一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，蓝丰生化已构建起“新能源+农化”双主业协同发展的战略格局，其中新能源业务凭借强劲的增长动能与市场拓展成效，2025年上半年收入占公司总营收比例已超70%，成为公司新的核心业绩支柱。报告期内，公司从事的主要业务情况如下：　　（一）新能源光伏业务　　1、行业发展状况　　1.1全球光伏市场政策变化及整体情况　　历经深度调整后，光伏产业已在技术、成本与市场韧性上完成系统性升级，正以更健康的姿态迈入高质量发展新周期。根据SolarPowerEurope发布的《2025-2029全球光伏市场展望》，2025年全球新增光伏装机乐观预期将超过750GW，全球光伏... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，蓝丰生化已构建起“新能源+农化”双主业协同发展的战略格局，其中新能源业务凭借强劲的增长动能与市场拓展成效，2025年上半年收入占公司总营收比例已超70%，成为公司新的核心业绩支柱。报告期内，公司从事的主要业务情况如下：
　　（一）新能源光伏业务
　　1、行业发展状况
　　1.1全球光伏市场政策变化及整体情况
　　历经深度调整后，光伏产业已在技术、成本与市场韧性上完成系统性升级，正以更健康的姿态迈入高质量发展新周期。根据SolarPowerEurope发布的《2025-2029全球光伏市场展望》，2025年全球新增光伏装机乐观预期将超过750GW，全球光伏市场需求持续扩张，技术迭代加速落后产能出清，跨界融合推动应用场景多元化。
　　据中国光伏行业协会（CPIA）7月最新发布的《2025年上半年光伏产业发展报告》，基于全球电力市场的不断扩大和光伏渗透率的增长潜力，中国光伏协会对今年全球光伏新增装机规模进行了重新评估，将预测区间由531–583GW上调至570–635GW。全球其他国家中，尽管部分传统市场（如巴西、美国）出现阶段性调整，但欧洲作为核心市场仍保持高增长。同时，N型TOPCon电池凭借量产效率、发电增益显著等优势，已成为主流选择，市场份额不断扩张，加速落后产能出清，推动行业向高效化、高端化转型。
　　1.2中国光伏市场政策变化及整体情况
　　2025年上半年，全国光伏并网量已达212GW，同比增长超过100%，其中二季度装机量突破历史同期纪录，甚至超过往年四季度旺季水平。目前，在行业保持高速增长的同时，进入了新一轮的行业震荡周期，产业阶段性供需失衡、产业链价格快速下滑、企业经营承压的现状仍未有较大转变。
　　中国今年密集出台的136号文、分布式管理办法、绿电直联、零碳园区等政策，为光伏与储能、充电设施的融合创造了广阔空间。当前光伏行业正经历从粗放扩张到精益管理的转变。低效产能的逐步出清，TOPCon、HJT等高效电池技术渗透率快速提升，当前光伏产业已进入价值重构阶段，市场集中度提升与绿色标准体系建立成为关键变量。政策端强化准入标准，倒逼企业加大研发投入，从而带动全产业链能效持续突破。
　　2、主要业务、产品及用途
　　公司新能源业务主要以太阳能电池片及组件的研发、生产、销售为主，同时陆续开发光伏、风电、储能等新能源领域业务，主要产品为N型TOPCon电池及组件。公司依靠行业一流的技术研发实力，以技术为支撑，以产品为核心，致力于打造全球化的超高效N型晶硅光伏产品供应商。
　　3、市场地位
　　公司控股子公司旭合科技，现拥有2.5GW高效N型TOPCON电池片和1GW组件产能，是TOPCON电池及组件领域的新生力量。公司太阳能电池产业化项目一期（一阶段）已于2023年11月投产，采用行业领先的工业4.0标准全自动流水线，量产效率达到26.5%，公司一期项目全部建设完成后，TOPCon电池的产能将提升至5GW，整个项目建成投产后，TOPCon电池的产能将提升至10GW，同时公司未来将持续打造以光伏为主体的新能源产业链，致力于推动清洁能源在全球的发展与应用，不断提升公司的行业地位和市场影响力。
　　4、经营模式
　　（1）采购模式
　　公司以集团采购的模式开展采购业务，主要产品的原材料包括硅片、浆料、网版等主材以及其他辅材和配件。每年结合市场对产品类型的需求、自身产品战略、原材料供需关系、生产成本以及产能等情况制定年度采购策略与规划，年度采购策略通常包括供应保障、降本目标、供应商管理与维护、新供应商及新材料引进、资金预算等目标。公司采用“销供产”的原则，依据销售订单和生产计划确定季度或月度采购计划。执行具体采购计划时根据市场行情在具体订单中协商确定采购价格。对于重要的供应商公司通过与供应商签署中长期战略采购协议来保证原材料的供应。同时，对于关键性材料保留合理的库存量。针对常规材料或辅材等，公司通过定期实施招投标来保持供应商的竞争性，以此应对采购价格波动风险，控制采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司总体采用“以销定产”的生产模式，结合需求预测提前规划生产计划，根据销售订单、技术要求、生产设备产能分配计划，形成生产任务单，下达公司各生产基地进行生产。公司制定了详细的生产管理制度，各部门通过ERP/MES等信息化系统对生产全程各环节进行精细化管理：计划物控部门发出生产指令及物料采购申请；技术部门负责工艺技术管理及技术标准制定、技术创新；生产部门根据生产操作规范，按要求进行生产工作，形成标准化作业；公司品质管理部门全程对产品质量进行全面质量监督管控，用品质打造企业核心竞争力。运营中心负责资源调动、进行成本核算管理，建立单位时间核算表，做好运营分析，保证经营利润。
　　（3）销售模式
　　公司拥有“电池片-组件-系统项目开发”一体化产能，对外销售的产品主要为光伏电池和光伏组件，销售网络覆盖全球。为落实公司全球化经营战略，扩大市场范围，拓展利润来源，公司成立海外销售中心在全球主要国家和地区指定固定的销售人员或团队，销售网络已经覆盖全球重点光伏应用国家和地区。针对不同的电池客户类型，公司采用电池直销和组件直销模式以及电站项目带动组件销售模式。电池直销模式主要适用大、中型的组件生产企业；组件直销模式主要适用大、中型的电站及工商业项目；系统电站开发项目带动组件销量模式主要适用公司自己开发电站项目，确认项目方案运用公司自有组件，并配套技术支持，通过资源合理整合配置，有效把握市场方向及客户需求，为客户提供性能优秀、品质卓越的项目开发流程，最大程度地创造品牌优势，增加收益。
　　（4）研发模式
　　公司制定了较为完善的研发体系，建立了以中国科学院院士都有为院士为核心的专家顾问团队。公司内部设立工业设计中心，中心主要根据市场的情况，制定不同阶段的技术策略及发展目标，研究行业技术发展趋势，制定新产品开发方案并组织实施，组织技改提升工作等，同时积极地与高等院校和科研院所建立长期科技协作关系，以加强公司研发能力。
　　（二）农药化工行业
　　1、行业发展状况
　　我国目前是全球最大的农药生产国，产品质量稳步提高，品种不断增加，行业内部分工较为明确，大部分产能集中在农药中间体与原药生产环节，主要生产仿制药或已过专利保护期的原药，原药企业的竞争主要围绕产品质量与成本展开，具备稳定质量且成本优势明显的企业方可从竞争中脱颖而出。
　　近年来，中国政府高度重视农业可持续发展和生态环境保护，出台了一系列政策措施引导化学农药行业向绿色、环保方向发展。农业农村部发布通知公开征求对《农药登记管理办法》等5部规章修改意见，其中明确提出，同一登记持有人的农药产品标签只能标注一个商标，即实施“一证一品”政策。将有效净化市场环境，规范市场管理，引导整个农药行业朝着集中化、规模化、规范化的方向发展，从根本上保障农产品质量安全和农业可持续发展。
　　“十五五”规划将农药减量增效列为重点任务，推动低毒产品市场占比持续提升;对生物农药、纳米农药项目给予设备补贴，鼓励企业加大研发投入;实施高毒农药淘汰计划，减少对环境和人体的危害。这些政策的实施将有助于优化行业结构，提升行业整体竞争力。
　　2025年，农药化工行业在“双碳”目标、粮食安全与绿色发展驱动下，正从规模扩张转向高质量发展，呈现结构优化、技术升级、竞争分化特征。政策端，国内严监管促转型，推动化学农药减量与生物农药替代，环保要求趋严加速落后产能出清；国际市场绿色壁垒升级，倒逼企业技术革新。市场需求端，总量保持稳健增长，但结构显著分化，高效低毒化学农药与生物农药逐步替代高风险品种，成为主流方向。技术端，绿色合成工艺与数字化生产加速普及，推动降本增效与环境友好。竞争格局上，头部企业通过一体化布局、产业链延伸与全球化出海巩固优势，中小企业因环保压力与产品同质化加速退出或整合。
　　随着人口规模持续扩张与经济发展，全球粮食需求呈现刚性增长态势。在此背景下，提升粮食单产与生产效率成为保障供给的关键，而农药作为控制病虫害、减少产量损失的核心农资品，其需求量将随粮食增产需求的升级同步增长，粮食安全仍为其长期发展注入动能，进而推动全球农药市场规模稳步扩张。
　　2、主要业务、产品及用途
　　报告期内，公司主要从事杀菌剂原药及制剂、杀虫剂原药及制剂、除草剂原药及制剂及化工产品的生产和销售。
　　3、市场地位
　　公司是国内较大的杀菌剂生产企业，在国内率先研发甲基硫菌灵，是国内主要的甲基硫菌灵生产企业之一，同时是国内除草剂环嗪酮的攻关单位，是国内首家开发并全面掌握环嗪酮关键技术的企业，也是国内环嗪酮的主要供应商。
　　4、经营模式
　　（1）采购模式
　　以“降低成本、稳定供应”为原则，对大宗原材料、设备、仪器采取比价采购或招标采购的方式，根据厂商供货能力、产品质量、售后服务等综合因素确定长期供应商，与之建立长期战略合作关系，并根据原材料季节性波动的规律，合理确定采购时点与付款方式以减少原材料供应波动带来的影响。
　　原辅材料和生产设备由供应部统一采购。供应部根据整体生产计划，确定原辅材料最佳采购和储存批量，统一负责编制采购计划，同时随时根据生产需要补充相关原材料。
　　（2）生产模式
　　公司生产模式以自主生产为主，以“以销定产”、“以产定销”相结合方式实施生产任务。生产部根据销售中心和制剂事业部提供的订单或市场需求预测，即销售计划，结合公司的生产能力及员工情况制定年度生产计划和月度生产计划。生产部根据经审批的生产计划，结合订单或市场需求预测和库存情况制定具体生产任务并实施。
　　此外，公司还存在外协加工生产方式，外协厂商根据公司的设计要求进行生产，产品验收合格后通过公司销售中心、制剂事业部对外销售。公司通常选取加工能力排在市场前列、信誉较好的企业作为外协厂商，对外协厂商的生产设备、质量标准、产品认证等多方面进行检查，以保证外协加工的产品质量。
　　（3）销售模式
　　公司产品主要为农药原药和制剂、农药中间体。按照销售区域划分，公司产品既面向境外市场也面向境内市场进行推广和销售，按产品类别划分，原药主要以境外市场销售为主；制剂主要以境内市场销售为主。境内销售模式主要为经销商模式。公司主要面向农化制剂生产企业和农药制剂的区域经销商，通过联合原药的制剂下游企业或重要经销商，进行产品的推广和销售，不直接面向最终使用农药的用户。公司境外销售模式主要采取自营出口和通过国内贸易公司出口的方式。公司作为产品来源地供应商或借助于公司在相关国家的农药产品登记，将产品销售给境外农化原药和制剂生产企业或经销商，由国外相关客户分装或复配成制剂后进行销售。公司定期向境外派遣业务人员，对境外市场进行调研，掌握境外市场的动态。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　公司坚持稳健发展总方针，通过优化运营体系，强化组织韧性、提升决策效率，筑牢风险防控体系。2025年上半年，光伏新能源业务板块方面，聚焦技术突围与市场破局，加速推进N型TOPCon技术优化升级，夯实电池片转换效率的行业领先地位，加强国内客户稳定合作，积极开拓海外市场，收入保持增长。农化板块市场竞争激烈，整体业务表现不及预期，核心产品销量、售价及毛利率均出现不同程度下滑。
　　一方面，光伏业务的强劲增长成为公司业绩支撑，有效对冲了农化板块的业绩下滑。另一方面，公司持续深化内部管理改革，通过费用管控、生产流程精细化、财务结构优化等措施，推动综合运营效率提升。双重因素共振下，公司2025年上半年整体经营成果较上年同期大幅改善，亏损幅度明显收窄。报告期内，公司实现营业收入119,619.83万元，与上年同期相比增长40.89%，实现归属上市公司股东的净利润-4,477.89万元，较上年同期减亏9,459.02万元。
　　1、光伏板块业务
　　公司控股子公司旭合科技自主研发的N型TOPCon电池片，通过多项创新技术突破实现了性能的全面跃升，电池片量产光电转换效率突破26.5%，达到行业领先水平。同时，依托先进的电池生产工艺，创新研发的N型TOPCon组件采用SMBB/0BB半片、小/负间距和低应力互联等先进技术，不同版型组件功率覆盖最高超过740W，具备更高转换效率、更高双面发电率、更高稳定性和可靠性等优势，可适用于沙戈荒大基地、农光、渔光、屋顶分布式等多种应用场景，能够带来更低的度电成本。组件效率高达23.6%+，带来显著更低的LCOE和投资成本，双面发电率高达85%以上。此外，高效N型TOPCon组件搭配使用“智能预测算法”功能，可基于天气预报和用电习惯优化充放电策略，实现全场景赋能。同时更涵盖全黑防眩光BC美学组件，超高载荷钢边框、复合边框、防积灰组件、水上光伏组件等创新应用型产品，极大可能的满足市场及客户的多样化需求。
　　N型TOPCon电池片及组件凭借技术端突破形成的“高转换效率+低度电成本”双优势，不仅有效推动组件产品在集中式地面电站与分布式场景中的渗透率持续提升，更依托多场景适配能力进一步扩大了客户群体覆盖面，显著拉动订单增量与收入贡献，2025年公司拓展了多个市场，光伏板块营业收入较去年同期增长71.04%，切实将技术优势转化为市场竞争力，为公司业绩增长注入强劲动能。
　　2、农化板块业务
　　2025年上半年，农化板块市场竞争激烈，整体业务表现不及预期，核心产品销量、售价及毛利率均出现不同程度下滑。面对复杂环境，公司持续优化渠道资源配置，在稳固核心客户合作关系基础上，重点加强制剂产品的营销能力建设，通过作物病害防治示范田、植保技术培训等增值服务增强客户粘性，为后续市场复苏储备动能。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）农化板块业务
　　1、品牌品质优势
　　公司前身为成立于1976年3月的江苏省新沂农药厂，“蓝丰”作为一个拥有四十多年历史的品牌，在农化市场拥有良好的品牌效应。公司产品纯度高，稳定性好，一直引领行业部分产品质量标准不断提高，产品质量普遍受到客户的好评，公司产品广泛采用国际先进标准，并作为起草单位参与制定相关产品的国家标准。经过长期市场积累，公司累积了丰富的研发、生产、管理及销售经验，已与众多国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系，公司产品以高效、广谱、低毒、低残留的品种为主，符合农药未来发展方向。
　　2、产品市场优势
　　公司产品结构合理、种类丰富，公司拥有84项农药登记证，涵盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂原药及制剂，公司产品覆盖中间体、农药原药及制剂三个环节，在国内外具有比较明显的市场优势。公司产品销往国内大多数省份和美国、德国、巴西、墨西哥、印度、日本等多个国家和地区，国外客户包括FMC、UPL、ADAMA等多家国际知名农化企业。公司拥有完善的营销服务体系和营销网络，具备对市场终端需求的快速反应能力，能够生产符合市场要求和国际标准的高品质产品，公司与上述公司建立了长期稳定业务合作关系。
　　3、人员技术优势
　　公司主要产品的产线员工，均长期从事农药化工领域相关工作，对生产流程、设备操作、产品质量控制等方面有着深入的理解和丰富的实践经验，能够确保生产的连续性和稳定性，能有效提升产品的质量和一致性。公司是国家农药创制工程技术研究中心基地，设有省级企业技术开发中心。公司产品技术具有反应流程简明、催化剂先进、产品有效成份含量高、有害杂物含量低的特点，在行业里率先通过了ISO9001国际质量体系认证。
　　（二）光伏新能源板块业务
　　1、研发优势
　　旭合科技拥有一支专业的研发团队，致力于开发更高效、更可靠的光伏技术和产品。基于N型TOPCon+技术，公司制定了完整的TNP技术路线，TNP技术是主要基于N型高少子寿命硅片的高效电池技术，二代TNP电池于2024年实现量产，量产平均效率达到26.5%以上。
　　公司内部设立工业设计中心，中心主要根据市场的情况，制定不同阶段的技术策略及发展目标，研究行业技术发展趋势，制定新产品开发方案并组织实施，组织技改提升工作等，同时积极地与高等院校和科研院所建立长期科技协作关系，以加强公司研发能力。截至报告期末，旭合科技申请专利100余项，已获得授权8项发明专利，27项实用新型专利，12项外观专利。通过持续不断地技术创新和科学化、规范化的管理，公司先后取得了科技型中小企业、国家级知识产权管理体系认证、滁州市绿色工厂等荣誉。
　　2、团队优势
　　旭合科技成立于2022年7月，是一家由行业老兵打造的新公司，公司CEO、CTO及核心团队均从事光伏行业10余年，拥有丰富的行业经验和管理经验，凭借对光伏行业的深刻理解和前瞻视野，为公司的稳健发展奠定了坚实基础，深谙行业发展趋势，紧密关注市场需求，能够结合公司的实际情况，及时、高效地制定出符合公司实际的发展战略。管理团队建立了科学的质量管理体系，以保证产品质量符合客户的需求，严格的质控指标和完整的质量控制体系，使得公司产品迅速打开市场，客户满意度较高。
　　同时公司聘请中国科学院院士，南京大学物理系教授、博士生导师都有为院士担任旭合科技高级顾问，制定公司技术路线和发展方向，指导公司技术研发博士团队研发工作。都院士是我国凝聚态物理学先驱和学术泰斗，曾历任中国物理学会专业委员会副主任，中国电子学会委员会委员，中国电子学会会士，中国仪表材料学会副理事长等职；曾任南京大学纳米科学技术研究中心主任，国家973计划"纳米材料科学"首席科学家等职位。
　　3、管理优势
　　旭合科技采用先进的管理模式，以数字技术为核心驱动力，促进数字技术与企业管理运营深度融合，以数字化、智能化的经营管理，提高决策的科学性和企业运营管理效率。在智慧管理方面，引入先进的ERP/MES系统及定制模块，实现了对各项业务的实时监控和精准预测；智能运维方面，自主研发智慧运维管理服务平台，通过大数据技术和智能分析平台的应用，提供分布式能源解决方案；智能制造方面，采用行业领先的工业4.0标准全自动流水线，有效提高了生产效率和产品质量。
　　通过智慧管理、智能运维和智能制造三个板块的数字化建设，将企业逐步打造成为管理高效、运营稳健、风险严控、信息快速的智慧型企业。未来，旭合科技将继续深化数字化运营战略，不断探索新的技术应用和管理模式，为企业创造更大的价值。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、农药市场竞争风险
　　我国是农药生产大国，农药厂家多而分散，国内各厂家技术水平参差不齐，价格竞争激烈，大量小型生产厂家因环保监控困难，环保投入较少，生产成本具有比较优势。公司是国内较大的农药生产企业，生产能力位居全国前列，技术实力雄厚，产品质量可靠。近年来，虽然有关部门逐步提高了农药生产行业的准入门槛，加强了农药新上项目的把控力度，提高了环保监管要求，但国内仍然存在较多同类项目不断进入市场，国际农药行业巨头也逐步进入国内市场，导致了行业竞争日趋加剧。因此，公司可能会面临一定的市场竞争风险。应对措施：加快技术改造，继续降本增效，增强市场竞争力，同时及时转变营销策略，加大国际市场登记力度，积极开拓新兴市场，从而在新一轮竞争中占据更大的市场份额。
　　2、农化行业安全和环保风险
　　公司在生产经营中会产生废水、废气、固废和噪音，生产中涉及的部分原材料、产品为危险化学品，具有易燃、易爆、腐蚀性或有毒等性质，生产过程中涉及高、高压等工艺，对设备安全性及人工操作适当性要求较高，存在因设备及工艺不完善，物品保管及操作不当等原因造成意外安全事故的风险。应对措施：公司一贯注重安全生产和环境保护，严格遵守国家安全生产和环境保护领域相关法律法规。公司管理层对相关危险化学品的生产安全高度重视，从综合防范入手，在组织、管理、教育和技术上，采取切实有效措施，保证工人在日常生产和检修活动中的安全。
　　3、农化行业原材料价格波动风险
　　公司外购的主要原材料有氯甲酸甲酯、氯甲酸乙酯、环己酯、硫磺、硫化碱、邻苯二胺、硫氰酸钠等大宗化工产品，上述产品的供应和价格一定程度上受能源、交通运输以及国家政策等因素影响，其价格可能会出现异常波动情况，影响公司经济效益。应对措施：针对原材料价格波动风险，公司一方面将着重通过及时了解行情信息，对大宗材料采取预订、锁单及套期保值等措施，并全面导入采购招投标机制，保障采购材料的价格基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险；另一方面将继续提高现有原料的利用效率，严格控制生产成本。通过招标采购等方式降低采购价格，通过优化工艺流程、加强管理等方式，有效降低原料的单位产品用量。
　　4、光伏行业市场竞争风险
　　光伏企业面临的市场风险首先体现在全球市场竞争的日益激烈上。随着技术的进步和产能的扩张，光伏产品的价格波动性显著增加，价格战频发，企业利润空间受到压缩。同时，市场需求的变化难以准确预测，尤其是在新兴市场，政策变动、经济波动和消费者接受度等因素都可能对市场需求产生重大影响。此外，国际贸易环境的不确定性，如关税政策调整、贸易壁垒增加等，也给光伏企业的出口业务带来了巨大挑战。
　　对应措施：公司将加强市场研究，建立专业的市场情报团队，密切关注行业动态和竞争对手策略，及时调整市场策略。同时，积极开拓多元化市场，减少对单一市场的依赖，通过全球化布局来分散市场风险。此外，提升产品竞争力也是关键，公司将不断加大研发投入，提升产品质量和技术含量，降低成本，以高性价比的产品赢得市场。
　　5、光伏行业技术更迭快速风险
　　光伏行业的技术更新速度极快，新技术层出不穷，企业若不能跟上技术创新的步伐，将面临被市场淘汰的风险。技术创新需要大量的研发投入，但研发结果具有不确定性，一旦失败，将给企业带来巨大损失。此外，知识产权保护问题也是光伏企业面临的技术风险之一，若企业的核心技术被侵权，将严重影响其市场竞争力和盈利能力。
　　应对措施：公司将建立稳定的研发投入机制，确保技术创新的持续性。同时，加强知识产权保护，及时申请专利和商标，建立完善的知识产权管理体系，防止技术泄露和侵权。此外，公司还考虑与高校、科研机构等建立合作关系，共同研发新技术，降低研发风险。通过产学研合作，充分利用外部资源，加速技术创新进程。
　　6、光伏行业原材料价格波动风险
　　公司光伏产品以硅料为基础原材料，在此基础上加工成硅片、电池片，再结合各种辅材最终组装成光伏组件。如果大型硅料生产企业或其他辅材供应商出现不可预测的产能波动，或者下游市场的阶段性超预期需求爆发，将给公司原材料采购带来一定的风险。
　　对应措施：公司将不断完善供应商评估和管理体系，确保供应商的稳定性和可靠性；与供应商建立长期稳定的合作关系，签订长期采购合同以锁定成本，密切关注原材料价格波动，加强库存管理，有效控制各类基础原材料的库存结构。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　报告期内，公司主营业务涉及农药化工和光伏新能源业务。　　（一）农药化工行业　　1、宏观经济形势　　2024年，全球经济逐步复苏，但地缘政治冲突时有发生、能源价格波动不定、通胀压力持续存在，对产业链稳定性形成一定的挑战。受世界政治经济形势复杂变化影响，国内经济也受到一定程度牵连，但总体维持着平稳向好的态势。在农药领域，全球农药刚性需求持续存在，需求规模总体保持稳定增长。　　与此同时，海内外农化企业去库存趋势整体初见成效，去库存周期预计在2025年渐近尾声，行业有逐渐复... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　报告期内，公司主营业务涉及农药化工和光伏新能源业务。
　　（一）农药化工行业
　　1、宏观经济形势
　　2024年，全球经济逐步复苏，但地缘政治冲突时有发生、能源价格波动不定、通胀压力持续存在，对产业链稳定性形成一定的挑战。受世界政治经济形势复杂变化影响，国内经济也受到一定程度牵连，但总体维持着平稳向好的态势。在农药领域，全球农药刚性需求持续存在，需求规模总体保持稳定增长。
　　与此同时，海内外农化企业去库存趋势整体初见成效，去库存周期预计在2025年渐近尾声，行业有逐渐复苏的趋势。近年来，随着国际农药巨头新一轮兼并重组的完成，以及国内化工行业安全、环保整治工作推进，登记门槛提高，行业头部企业市场占有率逐步上升，部分处于行业尾部的企业经营压力持续增大。面对行业发展不确定性增多的局面，企业需要灵活响应市场变化，不断强化技术创新和品牌建设，提升自身核心竞争力。
　　2、行业政策环境
　　2024年是“十四五”规划实施的关键之年，乡村全面振兴是新时代新征程“三农”工作的总抓手。早在 2022年，农业农村部为加快推进化肥农药减量增效、健全减量化机制，就制定了《到2025年化肥减量化行动方案》和《到2025年化学农药减量化行动方案》。这意味着，一方面，农药使用量要受限，以此减少污染、降低土壤负担；另一方面，对农药质量提出了更高要求，市场对新型高效低毒农药的需求也更为迫切。
　　2024年国家发改委、农业农村部及生态环境部等多个政府部门针对农药产业密集出台了一系列新举措，其中农业农村部发布了《农业农村部关于修改〈农药登记管理办法〉等5部规章的决定（征求意见稿）》。随着“一证一品”政策落地，农化行业集中度将进一步提升。环保政策方面，“双碳”目标稳步推进，农化行业面临更严苛的环保合规要求，高污染、高能耗产能加速被淘汰。在此背景下，绿色、高效农药成为新的增长点，技术创新与产品结构调整也将成为企业发展的关键所在。
　　3、上下游情况等外部因素变化情况
　　2024年，化学农药行业面临上游原材料价格波动与下游去库存周期的双重压力。上游方面，受全球经济放缓、能源价格回落等不利因素影响，基础化工大宗商品价格总体下行，但部分中间体价格受区域性供应链扰动价格短期冲高，叠加企业前期高价库存消化的滞后效应，使得农化企业成本压力尤为显著。下游需求端，受农产品价格下跌、农业信贷紧缩及供应链危机引发的超额备货等多重因素影响，全球主要农化产品价格同比下跌约5%—8%，特别是除草剂相关产品，因产能过剩价格跌幅较大，已经接近成本线，导致行业利润空间大幅压缩。特别是，全球农药市场进入主动去库存阶段，经销商采购意愿低迷，为降低库存风险，转向“小批量、多批次”的采购模式。
　　4、对公司的影响及应对措施
　　近年来，农化行业正经历着深刻变革，随着环保和安全标准的持续升级，高毒高残留产品被逐步淘汰，优质龙头企业通过兼并重组和技术创新，行业集中度不断提高。同时，全球化进程加速，市场竞争日趋激烈，可持续发展成为行业共识，数字化和智能化转型也成为行业发展的新趋势。未来，农化行业将继续面临新的挑战和机遇，只有在创新、质量和可持续发展方面取得突破，才能在激烈的市场竞争中占有一席之地。因此，对于农化板块业务，公司将继续以生产技术改进为基础，实现连续化生产工艺与DCS自动控制相结合，不断追求产品生产效率更高、质量更加稳定，凸显生产优势；大力加强安全环保升级投入，提升公司产能利用率；通过制剂配方和技术投入，研发制剂新产品，逐步建立公司“全程方案”提供能力，进一步开拓市场。
　　（二）光伏新能源行业
　　1、公司所处的行业
　　光伏产业链的上游为多晶硅料生产、单晶拉棒/多晶铸锭和切片等环节，中游为光伏电池生产、光伏组件封装等环节，下游为光伏应用系统的安装及服务等。公司控股子公司旭合科技是一家专注于高效N型晶硅光伏产品的研发、制造、销售和服务为一体的制造商和新能源项目开发企业，其所从事的主营业务是光伏电池和光伏组件研发、生产、销售以及光伏电站的开发和运维，属于光伏产业链的中下游。
　　2、行业发展状况
　　光伏产业是半导体技术与新能源需求相结合而衍生的产业。大力发展光伏产业，对调整能源结构、推进能源生产和消费革命、促进生态文明建设具有重要意义。我国已将光伏产业列为国家战略性新兴产业之一，在产业政策引导和市场需求驱动的双重作用下，全国光伏产业实现了快速发展，已经成为我国为数不多可参与国际竞争并取得领先优势的产业。2024年，在“双碳”目标持续推进及全球新能源转型的推动下，光伏产业继续保持快速增长，成为全球能源结构调整的关键力量。根据中国光伏行业协会数据，2024年全年，国内新增装机277.57GW，同比增长28.3%，全球光伏新增装机量约530GW，同比增长约35.9%。
　　2.1光伏行业市场概况
　　（1）国内光伏新增装机量增长迅速
　　根据国家能源局2024年最新数据，国内光伏新增装机量达277.57GW。其中，集中式光伏电站新增装机159.39GW，同比增长33%；分布式光伏电站新增装机118.18GW，同比增长 23%。这一增长得益于组件成本的持续下降和政策激励的稳步推进，特别是东南地区和工商业分布式光伏的快速发展。
　　（2）海外新增装机需求旺盛
　　在全球碳中和目标驱动下，2024年全球光伏行业延续高景气度，海外新增装机需求持续旺盛。受能源转型加速、光伏组件价格下行及各国政策支持推动，欧洲、美洲、中东等市场装机规模显著增长。欧洲在能源自主战略下，分布式光伏与大型电站项目同步放量；美国通胀削减法案（IRA）刺激本土供应链建设，带动光伏进口与本土装机双升；中东及拉美地区依托光照资源优势，招标规模同比扩大30%以上。新兴市场如东南亚、非洲的离网及工商业项目亦快速起量。
　　2.2光伏电池片发展状况
　　（1）电池技术发展趋势
　　N型技术路线中，TOPCon电池技术又以其综合性价比优势占据了主导地位。而 BC电池技术的布局也明显提速，展现出强劲的增长潜力。这些新技术的广泛应用，不仅提升了光伏电池的性能，也进一步推动了光伏行业的降本增效。
　　（2）市场规模与出口情况
　　在出口方面，中国光伏电池产品继续保持强劲的增长势头。尽管面临全球贸易环境的不确定性，但中国光伏电池凭借技术优势和高性价比，依然赢得了国际市场的青睐。据海关总署数据，2024年中国太阳能电池出口量达到 77.9亿片，同比增长38.2%，尽管出口金额有所下滑，但出口量的增长表明中国光伏电池在全球市场的竞争力依然强劲。
　　同时，中国光伏电池出口市场呈现多元化趋势，除了传统的欧洲市场外，中东、非洲、亚太和美洲等新兴市场也展现出强劲的增长势头。这些新兴市场的崛起，为中国光伏电池出口提供了更多的发展机遇。
　　2.3光伏组件市场发展状况
　　（1）组件技术发展趋势
　　2024年，光伏组件技术持续进步，推动了光伏发电效率与成本的双重优化。高效电池技术如TOPCon、HJT等的应用，显著提升了光伏组件的转换效率。同时，组件封装技术的进步也增强了组件的可靠性和耐用性。据 InfoLink Consulting数据，2024年，高效电池组件在市场上的占比持续上升，成为行业主流。此外，智能光伏组件技术也取得突破，通过物联网、大数据等技术手段，实现了对光伏电站的远程监控和智能管理，提高了运维效率。
　　（2）市场规模与出口情况
　　根据中国光伏行业协会预测，2024年全球光伏市场规模预计将达到约 530GW，同比增长约 35.9%。全球主要光伏市场均保持不低于15%的增速，显示出强劲的增长势头。中国依然是全球最大的组件生产国和出口国，占全球产能的70%以上。根据InfoLink Consulting数据显示，2024年，中国光伏组件出口总规模达到235.93GW，较2023年增长13%，连续多年保持全球领先地位。从出口市场来看，欧洲依然是中国光伏组件的主要出口目的地，但新兴市场如中东、非洲、亚太和美洲等地的需求也在快速增长。据海关数据，2024年中国对中东市场光伏组件出口规模增长 99%，非洲地区增长43%，亚太地区增长26%，美洲增长10%。
　　根据InfoLink Consulting
　　数据显示，2024年，中国出口的光伏组件中，约有47%流向全球南方国家，创历史新高，全球南方国家成为中国光伏组件出口的新增长点。欧洲市场因能源危机和碳中和目标，对光伏组件的需求持续增长；美国市场则因《通胀削减法案》（IRA）政策激励，呈现爆发式增长；拉丁美洲凭借丰富的太阳能资源和政策支持，成为新兴出口市场。
　　3、行业周期性
　　光伏行业产业链下游的光伏电站前期建设需要投入大量资金，投资回收期较长，一定程度上光伏行业受宏观经济影响较为明显，因而具有一定的周期性。由于光伏产业链下游发电市场的繁荣程度会直接影响整个太阳能光伏行业的兴衰，现阶段我国各项政策趋于稳定，随着“平价上网”的实现，为光伏发电上网电价的稳定和市场发展提供了保障。光伏市场正由政策驱动向需求驱动转变，新兴市场的需求增长旺盛，全球范围内市场需求的波动性逐渐减弱，清洁能源在能源结构中的占比不断提高，全球光伏市场长期增长态势明确，市场前景向好。因此长远来看，我国光伏行业目前正处于成长期。
　　4、公司所处的行业地位
　　公司控股子公司旭合科技，现拥有2.5GW高效N型TOPCON电池片和1GW组件产能，是TOPCON电池及组件领域的新生力量。公司太阳能电池产业化项目一期（一阶段）已于2023年11月投产，采用行业领先的工业4.0标准全自动流水线，量产效率达到 26.5%，公司一期项目全部建设完成后，TOPCon电池的产能将提升至 5GW，整个项目建成投产后，TOPCon电池的产能将提升至10GW，同时公司未来将持续打造以光伏为主体的新能源产业链，致力于推动清洁能源在全球的发展与应用，不断提升公司的行业地位和市场影响力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　不适用，部分原材料价格较上一个报告期未发生重大变化。
　　1、公司主要产品情况
　　2、公司主要原药及制剂等产品国内登记情况
　　公司光伏新能源业务情况
　　1、主要业务及产品情况
　　公司新能源业务主要以太阳能电池片及组件的研发、生产、销售为主，同时陆续开发光伏、风电、储能等新能源领域业务。主要产品为N型TOPCon电池及组件。公司依靠行业一流的技术研发实力，以技术为支撑，以产品为核心，致力于打造全球化的高效N型晶硅光伏产品供应商。
　　2、主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司以集团采购的模式开展采购业务，主要产品的原材料包括硅片、浆料、网版等主材以及其他辅材和配件。每年结合市场对产品类型的需求、自身产品战略、原材料供需关系、生产成本以及产能等情况制定年度采购策略与规划，年度采购策略通常包括供应保障、降本目标、供应商管理与维护、新供应商及新材料引进、资金预算、等目标。公司采用“销供产”的原则，依据销售订单和生产计划确定季度或月度采购计划。执行具体采购计划时根据市场行情在具体订单中协商确定采购价格。对于重要的供应商公司通过与供应商签署中长期战略采购协议来保证原材料的供应。同时，对于关键性材料保留合理的库存量。针对常规材料或辅材等，公司通过定期实施招投标来保持供应商的竞争性，以此应对采购价格波动风险，控制采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司总体采用“以销定产”的生产模式，结合需求预测提前规划生产计划，根据销售订单、技术要求、生产设备产能分配计划，形成生产任务单，下达公司各生产基地进行生产。公司制定了详细的生产管理制度，各部门通过 ERP/MES等信息化系统对生产全程各环节进行精细化管理：计划物控部门发出生产指令及物料采购申请；技术部门负责工艺技术管理及技术标准制定、技术创新；生产部门根据生产操作规范，按要求进行生产工作，形成标准化作业；公司品质管理部门全程对产品质量进行全面质量监督管控，用品质打造企业核心竞争力。运营中心负责资源调动、进行成本核算管理，建立单位时间核算表，做好运营分析，保证经营利润。
　　（3）销售模式
　　公司拥有“电池片-组件-系统项目开发”一体化产能，对外销售的产品主要为光伏电池和光伏组件，销售网络覆盖全球。为落实公司全球化经营战略，扩大市场范围，拓展利润来源，公司成立海外销售中心在全球主要国家和地区指定固定的销售人员或团队，销售网络已经覆盖全球重点光伏应用国家和地区。针对不同的电池客户类型，公司采用电池直销和组件直销模式以及电站项目带动组件销售模式。电池直销模式主要适用大、中型的组件生产企业；组件直销模式主要适用大、中型的电站及工商业项目；系统电站开发项目带动组件销量模式主要适用公司自己开发电站项目，确认项目方案运用公司自有组件，并配套技术支持，通过资源合理整合配置，有效把握市场方向及客户需求，为客户提供性能优秀、品质卓越的项目开发流程，最大程度地创造品牌优势，增加收益。
　　（4）研发模式
　　公司制定了较为完善的研发体系，建立了以中国科学院院士都有为院士为核心的专家顾问团队。公司内部设立工业设计中心，中心主要根据市场的情况，制定不同阶段的技术策略及发展目标，研究行业技术发展趋势，制定新产品开发方案并组织实施，组织技改提升工作等，同时积极地与高等院校和科研院所建立长期科技协作关系，以加强公司研发能力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）农化板块业务
　　1、品牌品质优势
　　公司前身为成立于1976年3月的江苏省新沂农药厂，“蓝丰”作为一个拥有四十多年历史的品牌，在农化市场拥有良好的品牌效应。公司产品纯度高，稳定性好，一直引领行业部分产品质量标准不断提高，产品质量普遍受到客户的好评，公司产品广泛采用国际先进标准，并作为起草单位参与制定相关产品的国家标准。经过长期市场积累，公司累积了丰富的研发、生产、管理及销售经验，已与众多国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系，公司产品以高效、广谱、低毒、低残留的品种为主，符合农药未来发展方向。
　　2、产品市场优势
　　公司产品结构合理、种类丰富，公司拥有87项农药登记证，涵盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂原药及制剂，公司产品覆盖中间体、农药原药及制剂三个环节，在国内外具有比较明显的市场优势。公司产品销往国内大多数省份和美国、德国、巴西、墨西哥、印度、日本等多个国家和地区，国外客户包括FMC、UPL、ADAMA等多家国际知名农化企业。公司拥有完善的营销服务体系和营销网络，具备对市场终端需求的快速反应能力，能够生产符合市场要求和国际标准的高品质产品，公司与上述公司建立了长期稳定业务合作关系。
　　3、人员技术优势
　　公司主要产品的产线员工，均长期从事农药化工领域相关工作，对生产流程、设备操作、产品质量控制等方面有着深入的理解和丰富的实践经验，能够确保生产的连续性和稳定性，能有效提升产品的质量和一致性。公司是国家农药创制工程技术研究中心基地，设有省级企业技术开发中心。公司产品技术具有反应流程简明、催化剂先进、产品有效成份含量高、有害杂物含量低的特点，在行业里率先通过了ISO9001国际质量体系认证。
　　（二）光伏新能源板块业务
　　1、研发优势
　　旭合科技拥有一支专业的研发团队，致力于开发更高效、更可靠的光伏技术和产品。基于N型 TOPCon+技术，公司制定了完整的TNP技术路线，TNP技术是主要基于N型高少子寿命硅片的高效电池技术，二代TNP电池于2024年实现量产，量产平均效率达到26.5%以上。
　　公司内部设立工业设计中心，中心主要根据市场的情况，制定不同阶段的技术策略及发展目标，研究行业技术发展趋势，制定新产品开发方案并组织实施，组织技改提升工作等，同时积极地与高等院校和科研院所建立长期科技协作关系，以加强公司研发能力。报告期内，公司申请专利100余项，已获得授权4项发明专利，25项实用新型专利，10项外观专利。通过持续不断地技术创新和科学化、规范化的管理，公司先后取得了科技型中小企业、国家级知识产权管理体系认证、滁州市绿色工厂等荣誉。
　　2、团队优势
　　旭合科技成立于2022年7月，是一家由行业老兵打造的新公司，公司CEO、CTO及核心团队均从事光伏行业10余年，拥有丰富的行业经验和管理经验，凭借对光伏行业的深刻理解和前瞻视野，为公司的稳健发展奠定了坚实基础，深谙行业发展趋势，紧密关注市场需求，能够结合公司的实际情况，及时、高效地制定出符合公司实际的发展战略。管理团队建立了科学的质量管理体系，以保证产品质量符合客户的需求，严格的质控指标和完整的质量控制体系，使得公司产品迅速打开市场，客户满意度较高。
　　同时公司聘请中国科学院院士，南京大学物理系教授、博士生导师都有为院士为旭合科技高级顾问，制定公司技术路线和发展方向，指导公司技术研发博士团队研发工作。都院士是我国凝聚态物理学先驱和学术泰斗，曾历任中国物理学会专业委员会副主任，中国电子学会委员会委员，中国电子学会会士，中国仪表材料学会副理事长等职；曾任南京大学纳米科学技术研究中心主任，国家973计划"纳米材料科学"首席科学家等职位。
　　3、管理优势
　　旭合科技采用先进的管理模式，以数字技术为核心驱动力，促进数字技术与企业管理运营深度融合，以数字化、智能化的经营管理，提高决策的科学性和企业运营管理效率。在智慧管理方面，引入先进的ERP/MES系统及定制模块，实现了对各项业务的实时监控和精准预测；智能运维方面，自主研发智慧运维管理服务平台，通过大数据技术和智能分析平台的应用，提供分布式能源解决方案；智能制造方面，采用行业领先的工业4.0标准全自动流水线，有效提高了生产效率和产品质量。
　　通过智慧管理、智能运维和智能制造三个板块的数字化建设，将企业逐步打造成为管理高效、运营稳健、风险严控、信息快速的智慧型企业。未来，旭合科技将继续深化数字化运营战略，不断探索新的技术应用和管理模式，为企业创造更大的价值。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对全球经济复苏放缓与行业周期性调整的双重压力，公司坚持稳健发展总方针，通过优化运营体系、强化组织韧性、提升决策效率，筑牢风险防控体系。农化业务板块方面，在行业整体承压环境下守稳基本盘，通过加强国内市场营销力度，加大制剂市场开拓，持续降本增效等多种方式，基本维持现有市场规模；光伏新能源业务板块方面，聚焦技术突围与市场破局，加速推进N型TOPCon技术优化升级，夯实电池片转换效率的行业领先地位，加强国内客户稳定合作，积极开拓海外市场。由于光伏行业产业链供给侧竞争加剧，产品价格持续下跌，虽然报告期内出货规模实现增长，但该板块业务盈利能力受到较大影响。报告期内，公司实现营业收入179,314.10万元，与上年同期相比增长2.96%，实现归属上市公司股东的净利润-25,250.08万元，较上年同期减亏7,975.97万元。期末总资产341,883.42万元，较上年同期增长0.57%，总负债310,625.48万元，较上年同期减少1.36%，归属上市公司股东的所有者权益3,253.69万元，较上年同期增长29.01%。
　　（一）农药化工板块业务
　　1、稳产提质强管理，优化调度促发展
　　2024年，公司农化板块围绕“安全、环保、优质、低耗”的经营目标，总体实现平稳运行，全年生产调度有序，产质量指标总体稳定。硫酸、制剂产品超额完成年初计划产量，甲基硫菌灵、环嗪酮等主产品虽受设备检修及外部因素影响未达目标产量，但同比仍保持较大增长。现场管理方面，构建全链条风险防控体系，全年完成多项隐患整改，工艺参数合格率维持高位，安全生产信息化平台高效处理数百起系统报警，保障生产全程可控。质量管控方面，甲基硫菌灵、丁硫克百威等核心产品合格率保持100%，环嗪酮关键质量指标取得突破性进展，副产物残留控制能力得到进一步提升。通过工艺革新与精细化管理，丁硫克百威、表面活性剂等产品实现原料消耗系统性降低，基本实现降本增效目标。
　　2、拓展渠道促合作，增值服务蓄动能
　　报告期内，在行业整体需求收缩、原药产能过剩的大环境影响下，公司农化业务板块整体销售不及预期，原药业务市场空间收窄，但制剂业务实现一定增量。制剂业务通过深耕市场、深化政企协同模式，依托安徽等农业大省的“小麦一喷三防”等防灾减灾采购项目，推动悬浮剂、可湿粉等环保剂型产品规模化导入政策性市场，形成稳定的政府采购订单增量。原药业务则面临严峻挑战，甲基硫菌灵、环嗪酮等传统优势产品受新增产能释放冲击，市场价格进入下行通道，叠加海外市场贸易壁垒升级，原有淡储购销模式效能衰减。面对复杂环境，公司持续优化渠道资源配置，在稳固核心客户合作关系基础上，重点加强制剂产品的营销能力建设，通过作物病害防治示范田、植保技术培训等增值服务增强客户粘性，为后续市场复苏储备动能。
　　（二）光伏新能源板块业务
　　1、深耕N型TOPCon技术，以创新驱动降本
　　随着光伏行业加速向N型技术切换，N型TOPCon电池技术以其高效率、高内部收益率等优势占据市场主流。公司光伏新能源业务实施主体旭合科技自2023年起就制定了未来5年完整的电池和组件技术路线，持续深耕N型TOPCon技术。2024年，电池端采用自主专利的MPT-Poly接触优化技术，结合双面复合钝化（背面MPT-Poly+正面SiOx/SiNx/AlOx叠层）与激光增强金属化工艺，显著降低载流子复合损失，叠加渐变减反射膜技术，报告期内实现了将量产光电转换效率推升至26.5%的目标，进入行业第一梯队。组件端则通过SMBB/0BB、无损划片、小/负间距和低应力互联等先进技术，实现23.6%+组件效率、720W超高功率及85%双面率，适用于沙戈荒大基地、农渔光、屋顶分布式等多种应用场景，在全生命周期内的发电量较常规 P型组件显著提升 30%，能够带来更低的度电成本。报告期内，旭合科技实现电池片出货2939.01MW,光伏组件出货543.40MW。
　　2、卓越产品品质，夯实发展根基
　　报告期内，旭合科技凭借卓越的产品质量、技术实力和产品性能，先后荣获CTC国检集团颁发的“户外实证最佳质量奖”和“2024极寒卓越性能奖”，光能杯评选组委会颁发的“光能杯”光伏行业评选2024“最具影响力光伏组件企业”，国际能源网和国能能源研究院颁发的 2024-好光伏 “年度光伏电池十大品牌”等奖项，展现了其在光伏领域全方位的综合实力。同时，为满足产品可靠性测试需求，旭合科技成立了组件测试中心并获得“TV北德目击实验室”资质，该资质是对旭合科技实验室检测和管理能力的进一步肯定，也标志着其检测能力达到国际认证标准。作为光伏行业新秀，旭合科技秉持“创新引领发展”的核心理念，依托“高效率+低衰减+多场景适配”的核心竞争力，赢得了业界的高度认可，未来旭合科技在深耕技术研发的同时，也将积极践行绿色发展使命，助力光伏行业绿色转型，为全球碳中和目标贡献力量。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司发展战略
　　经过长期的发展积累，公司已成长为一家集农药研发、生产、销售为一体的农药化工企业，2023年公司以收购旭合科技为契机，进入光伏新能源行业，形成目前公司“农化+新能源”双主业运行的发展格局。未来，公司将紧紧抓住国际产业转移、国内产业结构调整、全球绿色能源转型的历史机遇，拓宽公司农药化工产品线，提升产能利用率和产品毛利率，加快光伏产品的研发和产能建设，推动公司光伏新能源业务的快速发展，真正达成“农化+新能源”双主业齐头并进、双轮驱动，协调发展，引领公司稳健前行。
　　（三）2025年度经营计划
　　2025年，是国家“十四五”规划收官之年，我国经济发展机遇与挑战并存，公司将以更加稳健的经营策略应对。农化板块业务将着重推进技改项目建设，加大制剂业务的生产和销售，同时持续优化现有产品线，借助政策东风提升产能利用率，加强成本管控，降本增效，提升产品毛利率，稳固农化业务的基本盘；光伏新能源板块业务按照既定技术路线规划，稳步推进三代TNP电池在2025年的量产工作，力求达到预期转换效率。优化供应链管理，向管理要效益，持续开展降本工作。同时，加大市场开拓力度，提高旭合品牌在行业内的知名度和美誉度，全方位增强产品市场竞争力，促进光伏新能源业务稳步增长。具体计划如下：
　　农药化工板块业务：将重点推动公司光气项目技改重建工作的落地，完成公司年产7000吨环嗪酮剂型的技改并投产，重塑公司核心竞争力，优化并丰富公司的产品线。强化生产调度能力，深挖装置产能潜力，全面推进操作规程标准化建设，加大中央管架等重点区域巡检力度，通过规范操作培训减少工艺偏差，持续提升产品质量与市场竞争力，为销售需求提供坚实保障。面对行业深度调整，团队将通过进一步优化营销策略稳住基本盘，原药价格下行压力与技术短板仍需突破，加快产品迭代与登记进度，强化配方研发能力，在巩固现有市场份额基础上，深化制剂业务的结构化布局，为应对复杂市场环境夯实基础。
　　光伏新能源板块业务：将一如既往的保持对新能源产业链市场和政策的敏感度，积极把握光伏等新能源产业的发展机遇。采购方面，拓宽采购渠道，提升供应链管理能力，降低硅及非硅成本；销售方面，电池及组件销售国内外并重，加大市场开拓力度，扩大客户群，合理接单，开拓海外市场，建立光伏系统模块销售。电站开发方面，保障重点项目落地，加强与合作方协作获取订单。生产管控方面，在使用高性价比硅片电池的基础上和行业头部企业对标,实现效率和成本双领先。通过上述举措，确保公司光伏新能源板块业务战略规划稳步推进、顺利落地，努力达成预期经营目标。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司于2023年10月完成收购旭合科技51%股权事项，形成目前公司“农化+新能源”双主业运行的发展格局。公司从事的主要业务如下：　　（一）农药化工行业　　1、行业发展状况　　我国目前是全球最大的农药生产国，产品质量稳步提高，品种不断增加，行业内部分工较为明确，大部分产能集中在农药中间体与原药生产环节，主要生产仿制药或已过专利保护期的原药，原药企业的竞争主要围绕产品质量与成本展开，具备稳定质量且成本优势明显的企业方可从竞争中脱颖而出。近年来国内化工行业安全和环保整治，登记门槛的提高，以及生产连续化、自动化逐步升级，并且，《“十四五”全国农药产业发展规划》将优... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司于2023年10月完成收购旭合科技51%股权事项，形成目前公司“农化+新能源”双主业运行的发展格局。公司从事的主要业务如下：
　　（一）农药化工行业
　　1、行业发展状况
　　我国目前是全球最大的农药生产国，产品质量稳步提高，品种不断增加，行业内部分工较为明确，大部分产能集中在农药中间体与原药生产环节，主要生产仿制药或已过专利保护期的原药，原药企业的竞争主要围绕产品质量与成本展开，具备稳定质量且成本优势明显的企业方可从竞争中脱颖而出。近年来国内化工行业安全和环保整治，登记门槛的提高，以及生产连续化、自动化逐步升级，并且，《“十四五”全国农药产业发展规划》将优化生产布局、提高产业集中度、调整产品结构、推行绿色清洁生产作为构建现代农药生产体系的重点任务，农化行业将继续朝规模化、集约化、清洁化的方向发展。未来竞争将趋于有序，技术领先、机制合理、经营灵活具有竞争优势的龙头企业的发展空间将获得进一步的提升。
　　随着国际农药巨头新一轮兼并重组完成，全球农药工业新的格局已经形成，以先正达集团、拜耳、巴斯夫、科迪华为第一集团的跨国公司在农药全球市场占比份额达到60%以上。目前，我国农药企业众多，市场分散，产品同质化和低端化严重，企业竞争秩序较为混乱。从农药产业链环节看，跨国公司把控前端研发和终端渠道，中国企业处于加工制造环节。
　　2024年以来面对全球经济复苏乏力，外部环境复杂性、不确定性增加等多重不利因素影响，我国农药行业也面临多重风险与挑战。今年以来许多产品严重供过于求，价格基本跌到谷底，有的产品甚至跌破成本线。因此随着国际上农药去库存周期进入尾声，预计2024年农药价格在2023年基础上将逐步趋于平稳。
　　长期来看，农药需求跟人口增长属于正相关。世界银行数据显示，2020年全球人口达到78.32亿人，预计到2050年将达到100亿人。随着人口增长和经济发展，全球对粮食的需求不断增加，而由于耕地资源有限和环境变化等因素，粮食生产面临较大挑战。提高粮食生产效率，农药是不可或缺的农资品。因此，随着人口增长对粮食需求的增加，农药需求量也有望提高，也将进一步推动农药市场规模稳步扩张。
　　2、主要业务、产品及用途
　　报告期内，公司主要从事杀菌剂原药及制剂、杀虫剂原药及制剂、除草剂原药及制剂、精细化工中间体及化工产品的生产和销售。
　　3、市场地位
　　公司是国内较大的杀菌剂生产企业，在国内率先研发甲基硫菌灵，是国内主要的甲基硫菌灵生产企业之一，同时是国内杀菌剂大宗品种多菌灵的主要生产基地之一。公司是国内除草剂环嗪酮的攻关单位，是国内首家开发并全面掌握环嗪酮关键技术的企业，也是国内环嗪酮的主要供应商。
　　4、经营模式
　　（1）采购模式
　　以“降低成本、稳定供应”为原则，对大宗原材料、设备、仪器采取比价采购或招标采购的方式，根据厂商供货能力、产品质量、售后服务等综合因素确定长期供应商，与之建立长期战略合作关系，并根据原材料季节性波动的规律，合理确定采购时点与付款方式以减少原材料供应波动带来的影响。
　　原辅材料和生产设备由供应部统一采购。供应部根据整体生产计划，确定原辅材料最佳采购和储存批量，统一负责编制采购计划，同时随时根据生产需要补充相关原材料。
　　（2）生产模式
　　公司生产模式以自主生产为主，以“以销定产”、“以产定销”相结合方式实施生产任务。生产部根据销售中心和制剂事业部提供的订单或市场需求预测，即销售计划，结合公司的生产能力及员工情况制定年度生产计划和月度生产计划。生产部根据经审批的生产计划，结合订单或市场需求预测和库存情况制定具体生产任务并实施。
　　此外，公司还存在外协加工生产方式，外协厂商根据公司的设计要求进行生产，产品验收合格后通过公司销售中心、制剂事业部对外销售。公司通常选取加工能力排在市场前列、信誉较好的企业作为外协厂商，对外协厂商的生产设备、质量标准、产品认证等多方面进行检查，以保证外协加工的产品质量。
　　（3）销售模式
　　公司产品主要为农药原药和制剂、农药中间体。按照销售区域划分，公司产品既面向境外市场也面向境内市场进行推广和销售，按产品类别划分，原药主要以境外市场销售为主；制剂主要以境内市场销售为主。境内销售模式主要为经销商模式。公司主要面向农化制剂生产企业和农药制剂的区域经销商，通过联合原药的制剂下游企业或重要经销商，进行产品的推广和销售，不直接面向最终使用农药的用户。公司境外销售模式主要采取自营出口和通过国内贸易公司出口的方式。公司作为产品来源地供应商或借助于公司在相关国家的农药产品登记，将产品销售给境外农化原药和制剂生产企业或经销商，由国外相关客户分装或复配成制剂后进行销售。公司定期向境外派遣业务人员，对境外市场进行调研，掌握境外市场的动态。
　　（二）新能源光伏业务
　　1、行业发展状况
　　1.1全球光伏市场政策变化及整体情况
　　2024年上半年尽管光伏市场面临诸多挑战，但全球绿色能源需求的增长为行业带来了新的机遇，特别中东地区、南美地区因其丰富的光照资源和加速推进的能源转型战略，成为光伏行业的新兴增长点，欧洲各国纷纷上调光伏装机目标并推行多项利好政策，为光伏行业提供了更广阔的市场空间。根据中国光伏行业协会预测，2024年全球新增装机预计达到390GW~430GW，仍将维持高位，新增装机集中于中、美、欧、印等市场，新兴市场如拉美、中东等发展迅猛。
　　1.2我国光伏产业发展情况
　　2024年全国两会政府工作报告提出加快风电、光伏基地建设和外送通道建设，国务院发布政策表示要实施好沙漠、戈壁、荒漠地区大型风电和光伏基地建设。除了集中式光伏得到重点关注外，国家发改委在文件中也首次提到了“积极发展户用光伏”字眼，国家能源局也重申了我国坚持集中式与分布式并行的发展方针，并提出实施“千乡万村驭风行动”和“千家万户沐光行动”。
　　2024年上半年，国内光伏新增装机容量和出口量均实现了同比增长，显示出行业的强劲扩张势头。根据中国光伏行业协会发布的数据显示，2024年上半年，国内光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%。出口量也显著增加，硅片、电池、组件出口量分别同比增长34.5%、32.1%、19.7%。国内外市场对光伏产品的尚有巨大需求，随着全球对可再生能源需求的增加，光伏产品的市场潜力愈发巨大，尤其是在“一带一路”国家和西方国家，光伏行业的发展或能迎来新的机遇。
　　目前，在行业保持高速增长的同时，进入了新一轮的行业震荡周期，产业阶段性供需失衡、产业链价格快速下滑、企业经营承压。上半年晶硅、硅片价格下滑超过40%，电池片、组件价格下滑超过15%，在产能过剩的背景下，光伏企业之间的竞争愈发激烈，价格战不断升级。为了争夺市场份额，光伏企业纷纷采取降价策略，不断加大投入和研发力度，以降低成本和提高产品质量。对此，在加强行业自律、减少行业内卷的同时，也需要在宏观行业管理政策层面优先支持有技术、有品牌、有自有知识产权的企业，引导避免低水平盲目扩张，优化光伏产业发展环境，包括加强知识产权保护、统一相关标准、提升产品质量等。
　　2、主要业务、产品及用途
　　公司新能源业务主要以太阳能电池片及组件的研发、生产、销售为主，同时陆续开发光伏、风电、储能等新能源领域业务。主要产品N型TOPCon电池及组件产品。公司依靠行业一流的技术研发实力，以技术为支撑，以产品为核心，致力于打造全球化的超高效N型晶硅光伏产品供应商。
　　3、市场地位
　　公司控股子公司旭合科技，现拥有2.5GW高效N型TOPCON电池片和1GW组件产能，是TOPCON电池级组件领域的新生力量。公司太阳能电池产业化项目一期（一阶段）已于2023年11月投产，采用行业领先的工业4.0标准全自动流水线，量产效率达到26.5%，公司一期项目全部建设完成后，TOPCon电池的产能将提升至5GW，整个项目建成投产后，TOPCon电池的产能将提升至10GW，同时公司规划未来5年内将陆续打造20GW高效N型切片、电池、组件及电站的垂直产业链，届时行业地位和影响力将会有效提高。
　　4、经营模式
　　（1）采购模式
　　公司以集团采购的模式开展采购业务，主要产品的原材料包括硅片、浆料、网版等主材以及其他辅材和配件。每年结合市场对产品类型的需求、自身产品战略、原材料供需关系、生产成本以及产能等情况制定年度采购策略与规划，年度采购策略通常包括供应保障、降本目标、供应商管理与维护、新供应商及新材料引进、资金预算、等目标。公司采用“销供产”的原则，依据销售订单和生产计划确定季度或月度采购计划。执行具体采购计划时根据市场行情在具体订单中协商确定采购价格。对于重要的供应商公司通过与供应商签署中长期战略采购协议来保证原材料的供应。同时，对于关键性材料保留合理的库存量。针对常规材料或辅材等，公司通过定期实施招投标来保持供应商的竞争性，以此应对采购价格波动风险，控采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司总体采用“以销定产”的生产模式，结合需求预测提前规划生产计划，根据销售订单、技术要求、生产设备产能分配计划，形成生产任务单，下达公司各生产基地进行生产。公司制定了详细的生产管理制度，各部门通过ERP/MES等信息化系统对生产全程各环节进行精细化管理：计划物控部门发出生产指令及物料采购申请；技术部门负责工艺技术管理及技术标准制定、技术创新；生产部门根据生产操作规范，按要求进行生产工作，形成标准化作业；公司品质管理部门全程对产品质量进行全面质量监督管控，用品质打造企业核心竞争力。运营中心负责资源调动、进行成本核算管理，建立单位时间核算表，做好运营分析，保证经营利润。
　　（3）销售模式
　　公司拥有“电池片-组件-系统项目开发”一体化产能，对外销售的产品主要为光伏电池和光伏组件，销售网络覆盖全球。为落实公司全球化经营战略，扩大市场范围，拓展利润来源，公司成立海外销售中心在全球主要国家和地区指定固定的销售人员或团队，销售网络已经覆盖全球重点光伏应用国家和地区。针对不同的电池客户类型，公司采用电池直销和组件直销模式以及电站项目带动组件销售模式。电池直销模式主要适用大、中型的组件生产企业；组件直销模式主要适用大、中型的电站及工商业项目；系统电站开发项目带动组件销量模式主要适用公司自己开发电站项目，确认项目方案运用公司自有组件，并配套技术支持，通过资源合理整合配置，有效把握市场方向及客户需求，为客户提供性能优秀、品质卓越的项目开发流程，最大程度地创造品牌优势，增加收益。
　　（4）研发模式
　　公司制定了较为完善的研发体系，建立了以中国科学院院士都有为院士为核心的专家顾问团队。公司内部设立工业设计中心，中心主要根据市场的情况，制定不同阶段的技术策略及发展目标，研究行业技术发展趋势，制定新产品开发方案并组织实施，组织技改提升工作等，同时积极地与高等院校和科研院所建立长期科技协作关系，以加强公司研发能力。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　2024年上半年，公司农化板块业务市场景气度不高，受宏观经济、农药行业周期性波动及市场供需变化的影响，下游客户渠道库存消化缓慢，公司甲基硫菌灵等主要产品价格呈下降趋势，因此农化板块实现营业收入3.07亿元；光伏板块业务市场竞争加剧，受光伏产品价格持续下跌影响，光伏新能源板块实现营业收入5.41亿元。2024年半年度，公司实现营业总收入84,905.19万元，与上年同期相比增长61.26%；实现归属于母公司所有者的净利润为-13,936.92万元，与上年同期相比减少52.05%。期末总资产343,807.53万元，较期初增加1.13%；总负债336,096.09万元，较期初增加6.73%；归属上市公司股东的所有者权益-11,082.26万元，较期初减少539.40%。
　　农化板块方面，面对激烈的市场竞争环境，公司积极应对，通过加强国内市场营销力度，加大制剂市场开拓，持续降本增效等多种方式，在市场环境不佳且产品价格下跌的情况下，力争维护好现有市场和客户，实现销售收入与去年基本持平。
　　新能源光伏板块方面，报告期内，旭合科技高效N型TOPCon电池片通过采用自主专利的接触优化MPT-Poly技术提升背面钝化效果且减少背面寄生吸收，正面采用先进发射极技术结合SiOx/SiNx+AlOx叠层复合钝化层降低正面载流子复合，结合激光增强金属化技术、创新图形化技术，进一步提升了正面更优的钝化效果，此外还采用渐变减反射膜技术最优化地减少入射光反射，使得高效N型TOPCon电池片达到26.5%以上的量产光电转化效率处于业内一流水平。同时，依托先进的电池生产工艺，叠加SMBB/0BB、无损划片、小/负间距和低应力互联等先进技术，高效TOPCon组件具备了光电转换效率高、弱光响应及双面发电能力优异、户外老化衰减低等优势，功率最高可达720W以上，效率达到23.6%+，双面率超过85%，可适用于沙戈荒大基地、农光、渔光、屋顶分布式等多种应用场景，能够带来更低的度电成本。
　　报告期内，公司为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司优秀管理人员及核心技术（业务）骨干的积极性，提升公司的人才核心竞争力，公司拟定了2024年限制性股票激励计划，拟向108名被激励对象授予2,236.60万股限制性股票，同时未来行业和公司发展，制定了公司层面的业绩考核目标，2024年、2025年、2026年实现净利润分别不低于5000万元、1亿元、1.5亿元；或2024年、2025年、2026年实现营业收入分别不低于21亿元、25亿元、30亿元。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）农药化工板块业务
　　1、品质品牌优势
　　公司前身为成立于1976年3月的江苏省新沂农药厂，“蓝丰”作为一个拥有四十多年历史的品牌，在农化市场拥有良好的品牌效应。公司产品纯度高，稳定性好，一直引领行业部分产品质量标准不断提高，产品质量普遍受到客户的好评，公司产品广泛采用国际先进标准，并作为起草单位参与制定相关产品的国家标准。经过长期市场积累，公司累积了丰富的研发、生产、管理及销售经验，已与众多国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系，公司产品以高效、广谱、低毒、低残留的品种为主，符合农药未来发展方向。
　　2、产品市场优势
　　公司产品结构合理、种类丰富，公司拥有87项农药登记证，涵盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂原药及制剂，公司产品覆盖中间体、农药原药及制剂三个环节，在国内外具有比较明显的市场优势。公司产品销往国内大多数省份和美国、德国、巴西、阿根廷、墨西哥、印度、日本、韩国等多个国家和地区，国外客户包括FMC、杜邦、UPL、ADAMA、OUROFINO、曹达等多家国际知名农化企业。公司拥有完善的营销服务体系和营销网络，具备对市场终端需求的快速反应能力，能够生产符合市场要求和国际标准的高品质产品，公司与上述公司建立了长期稳定业务合作关系。
　　3、人员技术优势
　　公司主要产品的产线员工，均长期从事农药化工领域相关工作，对生产流程、设备操作、产品质量控制等方面有着深入的理解和丰富的实践经验，能够确保生产的连续性和稳定性，能有效提升产品的质量和一致性。公司是国家农药创制工程技术研究中心基地，设有省级企业技术开发中心。公司产品技术具有反应流程简明、催化剂先进、产品有效成份含量高、有害杂物含量低的特点，在行业里率先通过了ISO9001国际质量体系认证。
　　（二）新能源板块业务
　　1、技术研发优势
　　旭合科技拥有一支专业的研发团队，致力于开发更高效、更可靠的光伏技术和产品。基于N型TOPCon+技术，公司制定了完整的技术路线，力争从2023-2025年陆续将量产平均转换效率从26%提升到27.5%以上。
　　公司内部设立工业设计中心，中心主要根据市场的情况，制定不同阶段的技术策略及发展目标，研究行业技术发展趋势，制定新产品开发方案并组织实施，组织技改提升工作等，同时积极地与高等院校和科研院所建立长期科技协作关系，以加强公司研发能力。公司在光伏领域拥有深厚的技术积累和领先地位，其组件和电池产品在转换效率、功率、质量及成本控制等方面表现出色，得到了全球市场和用户的广泛认可。
　　2、产品优势
　　旭合科技不仅拥有高效N型TOPCon电池，还具备全面的产品线，包括组件以及相关的光伏系统解决方案。这使得公司能够满足不同客户的多样化需求，提供定制化的解决方案。
　　3、管理体系优势
　　旭合科技成立于2022年7月，是一家由行业老兵打造的新公司，公司CEO、CTO及核心团队均从事光伏行业10余年，拥有丰富的行业经验和管理经验，凭借对光伏行业的深刻理解和前瞻视野，为公司的稳健发展奠定了坚实基础，深谙行业发展趋势，紧密关注市场需求，能够结合公司的实际情况，及时、高效地制定出符合公司实际的发展战略。
　　公司采用先进的管理模式，以数字技术为核心驱动力，促进数字技术与企业管理运营深度融合，以数字化、智能化的经营管理，提高决策的科学性和企业运营管理效率。在智慧管理方面，引入先进的ERP/MES系统及定制模块，实现了对各项业务的实时监控和精准预测；智能运维方面，自主研发智慧运维管理服务平台，通过大数据技术和智能分析平台的应用，提供分布式能源解决方案；智能制造方面，采用行业领先的工业4.0标准全自动流水线，有效提高了生产效率和产品质量。
　　通过智慧管理、智能运维和智能制造三个板块的数字化建设，将企业逐步打造成为管理高效、运营稳健、风险严控、信息快速的智慧型企业。未来，旭合科技将继续深化数字化运营战略，不断探索新的技术应用和管理模式，为企业创造更大的价值。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、农药市场竞争风险
　　我国是农药生产大国，农药厂家多而分散，国内各厂家技术水平参差不齐，价格竞争激烈，大量小型生产厂家因环保监控困难，环保投入较少，生产成本具有比较优势。公司是国内较大的农药生产企业，生产能力位居全国前列，技术实力雄厚，产品质量可靠。近年来，虽然有关部门逐步提高了农药生产行业的准入门槛，加强了农药新上项目的把控力度，提高了环保监管要求，但国内仍然存在较多同类项目不断进入市场，国际农药行业巨头也逐步进入国内市场，导致了行业竞争日趋加剧。因此，公司可能会面临一定的市场竞争风险。应对措施：加快技术改造，继续降本增效，增强市场竞争力，同时及时转变营销策略，加大国际市场登记力度，积极开拓新兴市场，从而在新一轮竞争中占据更大的市场份额。
　　2、农化行业安全和环保风险
　　公司在生产经营中会产生废水、废气、固废和噪音，生产中涉及的部分原材料、产品为危险化学品，具有易燃、易爆、腐蚀性或有毒等性质，生产过程中涉及高温、高压等工艺，对设备安全性及人工操作适当性要求较高，存在因设备及工艺不完善，物品保管及操作不当等原因造成意外安全事故的风险。应对措施：公司一贯注重安全生产和环境保护，严格遵守国家安全生产和环境保护领域相关法律法规。公司管理层对相关危险化学品的生产安全高度重视，从综合防范入手，在组织、管理、教育和技术上，采取切实有效措施，保证工人在日常生产和检修活动中的安全。
　　3、农化行业原材料价格波动风险
　　公司外购的主要原材料有氯甲酸甲酯、氯甲酸乙酯、环己脂、硫磺、硫化碱、邻苯二铵、硫氰酸钠等大宗化工产品，上述产品的供应和价格一定程度上受能源、交通运输以及国家政策等因素影响，其价格可能会出现异常波动情况，影响公司经济效益。应对措施：针对原材料价格波动风险，公司一方面将着重通过及时了解行情信息，对大宗材料采取预订、锁单及套期保值等措施，并全面导入采购招投标机制，保障采购材料的价格基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险；另一方面将继续提高现有原料的利用效率，严格控制生产成本。通过招标采购等方式降低采购价格，通过优化工艺流程、加强管理等方式，有效降低原料的单位产品用量。
　　4、光伏行业市场竞争风险
　　光伏企业面临的市场风险首先体现在全球市场竞争的日益激烈上。随着技术的进步和产能的扩张，光伏产品的价格波动性显著增加，价格战频发，企业利润空间受到压缩。同时，市场需求的变化难以准确预测，尤其是在新兴市场，政策变动、经济波动和消费者接受度等因素都可能对市场需求产生重大影响。此外，国际贸易环境的不确定性，如关税政策调整、贸易壁垒增加等，也给光伏企业的出口业务带来了巨大挑战。
　　对应措施：公司将加强市场研究，建立专业的市场情报团队，密切关注行业动态和竞争对手策略，及时调整市场策略。同时，积极开拓多元化市场，减少对单一市场的依赖，通过全球化布局来分散市场风险。此外，提升产品竞争力也是关键，公司将不断加大研发投入，提升产品质量和技术含量，降低成本，以高性价比的产品赢得市场。
　　5、光伏行业技术更迭快速风险
　　光伏行业的技术更新速度极快，新技术层出不穷，企业若不能跟上技术创新的步伐，将面临被市场淘汰的风险。技术创新需要大量的研发投入，但研发结果具有不确定性，一旦失败，将给企业带来巨大损失。此外，知识产权保护问题也是光伏企业面临的技术风险之一，若企业的核心技术被侵权，将严重影响其市场竞争力和盈利能力。
　　应对措施：公司将建立稳定的研发投入机制，确保技术创新的持续性。同时，加强知识产权保护，及时申请专利和商标，建立完善的知识产权管理体系，防止技术泄露和侵权。此外，公司还考虑与高校、科研机构等建立合作关系，共同研发新技术，降低研发风险。通过产学研合作，充分利用外部资源，加速技术创新进程。
　　6、光伏行业原材料价格波动风险
　　公司光伏产品以硅料为基础原材料，在此基础上加工成硅片、电池片，再结合各种辅材最终组装成光伏组件。如果大型硅料生产企业或其他辅材供应商出现不可预测的产能波动，或者下游市场的阶段性超预期需求爆发，将给公司原材料采购带来一定的风险。
　　对应措施：公司将不断完善供应商评估和管理体系，确保供应商的稳定性和可靠性；与供应商建立长期稳定的合作关系，签订长期采购合同以锁定成本，密切关注原材料价格波动，加强库存管理，有效控制各类基础原材料的库存结构。 收起▲