一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)公司从事的主要业务及经营模式　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（C3670）。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“汽车制造业”（C36）。　　汽车行业属于周期性行业，受宏观经济波动和国家政策的影响，汽车需求量存在一定的波动。当宏观经济上行时，汽车消费更为活跃，带动零部件行业增长；当宏观经济下行时，汽车需求有所下降，零部件行业也面临下降的趋势。　　公司主营业务为汽车零部件生产、制造、销售相关业务，涵盖智慧座舱系统、智能驾... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)公司从事的主要业务及经营模式
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（C3670）。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“汽车制造业”（C36）。
　　汽车行业属于周期性行业，受宏观经济波动和国家政策的影响，汽车需求量存在一定的波动。当宏观经济上行时，汽车消费更为活跃，带动零部件行业增长；当宏观经济下行时，汽车需求有所下降，零部件行业也面临下降的趋势。
　　公司主营业务为汽车零部件生产、制造、销售相关业务，涵盖智慧座舱系统、智能驾驶系统、智能底盘系统、动力总成系统、热管理系统、通用工艺业务等。
　　（二）行业情况
　　2026年16月，中国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4.0%和4.1%，产量、销量降幅较15月进一步收窄。今年以来，国家落实多项促消费、稳实体经济政策，持续推进汽车以旧换新、新能源产业扶持举措，宏观经济大盘保持平稳，汽车行业整体承压运行、结构性调整提速。上半年汽车总量小幅回落，但产业韧性凸显，市场呈现内需承压、海外出口爆
　　发、新能源转型提速、自主品牌份额走高的格局。具体来看，国内传统燃油车市场收缩，内需端承受压力；新能源汽车延续稳健增长态势，16月新能源汽车产销743.8万辆、744.6万辆，同比上涨6.7%、7.3%，新车销量渗透率达到49.6%，持续带动产业转型升级；出口成为行业核心增长引擎，16月汽车出口509.6万辆、同比增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增幅达到1.2倍，海外市场增长迅猛；中国品牌乘用车市场占有率维持在70%左右的高位，6月单月市占率突破75%，自主品牌竞争力持续攀升。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年1-6月，公司实现营业收入2,856,107,835.53元，同比下降7.96%；实现归属于上市公司股东的净利润89,341,383.80元，同比增加107.49%；每股收益0.1616元，同比增长107.45%，上半年重点开展以下六项工作：
　　一是高技术和高价值产品布局稳步推进，乘用车线控悬架EDC实现量产，新能源重卡驱动电机及电机控制器下线，一体化压铸电池托盘量产装车。
　　二是科技创新能力不断提升，上半年关键核心技术掌控13个、受理发明专利54件。
　　三是市场拓展持续发力，新订单金额同比增长。
　　四是经营实力稳步提升，加权平均净资产收益率同比增长1.00个百分点，降成本工作按计划推进。
　　五是制造体系升级与精益改善扎实推进，不断提升资源调控能力，整体交付维持稳健优良水平，有色铸件工厂获评湖北省先进级智能工厂称号。
　　六是安全环保形势保持平稳，实现安全环保"六杜绝"，万元产值能耗、碳排放、用水量较基数年同比下降，东风延锋获评国家级绿色工厂。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.战略优势。2026年上半年锚定“十五五”规划，聚焦高技术和高价值业务，完善“6+3+N”系统化产业布局，提升集成供货核心竞争力，同步强化技术自主掌控，加速产业转型升级。
　　2.客户资源优势。公司拥有庞大的客户资源，与国内外众多知名企业建立了长期稳定的合作关系，主要客户包括：东风商用车、东风股份、一汽解放、陕重汽、中国重汽、潍柴动力、福田汽车、东风康明斯、岚图、奕派科技、东风本田、东风日产、猛士科技、比亚迪、长城、吉利、长安、奇瑞、上汽通用五菱、广汽、小鹏等。
　　3.研发优势。持续提升同步开发能力、过程开发能力、市场与品质解析能力，让科技创新为公司发展赋能。公司研发人员839人，拥有国家企业技术中心分中心1家、省级企业技术中心7家、省级工程研究中心2家，国家专精特新小巨人4家、国家高新企业7家；拥有专利513项，其中发明专利222项。
　　4.产业发展集群优势。受国内汽车行业竞争格局的影响，公司通过整合上下游产业链资源，逐步形成以长三角、珠三角、中部等汽车零部件配套生产基地，具备成本优势和协同效应。同时积极推进与产业链上下游企业的深度合作，共同应对市场挑战，实现互利共赢。
　　5.管理优势。公司建立了完善的管理体系和规范的治理结构，确保决策的科学性。公司经营团队具备丰富的行业经验和卓越的管理能力，能够准确把握市场趋势和企业发展机遇，始终坚持业绩导向，认真落实董事会设定的绩效考核目标，通过开展全价值链、全过程成本改善，不断增强公司可持续发展能力。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观环境变化的风险
　　公司主营业务为汽车零部件研发、生产与销售，下游客户覆盖国内全品类整车企业及海外整车厂商，经营业绩与宏观经济、居民大宗消费能力、海外市场需求深度绑定。2026年上半年国内经济稳步修复，但汽车内需复苏节奏不均衡，居民购车消费提振力度存在不确定性；海外市场受地缘冲突、主要经济体货币政策、海外消费疲软等多重因素扰动，汇率波动持续加大外贸经营压力。若后续国内宏观复苏不及预期、汽车消费刺激效果弱化，或全球经济持续走弱、海外整车客户缩减采购，将直接造成公司订单下滑，对营收及盈利形成不利影响。
　　2、政策变化的风险
　　当前国家持续依托《新能源汽车产业发展规划》、汽车以旧换新、购置税优惠、双碳管理、乘用车平均燃料消耗量与新能源积分新规、国企改革深化提升行动等政策推动汽车产业向电动化、智能化转型，为公司“两高”零部件业务提供发展支撑。但2026—2027年积分管理细则、新能源车财税政策、碳足迹全链条管控、环保排放、海外进出口关税及贸易壁垒、央企战新产业考核权重等政策仍存在动态调整空间。若后续国内汽车促消费政策退坡、环保与技术准入标准大幅收紧，或海外出台新能源贸易限制政策，将抬升公司合规改造、技术升级成本，压缩盈利空间，同时对公司“十五五”规划业务布局落地带来不确定性。
　　3、整车产销量波动的风险
　　据中国汽车工业协会2026年1-6月行业数据，国内汽车市场结构性分化特征突出：新能源汽车保持增长但增速边际放缓，传统燃油车产销持续萎缩，合资乘用车市场规模下滑，商用车整体需求保持平稳但增量有限。公司业务与下游整车排产、采购计划高度联动，若后续整车行业价格内卷加剧、新能源渗透率提升不及预期，或是公司核心东风体系内、外部比亚迪、吉利、长城等重点整车客户产销目标未达预期、下调产能及零部件采购量，将导致公司产能利用率走低、存货周转承压，对当期经营业绩产生负面影响。
　　4、市场竞争的风险
　　2026年上半年汽车零部件行业竞争进一步白热化。传统燃油零部件存量市场价格战持续；热管理、线控底盘、智慧座舱、新能源电驱等高技术高附加值赛道涌入整车自研配套、外资零部件巨头、跨界科技民企多重竞争者。行业头部企业持续加大新能源系统化业务布局，依托规模优势持续降价抢占客户；国内头部整车厂加速垂直整合自研核心零部件，第三方零部件企业外部市场拓展难度加大；同时海外零部件企业持续本土化布局，出口赛道同业低价竞争加剧。若公司模块化系统供货、核心自研技术、全价值链降本能力无法持续构筑差异化优势，内外市场份额存在被挤压风险。
　　5、原材料价格波动的风险
　　公司生产所需主要原材料包括钢材、铝、铜、工程塑料、车载芯片等大宗及战略材料。2026年上半年有色金属、能源、半导体芯片价格呈现阶段性震荡，上游原材料供需、国际大宗商品走势、地缘局势均会造成价格大幅波动。若未来核心原材料价格持续上行，而下游整车客户执行年度常态化降价机制，公司产品售价无法同步传导成本上涨压力，将持续压缩产品毛利水平，对公司盈利能力造成冲击。
　　6、技术迭代的风险
　　汽车产业电动化、智能化、轻量化进入发展下半场，800V高压平台、一体化压铸、线控底盘、车载大模型、高阶自动驾驶配套、固态电池零部件等颠覆性技术迭代速度持续加快。依据公司“十五五”“6+3+N”业务规划，公司持续加大两高零部件研发投入，但前沿技术研发投入高、整车验证周期长、量产转化存在不确定性。若公司研发迭代节奏滞后整车全新平台开发需求，扁线电机、域控制器、线控执行器等核心技术自主可控进度不及预期，难以同步获取新车型定点，将错失市场增长机遇；同时大额研发投入若无法形成规模化量产收益，将拖累公司当期利润水平。
　　7、股票价格波动的风险
　　公司股票价格受宏观经济形势、国内汽车行业景气度、中汽协产销数据、新能源产业政策、整车企业经营业绩、公司自身半年度经营成果、资本市场整体情绪、汽车板块估值波动、投资者预期等多重因素综合影响。2026年汽车行业受价格战、利润收缩影响板块震荡加剧，公司提醒投资者理性研判各类信息，正视二级市场股价波动带来的投资风险。
　　8、其他风险
　　公司生产基地分布十堰、襄阳等多地，生产经营易受极端天气、区域产业调控、安全生产事件影响；海外出口业务持续面临地缘冲突、跨境物流阻滞、汇率大幅波动、海外准入政策变更等不确定性。此外，不排除全球公共卫生事件、自然灾害、关键供应链局部断供、国际重大突发事件等各类不可控因素，对公司生产交付、海外市场拓展、正常经营造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　上市公司主营业务为汽车零部件生产、制造、销售相关业务，涵盖座舱与车身系统、制动及智能驾驶系统、电驱动系统、热管理系统、动力总成部件系统。　　　　二、报告期内公司所处行业情况　　根据《国民经济行业分类》（GB/T47542011），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（C3660）。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“汽车制造业”（C36）。　　汽车行业属于周期性行业，受宏观经济波动和国家政策的影响，汽车需求量存在一定的波动。当宏观经济上行时，汽车消费更为活跃，带动零部件行业增长；当宏观经济下行时，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　上市公司主营业务为汽车零部件生产、制造、销售相关业务，涵盖座舱与车身系统、制动及智能驾驶系统、电驱动系统、热管理系统、动力总成部件系统。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T47542011），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（C3660）。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“汽车制造业”（C36）。
　　汽车行业属于周期性行业，受宏观经济波动和国家政策的影响，汽车需求量存在一定的波动。当宏观经济上行时，汽车消费更为活跃，带动零部件行业增长；当宏观经济下行时，汽车需求有所下降，零部件行业也面临下降的趋势。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司全年实现营业总收入6,274,293.28千元，同比下降7.86%；实现营业利润189,138.94千元，同比下降32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润18,838.46千元，同比下降79.36%；每股收益0.0341元，同比下降78.79%。2025年重点开展了以下七项工作：
　　一是明晰战略目标，加速战新业务布局与产业化落地。以“加快转型升级，实现业务归核化”为主线，编制“十五五”规划；按照“系统化管理、平台化（模块化）开发、集成化供应”发展路径构建协同管控模式，推进战新业务布局。
　　二是加快关键核心技术攻关，科技创新成果不断涌现。
　　科技创新能力稳步提升，科技创新成果不断涌现，全年获得国家级奖项2项：《中重型商用车电驱动系统集成设计与协同控制》《中重型商用车座舱智能感知与信息系统关键技术及应用》，共同控制公司上海弗列加获评国家级专精特新“小巨人”。
　　三是市场拓展取得新进展，市场结构调整取得新突破。在东风内市场方面，公司与东风各整车企业深度协同，推进重点项目定点，累计获取的新订单实现同比增长；在东风外市场方面，推动重点产品的份额提升工作，累计东风外收入实现同比增长。
　　四是强化运营管控，盈利能力稳步提升。持续完善盈利能力提升管理体系，不断优化产品与客户结构，提升材料边际贡献率，推进固定费用改善课题；强化两金管控，出台应收账款及库存考核办法，通过开展季度例会、专项听证等常态化管理工作；推进低效资产盘活，开展闲置房产专项处置工作；强化数字化赋能，搭建公司管理数字化平台,推进指标与报表开发工作，全年无重大信息安全事件。
　　五是加强过程管理，提升制造保障能力。通过联合主机客户开展质量改进和技术攻关，实现资金赔偿金额同比下降；通过目标管控与课题攻关，优化制造三项劳务费，通过量产前产能调查与新产品早期介入，将风险识别与生产准备前置，保障客户新车型稳定交付；协同推进采购降成本，实现采购协同收益。
　　六是强化风险防控，筑牢公司法务、合规、内控、内审防线。持续推进高负债子企业治理工作，实现公司整体资产负债率保持在良好水平；推进合规体系全级次贯穿，开展总法律顾问配置。
　　七是压实安全环保责任，推动安全绿色低碳发展。全年实现安全环保“六杜绝”，完成年度安全目标；滚动修订公司“双碳”行动计划，通过实施节能减碳改善课题，减少碳排放。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.战略优势
　　坚持战略引领，大力落实公司事业计划，按照“系统化管理、平台化（模块化）开发、集成化供应”发展原则，持续聚焦两高业务，持续推进公司“6+1”业务系统化构建，提升核心业务竞争力，实现业务整合创新、转型升级。深化改革，推进非核心业务处置，妥善做好员工安置与资产处置。
　　2.客户资源优势
　　公司拥有庞大的客户资源，与国内外众多知名企业建立了长期稳定的合作关系。公司产品已通过严格的质量体系认证和客户的内部审核，并与客户进行了长时间的测试磨合。凭借优质的产品和服务，公司赢得了客户的广泛认可和信赖，从而确保了稳定的订单来源和持续的收入增长。这一优势为公司提供了坚实的市场基础和良好的发展前景。
　　3.研发优势
　　持续提升同步开发能力、过程开发能力、市场与品质解析能力，让科技创新为公司发展赋能；公司打造有符合公司特征的两级研发体系，东风科技研究院(公司级)以汽车电子电控能力为基础，组建了高效的智能座舱、新能源电驱动、线控底盘和集成式热管理技术创新团队，实现关键技术自主可控；下辖技术中心6家，研发人员517人；拥有国家企业技术中心分中心1家、省级企业技术中心5家、省级工程研究中心2家，国家专精特新小巨人5家、国家高新企业8家；拥有专利513项，其中发明专利222项。
　　4.产业发展集群优势
　　受我国汽车集团竞争格局的影响，我国汽车零部件产业已形成了华中、长三角、东北、京津、西南、珠三角六大汽车零部件产业集群。公司随客户实现就近配套，通过整合上下游产业链资源，逐步形成以长三角、珠三角、中部等汽车零部件配套生产基地，具备了成本优势和协同效应，同时促进公司与产业链上下游企业的深度合作，共同应对市场挑战，实现互利共赢。
　　5.管理优势
　　公司建立了完善的管理体系和规范的治理结构，确保了决策的科学性和执行力。公司管理层具备丰富的行业经验和卓越的管理能力，能够准确把握市场趋势和企业发展机遇。同时，公司注重人才培养和激励机制，激发员工的创造力和工作热情，提升整体运营效率。公司开展全价值链、全过程成本改善，提升经营实力，增强公司可持续发展能力；公司经营层始终坚持业绩导向，认真落实“双目标”考核，有效传递经营压力，支撑经营目标达成。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司全年实现营业总收入6,274,293.28千元，同比下降7.86%；实现营业利润189,138.94千元，同比下降32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润18,838.46千元，同比下降79.36%；每股收益0.0341元，同比下降78.79%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.行业格局
　　汽车零部件行业市场规模持续扩大，2025年汽车零部件行业营业收入达4.78万亿元，同比增长约3.5%（2024年为4.62万亿元）。中国在全球市场占据重要地位，2025年零部件出口额达590.51亿美元，同比增长4.07%，国际竞争力持续提升。竞争呈多元化格局，部分国际巨头通过合资或独资扩大在华布局，而部分国内企业通过技术突破和成本优势加速国产替代，尤其在新能源和智能驾驶领域打破垄断。一级供应商主导核心部件研发，二级供应商专注于细分领域（如电驱动系统、传感器），三级供应商提供通用零部件。行业集中度低，注册企业超10万家，竞争激烈。政策支持叠加技术升级，国内企业在电池、电机、电控等新能源核心部件实现突破，部分领域（如轻量化材料、智能传感器）已具备替代进口能力，性价比优势显著。长三角、珠三角六大产业集群形成显著规模效应，模具开发周期较国际同行缩短40%，海外仓网络已覆盖52个国家，关键零部件国产化率超90%。
　　2.发展趋势
　　2025年我国新能源汽车产业持续领跑全球，产销量分别达1,663万辆、1,649万辆，同比增长29%、28%，整体渗透率51%、乘用车渗透率54%，连续11年全球第一，直接带动电池、电机、电控等核心零部件需求激增。行业加速布局铝合金高压压铸等轻量化技术，以模块化、集成化生产匹配新能源车型高性能需求。
　　智能化、网联化转型提速，行业持续加大汽车电子等研发投入，L2级辅助驾驶渗透率达65%，城市NOA覆盖83%地级市，传感器、控制器成为技术竞争核心。同时铝合金、碳纤维等轻量化材料应用比例显著提升，契合环保与节能续航需求。
　　全球化布局成效显著，2025年汽车出口832万台，同比增长30%，出口总额1,424亿美元；其中新能源汽车出口262万辆，同比翻倍，插混车型出口增速高达227%，占汽车总出口量37%。
　　行业同步推进绿色制造与可持续发展，依托数字化、智能制造降本减排，循环经济与绿色供应链加速落地。产业链集群化、整合化趋势凸显，国内企业通过并购重组与国际合作强化全球分工优势。
　　展望2026年，行业将呈现技术驱动、绿色转型、全球协作格局，核心竞争聚焦新能源配套、智能技术、材料创新及制造升级。据中汽协预计，全年新能源汽车销量将达1,900万辆，同比增长15%，渗透率有望提升至55%。
　　(二)公司发展战略
　　2025年公司启动了"十五五"规划的编制，结合行业发展趋势与自身资源禀赋，确立了“赋能整车、创造价值”的企业使命和“国内领先、世界一流汽车零部件系统解决方案提供商”的发展愿景，明确了“国内领先、面向国际化发展的科技创新型上市公司”的战略目标。公司将以“调结构、强实力、增协同”为三大核心策略，全面推进战略转型升级。
　　在调结构方面，公司将着力实施市场结构调整、产品结构调整与资本结构调整，优化业务布局与资源配置，提升抗风险能力与盈利水平。在强实力方面，重点强化研发能力、制造技术能力、管理能力及极致降成本能力，构建核心竞争优势。在增协同方面，深入推进整零协同、供应链协同、内部协同与企业价值创造，形成发展合力。
　　为支撑战略目标实现，公司将构建六大战略支撑体系：坚持党建引领，筑牢发展根基；打造高效体系化组织，提升运营效能；完善市值管理体系，实现价值最大化；培育企业文化生态，凝聚发展共识；建设高素质人才队伍，激发创新活力；推进数智化赋能，驱动智能制造转型
　　在业务布局上，公司持续聚焦一体化压铸、线控底盘、商用车电驱动系统、集成式热管理、智能座舱系统等战略新兴业务，拉动公司全面转型升级。针对新技术和新产品，公司将持续探索与市场需求相匹配的创新解决方案，同时高度关注绿色生产和环保要求，推动公司可持续发展。
　　(三)经营计划
　　将以“战略引领、转型升级”为工作主线，坚定“赋能整车、创造价值”使命担当，突出“布两高、拓市场、精运营、提能力、强保障”的工作重点，始终围绕市场与客户，以提升客户满意度为核心，持续提高FQCD水平，提升商品力、营销力和盈利能力。2026年重点推进以下工作：
　　（1）聚焦“两高”业务，加速“两高”布局和业务结构优化；
　　（2）加快核心技术自主掌控，实现研发体系与能力建设实质性突破；
　　（3）全力拓展东风内、东风外和海外三大市场，加速全新市场培育，不断提升市占率；
　　（4）推进价值创造体系建设，提升公司价值创造能力；
　　（5）推动制造领域转型升级，全面打造价值赋能核心竞争力；
　　（6）围绕“能力、活力、效率”三大指数，提升人力资源工作支撑企业价值创造的能力；
　　（7）按照现代企业治理要求，强化法务、合规、内控、审计监督，提升风险防控能力；
　　（8）落实全员安全环保责任制，夯实安全环保措施，确保实现安全环保“零事故”“零事件”。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观环境变化的风险
　　汽车零部件行业面临着多维度叠加的宏观环境风险。一方面，传统市场需求持续萎缩，技术迭代的不确定性显著增加；另一方面，国际贸易摩擦升级，地缘政治冲突频发，全球经济增长放缓压力加大。2025年，全球性通货膨胀、国际直接投资活动低迷等因素持续影响宏观经济，对下游汽车行业市场需求造成不利影响。这些内外部因素共同作用，给企业带来了前所未有的挑战。为了应对这些风险，企业需要采取多元化市场布局、优化供应链韧性以及动态调整技术路线等策略，以降低系统性风险的影响。
　　2.政策变化的风险
　　根据财政部、税务总局、工信部三部门发布的政策，2026年1月1日起，新能源汽车购置税将从全额免征调整为减半征收（税率5%），每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元（此前为3万元），政策退坡将直接影响零部件企业利润。全球碳减排政策加速推进，新版“双积分”政策明确2026-2027年新能源汽车积分比例阶梯式上升至48%和58%（2024-2025年为28%和38%），且2024-2025年度新能源乘用车标准车型分值较上一阶段平均下调40%左右，对整车及零部件企业的能耗标准提出了更高要求。
　　企业为满足这些政策要求，需要投入大量资金用于轻量化材料（如铝合金、镁合金）的研发及生产线改造升级。同时，国内环保、数据安全等监管力度不断加强，多地以旧换新补贴政策陆续减少或暂停（如江苏自2025年9月28日起暂停汽车置换更新补贴政策），国际贸易壁垒也日益高筑，迫使企业同步应对技术升级与合规成本激增的双重挑战。在政策驱动的市场格局重塑过程中，具备技术储备与全球化布局能力的企业将更具抗风险韧性。2025年，国内汽车行业产能利用率约为69%-75%，低于80%的健康水平，已出现相对明显的产能过剩，政府可能出台限制性政策，导致部分企业产能利用率进一步下滑。智能网联汽车零部件涉及的跨境数据流动可能受《网络安全法》《汽车数据安全管理若干规定（试行）》等法规限制，增加合规成本。
　　3.整车产销量波动的风险
　　2025年整车销量波动对零部件行业产生“结构性冲击”，传统燃油车需求急剧下滑，而新能源市场的增长又存在一定的不稳定性。2025年新能源汽车销量（含出口）预计达1,650万辆，增速保持约30%，国内市场渗透率突破55%（部分月份已超过50%），提前完成主管部门设定的2025年目标。随着新能源汽车渗透率不断攀升，对传统汽车零部件市场冲击更加猛烈。同时，技术的快速迭代和区域市场的分化，进一步加剧了行业的不确定性。2026年初购置税政策调整后，新能源汽车销量增速可能从28%放缓至15%，政策切换导致的需求前置与透支效应明显。为了应对这些风险，企业需要加速技术转型、实施库存精细化管理以及拓展多元化市场布局。
　　4.市场竞争的风险
　　国内汽车零部件企业数量多但规模小，行业集中度低，2024年市场集中度CR3约为11%，CR5约为13%，CR10约为15%，整体分散导致议价能力弱、难以形成规模效应。国际行业巨头与本土企业竞争激烈，市场资源逐步向头部集中，中小型企业面临淘汰压力。2025年，行业竞争风险呈现“多维撕裂”特征：传统巨头增长停滞与新兴势力野蛮生长并存，动力电池领域宁德时代以235GWh装机量持续领跑，独占约40%市场份额；智能驾驶领域华为、地平线、英伟达等头部企业合计份额超90%。技术迭代加速、国际市场壁垒高筑、区域需求分化，倒逼企业通过技术护城河构建、供应链协同优化及全球化韧性布局抵御系统性冲击。
　　5.原材料价格波动与供应链的风险
　　2025年，原材料价格波动对汽车零部件行业形成“多维撕裂”。铝价整体呈现温和上涨趋势，而钢材价格受需求弱、海外关税扰动及原料端成本下移等影响，年初以来下行压力持续加大，7月虽有所上行但8月以来小幅震荡运行。碳酸锂价格在2024年筑底后，2025年以来随着供需格局改善及国家反内卷治理，自12月初以来一路向上，年末市场价格突破11万元/吨。铝、锂等关键材料价格分化导致成本结构失衡，主机厂压价与账期拉长进一步削弱企业抗风险能力。行业需通过动态采购策略（如期货套期保值）、技术降本（材料利用率提升）及供应链多元化（分散矿产来源）构建韧性，头部企业或借规模优势加速整合，而中小厂商可能面临淘汰出清。
　　6.技术风险
　　技术迭代风险加剧，固态电池能量密度已突破450Wh/kg，宁德时代硫化物全固态电池产线已投产，丰田宣布量产时间提前至2026年Q4，若替代路径加速商用，可能导致现有产线投资沉没。标准切换滞后问题仍存，尽管2025年被称为自动驾驶“规模落地元年”，L2级及以上辅助驾驶前装率已突破50%，但L3级法规落地仍慢于技术发展，华为、特斯拉已承诺对L3级事故承担主责，法规完善仍需时日。2025年，行业技术风险呈现“多维度叠加”特征：传统技术升级滞后、智能化落地瓶颈、电动化路线博弈与轻量化成本压力相互交织，倒逼企业通过研发联盟共建、工艺精益化改造及国际标准对标构建技术护城河。
　　7.股票价格波动的风险
　　公司基本面的变化、行业的景气变化、宏观经济形势变化、国家经济政策调整、公司经营状况、投资者心理变化等种种因素，都会对股票价格带来影响。受购置税减免政策退坡预期、固态电池技术迭代冲击传统锂电池产业链等因素影响，汽车整车及零部件板块承压，主力资金对汽车板块呈净流出态势。为此，公司提醒投资者，需正视股价波动及今后股市中可能涉及的风险。
　　8.其他风险
　　随着环保要求的提高，公司需要增加环保投入，这可能会对公司的经营成本产生一定压力。新版“双积分”政策延续了对循环外节能技术的支持，但对配备低能量密度动力电池系统的车型调整系数下调，环保标准趋严。同时，不排除因政治、经济、自然灾害等其他不可控因素给公司带来不利影响的可能性。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)公司从事的主要业务及经营模式　　根据《国民经济行业分类》（GB/T47542011），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（C3660）。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告[2012]31号），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）。　　汽车行业属于周期性行业，受宏观经济波动和国家政策的影响，汽车需求量存在一定的波动。当宏观经济上行时，汽车消费更为活跃，带动零部件行业增长；当宏观经济下行时，汽车需求有所下降，零部件行业也面临下降的趋势。　　公司主营业务为汽车零部件生产、制造、销售相关业务，涵盖... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)公司从事的主要业务及经营模式
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T47542011），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（C3660）。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告[2012]31号），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）。
　　汽车行业属于周期性行业，受宏观经济波动和国家政策的影响，汽车需求量存在一定的波动。当宏观经济上行时，汽车消费更为活跃，带动零部件行业增长；当宏观经济下行时，汽车需求有所下降，零部件行业也面临下降的趋势。
　　公司主营业务为汽车零部件生产、制造、销售相关业务，涵盖座舱与车身系统、制动及智能驾驶系统、电驱动系统、热管理系统、动力总成部件系统。
　　（二）行业情况
　　2025年1-6月，中国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，产量增速较1-5月收窄0.2个百分点，销量增速扩大0.5个百分点。今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。
　　上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年1-6月，公司实现营业收入3,103,100,983.48元，同比下降6.34%；实现归属母公司净利润43,059,190.15元，同比下降0.46%；每股收益0.0779元，同比增加4.14%，上半年重点开展以下七项工作：
　　一是“瘦身强体和转型升级”攻坚战取得阶段性成效。在瘦身强体方面：达成退出项目的阶段性目标，聚焦战略新兴业务，加快“两高”产品产业化布局，输出两高业务范围清单，法人压减取得实质性进展。在转型升级方面：战新业务成效显著。上半年，发布《工艺物流技术提档升级行动计划》，为全体系工艺物流升级提供战略指引。全面启动数字化车间建设并发布《东风科技数字化车间规划建设指南》。制定公司数字化人才培养方案，提升数字化赋能业务能力。通过自建光伏、实施节能技术改造、高耗能设备更新等措施，推动公司绿色低碳发展。
　　二是科技创新，赋能整车。全力推进战新业务，实现与整车平台的协同开发。通过深化“1+n+m”整零协同机制，推进揭榜挂帅项目，部分重点项目通过最终评审。同时，研究院完成组织改革，通过明晰业务方向、优化激励机制和完善委托收费机制，持续提升研发体系效能，为科技创新提供有力支撑。
　　三是聚焦客户，拓展市场。持续深化LMT客户交流机制，加快东风内、东风外、海外三大市场的开拓力度，市场结构调整持续向好。
　　四是极致降本，提升盈利能力。在采购降本方面：围绕“四聚焦、两落实”系统推进采购降本工作。在制造三费管控方面：坚持目标导向，落实管控机制，强化课题管理。在固定费用削减方面：通过全面优化人工成本、严控投资项目等系列管控措施，实现固定费用较管控目标削减。在人事效率提升方面：通过组织机构优化，加速富余人员分流，强化市场化退出等工作，控制用工总数及人工成本，持续提升劳动效率。
　　五是持续推进APW，提升制造中场竞争力。通过人员培育、现场风景改善、典型现场对标，上半年G-GK示范班组得分提升5%，一般班组提升10%，基本5行动诊断得分提升9.5%；推进自动化/数字化实践线，提升制造竞争力。
　　六是开展质量强化年2.0活动，提升质量水平。通过全面落实质量责任制、强化质量体系运行监查、提升产线质量信息追溯能力及加强新品质量管控培训等举措，客户质量业绩评价稳中有升。
　　七是防风险、除隐患，落实全员安全环保责任制。通过落实岁末年初安全环保保障方案和持续开展安全生产治本攻坚三年行动，层层压实责任，落实双重预防机制，强化教育培训和应急管理，实现上半年安全环保指标全面受控。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）客户优势。
　　截至目前，公司已为东风商用车、东风本田、东风日产、东风股份、康明斯、智新科技、陕重汽、长城汽车、吉利汽车、中国重汽、岚图汽车、长安汽车、奇瑞汽车、广汽乘用车、广汽本田、比亚迪、一汽丰田、上汽通用五菱、上汽乘用车、潍柴动力、赛力斯汽车、小鹏汽车等企业提供配套服务，通过与优质客户的长期合作，持续满足各厂商较高的产品准入门槛及供应商体系认证，公司积累了丰富的产品开发及过程能力保证经验，有效地推动了公司核心业务开展和产品品质提升，进一步巩固和加强了公司的核心竞争优势，为未来持续发展奠定了坚实的基础。
　　（二）布局优势。
　　汽车零部件制造属于资金、技术和劳动密集型产业。公司随客户实现就近配套，在整车厂商临近区域设立研发、制造和生产基地，并逐步形成以长三角、珠三角、中部等地区为核心的汽车零部件配套生产基地。产业集群优势便于公司为整车企业提供优质的近地化研发和供货服务，降低运输成本，与临近的整车企业协同发展。
　　（三）技术研发优势。
　　公司持续聚焦产业化发展趋势和市场需要，聚焦基础性、紧迫性、前沿性方向，强化核心技术突破，为整车提供具备行业竞争力的制动与智能驾驶系统、智能座舱系统、底盘系统、热管理系统、动力总成技术系统、新能源电驱动系统以及轻量化技术的汽车零部件产品，源源不断为客户创造价值；东风科技研究院(公司级)组建了高效的智能座舱、新能源电驱动、线控底盘和集成式热管理技术创新团队，实现关键技术自主可控。
　　（四）管理优势。
　　公司核心管理团队主要成员长期从事汽车零部件行业工作，对汽车零部件产品的经营、生产和服务有丰富的经验，公司注重ESG治理及信息披露，发布年度ESG报告回应相关方关注，将ESG管理融入公司日常生产运营之中，提升公司可持续发展能力。公司持续强化业绩导向，进一步提升了收入和利润在组织绩效管理中的权重。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观环境变化的风险
　　公司所处行业为汽车零部件业，下游客户主要为国内外的整车制造厂商，其业务发展受宏观经济形势的影响较大。近年来，国内经济增长放缓，面临转变经济增长方式的重大改革。如果未来上述宏观经济的不利变化继续存在，可能会对公司的主营业务产生一定不利影响。
　　2、政策变化的风险
　　汽车制造产业是我国国民经济的重要支柱产业，从起步发展到现阶段一直受到国家产业政策的大力支持。公司所处行业为汽车零部件业，下游客户主要为国内外的整车制造厂商，因此整车制造厂商的生产和销售规模将直接影响标的公司的经营业绩。尽管近年来国家加大对汽车行业转型升级的扶持力度，《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》、《汽车产业中长期发展规划》、《中国制造2025》等政策法规的出台推动了汽车制造行业的稳定增长，从而刺激了汽车零部件的市场需求，为公司的业务扩展提供了良好、稳定的市场环境，但仍不排除未来因国家宏观经济形势发生变化，宏观政策以及相关行业政策发生较大转变，从而对公司的生产经营造成不利影响的风险。
　　3、整车产销量波动的风险
　　由于汽车制造产业链的上下游结合较为紧密，汽车零部件行业的发展受下游整车产销量波动的影响较大，因此市场对整车的需求状况将影响公司整车企业客户的生产以及销售规模，进而影响公司的经营业绩。近年来，随着我国经济从高速发展进入中高速发展阶段，汽车行业整体增速也有所放缓。未来,汽车行业市场将进一步呈现结构性调整，或者公司主要整车企业客户的产销情况不及预期，将会对公司未来经营业绩造成不利影响。
　　4、市场竞争的风险
　　公司所处的汽车零部件行业属于技术密集型行业。目前，我国汽车零部件行业的参与主体主要包括整车厂商体系内的零部件生产企业、中外合资企业和独立的第三方生产企业。根据国内外汽车产业的发展历程和经验，随着汽车产业分工进一步细化，更多的整车厂体系内的零部件生产企业逐步转变为独立市场经营主体，汽车零部件行业的市场竞争程度将逐步加剧。此外，针对国内汽车市场蓬勃发展和市场需求不断扩大的趋势，国外竞争对手也根据市场环境变化调整其竞争策略，以提高在我国的市场占有率。随着国家加大对新能源、智能化汽车的投入，未来可能会有更多的竞争者加入市场份额的争夺，公司可能面临市场竞争加剧的风险。
　　5、原材料价格波动的风险
　　公司采购的原材料主要包括钢材、有色金属、塑料等材料。受上游原材料市场供求状况以及宏观经济的影响，该等大宗原材料的价格会出现一定程度的波动，从而影响标的公司产品成本的变动。若未来公司主要原材料价格出现较大幅度波动，而公司未能及时调整产品价格，可能将对公司盈利能力造成不利影响。
　　6、技术风险
　　汽车产业未来发展的方向是轻量化、新能源化以及智能化。为配合下游汽车产业的转型升级，一些传统的制造工艺及理念将不再适用，公司已在各细分领域加强投入，积极进行产品结构调整及新业务布局。未来，如果公司无法紧跟产业发展的大趋势，实现新技术的研发，则有可能面临技术发展跟不上产业变革速度，进而在市场竞争中处于不利状况的风险。
　　7、股票价格波动的风险
　　公司基本面的变化、行业的景气变化、宏观经济形势变化、国家经济政策调整、本公司经营状况、投资者心理变化等种种因素，都会对股票价格带来影响。为此，公司提醒投资者，需正视股价波动及今后股市中可能涉及的风险。
　　8、其他风险
　　公司不排除因政治、经济、自然灾害等其他不可控因素带来不利影响的可能性。 收起▲