一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司改性塑料行业发展状况及发展趋势　　改性塑料作为新型化工材料的重要组成部分，已被列为我国重点科技领域之一。改性塑料是以初级形态树脂为主要成分，以能改善树脂力学、流变、燃烧性、电、热、光、磁等某一方面或某几个方面性能的添加剂或其他树脂等为辅助成分，通过填充、增韧、增强、共混、合金化等技术手段，得到的具有均一外观的材料。改性塑料企业目前我国广泛应用于中国汽车、通讯、电子电器、新能源电池、家电、医疗、轨道发展交通、精密仪器、家居建材、安防、航天大学航空、军工等诸多不同国家经济支柱性产业和新兴技术行业，家电和汽车是目前进行改性塑料最重要的下游应用服务行业。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司改性塑料行业发展状况及发展趋势
　　改性塑料作为新型化工材料的重要组成部分，已被列为我国重点科技领域之一。改性塑料是以初级形态树脂为主要成分，以能改善树脂力学、流变、燃烧性、电、热、光、磁等某一方面或某几个方面性能的添加剂或其他树脂等为辅助成分，通过填充、增韧、增强、共混、合金化等技术手段，得到的具有均一外观的材料。改性塑料企业目前我国广泛应用于中国汽车、通讯、电子电器、新能源电池、家电、医疗、轨道发展交通、精密仪器、家居建材、安防、航天大学航空、军工等诸多不同国家经济支柱性产业和新兴技术行业，家电和汽车是目前进行改性塑料最重要的下游应用服务行业。目前中国改性塑料行业企业家数众多，市场化程度较高。总体来看，国内高端改性塑料产品主要依赖进口或国际大型化工企业在国内生产；国内改性塑料企业大部分集中于模仿或技术含量相对较低的产品市场，长期以来同质化竞争较为激烈。经过多年的发展，国内部分企业在初步具备一定规模或技术能力的基础上，逐步开始拓展高端产品市场；未来，国内改性塑料行业的市场竞争预计将日趋激烈，市场集中度和行业技术水平预计将不断提高。目前，我国改性塑料行业发展主要呈以下新趋势：
　　1、国内企业逐步向高端发展
　　国内相关主管部门发布的《塑料加工业“十三五”发展规划指导意见》、《塑料加工业技术进步“十三五”发展指导意见》等相关文件，均提出了重点发展多功能、高性能材料及助剂，力争在材料功能化、绿色化及环境友好化方面取得新的突破；加快绿色、节能、高效新型加工成型工艺和技术的开发和应用；加快塑料成型装备的研发；紧紧围绕高端化，加快提升中高端产品的比例。国内改性塑料行业经过几十年的发展，部分企业在初步具备一定规模的基础上，逐步开始拓展高端产品市场。
　　2、国内企业差异化、特色化、国际化发展
　　从目前改性塑料的整体市场来看，国际主要的化工生产企业占据了主要的中高端产品市场，国内企业的产品则主要集中于通用型的中低端产品市场；但是，近年来有部分国内企业通过其技术研发和市场经验的积累，逐步在一些细分高端市场形成自身的竞争优势，替代了部分进口产品，并不断开拓高端产品应用领域，持续扩大业务规模。
　　3、应用领域不断扩大，市场空间不断增长
　　随着改性塑料技术的不断提高，改性塑料的阻燃、耐候、合金化水平不断提升，应用范围的逐渐扩宽；如硬质PVC替代木材料可广泛应用于建筑、包装、家具等领域。一些工程塑料的应用已不再限于航天军用，而是普及到民用领域，如电子产品、包装材料、汽车等领域。随着电子元器件的小型化，像聚碳酸酯（PC）、聚邻苯二酰胺（PPA）等工程塑料应用日益广泛。日益严格的环保法规更是刺激了其在汽车及运输行业中的大量使用。随着改性塑料应用范围和应用量的增长，改性塑料市场需求及市场空间也将持续增长。
　　（二）智能照明行业发展现状及趋势
　　近几年，在国家政策、消费者对照明智能化需求上升及照明新兴技术不断研发与完善的背景下，我国智能照明行业开启加速腾飞模式。中商产业研究院发布的《2023-2028年中国智能照明行业市场前景预测及未来发展趋势报告》显示，2022年我国智能照明市场规模为398亿元，同比增长12.4%。中商产业研究院分析师预测，2023年我国智能照明市场规模将增长至425亿元，2024年有望达479亿元。
　　智能照明作为智能家居场景核心元素，目前已经成为照明行业的重要发展趋势，并呈现多业态融合特点。同时，智能照明龙头均在谋求智能化转型，例如探索产品差异化、打造智能生态链、从产品提供商向全屋智能照明解决方案服务商转变。未来，智能照明渗透有望进一步提速。
　　（三）公司主要业务及产品应用领域
　　1、公司主要业务及产品应用领域
　　银禧科技创立于1997年，是一家集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的国家级高新技术企业。公司始终坚持致力于成为新材料领域的领先者的企业愿景，坚持让材料改变生活的使命，坚持以客户为中心，以奋斗者为本，坚持长期主义，求真务实。经过20多年的发展，公司在东莞虎门、道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、中山和广东肇庆等建立了生产研发基地，同时公司为了完成国际化的布局，公司在越南设立生产基地。公司及子公司目前重点在高分子改性塑料、智能照明、3D打印材料、精细化工等新兴科技领域进行了产业布局。公司产品被广泛应用于汽车、家用电器、电线电缆、现代农业、轨道交通、航空航天、高端装备、新能源、通讯、电子电气和建筑装饰等行业。
　　通用树脂、工程树脂以及超高性能树脂三大类别材料的改性加工依旧为公司的核心业务。随着全球整个改性塑料行业低端产能竞争日趋激烈、下游客户对高端产品需求不断提升，公司在逐步加大对产品升级研发所需要的投入比例，重点在改性塑料无卤化、轻量化、绿色化、功能化等方面进行升级攻关，公司的高耐候ASA、碳纤维增强PA和PC、硅PC、防异响材料、无卤阻燃PPO、PC/ASA产品等在客户端市场上均取得较好的口碑和反响。
　　2、公司主要产品——高分子类新材料改性塑料产品的主要工艺流程
　　公司改性塑料产品的生产工艺流程相近，设备具有通用性，其生产工艺主要包括配料、混合、挤出、冷却、切粒、筛选、混拌、包装入库等8个生产工序
　　其中影响较大的是配料、混合和挤出三道工序：
　　（1）配料
　　公司严格按照产品的特有技术配方选取规定标准的原材料，包括聚合物树脂和各种添加剂。产品配方科技含量高，不同配方所制出产品的性能千差万别，一些高性能、高附加值产品可通过技术含量高的产品配方调整制作而成，因此产品配方对于改性塑料生产企业的生存和发展至关重要。
　　（2）混合
　　混合工序是在变速机械搅拌过程中，对原材料配方体系中的分散相物质进行预分散处理，如减少无机矿粉的团聚效应，促进其与基体树脂的相容，提升其在基体树脂中的分散效果；以及促进原材料的多相体系合理分布，如改善体系中不同树脂的分布状况，有利于提升挤出工序的混炼效果。
　　搅拌过程中，伴随机械搅拌所产生的摩擦热，以及外部加热套提供的热源，体系中的有机低分子物质能够起到桥梁作用，在分散相物质和基体树脂之间建立分子链尺度上的连接，从而有助于提升原材料配方体系的相容性和综合性能。
　　（3）挤出
　　改性塑料生产挤出工序由挤出机完成，挤出机是改性塑料核心生产设备，挤出过程是将经过高混机处理的多相体系物料在螺杆挤出机中进行混炼、塑化、分散、剪切、拉伸、脱气和造粒等一系列加工过程。该工艺的难点在于针对不同的产品，不同的功能化属性要求，对设备方案进行设计，例如对积木式螺杆的组合以及排列方式进行实验设计，对挤出机各段温度的设计和安排，以及对于挤出机上不同区段的喂料口、脱挥口和真空口的设计排布等。
　　（四）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司依据客户订单需求数量、库存商品与原材料情况，并预估客户未来潜在产品需求，通过比价采购、战略采购、原材料期货套期保值等多种灵活采购方式，最终确定采购数量、品种及价格，并由采购部向供应商下达采购订单。
　　2、生产模式
　　公司按照下游客户的订单实行以销定产的生产模式。为有效控制产品从接受订单到包装入库的过程、产品品质、成本、数量、交期等，以满足客户的要求，公司在SAP系统下建立了完善的《生产管制程序》：公司客户服务部根据客户的订单，将需求信息输入到SAP系统中并进行排产，生成生产指令单、领料通知单，生产部按照生产指令组织生产；公司客户服务部、技术中心、生产部、品质管理部均严格按照公司制定的《生产管制程序》相互协作，确保公司内部生产的指令流、物流、单据流的统一及生产的有序和高效。
　　3、销售模式
　　公司采用直接销售模式，具体可分为进料加工国内转厂、直接出口、国内直接销售三类。公司改性塑料产品运用的专业性、技术性强，客户对技术服务的要求较高，直销模式可减少中间环节、贴近市场并及时深入了解客户的需求，有利于向客户提供技术服务和控制产品销售风险。
　　公司在销售的过程中重点突出技术领先、性价比突出、服务优良的综合优势，及时跟进行业发展趋势，技术部门适时推出新产品以满足客户需要，定期与客户的产品开发部门共同探讨新产品需求态势，并快速开发出满足其要求的新产品，同时向客户推荐性能更有益、价格更低廉的新产品。
　　4、研发模式
　　改性高分子材料与未改性高分子材料的应用领域存在一定重合，客户根据不同产品或部件对材料的具体要求来选择合适的材料：在生活用品、产品包装等行业领域中，目前主要使用未改性塑料作为原材料；而在电子电器、汽车、通讯等使用场景复杂、材料性能要求较高的领域，改性塑料得到广泛应用。公司作为专业从事高分子材料研发及产业化的国家高新技术企业，专注于高分子材料的改性研发，成立了以技术中心为核心的研发机制。由技术中心配合公司的产品战略，负责新产品和新原材料的开发，并根据客户的要求，负责新样品的开发；负责组织设计、维护及改进产品配方及其工艺。公司建立了《设计作业程序》、《变更管理程序》、《研发投入会计核算办法》等一系列制度，对新产品立项、评审、经费核算、研发人员绩效考核等进行规范化管理，确保了良好的研发工作运行环境。
　　（五）公司经营情况
　　面对复杂多变的外部环境，公司按照既定的发展战略，凭借公司多年累积的客户资源、产品质量、成本优势等核心竞争力，紧紧围绕发展战略规划，积极克服外部环境不利因素，通过调整产品结构、优化产品配方、提升客户满意度等方式持续拓展市场份额。报告期内，公司实现营业收入8.75亿元，较去年同期增长14.94%，公司两大类产品营业收入同比均出现增长，其中改性塑料产品较去年同期增长13.47%；智能照明相关产品较去年同期增长17.77%。
　　报告期内，公司实现营业利润0.28亿元，同比上升69.98%，实现归属于母公司所有者的净利润0.26亿元，同比上升60.87%。业绩变动主要原因为：
　　1、2024年上半年实现营业收入8.75亿元，较去年同期增长14.94%，毛利额较去年同期增加803.76万元。
　　2、2024年度是公司《2021年限制性股票激励计划》的第四个业绩考核期，该年度的业绩考核目标为“2021年-2024年营业收入累计不低于88亿元”。根据公司上半年的营收情况及下半年的营收预测，2024年营业收入难以达到业绩考核指标，按照相关会计准则，报告期对2024年股权激励费用不作摊销并冲回以前年度摊销的2024年股权激励费用，报告期摊销股权激励费用-1,879.87万元，去年同期为895.02万元，报告期股权激励费用较去年同期减少2,774.89万元。导致报告期的管理费用较去年同期减少较多。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术领先优势
　　改性塑料行业的下游客户需求多样且要求快速反映，对企业在行业内的经验积累和专业能力有很高的要求，公司是国内最早一批进入行业的企业，拥有大量的研发经验积累，且公司每年投入大量的资源进行产品的研发和改善，能够快速理解客户需求并做出高品质的产品，满足客户在产品研发周期和质量的要求。
　　2、客户资源优势
　　改性塑料的需求主要由消费品制造商及其一级、二级供应商决定，下游客户要评估改性塑料产品能否满足其需要需拥有很强的专业知识，因此只有实力较强的下游核心企业才具备有效评估改性塑料生产企业并选用其产品的能力，而其他实力较弱的下游企业通常采用跟随的办法采购产品以减少使用成本、降低使用风险。有实力的改性塑料生产企业需与下游核心企业建立长期合作关系，在消费品制造商设计新一代产品时同步开发改性塑料新产品。经过20多的发展，公司在电线电缆、汽车、智能照明、家用电器、电子电气、医疗设备、动力电池、基建材料、无人机等领域内拥有一批知名企业客户群。
　　3、服务优势
　　公司产品开发速度快，供货周期短。公司营销人员均具有较为丰富的技术知识，可以快捷准确地掌握市场动态和理解客户需求，并及时传递到公司研发部门。目前，根据公司多年累积的经验以及客户的要求，从产品订单发出到公司完成供货，省内客户严格控制在7天以内，省外客户如无特殊情况，一般在10天内完成。
　　公司技术服务体系完善。改性塑料产品专业性强，指标参数复杂，用户在购买产品后往往需要提供后续的技术支持服务。为保证公司服务的及时和高质量，公司建立了由技术人员、营销人员、客户服务人员协同合作的技术服务体系。营销人员重点负责新客户和重点客户的跟踪和沟通，及时掌握客户的需求，安排和协助公司技术人员解决问题；客户服务人员主要负责协调产品交期和老客户的联系。技术人员负责为客户的后续需求提供解决方案，起到了完善售后服务和巩固客户资源的作用。目前公司的核心技术产品高透光、高阻燃聚碳酸酯材料已进入国内外知名的智能照明企业供应体系，例如飞利浦、欧司朗、欧普等，为其在中国和世界各地的工厂提供产品与技术支持服务。
　　公司产品类别较齐全，品种丰富，为国内同行业中产品品种比较齐全的改性塑料企业，能够满足客户对产品的多样化需求。
　　4、成本优势
　　公司因其规模经营优势及与上游原材料供应商建立了战略合作关系，确保了本公司能长期稳定地以相对较低的价格获得主要原材料，降低了产品生产成本。
　　在内部成本控制方面，公司实施精细化管理，在保证产品质量的前提下，将成本控制在一个较低的水平，保证公司产品的竞争力，具体情况如下：
　　（1）建立严格的原材料采购控制体系。公司信息管理部每天收集最新的原材料市场信息并在公司内部网上通告；采购部门对供应商建立了有效的评价和采购比价控制体制。
　　（2）坚持对生产工艺、装备进行持续不断的技改。对产品技术配方的不断进行升级，选取最优方案，从而达到降低产品生产成本，提高生产效能的效果。
　　（3）公司建立了对各项制造费用明细的成本监控系统，每月进行统计分析，制订改善方案，不断降低成本。
　　（4）公司长期坚持质量第一的方针，建立了严格的生产管理、质量管理流程，已经通过了BSIISO9001、ISO14001、IATF16949，以及SA8000、ISO45001等权威体系认证，另外公司产品拥有CQC、UL、ACS、NSF、WRAS、CCC、ISO10993、GB15593医疗、PCR等认证，所有牌号产品均有SGS出具的ROHS、卤素（除阻燃ABS）、REACH等检测报告。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司未来经营可能面对的风险及应对措施
　　（1）原材料供应及价格变动风险
　　公司原材料成本占营业成本比重一般在90%左右，主要原材料为PVC粉、其他聚合物树脂（PC、ABS、PP、PE、PA等）、增塑剂等。上述材料的采购价格与石油整体的市场价格具有一定的联动性，同期公司相应产品的市场销售价格除受国际原油价格波动影响外，还受到下游客户需求、国内其他厂商生产情况等因素的影响。因此公司原材料价格的波动并不能通过调整相应产品的市场销售价格完全转嫁给下游客户，原材料采购价格波动的风险部分要由公司承担。虽然公司对下游客户有较强的议价能力，但由于调价和工艺调整均有一定滞后性，若塑料原料价格出现短息大幅波动，仍然对公司生产成本控制造成一定压力，对公司利润产生一定影响。
　　公司原材料统一由采购部根据销售预估、安全库存量和原材料价格走势向国内外供应商采购，利用日常采购和战略采购相结合的方式最大限度降低采购成本，保证公司生产需求的同时快速响应客户需求。同时公司将密切关注国际原油市场波动情况，与主要供应商建立良好的长期合作关系，确保公司长期稳定的原材料供应，尽可能降低原材料价格波动对公司的影响。
　　（2）产品市场竞争加剧的风险
　　国内改性塑料行业市场集中度较低，长期以来存在众多的小型企业，这些企业大多数技术水平落后、生产设备简陋、产品质量较差，从而导致改性塑料低端市场呈现过度竞争和无序竞争的格局，上述企业造成的恶性竞争在一定程度上扰乱了市场秩序，加大了本公司市场开拓难度。同时，国外石化巨头依靠其在资金、技术、人才等方面的优势，在国内改性塑料高端领域处于主导地位；国内改性塑料行业近年产生了一批有一定竞争力的企业，其通过研发和应用新技术、新材料、新工艺，形成了一定的竞争力，因此，本公司将面临一定的市场竞争风险。
　　公司将通过资本、人才、技术等方面的持续投入，提高技术科研水平，不断推出改性塑料差异化产品来避开激烈竞争的市场领域，并通过准确把握市场发展方向及掌握一定的产品垄断权来进一步巩固和提升公司的行业地位和市场竞争能力。
　　（3）不能持续进行技术创新的风险
　　改性塑料行业的下游客户需求千差万别，其产品品种繁多、更新换代快，具有很强的潮流性和多变性，若公司未能正确把握技术发展方向，有可能无法适时开发出符合市场需求的新产品，这就要求公司不断加大科研投入研发新配方，以满足客户对提出的新功能要求。
　　公司把技术创新、科技进步作为企业生存和发展的驱动力，未来公司将持续加大研发投入，以保证公司技术创新能力。
　　（4）3D打印业务项目进展存在不确定性
　　近年来，公司致力研究和开发3D打印耗材，尽管取得了一定的成果，研发的部分线材已全面实现上市销售，但因3D打印技术行业自身特征，发展周期较长且整体还没有达到成熟的水平，3D打印技术应用实现全面产业化仍需较长时间，公司3D打印项目短期内难以取得较高的盈利。
　　公司将持续积极推动3D打印耗材的研究和开发，夯实研究成果，积极推动该项目的产业化进程。
　　（5）业绩补偿涉诉债权实现存在风险
　　因业绩补偿义务人胡恩赐、陈智勇未按《业绩承诺补偿协议》约定履行补偿义务，公司就陈智勇、胡恩赐未履行业绩补偿事宜向东莞市中级人民法院提起诉讼，东莞市中级人民法院对上述案件进行了生效判决，并对陈智勇、胡恩赐采取强制执行、限制消费等措施，截至本报告披露日，根据法院判决及强制执行结果，胡恩赐应向公司支付诉讼之债合计11,074.61万元（包含判决应付现金补偿金额、应退回分红款及诉讼费用，不含延期加倍支付的利息费用），陈智勇应向公司支付诉讼之债合计6,443.61万元（包含可补偿股份2,035,028股对应价值、现金补偿金额、应退回分红款及诉讼费用，不含延期加倍支付的利息费用）。虽然公司在和胡恩赐、陈智勇的业绩补偿诉讼中胜诉，并向法院申请对胡恩赐、陈智勇强制执行，但效果甚微，涉诉债权存在难以实现的风险，后续公司将继续对对债务人进行催收，并采取相应的措施实现涉诉债权。
　　（6）应收款金额较大的风险
　　截至报告期末，公司应收账款账面价值为50,561.44万元，占流动资产比例42.41%，占总资产比例为23.50%。公司应收账款金额较大的主要原因是公司一般给予客户30～90天的信用期。公司目前大部分客户均为长期客户，经营状况良好、信誉度高，应收账款回收正常。若国家宏观经济出现波动，公司客户生产经营出现困难，公司仍面临因应收账款金额较大而出现呆坏账的风险。
　　主要通过“事前客户资信分析、事中流程控制、事后跟踪催收”的方法加强应收账款的控制和管理。为进一步保证应收账款的安全性，公司及公司子公司与应收账款信用保险公司签订了应收账款信用保险单合同，以减少应收账款坏账损失。
　　（7）项目建设及产能转移风险
　　公司第五届董事会第十五次会议以及2021年第二次临时股东大会审议通过，同意公司以自有资金及自筹资金不超过3.00亿元用于“银禧新材料珠海生产基地建设项目”建设，以自有资金及自筹资金不超过6.00亿元用于“银禧高分子新材料产业园项目”建设。公司第六次董事会第二次会议以及2023年第三次临时股东大会审议通过，同意公司以自有资金及自筹资金不超过11.00亿元，用以更新打造“苏州银禧科创产业园项目”。
　　报告期内，东莞松山湖项目及珠海银禧科技项目均已完成厂房建设。未来上述项目将进行产能转移，产能转移过程中可能会新增大量固定资折旧等情况，另外苏州银禧科创产业园项目投资落实情况及未来运营中可能受到宏观经济、行业周期、政策变化、项目运营管理等多种因素影响，项目实施进度存在一定的不确定性。公司将积极推进有关事项的落实，按照有关法律、法规的要求及时履行信息披露义务。
　　（8）核心人员流失的风险
　　为吸引并留住人才，公司2021年实施第一类限制性股票股权激励计划，该股权激励计划中2024年业绩考核目标为：2021年-2024年营业收入累计不低于88亿元，2021年-2023年实际累计营业收入为57.65亿，公司预计该股权激励计划2024年股权激励业绩考核难以达标，公司将回购注销激励对象（公司核心人员）所持有的相应股权激励限制性股票，由于股权激励对象获得的股权激励收益减少，存在部分核心人员流失的风险。
　　2024年度是公司《2021年限制性股票激励计划》的第四个行权期，该年度的业绩考核目标为：2021年-2024年营业收入累计不低于88亿元。根据公司2024年1-7月的实际营收情况及8-12月的营业收入预测，2024年营业收入难以达到该年度业绩考核指标，按照相关会计准则，报告期对2024年股权激励费用不作摊销。为了吸引及留住人才，经公司董事会及股东大会同意，公司实施新的一期股权激励计划暨2024年限制性股票激励计划。
　　（9）海外经营风险
　　为了完成国际化的布局，2024年公司在越南设立公司暨生产基地，该基地目前已建成投产。未来若该生产基地业务所在国家或地区的政治经济形势、产业政策、法律法规等发生不利变化，将可能给公司的境外经营业务带来不利影响。
　　公司将积极完善公司治理制度，提高管理团队的经营管理水平，熟悉在境外开展业务需要遵守所在国家或地区的法律法规，加强对子公司的管理与控制。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号-行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求　　（一）公司改性塑料行业发展状况及发展趋势　　随着全球改性塑料应用范围不断广泛，改性塑料的市场规模也在不断扩大。2022年全球改性塑料市场规模约为4097亿美元，同比上升2.81%。北美仍是全球最大的改性塑料市场，2022年北美改性塑料市场规模占全球比重达32.09%，其次是欧盟和亚洲。伴随改性塑料技术的进步和改性塑料应用的推广，改性塑料市场规模也在不断增大，2022年我国改性塑料市场规模约为2771亿元，同比增长6.44%，预计在2024年将达3107亿... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号-行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　（一）公司改性塑料行业发展状况及发展趋势
　　随着全球改性塑料应用范围不断广泛，改性塑料的市场规模也在不断扩大。2022年全球改性塑料市场规模约为4097亿美元，同比上升2.81%。北美仍是全球最大的改性塑料市场，2022年北美改性塑料市场规模占全球比重达32.09%，其次是欧盟和亚洲。伴随改性塑料技术的进步和改性塑料应用的推广，改性塑料市场规模也在不断增大，2022年我国改性塑料市场规模约为2771亿元，同比增长6.44%，预计在2024年将达3107亿元。
　　然而，改性塑料产业在很多发达国家已有多年的发展历史，大型国际化工企业如巴斯夫、朗盛、杜邦、沙特基础工业公司等，在原料供应、营业规模、技术积累上优势明显，在高性能专用改性塑料的配方研发、加工制造、品牌质量等方面处于领先地位，产品在高端领域应用较为广泛。相比之下，国内改性塑料企业大都是从90年代后国内家电和汽车行业发展起来之后才开始兴起，虽然近年来发展速度较快，但综合竞争力与国际大型化工企业仍有一定差距，目前国内高端改性塑料市场仍以进口为主，进口替代需求较大。随着近年来行业内规模内资企业不断加大研发投入，与大型国际企业的技术差距逐渐缩小，部分企业以研究开发功能化、高性能化产品为抓手，逐步向高端市场渗透。目前，我国改性塑料行业发展主要呈以下两大新趋势：
　　1、下游领域需求驱动改性塑料行业升级
　　发展我国改性塑料行业市场空间广阔，发展潜力巨大。随着科技更迭，5G通信、物联网、人工智能AI、3D打印等技术的快速发展，智能化生活、新能源汽车等领域的兴起，从市场角度来看，对于材料性能的要求将会不断提升，而促使改性塑料行业创新发展力度持续增加。目前我国中低端改性塑料产能过剩，而高端改性塑料对外依存度仍然比较高，高端改性塑料国产化势在必行，具有低密度、高刚性、高韧性、高耐温、低挥发性有机化合物的塑料产品的应用会越来越广，市场会催生更多的高品质改性塑料需求，差异化的高端改性塑料将迎来更加广阔的发展空间。
　　2、制造走向自动化、智能化
　　我国改性塑料行业生产装备水平普遍较低是导致产品质量不稳定、高端产品相对较少的重要原因之一。目前，部分有条件的企业已结合自身实际情况，进行大规模技术改造，持续提升生产制造的自动化、智能化水平，从而提升产品质量的稳定性，不断促进产业升级。
　　（二）智能照明市场发展现状及趋势
　　家用智能照明赛道处在爆发期，目前行业竞争格局主要覆盖照明企业与智能家居企业。
　　2023年国内照明整体7000亿,家用智能照明预计100亿。智能产品占比达24.2%;2016-2023年复合增长率为49.14%。2023年“家用照明”市场规模413亿。其中“家用智能照明"产品呈高速增长的势头，市场占有率从2016年仅2.0%上升至2022年的20.4%，7年间占比增长20%。预计2023年家用智能照明市场规模将突破100亿，智能照明产品占比达24.2%。LED灯串市场也呈现增长趋势，2017年至2020年市场规模逐年增长，LED灯串行业市场规模有望进一步扩大。
　　（三）公司主要业务及产品应用领域
　　1、公司主要业务及产品应用领域
　　银禧科技创立于1997年，是一家集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的国家级高新技术企业。公司始终坚持致力于成为新材料领域的领先者的企业愿景，坚持让材料改变生活的使命，坚持以客户为中心，以奋斗者为本，坚持长期主义，求真务实。经过20多年的发展，公司在东莞虎门、道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、中山和广东肇庆等建立了生产研发基地，同时公司为了完成国际化的布局，在越南设立生产基地，该基地也即将投产。公司及子公司目前重点在高分子改性塑料、智能照明、3D打印材料、精细化工等新兴科技领域进行了产业布局。公司产品被广泛应用于汽车、家用电器、电线电缆、现代农业、轨道交通、航空航天、高端装备、新能源、通讯、电子电气和建筑装饰等行业。
　　通用树脂、工程树脂以及超高性能树脂三大类别材料的改性加工依旧为公司的核心业务。随着全球整个改性塑料行业低端产能竞争日趋激烈、下游客户对高端产品需求不断提升，公司在逐步加大对产品升级研发所需要的投入比例，重点在改性塑料无卤化、轻量化、绿色化、功能化等方面进行升级攻关，公司的导电耐磨PPS、碳纤维增强PA和PC、硅PC、防异响材料产品等在客户端市场上均取得较好的口碑和反响。
　　2、公司主要产品-高分子类新材料改性塑料产品的主要工艺流程
　　其中影响较大的是配料、混合和挤出三道工序：
　　（1）配料
　　公司严格按照产品的特有技术配方选取规定标准的原材料，包括聚合物树脂和各种添加剂。产品配方科技含量高，不同配方所制出产品的性能千差万别，一些高性能、高附加值产品可通过技术含量高的产品配方调整制作而成，因此产品配方对于改性塑料生产企业的生存和发展至关重要。
　　（2）混合
　　混合工序是在变速机械搅拌过程中，对原材料配方体系中的分散相物质进行预分散处理，如减少无机矿粉的团聚效应，促进其与基体树脂的相容，提升其在基体树脂中的分散效果；以及促进原材料的多相体系合理分布，如改善体系中不同树脂的分布状况，有利于提升挤出工序的混炼效果。
　　搅拌过程中，伴随机械搅拌所产生的摩擦热，以及外部加热套提供的热源，体系中的有机低分子物质能够起到桥梁作用，在分散相物质和基体树脂之间建立分子链尺度上的连接，从而有助于提升原材料配方体系的相容性和综合性能。
　　（3）挤出
　　改性塑料生产挤出工序由挤出机完成，挤出机是改性塑料核心生产设备，挤出过程是将经过高混机处理的多相体系物料在螺杆挤出机中进行混炼、塑化、分散、剪切、拉伸、脱气和造粒等一系列加工过程。该工艺的难点在于针对不同的产品，不同的功能化属性要求，对设备方案进行设计，例如对积木式螺杆的组合以及排列方式进行实验设计，对挤出机各段温度的设计和安排，以及对于挤出机上不同区段的喂料口、脱挥口和真空口的设计排布等。
　　（四）公司主要经营模式
　　1、采购模式：
　　公司依据客户订单需求数量、库存商品与原材料情况，并预估客户未来潜在产品需求，通过比价采购、战略采购、原材料期货套期保值等多种灵活采购方式，最终确定采购数量、品种及价格，并由采购部向供应商下达采购订单。
　　2、生产模式
　　公司按照下游客户的订单实行以销定产的生产模式。为有效控制产品从接受订单到包装入库的过程、产品品质、成本、数量、交期等，以满足客户的要求，公司在SAP系统下建立了完善的《生产管制程序》：公司客户服务部根据客户的订单，将需求信息输入到SAP系统中并进行排产，生成生产指令单、领料通知单，生产部按照生产指令组织生产；公司客户服务部、技术中心、生产部、品质管理部均严格按照公司制定的《生产管制程序》相互协作，确保公司内部生产的指令流、物流、单据流的统一及生产的有序和高效。
　　3、销售模式
　　公司采用直接销售模式，具体可分为进料加工国内转厂、直接出口、国内直接销售三类。公司改性塑料产品运用的专业性、技术性强，客户对技术服务的要求较高，直销模式可减少中间环节、贴近市场并及时深入了解客户的需求，有利于向客户提供技术服务和控制产品销售风险。
　　公司在销售的过程中重点突出技术领先、性价比突出、服务优良的综合优势，及时跟进行业发展趋势，技术部门适时推出新产品以满足客户需要，定期与客户的产品开发部门共同探讨新产品需求态势，并快速开发出满足其要求的新产品，同时向客户推荐性能更有益、价格更低廉的新产品。
　　4、研发模式：
　　改性塑料是以初级形态树脂为主要成分，以能改善树脂力学、流变、燃烧性、电、热、光、磁等某一方面或某几个方面性能的添加剂或其他树脂等为辅助成分，通过填充、增韧、增强、共混、合金化等技术手段，得到的具有均一外观的材料。根据改性后的功能，改性塑料包括阻燃树脂类、增强增韧树脂类、塑料合金类、功能色母类等种类，各个种类按照不同的材质可以进一步细分，并且由于各自的性能差异，应用领域也各有不同。公司作为专业从事高分子材料研发及产业化的国家高新技术企业，专注于高分子材料的改性研发，成立了以技术中心为核心的研发机制。由技术中心配合公司的产品战略，负责新产品和新原材料的开发，并根据客户的要求，负责新样品的开发；负责组织设计、维护及改进产品配方及其工艺。公司建立了《设计作业程序》、《变更管理程序》、《研发投入会计核算办法》等一系列制度，对新产品立项、评审、经费核算、研发人员绩效考核等进行规范化管理，确保了良好的研发工作运行环境。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号-行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　安徽银禧科技于2023年6月，获得滁州市生态环境局下发的《关于安徽银禧科技有限公司年产10万吨高分子改性材料项目环境影响报告表的批复》。
　　珠海银禧科技于2024年1月，获得珠海市生态环境局下发的《珠海市生态环境局关于银禧新材料珠海生产基地项目环境影响报告书的批复》。
　　（2）国家强制性产品认证证书
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术领先优势
　　改性塑料行业的下游客户需求千差万别，其产品品种繁多、更新换代快，具有很强的潮流性和多变性，这就要求改性塑料生产企业不断加大科研投入研发新配方，以满足客户对塑料材料提出的新功能要求。本公司作为国内改性塑料行业最具竞争力和成长性的企业之一，在技术创新方面具有较强优势。
　　2、客户资源优势
　　改性塑料的需求主要由消费品制造商及其一级、二级供应商决定，下游客户要评估改性塑料产品能否满足其需要需拥有很强的专业知识，因此只有实力较强的下游核心企业才具备有效评估改性塑料生产企业并选用其产品的能力，而其他实力较弱的下游企业通常采用跟随的办法采购产品以减少使用成本、降低使用风险。有实力的改性塑料生产企业需与下游核心企业建立长期合作关系，在消费品制造商设计新一代产品时同步开发改性塑料新产品。经过20多的发展，公司在电线电缆、汽车、智能照明、家用电器、电子电气、医疗设备、动力电池、基建材料、无人机等领域内拥有一批知名企业客户群。
　　3、服务优势
　　公司产品开发速度快，供货周期短。公司营销人员均具有较为丰富的技术知识，可以快捷准确地掌握市场动态和理解客户需求，并及时传递到公司研发部门。目前，根据公司多年累积的经验以及客户的要求，从产品订单发出到公司完成供货，省内客户严格控制在7天以内，省外客户如无特殊情况，一般在10天内完成。
　　公司技术服务体系完善。改性塑料产品专业性强，指标参数复杂，用户在购买产品后往往需要提供后续的技术支持服务。为保证公司服务的及时和高质量，公司建立了由技术人员、营销人员、客户服务人员协同合作的技术服务体系。营销人员重点负责新客户和重点客户的跟踪和沟通，及时掌握客户的需求，安排和协助公司技术人员解决问题；客户服务人员主要负责协调产品交期和老客户的联系。技术人员负责为客户的后续需求提供解决方案，起到了完善售后服务和巩固客户资源的作用。目前公司的核心技术产品高透光、高阻燃聚碳酸酯材料已进入国内外知名的智能照明企业供应体系，例如飞利浦、欧司朗、欧普等，为其在中国和世界各地的工厂提供产品与技术支持服务。
　　公司产品类别较齐全，品种丰富，为国内同行业中产品品种比较齐全的改性塑料企业，能够满足客户对产品的多样化需求。
　　4、成本优势
　　公司因其规模经营优势及与上游原材料供应商建立了战略合作关系，确保了本公司能长期稳定地以相对较低的价格获得主要原材料，降低了产品生产成本。
　　在内部成本控制方面，公司实施精细化管理，在保证产品质量的前提下，将成本控制在一个较低的水平，保证公司产品的竞争力，具体情况如下：
　　（1）建立严格的原材料采购控制体系。公司信息管理部每天收集最新的原材料市场信息并在公司内部网上通告；采购部门对供应商建立了有效的评价和采购比价控制体制。
　　（2）坚持对生产工艺、装备进行持续不断的技改。对产品技术配方的不断进行升级，选取最优方案，从而达到降低产品生产成本，提高生产效能的效果。
　　（3）公司建立了对各项制造费用明细的成本监控系统，每月进行统计分析，制订改善方案，不断降低成本。
　　（4）公司长期坚持质量第一的方针，建立了严格的生产管理、质量管理流程，已经通过了 BSI ISO9001、ISO14001、IATF16949，以及SA8000、ISO45001等权威体系认证，另外公司产品拥有CQC、UL、ACS、NSF、WRAS、CCC、ISO10993、GB15593医疗、PCR等认证，所有牌号产品均有SGS出具的ROHS、卤素（除阻燃ABS）、REACH等检测报告。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　受外部环境影响，下游客户需求减少，2023年，公司实现营业收入16.65亿元，同比下降9.79%。公司两大类产品营业收入同比均出现下降，其中改性塑料产品较去年同期下降8.80%；智能照明相关产品较去年同期下降21.74%。
　　报告期内，公司实现营业利润0.39亿元，同比上升1849.77%，实现归属于母公司所有者的净利润0.27亿元，同比上升594.62%。业绩变动主要原因为：
　　1、报告期内，公司产品销售毛利率为17.06%，较去年同期上升了1.18个百分点，在营业收入下降的情况下，毛利额较去年同期下降896.69万元，降幅较小。
　　2、报告期内，公司摊销股权激励费用 886.27 万元，较去年同期减少 6,252.80 万元，导致管理费用同比减少较多。
　　报告期内，公司主要业务模块经营情况如下：
　　（1）高分子材料-改性塑料业务
　　受下游客户需求疲软影响，公司订单量出现了降幅，公司通过以下措施进行应对：一、通过原材料套期保值业务减少原材料波动对公司产品成本的影响，同时顺应市场行情，对改性塑料产品进行灵活定价；二、加大与客户的合作粘性，主动参与客户产品设计、开发并为客户产品开发中遇到问题及时提供解决方案；三、加大新产品、高毛利产品的研发与推广，优化产品结构，保持老客户份额同时开发并争取更多优质新客户，扩大公司其他细分应用领域的市场份额；四、持续优化产品配方同时通过精益生产等方式降低降品成本。报告期内，公司改性塑料产品实现营业收入13.82亿元，同比下降8.80%。
　　（2）高分子材料-改性塑料延伸-智能照明业务
　　银禧光电顺应照明市场的发展，快速切入智能家居氛围照明市场（智能氛围灯带、智能氛围灯具、TV同步氛围灯带），银禧光电一方面通过加大研发投入，形成一定的技术壁垒，同时升级工艺技术提高生产效率，另一方面在灯带和灯串的智能化设计、环保节能等方面不断升级，向智能化、物联网方向发展，来应对LED灯带的制造变革。2023年银禧光电最终实现营业收入1.83亿元，同比下降 13.77%，实现净利润-563.06万元，同比下降 169.50%。
　　（3）高分子材料-改性塑料-细分3D打印材料业务
　　2023年，银禧自有品牌3D打印材料在北美，欧洲，澳洲零售平台获得快速增长，在工业应用3D打印领域品牌效应加强，客户口碑不断上升，用户群体进一步拓宽，但由于该行业工业应用尚未起量，公司3D打印材料总体销量较少。3D打印业务B端市场需求趋于稳定成长，工化业3D打印材料在各应用型客户获得测试通过，逐步实现产业化的应用。同时，工业应用3D打印粉末材料逐步打开市场，与众多开源SLS设备合作商及应用服务商建立TPU, PA12粉末等材料合作。在材料开发方面，为迅速响应市场需求变化，让材料适配能力更强，推出高速PLA 和快速打印材料，促进了材料的升级迭代，获得了国内外客户的品质认可和订单支持。2023年参加德国法兰克福Formnext国际3D打印会展，推出的工业3D打印材料及行业应用标准，获得众多专业客户认可。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司未来经营可能面对的风险及应对措施
　　（1）原材料供应及价格变动风险
　　公司原材料成本占营业成本比重一般在90%左右，主要原材料为PVC粉、其他聚合物树脂（PC、ABS、PP、PE、PA等）、增塑剂等。上述材料的采购价格与石油整体的市场价格具有一定的联动性，同期公司相应产品的市场销售价格除受国际原油价格波动影响外，还受到下游客户需求、国内其他厂商生产情况等因素的影响。因此公司原材料价格的波动并不能通过调整相应产品的市场销售价格完全转嫁给下游客户，原材料采购价格波动的风险部分要由公司承担。虽然公司对下游客户有较强的议价能力，但由于调价和工艺调整均有一定滞后性，若塑料原料价格出现短息大幅波动，仍然对公司生产成本控制造成一定压力，对公司利润产生一定影响。
　　公司原材料统一由采购部根据销售预估、安全库存量和原材料价格走势向国内外供应商采购，利用日常采购和战略采购相结合的方式最大限度降低采购成本，保证公司生产需求的同时快速响应客户需求。同时公司将密切关注国际原油市场波动情况，与主要供应商建立良好的长期合作关系，确保公司长期稳定的原材料供应，尽可能降低原材料价格波动对公司的影响。
　　（2）产品市场竞争加剧的风险
　　国内改性塑料行业市场集中度较低，长期以来存在众多的小型企业，这些企业大多数技术水平落后、生产设备简陋、产品质量较差，从而导致改性塑料低端市场呈现过度竞争和无序竞争的格局，上述企业造成的恶性竞争在一定程度上扰乱了市场秩序，加大了本公司市场开拓难度。同时，国外石化巨头依靠其在资金、技术、人才等方面的优势，在国内改性塑料高端领域处于主导地位；国内改性塑料行业近年产生了一批有一定竞争力的企业，其通过研发和应用新技术、新材料、新工艺，形成了一定的竞争力，因此，本公司将面临一定的市场竞争风险。
　　公司将通过资本、人才、技术等方面的持续投入，提高技术科研水平，不断推出改性塑料差异化产品来避开激烈竞争的市场领域，并通过准确把握市场发展方向及掌握一定的产品垄断权来进一步巩固和提升公司的行业地位和市场竞争能力。
　　（3）不能持续进行技术创新的风险
　　改性塑料行业的下游客户需求千差万别，其产品品种繁多、更新换代快，具有很强的潮流性和多变性，若公司未能正确把握技术发展方向，有可能无法适时开发出符合市场需求的新产品，这就要求公司不断加大科研投入研发新配方，以满足客户对提出的新功能要求。
　　公司把技术创新、科技进步作为企业生存和发展的驱动力，未来公司将持续加大研发投入，以保证公司技术创新能力。
　　（4）3D打印业务项目进展存在不确定性
　　近年来，公司致力研究和开发3D打印耗材，尽管取得了一定的成果，研发的部分线材已全面实现上市销售，但因3D打印技术行业自身特征，发展周期较长且整体还没有达到成熟的水平，3D打印技术应用实现全面产业化仍需较长时间，公司3D打印项目短期内难以取得较高的盈利。
　　公司将持续积极推动3D打印耗材的研究和开发，夯实研究成果，积极推动该项目的产业化进程。
　　（5）业绩补偿涉诉债权实现存在风险
　　因业绩补偿义务人胡恩赐、陈智勇未按《业绩承诺补偿协议》约定履行补偿义务，公司就陈智勇、胡恩赐未履行业绩补偿事宜向东莞市中级人民法院提起诉讼，东莞市中级人民法院对上述案件进行了生效判决，并对陈智勇、胡恩赐采取强制执行、限制消费等措施，截至本报告披露日，根据法院判决及强制执行结果，胡恩赐应向公司支付诉讼之债合计11,074.61万元（包含判决应付现金补偿金额、应退回分红款及诉讼费用，不含延期加倍支付的利息费用），陈智勇应向公司支付诉讼之债合计6,443.61万元（包含可补偿股份2,035,028股对应价值、现金补偿金额、应退回分红款及诉讼费用，不含延期加倍支付的利息费用）。虽然公司在和胡恩赐、陈智勇的业绩补偿诉讼中胜诉，并向法院申请对胡恩赐、陈智勇强制执行，但效果甚微，涉诉债权存在难以实现的风险，后续公司将继续对对债务人进行催收，并采取相应的措施实现涉诉债权。
　　（6）应收款金额较大的风险
　　截至报告期末，公司应收账款账面价值为4.76亿元，占流动资产比例45.28%，占总资产比例为25.79%。公司应收账款金额较大的主要原因是公司一般给予客户30-90天的信用期。公司目前大部分客户均为长期客户，经营状况良好、信誉度高，应收账款回收正常。若国家宏观经济出现波动，公司客户生产经营出现困难，公司仍面临因应收账款金额较大而出现呆坏账的风险。
　　主要通过“事前客户资信分析、事中流程控制、事后跟踪催收”的方法加强应收账款的控制和管理。为进一步保证应收账款的安全性，公司及公司子公司与应收账款信用保险公司签订了应收账款信用保险单合同，以减少应收账款坏账损失。
　　（7）项目建设及产能转移风险
　　公司第五届董事会第十五次会议以及2021年第二次临时股东大会审议通过，同意公司以自有资金及自筹资金不超过3.00亿元用于“银禧新材料珠海生产基地建设项目”建设，以自有资金及自筹资金不超过6.00亿元用于“银禧高分子新材料产业园项目”建设。公司五届董事会第十九次会议以及2022年第一次临时股东大会审议通过，同意公司以自有资金及自筹资金不超过10.00亿元用于“安徽滁州银禧高分子材料项目”建设。公司第六次董事会第二次会议以及2023年第三次临时股东大会审议通过，同意公司以自有资金及自筹资金不超过11.00亿元，用以更新打造“苏州银禧科创产业园项目”。
　　安徽银禧科技项目已完成厂房建设，截至报告期末珠海银禧科技项目、东莞松山湖项目主体工程已基本完工，未来将进行产能转移，产能转移过程中可能会新增大量固定资折旧等情况，另外苏州银禧科创产业园项目投资落实情况及未来运营中可能受到宏观经济、行业周期、政策变化、项目运营管理等多种因素影响，项目实施进度存在一定的不确定性。公司将积极推进有关事项的落实，按照有关法律、法规的要求及时履行信息披露义务。
　　（8）核心人员流失的风险
　　为吸引并留住人才，公司2021年实施第一类限制性股票股权激励计划，2023年业绩考核目标为：2021年-2023年营业收入累计不低于63亿元，即2023年营业收入需要达到22亿元。受下游客户需求减少影响，公司改性塑料产品及智能照明相关产品营业收入较去年同期减少，2023年年营业收入仅实现16.65亿元，同比下降9.79%。由于2023年股权激励因业绩考核无法达标，公司将回购注销激励对象（公司核心人员）所持有的相应股权激励限制性股票，由于股权激励对象获得的股权激励收益减少，存在部分核心人员流失的风险。
　　作为一家知识和技术密集型企业，公司持续保持市场竞争优势很大程度上依赖于长期发展过程中掌握的核心技术和公司引进、培养、积累的核心人才，为吸引并留住优秀核心人员，公司将继续推进以股权激励为主的具有竞争力的薪酬体系，以吸引并留住公司核心人员。
　　2、公司发展战略及2024年工作重点
　　公司自成立起即专注于改性塑料行业，并不断在改性塑料上下游探索、延伸与整合，历经二十多年的发展，在改性塑料领域积累了丰富的经验，形成了较为突出的技术优势、客户资源优势、服务优势、产品品质优势等。未来公司将继续在改性塑料行业进行深耕，加大研发力度，做好高端、高性能、环保改性塑料产品的研发与储备，同时继续发挥公司成本优势，提升核心竞争力，实行差异化竞争，抓住改性塑料行业的发展机遇，重点布局新能源产业链，坚守“材料改变生活”的使命，坚定执行公司已制定的长远战略规划，为投资者和股东们创造更大的价值。未来公司工作重点将围绕以下方面开展：
　　（1）保持公司市场份额，同时积极开拓新产品、新客户，提升公司整体竞争能力
　　公司将持续加强生产经营管理工作，提升生产效率，优化采购模式，加强质量管理，降低运营成本，持续科研创新，提升产品在市场的竞争力；不断优化公司现有产品及客户结构，持续开发高潜力的客户，全面提升客户满意度，巩固和扩大公司现有改性塑料市场份额，同时积极探索与开发新的改性塑料市场细分应用领域，重点关注新市场新生意，在对标杆性大客户进行业务深度开发的同时，利用公司新开发的优势产品线开发新客户，将小而美高毛利率产品的开发作为公司新产品开发的重中之重，持续提升公司的整体竞争能力。
　　（2）加强海外市场开拓
　　2024年初，公司在越南设立孙公司银禧科技（越南）有限公司，公司将加快越南公司的建设与投产，通过组建海外营销团队，积极参加海外展，增加公司知名度等方式建设积极开拓海外市场，为未来利润增长打下坚实基础。
　　（3）持续完善产品质量标准，提升产品美誉度
　　产品质量是企业的生命线，为了应对新产品、新工艺带来的变化，公司将进一步加强公司产品质量管控，持续进行产品质量标准体系培训。针对质量重点问题，组织专项质量攻关团队，突破产品质量瓶颈，将质量意识贯彻到产品研发和生产过程，全方位提升产品可靠性、耐用性，增强品牌影响力和知名度。
　　（4）加强公司人力资源建设
　　贯彻并落实“以客户为中心，以奋斗者为本，坚持长期主义，求真务实”核心价值观，加强公司的组织能力建设，继续加强人才队伍建设、深化人力资源管理，持续进行人才引进，优化和调整人才结构促进公司持续健康发展。
　　（5）深化内控监督体系，提升公司风控管理能力
　　公司处于无控股股东、实际控制人状态，未来公司将不断完善内部控制制度，定期对内控制度进行完善和补充，加强公司财务管理、内部审计、风险管理合法合规的管控，不断推动企业管理向规范化、标准化发展，为公司健康稳定发展奠定坚实有力的基础。
　　（6）提高信息披露质量，加强投资者关系管理
　　公司将持续深入学习最新的法律法规及相关规范性文件的要求，规范信息披露工作，提升信息披露工作的整体质量，确保信息披露的及时性、真实性、准确性和完整性，在资本市场树立良好的企业形象。此外加强投资关系管理工作，切实保护好投资者，特别是中小投资者的合法权益，通过互动易、投资者热线等多种方式加强公司与投资者的联系与互动性，使投资者能够深入了解公司，增强投资者对公司的信任与了解。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司改性塑料行业发展状况及发展趋势　　家用电器和汽车为改性塑料的主要应用。改性塑料是指通过物理、化学或机械等方法，对通用塑料或工程塑料进行加工或改造，以提升其阻燃性、强度、耐老化性等特定性能后所获得的塑料制品。改性塑料的上游原材料主要为通用塑料、工程塑料和改性剂，下游包括家电、汽车、航空航天、电子电气、家居建材等多个领域，应用较为广泛。其中，家用电器和汽车近年分别约占改性塑料下游消费的34%和19%，为主要应用领域。我国改性塑料产量稳步提升，但依然有较大的发展空间。据相关数据，2015到2021年，我国改性塑料产量从1307万吨增长到2193万吨，年... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司改性塑料行业发展状况及发展趋势
　　家用电器和汽车为改性塑料的主要应用。改性塑料是指通过物理、化学或机械等方法，对通用塑料或工程塑料进行加工或改造，以提升其阻燃性、强度、耐老化性等特定性能后所获得的塑料制品。改性塑料的上游原材料主要为通用塑料、工程塑料和改性剂，下游包括家电、汽车、航空航天、电子电气、家居建材等多个领域，应用较为广泛。其中，家用电器和汽车近年分别约占改性塑料下游消费的34%和19%，为主要应用领域。我国改性塑料产量稳步提升，但依然有较大的发展空间。据相关数据，2015到2021年，我国改性塑料产量从1307万吨增长到2193万吨，年均复合增长率为9.01%。尽管我国改性塑料产量稳步增长，但是整体塑料应用规模依然偏小。虽然我国塑料改性化率（即改性塑料产量占塑料总产量的比例）从2011年的16.30%提升至2020年的21.70%，但与全球近50%的平均塑料改性化率相比，我国依然有较大的提升空间。
　　当前，我国的改性塑料行业仍处于粗放式发展向精细化发展的转型期，改性塑料生产企业数量众多，中小企业占比过大，中低档产品比例过高，生产能力过剩，产业竞争激烈，行业技术的同质化严重，只有不断提升核心技术和产品品质，才能满足市场需求，扩大市场占有率，避免被市场淘汰。未来，我国改性塑料行业发展将呈以下三大新趋势：
　　（1）无机材料纳米化
　　无机材料在塑料中得到广泛应用，无机材料的功能随着粒度的超细化而逐渐凸现，利用无机纳米粉体改性后的塑料具有很多独特性能，给塑料工业的发展带来新的发展机遇。无机纳米粒子可以赋予塑料新的功能，改善塑料的耐老化性、阻燃效果，提高热变化温度、耐磨耗性能等。如用5%的有机蒙脱土改性PA6的热变形温度可以提高1.5倍；PET中加入纳米粘土后大幅度降低材料的气体透过率，比纯PET的氧透过率小100倍。塑料中的无机纳米粒子加入量较小，一般为3%~5%，复合材料的密度与原来树脂相比几乎不变或增加很小，也没有因填料过多导致其他性能下降的弊端。
　　（2）化学助剂高效化
　　开发新型高效助剂成为改性塑料的重要发展方向，改性塑料涉及的助剂除了塑料加工常用的助剂，如热稳定剂、增塑剂、紫外吸收剂、成核剂、抗静电剂、分散剂和阻燃剂等外，增韧、阻燃、增效、合金相容（介面相容）等高效、多效功能助剂对改性塑料也是非常关键的。通常一些助剂的种类和品质对改性塑料的某些性能和成本起着关键作用，尤其在新的增韧剂、阻燃增效剂、合金相容剂对实现工程塑料高性能化及特种工程塑料低成本化等方面意义重大。
　　（3）改性塑料环保化
　　随着人们的环保意识增强、环保法规日趋严格，塑料的可再生利用、环境可消纳性、可生物降解、无毒、无味、无污染等保护环境的理念已融入改性塑料的设计与制造过程中，要注重能源资源的节约和合理利用，研制开发无污染、全降解、可循环再生利用的绿色环保型改性塑料产品成为新热点。
　　（二）智能照明行业发展现状及趋势
　　近年来照明行业的总体特点是由传统照明向LED照明转型，通过十几年的高速发展，LED照明产品正在逐步替代传统照明产品，由于LED照明产品性价比的快速提升，LED照明产品的渗透率也在逐年增长。LED照明产品的生产目前是以替代传统光源的类型为主，包括LED球泡、T8灯管、MR16PAR灯等等，这类产品大约还有3年左右的高峰期。未来将会是以各类LED灯具为主，如LED筒灯、吸顶灯、平板灯、高棚灯以及各类室外灯具如路灯、庭院灯、草坪灯、投光灯等等。
　　（1）智能照明市场逐渐成熟
　　目前，随着国内智能照明研发生产技术的发展和产品推广力度的加大，家居领域的智能照明应用有望得以普及。有研究机构的研究报告指出，智能技术、电子镇流器等新照明光源和照明技术的结合，将构筑崭新的照明技术平台，其应用领域从智能家居照明到智能化的城市照明，有无限广阔的前景，并且正在创造一种崭新的、具有高技术、高科学思想含量的照明文化
　　（2）产品呈现个性化、附加值化
　　现今消费者的喜好呈现多元化的趋势，单一的功能无法满足消费者的个性需求。因此，产品的个性化设置无疑是吸引消费者的一大亮点。根据用户的不同喜好，智能照明产品也应随之提供个性化的服务，才有可能成为未来智能照明消费的主流趋势。相对于技术问题，人们更关心未来智能照明的需求问题，智能照明的未来肯定是向人性化方向发展，不管是其技术还是产品，都必须“以人为中心”，关注人本身的需求，为人提供舒适、安全、节能的光环境，满足绝大部分人心目中的未来照明需求。
　　（三）公司主要业务及产品应用领域
　　公司是一家致力于在新材料领域给客户提供专业解决方案的国家级高新技术企业。从1997年公司成立至今，公司始终坚持致力于成为新材料领域的领先者的企业愿景，坚持让材料改变生活的使命，坚持以客户为中心，以奋斗者为本，坚持长期主义，求真务实。经过二十多年的发展，公司及关联企业目前重点在高分子改性塑料、智能照明、3D打印材料、精细化工等新兴科技领域进行了产业布局。公司产品被广泛应用于汽车、家用电器、电线电缆、现代农业、轨道交通、航空航天、高端装备、新能源、通讯、电子电气和建筑装饰等行业，并与众多国内外知名企业建立了战略合作伙伴关系。
　　目前，通用树脂、工程树脂以及超高性能树脂三大类别材料的改性加工依旧为公司的核心业务。近几年，随着全球环境保护相关法律法规的实施及完善，越来越多的企业正通过履行社会责任和推进可持续经营战略来积极应对环境问题。对此，银禧科技积极推进新型环保材料及亲环境产品的研发，以实现资源的循环再利用。银禧科技基于产品技术优势，成功开发出了PCR(Post-ConsumerRecycled)ABS、PCR-PC、PCR-ABS、PCR-PC/ABS和PCR-PP等一系列产品，后续将加大销售推广力度。
　　公司除在东莞、道滘、中山、苏州各地拥有研发制造基地外，根据公司中长期战略发展规划及未来市场需求，为进一步加强公司改性高分子材料的生产能力，进一步深度开发华中、华北、华南地区市场，巩固公司的行业地位，公司已开始在珠海、松山湖、安徽滁州、广东肇庆等地进行新研发制造基地的建设。
　　（四）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司依据客户订单需求数量、库存商品与原材料情况，并预估客户未来潜在产品需求，通过比价采购、战略采购、原材料期货套期保值等多种灵活采购方式，最终确定采购数量、品种及价格，并由采购部向供应商下达采购订单。
　　2、生产模式
　　公司按照下游客户的订单实行以销定产的生产模式。为有效控制产品从接受订单到包装入库的过程、产品品质、成本、数量、交期等，以满足客户的要求，公司在SAP系统下建立了完善的《生产管制程序》：公司客户服务部根据客户的订单，将需求信息输入到SAP系统中并进行排产，生成生产指令单、领料通知单，生产部按照生产指令组织生产；公司客户服务部、技术中心、生产部、品质管理部均严格按照公司制定的《生产管制程序》相互协作，确保公司内部生产的指令流、物流、单据流的统一及生产的有序和高效。
　　3、销售模式
　　公司采用直接销售模式，具体可分为进料加工国内转厂、直接出口、国内直接销售三类。公司改性塑料产品运用的专业性、技术性强，客户对技术服务的要求较高，直销模式可减少中间环节、贴近市场并及时深入了解客户的需求，有利于向客户提供技术服务和控制产品销售风险。
　　公司在销售的过程中重点突出技术领先、性价比突出、服务优良的综合优势，及时跟进行业发展趋势，技术部门适时推出新产品以满足客户需要，定期与客户的产品开发部门共同探讨新产品需求态势，并快速开发出满足其要求的新产品，同时向客户推荐性能更有益、价格更低廉的新产品。
　　4、研发模式
　　改性高分子材料与未改性高分子材料的应用领域存在一定重合，客户根据不同产品或部件对材料的具体要求来选择合适的材料：在生活用品、产品包装等行业领域中，目前主要使用未改性塑料作为原材料；而在电子电器、汽车、通讯等使用场景复杂、材料性能要求较高的领域，改性塑料得到广泛应用。公司作为专业从事高分子材料研发及产业化的国家高新技术企业，专注于高分子材料的改性研发，成立了以技术中心为核心的研发机制。由技术中心配合公司的产品战略，负责新产品和新原材料的开发，并根据客户的要求，负责新样品的开发；负责组织设计、维护及改进产品配方及其工艺。公司建立了《设计作业程序》、《变更管理程序》、《研发投入会计核算办法》等一系列制度，对新产品立项、评审、经费核算、研发人员绩效考核等进行规范化管理，确保了良好的研发工作运行环境。
　　（五）报告期公司经营情况
　　受外部环境影响，下游客户需求减少，2023年1-6月，公司实现营业收入76,162.49万元，同比下降19.87%。公司两大类产品营业收入同比均出现下降，其中改性塑料产品营业收入较去年同期减少13,410.73万元，同比下降17.20%；智能照明相关产品营业收入较去年同期减少6,397.35万元，同比下降48.42%。
　　报告期内，公司实现营业利润1,640.33万元，同比上升269.29%，实现归属于母公司所有者的净利润1,628.27万元，同比上升228.45%。业绩变动主要原因为：
　　1、报告期内，公司产品销售毛利率为17.09%，较去年同期上升了2.26个百分点。
　　2、报告期内，公司摊销股权激励费用895.02万元，较去年同期减少3,585.47万元，导致管理费用同比减少较多。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术领先优势
　　改性塑料行业的下游客户需求千差万别，其产品品种繁多、更新换代快，具有很强的潮流性和多变性，这就要求改性塑料生产企业不断加大科研投入研发新配方，以满足客户对塑料材料提出的新功能要求。本公司作为国内改性塑料行业最具竞争力和成长性的企业之一，在技术创新方面具有较强优势。
　　截至2023年6月30日，2023年度公司及合并报表范围子公司新增加5项专利。
　　2、客户资源优势
　　改性塑料的需求主要由消费品制造商及其一级、二级供应商决定，下游客户要评估改性塑料产品能否满足其需要需拥有很强的专业知识，因此只有实力较强的下游核心企业才具备有效评估改性塑料生产企业并选用其产品的能力，而其他实力较弱的下游企业通常采用跟随的办法采购产品以减少使用成本、降低使用风险。有实力的改性塑料生产企业需与下游核心企业建立长期合作关系，在消费品制造商设计新一代产品时同步开发改性塑料新产品。经过20多的发展，公司在电线电缆、汽车、智能照明、家用电器、电子电气、医疗设备、动力电池、基建材料、无人机等领域内拥有一批知名企业客户群
　　3、服务优势
　　公司产品开发速度快，供货周期短。公司营销人员均具有较为丰富的技术知识，可以快捷准确地掌握市场动态和理解客户需求，并及时传递到公司研发部门。目前，根据公司多年累积的经验以及客户的要求，从产品订单发出到公司完成供货，省内客户严格控制在7天以内，省外客户如无特殊情况，一般在10天内完成。
　　公司技术服务体系完善。改性塑料产品专业性强，指标参数复杂，用户在购买产品后往往需要提供后续的技术支持服务。为保证公司服务的及时和高质量，公司建立了由技术人员、营销人员、客户服务人员协同合作的技术服务体系。营销人员重点负责新客户和重点客户的跟踪和沟通，及时掌握客户的需求，安排和协助公司技术人员解决问题；客户服务人员主要负责协调产品交期和老客户的联系。技术人员负责为客户的后续需求提供解决方案，起到了完善售后服务和巩固客户资源的作用。目前公司的核心技术产品高透光、高阻燃聚碳酸酯材料已进入国内外知名的智能照明企业供应体系，例如飞利浦、欧司朗、欧普等，为其在中国和世界各地的工厂提供产品与技术支持服务。
　　公司产品类别较齐全，品种丰富，为国内同行业中产品品种比较齐全的改性塑料企业，能够满足客户对产品的多样化需求。
　　4、成本优势
　　公司因其规模经营优势及与上游原材料供应商建立了战略合作关系，确保了本公司能长期稳定地以相对较低的价格获得主要原材料，降低了产品生产成本。
　　在内部成本控制方面，公司实施精细化管理，在保证产品质量的前提下，将成本控制在一个较低的水平，保证公司产品的竞争力，具体情况如下：
　　（1）建立严格的原材料采购控制体系。公司信息管理部每天收集最新的原材料市场信息并在公司内部网上通告；采购部门对供应商建立了有效的评价和采购比价控制体制。
　　（2）坚持对生产工艺、装备进行持续不断的技改。对产品技术配方的不断进行升级，选取最优方案，从而达到降低产品生产成本，提高生产效能的效果。
　　（3）公司建立了对各项制造费用明细的成本监控系统，每月进行统计分析，制订改善方案，不断降低成本。
　　（4）公司长期坚持质量第一的方针，建立了严格的生产管理、质量管理流程，已经通过了BSIISO9001、ISO14001、IATF16949，以及SA8000、ISO45001等权威体系认证，另外公司产品拥有CQC、UL、ACS、NSF、WRAS、CCC、ISO10993、GB15593医疗、PCR等认证，所有牌号产品均有SGS出具的ROHS、卤素（除阻燃ABS）、REACH等检测报告。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）原材料供应及价格变动风险
　　公司原材料成本占营业成本比重一般在90%左右，主要原材料为PVC粉、其他聚合物树脂（PC、ABS、PP、PE、PA等）、增塑剂等。上述材料的采购价格与石油整体的市场价格具有一定的联动性，同期公司相应产品的市场销售价格除受国际原油价格波动影响外，还受到下游客户需求、国内其他厂商生产情况等因素的影响。因此公司原材料价格的波动并不能通过调整相应产品的市场销售价格完全转嫁给下游客户，原材料采购价格波动的风险部分要由公司承担。虽然公司对下游客户有较强的议价能力，但由于调价和工艺调整均有一定滞后性，若塑料原料价格出现短息大幅波动，仍然对公司生产成本控制造成一定压力，对公司利润产生一定影响。
　　公司原材料统一由采购部根据销售预估、安全库存量和原材料价格走势向国内外供应商采购，利用日常采购和战略采购相结合的方式最大限度降低采购成本，保证公司生产需求的同时快速响应客户需求。同时公司将密切关注国际原油市场波动情况，与主要供应商建立良好的长期合作关系，确保公司长期稳定的原材料供应，尽可能降低原材料价格波动对公司的影响。
　　（2）产品市场竞争加剧的风险
　　国内改性塑料行业市场集中度较低，长期以来存在众多的小型企业，这些企业大多数技术水平落后、生产设备简陋、产品质量较差，从而导致改性塑料低端市场呈现过度竞争和无序竞争的格局，上述企业造成的恶性竞争在一定程度上扰乱了市场秩序，加大了本公司市场开拓难度。同时，国外石化巨头依靠其在资金、技术、人才等方面的优势，在国内改性塑料高端领域处于主导地位；国内改性塑料行业近年产生了一批有一定竞争力的企业，其通过研发和应用新技术、新材料、新工艺，形成了一定的竞争力，因此，本公司将面临一定的市场竞争风险。
　　公司将通过资本、人才、技术等方面的持续投入，提高技术科研水平，不断推出改性塑料差异化产品来避开激烈竞争的市场领域，并通过准确把握市场发展方向及掌握一定的产品垄断权来进一步巩固和提升公司的行业地位和市场竞争能力。
　　（3）不能持续进行技术创新的风险
　　改性塑料行业的下游客户需求千差万别，其产品品种繁多、更新换代快，具有很强的潮流性和多变性，若公司未能正确把握技术发展方向，有可能无法适时开发出符合市场需求的新产品，这就要求公司不断加大科研投入研发新配方，以满足客户对提出的新功能要求。
　　公司把技术创新、科技进步作为企业生存和发展的驱动力，未来公司将持续加大研发投入，以保证公司技术创新能力。
　　（4）3D打印业务项目进展存在不确定性
　　近年来，公司致力研究和开发3D打印耗材，尽管取得了一定的成果，研发的部分线材已全面实现上市销售，但因3D打印技术行业自身特征，发展周期较长且整体还没有达到成熟的水平，3D打印技术应用实现全面产业化仍需较长时间，公司3D打印项目短期内难以取得较高的盈利。
　　公司将持续积极推动3D打印耗材的研究和开发，夯实研究成果，积极推动该项目的产业化进程。
　　（5）业绩补偿涉诉债权实现存在风险
　　因业绩补偿义务人胡恩赐、陈智勇未按《业绩承诺补偿协议》约定履行补偿义务，公司就陈智勇、胡恩赐未履行业绩补偿事宜向东莞市中级人民法院提起诉讼，东莞市中级人民法院对上述案件进行了生效判决，并对陈智勇、胡恩赐采取强制执行、限制消费等措施，截至本报告披露日，根据法院判决及强制执行结果，胡恩赐应向公司支付诉讼之债合计11,074.61万元（包含判决应付现金补偿金额、应退回分红款及诉讼费用，不含延期加倍支付的利息费用），陈智勇应向公司支付诉讼之债合计6,443.61万元（包含可补偿股份2,035,028股对应价值、现金补偿金额、应退回分红款及诉讼费用，不含延期加倍支付的利息费用）。虽然公司在和胡恩赐、陈智勇的业绩补偿诉讼中胜诉，并向法院申请对胡恩赐、陈智勇强制执行，但效果甚微，涉诉债权存在难以实现的风险，后续公司将继续对对债务人进行催收，并采取相应的措施实现涉诉债权。
　　（6）应收款金额较大的风险
　　截至报告期末，公司应收账款账面价值为43,793.67万元，占流动资产比例38.91%，占总资产比例为24.63%。公司应收账款金额较大的主要原因是公司一般给予客户30～90天的信用期。公司目前大部分客户均为长期客户，经营状况良好、信誉度高，应收账款回收正常。若国家宏观经济出现波动，公司客户生产经营出现困难，公司仍面临因应收账款金额较大而出现呆坏账的风险。
　　主要通过“事前客户资信分析、事中流程控制、事后跟踪催收”的方法加强应收账款的控制和管理。为进一步保证应收账款的安全性，公司及公司子公司与应收账款信用保险公司签订了应收账款信用保险单合同，以减少应收账款坏账损失。
　　（7）项目建设风险
　　公司第五届董事会第十五次会议以及2021年第二次临时股东大会审议通过，同意公司以自有资金及自筹资金不超过3.00亿元用于“银禧新材料珠海生产基地建设项目”建设，以自有资金及自筹资金不超过6.00亿元用于“银禧高分子新材料产业园项目”建设。公司五届董事会第十九次会议以及2022年第一次临时股东大会审议通过，通过公司以自有资金及自筹资金不超过10.00亿元，用于“安徽滁州银禧高分子材料项目”建设。
　　上述项目投资落实情况及未来运营中可能受到宏观经济、行业周期、政策变化、项目运营管理等多种因素影响，项目实施进度存在一定的不确定性。公司将积极推进有关事项的落实，按照有关法律、法规的要求及时履行信息披露义务。
　　（8）核心人员流失的风险
　　为吸引并留住人才，公司2021年实施第一类限制性股票股权激励计划，2023年业绩考核目标为：2021年-2023年营业收入累计不低于63亿元，即2023年营业收入需要达到22亿元。受下游客户需求减少影响，公司改性塑料产品及智能照明相关产品营业收入较去年同期减少，2023年上半年营业收入仅实现7.62亿元，同比下降19.87%。公司预计2023年股权激励因业绩考核无法达标，公司将回购注销激励对象（公司核心人员）所持有的相应股权激励限制性股票，由于股权激励对象获得的股权激励收益减少，存在部分核心人员流失的风险。
　　2023年度是公司《2021年限制性股票激励计划》的第三个行权期，该年度的业绩考核目标为“2021年-2023年营业收入累计不低于63亿元”。根据公司1-7月的实际营收情况及8-12月的营业收入预测，2023年营业收入难以达到该年度业绩考核指标，按照相关会计准则，报告期对2023年股权激励费用不作摊销，2023年管理费用中的股权激励费同比减少较多。公司将综合考虑股权激励费用的减少及公司利润的增加，调整员工福利体系，以吸引并留住公司核心人员。 收起▲