一、报告期内公司从事的主要业务　　（1）新能源驱动电机　　报告期内，公司新能源驱动电机系列产品已与多家国内头部传统自主品牌整车厂、造车新势力及国际客户建立配套合作关系，客户包括上汽通用五菱、上汽集团、蜂巢传动、蔚然动力、小鹏汽车、理想汽车、零跑、大众汽车等。2025年上半年，公司驱动电机出货量46.36万台，累计出货量356.36万台，产品应用超40多个车型。　　公司继续加大技术研发投入，在800V高压电机、扁线电机、油冷电机等新能源驱动电机新技术方向持续投入，公司产品技术指标均已达到国际领先标准（如八层扁线定子技术，超高功率密度，超高电机效率，超高工作电压等指标）。公司在电机技术路线上，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（1）新能源驱动电机
　　报告期内，公司新能源驱动电机系列产品已与多家国内头部传统自主品牌整车厂、造车新势力及国际客户建立配套合作关系，客户包括上汽通用五菱、上汽集团、蜂巢传动、蔚然动力、小鹏汽车、理想汽车、零跑、大众汽车等。2025年上半年，公司驱动电机出货量46.36万台，累计出货量356.36万台，产品应用超40多个车型。
　　公司继续加大技术研发投入，在800V高压电机、扁线电机、油冷电机等新能源驱动电机新技术方向持续投入，公司产品技术指标均已达到国际领先标准（如八层扁线定子技术，超高功率密度，超高电机效率，超高工作电压等指标）。公司在电机技术路线上，将继续在电机轻量化、高可靠性/耐久性/安全性、高环境适应性和电磁兼容性、高效率冷却系统和热管理、振动和噪声控制、高压高速油冷等多领域深入研究开发，进一步巩固技术壁垒及行业竞争优势。同时，加强高压三合一集成驱动系统的研发和客户开拓，争取在电控和集成系统领域取得大的项目和客户突破。
　　报告期内，公司共获授权专利56项，其中软件著作权5项，国际专利1项，发明专利6项，实用新型专利42项，外观专利2项，为公司的业务发展提供了全方位、立体化的技术支持。
　　产能建设方面，公司德清基地第二期年产220万台项目正在建设之中，第一期年产80万台项目基建和设备投入已完成，其中部分项目已随着下游客户车型上市进入量产。
　　（2）智能控制器
　　报告期内，公司全资子公司深圳高科润的智能控制器（PCBA）业务销售量有所增长，营业收入同比增加46.58%。但受市场竞争影响，公司部分产品销售价格下降，另外公司销售产品结构发生变化，毛利较高的产品销量下降，毛利较低的产品销量增长。虽然公司通过制造过程优化、产品技术方案的改进和新项目产品的研发及产业化等诸多措施进行提升，但毛利率仍下降8.68%，整体盈利下降126.99%。
　　公司一方面将对现有产品结构进行调整，一方面开拓新的客户项目，不断优化采购和制造模式，以此扭转规模增长盈利下降的局面，实现公司运营的连续性和可持续性。
　　（3）微特电机
　　报告期内，公司家用缝纫机电机业务相比上年同期略有下降，电动工具电机订单进入量产提速阶段。因产销规模提升以及汇率影响，公司该业务报告期内营业收入增长9.11%，整体盈利增长20.47%。
　　公司电动工具马达业务已进入TTI、百得、SharkNinja、宝时得等国际客户供应链，并正在为其开发面向吸尘器、园林工具、吹风机、空压机等应用领域的各类型马达产品。
　　（4）汽车电子
　　公司全资子公司上海海能汽车电子有限公司自主研发的汽车发动机控制系统包括AMT及其控制、柴油机控制器ECU、气体机控制器GCU、后处理器控制器DCU等系列产品。
　　报告期内，上海海能受益于国六天然气发动机控制系统量产影响，营业收入增长57.01%。
　　在新产品、新项目开拓方面，上海海能采用全国产芯片的控制器，已小批量交付无人机项目；氢气发动机控制器，助力多个车型实现稳定运行匹配；甲醇发动机控制系统，完成多个新项目小批量配套。
　　（5）创新业务开发
　　公司积极响应国家大力发展“新质生产力”的号召，布局机器人关节及电动飞行器驱动系统业务。报告期内，公司人形机器人关节产品及客户正在开发之中，已申请相关专利18件，其中已获批9件。2025年3月，公司获某客户电动飞行器项目驱动系统开发定点，目前正在开发之中。

　　二、核心竞争力分析
　　公司一直坚持以创新设计为核心，以产品和服务为依托，以市场需求为导向的品牌发展模式，并形成了包括产品研发、网络拓展、质量管理在内的诸多竞争优势。与同行业其他企业相比，具有以下较明显的竞争优势：
　　1、技术研发优势
　　秉承“技术为先”的理念，依托各研发资源平台的坚实支撑，公司的创新设计得以与工艺、制造深度融合，打破原有局限，开启了多维度技术演进的全新征程，为公司发展打开多维空间。公司以客户需求和市场演进为导向，技术研发为基础，工艺、材料创新为抓手，资源平台为保障，持续加大研发投入力度，促进产品升级。2025年1-6月公司共获授权专利56项，其中软件著作权5项，国际专利1项，发明专利6项，实用新型专利42项，外观专利2项，为公司的业务发展提供了全方位、立体化的技术支持。
　　2、市场优势
　　通过多年的技术积累和市场开拓，公司已经在微特电机及控制器、新能源汽车驱动总成、汽车发动机控制系统等多个细分领域处于市场领先地位——其中多功能家用缝纫机电机年产400万套，全球市场占有率约为75%；公司新能源驱动电机出货量连续多年市场排名前列；柴油机、天然气发动机和尾气后处理控制器是唯一国内自主研发并大批量配套的自主品牌，能直接替代博世、德尔福等国外巨头产品。
　　3、生产制造能力优势
　　目前公司已经获得IATF16949:2016、ISO9001:2015、ISO14001:2015和ISO45001:2018四大体系认证。同时，各个生产基地均已完成SAP系统的整体上线，叠加MES系统的应用，公司可实现汽车行业对于产品可溯性的要求。公司通过过去几年对设备自动化的不断投入和改造，目前新能源驱动电机生产设备及开发测试设备均已达到国内领先，接近国际水平。在此基础上，公司丽水动力谷获评浙江省“未来工厂”称号。
　　4、供应链整合优势
　　公司历来重视供应链的整合和管控，各业务板块之间已实现共用原材料的集中统一采购，如驱动电机和微特电机共用的硅钢片、漆包线等；发动机控制器和家电智能控制器共用的芯片及电子元器件等，实现材料采购成本的下降，发挥各业务板块的协同效应。此外，公司也将部分优质供应商引入园区，在保障零部件供应之外，有效降低了物流运输成本和仓储成本。基于深度合作、共同成长的理念，公司已与部分核心零部件供应商进行战略合作，建立并巩固了自身的供应链优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、全球经济环境风险
　　由于国际局势不稳定等因素影响，全球经济存在较大的环境风险。公司微特电机、智能控制器等业务有部分市场和客户面向海外市场，尤其是欧美市场，存在进一步订单下滑的风险。
　　2、政策风险
　　新能源汽车产业是我国重点培育和发展的战略性新兴产业，长期以来，国家制定了一系列政策来支持新能源汽车产业相关企业的发展，并向新能源汽车购买者给予一定的财政补贴以刺激相关消费，如《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》《关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告》《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》等政策。但为实现新能源汽车的长期可持续发展，我国政府对新能源汽车采取了退坡式的补贴机制，产业政策变化对国内新能源汽车产业链上下游企业的发展产生重要影响。若未来对新能源汽车的政策发生重大变化，则可能对新能源汽车行业以及上游行业的发展产生不利影响，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　3、产能消化不及预期的风险
　　公司积极开拓市场份额，合理规划项目产能释放进度，但未来生产经营及项目实施过程中，若市场环境、竞争对手策略、相关政策或者公司市场开拓、技术迭代等方面出现重大不利变化，市场增长情况不及预期，或行业整体产能扩张规模过大导致竞争加剧，则公司可能面临投资项目新增产能不能及时消化的风险。
　　4、原材料价格波动风险
　　公司主要新能源驱动电机和微特电机主要原材料为矽钢片、漆包线、冷轧钢、铝、稀土永磁材料，该部分材料约占电机总材料成本的40-60%，如2025年大宗商品价格持续波动将直接影响公司产品的盈利能力，公司将一方面寻求和客户制定主要原材料价格联动机制，一方面加大技术开发力度，应用新材料、新工艺及正向设计对产品进行用料优化、制造过程优化等措施，进一步规避原材料价格波动对公司经营的影响。
　　5、技术风险
　　节能与新能源汽车行业竞争激烈，如公司不能继续有效维持核心技术研发的激励机制和良好的企业氛围，将会影响到核心人员的积极性、创造性的发挥，甚至造成核心人员的流失，将影响公司在持续创新能力、精准把握技术、产品和市场发展趋势，将削弱已有的竞争优势，从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响，存在业绩下滑的风险。
　　6、管理风险
　　随着公司的资产规模和经营规模不断增长，从而对公司的管理能力、人才资源、组织架构提出更高的要求，一定程度上增加了公司的管理与运营难度。如公司管理人员和制度不能适应公司经营规模迅速扩张的需要，以及公司组织模式和管理制度未能随着公司经营规模的扩大而及时调整与完善；同时监管部门对公司的规范要求进一步提高，公司将更一步完善和优化公司管理制度和管理模式，降低因公司管理带来的管理风险。
　　7、财务风险
　　随着公司在技术研发和自动化技术改造投入的不断增加，对公司流动资金的需求也不断增加，若公司主要客户的经营状况发生不利变化，则可能导致该等应收账款不能按期或无法收回而发生坏账的风险，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
　　8、商誉减值准备计提的风险
　　为加快完成公司在节能与新能源汽车行业的布局，完成公司整体产业结构升级，公司2014-2015年期间收购了深圳高科润、湖北方正、上海海能和杭州德沃仕，形成了较大金额的商誉。由于杭州德沃仕、上海海能和湖北方正经营业绩不及预期，公司在2018年至2023年期间已将上述公司收购形成的商誉减值准备基本计提完毕。截止2025年6月底，公司尚有商誉净额约0.63亿元，主要为收购深圳高科润形成的商誉。虽然深圳高科润公司近几年业绩比较稳定，高于收购预期，但报告期内业绩出现下滑，如果未来宏观经济、市场环境、监管政策变化或者其他因素导致该等并购资产未来经营状况未达预期，公司将存在继续计提商誉减值的风险，对公司的当期损益将造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司主营业务为缝纫机应用类产品、汽车应用类产品（包括新能源汽车驱动电机、配套电机以及动力总成控制类产品）以及智能控制器的研发、生产与销售。　　（一）新能源汽车驱动电机行业　　新能源汽车是基于驱动技术的重大升级和转型，是汽车产业降低碳排放和应对能源安全问题的重要突破口，已成为全球各国推动制造业转型升级和参与气候变化谈判的战略抓手。围绕2050年碳中和目标，欧盟在2019年12月发布《欧洲绿色协议》，提出到2025年达成零排放以及低排放汽车保有量1300万辆，并部署约 100万座公共充电站与替代燃料加注站；2021年7月，欧盟发布“Fit for 55”减排一揽... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务为缝纫机应用类产品、汽车应用类产品（包括新能源汽车驱动电机、配套电机以及动力总成控制类产品）以及智能控制器的研发、生产与销售。
　　（一）新能源汽车驱动电机行业
　　新能源汽车是基于驱动技术的重大升级和转型，是汽车产业降低碳排放和应对能源安全问题的重要突破口，已成为全球各国推动制造业转型升级和参与气候变化谈判的战略抓手。围绕2050年碳中和目标，欧盟在2019年12月发布《欧洲绿色协议》，提出到2025年达成零排放以及低排放汽车保有量1300万辆，并部署约 100万座公共充电站与替代燃料加注站；2021年7月，欧盟发布“Fit for 55”减排一揽子方案，要求到2030年减少温室气体排放量55%，2035年开始在欧盟地区禁止销售燃油车；大多数欧洲国家都制定了更为严格的国内政策，宣布从2025年或2030年开始停售燃油车。美国在拜登政府上台后，加强了对新能源汽车的扶持力度，白宫力推的《基础设施计划》提议投资 1740亿美元支持美国电动汽车市场发展，内容包括完善产业链、销售折扣与税收优惠、到2030年建50万个充电桩、校车公交及联邦车队电动化；2021年 8月，拜登签署行政命令，设定了到2030年电动汽车、氢燃料电池和插电式混合动力汽车占美国汽车销量50%的目标。
　　我国新能源汽车行业发展经历了萌芽期、快速成长期和冷静调整期。2000至 2008年为萌芽期，新能源汽车被列入“863”计划12个重大专项之一，国家出台《汽车行业发展政策》、《新能源汽车生产准入管理规则》等促进我国新能源汽车产业的发展。2009至2016年为快速成长期，受多项优惠政策的推动，我国新能源汽车销量迅速增长。2017至2020年为冷静调整期，随着新能源汽车技术逐渐成熟以及补贴政策加速退坡，促进我国新能源汽车市场由“政策导向型”向“市场导向型”转型。据公安部数据统计，截至 2023年底，我国新能源汽车保有量达2041万辆，全年新注册登记 743万辆；全国机动车保有量达4.35亿辆，其中汽车3.36亿辆；机动车驾驶人达5.23亿人，其中汽车驾驶人4.86亿人”,占汽车总量4.69%。
　　在政策和市场的双重推动下，中汽协数据显示，2024年我国新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，市场占有率40.9%，较2023年提高9.3个百分点。其中，我国新能源汽车出口量实现了质的飞跃，首次跨越200万辆大关，这一里程碑式的成就不仅标志着中国新能源汽车产业的蓬勃发展，也预示着中国汽车品牌在全球舞台上影响力的显著提升。
　　为进一步提升产业的国际竞争力，我国政府大力支持新能源汽车驱动电机的研发和国产化应用。《中国制造2025》提出要“掌握汽车低碳化、信息化、智能化核心技术，提升动力电池、驱动电机、高效内燃机、先进变速器、轻量化材料、智能控制等核心技术的工程化和产业化能力”。《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》把高效高密度驱动电机系统列为新能源汽车核心技术攻关工程之一，提出深化“三纵三横”研发布局，“以动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联化与智能化技术为三横，构建关键零部件技术供给体系”。浙江省也配套出台了《浙江省新能源汽车产业发展“十四五”规划》，要求“补强驱动电机电控，提升电驱动系统设计开发能力，开展电驱系统三合一集成，提升电驱系统功率密度和能量效率”。
　　NE时代根据新能源乘用车终端数据统计，2024年全年中国新能源乘用车电驱动系统装机量达到775.8万套，同比增长41.72%。定子装机量达到1667.2万，同比增长59.67%。电控装机量达到1244.8万，同比增长49.73%。2024年乘用车电驱动系统和定子出货量位居前列的企业包括比亚迪、特斯拉、联合电子、汇川联合动力、华为数字能源、信质电机、方正电机、双林汽车等。
　　（二）汽车电子行业发展前景和趋势
　　汽车电子是车体汽车电子控制装置和车载汽车电机控制装置的总称，车体汽车电子控制装置，包括发动机控制系统、底盘控制系统和车身电子控制系统（车身电子 ECU）。汽车电子最重要的作用是提高汽车的安全性、舒适性、经济性和娱乐性。
　　汽车电子是汽车产业中的重要一环，为行业的健康发展提供重要支撑，是国家优先发展和重点支持的产业。我国汽车电子行业起步时间比较晚，随着新能源车、无人驾驶、车载信息系统技术日渐成熟，汽车电子技术的应用和创新极大地推动了汽车工业的进步与发展。在互联网、娱乐、节能、安全四大趋势的驱动下，汽车电子化水平日益提高，汽车电子在整车制造成本中的占比不断提高，预计2030年为49.55%。
　　随着汽车智能化与电动化趋势不断发展，汽车电子广泛应用于汽车各个领域，汽车电子市场快速成长。2014-2019年期间，中国汽车电子市场在持续增长，2019年达到约962亿美元，同比增长10.07%；2020年汽车电子市场规模增大约为 1029亿美元；预计 2025年中国汽车电子市场规模将达到1412亿美元。
　　（三） 智能控制器行业发展前景和趋势
　　智能控制器为国家鼓励发展的高科技领域之一。国务院提出《中国制造2025》计划，明确提出加快发展智能制造装备和产品，统筹布局和推动服务机器人、智能家电、智能照明电器、可穿戴设备等产品研发和产业化。智能控制器是各种智能设备的“神经中枢”和“大脑”的角色，通过收集、处理和分析各种信息和指令，可实现对被控对象的智能化驱动和控制，从而完成各类任务，已广泛应用于家用电器、智能家居、智能楼宇、电动工具、工业与自动化、汽车电子、新能源和医疗设备等领域。
　　在智能化、低碳化叠加AI大模型技术的时代背景下，智能控制器作为智能设备的核心部件之一，行业空间巨大。根据机构的数据显示，2024年全球智能控制器市场规模有约2万亿美元，国内智能控制器市场将达到3.8万亿元。
　　目前公司智能控制器主要包括家电、锂电池、电动工具控制器，上述市场主要有以下发展趋势:
　　1、新技术不断应用的趋势。行业应用领域的拓展和技术升级，加速了人类智能化进程，5G、物联网、人工智能等新技术推动智能社会发展，给智能控制行业迎来历史性机遇。
　　2、下游客户集中度不断提升的趋势。近年来，全球家电呈现品牌加速集中的趋势，“头部效应”愈加明显；另一方面，物联网技术日趋成熟，基础设施建设加快，“智能化”渗透率呈现加速的态势。由于全球家电市场的总量增长趋缓，各大家电品牌商为了获得更强的市场竞争力，对上游方案商提出了更高更全面的要求，如差异化的创新方案、高质量低成本的产品、稳定可靠的交付等。此外，国际贸易保护主义抬头，国际化大客户要求上游具备多国本地化服务能力。
　　3、移动化和“锂电化”趋势。在全球能源变革的大背景下，以锂电为代表的新能源正快速替代传统化石能源和铅酸蓄电池等。在个人和家庭领域，锂电作为轻便、环保的能源，可为家庭能源管理和使用消费电子产品提供方便、智能的使用体验，正逐渐扩大应用范围。近年来，工具行业迎来“油转电”和“无绳化”的技术升级机遇，过去很多采用燃油供动力的产品逐步替换为采用锂电池供动力，产品的电池、电控和电机均需升级换代。同时，由于工具主要是出口到欧美等发达地区，受贸易政策和关税影响较大，还需要公司具备海外交付能力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（1）新能源驱动电机
　　报告期内，公司新能源驱动电机系列产品已与多家国内头部传统自主品牌整车厂、造车新势力及国际客户建立配套合作关系，客户包括上汽通用五菱、上汽集团、蜂巢传动、蔚然动力、小鹏汽车、理想汽车、零跑、大众汽车等。其中零跑、大众汽车系公司 2024年新获取的项目定点，公司将为其新一代电驱系统提供驱动电机定转子组件，预计将于2025年二季度开始量产供货。2024年，公司驱动电机出货量70万台，累计出货量330万台，产品应用超40多个车型。
　　随着新能源车渗透率的逐步增加，新能源驱动电机、电驱系统的市场规模快速增长，为满足下游客户未来不断增长的需求，公司在报告期内持续投入产能建设，实现了浙江丽水年产180万台驱动电机项目部分建成投产；浙江德清拟新建年产300万台驱动电机的项目，第一期年产80万台项目已建成并部分投产，第二期年产 220万台项目主体厂房已封顶。从公司长期发展来看，上述产能布局建设，对公司未来整体业务发展将产生积极影响，为公司在优质资源整合，优化战略布局优化，影响力提升等各方面提供根本性保障。
　　公司继续加大技术研发投入，在 800V高压电机、扁线电机、油冷电机等新能源驱动电机新技术方向持续投入，公司产品技术指标均已达到国际领先标准（如八层扁线定子技术，超高功率密度，超高电机效率，超高工作电压等指标）。公司在电机技术路线上，将继续在电机轻量化、高可靠性/耐久性/安全性、高环境适应性和电磁兼容性、高效率冷却系统和热管理、振动和噪声控制、高压高速油冷等多领域深入研究开发，进一步巩固技术壁垒及行业竞争优势。同时，加强高压三合一集成驱动系统的研发和客户开拓，争取在电控和集成系统领域取得大的项目和客户突破。
　　2024年公司所属中央研究院荣获外籍院士工作站和省级新型研发机构称号，全年研发投入近2亿元。报告期内，公司共获授权专利109项，其中软件著作权5项，国际专利4项，发明专利19项，实用新型专利81项，为公司的业务发展提供了全方位、立体化的技术支持。
　　（2）智能控制器
　　报告期内，受下游客户订单波动影响，公司全资子公司深圳高科润的智能控制器（PCBA）业务销售量有所减少，营业收入同比下降 6.59%。同时，受市场竞争影响，公司部分产品销售价格下降，虽然公司通过制造过程优化、产品技术方案的改进和新项目产品的研发及产业化等诸多措施进行提升，但毛利率仍下降4.54%，整体盈利下降60.58%。
　　报告期内，公司进一步优化产能布局，华东基地积极布局汽车电子领域，同时成功通过飞利浦 T1审核；深圳基地成功斩获“国家小巨人”企业资格，并成功进军个护产品市场，与徕芬携手开展电动牙刷和剃须刀项目；与创鑫激光建立深度合作，共同开拓激光产品业务。
　　2025年公司将继续坚持以家用电器控制器和电动工具用控制器为主要发展方向，同时加大汽车用控制器市场的研发和拓展，对标公司重点客户，不断优化采购和制造模式，实现公司运营的连续性和可持续性。
　　（3）微特电机
　　报告期内，公司家用缝纫机电机业务开始逐步恢复，电动工具电机订单进入量产提速阶段。因产销规模提升以及汇率影响，公司该业务报告期内营业收入增长82.87%，整体盈利增长1,715.98%。
　　公司电动工具马达业务已进入TTI、百得、Shark Ninja、宝时得等国际客户供应链，并正在为其开发面向吸尘器、园林工具、吹风机、空压机等应用领域的各类型马达产品。
　　在新产品、新项目开拓方面，完成百得空压机电机项目开发，首个货柜订单顺利发货，赢得客户高度认可；实现延峰座椅、天窗电机四个转子项目开发，产品成功投入量产；完成家用缝纫机电机 500#、700#全系列高压 DC马达开发，并迅速推进至量产阶段；完成TTI清洗机1800psi和2100psi两平台电机样件开发，为后续投产筑牢根基。
　　（4）汽车电子
　　公司全资子公司上海海能汽车电子有限公司自主研发的汽车发动机控制系统包括 AMT及其控制、柴油机控制器ECU、气体机控制器GCU、后处理器控制器DCU等系列产品。
　　报告期内，上海海能受益于国六天然气发动机控制系统量产影响，营业收入增长26.26%，整体盈利增长271.67%。
　　在新产品、新项目开拓方面，上海海能采用全国产芯片的控制器，已小批量交付无人机项目；氢气发动机控制器，助力多个车型实现稳定运行匹配；甲醇发动机控制系统，完成多个新项目小批量配套 。
　　未来上海海能将秉承中国绿色动力科技的引领者的研发初衷，充分发挥发动机控制器领域自主知识产权和品牌的企业优势，攻克氢、甲醇、氨等清洁“低碳”能源类新型动力来源难题，以创新技术助力国家“双碳”战略，展现企业担当。
　　（5）创新业务开发
　　公司积极响应国家大力发展“新质生产力”的号召，布局机器人关节及电动飞行器驱动系统业务。报告期内，公司人形机器人关节产品及客户正在开发之中，已申请相关专利33件，其中已获批2件。2025年3月，公司获某客户电动飞行器项目驱动系统开发定点，目前正在开发之中。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司一直坚持以创新设计为核心，以产品和服务为依托，以市场需求为导向的品牌发展模式，并形成了包括产品研发、网络拓展、质量管理在内的诸多竞争优势。与同行业其他企业相比，具有以下较明显的竞争优势：
　　1、技术研发优势
　　秉承“技术为先”的理念，依托各研发资源平台的坚实支撑，公司的创新设计得以与工艺、制造深度融合，打破原有局限，开启了多维度技术演进的全新征程，为公司发展打开多维空间。公司以客户需求和市场演进为导向，技术研发为基础，工艺、材料创新为抓手，资源平台为保障，持续加大研发投入力度，促进产品升级。2024年公司共授权专利109项，其中软件件著作权5项、国际专利4项、发明专利19项，实用新型专利81项，为公司的业务发展提供了有力的技术支持。
　　2、市场优势
　　通过多年的技术积累和市场开拓，公司已经在微特电机及控制器、新能源汽车驱动总成、汽车发动机控制系统等多个细分领域处于市场领先地位——其中多功能家用缝纫机电机年产400万套，全球市场占有率约为75%；公司新能源驱动电机出货量连续多年市场排名前列；柴油机、天然气发动机和尾气后处理控制器是唯一国内自主研发并大批量配套的自主品牌，能直接替代博世、德尔福等国外巨头产品。
　　3、生产制造能力优势
　　目前公司已经获得 IATF16949:2016、ISO9001:2015、 ISO14001:2015和ISO45001:2018四大体系认证。同时，各个生产基地均已完成 SAP系统的整体上线，叠加MES系统的应用，公司可实现汽车行业对于产品可溯性的要求。公司通过过去几年对设备自动化的不断投入和改造，目前新能源驱动电机生产设备及开发测试设备均已达到国内领先，接近国际水平。在此基础上，公司丽水动力谷获评浙江省“未来工厂”称号。
　　4、供应链整合优势
　　公司历来重视供应链的整合和管控，各业务板块之间已实现共用原材料的集中统一采购，如驱动电机和微特电机共用的硅钢片、漆包线等；发动机控制器和家电智能控制器共用的芯片及电子元器件等，实现材料采购成本的下降，发挥各业务板块的协同效应。此外，公司也将部分优质供应商引入园区，在保障零部件供应之外，有效降低了物流运输成本和仓储成本。基于深度合作、共同成长的理念，公司已与部分核心零部件供应商进行战略合作，建立并巩固了自身的供应链优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　经致同会计师事务所(特殊普通合伙)审计：公司2024年度实现营业收入247,378.99万元，比上年同期下降 0.89%；实现归属于上市母公司股东的净利润总额-2,834.53万元，比上年同期下降128.32%；实现归属于上市母公司股东的所有者权益140,410.70万元，比上年末减少0.31%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2025年公司将围绕既定的战略目标开展以下重点工作：
　　2025年，公司将按照既定的发展战略和业务规划，全力以赴，努力经营，提升经营管理水平，完成市场开拓以及财务考核指标要求：
　　1、稳步推进德清基地 300万台驱动电机产能和上海研发中心建设计划，重点推动华东（德清）智能控制器生产基地效率提升。全力开拓汽车电子业务，优化整合驱动电机、控制器及电控系统研发资源，深入挖掘潜在业务增长机会，培育新的盈利增长点，全力保障公司实现年度预算目标。
　　2、聚焦重点客户，实现已定点的零跑汽车、蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车、长城汽车、大众汽车等项目稳步量产；继续坚持“深挖老客户、开发新客户”的市场策略，加大市场拓展力度。一方面，进一步深化与现有客户的合作，争取更多的项目定点和订单；另一方面，积极开拓新客户尤其是国际客户的业务，努力获取附加价值高的产品订单，为公司的高质量发展提供订单支撑。
　　3、坚定落实技术领先战略，紧密围绕各事业部实际需求大力投入技术创新。针对商用车事业部的氢气、天然气等能源发动机控制器业务，继续深入研究精准喷射与控制技术，提升控制器自适应能力以降低能耗与排放；推动新能源电驱事业部深度参与客户前期规划，从电机轻量化、可靠性、环境适应性、冷却散热、振动降噪、高压高速油冷等多方面研发新一代驱动电机，继续加大电控系统研发，并储备新的前沿技术能力；提升电子事业部智能控制器智能化、集成化水平；巩固微特电驱事业部在电动工具电机高效节能与扭矩控制方面的技术能力；在创新和前瞻业务上，继续加大机器人关节电机及电动飞行器驱动系统产品开发，研究和储备创新性应用技术。以此巩固技术壁垒，以技术、质量和服务为客户创造更高价值，实现跨越式发展并引领行业潮流。
　　4、2025年，公司将持续深化降本增效战略，通过全价值链管理优化系统性提升运营效率与盈利能力。在数字化管理层面，推进生产、供应链与财务系统的深度协同，实现资源调配与流程监控的实时化，减少冗余环节及非必要支出；聚焦精益生产，优化制造流程与物料管理，通过标准化作业与工艺改进提升材料利用率，降低工序浪费；强化供应链协同，整合采购资源并深化供应商合作，优化设计降本路径；同步推进人才赋能，通过全员改善文化培育与绩效激励机制创新，激发组织内生动力，构建高效协同的运营体系，为高质量发展提供持续动能。
　　5、以丽水动力谷未来工厂成功经验为依托，逐步推广丽水成熟的数字化系统，持续优化公司各生产基地“人机料法环”资源协调效率，打破部门信息壁垒，通过数字化技术强化客户合作、提升生产效率与产品品质，巩固公司“技术创新、工艺优化、成本管控”核心竞争优势，助力公司在市场竞争中脱颖而出并实现可持续发展。
　　6、公司将充分依托现有技术研发团队在行业内领先的技术实力与丰富经验，综合运用与高校开展校企合作、自主内部培养以及外部人才引进等多元化手段，持续强化人力资源体系建设，加速人才储备进程，着力构建更为卓越的核心技术团队，以此全面提升公司的技术创新能力，契合公司高质量、高速度发展的战略需求。同时，公司高度重视人才成长环境的营造，积极打造浓厚的学习氛围，大力鼓励员工主动学习新知识、新技能，全力倡导全员学习、终身学习的理念。在人才培养模式上，公司将采用内部“师带徒”的传统培养模式与外部招聘相结合的方式，进一步完善人才梯队建设。通过这种“传帮带”的内部培养机制，加速新员工成长，传承公司核心技术与企业文化；同时借助外部招聘，吸纳行业优秀人才，为公司注入新鲜血液。多管齐下，为公司的高质量快速发展提供坚实且强大的人才支撑，确保公司在激烈的市场竞争中始终保持领先地位。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（1）新能源驱动电机　　公司新能源驱动电机系列产品已与多家国内头部传统自主品牌整车厂、造车新势力及国际Tier1等客户建立配套合作关系，客户包括上汽通用五菱、吉利汽车、上汽集团、奇瑞汽车、蜂巢传动、蔚然动力、小鹏汽车、理想汽车等。同时，公司也获得了国际客户的认可，国际业务正在开拓之中，产品应用超40多个车型。报告期内，公司该业务销售同比增长15.50%，但由于下游市场和客户终端车型销量波动，该业务增长低于预期，同时由于产品结构变化以及单位制造费用上升，该业务盈利能力有所下滑。　　随着新能源车渗透率的逐步增加，新能源驱动电机、电驱系统的市场规模快速增长，为满... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（1）新能源驱动电机
　　公司新能源驱动电机系列产品已与多家国内头部传统自主品牌整车厂、造车新势力及国际Tier1等客户建立配套合作关系，客户包括上汽通用五菱、吉利汽车、上汽集团、奇瑞汽车、蜂巢传动、蔚然动力、小鹏汽车、理想汽车等。同时，公司也获得了国际客户的认可，国际业务正在开拓之中，产品应用超40多个车型。报告期内，公司该业务销售同比增长15.50%，但由于下游市场和客户终端车型销量波动，该业务增长低于预期，同时由于产品结构变化以及单位制造费用上升，该业务盈利能力有所下滑。
　　随着新能源车渗透率的逐步增加，新能源驱动电机、电驱系统的市场规模快速增长，为满足下游客户未来不断增长的需求，公司在报告期内持续投入产能建设，实现了浙江丽水年产180万台驱动电机项目部分建成投产；浙江德清拟新建年产300万台驱动电机的项目，第一期年产80万台项目也建成投产，第二期年产220万台项目正在建设之中。从公司长期发展来看，上述产能布局建设，对公司未来整体业务发展将产生积极影响，为公司在优质资源整合，优化战略布局优化，影响力提升等各方面提供根本性保障。
　　公司继续加大技术研发投入，在800V高压电机、扁线电机、油冷电机等新能源驱动电机新技术方向持续投入，公司产品技术指标均以达到国际领先标准（如八层扁线定子技术，超高功率密度，超高电机效率，超高工作电压等指标）。公司在电机技术路线上，将继续在电机轻量化、高可靠性/耐久性/安全性、高环境适应性和电磁兼容性、高效率冷却系统和热管理、振动和噪声控制、高压高速油冷等多领域深入研究开发，进一步巩固技术壁垒及行业竞争优势。同时，加强高压三合一集成驱动系统的研发和客户开拓，争取在电控和集成系统领域取得大的项目和客户突破。
　　2024年上半年，公司研发投入6,243万元，比上年同期增长12%。报告期内，公司共获授权专利89项，其中软件著作权2项，发明专利19项，实用新型专利55项，外观专利13项，为公司的业务发展提供了全方位、立体化的技术支持。
　　（2）智能控制器
　　报告期内，受下游客户需求变化，公司该业务销售同比下降14.04%，同时由于产品结构变化导致整体销售毛利有所减少。公司将继续坚持以家用电器控制器和电动工具用控制器为主要发展方向，同时加大汽车用控制器市场的研发和拓展，对标公司重点客户，不断优化采购和制造模式，实现公司运营的连续性和可持续性。
　　（3）微特电机
　　2022年初开始，受国际经济下行影响，欧美消费市场低迷，公司家用缝纫机电机和电动工具电机客户订单量大幅减少。面对极度不利的下游需求情况，公司积极采取措施，公司一方面积极采取措施控制成本费用开支，另一方面积极拓展电动工具等新业务客户。2023年下半年开始，公司家用缝纫机电机业务开始逐步恢复，电动工具电机订单进入量产提速阶段。报告期内，公司该业务销售同比增长85.39%。
　　报告期内，公司电动工具马达业务已进入TTI、百得、SharkNinja、宝时得等国际客户供应链，并正在为其开发面向吸尘器、园林工具、吹风机、空压机等应用领域的各类型马达产品。
　　（4）汽车电子
　　公司全资子公司上海海能汽车电子有限公司自主研发的汽车发动机控制系统包括AMT及其控制、柴油机控制器ECU、气体机控制器GCU、后处理器控制器DCU等系列产品。报告期内，由于国六天然气发动机控制系统的量产，该业务销售同比增长60%。
　　未来上海海能将秉承中国绿色动力科技的引领者的研发初衷，充分发挥发动机控制器领域自主知识产权和品牌的企业优势，攻克氢、甲醇、氨等清洁“低碳”能源类新型动力来源难题，以创新技术助力国家“双碳”战略，展现企业担当。

　　二、核心竞争力分析
　　公司一直坚持以创新设计为核心，以产品和服务为依托，以市场需求为导向的品牌发展模式，并形成了包括产品研发、网络拓展、质量管理在内的诸多竞争优势。与同行业其他企业相比，具有以下较明显的竞争优势：
　　1、技术研发优势
　　报告期内，公司继续加大技术研发投入，以新能源集成驱动系统为总方向、继续践行“技术先行”的发展理念，以产学研、国内外科研单位合作开发等模式探索适合市场的新产品新项目。2024年上半年公司共授权专利89项，其中软件件著作权2项、发明专利19项，实用新型专利55项，外观专利13项，为公司的业务发展提供了有力的技术支持。
　　公司自主研发的扁线电机已投入量产，功率密度、效率等核心参数全部达到或超过国家《中国制造2025》、《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》中2025年对驱动电机要求达到的性能指标；为小鹏G9开发的800V电机系统为中国第一款量产的超高压电机。
　　2、市场优势
　　通过多年的技术积累和市场开拓，公司已经在微特电机及控制器、新能源汽车驱动总成、汽车发动机控制系统等多个细分领域处于市场领先地位——其中多功能家用缝纫机电机年产400万套，全球市场占有率约为75%；公司2020年、2021、2022年新能源驱动电机出货量市场均排名第三（根据第三方媒体NE时代数据），仅次于比亚迪、特斯拉等自供驱动电机的主机厂；柴油机、天然气发动机和尾气后处理控制器是唯一国内自主研发并大批量配套的自主品牌，能直接替代博世、德尔福等国外巨头产品。
　　3、生产制造能力优势
　　IATF16949:2016、ISO9001:2015、ISO14001:2015
　　ISO45001:2018四大体系认证。同时，各个生产基地均已完成SAP系统的整体上线，叠加MES系统的应用，公司可实现汽车行业对于产品可溯性的要求。公司通过过去几年对设备自动化的不断投入和改造，目前新能源驱动电机生产设备及开发测试设备均已达到国内领先，接近国际水平。公司目前产能已不能满足客户需求，公司正在浙江丽水新建年产180万台驱动电机项目，该项目目前已建成部分产能投入量产；在浙江德清拟新建年产300万台驱动电机项目，第一期年产80万台项目已完成主体厂房建成，部分产线开始投产，第二期主体厂房正在建设中。
　　4、供应链整合优势
　　公司历来重视供应链的整合和管控，各业务板块之间已实现共用原材料的集中统一采购，如驱动电机和微特电机共用的硅钢片、漆包线等；发动机控制器和家电智能控制器共用的芯片及电子元器件等，实现材料采购成本的下降，发挥各业务板块的协同效应。此外，公司也将部分优质供应商引入园区，在保障零部件供应之外，有效降低了物流运输成本和仓储成本。基于深度合作、共同成长的理念，公司已与部分核心零部件供应商进行战略合作，建立并巩固了自身的供应链优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　随着国际局势不稳定、全球经济下行等国际因素，以及国内新能源汽车行业竞争不断加剧，公司经营面临更为复杂的经济环境，更为艰巨的挑战和困难。
　　1、全球经济下行风险
　　由于国际局势不稳定、美联储不断加息等因素影响，全球经济存在较大的下行风险。公司微特电机、智能控制器等业务有部分市场和客户面向海外市场，尤其是欧美市场，存在订单下滑的风险。公司将进一步加大客户和项目开拓，增加客户基数，以此应对整体市场和单个客户波动风险。
　　2、产能消化不及预期的风险
　　公司积极开拓市场份额，合理规划项目产能释放进度，但未来生产经营过程中，若市场环境、竞争对手策略、相关政策或者公司市场开拓、技术迭代等方面出现重大不利变化，市场增长情况不及预期，或行业整体产能扩张规模过大导致竞争加剧，则公司可能面临投资项目新增产能不能及时消化从而造成产能过剩的风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司主要新能源驱动电机和微特电机主要原材料为矽钢片、漆包线、冷轧钢、铝、稀土永磁材料，该部分材料约占电机总材料成本的40-60%，如大宗商品价格持续波动将直接影响公司产品的盈利能力，公司将一方面寻求和客户制定主要原材料价格联动机制，一方面加大技术开发力度，应用新材料、新工艺及正向设计对产品进行用料优化、制造过程优化等措施，进一步规避原材料价格波动对公司经营的影响。
　　4、技术风险
　　节能与新能源汽车行业竞争激励，如公司不能继续有效维持核心技术研发的激励机制和良好的企业氛围，将会影响到核心人员的积极性、创造性的发挥，甚至造成核心人员的流失，将影响公司在持续创新能力、精准把握技术、产品和市场发展趋势，将削弱已有的竞争优势，从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响，存在业绩下滑的风险。公司将进一步完善员工激励制度，提升公司企业文化建设，加强员工获得感，以此保持核心人员稳定。
　　5、管理风险
　　随着公司的资产规模和经营规模不断增长，从而对公司的管理能力、人才资源、组织架构提出更高的要求，一定程度上增加了公司的管理与运营难度。如公司管理人员和制度不能适应公司经营规模迅速扩张的需要，以及公司组织模式和管理制度未能随着公司经营规模的扩大而及时调整与完善；同时监管部门对公司的规范要求进一步提高，公司将更一步完善和优化公司管理制度和管理模式，降低因公司管理带来的管理风险。
　　6、财务风险
　　随着公司在技术研发和自动化技术改造投入的不断增加，对公司流动资金的需求也不断增加，若公司主要客户的经营状况发生不利变化，则可能导致该等应收账款不能按期或无法收回而发生坏账的风险，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。 收起▲