一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司，报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化。　　（一）公司的主要业务　　1、公司在民爆业务领域，聚焦民爆产品、工程施工服务、矿山经营管理三大业务板块。主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售，以及为客户提供工程施工服务等。目前，公司国内业务覆盖安徽、新疆、陕西、北京、山西、四川、河南、湖北、福建、广西、内蒙古、江苏、辽宁等十余个省、自治区、直辖市，并在资源大省新疆地区进行了重点战略布局。公司是国内民爆产品品种最齐全的民爆企业之一，爆破业务已完成国内重点资源区域的战略布局... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司，报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化。
　　（一）公司的主要业务
　　1、公司在民爆业务领域，聚焦民爆产品、工程施工服务、矿山经营管理三大业务板块。主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售，以及为客户提供工程施工服务等。目前，公司国内业务覆盖安徽、新疆、陕西、北京、山西、四川、河南、湖北、福建、广西、内蒙古、江苏、辽宁等十余个省、自治区、直辖市，并在资源大省新疆地区进行了重点战略布局。公司是国内民爆产品品种最齐全的民爆企业之一，爆破业务已完成国内重点资源区域的战略布局，公司依托“一带一路”倡议，巩固在亚、非、欧等地区多国布局，国际化业务布局已辐射纳米比亚、刚果（金）、蒙古、塞尔维亚、利比里亚、圭亚那等亚、非、欧国家。公司整体产能及规模位居国内民爆上市公司前列。子公司庆华汽车产品主要应用于汽车被动安全系统（如汽车安全气囊、安全带）的配套装置，是民用爆炸物品在汽车被动安全系统领域的应用。纳米比亚罗辛铀矿采矿一体化服务项目
　　根据《民用爆炸物品安全管理条例》规定，公安机关负责民用爆炸物品公共安全管理和民用爆炸物品购买、运输、爆破作业的安全监督管理，监控民用爆炸物品流向。其销售模式为民用爆破物品使用单位申请购买民用爆破物品，首先向所在地县级人民政府公安机关提出购买申请，公司再根据相关规定向民用爆破物品销售企业或终端用户销售民爆产品。
　　2、公司在新能源业务领域，全资子公司盾安新能源主要从事风力发电、光伏发电的项目开发、建设及运营。盾安新能源专业从事风电场、光伏电站开发、建设、运营，拥有多年清洁能源开发经验。截至2025年6月末，新能源累计装机约106万千瓦。光伏电站
　　风电场新能源及其下属企业在运营风力、光伏发电业务时，通过利用风力、光照实现发电机组发电，销售模式为直接向电网公司售电。截至2025年6月末，共拥有16个已并网的风电场项目及2个已并网的光伏电站项目，此外，盾安新能源拥有支撑产业发展需要的优质生产经营团队，品牌影响力已获得政府部门及社会的广泛认可。
　　（二）行业地位与竞争优、劣势
　　公司民爆产业聚焦民爆产品、工程施工服务、矿山经营管理三大业务，业务结构调整取得良好成效，产能释放、产品结构、一体化能力处于行业较优水平。拥有国内工业炸药生产许可产能77.75万吨，处于行业第一梯队，是国内品种最齐全的民爆企业之一。国际化业务聚焦蒙古、纳米比亚、刚果（金）、塞尔维亚等“一带一路”沿线地区，承接了多个战略性矿山开采项目的爆破一体化服务。
　　公司一体化转型扎实推进，工程服务规模快速增长。随着爆破服务一体化的深入推进，公司需进一步加快一体化转型，以爆破服务为牵引争取更大市场份额。爆破领域高层次领军人才相对匮乏，尤其是矿山总承包业务和爆破作业方面的高级技术人员储备面临挑战。
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　　（三）主要的业绩驱动因素
　　2025年上半年，公司经济运行指标在高基数下总体保持平稳增长。报告期内公司业绩主要驱动因素有：一是市场开发工作逆势破局，“六大”核心区域市场和六个重要省份市场巩固提升。2025年1-6月新签或开始执行的爆破服务工程类日常经营合同金额合计人民币62.38亿元。二是“双协同、双牵引”战略持续发力，江南化工下属主要工程单位内部炸药使用率及内部雷管使用率进一步提升。三是国际化经营稳步增长，紧跟国家“走出去”政策，参与“一带一路”建设，加快海外市场布局，积极拓展海外市场。
　　公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司。
　　（一）2025年上半年，民爆行业总体运行情况平稳可控，炸药产量与去年同期基本持平。因市场竞争加剧，产销总值同比呈下降趋势。
　　1、生产企业总体运行情况
　　上半年，生产企业工业炸药累计产、销量分别为208.39万吨和207.75万吨，同比分别增加0.20%和0.23%。上半年，现场混装炸药产量累计完成78.97万吨，同比增加1.50%。生产企业工业雷管累计产、销量分别为3.09亿发和3.10亿发，同比分别减少0.84%和增加1.87%。
　　2、主材价格
　　民爆行业的上游主要为生产所需的硝酸铵、乳化剂和油性材料等原材料供应行业，上述原材料的价格波动对民爆生产企业的利润会造成直接影响。工业炸药主要原材料为硝酸铵，其价格的波动对民爆器材的利润影响最大。根据中国爆破器材行业协会发布的《2025年上半年民爆行业运行情况》，截止至6月末，粉状硝酸铵价格为2264元/吨，同比下降12.91%，环比下降1.09%；多孔粒状硝酸铵价格为2396元/吨，同比下降9.81%，环比上升1.57%；液态硝酸铵价格为2109元/吨，同比下降13.90%，环比下降0.80%。
　　3、工业炸药、工业雷管产量地区分布情况
　　（1）工业炸药
　　2025年上半年，全国共17个地区工业炸药累计产量同比呈正增长趋势，其中增幅超过10%的地区有黑龙江、山东、河南和大连；其余12个省份有不同程度下降，其中降幅超过15%的省份有青海、陕西、海南和江苏。从总量上看，上半年有5个地区工业炸药累计产量超过12万吨，分别是内蒙、新疆、山西、辽宁和四川，其中内蒙今年上半年工业炸药累计产量近27万吨，约占行业总产量的13%，继续保持行业第一。
　　（2）工业雷管
　　2025年上半年，工业雷管累计产量同比呈正增长的地区有9个，其中增幅超过20%的地区有江苏、辽宁和山西；其余16个地区均有不同程度下降，其中降幅超过15%的省份有新疆、云南和天津。2025年上半年工业雷管累计产量有5个省份超过0.2亿发，分别是辽宁、四川、山西、陕西和河南。
　　4、行业政策法规情况
　　工业和信息化部于2025年2月28日公布《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，提出以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，认真落实全国新型工业化推进大会部署，统筹高质量发展和高水平安全，推动民爆行业向高端化、智能化、绿色化方向转型，实现民爆行业发展质量和本质安全水平同步提升。到2027年底，民爆产品无人化生产线广泛推广应用，高危险性生产工房、工序现场实现无固定岗位操作人员；产业集中度进一步提升，形成3家到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业（集团）；产品结构和产能布局更加优化；产品质量保障能力和有效供给能力显著增强。
　　应对措施：公司高度重视民爆行业发展规划和发展趋势，积极响应《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》要求，积极落实工信部关于民爆行业并购重组的政策指导要求。持续推进“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”建设，消减生产线危险作业人员、消减危险作业岗位和场所，建设“黑灯工厂”生产线，进一步提高生产线本质安全水平。
　　-（二）新能源行业
　　1、行业基本情况
　　根据国家能源局发布的数据，截至2025年6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。
　　今年上半年，全国可再生能源发电量达17993亿千瓦时，同比增加15.6%，约占全部发电量的39.7%，超过同期第三产业用电量（9164亿千瓦时）与城乡居民生活用电量（7093亿千瓦时）之和；其中，风电、太阳能发电量合计达11478亿千瓦时，同比增长27.4%，在全社会用电量中占比达到23.7%，较去年同期提高4.4个百分点。风电、光伏合计发电量较去年同期增加2470亿千瓦时，超出全社会用电量增量。
　　风电建设和运行情况。今年上半年，全国风电新增并网容量5139万千瓦，其中陆上风电4890万千瓦，海上风电249万千瓦。截至2025年6月底，全国风电累计并网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电4420万千瓦。今年上半年，全国风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%，全国风电平均利用率93.2%。
　　光伏发电建设和运行情况。今年上半年，全国光伏新增并网2.12亿千瓦，其中集中式光伏约1亿千瓦，分布式光伏1.13亿千瓦。截至2025年6月底，全国光伏发电装机容量达到约11亿千瓦，同比增长54.1%，其中集中式光伏6.06亿千瓦，分布式光伏4.93亿千瓦。今年上半年，全国光伏累计发电量5591亿千瓦时，同比增长42.9%，全国光伏发电平均利用率94%。
　　2、行业政策法规情况
　　2025年1月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），推动新能源上网电量全面进入市场、上网电价由市场形成，配套建立可持续发展价格结算机制，区分存量和增量分类施策，促进行业持续健康发展。随着电力体制改革的不断深入，全国电力市场正在加快建设，各省电力交易规则正在逐步出台，发电企业参与电力交易的比例也将逐步提高。随着新能源发电项目参与电力交易程度的加大，未来上网电价存在变动风险，可能对公司新能源产业的业绩产生不确定性影响。
　　应对措施：新能源公司充分利用物联网、大数据等技术，加快数智化赋能赋效，提升电场集约化管理水平，降低机组故障发生率，提高发电效率，提升风场运营的效益与盈利能力。同时密切跟踪各省电力交易、绿色电力证书政策及实施细则，结合市场价格趋势差异化制定交易策略。

　　二、核心竞争力分析
　　1、双主业发展优势
　　公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司，双主业的经营模式有利于公司提升盈利能力和抗风险能力。
　　目前，公司民爆产业国内业务覆盖安徽、新疆、陕西、北京、山西、四川、河南、湖北、福建、广西、内蒙古、江苏、辽宁等十余个省、自治区、直辖市，并在资源大省、“一带一路”桥头堡新疆地区进行了重点战略布局。公司积极响应“一带一路”等“走出去”政策，积极践行民爆行业“十四五”规划要求。国际化业务布局已辐射纳米比亚、蒙古、刚果(金)、塞尔维亚、利比里亚、圭亚那等亚、非、欧国家和地区。截至报告期末，公司拥有国内工业炸药生产许可产能77.75万吨，处于行业第一梯队，是国内品种最齐全的民爆企业之一。公司民爆产品结构齐全，在产能、产品结构、规模及技术实力等方面位于行业前列。
　　公司新能源产业以合肥为核心，向全国辐射，目前在内蒙古、新疆、宁夏、贵州、甘肃、山西等资源优势区拥有优质风、光发电电场。截至2025年6月底，公司累计装机约106万千瓦。
　　2、技术创新与安全文化建设优势
　　创新是企业发展的第一动力，公司不断加快关键核心技术攻关。报告期内，公司积极开展“数智工程”专项工作，推动工艺技术升级与数智化转型，打造民爆物品无人化智能化生产线与“智能爆破”试点项目；推动AI智能识别等技术与民爆生产、爆破服务安全管理相结合，提升现场安全管理水平。开展民爆AI监控平台试点建设并完成现场测试，实现视频监控与AI深度学习算法的有机融合，对“三违四超”等问题进行针对性实时监管预警，推动安全监管模式从“事后追责”向“事前预防”转型升级。
　　3、信息化和智能制造优势
　　公司是民爆行业信息化和智能制造的先行者，先后获得多项省部级荣誉。报告期内，工业和信息化部发布《民用爆炸物品行业重点场景数字化转型典型案例名单公示》，江南化工所属新疆天河、江兴民爆、北方民爆、安徽向科、朝阳红山5个案例成功入选。新能源公司自主开发了新能源电站智慧运维系统，该系统包括生产信息远程实时监测、远程故障预警及诊断、生产运行管理及视频监控中心四个系统，融合了物联网、大数据、云计算和机器学习等前沿技术。以“无人值班、少人值守”的方式，实现集约化、信息化和智能化的运维管理。
　　4、民爆产业协同牵引优势
　　公司充分发挥民爆生产与工程服务“双协同、双牵引”效应，一体化发展优势显现，工程爆破服务收入占民爆产业收入超过50%，产品结构趋于更优，高质量发展优势日益凸显，为支撑打造国家民爆现代产业链“链长”核心单位，打下坚实基础。2025年上半年，公司工程服务收入达25.53亿元，同比增长7.32%。
　　5、海外发展平台优势
　　公司积极响应“一带一路”等“走出去”政策，积极践行民爆行业“十四五”规划要求。公司坚持国际化战略思想，紧抓“一带一路”建设重大机遇，持续加快国际化发展步伐，着力构建国内国际业务协调发展新格局，打造民爆一体化产业链，先后承接了“一带一路”沿线多个战略性矿山开采项目的爆破一体化服务，成为中国兵器工业集团民爆产业国际化的重要平台，中国民爆“走出去”的排头兵。江南化工上半年国际业务稳步增长，境外实现营业收入6.00亿元。
　　6、成本控制优势
　　聚焦提质增效稳增长，着力提升经济运行质量，确保年度任务目标高质量完成。牢固树立过紧日子思想，强化预算刚性约束，从严从紧控制一般性管理费用和非生产性支出，可控费用总额较预算目标刚性压减。推动江南化工加强民爆业务不同区域、不同市场同一产品成本价格研究分析；以重点领域、关键环节和短板弱项为突破口，深入挖掘降本潜能。在盈利能力、运行效率、偿债能力和成本费用方面，找到成本管控重点，围绕生产经营，持续开展重点成本项目管控。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、安全风险
　　民爆器材具有易燃易爆的特点，属于高风险行业，民爆产品本身固有的特点，决定了安全是民爆行业发展的永恒主题，安全红线是绝不可碰触的生命线、高压线。
　　应对措施：江南化工坚决贯彻落实习近平总书记关于安全管理指示批示精神，警钟长鸣，坚守红线意识和底线思维。牢牢把握“五个坚定不移”，扎实推进治本攻坚三年行动、聚焦一线抓落实、准军事化管理、爆破领域整顿提升等工作，持续夯实安全生产基础。积极响应《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，夯实企业安全基础，积极建立江南化工安全管理体系，从建体系、筑架构、强监督、抓落实、严考核、促先进、塑文化等环节全层级、全流程、全过程、全员参与开展安全管理各项工作。
　　2、行业发展风险
　　民爆业务：民爆行业对采矿业、基础设施建设等行业的依赖性较强，而这些行业的景气程度又与宏观经济状况紧密相关。当宏观经济形势向好，固定资产投资增加时，民爆产品的需求量随之上升，企业经营效益会得到相应提升。当宏观经济低迷时，固定资产投资增速可能放缓，采矿业一般开工不足，从而导致对民爆产品需求降低。
　　新能源业务：2023年10月12日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，随着电力体制改革的不断深入，全国电力市场正在加快建设，各省电力交易规则正在逐步出台，发电企业参与电力交易的比例也将逐步提高。随着新能源发电项目参与电力交易程度的加大，新能源电价机制逐步从“保量保价”转向“市场竞价”。
　　应对措施：公司将加速民爆产业整合、转型升级和优化产品结构，同时，密切关注国家宏观经济政策、重大固定资产投资动态以及相关行业发展趋势，以应对市场需求变化。新能源公司将从技术创新、市场机制、政策协同三个方面进行积极应对市场化竞争。
　　3、市场开拓风险
　　公司凭借自身产品、技术和服务等方面的优势能够确保产能得到充分有效利用，公司乳化炸药和现场混装炸药产品的市场需求前景较好。但是，由于受行业区域发展不平衡等因素影响，民爆行业当前面临的竞争力度仍然激烈，如果国家基础设施建设放缓及矿产资源投资政策趋严，公司民爆产品需求及爆破工程业务拓展将面临一定的市场风险。
　　应对措施：公司利用自身优势，以客户为中心，降低客户矿山开采综合成本，巩固包装产品市场，推广现场混装炸药应用，扩大市场销售。
　　4、国际经营风险
　　全资子公司北方爆破海外爆破服务收入占比较大，庆华汽车的部分产品销往海外客户。未来不排除受地缘政治变化、国际贸易争端、项目所在国的政局稳定性、税务法律政策的变化、国际化经营人才流失等风险的影响，进而对公司国际业务发展产生不确定性影响。
　　应对措施：公司积极关注项目所在国的地缘环境及税务法律政策的变化情况，预判潜在风险并做好防范措施。
　　5、新能源产业政策变化风险
　　新能源产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整将会对公司新能源产业产生影响。2025年1月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源上网电量全面进入市场、上网电价由市场形成，配套建立可持续发展价格结算机制，区分存量和增量分类施策，促进行业持续健康发展。随着电力体制改革的不断深入，全国电力市场正在加快建设，各省电力交易规则正在逐步出台，发电企业参与电力交易的比例也将逐步提高。随着新能源发电项目参与电力交易程度的加大，未来上网电价存在变动风险，可能对公司新能源产业的业绩产生不确定性影响。
　　应对措施：新能源公司将强化市场交易能力，建立专业电力交易团队，优化报价策略，参与中长期、现货、绿电等多类型交易。同时，密切跟踪各省电力交易、绿色电力证书政策及实施细则，结合市场价格趋势差异化制定交易策略。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中民用爆破相关业的披露要求　　公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司。　　一、行业整体运行情况　　（一）民爆行业从全年总体运行情况看，行业利润稳定增长，确保安全投入；企业整合持续推进，产业集中度不断提升；西部地区需求旺盛，热点亮点突出。　　（1）生产企业情况　　累计完成销售总值 411.42亿元，同比下降 5.26%。其中西藏区域和新疆区域同比分别增长38.37%、21.79%；重庆区域下降24.07%，贵州区域下降24.75%，广西区域下降21.96%。　　1-12... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中民用爆破相关业的披露要求
　　公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司。
　　一、行业整体运行情况
　　（一）民爆行业从全年总体运行情况看，行业利润稳定增长，确保安全投入；企业整合持续推进，产业集中度不断提升；西部地区需求旺盛，热点亮点突出。
　　（1）生产企业情况
　　累计完成销售总值 411.42亿元，同比下降 5.26%。其中西藏区域和新疆区域同比分别增长38.37%、21.79%；重庆区域下降24.07%，贵州区域下降24.75%，广西区域下降21.96%。
　　1-12月份，民爆生产企业利润净增长11.1亿元，其中新疆地区净增长6.6亿元，其他地区净增长4.5亿元。按业务板块分，经测算，原材料价格下降和民爆产品产量下降相抵后，1-12月份民爆产品利润增加6.0亿元，其它利润增加5.1亿元。
　　（2）主要原材料价格
　　从全年主要硝酸铵品种价格变动情况看，总体价格呈下降趋势，均价为 2596元/吨，同比下降17.40%。
　　（3）工业炸药、工业雷管年产量地理分布情况
　　2024年，全国有14个省份工业炸药年产量实现同比正增长，其中：天津、新疆、青海和江西4个省份年产量增幅超过10%；其余16个省份工业炸药年产量同比均有不同程度下降，其中：贵州和江苏2个省份年产量降幅超过15%。从总量上看，2024年有5个省份工业炸药年产量超过25万吨，分别是内蒙古、新疆、山西、四川和辽宁，其中内蒙古炸药年产量61万吨，占行业总产量的13.5%，继续保持行业第一。
　　2024年，工业雷管年产量呈正增长的省份有9个，其中：天津、安徽和辽宁3省年产量增幅超过15%；其余17个省份雷管年产量均有不同程度下降，其中：河北、吉林、贵州、新疆、重庆、云南、湖南、黑龙江、山西、广西、内蒙古11个省份降幅超过10%。从总量上看，2024年工业雷管年产量超过0.5亿发的省份有3个，分别是四川、辽宁和河南。
　　（4）民爆行业政策、法律法规
　　工业和信息化部安全生产司《关于进一步做好民爆行业有关重点工作的通知》（工安全函〔2023〕35号），提出切实落实现场混装炸药产能占比达标要求。通知要求严格按照《工业和信息化部关于推进民爆行业高质量发展的意见》提出的“2022年现场混装炸药占工业炸药比重突破30%”目标要求，对于尚不符合要求的个别企业，要督促企业制定方案，加快实施，二季度末仍达不到要求的，要停产整改，整改达标后方可恢复生产。要认真落实《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》明确的“2025年企业现场混装炸药许可产能占比不低于35%”的工作目标，制定分期实施计划，确保按期实现目标，各骨干龙头企业要发挥示范带头作用，积极推动科研、生产、爆破服务“一体化”，加快推广现场混装作业方式，置换混装炸药产能，争取在2024年6月底前达到目标。
　　工业和信息化部于2025年2月28日公布《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，提出以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，认真落实全国新型工业化推进大会部署，统筹高质量发展和高水平安全，推动民爆行业向高端化、智能化、绿色化方向转型，实现民爆行业发展质量和本质安全水平同步提升。到2027年底，民爆产品无人化生产线广泛推广应用，高危险性生产工房、工序现场实现无固定岗位操作人员；产业集中度进一步提升，形成3家到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业（集团）；产品结构和产能布局更加优化；产品质量保障能力和有效供给能力显著增强。
　　应对措施：公司高度重视民爆行业发展规划和发展趋势，积极响应《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》要求，积极落实工信部关于民爆行业并购重组的政策指导要求。持续推进“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”建设，消减生产线危险作业人员、消减危险作业岗位和场所，建设“黑灯工厂”生产线，进一步提高生产线本质安全水平。
　　（二）国家能源局发布数据显示，2024年，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占电力新增装机的86%。其中，水电新增1378万千瓦，风电新增7982万千瓦，太阳能发电新增2.78亿千瓦，生物质发电新增185万千瓦。截至2024年底，全国可再生能源装机达到18.89亿千瓦，同比增长25%，约占我国总装机的56%，其中，水电装机4.36亿千瓦，风电装机5.21亿千瓦，太阳能发电装机8.87亿千瓦，生物质发电装机0.46亿千瓦。可再生能源发电量稳步提升。2024年，全国可再生能源发电量达3.46万亿千瓦时，同比增加 19%，约占全部发电量的 35%；其中，风电太阳能发电量合计达 1.83万亿千瓦时，同比增长27%，与同期第三产业用电量（18348亿千瓦时）基本持平，远超同期城乡居民生活用电量（14942亿千瓦时）。2024年全国可再生能源发电量较去年同期增加5419亿千瓦时，约占全社会新增用电量的86%。
　　（1）风电建设和运行情况
　　2024年，全国风电新增装机容量 7982万千瓦，同比增长 6%，其中陆上风电 7579万千瓦，海上风电404万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的75%。截至2024年12月，全国风电累计并网容量达到5.21亿千瓦，同比增长18%，其中陆上风电4.8亿千瓦，海上风电4127万千瓦。2024年，全国风电发电量9916亿千瓦时，同比增长16%；全国风电平均利用率95.9%。
　　（2）光伏发电建设和运行情况。2024年，全国光伏新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%，其中集中式光伏1.59亿千瓦，分布式光伏1.18亿千瓦。截至2024年12月，全国光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%，其中集中式光伏5.11亿千瓦，分布式光伏3.75亿千瓦。2024年，全国光伏发电量8341亿千瓦时，同比增长44%；全国光伏发电利用率96.8%。
　　（3）新能源行业政策、法律法规情况
　　2021年6月 7日，国家发改委发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》，明确2021年起，对新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网。新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价。海上风电项目上网电价则由当地省级价格主管部门制定，具备条件的可通过竞争性配置方式形成。
　　2023年10月12日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，加快放开各类电源参与电力现货市场。按照 2030年新能源全面参与市场交易的时间节点，现货试点地区结合实际制定分步实施方案。分布式新能源装机占比较高的地区，推动分布式新能源上网电量参与市场，探索参与市场的有效机制。暂未参与所在地区现货市场的新能源发电主体，应视为价格接受者参与电力现货市场出清，可按原有价格机制进行结算，但须按照规则进行信息披露，并与其他经营主体共同按市场规则公平承担相应的不平衡费用。通过市场化方式形成分时价格信号，推动储能、虚拟电厂、负荷聚合商等新型主体在削峰填谷、优化电能质量等方面发挥积极作用，探索“新能源+储能”等新方式。为保证系统安全可靠，参考市场同类主体标准进行运行管理考核。持续完善新型主体调度运行机制，充分发挥其调节能力，更好地适应新型电力系统需求。
　　2024年2月7日国家发展改革委发布《国家能源局关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》（发改价格〔2024〕196号），加速推进各地电力辅助服务市场规范统一，凸显电力系统中不同电力商品的价值，激励电力系统灵活调节能力更好地发挥作用，促进清洁能源消纳和绿色低碳转型。进一步规范电力辅助服务价格机制，是继煤电容量电价出台后，贯彻落实党中央、国务院深化电力体制改革决策部署，调整电价结构的又一关键举措。随着我国电力市场快速推进，电量电价通过市场化的方式形成，容量电价体现了煤电对电力系统的支撑调节价值，此次进一步规范电力辅助服务价格机制，正是从电价结构角度定义电力商品的又一不同价值。规范辅助服务价格机制，是适应新能源快速发展的前提，也是实现我国能源绿色低碳转型的现实需要。
　　2024年3月18日，中华人民共和国国家发展和改革委员会令第15号发布，《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》自2024年4月1日起施行。文件明确，可再生能源发电项目的上网电量包括保障性收购电量和市场交易电量。保障性收购电量是指按照国家可再生能源消纳保障机制、比重目标等相关规定，应由电力市场相关成员承担收购义务的电量。市场交易电量是指通过市场化方式形成价格的电量，由售电企业和电力用户等电力市场相关成员共同承担收购责任。
　　应对措施：在现行政策下，新能源发电行业的市场化竞争将进一步加剧，电价波动风险显著增加。新能源公司将密切关注各省的政策动态和市场趋势，建立动态电价预测模型，并结合区域电力供需、政策导向（如绿电交易、跨省跨区输送）制定差异化交易策略，持续提升电力营销团队的市场竞争力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司，报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化。
　　（一）公司的主要业务
　　1、公司在民爆业务领域，聚焦民爆产品、工程施工服务、矿山经营管理三大业务板块。主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售，以及为客户提供工程施工服务等。目前，公司国内业务覆盖安徽、新疆、陕西、北京、山西、四川、河南、湖北、福建、广西、内蒙古、江苏、辽宁等十余个省、自治区和直辖市，并在资源大省新疆地区进行了重点战略布局。公司是国内民爆产品品种最齐全的民爆企业之一，爆破业务已完成国内重点资源区域的战略布局，公司依托“一带一路”倡议，巩固在亚、非、欧等地区多国布局，国际化业务布局已辐射纳米比亚、刚果（金）、蒙古、塞尔维亚、利比里亚、圭亚那等亚、非、拉、欧国家。公司整体产能及规模位居国内民爆上市公司前列。庆华汽车产品主要应用于汽车被动安全系统（如汽车安全气囊、安全带）的配套装置，是民用爆炸物品在汽车被动安全系统领域的应用。
　　根据《民用爆炸物品安全管理条例》规定，公安机关负责民用爆炸物品公共安全管理和民用爆炸物品购买、运输、爆破作业的安全监督管理，监控民用爆炸物品流向。其销售模式为民用爆破物品使用单位申请购买民用爆破物品，首先向所在地县级人民政府公安机关提出购买申请，公司再根据相关规定向民用爆破物品销售企业或终端用户销售民爆产品。
　　2、公司在新能源业务领域，全资子公司盾安新能源主要从事风力发电、光伏发电的项目开发、建设及运营。盾安新能源专业从事风电场、光伏电站开发、建设、运营，拥有多年清洁能源开发经验。截至2024年12月末，新能源累计装机约106万千瓦。
　　新能源及其下属企业在运营风力、光伏发电业务时，通过利用风力、光照实现发电机组发电，销售模式为直接向电网公司售电。截至2024年12月末，共拥有16个已并网的风电场项目及2个已并网的光伏电站项目，此外，盾安新能源拥有支撑产业发展需要的优质生产经营团队，品牌影响力已获得政府部门及社会的广泛认可。
　　（二）行业地位与竞争优、劣势
　　公司民爆产业聚焦民爆产品、工程施工服务、矿山经营管理三大业务，业务结构调整取得良好成效，产能释放、产品结构、一体化能力处于行业较优水平。拥有国内工业炸药生产许可产能76.55万吨，处于行业第一梯队，是国内品种最齐全的民爆企业之一。国际化业务聚焦蒙古、纳米比亚、刚果（金）、塞尔维亚等“一带一路”沿线地区，承接了多个战略性矿山开采项目的爆破一体化服务。公司一体化转型扎实推进，工程服务规模快速增长。随着爆破服务一体化的深入推进，公司需进一步加快一体化转型，以爆破服务为牵引争取更大市场份额。爆破领域高层次领军人才相对匮乏，尤其是矿山总承包业务和爆破作业方面的高级技术人员储备面临挑战。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　2024年度公司民爆产业运行情况稳中向好,产能结构调整继续优化,民爆产业“一体化”发展模式持续深入推进，主要经济指标保持稳步增长态势。报告期内公司业绩主要驱动因素有：一是大客户开发成效显著，重大工程项目获取优于去年同期。公司加大市场开发力度，积极对接大客户，加强内蒙古、四川、新疆等区域市场开发；二是内部协同进一步提高，打造安徽、陕西、山西、西南等区域核心市场总部，推动炸药企业和爆破企业内部深度重组融合。优化区域产能配置，完成产能重组、注入和转移，统筹内部协同发展，强化爆破服务牵引作用。三是国际化经营稳步增长，紧跟国家“走出去”政策，参与“一带一路”建设， 加快海外市场布局，积极拓展海外市场。纳米比亚湖山、罗辛一体化项目进展顺利，超额完成预期经营目标。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、双主业发展优势
　　公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司，双主业的经营模式有利于公司提升盈利能力和抗风险能力。
　　目前，公司民爆产业国内业务覆盖安徽、新疆、陕西、北京、山西、四川、河南、湖北、福建、广西、内蒙古、江苏、辽宁等十余个省、自治区和直辖市，并在资源大省、“一带一路”桥头堡新疆地区进行了重点战略布局。公司积极响应“一带一路”等“走出去”政策，积极践行民爆行业“十四五”规划要求。国际化业务布局已辐射纳米比亚、蒙古、刚果(金)、塞尔维亚、利比里亚、圭亚那等亚、非、拉、欧国家和地区。公司民爆产品结构齐全，在产能、产品结构、规模及技术实力等方面位于行业前列。
　　公司新能源产业以合肥为核心，向全国辐射，目前在内蒙古、新疆、宁夏、贵州、甘肃、山西等资源优势区拥有优质风、光发电电场。截至2024年12月底，公司累计装机约106万千瓦。
　　2、技术创新与安全文化建设优势
　　创新是企业发展的第一动力，公司不断加快关键核心技术攻关。井下基质配送系统及钻爆技术等一批关键核心技术项目取得突破性进展，民用爆炸物品智能仓储系统关键技术、无“0类”危险设备无人化粉状乳化炸药生产线工艺技术等获工信部门立项备案；“双围堰拆除”“水下岩坎一次爆破成型”等技术难题实现突破。持续深化校企合作，与南京理工大学建立校企产学研用战略合作平台，研发的“高能铝热剂的构筑及其应用”项目获国防科学技术进步一等奖；“电子雷管用高安全点火药工程化应用”取得阶段性进展。
　　3、信息化和智能制造优势
　　公司是民爆行业信息化和智能制造的先行者，先后获得多项省部级荣誉。报告期内，公司扎实推进“人机黑”专项工作，建成4条“黑灯工厂”生产线，217名危险作业人员撤到后台，消减危险作业岗位161个、危险作业场所115处。新能源公司自主开发了新能源电站智慧运维系统，该系统包括生产信息远程实时监测、远程故障预警及诊断、生产运行管理及视频监控中心四个系统，融合了物联网、大数据、云计算和机器学习等前沿技术。以“无人值班、少人值守”的方式，实现集约化、信息化和智能化的运维管理。
　　4、民爆产业协同牵引优势
　　公司充分发挥民爆生产与工程服务“双协同、双牵引”效应，一体化发展优势显现，工程爆破服务收入占民爆产业收入超过50%，产品结构趋于更优，高质量发展优势日益凸显，为支撑打造国家民爆现代产业链“链长”核心单位，打下坚实基础。2024年，公司工程服务收入达51.04亿元，同比增长8.25%。
　　5、海外发展平台优势
　　公司积极响应“一带一路”等“走出去”政策，积极践行民爆行业“十四五”规划要求。公司坚持国际化战略思想，紧抓“一带一路”建设重大机遇，持续加快国际化发展步伐，着力构建国内国际业务协调发展新格局，打造民爆一体化产业链，先后承接了“一带一路”沿线多个战略性矿山开采项目的爆破一体化服务，成为中国兵器工业集团民爆产业国际化的重要平台，中国民爆“走出去”的排头兵。
　　6、成本控制优势
　　扎实开展降本增效，制定“过紧日子”实施方案，大力实施成本攻坚工程，加大降本增效工作力度。组织各单位结合具体实际，突出“一企一策”，针对选定的重点成本攻坚项目，梳理制定管控措施、工作目标、时限节点与考核标准的全面成本管控提升方案。全力推动江南化工高质量、高效益、低成本、可持续发展，聚焦提质增效，着力提升经济运行质量。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，我国经济运行总体平稳、稳中有进，全年经济社会发展主要目标任务顺利完成，高质量发展扎实推进。江南化工深入贯彻落实党中央决策部署和集团公司党组、特能集团党委工作要求，坚持以高质量发展统揽全局，顶压前行、克难奋进，在多重目标中做到科学平衡，在多重约束中实现有效突破，推动经营质效持续向上向好，“四向四赢”理念见行见效，安全生产形势平稳有序，科技创新企业拔节生长，一批重大项目加快落地，爆破服务牵引作用更加凸显。
　　（一）经营质效持续向好。全年实现营业收入94.81亿元，同比增加6.59%，利润总额14.08亿元，同比增加 14.42%，经营质效在高基数下保持平稳增长。其中，新疆天河依托一体化全链条产业发展优势、北方爆破坚持国内国际市场双向发力，两家企业发挥了压舱石作用；庆华汽车、安徽向科、湖北帅力、江阳爆破积极调整产品结构和市场销售策略，主动出击开发新客户，全面完成绩效考核目标。新能源公司秉持“规范、提升、团队、攻坚”理念，实现营业收入7.80亿元，利润总额2.08亿元。
　　（二）市场开拓成果丰硕。国内市场开拓再创新高，积极对接大客户，加强新疆、内蒙古、四川等国内区域市场开发。国际化经营稳步增长，营业收入历史性突破 10亿元。一体化进程加速推进，打造了安徽、陕西、山西、西南等区域核心市场总部，推动炸药企业和爆破企业内部深度重组融合，江南爆破实现“生产+爆破”的“双牌照”经营，北方爆破取得矿山工程施工总承包和营业性爆破作业单位“双一级”资质，长九神山等一批项目获中爆协三十周年典型爆破工程奖，江南化工一体化服务辐射区域不断拓展。
　　（三）改革发展纵深推进。开展总部机制改革，优化组织机构和部门职责，深入“四型四度”总部建设，“总部强、企业兴”的成效日益显现。聚焦民爆产业链建设，组建西藏市场开发工作专班，编制完成新疆区域协同方案，区域协同发展的新格局正在加快形成。完成红旗民爆并购重组，工业炸药许可产能达 76.55万吨，稳居行业前列。高效推动内部协同，优化区域产能配置。统筹内部协同发展，强化爆破服务牵引作用。扎实开展降本增效，制定“过紧日子”实施方案大力实施成本攻坚工程。
　　（四）科技能力不断增强。完善科技创新体系，编制《江南民爆技术创新中心实体化运行与发展建设方案》，明确中心建设架构与路径。牵头制定的中国爆破行业团体标准《光面爆破工程施工组织设计规范》正式发布，新疆天河中岩恒泰自主创新的《露天矿山高陡边坡预裂破碎带控制爆破施工工法》等通过中爆协认定。强化关键核心技术攻关，井下基质配送系统及钻爆技术等一批关键核心技术项目取得突破性进展，民用爆炸物品智能仓储系统关键技术、无“0类”危险设备无人化粉状乳化炸药生产线工艺技术等获工信部门立项备案；“双围堰拆除”“水下岩坎一次爆破成型”等技术难题实现突破。持续深化校企合作，与南京理工大学建立校企产学研用战略合作平台，研发的“高能铝热剂的构筑及其应用”项目获国防科学技术进步一等奖；“电子雷管用高安全点火药工程化应用”取得阶段性进展。
　　（五）安全管理巩固提升。健全完善管理体系，牢牢把握“五个坚定不移”，扎实推进治本攻坚三年行动、聚焦一线抓落实、准军事化管理、爆破领域整顿提升等工作，持续夯实安全生产基础；制定或修订安全制度标准24项，4家民爆单位通过安全生产标准化一级达标考评，马鞍山江南化工试点开展“工业互联网+安全生产”平台建设应用。常态化开展现场监督检查、优化应用爆破作业视频监控平台，实行“四级两类”隐患问题“清单化、闭环式”管理。推进“人机黑”专项工作，建成4条“黑灯工厂”生产线，217名危险作业人员撤到后台，消减危险作业岗位161个、危险作业场所115处。培育特色安全文化，推广学习江南爆破庐江分公司“6331”班组安全管理工作法、庆华汽车发火件车间安全管理“异常三问工作法”。江南爆破3个班组获评“全国2024年度安全管理标准化二级班组”。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大、二十届三中全会和中央经济工作会议精神，认真落实集团公司和特能集团年度工作会议要求，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，聚焦“三个全面”发展主线，锚定“一打造一建设”这一目标，巩固提升“六大”核心区域市场和六个重要省份市场，全力开拓西藏新兴战略市场，深入实施一体化协同发展，抢抓机遇、改革创新、奋发有为，更好统筹高质量发展和高水平安全，着力防范化解重大风险挑战，推动江南化工经营质效持续向上向好。
　　（二）2025年总体经营策略和思路
　　2025年是“十四五”规划收官之年，是“十五五”规划布局之年，也是进一步全面深化改革、推进江南化工高质量发展的关键之年。江南化工改革发展处在五年规划承上启下过渡期，政策利好密集释放，动能优势加速蓄积。我们要更好统筹发展所需、江南化工所能、职工所盼、未来所向，抓住一切有利时机，利用一切有利条件，以改革增质效，以创新求突破，努力开创江南化工高质量发展新局面。2025年重点抓好以下七项工作：
　　（1）聚焦内部协同，着力提升市场开拓能力；
　　（2）聚焦深化改革，着力提升核心竞争能力；
　　（3）聚焦科技创新，着力提升创新发展能力；
　　（4）聚焦安全发展，着力提升安全管控能力；
　　（5）聚焦人才强企，着力提升人才保障能力；
　　（6）聚焦合规管理，着力提升风险防控能力；
　　（7）聚焦党的建设，着力提升党建引领能力。
　　（三）可能面临的风险
　　1、安全风险
　　民爆产品本身固有的特点，决定了安全是民爆行业发展的永恒主题，安全红线是绝不可碰触的生命线、高压线。要坚决贯彻落实习近平总书记关于安全管理指示批示精神，警钟长鸣，坚守红线意识和底线思维。
　　江南化工牢牢把握“五个坚定不移”，扎实推进治本攻坚三年行动、聚焦一线抓落实、准军事化管理、爆破领域整顿提升等工作，持续夯实安全生产基础。积极响应《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，夯实企业安全基础，积极建立江南化工安全管理体系，从建体系、筑架构、强监督、抓落实、严考核、促先进、塑文化等环节全层级、全流程、全过程、全员参与开展安全管理各项工作。
　　2、行业发展风险
　　民爆业务：民爆行业对采矿业、基础设施建设等行业的依赖性较强，而这些行业的景气程度又与宏观经济状况紧密相关。目前，国内外环境错综复杂，给经济发展带来较大不确定性。同时，供给侧结构性改革是推动民爆行业安全发展、高质量发展的主线。《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》深化以推动重组整合、去产能、补短板为重点的供给侧结构性改革，加强以深化“放管服”改革为重点的行业治理体系和治理能力建设，破除制约民爆行业安全发展、高质量发展的结构性矛盾、政策性障碍，不断释放改革红利，持续增强发展动力和活力。公司如不能充分利用民爆产业重组整合、转型升级和产品结构优化所带来的发展机遇，在业务规模、营销策略等方面不能适应市场竞争的变化，公司的竞争优势可能被削弱，面临持续健康发展的风险。
　　新能源业务：2021年6月7日，国家发改委发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》，明确2021年起，对新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网，新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价。2023年10月 12日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，随着电力体制改革的不断深入，全国电力市场正在加快建设，各省电力交易规则正在逐步出台，发电企业参与电力交易的比例也将逐步提高。随着新能源发电项目参与电力交易程度的加大，未来上网电价水平存在变动风险。
　　3、市场开拓风险
　　公司凭借自身产品、技术和服务等方面的优势能够确保产能得到充分有效利用，公司乳化炸药和现场混装炸药产品的市场需求前景较好。但是，由于受行业区域发展不平衡等因素影响，民爆行业当前面临的竞争力度仍然激烈，如果国家基础设施建设放缓及矿产资源投资政策趋严，公司民爆产品需求及爆破工程业务拓展将面临一定的市场风险。
　　为此，公司将利用自身优势，以客户为中心，降低客户矿山开采综合成本，巩固包装产品市场，推广现场混装炸药应用，扩大市场销售。
　　4、国际经营风险
　　全资子公司北方爆破海外爆破服务收入占比较大，庆华汽车的部分产品销往海外客户。未来不排除受地缘政治变化、国际贸易争端、项目所在国的政局稳定性、税务法律政策的变化、国际化经营人才流失等风险的影响，进而对公司国际业务发展产生不确定性影响。
　　公司将积极关注项目所在国的地缘环境及税务法律政策的变化情况，预判潜在风险并做好防范措施。
　　5、新能源产业政策变化风险
　　新能源产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整将会对公司新能源产生影响。随着新能源装机规模迅猛扩张，新能源发电行业面临的系统性挑战，并呈现结构性、联动性与动态性特征。一是电价市场化与收益波动风险，随着行业光伏、风电的平价项目占比的提高，进一步加剧新能源现货市场的价格波动。二是电网消纳能力瓶颈，电网调节能力滞后难以应对大规模波动性电源接入，跨区输电通道容量限制新能源的发电能力。依据国家发改委、财政部、国家能源局下发的《关于享受中央政府补贴的绿电项目参与绿电交易有关事项的通知》（发改体改[2023]75号），下一步享受中央政府补贴的项目将全部参与绿电交易，参与绿电交易时高于项目所执行的煤电基准电价的溢价收益等额冲抵国家可再生能源补贴或归国家所有。
　　面对上述风险，新能源公司将从技术创新、市场机制、政策协同三个方面进行积极应对，积极应对全国统一电力市场建成后的深度市场化竞争。公司将积极与电网等各部门进行对接，了解最前沿信息，及时进行政策研判，及时制定公司的应对方案。绿电交易实施后公司将全力做好交易溢价管控工作，保障发电收益最大化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司，报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化。　　（一）公司的主要业务　　1、公司在民爆业务领域，聚焦民爆产品、工程施工服务、矿山经营管理三大业务板块。主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售，以及为客户提供工程施工服务等。目前，公司国内业务覆盖安徽、新疆、陕西、北京、山西、四川、河南、湖北、福建、广西、内蒙、江苏等十余个省、自治区和直辖市，并在资源大省新疆地区进行了重点战略布局。公司是国内民爆产品品种最齐全的民爆企业之一，爆破业务已完成国内重点资源区域的战略布局，国际化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司，报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化。
　　（一）公司的主要业务
　　1、公司在民爆业务领域，聚焦民爆产品、工程施工服务、矿山经营管理三大业务板块。主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售，以及为客户提供工程施工服务等。目前，公司国内业务覆盖安徽、新疆、陕西、北京、山西、四川、河南、湖北、福建、广西、内蒙、江苏等十余个省、自治区和直辖市，并在资源大省新疆地区进行了重点战略布局。公司是国内民爆产品品种最齐全的民爆企业之一，爆破业务已完成国内重点资源区域的战略布局，国际化业务布局已辐射纳米比亚、刚果（金）、蒙古、塞尔维亚、利比里亚、圭亚那等亚、非、拉、欧国家。公司整体产能及规模位居国内民爆上市公司前列。
　　根据《民用爆炸物品安全管理条例》规定，公安机关负责民用爆炸物品公共安全管理和民用爆炸物品购买、运输、爆破作业的安全监督管理，监控民用爆炸物品流向。其销售模式为民用爆破物品使用单位申请购买民用爆破物品，首先向所在地县级人民政府公安机关提出购买申请，公司再根据相关规定向民用爆破物品销售企业或终端用户销售民爆产品。
　　2、公司在新能源业务领域，全资子公司盾安新能源主要从事风力发电、光伏发电的项目开发、建设及运营。盾安新能源专业从事风电场、光伏电站开发、建设、运营，拥有多年清洁能源开发经验。截至2024年6月末，新能源累计装机约106万千瓦。
　　新能源及其下属企业在运营风力、光伏发电业务时，通过利用风力、光照实现发电机组发电，销售模式为直接向电网公司售电。截至2024年6月末，共拥有16个已并网的风电场项目及2个已并网的光伏电站项目，此外，盾安新能源拥有支撑产业发展需要的优质生产经营团队，品牌影响力已获得政府部门及社会的广泛认可。
　　（二）报告期内行业发展情况
　　1、民爆行业
　　民爆行业既是高危行业，又是国民经济中一个重要的基础性行业，民爆物品广泛用于矿山开采、油田开发、工程施工、资源勘探及深加工等领域，是“能源工业的能源”“基础工业的基础”，是国民经济和社会发展必不可少的基础性产业和重要行业。
　　2024年上半年，民爆行业在主要原材料价格持续走低以及西部区域市场需求增加的带动下，行业总体利润保持稳定增长，企业安全投入得以保障。
　　上半年，民爆行业累计实现利税总额67.85亿元，同比增长11.47%；累计实现利润总额51.73亿元，同比增长14.22%。
　　上半年，民爆行业爆破服务收入累计实现150.82亿元，同比下降2.60%。
　　2024年上半年，全国共12个省份工业炸药累计产量同比呈正增长趋势，其中增幅超过15%的省份有青海、西藏和新疆；其余18个省份有不同程度下降，其中降幅超过20%的省份有黑龙江、湖南和云南。
　　从总量上看，上半年有5个省份工业炸药累计产量超过12万吨，分别是内蒙、新疆、山西、四川和辽宁，其中内蒙今年上半年工业炸药累计产量近29万吨，约占行业总产量的14%，继续保持行业第一。另外，新疆区炸药增量和增幅均较大，已成为炸药产量第二的省份。
　　2024年上半年，工业雷管累计产量同比呈正增长的省份有11个，其中增幅超过20%的省份有天津、安徽、广东、江苏和宁夏；其余省份均有不同程度下降，其中降幅超过20%的省份有贵州、山西、重庆、河北和黑龙江。2024年上半年工业雷管累计产量有2个省份超过0.3亿发，分别是四川和辽宁。
　　2、新能源行业
　　2024年上半年，全国可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦，同比增长24%，占全国新增电力装机的88%。其中，水电新增499万千瓦，风电新增2584万千瓦，太阳能发电新增1.02亿千瓦，生物质发电新增116万千瓦。截至2024年6月底，全国可再生能源发电装机达到16.53亿千瓦，同比增长25%，约占我国发电总装机的53.8%，其中，水电装机4.27亿千瓦，风电装机4.67亿千瓦，太阳能发电装机7.14亿千瓦，生物质发电装机4530万千瓦。风电光伏发电合计装机（11.8亿千瓦）已超过煤电装机（11.7亿千瓦）。
　　2024年上半年，全国可再生能源发电量达1.56万亿千瓦时，同比增加22%，约占全部发电量的35.1%；其中，风电太阳能发电量合计达9007亿千瓦时，约占全部发电量的20%，同比增长23.5%，超过了同期第三产业用电量（8525亿千瓦时）和城乡居民生活用电量（6757亿千瓦时）。
　　2024年上半年，全国风电新增并网容量2584万千瓦，同比增长12%，其中陆上风电2501万千瓦，海上风电83万千瓦。截至2024年6月底，全国风电累计并网容量达到4.67亿千瓦，同比增长20%，其中陆上风电4.29亿千瓦，海上风电3817万千瓦。2024年上半年，全国风电发电量5088亿千瓦时，同比增长10%，全国风电平均利用率96.1%。
　　2024年上半年，全国光伏新增并网1.02亿千瓦，同比增长31%，其中集中式光伏4960万千瓦，分布式光伏5288万千瓦。截至2024年6月底，全国光伏发电装机容量达到7.13亿千瓦，同比增长52%，其中集中式光伏4.03亿千瓦，分布式光伏3.1亿千瓦。2024年上半年，全国光伏发电量3914亿千瓦时，同比增长47%，全国光伏发电利用率97%。
　　（三）行业政策法规情况
　　1、民爆行业
　　2021年12月3日，中华人民共和国工业和信息化部召开新闻发布会，对外发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，总体分为四部分，具体内容分为七项主要任务，五个专项行动。其中，七项重点任务包括：一是通过夯实企业安全基础、提高本质安全水平、提升安全监管效能，提高民爆行业安全发展水平。二是通过提升技术创新能力、加强重点技术攻关、激发人才创新活力，增强创新驱动能力。三是通过提升行业数字化智能化水平、加强智能制造支撑供给能力，深入推进智能制造。四是通过推进重组整合、调整产能布局、优化产品结构、推动企业转型，调整优化行业结构。五是通过加强质量管理、加强标准和品牌建设、加快推进协同发展，提升有效供给能力。六是通过加快实施绿色制造、推动改革成果共享、扩大国际交流合作，推动绿色开放共享。七是通过强化事中事后监管、推进行业诚信自律、建设良好民爆文化，营造良好发展环境。五个专项行动包括：企业安全生产管理基础提升、生产线定员标准提升、“工业互联网+安全生产”专项、重点产品和关键装备提升、数字化智能化提升。
　　工业和信息化部安全生产司《关于进一步做好民爆行业有关重点工作的通知》（工安全函〔2023〕35号），提出切实落实现场混装炸药产能占比达标要求。通知要求严格按照《工业和信息化部关于推进民爆行业高质量发展的意见》提出的“2022年现场混装炸药占工业炸药比重突破30%”目标要求，对于尚不符合要求的个别企业，要督促企业制定方案，加快实施，二季度末仍达不到要求的，要停产整改，整改达标后方可恢复生产。要认真落实《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》明确的“2025年企业现场混装炸药许可产能占比不低于35%”的工作目标，制定分期实施计划，确保按期实现目标，各骨干龙头企业要发挥示范带头作用，积极推动科研、生产、爆破服务“一体化”，加快推广现场混装作业方式，置换混装炸药产能，争取在2024年6月底前达到目标。
　　2024年4月，工业和信息化部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出提升民爆行业本质安全水平。以推动工业炸药、工业电子雷管生产线技术升级改造为重点，以危险作业岗位无人化为目标，实施“机械化换人、自动化减人”和“机器人替人”工程，加大安全技术和装备推广应用力度。重点对工业炸药固定生产线、现场混装炸药生产点及现场混装炸药车、雷管装填装配生产线等升级改造。
　　公司高度重视民爆行业发展规划和发展趋势，积极响应《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》要求，积极落实工信部关于民爆行业并购重组的政策指导要求。持续推进“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”建设，消减生产线危险作业人员、消减危险作业岗位和场所，建设“黑灯工厂”生产线，进一步提高生产线本质安全水平。
　　2、新能源行业
　　2021年6月7日，国家发改委发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》，明确2021年起，对新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网。新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价。海上风电项目上网电价则由当地省级价格主管部门制定，具备条件的可通过竞争性配置方式形成。
　　2023年7月25日，国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，对全国风电（含分散式风电和海上风电）、太阳能发电（含分布式光伏发电和光热发电）、常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等已建档立卡的可再生能源发电项目所生产的全部电量核发绿证，实现绿证核发全覆盖。
　　2023年10月12日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，加快放开各类电源参与电力现货市场。按照2030年新能源全面参与市场交易的时间节点，现货试点地区结合实际制定分步实施方案。分布式新能源装机占比较高的地区，推动分布式新能源上网电量参与市场，探索参与市场的有效机制。暂未参与所在地区现货市场的新能源发电主体，应视为价格接受者参与电力现货市场出清，可按原有价格机制进行结算，但须按照规则进行信息披露，并与其他经营主体共同按市场规则公平承担相应的不平衡费用。通过市场化方式形成分时价格信号，推动储能、虚拟电厂、负荷聚合商等新型主体在削峰填谷、优化电能质量等方面发挥积极作用，探索“新能源+储能”等新方式。为保证系统安全可靠，参考市场同类主体标准进行运行管理考核。持续完善新型主体调度运行机制，充分发挥其调节能力，更好地适应新型电力系统需求。
　　新能源公司将依托现有存量项目，结合国家政策及市场发展趋势，积极关注行业动态变化情况，在电力交易及绿证方面做优做精，通过精益化管理持续提升经营管理水平和单体场站盈利能力。

　　二、核心竞争力分析
　　1、双主业发展优势
　　公司是一家集民爆业务及新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司，双主业的经营模式有利于公司提升盈利能力和抗风险能力。
　　目前，公司民爆产业国内业务覆盖安徽、新疆、北京、陕西、山西、四川、河南、湖北、福建、广西、内蒙、江苏、辽宁等十余个省、自治区和直辖市，并在资源大省、“一带一路”桥头堡新疆地区进行了重点战略布局。公司积极响应“一带一路”等“走出去”政策，积极践行民爆行业“十四五”规划要求。国际化业务布局已辐射纳米比亚、蒙古、刚果(金)、塞尔维亚、利比里亚、圭亚那等亚、非、拉、欧国家和地区。公司民爆产品结构齐全，在产能、产品结构、规模及技术实力等方面位于行业前列。
　　公司新能源产业以合肥为核心，向全国辐射，目前在内蒙、新疆、宁夏、贵州、甘肃、山西等资源优势区拥有优质风、光发电电场。截至2024年6月底，公司累计装机约106万千瓦。
　　2、技术创新与安全文化建设优势
　　创新是企业发展的第一动力，公司不断加快关键核心技术攻关。报告期内，公司科技创新企业多点开花，漳州久依久、广西金建华获得国家高新技术企业认证；新疆中岩恒泰、漳州久依久入选“创新型中小企业”名单；庆华汽车、南理工科化、湖北金兰获省级“专精特新”荣誉称号；新疆中岩恒泰荣获绿色矿山科学技术奖三等奖。制定印发《危险作业场所实施准军事化管理工作方案》，梳理形成“准军事化管理区域”402个，并成立工作专班，开展准军事化管理专项调研。
　　3、信息化和智能制造优势
　　公司是民爆行业信息化和智能制造的先行者，先后获得多项省部级荣誉。报告期内，南理工科化数码电子雷管柔性化智能制造车间入选江苏省智能制造示范车间名单。盾安新能源以风电场、光伏电站运行数据为基础，结合“互联网+”和云计算等技术，逐步建立起集功率预测、能量管理、生产运行管理和视频监控等功能于一体的新能源综合管理信息化平台，利用对运营过程中风电机组海量数据的存储、分析、挖掘，更好地对风机进行技术上的改进和提升。产业链的完备性及规模、技术的良性循环，保证了公司在新能源领域持续的竞争力。
　　4、民爆产业协同牵引优势
　　公司充分发挥民爆生产与工程服务“双协同、双牵引”效应，一体化发展优势显现，工程爆破服务收入占民爆产业收入超过50%，产品结构趋于更优，高质量发展优势日益凸显，为支撑打造国家民爆现代产业链链长核心单位，打下坚实基础。2024年上半年，公司工程服务收入达23.79亿元，同比增长2.40%。
　　5、海外发展平台优势
　　公司积极响应“一带一路”等“走出去”政策，积极践行民爆行业“十四五”规划要求。公司坚持国际化战略思想，紧抓“一带一路”建设重大机遇，持续加快国际化发展步伐，着力构建国内国际业务协调发展新格局，打造民爆一体化产业链，先后承接了“一带一路”沿线多个战略性矿山开采项目的爆破一体化服务，成为中国兵器工业集团民爆产业国际化的重要平台，中国民爆“走出去”的排头兵。
　　6、成本控制优势
　　加大降本增效工作力度。坚持“一切成本皆可控”理念，运用企业价值地图对企业收入增长、成本费用、运行效率、经营管理等价值驱动要素深化分析。推进重点成本项目管理、成本对标管理，开展多维度成本分析，有效运用量本利分析等财务分析工具，细化成本定额标准，持续完善成本管控体系，提升质量效益。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、安全风险
　　民爆产品本身固有的特点，决定了安全是民爆行业发展的永恒主题，安全红线是绝不可碰触的生命线、高压线。要坚决贯彻落实习近平总书记关于安全管理指示批示精神，警钟长鸣，坚守红线意识和底线思维。
　　公司积极响应《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，夯实企业安全基础，积极建立江南化工安全管理体系，从建体系、筑架构、强监督、抓落实、严考核、促先进、塑文化等环节全层级、全流程、全过程、全员参与开展安全管理各项工作，已获得“全国安全文化建设示范企业”称号。
　　2、行业发展风险
　　民爆业务：民爆行业对采矿业、基础设施建设等行业的依赖性较强，而这些行业的景气程度又与宏观经济状况紧密相关。目前，国内外环境错综复杂，给经济发展带来较大不确定性。同时，供给侧结构性改革是推动民爆行业安全发展、高质量发展的主线。《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》深化以推动重组整合、去产能、补短板为重点的供给侧结构性改革，加强以深化“放管服”改革为重点的行业治理体系和治理能力建设，破除制约民爆行业安全发展、高质量发展的结构性矛盾、政策性障碍，不断释放改革红利，持续增强发展动力和活力。公司如不能充分利用民爆产业企业整合、转型升级和产品结构优化所带来的发展机遇，在业务规模、营销策略等方面不能适应市场竞争的变化，公司的竞争优势可能被削弱，面临持续健康发展的风险。
　　新能源业务：2021年6月7日，国家发改委发布《关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》，明确2021年起，对新核准陆上风电项目，中央财政不再补贴，实行平价上网，新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价。2023年10月12日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，随着电力体制改革的不断深入，全国电力市场正在加快建设，各省电力交易规则正在逐步出台，发电企业参与电力交易的比例也将逐步提高。随着新能源发电项目参与电力交易程度的加大，未来上网电价水平存在变动风险。
　　3、市场开拓风险
　　公司凭借自身产品、技术和服务等方面的优势能够确保产能得到充分有效利用，公司乳化炸药和现场混装炸药产品的市场需求前景较好。但是，由于受区域发展不平衡等因素影响，民爆行业当前面临的竞争力度仍然激烈，如果国家基础设施建设放缓及矿产资源投资政策趋严，公司民爆产品需求及爆破工程业务拓展将面临一定的市场风险。
　　为此，公司将利用自身优势，以客户为中心，降低客户矿山开采综合成本，巩固包装产品市场，推广现场混装炸药应用，扩大市场销售。
　　4、国际经营风险
　　全资子公司北方爆破海外爆破服务收入占比较大，庆华汽车的部分产品销往海外客户。未来不排除受地缘政治变化、国际贸易争端、项目所在国的政局稳定性、税务法律政策的变化、国际化经营人才流失等风险的影响，进而对公司国际业务发展产生不确定性影响。
　　公司将积极关注项目所在国的地缘环境及税务法律政策的变化情况，预判潜在风险并做好防范措施。
　　5、新能源产业政策变化风险
　　新能源产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整将会对公司新能源产生影响。依据国家发改委、财政部、国家能源局下发的《关于享受中央政府补贴的绿电项目参与绿电交易有关事项的通知》（发改体改(2023)75号），下一步享受中央政府补贴的项目将全部参与绿电交易，参与绿电交易时高于项目所执行的煤电基准电价的溢价收益等额冲抵国家可再生能源补贴或归国家所有。2023年10月12日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，加快放开各类电源参与电力现货市场。
　　新能源公司将转变营销思路，组建市场营销团队主动对接市场获取资源，通过提升市场竞争力获取更多收益。同时，新能源公司的经营管理重心也将从以往的提升发电量转变为提升交易电量，确保交易电量持续提升，持续跟随市场改革发展的步伐。

　　四、主营业务分析
　　上半年，江南化工坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实集团公司党组、特能集团党委各项工作要求，紧紧围绕年度经营目标任务，突出“稳中求进、以进促稳”的工作基调，上半年，公司经受住民爆市场竞争加剧的冲击，在转方式、调结构、提质量、增效益上持续用力，全力完成经营目标任务。
　　（1）江南化工经营质效在高基数下保持总体平稳。报告期内实现营业收入444,928.14万元，同比增加0.32%。经营活动产生的现金流量净额38,350.17万元,同比增加49.19%。（2）大力推动“人机黑”专项工作，不断提升安全生产硬件保障水平。上半年消减危险作业场所3个，3条“黑灯工厂”产线建设取得实质性进展：新疆天河年产24000吨胶乳炸药生产线项目已完成新疆自治区工信厅组织的试生产安全条件考核、南理工科化硝酸肼镍起爆药生产线在开展试生产工作、漳州久依久年产16000吨胶乳炸药生产线装药工序无人化智能化改造已取得初步成果；新疆天河震源药柱产线完成药柱压制环节改造工艺技术方案编制，其余专项任务正在按节点有序推进。
　　（3）聚焦基层抓落实，不断夯实安全管理基础。以聚焦基层一线抓落实安全生产专项行动为工作主线，扎实开展民爆行业安全生产治本攻坚三年行动。制定印发《危险作业场所实施准军事化管理工作方案》，梳理形成“准军事化管理区域”402个，有序推进相关工作。
　　（4）聚焦党建引领，持续推进“江南红”品牌建设。制定“江南红”党建品牌创建方案，在广泛开展调研的基础上，形成了党建“六三三”工作机制助力乡村振兴，积极履行社会责任。 收起▲