一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　近年来中国生活用纸行业市场规模持续稳步增长，消费量亦呈现出逐年稳步上扬的趋势。据中国造纸学会卫生用品专业委员会发布的《2025生活用纸和卫生用品行业年度报告》统计，2025年我国生活用纸消费量达1,413.7万吨，人均消费量约10.1千克，市场规模约1,795.5亿元，继续稳居全球最大的生活用纸生产国和消费国的地位。　　1、落后产能加速淘汰，行业进入加速洗牌阶段　　随着政府对环保法规的强化实施，生活用纸行业正加速迈向绿色发展之路。各级政府部门通过加强监管执法，对不合规、高能耗、高排放的企业采取关停或限期整改的措施，淘汰大量落后产能。环... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　近年来中国生活用纸行业市场规模持续稳步增长，消费量亦呈现出逐年稳步上扬的趋势。据中国造纸学会卫生用品专业委员会发布的《2025生活用纸和卫生用品行业年度报告》统计，2025年我国生活用纸消费量达1,413.7万吨，人均消费量约10.1千克，市场规模约1,795.5亿元，继续稳居全球最大的生活用纸生产国和消费国的地位。
　　1、落后产能加速淘汰，行业进入加速洗牌阶段
　　随着政府对环保法规的强化实施，生活用纸行业正加速迈向绿色发展之路。各级政府部门通过加强监管执法，对不合规、高能耗、高排放的企业采取关停或限期整改的措施，淘汰大量落后产能。环保政策的日益严格，预计小企业将加速退出或转产停产，叠加市场竞争加剧，从而推动行业集中度上升，行业进入加速洗牌阶段。
　　2、运营模式革新与产品结构优化并进
　　生活用纸的传统销售渠道，如经销商和超市，正逐步被电商渠道所补充。近年来，电商渠道的迅速扩张带动了其市场份额的持续增长。领先企业积极拥抱变革，通过社交营销、微信公众号、微博宣传、网络直播等多种线上手段强化电商渠道建设。同时，为响应消费者日益增长的多元化需求，企业不断迭代升级产品，优化规格与包装设计，并敏锐捕捉消费趋势，推出新品，整个行业呈现出运营模式多样化、产品结构日益优化的态势。
　　3、生产企业装备水平持续提高
　　随着生活质量的提升，生活用纸需求量持续增长，要求行业扩大产能，大型化、自动化的生产设备成为企业升级的首选。此外，响应国家节能、降耗、减排的政策导向，这些生产设备还需满足低能耗、低水耗、低浆耗的标准。多年来，我国生活用纸行业通过进口现代化机器设备，配备国产现代化机器设备以及加速淘汰落后纸机等措施，使行业现代化产能的比例持续提高。可以预见，大型化、自动化及高效能的生产设备将成为未来生活用纸行业发展的主流趋势。
　　4、我国生活用纸企业国际竞争力增强
　　随着生产技术的不断升级，中国高品质的生活用纸产品不但满足国内日益增长的市场需求，还成功出口至全球多个国家和地区，展现出一定的国际竞争力，中国生活用纸产品出口已成为消费市场的重要组成部分。展望未来，随着行业不断发展，中国生活用纸生产企业在国际市场上的竞争力预计将进一步提升。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　中顺洁柔始终坚守“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”的核心文化理念，践行“只在乎你”的企业初心，持续深耕用户需求，以专业匠心打造产品。公司产品以生活用纸为核心，布局多品牌协同矩阵，全面覆盖居家、办公、出行等全生活场景。公司目前拥有“洁柔”“朵蕾蜜”“太阳”“洁仕嘉”“悦己柔”等核心品牌，产品涵盖生活用纸、护理用品、家清用品、健康精品、护肤用品、母婴用品、商旅一次性用品和商用消费品等多个细分领域。
　　（三）经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司采取集中统一和标准化的采购模式，对生产所需主要原材料，严格按照既定质量标准及销售计划开展自主采购。公司生产核心原材料主要包括木浆、辅料和包装材料等。公司与主要木浆供应商建立长期稳定的战略合作关系，构建了高效、可靠的木浆供货渠道，保障木浆的稳定供应；辅料、包装材料等主要通过招标（含邀标）方式筛选优质供应商，依据招标确定的采购价格与各供应商签订年度采购合同，全程严格按照合同条款规范采购流程和执行结算。
　　2、生产模式
　　公司秉持绿色低碳的发展理念，积极践行清洁生产要求，持续推进生产设备升级与技术改造，大力落实节能减排举措，将环境保护和企业发展融为一体。公司建立了完善的生产管理制度，制定了标准化的作业流程和科学的考核机制，为生产效率的稳步提升提供了坚实保障。生产管理总部统筹负责各工厂的生产组织工作和生产计划制定，各工厂严格按照生产计划有序开展生产作业。生产管理总部每月定期召开工作例会，全面总结各工厂在指标达成情况、技术创新成果、管理业绩成效、安全质量培训落实、管理手册完善等方面的工作，及时发现问题、优化调整，确保生产环节稳定高效运行。同时，为推动公司可持续发展，生产管理总部牵头组织各工厂开展精益管理工作，通过推动5S管理、六源排查、设备复原、TPM（全员生产维护）等专项活动，持续提升工厂精细化管理水平，最终实现企业降本增效的长期目标。
　　3、营销模式
　　公司采用多元化营销模式，依托经销商、直营、电商平台等全渠道，划分为传统销售模式和非传统销售模式，精准匹配不同市场需求及消费者购物习惯，全方位覆盖目标市场。
　　传统销售模式以经销商合作与直营卖场入驻为核心。公司借助经销商的本地资源、市场经验及成熟的销售网络，将产品快速辐射至各类终端销售点，高效扩大产品销售覆盖范围；同时，与大型连锁卖场达成战略合作，通过卖场线下流量优势，有效提升品牌曝光度与产品终端可见性，增强品牌市场影响力。
　　非传统销售模式涵盖电商平台、B2B合作、社区团购等新兴渠道。公司在各大主流电商平台布局官方旗舰店，直接对接终端消费者，为消费者提供便捷、高效的在线购物体验，同时借助电商平台的流量优势及推广资源，进一步扩大产品曝光、提升品牌知名度；此外，公司积极布局新零售渠道，加强与线下实体店的协同合作，打造线上线下深度融合的购物场景，为消费者提供更具个性化、全方位的消费服务，持续提升消费者体验感与品牌忠诚度。
　　4、研发模式
　　公司以“用户第一、市场导向”为核心理念，打造“三位一体”研发体系：
　　开放式创新——通过开放式深度市场洞察构建用户需求模型，聚焦场景化自主研发，确保产品精准匹配市场需求；
　　融合式进化——建立跨品类技术转化机制，完成从引进吸收到自主超越的质变跃迁；
　　梯队化布局——构建“产学研”协同创新生态，设立基础研究、应用开发、迭代优化三级研发梯队，形成“开发一代+储备一代+预研一代”的可持续发展格局。
　　（四）公司所属行业地位
　　公司长期深耕品牌建设，严守品质标准，依托稳健的产能布局与持续的渠道拓展，已成为国内高端生活用纸领域的标杆品牌，稳居行业头部地位，获得市场与消费者的广泛认可与信赖。公司始终坚守“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”的核心文化理念，践行“只在乎你”的企业初心，持续深耕用户需求，以专业匠心打造产品，布局多品牌协同矩阵，全面覆盖居家、办公、出行等全生活场景，赋能品质生活，致力于成为几代人的温暖相伴。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　2026年上半年，公司业务保持稳健增长，实现营业收入44.10亿元，同比增长1.85%；受益于原材料成本和制造成本下降，公司生产成本持续优化，综合毛利率34.69%，同比增长2.07个百分点；同时，公司通过一系列措施降本增效，实现归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，同比增长50.13%，整体盈利能力大幅提升。
　　报告期内，公司持续深化全渠道布局，提升终端落地执行效能，稳步推进品类结构优化。高毛利、趋势品、新品类产品矩阵持续发力，实现收入约15.57亿元，占比35.31%；其中湿厕纸、棉柔巾大单品同比增长130.08%、68.13%，朵蕾蜜女性护理产品培育取得阶段性成效，产品市场竞争力持续提升。
　　公司在数字化转型方面取得突破性进展。依托终端赋能、AI智能、经销提效三大支柱协同发力，公司营销体系逐步实现自动化、智能化转型，进一步释放一线运营人力效能，集中资源聚焦核心经营任务。
　　品牌建设方面，公司以“艺术系列”构建高端心智、“IP联名”破圈年轻群体，双引擎驱动品牌向上。品牌营销方面，通过CNY达人探店、马拉松赛事、医美私域合作、出行及电竞跨界联动等多元化组合，辅以明星开箱、电影联动、漫展合作等常态化资源，累计实现亿级品牌曝光。公司完成“云宝”形象VI标准化体系搭建，初步沉淀了可持续运营的优质UGC内容资产池。
　　展望未来，公司将坚持以数智化变革赋能管理提质增效，全面推进精细化运营，坚定不移落实全成本领先战略，构筑稳固盈利优势，助力企业实现可持续、高质量长效发展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、深耕生活用纸核心业务，打造多品牌协同生态
　　中顺洁柔是集研发、生产及销售为一体的多元化集团企业，公司以生活用纸为核心主业，依托“洁柔”“朵蕾蜜”“太阳”“洁仕嘉”“悦己柔”等多品牌矩阵实现协同发展。历经多年战略布局与品类拓展，公司已从单一生活用纸企业，转型升级为覆盖生活用纸、护理用品、家清用品、健康精品、护肤用品、母婴用品、商旅一次性用品及商用消费品等多领域的综合生活用品集团，构建起全场景、多元化的产品生态体系，持续为消费者提供高品质生活用品解决方案，有效提升综合竞争力。
　　2、坚持企业文化引领，激活企业发展核心动能
　　中顺洁柔始终高度重视企业文化建设，以文化软实力赋能企业高质量发展。公司坚守“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”核心文化理念，始终践行“只在乎你”企业初心，大力弘扬“感恩、分享、利他、诚信、正直、简单、长期主义”核心价值观，坚持以“用户第一，质量为本，让合作伙伴赚到钱，让员工分到钱”作为永恒不变的经营主题。通过文化铸魂、理念引领、价值聚力，不断凝聚全体员工的思想共识与行动合力，持续激活企业内生动力与发展活力，为公司行稳致远、实现可持续发展提供坚实的文化支撑与精神引领。
　　3、数智化赋能精细管理，落实全成本领先战略
　　中顺洁柔坚持以数字化与智能化变革赋能管理提质增效，全面推进精细化运营。生产端搭建生产耗用监控、智能排班等数字化模型，持续提升生产效率与品质稳定性；营销端构建高潜门店挖掘、利润分析、价格体系监控等数据应用，搭建行业洞察与营销智能体，支撑市场判断与策略制定；供应链端落地比价、费用自动核算、产销预算联动等系统；同步开展PowerBI数字化人才培养，全面提升集团数据治理与应用能力，实现经营效率提升、成本精准管控、决策科学高效，驱动全链路数智化转型与高质量发展。
　　4、坚守质量为本，强化创新驱动
　　中顺洁柔始终将产品质量视为企业生存发展的生命线，坚持以创新驱动高质量发展，持续打造高品质矩阵。公司全面推行TQM全面质量管理体系，对研发、生产、品控全流程实施严苛标准，筑牢品质根基；公司引入高层次研发精英，完善新产品开发体系，引入先进研发理念，激发自主研发体系活力。以市场需求为导向加速重点品类迭代升级，依托“产学研”协同创新生态加速成果转化，以卓越品质与优质服务构筑行业领先优势。
　　5、强化品牌价值建设，赋能企业长期稳健发展
　　凭借持续深耕品牌价值培育与提升，“洁柔”已成为家喻户晓的国民级高端生活用纸代表，在消费者心中牢固树立起“柔韧、亲肤、安全”的品牌形象与认知，连续多年入选BrandFinance“中国品牌价值500强”“中国企业慈善公益500强”；其他子品牌精准布局，与生活用纸主业形成高效协同、优势互补的多品牌发展格局。公司持续通过内容营销、场景化体验、公益活动等方式，持续强化品牌与消费者的情感链接，全面提升品牌美誉度与用户忠诚度。通过持续构建并夯实品牌护城河，为长远可持续发展提供坚实有力的品牌支撑。
　　6、渠道全域覆盖，产能全国布局
　　中顺洁柔以战略思维统筹渠道与产能布局，构建GT（传统经销商）、KA（大型连锁卖场）、AFH（商用消费品）、EC（电商）、RC（新零售）、EX（国贸）六大渠道协同发展的全渠道营销体系，渠道核心竞争力持续增强。公司科学规划全国生产基地布局，现已建成七大现代化绿色生产基地，形成华东、华南、华西、华北及华中的全国化产能网络，有效缩短供应链半径，提升终端响应速度，降低物流成本，优化周转效率，为公司快速响应市场、精准服务消费者、实现高质量可持续发展提供坚实支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、纸浆价格大幅波动的风险
　　纸浆作为国际性大宗商品，其价格受全球经济周期、供需关系、地缘政治等多重因素影响，波动具有较强的不确定性。纸浆是公司生产经营的核心原材料，其耗用成本占公司整体生产成本的40%-60%，是影响公司成本控制和盈利水平的关键因素，因此，公司面临纸浆价格大幅度波动带来的经营风险。
　　为应对上述风险，公司配备专业采购团队，通过对全球浆板市场趋势进行精准研判和专业评估，在保障正常生产库存、满足生产经营需求的前提下，统筹国际浆价走势灵活调节采购节奏，合理控制采购成本。同时，公司与全球范围内生产规模大、林木资源储备充足、生产技术先进的大型纸浆供应商签订长期稳定供货合同，构建了覆盖欧洲、北美洲、南美洲等多个地区的全球性采购网络，有效保障原材料采购的稳定性和可持续性，降低纸浆价格波动带来的不利影响。
　　2、汇率波动风险
　　公司原材料采购（纸浆）及海外市场产品销售主要以美元作为结算币种，而汇率波动受国际经济形势、货币政策、地缘政治等多种复杂因素影响，具有较强的不可预测性，因此公司面临一定程度的汇率波动风险，汇率变动可能对公司汇兑损益、经营业绩产生影响。
　　针对汇率波动风险，公司建立了完善的汇率风险管理机制：日常密切关注外汇市场动态，实时跟踪汇率变动趋势，通过优化外币资产负债结构、降低总体外币负债规模，对冲人民币汇率双向波动及贬值带来的汇兑损失；公司严格按照外汇管理相关要求，对外币交易业务采用汇卖价记账，并结合市场汇率走势，在有利时机选择最优汇卖价购汇支付货款，减少汇兑成本；此外，公司根据外汇市场变动情况及自身经营发展需求，通过外汇资金集中管理、采购支付对冲、套期保值等多种方式，主动对冲和规避汇率风险，对于存在的汇率风险敞口，合理运用套期保值等金融避险工具，实现汇率风险的科学管控。
　　3、区域市场竞争风险
　　我国生活用纸市场地域广阔、消费需求旺盛，市场空间巨大，但由于生活用纸单位价值较低，运输费用占销售价格的比重较高，受运输半径限制，行业竞争呈现明显的区域性特征。受区域消费能力、消费习惯差异影响，各区域市场内高中低档产品之间竞争激烈；从行业发展趋势来看，全国性品牌的中高档生活用纸凭借品牌优势、品质优势，在市场竞争中逐渐占据主导地位，但目前部分区域市场中，少数区域性品牌凭借本地化优势，仍拥有一定的市场竞争力。从行业格局来看，国内生活用纸行业集中度仍有较大提升空间，行业整合趋势明显。公司作为以全国性中高档品牌运营为主、生产基地及销售网络覆盖全国的企业，仍面临区域市场竞争带来的挑战。
　　为应对区域市场竞争风险，公司经过多年深耕发展，已成长为国内生活用纸行业龙头企业之一，构建了覆盖全国绝大部分地（县）级城市的营销网络，形成了布局合理的全国性生产基地体系，通过缩短生产基地与终端客户的距离，有效降低运输成本、提升配送效率，增强区域市场竞争力。同时，公司持续深耕拓展销售渠道，逐步覆盖尚未开发的空白网点，推进渠道下沉战略，不断提升市场渗透率；未来公司将进一步扩大经营规模，强化品牌建设和品质提升，持续增强整体市场竞争力和市场占有率，积极应对区域市场竞争挑战。
　　4、产业政策风险
　　近年来，国家及行业主管部门相继出台《造纸产业发展政策》《关于开展火电、造纸行业和京津冀试点城市高架源排污许可管理工作的通知》《中国造纸协会关于造纸工业“十四五”发展的意见》等一系列行业规划及配套政策，对造纸行业的生产规模、技术装备水平、环保标准等提出了更为严苛的要求。其中，环保政策尤为严格，通过优化产业布局、合理配置资源、推进清洁生产、强化节能减排、淘汰落后产能、调整产品结构、引导绿色消费、推进企业兼并重组等多项措施，推动生活用纸行业实现全面、协调、可持续健康发展。上述政策有利于提升行业产业集中度、优化资源配置、淘汰落后产能，公司作为生活用纸行业第一梯队企业，将直接受益于相关政策的实施，但如果未来国家产业政策出现重大调整，可能会对公司的生产经营、发展战略产生一定影响。
　　面对日益严格的产业政策，尤其是环保政策，公司作为有社会担当的生活用纸民族企业，始终严格遵守国家及地方政府相关法律法规及政策要求，各生产基地均配备国际一流的造纸设备、加工设备及环保处理设施，采用先进的环保技术，持续加大环保资金和技术投入，不断完善生产各环节的污染治理体系，全力推进绿色生产、清洁生产，减少环境污染，提升生产效能，主动适配国家产业政策导向，有效降低产业政策调整带来的风险。
　　5、安全生产风险
　　公司生产经营过程中，主要原材料纸浆、主要包装材料（塑料薄膜包装袋、纸盒），以及生产环节中的半成品原纸、各类产成品均属于易燃物品。由于生活用纸单位产品价值低、市场消费量巨大，从原材料入库、生产加工到产成品出库、投放市场的全流程中，公司需要储备大量的原材料、包装材料、半成品及产成品，若生产、仓储等环节发生火灾，将给公司造成重大财产损失。此外，公司大量生产线持续投入使用，生产过程中存在一定的职业健康安全隐患，可能对员工职业健康造成影响。
　　为防范安全生产风险，公司建立了完善的安全生产管理体系：制定严格的消防安全管理制度，设立专职安全管理部门，明确岗位职责，强化安全管控；在生产、仓储等关键区域配备完备的消防设施设备，定期开展消防检查、维护及应急演练，提升消防安全保障能力；为易发生风险的财产投保足额保险，降低意外事故造成的经济损失，目前公司总体消防安全风险处于较低水平。针对职业健康安全风险，公司从设备设计、采购阶段就要求供应商落实本质安全防护设计，在设备安装过程中严格执行防护措施，在生产过程中加强设备维护保养；同时，公司已通过ISO45001职业健康安全管理体系认证并持续保持有效运行，规范职业健康管理流程，切实降低员工职业健康安全风险。通过上述各项措施的有效执行，公司整体安全生产风险处于受控状态。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务和产品
　　中顺洁柔以“国民美好生活陪伴者”为愿景，始终坚守“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”的核心文化理念，践行“只在乎你”的企业初心，持续深耕用户需求，以专业匠心打造产品，以生活用纸为核心，布局多品牌协同矩阵，全面覆盖居家、办公、出行等全生活场景。公司目前拥有洁柔、朵蕾蜜、太阳、洁仕嘉、悦己柔等核心品牌，产品涵盖生活用纸、护理用品、家清用品、健康精品、护肤用品、母婴用品、商旅一次性用品和商用消费品等多个细分领域。
　　（二）经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司采取集中统一和标... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务和产品
　　中顺洁柔以“国民美好生活陪伴者”为愿景，始终坚守“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”的核心文化理念，践行“只在乎你”的企业初心，持续深耕用户需求，以专业匠心打造产品，以生活用纸为核心，布局多品牌协同矩阵，全面覆盖居家、办公、出行等全生活场景。公司目前拥有洁柔、朵蕾蜜、太阳、洁仕嘉、悦己柔等核心品牌，产品涵盖生活用纸、护理用品、家清用品、健康精品、护肤用品、母婴用品、商旅一次性用品和商用消费品等多个细分领域。
　　（二）经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司采取集中统一和标准化的采购模式，对生产所需主要原材料，严格按照既定质量标准及销售计划开展自主采购。公司生产核心原材料主要包括木浆、辅料和包装材料等。公司与主要木浆供应商建立长期稳定的战略合作关系，构建了高效、可靠的木浆供货渠道，保障木浆的稳定供应；辅料、包装材料等主要通过招标（含邀标）方式筛选优质供应商，依据招标确定的采购价格与各供应商签订年度采购合同，全程严格按照合同条款规范采购流程和执行结算。
　　2、生产模式
　　公司秉持绿色低碳的发展理念，积极践行清洁生产要求，持续推进生产设备升级与技术改造，大力落实节能减排举措，将环境保护和企业发展融为一体。公司建立了完善的生产管理制度，制定了标准化的作业流程和科学的考核机制，为生产效率的稳步提升提供了坚实保障。生产管理总部统筹负责各工厂的生产组织工作和生产计划制定，各工厂严格按照生产计划有序开展生产作业。生产管理总部每月定期召开工作例会，全面总结各工厂在指标达成情况、技术创新成果、管理业绩成效、安全质量培训落实、管理手册完善等方面的工作，及时发现问题、优化调整，确保生产环节稳定高效运行。同时，为推动公司可持续发展，生产管理总部牵头组织各工厂开展精益管理工作，通过推动5S管理、六源排查、设备复原、TPM（全员生产维护）等专项活动，持续提升工厂精细化管理水平，最终实现企业降本增效的长期目标。
　　3、营销模式
　　公司采用多元化营销模式，依托经销商、直营、电商平台等全渠道，划分为传统销售模式和非传统销售模式，精准匹配不同市场需求及消费者购物习惯，全方位覆盖目标市场。
　　传统销售模式以经销商合作与直营卖场入驻为核心。公司借助经销商的本地资源、市场经验及成熟的销售网络，将产品快速辐射至各类终端销售点，高效扩大产品销售覆盖范围；同时，与大型连锁卖场达成战略合作，通过卖场线下流量优势，有效提升品牌曝光度与产品终端可见性，增强品牌市场影响力。
　　非传统销售模式涵盖电商平台、B2B合作、社区团购等新兴渠道。公司在各大主流电商平台布局官方旗舰店，直接对接终端消费者，为消费者提供便捷、高效的在线购物体验，同时借助电商平台的流量优势及推广资源，进一步扩大产品曝光、提升品牌知名度；此外，公司积极布局新零售渠道，加强与线下实体店的协同合作，打造线上线下深度融合的购物场景，为消费者提供更具个性化、全方位的消费服务，持续提升消费者体验感与品牌忠诚度。
　　4、研发模式
　　公司以“用户第一、市场导向”为核心理念，打造“三位一体”研发体系：
　　开放式创新——通过开放式深度市场洞察构建用户需求模型，聚焦场景化自主研发，确保产品精准匹配市场需求；
　　融合式进化——建立跨品类技术转化机制，完成从引进吸收到自主超越的质变跃迁；
　　梯队化布局——构建“产学研”协同创新生态，设立基础研究、应用开发、迭代优化三级研发梯队，形成“开发一代+储备一代+预研一代”的可持续发展格局。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展情况
　　根据中国造纸协会生活用纸专业委员会统计，2024年中国生活用纸行业继续保持增长，市场规模约1,550.7亿元，消费量约1,318.1万吨，保持全球最大的生活用纸生产国和消费国地位。国内居民生活用纸人均消费量稳步提升，但与发达国家和地区相比存在一定差距，长期来看，我国生活用纸行业仍有广阔的增长空间和发展潜力。
　　（二）公司所处行业发展趋势
　　1、原纸生产企业集中度进一步提升
　　随着国家环保政策的日益趋严，叠加市场竞争加剧、原材料成本波动等多因素影响，预计中小规模、环保不达标的落后产能将加速出清或停产减产，行业集中度有望进一步提升。与此同时，具备“林浆纸一体化”优势的龙头企业加速扩产布局，聚焦高端原纸产能建设，新的行业竞争格局加速形成，不仅推动原纸生产环节的规模化、集约化发展，更带动上下游产业链、供应链协同完善，提升行业整体运营效率和抗风险能力。
　　2、消费结构向高端化升级
　　随着居民收入水平提升、消费观念转变，生活用纸消费需求从“基础满足”向“品质体验”升级，产品呈现高端化、细分化、场景化的发展趋势。企业精准把握消费趋势，持续推进产品迭代升级，不断开发差异化、个性化产品，满足不同人群、不同场景的细分需求。细分市场的持续发力，推动行业产品结构日益优化，也为企业带来了更高的产品附加值和市场竞争力。
　　3、智能化与绿色化并进
　　目前，中国生活用纸行业绝大多数企业实现了规模化、标准化生产，智能化生产设备普及度大幅提升。同时，企业聚焦节能降耗与绿色发展，持续突破清洁生产技术，推广绿色制造技术，推动智能化生产与绿色化发展深度融合，既降低了企业运营成本，也契合国家“双碳”目标与环保发展要求，助力行业实现高质量发展。
　　4、积极拓展海外市场
　　随着国内生产技术的不断升级、产品品质的持续提升，中国生活用纸产品不仅能够充分满足国内日益增长的高品质消费需求，更成功出口至全球多个国家和地区，展现出较强的国际竞争力。出口已成为国内生活用纸消费市场的重要组成部分。展望未来，随着行业技术创新持续推进、品牌实力不断增强，中国生活用纸生产企业在国际市场的竞争力预计将进一步提升，海外市场拓展空间将持续扩大，有望在全球生活用纸市场中占据更重要的地位。
　　（三）行业地位
　　公司长期深耕品牌建设，严守品质标准，依托稳健的产能布局与持续的渠道拓展，已成为国内高端生活用纸领域的标杆品牌，稳居行业头部地位，获得市场与消费者的广泛认可与信赖。公司始终坚守“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”的核心文化理念，践行“只在乎你”的企业初心，持续深耕用户需求，以专业匠心打造产品，布局多品牌协同矩阵，全面覆盖居家、办公、出行等全生活场景，赋能品质生活，致力于成为温暖相伴、值得信赖的“国民美好生活陪伴者”。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、深耕生活用纸核心业务，打造多品牌协同生态
　　中顺洁柔是集研发、生产及销售为一体的多元化集团企业，公司以生活用纸为核心主业，依托“洁柔”“朵蕾蜜”“洁仕嘉”“悦己柔”等多品牌矩阵实现协同发展。历经多年战略布局与品类拓展，公司已从单一生活用纸企业，转型升级为覆盖生活用纸、护理用品、家清用品、健康精品、护肤用品、母婴用品、商旅一次性用品及商用消费品等多领域的综合生活用品集团，构建起全场景、多元化的产品生态体系，持续为消费者提供高品质生活用品解决方案，有效提升综合竞争力。
　　2、坚持企业文化引领，激活企业发展核心动能
　　中顺洁柔始终高度重视企业文化建设，以文化软实力赋能企业高质量发展。公司坚守“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”核心文化理念，始终践行“只在乎你”企业初心，大力弘扬“感恩、分享、利他、诚信、正直、简单、长期主义”核心价值观，坚持以“用户第一，质量为本，让合作伙伴赚到钱，让员工分到钱”作为永恒不变的经营主题。通过文化铸魂、理念引领、价值聚力，不断凝聚全体员工的思想共识与行动合力，持续激活企业内生动力与发展活力，为公司行稳致远、实现可持续发展提供坚实的文化支撑与精神引领。
　　3、数智化赋能精细管理，落实全成本领先战略
　　中顺洁柔坚持以数字化与智能化变革赋能管理提质增效，全面推进精细化运营。生产端搭建生产耗用监控、智能排班等数字化模型，持续提升生产效率与品质稳定性；营销端构建高潜门店挖掘、利润分析、价格体系监控等数据应用，搭建行业洞察与营销智能体，支撑市场判断与策略制定；供应链端落地比价、费用自动核算、产销预算联动等系统；同步开展Power BI数字化人才培养，全面提升集团数据治理与应用能力，实现经营效率提升、成本精准管控、决策科学高效，驱动全链路数智化转型与高质量发展。
　　4、坚守质量为本，强化创新驱动
　　中顺洁柔始终将产品质量视为企业生存发展的生命线，坚持以创新驱动高质量发展，持续打造高品质矩阵。公司全面推行TQM全面质量管理体系，对研发、生产、品控全流程实施严苛标准，筑牢品质根基；公司引入高层次研发精英，完善新产品开发体系，引入先进研发理念，激发自主研发体系活力。以市场需求为导向加速重点品类迭代升级，依托“产学研”协同创新生态加速成果转化，以卓越品质与优质服务构筑行业领先优势。
　　5、强化品牌价值建设，赋能企业长期稳健发展
　　凭借持续深耕品牌价值培育与提升，“洁柔”已成为家喻户晓的国民级高端生活用纸代表，在消费者心中牢固树立起“柔韧、亲肤、安全”的品牌形象与认知，连续多年入选Brand Finance“中国品牌价值500强”“中国企业慈善公益500强”；其他子品牌精准布局，与生活用纸主业形成高效协同、优势互补的多品牌发展格局。公司持续通过内容营销、场景化体验、公益活动等方式，持续强化品牌与消费者的情感链接，全面提升品牌美誉度与用户忠诚度。通过持续构建并夯实品牌护城河，为长远可持续发展提供坚实有力的品牌支撑。
　　6、渠道全域覆盖，产能全国布局
　　中顺洁柔以战略思维统筹渠道与产能布局，构建GT（传统经销商）、KA（大型连锁卖场）、AFH（商用消费品）、EC（电商）、RC（新零售）、EX（国贸）六大渠道协同发展的全渠道营销体系，渠道核心竞争力持续增强。公司科学规划全国生产基地布局，现已建成七大现代化绿色生产基地，形成华东、华南、华西、华北及华中的全国化产能网络，有效缩短供应链半径，提升终端响应速度，降低物流成本，优化周转效率，为公司快速响应市场、精准服务消费者、实现高质量可持续发展提供坚实支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年度，面对复杂多变的国内外形势，国家精准实施一系列宏观调控政策，国民经济运行总体稳中向好，市场需求持续释放，消费市场稳步回暖。面对复杂多变的经营环境，中顺洁柔始终坚定稳健的经营思路，持续聚焦提升经营效率，稳步推进产品高端化和品类多元化战略，不断优化渠道结构与布局，实现整体规模稳步增长，盈利能力、现金流等核心指标进一步改善，充分彰显了公司强劲的经营韧性与高质量长期发展态势。报告期内，公司销售收入87.80亿元，同比增长7.72%，实现归属于上市公司股东的净利润3.19亿元，同比增长312.80%。
　　2025年度主要经营情况回顾：
　　（1）聚焦用户需求，加速产品升级与创新，落实产品领先战略
　　中顺洁柔立足于“美好生活陪伴者”企业愿景，坚守“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”核心文化理念，践行“只在乎你”的企业初心，基于用户核心需求和消费趋势变化，结合产品技术与设计创新突破，通过差异化产品创新推动品类结构升级，为用户提供“生活用纸+家清个护”深度融合的全场景生活解决方案，实现从传统生活用纸企业向综合性生活用品集团稳步转型。
　　产品布局上，一方面对核心品类迭代升级，持续打磨产品品质、提升使用体验，报告期内推出艺术系列国风联名产品；专为鼻部敏感人群设计的护鼻乳霜纸巾；点断式湿厕纸，提升用户使用便捷性；易撕型分享手帕纸，开创生活用纸情绪价值新场景；免脱更换的猫ning裤，解决便捷性痛点，深受高校女生等年轻群体欢迎；另一方面积极拓宽品类边界，精准挖掘细分场景需求，推出多款多元场景的特色产品，完善产品矩阵、填补市场空白，如推出香氛洗衣液/洗衣凝珠、马桶免刷清洁剂、厨房厨电清洁剂、管道疏通剂以及高品质牙膏等。产品设计方面，融合多元艺术风格，将美学与场景需求深度结合，实现与用户的深度情感共鸣，获得市场广泛认可，进一步巩固核心竞争力。
　　（2）全面推进数智化变革，构筑数字时代核心竞争力
　　中顺洁柔围绕“数智驱动、决策先行”战略，以决策AI为核心引擎，推动全产业链数智化转型升级，实现全价值链数据运营与平台化运作，赋能经营管理提质增效，全面提升企业核心竞争力。
　　在营销领域，通过AI和大数据重构“人货场”，精准识别高潜门店和消费者画像，构建利润分析、价格体系监控等数据应用，搭建行业洞察与营销智能体，支撑市场判断与策略制定，精准驱动零售增长。供应链端落地比价、费用自动核算、产销预算联动等系统。在制造领域，搭建生产耗用监控、智能排班等数字化模型，持续提升生产效率与品质稳定性；自主研发码垛机器人与AI视觉检测设备成功投用，智能制造迈出关键一步。同步开展Power BI数字化人才培养，全面提升集团数据治理与应用能力，实现经营效率提升、成本精准管控、决策科学高效，驱动全链路数智化转型与高质量发展。
　　（3）深耕品牌建设与推广，落实品牌赋能与年轻化战略
　　2025年，公司积极开展多元化品牌营销与市场推广活动，通过广告精准投放、文娱活动、行业会议及热门赛事赞助等多维形式，精准触达更多的目标受众，有效提升产品市场曝光度与品牌影响力。同时，公司持续构建全域营销矩阵，不断沉淀优质用户资产，依托新媒体渠道强化品牌传播效能，坚持品牌文化宣导与核心价值传递。积极践行社会责任，筑牢品牌信任，将ESG理念深度融入日常经营管理，获得ESG AA级评级，连续多年入选“中国企业慈善公益500强”，多维度展现负责任企业形象，以可持续发展举措赋能品牌公信力提升，夯实品牌长期发展根基。
　　公司实施品牌年轻化战略，激发品牌活力。线上打造年轻化传播矩阵，通过垂类内容、粉丝互动等方式，结合算法驱动实现低成本高效传播，深耕小红书平台，打造爆款内容，精准触达年轻用户。线下聚焦校园市场，紧扣高校学生群体核心需求，打造年轻化产品。通过线上线下联动、公益与营销深度融合、年轻化内容传播，精准对接消费痛点与偏好，实现了品牌曝光、销量转化与口碑沉淀的三重目标，实现品牌年轻化与市场业绩的双向赋能。
　　（4）深化全渠道协同发力，彰显全域布局成效
　　2025年，公司坚定不移推动渠道建设，以全渠道融合为核心，以数字化转型为引擎，以多元拓展为抓手，全面实现运营效率迭代与市场竞争力跃升。
　　线下渠道依托数字化全面赋能，重构零售价值生态，实现从“广度覆盖”向“深度提质”的战略转型。持续优化渠道结构，聚焦高潜门店布局与核心消费人群画像，推动资源高效精准投放；实施经销商分级管理策略，重点扶持战略经销商，通过车铺车销活动提升终端覆盖率，利润率稳步提升，巩固线下核心基本盘。同时积极推进线下渠道多元化拓展，重点布局新兴折扣系统、美妆连锁等增量市场，主动优化调整低效商超卖场，集中资源深耕高毛利区域，全面提升线下渠道经营质量；同步拓展校园渠道，培育年轻消费群体，丰富线下消费触点；加快海外市场战略布局，夯实品牌国际化发展根基。
　　线上渠道持续推动规范化运营与多元化布局，构建线上线下一体化融合发展格局。电商平台聚焦头部资源，重点布局高毛利产品、新品与趋势品，打造标杆大单品，实现销量与利润双提升，经营业绩显著改善；深度渗透新零售渠道，抢占即时便捷消费场景，通过产品结构优化、价格体系稳控，持续增厚渠道盈利水平，全域渠道价值效能充分释放。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略及经营计划
　　中顺洁柔始终坚守“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”的核心文化理念，践行“只在乎你”的企业初心，持续深耕用户需求，以专业匠心打造产品，以生活用纸为核心，拓展个护、家清等生活用品新边界，全面覆盖居家、办公、出行等全生活场景，致力于成为“国民美好生活陪伴者”，实现营收、利润、品牌价值的持续高质量增长。
　　公司以“用户第一、数智驱动、产品领先、全球经营”为核心战略，为高质量发展奠定基础。坚持用户第一，精准洞察用户需求，以需求驱动产品研发设计，优化全渠道服务体验，完善全流程服务闭环，持续迭代产品以贴合用户真实诉求；坚持数智驱动，加速生产基地智能化改造与一体化管理系统建设，构建供应链数智化体系，依托大数据与AI技术实现精准营销与高效运营；坚持产品领先，强化技术创新与研发投入，聚焦功能升级、品质提升与场景细分，推动产品结构高端化，以极致产品力构筑核心竞争壁垒；坚持全球经营，立足国内、布局全球，深化本土化运营与全球化协同，拓展海外市场网络，优化海外业务模式，稳步提升全球市场份额与品牌影响力。
　　（二）公司面临的重大风险
　　1、纸浆价格大幅波动的风险
　　纸浆作为国际性大宗商品，其价格受全球经济周期、供需关系、地缘政治等多重因素影响，波动具有较强的不确定性。纸浆是公司生产经营的核心原材料，其耗用成本占公司整体生产成本的40%-60%，是影响公司成本控制和盈利水平的关键因素，因此，公司面临纸浆价格大幅度波动带来的经营风险。
　　为应对上述风险，公司配备专业采购团队，通过对全球浆板市场趋势进行精准研判和专业评估，在保障正常生产库存、满足生产经营需求的前提下，统筹国际浆价走势灵活调节采购节奏，合理控制采购成本。同时，公司与全球范围内生产规模大、林木资源储备充足、生产技术先进的大型纸浆供应商签订长期稳定供货合同，构建了覆盖欧洲、北美洲、南美洲等多个地区的全球性采购网络，有效保障原材料采购的稳定性和可持续性，降低纸浆价格波动带来的不利影响。
　　2、汇率波动风险
　　公司原材料采购（纸浆）及海外市场产品销售主要以美元作为结算币种，而汇率波动受国际经济形势、货币政策、地缘政治等多种复杂因素影响，具有较强的不可预测性，因此公司面临一定程度的汇率波动风险，汇率变动可能对公司汇兑损益、经营业绩产生影响。
　　针对汇率波动风险，公司建立了完善的汇率风险管理机制：日常密切关注外汇市场动态，实时跟踪汇率变动趋势，通过优化外币资产负债结构、降低总体外币负债规模，对冲人民币汇率双向波动及贬值带来的汇兑损失；自2015年起，公司严格按照外汇管理相关要求，对外币交易业务采用汇卖价记账，并结合市场汇率走势，在有利时机选择最优汇卖价购汇支付货款，减少汇兑成本；此外，公司根据外汇市场变动情况及自身经营发展需求，通过外汇资金集中管理、采购支付对冲、套期保值等多种方式，主动对冲和规避汇率风险，对于存在的汇率风险敞口，合理运用套期保值等金融避险工具，实现汇率风险的科学管控。
　　3、区域市场竞争风险
　　我国生活用纸市场地域广阔、消费需求旺盛，市场空间巨大，但由于生活用纸单位价值较低，运输费用占销售价格的比重较高，受运输半径限制，行业竞争呈现明显的区域性特征。受区域消费能力、消费习惯差异影响，各区域市场内高中低档产品之间竞争激烈；从行业发展趋势来看，全国性品牌的中高档生活用纸凭借品牌优势、品质优势，在市场竞争中逐渐占据主导地位，但目前部分区域市场中，少数区域性品牌凭借本地化优势，仍拥有一定的市场竞争力。从行业格局来看，国内生活用纸行业集中度仍有较大提升空间，行业整合趋势明显。公司作为以全国性中高档品牌运营为主、生产基地及销售网络覆盖全国的企业，仍面临区域市场竞争带来的挑战。
　　为应对区域市场竞争风险，公司经过多年深耕发展，已成长为国内生活用纸行业龙头企业之一，构建了覆盖全国绝大部分地（县）级城市的营销网络，形成了布局合理的全国性生产基地体系，通过缩短生产基地与终端客户的距离，有效降低运输成本、提升配送效率，增强区域市场竞争力。同时，公司持续深耕拓展销售渠道，逐步覆盖尚未开发的空白网点，推进渠道下沉战略，不断提升市场渗透率；未来公司将进一步扩大经营规模，强化品牌建设和品质提升，持续增强整体市场竞争力和市场占有率，积极应对区域市场竞争挑战。
　　4、产业政策风险
　　近年来，国家及行业主管部门相继出台《造纸产业发展政策》《关于开展火电、造纸行业和京津冀试点城市高架源排污许可管理工作的通知》《中国造纸协会关于造纸工业“十四五”发展的意见》等一系列行业规划及配套政策，对造纸行业的生产规模、技术装备水平、环保标准等提出了更为严苛的要求。其中，环保政策尤为严格，通过优化产业布局、合理配置资源、推进清洁生产、强化节能减排、淘汰落后产能、调整产品结构、引导绿色消费、推进企业兼并重组等多项措施，推动生活用纸行业实现全面、协调、可持续健康发展。上述政策有利于提升行业产业集中度、优化资源配置、淘汰落后产能，公司作为生活用纸行业第一梯队企业，将直接受益于相关政策的实施，但如果未来国家产业政策出现重大调整，可能会对公司的生产经营、发展战略产生一定影响。
　　面对日益严格的产业政策，尤其是环保政策，公司作为有社会担当的生活用纸民族企业，始终严格遵守国家及地方政府相关法律法规及政策要求，各生产基地均配备国际一流的造纸设备、加工设备及环保处理设施，采用先进的环保技术，持续加大环保资金和技术投入，不断完善生产各环节的污染治理体系，全力推进绿色生产、清洁生产，减少环境污染，提升生产效能，主动适配国家产业政策导向，有效降低产业政策调整带来的风险。
　　5、安全生产风险
　　公司生产经营过程中，主要原材料纸浆、主要包装材料（塑料薄膜包装袋、纸盒），以及生产环节中的半成品原纸、各类产成品均属于易燃物品。由于生活用纸单位产品价值低、市场消费量巨大，从原材料入库、生产加工到产成品出库、投放市场的全流程中，公司需要储备大量的原材料、包装材料、半成品及产成品，若生产、仓储等环节发生火灾，将给公司造成重大财产损失。此外，公司大量生产线持续投入使用，生产过程中存在一定的职业健康安全隐患，可能对员工职业健康造成影响。
　　为防范安全生产风险，公司建立了完善的安全生产管理体系：制定严格的消防安全管理制度，设立专职安全管理部门，明确岗位职责，强化安全管控；在生产、仓储等关键区域配备完备的消防设施设备，定期开展消防检查、维护及应急演练，提升消防安全保障能力；为易发生风险的财产投保足额保险，降低意外事故造成的经济损失，目前公司总体消防安全风险处于较低水平。针对职业健康安全风险，公司从设备设计、采购阶段就要求供应商落实本质安全防护设计，在设备安装过程中严格执行防护措施，生产过程中加强设备维护保养；同时，公司已通过ISO45001职业健康安全管理体系认证并持续保持有效运行，规范职业健康管理流程，切实降低员工职业健康安全风险。通过上述各项措施的有效执行，公司整体安全生产风险处于受控状态。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　根据中国造纸协会统计，近年来中国生活用纸行业市场规模持续稳步增长，消费量亦呈现出逐年稳步上扬的趋势。在激烈的市场竞争催化下，行业内落后产能逐步被淘汰出局，先进技术与设备得到广泛推广与应用，推动产品品质的飞跃式提升及功能的多样化发展。　　1、落后产能加速淘汰，行业进入加速洗牌阶段　　随着政府对环保法规的强化实施，生活用纸行业正加速迈向绿色发展之路。各级政府部门通过加强监管执法，对不合规、高能耗、高排放的企业采取关停或限期整改的措施，淘汰大量落后产能。环保政策的日益严格，预计小企业将加速退出或转产停产，叠加市场竞争加剧，从而推动行业集中度... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　根据中国造纸协会统计，近年来中国生活用纸行业市场规模持续稳步增长，消费量亦呈现出逐年稳步上扬的趋势。在激烈的市场竞争催化下，行业内落后产能逐步被淘汰出局，先进技术与设备得到广泛推广与应用，推动产品品质的飞跃式提升及功能的多样化发展。
　　1、落后产能加速淘汰，行业进入加速洗牌阶段
　　随着政府对环保法规的强化实施，生活用纸行业正加速迈向绿色发展之路。各级政府部门通过加强监管执法，对不合规、高能耗、高排放的企业采取关停或限期整改的措施，淘汰大量落后产能。环保政策的日益严格，预计小企业将加速退出或转产停产，叠加市场竞争加剧，从而推动行业集中度上升，行业进入加速洗牌阶段。
　　2、运营模式革新与产品结构优化并进
　　生活用纸的传统销售渠道，如经销商和超市，正逐步被新兴的电商渠道所补充。近年来，电商渠道的迅速扩张带动了其市场份额的持续增长。领先企业积极拥抱变革，通过社交营销、微信公众号、微博宣传、网络直播等多种线上手段强化电商渠道建设。同时，为响应消费者日益增长的多元化需求，企业不断迭代升级产品，优化规格与包装设计，并敏锐捕捉消费趋势，推出新品，整个行业呈现出运营模式多样化、产品结构日益优化的态势。
　　3、生产企业装备水平持续提高
　　随着生活质量的提升，生活用纸需求量持续增长，要求行业扩大产能，大型化、自动化的生产设备成为企业升级的首选。此外，响应国家节能、降耗、减排的政策导向，这些设备还需满足低能耗、低水耗、低浆耗的标准。多年来，我国生活用纸行业通过进口现代化机器设备，配备国产现代化机器设备以及加速淘汰落后纸机等措施，使行业现代化产能的比例持续提高。可以预见，大型化、自动化及高效能的生产设备将成为未来生活用纸行业发展的主流趋势。
　　4、我国生活用纸企业国际竞争力增强
　　随着生产技术的不断升级，中国高品质的生活用纸产品不但满足国内日益增长的市场需求，还成功出口至全球多个国家和地区，展现出一定的国际竞争力，中国生活用纸产品出口已成为消费市场的重要组成部分。展望未来，随着行业不断发展，中国生活用纸生产企业在国际市场上的竞争力预计将进一步提升。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司创始人邓颖忠先生于1979年开启创业历程，从精耕纸品加工开始，经过四十余年，公司发展成为集研发、生产及销售为一体的有限多元化集团企业，是国内首批A股上市的主营生活用纸龙头企业。公司始终围绕着“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”的核心文化理念，践行“只在乎你”的企业初心，打造以用户为中心的“消费者集团”，致力于成为“国民美好生活的陪伴者”。
　　公司目前拥有洁柔、朵蕾蜜、太阳、洁仕嘉、悦己柔等核心品牌，产品涵盖生活用纸、护理用品、家清用品、健康精品、护肤用品、母婴用品、商旅一次性用品和商用消费品。
　　（三）经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　1、采购模式
　　公司采取集中统一和标准化的采购模式，对生产所需的主要原材料按照质量标准、销售计划要求进行自主采购。公司生产所需的主要原材料有木浆、辅料和包装材料等。目前，公司与主要木浆供应商建立了长期良好的合作关系，已形成较为稳定的木浆供货渠道；辅料和包装材料等主要通过招标方式向供应商采购，根据招（邀）标方式确定的采购价格与各供应商签订年度采购合同，并严格按照采购合同条款进行采购和结算。
　　2、生产模式
　　公司秉持绿色和低碳的发展理念，积极推行清洁生产，持续对设备、技术改造，大力实施节能减排，将环境保护和企业发展融为一体。公司建立了完善的生产管理制度，制定了标准的作业流程和考核机制，确保生产效率得到稳步提高。生产总部负责各工厂的生产组织和制定生产计划，各工厂严格按照生产计划组织生产。生产总部每月召开例会，对指标达成情况、技术创新、管理业绩成效、安全质量培训、管理手册完善等方面进行总结，确保生产稳定运行。同时，为推动公司可持续发展，坚定长期主义发展思想，生产总部组织各工厂开展精益管理活动，通过推动5S、六源、复原、TPM等活动，实现工厂管理水平的提升，最终实现持续的降本增效。
　　3、营销模式
　　公司销售模式是以经销商、直营、电商平台等形式，划分为传统销售模式和非传统销售模式的策略，以满足不同市场和消费者的需求。
　　传统销售模式主要有经销商、直营卖场等。公司与各地的经销商合作，通过他们的销售网络将产品分布到各个销售点。这种模式可以利用经销商的本地资源和市场经验，快速扩大销售覆盖范围。同时，与大型连锁卖场的合作也有助于提升品牌曝光度和产品的可见性。
　　非传统销售模式主要包括电商、B2B、社区团购等渠道，通过在各大电商平台上建立官方旗舰店，公司能够直接接触到消费者，提供便捷的在线购物体验，并借助电商平台的流量和推广资源增加产品曝光度。新零售渠道与线下实体店的合作，打造线上线下融合的购物模式，提供更加个性化和全方位的消费体验。
　　4、研发模式
　　公司以“用户第一、市场导向”为核心理念，打造“三位一体”研发体系：
　　开放式创新——通过开放式深度市场洞察构建用户需求模型，聚焦场景化自主研发，确保产品精准匹配市场需求；
　　融合式进化——建立跨品类技术转化机制，完成从引进吸收到自主超越的质变跃迁；梯队化布局——构建“产学研”协同创新生态，设立基础研究、应用开发、迭代优化三级研发梯队，形成“开发一代+储备一代+预研一代”的可持续发展格局。
　　（四）公司所属行业地位
　　公司凭借持续的品牌塑造与卓越的品质管控，加之稳健的产能布局与渠道扩张，已成为市场上高端生活用纸的代表品牌之一，稳居生活用纸行业头部企业地位，赢得广大消费者及市场的广泛赞誉与信赖。公司秉持“只在乎你”的企业初心，积极拥抱数字时代市场的发展与国民消费生活的新需求，从产品研发、精益生产、品牌塑造、市场拓展直至用户服务全面着手，深度聚焦于用户需求，致力于成为“美好生活的陪伴者”。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　2025年上半年，公司坚持核心战略和经营目标，持续优化产品结构，精准把握市场机遇，实现营业收入43.3亿元，同比增长7.67%；受益于原材料价格回落，叠加公司成本管控持续完善及管理效率的提升，公司盈利能力显著增强，实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，同比增长71.44%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、行业领军地位与全球市场拓展
　　公司是国内生活用纸行业内龙头企业之一，稳居行业第一梯队，产品销售与服务覆盖全中国并渗透至全渠道。在此基础上，公司立足中国，放眼全球，积极拓展海外市场版图，已涉足东南亚、东北亚、大洋洲、北美及中东等多个市场。凭借卓越的企业社会责任表现，中顺洁柔连续四年被评为“中国企业慈善公益500强”，并连续多年入选BrandFinance“中国品牌价值500强名单”，品牌建设成果显著，影响力持续提升。
　　2、产品结构优化与产品力飞跃
　　公司持续优化产品结构，将高端、高毛利的非传统干巾和个人护理用品定义为未来重点发展的战略品类。通过强化产品终端推广，结合精准的品牌营销策略与多元化销售渠道布局，有效提升高端、高毛利产品的市场渗透力与铺货效率，推动其销售份额持续增长，进而提升产品毛利率与整体盈利能力。秉持“只在乎你”的品牌理念，公司紧跟数字时代步伐，针对个性化与细分市场需求，不断推陈出新，优化产品结构，谨慎推进品类结构有限相关多元化，构建高效产品矩阵，塑造更具好感度、美誉度及年轻化的品牌形象。
　　3、专业高效的管理团队
　　公司吸纳了大量专业人才，汇聚了行业内优秀人才，显著增强了新品研发、产品质量控制、品牌推广及销售市场拓展等方面的能力。营销团队的中层管理人员多为公司长期培养的核心成员，员工忠诚度高，专业能力强，引领销售团队紧密围绕公司战略目标，推动各项经营指标稳定发展。公司管理团队能够精准把握行业趋势、市场需求及公司实际，制定并实施符合长远发展的战略规划，确保公司在研发、生产、营销及投融资等关键领域的高效运作，为公司保持竞争优势与可持续发展奠定坚实基础。
　　4、全国营销网络的深度布局
　　公司以战略眼光和科学规划，不断完善营销网络。从早期单一的经销商渠道，到如今涵盖GT通路（传统经销商）、KA通路（大型连锁卖场）、AFH通路（商用消费品）、EC通路（电商）、RC通路（新零售）、EX通路（国贸）六大渠道的多元化发展模式，公司的渠道竞争力显著提升。通过“直销到县、分销到镇”的精细化市场策略，公司进一步细分市场、扁平化管理，扩大经销商网络，实现全国绝大部分地（县）级城市的深度覆盖，终端网点遍布全国。同时，公司组建专业电商运营团队，构建高效供应链系统，与主流电商平台建立长期战略合作。此外，公司积极拓展新零售、O2O、内容营销等新兴领域，大力发展直播、社区团购等新兴模式，抢占市场份额；成立专业商消服务团队，满足商用市场需求；针对KA渠道变化，灵活调整策略，提升资源投入效率。
　　5、全国生产基地的战略布局
　　公司以卓越战略眼光，精心打造全国生产基地布局，目前拥有八大现代化绿色生产基地，遍布广东江门、广东云浮、四川成都、四川达州、浙江嘉兴、湖北孝感、河北唐山、江苏宿迁（建设中）。这一布局实现了华东、华南、华西、华北及华中的全面覆盖，缩短了与消费者的距离，提升了服务效率，降低了运输成本，提高了物流效率。同时，全国布局彰显了公司远见卓识，建立了强大的市场影响力，能够快速响应市场需求，精准把握市场脉搏，赢得消费者信赖与喜爱。
　　6、国际水准的产品质量保障
　　自成立以来，公司始终将产品质量视为生命之源，深刻认识到稳定提升产品质量对企业发展的重要性。公司从设计、采购、生产、交付到服务全链条，建立健全先进管理制度与流程规范，实施TQM全面质量管理模式，确保为消费者提供高品质产品与超预期服务。
　　7、卓越的研发创新能力
　　公司完善新产品开发体系，引入先进研发理念，激发自主研发体系活力。公司以消费者为中心，致力于满足其未被满足的需求，产品研发涵盖生活用纸、护理用品、健康精品、母婴用品、家清用品等跨品类生活用品，创新速度领先行业。未来，公司将持续优化产品利润结构，推出更多优质产品，让公司品牌产品成为消费者美好生活的忠实伴侣。
　　8、先进的生产设备与技术
　　公司深知技术创新是企业发展的核心驱动力，致力于引进和采用国内外先进的生产设备。公司引进的造纸及加工设备，不仅技术领先，且具备多样化转产能力，满足消费者多样化需求。作为行业内第一梯队企业，公司在生产设备大型化、自动化方面保持领先地位，先进技术与高度自动化设备极大提高了生产效率，降低了生产成本，确保产品质量的稳定性与一致性，赢得市场广泛认可。未来，公司将持续加强先进生产设备技术改造，提升生产能力、技术工艺以及产品品质，确保在市场竞争中保持领先地位。
　　9、卓越的环保意识与技术
　　随着工业化进程的加速，环境保护意识日益增强。公司秉持“追求绿色效益、履行社会责任”的理念，采用先进环保技术，确保废水、废气各项排放指标均优于国家标准。公司积极响应国家“碳达峰”、“碳中和”战略目标，全力支持并执行政府环保要求，展现出强烈社会责任感。未来，公司在节能减排与抗风险能力方面将进一步凸显优势，为可持续发展贡献力量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、纸浆价格大幅波动的风险
　　纸浆是国际性大宗原材料，其价格受世界经济周期的影响明显。公司生产用主要原材料为纸浆，公司生产耗用的纸浆成本占公司生产成本的比重为40%-60%。因此，公司面临纸浆价格大幅度波动的风险。
　　公司配备专业的采购团队，通过对浆板的未来趋势做出专业评估，在保证正常生产库存量的情况下，统筹国际浆价的市场行情进行采购节奏的调节。公司通过与生产规模大、林木资源储备丰富和生产技术先进的大型纸浆供应商签订长期供货合同以保证原材料采购稳定，现已建立全球性采购网络，在欧洲、北美洲、南美洲等多个地区均有采购。
　　2、汇率波动风险
　　公司采购纸浆及向海外市场销售产品主要采用美元作为结算币种。汇率的波动受国际经济形势影响，因此，公司面临一定程度的汇率波动风险。
　　公司日常密切关注外汇市场的变动情况，通过调整外币资产负债结构，降低总体外币负债，来对冲人民币贬值或双向波动带来的汇兑损失。并且根据公司的实际需求及符合外汇要求，从2015年开始外币交易业务实行汇卖价记账，在合适的时间选择有利公司的汇卖价购汇支付货款。此外，公司根据外汇市场的变动以及公司实际发展情况，通过外汇资金集中管理、采购支付对冲及套期保值等方式来对冲和规避汇率风险。对于汇率风险敞口，公司也会选择套期保值等金融避险工具，合理进行风险管理。
　　3、区域市场竞争风险
　　我国生活用纸市场是一个地域广阔且市场空间巨大的市场。由于生活用纸单位价值较低，运输费用占销售价格的比重较大，受运输半径因素的制约，生活用纸行业的竞争以区域性市场竞争为主。受消费能力和消费习惯的影响，区域市场内高中低档产品相互之间存在市场竞争。从生活用纸行业发展趋势看，全国性品牌的中高档生活用纸将在市场竞争中占据优势。但目前，在部分区域市场中，少数区域性品牌的竞争力占有一定优势。从国外同行业发展趋势来看，国内目前整个行业集中度仍有进一步整合的空间。公司是一个生产基地布局及销售网络覆盖全国市场、以经营全国性品牌的中高档产品为主的公司，但仍面临区域市场竞争的风险。
　　公司经过多年的发展，目前已成为国内生活用纸行业内龙头企业之一，搭建的营销网络覆盖全国绝大部分地（县）级城市，形成全国性的生产基地布局，通过拉近与客户的距离，有效降低运输成本，提高运输效率。并且随着公司销售渠道的不断深耕拓展，公司将逐渐覆盖尚未开发的空白网点，未来也会加强渠道下沉，提升市场渗透率，将公司规模持续做大，进一步提升公司整体市场竞争力和市场占有率以应对市场竞争。
　　4、产业政策风险
　　随着《造纸产业发展政策》《关于开展火电、造纸行业和京津冀试点城市高架源排污许可管理工作的通知》《中国造纸协会关于造纸工业“十四五”发展的意见》等多项行业规划以及相关部门相继出台的一系列相关配套政策发布，对造纸行业在规模、技术装备、环保方面有了更为严苛的要求。尤其是环保政策，通过优化产业布局合理配备资源、推进清洁生产保护生态环境、推进节能减排淘汰落后产能、调整产品结构提升产品质量、建立节约模式引导绿色消费、优化企业结构推进兼并重组等一系列措施，以促进生活用纸行业的全面、协调和可持续健康发展。上述政策有利于提高我国生活用纸行业的产业集中度，淘汰落后产能，优化资源配置。公司作为生活用纸行业内的第一梯队企业，也将受惠于国家关于生活用纸行业可持续发展相关政策的实施，但如果国家产业政策出现调整，公司的生产经营可能受到一定影响。
　　面对日益严格的环保政策，作为有担当的生活用纸民族企业，公司及各子公司均严格遵守国家及地方政府的环保相关法律法规，各生产基地均配套先进一流的造纸设备、加工设备和环保处理设备设施，并且采用先进的环保技术，不断加大资金和技术投入，完善生产环节的污染治理，力争减少环境污染、保障绿色生产、持续提升生产效能，以响应国家产业政策的要求。
　　5、安全生产风险
　　生活用纸的主要原材料纸浆、主要包装材料塑料薄膜包装袋和纸盒、生产过程中的半成品原纸和各类产成品均为易燃物品。由于生活用纸产品具有单位产品价值低、市场消费量大的特点，从原材料进入生产企业到产品进入消费市场过程中，生产企业需要保持大量的纸浆、包装材料、半成品和产成品库存。在生产过程中，一旦发生火灾，将给生活用纸生产企业造成巨大损失。另外大量生产线的投入使用，存在一定职业健康安全危害，可能造成员工职业健康受损。
　　公司制定严格的消防安全管理制度，设置专职的安全管理部门，同时在生产区域配备完备的消防设施，并且为易发生风险的财产购买足额保险，公司总体消防安全风险较低。针对可能存在的职业健康危害，公司从设备设计、采购阶段要求供应商进行本质安全防护设计、在实际安装过程中落实防护措施、在生产过程中进行维护，同时通过了ISO45001职业健康安全管理体系认证并持续保持有效运行，降低员工职业健康安全风险。通过以上措施的执行，公司整体安全生产风险受控。 收起▲