一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业情况　　在政策引导与技术革新的双向驱动下，我国文娱及衍生消费品行业呈现内容提质、产业协同、IP赋能的核心发展态势。　　动漫赛道整体呈现强劲的发展动能。2026虎鲸文娱商业春季云发布会上，优酷联合央视市场研究（CTR）发布《2026动漫营销航海书》。报告指出近五年国产动漫供给体量持续扩大，播放量占动漫总播放量的76%，69%的泛动漫用户更偏好国漫。行业内容逐步走向精品化，题材趋向多元，为下游衍生品消费市场筑牢发展根基。　　2025年，中国玩具婴童用品行业展现较强韧性，国内市场稳步增长，进出口呈现“出口承压、进口回升”的格局。根据《2026年... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　在政策引导与技术革新的双向驱动下，我国文娱及衍生消费品行业呈现内容提质、产业协同、IP赋能的核心发展态势。
　　动漫赛道整体呈现强劲的发展动能。2026虎鲸文娱商业春季云发布会上，优酷联合央视市场研究（CTR）发布《2026动漫营销航海书》。报告指出近五年国产动漫供给体量持续扩大，播放量占动漫总播放量的76%，69%的泛动漫用户更偏好国漫。行业内容逐步走向精品化，题材趋向多元，为下游衍生品消费市场筑牢发展根基。
　　2025年，中国玩具婴童用品行业展现较强韧性，国内市场稳步增长，进出口呈现“出口承压、进口回升”的格局。根据《2026年中国玩具和婴童用品行业发展白皮书》数据显示，儿童玩具市场基本盘稳固，国内市场零售总额（不含潮玩）首次突破千亿大关，达1035.3亿元，同比增长5.8%；潮玩市场国内零售总额达676.9亿元，同比增长45.4%，凭借情绪价值、收藏属性以及IP赋能，深受年轻消费群体青睐，成为行业增长新引擎，同时也是常规玩具企业转型的重要方向。受全球经济、地缘冲突等影响，玩具（不含游戏）出口同比下降12.7%；进口市场则实现近四年首次回升，同比增长18.7%，高端特色玩具产品的需求不断扩张。
　　IP授权作为连接文化创意与实体经济的关键纽带，市场规模持续扩容，商品零售额和授权金规模延续八年增长态势。据《2026中国授权行业发展白皮书》数据显示，2025年国内市场年度授权商品零售总额达1798.5亿元，同比增长15.9%；年度授权金达68.3亿元，同比增长12.3%，行业发展活力持续释放。其中，卡通动漫IP以51.1%的占比稳居首位，凭借广泛受众基础与高效变现能力，成为行业核心驱动力，与电视动画、玩具等产业形成深度协同；行业授权模式持续创新，LBE（体验式娱乐）、快闪活动等线下场景成为重要增长点。同时，IP出海加速，超三成授权商布局海外市场，其中40.7%的出海IP已开展海外授权业务，国产IP的国际影响力稳步增强。
　　此外，IP产业赋能价值突出，超九成被授权商表示IP合作有效提升销售收入，其中32.2%企业营收提升幅度达20-40%。消费端呈现高粘性、高互动性、高传播的特征，IP爱好者占受访消费者比重达60.8%，多数用户愿意为限量款IP商品支付溢价，主动参与线下主题活动及UGC内容传播，推动IP商业价值持续放大，形成“IP创作-授权变现-产业赋能”的完整产业闭环，实现产业链协同共赢。
　　（二）报告期内主要业务
　　公司以婴幼儿（0-3岁）和儿童（K12）为核心目标用户并逐步覆盖年轻人群体（K12-30岁），以IP为核心驱动力，成功打造集动画、电影、婴童用品、玩具、潮玩手办、衍生品授权、实景娱乐等业务为一体的IP全产业链平台，并始终致力于构筑以动漫IP为核心的文化产业生态。
　　公司主营业务根据类型可划分为IP内容业务以及实体产业两大板块。
　　1、IP内容业务
　　公司坚定以IP为核心的发展战略，持续深耕精品内容创作体系，强化IP全生命周期管理，致力于为全球家庭打造优质动漫内容。多年来，公司已构建覆盖全年龄段的优质IP矩阵，包括但不限于“超级飞侠”“喜羊羊与灰太狼”“巴啦啦小魔仙”“铠甲勇士”“量子战队”“萌鸡小队”“贝肯熊”“飓风战魂”“火力少年王”等IP。一方面，公司聚焦资源夯实K12领域内容优势，持续完善优质IP生态系统；另一方面，推动核心IP向年轻群体及泛人群市场延伸，围绕IP开展年轻化内容规划创作、经典角色焕新与跨代际运营，通过“童年回忆”向“跨世代文化符号”的重构与IP产业化运营生态的构建，持续释放IP价值。
　　2、实体产业
　　（1）潮玩业务
　　公司布局年轻潮玩赛道，聚焦年轻消费群体，依托“玩点无限”品牌开展潮玩产品的市场运营与销售。公司已与米哈游、网易、腾讯、叠纸心意等知名企业达成深度合作，围绕相关知名IP打造多元化潮玩矩阵，陆续推出盲盒、叠叠乐、糖果粒等品类产品。“玩点无限”以“提升潮流玩具可玩性”为目的，深耕“玩点叠叠乐”核心品类，不断巩固行业地位和强化品牌认知，提升用户黏性，为用户带来更具丰富度与情绪价值的产品体验。
　　（2）玩具业务
　　经过多年深耕和运作，公司已搭建起涵盖设计、研发、生产、营销于一体的综合性玩具产业运营平台，通过多元化发展提升品牌价值。公司以“奥迪双钻”“维思积木”双品牌双线发力，聚焦核心玩具品类，依托差异化定位、资源协同、联合营销等核心策略，满足不同年龄段消费群体的玩乐需求。
　　（3）婴童业务
　　公司依托北美一线婴童品牌“Babytrend”和中国母婴品牌“澳贝”实现双品牌驱动，充分发挥双方在区域市场的差异化优势，实现品类与渠道互补，持续深耕大母婴市场。双品牌关注母婴健康全场景需求，逐步覆盖行、用、护、玩四大场景，匹配不同关键成长阶段的消费需求，致力于为全球家庭提供全方位的成长呵护。
　　（三）报告期内经营情况以及经营规划
　　报告期内，公司实现营业收入133,170.07万元，利润总额23,850.81万元，归属于上市公司股东的净利润17,420.13万元。
　　1、IP与内容业务
　　（1）聚焦核心IP精品创作，完善内容矩阵体系
　　公司聚焦核心IP发展，通过“用户调研+粉丝参与”等方式持续迭代、升级内容创作，以提升新内容的粉丝喜爱度，进而提升IP的核心价值。公司已初步搭建智能化内容制作平台，接入主流的文字、图片和视频类模型，并持续完善核心制作流程建设，现阶段已逐步向内部相关事业部及工作室开放试用。
　　报告期内，公司陆续推出《超级飞侠20之星核危机（下）》、《喜羊羊与灰太狼羊村守护者》系列第十二季《喜羊羊与灰太狼之古古怪界有古怪》、第十三季《喜羊羊与灰太狼之破界山海诀》以及《量子战队之恐龙守护3》等作品，同时全新真人特摄项目《星夜铠》完成全部拍摄工作，完善动画与真人特摄内容双线布局。公司精品内容持续获得行业认可，其中羊村守护者系列第十一季《喜羊羊与灰太狼之狂野新宇宙》获评2026中国影视之夜CMG年度推荐动画剧集作品，羊村守护者系列第十季《喜羊羊与灰太狼之奇侠大营救》入围中国电视金鹰奖。
　　下半年，公司将继续坚守精品内容创作，稳步落实“喜羊羊与灰太狼”“超级飞侠”等核心IP的剧集更新与衍生内容持续开发，持续丰富内容储备；有序推进《星夜铠》相关制作运营工作，进一步完善公司英雄特摄领域IP矩阵布局。
　　（2）深化全场景IP合作运营，释放IP品牌商业价值
　　公司紧扣IP年轻化升级战略，持续完善“内容-用户-商品-渠道”全链路商业化体系，推动经典IP由童年符号向潮流文化IP升级，不断提升用户粘性与IP长效商业价值。
　　报告期内，公司多线推进跨界联名与线下场景运营，助推IP跨圈层传播。如“巴啦啦小魔仙”与潘妮的宝盒联名BJD可动盲盒，实现千万级曝光，IP衍生商业化成效显著；“喜羊羊与灰太狼”联动X11推出PVC盲盒摆件、携手寿司郎开展主题合作，全网话题浏览量超7亿次、联合爷爷不泡茶打造潮流单宁视觉体系，精准触达Z世代消费群体，有效带动线下主题门店客流与品牌热度提升。在多元化交互场景方面，“喜羊羊与灰太狼”成功落地粤港澳大湾区灯会、南昌大悦城主题展、伊斯高亲子欢乐跑、深圳欢乐谷国潮文化节等沉浸式体验项目。
　　下半年，公司将持续挖掘IP商业化增量，丰富IP衍生品类与合作形态，完善多元化IP产品矩阵，拓宽IP应用场景与商业化渠道，稳定释放IP长期增值潜力。
　　2、实体业务
　　（1）潮玩业务
　　公司坚持“品牌塑造+产品深耕”双轨发展战略，聚焦Z世代核心客群，持续优化产品结构，夯实渠道布局以及提升品牌影响力，不断筑牢差异化核心竞争力，强化核心市场竞争力。
　　“玩点无限”已全面升级品牌，通过丰富产品品类矩阵、拓展IP布局与升级营销运营，从“专注叠叠乐”的产品品牌，进化为“构建小颗粒潮流衍生品体系”的生活方式平台。叠叠乐、软周等核心品类稳健贡献营收基本盘，同时保持常态化新品迭代。喜羊羊与灰太狼IP系列线，先后推出豆袋、主题风扇、苦瓜大王、转脸盲盒等单品，多款新品进入平台榜单，如豆袋上新跻身类目前五，入选抖音618包挂件人气榜；苦瓜大王上新位列类目前三，登上抖音毛绒玩偶榜单；转脸盲盒荣登“潮玩盲盒新品榜”大榜单TOP5。
　　下半年，“玩点无限”将围绕产品、营销、渠道、市场等维度开展业务。国内实行产品线分层精细化运营，优化产品品类结构，完善多梯度价格矩阵；营销端加大短视频内容生态建设，构建“内容种草赋能、精准投放放大声量、直播场景闭环承接”的一体化链路；渠道端深耕主流电商平台，实现多渠道协同增效；同步推进海外展会、品牌快闪等多元线下场景化品牌传播，提升海外认知度，赋能海外分销体系建设。
　　原创艺术家生活方式品牌“miemieworld”积极推进商业化落地，有序开展艺术家签约、IP储备与产品企划工作，着手品牌海外布局。公司已携“SUSUMI”、“DUDUWORLD”、“TBABY”、“PADDIBABE”多款签约原创IP亮相泰国ACF国际展会，完成品牌首轮海外公开展示，向海外潮玩受众展现原创IP实力。其中“SUSUMI”首弹产品将于8月正式上市发售，公司亦计划推动其他签约IP相关产品陆续上新，后续通过持续迭代扩充产品矩阵。
　　（2）玩具业务
　　报告期内，玩具业务以产品驱动为核心，聚焦产品玩法创新与系列化规划，搭建入门款引流、中高端产品盈利、系列化持续运营的产品体系；渠道端持续扩大终端覆盖规模，落实价盘管控与客户动态管理，强化渠道运营效能，完善产品、运营、供应等环节协同能力，进一步夯实业务基本盘。
　　自有IP方面，“超级飞侠”全面升级产品矩阵与场景生态，相继推出百变美食派对、四轴无人机、咘咘奔居家系列等创新品类，打造可自由串联、自由组合的超级控制塔等系列模块化场景组件，实现单品独立游玩、全系列联动体验升级；铠甲勇士深耕变形结构研发，优化产品操作及升级工艺质感，推出铠拼Z、铠潮等年轻化潮玩系列，推动传统垂类IP轻量化、潮流化突破。“飓风战魂”坚持专业化竞技化运营策略，依托WSA全球陀螺赛事及线下推广活动持续放大IP声量，培育用户竞技心智，延长IP及产品生命周期。同时，公司联动QQ飞车落地线下实景竞速赛事，还原经典游戏场景，触达游戏圈层用户，实现跨圈层品牌传播。
　　外部IP合作项目，公司搭建超可动人偶产品线及女性向潮流线。“变形金刚”持续迭代AAE超可动人偶体系，陆续推出AAC及AAP产品系列，推进产品潮品化升级；“小马宝莉”上线布里兹魔法瓶系列等新品，依托情感内核与氛围感场景设计，深耕女性用户市场。
　　“维思积木”以“国际市场+国际IP”为差异化竞争优势，从美国首发，陆续覆盖欧洲等其他全球市场。报告期内公司先后推出Seren四季系列、MiniatureMile系列产品，不断完善海外专属产品矩阵；联动国际头部IP开展商业化合作，推出刺客信条IP系列（寒鸦号史诗战舰版/启航版）等产品，逐步提升品牌认知度与市场渗透率。
　　下半年，玩具业务将坚持产品驱动的经营思路，深化玩法打磨与品质提升，进一步推进产品升级与品类突破、系列化布局、拓展用户群体，结合渠道重要营销节点统筹产品上市，打造标杆产品；渠道方面持续夯实价盘管理，扩大终端覆盖，拓展多元化B端客户合作，围绕各渠道营销节点优化业务协同，积累用户资源并发力电商渠道，赋能业务增长。
　　（3）婴童业务
　　报告期内，婴童业务持续推进中长期战略落地，聚焦产品研发、市场推广与渠道建设三大核心能力升级，产品端与销售端高效协同，整体业务经营稳健。
　　Babytrend持续开展产品迭代及海外市场开拓。产品端优化常规品类的功能设计与工艺品质，筑牢核心产品竞争壁垒；同时积极开拓新品类，丰富产品矩阵，提升产品市场适配性与综合竞争力。市场端立足北美核心区域，持续完善产品分销网络，逐步拓展南美市场，挖掘海外业务增长空间。
　　澳贝母婴聚焦高潜力、高附加值产品线，先后打造彩虹洞洞板、小兔礼盒、安抚巾家族、摇摇乐系列等多款玩具爆品；同时积极推进新品类布局，上线躲猫猫玩具、床铃床挂等产品，推动多品类协同发展与业务结构优化升级。渠道端方面，以线上渠道作为业务发展重心，深挖直播电商等新兴流量势能，实现增量突破。
　　下半年，Babytrend将持续开拓海外增量渠道，优化跨境B2C业务运营机制；升级自研测试体系，提升研发效率、品控水平及新品迭代上市效率，强化全球化产品竞争力，推动业务规模与效益稳步提升。
　　澳贝将持续培育潜力新品、迭代主力产品线，并强化分层精细化运营，稳固传统电商基本盘、强化内容电商新品增量、完善线下渠道布局，夯实业务长期发展势能。

　　二、核心竞争力分析
　　公司依托多年的产业运营经验与优势，以IP内容精品化、产业多元变现为核心导向，逐步实现跨业态、跨品类、跨圈层的全面覆盖，为消费者提供涵盖动漫文化内容、文化创意衍生品以及空间实景娱乐等多维度、多元化的消费体验，构建兼具规模与质量的文化产业平台。
　　1、优质IP内容矩阵构建及续航能力提升
　　公司始终坚守高品质内容供给，持续提升文化影响力与市场引领力。多年来，公司已成功打造了“超级飞侠”“喜羊羊与灰太狼”“巴啦啦小魔仙”“铠甲勇士”“量子战队”“萌鸡小队”“贝肯熊”“飓风战魂”“爆裂飞车”“火力少年王”等一系列具备高辨识度与市场竞争力的优质IP矩阵。
　　公司通过工作室运营模式，强化IP全生命周期管理，持续优化内容创作、传播运营与商业开发全链路，挖掘IP二次传播与用户裂变潜力，稳步增厚IP品牌势能与商业价值。同时，持续扩充优质IP储备，完善精品IP内容矩阵；围绕IP年轻化战略，通过IP赋能、场景化授权、品牌联名、衍生品定制等多元方式激活经典IP活力，持续拓宽年轻用户圈层，实现IP长效迭代与价值续航。
　　2、高效IP+全产业链运营平台搭建及多元产业融合
　　公司以婴幼儿、儿童群体为核心目标客群，逐步拓展至年轻消费群体，成功搭建起集动画创作、电影制作、玩具研发、婴童用品、潮玩手办、IP授权、实景娱乐于一体的全链条IP运营平台，实现各业务板块高效协同与联动发展。依托核心IP的价值势能，公司打通产业供需两端，构建玩具衍生品、婴童用品、潮玩手办、品牌授权、实景娱乐等多元化变现体系，以立体化、多领域触达覆盖海内外用户群体。公司持续优化产业结构，探索业态模式创新，释放产业融合势能，推动产业链上中下游协同共赢，提升IP商业化效率与价值增值空间，助力产业高质量升级发展。
　　3、全球化战略布局深化与落地
　　公司从内容创意、产品研发、IP授权、内容发行、渠道建设、海外机构布局等多维度推进全球化战略，构建全方位、多层次的国际化经营体系。公司在北美、欧洲等核心区域设立办事处，吸纳国际化创意与营销人才，推动内容创作与产品研发对标国际标准；动画发行网络覆盖全球超百个国家及地区，衍生品营销渠道同步拓展延伸，实现全球市场的广泛渗透。同时，依托北美一线婴童品牌“Babytrend”，整合国际优质创意、技术与渠道资源，结合自身IP核心优势及多年儿童消费市场运营经验，持续深耕海外婴童用品市场，持续拓宽全球化发展版图，提升国际市场竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、海外业务市场风险
　　公司海外业务主要涵盖Babytrend婴童用品及部分玩具产品，销售市场以北美、欧洲、亚洲等国家和地区为主。鉴于当前经贸摩擦升级等因素持续扰动全球经贸环境，贸易政策、汇率等不确定性因素增加，对公司海外业务造成一定潜在风险。公司将密切关注国际政治及经贸格局变化，灵活调整市场与经营管理策略，持续健全汇率风险防范管理机制，以尽可能降低海外业务面临的相关风险。
　　2、IP孵化及运营风险
　　精品IP孵化具有投入成本高、培育周期长、市场不确定性强等特征，IP项目投资回收周期及投资回报率存在一定波动风险。对此，公司搭建IP全生命周期管理机制，辅以全产业链运营模式，通过多元化商业运营提升IP价值变现效能，夯实IP长效经营能力。
　　（1）构建IP全生命周期管理体系
　　公司强化IP项目全流程风控与精细化运营，在立项阶段建立多维度评审机制，围绕内容企划、项目预算、商业模式等开展系统性论证与评审，科学研判项目创新性、差异化及商业化潜力，明确IP品牌定位与中长期发展战略，前置化解项目风险。同时，优化工作室运营机制，落实制片人负责制，由其全面统筹IP品牌规划、全周期运营及商业化管理。各工作室制定系统化内容制作、品牌推广与运营方案，前端严控内容品质、项目成本与推进节奏，后端联动产业、授权等业务模块，丰富变现渠道，持续提升IP品牌影响力与商业价值。
　　（2）推进全产业链运营，完善IP生态布局
　　一是深耕精品内容创作，筑牢IP根基。以优质动画剧集维系IP长线生命力，依托精品动画电影打磨爆款内容，持续输出高品质内容强化IP影响力；同时，顺应行业发展趋势，拓展短视频、短剧、音频等多元内容形态，丰富IP传播载体。二是拓宽传播渠道，扩大IP用户触达。整合电视、院线、长短视频平台、音频平台等多元化传播资源，实现IP内容立体化、广覆盖传播，持续提升IP品牌势能。三是落地多元商业化运作，提升IP变现能力。依托IP衍生品开发、授权、场景跨界合作等多元方式，拓宽商业化变现路径，提升IP商业化规模与可持续运营能力。
　　3、市场环境变化风险
　　近年来，市场发展节奏加快，细分赛道竞争持续加剧，市场需求与消费偏好不断变化，对公司内容创作、产品创新及商业化布局提出了更高要求。公司将持续优化业务结构，动态适配市场变化，增强风险抵御能力，保障业务持续稳健发展。
　　（1）锚定年轻向战略，拓宽泛人群市场空间。公司依托“喜羊羊与灰太狼”“铠甲勇士”“巴啦啦小魔仙”等长线经典IP及庞大粉丝基础，持续深耕精品内容创作，打造适配年轻群体审美与情感需求的内容及产品体系。同时，聚焦Z世代核心圈层，联动线上兴趣社区、游戏生态及线下潮流商圈、艺术展会、音乐节等场景，落地主题巡展、快闪店、粉丝互动等多元活动；深化与潮流品牌、新锐艺术家、科技平台及游戏公司等的跨界合作，借力圈层文化实现IP价值破圈传播与品牌形象年轻化迭代。
　　（2）推动“IP+AI”创新赋能，培育增长新动能。公司以IP为核心，积极探索重点业态革新与产业升级，以技术创新驱动产品、内容与运营模式升级，培育业务增长新引擎，助力公司实现高质量转型发展。
　　（3）优化组织人才体系，夯实公司发展根基。公司持续优化组织架构，推行扁平化管理模式，提升运营效率；坚持内外并举的人才培育策略，完善人才梯队建设，盘活存量人才、引进优质增量，打造高层次复合型专业人才队伍。同时健全多元化激励机制，充分激发团队创新活力与主观能动性，为公司应对市场竞争、抵御经营风险提供坚实的组织保障与人才支撑。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内主要业务　　公司以婴幼儿（0-3岁）和儿童（K12）为核心目标用户并逐步覆盖年轻人群体（K12-30岁），以IP为核心驱动力，成功打造集动画、电影、婴童用品、玩具、潮玩手办、衍生品授权、实景娱乐等业务为一体的IP全产业链平台，并始终致力于构筑以动漫IP为核心的文化产业生态。　　公司主营业务根据类型可划分为IP内容业务以及实体产业两大板块。　　1、IP内容业务　　公司坚定以IP为核心的发展战略，持续深耕精品内容创作体系，强化IP全生命周期管理，致力于为全球家庭打造优质动漫内容。多年来，公司已构建覆盖全年龄段的优质IP矩阵，包括但不限于“超级飞侠... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内主要业务
　　公司以婴幼儿（0-3岁）和儿童（K12）为核心目标用户并逐步覆盖年轻人群体（K12-30岁），以IP为核心驱动力，成功打造集动画、电影、婴童用品、玩具、潮玩手办、衍生品授权、实景娱乐等业务为一体的IP全产业链平台，并始终致力于构筑以动漫IP为核心的文化产业生态。
　　公司主营业务根据类型可划分为IP内容业务以及实体产业两大板块。
　　1、IP内容业务
　　公司坚定以IP为核心的发展战略，持续深耕精品内容创作体系，强化IP全生命周期管理，致力于为全球家庭打造优质动漫内容。多年来，公司已构建覆盖全年龄段的优质IP矩阵，包括但不限于“超级飞侠”“喜羊羊与灰太狼”“巴啦啦小魔仙”“铠甲勇士”“量子战队”“萌鸡小队”“贝肯熊”“飓风战魂”“火力少年王”等 IP。一方面，公司聚焦资源夯实K12领域内容优势，持续完善优质IP生态系统；另一方面，推动核心IP向年轻群体及泛人群市场延伸，围绕IP开展年轻化内容规划创作、经典角色焕新与跨代际运营，通过“童年回忆”向“跨世代文化符号”的重构与IP产业化运营生态的构建，持续释放IP价值。
　　2、实体产业
　　（1）潮玩业务
　　公司布局年轻潮玩赛道，聚焦年轻消费群体，依托“玩点无限”品牌开展潮玩产品的市场运营与销售。公司已与米哈游、网易、腾讯、叠纸心意等知名企业达成深度合作，围绕相关知名IP打造多元化潮玩矩阵，陆续推出盲盒、叠叠乐、糖果粒等品类产品。“玩点无限”以“提升潮流玩具可玩性”为目的，深耕“玩点叠叠乐”核心品类，不断巩固行业地位和强化品牌认知，提升用户黏性，为用户带来更具丰富度与情绪价值的产品体验。
　　（2）玩具业务
　　经过多年深耕和运作，公司已搭建起涵盖设计、研发、生产、营销于一体的综合性玩具产业运营平台，通过多元化发展提升品牌价值。公司以“奥迪双钻”“维思积木”双品牌双线发力，聚焦核心玩具品类，依托差异化定位、资源协同、联合营销等核心策略，满足不同年龄段消费群体的玩乐需求。
　　（3）婴童业务
　　公司依托北美一线婴童品牌“Babytrend”和中国母婴品牌“澳贝”实现双品牌驱动，充分发挥双方在区域市场的差异化优势，实现品类与渠道互补，持续深耕大母婴市场。双品牌关注母婴健康全场景需求，逐步覆盖行、用、护、玩四大场景，匹配不同关键成长阶段的消费需求，致力于为全球家庭提供全方位的成长呵护。
　　（二）报告期内经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入 2,472,807,782.06元，利润总额 102,562,276.49元，归属于上市公司股东的净利润71,874,775.76元。
　　1、IP与内容业务
　　（1）聚焦核心IP创作，完善精品内容矩阵
　　公司聚焦核心IP发展，结合用户调研反馈，持续优化升级内容创作，进一步夯实核心IP的价值优势。以“超级飞侠”为例，将单元剧结构调整为连贯紧凑的连续剧叙事模式，同时新增特色角色，拓展多条并行的故事线，让整体剧情逻辑更完整、角色关系更立体。
　　报告期内陆续推出《超级飞侠18无限合体》，《超级飞侠19之星核危机上》，《飓风战魂之旋力启源》以及“喜羊羊与灰太狼”羊村守护者系列第十季《奇侠大营救》、第十一季《狂野新宇宙》、大电影《喜羊羊与灰太狼之异国破晓》等多部精品内容。
　　“喜羊羊与灰太狼”系列动画剧集依旧稳居收视榜单前列，《奇侠大营救》单集收视峰值突破 1.23%，优酷平台热度值破8500，爱奇艺热度值达 4572，春节期间多时段蝉联收视榜首；《狂野新宇宙》单集收视峰值突破 1.06%，腾讯热度值破15000，优酷热度值超9000，爱奇艺热度值达4344。
　　（2）深化多场景合作，推动IP品牌价值提升
　　公司紧扣IP“年轻向”发展战略，持续完善“内容-用户-商品-渠道”商业化布局，逐步推动经典IP从童年记忆向潮流生活符号进阶，持续强化用户粘性，稳步释放长期商业价值。
　　报告期内，公司以喜羊羊与灰太狼20周年为重要里程碑，围绕“情怀+创新”主线打造IP年度盛典，联动粉丝、合作品牌与传播平台全面放大IP影响力。线上聚焦主流社交平台运营，逐步搭建起全媒体传播矩阵，“喜羊羊与灰太狼”官方账号在抖音、快手、小红书、B站等平台全网粉丝累计近5000万，新增打造的“羊羊家族daily”“灰红夫妇”“喜羊羊和朋友们”等轻量化短视频及表情包内容，相关抖音账号累计播放量破亿，逐步渗透 Z世代日常社交场景。线下聚焦城市核心商圈与潮流地标，在上海、广州、北京等6座城市落地主题快闪活动，以美陈展示、互动体验、专属活动等形式打造沉浸式体验场景，最终实现线下覆盖超70万人次、全网曝光超1亿次，为IP授权业务的模式创新与市场拓展积累经验。
　　根据《License Global》杂志公布的《2025全球顶级授权商榜单报告》显示，公司连续两年跻身全球榜单TOP50，位列国内上榜企业首位。“喜羊羊与灰太狼”IP凭借突出的市场表现与行业认可度，斩获“2025玉猴奖-十大最具商业价值动漫IP”、“2025年微博ACG次元大赏-2026十大最受期待动漫”、“快手二次元元力奖-2025年度十大IP”等多项荣誉，其中“喜羊羊”角色更是荣登「微博年度喜爱二次元角色」TOP1。
　　2、实体业务
　　（1）潮玩业务
　　公司以“品牌塑造+产品深耕”为核心战略，锚定Z世代为核心客群，聚焦品牌势能提升、产品矩阵优化及渠道布局拓展，夯实差异化核心竞争力。
　　“玩点无限”叠叠乐核心品类推进叠搭体系玩法升级，融入场景、收纳、DIY配件等多元玩法以及超级叠叠乐品类，通过提升产品线联动性增强用户复购意愿；通过线下举办主题快闪店、联动艺术展览等方式深化用户沉浸式体验，并借助“恋与制作人X喜羊羊与灰太狼X玩点无限”、“玩点无限×原神FES”跨界联动、天官赐福丹青风华盲盒（青染款快闪限定）等事件，带动#玩点叠叠乐#、#玩点无限#等话题在微博、小红书、抖音、B站等平台广泛曝光。
　　同时，公司积极探索“喜羊羊与灰太狼”IP向潮玩品类延伸的路径，并推出首款搪胶毛绒吊卡系列新品，逐步完善自有IP潮玩产品布局，为中长期商业化储备新增动能。
　　（2）玩具业务
　　报告期内，玩具业务重点聚焦产品研发与创新，结合各IP的定位与调性，强化核心品类布局，持续提升产品竞争力。自有IP项目方面，公司陆续推出多个系列衍生玩具产品，其中“超级飞侠”项目在深耕变形品类的基础上拓展新产品线，人气角色黑金小子相关新品销量创下近两年新高；“铠甲勇士”项目聚焦可动人偶与积木人品类，结合年轻群体审美偏好优化产品设计、强化潮流元素融入，逐步推进品牌年轻化升级；“飓风战魂”“爆裂飞车”等潮流竞技类项目则探索长线化运营模式，通过“飓风战魂WSA”全球赛事以及线下推广活动持续扩大品牌热度，延长项目运营周期。外部IP合作领域，公司主要打造超可动人偶产品体系以及女生向潮品线项目，推出“变形金刚”AAE超可动人偶产品、AAM擎天柱，“三丽鸥”系列潮玩向魔法棒，以及“小马宝莉”魔法瓶等多款产品。此外，“维思积木”品牌积极布局海外市场，规划推出四季系列、知名游戏IP系列等不同主题积木套装新品，进一步完善海外玩具品类矩阵。
　　在夯实动漫玩具业务基础的同时，公司以“IP情感连接+AI技术赋能”为方向，重点研发智能化、场景化 AI硬件产品，报告期内陆续推出AI智趣喜羊羊、AI智趣懒羊羊等IP智能陪伴产品，并持续迭代软硬件功能与交互体验：通过完成4G版本功能升级，覆盖居家、出行等多元使用场景，进一步优化用户体验；产品同步搭建 IP智能体交互体系，搭载记忆感知与个性化陪伴能力，实现沉浸式、连续式情感互动；依托行业主流大模型生态完成技术适配与能力接入，持续丰富语音交互、趣味陪伴、智能应答等核心功能，让产品陪伴更具温度感、趣味性与智能化体验。目前公司智能产品业务尚处于早期孵化与培育阶段，相关产品研发迭代、市场推广、用户培育仍需持续推进，业务整体规模较小，预计短期内不会对公司整体营业收入、利润等造成重大影响。
　　（3）婴童业务
　　Babytrend婴童用品业务坚持“品类拓展+市场渠道”双轮战略，同步发力产品端与销售端协同发力，稳步推进业务经营。产品研发方面，一方面持续迭代升级固有优势品类，夯实核心竞争力；另一方面持续拓展新品类，丰富产品矩阵，满足多元市场需求。市场布局上，加大美国当地市场销售推广力度，挖掘各类渠道客户资源，同时持续完善全球分销网络布局，并稳步推动To C电商业务发展。报告期内，境外相关政策波动对业务形成阶段性外部压力，公司及时调整经营策略，多措并举减轻外部环境变动带来的不利影响，保障整体业务平稳有序推进。
　　澳贝母婴持续优化产品结构，聚焦高潜力、高附加值产品线，强化现有健身架、忙碌板及安抚毛绒等优势品类，提升业务经营效益，实现业务稳步发展。报告期内，澳贝母婴推出 AI智能早教陪伴新品，凭借良好口碑与市场认可度荣获“CBME AWARDS金童奖-年度爆款王”奖项。目前公司智能产品业务尚处于早期孵化与培育阶段，相关产品研发迭代、市场推广、用户培育仍需持续推进，业务整体规模较小，预计短期内不会对公司整体营业收入、利润等造成重大影响。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，中国文娱及相关消费品行业在政策引导与技术革新驱动下，呈现内容提质、产业协同、IP赋能的核心发展态势。
　　（一）动画行业：高质量发展态势突显
　　2025年，行业整体稳中有升，呈现内容供给稳定、题材深耕细作、技术艺术深度融合、IP价值充分释放的鲜明特征，收视表现持续向好。据《中国视听大数据（CVB）2025年动画片收视报告》统计，全年卫视频道播出动画片 633部、24.4万集、4.1万小时，累计收视总量达908.1亿人次。其中，国产动画片576部，占比超90%。
　　1、播出与收视稳步增长
　　2025年，卫视频道动画片播出量保持上升态势，总集数同比增长7.4%。系列IP作品《皮皮鲁和鲁西西》《超级飞侠》《喜羊羊与灰太狼》等，集数多、更新周期长，形成稳定收视群体，跻身年度收视前列。
　　2、集中化与精品化特质显著
　　2025年电视动画题材集中化与精品化特质显著。在年度收视率前100部作品中，童话题材以41%的占比位居首位，传统文化题材占比达 20%，精品化特质突出，包揽年度收视率前八。与此同时，国产动画题材布局更加多元，革命历史、乡村振兴、文化传承等主题不断涌现出兼具收视热度与口碑的精品力作，既坚守主流价值导向，又深度贴合受众需求。其中，传统历史文化类动画共播出28部、4537集、762.5小时，累计收视33.7亿人次，探索了传统元素当代表达的创新路径。
　　3、IP系列化与台网协同
　　优质IP的系列化开发，已成为推动电视动画行业发展的重要引擎。2025年，国产IP动画片共播出474部、21.6万集、3.6万小时，占国产动画总集数的92.0%。IP的持续开发模式有效降低市场风险，强化受众粘性，实现大屏与网端双丰收。《喜羊羊与灰太狼》两部新作大屏端累计收视超66亿人次，单集收视表现突出；《皮皮鲁和鲁西西之地球之钟奇遇记（第三季）》融入前沿科学知识与环保理念，累计收视2.8亿人次；《李林克的小馆儿》系列聚焦市井生活题材，在 B站累计播放量超2700万。
　　（二）玩具婴童用品行业：市场韧性凸显，结构分化明显
　　2025年，中国玩具婴童用品行业在复杂的国内外环境下展现出较强韧性，国内市场稳步增长，进出口呈现“出口承压、进口回升”的格局。据《2026年中国玩具和婴童用品行业发展白皮书》数据显示：
　　1、儿童玩具市场：基本盘稳固，首次突破千亿大关
　　2025年，玩具（不含潮玩）国内市场零售总额达1035.3亿元，同比增长5.8%，规模首次突破千亿大关，彰显了国内儿童玩具市场的坚实基础。我国作为全球玩具生产、消费和出口大国，已建成全球最为完善的玩具产业链，产品性价比与制造优势突出，行业发展韧性持续增强。
　　2、潮玩市场：热度飙升，成为行业增长新引擎
　　2025年，潮流与收藏玩具成为行业最大亮点，国内市场零售总额达676.9亿元，同比增长45.4%，增速显著高于常规玩具，展现出强劲的增长动力。潮玩市场的快速崛起，一方面源于其承载的情绪价值与收藏属性，深受年轻消费群体喜爱；另一方面，IP赋能成为核心驱动因素，56.8%的受访消费者将IP作为选购潮流玩具的首要考量，中国原创IP在潮玩领域的影响力持续提升。当前，行业已形成常规玩具与潮玩并行发展的新格局，潮玩成为常规玩具企业转型的重要方向。
　　3、进出口市场：出口承压，进口回升
　　2025年，受全球地缘冲突及相关贸易政策变动等多重因素影响，传统出口市场订单波动加剧，我国玩具（不含游戏）出口额为348.1亿美元，同比下降12.7%。与此同时，进口市场实现近四年首次回升，同比增长18.7%，反映出国内市场对高端、特色玩具产品的需求持续提升。
　　（三）IP授权行业：增长态势延续，赋能效应显著
　　2025年，中国 IP授权行业持续保持增长态势，商品零售额和授权金规模延续八年增长势头，成为连接文化创意与实体经济的关键纽带。据《2026中国授权行业发展白皮书》数据显示，2025年国内市场年度授权商品零售总额达1798.5亿元，同比增长15.9%；年度授权金达68.3亿元，同比增长12.3%，行业发展活力持续释放。
　　1、卡通动漫IP占据核心地位
　　2025年，IP授权行业布局日趋多元，45.3%的受访授权商推出新IP投入运营。其中，卡通动漫、潮流时尚和肖像形象位列前三，占比分别为51.1%、8.7%和8.7%。卡通动漫IP凭借广泛受众基础与高效变现能力，成为行业核心驱动力，与电视动画、玩具等产业形成深度协同。
　　2、授权模式创新与出海提速
　　行业授权模式不断创新，线下场景成为重要增长点。57.6%的受访授权商 LBE（体验式娱乐）授权金同比增长，72.5%的企业落地IP快闪活动，通过沉浸式体验提升IP影响力与商业转化。同时，IP出海步伐加快，34.2%的受访授权商通过IP衍生品、IP内容发行拓展海外市场，其中40.7%的出海IP已开展海外授权业务，中国IP的国际影响力持续提升。
　　3、产业赋能效果突出
　　IP授权对相关产业的带动作用显著，93.9%的受访被授权商认为IP合作有效提升销售收入，其中32.2%的被授权商表示企业营收提升幅度达20-40%，充分体现了IP作为核心资产的商业价值。IP授权已深度渗透玩具、婴童用品、消费品等领域，形成“IP创作-授权变现-产业赋能”的完整闭环，实现产业链协同共赢。
　　4、消费粘性与互动升级
　　2025年，IP消费群体持续扩容，高复购、高互动、高传播的特征进一步放大IP影响力。白皮书数据显示，IP爱好者占受访消费者比例达60.8%，同比提升10.4%，消费粘性和消费能力显著高于普通消费者。其中，超过61.1%的消费者因喜爱IP本身产生购买行为，7.6%年购买频次超过13次，8.5%年度累计消费金额超3000元，88.6%愿意为限量款IP商品支付溢价，同时，互动式消费成为新趋势，87.3%的受访消费者参与过IP线下主题活动，61.5%的受访消费者参与过IP共创活动，并主动进行UGC内容传播。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司依托多年的产业运营经验与优势，以IP内容精品化、产业多元变现为核心导向，逐步实现跨业态、跨品类、跨圈层的全面覆盖，为消费者提供涵盖动漫文化内容、文化创意衍生品以及空间实景娱乐等多维度、多元化的消费体验，构建兼具规模与质量的文化产业平台。
　　1、优质IP内容矩阵构建及续航能力提升
　　公司始终坚守高品质内容供给，持续提升文化影响力与市场引领力。多年来，公司已成功打造了“超级飞侠”“喜羊羊与灰太狼”“巴啦啦小魔仙”“铠甲勇士”“量子战队”“萌鸡小队”“贝肯熊”“飓风战魂”“爆裂飞车”“火力少年王”等一系列具备高辨识度与市场竞争力的优质IP矩阵。
　　公司通过工作室运营模式，强化IP全生命周期管理，积极探索IP二次传播与用户裂变路径，持续增厚IP势能与商业化变现能力；同时加速扩充IP资源储备，构建起日臻完善、竞争力强的精品IP内容矩阵。同时，围绕“年轻向”战略，通过IP赋能、场景化授权、品牌联名、衍生定制等多元形式，激活经典IP活力，持续提升IP在年轻消费圈层的影响力与品牌价值，实现IP长效续航。
　　2、高效IP+全产业链运营平台搭建及多元产业融合
　　公司以婴幼儿、儿童群体为核心目标客群，逐步拓展至年轻消费群体，成功搭建起集动画创作、电影制作、玩具研发、婴童用品、潮玩手办、IP授权、实景娱乐于一体的全链条IP运营平台，实现产业各环节的高效联动与协同发展。
　　依托精品IP的核心势能，公司打通产业供给侧与需求侧的核心壁垒，构建起玩具衍生品、婴童用品、潮玩手办、IP授权、实景娱乐等多渠道联动的变现模式，通过更广泛、多元、立体的触达方式，覆盖全球更多目标用户。在巩固多元产业格局、提升商业化变现效率的同时，有效推动IP价值持续增值；同时主动探索业态模式创新，释放产业融合发展潜力，推动产业链上中下游、合作伙伴与运营平台的协同发展，助力文化产业高质量转型升级。
　　3、全球化战略布局深化与落地
　　公司从内容创意、消费品研发、IP授权、发行网络、销售渠道、分支机构建设等多维度发力，完成全方位、多层次的全球化战略布局，为企业全球化发展奠定坚实基础。公司在北美、欧洲等核心区域设立办事处，吸纳动漫内容创意、衍生品市场营销等领域的国际优秀人才，将内容创作与消费品研发的创意水平提升至国际标准；动画发行网络已覆盖全球超百个国家和地区，衍生品营销网络同步拓展延伸，实现全球市场的广泛渗透。同时，依托北美一线婴童品牌“Babytrend”，整合国际优质创意、技术与渠道资源，结合自身IP核心优势及多年儿童消费市场运营经验，持续深耕全球婴童用品市场，进一步拓宽全球化发展路径，提升国际市场竞争力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局趋势与公司发展战略
　　1、年轻消费力驱动下的产业革新与发展机遇
　　近年来，IP衍生消费与年轻群体消费需求持续崛起，已成为行业发展的核心趋势，细分市场供给规模持续扩容，正推动文化产业及相关领域实现新一轮革新与升级。在此行业背景下，如何深度挖掘年轻消费群体的个性化需求，基于年轻群体的IP偏好、价值认同及生活理念，实现内容创作与商业化布局的双向赋能、深度落地，成为企业抢占市场先机、提升核心竞争力的关键。
　　公司把握行业发展趋势，将“年轻向”作为核心战略方向，集中优势资源布局泛人群市场，稳步推进年轻向相关业务的落地实施，打造匹配当代年轻群体的需求偏好与情绪价值诉求的内容与产品；同时，聚焦年轻用户线上线下核心聚集场景，推进跨界合作，通过粉丝见面会、主题巡展、快闪体验等年轻化形式，持续提升IP品牌在年轻圈层的影响力与价值认可度。
　　2、风险与机遇并存，玩具及婴童用品市场仍具发展潜力
　　近年来，市场环境呈现复杂多变态势，对玩具企业的成本管控、精细化运营等核心能力提出了更高要求。与此同时，我国玩具与婴童用品市场持续规范发展，国家相关扶持政策陆续出台，为行业高质量发展提供了有力支撑，推动市场持续释放发展潜力。玩具与婴童用品市场虽面临阶段性挑战，但整体呈现风险与机遇并存的发展态势，具备一定的发展空间与发展动能。
　　针对行业发展态势，公司制定针对性发展策略，聚焦爆品打造与用户运营，在玩具、婴童用品两大核心品类构建差异化优势，提升产品核心竞争力，提供兼具品质与价值的产品及服务；同时，聚焦精品化发展，打造标杆产品，力争实现细分领域领先。此外，公司将强化精准营销与精细化运营，依托现有优势挖掘下沉市场潜力、培育新增长极；同时组建国际化研发设计团队，完善爆品体系，推广标准化的运营方法，形成可持续、可复制的爆品能力，依托核心IP推动产品迭代，实现业务稳健发展。
　　（二）2026年经营计划
　　1、IP与内容业务
　　2026年，公司深化“以IP为核心”的长期发展战略，聚焦IP价值深耕与商业转化，持续推进各核心IP的内容规划与商业化落地工作。
　　（1）重点深耕核心 IP，打磨兼具品质口碑与情感价值的优质内容，本年度计划播出“喜羊羊与灰太狼”、“量子战队”、“飓风战魂-陀螺”等作品；“超级飞侠”新一季内容结合动物元素，同步推出系列衍生片丰富内容矩阵，剧集产量翻倍；完善公司英雄特摄领域IP矩阵布局，聚焦年轻用户需求打造全新原创特摄作品《星夜铠》。
　　（2）聚焦年轻受众与泛人群市场，持续推进“喜羊羊与灰太狼”等核心 IP的年轻向内容创作与运营推广，深度贴合当代年轻用户的消费习惯与情感需求，打造适配市场的内容作品与衍生场景，同步开展多元化运营活动，持续提升IP市场热度与商业价值。
　　（3）围绕“精品内容创作+市场热度提升+商业化落地”目标，推动相关工作室资源统筹共享、业务协同发力，着力提升内容创作效率与商业转化效能，并同步探索AI技术在IP内容创作、运营推广等环节的应用，依托AI技术提升内容产出效率、丰富内容题材创新，合理优化制作成本，为IP内容业务发展注入新动能。公司通过AI技术赋能IP内容创作等事项仍处于早期阶段，业务落地及商业转化效果尚需时间验证，预计短期内对公司经营业绩贡献有限。
　　2、实体业务
　　（1）潮玩业务
　　潮玩业务基本盘“玩点无限”品牌将继续深化外部优质IP合作，构建多元化IP矩阵，为产品开发提供支持；围绕毛绒、潮玩等核心品类做深做透，丰富产品互动与组合玩法，并逐步拓展至多元生活场景，提升产品场景适配性与用户使用价值；以电商平台、内容直播为核心运营阵地，并延续快闪体验模式，强化用户互动体验与品牌感知。
　　公司孵化“MieMieWorld”原创艺术家潮流生活方式品牌，作为潮玩业务的创新引擎，以艺术家 IP形象为核心载体打造年轻化潮流文化符号，贴合年轻用户的情感诉求与表达，为业务创新发展提供重要支撑。
　　（2）玩具业务
　　国内玩具业务将紧扣产品、推广、渠道三大核心策略开展运营：①产品策略将以“亲民价位、系列化、高频复购”为核心，打造适配市场的产品矩阵。例如，超级飞侠玩具将加大低客单价格带的产品供给，通过“百变美食派对”等各类主题实现角色的系列化开发，打造“套装收集”模式。②营销推广将通过整合内容触达、社交媒体营销、赛事地推、体验式营销及电商推广等方式，全域触达目标客群，扩大品牌与产品曝光。例如，陀螺项目打造飓风战魂 WSA世界陀螺手锦标赛，通过赛事运营扩大品牌影响力，提升用户粘性与产品认可度。③聚焦渠道提质扩容，重点推进校前店、社区店布局，深化与KA渠道、重点客户的协同联动；同步完善线上线下融合的销售体系，搭建高效的产品供给与市场响应机制，提升运营效率。
　　海外玩具业务将重点发展飓风战魂、超级飞侠、量子战队等IP项目，以及维思积木、遥控系列等品类项目，通过精品内容输出并结合赛事运营激活海外用户参与度，强化IP认知，提升产品影响力。
　　智能产品方面，公司今年将重点打造超级飞侠AI拍学机、AI闹钟等产品，主要依托多模态大模型，打破单一语音交互的局限，实现“看、听、说”多维度智能交互。其中超级飞侠AI拍学机搭载高清摄像头与多模态AI引擎，可结合超级飞侠原声语音，实现绘本伴读、识物百科、作业辅导等功能；AI闹钟集成语音唤醒、乐迪形象与语音互动等亮点，兼具视频播放、睡前故事、天气播报等实用功能。目前公司智能产品业务尚处于早期孵化与培育阶段，相关产品研发迭代、市场推广、用户培育仍需持续推进，业务整体规模较小，预计短期内不会对公司整体营业收入、利润等造成重大影响。
　　（3）婴童业务
　　婴童板块业务持续聚焦产品研发、市场推广、渠道建设三大核心能力升级，深化中长期战略布局。一方面，持续强化核心品类竞争优势，加大研发投入，优化产品设计与功能配置，推出兼具实用性与竞争力的优质产品；另一方面，培育海外市场拓展能力，优化海外渠道布局，加大海外市场营销推广力度，加强跨境电商通路，拓宽业务增长空间。
　　Babytrend将在巩固现有核心品类优势的基础上持续推进品类创新迭代，完善产品供给体系，提升产品市场适配度；深耕北美核心客户资源并加大其他海外市场扩张力度，同时重点布局To C业务板块，优化跨境业务运营模式，稳步提升跨境业务规模与盈利水平，增强综合竞争力。
　　澳贝品牌将启动全新品牌视觉升级，进一步强化品牌辨识度；同时深耕核心优势品类，聚焦爆品打造与新品拓展，充分激活线上内容电商、线下重点渠道资源，持续提升渠道效能，并有序推进出海业务布局。
　　（三）可能面对的风险及应对策略
　　1、海外业务市场风险
　　公司海外业务主要涵盖Babytrend婴童用品以及部分玩具产品，销售市场以北美、欧洲、亚洲等国家和地区为主。鉴于当前国际经贸摩擦升级等因素持续扰动全球经贸环境，国际贸易政策、汇率等不确定性因素增加，对公司海外业务造成一定潜在风险。公司将密切关注国际政治及经贸格局变化，积极灵活调整市场与经营管理策略，进一步完善汇率风险防范管理机制，以尽可能降低海外业务面临的相关风险。
　　2、IP孵化及运营风险
　　当前，精品IP孵化培育仍存在周期长、投入高、市场不确定性强等诸多因素，致使IP项目的投资回收周期及投资回报率存在一定的不稳定性。对此，公司亟需构建IP全生命周期管理机制，辅以全产业链运营模式，通过多元化商业运营实现价值变现，持续增厚IP内容势能与商业化变现能力。
　　（1）构建完善的IP全生命周期管理体系
　　一方面，强化IP项目立项管控机制，前置风险评估。IP立项阶段，公司将对内容开发企划、项目预算、商业模式等进行多维度论证与评审，充分研判内容开发的创新性、差异化及后续拓展空间，科学评估项目质量底线、投资结构、预算构成及产能配置的合理性，明确品牌定位、发展战略及商业模式，提前开展IP生命周期规划，前置风险防控。
　　另一方面，完善工作室运行机制，加强IP精细化运营。强化制片人核心职责，由制片人对IP全生命周期管理、品牌规划以及内容项目变现收益结果全程负责。工作室需制定IP内容中长期规划、制作计划及品牌推广运营方案，在投入端把控内容质量、成本及推进节奏，评估投资风险；在变现端联动产业、授权等相关模块，丰富变现模式，积极推动IP破圈传播，提升IP品牌影响力和商业价值。
　　（2）推进全产业链运营，构筑完善IP生态
　　一是打造精品内容，夯实IP基础。以精良内容制作为核心，通过动画剧集维持IP长线生命力，借助动画电影打磨爆款精品，凭借高质量内容引爆话题，提升IP影响力与商业价值；同时，顺应文化内容形态变迁趋势，尝试探索短视频、音频、短剧等多元内容形态及题材，拓宽IP传播载体。
　　二是深化媒体传播布局，扩大IP触达范围。整合电视媒体、院线、长短视频平台、音频内容平台等多元化传播渠道，实现IP内容全方位、广覆盖触达目标群体，提升IP的品牌势能。
　　三是开展多元化的商业化运作，提升变现能力。通过全产业链协同发力，依托IP衍生、授权、场景合作等多元方式，增厚IP内容势能，拓宽商业化变现路径，提升IP变现效能与可持续性。
　　3、市场环境变化风险
　　近年来，市场发展节奏加快，细分赛道竞争日趋激烈，如何及时调整战略方向，实现内容与商业化双赛道全面布局，成为公司持续发展的关键。对此，公司将继续完善业务布局，密切跟踪市场环境变化，增强风险抵御能力，推动公司持续稳定发展。
　　（1）聚焦“年轻向”战略，深耕泛人群市场。公司拥有“喜羊羊与灰太狼”“铠甲勇士”“巴啦啦小魔仙”等运营十余年的经典IP，已积累庞大粉丝基础。后续将继续聚焦核心IP，深耕精品内容创作，推出符合当代年轻人需求喜好与情绪价值的内容及产品，满足不同用户的情感诉求。同时，聚焦Z世代线上活跃社区（如垂直兴趣社交平台、高互动性游戏空间等）及线下潮流地标（如主题商圈、艺术展区、音乐节等），策划多元化跨界联动活动，通过粉丝见面会、限定巡展、创意快闪店等年轻人喜闻乐见的形式，打造高参与度、强社交属性的实体触点；同时深化与潮流品牌、新锐艺术家、科技平台、游戏公司等的合作，借势圈层文化，实现IP价值裂变式传播与品牌形象迭代升级。
　　（2）推动“IP+AI”产业化落地，培育业务增长新动能。公司坚持以IP为核心，稳步推进重点业态革新，补齐薄弱业态短板，发挥创新主导作用，以技术创新驱动产业升级，增强核心功能与核心竞争力。如积极拥抱人工智能等前沿技术给文化产业带来的变革，探索AI在内容创作、数字人、智能产品等领域的应用场景，助力公司实现新一轮发展与转型。
　　（3）创新组织形态，强化人才建设，激发创新活力。优化公司组织架构，推行扁平化管理，提升运营效率；坚持“内挖潜力、外引活力”相结合的人才策略，强化人才梯队建设，盘活人才存量、培育增量，打造高层次复合型人才队伍；建立多元化激励机制，充分激发员工自驱力与创造力，形成人尽其才、各展其能的良好发展格局，为公司应对市场竞争、抵御外部风险提供组织与人才保障。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业情况　　“十四五”以来，中国动画制作行业在产业链整合与技术迭代的双轮驱动下，已突破内容创作的单一维度，进入高质量发展阶段。　　2025年5月，广东重磅出台《关于推动广东动漫影视产业高质量发展的若干政策措施》，提出构建广州、深圳动漫影视“双核”高地，支持两地聚焦原创IP孵化与传统文化数字化，依托科技创新与市场化机制，打造岭南文化传承与区域协作枢纽、数字内容技术引擎和IP商业化高地，有望成为点燃广东文化产业新一轮高质量发展的强劲助推器。　　据中国玩具和婴童用品协会发布的《2025中国授权行业发展白皮书》显示，2024年国内市场年度授权商品零售... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　“十四五”以来，中国动画制作行业在产业链整合与技术迭代的双轮驱动下，已突破内容创作的单一维度，进入高质量发展阶段。
　　2025年5月，广东重磅出台《关于推动广东动漫影视产业高质量发展的若干政策措施》，提出构建广州、深圳动漫影视“双核”高地，支持两地聚焦原创IP孵化与传统文化数字化，依托科技创新与市场化机制，打造岭南文化传承与区域协作枢纽、数字内容技术引擎和IP商业化高地，有望成为点燃广东文化产业新一轮高质量发展的强劲助推器。
　　据中国玩具和婴童用品协会发布的《2025中国授权行业发展白皮书》显示，2024年国内市场年度授权商品零售总额和授权金规模持续了七年的增长态势，呈明显增长。2024年新增IP中占比最多的3个品类为卡通动漫、文化艺术和影视综艺。被授权行业和授权形式呈多元化发展，潮流玩具受“谷子热”影响增长迅速。超过90%的受访被授权商认为IP授权带动销售提升。购买授权产品的受访消费者一半为IP爱好者，他们对同一IP忠诚度较高，并愿意将更多的可支配收入用于购买授权产品。
　　中国社科院财经战略研究院和中国动画学会发布的《2024年中国潮玩与动漫产业发展报告》显示，2023年中国潮玩产业市场总价值预估为600亿元左右，约占全球潮玩市场的20%，预计未来潮玩产业的市场规模仍将保持20%以上的增长率，在2026年将达到1101亿元。这一增长动力与年轻消费群体密切相关，由广东省玩具协会与汕头市澄海区玩具协会联合发布的《2025年度全球玩具产业发展报告》显示，14岁及以上年轻群体玩具消费持续增长，目前已占玩具整体消费的三分之一左右，且增长势头仍在持续。
　　潮玩与动漫产业的核心受众集中在青少年群体，尤其是Z世代（1995-2009年出生）和Alpha世代（2010年后出生）。根据灼识咨询《中国二次元内容行业白皮书》数据，2023年中国泛二次元用户规模达4.9亿人，预计2026年泛二次元用户将扩展至5.2亿人，用户构成与上述两个世代高度重合。伴随着文化自信不断增强，文博、传统文化等国潮不断崛起，新文创市场逐渐成为新一代年轻消费者的新消费偏好领域。企业发展之路，需更多思考如何以更年轻态、更贴合新时代消费者审美的方式和思路，实现文化价值的赋能，进而打造出更具发展潜力的商业路径。
　　（二）报告期内主要业务
　　公司以婴幼儿（0-3岁）和儿童（K12）为核心目标用户并逐步覆盖年轻人群体（K12-30岁），以IP为核心驱动力，成功打造集动画、电影、婴童用品、玩具、潮玩手办、衍生品授权、实景娱乐等业务为一体的IP全产业链平台，并始终致力于构筑以动漫IP为核心的文化产业生态。
　　公司主营业务根据类型可划分为IP内容业务以及实体产业两大板块。
　　1、IP内容业务
　　公司坚定以IP为核心战略，持续深耕精品内容创作体系，并强化IP全生命周期管理，持续为全球家庭创造优质动漫内容。公司多年来持续打造并积累了众多优质IP资源，构建了优质的全年龄段IP矩阵，包括但不限于“超级飞侠”、“喜羊羊与灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”、“铠甲勇士”、“量子战队”、“萌鸡小队”、“贝肯熊”、“飓风战魂”、“爆裂飞车”、“火力少年王”等。公司一方面聚焦资源夯实K12领域内容优势，构建优质IP生态系统；另一方面持续推动核心IP向年轻向及泛人群市场渗透，规划并推进现有核心IP的年轻向内容创作、经典IP角色价值焕新以及跨代际运营深化，通过“童年回忆”向“跨世代符号”的重构与IP产业化运营生态的构建，持续释放IP价值。
　　2、实体产业
　　（1）婴童业务基于0-3岁幼童的用品需求
　　公司通过北美一线婴童品牌“Babytrend”和中国母婴品牌“澳贝”双品牌驱动，充分发挥各自在区域市场的优势，实现品类与渠道的互补，持续深耕大母婴市场。双品牌关注母婴健康全场景需求，逐步覆盖行、用、护、玩四大场景，聚焦不同关键成长阶段的消费需求，致力于提供全方位的呵护。
　　（2）玩具业务基于3-12岁儿童的娱乐、教育需求
　　经过多年业务深耕和运作，公司已成功搭建涵盖设计、开发、制造、营销于一体的玩具产业运营平台，多元化发展增强品牌效益。通过“奥迪双钻”“维思积木”双线并行，以差异化定位、资源共享、联合营销等策略，满足不同年龄段消费群体的玩乐需求。
　　（3）潮玩业务基于12+青少年、年轻人的情绪消费需求
　　公司近几年布局了年轻潮玩业务，以年轻群体为目标用户，通过“玩点无限”品牌实现潮玩产品的市场销售。公司与米哈游、网易、腾讯、叠纸等知名企业品牌达成合作，主要围绕相关知名IP及多品类体系深度开发潮玩产品，已陆续开发推出盲盒、叠叠乐、糖果粒等品类产品。“玩点无限”在研发产品时坚持以“提升潮流玩具的可玩性”为目的，将“玩点叠叠乐”这一品类持续巩固提升，建立和巩固行业地位、提升用户对品牌的认知和黏性。持续为用户带来更丰富更有情绪价值的产品体验。
　　（三）报告期内经营情况以及经营规划
　　报告期内，公司实现营业收入119,833.80万元，利润总额5,208.45万元，归属于上市公司股东的净利润3,700.94万元。
　　1、IP与内容业务
　　（1）聚焦核心IP精品内容创作，探索年轻向内容布局
　　报告期内，公司聚焦优质内容创作，加宽加深IP“护城河”，进一步夯实核心IP价值优势，陆续推出《超级飞侠18无限合体》，《巴啦啦小魔仙之曜星守护者2》，“喜羊羊与灰太狼”羊村守护者系列第10季《奇侠大营救》等。下半年将继续深耕精品内容创作，持续开发“喜羊羊与灰太狼”“超级飞侠”等IP的剧集、电影作品，其中“喜羊羊与灰太狼”羊村守护者系列第11季《狂野新宇宙》以及动画大电影《喜羊羊与灰太狼之异国破晓》已在暑假期间热映。此外，公司顺应国内英雄特摄发展趋势，成立“英雄特摄工作室”，进一步丰富真人特摄内容生态，并启动“粉丝共创计划”，邀请用户共同参与IP开发。
　　目前公司正在制作的衍生短剧《一觉睡醒我掉进了古古怪怪界》，首次尝试为“喜羊羊与灰太狼”IP重塑全新拟人形象，并以贯穿始终的幽默搞怪风格，为观众用户带来别开生面的奇趣冒险之旅。
　　（2）多场景跨界合作，尝试IP年轻潮流化
　　公司围绕“年轻向”战略发展方向，聚焦优势资源布局泛人群IP运营，以情绪价值为锚点将IP精神内核与年轻群体深度链接，通过开放合作释放共创潜能，拓展IP价值边界与生命力，持续构筑“场景触达-情感共鸣-价值认同”的传播闭环，逐步实现IP品牌价值跃升。根据《LicenseGlobal》杂志公布的《2025全球顶级授权商榜单报告》显示，公司连续两年进入榜单TOP50，位居上榜国内企业首位。
　　一方面通过多维场景触点布局，通过线上场景深度渗透社交平台，驱动商业价值的深度挖掘，逐步形成从认知、互动到转化的完整链条；线下场景聚焦城市青年潮流地标，选址核心商圈、文娱综合体等场景，构建实体沉浸式体验空间。例如在“喜羊羊与灰太狼”诞生20周年的重要时刻，策划推出新春主题快闪“羊羊喜事屋”、“MieMiePOP喜灰特调气泡水店”、“奇思妙想嘉年华”四城联动等一系列活动，旨在用初心连接过去与未来的文化巡礼，为用户开启一场跨越时空的沉浸式庆典。
　　另一方面通过跨界合作实施路径，采用“经典元素解构+场景化重组”的创意模式，与潮流品牌、新式茶饮及游戏公司等建立战略合作，例如巴啦啦小魔仙X逆水寒、铠甲勇士帝皇侠X妄想山海、喜羊羊与灰太狼X和平精英、巴啦啦小魔仙X汉尚华莲等一系列联动，通过高辨识度的视觉符号与交互体验设计，唤醒用户情感记忆，拉升IP视觉印象与品牌认知。
　　公司将继续探索“内容—用户—商品—渠道”的TOC商业全链路，通过视觉与产品的双重结构，将经典IP符号转化成可触摸、可品味的生活方式，将经典IP从童年记忆延展重塑成潮流符号，强化IP声量与用户粘性，进一步提升IP商业价值。
　　2、实体业务
　　（1）潮玩业务
　　公司以“品牌塑造+产品深耕”为核心战略，锚定Z世代为核心客群，聚焦品牌势能提升、产品矩阵优化及渠道布局拓展，夯实差异化核心竞争力。
　　上半年，公司完成“玩点无限”品牌VI升级，强化品牌的独特性和识别度，通过社交媒体平台营销推广，持续强化品牌认知、提升品牌声量与势能，带动#玩点叠叠乐#、#玩点无限#等话题在微博、小红书、B站、抖音等平台全网曝光量超过1.7亿次。
　　“玩点无限”在巩固叠叠乐品类优势的基础上，打造键帽、指偶以及叠叠乐配件的创新品类，引导玩家对叠叠乐二创改造热情；在电商渠道实现突破，绘旅人叠叠乐及叠叠乐配件入围天猫618三大榜单；线下举办主题快闪店、联动艺术展览等场景深化沉浸式体验，通过“恋与制作人X喜羊羊与灰太狼X玩点无限”联动事件以及线下快闪活动带动话题破圈、以天官赐福丹青风华盲盒（青染款快闪限定）为引点，驱动新品话题与转化双赢等。
　　下半年，“玩点无限”将继续推出叠叠乐配件、大盲盒、键帽等各类产品，并通过工艺升级及产品创新打造超级叠叠乐，以“实用谷子+随身配饰”标签进入毛绒产品赛道；在现有渠道基础上继续开拓大流通渠道，进一步强化ToC直营电商业务以及海外市场。
　　在智能产品方面，公司以“IP情感连接+AI技术赋能”为核心，持续打造智能化、场景化的AI毛绒产品，使IP形象与消费者之间的互动从单向变为多维。报告期内，主要围绕“喜羊羊与灰太狼”开发喜羊羊、懒羊羊等角色专属AI玩偶，并持续迭代更新产品功能、开发4G网络版本等，不断提升用户体验。下半年计划推出可动版智趣灰太狼新品玩偶，继续强化IP角色的情感陪伴与智能属性，持续优化交互体验和功能丰富度。
　　（2）玩具业务
　　公司基于玩具业务发展需要及对未来市场趋势的考量，集中资源尝试玩具大品类突破与产品迭代升级，拓宽产品覆盖人群。
　　自有IP项目中，报告期内已推出“超级飞侠”、“铠甲勇士”、“量子战队”、“爆裂飞车”、“飓风战魂”等系列衍生玩具产品，以及喜羊羊与灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”、“铠甲勇士”等系列主题卡牌。下半年，“超级飞侠”项目在聚焦变形品类的基础上，尝试开拓新产品线，进一步完善学龄前产品体系；“铠甲勇士”项目聚焦可动人偶和积木人品类，逐步实现品牌年轻化升级；潮流竞技类项目如“爆裂飞车”、“飓风战魂”将沿用长线化操作，通过“飓风战魂大师赛”等赛事推广提升热度，延长项目存续周期；此外，卡牌项目将围绕“IP内容赋能+玩法创新驱动+产业链生态共创”发展策略，开发更具收藏价值与社交属性的IP主题卡牌系列产品。
　　在外部IP合作项目中，依托全球知名IP势能，聚焦重点品类赛道开发产品，打造超可动人偶产品体系以及女生向潮品线项目。报告期内，推出了“变形金刚”系列超可动人偶产品、“三丽鸥”系列潮玩向魔法棒、“小马宝莉”魔法瓶等。下半年，公司将持续推出AAE系列产品，搭建变形金刚超可动人偶产品矩阵；推出奥特曼系列积木人；推进小马宝莉系列化的产品创新及持续迭代。
　　（3）婴童业务
　　Babytrend婴童用品业务聚焦产品端与销售端的协同发力，第一季度经营业绩保持稳定增长。进入第二季度，Babytrend面对关税问题快速调整策略，积极采取应对措施减轻不利影响：公司与各大核心客户就主要产品提价达成一致，目前已处于正常发货状态；泰国工厂生产线已正式投产；拓展国际销售业务，已进入墨西哥、澳大利亚等国家地区。
　　下半年，Babytrend将继续围绕“品类拓展+市场渠道”双轮战略开展业务经营。在产品研发方面，一方面加强固有优势品类的更新迭代，另一方面持续拓展新产品品类；在市场区域方面，进一步开发拉丁美洲、中东及亚洲等地区，持续扩展分销网络；在渠道和销售方面，加大美国当地市场销售推广力度，继续深挖不同类型渠道客户，推动ToC电商业务发展。
　　报告期内，澳贝母婴持续优化产品结构，聚焦高潜力、高附加值产品线，强化现有健身架、忙碌板及安抚毛绒三大品类运营优势，提升了整体业务的经营效益。下半年，澳贝母婴将继续聚焦爆品、拓展新品，以产品深度运营为核心，深挖线上内容电商以及线下KA等渠道优势资源。

　　二、核心竞争力分析
　　公司依托多年产业运营经验与优势，通过IP内容精品化、IP产业多元变现，逐步实现跨业态、跨品类、跨圈层覆盖，为消费者提供动漫文化内容、文化创意衍生品以及空间实景娱乐等多样化的消费体验。
　　1、优质IP内容矩阵及续航能力
　　公司始终坚持高品质内容供给、文化影响力和市场引领力不断提升。公司拥有持续创作优质IP内容的核心能力，多年来已成功打造和积累了众多优质IP资源，包括“超级飞侠”、“喜羊羊与灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”、“铠甲勇士”、“量子战队”、“萌鸡小队”、“贝肯熊”、“飓风战魂”、“爆裂飞车”、“火力少年王”等。通过工作室模式，强化IP全生命周期管理，积极探索二次传播和用户裂变的可能性，让IP势能增厚商业化变现能力。同时加速扩充IP资源储备，构建强有力的精品IP矩阵。
　　同时，通过围绕“年轻向”战略发展方向，通过IP赋能、场景授权、品牌联名、衍生定制等多种形式不断焕新经典IP，逐步提升IP品牌在年轻圈层的影响力与价值。
　　2、高效的IP+全产业链运营平台及多元化产业融合
　　公司以婴幼儿和儿童为核心目标用户并逐步覆盖年轻人群体，成功打造集动画、电影、玩具、婴童用品、潮玩手办、衍生品授权、实景娱乐等业务为一体的IP全产业链平台，并始终致力于构筑以动漫IP为核心的文化产业生态。通过精品IP打通产业的供给侧和需求侧，依托全产业链优势开启玩具衍生品、婴童用品、潮玩手办、IP授权、实景娱乐等多渠道联动变现模式，以更加广泛、多元、立体的触达方式，覆盖全球更多消费者。通过多元化产业格局提升变现效率的同时，能够有效带动IP价值增长。公司还将主动尝试业态模式创新，释放产能融合的发展潜力，带动产业链上中下游、客户和平台协同发展，助力产业进一步转型升级。
　　3、全球化的战略布局
　　公司已从内容创意、消费品研发、形象授权、发行网络、销售网络、分支机构等方面，进行了全方位的全球化战略布局，为公司实现全球化发展奠定坚实基础。公司在北美、欧洲等全球多个地区建立办事处，引入行业内优秀的动漫内容创意、衍生品市场营销等方面的人才，使内容及消费品的创意水平提升至国际级别；动画发行网络已覆盖超百个国家与地区，衍生品营销网络也随之进一步扩大；公司依托北美一线婴童品牌“Babytrend”，获取了婴童用品领域国际的创意、技术与渠道资源，辅以IP资源优势及多年儿童消费市场运营经验，持续深耕婴童用品市场，助力全球化战略。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、海外业务市场风险
　　公司海外业务主要包括Babytrend婴童用品以及部分玩具产品，销售市场以北美、欧洲、亚洲等国家和地区为主。随着Babytrend婴童用品业务稳定增长，美国已成为公司海外最大的销售市场。鉴于当前美国关税政策仍存在较大不确定性，公司将密切关注国际政治及经贸格局变化，积极灵活调整市场与经营管理策略，以尽可能降低贸易摩擦带来的风险。具体措施包括：
　　（1）公司已与各大核心客户就价格调整达成一致，对主要产品进行提价。该措施可能对终端销量产生一定影响，具体情况有待关注市场反馈。此外，部分加征关税目前处于暂停实施阶段，最终结果存在不确定性。
　　（2）泰国工厂生产线已正式投产。该措施在短期内难以完全解决产能问题，且依然受制于美国对全球各贸易伙伴的关税政策。
　　（3）开拓南美洲、澳洲、中东等海外市场，进一步优化产品结构及客户结构，旨在逐步降低美国市场在海外销售中的占比。
　　2、IP孵化周期长投入高但回报率不稳定，需构建IP全生命周期管理机制和IP生态。
　　当前阶段，精品IP孵化培育仍存在周期长、投入高、市场等诸多不确定因素，对于项目的投资回收周期以及回报率存在一定的不稳定风险。对此，亟需公司构建IP全生命周期管理机制，并辅以全产业链运营，通过多元化商业运营方式作为价值实现途径，最终增厚IP内容势能与商业化变现能力。
　　（1）构建IP全生命周期管理
　　一方面，强化IP项目立项机制，风险评估前置。IP立项之初，公司会对内容开发企划、项目预算、商业模式等进行多维度探讨及评审，充分论证内容开发的创新性、差异化以后续开发空间，评估项目质量底线、投资结构、预算构成及产能配置的合理性和科学性，明确品牌定位、品牌发展战略以及商业模式，前置风险评估，提前做好IP生命周期规划。
　　另一方面，完善工作室运行机制，加强IP精细化运营。强化制片人角色定位，其对IP全生命周期、品牌规划以及内容项目的变现收益结果负责。工作室需做好IP内容的中长期规划、制作以及品牌推广运营规划，在投入端把控内容质量、成本、节奏，评估投资风险，在变现端联动产业和授权等模块，丰富变现模式，积极推动IP破圈传播，提升IP品牌影响力。
　　（2）全产业链运营，通过精品内容+广泛渠道+多元变现逐步构筑IP生态
　　一是通过精良的内容制作打造热门IP。其中动画剧集维持IP长线生命力，动画电影打磨爆款精品品质。精品内容是打造IP的基石，高质量的内容往往能够引爆话题，创造流行，从而提升IP的影响力和商业价值。此外，公司积极顺应文化内容形式的变迁，尝试开发短视频、音频、短剧等其他内容形态。
　　二是不断深化在媒体传播领域的布局，通过电视媒体、院线、长短视频平台、音频内容平台等多元化全方位的媒体渠道将内容触达更广泛的群体，提升IP的品牌势能。
　　三是通过多元化的商业化运作，增厚IP内容势能与商业化变现能力。
　　3、市场竞争加剧、外部环境变化可能对业绩存在不利影响，需秉持聚势深耕和开放共生的理念。
　　近年来，市场发展及外部环境变化迅猛，细分赛道竞争加剧，如何及时调整战略方向，进行内容与商业化双赛道的全面布局将成为关键。此外，当前国际贸易政策复杂多变，经贸摩擦升级的态势持续扰动全球经贸环境、关税和汇率等，外部环境不确定性加大，将对公司海外业务带来一定风险。公司将继续完善业务布局，密切跟踪外部环境变化，不断增强抵御外部不确定性风险的能力，促进公司持续稳定发展。
　　（1）重点围绕“年轻向”战略发展方向，聚焦资源布局泛人群。
　　公司有“喜羊羊与灰太狼”“铠甲勇士”“巴啦啦小魔仙”等多个持续运营十多年的经典IP，已陪伴了大量粉丝用户成长。公司将继续聚焦核心IP，持续发力创作精品内容，并适时推出更符合当代年轻人需求喜好和情绪价值的内容和类型，以此满足不同用户的情绪价值需求。同时聚焦于Z世代线上活跃社区（如特定兴趣社交平台、高互动性游戏空间等）及线下潮流地标（如主题商圈、艺术展区、音乐节等），策划多元化的跨界共振，如采用粉丝见面会、限定巡展、创意快闪店等更多时下年轻人喜欢的方式，打造高参与度、强社交属性的实体触点，同时通过与潮流品牌、新锐艺术家、科技平台、游戏公司等的深度联动，借势圈层文化，实现IP价值的裂变式传播与品牌形象的重塑。
　　（2）推动“IP+AI”产业化落地，探寻业务发展助推器。
　　公司坚持以IP为核心，稳步推进重点业态革新，并加强薄弱业态补短板，充分发挥创新主导作用，以技术创新推动产业创新，增强核心功能、提高核心竞争力。如拥抱人工智能等前沿技术给文化产业带来的变革，探索AI在内容创作、数字人、智能产品等领域的应用，助力公司新一轮的发展和转型。
　　（3）创新组织形态，强化人才梯队建设，构建多元化激励机制，激发创新创效活力。
　　优化公司组织架构，通过扁平化管理提高效率；坚持“内挖潜力”和“外引活力”的人才政策相结合，强化人才梯队建设，盘活人才存量和增量培养高层次复合型人才；建立多元化激励机制，激发员工的自驱力和创造力，形成人尽其才、各展其能的良好局面。 收起▲