一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求　　1、主营产品　　公司是一家拥有高度研发能力、掌握先进生产制造技术的企业，拥有多个国家级高新技术企业研发平台，主要从事智能座舱部件和新能源充配电系统的设计、开发、制造和销售。　　1.1智能座舱　　智能座舱业务主要包括空气管理系统和豪华智能饰件两大领域，为高端汽车内饰提供智能解决方案，与全球主流汽车品牌有超过20年项目合作经验。其中空气管理系统获评国家级制造业单项冠军产品，豪华智能饰件拥有全行业顶级的制造工艺。　　1.1.1空气管理系统　　公司空气管理系统产品包... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　1、主营产品
　　公司是一家拥有高度研发能力、掌握先进生产制造技术的企业，拥有多个国家级高新技术企业研发平台，主要从事智能座舱部件和新能源充配电系统的设计、开发、制造和销售。
　　1.1智能座舱
　　智能座舱业务主要包括空气管理系统和豪华智能饰件两大领域，为高端汽车内饰提供智能解决方案，与全球主流汽车品牌有超过20年项目合作经验。其中空气管理系统获评国家级制造业单项冠军产品，豪华智能饰件拥有全行业顶级的制造工艺。
　　1.1.1空气管理系统
　　公司空气管理系统产品包括机械式出风口，如拨钮控制出风口、旋钮控制出风口、拨轮控制出风口、球杆控制出风口等；以及电动式出风口，如屏幕控制出风口、语音控制出风口、手势控制出风口等，公司已经完整具备执行器（包括电机等）自研自制能力。该产品用于提高车内环境舒适性，保持座舱内空气温度、湿度、流速、流向、洁净度、噪声和余压等在舒适的标准范围，为智能座舱提供更人性化和智能化的舒适配置。
　　1.1.2豪华智能饰件
　　公司豪华智能饰件产品主要包括真木表面饰件、真铝表面饰件、碳纤维表面饰件、新材料表面饰件（真石、螺钿、天然纤维、环保纸张、膜性材料）等。该产品多采用高端材料，应用在汽车门饰板、中控台等区域，对车身饰件起到装饰和保护作用。基于原有底层能力，该产品为智能座舱提供时尚美学设计的同时，通过表面集成氛围灯单元及电子触控单元等领先技术升级，打造智能表面，实现包括人机交互、触控唤醒等智能化功能，有效提升车辆豪华氛围和驾乘使用感受。
　　1.2新能源充配电系统
　　公司目前是国内外知名的汽车主机厂新能源充配电系统重要的供应商之一，主要产品包括新能源汽车领域的智能充电桩和车内充配电产品。
　　1.2.1智能充电桩
　　公司智能充电桩产品从面向商业运营场景的高端充电桩系列，到满足户外应急补能、充放一体等需求的随车充与放电枪产品，形成了覆盖家庭、商业、户外等多场景的完整产品布局。智能交流桩可以与交流电网连接为车载电动汽车动力电池提供交流电源的供电装置，公司7KW智能交流充电桩“小宇”已率先拿到国家充电桩CCC认证；智能高压直流桩采用大功率电源模块平台，可以提供足够的功率，输出的电压和电流调整范围大，最高可输出1000V直流电压，可以实现快充要求；随车充可直接从交流电网取电为电动汽车充电；放电枪解决了新能源电动汽车用户在户外临时取电困难的问题，实现车辆动力电池对外负载功能。公司开发的产品具备多项智能功能和多重安全保障，适配多场景充电需求。出口产品已取得TUV欧标充电桩CE认证和美标充电桩UL认证。
　　1.2.2新能源充配电产品
　　公司车内充电系统产品包括充电插座、高压充电线束、充电小门等；配电系统产品包括电池包断路单元 BDU、高压配电盒单元PDU、电动汽车通讯控制器EVCC等。充电系统用于为新能源汽车提供动力源，配电系统用于为新能源汽车提供安全保障。今年公司自主研发的充电口盖电动执行器实现规模化量产，并搭载于多个主流新能源车型。近几年，公司持续重视充配电产品的研发和制造能力，快速响应客户需求，多合一充配电产品不仅受到了新能源汽车客户的高度认可，同时作为核心零部件应用在eVTOL（电动垂直起降飞行器）等领域。
　　2、研发模式
　　公司建立了完善的汽车零部件业务研发团队，包括项目中心、技术中心和工程中心。项目中心对公司汽车零部件业务的研发项目进行统一管理，主要负责对产品研发质量、时间和成本等进行整体控制；技术中心根据客户的需求和未来前沿技术发展趋势进行产品规划和设计、产品图纸的绘制、产品的仿真模拟；工程中心负责对相关研发产品进行试制，主要包括新研发项目相关模具、夹具和治具的设计和生产，新产品的试生产和改善。
　　3、采购模式
　　公司对汽车零部件业务的采购流程、采购标准、采购方式等制定了全球统一化的制度。生产部门根据客户或公司内部需求，从设备产能、生产计划、原料成本、交付时限等方面进行评估，从合格供方名录中选取合适的供应商，进行公平的询价、报价、比价的流程，最后确定布点的供应商，并根据采购控制程序实施采购。在重要原材料方面，公司通过全球集中采购，利用规模优势，达到节约采购成本，提高产品利润率水平目的。在非核心零部件、原材料方面，根据公司采购的相关规定，全球各地运营团队具备一定自主采购权利。
　　4、生产模式
　　公司主要采用以销定产的生产模式，一般产品采用外协生产再总装完成的方式，部分拥有专有核心技术或外协无法满足要求的产品由公司自行生产。公司根据与客户签订年度框架性销售合同并确定生产计划。根据客户订单要求形成计划或指令，根据客户订单与外协方沟通确认或自行开展产品的生产，在产品批量生产过程中，主要采用了ERP系统进行控制管理。公司根据高度信息化管理体系，从接收到客户销售订单及预测信息、各类物料属性、库存收发信息、物料清单信息、物料需求计划、采购计划、生产计划、发货给客户等各环节，均在系统平台上操作。由系统对生产营运各环节进行处理，并对供应商进行原材料或配件采购，按照系统数据计划及生产流程的要求，及时组织人员及设备进行生产，保证按时按质按量进行交付。
　　5、销售模式
　　公司通过了解客户的业务需求，根据客户的产品指标要求、预测销量、定制化需求等进行项目可行性分析并向客户提交项目报价。客户之后会组织竞标和定标，确定公司中标后，公司会与客户签订零部件采购合同与模具开发合同，随后陆续进行小批量生产、测试认定产品、大批量供货。相关产品进入批量生产后，公司会根据客户每年的采购预测安排生产和销售。
　　同比变化30%以上的原因说明
　　报告期内公司深化产业链协同创新，不断丰富新能源充配电产品矩阵，产销规模日渐扩大。
　　零部件销售模式
　　公司通过了解客户的业务需求，根据客户的产品指标要求、预测销量、定制化需求等进行项目可行性分析并向客户提交项目报价。客户之后会组织竞标和定标，确定公司中标后，公司会与客户签订零部件采购合同与模具开发合同，随后进行小批量生产、测试认定产品、大批量供货。相关产品进入批量生产后，公司会根据客户每年的采购预测安排生产和销售。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　2025年中国汽车产业在"双循环"战略深化与技术革命共振下实现系统性跃迁，根据中国汽车工业协会发布的全年数据，全年汽车产销量突破3,400万辆大关，分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比增长10.4%和9.4%。其中，乘用车以3,027万辆和3,010.3万辆产销规模支撑消费基本盘，同比增长10.2%和9.2%；新能源汽车延续全球领跑态势，产销量攀升至1,662.6万辆和1,649万辆，同比增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%；出口规模创709.8万辆历史新高，同比增长21.1%，新能源汽车出口达261.5万辆，为拉动行业快速增长注入新动能。民族品牌乘用车国内全年销量2,093.6万辆，同比增长16.5%，市场份额为69.5%，同比增长4.3%，民族品牌持续保持向上态势。
　　尽管新能源汽车总量稳定增长，但随着关税风险、主机厂追求成本优势等影响，汽车行业竞争加剧，对汽车零部件供应商而言，既要通过降价等保持市场份额，又要快速响应客户的需求，在如此复杂、多变的行业环境下，公司将继续保持创新研发，利用豪华饰件业务、空气管理系统等产品拥有的全球顶尖的设计理念和处理工艺优势，深耕诸多全球型豪华、超豪华品牌客户的同时，提升国内主流自主品牌客户粘性，精准把握豪华车电动化转型与自主品牌高端突围的协同效应，为业绩持续增长注入强劲动能。
　　根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟发布的2025年全年数据，在新能源汽车与充电网络协同发展背景下，2025年国内充电基础设施新增727.4万个，同比上升72.3%。其中公共充电设施新增113.8万个，同比增长33.4%；随车配建私人充电设施新增613.6万个，同比上升82.2%。截至2025年12月底，全国充电基础设施累计数量突破2000万大关，达到2009.2万个，同比增长49.7%。其中，公共充电设施（枪）累计471.7万个，同比增长31.9%；私人充电设施（枪）累计1537.5万个，同比增长56.2%。2025年桩车增量比优化至1:1.9，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。公司紧抓行业机遇，充电桩及充配电系统业务持续高速增长，客户矩阵持续扩容，订单交付效率显著提升；旗下"均悦充"运营品牌深度聚焦长三角、珠三角核心城市群，现已完成了充电网络的初步布局，新能源充电用户数和利用率逐步爬升。未来公司将依托智能运维平台与能源管理系统的协同创新，构建“设备供给-场景运营-数据增值”的全链条服务体系，为新能源汽车与新型电力系统融合发展提供基础设施保障。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　1、全球运营优势
　　在目前世界政治经济局势错综复杂的形势下，全球化的运营优势有助于减少贸易障碍，集中优势资源，充分参与市场竞争。公司业务分布于全球多个国家，全球范围内拥有中国、德国、北美三大研发中心，12处生产基地，积累了全球化运营的丰富经验，并取得了良好的业绩。随着进一步深化全球化布局与经营，公司在欧美市场建立了核心优势，如技术、质量、品牌、管理、客户资源等，多年的跨国运营经验将有助于公司深耕欧美市场、提升市场竞争力、扩大销售份额。
　　2、客户优势
　　经过多年的创新发展与经营，公司与主要整车厂商客户已形成稳固的合作关系，积累了庞大的优质客户资源，紧密的客户关系成为公司发展的重要优势之一。主要客户涵盖全球主要整车厂商、造车新势力、一线民族品牌。公司多次获得通用优秀供应商质量奖、戴姆勒杰出供应商奖、大众优秀质量奖等。近年来，公司与梅赛德斯奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、蔚来、理想、小鹏、赛力斯、江淮等整车厂商在新能源汽车方面的合作规模逐渐扩大。公司在传统优势领域拥有牢固地位，并借助行业口碑和品牌优势快速赢得全新市场份额，客户数量稳步增长，结构持续优化。
　　3、技术优势
　　公司是一家拥有高度研发能力、掌握先进生产制造技术的科技型企业，多个子公司获国家级高新技术企业认证。在经营过程中，始终将技术开发作为企业生存发展的核心要素，持续不断地加大研发投入，核心产品系在电子、软件、通讯、仿真以及开发与功能安全认证均有成熟的解决方案与经验。企业实验室经过国家级CNAS认证，也获得各大汽车主机厂认证，能自主检测零件性能。公司在智能座舱、新能源充配电系统等业务积累了大量技术能力：
　　智能座舱：公司在智能豪华饰件业务上掌握真木PUR、OPO、PMMA处理工艺，真铝表面处理和生产工艺，碳纤维生产工艺、INS、3D吹塑、电镀喷漆、LSR固态硅胶成型等特殊工艺。同时公司在空气管理系统领域具备全球设计开发制造能力，近两年公司加大产品创新升级，电动出风口实现规模化量产，其中核心环节执行器高度自研，获得客户积极好评。根据中国汽车工业协会的统计数据，均胜群英汽车空气管理系统产品2019-2024年连续6年实现国内市场占有率排名第一、全球市场占有率排名第二，并获评国家级制造业单项冠军产品。
　　新能源充配电系统：公司充电口产品系平台化，采用灌胶密封式独立模块解决方案，得到多家客户高度认可，同时已经实现端子的自主研发并持续对垂直供应链核心零部件深挖，自主研发的充电口盖电动执行器已实现规模化量产，搭载于多个主流新能源车型BDU等多合一产品采用了市场上先进的弹性连接方式，提高了生产效率，形成了一定的技术壁垒；充电桩产品是公司独立开发、技术领先，目前已装配多家主机厂客户。
　　公司制定专门的创新激励制度，鼓励员工在设计、开发、生产、持续改善等方面进行大胆创新。截至报告期末，公司在国内已获汽车零部件业务领域各类授权专利近600项，其中发明专利140余项，另有软件著作权近100项；境外已获授权专利30余项，涵盖欧盟/德国、美国等主要汽车产业发达国家和地区，在核心产品的关键技术上掌握了独立知识产权。
　　4、生产优势
　　在全新的智能制造时代，公司大力推进“数字化+绿色化”工厂建设。公司通过打造数字化工厂，使得生产效率和质量控制方面一直处于行业领先地位。通过引入自动化生产解决方案，使得生产过程精益化、设备管理精细化、人员管理系统化、物流更新和异常管理实时化。在智造全流程上，公司将绿色化转型的数字工厂持续应用于工业互联网、现代工业软件和数字化综合物流体系方面，提高了运营效率，同时降低能耗、节约资源。公司持续运用PDM、ERP、MES等多个工业信息系统，覆盖研发、供应链、营销、制造、质量等领域，助力公司建设绿色生态工厂，实现降本增效。
　　5、服务优势
　　与传统的外资汽车零部件巨头相比，公司立足于中国，具有地缘优势，更贴近客户，能更快地对市场变化特别是新兴市场的变化做出反应。公司可以根据客户的具体情况进行产品的定制生产，满足客户的个性化要求。快速响应客户的需求并提供及时的服务，通过管理流程来协调和掌控生产各个环节，有效提高生产效率，在目前的市场竞争环境下帮助客户抢占先机。公司专业的技术支持团队能够为客户提供技术咨询、开发调试、培训等全方位服务。
　　6、管理团队优势
　　公司已逐渐成长为全球化的汽车零部件供应商，并在此过程中培养了一支国际化和多元化的管理团队。其中既包括行业经验丰富的高级管理者、科研能力卓越的研发专家，也包括资本市场、人力资源、法务等方面的资深职业经理人。伴随着行业和市场的快速发展，管理团队为员工提供广阔的个人和职业发展空间，形成了鼓励创新、多元宽容、注重效率的企业文化，国际化和多元化的管理团队成为公司重要的核心竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　一、2025年公司总体经营情况
　　2025年，公司业务有序推进，实现营业收入60.30亿元，较上年同期增长2.17%；实现归属于上市公司股东的净利润0.95亿元，同比下降38.86%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润0.53亿元，同比下降64.95%。
　　报告期内，公司净利润阶段性承压，主要系以下三方面因素综合影响所致：
　　（一）产品销售结构变化及外部宏观环境扰动导致综合毛利率同比下滑1.2%。
　　1、产品结构因素：汽车零部件业务板块中，新能源配件、充配电业务及其他的销售金额占比显著提升。鉴于该类业务当前毛利率水平低于汽车智能座舱部件，受此结构性变化影响，汽车零部件业务整体毛利率较上年同期下滑1.17%；
　　2、外部环境因素：受美国关税政策波动等宏观不确定性因素影响，公司外销产品价格承压，导致出口业务毛利率出现一定程度回落。
　　（二）海外战略调整产生重组费用。
　　为从根本上改善海外子公司的经营业绩，公司主动推进区域化整合、业务重组与人员结构优化。上述战略性举措在提升长期运营效率的同时，导致报告期内确认了一定规模的重组费用，对当期利润造成冲击。
　　（三）坚持高研发投入以构筑长期竞争壁垒。
　　公司持续强化研发基因，深化产品矩阵创新升级。报告期内，公司在智能座舱、新能源充配电等核心赛道维持高强度的研发投入。此举虽在短期内增加了费用支出，但有效夯实了关键技术储备，提升了市场竞争力，为公司长远高质量发展奠定了坚实基础。
　　二、2025年重点工作的开展情况
　　（一）研发赋能，驱动产品提质与升级迭代
　　面对汽车市场竞争的日趋白热化及科技生态格局的深刻重塑，公司高度重视产品力创新，纵深推进汽车零部件业务的提质升级与创新拓展：
　　1.深耕核心赛道，重塑豪华体验
　　在智能饰件领域，公司充分发挥在时尚设计的积淀优势，推动智能饰件工艺与声光电前沿技术的深度融合，致力为全球豪华座舱打造兼具美学与科技感的沉浸式空间体验，重新定义科技豪华新标准。
　　在空气管理系统领域，公司持续强化技术壁垒，成功斩获“双通道出风口”关键专利，进一步夯实了公司在汽车空调控制系统领域的行业领先地位。
　　在新能源充配电领域，公司深化产业链协同创新，携手核心客户与战略伙伴合作，成功研发多合一充配电系统，不仅成功配套多款主流车型，更拓展至低空经济领域应用，市场渗透率显著提升。
　　2.延展技术同源，拓展创新版图
　　公司充分复用汽车核心零部件领域的研发积淀与高端制造能力，加速创新成果的转化与应用。
　　执行器系列延伸：依托在隐藏式出风口执行器领域的深厚技术积累，公司成功研发充电口盖电动执行器，并已实现规模化量产，有效拓宽了产品应用边界。
　　智能清洗系统研发：集成多项现有技术优势，创新研发面向智能辅助驾驶场景的智能清洗系统（涵盖雷达与摄像头清洗），目前该产品已进入应用场景推广验证阶段。
　　（二）多措并举，推动海外经营质效双升
　　受海外市场需求波动以及关税政策调整等多重外部因素扰动，公司海外子公司面临订单起伏较大、产能利用率不足及业绩承压的严峻挑战。对此，公司迅速启动专项应对机制，坚持内优结构、外拓新品的双轮驱动策略，推动海外业务走出低谷，迈向高质量复苏的新阶段：
　　1.深化内部改革，夯实管理基石
　　公司果断实施海外业务区域化整合与人员结构优化专项行动，通过重塑组织架构、精简冗余流程及优化人才配置，提升运营效率与管理韧性。尽管相关举措在短期内推高了当期运营成本，但为海外业务的长远可持续发展筑牢了根基。
　　2.导入核心产品，开拓增量市场
　　公司积极调整海外市场产品策略，依托总部技术优势，向海外子公司成功导入极具竞争力的空气管理系统产品线。报告期内，该业务取得突破性进展，成功斩获国际某豪华品牌主机厂定点订单。新产品的落地不仅有效补充了营收来源，优化了收入结构，更标志着公司在海外高端市场的拓展能力迈上新台阶。
　　综上，通过一系列战略组合拳，公司有效推动了海外业务从被动应对向主动突围的根本性转变，为未来全球业务的稳健增长打开了新局面。
　　（三）聚焦主业，优化资源布局重点领域
　　为进一步优化资产结构，实现资源配置的精准化与高效化，公司坚定不移地推进战略聚焦，将核心资源全面向汽车零部件等高增长、高壁垒的重点领域倾斜。
　　报告期内，公司剥离了收入占比较低、成长空间有限且战略协同性较弱的衡器业务。通过此次资产处置，公司快速回笼资金，有效改善财务状况，轻装上阵，全力赋能汽车主业的规模化发展与核心竞争力提升。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　依托全球化布局，公司在研发创新、精益制造及全生命周期服务等方面积累了深厚的跨国运营经验。作为行业领军企业，公司凭借卓越的技术底蕴与制造实力，已构建起覆盖全球顶级主机厂的“朋友圈”。公司不仅与梅赛德斯、宝马、奥迪等欧洲豪华品牌保持着长期稳固的战略合作伙伴关系，更深度赋能江淮、赛力斯、上汽、吉利以及小鹏、理想、蔚来等中国造车新势力与传统汽车龙头，形成了中西合璧的多元化客户矩阵。
　　面对地缘政治博弈加剧与行业竞争白热化的复杂变局，公司将以穿越周期的能力与定力，充分发挥技术引领、产品矩阵、客户资源及管理效能四大核心优势，以主动姿态拥抱时代浪潮，以创新驱动重塑增长逻辑，并确立了两大战略愿景：
　　1、智能座舱饰件时尚设计师：
　　在智能驾驶全面普及的未来，我们将重新定义汽车内饰的边界，将传统的交通工具升级为兼具美感与科技的“移动智能生活空间”。依托深厚的材料科学底蕴与前瞻设计理念，通过深度融合电动化出风口、多模态交互（智能触控、自然语音、灵动手势）等前沿技术，我们不仅追求极致的视觉时尚，更旨在打造无缝连接的沉浸式驾乘体验，引领全球智能座舱从功能堆砌向艺术化、智能化共生的新纪元跨越。
　　2、新能源充配电系统领航者：
　　站在“双碳”目标与能源革命的历史潮头，我们立志成为全球新能源充配电系统的核心引擎。从车端的高压线束、电池包断路单元到多合一充配电系统，再到覆盖全谱系的充电接口设施，我们将不断拓宽产品生态的广度与深度，实现从单一零部件供应商向系统级解决方案巨头的蜕变。通过深化国际化布局与品牌影响力，以全场景智能充电解决方案为基石，我们立志成为全球新能源事业的坚实底座，以卓越的充配电系统赋能每一次绿色出行，驱动人类交通文明向可持续未来加速演进。
　　（二）2026年经营计划
　　1、加快创新业务落地，构筑第二增长曲线新引擎
　　汽车行业正经历从制造向智造的深刻跃迁，底层工艺的同源性正驱动着跨领域的爆发式融合。公司将紧密依托控股股东全球化研发、制造、销售的战略资源，加大研发投入，汇聚跨学科顶尖人才，构建起“技术攻关—场景验证—产业落地”的闭环创新生态。公司将电子皮肤研发作为创新业务突破的关键战略支点，重点攻坚柔性传感材料、多维触觉融合算法及高集成度信号处理等底层核心技术，旨在赋予产品类人的精细触觉感知能力，推动智能装备从单一感知向多维交互进化。
　　2、深化海外运营变革，加快实现盈利突围
　　面对海外订单波动及地缘贸易政策的双重挑战，公司将以提质增效为核心，深化内优结构、外拓新品的双轮驱动策略，持续推进海外业务的深度重构。公司将打破地域壁垒，推动人才梯队、供应链体系及产能布局的全球协同优化。通过建立全球经验共享机制，在客户拓展、工程技术攻关及工厂运营管理上实现一盘棋运作。在确保高水准交付现有海外订单的基础上，积极寻求与更多主机厂以及新兴产品系的合作机会，以卓越的运营效率对冲外部不确定性，加速扭转海外经营局面。
　　3、深耕全球客户价值，构建高粘性共生生态
　　客户是公司发展的基石，公司将持续深化全球客户关系，加速从单一的产品供应商向全生命周期合作伙伴转型。针对海外传统豪华品牌，我们将深耕纵向穿透策略，推动合作从豪华饰件向智能出风口、智能清洗系统等新领域延伸，全面赋能其智能化转型；针对自主品牌客户，我们将践行敏捷响应机制，凭借领先的产品创新力精准匹配其快速迭代需求，并以全生命周期的技术服务能力伴随其出海征程，筑牢客户全球粘性，构建战略共同体。
　　4、坚定拥抱集团战略，深化变革驱动质效飞跃
　　公司将积极融入集团整体战略版图，在夯实主业根基的同时，充分发挥公司在精益生产和数字化工厂领域的领先优势，将智能工具深度植入生产与管理全流程，赋能一线员工，从经验驱动向数据智能驱动的精益理念跃迁。我们将以变革为矛，以效率为盾，在激烈的市场竞争中主动求变，不断提升经营韧性，确保公司在高质量发展的道路上行稳致远。
　　（三）可能面对的风险
　　1、市场风险
　　汽车生产和销售受宏观经济影响较大，汽车产业与宏观经济波动的相关性明显，全球经济和国内宏观经济的周期性波动都将对汽车生产和消费带来影响。当宏观经济处于上升阶段时，汽车产业迅速发展，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降阶段时，汽车产业发展放缓，汽车消费增长缓慢，公司的经营状况也会随之受影响，可能会造成其订单减少、存货积压、货款收回困难等状况，因此存在受经济周期波动影响的风险。同时，公司前五大客户的销售占比较高，虽然不存在对单一客户的严重依赖，但存在客户相对集中的风险，如果出现大客户流失或主要客户需求减少的情况，将对公司收入和业绩带来较大的下滑风险。此外，随着我国人均可支配收入的提升，汽车消费市场呈现多元化、个性化、时尚化的演变趋势，车型更新换代频繁；面对不断更迭的车型变化，汽车零部件生产企业要有较强的应变能力，以适应消费者对新型车的配件需求。如未来不能参与整车制造企业的同步产品开发，又缺乏应对技术变化能力，可能会面临市场份额下滑的风险。
　　另外，国际冲突、关税扰动和全球经济下行可能对预期的经济复苏产生不利影响，公司的经营状况也有随之受影响的风险。
　　针对上述市场风险，公司将继续加大产品研发力度和不同国家、地区客户开发，紧跟行业和市场变化，及时调整产品策略，以满足客户在不同时期对产品的不同需求。
　　2、汇率波动风险
　　鉴于全球宏观经济环境的复杂性及人民币汇率走势的不确定性，公司面临多重维度的汇率波动风险。
　　首先，公司存在以外币（如美元、欧元等）结算的收入在折算为人民币计量时产生的汇率波动风险，因此人民币汇率波动可能造成公司业绩波动。
　　其次，公司的汇率风险不仅局限于人民币，还广泛存在于各种外币之间的交叉汇率波动风险。由于公司业务遍布全球，涉及多种货币的收付，非人民币外币之间的汇率剧烈波动（如美元兑欧元、欧元对英镑等）同样会导致公司业绩波动，影响整体盈利水平。此外，公司在海外子公司的财务报表折算过程中，也面临着因当地货币与记账本位币汇率变动而产生的折算风险。
　　为有效管控上述多维度的汇率风险，公司将采取以下综合措施：
　　多元化套期保值策略：适时开展外汇套期保值业务，不仅针对人民币兑主要结算货币，也将覆盖关键的外币对（Cross-currency pairs），利用远期结售汇、外汇掉期、货币期权等金融衍生工具锁定汇率成本，对冲市场波动。
　　合同条款优化：在业务合同中积极争取约定固定汇率、增加汇率波动分担机制或采用一篮子货币计价，并在适当时机启动价格谈判，将汇率风险部分传导或共担。
　　自然对冲与资金管理：通过匹配同种外币的收入与支出，实现自然对冲；同时加强全球资金池管理，灵活调配多币种资金，减少不必要的货币兑换环节。
　　动态监测机制：建立全球汇率监测预警系统，实时跟踪主要货币及交叉汇率的走势，根据市场变化动态调整避险策略，确保公司财务稳健。
　　3、经营成本风险
　　在行业市场竞争加剧、贸易摩擦升级、全球经济不确定性增加的情况下，主要原材料价格波动可能会使公司面临制造成本上升的压力。由于原材料价格的波动将直接影响公司的毛利率水平，若主要原材料价格持续上涨，公司将面临营业成本上升、毛利率水平下降等风险，进而可能对公司的盈利能力造成不利影响，公司将密切关注原材料波动的趋势，适时加强合格供应商管理措施，通过大宗采购、招标采购、价格锁定等措施减少因材料价格上涨而带来的成本影响；此外，近年来我国劳动力成本的持续上升或将对公司盈利造成一定的影响，公司将继续推动制造过程的自动化改造和生产流程优化改善，通过减人增效积极应对劳动力成本上升所带来的影响。
　　公司对均胜群英的收购为现金收购且交易金额较大，资金来源为上市公司自有资金以及金融机构提供的信贷支持，虽然并购贷款期限较长，但如果未来上市公司不能产生足够的现金流用于归还新增借款，则将对上市公司持续经营产生不利影响。此外，上述融资将使公司资产负债率提升，对于公司的资金运作、财务管理提出较高要求，利息费用支出对于公司经营绩效造成影响。
　　4、产业政策变化的风险
　　汽车产业是国民经济重要的支柱产业。长期以来，国家制定了一系列政策来支持汽车产业的发展，如《关于汽车工业结构调整意见的通知》《汽车产业调整和振兴规划》等。如果国家汽车产业发展政策发生转变，如出台汽车限购、汽车补贴退坡等政策，将间接影响到汽车零部件的需求，从而给公司生产经营带来一定的不利影响。
　　公司汽车业务中新能源充配电板块的营收占比逐步升高，已是公司重要的收入来源。虽然目前新能源汽车市场发展迅速，但未来新能源汽车补贴政策若调整、取消，将会对新能源汽车行业产生一定的不利影响，从而可能影响到公司新能源汽车业务的增长速度与盈利能力。
　　5、管理能力风险
　　为适应市场环境带来的变化和竞争加剧，公司经营规模和业务类型将不断丰富、创新，特别是公司并购均胜群英以后，双方基于行业不同和文化差异，内部管理将更加复杂，公司的现有运营管控能力将面临重大挑战，如未能及时制定与此相适应的企业文化、组织模式、财务管理与内控、人力资源管理、技术研发管理、业务合作及筹划等方面的具体整合措施，可能会对整合后的经营产生不利影响，进而影响到上市公司的长期稳定发展。为应对可能带来的管理风险，公司严格遵照上市企业规范运作指引要求，完善法人治理结构，规范公司运作体系，加强内部控制，强化各项业务决策流程的科学性，确保公司内部控制制度行之有效；公司根据战略需要不断调整内部组织结构，实现扁平化管理，强化职能平台的管控作用；通过持续培训提高公司管理层特别是核心人员的管理和决策能力，并不断完善激励机制，包括实施股权激励计划，加大人才引进、内部培养、扩充人才，调整人才结构，优化薪酬体系，为公司业务的发展储备丰富的人力资本，保障公司持续发展。
　　6、海外整合风险
　　公司在欧洲、北美设有子公司或研发中心，属于跨国经营企业，近两年公司受海外客户、成本、管理效率等影响，业绩持续承压，公司正积极采取各项措施，包括人员调整、供应链优化、产能整合等，过程中会产生整合、优化费用，或将对公司短期业绩产生一定的不利影响。
　　7、商誉减值的风险
　　公司收购均胜群英51%股份以后，在本公司合并资产负债表中将因本次收购形成较大金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果未来宏观经济、下游客户行业、市场环境等发生重大不利变化，或相关子公司未来年度经营业绩未达到预期效益，则面临商誉减值的风险，从而对公司业绩产生不利影响。
　　8、竞争加剧与研发投入的风险
　　竞争加剧的风险：全球汽车零部件行业竞争加剧，汽车终端销售价格承压，可能导致公司产品价格承压、毛利率下滑、市场份额被挤压，进而对公司整体业绩产生不利影响。
　　研发投入的风险：当前汽车行业正加速向电动化、智能化、网联化转型，技术迭代速度快，研发投入强度高。若公司在主要产品和创新领域研发投入不足、技术储备薄弱、创新能力不足，可能导致产品竞争力下降，在技术快速迭代过程中处于不利竞争地位。同时，创新业务研发本身具有较高的不确定性与复杂性，存在技术瓶颈难以突破、研发周期拉长、研发成果未达预期或无法顺利实现产业化、商业化等风险，进而对公司经营业绩和长远发展产生不利影响。
　　9、供应链与断供风险
　　公司海内外供应链较长，涉及全球采购与多级供应商体系。若出现原材料短缺、芯片供应紧张、核心部件断供、物流阻塞、港口拥堵、供应商停产等情况，可能导致公司生产中断、交付延迟、成本上升。尤其海外供应链受地缘冲突、贸易限制、能源价格波动影响更大，可能对公司稳定经营造成冲击。公司将推进供应链多元化、本地化布局，建立安全库存与备选供应商；加强供应商分级管理与风险预警，提升供应链韧性与抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）整体经营概述　　本报告期，公司实现营业收入29.38亿元，同比下降0.56%；归母净利润0.53亿元，同比下降33.30%，扣非归母净利润0.48亿元，同比下降36.81%。　　2025年上半年，全球经济增速放缓，叠加贸易保护主义与地缘冲突，终端需求与企业成本两端承压。受此影响，公司上半年业绩表现同比下滑。一是全球豪华车市场销量下降，导致公司汽车零部件板块营收同比下降3.16%；二是汽车零部件行业毛利率承压、衡器业务受贸易关税价格压制，导致两大板块业务的毛利率均呈现下降趋势；三是为应对当下经济挑战、保持公司竞争优势、实现长远稳定发展，公司持续加大销售... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）整体经营概述
　　本报告期，公司实现营业收入29.38亿元，同比下降0.56%；归母净利润0.53亿元，同比下降33.30%，扣非归母净利润0.48亿元，同比下降36.81%。
　　2025年上半年，全球经济增速放缓，叠加贸易保护主义与地缘冲突，终端需求与企业成本两端承压。受此影响，公司上半年业绩表现同比下滑。一是全球豪华车市场销量下降，导致公司汽车零部件板块营收同比下降3.16%；二是汽车零部件行业毛利率承压、衡器业务受贸易关税价格压制，导致两大板块业务的毛利率均呈现下降趋势；三是为应对当下经济挑战、保持公司竞争优势、实现长远稳定发展，公司持续加大销售、研发等投入，费用支出有所增长。
　　1、报告期内重要进展
　　1.1民族品牌加速拓展，客户结构日趋均衡
　　报告期内，公司继续加大民族品牌的开拓力度，获多个国内主流客户新项目定点，预计在未来几年产生稳定收入，有效弥补全球豪华车市场销量下滑对公司营收带来的负面影响。目前公司与国内主流的民族品牌均已建立合作关系，同时公司积极稳固全球豪华车品牌基本盘，客户结构日趋完善与均衡。
　　1.2创新产品稳步落地，保持行业领先优势
　　报告期内，公司自研执行器实现规模化量产，应用于充电口盖及电动出风口等产品，该执行器实现了毫秒级的动态响应与精准闭环控制；智能表面业务创新升级，声光电膜片智能表面已实现量产，处在行业领先水平。公司将继续保持创新研发，保持在相关领域的前瞻能力。
　　2、下半年重点工作
　　2.1改善海外经营效益，推动全球整合协同
　　去年以来，公司海外工厂面临较大经营压力，出现客户订单爬坡不及预期、生产成本优势不明显、工厂经营表现亏损等情况，严重拖累公司业绩效益。为有效扭转困境，公司正积极推动组织变革、管理提效、运营降本、新产品推出、供应链改革等措施，努力实现海外工厂经营业绩的有效改善。同时，公司将利用亚洲、欧洲及北美等核心区域的销售、研发和生产优势，推动全球业务整合协同。
　　2.2聚焦新质生产力，打造新增长曲线
　　公司深耕汽车零部件行业多年，在智能座舱、新能源充配电等相关技术领域积累了丰富的研发成果和制造经验。基于工艺链同源理念，公司积极尝试将这些研发成果和制造经验在其他新质生产力方向予以应用，开拓新市场、打造新的增长曲线，比如公司的新能源充配电产品已经获得eVTOL（电动垂直起降飞行器）制造商的定点，预计最快年底有望开始量产供货。
　　（二）公司所属行业发展情况
　　2025年上半年，国家出台了以旧换新、新能源汽车下乡等鼓励汽车消费政策，汽车行业主要经济指标呈现增长态势，新能源车渗透率进一步提升。根据中国汽车工业协会统计，2025年1-6月，国内市场乘用车销量累计1,353.1万辆，同比增长13.0%；新能源汽车销量累计693.7万辆，同比增长40.3%，渗透率达到44.3%。公司的汽车空气管理系统是国家级制造业单项冠军，该产品在国内外市场占有率均处于领先地位，公司现已成为汽车空气管理系统细分领域的龙头企业。公司在豪华饰件业务上拥有全球顶尖的设计理念和处理工艺，不仅服务于诸多豪华、超豪华品牌，同时也是世界头部新能源车企及中国主流造车新势力的供应商。随着新能源汽车的大力推广和迅猛发展，充电桩产业规模化发展也在全面提速。据充电联盟数据统计，2025年1-6月，国内充电基础设施增量为328.2万个，同比上升99.2%。其中公共充电设施增加51.7万个，同比上升30.6%，私人充电设施增加276.5万个，同比上升120.8%。截至2025年6月底，全国充电基础设施累计数量为1610.0万个，同比上升55.6%。公司是大众MEB平台智能品牌充电桩国内供应商，并为极氪、智己、红旗、比亚迪、奥迪等多家主机厂提供配套的充电桩供应及运维服务。公司旗下品牌均悦充致力于智能充电桩的生产销售以及目的地充电场站的建设运维，目前已有多批产品出海，场站建设数量与日俱增。同时近年来公司新能源充配电业务持续增长，产品矩阵不断丰富，销售规模日渐扩大。
　　（三）公司主要业务情况简介
　　1、汽车零部件业务
　　1.1主营产品
　　香山股份子公司均胜群英是一家拥有高度研发能力、掌握先进生产制造技术的国家级高新技术企业，主要从事智能座舱部件和新能源充配电系统的设计、开发、制造和销售。均胜群英立足中国，服务世界，是梅赛德斯奔驰、宝马、大众、奥迪、比亚迪、吉利、蔚来、理想、小鹏、通用、福特、日产、赛力斯、江淮等国内外知名整车制造商的全球一级配套商。
　　1.1.1智能座舱
　　均胜群英智能座舱业务主要包括空气管理系统和豪华智能饰件两大领域，为高端汽车内饰提供智能解决方案，与全球主流汽车品牌有超过20年项目合作经验。其中空气管理系统获评国家级制造业单项冠军产品，豪华智能饰件拥有全行业顶级的制造工艺。
　　1.1.1.1空气管理系统
　　公司空气管理系统产品包括机械式出风口，如拨钮控制出风口、旋钮控制出风口、拨轮控制出风口、球杆控制出风口等；以及电动式出风口，如屏幕控制出风口、语音控制出风口、手势控制出风口等，公司已经完整具备执行器（包括电机等）自研自制能力。该产品用于提高车内环境舒适性，保持座舱内空气温度、湿度、流速、流向、洁净度、噪声和余压等在舒适的标准范围，为智能座舱提供更人性化和智能化的舒适配置。
　　1.1.1.2豪华智能饰件
　　公司豪华智能饰件产品主要包括真木表面饰件、真铝表面饰件、碳纤维表面饰件、新材料表面饰件（真石、螺钿、天然纤维、环保纸张、膜性材料）等。该产品多采用高端材料，应用在汽车门饰板、中控台等区域，对车身饰件起到装饰和保护作用。基于原有底层能力，该产品为智能座舱提供时尚美学设计的同时，通过表面集成氛围灯单元及电子触控单元等领先技术升级，打造智能表面，实现包括人机交互、触控唤醒等智能化功能，有效提升车辆豪华氛围和驾乘使用感受。
　　1.1.2新能源充配电系统
　　均胜群英是国内外知名的汽车主机厂新能源充配电系统重要的供应商之一，主要产品包括新能源汽车领域的智能充电桩和车内充配电产品。
　　1.1.2.1智能充电桩
　　公司智能充电桩产品包括智能交流桩、智能高压直流桩、随车充、放电枪等。智能交流桩可以与交流电网连接为车载电动汽车动力电池提供交流电源的供电装置；智能高压直流桩采用大功率电源模块平台，可以提供足够的功率，输出的电压和电流调整范围大，最高可输出1000V直流电压，可以实现快充要求；随车充可直接从交流电网取电为电动汽车充电；放电枪解决了新能源电动汽车用户在户外临时取电困难的问题，实现车辆动力电池对外负载功能。公司开发的产品具备多项智能功能和多重安全保障，适配多场景充电需求。出口产品已取得TUV欧标充电桩CE认证和美标充电桩UL认证。
　　1.1.2.2车内充配电产品
　　公司车内充电系统产品包括充电插座、高压充电线束、充电小门等，报告期内，公司自主研发的充电口盖电动执行器实现规模化量产，并搭载于多个主流新能源车型，在充电口盖领域，公司的“无感滑动离合器”通过精密结构创新，智能感知并抑制运行噪音至45分贝以下，解决了传统机械结构的感知痛点，同时产品融合公司自主研发的智能PID控制算法，实现了毫秒级的动态响应及精准闭环控制；配电系统产品包括电池包断路单元BDU、高压配电盒单元PDU、电动汽车通讯控制器EVCC等。充电系统用于为新能源汽车提供动力源，配电系统用于为新能源汽车提供安全保障。近年来，公司充配电产品的研发和制造能力进一步提升，业务范围逐步扩大，斩获了eVTOL（电动垂直起降飞行器）制造商的多合一充配电产品订单，公司将继续围绕车端及飞行器相关充配电产品进行研发创新，同时加大主机厂客户拓展，争取获取更多飞行汽车等电动运输工具的订单。
　　1.2研发模式
　　公司建立了完善的汽车零部件业务研发团队，研发团队包括项目中心、技术中心和工程中心。项目中心对公司汽车零部件业务的研发项目进行统一管理，主要负责对产品研发质量、时间和成本等进行整体控制；技术中心根据客户的需求和未来前沿技术发展趋势进行产品规划和设计、产品图纸的绘制、产品的仿真模拟；工程中心负责对相关研发产品进行试制，主要包括新研发项目相关模具、夹具和治具的设计和生产，新产品的试生产和改善。
　　1.3采购模式
　　公司对汽车零部件业务的采购流程、采购标准、采购方式等制定了全球统一化的制度。生产部门根据客户或公司内部需求，从设备产能、生产计划、原料成本、交付时限等方面进行评估，从合格供方名录中选取合适的供应商，进行公平的询价、报价、比价的流程，最后确定布点的供应商，并根据采购控制程序实施采购。在重要原材料方面，公司通过全球集中采购，利用规模优势，达到节约采购成本，提高产品利润率水平目的。在非核心零部件、原材料方面，根据公司采购的相关规定，全球各地运营团队具备一定自主采购权利。
　　1.4生产模式
　　公司主要采用以销定产的生产模式，一般产品采用外协生产再总装完成的方式，部分拥有专有核心技术或外协无法满足要求的产品由公司自行生产。公司根据与客户签订年度框架性销售合同并确定生产计划。根据客户订单要求形成计划或指令，根据客户订单与外协方沟通确认或自行开展产品的生产，在产品批量生产过程中，主要采用了ERP系统进行控制管理。均胜群英根据高度信息化管理体系，从接收到客户销售订单及预测信息、各类物料属性、库存收发信息、物料清单信息、物料需求计划、采购计划、生产计划、发货给客户等各环节，均在系统平台上操作。由系统对生产营运各环节进行处理，并对供应商进行原材料或配件采购，按照系统数据计划及生产流程的要求，及时组织人员及设备进行生产，保证按时按质按量进行交付。
　　1.5销售模式
　　公司通过了解客户的业务需求，根据客户的产品指标要求、预测销量、定制化需求等进行项目可行性分析并向客户提交项目报价。客户之后会组织竞标和定标，确定公司中标后，公司会与客户签订零部件采购合同与模具开发合同，随后陆续进行小批量生产、测试认定产品、大批量供货。相关产品进入批量生产后，公司会根据客户每年的采购预测安排生产和销售。
　　2、衡器业务
　　公司的衡器业务主要是向家庭用户提供创新的健康智能产品，同时为商业用户提供优质的称重计量产品及专业技术解决方案。
　　2.1研发模式
　　公司在衡器事业部设立工程技术中心，根据市场需求制定公司产品发展规划及业务发展目标，及制定技术研究、产品创新的方向，并建立了技术创新的综合评价体系。公司严格按照ISO9001要求对项目立项、方案设计、设计验证、产品试产、试产评审等全流程执行标准化的实施程序。
　　2.2采购模式
　　公司建立了采购开发、送样确认、采购报价及价格稽核、订单配额分配、物料需求计划与控制、采购跟进、进料检验、供应商考核评价等整套标准化管理流程。物料采购主要采取以实际销售订单与销售订单预测相结合的招标竞价采购模式，在确保安全、快速反应客户订单需求的同时实现集中式采购。
　　2.3生产模式
　　公司内部采用SAP-ERP系统对订单、采购、物控、生产、财务实施全流程信息化管理。公司生产以满足订单需求为目标，同时以产品合格率、物料损耗率、存货周转率及生产效率为主要考核指标，实现高效、均衡、集约生产，根据订单类型、交期及数量的大小，按客户的不同需求，实施柔性化生产。
　　2.4销售模式
　　衡器产品的销售业务主要分为国内销售及国际销售，根据不同销售渠道的特点，按是否直接销售给终端消费者或产品使用者分为经销和直销。在国内电商和跨境电商方面，也同样根据不同平台或合作商的相关销售特点，划分到经销或直销范畴之内。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）汽车零部件业务
　　1、全球运营优势
　　在目前世界政治经济局势错综复杂的形势下，全球化的运营优势有助于减少贸易障碍，集中优势资源，充分参与市场竞争。公司业务分布于全球多个国家，全球范围内拥有中国、德国、北美三大研发中心，12处生产基地，积累了全球化运营的丰富经验，并取得了良好的业绩。随着进一步深化全球化布局与经营，公司在欧美市场建立了核心优势，如技术、质量、品牌、管理、客户资源等，多年的跨国运营经验将有助于公司深耕欧美市场、提升市场竞争力、扩大销售份额。
　　2、客户优势
　　经过多年的创新发展与经营，公司与主要整车厂商客户已形成稳固的合作关系，积累了庞大的优质客户资源，紧密的客户关系成为公司发展的重要优势之一。主要客户涵盖全球主要整车厂商、造车新势力、一线民族品牌。公司多次获得通用优秀供应商质量奖、戴姆勒杰出供应商奖、大众优秀质量奖等。近年来，均胜群英与梅赛德斯奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、蔚来、理想、小鹏、赛力斯、江淮等整车厂商在新能源汽车方面的合作规模逐渐扩大。公司在传统优势领域拥有牢固地位，并借助行业口碑和品牌优势快速赢得全新市场份额，客户数量稳步增长，结构持续优化。
　　3、技术优势
　　公司是一家拥有高度研发能力、掌握先进生产制造技术的国家级高新技术企业，在经营过程中，始终将技术开发作为企业生存发展的核心要素，持续不断地加大研发投入，核心产品系在电子、软件、通讯、仿真以及开发与功能安全认
　　证均有成熟的解决方案与经验。企业实验室经过国家级CNAS认证，也获得各大汽车主机厂认证，能自主检测零件性能。公司在智能座舱、新能源充配电系统等业务积累了大量技术能力：
　　智能座舱：公司在智能豪华饰件业务上掌握真木PUR、OPO、PMMA处理工艺，真铝表面处理和生产工艺，碳纤维生产工艺、INS、3D吹塑、电镀喷漆、LSR固态硅胶成型等特殊工艺。同时公司在空气管理系统领域具备全球设计开发制造能力，近两年公司加大产品创新升级，电动出风口实现规模化量产，其中核心环节执行器高度自研，获得客户积极好评。根据中国汽车工业协会的统计数据，均胜群英汽车空气管理系统产品2019-2023年连续5年实现国内市场占有率排名第一、全球市场占有率排名第二，并获评国家级制造业单项冠军产品。
　　新能源充配电系统：公司充电口产品系平台化，采用灌胶密封式独立模块解决方案，得到多家客户高度认可，同时已经实现端子的自主研发并持续对垂直供应链核心零部件深挖，自主研发的充电口盖电动执行器已实现规模化量产，搭载于多个主流新能源车型BDU等多合一产品采用了市场上先进的弹性连接方式，提高了生产效率，形成了一定的技术壁垒；充电桩产品是公司独立开发、技术领先，目前已装配多家主机厂客户。
　　公司制定专门的创新激励制度，鼓励员工在设计、开发、生产、持续改善等方面进行大胆创新。截至报告期末，公司在国内已获汽车零部件业务领域各类授权专利近600项，其中发明专利140余项，另有软件著作权近100项；境外已获授权专利31项，其中14项德国/欧盟发明专利，8项德国实用新型专利，9项美国发明专利，在核心产品的关键技术上掌握了独立知识产权。
　　4、生产优势
　　在全新的智能制造时代，公司大力推进“数字化+绿色化”工厂建设。公司通过打造数字化工厂，使得生产效率和质量控制方面一直处于行业领先地位。通过引入自动化生产解决方案，使得生产过程精益化、设备管理精细化、人员管理系统化、物流更新和异常管理实时化。在智造全流程上，均胜群英将绿色化转型的数字工厂持续应用于工业互联网、现代工业软件和数字化综合物流体系方面，提高了运营效率，同时降低能耗、节约资源。公司持续运用PDM、ERP、MES等多个工业信息系统，覆盖研发、供应链、营销、制造、质量等领域，助力公司建设绿色生态工厂，实现降本增效。
　　5、服务优势
　　与传统的外资汽车零部件巨头相比，公司立足于中国，具有地缘优势，更贴近客户，能更快地对市场变化特别是新兴市场的变化做出反应。公司可以根据客户的具体情况进行产品的定制生产，满足客户的个性化要求。快速响应客户的需求并提供及时的服务，通过管理流程来协调和掌控生产各个环节，有效提高生产效率，在目前的市场竞争环境下帮助客户抢占先机。公司专业的技术支持团队能够为客户提供技术咨询、开发调试、培训等全方位服务。
　　6、管理团队优势
　　公司已逐渐成长为全球化的汽车零部件供应商，并在此过程中培养了一支国际化和多元化的管理团队。其中既包括行业经验丰富的高级管理者、科研能力卓越的研发专家，也包括资本市场、人力资源、法务等方面的资深职业经理人。
　　伴随着行业和市场的快速发展，管理团队为员工提供广阔的个人和职业发展空间，形成了鼓励创新、多元宽容、注重效率的企业文化，国际化和多元化的管理团队成为公司重要的核心竞争力。
　　（二）衡器业务
　　1、品牌优势
　　公司拥有“香山”“CAMRY”和“金叶”等多个行业品牌，共拥有国内外注册商标近200项，已形成满足国内外多层次需求、结构合理的品牌战略。
　　2、产品技术和研发优势
　　公司拥有高新技术企业、省级工程技术研究中心等多个自主研发创新平台，实施创新驱动战略，能满足市场客户个性化、多样化、智能化等需求。截至报告期末，公司在衡器业务领域共拥有140余项软件著作权，近250项有效专利。
　　3、规模化生产能力
　　公司拥有称重传感器制造、五金冲压、零件加工、注塑丝印、贴片邦定、电子模组制造、产品装配等完整、深度配套的规模化自主生产能力，实现产品规格的统一和标准化，可以满足全球客户大批量或集中采购的要求。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场风险
　　衡器业务：公司衡器产品外销收入占比较高，部分产品直接对美销售，关税等不确定性变化将对衡器业务海外收入产生一定影响。目前国内衡器行业从业企业较多，若公司不能继续强化自身的竞争优势，将有可能在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位。此外，随着电子商务的高速发展和多样化竞争，一方面削弱了公司在传统线下渠道的优势地位；另一方面，电子商务的发展使得公司直接面对客户需求，客户不仅追求物美价廉，而且更注重服务和体验。如果公司不能紧跟行业模式的改变，充分理解客户需求的变化，在技术和产品研发投入不足，则公司将面临竞争力下降的风险。
　　汽车零部件业务：汽车产业发展与宏观经济走势息息相关，汽车作为大类消费品，消费放缓将直接影响汽车销量，而消费趋势与全球及国内宏观经济的周期性波动相关。均胜群英前五大客户的销售占比较高，虽然不存在对单一客户的严重依赖，但存在客户相对集中的风险，如果出现大客户流失或主要客户需求减少的情况，将对公司收入和业绩带来较大的下滑风险。
　　针对上述市场风险，公司将继续加大产品研发，保持产品竞争力，和不同国家、地区客户开发项目，紧跟行业和市场变化，及时调整产品策略，以满足客户在不同时期对产品的不同需求。
　　2、汇率波动风险
　　鉴于人民币汇率走势的不确定性，公司存在以外币结算的收入按人民币计量时波动的风险，因此人民币汇率波动可能造成公司业绩波动。公司将通过一系列整合和适时开展外汇套期保值业务，或在业务合同中约定固定汇率并在适当时机启动价格谈判的做法，有效控制汇率风险。
　　3、经营成本风险
　　在行业市场竞争加剧、贸易摩擦升级、全球经济不确定性增加的情况下，主要原材料价格波动可能会使公司面临制造成本上升的压力。由于原材料价格的波动将直接影响公司的毛利率水平，若主要原材料价格持续上涨，公司将面临营业成本上升、毛利率水平下降等风险，进而可能对公司的盈利能力造成不利影响。此外，近年来我国劳动力成本持续上升，如果未来劳动力成本继续上升仍将对本公司盈利造成一定的影响。公司将密切关注原材料波动的趋势，适时加强合格供应商管理措施，通过大宗采购、招标采购、价格锁定等措施减少因材料价格上涨而带来的成本影响；同时将继续推动制造过程的自动化改造和生产流程优化改善，通过减人增效积极应对劳动力成本上升所带来的影响。
　　公司对均胜群英的收购为现金收购且交易金额较大，资金来源为上市公司自有资金以及金融机构提供的信贷支持，虽然并购贷款期限较长，但如果未来上市公司不能产生足够的现金流用于归还新增借款，则将对上市公司持续经营产生不利影响。此外，上述融资将使公司资产负债率提升，对于公司的资金运作、财务管理提出较高要求，利息费用支出对于公司经营绩效造成影响。
　　4、产业政策变化的风险
　　汽车产业是国民经济重要的支柱产业。长期以来，国家制定了一系列政策来支持汽车产业的发展，如《关于汽车工业结构调整意见的通知》《汽车产业调整和振兴规划》等。如果国家汽车产业发展政策发生转变，或者汽车补贴政策减弱等抑制汽车需求的调控政策出台，将间接影响到汽车零部件的需求，从而给公司生产经营带来一定的不利影响。
　　均胜群英预计未来有较大份额的业务来源于新能源汽车充电总成、配电总成、充电桩、充电设施等新能源汽车的相关配套产品，是公司未来重要的业务增长点。虽然目前新能源汽车市场发展迅速，但随着未来新能源汽车补贴政策的调整、取消，将会对新能源汽车行业产生一定的不利影响，从而可能影响到公司新能源汽车业务的增长速度。
　　5、管理能力及整合风险
　　为适应市场环境带来的变化和竞争加剧，公司经营规模和业务类型将不断丰富、创新，特别是公司并购均胜群英以后，双方基于行业不同和文化差异，内部管理将更加复杂，公司的现有运营管控能力将面临重大挑战，如未能及时制定与此相适应的企业文化、组织模式、财务管理与内控、人力资源管理、技术研发管理、业务合作及筹划等方面的具体整合措施，可能会对整合后的经营产生不利影响，进而影响到上市公司的长期稳定发展。而且均胜群英在欧洲、北美设有子公司或研发中心，属于跨国经营企业，存在跨国经营中不同法律体系、不同制度和文化宗教等潜在冲突的风险，境内外团队不能有机融合的潜在风险，以及不能对境外子公司实施有效控制的潜在风险等。为应对可能带来的管理风险，公司严格遵照上市企业规范运作指引要求，完善法人治理结构，规范公司运作体系，加强内部控制，强化各项业务决策流程的科学性，确保公司内部控制制度行之有效；公司根据战略需要不断调整内部组织结构，实现扁平化管理，强化职能平台的管控作用；通过持续培训提高公司管理层特别是核心人员的管理和决策能力，并不断完善激励机制，包括实施股权激励计划，加大人才引进、内部培养、扩充人才，调整人才结构，优化薪酬体系，为公司业务的发展储备丰富的人力资本，保障公司持续发展。
　　6、海外经营的风险
　　海外政治、经济形势波动较大，对公司海外业务发展产生一定不确定性，近两年海外豪华品牌（如奔驰、奥迪、宝马等）以及特斯拉等销量均有承压，对公司海外经营产生不利影响，除此以外，地缘政治、关税争端、劳动地成本提升等都将进一步拉高海外运营成本，受上述原因影响，公司海外经营承压，后续将针对上述风险，提出针对性改善措施，尽量减少海外不确定性因素带来的负面压力。
　　7、商誉减值的风险
　　公司收购均胜群英51%股份以后，在本公司合并资产负债表中将因本次收购形成较大金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果未来宏观经济、下游客户行业、市场环境等发生重大不利变化，或相关子公司未来年度经营业绩未达到预期效益，则面临商誉减值的风险，从而对公司业绩产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求　　2024年中国汽车产业在"双循环"战略深化与技术革命共振下实现系统性跃迁，据中国汽车工业协会统计分析，全年汽车产销量突破3,100万辆大关，分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比增长3.7%和4.5%。其中，乘用车以2,747.7万辆和2,756.3万辆产销规模支撑消费基本盘，同比增长5.2%和5.8%；新能源汽车延续全球领跑态势，产销量攀升至1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%，新能源汽车渗透率达到40.9%；... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　2024年中国汽车产业在"双循环"战略深化与技术革命共振下实现系统性跃迁，据中国汽车工业协会统计分析，全年汽车产销量突破3,100万辆大关，分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比增长3.7%和4.5%。其中，乘用车以2,747.7万辆和2,756.3万辆产销规模支撑消费基本盘，同比增长5.2%和5.8%；新能源汽车延续全球领跑态势，产销量攀升至1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%，新能源汽车渗透率达到40.9%；出口规模创585.9万辆历史新高，同比增长19.3%，新能源车型出口占比提升至21.9%，为拉动行业快速增长注入新动能。
　　根据中国汽车工业协会统计，民族品牌乘用车国内全年销量1,797.0万辆，同比增长23.1%，市场份额为65.2%，同比增长9.2%。国内生产的高端品牌乘用车销量473.8万辆，同比增长2.3%，民族品牌向上趋势确定，公司在豪华饰件业务上拥有全球顶尖的设计理念和处理工艺，不仅服务于诸多豪华、 超豪华品牌，同时也是世界头部新能源车企及中国主流造车新势力的供应商，公司将继续精准把握豪华车电动化转型与自主品牌高端突围的协同效应，为业绩持续增长注入强劲动能。
　　中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据统计，在新能源汽车与充电网络协同发展背景下，2024年国内充电基础设施新增422.2万台，同比增长24.7%，其中公共充电桩新增85.3万台，同比下降8.1%，随车配建私人桩新增336.8万台，同比增长37.0%；截至2024年12月，全国充电基础设施累计数量达1,281.8万台，同比增长49.1%，桩车增量比优化至1:2.7。公司紧抓行业机遇，充电桩及充配电系统业务持续高速增长，客户矩阵持续扩容，订单交付效率显著提升；旗下"均悦充"运营品牌深度聚焦长三角、珠三角核心城市群，现已完成了充电网络的初步布局，新能源充电用户数和利用率逐步爬升。未来公司将依托智能运维平台与能源管理系统的协同创新，构建“设备供给-场景运营-数据增值”的全链条服务体系，为新能源汽车与新型电力系统融合发展提供基础设施保障。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）汽车零部件业务
　　1、主营产品
　　香山股份子公司均胜群英是一家拥有高度研发能力、掌握先进生产制造技术的国家级高新技术企业，主要从事智能座舱部件和新能源充配电系统的设计、开发、制造和销售。均胜群英立足中国，服务世界，是梅赛德斯奔驰、宝马、大众、奥迪、比亚迪、吉利、蔚来、理想、小鹏、通用、福特、日产、赛力斯、江淮等国内外知名整车制造商的全球一级配套商。
　　1.1智能座舱
　　均胜群英智能座舱业务主要包括空气管理系统和豪华智能饰件两大领域，为高端汽车内饰提供智能解决方案，与全球主流汽车品牌有超过20年项目合作经验。其中空气管理系统获评国家级制造业单项冠军产品，豪华智能饰件拥有全行业顶级的制造工艺。
　　1.1.1空气管理系统
　　公司空气管理系统产品包括机械式出风口，如拨钮控制出风口、旋钮控制出风口、拨轮控制出风口、球杆控制出风口等；以及电动式出风口，如屏幕控制出风口、语音控制出风口、手势控制出风口等，公司已经完整具备执行器（包括电机等）自研自制能力。该产品用于提高车内环境舒适性，保持座舱内空气温度、湿度、流速、流向、洁净度、噪声和余压等在舒适的标准范围，为智能座舱提供更人性化和智能化的舒适配置。
　　1.1.2豪华智能饰件
　　公司豪华智能饰件产品主要包括真木表面饰件、真铝表面饰件、碳纤维表面饰件、新材料表面饰件（真石、螺钿、天然纤维、环保纸张、膜性材料）等。该产品多采用高端材料，应用在汽车门饰板、中控台等区域，对车身饰件起到装饰和保护作用。基于原有底层能力，该产品为智能座舱提供时尚美学设计的同时，通过表面集成氛围灯单元及电子触控单元等领先技术升级，打造智能表面，实现包括人机交互、触控唤醒等智能化功能，有效提升车辆豪华氛围和驾乘使用感受。
　　1.2新能源充配电系统
　　均胜群英是国内外知名的汽车主机厂新能源充配电系统重要的供应商之一，主要产品包括新能源汽车领域的智能充电桩和车内充配电产品。
　　1.2.1智能充电桩
　　公司智能充电桩产品包括智能交流桩、智能高压直流桩、随车充、放电枪等。智能交流桩可以与交流电网连接为车载电动汽车动力电池提供交流电源的供电装置；智能高压直流桩采用大功率电源模块平台，可以提供足够的功率，输出的电压和电流调整范围大，最高可输出1000V直流电压，可以实现快充要求；随车充可直接从交流电网取电为电动汽车充电；放电枪解决了新能源电动汽车用户在户外临时取电困难的问题，实现车辆动力电池对外负载功能。公司开发的产品具备多项智能功能和多重安全保障，适配多场景充电需求。出口产品已取得TUV欧标充电桩CE认证和美标充电桩UL认证。
　　1.2.2车内充配电产品
　　公司车内充电系统产品包括充电插座、高压充电线束、充电小门等；配电系统产品包括电池包断路单元BDU、高压配电盒单元PDU、电动汽车通讯控制器EVCC等。充电系统用于为新能源汽车提供动力源，配电系统用于为新能源汽车提供安全保障。近年来，公司充配电产品的研发和制造能力进一步提升，业务范围逐步扩大，斩获了eVTOL（电动垂直起降飞行器）制造商的多合一充配电产品订单，公司将继续围绕车端及飞行器相关充配电产品进行研发创新，同时加大主机厂客户拓展，争取获取更多飞行汽车等电动运输工具的订单。
　　2、研发模式
　　公司建立了完善的汽车零部件业务研发团队，研发团队包括项目中心、技术中心和工程中心。项目中心对公司汽车零部件业务的研发项目进行统一管理，主要负责对产品研发质量、时间和成本等进行整体控制；技术中心根据客户的需求和未来前沿技术发展趋势进行产品规划和设计、产品图纸的绘制、产品的仿真模拟；工程中心负责对相关研发产品进行试制，主要包括新研发项目相关模具、夹具和治具的设计和生产，新产品的试生产和改善。
　　3、采购模式
　　公司对汽车零部件业务的采购流程、采购标准、采购方式等制定了全球统一化的制度。生产部门根据客户或公司内部需求，从设备产能、生产计划、原料成本、交付时限等方面进行评估，从合格供方名录中选取合适的供应商，进行公平的询价、报价、比价的流程，最后确定布点的供应商，并根据采购控制程序实施采购。在重要原材料方面，公司通过全球集中采购，利用规模优势，达到节约采购成本，提高产品利润率水平目的。在非核心零部件、原材料方面，根据公司采购的相关规定，全球各地运营团队具备一定自主采购权利。
　　4、生产模式
　　公司主要采用以销定产的生产模式，一般产品采用外协生产再总装完成的方式，部分拥有专有核心技术或外协无法满足要求的产品由公司自行生产。公司根据与客户签订年度框架性销售合同并确定生产计划。根据客户订单要求形成计划或指令，根据客户订单与外协方沟通确认或自行开展产品的生产，在产品批量生产过程中，主要采用了ERP系统进行控制管理。均胜群英根据高度信息化管理体系，从接收到客户销售订单及预测信息、各类物料属性、库存收发信息、物料清单信息、物料需求计划、采购计划、生产计划、发货给客户等各环节，均在系统平台上操作。由系统对生产营运各环节进行处理，并对供应商进行原材料或配件采购，按照系统数据计划及生产流程的要求，及时组织人员及设备进行生产，保证按时按质按量进行交付。
　　5、销售模式
　　公司通过了解客户的业务需求，根据客户的产品指标要求、预测销量、定制化需求等进行项目可行性分析并向客户提交项目报价。客户之后会组织竞标和定标，确定公司中标后，公司会与客户签订零部件采购合同与模具开发合同，随后陆续进行小批量生产、测试认定产品、大批量供货。相关产品进入批量生产后，公司会根据客户每年的采购预测安排生产和销售。
　　（二）衡器业务
　　公司的衡器业务主要是向家庭用户提供创新的健康智能产品，同时为商业用户提供优质的称重计量产品及专业技术解决方案。
　　1、研发模式
　　公司在衡器事业部设立产品发展中心和工程技术中心，根据市场需求制定公司产品发展规划及业务发展目标，及制定技术研究、产品创新的方向，以保持产品在市场上的差异化竞争优势。在具体项目的实施层面，公司坚持将新技术、新产品开发项目的立项与市场需求的可行性论证相结合，并建立了技术创新的综合评价体系，以保证公司研发体系的有序、高效运行。公司严格按照ISO9001要求对项目立项、方案设计、设计验证、产品试产、试产评审等全流程执行标准化的实施程序。
　　2、采购模式
　　公司建立了采购开发、送样确认、采购报价及价格稽核、订单配额分配、物料需求计划与控制、采购跟进、进料检验、供应商考核评价等整套标准化管理流程。物料采购主要采取以实际销售订单与销售订单预测相结合的招标竞价采购模式，在确保安全、快速反应客户订单需求的同时实现集中式采购。
　　3、生产模式
　　公司内部采用SAP-ERP系统对订单、采购、物控、生产、财务实施全流程信息化管理。公司生产以满足订单需求为目标，同时以产品合格率、物料损耗率、存货周转率及生产效率为主要考核指标，实现高效、均衡、集约生产，根据订单类型、交期及数量的大小，按客户的不同需求，实施柔性化生产。
　　4、销售模式
　　衡器产品的销售业务主要分为国内销售及国际销售，根据不同销售渠道的特点，按是否直接销售给终端消费者或产品使用者分为经销和直销，其中经销按是否为买断式销售又分为买断式经销和代销，即公司衡器产品销售模式包括直销、经销（买断式）和代销三种模式。在国内电商和跨境电商方面，也同样根据不同平台或合作商的相关销售特点，划分到经销或直销范畴之内。
　　零部件销售模式
　　公司通过了解客户的业务需求，根据客户的产品指标要求、预测销量、定制化需求等进行项目可行性分析并向客户提交项目报价。客户之后会组织竞标和定标，确定公司中标后，公司会与客户签订零部件采购合同与模具开发合同，随后进行小批量生产、测试认定产品、大批量供货。相关产品进入批量生产后，公司会根据客户每年的采购预测安排生产和销售。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　1、全球运营优势
　　在目前世界政治经济局势错综复杂的形势下，全球化的运营优势有助于减少贸易障碍，集中优势资源，充分参与市场竞争。公司业务分布于全球多个国家，全球范围内拥有中国、德国、北美三大研发中心，12处生产基地，积累了全球化运营的丰富经验，并取得了良好的业绩。随着进一步深化全球化布局与经营，公司在欧美市场建立了核心优势，如技术、质量、品牌、管理、客户资源等，多年的跨国运营经验将有助于公司深耕欧美市场、提升市场竞争力、扩大销售份额。
　　2、客户优势
　　经过多年的创新发展与经营，公司与主要整车厂商客户已形成稳固的合作关系，积累了庞大的优质客户资源，紧密的客户关系成为公司发展的重要优势之一。主要客户涵盖全球主要整车厂商、造车新势力、一线民族品牌。多次获得通用优秀供应商质量奖、戴姆勒杰出供应商奖、大众优秀质量奖、极氪最佳品质奖等。近年来，均胜群英与梅赛德斯奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、蔚来、理想、极氪等整车厂商在新能源汽车方面的合作规模逐渐扩大。公司在传统优势领域拥有牢固地位，并借助行业口碑和品牌优势快速赢得全新市场份额，客户数量稳步增长，结构持续优化。
　　3、技术优势
　　公司在经营过程中，始终将技术开发作为企业生存发展的核心要素，持续不断地加大研发投入，是一家拥有高度研发能力、掌握先进生产制造技术的国家级高新技术企业，核心产品系在电子、软件、通讯、仿真以及开发与功能安全认证均有成熟的解决方案与经验。企业实验室经过国家级CNAS认证，也获得各大汽车主机厂认证，能自主检测零件性能。公司在智能座舱、新能源充配电系统等业务积累了大量技术能力：
　　智能座舱：公司在智能豪华饰件业务上掌握真木PUR、OPO、PMMA处理工艺，真铝表面处理和生产工艺，碳纤维生产工艺、INS、3D吹塑、电镀喷漆、LSR固态硅胶成型等特殊工艺。同时公司在空气管理系统领域具备全球设计开发制造能力，电动出风口执行器自研等业务能力。根据中国汽车工业协会的统计数据，均胜群英汽车空气管理系统产品2019-2023年连续5年实现国内市场占有率排名第一、全球市场占有率排名第二，并获评国家级制造业单项冠军产品。
　　新能源充配电系统：公司充电口产品系平台化，采用灌胶密封式独立模块解决方案，得到多家客户高度认可，同时已经实现端子的自主研发并持续对垂直供应链核心零部件深挖；BDU等多合一产品采用了市场上先进的弹性连接方式，提高了生产效率，形成了一定的技术壁垒；充电桩产品是公司独立开发、技术领先，目前已装配多家主机厂客户。
　　公司制定专门的创新激励制度，鼓励员工在设计、开发、生产、持续改善等方面进行大胆创新。截至报告期末，公司在国内已获汽车零部件业务领域各类授权专利近600项，其中发明专利近130项，软件著作权90余项；境外已获授权专利28项，其中14项德国/欧盟发明专利，8项德国实用新型专利，6项美国实用（发明）专利，在核心产品的关键技术上掌握了独立知识产权。
　　4、生产优势
　　在全新的智能制造时代，公司大力推进“数字化+绿色化”工厂建设。公司通过打造数字化工厂，使得生产效率和质量控制方面一直处于行业领先地位。通过引入自动化生产解决方案，使得生产过程精益化、设备管理精细化、人员管理系统化、物流更新和异常管理实时化。在智造全流程上，均胜群英将绿色化转型的数字工厂持续应用于工业互联网、现代工业软件和数字化综合物流体系方面，提高了运营效率，同时降低能耗、节约资源。公司持续运用PDM、ERP、MES等多个工业信息系统，覆盖研发、供应链、营销、制造、质量等领域，助力公司建设绿色生态工厂，实现降本增效。
　　5、服务优势
　　与传统的外资汽车零部件巨头相比，公司立足于中国，具有地缘优势，更贴近客户，能更快地对市场变化特别是新兴市场的变化做出反应。公司可以根据客户的具体情况进行产品的定制生产，满足客户的个性化要求。快速响应客户的需求并提供及时的服务，通过管理流程来协调和掌控生产各个环节，有效提高生产效率，在目前的市场竞争环境下帮助客户抢占先机。公司专业的技术支持团队能够为客户提供技术咨询、开发调试、培训等全方位服务。
　　6、管理团队优势
　　公司已逐渐成长为全球化的汽车零部件供应商，并在此过程中培养了一支国际化和多元化的管理团队。其中既包括行业经验丰富的高级管理者、科研能力卓越的研发专家，也包括资本市场、人力资源、法务等方面的资深职业经理人。伴随着行业和市场的快速发展，管理团队为员工提供广阔的个人和职业发展空间，形成了鼓励创新、多元宽容、注重效率的企业文化，国际化和多元化的管理团队成为公司重要的核心竞争力。
　　（二）衡器业务
　　公司是国内家用衡器行业的龙头企业。
　　1、品牌优势
　　公司拥有“香山”（SENSSUN）、“CAMRY”和“金叶”等多个行业品牌，已形成满足国内外多层需求、结构合理的品牌战略。目前，公司共拥有国内外注册商标170多项，拥有较高的行业知名度。
　　2、产品技术和研发优势
　　公司拥有国家高新技术企业、省级工程技术研究中心等多个自主研发创新平台，实施创新驱动战略，致力于为客户提供高品质的产品和优良服务，能满足市场客户个性化、多样化、智能化等需求。截至报告期末，公司在衡器业务领域共拥有120余项软件著作权，近250项有效专利。
　　3、规模化生产能力
　　公司是国内少数同时具备家用健康产品、商用称重产品及智能测量产品生产能力，并且独立掌握称重传感器生产全流程工艺技术的企业之一。目前，公司拥有全套称重传感器制造、五金冲压、零件加工、注塑丝印、贴片邦定、电子模组制造、产品装配等完整、深度配套的规模化自主生产能力。显著的规模化优势使得公司更容易实现产品规格的统一和标准化，生产效率得到提高，整体经营成本有效降低，也可以满足全球客户大批量或集中采购的要求，使产品更具市场竞争力。
　　4、覆盖全球的营销网络
　　目前，公司的衡器产品远销全球90多个国家和地区，已形成了覆盖全球的销售网络。据中国衡器协会统计，2006年至2023年，公司家用衡器产品的销售量、销售额和出口创汇总额均连续18年位居行业第一；2011-2023年，公司商用衡器产品的销售量位居行业前三。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）2024年公司经营概述
　　2024年，公司业务保持平稳发展，实现营业收入59.02亿元，较上年同期增长1.97%；实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比下降3.67%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.51亿元，同比下降27.49%。
　　净利润出现下降的主要原因：一是公司进一步加大了前瞻方向的研发投入，以豪华科技为导向，聚焦核心领域，在智能化、电动化、集成化等产品上快速迭代，保持市场竞争优势；二是公司海外新建产能仍处在量产爬坡期，产能未能完全释放，对海外子公司盈利能力产生了负面影响，随着海外团队积极开拓新市场，扩大产品销售范围，提升产能利用率，海外盈利能力将逐步改善。
　　（二）2024年重点工作回顾
　　（1）控股股东变更
　　基于对公司长期投资价值的认可及未来发展前景的信心，均胜电子于2024年底成为公司控股股东，后续公司有望通过与均胜电子在汽车零
　　部件业务以及新兴业务的战略协同效应，加快推进公司在智能座舱、新能源汽车产业链等领域的战略布局。
　　（2）客户矩阵优化
　　公司与传统豪华品牌合作时间超过20年，近年来持续强化与自主品牌客户的合作投入，并成功与小鹏、吉利、赛力斯、理想、江淮、蔚来等国内主流整车制造商实现合作，未来公司将保持与传统豪华品牌合作，深化自主品牌服务，提升自主品牌份额，实现业务全面开花。
　　（3）聚焦智能化升级
　　随着智驾平权时代来临，车端业务聚焦智能化发展方向，公司对智能座舱产品持续创新升级，电动出风口、智能表面等产品落地，已陆续获取项目定点，同时加强对智能清洗系统等新产品的应用场景落地及客户推广，积极为公司创造新的增量空间。
　　（4）探索低空经济
　　公司围绕新能源充配电系统扩充产品谱系，从新能源车延展到低空经济，获取重要客户飞行汽车项目定点。公司将持续对新能源充配电产品创新升级，强化核心零部件自研自制能力，加快产品出海，同时积极加大eVTOL客户拓展，响应国家发展低空经济的号召，为公司长期发展做铺垫。
　　（5）衡器业务持续稳健
　　公司通过积极开展多项客户拓展计划和优化产品结构，持续保持较好的品牌溢价和产品竞争力。过去一年，公司通过积极拓展不同的平台和渠道，衡器业务收入实现销售收入7.69亿元，同比增长14.34%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司与奔驰、宝马、奥迪等全球知名主机厂合作超20年，研发、制造、售后等各方面经验丰富，作为汽车零部件行业的资深优质供应商，公司将持续充分发挥自身技术优势、产品优势、客户优势、管理优势，积极拥抱时代，顺应市场，持续创新研发，车端重点聚焦智能化产品创新，包括智能表面、电动出风口、智能清洗系统等，同时公司也将紧跟产业发展趋势，积极关注低空经济、机器人等前瞻方向进行研发布局，锚定全新航向，开启高质量发展新征程。
　　1、智能座舱饰件时尚设计师：伴随智能驾驶全面推行，汽车内饰成长空间也更为广阔，传统座舱正在向智能座舱快速发展。消费者对汽车需求层次不断提升，对汽车座舱的要求从交通工具变成移动智能空间。技术迭代推动汽车智能驾驶软硬件升级，推动汽车座舱零部件迭代，创造新的增量空间。公司未来将基于底层积累的材料及设计能力，在兼顾美观的基础上，深化智能表面产品升级，实现更好的人机交互及驾乘体验，同时加大出风口电动智能升级，实现智能表面操控、语音操控、手势操控等多种模式，为消费者打造美好第三空间。
　　2、新能源充配电系统领航者：在汽车行业“新四化”趋势的不断发展下，汽车动力系统正全面向新能源方向转型。随着“碳达峰”和“碳中和”目标的不断推进和落地，汽车新能源进程将不断加速，新一轮的新基建浪潮势不可挡。公司将继续集中优势资源锚定新能源发展方向，利用最前沿的技术理念，丰富产品矩阵，提高产品竞争力，扩大市场份额，打造智能充电服务全场景解决方案，构建安全、绿色、智能的充电网平台；同时公司将继续围绕充配电系统产品，扩充产品谱系，包括充电插座、高压充电线束、充电小门、电池包断路单元BDU、高压配电盒单元PDU、电动汽车通讯控制器EVCC等，加强国际化布局，提升品牌影响力，领航全球新能源事业发展。
　　（二）2025年经营计划
　　1、发挥全球布局先机，提升海外经营效益
　　公司全球化布局多年，将继续发挥全球化的人才优势，进一步整合全球供应链，深化中国、北美、欧洲区域团队的互动交流，在客户拓展、工程技术、工厂运营等方面互相借鉴学习，发挥协同优势，在高水准交付现有海外订单的基础上、寻求与更多品牌以及产品系的合作机会，快速释放海外产能，稳步提升经营效益。
　　2、深化全球客户粘性，加大民族品牌合作
　　公司依托全球市场优势，深化与传统豪华品牌、民族品牌在全球范围内的合作，服务民族品牌出海及海外建厂，实现互利共赢，提升中国汽车产业在全球价值链中的地位。
　　3、强化前瞻研判研发，推动产品迭代创新
　　公司将围绕智能驾驶、机器人等重点领域进行创新研发，夯实在智能座舱饰件、出风口电动智能化及新能源充配电领域的技术优势，并基于底层材料、执行器等核心能力，加大对智能驾驶相关产品的研发落地，积极拓展智能表面饰件、智能清洗系统等产品的应用场景，充分鼓励团队结合公司既有产品和技术优势，打开思路，围绕客户和市场积极探索和尝试创新。
　　4、积极拥抱集团战略，充分协作提质增效
　　2024 年，均胜电子成为公司控股股东，后续公司将充分结合集团全球化研发、制造、销售能力，与集团内各公司协作互补，持续提升公司的民族品牌客户份额，并将继续发挥公司在精益生产和数字化工厂领域的领先经验，提升员工的作业水平和精益理念，不断提升公司的运营效率。
　　（三）可能面对的风险
　　1、市场风险
　　衡器业务：公司衡器产品外销收入占比较高，一旦国际市场出现大幅度波动，包括国际市场所在国家、地区的政治、经济、社会形势以及贸易政策发生重大变化，国际市场当地需求发生重大变化，与我国政治、经济、外交合作关系发生变化等情况，都将对本公司的海外营业收入产生较大影响。目前国内衡器行业从业企业较多，若公司不能继续强化自身的竞争优势，将有可能在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位。此外，随着电子商务的高速发展和多样化竞争，一方面削弱了公司在传统线下渠道的优势地位；另一方面，电子商务的发展使得公司直接面对客户需求，客户不仅追求物美价廉，而且更注重服务和体验。如果公司不能紧跟行业模式的改变，充分理解客户需求的变化，在技术和产品研发投入不足，则公司将面临竞争力下降的风险。
　　汽车零部件业务：汽车生产和销售受宏观经济影响较大，汽车产业与宏观经济波动的相关性明显，全球经济和国内宏观经济的周期性波动都将对汽车生产和消费带来影响。当宏观经济处于上升阶段时，汽车产业迅速发展，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降阶段时，汽车产业发展放缓，汽车消费增长缓慢，均胜群英的经营状况也会随之受影响，可能会造成其订单减少、存货积压、货款收回困难等状况，因此存在受经济周期波动影响的风险。同时，均胜群英前五大客户的销售占比较高，虽然不存在对单一客户的严重依赖，但存在客户相对集中的风险，如果出现大客户流失或主要客户需求减少的情况，将对公司收入和业绩带来较大的下滑风险。此外，随着我国人均可支配收入的提升，汽车消费市场呈现多元化、个性化、时尚化的演变趋势，车型更新换代频繁；面对不断更迭的车型变化，汽车零部件生产企业要有较强的应变能力，以适应消费者对新型车的配件需求。如未来不能参与整车制造企业的同步产品开发，又缺乏应对技术变化能力，可能会面临市场份额下滑的风险。
　　另外，国际冲突、芯片短缺、加征关税和全球经济下行可能对预期的经济复苏产生不利影响，公司的经营状况也有随之受影响的风险。
　　针对上述市场风险，公司将继续加大产品研发力度和不同国家、地区客户开发，紧跟行业和市场变化，及时调整产品策略，以满足客户在不同时期对产品的不同需求。
　　2、汇率波动风险
　　鉴于人民币汇率走势的不确定性，公司存在以外币结算的收入按人民币计量时波动的风险，因此人民币汇率波动可能造成公司业绩波动。公司将通过一系列整合和适时开展外汇套期保值业务，或在业务合同中约定固定汇率并在适当时机启动价格谈判的做法，有效控制汇率风险。
　　3、经营成本风险
　　在行业市场竞争加剧、贸易摩擦升级、全球经济不确定性增加的情况下，主要原材料价格波动可能会使公司面临制造成本上升的压力。由于原材料价格的波动将直接影响公司的毛利率水平，若主要原材料价格持续上涨，公司将面临营业成本上升、毛利率水平下降等风险，进而可能对公司的盈利能力造成不利影响。此外，近年来我国劳动力成本持续上升，如果未来劳动力成本继续上升仍将对本公司盈利造成一定的影响。公司将密切关注原材料波动的趋势，适时加强合格供应商管理措施，通过大宗采购、招标采购、价格锁定等措施减少因材料价格上涨而带来的成本影响；同时将继续推动制造过程的自动化改造和生产流程优化改善，通过减人增效积极应对劳动力成本上升所带来的影响。
　　公司对均胜群英的收购为现金收购且交易金额较大，资金来源为上市公司自有资金以及金融机构提供的信贷支持，虽然并购贷款期限较长，但如果未来上市公司不能产生足够的现金流用于归还新增借款，则将对上市公司持续经营产生不利影响。此外，上述融资将使公司资产负债率提升，对于公司的资金运作、财务管理提出较高要求，利息费用支出对于公司经营绩效造成影响。
　　4、产业政策变化的风险
　　汽车产业是国民经济重要的支柱产业。长期以来，国家制定了一系列政策来支持汽车产业的发展，如《关于汽车工业结构调整意见的通知》《汽车产业调整和振兴规划》等。如果国家汽车产业发展政策发生转变，或者出台汽车限购等抑制汽车需求的调控政策变得更为广泛与严格，将间接影响到汽车零部件的需求，从而给公司生产经营带来一定的不利影响。
　　均胜群英预计未来有较大份额的业务来源于新能源汽车充电总成、配电总成、充电桩、充电设施等新能源汽车的相关配套产品，是公司未来重要的业务增长点。虽然目前新能源汽车市场发展迅速，但随着未来新能源汽车补贴政策的调整、取消，将会对新能源汽车行业产生一定的不利影响，从而可能影响到公司新能源汽车业务的增长速度。
　　5、管理能力及整合风险
　　为适应市场环境带来的变化和竞争加剧，公司经营规模和业务类型将不断丰富、创新，特别是公司并购均胜群英以后，双方基于行业不同和文化差异，内部管理将更加复杂，公司的现有运营管控能力将面临重大挑战，如未能及时制定与此相适应的企业文化、组织模式、财务管理与内控、人力资源管理、技术研发管理、业务合作及筹划等方面的具体整合措施，可能会对整合后的经营产生不利影响，进而影响到上市公司的长期稳定发展。而且均胜群英在欧洲、北美设有子公司或研发中心，属于跨国经营企业，存在跨国经营中不同法律体系、不同制度和文化宗教等潜在冲突的风险，境内外团队不能有机融合的潜在风险，以及不能对境外子公司实施有效控制的潜在风险等。为应对可能带来的管理风险，公司严格遵照上市企业规范运作指引要求，完善法人治理结构，规范公司运作体系，加强内部控制，强化各项业务决策流程的科学性，确保公司内部控制制度行之有效；公司根据战略需要不断调整内部组织结构，实现扁平化管理，强化职能平台的管控作用；通过持续培训提高公司管理层特别是核心人员的管理和决策能力，并不断完善激励机制，包括实施股权激励计划，加大人才引进、内部培养、扩充人才，调整人才结构，优化薪酬体系，为公司业务的发展储备丰富的人力资本，保障公司持续发展。
　　6、商誉减值的风险
　　公司收购均胜群英51%股份以后，在本公司合并资产负债表中将因本次收购形成较大金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果未来宏观经济、下游客户行业、市场环境等发生重大不利变化，或相关子公司未来年度经营业绩未达到预期效益，则面临商誉减值的风险，从而对公司业绩产生不利影响。 收起▲