一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司的主要业务是化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流。
　　（二）公司经营模式
　　1.化肥
　　公司以化肥产业为基础，依托自有的磷矿、煤炭资源优势，形成以基础肥为主，功能肥、特种肥协同发展的产品格局，推进新型化肥产品的研发，打造差异化肥料体系。公司化肥产品主要通过公司下属销售子公司进行统一经营，各级经销商进行分销的模式实现销售。公司肥料业务产品主要为磷肥、尿素、专用肥和复合肥，规模居亚洲前列，生产技术管理水平处于行业领先，在全国建有10余个生产基地，产品出口30余个国家和地区。
　　2.磷矿采选
　　公司开采自有... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司的主要业务是化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流。
　　（二）公司经营模式
　　1.化肥
　　公司以化肥产业为基础，依托自有的磷矿、煤炭资源优势，形成以基础肥为主，功能肥、特种肥协同发展的产品格局，推进新型化肥产品的研发，打造差异化肥料体系。公司化肥产品主要通过公司下属销售子公司进行统一经营，各级经销商进行分销的模式实现销售。公司肥料业务产品主要为磷肥、尿素、专用肥和复合肥，规模居亚洲前列，生产技术管理水平处于行业领先，在全国建有10余个生产基地，产品出口30余个国家和地区。
　　2.磷矿采选
　　公司开采自有磷矿资源，利用先进的剥采、浮选技术生产符合化肥、磷化工生产品位要求的磷矿石作为磷肥、精细磷化工产品的生产主要原料，同时结合自产情况和公司磷肥生产原料矿石品位需求，对外采购部分磷矿石，实现磷矿资源高效利用。
　　3.磷化工和新材料
　　（1）精细磷化工
　　公司生产销售饲料级磷酸氢钙、黄磷、五氧化二磷、磷系阻燃剂、聚磷酸、食品级磷酸等产品。公司设立磷化工产业子公司，开展热法磷酸深加工，打造磷矿—黄磷—精细磷酸盐及磷化物产业链；开展湿法磷酸深加工，打造磷矿—湿法磷酸—磷酸精制—磷酸盐产业链。以自产的精制磷酸、磷酸一铵、氨水、双氧水和外购的硫酸亚铁为主要原料，利用自有技术生产磷酸铁，通过子公司自销的方式向下游客户销售。
　　（2）氟化工
　　以磷肥副产氟硅酸为原料，以氟化氢为核心，按照“氟硅酸－氢氟酸－氟精细化学品－氟电子化学品”的增值路径，发展附加值高的无机氟化物、含氟聚合物、含氟新材料和高端专用化学品，延长氟化工产业链，提升氟资源利用价值。子公司拥有10,000吨/年氟硅酸镁产能。参股公司生产销售的产品有无水氟化氢、氟化铝、六氟磷酸锂等。
　　（3）聚甲醛
　　公司生产聚甲醛、季戊四醇和甲醇产品，生产基地分布在云南水富和重庆长寿。公司水富基地采购煤作为原料生产甲醇，部分作为生产聚甲醛和季戊四醇产品的原料，部分直接对外销售；重庆基地生产聚甲醛产品使用的原料甲醇对外采购。聚甲醛、季戊四醇产品主要通过子公司直销、各级经销商进行分销、出口的模式实现销售。公司推进聚甲醛改性研究及品质提升，加大聚甲醛进口替代。
　　4.商贸物流
　　商贸业务是公司业务的组成部分，公司通过开展化肥及生产原料、农资农产品等商贸业务，为公司更好的服务农业市场，加强农资和农作物相关产业链的建设创造了条件。公司着力加强商贸业务风险控制，围绕主业推进商贸业务优化。物流业务是公司重要的业务环节，链接了公司的采购、生产和销售。公司物流业务以公司内部原料和产品的运输、仓储为主，着力控制公司物流成本。商贸物流为公司的原料采购、产品销售提供支撑。
　　（三）主要产品及其用途
　　（四）行业发展情况
　　公司依托磷矿资源、技术研发等优势，开展磷化工全产业链生产经营；依托现有合成氨、煤炭资源优势，开展氮肥生产销售；结合磷肥及氮肥生产，开展复合肥生产销售；依托领先的生产技术和品控优势，开展聚甲醛生产销售；同时开展农产品等商贸物流业务。公司所处行业主要包括磷矿—磷化工产业链的相关产业、氮肥产品、聚甲醛产品和商贸物流行业等。
　　1.化肥行业情况
　　（1）磷矿石供需持续稳定
　　磷矿石是一种具有不可再生性的矿产资源，是我国重要的经济矿产和战略性非金属矿产资源。全球磷矿石储量约720亿吨，我国查明磷矿储量34.41亿吨》），是全球第二大磷矿储量国。世界磷矿主要集中在北非、中东、北美以及我国西南的部分区域，全球磷矿资源储量丰富，但分布严重不均衡，致使资源稀缺属性凸显。经过多年发展，我国高品位矿资源不断消耗，磷矿整体品位下降明显，开采难度加大，开采成本持续上升。受国家环保限采及长江保护治理等政策影响，国内磷矿采选行业呈现出产业集中度高、上下游一体化程度高、准入壁垒高等特征，我国磷矿石产量从2016年的1.4亿吨逐年明显降低，近年来，受新能源电池材料发展，对磷矿石需求进一步提升，我国磷矿石年均产量有所恢复。随着国家《推进磷资源高效高值利用实施方案》深入推进，多数磷矿企业围绕磷资源深度开发利用，积极推进磷产业链各细分行业的高值高效发展，磷矿资源集中度不断提升。
　　2016-2025上半年我国磷矿石产量变动趋势（万吨）报告期内，受新能源电池材料需求提升、春耕备肥以及夏季用肥稳定增长等因素影响，进一步提升了对磷矿石的需求，国内磷矿石供给虽有所增长，但受限于新增产能投放周期较长，同时伴随磷矿石市场流通量占比较小，市场供需关系仍维持紧平衡态势，磷矿石市场价格总体继续维持高位运行。
　　公司现有磷矿储量近8亿吨，原矿生产能力1,450万吨/年，擦洗选矿生产能力618万吨/年，浮选生产能力750万吨/年，是我国重要的磷矿采选企业之一。2025年上半年，子公司共生产成品矿584万吨。
　　2024-2025上半年我国磷矿石参考价变动趋势
　　（2）国内磷肥价格平稳，国际磷肥价格价差增大
　　磷肥主要包括磷酸一铵（MAP）、磷酸二铵（DAP）、普钙（过磷酸钙）、重钙（重过磷酸钙）等产品，磷酸一铵/二铵为主流磷肥，占整个磷肥市场的80%以上。我国磷肥产能主要集中于云、贵、川、鄂等磷矿资源分布区域。近年来，受能耗双控、“三磷”治理等政策以及市场影响，磷肥行业集中度不断提升，其中磷酸二铵产品集中度高于磷酸一铵。产业链完整、自主创新能力强、安全环保水平高的磷肥企业竞争力进一步提升。同时，新能源电池材料产业也分流了部分磷酸资源，对磷肥行业供需关系产生了一定影响。
　　报告期内，国内磷肥继续执行保供稳价政策，市场供需关系保持稳定。国内主要磷肥生产企业多数装置高负荷运行，保障春耕市场供应。国内农需旺季后，受磷矿石价格稳定运行以及硫磺价格上涨等因素影响，部分企业开工率下降，磷肥产量整体同比降低，上半年国内磷肥价格整体保持平稳运行。受国际磷肥贸易量减少、区域冲突、硫磺价格上涨等因素影响，出口磷肥价差显著增加。
　　报告期内，子公司生产磷酸一铵、磷酸二铵等各类磷肥243万吨。
　　2024-2025上半年国内、出口（FOB）磷酸二铵参考价格变化趋势2024-2025上半年国内、出口（波罗的海FOB）磷酸一铵参考价格变化趋势
　　（3）尿素价格低位波动
　　氮肥主要包括尿素、硫酸铵、氯化铵等产品，其中尿素约占氮肥市场67%，是我国使用量最大的氮肥品种，我国也是世界第一大尿素生产国。近年来，落后产能更新置换以及新建装置陆续投产，我国尿素整体有效产能提升至7,000万吨以上。截至目前，我国尿素现有产能仍以煤制为主，占比超过75%，新型煤气化技术生产合成氨、尿素的成本具有显著优势。
　　报告期内，尿素新增产能陆续投产，尿素产量持续提升，2025年上半年国内尿素产量约为3,600万吨，比去年同期增加了约300万吨，增幅超9%。虽国内农业种植面积增加、滴灌密植技术推广使用，有力的提升了尿素需求，但国内尿素市场供过于求矛盾依然突出，尿素价格处于低位波动运行。二季度，国际尿素价格较国内价差增大。
　　报告期内，子公司生产尿素153万吨。
　　2024-2025上半年国内、国际尿素价格变化趋势
　　（4）复合肥价格整体小幅上涨
　　我国复合肥行业近年来呈现产能过剩特点，随着在建和拟建复合肥项目不断增加，落后产能持续淘汰，农业种植结构调整以及环保标准提高等因素影响，我国复合肥行业将朝着绿色、高效、新型肥料方向发展，行业也逐步向规模化、资源化、渠道化方向集中。
　　报告期内，复合肥行业产品价格受原料价格以及供需格局影响，价格整体小幅上涨，1-4月价格上涨，5-6月份阶段性小幅下跌。上半年，国内复合肥需求基本维持稳定，部分主要复合肥企业新增复合肥装置投产，行业集中度有所提高。
　　报告期内，子公司合计生产各类复合肥102万吨。
　　2024-2025上半年我国山东地区复合肥（45%S）市场价格变化趋势
　　2.磷化工和新材料行业情况
　　公司依托磷矿资源，开展饲料级磷酸钙盐、黄磷等磷化工产品的生产销售，依托生产技术及品质优势，开展聚甲醛生产销售。
　　（1）饲料级磷酸钙盐同比价格上涨
　　饲料级磷酸钙盐主要为饲料级磷酸氢、饲料级磷酸一二钙，是一种常用的饲料添加剂，主要用于动物饲料中。我国饲钙产能受资源限制主要分布在云南、贵州、湖北、四川等地，行业内规模在10万吨/年左右的产能居多，饲料级磷酸氢钙市场发展已步入成熟稳定期，市场竞争较为激烈。近年来，饲钙产业集中度不断提升，具备“矿化一体”成本优势的企业竞争力进一步凸显。
　　报告期内，受原材料价格高位运行影响，饲料级磷酸钙盐成本支撑较强，下游需求稳定，推动产品销售价格同比上涨。
　　报告期内，子公司生产饲料级磷酸一二钙、磷酸二氢钙合计26.74万吨。
　　2024-2025上半年我国云南市场磷酸氢钙价格变化趋势
　　（2）黄磷价格波动明显
　　近年来，受“三磷”治理、能耗双控以及环保督察等因素影响，黄磷价格和产量出现较大波动。报告期内，黄磷产能及产量同比增加，供应增速高于需求增速；主要原料焦炭价格下跌，主产区进入丰水期电价下调，黄磷行业成本下降，对产品价格支撑力度减弱。黄磷价格呈现明显波动。
　　报告期内，子公司生产黄磷1.51万吨。
　　2024-2025上半年我国黄磷市场均价趋势
　　（3）磷酸铁市场需求增长
　　报告期内，磷酸铁行业整体呈现开工率增长、出货量增加、价格低位波动、市场竞争加剧等特点。受下游磷酸铁锂出货量增长、产品的升级迭代等因素影响，磷酸铁市场产量同步提升，头部企业凭借资源和技术维持高开工率。磷酸铁行业仍处于产能过剩、价格低位运行、行业盈利能力整体较弱的局面。
　　报告期内，子公司生产磷酸铁2.97万吨。
　　2024-2025上半年我国磷酸铁市场均价趋势
　　（4）磷矿伴生氟资源优势提升
　　目前氟资源的主要来源为萤石和磷矿石伴生氟资源，萤石资源受开采政策约束日渐紧张，萤石供给端产量扩张受限，致使萤石市场供不应求，回收磷矿石伴生的氟资源成为了氟化工行业的重要来源。近年来，随着磷矿提氟技术成熟发展，磷肥副产氟硅酸较萤石法显现成本优势，磷矿伴生氟资源深度开发利用也得到了快速发展。氟硅酸钠、无水氟化氢、六氟磷酸锂、氟化铝、氟化铵等下游产品的应用不断扩大，有效支撑氟资源的盈利水平。
　　（5）聚甲醛市场竞争加剧
　　聚甲醛（POM）是一种具有很高的刚度、硬度和优异的物理力学性能等特性的通用工程塑料，广泛应用于汽车、电子电器、日用消费品、机械工业等领域。近年来，规模较大的聚甲醛生产企业通过技术创新，开发专用型的改性聚甲醛，加快产品迭代，提升了对下游市场需求的响应速度和高端市场的开发力度，国产聚甲醛市场规模持续扩大，国内优秀企业通过技术提升，进口替代能力不断加强。
　　2025年1月，商务部要求聚甲醛进口经营者对原产于欧盟、美国、台湾地区和日本的进口共聚聚甲醛按照反倾销裁决征收相应的保证金，2025年5月，商务部公布反倾销调查最终裁定，自2025年5月19日起，对原产于美国、欧盟、台湾地区和日本的进口共聚聚甲醛征收反倾销税。
　　报告期内，高品质聚甲醛和中低品位聚甲醛维持一定价差；国内新增产能释放，低端聚甲醛市场竞争持续加大，国内聚甲醛市场呈供大于求态势；另受国际经济局势等多重因素影响，国内聚甲醛价格下降。
　　报告期内，公司生产聚甲醛5.65万吨。
　　2024-2025上半年我国华东地区聚甲醛（M90）价格变化趋势
　　3.商贸物流行业情况
　　公司主要开展化肥和硫磺贸易以及粮食国际贸易，以公司内部原料和产品的运输、仓储为主开展物流仓储业务。
　　（1）化肥贸易方面
　　国内化肥市场的区域供需不平衡构成了目前化肥贸易的基本格局，作为传统农业大省的河南、湖北、山东、江苏等省份，是化肥消费的集中区域，东北和西南分别是主要的粮食产地和经济作物产地，对化肥需求量大。一些大型化肥企业利用自身的经营渠道优势和粮食、肥料上下游协同经营的便利性，进行肥料及相关产业的贸易。公司子公司化肥贸易采取大宗采购，分批销售模式，同时依托产业、渠道和集中采购优势，开展综合原料、运输、生产、销售全环节的供应链服务，不断增加经销商黏性，提升化肥贸易的稳定性。
　　（2）农产品贸易方面
　　公司子公司开展大豆国际贸易，大豆商品主要来源于南美地区，并向国内压榨企业销售。近年来，公司着力加强商贸业务风险控制，有效推进大豆贸易业务优化。
　　（3）物流方面
　　公司物流业务以公司内部原料和产品的运输、仓储为主，降低公司物流成本。公司逐步形成了铁水联运、国际联运、公路运输（包括公海联运）的物流联运经营体系。公司实行商贸物流一体化经营，形成了工厂发运、多式联运、港口中转服务和区域销售配送服务的全程物流运营体系。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对国际环境不确定性增加，原料价格上升、行业竞争日趋加剧等不利因素，公司以打造“旗舰型龙头上市公司”为目标，以“一利五率”优化为主线，以“满负荷、快周转、低库存、防风险”为原则，精准把握市场走势、有力抢抓发展机遇、有序推进生产经营，推动公司经营业绩持续稳定。报告期内，公司实现营业收入249.92亿元，归属于上市公司股东净利润27.61亿元。
　　报告期内，公司安全环保形势平稳。牢固树立安全红线意识、持续强化环保底线思维，积极推进安全文化建设，不断构建和完善安全管理体系，着力提升安全生产治理体系建设能力和治理现代化能力，扎实抓好各项基础管理工作，安全环保形势整体平稳。持续推进磷石膏综合处置利用，磷石膏综合利用率持续提升，企业可持续健康发展的根基不断夯实。
　　报告期内，公司装置运行稳定高效。坚持倡导“长周期”文化、弘扬“百日红”精神，深入推进大型装置综合能力提升，持续完善精益生产管理体系建设，主要生产装置实现“长周期”目标56个。同时，积极开展能耗标杆对标工作，稳妥推进节能降耗低碳改造工作，有效提高能源利用效率及装置运行效率，主要产品物耗能耗持续优化，保持行业领先地位。
　　报告期内，公司市场运营高效有序。采购端，以“强谋划、总统筹、快响应”的思路，纵深推进集采业务，提升物资品类的集采规模，推动采购体系重塑和采购降本增效。同时，持续优化大宗原材料采购节奏和库存规模，有效应对硫磺等大宗原料的价格大幅波动，实现了大宗原材料的保供稳定、风险可控。营销端，始终落实保供稳价政策，积极保障国内化肥市场供应，有序推进国内国际市场转换，强化产品结构和市场节奏优化调整，促进公司效益最大化。
　　报告期内，公司财务管控持续优化。高效推进预算执行和刚性约束，促进预算执行与经营效益的协同提升。深化存货与应收账款精细化专项管控，存货及应收账款管理表现稳健，周转效率稳定可控。强化资金预算管理，动态管控带息负债规模，优化负债结构，公司综合融资成本、带息负债规模及资产负债率同比优化下降。持续聚焦费用优化挖潜，着力强化可控费用的精细化管理，“三项费用”同比持续下降。
　　报告期内，公司产业布局稳步推进。聚焦主营主业，持续优化产业布局，不断强链、延链、补链。参股公司镇雄磷矿探转采工作快速推进，磷化集团昆阳磷矿二矿地采项目进入试运行阶段，450万吨/年磷矿浮选项目按计划施工建设。子公司金新化工、天安化工、大为制氨完成合成氨产能技改提升。完成10万吨/年磷酸铁项目连续法技术改造，提升装置开工率，进一步优化改进装置运行效率。快速推进低效、无效股权清退工作，主动压缩大豆贸易业务规模，公司业务结构进一步优化，资产质量和抗风险能力进一步提高。
　　报告期内，公司改革对标提速落地。强化跟踪、分析、重抓各项改革项目落地，通过清单式管理，公司深化改革三年行动任务综合推进进度达96.48%。深挖公司产业链、供应链等各环节价值，持续推进对标工作走向深入，系统制定2025年对标对表工作计划，以外部优秀企业为标杆，推动成本对标应用，以内部优秀企业为标杆，全面推行精益管理提升，推进对标对表工作走深走实，推动人均效能、组织效率和价值创造能力持续提升。
　　报告期内，公司治理质量强化提升。全面推进监事会改革工作，根据《公司法》及国资监管的相关要求，完成下属40余家企业的监事会（监事）改革优化工作，持续推进子公司治理的依法规范运作。强化投资者价值回报，编制《未来三年（2024-2026年度）现金分红规划》，实施完成2024年度向全体股东每10股派发现金红利14元（含税），完成11,338,016股回购股票的用途变更及注销工作，切实提升股东投资回报。制定《公司市值管理制度》，进一步规范市值管理行为，切实维护公司、投资者的合法权益。持续推进ESG建设，发布《环境、社会和公司治理（ESG）报告》，持续提升ESG披露质量，2024年度公司ESG评级提升至AA。
　　2025年上半年，公司始终保持战略定力，持续强化市场研判和内部管理优化提升，坚持以内部管理的确定性应对外部市场的不确定性，实现了公司良好业绩。但公司也面临着诸多挑战，比如硫磺价格同比上涨，部分产品价格同比下降，精细化工产业竞争加剧等风险挑战。下半年，公司将抢抓市场机遇，科学统筹大宗原材料采购，切实保障生产装置高效运行，以全产业链价值最大化为原则，保持高效运营，以良好的经营业绩回馈股东。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）资源保障优势
　　拥有丰富的磷矿和煤炭资源，现有磷矿储量近8亿吨，磷矿石采选规模1,450万吨/年，磷矿储量及年开采能力均位居全国前列，可实现完全自给；近年来，公司致力于大型装置技术改造和产能提升，合成氨产能提升至270万吨/年，合成氨自给率97%以上；公司在内蒙古呼伦贝尔地区配套拥有大型露天开采煤矿，开采能力400万吨/年，可为北方基地的合成氨生产提供稳定原料。
　　（二）产业规模优势
　　化肥总产能1,000万吨/年，其中尿素260万吨/年、磷肥555万吨/年、复合肥185万吨/年，是目前国内最大的化肥生产企业之一，对国家农业生产和粮食安全发挥着重要的保障作用。公司拥有聚甲醛产能9万吨/年，产能位居国内前列。拥有50万吨/年饲料级磷酸氢钙产能，单套产能规模国内排名第一。公司在云南、重庆、内蒙、青海等省市自治区建有10余个生产基地，产业规模位居国内前列。
　　（三）一体化运营优势
　　依托现有资源及产业优势，已建成较为完整的产业链和一体化运营模式。公司高效统筹大型装置检修、产品分类柔性生产等工作，实现磷资源、合成氨等重要原料的最优调配。充分发挥规模化集采统销模式，建立统一的采购和销售平台，建立战略采购机制，充分把控市场节奏，实现原料保供降本和产品效益最大化。
　　（四）品牌市场优势
　　拥有“金沙江”“云天化”“三环”“金富瑞”“红磷”“云峰”等近20个国内外知名品牌，拥有一万多个加盟商和分销商，市场销售渠道布局完善，磷肥国内年销售量约占国内年施用量的25%，具有较高的品牌溢价和市场美誉度。公司处于一带一路面向东南亚的辐射中心，有显著的区位优势，是全球重要磷肥供应商。
　　（五）安全环保优势
　　坚守红线意识、底线思维，持续筑牢安全环保根基，牢固树立“绿色高质量发展”理念。拥有国家级绿色矿山7座、国家级绿色工厂6家，石化联合会绿色工厂7家，国家级绿色产品72个，石化协会绿色产品61个。
　　（六）技术研发优势
　　通过积极开展国内外先进技术应用和改造，不断优化工艺技术和装备，形成多项集成优化技术，主体装置生产技术和设备装备管理水平始终保持行业先进水平。成立了云天化研究院，负责建设公司产业技术研发平台，拥有国家磷资源开发利用工程技术研究中心、云南省新型化肥工程研究中心、工程材料技术开发中心、云天化植物营养研究院等技术研发机构，形成了具有协同效应的研究开发体系。
　　（七）国企改革优势
　　以打造“旗舰型龙头上市公司”为目标，持续夯实国企改革各项成果，调整和优化产业结构、资本结构、产品结构、市场结构，健全和完善治理机制、用人机制、激励机制，提升管理能力、技术创新能力。公司先后入选国务院国资委“改革尖兵”、全国国有重点企业管理“标杆企业”、国企改革攻坚市场化运作示范单位、“双百企业”标杆企业，通过改革，持续推动公司高质量发展。
　　四、可能面对的风险
　　1.安全环保风险
　　公司作为大型化工生产企业，主要生产工艺、装置和中间产品存在易燃易爆的特性，且部分子公司处于滇池、长江上游支流等生态敏感区域，随着国家颁布实施的新法规对安全生产、环境保护提出了更高要求，国家安全环保监管力度的不断加强，对公司化工装置生产和磷矿开采过程中的安全生产、环境保护、生态恢复和磷石膏综合利用提出更高、更严格的要求。
　　应对措施：
　　（1）公司全面落实“党政同责”“一岗双责”，实现安全环保管理全覆盖；深入开展全员安全环保培训，提高全员安全环保意识和技能，提升企业本质安全。
　　（2）高标准实施新建项目的安全环保配套投入，确保公司各类安全环保装置完备且高效运转。
　　（3）深入开展全方位安全环保监控、排查和监督，杜绝违规排放，发现隐患和问题，及时全面整改，通过技术改造，逐步实现污染物排放量指标优于国家标准。
　　（4）积极落实《磷石膏综合治理行动方案（2025-2027年）》要求，深入推进磷石膏综合治理的研究和项目建设，持续提升磷石膏综合利用率。
　　（5）严守生态保护红线，坚持矿山复土植被修复速度大于开采速度，加大生态文明建设投入、矿山覆土植被投入、草原覆土植被投入，推进露天矿山综合整治与绿色矿山建设。
　　2.市场价格波动风险
　　2025年，受国际局势动荡、政策变化、产能扩张等因素影响，不确定因素较多。受此影响，国内化肥和化工行业存在产品市场价格波动风险。
　　应对措施：
　　（1）进一步发挥好公司资源高度自给、产业链完整和规模化优势，强化运营管控，挖掘全价值链最大价值；强化生产管理，提升生产装置的运营效率，提升原料成本控制能力，进一步增强产品的成本竞争优势。
　　（2）加大市场开拓，推进肥料生产与农业现代化发展的进一步结合，加大新产品开发，增强产品的环保品质，提升化肥产品的竞争优势。改进和提升聚甲醛产品品质，加快高端进口聚甲醛替代。发挥资源和成本优势，提升磷酸铁等新能源材料产品产销量。
　　（3）强化市场统筹，精准掌握市场变化情况，做好国内化肥保供稳价，根据政策适时调整出口投放量，提升资源配置效率。
　　（4）利用好云南区位优势，加大对东南亚传统农业市场的培育和开发。
　　3.大宗原料价格波动的风险
　　受国际、国内市场波动影响，采购价格存在不确定性。公司电力、天然气、硫磺、煤炭等大宗原材料外购量大，占产品成本比重较大；报告期内，国际硫磺市场价格同比大幅上涨，推高了相关产品生产成本。
　　应对措施：
　　（1）公司磷矿石、合成氨以自产为主，通过挖潜增产，技术提升等措施，继续确保高度自给，保障行业领先的成本控制能力。
　　（2）公司重点通过对硫磺大宗原料的集中采购，并与供应商及其他大宗采购方实施战略合作，通过建模、强化市场研判、踩准市场节奏等措施，动态调整采购节奏，保持合理库存，多种手段动态调控原料成本，努力将大宗原料煤炭、硫磺采购成本控制在合理水平，降低公司库存风险。
　　（3）公司积极参与电力市场化交易，整合规模优势，降低电力采购成本。
　　（4）公司加大对主要生产装置的技术管理提升，维护生产装置的高效运行，降低物耗能耗，减少因生产不稳定而增加的原料、能源消耗。
　　4.新产业发展不及预期风险
　　近年来，公司大力推进产业转型升级，强化以资源为基础的化工产业链延伸和扩张，推进新产业的稳定发展。受行业产能快速扩张、产品技术更新迭代、市场不及预期等多重因素影响，公司转型升级等新产业发展存在不及预期的风险。
　　应对措施：
　　（1）持续加大研发投入，强化研发与生产的深度融合，持续技术优化，提升品质，降低成本；强化研发与前沿应用市场的结合，有效支撑生产运营和产业发展。
　　（2）持续强化战略研判，充分调研行业发展情况，结合公司实际，谨慎有序地推进新产业投入建设，高质量推动公司转型升级。
　　（3）坚持一体化运营，以产促销，加大市场开拓，强化战略合作，快速适应市场，高质量推进产品的生产销售。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，公司主动融入国家发展大局，以打造“旗舰型龙头上市公司”为目标，以“满负荷、快周转、低库存、防风险”为原则，持续推动生产经营稳定和市场运营统筹高效，成功克服了大宗原料价格波动、部分产品价格持续走低等一系列不利因素带来的严峻挑战，各项经营指标达到预期，绿色高质量发展更加稳固。报告期内，公司化肥、聚甲醛、饲钙等主要产品继续保持较好盈利水平，公司实现营业收入615.37亿元，归属与上市公司股东净利润53.33亿元，同比增长17.93%。　　报告期内，公司安全环保平稳可控。牢固树立安全红线意识、持续强化环保底线思维，积极推进安全文化建设，全面落实全员安全生产责任... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司主动融入国家发展大局，以打造“旗舰型龙头上市公司”为目标，以“满负荷、快周转、低库存、防风险”为原则，持续推动生产经营稳定和市场运营统筹高效，成功克服了大宗原料价格波动、部分产品价格持续走低等一系列不利因素带来的严峻挑战，各项经营指标达到预期，绿色高质量发展更加稳固。报告期内，公司化肥、聚甲醛、饲钙等主要产品继续保持较好盈利水平，公司实现营业收入615.37亿元，归属与上市公司股东净利润53.33亿元，同比增长17.93%。
　　报告期内，公司安全环保平稳可控。牢固树立安全红线意识、持续强化环保底线思维，积极推进安全文化建设，全面落实全员安全生产责任制，不断构建和完善安全管理体系，着力提升安全生产治理体系建设能力和治理现代化能力，扎实抓好各项基础管理工作，全年未发生重大安全环保生产事故，安全形势整体稳定。公司深入贯彻落实国家绿色发展理念，持续推进磷石膏综合利用工作，筑牢了企业持续健康发展的根基，展现了国企的责任担当。
　　报告期内，公司生产组织统筹高效。公司切实践行“先进制造业标杆企业”新定位，坚持倡导“长周期”文化、弘扬“百日红”精神，深入推进大型装置综合能力提升，实施全公司生产装置检维修统筹，积极开展预防性检修，主要生产装置实现“长周期”目标87个，公司合成氨、磷酸、硫酸等产品产量创历史新高。以价值最大化为原则，动态调整产品结构，全面推进柔性联产，稳妥推进节能降耗低碳改造工作，有效提高能源利用效率及装置运行效率。推进8家主要生产单位实施数字工厂推广建设，完成合成氨、空分等12套装置APC（先进过程控制）上线运行，联合华为发布全球首个煤气化RTO（实时在线优化技术），进一步提升公司化工生产高端化、智能化水平，公司单位产品综合能耗稳中有降，持续保持行业领先地位。
　　报告期内，公司产业链运营高效。公司充分发挥全产业链竞争优势，通过实施采购体系重塑，进一步持续挖掘采购潜力，高效统筹天然气、电力等供应，提升磷矿石、合成氨、煤炭、硫磺等大宗原材料的保供能力，实现了主要原料的稳定供应和降本增效。切实履行国企社会责任，充分保障国内市场需求，有序统筹国内国际两个市场，国内市场坚定做好保供稳价，国际市场精准研判、抢抓机遇，较好的把握住了市场节奏；公司坚持快速、低库存运营策略，产品周转效率、有效销售率持续提升。积极统筹协调运力，开辟物流新通道，动态跟踪铁路运力，积极争取政策优惠，持续挖掘中老铁路货物运输潜力，全年物流总成本有效下降。
　　报告期内，公司财务管控成效显著。充分发挥预算在公司经营管理中的指导与控制作用，按照“全年预算牵引，预测滚动跟进”的工作原则，强化过程管控，狠抓措施落实，有效推动公司完成年度经营目标。持续开展对标对表专项工作，外部对标围绕同行业优秀公司开展“一利五率”对标，寻找优化空间，不断缩小差距，持续提升管理水平；内部围绕“两项费用管控”开展对标，进一步深挖可优化空间；加强和规范税务管理，强化财务风险防控；持续加大资金管控力度，压降带息负债规模，优化负债结构；通过置换高利率贷款、提前还款等手段有效降低综合融资成本，降低财务费用。
　　报告期内，公司产业布局优化推进。积极跟踪推进镇雄磷矿开发工作，参股公司顺利取得探矿权，加快推进探转采工作；持续加强新能矿业450万吨/年磷矿浮选项目建设，现已完成用地审批；进一步开展东明矿业煤炭资源的获取，为公司长期产业规划构建了坚实的资源基础。实现了现有10万吨/年磷酸铁装置的连续法技术改造，产品质量、产能利用率得到了进一步提升；积极推进磷酸铁铁法工艺的中试工作，目前已进入产业化研究生产阶段。完成云天化研究院组建，完成公司研发机构和平台的横向整合，围绕全产业链持续加大研发投入，重点在磷矿采选、精细磷化工、新能源材料等方面加大研发力度，进一步增强产业化技术储备。持续聚焦主责主业，针对盈利能力薄弱的商贸业务，持续稳步缩减，不断优化公司整体产业布局。
　　报告期内，公司治理提质升级。公司聚焦上市公司治理，不断完善子公司决策管理程序，持续优化子公司重大事项内部报告机制，纵深推进公司内部治理规范化建设；突出信息披露质量管理，逐步完善公司ESG管理体系，提升ESG治理水平；制定公司市值管理制度，并制定未来三年（2024-2026年度）不低于45%的现金分红规划；加强投资者关系管理，积极走访资本市场投资者，定期召开业绩说明会，组织走进上市公司活动，增强投资者交流频次、深度和广度。2024年，公司入选中国上市公司协会2024可持续发展最佳实践案例、上市公司董事会最佳实践案例、年报业绩说明会最佳实践案例。
　　2024年，公司通过深化改革、对标一流、管理优化等一系列措施，始终坚持用内部管理的确定性应对外部市场的不确定性，经营业绩稳步提升，但也面临一些问题和挑战，如：安全环保压力的持续增大，外部形势、市场环境急剧变化，精细化工、新能源材料转型升级效果不明显等。面对这些问题和挑战，公司将以更加坚定的信心，始终保持战略定力，稳步推进各项工作提质提效，推动公司可持续高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司依托磷矿资源、技术研发等优势，开展磷化工全产业链生产经营；依托现有合成氨、煤炭资源优势，开展氮肥生产销售；结合磷肥及氮肥生产，开展复合肥生产销售；依托领先的生产技术和品控优势，开展聚甲醛生产销售；同时开展农产品等商贸物流业务。公司所处行业主要包括磷矿—磷化工产业链的相关产业、氮肥产品、聚甲醛产品和商贸物流行业等。
　　（一）化肥行业情况
　　1.磷矿石供需结构平稳
　　磷矿石是一种具有不可再生性的矿产资源，是我国重要的经济矿产和战略性非金属矿产资源。
　　世界磷矿主要集中在北非、中东、北美以及我国西南的部分区域，全球磷矿资源储量丰富，但分布严重不均衡，致使资源稀缺属性凸显。
　　经过多年发展，我国高品位矿资源不断消耗，磷矿整体品味下降明显，开采难度加大，开采成本持续上升。受国家环保限采及长江保护治理等政策影响，国内磷矿采选行业呈现出产业集中度高、上下游一体化程度高、准入壁垒高等特征，我国磷矿石产量从2016年的1.4亿吨逐年明显降低，近三年磷矿石年均产量逐步提升至1.14亿吨水平（数据来源：国家统计局）。随着国家《推进磷资源高效高值利用实施方案》深入推进，多数磷矿企业围绕磷资源深度开发利用，有效落实《方案》要求，以及巩固资源和规模优势方面持续布局，积极推进磷产业链各细分行业的高值高效发展。
　　公司现有磷矿储量近8亿吨，原矿生产能力1,450万吨/年，擦洗选矿生产能力618万吨/年，浮选生产能力750万吨/年，是我国最大的磷矿采选企业之一。报告期内，公司共生产成品矿1,153万吨。
　　报告期内，磷资源在新能源材料方面需求递增，产能新增有限，磷矿石市场价格围绕较高的价格中枢波动。2024年我国磷矿石产量为11,353万吨，有小幅增长，同时伴随磷矿品位下降、浮选技术提升，但磷矿石市场流通量占比较小，市场供应偏紧；年内磷矿石价格整体较为平稳。
　　2023-2024年我国磷矿石参考价变动趋势
　　2.国内磷肥市场景气度稳定
　　磷肥主要包括磷酸一铵（MAP）、磷酸二铵（DAP）、普钙（过磷酸钙）、重钙（重过磷酸钙）等产品，磷酸一铵/二铵为主流磷肥，占整个磷肥市场的80%以上。磷酸一铵/二铵因富含植物所需的氮、磷两种主要元素，具有营养元素含量高、物理性质优良等优点，是一种高浓度复合型肥料。磷铵既可直接施用，也能与重钙、硫铵、硝铵、尿素、钾肥等化肥混合制成复混肥料，是我国农业和化肥产业的重要产品。
　　我国磷肥产能主要集中于云、贵、川、鄂等磷矿资源分布区域。近年来，受能耗双控、“三磷”治理等政策以及市场影响，资源自给率低、环保落后以及经营困难的磷肥企业逐步退出，磷肥行业集中度不断提升，其中磷酸二铵产品集中度高于磷酸一铵。产业链完整、自主创新能力强、安全环保水平高的磷肥企业竞争力进一步提升。同时，磷酸铁锂新能源材料产业也分化了部分磷酸资源，导致磷肥有效产能有所降低；加之磷矿价格的支撑，对磷肥行业供需关系产生了一定影响。
　　报告期内，国内化肥执行保供稳价政策，磷肥价格相对平稳，整体开工率稳中有升。国际市场受区域冲突持续、粮食安全等不确定因素影响，且国际主要磷肥企业产能扩张较为谨慎，价格维持高位波动。
　　报告期内，公司生产磷酸一铵、磷酸二铵等各类磷肥505万吨。
　　2023-2024年国内、出口（FOB）磷酸二铵参考价格变化趋势
　　2023-2024年国内、出口（波罗的海FOB）磷酸一铵参考价格变化趋势
　　3.氮肥产品供应增加
　　氮肥主要包括尿素、硫酸铵、氯化铵等产品，其中尿素约占氮肥市场67%，是我国使用量最大的氮肥品种，我国也是世界第一大尿素生产国和出口国。受“能耗双控”、尿素行业去产能以及成本上升等多重因素影响，我国尿素在产产能从2015年的8,000万吨/年左右降至2021年6,500万吨/年左右；近两年来，落后产能更新置换陆续投产，整体有效产能提升至7,400万吨以上。截至目前，我国尿素现有产能仍以煤制为主，占比超过74%，主要产地集中在山东、内蒙、山西、新疆和河南等地，随着工艺技术的改进提升，新型煤气化技术生产合成氨、尿素的成本具有显著优势。
　　近年来，随着国际地缘局势紧张和气象灾害等因素影响，粮食安全问题尤为凸显，尿素作为化肥的主要品种，需求维持稳步增长，给尿素价格带来了有力支撑。报告期内，受尿素产能增长、出口政策调整、期货市场波动等因素影响，国内尿素市场产能增速高于需求增长，尿素价格持续下跌。
　　报告期内，公司生产尿素282万吨。
　　2023-2024年国内、国际尿素价格变化趋势
　　4.复合肥价格基本稳定
　　复合肥是农业生产领域中常用的肥料，由富含氮、磷、钾三种营养元素的基础原料通过物理或化学方案制成。复合肥具有养分含量高、副成分少、结构均匀、节省储运费用和包装材料等特点，下游广泛用于大田作物和经济作物。由于复合肥行业具有生产技术含量低、投资成本低、进入门槛相对较低以及市场需求大等基本特征，我国复合肥行业近年来呈现产能过剩特点。随着在建和拟建复合肥项目不断增加，落后产能持续淘汰，农业种植结构调整以及环保标准提高等因素影响，我国复合肥行业将朝着绿色、高效、新型肥料方向发展，行业也逐步向规模化、资源化、渠道化方向集中。
　　报告期内，复合肥行业产品价格受原料价格以及供需格局影响，全年整体稳中有降，1-4月价格持续下跌，5-6月份阶段性小幅反弹，下半年趋稳。复合肥行业竞争激烈，没有产业链支撑、原料保障、技术以及渠道支撑的复合肥企业盈利减弱，优势企业竞争力持续提升，行业竞争格局持续改善。
　　报告期内，公司合计生产各类复合肥178万吨。
　　2023-2024年我国山东地区复合肥（45%S）市场价格变化趋势
　　（二）磷化工和新材料行业情况
　　公司依托磷矿资源，开展饲料级磷酸钙盐、黄磷等磷化工产品的生产销售，依托生产技术及品质优势，开展聚甲醛生产销售。
　　1.饲料级磷酸钙盐整体呈现向好态势
　　饲料级磷酸钙盐主要为饲料级磷酸氢钙（MCP）、饲料级磷酸一二钙（MDCP），是一种常用的饲料添加剂。饲料级磷酸钙盐主要用于动物饲料中，作为磷和钙的补充剂，对动物的生长发育、骨骼形成、能量代谢等方面起着重要作用。我国饲钙产能受资源限制主要分布在云南、贵州、湖北、四川等地，行业内规模在10万吨/年左右的产能居多，饲料级磷酸氢钙市场发展已步入成熟稳定期，市场竞争较为激烈。近年来，饲钙产业集中度不断提升，具备“矿化一体”成本优势的企业竞争力进一步凸显。
　　2024年4月开始国内生猪、肉禽及蛋禽行情有所回暖，养殖补栏积极性逐步提高，饲料及养殖企业经营业绩向好，集团规模化养殖占比提高，饲料级磷酸钙盐市场需求整体稳定。2024年原材料磷矿石、硫磺、硫酸等价格高位运行，饲料级磷酸钙盐成本支撑较强，产品销售价格同比增加。报告期内，公司饲料级磷酸钙盐生产装置满负荷生产。
　　2023-2024年我国磷酸氢钙市场均价变化趋势
　　2.黄磷价格低位波动
　　近年来，受“三磷”治理、能耗双控以及环保督察等因素影响，我国黄磷行业生产情况受到严格限制，产能、产量呈现下降趋势，黄磷价格和产量也出现较大波动。报告期内，受上游磷矿石价格持续高位，下游如农药等领域的环保政策的严格限制等影响，对黄磷生产成本构成较大压力。黄磷价格全年维持低位波动。报告期内，公司生产黄磷2.92万吨。
　　2023-2024年中国黄磷市场均价趋势
　　3.磷酸铁产量大幅增长、价格底部运行
　　报告期内，磷酸铁行业整体呈现产能增长、出货量增加、市场竞争加剧的特点。上半年，受下游需求低迷、订单下滑影响，磷酸铁行业开工率不高、价格低位运行。下半年，随着下游传统旺季到来，行业开工率持续提升，多数企业排产增加，磷酸铁市场产量同步提升，整体价格底部波动爬升。但依然受到阶段性产能过剩、供过于求的影响，行业盈利能力较弱。报告期内，公司10万吨/年磷酸铁装置已完成三条生产线由间歇法到连续法的工艺改进，技改完成后，可有效压降成本，提升产品质量稳定性，可满足客户新标准需求。
　　4.磷矿伴生氟资源回收效率提升
　　目前氟资源的主要来源为萤石和磷矿石伴生氟资源，萤石资源受开采政策约束日渐紧张，萤石供给端产量扩张受限，致使萤石市场供不应求，回收磷矿石伴生的氟资源成为了氟化工行业的重要来源。近年来，随着磷矿提氟技术成熟发展，磷肥副产氟硅酸较萤石法显现成本优势，磷矿伴生氟资源深度开发利用也得到了快速发展。公司氟硅酸钠、无水氟化氢、六氟磷酸锂、氟化铝、氟化铵等下游产品的不断应用扩大，有效支撑氟资源的盈利水平。报告期内，公司持续增强技术优化，提升磷资源伴生氟资源回收效率，下属子公司共计生产氟硅酸钠7.72万吨，有效支撑了下属子公司含氟精细化工项目发展。
　　5.聚甲醛市场差异化竞争显现
　　聚甲醛（POM）是一种大分子主链主要为（CH2O）n的线性高分子化合物，具有很高的刚度、硬度和优异的物理力学性能等特性，广泛应用于汽车、电子电器、日用消费品、机械工业等领域，是用量仅次于聚酰胺和聚碳酸酯的第三大通用工程塑料。
　　根据合成工艺路线的不同，聚甲醛分为均聚甲醛和共聚甲醛两种，全球80.0%以上的聚甲醛产品为共聚甲醛，我国企业主要生产共聚甲醛产品。目前，全球聚甲醛有效产能约200万吨/年，我国是世界重要的聚甲醛生产国和消费国，聚甲醛有效产能已提升至74万吨/年，国内聚甲醛表观消费量提升至超90万吨左右。近年来，规模较大的聚甲醛生产企业通过技术创新，开发专用型的改性聚甲醛，加快产品迭代，提升了对下游市场需求的响应速度和高端市场的开发力度，国产聚甲醛市场规模持续扩大。2023年-2028年，我国对原产于韩国、泰国和马来西亚的进口共聚聚甲醛继续征收反倾销税；2024年5月19日，商务部对原产于欧盟、美国、台湾地区和日本的进口共聚聚甲醛进行反倾销调查。国内优秀企业通过技术提升，进口替代能力不断加强。
　　报告期内，聚甲醛市场差异化竞争加大，高品质聚甲醛和中低品味聚甲醛价差持续增大。聚甲醛上半年市场价格下行后迎来反弹，生产企业消化春节期间的库存，节后市场价格快速下调，4-6月，多家企业开始停车检修，市场供应压力减小，市场价格触底反弹。下半年，市场价格呈下行趋势，6-8月需求淡季，市场价格逐渐回落，传统旺季未有明显利好提振，加之新增产能陆续释放，市场价格呈下行趋势。
　　报告期内，公司生产聚甲醛11.02万吨。
　　2023-2024年我国华东地区聚甲醛（M90）价格变化趋势
　　（三）商贸物流行业情况
　　公司经营的贸易品种集中在与公司主营业务相关的产业链和渠道方面，主要开展以化肥出口和农产品进口的对流贸易，以公司内部原料和产品的运输、仓储为主开展物流仓储业务。
　　1.化肥贸易方面
　　国内化肥市场的区域供需不平衡构成了目前化肥贸易的基本格局，作为传统农业大省的河南、湖北、山东、江苏等省份，是化肥消费的集中区域，东北和西南分别是主要的粮食产地和经济作物产地，对化肥需求量大。一些大型化肥企业利用自身的经营渠道优势和粮食、肥料上下游协同经营的便利性，进行肥料及相关产业的贸易。公司子公司化肥贸易采取大宗采购，分批销售模式，同时依托产业、渠道和集中采购优势，开展综合原料、运输、生产、销售全环节的供应链服务，不断增加经销商黏性，提升化肥贸易的稳定性。
　　2.农产品贸易方面
　　随着我国的经济发展及饮食质量的提高，对油、肉、蛋、奶的需求增加，近年来，进口大豆的比例持续攀升。公司子公司进口大豆主要来源于南美地区，向国内压榨企业销售。公司通过积极参与国际粮食贸易，与国际大粮商形成良好的商贸合作，并对肥料的出口起到一定支撑作用，形成“肥粮联动”模式，有利于开拓国际市场。报告期内，公司农产品领域的贸易主要为大豆贸易。
　　3.物流方面
　　公司物流业务以公司内部原料和产品的运输、仓储为主，降低公司物流成本。公司逐步形成了铁水联运、国际联运、公路运输（包括公海联运）的物流联运经营体系。公司实行商贸物流一体化经营，形成了工厂发运、多式联运、港口中转服务和区域销售配送服务的全程物流运营体系。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司的主要业务是化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流。具体如下：
　　（二）主要产品及用途、经营模式
　　公司主要产品为以煤炭、天然气为主要原料生产的尿素产品；以磷矿石、合成氨、硫磺为主要原料生产的磷酸一铵、磷酸二铵、饲料级磷酸钙盐等产品；并依托自身磷源、氨源优势生产的复合肥产品；依托自身资源、技术优势生产的聚甲醛、黄磷等产品。
　　（三）主要产品的市场地位
　　1.磷肥
　　公司磷肥产能555万吨/年，位居全国第二、全球第四。其中，磷酸二铵产品在国内市场占有率排名前列。“三环”“金富瑞”等磷肥产品为全国知名品牌，产品质量稳定，服务优质，多年来深受广大用户青睐，长期具有较好的品牌溢价能力。
　　2.尿素
　　公司尿素产能260万吨/年，分别布局在云南120万吨/年，内蒙古80万吨/年，青海60万吨/年。由于尿素行业集中度不高，尿素产品以局部区域品牌为主。公司“金沙江”“花山”“云天化”等产品为国内知名品牌尿素，产品质量稳定，经过多年市场培育和优质服务，公司尿素在云南市场占有率在50%左右，在西南、东北、西北区域市场具有较高的影响力。
　　3.饲料级磷酸钙盐
　　饲料级磷酸钙盐是动物钙、磷营养元素的补充的来源，主要作为饲料添加剂产品。公司饲料级磷酸钙盐产能50万吨/年，其中MDCP（饲料级磷酸一二钙）产能为45万吨/年，单套产能规模在国内排名第一，占全国磷酸钙盐消费市场10%。
　　4.聚甲醛
　　公司聚甲醛产能国内前列，产品质量达到国产聚甲醛的领先水平，是国内进口替代的主力产品，在国内聚甲醛市场占有率12%左右，在国产聚甲醛市场占有率高达20%左右，位居全国前列。
　　（四）产品竞争优势与劣势
　　2.产品竞争劣势：公司磷肥、饲钙生产基地主要位于云南，磷肥产品销售区域主要集中在东北、华北、西北，饲钙主要销售区域集中在山东、河南、江西等地，主要产品离国内销售主要市场运距较远，运输成本较高。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司进一步聚焦主业，持续发挥“矿化一体”和全产业链运营优势，始终坚持“满负荷、快周转、低库存、防风险”的运营策略，化肥、聚甲醛、饲钙等主要产品继续保持较好盈利。公司持续强化精益生产管理能力，主要生产装置保持长周期、高负荷运行，主要产品产量同比增加；有效统筹好国内、国际两个市场，做好国内化肥保供稳价，主要产品销量同比增加；积极优化采购管理体系，科学部署战略采购，硫磺、煤炭等主要大宗原材料采购成本同比下降；持续加强可控费用控制，强化母子公司资金协同和管控，带息负债规模和财务费用同比进一步降低；完成子公司磷化集团少数股权回购，享有的归母净利润同比增加；参股公司经营业绩提升，投资收益同比增加。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）资源保障优势
　　拥有丰富的磷矿和煤炭资源，现有磷矿储量近8亿吨，磷矿石采选规模1,450万吨/年，磷矿储量及年开采能力均位居全国前列，可实现完全自给；公司目前拥有合成氨产能248万吨/年，合成氨自给率95%以上；公司在内蒙古呼伦贝尔地区配套拥有大型露天开采煤矿，开采能力400万吨/年，可为北方基地的合成氨生产提供稳定原料。
　　（二）产业规模优势
　　化肥总产能1,000万吨/年，其中尿素260万吨/年、磷肥555万吨/年、复合肥185万吨/年，是目前国内最大的化肥生产企业之一，对国家农业生产和粮食安全发挥着重要的保障作用。公司拥有聚甲醛产能9万吨/年，产能位居国内前列。拥有50万吨/年饲料级磷酸氢钙产能，单套产能规模国内排名第一。公司在云南、重庆、内蒙、青海等省市自治区建有10余个生产基地，产业规模位居国内前列。
　　（三）一体化运营优势
　　依托现有资源及产业优势，已建成较为完整的产业链和一体化运营模式。公司高效统筹大型装置检修、产品分类柔性生产等工作，实现磷资源、合成氨等重要原料的最优调配。充分发挥规模化集采统销模式，建立统一的采购和销售平台，建立战略采购机制，充分把控市场节奏，实现原料保供降本和产品效益最大化。
　　（四）品牌市场优势
　　拥有“金沙江”“云天化”“三环”“金富瑞”“红磷”“云峰”等近20个国内外知名品牌，拥有一万多个加盟商和分销商，市场销售渠道布局完善，磷肥国内年销售量约占国内年施用量的22%，具有较高的品牌溢价和市场美誉度。公司处于一带一路面向东南亚的辐射中心，有显著的区位优势，磷肥出口量占国内出口量20%以上，是全球重要磷肥供应商。
　　（五）安全环保优势
　　坚守红线意识、底线思维，持续筑牢安全环保根基，牢固树立“绿色高质量发展”理念。拥有国家级绿色矿山7座、国家级绿色工厂6家，石化联合会绿色工厂7家，国家级绿色产品72个，石化协会绿色产品61个。
　　（六）技术研发优势
　　通过积极开展国内外先进技术应用和改造，不断优化工艺技术和装备，形成多项集成优化技术，主体装置生产技术和设备装备管理水平始终保持行业先进水平。成立了云天化研究院，负责建设公司产业技术研发平台，拥有国家磷资源开发利用工程技术研究中心、云南省新型化肥工程研究中心、工程材料技术开发中心、云天化植物营养研究院等技术研发机构，形成了具有协同效应的研究开发体系。
　　（七）国企改革优势
　　以打造“旗舰型龙头上市公司”为目标，持续夯实国企改革各项成果，调整和优化产业结构、资本结构、产品结构、市场结构，健全和完善治理机制、用人机制、激励机制，提升管理能力、技术创新能力。公司先后入选国务院国资委“改革尖兵”、全国国有重点企业管理“标杆企业”、国企改革攻坚市场化运作示范单位、“双百企业”标杆企业，通过改革，持续推动公司高质量发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入615.37亿元，同比减少10.89%，实现利润总额70.49亿元，同比增加4.70亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.化肥行业
　　（1）磷矿采选
　　随着《中华人民共和国矿产资源法》、《中华人民共和国长江保护法》等政策法规的发布实施，国家、地方政府部门对矿产资源、安全环保管理日趋规范、严格，企业获取矿产资源准入门槛越来越高，小型规模、生产工艺落后的矿山将逐步退出或被整合优化，政府相关主管部门高度关注磷化工采选企业在矿产资源综合利用、矿区生态修复、生态环境保护及磷石膏处理等方面的工作成效。
　　2025年磷矿石供需仍将呈紧平衡状态，市场维持高位震荡运行。磷矿石增量和整体生产量有所增加，但高品质原矿减少，中低品质选矿富集。同时，下游新能源产业的发展将继续带动下游需求，短期内国内磷矿石产品结构性供需矛盾仍存在，维持紧平衡的供需形势。近年来磷矿浮选能力技术能力提升，中低品位矿利用率得到提高。
　　随着技术落后、效率低下、不符合生态环保要求、不具备安全生产条件的磷矿企业依法依规退出，磷矿集中度逐步提升。
　　公司将加快对新获取磷矿资源的勘探工作进度，加快推进镇雄磷矿探转采工作，提高公司磷化工产业发展的资源保障能力。同时，加强对现有磷矿的高效开采及综合利用，确保下游磷肥及磷化工产业的磷资源需求。此外，公司将积极开展低品位高硅磷矿选矿工艺优化研究工作，深入探索中低品位磷矿浮选及磷尾矿综合利用产业化技术，全力推进低品位磷矿的综合利用进程，有效应对磷矿资源日益贫化的行业现状挑战。公司的磷矿主要用于满足公司化肥、精细磷化工、新能源材料产业等生产需要，形成产业链协同发展优势。
　　（2）化肥
　　2025年02月05日，国家发改委印发《国家发展改革委关于做好2025年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》，要求加强化肥生产保障，稳定能源资源供应；加强运输协调和产销对接，促进化肥高效流通；加强化肥储备管理，充分发挥储备功能作用；加强化肥进出口服务管理，维护进出口秩序；加强化肥市场监管，维护良好市场环境；加强农化服务，推进科学施肥；强调相关单位要要充分认识化肥保供稳价工作对保护农民种粮投入积极性、保障国家粮食安全的重要意义，及时组织部署和落实相关工作任务，确保落到实处、见到实效。省级发展改革委要牵头本地区化肥保供稳价工作，会同有关单位协调解决化肥生产、运输、储备、销售、施用等环节存在的问题。
　　化肥作为农业生产的重要基础物资，与国家粮食安全息息相关。近年尿素行业产能增长，国内供应量增加，行业面临较大产能消化压力。磷铵产品纳入国家限制性产能名录，根据“十四五”规划以及实施方案，将严格限制新增产能，推进传统化肥产品升级和新型高效肥料生产，国内行业供给格局保持稳定。
　　由于地缘政治、气候变化等因素的影响，各国对粮食安全更加重视，粮食种植面积扩大，化肥需求增加。主要消费国为确保化肥供应稳定，不断寻求供应多元化、加强新装置建设提高自给能力，国际化肥行业区域错配等矛盾减弱，价格影响因素将逐步回归供需基本面。但受磷矿石、硫磺等原料产品价格高位波动影响，国际化肥产品价格有一定成本支撑。
　　公司将认真贯彻落实贯彻国家法检相关政策，高效统筹国际国内市场，继续做好国内肥料保供稳价，积极承担保障国家粮食安全的责任，全力解决好全国用肥需求公司将以化肥产业为基础，优化生产布局，稳定基础肥，通过以创新研发驱动转型升级，推动产品结构调整和质量升级。根据现有资源状况和能力，形成以基础肥料为主、功能性肥料、水溶肥协同发展，打造具有云天化差异化特色的化肥体系。
　　2.磷化工及新材料
　　（1）磷化工
　　近年来，我国高纯磷酸盐、特种磷酸盐、功能磷酸盐、磷化工材料等，在新材料应用领域不断扩展，出现了许多新型磷化工产品。在资源集中和环保政策加强的背景下，国内供给磷化工行业逐步进入成熟期，行业由粗放式发展逐渐向高值高效、集中化方向发展。具有资源、成本、技术和环保优势的企业将进一步成为引领行业发展的主力军。
　　公司以实施磷化工“精细化、高端化”升级为契机，立足于资源优势和产业发展基础，通过“矿化一体，湿热并举，酸肥盐有机延伸”，持续打造全磷产业链。重点聚焦黄磷-热法磷酸下游精细磷化工产品领域，如聚磷酸铵、磷系功能材料等高端升级产品以及工业级磷酸、食品级磷酸、聚磷酸等。持续巩固饲料级磷酸钙盐产品的竞争优势地位。公司将充分挖潜利用资源优势，推动精细磷化工高质高值发展，提升公司精细磷化工板块盈利能力与市场竞争力。
　　（2）氟化工
　　近年来，随着氟化工产业的高速发展，氟化工产品持续推陈出新，已广泛应用于汽车、光伏、航空航天、家电等新材料和高新技术领域，行业下游产品具有高性能和高附加值的特点，行业技术水平和装备水平也持续提升。随着国家对萤石资源管控的持续深入，磷矿伴生氟资源已成为氟化工原料的重要来源，基于伴生氟资源加快扩大氟硅酸法综合利用氟资源已成为行业发展重要方向，延伸发展含氟中间体、含氟表面活性剂、含氟制冷剂、氟涂料、氟树脂、氟橡胶等。加快配套发展超净高纯氢氟酸、含氟气体等含氟电子化学品。
　　公司将继续以湿法磷酸副产氟资源规模化优势为基础，提高氟回收率，以氟硅酸为原料，按照“氟硅酸-氢氟酸-氟精细化学品-氟电子化学品”的增值路径，发展附加值高的无机氟化物、含氟聚合物、含氟新材料和高端专用化学品，延长氟化工产业链。
　　（3）新能源材料
　　含磷新能源材料是磷产业发展的重要方向，目前市场产能面临的阶段性产能过剩、激烈成本价格竞争的局面。2024年磷酸铁等锂电材料规划项目投资规模下降，行业发展进入供应端出清阶段，市场竞争主要集中在价格及产品质量方面，竞争激烈。拥有资源优势、技术优势和市场优势的企业将更具发展潜力。
　　公司充分发挥矿化一体产业链优势，不断优化提炼现有磷酸铁技改成果、优化产品品质和成本控制的基础上，结合行业发展状况稳步推进磷新能源材料项目建设。
　　（4）聚甲醛
　　近年来，国内共聚甲醛生产企业技术逐步进步，产品品质逐步改善。持续提升产品品质、增加进口替代、研发生产改性新材料、拓展应用场景是国内聚甲醛产业发展的方向。随着我国汽车、电子行业的快速发展，聚甲醛的需求量将会进一步提升。国内市场目前产能有所增加，预计在聚甲醛中低端市场竞争将进一步激烈。
　　公司将继续加强研发创新团队的建设和持续加大研发投入，深度优化改性塑料产业链条，实现产品多元化发展，增强抵御市场风险能力。有效推进工艺优化及一系列旨在提升产品质量的研发创新项目实施，全面提升云天化聚甲醛产品质量水平。同时，稳步推进聚甲醛装置综合能力提升工程建设，通过持续工艺优化以及积极应用新技术，不断提高聚甲醛产品品质，满足市场日益增长的高端化需求。
　　3.商贸物流
　　化肥、粮食商贸行业近年来随着物流环境的快速发展和信息渠道的快速升级出现了较大的改变，以往通过信息不对称而形成的贸易模式正在减少，贸易层级不断缩短，具有大规模、大资金、长周期的贸易形态在经济环境的不断变化中体现出较高的存活能力，未来贸易行业的发展也将沿着资源集中、规模化采购以及销售下沉的方向不断演化。物流方面，受互联网、大数据影响，物联网还将进一步蓬勃发展，一些新模式物流平台将极大提升物流效率。
　　公司积极推进从传统商贸物流向供应链运营转型。在商贸业务中开展供应链管理服务模式探索，整合商流、物流、资金流、信息流，根据客户需求，合作加工、定制产品，在肥料贸易中嵌入供应链增值服务，实现价值提升。
　　(二)公司发展战略
　　公司战略愿景是成为世界级的肥料及现代农业、精细化工产品提供商。
　　通过采取成本领先的竞争战略推进肥料产业战略布局，站在国内肥料领域前沿，推进肥料与现代农业的一体化战略布局。依托资源优势，积极布局精细磷化工产业。通过资产优化和业务整合，构建以黄磷和湿法工业级磷酸为基础的精细磷化工产品链，打造精细磷化工发展平台；积极发展超净高纯电子化学品、高端含氟功能新材料，打造高附加值氟化工产业；不断扩展聚甲醛应用领域，增加产品附加值，提升在工程材料领域的竞争力。大力发展新能源电池新材料产业，挖掘新的利润增长点，建设磷酸铁及新能源电池一体化项目。
　　(三)经营计划
　　2025年公司计划生产销售磷肥492万吨、尿素267万吨、复合肥164万吨；生产饲料级磷酸氢钙57万吨、聚甲醛10.50万吨、磷酸铁6万吨。
　　为实现上述经营目标，公司将重点抓好以下关键重点工作：
　　1.持续筑牢安全环保底线。持续推进安全文化建设全面落地，完成安全管理责任体系、制度体系和组织体系重构，逐步在各单位建立完善安全管理体系，实现安全文化体系全面承接落地并有效运行。有序推进安全生产源头治理、安全标准化体系建设、作业安全风险管控、设备更新改造等重点工作，保障公司生产装置安全稳定、优质高效运行。持续强化环保装置设施及在线监测设备的运行维护，建立健全异常工况应急响应机制，积极落实《磷石膏综合治理行动方案（2025-2027年）》要求，持续提升磷石膏综合利用率，确保“三磷”风险可控。2025年，力争实现千人负伤率≤0.5，安全零死亡、环保零污染事故，不发生职业病病例。
　　2.坚持产业链整体协同运营。强化行业预判，精准把握市场变化趋势，强化“供产销运”一体化协同，充分发挥供应链竞争优势，促进全产业链价值最大化。供应端，持续做好磷矿石、煤炭、硫磺以及合成氨等大宗原材料的供应保障，优化货源渠道和长协合作，建立科学合理的原料库存结构。生产端，全面提升精益管理能力，持续巩固大型装置综合能力提升，强化合成氨等重要材料的最优调配和主要产品的柔性生产，围绕数字工厂建设、装置自动化控制改造等方面继续推进“三化提效”。销售端，持续做好国内市场“保供稳价”，稳步推进国内国际资源协同，积极推动市场结构调整，聚焦打造高毛利、高市场影响力的核心升级产品市场，推动新产品由量的增长向质的提升转变。
　　3.全力做好产业优化升级。进一步聚焦主责主业、强化创新研发、严抓项目建设，推动关键重大项目取得突破。扎实推进资源获取，加快聚磷新材探矿权转采矿权工作，积极开展磷矿矿山建设准备和化工园区申报工作；优化东明露天矿煤矿建设项目生产要件关键时间节点和线路，挖掘自产煤矿的保供潜力。重点关注新能矿业450万吨/年磷矿浮选项目，及时调整进度计划；持续总结经验，强化磷酸铁产销协同优势，提升装置稳定性和产品质量。围绕肥料产业、精细化工、新能源材料产业重点任务，以磷矿采选技术、磷酸新工艺及肥料新产品、固废处理技术等为主攻方向，开展技术研究和应用推广工作。
　　4.持续提升财务管理效能。坚持深化全面预算管理，强化内部统筹协同，深挖全价值链发展潜力。加强现金流动态管理，深化“两金”管控，加强业财协同，提高运营周转效率，稳步压降资金占用，完善资金集中管理与统筹调配体系建设，加强资金集中、统筹规划和合理调配，不断提升资金周转使用效率。持续降低带息负债规模，优化长短期负债结构，进一步压降财务费用，积极探索销售、管理两项费用管控新策略，确保全年“两项”费用不断优化。
　　5.聚焦深化改革价值创造。聚焦治理质量、业务质量、平台质量、资本质量四个质量的提升，坚持价值创造导向，贯彻对标提升、精细化管理理念，积极推进物流、装备技术等领域组织变革、业务优化，持续提升变革成效。以《数字化转型发展规划（2023-2025）》为指导，更大强度推进数字转型，打破数据孤岛，促进数据共连共享，实现数据资源的高度整合与共享。抓实人才变革，持续完善丰富“1+3+N”人才培养体系，持续建强“四型”人才队伍，优化调整适应新发展阶段和政策要求的考核分配体系。
　　6.持续强化治理提质升级。制定完善公司市值管理制度，加强市值管理工具应用，推动上市公司投资价值合理反映公司发展质量。做好投资者关系管理，定期组织业绩说明会，加强与资本市场和投资者交流，向国内和境外投资者推介公司投资价值。规范运作，加强子公司重大事项和公司治理监管，持续提升信息披露质量。持续推进ESG治理建设，提升ESG披露质量。以聚焦“风险、合规、法治、内控”有机融合的内控管理体系建设，构建协同高效的信息化系统，有效化解和防范风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1.安全环保风险
　　公司作为大型化工生产企业，主要生产工艺、装置和中间产品存在易燃易爆的特性，且部分子公司处于滇池、长江上游支流等生态敏感区域，随着国家颁布实施的新法规对安全生产、环境保护提出了更高要求，国家安全环保监管力度的不断加强，对公司化工装置生产和磷矿开采过程中的安全生产、环境保护、生态恢复和磷石膏综合利用提出更高、更严格的要求。
　　（1）公司全面落实“党政同责”“一岗双责”，实现安全环保管理全覆盖；深入开展全员安全环保培训，提高全员安全环保意识和技能，提升企业本质安全。
　　（2）高标准实施新建项目的安全环保配套投入，确保公司各类安全环保装置完备且高效运转。
　　（3）深入开展全方位安全环保监控、排查和监督，杜绝违规排放，发现隐患和问题，及时全面整改，通过技术改造，逐步实现污染物排放量指标优于国家标准。
　　（4）积极落实《磷石膏综合治理行动方案（2025-2027年）》要求，深入推进磷石膏综合治理的研究和项目建设，持续提升磷石膏综合利用率。
　　（5）严守生态保护红线，坚持矿山复土植被修复速度大于开采速度，加大生态文明建设投入、矿山覆土植被投入、草原覆土植被投入，推进露天矿山综合整治与绿色矿山建设。
　　2.市场价格波动风险
　　2025年，受国际局势动荡、政策变化、产能扩张等因素影响，不确定因素较多。受此影响，国内化肥和化工行业存在产品市场价格波动风险。
　　（1）进一步发挥好公司资源高度自给、产业链完整和规模化优势，强化运营管控，挖掘全价值链最大价值；强化生产管理，提升生产装置的运营效率，提升原料成本控制能力，进一步增强产品的成本竞争优势。
　　（2）加大市场开拓，推进肥料生产与农业现代化发展的进一步结合，加大新产品开发，增强产品的环保品质，提升化肥产品的竞争优势。改进和提升聚甲醛产品品质，加快高端进口聚甲醛替代。发挥资源和成本优势，提升磷酸铁等新能源材料产品产销量。
　　（3）强化市场统筹，精准掌握市场变化情况，做好国内化肥保供稳价，根据政策适时调整出口投放量，提升资源配置效率。
　　（4）利用好云南区位优势，加大对东南亚传统农业市场的培育和开发。
　　3.大宗原料价格波动的风险
　　受国际、国内市场波动影响，采购价格存在不确定性。公司电力、天然气、硫磺、煤炭等大宗原材料外购量大，占产品成本比重较大，因此大宗原材料价格波动很大程度上影响了企业利润的稳定性。
　　（1）公司磷矿石、合成氨以自产为主，通过挖潜增产，技术提升等措施，继续确保高度自给，保障行业领先的的成本控制能力。
　　（2）公司通过对大宗原料的集中采购，并与供应商及其他大宗采购方实施战略合作，通过建模、强化市场研判、踩准市场节奏等措施，低位时建库存，通过适量战略性储备、远期采购等多种手段动态调控原料成本，努力将大宗原料煤炭、硫磺采购成本控制在合理水平，降低公司库存风险。
　　（3）公司积极参与电力市场化交易，整合规模优势，降低电力采购成本。
　　（4）公司加大对主要生产装置的技术管理提升，维护生产装置的高效运行，降低物耗能耗，减少因生产不稳定而增加的原料、能源消耗。
　　4.新产业发展不及预期风险
　　近年来，公司大力推进产业转型升级，强化以资源为基础的化工产业链延伸和扩张，推进新产业的稳定发展。受行业产能快速扩张、产品技术更新迭代、市场不及预期等多重因素影响，公司转型升级等新产业发展存在不及预期的风险。
　　（1）持续加大研发投入，强化研发与生产的深度融合，持续技术优化，提升品质，降低成本；强化研发与前沿应用市场的结合，有效支撑生产运营和产业发展。
　　（2）持续强化战略研判，充分调研行业发展情况，结合公司实际，谨慎有序的推进新产业投入建设，高质量推动公司转型升级。
　　（3）坚持一体化运营，以产促销，加大市场开拓，强化战略合作，快速适应市场，高质量推进产品的生产销售。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务　　公司的主要业务是化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流。具体如下：　　（二）公司经营模式　　1.化肥　　公司以化肥产业为基础，依托自有的磷矿、煤炭资源优势，形成以基础肥为主，功能肥、特种肥协同发展的产品格局，推进新型化肥产品的开发，打造差异化肥料体系。公司化肥产品主要通过公司下属国内、国际营销中心进行统一经营，各级经销商进行分销的模式实现销售。公司肥料业务产品主要为磷肥、尿素、专用肥和复合肥，在云南、重庆、内蒙、青海等省、市、自治区建有10余个生产基地，规模居亚洲前列，生产技术管理水平处于行业领先，产品出口30余个国家和... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司的主要业务是化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流。具体如下：
　　（二）公司经营模式
　　1.化肥
　　公司以化肥产业为基础，依托自有的磷矿、煤炭资源优势，形成以基础肥为主，功能肥、特种肥协同发展的产品格局，推进新型化肥产品的开发，打造差异化肥料体系。公司化肥产品主要通过公司下属国内、国际营销中心进行统一经营，各级经销商进行分销的模式实现销售。公司肥料业务产品主要为磷肥、尿素、专用肥和复合肥，在云南、重庆、内蒙、青海等省、市、自治区建有10余个生产基地，规模居亚洲前列，生产技术管理水平处于行业领先，产品出口30余个国家和地区。
　　2.磷矿采选
　　公司开采自有磷矿资源，利用先进的剥采、浮选技术生产符合化肥、磷化工生产品位要求的磷矿石作为磷肥、精细磷化工产品的生产主要原料。近年来，公司磷矿浮选技术不断进步，对中低品位矿的利用水平有效提升，保障了公司磷矿资源的高度自给和高效利用。
　　3.磷化工和新材料
　　（1）精细磷化工
　　公司生产销售饲料级磷酸氢钙、黄磷、五氧化二磷、磷系阻燃剂、聚磷酸、食品级磷酸等产品。公司设立磷化工产业子公司，开展热法磷酸深加工，打造磷矿—黄磷—精细磷酸盐及磷化物产业链；开展湿法磷酸深加工，打造磷矿—湿法磷酸—磷酸精制—磷酸盐产业链。依托磷化工完整产业链，以自产的精制磷酸、磷酸一铵、氨水、双氧水和外购的硫酸亚铁为主要原料，利用自有技术生产磷酸铁，实施“以销定产、以产促销”的运营模式，通过子公司自销的方式向下游客户销售。
　　（2）氟化工
　　以磷酸副产氟硅酸为原料，以氟化氢为核心，按照“氟硅酸－氢氟酸－氟精细化学品－氟电子化学品”的增值路径，发展附加值高的无机氟化物、含氟聚合物、含氟新材料和高端专用化学品，延长氟化工产业链，提升氟资源利用价值。子公司拥有10,000吨/年氟硅酸镁、1,500吨/年医药中间体含氟硝基苯产能。参股公司生产销售无水氟化氢、氟化铝、六氟磷酸锂等产品。
　　（3）聚甲醛
　　公司生产聚甲醛、季戊四醇和甲醇产品，生产基地分布在云南水富和重庆长寿。公司水富基地采购煤作为原料生产甲醇，部分作为生产聚甲醛和季戊四醇产品的原料，部分直接对外销售；重庆基地对外采购甲醇作为生产聚甲醛原料。聚甲醛、季戊四醇产品主要通过子公司直销、各级经销商进行分销、出口的模式实现销售。公司积极推进聚甲醛改性研究及品质提升，加大聚甲醛进口替代。
　　4.商贸物流
　　商贸业务是公司业务的组成部分，公司通过开展化肥及生产原料、农资农产品等商贸业务，为公司更好的服务农业市场，加强农资和农作物相关产业链的建设创造了条件，公司着力加强商贸业务风险控制，围绕主业推进商贸业务优化。物流业务是公司重要的业务环节，链接了公司的采购、生产和销售。公司物流业务以公司化工原料和产品的运输、仓储为主，着力控制公司物流成本。
　　（三）主要产品及其用途
　　（四）行业发展情况
　　1.化肥行业情况
　　（1）磷矿石维持较高景气度
　　磷矿石是一种具有不可再生性的矿产资源，是我国重要的经济矿产和战略性非金属矿产资源。全球磷矿石储量约720亿吨，我国磷矿石储量为36.9亿吨
　　》），是全球第二大磷矿储量国。世界磷矿主要集中在北非、中东、北美以及我国西南的部分区域，全球磷矿资源储量丰富，但分布严重不均衡，致使资源稀缺属性凸显。我国磷矿储量主要分布在湖北、云南、贵州、四川等省份。经过多年发展，我国高品位矿资源不断消耗，磷矿整体品位下降，开采难度加大，开采成本上升。受国家环保限采及长江保护治理等政策影响，国内磷矿采选和磷化工行业呈现出产业集中度高、上下游一体化程度高、准入壁垒高等特征。今年1月，工业和信息化部、国家发改委等八部门联合印发了《推进磷资源高效高值利用实施方案》的通知，旨在加强我国全产业链统筹规划，引导磷化工产业加快转型升级，提升磷资源可持续保障能力和高效高值利用水平，实现磷化工行业高质量发展。
　　近年来，受市场供给受限及下游市场需求旺盛等因素影响，国内新增规划产能有所增长，新增规划产能的投产受到环保、产业布局等因素影响，投产进度有较大不确定性，同时品位降低和原有资源减量的情况持续存在，预计未来几年国内磷矿供给关系将继续维持稳定，磷产业将持续向高值高效的方向发展突破。
　　报告期内，磷矿石下游磷肥行业需求稳定，含磷新能源电池材料持续发展，虽国内较多规划产能，但国内磷矿石行业仍处于供需紧平衡、行业景气度较高的阶段，磷矿石总需求整体维持平稳，市场价格维持高位运行。
　　公司现有磷矿储量近8亿吨，原矿生产能力1,450万吨/年，擦洗选矿生产能力618万吨/年，浮选生产能力750万吨/年，是我国最大的磷矿采选企业之一。公司2024年上半年共生产成品矿579.27万吨。
　　2023年至2024年上半年湖北磷矿石（30%）船板含税价变动趋势
　　（2）磷肥价格保持稳定
　　磷肥主要包括磷酸一铵（MAP）、磷酸二铵（DAP）、普钙（过磷酸钙）、重钙（重过磷酸钙）等产品，磷酸一铵/二铵为主流磷肥，占整个磷肥市场的80%以上，是我国化肥产业的重要产品。我国磷肥产能主要集中于“云、贵、川、鄂”等磷矿资源分布区域，磷肥产量超过世界磷肥产量的40%。根据土壤性质和施用习惯不同，我国磷酸二铵产品主要用于直接农业施用，磷酸一铵产品主要用于复合肥原料；国际市场南美地区主要施用磷酸一铵，南亚、东南亚等地区主要施用磷酸二铵；随着国内设施农业的发展，水溶性磷复肥在西北地区需求量稳步提升。
　　近年来，受能耗双控、“三磷”治理等政策以及市场影响，资源自给率低、环保落后以及经营困难的磷肥企业逐步退出，磷肥行业集中度不断提升，其中磷酸二铵产品集中度高于磷酸一铵。产业链完整、自主创新能力强、安全环保水平高的磷肥企业竞争力进一步提升。同时，以“湿法磷酸—磷酸铁（锂）”路径的新能源材料产品也分化了部分磷酸资源，导致磷肥有效产能有所降低；加之磷矿价格的支撑，对磷肥行业供需关系产生了一定影响。今年5月，国务院印发了《2024—2025年节能降碳行动方案》，进一步明确磷铵为严控新增产能行业，磷肥新增供给受限。
　　报告期内，磷酸二铵国内市场需求旺盛，价格整体持稳，呈小幅波动；国际市场呈现差异化分布，因南亚拟采购（招标）价格显著低于东南亚、南美市场，拉低了4-5月的国际磷肥价格，随着相关区域农用旺季的临近，采购价格有所回升。磷酸一铵国内市场受季节因素和下游复合肥产业采购节奏素影响，价格在逐步走低后于4月末价格持续回升，6月价格达到年内高位；国际市场因主要进口国库存偏低，农业需求释放，价格呈上涨态势。
　　报告期内，公司生产磷铵248.46万吨。
　　2023年至2024年上半年国内、出口（FOB）磷酸二铵价格变化趋势
　　2023年至2024年上半年国内湖北地区、出口（波罗的海FOB）磷酸一铵价格变化趋势
　　（3）尿素价格波动较大
　　氮肥主要包括尿素、硫酸铵、氯化铵等产品，其中尿素约占氮肥市场67%，是我国使用量最大的化肥品种。受“能耗双控”、尿素行业去产能以及成本上升等多重因素影响，我国尿素在产产能从2015年的8,000万吨/年左右降至2021年6,500万吨/年左右。近两年，个别优势企业布局建设新增产能，尿素整体有效产能有所提升。我国现有尿素生产主要以煤为原料，随着工艺技术改进提升，新型煤气化技术生产合成氨、尿素具有显著成本优势。近年来，随着国际地缘局势紧张和自然灾害等因素影响，粮食安全问题尤为凸显，尿素作为化肥的主要品种，需求维持稳步增长，为尿素价格带来了一定支撑。
　　报告期内，尿素价格受供应增长、出口政策、期货波动等因素影响，呈现旺季不旺、淡季不淡现象。国内春耕旺季尿素价格回调、小波段反弹，春耕结束后价格触底回升，上半年尿素价格呈宽幅震荡态势。
　　报告期内，公司生产尿素134.84万吨。
　　2023年至2024年上半年国内、出口（FOB）尿素价格变化趋势
　　（4）复合肥价格相对平稳
　　复合肥是农业生产领域中常用的肥料，由于传统复合肥行业具有生产技术含量低、投资成本低以及市场需求大等基本特征，我国复合肥行业近年来呈现产能过剩特点。随着在建和拟建复合肥项目不断增加，落后产能持续淘汰，农业种植结构调整以及环保标准提高等因素影响，我国复合肥行业将朝着绿色、高效、新型肥料方向发展，行业也逐步向规模化、资源化、渠道化方向集中。
　　报告期内，国内复合肥市场价格受农业需求，氮、磷、钾基础肥原料市场变化的影响而波动，同时受到设施农业的发展，水溶性复合肥产品市场需求增长明显。
　　报告期内，公司合计生产各类复合肥97.43万吨。
　　2023年至2024年上半年我国山东地区复合肥（45%S）市场价格变化趋势
　　2.磷化工和新材料行业情况
　　公司依托磷矿资源，开展饲料级磷酸钙盐、黄磷等磷化工产品的生产销售，依托生产技术及品质优势，开展聚甲醛生产销售。
　　（1）饲料级磷酸钙盐震荡上行
　　饲料级磷酸钙盐主要为饲料级磷酸氢钙（MCP）、饲料级磷酸一二钙（MDCP），是一种常用的饲料添加剂。饲料级磷酸钙盐主要用于动物饲料中，作为磷的补充剂，对动物的生长发育、骨骼形成、能量代谢等方面起着重要作用。饲料级磷酸钙盐行业依托磷矿资源，但产能分散且中小型产能较多，饲料级磷酸氢钙市场发展已步入成熟期，市场竞争激烈。近年来，饲钙行业集中度不断提升，具备“矿化一体”成本优势的企业竞争力进一步凸显。
　　报告期内，受上游磷矿石价格高位运行等因素影响，提高了行业生产成本，饲钙市场成交稳定，市场价格震荡上行。
　　2024年上半年，公司合计生产饲料级磷酸钙盐29.27万吨。
　　2024年上半年我国云南地区磷酸氢钙（18%）价格变化趋势
　　（2）黄磷价格小幅下行
　　黄磷处于磷化工产业链的中游，为热法磷化工关键材料，下游主要应用于磷酸、草甘膦、三氯化磷、五氧化二磷等，磷酸和草甘膦是黄磷行业最大的应用市场。我国黄磷生产主流工艺为电炉法，产能主要分布于水电资源和磷矿资源相对丰富区域，即云、贵、川、鄂四省，其中云南占比超40%。受“三磷”治理、能耗双控以及环保督察等因素影响，我国黄磷行业生产情况受到严格限制，产能、产量呈现下降趋势，同时受到区域性、季节性限电原因，黄磷价格和产量出现较大波动。
　　报告期内，黄磷价格波动频繁，主要生产区域电力供应稳定，但受下游企业产业盈利减弱的影响，黄磷价格小幅波动下行。
　　报告期内，公司生产黄磷1.13万吨。
　　2023年至2024年上半年我国云南市场黄磷价格变化趋势
　　（3）磷酸铁市场低位运行
　　磷酸铁的下游应用领域是磷酸铁锂电池正极材料。由于磷酸铁锂电池具有安全性高、寿命长、成本低等优势，在新能源汽车和储能领域广泛应用。近年来，我国磷酸铁、磷酸铁锂行业呈现爆发式增长，磷酸铁产能扩展迅速，价格剧烈波动，磷酸铁行业市场竞争日趋激烈，下游开工率不足，产品价格持续走低。目前，磷酸铁行业市场竞争较为激烈，生产商数量众多，国内规模较大、技术先进、与产业链深度绑定的生产企业，占据较大的市场份额，具有较强的市场竞争优势。
　　报告期内，磷酸铁企业整体开工率较低，价格维持低位运行。公司10万吨/年磷酸铁装置已完成多轮技改优化，产品产量及质量不断提升，目前可满足客户差异化和新标准需求。同时，公司持续加大市场开拓，采取“以销定产、以产促销”的运营模式，依托全产业链灵活配置，积极应对市场变化，生产技术创新和成本控制优化工作取得成效。
　　（4）磷矿伴生氟资源优势提升
　　我国氟化工行业经过近60年发展，已形成门类较为齐全的工业体系，各类氟化物产品产能超过360万吨/年。我国氟化工行业仍以基础性产品为主，中高端电子化学品和高端含氟化学品生产技术与国外仍有一定差距。目前氟资源的主要来源为萤石和磷矿石伴生氟资源，萤石资源受开采政策约束日渐紧张，萤石供给端产量扩张受限，致使萤石市场供不应求。
　　随着磷矿提氟技术成熟发展，磷酸生产副产氟硅酸较萤石法有较大成本优势，磷矿伴生氟资源深度开发利用也得到了快速发展。无水氟化氢、六氟磷酸锂、氟化铝、氟化铵等下游产品的不断应用扩大，有效支撑氟硅酸的盈利水平。
　　报告期内，公司下属子公司共计生产氟硅酸钠3.66万吨。
　　（5）聚甲醛行业竞争加剧
　　聚甲醛（POM）具有很高的刚度、硬度和优异的物理力学性能等特性，广泛应用于汽车、电子电器、日用消费品、机械工业等领域，是用量仅次于聚酰胺和聚碳酸酯的第三大通用工程塑料。我国聚甲醛生产企业受生产技术、管理水平等制约，主要集中于生产中、低端聚甲醛产品，中低端国产料供应过剩，高端聚甲醛产品主要依赖进口，每年需进口聚甲醛30万吨左右。近年来，规模较大的聚甲醛生产企业通过技术创新，开发专用型的改性聚甲醛，加快产品迭代，提升了对下游市场需求的响应速度和高端市场的开发力度，国产聚甲醛市场规模持续扩大。随着聚甲醛企业先后扩大产能，国内聚甲醛市场将竞争加剧。2023年-2028年，我国对原产于韩国、泰国和马来西亚的进口共聚甲醛继续征收反倾销税。
　　报告期内，国内聚甲醛市场整体呈震荡运行态势。总体市场需求稳定，但受新增产能影响，市场价格经历了阶段性波动。一季度末，因春节假期下游开工率不足影响，各企业需消化春节期间的库存，市场价格阶段下行。二季度，随着部分生产企业相继进入停车检修阶段，新增产能释放不及预期，一定程度上减缓了市场的竞争压力，市场价格有所反弹。
　　报告期内，公司生产聚甲醛5.64万吨。
　　2023年至2024年上半年我国华东地区聚甲醛（M90）价格变化趋势
　　3.商贸物流行业情况
　　公司经营的贸易品种集中在与公司主营业务相关的产业链和渠道方面，主要开展以化肥出口和农产品进口的对流贸易，以公司内部原料和产品的运输、仓储为主开展物流仓储业务。国内化肥市场的区域供需不平衡构成了目前化肥贸易的基本格局，作为传统农业大省的河南、湖北、山东、江苏等省份，是化肥消费的集中区域，东北和西南分别是主要的粮食产地和经济作物产地，对化肥需求量大。一些大型化肥企业利用自身的经营渠道优势和粮食、肥料上下游协同经营的便利性，进行肥料及相关产业的贸易。
　　公司子公司化肥贸易采取大宗采购，分批销售模式，同时依托产业、渠道和集中采购优势，开展综合原料、运输、生产、销售全环节的供应链服务，提升化肥贸易的稳定性。报告期内，公司农产品领域的贸易主要为大豆贸易，公司子公司进口大豆主要来源于南美地区，向国内压榨企业销售。公司物流业务以公司内部原料和产品的运输、仓储为主，降低公司物流成本；公司实行商贸物流一体化经营，形成了工厂发运、多式联运、港口中转服务和区域销售配送服务的全程物流运营体系。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司化肥、聚甲醛、饲钙等主要产品实现稳定盈利。公司“矿化一体”和全产业链运营优势持续发力，保持“满负荷、快周转、防风险”的运营策略，主要生产装置保持高效运行，国际国内两个市场有效协同，主要产品产、销量同比增加。发挥战略采购优势，硫磺、煤炭等主要大宗原材料采购成本同比下降，有效对冲了产品价格波动的不利影响，主要产品毛利水平保持平稳；切实加强可控费用控制，强化母子公司资金协同和管控，财务费用同比降低；参股公司经营业绩提升，投资收益同比有所增加。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，面对严峻而复杂的市场形势，公司始终坚持用内部管理的确定性来应对外部环境的不确定性，紧密围绕年度目标，持续精耕生产经营，积极抢抓市场机遇，有效做好安全环保、市场运营等各项工作，提高发展质效，生产经营工作总体呈现出良好的发展态势。
　　报告期内，公司实现营业收入319.93亿元，实现归属于上市公司股东净利润28.41亿元，同比增长6.10%；资产负债率降至56.49%，公司负债结构持续优化，业绩保持稳定。
　　报告期内，安全环保平稳可控。公司始终贯彻安全红线思维、环保底线思维，坚持以安全文化建设引领安全管理提升，全面落实全员安全生产责任制，全力推进“安全生产治本攻坚三年”专项工作，通过各类专项检查及隐患治理，扎实做好各项安全环保基础管理。公司深入贯彻落实绿色发展理念，持续推进环保改造项目，深入推动生态修复工作，进一步巩固了企业持续健康发展的根基。
　　报告期内，生产组织精益降耗。公司认真践行先进制造业“标杆企业”的定位，坚持弘扬“百日红”精神、倡导“长周期”文化，持续推进生产装置全过程精益化管理，不断提升生产装置的产能和效能，主要生产装置连续运行屡破纪录，共计实现“长周期”目标49个，实现主要装置全覆盖。同时，公司以提升装置综合运转率、能耗对标为契机，积极推进节能降耗低碳改造工作，主要产品单位能耗均稳中有降，持续保持行业先进水平，有效实现资源、能源高效利用。
　　报告期内，市场统筹高效有序。公司以资源优化整合重塑采购体系，推进全面集中、战略协同的“现代供应链采购管理体系”建设，推动采购系统由成本管控向系统性价值创造转变，有效实现原料供应稳定、成本显著降低。在营销端，公司有序统筹国内国际两个市场，根据国内外施肥季节不同，推进两个市场有序转换，国内市场始终坚定不移“保供稳价”，进一步增强国有企业核心功能；国际市场持续优化资源配置，积极争取盈利空间，市场掌控能力进一步强化。
　　报告期内，财务管控持续发力。公司充分发挥资金集中管控优势，持续优化带息负债结构，压降带息负债规模，上半年融资成本同比下降明显，带息负债结构不断优化。公司坚持“从紧从严、合理开支”的原则控量节流，“三项费用”持续下降。通过开展财务检查、汇算清缴和专项审核工作，高效挖掘财务管理价值。持续优化资产报废处置流程及审核管理，有效挖掘低效无效资产价值，提升资产运营效率和管理水平。
　　报告期内，转型升级稳步推进。公司以发展新质生产力为动力点，紧密围绕八部委《推进磷资源高效高值利用实施方案》，聚焦磷产业全链条优势打造。上半年，公司高效推进《云天化股份先进磷化工产业集群发展规划》的编制工作，合资公司完成镇雄磷矿的探矿权获取，启动“探转采”工作；持续加大化肥新产品的研发，进一步完善了公司化肥产品结构；针对现有磷酸铁装置，推进连续法工艺技术改造，公司磷化工板块不断实现强链、补链、延链。
　　报告期内，改革对标持续深化。公司以打造“旗舰型龙头上市公司”为目标，紧紧围绕产业布局等方面开展全面梳理，形成重大专项工作任务与目标，强化重大专项工作的全过程管理，有序推动各项重点任务落地。持续深化推进对标对表行动，公司及主要下属单位落实重点举措，形成主要对标对表指标，综合推进进度按期完成，进一步优化公司管理层级，提升管理效率。公司改革的破局深化获得国务院国资委高度认可，公司再获评改革最高等次“标杆”评级，两年蝉联“双百企业”标杆。
　　报告期内，治理质量稳步提升。公司持续完善公司治理，指导分子公司完善优化三会治理，推进子公司规范运作，内部治理质量进一步提升。公司高度重视投资者回报，持续实施高比例现金分红，上市公司治理进一步规范。公司逐步搭建完善公司ESG管理体系，全面展示公司在环境、社会及公司治理方面的策略、管理和实践情况，持续推进公司ESG管理能力提升。公司ESG连续两年获得A级评级，2024年公司中证指数ESG评级提升到A级。
　　报告期内，经营风险平稳可控。公司按照坚持“强内控、防风险、促合规”的工作原则，聚焦高风险领域，全方位持续构建“内控+合规+法治+风控”“四位一体”深度融合的大内控管理体系。公司以《风险防控核心竞争力提升工作方案》《“合规管理强化年”工作方案》为指引，强化了合规管理水平；以信息化管控为依托手段，逐步减少了人为干扰，风险管理根基得到了进一步夯实。
　　2024年上半年，公司认真分析研判形势，以深化改革穿透全局，以对标对表全面提升，内抓生产经营、外抓市场机遇，在行业内保持了较好业绩。但也遇到了安全环保压力持续增大，市场竞争日趋激烈，公司新产业所处行业持续低迷等诸多问题。面对这些问题，公司将结合宏观政策和外部市场变化情况，持续夯实安全环保基础，确保装置高效运行，统筹做好大宗原材料采购，持续强化市场运营和财务管控能力，不断增强成本竞争力，进一步打造公司一体化运营优势，全力以赴提升经营管理水平，力争创造良好业绩，为公司绿色高质量发展开启新篇章。

　　三、风险因素
　　1.安全环保风险
　　公司作为大型化工生产企业，主要生产工艺、装置和中间产品存在易燃易爆的特性，且部分子公司处于滇池、长江上游支流等生态敏感区域，随着国家颁布实施的新法规对安全生产、环境保护提出了更高要求，国家安全环保监管力度的不断加强，对公司化工装置生产和磷矿开采过程中的安全生产、环境保护和生态恢复提出更高、更严格的要求。
　　应对措施：
　　（1）公司全面落实“党政同责”“一岗双责”，实现安全环保管理全覆盖；深入开展全员安全环保培训，提高全员安全环保意识和技能，提升企业本质安全。
　　（2）高标准实施新建项目的安全环保配套投入，确保公司各类安全环保装置完备且高效运转；开展磷石膏综合治理的研究和项目建设，不断提升磷石膏废料的处理能力。
　　（3）深入开展全方位安全环保监控、排查和监督，杜绝违规排放，发现隐患和问题，及时全面整改。通过技术改造，逐步实现污染物排放量指标优于国家标准。
　　（4）严守生态保护红线，坚持矿山覆土植被修复速度大于开采速度，加大生态文明建设投入、矿山覆土植被投入、草原覆土植被投入，推进露天矿山综合整治与绿色矿山建设。
　　2.市场价格波动风险
　　受国际局势动荡、政策变化等因素影响，国际市场不确定因素增多。受此影响，国内化肥和化工行业存在产品市场价格波动风险。
　　应对措施：
　　（1）进一步发挥好公司资源高度自给、产业链完整和规模化优势，强化运营管控，挖掘全价值链最大价值；强化生产管理，提升生产装置的运营效率，提升原料成本控制能力，进一步增强产品的成本竞争优势。
　　（2）加大市场开拓，加强客户关系服务与管理，强化新产品开发，增强产品的环保品质，提升化肥产品的竞争优势。改进和提升聚甲醛产品品质，加快高端进口聚甲醛替代。发挥资源和成本优势，提升磷酸铁等新能源材料产品产销量。
　　（3）强化市场研判与统筹，精准掌握市场变化情况，做好国内化肥保供稳价，根据政策择机调整出口投放量，加强国际国内两个市场统筹，保障公司整体效益最大化。
　　（4）利用好云南区位优势，加大对东南亚传统农业市场的培育和开发。
　　3.大宗原料价格波动的风险
　　受国际、国内市场波动影响，采购价格存在不确定性。公司电力、天然气、硫磺、煤炭等大宗原材料外购量大，占产品成本比重较大，因此大宗原材料价格波动很大程度上影响了企业利润的稳定性。
　　应对措施：
　　（1）公司磷矿石、合成氨以自产为主，通过挖潜增产，技术提升等措施，继续确保高度自给，保障行业领先的的成本控制能力。
　　（2）公司通过对大宗原料的集中采购，并与供应商及其他大宗采购方实施战略合作，通过建模、强化市场研判、踩准市场节奏等措施，低位时建库存，通过适量战略性储备、远期采购等多种手段动态调控原料成本，努力将大宗原料煤炭、硫磺采购成本控制在合理水平，降低公司库存风险。
　　（3）公司积极参与电力市场化交易，整合规模优势，降低电力采购成本。
　　（4）公司加大对主要生产装置的技术管理提升，维护生产装置的高效运行，降低物耗能耗，减少因生产不稳定而增加的原料、能源消耗。
　　4.新产业发展不及预期风险
　　近年来，公司大力推进产业转型升级，强化以资源为基础的化工产业链延伸和扩张，推进新产业的稳定发展。受行业产能快速扩张、产品技术更新迭代、市场不及预期等多重因素影响，公司转型升级等新产业发展存在不及预期的风险。
　　应对措施：
　　（1）持续加大研发投入，强化研发与生产的深度融合，持续技术优化，提升品质，降低成本；强化研发与前沿应用市场的结合，有效支撑生产运营和产业发展。
　　（2）持续强化战略研判，充分调研行业发展情况，结合公司实际，谨慎有序的推进新产业投入建设，高质量推动公司转型升级。
　　（3）坚持一体化运营，以产促销，加大市场开拓，强化战略合作，快速适应市场，高质量推进产品的生产销售。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）资源保障优势
　　拥有丰富的磷矿和煤炭资源，现有磷矿储量近8亿吨，磷矿石采选规模1,450万吨/年，磷矿储量及年开采能力均位居全国前列；公司目前拥有合成氨产能240万吨/年，合成氨自给率95%左右；公司在内蒙古呼伦贝尔地区配套拥有大型露天开采煤矿，开采能力400万吨/年，可为北方基地的合成氨生产提供稳定原料。
　　（二）产业规模优势
　　化肥总产能1,000万吨/年，其中尿素260万吨/年、磷肥555万吨/年、复合肥185万吨/年，是目前国内最大的化肥生产企业之一，对国家农业生产和粮食安全发挥着重要的保障作用。公司拥有聚甲醛产能9万吨/年，产能位居国内前列。拥有50万吨/年饲料级磷酸氢钙产能，单套产能规模国内排名第一。公司在云南、重庆、内蒙、青海等省、市、自治区建有10余个生产基地，产业规模位居国内前列。
　　（三）一体化运营优势
　　依托现有资源及产业优势，已建成较为完整的产业链和一体化运营模式。公司高效统筹大型装置检修、产品分类柔性生产等工作，实现磷资源、合成氨等重要原料的最优调配。充分发挥规模化集采统销模式，建立统一的采购和销售平台，建立战略采购机制，充分把控市场节奏，实现原料保供降本和产品效益最大化。
　　（四）品牌市场优势
　　拥有“金沙江”“云天化”“三环”“金富瑞”“红磷”“云峰”等近20个国内外知名品牌，拥有一万多个加盟商和分销商，市场销售渠道布局完善，磷肥国内年销售量约占国内年施用量的25%，具有较高的品牌溢价和市场美誉度。公司处于一带一路面向东南亚的辐射中心，有显著的区位优势，磷肥出口量占国内出口量20%以上，是全球重要磷肥供应商。
　　（五）安全环保优势
　　坚守红线意识、底线思维，持续筑牢安全环保根基，牢固树立“绿色高质量发展”理念。报告期内，公司经认定的国家级绿色矿山7座、国家级绿色工厂6家，石化联合会绿色工厂6家，国家级绿色产品72个，石化联合会绿色产品85个。
　　（六）技术研发优势
　　通过积极开展国内外先进技术应用和改造，不断优化工艺技术和装备，形成多项集成优化技术，主体装置生产技术和设备装备管理水平始终保持行业先进水平。公司拥有国家磷资源开发利用工程技术研究中心、云南省新型化肥工程研究中心、工程材料技术开发中心、云天化植物营养研究院等技术研发机构，形成了具有协同效应的研究开发体系。
　　（七）国企改革优势
　　以打造“旗舰型龙头上市公司”为目标，持续夯实国企改革各项成果，调整和优化产业结构、资本结构、产品结构、市场结构，健全和完善治理机制、用人机制、激励机制，提升管理能力、技术创新能力。公司先后入选国务院国资委“改革尖兵”、全国国有重点企业管理“标杆企业”、国企改革攻坚市场化运作示范单位，连续两年蝉联“双百企业”标杆，通过改革，持续推动公司高质量发展。 收起▲