一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主要业务产品为：精密金属结构件、智能物流装备、半导体设备维修。　　（一）公司主要业务、产品及其应用场景概览　　1、精密金属结构件　　公司多年深耕全球精密金属结构件制造市场，为国内外多家知名高端设备制造商提供“小批量、多品种、工艺复杂、精密度高”的定制化精密金属制造服务，包括制造工艺研发与改善、定制化设计与开发、智能化生产与测试、精密焊接与集成装配等。　　公司定制化精密金属制造服务广泛应用在半导体设备领域，新能源及电力设备、通用设备、轨道交通、医疗器械等领域。其中，半导体设备领域结构件业务是公司精密金属结构件的核心业务。　　2、智能物流装备　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要业务产品为：精密金属结构件、智能物流装备、半导体设备维修。
　　（一）公司主要业务、产品及其应用场景概览
　　1、精密金属结构件
　　公司多年深耕全球精密金属结构件制造市场，为国内外多家知名高端设备制造商提供“小批量、多品种、工艺复杂、精密度高”的定制化精密金属制造服务，包括制造工艺研发与改善、定制化设计与开发、智能化生产与测试、精密焊接与集成装配等。
　　公司定制化精密金属制造服务广泛应用在半导体设备领域，新能源及电力设备、通用设备、轨道交通、医疗器械等领域。其中，半导体设备领域结构件业务是公司精密金属结构件的核心业务。
　　2、智能物流装备
　　公司目前主要从事生产物流智能化方案的设计与优化，以及相关智能装备系统的研发、制造、集成和销售。公司的智能装备系统集成了WMS、WCS、AGV调度系统等工业数字化软件控制系统，以及智能移动搬运装备、智能作业装备、智能存储等智能生产辅助设备。该智系统是下游客户实现生产全流程智能化升级、数字化转型的重要组成部分，有助于客户对生产流程管控的优化，提升整体生产效率并降低生产成本。
　　目前，客户已涵盖新能源电池及材料、光学材料、电子行业等新兴产业领域。
　　3、半导体设备维修
　　在半导体设备维修方面，报告期内，公司主要为半导体芯片客户提供真空阀门维修业务。
　　4、公司主要产品及其应用概览
　　（1）精密金属结构件产品及应用场景
　　（2）智能物流装备
　　（3）半导体设备维修产品
　　公司目前半导体设备维修业务主要是集中在刻蚀、沉积、扩散、离子注入、氧化、清洗等设备上的各类真空阀门维修。
　　（二）公司的业务模式
　　公司的业务模式为定制化的供应链合约制造业务模式，即通过供应商资格认证等程序进入客户供应链系统，之后根据客户的订单需求进行产品认证、生产和销售。定制化的供应链合约制造业务模式贯穿于公司的采购模式、生产模式和销售模式。
　　1、采购模式
　　公司目前主要实行以订单为导向的直接采购模式。采购内容主要包括：为精密金属结构件制造工艺而选型采购的金属原材料、零配件等；用于阀门维修类的密封件、波纹管等产品；基于智能物流定制化设计方案而选型采购或定制开发的硬件装备；以及自制AGV所需的零部件。
　　公司通过完整、严格的筛选体系建立了合格供应商名录，并对供应商进行定期和不定期的质量考核；合格供应商名录制度有助于公司保障采购质量和降低采购成本。目前公司已经与供应商建立了长期稳定的合作关系。
　　2、生产模式
　　公司实行以销定产为主的生产模式，以自主生产为主。公司生产的精密金属结构件、智能物流设备以及真空阀门维修产品所使用的原材料类型、工艺流程、生产周期均有差异。智能装备生产实现过程一般包括设计开发、加工制造、安装调试和系统集成四个环节。
　　公司会针对每款产品制定相应的作业指导书，通过信息化、智能化管理等方式直接有效控制生产工艺的稳定，有效控制成本，持续改善生产时产品的质量稳定性及交付率。
　　3、销售模式
　　公司主要采取直接向客户销售的模式。公司在接收订单的同时会与客户就产品设计方案、交付时间、数量、交付地点等要素进行确认，经客户询价、比价或招投标后明确商务条款或交付方式。
　　报告期内，公司的业务模式未发生重大变化。
　　（三）公司整体业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营收46,985.74万元，较上年同期增长8.32%；归属上市公司股东的净利润3,620.19万元，较上年同期增长35.88%。公司营收增长的具体驱动因素如下：
　　1、半导体设备行业对精密金属结构件的需求同比增长，为公司带来了增量订单，形成增长合力。2、公司新增部分产能为新增订单提供了保障，并通过优化内部运营效率和技改进一步提升产品质量及交付能力。
　　3、公司拥有的MES系统、自动化产线、柔性生产线，高精度加工设备等有效适配行业“多品种、小批量”特征，缩短新产品试制周期、降低报废率，为公司承接更多复杂非标订单提供了保障。
　　4、通过优化公司的生产资源、人力资源和管理制度，进一步提升了生产运营效率，支撑增长落地。
　　报告期内，报告期内公司所处行业情况。
　　（一）公司主营业务所属行业
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》以及国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），报告期内，公司精密金属结构件业务所处的行业为C3311金属结构制造的细分行业；智能物流装备业务所处的行业为“C34通用设备制造业”，根据《战略性新兴产业分类（2018）》，所属行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”。
　　（二）公司精密金属结构件所处行业的发展情况及公司行业地位
　　1、精密金属结构件所处行业的发展情况
　　精密金属结构件是以不锈钢、铁、铝合金、钛合金、铜合金、特种合金等为基材，依托精密CNC加工、精密钣金、特种焊接、真空钎焊、洁净表面处理、精密装配等工艺制造的非标定制金属构件，承担承载、密封、真空、散热、电磁屏蔽、定位防护等功能，是高端装备的核心基础零部件，被誉为高端装备的“筋骨”。
　　行业典型特征是多品种、小批量、定制化；高端产品要求微米级尺寸公差、高气密性、材料稳定性、洁净制造；头部客户普遍要求同步研发、一站式总成交付。
　　据专业机构数据，全球精密金属零部件市场2025年规模突破1,800亿美元，2025–2030年复合增速约6.8%。中国市场2025年市场规模2876亿元，同比增长9.3%；机构预测2026年市场规模可达3142亿元。需求结构发生显著变化：半导体设备、新能源装备结构件增速持续高于消费电子，成为行业核心增长引擎。未来行业的发展呈现出如下主要趋势：
　　（1）需求结构持续优化，高端装备赛道成为增长主线，行业资源持续向高附加值赛道倾斜，单纯依靠消费电子订单的企业增长压力加大；
　　（2）产品从单一零件向集成化功能模组升级，且具备洁净装配、检漏、一体化测试能力的企业，议价能力持续增强；制造体系向数字化、柔性智能制造转型；
　　（3）材料与工艺持续迭代，轻量化、特种工艺加速落地；绿色制造成为供应商准入硬性门槛，下游大客户将ESG环保合规纳入供应商考核体系，环保不达标的中小厂商加速出清；
　　（4）产能布局全球化、就近配套，供应链区域化；行业加速出清，产能向一体化头部企业集中，能够覆盖工艺开发、精密加工、特种焊接、表面处理、洁净装配、综合检测的一站式制造企业持续获取订单，中长期行业集中度稳步上行等发展趋势。
　　2、所处行业发展的核心驱动因素
　　（1）下游新兴高端装备产业扩容，带动结构性需求增长
　　①半导体设备产业链持续扩张
　　算力需求推动全球晶圆厂、先进封装产线持续资本开支；刻蚀、薄膜沉积、清洗设备、测试设备对于结构件需求增长。
　　半导体设备精密结构件具备消耗属性，除新机采购外，设备运维、零部件定期更换带来持续性复购需求。先进制程升级提高设备工况要求，产品精度、洁净度门槛提升，单件价值量持续上行。
　　②新能源装备进入中长期上行周期
　　动力电池产业化提速，带动锂电装备需求；储能装机持续增长拉动储能温控、储能柜体精密结构件需求。新能源装备结构件尺寸更大、对形变控制、耐压、耐腐蚀要求提升，打开高端精密构件市场空间。
　　③算力基础设施、医疗器械、工业自动化增量释放
　　服务器散热结构件、工业应用精密构件、高端医疗影像设备、微创器械金属零部件需求稳步增长，持续拓宽精密金属结构件应用场景；传统消费电子需求平稳，行业增长重心由存量市场转向新兴赛道增量市场。
　　（2）供应链安全诉求提升，高端零部件国产化加速
　　全球地缘环境变化，海外零部件交期拉长、供应链不确定性上升。国内半导体、锂电装备整机厂商主动推行供应链多元化策略，积极培育本土零部件供应商。
　　此前大量依赖进口的高端精密结构件逐步实现国产化导入。相较于海外厂商，国内精密制造企业具备响应速度快、同步研发沟通便利、交付周期可控、就近配套等优势。国产化由成熟制程逐步向先进制程设备渗透，是未来5年行业最重要的增长点。
　　（3）装备制造业专业化分工深化，外包比例持续提升
　　下游整机企业聚焦核心算法、电控系统、设备集成等高附加值环节，主动剥离结构件加工、组件装配等非核心工序，向外部专业厂商外包。
　　同时下游客户采购模式转变，不再单独采购零散零件，倾向选择能够提供同步设计、加工、焊接、表面处理、总成装配、检测一站式服务供应商。具备全流程交付能力的精密结构件企业承接更多外包订单，市场空间持续扩大。
　　（4）国家产业政策持续支持高端基础零部件发展
　　国家持续推进新型工业化、实施产业基础再造工程，重点扶持高端装备、关键基础零部件自主可控。《“十四五”智能制造发展规划》、工业领域设备更新等政策，鼓励高端制造企业智能化改造，支持专精特新零部件企业发展；多地对洁净车间建设、高端数控设备购置、研发技改给予补贴。同时行业标准不断完善，《精密金属结构件通用技术条件》等标准落地，加速落后产能出清，利好规范化中高端制造企业。
　　（5）全球供应链重构，国内企业出口机会增加
　　欧美制造业回流背景下，海外装备厂商兼顾成本与供应链稳定，采用“本土总装、亚洲零部件采购”模式。国内具备资质认证、稳定交付能力的精密金属结构件企业逐步切入全球装备厂商供应链，海外业务成为第二增长曲线。
　　3、所处行业竞争格局
　　（1）行业整体分散，集中度持续提升
　　据有关统计，该行业中国内“规上”制造企业超过2800家，大量中小厂商局限单一工序，缺乏一体化交付能力。下游高端装备厂商倾向精简供应商，订单持续向具备全流程能力的头部企业集中。
　　（2）产业集群分布
　　从地域看，长三角（苏州、无锡、常州）聚焦半导体设备、锂电装备精密结构件；珠三角优势集中于消费电子、通信设备；浙北、成渝区域配套汽车零部件与通用装备。
　　4、公司精密金属结构件所处的行业地位
　　公司是专业从事高端精密金属结构件制造的高新技术企业、省级创新型企业，省级专精特新企业。建有省级企业技术中心、江苏省焊接自动化工程技术研发中心和博士后科研工作站三个高级研发机构，拥有涵盖数控、金工、焊接、表面处理及集成装配等环节的完整大规模生产线，能有效适配行业“多品种、小批量”特征，承接更多复杂非标的客户订单，满足客户的高要求；拥有高精度自动化、智能化设备、检验仪器和信息化运营管控系统。截至报告期末，公司拥有授权专利72项，具备多种独有的生产技术。
　　公司切入半导体设备、新能源高端装备供应链，具备洁净车间、特种焊接、总成装配能力，是国内为数不多的集精密金属结构件制造、设备装配及维修服务为一体的综合配套制造大规模服务商，与众多国内外品牌客户建立长期稳定的合作关系，是其重要的产品综合制造服务商。
　　（三）公司智能物流装备所处行业的发展情况及其行业地位
　　1、所处行业的基本情况
　　工业智能物流装备，是面向制造业工厂、仓储中心，融合机械制造、自动控制、传感器、工业软件，实现物料搬运、存储、分拣、输送、库存管理的自动化、数字化装备体系；是智能工厂、工业4.0的重要基础设施；是打通工厂原材料入库、产线物料配送、半成品流转、成品仓储出库全流程物料链路的关键环节。
　　行业核心特征：项目定制化、软硬件一体化、场景差异性强、项目交付周期长；高端项目要求多设备集群协同、高可靠性、长时间连续作业。下游制造业项目多为非标项目，需要结合产线节拍、厂房条件、物料属性做方案设计与现场调试。
　　综合中国电子信息产业发展研究院等多家机构的数据，展望未来，在“十四五”规划等政策的持续推动下，预计到2030年，中国智能装备制造市场规模有望突破8.5万亿元，期间年均复合增长率（CAGR）将维持在15%以上。中国已成为全球智能装备制造市场增长最快、规模最大的区域。政策的强力引导和庞大的制造业内需共同推动了市场的爆发式增长。
　　国内智能物流装备市场保持稳健增长，需求主要分为新建工厂产能投资带来的新增需求和存量工厂智能化改造更新需求。国内智能物流装备市场规模2026年约1480亿元，预计2030年达到22002400亿元，20262030年复合增速约1315%。需求结构发生根本性变化：制造业厂内物流占比持续抬升，电商流通端占比逐步回落；预计2030年制造业场景需求占比提升至62%，流通仓储占比下降至38%。
　　2、所处行业的核心驱动因素
　　（1）制造业转型升级，人口红利消退，推动产线物流自动化
　　国内制造业用工成本持续上涨，一线搬运、仓储岗位招工难、人员流动性大。工厂通过智能物流装备替代人工，实现减员增效，同时降低人为操作失误、物料损耗。
　　在离散制造多品种小批量生产模式下，传统人工物料配送模式难以匹配柔性产线节拍，推动工厂内部物流自动化渗透率持续提升。
　　（2）新能源、半导体、光伏等高景气下游资本开支拉动增量需求
　　锂电、光伏、半导体设备等工厂对物料流转、仓储环境、安全性、洁净度要求极高，是工业智能物流装备最重要增量来源。
　　锂电工厂涉及极片、电芯、模组多工序物料转运，对AGV/AMR、立体库、防爆物流装备需求旺盛；半导体工厂需要洁净环境下物料自动化搬运存储，设备价值量高。下游产能建设直接带动大额物流系统采购。
　　（3）国产化加速，本土厂商相比海外厂商具备综合优势
　　过去大型高端工厂物流项目较多采购海外品牌装备。当前供应链自主可控诉求提升，国内企业硬件性能、算法能力快速追赶，同时具备响应速度快、项目交付周期短、本地化运维能力强、成本低等优势。
　　国产方案应用加速，从中低端场景向锂电、半导体高端项目渗透；同时国内头部企业出海，参与海外工厂、海外仓项目建设，海外业务成为新增长曲线。
　　（4）产业分工演进，制造企业将物流系统建设整体外包
　　制造企业聚焦核心工艺研发，将厂内物流规划、设备采购、实施运维整体交给专业物流装备集成商。由过去企业分散采购设备，转变为采购整体一体化物流解决方案，利好具备全流程交付能力的系统方案商。
　　（5）技术迭代降低应用门槛，拓展应用边界
　　SLAM导航、激光雷达、机器视觉成本持续下行，AMR无需改造场地，部署灵活，降低中小企业导入门槛；数字孪生、5G、边缘计算赋能调度系统，多机协同、故障预判、仿真规划能力大幅提升；模块化、标准化产品方案迭代，缩短项目实施周期，降低定制化成本，推动智能物流从头部大厂向中型制造企业渗透。
　　（6）国家产业政策推动智能制造与智慧物流发展
　　新型工业化、智能制造、产业基础再造工程持续推进；《“十四五”现代物流发展规划》鼓励工厂物流智能化改造；各地对智能工厂建设、技术改造给予补贴，带动企业自动化投资意愿。
　　（7）企业降本增效与安全管理诉求提升
　　智能物流系统可以提升厂房空间利用率，减少仓储占地面积；同时规避人工搬运带来的工伤风险，在防爆、高危物料存储转运场景，自动化装备具备不可替代的安全价值。
　　3、所处行业竞争格局
　　在全球智能装备制造领域，国际巨头凭借深厚的技术积累和品牌优势，依然占据高端市场的主导地位。国内智能装备制造企业正通过技术突破和在特定行业的深度布局，迅速崛起。
　　国内行业参与者数量虽然多，但市场整体呈大分散、小集中格局。头部企业具备硬件、软件、系统集成全栈能力；大量中小厂商聚焦单一设备、局部场景或区域集成项目；国际巨头仍占据部分高端项目，但本土企业份额持续提升，集中度呈稳步上行趋势。
　　4、公司智能物流装备所处的行业地位
　　在智能制造装备方面，公司始终坚持以技术创新引领企业发展，在国内锂电池智能物流领域具有较强影响力，成为锂电池领域智能物流装备系统集成商中的重要力量，也正在增加在光学材料及更多应用领域的供应分量。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）精密金属结构件业务的核心竞争力
　　1、公司掌握了精密数控、精密焊接、精密机加工和多种表面处理以及集成装配等核心加工工艺，拥有数量可观的高精度的智能设备，柔性生产设备，既可承接客户大量订单的生产，又可充分适配半导体、医疗等领域的高精密及复杂结构件的加工要求。
　　2、公司具备从产品设计到集成装配交付的全工序一站式服务能力，降低客户采购成本并缩短采购周期，助力客户提升其交付响应能力。
　　在客户新产品研发中，公司研发人员可深度参与客户产品设计，为其提供结构优化、材料选型等专业建议，帮助客户降低研发成本、缩短研发周期，同时，公司拥有独立的样品自主研发中心，首样交付周期短，可快速响应客户产品迭代需求，大幅提升客户粘性。
　　3、公司较早进入客户合格供应商名录。半导体设备高端领域客户准入门槛极高，进入其供应链名录往往需经过1-2年的严格认证，一旦合作便形成长期稳定的合作关系，难以被同行替代。
　　此外，公司通过了客户对半导体洁净车间的严苛认证，完全满足下游相关客户高精密产品对生产环境和无尘生产工艺、流程等的要求，是进入高端供应链的核心优势之一，进一步巩固了公司在领域中的市场竞争地位。
　　4、公司实现了网络全覆盖，大部分自动化设备已实现机联网，运用ERP和MES系统进行数据管理，通过整合公司内部各部门的信息和业务流程，实现管理活动的自动化和数字化，实时进行业务数据统计和分析，为生产管理者提供及时的决策支持，有效地推动公司提升生产订单管理的高效化，保证了公司快速的运营能力。
　　（二）智能物流装备业务的核心竞争优势
　　公司智能物流装备业务的核心竞争力根植于具有向客户提供整线解决方案的深度集成能力、以及对电池工艺有深刻理解，能快速抓住客户主要需求点。核心竞争力具体体现在如下几点：
　　1、公司高精度AGV的定位精度达到±1mm，远高于传统工业AGV的±10mm标准，满足锂电生产的高要求。
　　2、公司进入锂电领域以来，服务了国内锂电行业前十的头部公司，积累了大量锂电智能生产项目案例，在动力和储能电池制造领域也积累了良好的口碑和信誉。这种长期的客户关系和大量的项目经验，构成了宝贵的行业认知和数据积累，是公司不断优化解决方案、快速研发下一代产品的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、下游行业波动的风险和应对措施
　　公司生产的精密金属结构件主要应用于半导体设备领域，和新能源及电力设备、通用设备、轨道交通、医疗器械等其他设备领域。智能物流装备主要应用于新能源锂电行业、光学材料行业、电子行业。近年来，公司产品主要应用领域市场需求强劲，虽然行业专业机构预测公司业务所处行业的未来市场仍会持续增长，行业支持政策也较多。但是若未来下游行业需求不达预期、行业政策调整，相关领域的投资力度将会减小，可能对公司的销售收入和盈利水平产生不利影响。
　　公司通过努力提升经营管理水平和组织管理体系，持续关注、研究市场和政策的变化，提前布局新品研发和下游不同行业等措施，减少下游行业波动带来的风险。
　　2、上游大宗商品原材料价格大幅波动的风险和应对措施
　　公司所需铝板材、碳钢板材、不锈钢板材、铝型材及碳钢型材等主要金属原材料价格波动明显，原材料等大宗商品价格的大幅变化会对公司的经营成本产生一定影响。
　　未来，公司将持续加强对原材料等大宗商品价格波动的日常监控力度，不断完善内部控制程序，坚持采用原材料的集中采购、不断优化艺和强化内部管理等方式，并会通过对未来需求明确的关键物料采取适当锁价，与客户约定价格涨幅处理机制等措施努力消化原材料价格波动等带来的影响，保持公司的稳定经营。
　　3、毛利率下降风险和应对措施
　　毛利率水平是公司盈利能力的重要标志，由于公司产品种类较多，不同种类产品毛利率差异较大，且主要产品随着终端产品更新换代而更替变化，不同的产品组合也会导致公司毛利率水平产生波动。若未来因行业竞争加剧、直接人工大幅上涨、产品议价能力降低，毛利率较低的系列产品在销售收入占比继续上升等使得公司毛利率水平下滑，将影响公司整体盈利水平。
　　另外，公司一方面将利用设备柔性、综合技术强等优势，合理地调整资源和对应产品结构的分布，多生产高附加值产品；一方面挖掘内部潜力，加强研发和成本管理，提升生产效率，降低运营成本，减少因毛利率下降而可能带来的风险。
　　4、募集资金投资项目风险和应对措施
　　随着募集资金投资项目的落地实施和现有业务的扩张，公司的资产、业务、机构和人员等将进一步扩张，需要公司在资源整合、市场开拓、产品研发等方面跟上产能的需求节奏，对各部门工作的协调性、严密性、连续性也提出了更高的要求。如果公司的经营管理水平和组织管理体系不能满足公司资产和经营规模扩大后的要求，将对公司经营目标的实现产生不利影响，带来经营规模迅速扩大后的管理风险。
　　公司努力提升经营管理水平和组织管理体系，满足公司资产和经营规模扩大后的要求，降低对公司经营目标实现的不利影响，减少经营规模迅速扩大后的管理风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司业务产品分三部分：精密金属结构件、智能物流装备、半导体设备维修。　　（一）公司主要业务及产品概览　　1、精密金属结构件　　公司多年深耕全球精密金属结构制造市场，向国内外领先的高端设备制造商提供“小批量、多品种、工艺复杂、精密度高”的定制化精密金属制造服务，包括制造工艺研发与改善、定制化设计与开发、智能化生产与测试、精密焊接与集成装配等。公司定制化精密金属制造服务广泛应用在半导体设备领域，和新能源及电力设备、通用设备、轨道交通、医疗器械等领域。　　公司半导体设备领域结构件业务是公司精密金属结构件的核心业务，致力于成为半导体设备领域国内领先的集精... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司业务产品分三部分：精密金属结构件、智能物流装备、半导体设备维修。
　　（一）公司主要业务及产品概览
　　1、精密金属结构件
　　公司多年深耕全球精密金属结构制造市场，向国内外领先的高端设备制造商提供“小批量、多品种、工艺复杂、精密度高”的定制化精密金属制造服务，包括制造工艺研发与改善、定制化设计与开发、智能化生产与测试、精密焊接与集成装配等。公司定制化精密金属制造服务广泛应用在半导体设备领域，和新能源及电力设备、通用设备、轨道交通、医疗器械等领域。
　　公司半导体设备领域结构件业务是公司精密金属结构件的核心业务，致力于成为半导体设备领域国内领先的集精密金属结构件制造、设备集成装配及维修服务为一体的综合配套制造服务商。
　　2、智能物流装备
　　在智能装备方面，公司目前主要从事生产物流智能化方案的设计与优化，以及相关智能装备系统的研发、制造、集成和销售。公司的智能装备系统集成了WMS、WCS、AGV调度系统等工业数字化软件控制系统，以及智能移动搬运装备、智能作业装备、智能存储等智能生产辅助设备。该智能装备系统是下游客户实现生产全流程智能化升级、数字化转型的重要组成部分，有助于客户对生产流程管控的优化，提升整体生产效率并降低生产成本。客户目前已涵盖新能源电池及材料、光学材料等新兴产业领域。
　　3、半导体设备维修
　　在半导体设备维修方面，公司为半导体设备终端用户提供各种产品，报告期内，公司主要为半导体芯片客户提供真空阀门维修业务服务。
　　4、公司主要产品及其应用概览
　　（1）精密金属结构件
　　（2）智能物流装备
　　（3）半导体设备维修产品
　　公司目前半导体设备维修业务主要是集中在刻蚀、沉积、扩散、离子注入、氧化、清洗等设备的各类真空阀门维修。
　　（二）公司的业务模式
　　公司的业务模式为定制化的供应链合约制造业务模式，即通过供应商资格认证等程序进入客户供应链系统，之后根据客户的订单需求进行产品认证、生产和销售。定制化的供应链合约制造业务模式贯穿于公司的采购模式、生产模式和销售模式。
　　1、采购模式
　　公司目前主要实行以订单为导向的直接采购模式。采购内容主要为精密金属结构件制造工艺而选型采购金属原材料、零配件以及外协服务等，以及基于智能物流定制化设计方案而选型采购或定制开发的硬件装备，以及自制AGV所需的零部件。公司通过完整、严格的筛选体系建立了合格供应商名录，并对供应商进行定期和不定期的质量考核；合格供应商名录制度有助于公司保障采购质量和降低采购成本。目前公司已经与供应商建立了长期稳定的合作关系。供应商稳定性良好。
　　2、生产模式
　　公司实行以销定产为主的生产模式，以自主生产为主。公司生产的精密金属结构件为定制化产品，产品所使用的原材料类型、工艺流程、生产周期均有差异。公司会针对每款产品制定相应的作业指导书，通过智能化管理方式直接有效控制生产工艺的稳定，将操作风险降到最低，保证生产时产品的质量、稳定性及成品率，有效控制成本。智能装备生产实现过程一般包括设计开发、加工制造、安装调试和系统集成四个环节。
　　3、销售模式
　　公司主要采取直接向客户销售的模式。公司在接收订单的同时会与客户就产品设计方案、交付时间、数量、交付地点等要素进行确认，经客户询价、比价或招投标后明确贸易条款或交付方式，报告期内，公司的业务模式未发生重大变化。
　　（三）公司整体业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营收100,247.31万元，较上一年增长59.82%；在全球经济下行压力不减，及国际市场的不利因素和不确定因素增多的环境下，公司的营收的增长具体驱动因素如下：
　　1、半导体设备行业对精密金属结构件的需求回暖，为公司带来了增量订单，形成增长合力。
　　2、公司新增部分产能满足了新增订单的需求，并通过优化内部运营效率和技改进一步提升产品质量及交付能力。
　　3、控股子公司冠鸿智能及时掌握行业动态和趋势，积极优化客户结构，成功实现从高度集中于新能源电池领域向光学材料、新能源材料等应用领域的多元拓展。同时凭借其强大的设计开发能力、装备能力和软硬件集成能力，既能快速准确地理解客户需求，又能及时满足客户个性化需求，并为客户提供创新的解决方案，持续赢得新老客户的认可，继而成功开发出新老客户的更多需求。
　　4、通过优化公司的生产资源、人力资源和管理制度，进一步提升了生产运营效率，支撑增长落地。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司主营业务所属行业
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》以及国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），报告期内，公司精密金属结构件业务所处的行业为C3311金属结构制造的细分行业；智能物流装备业务所处的行业为“C34通用设备制造业”，根据《战略性新兴产业分类（2018）》，所属行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”。
　　（二）公司精密金属制造业所处行业的基本情况及公司行业地位
　　1、所处行业的基本情况
　　精密金属制造是支撑新能源汽车、消费电子、半导体、医疗器械、航空航天等高端制造业发展的核心基础，被誉为“高端装备的筋骨”，其发展水平直接决定高端装备的性能与核心竞争力。
　　全球精密金属制造市场已展现出稳健的增长态势，受益于全球高端制造业升级、下游应用领域需求释放及技术创新赋能，市场规模持续扩容。根据产业世界（INWWIN）发布的报告，2025年全球精密金属零件市场规模预计将突破1800亿美元，并预计在2025至2030年间，以约6.8%的复合年增长率（CAGR）持续扩张，到2030年市场规模有望达到2650亿美元左右。
　　从区域格局来看，北美、欧洲仍是全球核心市场，凭借技术优势与完善的高端制造产业链，聚焦半导体设备精密件、航空航天零部件等高端领域；市场增长的重心正加速向亚太地区转移，中国是亚太地区的核心增长引擎，市场增速显著高于全球平均水平。中国市场的高速增长不仅为本土企业提供了广阔的发展空间，也吸引了全球领先企业的战略布局，使其成为全球不可或缺的核心引擎。
　　2、所处行业发展的核心驱动因素
　　高端制造增强与技术迭代。在全球贸易摩擦和科技竞争加剧的背景下，国内在航空航天、半导体设备、高端医疗设备等领域的进程显著加速。这一趋势为国内精密金属制造企业带来了巨大的市场机遇。据有关研究报告数据显示，高端精密件的进口依赖度已从2020年的52%下降至2025年的34%。
　　同时，下游产业的技术迭代也推动了精密金属制造技术的不断升级。加工精度正从传统的毫米级向微米甚至亚微米级（±0.01mm）跨越，高精度加工需求在2025年的占比已提升至57%。此外，轻量化材料（如超高强度钢、铝合金、镁合金）的广泛应用，也对精密成形、连接和处理技术提出了新的挑战，推动行业整体向更高技术水平迈进。
　　3、所处行业竞争格局
　　当前，全球精密金属制造市场呈现出头部集中的趋势，前十大企业的市场份额已接近40%。在中国市场，竞争格局则表现为区域集聚（华东和华南合计占比75%）和技术分化的特点。
　　技术壁垒直接导致了盈利能力的巨大差异。能够提供高精度产品的高端市场，企业毛利率可达35%-50%；而在技术含量较低的中低端市场，超过70%的企业陷入价格战，毛利率仅为10%-20%。
　　2025年及以后，精密金属制造行业正告别粗放式增长，进入一个由技术和资本双轮驱动的高质量发展新阶段。唯有主动拥抱高端化、智能化、绿色化的发展浪潮，聚焦核心赛道，掌握关键技术，才能在这场深刻的产业变革中抓住机遇，实现可持续发展，真正成为高端制造的“基石”力量。
　　4、公司精密金属制造业所处的行业地位
　　公司是专业从事高端精密金属结构件制造的高新技术企业、省级创新型企业，建立有省级企业技术中心、江苏省焊接自动化工程技术研发中心和博士后科研工作站三个高级研发机构，拥有从数控、金工、焊接、表面处理及集成装配等完整的大规模生产线；拥有高精度自动化、智能化设备、检验仪器和信息化运营管控系统；截至年末公司拥有授权专利76项，和多种独有的生产技术，是国内为数不多的集精密金属结构件制造、设备装配及维修服务为一体的综合配套制造大规模服务商，与众多国内外品牌客户建立长期稳定的合作关系，是其重要的产品综合制造服务商。
　　（三）公司智能制造装备行业情况及公司行业地位
　　1、所处行业的基本情况
　　在全球劳动力成本逐步上升、自动化技术的不断进步、生产效率和产品质量要求的提高以及生产方式由粗放型向精细化的转变的共同作用下，智能制造装备行业得以高速发展，目前已经被广泛应用于消费电子、新能源、汽车、半导体、航天航空、医疗健康和物流等众多领域，在制造业、服务业中发挥着重要作用，已成为当今衡量一个国家工业化水平的重要标志之一。
　　目前，全球智能装备制造市场正处于由技术升级驱动的稳健增长期。尽管面临宏观经济波动和地缘政治风险，但制造业向智能化、自动化转型的长期趋势不可逆转。企业投资周期正从过去的“规模扩张”转向“效率提升”，对自动化、智能化升级的资本开支意愿强烈。
　　综合中国电子信息产业发展研究院等多家机构的数据，中国智能制造市场规模在2024年已突破3.2万亿元人民币。预计到2025年，市场规模将达到约4.1万亿元。展望未来，在“十四五”规划等政策的持续推动下，预计到2030年，中国智能装备制造市场规模有望突破8.5万亿元，期间年均复合增长率（CAGR）将维持在15%以上。中国已成为全球智能装备制造市场增长最快、规模最大的区域。政策的强力引导和庞大的制造业内需共同推动了市场的爆发式增长。
　　2、所处行业的核心驱动因素
　　（1）制造业转型升级要求
　　《“十四五”智能制造发展规划》明确提出，到2025年，规模以上制造业企业大部分要实现数字化网络化，重点行业骨干企业初步应用智能化。这一顶层设计为智能装备制造行业的发展提供了明确的政策指引。
　　从企业内生需求来看，面对日益激烈的市场竞争和个性化、定制化的消费趋势，企业迫切需要通过智能化改造来提升生产效率、降低运营成本、缩短产品研制周期。
　　（2）劳动力成本上升与“机器换人”需求
　　劳动力成本的持续上升是推动“机器换人”的直接经济动力。招工难、用工贵已成为制造业普遍面临的难题，尤其是在高强度、高精度、高重复性的工种上。智能装备能够实现不间断作业，不仅大幅提升了生产效率和产品一致性，还能在危险、恶劣的环境中替代人工作业。
　　（3）国家政策强力支持
　　国家层面的政策支持是智能装备制造行业发展的重要保障。除了“十四五”规划，2026年1月工信部等八部门联合印发的《“人工智能+制造”专项行动实施意见》为行业发展注入了新的强心剂。在财政激励方面，政府通过制造业转型升级基金、研发费用加计扣除、首台（套）重大技术装备保险补偿等多种方式，有效降低了企业智能化改造的成本和风险。2026年政府工作报告更是提出安排2000亿元超长期特别国债，重点支持包括智能制造在内的大规模设备更新，为行业发展提供了强大的资金支持。
　　3、所处行业竞争格局
　　在全球智能装备制造领域，国际巨头凭借深厚的技术积累和品牌优势，依然占据高端市场的主导地位。面对中国市场的快速发展和本土竞争的加剧，国际巨头正加速其本土化策略，通过在中国建立研发中心、生产基地和完善的服务网络，以更好地贴近市场需求，应对挑战。国内智能装备制造企业正通过技术突破和在特定行业的深度布局，迅速崛起。
　　制造业转型升级、劳动力成本上升、国产化替代等因素共同构成了行业发展的强大动力。工业装备、工业互联网、人工智能等关键技术的加速融合应用，正在深刻重塑行业的生产方式和竞争格局。
　　4、公司智能装备制造所处的行业地位
　　在智能制造装备方面，公司始终坚持以技术创新引领企业发展，在国内锂电池智能物流领域具有较强影响力，成为锂电池领域智能物流装备系统集成商中的重要力量，也正在增加在光学材料及更多应用领域的供应分量。
　　（四）公司产品所处主要领域的发展情况
　　1、半导体设备领域
　　半导体设备是半导体产业的核心支撑，是芯片制造、封测等环节的关键基础，直接决定着芯片制程水平与良率，被誉为“半导体产业的母机”。近年来，全球AI大模型、高性能计算（HPC）、自动驾驶等新兴领域需求爆发，推动半导体芯片向先进制程、高集成度方向迭代，带动半导体设备市场持续扩容。
　　全球半导体设备市场正处于AI算力爆发驱动下的超级增长周期，行业增长动力强劲。据SEMI数据显示，2025年全球半导体制造设备销售额达1330亿美元，同比增长13.7%，刷新历史峰值；2026年预计达到1450亿美元，同比增长9.0%；2027年预计增至1560亿美元，同比增长7.6%；2028年有望进一步攀升至1680亿美元，同比增长7.7%，实现连续四年增长。
　　中国已连续10个季度稳居全球最大半导体设备市场，成为全球半导体设备行业增长的核心引擎。国产化率提升是中国半导体设备市场的核心特征。据国家半导体产业联盟数据显示，2025年中国半导体设备整体国产化率达30%，2026年预计提升至35%，2027年将进一步升至42%，国产化进程持续加速。本土晶圆厂的扩产过程中优先选用国产设备，为国产设备提供了更多验证与迭代机会。
　　（1）精密金属结构件在半导体设备领域的发展
　　半导体设备是芯片制造的核心支撑，直接决定半导体产业的发展水平与自主可控能力，而精密金属结构件作为半导体设备的“隐形骨架”，是构成设备主体框架、实现工艺功能、保障运行稳定性的核心基础组件。从产业链定位来看，精密金属结构件在半导体设备中占据重要地位，是半导体设备产业链上的核心环节。以其高精度、高洁净度、高耐腐蚀性、高疲劳寿命与高装配适配性等核心特征，深度参与并支撑半导体制造全流程运转。
　　受益于全球半导体设备需求放量，精密金属结构件的市场规模持续高速增长。
　　精密金属结构件已实现半导体设备全制程覆盖，从芯片制造的光刻、刻蚀、薄膜沉积，到清洗、离子注入、封装测试，每一个制程环节都离不开精密金属结构件的支撑。2026—2030年全球半导体设备用精密金属结构件的需求市场将持续扩容，但增速逐步放缓，呈现“高端引领、稳步增长”的态势。
　　（2）半导体设备对精密金属结构件需求的核心驱动因素
　　1）先进制程迭代与AI算力爆发直接带动刻蚀、沉积等核心设备需求增长40%以上，进而推动高端精密金属结构件需求放量。
　　2）受下游消费电子、新能源汽车、AI等领域需求拉动，全球主要晶圆厂持续扩产，新增产能将带动全球精密金属结构件新增需求数十亿美元，成为全球市场增长的重要支撑。
　　3）半导体设备核心精密金属结构件（如真空腔体、晶圆承载基座）属于消耗性零部件，更换周期为1—3年，随着全球半导体设备保有量持续提升，耗材需求持续释放。
　　2、新能源设备领域
　　全球新能源行业正处于清洁低碳转型的加速期，市场规模将持续突破历史峰值，行业增长动力强劲。据IEA数据显示，2025年全球新能源产业市场规模达3.8万亿美元，同比增长18.7%，刷新历史纪录；2026年预计达到4.5万亿美元，同比增长18.4%；2027年预计增至5.3万亿美元，同比增长17.8%；2028年有望进一步攀升至6.2万亿美元，同比增长17.0%，实现连续四年高速增长。
　　中国已连续8年稳居全球最大新能源市场，成为全球新能源行业增长的核心引擎，在光伏、风电、新能源汽车、储能等领域实现规模与技术双领先。据中国能源局2025年数据显示，2025年中国新能源产业市场规模达1.6万亿美元，同比增长20.3%，占全球市场的42.1%，排名全球第一；2026年预计达到1.9万亿美元，同比增长18.8%；2027年预计增至2.3万亿美元，同比增长21.1%，持续保持高速增长态势。中国新能源产业链完整性持续提升，从核心零部件到终端应用，形成了自主可控的产业体系，国产化率持续保持高位，为产业高质量发展提供了坚实支撑。
　　（1）精密金属结构件在新能源领域的发展
　　精密金属结构件在新能源行业中占据重要地位，从产业价值来看，精密金属结构件的技术升级直接推动新能源装备迭代，其产业价值与新能源装备高质量发展深度绑定。
　　结合全球新能源产业发展趋势及专业机构预测：2026年全球市场规模达1241亿美元，同比增长18.2%；2027年达1465亿美元，同比增长18.1%；2028年达1719亿美元，同比增长17.4%；2029年达1986亿美元，同比增长15.6%；2030年达2280亿美元，同比增长15.8%。
　　（2）新能源领域对精密金属结构件需求的核心驱动因素
　　1）全球能源转型推动储能装机量快速提升，带动储能柜、逆变器等装备需求放量，进而推动精密金属结构件的需求增长。同时，储能设备向大型化、集成化方向发展，对结构件的密封、散热、承载性能要求提升，推动高端精密结构件的需求增加。
　　2）随着新能源汽车向轻量化、高集成化方向迭代，单车精密金属结构件用量持续增加，同时一体化压铸技术的普及推动着精密金属结构件的单价值量持续走高，以及新能源汽车产业的持续爆发，成为全球市场增长的核心引擎。
　　3）全球光伏产业持续推进降本增效，风电领域，海上风电快速发展，大型化风机占比提升，带动风电主轴、机舱结构件等精密金属结构件的需求增长。
　　4）全球新能源装备向高端化、轻量化、智能化方向迭代，倒逼精密金属结构件技术升级。
　　3、医疗器械行业
　　医疗器械是医疗卫生体系建设的核心组成部分，涵盖诊断、治疗、监护、康复、辅助等全诊疗环节，包括医学影像设备、体外诊断（IVD）、高值医用耗材、手术器械、康复器械、家用医疗器械等多个细分领域，直接关系到居民健康水平与医疗卫生服务质量，是推动健康中国建设、实现全民健康的重要物质保障。
　　全球医疗器械行业呈现稳健增长态势，受益于人口老龄化加剧、慢性病高发、技术创新赋能及全球医疗卫生投入增加，市场规模持续扩容。据中国医疗器械行业协会、中泰证券的数据显示，2025年全球医疗器械市场规模达6294—6300亿美元，同比增速约5.2%—5.4%；2026年预计突破6600亿美元，同比增长5%—7%；2028年预计达到7300—7500亿美元，2026—2028年复合增速维持在5%—7%，行业增长动力持续强劲。
　　精密金属结构件作为医疗器械的核心基础部件，直接决定器械的精度、安全性与可靠性，其市场需求与医疗器械行业的发展深度绑定。未来，精密金属结构件将在植入式医疗器械、微创外科器械、诊断仪器、康复医疗器械等应用场景的需求逐步提升。
　　4、通用设备行业
　　通用设备行业是制造业的基础性行业，为各类制造业提供基础性设备和工具，包括机床、刀具、工业装备等，其发展水平直接影响着制造业的质量和效率。该行业具有周期性和技术密集性的特点，且受制造业需求和市场需求变化的影响较大。
　　随着工业4.0的推进，全球制造业正在加速向智能化、自动化转型，这直接推动了通用设备行业的创新和升级。国家政策对通用设备行业的发展提供了重要支持。在国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，到2027年，工业、农业、建筑、交通等领域设备投资规模将增长25%以上，这将进一步推动国内机械设备产业的发展。设备的发展必将带动精密金属结构件的需求增量。
　　5、智能物流装备领域
　　智能物流装备是融合机械制造、电子信息、人工智能、物联网等多领域技术的新型物流基础设施，主要涵盖自动导引车（AGV）、自主移动装备（AMR）、智能分拣系统、自动化立体仓库（AS/RS）、物流装备、智能输送装备及冷链/医药专用物流设备等，能够实现仓储、搬运、分拣、配送全流程的自动化、数字化与智能化，是破解传统物流效率低下、人力成本攀升、供应链韧性不足等痛点的关键支撑。
　　在智能制造推进、电商的新零售爆发、供应链柔性化升级及AI与数字技术深度渗透的多重驱动下，全球智能物流装备行业进入高质量、高增速发展周期，成为支撑现代物流与制造业数字化转型的核心载体。
　　（1）智能物流装备市场发展
　　全球智能物流装备市场呈现稳步增长态势，受益于全球制造业智能化升级、电商行业扩张及供应链数字化转型，市场规模持续扩容。
　　中国已连续多年稳居全球最大智能物流装备市场，市场规模增速显著高于全球平均水平，成为全球行业增长的核心动力。据中研普华的数据显示，2026年预计智能物流装备达到1850—2100亿元，同比增长15%—18%；2028年预计突破2800—3200亿元，2026—2028年复合增速维持在15%—18%，持续领跑全球。下游高景气场景的需求爆发，为中国智能物流装备市场的持续扩容提供了坚实支撑。
　　（2）智能物流装备行业核心驱动因素
　　1）中国“智能制造2025”战略推进，设备更新补贴政策落地，制造业智能物流渗透率逐步大幅提升，带动智能物流装备需求持续增长。
　　2）电商/快递行业爆发式增长，对智能分拣、AGV/AMR等装备的需求激增。
　　3）新能源（锂电/光伏）、医药/冷链、3C电子、汽车制造等下游领域复合增速，对智能物流装备的定制化需求持续增加。
　　4）激光雷达、伺服电机、控制器等核心部件国产化进程加速，装备整机成本较此前下降显著，推动智能物流装备向中小企业普及。
　　5）《“十四五”现代物流发展规划》《智能检测装备产业发展行动计划》等政策出台，智慧物流示范区建设、补贴政策落地，为行业发展提供坚实保障。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司能够把握下游行业机遇、实现营收增长，具备了多种核心竞争优势。
　　（一）精密金属结构件业务的核心竞争力
　　1、精密制造技术壁垒，筑牢产品核心优势
　　公司掌握了精密数控、精密焊接、精密金加工和多种表面处理以及集成装配等核心加工工艺，拥有数量可观的高精度的设备，如钣金件生产大型柔性生产线、精密冲压、精密CNC加工中心、激光切割、激光焊接等生产设备，可充分适配半导体、医疗等领域的超精密和客户的大量订单生产的要求，同时，公司不仅具备多种材料适配能力，而且还攻克多项折弯、焊接及表面处理等工艺技术难题，可生产更复杂的结构件，提升公司竞争力。
　　2、全工序一体化服务，提升客户粘性
　　公司具备从产品设计到交付的全工序一站式服务能力，前端可深度参与客户产品设计，提供结构优化、材料选型等专业建议，帮助客户降低研发成本、缩短研发周期。同时，公司拥有独立的样品自主研发中心，首样交付周期短，可快速响应客户产品迭代需求。此外，公司实现材料采购、精密加工、表面处理、组装、检测、交付全环节自主可控，减少外协严重依赖，有效保障产品交期与质量稳定性，可灵活适配不同客户的小批量多品种生产需求，大幅提升客户粘性。
　　3、客户与认证壁垒，构建竞争护城河
　　公司客户结构多元化且定位高端，覆盖半导体设备、新能源、医疗器械、通用设备、轨道交通等领域的知名企业，客户集中度低，抵抗行业波动风险能力强。下游高端领域客户准入门槛极高，进入其供应链名录往往需经过1-2年的严格认证，一旦合作便形成长期稳定的合作关系，难以被同行替代。同时，公司已通过ISO9001、IATF16949（汽车行业）、半导体洁净车间等严苛行业认证，完全满足下游相关客户对资质及生产环境等的要求，是进入高端供应链的核心优势，进一步巩固了市场竞争地位。
　　4、优质的质量与交付能力，强化市场竞争力
　　公司建立了全流程质量管控体系，执行原材料光谱分析、在线尺寸检测、成品性能测试（盐雾、拉力、气密性）、洁净度检测三重标准，获得下游客户的高度认可。
　　在交付能力方面，公司凭借自动化、智能化的设备和逐步释放出的新增产能，以及长期在生产开发中积累的先进制造技术和经验，既具备小批量快反能力，又可兼顾研发阶段与量产阶段的客户需求，产能弹性强，能够快速响应客户订单交付要求，进一步强化市场竞争力。
　　5、数字化的管理优势，提升运营能力
　　公司网络全覆盖，大部分自动化设备已实现机联网，采用企业资源规划（ERP）、和制造执行系统（MES），整合公司内部各部门的信息和业务流程，实现管理活动的自动化和数字化，实时进行业务数据统计和分析，为生产管理者提供及时的决策支持，有效地推动公司提升生产订单管理的高效化，保证了公司快速的运营能力。
　　（二）智能物流装备业务的核心竞争优势
　　公司智能物流装备业务的核心竞争力根植于领先的行业技术指标、提供整线解决方案的深度集成能力、以及对电池工艺的深刻理解所构建的深厚护城河。在新能源技术发展的大潮中，已从智能物流系统
　　提供商，成长为切入电池制造核心环节的关键装备创新者。核心竞争力具体体现在如下几点：
　　1、公司在关键设备上实现了行业领先的技术参数，构筑了坚实护城河。高精度AGV的定位精度达到±1mm，远高于传统工业AGV的±10mm标准，精准满足锂电生产的高要求。
　　2、公司进入锂电领域以来，累计近百个锂电智能生产项目案例，服务了国内锂电行业前十的头部公司。在动力和储能电池制造领域积累了良好的口碑和信誉。这种长期的客户关系和大量的项目经验，构成了宝贵的行业认知和数据积累，是其不断优化解决方案、率先捕捉下一代技术需求的基础。
　　3、公司敏锐地抓住了固态电池产业化的技术拐点，并率先实现设备突破和订单落地。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局与发展趋势
　　精密金属制造方面，2026—2028年是精密金属制造行业的高质量发展关键期，全球市场稳健扩容，中国市场持续领跑，成为全球行业增长的核心引擎。行业技术持续向高精度、智能化、绿色化、一体化方向跃迁，数字化、3D打印等前沿技术加速落地，产品结构不断优化，应用场景持续拓展。下游高端制造业需求、技术创新、政策支持、全球供应链重构成为行业增长的核心驱动力，推动行业实现高质量发展。
　　全球高端制造业加速转型升级，新能源汽车轻量化、消费电子微型化、半导体设备精密化、航空航天高可靠性等需求，推动精密金属制造行业向更高精度、更优性能、更高效生产方向发展。
　　公司所处的半导体设备细分行业，全球产业进入新一轮扩产周期，AI、新能源汽车、消费电子、工业互联网等下游领域需求爆发，推动半导体设备市场持续扩容，精密金属结构件已实现半导体设备全制程覆盖，从芯片制造的光刻、刻蚀、薄膜沉积，到清洗、离子注入、封装测试，每一个制程环节都离不开精密金属结构件的支撑，且不同制程对结构件的性能要求呈现差异化特征，进而带动精密金属结构件需求增长。
　　当前，智能物流装备方面，全球供应链格局正从“效率优先”向“安全、韧性、柔性、低碳”多元并重转型，各国纷纷加快智能制造与现代物流融合发展步伐；中国制造业转型升级持续深化，电商快递行业规模稳步扩张，新能源、医药、冷链等高增长场景对智能物流装备的需求激增，叠加《“十四五”现代物流发展规划》《智能检测装备产业发展行动计划》等政策强力支撑，智能物流装备行业迎来前所未有的发展机遇。
　　（二）公司未来发展战略规划
　　在不断变化的市场环境下，公司秉持立足主业，行稳致远，未来将依托多年在精密金属制造工艺的研发和技术积累，充分整合子公司在智能装备的制造上拥有的技术和集成能力优势，密切关注新领域以及行业内新技术的发展动态，有序推进公司战略规划和业务布局。未来几年，公司将围绕以下重点开展经营管理工作，实现新业务带来的新增长：
　　1、进一步加快精密金属结构件核心业务的发展步伐，实现高质量发展
　　半导体设备是芯片制造的核心支撑，直接决定半导体产业的发展水平与自主可控能力，而精密金属结构件作为半导体设备的“隐形骨架”，是构成设备主体框架、实现工艺功能、保障运行稳定性的核心基础组件。精密金属结构件以金属基材为核心原料，通过精密切削、冲压、压铸、磨削、特种表面处理等一体化工艺制成，具备微米级乃至纳米级精度、高洁净度、高耐腐蚀性、高疲劳寿命与高装配适配性等核心特征，深度参与并支撑半导体制造全流程运转，是半导体产业高质量发展的“微米级基石”，其应用场景不断延伸、性能标准持续严苛，行业正从“配套跟随”向“创新引领”转型。
　　因此，在精密金属制造方面，公司未来继续以生产制造小批量，多品种，高质量，短交期的精密金属结构件为主，包括精密钣金，精密焊接，精密喷涂、机加工，集成装配，精密部件，特种工艺产品为主要战略发展方向，通过创新、融合，以快速反应，快速交付，超高品质的最高理念，提升行业差异化的生产经营能力，形成公司特点和亮点，打造公司差异化的核心竞争力。
　　在精密金属结构件的制造上，公司将继续以半导体领域的业务为核心，抓住全球半导体行业市场回暖的机遇，加快新增产能的释放，一方面满足现有海内外众多客户在支撑结构件增量的需求，一方面探索研发核心工艺结构件和辅助结构件，完善公司在高附加值业务上的产品结构。同时，积极开拓中道封装设备和后道检测设备的供需机会。致力于实现公司精密金属结构件在半导体设备领域的供应的全覆盖。
　　公司还将加快与合作子公司、投资合作的公司进行深度融合，联合研发拓展与公司相关和需要发展的产业与产品，进行资源整合，加快拓展新技术、新工艺、新产品。公司要加快发展以AI智能延伸的新技术、新行业的新产品，特别是在智能装备，半导体精密部件等应用场景的市场建设。
　　2、进一步加快设备集成业务的发展步伐
　　设备集成装配业务作为产业链的核心环节，衔接设备研发、生产与终端应用，依托储能、新能源等新兴产业崛起，迎来广阔发展机遇。当前，全球能源转型深入推进，电力储能作为新型电力系统的核心支撑，行业进入高速发展黄金期，结合政策、市场、技术等多方面因素，为储能业务发展提供坚实政策保障，推动行业从政策驱动向市场驱动转型，其发展前景广阔。
　　公司通过几年的实践，在该业务的技术方面获得了长足的进步，可以承担复杂的集成装配业务。公司将以此为契机，采取多种措施加快包括半导体设备部件、储能设备集成业务在内的更多集成业务的量产进程，尽早形成规模化生产，增加公司业绩，提升公司的综合制造竞争力。
　　3、继续深入优化应用于全固态电池干法电极的压延装备技术
　　新能源汽车行业正处于快速发展阶段，技术创新、政策支持和市场需求共同推动了行业的进步。未来，随着技术的不断成熟和政策的持续支持，新能源汽车市场将继续扩大，智能化和自动驾驶技术也将进一步推动行业的变革和发展。电池的安全及续航能力是新能源电池广泛应用的核心要素。
　　政府对固态电池行业的支持是推动市场增长的重要因素之一。固态电池作为新能源汽车和储能系统的核心部件之一，得到了政策扶持和资金投入。这种政策支持为固态电池行业的发展创造了有利条件，推动了市场的快速增长，固态电池的产业化进程正在加速。
　　公司敏锐地抓住了固态电池产业化的技术拐点，并率先实现设备突破和订单落地。公司未来将立足新能源，新材料等国家大力发展的新兴行业，依托冠鸿智能在现有掌握的压延设备制造技术上，加大投入积极深入优化生产干法电极的压延系统装备的研制和开发。后续的规划如下：
　　（1）面对全固态电池对界面一致性的极致要求，公司将进一步迭代其辊缝在线拟合系统等技术核心点，以匹配车规级电芯的制造标准。
　　（2）突破当前AI算法在单一压延环节的应用，构建覆盖粉体混合、纤维化、压延到检测的全流程智能闭环系统。使装备从“自动化”迈向“自主优化”，大幅提升生产效率和产品一致性。
　　（3）整合自身各环节核心设备（如高混机、连续式纤维化捏合机、多辊压延机），并协同母公司华亚智能的精密金属制造能力，提供从原料到极片的完整干法电极产线。这将使价值量从单台设备提升至系统设备，显著提升订单金额与盈利能力。
　　（4）利用装备研发中积累的粉体处理、成膜机理等技术诀窍，与客户乃至材料企业共同优化活性材料、粘结剂、固态电解质的配方，形成“专用材料-定制工艺-专属装备”的深度捆绑，构建极高的替换壁垒。
　　（5）紧紧抓住2027年全固态电池量产装车的行业共识窗口期。战略重心是服务好已获得验证的知名电池企业客户，同时，积极参与已公布固态电池量产计划的头部企业的产能建设，成为其核心设备供应商。
　　（6）凭借海外平台将干法电极压延装备推向欧洲、北美等海外市场。这不仅是为了获取订单，更是为了在全球固态电池技术竞赛中，使中国装备标准获得国际认可。
　　干法电极是实现固态电池大规模量产的关键技术之一。公司未来将立足新能源，新材料等国家大力发展的新兴行业，依托冠鸿智能在现有掌握的压延设备制造技术上，加大投入积极深入优化生产干法电极的压延系统装备的研制和开发。
　　4、加快拓展智能物流装备在更多非锂电行业的应用
　　在智能物流装备业务方面，公司目前主要应用在锂电行业、光学材料行业。2025年已经拓展到汽车行业和电子行业，未来一方面继续扩大这些已有行业的订单和客户资源；一方面在更多细分领域新兴应用场景，实现新的突破。
　　5、持续完善和优化以客户为中心，以奋斗者为本的优质企业文化
　　公司坚守“客户为中心，以奋斗者为本”导向，打造优质企业文化。以客户需求为核心，健全调研与快速响应机制，优化产品服务，将客户理念融入全员工作。尊重激励奋斗者，完善绩效薪酬与晋升体系，搭建培训平台、营造包容氛围，解决员工后顾之忧。长期深耕文化建设，多载体传播核心理念，结合发展优化文化，凝聚全员力量，实现客户、员工与企业共赢。
　　6、加快人才队伍建设，建立覆盖全球的生产、研发和销售体系
　　公司聚焦高质量发展，加快人才队伍建设，搭建引才、育才、留才体系，引进高端技术与管理人才，强化内部培养，完善激励机制，打造高素质、专业化人才梯队。同时，全力构建覆盖全球的产业体系，布局海外生产基地保障供给，搭建国际化研发平台突破技术瓶颈，拓展全球销售网络，深耕核心市场、挖掘新兴市场，实现生产、研发、销售全球化协同，提升企业国际竞争力。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、下游行业波动的风险
　　公司生产的精密金属结构件主要应用于半导体设备领域，和新能源及电力设备、通用设备、轨道交通、医疗器械等其他设备领域。智能物流装备主要应用于新能源锂电行业、光学材料行业。
　　近年来，公司产品主要应用领域市场需求强劲，行业支持政策较多。虽然行业预测未来市场仍会持续增长，但是若未来下游行业需求不达预期、行业政策调整，相关领域的投资力度将会减小，可能对公司的销售收入和盈利水平产生不利影响。
　　公司努力提升经营管理水平和组织管理体系，通过布局下游不同行业，减少下游行业波动的风险。
　　2、上游大宗商品原材料价格波动的不确定性和措施
　　公司所需铝板材、碳钢板材、不锈钢板材、铝型材及碳钢型材等主要金属原材料价格波动明显，原材料等大宗商品价格的变化会对公司的经营成本产生一定影响。虽然公司制定有严格的内部控制程序，并会通过对未来需求明确的关键物料采取适当锁价等措施尽可能降低原材料价格波动带来的影响。
　　未来，公司将持续加强对原材料等大宗商品价格波动的监控力度，不断完善内部控制程序，通过原材料的采购、不断优化工艺和强化内部管理等方式，努力消化原材料价格波动等带来的影响，保持公司的日常稳定经营。
　　3、毛利率下降风险
　　报告期内，公司综合毛利率水平较高。毛利率水平是公司盈利能力的重要标志，若未来因行业竞争加剧、原材料和直接人工上涨、产品议价能力降低等使得公司毛利率水平下滑，将影响公司整体盈利水平。
　　另外，由于公司产品种类较多，不同种类产品毛利率差异较大，且主要产品随着终端产品更新换代而更替变化，不同的产品组合也会导致公司毛利率水平产生波动。
　　尽管公司整体毛利率水平良好，若上述影响因素持续存在，或毛利率较低的产品系列在销售收入占比继续上升，可能会造成公司综合毛利率持续下滑。
　　公司将加强研发和成本管理，减少因毛利率下降而可能带来的风险。
　　4、募集资金投资项目风险
　　随着募集资金投资项目的落地实施和现有业务的扩张，公司的资产、业务、机构和人员等将进一步扩张，需要公司在资源整合、市场开拓、产品研发、质量管理、财务管理、内部控制等诸多方面进行完善，对各部门工作的协调性、严密性、连续性也提出了更高的要求。如果公司的经营管理水平和组织管理体系不能满足公司资产和经营规模扩大后的要求，将对公司经营目标的实现产生不利影响，带来经营规模迅速扩大后的管理风险。
　　公司努力提升经营管理水平和组织管理体系，满足公司资产和经营规模扩大后的要求，减少公司经营目标的不利影响，减少经营规模迅速扩大后的管理风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司深耕精密金属结构件行业二十余年，是行业内的具有综合服务能力的大规模企业。公司继2024年成功发行股份及支付现金购买冠鸿智能51%股权后，成为了在精密金属制造及智能装备制造领域具备综合生产能力的高科技企业。　　报告期内，公司主营业务中的主要产品分四部分：精密金属结构件、半导体设备维修、智能物流装备、智能干法电极生产装备系统，其主要应用如下：　　1、精密金属结构件　　2、半导体设备维修产品　　公司目前半导体设备维修业务主要是集中在刻蚀、沉积、扩散、离子注入、氧化、清洗等设备的各类真空阀门维修。　　3、智能物流装备　　4、智能干法电极生产装备系统　　（二）公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司深耕精密金属结构件行业二十余年，是行业内的具有综合服务能力的大规模企业。公司继2024年成功发行股份及支付现金购买冠鸿智能51%股权后，成为了在精密金属制造及智能装备制造领域具备综合生产能力的高科技企业。
　　报告期内，公司主营业务中的主要产品分四部分：精密金属结构件、半导体设备维修、智能物流装备、智能干法电极生产装备系统，其主要应用如下：
　　1、精密金属结构件
　　2、半导体设备维修产品
　　公司目前半导体设备维修业务主要是集中在刻蚀、沉积、扩散、离子注入、氧化、清洗等设备的各类真空阀门维修。
　　3、智能物流装备
　　4、智能干法电极生产装备系统
　　（二）公司的业务模式
　　公司的业务模式为定制化的供应链合约制造业务模式，即通过供应商资格认证等程序进入客户供应链系统，之后根据客户的订单需求进行产品认证、生产和销售。定制化的供应链合约制造业务模式贯穿于公司的采购模式、生产模式和销售模式。
　　1、采购模式
　　公司目前主要实行以订单为导向的直接采购模式。采购内容主要为精密金属结构件制造工艺而选型采购金属原材料、零配件以及外协服务等，以及基于智能物流定制化设计方案而选型采购或定制开发的硬件装备，以及自制AGV所需的零部件。公司通过完整、严格的筛选体系建立了合格供应商名录，并对供应商进行定期和不定期的质量考核；合格供应商名录制度有助于公司保障采购质量和降低采购成本。目前公司已经与供应商建立了长期稳定的合作关系。供应商稳定性良好。
　　2、生产模式
　　公司实行以销定产为主的生产模式，以自主生产为主。公司生产的精密金属结构件为定制化产品，产品所使用的原材料类型、工艺流程、生产周期均有差异。公司会针对每款产品制定相应的作业指导书，通过智能化管理方式直接有效控制生产工艺的稳定，将操作风险降到最低，保证生产时产品的质量、稳定性及成品率，有效控制成本。智能装备生产实现过程一般包括设计开发、加工制造、安装调试和系统集成四个环节。
　　3、销售模式
　　公司主要采取直接向客户销售的模式。公司在接收订单的同时会与客户就产品设计方案、交付时间、数量、交付地点等要素进行确认，经客户询价、比价或招投标后明确贸易条款或交付方式，报告期内，公司的业务模式未发生重大变化。
　　4、冠鸿智能的主要经营模式
　　冠鸿智能主要通过参加行业展会、商务洽谈等方式直接向客户销售，冠鸿智能基于客户需求出具技术解决方案，经客户询价、比价或招投标后确定合作意向。销售价格方面，因项目方案定制化，受客户需求、技术参数、设备选型、市场竞争等因素影响，不同项目的成本差异较大，导致销售价格存在差异。结算方面，收款节点通常包括合同订立、发货/到货、验收通过、质保期满等，一般采用银行转账或银行承兑汇票方式收取货款。
　　（三）业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营收增长；公司营收的增长主要一方面来自于公司按需交付老订单，及时为客户研发新的产品，并及时调整产能策略逐步提升了附加值高的产品需求获得了新订单；另一方面来自于控股子公司的及时满足客户个性化需求，持续赢得客户认可，提升了订单额。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）精密金属结构件竞争优势
　　1、全流程大型生产及加工技术优势
　　随着客户对产品交付、质量、技术等要求的提高，产品质量、生产规模、技术研发能力、产能转化能力等综合因素已成为品牌商对于选择精密金属零部件供应商的重要的评估标准，不再仅仅是单纯从价格方面考量。
　　在生产方面，公司拥有集多领域技术于一体的柔性智能生产线、数量可观的多工序的高精度的自动化生产设备和完整的加工工艺设计能力，以及从下料、成型、焊接、金工、表面处理及装配的全流程的大型生产能力，具有对高精密的全尺寸检测能力和对相应微观结构的检测分析能力，能在加工过程中及时为生产加工工艺和产品质量护航。
　　在技术方面，公司还拥有江苏省企业技术中心、江苏省焊接自动化工程技术研发中心和博士后科研工作站三个高级研发机构，拥有了数控加工、精密焊接、表面处理、精密机械加工、精密装配、部件维修等多项跨领域的精密金属制造和维修的核心技术。截至报告期，精密金属结构件制造获得授权专利77项。
　　公司的加工能力、制造技术和交付能力在行业中具有较高的认可度。
　　2、高效的集成化的系统管理
　　公司5G网络全覆盖，大部分自动化设备已实现机联网，采用企业资源规划（ERP）、和制造执行系统（MES），整合公司内部各部门的信息和业务流程，实现管理活动的自动化和数字化，实时进行业务数据统计和分析，为生产管理者提供及时的决策支持，有效地推动公司提升生产订单管理的高效化，保证了公司快速的运营能力。
　　3、人才优势
　　在人才方面，公司利用上市公司股权的优势，采用包括股权激励、职业规划、提供多种晋升通道等多元的员工激励方式，推动核心管理团队和核心技术人员的建设，健全人才管理和培养机制，加强对优秀人才的吸引力，还持续对员工进行多种技能培训和提升，制定了激励全体员工积极对管理改善和优化、工艺改善和优化、创新等的奖励制度，从而保障上市公司及包括控股在内的子公司现有经营团的稳定和发展。
　　4、稳定的客户资源优势
　　作为客户供应链的重要参与者，公司所在的精密金属制造服务企业要进入国内外品牌商的供应链合作体系，需通过严苛的审核范围及内容复杂的供应商资质认证，整个认证过程通常需要1~2年。只有通过供应商资质认证和不定期的资质复审的供应商，才能与客户建立长期稳定的供应链合作关系。
　　在客户新产品研发配合方面，公司凭借数十年积累的结构件制造实力和经验，能在客户开发新产品前期参与到客户的结构件设计中，协助客户进行一部分优化设计，帮助客户更好地实现性能指标，并更有效地控制成本，从而也与客户形成了良好的业务合作粘性。
　　（二）智能装备竞争优势
　　1、智能物流装备方面：冠鸿智能具有丰富的对智能物流系统整体方案和AGV高精度定位系统进行个性化的设计能力。智能物流装备系统行业具有非标定制的特点，不同应用行业内用户、同一应用行业内不同用户对智能物流装备系统的需求均存在较大差异，只有在充分了解了这些差异后，才可能设计出符合客户需求的定制化产品。
　　冠鸿智能一方面凭借多年在锂电行业的探索；另一方面持续投入调研资金和调研人员到客户现场进行研究，掌握了诸多客户行业特点、生产流程、工艺要求、技术特点、工厂结构等，并入研究客户所处行业和生产技术的最新发展趋势，结合客观地分析客户自身的经济条件和管理水平，所以生产出的产品能更好地满足客户的个性化需求，帮助客户实现效率提升、管理进步和竞争力提升。这也是智能物流装备系统制造企业设计出好的产品的核心能力之一，也形成一定的技术壁垒。
　　2、智能干法电极生产装备系统方面：冠鸿智能新研发的智能干法电极生产装备系统主要应用于固态电池生产过程，是固态电池生产的核心装备，直接影响电池的电化学性能。该系统集成了粉料混料，纤维化，压延，覆合等工艺流程，是固态电池电芯前道生产环节的核心工艺设备。
　　该系统使用A1控制技术，为客户固态电池生产过程提高效率，节省占地，节约能源，减少污染。具有高度集成性，结构布局紧凑，占地面积小；可在线拟合，修正辊缝，具备工艺参数自学习功能；实时PID调整响应快等优势。
　　3、持续的创新研发活力
　　冠鸿智能高度重视技术研发在企业发展中的重要性，公司根据行业的不同工艺生产特点，个性化地对行业痛点进行攻坚克难，研发的系列产品有助于推动行业生产智能化、数字化转型。智能装备制造累计授权专利64项、13项软件著作权。
　　研发技术人员涵盖人工智能、物联网、机器视觉、软件、光学、机械、电子、控制及自动化等多个专业领域，已形成一支由系统规划设计、系统集成、机械设计、机械制造、软件开发、电控开发、电化学、新能源等工程师组成的优秀研发和工程队伍，具备良好的创新研发实力。
　　4、优质的客户资源
　　经过多年的发展，冠鸿智能逐渐在装备制造方面建立了优质的客户群体。智能物流装备系统投资大、系统工程复杂，下游客户选择供应商时，通常采取严格的采购认证制度，需要经过业绩认证考察、工艺技术学习理解、技术方案匹配性试验等环节，而供应商一旦通过下游客户的采购认证，通常可以与其建立长期稳定的合作关系。
　　公司在新能源电池领域和偏光片材料领域已经覆盖了主要头部客户，具有较强的客户资源优势。优质的核心客户不仅为公司提供了稳定可观的经济效益，还树立了公司在业内的良好口碑与高端的品牌形象。
　　新研发的智能干法电极生产装备系统正在吸引众多的电池行业客户前来测试。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）下游行业波动的风险
　　公司生产的精密金属结构件主要应用于半导体设备领域，和新能源及电力设备等其他设备领域。
　　近年来，公司产品主要应用领域市场需求强劲，行业支持政策较多。虽然行业预测未来市场仍会持续增长，但是若未来下游行业需求不达预期、行业政策调整，相关领域的投资力度将会减小，可能对公司的销售收入和盈利水平产生不利影响。
　　（2）上游大宗商品原材料价格波动的不确定性和措施
　　公司所需铝板材、碳钢板材、不锈钢板材、铝型材及碳钢型材等主要金属原材料价格波动明显，原材料等大宗商品价格的变化会对公司的经营成本产生一定影响。虽然公司制定有严格的内部控制程序，并会通过对未来需求明确的关键物料采取适当锁价等措施尽可能降低原材料价格波动带来的影响。
　　（3）毛利率下降风险
　　报告期内，公司综合毛利率水平较高。毛利率水平是公司盈利能力的重要标志，若未来因行业竞争加剧、原材料和直接人工上涨、产品议价能力降低等使得公司毛利率水平下滑，将影响公司整体盈利水平。
　　另外，由于公司产品种类较多，不同种类产品毛利率差异较大，且主要产品随着终端产品更新换代而更替变化，不同的产品组合也会导致公司毛利率水平产生波动。
　　尽管公司整体毛利率水平良好，若上述影响因素持续存在，或毛利率较低的产品系列在销售收入占比继续上升，可能会造成公司综合毛利率持续下滑。
　　公司将加强研发和成本管理，减少因可能毛利率下降而可能带来的风险。
　　（4）募集资金投资项目风险
　　随着募集资金投资项目的实施和现有业务的扩张，公司的资产、业务、机构和人员等将进一步扩张，需要公司在资源整合、市场开拓、产品研发、质量管理、财务管理、内部控制等诸多方面进行完善，对各部门工作的协调性、严密性、连续性也提出了更高的要求。如果公司的经营管理水平和组织管理体系不能满足公司资产和经营规模扩大后的要求，将对公司经营目标的实现产生不利影响，带来经营规模迅速扩大后的管理风险。
　　（5）外销风险
　　公司外销规模仍较大，面临一定贸易政策风险和汇率波动风险。
　　（6）商誉减值风险。
　　公司商誉系因收购冠鸿智能产生，需关注若冠鸿智能业绩不达预期，存在商誉减值风险。
　　公司努力提升经营管理水平和组织管理体系，不断完善内部控制程序，通过优化工艺、强化内部管理等方式，满足公司资产和经营规模扩大后的需求，完成收购之后的整合，减少公司经营目标的不利影响，减少经营规模迅速扩大后的管理风险。 收起▲