一、报告期内公司从事的主要业务　　银河电子是一家集新能源、人工智能、智能机电业务为主的专业化企业集团，主要产品涵盖智能特种装备、新能源精密结构件和智能终端、智能网关等产品。公司及下属子公司在张家港、南京、合肥等地设立了多个不同领域的研发中心，围绕特种装备智能机电控制系统、新能源、智能网关等多个领域，进行长期、系统的研发。　　（一）公司主要业务、主要产品及其用途、所属行业发展情况　　1、智能机电业务　　公司智能机电业务主要包括智能特种装备业务和智能终端业务。　　①智能特种装备业务主要是技术保障装备、智能供配电系统、综合电子信息系统、综合环境控制系统等产品的研发、生产、销售和服务。智能供配电系... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　银河电子是一家集新能源、人工智能、智能机电业务为主的专业化企业集团，主要产品涵盖智能特种装备、新能源精密结构件和智能终端、智能网关等产品。公司及下属子公司在张家港、南京、合肥等地设立了多个不同领域的研发中心，围绕特种装备智能机电控制系统、新能源、智能网关等多个领域，进行长期、系统的研发。
　　（一）公司主要业务、主要产品及其用途、所属行业发展情况
　　1、智能机电业务
　　公司智能机电业务主要包括智能特种装备业务和智能终端业务。
　　①智能特种装备业务主要是技术保障装备、智能供配电系统、综合电子信息系统、综合环境控制系统等产品的研发、生产、销售和服务。智能供配电系统从发电、储能、电源变换、电源管理等角度为装备提供电气系统整体解决方案；综合电子信息系统对装备中各类设备包括但不限于对装备动力舱、成员舱等数据进行采集管理，具有设备状态动态监测、状态控制、数据管理、数据分析、故障诊断、故障预测、辅助维修、远程运维管理等功能，提升装备信息化管理集成度，提高设备故障解决及作战效率；综合环境控制系统对装备具有温度、湿度、压力、空气净化和新风调节，高海拔环境下人员补氧，核生化探测、防护等功能，用于高海拔、高寒、高热地区，为人员生命提供保障。上述各分系统主要用于坦克、装甲车、自行火炮、指挥车、通信车、侦察车、技术保障、后勤等各型军用特种车辆，产品为陆、海、空、火和武警等军种各类装备配套。
　　②智能终端业务主要是聚焦智能家居核心入口，以智能视觉与智能连接为主航道，提供智能终端及软件的研发、制造、销售与综合信息服务及电子制造配套服务，产品主要包括IPTV/OTT终端、智能融合网关、全系列接收终端、EPON/GPON/XGPON、WiFi5/6/7路由器、FTTR智能接入网终端，以及依托国家广电总局大力推广微型插入式机顶盒、一体化电视USB适配器的政策机遇，重点研发符合行业标准的微型插入式机顶盒、单端口及双端口一体化电视USB适配器；上述产品应用场景主要涵盖家庭视听娱乐、宽带接入、智慧家居联动、一体化电视专网业务等领域。经营模式为“研发+制造+销售+服务”一体化运营模式，目前主要客户为国内广电及三大运营商，同时开展来料加工、联合定制开发、终端运维等配套服务。
　　行业发展情况：
　　①智能特种装备领域：
　　根据2026年3月10日第十四届全国人民代表大会第四次会议提交的预算草案，本年度全国财政国防支出预算达19400亿元，较上年执行数增长6.9%，国防投入保持稳定增长态势，为军工装备研发迭代提供了坚实的保障。从短期来看，2026年作为“十四五”收官、“十五五”谋篇布局的承上启下之年，是军工行业新旧增长周期切换的主要节点。2026年政府工作报告明确提出，扎实推进军队建设“十五五”规划编制工作，落地实施国防发展重大工程、军事理论现代化推进工程。系列顶层规划的落地，有望推动军工装备开启新一轮稳步增长周期。从中期来看，当前正处于建军百年奋斗目标冲刺收官的关键窗口期，为实现建军百年发展目标、高质量推进国防和军队现代化建设，一方面，传统主战装备迭代升级；另一方面，智能化、信息化、特种化新兴装备领域需求旺盛。聚焦2027年建军百年节点，加速装备智能化升级和实战化能力建设，行业“十五五”高景气有望延续。从长期来看，国家战略层面进一步拔高国防建设的战略地位。“十五五”规划明确新增“国家安全屏障更加巩固”核心发展目标，同时2035年远景规划将国防实力与经济实力、科技实力、综合国力并列部署，标志着我国国防建设从单一装备能力建设，升级为全方位、体系化的国家安全系统工程，推动国防建设深度融入国家整体发展全局，国防产业的战略重要性、优先级持续提升。同时当前全球地缘政治博弈持续升温，国际局势复杂严峻，我国周边安全环境面临多重不确定性与潜在风险。在此背景下，持续加大国防投入、加速武器装备更新迭代、常态化深化练兵备战、全面提升战略威慑与实战能力，已成为新时期维护国家主权安全发展利益的必然选择。
　　②智能终端领域：2026年1月28日，工业和信息化部发布《2025年通信业统计公报》指出：2025年，我国圆满收官“十四五”、顺利开局“十五五”，5G与千兆光网深度融合，县县通千兆、乡乡通5G成果持续巩固提升。据工信部统计（初步统计数据），截至2025年底，全国千兆宽带用户数量达2.38亿户，占总用户数的34.5%，全年净增3157万户；FTTR用户规模已突破5939万户，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3162万个，比上年末净增341.9万个。智能化、高清化及多功能化是当前机顶盒发展的核心趋势。中国电信、中国移动、中国联通以及中国广电计划在全国各地部署超高清插入式微型机顶盒和三模通用遥控器。这一举措将加快超高清终端升级置换进程，有效提升有线电视和IPTV的服务品质，改善大众看电视的体验，并推动电视机、机顶盒等消费电子产品以及超高清端到端全链条的技术革新与发展。
　　2、新能源业务
　　新能源业务主要包括新能源轻量化精密结构件、储能业务。
　　新能源轻量化精密结构件业务主要是为光伏、储能、新能源动力电池、安防等行业内的大客户配套各种精密结构件，现有产品涵盖光伏逆变类产品、储能系统类产品、新能源电动汽车动力电池箱、安防系统类产品等各类精密结构件。
　　储能业务主要是基于AI、大数据、云、IOT、5G等新一代数字技术，构建一个全感知、全场景、全智能的数字化、智能化储能系统，目前处于前期布局阶段。
　　新能源行业发展情况：
　　2026年6月25日，国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，作为“十五五”能源领域纲领性文件，明确到2030年初步建成清洁低碳、安全高效的新型能源体系。规划提出适配高比例新能源新型电力系统建设要求，统筹优化储能布局与调度运行，有序推进抽水蓄能开发；大力发展新型储能、加快培育长时储能，支持多元储能技术路线发展，拓展储能在电源配套、电网支撑、微电网、虚拟电厂等场景应用，创新储能调控机制，提升资源利用水平。2026年7月10日，国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，进一步明确要大力发展新型储能，探索长时储能示范应用，扩容省间新能源互济交易；持续推进配电网智能化升级，培育源网荷储一体化、智能微电网、绿电直供等就近消纳新业态，持续提升新能源消纳能力与发电量占比。
　　根据CNESA全球储能数据库不完全统计，从国内储能系统招标应用场景分布来看，2026年上半年储能系统招标能量总规模累计148.1GWh，同比增长88.3%。其中集中采购、框架协议采购招标规模80.6GWh，占整体招标规模54.4%，集采、框采已成为市场需求释放的重要载体。分应用场景：电网侧招标规模56.4GWh，独立储能项目占电网侧招标总量99.6%，是电网侧储能绝对主力；电源侧招标规模8.1GWh，光储、风储配套储能为核心场景，二者招标量合计占电源侧总量88.4%。
　　（二）报告期内公司经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入44,148.06万元，同比增加114.47%；实现归属于上市公司股东的净利润544.12万元，业绩扭亏为盈，本期业绩增长主要是由于公司新能源业务盈利增长及智能机电业务减亏所致。
　　报告期末，公司财务状况良好，资产总额为330,815.85万元，负债总额为108,858.40万元，资产负债率为32.91%，归属于母公司股东的权益为222,160.82万元。

　　二、核心竞争力分析
　　公司始终以“创新”作为企业发展的核心动力，密切关注和研究前沿技术，引进了一批相关行业高技术人才。公司在本部、南京、合肥等地建立起了专业的研发中心，并依托公司拥有的国家级博士后科研工作站、省级研究生工作站、省级企业技术中心、省级工程技术研究中心，成立专业团队进行新项目的预研开发，成为公司持续良性发展的有力保证。
　　子公司骁骏智能及同智机电目前专注军用智能供配电、机电综合管理、综合环境控制等领域，技术可靠、适配多军种主战及保障装备，客户资源稳定，具备规模化系列化配套能力。凭借深耕军工行业长期积累的经验及持续研发迭代与稳定交付能力，为公司军工业务持续发展提供有力支撑。
　　子公司合试检测目前已通过CNAS、DILAC和CMA试验能力认证，获取了二级保密资格、高新技术企业证书，拥有较强的自主试验能力，包括拥有电子元器件筛选实验室、环境实验室、电磁兼容实验室、焓差实验室和电气性能实验室五大实验室，可按照不同标准开展环境应力筛选、空调制冷性能、电气性能以及电磁兼容等多种试验项目。
　　子公司亿都智能是国家高新技术企业，作为深耕精密钣金加工、工业自动化设计多年的企业，其利用多年结构件制造经验，自主研发了精密结构件的智能制造控制和集成技术，目前亿都智能聚焦新能源汽车、储能、安防、光伏等行业相关结构件领域，紧跟重点大客户，在智能制造的控制与集成技术及高强度轻量化材料的加工工艺、结构等方面不断研究开发。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　特种装备行业：受到军民融合政策的影响，特种装备市场进入门槛逐步降低，公司特种装备业务面临的市场竞争环境也日趋激烈，产品售价存在下降风险。民品行业：随着新能源行业以及智能终端领域技术水平的不断发展，公司业务面临技术不断创新、价格持续下降及盈利模式等方面的压力，从而降低竞争力的风险。公司将以“企业为主体、市场为导向、产学研相结合”的技术创新体系，持续加强研发投入，提升技术创新能力，提高产品核心竞争力。
　　2、原材料价格涨价和供应不足风险
　　公司生产所需的原材料受相关材料价格变动及市场供需情况的影响，产业链供应链不确定性因素较多，当前公司智能终端业务受DDR内存、FLASH闪存、PCB电路板等主要原材料涨价影响，成本上升、毛利率有所下滑。针对原材料波动风险，公司将采取优化采购、与客户协商调价等措施，同时预测未来一段时期的需求量，在价格相对低位时集中采购，保障原材料价格基本稳定；对内公司将通过技术创新、工艺优化等方式不断降低生产成本。
　　3、人才储备不足
　　随着公司业务转型发展，现有人才已很难满足业务发展的需要。后续公司将继续加强内部人才的选拔和培养，激励和引导有能力的年轻人竞争上岗，完善激励机制；同时从市场引进专业人才，实施人才双轮驱动，建立好人才梯队，保障企业的可持续发展。
　　4、同智机电面临禁止三年参加全军装备采购风险
　　子公司同智机电因其在前期经营期间存在违规行为，被管理部门自2025年6月16日起36个月禁止参加全军装备采购活动。同时，同智机电收到某检察院提起的《起诉书》，对同智机电原法定代表人张红及同智机电涉嫌单位行贿提起诉讼。截至本报告日，该诉讼已宣判，同智机电犯单位行贿罪，判处罚金300万元。为此，同智机电已进行了合规整改，整体核心经营团队稳定，公司按制度要求加强了内部管理，调整优化了该业务板块内部管理团队和业务经营模式，尽量减少同智机电被禁止装备采购资格期间的损失和影响。下一步，公司将继续围绕军用技术保障装备，智能化、无人化、信息化技术的提升，以积极的态度做好现有业务的经营管理和精心规划好未来的发展方向。
　　5、特种装备审价风险
　　公司部分特种装备产品尚未完成全部审价，且军方对产品的价格审定过程可能较长，最终审定价格与暂定价格的差异幅度具有不确定性，可能导致公司的经营业绩在价格差异调整年度内出现波动。前期，同智机电由于有关部门对往年销售合同审价审核调查，上交了合同审价退款，目前有关部门对合同审价的调查仍在进行中，尚无结论。如未来出现其他审价退款等事项，公司的经营业绩将会出现下降。下一步，公司将进一步提高产品的技术含量，加强基础技术研究，加大技术投入，研发新产品，提高管理水平，从而提高企业的抗风险能力。
　　6、应收账款回款风险
　　截止报告期末，同智机电军品业务应收账款规模较大，受到同智机电审价和诉讼等事项影响，客户项目验收及结算周期延长、付款暂缓或延后，叠加行业竞争加剧、军方采购预算调整等因素影响，回款速度不及预期、逾期账款增加、资金回笼压力加大，导致应收账款周转效率下降、现金流紧张、经营业绩承压，对公司整体运营构成较大压力。如无法尽快收回款项，应收账款按照信用减值损失计提的比例和金额将大幅增加，对公司当年及未来经营业绩将构成较大影响。下一步，公司和同智机电将持续加大应收账款催收力度，综合运用商务协商、法律诉讼等方式积极追偿，降低坏账风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、智能机电业务
　　公司智能机电业务主要包括智能特种装备业务和智能终端业务。
　　①智能特种装备业务主要是技术保障装备、智能供配电系统、综合电子信息系统、综合环境控制系统等产品的研发、生产、销售和服务。智能供配电系统从发电、储能、电源变换、电源管理等角度为装备提供电气系统整体解决方案；综合电子信息系统对装备中各类设备对包括但不限于对装备动力舱、成员舱等数据进行采集管理，具有设备状态动态监测、状态控制、数据管理、数据分析、故障诊断、故障预测、辅助维修、远程运维管理等功能，提升装备信息化管理集成度，提高设备故障解决及作战效率；综合环境控制系统对装备具有温度... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、智能机电业务
　　公司智能机电业务主要包括智能特种装备业务和智能终端业务。
　　①智能特种装备业务主要是技术保障装备、智能供配电系统、综合电子信息系统、综合环境控制系统等产品的研发、生产、销售和服务。智能供配电系统从发电、储能、电源变换、电源管理等角度为装备提供电气系统整体解决方案；综合电子信息系统对装备中各类设备对包括但不限于对装备动力舱、成员舱等数据进行采集管理，具有设备状态动态监测、状态控制、数据管理、数据分析、故障诊断、故障预测、辅助维修、远程运维管理等功能，提升装备信息化管理集成度，提高设备故障解决及作战效率；综合环境控制系统对装备具有温度、湿度、压力、空气净化和新风调节，高海拔环境下人员补氧，核生化探测、防护等功能，用于高海拔、高寒、高热地区，为人员生命提供保障。上述各分系统主要用于坦克、装甲车、自行火炮、指挥车、通信车、侦察车、技术保障、后勤等各型军用特种车辆，产品为陆、海、空、火和武警等军种各类型号装备配套。
　　②智能终端业务聚焦智能家居核心入口，以智能视觉与智能连接为主航道，提供智能终端及软件的研发、制造、销售与综合信息服务及电子制造配套服务，产品主要包括IPTV/OTT终端，智能融合型网关、全系列广电接收终端，以及EPON/GPON/XGPON、WiFi5/6/7路由器、FTTR等智能接入网产品，广泛应用于家庭视听娱乐、宽带接入、智慧家居联动等场景。经营模式以“研发+制造+销售+服务”一体化为主，聚焦运营商渠道，兼顾海外市场拓展，同时开展来料加工、联合开发等配套服务。主要客户包括国内广电运营商、国内三大通信运营商，国外各大有线电视、卫星电视和互联网电视节目及网络运营商。
　　2、新能源业务
　　新能源业务主要包括新能源轻量化精密结构件、储能业务。
　　新能源轻量化精密结构件业务主要是为光伏、储能、新能源动力电池、安防等行业内的大客户配套各种精密结构件，现有产品涵盖光伏逆变类产品、储能系统类产品、新能源电动汽车动力电池箱、安防系统类产品等各类精密结构件。
　　储能业务主要是基于AI、大数据、云、IOT、5G等新一代数字技术，构建一个全感知、全场景、全智能的数字化、智能化储能系统，目前处于前期布局阶段。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　银河电子是一家集新能源、人工智能、智能机电业务为主的专业化企业集团，主要产品涵盖智能特种装备、新能源精密结构件和智能终端、智能网关等产品。公司及下属子公司在张家港、南京、合肥等地设立了多个不同领域的研发中心，围绕特种装备智能机电控制系统、新能源、智能网关等多个领域，进行长期、系统的研发。报告期内，公司所属行业发展阶段呈现如下显著特征：
　　（一）智能机电行业发展情况：
　　1、智能特种装备领域： 2026年3月10日，在第十四届全国人民代表大会第四次会议上提交的预算草案显示，2026年全国财政安排国防支出预算19,400亿元，比上年执行数增长6.9%，总体保持国防支出合理稳定增长。
　　从短期看，今年为“十五五”开局之年，国防支出预算保持合理稳定增长，叠加全军持续强化实战化练兵备战、加大演训强度，行业需求端确定性显著增强，军工企业订单与营收增长基础稳固，业务发展持续向好；从中期看，“十五五”规划纲要明确要求如期实现建军一百年奋斗目标、高质量推进国防和军队现代化，加快武器装备现代化与国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿性颠覆性技术突破，推进新域新质作战力量体系化发展，加快无人智能作战力量建设与武器装备升级换代，确保 2027年实现建军百年奋斗目标；从长期看，国防和军队现代化新“三步走”战略明确，力争到 2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶全面建成世界一流军队。当前国际形势复杂严峻，地缘博弈持续升温，我国安全环境面临多重不确定性，持续加大国防投入、加快武器装备更新换代、深化练兵备战、全面提升战略威慑能力，成为新时期维护国家主权安全发展利益的必然选择。2026年作为“十五五”开局与建军百年攻坚关键之年，装备建设提速、实战化消耗增加、产业链放量提速，在全军加快武器装备现代化与先进战斗力建设的大背景下，军工装备行业需求将持续刚性增长，高质量发展动能强劲。
　　2、智能终端领域：2026年1月28日，工业和信息化部发布《2025年通信业统计公报》指出：2025年，我国圆满收官“十四五”、顺利开局“十五五”，5G与千兆光网深度融合，县县通千兆、乡乡通5G成果持续巩固提升。据工信部统计，截至2025年底，全国千兆宽带用户数量达2.38亿户，占总用户数的34.5%，全年净增3157万户；FTTR用户规模已突破5939万户，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3162万个，比上年末净增341.9万个。随着算力网络建设加速、AI与通信技术深度融合，家庭用户对高速宽带的需求持续增长，尤其是高清视频、云游戏、智能家居、智能终端等应用普及，市场需求呈现稳步上升趋势。
　　基于全球机顶盒行业历经十多年发展及更新换代的视角，全球数字机顶盒行业正在朝着智能化、多功能方向不断迭代演进，在国内，各种需求、产品及应用呈现多样化，各种融合业务也层出不穷，如各大运营商5G业务+家庭宽带业务+电视业务的融合发展正成为基础业务，相关宽带连接、全屋覆盖相关的接入组网产品、智能融合终端产品未来有着较大市场需求，随着我国卫星互联网产业的快速发展，星地的融合也将带来新的市场需求。
　　（二）新能源行业发展情况：
　　储能行业发展情况：
　　2025年度，中国储能市场实现跨越式增长，新型储能成为核心增长引擎。根据 CNESA DataLink全球储能数据库统计，截至 2025年底，中国电力储能累计装机规模达213.3GW，同比增长 54%。新型储能迎来里程碑式突破，累计装机规模达144.7GW，同比大增85%，装机占比超电力储能总规模的2/3，规模体量远超抽水蓄能，成为我国储能产业的绝对主力；全年新增投运66.43GW/189.48GWh，功率与能量规模同比分别增长52%/73%，产业规模化、高质量发展态势持续凸显。
　　2026年政策主线聚焦新型储能支柱产业定位与容量电价机制落地，全面打通多元收益通道。2026年1月30日，国家发改委、能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），首次将电网侧独立新型储能纳入发电侧容量电价体系，明确“同工同酬”补偿原则，以煤电容量电价为基准、按满功率放电时长折算，为储能构建“容量电价+电能量+辅助服务+绿证”的稳定收益模式，推动行业从政策依赖转向自我造血。2026年3月，全国两会明确，将新型储能列为国家六大新兴支柱产业之一；政府工作报告提出“着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用”，并部署“十五五”重大工程，将新型电池、绿色氢能纳入培育赛道，强化系统调节能力建设。
　　在电力市场化深化背景下，储能商业模式持续创新，工商业用户直接参与电力市场交易加速，带动电费精细化管理、电力数据分析、智能运维与交易工具等需求爆发。叠加AI算力中心、新型工业用能增长，储能行业需求呈现刚性增长+结构优化特征，产业链投资与运营价值持续释放。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司始终以“创新”作为企业发展的核心动力，密切关注和研究最新前沿技术，引进了一批包括博士、硕士在内的高技术人才。公司在本部、南京、合肥等地建立起了专业的研发中心，并依托公司拥有的国家级博士后科研工作站、省级研究生工作站、省级企业技术中心、省级工程技术研究中心，成立专业团队进行新项目的预研开发，成为公司持续良性发展的有力保证。截止报告期末，公司共拥有授权专利总计440项，其中发明专利79项。
　　子公司骁骏智能及同智机电目前专注军用智能供配电、机电综合管理、综合环境控制、军用无人驾驶等领域，技术可靠、适配多军种主战及保障装备，客户资源稳定，具备规模化系列化配套能力。凭借深耕军工行业长期积累的经验及持续研发迭代与稳定交付能力，为公司军工业务持续发展提供有力支撑。截止报告期末，同智机电及骁骏智能共拥有各项专利285项，其中发明专利43项。
　　子公司合试检测目前已通过 CNAS、DILAC和CMA试验能力认证，获取了二级保密资格、高新技术企业证书，拥有较强的自主试验能力，包括拥有电子元器件筛选实验室、环境实验室、电磁兼容实验室、焓差实验室和电气性能实验室五大实验室，可按照不同标准开展环境应力筛选、空调制冷性能、电气性能以及电磁兼容等多种试验项目。截止报告期末，合试检测共拥有各项专利30项，其中发明专利2项。
　　子公司亿都智能是国家高新技术企业，作为深耕精密钣金加工、工业自动化设计多年的企业，其利用多年结构件制造经验，自主研发了精密结构件的智能制造控制和集成技术，目前亿都智能聚焦新能源汽车、储能、安防、光伏等行业相关结构件领域，紧跟重点大客户，在智能制造的控制与集成技术及高强度轻量化材料的加工工艺、结构等方面不断研究开发。截止报告期末，亿都智能共拥有各项专利总计55项，其中发明专利6项。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年度，公司实现营业收入54,778.25万元，较上年增长3.58%；实现归属于上市公司股东的净利润-8,367.52万元，较2024年同期大幅减亏，主要原因是2024年子公司同智机电发生大额审价退款和商誉减值，2025年无此事项所致。
　　报告期末，公司财务状况良好，资产总额为338,071.33万元，负债总额为116,655.42万元，资产负债率为34.51%，归属于母公司股东的权益为221,616.70万元。
　　①智能机电业务
　　报告期内，公司智能机电业务实现主营业务收入27,405.62万元，实现净利润-8,892.37万元。
　　2025年，子公司骁骏智能及同智机电经营团队坚持以凝聚尖端技术、打造“三高”产品、提供真诚服务、树立民参军企业典范为发展指导思想，攻坚克难、锐意进取。面对外部环境与内部调整带来的多重压力，经营团队扎实推进原有市场巩固工作，同时紧紧围绕以信息化、全电化、无人化、智能化为典型技术特征的四代装备研制方向，持续加大研发投入与技术创新。由于受特定领域合同审价审核调查及相关军品采购限制的影响，军品新增订单减少，原有订单验收延后、收入确认放缓，导致可确认收入同比下降，叠加日常运营刚性支出，报告期内军品业务仍存在一定亏损。随着公司持续对该业务板块进行优化整合、聚焦核心主业、加快新业务与新产品布局，叠加前期不利因素逐步缓释，经营质量正逐步提升，整体业务呈现向好发展的态势。
　　2025年，公司智能终端业务继续坚守“技术驱动+生态协同”核心战略，在超高清视频、家庭智能网络领域持续巩固优势，报告期内公司在稳固原有智能机顶盒、智能网关市场份额的基础上，成功落地首批微型插入式机顶盒项目，奠定了公司在该细分领域的竞争优势，为公司后续更好的发展提供了坚实保障，整体业务收入和利润都获得较快增长。为加快产品研发与产业升级的力度，公司一方面继续重点开发智能接入网终端等产品，另一方面持续拓展新业务，向边缘计算、卫星通信新赛道延伸，推进从设备供应商向综合信息服务商转型。
　　②新能源业务
　　报告期内，公司新能源业务实现主营业务收入23,713.94万元，实现净利润1,322.14万元。
　　2025年，亿都智能紧密贴合核心大客户需求，聚焦新能源领域，新能源结构件业务实现稳步发展。下一步，亿都智能一方面将继续服务好大客户需求，积极响应其产能拓展需求，另一方面对内持续强化成本管控，全面提升智能制造水平与产品品质，做好规模化发展和精细化管理。同时积极跟踪新兴行业发展机遇，拓展新应用场景与业务布局，致力于成为国内具有竞争力的精密结构件优质供应商。
　　2025年，因储能行业竞争激烈，公司受产品竞争力和市场投入约束等原因，储能业务推进不及预期，为保障公司整体稳健运营，将优化调整公司储能业务，聚焦优势主业发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来的发展战略
　　总体规划：未来公司将以建设“科技银河”为战略目标，紧紧围绕“聚焦新能源、电子信息、智能装备，深耕军品，拓展硬科技”这一工作主线，强化人才驱动发展战略，发挥科技创新的引领作用，加快向技术驱动型企业转化；遵循合作共赢的发展理念，实现股东、员工、管理层的多方共赢。未来三年，在保持公司现有军工、新能源等产业稳定增长的基础上，积极寻求与新能源、人形机器人、卫星通信、无人驾驶产业链领域专精特新的企业进行股权和业务合作，形成投资与产业双轮驱动的发展模式，推动公司可持续发展。
　　（二）2026年度经营计划
　　1、智能特种装备业务：围绕军用技术保障装备，智能化、无人化、信息化机电设备技术提升，继续加大对军工业务投入，扩大业务领域和销售规模。
　　智能特种装备业务：2026年，公司将继续以武器装备智能化、无人化发展为契机，以军民融合发展趋势为导向，聚焦技术保障类装备、智能供配电系统、综合电子信息系统和综合环境控制系统，通过调整经营模式积极稳固原有客户，同时围绕军用装备智能化、无人化、信息化的技术提升，持续加大投入，积极谋划新业务的发展，做精、做强核心专业；在制造端，继续提升精细化管理水平，探索科学化管理道路，将质量作为企业发展的生命线，从根本上提高军工产品质量和军品承制质量保证能力，力争成为优秀的民营军工企业之一。
　　智能终端业务：2026年，公司将继续做好微型插入式机顶盒项目和智能机顶盒、智能网关后续的招投标业务，进一步巩固公司在细分领域的领先地位，同时充分利用数字电视智能终端业务积累的数字技术和团队，积极围绕数字经济基础设施相关的各类终端设备，加大研发投入，研发光通信、光网络、卫星通信等系列产品，实现公司业务的转型升级。
　　2、新能源业务：聚焦新能源轻量化精密结构件业务，加大人才引进和培养力度，提升销售队伍的能力建设，整合集团资源加快拓展业务渠道，扩大销售规模。
　　公司将进一步聚焦新能源汽车动力电池、储能、充电桩、光伏逆变器等行业相关轻量化精密结构件领域，一方面紧跟重点大客户，进一步研究结构件行业智能制造的控制与集成技术及高强度轻量化材料的加工工艺、结构，提升智能制造水平，抓住大客户的产能扩展和新品开发机遇，研发新产品，提高公司配套份额。另一方面，积极开发新客户，关注新兴行业的业务需求，寻求新领域的布局，力争规模再上一个新台阶。同时，对内继续强化内部管理，做好产品质量管控，成本管控，注重管理，提升效益，保持在结构件领域内智能制造能力处于领先水平。
　　3、经营管理：进一步加强公司各项内部管理，落实经营责任制，强化考核与奖励制度，提升各项管理水平和工作质量，努力完成全年目标任务，同时进一步加强公司及各子公司的规范运作及内部审计，并做好前期投资项目的投后管理工作
　　为实现公司经营目标，充分调动工作积极性，将薪酬与经营业绩和资源占用充分挂钩，公司下发了《2026年度子公司主要负责人薪酬及团队激励考核办法》并制定了《薪酬管理制度》，明确了考核要求，细化了激励考核奖励制度，后续公司将加强目标完成情况的跟踪、检查与督促，严格按照已制定的各项指标，强化目标管理与考核，同时，针对新项目团队负责人设置对应业绩指标和绩效考核要求，提高公司新业务拓展的积极性，培养发展后劲，从而推动公司整体的可持续发展。
　　2026年，公司及各子公司要继续严格把控规范运作要求，加强内部审计和规范运作督导检查工作，对于公司前期投资孵化的项目，及时做好投后管理工作。
　　4、资本运作：夯实基础、聚焦重点、整合资源、提升核心竞争力
　　2026年，公司将紧抓军工及新能源行业发展机遇，进一步夯实现有业务，扩大业务规模，提升资产盈利能力，同时将充分利用上市公司的平台优化公司资产结构，盘活存量做优增量，有效整合内外部各种资源，积极寻求与新能源、人形机器人、卫星通信、无人驾驶领域专精特新的企业进行股权和业务合作，形成投资与产业双轮驱动的发展模式，进一步提升公司核心竞争力。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　特种装备行业：受到军民融合政策的影响，特种装备市场进入门槛逐步降低，公司特种装备业务面临的市场竞争环境也将日趋激烈，产品售价存在下降风险。民品行业：随着新能源行业以及智能终端领域技术水平的不断发展，公司业务面临技术不断创新、价格持续下降及盈利模式等方面的压力，从而降低竞争力的风险。
　　公司将以“企业为主体、市场为导向、产学研相结合”的技术创新体系，持续加强研发投入，提升技术创新能力，提高产品核心竞争力。
　　2、原材料价格涨价和供应不足风险
　　公司生产所需的原材料受相关材料价格变动及市场供需情况的影响，产业链供应链不确定性因素较多，当前公司智能终端业务受DDR内存、FLASH闪存、PCB电路板等主要原材料涨价影响，成本上升、毛利率有所下滑。针对原材料波动风险，公司将采取优化采购、与客户协商调价等措施，同时预测未来一段时期的需求量，在价格相对低位时集中采购，保障原材料价格基本稳定；对内公司将通过技术创新、工艺优化等方式不断降低生产成本。
　　3、人才储备不足
　　随着公司业务转型发展，现有人才已很难满足业务发展的需要。后续公司将继续加强内部人才的选拔和培养，激励和引导有能力的年轻人竞争上岗，完善激励机制；同时从市场引进专业人才，实施人才双轮驱动，建立好人才梯队，保障企业的可持续发展。
　　4、同智机电面临禁止三年参加全军装备采购风险
　　子公司同智机电因其在前期经营期间存在违规行为，被管理部门自2025年6月16日起36个月禁止参加全军装备采购活动。同时，同智机电收到某检察院提起的《起诉书》，对同智机电原法定代表人张红及同智机电涉嫌单位行贿提起诉讼。截至本报告日，该诉讼已宣判，同智机电犯单位行贿罪，判处罚金300万元。为此，同智机电已进行了合规整改，整体核心经营团队稳定，公司按制度要求加强了内部管理，调整优化了该业务板块内部管理团队和业务经营模式，尽量减少同智机电被禁止装备采购资格期间的损失和影响。下一步，公司将继续围绕军用技术保障装备，智能化、无人化、信息化技术的提升，以积极的态度做好现有业务的经营管理和精心规划好未来的发展方向。
　　5、特种装备审价风险
　　公司部分特种装备产品尚未完成全部审价，且军方对产品的价格审定过程可能较长，最终审定价格与暂定价格的差异幅度具有不确定性，可能导致公司的经营业绩在价格差异调整年度内出现波动。前期，同智机电由于有关部门对往年销售合同审价审核调查，上交了合同审价退款，目前有关部门对合同审价的调查仍在进行中，尚无结论。如未来出现其他审价退款等事项，公司的经营业绩将会出现下降。下一步，公司将进一步提高产品的技术含量，加强基础技术研究，加大技术投入，研发新产品，提高管理水平，建立创新型军工企业的公共服务平台，从而提高企业的抗风险能力。
　　6、应收账款回款风险
　　截止报告期末，同智机电军品业务应收账款规模较大，受行业竞争加剧、军方采购预算调整、项目验收及结算周期延长、客户付款节奏放缓等因素影响，回款速度不及预期、逾期账款增加、资金回笼压力加大。叠加同智机电面临审价和诉讼等情况，导致应收账款周转效率下降、现金流紧张、经营业绩承压，对其整体运营构成一定压力。下一步，公司和同智机电将持续加大应收账款催收力度，综合运用商务协商、法律诉讼等方式积极追偿，降低坏账风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　银河电子是一家集新能源、人工智能、智能机电业务为主的专业化企业集团，主要产品涵盖智能特种装备、新能源储能、充电桩、光储充系统、精密结构件和智能终端、智能网关等产品。公司及下属子公司在张家港、南京、合肥等地设立了多个不同领域的研发中心，围绕特种装备智能机电控制系统、新能源储能、充电桩、光储充系统、智能网关等多个领域，进行长期、系统的研发。　　（一）公司主要业务、主要产品及其用途、所属行业发展情况　　1、智能机电业务　　公司智能机电业务主要包括智能特种装备业务和智能终端业务。　　①智能特种装备业务主要是技术保障装备、智能供配电系统、综合电子信息系统、综合环境控... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　银河电子是一家集新能源、人工智能、智能机电业务为主的专业化企业集团，主要产品涵盖智能特种装备、新能源储能、充电桩、光储充系统、精密结构件和智能终端、智能网关等产品。公司及下属子公司在张家港、南京、合肥等地设立了多个不同领域的研发中心，围绕特种装备智能机电控制系统、新能源储能、充电桩、光储充系统、智能网关等多个领域，进行长期、系统的研发。
　　（一）公司主要业务、主要产品及其用途、所属行业发展情况
　　1、智能机电业务
　　公司智能机电业务主要包括智能特种装备业务和智能终端业务。
　　①智能特种装备业务主要是技术保障装备、智能供配电系统、综合电子信息系统、综合环境控制系统等产品的研发、生产、销售和服务。智能供配电系统从发电、储能、电源变换、电源管理等角度为装备提供电气系统整体解决方案；综合电子信息系统对装备中各类设备对包括但不限于对装备动力舱、成员舱等数据进行采集管理，具有设备状态动态监测、状态控制、数据管理、数据分析、故障诊断、故障预测、辅助维修、远程运维管理等功能，提升装备信息化管理集成度，提高设备故障解决及作战效率；综合环境控制系统对装备具有温度、湿度、压力、空气净化和新风调节，高海拔环境下人员补氧，核生化探测、防护等功能，用于高海拔、高寒、高热地区，为人员生命提供保障。上述各分系统主要用于坦克、装甲车、自行火炮、指挥车、通信车、侦察车、技术保障、后勤等各型军用特种车辆，产品为陆、海、空、火和武警等军种各类型号装备配套。
　　②智能终端业务聚焦智能家居核心入口，以智能视觉与智能连接为主航道，提供智能终端及软件的研发、制造、销售与服务，产品主要包括数字IPTV/OTT、广播电视终端产品，插入式微型机顶盒、智能融合型网关、家庭多媒体中心的DVB有线数字、地面数字、卫星数字、第四代北斗直播星广播电视终端等产品；大力扩展面向智能接入网终端业务，主要包括：多功能智能网、EPON/GPON/XGPON、WiFi5/6/7路由器、FTTR产品。借助于XPON、以太网和4G/5G、星闪等通信技术，为运营商和家庭用户提供视频播放、多种互联网接入、家庭组网、家电控制、安防以及电话业务等丰富多彩的综合信息服务。主要客户包括国内广电运营商、国内三大通信运营商，国外各大有线电视、卫星电视和互联网电视节目及网络运营商。
　　行业发展情况：
　　①智能特种装备领域：2025年3月5日，在第十四届全国人民代表大会第三次会议上提交的预算草案显示，2025年全国财政安排国防支出预算17,846.65亿元，增长7.2%，增幅与去年持平。从短期看，今年为“十四五”最后一年，在军费稳定增长以及加强实战化训练的背景下，行业需求端有所保证，军工企业业务发展持续向好；从中期看，《十四五规划和2035远景目标建议》要求加快武器装备现代化，聚力国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展，确保2027年实现建军百年奋斗目标；从长期看，《十九大》报告明确指出，力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶全面建成世界一流军队的国防和军队现代化新“三步走”战略。《二十大》报告明确指出，全面加强练兵备战，打造强大战略威慑力量体系，增加新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展;实施国防科技和武器装备重大工程，加速科技向战斗力转化。当前国际形势风云诡谲，地缘矛盾激化，我国面临的安全形势依然复杂严峻，为应对各种不确定性，持续加大国防投入加快武器装备更新换代和练军备战，提升战略威慑力成为新时期的必然选择。2025年5月12日，国务院新闻办公室发布《新时代的中国国家安全》白皮书，提出“筑牢军事国防屏障统筹推进传统安全领域和新型安全领域军事力量建设和军事斗争准备”、“深化跨军地改革，优化国防科技工业布局，建设先进国防科技工业体系，巩固提高一体化国家战略体系和能力”等涉及军工行业的重点指示，为军工行业未来发展铺设了发展蓝图。随着“十四五”最后一年装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，在全军加快武器装备现代化建设的大背景下，军工装备行业需求将持续增加。
　　②智能终端领域：2025年1月27日，工业和信息化部发布《2024年通信业统计公报》，指出：2024年，中国提前完成“十四五”规划目标，5G与千兆光网深度融合，实现了“县县通千兆、乡乡通5G”。据工信部统计，截至2024年底，全国千兆宽带用户数量达2.07亿户，占总用户数的30.9%，全年净增4,355万户；FTTR用户规模已成功突破3,500万大关，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2,820万个，比上年末净增518.3万个。随着算力网络建设加速、AI与通信技术融合，家庭用户对高速宽带的需求持续增长，尤其是高清视频、云游戏、智能家居等应用的普及，市场需求呈现波动上升趋势。
　　2025年4月22日，超高清插入式微型机顶盒千万级规模部署启动仪式在第三十一届中国国际广播电视信息网络展览会（CCBN2025）开幕式暨主题报告会上举行。2025年，中国电信、中国移动、中国联通、中国广电将在全国各地部署超过1000万套超高清插入式微型机顶盒和三模通用遥控器，这必将有力提升有线电视和IPTV服务品质，改善广大人民群众看电视体验，促进电视机、机顶盒等消费电子产品技术革新和超高清端到端全链条发展。
　　基于全球机顶盒行业历经十多年发展及更新换代的视角，全球数字机顶盒行业正在朝着智能化、多功能方向不断迭代演进，在国内，各种需求、产品及应用呈现多样化，各种融合业务也层出不穷，如各大运营商5G业务+家庭宽带业务+电视业务的融合发展正成为基础业务，相关宽带连接、全屋覆盖相关的接入组网产品、智能融合终端产品未来有着较大市场需求，随着我国卫星互联网产业的快速发展，星地的融合在未来也会带来新的市场需求。
　　2、新能源业务
　　新能源业务主要包括新能源轻量化精密结构件、储能及光储充业务。
　　①新能源轻量化精密结构件业务主要是为光伏、储能、新能源动力电池、安防等行业内的大客户配套各种精密结构件，现有产品涵盖光伏逆变类产品、储能系统类产品、新能源电动汽车动力电池箱、安防系统类产品等各类精密结构件。
　　②储能业务主要是基于AI、大数据、云、IOT、5G等新一代数字技术，构建一个全感知、全场景、全智能的数字化、智能化储能系统，为客户提供安全高效的工商业储能、户用储能及便携式储能系列产品。光储充业务主要是围绕新能源能源管理、智能运维以及电力市场交易等业务，为客户提供定制化的光储充产品和解决方案。
　　储能行业发展情况：
　　2025年上半年，中国储能市场仍然保持着较快发展，根据CESA储能应用分会产业数据库统计，2025年上半年，国内新型储能新增装机达21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%（功率）/76.6%（容量）。
　　2024年12月，国家发改委与能源局发布《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》，将新型储能与抽蓄和火电并列为电力系统调节资源，并提出在现货市场连续运行地区，加快建立市场化容量补偿机制。在电力市场化的背景下，商业模式正逐渐变化，工商业用户直接参与电力市场交易将加速释放电费管理、电力数据分析管理、市场交易工具等的需求，企业电力管理的需求将进一步提升。
　　2025年2月22日，工业和信息化部等8部门近日联合印发实施《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出注重供给侧和应用端有效衔接。《行动方案》要求，从推进电源和电网侧储能应用、拓展工商业储能多元应用两方面发力，提升新能源存储、输配和终端应用能力。为推动新型储能制造业高质量发展，《行动方案》共提出实施新型储能技术创新行动、产业协同发展推进行动、产业转型升级发展行动、示范应用场景拓展行动、产业生态体系完善行动、贸易投资合作提升行动等六项行动，这也将激励企业积极参与储能项目的建设和运营。
　　（二）报告期内公司经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入20,584.47万元，同比减少59.73%；实现归属于上市公司股东的净利润-2,881.68万元，同比减少121.21%，主要是由于同智机电因受到特定领域合同审价审核调查和36个月禁止参加全军装备采购活动的影响，新增订单减少，原有订单延后验收尚未确认收入，可确认收入同比下降，而日常经营等各项支出持续发生所致。另外，去年同期，由于公司与中信国安诉讼和解，收到了客户支付的大额货款，本报告期无此事项。
　　报告期末，公司财务状况良好，资产总额为335,171.09万元，负债总额为104,468.24万元，资产负债率为31.17%，归属于母公司股东的权益为230,894.41万元。

　　二、核心竞争力分析
　　公司始终以“创新”作为企业发展的核心动力，密切关注和研究最新前沿技术，引进了一批包括博士、硕士在内的高技术人才，塑造了一支300余人的研发团队。公司在本部、南京、合肥等地建立起了专业的研发中心，并依托公司拥有的国家级博士后科研工作站、省级研究生工作站、省级工程研究中心、省级企业技术中心、省级工程技术研究中心，成立专业团队进行新项目的预研开发，成为公司持续良性发展的有力保证。截止报告期末，公司共拥有授权专利总计408项，其中发明专利70项。
　　子公司同智机电先后被评为国家火炬计划重点高新技术企业、安徽省创新型试点企、安徽省软件企业、合肥市科技小巨人企业、合肥市知识产权示范企业。同智机电一直以来非常重视研发团队的建设培养，拥有“安徽省级博士后工作站”，“安徽省异步电机控制工程技术研究中心”，“安徽省特种车辆智能机电综合管理系统工程研究中心”等多个专业技术研发平台；“异步电机控制工程技术研究中心”，“安徽省特种车辆智能机电综合管理系统工程研究中心”等多个专业技术研发平台；同时与众多高等院校保持长期稳定的产学研合作关系以及技术交流合作，促进产品技术不断升级优化。截止报告期末，同智机电共拥有各项专利249项，其中发明专利32项。
　　子公司合试检测目前已通过CNAS、DILAC和CMA试验能力认证，获取了二级保密资格、高新技术企业证书，拥有较强的自主试验能力，包括拥有电子元器件筛选实验室、环境实验室、电磁兼容实验室、焓差实验室和电气性能实验室五大实验室，可按照不同标准开展环境应力筛选、空调制冷性能、电气性能以及电磁兼容等多种试验项目。截止报告期末，合试检测共拥有各项专利25项，其中发明专利2项。
　　子公司亿都智能是国家高新技术企业，作为深耕精密钣金加工、工业自动化设计多年的企业，其利用多年结构件制造经验，自主研发了精密结构件的智能制造控制和集成技术，目前亿都智能聚焦新能源汽车、储能、安防、光伏等行业相关结构件领域，紧跟重点大客户，在智能制造的控制与集成技术及高强度轻量化材料的加工工艺、结构等方面不断研究开发。截止报告期末，亿都智能共拥有各项专利总计52项，其中发明专利7项。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　特种装备行业：受到军民融合政策的影响，特种装备市场进入门槛逐步降低，公司特种装备业务面临的市场竞争环境也将日趋激烈，产品售价存在下降风险。民品行业：随着新能源行业以及储能领域投资力度加大及技术水平的不断发展，公司业务面临技术不断创新、价格持续下降及盈利模式等方面的压力，从而降低竞争力的风险。
　　公司将以“企业为主体、市场为导向、产学研相结合”的技术创新体系，持续加强研发投入，提升技术创新能力，提高产品核心竞争力。
　　2、原材料价格波动和供应不足风险
　　公司生产所需的原材料受相关材料价格变动及市场供需情况的影响，产业链供应链不确定性因素较多，对公司供应链管理提出了更高的要求，如果公司不能及时做好供应链统筹安排，可能产生原材料供应波动较大的风险。针对原材料波动风险，公司将根据行情信息和市场经验，预测未来一段时期的需求量，在价格相对低位时集中采购，保障原材料价格基本稳定；对内公司将通过技术创新、工艺优化等方式不断降低生产成本。
　　3、人才储备不足
　　随着公司业务转型发展，现有人才已很难满足业务发展的需要。后续公司将继续加强内部人才的选拔和培养，激励和引导有能力的年轻人竞争上岗，完善激励机制；同时从市场引进专业人才，实施人才双轮驱动，建立好人才梯队，保证企业的可持续发展。
　　4、同智机电面临诉讼及禁止参加全军装备采购风险
　　子公司同智机电获悉因其在前期经营期间存在违规行为，被管理部门自2025年6月16日起36个月禁止参加全军装备采购活动。同时，同智机电收到某法院送达的某检察院提起的《起诉书》，对同智机电原法定代表人张红及同智机电涉嫌单位行贿提起诉讼。
　　由于案件尚未开庭审理，公司将持续跟踪事项进展，努力与相关单位积极沟通，并根据证监会和深交所相关法律法规履行信息披露义务，同时规范各项管理工作，当前同智机电已开展合规整改，整体核心经营团队稳定，并调整了业务经营模式，尽量减少同智机电被禁止资格期间的损失和影响，同时继续围绕军用技术保障装备，智能化、无人化、信息化技术的提升，以积极的态度做好现有业务的经营管理和精心规划好未来的发展方向。
　　5、特种装备审价风险
　　公司部分特种装备产品尚未完成全部审价，且军方对产品的价格审定过程可能较长，最终审定价格与暂定价格的差异幅度具有不确定性，可能导致公司的经营业绩在价格差异调整年度内出现波动，如出现审定价格相对暂定价格向下调整的情况，公司的经营业绩将会出现下降。公司将进一步提高产品的技术含量，加强基础技术研究，推进创新型军工企业的建设，扩大销售规模、增加品种、提高管理、完善企业数字化建设，建立创新型军工企业的公共服务平台，从而提高企业的抗风险能力。 收起▲