一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1.国际聚乙烯醇的发展情况　　报告期内，全球聚乙烯醇（PVA）生产主要集中在中国、日本、美国等少数几个国家和地区，总装置产能约185万吨/年（根据公开资料整理），其中亚太地区是主要生产地区，占世界总产量80%以上，2026年上半年产量预计在50万~55万吨之间。全球具有代表性的企业主要有中国的中石化、皖维高新、内蒙双欣、台湾长春，日本的可乐丽、积水、合成化学，美国的杜邦、首诺等。　　2026年上半年中国以外主要聚乙烯醇（PVA）产品装置状况　　2.国内聚乙烯醇的发展情况　　报告期内，我国大陆地区聚乙烯醇（PVA... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1.国际聚乙烯醇的发展情况
　　报告期内，全球聚乙烯醇（PVA）生产主要集中在中国、日本、美国等少数几个国家和地区，总装置产能约185万吨/年（根据公开资料整理），其中亚太地区是主要生产地区，占世界总产量80%以上，2026年上半年产量预计在50万~55万吨之间。全球具有代表性的企业主要有中国的中石化、皖维高新、内蒙双欣、台湾长春，日本的可乐丽、积水、合成化学，美国的杜邦、首诺等。
　　2026年上半年中国以外主要聚乙烯醇（PVA）产品装置状况
　　2.国内聚乙烯醇的发展情况
　　报告期内，我国大陆地区聚乙烯醇（PVA）总产能110.6万吨/年，行业整体开工率在70%~80%之间，产能基础充足，2026年上半年产量预计在35万吨左右。
　　2026年上半年国内主要聚乙烯醇（PVA）产品装置状况
　　聚乙烯醇（PVA）应用领域十分广泛，传统应用主要在合成纤维、胶黏剂、纸张浆料、纺织浆料、聚合助剂等方面，随着新技术、新工艺、新用途的不断应用和发掘，应用已拓展到新型显示、新能源汽车、电子信息、食品包装、医疗卫生等高端制造领域。
　　聚乙烯醇（PVA）全球消费结构为：聚合助剂约占24%，聚乙烯醇缩丁醛（PVB）约占15%，黏合剂约占14%，纺织浆料约占14%，纸张浆料和涂层约占10%，其他23%。中国消费结构为：聚合助剂约占38%，织物浆料约占20%，黏合剂约占12%，造纸浆料和涂层约占8%，其他22%。
　　经过多年发展，国内聚乙烯醇行业产业结构不断优化，由过去单一的“PVA-PVA纤维”产业链逐步拓展了PVA光学膜及偏光片、PVB树脂及胶片、VAE及胶粉、PVA水溶膜等产业，并实现向高端市场的持续突破，确立全球PVA研发及生产核心地位。同时，行业竞争格局深刻演变，产业集中度进一步提升，产品的技术、规模和成本、碳排放等是影响市场竞争的关键因素。本公司凭借在行业深耕多年积累的技术和规模优势，在上游环节布局电石、乙烯、生物质三种原料工艺路线醋酸乙烯产能形成的抗周期韧性优势，以及在下游环节精准卡位新材料赛道布局“五大产业链”打造的全产业链优势，正加速构建具有国际竞争力现代化产业体系。
　　报告期内，公司具有年产70万吨醋酸乙烯、32万吨PVA树脂、1200万平方米PVA光学薄膜、700万平方米偏光片、4万吨PVB树脂、3.5万吨PVB胶片、2万吨PVA纤维、20万吨VAE乳液、11万吨可再分散性胶粉、2500吨PVA水溶膜、7.5万吨聚酯切片、3万吨有机肥料等产品的生产能力；建成投产年产5000吨功能性PVA树脂装置二期扩产升级改造、15.8MW分布式光伏发电等项目；年产2000万平方米TFT偏光片用宽幅PVA光学薄膜、年产2万吨汽车级PVB胶片等新项目突破工艺、装备瓶颈，设备调试、试生产工作有序推进。
　　（二）报告期内公司从事的业务情况
　　根据“围绕主业发展，不断拓展产业面、延伸产业链”的发展思路，公司建成“PVA-PVA光学薄膜-偏光片”、“PVA-PVB树脂-PVB胶片”、“PVA/VAC-VAE乳液-可再分散性胶粉”、“PVA-高强高模PVA纤维”、“糖蜜-生物质酒精-VAC-PVA-可降解水溶膜/生物基材料”等五大产业链，实现在新型显示、新能源汽车、绿色建材、生物材料等新兴领域的深层次布局，企业发展质量稳步提升。报告期内，公司按照集团“十五五”发展规划战略部署，继续深耕化工新材料生产制造及深加工业务，着力建设现代化产业体系，加快打造新质生产力，奋力创建世界一流专业领军示范企业。
　　1.公司主要产品及用途
　　（1）聚乙烯醇（PVA）
　　聚乙烯醇（PVA）是一种高分子聚合物，由醋酸乙烯（VAC）经聚合、醇解而制成,具有较好的粘接性、成膜性、耐油性、胶体保护性，还具备高分子材料中少有的无污染、可降解特性。PVA应用领域十分广泛，传统应用主要在合成纤维、胶粘剂、纸张浆料、纺织浆料、聚合助剂等方面，随着新技术、新工艺、新用途的不断应用和发掘，应用已拓展到新型显示、新能源汽车、电子信息、食品包装、医疗卫生等高端制造领域。2026年初，公司拥有PVA树脂产能合计32万吨/年（其中，电石法20万吨/年、乙烯法7万吨/年、生物质法5万吨/年），在建20万吨/年（乙烯法），产品拥有40多个品种，覆盖市场主流应用。
　　报告期内，公司PVA产品产量13.94万吨，较上年同期下降8.71%；扣除内部自用后销售11.38万吨，较上年同期下降9.35%；实现销售收入117,947.62万元，较上年同期下降11.52%。
　　（2）高强高模PVA纤维
　　PVA纤维是一种以PVA树脂为原料纺丝制得的合成纤维，具有良好的力学性能、耐酸碱性、耐腐蚀性和生物相容性，兼具部分天然纤维的环保特性，PVA纤维在建筑与工程、纺织、橡胶、医疗等领域具有广泛用途。高强高模PVA纤维是一种理想的环保型水泥增强材料，因其独特的分子结构，与水泥具有良好的亲和性能，耐碱和耐气候性能良好，在水泥混凝土中加入PVA纤维，能有效控制混凝土因塑性收缩及温度变化等因素引起的裂纹，防止及抑制裂缝的形成及发展，提高混凝土的抗弯强度、抗冲击强度及抗裂强度，有效改善混凝土的抗渗、抗冲击及抗震能力。此外，PVA纤维对人体无害且不易进入人的呼吸系统，是世界公认的一级致癌物石棉的理想替代材料。目前，公司拥有PVA纤维产能约2万吨/年，在建6000吨/年。
　　报告期内，公司高强高模PVA纤维产品实际产量0.30万吨，较上年同期减少64.67%，主要因为年初库存较高，计划性停产约4个月；销售0.85万吨，较上年同期减少18.76%；实现销售收入13,265.78万元，较上年减少20.31%。
　　（3）PVB树脂
　　PVB树脂是由PVA树脂和正丁醛缩合制得，对玻璃、金属、木材、陶瓷、皮革、纤维等材料有良好的粘结性能，在工业领域具有广泛的应用。PVB树脂通常分为膜级和粘合剂级两类，其中膜级主要用于汽车和建筑夹胶玻璃中间膜、光伏电池组件的封装材料，消费占比约93%；粘合剂级主要用于金属防锈底漆、木器漆、油墨、电子陶瓷、覆铜板胶粘剂等领域，消费占比约7%。近几年，国内PVB树脂产能快速扩张，总产能约18万吨/年，占全球总产能的40%，产能利用率维持在70%左右，但在高端领域，如电子陶瓷用PVB粘合剂等产品，受技术壁垒和替代风险影响，国产材料大多处于应用验证和迭代改进当中，产品尚未大批量投放市场。目前，公司拥有PVB树脂产能合计4万吨/年，其中膜级3.5万吨/年、粘合剂级5000吨/年。
　　报告期内，公司PVB树脂产品实际产量1.13万吨，较上年同期增长50.80%；扣除内部自用后销售4,981.42吨，较上年同期增长71.41%；实现销售收入7,395.40万元，较上年同期增长56.53%。
　　（4）PVB胶片
　　PVB胶片是由PVB树脂与增塑剂塑化，并根据不同用途加入相应配方的添加剂经挤压成型的高分子薄膜，对无机玻璃有很好的粘结力，具有透明、耐热、耐寒、耐湿、机械强度高等特性，是制造夹层安全玻璃的最佳粘合材料。从下游消费结构看，约50%用于建筑夹胶玻璃，45%用于汽车夹胶玻璃，剩余为光伏电池组件封装材料（对耐老化、耐候要求更高的场景），如BIPV光伏封装膜。近几年，国内PVB胶片产能快速扩张，总产能已达到36万吨/年，约占全球总产能的38%，但在汽车级功能性PVB胶片等高端领域，受技术壁垒和替代风险影响，国产材料大多处于应用验证和迭代改进当中，产品尚未大批量投放市场。目前，公司拥有PVB胶片产能合计3.5万吨/年，其中汽车级2万吨/年、建筑和光伏级1.5万吨/年。
　　报告期内，PVB胶片产品实际产量0.75万吨，较上年同期增长12.51%；销售0.44万吨，较上年同期增长22.58%；实现销售收入8,172.50万元，较上年同期增长11.58%。
　　（5）VAE乳液
　　VAE乳液是醋酸乙烯-乙烯共聚乳液的简称，是以醋酸乙烯和乙烯单体为基本原料，加入乳化剂和引发剂通过高压乳液聚合方法共聚而成的高分子乳液，具有永久性柔软、耐水（改性）、耐候、耐低温、粘合速度快、粘合强度高、使用安全无毒等优点。产品被广泛用于胶黏剂（约占40%）、外墙外保温（约占25%）、建筑涂料（约占13%）、纺织（8%）、纸加工（8%）等领域。近几年，国内VAE乳液产能快速扩张，现已突破100万吨/年，其中约30%为国外品牌。目前，公司拥有VAE乳液产能合计20万吨/年，产品拥有30多个品种，覆盖市场主流应用。
　　报告期内，公司VAE乳液产品实际产量9.75万吨，较上年同期增长37.39%；扣除内部自用后销售3.86万吨，较上年同期减少5.18%；实现销售收入19,313.80万元，较上年同期增长12.99%。
　　（6）可再分散性胶粉
　　可再分散性胶粉是由聚合物乳液经喷雾干燥制成的水溶性可再分散粉末，与水接触时重新分散成乳液，并且其化学性能与初始乳液完全相同，主要应用于外墙外保温、瓷砖粘结、内外墙腻子、自流平地坪砂浆、界面砂浆、水泥基防水砂浆等建筑领域，具有极为广阔的使用范围和良好的市场前景。近几年，国内胶粉产能快速扩张，现已突破50万吨/年，相关生产企业近30家。目前，公司拥有可再分散性胶粉产能合计11万吨/年，产品拥有20多个品种，覆盖市场主流应用。
　　报告期内，公司可再分散性胶粉产品实际产量4.43万吨，较上年同期增长52.69%；销售4.45万吨，较上年同期增长44.04%；实现销售收入38,723.25万元，较上年同期增长50.63%。
　　（7）PVA光学薄膜
　　PVA光学薄膜是液晶显示关键材料偏光片的核心膜材，通过吸附并定向排列碘分子将非偏振光转化为偏振光，直接决定液晶模组的成像对比度与显示效果。在液晶电视、手机、平板电脑、笔记本电脑、显微镜、偏光眼镜、3D眼镜、柔性显示、Mini-LED/Micro-LED、智能穿戴设备等领域广泛应用。目前，全球能够生产PVA光学薄膜并规模化应用的仅4家企业，其中日本可乐丽（Kuraray）、合成化学两家公司占据90%以上份额。目前，公司拥有PVA光学薄膜产能合计1200万平方米/年，已实现30~75微米、最大幅宽3.4米PVA光学薄膜产品对行业头部企业的同质替代，进入TFT-LCD液晶显示等高端领域，质量稳定性高。
　　报告期内，公司累计生产PVA光学薄膜443.86万平方米，较上年同期增长5.56%；销售329.21万平方米，较上年同期减少23.48%；实现销售收入2,901.34万元，较上年同期减少40.36%。
　　（8）偏光片
　　偏光片是液晶显示的核心材料，其基本结构主要包括最中间的PVA膜（聚乙烯醇光学薄膜）、两层TAC膜（三醋酸纤维薄膜）、压敏胶、保护膜和离型膜等。液晶显示器的成像必须依靠偏振光，所有的液晶都有前后两片偏光片紧贴在液晶玻璃，少了任何一张偏光片，液晶显示模组都不能显示图像。公司现有1条1490mm碘系偏光片生产线，产能700万平方米/年。
　　报告期内，公司偏光片产品实际产量223.38万平方米，较上年同期增长51.49%；销售195.73万平方米，较上年同期增长31.51%；实现销售收入8,229.51万元，较上年同期增长45.46%。
　　（9）聚酯切片
　　聚酯切片广泛应用于聚酯薄膜（复合纸、电缆、光盘、乐器、玻璃钢制品、包装等）、吹塑包装（矿泉水瓶、包装桶等）、医疗卫生、建筑、汽车等领域，是连接石化和多个行业产品重要中间产品。与大型聚酯生产厂家相比，公司生产的聚酯切片为改性、差别化功能型产品，主要聚焦市场规模较小的细分领域，涵盖高含量阳离子（HCDP）、阳离子易染（ECDP）、水溶（WSPET）、海岛碱溶（COPET）、低熔点（LOPET）、差别化膜用（FFPET）、分散染料易染（EDDP）等7大类型40多个品种，总产能7.5万吨/年。
　　报告期内，公司差别化聚酯切片产品实际产量3.51万吨，较上年同期减少12.90%；销售3.43万吨，较上年同期减少7.09%；实现销售收入27,092.34万元，较上年同期减少3.24%。
　　（10）有机肥料
　　该产品主要为广西皖维生物质科技有限公司利用生物质糖蜜生产醋酸乙烯、PVA过程中的残留浓缩液资源综合利用制得，主要包括黄腐酸钾、水溶肥两类。黄腐酸钾主要通过离心喷雾干燥装置将浓缩液制成粉状物，含有各类作物所需要的多种营养元素，N+P205+K20≥17%，有机质≥70%，富含有机质及氨基酸。水溶肥是利用浓缩液中丰富的多肽、维生素、有机质、溶解性磷酸钾盐及微量元素等，按一定配方制作而成。目前，公司拥有有机肥料产能3万吨/年。
　　报告期内，公司有机肥料产品实际产量1.37万吨，较上年同期增长15.70%；销售1.16万吨，较上年同期减少5.45%；实现销售收入1,291.44万元，较上年同期减少39.87%。
　　（11）PVA水溶膜
　　PVA水溶膜是一种可完全生物降解、遇水快速溶解、具备高阻隔性及防静电特性的功能性高分子薄膜，在多个领域实现创新应用。主要应用包括：如洗衣凝珠、洗碗凝珠、洗衣袋、农药、化肥、染料及清洁剂的包装，手术衣、手术巾、医疗器械及药品的包装，绣花衬布膜，水转移印刷图案载体，种子袋，钓鱼袋，食品保鲜包装、电子元器件包装。公司凭借在PVA行业积累的领先优势和生物质PVA独家供应能力，将产业延伸到PVA水溶膜领域，产品拥有10余类40多个细分规格，可满足市场各类需求。公司规划建设2万吨/年PVA水溶膜，目前已建2500吨/年、在建2000吨/年。
　　报告期内，公司PVA水溶膜产品实际产量638.24吨，销售483.66吨，实现销售收入1,037.39万元。
　　2.主要经营模式
　　（1）生产模式
　　公司主要根据产品需求采取相适应的生产模式，主要包括面向库存和面向订单两种方式。对于常规产品，主要依据历史销售数据、生产周期、阶段性销售目标等情况，设定当期安全库存和最高库存，并依据市场销售形势，动态调节产成品库存量，保持产销平衡；对于特殊品种产品，公司则根据客户订单制定生产计划，按订单需求进行定制化生产。两种生产模式的衔接、结合可通过公司ERP系统有效地管控，最大程度上满足各类客户在产品差别化、多品种方面日益增长的需求。
　　（2）采购模式
　　公司遵循上市公司内控指引要求，结合公司所处行业特点及多年来的实践经验，按照集团管控、统一管理、信息共享的原则，对通用或数量较大的物资及项目建设物资，实行集中采购；对专用或者其他特殊需要的物资，实行授权采购。这种“集中采购与授权采购相结合”的采购模式有效地统筹了安徽、广西、内蒙古三地工厂的采购管理，降低了生产经营成本。公司建立了严格的采购内部审计体系，所有采购部门定期进行内部审计；公司运用“优质采”电子采购平台，建立了公开的供应商门户网站，实施阳光采购，有效增加了采购过程的透明度及竞争性。
　　（3）销售模式
　　公司建立了总部管控下的集中销售模式。公司产品销售按销售区域分为出口和内销；按销售方式分为直销和经销商销售。为规范产品销售行为，促进产品销售与市场拓展，公司实行集中销售制度，报告期内，公司对经营体制进行了整合，成立了营销中心，统一负责全公司的产品销售，根据市场情况统一划分产品销售区域、分配市场份额，对于客户需求，实行就近发货的原则，有助于提高资源调配效率，节约销售费用和运输费用，提升了公司整体运营效益。
　　3.公司行业地位
　　公司多年来专注于PVA及相关产品的开发、生产与销售，主导产品PVA产品产销量连续多年位居国内第一、世界前列，拥有自主知识产权的PVA光学薄膜、汽车级PVB树脂及胶片处于国内领先水平，产品填补国内空白。通过不断延伸产业链、拓宽产业面发展，已形成安徽巢湖、内蒙古乌兰察布、广西河池三大生产基地，在建江苏盐城沿海生产基地，产业覆盖化工、化纤、新材料、建材四大产业板块，“PVA-PVA光学膜-偏光片、PVA-PVB树脂-PVB胶片、VAC-PVA-PVA纤维、VAC-VAE乳液-可再分散性胶粉、生物质酒精-VAC-PVA/VAE乳液-生物基材料”五大产业链发展布局，产业链供应链韧性和安全水平整体提升，在行业竞争中处于优势地位。公司先后被认定为中国化纤工业协会科技领军企业、标准化领军单位、绿色制造优秀企业、新产品研发及推广创新企业，工信部国家级制造业单项冠军企业（聚乙烯醇）、国家技术创新示范企业、国家级绿色工厂，国家知识产权局国家知识产权示范企业，被国务院国资委列入“创建世界一流专业领军示范企业”名单。
　　4.公司竞争优势及业绩驱动因素
　　公司是世界前2的聚乙烯醇（PVA）及其衍生产品供应商，规模化生产PVA树脂产品40多个品种，几乎覆盖市场所有应用领域，为国家级制造业单项冠军。在上游环节布局了电石、乙烯、生物质等三种原料工艺路线的低成本醋酸乙烯产能，其中电石乙炔法40万吨/年、石油乙烯法20万吨/年（在建40万吨/年）、生物质乙烯法10万吨/年。在下游环节精准卡位新型显示、新能源汽车、绿色建筑、生物材料等核心赛道，布局了PVA光学薄膜、PVB树脂及胶片、VAE乳液及胶粉、PVA纤维、PVA水溶膜等新材料产业，均实现了在高端领域的全面突破，与国际头部企业差距显著缩小，部分产品性能甚至实现反超国外竞品。目前，公司已形成以PVA主业为核心的“五大产业链”，产业结构高端化占比提升与韧性增强的双重优势逐步显现，成为公司高质量发展的核心支撑。
　　此外，公司对标卓越绩效模式持续深化体制机制改革，不断完善现代企业治理架构与市场化经营机制，稳步推进组织架构优化、绩效考核革新与内部精细化管理，聚力构建风险防控体系，坚持每周“经济半小时”、“经理层碰头会”机制及时调整生产经营策略，实现以从严管理和科学管理赋能提质增效。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，在安徽省国资委和集团公司党委的坚强领导下，公司完整、准确、全面贯彻新发展理念，锚定化工新材料主业发展定位，聚力稳生产、拓市场、抓项目、强创新、防风险，各业务板块协同发力，经营质效持续改善，总体呈现稳中有进的良好态势。报告期内，公司实现营业总收入42.36亿元，较上年同期增长4.32%；出口创汇1.96亿美元，较上年同期增长21.74%；归属于上市公司股东的净利润3.13亿元，较上年同期增长22.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.04亿元，较上年同期增长24.37%；实现每股收益为0.15元，较上年同期增长23.77%。截至2026年6月30日，归属于上市公司股东的净资产85.75亿元，比上年末增长2.25%。具体工作总结如下：
　　（一）产销协同有序推进，经营质效稳中有升
　　一是生产组织精益高效。常态化开好每周“经济半小时”市场会，动态研判市场、精准调度产销，坚持“开满开足、稳产高产”原则，科学调度三大基地生产装置，强化设备维护与管理，核心生产装置开工率保持行业高位。报告期，VAC、VAE乳液、可再分散性胶粉、偏光片、PVB树脂、PVB胶片等主产品产量，同比分别增长了20.48%、37.39%、52.69%、51.49%、50.80%和12.51%，产品优等品率持续提升，生产精益化管理成效显著。二是市场开拓双线突破。国内市场深耕建材、纺织等传统优势领域，深化核心客户战略合作，稳固市场龙头地位，VAC、可再分散性胶粉、偏光片、PVB树脂、PVB胶片等产品销量较去年同期相比，均增长20%以上；加快电子显示、新能源、高端涂料等高附加值下游赛道拓展，高端产品客户开发取得积极进展。海外市场加速布局，核心产品出口规模大幅跃升，其中醋酸乙烯出口量同比增长415.71%，可再分散性胶粉出口量同比增长37.04%，VAE乳液的出口量同步实现较快增长，国际市场份额与品牌影响力持续扩大。三是成本管控纵深推进。全面推行全员参与降本增效活动，构建全链条成本管控体系，优化大宗原材料集中采购策略，科学把控采购节奏与库存规模，有效平抑原材料价格波动；深挖生产环节节能降耗潜力，推进余热余压回收、工艺优化技改，实施蒸汽梯级利用、错峰用电等举措，综合运营成本持续下降，盈利韧性不断增强。四是考核机制精准赋能。完善以利润为核心的经济责任考核体系，按月召开经济运行分析会，推行经营单元“赛马”比拼机制，将年度目标分解至各基地、各产品线、各车间，强化过程管控与动态考核，充分激发各层级创效活力。
　　（二）提速重点项目建设，产业布局持续完善
　　2026年上半年，公司聚焦五大产业链延链补链强链，以重点项目建设为核心抓手，倒排工期、压实责任，强化项目全流程管控与要素保障，推动各重点项目按计划节点分类有序实施。PVA光学薄膜项目稳步推进设备调试与工艺攻关，持续突破核心制备技术，加速向光学显示高端膜材赛道延伸，推动PVA产业链向高端价值端升级；可再分散性胶粉三期项目按计划建成投产，VAE乳液产能负荷持续攀升，进一步扩大公司在环保胶黏剂、建筑节能、包装与纸品加工等领域的产品供给规模，市场竞争力大幅提升；汽车级PVB胶片项目加快建设与调试，部分产线已投入运营，产品试用、验证工作稳步推进；多功能PVB树脂三期项目有序推进产能释放，可生产覆盖建筑、汽车、高端胶黏剂、电子陶瓷等多领域的差异化产品，进一步提升PVB业务整体盈利水平与市场竞争力；新能源赛道布局有序展开，用户侧储能项目稳步开展前期论证与筹备工作，探索培育中长期发展新动能；区域产能布局持续优化，江苏皖维“20万吨/年乙烯法功能性聚乙烯醇树脂项目”有序推进，依托华东地区区位与市场优势完善产业布局，进一步贴近下游核心客户、拓展沿海市场空间。与此同时，公司持续推进现有生产装置绿色化、智能化升级改造，统筹各基地资源禀赋深化协同效应。随着上述重点项目陆续投产达效，公司产品结构将持续向高端化、差异化方向升级，产业核心竞争力与抗周期能力稳步增强，为公司中长期高质量发展提供坚实支撑。
　　（三）坚持创新驱动发展，核心技术持续突破
　　公司坚持创新驱动发展战略，围绕产业链部署创新链，聚焦高端化、差异化、绿色化技术方向持续加大研发投入，强化核心技术攻关与成果转化，推动技术创新与产业发展深度融合。一是持续资金赋能，上半年投入研发费用2.28亿元，较上年同期提升16.86%，持续保持行业领先水平。二是持续推进PVA光学薄膜工艺优化与良率提升攻关，并取得阶段性成果；成功攻克20微米级产品生产技术，样品送客户试用反馈良好；顺利通过“PVA光学膜工业化成套技术开发”国家科技重大专项验收，加速推动高端显示领域国产替代进程；“聚乙烯醇（PVA）光学薄膜关键技术研发与应用”入选2026年度长三角区域重点产品、工艺“一条龙”应用清单。三是围绕VAE乳液、可再分散性胶粉持续开发定制化、差异化产品，拓展高附加值应用场景。成功开发多款VAE及可再分散性胶粉新品种，试用验证工作有序推进。四是多功能PVB树脂完成全系列产品工艺定型，汽车级PVB胶片配方与制程技术持续优化，有力支撑下游高端市场拓展；高性能油墨用PVB树脂、电子陶瓷用PVB粘合剂、BIPV用PVB胶片生产技术取得突破性进展，进一步丰富了PVB产业链产品矩阵。五是持续完善研发平台建设，深化产学研用协同创新，强化知识产权布局与核心技术储备。上半年，公司累计申请专利35件，其中发明专利10件；承担“高耐候偏光片制造原理及加工关键技术研究”“抗静电生物降解聚乙烯醇（PVA）包装膜关键技术研究”等省级课题11项；“电子陶瓷用PVB粘合剂”被认定为安徽省首批次新材料产品。
　　（四）深化国资战略整合，公司治理规范提升
　　一是控股股东战略整合加速推进。顺利完成海螺集团增资控股皖维集团阶段性工作，签署相关重组协议文件、办结经营者集中反垄断审查、及时履行信息披露义务，重点推进上市公司股份无偿划转过户登记、工商变更等全部法定程序。重组完成后，公司间接控股股东变更为安徽海螺集团有限责任公司，实际控制人仍为安徽省国资委。控股股东层面的战略整合落地，将为公司高质量发展注入新动能。二是针对控股股东战略重组后与海螺水泥形成的潜在同业竞争情形，公司严格履行监管承诺，启动本部及全资子公司蒙维科技水泥业务资产剥离工作。上半年完成资产审计评估、关联交易内部决策程序等核心程序，拟以6.19亿元交易对价将本部及蒙维科技水泥产能及配套矿山、生产线资产转让给海螺水泥下属子公司。本次剥离既从根源上落实避免同业竞争要求、规范公司治理与关联交易，又盘活了非主业低效资产、回笼资金集中投向高端化工新材料核心赛道，同时同步约定生产协作机制，保障主业蒸汽供应与固废消纳需求，实现规范运作与主业发展协同推进。
　　（五）严守安全环保底线，绿色发展坚实推进
　　公司坚持安全第一、生态优先，层层压紧压实主体责任，统筹推进安全生产与绿色低碳转型，安全环保形势总体平稳可控。安全生产方面，严格落实全员安全生产责任制与“三管三必须”要求，聚焦危化品储存使用、特殊作业、重大危险源、特种设备等关键领域，常态化开展拉网式隐患排查，实现问题清单化管理、闭环式整改。统筹各生产基地深化属地安全管控，持续推进老旧装置安全升级改造，完善安全仪表系统与智能监控平台，强化一线员工技能培训与应急救援队伍建设，本质安全水平稳步提升。扎实开展“安全生产月”活动，紧扣“人人讲安全、个个会应急”主题，分层分类开展安全宣教、警示教育、全员隐患自查自纠、危化品泄漏及消防专项应急演练、安全知识技能竞赛等系列活动，推动安全理念入脑入心、安全责任层层落地，持续巩固安全生产稳定态势。生态环保方面，深入践行绿色发展理念，持续打好污染防治攻坚战，强化废水、废气、固废全流程精细化管控，环保设施稳定高效运行，主要污染物排放全面达标。围绕醋酸乙烯、PVA等主导产品生产线实施节能降碳技术改造，优化能源消费结构，降低单位产品物耗能耗；深化工业固废资源化利用与厂区循环经济体系建设，不断提升资源综合利用效率。持续巩固绿色工厂创建成效，健全环境风险防控与应急处置机制，稳步提升绿色低碳制造能力，为公司高质量发展筑牢生态根基。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　皖维高新多年来专注于聚乙烯醇及相关产品的研发、生产与销售，坚持创新驱动，通过不断延伸产业链、拓宽产业面发展，形成了以PVA产业为核心的全产业链布局，在行业竞争中处于领先地位。
　　1.产业结构高端化占比提升与韧性增强。当前，公司已围绕PVA主业建成了“五大产业链”，形成了较强的抗周期韧性能力和市场竞争能力，其中，上游环节布局了电石、乙烯、生物质等三种原料工艺路线的低成本醋酸乙烯产能；中游实现40多个品种的PVA树脂的规模化生产，几乎覆盖所有应用领域；下游环节布局了PVA光学薄膜、PVB树脂及胶片、VAE乳液及胶粉、PVA纤维、PVA水溶膜等新材料产业，精准卡位新型显示、新能源汽车、生物材料等核心赛道。近几年，公司聚焦市场痛点和前沿需求，开发了80多个新产品，在高端市场份额持续攀升，领跑国内同行。
　　2.产业链关键核心技术实现自主可控。研发国际领先的大型化、低能耗电石乙炔法醋酸乙烯合成成套技术，建成全球最大的电石乙炔法制备醋酸乙烯、PVA生产基地；独创生物基乙烯、醋酸乙烯及VAE成套生产技术，建成全球唯一的生物质原料路线制备醋酸乙烯、PVA、VAE乳液生产基地；掌握乙烯法醋酸乙烯合成成套技术，完成安徽本部年产6万吨乙烯法特种PVA树脂升级改造；掌握PVA树脂生产过程副产物醋酸甲酯回收和精制技术，实现醋酸乙烯、PVA高值化生产。攻克PVA聚合度/醇解度精准调控技术难题，掌握PVA树脂40多个市场主流品种的定制化生产能力，以及为自身产业链下游新材料配套供应专用料。研发掌握国内领先的PVA光学膜及偏光片、PVB树脂及胶片、VAE乳液及胶粉、PVA纤维、PVA水溶膜等产品全流程生产工艺技术，完全贯通产业链，实现多品种、规模化生产。
　　3.“皖维”品牌美誉度和影响力显著提升。近几年，公司荣获国家技术创新示范企业、国家级制造业单项冠军企业、国家绿色工厂、全国科改示范“标杆”企业、安徽省优秀创新型企业、第七届安徽省人民政府质量奖等荣誉，入选国务院国资委“创建世界一流专业领军示范企业”名单。功能性PVA树脂、PVA光学薄膜及偏光片、PVB树脂及胶片、PVA纤维、VAE乳液及胶粉等主要产品连续三年亮相世界制造业大会、国际展会，获得众多国际知名品牌客户的青睐合作。报告期内，公司被遴选为长三角区域重点产品、工艺“一条龙”应用推进机构，相关项目“聚乙烯醇（PVA）光学膜关键技术研发与应用”入选《2026年度长三角区域重点产品、工艺“一条龙”应用清单》。
　　4.形成了富有凝聚力的企业管理文化。多年来，公司始终把企业文化建设作为夯实企业治理根基、凝聚干事合力、激活内生动力的重要抓手，深度融入生产经营、改革发展、团队建设全过程，持续培育积极向上、务实奋进、守正创新的特色企业文化。公司始终坚持“发展依靠职工，发展为了职工，发展成果与职工共享”理念，深入落实暖心惠民举措，常态化开展人文关怀、困难帮扶和文体活动，用心用情解决职工工作生活中的实际困难，持续增强全体职工的归属感、幸福感和企业认同感，实现企业发展与职工成长双向赋能。

　　四、可能面对的风险
　　公司目前可能面临的风险有市场风险、产品技术风险、能源与原材料价格变动风险、技术装备风险、项目投资风险等五种：①市场风险：目前我国化工、化纤和建材行业整体处于完全竞争状态，市场竞争带来的挑战和风险仍旧不可忽视。
　　②产品技术风险：经过多年的发展，公司产品结构日趋合理，但由于技术本身的难度和复杂性，新的产品工艺需要公司逐步摸索、消化直至完全掌握，新的产品市场也有待于开发，同时卡脖子技术的攻关难度非常大，公司仍可能面临因技术和产品品种更新换代所带来的不确定性。
　　③能源与原材料价格变动风险：公司目前采用电石乙炔法为主的生产工艺，能源消耗高、原材料价格波动大。虽然多年来，公司在节能减排、发展循环经济、供应商管理等方面做了大量的工作，取得良好成效，但煤化工产业属于对能源、资源依赖度较高的行业，如果宏观经济环境及国际形势发生变化，可能导致公司在这方面产生能源、原材料价格波动的风险。
　　④技术装备风险：随着公司的转型发展及一系列国产替代产品的产业化落地，对技术及装备的要求越来越高。公司若对自身生产需求、工艺特点及未来发展规划把握不准，可能采购与实际需求不匹配的技术装备，导致生产效率低下或无法满足产品质量要求。同时，也存在供应商选择风险，若选择的供应商信誉不佳、技术实力不足或售后服务不到位，可能使企业面临技术装备质量问题、交付延迟以及后期维修保养困难等风险。
　　⑤项目投资风险：企业的发展必将伴随着投资项目的新建，任何新建项目在投资前都会认真市场调查，并经过严格的可行性论证，但由于投资项目本身的时效性，宏观政策、市场环境、技术进步等因素随时可能变化，使公司项目投资存在一定的不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　根据“围绕主业发展，不断拓展产业面、延伸产业链”的发展思路，公司建成化工、化纤、建材、新材料四大产业板块，形成“PVA-PVA光学薄膜-偏光片”、“PVA-PVB树脂-PVB胶片-安全玻璃”、“PVA/VAC-VAE乳液-可再分散性胶粉”、“PVA-高强高模PVA纤维-绿色建材”、“糖蜜-生物质VAC-PVA-可降解水溶膜-生物基材料”等五大产业链，实现了企业发展质量稳步提升。报告期内，公司提出了“干字当头 踔厉奋发加快建设世界一流专业领军示范企业”的战略口号，加快打造新质生产力，着力建设现代化产业体系，实现创建世界一流专业领军示范企业宏伟目标。　　1.公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　根据“围绕主业发展，不断拓展产业面、延伸产业链”的发展思路，公司建成化工、化纤、建材、新材料四大产业板块，形成“PVA-PVA光学薄膜-偏光片”、“PVA-PVB树脂-PVB胶片-安全玻璃”、“PVA/VAC-VAE乳液-可再分散性胶粉”、“PVA-高强高模PVA纤维-绿色建材”、“糖蜜-生物质VAC-PVA-可降解水溶膜-生物基材料”等五大产业链，实现了企业发展质量稳步提升。报告期内，公司提出了“干字当头 踔厉奋发加快建设世界一流专业领军示范企业”的战略口号，加快打造新质生产力，着力建设现代化产业体系，实现创建世界一流专业领军示范企业宏伟目标。
　　1.公司主要产品及用途
　　聚乙烯醇（PVA）是一种高分子聚合物，由醋酸乙烯（VAC）经聚合、醇解而制成,具有较好的粘接性、成膜性、耐油性、胶体保护性，还具备高分子材料中少有的无污染、可降解特性。PVA产品传统应用领域，除作合成维尼纶纤维的原料之外，主要应用在粘合剂、纺织浆料、造纸等方面，随着新技术、新工艺、新用途的不断应用和发掘，在薄膜、土壤改良剂、食品包装、建材、医药、制革、造纸、电子、环保等行业也有着广泛的应用前景。
　　报告期内，公司PVA产品产量30.64万吨，较上年度增长22.18%；扣除内部自用后销售26.67万吨，较上年度增长27.61%；实现销售收入261,986.66万元，较上年度增长16.11%。
　　（2）高强高模PVA纤维
　　高强高模PVA纤维是一种高性能纤维产品，具有良好的力学性能、生物相容性和无毒性。由于其与水的亲和性较好，在碱性水泥浆中分散性好，特别是其较独特的表面结构使其具有良好的机械结合性，强度可达石棉增强水泥的2.5倍以上，因此，可用于水泥、陶瓷建筑材料的增强；同时，其优良的耐腐蚀性，还可用于绳缆、水产业；此外，由于其伸度小，与橡胶、塑料等高分子材料的粘合性好，可用于橡胶制品、涂布层、编织软管等的粘合；在人造肠和医用缝合线领域也有应用。从纤维的长度看，高强高模PVA纤维不易进入人的呼吸系统，作为石棉的代用材料对人体无害，被誉为“绿色环保产品”，并以其高模量、高强度、耐酸碱、抗老化、无污染等优点，在建材、建筑、制革、橡胶、医疗器械等领域具有广泛用途。
　　报告期内，公司高强高模PVA纤维产品实际产量1.80万吨，较上年度减少19.51%；销售1.86万吨，较上年度增长4.25%；实现销售收入28,400.38万元，较上年度减少3.8%。
　　（3）PVB树脂
　　PVB树脂主要用于汽车以及建筑业制造夹层安全玻璃，即把PVB树脂首先压制成薄膜，然后镶嵌在玻璃板之间来制作夹层玻璃板。安全玻璃中的夹层材料能够吸收一定的冲击能，而且这种材料隔音效果好，抗紫外线。从下游消费结构看，约82%的PVB树脂用于生产建筑以及汽车行业的安全玻璃，11%用在光伏材料中，其余的7%应用于油漆、胶水、染料等材料中。PVB树脂全球80%的市场份额被美国首诺、日本积水化学、美国杜邦和日本可乐丽四家企业占据。我国PVB树脂的生产企业规模偏小，全国十多家生产PVB树脂的企业，年PVB树脂实物量在7万-8万吨之间，品质一般，多用在建筑领域。
　　报告期内，公司PVB树脂产品实际产量1.52万吨，较上年度增长7.38%；扣除内部自用后销售0.56吨，较上年度增长209.48%；实现销售收入8,898.62万元，较上年度增长124.68%。
　　（4）PVB胶片
　　PVB胶片，外观为半透明薄膜，要求表面无杂质、平整，有一定的粗糙度和良好的柔软性。PVB胶片对无机玻璃有很好的粘结力并具有透明、耐热、耐寒、耐湿、机械强度高等特性，是当前世界上制造夹层安全玻璃用的最佳粘合材料。该产品是制造安全夹层玻璃用的最佳粘合材料，现已广泛应用于建筑幕墙玻璃、汽车前挡风玻璃等领域。目前国际上PVB胶片的生产商主要有四家——美国首诺，日本积水（Sekisui），美国杜邦和日本可乐丽（Kuraray），它们占据了全球90%左右的市场份额。2024年10月，皖维集团全资收购山东明池玻璃，皖维皕盛的汽车胶片经验证，已大批量用于明池商用车玻璃。
　　报告期内，公司根据建筑行业市场变化，结合自身产品升级的需要，自主调整了PVB胶片产品生产结构。全年PVB胶片产品实际产量1.30万吨，较上年度下降32.48%；销售0.99万吨，较上年度减少30.45%；实现销售收入19,507.46万元，较上年度减少40.50%。虽然较上年同期均出现不同程度下降，但是汽车级产品的产量、销量、销售收入实现了1221.02%、166%和92%的高增长。
　　（5）VAE乳液
　　VAE乳液外观呈乳白色或微黄色，具有永久性柔软、耐水、耐候、耐低温、粘合速度快、粘合强度高、使用安全无毒等优点。产品被广泛用于胶黏剂、外墙外保温、建筑防水、涂料、复合包装材料、建筑水泥砂浆改性、无纺布制造、纸张涂层以及各种极性与非极性材料的通用粘接等，其中胶黏剂是VAE乳液应用最多的领域，也是市场需求量最大的领域。目前全球生产VAE乳液的企业主要有美国空气产品、美国塞拉尼斯、台湾大连化学、美国里奇化学、瓦克化学、北京有机化工厂、皖维高新、重庆川维等。随着国内经济的快速发展，特别是国家对建筑节能环保的重视，未来VAE乳液的市场需求量将继续保持增长态势。
　　报告期内，公司VAE乳液产品实际产量16.43万吨，较上年度增长12.23%；扣除内部自用后销售8.79万吨，较上年度减少1.20%；实现销售收入35,197.06万元，较上年度减少10.81%。
　　（6）可再分散性胶粉
　　可再分散性胶粉主要应用于外墙保温、瓷砖粘结、界面处理、粘结石膏、粉刷石膏、建筑内外墙腻子、装饰砂浆等建筑领域，具有极为广阔的使用范围和良好的市场前景。可再分散性乳胶粉的推广和应用，极大地改善了传统建筑材料的性能，大大提高了建材产品的粘结力、内聚力、抗折强度以及抗冲击性、耐磨性、耐久性等，从而使建筑产品以其优良品质、高科技含量，确保了建筑工程的质量。目前国内可再分散性胶粉需求量在12万-15万吨之间，主要供应厂家以德国瓦克、美国阿克苏、台湾大连化学、皖维高新四家为主。
　　报告期内，公司可再分散性胶粉产品实际产量6.61万吨，较上年度增长11.10%；销售6.78万吨，较上年度增长15.39%；实现销售收入53,412.97万元，较上年度减少4.88%。其中，出口量为2.91万吨，较上年同期增长23.35%;出口创收3,616.18万美元，较上年同期增长16.47%。
　　（7）PVA光学薄膜
　　PVA光学薄膜是液晶显示关键材料偏光片的核心膜材，约占其原材料成本的12%。因PVA光学薄膜技术含量高，全球市场主要被日本的可乐丽和合成化学两家企业垄断，其中可乐丽约占全球产能的80%，并垄断了膜用PVA原料市场，剩下的20%几乎被日本合成化学掌握。国内仅有皖维高新、台湾长春生产，市场占有率较低，全球再无其它生产企业。随着全球液晶显示产能持续向国内转移，国内偏光片市场竞争日趋白热化，各大厂家对成本管控更加严格，对上游原材料国产化的需求也日益迫切。2025年我国偏光片按产能计实际需求量约3亿平方米，折算PVA光学薄膜用量近2亿平方米。
　　皖维高新经过持续攻关，实现了该产品对市场的批量供应。投资新建的年产2000万平方米TFT偏光片用宽幅PVA光学薄膜生产线已全线贯通，即将投入运营，产品市场份额将进一步扩大。报告期内，公司累计生产PVA光学薄膜661.57万平方米，较上年度增长21.05%；销售639.54万平方米，较上年度增长42.16%；实现销售收入7,212.23万元，较上年度增长34.20%。
　　（8）偏光片
　　偏光片主要用在液晶显示面板上，约占TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示器）面板成本的12%。液晶显示器成像必须依靠偏振光，LCD液晶显示模组必须包含两张偏光片。液晶显示模组中有两张偏光片分别贴在玻璃基板两侧，下偏光片用于将背光源产生的光束转换为偏振光，上偏光片用于解析经液晶电调制后的偏振光，产生明暗对比，从而产生显示画面。少了任何一张偏光片，液晶显示模组都不能显示图像。目前世界主要生产商有日东电工、杉金光电、恒美光电、三利浦、盛波光电等。据统计，2025年的全球偏光片产能规模大约8.2亿平方米，整体产能扩张趋于平稳，市场容量已超过120亿美元。
　　报告期内，公司偏光片产品实际产量193.19万平方米，较上年度增长31.52%；销售275.96万平方米，较上年度增长39.08%；实现销售收入10,581.67万元，较上年度增长68.94%。
　　（9）聚酯切片
　　聚酯切片广泛应用于聚酯薄膜（复合纸、电缆、光盘、乐器、玻璃钢制品、包装等）、吹塑包装（矿泉水瓶、实用包装桶等）、医疗卫生、建筑、汽车等领域，是连接石化和多个行业产品重要中间产品。目前世界主要生产商有德国吉玛、美国杜邦、瑞士伊文达、日本钟纺等，国内生产企业有江苏三房巷、浙江荣盛化纤、太仓振辉化纤、浙江华欣控股集团、江苏华西村化纤、江苏德赛、仪征化纤、天津石化、江苏恒力化纤、浙江古纤道、洛阳石化等。公司生产的为改性聚酯切片产品，主要应用于市场规模较小的细分领域，拥有六大类型30多个品种，据统计，差别化聚酯产品全球年需求量约200万吨，其中国内需求量约60万吨。
　　报告期内，公司差别化聚酯切片产品实际产量7.53万吨，较上年度下降10.24%；销售7.60万吨，较上年度下降14.01%；实现销售收入56,162.23万元，较上年度下降20.30%。
　　2.公司竞争优势及业绩驱动因素
　　公司是目前国内产能最大、技术最先进、产业链最完整、产品品种最全的PVA系列产品生产商，多年来专注于聚乙烯醇及相关产品的开发、生产与销售，聚乙烯醇（PVA）产品的产销量和市场占有率约占国内市场的40%，生产能力位居全国第　　一、世界前列；高强高模聚乙烯醇纤维产品产销量位居全国第一，达国内总量的50%以上，国际市场占有率约为35%；其他产品如水泥、熟料、可再分散性胶粉、PVB树脂都成为了同行业的知名品牌产品，公司综合实力位居国内同行业首位。
　　公司经过多年来的技术创新和管理机制变革，逐步发展成为拥有化工、化纤、新材料、建材四大系列40多个产品的国内同行业领军者，主要产品包括PVA、高强高模PVA纤维、PVA水溶纤维、PVB树脂、PVB胶片、PVA光学薄膜、醋酸乙烯、VAE乳液、可再分散性胶粉、聚酯切片、醋酸甲酯、利用电石渣生产的水泥熟料及环保水泥，以及其他PVA相关的衍生产品、中间产品和副产品等，形成了以聚乙烯醇为核心、以高端功能膜材料为引领的五大产业链。公司是我国为数不多的掌握PVA、高强高模PVA纤维制造核心技术并拥有完全自主知识产权的企业，竞争优势明显。公司还利用技术优势，在同行业中率先实现从产品出口向技术输出的重大跨越，PVA制造技术出口俄罗斯，加快实施“走出去”战略，提前进行国际产业布局。成功开拓了功能型PVA及高性能PVA纤维、功能性差别化聚酯、高端PVB树脂，汽车级PVB胶片、高性能PVA光学薄膜、偏光片、高端VAE乳液等高附加值产品。
　　近年来，公司针对PVA行业往高附加值差异化产品方向发展的趋势，根据市场需求变化，积极调整发展策略，立足创新驱动，一方面加快电石乙炔法PVA等传统产能转型升级，大力布局PVA光学薄膜、PVB树脂、PVB胶片、VAE乳液、可再分散性胶粉等下游新兴产业；另一方面持续推进新产品开发、设备更新和技术改造，在江苏盐城滨海工业园建设年产20万吨乙烯法功能性PVA树脂项目，提升产品综合竞争力，保持行业领先地位。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.国际聚乙烯醇的发展情况
　　报告期内，全球聚乙烯醇（PVA）生产主要集中在中国、日本、美国等少数几个国家和地区，总装置产能约185万吨/年（根据公开资料整理），2025年实际产量预计在120万-125万吨之间，其中亚太地区是主要生产地区，占世界总产量82%以上。全球具有代表性的企业主要有日本可乐丽株式会社、日本积水化学工业株式会社、日本合成化学工业株式会社、安徽皖维高新材料股份有限公司、中国石油化工集团有限公司、台湾长春集团、内蒙古双欣环保材料股份有限公司和宁夏大地循环发展股份有限公司等。
　　2025年中国以外主要聚乙烯醇（PVA）产品装置状况
　　2.国内聚乙烯醇的发展情况
　　报告期内，我国大陆地区聚乙烯醇（PVA）总产能110.1万吨/年（不含台湾地区），2025年聚乙烯醇实际产量预计约85万吨，与2024年基本持平，是世界上最大的聚乙烯醇生产国。
　　2025年国内主要聚乙烯醇（PVA）产品装置状况
　　经过多年竞争，国内聚乙烯醇行业产业集中度进一步提升，PVA产品市场已逐步向技术积累深厚、产品结构丰富、工艺技术先进、生产规模较大的优势企业集中，以本公司为代表的头部企业坚持创新驱动和深化改革，围绕打造以PVA为核心的“五大产业链”进行延链强链补链，进一步提升产业链韧性安全水平，推动产业转型升级成效显著。
　　聚乙烯醇（PVA）全球消费结构为：聚合助剂约占24%，聚乙烯醇缩丁醛（PVB）约占15%，黏合剂约占14%，纺织浆料约占14%，纸张浆料和涂层约占10%，其他23%。中国消费结构为：聚合助剂约占38%，织物浆料约占20%，黏合剂约占12%，造纸浆料和涂层约占8%，其他22%。聚合助剂、织物浆料和黏合剂是聚乙烯醇的主要下游消费市场。
　　本公司凭借规模、技术优势在国内和出口市场占有率分别保持在40%、25%以上，被工信部认定为国家级制造业单项冠军企业。报告期内，本公司凭借产业结构“链长面宽”的优势，灵活调整经营策略，销售收入和盈利水平较上年同期明显增长。
　　PVA除作合成维尼纶纤维的原料之外，主要应用在粘合剂、纺织浆料、造纸等方面，随着新技术、新工艺、新用途的应用和发掘，在薄膜、土壤改良剂、食品包装、建材、医药、制革、造纸、电子、环保等行业也有广泛的应用前景。报告期内，公司具有年产2万吨PVA纤维、3.8万吨PVB树脂、2.2万吨PVB胶片、1200万平方米PVA光学膜、700万平方米偏光片、6万吨可再分散性胶粉、18万吨VAE乳液等下游新材料产品的生产能力，建成投产年产2万吨多功能PVB树脂项、年产2万吨生物质PVA水溶膜生产线（一期）、15.8MW分布式光伏发电、广西皖维年产1万吨VAE可再分散乳胶粉技改等项目，年产2000万平方米TFT偏光片用宽幅PVA光学薄膜、年产2万吨汽车级PVB胶片、年产2万吨VAE可再分散乳胶粉等项目进入试运行调试阶段，在建有年产5000吨功能性PVA树脂装置二期扩产升级改造、商维公司6000吨/年高性能PVA纤维、江苏皖维年产20万吨乙烯法功能性PVA树脂等项目。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对市场环境的深刻变化和行业竞争的进一步加剧，公司坚持以利润为中心、以“提质降本增效”为着力点，坚持PVA主业不动摇，全面推进“创新链、产业链、人才链、资本链”的融合发展，踔厉奋发、砥砺前行，向广大投资者交上了一份合格答卷。
　　报告期内，公司累计实现营业收入80.12亿元，与上年同期基本持平；出口创汇3.01亿美元，同比增长24.38%；归属于上市公司股东的净利润4.34亿元，同比增长17.39%；基本每股收益0.21元，同比增长23.53%；加权平均净资产收益率5.12%，增长0.62个百分点。具体工作情况如下：
　　1、坚持主业延链拓面，提质降本增效
　　公司紧扣市场需求和年度目标任务，按照“开满开足、开出水平”的运营要求，以从严管理为抓手，不断提升公司的运营能力和市场竞争力。一是优化产业布局。年产2万吨多功能PVB树脂（三期）、年产2万吨可再分散性胶粉（三期）、PVA水溶膜一期等项目相继建成投产；出资组建江苏皖维新材料有限公司，高起点布局PVA产业绿色产能，投资36.56亿元建设年产20万吨乙烯法功能性PVA项目一期工程。公司产业布局更加科学合理，产业韧性更加强劲有力。二是优化生产调度。科学洞察市场需求，精准调度生产计划，确保生产装置高效运行。本部有机分厂VAC日产量超过600吨，蒙维科技按照订单合理分配产线，减少开停车频次，实现PVA产品稳产高产。报告期公司列入年度预算的主要产品中，聚乙烯醇（PVA）、PVA光学薄膜、PVB树脂、醋酸乙烯、醋酸甲酯、可再分散性胶粉、偏光片、水泥熟料等8个产品产销量同比实现“双增长”。三是优化经济责任考核。实施以利润为核心的经济责任考核，把月度利润指标细化分解到每个产品，并将考核结果与员工绩效直接挂钩，激励先进、鞭策后进；每月召开经济活动“赛马会”，多维度展示生产单位的“利润、产销、营收、费用”等各项经营指标，调动了各单位抓生产、降成本、提质量、增效益的主动性和积极性。四是多举措降本增效。深入开展“将降低成本进行到底”专项行动，构筑了全流程、全要素的成本管控体系。报告期，公司细化降本举措，扩大集中采购范围，采购成本同比下降1.51亿元；开展盘活闲置土地和新项目设备利旧活动，全年盘活存量资产6项，降低成本1,305万元；强化资金管理，减少财务费用4,149.82万元；本部有机分厂以提产降本为抓手，PVA吨成本下降158.3元；蒙维科技结合精甲酯四期项目建设，优化工艺流程，PVA吨蒸汽单耗下降超过1吨。
　　2、抓住市场“牛鼻子”，内外贸双向发力
　　公司创新营销理念，打造过硬团队，推动营销工作提质增效。一是科学谋划市场布局。召开营销工作新春第一会，全面研判分析国内外经济形势，专题研究全年营销工作任务和举措，落实预算、分解指标，形成“财务为中心、销售为龙头”的管理共识；坚持每周五召开市场分析会，以财务测算的产品成本、利润为依据，统筹“三地”产品的产销量、价格及市场分布，及时调整销售策略。二是深耕国内市场。加强与国内客户的合作共赢，维护产品市场占有率，巩固传统化工产品PVA的龙头地位，拓展PVA产业链新材料产品的市场份额。报告期公司PVA产品国内销售21.45万吨，创历史新高；可再分散性胶粉产品销售3.87万吨，同比增长10.05%；PVA光学薄膜销售618.05万平方米，同比增长39.05%；PVB树脂销售5,554.38吨，同比增长208.45%。三是主动出击海外市场。新年伊始，公司董事长亲自带队走访国内外重点客户，拓展开发新用户，优化“一带一路”沿线国家市场布局，依托多项国际认证打通产品出海通道。报告期公司PVA产品出口5.22万吨，创历史新高；醋酸甲酯出口23.23万吨，同比增长64.92%，可再分散性胶粉产品出口2.91万吨，同比增长23.35%；VAE乳液出口0.51万吨，同比增长255.81%，外贸市场份额持续提升。全年实现出口创汇3.01亿美元，同比增长24.38%。四是强化产销联动。公司在保证常规产品稳定供应的前提下，加大新产品的研发和投放，实现从“成本竞争”向“技术引领”转型。建立销售部门、生产单位、技术部门快速响应机制，生产单位根据内外贸订单灵活调整生产计划和工艺，技术部门研究开发适销对路的新产品，销售部门保证产品产销平衡、利益最大化，形成了“市场引导生产、技术支撑销售”的良性循环。
　　3、夯实科技创新基础，提升创新驱动能力
　　公司把科技创新作为企业发展的内驱动力，把转型升级作为企业高质量发展的新动能，持续提升科技创新能力。一是加大研发资金投入。建立健全研发投入稳定增长机制，推动科技创新持续发力。报告期公司投入研发资金3.92亿元，占营业收入的4.90%，持续保持行业领先水平。研发资金重点投向新材料领域，积极承接国家级、省部级科研项目，获得1640万元资金支持。二是发挥创新载体作用。推进“国家技术创新示范企业”、“高性能PVA材料安徽省联合共建学科重点实验室”和“先进功能膜材料安徽省产业创新研究院”等国家级及省级创新平台建设，与中国科大、天津大学等高校开展产学研合作项目18项，牵头承担国家科技重大专项1项、国家重点研发计划项目1项、国家先进制造业专项2项；主持、参与省级研发项目16项。三是加速科技成果转化。成功研制30μm厚度的宽幅PVA光学薄膜，经下游厂家验证产品性能优良；自主开发多款高附加值、高端电子陶瓷用PVB树脂产品，技术指标达到国外竞品水平，并获得下游客户认可；7款VAE新产品获得国际权威检测机构“无甲醛、无烷基酚”认证，产品扬帆出海；6款可再分散性胶粉新产品获得市场高度认可，与下游头部企业达成长期合作；可降解洗衣凝珠膜、农药包装膜已实现定制化、规模化生产，产品畅销海内外。四是知识产权成果丰硕。全年新增授权专利36件，其中发明专利10件；国际专利布局实现新突破，筑牢了出口产品知识产权保护盔甲；PVA光学薄膜产品成功入选2025年度长三角区域创新产品应用示范案例名单。五是创新激励释放活力。举办2025年“科技周”活动，组织40余名青年科技工作者走进合肥大科学装置国家同步辐射实验室，激发科技创新热情；召开年度科技大会，总结五年来的创新成果，聘任科技副总2名，表彰重大科技贡献奖1人、颁发科技成果奖16项，发放奖励资金152.9万元，树立了爱才重才、奖优励新的激励导向。
　　4、强化安全环保红线，筑牢可持续发展堤坝
　　公司始终坚持“安全发展、绿色发展”理念，压实责任、强化管控，守牢安全环保底线。一是安全生产平稳向好。严格落实安全生产责任，构建全员有责、层层尽责的责任体系；实施安全生产治本攻坚三年行动，推行“风险精准分级+隐患闭环治理”双重预防机制；投入专项资金升级智能安全监测系统，完成2号主变增容和110KV线路改造，保障生产用电安全。二是加强安全能力建设。分层分类开展专项安全培训429期，覆盖15941人次；组织危化品泄漏、火灾应急等实战演练142场；开展生产安全事故案例警示教育及“回头看”，有效提升全员安全素养和应急处置能力。三是绿色发展成果显著。投资建设分布式光伏发电项目，完成一期储能电站建设，全年消费绿电2026.7万kwh，占用电总量6%，推动公司绿色低碳转型；回收利用水泥余热蒸汽35.6万吨，减少二氧化碳排放当量12万吨；开展节能降碳行动，万元产值综合能耗同比下降10.7%，获得“ESG碳中和金牛奖”。四是环保红线坚守不松。强化源头管控，实施水泥分厂超低排放技术改造，新增异味治理设施和在线监测设备，主要污染物排放总量同比下降8%；加强VOCs泄露检测与整治，厂区及周边空气质量得到显著改善；利用水泥窑协同处置固体废弃物，既解决了污泥与固废处置难题，又大幅降低了处理成本。
　　5、坚持合规经营底线，构建风险防控体系。
　　公司坚持底线思维、系统观念，着力构建全方位风险防控体系，为公司高质量发展提供坚实保障。一是完善风险管理体系。修订《内部控制三合一》手册，组织开展业务部门、子公司内控合规自我评价，建立重大风险预测评估和动态监测机制。二是精准防控战略风险。严把重大投资项目准入关，开展江苏皖维乙烯法PVA项目全面可行性研究和风险评估，经充分调研、多轮专家论证，确保重大项目投资决策审慎科学。三是有效防控经营风险。建立全面预算管理体系，加强资金集中管理和现金流动态监控，现金回收率同比提升1.4%；强化“两金”风险管控，开展应收账款和存货压降专项行动，压实风险防控主体责任，确保“两金”保持在合理水平；完善应收账款流程管理，建立客户信用评级体系，加大回款考核力度，防范坏账风险；审计监督关口前移，编审招标工作量清单18项，做到工程造价“底数”明确；优化供应链管理，建立合格供应商和黑名单制度，保证原材料稳定供应。四是合规风控全覆盖。优化调整合规管理组织网络，建立覆盖采购、生产、销售全流程的合规管理体系，动态识别生产经营、项目建设、资金往来等重点领域风险事项278项，构建闭环防控体系；升级ERP数字化合规监控平台，实现合同审批、资金流转、业务操作等关键环节的合规校验，报告期公司未发生重大合规风险事件。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　皖维高新多年来专注于聚乙烯醇及相关产品的研发、生产与销售，坚持创新驱动，通过不断延伸产业链、拓宽产业面发展，形成了以PVA产业为核心的全产业链布局，在行业竞争中处于领先地位。
　　1.产品链结构完善。经过几十年的发展，投入市场的PVA品种约40多种，覆盖所有常规系列品种，部分特殊品种如光学级PVA树脂、生物质PVA树脂关键性能指标达到国际先进水平。上游环节，拥有电石乙炔法、石油乙烯法、生物质乙烯法三种工艺路线的醋酸乙烯产品，满足各种规格PVA、VAE乳液产品的生产需要。下游环节，拥有PVA光学薄膜、偏光片、PVB树脂、PVB胶片、高强高模PVA纤维、可再分散性胶粉等新材料系列产品，其中PVA光学薄膜、汽车级PVB树脂及胶片、高强高模PVA纤维、可再分散性胶粉等产品实现进口替代。
　　2.技术水平国内领先。开发煤基醋酸乙烯合成成套生产技术，研制国内首套大型醋酸乙烯合成装置，建成全球最大煤基PVA生产基地，关键技术国际领先；自主开发石油乙烯法PVA生产工艺，并实现产业化应用，成功打破高端产品的国外垄断；攻克功能型PVA技术难题，实现PVA聚合度/醇解度精准调控，拓宽PVA应用领域，摆脱对国外产品依赖；独创生物基醋酸乙烯合成技术，全球首创“甘蔗糖蜜－PVA/VAE乳液”工艺路线，获得ISCC认证、产品碳足迹认证；研发母液回收变压精馏、加压热耦合技术，实现醋酸甲酯精制低能耗；独创甲醇气吹工艺，开发能级梯度利用，实现PVA综合能耗同行业最低。突破PVA光学薄膜流延成形技术，打破中国液晶显示产业核心材料PVA光学薄膜长期受国外垄断局面；研发PVB非均相缩醛反应控制及成膜技术，打破中国汽车玻璃产业核心材料PVB树脂及胶片长期依赖进口局面；攻克胶束粒子分散界面控制等关键技术，成为中国唯一拥有“功能型VAE乳液－胶粉”完全自主知识产权的企业。与国内装备制造商共同研制PVA光学薄膜用大尺寸超镜面流延辊筒、VAE乳液用高压聚合反应釜，实现核心关键设备国产化，加快了产业链高端化进程。
　　3.市场地位稳固。公司为国内聚乙烯醇（PVA）行业龙头企业，国内市占率达到40%，高强高模PVA纤维产量全国第一，国内市占率50%以上。公司聚乙烯醇光学薄膜及偏光片产品已实现量产，客户资源持续拓展；VAE乳液及胶粉随着产能的扩张，市场份额不断增加；高端汽车级PVB树脂及胶片已完成核心技术攻关，相关产品经过测试已达国外头部公司同等水平，在实现国产替代上具有较强的核心竞争力。公司主导产品PVA、高强高模纤维产销量连续多年位居国内第一，PVA光学薄膜国内唯一，PVB树脂及胶片填补国产化空白，可再分散性胶粉是国内唯一自主品牌。公司连续三年获评全国科改示范“标杆”企业，入选国务院国资委“创建世界一流专业领军示范企业”，被安徽省人民政府授予“第七届安徽省人民政府质量奖”荣誉。
　　4.科技创新能力增强。公司建有国家级企业技术中心、先进功能膜材料安徽省产业创新研究院、高性能PVA材料安徽省联合共建学科重点实验室、中国科大-皖维PVA新材料联合实验室等创新平台，现有享受国务院津贴专家3人、省级专业领军人才6人、高级职称及以上约40人，硕博60余人，中级职称约160人，各类专业技术人员千余人，拥有有效专利238件，其中发明专利104件（含PCT专利1件）；开发国家重点新产品2项、省级新产品39项；获得中国专利优秀奖2项、安徽省专利金奖3项、省级科学技术奖一等奖5项；制定国家标准15项、行业标准14项、团体标准2项。报告期内，公司荣获“安徽省优秀创新型企业”“中国化纤协会2024年度标准化建设先进企业”等称号。
　　5.管理团队卓越高效。公司管理团队坚持科学决策、务实担当，统筹推进改革发展、生产经营、风险防控等各项工作，组织力、执行力、凝聚力持续提升，为企业高质量发展提供坚强组织保障。报告期内，公司荣获“2024年度合肥市经济高质量发展贡献奖先进集体”荣誉。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，化工主产品产销量、市场占有率较为平稳，PVA光学薄膜、可再分散性胶粉、PVB树脂等新材料产品销售稳中有增。全年实现销售收入80.12亿元，同比减少0.22%；实现归属于上市公司股东的净利润4.34亿元，同比增长17.39%；出口创汇3.01亿美元，同比增长24.38%。
　　截至报告期末，公司总资产156.98亿元，较期初上升1.90%，资产负债率45.74%，流动比率0.75，公司继续保持稳健的资产负债结构，具有较强的偿债能力，企业抗风险能力显著增强。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　经过多年竞争，国内聚乙烯醇行业产业集中度进一步提升，PVA产品市场已逐步向技术积累深厚、产品结构丰富、工艺技术先进、生产规模较大的优势企业集中，以本公司为代表的头部企业坚持创新驱动和深化改革，狠抓降本增效和新产品开发，在竞争中获得有利地位。2023年3月，本公司被国务院国资委列入“创建世界一流专业领军示范企业”名单。
　　聚乙烯醇（PVA）全球消费结构为：聚合助剂约占24%，聚乙烯醇缩丁醛（PVB）约占15%，黏合剂约占14%，纺织浆料约占14%，纸张浆料和涂层约占10%，其他23%。中国消费结构为：聚合助剂约占38%，织物浆料约占20%，黏合剂约占12%，造纸浆料和涂层约占8%，其他22%。聚合助剂、织物浆料和黏合剂是聚乙烯醇的主要下游消费市场。
　　随着乙烯持续扩能、产品新应用领域拓展、国产替代需求增长以及设备更新和技术改造升级，给国内聚乙烯醇维纶行业带来新的发展机遇。但产品同质化竞争较为激烈，加之下游传统应用领域消费景气有所下降，部分劳动密集型纺织产业外迁至薪资成本较低的东南亚，使得国内需求增长势头减缓，业内企业纷纷加大出口市场开拓。本公司凭借规模、技术优势在国内和出口市场占有率分别保持在40%、25%以上，被工信部认定为国家级制造业单项冠军企业。报告期内，PVA、VAC、醋酸甲酯、熟料、胶粉、PVB树脂、PVA光学膜、PVA水溶膜、偏光片等9种产品产销量同比实现“双增长”，虽受宏观因素影响产品价格下滑，抵消了部分新项目放量带来的增长，但本公司销售收入与利润水平较上年同期略有上升。
　　PVA除作合成维尼纶纤维的原料之外，主要应用在粘合剂、纺织浆料、造纸等方面，随着新技术、新工艺、新用途的应用和发掘，在薄膜、土壤改良剂、食品包装、建材、医药、制革、造纸、电子、环保等行业也有广泛的应用前景。本公司针对PVA行业往高附加值差异化产品方向发展的趋势，根据市场需求变化，积极调整发展策略，立足创新驱动，一方面加快电石乙炔法PVA等传统产能转型升级，建设乙烯法PVA产能，大力布局PVA光学薄膜、PVB树脂、PVB胶片、VAE乳液、可再分散性胶粉等下游新兴产业；另一方面持续推进新产品开发、设备更新和技术改造，提升产品综合竞争力。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚持以提升发展质量效益效率为主线，以对标世界一流企业为抓手，围绕发展新质生产力布局产业链，高起点、高标准谋划高技术含量、高投资回报的好项目、大项目，抓好产业链提质扩量增效，巩固“一体两翼”核心产业布局，前瞻谋划布局未来产业，稳步推进产业链数字化转型，强化资本运作加快产业升级，进而推进产业基础高级化和产业链现代化，提升产业链供应链韧性和安全水平，加快实现从数量型规模型向质量型效益效率型转变，从注重短期绩效向注重长期价值转变，从单一价值视角向整体价值理念转变。
　　安徽本部定位为“高端新材料研发与生产核心区”，以服务安徽打造“三地一区”为主要目标，发展壮大现有VAC、PVA产业链，继续向精细化工和新材料领域延伸拓展，同时根据产业转型升级要求，完善基础设施配套。（1）现有产业发展壮大：重点发展PVA光学薄膜、偏光片、PVB树脂、PVB胶片、PVA水溶膜、VAE乳液、胶粉、聚酯切片等产业，加强多品种开发和提质降耗，进一步提升产品竞争力。加快突破高阻隔EVOH树脂技术瓶颈，实现产业化。（2）发展精细化工和新材料：把握巢湖化工园区扩区机遇，充分发挥现有产业基础优势、良好的要素保障条件，结合安徽省主导产业配套需求，以战略性新兴产业和未来产业为重点，通过内部培育和外部并购相结合的方式，布局实施一批精细化工和新材料项目，开辟新的利润增长点。（3）完善基础设施配套：结合产业发展新增需求，同步推进水、电、气、热、数字化等基础设施升级。同时，积极响应国家“绿电直连”政策，充分利用新材料厂房屋面、废弃矿山等闲置空间，布局建设分布式光伏发电、风力发电等基础设施，自发自用，实现节能降碳和降本增效。
　　广西皖维定位为“生物基PVA生产基地”，着力做好酒精、VAE乳液、PVA等现有装置的低成本运行工作，拓展生物质产品的应用领域。在现有产品结构基础上，开发高附加值新产品。
　　蒙维科技定位为“煤化工PVA生产基地”，主动应对PVA产业向乙烯法方向转型带来的重大挑战，提升产品质量增加市场竞争力；以安全生产、节能环保为前提，推进装备升级和技术改造，积极引进风电、光伏发电等绿色能源，实现降本增效。同时，立足内蒙古煤炭资源禀赋和煤化工产业优势，遴选实施若干增长潜力大、成本优势明显的项目，培育新的利润增长点。
　　江苏皖维定位为“高端PVA生产及出口基地”，依托沿海大乙烯装置、丰富的绿色能源、便捷的港口物流，打造世界规模最大、品种最全、成本最低、质量最优的PVA生产基地。
　　(三)经营计划
　　1、2026年合并口径的生产经营目标：①主要产品产量
　　聚乙烯醇30.60万吨(本部6.6万吨，广西皖维4万吨，蒙维17万吨，江苏皖维3万吨)，VAE乳液21万吨(本部13万吨，广西皖维8万吨)，高强高模PVA纤维2.1万吨（本部1.8万吨，商维新材料0.3万吨），熟料240万吨(本部180万吨，蒙维60万吨)，水泥214万吨(本部160万吨，蒙维54万吨)，聚酯切片7.5万吨，PVB树脂3万吨，PVB胶片2万吨，胶粉10万吨（花山9万吨，广西皖维1万吨），醋酸乙烯40.05万吨(本部20万吨，广西皖维8.05万吨，蒙维5.5万吨，江苏皖维6.5万吨)，PVA光学薄膜 1,880万平方米，酒精2.04万吨，标准电石42万吨，醋酸甲酯44.8万吨(本部9.6万吨，广西皖维5.4万吨，蒙维25.3万吨，江苏皖维4.5万吨)。
　　聚乙烯醇24.94万吨(本部7.84万吨，广西皖维3.95万吨，蒙维10.15万吨，江苏皖维3万吨)，VAE8.78万吨(本部2.18万吨，广西皖维6.6万吨)，高强高模PVA纤维2.1万吨，熟料58.25万吨(本部43.25万吨，蒙维15万吨)，水泥214万吨(本部160万吨，蒙维54万吨)，聚酯切片7.5万吨，PVB树脂1.56万吨，PVB胶片2万吨，胶粉10万吨(本部9万吨，广西皖维1万吨)，PVA光学薄膜1708.80万平方米，醋酸乙烯9.06万吨(本部2.2万吨，广西皖维0.2万吨，蒙维5.5万吨，江苏皖维1.16万吨)，酒精2.04万吨，醋酸甲酯44.80万吨(本部9.6万吨，广西皖维5.4万吨，蒙维25.3万吨，江苏皖维4.5万吨)。
　　2、主要保障目标
　　无工亡事故，无重、特大工艺、设备、环保污染事故，无火灾爆炸事故，综合能耗和能源消费强度下降4%。
　　(四)可能面对的风险
　　公司目前可能面临的风险有市场风险、产品技术风险、能源及原材料供应风险、环保风险、项目投资风险等五种：
　　①市场风险：目前我国化工、化纤和建材行业整体处于完全竞争状态，市场竞争带来的挑战和风险仍旧不可忽视。
　　②产品技术风险：经过多年的发展，公司产品结构日趋合理，但由于技术本身的难度和复杂性，新的产品工艺需要公司逐步摸索、消化直至完全掌握，新的产品市场也有待于开发，同时卡脖子技术的攻关难度非常大，公司仍可能面临因技术和产品品种更新换代所带来的不确定性。
　　③能源、原材料价格变动风险：公司目前采用电石乙炔法为主的生产工艺，能源消耗高、原材料价格波动大。虽然多年来，公司在节能减排、发展循环经济、供应商管理等方面做了大量的工作，取得良好成效，但煤化工产业属于对能源、资源依赖度较高的行业，如果宏观经济环境及国际形势发生变化，可能导致公司在这方面产生能源、原材料价格波动的风险。
　　④技术装备风险：随着公司的转型发展及一系列国产替代产品的产业化落地，对技术及装备的要求越来越高。公司若对自身生产需求、工艺特点及未来发展规划把握不准，可能采购与实际需求不匹配的技术装备，导致生产效率低下或无法满足产品质量要求。同时，也存在供应商选择风险，若选择的供应商信誉不佳、技术实力不足或售后服务不到位，可能使企业面临技术装备质量问题、交付延迟以及后期维修保养困难等风险。
　　⑤项目投资风险：企业的发展必将伴随着投资项目的新建，任何新建项目在投资前都会认真市场调查，并经过严格的可行性论证，但由于投资项目本身的时效性，宏观政策、市场环境、技术进步等因素随时可能变化，使公司项目投资存在一定的不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1.国际聚乙烯醇的发展情况　　报告期内，全球聚乙烯醇（PVA）生产主要集中在中国、日本、美国等少数几个国家和地区，总装置产能约183.4万吨/年（根据公开资料整理），2025年上半年实际产量约60万吨，其中亚太地区是主要生产地区，占世界总产量82%以上。全球具有代表性的企业主要有日本可乐丽株式会社、日本积水化学工业株式会社、日本合成化学工业株式会社、安徽皖维高新材料股份有限公司、中国石油化工集团有限公司、台湾长春集团、内蒙古双欣环保材料股份有限公司和宁夏大地循环发展股份有限公司等。　　2025年上半年中国以外主... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1.国际聚乙烯醇的发展情况
　　报告期内，全球聚乙烯醇（PVA）生产主要集中在中国、日本、美国等少数几个国家和地区，总装置产能约183.4万吨/年（根据公开资料整理），2025年上半年实际产量约60万吨，其中亚太地区是主要生产地区，占世界总产量82%以上。全球具有代表性的企业主要有日本可乐丽株式会社、日本积水化学工业株式会社、日本合成化学工业株式会社、安徽皖维高新材料股份有限公司、中国石油化工集团有限公司、台湾长春集团、内蒙古双欣环保材料股份有限公司和宁夏大地循环发展股份有限公司等。
　　2025年上半年中国以外主要聚乙烯醇（PVA）产品装置状况
　　2.国内聚乙烯醇的发展情况
　　报告期内，我国大陆地区聚乙烯醇（PVA）总产能109.6万吨/年（不含台湾地区），2025年上半年聚乙烯醇实际产量为约40万吨，是世界上最大的聚乙烯醇生产国。
　　2025年上半年国内主要聚乙烯醇（PVA）产品装置状况
　　经过多年竞争，国内聚乙烯醇行业产业集中度进一步提升，PVA产品市场已逐步向技术积累深厚、产品结构丰富、工艺技术先进、生产规模较大的优势企业集中，以本公司为代表的头部企业坚持创新驱动和深化改革，围绕打造以PVA为核心的“五大产业链”进行延链强链补链，进一步提升产业链韧性安全水平，推动产业转型升级成效显著。
　　聚乙烯醇（PVA）全球消费结构为：聚合助剂约占24%，聚乙烯醇缩丁醛（PVB）约占15%，黏合剂约占14%，纺织浆料约占14%，纸张浆料和涂层约占10%，其他23%。中国消费结构为：
　　聚合助剂约占38%，织物浆料约占20%，黏合剂约占12%，维纶纤维约占11%，造纸浆料和涂层约占8%，建筑涂料约占5%，其他6%。聚合助剂、织物浆料和黏合剂是聚乙烯醇的主要下游消费市场。
　　本公司凭借规模、技术优势在国内和出口市场占有率分别保持在40%、25%以上，被工信部认定为国家级制造业单项冠军企业。报告期内，本公司凭借产业结构“链长面宽”的优势，灵活调整经营策略，销售收入和盈利水平较上年同期明显增长。
　　PVA除作合成维尼纶纤维的原料之外，主要应用在粘合剂、纺织浆料、造纸等方面，随着新技术、新工艺、新用途的应用和发掘，在薄膜、土壤改良剂、食品包装、建材、医药、制革、造纸、电子、环保等行业也有广泛的应用前景。报告期内，公司具有年产2万吨PVA纤维、1.8万吨PVB树脂、2.2万吨PVB胶片、1200万平方米PVA光学膜、700万平方米偏光片、5万吨可再分散性胶粉、18万吨VAE乳液等下游新材料产品的生产能力，在建有年产2000万平方米TFT偏光片用宽幅PVA光学薄膜、年产2万吨多功能PVB树脂、年产2万吨汽车级PVB胶片、年产2万吨VAE可再分散乳胶粉、商维公司6000吨/年高性能PVA纤维等项目，新材料产品收入占比突破40%。
　　（二）报告期内公司业务情况
　　根据“坚持主业，拓展产业面、延伸产业链”的发展思路，公司建成化工、化纤、建材、新材料四大产业板块，VAC—PVA—PVA纤维、PVA—PVA光学薄膜—偏光片、PVA—PVB树脂—PVB胶片、生物质酒精—乙烯—VAC—VAE/PVA、VAC—VAE—可再分散性胶粉等五大产业链，实现了企业发展质量稳步提升。报告期内，公司提出了“干字当头踔厉奋发加快建设世界一流专业领军示范企业”的战略号召，加快打造新质生产力，着力建设现代化产业体系，实现创建世界一流专业领军示范企业宏伟目标。
　　（三）公司主要产品及用途
　　1.聚乙烯醇（PVA）
　　聚乙烯醇（PVA）是一种高分子聚合物，由醋酸乙烯（VAC）经聚合、醇解而制成,具有较好的粘接性、成膜性、耐油性、胶体保护性，还具备高分子材料中少有的无污染、可降解特性。PVA产品传统应用领域，除作合成维尼纶纤维的原料之外，主要应用在粘合剂、纺织浆料、造纸等方面，随着新技术、新工艺、新用途的不断应用和发掘，在薄膜、土壤改良剂、食品包装、建材、医药、制革、造纸、电子、环保等行业也有着广泛的应用前景。
　　报告期内，公司PVA产品产量15.27万吨，较上年同期增长33.17%；扣除内部自用后销售12.55万吨，较上年同期增长24.51%；实现销售收入133,307.20万元，较上年同期增长24.58%。
　　2.高强高模PVA纤维
　　高强高模PVA纤维是一种高性能纤维产品，具有良好的力学性能、生物相容性和无毒性。由于其与水的亲和性较好，在碱性水泥浆中分散性好，特别是其较独特的表面结构使其具有良好的机械结合性，强度可达石棉增强水泥的2.5倍以上，因此，可用于水泥、陶瓷建筑材料的增强；同时，其优良的耐腐蚀性，还可用于绳缆、水产业；此外，由于其伸度小，与橡胶、塑料等高分子材料的粘合性好，可用于橡胶制品、涂布层、编织软管等的粘合；在人造肠和医用缝合线领域也有应用。从纤维的长度看，高强高模PVA纤维不易进入人的呼吸系统，作为石棉的代用材料对人体无害，被誉为“绿色环保产品”，并以其高模量、高强度、耐酸碱、抗老化、无污染等优点，在建材、建筑、制革、橡胶、医疗器械等领域具有广泛用途。
　　报告期内，公司高强高模PVA纤维产品实际产量0.86万吨，较上年同期减少36.03%；销售1.04万吨，较上年同期持平；实现销售收入16,646.99万元，较上年同期持平。
　　3.PVB树脂
　　PVB树脂主要用于汽车以及建筑业制造夹层安全玻璃，即把PVB树脂首先压制成薄膜，然后镶嵌在玻璃板之间来制作夹层玻璃板。安全玻璃中的夹层材料能够吸收一定的冲击能，而且这种材料隔音效果好，抗紫外线。从下游消费结构看，约82%的PVB树脂用于生产建筑以及汽车行业的安全玻璃，11%用在光伏材料中，其余的7%应用于油漆、胶水、染料等材料中。PVB树脂全球80%的市场份额被美国首诺、日本积水化学、美国杜邦和日本可乐丽四家企业占据。我国PVB树脂的生产企业规模偏小，全国十多家生产PVB树脂的企业，年PVB树脂实物量约7.2万吨，品质一般，多用在建筑领域。
　　报告期内，公司PVB树脂产品实际产量0.75万吨，较上年同期持平；扣除内部自用后销售
　　2,906.15吨，较上年同期增长260.06%；实现销售收入4,724.67万元，较上年同期增长168.47%。年产2万吨多功能PVB树脂项目也将于下半年建成投产。
　　4.PVB胶片
　　PVB胶片，外观为半透明薄膜，要求表面无杂质、平整，有一定的粗糙度和良好的柔软性。PVB胶片对无机玻璃有很好的粘结力并具有透明、耐热、耐寒、耐湿、机械强度高等特性，是当前世界上制造夹层安全玻璃用的最佳粘合材料。该产品是制造安全夹层玻璃用的最佳粘合材料，现已广泛应用于建筑幕墙玻璃、汽车前挡风玻璃等领域。目前国际上PVB胶片的生产商主要有四家——美国首诺，日本积水（Sekisui），美国杜邦和日本可乐丽（Kuraray），它们占据了全球90%左右的市场份额。2024年10月，皖维集团全资收购山东明池玻璃，皖维皕盛的汽车胶片经验证，已大批量用于明池商用车玻璃，加快了公司汽车级PVB胶片的商用进程，皖维皕盛的2万吨/年汽车级PVB胶片也将于下半年建成投产。
　　报告期内，公司根据建筑行业市场变化，结合自身产品升级的需要，自主调整了PVB胶片产品生产结构。上半年，PVB胶片产品实际产量0.67万吨、销量0.36万吨、销售收入7,324.27万元，虽然较上年同期均出现不同程度下降，但是汽车级产品的产量、销量、销售收入实现了1216.40%、59.78%和77.28%的高增长。
　　5.VAE乳液
　　VAE乳液外观呈乳白色或微黄色，具有永久性柔软、耐水、耐候、耐低温、粘合速度快、粘合强度高、使用安全无毒等优点。产品被广泛用于胶黏剂、外墙外保温、建筑防水、涂料、复合包装材料、建筑水泥砂浆改性、无纺布制造、纸张涂层以及各种极性与非极性材料的通用粘接等，其中胶黏剂是VAE乳液应用最多的领域，也是市场需求量最大的领域。目前全球生产VAE乳液的企业主要有美国空气产品、美国塞拉尼斯、台湾大连化学、美国里奇化学、瓦克化学、北京有机化工厂、皖维高新、重庆川维等。随着国内经济的快速发展，特别是国家对建筑节能环保的重视，未来VAE乳液的市场需求量将继续保持增长态势。
　　报告期内，公司VAE乳液产品实际产量7.1万吨，较上年同期增长3.65%；扣除内部自用后销售4.07万吨，较上年同期减少0.94%；实现销售收入17,092.85万元，较上年同期减少10.91%。
　　6.可再分散性胶粉
　　可再分散性胶粉主要应用于外墙保温、瓷砖粘结、界面处理、粘结石膏、粉刷石膏、建筑内外墙腻子、装饰砂浆等建筑领域，具有极为广阔的使用范围和良好的市场前景。可再分散性乳胶粉的推广和应用，极大地改善了传统建筑材料的性能，大大提高了建材产品的粘结力、内聚力、抗折强度以及抗冲击性、耐磨性、耐久性等，从而使建筑产品以其优良品质、高科技含量，确保了建筑工程的质量。目前国内可再分散性胶粉产能达到15万吨，需求量约11万吨，并以每年10%左右的速度递，主要供应厂家以德国瓦克、美国阿克苏、台湾大连化学、皖维高新四家为主。上半年，广西皖维1万吨/年VAE可再分散性胶粉技改项目已投产，皖维花山年产2万吨VAE可再分散乳胶粉项目正在建设，将于下半年投产。报告期内，公司可再分散性胶粉产品实际产量2.90万吨，较上年同期减少6.87%；销售3.09万吨，较上年同期减少4.86%；实现销售收入25,707.70万元，较上年同期减少9.99%。其中，出口量为1.5万吨，较上年同期增长6.17%；出口创收1.36亿元，较上年同期增长4.98%。
　　7.PVA光学薄膜
　　PVA光学薄膜是液晶显示关键材料偏光片的核心膜材，约占其原材料成本的12%。因PVA光学薄膜技术含量高，全球市场主要被日本的可乐丽和合成化学两家企业垄断，其中可乐丽约占全球产能的80%，并垄断了膜用PVA原料市场，剩下的20%几乎被日本合成化学掌握。国内仅有皖维高新、台湾长春生产，市场占有率较低，全球再无其它生产企业。随着全球液晶显示产能持续向国内转移，国内偏光片市场竞争日趋白热化，各大厂家对成本管控更加严格，对上游原材料国产化的需求也日益迫切。2025年我国偏光片按产能计实际需求量约3亿平方米，折算PVA光学薄膜用量近2亿平方米。
　　皖维高新经过持续攻关，目前700万平方米/年PVA光学薄膜（宽幅）已实现稳定生产，批量供应市场，新建年产2000万平方米TFT偏光片用宽幅PVA光学薄膜项目将于下半年投产，市场份额将进一步扩大。报告期内，实现产量420.49万平方米，较上年同期增长56.72%；销售430.23万平方米，较上年同期增长120.58%；实现销售收入4,864.64万元，较上年同期增长100.98%。
　　8.偏光片
　　偏光片主要用在液晶显示面板上，约占TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示器）面板成本的10%。液晶显示器成像必须依靠偏振光，LCD液晶显示模组必须包含两张偏光片。液晶显示模组中有两张偏光片分别贴在玻璃基板两侧，下偏光片用于将背光源产生的光束转换为偏振光，上偏光片用于解析经液晶电调制后的偏振光，产生明暗对比，从而产生显示画面。少了任何一张偏光片，液晶显示模组都不能显示图像。目前世界主要生产商有日东电工、杉金光电、恒美光电、三利浦、盛波光电等。据统计，2025年的全球偏光片产能规模大约8.2亿平方米，整体产能扩张趋于平稳，市场容量已超过120亿美元。
　　报告期内，公司偏光片产品实际产量147.46万平方米，较上年同期增长209.30%；销售148.84万平方米，较上年同期增长101.79%；实现销售收入5,657.57万元，较上年同期增长117.83%。
　　9.聚酯切片
　　聚酯切片广泛应用于聚酯薄膜（复合纸、电缆、光盘、乐器、玻璃钢制品、包装等）、吹塑包装（矿泉水瓶、实用包装桶等）、医疗卫生、建筑、汽车等领域，是连接石化和多个行业产品重要中间产品。目前世界主要生产商有德国吉玛、美国杜邦、瑞士伊文达、日本钟纺等，国内生产企业有江苏三房巷、浙江荣盛化纤、太仓振辉化纤、浙江华欣控股集团、江苏华西村化纤、江苏德赛、仪征化纤、天津石化、江苏恒力化纤、浙江古纤道、洛阳石化等。据统计，该产品全球年需求量约200万吨，其中国内需求量约60万吨。
　　报告期内，公司差别化聚酯切片产品实际产量4.03万吨，较上年同期下降3.47%；销售3.70万吨，较上年同期下降12.73%；实现销售收入28,000.05万元，较上年同期下降18.01%。
　　（四）公司主要经营模式
　　1.生产模式
　　公司主要根据产品需求采取相适应的生产模式，主要包括面向库存和面向订单两种方式。对于常规产品，主要依据历史销售数据、生产周期、阶段性销售目标等情况，设定当期安全库存和最高库存，并依据市场销售形势，动态调节产成品库存量，保持产销平衡；对于特殊品种产品，公司则根据客户订单制定生产计划，按订单需求进行定制化生产。两种生产模式的衔接、结合可通过公司ERP系统有效地管控，最大程度上满足各类客户在产品差别化、多品种方面日益增长的需求。
　　2.采购模式
　　公司遵循上市公司内控指引要求，结合公司所处行业特点及多年来的实践经验，按照集团管控、统一管理、信息共享的原则，对通用或数量较大的物资及项目建设物资，实行集中采购；对专用或者其他特殊需要的物资，实行授权采购。这种“集中采购与授权采购相结合”的采购模式有效地统筹了安徽、广西、内蒙古三地工厂的采购管理，降低了生产经营成本。公司建立了严格的采购内部审计体系，所有采购部门定期进行内部审计；公司运用“优质采”电子采购平台，建立了公开的供应商门户网站，实施阳光采购，有效增加了采购过程的透明度及竞争性。
　　3.销售模式
　　公司建立了总部管控下的集中销售模式。公司产品销售按销售区域分为出口和内销；按销售方式分为直销和经销商销售。为规范产品销售行为，促进产品销售与市场拓展，公司实行集中销售制度，报告期内，公司对经营体制进行了整合，成立了营销中心，统一负责全公司的产品销售，根据市场情况统一划分产品销售区域、分配市场份额，对于客户需求，实行就近发货的原则，有助于提高资源调配效率，节约销售费用和运输费用，提升了公司整体运营效益。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对复杂多变的全球经济形势，公司坚持稳中求进工作总基调，顶住压力、迎难而上，生产运营总体平稳、稳中向好。报告期内，公司实现营业总收入40.61亿元，比上年同期增长4.9%；出口创汇1.61亿美元，比上年同期增长39.86%;归属于上市公司股东的净利润2.56亿元，比上年同期增长97.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.44亿元，比上年同期增长107.35%；实现每股收益为0.12元，比上年同期增长103.33%。截至2025年6月30日，归属于上市公司股东的净资产84.77亿元，比上年末增长1.08%。具体工作成效总结如下：
　　（一）主业稳增拓市场，高端产品提效能
　　2025年上半年，公司紧密围绕市场需求，凭借敏锐的市场洞察力与高效的运营策略，在生产经营方面成绩斐然。一是紧扣“开满开足，开出水平”核心要求，将产能释放与效能提升深度融合，推动生产运营迈上新台阶。在“开满开足”上，公司精准对接市场需求，优化生产调度，确保主力装置高效运转。聚乙烯醇（PVA）、PVA光学薄膜、VAE乳液等主产品生产装置保持高负荷运行，PVA系列产品总产量15.27万吨，同比增长33.17%；PVA光学薄膜总产量420.49万平方米，同比增长56.72%；VAE乳液产品总产量7.1万吨，同比增长3.65%。在“开出水平”上，公司以“质效双升”为目标深化精益生产。本部有机分厂通过优化工艺参数，VAC产品日产量提升至600吨以上，精甲酯蒸汽消耗大幅降低；蒙维科技通过技术改造，有效减少黄黑点料产生；三地同步推进生产全流程能效管控，实现单位成本持续优化和产品品质的提升，彰显“量稳质优、效增本降”的高质量发展态势。二是坚持“以客户需求为中心，通过价值传递实现共赢”的销售理念，全面推进营销工作提质增效。在市场拓展方面，公司双轨并行发力。国内市场深耕传统客户合作，主要领导带队开拓市场，巩固化工传统优势产品市场份额，主导产品PVA销量12.55万吨，同比增长24.51%。积极拓展新能源用光伏级PVB树脂及胶片、高端显示用PVA光学薄膜、生物可降解材料等新兴应用市场，PVA光学薄膜、PVB树脂等产品销量同比增长120.58%、260.06%，战新产业收入占比提升至40%左右。海外市场则针对不同区域特点优化策略，通过精准定位与定制化推广突破壁垒，实现PVA出口量同比增长43.36%，醋酸甲酯增长170.18%，VAE乳液更是创下214.74%的高增幅，外贸市场份额持续扩大，上半年实现出口创汇1.61亿美元，较上年同期增加4,611万美元，逆势增长39.86%。在产品投放方面，聚焦价值升级，在保障基础产品供应的同时，加大高附加值新品种研发与投放，特别是PVA光学薄膜、功能型PVB树脂、可再分散性胶粉等高端新材料凭借技术突破实现产销两旺，通过打造精品、优等品树立品牌实力，推动产品结构从“成本竞争”向“技术引领”转型。在团队协作方面，强化内外联动，销售团队通过细化考核、任务到人激发活力，同时与生产部门建立动态响应机制，根据订单需求灵活调整生产计划，确保产能高效利用与交付及时；各部门依托“经济半小时”等沟通机制实时互通信息，为销售端提供从技术支持到供应链保障的全方位支撑，形成“市场牵引生产、生产支撑销售”的良性闭环，有力推动销售工作实现量效双升。
　　（二）全链管控挖潜力，成本优化增效益
　　2025年上半年，公司深入开展“将降低成本进行到底”专项行动，构建起覆盖采购、生产、物流、管理全链条的成本管控体系，通过多环节精准发力深挖降本潜力，推动成本优化与效益提升双向突破。采购环节依托市场动态研判，抓住煤炭、醋酸、PTA等大宗原材料价格下行窗口，联动子公司实施集中采购，同步升级供应商分级管理，优质供应商合作份额与原材料合格率实现双提升。持续建设完善阳光透明、便捷高效的“优质采”“电子商城”等采购平台，不断提升公司物资供应管理水平。生产端聚焦“精益运营+能效提升”，推行班组成本责任制，将能耗、物耗指标细化到岗，通过工艺参数优化降低单位产品消耗，搭配智能能耗监控系统实时整改异常耗能点，显著减少费用支出。蒙维科技通过技术改造及经济运行，有效降低蒸汽、醋酸等物料消耗；广西皖维对化工生产尾气资源化利用，每年可降低生产成本约80万元。物流与库存管理上，优化“基地-客户”运输路线，对长距离运输采用“铁路+汽运”联运模式，降低产品运输成本；借助动态库存模型缩短成品周转周期，减少资金占用。管理端严控非必要开支，通过集中招标压缩办公成本，深化业财融合整改隐性浪费。多维度协同下，公司总成本增幅控制在合理水平，主力产品毛利率稳步提升，成本收入比不断优化，有效提升了企业经济效益。
　　（三）研发深耕破壁垒，技术转化赋新能
　　公司始终将科技创新作为发展核心驱动力，构建“投入-平台-转化-保护-激励”全链条创新生态链，系统推进科技创新工作。一是加大创新资源投入。上半年投入研发费用1.95亿元，持续保持行业领先水平。重点投向PVA光学薄膜、高端PVB树脂等关键新材料领域，核心技术攻关项目顺利推进。二是激发平台载体效能。积极承接落实国家和省级重大科技创新战略，开展“高性能PVA材料安徽省联合共建学科重点实验室”、“先进功能膜材料安徽省产业创新研究院”等创新平台年度推进工作，与上下游企业、高校、研究机构深入开展产学研合作，牵头承担国家科技重大专项1项、国家重点研发计划项目1项、国家先进制造业专项2项、省级研发项目（课题）20余项。三是加速科技成果转化。研制成功30μm厚度宽幅PVA光学薄膜，经下游偏光片厂家试用，产品性能优良；自主开发多款高端电子级PVB树脂产品，技术指标基本达到进口产品同等水平，获得下游客户高度认可；依托产业链协同优势，自主研发多个胶粉新品种，部分产品已批量化供应市场。四是强化知识产权保护。上半年，公司累计申请专利44件，其中发明专利14件；授权专利22件，其中发明专利5件，国际专利布局实现新突破，技术壁垒持续筑牢。报告期，公司聚乙烯醇（PVA）光学薄膜成功入选2025年度长三角区域创新产品应用示范案例名单。五是加强科技创新激励。举办2025年“科技活动周”，组织40余名青年科技工作者走进合肥大科学装置国家同步辐射实验室，筑牢创新人才使命担当。召开科技大会系统总结五年创新成果，聘任科技副总强化智力支撑，表彰重大科技贡献奖1人、科技成果奖16项，充分调动科技人员的积极性。
　　（四）项目攻坚加速度，产能升级强基础
　　2025年上半年，公司以重点项目建设为引擎，加速推进产能升级与结构优化，为企业长远发展筑牢根基。一是核心项目推进成效显著。6万吨乙烯法特种PVA升级改造项目自去年四季度投产后运行稳定，该项目采用先进生产工艺，产品质量和性能得到显著提升，进一步丰富公司产品结构，增强市场竞争力。二是重点在建项目按计划高效推进。2,000万平方米PVA光学膜项目、2万吨高端汽车级PVB胶片及2万吨多功能PVB树脂项目进入设备调试收尾阶段，投产后将填补高端产品国内空白，打破国外技术垄断，为我国电子信息及汽车产业的自主发展提供关键材料支持。年产2万吨VAE可再分散乳胶粉项目加速推进，预计四季度建成投产。三是技改项目精准发力提效。本部水泥分厂超低排放技术改造项目加速推进，脱硝SCR项目已建成、调试，无组织排放改造工程已完成40%；广西皖维1万吨VAE可再分散性乳胶粉技改项目跑出了项目建设“加速度”，有效化解低粘度VAE乳液产能，实现了较好的经济效益。四是围绕现有生产线开展智能化、绿色化升级，通过优化工艺参数、升级智能监控系统，使主产品生产效率提升的同时，有效减少生产波动导致的质量偏差，优级品率稳定在99%以上，实现“存量产能提质增效、传统产品升级增值”，为产能规模与质量效益的同步增长提供有力支撑。
　　（五）合规经营守底线，本质安全筑防线
　　公司坚持以“合规筑基、安全强体”为核心，构建全维度风险防控体系，为企业高质量发展筑牢双重保障。合规经营层面，一是完善合规、内控、风险管理体系，修订《内部控制三合一》手册，建立重大风险预测评估和动态监测机制，围绕重点业务、关键领域，组织开展业务部门、子公司内控合规自评价形成自评报告，指导检查子公司蒙维科技、广西皖维内控合规体系及制度执行情况；二是深化“制度+科技”双轮管控，建立覆盖采购、生产、销售全流程的合规管理体系，升级ERP数字化合规监控平台，实现合同审批、资金流转、业务操作等关键环节的实时合规校验，上半年各类合同合规审核覆盖率达100%，未发生重大合规风险事件；三是严格落实环保、税务、安全生产等领域法规要求，完成排污许可动态更新与环保设施升级，通过税务合规自查自纠消除潜在风险点，确保经营活动全程合法合规、可追溯。本质安全建设上，一是推行“风险精准分级+隐患闭环治理”机制，投入专项资金升级智能安全监测系统，对危险化学品储存、高压设备运行、重点工艺参数实施24小时智能预警，累计排查整改设备隐患65项，整改完成率达100%；强化全员安全能力建设，分层分类开展专项安全培训，组织危化品泄漏、火灾应急等实战演练，员工安全技能考核合格率持续提升，实现生产安全事故“零发生”。二是强化“两金”风险管控，压实风险防控主体责任，按照“谁欠款、谁负责”原则，开展应收账款和存货压降专项行动，通过动态台账监管、月度对账销号、责任人绩效考核挂钩等举措，确保“两金”保持在合理水平。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　皖维高新多年来专注于聚乙烯醇及相关产品的研发、生产与销售，坚持创新驱动，通过不断延伸产业链、拓宽产业面发展，形成了以PVA产业为核心的全产业链布局，在行业竞争中处于领先地位。
　　1.产品链结构完善。经过几十年的发展，投入市场的PVA品种约40多种，覆盖所有常规系列品种，部分特殊品种如光学级PVA树脂、生物质PVA树脂关键性能指标达到国际先进水平。上游环节，拥有电石乙炔法、石油乙烯法、生物质乙烯法三种工艺路线的醋酸乙烯产品，满足各种规格PVA、VAE乳液产品的生产需要。下游环节，拥有PVA光学薄膜、偏光片、PVB树脂、PVB胶片、高强高模PVA纤维、可再分散性胶粉等新材料系列产品，其中PVA光学薄膜、汽车级PVB树脂及胶片、高强高模PVA纤维、可再分散性胶粉等产品实现进口替代。
　　2.技术水平国内领先。开发煤基醋酸乙烯合成成套生产技术，研制国内首套大型醋酸乙烯合成装置，建成全球最大煤基PVA生产基地，关键技术国际领先；自主开发石油乙烯法PVA生产工艺，并实现产业化应用，成功打破高端产品的国外垄断；攻克功能型PVA技术难题，实现PVA聚合度/醇解度精准调控，拓宽PVA应用领域，摆脱对国外产品依赖；独创生物基醋酸乙烯合成技术，全球首创“甘蔗糖蜜－PVA/VAE乳液”工艺路线，行业内首获ISCC认证、产品碳足迹认证；研发母液回收变压精馏、加压热耦合技术，实现醋酸甲酯精制低能耗；独创甲醇气吹工艺，开发能级梯度利用，实现PVA综合能耗同行业最低。突破PVA光学薄膜流延成形技术，打破中国液晶显示产业核心材料PVA光学薄膜长期受国外垄断局面；研发PVB非均相缩醛反应控制及成膜技术，打破中国汽车玻璃产业核心材料PVB树脂及胶片长期依赖进口局面；攻克胶束粒子分散界面控制等关键技术，成为中国唯一拥有“功能型VAE乳液－胶粉”完全自主知识产权的企业。与国内装备制造商共同研制PVA光学薄膜用大尺寸超镜面流延辊筒、VAE乳液用高压聚合反应釜，实现核心关键设备国产化，加快了产业链高端化进程。
　　3.市场地位稳固。公司为国内聚乙烯醇（PVA）行业龙头企业，国内市场占率达到40%，高强高模PVA纤维产量全国第一，国内市占率50%以上。公司聚乙烯醇光学薄膜及偏光片产品已实现量产，客户资源持续拓展；VAE乳液及胶粉随着产能的扩张，市场份额不断增加；高端汽车级PVB树脂及胶片已完成核心技术攻关，相关产品（实验室产）经过测试已达国外头部公司同等水平，在实现国产替代上具有较强的核心竞争力。公司主导产品PVA、高强高模纤维产销量连续多年位居国内第一，PVA光学薄膜国内唯一，PVB树脂及胶片填补国产化空白，可再分散性胶粉是国内唯一自主品牌。公司连续两年获评全国科改示范“标杆”企业，入选国务院国资委“创建世界一流专业领军示范企业”。
　　4.科技创新能力增强。公司建有国家级企业技术中心、先进功能膜材料安徽省产业创新研究院、高性能PVA材料安徽省联合共建学科重点实验室、中国科大-皖维PVA新材料联合实验室等创新平台，现有享受国务院津贴专家3人、省级专业领军人才6人、高级职称及以上约40人，硕博60余人，中级职称约160人，各类专业技术人员千余人，拥有有效专利226件，其中发明专利98件（含PCT专利1件）；开发国家重点新产品2项、省级新产品37项；获得中国专利优秀奖2项、安徽省专利金奖3项、省级科学技术奖一等奖5项；制定国家标准14项、行业标准11项、团体标准2项。报告期内，公司荣获“安徽省优秀创新型企业”“中国化纤协会2024年度标准化建设先进企业”等称号。
　　5.管理团队卓越高效。公司拥有一支专业、高效、稳定的管理团队，具有丰富的行业经验和管理经验。公司董事长高瞻远瞩、魄力超凡、务实笃行，带领管理团队创新进取、团结协作，使公司在激烈的市场竞争中脱颖而出。公司管理团队睿智果敢，注重企业的长期发展，积极推进企业的战略规划和管理创新，不断提升企业的核心竞争力。

　　四、可能面对的风险
　　公司目前可能面临的风险有市场风险、产品技术风险、能源及原材料供应风险、环保风险、项目投资风险等五种：
　　①市场风险：目前我国化工、化纤和建材行业整体处于完全竞争状态，市场竞争带来的挑战和风险仍旧不可忽视。
　　②产品技术风险：经过多年的发展，公司产品结构日趋合理，但由于技术本身的难度和复杂性，新的产品工艺需要公司逐步摸索、消化直至完全掌握，新的产品市场也有待于开发，同时卡脖子技术的攻关难度非常大，公司仍可能面临因技术和产品品种更新换代所带来的不确定性。
　　③能源、原材料变动风险：公司目前采用电石乙炔法为主的生产工艺，能源消耗高、原材料价格波动大。虽然多年来，公司在节能减排、发展循环经济、供应商管理等方面做了大量的工作，取得良好成效，但煤化工产业属于对能源、资源依赖度较高的行业，因此公司在这方面存在能源、原材料供应的风险。
　　④技术装备风险：随着公司的转型发展及一系列国产替代产品的产业化落地，对技术及装备的要求越来越高。公司若对自身生产需求、工艺特点及未来发展规划把握不准，可能采购与实际需求不匹配的技术装备，导致生产效率低下或无法满足产品质量要求。同时，也存在供应商选择风险，若选择的供应商信誉不佳、技术实力不足或售后服务不到位，可能使企业面临技术装备质量问题、交付延迟以及后期维修保养困难等风险。
　　⑤项目投资风险：企业的发展必将伴随着投资项目的新建，任何新建项目在投资前都会认真市场调查，并经过严格的可行性论证，但由于投资项目本身的时效性，宏观政策、市场环境、技术进步等因素随时可能变化，使公司项目投资存在一定的不确定性。 收起▲