一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司整体情况　　报告期内，公司坚持“稳中求进、进中谋变，变中有新”的总体思路，统筹推动各项重点任务和创新工作。持续推进上海六百城市更新项目，与商城集团达成合作意向共同推进新六百YOUNG项目，落实汇金各门店业态转型及调改；积极开展促销活动，参与商圈整体营销，多措并举稳固经营业绩；稳步拓展社区门店及自营品牌，完善供应链体系建设；持续推进数字化建设，赋能内部管理降本增效；深化内部管理效能，推进三会制度及内部管理制度修订，提升治理水平。　　2025年上半年，公司实现营业收入18,946万元（合并报表口径，下同），同比下降16.44%；归属于上市公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司整体情况
　　报告期内，公司坚持“稳中求进、进中谋变，变中有新”的总体思路，统筹推动各项重点任务和创新工作。持续推进上海六百城市更新项目，与商城集团达成合作意向共同推进新六百YOUNG项目，落实汇金各门店业态转型及调改；积极开展促销活动，参与商圈整体营销，多措并举稳固经营业绩；稳步拓展社区门店及自营品牌，完善供应链体系建设；持续推进数字化建设，赋能内部管理降本增效；深化内部管理效能，推进三会制度及内部管理制度修订，提升治理水平。
　　2025年上半年，公司实现营业收入18,946万元（合并报表口径，下同），同比下降16.44%；归属于上市公司股东的净利润466万元，同比上升325.65%。本期营收下降归母净利润上升的主要原因是，上年同期公司推进重大投资项目对六百闭店及房屋建筑物拆除，同时推进汇联和汇金调改升级对固定资产进行处置报废，从而导致本期营业收入同比下降，一次性费用和损失减少，归母净利润回归上升。
　　（二）报告期内重要经营情况分析
　　1、推进城市更新，深化转型升级
　　公司推进上海六百城市更新项目实施方案深化，同时关注市区两级区域规划和相关调规公示信息进展，持续与政府部门咨询沟通，保持公司风险预判，建立应急预案机制。与商城集团达成新六百YOUNG合作意向，新六百商管公司设立项目组开展业态规划及招商筹划。汇金徐汇店明确“挤压式”调整策略，系统谋划业态转型方案，深度整合零售品类并扩大租赁业态比重。汇金虹桥店着力构建社区商业生态体系，优化业态结构，加大“二次元”等新兴业态引进力度。汇金南站店坚持“稳商固商”原则，积极推进南、北广场商铺出租，保持稳定经营。汇联商厦主动优化餐饮品牌调整力度，有序推进沿街面形象升级。汇金超市推进主力门店布局调整，结合客流变化优化商品品类。
　　2、拓展营销场景，强化会员运营
　　公司统筹组织各子公司积极响应并参与“五五购物节”及“徐家汇消费季”等商圈整体营销活动，把握餐饮、家居等消费券补贴契机，打好“传统促销+联动营销”组合拳。汇金百货策划开展“银发生活节”、儿童爱心义卖等活动，深化客群情感联结；依托贵宾助手与社群裂变工具，优化会员分层运营策略，提升私域流量转化效率。汇联商厦与汇金百货上线“积分商城”平台，推出购物积分兑换虚拟产品功能，会员权益实现“跨平台多元兑换”升级。汇联商厦强化官媒及社交媒体矩阵运营，巩固“食品大王”市场定位。汇金超市扩展“会员日”促销频次，积极把握民生团购需求，在服务社区的同时争取业绩增量。
　　3、坚持数字赋能，强化品牌建设
　　继续以全业务流程数字化为目标，实现RPA二期上线运行，更新销售对账流程，优化人力配置。完成工程项目管理系统开发，试点系统化管控。深化党建数字化平台应用，实现党建工作全流程记录与全要素管控。自主研发租赁管理系统，推进租赁业务全生命周期管理，迭代后将具备上线条件。汇联商厦成功拓展社区网点凌云店，持续结合社区需求优化商品结构；拓展“汇食皇”自营品牌，围绕顾客需求调整商品结构及供应链合作方，并考察对接新柜选址。自贸区公司新增女装品牌合作渠道，并与箱包品牌达成代销合作，进一步拓宽品牌矩阵。
　　4、完善制度体系，规范公司治理
　　根据法律法规及监管要求，研究监事会改革方案，启动《公司章程》及相关三会制度修订。完成《内控手册》第三版汇编，按计划推进日常管理制度体系建设工作，探索“三会+内控+日常管理”制度三位一体机制。持续开展市内外重点商圈商业考察调研，为门店业态转型与调改决策提供借鉴参考。健全应届生入职培训体系，优化岗位带教与考核机制，并以重大项目为平台锻炼和储备人才梯队。坚持开展同行业上市公司年报分析和青年学堂“头脑风暴”活动，提升团队专业协作能力与创新思维水平。持续深化安全生产管理，加强现场管理整治提升。
　　（三）公司下半年主要经营计划
　　下半年，随着宏观政策效应持续释放，国内经济将在多重动能支撑下继续呈现稳中有进的良好态势。陆续出台的惠民政策让消费者更有获得感，“以旧换新”与“消费券”政策持续显效，并为提振消费注入新动能。公司将紧抓市场回暖契机与政策红利，积极巩固提升销售业绩；推进重大项目，落实转型升级，提升营销实效，深化数字赋能；对标对表监管要求，提升法人治理水平；努力达成年度各项经营管理目标和总体收益指标。
　　1、落实重点项目，优化业态布局
　　公司将密切关注市区两级调规进展，积极与政府部门沟通磋商，加速推进上海六百城市更新项目实施；与商城集团加快协商确定新六百YOUNG承租等各项商务条件，并落实该项目筹开系列工作。汇金徐汇店落实五至八楼业态及品牌联动调整规划，并完成车库改造，提升消费体验。汇金虹桥店有序推进B1楼及三楼业态转型，贴近社区需求引入优质品牌，实现多业态协同发展。汇金南站店继续安商稳商，加大招商力度，落实稳定经营。汇联商厦推进沿街外立面及一楼形象提升工程，做好二楼新进商铺招租及开业。汇金超市落实餐饮配套工程改造，做好徐汇店及虹桥店租赁业态招商。
　　2、把握消费节点，丰富营销矩阵
　　各子公司将重点把握“周年庆”“年终大促”等消费节点，积极参与“上海之夏”“餐饮消费券”等市区两级各类促消费活动，统筹策划系列主题营销。汇金百货依托特色服务推动精准营销，优化新媒体平台运营，拓展用户覆盖面；持续完善贵宾助手，优化服务流程标准，拓展积分兑换平台及资源，提升会员粘性与转化效率。汇联商厦围绕传统节气设计营销方案，开展会员沙龙活动，加大老字号品牌宣传推广力度。汇金超市加强政企协同，积极拓展团购资源渠道，并加大营养品等优势品类促销推广。
　　3、深化数字运营，加速市场拓展
　　持续跟踪党建数字化平台、工程管理、积分商城等系统运行和RPA运用情况，深化数据分析与业务洞察，支撑经营决策优化；推进租赁系统的测试、部署和实施。继续推进“汇食皇”自营品牌新址实地考察，并开出新专柜；推进“汇联食品”社区门店布局，构建新的业绩增长点。自贸区公司坚持品质导向，稳步优化女装门店布局，探索轻资产模式下的多品牌矩阵式运营路径。卖科公司加快自主研发进程，围绕市场需求开发新产品，持续完善法人治理结构，积极开展市场化运作。
　　4、完善规章制度，优化管理效能
　　根据节点要求，有序推进监事会改革，优化董事会结构，调整审计委员会职能，完善上市公司治理结构，并完成《公司章程》等相关三会制度修订。结合重点项目进程，加强信息披露的及时性、准确性与完整性。配合经济责任审计及“下察一级”工作，保持风清气正的良好工作氛围。强化租赁业务、工程施工等重点领域的制度建设、执行和监督力度，进一步加强制度培训及宣贯力度。加强干部队伍建设，通过岗位竞聘、轮岗实践、下沉一线等方式健全人才梯队储备体系。结合岗位实际需求，持续完善新入职大学生人才选育机制，并通过高管课堂、“头脑风暴”等活动，提升组织效能与综合素质。
　　（四）门店情况
　　1、区域情况
　　2、收入前10名门店情况
　　3、门店变动情况
　　4、门店店效信息
　　5、分经营模式信息
　　（五）线上销售情况
　　公司主营百货零售业，以门店实体销售为主，线上销售占比较小，对整体经营情况影响较小。
　　（六）采购仓储物流情况
　　1、前五大供应商情况
　　2、存货管理政策
　　公司的存货主要为自营商品存货。存货管理政策的主要目标是维持合理库存量，加快资金周转，保证商品在各流转环节的安全。公司定期对商品存货进行实物盘点，百货类自营商品每季度实盘一次，超市类自营商品每半年实盘一次。此外，公司与供应商签订的合同中约定了商品退货条件和商品坏损补偿条款。
　　（七）自营品牌情况
　　公司自营品牌尚处于培育期，商品销售收入占比较小，低于公司总销售收入的5%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、黄金地段和自有物业
　　公司下属主要门店处于上海市级商业中心的黄金地段，聚客优势明显。绝大多数门店为自有物业，自有物业在锁定经营成本同时，获得了良好的商业价值，公司经营和盈利水平持续性得到有效保障。
　　2、市场细分和错位经营
　　公司具备丰富的零售业管理经验，能够深刻把握消费者需求。所属汇金百货、汇联商厦以清晰的市场细分，通过错位经营战略分别服务中高档及大众消费需求，最大限度覆盖了不同消费层级。
　　3、成熟模式和IT技术
　　公司具有长期合作的优质供应商资源，并具备涵盖商品定位、采购招商、商场布局等完备的管理体系，具备成熟的门店运营能力。同时公司研发的E-MEC系统日趋完善，有效提高运营效率，为线下业务赋能，并积极开展市场化运作。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、消费需求下降的风险
　　尽管当前国内市场回暖和复苏态势延续，总体向好趋势持续巩固，但受到国内外风险挑战等多重因素影响，实体经济走势存在较大波动风险，有效需求、消费信心和社会预期依然偏弱，实体零售业整体面临消费需求下降从而导致销售业绩下降的风险。
　　公司将积极关注市场动态，结合自身优势开展营销活动，活跃商场氛围，为消费者持续创造安心、放心、高品质的购物环境。
　　2、营运成本上升的风险
　　零售行业的劳务成本、租赁成本、改造成本、物流成本及数字化成本等呈持续上升态势，日益增长的营运支出，将使公司面临盈利能力下降的风险。
　　公司将通过加强内控、完善流程、提升效率等方式力争合理控制各项营运成本。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　消费者行为与习惯改变，商业地产持续入市以及电商分流等因素，仍对实体零售形成挑战，激烈的市场竞争使公司面临市场份额和盈利能力下降的风险。
　　公司将充分发挥自身优势，主动参与市场竞争，进一步提升商品和服务品质，强化体验性消费，加强商品品质保证；同时，加强零售新技术利用，以E-MEC系统为核心推进全渠道全融合建设，进一步巩固和提升核心竞争力。
　　4、重大投资的风险
　　公司投资上海六百城市更新项目，可能存在因区域规划、政策调整或项目复杂程度较高导致顺延、变更、中止或终止的风险，且存在一定不确定性。本项目建设周期较长、投入较大，可能存在现有项目规划与未来消费需求不匹配，造成公司经营利润下滑的风险。
　　公司将做好项目全流程管控，尽量缩短改造期。力争通过更新改造，充分发挥黄金地段的商业价值，有效带动客流，提升公司盈利能力及核心竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，国民经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新进展，推动社会信心有效提振、经济明显回升。全年国内生产总值比上年增长5.0%。全国社会消费品零售总额 487,895亿元，比上年增长3.5%；上海市社会消费品零售总额 17,940.19亿元，比上年下降 3.1%，其中批发和零售业零售额16,516.66亿元，比上年下降2.9%。　　随着一系列扩内需和促消费政策发力显效，文旅消费热潮不减，谷子经济、首发经济等消费新业态和新热点持续显现，消费需求不断释放，实体零售经营... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，国民经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新进展，推动社会信心有效提振、经济明显回升。全年国内生产总值比上年增长5.0%。全国社会消费品零售总额 487,895亿元，比上年增长3.5%；上海市社会消费品零售总额 17,940.19亿元，比上年下降 3.1%，其中批发和零售业零售额16,516.66亿元，比上年下降2.9%。
　　随着一系列扩内需和促消费政策发力显效，文旅消费热潮不减，谷子经济、首发经济等消费新业态和新热点持续显现，消费需求不断释放，实体零售经营业绩总体处于调整恢复阶段。百货及购物中心着力打造沉浸式消费场景，通过引入新兴文化元素、主题体验空间等创新业态重构商业生态，部分商场以特色商品矩阵与互动场景的有机融合，力求提升聚客能力；社区商业体通过打造具有文化认同感的主题空间，借助动漫主题市集、IP联名快闪店等跨界融合模式，形成差异化区域竞争优势。部分传统商超门店借鉴行业优秀实践经验推进调改工作，着力构建高性价比商品体系，强化现场服务品质与精细化运营能力。仓储式会员店持续强化商品开发能力与场景服务价值，以高性价比爆款商品和特色增值服务巩固核心客群。AI技术以其强大的数据处理、分析和预测能力，逐渐成为行业未来发展的关键要素。大数据算法、数字人直播应用愈发广泛，将对零售行业的运营模式与竞争格局产生深远影响。
　　受宏观经济复杂严峻、市场有效需求不足、消费信心尚待提振等多种因素影响，实体零售行业竞争加剧，市场加速整合，总体恢复动能偏弱。实体百货及品牌专卖店持续承压，全年零售额分别同比下降 2.4%、0.4%，因租约到期、规划调整或业绩不佳而闭店的现象屡见不鲜；购物中心客流下滑，流量红利减弱，原有扩张模式难以持续；传统商超经营举步维艰，尽管采取多种自救手段，但仍面临关店止损困境；线上渠道增速放缓，国内市场竞争加剧，头部电商加快海外市场拓展步伐，提高国际竞争力；品牌竞争重点向消费体验发力，讲好品牌故事并提供情绪价值成为新的增长驱动因素。
　　面对市场环境和消费者观念的转变，实体零售业需要保持敏锐的市场洞察力，聚焦消费者需求变化，灵活调整经营策略；主动回归商业本质，积极开展形态业态转型升级；着力强化商品与服务竞争力，持续优化“人货场”组合；积极对接人工智能技术，进一步拓宽数字化应用场景，推动企业持续降本提质增效，实现高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司整体情况
　　公司主营业务以百货零售为主，经营业态包括百货商场、奥特莱斯、时尚超市等，经营模式主要包括商品零售、场地租赁和商业服务等。
　　公司在上海地区拥有“上海六百”、“汇金百货”、“汇联商厦”、“汇金奥莱”和“汇金超市”等零售品牌。公司门店主要分布在徐家汇商圈、虹桥商圈和上海南站地区，具有较高的品牌知名度和市场占有率。公司坚持以百货零售为主业，奉行“做强做大、稳步发展”的指导思想，在经营中已形成汇金百货“时尚领先”、上海六百“大众流行”和汇联商厦“食品大王”等各具优势的品牌特色。公司作为上海本地主要零售企业之一，在徐家汇商圈占据较高市场份额，主要零售企业保持上海商业企业单店销售排名前列。
　　（二）报告期内重要经营情况分析
　　报告期内，公司积极把握“扩内需、促消费”政策落地显效等有利契机，秉承“一切从顾客出发”的经营理念，多措并举稳固经营业绩。经营方面，推进城市更新项目，推动存量门店调改；挖掘消费热点，创新营销活动；夯实品牌建设，拓展市场规模。管理方面，加强现场管理，优化经营环境；严抓安全生产，确保平稳运营；紧跟政策变化，落实规范运作；完善制度体系，深化管控效能。数字化建设方面，通过完善全面预算系统，上线工程管理系统（一期），扩展RPA应用范围等，持续提升企业数字化水平。
　　2024年，公司实现营业收入 43,805.99万元，归属于上市公司股东的净利润 422.50万元。本期业绩较上年同期下降的主要原因是：公司启动城市更新项目建设及门店转型升级，导致专柜销售大幅减少；且由于固定资产处置增加、改造投入上升等因素影响，推动成本显著增长；同时受市场环境变化影响，存量门店业绩低于预期。
　　1、稳步推进调改，升级经营业态
　　报告期内，公司对标徐汇区“建设新徐汇，奋进新征程”总体要求，统筹推动各分、子公司按计划落实调改。上海六百城市更新项目完成原建筑体拆除施工及施工前期准备，同步推进设计方案深化、工程建设审批及协调工作。汇金徐汇店完成五楼、七楼商场调整及车库局部翻新改造；引入人气餐饮品牌，发挥多业态联动效应；汇金虹桥店贯彻错位经营策略，贴近社区需求优化业态布局，重点提升商铺满租率；汇金南站店把握地铁 15号线通道开通契机，并克服高铁站台改造影响，积极吸引品牌入驻，保持平稳经营。汇联商厦实施二楼、三楼业态转型及配套设施建设，如期完成优质餐饮品牌招商及开业，做强做优食品大类。汇金超市持续推进门店调改，优化外场布局及品牌结构，做强优势品类。
　　2、挖掘消费热点，创新营销活动
　　公司及各分、子公司积极参与“五五购物节”、“上海之夏”及“文旅消费季”等营销活动，积极组织品牌及商户把握“以旧换新”、“发放消费券”等促消费政策，带动家居、餐饮等业绩回升。上海六百以感恩回馈为主题开展怀旧闭店营销，带动一波销售热潮。汇金百货各门店以社区共建、儿童乐园、广场市集等为抓手，策划爱心义卖、亲子嘉年华等线下活动，提升商场客流；同时加大企微社群运维力度，提升线上“种草”向线下导流的转化率。汇联商厦围绕传统节气开展“美食节”等主题营销活动，强化“食品大王”称号。汇金超市在分析消费需求基础上，扩展“会员日”促销，增加特色商品“限时折扣”，激发消费热情。
　　3、夯实品牌建设，扎实推进拓展
　　汇联商厦积极优化“汇食皇”产品结构及供应链管理，并探索专柜连锁的经营模式。汇金超市继续以“上海特产”为主题概念开展联名商品开发，同时结合消费热点引入山东、新疆等地方特色产品，打造原采品质与价格优势。自贸区公司完善TONYWEAR商品开发及供应链建设，增加城市奥莱门店数量，做深门店精细化管理；发挥平台资源和管理能力，探索轻资产模式下的“多品牌矩阵式”运营策略，新增“BAWOLI”女装品牌地区经销权。
　　4、深化数智赋能，提升运营效率
　　各分、子公司扎实推进全业务流程数字化目标，全面预算管理系统（二期）、RPA流程机器人和工程项目管理系统（一期）先后投入使用；后勤职能管理自动化应用试点上线并取得初步成效；聚焦前台业务，优化营销赠券、积分兑换等操作环节；完成贵宾服务助手需求研发，借助私域运营信息化技术，完善数字会员体系；汇金超市完成限时折扣、积分支付等功能开发并上线。卖科公司在支持股份公司各企业不断实现数字化新需求的同时，持续夯实自主研发能力，在数电票、数字党建及租赁系统等建设方面取得阶段性进展，报告期内共获得7项软件著作权证书。
　　5、优化内部管理，提升治理效能
　　根据法律法规及监管指引，完成独立董事相关制度修订、董事责任险投保、会计师事务所选聘等事宜；同时加强信息披露与合规管理，确保公司规范高效运行。完成《内控手册》第三次修订与汇编，全面优化风险管控体系，推动公司稳健运营。实施安全生产精细化管理，提高安全生产标准化水平，营造安全经营环境。定期组织商业考察调研，对标学习同行先进经验，促进提升调改设计和现场运营能力。积极落实应届大学生招聘与轮岗计划，优化带教方式和培训内容；组织开展多场高管课堂培训与青年学堂“头脑风暴”活动，强化人才梯队建设。报告期内，公司治理和内部控制实践报告获上海上市公司协会优秀实践案例。
　　（三）门店情况
　　（1）区域情况
　　（2）收入前10名门店情况
　　（3）门店变动情况
　　（4）门店店效信息
　　（5）分经营模式信息
　　（四）线上销售情况
　　公司主营百货零售业，以门店实体销售为主，线上销售占比较小，对整体经营情况影响较小。
　　（五）采购仓储物流情况
　　（1）前五大供应商情况
　　（2）存货管理政策
　　公司的存货主要为自营商品存货。存货管理政策的主要目标是维持合理库存量，加快资金周转，保证商品在各流转环节的安全。公司定期对商品存货进行实物盘点，百货类自营商品每季度实盘一次，超市类自营商品每半年实盘一次。此外，公司与供应商签订的合同中约定了商品退货条件和商品坏损补偿条款。
　　（六）自营品牌情况
　　公司自营品牌尚处于培育期，商品销售收入占比较小，低于公司总销售收入的5%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、黄金地段和自有物业
　　公司下属主要门店处于上海市级商业中心的黄金地段，聚客优势明显。绝大多数门店为自有物业，自有物业在锁定经营成本同时，获得了良好的商业价值，公司经营和盈利水平持续性得到有效保障。
　　2、市场细分和错位经营
　　公司具备丰富的零售业管理经验，能够深刻把握消费者需求。所属汇金百货、上海六百、汇联商厦以清晰的市场细分，通过错位经营战略分别服务高、中档及大众消费需求，最大限度覆盖了不同消费层级。
　　3、成熟模式和IT技术
　　公司具有长期合作的优质供应商资源，并具备涵盖商品定位、采购招商、商场布局等完备的管理体系，具备成熟的门店运营能力。同时公司研发的 E-MEC系统日趋完善，有效提高运营效率，为线下业务赋能，并积极开展市场化运作。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　(一) 行业发展趋势
　　2025年，在党中央“稳中求进、以进促稳”总体方针指导下，在“大力提振消费、全方位扩大国内需求”的方针政策推动下，新质生产力将进一步加快形成，中国经济将保持稳中向好的态势。消费市场将向更高质量、更可持续方向转型，消费需求将向个性化、体验化、智能化、社交化全面升级，促使企业通过技术创新与模式重构，形成“需求牵引供给、供给创造需求”的动态平衡，助力零售行业在复杂环境中实现韧性增长。
　　在“以旧换新”加码扩围、提振消费专项行动启动、居民增收措施出台等政策利好下，将促进消费市场持续复苏。商旅文体深度融合将催生出更多新型、多元的线下消费场景，二次元专业店、IP体验店等成为实体零售的转型热点，“国潮经济”、“谷子经济”等持续发力，成为拉动消费的新引擎。但受复杂多变的外部环境影响，有效需求不足、社会预期偏弱等挑战依然存在，实体零售业仍然面临严峻考验。品牌商在经济下行压力下，对线下开店更加谨慎，对实体商场的议价优势持续增强，实体店的“招商难、留客难”及异常违约等情况依然存在。
　　在千禧一代、阿尔法世代逐步成长为消费主力，“银发经济”备受关注的新趋势下，不同消费层级的需求加速分化，消费触点多元化、分散化、复杂化，行业呈现以下发展趋势：
　　一是长期来看消费者对于美好生活的追求不会改变，服务型、体验型消费需求将能够穿越波动周期持续发展，推动创新消费不断升级；不同圈层的消费者对“情感价值、文化认同、主体属性”的关注度都在持续攀升，将推动实体零售业向“个性化消费+故事化营销+定制化服务”的方向深度转型。
　　二是短期内的经济波动影响消费预期，“极致性价比+即时满足”的双重诉求将更加突出，但随着消费者对不同购买渠道的亲身体验，将逐步在质量、品牌和价格等要素组合上找到新的平衡点；各零售业态需要结合市场趋势，提高商品和服务供给的契合度与有效性，从而提升转化率、连带率及复购率。
　　三是随着零售行业对人工智能等新技术的研究与应用，“提高营销效率、降低经营成本、改善消费体验、辅助决策建议”的效应将持续显现。这些创新将推动零售业从“人货场”基础逻辑向“数据-算法-体验”的新范式跃迁，但同时也需要关注技术伦理风险，平衡好商业效率与消费隐私保护的关系。
　　面对复杂多变的市场环境和更加多元的消费需求，实体零售业仍要紧紧以顾客为核心，坚持以“模式创新、互动体验、社交共享”为重点，打造“空间精美化、创意化；场景体验化、人性化；品牌年轻化、活力化”的实体店。未来几年，中国零售市场仍是“消费能级提升、市场能级提升、技术能级提升、企业能级提升”的高强度整合期，行业内优胜劣汰的并购力度和规模将有所扩大，集中度预计还会进一步提高。
　　(二) 公司发展战略
　　巩固提升公司“经营有创新、有突破；管理规范化、精细化；运营高效率、控成本”的核心竞争能力，深入实施创新驱动发展战略，推动公司在“形态、业态、文态及生态”方面高质量发展，实现“3+1+X”的战略发展目标。即：以上海六百城市更新项目为抓手，助力打造闻名遐迩世界级消费商圈建设的新业态；实施品牌专柜连锁及自营品牌矩阵业务发展的新路径；持续深化“业财管一体化”数字化建设的新模式；并充分发挥上市公司资本平台融资功能，为区域经济发展做出贡献；同时密切关注零售产业结构调整动向，积极参与商业资源整合，把公司打造成为“管理卓越、品牌知名、效益一流”的现代化商业上市公司。
　　(三) 具体业务计划
　　2025年，公司将积极把握“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”的一系列宏观政策红利，持续贯彻“一切从顾客出发”的经营理念，深入洞察顾客需求与市场变化，围绕年度经营管理目标开展各项工作，焕新形态业态，提振门店业绩；创新整合营销，提升顾客体验；强化促销管理，巩固提升效益；扩充自营品牌，稳步拓展市场；加快数字转型，优化管控流程；健全制度体系，完善治理结构。同时，紧扣“建设新徐汇、奋进新征程”的目标任务，扎实推进上海六百城市更新项目，在确
　　保安全与质量双达标的基础上，落实项目施工进度计划并深入研究经营方案。通过统筹兼顾、系统谋划，在持续开展重大项目建设的同时，力争使全年主营业务收入及总体收益恢复性增长。具体计划如下：
　　1、推进重大项目，加快转型步伐
　　持续推进上海六百城市更新项目，继续做好设计方案深化、工程建设审批及协调沟通，稳步推进项目施工。汇金徐汇店按计划实施商场局部调整及车库二期翻新，加快租赁场地招商，并制订业态形态整体优化及实施方案；汇金虹桥店贯彻错位经营策略，启动三楼业态转型及二、三楼联动调整，进一步提升租赁业态占比及满铺率；汇金南站店把握高铁开通契机，推动南、北广场区域能级提升，加强品牌招商，确保平稳经营。汇联商厦实施沿街面形象更新，同时以聚集“必吃榜”为目标加大二楼餐饮主动调改力度。汇金超市对徐汇店、虹桥店等主力门店实施专柜区扩容及餐饮配套改造，积极扩充优势品类，增强区域竞争力。
　　2、创新整合营销，提升顾客体验
　　积极参加市、区各级政府组织的“以旧换新”、“发放消费券”等促消费活动和主题营销活动，发挥商旅文体资源优势，营造消费人气。以顾客需求为导向，尝试与主流第三方娱乐平台对接，打通积分兑换通道，提高线下购物场景对顾客的消费粘性。以贵宾服务助手APP为抓手，持续深化社群及企微私域运营效率和服务质量，提高线上与线下流量的双向转化。聚焦社区服务功能升级，依托党建共建平台深化社区联建，以多样化的体验活动建立与周边社区的情感联结。继续强化“七天无理由退货”及“主动退货”等售后服务政策执行力度，确保顾客购物无忧。
　　3、扩充自营品牌，稳步拓展市场
　　汇联商厦推进食品社区门店拓展，稳步增加自营品牌“汇食皇”的门店数量，深入探索专柜连锁经营模式，构建新的盈利增长点。汇金超市继续开展联名商品开发与自营品牌培育，加强供应链资源联动共享，扩展源头采购的地区和品类，增加商品丰富度。自贸区公司延续“正价店树形象，奥莱店提业绩”的方针，持续优化TONYWEAR门店结构；推进品牌授权经营合作，在保障业绩的前提下拓展BAWOLI门店。卖科公司以租赁业务系统研发为重点，构建零售业务软件完整体系，并丰富业务拓展模式，继续扩大市场影响力并承接外部项目。
　　4、加快数字转型，优化管控流程
　　继续以全业务流程数字化为目标，推动经营管理工作向“管理制度化、制度标准化、标准软件化、软件智能化”的方向发展。深化数电票、全面预算系统、办公自动化及RPA场景应用；以工程项目全流程数字化管理为目标，稳步推进工程管理系统试点及推广应用。充分挖掘业务需求，持续完善E-MEC系统及券系统，强化前后端协作效能。卖科公司在提高软件研发效率的同时，深入研究人工智能技术与现有业务系统的对接，努力推进股份公司业务及管理流程的自动化和智能化升级。
　　5、健全制度体系，完善治理结构
　　根据法律法规及监管要求，进一步建立“三会制度、内控制度及日常管理制度”三位一体的管理制度体系。落实公司监事会与审计委员会调整及职能优化，完善上市公司治理结构，助力高效运作。强化租赁业务、工程施工等重点领域的制度建设、执行和监督力度。加强年度重点工程项目安全生产管理，保障安全经营环境。以重大项目为平台培养复合型人才，推动年轻骨干下沉一线锻炼；组织落实高管课堂、头脑风暴等主题活动，积极开拓团队创新思维，强化人才梯队建设和后备人才储备。
　　（四）潜在风险因素
　　1、消费需求下降的风险
　　尽管当前国内市场回暖和复苏态势延续，总体向好趋势持续巩固，但受到国内外风险挑战等多重因素影响，实体经济走势存在较大波动风险，有效需求、消费信心和社会预期依然偏弱，实体零售业整体面临消费需求下降从而导致销售业绩下降的风险。
　　公司将积极关注市场动态，结合自身优势开展营销活动，活跃商场氛围，为消费者持续创造安心、放心、高品质的购物环境。
　　2、营运成本上升的风险
　　零售行业的劳务成本、租赁成本、改造成本、物流成本及数字化成本等呈持续上升态势，日益增长的营运支出，将使公司面临盈利能力下降的风险。
　　公司将通过加强内控、完善流程、提升效率等方式力争合理控制各项营运成本。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　消费者行为与习惯改变，商业地产持续入市以及电商分流等因素，仍对实体零售形成挑战，激烈的市场竞争使公司面临市场份额和盈利能力下降的风险。
　　公司将充分发挥自身优势，主动参与市场竞争，进一步提升商品和服务品质，强化体验性消费，加强商品品质保证；同时，加强零售新技术利用，以E-MEC系统为核心推进全渠道全融合建设，进一步巩固和提升核心竞争力。
　　4、重大投资的风险
　　公司正持续推进上海六百城市更新项目，但仍可能存在政策调整或项目复杂程度较高导致顺延、变更、中止或终止的风险，且存在一定不确定性。本项目建设周期较长、投入较大，可能存在现有项目规划与未来消费需求不匹配，造成公司经营利润下滑的风险。
　　公司将做好项目全流程管控，尽量缩短改造期。力争通过更新改造，充分发挥黄金地段的商业价值，有效带动客流，提升公司盈利能力及核心竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司整体情况　　报告期内，公司稳步推进上海六百城市更新项目，按节点有序推进闭店、原建筑体拆除等各项工作；持续推进存量门店实施硬件改造，焕新购物环境；优化业态配比，打造互动体验场景，构筑良好购物体验；积极参与徐家汇商圈整体营销活动，强化商旅文体联动；聚焦数字化建设，稳步推广全面预算系统、数电票系统等数字化系统应用及研发；自营品牌稳健推进连锁发展步伐；落实内控制度及三会制度修订，加强人才梯队建设。　　2024年上半年，公司实现营业收入22,674万元（合并报表口径，下同），同比下降17.68%；归属于上市公司股东的净利润110万元。本期业绩较上年... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司整体情况
　　报告期内，公司稳步推进上海六百城市更新项目，按节点有序推进闭店、原建筑体拆除等各项工作；持续推进存量门店实施硬件改造，焕新购物环境；优化业态配比，打造互动体验场景，构筑良好购物体验；积极参与徐家汇商圈整体营销活动，强化商旅文体联动；聚焦数字化建设，稳步推广全面预算系统、数电票系统等数字化系统应用及研发；自营品牌稳健推进连锁发展步伐；落实内控制度及三会制度修订，加强人才梯队建设。
　　2024年上半年，公司实现营业收入22,674万元（合并报表口径，下同），同比下降17.68%；归属于上市公司股东的净利润110万元。本期业绩较上年同期出现较大幅度下降的主要原因是受市场有效需求不足、消费信心尚待提振等因素影响，公司存量门店业绩情况不达预期；公司推进重大投资项目及门店硬件改造升级导致总体经营收入大幅减少，改造投入持续上升，固定资产处置增加。剔除六百改造的加速折旧、固定资产处置等一次性因素影响，公司业绩较上年同期仍有所下降。
　　（二）报告期内重要经营情况分析
　　1、落实重大项目，推动转型升级
　　公司对标徐汇区“建设新徐汇、奋进新征程”的总体要求，持续推进上海六百城市更新项目进程，按节点完成闭店营销及原建筑体拆除施工，同步推进方案深化、建设审批及施工招标等重点工作。汇金徐汇店继续按计划落实五楼商场调改工程，完成车库局部及车道翻新工程。汇金虹桥店贯彻错位经营策略，持续扩展租赁面积及存量商户调整力度，基本实现满铺运营。汇金南站店把握地铁15号线通道口开通契机，加大空铺招商力度，积极推动入驻品牌陆续开业。汇联商厦分期实施商场整体调整改良，充分利用场地资源合理安排工期，并同步完成二楼、三楼招商及公区装修方案设计。汇金超市徐汇店、虹桥店及凌云店开展外场招商及形象升级，积极引入人气美食，丰富顾客消费体验。
　　2、创新营销场景，深化会员服务
　　公司及各分、子公司积极参与“五五购物节”及“文旅消费季”等徐家汇商圈整体营销活动，配合落实“米哈游”、“小红书”等联动打卡，把握消费复苏和客流回暖等契机，联动优质商业资源，形成商旅文体融合发展的良好商业氛围。汇金百货围绕节日热点，与敦煌博物馆联名打造龙年IP新春礼、会员VIP回店礼等活动，促进引流增效；开展线上“数字人”及真人直播，加大赋能线下的导流营销力度；积极开展社群运营及社区党建联建，做好会员权益升级与情感互动，增加周边目标顾客粘性。汇联商厦持续围绕传统节假日及消费热点开展线上线下营销，以怀旧情怀渲染为主题，在传统媒体及新媒体上加大宣传力度，巩固“食品大王”定位，强化美食品牌形象。
　　3、聚焦数字零售，强化品牌建设
　　公司稳步推广全面预算系统，推动各分、子公司常态化管理并及时优化升级系统功能。持续研究完善全面预算系统二期和工程项目管理系统软件开发，深化后勤职能管理自动化应用方案；完成数电票系统平台搭建，并与业务系统及租赁系统完成数据互通，实现平台在线开具销售发票及租赁发票功能；完成RPA（机器人流程自动化）一期功能上线及验收，推进新应用场景的二期需求调研。加大TONYWEAR男装品牌供应链整合力度，结合市场需求优化采购渠道。汇联商厦积极完善自营品牌“汇食皇”品类结构及供应链渠道，为休闲零食专柜连锁做好基础准备。汇金超市探索开发自有品牌和联名商品，实地走访重点供应商，尝试开展自营买手业务。
　　4、夯实制度建设，规范公司运作
　　持续跟进国资监管及上市公司运作规则，完成独立董事相关制度修订、会计师事务所选聘及变更、董责险投保等事宜，确保上市公司依法依规有序运营。持续推动《内控手册》第三次修订工作，规范操作流程与审批权限，不断优化提升企业管理效能。持续跟进安全生产管理，开展现场管理服务检查，强化问题整改反馈。定期组织商业考察调研，吸纳对标商圈先进经验，推动调改工作提质增效。加强应届大学生及技术人才招聘力度，优化新入职人员带教内容。通过“头脑风暴”、AI应用专项课题研究等主题活动，激发团队创新意识。主动开展“下察一级”自查，制定《供应商约谈方案》，保持风清气正的良好工作氛围。
　　（三）公司下半年主要经营计划
　　下半年，随着《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》深入实施，我国经济发展将更加强劲、更为均衡、更可持续。宏观经济政策支持、消费信心提升、营商环境优化及科技创新推动都将为零售市场发展注入新的强大动力。公司将抓住市场回暖机遇，统筹兼顾、系统谋划，审慎规划并推进重大投资项目，持续加大数字化研发力度，促进企业降本增效和高质量发展，减缓重大投资改造对业绩的冲击影响，力争使全年主营业务及总体收益达到预期目标。
　　1、落实重点工作，优化业态结构
　　上海六百将继续推进城市更新工作，完成六百城市更新项目施工许可审批及公示，在建设规划许可证及施工许可证等手续完备的前提下，尽快启动基础建设施工。汇金徐汇店将按计划完成五楼商场改造工程，推进男装品牌结构优化调整，引进人气餐饮品牌，并做好开业后的业绩跟踪管理。汇金南站店做好15号线北广场的商铺招商，积极推动品牌入驻及开业推广；密切关注周边市场环境变化，主动优化营销策略，保持商户稳定经营。汇金虹桥店贯彻错位经营策略，充实百货商品大类结构，贴近社区需求优化品牌；持续扩大租赁面积，主动调整经营欠佳商户。汇联商厦完成房屋修缮工程，二楼、三楼餐饮商户进场装修并按期开业，巩固“食品大王”定位。
　　2、把握消费热点，丰富营销活动
　　各分、子公司将重点把握“周年庆”、“购物季”等消费节点，组织开展丰富有效的促销活动，推动销售恢复性增长。密切关注消费趋势，动态捕捉潮流热点，着重围绕抖音、小红书等渠道，构建多层次新媒体宣传矩阵。积极参加市、区组织促消费及商圈主题营销促销活动，提升商圈人气。汇金百货以亲子乐园、周边社区等为抓手，常态化开展亲子互动、社区共建等线下活动，增加与顾客的互动场景；强化“主动退货”及“保价政策”实施力度，确保顾客购物无忧；着力优化消费联动机制，协同优质品牌资源开展会员共享、沙龙共建等特色活动；升级会员触达平台，持续探索“数字人”、小程序、视频号等营销新模式，加大企微社群运维力度，着力提升线上导流及线下转化率。
　　3、升级数字运营，加大拓展步伐
　　持续推动卖科公司优化全面预算系统二期及工程管理系统开发，深化后台管理自动化，提升企业内部管理效率和准确性。研发贵宾服务助手需求，通过制定会员分层标准和定制化服务策略，实现会员精准营销。继续深化RPA、人事办公自动化等数字化建设，推动公司业财管一体化及中后台自动化进程，提高整体运营效率和响应速度。夯实卖科公司自主研发能力，加快适应市场拓展需要的新产品研发进程。推进“汇食皇”自营品牌的对外市场拓展，努力打造专柜连锁新模式。优化TONYWEAR男装品牌门店结构，稳步扩展奥莱门店规模。探索品牌代理经营模式，为拓展招商资源，巩固商场形象打好扎实基础。
　　4、健全规章制度，优化管理体系
　　根据法律法规与监管规则，切实加强信息披露及合规性管理，确保公司按照相关规则规范高效运作。结合监管要求和公司经营实际，完成《内控手册》第三版修订及汇编，对公司制度体系进行梳理和完善，确保制度连贯有效并符合监管要求。跟进前后任会计师事务所沟通协调，与新任事务所细化审计时间安排，按期开展内控审计及年度审计，确保公司审计工作质量。加大干部考察与培养力度，通过轮岗、述职及竞聘等方式强化干部梯队建设，优化人才考核机制，充实各级管理队伍。做好新进大学生实习轮岗，继续开展高管课堂、年报分析、“头脑风暴”等主题活动，激发团队创新意识。
　　（四）门店情况
　　（1）区域情况
　　（2）收入前10名门店情况
　　（3）门店变动情况
　　（4）门店店效信息
　　（5）分经营模式信息
　　（五）线上销售情况
　　公司主营百货零售业，以门店实体销售为主，线上销售占比较小，对整体经营情况影响较小。
　　（六）采购仓储物流情况
　　（1）前五大供应商情况
　　（2）存货管理政策
　　公司的存货主要为自营商品存货。存货管理政策的主要目标是维持合理库存量，加快资金周转，保证商品在各流转环节的安全。公司定期对商品存货进行实物盘点，百货类自营商品每季度实盘一次，超市类自营商品每半年实盘一次。此外，公司与供应商签订的合同中约定了商品退货条件和商品坏损补偿条款。
　　（七）自营品牌情况
　　公司自营品牌尚处于培育期，商品销售收入占比较小，低于公司总销售收入的5%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、黄金地段和自有物业
　　公司下属主要门店处于上海市级商业中心的黄金地段，聚客优势明显。绝大多数门店为自有物业，自有物业在锁定经营成本同时，获得了良好的商业价值，公司经营和盈利持续性得到有效保障。
　　2、市场细分和错位经营
　　公司具备丰富的零售业管理经验，能够深刻把握消费者需求。所属汇金百货、汇联商厦以清晰的市场细分，通过错位经营战略分别服务中高档及大众消费需求，最大限度覆盖了不同消费层级。
　　3、成熟模式和IT技术
　　公司具有长期合作的优质供应商资源，并具备涵盖商品定位、采购招商、商场布局等完备的管理体系，具备成熟的门店运营能力。同时公司研发的E-MEC系统日趋完善，有效提高运营效率，并积极开展市场化运作。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、消费需求下降的风险
　　尽管当前国内市场回暖和复苏态势延续，总体向好趋势持续巩固，但受到国内外风险挑战等多重因素影响，实体经济走势存在较大波动风险，有效需求、消费信心和社会预期明显下降，实体零售业整体面临消费需求下降从而导致销售业绩下降的风险。
　　公司将积极关注市场动态，结合自身优势开展营销活动，活跃商场氛围，为消费者持续创造安心、放心、高品质的购物环境。
　　2、营运成本上升的风险
　　零售行业的劳务成本、租赁成本、改造成本、物流成本及数字化成本等呈持续上升态势，日益增长的营运支出，将使公司面临盈利能力下降的风险。
　　公司将通过加强内控、完善流程、提升效率等方式力争合理控制各项营运成本。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　消费者行为与习惯改变，商业地产过度开发以及电商分流等因素，仍对实体零售形成挑战，激烈的市场竞争使公司面临市场份额和盈利能力下降的风险。
　　公司将充分发挥自身优势，主动参与市场竞争，进一步提升商品和服务品质，强化体验性消费，加强商品品质保证；同时，加强零售新技术利用，以E-MEC系统为核心推进全渠道全融合建设，进一步巩固和提升核心竞争力。
　　4、重大投资的风险
　　公司已全面启动上海六百城市更新项目，但仍可能存在政策调整或项目复杂程度较高导致顺延、变更、中止或终止的风险。本项目建设周期较长、投入较大，可能存在现有项目规划与未来消费需求不匹配，造成公司经营利润下滑的风险。
　　公司将做好项目全流程管控，尽量缩短改造期。力争通过更新改造，充分发挥黄金地段的商业价值，弥补公司在休闲娱乐及文化等业态短板，有效带动客流，提升公司盈利能力及核心竞争力。 收起▲