一、报告期内公司从事的主要业务　　相关批复、许可、资质及有效期的情况　　公司沥青生产基地主要产品生产仅涉及排污许可，湖北物流基地排污许可证有效期限自2023年07月06日至2028年07月05日止；广西钦州基地排污许可证有效期限自2022年11月07日至2027年11月06日止；四川新津基地排污许可证有效期限自2021年05月20日至2026年05月19日止，目前正在办理换证手续；浙江宁波基地排污许可证有效期限自2024年3月1日至2029年2月28日止。　　从事石油加工、石油贸易行业　　公司沥青产品的主要原材料为石油沥青、其他石化添加剂，石油沥青是石油加工的附属产品。公司主要向中石化、中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　公司沥青生产基地主要产品生产仅涉及排污许可，湖北物流基地排污许可证有效期限自2023年07月06日至2028年07月05日止；广西钦州基地排污许可证有效期限自2022年11月07日至2027年11月06日止；四川新津基地排污许可证有效期限自2021年05月20日至2026年05月19日止，目前正在办理换证手续；浙江宁波基地排污许可证有效期限自2024年3月1日至2029年2月28日止。
　　从事石油加工、石油贸易行业
　　公司沥青产品的主要原材料为石油沥青、其他石化添加剂，石油沥青是石油加工的附属产品。公司主要向中石化、中石油及地炼等采购石油沥青，相关税收政策对公司生产经营无重大影响。
　　目前公司有四个生产基地，湖北物流基地位于武汉，沥青库储量2.3万吨，年仓储中转加工能力20万吨以上；广西钦州基地位于广西钦州港，沥青库储量4.2万吨，年仓储中转加工能力30万吨以上；
　　四川新津基地位于成都新津，沥青库储量2.2万吨，年仓储中转加工能力20万吨以上；浙江宁波基地位于宁波，沥青库储量6.5万吨，年仓储中转加工能力50万吨。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司的主要业务及模式
　　公司主要从事路面沥青系列产品的研发、生产及销售。公司各类沥青产品主要用于高速公路、国省道公路、城市主干道、机场跑道以及市政专用道路等工程的路面铺设及养护。目前，公司拥有湖北武汉、广西钦州、四川新津、浙江宁波4个沥青生产基地，沥青库容15.2万吨，服务网点辐射全国大部分地区。工程案例遍布华北、华东、华中、西北、西南、西藏等地区。
　　公司产品的市场需求主要来自高速公路等基础设施新建项目和已经建成的公路、桥梁等基础设施的路面维护需求。随着高速公路保有量的逐年递增，每年的养护工程量也随之增加，亦为公司沥青业务的重要来源。公司主要通过参加公路、高速公路等道路项目招投标、与业主及施工方战略合作、向客户零售等获得业务机会，与沥青需求方签署产品购销合同，提供满足客户需求的产品。
　　报告期内，公司继续利用技术、生产管理、服务及资源整合等方面的专业化优势，为客户提供详尽的需求解决方案和服务。
　　（二）市场需求分析
　　目前，国家干线公路网基本形成。截至2025年末，全国公路总里程达549.04万公里，其中高速公路里程突破19.1万公里，农村公路总里程达464.4万公里，占全国公路总里程的84.5%，路网规模持续扩大但需求释放节奏平缓。2025年1-11月国家完成公路固定资产投资2.22万亿元，较上年同期下降5.9%。2025年，公路固定资产投资聚焦补短板、提质升级，结构更优化，重点转向高速公路繁忙路段扩容、智慧化改造，普通国省道路网连通性提升，同时加大农村公路新改建投入，绿色、智慧公路成为投资新方向。
　　2025年作为“十四五”收官之年，公路固定资产投资区域分化加剧，部分省份项目存在赶工及完工需求，甘肃、新疆、西藏等西部地区投资增速显著，东部地区则侧重存量优化与智慧化改造，国内大部分地区公路投资出现下滑，沥青需求量相对较弱。
　　2021-2025年沥青表观消费量对比
　　从表观消费量数据看，2025年沥青表观消费量有所增长，其中用于道路市场的沥青量约为2285万吨，同比增长12%。
　　2026年为“十五五”开局之年，多数交通基础设施项目处于项目前期筹备阶段，未到路面铺设及沥青大规模施工阶段。预计2026年道路项目主要为国省干道路面大中修养护、高速公路改扩建以及农村公路建设。
　　（三）行业竞争格局
　　石油沥青为成品油生产附属产品，一般为石化类企业炼厂生产并销售，但较少对终端销售，大多销售给中间加工企业，由中间加工企业提供配套的供应服务和进一步的加工后，供应到道路施工企业。中间加工企业提供的服务包括但不限于：物流运输（公路、铁路、水运）、中转仓储、生产加工、代理进口、伴随金融服务等。
　　公司上游为石化炼厂，下游为道路施工企业，公司业务处于中间环节，主要从事生产加工销售道路石油沥青、改性沥青等产品及提供自有的专用沥青库开展仓储等业务。近年来，沥青行业已经进入高度成熟期，行业技术门槛降低，众多上下游企业进入沥青供应行业，竞争充分。
　　公司在改性沥青行业深耕细作，依托核心技术，严控全流程产品品质，打造专业高效服务体系。凭借技术、质量与服务优势，持续夯实市场竞争力，有效应对行业充分竞争格局，稳固经营根基，实现公司稳健发展。
　　（四）沥青行业周期特点
　　沥青行业具有一定的周期性，与公司业务辐射范围内交通道路的建设规划周期关联度较高，一定程度上依赖于政府对交通道路建设的规划及建设力度，将影响公司的经营成果和可持续发展程度。同时，沥青行业有明显的季节性特征，受天气等客观因素影响明显。一般雨季之后属于公路路面施工旺季；在北方地区，除雨季之外，冬季气温较低土地结冻时，也无法施工。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　1、品牌优势。公司一贯注重技术研发，根据客户需求提供质量可靠、技术性能优越的改性沥青产品，获得了广大客户对公司产品及品牌的信赖，“国创”牌改性沥青已成为国内改性沥青知名品牌。二十多年来，“国创”牌系列产品在国家公路网建设和全国二十余个省（市、区）市政道路重点工程中得到广泛应用，为加快建设交通强国贡献国创力量。
　　2、技术优势。公司自2008年以来，一直被认定为高新技术企业。多年来，公司不断强化企业科技创新主体地位，通过企业自主创新、产学研用结合、集成创新等多渠道积累和巩固自身技术优势。公司拥有湖北省道路材料工程技术研究中心、湖北省企业技术中心，研发中心被交通运输部认定为“公路交通节能与环保技术及装备交通运输行业研发中心”，研发中心拥有一批理论知识与实践经验丰富的研发人员。目前公司拥有多项发明专利，自主知识产权产品涉及SBS改性沥青系列、乳化沥青及改性乳化沥青系列、胶粉改性沥青系列等道路材料的多个领域。
　　3、产品优势。先进的生产设备和科学的生产工艺有效地保证了公司的产品质量，公司不仅可以提供同时满足国内交通运输行业标准和美国AASHTO标准的SBS改性沥青，而且还可以提供耐极端高温、极端低温和极端气候条件的特种SBS改性沥青。
　　4、服务优势。公司具有快速大规模生产供应成品沥青的能力，产品主要辐射华中、华南、华东、西北、西南等地区；同时利用公司在资源整合、技术支持、生产管理、服务能力等方面的专业化优势，为头部企业提供详尽的供应链配套解决方案和服务，实现在资源组织、生产管理和服务、高效物流等方向的业务接入，增强公司核心竞争力。
　　5、库区区位优势。公司广西、湖北、宁波库区均位于沿海或沿江核心物流节点，库区拥有完善的沥青专用船舶装卸条件，作业效率高、物流成本低。公司库区水路、陆路运输便捷，可快速对接国内主要消费市场及中转枢纽，形成水路、陆路高效联动的物流体系，综合区位优势突出，为沥青供应链稳定运营提供了坚实支撑。
　　6、稳定且经验丰富的管理团队。公司现任管理团队长期供职于公司内部，管理经验丰富，熟知行业发展动向。公司注重人才的内培外引，在长期的业务发展中培养了大批中层管理者，为公司未来发展的人才需求打下坚实基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业总收入221,068.08万元，较上年同期增加156.71%，其中沥青总收入219,308.05万元，较上年同期增加163.45%；实现归属于上市公司股东的净利润1,975.16万元，较上年同期增加140.29%。
　　2025年，国内基建项目放缓导致道路石油沥青需求持续不足，行业整体盈利承压。在此严峻背景下，公司实现扭亏为盈，得益于三大关键举措。一是战略收购优质资产，有效拉动业绩增长，通过收购宁波国沛，利用其区位优势、库容优势，拓展华东市场，形成协同效应，为业绩回升奠定坚实基础。二是深化降本增效，筑牢盈利根基，公司推行精细化预算管理，优化生产工艺，降低生产损耗，提升生产运营效率与资源利用率，实现降本与增效双向发力。三是强力推进应收账款清欠，盘活存量资金，通过协商沟通、法律诉讼等多元化手段，清理历史欠款、加快资金回笼，有效冲减信用减值损失，缓解资金压力，改善现金流状况，为公司盈利提供有力支撑。三大举措协同发力，有效对冲了行业下行与需求不足的压力，推动公司实现扭亏为盈。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）2025年主要工作回顾
　　2025年，在行业需求承压的背景下，公司坚定秉持“稳中求进，提质增效”的原则，在稳固内部经营与发展的基础上，聚焦沥青材料主业，围绕“稳市场、促融合、降成本、提效率”积极开展各项工作。
　　1、拓市场稳客户，持续深化合作体系。公司高度重视客户关系管理，通过延伸客户价值链来加强与头部央企施工企业及各省头部交通物资企业的供应链公司的进一步合作。公司通过同核心客户建立常态化沟通协同机制、量身定制个性化服务方案、联合开展技术研发及行业资源共享等方式，深度对接客户需求，增强客户信任度与粘性，落实项目专人跟踪机制，实现服务精准高效，切实巩固了核心客户合作基础。同时，公司通过资源整合，精准营销，以四川、湖南为代表的非传统优势市场实现较为明显的增长。
　　2、 购资产促融合，有效拓展业务领域。报告期内，在控股股东的支持下，推动公司顺利完成对宁波国沛的股权收购。此次收购是公司整合资源、拓展业务领域、提升公司经营质量的重要战略举措，借助宁波国沛的区位物流优势与优质客户资源，进入华东市场，公司进一步优化市场布局，显著提升盈利能力，对整体业绩增长形成有力拉动，同时妥善解决关联方同业竞争问题，规范公司治理结构。
　　3、多举措降成本，精细化管理显成效。公司秉持“提质增效、降本减费”的理念，引领公司全面推行精细化管理，多措并举全方位推进成本管控，成效显著。在董事会监督指导下，公司严格执行费用预算管理，动态监控并优化开支，全年费用较上年同比下降明显；通过技术改造与精细化管理双轮驱动，实现能耗物耗双向下降；在整体行业应收账款回收压力较大的现状下，公司通过推进应收账款精细化管理，优化回款流程、加大催收力度，当期应收账款回款率同比增长明显，有效缓解资金占用压力，降低公司财务成本，保障公司现金流稳定，为业绩提升与持续健康发展提供资金保障。
　　4、重研发保安全，质量管控保持稳定。公司始终将安全、环保与质量置于首位，通过体系化、精细化管理，确保了全年零安全、环保事故，生产运行平稳。研发创新方面，技术中心聚焦降本提质，完成多项技术储备，全年申报专利7项（其中2项为发明专利），实现授权发明专利1项。成功攻克高标准高粘沥青配方并实现中试，为山区高速、桥面铺装等特种工况提供技术支撑；优化SBS改性配方并实现批量应用，同时开展多类型原料改性研究，为成本结构优化提供技术方案，进一步完善公司SBS改性沥青原材料及配方数据库。在质量管理上，公司建立从原材料采购、生产加工到产品交付的全过程管控体系，严守各环节质量标准。通过拓展上游原料资源，科学调配基质沥青、精准掺配改性剂，在控制成本的同时有效地保障产品性能稳定，公司产品质量一直保持行业优秀水平。公司常态化开展产品抽检与重点项目技术服务，有效提升客户黏性与品牌信誉，市场美誉度进一步提升。
　　（二）2026年工作重点
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，公司将以战略为引领、以效益为核心、以创新为动力，紧扣年度发展目标，统筹推进各项经营管理工作，聚焦主业深耕细作，推动公司实现高质量发展，为“十五五”规划开好局、起好步奠定坚实基础。公司将做好以下几方面工作：
　　1、优化业务结构，拓展合作模式。坚守高质量发展导向，持续优化业务结构，审慎筛选业务，放弃利润薄、回款慢、资金占用大的高风险业务，通过资源整合，提升业务整体盈利水平。针对沥青需求淡季零散发货痛点，统筹行业区域资源，联动区域同行，通过外库发货、委托加工等模式，降低自有仓库低效运转成本，深度整合控股股东优势资源，推动合作模式迭代升级，打破传统供销合作局限，与央企、地方国有平台下属物资公司、头部施工企业建立深度战略联动，构建全方位供应链服务体系。通过提供上游资源整合、品牌授权、供应链一体化服务、技术支撑等多元化服务，延伸产业链价值，挖掘业务增量，培育公司核心竞争优势。公司拟定在湖北库区试点，将公司部分业务逐步转变成大宗销售及期货业务协同的模式，实现“两条腿”走路。湖北库区将构建推进“前沿库”供应模式，优化跨区域物流路径以降低物流及中转成本，提升供应响应速度，扩大湖北交投、湖北联投为核心客户的大宗销量；加大同湖北交投物流、湖北联投商贸、四川蜀道集团、中交物资、中铁民爆等央企和地方头部物资公司的合作，通过预授信、锁价预销售、项目合作等模式提升公司沥青销售业务的质量；
　　2、落实客户导向，增强客户黏性。公司始终坚持“以客户为中心”的发展理念，把客户需求贯穿于经营发展全过程，着力构建全流程、高品质、专业化的客户服务体系，持续增强客户黏性，为业务品质提升提供坚实支撑。优化售前、售中、售后一体化服务机制，提供定制化、专业化的咨询服务和解决方案，实现客户需求精准匹配，健全快速响应机制，保障服务流程顺畅高效，持续优化服务体验，提升客户满意度，从而增强客户黏性。
　　3、严控产品质量，筑牢运营根基。持续贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，严格落实企业安全生产主体责任，确保关键设备在生产周期内稳定运行，杜绝重大安全、环保事故发生。严把原辅料入口关，动态调整工艺以满足项目需求，同时强化售后跟踪，持续提升产品竞争力及服务能力。全力支持宁波国沛改性沥青自主生产，聚焦浙江省标及重点工程需求，通过大量实验与配方优化，攻克关键技术指标，加快实现多标准、多场景的稳定量产能力。
　　4、盘活存量资产，优化资产结构。聚焦资产运营提质增效，重点推进应收账款清收清欠与闲置资产处置工作，全面提升资产运营效率和质量，优化资产负债结构，增强公司资产流动性和盈利能力。在应收账款管理方面，针对不同账龄、不同类型欠款采取协商回款、法律追偿等差异化清收策略，加快资金回笼，降低坏账风险，切实改善公司现金流状况。结合市场行情与公司经营实际，科学制定闲置资产处置方案，加快推进惠州房产、四川基地等闲置低效资产的处置工作，实现闲置资产有效利用和价值最大化。通过清欠回款与闲置资产处置，进一步优化资产负债结构，提升公司抗风险能力和可持续发展能力。
　　（三）未来经营可能面临的风险及应对策略
　　1、行业周期性风险。国内道路沥青市场需求高度依赖公路等基础设施建设，呈现显著的强周期性与政策驱动性特征，整体需求波动与宏观经济、财政预算、基建投资节奏高度绑定，行业经营易受周期下行冲击。
　　对策：公司将优化市场结构，平衡新建与养护需求，积极拓展国省干线、市政道路及农村公路的养护维修市场，平滑周期波动影响；强化区域布局与渠道建设，根据不同区域基建规划、财政状况及施工季节差异，合理调整资源投放与销售策略，对冲单一市场周期下行风险；加强抗周期新产品的研发，并围绕公司主业，适时延伸产业链。
　　2、市场竞争风险。道路沥青行业已经进入高度成熟期，行业技术门槛降低，众多上下游企业进入沥青供应行业，竞争充分。若公司不能在市场竞争中取得突破，势必影响公司的盈利能力和进一步发展。
　　对策：充分利用公司的技术优势、产品服务等优势巩固现有优势市场，加快产品结构升级，积极发展高附加值产品，拓展产品多元化应用场景，增强产品竞争力与市场韧性。
　　3、原材料价格波动的风险。道路石油沥青采购成本占比较高，其采购价格与国际原油价格、国内炼化产能及市场供需关系高度关联。如下游工程的调价机制无法与原材料的上涨匹配时，将增加公司成本控制的难度和公司的经营风险。
　　对策：密切关注原油、沥青价格的走势，加强与国内外石油石化巨头的战略合作，确保公司长期稳定的原材料供应渠道，择机采购、适度备货，降低公司原材料价格大幅波动风险。同时，公司将在董事会授权范围内，进一步提升原材料套期保值的业务量，从而进一步降低公司原材料波动对公司业绩造成的影响。
　　4、应收账款管理风险。公司的主要客户为高速公路或市政工程建设单位，建设资金能否及时到位会影响项目建设进度，进而影响公司销售回款。如果公司不能实现应收账款高效回款，将给公司经营业绩带来不利影响。
　　对策：关注客户的资信评价，选择综合实力强的业主，资金来源有保障的项目，提高项目履约和管理能力，减少影响回款的相关因素。同时加大催收力度，提高应收账款的回款效率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务介绍　　报告期内，公司主营业务未发生变化。　　公司自成立以来主要从事路面改性沥青系列产品的研发、生产及销售。公司改性沥青产品主要用于高速公路、国省道公路、城市主干道、机场跑道以及市政专用道路等工程的路面铺设及养护。目前，公司拥有湖北武汉、广西钦州、四川新津3个自有沥青生产基地，沥青库容8.5万吨，服务网点辐射全国大部分地区。工程案例遍布华北、华东、华中、西北、西南、西藏等地区。　　公司产品的市场需求主要来自于高速公路等基础设施新建项目和已经建成的公路、桥梁等基础设施的路面维护需求。随着高速公路保有量的逐年递增，每年的养护工程量也随之增加，亦为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务介绍
　　报告期内，公司主营业务未发生变化。
　　公司自成立以来主要从事路面改性沥青系列产品的研发、生产及销售。公司改性沥青产品主要用于高速公路、国省道公路、城市主干道、机场跑道以及市政专用道路等工程的路面铺设及养护。目前，公司拥有湖北武汉、广西钦州、四川新津3个自有沥青生产基地，沥青库容8.5万吨，服务网点辐射全国大部分地区。工程案例遍布华北、华东、华中、西北、西南、西藏等地区。
　　公司产品的市场需求主要来自于高速公路等基础设施新建项目和已经建成的公路、桥梁等基础设施的路面维护需求。随着高速公路保有量的逐年递增，每年的养护工程量也随之增加，亦为公司沥青业务的重要来源。公司主要通过参加高速公路等道路项目招投标、与业主及施工方战略合作、向中小客户零售等获得业务机会，与沥青材料需求方签署产品购销合同，提供满足客户需求的沥青系列产品。
　　（二）行业发展状况
　　道路沥青作为公路建设和养护的关键原材料，其需求与公路建设高度关联。2025年1-6月全国公路建设固定资产投资完成11291.32亿元，同比增速下降8.9%
　　。据百川盈孚统计，2025年上半年，国内沥青表观消费量约1439万吨，上年同期1424万吨，沥青表观消费量较上年同期基本持平。
　　（三）2025年上半年主要工作回顾
　　报告期内，公司坚定秉持“稳中求进，提质增效”的原则，在稳固内部经营与发展的基础上，充分发挥自身优势，结合控股股东资源优势，积极整合资源，市场拓展初见成效。
　　1、多维度发力，稳固内部经营。在管理体系优化上，进一步完善了内部控制流程，通过梳理各部门职责边界、细化工作节点，提升运营效率，降低管理成本，管理费用同比下降51.81%。在产品与服务质量提升上，建立更为严格的质量管控标准，从原材料采购到生产加工再到终端服务，每个环节都设置多重检验关卡，确保为客户提供高品质的产品和服务。在此基础上，公司获得行业头部客户业务量较上年同期增加。
　　2、发挥优势，促进资源整合。公司积极发挥自身技术研发、品牌影响力等方面的优势，并结合控股股东的产业链资源优势，有效拓展华东市场，沥青销量较上年同期增加。
　　3、加强安全管理，提升运营效率。报告期内，公司安全环保实现“零事故”目标。HSE管理体系稳定高效运行，完成沥青基地沥青罐高液位及燃气集中报警系统的建设优化、搅拌设备维护、沥青罐清淤及改性换热器检修更换等工作，同时完善突发环境事件应急预案，确保无安全环保责任事故发生。
　　（四）经营情况分析
　　2025年上半年，公司实现营业总收入2.76亿元，实现归属于上市公司股东的净利润17.16万元。报告期内，公司拓展华东市场业务，沥青销量较上年同期增加，营业收入较上年同期增加35.80%；公司采取多种降本增效措施，费用同比降低，公司净利润同比增加，较上年同期实现扭亏为盈。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生变化。公司继续在沥青业务方面保持品牌优势、技术优势、产品优势及管理优势。
　　1、品牌优势。公司一贯注重技术研发，根据客户需求提供质量可靠、技术性能优越的改性沥青产品，获得了广大客户对公司产品及品牌的信赖，“国创”牌改性沥青已成为国内改性沥青知名品牌。二十多年来，“国创”牌系列产品在国家公路网建设和全国二十余个省（市、区）市政道路重点工程中得到广泛应用，为加快建设交通强国贡献国创力量。
　　2、技术优势。公司自2008年以来，一直被认定为高新技术企业。多年来，公司始终坚持科技创新，不断加强自身技术探索，持续投入研发资源。公司研发中心是交通运输部认定的“公路交通节能与环保技术及装备交通运输行业研发中心（武汉）”、湖北省科技厅认定的“湖北省道路材料工程技术研究中心”和湖北省发改委认定的“湖北省企业技术中心”。公司拥有数十项专利技术，自主知识产权产品涉及SBS改性沥青系列、乳化沥青及改性乳化沥青系列、胶粉改性沥青系列等道路材料。
　　3、产品优势。先进的生产设备和科学的生产工艺有效地保证了公司的产品质量，公司不仅可以提供同时满足国内交通运输行业标准和美国AASHTO标准的SBS改性沥青，而且还可以提供耐极端高温、极端低温和极端气候条件的特种SBS改性沥青。
　　4、服务优势。公司具有快速大规模生产供应成品改性沥青的能力，产品主要辐射华中、华南、华东、西北、西南等地区；同时利用公司在资源整合、技术支持、生产管理、服务能力等方面的专业化优势，为头部企业提供详尽的供应链配套解决方案和服务，实现在资源组织、生产管理和服务、高效物流等方向的业务接入，增强公司核心竞争力。
　　5、稳定且经验丰富的管理团队。公司现任管理团队长期供职于公司内部，管理经验丰富，熟知行业发展动向。公司注重人才的内培外引，在长期的业务发展中培养了大批中层管理者，为公司未来发展的人才需求打下坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险。道路石油沥青行业成熟度较高，国内专业沥青生产企业数量多而规模小，覆盖市场区域化明显。近年来，国内大型石油（化工）企业、地方交通投资平台及部分施工企业通过独资、合资、并购等方式进入改性沥青行业。若公司不能在市场竞争中取得突破，势必影响公司的盈利能力和进一步发展。
　　对策：利用公司品牌、质量、技术等优势，与各地方交通投资平台业主及其物资公司密切合作，利用各自的资源、成本、技术等优势，共同商议制定具有竞争力的合作方案，促进同行间的合作共赢。
　　2、原材料价格波动的风险。报告期内沥青价格波动较大，沥青采购成本受国际原油价格的影响，如公司产品的调价机制无法与原材料的上涨匹配时，将增加公司成本控制的难度和公司的经营风险。
　　对策：密切关注国际原油价格的波动，加强与国内外石油石化巨头的战略合作，确保公司长期稳定的原材料供应渠道；同时，利用期货套期保值规避原材料价格大幅波动风险。
　　3、应收账款管理风险。公司的主要客户为高速公路或市政工程建设单位，建设资金能否及时到位会影响项目建设进度，进而影响公司销售回款。如果公司在销售收入持续增长的同时，不能实现应收账款高效回款，将给公司经营业绩带来不利影响。
　　对策：在投标前注重客户的资信评价，选择综合实力强、资金来源有保障的项目，以提高项目履约和管理能力，减少影响回款的不利因素。同时，根据项目回款情况及时控制后续供货量，加大项目应收账款催收力度，提高应收账款的回款效率。
　　4、行业周期性风险。国内沥青市场需求主要来自于公路等基础设施新建项目和已经建成的公路、桥梁等基础设施的维护需求，公司的经营对业务辐射半径内的高等级公路、桥梁及市政道路等基础设施新建项目规划及建设周期具有一定程度的依赖性。
　　对策：道路建设的高峰期过后，道路的养护对专业沥青的需求将日益加大，将成为公司经营的重要业务来源。公司将加强抗周期新产品的研发，并围绕公司主业，适时延伸产业链。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　（一）公司的主要业务　　公司自成立以来主要从事路面改性沥青系列产品的研发、生产及销售。公司改性沥青产品主要用于高速公路、国省道公路、城市主干道、机场跑道以及市政专用道路等工程的路面铺设及养护。目前，公司拥有湖北武汉、广西钦州、四川新津3个自有沥青生产基地，沥青库容8.5万吨，服务网点辐射全国大部分地区。工程案例遍布华北、华东、华中、西北、西南、西藏等地区。　　公司产品的市场需求主要来自于高速公路等基础设施新建项目和已经建成的公路、桥梁等基础设施的路面维护需求。随着高... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　（一）公司的主要业务
　　公司自成立以来主要从事路面改性沥青系列产品的研发、生产及销售。公司改性沥青产品主要用于高速公路、国省道公路、城市主干道、机场跑道以及市政专用道路等工程的路面铺设及养护。目前，公司拥有湖北武汉、广西钦州、四川新津3个自有沥青生产基地，沥青库容8.5万吨，服务网点辐射全国大部分地区。工程案例遍布华北、华东、华中、西北、西南、西藏等地区。
　　公司产品的市场需求主要来自于高速公路等基础设施新建项目和已经建成的公路、桥梁等基础设施的路面维护需求。随着高速公路保有量的逐年递增，每年的养护工程量也随之增加，亦为公司沥青业务的重要来源。公司主要通过参加高速公路等道路项目招投标、与业主及施工方战略合作、向中小客户零售等获得业务机会，与沥青材料需求方签署产品购销合同，提供满足客户需求的产品，从而获得收入和利润。
　　报告期内，公司继续利用技术、生产管理、服务及资源整合等方面的专业化优势，为合作方提供详尽的供应链配套解决方案和服务，实现在资源组织、生产管理和服务、高效物流等方向的业务接入，拓展公司轻资产服务业务。
　　（二）行业环境分析
　　公路是一个国家的经济命脉，是增加国民收入的有效途径之一，也是国家通过扩大内需拉动经济增长的重要措施之一，还是构建便捷、畅通、高效和安全的国家交通运输体系的重要组成部分。目前，国家干线公路网基本形成，截止2024年底，全国公路里程543.68万公里，其中高速公路里程18.36万公里。2024年1-11月国家完成公路交通固定资产投资23627亿元，较上年同期下降10.8%。
　　2019-2024年沥青表观消费量对比
　　从表观消费量数据看，2024年沥青表观消费量下降，其中用于道路市场的沥青量约为2046万吨，同比下降20.48%，占总消费量的71.87%，占比同比下降3.48%。
　　改性沥青是目前传统沥青产品的高等级沥青产品，主要应用在高等级路面上，产品性能优异。上图显示，改性沥青的需求量总体呈下降趋势，与沥青表观消费量、公路建设投资额走势基本一致。由于改性沥青主要应用在高等级路面上，产品性能优势明显，整个道路建设行业对高品质沥青产品的需求量并未大幅减少。
　　总体来看，随着国家城镇化进程的推进，城市市政道路建设用沥青需求总量会保持平稳上升；中西部地区继续成为道路新建和沥青需求重点区域；前期新建的道路逐步进入大中修期，拉动道路维修养护、改扩建市场沥青需求增加；道路等级和技术水平不断提升，高品质沥青及特种改性沥青需求增长空间增大。
　　（三）行业竞争格局
　　重交通道路石油沥青为成品油生产后续产品，一般为石化类企业炼厂生产并销售，但较少对终端销售，大多销售给中间加工企业，由中间加工企业提供配套的供应服务和进一步的深加工后，供应到道路施工企业。中间加工企业提供的服务包括但不限于：物流运输（公路、铁路、水运）、中转仓储、改性和乳化沥青生产、代理进口、伴随金融服务等。
　　公司上游为石化炼厂，下游为道路施工企业，公司业务处于中间环节，主要从事销售重交通道路石油沥青、生产加工改性沥青及提供自有的专用沥青库开展仓储等业务。近年来，沥青行业成熟度较高，众多上下游企业进入沥青供应行业，竞争充分。
　　（四）沥青行业周期特点
　　沥青行业具有一定的周期性，与公司业务辐射范围内交通道路的建设规划周期关联度较高，一定程度上依赖于政府对交通道路建设的规划及建设力度，将影响公司的经营成果和可持续发展程度。同时，沥青行业有明显的季节性特征。公司主要产品改性沥青全部用于公路路面铺设，受天气等客观因素影响明显，在南方地区，雨季之后属于公路路面施工旺季，雨季来临时至雨季结束时，属于淡季；在北方地区，除雨季之外，冬季气温较低土地结冻时，也属于淡季。以华中市场为例，一般在每年4月至11月为产销旺季，12月至次年3月为产销淡季。因此国内道路沥青产品的销售一般根据工程项目的工期情况和地域的气候特征，呈现出较强的季节性。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　公司沥青生产基地主要产品生产仅涉及排污许可，湖北物流基地排污许可证有效期限自2023年07月06日至2028年07月05日止；广西基地排污许可证有效期限自2022年11月07日至2027年11月06日止；四川基地排污许可证有效期限自2021年05月20日至2026年05月19日止。
　　从事石油加工、石油贸易行业
　　公司改性沥青产品的主要原材料为沥青，是石油加工的附属产品。公司主要向中石化、中石油及地炼采购沥青，相关税收政策对公司生产经营无重大影响。
　　目前公司有三个生产基地，湖北物流基地位于武汉，沥青库储量2.3万吨，年仓储中转加工能力20万吨以上；广西基地位于广西钦州港，沥青库储量4.2万吨，年仓储中转加工能力30万吨以上；四川基地位于成都，沥青库储量2.2万吨，年仓储中转加工能力20万吨以上。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司继续保持沥青业务技术优势、品牌优势、产品优势及服务优势，通过开发新产品、新技术和新工艺，更好地满足广大客户需求。
　　1、品牌优势。公司一贯注重技术研发，根据客户需求提供质量可靠、技术性能优越的改性沥青产品，获得了广大客户对公司产品及品牌的信赖，“国创”牌改性沥青已成为国内改性沥青知名品牌。二十多年来，“国创”牌系列产品在国家公路网建设和全国二十余个省（市、区）市政道路重点工程中得到广泛应用，为加快建设交通强国贡献国创力量。
　　2、技术优势。公司自2008年以来，一直被认定为高新技术企业。多年来，公司不断强化企业科技创新主体地位，通过企业自主创新、产学研用结合、集成创新等多渠道积累和巩固自身技术优势。公司拥有湖北省道路材料工程技术研究中心、湖北省企业技术中心，研发中心被交通运输部认定为“公路交通节能与环保技术及装备交通运输行业研发中心”，研发中心拥有一批理论知识与实践经验丰富的研发人员。目前公司拥有多项发明专利，自主知识产权产品涉及SBS改性沥青系列、乳化沥青及改性乳化沥青系列、胶粉改性沥青系列等道路材料的多个领域。
　　3、产品优势。先进的生产设备和科学的生产工艺有效地保证了公司的产品质量，公司不仅可以提供同时满足国内交通运输行业标准和美国AASHTO标准的SBS改性沥青，而且还可以提供耐极端高温、极端低温和极端气候条件的特种SBS改性沥青。
　　4、服务优势。公司具有快速大规模生产供应成品改性沥青的能力，产品主要辐射华中、华南、西北、西南等地区；同时利用公司在资源整合、技术支持、生产管理、服务能力等方面的专业化优势，为头部企业提供详尽的供应链配套解决方案和服务，实现在资源组织、生产管理和服务、高效物流等方向的业务接入，增强公司核心竞争力。
　　5、稳定且经验丰富的管理团队。公司现任管理团队长期供职于公司内部，管理经验丰富，熟知行业发展动向。公司注重人才的内培外引，在长期的业务发展中培养了大批中层管理者，为公司未来发展的人才需求打下坚实基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年10月，公司控制权发生变更，公司控股股东变更为科元控股，陶春风为公司实际控制人。
　　科元控股控制的科元精化主要从事高端精细化工业务，其副产品沥青为上市公司改性沥青产品的原材料。科元控股下属企业具备成熟的沥青及改性沥青生产经验，在原材料采购、改性沥青研发、生产及销售等方面与上市公司具备一定的协同效应。
　　报告期内，公司实现营业总收入73214.99万元，较上年同期减少11.19%，其中沥青总收入70342.29万元，较上年同期增加2.05%；实现归属于上市公司股东的净利润-5852.9万元，较上年同期减亏8861.81万元。
　　报告期内公司经营亏损的主要原因如下：
　　1、营业收入下降。报告期内，公司根据资金状况，对需要垫资的项目大都选择放弃或减少供货量，导致公司营业收入有所下降。
　　2、财务成本增加。报告期内，公司资金紧张，项目回款进度不达预期，增加了财务成本。
　　3、减值准备计提较大。基于公司目前的经营状况及对未来经营情况的分析预测，公司计提各项信用减值准备及资产减值准备2300.52万元。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）2024年主要工作回顾
　　1、控制权平稳过渡，治理水平持续提升。报告期内，公司控股股东由国创高科实业集团有限公司变更为科元控股集团有限公司，实际控制人变更为陶春风先生。公司顺利完成董事会、监事会改选和管理层聘任工作，公司控制权顺利交接，管理层平稳过渡，经营团队稳定。
　　报告期内，公司着力提升公司治理水平，构建合理有效的治理结构，公司多次组织董监高参加上市公司规范运作等相关培训，增强公司董监高规范履职意识。强化监事会监督、内部审计和部门检查相结合的监督机制，提升公司稳健经营和合规经营水平。
　　2、聚焦主业，稳步拓展市场。公司坚持“稳中求进、提质增效”的原则，围绕沥青材料主业，充分发挥公司湖北、广西两大沥青基地的区位优势以及在行业内积累的良好口碑，深度推进供应链业务。建立重点工程项目跟踪机制，深入了解客户需求，与客户保持紧密沟通，确保在关键节点实现扩销增量。公司聚焦“效益效率双提升”的核心目标，集中优势资源参与核心重点项目的投标。加大高附加值特种沥青产品的研发和推广力度，制定针对性市场营销方案。报告期内，公司累计出库改性沥青7.54万吨、重交沥青9.16万吨；出库特种沥青1.4万吨，同比增长727%。同时优化资产结构，转让长江资源新材料科技研发中心（湖北省）有限公司、湖北省长江资源循环利用及装备创新中心有限公司及尚泽小额贷相关公司股权，聚焦沥青主业，改善公司经营状况。
　　3、降本增效，提高经营质量。报告期内，公司加大改性加工及中转仓储等供应链业务的投入，优化库区布局和生产流程，实现对库存的实时监控和精细化管理，充分提高库区运转效率，增加业务收入。改进库区的生产工艺及设施设备，年内累计完成10台沥青储罐罐体保温改造、2台破损储罐修补加固，有效降低能耗，提高了生产效率，2024年，公司单位能耗下降5.74%。
　　4、注重安全，确保合法合规。公司持续贯彻"安全第一、预防为主、综合治理"的方针，严格落实企业安全生产主体责任，全年安全生产总体平稳可控。通过多种措施，确保零安全事故、零环保违规。各生产基地按照安监、环保部门要求不断完善安全环保措施，有效保障库区合法合规生产。
　　（二）2025年工作重点
　　2025年，公司面临的形势依然复杂严峻，公司将充分利用自身优势，并结合控股股东资源优势，围绕公司发展战略规划，不断提升企业核心竞争力和可持续发展能力，全力开创高质量发展新局面。
　　1、稳市场、精管理，强化经营管理能力
　　巩固传统市场份额，高度重视客户关系管理，重点维系与大型央企、国企等核心客户群体的合作关系，通过建立长期稳定的合作关系，保障业务的持续稳定。通过建立定期沟通机制、提供个性化服务方案、开展联合技术研发等方式，精准定位客户需求，及时优化产品与服务，打造差异化竞争优势，增强客户对公司产品和服务的认同感。
　　深化精细管理，抓好财务管控创效，强化安全环保工作，推动安全环保管理向事前预防转型。深化组织精简，提升组织效率，做好低效无效资产处置，优化资本结构、提升资产质量。内部经营方面，倡导厉行节约，杜绝浪费，通过精细化管理，挖掘潜能，提升工作效率与工作质量，从而降低公司运营成本，提升公司经营业绩。
　　2、定战略、促融合，提升可持续发展能力
　　公司将基于对市场趋势、行业动态、自身优势的深入分析，结合控股股东整体战略规划，制定符合公司长期发展的战略规划，明确公司的市场定位、业务范围与发展目标，并将战略目标分解为阶段性任务，确保战略落地实施。在战略执行过程中，建立动态调整机制，根据市场变化及时优化战略，确保公司始终保持正确的发展方向。
　　促进公司与控股股东在管理、业务、文化等维度的融合，增强内部凝聚力，提升运营效率，结合控股股东的优势资源与影响力，实现公司战略升级与规模扩张，实现多方互利共赢与可持续发展。
　　3、重创新、控质量，激发内生增长动能
　　公司要加大研发投入，建立创新激励机制，鼓励员工开展技术创新、商业模式创新。加强产研协同发展，把质量管理贯穿到产品研发与生产的全过程，加强质量监督与评估，严把质量关。开展产学研联合创新，提升公司的技术创新能力，推动创新成果转化为实际生产力。持续拓展上游原材料资源，在降低材料成本的同时，确保改性沥青产品质量稳定，以高品质的产品和服务赢得客户信任，提升市场竞争力。
　　4、重规范、严监管，推动公司高质量发展
　　严格遵守国家法律法规、行业规范与监管要求，持续完善内部监督机制。定期开展合规培训，提高员工的合规意识，确保公司经营活动合法合规。通过定期开展内部审计，对公司财务状况、经营活动、内部控制等进行全面审查，及时发现问题并提出整改建议，避免因违规行为给公司带来损失。确保公司稳健运营，推动公司高质量发展。
　　（三）未来经营可能面临的风险及应对策略
　　1、市场竞争风险。道路石油沥青行业成熟度较高，国内专业沥青生产企业数量多而规模小，覆盖市场区域化明显。近年来，国内大型石油（化工）企业通过独资、合资、并购等方式进入改性沥青行业。若公司不能在市场竞争中取得突破，势必影响公司的盈利能力和进一步发展。
　　对策：与各地方交通投资平台业主及其物资公司密切合作，利用各自的资源、成本、技术等优势，共同商议制定具有竞争力的合作方案，促进同行间的合作共赢，避免市场无序恶意竞争。
　　2、原材料价格波动的风险。报告期内沥青价格波动较大，沥青采购成本受国际原油价格的影响，如公司产品的调价机制无法与原材料的上涨匹配时，将增加公司成本控制的难度和公司的经营风险。
　　对策：密切关注国际原油价格的波动，加强与国内外石油石化巨头的战略合作，确保公司长期稳定的原材料供应渠道；同时，充分利用公司的资金、市场、库容等条件，加强淡季原材料储备，降低公司原材料价格大幅波动风险。
　　3、应收账款管理风险。公司的主要客户为高速公路或市政工程建设单位，建设资金能否及时到位会影响项目建设进度，进而影响公司销售回款。如果公司在销售收入持续增长的同时，不能实现应收账款高效回款，将给公司经营业绩带来不利影响。
　　对策：在投标前注重客户的资信评价，选择综合实力强的业主，资金来源有保障的项目，提高项目履约和管理能力，减少影响回款的相关因素。同时加大催收力度，提高应收账款的回款效率。
　　4、行业周期性风险。国内沥青市场需求主要来自于公路等基础设施新建项目和已经建成的公路、桥梁等基础设施的维护需求，公司的经营对业务辐射半径内的高等级公路、桥梁及市政道路等基础设施新建项目规划及建设周期具有一定程度的依赖性。
　　对策：道路建设的高峰期过后，道路的养护对专业沥青的需求将日益加大，将成为公司经营的重要业务来源。公司将加强抗周期新产品的研发，并围绕公司主业，适时延伸产业链。 收起▲