一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主要业务　　公司的业务范围包括化学农药制造和化学肥料制造。公司主要从事以植物生长调节剂为主的农药制剂和水溶性肥料的研发、生产和销售业务。植物生长调节剂具有使用成本低、见效快、用量微、效果显著、投入产出比较高的特点，是生产优质农产品、无公害食品（可使用低毒、低残留化学农药）、绿色食品（可使用清单内的低风险农药）、有机食品（可使用生物源农药）以及农业增产、农业抗灾必不可少的生产资料，是农业集约化、规模化、机械化的配套措施之一。作为国内较早进入植物生长调节剂行业的企业，公司在长期的应用推广中坚持植物生长调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，聚焦植... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　公司的业务范围包括化学农药制造和化学肥料制造。公司主要从事以植物生长调节剂为主的农药制剂和水溶性肥料的研发、生产和销售业务。植物生长调节剂具有使用成本低、见效快、用量微、效果显著、投入产出比较高的特点，是生产优质农产品、无公害食品（可使用低毒、低残留化学农药）、绿色食品（可使用清单内的低风险农药）、有机食品（可使用生物源农药）以及农业增产、农业抗灾必不可少的生产资料，是农业集约化、规模化、机械化的配套措施之一。作为国内较早进入植物生长调节剂行业的企业，公司在长期的应用推广中坚持植物生长调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，聚焦植物生长调节剂、水溶性肥料等优势品类，坚持突出技术服务的核心作用，已逐步形成了国内植物生长调节剂的强势品牌。截至2026年6月末，公司共计有343个农药产品登记证和147个登记或备案的肥料产品，其中：植物生长调节剂登记证158个（含1个仅限出口登记）。公司是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售额最大的企业。
　　（二）公司所属行业发展情况
　　报告期内，公司的主要业务未发生重大变化。根据中国证监会2012年颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为化学原料及化学制品制造业（分类代码为C26），业务范围包括化学农药制造和化学肥料制造。其中，公司的植物生长调节剂、杀菌剂等农药产品所属行业为化学农药制造业，含氨基酸水溶肥料、大量元素水溶肥料等水溶性肥料属于化学肥料制造业。
　　1.农药行业
　　农药是农业生产、园林养护等领域不可或缺的生产资料，农药主要用于防治作物病虫草害、调节植物生长，保障和促进作物的生长和发育，提高农作物的产量和品质或达到园林养护等目的。农药行业具有技术性强、产品多样、市场需求稳定等特点。农药以用途来划分，可分为除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂和其他等，广泛应用于农业、林业、城市园林、卫生等领域，为保障粮食安全、农产品质量安全、生态环境安全等发挥重要作用。在农业生产中，通过使用农药可实现防治农作物病虫害、提高作物产量和品质、减少人工、提高效率等综合效益。在非农业生产中，农药也发挥着巨大的作用，城市绿化、森林保护、园林花卉领域的病虫害防治、植物养护都离不开农药。
　　国家对农药行业实施产品登记制度、农药生产许可制度、农药经营许可制度等行业准入制度，进行严格的监督管理。国家政策致力于促使农药行业朝着集约化、规模化、规范化、绿色化、专业化、特色化、创新驱动的方向转变，引导农药产业高质量发展。中小企业进入的难度增大，大型企业具有相对更好的发展空间。
　　随着绿色环保理念的增强、农业科技的进步和环境保护意识的提升，农药产品正朝着高效、低毒、环保的方向发展。有关资料显示，截至2026年7月中旬，我国有效登记的农药产品证件数量约为55,384个（含仅限出口产品），其中原药登记数量约为5,141个（含仅限出口产品）、母药约为310个（含仅限出口产品）；农药生产许可证约为1,930个；农药产品登记证中，植物生长调节剂登记证数量约为2,419个（包括约273个原药或母药），占全部农药登记证的4.37%。
　　农药行业的下游主要是农业，我国高度重视农业发展。2025年，我国粮食作物播种面积约17.91亿亩，比2024年增加134.8万亩、同比增长0.1%，连续6年保持增长。党的二十大报告提出“全方位夯实粮食安全根基”、“全面推进乡村振兴、加快建设农业强国”，“2025中央一号文件”把“深入推进粮油作物大面积单产提升行动”、“加强农业防灾减灾能力建设”作为“持续增强粮食等重要农产品供给保障能力”的重要措施，农药等农资产品在农业生产中的刚需地位进一步增强。
　　当前，我国农药行业具有以下特点：
　　（1）产业集中度持续提升
　　随着行业竞争的加剧以及环保、安全压力加大，我国农药行业进入了新一轮整合期，农药行业兼并重组持续进行，行业集中度整体呈提升趋势。根据中国农药工业协会发布的信息，2023-2025年农药行业前百名企业总销售额整体呈上升趋势，印证了农药行业集中度提升的趋势。
　　（2）向原药、制剂一体化发展成为农药企业加强综合实力的主动选择
　　农药一般分为原药和制剂。原药合成对生产技术、生产工艺、环保和安全生产的要求较高，固定资产设备投资规模较大，更多呈现技术密集的特点，需要企业能够以低成本生产高质量的原药销售给下游制剂企业，对于品牌、渠道的要求则相对较低。制剂直接应用到农业生产，更多体现的是剂型研发能力、营销能力以及品牌优势，需要企业能够贴近市场、做好渠道、提供售后服务和完整的解决方案。制剂产品的质量和使用量与环境安全、食品安全、生态稳定都有着密切的关系。
　　为了确保供应链稳定并提升制剂产品的市场竞争力，部分制剂企业逐步向上游原药领域延伸；同时为了增强市场竞争力，部分实力较强的原药企业开始进入制剂领域。随着行业纵向一体化的发展，未来国内农药行业将呈现原药、制剂一体化发展的趋势。
　　（3）环境友好型农药市场潜力大，微毒/低毒农药数量持续增加，生物农药登记数量持续增加，农药剂型优化显著一方面，我国积极响应全球对于高毒、高风险农药的禁用、限用管理措施，农业农村部等相关主管部门历年来陆续发布了多项关于禁止和限制使用农药名录的相关公告，加快淘汰剧毒、高毒、高残留农药，为高效、低毒、低残留的新型农药的推广使用提供了更为广阔的市场空间。另一方面，随着人们收入水平的提高、环保意识的增强，“绿色、健康、无公害”食品受到推崇，促使种植业对环境友好型农药产品的需求持续增长，以绿色防控为代表的绿色生产方式得到越来越多的应用，农药行业正朝着高效、安全、经济、方便和环保的方向发展。
　　相关数据显示：从近五年（2020年至2024年）新农药登记产品的情况来看，低毒和微毒产品超98%；从新登记农药产品的剂型看，环保剂型占70%以上；从新登记农药产品来源分类来看，生物农药占新农药的67.1%。可见，高效、低风险新农药已开始逐步替代高风险农药，这一显著变化将对促进农药品种结构优化升级、农药使用减量增效起到积极作用。
　　（4）国家推进农业现代化建设，推动农药的施用向更加科学、精准、高效发展，有利于农药行业优势企业的发展加快转变农业发展方式、促进农业转型升级，是党中央、国务院着眼经济社会发展全局作出的重大部署。随着农业发展方式的转变和农业现代化建设的不断推进，农业生产规模化、集约化的发展趋势使农药施药主体将由农民个体逐步向种植大户、社会化服务组织转变，推动农药的施用向更加科学、精准、高效发展。另外，随着城市化的不断推进，国家城市规划政策和“园林城市”、“生态城市”等标准使地方政府在城市建设中重视园林的营造。同时，人们对于居住舒适度的要求越来越高，刺激园林绿化水平不断上升，为园林绿化养护加速发展提供了有利的条件，非农业用药的市场空间越来越大。以上情况有利于农药行业优势企业的发展。
　　（5）农药行业有较强壁垒
　　①行业准入壁垒
　　农药行业属于国家严格管制的行业，实行农药生产许可制度和农药产品登记制度等准入制度。2025年修订后的《农药生产许可管理办法》明确：新设立化学农药生产企业或者非化学农药生产企业新增化学农药生产范围的，应当在省级以上化工园区内建厂；新设立非化学农药生产企业、家用卫生杀虫剂企业或者化学农药生产企业新增原药（母药）生产范围的，应当进入地市级以上化工园区或者工业园区。此外，农药产品登记证办理需要较长的时间和较高的成本，如新的原药登记一般需进行三年以上的环境、药效、毒性、残留等试验，从办理至取得登记往往需付出数百万元乃至数千万元的费用。综上，农药行业的准入门槛较高。
　　②技术壁垒
　　农药行业属于技术密集型行业，涉及化学、植物保护学、生物学、环境科学、毒理学等多个学科。农药行业的技术壁垒体现在两个方面：一是研发技术。行业内的优势企业可以通过先发优势，逐步扩大与本行业潜在进入者的研发技术差距。二是产品的应用技术。应用技术是建立在深入研究、田间试验等经验积累的基础上形成的一种专有技术，部分农药特别是植物生长调节剂施用方式、数量等具体应用细节的精确性要求较高，对新进入企业形成较高的技术壁垒。
　　③绿色壁垒
　　农药行业对环保的要求相对高于其他行业，在环保监管日益严格、行业环保标准不断提高的背景下，农药生产企业必须按照环境保护法律法规的要求进行必要的环保设施投入和建设，采用清洁生产工艺和适当的污染治理措施，降低对环境的影响。规模小、盈利能力弱、无法达到环保标准的农药企业将逐步退出市场。另外，农业农村部作为我国农药监督管理的主管部门，陆续发布了多项关于禁止和限制使用农药的公告，加快淘汰剧毒、高毒、高残留农药。淘汰和禁用高毒、高风险的农药品种，一方面可以促进农药产品结构升级换代，推动企业兼并重组；另一方面也可以为高效、低毒农药的推广使用提供更为广阔的市场空间，促进农药产业的可持续发展。
　　④品牌壁垒
　　种植户对农药的选用主要依赖自身经验以及技术指导，因此对于农药制剂厂商而言，需要投入大量时间和资金建立稳定的销售渠道并积累一定的客户群体，从而获得良好的口碑，建立品牌，产品品牌一经形成，就成为企业的重要竞争力。现有企业具备先发优势，品牌影响力强，有利于形成品牌优势。
　　2.植物生长调节剂行业
　　（1）植物生长调节剂概述
　　植物生长调节剂是由人工合成或从微生物中提取的，具有与植物内源激素相同或相似功能的一类物质，能够通过调控植物内源激素的合成、运输或信号传导，影响作物的生长发育进程，在克服环境和遗传局限、改善品质和储藏条件等方面发挥了积极作用。植物生长调节剂具有低成本、效益高、环境友好等优点，有助于农业的规模化和集约化生产，是生产优质农产品必不可少的生产资料。目前植物生长调节剂在应用上逐步形成一整套成熟有效的作物化控技术，它将化学调控、栽培管理、安全防控等环节有机整合，既满足了高产高效的生产需求，又适应了现代农业的绿色化、智能化发展方向，因此世界各国都高度重视这一领域，植物生长调节剂的应用已成为保障粮食安全和农业可持续发展的重要技术支撑，是衡量农业科技发展水平的重要标志。根据植物生长调节剂在农业生产中的作用，其可分为五类：植物生长促进剂、植物生长延缓剂、植物生长抑制剂、保鲜剂和抗旱剂。到目前为止，有百余种植物生长调节剂在农业生产中得到了应用。国外农业在施用植物生长调节剂上的侧重点各不相同，如欧美等国为了适应机械化栽培和节省劳力，多注意矮化、脱叶、干燥剂的选用，日本则着力于提高农作物的产品质量。
　　（2）我国植物生长调节剂基本情况
　　1）登记现状
　　植物生长调节剂已经形成了从研究、原料供应、生产、销售到推广应用的完整产业链。但作为新兴农药品种，与农药的其他细分行业相比，植物生长调节剂行业的生产企业相对较少，国内登记的植物生长调节剂制剂产品和其他传统农药相比，所占比例也较小。截至2026年7月中旬，我国共有植物生长调节剂登记企业六百余家。植物生长调节剂产品登记主要集中在小麦、大豆、玉米、水稻以及种植面积较大的果树等大宗作物上，而一些栽培面积比较小，分布局限的小宗作物（如芝麻、芋头、南瓜等）登记较少。因此，植物生长调节剂行业还有很大的发展空间，行业发展潜力较大。截至2026年7月中旬，我国植物生长调节剂登记证数量为2,419个，其中有10个以上（含10个）登记证的企业共计53家（企业单体口径）、合计990个登记证，行业相对分散，有利于头部企业的发展。
　　2）应用情况
　　我国人口众多，人均耕地面积少，在种植面积没有增加的前提下，要增加农作物产量就必须提高农作物的单产。从农业生产的角度来看，除草剂、杀虫剂、杀菌剂都只能起到保产的作用，而植物生长调节剂的应用具有成本低、收效快、效益高、节省劳动力的优点，不仅对作物具有调节作用，更为重要的是具有较好的增产、提质功效，这是其他农药所不具备的，它的使用已成为现代化农业的重要措施之一。目前我国的植物生长调节剂主要应用于果蔬领域等经济作物中，其次是棉花、粮食等大田作物。
　　①农业相关产业政策鼓励植物生长调节剂的应用
　　《农药工业“十三五”发展规划》《“十四五”全国农药产业发展规划》都把植物生长调节剂作为支持发展的农药品类。《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案（2024—2030年）》明确提出到2030年实现新增粮食产能千亿斤以上、全国粮食综合生产能力进一步增强，同时国家大力推广应用农业防灾减灾稳产增产关键技术，前述农业领域的国家产业政策对植物生长调节剂的推广应用起到了积极推动作用。农业农村部在近年来开始推动实施的小麦“一喷三防”将植物生长调节剂纳入使用范围，2025年农业农村部在玉米、大豆、中稻等主要秋粮作物推动实施的“一喷多促”也将植物生长调节剂纳入使用范围。近年来，全国各地积极实施粮食大面积单产提升行动，推行良田、良种、良法、良机、良制“五良”集成融合，植物生长调节剂提质增产的作用受到了农技部门的关注，近年来农技部门多次举办植物生长调节剂应用技术培训活动，对植物生长调节剂产品起到了积极推动作用。
　　②下游种植业对植物生长调节剂认识不断深入，植物生长调节剂应用推广有望加快
　　国内外农业在施用植物生长调节剂上的侧重点各不相同，如欧美等国为了适应机械化栽培和节省劳力，多注意矮化、脱叶、干燥剂的选用，日本则着力于提高农作物的产品质量，我国的植物生长调节剂主要用于提升农产品品质及产量。相比其他农药，植物生长调节剂在我国起步较晚，目前植物生长调节剂渗透率还很低，仍处在推广扩张阶段。
　　随着相关部门、行业协会、厂商、经销商对植物生长调节剂应用推广工作不断深入，种植户将对植物生长调节剂认识不断深化，植物生长调节剂应用推广有望加快。
　　3.水溶性肥料行业
　　（1）水溶性肥料概述
　　肥料是农作物的营养，是“粮食的粮食”。水溶性肥料简称水溶肥，其定义为：经水溶解或稀释，用于灌溉施肥、叶面施肥、无土栽培、浸种蘸根等用途的液体或固体肥料。
　　作为新型环保肥料，水溶肥对农作物增产有着重大作用，是现代农业生产的必需品。水溶肥相比传统肥料有以下优点：水溶性好、无残渣、养分全面，能被作物的根系直接吸收利用，采用水肥同施，以水带肥，实现了水肥一体化；肥效快，可解决高产作物快速生长期的营养需求；配合喷滴灌系统需水量仅为普通化肥的30%，而且施肥作业几乎可以不用人工，大大节约了人力成本。因此，水溶肥结合喷滴灌设施使用，在提高肥料利用率、节约农业用水、减少生态环境污染、改善作物品质以及减少劳动力等方面有明显优势。
　　水溶性肥料产品结构较为多元，从最初的大量元素水溶肥（N-P-K）主导，发展到中微量元素水溶肥、含腐植酸/氨基酸/海藻酸等功能性水溶肥、有机水溶肥、微生物水溶肥等多元化产品体系。目前，液体肥、悬浮肥等新形态也在发展。水溶性肥料主要应用于高附加值的经济作物，如设施蔬菜（温室、大棚）、果树（柑橘、苹果、葡萄等）、花卉、中药材、部分大田作物（如马铃薯、甘蔗）以及城市绿化等。滴灌、喷灌等水肥一体化技术是主要施用方式。
　　（2）我国水溶性肥料行业发展状况
　　在我国，因水溶性肥料的价格高于普通复混肥料的价格，销售渠道需要大量的推广服务支持，所以目前仍是普通复合肥市场的重要补充。作为普通化肥的更优替代品，水溶肥的大规模推广应用是实现化肥减量提效及实现水肥一体化的重要手段。目前农业发达国家中，以色列等比较缺水的国家水溶肥使用量占化肥总量高达95%，欧洲国家水溶肥使用量占化肥总量达58%，美国水溶肥使用量占化肥总量为38%。有关数据显示，近年来我国化肥施用量约5,000万吨，若要达到美国水溶肥使用占比的水平，我国水溶肥使用量应达到约2,000万吨。目前，我国水溶肥用量占化肥总用量的比例与发达国家的差距较大，应用发展空间较大。同时，在“化肥零增长”和“农业绿色发展”的国策下，水溶肥作为高效、节水、可精准施用的新型肥料，符合“减量增效”的核心目标，是传统化肥减量的重要替代和补充。根据中国报告大厅网站的信息，2024年我国水溶肥市场规模已达732.9亿元人民币，并有望在2030年达到1,500至2,000亿元的区间。为推进国内水肥一体化技术发展，国家近年来相继出台了一系列鼓励政策，因此在国家倡导节水农业、配方施肥的大背景之下，水溶性肥料必将得以快速发展。近年来相关产业鼓励政策包括：①2022年9月农业农村部等部门制定《建设国家农业绿色发展先行区促进农业现代化示范区全面绿色转型实施方案》，要求“示范推广缓释肥、水溶肥等新型肥料”；②2023年12月国家发展改革委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将“水肥一体化技术开发与应用”列入国家鼓励类产业；③2024年3月，国务院颁布《节约用水条例》，要求“积极发展节水型农业”，支持水肥一体化的研究和推广；④2025年9月，工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，要求“推动缓/控释肥、水溶肥、液体肥、中微量元素肥等高效化、专用化、环保化、功能化肥料创新发展，因地制宜做好测土配方施肥、肥料统配统施等服务”。
　　当前，基于下述因素，水溶性肥料行业已进入高质量发展阶段：①相比传统复合肥，水溶肥在总化肥消费中的占比仍然较低，但渗透率正在快速提高。②国家产业政策驱动明显，国家持续推动“化肥零增长行动”、节水行动、“精准肥水增粮增效”行动等高质量可持续发展举措，水肥一体化作为关键技术和水溶肥作为重要载体，得到政策大力支持。农业农村部提出到“十五五”末，力争实现水肥一体化应用面积提高到2.4亿亩（次）（2023年约1.2亿亩），前述国家产业政策的贯彻执行将直接拉动水溶肥需求。③农业现代化加速。设施农业面积持续扩大，高标准农田建设推进，对精准、高效施肥的需求刚性增长。④劳动力成本上升以及环保与品质要求提高。水肥一体化能显著节省人工成本，在劳动力日益紧缺和昂贵的背景下，其经济性优势更加凸显；消费者对农产品安全和品质要求提升，种植者需要更清洁、更高效的肥料来减少面源污染、提升作物品质和产量。水溶肥精准施肥的特点契合这一需求。
　　（三）公司的主要产品及其用途
　　截至2026年6月30日，公司共计有343个农药产品登记证，其中植物生长调节剂登记证158个（含1个仅限出口登记），147个肥料登记证。
　　（四）公司市场地位
　　1.公司在植物生长调节剂行业的地位
　　截至2026年6月末，公司拥有植物生长调节剂登记证158个（其中含34个原药登记证），较2025年末增加了3个，增长1.94%。公司是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售额最大的公司。
　　2.公司在水溶性肥料行业的地位
　　公司水溶性肥料产品主要应用于经济作物、花卉苗木种植和园林养护等中高端市场。公司从事水溶肥生产销售的时间较早，在水溶肥行业积累了丰富的技术和应用经验，水溶性肥料产品丰富，尤其是含氨基酸水溶肥料在细分行业内竞争优势较强；此外，公司水溶肥产品与公司优势产品植物生长调节剂打造“水肥调一体化”解决方案，提升了水溶肥竞争力。总体上看，公司在水溶性肥料行业处于领先地位。
　　（五）公司经营模式
　　公司拥有独立完整的研究开发、原材料采购、生产、检测、仓储和产品销售与服务的经营体系，拥有四川简阳、重庆永川、山西绛县、河南鹤壁、河南安阳五大产品生产基地，营销业务板块主要包括国光农资、国光园林、依尔双丰、浩之大、依尔全丰五大团队。
　　1.采购模式
　　公司原材料采购采取“以产定购”的方式，每年第四季度，公司销售部门对主要产品进行需求预测，根据预测情况结合公司产品推广计划制定下一年度生产计划，生产部门根据年度生产计划和临时生产计划确定原材料需求量提交给采购部门负责对外采购。采购部在合格供方中确定原材料供应商。原材料到货后，由质管部对产品进行入厂检查，检查合格后方可入库。
　　2.生产模式
　　（1）农药制剂
　　对于需求量较大且相对稳定的品种，根据年度生产计划组织生产；对于需求量较小或不确定的品种按照订单进行生产，维持较低库存。每季度、月度根据销售情况，结合临时订单对生产计划及物料需求计划适时进行调整。
　　（2）农药原药
　　公司生产的农药原药除保证自身制剂的生产外，还用于市场化销售（含出口）。因此，公司根据制剂的生产计划和原药市场订单情况制定原药的生产计划并组织生产。对于部分原药，公司会根据原药原材料、原药产品的市场价格走势，对比分析公司自产和外购的成本，灵活安排生产或直接外购原药产品。
　　（3）水溶性肥料
　　大量元素水溶肥料主要采取“以销定产”生产模式，根据取得的订单数量安排生产；含氨基酸水溶肥料按照公司年度销售计划，编制年度生产计划和月份生产计划，组织安排生产。
　　此外，公司通过综合考评确定合格委托加工企业，将部分农药制剂产品及肥料产品委托给其进行成品加工，并由公司质管部负责委托加工产品质量的检验与验证，防范不合格产品流入市场。
　　3.销售模式
　　公司主要客户包括农资经销商、园林绿化企业、政府农资采购部门、大型集团用户、规模化种植经营单位等，最终用户主要为种植户、园林绿化养护单位等。公司目前的销售模式有两类：经销商销售和直销，其中主要为经销商销售，经销商销售主要是采取“公司—经销商—零售商—用户”四主体三环节的销售模式，经销商网络下沉到县乡一级。公司对经销商的销售主要采取“先款后货”的结算方式；直销主要面向原药客户、政府采购和大型用户等直接采购。
　　公司采取技术营销模式，通过提供技术服务重点打造经销商销售渠道，帮助种植者提高种植水平，指导种植者科学合理使用公司产品。
　　近年来，公司营销理念的变化主要是从单品销售转向方案营销。公司利用丰富的产品，针对不同粮食作物、经济作物、园林植物开发了以植物生长调节剂为核心、以农药肥料为组合的作物调控技术方案、作物全程解决方案等。解决方案在帮助用户实现增产增收的同时，亦增加了用户黏性。
　　（六）2026年上半年主要驱动因素
　　农业是国民经济的基础，我国高度重视农业发展。农资是农业的重要基础，是粮食安全的重要保障，与农业紧密相关的农资产品，如农药、化肥等，作为农业生产的必需品，刚性需求稳定。2026年上半年农药、化肥等农资市场整体需求偏弱。公司坚持“利他思维”，按照既定战略，完善作物矩阵、渠道矩阵、产品矩阵，品牌影响力持续提升。
　　1.国家深入推进粮油作物大面积单产提升行动，对植物生长调节剂在大田作物的推广应用起到了积极推动作用国家粮油作物大面积单产提升行动作为落实千亿斤粮食产能提升的核心抓手，配套实施“一喷多促”等标准化增产技术，有效拓宽了植物生长调节剂规模化应用场景，为公司在大田作物上推广应用植物生长调节剂起到了积极的促进作用。
　　2.营销工作坚持“抓拓新、抓适配、抓肥料”，为业务持续拓展创造有利条件
　　营销工作在坚持方案营销、坚持技术服务的前提下，牢牢把握“抓拓新、抓适配、抓肥料”主线：①持续抓好拓新攻坚，积极开发新市场、新客户、新应用场景，不断拓宽业务增量来源，上半年共计新增渠道客户436个，为渠道销售贡献了增量；②坚持抓好人员适配、服务适配，结合不同区域种植结构、作物需求与种植户痛点，优化产品组合、技术方案，加强方案营销，提升市场竞争力，方案推广面积增加，方案客户销量增长；③加强公司植物生长调节剂推广与水溶肥销售的联动，推动肥料销售。
　　3.研发工作紧紧围绕产品矩阵、作物矩阵，产品和方案进一步丰富
　　2026年上半年公司共计取得了5个农药登记证，20个登记证获得了扩作登记、共增加登记作物25种（其中植物生长调节剂12个登记证，增加登记作物14种），取得了13个肥料登记证，进一步丰富了公司的产品线，为作物种植管理解决方案提供了新产品。
　　2026年上半年，公司与中国热带农业科学院南亚热带作物研究所、云南省农业科学院热带亚热带经济作物研究所等科研机构签署合作协议，共同研发晚熟芒果、澳洲坚果等作物的优质高效栽培技术/“国光方案”应用技术。与科研机构的深度合作，不但能增加公司的产品线，还能提升公司的应用技术研发能力、推动公司高层次人才培养。
　　4.加强人才招聘与培养，增强公司发展的基础保障
　　人才招聘与培养是企业发展的基础保障，2026届大学毕业生校园招聘入职人数272人（重点招聘技术服务、技术营销人才）。为公司发展储备了人才、提供了人才。公司还通过各种方式进行人才培养，提升员工的管理能力、提高工作效率、降低管理成本。
　　5.主要产品毛利率稳定，盈利水平保持较强韧性
　　2026年上半年，部分原材料涨价叠加下游需求减弱，公司的综合毛利率有所下降，但公司经营基本面扎实，核心主营产品植物生长调节剂竞争优势稳固，毛利率稳定。依托核心主营产品稳健的毛利贡献，在农药、化肥等农资市场整体需求偏弱、外部经营环境承压的背景下，公司盈利水平保持较强的韧性。

　　二、核心竞争力分析
　　公司坚持在农化行业、特别是植物生长调节剂和水溶性肥料领域的创新和发展战略，坚持植物生长调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，把植物生长调节剂作为公司发展的长期驱动力，把“三调”以及围绕其开展的技术营销、会议培训作为核心竞争力坚持和巩固，把企业文化、品牌战略作为培养核心竞争力的重要支撑手段，持续巩固提升品牌、渠道、产业链、研发、产品、服务、人才等多方面优势，不断提高公司综合实力。
　　（一）具有较明显的先发优势和品牌影响力
　　公司成立于1984年，早期凭借生产的保鲜剂产品的广泛应用在全国形成了较高的知名度。从90年代开始生产、推广植物生长调节剂，是国内较早进入调节剂行业的企业，不但渠道与供应链完善，还通过长期的市场推广，建立了较强的品牌认知度和信任度，积累了稳定的客户群体，形成较高的客户忠诚度，树立了“国光”品牌的良好形象，塑造了竞争对手难以复制的竞争优势。这些优势使得公司在竞争中形成了较高的市场壁垒，在市场竞争中居于有利地位。
　　（二）营销渠道不断深化，技术服务内涵不断提升，渠道和终端粘性持续增强
　　1.公司的营销网络以县级经销商为主、营销工作下沉至广大乡镇乃至种植户，这种扁平化营销网络有利于覆盖更多的空白市场和空白作物。随着公司“国光”“双丰”“浩之大”“鹤壁全丰”多品牌战略的不断拓展，公司的销售网络将更加立体有效，覆盖的用户面更广，物流服务将更加高效。
　　2.公司1,000多人的专业化的技术营销和技术服务团队立足于田间地头，深度、定点服务于作物区域，为广大种植户（用户）提供持续、高效、稳定、定制化的技术服务。通过技术服务，推动了经销商、零售商队伍的技术服务能力和管理水平的提升，解决了种植管理痛点，满足了种植户的需求，增强了客户、种植户的粘性。
　　3.积极参与产业链领域的各类细分行业协会会议、交流活动以及展会，宣传推广公司品牌和输出技术理念与方案，扩大公司市场影响力。
　　（三）创新能力强，产学研用协同联动
　　1.公司拥有一支具有丰富植物生长调节剂和水溶性肥料产品开发与应用研究能力的优秀研发团队，确保公司持续推进新产品研发、产品配方及工艺优化、应用技术研发、产品登记。公司核心产品之一的植物生长调节剂应用技术要求比其他农药高，产品的适用对象、适用时期、使用剂量都需严格掌握。公司在长期的推广中积累了丰富的应用经验，并将其固化成一套技术推广、培训、指导的种植管理方案，帮助用户通过合理使用公司产品实现增产、增收、增效。
　　2.近年来，公司参与了多项国家级重点研发计划，加强与中国气象科学研究院、江苏省农业科学院、中国农业大学、南京农业大学、科研机构和高校合作。与科研机构和高校合作推动了企业创新升级、加速了科研成果转化、加强了公司人才培养。
　　（四）产品矩阵丰富，能为用户提供优质的作物解决方案
　　1.公司立足于植物生长调节剂和高端水溶性肥料领域，致力于通过提供绿色、安全、环保的优质特色产品，形成差异化竞争优势，是目前国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品最多的企业。丰富的产品可广泛满足应用领域的多样化需求，有利于提升公司的市场竞争力。
　　2.公司利用丰富的产品，针对不同粮食作物、经济作物、蔬菜、水果、园林植物开发了以植物生长调节剂为核心、以农药化肥为组合的作物调控技术方案和作物种植管理全程解决方案。作物调控技术方案重点根据作物的每个生长环节有针对性地提供植物生长调节剂等产品和服务，如小麦、水稻、玉米、花生、棉花的控旺抗倒方案，荔枝、龙眼的保果增产方案，芒果、葡萄、苹果的控梢促花方案，块根茎控旺方案等阶段性解决方案，水稻全程调控方案、芒果全程调控方案、玉米全程调控方案、李子全程调控方案等全生命周期的调控方案。作物种植管理全程解决方案是对某一种作物生长周期需要的植物生长调节剂，水溶性肥料、杀菌剂、杀虫剂等产品进行科学安排，并提供全过程、一体化的技术服务，如水稻种植管理全程解决方案、葡萄种植管理全程解决方案、玉米种植管理全程解决方案等。在帮助用户实现增产增收的同时，亦提升了用户黏性，形成“绑定式合作”。
　　（五）产业链一体化，增强整体盈利稳定性
　　公司是国内少数能够从事植物生长调节剂原药及制剂研发、生产和销售，拥有完整植物生长调节剂产业链的企业之一，能够有效分散、抵消原药及制剂价格的波动风险，有利于公司获得长期、稳定、持续的盈利。
　　（六）管理团队行业经验丰富、创新能力强
　　公司管理团队深耕植物生长调节剂行业数十年，具备深厚的产业认知、丰富的市场运营及企业管理经验，能够精准把握行业发展特点与技术发展趋势。团队务实且富有创新活力，能敏锐把握行业、产品、技术的发展方向，持续在产品迭代、营销模式、技术服务、内部管控等方面进行创新，使公司始终保持较强的竞争力和盈利能力，确保公司可持续发展。
　　公司坚持“和、诚、真、新”的核心价值观，“敬业、高效、务实、创新”的企业精神，在长期从事植物生长调节剂等产品的研发、生产和销售的过程中，造就并凝聚了一支稳定的、高素质的、经验丰富的管理、研发、生产及技术服务和营销团队，为公司持续发展提供了强有力的保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.公司治理风险
　　公司控股股东、实际控制人颜昌绪先生及其亲属持有公司股份较多，持股比例较为集中；公司9名董事中有2人为其亲属，其中1人同时担任公司高级管理人员，对公司的经营活动和发展战略施加重要影响。
　　应对措施：公司已经按照《公司法》及其他相关法律法规的规定，建立了健全的股东会、董事会、董事会审计委员会等专委会、独立董事、董事会秘书相关制度，形成了权力机关、经营决策与执行机关和监督机关之间权责明确、相互制约、协调运转和科学决策的现代公司治理结构。公司按照《公司法》及其他相关法律法规和《公司章程》规定，制定了《股东会议事规则》《董事会议事规则》等治理、内控制度，以确保本公司的治理结构和相关人员均能切实履行应尽的职责和义务。
　　2.行业及市场风险
　　（1）行业法律法规和监管政策变化风险
　　行业法律法规和监管政策的变化可能会对公司原材料采购、生产制造、产品销售等生产经营活动产生直接影响。此外，随着食品安全和环保要求的不断提高，国家强制标准和行业标准可能会更加严格，公司需要加大相应投入，从而对公司经营成果产生直接影响。
　　应对措施：公司严格按照相关法律法规要求开展生产经营活动，强化合规管理、持续跟踪政策动向，以不断适应可能发生的行业法律法规和监管政策的变化。
　　（2）市场竞争加剧可能导致公司主要产品毛利率下降及业绩下滑的风险
　　相较传统农药和肥料行业，公司所属植物生长调节剂和水溶性肥料细分行业集中度较高，产品销售毛利率较高，而较高的毛利率可能会吸引国内外潜在进入者进入市场，从而加剧公司主要产品的市场竞争，影响公司的盈利水平及收入水平。同时，在国家提高产业集中度的大背景下，若在行业市场整合的过程中，本公司未能在规模、管理、营销、技术等方面占据竞争优势，未来也将面临较大市场竞争风险。
　　应对措施：公司不断加大研发投入，重点发展高效、低毒、低残留、环境友好型农药制剂，实现产品的差异化；加强品牌推广、技术服务和渠道建设，提升终端销售市场的服务水平，升级营销模式，由单品营销向方案营销转型；巩固国内市场，开拓国际市场；进行技术改造升级，加强成本管理，增强盈利能力和竞争力。
　　（3）主要原材料价格波动风险
　　化工原材料及原药价格的上涨直接影响到公司生产成本，进而影响公司的盈利能力。如果未来原材料的价格出现大幅上涨，而本公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移或不能通过技术工艺改进创新抵消成本上涨的压力，将会对本公司的经营成果产生不利影响。
　　应对措施：公司根据市场行情预测判断，及时调整采购周期，加强控制原材料价格变动给公司产品生产带来的风险。公司在原材料价格上涨时采取集中采购等方式，提高议价能力；在原材料下跌时采取缩短采购计划周期，加强比价采购和采购价格核查，应对价格波动；此外还持续加强原材料质量监控，加强与重要供应商开发与合作，优化供应渠道与运输渠道。通过以上的综合举措，降低原材料成本与物流成本。
　　3.环保及安全生产风险
　　（1）环境保护风险
　　公司始终将环境保护问题作为工作重心之一，拥有较为完善的环保设施和管理措施，依法取得了《排放污染物许可证》等相关环境许可文件，制定了突发环境风险应急预案并进行备案，制定了污染物排放自行监测方案，并在成都市生态环境局官网对监测结果进行公开。尽管如此，仍不能排除因环保设备软硬件故障、环保人员误操作及不可抗的自然因素等导致公司污染物短暂超标排放的可能，进而存在面临受到环保处罚的风险。
　　近年来国家环境保护力度不断加强，并可能在未来出台更为严格的环保标准。环保标准的提高需要公司进一步加大环保投入，提高运营成本，可能会对公司利润水平带来一定影响。
　　应对措施：公司环境保护工作严格按照环境保护相关法律、法规及规章的要求执行，持续强化环境保护工作管理，持续加强环保领域的投入，努力将环境保护风险控制在合理范围内。
　　（2）安全生产风险
　　公司部分原材料属于易燃、易爆、有毒等危险化学品。公司按照国家危险化学品安全标准化管理的相关规定，安装使用了相应的安全设备，并制定了严格的安全生产管理制度，对员工实施严格的安全绩效考核。此外，公司还建立安全生产预警机制和突发事件处理机制，定期组织现场演练。
　　截至目前，公司从未发生过重大安全事故，但以上行之有效的措施，仍不能排除公司因操作不当、机械设备故障或不可抗的自然因素导致生产事故的发生，从而影响公司的正常生产，进而影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司高度重视安全生产工作，严格落实安全生产相关法律、法规及规章的要求，从综合防范入手，在制度、组织、管理、培训、安全设备与措施上，采取切实有效措施，努力将安全生产风险控制在合理范围内。
　　4.公司发行可转换公司债券募集资金投资项目风险
　　该募集资金投资项目虽已经公司充分论证，但该论证是基于当前国家产业政策、行业发展趋势、客户需求变化等条件所做出的投资决策，在实际运营过程中，仍有可能出现项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧、产能不能及时消化的风险，对募集资金投资项目的预期效果带来负面影响。
　　应对措施：首先，公司严格按照募集资金相关监管要求，加强募集资金管理，推动募集资金投资项目按预定计划实施；其次，公司将加大力度拓展业务，努力扩大产品销售，降低募集资金投资项目产能消化的风险。
　　5.经营管理风险
　　（1）产品质量控制风险
　　公司历来十分重视产品质量，严格控制采购、生产、销售等各个环节的质量检测。尽管如此，伴随着经营规模的持续增长，公司仍可能存在因员工误操作等质量管控措施出现纰漏，或其他不可预计原因导致小批次产品出现质量不合格的情形，这将会对公司品牌声誉及盈利水平产生较大不利影响。
　　应对措施：公司已经按照有关的国家标准、行业标准建立了严格的产品质量相关的内控制度，使从原材料进厂到产成品出厂的全过程均处于受控状态，以确保产品质量可控。
　　（2）生产许可证和产品登记证重续的风险
　　2017年修订的《农药管理条例》将农药登记、生产、经营、应用和监管归口农业部门统一管理，实现了农药产销用全程一体化管理。2025年，农业农村部等有关部门继续完善农药管理法规体系，深化重点领域监管，推动农药产业向更加规范、绿色、高质量的方向发展，主要包括对农药登记、农药生产、农药经营许可、农药标签、农药电商等法规和政策进行了修订。农药生产许可证、农药登记证等均有一定的有效期，需在有效期届满前向主管部门申请续展或重新登记。在重续该等证书时，需经主管部门按当时施行的相关法律法规及标准重新评估。公司的前述证件如果未能重续，将对公司生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将加强农药生产许可、农药登记证件等资质许可的管理，提前筹划准备资质许可的续展工作，努力确保公司主要的资质许可证件能够得到及时的续展。
　　（3）人才短缺风险
　　随着公司资产规模与业务规模的扩大及行业整体生产工艺技术的提高，公司对各类中高级人才的需求不断增加。虽然公司已建立一套完整、高效的人才培养、提升机制，为公司内部员工的快速成长提供了保证。但由于近几年公司业务发展迅速，如果公司的人力资源战略、激励机制、人才引进和培养机制等方面没有及时根据市场的变化适时调整，公司将面临人才匮乏风险，对公司的生产经营和科研开发造成一定的不利影响。
　　应对措施：人才是企业发展的根本。为应对可能出现的人才短缺风险，公司将采取完善人才引进机制、健全人才培训体系、优化薪酬激励机制、加强知识管理与人才梯队建设等综合举措。
　　6.其他风险
　　（1）农药产品因使用不当被公众误解的风险
　　国家对农药行业实行严格的监督管理。植物生长调节剂产品作为一种外源的非营养性化学物质，科学、合理的使用已被证明有利于改善农产品品质，促进农业增产、农民增收，公司还通过技术指导等方式帮助种植户科学合理地使用农药。但是近年来由于个别农药使用者没有按照产品使用说明用药，导致农药残留超标和药害事件时有发生，使得公众对植物生长调节剂等农药的使用存在一定程度的误解。如若公众因对植物生长调节剂等农药的认识存在一定的误区而导致种植户减少使用，仍将会对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司将积极与有关部门、行业协会，通过加强宣传、科普等方式，加强社会公众对农药产品特别是植物生长调节剂产品的了解，同时努力加强对用户的用药指导，减少不当使用的情形。
　　（2）农药新产品开发风险
　　不断开发高附加值的农药产品，拓宽产品的应用领域是农药生产企业扩大市场份额、拓宽企业发展空间及增强企业市场竞争力、提升盈利能力的重要手段，而根据我国农药产品登记政策的要求，农药、肥料须经过严格的试验、登记，才能够进行推广使用。新产品的登记需要投入大量的人力、物力和财力。随着市场竞争愈发激烈，如果公司不能及时准确地把握市场需求，将会导致公司研发的新产品不能获得市场认可，对公司市场竞争能力产生不利影响。
　　应对措施：公司坚持以市场需求为核心导向的研发模式，在产品研发前将进行审慎充分的研究论证，从而最大限度降低农药新产品开发风险。
　　（3）气候异常变化的风险
　　近年来，极端性天气频发，气候异常变化导致的自然灾害将会对上游农药化肥行业经营情况产生较大的影响。公司凭借在农药化肥行业内多年的经验积累，已根据主要产品的施用地域、适用作物、施用时间、预测的市场需求量等因素建立了一套完整的计划生产体系，并维持一定的存货规模，以保证满足不同条件下的市场需求。但如若气候变化过于异常导致公司提前生产的产品不能短时间内有效消化，可能对公司经营业绩产生一定的影响。
　　应对措施：公司一方面将加强研发抗干旱等具备抗逆功能的产品，通过增强作物自身抗逆性增强其对异常气候的适应能力，从而夯实公司主营业务基础，提升竞争实力；另一方面，公司将优化产品与区域布局，提升业务稳定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况　　为了满足市场需求及企业自身发展需要，公司拟决定在四川简阳经济开发区平泉园区（原成都空天产业功能区化工集中区）现有厂区内实施“四川润尔科技有限公司自动化及节能技术改造项目”。《四川润尔科技有限公司自动化及节能技术改造项目节能报告》已编写完成，截至2025年末，该项目的环境影响报告书完成了第一次、第二次、第三次网上公示，截至本报告披露之日，《四川润尔科技有限公司自动化及节能技术改造项目环境影响报告书》正在报批中。　　（一）公司取得的相关许可　　（二）公司农药原（母）药产品国内登记情况　　（三）公司农药制剂产品国内登... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　为了满足市场需求及企业自身发展需要，公司拟决定在四川简阳经济开发区平泉园区（原成都空天产业功能区化工集中区）现有厂区内实施“四川润尔科技有限公司自动化及节能技术改造项目”。《四川润尔科技有限公司自动化及节能技术改造项目节能报告》已编写完成，截至2025年末，该项目的环境影响报告书完成了第一次、第二次、第三次网上公示，截至本报告披露之日，《四川润尔科技有限公司自动化及节能技术改造项目环境影响报告书》正在报批中。
　　（一）公司取得的相关许可
　　（二）公司农药原（母）药产品国内登记情况
　　（三）公司农药制剂产品国内登记情况
　　（四）公司农药产品国外登记情况
　　截至2025年末，公司及子公司在缅甸、澳大利亚、欧盟、菲律宾等国家或地区完成农药产品自主登记17项，其中：公司甲哌鎓原药、矮壮素原药、调环酸钙原药已成功获得欧盟技术等同性（TE）认证。此外，公司及子公司积极在越南、马来西亚、印度尼西亚、巴西、阿根廷等国家开展公司核心植物生长调节剂原药及制剂的登记工作，并积极支持授权海外客户合作登记。前述工作为持续拓展海外市场和公司优势产品出口奠定了坚实基础。
　　（五）公司肥料产品国内登记情况
　　2026年度涉及相关批复、许可、资质有效期限将届满的，公司将根据有关法律法规、部门规章、规范性文件等的要求及时办理换发、续展等工作，确保相关批复、许可、资质在有效期限内。
　　从事化肥行业
　　公司主要从事植物生长调节剂为主的农药制剂和高端水溶性肥料的研发、生产和销售。公司凭借在农药化肥行业内多年的经验积累，根据主要产品——植物生长调节剂、杀菌剂和水溶性肥料的施用地域、适用作物、施用时间、预测的市场需求量等因素建立了一套完整的计划生产体系，并维持一定的存货规模，以保证满足不同条件下的市场需求。
　　目前我国水溶性肥料主要应用在经济作物和城市园林绿化市场上。由于经济作物种植和城市园林绿化的季节性特征较弱，加之全国各地种植的经济作物品种差异较大，种植期不同，年度内各种植区域对水溶性肥料的需求时间也不尽相同，所以水溶性肥料行业不存在明显的季节性。另外，公司外销收入在营业收入中的占比极低，因此对公司生产经营不会产生明显影响。
　　3.公司出口产生的营业收入占比极低，进出口贸易税收政策变化对公司生产经营情况不构成明显影响。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司的业务范围包括化学农药制造和化学肥料制造，主要从事植物生长调节剂为主的农药制剂和高端水溶性肥料的研发、生产和销售。植物生长调节剂具有使用成本低、见效快、用量微、效果显著、投入产出比较高的特点，是生产优质农产品、无公害食品（可使用低毒、低残留化学农药）、绿色食品（可使用清单内的低风险农药）、有机食品（可使用生物源农药）以及农业增产、抗灾、减灾必不可少的生产资料，是农业集约化、规模化、机械化的配套措施之一。作为国内较早进入植物生长调节剂行业的企业，公司在长期的应用推广中坚持植物生长调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，聚焦植物生长调节剂、水溶性肥料等优势品类，坚持突出技术服务的核心作用，已逐步形成了国内植物生长调节剂的强势品牌，是目前国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品最多的企业。
　　（一）行业前景
　　农药肥料等农资是农业生产中不可或缺的生产资料，农药主要用于防治农作物病虫草害、调节植物生长，肥料则是为农作物提供必需的营养元素，二者的作用是保障和促进农作物的生长和发育，提高农作物的产量和品质。农药行业具有技术性强、产品多样、市场需求稳定等特点。农药以用途来划分，可分为除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂和其他等，广泛用于农业、林业、卫生等领域控制有害生物，为保障粮食安全、农产品质量安全、生态环境安全发挥重要作用。在农业生产中，通过使用农药防治农作物病虫害、提高作物产量和品质、减少人工、提高效率。在非农业生产中，农药也发挥着巨大的作用，城市绿化、森林保护、园林花卉领域的病虫害防治、植物养护都离不开农药。
　　国家对农药行业进行严格的监督管理，实施农药生产许可制度、农药产品登记制度、农药经营许可制度等行业准入制度。国家政策致力于促使农药行业朝着集约化、规模化、规范化、绿色化、专业化、特色化、创新驱动的方向转变，引导农药产业高质量发展。中小企业进入的难度增大，大型企业具有相对更好的发展空间。
　　1.农业是国民经济的基础，农药是农业的重要基础，是粮食安全的重要保障
　　农业是保障民生、支撑二三产业发展、维系经济社会稳定的根本前提。农药作为现代农业关键生产资料，是农业生产水平提高、农业生态环境保护、农业种植者收入增长的必要支撑，是筑牢农业生产的灾害防控防线，守住粮食产量底线，保障国家口粮安全、农产品有效供给的重要物资与技术手段。
　　2.粮食安全作为国家战略，国家高度重视农业发展
　　粮食安全是维系国家安全、社会稳定与民生福祉的核心国家战略，关乎国计民生与主权安全底线。基于这一战略定位，国家将农业发展置于优先位置。2025年，我国粮食作物播种面积约17.91亿亩，比2024年增加134.8万亩、同比增长0.1%，连续6年保持增长。党的二十大报告提出“全方位夯实粮食安全根基”、“全面推进乡村振兴、加快建设农业强国”，“2025年中央一号文件”把“深入推进粮油作物大面积单产提升行动”、“加强农业防灾减灾能力建设”作为“持续增强粮食等重要农产品供给保障能力”的重要措施，农药等农资产品在农业生产中的刚需地位进一步增强。近年来农业正在发生深刻变化：农业增长的动力向更加依赖科技转型升级；农业生产方式向更加注重可控的设施生产和机械化转型升级；农业经营主体向专业化的现代农业市场主体和职业农民转型升级；农业经营方式向规模经营转型升级。随着农业发展方式的转变和农业现代化建设的不断推进，以市场化、规模化、集约化和专业化为特征的新型农业经营主体越来越多，他们注重经济效益和市场竞争力，因此对于优质高效农资产品、对于提升粮食单产的高技术方案如作物全程解决方案等各项新技术需求旺盛、接受度高。
　　3.国家大力推进生态文明建设有利于非农业用药市场发展
　　非农业用药是园林绿化行业防治病虫害、提高植物存活率和生长质量、提高植物观赏价值不可或缺的要素。国家大力推进生态文明建设，拓展了林业防护、城乡园林、生态修复、公共卫生消杀等非农业用药的应用场景。随着国内经济的发展，人们生活质量的不断提高，城市园林绿化、生态修复、森林有害生物防治、家庭园艺、家庭绿植、花卉的需求快速增加，对非农业用药的需求也不断增加，有利于非农业用药市场发展。
　　4.植物生长调节剂是农药需求发展到新阶段的结果
　　植物生长调节剂是农药需求随农业发展迭代升级的产物。传统农药以病虫草害防控、保产减损为核心需求，而现代农业迈入提质增效、精准种植的新阶段，对作物生长调控、抗逆增产、品质改良等提出更高要求。植物生长调节剂通过定向调控作物生长发育，满足了精细化、高效化的农业生产新需求，标志着农药产业从单纯“灾害防控”向“生产调控+安全保障”的功能升级，是农药需求发展到新阶段的必然结果。它的使用已成为现代化农业的重要措施之一。随着农村劳动人口持续减少，土地规模化、机械化、集约化运营需求增加，植物生长调节剂将会成为农药的重要品类。
　　（二）公司所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
　　报告期内公司的主要业务未发生重大变化。根据中国证监会2012年颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为化学原料及化学制品制造业（分类代码为C26），业务范围包括化学农药制造和化学肥料制造。其中，公司的植物生长调节剂、杀菌剂等农药产品所属行业为化学农药制造业，含氨基酸水溶肥料、大量元素水溶肥料等水溶性肥料属于化学肥料制造业。
　　截至2025年底，公司共计有338个农药产品登记证（比2024年度增加了17个），其中植物生长调节剂登记证155个（比2024年增加了13个，含34个原药登记证、1个母药登记证）、杀菌剂登记证74个（含3个原药登记证）、杀虫剂登记证54个（含2个原药登记证）、除草剂登记证39个（含5个原药登记证）、其他农药登记证16个（含1个原药登记证）；公司共计有肥料登记证134个，其中登记产品42个、备案产品92个。
　　公司是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售额最大的公司。公司的杀菌剂、杀虫剂、除草剂主要作为作物种植解决方案的组成部分与公司的核心产品植物生长调节剂配套销售。
　　植物生长调节剂制剂、水溶性肥料作为农业的必需品之一，受宏观经济的影响较小，需求弹性小，同时植物生长调节剂制剂、水溶性肥料市场仍处于应用推广与销售持续增长的发展阶段，不存在明显的周期性特征。
　　1.植物生长调节剂行业
　　随着绿色环保理念的增强、农业科技的进步和环境保护意识的提升，农药产品正朝着高效、低毒、环保的方向发展。有关资料显示，截至2025年12月末，我国有效登记的农药产品证件数量为53,030个（含仅限出口产品，其中原药（母药）登记数量为5,360个）。其中植物生长调节剂登记证数量约为2,170个（包括263个原药（含母药）），占全部农药登记证的4.092%。
　　（1）植物生长调节剂概述
　　植物生长调节剂是由人工合成或从微生物中提取的，具有与植物内源激素相同或相似功能的一类物质，能够通过调控植物内源激素的合成、运输或信号传导，影响作物的生长发育进程，在克服环境和遗传局限、改善品质和储藏条件等方面发挥了积极作用。
　　植物生长调节剂具有低成本、效益高、环境友好等优点，有助于农业的规模化和集约化生产，是生产优质农产品必不可少的生产资料。目前植物生长调节剂在应用上逐步形成一整套成熟有效的作物化控技术，它将化学调控、栽培管理、安全防控等环节有机整合，既满足了高产高效的生产需求，又适应了现代农业的绿色化、智能化发展方向，因此世界各国都高度重视这一领域，植物生长调节剂的应用已成为保障粮食安全和农业可持续发展的重要技术支撑，是衡量农业科技发展水平的重要标志。根据植物生长调节剂在农业生产中的作用，其可分为五类：植物生长促进剂、植物生长延缓剂、植物生长抑制剂、保鲜剂和抗旱剂。到目前为止，有百余种植物生长调节剂在农业生产中得到了应用。国外农业在施用植物生长调节剂上的侧重点各不相同，如欧美等国为了适应机械化栽培和节省劳力，多注意矮化、脱叶、干燥剂的选用，日本则着力于提高农作物的产品质量。
　　（2）我国植物生长调节剂基本情况
　　1）登记现状
　　植物生长调节剂已经形成了从原料供应、研究、生产、销售到推广应用的产业链。但作为新兴农药品种，与农药的其他细分行业相比，植物生长调节剂行业的生产企业相对较少，国内登记的植物生长调节剂制剂产品和其他传统农药相比，所占比例也较小。截至2025年末，我国共有植物生长调节剂登记企业五百余家。植物生长调节剂产品登记主要集中在小麦、大豆、玉米、水稻以及种植面积较大的果树等大宗作物上，而一些栽培面积比较小的小宗作物（如芝麻、芋头、南瓜等）登记较少。因此，植物生长调节剂行业有很大的发展空间，行业发展潜力较大。
　　截至2025年末，我国植物生长调节剂登记证数量为2,170个，其中有10个以上（含10个）登记证的企业共计49家、合计899个登记证，行业企业规模小、分散，有利于头部企业的发展。
　　2）应用情况
　　我国人口众多，人均耕地面积少，在种植面积没有增加的前提下，要增加农作物产量就必须提高农作物的单产。从农业生产的角度来看，除草剂、杀虫剂、杀菌剂都只能起到保产的作用，而植物生长调节剂的应用具有成本低、收效快、效益高、节省劳动力的优点，不仅对作物具有调节作用，更为重要的是具有较好的增产、提质功效，这是其他农药所不具备的，它的使用已成为现代化农业的重要措施之一。目前我国的植物生长调节剂主要应用于果蔬领域等经济作物中，其次是棉花、粮食等大田作物。
　　①农业相关产业政策鼓励植物生长调节剂的应用
　　《农药工业“十三五”发展规划》《“十四五”全国农药产业发展规划》都把植物生长调节剂作为支持发展的农药品类。《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案（2024—2030年）》明确提出到2030年实现新增粮食产能千亿斤以上、全国粮食综合生产能力进一步增强，同时国家大力推广应用农业防灾减灾稳产增产关键技术，前述农业领域的国家产业政策对植物生长调节剂的推广应用起到了积极推动作用。农业农村部在近年来开始推动实施的小麦“一喷三防”将植物生长调节剂纳入使用范围，2025年农业农村部在玉米、大豆、中稻等主要秋粮作物推动实施的“一喷多促”也将植物生长调节剂纳入使用范围。近年来，全国各地积极实施粮食大面积单产提升行动，推行良田、良种、良法、良机、良制“五良”集成融合。植物生长调节剂具有的提质增产的作用受到了农技部门的关注，近年来农技部门多次举办植物生长调节剂应用技术培训活动，对植物生长调节剂产品起到了积极推动作用。
　　②下游种植业对植物生长调节剂认识不断深入，植物生长调节剂应用推广有望加快
　　国内外农业在施用植物生长调节剂上的重点各不相同，如欧美等国为了适应机械化栽培和节省劳力，多注意矮化、脱叶、干燥剂的选用，日本则着力于提高农作物的产品质量，我国的植物生长调节剂主要用于提升农产品品质及产量。相比其他农药，植物生长调节剂在我国起步较晚，目前植物生长调节剂渗透率还很低，仍处在推广扩张阶段。
　　据FAO数据，全球的植物生长调节剂年使用量平稳增长，2022年全球共使用植物生长调节剂5.36万吨，人均使用6.72克，平均每平方公顷农业用地使用11.20克，而我国的人均用量和每公顷用量仅为1.70、4.76克，低于全球平均水平，远低于农业发达国家水平，因此我国的植物生长调节剂具有较大的推广空间。
　　随着相关部门、行业协会、厂商、经销商对植物生长调节剂应用推广工作不断深入，种植户将对植物生长调节剂认识不断深化，植物生长调节剂应用推广有望加快。
　　（3）植物生长调节剂市场规模及发展前景
　　近年来，在世界农药市场徘徊的情况下，植物生长调节剂保持相对稳步增长。我国的植物生长调节剂产业也发展迅速，已经形成了从原料供应、研究、生产、销售到推广应用的产业链。无论从我国还是从全球看，该产业有广泛的发展前景和发展空间。
　　根据2025年第十二届植物生长调节剂发展与应用交流会的相关报道，从2017年到2023年，中国的植调剂规模从60多亿元增长到90多亿元，8年间增幅超40%，远超该期间农药行业整体市场规模增长幅度。据Meticulous Research数据，其预测2024年至2031年期间全球植物生长调节剂行业市场规模的CAGR为9.0%。根据以上数据可以看出，全球及中国的植物生长调节剂行业规模增速高于作物农药行业整体的增速，这主要是因为种植技术的提升，以及种植户关于植物生长调节剂对作物的增产增效作用的认识不断深入而加大使用。根据国家统计局数据，我国现有农作物种植面积（主要包括粮食、油料、棉花、糖料、麻类、烟叶、蔬菜和瓜类、药材和其他农作物九大类，不包括果园和茶园面积）达25亿亩，果园、茶园以及城市园林绿地面积超2.5亿亩。按大田单亩投入植物生长调节剂成本10元/年，园艺作物及园林等高附加值领域单亩投入成本150元/年粗略测算，如果实现100%的渗透率，植物生长调节剂在前述两大领域的市场容量分别达250亿元和380亿元人民币，即植物生长调节剂总市场容量可达630亿元。
　　随着土地流转程度的提升以及乡村振兴政策的不断推进，种植大户、种植专业户、家庭农场、农民合作社、农业社会化服务组织等农业经营主体将大量涌现，规模化、专业化、集约化经营将成为趋势，具有“用量低、效果显著、投入产出比高”等优势的植物生长调节剂将进入快速发展期，可见植物生长调节剂未来发展空间巨大。
　　（4）我国植物生长调节剂行业发展阶段
　　相比其他农药产品，植物生长调节剂在国内的应用时间还不长，渗透率还比较低，在应用广度和深度上都还远远不够，还有很多空白市场和空白作物，市场仍处于应用技术推广的发展早期阶段，未来成长空间较大。
　　（5）植物生长调节剂主要应用举例
　　2.水溶性肥料行业
　　（1）水溶性肥料概述
　　水溶性肥料简称水溶肥，其定义为：经水溶解或稀释，用于灌溉施肥、叶面施肥、无土栽培、浸种蘸根等用途的液体或固体肥料。
　　作为新型环保肥料，水溶肥对农作物增产有着重大作用，是现代农业生产的必需品，是“粮食的粮食”。水溶肥结合喷滴灌设施使用，在提高肥料利用率、节约农业用水、减少生态环境污染、改善作物品质以及减少劳动力等方面有明显优势。水溶肥相比传统肥料有以下优点：水溶性好、无残渣、养分全面，能被作物的根系直接吸收利用，采用水肥同施，以水带肥，实现了水肥一体化；肥效快，可解决高产作物快速生长期的营养需求；配合喷滴灌系统需水量仅为普通化肥的30%，而且施肥作业几乎可以不用人工，大大节约了人力成本。
　　水溶性肥料产品结构较为多元，从最初的大量元素水溶肥（N-P-K）主导，发展到中微量元素水溶肥、含腐植酸/海藻酸/氨基酸等功能性水溶肥、有机水溶肥、微生物水溶肥等多元化产品体系。目前，液体肥、悬浮肥等新形态也在发展。
　　水溶性肥料主要应用于高附加值的经济作物，如设施蔬菜（温室、大棚）、果树（柑橘、苹果、葡萄等）、花卉、中药材、部分大田作物（如马铃薯、甘蔗）以及城市绿化等。滴灌、喷灌等水肥一体化技术是主要施用方式。
　　（2）我国水溶性肥料行业发展状况、市场规模及发展阶段
　　在我国因水溶性肥料的价格高于普通复混肥料，销售渠道需要大量的推广服务支持，所以目前仍是普通复合肥市场的重要补充。作为普通化肥的更优替代品，水溶肥的大规模推广应用是实现化肥减量提效及实现水肥一体化的重要手段。目前农业发达国家中，以色列等比较缺水的国家水溶肥使用量占化肥总量高达95%，欧洲国家水溶肥使用量占化肥总量达58%，美国水溶肥使用量占化肥总量为38%。有关数据显示，近年来我国化肥施用量约5,000万吨，若要达到美国水溶肥使用占比的水平，我国水溶肥使用量应达到约2,000万吨。目前，我国水溶肥使用量占化肥总量的比例与发达国家的差距较大，应用发展空间较大。同时，在“化肥零增长”和“农业绿色发展”的国策下，水溶肥作为高效、节水、可精准施用的新型肥料，符合“减量增效”的核心目标，是传统化肥减量的重要替代和补充。2024年5月国信证券发布的《磷化工行业点评：水溶肥及磷酸铁需求提升，工业一铵景气上行》研究报告认为：2022年我国水溶肥市场规模为697.5亿元，预计2025年我国水溶肥市场将增长到860.48亿元，复合增长率为5.16%。
　　为推进国内水肥一体化技术发展，国家近年来相继出台了一系列鼓励政策，因此在国家倡导节水农业、配方施肥的大背景之下，水溶性肥料必将得以快速发展。近年来相关产业鼓励政策包括：①2022年9月农业农村部等部门制定《建设国家农业绿色发展先行区促进农业现代化示范区全面绿色转型实施方案》，要求“示范推广缓释肥、水溶肥等新型肥料”；②2023年12月国家发展改革委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将“水肥一体化技术开发与应用”列入国家鼓励类产业；③2024年3月，国务院颁布《节约用水条例》，要求“积极发展节水型农业”，支持水肥一体化的研究和推广；④2025年9月，工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，要求“推动缓/控释肥、水溶肥、液体肥、中微量元素肥等高效化、专用化、环保化、功能化肥料创新发展，因地制宜做好测土配方施肥、肥料统配统施等服务”。
　　当前，基于下述因素，水溶性肥料行业已进入高质量发展阶段：①相比传统复合肥，水溶肥在总化肥消费中的占比仍然较低，但渗透率正在快速提高。②国家产业政策驱动明显，国家持续推动“化肥零增长行动”、“节水行动”、农业高质量发展，水肥一体化作为关键技术和水溶肥作为重要载体，得到政策大力支持。到2025年，农业农村部目标将水肥一体化技术推广面积增加到1.5亿亩以上（2023年约1.2亿亩），国家产业政策的贯彻执行将直接拉动水溶肥需求。③农业现代化加速。设施农业面积持续扩大，高标准农田建设推进，对精准、高效施肥的需求刚性增长。④劳动力成本上升以及环保与品质要求提高。水肥一体化能显著节省人工成本，在劳动力日益紧缺和昂贵的背景下，其经济性优势更加凸显；消费者对农产品安全和品质要求提升，种植者需要更清洁、更高效的肥料来减少面源污染、提升作物品质和产量。水溶肥精准施肥的特点契合这一需求。
　　（三）公司所处行业政策法规动态及其影响
　　1.相关产业政策等宏观环境动态及其影响
　　公司所处行业的下游行业主要为农业。国家高度重视“三农”工作，2025年，国家新出台一系列重磅政策文件，扎实推进乡村全面振兴，加快建设农业强国：①2025年1月，中共中央、国务院印发《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》，提出“持续增强粮食等重要农产品供给保障能力”、“深入推进粮油作物大面积单产提升行动”、“推进水肥一体化”、“提升农业产业化水平”等举措。②2025年1月，中共中央、国务院印发了《乡村全面振兴规划（2024—2027年）》，提出“到2027年，乡村全面振兴取得实质性进展……国家粮食安全根基更加稳固，农业综合生产能力稳步提升”。③2025年中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》为建设农业强国工作指明了方向。该规划提出“农业强国是社会主义现代化强国的根基”、“把提高农业综合生产能力摆在更加突出的位置”。
　　上述支持农业发展、建设农业强国的政策在推动农业高质量发展的同时，也将为农业上游的农药、肥料行业带来巨大的发展新机遇。
　　当前，国际经贸形势以及环境等因素也要求加快建设农业强国步伐。受地缘冲突、极端天气增多和贸易保护主义日益盛行等因素影响，全球粮食市场不确定性显著增强。在前述宏观背景下，要求我国在提高国内农业发展的质量效益和竞争力上下更大功夫，加快从农业大国向农业强国转变，从而在日趋激烈的国际竞争中赢得战略主动。农药、肥料等农资是建设农业强国的物质基础，在国家加快建设农业强国背景的推动下，有望迎来高质量发展。
　　2.相关监管政策法规动态及其影响
　　2025年，农业农村部等有关部门继续完善农药管理法规体系，深化重点领域监管，推动农药产业向更加规范、绿色、高质量的方向发展，主要包括对农药登记、农药生产、农药经营许可、农药标签、农药电商等法规和政策进行了修订。2025年6月29日，农业农村部为了规范农药标签和说明书管理，发布925号公告，并宣布自2026年1月1日起实施。第925号公告规定，同一个登记证号的农药产品应当标注同样的商标，以确保全国范围内销售产品使用商标的一致性。具体而言，在符合《农药标签和说明书管理办法》第三十一条规定的前提下，同一登记证号的农药产品可以根据实际需要标注一个或多个商标，但必须保持市场销售的同一登记证号的农药产品标注商标的一致性。该公告对农药标签作出进一步规范，有利于保障农药质量，有利于维护公平竞争的农药市场秩序，有利于保障广大种植户的合法权益，有利于促进农药产业健康持续发展。
　　上述监管政策法规中，对行业影响较为深远的监管新政是“一品一证”政策，具体情况如下：受“一品一证”等监管新政策的影响，农药行业2025年1-11月新增农药登记证达4,800多个，相比2024年取得的农药登记数量（约为2,500个）、2023年取得登记的农药产品（1,000个左右），同比有了较大提升。随着上述修订后或新制定的监管政策的实施，农药行业的规范程度将显著提升，行业进入高质量发展期，拥有高标准生产基地、产品及登记证件数量优势以及注重研发投入的农药头部企业将更具竞争优势，未来农药行业的市场集中度有望进一步提升。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司坚持在农化行业、特别是植物生长调节剂和水溶性肥料领域的创新和发展战略，坚持植物生长调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，把植物生长调节剂作为公司发展的长期驱动力，把“三调”以及围绕其开展的技术营销、会议培训作为核心竞争力坚持和培养，把企业文化、品牌战略作为培养核心竞争力的重要支撑手段，持续巩固提升品牌、渠道、产业链、研发、产品、服务、信息等多方面优势，不断提高公司综合实力。
　　（一）具有较明显的先发优势和品牌影响力
　　公司成立于1984年，以生产的保鲜剂产品的广泛应用在全国形成了较高的知名度。从90年代开始生产、推广植物生长调节剂，是国内较早进入调节剂行业的企业，不但渠道与供应链完善，还通过长期的市场推广，建立了较强的品牌认知度和信任度，积累了稳定的客户群体，形成较高的客户忠诚度，树立了“国光”品牌的良好形象，成为竞争对手难以复制的竞争优势。这些优势使得公司在竞争中形成了较高的市场壁垒，在市场竞争中居于有利地位。
　　（二）营销渠道不断深化，技术服务内涵不断提升，渠道和终端粘性持续增强
　　1.公司的营销网络以县级经销商为主、营销工作下沉至广大乡镇乃至种植户，这种扁平化营销网络有利于覆盖更多的空白市场和空白作物。随着公司“国光”“双丰”“浩之大”“国光园林”以及“鹤壁全丰”五个品牌的不断拓展，公司的销售网络将更加有效，物流服务将更加高效。
　　2.公司1,000多人的专业化的技术营销和技术服务团队立足于田间地头，深度、定点服务于作物区域，为广大种植户（用户）提供持续、高效、稳定、定制化的技术服务。通过技术服务，推动了经销商、零售商队伍的技术服务能力和管理提升，解决了种植管理痛点，满足了种植户的需求，增强了客户、种植户的粘性。
　　3.积极参与产业链领域的各类细分行业协会会议、交流活动以及展会，宣传推广公司品牌和输出技术理念与方案，扩大公司市场影响力。
　　（三）创新能力强，产业链优势明显
　　1.公司拥有一支具有丰富植物生长调节剂和水溶性肥料产品应用研究能力的优秀研发团队，确保公司持续推进新产品研发、产品配方及工艺优化、应用技术研发、产品登记。公司核心产品之一的植物生长调节剂应用技术要求比其他农药高，产品的适用对象、适用时期、使用剂量都需严格掌握。公司在长期的推广中积累了丰富的应用经验，并将其固化成一套技术推广、培训、指导的种植管理方案，帮助用户通过合理使用公司产品实现增产、增收、增效。
　　2.公司是国内少数能够从事植物生长调节剂原药及制剂研发、生产和销售，拥有完整植物生长调节剂产业链的企业之一，能够有效分散、抵消原药及制剂价格的波动风险，有利于公司获得长期、稳定、持续的盈利。
　　3.近年来，公司参与了多项国家级重点研发计划，加强与中国气象科学研究院、江苏省农业科学院、中国农业大学、南京农业大学等科研机构和高校合作。与科研机构和高校合作推动了企业创新升级、加速了科研成果转化、加强了公司人才培养。
　　（四）产品矩阵丰富，能为用户提供优质的作物解决方案
　　1.公司立足于植物生长调节剂和高端水溶性肥料领域，产品覆盖植物生长调节剂、杀虫剂、杀菌剂、除草剂、肥料等全品类植保产品，应用贯穿作物苗期、生长期、花期、坐果、采后全生长周期，可满足各阶段的防虫防病、促长壮苗、保花保果、抗逆减灾等差异化需求。
　　2.公司利用丰富的产品，针对不同粮食作物、经济作物、园林植物开发了以植物生长调节剂为核心、以农药化肥为组合的作物调控技术方案和作物全程解决方案。 作物调控技术方案重点根据作物生长的每个生长环节有针对性的提供植物生长调节剂、水溶性肥料、杀菌剂、杀虫剂等产品，如小麦、水稻、玉米、花生、棉花的控旺抗倒方案，荔枝、龙眼的保果增产方案，芒果、葡萄、苹果的控梢促花方案，块根茎控旺方案等多种解决方案。作物全程解决方案是对某一种作物生长周期实施全过程、一体化的管理解决方案，如水稻全程调控方案、芒果全程调控方案、玉米全程调控方案、李子全程调控方案。在帮助用户实现增产增收的同时，亦增加了用户黏性。
　　（五）管理团队行业经验丰富、创新能力强
　　公司专注植物生长调节剂行业四十年，管理团队深耕行业多年，对产业发展规律、全产业链运营及市场需求痛点有着深刻理解与丰富实操经验，积淀了深厚的行业资源与成熟的运营把控能力；同时团队兼具前瞻性创新思维与落地能力，能从战略布局、技术产品、商业模式等多维度持续创新突破，经验为创新筑牢实践根基，创新为发展激活内生动力，双优势协同驱动企业稳健运营与持续升级。
　　公司坚持“和、诚、真、新”的核心价值观、“敬业、高效、务实、创新”的企业精神，在长期从事植物生长调节剂等产品的研发、生产和销售的过程中，造就并凝聚了一支稳定的、高素质的、经验丰富的管理、研发、生产及技术服务和营销团队，为公司持续发展提供了强有力的保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　农药等农业投入品肩负着保障国家粮食安全和推动农业高质量发展的重要使命，国家统计局2025年12月公布的数据显示，2025年全国粮食播种面积17.91亿亩，粮食总产量首次突破1.43万亿斤，比上年增长1.2%，连续两年稳定在1.4万亿斤以上。但是2025年我国农药市场整体需求维持低迷态势。面对严峻的市场环境，公司始终保持战略定力，锚定“三调”定位，坚持一张蓝图绘到底，聚焦方案营销，专注业务发展，继续提升在植物生长调节剂行业中的竞争力、扩大在渠道和终端用户中的品牌影响力。
　　(1)坚持“三调”定位，聚焦方案营销不动摇
　　方案营销的本质是为用户提供“产品+服务+价值”的综合解决方案，深度解决用户的问题、为用户创造超额价值。这一年，在方案营销上重点做了以下工作。
　　1）优化品牌布局，着力提升品牌影响力
　　2025年公司继续推进多品牌战略，聚焦各品牌的产品特性和应用特点,国光农资、依尔双丰、浩之大、依尔全丰、国光园林等各营销业务板块定位更加明确、营销重点更加清晰、渠道建设更加强劲、品牌推广更加有针对性。
　　2）优化市场布局，着力扩大方案营销影响力
　　一是大力拓展新渠道的同时，加大核心渠道商的培育；二是充分发挥技术培训交流的平台作用，举办作物种植管理技术交流会、现场观摩会、案例分享会，以及加强短视频和直播宣传，推动方案营销；三是积极与全国农技推广中心合作，推广方案。
　　3）优化技术服务布局，打通“技术落地”与“市场转化”链路，着力推动方案营销走深、走实。
　　（2）深入推进创新驱动，凝聚发展新动能新优势
　　1）加强产品研发，持续巩固公司发展和市场销售的根基
　　2025年公司新获得农药登记证17个（其中植物生长调节剂13个），新增肥料登记证12个。截止2025年底，公司下属五个生产性公司共计有338个农药产品登记证、134个肥料登记证。
　　2）加强应用研发，推动技术与市场需求深度融合
　　产品是市场销售的根基，更在于其对需求的精准适配。2025年公司持续加大以植物生长调节剂为核心的各种作物种植管理解决方案的应用研发力度。一是扩大以作物为对象的种植管理解决方案的应用范围；二是强化技术迭代与升级，推动技术与市场需求深度融合。
　　3）加强与高校、科研机构交流合作，提升研发创新水平。
　　（3）优化内部管理，提升运营效能
　　2025年，公司以流程优化为抓手、以数字化为支撑、以制度机制为保障，优化了内部管理，提升了运营效能。
　　（4）坚持安全和环保两手抓，坚决守住底线和红线
　　“安全和环保两手抓，坚决守住底线和红线”，是企业生存之本、发展之基。2025年公司始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，以“防风险、除隐患、遏事故”为过程管控核心，通过强化责任体系、深化隐患治理、完善制度规范、加强宣传培训、优化应急管理等多维度举措，为公司各项生产经营活动和任务的顺利推进提供了坚实的安全保障。确保了安全生产、达标排放。
　　（5）立足公司长远发展，人才支撑持续夯实
　　1）锚定发展需求，靶向吸纳人才
　　公司锚定“技术营销、技术服务、技术研发”人才，2025年校园招聘入职人数325人，较2024年增加28.97%。
　　2）畅通成长通道，强化人才培养
　　一是针对新员工、骨干员工、高管和部分核心中层管理人员等分层实施培训；二是通过实战培养人才；三是完善人才梯队建设。
　　（6）项目建设有序推进，为后续投产运营奠定了坚实基础
　　公司的建设项目是补短板、锻长板、强基础的战略规划，是提升产业链供应链自主可控，促进公司植物生长调节剂全产业链发展的重要战略举措。2025年公司可转债项目以及原药及中间体合成生产项目建设按计划进行。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　随着我国农业现代化水平的提高，农业生产过程中农药使用水平也随之提升，推动了我国农药行业的发展。
　　一方面，农药具有较高的技术要求，产品本身专业化程度较高，无论是在产品研发、生产以及应用服务领域都具有较高的发展壁垒。另一方面，农药是最重要的、也是最有效的植物保护手段之一，是保障农业生产的重要基础，具有相对稳定的消费市场。
　　1.强监管引导行业优胜劣汰，产业集中度持续提升
　　我国农药产能、产量处于世界前列，但农药企业多、规模小，产业集中度低，淘汰落后产能任务重。针对此种情况，国家利用产业政策引导，推进农药生产企业兼并重组、转型升级、做大做强，培育一批竞争力强的大中型生产企业。2020年末全国农药生产企业约1,700家，较2014年减少300余家。目前，我国农药生产企业共1,680多家，其中生产原药的企业420家，仅生产制剂的企业1,260多家。
　　随着行业竞争的加剧以及环保、安全压力加大，我国农药行业进入了新一轮整合期，农药行业兼并重组持续进行，行业集中度整体呈提升趋势。
　　根据中国农药工业协会发布的2024年度农药行业销售额5亿元以上企业名单分析，2024年农药行业前百名企业总销售额2,762.26亿元，比2023年的2,613.46亿元增长5.69%；前十名企业总销售额1,022.29亿元，与2023年基本持平。销售额100亿元以上企业4家，与上年持平；50亿元以上企业13家，比上一年增加1家；10亿元以上企业81家，较上一年增加8家；行业集中度持续提升。
　　2.向原药、制剂一体化发展成为农药企业加强综合实力的主动选择
　　农药一般分为原药和制剂。原药合成对生产技术、生产工艺、环保和安全生产的要求较高，固定资产设备投资规模较大，更多呈现技术密集的特点，需要企业能够以低成本生产高质量的原药销售给下游制剂企业，对于品牌、渠道的要求则相对较低。制剂直接应用到农业生产，更多体现的是剂型研发能力、营销能力以及品牌优势，需要企业能够贴近市场、做好渠道、提供售后服务和完整的解决方案。制剂产品的质量和使用量与环境安全、食品安全、生态稳定都有着密切的关系。
　　为了确保供应链稳定并提升制剂产品的市场竞争力，部分制剂企业逐步向上游原药领域延伸；同时为了增强市场竞争力，部分实力较强的原药企业开始进入制剂领域。随着行业纵向一体化的发展，未来国内农药行业将呈现原药、制剂一体化发展的趋势。
　　3.产品向高效低风险新型化学农药、生物农药发展，农药剂型优化明显
　　一方面，我国积极响应全球对于高毒、高风险农药的禁用、限用管理措施，加快淘汰剧毒、高毒、高残留农药，为高效、低毒、低残留的新型农药的推广使用提供了更为广阔的市场空间。另一方面，随着人们收入水平的提高、环保意识的增强，“绿色、健康、无公害”食品受到推崇，促使种植业对环境友好型农药产品的需求持续增长，以绿色防控为代表的绿色生产方式得到越来越多的应用，农药剂型加工水基化、精细化成为发展主流，悬浮剂、水分散粒剂等大批新剂型被广泛应用。农药行业正朝着高效、安全、经济、方便和环保的方向发展。
　　自2015年我国开展农药使用量零增长行动以来，生物农药研发热度持续上升。从农药毒性级别看，每年微毒/低毒农药数量与当年登记的农药数量的占比在平稳上升，根据《农药科学与管理》2026年第1期《我国农药产业发展现状分析与展望》文章的数据，微毒和低毒农药已成为主流（占比达到88.1%），产品结构不断优化。中等毒、高毒/剧毒农药数量与当年农药数量的占比还在逐渐下降，高毒化学农药基本被淘汰。
　　从登记的剂型来看，近年随政策要求和市场所需，环保剂型的数量在快速上升，剂型优化显著。如近年来登记数量最多的乳油和可湿性粉剂与当年产品数量的占比呈下滑态势，而可分散油悬浮剂、悬浮剂和水分散粒剂的占比则在上升。
　　4.绿色清洁生产成为趋势
　　国家按照生态优先、绿色低碳原则，鼓励企业加强技术创新和工艺改造，淘汰落后生产技术和工艺设备，推动实现生产过程自动化、连续化、智能化，减少污染物及温室气体排放，降低能耗。建立健全农药绿色标准体系，完善生产管理制度，提升农药产品质量，加大污染治理力度。促进农药生产清洁化、低碳化、循环化发展，促进农药绿色高质量发展。
　　5.公司主要产品植物生长调节剂的应用符合行业发展要求，符合消费升级需求，市场空间持续扩大
　　植物生长调节剂具有用量小、效果显著、成本低、投入产出比高的特点，是生产优质农产品不可或缺的生产资料。它在提高产量、提升品质、减少人工、提高效率、配合农业机械化方面具有明显作用，因此，集约高效、机械化、信息化、无人化、反季节作物栽培、水果类品种的优育技术、设施农业如大棚蔬菜等，对作物的精准调控需求越来越高，作物的正常生长、产量和品质越来越离不开植物生长调节剂的应用。
　　6.国家推进农业现代化建设，推动农药的施用向更加科学、精准、高效发展，有利于技术服务能力强的企业的发展加快转变农业发展方式、促进农业转型升级，是党中央、国务院着眼经济社会发展全局作出的重大部署。近年来农业正在发生深刻变化：农业增长的动力向更加依赖科技转型升级；农业生产方式向更加注重可控的设施生产和机械化转型升级；农业经营主体向专业化的现代农业市场主体和职业农民转型升级；农业经营方式向规模经营转型升级。随着农业发展方式的转变和农业现代化建设的不断推进，农业生产规模化、集约化的发展趋势使农药施药主体将由农民个体逐步向种植大户、社会化服务组织转变，推动农药的施用向更加科学、精准、高效发展。
　　另外，随着城市化的不断推进，国家城市规划政策和“园林城市”、“生态城市”等标准使地方政府在城市建设中重视园林的营造。同时，人们对于居住舒适度的要求越来越高，刺激园林绿化水平不断上升，为园林绿化养护加速发展提供了有利的条件，非农业用药的市场空间越来越大。
　　（二）公司未来发展战略
　　在我国，植物生长调节剂的开发研究呈现一定程度的增长趋势，其广泛应用给农业生产带来了较大的经济效益与社会效益。目前，作为实现农业现代化的先进科技手段，植物生长调节剂已成为当今农业高产、高效、优质栽培模式研究的热点之一。作为一种新兴的生物技术，植物生长调节剂正向着高效、低毒、价廉、全方位应用的方向发展。国家实施乡村振兴战略的持续推进、农业产业绿色发展规划、粮食安全战略，以及农业部门全力推动农药减量计划实施，将使公司迎来新的发展机遇。
　　公司将继续秉承“做质量、做诚信、做品牌、做特色、做服务、做百年”的发展理念，通过实施品牌战略、创新战略、技术领先战略、特色发展战略，继续保持公司在行业内的领先地位，为农业生产和非农业应用提供高效、低毒、环境友好的农资产品，把公司打造成国内植物生长调节剂行业内品种最多、技术领先、应用广泛的国内一流、国际知名的植物生长调节剂企业。
　　（三）2026年的经营计划
　　2026年公司将继续秉持助农初心，着力做好以下工作：
　　1.以用户为中心，坚持方案思维，全力以赴谋发展
　　方案营销是销售增长的主引擎、公司加快发展的推进器，2026年，公司要坚决以用户为中心、以作物为导向、以方案营销为出发点、以技术服务为抓手、以作物调控全程方案为突破口，全力以赴谋发展。
　　（1）锚定“以用户为中心”的价值原点，坚持方案营销工作方向
　　用户不仅是产品和服务的接受者，更是工作价值的最终评判者。要将用户的真实需求、核心痛点、潜在期望作为方案营销的出发点和落脚点，积极深入用户场景，洞察用户的难点、堵点，以及对品质、效率、体验等方面的深层诉求，精准对接用户需求，抓方案营销，特别是重点作物、重点区域的作物全程调控方案推广，抓渠道商的经营理念更新、专业化和职业化提升。以方案为核心驱动销售增长。
　　（2）抓管理变革，进一步激发技术服务团队活力
　　在市场竞争日趋激烈、用户需求多元化的背景下，通过扁平化组织架构，可以进一步激活一线营销团队的主观能动性，实现“快速响应用户需求、精准匹配市场变化、提升团队作战效率”的目标。
　　为了更加聚焦作物、聚焦服务、聚焦种植户的价值创造，国光方案部2026年计划设置八个大区，将作物相近的若干个省区划分为一个大区，由大区经理管理，减少管理层级，进一步激活组织活力，提升市场竞争力。
　　（3）抓方案研发，加强技术迭代和储备
　　1)抓新方案研发。要精准定位问题核心，整合资源、统筹规划，设计涵盖目标、步骤、资源配置、风险应对等要素的完整方案，确保方案的科学性与可操作性。
　　2)抓方案迭代。作物技术部在协助推动方案营销的同时，要更好地研究作物方案。要注重方案的针对性与灵活性，针对不同用户的需求差异、方案在不同场景下的表现，设计方案、升级方案，加强不同作物全程方案、调控方案、调肥方案等各种方案的研发，将方案系统化、体系化，服务市场，确保方案满足需求。
　　（4）抓非农业务发展，努力推动非农业务在逆境中增长
　　非农业务涵盖市政园林养护、地产绿化管护、森林病虫害防治、古树名木保护等多个细分领域。公司非农业务近年来由于受市场环境影响，一直在积蓄发展力量，寻找突破口。2026年非农业务要大力发展物业、政府机构（林业、市政）等优质客户，拓展渠道，深化肥料战略，强力推进肥料销售，机具、古树、林草、消杀等实现规模化突破，努力推动非农业务摆脱困境。
　　（5）抓品牌布局，把渠道做宽做优
　　抓品牌布局是渠道建设的前提与根基，而把渠道做宽、做优则是将品牌价值转化为市场份额与用户信任的关键路径，是品牌价值落地的重要环节。
　　1)坚持各品牌精准定位，把渠道做宽
　　要坚持根据国光农资、依尔双丰、浩之大、鹤壁全丰、国光园林五个品牌的产品、技术、服务能力等特点，精准定位目标作物、制定应用方案，充分发挥各品牌的优势，让每个品牌从“产品标识”成为“技术、服务与提质增产”的代名词，为渠道拓展筑牢品牌支撑。
　　2)提升渠道的质量与效能，把渠道做优
　　要抓新渠道商开发和全程方案渠道商开发，扩大销售网络；要继续优化渠道商结构，分层管理经销商队伍，大力推行“优胜劣汰”的渠道准入与考核机制，扶持优质经销商深耕市场；要强化对渠道的赋能支持，加强对渠道商的培训，帮助渠道商提升专业能力，实现公司与渠道的协同发展。
　　3)丰富产品应用矩阵，推动各品牌纵深发展
　　品牌布局要联动产品策略，构建覆盖不同作物、不同应用场景的产品和方案矩阵，持续开发空白作物和空白市场。4)线上线下融合，抓品牌推广
　　一是全员参与新媒体营销，对品牌、产品、技术进行宣传引流；二是坚持体验营销，打造“人、品、场”的持续体验，增强客户粘性；三是对核心客户挂牌立标，强化品牌和方案宣传，树立标杆效应。
　　2.强化新产品研发，筑牢市场竞争基石
　　在农药行业政策趋严、行业竞争加剧的背景下，新产品研发是决定企业能否行稳致远的核心竞争基石。
　　一要锚定市场需求，筑牢“需求适配”的基石。农业生产对农药产品的需求已从“单纯防治病虫害”转向“提质、增产、增收”的多元目标，要以市场需求为导向，精准对接市场痛点，加强新产品研发和作物解决方案研发。
　　二要加强技术攻关，筑牢“差异化竞争”的基石。要构建系统化的创新管理与知识产权体系要坚持差异化策略。开展作物营养需求导向的精准研发，积极推动与高校、科研院所的“新化合物项目转化”合作，加快转化速度，形成差异化竞争优势。
　　三要坚持全产业链协同，筑牢“综合运营”的基石。在研发过程中，要同步优化生产工艺、完善质量控制体系，推动成果快速转化为规模化产能，实现“研发降本、生产提效”的双重效益。同时，要加强新产品营销，将研发投入转化为实实在在的产品优势、技术优势、品牌优势，提升客户粘性与品牌认可度。
　　3.坚持人才战略，为公司发展提供坚强的人才保障
　　人才的质量和数量决定了公司的核心竞争力、创新活力与发展潜力。坚持人才战略，就是将人才发展与公司战略深度绑定，打造一大批作风过硬、勇于创新、能力胜任、敢闯市场、精通管理的高素质的经营管理人才，打造一大批业务精湛、技术熟练、素质优良的专业技术人才和技能人才，为公司实现长远目标提供坚实的人才支撑。
　　一是要精准引才。要结合公司战略规划，根据人才需求清单，深度挖掘和改进校企合作模式，加强校园招聘工作，要重点招聘技术服务、技术营销人才以及紧缺型技能人才。
　　二是要系统育才。要充分发挥国光培训学校和国光商学院的作用，结合不同层级、不同岗位人才的成长需求，突出“全方位、多层次、个性化”的人才培养体系，实现人才能力与公司发展需求的同步提升。
　　三是要科学用才。要坚持“人尽其才、才尽其用”的原则，加强人力资源在公司各子公司的配置，加强人力资源考核，充分发挥人才的作用。
　　四是要用心留才。要在薪酬激励体系、职业发展、文化氛围、人文关怀等方面持续提升，增强人才的归属感和忠诚度。
　　4.统筹抓好生产、质量、安全、环保工作，稳步推进项目建设
　　(1)安全环保工作要常抓不懈，要锚定工作目标，坚持以系统化思维明晰全员安全生产责任、以风险防控筑牢各环节安全防线，用刚性的制度、扎实的举措、全员的参与，守住底线、不越红线，坚决确保安全生产、达标排放。
　　(2)加强生产、质量管理。要确保产品质量，提升人均效率，降低能耗；要提升仓库物流精细化管理；要扩大优势原药自产规模，加强原药工艺优化迭代。
　　(3)要按照项目建设计划和施工计划统筹推进润尔科技实施的“年产22,000吨高效、安全、环境友好型制剂生产线搬迁技改项目”“年产50,000吨水溶肥料（专用肥）生产线搬迁技改项目”和重庆润尔实施的“年产1.5万吨原药及中间体合成生产项目”的建设，夯实公司长远发展的压舱石。
　　（四）可能面临的风险
　　1.公司治理风险
　　公司控股股东、实际控制人颜昌绪先生及其亲属持有公司股份较多，持股比例较为集中；公司9名董事中有2人为其亲属，其中1人同时担任公司高级管理人员，对公司的经营活动和发展战略施加重要影响。
　　2.行业及市场风险
　　（1）行业法律法规和监管政策变化风险
　　行业法律法规和监管政策的变化可能会对公司原材料采购、生产制造、产品销售等生产经营活动产生直接影响。此外，随着食品安全和环保要求的不断提高，国家强制标准和行业标准可能会更加严格，公司需要加大相应投入，从而对公司经营成果产生直接影响。
　　（2）市场竞争加剧可能导致公司主要产品毛利率下降及业绩下滑的风险
　　相较传统农药和肥料行业，公司所属植物生长调节剂和水溶性肥料细分行业集中度较高，产品销售毛利率较高，而较高的毛利率可能会吸引国内外潜在进入者进入市场，从而加剧公司主要产品的市场竞争，影响公司的盈利水平及收入水平。同时，在国家提高产业集中度的大背景下，若在行业市场整合的过程中，本公司未能在规模、管理、营销、技术等方面占据竞争优势，未来也将面临较大市场竞争风险。
　　（3）主要原材料价格波动风险
　　化工原材料及原药价格的上涨直接影响到公司生产成本，进而影响公司的盈利能力。如果未来原材料的价格出现大幅上涨，而本公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移或不能通过技术工艺改进创新抵消成本上涨的压力，将会对本公司的经营成果产生不利影响。
　　3.环保及安全生产风险
　　（1）环境保护风险
　　公司始终将环境保护问题作为工作重心之一，拥有较为完善的环保设施和管理措施，依法取得了《排放污染物许可证》等相关环境许可文件，制定了突发环境风险应急预案并进行备案，制定了污染物排放自行监测方案，并在成都市生态环境局官网对监测结果进行公开。尽管如此，仍不能排除因环保设备软硬件故障、环保人员误操作及不可抗的自然因素等导致公司污染物短暂超标排放的可能，进而存在面临受到环保处罚的风险。
　　近年来国家环境保护力度不断加强，并可能在未来出台更为严格的环保标准。环保标准的提高需要公司进一步加大环保投入，提高运营成本，可能会对公司利润水平带来一定影响。
　　（2）安全生产风险
　　公司部分原材料属于易燃、易爆、有毒等危险化学品。公司按照国家危险化学品安全标准化管理的相关规定，安装使用了相应的安全设备，并制定了严格的安全生产管理制度，对员工实施严格的安全绩效考核。此外，公司还建立安全生产预警机制和突发事件处理机制，定期组织现场演练。
　　截至目前，公司从未发生过重大安全事故，但以上行之有效的措施，仍不能排除公司因操作不当、机械设备故障或不可抗的自然因素导致生产事故的发生，从而影响公司的正常生产，进而影响公司经营业绩。
　　4.公司发行可转换公司债券募集资金投资项目风险
　　该募集资金投资项目虽已经公司充分论证，但该论证是基于当前国家产业政策、行业发展趋势、客户需求变化等条件所做出的投资决策，在实际运营过程中，仍有可能出现项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧，产能不能及时消化的风险，对募集资金投资项目的预期效果带来负面影响。
　　5.经营管理风险
　　（1）产品质量控制风险
　　公司历来十分重视产品质量，严格控制采购、生产、销售等各个环节的质量检测。尽管如此，伴随着经营规模的持续增长，公司仍可能存在因员工误操作等质量管控措施出现纰漏或其他不可预计原因导致小批次产品出现质量不合格的情形，这将会对公司品牌声誉及盈利水平产生较大不利影响。
　　（2）生产许可证和产品登记证重续的风险
　　2017年6月1日修订的《农药管理条例》正式实施，农药登记、生产、经营、应用和监管归口农业部门统一管理，实现了农药产销用全程一体化管理。2025年，农业农村部等有关部门继续完善农药管理法规体系，深化重点领域监管，推动农药产业向更加规范、绿色、高质量的方向发展，主要包括对农药登记、农药生产、农药经营许可、农药标签、农药电商等法规和政策进行了修订。农药生产许可证、农药登记证等均有一定的有效期，需在有效期届满前向主管部门申请续展或重新登记。在重续该等证书时，需经主管部门按当时施行的相关法律法规及标准重新评估。公司的前述证件如果未能重续，将对公司生产经营造成不利影响。
　　（3）人才短缺风险
　　随着公司资产规模与业务规模的扩大及行业整体生产工艺技术的提高，公司对各类中高级人才的需求不断增加。虽然公司已建立一套完整、高效的人才培养、提升机制，为公司内部员工的快速成长提供了保证。但由于近几年公司业务发展迅速，如果公司的人力资源战略、激励机制、人才引进和培养机制等方面没有及时根据市场的变化适时调整，公司将面临人才匮乏风险，对公司的生产经营和科研开发造成一定的不利影响。
　　6.其他风险
　　（1）农药产品因使用不当被公众误解的风险
　　国家对农药行业实行严格的监督管理。植物生长调节剂产品作为一种外源的非营养性化学物质，科学、合理的使用已被证明有利于改善农产品品质，促进农业增产、农民增收，公司还通过技术指导等方式帮助种植户科学合理地使用农药。但是近年来由于个别农药使用者没有按照产品使用说明用药，导致农药残留超标和药害事件时有发生，使得公众对植物生长调节剂等农药的使用存在一定程度的误解。如若公众因对植物生长调节剂等农药的认识存在一定的误区而导致种植户减少使用，仍将会对公司经营业绩产生一定影响。
　　（2）农药新产品开发风险
　　不断开发高附加值的农药产品，拓宽产品的应用领域是农药生产企业扩大市场份额，拓宽企业发展空间及增强企业市场竞争力、提升盈利能力的重要手段，而根据我国农药产品登记政策的要求，农药、肥料须经过严格的试验、登记，才能够进行推广使用。新产品的登记需要投入大量的人力、物力和财力。随着市场竞争愈发激烈，如果公司不能及时准确地把握市场需求，将会导致公司研发的新产品不能获得市场认可，对公司市场竞争能力产生不利影响。
　　（3）气候异常变化的风险
　　近年来，极端性天气频发，气候异常变化导致的自然灾害将会对上游农药化肥行业经营情况产生较大的影响。公司凭借在农药化肥行业内多年的经验积累，已根据主要产品的施用地域、适用作物、施用时间、预测的市场需求量等因素建立了一套完整的计划生产体系，并维持一定的存货规模，以保证满足不同条件下的市场需求。但如若气候变化过于异常导致公司提前生产的产品不能短时间内有效消化，可能对公司经营业绩产生一定的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主要业务　　公司的业务范围包括化学农药制造和化学肥料制造。主要从事植物生长调节剂为主的农药制剂和高端水溶性肥料的研发、生产和销售。植物生长调节剂具有使用成本低、见效快、用量微、效果显著、投入产出比较高的特点，是生产优质农产品、无公害有机绿色食品、农业增产、农业抗灾必不可少的生产资料，是农业集约化、规模化、机械化的配套措施之一。作为国内较早进入植物生长调节剂行业的企业，公司在长期的应用推广中坚持调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，聚焦调节剂、水溶性肥料、园林养护品等优势品类，坚持突出技术服务的核心作用，已逐步形成了国内植物生长调节剂的强势品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　公司的业务范围包括化学农药制造和化学肥料制造。主要从事植物生长调节剂为主的农药制剂和高端水溶性肥料的研发、生产和销售。植物生长调节剂具有使用成本低、见效快、用量微、效果显著、投入产出比较高的特点，是生产优质农产品、无公害有机绿色食品、农业增产、农业抗灾必不可少的生产资料，是农业集约化、规模化、机械化的配套措施之一。作为国内较早进入植物生长调节剂行业的企业，公司在长期的应用推广中坚持调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，聚焦调节剂、水溶性肥料、园林养护品等优势品类，坚持突出技术服务的核心作用，已逐步形成了国内植物生长调节剂的强势品牌。截至2025年6月30日，公司共计有330个农药产品登记证，其中植物生长调节剂登记证150个（含1个仅限出口登记），132个肥料登记证。是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售额最大的公司。
　　（二）公司所属行业发展情况
　　1、农药行业
　　农药肥料等农资是农业生产中不可或缺的生产资料，农药主要用于防治农作物病虫草害、调节植物生长，化肥则是为农作物提供必需的营养元素，二者的作用是保障和促进农作物的生长和发育，提高农作物的产量和品质。农药行业具有技术性强、产品多样、市场需求稳定等特点。农药以用途来划分，可分为除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂和其他等，广泛用于农业、林业、卫生等领域控制有害生物，为保障粮食安全、农产品质量安全、生态环境安全发挥重要作用。在农业生产中，通过使用农药防治农作物病虫害、提高作物产量和品质、减少人工、提高效率。在非农业生产中，农药也发挥着巨大的作用，城市绿化、森林保护、园林花卉领域的病虫害防治、植物养护都离不开农药。
　　国家对农药行业实施行业准入许可制度、产品登记制度、农药生产许可制度等制度，进行严格的监督管理。国家政策致力于促使农药工业朝着集约化、规模化、专业化、特色化的方向转变，引导农药产业高质量发展。中小企业进入的难度增大，优质企业有更好的发展空间。
　　随着绿色环保理念的增强、农业科技的进步和环境保护意识的提升，农药行业正朝着高效、低毒、环保的方向发展。有关资料显示，截至2025年6月30日，我国有效登记的农药产品证件数量为50,055个（含仅限出口产品），其中原药（母药）登记数量为5,134个（含仅限出口产品），其中植物生长调节剂登记证数量约为1,900个（包括约260个原药（母药）），占全部农药登记证的3.79%。
　　农药行业的下游是农业，我国高度重视农业发展。2024年我国农作物播种面积约为25.5亿亩/次，其中粮食作物约17.9亿亩/次。党的二十大报告提出“全方位夯实粮食安全根基”“全面推进乡村振兴、加快建设农业强国”，“2025中央一号文件”把“深入推进粮油作物大面积单产提升行动”“加强农业防灾减灾能力建设”作为“持续增强粮食等重要农产品供给保障能力”的重要措施，农资在农业生产中的刚需地位进一步增加。
　　（1）农药行业发展概况
　　当前，我国农药行业具有以下特点：
　　1）产业集中度持续提升
　　随着行业竞争的加剧以及环保、安全压力加大，我国农药行业进入了新一轮整合期，农药行业兼并重组持续进行，行业集中度进一步提升，2020年末全国农药生产企业约1,700家，较2014年减少300余家。目前，我国农药生产企业共1,680多家，其中生产原药的企业420家，仅生产制剂的企业1260多家。
　　根据中国农药工业协会发布的2024年度农药行业销售额5亿元以上企业名单分析，2024年农药行业前百名企业总销售额2,762.26亿元，比2023年的2,613.46亿元增长5.69%；前十名企业总销售额1,022.29亿元，与2023年基本持平。销售额100亿元以上企业4家，与上年持平；50亿元以上企业13家，比上一年增加1家；10亿元以上企业81家，较上一年增加8家；行业集中度持续提升。
　　2）向原药、制剂一体化发展成为农药企业加强综合实力的主动选择
　　农药一般分为原药和制剂。原药合成对生产技术、生产工艺、环保和安全生产的要求较高，固定资产设备投资规模较大，更多呈现技术密集的特点，需要企业能够以低成本生产高质量的原药销售给下游制剂企业，对于品牌、渠道的要求则相对较低。制剂直接应用到农业生产，更多体现的是剂型研发能力、营销能力以及品牌优势，需要企业能够贴近市场、做好渠道、提供售后服务和完整的解决方案。制剂产品的质量和使用量与环境安全、食品安全、生态稳定都有着密切的关系。
　　为了确保供应链稳定并提升制剂产品的市场竞争力，部分制剂企业逐步向上游原药领域延伸；同时为了增强市场竞争力，部分实力较强的原药企业开始进入制剂领域。随着行业纵向一体化的发展，未来国内农药行业将呈现原药、制剂一体化发展的趋势。
　　3）环境友好型农药市场潜力大，微毒/低毒农药数量持续增加，生物农药登记数量持续增加，农药剂型优化显著一方面，我国积极响应全球对于高毒、高风险农药的禁用、限用管理措施，农业部等相关主管部门历年来陆续发布了多项关于禁止和限制使用农药的公告，加快淘汰剧毒、高毒、高残留农药，为高效、低毒、低残留的新型农药的推广使用提供了更为广阔的市场空间。另一方面，随着人们收入水平的提高、环保意识的增强，“绿色、健康、无公害”食品受到推崇，促使种植业对环境友好型农药产品的需求持续增长，以绿色防控为代表的绿色生产方式得到越来越多的应用，农药行业正朝着高效、安全、经济、方便和环保的方向发展。
　　从近五年新农药登记产品的情况来看，低毒和微毒产品占98.8%，从剂型看，环保剂型约占72%。生物农药占新农药的67.1%。目前，所有登记产品中微/低毒的占比已达到47.4%，高效、低风险新农药将逐步替代高风险农药，对促进农药品种结构优化升级、农药使用减量增效起到积极作用。
　　4）国家推进农业现代化建设，推动农药的施用向更加科学、精准、高效发展，有利于行业优势企业的发展
　　加快转变农业发展方式、促进农业转型升级，是党中央、国务院着眼经济社会发展全局作出的重大部署。随着农业发展方式的转变和农业现代化建设的不断推进，农业生产规模化、集约化的发展趋势使农药施药主体将由农民个体逐步向种植大户、社会化服务组织转变，推动农药的施用向更加科学、精准、高效发展。另外，随着城市化的不断推进，国家城市规划政策和“园林城市”“生态城市”等标准使地方政府在城市建设中重视园林的营造。同时，人们对于居住舒适度的要求越来越高，刺激园林绿化水平不断上升，为园林绿化养护加速发展提供了有利的条件，非农业用药的市场空间越来越大。以上情况有利于行业优势企业的发展。
　　5）农药行业有较强壁垒
　　①行业准入壁垒
　　农药行业属于国家严格管制的行业，农药生产实行生产企业和生产产品许可制度。此外，农药产品登记证办理需要较长的时间和较高的成本，如新的原药登记需进行三年以上的环境、药效、毒性、残留等试验，从办理至取得登记需付出数百万元乃至数千万元的费用。行业准入门槛较高。
　　②技术壁垒
　　农药行业属于技术密集型行业，涉及化学、植物保护学、生物学、环境科学、毒理学等学科。农药行业的技术壁垒体现在两个方面：一是研发技术。行业内的优势企业可以通过先发优势，逐步扩大与本行业潜在进入者的研发技术差距。二是产品的施用技术。施用技术是建立在深入研究、田间试验等经验积累的基础上形成的一种专有技术，施用技术的精确性要求较高，对新进入企业形成较高的技术壁垒。
　　③绿色壁垒
　　农药行业对环保的要求相对高于其他行业，在环保监管日益严格、行业环保标准不断提高的背景下，农药生产企业必须按照环境保护法律法规的要求进行必要的环保设施投入和建设，采用清洁生产工艺和适当的末端治理措施，降低对环境的影响。规模小、盈利能力弱、无法达到环保标准的农药企业将逐步退出市场。
　　另外，农业农村部作为我国农药使用的主管部门，陆续发布了多项关于禁止和限制使用农药的公告，加快淘汰剧毒、高毒、高残留农药。淘汰和禁用高毒、高风险的农药品种，一方面可以促进农药产品结构升级换代，推动企业兼并重组；另一方面也可以为高效、低毒农药的推广使用提供更为广阔的市场空间，促进农药产业的可持续发展。
　　④品牌壁垒
　　种植户对农药的选用主要依赖自身经验以及技术指导，因此对于制剂销售企业而言，需要投入大量时间和资金建立稳定的销售渠道并积累一定的客户群体，从而获得良好的口碑，建立品牌，产品品牌一经形成，就成为企业的重要竞争力。现有企业具备先发优势，品牌影响力强，有利于形成品牌优势。
　　（2）植物生长调节剂
　　植物生长调节剂是由人工合成或从微生物中提取的，具有与植物内源激素相同或相似功能的一类物质，能够通过调控植物内源激素的合成、运输或信号传导，影响作物的生长发育进程，在克服环境和遗传局限、改善品质和储藏条件等方面发挥了积极作用。目前植物生长调节剂在应用上逐步形成一整套成熟有效的作物化控技术，它将化学调控、栽培管理、安全防控等环节有机整合，既满足了高产高效的生产需求，又适应了现代农业的绿色化、智能化发展方向，因此世界各国都高度重视这一领域，植物生长调节剂的应用已成为保障粮食安全和农业可持续发展的重要技术支撑，是农业科技发展水平的重要标志。根据植物生长调节剂在农业生产中的作用，可分为五类：植物生长促进剂、植物生长延缓剂、植物生长抑制剂、保鲜剂和抗旱剂。到目前为止，有百余种植物生长调节剂在农业生产中得到了应用。国外农业在施用植物生长调节剂上的重点各不相同，如欧美等国为了适应机械化栽培和节省劳力，多注意矮化、脱叶、干燥剂的选用，日本则着力于提高农作物的产品质量。
　　植物生长调节剂具有低成本、效益高、环境友好的优点，近年来，随着我国农业的不断发展，植物生长调节剂市场需求逐年增加，带动植物生长调节剂产业发展加快。但作为新兴农药品种，与农药的其他细分行业相比，植物生长调节剂行业的生产企业相对较少，国内登记的植物生长调节剂制剂登记产品和其他传统农药相比，所占比例较小，行业发展潜力较大。据测算，如果实现100%的渗透率，植物生长调节剂总市场容量可达630亿元，可见植物生长调节剂未来发展空间巨大。
　　截至2025年6月底，我国有植物生长调节剂登记企业500余家，有效登记的植物生长调节剂产品约1,900个（其中制剂约1,660个），占农药产品登记数量的3.79%。
　　2.水溶性肥料
　　肥料是农作物的营养，是“粮食的粮食”。水溶性肥料行业是化肥行业的细分行业，水溶性肥料作为新型环保肥料，对农作物增产有着重大作用，是现代农业生产的必需品。水溶性肥料在提高肥料利用率、节约用水、减少生态环境污染、改善作物品质以及减少劳动力等方面有明显优势，因此在农用市场和非农用市场都有较为广阔的前景。在农业发达国家由于设施化、机械化、自动化等现代化农业、高附加值农业的种植技术和管理模式比较发达，水溶性肥料应用较为普遍。在我国因水溶性肥料的价格高于普通复混肥料的价格，销售渠道需要大量的推广服务支持，所以目前仍是普通复合肥市场的重要补充。
　　水溶性肥料符合我国节水农业和无公害农产品生产发展的需要，对提升我国农业种植技术水平、作物产量和品质具有重要作用。在国家倡导节水农业、配方施肥的大背景之下，水溶性肥料必将得以快速发展。
　　公司主要生产含氨基酸水溶性肥料和大量元素水溶性肥料，同时具备生产微量元素水溶性肥料和含腐植酸水溶性肥料的生产能力。产品主要应用于经济作物、花卉苗木种植和园林养护等中高端市场。
　　公司从事水溶肥生产销售的时间较早，在水溶肥行业积累了丰富的技术和应用经验，水溶性肥料产品丰富，尤其是含氨基酸水溶肥料在细分行业内竞争优势较强；此外，公司水溶肥产品与公司优势产品植物生长调节剂打造“水肥调一体化”解决方案，提升了水溶肥竞争力。总体上看，公司在水溶性肥料行业处于领先地位。
　　（三）公司的主要产品及其用途
　　1.公司农药及肥料登记证情况
　　截至2025年6月30日，公司共计有330个农药产品登记证（属生物农药登记超过50个），其中植物生长调节剂登记证150个（含1个仅限出口登记），132个肥料登记证。
　　1.农药登记证中，调节剂中包含34个原药，杀菌剂中包含3个原药、杀虫剂中包含2个原药、除草剂中包含4个原药；
　　2.肥料登记证中，登记产品46个（其中部级登记产品45个），备案产品86个（其中部级备案产品50个）；
　　3.鹤壁全丰生物科技有限公司的登记证包括其下属公司安阳新全丰生物科技有限公司。
　　3.水溶性肥料主要产品及功能如下：
　　（1）含氨基酸水溶肥料
　　含氨基酸水溶肥料是以氨基酸、铜、铁、锰、锌、硼等微量元素为原料，采用国际先进的螯合技术，经计量、溶解、螯合、沉降除杂等工艺，制得含氨基酸水溶肥料。该产品适用面广，对各类作物、蔬菜、果树、经济作物及园林花卉等均有显著的增产、增质效果。
　　（2）大量元素水溶肥料
　　大量元素水溶肥料是以氮、磷、钾为主要成分，添加适量微量元素的肥料制成的水溶肥料，生产工艺先进，集高浓度化、混合化、缓释肥料生产技术络合为一体，使养分处于最易吸收的离子状态。广泛应用于水果类、瓜类、各种蔬菜及粮、棉、油作物等，可沟内冲施、穴施、基施、灌根、滴灌、涂抹、稀释喷雾等，适用于不宜其他追肥方式的作物栽培模式，如薄膜覆盖、中小拱棚、密植栽培的作物。
　　（四）公司的经营模式和市场地位
　　公司是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售额最大的公司。
　　公司是集研发、生产、销售为一体的高新技术企业，有四川简阳、重庆永川、山西绛县、河南鹤壁、河南安阳五个产品生产基地，有国光农资、国光园林、依尔双丰、浩之大、依尔全丰五大营销业务板块。
　　1.原材料采购
　　为降低采购成本，公司各子公司的主要原材料采购由公司采购部门统一实施。公司原材料采购采取“以产定购”的方式，每年第四季度，公司销售管理部对主要产品进行需求预测，根据预测情况结合公司产品推广计划制定下一年度生产计划，生产管理部根据年度生产计划和临时生产计划确定原材料需求量提交给采购部负责对外采购。采购部在合格供方中确定原材料供应商。原材料到货后，由质管部对产品进行入厂检查，检查合格后方可入库。
　　2.产品生产
　　（1）农药制剂
　　对于需求量较大且相对稳定的品种，根据年度生产计划组织生产；对于需求量较小或不确定的品种按照订单进行生产，维持较低库存。每季度、月度根据销售情况，结合临时订单对生产计划及物料需求计划适时进行调整。
　　（2）农药原药
　　公司生产的农药原药除保证自身制剂的生产外，还用于出口。因此公司根据制剂的生产计划和国外订单情况制定原药的生产计划并组织生产。对于部分原药，公司会根据原药原材料、原药产品的市场价格走势，对比分析公司自产和外购的成本，灵活安排生产或直接外购原药产品。
　　（3）水溶性肥料
　　大量元素水溶肥料主要采取“以销定产”生产模式，根据取得的订单数量安排生产；含氨基酸水溶肥料按照公司年度销售计划，编制年度生产计划和月份生产计划，组织安排生产。
　　另外，公司通过综合考评确定合格委托加工企业，将部分农药制剂产品及肥料产品委托给其进行成品加工，并由公司质管部负责委托加工产品质量的检验与验证，防止不合格产品流入市场。
　　3.销售模式
　　公司主要客户包括农资经销商、园林绿化企业、政府农资采购部门、大型集团用户、规模化种植经营单位等，最终消费群体主要为种植户、园林绿化养护单位等。公司目前的销售模式有两类：经销商销售和直销，其中主要为经销商销售，经销商销售主要是“公司—经销商—零售商—客户”四主体三环节的销售模式，经销商网络下沉到县乡一级。公司对经销商的销售主要采取的是先款后货的结算方式；直销主要面向原药客户、政府采购和大型用户直接批量采购。
　　公司采取技术营销模式，通过提供技术服务重点打造经销商销售渠道，帮助种植者提高种植水平，指导种植者科学合理用药。
　　（五）2025年上半年主要业绩驱动因素
　　1.农资是农业生产的必需品，刚性需求强
　　农业是国民经济的基础，我国高度重视农业发展。农资是农业的重要基础，是粮食安全的重要保障。与农业紧密相关的农资产品，如农药、化肥等，作为农业生产的必需品，受宏观经济环境和政策影响较小，刚性需求较强。中央一号文件历来是指导“三农”工作的纲领性文件，其核心内容始终强调粮食安全的战略地位，这不仅体现了农资产品在农业生产中的重要性，也反映了农业对国家粮食安全和经济发展的基础性作用。农资市场刚需作用进一步增加。
　　2.国家深入推进粮油作物大面积单产提升行动，对植物生长调节剂在大田作物的推广应用起到了积极推动作用近年来，全国各地深入推进粮油作物大面积单产提升行动，推行良田、良种、良法、良机、良制“五良”集成融合。植物生长调节剂具有的提质增产作用越来越受到农技部门的关注，为公司在大田作物上推广应用植物生长调节剂起到了积极的促进作用。
　　3.坚持推动方案营销，加快公司高质量发展
　　方案营销是公司从“卖产品”向“卖价值”转型的关键策略，其核心在于以客户需求为中心，从“公司能提供什么”转向“用户真正需要什么”，聚焦用户的业务痛点、成本压力、增长目标等深层需求，通过整合产品、服务、技术、资源等要素，提供定制化的整体解决方案，从而深度解决用户的问题、为用户创造超额价值，构建与客户共生共赢的长期关系。
　　2025年上半年公司围绕年度经营计划努力推进各项工作，在终端推广上，坚持调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，进一步推动“销售+产品+技术+服务”四位一体的方案营销工作，坚持突出技术服务的核心作用，坚持以作物为对象的作物调控技术方案和作物种植管理全程解决方案的推广，无论是大田作物的方案营销还是果类作物的方案营销都有新突破，促进了产品销售。
　　4.研发水平持续提升，公司核心竞争力持续巩固
　　2025年上半年公司共计取得了9个农药登记证，取得了11个肥料登记证，进一步丰富了公司的产品线，为作物调控技术方案和作物种植管理全程解决方案提供了新产品。
　　2024年底公司与江苏省农业科学院签署战略合作框架协议，共建“作物品质调控产业研究院”。在与南京农业大学开展新型植物生长调节剂的研发合作的基础上，2025年开展了进一步的合作，与其共建“南京农业大学-国光股份天然小分子农药产业研究院”。与科研机构和高校的深度合作，不但能增加公司的产品线，还能提升公司的研发能力、推动公司高层次人才培养。
　　5.加强人才招聘与培养，壮大并打造高素质人才队伍
　　人才招聘与培养是企业发展的基础保障，2025届大学毕业生校园招聘入职人数300余人（重点招聘技术服务、技术营销人才），较2024年增加了20%。为公司发展储备了人才、提供了人才。公司还通过各种方式进行人才培养，提升员工的管理能力、提高工作效率、降低管理成本。
　　6.产品毛利率上升，利润空间扩大
　　2025年上半年，公司的毛利率和净利润率较2024年同期均实现了增长，产品利润空间扩大，一方面是公司产品销量、特别是高毛利产品的销售量增加；另一方面，主要原料价格仍低于去年同期，也对公司业绩产生了正向影响。

　　二、核心竞争力分析
　　公司坚持在农化行业、特别是植物生长调节剂和水溶性肥料领域的创新和发展战略，坚持植物生长调节剂、调控技术、调控方案的“三调”定位，把植物生长调节剂作为公司发展的长期驱动力，把“三调”以及围绕其开展的技术营销、会议培训作为核心竞争力坚持和培养，把企业文化、品牌战略作为培养核心竞争力的重要支撑手段，持续巩固提升品牌、渠道、产业链、研发、产品、服务、信息等多方面优势，不断提高公司综合实力。
　　（一）具有较明显的先发优势和品牌影响力
　　公司成立于1984年，以生产的保鲜剂产品的广泛应用在全国形成了较高的知名度。从90年代开始生产、推广植物生长调节剂，是国内较早进入调节剂行业的企业，不但渠道与供应链完善，还通过长期的市场推广，建立了较强的品牌认知度和信任度，积累了稳定的客户群体，形成较高的客户忠诚度，树立了“国光”品牌的良好形象，成为竞争对手难以复制的竞争优势。这些优势使得公司在竞争中形成了较高的市场壁垒，在市场竞争中居于有利地位。
　　（二）营销渠道不断深化，技术服务内涵不断提升，渠道和终端粘性持续增强
　　1.公司的营销网络以县级经销商为主、营销工作下沉至广大乡镇乃至种植户，这种扁平化营销网络有利于覆盖更多的空白市场和空白作物。随着公司“国光”“双丰”“浩之大”“国光园林”以及“鹤壁全丰”五个品牌的不断拓展，公司的销售网络将更加有效，物流服务将更加高效。
　　2.公司1,000多人的专业化的技术营销和技术服务团队立足于田间地头，深度、定点服务于作物区域，为广大种植户（用户）提供持续、高效、稳定、定制化的技术服务。通过技术服务，推动了经销商、零售商队伍的技术服务能力和管理提升，解决了种植管理痛点，满足了种植户的需求，增强了客户、种植户的粘性。
　　（三）创新能力强，产业链优势明显
　　1.公司拥有一支具有丰富植物生长调节剂和水溶性肥料产品应用研究能力的优秀研发团队，确保公司持续推进新产品研发、产品配方及工艺优化、应用技术研发、产品登记。公司核心产品之一的植物生长调节剂应用技术要求比其他农药高，产品的适用对象、适用时期、使用剂量都需严格掌握。公司在长期的推广中积累了丰富的应用经验，并将其固化成一套技术推广、培训、指导的种植管理方案，帮助用户通过合理使用公司产品实现增产、增收、增效。
　　2.公司是国内少数能够从事植物生长调节剂原药及制剂研发、生产和销售，拥有完整植物生长调节剂产业链的企业之一，能够有效分散、抵消原药及制剂价格的波动风险，有利于公司获得长期、稳定、持续的盈利。
　　3.近年来，公司参与了多项国家级重点研发计划，加强与江苏省农业科学院、南京农业大学等科研机构和高校合作。与科研机构和高校合作推动了企业创新升级、加速了科研成果转化、加强了公司人才培养。
　　（四）产品矩阵丰富，能为用户提供优质的作物解决方案
　　1.公司立足于植物生长调节剂和高端水溶性肥料领域，致力于通过提供绿色、安全、环保的优质特色产品，形成差异化竞争优势，是目前国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品最多的企业。丰富的产品可广泛满足应用领域的多样化需求，有利于提升公司的市场竞争力。
　　2.公司利用丰富的产品，针对不同粮食作物、经济作物、蔬菜、水果、园林植物开发了以植物生长调节剂为核心、以农药化肥为组合的作物调控技术方案和作物种植管理全程解决方案。作物调控技术方案重点根据作物的每个生长环节有针对性地提供植物生长调节剂等产品和服务，如小麦、水稻、玉米、花生、棉花的控旺抗倒方案，荔枝、龙眼的保果增产方案，芒果、葡萄、苹果的控梢促花方案，块根茎控旺方案等阶段性解决方案，水稻全程调控方案、芒果全程调控方案、玉米全程调控方案、李子全程调控方案等全生命周期的调控方案。作物种植管理全程解决方案是对某一种作物生长周期需要的植物生长调节剂，水溶性肥料、杀菌剂、杀虫剂等产品进行科学安排，并提供全过程、一体化的技术服务，如水稻种植管理全程解决方案、葡萄种植管理全程解决方案、玉米种植管理全程解决方案等。在帮助用户实现增产增收的同时，亦提升了用户黏性，形成“绑定式合作”。
　　（五）管理团队行业经验丰富、创新能力强
　　公司专注植物生长调节剂行业近四十年，管理团队行业经验丰富，深谙行业发展特点和趋势，能敏锐把握行业、产品、技术的发展方向，应对行业、市场的变革和竞争挑战，使公司始终保持较强的竞争力和盈利能力，确保公司可持续发展。
　　公司坚持“和、诚、真、新”的核心价值观、“敬业、高效、务实、创新”的企业精神，在长期从事植物生长调节剂等产品的研发、生产和销售的过程中，造就并凝聚了一支稳定的、高素质的、经验丰富的管理、研发、生产及技术服务和营销团队，为公司持续发展提供了强有力的保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）公司治理风险
　　公司控股股东、实际控制人颜昌绪先生及其亲属持有公司股份较多，持股比例较为集中；公司7名董事中有2人为其亲属，其中1人兼任公司高级管理人员职务，对公司的经营活动和发展战略施加重要影响。
　　（二）行业及市场风险
　　1.行业法律法规和监管政策变化风险
　　行业法律法规和监管政策的变化可能会对公司原材料采购、生产制造、产品销售等生产经营活动产生直接影响。此外，随着食品安全和环保要求的不断提高，国家强制标准和行业标准可能会更加严格，公司需要加大相应投入，从而对公司经营成果产生直接影响。
　　2.市场竞争加剧可能导致公司主要产品毛利率下降及业绩下滑的风险
　　相较传统农药和肥料行业，公司所属植物生长调节剂和水溶性肥料细分行业集中度较高，产品销售毛利率较高，而较高的毛利率可能会吸引国内外潜在进入者进入市场，从而加剧公司主要产品的市场竞争，影响公司的盈利水平及收入水平。同时，在国家提高产业集中度的大背景下，若在行业市场整合的过程中，本公司未能在规模、管理、营销、技术等方面占据竞争优势，未来也将面临较大市场竞争风险。
　　3.主要原材料价格波动风险
　　化工原材料及原药价格的上涨直接影响到公司生产成本，进而影响公司的盈利能力。如果未来原材料的价格出现大幅上涨，而本公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移或不能通过技术工艺改进创新抵消成本上涨的压力，将会对本公司的经营成果产生不利影响。
　　（三）环保及安全生产风险
　　1.环境保护风险
　　公司始终将环境保护问题作为工作重心之一，拥有较为完善的环保设施和管理措施，依法取得了《排放污染物许可证》等相关环境许可文件，制定了突发环境风险应急预案并进行备案，制定了污染物排放自行监测方案，并在成都市生态环境局官网对监测结果进行公开。尽管如此，仍不能排除因环保设备软硬件故障、环保人员误操作及不可抗的自然因素等导致公司污染物短暂超标排放的可能，进而面临环保处罚的风险。
　　近年来国家环境保护力度不断加强，并可能在未来出台更为严格的环保标准。环保标准的提高需要公司进一步加大环保投入，提高运营成本，可能会对公司利润水平带来一定影响。
　　2.安全生产风险
　　公司部分原材料属于易燃、易爆、有毒等危险化学品。公司按照国家危险化学品安全标准化管理的相关规定，安装使用了相应的安全设备，并制定了严格的安全生产管理制度，对员工实施严格的安全绩效考核。此外，公司还建立安全生产预警机制和突发事件处理机制，定期组织现场演练。
　　截至目前，公司从未发生过重大安全事故，但以上行之有效的措施，仍不能排除公司因操作不当、机械设备故障或不可抗的自然因素导致生产事故的发生，从而影响公司的正常生产，进而影响公司经营业绩。
　　（四）公司发行可转换公司债券募集资金投资项目风险
　　该募集资金投资项目虽已经公司充分论证，但该论证是基于当前国家产业政策、行业发展趋势、客户需求变化等条件所做出的投资决策，在实际运营过程中，仍有可能出现项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧，产能不能及时消化的风险，对募集资金投资项目的预期效果带来负面影响。
　　（五）经营管理风险
　　1.产品质量控制风险
　　公司历来十分重视产品质量，严格控制采购、生产、销售等各个环节的质量检测。尽管如此，伴随着经营规模的持续增长，公司仍可能存在因员工误操作等导致质量管控措施出现纰漏或其他不可预计原因导致小批次产品出现质量不合格的情形，这将会对公司品牌声誉及盈利水平产生较大不利影响。
　　2.生产许可证和产品登记证重续的风险
　　2017年6月1日，新修订的《农药管理条例》正式实施，农药登记、生产、经营、应用和监管归口农业部门统一管理，实现了农药产销用全程一体化管理。农药生产许可证、农药登记证等均有一定的有效期，需在有效期届满前向主管部门申请续展或重新登记。在重续该等证书时，需经主管部门按当时实行的相关法律法规及标准重新评估。公司的前述证件如果未能重续，将对公司生产经营造成不利影响。
　　3.人才短缺风险
　　随着公司资产规模与业务规模的扩大及行业整体生产工艺技术的提高，公司对各类中高级人才的需求不断增加。虽然公司已建立一套完整、高效的人才培养、提升机制，为公司内部员工的快速成长提供了保证。但由于近几年公司业务发展迅速，如果公司的人力资源战略、激励机制、人才引进和培养机制等方面没有及时根据市场的变化适时调整，公司将面临人才匮乏风险，对公司的生产经营和科研开发造成一定的不利影响。
　　（六）其他风险
　　1.农药产品因使用不当被公众误解的风险
　　国家对农药行业实行严格的监督管理。植物生长调节剂产品作为一种外源的非营养性化学物质，科学、合理的使用已被证明有利于改善农产品品质，促进农业增产、农民增收，公司还通过技术指导等方式帮助种植户科学合理地使用农药。但是近年来由于个别农药使用者没有按照产品使用说明用药，导致农药残留超标和药害事件时有发生，使得公众对植物生长调节剂等农药的使用存在一定程度的误解。如若公众因对植物生长调节剂等农药的认识存在一定的误区而导致种植户减少使用，仍将会对公司经营业绩产生一定影响。
　　2.农药新产品开发风险
　　不断开发高附加值的农药产品，拓宽产品的应用领域是农药生产企业扩大市场份额，拓宽企业发展空间及增强企业市场竞争力、提升盈利能力的重要手段，而根据我国农药产品登记政策的要求，农药、肥料须经过严格的试验、登记，才能够进行推广使用。新产品的登记需要投入大量的人力、物力和财力。随着市场竞争愈发激烈，如果公司不能及时准确地把握市场需求，将会导致公司研发的新产品不能获得市场认可，对公司市场竞争能力产生不利影响。
　　3.气候异常变化的风险
　　近年来，极端性天气频发，气候异常变化导致的自然灾害将会对上游农药化肥行业经营情况产生较大的影响。公司凭借在农药化肥行业内多年的经验积累，已根据主要产品的施用地域、适用作物、施用时间、预测的市场需求量等因素建立了一套完整的计划生产体系，并维持一定的存货规模，以保证满足不同条件下的市场需求。但如若气候变化过于异常导致公司提前生产的产品不能短时间内有效消化，可能对公司经营业绩产生一定的影响。 收起▲