一、报告期内公司从事的主要业务　　2026年上半年，公司实现营业收入33.49亿元，较去年同期增长26.40%；实现归属于上市公司股东的净利润15.24亿元，较去年同期增长22.92%。报告期内，公司持续推进主营业务发展，积极拓展市场布局和渠道建设，不断提升产品竞争力和综合经营能力。随着下游需求逐步回暖以及国际贸易环境不利影响逐步减弱，公司整体经营态势持续向好，盈利能力进一步提升。从业务发展来看，公司会议产品及云办公终端业务仍具备较大的市场拓展空间，未来成长潜力较为充足；桌面通信终端领域经过多年深耕，市场基础成熟，产品竞争优势稳固，保持稳定发展态势。同时，公司持续推动人工智能等新技术与办公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2026年上半年，公司实现营业收入33.49亿元，较去年同期增长26.40%；实现归属于上市公司股东的净利润15.24亿元，较去年同期增长22.92%。报告期内，公司持续推进主营业务发展，积极拓展市场布局和渠道建设，不断提升产品竞争力和综合经营能力。随着下游需求逐步回暖以及国际贸易环境不利影响逐步减弱，公司整体经营态势持续向好，盈利能力进一步提升。从业务发展来看，公司会议产品及云办公终端业务仍具备较大的市场拓展空间，未来成长潜力较为充足；桌面通信终端领域经过多年深耕，市场基础成熟，产品竞争优势稳固，保持稳定发展态势。同时，公司持续推动人工智能等新技术与办公场景融合，进一步提升会议、即时通信等场景的智能化水平，推动产品升级和价值提升。
　　从三条产品线来看，其中会议产品实现营业收入13.60亿元，同比增长26.43%。报告期内，公司聚焦用户需求，持续强化在音视频领域的技术积累与产品布局，不断提升为客户提供高品质会议沟通解决方案的能力，进一步巩固了公司在专业会议市场的品牌影响力和竞争优势。报告期内，公司推出Dante高端阵列麦克风CM50Pro及Dante高端阵列音柱CLS120，依托高精度拾音、声源定位及智能波束控制技术，提升复杂会议环境下的音频采集与扩声效果，进一步丰富公司专业会议产品体系，并利用AI技术打造更高效的智能化办公及会议体验，进一步提升技术水平和市场份额。
　　云办公终端实现营业收入4.22亿元，同比增长61.21%。报告期内，公司正式推出高端DECTWorkstation系列及旗舰级蓝牙罩耳耳机BH78。两款新品协同发力，凭借差异化创新与高端旗舰定位切入市场，显著提升了产品竞争力，进一步巩固了公司云办公解决方案的护城河，也充分体现了公司在高端商务终端领域的自主研发能力与制造实力，带动市场口碑和品牌形象持续提升，并在海外市场逐步形成较强的品牌溢价能力和渠道先发优势，为云办公终端业务持续增长注入了强劲动能。
　　桌面通信终端实现营业收入15.59亿元，同比增长19.57%。2025年下半年上市的T7/T8系列、Wi-FiAX系列及4GPhone等产品，在报告期内逐步放量，对业绩增长形成了有力支撑。报告期内，公司进一步推出面向北美市场的T74LTE全网通话机等新产品，持续丰富产品矩阵、增强市场覆盖能力。未来，公司将继续优化产品结构，加大高端市场开拓力度，深入挖掘细分市场机会，持续巩固话机业务竞争优势，推动桌面通信终端业务稳健发展。
　　总体而言，报告期内公司围绕主营业务持续深化产品技术创新、市场拓展与渠道建设，三大产品线协同发展。同时，公司凭借全球化布局以及持续增强的品牌影响力和抗风险能力，为公司未来的稳健发展奠定了坚实基础。
　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力分析在报告期内无重大变化。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司面临的风险在报告期内无重大变化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司业务概述及产品介绍　　1、公司业务概述　　（1）深耕行业二十余载，稳居全球领先地位　　自2001年成立以来，公司始终深耕企业通信领域，持续推进核心技术研发与产品体系建设，经过二十余年的积累，逐步确立了在全球细分市场中的领先地位。公司早期以USB Phone切入企业通信终端市场，随后持续加大在SIP话机领域的投入，于2018年实现SIP话机全球市场占有率第一。近年来，公司进一步向视频会议、商务耳机领域拓展，相关产品市场份额逐步提升，跻身全球行业前列。依托在全球统一通信与协作（UC&C）行业内音视频领域核心技术方面的长期投入，公司已由单一终端厂商逐步... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务概述及产品介绍
　　1、公司业务概述
　　（1）深耕行业二十余载，稳居全球领先地位
　　自2001年成立以来，公司始终深耕企业通信领域，持续推进核心技术研发与产品体系建设，经过二十余年的积累，逐步确立了在全球细分市场中的领先地位。公司早期以USB Phone切入企业通信终端市场，随后持续加大在SIP话机领域的投入，于2018年实现SIP话机全球市场占有率第一。近年来，公司进一步向视频会议、商务耳机领域拓展，相关产品市场份额逐步提升，跻身全球行业前列。依托在全球统一通信与协作（UC&C）行业内音视频领域核心技术方面的长期投入，公司已由单一终端厂商逐步发展为具备综合解决方案能力的产品与服务提供商，并与微软等国际头部厂商建立了稳定的战略合作关系。
　　（2）三大业务协同驱动，营收结构持续优化
　　报告期内，公司三大核心业务协同发力，形成以传统业务为基础、成长型业务快速扩展的业务格局，营收规模持续扩大，结构不断优化。其中，会议产品业务受益于混合办公及视频协作需求的增长，全场景产品组合不断丰富，收入占比逐步提升，已成为公司业绩增长的重要引擎。同时，聚焦移动与开放办公场景的云办公终端业务，凭借卓越的降噪技术与平台兼容性，业务规模亦保持较快增长，收入贡献逐步扩大。在长期深耕的桌面通信终端领域，面对成熟的市场环境，公司依托全球领先的市占率，通过持续推出高端型号产品和创新型产品优化产品结构，并积极拓展新兴市场寻求增量空间，维持了稳健的收入规模，为公司发展提供了坚实保障。
　　2、公司主要业务线及产品介绍
　　公司现有三条核心产品线，分别为桌面通信终端、会议产品及云办公终端，分别满足了固定桌面办公、会议室办公、远程及移动办公等不同场景下的企业通信需求。通过系统软件平台与智能硬件终端的深度协同，公司形成了覆盖企业沟通协作全场景的统一通信解决方案，为用户提供更高效、更智能的智慧办公协作体验。
　　（1）桌面通信终端
　　桌面通信终端是公司发展最早、技术积淀最深厚的核心业务线。个人办公桌面是最基础、最广泛存在的办公场景，也是员工停留最久、完成大量内外部协同工作的阵地。高效的桌面通信工具不仅需要覆盖多种沟通方式，更需具备极致的便捷性与沉浸感，帮助企业提升内外部沟通效率，发挥团队协作和有效管理的最佳效能。
　　基于此，公司打造了功能拓展性强、形态多样的桌面通信终端矩阵，涵盖SIP话机、DECT话机、Wi-Fi无线话机、Teams话机、4G话机等。其中SIP话机主要包括经典的T3/T4/T5以及全新推出的高端T7/T8系列。针对运营商、呼叫中心、中小企业及高端大客户等不同市场，公司形成了差异化的产品解决方案，满足多重客群的特殊需求。Wi-Fi话机是为顺应企业办公空间无线化、极简化的发展趋势而布局的产品赛道，不仅帮助企业降低布线改造与IT运维成本，更能满足灵活办公场景的需求；DECT话机主要满足固定场所特定范围内的无线通信需求，精准定位于商场、仓库、酒店及大型空间等对移动办公通信需求较高的应用场景。
　　经过长期发展，公司桌面通信终端产品线已在行业内取得了领先的竞争力，市场份额持续提升。2025年T7、T8系列的成功上市以及Wi-Fi无线话机的发布，标志着公司桌面终端迈入了智能化、时尚化、高端化和高安全性的新阶段。未来，公司将继续以市场需求为导向，积极挖掘存量替换与增量升级的市场潜力，不断巩固并扩大市场份额，持续引领行业发展。
　　（2）会议产品
　　会议产品发展于2015年，是公司目前第二大业务。产品线坚持“云+端”的设计理念，即以云平台和软端向企业用户提供优质的使用及服务体验，以智能硬件终端满足用户对实际会议场景的部署需求，形成一站式全套解决方案。公司坚持自主研发，全面保障整体解决方案的调优性能，确保更好的用户体验。
　　顺应混合办公常态化与企业数字化升级的趋势，公司全新升级了新一代智慧会议室整体解决方案，以“标准化、智能化、易管理”为核心设计理念，通过音视频设备、IoT硬件与空间管理平台的深度融合，为企业带来极致的协作体验与高效的运营价值：
　　标准化：提供一站式全场景方案，重塑极简会议体验
　　面对企业内部复杂多样的物理空间与协作需求，公司持续完善视频、音频及IoT硬件矩阵，通过模块化的产品组合，为客户提供标准、专业的全场景一站式解决方案。针对独立办公空间及中小型会议空间，公司推出高度集成的一体机（MeetingBar系列）与智能会议平板（MeetingBoard系列），兼顾“极简新建”与“利旧升级”，满足便捷投屏与高效协作诉求；面对中大型会议室及高端董事会会议室的复杂声光环境，公司主推分体式终端（MeetingEye系列）并搭配智能多摄系统与专业音视频（ProAV）生态，实现高端“三屏三显”（连接三块物理显示屏，且可以同时独立输出、分别显示不同的画面内容）、系统级联动与无感扩声。标准化的软硬一体设计不仅大幅降低了用户的操作门槛，更保障了企业在全球不同分支机构之间、不同物理空间之内，都能获得高度一致、稳定可靠的极简会议体验。
　　智能化：AI驱动更优质体验，赋能高效协作与空间联动
　　在全场景覆盖的基础上，公司积极融合AI技术，构建视觉、听觉、融合协作的AI能力，全方位重塑沟通体验。在视觉智能方面，公司将多摄像头整合为一个系统，通过AI算法实时分析会议室场景，自动选择并切换最佳拍摄视角，确保每一个参会者无论身处会议室何处都能清晰地出现在画面中；在听觉智能方面，公司利用AI降噪技术，实现智能识别并消除背景噪音，无论是繁忙的办公室还是激烈讨论的会议室场景都适用；在视听融合方面，公司通过麦摄联动，捕捉声源方位，实现多发言人精准追踪，打造沉浸式、面对面的沟通体验；在协作智能方面，公司作为微软全球战略合作伙伴，融合了Microsoft Copilot能力，为用户提供办公智能辅助，能自动输出会议纪要，捕捉会议关键讨论点，输出可执行的工作计划。
　　易管理：构建数字化空间管理，大幅提升IT与行政效能
　　针对企业设备激增带来的统筹与运维挑战，公司为企业用户打造了数字化空间管理方案，全面降低操作与管理门槛。在用户端，通过融合线上线下策略提供智能、标准化的会议预约体验；在IT端，依托可视化平台实现多终端固件的统一管理、远程配置与实时故障诊断，大幅提升运维人效；在空间资产端，借助部署的IoT硬件与终端自带的数据传感功能，不仅实现了会议室温光电的多合一智能控制与低碳节能，更能输出高价值的空间利用率分析报告与可视化数字标牌，助力企业实现空间资产精细化运营。
　　2025年，公司发布了Meeting Board Pro、MeetingBar A25/A50、RoomCast-AI等新品，产品深度融合了公司最新的AI技术，针对不同会议室场景进行了智能化升级。未来，公司将继续坚持研发投入和产品创新，不断丰富智慧办公能力集，利用AI技术打造更多的智能化办公及会议体验，更快速、更高效地满足全球用户需求，进一步提升技术水平和市场份额。
　　（3）云办公终端
　　云办公终端业务线自2019年开始布局，是公司统一通信解决方案向个人与移动办公场景延伸的战略板块，主要涵盖商务耳机、免提会议电话、桌面摄像头等产品。在快节奏的现代商业环境中，差旅办公及居家办公交织的混合办公已成为企业运作新常态。移动办公能够让员工彻底摆脱时间和空间的限制，随时随地沟通协作，有效节约时间与资源，提升工作效率。
　　与普通消费类音频产品不同，商务类音频终端在麦克风精准拾音、AI智能降噪、电池续航能力、连接稳定性与数据安全性等方面有着严苛的专业要求。基于此，公司倾力打造了全场景移动办公解决方案：公司的商务耳机可以保障用户在高铁、咖啡厅、居家等不同使用场景下随时随地的高质量沟通，并广泛兼容全球主流通信与协作平台，确保多平台之间无缝切换；此外，用户还可选配便携式免提会议电话（如CP/SP系列），超清音质、即插即用，全面提升远程通话质量。整体解决方案将音视频体验延伸至个人桌面与移动端，无论是居家还是差旅，都能为用户提供沉浸式的高效协作体验。
　　商务耳机是云办公终端的主要产品线，针对不同办公群体的佩戴偏好与业务场景，公司持续迭代并构建了完整的商务耳麦终端矩阵。蓝牙耳机（BH系列）：形成了从高性价比到高端罩耳式蓝牙耳机的完整序列，不断提升便携性与佩戴舒适度，满足移动办公用户对轻量化与高音质的综合需求；DECT无线耳机（WH系列）：在保持DECT技术长距离、抗干扰及高安全性的基础上，高端机型融入了DECT与蓝牙双模连接设计，实现了桌面办公深度使用与移动通讯场景间的无缝切换；有线耳机（UH系列）：通过降噪麦克风、音频表现优化与佩戴舒适性提升了整机可靠性。
　　2025年，公司云办公终端业务坚持以技术创新驱动产品升级，稳步推进市场渠道拓展与产品结构优化。年内，多款新品展现出良好的市场潜力。全新一代USB有线耳机UH4x系列上市后迅速获得市场认可，销量呈现积极的增长态势；WH6x DECT系列实现升级切换，凭借领先的综合竞争力，展现出极强的业务韧性。未来，公司将依托更加完善且极具竞争力的产品矩阵，紧抓混合办公时代的发展机遇，在云办公终端赛道打开更加广阔的增长空间。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司坚持以自主研发为核心的研发模式，自成立以来保持较高研发投入水平，将研发能力作为核心竞争力的重要来源。公司研发体系覆盖了云计算、AI技术及应用、音视频编解码、用户交互体验设计、通讯控制协议等多学科、多技术领域，已建立由厦门、杭州两大研发中心构成的综合研发平台，并拥有独立的EMC实验室（电磁兼容性实验室）、音频实验室、可调混响实验室等国家级声学实验室。
　　2、销售模式
　　公司坚持以自主品牌进行全球化经营，以市场通用标准化产品为主，构建了以经销渠道为主的销售模式，面向全球企业用户销售。综合考虑销售覆盖范围、渠道效率、营销成本与服务模式等因素，经销模式有利于提升市场渗透效率与全球交付能力。同时，公司也在持续强化针对世界500强客户的大项目拓展能力，构建全球大企业能力服务平台，从而提升高端市场的份额。此外，公司持续加大对全球新兴市场的开拓力度，以及针对商务耳麦、助听器产品线，积极布局“亚马逊+品牌独立站”的线上渠道直面终端用户，多维度挖掘全球业务增量，推动公司市场份额与品牌影响力的稳步提升。
　　3、运营模式
　　公司采用轻资产运营模式，将人力密集型的生产环节委托外协加工厂完成，使公司资源聚焦于技术研发、品牌营销及供应链管理等核心业务环节。公司积极布局全球化供应链体系：国内基地方面，依托于2023年落成的智能制造产业园，公司引入外协厂商入驻，并配套先进的信息管理系统、立体仓库及自动化设备；海外布局方面，海外产能建设已取得有序进展，具备承接重点市场需求的批量生产能力。目前，公司采用“国内外产能联动调配”机制，根据市场订单情况、交付周期、关税情况等因素，动态调整生产及出货布局，在保障运营效率的同时，极大增强了供应链的抗风险能力与灵活交付韧性。
　　（三）业绩驱动因素
　　1、市场驱动
　　全球企业通信加速向云端公有化转移，混合办公逐步成为企业运行常态，使得专业音视频沟通不再局限于传统大型会议室，而是逐步普及至中小型会议空间与个人桌面。顺应企业数字化转型的需求变化，公司积极布局并完善了涵盖多种应用环境的办公解决方案。例如，在产品端，公司敏锐把握办公空间灵活部署的趋势，推出了全新一代Wi-Fi话机，满足了企业免布线、高效组网的升级需求；在市场端，公司在巩固欧美成熟市场的同时，持续加大对亚太、中东、拉美等新兴市场的渠道开拓与本地化投入。通过产品创新与区域扩张的协同发力，公司有效把握了行业发展带来的增量机遇。
　　2、技术驱动
　　随着人工智能技术的飞速发展，企业办公正加速向智能化协同与数据安全并重的方向演进。公司紧抓AI时代趋势，报告期内推出大模型应用一体机及AI办公解决方案，在引擎算法层，公司自研模型能实现中文ASR、多语种翻译以及人脸与声纹识别；在应用层，实现实时字幕、智能纪要、待办提取及纪要问答等。这种“私有化部署+自研AI引擎”的软硬协同架构，不仅以全栈国产化保障了企业核心数据的绝对安全可控，更极大重塑了智慧会议的办公体验。
　　3、产品驱动
　　公司坚持以产品竞争力为核心，一方面持续完善桌面通信终端、会议产品及云办公终端的完整企业通信产品体系，稳固业务基本盘；另一方面，公司依托在音频处理领域的长期深厚技术积累，积极孵化并拓展助听器新业务线。目前，公司已成功推动RIC700、RIC800产品上市（易声（Yeasound）品牌），并在亚马逊（Amazon）、京东等国内外主流电商平台正式发售。针对传统助听器验配门槛高、流程繁琐的行业痛点，公司创新性地引入了AI智能验配技术，重塑用户体验。这一全新产品线的商业化落地，进一步丰富了公司的终端业务版图，也为公司未来在消费类医疗市场的拓展打开了新的增长空间。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　公司所处行业为统一通信与协作（UC&C）行业。企业通信是现代商业活动的关键基础，涵盖了企业在运营过程中产生的信息交互需求，而UC&C则是解决这一需求的核心技术手段与主流行业形态。它利用计算机技术与通信技术，将语音、视频、数据、协作等多种分散的沟通方式进行深度融合，通过统一的用户界面和智能终端设备，为用户提供高效的沟通与协作服务。
　　（二）行业发展阶段
　　全球企业通信行业大致经历了三个基础发展阶段，并正跨入智能化新周期：
　　这一阶段以企业级电话交换机（PBX）的出现为标志。PBX实现了企业内部电话与外部网络的分离，满足了企业内部免费通话及基础的语音调度需求，是企业通信的起步阶段。
　　随着互联网的普及与SIP、VoIP等网络语音协议的诞生，IP电话系统应运而生。企业通信打破了传统物理电话线的地域限制，实现了语音在数据网络上的传输，极大地满足了企业跨区域分支机构及全球化团队间的低成本互联需求。
　　随着企业信息化的深入，单一的语音通信已无法满足高效办公需求。通信技术开始将语音、高清视频、数据分享、即时通讯与会议协作进行全面融合。通过统一的用户界面和多形态终端，为用户提供了跨网络、跨终端、跨场景的高效协同服务。
　　4、当前阶段：智能化升级与“云+端”深度融合的新周期
　　当前，全球统一通信与协作行业已跨越了从模拟通信向IP通信转型的基础数字化阶段，步入以“智能化”与“云+端深度融合”为特征的发展新周期。在这一阶段，人工智能（AI）技术成为重塑交互体验的关键驱动力，与此同时，企业对通信系统的需求也从单一的“连通性”向“高体验、高效率”维度升级。技术创新与市场需求的双向共振，加速了设备的智能化更新换代，推动行业进入高质量发展的新通道。
　　（三）产业链结构与公司地位
　　UC&C行业的产业链主要由上游基础元器件与芯片供应商、中游云平台服务商与智能终端厂商、以及下游电信运营商、渠道代理商及最终企业用户构成。公司处于产业链中游的核心环节，凭借深厚的音视频算法技术积累与全场景解决方案能力，实现了云会议服务在个人桌面、开放办公区及各型会议室等物理场景的高质量落地与应用。
　　作为全球领先的企业沟通与协作解决方案提供商，公司自2001年成立以来，一直深耕企业通信领域，向全球企业用户提供智能、高效的统一通信解决方案，始终紧抓市场机遇，持续深入用户场景、洞察用户需求，不断丰富统一通信解决方案内容，为企业用户提供智能化、高效化、安全化的新型办公模式，赋能企业的智能数字化发展，核心业务位于全球市场领先地位。
　　（四）行业发展趋势
　　1、混合办公推动通信体验与办公空间升级
　　企业对办公空间与通信工具的需求随着混合办公模式的兴起逐步变化，加速向数字化与灵活化方向转型。企业对通信系统的需求已不再局限于实现远程接入，而是更加关注线上与线下协作体验的一致性与稳定性，从而对音视频质量、交互体验等提出了更高的要求。因此，混合办公的常态化也带动了既有办公环境的升级改造需求，会议室及开放式办公区域开始加速部署具备更高稳定性、便捷性、灵活性的统一通信解决方案。
　　2、AI技术赋能与生态融合推动产品核心竞争力提升
　　人工智能在企业通信领域的应用不断深化，逐步覆盖从音视频处理到会议协作与内容管理等多个环节。在音视频信号处理层面，智能降噪、人脸识别、智能追踪等技术提升了通信稳定性与使用体验；在应用层面，实时翻译、会议纪要生成等功能提升了会议效率与信息利用水平。同时，企业通信终端与主流云协作平台之间的兼容性也成为产品的核心竞争力之一，具备高平台适配度、通过主流平台认证并能够实现稳定协同运行的通信设备，在系统稳定性与用户体验方面具备优势。
　　3、终端设备形态向一体化、无线化、场景化、智能化演进
　　随着办公模式的日益灵活、应用场景的不断丰富，企业通信终端的产品形态持续演进。视频会议终端正向高度集成的一体化形态演进，通过将摄像头、麦克风阵列与扬声器集成于单一设备，实现视频采集、音频拾取与播放的一体化部署，有效降低部署复杂度和运维成本。此外，基于无线通信技术的终端产品应用范围不断扩大，蓝牙耳机等无线设备为开放办公区及移动办公场景提供了更加灵活的使用体验。在智能化层面，终端设备正加速实现从声源定位、发言人追踪到智能降噪的全面升级，大幅提升了音视频交互的沉浸式体验。总体来看，终端产品正围绕不同物理空间及使用需求进化，形成面向中小型会议空间、大型会议室、个人办公及远程办公等多场景的差异化解决方案。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　作为全球领先的沟通与协作解决方案提供商，公司深耕企业通信市场二十余年，始终坚持“聚焦细分、持续投入、全球领先”的经营理念。通过长期的业务沉淀，公司已在产品研发、渠道生态、供应链及组织机制四大维度构建起了核心竞争优势：
　　（一）长期高研发投入，专注产品细分市场
　　公司始终将技术创新作为发展的核心驱动力，坚持高研发投入，实现了从底层算法到应用层、从系统到终端的全面自主研发。近年来，公司研发人员数量持续增加，凭借持续性的资源投入，公司不断夯实底层技术底座，在复杂的宏观环境下确立了领先优势。依托于此，公司深耕音视频市场的细分领域，敏锐洞察企业通信场景的演变趋势，将AI等前沿技术与不同办公场景下的智能终端深度融合，打造了一站式新型智慧办公解决方案，为全球企业提供高效、智能的协作体验。这种“高研发投入+深耕细分”的双向赋能，让公司在最大化贴近用户真实需求的同时，构筑了坚实的技术护城河。
　　（二）国际生态合作与渠道网络协同，构建全球化市场竞争力
　　公司的销售模式主要为经销商模式，经过多年的市场开拓和渠道积累，已建立起遍布全球的经销网络，并与知名经销商保持稳定合作关系，渠道网络极具韧性与广度。同时，公司正持续强化针对世界500强企业及大型企业客户的整体解决方案销售能力，向高端市场争取更多的市场份额。针对商务耳麦、助听器这类产品，已建立起“亚马逊+品牌独立站”的线上直销体系，进一步拓宽了业务增量空间。此外，凭借良好的产品竞争力和品牌影响力，公司与微软、Zoom等国际主流通信系统平台建立了战略合作伙伴关系，实现了系统平台与终端厂商的生态共建、双向赋能和共同发展。在与国际主流系统平台深度合作与多维度渠道网络开拓的协同模式下，公司构建了良好的全球化市场竞争力。
　　（三）打造高质高效的供应链体系，支撑长期发展战略
　　公司长期采用轻资产运营模式，充分吸收并转化中国制造的产业链优势，将人力密集型的生产环节委托外协厂完成，使公司核心资源得以高度聚焦于技术研发、品牌营销与供应链协同管控。为有效应对地缘政治风险的不确定性，公司积极搭建海外产能，确立了“国内外产能联动调配”机制。通过密切跟踪全球订单动态、交付周期和关税情况，公司能够灵活、精准地调整生产及出货布局。这种高度协同的全球化供应链网络，在保障日常运营与敏捷交付效率的同时，极大增强了公司抵御外部不确定性扰动的抗风险能力与交付韧性，为业务的长期稳健扩张提供了可靠的大后方支撑。
　　（四）建立透明高效的管理体系，充分激发组织活力
　　公司始终秉持“简单、透明、高效”的管理原则，践行“求真务实、追求极致”的核心价值观。面对持续发展的业务周期，公司坚持长期主义与持续改善的理念，推动人才体系向“发展人”上跃迁，并引导管理层向“赋能型干部”转型，用一系列工具和方法支持员工成长。为调动员工的积极性，公司同步优化了多层次的激励体系，通过优化考核机制、健全激励体系等让员工个人表现、各业务单元业绩与公司长期成长之间，建立起更加科学、连续且正向的价值关联。这种以理念引领、以工具赋能、以价值驱动的现代化治理机制，不仅激发了员工的内生动力，更为创新业务的快速破局及公司未来的稳健扩张提供了最坚实的组织和人才底座。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司持续洞察用户场景及需求，坚持技术创新，结合行业发展趋势，有效构建全场景、智能化的产品矩阵及企业通信解决方案，进一步驱动公司主营业务稳步增长。报告期内虽受到国际贸易环境不确定性带来的不利影响，但公司在核心业务领域仍然保持了稳定的市场竞争力，经营质量持续提升。具体业绩情况如下：
　　2025年，公司实现营业收入60.33亿元，同比增长7.33%；实现净利润26.01亿元，同比减少1.78%；整体净利率为43.11%。经营活动产生的现金流量净额18.32亿元。
　　公司始终坚持自主研发创新和提升全球化渠道开拓及部署能力，赋能企业用户数字化变革和创新。报告期内，公司持续优化产品结构，不断夯实技术底座，同时积极布局全球化供应链体系及国内外产能联动调配机制，积极应对国际贸易环境波动带来的不利影响，全年研发投入52,994.71万元，占收入比8.78%，并深化渠道建设，全年销售投入35,808.16万元，占收入比5.94%，各产品线均保持增长态势，具体而言：
　　桌面通信终端实现营业收入29.71亿元，同比减少3.59%，毛利率64.98%，占收入比49.25%；会议产品实现营业收入24.35亿元，同比增长21.95%，毛利率64.51%，占收入比40.36%；云办公终端实现营业收入6.11亿元，同比增长15.99%，毛利率51.33%。其中，会议产品于2025年推出多款新品，深度融合了音视频及AI技术，打造智能化办公及会议体验；云办公终端多款新品展现出良好的市场潜力，销量呈现增长态势；桌面办公终端市场份额稳定提升，继续保持行业领先竞争力。未来公司将继续积极捕捉并响应市场需求，持续深耕音视频领域，大力引入AI等新技术创新产品研发，在产品及渠道上不断深化和拓展，保障公司长期健康稳健发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　随着全球企业数字化转型持续深化，叠加人工智能（AI）技术的深度渗透，全球统一通信与协作行业已正式步入“智能化”与“云+端深度融合”的全新发展周期，技术创新与市场需求形成双向共振，加速了设备的智能化更新换代，推动行业进入高质量发展的新通道。
　　亿联网络始终秉持“让沟通更简单、更高效”的使命，以成为全球领先的沟通与协作解决方案提供商为愿景，坚持“求真务实、追求极致、协作共赢”的核心价值观，通过打造简单、透明、高效的组织体系，为企业高效运作、走向卓越营造良好的文化环境。当前公司已成为全球企业通信行业的知名品牌，拥有行业领先水平的音视频技术和全球少有的具备自主开发及高度集成优势的一站式沟通与协作解决方案提供能力。公司核心业务线处于全球领先地位，产品线及产品矩阵持续丰富，形成了覆盖多元化细分场景的完整的智慧办公解决方案。
　　未来，面对各种机遇和挑战，公司将在夯实既有优势的同时，继续发挥音视频技术的优势，不断拓宽公司的能力边界；同时，积极探索新技术发展与用户需求之间的契合点，持续丰富解决方案内容，提升产品竞争力和用户体验，保持行业领先优势，获取更为广阔的市场空间，并最终推动公司业绩的持续、稳健增长。
　　（二）2026年经营计划
　　当前全球宏观经济预计仍将延续复杂多变的态势，地缘政治与产业链重构带来的不确定性依然存在。面对这一外部环境，公司将持续强化内部经营韧性，通过精细化管理、高效运营和组织变革构筑充足的安全边际，以增强抗风险能力。同时，公司将主动把握行业技术演进带来的机遇，紧抓企业数字化转型带来的市场契机，加强研发创新、市场拓展、运营保障及组织提效四大维度，持续提升公司核心竞争力，推进经营业绩的稳健增长。
　　2026年公司的重点经营计划如下：
　　1、研发产品创新
　　2026年，人工智能正加速从云端走向终端，“AI终端落地”成为企业通信领域确定的技术主线。智能硬件终端不再仅仅是功能的载体，而是成为用户体验与业务效率的核心入口。公司自成立以来始终坚持技术创新作为发展的核心驱动力，2026年公司将继续深化以音视频基础能力为根基、以人工智能深度融合为引擎的发展战略，围绕音视频智能终端进行全面技术升维，持续打磨更专业、更智能、软硬一体的智能音视频设备。通过将人工智能技术深度嵌入产品定义、交互逻辑与场景适配，在企业通信、智慧办公、沟通协作等细分方向上，不断提升用户体验的沉浸感与效率价值，进一步巩固和扩大行业影响力；同时，公司将持续构建并优化企业通信整体解决方案能力，以主流系统平台与终端的完美融合提供优质的使用及服务体验，以不同办公场景下的智能硬件终端满足实际落地部署需求，进一步夯实公司的长期增长韧性，并实现系统平台与终端厂商的生态共建、双向赋能和共同发展。
　　2、全球化布局
　　面对2026年宏观环境的复杂性与地缘政治的不确定性，公司全球化战略将从“全球化销售”向“全球化运营”全面进阶，以组织与供应链的双重韧性支撑高端市场开拓与稳健运营。
　　在组织能力方面，随着公司目标客户向高端市场延伸，公司将加速推进全球化组织能力建设。通过强化本地化人才引进与培养，加快本地化服务与支持团队的搭建，逐步形成具有竞争力的全球组织结构和服务网络，促进高端市场及高端客户的开拓，推进公司业务做深做透和新业务线的拓展。
　　在供应链能力方面，面对全球供应链格局的重构趋势，公司将积极推进供应链全球化布局，逐步构建多区域协同、可灵活交付的全球供应链体系。通过优化全球资源配置，提升对贸易政策变化、区域风险波动的抵御能力，实现高效与韧性并重的全球供应链配置，为公司的稳健运营与可持续发展提供坚实保障。
　　3、数字化筑基
　　2026年公司将通过持续强化数字化建设，以流程规范、数据贯通、链路可视为核心抓手，推动管理效率与管控能力的双重升级。
　　在流程建设方面，公司将持续优化业务流程，构建一套标准化、规范化、高效化的流程体系，提升流程执行的准确性与组织运转的敏捷性，并持续改善。
　　在数据管理方面，公司将持续完善数据管理系统平台，打通研发、采购、生产、交付等关键环节的信息流，确保关键数据的准确、完整与实时同频。通过提升数据的可信度与可用性，为业务决策提供可靠依据。
　　公司也将继续推进全链路可视化管控，推动业务流程与数据信息的精细化、动态化管理，提升业务预判与风险应对能力，为公司的规模扩张与高质量发展提供系统性支撑。
　　（三）公司可能面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境风险及应对
　　（1）地缘政治风险
　　当前，全球宏观环境复杂多变，地缘政治局势持续演变。若地缘政治风险加剧或国际贸易关系发生不利变化，可能对公司海外业务拓展、区域市场布局及供应链稳定性产生潜在影响。
　　公司将稳步推进供应链全球化布局与组织能力本地化建设，以全球化的资源与能力配置，对冲单一区域政治环境变化带来的不确定性。通过构建多区域协同的供应和交付体系，增强对局部市场潜在贸易风险的抵御能力，保障海外业务的稳健运营与持续拓展。
　　（2）汇率波动风险
　　目前，公司出口业务主要采用美元结算，汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在两方面：一是收入端，若人民币升值，以美元折算的营业收入将相应减少，对毛利率形成压力；二是利润端，若人民币升值，资产负债表日以美元结算的会计科目折算后将产生汇兑损失，影响净利润增速。汇率大幅波动若未能通过有效手段进行对冲，可能对公司的财务状况及经营业绩构成不利影响。
　　公司将构建有效的外汇管理体系，根据汇率变化适时开展外汇金融衍生品业务，并在相关合同条款中明确汇率波动的调整机制。同时，通过加快回款与结汇节奏、优化结算时点等方式，减少汇兑损失对财务表现的影响，持续提升汇率风险管理的主动性与有效性。
　　2、技术创新风险及应对
　　企业通信行业技术迭代迅速，人工智能等前沿技术正加速与音视频应用深度融合。若公司在技术路线选择、产品研发节奏或创新方向判断上出现偏差，未能持续保持技术领先优势，可能导致产品竞争力下降，错失市场机遇。如果公司不能保持持续的创新能力，及时准确地把握产品的发展趋势，或新产品研发决策失误，不能有效地推广运用，均将可能造成公司研发投入大但新产品经济效益低于预期，从而丧失发展契机的不利情况，进而削弱公司已有的竞争优势。
　　公司将持续加大研发投入和产品创新，深耕音视频基础技术能力，在企业办公、智慧会议室、沟通协作等方向上不断推进技术创新与产品迭代。通过搭载人工智能等前沿技术，打磨更专业的智能音视频设备，持续提升用户体验与行业影响力。
　　3、经营风险及应对
　　（1）原材料价格上涨风险
　　公司产品生产所需的主要原材料包括芯片、液晶显示器材、塑胶外壳、PCB板、电源、包材及其他元器件等。虽然公司凭借规模优势和较强的成本控制能力，能够消化原材料价格波动带来的大部分影响，但若未来主要原材料价格出现大幅或持续上涨，仍可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　公司在研发端提前布局不同原材料的适配方案，增强供应链技术弹性，降低对单一原材料的依赖程度。同时，公司还积极布局海外供应链，构建多区域协同的供应体系，有效防范局部市场潜在供应风险，提升对原材料价格和供应链稳定性波动的综合抵御能力。
　　（2）市场竞争风险
　　企业通信及智慧办公领域市场竞争格局持续演变，若公司未能持续巩固产品优势、深化品牌影响或有效拓展市场渠道，可能面临市场份额被挤压、盈利能力下降的风险。尤其是在企业数字化转型加速落地的背景下，市场竞争已从单一产品竞争转向“平台+终端”综合能力的全面较量。
　　公司通过持续的技术创新和产品迭代，不断提升用户体验与行业影响力，并持续构建“平台+智能硬件终端”的企业通信整体解决方案能力，以系统平台提供优质使用及服务体验，以覆盖不同办公场景的智能硬件终端满足实际部署需求，在技术迭代中不断夯实企业长期竞争力。同时，公司持续推进全球化组织能力建设，强化本地化人才与服务团队搭建，支撑高端市场开拓，在市场竞争中不断巩固和扩大优势地位。
　　（3）人才流失风险
　　作为技术密集型企业，核心技术人才与管理团队的稳定性对公司持续创新与稳健运营至关重要。若公司未能提供具有竞争力的职业发展平台与激励机制，可能导致人才流失，进而影响研发进度、市场拓展及组织运营效率。
　　公司以“发展人”为导向，高度重视人才作为核心竞争力的战略价值，持续加强组织管理与人才体系建设，落地精英人才计划，加大高科技人才与管理干部的引进和培养力度。通过完善的任职资格体系、科学的绩效管理体系以及多层次的激励机制，牵引和鼓励员工在公司发展过程中实现自我价值，为员工构建长期事业发展平台，保障核心团队的稳定性与战斗力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年上半年，公司实现营业收入26.50亿元，较去年同期下降0.64%；实现归属于上市公司股东的净利润12.40亿元，较去年同期下降8.84%。报告期内，公司销售业务开拓节奏有序，但国际贸易环境的不确定性对短期业务进展产生一定干扰，公司海外产能建设的转移过渡期对订单出货造成阶段性影响。尽管面临一定挑战，公司在核心业务领域的市场竞争力依然稳固，下游市场需求良好。　　会议产品实现营业收入10.76亿元，同比增长13.17%。报告期内，公司聚焦用户需求，以产品创新升级智能高效会议体验，持续打造覆盖全场景与全流程的会议室解决方案，推动会议产品业务高质量发展。报... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年上半年，公司实现营业收入26.50亿元，较去年同期下降0.64%；实现归属于上市公司股东的净利润12.40亿元，较去年同期下降8.84%。报告期内，公司销售业务开拓节奏有序，但国际贸易环境的不确定性对短期业务进展产生一定干扰，公司海外产能建设的转移过渡期对订单出货造成阶段性影响。尽管面临一定挑战，公司在核心业务领域的市场竞争力依然稳固，下游市场需求良好。
　　会议产品实现营业收入10.76亿元，同比增长13.17%。报告期内，公司聚焦用户需求，以产品创新升级智能高效会议体验，持续打造覆盖全场景与全流程的会议室解决方案，推动会议产品业务高质量发展。报告期内，公司重磅推出新一代音视频会议平板系列产品，搭载业内唯一影像级智能四摄、第二代自研聆晰音频算法及极致全能AI体验，以及推出了智能视讯一体机MeetingBarA40/A50、Dante吸顶麦克风CM50、智能追踪摄像头SmartVision80、视频会议主机MCore4等众多新品。
　　云办公终端实现营业收入2.62亿元，同比增长30.55%。报告期内，公司不断完善商务耳麦产品布局，全新有线耳麦UH4X系列的推出，进一步丰富了产品矩阵。公司从稳定性、兼容性、拾音降噪、佩戴舒适度等多维度持续优化产品性能，精准贴合多元场景下的商务办公需求，同时积极推进市场推广和渠道开拓，打磨商务耳麦整体竞争力，为商务耳麦业务注入长足增长动能。
　　桌面通信终端实现营业收入13.04亿元，同比下降13.63%。报告期内，公司话机业务下滑主要受到出货节奏的影响。未来，公司将持续优化产品结构，加大高端市场开拓力度，深入挖掘细分市场机会，保持话机市场竞争力，实现业务稳健发展。
　　总体而言，公司将继续坚持核心技术自主创新、全球化布局等策略，保证产品竞争力，保障公司高效运营管理能力，不断夯实业务增长基础。

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力分析在报告期内无重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司面临的风险在报告期内无重大变化。 收起▲