一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家全球行业领先的CDMO一站式综合解决方案提供商，致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用。秉承“居安思危、如履薄冰、厚积薄发”的经营理念，公司始终以高要求、高标准、高质量的工作规范执行各项标准，坚持贯彻国际一流标准的cGMP质量管理体系和EHS管理体系，不断提升服务项目的研发生产项目交付能力和运营管理效率。公司确立了“以客户为中心”的业务导向，奠定了“值得信任和依赖的CDMO合作伙伴”的行业地位，通过技术营销建立了覆盖全球主流制药企业的营销网络，与国际制药巨头、生物技术公司形成深度嵌入式合作关系。公司依托小分子业务积蓄优势推动转化为新兴业务的竞争... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家全球行业领先的CDMO一站式综合解决方案提供商，致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用。秉承“居安思危、如履薄冰、厚积薄发”的经营理念，公司始终以高要求、高标准、高质量的工作规范执行各项标准，坚持贯彻国际一流标准的cGMP质量管理体系和EHS管理体系，不断提升服务项目的研发生产项目交付能力和运营管理效率。公司确立了“以客户为中心”的业务导向，奠定了“值得信任和依赖的CDMO合作伙伴”的行业地位，通过技术营销建立了覆盖全球主流制药企业的营销网络，与国际制药巨头、生物技术公司形成深度嵌入式合作关系。公司依托小分子业务积蓄优势推动转化为新兴业务的竞争优势，进一步推动化学大分子、生物大分子、制剂、临床研究服务、合成生物与新技术输出等业务板块发展提速和规模提升，打造新的业绩增长引擎。
　　2025年，在医药行业筑底回暖的背景下，公司结合医药行业变化趋势中呈现出的积极信号，持续加大市场开拓力度，特别是在多肽、寡核苷酸、ADC等增量业务板块，为未来业绩的持续稳健增长打下坚实基础。面对全球贸易以及政策的不确定性，公司以Sandwich Site为依托，深化推进海外商业化产能建设，平衡好全球化发展战略落地和运营成本控制。截至本报告披露日，不含本报告期已确认的收入，公司在手订单总额13.85亿美元，较去年同期增长31.65%，化学大分子和生物大分子业务订单增长迅猛，为后续业绩进一步加快增长奠定坚实基础。
　　报告期，公司实现营业总收入66.70亿元，同比增长 14.91%，恒定汇率下同比增长16.78%，其中第四季度实现收入20.40亿元，环比第三季度增长41.53%，同比增长22.59%，恒定汇率下同比增长30.84%；近年公司推行的降本增效措施成果显现，以及新兴业务交付规模提升和产能利用率爬坡，实现归属于上市公司股东的净利润11.33亿元，同比增长19.35%，经调整净利润12.53亿元，同比增长56.09%。
　　公司加速全球市场拓展，持续扩大客户群体，2025年度新增客户超300家。报告期收入按照客户类型划分，来自大制药公司收入29.16亿元，同比增长8.36%；来自中小制药公司收入37.55亿元，同比增长20.57%，收入来源呈现更为多元的趋势。报告期来自境外市场客户收入 49.21亿元，同比增长 14.85%；来自境内市场客户收入 17.49亿元，同比增长15.09%。
　　（一）小分子CDMO服务
　　公司小分子CDMO业务聚焦在法规监管要求严、供货量级大的产品阶段，服务的项目覆盖抗肿瘤、抗病毒、抗感染、心血管、糖尿病等多个重大疾病治疗领域。报告期小分子业务领域在高通量筛选、连续化学、光电化学核心技术纵深突破，更多新技术应用到公司所服务的临床和商业化项目中。
　　公司依托行业领先的技术优势和一流的运营管理及质量体系，以及良好的项目交付记录，小分子业务呈现出高质量的发展态势，报告期实现收入47.35亿元，同比增长3.59%，实现毛利率46.83%，交付商业化项目59个，临床及临床前项目515个，其中临床Ⅲ期项目70个。报告期，参与减重相关小分子GLP-1临床阶段项目5个，其中2个处于临床后期。截至本报告披露日，根据在手订单预计2026年小分子验证批阶段（PPQ）项目有16个。
　　（二）新兴业务服务
　　公司依托小分子CDMO业务板块积累的行业资源和竞争优势，快速推动新兴业务的市场开拓和能力建设，新兴业务取得跨越式增长，报告期实现收入19.29亿元，同比增长57.30%，其中来自境外收入8.52亿元，同比增长超240%。新兴业务整体毛利率30.12%，同比提升8.45个百分点。
　　（1）化学大分子CDMO业务板块
　　报告期，化学大分子CDMO业务板块收入10.28亿元，同比增长123.72%。截至本报告披露日，在手订单金额同比增长127.59%，其中境外订单占比58.42%。
　　服务处于临床阶段的多肽药物52个，其中减重相关领域项目19个，有8个处于临床后期；首个多肽项目于报告期获批上市并提供商业化供货，根据在手订单预计2026年多肽业务验证批阶段（PPQ）项目有 4个。持续加大寡核苷酸项目开拓力度，服务临床阶段项目69个，其中有20个处于临床后期；同时，广泛参与基于新递送技术的核酸偶联药物项目，包括AOC、POC、ApDC、Oligo-lipid等。毒素连接体业务服务临床阶段项目36个，其中验证批阶段（PPQ）项目6个，首个ADC药物通过注册现场核查（PAI）核查，正式进入商业化阶段，预计2026年有4个项目陆续进入商业化阶段。
　　公司持续加强多肽、寡核苷酸技术储备，在片段酶连接、TAG辅助液相合成、连续纯化、连续裂解等技术接连突破，让药物的生产更高效、更绿色、更可及，持续深度赋能客户。截至报告期末，多肽固相反应合成总产能为 45,000L，预计2026年底将进一步增至 69,000L，以满足在手订单未来产能需求；寡核苷酸产能达 120mol，预计 2026年 6月底将增至180mol，以提升项目交付能力；持续推进高活产能建设，2025年一栋OEB5厂房和研发楼建成并投入使用，显著增加高活性药物的商业化项目交付能力。
　　（2）生物大分子CDMO业务板块
　　报告期，生物大分子CDMO业务板块收入2.94亿元，同比增长95.76%，其中来自海外项目收入占比39.55%；共计执行项目130个，其中5个BLA项目，46个IND项目，以及研发服务项目近70个。完成验证批阶段（PPQ）项目平台体系搭建，并顺利完成第一个PPQ生产。截至本报告披露日，在手订单金额同比增长55.56%，其中境外订单占比39.92%。
　　报告期承接首个抗体多肽偶联药物（APC）一站式服务项目、首个高浓度抗体制剂生产IND项目、助力首个ADC BLA后期项目海外成功授权，同时助力国内多家头部客户多个项目成功出海，彰显了国际化服务能力。全年共接受审计36次，包含多个MNC客户审计，客户审计通过率100%。助力多家公司获得FDA临床许可及FDA IND批准。
　　奉贤一期商业化抗体车间实现投产，有效满足全球生物药市场需求，奉贤一期商业化ADC车间预计2026年第二季度交付，将进一步扩充ADC商业化产能。
　　公司积极建设ToolBox能力，承接并参与多场大型论坛及演讲，彰显凯莱英生物对外影响力。凯莱英生物AsymBio偶联药物开发平台成功入围第12届World ADC Awards“Best ADC Platform Technology”奖项，印证了凯莱英生物在全球抗体偶联药物CDMO领域的卓越地位。
　　（3）制剂CDMO业务板块
　　报告期，制剂CDMO业务板块收入2.84亿元，同比增长18.44%，共执行项目200个，新增客户56家，其中海外客户近20家。依靠可靠的质量体系，报告期内顺利通过FDA、PMDA、NMPA等核查，制剂商业化进展显著，报告期新增7个制剂商业化项目，累计已有9个制剂商业化项目，其中有 2个项目供应海外市场，持续加快国际化步伐。截至本报告披露日，在手订单金额同比增长49.13%，其中境外订单占29.27%。
　　制剂各技术平台取得系列突破，持续拓展新型制剂项目。纳米晶技术平台持续巩固，多个口服纳米晶项目顺利实现临床交付，同时完成无菌纳米晶混悬液的项目交付；外用制剂平台继续夯实，完成多个项目的临床交付；复杂制剂平台覆盖脂质体、纳米粒、多肽长效缓释注射剂等剂型并成功交付多个订单；建立微片技术平台并实现肠溶微片临床产品的供应；小核酸制剂平台继续发挥领先优势，项目数量突破百个，多个项目进入临床后期阶段；无菌原位凝胶、鼻喷剂和滴眼液技术平台持续赋能，顺利完成多个项目交付。
　　制剂产能建设方面稳步推进，β-内酰胺固体制剂车间与预充针制剂车间顺利投入GMP使用并实现多个项目交付；商业化吹灌封（BFS）车间及卡式瓶制剂车间建设按计划推进，预计2026年第二季度投入使用；PSD-3喷雾干燥车间启动建设，预计2026年年底投入使用，为制剂业务提供更强的产能支持。
　　（4）临床CRO业务板块
　　报告期，临床研究服务板块收入2.82亿元，同比增长26.53%，启动细胞治疗美国注册申报项目3项；助力客户成功获得FDA IND默示许可3项；助力23个项目获中国临床试验默示许可。新承接项目216个，其中新承接II/III期临床研究项目数量增长超50%，海外业务发展持续推动，新增海外申报及临床订单15个，其中承接的海外客户项目落地中国项目已进入执行阶段，海外市场渗透力显著提升。持续强化肿瘤、免疫、抗感染、骨科、呼吸、血液、妇科等传统优势领域，保持在罕见病领域的深耕，并在精神、麻醉、神经、内分泌及代谢、眼科、心血管、消化、皮肤、肾病等领域实现了新的突破。截至本报告期末，公司正在进行的临床研究项目294个，其中临床II期及以后的项目122个。
　　在数据智能方面，将全流程智能化药物警戒平台应用扩充至40余个创新药临床项目中，并集成完全自研的智能问答机器人（Chat BI），实现数据库的自然语言交互；同时，与多个客户共同探索临床试验方案和报告（CSP/CSR）的AI撰写解决方案，测试结果显示可以显著提升撰写效率与质量。
　　（5）合成生物与新技术输出业务板块
　　报告期，合成生物技术业务板块新增合作客户34家。成功完成多个酶产品的开发，可在4周内实现酶活提高千倍，显著提高研发效率。在核酸合成核心技术上实现“酶促连接法合成寡核苷酸”技术的产业化应用，与传统固相化学合成法相比，效率显著提升。固定化酶连续反应技术已实现水解酶、氧化还原酶、转移酶等多种常用酶类的商业化应用，有效助力合作企业降低生产成本并减少三废排放。
　　细胞工程技术平台方面，基于自主构建的高性能底盘菌株，整合多组学分析、基因编辑、发酵工艺优化及分离纯化等全链条技术，已成功实现红景天苷、白藜芦醇、香紫苏醇和补骨脂酚等产品的高效生产。
　　生物大分子微生物表达平台方面，成功搭建了填料高通量筛选平台及蛋白纯化DOE技术平台，能够在2～3周内快速完成纯化介质的筛选，在6～8周内完成稳健纯化工艺的开发。500L GMP车间正式投入使用并顺利交付3个IND项目。
　　产能建设方面，配备从50升至5,000升符合GMP标准的全规模生产线,专属独立总面积约17,000平方米生物发酵厂房已全面投产，可同时满足酶、重组蛋白、多肽及生物基小分子等多类产品的生产需求。
　　在连续性反应技术输出方面，持续推进医药、农药、材料等精细化工领域客户的项目有序落地，在执行订单10项，并持续扩充自研项目储备；持续优化管理运营体系，打造覆盖化学、化工、设备、工程等多学科的专业项目团队，聚力增效提升服务能力。
　　（三）研发平台建设
　　作为一家在创立伊始就将“技术驱动”作为企业核心竞争力的公司，2025年研发投入5.93亿元，占营业收入比例8.89%。报告期公司在连续化合成技术、多肽TFA裂解技术、重组合成技术等方面取得重要成果，持续保持对前沿技术的积极投入、探索与应用是保持CDMO产业稳健发展的关键。各项技术在可持续进化的研发平台基础上不断迭代进化，为公司可持续发展及新业务方向的开拓提供强有力的智力与技术支持。
　　截至报告期末公司累计获得国内外已授权专利577项，其中国内专利440项，国外专利137项；其中205项在合成生物领域，210项在连续技术反应领域。
　　（四）人才团队建设
　　截至报告期期末，公司员工10,617人，其中博士研究生342人，硕士研究生2,193人，大学本科5,872人，大学本科及以上占比约78.2%；研发及分析人员5,243人，其中硕士博士类高级研究人员占研发人员比例38.8%。报告期内公司共引进高级人才201人，其中近 50%为博士。公司将通过持续的招聘、培训和帮带计划，提供优秀人才有竞争力的薪酬以及晋升和激励的机会，不断凝聚核心人才，以保证公司技术驱动的核心竞争力和行业领先地位。
　　（五）多种形式加速全球市场开拓
　　报告期内，公司积极参加国内外展会，其中国际展会20余场，国内展会10余场，覆盖中国、美国、欧洲、日本、韩国等核心创新药市场。战略性亮相包括DCAT、CPHI、TIDES、BIO等行业顶尖展会，并在国际展会期间发表专业演讲15次。通过行业展会、商务洽谈、媒体宣传等多渠道联动，提升国际化品牌影响力，全力推进全球市场拓展。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　由于全球人口增长、老龄化加速、健康需求释放和新兴市场崛起等因素，根据 Evaluate《2026全球医药前瞻性报告》，全球医药市场规模由2019年的13,285亿美元，增至2024年的17,170亿美元。2025年，叠加创新药上市节奏加快及新兴市场医疗保障体系逐步完善带动的需求增长等因素，全球医药市场规模增至17,850亿美元。预计2026年全球医药市场规模将突破18,000亿美元，继续保持稳健增长。根据Frost＆Sullivan报告预测，全球医药行业研发投入将由2024年的2,776亿美元增长至2034年的4,761亿美元。专业医药外包服务公司能够解决日益增长的新药需求与持续攀升的研发成本之间的矛盾。在创新药市场快速发展的阶段，依托医药产业链专业化分工降低新药研发和生产成本趋势加速。全球医药研发投入外包比例将由2024年的51.9%提升至2034年的65.6%。受益于制药公司的研发投入增加及外包渗透率持续提升的影响，全球CDMO行业处于持续放量发展的趋势，根据Frost＆Sullivan报告预测，全球CDMO市场规模2025年为1,243亿美元，预计2030年将达到2,310亿美元，年复合增长率达13.2%。CDMO商业模式日趋长期化、稳定化，CDMO公司不仅可以分享制药公司长期增长的研发投入带来的临床阶段订单收入增长，还可分享创新药上市后带来的商业化订单收入增长，具有持续发展的空间。
　　凯莱英作为新药研发生产的重要合作伙伴，不仅有助于制药公司聚焦研发管线建设，提高资源配置效率，缩短新药研发周期，加速新药上市；而且能够帮助其降低商业化生产成本，并保障供应链的稳定。相较于传统产品型CDMO公司承接制药企业产能转移的代工服务方式，以凯莱英为代表的技术驱动型CDMO公司已成功切入全球创新药企供应链体系，成为全球创新药产业链专业化分工中不可或缺的一环。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司始终秉承“以客户为中心”的理念，是诸多跨国制药公司和领先的生物技术公司等客户的首选合作伙伴。在与辉瑞、默沙东、艾伯维、礼来、百时美施贵宝、阿斯利康等全球制药巨头形成较强的合作粘性、不断提升核心大型制药公司客户的全球管线渗透率的同时，公司不断拓展高成长性客户的覆盖率，与国际制药巨头、生物技术公司形成深度嵌入式合作关系。通过多年的合作及出色的交付记录，公司赢得了客户长期的信赖，培养了优质、稳定及不断增长的客户群。
　　（一）全球领先的技术驱动型CDMO公司，提供一站式解决方案
　　公司是一家全球领先、技术驱动型的CDMO一站式综合服务商，提供贯穿药物开发及生产全过程的综合服务及解决方案。凭借深厚的技术底蕴、先进的技术平台、丰富的项目经验、良好的客户信誉、国际接轨的质量管理能力，公司以区别于提供传统的合同生产服务CMO企业的“D”（Development）的能力为战略支撑并不断提升创新能力，公司在巩固小分子CDMO主赛道的同时，凭借多年形成的技术积淀和质量、服务管理体系，传导竞争优势，不断延伸服务链条，积极开拓多肽、寡核苷酸等化学大分子业务，新型偶联药物、抗体和重组蛋白药物等生物大分子CDMO业务，药物制剂解决方案，临床CRO服务以及合成生物解决方案等新兴业务领域，打造专业一站式定制服务平台，服务体系日趋完善，护航全球药物研发与生产。
　　（二）拥有世界一流、持续进化的研发平台，并持续革新突破
　　公司是CDMO行业中的技术领先企业，凭借深厚的技术实力，能够解决小分子药物开发及生产中各类复杂技术难题和各种技术瓶颈，为客户提高开发效率并带来成本效益。公司拥有先进的研发平台，作为技术创新的引擎，致力于发展尖端且具有前瞻性的关键技术。工艺科学中心（CEPS）及连续生产技术中心（CFCT），结合光电化学、高通量筛选等技术，确立了公司在小分子CDMO业务方面的全球领先地位，带来了巨大的竞争优势；通过合成生物技术研发中心（CSBT）大力推进从分子生物学（重组表达）开始的一站式合成生物服务；药物递送和制剂研发中心（CDDF）开发前沿递送、纳米技术和制剂技术平台，致力于高端制剂研发及药物递送技术研发，打通药物到患者的“最后一公里”；生物科学技术中心（CBTI）承担以生物大分子（新型偶联药物、抗体和重组蛋白药物）及先进疗法相关的科学研究工作；临床药物研究技术创新中心（TICCR）承担临床试验环节中的学术引领和技术驱动的创新任务，旨在提升临床试验过程中的质量和效率；智能制造技术中心（CIMT）通过人工智能（AI）及数据科学为智能管理及制造赋能；工艺工程技术中心（IEPE）将持续深耕新技术应用与开发领域，全力构建从研发到生产的无缝衔接桥梁，确保工艺放大成功落地，推动生产技术不断优化迭代；CTIT（TIDES创新技术中心）通过TIDES酶连接技术、PAT支持的TIDES连续合成等计划，与原有研发平台协调发展，共同致力储备前瞻性技术，为公司业务发展及开拓提供强有力的技术支撑。
　　（三）高效的运营体系和高标准的质量体系为企业发展保驾护航
　　凭借多年为要求严格的跨国制药公司服务所积累的经验，公司建立了符合全球最高行业标准的一流研发、生产、质量控制和项目管理的综合运营体系、严格的cGMP质量体系以及全面的EHS管理和QA体系。始终以高要求、高标准、高质量的工作规范执行各项标准，并以广泛和持续的培训作为支撑，自2011年起通过FDA、NMPA、TGA、MFDS、PMDA、HC等主要监管机构百余次官方审计，通过率为100%；公司的EHS体系拥有过往合规的优良记录，并通过响应客户的ESG标准，进一步广泛改进和顺应客户对供货商要求的快速升级。公司始终严格按照cGMP标准进行管理，具备随时接受监管机构与客户审计的能力。
　　（四）优质、稳定及不断增长的客户群
　　自成立以来，公司即秉承技术营销，以客户为中心的服务理念。不仅是客户外包服务的提供商，更是客户信赖的合作伙伴。公司已与全球前20大跨国制药公司中的16家建立了合作，服务其中的10家公司已超过15年。公司通过快速响应客户需求、优化研发过程、不断完善产品解决方案，有效缩短新药的研发周期；在确保质量和服务标准的前提下降低生产成本，赢得了全球广泛客户持久的信任与合作。在新药研发日益复杂化、困难化，客户需求日益多元化的行业背景下，公司积极拓展海内外Biotech客户，始终保持对客户需求的迅速响应、快速部署，为每一项目匹配专业的“工艺开发实验室+核心研发团队+生产技术支持”的复合团队，快速提供最佳的解决方案，以“准时、高质量、定制化地满足客户需求”而著称。
　　（五）稳定、富有远见和经验、以卓越成果为导向的核心管理团队
　　由HAO HONG博士领导的创始团队拥有长期的制药行业从业经验和丰富的专业知识，核心研发及管理团队成员拥有平均超过二十五年的行业经验，且团队大多数成员共事超十五年，在所辖领域拥有丰富的经验、出色的领导力并富有远见与抱负，卓越的领导人是公司高速发展的灵魂。公司始终保持对人才的高度重视，拥有多元化的人才储备，融合了全球视野、先进技术知识、强大执行力和主人翁意识。在以“客户为中心”的经营理念下，人才梯队通过团队合作及协作，帮助客户攻克复杂的工艺开发及生产难题。在向国际制药技术最前沿迈进的过程中，充分汇聚行业专家、学者及资深从业者的优势，形成智力合力，提高公司战略决策的专业化和科学化水平，推动凯莱英保持持续稳健的发展。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　作为一家全球行业领先的CDMO一站式综合解决方案提供商，致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用。公司秉承“居安思危、如履薄冰、厚积薄发”的经营理念，以技术革新作为核心驱动力，坚持对前沿技术进行探索，不断研发出多项国际领先专利技术并运用于商业化生产。持续优化研发平台和提高生产管理效率，着力提升大客户合作深度；持续加大中小创新药公司的市场开拓力度，多渠道获取客户，优化符合中小创新药公司特点的运营管理体系，提升公司服务广度；依托小分子业务积蓄优势推动转化为新兴业务的竞争优势，进一步推动化学大分子、生物大分子、制剂、临床研究服务、合成生物与新技术输出等业务快速提高收入规模和发展速度，打造新的业务增长点，逐渐推动形成产业链闭环，成为业界认可的技术领先型国际医药外包综合服务企业。
　　（二）2026年度经营计划
　　1、CDMO行业已呈现出积极态势，公司在2025年重新进入业绩增长通道后，订单持续增长，经营态势持续向好，公司2026年预计经营业绩将呈现加速增长态势，营业收入增长预计为19%-22%；
　　2、公司在 2026年将大力推动化学大分子、生物大分子等新兴业务的发展，牢牢抓住市场机遇期，在上述业务领域持续形成增量贡献，同时，推进小分子业务的稳健发展，为业绩持续增长打下坚实基础；
　　3、以提升经营效率为核心，由降本增效转为控本提效，切实提升业务利润率和业务竞争力。 收起▲

　　（一）经营情况概述
　　2025年，在医药行业筑底回暖的背景下，公司不断提升运营管理效率和落实降本增效的各项措施，结合医药行业变化趋势中呈现的积极信号，特别是在多肽、寡核苷酸、ADC等增量业务板块，持续加大市场开拓力度，新签订单保持双位数增长。
　　2025年前三季度，公司实现营业总收入46.30亿元，同比增长11.82%；其中小分子业务收入基本持平，新兴业务收入同比增长71.87%，化学大分子业务收入同比增长超过150%；来自大制药公司收入20.53亿元，同比增长1.98%，来自中小制药公司收入25.77亿元，同比增长21.14%。从下半年待交付的订单分布看，第四季度交付规模将显著高于第... 查看全部▼

　　（一）经营情况概述
　　2025年，在医药行业筑底回暖的背景下，公司不断提升运营管理效率和落实降本增效的各项措施，结合医药行业变化趋势中呈现的积极信号，特别是在多肽、寡核苷酸、ADC等增量业务板块，持续加大市场开拓力度，新签订单保持双位数增长。
　　2025年前三季度，公司实现营业总收入46.30亿元，同比增长11.82%；其中小分子业务收入基本持平，新兴业务收入同比增长71.87%，化学大分子业务收入同比增长超过150%；来自大制药公司收入20.53亿元，同比增长1.98%，来自中小制药公司收入25.77亿元，同比增长21.14%。从下半年待交付的订单分布看，第四季度交付规模将显著高于第三季度，预计全年营业收入将实现13%-15%增长。
　　2025年前三季度，公司整体业务毛利率42.44%，其中小分子业务毛利率46.99%，同比基本持平；新兴业务毛利率30.55%，同比提升10.57个百分点，主要是新兴业务交付规模提升和产能利用率爬坡。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家全球行业领先的CDMO一站式综合解决方案提供商，致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用。公司秉承“技术驱动、如履薄冰、厚积薄发”的经营理念，始终以高要求、高标准、高质量的工作规范执行各项标准，坚持贯彻国际一流标准的cGMP质量管理体系和EHS管理体系，不断提升研发生产项目交付能力和运营管理效率。公司确立了“以客户为中心”的业务导向，奠定了“值得信任和依赖的CDMO合作伙伴”的行业地位，通过技术营销建立了覆盖全球主流制药企业的营销网络，与国际制药巨头、生物技术公司形成深度嵌入式合作关系。公司依托小分子业务积蓄优势推动转化为新兴业务的竞争优势，进一... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家全球行业领先的CDMO一站式综合解决方案提供商，致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用。公司秉承“技术驱动、如履薄冰、厚积薄发”的经营理念，始终以高要求、高标准、高质量的工作规范执行各项标准，坚持贯彻国际一流标准的cGMP质量管理体系和EHS管理体系，不断提升研发生产项目交付能力和运营管理效率。公司确立了“以客户为中心”的业务导向，奠定了“值得信任和依赖的CDMO合作伙伴”的行业地位，通过技术营销建立了覆盖全球主流制药企业的营销网络，与国际制药巨头、生物技术公司形成深度嵌入式合作关系。公司依托小分子业务积蓄优势推动转化为新兴业务的竞争优势，进一步推动化学大分子、制剂、临床研究服务、生物大分子、技术输出和合成生物等业务板块发展提速和规模提升，打造新的业绩增长引擎。
　　2025年，在医药行业筑底回暖的背景下，公司结合医药行业变化趋势中呈现的积极信号，不断提升运营管理效率，持续落实降本增效的各项措施，切实提升净利润率。报告期内公司实现盈利增速超过收入增速，并持续加大市场开拓力度，特别是在多肽、寡核苷酸、ADC等增量业务板块，为未来业绩的持续稳健增长打下坚实基础。面对全球贸易以及政策的不确定性，公司将以SandwichSite为依托，深化推进海外商业化产能建设，平衡好全球化发展战略落地和运营成本控制。
　　截至本报告披露日，不含本报告期已确认的收入，公司在手订单总额10.88亿美元，为实现全年业绩保持增长态势夯实基础。报告期内，公司实现营业总收入31.88亿元，同比增长18.20%，其中第二季度实现收入16.47亿元，环比一季度增长6.87%。随着降本增效措施效果显现，以及新兴业务交付规模提升和产能利用率爬坡，实现归属于上市公司股东的净利润6.17亿元，同比增长23.71%，净利润增长较营业收入增长高5.51个百分点。
　　公司加速全球市场拓展，报告期新增CDMO业务订单客户超150家，持续扩大客户群体。报告期收入按照客户所在地口径划分，来自美国市场客户收入17.89亿元，同比增长0.45%；来自境内市场客户收入7.13亿元，同比增长3.44%；来自欧洲市场客户收入5.48亿元，同比增长超200%。报告期收入按照客户类型划分，来自大制药公司收入15.08亿元，同比增长14.68%；来自中小制药公司收入16.80亿元，同比增长21.55%，收入来源呈现出更为分散的趋势。
　　（一）小分子CDMO服务
　　报告期内，小分子业务保持稳健增长，实现收入24.29亿元，同比增长10.64%，毛利率47.79%，同比提升0.6个百分点。交付商业项目44个；临床前及临床项目285个，其中临床Ⅲ期项目52个。截至本报告披露日，根据在手订单预计2025年下半年小分子验证批阶段（PPQ）项目有11个，持续的增量商业化订单储备，也为业绩长期稳健增长打下坚实基础。
　　稳步推进海外产能建设，持续推动SandwichSite的客户开拓和运营体系建设，报告期内交付研发项目4个，完成了首个生产订单，持续优化交付体系建设和境内外联动协同机制；持续推进海外客户的项目开拓，完成了首次MNC客户的QA审计；积极推进能力扩充，引入连续氢化和光电反应等技术平台，进一步扩充高通量筛选平台规模。在稳步推进各项能力建设的同时，深入评估商业化产能建设的相关事项。
　　（二）新兴业务服务
　　公司依托小分子CDMO业务板块积累的行业资源和竞争优势，持续推动新兴业务的市场开拓和能力建设，报告期新兴业务取得快速发展，实现收入7.56亿元，同比增长51.22%，毛利率29.79%，同比提升9.5个百分点。截至本报告披露日，在手订单金额同比增长超40%，预计2025年下半年新兴业务板块验证批阶段（PPQ）项目达9个，已形成了一定的商业化订单储备，为公司增量业务业绩快速增长提供有力保障。
　　（1）化学大分子CDMO业务板块
　　报告期内，化学大分子（含多肽、寡核苷酸、毒素连接体及脂质Lipid业务）CDMO业务板块收入3.79亿元，同比增长超130%；报告期交付项目88个，新开发客户38个；截至本报告披露日，在手订单金额同比增长超90%，其中境外占比超40%。预计2025年下半年该业务板块收入仍将保持翻倍以上增速。根据在手订单预计2025年下半年验证批阶段（PPQ）项目有5个。
　　报告期内国内重要客户在减重领域的首个多肽项目商业化已获批上市，为全年商业化项目交付奠定基础；多肽、小核酸等热门靶点临床中后期项目储备均超过10个；毒素连接体在手NDA项目8个。持续加强技术储备，开发和储备多肽、小核酸合成技术平台，互相补充，解决不同种类的合成技术问题，对不同类型纯化分离技术进行了技术储备。截至报告期末，多肽固相合成产能约30,000L，预计2025年底多肽固相合成总产能将达44,000L，以满足在手订单未来产能需求；持续推进高活产能建设，新建一栋OEB5厂房和研发楼并投入使用，以满足持续增长的后期毒素连接体项目需求。
　　（2）制剂CDMO业务板块
　　报告期内，制剂CDMO业务板块收入1.18亿元，同比增长7.81%；报告期交付项目171个，其中临床中后期项目达31个，呈现出持续增加的趋势，顺利完成FDA、PMDA、NMPA动态核查，已累计实现5个制剂产品在中国市场的商业化供应，报告期内实现首个制剂产品在美国的商业化供应。截至本报告披露日，在手订单金额同比增长超35%，其中境外占比超30%。根据在手订单预计2025年下半年验证批阶段（PPQ）项目有3个。
　　除传统小分子药物制剂外，新型制剂项目持续扩展，成功完成多个口服多肽项目，部分项目已经进入到临床Ⅱ期；小核酸制剂技术平台持续巩固，在夯实无菌溶液剂型的基础上，实现了小核酸凝胶剂、鼻喷剂等新剂型项目交付；复杂制剂项目类型不断扩充，涵盖脂质体、纳米粒、LNP、口服缓释制剂等。
　　报告期内，持续推进制剂新技术的积累，不断增强注射用原位凝胶给药技术平台、口服多肽技术平台、微流控系统制备纳米晶研发技术平台的服务能力；新产能建设持续推进，进一步扩充热熔挤出商业化生产产能；完成β内酰胺固体制剂车间建设，通过GMP验证并投入使用；预充针制剂车间和卡式瓶制剂车间建设按期推进，预计在2025年第四季度将陆续投产，进一步增加制剂业务产能。
　　（3）临床CRO业务板块
　　报告期内，临床研究服务板块收入1.39亿元，同比增长44.84%。助力13个项目获中国临床试验默示许可，助力客户成功获得FDAIND默示许可1项；新承接新项目115个，海外业务发展持续推动，新增海外申报订单10个，启动细胞治疗美国注册申报项目3项；强化了肿瘤、免疫、感染、骨科、呼吸、血液、妇科等传统优势领域，保持在罕见病领域的持续深耕，并在神经、内分泌及代谢、眼科、心血管、消化、皮肤、肾病等领域实现了新的突破。截至本报告期末，正在进行的临床研究项目278个，其中Ⅱ期及以后的项目95个。在数据智能方面，将全流程智能化药物警戒平台应用到20余个创新药项目中，并搭建临床试验项目管理平台和实验室管理平台。
　　（4）生物大分子CDMO业务板块
　　报告期，生物大分子CDMO业务板块收入0.90亿元，同比增长70.74%；共交付53个批次，完成3个IND申报，进行中项目有41个处在IND阶段，5个处在BLA阶段，开启首个抗体的验证批阶段（PPQ）生产并顺利交付。截至本报告披露日，在手订单金额同比增长超60%，其中境外占比超35%。预计2025年该业务板块收入将实现翻倍以上增长。承接首个APC一站式服务项目，助力首个ADCBLA后期项目海外成功授权，同时助力国内多家头部客户多个项目成功出海，彰显了国际化服务能力。报告期内顺利通过12次审计，包含多个MNC客户审计，积极满足监管以及跨国大制药公司的标准。Toolbox新增5项工业界成熟技术；生产体系持续优化升级，位于上海奉贤的CDMO研发及商业化生产基地已启用，并进一步扩充ADC商业化产能建设。
　　（5）技术输出业务板块
　　报告期内持续推进医药、农药、材料等精细化工领域客户的项目有序落地，截至报告披露日，在执行订单20项，并持续扩充自研项目储备。不断优化订单项目管理体系，2025年将增设中试项目执行及商业化项目设备FAT测试的专用场地，以确保项目方案的完整性和稳健性程序前置。
　　坚持“研发+设备”双轨并进，持续夯实核心技术能力。研发侧，深度沉淀研发订单经验，构建体系化验证标准，同步研发储备前沿技术，为新型设备/仪器开发提供支持；设备侧，已完成实验室级别标准化设备设计与制造，加速推动中试和生产级别连续反应设备模块化和标准化建设，于2025年建成标准化设备库。持续优化管理运营体系，打造覆盖化学、化工、设备、工程等多学科的专业项目团队，聚力增效提升服务能力。
　　（6）合成生物技术业务板块
　　报告期，合成生物技术业务板块收入同比基本持平，报告期交付项目41个，新增客户19家。根据在手订单预计2025年下半年验证批阶段（PPQ）项目有1个。
　　酶技术平台进一步深化，自动化+AI驱动的酶进化平台，已在20+项目成功落地，实现了从酶设计到产品的全自动化流程。合成生物技术平台已形成完整的技术体系，并成功完成多个优势产品的开发。其中，红景天苷项目入选国家工信部发布的首批生物制造标志性产品名单，充分彰显了在合成生物学领域的技术实力和市场地位。已构建起覆盖生物制品早期研发至IND申报的全流程、全链条、体系化服务能力，于2025年一季度正式启用的500LGMP发酵车间，截至目前已完成临床II期样品生产与交付，验证了成熟稳健的运行能力。
　　（三）研发平台建设
　　作为一家在创立伊始就将“技术驱动”作为企业核心竞争力的公司，2025年上半年研发投入2.86亿元，占营业收入比例8.96%。报告期公司在连续性反应、生物合成方面，连续化合成技术、多肽TFA裂解技术、重组合成技术等方面取得重要成果，持续保持对前沿技术的积极投入、探索与应用是保持CDMO产业稳健发展的关键。截至报告期末公司共有国内外已授权专利538项，其中国内专利423项，国外专利115项，其中183项在合成生物领域，204项在连续反应技术领域。新技术研发论文多次在自然科学领域最权威的三大学术期刊之《自然》及其他行业重要期刊《美国化学会志》、《德国应用化学》、《有机化学》、《有机化学通讯》等国际行业领先期刊获得发表，截至报告期末已累计发表51篇，其中16篇的影响因子超过10，各项技术在可持续进化的八大研发平台基础上不断迭代进化，为公司可持续发展及新业务方向的开拓提供强有力的智力与技术支持。
　　（四）人才团队建设
　　截至报告期期末，公司员工9,106人，其中博士研究生311人，硕士研究生1,852人，大学本科4,948人，大学本科及以上占比约78%。研发及分析人员4,251人，硕士博士类高级研究人员占研发人员比例37%。报告期内公司共引进高级人才54人，其中博士24人，高级主管及以上人员4人，海归及具有海外制药公司工作背景人员39人。公司将通过持续的招聘、培训和帮带计划，提供优秀人才有竞争力的薪酬以及晋升和激励的机会，不断凝聚核心人才，以保证公司技术驱动的核心竞争力和行业领先地位。

　　二、核心竞争力分析
　　公司始终秉承以客户为中心的理念，是诸多跨国制药公司和领先的生物技术公司等客户的首选合作伙伴。在与辉瑞、百时美施贵宝、礼来、默沙东等全球制药巨头形成较强的合作粘性、不断提升核心大型制药公司客户的全球管线渗透率的同时，公司不断拓展高成长性客户的覆盖率，与众多国内外优秀新兴医药公司、生物技术公司达成多维度的协同合作。通过多年的合作及出色的业绩记录，公司赢得了客户长期的信任，培养了优质、稳定及不断增长的客户群。
　　（一）全球领先的技术驱动型的CDMO公司，提供一站式解决方案
　　公司是一家全球领先、技术驱动型的CDMO一站式综合服务商，提供贯穿药物开发及生产全过程的综合服务及解决方案。凭借深厚的技术底蕴、丰富的项目经验、良好的客户信誉、国际接轨的质量管理能力，公司以区别于提供传统的合同生产服务CMO企业的“D”（Development）的能力为战略支撑并不断提升创新能力，公司在巩固小分子CDMO主赛道的同时，凭借多年形成的技术积淀和质量、服务管理体系，传导竞争优势，不断延伸服务链条，积极开拓新多肽、寡核苷酸等化学大分子业务，药物制剂解决方案，临床CRO服务，ADC、mAb、mRNA等生物大分子CDMO业务，技术输出以及合成生物解决方案等新兴业务领域，打造专业一站式定制服务平台，服务体系日趋完善，护航全球药物研发与生产。
　　（二）拥有世界一流、持续进化的研发平台，并持续革新突破
　　公司是CDMO行业中的技术领先企业，凭借深厚的技术实力，能够解决小分子药物开发及生产中各类复杂技术难题和各种技术瓶颈，为客户提高开发效率并带来成本效益。公司拥有先进的研发平台，成为技术创新的引擎，并致力于发展尖端及未来关键性技术。工艺科学中心（CEPS）及连续生产技术中心（CFCT），结合酶工程技术，确立了公司在小分子CDMO业务方面的全球领先地位，带来了巨大的竞争优势；通过合成生物技术研发中心（CSBT）大力推进从分子生物学（重组表达）开始的一站式合成生物服务；药物递送和制剂研发中心（CDDF）开发前沿递送和制剂技术平台，致力于高端制剂研发及药物递送技术研发，做好药物到患者的“最后一公里”；生物科学技术中心（CBTI）承担以生物大分子（抗体、融合蛋白等）和先进疗法相关的科学发展；临床药物研究技术创新中心（TICCR）承担临床试验环节中的学术引领和技术驱动的创新任务，旨在提升临床试验过程中的质量和效率；智能制造技术中心（CIMT）通过人工智能（AI）及数据科学为智能管理及制造赋能；工艺工程技术中心（IEPE）将持续深耕新技术应用与开发领域，全力构建从研发到生产的无缝衔接桥梁，确保工艺放大成功落地，推动生产技术不断优化迭代。各研发平台致力储备前瞻性技术，领跑技术创新，为公司业务发展及开拓提供强有力的技术支持。
　　（三）高效的运营体系和质量体系为企业发展保驾护航
　　凭借多年为要求严格的跨国制药公司服务所积累的经验，公司建立了符合全球最高行业标准的一流研发、生产、质量控制和项目管理的综合运营体系、严格的cGMP质量体系以及全面的EHS管理和QA体系。始终以高要求、高标准、高质量的工作规范执行各项标准，并以广泛和持续的培训作为支撑，自2011年起通过FDA、NMPA、TGA、MFDS、PMDA、HC等主要监管机构百余次官方审计，通过率为100%。公司始终严格按照cGMP标准进行管理，具备随时接受监管机构与客户审计的能力。
　　（四）多层次且优质的客户群
　　自成立以来，公司即秉承技术营销，以客户为中心的服务理念。不仅是客户外包服务的提供商，更是客户信赖的合作伙伴。公司已与全球前20大跨国制药公司中的16家建立了合作，并连续服务其中的8家公司已超过10年。公司通过快速响应客户需求、优化研发过程、不断完善产品解决方案，有效缩短新药的研发周期；在确保质量和服务标准的前提下降低生产成本，赢得了全球广泛客户持久的信任与合作。在新药研发日益复杂化、困难化，客户需求日益多元化的行业背景下，公司积极拓展海内外Biotech客户，始终保持对客户需求的迅速响应、快速部署，为每一项目匹配专业的“工艺开发实验室+核心研发团队+生产技术支持”的复合团队，快速提供最佳的解决方案，以“准时、高质量、定制化地满足客户需求”而著称。
　　（五）稳定、富有远见和经验、以卓越成果为导向的核心管理团队
　　由HAOHONG博士领导的创始团队拥有长期的制药行业从业经验和丰富的专业知识，核心研发及管理团队拥有平均超过二十五年的行业经验，且团队大多数成员共事超十五年，在所辖领域拥有丰富的经验、出色的领导力并富有远见与抱负，卓越的领导人是公司高速发展的灵魂。公司始终保持对人才的高度重视，拥有多元化的人才储备，融合了全球视野、先进技术知识、强大执行力和主人翁意识。在以客户为中心的经营理念下，人才梯队通过团队合作及协作，帮助客户攻克复杂的工艺开发及生产难题。在向国际最前沿制药技术顶峰迈进时充分发挥行业专家、学者以及丰富经验从业者的优势，形成智力合力，提高公司战略决策的专业化和科学化水平，推动凯莱英保持持续稳健的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、服务的主要创新药退市或者被大规模召回的风险
　　药品的安全性、质量可控性直接关系人类的健康和生命安全。如果药品的安全性出现问题，创新药品可能退市；如果药品的质量可控性出现问题，药品可能被召回，进而减少对公司cGMP关键中间体、原料药的定制需求。
　　为此，对公司业务拓展识别能力与预警能力有全面提升的要求，公司亦将从战略高度重视并尽力将我方可控的潜在因素降到最低。
　　2、临床阶段项目运营风险
　　由于创新药的研发技术要求高、开发难度大、研发周期长且成本高昂，研发过程中常伴随着一定概率的失败风险。全球制药企业的新药研发预算受外部经济周期以及医药行业投融资景气度等影响，若经济下行或医药行业投融资低迷，创新药企业可能被迫大幅削减新药研发开支与研发管线数量、延迟研发计划。由此导致相关领域市场需求增长放缓甚至减少，对公司临床阶段项目业务带来不利影响。
　　公司通过超二十五年与全球制药巨头的深度合作，积累了丰富的经验与资源，与客户达成互信，无缝合作，进而能够承接到更多覆盖新药开发全链条的项目。公司坚持“做深”大客户，逐渐延伸服务链条，“做广”中小客户，储备潜力项目，积累了多层次且优质的客户群体，并构建“漏斗”式的项目储备，从而降低临床项目运营变化对公司整体业绩的影响。
　　3、服务的主要创新药上市销售低于预期的风险及生命周期更替的风险
　　即使客户在研药物未来获准上市并取得市场认可，其商业化前景依然存在不确定性，可能出现销售额低于市场预期的情形，从而对公司的商业化订单增长带来不利影响。同时，公司服务的主要为专利药销售阶段的创新药cGMP关键中间体、原料药，一旦专利到期或被仿制药公司实施专利挑战成功，客户将面临来自仿制药企业的激烈竞争，导致药品价格下降以及利润下滑，进而可能导致公司相关产品的销售价格及毛利率下降。
　　公司通过快速响应客户需求、优化研发过程、不断开发和完善产品解决方案，有效缩短新药的研发周期；不断提升制药技术的应用，以持续满足工艺更优、时间更快、成本更低的诉求，对新药研发和商业化的成功发挥积极的作用。公司通过对制药工艺进行持续创新和优化，推进成本更低和效率更高的新技术应用，在确保质量和服务标准的前提下优化生产成本，享受更高的技术附加利润空间。
　　4、未能通过国际药品监管部门持续审查的风险
　　国际药品监管部门如美国FDA和欧盟EMA有权对进入监管范围内的商业化阶段药物生产工艺中自引入原料药起始物料及其后的生产步骤进行持续审查，且执行的标准亦日趋严格。公司依靠自身完整质量体系提供符合跨国制药企业多元化、苛刻需求的医药外包服务，自2011年起通过FDA、NMPA、TGA、MFDS、PMDA、HC等主要监管机构百余次官方审计。
　　随着公司商业化生产快速拓展，可能因项目组织管理不力，导致未来公司因未能满足药品监管部门对药品生产的审查新标准，相应产品被禁止进入相应市场，进而遭受下游客户的诉讼或索赔，对企业经营业绩造成不利影响。
　　公司始终以高要求、高标准、高质量的工作规范执行各项标准，并以广泛和持续的培训作为支撑。公司将cGMP的理念渗透到每个部门和员工，现已建立了全面系统、完善的cGMP标准质量体系，并始终保持和国际主流制药企业接轨。公司始终严格按照cGMP标准进行管理，并持续提升随时接受监管机构与客户审计的能力。
　　5、核心技术人员流失的风险
　　企业所在的医药外包服务行业是高素质技术人才密集型行业，技术工艺复杂且有较高的研发难度，因此，拥有一支精英研发生产团队是企业核心竞争力之一。自公司成立以来，未曾发生大规模技术人员流失情况。但是，若未来核心技术人员大规模流失，将对公司正常经营带来负面影响。
　　公司坚持“以人为本”的管理理念，持续推进股权激励，提升与完善其它薪酬考核体制和激励机制，加强优秀人才内部培养与外部高素质人才引进并举的措施，增强团队凝聚力和竞争力，同时，加强企业文化建设，实现企业与员工的共同发展。
　　6、境外市场运营风险
　　作为实施全球战略的重要组成部分，公司已在美国、英国、日本等地区设立全资子孙公司，旨在进一步开拓国际市场、提高海外客户服务的深度和广度。但由于不同国家或地区的经营环境、法律政策及社会文化不同，企业海外业务涉及范围广，且未来还将开拓新的国际市场，面临国际化人才流失、诉讼、纠纷或其他潜在损失。
　　公司严格遵守所在国家和地区的法律法规，深入调研并融入海外国家和地区的经营环境、社会文化，并逐渐积累了丰富的全球经营管理经验。
　　7、环保和安全生产风险
　　企业在药物研发和生产过程中，不可避免会产生废气、废水、废渣或其他污染物，如果处理方式不当，可能会对周围环境产生不利影响。此外，企业的生产过程中需要使用易燃、易爆、有毒物质，使用管理不当或发生自然灾害也可能会导致火灾、爆炸或中毒等事故。一旦发生安全环保事故，将面临政府有关监管部门的处罚或诉讼，严重影响业务经营。公司长期致力于绿色化学制药新技术的开发应用，从源头上减少三废排放、提高生产安全性，始终坚持科技创新及创新成果的产业化，打造了“国家级企业技术中心”、“绿色制药技术国家地方联合工程实验室”两个国家技术创新平台。拥有废物焚烧设施、废水处理系统，可实现在线监控、实时防护，从源头加强管理减少三废产生，确保三废处理设施稳定运行，保证固废合规处置，废水、废气稳定达标排放。长久以来，公司一直高度重视环境保护和安全生产工作，根据跨国公司管理要求建立了一系列管理体系，自设立以来，未发生重大安全生产事故和环保事故。
　　8、国际贸易环境不确定性
　　近年来，以美国为代表的国家贸易保护主义有抬头趋势。如果未来中美之间出现严重的贸易摩擦，将对公司海外客户和业务带来一些不利影响。
　　公司秉承以客户为中心的服务理念，不仅是客户外包服务的提供商，更是客户信赖的合作伙伴，为其提供专业、高效、灵活、优质的CDMO一站式综合解决方案。公司将加快英国SandwichSite业务推进，以此为支点承接更多海外客户项目，并稳步推进海外建设布局。公司将进一步借助国内医改的政策东风，加快国内市场开拓，打造新的业绩增长点。
　　9、汇率波动的风险
　　公司的绝大部分收入来自以美元及其他外币计值的向海外客户提供的销售。然而，本公司大部分销售成本及经营成本及开支均以人民币计值，且公司使用人民币作为记账本位币，财务报表使用人民币列报。例如，若公司与客户订立以美元结算的服务合同或工作订单后，当美元兑人民币升值，固定金额的美元收入折算为人民币的金额将随之增加，从而增加本公司的毛利及毛利率。相反，若公司与客户订立以美元结算的服务合同或工作订单后，人民币兑美元升值，本公司的毛利将受到不利影响。
　　为最大限度规避汇率波动可能对公司造成的不利影响，公司已制定外汇衍生品管控制度，通过适度开展外汇衍生品交易，平衡或应对可能面临的潜在风险。
　　10、突发事件和不可抗力对公司经营产生的潜在影响
　　突发事件和不可抗力事件是指由于自然灾害、全球公共卫生、社会突发事件、政策等变化原因所致，企业难以预见、避免和克服的事件。公司已在超二十五年的运营经验中成功积累经验，并成功平稳、安全地度过过往不可抗拒力事件，已建立并完善应急预案，以便有效应对。其次，购买相应保险，以此抵御与降低风险与损失。此外，公司通过不断加强内部控制和风险管理体系建设，增强预警识别，预防与控制能力。 收起▲