一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求　　传动轴行业是汽车零部件行业的重要组成部分。目前，国内传动轴生产企业具备了商用车、工程机械等非等速传动轴，乘用车等速驱动轴的开发与生产配套能力。国内传动轴的品种可以满足高速发展的汽车、工程机械生产及维修服务的需要。传动轴行业的周期性主要受下游整车制造商周期性的影响，下游整车制造商的产销量直接影响到传动轴行业的产销。传动轴生产企业主要面向大型整车制造商，而面对终端零售客户的产销量较小，所以形成了以销定产、以产定购的经营模式，通常传动轴生产企业的产品必须取得配套大型... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　传动轴行业是汽车零部件行业的重要组成部分。目前，国内传动轴生产企业具备了商用车、工程机械等非等速传动轴，乘用车等速驱动轴的开发与生产配套能力。国内传动轴的品种可以满足高速发展的汽车、工程机械生产及维修服务的需要。传动轴行业的周期性主要受下游整车制造商周期性的影响，下游整车制造商的产销量直接影响到传动轴行业的产销。传动轴生产企业主要面向大型整车制造商，而面对终端零售客户的产销量较小，所以形成了以销定产、以产定购的经营模式，通常传动轴生产企业的产品必须取得配套大型整车制造商的认可，并取得销售合同，才能组织生产，根据生产需要组织采购；另外一部分传动轴产品通过零部件维修行业进入维修服务市场。
　　报告期内，根据中国汽车工业协会数据显示，国内商用车产销分别完成403.7万辆和403.1万辆，同比增长26.8%和22.1%，其中，重型货车销售91万辆，同比增长35%。近些年来，我国商用车市场销量跌宕起伏。2020年，受国三产品淘汰、治超趋严以及基建投资等因素拉动，市场大幅增长，产销达到峰值；随后2021年市场需求出现下降；2022年跌落谷底，为2009年以来最低水平；2023年，受宏观经济稳中向好、消费市场需求回暖因素影响，市场谷底回弹，实现恢复性增长。2024年，企稳回升或仍将是市场的主旋律。商用车市场作为公司的主营业务，是销售收入和利润不断增长的内驱力。公司在应用于商用车、工程机械领域的非等速传动轴产品在国内外市场均具备很强的品牌影响力和市场竞争力，被中国工业和信息化部、中国工业经济联合会认定为商用车传动轴总成制造业单项冠军企业。2023年，公司实现营业收入13.07亿元，同比增加21.67%；实现归属于上市公司股东的净利润9409万元，同比增加29.21%，公司经营情况与商用车行业发展基本匹配。
　　报告期内，根据中国汽车工业协会数据显示，国内乘用车产销分别完成2612.4万辆和2606.3万辆，同比分别增长9.6%和10.6%。其中，新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%。从汽车产销数据分析，等速驱动轴市场空间是非等速传动轴的6倍，而且目前国内等速驱动轴市场主要由合资、外资公司占据，国产替代空间较大。公司投资建设“年产200万套高端驱动轴智能制造生产线项目”，目标对准乘用车领域，通过购买引进海外先进的生产设备，加快推进智能制造水平，打造高端化产品。同时，加速海内外市场销售布局，切入不同层次的乘用车市场品牌，突破订单瓶颈。此外，新能源汽车近两年来的高速发展，为公司提供快速切入乘用车领域，提高自主品牌的渗透率，和产品的市场占有率带来了良好的契机，未来或成为公司营业收入、净利润的第二增长曲线。
　　经过多年发展，公司已成长为中国非等速传动轴生产龙头企业，综合市场占有率多年稳居行业首位，是传动轴行业标准的制订者之一。伴随着产品技术的不断迭代，用户需求的逐渐升级以及行业政策对绿色低碳节能、智能安全舒适提出的更高要求，也将促使公司朝向更可靠、更高效、更环保方向，构建自身的产品链、供应链、产业链、服务链布局，并加速向高端智能制造、新能源化、数字化、信息化转型升级的步伐。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　公司主要从事非等速传动轴、等速驱动轴及相关零部件的研发、生产与销售。公司的主要产品为非等速传动轴和等速驱动轴，非等速传动轴又涵盖了重型、中型、轻微型和工程机械四大系列多个品种，主要应用于商用车、工程机械（装载机、起重机）、特种车辆等；等速驱动轴主要应用于乘用车。
　　1、主要经营模式
　　报告期内，公司的采购模式、生产模式和销售模式未发生变化。
　　（1）采购模式
　　公司主要采用集中采购的模式，由公司的采供部负责统一采购。每月末各子公司及部门向采购部提报月度材料采购需求，采供部汇总后编制采购计划，由采购部根据材料需求数量、技术要求、交货期等指标，及时跟踪市场材料信息，结合现有市场行情选择合适的供应商进行询价，最终确定供应商及价格并签订采购合同、下达采购订单进行采购；品质管理部对来料进行检验，合格后由仓库接收入库；财务中心按照采购合同约定的付款方式审核付款。
　　公司对采购材料实施分类控制，根据其批量大小和对产品质量影响的重要程度，分为A、B、C三类，根据类别确定不同的控制程度，确保以最经济简单的方式实现对采购材料的质量和价格进行有效控制。公司对供应商制定了选择标准和评定程序，建立了合格供方名单及再评价制度。公司还建立了采购权限审批、退换货管理、采购监督、采购文件编制审核及流转等相关管理制度。以上的综合措施保证了公司所采购材料的质量、有效控制了成本。
　　公司采购具体流程如下：
　　采购过程设计→确定意向供货方→供货方送样→采购合同签订→进货检验→原材料入库→财务中心付款。
　　（2）生产模式
　　公司属以销定产的生产模式，即以签订的销售合同确定的销售量制定实际生产计划并安排产品生产。目前，公司本部主要负责传动轴各项零部件的生产及部分总装，大部分总装工序由各地下属各子公司完成，并就近配套客户销售。公司每年年初与下游整车制造商签订年度销售合同，每周根据销售部门按日提供的订单制定生产计划，再按生产计划组织产品生产。制造部将生产计划分别提交到采供部，采供部负责外购原材料和辅助材料的采购，制造部通知各车间负责相关零部件的生产，并根据订单中客户需求的轻重缓急安排产品总装。产成品经测试中心检验，各项指标都合格之后进行成批包装，进入仓库，等待发售。
　　公司生产具体流程如下：
　　确定生产计划→下达生产计划→生产产品→检查→入库。
　　（3）销售模式
　　（1）汽车基地建分厂的销售模式
　　公司传动轴主要为各大整车制造商配套，以直接销售方式供应给整车制造商；少量产品销售给境外的汽车零部件经销商或进入国内的维修服务中心市场。公司设立了国内贸易部和国际贸易部，分别负责国内市场和国际市场。根据传动轴产品市场的营销特点，公司推行“精益生产零距离、汽车基地建分厂”的策略，在全国主要大型汽车生产基地周边投资建厂，完善市场网络战略布局。
　　（2）公司的具体销售流程
　　公司通过整车制造商考评和缺陷整改→成为备选供应商→整车制造商公布需求→项目竞标→获得整车制造商图纸或样品→制作新产品开发意向书→技术研发部修订图纸供客户确认→整车制造商签字认可→公司技术研发中心制作样品→品质管理部检测认可后送样→整车制造商检测认可→价格、支付条件等方面的商谈→签订小批量产品订单→安排生产、质量检测和发货→整车制造商认可确认产品→签订批量产品订单→公司安排生产、质量检测和发货。
　　2、产能状况
　　目前公司具备年产600万套非等速传动轴的生产能力、年产15万吨非等速传动轴锻件的生产能力、年产50万套（计划200万套）等速驱动轴的生产能力。
　　（1）汽车基地建分厂的销售模式
　　公司传动轴主要为各大整车制造商配套，以直接销售方式供应给整车制造商；少量产品销售给境外的汽车零部件经销商或进入国内的维修服务中心市场。公司设立了国内贸易部和国际贸易部，分别负责国内市场和国际市场。根据传动轴产品市场的营销特点，公司推行“精益生产零距离、汽车基地建分厂”的策略，在全国主要大型汽车生产基地周边投资建厂，完善市场网络战略布局。
　　（2）公司的具体销售流程
　　公司通过整车制造商考评和缺陷整改→成为备选供应商→整车制造商公布需求→项目竞标→获得整车制造商图纸或样品→制作新产品开发意向书→技术研发部修订图纸供客户确认→整车制造商签字认可→公司技术研发中心制作样品→品质管理部检测认可后送样→整车制造商检测认可→价格、支付条件等方面的商谈→签订小批量产品订单→安排生产、质量检测和发货→整车制造商认可确认产品→签订批量产品订单→公司安排生产、质量检测和发货。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　1、客户资源及品牌优势
　　公司在传动轴领域经过多年的沉淀，积累了丰富的客户资源。客户涵盖大部分商用车和工程机械企业，公司与北京福田戴姆勒汽车有限公司、陕西重型汽车有限公司、上汽通用五菱汽车股份有限公司、上汽依维柯红岩商用车有限公司、江铃汽车股份有限公司等建立了稳定的供货关系，连续多年被整车制造商评为“优秀供应商”。公司与整车制造商保持了稳定的配套关系，一方面使公司获得长期稳定的订单；另一方面，由于下游客户对供货数量的稳定性、产品质量和售后服务的要求较高，有些主机企业还要求汽车零部件企业具备一定的同步设计研发能力，因此，公司多年来与客户之间稳定又深入的合作加大了客户的转换成本，提高了竞争者的进入壁垒。公司生产的非等速传动轴产品在质量、应用效果及技术服务方面得到了行业客户的广泛认同，塑造了良好的品牌形象。
　　2、技术创新优势
　　公司是国内非等速传动轴生产龙头企业，是行业标准的制订者之一，公司一直视技术创新为核心驱动力之一，在传动轴领域开展了大量的研发工作，形成了一系列核心技术，具有以下技术创新优势：①公司的主要产品和技术立足自主开发，并拥有自主知识产权，截至2023年底，公司拥有各类有效知识产权200项（其中发明专利28项，实用新型专利171项，外观设计专利1项，软件著作权4项）；②公司是国家高新技术企业，通过长期的技术积累，已经拥有国内领先的传动轴制造技术，获得了“中国工业大奖提名奖”，是“国家单项冠军示范企业”、“国家绿色工厂”和“国家绿色供应链管理企业”，拥有“国家认定企业技术中心”、“国家博士后科研工作站”、“河南省汽车传动轴工程技术研究中心”、“高性能轻量化传动轴河南省工程实验室”、“河南省工业设计中心”等研发平台。
　　3、非等速传动轴规模优势
　　目前，公司已实现非等速传动轴规模化生产，且能够生产8,000多个品种，是全国品种较多、规格较全的专业非等速传动轴制造商，拥有先进的、专业化的生产、检测设备，在非等速传动轴市场具有明显的竞争优势，综合市场占有率多年稳居行业首位。
　　4、产业链优势
　　公司全资子公司中兴锻造专门为公司提供传动轴主要零部件毛坯件，有助于公司节约生产成本和缩短新产品开发周期，有助于中兴锻造公司模具的研制与整车制造商新产品设计开发同步进行，提高了公司对大型整车制造商新产品开发要求的快速反应能力。
　　公司制管厂可以提供商用车、工程机械、乘用车所用的传动轴专用优质型钢管，还可以将公司及子公司的铁屑、锻造毛边废料作为原材料，生产公司传动轴所需的精密铸钢零部件。有利于延长公司产品产业链，降低产品生产成本，增强公司持续盈利能力和市场竞争力。
　　5、营销服务优势
　　公司推行“精益生产零距离、汽车基地建分厂”的策略，在全国主要大型汽车生产基地周边投资建厂，完善市场网络战略布局，给客户带来便捷的服务，与国内著名汽车生产厂商建立长期战略配套合作关系，公司拥有行业内大批高素质的客户资源；同时参与整车制造商新产品的同步开发，满足客户需要，增强市场竞争力，公司建立有完善的售后服务体系，对整车制造商的售后要求能做出快速反应。
　　6、管理优势
　　公司拥有一支成熟、稳定、专业的管理团队。经过多年的生产经营，通过不断改进、优化，总结出一套适合公司自身发展的内部管理体系，为公司的生产经营和稳步发展提供了保证，使企业在激烈的市场竞争当中，多年来一直处于行业龙头地位。
　　公司建立有严格的品质控制和保证体系，公司通过了IATF16949:2016质量管理体系认证、GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证，使公司的产品质量保证体系已经达到国际先进水平。专业的管理团队、精益生产管理和严格的品质控制体系使公司得以低成本、高效率地提供高品质的产品。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，受宏观经济稳中向好、消费市场需求回暖等因素影响，我国商用车市场实现恢复性增长。公司通过加强质量管控、优化精益生产、攻克卡脖子技术、拓展关键项目等一系列降本增效措施，克服了商用车市场自2021年、2022年两年来，市场周期性调整带来的种种困难和挑战。同时，公司顺应新能源汽车、工业互联网发展趋势，持续提升智能制造水平，加快新能源汽车项目开发，实现产品向高端化、国际化战略转型，不断提高持续创新能力、成本控制能力和客户服务能力。报告期内，公司经营情况如下：
　　1、实现收入和利润双位增长
　　根据中汽协数据统计，商用车产销累计完成403.7万辆和403.1万辆，同比分别增长26.8%和22.1%。同时，受益于基建投资走强、物流运输景气度回升、出口市场需求旺盛以及2022年被压抑的换车需求逐步释放，工程类、运输类等重型车辆购车需求增长，我国重卡市场累计销量91万辆，同比增长35％。报告期内，公司实现营业收入13.07亿元，同比增加21.67%；实现归属于上市公司股东的净利润9409万元，同比增加29.21%。
　　2023年，公司各类传动轴产品产销量均与上年同期相比呈现较大幅增长，收入和盈利增速得到快速恢复与提升。面对国际经济动能减弱、国内行业低位运行的复杂挑战，公司提高韧性，在存量中找增量。一方面在搬迁过程中除旧布新，加速工业机器人的渗透和应用，加快实现生产线智能化、自动化改造，持续提升智能制造水平；另一方面加大技术研发投入以及海外市场拓展，继续提升在商用车、乘用车、工程机械领域的竞争优势，在手订单同比大幅增长，尤其是出口业务，实现销售收入1.26亿元，同比增长54.66%。
　　2、产品结构加速升级
　　2023年，国内新能源汽车保持产销两旺发展势头，产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%。新能源汽车保持产销两旺发展势头，公司抓住机遇，破旧立新，点燃新的增长引擎。通过持续加大等速驱动轴产品的高端智能化设备投入、产品研发力度，以新能源汽车和工业互联网深入发展为抓手，与上汽通用五菱系新能源、江铃系新能源、北汽系新能源等多家主机厂配套供货，产能得到快速释放，在新产业、新模式、新业态上实现自我颠覆性突破。报告期内，公司等速驱动轴产品销售收入为3195万元，同比增长614.35%，等速项目实现跨越式发展。
　　3、推进产业链高效协同
　　公司通过建立完整的、系统的传动轴产业链条，赋予传动轴每个关键配件、每道关键工序精益化管理，让资源配置发挥最大效益，实现内部产业链协同一致，共同创造价值，为客户提供更高品质的产品、更高规格的服务。报告期内，公司利用冷温锻工艺、摩擦焊工艺，投资建设应用于新能源汽车等速驱动轴零部件精锻件生产线，为奇瑞高端轿车纵轴设计研发、配套供货奠定基础；利用冷锻工艺，出口荷兰DAF公司，应用于汽车发动机系统的挺杆冷锻毛坯产品已批量供货10万余件，配套高端汽车品牌大众奥迪A4底盘系统法兰轴产品也实现批量供货12万余件。公司不断利用新技术、新工艺向产业上下游领域延伸，技术致胜，降低生产成本，提高产品核心竞争力，高水平实现自立自强。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　2023年，我国经济回升向好，供给需求稳步改善，转型升级、高质量发展扎实推进，汽车行业多项指标创历史新高，推动行业实现了质的有效提升和量的合理增长，成为拉动工业经济增长的重要动力。2023年，汽车产销累计完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，产销量创历史新高，实现两位数较高增长。其中，乘用车市场延续良好增长态势，为稳住汽车消费基本盘发挥重要作用；商用车市场企稳回升，产销回归400万辆；新能源汽车继续保持快速增长，产销突破900万辆，市场占有率超过30%，成为引领全球汽车产业转型的重要力量；汽车出口再创新高，全年出口接近500万辆，有效拉动行业整体快速增长。2024年，随着国家促销费、稳增长政策的持续推进，将进一步激发市场活力和消费潜能，汽车市场将继续保持稳中向好发展态势。
　　公司自成立以来专注于传动轴产品的研发和生产，凭借在汽车零部件传动轴细分领域内多年积累的管理经验以及对行业和产品的深刻理解，已成长为国内规模最大、品种最多、规格最全的专业非等速传动轴制造商，与国内外多家知名的整车制造商建立有战略合作关系。报告期内，为顺应汽车零部件行业发展趋势，更好的拓展新能源汽车市场，公司将在继续巩固非等速传动轴龙头地位的同时加快推进等速驱动轴项目的建设与开发。
　　在汽车零部件全球采购、零部件与整车专业化分工的大背景下，竞争主体增加，市场竞争日趋激烈，行业主要竞争对手通常会采取比较激进的价格策略，从而导致行业平均利润率下降。此外，大型整车制造商对汽车零部件生产企业的生产规模、产品质量、售后服务、技术水平、成本控制和市场开拓不断提出更高的要求，促使公司在核心竞争优势如持续创新能力、成本控制能力、客户服务能力等方面持续加大投入，以满足整车制造商对零部件的定制化、多元化采购需求。但正是由于审核认可过程的复杂性决定大型整车制造商一旦与供应商建立采购关系后，一般会保持长期稳定的合作关系，这对新竞争者的进入形成一定的壁垒，参与市场竞争的企业优胜劣汰，加速产业整合，未来行业的整体利润率将会回归到较高的水平，进入高质量发展阶段。
　　（二）公司发展战略
　　公司的愿景是“打造百亿远东，成就百年远东”，成为世界顶级传动轴供应商。因此，公司将通过加快智能制造、转型升级，加强技术创新、管理创新、物流创新，在巩固非等速传动轴行业龙头地位的同时，努力拓展等速驱动轴市场，大力进军国际高端传动轴市场，实现公司“产品高端化、制造智能化、市场国际化”的发展战略。
　　（三）经营计划
　　2024年，随着宏观经济基本面进一步好转，新产品刺激需求升级，商用车市场或将延续恢复性增长的基调，企稳回升仍将是市场的主旋律。借助商用车逐步回暖的东风，公司需把握住新能源化、智能化、数字化、信息化趋势下存在的新机会，以质提量，以提升客户满意度为目标驱动，促进产品结构加速迭代，持续增强核心竞争力。
　　为推动上述经营计划公司拟采取的策略和行动如下：
　　1、推进“汽车传动系智能制造产业园”项目升级
　　近年来，随着公司客户资源快速增多，产品种类多样化。从外部看，市场竞争已由拼价格、堆配置向重品质、智能化、高效节能等需求发展进阶；从内部看，整个生产系统呈现管理过程离散、供应链复杂的特征，面临着生产效率不高、产品同质化竞争严重等行业痛点。
　　公司产业园项目应当加快应用“工业互联网+企业数字化”步伐，继续围绕高端传动轴、驱动轴智能制造生产线建，围绕企业资源计划、生产执行系统集成应用为重点，实现一流的技术研发能力和应用开发能力，高效的制造能力和一致性保障能力为目标，形成人、机、料、法、环相互融合的工业互联网生产模式，构建覆盖公司产业链、供应链、价值链的全新制造和服务体系，提高生产资源的动态配置效率，促进公司提质、增效、降本、绿色、安全发展。同时，利用全新的平台，全面推进国际化战略，守住优势市场，开拓弱势市场，巩固国内行业龙头地位的同时，加大海外订单持续上量突破，全力推进整体盈利水平，经营质量大幅提升，筑牢公司在应用于商用车、工程机械领域非等速传动轴产品的行业龙头地位。
　　2、推进与新能源汽车产业的供应链配套，加速启动等速二期扩建项目
　　近两年来，国内新能源汽车高速发展，连续9年位居全球第一。汽车行业的新能源化、智能化成为国内外整车制造商、汽车零部件企业提升核心竞争力和实现可持续发展的重要驱动力量。公司要在稳固传统业务基本盘的基础上，对新业务打造新引擎，把握转型新机遇。
　　作为未来公司收入、利润第二增长曲线的等速驱动轴产品，在2023年迎来了关键突破，产销量均实现了大幅增长，并逐步表现出显著的质量、技术优势，但是在市场占有率，尤其是在高端乘用车品牌中的渗透率还比较低。2024年，公司要聚力新能源，加快启动等速二期扩建项目，督办二期国外设备采购交付，把产能从50万套提升到100万套，从容应对奇瑞、长城、吉利、比亚迪等一批高端汽车客户的交付需求，快速提升产品市场差异化竞争力，增强快速反应的客户需求满足能力，深化与战略客户的协同、专业售后问题解决能力，实现份额提升、销量突破。
　　3、推进传动轴的轻量化设计、研发与普及
　　有关数据显示，国内商用车约占汽车整体保有量12.3%，碳排放占比却达到了56%，成为节能减排重点。尤其是近年来，随着全球环保政策的升级、国家“双碳”目标的持续推进，叠加新能源技术的迅猛发展，商用车还在面临油耗成本高等一系列问题，商用车轻量化需求具有广阔的发展前景。
　　公司要持续加大在轻量化设计方面的研发投入，加快推进自主研发的多边锻造工艺应用，和自研的高端免维护且性能优、寿命长的传动轴市场推广，实现传动轴减重，减少整车油耗。同时，聚焦应用于新能源汽车的，高性能铝合金材料轻量化国际前沿技术，以国内交通运输领域对提速减重、绿色制造的迫切需求为牵引，针对公司已试制成功并小批供货的高性能铝合金传动轴，以及关键部件的材料设计、制造工艺控制、关键技术研发、产业化应用等方面持续开展创新性研究。为客户提供能够节能减排、为公司实现降本增效的产品解决方案，并确保产品的经济性、可靠性、舒适性等关键指标行业领先，满足客户多元化需求。
　　4、推进供应链、产业链、精益生产与提质降本增效的深度融合
　　2024年，面对复杂的产业态势，公司要锚定目标，蓄势蓄能，着力提升质量、研发、制造、装备、营销、采购、运营六大体系能力，对原材料采购、品质把控、新技术应用、新设备投入、产线改造、市场销售与服务等各个环节层层升级，全面推进流程化组织变革和数字化转型落地，构建世界一流的现代化公司治理体系。通过深化人才队伍建设、提升员工精气神、强化资本运作等保障措施，为产品链、供应链、产业链、服务链竞争做好保障工作。同时，坚持多技术创新、多领域融合发展。既要聚焦产品开发，创新应用体验；又要聚焦客户需求，打造行业一流品质产品。
　　（四）可能面对的风险
　　公司遵循关联性原则和重要性原则，对公司未来发展战略和经营目标的实现可能产生不利影响的风险因素有：
　　1.下游商用车与工程机械行业周期波动的风险
　　非等速传动轴作为商用车与工程机械的重要零部件之一，其主机配套市场的需求直接受商用车与工程机械行业的景气度和发展规模的影响。从长期看，商用车与工程机械行业具有明显的周期性，受国民经济运行波动的影响较大，若未来行业增长趋缓，其下游零部件（含非等速传动轴）企业也会受此影响，进而对公司的生产经营产生不利影响。
　　2.主要原材料价格上涨的风险
　　公司所用的主要原材料是钢材、万向节等，材料成本占营业成本的构成比例超过60%。其中原材料采购成本中钢材占比较大，钢材价格波动对业内企业盈利能力具有一定影响。整体来看，我国钢材价格波动幅度依然较大，会对传动轴生产企业带来成本控制压力。如果公司不能采取有效措施或产品销售价格未能及时反映，将可能导致公司经营业绩出现较大波动。
　　3.经营风险
　　（1）无法持续维持高毛利率的风险
　　目前，技术含量高、单位价值大的重卡、大中型工程机械和大型客车用非等速传动轴，尤其是为配合大型整车制造商新产品而开发的新型号传动轴，毛利率普遍较高。报告期内，由于大型整车制造商对为之配套的零部件生产企业都要进行严格的选择和控制，对汽车零部件生产企业的生产规模、产品质量、售后服务、技术水平、成本控制和市场开拓提出了较高的要求，其审核认可过程的复杂性决定大型整车制造商一旦与供应商建立采购关系后，一般都会相对稳定，这对新竞争者的进入形成一定的壁垒，参与市场竞争企业较少，未来行业的整体利润率仍将保持较高的水平。
　　可能影响传动轴毛利率及其变化的因素有：
　　1、细分市场竞争格局的变化，竞争主体增加，市场竞争日趋激烈，行业平均利润率下降；
　　2、行业主要竞争对手采取比较激进的价格策略；
　　3、公司核心竞争优势（如：持续创新能力、成本控制能力、客户服务能力）能否持续；
　　4、原材料价格波动、产品销售价格的变化。
　　如果上述因素发生重大不利变化，公司将面临传动轴产品毛利率下降的风险，对经营业绩产生不利影响。
　　（2）未来国际市场业务开拓不利的风险
　　公司销售以内销为主，但海外市场业务是未来经营收入持续增长的保障，在稳步拓展国内市场的同时，加快海外市场拓展是公司重要的战略发展举措，其中影响国际市场业务开拓的影响因素有：
　　1、出口国的贸易政策，如贸易壁垒、关税水平、贸易条约或协定；
　　2、出口国的经济水平、法律制度、文化理念、政治局势；
　　3、中国与出口国的外交关系，如中美贸易摩擦持续进行并升级；
　　4、外汇汇率水平及波动；公司对国际市场的法律及商业环境的了解程度；
　　5、产品质量、性价比及售后服务；公司国际化后备人才的储备情况。
　　如果上述因素发生不利变化，公司国际市场业务开拓将可能达不到预期，对公司未来经营业绩带来不利影响。
　　（3）环境保护风险
　　公司自设立以来，始终将环境保护作为工作重心之一，自觉遵守国家和地方的环保政策法规，不断加强对生产污染的治理力度。未来国家和地方政府可能出台更为严格的环境保护标准，但公司为持续满足日益提高的环保标准及要求所进行的投入可能会对生产经营产生不利影响。
　　4.募集资金投资项目的风险
　　（1）募集资金投资项目未达预期效益的风险
　　公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础、对未来市场趋势的预测等综合因素做出的，而项目的实施则与产业政策、市场供求、市场竞争状况、技术进步等情况密切相关，任何一个因素的变动都会直接或间接影响项目的经济效益。如果前述因素发生重大不利变化，募集资金投资项目将无法实现预期收益。公司募集资金投资项目总体资金需求量较大，一旦项目产品无法按预期实现销售，则存在募集资金投资项目无法达到预期收益的风险，对公司经营业绩产生不利影响。
　　（2）募投项目新增产能无法消化的风险
　　公司拟建设年产200万套高端驱动轴智能制造生产线项目，主要用于生产高端等速驱动轴。项目全部建成投产后，每年将新增等速驱动轴产能200万套，新增产能将对公司的市场开拓能力提出更高的要求。等速驱动轴产品达成量产，能够更好的服务公司现有的大型整车制造商，增强客户黏性；同时，亦有利于公司拓展其他客户，深入发展主营的汽车零部件业务。但公司未来的市场开发不力，将会造成新增产能无法充分利用，部分生产设备闲置。尽管公司已经过充分的市场调研和可行性论证，但如果行业出现重大技术替代、下游客户需求偏好发生转变等其他重大不利变化，将导致市场需求增长不及预期等不利情况出现，公司若不能及时、有效采取应对措施，将面临新增产能不能完全消化的风险，并进而影响项目的收益实现。
　　（3）固定资产折旧增加的风险
　　公司募集资金投资项目涉及新增固定资产投资。募投项目完成后，公司固定资产规模将显著增加，未来每年将新增一定金额的固定资产折旧费用。在此情况下，如果募投项目投产后没有及时产生预期效益，公司的盈利水平可能会因折旧费用增加而受到不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，根据中国汽车工业协会数据显示，商用车产销分别完成196.7万辆和197.1万辆，同比分别增长16.9%和15.8%；出口36.1万辆，同比增长31.9%。根据第一商用车数据显示，国内重卡市场累计销量48.85万辆，同比增长29％。重卡市场从1月累计下滑49%到6月累计增长29%，市场的发展前景依然是明朗的。重卡市场实现同比增长，主要原因还是由于去年同期销量基数较低，同时，今年以来，重卡出口保持强劲势头，也成为拉动重卡市场增长的主要驱动力。随着我国重型卡车在海外市场已具备一定的竞争力和市场基础，且技术水平不断提升，未来出口量有望持续增长态势。尽管上... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，根据中国汽车工业协会数据显示，商用车产销分别完成196.7万辆和197.1万辆，同比分别增长16.9%和15.8%；出口36.1万辆，同比增长31.9%。根据第一商用车数据显示，国内重卡市场累计销量48.85万辆，同比增长29％。重卡市场从1月累计下滑49%到6月累计增长29%，市场的发展前景依然是明朗的。重卡市场实现同比增长，主要原因还是由于去年同期销量基数较低，同时，今年以来，重卡出口保持强劲势头，也成为拉动重卡市场增长的主要驱动力。随着我国重型卡车在海外市场已具备一定的竞争力和市场基础，且技术水平不断提升，未来出口量有望持续增长态势。尽管上半年重卡销量较去年同期有了大幅增长，但1-6月累计增速较1-5月有所回落，厂商订单及终端销量远不及预期，公路运输市场也没有明显复苏迹象，年后复苏的购车需求自3月下旬以来明显减弱，3月份11.54万辆的销量实际上已经释放了过去很长一段时间被压抑的需求，这种需求难言可持续性，4、5两个月销量连续出现环比下滑也印证了这一点，表明该市场形势仍不容乐观，传递出未来市场或将“变冷”的信号，2023年的逆袭之路将是一路坎坷。
　　其中，新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，市场占有率达到28.3%。得益于长期的技术积淀、稳定的供应链体系，公司已向上汽通用五菱、北汽福田智蓝、雷诺江铃等新能源汽车批量供货且配套份额逐步提升，同时，依托德国IFA公司间接向部分高端汽车品牌配套供货等速传动轴零部件产品，新产品、新项目加速落地。截止2023年上半年，等速驱动轴产品的销售收入同比增长近700%，未来将成为公司收入和利润的第二增长曲线。此外，公司围绕等速驱动轴产品的快速发展，加大力度采购德国、美国、日本等海外高端装备品牌，如EMAG，MAG，EFD、MAZAK、HARDINGE等先进设备，投资6000多万元建设冷温精锻智能制造生产线、高端轿车纵轴智能生产装配线，可以完全满足不同汽车品牌、不同车型的定制化产品需求。利用新产品、新产线、新设备来接受美国美驰、德国奔驰、奇瑞汽车等
　　新老客户的体系审核，随着公司的产能逐步开始释放，新产品设计研发、工艺标准要求、过程管理、质量管控，订单交付能力快速提升，未来会获取更多的乘用车、新能源汽车客户资源，进一步打开国内外高端汽车品牌市场，成长为乘用车汽车零部件核心供应商。
　　公司主要从事非等速传动轴、等速驱动轴及相关零部件的研发、生产与销售。公司的主要产品为非等速传动轴和等速驱动轴，非等速传动轴又涵盖了重型、中型、轻微型和工程机械四大系列多个品种，主要应用于商用车、工程机械（装载机、起重机）、特种车辆等；等速驱动轴主要应用于乘用车（传统燃油车、新能源汽车）。传动轴行业是汽车零部件行业的重要组成部分。目前，国内传动轴生产企业基本具备了商用车、工程机械等非等速传动轴及中低档乘用车驱动轴的开发与生产配套能力，中高档乘用车驱动轴生产技术引进消化的能力。国内传动轴的品种几乎可以覆盖所有传动轴应用领域，满足了高速发展的工程机械和汽车生产及维修服务的需要。传动轴行业的周期性主要受下游整车制造商周期性的影响，下游整车制造商的产销量直接影响到传动轴行业的产销。传动轴生产企业主要面向大型整车制造商，而面对终端零售客户的产销量较小，所以形成了以销定产、以产定购的经营模式，通常传动轴生产企业的产品必须取得配套大型整车制造商的认可，并取得销售合同，才能组织生产，根据生产需要组织采购；另外一部分传动轴产品通过零部件维修行业进入维修服务市场。经过多年发展，目前公司已成长为中国非等速传动轴生产龙头，是商用车传动轴总成制造业单项冠军企业，综合市场占有率多年稳居行业首位，是传动轴行业标准的制订者之一。

　　二、核心竞争力分析
　　1、客户资源及品牌优势
　　公司在传动轴领域经过多年的沉淀，积累了丰富的客户资源。客户涵盖大部分商用车和工程机械企业，公司与北京福田戴姆勒汽车有限公司、陕西重型汽车有限公司、上汽通用五菱汽车股份有限公司、上汽依维柯红岩商用车有限公司、江铃汽车股份有限公司等建立了稳定的供货关系，连续多年被整车制造商评为“优秀供应商”。公司与整车制造商保持了稳定的配套关系，一方面使公司获得长期稳定的订单；另一方面，由于下游客户对供货数量的稳定性、产品质量和售后服务的要求较高，有些主机企业还要求汽车零部件企业具备一定的同步设计研发能力，因此，公司多年来与客户之间稳定又深入的合作加大了客户的转换成本，提高了竞争者的进入壁垒。公司生产的非等速传动轴产品在质量、应用效果及技术服务方面得到了行业客户的广泛认同，塑造了良好的品牌形象。
　　2、技术创新优势
　　公司是国内非等速传动轴生产龙头企业，是行业标准的制订者之一，公司一直视技术创新为核心驱动力之一，在传动轴领域开展了大量的研发工作，形成了一系列核心技术，具有以下技术创新优势：①公司的主要产品和技术立足自主开发，并拥有自主知识产权，截至2023年上半年，公司拥有各类知识产权217项（其中发明专利29项，外观专利4项，实用新型专利180项，软件著作权4项）；②通过长期的技术积累，公司已经拥有国内领先的传动轴制造技术，公司获得了“中国工业大奖提名奖”，是“国家单项冠军示范企业”、“国家绿色工厂”和“国家绿色供应链管理企业”，拥有“国家认定企业技术中心”、“国家博士后科研工作站”、“河南省汽车传动轴工程技术研究中心”、“高性能轻量化传动轴河南省工程实验室”、“河南省工业设计中心”等研发平台。
　　3、非等速传动轴规模优势
　　目前，公司已实现非等速传动轴规模化生产，且能够生产8,000多个品种，是全国品种较多、规格较全的专业非等速传动轴制造商，拥有先进的、专业化的生产、检测设备，在非等速传动轴市场具有明显的竞争优势，综合市场占有率多年稳居行业首位。
　　4、产业链优势
　　公司全资子公司中兴锻造专门为公司提供传动轴主要零部件毛坯件，与公司位于同一产业园区，有助于公司节约生产成本和缩短新产品开发周期，有助于中兴锻造公司模具的研制与整车制造商新产品设计开发同步进行，提高了公司对大型整车制造商新产品开发要求的快速反应能力。
　　5、营销服务优势
　　公司推行“精益生产零距离、汽车基地建分厂”的策略，在全国主要大型汽车生产基地周边投资建厂，完善市场网络战略布局，给客户带来便捷的服务，与国内著名汽车生产厂商建立长期战略配套合作关系，公司拥有行业内大批高素质的客户资源；同时参与整车制造商新产品的同步开发，满足客户需要，增强市场竞争力，公司建立有完善的售后服务体系，对整车制造商的售后要求能做出快速反应。
　　6、管理优势
　　公司拥有一支成熟、稳定、专业的管理团队。经过多年的生产经营，通过不断改进、优化，总结出一套适合公司自身发展的内部管理体系，为公司的生产经营和稳步发展提供了保证，使企业在激烈的市场竞争当中，多年来一直处于行业龙头地位。
　　公司建立有严格的品质控制和保证体系，公司通过了IATF16949:2016质量管理体系认证、GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证，使公司的产品质量保证能力已经达到国际先进水平。专业的管理团队、精益生产管理和严格的品质控制体系使公司得以低成本、高效率地提供高品质的产品。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司遵循关联性原则和重要性原则，对公司未来发展战略和经营目标的实现可能产生不利影响的风险因素有：1.下游商用车与工程机械行业周期波动的风险
　　非等速传动轴作为商用车与工程机械的重要零部件之一，其主机配套市场的需求直接受商用车与工程机械行业的景气度和发展规模的影响。从长期看，商用车与工程机械行业具有明显的周期性，受国民经济运行波动的影响较大，若未来行业增长趋缓，其下游零部件（含非等速传动轴）企业也会受此影响，进而对公司的生产经营产生不利影响。
　　2.主要原材料价格上涨的风险
　　公司所用的主要原材料是钢材、万向节等，材料成本占营业成本的构成比例超过60%。其中原材料采购成本中钢材占比较大，钢材价格波动对业内企业盈利能力具有一定影响。整体来看，我国钢材价格波动幅度依然较大，会对传动轴生产企业带来成本控制压力。如果公司不能采取有效措施或产品销售价格未能及时反映，将可能导致公司经营业绩出现较大波动。
　　3.经营风险
　　（1）无法持续维持高毛利率的风险
　　目前，技术含量高、单位价值大的重卡、大中型工程机械和大型客车用非等速传动轴，尤其是为配合大型整车制造商新产品而开发的新型号传动轴，毛利率普遍较高。报告期内，由于大型整车制造商对为之配套的零部件生产企业都要进行严格的选择和控制，对汽车零部件生产企业的生产规模、产品质量、售后服务、技术水平、成本控制和市场开拓提出了较高的要求，其审核认可过程的复杂性决定大型整车制造商一旦与供应商建立采购关系后，一般都会相对稳定，这对新竞争者的进入形成一定的壁垒，参与市场竞争企业较少，未来行业的整体利润率仍将保持较高的水平。
　　可能影响传动轴毛利率及其变化的因素有：
　　1、细分市场竞争格局的变化，竞争主体增加，市场竞争日趋激烈，行业平均利润率下降；
　　2、行业主要竞争对手采取比较激进的价格策略；
　　3、公司核心竞争优势（如：持续创新能力、成本控制能力、客户服务能力）能否持续；
　　4、原材料价格波动、产品销售价格的变化。
　　如果上述因素发生重大不利变化，公司将面临传动轴产品毛利率下降的风险，对经营业绩产生不利影响。
　　（2）未来国际市场业务开拓不利的风险
　　公司销售以内销为主，但海外市场业务是未来经营收入持续增长的保障，在稳步拓展国内市场的同时，加快海外市场拓展是公司重要的战略发展举措，其中影响国际市场业务开拓的影响因素有：
　　1、出口国的贸易政策，如贸易壁垒、关税水平、贸易条约或协定；
　　2、出口国的经济水平、法律制度、文化理念、政治局势；
　　3、中国与出口国的外交关系，如中美贸易摩擦持续进行并升级；
　　4、外汇汇率水平及波动；公司对国际市场的法律及商业环境的了解程度；
　　5、产品质量、性价比及售后服务；公司国际化后备人才的储备情况。
　　如果上述因素发生不利变化，公司国际市场业务开拓将可能达不到预期，对公司未来经营业绩带来不利影响。
　　（3）环境保护风险
　　公司自设立以来，始终将环境保护作为工作重心之一，自觉遵守国家和地方的环保政策法规，不断加强对生产污染的治理力度。未来国家和地方政府可能出台更为严格的环境保护标准，但公司为持续满足日益提高的环保标准及要求所进行的投入可能会对生产经营产生不利影响。
　　4.募集资金投资项目的风险
　　（1）募集资金投资项目未达预期效益的风险
　　公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础、对未来市场趋势的预测等综合因素做出的，而项目的实施则与产业政策、市场供求、市场竞争状况、技术进步等情况密切相关，任何一个因素的变动都会直接或间接影响项目的经济效益。如果前述因素发生重大不利变化，募集资金投资项目将无法实现预期收益。公司募集资金投资项目总体资金需求量较大，一旦项目产品无法按预期实现销售，则存在募集资金投资项目无法达到预期收益的风险，对公司经营业绩产生不利影响。
　　（2）募投项目新增产能无法消化的风险
　　公司拟建设年产200万套高端驱动轴智能制造生产线项目，主要用于生产高端等速驱动轴。项目全部建成投产后，每年将新增等速驱动轴产能200万套，新增产能将对公司的市场开拓能力提出更高的要求。等速驱动轴产品达成量产，能够更好的服务公司现有的大型整车制造商，增强客户黏性；同时，亦有利于公司拓展其他客户，深入发展主营的汽车零部件业务。但公司未来的市场开发不力，将会造成新增产能无法充分利用，部分生产设备闲置。尽管公司已经过充分的市场调研和可行性论证，但如果行业出现重大技术替代、下游客户需求偏好发生转变等其他重大不利变化，将导致市场需求增长不及预期等不利情况出现，公司若不能及时、有效采取应对措施，将面临新增产能不能完全消化的风险，并进而影响项目的收益实现。
　　（3）固定资产折旧增加的风险
　　公司募集资金投资项目涉及新增固定资产投资。募投项目完成后，公司固定资产规模将显著增加，未来每年将新增一定金额的固定资产折旧费用。在此情况下，如果募投项目投产后没有及时产生预期效益，公司的盈利水平可能会因折旧费用增加而受到不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求　　传动轴行业是汽车零部件行业的重要组成部分。目前，国内传动轴生产企业基本具备了商用车、工程机械等非等速传动轴及中低档乘用车驱动轴的开发与生产配套能力，中高档乘用车驱动轴生产技术引进消化的能力。国内传动轴的品种几乎可以覆盖所有传动轴应用领域，满足了高速发展的工程机械和汽车生产及维修服务的需要。传动轴行业的周期性主要受下游整车制造商周期性的影响，下游整车制造商的产销量直接影响到传动轴行业的产销。传动轴生产企业主要面向大型整车制造商，而面对终端零售客户的产销量较小，所... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　传动轴行业是汽车零部件行业的重要组成部分。目前，国内传动轴生产企业基本具备了商用车、工程机械等非等速传动轴及中低档乘用车驱动轴的开发与生产配套能力，中高档乘用车驱动轴生产技术引进消化的能力。国内传动轴的品种几乎可以覆盖所有传动轴应用领域，满足了高速发展的工程机械和汽车生产及维修服务的需要。传动轴行业的周期性主要受下游整车制造商周期性的影响，下游整车制造商的产销量直接影响到传动轴行业的产销。传动轴生产企业主要面向大型整车制造商，而面对终端零售客户的产销量较小，所以形成了以销定产、以产定购的经营模式，通常传动轴生产企业的产品必须取得配套大型整车制造商的认可，并取得销售合同，才能组织生产，根据生产需要组织采购；另外一部分传动轴产品通过零部件维修行业进入维修服务市场。
　　报告期内，根据中国汽车工业协会数据显示，国内商用车产销分别完成318.5万辆和330万辆，同比下降31.9%和31.2%，其中，重型货车销售67.19万辆，同比减少72.31万辆，同比下降51.84%。商用车由于前期重型柴油车国六排放法规切换，国五产品在购置成本和使用成本方面都低于国六产品，因此市场更青睐于国五产品，重卡销量“疯狂增长”，加之超载治理政策影响，提前透支了市场需求；与此同时原材料和油气价格持续攀升等因素影响，增加了车辆运营成本，加之货运行业内卷严重，运费持续走低，严重打击了用户购车积极性，商用车整体需求放缓。从远期发展来看，近几年支撑商用车增长的政策红利效用已逐步减弱，未来商用车市场将进入调整期，然而随着国际局势的相对稳定、国内经济的恢复性增长、货运市场的缓慢复苏、油价的平缓调整，2023年的商用车市场或将迎来新机遇。公司在应用于商用车、工程机械领域的非等速传动轴产品在国内外市场均具备很强的品牌影响力和市场竞争力，被中国工业和信息化部、中国工业经济联合会认定为商用车传动轴总成制造业单项冠军企业。传统业务作为公司的基本盘，成为收入和利润不断增长的内驱力。2022年，受制于重卡行业市场连续出现断崖式下滑影响，尽管公司产品覆盖了全部类型的商用车、工程机械客户，可以平滑市场供需和订单的波动，但依然会对公司的持续盈利能力和市场抗风险能力带来较大的考验。报告期内，根据中国汽车工业协会数据显示，国内乘用车产销分别完成2383.6万辆和2356.3万辆，同比分别增长11.2%和9.5%，增幅高于行业均超过7个百分点。其中，高端品牌乘用车销售388.6万辆，同比增长11.1%，高于乘用车增速1.6个百分点；国内自主品牌乘用车销量1107.5万辆，同比增长6.1%，占据国内市场份额的47%。公司通过公开发行可转债募集净额8.78亿元，主要用于建设“年产200万套高端驱动轴智能制造生产线项目”，并在2019年底开始逐步投产切入乘用车领域。募投项目配置最先进的高端自动化设备，匹配公司对等速驱动轴的高端产品定位，目前公司已向雷诺、江铃新能源乘用车批量供货并同步销往欧洲市场。从产销数据分析，乘用车驱动轴市场空间是商用车的5倍以上，而国内等速驱动轴市场主要由合资/外资占据，国产替代空间较大，因此加快推进产品高端化、国际化来切入不同层次的乘用车市场品牌并突破订单瓶颈，提高产品在合资/外资品牌与国内自主品牌的渗透率和市场占有率，将会是公司在未来一段时期内工作的重中之重。
　　报告期内，根据中国汽车工业协会数据显示，新能源汽车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%，同比增长12.1%。其中，新能源商用车销量为33.8万辆，同比增长78.9%，全年渗透率为10.2%。新能源商用车各细分市场中，新能源微卡领涨，新能源轻客占比同比增加最为显著。2022年由于政策、商业模式、技术等全面驱动新能源商用车处于高速增长阶段：得益于国家“双碳”战略目标的持续发力及利好新能源商用车发展政策的强力推动，各地陆续发布支持新能源车的政策，助力新能源初期发展；路权优势结合补贴使得轻型商用车、城建渣土车成为新能源商用车主力；加上蓝牌轻卡新规落地执行、油价上涨提升物流运输成本；同时新能源重卡热销，得益于换电模式的兴起，特别是换电重卡由于具有补能时间短、初始购买成本低等优势受到市场追捧；各地氢能产业政策的密集出台，导致氢燃料电池商用车、特别是氢燃料电池重卡市场大热；此外，2022年是新能源专用车享受国家补贴政策的最后一年，为了尽量抓住这最后的补贴“红利”，车企加大了宣传推广力度，终端客户也加足马力集中购买。上述诸多因素的叠加作用，促成了2022年的新能源商用车销量创下了近年新高。公司为抓住机遇，依托与各大整车制造商的战略合作关系，加快在新能源汽车领域产业布局和产品结构调整，以期实现主营业务在电动化、智能化、网联化、数字化业务的转型升级。
　　经过多年发展，公司已成长为中国非等速传动轴生产龙头企业，综合市场占有率多年稳居行业首位，是传动轴行业标准的制订者之一。伴随着产品技术的不断迭代，用户需求的逐渐升级以及行业政策对绿色低碳、智能安全提出的更高要求，也将促使公司朝向更安全、更高效、更环保等趋势构建自身的产品布局，并加速新能源转型的步伐。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　公司主要从事非等速传动轴、等速驱动轴及相关零部件的研发、生产与销售。公司的主要产品为非等速传动轴和等速驱动轴，非等速传动轴又涵盖了重型、中型、轻微型和工程机械四大系列多个品种，主要应用于商用车、工程机械（装载机、起重机）、特种车辆等；等速驱动轴主要应用于乘用车。
　　1、主要经营模式
　　报告期内，公司的采购模式、生产模式和销售模式未发生变化。
　　（1）采购模式
　　公司主要采用集中采购的模式，由公司的采供部负责统一采购。每月末各子公司及部门向采购部提报月度材料采购需求，采供部汇总后编制采购计划，由采购部根据材料需求数量、技术要求、交货期等指标，及时跟踪市场材料信息，结合现有市场行情选择合适的供应商进行询价，最终确定供应商及价格并签订采购合同、下达采购订单进行采购；品质管理部对来料进行检验，合格后由仓库接收入库；财务中心按照采购合同约定的付款方式审核付款。
　　公司对采购材料实施分类控制，根据其批量大小和对产品质量影响的重要程度，分为A、B、C三类，根据类别确定不同的控制程度，确保以最经济简单的方式实现对采购材料的质量和价格进行有效控制。公司对供应商制定了选择标准和评定程序，建立了合格供方名单及再评价制度。公司还建立了采购权限审批、退换货管理、采购监督、采购文件编制审核及流转等相关管理制度。以上的综合措施保证了公司所采购材料的质量、有效控制了成本。
　　公司采购具体流程如下：
　　采购过程设计→确定意向供货方→供货方送样→采购合同签订→进货检验→原材料入库→财务中心付款。
　　（2）生产模式
　　公司属以销定产的生产模式，即以签订的销售合同确定的销售量制定实际生产计划并安排产品生产。目前，公司本部主要负责传动轴各项零部件的生产及部分总装，大部分总装工序由各地下属各子公司完成，并就近配套客户销售。公司每年年初与下游整车制造商签订年度销售合同，每周根据销售部门按日提供的订单制定生产计划，再按生产计划组织产品生产。制造部将生产计划分别提交到采供部，采供部负责外购原材料和辅助材料的采购，制造部通知各车间负责相关零部件的生产，并根据订单中客户需求的轻重缓急安排产品总装。产成品经测试中心检验，各项指标都合格之后进行成批包装，进入仓库，等待发售。
　　公司生产具体流程如下：
　　确定生产计划→下达生产计划→生产产品→检查→入库。
　　（3）销售模式
　　（1）汽车基地建分厂的销售模式
　　公司传动轴主要为各大整车制造商配套，以直接销售方式供应给整车制造商；少量产品销售给境外的汽车零部件经销商或进入国内的维修服务中心市场。公司设立了国内贸易部和国际贸易部，分别负责国内市场和国际市场。根据传动轴产品市场的营销特点，公司推行“精益生产零距离、汽车基地建分厂”的策略，在全国主要大型汽车生产基地周边投资建厂，完善市场网络战略布局。
　　（2）公司的具体销售流程
　　公司通过整车制造商考评和缺陷整改→成为备选供应商→整车制造商公布需求→项目竞标→获得整车制造商图纸或样品→制作新产品开发意向书→技术研发部修订图纸供客户确认→整车制造商签字认可→公司技术研发中心制作样品→品质管理部检测认可后送样→整车制造商检测认可→价格、支付条件等方面的商谈→签订小批量产品订单→安排生产、质量检测和发货→整车制造商认可确认产品→签订批量产品订单→公司安排生产、质量检测和发货。
　　2、产能状况
　　目前公司具备年产600万套非等速传动轴的生产能力、年产15万吨非等速传动轴锻件的生产能力、年产50万套（计划200万套）等速驱动轴的生产能力。
　　报告期传动轴产量及销量较同期分别减少38.31%、39.35%，主要原因为受重卡市场持续下滑影响，公司订单减少所致。零部件销售模式
　　（1）汽车基地建分厂的销售模式
　　公司传动轴主要为各大整车制造商配套，以直接销售方式供应给整车制造商；少量产品销售给境外的汽车零部件经销商或进入国内的维修服务中心市场。公司设立了国内贸易部和国际贸易部，分别负责国内市场和国际市场。根据传动轴产品市场的营销特点，公司推行“精益生产零距离、汽车基地建分厂”的策略，在全国主要大型汽车生产基地周边投资建厂，完善市场网络战略布局。
　　（2）公司的具体销售流程
　　公司通过整车制造商考评和缺陷整改→成为备选供应商→整车制造商公布需求→项目竞标→获得整车制造商图纸或样品→制作新产品开发意向书→技术研发部修订图纸供客户确认→整车制造商签字认可→公司技术研发中心制作样品→品质管理部检测认可后送样→整车制造商检测认可→价格、支付条件等方面的商谈→签订小批量产品订单→安排生产、质量检测和发货→整车制造商认可确认产品→签订批量产品订单→公司安排生产、质量检测和发货。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　1、客户资源及品牌优势
　　公司在传动轴领域经过多年的沉淀，积累了丰富的客户资源。客户涵盖大部分商用车和工程机械企业，公司与北京福田戴姆勒汽车有限公司、陕西重型汽车有限公司、上汽通用五菱汽车股份有限公司、上汽依维柯红岩商用车有限公司、江铃汽车股份有限公司等建立了稳定的供货关系，连续多年被整车制造商评为“优秀供应商”。公司与整车制造商保持了稳定的配套关系，一方面使公司获得长期稳定的订单；另一方面，由于下游客户对供货数量的稳定性、产品质量和售后服务的要求较高，有些主机企业还要求汽车零部件企业具备一定的同步设计研发能力，因此，公司多年来与客户之间稳定又深入的合作加大了客户的转换成本，提高了竞争者的进入壁垒。公司生产的非等速传动轴产品在质量、应用效果及技术服务方面得到了行业客户的广泛认同，塑造了良好的品牌形象。
　　2、技术创新优势
　　公司是国内非等速传动轴生产龙头企业，是行业标准的制订者之一，公司一直视技术创新为核心驱动力之一，在传动轴领域开展了大量的研发工作，形成了一系列核心技术，具有以下技术创新优势：①公司的主要产品和技术立足自主开发，并拥有自主知识产权，截至2022年底，公司拥有各类知识产权217项（其中发明专利29项，外观专利4项，实用新型专利180项，软件著作权4项）；②通过长期的技术积累，公司已经拥有国内领先的传动轴制造技术，公司获得了“中国工业大奖提名奖”，是“国家单项冠军示范企业”、“国家绿色工厂”和“国家绿色供应链管理企业”，拥有“国家认定企业技术中心”、“国家博士后科研工作站”、“河南省汽车传动轴工程技术研究中心”、“高性能轻量化传动轴河南省工程实验室”、“河南省工业设计中心”等研发平台。
　　3、非等速传动轴规模优势
　　目前，公司已实现非等速传动轴规模化生产，且能够生产8,000多个品种，是全国品种较多、规格较全的专业非等速传动轴制造商，拥有先进的、专业化的生产、检测设备，在非等速传动轴市场具有明显的竞争优势，综合市场占有率多年稳居行业首位。
　　4、产业链优势
　　公司全资子公司中兴锻造专门为公司提供传动轴主要零部件毛坯件，与公司位于同一产业园区，有助于公司节约生产成本和缩短新产品开发周期，有助于中兴锻造公司模具的研制与整车制造商新产品设计开发同步进行，提高了公司对大型整车制造商新产品开发要求的快速反应能力。
　　5、营销服务优势
　　公司推行“精益生产零距离、汽车基地建分厂”的策略，在全国主要大型汽车生产基地周边投资建厂，完善市场网络战略布局，给客户带来便捷的服务，与国内著名汽车生产厂商建立长期战略配套合作关系，公司拥有行业内大批高素质的客户资源；同时参与整车制造商新产品的同步开发，满足客户需要，增强市场竞争力，公司建立有完善的售后服务体系，对整车制造商的售后要求能做出快速反应。
　　6、管理优势
　　公司拥有一支成熟、稳定、专业的管理团队。经过多年的生产经营，通过不断改进、优化，总结出一套适合公司自身发展的内部管理体系，为公司的生产经营和稳步发展提供了保证，使企业在激烈的市场竞争当中，多年来一直处于行业龙头地位。
　　公司建立有严格的品质控制和保证体系，公司通过了IATF16949:2016质量管理体系认证、GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证，使公司的产品质量保证体系已经达到国际先进水平。专业的管理团队、精益生产管理和严格的品质控制体系使公司得以低成本、高效率地提供高品质的产品。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，国内经济遭受需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，商用车市场在前期环保和超载治理政策下，提前透支需求，包括油价长期处于高位等因素影响，整体需求持续放缓。面对诸多困难和挑战，公司强化“练内功”，加快降本增效和战略转型，在市场低潮和经济调整期中突出重围，依然保持着强劲的发展韧性和市场抗风险能力。报告期内，公司相关业务经营情况如下：
　　（1）非等速传动轴业务方面
　　根据中国汽车工业协会数据显示，国内商用车产销分别完成318.5万辆和330万辆，同比下降31.9%和31.2%。其中，重卡累计销售67.19万辆，同比下降52%，比2021年同期减少约72万辆，自2021年5月以来遭遇“20连跌”。报告期内，公司实现营业收入10.74亿元，同比减少46.44%；实现归属于上市公司股东的净利润7282.34万元，同比减少69%，公司业绩在行业持续低迷的影响下承受了较大的下行压力。
　　2022年，国内新能源商用车和出口市场逆势上扬。根据中国汽车工业协会数据显示，新能源商用车销量为33.8万辆，同比增长78.9%。其中，新能源重卡销售2.5万辆，同比上涨142%。商用车累计出口58.2万辆，同比增长44.9%。其中新能源商用车出口2.7万辆，同比增长1.3倍，中国商用车品牌海外影响力不断提升。随着“双碳”战略目标的稳步推进，公司面对能源变革与技术变革，加码布局新能源、智能化赛道，投资新建、改建数字化高端智能制造生产线近100余条，储备了一批如福田、江铃、三一重工、华菱汉马、宇通、吉利、长城等优质新能源商用车客户，为实现高端制造、转型升级奠定坚实基础。当前国内卡车市场呈现“内冷外热”的发展态势，公司多家战略合作客户中国重汽、福田汽车、陕汽等频获海外地区订单；一汽解放、上汽红岩、福田汽车、三一重工、江淮重卡的多款车型获得欧盟颁发的整车型式认证。公司深刻意识到海外掘金的重要性和迫切性，并尝试通过不同形式的合作方式、资本运作，整合行业上下游资源，进一步提升远东品牌的国际影响力。近年来，随着外资控股限制的放开，外资商用车品牌不断加快在国内的本土化进程。以戴姆勒奔驰、斯堪尼亚、沃尔沃为代表的外资重卡品牌逐步实现国产车型的落地，公司在这些高端品牌项目中始终保持显著的竞争优势，从体系审核、供货保障、产品品质、工艺创新及售后服务等方面均能够成为外资品牌最可靠的供应商。
　　在经历商用车市场长达近20个月的销量下行期间，公司聚焦“练内功”，转变过往“一切只看产能、销量”的经营思路，逐步向综合服务能力建设方向转型，推动传动轴行业从供应链竞争转向服务链竞争，建立起符合未来业态的经营体系。同时，持续推进技术进步，丰富产品矩阵，打破产品同质化的壁垒，从“价格战”转向“价值战”，为客户提供更高品质、更符合需求的多样化产品选择，在市场低潮和经济调整期中逐步突出重围。
　　（2）等速驱动轴业务方面
　　2022年，国内乘用车产销分别完成2383.6万辆和2356.3万辆，同比分别增长11.2%和9.5%。其中，新能源汽车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%。近年来国内乘用车市场呈现“传统燃油车高端化、新能源车全面化的发展趋势”，新能源汽车的高速发展，给予公司等速驱动轴产品更多的市场参与机会。在一直长期合作的如江铃雷诺、上汽通用五菱、宇通客车等主机客户的配套份额、新项目车型不断增加，同时公司通过大量资金投入购买高端进口设备，研发试制新的产品，为满足潜在客户群如奇瑞、长城、吉利、长安、哪吒等新客户创造技术条件。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　2022年经济发展态势稳中向好，通过政府科学精准实施的宏观政策，我国经济运行仍将保持在合理区间。从汽车行业发展趋势看，2022年乘用车市场在新能源汽车销量持续快速增长的推动下，总体将呈现同比微增态势；商用车市场受国六排放法规切换、原材料和油气价格持续攀升等因素制约，承压明显，持续低位徘徊。公司自1953年成立以来专注于传动轴产品的研发和生产，凭借在汽车零部件传动轴细分领域内多年积累的管理经验以及对行业和产品的深刻理解，已成长为国内规模最大、品种最多、规格最全的专业非等速传动轴制造商，与国内外多家知名的整车制造商建立有战略合作关系。报告期内，为顺应汽车零部件行业发展趋势，更好的拓展新能源汽车市场，公司将在继续巩固非等速传动轴龙头地位的同时加快推进等速驱动轴项目的建设与开发。
　　在汽车零部件全球采购、零部件与整车专业化分工的大背景下，竞争主体增加，市场竞争日趋激烈，行业主要竞争对手通常会采取比较激进的价格策略，从而导致行业平均利润率下降。此外，大型整车制造商对汽车零部件生产企业的生产规模、产品质量、售后服务、技术水平、成本控制和市场开拓不断提出更高的要求，促使公司在核心竞争优势如持续创新能力、成本控制能力、客户服务能力等方面持续加大投入，以满足整车制造商对零部件的定制化、多元化采购需求。但正是由于审核认可过程的复杂性决定大型整车制造商一旦与供应商建立采购关系后，一般会保持长期稳定的合作关系，这对新竞争者的进入形成一定的壁垒，参与市场竞争的企业优胜劣汰，加速产业整合，未来行业的整体利润率将会回归到较高的水平，进入高质量发展阶段。
　　（二）公司发展战略
　　公司的愿景是“打造百亿远东，成就百年远东”，成为世界顶级传动轴供应商。因此，公司将通过加快智能制造、转型升级，加强技术创新、管理创新、物流创新，在巩固非等速传动轴行业龙头地位的同时，努力拓展等速驱动轴市场，大力进军国际高端传动轴市场，实现公司“产品高端化、制造智能化、市场国际化”的发展战略。
　　（三）经营计划
　　2022年，低迷的商用车市场中仍蕴藏新动能。2023年，商用车市场“企稳回升”成为行业共同的期盼。随着新一轮技术变革、能源变革加速推进，商用车产业将迎来前所未有的激变与重构。面临新的机遇与挑战，公司仍需聚焦主业，严格把控产品质量，继续提升成本控制能力，提高各类汽车领域的市场占有率，为实现“制造智能化、产品高端化、市场国际化”的发展战略奠定基础。
　　为推动上述经营计划公司拟采取的策略和行动如下：
　　1、继续推进“汽车传动系智能制造产业园”项目建设
　　公司“汽车传动系智能制造产业园”项目是为了增强公司新产品研发和生产能力，提高公司产品核心竞争力而规划建设的“技术改造、产品升级”省市级应用示范项目。项目以高端传动轴、驱动轴智能制造生产线的组建为重点，购置先进的数控生产设备、新产品研发检测设备等，引入ERP、MES（生产制造执行系统）等软件管理系统，实施信息数据流高效集成及应用，通过对传动轴关键零部件柔性自动化生产线开展新工艺开发，配备相应的工业机器人等装备和刀具、夹具及量检具，形成人、机、物有效互联的智能生产模式，可实现数控机床、加工中心等装备的参数确定和空间布局的技术突破，实现汽车传动轴产品从数字化设计、生产、运维为一体的智能制造新模式。项目落成将实现工业互联网技术、智慧物流、大数据应用技术与智能制造技术的深度融合，实现公司由普通车床时代到数控机床时代再到智能化时代的第三次飞跃。
　　2、继续围绕新能源汽车产业实现产品和技术的转型升级
　　公司“年产200万套高端驱动轴智能制造生产线项目”，通过利用智能化、数字化、信息化赋能生产制造，产品已经逐步表现出显著的质量、技术优势，但是在市场占有率，尤其是在高端乘用车品牌中的项目开发、供货份额等方面仍存在较大缺陷和短板。目前我国新能源汽车产销持续保持高速增长势头，公司要主动识变、应变、求变，不失时机地把握机遇，更快更好更多地切入新能源乘用车市场，继续加快品牌和产品的转型升级，适应消费变革，灵活应对市场，面对客户对产品的多元化需求趋势，不断聚集自身成长的新动力和行业发展的新动能。
　　其次，更加注重对技术研发、产品质量的创新升级，确保非等速传动轴产品品牌始终能够成为行业标杆，为公司或产品创建差异化竞争力。由于“双碳”目标的提出和实施，对我国商用车零排放提出了更紧迫的需求，进而加速驱动新能源商用车的放量，渗透率达到10.2%。因此，公司要迅速抢占新赛道、构建新发展模式，在新能源商用车还在面临采购成本高，电力衰减技术问题突出、配套设施欠缺等一系列问题的同时，持续加大在新能源领域的研发投入，为客户提供能够节能减排、降本增效的高端产品解决方案，把公司打造成为世界一流的汽车零部件供应商。
　　3、继续围绕产业链上下游和精益化生产持续开展提质降本增效工作
　　2022年无疑是商用车困难重重的一年，对于公司的市场抗风险能力和发展韧性也是极大的考验。面对商用车行业周期波动以及原材料价格上涨带来的经营风险，公司要继续坚持创新驱动、绿色发展，技术不断升级，围绕上下游延链补链强链，资源协同、盘活存量，利用自身过硬的研发能力和资金实力，建立完备的传动轴整轴及配件的产业链条，这也是公司在面对行业主要竞争对手采取比较激进的价格策略的时候，仍具备很强的持续创新能力、成本控制能力、客户服务能力的核心竞争优势所在。2023年，依托河南三佳汽车零部件有限公司“汽车传动系关键零部件智能制造生产线”项目的落成，加快形成年产1000万套万向节总成的生产能力，弥补核零部件卡成本的短板，并继续扩大配件市场增量。同时，随着商用车市场在电动化、智能化、网联化、轻量化、数字化等方向全面发力，如一汽解放、中国重汽、福田欧曼、东风柳汽、华菱汉马等多家核心客户均持续加大在高端重卡市场的投入力度，大批全新车型密集上市。市场竞争已由拼价格、堆配置向重品质、大马力、智能化、高效节能等多元化发展进阶，公司要加强精益化生产，提升公司在体系和团队建设方面的运营效率，强化自主创新，做好产品定位，循序布局新业务，优化产品生产和销售结构，对原材料采购、品质把控、新技术应用、新设备投入、产线改造、市场销售与服务等各个环节实现升级，争夺高端品牌市场，推动公司高质量可持续发展。
　　2023年，公司董事会将继续从全体股东的利益出发，带领全体员工以“创新每一天”为工作主旋律，提升高端制造、智能制造水平，争取更好地完成各项经营指标，努力创造良好的业绩回报。董事会还要积极发挥在公司治理中的核心作用，扎实做好董事会日常工作，科学高效的决策重大事项，完善内部控制和风险控制体系，诚信经营，透明管理，不断完善法人治理结构，提升公司规范运作水平，为打造百年远东和世界顶级传动轴供应商的使命而努力奋斗。
　　（四）可能面对的风险
　　公司遵循关联性原则和重要性原则，对公司未来发展战略和经营目标的实现可能产生不利影响的风险因素有：1.下游商用车与工程机械行业周期波动的风险
　　非等速传动轴作为商用车与工程机械的重要零部件之一，其主机配套市场的需求直接受商用车与工程机械行业的景气度和发展规模的影响。从长期看，商用车与工程机械行业具有明显的周期性，受国民经济运行波动的影响较大，若未来行业增长趋缓，其下游零部件（含非等速传动轴）企业也会受此影响，进而对公司的生产经营产生不利影响。
　　2.主要原材料价格上涨的风险
　　公司所用的主要原材料是钢材、万向节等，材料成本占营业成本的构成比例超过60%。其中原材料采购成本中钢材占比较大，钢材价格波动对业内企业盈利能力具有一定影响。整体来看，我国钢材价格波动幅度依然较大，会对传动轴生产企业带来成本控制压力。如果公司不能采取有效措施或产品销售价格未能及时反映，将可能导致公司经营业绩出现较大波动。
　　3.经营风险
　　（1）无法持续维持高毛利率的风险
　　目前，技术含量高、单位价值大的重卡、大中型工程机械和大型客车用非等速传动轴，尤其是为配合大型整车制造商新产品而开发的新型号传动轴，毛利率普遍较高。报告期内，由于大型整车制造商对为之配套的零部件生产企业都要进行严格的选择和控制，对汽车零部件生产企业的生产规模、产品质量、售后服务、技术水平、成本控制和市场开拓提出了较高的要求，其审核认可过程的复杂性决定大型整车制造商一旦与供应商建立采购关系后，一般都会相对稳定，这对新竞争者的进入形成一定的壁垒，参与市场竞争企业较少，未来行业的整体利润率仍将保持较高的水平。
　　可能影响传动轴毛利率及其变化的因素有：
　　1、细分市场竞争格局的变化，竞争主体增加，市场竞争日趋激烈，行业平均利润率下降；
　　2、行业主要竞争对手采取比较激进的价格策略；
　　3、公司核心竞争优势（如：持续创新能力、成本控制能力、客户服务能力）能否持续；
　　4、原材料价格波动、产品销售价格的变化。
　　如果上述因素发生重大不利变化，公司将面临传动轴产品毛利率下降的风险，对经营业绩产生不利影响。
　　（2）未来国际市场业务开拓不利的风险
　　公司销售以内销为主，但海外市场业务是未来经营收入持续增长的保障，在稳步拓展国内市场的同时，加快海外市场拓展是公司重要的战略发展举措，其中影响国际市场业务开拓的影响因素有：
　　1、出口国的贸易政策，如贸易壁垒、关税水平、贸易条约或协定；
　　2、出口国的经济水平、法律制度、文化理念、政治局势；
　　3、中国与出口国的外交关系，如中美贸易摩擦持续进行并升级；
　　4、外汇汇率水平及波动；公司对国际市场的法律及商业环境的了解程度；
　　5、产品质量、性价比及售后服务；公司国际化后备人才的储备情况。
　　如果上述因素发生不利变化，公司国际市场业务开拓将可能达不到预期，对公司未来经营业绩带来不利影响。
　　（3）环境保护风险
　　公司自设立以来，始终将环境保护作为工作重心之一，自觉遵守国家和地方的环保政策法规，不断加强对生产污染的治理力度。未来国家和地方政府可能出台更为严格的环境保护标准，但公司为持续满足日益提高的环保标准及要求所进行的投入可能会对生产经营产生不利影响。
　　4.募集资金投资项目的风险
　　（1）募集资金投资项目未达预期效益的风险
　　公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础、对未来市场趋势的预测等综合因素做出的，而项目的实施则与产业政策、市场供求、市场竞争状况、技术进步等情况密切相关，任何一个因素的变动都会直接或间接影响项目的经济效益。如果前述因素发生重大不利变化，募集资金投资项目将无法实现预期收益。公司募集资金投资项目总体资金需求量较大，一旦项目产品无法按预期实现销售，则存在募集资金投资项目无法达到预期收益的风险，对公司经营业绩产生不利影响。
　　（2）募投项目新增产能无法消化的风险
　　公司拟建设年产200万套高端驱动轴智能制造生产线项目，主要用于生产高端等速驱动轴。项目全部建成投产后，每年将新增等速驱动轴产能200万套，新增产能将对公司的市场开拓能力提出更高的要求。等速驱动轴产品达成量产，能够更好的服务公司现有的大型整车制造商，增强客户黏性；同时，亦有利于公司拓展其他客户，深入发展主营的汽车零部件业务。但公司未来的市场开发不力，将会造成新增产能无法充分利用，部分生产设备闲置。尽管公司已经过充分的市场调研和可行性论证，但如果行业出现重大技术替代、下游客户需求偏好发生转变等其他重大不利变化，将导致市场需求增长不及预期等不利情况出现，公司若不能及时、有效采取应对措施，将面临新增产能不能完全消化的风险，并进而影响项目的收益实现。
　　（3）固定资产折旧增加的风险
　　公司募集资金投资项目涉及新增固定资产投资。募投项目完成后，公司固定资产规模将显著增加，未来每年将新增一定金额的固定资产折旧费用。在此情况下，如果募投项目投产后没有及时产生预期效益，公司的盈利水平可能会因折旧费用增加而受到不利影响。 收起▲