一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，随着人工智能行业的进一步发展，数据中心尤其智算中心的需求将进一步增加，公司紧抓时代发展机遇，积极推进廊坊固安、天津武清、张家口怀来、广州南沙、江苏无锡等大型数据中心、智算中心项目的建设与交付工作，营收规模及EBITDA（息税折旧摊销前利润）实现双增长，继续保持高速增长态势，尤为明显的是，随着公司已交付智算中心上架率的持续提升，单位折旧摊销成本和财务费用得到摊薄，公司净利润的增长开始提速：2026年上半年，公司实现营业收入为146,881.44万元，同比增加27.95%，归属于上市公司股东的净利润为19,657.18万元,同比增加123.64%，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，随着人工智能行业的进一步发展，数据中心尤其智算中心的需求将进一步增加，公司紧抓时代发展机遇，积极推进廊坊固安、天津武清、张家口怀来、广州南沙、江苏无锡等大型数据中心、智算中心项目的建设与交付工作，营收规模及EBITDA（息税折旧摊销前利润）实现双增长，继续保持高速增长态势，尤为明显的是，随着公司已交付智算中心上架率的持续提升，单位折旧摊销成本和财务费用得到摊薄，公司净利润的增长开始提速：2026年上半年，公司实现营业收入为146,881.44万元，同比增加27.95%，归属于上市公司股东的净利润为19,657.18万元,同比增加123.64%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为16,969.23万元，同比增加96.32%；EBITDA（息税折旧摊销前利润）为89,141.63万元，同比增加50.00%；报告期内，基本每股收益为0.1995元，同比增加122.91%；实现经营活动产生的现金流量净额85,192.11万元，同比增加88.90%。
　　（一）2026年半年度公司主要经营状况
　　1、夯实算力底座，助力新质生产力全面发展
　　数据中心是数字经济的底座，是建设数字中国不可或缺的重要一环，同时也是支撑以创新科技为核心的新质生产力的重要基础，公司一直把提供优质的算力基础服务作为使命。随着人工智能以及人工智能应用的高速发展，市场对算力的需求呈现快速增长的势头，同时也对数据中心提出了更高的标准和要求。公司在按既定计划大力推进廊坊固安、张家口怀来、江苏无锡、河北定兴等重点项目的建设，同时还根据客户对高算力需求的变化，提升服务和交付标准。
　　报告期内，廊坊固安数据中心项目第八栋建成并交付运营，公司在长三角地区的首个自建自营数据中心-江苏无锡数据中心项目首期已交付运营。重点项目的土建、电力等基础建设在设计之初即按智算需求的高标准设计，让项目后续拥有较强的交付能力，能快速应对客户的突发需求和高算力需求。截至2026年6月末，公司已投入运营的自建自营数据中心机柜数量按标准机柜折算超过86,000个，运营规模约为382MW。
　　2、大力推进核心区域储备项目的建设
　　报告期内，河北怀来数据中心项目土建部分总体完成，该项目位于京津冀国家算力枢纽节点的张家口集群核心区域，规划建成一座15,000个机柜的大型数据中心，将与公司在京津冀地区的其他数据中心形成有机的区域联动。
　　3、积极响应“双碳”战略，推进新能源战略规划的实施
　　公司在完成对廊坊讯云数据中心等自有数据中心项目的分布式光伏发电项目投资建设的基础上，同时也有序开展其他外部分布式光伏发电项目的签约和建设。截至2026年6月30日，奥飞新能源累计实现并网发电项日354个，累计并网约333.33MW。
　　4、2026年员工持股计划
　　2026年6月，公司实施2026年员工持股计划，股份来源为通过二级市场购买。截至2026年7月，2026年员工持股计划已完成股票购买，累计买入公司股票1,546,000股，成交金额合计29,625,550元（不含交易费用），成交均价为19.16元/股。公司通过实施员工持股计划等激励方案，与员工共享公司发展成果。
　　5、控股子公司奥飞新能源在全国中小企业股份转让系统挂牌及开展定增事项
　　2026年3月，奥飞新能源收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的《关于同意广东奥飞新能源股份有限公司股票公开转让并在全国股转系统挂牌的函》（股转函﹝2026﹞388号）。奥飞新能源股票于2026年5月6日起在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让。奥飞新能源在全国中小企业股份转让系统挂牌是奥飞数据提升公司资产价值的重要战略举措。
　　2026年6月，奥飞新能源向全国中小企业股份转让系统有限责任公司报送了股票定向发行的申请文件，经审核，奥飞新能源已于2026年7月收到了全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的《关于同意广东奥飞新能源股份有限公司股票定向发行的函》（股转函﹝2026﹞898号）。本次定向发行有利于增强奥飞新能源资金实力，加快新能源业务布局，对公司整体战略发展具备积极意义。
　　6、开拓多元化融资体系，有序开展持有型不动产资产支持专项计划及基础设施不动产投资信托基金(REITs)申报工作
　　2026年3月26日，公司召开第四届董事会第三十一次会议并审议通过《关于开展持有型不动产资产支持专项计划申报发行工作的议案》，同意公司拟以其持有的位于天津市武清区东马圈镇武落公路(东马圈镇段)7号增1号的天津盘古云泰数据中心项目及其相关配套设施作为底层资产，开展专项计划的申报发行工作。2026年7月，公司收到深圳证券交易所出具的《关于中信证券“中信证券-奥飞数据2026年第1期绿色数据中心持有型不动产资产支持专项计划”符合深交所挂牌条件的无异议函》(深证[2026]641号)。
　　2026年5月29日，公司召开第四届董事会第三十四次会议并审议通过《关于开展公募REITs申报发行工作的议案》，同意奥飞数据及相关下属子公司以奥飞数据数字智慧产业园1、2号楼及其附属设施设备作为发起设立公开募集基础设施证券投资基金(REITs)的底层资产，开展基础设施不动产投资信托基金(REITs)申报工作。
　　（二）公司的主要业务
　　奥飞数据是国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商，致力构建多云多网多端数字产业生态平台，建设适应新一代网络通信技术5G的云计算大数据高速传输处理平台及全球互联互通网络，面向人工智能、智能制造、智慧医疗、AR/VR数字创意、电子商务、动漫游戏、互联网金融、电子竞技等新兴数字科技产业提供高速、安全、稳定的高品质互联网基础设施及云计算大数据技术综合服务，形成了以云计算数据中心为基础，全球云网一体化数据传输网络为纽带，多元产业技术应用场景为创新引擎的数字产业创新协同生态系统。
　　公司是华南地区较有影响力的专业IDC服务商，主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务。奥飞数据业务已覆盖中国30多个城市。公司在广州、深圳、北京、廊坊、天津、成都、南宁、南昌、保定、无锡等城市拥有自建高品质互联网数据中心，与中国电信、中国联通、中国移动均达成重要的合作关系，为客户提供机柜租用、带宽租用等IDC基础服务及内容分发网络（CDN）、数据同步、网络安全等增值服务。公司掌握了软件定义网络（SDN）、自动化运维等核心技术。同时拥有IDC、ISP、ICP、CDN、国内互联网虚拟专用网业务（VPN）、固定网国内数据传送业务、互联网资源协作（云服务）等通信业务的经营资质及牌照。
　　IDC服务即互联网数据中心服务，是指公司通过自建或租用标准化电信级专业机房、互联网带宽、IP地址等电信资源，结合自身专业技术优势，为客户服务器搭建稳定、高速、安全的网络运行环境。互联网综合服务是指公司为客户提供网络接入、数据同步、网络数据分析、网络入侵检测、网络安全防护、智能DNS、数据存储和备份等专业服务。公司处于基础电信运营商的下游，利用已有的互联网通信线路、带宽资源，通过自建或租用标准化的电信专业级机房环境，利用自身技术搭建起连接不同基础电信运营商网络的多网服务平台，为各行业尤其是互联网行业客户提供带宽租用、机柜租用、IP地址租用等服务。客户租用公司的互联网数据中心用于互联网数据的传输、计算和存储，并以此延伸出网络加速、数据同步、服务器采购等需求。公司以IDC服务为核心，依托丰富的技术、资源和客户储备，为客户提供内容分发网络（CDN）加速、数据同步、服务器采购等互联网综合服务。
　　在国家双碳战略指导下，公司从自身业务需求开始延伸，2021年下半年制定了数据中心碳中和及新能源战略规划，并拓展出了新能源业务板块。公司组建了新能源团队并投资设立控股子公司广东奥飞新能源股份有限公司，以投资运营分布式光伏发电项目为主要经营方向，选取自建数据中心作为战略试点，并逐步有序开展外部商业分布式光伏发电项目的签约和建设。报告期内，公司继续响应国家双碳战略，继续推进数据中心碳中和及新能源战略。同时公司继续拓展新能源业务板块，有序开展其他外部分布式光伏发电项目的签约和建设。
　　（三）公司主要经营模式
　　公司处于基础电信运营商的下游，利用已有的互联网通信线路、带宽资源，通过自建或租用标准化的电信专业级机房环境，利用自身技术搭建起连接不同基础电信运营商网络的多网服务平台，为各行业尤其是互联网行业客户提供带宽租用、机柜租用、IP地址租用等服务。客户租用公司的互联网数据中心用于互联网数据的传输、计算和存储，并以此延伸出网络加速、数据同步、设备采购等需求。公司以IDC服务为核心，依托丰富的技术、资源、经验和客户储备，为客户提供内容分发网络（CDN）加速、数据同步、算力设备销售等互联网综合服务以及数据中心等工程项目的系统集成服务。
　　公司主要业务模式如下：
　　1、采购模式
　　奥飞数据的采购分为日常经营性采购和工程建设类采购两大类。
　　（1）日常经营性采购
　　日常经营性采购一是采购带宽、机柜、IP地址等基础电信资源；二是采购电力及租赁机房房屋。
　　基础电信资源采购方面，公司的供应商主要是中国电信、中国联通、中国移动等基础电信运营商及其他专业IDC服务商。基础电信运营商销售电信资源多采用阶梯计价的方式，采购量越大单位资源平均采购单价越低。同时，基础电信运营商一般均会要求向其采购IDC资源时必须达到特定数量，不足特定数量的按特定数量结算，即“保底”采购。公司按照“以销定采，统一管理”的原则，由商务采购部根据当前资源使用量、潜在客户需求和资源分布配置情况统一安排资源采购活动，由运维部进行统一配置管理。公司商务采购部和运维部对公司资源实行集中统一采购管理，在降低总体采购成本的同时避免资源闲置浪费。
　　电力采购及租用机房房屋方面，由于IDC机房对电力供应和房屋布局、承重等技术指标要求较高，公司选择电力供应充足、技术指标良好的房屋进行租赁，与出租方签署长期租赁合同，并约定到期优先续租，按时支付租金和电费，保证IDC机房的长期、稳定运行。
　　（2）工程建设类采购
　　工程建设类采购一是采购各类设备；二是采购机房建设服务；三是采购光伏工程。
　　设备类采购包括：一是服务器、路由器、交换机、信息安全设备、波分设备等各类计算机及网络设备；二是备用电源、电气设备、空调设备、机柜等各类机房设备。公司根据设备的性能、质量、价格等因素选择质量过硬、价格公允的供应商作为公司合作伙伴，在保证产品质量的同时降低采购成本。
　　IDC机房建设具有较强的专业性，必须遵循《数据中心设计规范》制定的各项指标要求，涉及建筑、网络、计算机、电力等多个专业。为保证数据中心的高质量建设，公司选择经验丰富的专业机构负责机房的设计和施工，根据施工进度按时付款，保障机房建设的顺利进行。
　　光伏工程的建设具有较强的专业性，施工需符合《光伏发电站施工规范》的相关规定，涵盖支架安装、设备选型等。为保证分布式光伏发电项目的高质量建设，公司选择经验丰富的专业机构负责，根据施工进度按时付款，保障光伏发电项目建设的顺利进行。
　　2、服务模式
　　公司属于服务型企业，主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务。公司拥有一支专业的服务团队，为客户提供全流程技术支持及服务，包括服务器上下架、服务开通及线路测试、资源质量测试、7x24小时服务器运行保障、网络故障处理、配件或整机更换、现场技术支持、技术培训等。
　　3、销售模式
　　（1）IDC服务和其他互联网综合服务销售模式
　　直接销售是IDC行业企业常用的销售模式，公司也主要采用直销的销售模式，原因主要是：①公司客户以大中型互联网企业为主，其业务需求较为复杂，对服务质量要求较高，公司销售人员、技术人员、客服人员必须与客户进行全方位对接才能满足客户要求；②公司高管团队及骨干销售人员多来自基础电信运营商或互联网企业，具有深厚的行业经验和资源，能够与目标客户建立直接联系；③公司已成为业内有影响力和较强竞争力的IDC企业，通过稳定的网络质量和完善服务体系获得客户广泛认可，用优质的品牌形象吸引客户主动选择公司的IDC服务。
　　（2）分布式光伏节能服务销售模式
　　公司开展分布式光伏节能服务，负责光伏电站的建设、调试、运营和维护。公司与客户签订分布式光伏发电业务合同，将光伏发电站项目所发的电能按双方协商确定的电价优先售予对方，余电并入当地电网。每月根据与客户确认的对账数据进行收入确认。
　　（3）系统集成服务销售模式
　　公司系统集成服务主要是数据中心等工程项目的系统集成，客户主要是数据中心运营商。公司依托自身行业资源、资本实力以及丰富的数据中心建设运营经验，通过与客户谈判取得项目，并签署系统集成总承包合同，为客户提供数据中心建设项目规划咨询、标准化实施以及设备采购安装等服务，完成各类设备安装和工程施工后组织验收，验收合格后确认收入。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
　　2026年1月，工业和信息化部、国家发展改革委等八部门关于印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》的通知，强化人工智能算力供给，加快建设全国一体化算力网监测调度平台；科学规划算力规模，制定阶段化、梯度上升的算力部署规模；合理配置算力资源，依托自有算力基础设施建设智算资源，部署人工智能应用；加强算力资源协同调度，鼓励企业基于业务特征实现云边端算力协同，深化算力供需对接和算力资源高效调度运营。
　　2026年2月，工业和信息化部发布《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》,提出建立“1+M+N”国家算力互联互通节点体系，通过国家算力互联网（区域、行业）服务中心等6大核心系统，实现算力资源入网入市、互联调度等功能，提高公共算力资源使用效率和服务水平，促进算力高质量发展；下一步，工业和信息化部将加快推进国家算力互联互通节点建设，促进算力产业高质量发展，助力制造强国、网络强国和数字中国建设。
　　2026年3月，《政府工作报告》提出打造智能经济新形态，深化拓展“人工智能+”；打造“5G+工业互联网”升级版，深化数据资源开发利用，建设高质量数据集；实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。
　　2026年4月，第九届数字中国建设峰会交流活动中，从国家数据局了解到，截至2026年第一季度末，全国智算总规模达188万PFLOPS（FP16），八大国家枢纽已建成智算规模占全国比重超过80%，国家级监测调度平台加快建设，目前已有137万PFLOPS智能算力纳入监测范围。面向“十五五”，将深入实施“东数西算”工程；加快建设全国一体化算力网监测调度平台；大力推进算电协同，针对算电空间布局规划、跨区调度、激励机制等关键环节推动出台配套指引；从需求导向出发，有序推进算力布局与边缘算力建设，完善智算云服务体系。
　　2026年5月，国家数据局印发《2026年数字经济发展工作要点》，强调筑牢数字基础设施底座。加快建设全国一体化算力网，推动数据、网络、算力、能源等资源协同布局，稳妥推进数据基础设施建设，支持行业、领域示范性设施建设；强化数据赋能人工智能发展。
　　2026年6月，中国人民银行、国家发展改革委、中国证监会等八部门联合印发《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》，深化工业互联网与算力基础设施、工业智能体等前沿技术产业结合；推动端边云多层级算力动态协同，提升算力支撑水平；推动工业互联网基础设施和算力基础设施一体规划、同步建设，探索构建工业算力网络体系，强化算力互联互通。

　　二、核心竞争力分析
　　公司已经成为国内较有影响力的专业IDC服务商，通过多年的精细化运营和稳步发展，现已接入中国电信、中国联通、中国移动、教育网等全国性骨干网络，搭建了一个安全、稳定、高效的智能网络平台，服务客户覆盖短视频、网络游戏、直播、门户网站等多个行业，积累了良好的商业信誉，获得了市场的广泛认可。公司拥有较为完善的基础网络设施，服务种类齐全，涵盖IDC服务以及网络接入、数据同步、网络数据分析、网络入侵检测、网络安全防护、智能DNS、数据存储和备份等增值服务，能够为客户提供全方位的互联网数据中心解决方案。公司在长期的经营过程中形成了以下竞争优势：
　　1、资源优势
　　截至2026年6月末，公司在北京、广州、深圳、廊坊、天津、成都、南昌、南宁、保定、无锡拥有16个自建自营的数据中心，运营机柜按标准机柜折算超过86,000个，运营规模约为382MW，同时还有多个大型数据中心项目正在建设之中,在核心区域已经具有一定的规模优势；同时公司数据中心布局主要在一线城市和一线周边城市，以及部分战略节点城市，对于优质客户有较强的吸引力，同时利用公司原有的网络资源和组网能力，更可满足客户全国布点需求。
　　2、技术优势
　　公司始终高度重视技术研发工作，通过不断加大研发投入力度，扩充专业研发团队，取得了丰富的成果。公司现为高新技术企业，拥有一支成熟的技术团队，核心技术人员拥有丰富的通信行业骨干网络运营经验，对行业的发展及技术动态有着深刻的认识，在行业内具有较强的影响力，有力保障了公司持续保持技术优势。
　　报告期内，公司及子公司新增3项专利。专利权的取得有利于公司及子公司发挥主导产品的自主知识产权优势，形成持续创新机制，保持技术的领先。
　　3、人才优势
　　IDC服务行业具有互联网和电信行业双重属性，公司的核心管理团队拥有多年基础电信运营商及互联网行业从业经验，对行业发展趋势有深刻见解，能够引领公司紧跟行业发展趋势。同时，公司核心管理团队精诚团结，以专业服务和敬业精神赢得了市场的认可和客户的信赖。
　　公司属于现代高技术服务业，行业下游客户专业化程度高，对服务质量要求严格，良好的客户体验依赖于销售、技术、基础设施运维等部门的通力配合。经过多年发展，公司在技术、市场、管理、运维各个领域积累了一批拥有丰富经验的员工，人才优势将成为公司未来发展最为活跃的影响因素之一。
　　4、客户优势
　　奥飞数据具有多年的IDC服务经验，凭借良好的产品技术与服务质量，获得了市场的认可。公司与众多知名客户保持了长期合作关系，并且获得客户的高度认可。行业高端客户的引入有效提升了公司的品牌形象，形成了较强的示范效应，为公司带来了更多优质客户。数量众多且优质的客户资源，使得公司在推广新技术、应用新产品、提供新服务时更容易被市场接受。随着互联网的快速发展，公司客户的业务量也随之增长，公司的客户粘性较高，为公司未来业绩的持续增长奠定了坚实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧风险
　　自2020年以来，国家大力促进新基建投资，引发行业和资本市场的投资热情。经过几年的发展，市场供给端出现一定的出清信号，但随着算力市场的兴起，行业仍有新进入者和原有企业的扩张，未来仍然存在市场竞争加剧的可能。如公司市场规划和策略出现偏差，将可能面临市场份额被竞争对手抢夺或新项目投产不及预期的风险；另一方面，竞争加剧可能导致整个IDC行业的整体毛利率下降。公司投运或在建的自建数据中心主要布局在北京、广州、深圳等一线城市；环京地区的廊坊、张家口、天津以及成都等核心城市。随着AI、5G等技术的不断发展，相关应用场景竞相迸发，一线城市及核心城市对IDC、算力的需求旺盛。公司在逐步提升以前年度交付的数据中心的上架率的情况下，报告期内有新交付的项目投产，并且继续推进算力租赁及相关设备销售业务，为下游客户提供更全面服务，增强与客户的合作粘性。
　　2、技术更新风险
　　公司主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务，属于软件和信息技术服务业。信息技术产业具有技术进步快、产品生命周期短、升级频繁的特点，技术和产品经常出现新的发展方向，信息技术企业必须准确把握行业技术和应用发展趋势，持续推出适应市场需求的新产品。如果公司出现因研发投入有限、科研难题等原因使研发停滞，不能及时根据快速变化的信息技术及应用需求而研发适用的IDC技术，公司将面对客户流失的情况，营业收入增长的势头也将受到影响。公司紧跟市场需求变化和行业发展路径，对技术创新进行持续性投入。
　　3、管理人员和技术人才流失风险
　　国内IDC行业目前处于快速发展时期，对管理人员和技术人才的依赖性较高，拥有稳定、高素质的科技人才队伍对公司的发展壮大至关重要。如果未来公司不能提供有市场竞争力的激励机制，打造有利于人才长期发展的平台，将会影响到核心团队积极性、创造性的发挥，产生核心管理人员和技术人才流失的风险。核心管理人员和技术人才流失有可能导致核心技术流失或泄密，以及不能及时根据信息技术产业涌现的新业务、新应用领域革新技术，进而对公司经营业绩产生不利影响。公司不断完善的薪酬结构，结合股权激励、员工持股计划等激励形式，并大力支持管理人员和核心员工进行持续性学习。
　　4、投资不达预期风险
　　公司对主营业务的项目进行投资建设，在项目投资建设期间，由于投资规模较大，会对公司财务状况和经营成果产生一定的影响，为此公司采取多渠道的融资方式以降低融资成本，严格管控投资效率，控制投资建设进度，以实现项目早日建成投产。公司在投资过程中，面临宏观经济、行业周期、市场竞争、投资标的收购进展及经营管理等多种因素影响，公司的投资目的及投资收益能否达成存在不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　奥飞数据是国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商，致力构建多云多网多端数字产业生态平台，建设适应新一代网络通信技术5G的云计算大数据高速传输处理平台及全球互联互通网络，面向人工智能、智能制造、智慧医疗、AR/VR数字创意、电子商务、动漫游戏、互联网金融、电子竞技等新兴数字科技产业提供高速、安全、稳定的高品质互联网基础设施及云计算大数据技术综合服务，形成了以云计算数据中心为基础，全球云网一体化数据传输网络为纽带，多元产业技术应用场景为创新引擎的数字产业创新协同生态系统。
　　公司是华南地区较有影响力的专业IDC服... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　奥飞数据是国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商，致力构建多云多网多端数字产业生态平台，建设适应新一代网络通信技术5G的云计算大数据高速传输处理平台及全球互联互通网络，面向人工智能、智能制造、智慧医疗、AR/VR数字创意、电子商务、动漫游戏、互联网金融、电子竞技等新兴数字科技产业提供高速、安全、稳定的高品质互联网基础设施及云计算大数据技术综合服务，形成了以云计算数据中心为基础，全球云网一体化数据传输网络为纽带，多元产业技术应用场景为创新引擎的数字产业创新协同生态系统。
　　公司是华南地区较有影响力的专业IDC服务商，主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务。奥飞数据业务已覆盖中国30多个城市。公司在广州、深圳、北京、廊坊、天津、成都、南宁、南昌、保定等城市拥有自建高品质互联网数据中心，与中国电信、中国联通、中国移动均达成重要的合作关系，为客户提供机柜租用、带宽租用等IDC基础服务及内容分发网络（CDN）、数据同步、网络安全等增值服务。公司掌握了软件定义网络（SDN）、自动化运维等核心技术。同时拥有 IDC、ISP、ICP、CDN、国内互联网虚拟专用网业务（VPN）、固定网国内数据传送业务、互联网资源协作（云服务）等通信业务的经营资质及牌照。
　　IDC服务即互联网数据中心服务，是指公司通过自建或租用标准化电信级专业机房、互联网带宽、IP地址等电信资源，结合自身专业技术优势，为客户服务器搭建稳定、高速、安全的网络运行环境。互联网综合服务是指公司为客户提供网络接入、数据同步、网络数据分析、网络入侵检测、网络安全防护、智能DNS、数据存储和备份等专业服务。公司处于基础电信运营商的下游，利用已有的互联网通信线路、带宽资源，通过自建或租用标准化的电信专业级机房环境，利用自身技术搭建起连接不同基础电信运营商网络的多网服务平台，为各行业尤其是互联网行业客户提供带宽租用、机柜租用、IP地址租用等服务。客户租用公司的互联网数据中心用于互联网数据的传输、计算和存储，并以此延伸出网络加速、数据同步、服务器采购等需求。公司以IDC服务为核心，依托丰富的技术、资源和客户储备，为客户提供内容分发网络（CDN）加速、数据同步、服务器采购等互联网综合服务。
　　在国家双碳战略指导下，公司从自身业务需求开始延伸，2021年下半年制定了数据中心碳中和及新能源战略规划，并拓展出了新能源业务板块。公司组建了新能源团队并投资设立控股子公司广东奥飞新能源股份有限公司，以投资运营分布式光伏发电项目为主要经营方向，选取自建数据中心作为战略试点，并逐步有序开展外部商业分布式光伏发电项目的签约和建设。报告期内，公司继续响应国家双碳战略，继续推进数据中心碳中和及新能源战略，公司完成所有自建数据中心2024年度的碳中和认证。同时公司继续拓展新能源业务板块，有序开展其他外部分布式光伏发电项目的签约和建设。
　　（二）公司主要经营模式
　　公司处于基础电信运营商的下游，利用已有的互联网通信线路、带宽资源，通过自建或租用标准化的电信专业级机房环境，利用自身技术搭建起连接不同基础电信运营商网络的多网服务平台，为各行业尤其是互联网行业客户提供带宽租用、机柜租用、IP地址租用等服务。客户租用公司的互联网数据中心用于互联网数据的传输、计算和存储，并以此延伸出网络加速、数据同步、设备采购等需求。公司以IDC服务为核心，依托丰富的技术、资源、经验和客户储备，为客户提供内容分发网络（CDN）加速、数据同步、算力设备销售等互联网综合服务以及数据中心等工程项目的系统集成服务。
　　公司主要业务模式如下：
　　1、采购模式
　　奥飞数据的采购分为日常经营性采购和工程建设类采购两大类。
　　（1）日常经营性采购
　　日常经营性采购一是采购带宽、机柜、IP地址等基础电信资源；二是采购电力及租赁机房房屋。
　　基础电信资源采购方面，公司的供应商主要是中国电信、中国联通、中国移动等基础电信运营商及其他专业IDC服务商。基础电信运营商销售电信资源多采用阶梯计价的方式，采购量越大单位资源平均采购单价越低。同时，基础电信运营商一般均会要求向其采购IDC资源时必须达到特定数量，不足特定数量的按特定数量结算，即“保底”采购。公司按照“以销定采，统一管理”的原则，由商务采购部根据当前资源使用量、潜在客户需求和资源分布配置情况统一安排资源采购活动，由运维部进行统一配置管理。公司商务采购部和运维部对公司资源实行集中统一采购管理，在降低总体采购成本的同时避免资源闲置浪费。
　　电力采购及租用机房房屋方面，由于IDC机房对电力供应和房屋布局、承重等技术指标要求较高，公司选择电力供应充足、技术指标良好的房屋进行租赁，与出租方签署长期租赁合同，并约定到期优先续租，按时支付租金和电费，保证IDC机房的长期、稳定运行。
　　（2）工程建设类采购
　　工程建设类采购一是采购各类设备；二是采购机房建设服务；三是采购光伏工程。
　　设备类采购包括：一是服务器、路由器、交换机、信息安全设备、波分设备等各类计算机及网络设备；二是备用电源、电气设备、空调设备、机柜等各类机房设备。公司根据设备的性能、质量、价格等因素选择质量过硬、价格公允的供应商作为公司合作伙伴，在保证产品质量的同时降低采购成本。
　　IDC机房建设具有较强的专业性，必须遵循《数据中心设计规范》制定的各项指标要求，涉及建筑、网络、计算机、电力等多个专业。为保证数据中心的高质量建设，公司选择经验丰富的专业机构负责机房的设计和施工，根据施工进度按时付款，保障机房建设的顺利进行。
　　光伏工程的建设具有较强的专业性，施工需符合《光伏发电站施工规范》的相关规定，涵盖支架安装、设备选型等。为保证分布式光伏发电项目的高质量建设，公司选择经验丰富的专业机构负责，根据施工进度按时付款，保障光伏发电项目建设的顺利进行。
　　2、服务模式
　　公司属于服务型企业，主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务。公司拥有一支专业的服务团队，为客户提供全流程技术支持及服务，包括服务器上下架、服务开通及线路测试、资源质量测试、7x24小时服务器运行保障、网络故障处理、配件或整机更换、现场技术支持、技术培训等。
　　3、销售模式
　　（1）IDC服务和其他互联网综合服务销售模式
　　直接销售是IDC行业企业常用的销售模式，公司也主要采用直销的销售模式，原因主要是：①公司客户以大中型互联网企业为主，其业务需求较为复杂，对服务质量要求较高，公司销售人员、技术人员、客服人员必须与客户进行全方位对接才能满足客户要求；②公司高管团队及骨干销售人员多来自基础电信运营商或互联网企业，具有深厚的行业经验和资源，能够与目标客户建立直接联系；③公司已成为业内有影响力和较强竞争力的IDC企业，通过稳定的网络质量和完善服务体系获得客户广泛认可，用优质的品牌形象吸引客户主动选择公司的IDC服务。
　　（2）分布式光伏节能服务销售模式
　　公司开展分布式光伏节能服务，负责光伏电站的建设、调试、运营和维护。公司与客户签订分布式光伏发电业务合同，将光伏发电站项目所发的电能按双方协商确定的电价优先售予对方，余电并入当地电网。每月根据与客户确认的对账数据进行收入确认。
　　（3）系统集成服务销售模式
　　公司系统集成服务主要是数据中心等工程项目的系统集成，客户主要是数据中心运营商。公司依托自身行业资源、资本实力以及丰富的数据中心建设运营经验，通过与客户谈判取得项目，并签署系统集成总承包合同，为客户提供数据中心建设项目规划咨询、标准化实施以及设备采购安装等服务，完成各类设备安装和工程施工后组织验收，验收合格后确认收入。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
　　2025年1月，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部印发《国家数据基础设施建设指引》。算力资源多元异构、异地分布、动态变化，给大规模计算任务的统一调度与任务协同带来挑战。面向“东数西算”等场景中对异属异构异地算力的调度需求，需要建立多元异构算力统筹调度的能力，促进算力和运力的高度融合，推进算力资源之间的无缝对接与协同计算，提高整体计算效率与资源利用率，实现算力最优配置与动态调整。
　　2025年 3月，《政府工作报告》提出要激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动；支持大模型广泛应用；优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。
　　2025年4月，国家发展改革委、国家数据局印发《2025年数字经济发展工作要点》。统筹“东数西算”工程与城市算力建设，以全国一体化算力网建设优化算力资源布局，推动建设国家数据基础设施。
　　2025年4月，国家数据局发布《数字中国发展报告（2024年）》，2024年数据生产量达41.06泽字节(ZB)，同比增长25%；数据要素市场化改革带动数据流通交易规模突破 2.1万亿元；算力总规模达到280EFLOPS；八大枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上；智能算力占比达35%，边缘计算节点数量较上年翻倍。
　　2025年5月，国家数据局综合司印发《数字中国建设2025年行动方案》。到2025年底，数字中国建设取得重要进展，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重超过10%，算力规模超过300EFLOPS。深入实施“东数西算”工程，逐步实现各地区算力需求与国家枢纽节点算力资源高效供需匹配。
　　2025年6月，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》。到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。
　　2025年8月，中国人民银行、工业和信息化部、国家发展改革委、财政部等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，加强对5G、工业互联网、数据和算力中心等数字基础设施建设的中长期贷款支持，积极运用融资租赁、不动产信托投资基金、资产证券化等方式拓宽数字基础设施建设资金来源。
　　2025年 9月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，到2027年，能源与人工智能融合创新体系初步构建，算力与电力协同发展根基不断夯实，人工智能赋能能源核心技术取得显著突破；到2030年，算力电力协同机制进一步完善，建立绿色、经济、安全、高效的算力用能模式。
　　2025年10月，工业和信息化部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案(2025-2028年)》，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用；提升工业数据要素供给，推动数据资源化、资产化和要素化，建设一批高质量行业数据集；推动人工智能技术与服务型制造融合创新，引导通用大模型、行业大模型和智能体在重点场景布局应用；提升网络和数据安全保障能力。
　　2025年 12月，国家发展改革委办公厅印发《基础设施领域不动产投资信托基金(REITS)项目行业范围清单(2025年版)》，将基础设施REITS发行范围拓展至15个大项。其中，新型基础设施包括数据中心类、人工智能基础设施项目等。
　　2025年 12月，工业和信息化部办公厅印发《工业和信息化部办公厅关于加快推进国家新型互联网交换中心创新发展的指导意见》，面向算力基础设施高质量要求，加强交换中心与全国一体化算力网络国家枢纽节点协同建设，促进跨区域、跨网络、跨行业算力高效流通；推动通用数据中心、智能计算中心、超算中心广泛接入交换中心，提高算力数据传输质量，加快“连算成网”；鼓励交换中心构建算力调度和交易平台，开展算力感知、调度、交易、安全等相关业务；探索开展算电协同创新应用，结合地方政府补贴政策，降低企业用算成本；探索构建智能体互联互通平台，提升人工智能应用服务能力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司已经成为国内较有影响力的专业IDC服务商，通过多年的精细化运营和稳步发展，现已接入中国电信、中国联通、中国移动、教育网等全国性骨干网络，搭建了一个安全、稳定、高效的智能网络平台，服务客户覆盖短视频、网络游戏、直播、门户网站等多个行业，积累了良好的商业信誉，获得了市场的广泛认可。公司拥有较为完善的基础网络设施，服务种类齐全，涵盖IDC服务以及网络接入、数据同步、网络数据分析、网络入侵检测、网络安全防护、智能DNS、数据存储和备份等增值服务，能够为客户提供全方位的互联网数据中心解决方案。公司在长期的经营过程中形成了以下竞争优势：
　　1、资源优势
　　截至2025年12月末，公司在北京、广州、深圳、廊坊、天津、成都、南昌、南宁、保定拥有15个自建自营的数据中心，运营机柜按标准机柜折算超过 77,600个，运营规模约为342MW，同时还有多个大型数据中心项目正在建设之中,在核心区域已经具有一定的规模优势；同时公司数据中心布局主要在一线城市和一线周边城市，以及部分战略节点城市，对于优质客户有较强的吸引力，同时利用公司原有的网络资源和组网能力，更可满足客户全国布点需求。
　　2、技术优势
　　公司始终高度重视技术研发工作，通过不断加大研发投入力度，扩充专业研发团队，取得了丰富的成果。公司现为高新技术企业，拥有一支成熟的技术团队，核心技术人员拥有丰富的通信行业骨干网络运营经验，对行业的发展及技术动态有着深刻的认识，在行业内具有较强的影响力，有力保障了公司持续保持技术优势。
　　报告期内，公司及子公司新增软件著作权 43项、10项专利。上述计算机软件著作权登记证书、专利权等的取得有利于公司及子公司发挥主导产品的自主知识产权优势，形成持续创新机制，保持技术的领先。
　　3、人才优势
　　IDC服务行业具有互联网和电信行业双重属性，公司的核心管理团队拥有多年基础电信运营商及互联网行业从业经验，对行业发展趋势有深刻见解，能够引领公司紧跟行业发展趋势。同时，公司核心管理团队精诚团结，以专业服务和敬业精神赢得了市场的认可和客户的信赖。
　　公司属于现代高技术服务业，行业下游客户专业化程度高，对服务质量要求严格，良好的客户体验依赖于销售、技术、基础设施运维等部门的通力配合。经过多年发展，公司在技术、市场、管理、运维各个领域积累了一批拥有丰富经验的员工，人才优势将成为公司未来发展最为活跃的影响因素之一。
　　4、客户优势
　　奥飞数据具有多年的IDC服务经验，凭借良好的产品技术与服务质量，获得了市场的认可。公司与众多知名客户保持了长期合作关系，并且获得客户的高度认可。行业高端客户的引入有效提升了公司的品牌形象，形成了较强的示范效应，为公司带来了更多优质客户。数量众多且优质的客户资源，使得公司在推广新技术、应用新产品、提供新服务时更容易被市场接受。随着互联网的快速发展，公司客户的业务量也随之增长，公司的客户粘性较高，为公司未来业绩的持续增长奠定了坚实的基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，随着人工智能行业的进一步发展，数据中心尤其智算中心的需求将进一步增加，公司紧抓时代发展机遇，积极推进廊坊固安、天津武清、张家口怀来、广州南沙、成都双流、江苏无锡等大型数据中心、智算中心项目的建设与交付工作，营收规模及EBITDA（息税折旧摊销前利润）实现双增长：2025年度，公司实现营业收入为 252,136.10万元，同比增加16.47%，归属于上市公司股东的净利润为 13,234.03万元,同比增加6.65%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 14,563.66万元，同比增加39.82%；EBITDA（息税折旧摊销前利润）为 128,314.18万元，同比增加56.48%；报告期内，基本每股收益为0.1367元，同比增加6.05%；实现经营活动产生的现金流量净额141,587.17万元，同比增加98.02%。
　　2025年度公司主要经营情况
　　1、夯实算力底座，助力新质生产力全面发展
　　数据中心是数字经济的底座，是建设数字中国不可或缺的重要一环，同时也是支撑以创新科技为核心的新质生产力的重要基础，公司一直把提供优质的算力基础服务作为使命。随着人工智能以及人工智能应用的高速发展，市场对算力的需求呈现快速增长的势头，同时也对数据中心提出了更高的标准和要求。公司在按既定计划大力推进廊坊固安、天津武清、张家口怀来、广州南沙、成都双流等五大重点项目的建设，同时还根据客户对高算力需求的变化，提升服务和交付标准。
　　报告期内，廊坊固安数据中心项目第五、六、七栋，天津武清数据中心项目第二、三期项目以及河北定兴数据中心一期建成并交付运营。
　　五大重点项目的土建、电力等基础建设在设计之初即按智算需求的高标准设计，让项目后续拥有较强的交付能力，能快速应对客户的突发需求和高算力需求。截至2025年12月末，公司已投入运营的自建自营数据中心机柜数量按标准机柜折算超过77,600个，运营规模约为342MW。
　　2、大力推进核心区域储备项目的建设
　　报告期内，河北怀来数据中心项目土建部分总体完成，该项目位于京津冀国家算力枢纽节点的张家口集群核心区域，规划建成一座15,000个机柜的大型数据中心，将与公司在京津冀地区的其他数据中心形成有机的区域联动。公司在长三角地区的首个自建自营数据中心-江苏无锡数据中心项目已完成土建环节，机电设备及外电建设正有序推进；此外，公司在广州市黄埔区储备了广州A8数据中心项目。两个项目合计可提供约60MW的机柜资源供给。
　　3、积极响应“双碳”战略，推进数据中心碳中和及新能源战略规划的实施
　　（1）经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）指定认证机构按照国际标准ISO 14064-1对广州金发数据中心、廊坊讯云数据中心等所有自建数据中心自2024年1月1日至2024年12月31日的温室气体排放进行核查，并通过注销对应量的CCER（中国核证自愿减排量）、I-REC（国际绿证）等碳排放产品完成对上述覆盖时间内的所有温室气体排放总量的中和，由此奥飞数据获得相应的数据中心碳中和证书。
　　（2）公司在完成对廊坊讯云数据中心等自有数据中心项目的分布式光伏发电项目投资建设的基础上，同时也有序开展其他外部分布式光伏发电项目的签约和建设。截至2025年12月31日，奥飞新能源累计实现并网发电项目344个，累计并网约315MW。
　　4、2025年员工持股计划
　　2025年12月，公司实施2025年员工持股计划，股份来源为通过二级市场购买（包括但不限于大宗交易、竞价交易、融资融券等方式）。截至2026年1月，2025年员工持股计划完成对公司股票的购买，累计买入公司股票2,950,800股，成交金额合计54,545,542元（不含交易费用）。通过实施员工持股计划等激励方案，与员工共享公司发展成果。
　　5、控股子公司奥飞新能源在全国中小企业股份转让系统挂牌
　　2025年7月30日，公司召开第四届董事会第二十三次会议并审议通过《关于控股子公司拟申请在新三板挂牌的议案》，同意控股子公司奥飞新能源拟申请在全国中小企业股份转让系统公开转让并挂牌事宜。2025年11月，奥飞新能源在全国中小企业股份转让系统挂牌申请获得受理。2026年3月，奥飞新能源收到全国中小企业股份转让系统同意挂牌函。奥飞新能源在全国中小企业股份转让系统挂牌是奥飞数据提升公司资产价值的重要战略举措。
　　6、持续投入研发，提升技术服务能力
　　2025年，公司继续重视研发投入，紧紧围绕着国家政策的引导、行业发展的趋势和客户的需求进行相应的技术研发和技术更新。报告期内，公司及子公司新增软件著作权43项、10项专利，这将有利于公司及子公司发挥主导产品的自主知识产权优势，提升生产效率和增加运营效益，同时形成持续创新机制，保持技术的领先。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司根据行业的发展趋势与市场需求，不断完善数据中心的市场区域布局，扩大数据中心规模和服务客户规模，通过技术研发，不断提升公司的技术水平和服务水平。同时，公司还将借助资本市场的力量，增强资本实力，拓宽公司业务覆盖区域，提高公司服务质量，提升盈利能力，巩固区域市场优势，整合优势资源，快速实现公司的跨越式发展。此外，公司将紧跟行业发展趋势，进一步完善规划、建设、运营管理、销售、服务平台的建设，提高数据中心的运营能力，满足客户差异化需求。
　　（二）2026年经营计划
　　1、落实在建重点数据中心、智算中心项目的交付
　　2021年以来，公司启动的数个重点数据中心项目的建设，这些项目区位优势好、交付时效快、建设标准高、集群效益明显，将是未来公司业务最主要的增长点。根据工程进度安排和市场排产计划，2026年内在建数据中心项目交付计划如下：廊坊固安数据中心预计交付 2-3栋数据中心，江苏无锡数据中心预计实现交付，河北定兴数据中心预计交付二期项目。此外，公司将充分利用2023年-2025年积累的大批量机柜交付经验，紧抓市场尤其是人工智能发展带来的相关需求，推进重点数据中心的后续建设和交付。此外，为了更好地响应客户需求，优化公司数据中心区域布局，除了上述项目的建设与交付外，公司也将积极通过并购的方式，拓展新的储备项目资源。
　　2、提升市场拓展能力，优化市场资源配置
　　随着公司自建数据中心战略的继续深入展开，公司今年的市场拓展重点将是新建项目机柜的业务落地，包括客户意向订单的签订和在手订单的交付实施，全力争取新交付数据中心的早日达产，同时也继续盘活存量数据中心资源，全面提升数据中心业务的上架率，力争实现营收和利润同步增长的运营目标。同时配合公司搭建的算力平台，继续突破有算力和云业务需求的客户群体，夯实新的业务增长点。
　　3、坚定执行碳中和及新能源战略规划
　　碳中和及新能源战略规划是公司响应国家双碳战略、保证公司可持续发展的重要战略，同时节能增效也是提升公司盈利水平的重要保障。在2026年公司要继续兑现自建数据中心持续碳中和、提供零碳数据中心服务的承诺，根据业务需要，探索利用液冷等多种节能措施进一步降低数据中心的PUE水平，提升绿色能源在数据中心用电中的比例。奥飞新能源将全面开拓分布式光伏发电业务，力争实现签约和交付规模跨台阶发展。
　　4、加大研发力量，保证技术领先水平
　　持续关注业内及上下游的新应用新趋势，紧跟行业的技术创新，提升公司在技术领域的竞争力。重点加强数据中心节能、云存储、工业互联网应用等方向的研发投入，确保相关技术能力和人才储备跟上业务发展需要，争取业内领先。
　　5、加强投融资管理，提升资本运作能力
　　公司不断加强自建数据中心的核心战略，随着建设规模迅速扩大，巨大的融资需求将是公司最迫切要解决的，拓宽融资渠道、提升公司融资能力是支撑公司战略的重要保障。公司计划以天津盘古云泰数据中心项目及其相关配套设施作为底层资产开展持有型不动产资产支持专项计划（机构间REITs）申报发行工作，通过盘活存量资产的方式获得部分新项目建设资金，该事项已经公司董事会审议通过；另外也会继续借助银行、融资租赁、产业投资方等渠道，加强公司的融资能力，为公司的规模扩张和业务升级奠定基础。
　　6、加强人才引进，加强团队建设
　　随着数据中心行业发展呈现的新趋势及公司业务规模的不断扩大，为了增加公司研发、销售和运维方面的人才储备，满足公司快速发展对人才的需求，公司将通过社会和高校等渠道引进研发、销售、运维等方面的专业人才，充实公司人力资源。同时，公司还将加强对员工的培训工作，全面提升员工的综合素质和技能，鼓励现有研发和管理人员进行在职深造，以保证人力资源的有效利用和员工潜能的不断激发。另外公司将不断完善激励机制，通过股权激励、员工持股计划等方式以吸引高素质的职业管理人才加盟。
　　（三）可能面临的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　自2020年以来，国家大力促进新基建投资，引发行业和资本市场的投资热情。经过数年的发展，市场供给端出现一定的出清信号，但随着算力市场的兴起，行业仍有新进入者和原有企业的扩张，未来仍然存在市场竞争加剧的可能。如公司市场规划和策略出现偏差，将可能面临市场份额被竞争对手抢夺或新项目投产不及预期的风险；另一方面，竞争加剧可能导致整个IDC行业的整体毛利率下降。公司投运或在建的自建自营数据中心主要布局在北京、广州、深圳等一线城市；环京地区的廊坊、张家口、天津以及成都等核心城市。随着 AI、5G等技术的不断发展，相关应用场景竞相迸发，一线城市及核心城市对 IDC、算力的需求旺盛。公司在逐步提升以前年度交付的数据中心的上架率的情况下，报告期内有新交付的项目投产，并且继续推进算力租赁及相关设备销售业务，为下游客户提供更全面服务，增强与客户的合作粘性。
　　2、技术更新风险
　　公司主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务，属于软件和信息技术服务业。信息技术产业具有技术进步快、产品生命周期短、升级频繁的特点，技术和产品经常出现新的发展方向，信息技术企业必须准确把握行业技术和应用发展趋势，持续推出适应市场需求的新产品。如果公司出现因研发投入有限、科研难题等原因使研发停滞，不能及时根据快速变化的信息技术及应用需求而研发适用的IDC技术，公司将面对客户流失的情况，营业收入增长的势头也将受到影响。公司紧跟市场需求变化和行业发展路径，对技术创新进行持续性投入。
　　3、管理人员和技术人才流失风险
　　国内IDC行业目前处于快速发展时期，对管理人员和技术人才的依赖性较高，拥有稳定、高素质的科技人才队伍对公司的发展壮大至关重要。如果未来公司不能提供有市场竞争力的激励机制，打造有利于人才长期发展的平台，将会影响到核心团队积极性、创造性的发挥，产生核心管理人员和技术人才流失的风险。核心管理人员和技术人才流失有可能导致核心技术流失或泄密，以及不能及时根据信息技术产业涌现的新业务、新应用领域而革新技术，从而对公司经营业绩产生不利影响。公司不断完善的薪酬结构，结合股权激励、员工持股计划等激励形式，并大力支持管理人员和核心员工进行持续性学习。
　　4、投资不达预期风险
　　公司对主营业务的项目进行投资建设，在项目投资建设期间，由于投资规模较大，会对公司财务状况和经营成果产生一定的影响，为此公司采取多渠道的融资方式以降低融资成本，严格管控投资效率，控制投资建设进度，以实现项目早日建成投产。公司在投资过程中，面临宏观经济、行业周期、市场竞争、投资标的收购进展及经营管理等多种因素影响，公司的投资目的及投资收益能否达成存在不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，随着人工智能行业的进一步发展，数据中心尤其智算中心的需求将进一步增加，公司紧抓时代发展机遇，积极推进廊坊固安、天津武清、张家口怀来、广州南沙、成都双流等大型数据中心、智算中心项目的建设与交付工作，营收规模及EBITDA（息税折旧摊销前利润）实现大幅增长：2025年上半年，公司实现营业收入为114,799.16万元，同比增加8.20%，归属于上市公司股东的净利润为8,789.69万元，同比增加16.09%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,643.63万元，同比增加6.77%；EBITDA（息税折旧摊销前利润）为59,426.44万... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，随着人工智能行业的进一步发展，数据中心尤其智算中心的需求将进一步增加，公司紧抓时代发展机遇，积极推进廊坊固安、天津武清、张家口怀来、广州南沙、成都双流等大型数据中心、智算中心项目的建设与交付工作，营收规模及EBITDA（息税折旧摊销前利润）实现大幅增长：2025年上半年，公司实现营业收入为114,799.16万元，同比增加8.20%，归属于上市公司股东的净利润为8,789.69万元，同比增加16.09%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,643.63万元，同比增加6.77%；EBITDA（息税折旧摊销前利润）为59,426.44万元，同比增加50.87%；报告期内，基本每股收益为0.0895元，同比增加13.43%；实现经营活动产生的现金流量净额45,100.08万元，同比增加95.06%。
　　（一）2025年半年度公司主要经营情况
　　1、夯实算力底座，助力新质生产力全面发展
　　数据中心是数字经济的底座，是建设数字中国不可或缺的重要一环，同时也是支撑以创新科技为核心的新质生产力的重要基础，公司一直把提供优质的算力基础服务作为使命。随着人工智能以及人工智能应用的高速发展，市场对算力的需求呈现快速增长的势头，同时也对数据中心提出了更高的标准和要求。公司在按既定计划大力推进廊坊固安、天津武清、张家口怀来、广州南沙、成都双流等五大重点项目的建设，同时还根据客户对高算力需求的变化，提升服务和交付标准。
　　报告期内，廊坊固安数据中心第五栋、天津武清数据中心二期项目及三期项目部分交付运营。
　　五大重点项目的土建、电力等基础建设在设计之初即按智算需求的高标准设计，让项目后续拥有较强的交付能力，能快速应对客户的突发需求和高算力需求。截至2025年6月末，公司已投入运营的自建自营数据中心总机柜数超过57,000个。
　　2、大力推进核心区域储备项目的建设
　　报告期内，公司有序推进河北怀来数据中心项目的土建环节，该项目位于京津冀国家算力枢纽节点的张家口集群核心区域，规划建成一座15,000个机柜的大型数据中心，将与公司在京津冀地区的其他数据中心形成有机的区域联动。此外，公司还储备了约60MW的数据中心项目。
　　3、积极响应“双碳”战略，推进数据中心碳中和及新能源战略规划的实施
　　（1）经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）指定认证机构按照国际标准ISO14064-1对广州金发数据中心、廊坊讯云数据中心等所有自建数据中心自2024年1月1日至2024年12月31日的温室气体排放进行核查，并通过注销对应量的CCER（中国核证自愿减排量）、I-REC（国际绿证）等碳排放产品完成对上述覆盖时间内的所有温室气体排放总量的中和，由此奥飞数据获得相应的数据中心碳中和证书。
　　（2）公司在完成对廊坊讯云数据中心等自有数据中心项目的分布式光伏发电项目投资建设的基础上，同时也有序开展其他外部分布式光伏发电项目的签约和建设。截至2025年6月30日，奥飞新能源累计实现国内并网发电项目310个，累计并网约283MW。
　　4、再融资助力业务发展，有序开展2025年向特定对象发行股份事项
　　2025年3月、4月及8月，公司召开董事会并审议通过了2025年向特定对象发行股份的有关事项，拟募集16.95亿元建设“新一代云计算和人工智能产业园（廊坊固安F栋、G栋、H栋、I栋、J栋）项目”。2025年7月，公司本次向特定对象发行股票申请获得深圳证券交易所受理。
　　（二）公司主要业务
　　奥飞数据是国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商，致力构建多云多网多端数字产业生态平台，建设适应新一代网络通信技术5G的云计算大数据高速传输处理平台及全球互联互通网络，面向人工智能、智能制造、智慧医疗、AR/VR数字创意、电子商务、动漫游戏、互联网金融、电子竞技等新兴数字科技产业提供高速、安全、稳定的高品质互联网基础设施及云计算大数据技术综合服务，形成了以云计算数据中心为基础，全球云网一体化数据传输网络为纽带，多元产业技术应用场景为创新引擎的数字产业创新协同生态系统。
　　公司是华南地区较有影响力的专业IDC服务商，主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务。奥飞数据业务已覆盖中国30多个城市。公司在广州、深圳、北京、廊坊、天津、成都、海口、南宁、南昌等城市拥有自建高品质互联网数据中心，与中国电信、中国联通、中国移动均达成重要的合作关系，为客户提供机柜租用、带宽租用等IDC基础服务及内容分发网络（CDN）、数据同步、网络安全等增值服务。公司掌握了软件定义网络（SDN）、自动化运维等核心技术。同时拥有IDC、ISP、ICP、CDN、国内互联网虚拟专用网业务（VPN）、固定网国内数据传送业务、互联网资源协作（云服务）等通信业务的经营资质及牌照。
　　IDC服务即互联网数据中心服务，是指公司通过自建或租用标准化电信级专业机房、互联网带宽、IP地址等电信资源，结合自身专业技术优势，为客户服务器搭建稳定、高速、安全的网络运行环境。互联网综合服务是指公司为客户提供网络接入、数据同步、网络数据分析、网络入侵检测、网络安全防护、智能DNS、数据存储和备份等专业服务。公司处于基础电信运营商的下游，利用已有的互联网通信线路、带宽资源，通过自建或租用标准化的电信专业级机房环境，利用自身技术搭建起连接不同基础电信运营商网络的多网服务平台，为各行业尤其是互联网行业客户提供带宽租用、机柜租用、IP地址租用等服务。客户租用公司的互联网数据中心用于互联网数据的传输、计算和存储，并以此延伸出网络加速、数据同步、服务器采购等需求。公司以IDC服务为核心，依托丰富的技术、资源和客户储备，为客户提供内容分发网络（CDN）加速、数据同步、服务器采购等互联网综合服务。
　　在国家双碳战略指导下，公司从自身业务需求开始延伸、2021年下半年制定了数据中心碳中和及新能源战略规划，并拓展出了新能源业务板块。公司组建了新能源团队并投资设立控股子公司广东奥飞新能源股份有限公司，以投资运营分布式光伏发电项目为主要经营方向，选取自建数据中心作为战略试点，并逐步有序开展外部商业分布式光伏发电项目的签约和建设。报告期内，公司继续响应国家双碳战略，继续推进数据中心碳中和及新能源战略，公司完成所有自建数据中心2024年度的碳中和认证。同时公司继续拓展新能源业务板块，有序开展其他外部分布式光伏发电项目的签约和建设。
　　（三）公司主要经营模式
　　公司处于基础电信运营商的下游，利用已有的互联网通信线路、带宽资源，通过自建或租用标准化的电信专业级机房环境，利用自身技术搭建起连接不同基础电信运营商网络的多网服务平台，为各行业尤其是互联网行业客户提供带宽租用、机柜租用、IP地址租用等服务。客户租用公司的互联网数据中心用于互联网数据的传输、计算和存储，并以此延伸出网络加速、数据同步、设备采购等需求。公司以IDC服务为核心，依托丰富的技术、资源、经验和客户储备，为客户提供内容分发网络（CDN）加速、数据同步、算力设备销售等互联网综合服务以及数据中心等工程项目的系统集成服务。公司主要业务模式如下：
　　1、采购模式
　　奥飞数据的采购分为日常经营性采购和工程建设类采购两大类。
　　（1）日常经营性采购
　　日常经营性采购一是采购带宽、机柜、IP地址等基础电信资源；二是采购电力及租赁机房房屋。
　　基础电信资源采购方面，公司的供应商主要是中国电信、中国联通、中国移动等基础电信运营商及其他专业IDC服务商。基础电信运营商销售电信资源多采用阶梯计价的方式，采购量越大单位资源平均采购单价越低。同时，基础电信运营商一般均会要求向其采购IDC资源时必须达到特定数量，不足特定数量的按特定数量结算，即“保底”采购。公司按照“以销定采，统一管理”的原则，由商务采购部根据当前资源使用量、潜在客户需求和资源分布配置情况统一安排资源采购活动，由运维部进行统一配置管理。公司商务采购部和运维部对公司资源实行集中统一采购管理，在降低总体采购成本的同时避免资源闲置浪费。
　　电力采购及租用机房房屋方面，由于IDC机房对电力供应和房屋布局、承重等技术指标要求较高，公司选择电力供应充足、技术指标良好的房屋进行租赁，与出租方签署长期租赁合同，并约定到期优先续租，按时支付租金和电费，保证IDC机房的长期、稳定运行。
　　（2）工程建设类采购
　　工程建设类采购一是采购各类设备；二是采购机房建设服务；三是采购光伏工程。
　　设备类采购包括：一是服务器、路由器、交换机、信息安全设备、波分设备等各类计算机及网络设备；二是备用电源、电气设备、空调设备、机柜等各类机房设备。公司根据设备的性能、质量、价格等因素选择质量过硬、价格公允的供应商作为公司合作伙伴，在保证产品质量的同时降低采购成本。
　　IDC机房建设具有较强的专业性，必须遵循《数据中心设计规范》制定的各项指标要求，涉及建筑、网络、计算机、电力等多个专业。为保证数据中心的高质量建设，公司选择经验丰富的专业机构负责机房的设计和施工，根据施工进度按时付款，保障机房建设的顺利进行。
　　光伏工程的建设具有较强的专业性，施工需符合《光伏发电站施工规范》的相关规定，涵盖支架安装、设备选型等。为保证分布式光伏发电项目的高质量建设，公司选择经验丰富的专业机构负责，根据施工进度按时付款，保障光伏发电项目建设的顺利进行。
　　2、服务模式
　　公司属于服务型企业，主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务。公司拥有一支专业的服务团队，为客户提供全流程技术支持及服务，包括服务器上下架、服务开通及线路测试、资源质量测试、7x24小时服务器运行保障、网络故障处理、配件或整机更换、现场技术支持、技术培训等。
　　奥飞数据工单流程如下：
　　3、销售模式
　　（1）IDC服务和其他互联网综合服务销售模式
　　直接销售是IDC行业企业常用的销售模式，公司也主要采用直销的销售模式，原因主要是：
　　①公司客户以大中型互联网企业为主，其业务需求较为复杂，对服务质量要求较高，公司销售人员、技术人员、客服人员必须与客户进行全方位对接才能满足客户要求；
　　②公司高管团队及骨干销售人员多来自基础电信运营商或互联网企业，具有深厚的行业经验和资源，能够与目标客户建立直接联系；
　　③公司已成为业内有影响力和较强竞争力的IDC企业，通过稳定的网络质量和完善服务体系获得客户广泛认可，用优质的品牌形象吸引客户主动选择公司的IDC服务。
　　（2）分布式光伏节能服务销售模式
　　公司开展分布式光伏节能服务，负责光伏电站的建设、调试、运营和维护。公司与客户签订分布式光伏发电业务合同，将光伏发电站项目所发的电能按双方协商确定的电价优先售予对方，余电并入当地电网。每月根据与客户确认的对账数据进行收入确认。
　　（3）系统集成服务销售模式
　　公司系统集成服务主要是数据中心等工程项目的系统集成，客户主要是数据中心运营商。公司依托自身行业资源、资本实力以及丰富的数据中心建设运营经验，通过与客户谈判取得项目，并签署系统集成总承包合同，为客户提供数据中心建设项目规划咨询、标准化实施以及设备采购安装等服务，完成各类设备安装和工程施工后组织验收，验收合格后确认收入。
　　2025年1月，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部印发《国家数据基础设施建设指引》。算力资源多元异构、异地分布、动态变化，给大规模计算任务的统一调度与任务协同带来挑战。面向“东数西算”等场景中对异属异构异地算力的调度需求，需要建立多元异构算力统筹调度的能力，促进算力和运力的高度融合，推进算力资源之间的无缝对接与协同计算，提高整体计算效率与资源利用率，实现算力最优配置与动态调整。
　　2025年4月，国家发展改革委、国家数据局印发《2025年数字经济发展工作要点》。统筹“东数西算”工程与城市算力建设，以全国一体化算力网建设优化算力资源布局，推动建设国家数据基础设施。
　　2025年5月，国家数据局综合司印发《数字中国建设2025年行动方案》。到2025年底，数字中国建设取得重要进展，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重超过10%，算力规模超过300EFLOPS。深入实施“东数西算”工程，逐步实现各地区算力需求与国家枢纽节点算力资源高效供需匹配。
　　2025年6月，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》。到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。

　　二、核心竞争力分析
　　公司已经成为国内较有影响力的专业IDC服务商，通过多年的精细化运营和稳步发展，现已接入中国电信、中国联通、中国移动、教育网等全国性骨干网络，搭建了一个安全、稳定、高效的智能网络平台，服务客户覆盖短视频、网络游戏、直播、门户网站等多个行业，积累了良好的商业信誉，获得了市场的广泛认可。公司拥有较为完善的基础网络设施，服务种类齐全，涵盖IDC服务以及网络接入、数据同步、网络数据分析、网络入侵检测、网络安全防护、智能DNS、数据存储和备份等增值服务，能够为客户提供全方位的互联网数据中心解决方案。公司在长期的经营过程中形成了以下竞争优势：
　　1、资源优势
　　截至2025年6月末，公司在北京、广州、深圳、廊坊、天津、成都、海口、南昌、南宁拥有14个自建自营的数据中心，运营机柜按标准机柜折算超过57,000个，同时还有多个大型数据中心项目正在建设之中，在核心区域已经具有一定的规模优势；同时公司数据中心布局主要在一线城市和一线周边城市，以及部分战略节点城市，对于优质客户有较强的吸引力，同时利用公司原有的网络资源和组网能力，更可满足客户全国布点需求。
　　2、技术优势
　　公司始终高度重视技术研发工作，通过不断加大研发投入力度，扩充专业研发团队，取得了丰富的成果。公司现为高新技术企业，拥有一支成熟的技术团队，核心技术人员拥有丰富的通信行业骨干网络运营经验，对行业的发展及技术动态有着深刻的认识，在行业内具有较强的影响力，有力保障了公司持续保持技术优势。
　　报告期内，公司及子公司新增软件著作权10项、8项专利。上述计算机软件著作权登记证书、专利权等的取得有利于公司及子公司发挥主导产品的自主知识产权优势，形成持续创新机制，保持技术的领先。
　　3、人才优势
　　IDC服务行业具有互联网和电信行业双重属性，公司的核心管理团队拥有多年基础电信运营商及互联网行业从业经验，对行业发展趋势有深刻见解，能够引领公司紧跟行业发展趋势。同时，公司核心管理团队精诚团结，以专业服务和敬业精神赢得了市场的认可和客户的信赖。
　　公司属于现代高技术服务业，行业下游客户专业化程度高，对服务质量要求严格，良好的客户体验依赖于营销、技术、客服等部门的通力配合。经过多年发展，公司在技术、市场、管理、运维各个领域积累了一批拥有丰富经验的员工，人才优势将成为公司未来发展最为活跃的影响因素之一。
　　4、客户优势
　　奥飞数据具有多年的IDC服务经验，凭借良好的产品技术与服务质量，获得了市场的认可。公司与众多知名客户保持了长期合作关系，并且获得客户的高度认可。行业高端客户的引入有效提升了公司的品牌形象，形成了较强的示范效应，为公司带来了更多优质客户。数量众多且优质的客户资源，使得公司在推广新技术、应用新产品、提供新服务时更容易被市场接受。随着互联网的快速发展，公司客户的业务量也随之增长，公司的客户粘性较高，为公司未来业绩的持续增长奠定了坚实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧风险
　　自2020年以来，国家大力促进新基建投资，引发行业和资本市场的投资热情。经过几年的发展，市场供给端出现一定的出清信号，但随着算力市场的兴起，行业仍有新进入者和原有企业的扩张，未来仍然存在市场竞争加剧的可能。如公司市场规划和策略出现偏差，将可能面临市场份额被竞争对手抢夺或新项目投产不及预期的风险；另一方面，竞争加剧可能导致整个IDC行业的整体毛利率下降。公司投运或在建的自建数据中心主要布局在北京、广州、深圳等一线城市；环京地区的廊坊、张家口、天津以及成都等核心城市。随着AI、5G等技术的不断发展，相关应用场景竞相迸发，一线城市及核心城市对IDC、算力的需求旺盛。公司在逐步提升以前年度交付的数据中心的上架率的情况下，报告期内有新交付的项目投产，并且继续推进算力租赁及相关设备销售业务，为下游客户提供更全面服务，增强与客户的合作粘性。
　　2、技术更新风险
　　公司主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务，属于软件和信息技术服务业。信息技术产业具有技术进步快、产品生命周期短、升级频繁、继承性较强的特点，技术和产品经常出现新的发展方向，信息技术企业必须准确把握行业技术和应用发展趋势，持续推出适应市场需求的新产品。如果公司出现因研发投入有限、科研难题等原因使研发停滞，不能及时根据快速变化的信息技术及应用需求而研发适用的IDC技术，公司将面对客户流失的情况，营业收入增长的势头也将受到影响。公司紧跟市场需求变化和行业发展路径，对技术创新进行持续性投入。
　　3、管理人员和技术人才流失风险
　　国内IDC行业目前处于快速发展时期，对管理人员和技术人才的依赖性较高，拥有稳定、高素质的科技人才队伍对公司的发展壮大至关重要。如果未来公司不能提供有市场竞争力的激励机制，打造有利于人才长期发展的平台，将会影响到核心团队积极性、创造性的发挥，产生核心管理人员和技术人才流失的风险。核心管理人员和技术人才流失有可能导致核心技术流失或泄密，以及不能及时根据信息技术产业涌现的新业务、新应用领域革新技术，进而对公司经营业绩产生不利影响。公司不断完善的薪酬结构，结合股权激励、员工持股计划等激励形式，并大力支持管理人员和核心员工进行持续性学习。
　　4、投资不达预期风险
　　公司对主营业务的项目进行投资建设，在项目投资建设期间，由于投资规模较大，会对公司财务状况和经营成果产生一定的影响，为此公司采取多渠道的融资方式以降低融资成本，严格管控投资效率，控制投资建设进度，以实现项目早日建成投产。公司在投资过程中，面临宏观经济、行业周期、市场竞争、投资标的收购进展及经营管理等多种因素影响，公司的投资目的及投资收益能否达成存在不确定性。 收起▲