一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况说明　　公司所处行业为旅游行业，根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“N78公共设施管理业”。随着国家社会经济的持续发展，旅游业在经济发展中的产业地位、经济作用逐步增强，成为推动高质量发展的重要着力点，在服务美好生活、促进经济发展、构建精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴等方面都发挥着重要作用，旅游业已经成为具有鲜明时代特征的民生产业、幸福产业和日渐显著的战略性支柱产业。“十五五”时期，是“大众旅游全面发展”向“旅游强国”建设迈进的关键时期。从中长期来看，我国旅游市场持续向好和稳定发展格局没有改变，旅游业依然承担着... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况说明
　　公司所处行业为旅游行业，根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“N78公共设施管理业”。随着国家社会经济的持续发展，旅游业在经济发展中的产业地位、经济作用逐步增强，成为推动高质量发展的重要着力点，在服务美好生活、促进经济发展、构建精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴等方面都发挥着重要作用，旅游业已经成为具有鲜明时代特征的民生产业、幸福产业和日渐显著的战略性支柱产业。“十五五”时期，是“大众旅游全面发展”向“旅游强国”建设迈进的关键时期。从中长期来看，我国旅游市场持续向好和稳定发展格局没有改变，旅游业依然承担着稳就业和促消费的压舱石和加速器的作用。但是同时，作为典型敏感性行业，旅游行业对外部经济、政治、社会和自然条件依赖性较强，易受突发性、社会性事件直接传导影响。
　　报告期为十五五规划开局之年，国家层面多措并举出台系列宏观政策推动文旅产业提质增效、培育新质生产力，持续释放旅游消费内需潜力，国内旅游市场客流稳步扩容、产业运行质效同步提升。多国单方面免签扩容、入境消费扶持政策带动入境游强劲复苏，入境商旅、跨境研学成为重要增量，出境游也实现稳步增长。伴随“文旅+百业”深度融合、数字技术迭代以及情绪体验需求增长，需求端游客消费趋于理性，更加追求沉浸式体验与情绪价值，多样化、多层次消费需求持续释放；供给端文旅投资由粗放式开发转向精细化布局，同质化供给持续出清。在供需双向调整驱动下，文旅市场加速重构，促进行业加速供给改革，依托独特资源打造不可替代的体验产品成为核心竞争方向。报告期内，围绕《政府工作报告》正式确立的“内需+入境”双循环格局，国家持续完善文旅产业顶层设计，陆续出台《关于促进旅行服务出口扩大入境消费的政策措施》《关于促进铁路与旅游融合发展扩大服务消费的若干措施》等专项政策，同时，国家文化和旅游部启动“人工智能+文化和旅游”全国试点，重点围绕文化艺术创作、公共文化服务、文化遗产保护、旅游服务治理等领域，全面推动人工智能技术在文化和旅游领域深化应用，叠加文旅消费券、中小学春秋假常态化、市场规范整治等配套举措，为旅游业高质量发展营造良好政策环境。
　　目前国家文化和旅游部公布了2026年上半年国内旅游数据情况，根据国内旅游抽样调查统计结果，2026年上半年，国内出游人次34.63亿，同比增长5.4%。分季度看，一季度国内出游人次19.01亿，同比增长6.0%；二季度国内出游人次15.62亿，同比增长4.8%。2026年上半年，国内游客出游总花费3.21万亿元，同比增长2%。整体来看，2026年上半年旅游市场保持稳健发展，为全年旅游行业高质量发展筑牢坚实基础。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　1、景区业务：公司经营黄山景区、花山谜窟景区及太平湖景区，主要提供旅游观光和休闲度假等服务。公司现为中国旅游景区协会副会长单位，多年来公司在景区业务上不断创新，积累了丰富的景区运营和管理经验，储备了一批专业性、技术性、实用性景区开发、建设、运营和管理人才，主编了国家标准《山岳型旅游景区清洁服务规范》，主编或参编了《风景名胜区游步道技术标准》《景区玻璃栈道建设标准》《景区垃圾分类设施设置标准》等团体标准。
　　2、索道及缆车业务：公司拥有黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道和西海观光缆车，主要提供客运观光服务。公司现为中国索道协会副理事长单位，国际索道协会会员单位，旗下索道均为5S等级索道和安全生产标准化一级单位。一直以来，公司索道的安全管理、设备维护、服务质量均处于国内一流水平，先后参与了索道行业相关国家法规、标准及各类技术手册的编写和索道行业课题研究，成功对江西灵山索道、浙江龙游六春湖索道和北京冬奥会滑雪索道等实施了品牌、技术及管理输出。
　　3、酒店业务：公司拥有各类酒店十余家，主要提供住宿餐饮等旅宿服务，黄山景区内主要分布雲麓北海宾馆、狮林大酒店、西海饭店、白云宾馆、玉屏楼宾馆、雲野@排云型旅酒店、雲亼·曙光里和雲亼·狮林崖舍等酒店，黄山景区外主要分布雲颐汤泉酒店、轩辕国际大酒店、昱城皇冠假日酒店、黄山国际大酒店、华山宾馆、雲麓酒店（黄旅大厦店）等酒店，其中黄山昱城皇冠假日酒店是黄山市首家引进国际高端酒店管理品牌的休闲度假与会议酒店。经过多年发展和积累，公司已形成景区酒店的管理品牌及标准，即“雲麓”酒管品牌，形成了包括高端山奢美宿品牌“雲亼”、目的地豪华休旅品牌“雲麓”、超中端主题生活方式酒店品牌“雲野”以及高端休闲疗愈特色酒店品牌“雲颐”在内的多元化品牌矩阵。
　　4、徽菜业务：公司依托黄山旅游品牌、资源、资金及人才优势，以“徽商的厨房、家乡的味道”为发展定位，打造了徽文化主题餐饮品牌，在全国多地开设连锁主题餐饮门店，主要提供徽菜餐饮等服务。公司徽菜餐饮板块先后荣获“中华老字号”、“中国餐饮百强”、“国家级五钻酒家”、“金鼎奖”、“中国十佳文化餐饮品牌”等多项荣誉，逐步形成了徽菜体验中心、黄山旅游及徽文化推广中心和徽州特色产品展示中心，并在此基础上加快实现业务领域的扩张。
　　5、旅行社业务：公司旅行社业务涵盖国内旅游、入境旅游、出境旅游、定制游、会展服务和疗休养等方面。公司下属的黄山市中国旅行社有限公司是安徽省旅行社协会会长单位、黄山市旅行社协会会长单位，为安徽省首批5A级旅行社、全国首批旅游标准化示范企业，连续多年荣获“全国百强旅行社”。
　　6、智慧旅游业务：公司顺应旅游市场和现代信息技术发展，依托黄山景区旅游资源，整合黄山市及周边文旅产业要素，开展旅游目的地智慧旅游建设和运营业务，主要业务涵盖黄山旅游官方平台运营、新媒体运营、OTA业务承接、旅游产品和活动策划、旅游服务接待和旅游商品在线销售等。公司以“黄山旅游官方平台”为基础，整合各方品牌及资源优势，创新打造主客共享的“目的地新旅游新生活”一站式新服务平台，同时加快开发智慧景区系统化解决方案。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，今年以来，公司在董事会的坚强领导下，积极顺应旅游行业发展趋势，完整准确全面贯彻新发展理念，全面落实高质量发展要求，按照既定发展战略和战略路径，坚持规范运作，推动各项工作有序开展，企业实现持续稳定健康发展。
　　（一）全力以赴抓经营。报告期内，公司积极把握旅游市场新形势、新趋势和新需求，努力克服降雨等不利因素影响，在市场拓展、产品供给、项目建设、服务提升等方面持续发力，不断强化内部管控，提升公司治理水平，落实经营管理工作。报告期内，黄山景区累计接待进山游客245.35万人，较去年同期226.41万人增加18.94万人，增幅8.37%；索道及缆车（不含东海索道托管）累计运送游客454.54万人次，较去年同期437.60万人次增加16.94万人次，增幅3.87%；实现营业收入98,806.46万元，较去年同期增加4,805.73万元，增幅5.11%；实现归属于上市公司股东的净利润13,028.54万元，较去年同期增加372.02万元，增幅2.94%，主要系本期进山人数增加带动营业收入和利润增加所致。
　　（二）精准营销拓市场。坚持实施各项营销举措，精准拓展旅游市场。一是精准化传播方面。用好公司新媒体矩阵和海外社交平台账号，精准发布相关作品及内容；联动优质达人资源，加大宣传力度，提升市场声量；线上和线下共同发力，策划举办各类特色主题活动及创意活动。二是数字化联动打法方面。用好OTA和新媒体平台资源，创新开展多项数字化联动营销，加大产品销售；抢抓中小学春假政策，实施场景创新、产品组合、精准投流等联动打法。三是精细化市场方面。实施分层分级精准市场运营，在深耕传统市场的基础上，拓展西南、东北等市场，并延伸入境市场、会展会奖市场及大客户市场。四是组合套餐产品方面。探索黄山景区分区分线旅游，上线轻松游、经典游、极限游3大类分线导流产品，持续加大多趟索道轻松游产品销售；深化山上山下联动发展，推出多项联票产品。
　　（三）全域布局推项目。坚持强化项目为王，努力破解项目建设难点堵点痛点问题。一是黄山景区东大门正式开放，黄山东海索道实现托管运营，黄山景区四门洞开的发展格局已经形成。二是雲麓酒店（黄旅大厦店）、徽商故里仙人洞店、华山宾馆电竞主题客房等一批经营性项目投入运营，黄山国际大酒店升级改造工程项目、黄山滨江东路12号酒店项目前期工作扎实推进。三是围绕打造乡村振兴样板项目，完成花开南溪项目，并加快推进茶坦帐篷营地项目。四是黄山温泉（桃花溪段）综合整治项目一期项目建设稳步推进，黄山太平索道电气系统更新提升项目完成设备国际招标采购。五是围绕“五水”定位，太平湖铁人三项赛事基地一期项目完成内部立项。
　　（四）抢跑赛道布两翼。立足“旅游主责主业”，发展“科技”和“文化”两翼。一是黄山旅游官方平台在完成“1+3”一期项目的基础上，二期项目已上线全域资讯、旅游攻略等6大功能；黄山AI旅行助手上半年服务用户约350万人，既为游客带来便捷也带动了消费；AIGC内容管理平台项目即将上线，既实现宣传素材标准化、数字化统筹运营，又为游客提供个性化定制化内容；持续深化无人机物资运输应用，全新开通云谷至天海运输航线，提升景区物资配送效率。二是上新迎客松系列20款文创产品，进一步发展公司文创市场；深化外部合作，链接各类优质资源，制作多部微短剧、AI漫剧，通过植入文旅要素及联动品牌营销，助推文旅深度融合。
　　（五）用心用情提服务。坚持用户思维、游客至上，不断满足游客情绪价值。一是坚持推动“优服务强品牌”行动，以高效及时传递服务温度，稳妥处置旅游咨询投诉工单，满意率100%，全年未发生重大服务质量投诉，切实保障游客的合法权益，不断提升对客服务质量。二是以完善设施彰显服务友好，上半年累计改造游步道路面约120米，新装或翻新防护栏杆330米，新建遮阳棚1处，优化休憩面积约80平方米，完成2处旅游厕所改造或维修，完成4处地质灾害项目治理和5处防雷隐患整治。三是创新打造更多体验产品，常态化开展各类特色互动活动和体验活动，持续优化游客体验场景。通过各类优质服务举措，强化服务带动，黄山景区山上酒店高端游客复购率增长5%。
　　（六）规范运作优治理。坚持筑牢治理根基，不断完善公司治理体系。一是围绕监事会取消及最新证券监管规则，修订及制定信息披露管理制度、投资者关系管理制度、募集资金管理办法、董事高管离职管理制度、董事高管持股变动管理制度、内部审计制度等治理制度，进一步夯实治理制度基础。二是根据《上市公司治理准则》及上海证券交易所相关要求，及时开展梳理、自查及落实工作，制定董事高管薪酬管理制度，明确薪酬结构、薪酬发放及支付追索等相关安排。三是强化安全生产、生态环保、财务管理、财务审计、法务管理等工作，进一步提升管理治理效能。
　　（七）固本强基抓党建。坚持强化从严管党治党，营造风清气正的政治生态。一是扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育，一体推进学查改，通过多种形式巩固学习教育成果，推进作风建设常态化长效化。二是坚持推进组织建设，做好党员发展、党员教育管理、基层党组织建设等工作，进一步增强党建凝聚力。三是全面落实意识形态工作责任制，抓好意识形态管控，扎实筑牢意识形态防线，全力做好阵地管理、队伍建设、舆情管理等工作。四是用好监督执纪“四种形态”，紧盯权力运行关键环节，扎实抓好监督执纪问责，以严的基调强化正风肃纪，不断提高监督质效。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、资源优势。公司不断推进核心景区资源的整合力度。其中，黄山景区作为公司旗下的核心景区，是世界文化与自然双遗产、世界地质公园、全国首批5A级景区，以奇松、怪石、云海、温泉、冬雪“五绝”闻名于世；太平湖景区是国家4A级景区，首批国家水利风景区，资源禀赋出众，地理位置优越，被誉为“黄山情侣”、“东方日内瓦湖”，是安徽省实施“两山一湖”（黄山、九华山、太平湖）旅游发展战略的重要内容；花山谜窟景区是国家4A级景区，毗邻黄山市中心城区，是以新安江为纽带，集青山、绿水、田园景致、千年谜窟、摩崖石刻等自然景观和人文景观为一体的综合景区。此外，黄山市还拥有一流的生态资源，生态环境质量长期位于全国前列，绿色生态产品市场空间广阔。
　　2、品牌优势。黄山景区是全国首批5A级景区、“中国十大风景区名胜”和“全国文明风景旅游区”；公司先后荣获中国驰名商标、中国服务业企业500强、首批全国旅游标准化示范单位、首届及第三届全国旅游服务质量标杆企业、第二届安徽省政府质量奖和首届中国质量奖提名奖；旗下四条索道均为5S等级索道，下属企业黄山市中国旅行社有限公司连续多年荣获“全国百强旅行社”，徽文化主题餐饮品牌“徽商故里”独具特色。丰富的品牌资源为公司经营发展发挥了重要支撑作用。
　　3、人才优势。公司经过多年的发展和积累，已拥有一支专门从事景区开发、索道运营、酒店管理、餐饮经营及旅游服务的专业人才队伍，为公司经营管理提供了强大的人力资源保障。
　　4、区位优势。公司所在地黄山市地处皖浙赣闽四省通衢之地，背靠长三角，紧邻全国旅游消费规模最大、消费能力最强的华东地区。在国家贯彻长三角一体化发展战略、黄山市加快融杭接沪的背景下，公司区位优势进一步凸显。目前黄山市高速公路密度已达到长三角发达地区平均水平，未来将成为安徽省内继合肥之后又一形成“米字型”高铁线路的城市，黄山市已进入杭州、合肥等城市“1.5小时经济圈”，上海、南京等城市“2.5小时经济圈”。随着黄山直达香港的高铁线路正式开通，5.5小时即可抵达，实现与粤港澳大湾区的快速联通，为黄山对外开放打开了全新窗口。后续高铁线路的不断完善和运营，不仅为游客来黄提供更大便捷，更将通过缩短“时空距离”，持续拓宽公司下属景区的客源辐射范围，进一步扩展公司下属景区的客源圈。
　　5、资本优势。作为黄山市内国有控股上市公司，一方面公司拥有充裕的自由现金流，财务状况良好，融资渠道畅通；另一方面，可以利用资本市场平台，通过资本运作等方式，整合大黄山区域的优质旅游资源和企业，发挥上市公司在区域经济合作和地方经济发展中的领头作用，促进公司持续稳定健康发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业风险
　　旅游行业具有较强的环境相关性和敏感性，与经济环境、自然环境和社会环境关系密切，经济危机、自然灾害、重大疫情或其他不可抗力因素，都可能给旅游行业造成较大冲击和影响，从而给公司发展带来局部或全部的风险。
　　对策：公司将加快贯彻落实“走下山、走出去”“旅游+”和“山水村窟”发展战略，力争实现旅游全产业链、全域化运营，以避免业务单一而受外部不利因素较大影响。同时公司将密切关注旅游行业动态，密切跟踪市场需求，科学决策，不断建立健全各种应急及防范机制，积极应对和防范可能存在的风险。
　　2、市场风险
　　随着旅游行业的不断发展，各地的新景区、新景点不断涌现，旅游产品和旅游业态不断创新，市场竞争日趋激烈，给公司带来了较大的竞争压力及市场风险。
　　对策：公司将围绕“山水村窟”和“旅游+”发展战略，加快实现从项目储备向落地运营转变，形成“山水村窟”产品体系联动发展，构建以“旅游目的地”为竞争优势的资源布局，并在不断整合优质旅游资源的同时完善延伸产业链，并加快旅游市场推广、旅游产品创新和服务品质提升，进一步提升公司的核心竞争力。
　　3、项目投资风险
　　公司项目投资是建立在充分的市场调研论证基础上的，具有较强的可操作性。但在项目实施及后续运营过程中，受经济环境、宏观政策、行业发展及市场变化等多方面不确定性因素的影响，可能存在项目投资不达预期的风险。
　　对策：公司将进一步完善项目投资管理体系，提升项目投资决策和管理能力；积极关注外部环境变化，注重对可能发生的不利条件及变化因素进行预测并加以防范，切实降低和规避投资风险；进一步加强公司内部管理，提高经营管理和内控管理水平，降低项目投资运营成本，同时密切关注市场需求，加大宣传推广力度，不断适应市场变化，确保项目投资取得预期收益。
　　4、其他风险
　　公司景区部分产品如门票和索道等收费标准接受政府有关部门审批，在收费标准调整方面存在一定限制。政府有关部门对景区门票和索道收费标准调整的审批，将在一定程度上影响公司未来的收益状况。
　　对策：公司将按照既定发展战略，稳步推进公司各项业务，同时积极合理调配现有资源，围绕“传统业务横向扩张”和“新兴业务纵向拓展”两大实施路径，不断优化产业布局，创新旅游产品。加快景区二次消费项目建设，致力推动公司由景区门票经济向产业经济转型发展，提高区域内旅游综合收入水平，确保公司持续稳定健康发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1、景区业务：公司经营黄山景区、花山谜窟景区及太平湖景区，主要提供旅游观光和休闲度假等服务。公司现为中国旅游景区协会副会长单位，多年来公司在景区业务上不断创新，积累了丰富的景区运营和管理经验，储备了一批专业性、技术性、实用性景区开发、建设、运营和管理人才，主编了国家标准《山岳型旅游景区清洁服务规范》，主编或参编了《风景名胜区游步道技术标准》、《景区玻璃栈道建设标准》、《景区垃圾分类设施设置标准》等团体标准。　　2、索道及缆车业务：公司拥有黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道和西海观光缆车，主要提供客运观光服务。公司现为中国索道协会副理事长单位，国际索道协会会员... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、景区业务：公司经营黄山景区、花山谜窟景区及太平湖景区，主要提供旅游观光和休闲度假等服务。公司现为中国旅游景区协会副会长单位，多年来公司在景区业务上不断创新，积累了丰富的景区运营和管理经验，储备了一批专业性、技术性、实用性景区开发、建设、运营和管理人才，主编了国家标准《山岳型旅游景区清洁服务规范》，主编或参编了《风景名胜区游步道技术标准》、《景区玻璃栈道建设标准》、《景区垃圾分类设施设置标准》等团体标准。
　　2、索道及缆车业务：公司拥有黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道和西海观光缆车，主要提供客运观光服务。公司现为中国索道协会副理事长单位，国际索道协会会员单位，旗下索道均为5S等级索道和安全生产标准化一级单位。一直以来，公司索道的安全管理、设备维护、服务质量均处于国内一流水平，先后参与了索道行业相关国家法规、标准及各类技术手册的编写和索道行业课题研究，成功对江西灵山索道、浙江龙游六春湖索道和北京冬奥会滑雪索道等实施了品牌、技术及管理输出。
　　3、酒店业务：公司拥有各类酒店十余家，主要提供住宿餐饮等旅宿服务，黄山景区内主要分布雲麓北海宾馆、狮林大酒店、西海饭店、白云宾馆、玉屏楼宾馆、雲野@排云型旅酒店、雲亼-曙光里和雲亼-狮林崖舍等酒店，黄山景区外主要分布雲颐汤泉酒店、轩辕国际大酒店、昱城皇冠假日酒店、黄山国际大酒店、华山宾馆、雲麓酒店（黄旅大厦店）等酒店，其中黄山昱城皇冠假日酒店是黄山市首家引进国际高端酒店管理品牌的休闲度假与会议酒店。经过多年发展和积累，公司已形成景区酒店的管理品牌及标准，即“雲麓”酒管品牌，形成了包括高端山奢美宿品牌“雲亼”、目的地豪华休旅品牌“雲麓”、超中端主题生活方式酒店品牌“雲野”以及高端休闲疗愈特色酒店品牌“雲颐”在内的多元化品牌矩阵。
　　4、徽菜业务：公司依托黄山旅游品牌、资源、资金及人才优势，以“徽商的厨房、家乡的味道”为发展定位，打造了徽文化主题餐饮品牌，在全国多地开设连锁主题餐饮门店，主要提供徽菜餐饮等服务。公司徽菜餐饮板块先后荣获“中华老字号”、“中国餐饮百强”、“国家级五钻酒家”、“金鼎奖”、“中国十佳文化餐饮品牌”等多项荣誉，逐步形成了徽菜体验中心、黄山旅游及徽文化推广中心和徽州特色产品展示中心，并在此基础上加快实现业务领域的扩张。
　　5、旅行社业务：公司旅行社业务涵盖国内旅游、入境旅游、出境旅游、定制游、会展服务和疗休养等方面。公司下属的黄山市中国旅行社有限公司是安徽省旅行社协会会长单位、黄山市旅行社协会会长单位，为安徽省首批5A级旅行社、全国首批旅游标准化示范企业，连续多年荣获“全国百强旅行社”。
　　6、智慧旅游业务：公司顺应旅游市场和现代信息技术发展，依托黄山景区旅游资源，整合黄山市及周边文旅产业要素，开展旅游目的地智慧旅游建设和运营业务，主要业务涵盖黄山旅游官方平台运营、新媒体运营、OTA业务承接、旅游产品和活动策划、旅游服务接待和旅游商品在线销售等。公司以“黄山旅游官方平台”为基础，整合各方品牌及资源优势，创新打造主客共享的“目的地新旅游新生活”一站式新服务平台，同时加快开发智慧景区系统化解决方案。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为旅游行业，根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“N78公共设施管理业”。随着国家社会经济的持续发展，旅游业在经济发展中的产业地位、经济作用逐步增强，成为推动高质量发展的重要着力点，在服务美好生活、促进经济发展、构建精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴等方面都发挥着重要作用，旅游业已经成为具有鲜明时代特征的民生产业、幸福产业和日渐显著的战略性支柱产业。“十四五”时期，我国全面进入大众旅游时代，旅游业发展处于重要战略机遇期。从中长期来看，我国旅游市场持续向好和稳定发展格局没有改变，旅游业依然承担着稳就业和促消费的压舱石和加速器的作用。但是同时，作为典型敏感性行业，旅游行业对外部经济、政治、社会和自然条件依赖性较强，易受突发性、社会性事件直接传导影响。
　　报告期内，宏观政策持续发力，旅游产业提质升级，有效激活旅游消费潜力，国内旅游市场保持稳健增长、运行质效持续提升，入境旅游在免签、支付、便利化等政策加持下实现持续增长，国际旅游市场同步回暖。在消费分层、技术创新与情绪消费等因素的驱动下，旅游需求呈现多元化、个性化、性价比与品质并重的特征，推动供给端从资源堆砌转向价值深耕，旅游业向差异化、精细化、场景化加速转型，同时“旅游+”战略向“文旅+百业”深度融合纵深推进，产业边界持续拓展，“文旅+体育”“文旅+演艺”“文旅+康养”“文旅+数字”等融合业态成为发展方向，新业态、新场景不断涌现，形成供需互促、良性循环的发展格局。票根经济、赛事经济、冰雪经济、夜间经济、低空经济、“反向旅游”、县域经济、银发旅游等新消费场景成为增长亮点。报告期内，围绕提振文旅消费与规范市场运作，国家陆续出台《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》等一系列政策，为行业发展营造良好环境。国家文化和旅游部同步深入实施《智慧旅游创新发展行动计划》与《关于推进旅游公共服务高质量发展的指导意见》，推动人工智能、数字化在景区管理、低碳运营及文化遗产保护等领域深度应用，为行业高质量发展提供坚实制度保障。
　　目前国家文化和旅游部公布了2025年国内旅游数据情况，根据国内旅游抽样调查统计结果，2025年，国内居民出游人次65.22亿，比上年同期增加9.07亿，同比增长16.2%。国内居民出游花费6.30万亿元，比上年同期增加0.55万亿元，同比增长9.5%。整体来看，2025年旅游市场保持稳定向好、提质增效的发展态势，供需两端协同发力，为全年旅游经济高质量发展奠定坚实基础。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，今年以来，公司在董事会的坚强领导下，积极顺应旅游行业发展趋势，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念、构建新发展格局，落实高质量发展要求，按照既定发展战略，抢抓机遇、加快转型、规范运作，推动各项工作有序开展，企业实现持续稳定健康发展。
　　（一）公司经营常抓不懈。报告期内，公司积极把握旅游行业发展机遇，围绕“真抓实干往前赶”的总体要求，坚持强化市场营销，深挖客源市场，加大旅游产品供给侧改革，全力以赴拼经济、抢市场、抓项目、优布局。报告期内，黄山景区累计接待进山游客516.80万人，较去年同期492.24万人增加24.56万人，增幅4.99%；索道及缆车累计运送游客1,043.38万人次，较去年同期981.49万人次增加61.88万人次，增幅6.31%；实现营业收入210,932.51万元，较去年同期增加17,819.32万元，增幅9.23%；实现归属于上市公司股东的净利润29,248.09万元，较去年同期减少2,252.81万元，减幅7.15%，主要系本期景区资源有偿使用费增加所致。
　　（二）精准营销持续实施。坚持树牢精准营销理念，发挥政策、渠道、宣传、营销等手段，深挖旅游市场潜力。一是精准施策促进消费。根据旅游市场动态，分人群分区域精准制定各类促消费和优惠政策，充分发挥政策杠杆作用，精准撬动旅游消费。二是联动资源设计产品。整合黄山景区及市内相关资源，推出大企业大客户专属产品等8款“一站式”高端定制产品，不断丰富产品供给。三是精准营销拓宽市场。在巩固传统市场的基础上，抢抓冬游、大客户、入境及航空、亲子及研学等专项市场，通过靶向营销与精准推介，提升市场增量。四是创新宣传提升曝光。坚持新媒体矩阵和特色活动共同发力，推出系列新活动新玩法，用好跨界合作资源，延伸营销触角，提升市场声量。
　　（三）项目支撑持续稳固。坚持树牢项目为王理念，立足资源禀赋，持续深耕全域旅游，全力推动项目建设提速提效。一是全力克服物资运输瓶颈、极端恶劣天气等客观影响，北海宾馆环境整治改造项目、汤泉大酒店改造项目投入运营；黄山国际大酒店升级改造工程项目聚焦运营和成本，推进设计优化等前期工作；黄山旅游CBD项目完成办公及酒店区域精装施工。二是完成半山寺环境整治项目，持续推进游步道提升改造、新增或维护标识标牌、新建或维修旅游公厕等事项，进一步完善黄山景区基础设施。三是围绕太平湖景区业态升级，完成太平湖湖水文化研究中心项目；围绕徽菜板块拓展及品质提升，徽商故里淮南店投入运营，并加快推进仙人洞店改造项目；围绕打造乡村振兴样板点，加快推进茶坦帐篷营地项目和花开南溪项目。四是优化工作机制，制定《重点项目指挥调度管理办法（试行）》，强化公司重点项目统筹协调与精准保障。
　　（四）一体两翼持续推进。坚持树牢创新开放思维，立足“旅游主责主业”，依托“科技”和“文化”两翼，推进文旅数字化和文旅融合持续发力。一是黄山文旅大模型成功通过中央网信办备案审核，系全省首个通过备案的文旅垂类大模型；自主研发黄山AI旅行助手并完成2个大版本、43个小版本功能的迭代开发，AI旅行助手SaaS平台已成功对外拓展外部部分景区；完成黄山旅游官方平台升级一期项目，新增“页面改版”“一站式服务”“行李服务”“导览讲解”四项功能；智能登山杖、髌骨带、膝关节外骨骼三款产品以及智能“机器狗”在景区公开测试，部分产品已投入租赁或出售；成功开辟5条无人机物资运输航线，运行以来运输各类物资585万斤，助力缓解景区物资运输难题。二是链接各类优质资源，深化外部合作，发力网文网剧网游新赛道，并力争孵化培育一批优秀文化IP，其中《海底小纵队-中国之旅2》中为黄山旅游量身打造的“花仔”IP形象不断放大，通过文化产业持续出新出彩及联动品牌营销，积极推进旅游产业发展，推动文旅融合初见成效。
　　（五）服务体验持续升级。坚持树牢“服务就是最好的营销”的理念，大力丰富产品体系、场景体验和服务内容。一是丰富活动体验。景区酒店、太平湖景区、花山世界组织常态化开展鱼灯彩绘、非遗展演等各类特色互动活动和体验活动，持续优化体验场景，吸引游客深度参与。二是提升服务质效。根据公司酒店品牌建设，初步建立雲野品牌度假体验师“小野团队”、雲亼品牌文化体验师“雲管家”、雲颐品牌康养疗愈师“雲朵儿”、雲麓品牌商旅服务师“雲麓礼士”四个核心服务团队，实现酒店服务品牌化、空间场景差异化、游客体验情感化，景区酒店板块网评平均分稳居4.9分以上；景区各索道持续深化“三延”服务内涵，强化高峰期的游客服务保障。三是优化服务机制。坚持用户思维和游客视角，持续推动“优服务强品牌”行动，提升对客服务质量，积极推行先行赔付工作机制，及时化解游客涉旅纠纷。
　　（六）公司治理持续优化。坚持强化治理根基，不断完善公司治理体系，持续提升公司规范运作水平。一是立足公司经营管理需要，及时完成1名总工程师、2名副总裁及1名总会计师的聘任工作，进一步配强管理层力量。二是紧扣中国证监会相关要求，围绕取消监事会、审计委员会承接监事会职责等改革领域，完成公司监事会取消及公司章程相应修订，推动治理架构与监管新规全面接轨。三是对标监管新规，全面梳理公司治理制度制定及修订清单，完成股东大会议事规则、董事会议事规则、独董工作制度、专门委员会工作细则等多项核心制度的修订工作，进一步夯实治理制度基础。四是严格落实《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》等要求，完成公司会计师事务所轮换选聘工作。五是加快构建财务标准化管理体系，强化财务管理，加强对委派财务经理考核并建立定期述职制度，持续加大预算执行控制力度，扎紧财务风险笼子。
　　（七）党的建设持续加强。坚持强化党建引领，全面落实新时代党的建设总要求，纵深推进全面从严治党。一是持续筑牢思想根基。严格落实“第一议题”制度，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，一体推进学查改，通过多种形式推进学习教育走深走实。二是打造过硬人员队伍。坚持党管干部，认真抓好组织建设，做好干部选拔、交流调整、党员发展等工作，统筹任期届满支部完成换届，新设2家党支部，并突出抓好年轻干部教育管理。三是抓好意识形态管控。牢牢掌握意识形态工作领导权、主动权，做好意识形态及舆情风险研判、舆情监测与应对工作，加大意识形态阵地管理力度，筑牢意识形态阵地。四是强化党风廉政建设。加大学习教育力度，筑牢防腐拒变思想防线，不断提升党员干部的廉洁自律意识，开展重要节点及重要节日作风建设督查，用好监督执纪“四种形态”，扎实做好执纪监督工作，坚持以严的基调强化正风肃纪。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、资源优势。公司不断推进核心景区资源的整合力度。其中，黄山景区作为公司旗下的核心景区，是世界文化与自然双遗产、世界地质公园、全国首批5A级景区，以奇松、怪石、云海、温泉、冬雪“五绝”闻名于世；太平湖景区是国家4A级景区，首批国家水利风景区，资源禀赋出众，地理位置优越，被誉为“黄山情侣”、“东方日内瓦湖”，是安徽省实施“两山一湖”（黄山、九华山、太平湖）旅游发展战略的重要内容；花山谜窟景区是国家4A级景区，毗邻黄山市中心城区，是以新安江为纽带，集青山、绿水、田园景致、千年谜窟、摩崖石刻等自然景观和人文景观为一体的综合景区。此外，黄山市还拥有一流的生态资源，生态环境质量长期位于全国前列，绿色生态产品市场空间广阔。
　　2、品牌优势。黄山景区是全国首批5A级景区、“中国十大风景区名胜”和“全国文明风景旅游区”；公司先后荣获中国驰名商标、中国服务业企业500强、首批全国旅游标准化示范单位、首届及第三届全国旅游服务质量标杆企业、第二届安徽省政府质量奖和首届中国质量奖提名奖；旗下四条索道均为5S等级索道，下属企业黄山市中国旅行社有限公司连续多年荣获“全国百强旅行社”，徽文化主题餐饮品牌“徽商故里”独具特色。丰富的品牌资源为公司经营发展发挥了重要支撑作用。
　　3、人才优势。公司经过20多年的发展和积累，已拥有一支专门从事景区开发、索道运营、酒店管理、餐饮经营及旅游服务的专业人才队伍，为公司经营管理提供了强大的人力资源保障。
　　4、区位优势。公司所在地黄山市地处皖浙赣闽四省通衢之地，背靠长三角，紧邻全国旅游消费规模最大、消费能力最强的华东地区。在国家贯彻长三角一体化发展战略、黄山市加快融杭接沪的背景下，公司区位优势进一步凸显。目前黄山市高速公路密度已达到长三角发达地区平均水平，未来将成为安徽省内继合肥之后又一形成“米字型”高铁线路的城市，黄山市已进入杭州、合肥等城市“1.5小时经济圈”，上海、南京等城市“2.5小时经济圈”。报告期内，黄山直达香港的高铁线路正式开通，5.5小时即可抵达，实现与粤港澳大湾区的快速联通，为黄山对外开放打开了全新窗口。后续高铁线路的不断完善和运营，不仅为游客来黄提供更大便捷，更将通过缩短“时空距离”，持续拓宽公司下属景区的客源辐射范围，进一步扩展公司下属景区的客源圈。
　　5、资本优势。作为黄山市内国有控股上市公司，一方面公司拥有充裕的自由现金流，财务状况良好，融资渠道畅通；另一方面，可以利用资本市场平台，通过资本运作等方式，整合大黄山区域的优质旅游资源和企业，发挥上市公司在区域经济合作和地方经济发展中的领头作用，促进公司持续稳定健康发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，黄山景区累计接待进山游客516.80万人，较去年同期492.24万人增加24.56万人，增幅4.99%；索道及缆车累计运送游客1,043.38万人次，较去年同期981.49万人次增加61.88万人次，增幅6.31%；实现营业收入210,932.51万元，较去年同期增加17,819.32万元，增幅9.23%；实现归属于上市公司股东的净利润29,248.09万元，较去年同期减少2,252.81万元，减幅7.15%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　随着国家社会经济的持续发展，人均可支配收入的稳步提升，综合交通网络的不断完善，以及带薪休假、法定节假日、春秋假等休假制度的进一步落地见效，国民旅游消费能力与出行意愿持续增强，有力支撑旅游市场规模稳步扩大、质量持续提升。2025年旅游市场呈现整体稳定向好、提质增效的发展态势，“文化”与“旅游”的有机融合以及“文旅体商”新产业蕴含广阔发展潜能，不断赋能我国旅游产业高质量发展，旅游业在稳增长、促消费、增就业等方面的作用进一步彰显，旅游业作为国民经济战略性支柱产业的地位更加巩固。目前旅游业已经成为国计民生的重要内容，国家亦不断出台政策支持旅游业发展，着力推动文旅产业高质量发展，真正打造成为支柱产业、民生产业、幸福产业，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，深化以文塑旅、以旅彰文，推进旅游强国建设。根据中国旅游研究院有关研究报告预测，我国有望形成年均百亿旅游人次和10万亿元消费规模的国内游大市场。从中长期来看，我国旅游市场持续向好和稳定发展格局没有改变。
　　当前我国国民消费习惯和旅游市场格局发生了深刻变化，从“十四五”迈向“十五五”，旅游业全面进入提质升级、创新驱动的高质量发展新阶段。从需求端来看，旅游已成为人民群众常态化生活方式，旅游消费从注重观光向兼顾观光与休闲度假加速转变，需求整体持续升级，情绪价值、沉浸体验、文化共鸣成为核心诉求，旅游消费更趋多样化、个性化和品质化并兼顾性价比。从供给端来看，核心竞争力正从资源比拼转向价值深耕，叠加数字技术赋能与模式创新驱动，旅游供给侧结构性改革纵深推进，旅游产业链全面升级，旅游新业态层出不穷，旅游产品愈加丰富，旅游市场越来越细分化。在“以文塑旅、以旅彰文”的深度指引下，文旅与体育、演艺、康养、科技、乡村振兴等领域跨界融合不断深化，“文旅体商”融合业态蓬勃发展，“文旅+百业”成为激活发展的新引擎，旅游业发展正从“供给迎合需求”迈向“供给创造需求、供需双向互动”的新阶段。伴随着旅游产品供给完善与消费需求升级，行业竞争已转向文化价值、体验价值等综合服务能力的比拼，旅游业整体创新活力与发展潜力有待进一步释放。
　　2026年是“十五五”规划开局之年，也是旅游经济巩固复苏成果、迈向高质量发展新周期的重要一年。在旅游消费需求多元化、政策红利持续释放与数字科技深度赋能的共同驱动下，旅游业仍将是拉动经济增长、扩大内需的重要引擎。与此同时，旅游业作为典型敏感性行业，对宏观经济、政策环境、社会事件及自然条件较为敏感，仍面临突发性、社会性等外部因素传导带来的不确定性与发展风险。
　　(二)公司发展战略
　　战略目标：公司对标对表“建设一批富有文化底蕴的世界级旅游景区和度假区”的战略定位，紧紧围绕“美丽中国追梦人、美景目的地打造者，美好旅行体验提供商”的职责使命，坚持贯彻实施“走下山、走出去”“旅游+”和“山水村窟”发展战略，努力做大黄山目的地旅游资源的整合者，加快构建打造引领全球的目的地旅游旗舰企业。
　　战略路径：在持续深化公司体制机制市场化改革、持续强化旅游产品供给侧改革的基础上，充分利用上市公司的平台优势、景区运营的人才优势以及紧邻长三角的区位优势，加强资本运作、加快外延拓展。一是黄山景区，具体包括做大空间——聚焦皖南国际文化旅游示范区核心区建设，扩展、延伸、整合现有发展物理空间并以此带动全域旅游资源开发；做深文化——深度推进文旅融合，充分挖掘文化遗产与徽州人文要素；做多业态——丰富完善休闲度假旅游综合体；做高价值——通过“山水村窟”战略落地打造若干差异化与品质化兼备的旅游目的地体系，有效承接黄山风景区溢出价值。二是黄山市及周边地区，具体包括做优平台——紧跟数字经济及数字产业化发展趋势，拓展“本地+在地”生活服务平台；做全服务——全面覆盖旅游+生活方式场景，融合实体服务与虚拟经济；做广营销——协同整合目的地资源与服务；做强品牌——强化提升黄山旅游品牌。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，也是公司迈向高质量发展的重要一年。公司将继续完整准确全面贯彻新发展理念，按照既定的战略方向、战略目标、战略举措，艰苦奋斗、团结奋斗、不懈奋斗，扎实抓好全年各项工作，奋力实现“十五五”精彩开局，切实推进公司高质量发展。
　　（一）推进经营提效。一是强化目标导向，设定全年目标并压紧压实到各经营板块及单位，确保经营目标具象化、责任明晰化。二是强化考核激励，发挥考核激励的指挥棒作用，加强正向激励，树立以实绩论英雄的鲜明导向，以激励促担当。三是强化减亏增效，努力打好减亏扭亏攻坚战，坚持“一企一策”制定有针对性的减亏举措。四是在全力稳住存量营收基础上，进一步扩大增量营收，挖掘新的业务增长点，培育“第二增长曲线”。
　　（二）推进市场提质。一是围绕特定人群、特定节日、特定渠道、特定活动等制定系列营销政策，精准撬动旅游市场；发力长三角等国内市场，持续跟进企业团建、入境、亲子研学等专项市场。二是串联公司和全市旅游资源，推出更多组合产品、精品化旅游线路产品以及一站式高端商务接待产品。三是用好OTA和新媒体平台资源，创新数字化联动打法，提升产品销售力，并深入市场一线开展推介，深化与旅行社合作，加大引客入黄力度。四是用好公司新媒体账号矩阵以及海外社交平台账号，加大宣传力度，策划举办各类特色主题活动及创意活动，提升黄山影响力。
　　（三）推进项目提速。一是在承租资产的基础上，加快推进黄山景区温泉片区项目进展；推进黄山太平索道电气系统更新提升项目开工建设及黄山景区东大门开放有关工作。二是持续打响雲麓酒店品牌，推进黄山国际大酒店升级改造工程项目及黄山滨江东路12号酒店项目进展。三是围绕“五水”定位，推进太平湖高质量户外运动目的地项目申报，完善基础设施及老旧游船更新换代。四是完成花开南溪项目，推进茶坦帐篷营地项目建设，打造乡村振兴样板项目。五是用好“中华老字号”价值，通过品牌+管理输出、品牌+管理+参股等模式推进徽菜业务对外拓展布局。
　　（四）增强科技新动能。一是加快推进AI旅行助手升级，以黄山应用场景为模板逐步拓展延伸；依托黄山文旅大模型底座，推动AI旅行助手从功能升级迈向体验革新，并延伸新场景应用。二是全面升级迭代黄山旅游官方平台，构建覆盖黄山市域旅游全要素的资源整合和对客服务能力，打造全域文旅服务平台。三是链接外部资源探索商业合作模式，开发沉浸式文旅体验项目，力争打造更多新场景新应用。四是加快财务共享中心体系建设，完善组织人员、业务流程、信息系统、运营服务四大功能，以财务集约管理提升管理水平及收益。
　　（五）增强文化新活力。一是通过宣传带动、活动加持、影视赋能、场景构建以及产品设计等多种方式推进花仔IP出圈；壮大公司文创市场规模，打响“迎客松”主题爆款产品，并加快打造更多文创IP。二是深化外部合作，持续发力旅游+网剧、网游等新业态，植入文旅资源、文旅场景、文旅业态，放大“乘数效应”，并同步推出线下跨界联名活动，强化导流宣传，以业态创新助推文旅深度融合。
　　（六）增强改革新动力。一是整合公司宣传端、营销端、渠道端等资源，加快推进公司大营销体系方案。二是深化新一轮五大体系改革，进一步完善机制，探索实行更加灵活高效、具有竞争优势的薪酬及考核激励制度。三是建立健全市场化选聘机制，优化岗位动态管理与后备人才储备，夯实员工全成长周期培训体系，构建人才引育用留全链条体系。四是深入贯彻监管要求，在完成监事会取消的基础上，持续做好治理制度的“废改立”工作，不断夯实公司治理根基。五是进一步强化安全生产、生态环保、财务管理、财务审计、法务管理等工作，全面提升管理治理效能和企业现代化运营水平。
　　（七）提升服务感召力。一是持续优化全方位、一站式全流程服务，用好“先行赔付”机制和陌生访客机制，切实保障游客的合法权益，以实际成效和优质服务提升游客满意度。二是持续完善黄山景区基础设施，进一步推进游步道升级、旅游厕所改造提升等项目，优化游客体验。三是坚持服务带动，突出用户思维、客户体验，完善以游客满意度为导向的服务质量评价体系，以优质服务提高市场颗粒度、营销精准度、产品复购率。四是创新打造更多体验产品，常态化推出非遗手作等精彩活动，并增加更多互动式活动，让景区好看更好玩。
　　（八）提升党建引领力。一是通过多种载体，引导党员干部深刻领会党的创新理论，强化理论武装；全面落实意识形态工作责任制，加强风险防范，扎实抓好阵地管理、舆情引导、队伍建设等工作。二是加强党务履职能力培训，强化组织建设，推动基层党组织建设再上新台阶，深化党建品牌矩阵建设，加强交流学习，巩固品牌建设成果，增强党建凝聚力。三是巩固学习教育成果，推进作风建设常态化长效化，以制度建设为抓手，健全机制，推动工作效率提升；坚持严管厚爱相统　　一、惩治教育相结合，不断提高监督质效，强化正风肃纪，紧盯权力运行关键环节，推动风腐同查同治，打造忠诚、干净、担当的过硬队伍。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业风险
　　旅游行业具有较强的环境相关性和敏感性，与经济环境、自然环境和社会环境关系密切，经济危机、自然灾害、重大疫情或其他不可抗力因素，都可能给旅游行业造成较大冲击和影响，从而给公司发展带来局部或全部的风险。
　　对策：公司将加快贯彻落实“走下山、走出去”“旅游+”和“山水村窟”发展战略，力争实现旅游全产业链、全域化运营，以避免业务单一而受外部不利因素较大影响。同时公司将密切关注旅游行业动态，密切跟踪市场需求，科学决策，不断建立健全各种应急及防范机制，积极应对和防范可能存在的风险。
　　2、市场风险
　　随着旅游行业的不断发展，各地的新景区、新景点不断涌现，旅游产品和旅游业态不断创新，市场竞争日趋激烈，给公司带来了较大的竞争压力及市场风险。
　　对策：公司将围绕“山水村窟”和“旅游+”发展战略，加快实现从项目储备向落地运营转变，形成“山水村窟”产品体系联动发展，构建以“旅游目的地”为竞争优势的资源布局，并在不断整合优质旅游资源的同时完善延伸产业链，并加快旅游市场推广、旅游产品创新和服务品质提升，进一步提升公司的核心竞争力。
　　3、项目投资风险
　　公司项目投资是建立在充分的市场调研论证基础上的，具有较强的可操作性。但在项目实施及后续运营过程中，受经济环境、宏观政策、行业发展及市场变化等多方面不确定性因素的影响，可能存在项目投资不达预期的风险。
　　对策：公司将进一步完善项目投资管理体系，提升项目投资决策和管理能力；积极关注外部环境变化，注重对可能发生的不利条件及变化因素进行预测并加以防范，切实降低和规避投资风险；进一步加强公司内部管理，提高经营管理和内控管理水平，降低项目投资运营成本，同时密切关注市场需求，加大宣传推广力度，不断适应市场变化，确保项目投资取得预期收益。
　　4、其他风险
　　公司景区部分产品如门票和索道等收费标准接受政府有关部门审批，在收费标准调整方面存在一定限制。政府有关部门对景区门票和索道收费标准调整的审批，将在一定程度上影响公司未来的收益状况。
　　对策：公司将按照既定发展战略，稳步推进公司各项业务，同时积极合理调配现有资源，围绕“传统业务横向扩张”和“新兴业务纵向拓展”两大实施路径，不断优化产业布局，创新旅游产品。加快景区二次消费项目建设，致力推动公司由景区门票经济向产业经济转型发展，提高区域内旅游综合收入水平，确保公司持续稳定健康发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况说明　　公司所处行业为旅游行业，根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“N78公共设施管理业”。随着国家社会经济的持续发展，旅游业在经济发展中的产业地位、经济作用逐步增强，成为推动高质量发展的重要着力点，在服务美好生活、促进经济发展、构建精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴等方面都发挥着重要作用，旅游业日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业。“十四五”时期，我国进入大众旅游时代，旅游业发展处于重要战略机遇期。从中长期来看，我国旅游市场持续向好和稳定发展格局没有改变，旅游业依然承担着稳就业和... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况说明
　　公司所处行业为旅游行业，根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“N78公共设施管理业”。随着国家社会经济的持续发展，旅游业在经济发展中的产业地位、经济作用逐步增强，成为推动高质量发展的重要着力点，在服务美好生活、促进经济发展、构建精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴等方面都发挥着重要作用，旅游业日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业。“十四五”时期，我国进入大众旅游时代，旅游业发展处于重要战略机遇期。从中长期来看，我国旅游市场持续向好和稳定发展格局没有改变，旅游业依然承担着稳就业和促消费的压舱石和加速器的作用。但是同时，作为典型敏感性行业，旅游行业对外部经济、政治、社会和自然条件依赖性较强，易受突发性、社会性事件直接传导影响。
　　报告期内，宏观政策持续发力、旅游产业优化升级，进一步激发旅游消费潜力，国内旅游市场呈现稳步发展态势，在境外旅游服务供应链持续恢复和签证便利化政策推动下，出入境旅游市场延续回暖趋势。在消费分层和技术创新的双重驱动下，旅游需求呈现出多元化、个性化及性价比与品质并重特征，推动供给侧结构性改革持续深化，促进行业向差异化、精细化方向转型发展。在“旅游＋”战略的深入实施下，产业边界不断拓展，与文化、科技、体育等领域跨界融合，催生新业态，形成供需互促的良性发展格局。同时报告期内，文旅部进一步落实《智慧旅游创新发展行动计划》，推动AI技术在景区管理、低碳运营及文化遗产数字化中的应用，“反向旅游”、县域经济、银发旅游等新消费场景成为增长亮点。《关于推进旅游公共服务高质量发展的指导意见》等政策的深入实施，也为行业高质量发展提供了制度保障。
　　目前国家文化和旅游部公布了2025年上半年国内旅游数据情况，根据国内旅游抽样调查统计结果，2025年上半年，国内出游人次32.85亿，同比增长20.6%。分季度看，一季度国内出游人次16.72亿，同比增长18.0%；二季度国内出游人次16.13亿，同比增长23.5%。2025年上半年，国内游客出游总花费3.15万亿元，同比增长15.2%。整体来看，2025年上半年旅游市场延续了稳定发展的态势，供需两端保持协调发展，为全年旅游经济发展奠定了良好基础。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　1、景区业务：公司经营黄山景区、花山谜窟景区及太平湖景区，主要提供旅游观光和休闲度假等服务。公司现为中国旅游景区协会副会长单位，多年来公司在景区业务上不断创新，积累了丰富的景区运营和管理经验，储备了一批专业性、技术性、实用性景区开发、建设、运营和管理人才，主编了国家标准《山岳型旅游景区清洁服务规范》，主编或参编了《风景名胜区游步道技术标准》、《景区玻璃栈道建设标准》、《景区垃圾分类设施设置标准》等团体标准。
　　2、索道及缆车业务：公司拥有黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道和西海观光缆车，主要提供客运观光服务。公司现为中国索道协会副理事长单位，国际索道协会会员单位，旗下索道均为5S等级索道和安全生产标准化一级单位。一直以来，公司索道的安全管理、设备维护、服务质量均处于国内一流水平，先后参与了索道行业相关国家法规、标准及各类技术手册的编写和索道行业课题研究，成功对江西灵山索道、浙江龙游六春湖索道和北京冬奥会滑雪索道等实施了品牌、技术及管理输出。
　　3、酒店业务：公司拥有各类酒店十余家，主要提供住宿餐饮等服务，黄山景区内主要分布北海宾馆、狮林大酒店、西海饭店、白云宾馆、玉屏楼宾馆、雲野排云型旅酒店、雲亼·曙光里和雲亼·狮林崖舍，黄山景区外主要分布云颐汤泉酒店、轩辕国际大酒店、黄山昱城皇冠假日酒店和黄山国际大酒店，其中黄山昱城皇冠假日酒店是黄山市首家引进国际高端酒店管理品牌的休闲度假与会议酒店。经过多年发展和积累，已形成景区酒店的管理品牌及标准，并搭建了以“雲麓”为主品牌的“雲”字号品牌矩阵，其中雲亼·曙光里和雲亼·狮林崖舍为高山精品山宿、雲野排云型旅酒店为超中端生活方式主题酒店、云颐汤泉酒店为康养疗愈品牌酒店。
　　4、徽菜业务：公司依托黄山旅游品牌、资源、资金及人才优势，以“徽商的厨房、家乡的味道”为发展定位，打造了徽文化主题餐饮品牌，在全国多地开设连锁主题餐饮门店，主要提供徽菜餐饮等服务。公司徽菜餐饮板块先后荣获“中华老字号”、“中国餐饮百强”、“国家级五钻酒家”、“金鼎奖”、“中国十佳文化餐饮品牌”等多项荣誉，逐步形成了徽菜体验中心、黄山旅游及徽文化推广中心和徽州特色产品展示中心，并在此基础上加快实现业务领域的扩张。
　　5、旅行社业务：公司旅行社业务涵盖国内旅游、入境旅游、出境旅游、定制游、会展服务和疗休养等方面。公司下属的黄山市中国旅行社有限公司是安徽省旅行社协会会长单位、黄山市旅行社协会会长单位，为安徽省首批5A级旅行社、全国首批旅游标准化示范企业，连续多年荣获“全国百强旅行社”。
　　6、智慧旅游业务：公司顺应旅游市场和现代信息技术发展，依托黄山景区旅游资源，整合黄山市及周边文旅产业要素，开展旅游目的地智慧旅游建设和运营业务，主要业务涵盖黄山旅游官方平台运营、新媒体运营、OTA业务承接、旅游产品和活动策划、旅游服务接待和旅游商品在线销售等。公司以“黄山旅游官方平台”为基础，整合各方品牌及资源优势，创新打造主客共享的“目的地新旅游新生活”一站式新服务平台，同时加快开发智慧景区系统化解决方案。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，今年以来，公司在董事会的坚强领导下，坚持稳中求进工作总基调，全面落实高质量发展要求，按照既定发展战略，抢抓机遇、加快转型、规范运作，推动各项工作有序开展，企业实现持续稳定健康发展。
　　（一）全力抓好公司经营。报告期内，公司牢牢把握旅游市场新形势和游客新需求，做精做优产品服务，加大市场开拓力度，持续强化内部管理，全力以赴抓好公司经营。报告期内，黄山景区累计接待进山游客226.41万人，较去年同期213.96万人增加12.45万人，增幅5.82%；索道及缆车累计运送游客437.60万人次，较去年同期420.98万人次增加16.62万人次，增幅3.95%；实现营业收入94,000.73万元，较去年同期增加10,593.56万元，增幅12.70%；实现归属于上市公司股东的净利润12,656.53万元，较去年同期减少509.19万元，减幅3.87%，主要系本期景区资源有偿使用费增加所致。
　　（二）全力实施精准营销。坚持发挥带动作用，统筹用好政策、产品、渠道、宣传等各类手段，精准实施各项营销举措。一是政策带动方面，根据旅游市场动态，分人群分区域精准制定各类促销费和优惠政策，充分发挥政策工具箱引流导流作用，放大营销政策的乘数效应。二是产品带动方面，整合黄山景区及市内相关资源，推出8款“一站式”高端定制产品，其中“四趟索道”轻松游系列产品自产品上线以来共销售近10万套。三是宣传带动方面，用好公司新媒体矩阵资源、优质达人资源和跨界合作资源，放大品牌曝光量，开展图文和直播营销。四是活动带动方面，紧跟文旅市场潮流风向，创新推出系列新活动新玩法，坚持以丰富活动激活文旅市场，通过主题活动放大宣传声量。
　　（三）全力拓展重点市场。坚持围绕各类专项市场，深入市场一线和重要客源地前沿，加大客源市场推介力度，提升市场增量。一是入境市场方面，开展境外系列宣传推广及市场营销，常态化运营境外航线航班，并加强海外平台合作，通过内容展示、产品上架和定向推送实现精准引流。二是大企业大客户市场方面，围绕大型企业的疗休养、旅居、会议、团建等需求推出定制化产品和一站式服务，面向携程高钻会员上线2款高端产品。三是研学游市场方面，面向多家研学渠道开展专题推介，开发研学课程，提供前置审核、免预约、车辆接驳、绿色通道、研学中餐等全流程服务。
　　（四）全力提升服务品质。坚持始终践行“服务就是最好的营销”的理念，大力丰富产品体系、场景体验和服务内容。一是活动体验方面，景区酒店、太平湖景区、花山世界组织开展各类互动活动和体验活动，持续优化体验场景。二是服务质效方面，初步建立雲野品牌度假体验师、雲亼品牌文化体验师、雲颐品牌康养疗愈师、雲麓品牌商旅服务师四个核心服务团队，实现酒店服务品牌化、空间场景差异化、游客体验情感化，景区酒店板块网评平均分稳居4.9分；景区索道持续深化“三延”服务内涵。三是服务机制方面，坚持用户思维和游客视角，持续推动“优服务强品牌”行动，积极推行先行赔付工作机制，做好对客服务，提升对客服务质量。
　　（五）全力提速项目建设。坚持深耕全域旅游，保质量、赶进度，全力推动项目建设提速提效。一是汤泉大酒店改造项目已全面完工并投入运营；北海宾馆环境整治改造项目克服三年疫情、物资运输、恶劣天气等多种因素影响，正在推进工程扫尾；持续完善黄山景区基础设施，完成半山寺环境整治项目，推进游步道提升、垃圾分类管理系统等项目。二是黄山国际大酒店升级改造工程项目聚焦运营和成本，进一步优化调整设计方案；徽商故里淮南店投入运营，仙人洞店改造项目已全面动工建设；黄山旅游CBD项目稳步推进装饰施工。三是围绕“五水”定位，加快推进太平湖景区游客中心和停车场改造提升项目建设；围绕打造乡村振兴样板点，加快打造茶坦帐篷营地项目和花开南溪项目。
　　（六）全力推进一体两翼。坚持“旅游主责主业”，依托“科技”和“文化”两翼，推进文旅融合和科技引领持续发力。一是自主研发黄山AI旅行助手并已全面接入DeepSeek，正推进大模型备案和黄山AI旅行助手Saas版程序升级，并积极打造黄山旅游文旅人工智能创新应用项目；智能登山杖、髌骨带、膝关节外骨骼三款产品以及智能“机器狗”在景区公开测试；成功开辟4条无人机物资运输航线，运行以来运输各类物资360万斤，提升景区物资配送效率；加强数字化赋能服务管理，实现天都峰预约系统成功上线。二是链接各类优质资源，深化外部合作，发力网文网剧网游新赛道，并力争孵化培育一批优秀文化IP，以文化产业推进旅游产业发展，推动文旅融合初见成效。其中“花仔”IP形象不断放大，提前“种草”黄山暑期亲子游市场，上半年亲子游市场接待24万人。
　　（七）全力强化党的建设。坚持坚定不移推进全面从严治党，积极营造风清气正、干事创业的良好政治生态。一是认真抓好深入贯彻中央八项规定精神学习教育。聚焦主题、注重实效，一体推进学查改，通过多种形式推进学习教育走深走实。二是认真抓好组织建设。推进基层党组织建设规范年工作，新设2家党支部，统筹任期届满支部完成换届，并认真落实党内激励关怀帮扶机制。三是认真落实意识形态工作责任制。牢牢掌握意识形态工作领导权、主动权，筑牢意识形态阵地，抓好阵地管理，做好舆情监测和处置工作。四是认真抓好党风廉政教育工作。通过集体廉政教育、日常廉政提醒等方式，进一步筑牢防腐拒变思想防线，坚持以严的基调强化正风肃纪，并扎实做好执纪监督工作。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、资源优势。公司不断推进核心景区资源的整合力度。其中，黄山景区作为公司旗下的核心景区，是世界文化与自然双遗产、世界地质公园、全国首批5A级景区，以奇松、怪石、云海、温泉、冬雪“五绝”闻名于世；太平湖景区是国家4A级景区，首批国家水利风景区，资源禀赋出众，地理位置优越，被誉为“黄山情侣”、“东方日内瓦湖”，是安徽省实施“两山一湖”（黄山、九华山、太平湖）旅游发展战略的重要内容；花山谜窟景区是国家4A级景区，毗邻黄山市中心城区，是以新安江为纽带，集青山、绿水、田园景致、千年谜窟、摩崖石刻等自然景观和人文景观为一体的综合景区。此外，黄山市还拥有一流的生态资源，生态环境质量长期位于全国前列，绿色生态产品市场空间广阔。
　　2、品牌优势。黄山景区是全国首批5A级景区、“中国十大风景区名胜”和“全国文明风景旅游区”；公司先后荣获中国驰名商标、中国服务业企业500强、首批全国旅游标准化示范单位、首届及第三届全国旅游服务质量标杆企业、第二届安徽省政府质量奖和首届中国质量奖提名奖；旗下四条索道均为5S等级索道，下属企业黄山市中国旅行社有限公司连续多年荣获“全国百强旅行社”，徽文化主题餐饮品牌“徽商故里”独具特色。丰富的品牌资源为公司经营发展发挥了重要支撑作用。
　　3、人才优势。公司经过20多年的发展和积累，已拥有一支专门从事景区开发、索道运营、酒店管理、餐饮经营及旅游服务的专业人才队伍，为公司经营管理提供了强大的人力资源保障。4、区位优势。公司所在地黄山市地处皖浙赣闽四省通衢之地，背靠长三角，紧邻全国旅游消费规模最大、消费能力最强的华东地区。在国家贯彻长三角一体化发展战略、黄山市加快融杭接沪的背景下，公司区位优势进一步凸显。目前黄山市高速公路密度已达到长三角发达地区平均水平，未来将成为安徽省内继合肥之后又一形成“米字型”高铁线路的城市，黄山市已进入杭州、合肥等城市“1.5小时经济圈”，上海、南京等城市“2.5小时经济圈”，后续高铁线路的不断完善和运营，不仅为游客来黄提供更大便捷，更将通过缩短“时空距离”，持续拓宽公司下属景区的客源辐射范围，进一步扩展公司下属景区的客源圈。
　　5、资本优势。作为黄山市内国有控股上市公司，一方面公司拥有充裕的自由现金流，财务状况良好，融资渠道畅通；另一方面，可以利用资本市场平台，通过资本运作等方式，整合大黄山区域的优质旅游资源和企业，发挥上市公司在区域经济合作和地方经济发展中的领头作用，促进公司持续稳定健康发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业风险
　　旅游行业具有较强的环境相关性和敏感性，与经济环境、自然环境和社会环境关系密切，经济危机、自然灾害、重大疫情或其他不可抗力因素，都可能给旅游行业造成较大冲击和影响，从而给公司发展带来局部或全部的风险。
　　对策：公司将加快贯彻落实“走下山、走出去”“旅游+”和“山水村窟”发展战略，力争实现旅游全产业链、全域化运营，以避免业务单一而受外部不利因素较大影响。同时公司将密切关注旅游行业动态，密切跟踪市场需求，科学决策，不断建立健全各种应急及防范机制，积极应对和防范可能存在的风险。
　　2、市场风险
　　随着旅游行业的不断发展，各地的新景区、新景点不断涌现，旅游产品和旅游业态不断创新，市场竞争日趋激烈，给公司带来了较大的竞争压力及市场风险。
　　对策：公司将围绕“山水村窟”和“旅游+”发展战略，加快实现从项目储备向落地运营转变，形成“山水村窟”产品体系联动发展，构建以“旅游目的地”为竞争优势的资源布局，同时在不断整合优质旅游资源的同时完善延伸产业链，并加快旅游市场推广、旅游产品创新和服务品质提升，进一步提升公司的核心竞争力。
　　3、项目投资风险
　　公司项目投资是建立在充分的市场调研论证基础上的，具有较强的可操作性。但在项目实施及后续运营过程中，受经济环境、宏观政策、行业发展及市场变化等多方面不确定性因素的影响，可能存在项目投资不达预期的风险。
　　对策：公司将进一步完善项目投资管理体系，提升项目投资决策和管理能力；积极关注外部环境变化，注重对可能发生的不利条件及变化因素进行预测并加以防范，切实降低和规避投资风险；进一步加强公司内部管理，提高经营管理和内控管理水平，降低项目投资运营成本，同时密切关注市场需求，加大宣传推广力度，不断适应市场变化，确保项目投资取得预期收益。
　　4、其他风险
　　公司景区部分产品如门票和索道等收费标准接受政府有关部门审批，在收费标准调整方面存在一定限制。政府有关部门对景区门票和索道收费标准调整的审批，将在一定程度上影响公司未来的收益状况。
　　对策：公司将按照既定发展战略，稳步推进公司各项业务，同时积极合理调配现有资源，围绕“传统业务横向扩张”和“新兴业务纵向拓展”两大实施路径，不断优化产业布局，创新旅游产品。加快景区二次消费项目建设，致力推动公司由景区门票经济向产业经济转型发展，提高区域内旅游综合收入水平，确保公司持续稳定健康发展。 收起▲