一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　2026年上半年，全球贸易保护态势加剧，各类地缘冲突持续发酵，对全球产业链、供应链稳定性形成持续冲击，集运市场外部环境不确定性进一步增强。尽管外部环境复杂严峻，但受全球补库存需求回暖、新兴产业出口增长等因素支撑，全球货物贸易仍保持一定韧性，集装箱运输需求总体稳定。在此背景下，集运市场供需关系延续结构性分化态势：国际集运市场受地缘局势演变与阶段性供需错配双重驱动，运价波动幅度显著放大；内贸集运市场受新船集中交付影响，有效供给增速高于需求增长，叠加成本端持续承压，运价中枢同比小幅回落，但整体在合理区间运行。　　1.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　2026年上半年，全球贸易保护态势加剧，各类地缘冲突持续发酵，对全球产业链、供应链稳定性形成持续冲击，集运市场外部环境不确定性进一步增强。尽管外部环境复杂严峻，但受全球补库存需求回暖、新兴产业出口增长等因素支撑，全球货物贸易仍保持一定韧性，集装箱运输需求总体稳定。在此背景下，集运市场供需关系延续结构性分化态势：国际集运市场受地缘局势演变与阶段性供需错配双重驱动，运价波动幅度显著放大；内贸集运市场受新船集中交付影响，有效供给增速高于需求增长，叠加成本端持续承压，运价中枢同比小幅回落，但整体在合理区间运行。
　　1.全球经济增速放缓，货物贸易保持韧性
　　2026年上半年，全球经济运行的外部环境复杂性明显上升。据国际货币基金组织（IMF）2026年4月发布的《世界经济展望》数据，预计2026年全球经济增长率为3.1%，较年初预测下调0.2个百分点。同期中东地缘局势持续发酵，直接拖累能源运输效率与部分国际航线物流周转速度，对全球供应链的平稳运行形成持续扰动。但贸易端并未随经济同步走弱：AI赛道的大规模产业投资、全球高端制造业的订单回暖，叠加欧美主要经济体新一轮补库存周期启动，全球货物贸易整体仍保持韧性。世界贸易组织（WTO）最新发布的《货物贸易晴雨表》显示，全球货物贸易景气指数达101.7，贸易实际增长水平仍高于市场普遍预期。但地缘政治碎片化、国际贸易摩擦、能源价格波动等因素仍构成未来经济增长的重要风险，全球贸易体系依然面临较高不确定性。
　　面对复杂多变的国际环境，我国实施更加积极有为的宏观政策，政策红利持续落地释放，经济新动能快速成长。2026年上半年，国内生产总值（GDP）达69.57万亿元，同比增长4.7%，国民经济在多重压力下延续稳中向好的运行态势。在世界经贸秩序遭遇重大挑战的背景下，我国一系列稳外贸政策发挥了强劲支撑与引领作用，外贸内生动力持续增强，货物贸易实现规模与质量双提升。据中华人民共和国海关总署统计，2026年1-6月我国货物贸易进出口总值达25.47万亿元人民币，同比增长16.9%，在复杂严峻的外部环境中充分展现出强大的发展韧性与市场活力。
　　与此同时，国内促消费政策协同发力，稳经济、促发展的政策效果持续显现，居民消费需求稳步回暖释放，国内物流行业整体运行呈现“总体平稳、向优提质”的良好发展态势。根据中国物流信息中心发布的数据，2026年上半年，全国社会物流总额181.1万亿元，按可比价格计算，同比增长5.1%，运行稳定性较上年同期明显增强，为国内集装箱运输需求的稳步增长提供了坚实支撑。
　　2.集运需求整体稳定，国内市场韧性彰显
　　2026年上半年，中东地缘冲突反复发酵、国际能源价格剧烈震荡、全球供应链运行受阻持续冲击全球集运市场。受区域冲突、贸易关税调整、阶段性运力供需失衡影响，部分航线货运需求短期起伏明显，但得益于市场有效运力的阶段性收缩，叠加全球补库存周期开启与新兴产业出口的强劲拉动，全球集运市场展现出超预期的韧性。根据英国集装箱贸易统计机构（CTS）数据显示，2026年前五个月全球集装箱吞吐量同比增长5.0%，集装箱运输需求未因外部不利环境出现大幅走弱。
　　2026年上半年，国内集装箱运输需求总体稳中向好。在扩大内需战略落地与现代物流体系建设政策的协同推动下，国内工业生产保持稳定增长，消费市场稳步回暖，共同带动内贸集运需求持续改善。2026年1—6月，我国社会消费品零售总额达24.87万亿元，同比增长1.3%，为国内集运市场筑牢内需基本盘。与此同时，多式联运效能持续释放，港口集装箱吞吐能力稳步提升，叠加跨境电商等新业态的带动，进一步激活国内运输需求。根据交通运输部数据，2026年上半年，全国港口完成货物吞吐量90.74亿吨，同比增长2.0%，其中完成集装箱吞吐量1.83亿TEU，同比增长5.9%，充分彰显了国内集运市场在复杂环境下的韧性与活力。
　　3.供需关系持续调整，市场运价呈现波动
　　2026年初，受全球新增集装箱船舶集中交付的影响，运力供给处于相对宽松区间，叠加春节前后传统运输淡季的季节性影响，集运市场供需关系整体偏弱，外贸集运市场运价自高位逐步回落。进入3月份，随着市场恢复正常发运节奏，叠加班轮公司采取停航缩班、优化航线网络等运力管理措施，市场供需关系边际有所改善，运价逐步止跌企稳。进入第二季度，霍尔木兹海峡通航风险持续升级，推动大量亚欧航线船舶继续选择绕行好望角，市场实际有效运力被动收紧；叠加关税政策窗口期带来集中抢运、夏季企业补库周期提前释放，市场舱位供需失衡加剧，一度出现舱位紧张、订舱挤兑的行情。此外，国际能源价格波动幅度显著加大，直接推高燃油成本、风险附加费及船舶保险等综合运营成本，对市场运价形成底部支撑。在多重因素共振下，外贸集运市场运价在二季度快速拉升并维持高位震荡。
　　总体而言，2026年上半年外贸集运市场运价虽有阶段性冲高，但由于全球集装箱运输市场运力供给总体仍处于充裕区间，市场竞争依然激烈，成本上涨压力难以完全向终端运价传导，上半年综合运价中枢同比有所回落。2026年上半年，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为1,243.62点，同比下降1.18%，欧洲航线和美西航线运价走势与之相近，均出现一定程度下滑。我国外贸市场在复杂多变的外部环境中仍保持良好运行态势，上半年货物贸易进出口总值同比增长16.9%，为集运市场提供了坚实的基本面货量支撑。此外，在全球贸易需求超预期及地缘局势催化等多重因素的支撑下，全球集装箱租船市场整体景气度持续走高，各主要船型市场租金水平呈现上涨趋势。
　　2026年上半年，全球宏观环境的复杂性与不确定性持续加剧，经济增速放缓与制造业复苏缓慢的宏观背景未发生根本性转变。为有效抵御外部冲击，国家政策层面持续推动“稳增长、促内需”系列举措，政策红利持续向流通环节传导，直接带动内贸集运市场的需求韧性增强。然而，受前期内贸新造船订单于2026年集中交付影响，市场有效运力供给增速阶段性超过需求增长水平，加之国际能源价格高位震荡对成本端持续形成压力，市场供需关系总体呈“弱平衡”态势，内贸集运市场运价中枢较上年同期小幅回落。根据泛亚内贸集装箱运价指数（PDCI），2026年1-6月国内集装箱综合运价指数均值为1,124.27点，较上年同期下降5.92%，但运价整体仍处于合理运行区间。
　　分阶段来看，2026年一季度，受春节前备货需求支撑，年初内贸集运市场运价维持在相对高位；春节假期工厂停工停产，行业进入传统货运淡季，运价季节性回落；节后随着企业复工复产节奏加快，市场货量逐步恢复，运价同步止跌企稳。第一季度国内集装箱综合运价指数均值仅同比下降0.87%，运价中枢与上年同期基本持平。进入第二季度，受北方粮贸行情走弱的影响，消费品及工业品运输需求有所放缓，供需失衡进一步压制运价，整体呈现震荡下行态势，第二季度运价水平整体弱于上年同期。面对行业竞争加剧的态势，内贸集运企业通过持续优化航线布局、提升船舶装载率、强化精益化成本管控及改善客户与货源结构，有效缓冲了运价波动与成本压力带来的影响，整体盈利能力保持基本稳定。
　　4.通胀承压制造修复，集运市场整体稳定
　　受中东地缘冲突推高国际能源价格、全球贸易政策不确定性加剧等因素影响，国际货币基金组织（IMF）在2026年4月《世界经济展望》中将2026年全球通胀预测调整至4.4%，较2025年有所回升，但仍处于历史相对温和区间。总体来看，全球通胀虽受到能源价格和运输成本短期扰动，但并未演化成持续性全面通胀压力，主要经济体货币政策趋于稳定，企业融资环境和居民消费预期保持韧性，为全球制造业和国际贸易延续恢复态势提供了较为稳定的宏观基本面支撑。与此同时，全球制造业景气度继续改善，欧美制造业逐步企稳，亚洲制造业保持较强韧性，在人工智能、高端装备、新能源等产业需求带动下，全球供应链生产活动持续恢复，企业补库和跨境贸易需求稳步释放，支撑全球集装箱运输需求保持稳定增长。
　　2026年上半年，我国宏观经济运行延续稳中向好态势，各项稳增长政策效应持续显现，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，工业经济整体保持平稳增长。国家统计局数据显示，制造业采购经理人指数（PMI）在经历年初传统淡季及节假日因素扰动后，呈现“先抑后扬、波动回升”的运行特征，企业生产经营活动加速恢复。制造业景气度持续回升，有效拉动了工业生产、原材料采购及商品流通环节等内需环节的扩张；与此同时，高端制造业、新能源产品和机电产品出口保持较快增长，外需韧性亦有所增长，内外需求同步回暖，共同为内外贸集装箱运输市场提供了稳定的货源支撑。
　　此外，2026年作为“十五五”规划的开局之年，我国现代综合交通运输体系建设持续向纵深推进。2026年5月，交通运输部等八部门联合印发《实施多式联运攻坚打通堵点卡点行动方案（2026—2030年）》，明确提出加快构建现代化多式联运网络的核心任务，并配套设置了可落地的量化发展目标。随着系列政策效应逐步释放，我国物流体系运行效率持续提升，多式联运、绿色物流与现代供应链体系建设明显提速，国内产业链、供应链韧性得到进一步增强，为内外贸集装箱运输市场的平稳运行与高质量发展提供了坚实的制度保障。
　　（二）主营业务情况说明
　　1.公司所从事的主要业务
　　安通控股是一家以市场需求为中心，以集装箱航运物流为核心，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，以数字智能科技驱动，致力于为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案的综合物流服务商。目前，公司旗下拥有全国5A级物流企业安通物流和国内水路运输龙头企业安盛船务两家主要的全资子公司。多年来，公司在贯彻执行多式联运战略中持续深耕水路运输服务，依托覆盖沿海沿江的物流优势，积极拓展公路与铁路网络，公司以综合物流信息化平台为支撑，基于强大的水路运输网络，通过加速拓展并对接货运铁路及周边物流场站相关资源，不断向内陆延伸，现已在海、公、铁的运输体系中形成网络化竞争优势，物流产品的多样化、时效性和覆盖半径得到大幅提升。
　　2.公司的主要经营模式
　　公司以集装箱多式联运物流服务为主业，围绕“聚焦航运与多式联运主业，专注优势领域”工作重点，不断做大、做精、做强集装箱物流主营业务，利用多式联运的网络优势和信息化的平台基础，不断扩展和延伸综合物流服务能力，努力构建闭环式、一站式的产业生态，为客户提供全程物流解决方案。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，全球范围内贸易保护主义态势加剧，地缘政治风险持续扩散，对全球产业链、供应链的平稳运转形成显著扰动，集装箱运输市场外部环境不确定性显著抬升。不过，新兴市场需求稳步释放、区域间贸易合作保持活跃，为全球货物贸易提供有力托底，整体贸易韧性充足，集装箱运输需求未形成趋势性下滑，行业基本面保持平稳运行态势。
　　内贸航线方面，国内经济总体平稳、稳增长各项政策持续显效发力，制造业生产活跃度稳步提升、居民消费需求持续复苏、电商物流及多式联运体系建设加快推进，多重利好因素共同带动内贸集装箱运输需求稳步释放，运价整体呈现符合行业规律的正常季节性波动。国际航线方面，地缘政治局势演化、主要经济体贸易政策调整等多重因素交织叠加，市场供需关系处于高频动态调整状态，运价整体呈现宽幅震荡的运行特征。与此同时，红海航道绕航已进入常态化运行阶段，叠加霍尔木兹海峡局势持续紧张带来的连锁影响，市场有效运力供给阶段性偏紧，船舶租赁需求旺盛，集装箱租船市场景气度维持高位。
　　面对复杂的外部环境，公司精准把握机遇，坚定不移地深化战略执行。锚定“建设成为一流的综合物流服务商”的企业愿景，秉持“向新而行、求精并进”的精神，紧抓“强化创新，数智驱动，精益管理，内外协同”四项核心关键任务，通过动态调整航线排布、优化船舶调度效率、提前锁定租船资源等举措，有效对冲了地缘局势带来的航线扰动，整体运营效率得到进一步提升。
　　在国内海运市场方面，2026年上半年，公司完成海运计费箱量161.84万TEU，同比增长3.92%，完成集装箱吞吐量926.17万TEU，同比增长11.83%。依托网络布局优化与服务品质升级，公司国内平均海运单价较去年同期也略有增长，对公司本报告期国内物流相关业务的经营效益产生了较为积极的影响。在国际海运市场方面，租船市场行情总体向好，公司继续通过对外期租的模式将部分船舶投入外贸集运市场，同样取得了较好的经营效益。现就公司2026年上半年主要业务经营情况报告如下：
　　2026年上半年，公司实现主营业务收入46.14亿元，同比增长6.09%。按经营地区分类，其中，国内物流相关业务收入40.15亿元，国际物流相关业务收入5.99亿元。公司实现利润总额8.33亿元，同比增长27.66%；实现归属于上市公司股东的净利润6.56亿元，同比增长28.14%。截至2026年6月30日，公司资产总额165.38亿元，归属于上市公司股东的所有者权益合计125.09亿元。
　　报告期内公司的主要业务发展情况
　　（一）国内物流业务
　　报告期内，公司紧扣国内物流市场需求与“双循环”战略导向，以构建一体化多式联运体系为核心抓手，持续统筹海运、公路、铁路业务协同发力，依托覆盖全国的海运网络、场站资源与线下网点布局，不断完善“海、公、铁”联动的多式联运服务体系，推动资源一体化调配、业务一体化运营落地见效，为客户打造全程可视、一站解决的供应链物流综合解决方案。
　　海运网络作为多式联运的核心支撑，公司围绕提升客户服务体验、强化全域营销能力、推动片区与网点高效协同等攻坚目标，稳步推进口岸网点区域化整合。通过梳理重叠货源腹地、深化区域客户开发维护、动态优化运力资源配置、落地集中统一管理机制，搭建高效协同的内贸海运服务网络，为多式联运业务纵深开展筑牢核心底盘。截至2026年6月30日，公司已在全国设立41个海运网点，覆盖171个业务口岸，内贸集装箱吞吐量在国内116个主要港口位列前三；公司主营国内航线干线33条，航线基本实现国内主要干线港口全覆盖，为水陆、海铁联运业务联动打通核心运输通道。
　　在国家“双循环”战略纵深推进的背景下，报告期内，公司持续深耕内贸航线网络优化，全力推动港航深度融合与创新发展：先后携手东莞港务集团有限公司、温州港集团有限公司和天津港（集团）有限公司共同打造“三港一航”南北精品快速航线，联合天津港（集团）有限公司、汕头招商局港口集团有限公司开通“天津－汕头”精品快速航线，新辟“湛江－天津”直航航线，持续扩容南北精品航线矩阵，全面升级供应链服务能级，为客户提供更高效、更稳定的物流服务保障。同时，公司积极拓展多元战略合作，与上海益嘉物流有限公司探索创新合作模式，持续深化与国内头部航运企业融舱合作，通过资源互补提升运力利用效率与市场竞争力，进一步强化多式联运主干网络的承载力与市场竞争力。
　　以海运主干网络为依托，公司向上延伸物流服务链条，搭建公海联动、干支一体的集散运输体系，补齐多式联运落地配送短板。公司通过整合全国优质集装箱卡车运力资源，依托密集的线下网点布局，提供点对点、门到门的公路接驳转运服务，打通物流运输“最后一公里”。通过统筹码头、船舶、干线、集卡等全链路资源，落地“一次承接、一票到底”的一体化运营模式，有效减少客户多环节对接成本，提升全程运输效率，实现海运干线与公路接驳的无缝衔接，全面提升全程联运服务效率。
　　在内陆联运布局上，公司将海铁联运作为向内陆市场纵深拓展的核心抓手，持续优化铁路站点与线路全域布局，统筹内陆铁路资源与沿海海运网络高效联动，构建贯通沿海、辐射内陆的多式联运大通道。截至2026年6月30日，公司设有铁路网点6个，覆盖哈尔滨、吉林、西安、昆明、贵阳等重点区域；海铁线路319条，业务辐射317个铁路站点，铁路服务覆盖31个省级行政区295个城市。公司持续深化与铁路主管部门、沿线场站战略合作，大力发展“铁路+公路+水路”复合运输模式，全力推进铁水联运“一单制”落地，实现“一次委托、一单到底、一箱到底、一次结算”的标准化联运服务。通过推广以铁路箱为载体的全程运输模式，大幅提升海铁联运用箱匹配效率与标准化水平，有效降低客户综合物流成本。后续公司将依托成熟的海运航线网络，持续拓展联运线路覆盖，集中资源深耕高附加值联运业务，不断强化全程物流运营能力。
　　（二）国际物流业务
　　报告期内，公司在国际物流业务布局上，围绕船舶运营、市场开拓、船舶升级、内外贸协同、团队建设五大维度精准发力，持续健全业务体系、拓展发展空间，主要核心举措如下：
　　1.夯实船舶运营底盘，深化业务生态合作
　　截至报告期末，公司共投入14艘集装箱船舶布局国际航线，总运力达69.97万载重吨，船舶主要采用对外期租模式运营。公司持续优化船舶租赁经营策略，稳固船舶资产收益水平；积极拓展行业合作生态，打通与国际主流班轮公司的直接合作渠道，深化业务协同联动。同时与核心客户运营团队建立常态化对接机制，构建长期稳定、互利共赢的合作关系，筑牢外贸业务发展根基。
　　2.统筹全域资源增效，持续升级综合能力
　　报告期内，公司持续整合国际航运、内贸运输、内陆物流、集装箱等核心资源，破除各业务板块协同壁垒，全面提升集装箱调配、船舶调度、运力统筹的整体运营效率。依托一体化资源统筹能力扩充服务矩阵，打造全链条一站式综合物流解决方案，持续优化客户服务体验，增强公司综合服务竞争力。
　　3.推进船舶提质升级，增强市场竞争实力
　　报告期内，公司统筹推进船舶资产优化与技术改造工作：有序开展老旧船舶处置与升级改造工作，结合不同船舶情况，针对性完成脱硫塔、球鼻艏、螺旋桨、导流罩、轴带发电机、消涡鳍等关键设备的技术改造，持续优化船舶能耗指标与航行性能，提升船舶运营竞争力。与此同时创新商务合作模式，主动与租船方探索成本共担、节油收益分成等共赢方案，多措并举提升船舶经营效益。
　　4.统筹内外贸业务联动，创新一体化运营模式
　　报告期内，公司以深挖内外贸客户双向需求为核心抓手，多维度拓宽业务合作渠道，通过打通内外贸客户需求边界持续挖掘业务增量；向外延伸布局国际货代订舱业务，攻坚项目类客户外贸运输资源；向内拓展配套物流服务，精准承接外贸客户国内段物流需求，积极发展商品空箱调运、内贸集疏运及内外贸同船支线运输业务，持续创新内外贸融合联动运作模式，打造差异化综合物流服务产品，不断优化业务结构。
　　5.强化专业团队建设，健全运营管控体系
　　报告期内，公司持续加强国际业务团队专业化能力建设，进一步完善业务运营支撑体系。建立常态化市场信息跟踪机制，密切监测国际地缘形势、全球航运周期及外贸供需格局变化，依托精准的行情研判把握租船业务窗口期，持续优化租约条款，有效管控合同风险，推动公司国际业务专业化、规范化升级。
　　2026年5月15日，公司收到中外运集运出具的《中外运集装箱运输有限公司关于增持计划的通知》，中外运集运计划自2026年5月18日起12个月内，通过上海证券交易所允许的方式（包括但不限于大宗交易、协议转让、集中竞价、司法拍卖等方式）增持公司股份，合计拟增持金额不低于人民币4.075亿元（含本数），不超过人民币8.15亿元（含本数）（不含税费）；本次增持不设置价格区间，中外运集运将基于对安通控股股票价值的合理判断，并根据安通控股股票价格波动情况及二级市场整体趋势，择机实施增持计划。
　　截至2026年6月30日，中外运集运持有公司14.70%股份，中外运集运及其一致行动人合计持有公司24.59%的股份，为公司第一大股东。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.控股股东优势
　　公司现时控股股东为招航物流，招航物流作为公司的控股股东，其资本实力雄厚，品牌影响广泛，客户资源丰富。招航物流的合伙人由招商局港口集团股份有限公司、中航信托股份有限公司、泉州交发置业投资集团有限公司、辽宁港口集团有限公司、泉州市产业投资发展有限公司等组成，是央企与地方国企的强强联合，招航物流作为产业投资人投资公司，将大力促进公司创新发展与转型升级。强有力的股东背景将为公司的业务经营提供更高水平的管理支撑，并可根据自身特点以及公司目前的业务经营情况，整合、优化公司现有经营业务，有利于全面提升公司整体业务实力。
　　2.财务结构优势
　　截至2026年6月30日，公司资产负债率仅为24.36%，公司经营性现金流较为充裕，资金实力强，资产负债率低，财务结构稳健。同时，公司在金融机构和资本市场上具有良好的信用和声誉，能够从金融机构、资本市场等多种渠道筹措资金，能够较好地满足公司正常经营需求和较强的后续发展能力，为公司未来的业绩增长提供保障。
　　3.业务规模化优势
　　作为第三方物流服务提供商，公司可实现不同客户共同运输、共同仓储、共同配送，创造平台效应。随着客户与服务范围的不断扩张，平台效应将带来服务提升和成本下降的规模化优势。目前，公司拥有众多客户资源，保证了稳定的货源供给，还加强了与同行业内主要企业开展内贸航线的融舱合作，为广大客户提供了覆盖更广、班期更密、交货更快、效率更优的航线产品，并与国内各主要港口建立了良好的战略合作关系，能够有效降低船舶在港时间，节约油耗，降低运营成本。同时，利用高效的多式联运网络布局，发挥各种运输方式的比较优势和组合效率，也进一步降低了物流成本。
　　4.物流网络优势
　　公司根据客户的集装箱运输需求，建立了广阔的多式联运物流网络，目前已建成“覆盖沿海、沿江，纵深内陆”的业务网络布局形态。截至2026年6月30日，公司在全国设立七大片区，设立海运网点41个，涉及业务口岸171个，设立铁路网点6个，涉及业务铁路站点317个，海铁线路319条，铁路服务覆盖31个省级行政区295个城市。基于完备的多式联运物流网络与丰富的装备资源，现已形成多层次、广覆盖的物流网络资源。
　　5.营运效率优势
　　（1）高效的运营管理体系
　　公司凭借多年经营内贸集装箱物流的经验和高效的多式联运布局，坚持科学调度、多方联动，近几年公司班轮运输准点率平稳保持在业内较高水平。此外，公司多年来注重内部员工的专业化培训和技能提升，并建立了与业务运营相匹配的管理制度，加强各物流环节的管控与协调，有效保障了货物的安全，降低了公司整体经营风险，也保障了投资者利益。
　　（2）创新的物流服务模式
　　公司适时把握互联网发展潮流，搭建了综合物流信息化平台，对产业上下游进行高效整合，通过与港口码头、合作客户、供应商以及金融机构等物流相关参与方共享信息，提升与各方的业务协同，提高了整体物流效率。同时，客户可通过互联网平台轻松进行运价查询、网上订舱、支付结算、货物跟踪等服务，体验更优质、更便捷的服务模式和沟通方式，在物流的各个环节实现可视、可控，运用创新的物流服务模式，大大降低业务经营风险。
　　6.船舶运力优势
　　（1）运力规模效应
　　2026年上半年，公司加权平均总运力达到247.67万载重吨，其中，自有船舶的加权平均运力为154.57万载重吨，占总运力的62.41%；加权平均外租运力为93.10万载重吨。此外，公司在内贸集运市场投放的加权平均运力为176.41万载重吨。根据Alphaliner统计，截至2026年6月30日，公司在全球集装箱船舶企业中综合运力排名第28位，位居国内内贸集装箱物流企业前三甲。
　　（2）梯队式的船舶结构，最优船舶配置
　　公司旗下船舶以梯队式进行打造，以满足不同港口及不同客户对货运的差异化需求，并有利于控制公司成本。按载重吨计，公司运营的船舶共分为5个梯队，载重吨分别为：5,000吨-10,000吨、10,000吨-20,000吨、20,000吨-30,000吨、30,000吨-50,000吨、50,000吨以上。合理的船舶梯队分布以及贴合内贸物流运输特点的船型设计，使公司可以灵活根据承运货物量、货运航线等因素调配合理船舶资源；并且扩大航线覆盖区域向内陆支线航道地区延伸，迎合市场多元化需求；同时也能尽量规避单一航线波动对公司带来的冲击。
　　（3）节能化设计下的新型集装箱运输船舶
　　公司秉承“节能环保”经营管理理念，投入匹配个性化和差异化需求、节能减排的新型绿色内贸集装箱船舶，在降低船舶油料消耗的同时，提高了船舶营运效益。目前，多艘船舶获得绿色生态船舶附加标志，满足生态保护及环境保护两大绿色要素，展示了公司在环保领域的责任。在国家对船舶运输企业淘汰老旧船舶的政策背景下，公司紧跟行业发展趋势，结合自身业务需求、运营成本控制及技术革新等多方面因素，合理规划并逐步实施运输船舶的设备更新与技术升级，推动船队结构向“高效低耗、低排放、低污染”方向转型。
　　7.数字化服务优势
　　公司定制开发了集“集装箱管理系统、船舶管理系统、财务系统、人力资源系统及电子交易平台”为一体的信息系统管理集成平台以适应现代化物流企业的发展需求，在公司内部流程控制、客户服务、货物交易、物流监管、增值服务等各环节均实现了网络化、信息化、标准化管理，在内部管理高效运行的同时，还保证了与其他船公司、港口、码头以及客户群体之间的业务协调配合，提供从运输需求到库存计划，从订单下达到仓储营运，从干线调拨到末端配送，从线下运营到线上协调配合的全供应链可视化服务。
　　8.品牌价值优势
　　公司旗下目前拥有多家控股子公司，其中，安通物流是全国5A级物流企业和全国物流行业先进集体，安盛船务是国内水路运输龙头企业，在行业内拥有广泛的影响力。基于良好的品牌效应，公司能有力地提升资源整合能力和业务拓展能力，带动服务价值的提升。

　　四、可能面对的风险
　　1.政策与宏观经济波动风险
　　公司目前主要从事集装箱多式联运综合物流服务业务，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，以数字智能科技驱动，致力于为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案。多式联运有助于推动物流业降本增效、促进交通运输绿色低碳转型、健全现代综合交通运输体系，当前获得国家多项政策扶持，但国内多式联运行业整体仍处在发展初级阶段，相关法律法规、产业扶持政策未来存在一定不确定性，这种不确定性可能会影响到公司的业务布局和战略发展，进而对公司的经营产生一定影响。同时，集装箱物流行业需求与宏观经济景气度高度相关。全球经济发展具有周期性波动的特点，宏观经济的周期性波动对物流企业的经营状况存在较为显著的影响，当宏观经济处于上行阶段时，下游企业的物流需求较为旺盛，集装箱物流需求也因此比较活跃；当宏观经济处于下行阶段时，下游企业物流需求也会下降，导致集装箱物流需求下降。政策环境的不确定性叠加宏观经济周期性波动，将共同对公司主营业务开展、经营业绩带来潜在影响。
　　2.市场竞争风险
　　公司所处的内贸集装箱物流行业属于物流行业的细分行业。受益于“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长江经济带等国家战略规划的出台，国内市场物流需求得到进一步释放，多品种、多批次货物运输需求持续增加，内贸集装箱物流行业发展迅速，具有较大的发展潜力。目前内贸集装箱物流行业竞争较为激烈、行业集中度较高，大型国企占据较大市场份额，与之相比，这类竞争对手拥有较大的运力、更多的物流资源和更大的业务规模。同时，公司还面临行业内其他民营企业的激烈竞争，各地客户面临较多的选择，可能对公司的目标客户群形成一定分流。因此，如果公司未能充分发挥自身的优势，与竞争对手展开有效的竞争，则经营业绩可能受到不利影响，行业地位、市场份额可能下降。
　　3.业绩的季节性波动风险
　　公司从事的集装箱多式联运综合物流服务业务存在较为明显的季节性特征，每年第一季度是公司业务收入的淡季，受春节等假期因素影响，集装箱多式联运综合物流服务业务的需求在此期间内较小。每年第二季度、第三季度是公司业务收入的稳定期；第四季度为公司的业务旺季，特别是11、12月，客户对集装箱多式联运综合物流服务业务的需求较大。因而收入的季节性导致公司可能存在业绩季节性波动风险。
　　4.集装箱物流运输安全风险
　　集装箱物流运输以集装箱为载体，通过海上运输工具（船舶等）、内河运输工具（驳船等）或陆上运输工具（铁路、集装箱卡车等）等对集装箱进行运输。集装箱和船舶是公司的主要营运资产。集装箱或船舶在上述运输过程中，可能存在因遭遇极端天气等意外因素而造成集装箱损坏或灭失、集装箱装载的货物受损或灭失、船舶损坏甚至沉没的风险。虽然公司在日常经营中，对集装箱、货物、船舶均购买了相应保险并对保险责任范围进行了较大的扩展，但该等风险仍可能给公司的日常经营带来不利影响。
　　5.经营成本上升风险
　　公司主要从事集装箱多式联运综合物流服务业务，公司的经营成本主要包括码头费用、燃油费用、船租、箱租、拖车费、船员工资等，如其中任何一项因非公司可以控制的原因出现大幅增加，如码头费用提高、燃油价格提高、租船成本提高、船员单位人工成本提高等，都将致使公司经营成本提升，对公司未来的盈利水平可能构成重大影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.公司所从事的主要业务
　　安通控股是一家以市场需求为中心，以集装箱航运物流为核心，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，以数字智能科技驱动，致力于为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案的综合物流服务商。目前，公司旗下拥有全国5A级物流企业安通物流和国内水路运输龙头企业安盛船务两家主要的全资子公司。多年来，公司在贯彻执行多式联运战略中持续深耕水路运输服务，依托覆盖沿海沿江的物流优势，积极拓展铁路与公路网络，公司以综合物流信息化平台为支撑，基于强大的水路运输网络，通过加速拓展并对接货运铁路及周边物流场站相关资源，不断向内陆延伸，现已在海、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.公司所从事的主要业务
　　安通控股是一家以市场需求为中心，以集装箱航运物流为核心，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，以数字智能科技驱动，致力于为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案的综合物流服务商。目前，公司旗下拥有全国5A级物流企业安通物流和国内水路运输龙头企业安盛船务两家主要的全资子公司。多年来，公司在贯彻执行多式联运战略中持续深耕水路运输服务，依托覆盖沿海沿江的物流优势，积极拓展铁路与公路网络，公司以综合物流信息化平台为支撑，基于强大的水路运输网络，通过加速拓展并对接货运铁路及周边物流场站相关资源，不断向内陆延伸，现已在海、公、铁的运输体系中形成网络化竞争优势，物流产品的多样化、时效性和覆盖半径得到大幅提升。
　　2.公司的主要经营模式
　　公司以集装箱多式联运物流服务为主业，围绕“聚焦航运与多式联运主业，专注优势领域”工作重点，不断做大、做精、做强集装箱物流主营业务，利用多式联运的网络优势和信息化的平台基础，不断扩展和延伸综合物流服务能力，努力构建闭环式、一站式的产业生态，为客户提供全程物流解决方案。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球集装箱运输市场在外部环境深刻演变和经贸秩序遭遇重大挑战的复杂形势下呈现出显著的波动性与结构性分化。尽管全球经济增速放缓、贸易政策不确定性加剧以及局部地缘冲突频发对集运市场构成持续压力，但在新兴市场和发展中经济体的有力支撑下，全球贸易量保持基本稳定，集运市场整体需求仍具备一定韧性。与此同时，市场供需两端的分化进一步加剧，国际集运市场受贸易政策调整与地缘政治冲突双重影响，波动性与复杂性显著提升；内贸集运市场则在政策有力支持与制造业企稳复苏的双重驱动下，展现出较强的发展韧性与增长潜力。
　　1.全球经济增速放缓，贸易展现短期韧性
　　2025年，在地缘政治局势紧张、贸易政策不确定性持续发酵的背景下，全球贸易、投资与供应链普遍承压，国际经贸秩序遭受显著冲击。据国际货币基金组织（IMF）2026年1月发布的《世界经济展望》数据，2025年全球经济增速为3.3%，与上年度基本持平——尽管增长动能有所减弱，但仍展现出一定的适应韧性。值得关注的是，即便面临结构性压力、全球贸易量增长放缓，但在市场情绪显著修复、关税驱动下生产与运输前置、人工智能（AI）相关产品需求扩容及新兴经济体间贸易活跃度提升等多重因素共同作用下，2025年全球货物贸易短期韧性凸显。根据克拉克森预测，2025年全球集装箱运输量增速约3.9%，虽较2024年有所放缓，但仍保持温和增长态势。不过，当前世界贸易增长基础尚不牢固：关税预期催生的前置效应逐步消退，地缘政治不确定性引发的成本上升、需求抑制等滞后影响尚未完全释放，货物贸易增长动能不足，全球贸易仍面临较高不确定性。
　　面对复杂多变的国际环境，2025年我国积极主动作为，坚持实施更加积极有为的宏观政策，政策红利持续释放，国民经济延续稳中向好的运行态势，全年国内生产总值（GDP）首次突破140万亿元，同比增长5.0%。在世界经贸秩序遭遇重大挑战的背景下，我国一系列稳外贸政策发挥了强劲支撑与引领作用，外贸内生动力持续增强，货物贸易实现规模与质量双提升。据中华人民共和国海关总署统计，2025年我国货物贸易进出口总值达45.47万亿元人民币，同比增长3.8%，连续9年保持增长，在复杂严峻的外部环境中充分展现出强大的发展韧性与活力。
　　与此同时，国内促消费政策协同发力，稳经济、促发展的政策效果持续显现，消费需求稳步释放，物流运行总体呈现“稳中有进、质效提升”的态势。根据中国物流信息中心发布的数据，2025年中国物流业景气指数（LPI）均值达50.8%，全年四个季度均值呈稳步回升态势，分别为50.2%、50.8%、50.9%和51.3%，始终运行在荣枯线以上。物流业整体呈现动能持续优化、经营韧性稳步增强的运行格局，为国内集装箱运输需求的稳步增长提供了坚实支撑。
　　2.集运需求整体稳定，国内市场保持韧性
　　从集运市场需求来看，2025年全球贸易政策调整反复、地缘政治风险持续积聚、主要经济体需求结构分化加剧，全球供应链承压态势未改，集运市场需求端不确定性显著上升。即便如此，在新兴市场和发展中经济体贸易活力的积极拉动下，全球集运市场在贸易保护主义与地缘风险的双重挑战中仍展现出较强韧性。据克拉克森统计，2025年全球集装箱海运量达2.22亿TEU，同比增长4.0%，尽管外部环境复杂多变，但集装箱运输需求总体保持相对稳定，未因不利因素出现大幅波动。
　　国内集运市场方面，各地区各部门扎实推动提振消费系列政策持续发力显效，国内经济持续回升向好，市场活力不断提振，生产与消费需求有效释放。2025年我国社会消费品零售总额达50.12万亿元，同比增长3.7%，为国内集运市场提供了坚实的内需支撑。此外，内循环战略的驱动作用日益凸显，多式联运效能持续释放，进一步激活了国内物资运输需求。根据交通运输部数据，2025年我国完成水路货运量101.25亿吨，同比增长3.2%；港口货物吞吐量183.38亿吨，同比增长4.2%，其中集装箱吞吐量3.54亿TEU，同比增长6.8%，充分彰显了国内集运市场在复杂环境下的强劲韧性与增长活力。
　　3.供需两端差异显著，运价走势波动明显
　　外贸集运市场运价方面，2025年呈现“季度波动、年末企稳”的阶段性特征。年初，红海地区紧张局势持续发酵引发主要班轮公司持续绕行，这一举措直接推升燃油成本，加之春节前季节性集中出货使得短期货量大幅攀升，双重因素叠加，推动外贸集运市场运价在年初高位延续。然而，随着红海绕航影响逐步消退，叠加春节后市场进入传统淡季，供需基本面转弱，运价自年初高位震荡下行。进入第二季度，“对等关税”政策落地引发相关航线市场波动加剧，关税窗口期催生的政策驱动型“抢运”行情带动需求阶段性反弹，但缺乏持续增长动力。此后，前期需求透支导致市场情绪降温，货运量步入低位区间，叠加新增运力持续投放进一步加剧供给压力，供需矛盾凸显，导致第三季度集运市场运价持续走低，其中远洋航线承压最重。四季度，受益于中美经贸会谈释放积极信号，叠加中西方传统节日消费效应，市场货量稳步回升；主要班轮公司通过强化运力管理、优化航线配置等积极举措，有效支撑运价企稳，年末集运市场呈现回暖态势，运价实现小幅回升。
　　整体来看，2025年外贸集运市场受贸易需求波动、地缘风险扰动、新增运力投放等多重因素交织影响，运价波动性与复杂性显著增强，全年整体承压下行。2025年中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为1,197.60点，同比下降22.8%，其中欧洲航线、美西航线运价跌幅显著，均出现不同程度下滑。尽管面临多重外部挑战与运价剧烈波动，我国出口集装箱运输市场仍保持稳健增长动力，全年外贸出口总值同比增长6.1%，为集运市场提供了坚实的基本面货量支撑。此外，中美关税政策调整引发的“抢运潮”、红海绕航导致的供需错配等因素，共同推动集装箱租船市场行情总体持续向好，全年船舶租金走势与运价呈现明显分化，整体保持相对坚挺态势。
　　在全球经济与贸易环境持续波动与分化的大环境下，受经济增速放缓、制造业复苏乏力等多重因素影响。为有效抵御外部冲击，国家政策层面高度重视“做强国内大循环”，一系列“稳增长、促内需”政策持续发力并逐步显效。积极的财政政策推动了大宗商品需求的修复，带动内贸集运市场需求韧性持续增强。同时，2025年新船交付规模呈现收缩态势，市场供需矛盾得到一定程度缓解，内贸集运市场行情整体好于去年同期。
　　具体来看，2025年内贸集运市场在复杂多变的全球宏观环境与国内经济结构调整背景下，呈现“韧性凸显、季节波动显著”的运行特征。年初受春节假期工厂停工影响，货运需求阶段性下降对运价形成短期压制，但受益于外贸租船市场的景气溢出效应及节后政策效应逐步释放，市场供需结构持续改善，一季度运价虽有回落但仍处于相对高位运行。二季度，补库需求逐步饱和导致货运需求转弱，叠加外贸租船热度降温后部分运力回流内贸市场，在“需求放缓+供给增加”的双重作用下，市场运价进入理性回调通道。三季度，高温、台风等季节性不利因素与宏观需求增长边际放缓形成叠加，内贸集运市场承受全年最大下行压力，运价持续低位震荡并触及年度最低点；尽管二、三季度运价较年初高位有所回落，但依托一季度高起点及内贸市场固有韧性，全年运价表现仍优于上年同期。四季度，在传统运输旺季效应与干散货市场带动等多重利好因素催化下，市场需求集中释放显著推高内贸集运即期运价，带动全年行情企稳回升。
　　综合来看，2025年内贸集运市场成功抵御全球经济不确定性冲击，依托国内政策有力支持与韧性十足的内需基本盘，实现市场整体运价水平较高提升。据泛亚内贸集装箱运价指数（PDCI）数据，2025年国内集装箱综合运价指数均值为1,170.17点，较上年同期上涨6.2%。运价的稳步上涨直接推动内贸集运企业相关业务收益较上年同期实现较好增长，为行业持续健康发展注入强劲动力。
　　4.通胀缓降制造回暖，集运市场整体向好
　　根据国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）等国际机构报告显示，2025年全球平均通胀率预计维持在4.0%至4.3%区间，通胀压力持续缓和、逐步趋稳。通胀缓降直接带动全球供应链成本压力回落，叠加消费市场需求能力有效修复，双重利好共同推动全球供应链供需关系趋于均衡，为全球贸易复苏筑牢宏观基础、营造有利环境。在此背景下，尽管全球制造业仍受关税政策调整、地缘政治冲突等外部不确定性因素冲击，复苏进程呈现“弱而渐进”的格局，但整体恢复力度较上年度有所提升。据中国物流与采购联合会数据，2025年全球制造业采购经理人指数（PMI）均值达49.6%，同比小幅上升0.3个百分点，虽仍处于荣枯线以下，但复苏态势清晰可见。制造业的稳步回暖，进一步带动供应链补库需求有序释放，全球货运量实现稳健增长，为全球集运市场需求侧注入持续、稳固的增长动力，推动集运市场逐步摆脱此前低迷态势。
　　2025年，我国制造业在持续的中美贸易摩擦、大宗商品价格波动等外部压力下，整体景气度承压，PMI均值同比小幅回落，复苏进程相对平缓。然而，随着国家稳增长、稳就业、稳外贸政策持续显效，叠加出口韧性延续、国内市场需求逐步回暖等多重积极因素共同推动，我国制造业下行压力逐步缓解，市场信心持续修复，生产经营活动稳步回升。特别是，我国制造业PMI历经全年波动调整后，于年末成功重回50.10%的扩张区间，这一积极信号充分彰显出我国制造业发展的强劲韧性与内生动力，也为内贸集运市场筑牢了坚实的需求基本面。国内生产活力持续复苏的同时，外需市场实现实质性回暖，双向发力为内、外贸集运市场运输需求均提供了有力支撑，推动集运业务量稳步提升。
　　此外，《交通物流降本提质增效行动计划》的深化实施，持续推动我国运输结构优化、多式联运模式创新，以及绿色物流和智慧物流的快速升级。各项政策红利加速转化为市场发展动能，推动我国货运体系增长动力实现根本性转变——从以往单一的规模扩张，逐步转向效率提升、结构优化与质量改善并重。集装箱化、多式联运化发展趋势进一步强化。这一转变不仅有效降低了集运物流成本、提升了运输效率，更为内贸集运企业开辟了新的市场机遇、拓展了增长空间，助力我国集运行业整体向高质量发展迈进，进一步巩固了我国在全球集运市场的核心地位。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，外部环境复杂严峻，国际格局深刻演变、世界经贸秩序持续受到扰动，全球贸易、投资与供应链普遍承压，全球集装箱运输市场呈现显著的波动性与复杂性，行业发展面临多重挑战。尽管全球经济增速放缓、地缘政治局势紧张、政策不确定性增加、贸易成本上升等因素持续影响市场预期，但在新兴市场和发展中经济体的支撑下，全球贸易量总体保持稳定，集运市场需求仍具备一定韧性。
　　在国际航线方面，受贸易需求波动、地缘风险扰动以及新增运力投放等多重因素交织影响，运价波动性与复杂性显著增强，全年运价整体承压下行。集装箱租船市场行情则受中美关税政策调整引发的“抢运潮”、红海绕航导致的供需错配等因素影响，总体持续向好。全年船舶租金走势与运价呈现明显分化，整体保持相对坚挺态势。而在内贸市场方面，制造业稳健复苏，内需促消费政策成效显著。加之电商购物、制造业生产等行业蓬勃发展，有力拉动货物运输需求，内贸市场需求稳步增长。
　　面对复杂的外部环境，公司精准把握机遇，坚定不移地深化战略执行。始终围绕“深化价值创造”这一核心，以“锐意进取，深入推进公司高质量发展；善作善成，打造一流的综合物流服务商”为引领，进一步加强精细化管理，深化推进降本增效等各项工作，使得运营效率得到进一步提升。
　　在国内海运市场方面，2025年，公司完成海运计费箱量326.25万TEU，同比增长12.11%，完成集装箱吞吐量1,701.88万TEU，同比增长7.71%。此外，内贸集装箱平均运价较去年同期也有所增长，对公司本报告期国内物流相关业务的经营效益产生了积极影响。在国际海运市场方面，租船市场行情总体向好，公司继续通过对外期租的模式将部分船舶投入外贸集运市场，同样取得了较好的经营效益。现就公司2025年主要业务经营情况报告如下：
　　2025年，公司实现主营业务收入90.45亿元，同比增长19.84%。按经营地区分类，其中，国际物流相关业务收入11.30亿元，国内物流相关业务收入79.16亿元；按经营板块分类，其中：海运业务收入77.35亿元，公路业务收入10.80亿元，铁路业务收入2.30亿元。公司实现利润总额13.93亿元，同比增长82.49%；实现归属于上市公司股东的净利润10.86亿元，同比增长77.90%。截至2025年12月31日，公司资产总额156.80亿元，归属于上市公司股东的所有者权益合计118.57亿元。
　　报告期内公司的主要业务发展情况
　　1.海运板块
　　国内海运方面：
　　本报告期内，为了提升客户服务体验、全面增强营销能力，并实现片区对网点管理和业务开发的高效协同，公司持续对现有网点口岸进行了区域化整合。通过整合重叠的业务货源腹地、加强区域化业务开发及维护、优化资源调配以及实施集中管理策略，公司构建了一个更加高效、协同紧密的物流网络。截至2025年12月31日，在内贸业务方面公司在全国设立了41个海运网点，覆盖165个业务口岸，内贸集装箱吞吐量在国内112个主要港口位列前三。目前，公司主营国内航线干线34条，国内航线基本覆盖国内主要干线港口。在国家“双循环”战略纵深推进背景下，行业加速向产业链深度协同与价值共创转型。报告期内，公司持续优化内贸航线，携手上海国际港务（集团）股份有限公司、天津港（集团）有限公司、广州港集团有限公司共同打造“三港一航”海上高速FAST精品航线，提升内贸集装箱航运服务品质，为广大客户提供覆盖更广、班期更密、交货更快、效率更优的航线产品；同时，进一步加强了与国内主要航线公司的合作，通过内贸航线的融舱合作实现优势互补，提高资源利用率与彼此竞争力。此外，报告期内公司与厦门国贸集团股份有限公司达成了战略合作伙伴关系，聚焦内贸集装箱物流、海铁联运及数智化联通等领域，共同打造高效的物流服务体系，助力产业链供应链降本增效；还与辽宁港口股份有限公司、广州港股份有限公司、信风（宁波）海运物流有限公司签署战略合作协议，共同构建南北物流大通道，为服务国家战略、促进区域经济协调发展贡献专业力量。
　　国际海运方面：
　　截至报告期末，公司在国际航线上共运营16艘集装箱船舶，总运力达71.66万载重吨，主要用于对外期租。在国际海运业务方面公司一直致力于提升国际业务团队专业能力，不断完善国际业务运作体系，未来公司将充分利用内陆物流网络和客户资源，拓展国际货代业务，探索内外贸融合联动运作模式。通过整合内外贸资源和优势，公司将进一步提升整体运作效率，为客户提供更全面、更优质的服务体验。
　　2.公路板块
　　公司以水路运输为核心向公路延伸，基于港口、航线网络资源，整合集装箱卡车资源，灵活调配分布全国的集装箱卡车运力，依托广泛覆盖的密集网点，实现公路运输的“点对点”高效传递与中转服务，满足客户对于“最后一公里”的物流需求。“干支一体”模式下，码头、船舶、铁路、集卡多方资源有效整合，实现了“一次承接，一票到底”，省去客户每个环节对接的繁复工作，真正帮助客户降低了成本，提高了运输效率。
　　3.铁路板块
　　本报告期内，为提升运营效率和集中资源发展核心优势，公司进一步对现有铁路站点及线路进行了优化和整合，促进了资源的合理调配和业务的高效统筹。截至2025年12月31日，公司设有铁路网点8个，覆盖哈尔滨、吉林、西安、昆明、贵阳等关键区域。同时，铁路直发线路39条，海铁线路274条，涉及业务铁路站点270个，铁路服务覆盖31个省级行政区295个城市。未来公司将紧密围绕现有航线，积极拓展联运业务，专注于提升有价值联运服务的资源分配，确保高效运营，从而更好地满足客户需求。
　　为进一步扩大服务半径并满足客户的潜在物流需求，公司还与铁路部门、铁路场站建立了紧密的协议合作关系，充分利用铁路场站周边资源，并通过“铁路+公路+水路”的复合运输方式实现服务范围的拓展。2025年，公司与国铁集团签订多式联运“一单制”合作协议，以“一次委托、一单到底、一箱到底、一次结算”为核心，通过整合铁路、港口、航运资源，实现铁路与海运的无缝对接，极大提升物流效率与服务质量。以铁路箱为载体的全程运输模式不仅提升了海铁运输用箱的标准度和匹配度，更切实降低了客户的综合物流成本，为公司的持续发展和客户的长期满意奠定了坚实基础。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.控股股东优势
　　公司拥有强大的控股股东优势，招航物流作为公司的控股股东，其资本实力雄厚，品牌影响广泛，客户资源丰富。招航物流的合伙人由招商局港口集团股份有限公司、中航信托股份有限公司、泉州交发置业投资集团有限公司、辽宁港口集团有限公司、泉州市产业投资发展有限公司等组成，是央企与地方国企的强强联合，招航物流作为产业投资人投资公司，将大力促进公司创新发展与转型升级。强有力的股东背景将为公司的业务经营提供更高水平的管理支撑，并可根据自身特点以及公司目前的业务经营情况，整合、优化公司现有经营业务，有利于全面提升公司整体业务实力。
　　2.财务结构优势
　　截至2025年12月31日，公司资产负债率仅为24.38%，公司经营性现金流较为充裕，资金实力强，资产负债率低，财务结构稳健。同时，公司在金融机构和资本市场上具有良好的信用和声誉，能够从金融机构、资本市场等多种渠道筹措资金，能够较好地满足公司正常经营和较强的后续发展能力，为公司未来的业绩增长提供保障。
　　3.业务规模化优势
　　作为第三方物流服务提供商，公司可实现不同客户共同运输、共同仓储、共同配送，创造平台效应。随着客户与服务范围的不断扩张，平台效应将带来服务提升和成本下降的规模化优势。目前，公司拥有众多客户资源，保证了稳定的货源供给，还加强了与同行业内主要企业开展内贸航线的融舱合作，为广大客户提供了覆盖更广、班期更密、交货更快、效率更优的航线产品，并与国内各主要港口建立了良好的战略合作关系，能够有效降低船舶在港时间，节约油耗，降低运营成本。同时，利用高效的多式联运网络布局，发挥各种运输方式的比较优势和组合效率，也进一步降低了物流成本。
　　4.物流网络优势
　　公司根据客户的集装箱运输需求，建立了广阔的多式联运物流网络，目前已建成“覆盖沿海、沿江，纵深内陆”的业务网络布局形态。截至2025年12月31日，公司在全国设立七大片区，设立海运网点41个，涉及业务口岸165个，设立铁路网点8个，涉及业务铁路站点270个，海铁线路274条，铁路服务覆盖31个省级行政区295个城市。基于完备的多式联运物流网络与丰富的装备资源，现已形成多层次、广覆盖的物流网络资源。
　　5.营运效率优势
　　（1）高效的运营管理体系
　　公司凭借多年经营内贸集装箱物流的经验和高效的多式联运布局，坚持科学调度、多方联动，近几年公司班轮运输准点率平稳保持在业内较高水平。此外，公司多年来注重内部员工的专业化培训和技能提升，并建立了与业务运营相匹配的管理制度，加强各物流环节的管控与协调，有效保障了货物的安全，降低了公司整体经营风险，也保障了投资者利益。
　　（2）创新的物流服务模式
　　公司适时把握互联网发展潮流，搭建了综合物流信息化平台，对产业上下游进行高效整合，通过与港口码头、合作客户、供应商以及金融机构等物流相关参与方共享信息，提升与各方的业务协同，提高了整体物流效率。同时，客户可通过互联网平台轻松进行运价查询、网上订舱、支付结算、货物跟踪等服务，体验更优质、更便捷的服务模式和沟通方式，在物流的各个环节实现可视、可控，运用创新的物流服务模式，大大降低业务经营风险。
　　6.船舶运力优势
　　（1）运力规模效应
　　2025年，公司加权平均总运力达到241.77万载重吨，其中，自有船舶的加权平均运力为154.99万载重吨，占总运力的64.11%；加权平均外租运力为86.78万载重吨。此外，公司在内贸集运市场投放的加权平均运力为170.11万载重吨。根据Alphaliner统计，截至2025年12月31日，公司在全球集装箱船舶企业中综合运力排名第28位，位居国内内贸集装箱物流企业前三甲。
　　（2）梯队式的船舶结构，最优船舶配置
　　公司旗下船舶以梯队式进行打造，以满足不同港口及不同客户对货运的差异化需求，并有利于控制公司成本。按载重吨计，公司运营的船舶共分为5个梯队，载重吨分别为：5,000吨-10,000吨、10,000吨-20,000吨、20,000吨-30,000吨、30,000吨-50,000吨、50,000吨以上。合理的船舶梯队分布以及贴合内贸物流运输特点的船型设计，使公司可以灵活根据承运货物量、货运航线等因素调配合理船舶资源；并且扩大航线覆盖区域向内陆支线航道地区延伸，迎合市场多元化需求；同时也能尽量规避单一航线波动对公司带来的冲击。
　　（3）节能化设计下的新型集装箱运输船舶
　　公司秉承“节能环保”经营管理理念，投入匹配个性化和差异化需求、节能减排的新型绿色内贸集装箱船舶，在降低船舶油料消耗的同时，提高了船舶营运效益。目前，多艘船舶获得绿色生态船舶附加标志，满足生态保护及环境保护两大绿色要素，展示了公司在环保领域的责任。在国家对船舶运输企业淘汰老旧船舶的政策背景下，公司紧跟行业发展趋势，结合自身业务需求、运营成本控制及技术革新等多方面因素，合理规划并逐步实施运输船舶的设备更新与技术升级，推动船队结构向“高效低耗、低排放、低污染”方向转型。
　　7.数字化服务优势
　　公司定制开发了集“集装箱管理系统、船舶管理系统、财务系统、人力资源系统及电子交易平台”为一体的信息系统管理集成平台以适应现代化物流企业的发展需求，在公司内部流程控制、客户服务、货物交易、物流监管、增值服务等各环节均实现了网络化、信息化、标准化管理，在内部管理高效运行的同时，还保证了与其他船公司、港口、码头以及客户群体之间的业务协调配合，提供从运输需求到库存计划，从订单下达到仓储营运，从干线调拨到末端配送，从线下运营到线上协调配合的全供应链可视化服务。
　　8.品牌价值优势
　　公司旗下目前拥有多家控股子公司，其中，安通物流是全国5A级物流企业和全国物流行业先进集体，安盛船务是国内水路运输龙头企业，在行业内拥有广泛的影响力。基于良好的品牌效应，公司能有力地提升资源整合能力和业务拓展能力，带动服务价值的提升。
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年公司实现营业收入90.80亿元，较2024年的75.49亿元增长20.28%；营业成本为73.82亿元，较2024年66.40亿元增长11.17%；2025年公司实现利润总额13.93亿元，较2024年的7.63亿元增长82.49%；实现归属于上市公司股东的净利润10.86亿元，较2024年的6.10亿元增长77.90%。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.行业格局高集中度，市场整合加速推进
　　近年来，国际集装箱航运业的集中化趋势持续增强。截至2025年12月31日，全球前十大班轮公司市场运力份额合计达到84.1%，前二十大班轮公司的市场运力份额更是高达90.9%。在资源集约化利用与风险有效管控的双重驱动下，主要班轮公司纷纷结成多个联盟体系。随着行业竞争的焦点逐渐从单纯的运力规模和航线网络布局，拓展至供应链的可靠性、数字化服务能力以及环保表现等多元化维度，航运联盟也顺应时势，开启了新一轮的合作重组浪潮。如今，全球集装箱航运业已形成了由海洋联盟、双子星联盟、PremierAlliance以及“MSC+”构成的全新竞争格局。联盟体系的重构与差异化布局，标志着行业从“规模竞争”转向“服务与效率竞争”，推动集运企业走向更加多元化和充满挑战与机遇的未来。
　　集装箱航运作为国内综合交通运输体系的重要组成部分，同样呈现较为明显的集中化趋势。尽管行业内企业数量众多，但多数市场参与者规模较小，抗风险能力不足，市场资源更多向运营效率高、成本控制强的企业倾斜，导致市场运力主要集中于少数头部企业，中小型企业则面临较大经营压力。为推动海运业高质量发展，2020年初交通运输部等七部门联合印发《关于大力推进海运业高质量发展的指导意见》，明确鼓励海运企业兼并重组，促进规模化、集约化、多元化经营。这一政策导向有利于国内集运头部企业通过规模优势或兼并重组巩固市场地位、拓展战略增长空间，从而全面提升综合竞争力及抗风险能力。
　　2.市场供需存在差异，竞争态势或将加剧
　　近年来，全球集运市场基本面呈现“供给增长确定性强、需求增长不确定性高”的结构性错配。受全球经济增速降温、地缘政治紧张及贸易政策波动加剧等因素影响，全球贸易发展面临的不确定性进一步增加，贸易需求也将延续低速增长态势，世界贸易组织（WTO）预计2026年全球货物贸易增长预期仅为0.5%。相较于需求端的不确定性，集运市场供给端的运力增长则较为明确。近年来，行业结构性重组、环保监管压力、新兴市场需求等多重因素推动集装箱船舶订单量持续增长。据Alphaliner预测，2026年全球集装箱船队运力将超过3,470.4万TEU，同比增长3.8%，供给端船队扩张快于贸易量增长可能导致集运价格承压，影响行业长期盈利能力，并加剧市场竞争。
　　内贸集运市场同样面临供需失衡挑战。供给端，新船集中交付与部分外贸运力回流共同推升内贸运力规模；需求端，尽管国内经济持续回升向好，生产和消费需求逐步释放，但受周期性波动及外部冲击影响，货源需求增长动能不足，内贸集装箱需求增速不及预期，需求端未能同步消化新增运力。在此背景下，内贸运价整体承压，企业盈利空间收窄，市场竞争日益激烈。展望未来，2026年新船交付量增加及需求增速放缓将使运力过剩问题逐渐显现。尽管国内提振消费政策有望对需求形成一定支撑，但短期内供需矛盾难以缓解，行业竞争或将进一步加剧。面对市场挑战，集运企业需着力优化运力配置、提升运营效率、推进绿色转型，以增强抗风险能力与长期竞争优势。
　　3.国家政策持续助力，多式联运将成主流
　　近年来，多式联运已成为我国供应链体系的关键组成部分和物流产业升级的重要方向，国家层面连续出台专项政策，系统性推动多式联运发展。2022年1月7日国务院发布《推进多式联运发展优化调整运输结构工作方案（2021—2025年）》，明确要大力发展多式联运，进一步优化调整运输结构，提升综合运输效率。2023年8月21日，交通运输部等多个部门联合印发《关于加快推进多式联运“一单制”“一箱制”发展的意见》，指出要加快多式联运信息开放共享、深化拓展单证服务功能、不断发展壮大龙头骨干企业，推动交通物流提质增效升级。2024年11月9日，交通运输部和国家发展改革委联合印发《交通物流降本提质增效行动计划》，提出要建立健全内贸集装箱多式联运体系，促进各环节高效衔接，推进系统性降本提质增效。2025年9月22日，交通运输部、国家铁路局及中国国家铁路集团有限公司印发《“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合发展行动计划（2025—2027年）》，要求推进集装箱铁水联运深度融合发展，到2027年集装箱铁水联运量年均增长15%左右。系列政策的持续落地，凸显国家对发展多式联运的高度重视，也为集装箱水路运输带来了更多发展机遇。
　　我国内贸集装箱运输依托分布广泛的沿海港口，并通过沿海航线等主要运输通道为内贸运输提供有力支撑。随着内陆港口的陆续建成运营以及长江经济带的不断发展，多式联运成为推动内贸集运企业拓展市场腹地、拓宽行业发展空间的有效途径。此外，多式联运作为提供全程一体化组织的货物运输服务，对于优化运输结构、降低物流成本、推动建设全国统一大市场具有重要意义。因此，“十四五”期间，我国出台多项政策培育多式联运市场主体，并持续推动大宗物资的“公转铁”“公转水”，交通物流降本提质增效成效显著。“十五五”期间，我国将实施多式联运攻坚行动，深入推进“一单制”“一箱制”的发展，“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合，实现多式联运更高质量发展。在此背景下，构建和完善多式联运服务体系，已成为国内集运企业共同的发展方向与核心竞争力所在。
　　4.集装化率不断提高，大型化、特种化趋势明显
　　随着我国经济持续发展和对外贸易规模稳步扩大，集装箱运输需求稳步提升。集装箱运输具有简化包装、保障安全、降低单位运输成本、手续便捷及高效换装等优势，有助于推动物流设施高标准联通，并促进多式联运体系的发展。与此同时，集装化率的提高，也推动大型集装箱船舶的投用，增强了我国港口的国际竞争力，带动了船舶制造、港口建设及相关产业链的升级，为经济持续增长注入了新动力。当前，我国内贸集装箱物流虽已取得长足进步，但集装箱化水平较发达国家仍有较大提升空间。未来在内需持续扩大的背景下，加快发展内贸集装箱运输、提升集装箱物流渗透率，将对优化运输结构、促进产业链协同，进而服务做强国内循环具有重要意义。
　　在集装箱发展进程中，为降低单位（TEU）运输成本、提升利润空间，非标准的小型集装箱已逐渐被20英尺、40英尺国际标准集装箱所代替，同时，45英尺集装箱也开始在国内水路集装箱运输中应用。此外，随着我国产业结构升级，对高附加值、特殊要求货物的运输需求持续增长，货源结构从普通货物延伸至轻泡货、高值货及危险品等类别，推动集装箱向多元化、特种化发展。冷藏箱、危险品箱、框架箱、罐式箱等特种集装箱应运而生，不仅满足了不同货类的运输要求，也帮助企业拓展服务范围、提升专业运营能力。适箱货源的不断丰富也将有力推动“散改集”进程，优化交通运输市场资源配置。集装箱大型化、特种化已成为当前我国集运物流行业发展的重要趋势。
　　5.数智化转型步伐加快，绿色航运已成发展方向
　　随着全球化和数字化的浪潮加速推进，全球集运业面临着诸多挑战和机遇，并迫使集运企业加快转型升级、探索新增长路径。2022年1月，交通运输部发布《水运“十四五”发展规划》，明确以创新驱动引领智慧水运发展。在行业转型需求和政策导向的合力驱动下，数字化、智能化和绿色发展已成为集运业发展的大势所趋。各集运企业通过推出数智化产品与服务，实现集装箱运输的智能化管理，赋能业务发展与客户服务，逐步构建差异化竞争优势。2024年11月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《有效降低全社会物流成本行动方案》，并强调要着力推动物流数智化发展，提高全社会物流实体硬件和物流活动数字化水平。当前，数智化已成为打通信息壁垒、增强供应链韧性、强化全链条管控的关键支撑，行业数智化进程已呈不可逆转之势，全球经济增速放缓也将持续倒逼产业链各环节主体加快融入智慧航运生态，以巩固自身竞争优势，应对市场波动。
　　与此同时，绿色低碳已成为全球航运业的明确发展方向。随着国际海事组织（IMO）减排新规生效，以及欧盟碳排放交易体系（EU-ETS）将航运业纳入其中并自2025年正式开始缴纳，集运业已全面步入“脱碳时代”。集运业绿色转型不仅关系到全球减排目标，更直接影响运输成本、航运时效和供应链可持续性。同时，在国内“双碳”目标指引下，我国相关政策体系持续完善。2022年9月，生态环境部与交通运输部等多部门联合出台了《关于加快内河船舶绿色智能发展的实施意见》，提出到2025年在LNG、甲醇、氢燃料等绿色动力关键技术上取得突破，到2030年实现内河船舶绿色智能技术的全面推广应用。2024年11月印发的《有效降低全社会物流成本行动方案》，明确要求要加快物流绿色化转型。2025年3月，交通运输部等十部门发布的《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，也指出要推进绿色低碳船舶发展，持续提升交通运输绿色燃料供应能力。随着相关政策的不断落地，全球绿色航运的步伐持续加快，集运行业更加注重节能减排，采用环保材料和节能技术，降低物流过程中的能耗和排放。各集运企业在面临“脱碳时代”带来的诸多挑战的同时，也将在绿色航运时代迎来更多的发展机遇。
　　(二)公司发展战略
　　在国家加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进新发展格局的政策推动之下，公司将继续专注主业，增强业务优势，战略上加强与同行业的合作配合，实现优势互补，业务上服务双循环新发展。未来，公司将聚焦关键发展路径，切实把战略部署转化为经营实效，迈向更高质量、更高效益、更可持续的全新发展阶段。
　　结合公司现状，公司将从以下几方面持续推进战略的实施：
　　（1）坚持战略引领，融入国家发展大局
　　公司将坚定不移贯彻“智慧、韧性、绿色、协同”现代物流体系建设部署，完善跨区域、跨运输方式的一体化衔接，创新发展多式联运。同时，公司将提升整体战略布局，巩固内贸市场优势，稳妥开拓外贸业务，培育新的增长极。以南北互通、陆海联动为方向，优化航线网络与枢纽布局，提升全程物流服务能力，打造具有独特竞争力的综合物流服务商。
　　（2）强化创新驱动，塑造核心竞争优势
　　公司将以全方位创新激活发展潜力，聚焦产品、服务、营销、管理四大维度协同发力，推动创新从“点状突破”向“系统重塑”跃升，着力塑造核心竞争力与品牌优势。深化产品与服务创新，持续升级产品矩阵，提升服务品质与市场适配能力；推动营销创新，构建客户全生命周期管理体系，依托数字化平台实现需求精准洞察与价值深度挖掘，稳步巩固存量市场、拓展增量空间；鼓励管理创新，建立创新容错与激励并重的机制，营造创新氛围。通过差异化构筑竞争壁垒，以品牌力重塑市场认知，打造具有广泛影响力的物流品牌。
　　（3）深化数智赋能，提升全域运营效能
　　公司将持续强化数智赋能战略定力，夯实数字化底座，推动数字技术从“支撑业务”向“定义业务”进阶。深化信息系统与数据工具应用，打通航运、公路、铁路、港口、客商的数据链路，优化现有业务价值链和管理价值链。依托大数据、AI等核心技术，推进智能物流体系建设，培育物流新质生产力。同时，探索新能源运营模式下的成本管控与效率提升，以技术创新驱动降本增效，让数字化成为公司高质量发展的核心引擎。
　　（4）推进精益管理，筑牢稳健经营根基
　　公司将以精益思想贯穿运营全链条，推动降本增效由“专项行动”向“系统能力”跃升。深化全面预算管理，强化成本过程管控，优化船舶调度与集装箱周转，提升资产周转效能。坚守安全底线，完善内控与风险管理体系，健全双重预防机制，强化重点领域风险管控。以精益促安全，以安全保发展，以组织变革激发活力，筑牢公司高质量稳健运营根基。
　　（5）坚持内外协同，构建高质量发展生态
　　公司将“内外协同”上升为核心竞争力进行系统构建。对内强化内部跨部门、跨业务协同，提升整体响应效率与服务能力；对外深化与港口、铁路、供应商及战略伙伴合作，优化跨区域、跨方式物流衔接，提升全链条服务能力，构建开放共赢、资源共享的产业生态。坚持以客户为中心，升级全链条服务体系，为项目客户提供一站式、个性化解决方案。以协同放大资源效能，以开放汇聚发展合力，打造高质量发展生态圈。
　　（6）坚守绿色安全，践行可持续发展理念
　　公司将以更高标准完善公司治理，强化合规经营，持续提升决策科学性。积极响应“双碳”战略，加快船舶绿色改造与新能源应用，推动绿色航运与低碳运营。健全风险预警与合规问责机制，主动践行社会责任，积极参与公益事业，塑造良好企业形象。持续优化股东回报机制，切实保障股东权益。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将锚定“建设成为一流的综合物流服务商”的企业愿景，秉持“向新而行、求精并进”的精神，抓好“强化创新，数智驱动，精益管理，内外协同”四个关键点，推动公司高质量发展：
　　（一）强化创新，全面释放内生发展潜力
　　创新是企业发展的内生动力，是公司穿越周期、迈向一流的核心引擎。2026年，公司将围绕产品、服务、营销及管理四大维度全面推进创新，释放内生发展潜力。在产品创新上，聚焦精品航线复制推广，动态优化产品策略；提升航线产品附加值，打磨特色服务产品并推动迭代升级；打造差异化产品，以持续创新增强市场竞争力。在服务创新上，健全航运服务保障体系，以客户为中心优化流程，强化员工培训与全员服务，提升品牌美誉度。在营销创新上，要联动合作伙伴创新营销策略，持续拓展市场，加强营销团队建设，打造高素质营销铁军，推动航次实现“船到货在场”。在管理创新上，要激发全员岗位创造力，以点滴改进汇聚发展动能。
　　（二）数智驱动，全面提升运营效率效能
　　数智化是当今时代的发展趋势，也是公司提升竞争力的关键。公司自2022年数字化转型以来成果显著，成功搭建起了覆盖业务重点领域的各个系统。公司未来要做到“能用、善用、优用”数智系统以提质增效：能用上，要继续加快数智系统的建设与推广，确保系统紧贴业务实际，通过培训提升全员数智素养，以数智工具提升工作质效；善用上，要把系统作为决策依据，挖掘功能，利用大数据分析和AI提供科学支撑，建立数据驱动决策机制；优用上，要建立评估反馈机制，及时改进问题，持续优化系统功能性能，使其成为公司发展的加速器。
　　（三）精益管理，全面增强精细精益水平
　　精益求精，方能卓越。公司需以精益管理驱动高质量发展。在业务运营上，通过精细安排外贸租船，降低停租时间；依托数智系统，提升箱货匹配、流向引导与反向营销水平；提高北上装载率，通过“以进促出”，推动航线运营提质增效。在船舶管理上，完善更加严格的船舶安全管理制度，强化船员招聘与培训，并加快船舶智能管理系统的应用，提升船舶精细管理与安全管理能级。同时，公司各部门特别是中后台部门，要积极推进精益管理，将精益管理的理念贯穿运营全链条，才能持续擦亮公司品牌、夯实市场口碑。
　　（四）内外协同，全面整合资源扩宽合作
　　面对瞬息万变的市场，协同共赢已成共识。对内，各部门需打破本位主义，通过跨部门协同小组加强沟通，实现信息共享、责任共担，打造高效执行的团队。对外，需开展多层次、高频次的协同合作：港航协同上，深化港航合作，推动信息共享与操作无缝衔接，提升作业效率，争取政策支持与联合营销机会；同业协同上，因地制宜制定策略，既要共同规范市场环境，也要在协同中良性竞争，争取市场份额；与股东方的业务协同亦需积极拓展，力争在新一年取得新突破。通过内外兼修、多维联动，构建紧密协作的生态圈，全力开创公司2026年高质量发展新篇章。
　　(四)可能面对的风险
　　1.政策风险
　　公司目前主要从事集装箱多式联运综合物流服务业务，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，以数字智能科技驱动，致力于为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案。虽然多式联运对推动物流业降本增效、交通运输绿色低碳发展、完善现代综合交通运输体系均具有积极意义，且现阶段受到国家层面的多项政策鼎力支持，但我国多式联运发展仍处于初级阶段，国家相关法律法规及产业政策等在未来一定期限内仍具有不确定性，这种不确定性可能会影响到公司的业务布局和战略发展，进而对公司的经营产生一定影响。
　　2.宏观经济波动的风险
　　公司目前主要从事集装箱多式联运综合物流服务业务，集装箱物流行业运输需求及行业发展与宏观经济发展的相关性较强。全球经济发展具有周期性波动的特点，宏观经济的周期性波动对物流企业的经营状况存在较为显著的影响，当宏观经济处于上行阶段时，下游企业的物流需求较为旺盛，集装箱物流需求也因此比较活跃；当宏观经济处于下行阶段时，下游企业物流需求也会下降，导致集装箱物流需求的下降。因此，宏观经济的周期性波动会间接影响到公司主营业务的开展情况。
　　3.市场竞争风险
　　公司所处的内贸集装箱物流行业属于物流行业的细分行业。受益于“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长江经济带等国家战略规划的出台，国内市场物流需求得到进一步释放，多品种、多批次货物运输需求持续增加，内贸集装箱物流行业发展迅速，具有较大的发展潜力。目前内贸集装箱物流行业竞争较为激烈、行业集中度较高，大型国企占据较大市场份额，与之相比，这类竞争对手拥有较大的运力、更多的物流资源和更大的业务规模。同时，公司还面临行业内其他民营企业的激烈竞争，各地客户面临较多的选择，可能对公司的目标客户群形成一定分流。因此，如果公司未能充分发挥自身的优势，与竞争对手展开有效的竞争，则经营业绩可能受到不利影响，行业地位、市场份额可能下降。
　　4.业绩的季节性波动风险
　　公司从事的集装箱多式联运综合物流服务业务存在较为明显的季节性特征，每年第一季度是公司业务收入的淡季，受春节等假期因素影响，集装箱多式联运综合物流服务业务的需求在此期间内较小。每年第二季度、第三季度是公司业务收入的稳定期；第四季度为公司的业务旺季，特别是11、12月，客户对集装箱多式联运综合物流服务业务的需求较大。因而收入的季节性导致公司可能存在业绩季节性波动风险。
　　5.集装箱物流运输安全风险
　　集装箱物流运输以集装箱为载体，通过海上运输工具（船舶等）、内河运输工具（驳船等）或陆上运输工具（铁路、集装箱卡车等）等对集装箱进行运输。集装箱和船舶是公司的主要营运资产。集装箱或船舶在上述运输过程中，可能存在因遭遇暴风雨或台风等意外因素而造成集装箱损坏或灭失、集装箱装载的货物受损或灭失、船舶损坏甚至沉没的风险。虽然公司在日常经营中，对集装箱、货物、船舶均购买了相应保险并对保险责任范围进行了较大的扩展，但该等风险仍可能给公司的日常经营带来不利影响。
　　6.经营成本上升风险
　　公司主要从事集装箱多式联运综合物流服务业务，公司的经营成本主要包括码头费用、燃油费用、船租、箱租、拖车费、船员工资等，如其中任何一项因非公司可以控制的原因出现大幅增加，如码头费用提高、燃油价格提高、租船成本提高、船员单位人工成本提高等，都将致使公司经营成本提升，对公司未来的盈利水平可能构成重大影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　2025年上半年，全球集装箱运输市场在复杂多变的经济环境和地缘政治局势下呈现出显著的波动性与结构性分化。尽管全球经济增速放缓、贸易政策不确定性加剧以及局部地缘冲突频发对集运市场构成持续压力，但集运市场整体需求仍保持一定韧性，尤其在亚太地区和新兴市场的推动下，全球贸易量未出现大幅下滑。与此同时，供需两端的差异进一步拉大，国际集运市场运价在政策调整与地缘冲突的双重作用下高位震荡且波动性显著增加，而内贸市场则在政策支持与制造业复苏的双重推动下展现出较强的稳定性与增长潜力。　　1.全球经济增速放缓，贸易不确定性加剧　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　2025年上半年，全球集装箱运输市场在复杂多变的经济环境和地缘政治局势下呈现出显著的波动性与结构性分化。尽管全球经济增速放缓、贸易政策不确定性加剧以及局部地缘冲突频发对集运市场构成持续压力，但集运市场整体需求仍保持一定韧性，尤其在亚太地区和新兴市场的推动下，全球贸易量未出现大幅下滑。与此同时，供需两端的差异进一步拉大，国际集运市场运价在政策调整与地缘冲突的双重作用下高位震荡且波动性显著增加，而内贸市场则在政策支持与制造业复苏的双重推动下展现出较强的稳定性与增长潜力。
　　1.全球经济增速放缓，贸易不确定性加剧
　　2025年以来，全球经济环境呈现出复杂多变的态势，对国际经贸秩序造成了严重冲击。特别是4月以来，贸易政策不确定性以及中东局势的持续发酵，导致全球经济增长动能减弱。在此背景下，主要经济组织纷纷下调了对2025年全球经济增速的预期。2025年4月，世界贸易组织（WTO）发布《全球贸易展望与统计》报告指出，受当前政策环境影响，全球贸易关系不确定性大幅增加，预计2025年全球货物贸易量将下降0.2%。此外，2025年6月，世界银行发布的《全球经济展望》报告，将2025年全球经济增速估值调降至2.3%，较年初预测下调0.4个百分点。
　　在复杂严峻的国内外形势下，2025年上半年我国积极应对，加紧实施更加积极有为的宏观政策，且政策发力成效显著，经济运行延续了稳中向好的良好态势，上半年国内生产总值同比增长5.3%。内需保持相对稳定，出口情况更是好于预期。根据中华人民共和国海关总署的统计，2025年1-6月我国货物贸易进出口总值达到21.79万亿元人民币，同比增长2.9%，其中出口规模在历史同期首次突破13万亿元，同比实现7.2%的较快增长，充分彰显了我国在外贸复杂环境下的强劲动力。
　　此外，国内稳经济政策效能持续释放，有力推动了经济复苏不断深化，物流运行总体平稳。根据中国物流信息中心发布的数据显示，2025年上半年，全国社会物流总额171.3万亿元，其中一、二季度分别增长5.7%、5.5%，为国内集装箱运输需求的增长提供了有力支撑。
　　2.集运需求整体稳定，国内市场保持韧性
　　2025年上半年，全球贸易政策反复调整，主要消费市场受经济增速放缓影响，消费需求受到抑制。与此同时，局部地区地缘纷争不断，给供应链带来诸多扰动，使得全球集运市场需求端的不确定性显著增加。不过，尽管宏观经济面临一定压力，贸易政策也充满变数，但集运市场基本面展现出较强韧性。根据波罗的海国际航运公会（BIMCO）数据显示，2025年前四个月全球货运量仍同比增长5.1%，集装箱运输需求前景总体较为稳定，并未因外部不利因素而出现大幅波动。
　　国内市场方面，各地区各部门扎实推动提振消费系列政策持续发力显效，有效带动了消费市场回升向好，2025年1-6月份，社会消费品零售总额达24.55万亿元，同比增长5.0%，为国内集运市场提供了坚实的内需支撑。此外，内循环政策的驱动作用日益凸显，多式联运的效能不断释放，进一步支撑了国内物资运输需求。根据交通运输部数据，2025年上半年，我国完成水路货运量48.96亿吨，同比增长4.3%，完成港口货物吞吐量89.03亿吨，同比增长4.0%，其中集装箱吞吐量1.73亿TEU，同比增长6.9%，充分彰显了国内集运市场的强大韧性与活力。
　　3.供需两端差异显著，运价走势波动明显
　　2025年初，红海地区紧张局势持续发酵引发主要班轮公司持续绕行，这一举措直接推升燃油成本，加之春节前季节性集中出货使得短期货量大幅攀升，双重因素叠加，推动外贸集运市场运价在年初高位延续。
　　然而，随着红海局势的紧张效应逐渐减弱，集运市场步入传统淡季，再加上“对等关税”政策对消费支出产生抑制作用，市场需求应声回落，运价在年初冲高后出现小幅回调。不过，局势在2025年5月12日迎来转折，中美双方暂缓“对等关税”，互降关税的举措引发了“抢出口”行情，集运市场即期运价随之回升。
　　整体来看，2025年上半年，外贸集运市场深受外贸需求波动、贸易摩擦等因素影响，运价波动性显著增强。中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为1,252.63点，同比降低19.22%，欧洲航线和美西航线运价走势与之相近，均出现一定程度下滑。尽管面临关税扰动等诸多考验，我国出口集装箱运输市场仍保持平稳发展态势，上半年货物贸易进出口总值同比增长6.1%，展现出强大的韧性。此外，中美关税政策调整引发的“抢出口潮”以及红海绕航导致的供需错配，推动集装箱租船市场行情总体持续向好，各主要船型市场租金水平较年初均出现一定程度的上涨。
　　在全球贸易环境波动的大环境下，经济增速放缓、制造业复苏缓慢等多重因素导致内贸市场需求依然承压。为应对外部关税冲击，国家政策层面高度重视“做强国内大循环”，出台多项稳增长政策组合提振内需。积极的财政政策推动了大宗商品需求的修复，带动内贸集运市场需求韧性持续增强。同时，2025年新船交付规模呈现收缩态势，市场供需矛盾得到一定程度缓解，推动内贸集运市场行情整体好于去年同期。
　　2025年一季度，受益于外贸租船市场景气的溢出效应，内贸运力持续收紧。尽管年初市场运价水平较2024年末峰值有所回落，但仍处于相对高位运行。虽然受春节假期工厂停工影响，货运需求下降导致运价下滑，但随着节后政策效应逐步释放，市场供需结构改善，运价触底反弹。根据泛亚内贸集装箱运价指数（PDCI），第一季度国内集装箱综合运价指数均值为1,232.08点，较2024年同期上涨9.36%。进入二季度，货运需求转弱，市场运价较年初高点出现回调，呈现出明显的季节性波动特征，然而，得益于一季度的高起点及整体市场韧性，二季度运价水平仍整体优于上年同期。2025年1-6月国内集装箱综合运价指数均值为1,195.00点，较去年同期上涨10.62%。运价的上涨推动了内贸集运企业相关业务收益较去年同期实现了较好增长。
　　4.通胀缓降制造回暖，集运市场整体向好
　　根据国际货币基金组织（IMF）的预测，2025年全球整体通胀率预计将降至4.3%。尽管不确定性加剧以及贸易成本上升等因素，使得全球通胀回落速度略低于此前预期，但通胀压力的持续缓和，正如同“减压阀”一般，逐步减轻全球生产与消费领域的高成本负担，有力推动了供需关系的不断改善。在此背景下，全球制造业虽仍运行在收缩区间，但指数连续小幅上升，这无疑是一个积极信号，意味着全球制造业恢复力度有所增强。尤其是在美国加征关税政策暂停期间，各国抓住机遇，加快推进经济恢复的意愿愈发强烈。全球制造业复苏动能稳固，供应链补库需求逐步释放，成为推动全球集运市场稳中向好的积极因素。
　　聚焦我国，尽管中美贸易摩擦、原材料价格波动等因素对制造业发展形成了一定抑制，2025年上半年制造业采购经理人指数（PMI）均值较去年同期出现小幅下滑。但在“稳增长”政策延续加码下，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，工业生产的平稳增长带动了我国制造业回暖。据国家统计局最新数据显示，2025年5-6月份我国制造业PMI连续回升，彰显出制造业发展的强劲韧性。国内生产活力的增强及外需的实质性回暖，为内、外贸集运市场运输需求均提供了有力的支撑。此外，随着《交通物流降本提质增效行动计划》的深化实施，持续推动了运输结构优化、多式联运创新与绿色物流升级，政策效应加速转化为市场动能，为内贸集运市场带来新的增长机遇，助力集运市场整体向好发展。
　　（二）主营业务情况说明
　　1.公司所从事的主要业务
　　安通控股是一家以市场需求为中心，以集装箱航运物流为核心，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，以数字智能科技驱动，致力于为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案的综合物流服务商。目前，公司旗下拥有全国5A级物流企业安通物流和国内水路运输龙头企业安盛船务两家主要的全资子公司。多年来，公司在贯彻执行多式联运战略中持续深耕水路运输服务，依托覆盖沿海沿江的物流优势，积极拓展铁路与公路网络，公司以综合物流信息化平台为支撑，基于强大的水路运输网络，通过加速拓展并对接货运铁路及周边物流场站相关资源，不断向内陆延伸，现已在公、铁、海的运输体系中形成网络化竞争优势，物流产品的多样化、时效性和覆盖半径得到大幅提升。
　　2.公司的主要经营模式
　　公司以集装箱多式联运物流服务为主业，围绕“聚焦航运与多式联运主业，专注优势领域”工作重点，不断做大、做精、做强集装箱物流主营业务，利用多式联运的网络优势和信息化的平台基础，不断扩展和延伸综合物流服务能力，努力构建闭环式、一站式的产业生态，为客户提供全程物流解决方案。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年以来，全球经济环境依旧错综复杂，地缘政治紧张、关税政策频繁调整、运力供需变化以及国际经济环境的不确定性，共同成为影响集运市场运行的关键因素。从整体来看，市场呈现出“高位震荡、波动加剧、结构性分化”的显著特征。
　　国际航线方面，地缘冲突持续发酵，不断扰动市场，运价高位宽幅震荡，市场对中期运力紧张的预期推高了集装箱船舶租金上涨。而内贸市场方面，制造业稳健复苏，内需促消费政策成效显著，加之电商购物、制造业生产等行业蓬勃发展，货物运输需求被有力拉动，内贸市场需求稳步增长。面对复杂的外部环境，公司精准把握机遇，坚定不移地深化战略执行。始终围绕“深化价值创造”这一核心，以“锐意进取，深入推进公司高质量发展；善作善成，打造一流的综合物流服务商”为引领，进一步加强精细化管理，深化推进降本增效等工作，运营效率得到进一步提升。
　　国内海运市场方面，2025年上半年，公司完成海运计费箱量155.73万TEU，同比增长13.94%，完成集装箱吞吐量828.20万TEU，同比增长13.01%，内贸集装箱平均运价较去年同期实现了较好的增长，对公司本报告期国内物流相关业务的经营效益产生了积极影响。国际海运市场方面，受地缘政治局势等因素影响，部分航线运力供给紧张，引发运价高位宽幅震荡及集装箱租船市场的繁荣，公司紧抓外贸市场集装箱船舶租金上行的机遇，继续通过对外期租模式将部分船舶投入外贸集运市场，有效提升了国际业务收入。现就公司2025年上半年度主要业务经营情况报告如下：
　　2025年上半年，公司实现主营业务收入43.50亿元，同比增长23.64%。按经营地区分类，其中，国际物流相关业务收入5.03亿元，国内物流相关业务收入38.47亿元；按经营板块分类，其中：海运业务收入37.22亿元，铁路业务收入1.20亿元，公路业务收入5.08亿元。公司实现利润总额6.52亿元，同比增长187.63%；实现归属于上市公司股东的净利润5.12亿元，同比增长231.49%。截至2025年6月30日，公司资产总额145.29亿元，归属于上市公司股东的所有者权益合计112.84亿元。
　　报告期内公司的主要业务发展情况
　　1.海运板块
　　国内海运方面：
　　本报告期内，为了提升客户服务体验、全面增强营销能力，并实现片区对网点管理和业务开发的高效协同，公司持续对现有网点口岸进行了区域化整合。通过整合重叠的业务货源腹地、加强区域化业务开发及维护、优化资源调配以及实施集中管理策略，公司构建了一个更加高效、协同紧密的物流网络。截至2025年6月30日，在内贸业务方面公司在全国设立了44个海运网点，覆盖156个业务口岸，内贸集装箱吞吐量在国内116个主要港口位列前三。目前，公司主营国内航线干线33条，国内航线基本覆盖国内主要干线港口。在国家“双循环”战略纵深推进背景下，行业加速向产业链深度协同与价值共创转型。报告期内，公司持续优化内贸航线，携手上海国际港务(集团)股份有限公司、天津港（集团）有限公司、广州港集团有限公司共同打造“三港一航”海上高速FAST精品航线，提升内贸集装箱航运服务品质，为广大客户提供覆盖更广、班期更密、交货更快、效率更优的航线产品；同时，进一步加强了与国内主要航线公司的合作，通过内贸航线的融舱合作实现优势互补，提高资源利用率与彼此竞争力。此外，报告期内公司与厦门国贸集团股份有限公司达成了战略合作伙伴关系，聚焦内贸集装箱物流、海铁联运、供应链金融及数智化联通等领域，共同打造高效的物流服务体系，助力产业链供应链降本增效；还与辽宁港口股份有限公司、广州港股份有限公司、信风（宁波）海运物流有限公司签署战略合作协议，共同构建南北物流大通道，为服务国家战略、促进区域经济协调发展贡献专业力量。
　　国际海运方面：
　　截至报告期末，公司在国际航线上共运营16艘集装箱船舶，总运力达71.66万载重吨，主要用于对外期租。在国际海运业务方面公司一直致力于提升国际业务团队专业能力，不断完善国际业务运作体系，未来公司将充分利用内陆物流网络和客户资源，拓展国际货代业务，探索内外贸融合联动运作模式。通过整合内外贸资源和优势，公司将进一步提升整体运作效率，为客户提供更全面、更优质的服务体验。
　　2.公路板块
　　公司以水路运输为核心向公路延伸，基于港口、航线网络资源，整合集装箱卡车资源，灵活调配分布全国的集装箱卡车运力，依托广泛覆盖的密集网点，实现公路运输的“点对点”高效传递与中转服务，满足客户对于“最后一公里”的物流需求。“干支一体”模式下，码头、船舶、铁路、集卡多方资源有效整合，实现了“一次承接，一票到底”，省去客户每个环节对接的繁复工作，真正帮助客户降低了成本，提高了运输效率。
　　3.铁路板块
　　本报告期内，为提升运营效率和集中资源发展核心优势，公司进一步对现有铁路站点及线路进行了优化和整合，促进了资源的合理调配和业务的高效统筹。截至2025年6月30日，公司设有铁路网点8个，覆盖哈尔滨、吉林、西安、昆明、贵阳等关键区域。同时，铁路直发线路21条，海铁线路227条，涉及业务铁路站点254个，铁路服务覆盖31个省级行政区295个城市。未来公司将紧密围绕现有航线，积极拓展联运业务，专注于提升有价值联运服务的资源分配，确保高效运营，从而更好地满足客户需求。
　　为进一步扩大服务半径并满足客户的潜在物流需求，公司还与铁路部门、铁路场站建立了紧密的协议合作关系，充分利用铁路场站周边资源，并通过“铁路+公路+水路”的复合运输方式实现服务范围的拓展。2025年，公司与国铁集团签订多式联运“一单制”合作协议，以“一次委托、一单到底、一箱到底、一次结算”为核心，通过整合铁路、港口、航运资源，实现铁路与海运的无缝对接，极大提升物流效率与服务质量。以铁路箱为载体的全程运输模式不仅提升了海铁运输用箱的标准度和匹配度，更切实降低了客户的综合物流成本，为公司的持续发展和客户的长期满意奠定了坚实基础。
　　1.报告期内发生的对公司经营情况有重大影响的事项
　　自本次交易事项筹划以来，公司严格按照相关法律法规及规范性文件要求，积极组织相关各方推进本次交易工作。但鉴于交易各方未就交易条款等相关事项协商一致，且考虑到本次交易事项自筹划以来历时较长，当前市场环境及标的公司实际情况较本次交易筹划初期已发生一定变化，为切实维护上市公司和广大投资者长期利益，经公司与相关各方充分沟通及友好协商，基于审慎性考虑，公司于2025年5月27日召开了第八届董事会2025年第三次临时会议、第八届监事会2025年第三次临时会议，审议通过了《关于终止发行股份购买资产暨关联交易事项的议案》，同意公司终止发行股份购买资产暨关联交易事项。
　　2.预计未来会有重大影响的事项
　　2025年7月11日，中外运集运通过证券市场大宗交易及协议转让的方式合计增持公司333,742,322股股份，占公司总股本的7.89%，本次增持完成后，中外运集运及其一致行动人合计持有公司583,852,868股股份，占公司总股本的13.80%，成为公司第一大股东；同日，公司收到中外运集运出具的《关于持有安通控股股份有限公司权益变动情况及后续增持计划的通知》，中外运集运计划自2025年7月15日起12个月内，通过上海证券交易所允许的方式（包括但不限于协议转让、大宗交易、集中竞价、司法拍卖等直接或间接方式）增持公司股份，拟增持金额不低于人民币3.60亿元（含本数），不超过人民币7.20亿元（含本数），拟增持价格不超过3.20元/股（含本数）。
　　2025年8月1日，公司收到中国外运股份有限公司（以下简称“中国外运”）出具的《关于计划增持安通控股股份有限公司股份的通知》，中国外运计划自2025年7月31日起12个月内，通过上海证券交易所允许的方式（包括但不限于协议转让、大宗交易、集中竞价、司法拍卖等直接或间接方式）增持安通控股股份，拟增持金额不低于人民币3.00亿元（含本数），不超过人民币6.00亿元（含本数），拟增持价格不超过人民币3.20元/股（含本数）。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.控股股东优势
　　公司拥有强大的控股股东优势，其股东资本实力雄厚，品牌影响广泛，客户资源丰富。报告期内，公司的股东招航物流为公司第一大有表决权的股东，是公司的控股股东。招航物流的合伙人由招商局港口集团股份有限公司、中航信托股份有限公司、泉州交发置业投资集团有限公司、辽宁港口集团有限公司、泉州市产业投资发展有限公司等组成，是央企与地方国企的强强联合，招航物流作为产业投资人投资公司，将大力促进公司创新发展与转型升级。强有力的股东背景将为公司的业务经营提供更高水平的管理支撑，并可根据自身特点以及公司目前的业务经营情况，整合、优化公司现有经营业务，有利于全面提升公司整体业务实力。
　　2.财务结构优势
　　截至2025年6月30日，公司资产负债率仅为22.33%，公司经营性现金流较为充裕，资金实力强，资产负债率低，财务结构稳健。同时，公司在金融机构和资本市场上具有良好的信用和声誉，能够从金融机构、资本市场等多种渠道筹措资金，能够较好地满足公司正常经营和较强的后续发展能力，为公司未来的业绩增长提供保障。
　　3.业务规模化优势
　　作为第三方物流服务提供商，公司可实现不同客户共同运输、共同仓储、共同配送，创造平台效应。随着客户与服务范围的不断扩张，平台效应将带来服务提升和成本下降的规模化优势。目前，公司拥有众多客户资源，保证了稳定的货源供给，还加强了与同行业内主要企业开展内贸航线的融舱合作，为广大客户提供了覆盖更广、班期更密、交货更快、效率更优的航线产品，并与国内各主要港口建立了良好的战略合作关系，能够有效降低船舶在港时间，节约油耗，降低运营成本。同时，利用高效的多式联运网络布局，发挥各种运输方式的比较优势和组合效率，也进一步降低了物流成本。
　　4.物流网络优势
　　公司根据客户的集装箱运输需求，建立了广阔的多式联运物流网络，目前已建成“覆盖沿海、沿江，纵深内陆”的业务网络布局形态。截至2025年6月30日，公司在全国设立七大片区，设立海运网点44个，涉及业务口岸156个，设立铁路网点8个，涉及业务铁路站点254个，海铁线路227条，铁路服务覆盖31个省级行政区295个城市。基于完备的多式联运物流网络与丰富的装备资源，现已形成多层次、广覆盖的物流网络资源。
　　5.营运效率优势
　　（1）高效的运营管理体系
　　集装箱内贸物流运输服务受天气变化、港口班轮管制、港口货物吞吐量等客观因素影响，船期准点率普遍不高。公司凭借多年经营内贸集装箱物流的经验和高效的多式联运布局，坚持科学调度、多方联动，近几年公司班轮运输准点率平稳保持在业内较高水平。此外，公司多年来注重内部员工的专业化培训和技能提升，并建立了与业务运营相匹配的管理制度，加强各物流环节的管控与协调，有效保障了货物的安全，降低了公司整体经营风险，也保障了投资者利益。
　　（2）创新的物流服务模式
　　公司适时把握互联网发展潮流，搭建了综合物流信息化平台，对产业上下游进行高效整合，通过与港口码头、合作客户、供应商以及金融机构等物流相关参与方共享信息，提升与各方的业务协同，提高了整体物流效率。同时，客户可通过互联网平台轻松进行运价查询、网上订舱、支付结算、货物跟踪等服务，体验更优质、更便捷的服务模式和沟通方式，在物流的各个环节实现可视、可控，运用创新的物流服务模式，大大降低业务经营风险。
　　6.船舶运力优势
　　（1）运力规模效应
　　2025年上半年，公司加权平均总运力达到228.61万载重吨，其中，自有船舶的加权平均运力为153.01万载重吨，占总运力的66.93%；加权平均外租运力为75.60万载重吨。此外，公司在内贸集运市场投放的加权平均运力为156.95万载重吨。根据Alphaliner统计，截至2025年6月30日，公司在全球集装箱船舶企业中综合运力排名第25位，位居国内内贸集装箱物流企业前三甲。
　　（2）梯队式的船舶结构，最优船舶配置
　　公司旗下船舶以梯队式进行打造，以满足不同港口及不同客户对货运的差异化需求，并有利于控制公司成本。按载重吨计，公司运营的船舶共分为5个梯队，载重吨分别为：5,000吨-10,000吨、10,000吨-20,000吨、20,000吨-30,000吨、30,000吨-50,000吨、50,000吨以上。合理的船舶梯队分布以及贴合内贸物流运输特点的船型设计，使公司可以灵活根据承运货物量、货运航线等因素调配合理船舶资源；并且扩大航线覆盖区域向内陆支线航道地区延伸，迎合市场多元化需求；同时也能尽量规避单一航线波动对公司带来的冲击。
　　（3）节能化设计下的新型集装箱运输船舶
　　公司秉承“节能环保”经营管理理念，投入匹配个性化和差异化需求、节能减排的新型绿色内贸集装箱船舶，在降低船舶油料消耗的同时，提高了船舶营运效益。目前，多艘船舶获得绿色生态船舶附加标志，满足生态保护及环境保护两大绿色要素，展示了公司在环保领域的责任。在国家对船舶运输企业淘汰老旧船舶的政策背景下，公司紧跟行业发展趋势，结合自身业务需求、运营成本控制及技术革新等多方面因素，合理规划并逐步实施运输船舶的设备更新与技术升级，推动船队结构向“高效低耗、低排放、低污染”方向转型。
　　7.数字化服务优势
　　公司定制开发了集“集装箱管理系统、船舶管理系统、财务系统、人力资源系统及电子交易平台”为一体的信息系统管理集成平台以适应现代化物流企业的发展需求，在公司内部流程控制、客户服务、货物交易、物流监管、增值服务等各环节均实现了网络化、信息化、标准化管理，在内部管理高效运行的同时，还保证了与其他船公司、港口、码头以及客户群体之间的业务协调配合，提供从运输需求到库存计划，从订单下达到仓储营运，从干线调拨到末端配送，从线下运营到线上协调配合的全供应链可视化服务。
　　8.品牌价值优势
　　公司旗下目前拥有多家控股子公司，其中，安通物流是全国5A级物流企业和全国物流行业先进集体，安盛船务是国内水路运输龙头企业，在行业内拥有广泛的影响力。基于良好的品牌效应，公司能有力地提升资源整合能力和业务拓展能力，带动服务价值的提升。

　　四、可能面对的风险
　　1.政策风险
　　公司目前主要从事集装箱多式联运综合物流服务业务，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，以数字智能科技驱动，致力于为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案。虽然多式联运对推动物流业降本增效、交通运输绿色低碳发展、完善现代综合交通运输体系均具有积极意义，且现阶段受到国家层面的多项政策鼎力支持，但我国多式联运发展仍处于初级阶段，国家相关法律法规及产业政策等在未来一定期限内仍具有不确定性，这种不确定性可能会影响到公司的业务布局和战略发展，进而对公司的经营产生一定影响。
　　2.宏观经济波动的风险
　　公司目前主要从事集装箱多式联运综合物流服务业务，集装箱物流行业运输需求及行业发展与宏观经济发展的相关性较强。全球经济发展具有周期性波动的特点，宏观经济的周期性波动对物流企业的经营状况存在较为显著的影响，当宏观经济处于上行阶段时，下游企业的物流需求较为旺盛，集装箱物流需求也因此比较活跃；当宏观经济处于下行阶段时，下游企业物流需求也会下降，导致集装箱物流需求的下降。因此，宏观经济的周期性波动会间接影响到公司主营业务的开展情况。
　　3.市场竞争风险
　　公司所处的内贸集装箱物流行业属于物流行业的细分行业。受益于“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长江经济带等国家战略规划的出台，国内市场物流需求得到进一步释放，多品种、多批次货物运输需求持续增加，内贸集装箱物流行业发展迅速，具有较大的发展潜力。目前内贸集装箱物流行业竞争较为激烈、行业集中度较高，大型国企占据较大市场份额，与之相比，这类竞争对手拥有较大的运力、更多的物流资源和更大的业务规模。同时，公司还面临行业内其他民营企业的激烈竞争，各地客户面临较多的选择，可能对公司的目标客户群形成一定分流。因此，如果公司未能充分发挥自身的优势，与竞争对手展开有效的竞争，则经营业绩可能受到不利影响，行业地位、市场份额可能下降。
　　4.业绩的季节性波动风险
　　公司从事的集装箱多式联运综合物流服务业务存在较为明显的季节性特征，每年第一季度是公司业务收入的淡季，受春节等假期因素影响，集装箱多式联运综合物流服务业务的需求在此期间内较小。每年第二季度、第三季度是公司业务收入的稳定期；第四季度为公司的业务旺季，特别是11、12月，客户对集装箱多式联运综合物流服务业务的需求较大。因而收入的季节性导致公司可能存在业绩季节性波动风险。
　　5.集装箱物流运输安全风险
　　集装箱物流运输以集装箱为载体，通过海上运输工具（船舶等）、内河运输工具（驳船等）或陆上运输工具（铁路、集装箱卡车等）等对集装箱进行运输。集装箱和船舶是公司的主要营运资产。集装箱或船舶在上述运输过程中，可能存在因遭遇暴风雨或台风等意外因素而造成集装箱损坏或灭失、集装箱装载的货物受损或灭失、船舶损坏甚至沉没的风险。虽然公司在日常经营中，对集装箱、货物、船舶均购买了相应保险并对保险责任范围进行了较大的扩展，但该等风险仍可能给公司的日常经营带来不利影响。
　　6.经营成本上升风险
　　公司主要从事集装箱多式联运综合物流服务业务，公司的经营成本主要包括码头费用、燃油费用、船租、箱租、拖车费、船员工资等，如其中任何一项因非公司可以控制的原因出现大幅增加，如码头费用提高、燃油价格提高、租船成本提高、船员单位人工成本提高等，都将致使公司经营成本提升，对公司未来的盈利水平可能构成重大影响。 收起▲