一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）所属行业发展情况
　　1.政策：“十五五”规划强调医疗健康政策体系完善，创新、数智协同推进
　　（1）医疗服务：健康中国政策体系加速完善，基层提质与数智赋能并进
　　2026年是“十五五”开局之年，上半年国家有关部门通过顶层设计和具体措施，围绕健康中国、人口高质量发展、积极应对人口老龄化等重点持续完善政策体系，医疗卫生服务体系建设呈现基层强化、质量提升、新场景培育、AI智能化等方向。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中强调，加快建设健康中国，提出健全公共卫生体系、建设优质高效医疗服务体系、健全医疗医保医药协同发展和治理机... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）所属行业发展情况
　　1.政策：“十五五”规划强调医疗健康政策体系完善，创新、数智协同推进
　　（1）医疗服务：健康中国政策体系加速完善，基层提质与数智赋能并进
　　2026年是“十五五”开局之年，上半年国家有关部门通过顶层设计和具体措施，围绕健康中国、人口高质量发展、积极应对人口老龄化等重点持续完善政策体系，医疗卫生服务体系建设呈现基层强化、质量提升、新场景培育、AI智能化等方向。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中强调，加快建设健康中国，提出健全公共卫生体系、建设优质高效医疗服务体系、健全医疗医保医药协同发展和治理机制等。纲要同时提出，全方位推进数智技术赋能，有序推动数智技术在辅助诊疗、精准医疗、健康管理、医保服务、养老助残等场景的应用；积极探索运用数智技术提高基层医疗服务能力等。
　　政府工作报告关于2026年的相关部署中提出，强化基本医疗卫生服务，内容包括：实施健康优先发展战略，健全健康促进政策制度体系；优化医疗机构功能定位和布局，加强基层用药衔接，做实家庭医生签约服务，促进分级诊疗；加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求等内容。
　　2026年2月5日，国家医保局发布《关于加快医疗保障领域场景培育和开放支持新场景大规模应用的通知》。医保局表示，我国居民消费正处于向发展型、消费型升级的阶段，医保部门主动搭建预设场景，推进个人医保云建设，将为医药、康养等健康服务拓展丰富的AI应用空间，在居民健康消费升级中发挥积极促进作用。
　　2026年3月26日，国家卫健委、国家中医药局印发《关于开展基层医疗卫生机构医疗质量改善三年行动（2026—2028年）的通知》，重点围绕医疗质量管理、医务人员培训等关键环节开展系统改善，工作要求包括将基层医疗卫生机构医疗质量改善作为紧密型县域医共体、社区卫生服务中心内涵建设的重要内容；加强智慧县域医共体、基层医疗卫生机构智慧化建设，推动人工智能赋能基层，助力基层医疗卫生机构医疗质量管理工作。
　　2026年4月6日，国务院办公厅印发《关于加快建设分级诊疗体系的若干措施》，推进医疗卫生人员、服务下沉和基层能力提升，推动医疗卫生服务资源高效配置，加快建设分级诊疗体系，提出推动紧密型医联体提质扩面、加强紧密型医联体内医疗资源共享、提升家庭医生签约服务质效等多条措施。
　　2026年6月29日，国务院常务会议审议通过《国民健康“十五五”规划》，会议指出，要构建全生命周期健康服务体系，统筹资源布局，加强医疗、医保、疾控等协同，为群众提供系统连续、优质高效的健康服务；要大力发展健康产业，完善支持政策，培育健康领域新型服务业态，丰富健康产品供给。
　　（2）医疗器械：创新驱动与规范监管并举，促进产业高质量发展
　　2026年上半年，中国医疗器械领域政策延续安全监管与创新发展并重的主线：一方面，“十五五”规划纲要和政府工作报告将医疗器械纳入创新药械高质量发展、医保支持机制等制度框架，相关部门开展专项行动促进临床创新成果转化；另一方面，国家药监局围绕分类管理、标准制修订等，持续完善器械监管体系。
　　顶层规划继续明确推动创新医疗器械高质量发展。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，完善药品和医用耗材集中采购政策，健全医保支持创新药和医疗器械高质量发展机制，为医疗器械行业发展提供中长期政策方向。2026年《政府工作报告》提出，加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求。
　　2026年1月7日，全国药品监督管理工作会议上，国家药监局表示将支持高端医疗器械“全球新”产品提速上市，对临床急需创新器械、罕见病防治器械等产品倾斜更多审评资源；深化医疗器械临床研究成果转化，在全国全面推开重点产品前置审评服务；全程指导脑机接口、硼中子治疗设备等高端医疗器械的研发上市；筹建全国智能化前沿医疗器械标准化技术工作组，推进脑机接口医疗器械等重点领域标准制定。
　　2026年1月20日，国家医保局发布《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，针对手术机器人、3D打印医学模型、远程手术等前沿器械配套建立全国统一收费框架。
　　2026年1月28日，国家药监局为满足监管急需，助推采用脑机接口技术的医疗器械高质量发展，批准了《采用脑机接口技术的医疗器械范式设计与应用规范运动功能重建》《采用脑机接口技术的医疗器械侵入式设备可靠性验证方法》2项医疗器械行业标准制修订项目立项。
　　2026年3月24日，国家药监局发布《关于开展医疗器械临床创新成果转化“春雨行动”的通知》，促进临床创新成果向医疗器械产品转化，具体工作任务包括征集筛选具有临床价值和创新性的优质项目、对接匹配医疗器械企业开展注册研究、辅导培育产品从设计开发到产品定型，以及推动转化落地为安全有效质量可控的创新产品。
　　此外，上半年国家药监局先后发布《2026年医疗器械行业标准制修订计划项目》、《关于医疗器械分类调整有关工作的公告（2026年第52号）》等文件，规范医疗器械注册和分类，公开征求《医疗器械生产质量管理规范检查指导原则》意见，细化新版医疗器械GMP现场核查判定标准。
　　2.社会：老龄化驱动需求扩容，健康意识引领服务延伸
　　老龄化程度加深推动刚性需求持续释放。国家统计局数据显示，2025年末，我国60岁及以上人口32,338万人，占总人口的23.0%，比上年增加1,307万人；65岁及以上人口22,365万人，占总人口的15.9%，比上年增加342万人。据国家卫健委测算，2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿人，在总人口中的占比将超过30%。
　　传统老年人的消费行为相对稳健，而随着社会经济的发展和生活方式的变迁，新一代老年人特别是受教育水平和家庭收入水平更高的60后逐渐步入老年阶段，其多元化、差异化、个性化的需求，正变得越来越旺盛和迫切，且尚未得到有效满足，蕴含着巨大的发展机遇。
　　同时，居民健康消费意愿显著增强，带动健康服务产业创新发展。近年来，居民健康意识明显增强，健康消费潜力巨大，呈现出市场规模快速增长、业态模式不断创新、消费结构持续优化等特点。医疗服务需求正从疾病治疗向健康管理延伸，从基础保障向品质化、个性化升级。消费者不仅满足于看病，更追求更好的就医体验、更优的疗效、更便捷的服务以及全生命周期的健康维护。这种转变为提供高端专科服务、康复护理等差异化服务的机构创造了广阔市场空间。
　　政策端也持续鼓励健康产业多元化发展。商务部、国家卫生健康委等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》，提出壮大新型健康服务业态，大力发展健康体检、健康咨询、健康管理等新型服务业态；引导健康产业多元发展，支持医疗卫生机构开展医养结合服务，开发和推介康复疗养、休闲养生等健康旅游路线和产品。
　　3.市场：肿瘤医疗服务市场广阔，医疗器械行业持续扩容
　　（1）银发经济快速发展
　　我国老年人口基数庞大，消费观念、消费需求和消费能力不断发生变化，银发经济正呈现出快速发展的趋势。国家信息中心经济预测部人口发展研究室主任、研究员胡祖铨表示，目前我国银发经济处在加快发展阶段，银发经济规模约7万亿元，占同期GDP比重约为6%。预计到2035年，我国银发经济规模将达到30万亿元左右，占同期GDP比重约为10%。
　　（2）肿瘤医疗服务市场广阔
　　随着人口老龄化进程的加速，我国癌症患者数量也呈现持续增长的趋势。国家癌症中心最新数据显示，2022年我国新发癌症病例数估计为482.47万例，癌症总体发病率呈上升趋势。从发病年龄结构看，各部位的癌症发病率从35-39岁急剧上升，在80-84岁年龄组达到峰值。
　　医疗资源分布不均导致供需错配，民营医院成为有力补充。我国肿瘤医疗资源区域分布不均，资源集中于一、二线城市。但低线城市患者占比高且增长更快，这些地区公立资源匮乏，床位长期超负荷，民营医院灵活填补市场需求空缺，成为有力补充。
　　（3）医疗器械行业持续扩容
　　中国医疗器械行业起步较晚，但随着国家整体实力的增强、国民生活水平的提高、人口老龄化以及政府对医疗领域的大力扶持，行业市场规模持续稳步增长，《中国医疗器械供应链发展报告（2026）》显示，2025年我国医疗器械工业市场规模达12049.84亿元，同比增长1.12%。
　　随着人口老龄化、基层医疗设备更新带来的需求，以及国内产业链技术创新带来的产品竞争力提升，我国医疗器械行业有望保持扩容态势。
　　4.发展：AI赋能引领医疗全周期变革，智能创新构筑器械发展新格局
　　（1）AI深度赋能医疗，行业迈向全周期健康管理、生态融合
　　近年来，随着技术迭代与场景验证，AI技术在医疗领域的应用已从初期的概念探索与试点阶段，迈入实质性赋能与核心环节介入的新阶段。当前，AI技术正深度贯穿于院内临床辅助决策、医疗影像辅助诊断以及院外患者全生命周期管理等场景。AI赋能医疗的核心价值已在此前“协助人”的基础上，进一步向“解放人、服务人、互信人、增值人”的方向演进，通过标准化、智能化的干预手段重塑传统医疗流程，提升医疗服务效率与安全性。
　　AI+医疗持续向全周期健康管理与基层普惠化深化。一方面，AI应用从单点诊疗辅助，向覆盖预诊治康的全生命周期健康管理延伸，通过AI分析医疗设备、可穿戴设备等形成的数据，实现疾病风险预警和个性化健康干预。另一方面，为解决医疗资源分布不均的痛点，AI通过SaaS等轻量化模式加速向基层下沉，降低基层医院的硬件与IT维护成本，同时能实现远程医疗协作，让专家资源惠及基层。
　　AI赋能下，医疗行业迈向生态化融合。单一的AI工具将难以满足医院复杂需求，未来或将是“解决方案生态”的竞争。AI与5G、物联网等技术深度融合，推动“智能物联网”在医疗场景的普及，实现设备互联与数据实时同步。同时，产业生态将不断完善，形成基础研究、技术开发、产品应用、服务反馈的闭环。
　　对于医疗机构而言，AI智能化已是一项关乎未来竞争力的战略性投入。其发展逻辑根植于破解资源、成本与需求的核心矛盾，当前应用已在提质增效上展现显著价值，未来趋势则指向更深度的临床融合、更广泛的生态连接与更根本的流程重塑。早期布局并成功整合AI能力的医疗机构，将在医疗服务差异化竞争和可持续运营中建立起显著优势。
　　（2）创新引领医疗器械行业发展，智能化升级与高质量出海并进
　　依托政策对行业技术创新与设备更新的大力支持，我国医疗器械行业正围绕AI智能等方向，以创新研发为核心，加速向中高端领域迈进，凭借全产业链优势与自主研发实力，实现国产中高端医疗设备在海外市场的突破。
　　创新是未来国内医疗器械企业的核心竞争力。随着政策的支持和行业的快速变革，医疗器械企业需要不断进行创新，以提升产品的竞争力和市场份额。在创新时代，企业的研发和服务能力成为关键，只有通过持续的创新和技术迭代，企业才能够持续推出具有必要性、不可替代性和市场竞争力的新产品，满足市场需求并获得临床认可。AI智能化已成为医疗器械行业创新的重要方向。一方面，AI技术正在加速渗透，人工智能凭借强大的算力与深度学习算法，能够以超越人类视觉和认知极限的方式，将医疗器械转化为具备主动感知、分析和辅助决策能力的智能终端，在医学影像等领域的应用越发成熟。另一方面，2025年12月，国家医保局发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成，为人工智能辅助诊断技术应用打通收费路径。
　　设备更新政策成为拉动内需复苏的关键催化剂。2024年，国家发展改革委、国家卫生健康委等部门联合印发《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》，明确提出到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上的目标，旨在提升大型医疗设备配置至中高收入国家平均水平。2025年以来，该政策推动的大规模设备更新逐步常态化、专业化，带动各级医疗机构采购积极性显著提升，设备更新需求快速释放。
　　国产医疗器械出海路径正从成本优势向技术优势升级。中国医疗器械出海正呈现量质齐升的态势。企业出海逻辑已从早期的性价比优势，向中高端产品和技术驱动升级。近年来，中国IVD、影像等多种设备的海外装机速度和市场覆盖进度加快。依托中国制造业的工程师红利、完整的供应链优势以及日益提升的自主研发实力，长期出海趋势已经形成。对于中国医疗器械企业而言，出海不仅是市场扩张的路径，更是成长为全球性企业的必经之路。
　　（二）主要业务
　　公司以人工智能为核心抓手，持续探索并逐步突破传统医疗“高质量、广覆盖、可负担”不可能三角的发展边界，推动从医疗服务与医疗器械双轮驱动的综合性医疗集团逐步转型为AI赋能的主动健康生态平台，致力于成为提供健康场景解决方案的科技公司。
　　盈康生命两大业务持续夯实，医疗服务持续巩固患者入口、强化临床场景，医疗器械持续提升产业创新能力；同时AI主动健康管理平台进入用户与场景验证阶段，推动公司向主动健康管理科技平台演进。报告期内，实现营业收入101,624.86万元，同比增长20.56%；实现净利润8,184.85万元，同比增长33.48%；经营活动产生的现金流量净额为28,566.61万元，同比增长92.21%。
　　1.医疗服务：肿瘤特色进一步夯实，打造前沿技术应用高地
　　医疗服务不仅是公司业绩增长的重要来源，也是AI主动健康管理平台构建患者入口、临床场景和数据资产的重要基础。报告期内，公司医疗服务板块实现收入82,191.44万元，同比增长25.86%；自营医院服务患者32.77万人次，同比增长15.71%，其中门诊人次同比增长14.99%，入院人次同比增长22.76%；手术量同比增长93.11%，其中三、四级手术量同比增长108.82%。公司围绕肿瘤特色、康养服务、临床创新等特色方向，持续加强设备、技术、人才及服务模式建设，推动成熟能力在体系内医院复制，医疗服务发展由规模扩张转向专科能力提升、诊疗结构优化和患者全周期价值创造。
　　（1）肿瘤特色持续夯实，综合诊疗能力和业务承载能力同步提升
　　报告期内，公司通过提升放疗服务能力、复制肿瘤微创诊疗模式，持续完善从筛查、诊断、手术、放疗、微创介入到康复管理的肿瘤综合诊疗体系。
　　①肿瘤业务规模持续增长，放疗能力进一步释放
　　报告期内，公司医疗服务板块肿瘤相关收入39,074.17万元，同比增长78.04%；肿瘤门诊人次同比增长67.48%；肿瘤入院人次同比增长63.89%。整体放疗业务量保持增长，部分放疗项目收费政策调整后，相关服务价格和收入结构改善，带动放疗业务规模和单位产出提升。
　　公司持续完善肿瘤诊疗设备配置和专业团队建设，推动高端放疗设备与手术、介入、药物治疗及康复服务协同应用。报告期内，公司肿瘤微创手术量同比增长251%；放疗业务收入同比增长89%，肿瘤业务对医疗服务板块增长的支撑作用进一步增强。
　　②肿瘤微创由单院优势向体系能力复制
　　肿瘤微创是公司优化肿瘤诊疗结构、提升患者获益的重要抓手。公司将长沙珂信医院成熟的肿瘤微创诊疗经验提炼为标准化流程，并通过人员培训、技术协作、病例讨论及跨院转诊等方式向体系内医院复制，逐步形成以参与型MDT会诊为入口、“一人一策”精准方案为核心、专家团队标准路径为支撑的诊疗模式，推动肿瘤微创由单项技术应用向多学科、全流程解决方案升级，相关服务患者满意度达98%。
　　友谊医院肿瘤微创用户量同比增长164%，运城医院肿瘤微创用户量同比增长73%，标准化诊疗路径和跨院协同机制已转化为肿瘤微创服务规模的增长和诊疗结构的改善。
　　（2）围绕老龄健康需求，打造医养康融合服务模式
　　公司持续关注人口老龄化背景下的长期健康管理需求，围绕老年慢病管理、认知障碍、康复护理和生活照护等场景，推动医疗能力与养老服务、康复管理相结合，探索构建覆盖评估、干预、治疗、康复和照护的一体化康复养老服务体系。
　　围绕阿尔茨海默病等老年认知障碍，公司进一步推动服务向专业化专病管理升级。公司着力构建高风险识别、专业评估与转介协同、干预康复、照护支持和持续随访的全周期服务体系，首推AI+AD（阿尔茨海默病）专业服务。报告期内，公司加快完善认知障碍临床路径和管理样板，采用简易精神状态检查量表（MMSE）开展两轮认知功能评估，共覆盖2,300例，推进专病档案、样本库和标准化护理体系建设，并探索将AI能力嵌入诊疗流程，形成“早发现、早干预、早康复”的服务闭环。
　　在医疗康复及复杂患者管理方面，公司持续丰富护理养老机构的医疗服务能力，将医疗技术与长期康复、护理需求衔接。报告期内，公司托管的盈康护理院围绕老年患者需求开展连续性肾脏替代治疗（CRRT）、经外周静脉置入中心静脉导管（PICC）等医疗技术应用，进一步提升护理养老场景下复杂患者服务能力。
　　（3）围绕重点病种，搭建临床创新应用平台
　　依托旗下医院临床资源、专业学科和患者场景，公司进一步强化创新平台建设，推动临床需求、科研资源和产业能力相互连接，加快创新技术和产品在真实医疗场景中的验证与转化。
　　在脑科学领域，公司围绕帕金森病、阿尔茨海默病、焦虑症、脑梗后遗症及孤独症等重点病种，持续引入脑机接口、精准脑环路刺激和神经调控等前沿技术，推动有创治疗、无创干预、术后监测及康复管理协同发展，初步构建覆盖全生命周期、多学科协作和个性化诊疗的脑科学临床应用体系。
　　报告期内，公司脑科学技术平台和专业资质建设取得进展。旗下友谊医院挂牌脑疾病精准诊疗技术西南临床应用基地；友谊医院、盈海医院双双入选帕金森病SCAN环路刺激治疗全国合作医疗机构名单。依托专业平台和临床场景，公司推动脑科学技术由技术引入向实际患者服务转化。报告期内，公司旗下医院及托管医院脑起搏器植入术(DBS)及个体脑功能剖分技术(pBFS)服务超过130人次，实现相关收入超500万元。
　　在创新孵化方面，公司链接外部科研、技术和产业资源，并充分发挥旗下医院真实临床场景优势，提升创新项目的验证和转化效率。报告期内，公司已立项及完成4个GCP项目，逐步形成从临床需求识别、试验验证到应用转化的能力链条。与此同时，公司加强医疗服务与医疗器械业务之间的内部协同，以临床需求反向驱动产品创新，开展肿瘤影像设备等产品共创，推动临床资源优势进一步向创新孵化能力转化。
　　需要提示的是，目前公司脑科学等前沿技术相关业务尚处早期开展阶段，对公司短期业绩不构成重大影响，敬请投资者注意投资风险。
　　（4）AI+医疗，重构预诊治康全流程
　　公司持续推进AI在医疗服务核心流程中的深度应用，重点围绕“建能力、优体验、提效率”三个维度重构医疗服务流程，使AI逐步由辅助工具转变为专业能力和服务模式的重要组成部分。随着AI赋能的持续深入，报告期内公司医疗服务人效同比提升26%。
　　在能力建设方面，公司持续深化AI影像诊断、手术3D可视化、放疗靶区勾画、智能辅助决策等应用，提升疾病识别、治疗规划及复杂诊疗场景的精准化水平。其中，MR脑分割应用可通过AI量化海马体萎缩程度，为认知障碍早期筛查、分期及认知衰退趋势判断提供辅助；QCT骨密度应用利用AI三维分析能力，为老年、肥胖等重点人群提供更加精准的骨密度检测，进一步提升精细化诊疗能力。
　　在患者体验方面，公司以患者全周期管理为主线，专业服务为核心，AI原生能力贯穿智能客服、智能分诊、报告解读、就医陪伴、院后随访及健康管理等环节，持续深化预诊治康全流程智能服务。
　　在效率提升方面，公司持续推进AI病历生成、内涵质控、流程自动化和运营辅助决策等应用，减少医护人员在重复性工作中的投入。同时，在老年认知筛查场景，AD导航系统将早筛时间缩短约一半，进一步提升服务承载效率。
　　2.医疗器械：迭代创新夯实产品基础，智能化与经营韧性协同提升
　　公司医疗器械板块提供产品创新和医疗连接能力，医疗器械业务正由单一设备销售向“设备+数据+服务”的场景化解决方案升级。报告期内，公司面临产品竞争加剧、集采价格下降及原材料价格上涨的压力，公司通过高端新产品布局、供应链能力提升，实现器械业务规模稳健增长，营业收入同比增长2.34%。
　　（1）加快中高端产品升级，增强核心场景产品竞争力
　　公司聚焦肿瘤综合治疗和大输注等临床场景需求，加快产品升级迭代，一方面提升传统优势产品的临床功能和信息化能力，另一方面由单机设备进一步向围绕疾病和临床流程的产品组合升级。
　　报告期内，公司第四代NavigatorAdvance数字乳腺X射线摄影系统完成公开发布，集成2D成像、TOMO三维断层成像、AI辅助诊断、能谱增强、三维立体定位穿刺及标本摄影等核心功能，将乳腺影像由筛查和诊断进一步延伸至介入定位等临床环节。截至报告期末，公司乳腺设备累计装机超过600台，其中三甲医院装机超过50台；NavigatorAdvance已实现海外销售，中高端产品的市场转化取得初步成效。
　　在输注及重症医学领域，公司持续完善输注泵、高压输注设备、输注耗材和相关配套产品布局，并推动不同设备和系统之间的数据连接，使竞争维度逐步由单一产品性能扩展至产品组合完整性、系统连接能力和临床流程适配能力。
　　（2）AI赋能场景升级及服务延伸
　　公司将AI能力进一步嵌入医疗器械产品、医疗机构数据服务和海外经营环节，通过智能体将专业知识、设备数据和业务流程进行整合，赋能构建主动健康生态平台。
　　AI赋能产品：公司针对医护人员及患者痛点，将设备运行信息、风险提示和专业服务相连接。一方面，为医护人员提供高效、可追溯的患者管理工具，使有限的专业医疗资源能够覆盖更多患者；另一方面，为患者提供持续陪伴、异常提示和服务引导，增强居家治疗期间的安全感和治疗依从性，推动输注设备由院内硬件产品向院内外连续服务载体升级。
　　AI赋能用户：公司推进AI数据决策智能体壹（OneBoard）应用，通过AI分析能力推动医院数据由“看得见”进一步向“看得懂”、“会思考”升级。产品通过AI分析师主动监控经营和医疗数据，并强化数字核验、过程审计和私有化部署能力，为医院管理者提供更加及时的辅助决策支持。相关产品目前已在客户医院开展试用验证。
　　（3）以产品创新、成本控制和收入多元化提升经营韧性
　　随着医保支付方式改革深入推进、医用耗材集采逐步常态化，行业竞争由单纯产品竞争进一步转向研发创新、成本效率、供应链能力的综合竞争。面对部分市场竞争加剧、集采价格下降以及原材料价格波动，公司围绕产品结构、成本供应链、集采适配和市场结构四个方面增强经营韧性。
　　公司在巩固存量集采产品市场基础的同时，加快中高端和创新器械产品迭代。一方面，公司积极把握各省耗材集采落地带来的市场机遇，报告期内优尼器械实现耗材集采业务同比增长97%。NavigatorAdvance、Discovery新一代中高端系列等产品的持续布局，使公司产品组合逐步向高附加值、差异化延伸。
　　在成本和供应链方面，公司通过核心零部件和关键原材料的自主掌控、供应商深度协同、规模化生产、产品设计及生产工艺优化等方式持续提升降本能力，并结合年度谈判、提前备料、精简物料品类和替代材料导入等措施，缓释原材料价格上涨影响，为集采中标后的合理盈利和稳定交付提供保障。
　　同时，公司持续拓展海外市场，坚持“一国一策、一单一议”，围绕重点市场推进产品注册、本地化适配、核心经销商建设及售后服务，墨西哥、菲律宾等市场持续推进产品准入，俄罗斯市场推进适配产品研发，并以东南亚和巴西等市场为样板探索产品组合和场景方案复制，优尼器械海外营业收入同比增长19.55%，推动海外业务由机会型产品出口逐步向长期本地化经营转变。
　　3.AI肿瘤主动健康管理平台，从能力建设走向价值验证
　　公司围绕肿瘤患者诊疗周期长、院后持续管理需求突出等特点，持续建设AI肿瘤主动健康管理平台。平台以医疗服务和医疗器械产业基础为依托，以多模态AI平台连接患者、医疗机构、医疗设备及产业伙伴，推动医疗价值从院内治疗向全生命周期健康管理延伸。平台以患者为中心，以数据驱动、AI赋能和生态协同为路径，贯通院前、院中、院后全流程，推动肿瘤医疗服务由阶段性疾病治疗向连续主动健康管理延伸，并探索形成“全周期服务创造患者价值—连续交互沉淀数据价值—生态协同拓展产业价值—产业资源反哺患者服务”的运行模式。
　　报告期内，AI肿瘤主动健康管理平台建设由产品能力搭建进一步进入用户和场景验证阶段。公司已围绕患者、医护、专家等核心用户需求，持续完善平台能力体系，并在长沙珂信、运城医院、广慈医院、友谊医院等医疗场景推进应用验证，客户端已在主要应用市场上架。未来，公司将持续推进平台能力优化和应用场景拓展，逐步验证AI主动健康管理模式。
　　一是ToC面向患者提供全周期主动健康管理服务，验证用户价值和付费模式。
　　公司围绕肿瘤患者诊疗周期长、院后持续管理需求强等特点，通过AI能力与专业医疗服务结合，为患者提供覆盖诊断、治疗、康复及长期健康管理的连续服务。
　　报告期内，公司联合华为、联影、科大讯飞等行业头部企业，围绕患者健康管理需求，共同推进平台能力建设，已形成7大核心能力模块，包括24H专属AI智护助手、全周期健康档案、多模态肿瘤早筛、治疗与用药管理、实时康复跟踪、AI+营养管理、专属服务群。
　　围绕患者真实使用需求，公司已完成5个服务场景验证，累计实测用户近5,000人，持续优化产品功能和用户体验。
　　在商业模式探索方面，公司围绕患者全周期健康管理需求，探索基因检测、精准治疗支持、康复管理、营养服务等患者服务产品，逐步验证用户需求和付费模式。
　　二是ToH面向医疗机构提供患者全周期管理能力，扩大平台覆盖和数据沉淀。
　　公司依托自身医疗服务体系，探索将AI主动健康管理平台向更多医疗机构开放。区别于传统院后随访管理模式，平台通过连接患者、医生和医疗服务流程，帮助医院将服务从院内诊疗延伸至院后康复和长期健康管理，提升患者持续管理能力和服务体验。
　　报告期内，公司已在4家医院开展AI主动健康管理平台实测应用，围绕患者管理、健康服务、院后随访等场景开展验证，医院实现AI相关服务收入近千万元。通过医院端应用推广，平台不仅帮助医疗机构提升患者服务能力，也持续扩大患者覆盖范围，沉淀诊断、治疗、随访及康复等全过程数据，为平台能力优化和后续规模化复制提供基础。
　　未来，公司将进一步探索AI主动健康管理平台向外部医疗机构开放，通过赋能医院服务患者，实现平台价值共享，并推动用户规模和数据资源持续增长。
　　三是ToB面向药企、保险等产业伙伴提供真实世界数据和医疗服务能力。
　　在患者服务场景和数据能力持续建设基础上，公司围绕真实临床需求，探索与药企、保险机构、CRO、科研机构及检验机构等产业伙伴开展合作，推动平台能力由医疗服务场景向产业端延伸。
　　依托平台持续积累的患者资源、全周期数据采集和治理能力，以及公司在医疗服务和医疗器械领域形成的临床研究能力，公司探索为产业伙伴提供真实世界研究、患者招募、疗效评价、创新药械临床验证及健康管理等服务。
　　目前，公司旗下医院已有7个科室完成国家临床试验备案，为后续开展临床研究、真实世界数据应用和产业合作提供基础。同时，公司已与华为等生态伙伴开展合作探索，并围绕商保合作、多模态肿瘤早筛、基因早筛及伴随诊断等方向，与多家产业链生态伙伴开展能力验证和合作交流。
　　公司将持续推进平台能力建设、用户场景验证和生态合作探索，推动AI能力与医疗服务、医疗器械业务融合发展，逐步验证平台长期商业价值。目前，公司AI应用及AI平台业务整体仍处于商业模式验证阶段，对公司短期业绩不构成重大影响，敬请投资者注意投资风险。
　　（三）经营模式
　　1.医疗服务经营模式
　　盈康生命采用“医院-生态-平台”的医院经营模式。通过做大做强区域医疗中心，为患者提供院中诊断、治疗的优质医疗服务，同时将优质医疗资源下沉至社区，搭建医疗资源共享网络；围绕患者院前、院后的预防、康复等健康服务需求，链接生态资源打造细分疾病人群增值服务能力，实现H2H（HospitaltoHome，即从医院到家庭）的闭环服务网络。
　　（1）医院—聚焦区域医疗中心建设，打造“一家医院”的质量和体验一致性
　　持续提升诊断、治疗服务能力和精细化运营能力，面向患者的疾病需求链接优质的医疗资源，打造品牌、服务、体验、质量的一致性；通过建设大学科中心，提升诊疗能力，升级患者就医体验，并为社区、家庭等医疗服务场景下沉提供核心诊疗能力的支撑。
　　（2）生态—聚焦下沉式的区域医疗网络建设，打造数字化交互服务的“一张网”
　　链接区域一、二级医院、社区及家庭用户，实现优质医疗资源下沉，提升区域用户口碑及粘性；同时，围绕预防、康复服务为用户提供院前院后的健康解决方案，形成服务到家的医疗网络，通过打造肿瘤、慢病管理等细分生态圈为疾病人群提供增值服务，提升用户价值。
　　（3）平台—构筑AI数字化平台，赋能医院精细化管理与全周期用户服务
　　通过AI数字化等平台能力的建设和应用，赋能医疗、运营和服务能力建设，通过院内资源智能调度与院外健康服务延伸，实现院前、院中、院后的健康管理全覆盖和线上线下场景融合。
　　2.医疗器械经营模式
　　（1）采购模式
　　公司对原材料建立了严格的质量管理体系，并据此制定了完善的采购机制，并按照集中共享的模式开展供应链业务，提升成本管控和资源整合的竞争力。公司严格按照《采购控制程序》和《外协加工管理程序》执行采购过程，对公司产品实现过程中的外协加工活动进行控制，以确保外协加工产品的质量、交付符合规定的要求。公司从技术、质量、服务、交付、成本、环境和安全等多角度评审形成《合格供应商名单》，各部门按照生产计划和实际需求编制《采购申请单》交采购部实施，与供应商签订《采购合同》、《质量协议》，明确品名、规格、数量、质量要求、技术标准、验收条件、违约责任及供货期限等，最终完成向合格供应商采购物资。
　　（2）研发模式
　　公司通过自主研发、技术合作及产业并购等方式拓展产品布局、提升综合竞争力，持续以“设备+平台+服务”一体化解决方案为公司创造多元化收入。公司坚持科技为基础、与用户共创的创新研发模式，目前有北京、深圳两大研发中心。深圳圣诺建有多个工程试验室，优尼器械拥有专业耗材研发团队，并参与行业标准（YY0614-2007）的制定。除产品研发外，公司同时聚焦平台能力建设，打造数字化营销平台、临床学术交流平台、供应链平台及智能制造平台。
　　（3）生产模式
　　为满足市场和客户的需求，综合考虑库存和及时交货需求，公司采用按库存生产和按订单生产相结合的生产模式，按照1+3模式滚动预测，确保成品库存合理。为保证产品质量，公司按照ISO9001及ISO13485等国际标准建立了全面的质量管理体系，覆盖了产品从研发、生产到上市的全生命周期，以内部的管理制度为指引，在生产安全、产品安全有效等方面严格落实制度要求，对生产过程进行严格的质量把控。目前医疗器械拥有的生产基地包括深圳工厂、上海工厂、青岛工厂、石家庄工厂。
　　（4）销售模式
　　公司医疗器械板块的销售模式主要分为直销模式和分销模式两种。公司根据产品特性、客户群体、市场环境政策以及渠道特点等因素，在全国范围内搭建经销网络，借助经销商的渠道资源优势，建立起广泛而专业的销售团队。
　　（四）业绩驱动因素
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“医疗器械业务”的披露要求
　　2.报告期内公司生产销售的产品在国家级、省级医疗器械集中带量采购中的中标情况
　　3.截止2026年6月30日，公司已获得医疗器械注册证书共57个，报告期内注销2个注册证（到期未延续）。
　　4.报告期内，公司处于注册申请中的医疗器械情况

　　二、核心竞争力分析
　　（一）医疗服务
　　盈康生命提供以肿瘤全病程、全周期综合治疗为特色的“大专科、强综合”医疗服务，“医院+平台+生态”的经营成效持续显现。
　　1.医院：聚焦肿瘤特色大学科体系建设，持续提升医疗服务能力
　　（1）强学科
　　聚焦患者痛点，构建肿瘤无痛、无呕、营养差异化服务第一联想度。公司构建了肿瘤院前+院后的预诊治康全场景全病程管理，旗下医院获得多项资质及行业认可，其中友谊医院是国家标准化癌症筛查AAA级管理中心试点单位，拥有全国CINV规范化管理无呕示范病房，先后获评中国临床肿瘤学会（CSCO）“省市级肿瘤患者营养指导中心优秀单位”、中国抗癌协会“骨髓抑制规范化管理优秀中心”。
　　（2）强技术
　　持续引入新技术、新项目、新设备。近年来公司旗下医院引入、实施了多项行业领先技术、术式，涵盖肿瘤、脑科学、心血管、胸外、消化内科、泌尿外科等多个领域，并围绕AI+医疗、脑科学等前沿技术、差异化需求，持续强化自身诊疗能力。
　　（3）强人才
　　人才培养方面，聚焦“院有专科、科有专病、人有专长”的“三专体系”，助力医疗专业技术能力的提升和发展；人才发展方面，建立以价值为核心的人才发展体系；人才机制方面，实行创业合伙人机制，通过上市公司股权激励计划，实现了员工与企业的共同发展与成果共享。
　　2.生态：构建多层次协同生态，拓展产业价值边界
　　（1）技术生态：构建开放协同的创新业态。公司联合联影智能、蚂蚁健康、惠每科技等头部生态伙伴，共同启动“AI肿瘤全周期管理生态平台”，围绕肿瘤垂直领域整合多方优势资源，推动AI技术在肿瘤诊疗全周期的创新应用，目前该生态平台正按公司战略规划稳步推进。同时公司引入国家昌平实验室刘河生教授脑疾病精准诊疗领域的先进技术成果，挂牌临床应用基地，推动顶尖科研成果与临床实践的深度融合。
　　（2）医疗服务全生态：抓住银发经济发展机遇，发展护理养老产业。公司实现严肃医疗-重症康复-护理养老全场景医疗服务产业闭环及能力建设。目前公司正在推进重症康复专科能力及标准护理能力在内部医院的横向拉平看齐，基于严肃医疗、重症康复以及老年护理的能力建设，未来有能力积极响应国家科技创新、健康中国等国家战略。
　　（3）区域医疗中心生态：强化区域医疗中心定位，通过医联体/科联体的发展增强用户粘性。旗下医院医联体持续扩容，涵盖三甲医院、一级医院（含社区卫生中心）、养老机构、门诊部、中小学；通过加入专科联盟，持续提升区域专科服务能力；并设立社区家康驿站，通过互联网医院提供线上问诊、挂号等服务，实现了“医院-社区-家庭”的互联生态闭环。
　　3.平台：AI赋能的主动健康管理平台
　　公司不断探索AI在医疗领域的创新应用，具备较强的资源整合能力。一方面，公司依托集团公司资源和专业技术支持，诸多数智化能力依托于海尔集团和盈康一生的技术平台；另一方面，公司始终秉持开放理念，持续关注行业动态，精准筛选与公司业务场景契合度高的头部大模型机构，积极开展深度合作。通过与联影医疗、科大讯飞等企业的合作，整合各方优势资源，提升公司AI技术应用水平及诊疗服务能力，推动公司在相关领域的持续发展与创新。
　　（二）医疗器械
　　1．技术壁垒及研发创新优势
　　报告期内，公司通过资源整合，不断优化研发流程，持续提升研发效率，研发成果显著增加。AI技术在器械上的应用逐步落地，同时积极与首都医科大学、深圳湾实验室等国内外知名高校、研究机构和行业伙伴建立合作关系，通过产学研融合共创等方式，促进了知识共享和技术交流，加速了研发成果的转化。
　　2．丰富的产品体系优势
　　公司目前主要产品聚焦肿瘤综合治疗场景和大输注场景，为预诊治康关键场景、关键设备提供综合解决方案。
　　3．全场景数智化服务能力
　　围绕医疗器械稳定性、安全性、数智性核心诉求，公司深度融合物联网、智能体及AI核心能力，打造全场景数智服务能力，助力医疗机构实现从信息化、数字化到智能化的无缝升级，推动医疗器械向智能化方向迭代升级。目前，公司已实现五大品类医疗器械的联网互通及智能化升级改造，切实将技术优势转化为产品竞争力。
　　4．质量管理和智能制造体系
　　公司始终坚持产品质量标准，严格执行ISO13485标准和医疗器械生产质量管理规范，持续优化管理职责、生产控制、纠正预防、设计控制等模块，实现产品质量一致性和全程可追溯，并形成一个能够覆盖公司业务的过程管理流程体系，同时，依托海尔集团一流的精益制造管理体系，通过提高生产工艺智能化水平，优化供应链能力和生产管理能力，打造盈康一生医疗器械先进的智能制造体系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境风险
　　随着国内外环境的不断变化，宏观经济所面临环境也越来越复杂。未来全球经济发展的不确定性将影响公司的海外设备销售。针对上述风险，公司将持续拓宽产业链，持续围绕肿瘤预/诊/治/康和家庭健康管理，从短期、中期和长期着手，形成了有梯队、有节奏的产品布局，避免海外市场的依赖。
　　2、行业政策风险
　　公司所处的医疗健康产业，无论是医疗服务还是医疗器械，都受政策变化影响较大，风险较高如果未来出台相关收紧政策，将对公司经营产生影响。公司将提前积极筹备应对措施，提升公司的抗风险能力。
　　3、商誉减值风险
　　公司收购新业务/公司可能会产生商誉减值，公司将针对可能产生的或有风险，提出积极预案，降低对公司经营业务的整体影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“医疗器械业务”的披露要求　　（一）主要业务　　报告期内，公司以人工智能为核心抓手，持续探索并逐步突破传统医疗“高质量、广覆盖、可负担”不可能三角的发展边界，探索从医疗服务与医疗器械双轮驱动的综合性医疗集团逐步转型为AI赋能的主动健康生态平台，致力于成为提供健康场景解决方案的科技公司。　　1、经营质量稳步精进，生态整合纵深突破，战略升级动能澎湃　　（1）规模与效益并进，彰显发展韧性　　2025年，面对民营医院行业整体承压的外部环境，公司凭借扎实的精细化管理能力、AI的有效应用以... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“医疗器械业务”的披露要求
　　（一）主要业务
　　报告期内，公司以人工智能为核心抓手，持续探索并逐步突破传统医疗“高质量、广覆盖、可负担”不可能三角的发展边界，探索从医疗服务与医疗器械双轮驱动的综合性医疗集团逐步转型为AI赋能的主动健康生态平台，致力于成为提供健康场景解决方案的科技公司。
　　1、经营质量稳步精进，生态整合纵深突破，战略升级动能澎湃
　　（1）规模与效益并进，彰显发展韧性
　　2025年，面对民营医院行业整体承压的外部环境，公司凭借扎实的精细化管理能力、AI的有效应用以及生态资源的有机整合，实现稳健经营。报告期内，公司营收规模与盈利水平实现双提升，实现营业收入188,556.67万元，同比增长20.93%；实现归属于上市公司股东的净利润6,854.07万元，同比下降40.62%，主要系圣诺医疗达成收购时承诺的业绩目标，交易对价调增所致，属于一次性非经常性事项，剔除以上主要事项影响，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,713.23万元，同比增长28.50%；资产总额达419,258.46万元，同比增长18.54%，资产规模稳健扩张；经营活动产生的现金流量净额34,083.16万元，同比增长31.47%，现金流进一步优化，为可持续发展提供坚实保障。同时，公司持续强化精益管理，在AI赋能下费用率（含销售费用、管理费用、研发费用、财务费用）较同期优化1.2个百分点，运营效率稳步提升。
　　（2）生态整合能力凸显，赋能产业链价值跃升
　　公司坚持高质量发展的同时，持续锻造外延式并购与深度整合能力，将其构筑为驱动公司长期价值增长的关键引擎。自2021年起，公司相继将苏州广慈肿瘤医院、圣诺医疗、优尼器械及长沙珂信肿瘤医院等核心资产纳入版图，实现战略布局的系统性落地。
　　①医疗服务：围绕以肿瘤为代表的高质量学科生态，深化区域医疗中心战略布局
　　在医疗服务板块，公司不断深化以肿瘤为特色的“大专科、强综合”学科布局。2021年，公司完成苏州广慈肿瘤医院（二甲专科）重大资产重组，完善了长三角区域医疗中心战略布局。报告期内，苏州广慈肿瘤医院实现营业收入54,741.01万元，经过多年稳健运营，医院规模再创历史新高。在专科能力建设方面，医院聚焦肺小结节等优势病种，依托胸部肿瘤专业委员会平台，深度整合胸外科、呼吸科、肿瘤科、影像科等多学科资源，构建规范化、标准化的诊疗体系，逐步在区域内形成良好的专科口碑与患者信任基础，为业务持续增长提供有力支撑。广慈医院二期项目于2024年下半年正式投产运营，为规模可持续增长奠定坚实基础。
　　2025年，公司成功并购长沙珂信肿瘤医院，进一步拓展了在华中地区的区域医疗中心辐射能力。长沙珂信肿瘤医院是一家集医疗、科研、预防、康复于一体的三级肿瘤专科医院，系湖南湘江新区癌症防治中心、省院士专家工作站、湖南省药物临床试验基地。其肿瘤微创介入治疗技术（例如血管介入、颅内放射性粒子植入术、肿瘤微波消融术）在湖南省名列前茅，头颈部肿瘤治疗能力区域引领。并购后的整合成效在经营数据中得到充分验证：报告期内，患者量同比增长64%，其中门诊量同比增长95%，入院量同比增长16%；手术量同比增长38%，其中三四级手术量同比增长38%。由于医院常年满床运转，并购完成后公司着力推进医院二期建设，目前该项目已取得建设土地使用权，正处于规划设计阶段，预计建成后床位规模将达800张。
　　②医疗器械：深耕医疗器械场景生态，打造“设备+耗材”协同优势
　　公司所在的医疗器械行业，具有“大市场、小细分、多场景”的特点，同时呈现“高端市场依靠技术创新驱动，低端市场以成本效率制胜”的双轨制特征。基于这一行业认知，公司持续深化“设备+耗材”协同发展的场景生态布局。以输注场景为例，公司先后收购圣诺医疗、优尼器械等细分领域优质标的，在输注泵、高压输注设备及配套耗材领域实现全产业链布局，形成从设备到耗材的“大输注”完整产品矩阵。
　　圣诺医疗围绕输注泵、高压注射器及乳腺钼靶等核心产品持续推进技术迭代与产品升级，不断巩固在输注及影像增强领域的市场地位，实现稳健增长。报告期内，圣诺医疗实现营业收入 19,269.26万元。在公司供应链体系的全方位赋能下，经营质量持续提升，盈利能力显著增强，截至2025年末，圣诺医疗并购三年来累计实现实际净利润8,740.47万元，业绩承诺完成率为127.47%。
　　优尼器械的并购进一步完善了高压输注“设备+耗材”的场景闭环，与圣诺医疗形成良好的业务协同。报告期内，优尼器械实现营业收入10,527.09万元。截至2025年末，优尼器械并购三年来累计实现实际净利润8,768.65万元，业绩承诺完成率为184.76%，经营业绩稳步提升，业务规模持续扩大。在渠道协同方面，圣诺与优尼深度整合营销资源，共同发力高端市场，报告期内公司三甲医院用户持续突破。通过产品与渠道的双重发力，公司在高压输注场景实现业务规模的稳健增长，综合解决方案能力持续提升。
　　经过多年积淀，公司已构建起从战略并购到全链条投后赋能的体系化并购整合能力，形成了生态整合范式。未来，公司将继续秉持审慎稳健的投资理念，围绕AI+居家的关键场景与关键设备，以更深层次的产业协同与价值挖掘，推动主营业务迈向更高质量的发展阶段。
　　（3）AI+医疗战略升级：从综合性医疗集团转型为提供健康场景解决方案的科技公司
　　公司深刻认识到传统医疗服务模式面临的核心矛盾，即优质医疗资源供给的稀缺性与患者日益增长的健康需求之间的结构性失衡。单纯依靠物理空间的扩张与人力资源的堆砌，既难以突破医疗服务的时空限制，也难以实现规模效应与质量控制的有机平衡。AI技术的成熟，特别是生成式大模型在医疗垂直领域的应用突破，为解决这一矛盾提供了全新的技术路径。同时AI技术在医疗器械领域的应用正在将“冷冰冰的机器”转变为“有温度的伙伴”，更智能的操作将设备从“被动执行”转变为“主动赋能”，这使得医疗器械的应用变得更智能、更精准、更安全，有利于推动高品质医疗资源加速走进更广阔的个人消费市场的进程。
　　基于此，2025年公司探索从医疗服务与医疗器械双轮驱动的综合性医疗集团逐步转型为AI赋能的主动健康生态平台。依托深耕医疗服务及医疗器械领域所积累的临床资源、数据资产与运营经验，公司将顺应人工智能技术革命与医疗产业数智化升级的历史性机遇，继续以肿瘤等核心专科为基础，并积极拓展居家健康等新场景，在深化现有业务协同的基础上，构建AI赋能的主动健康生态平台，系统化推进服务模式升级与价值链延伸。
　　公司AI发展的三阶段：信息化的基础建设→建能力、提效率、优体验的工具→主动式健康管理方案
　　①信息化的基础建设：公司自2021年起前瞻性布局医疗AI应用，已构建从数字化基础到智能化应用的完整路径。AI的应用经历了1.0阶段完成医院核心系统互联互通，2.0阶段建设互联网医院平台、建立盈康生命大数据湖，3.0阶段打造统一部署的AI应用平台。
　　②建能力、提效率、优体验的工具：自2024年起，公司医疗服务板块已经开始运用AI工具全面重塑患者服务全流程：
　　在能力建设方面，公司以“盈康大脑”为核心，将AI能力深度植入诊疗关键环节。通过AI+3D可视化技术，实现诊中及手术全流程的智能交互与可视呈现，术前规划时间缩短约80%，术中并发症发生率下降约10%，患者术后平均住院日缩短1.5天，推动基层医疗服务能力向“顶级专家”水平看齐。
　　在效率提升方面，公司已推动五类“AI员工”正式上岗，涵盖AI健康管理师、AI影像医生、AI病历助手、AI运营分析师及AI用药顾问，构建7×24小时全天候服务能力。AI影像医生可实现秒级出具诊断报告，AI病历助手显著释放医生文书时间，AI用药顾问为临床决策提供智能支持，有效降低用药风险，实现医疗资源配置与运营效率的双重优化。
　　在体验升级方面，公司以AI赋能服务智慧化转型，打造覆盖“院前-院中-院后”全周期的零边界就医体验。院前实现7×24小时健康咨询，从“人找服务”向“服务找人”转变；院中、院后持续深化全病程管理。报告期内，公司患者净推荐值（NPS）达93%，优于行业90%的平均水平。
　　③主动式健康管理方案：公司于2025年正式发布肿瘤全周期管理智能体，并联合联影智能、蚂蚁健康、惠每科技等生态伙伴共同启动了“AI肿瘤全周期管理生态平台”，该平台主要为确诊肿瘤患者提供垂直领域的全病程健康管理方案，探索AI应用从工具赋能到场景产品的升级，标志着公司在从综合性医疗集团向提供健康场景解决方案的科技公司转型道路上迈出了关键一步。需要说明的是，目前上述事项尚处早期探索阶段，相关技术的研发与应用仍需持续投入与不断完善，对公司短期业绩尚未构成重大影响。其后续发展受行业政策、市场环境及技术迭代等多方面因素影响，存在一定不确定性。
　　2、医疗服务：持续打造高质量学科生态，前沿创新应用助力健康中国
　　（1）深耕以肿瘤为代表的特色专科，构建学科高地、推动高质量发展
　　在医疗服务板块，公司持续深耕以肿瘤为特色的专科能力建设，系统化构建学科高地，推动业务规模与服务质量双提升。报告期内，公司自营医院累计服务患者量达60.41万人次，同比增长11%，其中门诊量同比增长10%，入院量同比增长23%，业务结构持续优化。手术量同比增长71%，其中代表高难度技术能力的三四级手术占比达78%，较同期提升7个百分点，持续夯实在肿瘤等核心专科领域的诊疗能力，提升医疗服务质量。
　　①肿瘤学科规模与专科能力持续提升，区域优势凸显。报告期内，公司实现肿瘤业务收入
　　62,238.41万元，占医疗服务收入比重达41.5%。肿瘤诊疗人次保持较快增长，四级手术量显著增加，业务结构持续向高难度、高价值方向优化。旗下医院获得多项资质及行业认可：友谊医院系国家标准化癌症筛查AAA级管理中心试点单位，拥有全国CINV规范化管理无呕示范病房，先后获评中国临床肿瘤学会（CSCO）“省市级肿瘤患者营养指导中心优秀单位”、中国抗癌协会“骨髓抑制规范化管理优秀中心”；广慈医院荣登2025届艾力彼社会办医肿瘤医院标杆医院第五名；运城医院肿瘤学科通过运城市重点专科复审。
　　聚焦肿瘤精准诊疗：公司持续深化精准放疗与微创介入技术优势，打造多学科综合诊疗（MDT）体系，稳步推进尖端早筛影像设备PET-CT、前沿放疗设备TOMO刀等新设备的装机应用，开展全身弥散加权成像在全身转移性肿瘤早期化疗中的疗效评估等新技术，进一步提升公司旗下医院肿瘤精准诊疗能力和技术优势，夯实肿瘤诊疗特色和竞争力。
　　聚焦中晚期肿瘤诊疗特色：面对传统常规诊疗体系中因病情复杂、治疗手段受限而面临治疗断层的中晚期患者群体，公司旗下医院充分发挥肿瘤特色专科优势。医院运用前沿技术控制病程、延长患者生存周期的同时，围绕中晚期肿瘤患者营养、疼痛及呕吐三大痛点，建立专业重症康复及营养支持体系，打造无痛、无呕、营养、骨髓抑制等中晚期方案，有效填补区域内中晚期肿瘤患者的照护需求缺口，显著提升患者的生存质量，维护患者生命尊严，赢得广泛的社会认可与品牌信赖。
　　②其他学科建设多点突破，专科高地持续夯实。报告期内，公司新增重点学科建设20个。其中，友谊医院呼吸内科获批成都市医学重点专科，神经内科获批二级医院卒中中心；运城医院泌尿外科、呼吸与危重症医学科、肾病学科、药剂科、超声医学科获批运城市级重点专科。新增各类学科中心 19个，运城医院完成国家级创伤中心建设并正式挂牌。科研能力同步提升，全年发表论文13篇，其中SCI论文12篇，学术影响力持续扩大。同时，公司积极拓展外部合作网络，新增专科联盟13个，运城医院与山西白求恩医院（同济山西医院）签署专科联盟协议，通过借力国家级优质医疗资源，持续提升区域专科服务能力。
　　（2）聚焦前沿技术创新应用，打造差异化高品质医疗品牌
　　公司聚焦罕见病、老年病及国民日益增长的健康管理需求，持续加大创新技术引进与专科建设力度，系统构筑特色技术品牌与差异化诊疗优势：
　　①在脑科学领域，公司围绕帕金森、阿尔茨海默病、焦虑症、脑梗后遗症、孤独症五大病种，前瞻性引入国家昌平实验室刘河生教授在脑疾病精准诊疗领域的先进技术成果，四川友谊医院、青岛盈海医院分别入选帕金森病SCAN环路刺激治疗全国合作医疗机构名单，其中友谊医院挂牌刘河生教授脑疾病精准技术西南临床应用基地，初步构建覆盖“全生命周期、多学科协作、个性化诊疗”的脑科学临床应用体系。截至报告披露日，公司已运用相关技术治疗患者20人次，目前该业务仍处于早期探索阶段，对公司短期业绩尚未构成重大影响，其后续发展受技术迭代、临床应用推广等多重因素影响，存在一定不确定性。报告期内，运城医院完成37例脑起搏器植入术（Deep Brain Stimulation，DBS），通过引进“方向电极”精准电刺激系统，开展全麻下DBS（asleep DBS）创新术式，为帕金森患者提供创新治疗方案。
　　②在健康管理等其他领域，公司结合市场需求，积极拓展服务边界，持续新增基于基因技术的精准抗衰方案、全周期体重管理等高附加值服务。报告期内，公司旗下医院聚焦体重管理，成功开展运城市首例胃转流支架植入减肥手术；聚焦肠道健康，引入肠道菌群移植技术，开展肠道菌群管理项目。此外，针对精准健康管理需求，公司旗下医院还推出功能医学重金属螯合排毒、再生医学及NAD+营养疗法等服务和疗法。
　　3、医疗器械：数智创新夯实内力，海外战略成效凸显
　　（1）科创：数智化创新驱动业务高质量发展
　　公司聚焦科创和数智战略，对标国际一流产品，持续深化科技创新与应用，实现产品技术的迭代升级，不断提升产品矩阵的市场竞争力与临床应用价值。
　　在平台数智化方面，报告期内，公司完成医疗器械智能物联网管理平台的系统开发与整体搭建，实现了设备与数据的全面互联互通，为后续产品的AI数智化升级奠定坚实的技术基础。同时，公司持续迭代输注管理等核心系统，以满足医院在临床应用与运营管理中的个性化需求，有效提升客户适配度与满意度，助力销售订单的稳步落地。
　　在产品数智化方面，公司围绕核心产品线持续推进智能化迭代与升级。报告期内，Discovery D系列CT高压注射器完成智能化迭代升级并完成注册变更，新增体重模式及剂量智能预警功能，有效提升患者用药安全性，同时支持更广泛的耗材匹配及与医院信息系统的定制化对接；新一代支持TCI功能的输注泵获得III类注册证，内置智能麻醉靶控用药模型，可减少药物用量、缩短患者苏醒时间，提升麻醉用药的安全性；第三代三维数字乳腺机获得欧盟MDR认证，正式进入欧洲市场销售，该产品集成AI辅助诊断功能，支持三维断层成像及二维合成成像，大幅提升乳腺病灶的检出率及准确性；乳腺机高端机型Navigator Advance系列在国内获批上市，具备立体定位（三维穿刺）和双能减影功能，能够更早期发现异常病灶，进一步提升诊断准确度，丰富完善了乳腺癌检测的技术手段。
　　（2）出海：聚焦用户最佳体验，一国一策实现高增长
　　报告期内，公司国际化进程取得突破性进展，海外收入同比增长20.24%，占医疗器械板块收入比重提升至27%，源于医疗器械海外业务持续深耕用户价值，聚焦用户最佳体验，坚定推进“一国一策、一单一议”策略。公司近年来加速构建“注册+销售+服务”三位一体的本地化运营体系，报告期内实现8个国家4个产品系列获批注册，新开拓12个国家市场，海外业务已累计覆盖116个国家和地区，全球网络布局持续优化，为未来高质量增长奠定坚实基础。
　　（二）经营模式
　　1、医疗服务经营模式
　　盈康生命采用“医院-生态-平台”的医院经营模式。通过做大做强区域医疗中心，为患者提供院中诊断、治疗的优质医疗服务，同时将优质医疗资源下沉至社区，搭建医疗资源共享网络；围绕患者院前、院后的预防、康复等健康服务需求，链接生态资源打造细分疾病人群增值服务能力，实现H2H（Hospital to Home，即从医院到家庭）的闭环服务网络。
　　（1）医院—聚焦区域医疗中心建设，打造“一家医院”的质量和体验一致性
　　持续提升诊断、治疗服务能力和精细化运营能力，面向患者的疾病需求链接优质的医疗资源，打造品牌、服务、体验、质量的一致性；通过建设大学科中心，提升诊疗能力，升级患者就医体验，并为社区、家庭等医疗服务场景下沉提供核心诊疗能力的支撑。
　　（2）生态—聚焦下沉式的区域医疗网络建设，打造数字化交互服务的“一张网”
　　链接区域一、二级医院、社区及家庭用户，实现优质医疗资源下沉，提升区域用户口碑及粘性；同时，围绕预防、康复服务为用户提供院前院后的健康解决方案，形成服务到家的医疗网络，通过打造肿瘤、慢病管理等细分生态圈为疾病人群提供增值服务，提升用户价值。
　　（3）平台—构筑AI数字化平台，赋能医院精细化管理与全周期用户服务
　　通过AI数字化等平台能力的建设和应用，赋能医疗、运营和服务能力建设，通过院内资源智能调度与院外健康服务延伸，实现院前、院中、院后的健康管理全覆盖和线上线下场景融合。
　　2、医疗器械经营模式
　　（1）采购模式
　　公司对原材料建立了严格的质量管理体系，并据此制定了完善的采购机制，并按照集中共享的模式开展供应链业务，提升成本管控和资源整合的竞争力。公司严格按照《采购控制程序》和《外协加工管理程序》执行采购过程，对公司产品实现过程中的外协加工活动进行控制，以确保外协加工产品的质量、交付符合规定的要求。公司从技术、质量、服务、交付、成本、环境和安全等多角度评审形成《合格供应商名单》，各部门按照生产计划和实际需求编制《采购申请单》交采购部实施，与供应商签订《采购合同》、《质量协议》，明确品名、规格、数量、质量要求、技术标准、验收条件、违约责任及供货期限等，最终完成向合格供应商采购物资。
　　（2）研发模式
　　公司通过自主研发、技术合作及产业并购等方式拓展产品布局、提升综合竞争力，持续以“设备+平台+服务”一体化解决方案为公司创造多元化收入。公司坚持科技为基础、与用户共创的创新研发模式，目前有北京、深圳两大研发中心。深圳圣诺建有多个工程试验室，优尼器械拥有专业耗材研发团队，并参与行业标准（YY0614-2007）的制定。除产品研发外，公司同时聚焦平台能力建设，打造数字化营销平台、临床学术交流平台、供应链平台及智能制造平台。
　　（3）生产模式
　　为满足市场和客户的需求，综合考虑库存和及时交货需求，公司采用按库存生产和按订单生产相结合的生产模式，按照1+3模式滚动预测，确保成品库存合理。为保证产品质量，公司按照ISO9001及ISO13485等国际标准建立了全面的质量管理体系，覆盖了产品从研发、生产到上市的全生命周期，以内部的管理制度为指引，在生产安全、产品安全有效等方面严格落实制度要求，对生产过程进行严格的质量把控。目前医疗器械拥有的生产基地包括深圳工厂、上海工厂、青岛工厂、石家庄工厂。
　　（4）销售模式
　　公司医疗器械板块的销售模式主要分为直接销售、经销商品。公司根据产品特性、客户群体、市场环境政策以及渠道特点等因素，在全国范围内搭建经销网络，借助经销商的渠道资源优势，建立起广泛而专业的销售团队。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）政策：完善全生命周期健康服务体系，AI融合驱动医疗行业高质量发展
　　1、医疗卫生强基扩优，完善全生命周期健康服务体系
　　2025年是“十四五”收官与“十五五”谋篇布局的承前启后之年，国家出台多项政策，聚焦“一老一小”及慢性病患者，持续深化医养结合与老年护理，推动服务向社区和家庭延伸，优化基层医疗卫生机构布局与服务供给，提升群众就近就医的可及性，更好满足居民全生命周期、多层次的健康需求。
　　2025年3月5日，《政府工作报告》强调强化基本医疗卫生服务，促进优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，实施医疗卫生强基工程；强调完善社会保障和服务政策，积极应对人口老龄化，完善发展养老事业和养老产业政策机制，大力发展银发经济。
　　2025年4月25日，国家卫生健康委等十三部门联合发布《关于优化基层医疗卫生机构布局建设的指导意见》，明确到2027年，乡镇、街道建制基层医疗卫生机构全覆盖，行政村和社区基本医疗卫生服务全覆盖，力争居民15分钟可达最近的医疗服务点，基层医疗卫生机构基础设施条件明显改善。到2030年，基层医疗卫生机构布局更加均衡合理，远程医疗和智慧化服务基本普及，基层医疗卫生服务更加便利可及。到2035年，基层医疗卫生机构布局建设和防病治病健康服务能力与以人为本的新型城镇化和乡村全面振兴发展更相适应，更好服务城乡居民高品质健康生活需求。
　　2025年6月23日，国家卫生健康委发布《关于做好2025年基本公共卫生服务工作的通知》，对年度工作进行全面部署，聚焦“一老一小”及慢性病患者优化服务。重点工作包括强化儿童健康与老年人健康管理、加强慢性病患者基层连续服务等内容。
　　2025年7月17日，国家卫生健康委印发《医养结合示范项目工作方案（2025年版）》，旨在通过示范引领推动医养结合服务规范化、标准化发展，鼓励各地深入推进医养结合工作，引导更多社会力量积极参与，不断扩大和优化医养结合服务供给，提高医养结合服务能力和水平，更好顺应老年人健康养老服务需求。
　　2025年8月19日，国家卫生健康委等六部门印发《关于印发提升家庭医生签约服务感受度若干措施的通知》，提出进一步深化签约服务“六个拓展”，即由全科向专科、基层医疗卫生机构向二三级医院、公立医疗卫生机构向民营医疗机构、团队签约向医生个人签约、固定一年签约周期向灵活签约周期、慢性病管理服务向慢性病和传染病共管服务等六个方面拓展。
　　2025年10月23日，《“十五五”规划建议》强调加快建设健康中国，提出优化医疗机构功能定位和布局，实施医疗卫生强基工程，支持创新药和医疗器械发展，强调促进人口高质量发展，提出健全覆盖全人群、全生命周期的人口服务体系。
　　2025年12月3日，国家卫生健康委等四部门印发《老年护理服务能力提升行动方案》，提出到2027年实现老年护理资源与服务体系的全面加强。方案提出通过医院增设科室、社会力量参与及基层增加床位等多措并举扩大供给；加强老年护理服务体系建设，构建医联体内医疗机构之间以纵向为主的一体化老年护理联动模式，推动老年护理服务向社区和家庭延伸。
　　2025年12月11日，国家卫生健康委等六部门联合印发《关于加强基层医疗卫生机构特色科室建设的指导意见》，提出重点加强若干临床科室建设，形成在一定区域范围内具有基层优势和特色的科室，便利群众就近就医，更好满足群众多层次、多样化、高品质健康服务需求。
　　2、AI+医疗融合创新持续深化，驱动行业高质量发展
　　2025年，国家政策持续深化人工智能（AI）与医疗卫生行业的融合创新。政府部门相继发布政策文件，推动AI技术在辅助诊疗、健康管理及医保服务等场景的深度应用，致力于培育高水平居民健康助手，建设高质量数据集与临床垂直大模型，实现基层诊疗智能辅助应用的普及，驱动健康产业的高质量发展。
　　2025年2月20日，国家卫生健康委办公厅等三部门联合印发《紧密型县域医共体信息化功能指引》，旨在以数字健康创新、绿色、科学发展理念引领紧密型县域医共体信息化建设。该指引强调推进人工智能、大数据、互联网、5G等新一代信息技术应用，全面提升紧密型县域医共体数字服务和治理能力，充分发挥紧密型县域医共体的体制优势及信息化支撑作用。
　　2025年8月21日，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，系统部署推进“人工智能+”发展，推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合。重点行动包括“人工智能+”民生福祉等内容，提出打造更有品质的美好生活，探索推广人人可享的高水平居民健康助手，有序推动人工智能在辅助诊疗、健康管理、医保服务等场景的应用，大幅提高基层医疗健康服务能力和效率。
　　2025年10月20日，国家卫生健康委等五部门联合发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，提出到2027年，建立一批卫生健康行业高质量数据集和可信数据空间，形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用，基层诊疗智能辅助、临床专科专病诊疗智能辅助决策和患者就诊智能服务在医疗卫生机构广泛应用，基本建成一批医疗卫生领域国家人工智能应用中试基地，打造更多高价值应用场景，带动健康产业高质量发展；到2030年，基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖，推动实现二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等人工智能技术应用，“人工智能+医疗卫生”应用标准规范体系基本完善，建成一批全球领先的科技创新和人才培养基地。
　　3、设备更新持续促进医疗器械市场扩容，创新及出口支持力度持续加大
　　2025年，国家政策持续推动医疗器械领域高质量发展。政府部门相继发布政策文件，推动医疗器械创新发展，推出超长期特别国债支持下的设备更新，加强出口贸易保障，驱动医疗器械产业向高端化、智能化及国际化方向发展。
　　2025年1月3日，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，从加大对药品医疗器械研发创新的支持力度、提高药品医疗器械审评审批质效、以高效严格监管提升医药产业合规水平、支持医药产业扩大对外开放合作、构建适应产业发展和安全需要的监管体系等方面全面深化药品医疗器械监管改革，促进医药产业高质量发展。
　　2025年1月5日，国家发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，增加超长期特别国债支持重点领域设备更新的资金规模，继续支持医疗等领域设备更新，重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用。
　　2025年6月27日，国家药监局发布《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》，从优化特殊审批程序、完善分类和命名原则等10个方面提出一系列举措，加强全生命周期监管，全力支持高端医疗器械重大创新，促进更多新技术、新材料、新工艺和新方法应用于医疗健康领域，更好满足人民群众健康需求，提升我国高端医疗器械国际竞争力。
　　2025年12月24日，国家药监局发布《医疗器械出口销售证明管理规定》的公告，规范药品监督管理部门出具医疗器械出口销售证明的服务性事项办理，进一步支持我国医疗器械出口贸易。
　　2025年12月25日，工业和信息化部等八部委联合发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出加快发展手术机器人、智能诊断系统等，加速智能医疗装备产品创新和临床应用推广；聚焦远程医疗等重点场景，加快增强现实/虚拟现实（AR/VR）可穿戴设备、脑机接口等新型终端的产业化、商业化进程；研发医疗等行业智能体。
　　（二）社会：老龄化驱动需求扩容，健康意识引领服务延伸
　　老龄化程度加深推动刚性需求持续释放。国家统计局数据显示，2025年末，我国60岁及以上人口32,338万人，占总人口的23.0%，比上年增加1,307万人；65岁及以上人口22,365万人，占总人口的15.9%，比上年增加342万人。据国家卫健委测算，2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿人，在总人口中的占比将超过30%。
　　传统老年人的消费行为相对稳健，而随着社会经济的发展和生活方式的变迁，新一代老年人特别是受教育水平和家庭收入水平更高的60后逐渐步入老年阶段，老年人多元化、差异化、个性化的需求，正变得越来越旺盛和迫切，而尚未得到有效满足，蕴含着巨大的发展机遇。
　　同时，居民健康消费意愿显著增强，带动健康服务产业创新发展。近年来，居民健康意识明显增强，健康消费潜力巨大，呈现出市场规模快速增长、业态模式不断创新、消费结构持续优化等特点。医疗服务需求正从疾病治疗向健康管理延伸，从基础保障向品质化、个性化升级。消费者不仅满足于看病，更追求更好的就医体验、更优的疗效、更便捷的服务以及全生命周期的健康维护。这种转变为提供高端专科服务、康复护理等差异化服务的机构创造了广阔市场空间。
　　政策端也持续鼓励健康产业多元化发展。商务部、国家卫生健康委等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》，提出壮大新型健康服务业态，大力发展健康体检、健康咨询、健康管理等新型服务业态；引导健康产业多元发展，支持医疗卫生机构开展医养结合服务，开发和推介康复疗养、休闲养生等健康旅游路线和产品。
　　（三）市场：肿瘤医疗服务市场广阔，医疗器械行业持续扩容
　　1、银发经济快速发展
　　我国老年人口基数庞大，消费观念、消费需求和消费能力也不断发生变化，银发经济正呈现出快速发展的趋势。国家信息中心经济预测部人口发展研究室主任、研究员胡祖铨表示，目前我国银发经济处在加快发展阶段，银发经济规模约7万亿，占同期GDP比重约为6%。预计到2035年，我国银发经济规模将达到30万亿元左右，占同期GDP比重约为10%。
　　2、肿瘤医疗服务市场广阔
　　随着人口老龄化进程的加剧，我国癌症患者数量也呈现持续增长的趋势。国家癌症中心最新数据显示，2022年我国新发癌症病例数估计为 482.47万例，癌症总体发病率呈上升趋势。从发病年龄结构看，各部位的癌症发病率从35-39岁急剧上升，在80-84岁年龄组达到峰值。
　　医疗资源分布不均导致供需错配，民营医院成为有力补充。我国肿瘤医疗资源空间分布不均，资源集中于一、二线城市，但低线城市患者占比高且增长更快，这些地区公立资源匮乏，床位长期超负荷，民营医院灵活填补市场需求空缺，成为有力补充。
　　3、医疗器械行业持续扩容
　　中国医疗器械行业起步较晚，但随着国家整体实力的增强、国民生活水平的提高、人口老龄化以及政府对医疗领域的大力扶持，行业市场规模持续稳步增长，中国物流与采购联合会医疗器械供应链分会数据显示，2025年中国医疗器械市场规模预计达1.22万亿元。
　　随着人口老龄化、基层医疗设备更新带来的需求，以及国内产业链技术创新带来的产品竞争力提升，我国医疗器械行业有望保持扩容态势。
　　（四）发展：AI赋能引领医疗全周期变革，智能创新构筑器械发展新格局
　　1、AI深度赋能医疗，行业迈向全周期健康管理、生态融合
　　近年来，随着技术迭代与场景验证，AI技术在医疗领域的应用已从初期的概念探索与试点阶段，迈入实质性赋能与核心环节介入的新阶段。当前，AI技术正深度贯穿于院内临床辅助决策、医疗影像辅助诊断、以及院外患者全生命周期管理等场景。AI赋能医疗的核心价值，已在此前“协助人”的基础上，进一步向“解放人、服务人、互信人、增值人”的方向演进，通过标准化、智能化的干预手段重塑传统医疗流程，提升医疗服务效率与安全性。
　　AI+医疗持续向全周期健康管理与基层普惠化深化。一方面，AI应用从单点诊疗辅助，向覆盖预诊治康的全生命周期健康管理延伸，通过AI分析医疗设备、可穿戴设备等形成的数据，实现疾病风险预警和个性化健康干预。另一方面，为解决医疗资源分布不均的痛点，AI通过SaaS等轻量化模式加速向基层下沉，降低基层医院的硬件与IT维护成本，同时能实现远程医疗协作，让专家资源有效下沉。
　　AI赋能下，医疗行业迈向生态化融合。单一的AI工具将难以满足医院复杂需求，未来或将是“解决方案生态”的竞争。AI与5G、物联网等技术深度融合，推动“智能物联网”在医疗场景的普及，实现设备互联与数据实时同步。同时，产业生态将不断完善，形成基础研究、技术开发、产品应用、服务反馈的闭环。
　　对于医疗机构而言，AI智能化已是一项关乎未来竞争力的战略性投入。其发展逻辑根植于破解资源、成本与需求的核心矛盾，当前应用已在提质增效上展现显著价值，未来趋势则指向更深度的临床融合、更广泛的生态连接与更根本的流程重塑。早期布局并成功整合AI能力的医疗机构，将在医疗服务差异化竞争和可持续运营中建立起显著优势。
　　2、创新引领医疗器械行业发展，智能化升级与高质量出海并进
　　依托政策对行业技术创新与设备更新的大力支持，我国医疗器械行业正围绕AI智能等方向，以创新研发为核心，加速向中高端领域迈进，依托全产业链优势与自主研发实力，实现国产中高端医疗设备在海外市场的突破。
　　创新是未来国内医疗器械企业的核心竞争力。随着政策的支持和行业的快速变革，医疗器械企业需要不断进行创新，以提升产品的竞争力和市场份额。在创新时代，企业的研发和服务能力成为关键，只有通过持续的创新和技术迭代，企业才能够持续推出具有必要性和不可替代性市场竞争力的新产品，满足市场需求并获得临床认可。AI智能化已成为医疗器械行业创新的重要方向。一方面，AI技术正在加速渗透，人工智能凭借强大的算力与深度学习算法，能够以超越人类视觉和认知极限的方式，将医疗器械转化为具备主动感知、分析和辅助决策能力的智能终端，在医学影像等领域的应用越发成熟。另一方面，《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》明确将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成，为人工智能辅助诊断技术应用理顺收费路径。
　　设备更新政策成为拉动内需复苏的关键催化剂。2024年，四部委联合印发《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》，明确提出到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上的目标，旨在提升大型医疗设备配置至中高收入国家水平。2025年以来，该政策推动的大规模设备更新逐步常态化、专业化，带动各级医疗机构采购积极性显著提升，设备更新需求快速释放。
　　国产医疗器械出海路径正从成本优势向技术优势升级。中国医疗器械出海正呈现量质齐升的态势。企业出海逻辑已从早期的性价比优势，向中高端产品和技术驱动升级。近年来，中国IVD、影像等多种设备的海外装机速度和市场覆盖进度加快。依托中国制造业的工程师红利、完整的供应链优势以及日益提升的自主研发实力，长期出海趋势已经形成。对于中国医疗器械企业而言，出海不仅是市场扩张的路径，更是成长为全球性企业的必经之路。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）医疗服务
　　盈康生命提供以肿瘤全病程、全周期综合治疗为特色的“大专科、强综合”医疗服务，“医院+平台+生态”的经营成效持续显现。报告期内，长沙珂信医院有限公司51%股权转让正式完成工商变更登记，成为公司控股子公司并纳入合并报表范围。截至报告期末，公司经营管理医院及养护机构共11家。
　　1、医院：聚焦肿瘤特色大学科体系建设，持续提升医疗服务能力
　　（1）强学科
　　聚焦患者痛点，构建肿瘤无痛、无呕、营养差异化服务第一联想度。公司构建了肿瘤院前+院后的预诊治康全场景全病程管理，旗下医院获得多项资质及行业认可，其中友谊医院是国家标准化癌症筛查AAA级管理中心试点单位，拥有全国CINV规范化管理无呕示范病房，先后获评中国临床肿瘤学会（CSCO）“省市级肿瘤患者营养指导中心优秀单位”、中国抗癌协会“骨髓抑制规范化管理优秀中心”，广慈医院荣登2025届艾力彼社会办医肿瘤医院标杆医院第五名。同时，报告期内公司新增重点学科建设20个，新增各类学科中心19个，科研能力同步提升；发表SCI论文12篇，学术影响力持续扩大。
　　（2）强技术
　　持续引入新技术、新项目、新设备。2025年以来公司旗下医院引入、实施了多项行业领先技术、术式，涵盖肿瘤、脑科学、心血管、胸外、消化内科、泌尿外科等多个领域，包括全身弥散加权成像在全身转移性肿瘤早期化疗中的疗效评估、脑疾病精准诊疗技术、基于人工智能术前规划肺结节切除范围评估、肠道菌群移植及放射性粒子植入治疗技术等，通过技术的差异化解决患者的痛点。
　　（3）强人才
　　人才培养方面，聚焦“院有专科、科有专病、人有专长”的“三专体系”，助力医疗专业技术能力的提升和发展；人才发展方面，建立以价值为核心的人才发展体系；人才机制方面，实行创业合伙人机制，通过上市公司股权激励计划，实现了员工与企业的共同发展与成果共享。
　　2、生态：构建多层次协同生态，拓展产业价值边界
　　（1）技术生态：构建开放协同的创新业态。公司联合联影智能、蚂蚁健康、惠每科技等头部生态伙伴，共同启动“AI肿瘤全周期管理生态平台”，围绕肿瘤垂直领域整合多方优势资源，推动AI技术在肿瘤诊疗全周期的创新应用，目前该生态平台正按公司战略规划稳步推进。同时公司引入国家昌平实验室刘河生教授脑疾病精准诊疗领域的先进技术成果，挂牌临床应用基地，推动顶尖科研成果与临床实践的深度融合。
　　（2）医疗服务全生态：抓住银发经济发展机遇，发展护理养老产业。公司完成了青岛盈海医院、上海盈康养老院、上海徐泾护理院的托管后，实现严肃医疗-重症康复-护理养老全场景医疗服务产业闭环及能力建设。目前公司正在推进重症康复专科能力及标准护理能力在内部医院的横向拉平看齐，基于严肃医疗、重症康复以及老年护理的能力建设，未来有能力积极响应国家科技创新、健康中国等国家战略。
　　（3）区域医疗中心生态：强化区域医疗中心定位，通过医联体/科联体的发展增强用户粘性。旗下医院医联体持续扩容，涵盖三甲医院、一级医院（含社区卫生中心）、养老机构、门诊部、中小学；通过加入专科联盟，持续提升区域专科服务能力；并设立社区家康驿站，通过互联网医院提供线上问诊、挂号等服务，实现了“医院-社区-家庭”的互联生态闭环。
　　3、平台：AI赋能的主动健康生态平台
　　公司不断探索AI在医疗领域的创新应用，具备较强的资源整合能力。一方面，公司依托集团公司资源和专业技术支持，诸多数智化能力依托于海尔集团和盈康一生的技术平台；另一方面，公司始终秉持开放理念，持续关注行业动态，精准筛选与公司业务场景契合度高的头部大模型机构，积极开展深度合作。通过与联影医疗、科大讯飞等企业的合作，整合各方优势资源，提升公司AI技术应用水平及诊疗服务能力，推动公司在相关领域的持续发展与创新。
　　（二）医疗器械
　　1、技术壁垒及研发创新优势
　　报告期内，公司通过资源整合，不断优化研发流程，持续提升研发效率，研发成果显著增加。AI技术在器械上的应用逐步落地，同时围绕四大场景积极与首都医科大学、深圳湾实验室等国内外知名高校、研究机构和行业伙伴建立合作关系，通过产学研融合共创等方式，促进了知识共享和技术交流，加速了研发成果的转化。报告期内，公司新增专利23项，累计拥有专利218项。
　　2、丰富的产品体系优势
　　报告期内公司产品丰富度进一步提升。公司目前主要产品覆盖四大场景：放射治疗场景、生命支持场景、影像增强场景、慢病治疗场景，为肿瘤预诊治康关键场景、关键设备提供综合解决方案。
　　3、全场景数智化服务能力
　　围绕医疗器械稳定性、安全性、数智性核心诉求，公司深度融合物联网、智能体及AI核心能力，打造全场景数智服务能力，助力医疗机构实现从信息化、数字化到智能化的无缝升级，推动医疗器械向智能化方向迭代升级。目前，公司已实现五大品类医疗器械的联网互通及智能化升级改造，切实将技术优势转化为产品竞争力。
　　4、质量管理和智能制造体系
　　公司始终坚持产品质量标准，严格执行ISO13485标准和医疗器械生产质量管理规范，持续优化管理职责、生产控制、纠正预防、设计控制等模块，实现产品质量一致性和全程可追溯，并形成一个能够覆盖公司业务的过程管理流程体系，同时，依托海尔集团一流的精益制造管理体系，通过提高生产工艺智能化水平，优化供应链能力和生产管理能力，打造盈康一生医疗器械先进的智能制造体系。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略
　　公司以人工智能为核心抓手，持续探索并逐步突破传统医疗“高质量、广覆盖、可负担”不可能三角的发展边界，探索从医疗服务与医疗器械双轮驱动的综合性医疗集团逐步转型为AI赋能的主动健康生态平台，致力于成为提供健康场景解决方案的科技公司。
　　（二）经营计划
　　1、医疗服务
　　（1）医院：以肿瘤特色大学科为核心，构建高质量发展的学科体系。加强学科建设，聚焦肿瘤预诊治康全病程服务，构建院前+院后的全场景管理。加强技术引领，持续巩固在优势学科前沿医疗技术领域的临床应用优势，持续引入新技术、新项目、新设备，拓宽服务边界，力争取得更多突破性成果。加强人才培养，持续深化“院有专科、科有专病、人有专长”的三专战略，建立以价值为核心的人才发展体系，实现员工与企业的共同发展。
　　（2）生态：紧抓健康消费需求，完善多层次协同生态。持续完善开放协同的技术生态，深化产业链生态伙伴的协同，推动"AI肿瘤全周期管理生态平台"的场景拓展与创新应用。在医疗服务全生态方面，推进长沙珂信医院先进经验在旗下医院的横向复制；充分发挥“严肃医疗-重症康复-护理养老”全场景闭环优势，推进重症康复专科能力和标准护理能力的横向拉平，为融入国家科技创新、健康中国和应对人口老龄化等国家战略奠定坚实基础。在区域医疗中心生态方面，强化区域医疗中心定位，以医联体/科联体为载体，构建主动健康服务网络，提升用户全生命周期粘性。
　　（3）平台：继续深化AI医疗技术创新应用，赋能主动健康管理范式。深化产业链合作和技术迭代，巩固公司在“AI+医疗”应用层的领先地位。推动AI从工具赋能向主动健康管理产品升级，深化肿瘤全周期管理智能体的应用落地；推动AI技术在院前、院中、院后的全流程渗透，打造线上线下无缝融合的用户体验。同时，充分利用集团公司的技术支持和资源优势，推动AI技术在更多医疗场景中的创新应用，为患者提供更优质、高效的医疗服务。
　　2、医疗器械
　　（1）科创：持续加大研发投入力度，进一步突破关键技术瓶颈。深化AI技术在医疗器械领域的深度应用，打造更多具备自主知识产权的智能化产品。加强产学研合作，促进知识共享和技术交流，加速研发成果的转化与落地。从临床需求出发，加快技术创新与产业升级，推动实现高端设备国产替代。
　　（2）数智：深化产品智能化和医疗服务效率的提升。进一步整合先进技术，优化产品性能，同时探索新的医疗应用场景，以拓宽服务范围和提升用户体验。提升全场景数智化服务能力，打造更多标杆性AI医疗解决方案，提升医疗服务的安全性、精准性和效率。
　　（3）生态：以用户体验为核心，持续推进产品功能和服务流程的优化，致力于打造更加完善的用户一站式服务体验。
　　（4）海外：完善全球化布局，聚焦重点市场和战略空白区域，完善全球经销商网络建设，提升海外服务覆盖能力。针对不同区域市场需求，优化产品组合策略，深化本地化营销策略。加强国际品牌建设，提升公司医疗器械在全球市场的品牌影响力和竞争力。
　　（三）风险提示
　　1、宏观环境风险
　　随着国内外环境的不断变化，宏观经济所面临环境也越来越复杂。未来全球经济发展的不确定性将影响公司的海外设备销售。针对上述风险，公司将持续拓宽产业链，持续围绕肿瘤预/诊/治/康和家庭健康管理，从短期、中期和长期着手，形成了有梯队、有节奏的产品布局，避免海外市场的依赖。
　　2、行业政策风险
　　公司所处的医疗健康产业，无论是医疗服务还是医疗器械，都受政策变化影响较大，风险较高如果未来出台相关收紧政策，将对公司经营产生影响。公司将提前积极筹备应对措施，提升公司的抗风险能力。
　　3、商誉减值风险
　　公司收购新业务/公司可能会产生商誉减值，公司将针对可能产生的或有风险，提出积极预案，降低对公司经营业务的整体影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　公司聚焦打造预诊治康全产业链生态平台，提供以肿瘤为特色的医疗服务以及关键场景、关键设备的研发、创新和服务。报告期内，公司实现营业收入84,295.4万元，同比增长2.4%；实现归属于上市公司股东的净利润6,182.7万元，同比增长12.8%；毛利率同比提升0.5个百分点，费用率同比下降2个百分点。营收稳步增长，经营提质增效，主要源于：　　1.医疗服务：高质量与差异化并进。　　（1）高质量：肿瘤预诊治康生态持续迭代升级　　公司围绕“院有专科、科有专病、人有专长”的“三专体系”，从学科、技术、人才、环境、服务等方面持续创新。公司的肿瘤学科聚焦... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司聚焦打造预诊治康全产业链生态平台，提供以肿瘤为特色的医疗服务以及关键场景、关键设备的研发、创新和服务。报告期内，公司实现营业收入84,295.4万元，同比增长2.4%；实现归属于上市公司股东的净利润6,182.7万元，同比增长12.8%；毛利率同比提升0.5个百分点，费用率同比下降2个百分点。营收稳步增长，经营提质增效，主要源于：
　　1.医疗服务：高质量与差异化并进。
　　（1）高质量：肿瘤预诊治康生态持续迭代升级
　　公司围绕“院有专科、科有专病、人有专长”的“三专体系”，从学科、技术、人才、环境、服务等方面持续创新。公司的肿瘤学科聚焦预诊治康全病程服务能力建设，实现了从单点突破到体系构建再到生态建设的持续迭代升级，为患者提供更精准、更高效、更温暖的全周期诊疗服务。
　　肿瘤1.0阶段：新术式与新设备奠基。此阶段公司着力于引进并掌握国际前沿的肿瘤诊疗技术与设备，聚焦升级肿瘤诊断及治疗能力。设备方面，公司先后引入伽玛刀、直线加速器、TOMO刀、后装机、热消融介入装备、高端影像设备等一系列高端肿瘤诊断及治疗设备；技术方面，持续创新应用行业领先及区域引领的技术，例如肺结节微波消融术、贝伐珠单抗治疗恶性胸腹水、磁导航引导下微波消融术等新技术，提供高学科水平的肿瘤治疗术式，为肿瘤特色发展奠定基础。
　　肿瘤2.0阶段：预诊治康全病程管理。在1.0基础上，公司重点构建肿瘤全病程、全周期综合诊疗服务体系。通过跨院的学科整合，针对患者体验和差异化需求，打造全周期服务能力及特色癌种诊疗高地。
　　公司积极创新早筛早诊方案，例如：结合AI影像，针对肺结节-肺部肿瘤的早筛检出率提升了30%以上；针对消化道肿瘤的早发现，开设微创特色的精准胃肠镜中心。同时，公司开设体检及早筛门诊、不断完善基因、血液检测等创新筛查手段。
　　围绕中晚期肿瘤患者营养、疼痛及呕吐三大痛点，建立专业重症康复及营养支持体系。打造无痛、无呕、营养、骨髓抑制等中晚期方案，基本建立区域医疗中心肿瘤全周期诊疗体系，树立特色口碑。
　　围绕川渝、长三角、华中区域医疗中心，打造差异化的特色癌种诊疗高地。旗下医院对肺癌、鼻咽癌、大肠癌、食道癌、胃癌、肝癌、胰腺癌、淋巴瘤、乳腺癌以及头颈部等肿瘤已基本具备区域引领的专业化特色诊疗能力。
　　肿瘤3.0阶段：肿瘤生态持续进化。依托精准化、个性化、综合化的治疗能力，提供可选择的整合医学加预诊治康AI化的方案，包括提供基础治疗方案以及差异化方案等，最终满足患者的多种需求。针对健康管理，能够为患者提供全周期方案，实现从治疗疾病延伸到健康管理，从院内延伸到院外，推动肿瘤生态持续进化。
　　公司肿瘤诊疗能力持续夯实，直接驱动了肿瘤学科在业务规模、诊疗量及行业影响力等维度的显著提升。
　　肿瘤业务规模与服务量持续增长。报告期内，公司医疗服务板块肿瘤收入达21,495.33万元，同比增长25.14%，肿瘤诊疗人次快速增长、肿瘤四级手术量显著增加。其中，友谊医院肿瘤门诊量24,218人次，同比增长21.59%，肿瘤四级手术占比提升8个百分点；广慈医院肿瘤收入同比增长20.56%，肿瘤住院人次同比增长45.51%，肿瘤四级手术占比提升5个百分点。
　　区域口碑与行业影响力持续夯实。公司从肿瘤手术、放化疗，到中晚期诊疗方案不断完善，肿瘤特色持续深化，旗下医院获得多项资质及行业认可：友谊医院是国家标准化癌症筛查AAA级管理中心试点单位，拥有全国CINV规范化管理无呕示范病房，先后获评中国临床肿瘤学会（CSCO）“省市级肿瘤患者营养指导中心优秀单位”、中国抗癌协会“骨髓抑制规范化管理优秀中心”；广慈医院荣登2024届艾力彼社会办医肿瘤医院标杆医院第六名；运城医院肿瘤学科通过运城市重点专科复审。
　　收购长沙珂信医院，完善华中区域医疗中心布局。长沙珂信医院是一家集医疗、科研、预防、康复于一体的三级肿瘤专科医院，是湖南湘江新区癌症防治中心、省院士专家工作站、湖南省药物临床试验基地。其肿瘤微创介入治疗技术（例如血管介入、颅内放射性粒子植入术、肿瘤微波消融术）在湖南省名列前茅，头颈部肿瘤治疗能力区域引领。长沙珂信医院的加入进一步丰富了公司肿瘤预诊治康生态，助力公司肿瘤诊疗能力再上新台阶，为上市公司发展再添动能。
　　（2）差异化：打造差异化优势，满足多层次需求
　　公司持续践行“质量放心、服务暖心、环境舒心”的“三心”标准，从新场景、新技术、新体验等方面满足患者差异化需求，打造社会资本办医服务第一联想度。
　　围绕新场景、新体验，公司报告期内增加减重门诊等新场景，提供全周期体重管理服务；基于基因技术提供精准抗衰方案；创新一站式门诊服务中心，打造行业示范效应。公司引进新特药100余种，旗下友谊医院获批区域内首家国际医疗旅游试点示范基地，托管的永慈医院打造“疗愈花园”，给用户带来全新体验。
　　围绕新技术，公司持续落地创新应用，迭代解决方案100余项，持续提升临床诊疗水平。报告期内公司在消化内科、骨科、妇科等多个科室引入知名专家，同时引入多项行业领先技术、术式，涵盖肿瘤、心血管、胸外、消化内科、泌尿外科等专科。公司旗下运城医院完成23例脑起搏器植入术（DBS），为帕金森患者提供创新治疗方案。同时，率先引进“方向电极”技术（精准DBS），解决传统高频刺激的副作用问题，并开展“asleepDBS”（全麻下DBS）创新术式，降低患者术中应激反应，拓展高龄患者适应症，医院手术量居山西省前列，区域辐射效应凸显。长沙珂信医院持续深化微创介入技术优势，开展多种微创介入技术，报告期进一步引入内镜下食管静脉曲张套扎术（EVL术）、多模态影像引导穿刺三级胆管联合导管鞘组及J形导管引流术等技术，开展桡入路/远桡入路-HAIC（肝动脉持续灌注化疗）等创新应用。
　　（3）AI+医疗：重塑医疗服务生态
　　公司是实现了AI统一部署的医疗集团，秉持“全员、全面、全流程”拥抱AI的“三全”管理理念，不断探索AI在医疗领域的创新应用，推动公司能力跃升、效率提升、体验重构。
　　①能力跃升：从经验医疗到精准医疗
　　AI全面增强临床诊疗核心能力，覆盖预诊治康全病程，实现从经验医疗到精准医疗的迭代升级。3D可视化的AI创新应用使手术更精准，术中并发症发生率下降10%，平均住院日缩短1-2天；AI病历质控的创新应用实现病历100%自动化覆盖及纠错，甲级病案率达到95%；AI医保风控的创新应用实现风险自动识别与提醒，对医疗过程关键环节进行智能化监测与干预，助力公司筑牢合规底线。
　　②效率提升：从同质重复到价值回归
　　公司通过AI的创新应用全面提升诊疗服务效率，人均服务量同比提升10%。减少医护人员同质重复劳动，将资源回归患者服务本质。AI影像诊断场景中实现阅片效率提升66%；靶区勾画场景效率提升75%，患者首次治疗等待时间减少2天；AI病历生成提效65%；AI院后随访功能覆盖100%出院患者，随访效率提升300%。
　　③体验重构：陪伴式就医和全周期管理
　　AI重塑用户就医体验，患者净推荐值（NPS）达92.5%，超越行业90%的平均水平。公司通过陪伴式就医体验，提升患者口碑，打造院前、院中、院后全场景、全周期生态。院前，通过7*24h智能客服、智能分诊，实现患者需求感知，提升就诊流畅度；院中，通过智能陪诊、报告解读等，确保就医无疑问；院后，通过智能随访、健康档案、健康咨询、专病管理等，做到离院不离医，持续提供康复计划、用药指导、运动营养建议等个性化服务，患者用药依从性增至92%。
　　2.医疗器械：国内实现高端升级。
　　（1）国内：通过产品和渠道的高端升级实现高质量发展
　　市场份额稳中有进：公司通过产品技术迭代、场景方案复制，持续提升核心领域市场占位。报告期内，公司主要产品的市场份额在激烈的市场竞争中稳中有进，上半年公司输注泵国内市占率超10%，排名提升至第3位；乳腺钼靶设备国内市占率约10%，排名第3位；高压输注设备及耗材出货量持续引领。
　　①高端产品升级：聚焦科创和数智战略，对标国际一流产品，实现产品技术的迭代升级。报告期内，DiscoveryD系列CT高压注射器完成智能化迭代升级，已完成注册变更，新产品支持体重模式及剂量智能预警功能，提高患者用药安全性，同时支持更广的耗材匹配、定制化匹配医院用户的信息系统；新一代支持TCI功能的输注泵获III类注册证，该产品拥有智能麻醉靶控用药模型，可减少药物用量、缩短患者苏醒时间，提升麻醉用药的安全性；第三代三维数字乳腺机获得欧盟MDR认证，正式在欧洲地区销售，该产品集成AI辅助诊断，支持三维断层成像及二维合成成像，大幅提高乳腺病灶的检出率及准确性。
　　②高端渠道升级：公司持续开拓国内高端市场，构建精细化的渠道管理体系。报告期内，公司三甲医院高端市场用户数量突破720余家，三甲医院覆盖率超40%，包括北京大学人民医院、北京积水潭医院、上海复旦大学附属儿科医院、上海新华医院、四川大学华西医院、南方医科大学深圳医院等；同时，国内销售渠道融合工作按计划稳步推进，华东、华南、西北、华北四大区域整合目标已顺利完成，渠道协同效应初显。
　　（2）海外：聚焦用户最佳体验，一国一策实现高增长
　　报告期内，公司医疗器械在海外市场聚焦用户最佳体验，以一国一策为核心战略，通过用户极致体验、产品数智化应用及多元渠道拓展等举措，驱动医疗器械海外收入同比增长35%。
　　①用户极致体验。公司在海外市场实现团队本地化部署，零距离直面用户，通过需求交互，围绕用户体验，及时响应需求，定制化开发设备并提前交付，成功打造海外样板案例。
　　②产品定制化与数智化。公司海外首个智慧生命支持场景落地中东，智能化系统实现国际接轨，成功打造高端样板案例。
　　③海外渠道多维度拓展。报告期内，公司新增9家渠道商，涵盖欧洲（2家）、独联体（2家）、北美洲（1家）、南美洲（1家）、亚洲（2家）、大洋洲（1家）。
　　（二）经营模式
　　1.医疗服务经营模式
　　盈康生命采用“医院-生态-平台”的医院经营模式。通过做大做强区域医疗中心，为患者提供院中诊断、治疗的优质医疗服务，同时将优质医疗资源下沉至社区，搭建1→n的医疗资源共享网络；围绕患者院前、院后的预防、康复等健康服务需求，链接生态资源打造细分疾病人群增值服务能力，实现H2H（HospitaltoHome，即从医院到家庭）的闭环服务网络。
　　（1）医院—聚焦区域医疗中心建设，打造“一家医院”的质量和体验一致性
　　持续提升诊断、治疗服务能力和精细化运营能力，面向患者的疾病需求链接优质的医疗资源，打造品牌、服务、体验、质量的一致性；通过建设大学科中心，提升诊疗能力，升级患者就医体验，并为社区、家庭等医疗服务场景下沉提供核心诊疗能力的支撑。
　　（2）生态—聚焦下沉式的区域医疗网络建设，打造数字化交互服务的“一张网”
　　链接区域一、二级医院、社区及家庭用户，实现优质医疗资源下沉，提升区域用户口碑及粘性；同时，围绕预防、康复服务为用户提供院前院后的健康解决方案，形成服务到家的医疗网络，通过打造肿瘤、慢病管理等细分生态圈为疾病人群提供增值服务，提升用户价值。
　　（3）平台—构筑AI数字化平台，赋能医院精细化管理与全周期用户服务
　　通过AI数字化等平台能力的建设和应用，赋能医疗、运营和服务能力建设，通过院内资源智能调度与院外健康服务延伸，实现院前、院中、院后的健康管理全覆盖和线上线下场景融合。
　　2.医疗器械经营模式
　　（1）采购模式
　　公司对原材料建立了严格的质量管理体系，并据此制定了完善的采购机制，并按照集中共享的模式开展供应链业务，提升成本管控和资源整合的竞争力。公司严格按照《采购控制程序》和《外协加工管理程序》执行采购过程，对公司产品实现过程中的外协加工活动进行控制，以确保外协加工产品的质量、交付符合规定的要求。公司从技术、质量、服务、交付、成本、环境和安全等多角度评审形成《合格供应商名单》，各部门按照生产计划和实际需求编制《采购申请单》交采购部实施，与供应商签订《采购合同》、《质量协议》，明确品名、规格、数量、质量要求、技术标准、验收条件、违约责任及供货期限等，最终完成向合格供应商采购物资。
　　（2）研发模式
　　公司通过自主研发、技术合作及产业并购等方式拓展产品布局、提升综合竞争力，持续以“设备+平台+服务”一体化解决方案为公司创造多元化收入。
　　公司坚持科技为基础、与用户共创的创新研发模式，目前有北京、深圳两大研发中心。深圳圣诺建有多个工程试验室，优尼器械拥有专业耗材研发团队，并参与行业标准（YY0614-2007）的制定。除产品研发外，公司同时聚焦平台能力建设，打造数字化营销平台、临床学术交流平台、供应链平台及智能制造平台。
　　（3）生产模式
　　为满足市场和客户的需求，综合考虑库存和及时交货需求，公司采用按库存生产和按订单生产相结合的生产模式，按照1+3模式滚动预测，确保成品库存合理。为保证产品质量，公司按照ISO9001及ISO13485等国际标准建立了全面的质量管理体系，覆盖了产品从研发、生产到上市的全生命周期，以内部的管理制度为指引，在生产安全、产品安全有效等方面严格落实制度要求，对生产过程进行严格的质量把控。目前医疗器械拥有的生产基地包括上海工厂、石家庄工厂、青岛工厂、深圳工厂。
　　（4）销售模式
　　公司医疗器械板块的销售模式主要分为直接销售、经销商品。公司根据产品特性、客户群体、市场环境政策以及渠道特点等因素，在全国范围内搭建经销网络，借助经销商的渠道资源优势，建立起广泛而专业的销售团队。
　　（三）业绩驱动因素
　　（二）报告期内公司生产销售的产品在国家级、省级医疗器械集中带量采购中的中标情况：
　　（三）截至2025年6月30日，公司已获得医疗器械注册证书共57个。
　　（四）报告期内，公司处于注册申请中的医疗器械情况：

　　二、核心竞争力分析
　　（一）医疗服务
　　盈康生命提供以肿瘤全病程、全周期综合治疗为特色的“大专科、强综合”医疗服务，“医院+平台+生态”的经营成效持续显现。报告期内，长沙珂信医院有限公司51%股权转让正式完成工商变更登记，成为公司控股子公司并纳入合并报表范围。截至报告期末，公司经营管理医院及养护机构共11家。
　　1.医院：聚焦肿瘤特色大学科体系建设，持续提升医疗服务能力
　　（1）强学科
　　聚焦肿瘤特色，持续升级肿瘤预诊治康全病程服务能力。公司构建了肿瘤院前+院后的预诊治康全场景全病程管理。聚焦患者痛点，构建肿瘤无痛、无呕、营养差异化服务第一联想度。公司旗下医院获得多项资质及行业认可，其中友谊医院是国家标准化癌症筛查AAA级管理中心试点单位，拥有全国CINV规范化管理无呕示范病房，先后获评中国临床肿瘤学会（CSCO）“省市级肿瘤患者营养指导中心优秀单位”、中国抗癌协会“骨髓抑制规范化管理优秀中心”。
　　（2）强技术
　　持续引入新技术、新项目、新设备。报告期内公司旗下医院引入、实施了多项行业领先技术、术式，涵盖肿瘤、心血管、胸外、消化内科、泌尿外科等多个领域，包括全身弥散加权成像在全身转移性肿瘤早期化疗中的疗效评估、基于人工智能术前规划肺结节切除范围评估、肠道菌群移植及放射性粒子植入治疗技术、肾动脉交感神经消融术、肾上腺中央静脉取血、脑深部电极植入术等，通过引领技术的差异化解决患者的痛点。同时，通过引入医用血管造影X射线机、医用电子直线加速器等新设备，进一步增强医疗服务能力和服务边界。
　　（3）强人才
　　人才培养方面，聚焦“院有专科、科有专病、人有专长”的“三专体系”，助力医疗专业技术能力的提升和发展；人才发展方面，建立以价值为核心的人才发展体系；人才机制方面，实行创业合伙人机制，186位核心人才参与了上市公司股权激励计划，实现了员工与企业的共同发展与成果共享。
　　2.生态：发挥生态优势提升服务能力，抓住银发经济发展机遇
　　（1）医疗服务全生态：抓住银发经济发展机遇，发展护理养老产业。公司完成了青岛盈海医院、上海盈康养老院、上海徐泾护理院的托管后，实现严肃医疗-重症康复-护理养老全场景医疗服务产业闭环及能力建设。目前公司正在推进重症康复专科能力及标准护理能力在内部医院的横向拉平看齐，基于严肃医疗、重症康复以及老年护理的能力建设，未来有能力积极响应国家科技创新、健康中国等国家战略。
　　（2）区域医疗中心生态：强化区域医疗中心定位，通过医联体/科联体的发展增强用户粘性。旗下医院新增的区域医联体累计59家单位，涵盖三甲医院、一级医院（含社区卫生中心）、养老机构、门诊部、中小学；并设立社区家康驿站，通过互联网医院提供线上问诊、挂号等服务，实现了“医院-社区-家庭”的互联生态闭环。
　　3.平台：AI应用构建全方位智慧医疗服务生态
　　公司自2021年起前瞻性战略布局“AI+医疗”，为后续发展奠定先发优势，具备技术与经验积累优势，是业内率先实现集团化AI部署的企业。公司已逐步打造面向患者的全场景智能交互引擎，实现院前、院中、院后健康管理全覆盖和线上线下场景融合。
　　公司不断探索AI在医疗领域的创新应用，具备较强的资源整合能力。一方面，公司依托集团公司资源和专业技术支持，诸多数智化能力依托于海尔集团和盈康一生的技术平台；另一方面，公司始终秉持开放理念，持续关注行业动态，精准筛选与公司业务场景契合度高的头部大模型机构，积极开展深度合作。通过与联影医疗、科大讯飞等企业的合作，整合各方优势资源，提升公司AI技术应用水平及诊疗服务能力，推动公司在相关领域的持续发展与创新。
　　目前AI设备、系统已在公司旗下医院陆续开展应用，涵盖八大场景：3D可视化场景、影像诊断场景、病历生成场景、放射治疗场景、智能随访场景、智能导诊场景、智能辅助决策场景和内涵质控场景，助力公司升级肿瘤全病程、全周期诊疗服务能力，进一步提升用户体验。
　　（二）医疗器械
　　1.技术壁垒及研发创新优势
　　报告期内，公司通过资源整合，不断优化研发流程，持续提升研发效率，研发成果显著增加。AI技术在器械上的应用逐步落地，同时围绕四大场景积极与首都医科大学、深圳湾实验室等国内外知名高校、研究机构和行业伙伴建立合作关系，通过产学研融合共创等方式，促进了知识共享和技术交流，加速了研发成果的转化。
　　2.丰富的产品体系优势
　　报告期内公司产品丰富度进一步提升。公司目前主要产品覆盖四大场景：放射治疗场景、生命支持场景、影像增强场景、慢病治疗场景，为肿瘤预诊治康关键场景、关键设备提供综合解决方案。
　　3.全场景数智化服务能力
　　围绕医疗器械稳定性、安全性、数智性，打造场景服务能力，在人工智能时代挖掘数据要素的价值，推动产业的智能化发展。
　　4.一流的质量管理和智能制造体系
　　公司始终坚持产品质量标准，严格执行ISO13485标准和医疗器械生产质量管理规范，持续优化管理职责、生产控制、纠正预防、设计控制等模块，实现产品质量一致性和全程可追溯，并形成一个能够覆盖公司业务的过程管理流程体系，同时，依托海尔集团一流的精益制造管理体系，通过提高生产工艺智能化水平，优化供应链能力和生产管理能力，打造盈康一生医疗器械先进的智能制造体系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境风险
　　随着国内外环境的不断变化，宏观经济所面临环境也越来越复杂。未来全球经济发展不确定性下，将影响公司的海外设备销售。针对上述风险，公司将持续拓宽产业链，持续围绕肿瘤预/诊/治/康和家庭健康管理，从短期、中期和长期着手，形成了有梯队、有节奏的产品布局，避免海外市场的依赖。
　　2、行业政策风险
　　公司所处的医疗健康产业，无论是医疗服务还是医疗器械受政策变化的风险较大。如果未来出台相关收紧政策，将对公司经营产生影响。公司将提前积极筹备应对措施，提升公司的抗风险能力。
　　3、商誉减值风险
　　公司收购新业务/公司可能会产生商誉减值，公司将针对可能产生的或有风险，提出积极预案，降低对公司经营业务的整体影响。 收起▲