一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途　　报告期内，公司持续以 “ICT 基础设施与 AI 应用方案” 为核心业务架构，围绕数据中心网络、光通信等网络通信基础设施，以及信创、元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等 AI 应用方案，为政企、运营商、互联网、金融、地产、文娱文旅等多行业数智化转型升级提供全链条赋能服务。　　报告期内公司核心业务未发生重大调整，核心变化体现在AI技术融合与场景落地深化，从单一产品供给向“基础设施+解决方案+运营服务”一体化转型，强化各业务板块协同联动，提升客户粘性；深化与国产算力、AI技术相关企业的合作，加快核心技术自... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　报告期内，公司持续以 “ICT 基础设施与 AI 应用方案” 为核心业务架构，围绕数据中心网络、光通信等网络通信基础设施，以及信创、元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等 AI 应用方案，为政企、运营商、互联网、金融、地产、文娱文旅等多行业数智化转型升级提供全链条赋能服务。
　　报告期内公司核心业务未发生重大调整，核心变化体现在AI技术融合与场景落地深化，从单一产品供给向“基础设施+解决方案+运营服务”一体化转型，强化各业务板块协同联动，提升客户粘性；深化与国产算力、AI技术相关企业的合作，加快核心技术自主适配，推动业务向安全可控、自主创新方向升级，契合国家国产替代政策导向；积极拓展海外市场，强化产业协同，加速组织效能提升，稳步向世界一流ICT基础设施及AI应用方案提供商迈进。
　　（二）报告期内公司产品市场地位、竞争优势、主要的业绩驱动因素
　　1、公司产品市场地位、竞争优势
　　经过长期的发展，公司产品及解决方案在多个细分产品领域及细分市场领域取得一定的市场地位。公司为客户提供包括软件、硬件以及服务的综合性解决方案。公司以市场需求为导向，以“融合创新科技，构建智慧未来”为经营理念，持续创新投入，满足客户不断增长的信息化需求。
　　2、主要的业绩驱动因素
　　公司作为国内领先的ICT基础设施及AI应用方案提供商，报告期内公司业绩变化符合行业发展状况。2025年，人工智能、算力等领域处于快速发展期，行业整体呈现高景气度，市场需求持续扩大，国产替代进程加快，场景应用不断深化。公司紧扣行业发展趋势，聚焦核心领域，优化业务布局，业务发展与行业发展同频共振，业绩变化符合行业整体发展规律，既体现了地方国企在数智化建设中的责任与担当，也实现了自身业务的稳步升级。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）2025年，国家层面高度重视数字经济与实体经济深度融合，出台多项政策支持ICT基础设施、人工智能、算力等产业发展。国务院发布相关意见，深入实施“人工智能+”行动，推动人工智能与各行业各领域广泛深度融合，加快培育新质生产力，明确支持智能原生新模式新业态发展，推动人工智能技术融合创新。同时，政策明确提出实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，推动算力基础设施向规模化、集约化升级，助力国产算力突围，强化算力对数字经济的支撑作用。地方层面积极响应国家政策，结合区域数字经济发展需求，出台配套支持措施，推动地方ICT基础设施完善、AI应用落地及元宇宙场景拓展，为地方国企参与数智化建设提供了政策保障和资源支持，也为公司业务拓展创造了有利的政策环境。
　　（二）报告期内，公司作为地方国企上市公司，紧扣国家政策导向，以“ICT 基础设施与 AI 应用方案”为核心架构，优化业务布局，深化核心领域投入，围绕人工智能、算力等关键赛道实现业务升级，切实为各行业数智化转型升级赋能，各项业务发展符合行业整体发展态势。
　　公司秉承“融合创新科技，构建智慧未来”的经营理念，已成为国内领先的 ICT 应用方案提供商，具有“软件、硬件和服务三位一体”的核心竞争力。经过多年的努力和发展，公司在一些细分市场和细分产品领域具有一定的领先地位。根据IDC 数据统计，2025年度，公司在中国以太光网络市场占有率排名第一，中国以太网交换机市场占有率排名第三；中国数据中心交换机市场占有率排名第三；中国企业级WLAN市场占有率排名第三，其中企业级WLAN出货量排名第一。在具体行业，2025年三季度，公司数据中心交换机在中国互联网行业市场占有率排名第二，园区交换机在普教行业排名第一、在高职教与批发零售行业排名第二，WLAN产品在教育、互联网、服务行业市场占有率排名第一。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）强大的研发实力更加聚焦主业以及突出的创新能力
　　2025年，研发投入总金额为25.51亿元，占公司当年营业收入的13.32%，公司在研发方面，聚焦主业，推动产品性能的不断提升及服务能力的提高，助力产业的转型与升级；
　　2025年全年共申请专利485项，其中海外专利107项（注：105项发明+2项外观）,国内发明专利310项，外观设计专利17项，实用新型专利51项。截止报告期末公司累计获得专利总数达3320（有效2264）项。
　　（二）产品质量与体系优势
　　通过多年的生产经营经验积累，公司建立了完善、有效的集约型一体化管理体系。先后导入质量、环境、职业健康、能源、供应链安全等管理体系，同时成功申报国家级绿色工厂，以实际行动践行高质量可持续发展战略，有效增强面向客户“绿色采购”的竞争力的同时，树立上市公司良好社会责任形象。
　　（三）优质的客户资源和丰富的数字化转型实践经验
　　随着数字经济的蓬勃发展，公司不断赋能运营商、政府、金融、教育、医疗等众多行业客户的信息化建设升级和数字化转型。2025年，公司坚持创新驱动发展战略，不断推动加快产业优化升级，加强新产品、新应用开发。企业级市场客户需求的差异性也为公司带来较强的客户粘性，公司依托强大的研发技术团队和完善的营销服务体系，为客户提供满足客户需求的解决方案的能力，为公司带来较强的市场竞争力。通过与客户保持常年的沟通、持续提供服务，使得公司能够深刻理解客户的行为和需求，从而形成良好的合作关系。
　　（四）丰富的跨界融合经验及拓展能力
　　公司通过多年的技术积累和市场积累，已经具有较强市场反应能力和新产品开发能力，公司的产品不仅仅是单一的产品开发，而是以全产业链的生态思维，整合公司的技术和资源，通过综合性的解决方案，提升整体竞争力。
　　（五）品牌价值和渠道优势突出
　　公司坚持走自主创新、创自有品牌的发展之路，公司以市场需求为导向，以“融合创新科技，构建智慧未来”为经营理念，2025年，公司凭借较强的设计研发实力、可靠的产品品质、快速响应能力、诚信经营等优势，得到了国内外客户的好评和信赖，海外销售渠道稳步扩大，为全球客户提供高质量的产品和服务，并与众多客户建立了长期稳固的合作关系，形成了较强的品牌优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司持续以 “ICT 基础设施与 AI 应用方案” 为核心业务架构，大力推进产业的转型升级，发布了一系列具有市场影响力的创新产品，不断做强存量市场，开拓增量市场，围绕数据中心网络、光通信等网络通信基础设施，以及信创、视联网、智慧空间、智能制造等 AI 应用方案，为政府、运营商、互联网、金融等多行业数智化转型升级提供全链条赋能服务。推出了一系列具有市场影响力的新品，牢牢把握产业升级、技术升级的市场机遇，为客户提供更多深入应用需求、有独特竞争力的解决方案。
　　2025年公司全年实现营业收入19,156,872,095.46元，比上年同期增长14.31%；营业利润951,905,672.72元，较上年增长72.88%；实现利润总额961,631,528.99元，比上年同期增长68.95%；归属于上市公司股东的净利润
　　408,861,465.49元，比上年同期增加1.05%。主营业务在报告期内的进展情况如下：
　　（1）在网络基础设施领域
　　在数据中心领域，公司持续以技术创新强化在高性能计算网络中的竞争力。发布51.2T CPO交换机商用互联方案，以超高集成度、显著能效提升和可维护性设计，满足AI训练及超大规模计算集群对高速互联的持续增长需求，并为未来800G和1.6T网络升级提供了可行的技术路径。推出的新一代高性能128口800G交换机，聚焦算力基础设施的核心需求，通过创新的架构设计、领先的节能技术和全周期服务方案，旨在为AI数据中心客户构建高效、绿色、智能的下一代算力网络底座。推出1.6T/800G光模块产品，适配头部互联网客户采购的数据中心交换机产品及整体解决方案，为服务器和交换机的高速互联提供经济、高效的途径。
　　在园区网络领域，极简光方案持续迭代升级，行业解决方案不断丰富。发布极简以太采光网络解决方案4.0，该方案通过1:16高密度彩光、全链路单纤技术，使园区网络连接进一步简化；光链路诊断能力升级，使网络运维进一步提效；配合场景化的入室网元，实现以太彩光多行业的全面适配，可应用于教育、医疗、制造、交通、政府、仓储等行业的园区网络建设。
　　（2）在光通信基础设施领域
　　公司持续加大光通信产品与市场投入，推出自研信创工业PON方案，实现硬件100%国产化、软硬件全自研，通过中国电科院认证，达到“高度安全可控”标准；FTTR全光智慧家庭解决方案在中国移动、中国联通多省规模化落地；政企领域，FTTO全光组网方案在移动多省规模供货，助力企业数字化转型；持续拓宽全光网络应用边界：推出升级的中小光场景的光网关产品，覆盖酒店、办公、产业园等场景。依托光网络技术积淀，公司加速向AI与算力领域延伸，构建“连接+算力”端侧新生态，打造智算中心解决方案，满足不同规模政企用户AI需求，已广泛应用于政府、金融、教育、医疗等领域，赋能行业智能化升级与安全可信发展。
　　（3）AI应用方案产业
　　信创业务：公司积极推动“信创+AI"战略，深化全栈式信创布局，以技术创新与生态协同双轮驱动，实现产业竞争力的全面提升。打造信创SDH媒体网关产品，实现从性能到规范的全面跃升，加速向产业链核心突破；推出信创AI算力一体机等产品，已在政企、教育、医疗等重点行业实现落地。在生态合作上，持续深化与麒麟、昇腾、鲲鹏、鸿蒙等主流生态的合作，实现了从技术应用向生态规则构建的跨越，全面提升在信创产业链的影响力。元宇宙业务：公司以AI技术在沉浸式光影、数字娱乐与脑机疗愈等多领域创新，推动产业价值升级。通过融合沉浸式空间、AI前沿技术，在影楼行业率先推出“数智影棚解决方案”；在数字娱乐方面，元界娱乐系统以AI为KTV行业转型树立智能化标杆，K米以“流量运营+AI技术”驱动战略，自研AI SAAS系统以智能算法助力KTV运营提质增效；在疗愈领域，发布脑机情绪评估模型，形成从“感知-评估-干预-反馈”的完整闭环疗愈，以“千人千方”疗愈解决方案率先在心理咨询、健康空间、职场舒压、冥想助眠等具体场景中实现落地应用。智慧空间业务：2025年，公司持续聚焦国资国企不动产行业，构建围绕高端智慧屏生态的智能家居解决方案，以高端智慧屏为核心构建AI科技住宅解决方案，实现从被动响应到主动服务的智能交互跃迁；先后获评最具价值“好房子”AI科技住宅品牌、最具价值智慧空间品牌、KNX中国应用奖等行业大奖，凭借与厦门大学等单位联合攻关的《面向多场景应用的异构物联和智能感知关键技术研发及产业化》项目，获得福建省科技进步奖一等奖。视联网业务：2025年，星网锐捷持续深耕AI+视频物联网领域，面向运营商政企会议AI化机遇，公司构建“云网边端”一体化架构，深度融合大模型等AI技术，打造全栈国产化底座，实现会议全流程智能化闭环，并推出全系列、全形态的AI端侧产品与解决方案。金融市场持续深耕，成功入围头部银行等总部级智慧屏项目，并实现省级分行的规模化供货。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局及发展趋势
　　2026年国家宏观发展格局上，数字经济与实体经济深度融合成为核心导向，宏观政策持续向ICT基础设施、人工智能、信创等领域倾斜，聚焦核心技术自主可控、算力网络一体化、场景化应用深化，推动技术创新与产业落地协同发展。同时，地方层面持续完善配套政策，强化区域算力节点建设、AI场景推广，为地方国企参与数智化建设提供政策支撑，整体宏观环境有利于公司核心业务拓展。
　　（二）公司未来的发展战略
　　2026年，星网锐捷将紧紧把握算力网络建设与AI应用发展的浪潮，持续深耕以数据中心网络和光通信为代表的ICT基础设施领域，发力以元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等为代表的全场景AI应用方案，推动AI技术在各个领域深度落地、规模化应用，持续升级全栈式信创能力，积极拓展海外市场，强化产业协同，加速组织效能提升，稳步向世界一流ICT基础设施及AI应用方案提供商迈进。
　　（三）公司2026年的经营计划
　　1、在网络基础设施领域
　　将继续抓住智算中心网络蓬勃发展的风口，打造高能效的智算网络方案，全力推进智算中心的业务拓展，为公司增长奠定基础；聚焦教育、医疗、政府、企业，推极简以太彩光、全光园区方案，强化政企、金融、能源、安防等行业场景化产品与交付；大力推进国际化进程，加速提升海外业务收入占比；朝着“做世界级的产业领导者”的愿景奋勇前行。2、光通信基础设施板块，深耕光通信成熟产品，智能网关、融合网关、企业网关做大份额，稳固基本盘，持续发力FTTx全光战略产品；聚焦云视讯平台升级布局、行业AI+拓展新市场、政企个人市场AI+增值运营三大场景，力争实现云视讯二次创业。
　　3、在AI应用方案领域：
　　在信创领域，持续推进行业信创方案迭代升级，强化生态共建，针对重点行业积极参与国内统一大市场建设，以AI赋能信创产业高质量发展。
　　视联网业务领域，公司将持续深耕AI+视频物联网领域，加速探索AI医疗，聚焦病房、护士站等核心场景，完善智慧医疗解决方案，筑牢医疗信息化市场产品根基。
　　元宇宙领域，坚持AI技术研究先行，将积累的视觉、听觉AI能力标准化。重点打造音视频，高质量图像处理，以及智能交互的垂域大模型，并推出可在不同行业自主工作的AI智能软件平台。4、在海外业务上，2026 年，公司将全面提速海外市场拓展，深化海外渠道建设与本地化合作，依托AI技术优势参与国际化竞争，提升海外市场份额与品牌影响力。
　　（四）未来可能面对的风险及应对措施
　　1、宏观经济波动的风险
　　国际经济及政治形势纷繁复杂，为公司及行业未来发展带来不确定性风险。
　　公司应对措施：公司坚持“融合创新科技-构建智慧未来”的理念，通过加强公司内部各产品线的协同，围绕数据中心网络、光通信为代表的网络通信基础设施，以及信创产业、元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等为代表的AI应用方案，为政府、运营商、互联网、金融、医疗、教育、制造等行业领域的数智化转型升级赋能，打造出有竞争力的综合解决方案，同时公司关注中美贸易关系等外部因素带来的不确定性，通过增强内生创新能力与更广泛的国际市场拓展，增强企业抵御外部风险的能力。
　　2、技术风险
　　伴随云计算、大数据、人工智能、物联网等各种创新技术的发展融合，同时近年来数据安全问题频发，客户对产品融合性、安全性的要求趋于专业化和个性化，公司必须全面了解业内技术发展的最新趋势，更好的满足客户不断升级的需求。如果公司的技术和产品研发偏离市场需求，或者研发时机掌握不对，将有可能失去产品技术优势。公司应对措施：公司将通过对研发的投入，不断地进行技术升级，以应对行业产品更新换代的挑战。
　　3、产品竞争加剧的风险
　　公司在细分市场较竞争对手有一定的竞争优势，但行业竞争存在加剧的可能。
　　公司应对措施：公司将通过更深入地了解行业应用需求，加快研发和应用技术创新，不断地推出差异化的行业应用解决方案，持续保持市场定位。
　　4、部分业务存在客户集中度较高、季节性较强的风险
　　由于运营商、金融行业、政府部门等客户采购产品特征所致，公司相关产品及劳务的销售对象较为集中且季节性较强（一般集中在第四季度）。如果这些客户的业务发展战略、采购政策或者这些客户与公司的业务关系发生重大变化，可能会对公司的该类业务构成重大影响。
　　公司应对措施：公司将通过深入地了解行业应用需求，加快研发和应用技术创新，不断地推出有竞争力的行业应用解决方案，在满足客户个性化需求的同时，形成公司的核心竞争力。通过差异化的市场定位，公司在巩固即有的传统优势市场的同时，加快拓展快速成长的新兴行业市场。
　　5、核心部件供应链风险
　　公司所需的主要原材料包括芯片、元器件等，其中芯片作为核心零部件，对于公司产品性能有着重要影响。目前，公司主要从外部芯片厂商采购芯片并应用在自身产品中。公司出于对客户需求、自身产品性能及市场竞争力等因素的考虑，已经建立了多元化的芯片供应链格局，与国际及国内芯片厂商均保持着稳定的合作关系。但若未来国际经济贸易形势出现重大不利变化，公司可能面临芯片供应不足的风险，对公司生产经营产生不利影响。公司应对措施：公司将持续重视制定原材料采购备货规划，完善多元化的芯片供应链格局，同时加大相关技术和解决方案的可行性研究，减少芯片供应波动带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途　　公司从事的主要业务在本报告期内无重大变化。报告期内公司主营业务以“ICT基础设施与AI应用方案”为架构，围绕数据中心网络、光通信为代表的网络通信基础设施，以及信创产业、元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等为代表的AI应用方案，为政府、运营商、互联网、金融、医疗、文娱、教育、制造等行业领域的数智化转型升级赋能，同时业务覆盖全球近百个国家和地区，推动全球数字经济发展。　　（二）报告期内公司产品市场地位、竞争优势、主要的业绩驱动因素　　1、公司产品市场地位、竞争优势　　经过长期的发展，公司产品及解决方案在多... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　公司从事的主要业务在本报告期内无重大变化。报告期内公司主营业务以“ICT基础设施与AI应用方案”为架构，围绕数据中心网络、光通信为代表的网络通信基础设施，以及信创产业、元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等为代表的AI应用方案，为政府、运营商、互联网、金融、医疗、文娱、教育、制造等行业领域的数智化转型升级赋能，同时业务覆盖全球近百个国家和地区，推动全球数字经济发展。
　　（二）报告期内公司产品市场地位、竞争优势、主要的业绩驱动因素
　　1、公司产品市场地位、竞争优势
　　经过长期的发展，公司产品及解决方案在多个细分产品领域及细分市场领域取得一定的市场地位。公司为客户提供包括软件、硬件以及服务的综合性解决方案。公司以市场需求为导向，以“融合创新科技，构建智慧未来”为经营理念，坚定朝着“世界一流的ICT基础设施与AI应用方案提供商”战略目标迈进，致力于推动数字经济的高质量发展，为全球客户提供融合AI的数智创新方案。
　　2、主要的业绩驱动因素
　　公司作为国内领先的ICT基础设施及AI应用方案提供商，公司紧紧围绕“ICT基础设施与AI应用方案”的核心战略，大力推进产业的转型升级。公司产品战略围绕各种智慧解决方案的应用场景，在数据中心网络、光通信为代表的网络通信基础设施，以及信创产业、元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等为代表的AI应用方案领域，为政府、运营商、互联网、金融、医疗、文娱、教育、制造等行业领域的数智化转型升级赋能，得到用户的高度认可。
　　（三）主营业务分析
　　2025年上半年，公司加快AI化转型升级与新产品推出速度，持续发力海外市场，公司整体业绩较上年同期大幅提升，实现了营收、利润双增长。2025年上半年，公司实现营业收入人民币8,886,489,167.66元，比上年同期增长21.76%；营业利润521,619,398.95元，较上年同期增加268.13%；实现利润总额人民币528,004,150.17元，比上年同期增加258.04%；归属于上市公司股东的净利润人民币211,929,691.76元，比上年同期增加69.32%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）强大的研发实力更加聚焦主业以及突出的创新能力
　　2025年上半年，公司在研发方面，聚焦主业，推动产品性能的不断提升及服务能力的提高，助力产业的转型与升级；
　　2025年上半年共申请专利190项，其中海外专利32项，发明专利125项，外观设计专利11项，实用新型专利22项，获得新增专利112项。截止报告期末公司累计获得专利总数达3209项（有效2367项，其中发明专利1779项）。这些研发投入产生的技术成果增强了公司在技术上的领先优势，产品的市场竞争力稳步提升。
　　（二）产品质量与体系优势
　　通过多年的生产经营经验积累，公司建立了完善、有效的集约型一体化管理体系。先后导入质量、环境、职业健康、供应链安全等管理体系，同时成功申报国家级绿色工厂及主动开展温室气体核查，以实际行动践行高质量可持续发展战略，有效增强面向客户“绿色采购”的竞争力的同时，树立上市公司良好社会责任形象。
　　（三）优质的客户资源和丰富的数字化转型实践经验
　　随着数字经济的蓬勃发展，公司不断赋能运营商、政府、金融、教育、医疗等众多行业客户的信息化建设升级和数字化转型。公司坚持创新驱动发展战略，不断推动加快产业优化升级，加强新产品、新应用开发。企业级市场客户需求的差异性也为公司带来较强的客户粘性，公司依托强大的研发技术团队和完善的营销服务体系，为客户提供满足客户需求的解决方案的能力，为公司带来较强的市场竞争力。通过与客户保持常年的沟通、持续提供服务，使得公司能够深刻理解客户的行为和需求，从而形成良好的合作关系。
　　（四）丰富的跨界融合经验及拓展能力
　　公司通过多年的技术积累和市场积累，已经具有较强市场反应能力和新产品开发能力，公司的产品不仅仅是单一的产品开发，而是以全产业链的生态思维，整合公司的技术和资源，通过综合性的解决方案，提升整体竞争力。
　　（五）品牌价值和渠道优势突出
　　公司坚持走自主创新、创自有品牌的发展之路，公司以市场需求为导向，以“融合创新科技，构建智慧未来”为经营理念，公司凭借较强的设计研发实力、可靠的产品品质、快速响应能力、诚信经营等优势，得到了国内外客户的好评和信赖，海外销售渠道稳步扩大，为全球客户提供高质量的产品和服务，并与众多客户建立了长期稳固的合作关系，形成了较强的品牌优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动的风险
　　国际经济及政治形势纷繁复杂，为公司及行业未来发展带来不确定性风险。
　　公司应对措施：公司坚持“融合创新科技-构建智慧未来”的理念，通过加强公司内部各产品线的协同，围绕数据中心网络、光通信为代表的网络通信基础设施，以及信创产业、元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等为代表的AI应用方案，为政府、运营商、互联网、金融、医疗、教育、制造等行业领域的数智化转型升级赋能，打造出有竞争力的综合解决方
　　案，同时公司关注中美贸易关系等外部因素带来的不确定性，通过增强内生创新能力与更广泛的国际市场拓展，增强企业抵御外部风险的能力。
　　2、技术风险
　　伴随云计算、大数据、人工智能、物联网等各种创新技术的发展融合，同时近年来数据安全问题频发，客户对产品融合性、安全性的要求趋于专业化和个性化，公司必须全面了解业内技术发展的最新趋势，更好的满足客户不断升级的需求。如果公司的技术和产品研发偏离市场需求，或者研发时机掌握不对，将有可能失去产品技术优势。
　　公司应对措施：公司将通过加大对研发的投入，不断地进行技术升级，以应对行业产品更新换代的挑战。
　　3、产品竞争加剧的风险
　　公司在细分市场较竞争对手有一定的竞争优势，但行业竞争存在加剧的可能。
　　公司应对措施：公司将通过更深入地了解行业应用需求，加快研发和应用技术创新，不断地推出差异化的行业应用解决方案，持续保持市场定位。
　　4、部分业务存在客户集中度较高、季节性较强的现象
　　由于运营商、金融行业、政府部门等客户采购产品特征所致，公司相关产品及劳务的销售对象较为集中且季节性较强（一般集中在第四季度）。如果这些客户的业务发展战略、采购政策或者这些客户与公司的业务关系发生重大变化，可能会对公司的该类业务构成重大影响。
　　公司应对措施：公司将通过深入地了解行业应用需求，加快研发和应用技术创新，不断地推出有竞争力的行业应用解决方案，在满足客户个性化需求的同时，形成公司的核心竞争力。通过差异化的市场定位，公司在巩固即有的传统优势市场的同时，加快拓展快速成长的新兴行业市场。
　　5、核心部件供应链风险
　　公司所需的主要原材料包括芯片、元器件等，其中芯片作为核心零部件，对于公司产品性能有着重要影响。目前，公司主要从外部芯片厂商采购芯片并应用在自身产品中。公司出于对客户需求、自身产品性能及市场竞争力等因素的考虑，已经建立了多元化的芯片供应链格局，与国际及国内芯片厂商均保持着稳定的合作关系。但若未来国际经济贸易形势出现重大不利变化，公司可能面临芯片供应不足的风险，对公司生产经营产生不利影响。
　　公司应对措施：公司将持续重视制定原材料采购备货规划，完善多元化的芯片供应链格局，同时加大相关技术和解决方案的可行性研究，减少芯片供应波动带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）2024年，数字经济在我国经济总量中的占比持续提升，对 GDP 的拉动作用更加凸显。国家深入推进数字经济创新发展，政府工作报告强调“财政、货币与产业、科技、就业协同联动”，通过组合拳扩大内需，明确将“人工智能+”行动纳入核心政策框架，推动通信设备与工业互联网、智慧城市等场景深度融合，加速产业高端化转型；重点支持人工智能、半导体等新质生产力领域；数字经济政策引导下，通信设备成为工业互联网、智慧城市等场景的核心基础设施，推动行业向高端化、智能化转型。　　在人工智能方面，AI大模型在工业互联网、智能工厂等领域深度融合，AI技术驱动通信设备向智能化升级，例如高... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）2024年，数字经济在我国经济总量中的占比持续提升，对 GDP 的拉动作用更加凸显。国家深入推进数字经济创新发展，政府工作报告强调“财政、货币与产业、科技、就业协同联动”，通过组合拳扩大内需，明确将“人工智能+”行动纳入核心政策框架，推动通信设备与工业互联网、智慧城市等场景深度融合，加速产业高端化转型；重点支持人工智能、半导体等新质生产力领域；数字经济政策引导下，通信设备成为工业互联网、智慧城市等场景的核心基础设施，推动行业向高端化、智能化转型。
　　在人工智能方面，AI大模型在工业互联网、智能工厂等领域深度融合，AI技术驱动通信设备向智能化升级，例如高性能芯片、边缘计算设备需求激增，助力低时延、高可靠通信网络建设；AI在交通、健康、环保等领域形成区域性基础设施，通信设备企业加速布局多模态AI解决方案，推动生成式人工智能向多行业渗透。在光通信领域，光芯片技术显著升级，1.6T光模块方案推出，全光交换机等新型设备加速产业化。光通信全产业链技术迭代加快，覆盖光芯片、材料端到交换机端；全光网（OXC）向高维度演进，新型光纤优化提升传输效率，进一步巩固光通信在算力网络中的核心地位。
　　在算力方面，算力已成为我国数字经济发展的新引擎，算力产业正处于高速发展阶段，并且呈现多元化的特点，根据我国印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出2025年我国算力规模将超过300 EFLOPS，智能算力占比达到35%。例如智能算力在制造业中优化生产流程、自动驾驶领域依托智能算力实现复杂场景感知等，都对相关的产业赋能与效力提升。同时，云计算、数据中心等算力基础设施规模化建设，支撑企业资产上云、产业集群协同。随着各项政策的落地实施、新一代信息技术加强渗透，日益增长的智能化、数字化、品质化的需求将不断释放，进而促进通信设备及相关产业快速发展以匹配流量增长的需求。
　　2024年，公司坚定以创新谋发展的战略定力，做强做优主业，作为国内领先的ICT基础设施和AI应用服务商，近年来持续加强在在以数据中心交换机、光通信设备为代表的网络通信基础设施，以及信创产业、数字文娱、智慧空间、智能制造等业务创新。公司夯实企业高质量发展基础，坚持稳健发展、创新发展，为客户提供更多深入应用需求、有独特竞争力的解决方案，继续向产业链高端发起冲刺。
　　（二）公司秉承“融合创新科技，构建智慧未来”的经营理念，已成为国内领先的 ICT 应用方案提供商，具有“软件、硬件和服务三位一体”的核心竞争力。经过多年的努力和发展，公司在一些细分市场和细分产品领域具有一定的领先地位。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　为适应新型基础设施建设与产业智能化转型的需要，星网锐捷持续聚焦核心业务，加速 AI 技术与现有业务的深度融合，报告期内公司主营业务以“ICT 基础设施与 AI 应用方案”为架构，围绕数据中心网络、光通信为代表的网络通信基础设施，以及信创产业、元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等为代表的AI应用方案，为政府、运营商、互联网、金融、医疗、文娱、教育、制造等行业领域的数智化转型升级赋能，同时业务覆盖全球近百个国家和地区，推动全球数字经济发展。
　　（二）报告期内公司产品市场地位、竞争优势、主要的业绩驱动因素
　　1、公司产品市场地位、竞争优势
　　经过长期的发展，公司产品及解决方案在多个细分产品领域及细分市场领域取得一定的市场地位。公司为客户提供包括软件、硬件以及服务的综合性解决方案。公司以市场需求为导向，以“融合创新科技，构建智慧未来”为经营理念，持续创新投入，满足客户不断增长的信息化需求。
　　2、主要的业绩驱动因素
　　公司作为国内领先的ICT基础设施及AI应用方案提供商，2024年全球经济修复，地区分化较为明显，宏观环境更加复杂多变等不利影响下，公司紧紧围绕“ICT基础设施与AI应用方案”的核心战略，大力推进产业的转型升级。公司产品战略围绕各种智慧解决方案的应用场景，在网络基础设施领域、光通信基础设施领域、信创领域、元宇宙、智慧空间、视联网、车联网等AI应用方案领域，为客户提供解决方案，得到用户的高度认可。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）强大的研发实力更加聚焦主业以及突出的创新能力
　　2024年，研发投入总金额为26.68亿元，占公司当年营业收入的15.92%，公司在研发方面，聚焦主业，推动产品性能的不断提升及服务能力的提高，助力产业的转型与升级；
　　2024年全年共申请专利455项，其中海外专利50项，发明专利320项，外观设计专利31项，实用新型专利54项。截止报告期末公司累计获得专利总数达3097（有效2255）项。
　　（二）产品质量与体系优势
　　通过多年的生产经营经验积累，公司建立了完善、有效的集约型一体化管理体系。先后导入质量、环境、职业健康、供应链安全等管理体系，同时成功申报国家级绿色工厂及主动开展温室气体核查，以实际行动践行高质量可持续发展战略，有效增强面向客户“绿色采购”的竞争力的同时，树立上市公司良好社会责任形象。
　　（三）优质的客户资源和丰富的数字化转型实践经验
　　随着数字经济的蓬勃发展，公司不断赋能运营商、政府、金融、教育、医疗等众多行业客户的信息化建设升级和数字化转型。2024年，公司坚持创新驱动发展战略，不断推动加快产业优化升级，加强新产品、新应用开发。企业级市场客户需求的差异性也为公司带来较强的客户粘性，公司依托强大的研发技术团队和完善的营销服务体系，为客户提供满足客户需求的解决方案的能力，为公司带来较强的市场竞争力。通过与客户保持常年的沟通、持续提供服务，使得公司能够深刻理解客户的行为和需求，从而形成良好的合作关系。
　　（四）丰富的跨界融合经验及拓展能力
　　公司通过多年的技术积累和市场积累，已经具有较强市场反应能力和新产品开发能力，公司的产品不仅仅是单一的产品开发，而是以全产业链的生态思维，整合公司的技术和资源，通过综合性的解决方案，提升整体竞争力。
　　（五）品牌价值和渠道优势突出
　　公司坚持走自主创新、创自有品牌的发展之路，公司以市场需求为导向，以“融合创新科技，构建智慧未来”为经营理念，2024年，公司凭借较强的设计研发实力、可靠的产品品质、快速响应能力、诚信经营等优势，得到了国内外客户的好评和信赖，海外销售渠道稳步扩大，为全球客户提供高质量的产品和服务，并与众多客户建立了长期稳固的合作关系，形成了较强的品牌优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司紧紧围绕”ICT基础设施与AI应用方案“的核心战略，大力推进产业的转型升级，发布了一系列具有市场影响力的创新产品，不断做强存量市场，开拓增量市场，在网络基础设施领域、光通信基础设施领域、信创领域、AI应用方案等领域推出了一系列具有市场影响力的新品，牢牢把握产业升级、技术升级的市场机遇，为客户提供更多深入应用需求、有独特竞争力的解决方案。
　　2024年公司全年实现营业收入16,758,313,911.83元，比上年同期增长5.35%；营业利润550,614,854.80元，较上年增长22.53%；实现利润总额569,171,945.32元，比上年同期增长23.96%；归属于上市公司股东的净利润404,620,959.25元，比上年同期减少4.76%。主营业务在报告期内的进展情况如下：
　　（1）在网络基础设施领域
　　在数据中心领域，公司继续提升在网络基础设施领域的创新能力，推动数据中心基础设施建设发展：凭借对场景和行业的价值赋能，AI-FlexiForce智算中心网络解决方案实现大规模交付，获“年度影响力解决方案奖”；携手中移动共同发布自主技术知识产权的AIGC智算网络新标准，推动国内智算网络技术体系发展。2024年公司在关键领域连连突破，成功推出了TH5交换机、51.2T CPO 交换机、全球性能领先的400G/800G LPO光模块的创新产品矩阵等创新解决方案；加速推进行业智能化变革，为数字经济筑牢全栈式、更高效、系统性的网络基础设施。
　　在园区网络领域，更迭适配场景化能力的产品与解决方案。报告期内，面向教育、医疗、办公、智能制造、仓储等企业级园区应用场景，升级发布极简以太全光3.X解决方案，结合不断精进的企业生产无线、办公无线、企业IT运维等核心解决方案，赋能各行业用户数智化转型；发布WiFi-7无线AP系列新品，在高密办公、工业制造、智慧医疗、8K视频与元宇宙等场景落地。
　　（2）在光通信基础设施领域，持续加大光通信产品与市场投入，推出新一代智光全光组网解决方案，业界首创6合1融合光网关，助力中小企业数智化转型；FTTR+X全光智慧家庭解决方案，引领行业向“网+云+AI”方向发展。同时在运营商市场全面突破：FTTR产品实现电信运营商多省落地供货；加入中移动中小企业数智生态联盟，进入运营商边缘计算创新产品体系，并联合中移动物联网预发布商客算力一体机原型，实现FTTO与AI算力的深度融合；
　　（3）AI应用方案产业
　　信创业务：公司积极推动“信创+AI"战略，深化信创布局，加快构建新质生产力，基于华为最新麒麟9000C芯片打造的“升华”系列整机，助力党政、国企、教育、医疗等行业实现信创智能化升级；持续深化与兆芯、飞腾等生态伙伴的战略合作，发布多个形态的信创整机产品。参与了“OpenHarmony 设备统一互联技术标准”的建设，助力开源鸿蒙技术创新与生态发展。打造自研AI助手“升腾小胖”，显著提升党政办公和运维效率。
　　AI+视频物联网领域，多款
　　AI语音核心产品正式获颁工信部电信设备进网许可证，提升了在运营商市场和行业专网的竞争力。在政务办公、医疗、金融等多行业实现突破：智慧医疗解决方案批量性落户山东、上海、北京等省份的国家区域医疗中心；金融相关解决方案中标建设银行总行集采项目。同时聚焦全栈式信创升级，统一通信解决方案全线产品实现从基础硬件到应用产品的全国产化替代。
　　车联网业务：2024年，公司紧密跟进技术发展趋势和国际市场的变化，精准了解客户需求，为客户提供个性化服务，量身定制的创新车联网解决方案，实现了车联网ODM+EMS两大业务的齐头并进，持续巩固了北美市场，同时在“加大力度扩张非美业务”策略的引导下，加速拓展在欧洲、非洲、亚洲和南美州的20多个国家市场，公司积极探索新的商业模式和应用场景，全新推出的ARMS设备管理系统实现了市场突破，并成为公司未来发展的新增长点。
　　智慧空间业务：2024年，公司持续聚焦国资国企不动产行业，构建围绕高端智慧屏生态的智能家居解决方案，带来融合AI的全屋智能交互体验，荣膺“十大全屋智能家居品牌奖”、“优秀房地产智能家居项目推荐品牌奖” “IDC中国生态创新奖”等奖项。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局及发展趋势
　　随着AI的迅猛发展，通信行业正迎来前所未有的变革与机遇。AI不仅改变了数据处理和传输的方式，还对通信基础设施提出了更高的要求，光通信在AI时代爆发，光通信技术已成为推动通信网络升级和数字化转型的关键力量。在国际竞争与供应链安全方面，核心芯片、高端材料等领域仍依赖进口，需通过国产替代和产学研合作突破技术瓶颈；市场需求分化：传统通信设备增长放缓，企业需加快向AI、算力等新兴领域转型，挖掘智慧城市等增量市场。展望2025年，国家持续深化“数字经济+”、AI战略，工业领域“智改数转网联”政策加速落地，推动制造业5G独立专网试点扩大，赋能智能制造和绿色生产；AI大模型与通信设备深度融合，推动智能算力基础设施投资、1.6T光模块、AI芯片等高端产品加速迭代。
　　2025年通讯设备制造业在政策、技术和市场的协同驱动下，呈现“高端竞争、生态融合、AI赋能”的发展特征，成为支撑数字经济与新质生产力的核心引擎。
　　（二）公司未来的发展战略
　　2025年，公司将持续在以数据中心网络和光通信为代表的ICT基础设施领域、以元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等为代表的全场景AI应用方案发力，推动AI技术在各个领域快速落地，持续升级全栈式信创能力。同时积极拓展海外市场，提升组织效率、稳中求进，朝着世界一流ICT基础设施及AI应用方案提供商迈进。
　　（三）公司2025年的经营计划
　　1、在网络基础设施领域
　　将继续抓住智算中心网络蓬勃发展的风口，持续创新，保持在重点行业的技术引领地位，并大力推进国际化进程，加速提升海外业务收入占比；力争实现数据中心网络、企业级网络、中小网络与运营商网络的齐头并进，朝着“做世界级的产业领导者”的愿景奋勇前行。
　　2、光通信基础设施板块，在稳固移动优势市场的基础上，加大对联通等新市场的拓展，实现运营商市场客户与产品的多元化；围绕“云+AI+算力”，加速融合型产品的创新，优化产品结构；大力推进战略新品FTTX的规模上量，为后续的跨越式发展积蓄动力；持续向传送网、核心网主流供应商演进。
　　3、在AI应用方案领域：
　　在信创领域，公司将抓住今后三年的机遇期，朝着全栈式信创的方向努力，通过“信创+AI”的产品创新，加快场景化的方案升级，在金融等重点行业的国产替代进程中，积极抢占市场份额，为未来深耕国内市场打好基础。
　　视联网业务领域，公司将持续深耕AI+视频物联网领域， 加快向视频物联网产品与解决方案提供商转型。
　　元宇宙领域，将在文商旅智慧沉浸式空间上全面开拓，形成多行业、多场景、多标杆的样板应用，同时继续加大AI基础能力建设与前沿技术研究，加强技术储备，为下一段的规模突破奠定坚实基础。
　　4、在海外业务上，2025年将是星网锐捷全面加速出海的一年，进一步提升国际化业务对公司总收入的贡献度。
　　（四）未来可能面对的风险及应对措施
　　1、宏观经济波动的风险
　　国际经济及政治形势纷繁复杂，为公司及行业未来发展带来不确定性风险。
　　公司应对措施：公司坚持“融合创新科技-构建智慧未来”的理念，通过加强公司内部各产品线的协同，围绕数据中心网络、光通信为代表的网络通信基础设施，以及信创产业、元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等为代表的AI应用方案，为政府、运营商、互联网、金融、医疗、教育、制造等行业领域的数智化转型升级赋能，打造出有竞争力的综合解决方案，同时公司关注中美贸易关系等外部因素带来的不确定性，通过增强内生创新能力与更广泛的国际市场拓展，增强企业抵御外部风险的能力。
　　2、技术风险
　　伴随云计算、大数据、人工智能、物联网等各种创新技术的发展融合，同时近年来数据安全问题频发，客户对产品融合性、安全性的要求趋于专业化和个性化，公司必须全面了解业内技术发展的最新趋势，更好的满足客户不断升级的需求。如果公司的技术和产品研发偏离市场需求，或者研发时机掌握不对，将有可能失去产品技术优势。
　　公司应对措施：公司将通过加大对研发的投入，不断地进行技术升级，以应对行业产品更新换代的挑战。
　　3、产品竞争加剧的风险
　　公司在细分市场较竞争对手有一定的竞争优势，但行业竞争存在加剧的可能。
　　公司应对措施：公司将通过更深入地了解行业应用需求，加快研发和应用技术创新，不断地推出差异化的行业应用解决方案，持续保持市场定位。
　　4、部分业务存在客户集中度较高、季节性较强的现象
　　由于运营商、金融行业、政府部门等客户采购产品特征所致，公司相关产品及劳务的销售对象较为集中且季节性较强（一般集中在第四季度）。如果这些客户的业务发展战略、采购政策或者这些客户与公司的业务关系发生重大变化，可能会对公司的该类业务构成重大影响。
　　公司应对措施：公司将通过深入地了解行业应用需求，加快研发和应用技术创新，不断地推出有竞争力的行业应用解决方案，在满足客户个性化需求的同时，形成公司的核心竞争力。通过差异化的市场定位，公司在巩固即有的传统优势市场的同时，加快拓展快速成长的新兴行业市场。
　　5、核心部件供应链风险
　　公司所需的主要原材料包括芯片、元器件等，其中芯片作为核心零部件，对于公司产品性能有着重要影响。目前，公司主要从外部芯片厂商采购芯片并应用在自身产品中。公司出于对客户需求、自身产品性能及市场竞争力等因素的考虑，已经建立了多元化的芯片供应链格局，与国际及国内芯片厂商均保持着稳定的合作关系。但若未来国际经济贸易形势出现重大不利变化，公司可能面临芯片供应不足的风险，对公司生产经营产生不利影响。
　　公司应对措施：公司将持续重视制定原材料采购备货规划，完善多元化的芯片供应链格局，同时加大相关技术和解决方案的可行性研究，减少芯片供应波动带来的风险。 收起▲