一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司主要业务及产业格局
　　广晟有色由始建于1953年的广东省冶金厅、1983年成立的中国有色金属工业广州公司、2002年改制而成的广东省广晟矿业集团有限公司沿革而来。广东稀土集团为广晟有色控股股东。2023年12月29日，公司间接控股股东广晟控股与中国稀土集团签署了《关于广东省稀土产业集团有限公司股权无偿划转协议》，2024年4月，完成股权无偿划转事项及工商变更登记，中国稀土集团成为公司的实际控制人。
　　公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土永磁材料等。公司坚... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司主要业务及产业格局
　　广晟有色由始建于1953年的广东省冶金厅、1983年成立的中国有色金属工业广州公司、2002年改制而成的广东省广晟矿业集团有限公司沿革而来。广东稀土集团为广晟有色控股股东。2023年12月29日，公司间接控股股东广晟控股与中国稀土集团签署了《关于广东省稀土产业集团有限公司股权无偿划转协议》，2024年4月，完成股权无偿划转事项及工商变更登记，中国稀土集团成为公司的实际控制人。
　　公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土永磁材料等。公司坚持按照打造稀土铜钨战略性资源旗舰企业的战略定位，横向构筑“稀土、铜、钨”三大产业布局，纵向打造“矿山开采、冶炼分离、精深加工、贸易流通与进出口”完整的稀土产业链。
　　（二）经营模式
　　（1）采购模式
　　公司所属稀土矿山企业采用集中询价批量采购大宗辅料；分离企业所需原材料主要通过自有矿山开采、集团内部调剂、外部采购保障供给，主要辅料采用招投标的方式批量采购；贸易企业、磁材企业主要通过签订长期协议或根据行情不定期采购，采购价格随行就市。
　　（2）生产模式
　　公司的稀土开采、冶炼分离业务严格按照国家部委下达的稀土生产总量控制计划及公司年度生产计划组织开展，严格做到不超计划生产。磁材业务主要采用“以销定产”生产模式，根据客户订单需求组织生产。
　　（3）销售模式
　　公司目前稀土产品的销售主要通过集团收储、总部统销及企业直销等方式进行销售。公司所属稀土生产企业对外销售稀土产品由企业根据当期市场价格择优自行对外销售。
　　（三）市场地位
　　公司是广东省内稀土资源的唯一合法开采企业，拥有广东省内目前已获批的全部稀土采矿证。同时，公司具备稀土全产业链优势及科技创新优势，拥有处理稀土冶炼氨氮废水的零排放技术、有机酸代替无机酸融矿、南北方矿联合分离、高端MLCC用稀土纳米级氧化物等多项国际国内领先的科技成果，屡获省部级以及全国性行业科技奖。公司作为中国稀土集团的核心上市公司，集矿山开采、冶炼分离、钕铁硼制造加工、稀土产品贸易的完整产业链。公司地处粤港澳大湾区，矿产资源、区位优势明显，并且公司多年来深耕细作打通稀土全产业链条，行业竞争优势明显。
　　（四）公司所处行业情况
　　稀土被誉为现代工业的“维生素”，是改造传统产业、发展新兴产业及国防科技工业不可或缺的关键元素。稀土元素是化学周期表中镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称，轻稀土包括镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕，相对较为丰富，地壳中的含量较高；重稀土包括钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇，相对较为稀有，地壳中的含量较低，从具体存在形式看，稀土矿主要有独居石矿、氟碳铈矿、磷钇矿、离子吸附型稀土矿和磷灰石矿等。随着新能源、新材料等战略性新兴产业、高技术产业的快速发展，稀土的应用价值将进一步提升、作用更加凸显。
　　在资源开发上采取开采指标配额制度，国内供应量由配额政策决定。稀土行业形成了严格的准入资质门槛，潜在进入壁垒高，市场集中度高。为贯彻落实《稀土管理条例》，有效保护和合理开发利用稀土资源，维护生态安全，促进稀土产业高质量发展。根据《中华人民共和国出口管制法》等有关法律法规，2025年4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。我国对相关物项实施出口管制，目的是更好维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务。2025年8月工信部正式发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，标志着对稀土这一战略资源的管理进入了新阶段。
　　受益于新能源行业及电子工业的蓬勃发展，永磁材料成为稀土重要需求领域，约占全球稀土需求的35%，约占91%的消费价值。我国凭借资源、技术和产业链优势占据稀土永磁行业主导地位。得益于永磁材料领域的需求拉动，未来稀土需求仍将继续保持增长。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　今年上半年，稀土产业在分化与博弈中完成深度调整，氧化镨钕价格经历持续下行压力，中重稀土稳中有升，进入7月后，随着市场需求向好及海外高价订单回流，氧化镨钕价格呈现强势反弹趋势，行业景气度逐步提升。报告期内，公司围绕全力打好扭亏增盈“翻身仗”、提质增效“攻坚战”、破旧立新“持久战”，聚焦“五个价值”，主动应对国内外复杂多变的环境因素，保持战时状态、持续精准攻坚，统筹生产保效、经营增效、改革促效，全面提升价值创造能力，推动质的有效提升和量的合理增长。
　　（一）生产经营稳中有进，降本创效双擎驱动
　　2025年上半年，稀土价格持续波动，氧化镨钕在40万元/吨至44万元/吨区间震荡，中重稀土氧化镝、氧化铽呈分化趋势，公司抓住市场机遇，狠抓生产经营，实现净利润7,249.87万元，成功实现扭亏为盈。主要稀土矿山企业华企公司受雨水频繁及新矿块矿层薄、母液浓度低等影响，实际产出较预算目标存在差距；稀土分离企业统筹协同提产能、加大技改降单耗，上半年投矿量4582吨、产出量4452吨，分别同比增长15%、74%；磁材板块生产“破冰”、挖潜增效，上半年生产各类磁材产品275吨，其中晟源公司毛坯产量同比增长55%，从六月份开始实现量产，一次性能直通率达97%以上，量质提升成效显著，预计下半年产量将得到有效释放。
　　报告期内，一是公司狠抓资金成本管控，持续推进“以周保旬、以旬保月”的预算执行机制，降本控费成效明显，通过以低置高、择优选择融资产品等方式有效降低公司综合平均融资成本，公司综合平均融资成本较去年末下降11BP。通过“一企一策”做好各企业专项治理方案，协助企业解决难点堵点问题。二是营销协同拓市创效。创新工贸一体化机制，打通内部供应链堵点。上半年采购均价低于市场均价4个百分点，构筑原料成本优势。贸易企业作为统购统销平台，对外采购稀土矿提供给分离企业，助力保供稳产，累计为实体企业提供采销服务占比达73%。三是实现稀土冶炼板块提质增效，富远立足做大提质，持续提升运营效能，加快产能提升认定，谋划扩能扩产，进一步发挥规模化效应；兴邦聚焦做精做专，加快高纯钇、高纯镥等高附加值产品生产，拓宽应用市场，不断提升企业核心竞争力，擦亮“小巨人”金字招牌。
　　（二）产业布局持续调整，产业结构优化升级
　　按照板块化、专业化原则，分离板块实行一体化管理，实现生产、经营、管理全方位协同。富远、兴邦公司以技术共享破解生产瓶颈、以经营统筹实现降本增利、以管理协同促进赋能提效，兴邦产能利用率提升20%以上，富远废水处理压力显著减轻，有效缓解滞销品积压问题，上半年2家分离企业均超额完成预算进度目标。同时，富远、兴邦公司均完成产能提升评估，坚持内涵式增长与外延式发展并进，持续推动产业链向高端化、高附加值延伸发展。打通金属加工产业链，升级贸易结构，延长公司产业链。锚定下游应用产业，坚定拓展磁材企业下游布局，稳步推进强链工作，助力公司高质量发展。
　　（三）国企改革纵深推进，改革红利持续释放
　　（四）科技创新筑牢硬核，赛道谋局引领前沿
　　一是创新成果竞相迸发。上半年公司新增授权专利5项，2项成果获评为省部级科技进步奖，3项科技成果获得集团表彰，富远公司“稀土冶炼高盐废水零排放技术”获稀土科学技术二等奖。二是创新平台再上台阶。公司新增省级研发平台2个，富远公司成功申获广东省博士工作站，培育申报省级科技专家工作站，其广东省应用技术创新中心以“良好”等级通过验收。三是重点项目稳步推进，加快创新成果转化。华企公司在前期研究形成离子型稀土矿生物开采关键技术的基础上，稳步根据项目安排即将实施离子型稀土矿生物开采工业应用关键技术研发项目，并建立离子型稀土矿生物开采中试线。
　　（五）风险防控多维联动，安全发展保驾护航
　　一是合规管理扎实推进。严控决策法律风险，落实重大决策法律审核率100%；规范合同审批签署，严格把关合同条款，防范违约风险，保障交易安全。通过多元化纠纷机制攻坚历史遗留案件，公司未结案量降幅达53%。二是重点领域强化风控。严格贯彻落实《稀土管理条例》及中国稀土集团生产经营“十不准”硬要求，组织集中学习并逐条贯彻，各企业制定方案并签署承诺书，公司逐家现场检查，严守合规底线。三是安全环保守牢底线。通过持续落实双重预防机制、实施风险抵押金制度、制定磁材较大事故隐患目录清单、强化现场安全环保管理，进一步压实主体责任、强化除险固安，上半年共整治隐患54项，公司安全环保形势整体平稳。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）行业优势
　　公司主营业务稀土、钨属于国家战略性资源、受国家严格管控，按照开采总量控制指标进行生产，具有较高的行业壁垒。在国家政策的规范和支持下，稀土行业产业结构正逐步调整完善，尤其是行业整合的推进及《稀土管理条例》的出台对推动稀土行业绿色发展转型、促进稀土产业高质量发展具有重大意义。公司深耕稀土行业多年，是广东省唯一合法稀土开采企业，拥有省内全部稀土采矿权证，未来公司将抓住稀土行业的专业化整合契机，发挥自身平台优势，为推动稀土行业持续健康发展做出积极努力。
　　（二）资源优势
　　稀土资源方面，广东省是我国离子型稀土资源大省，尤其是中重稀土资源量丰富，公司拥有仁居稀土矿、五丰稀土矿和新丰稀土矿等多个稀土矿山，为公司提供原料稳定供应保障。钨资源方面，公司拥有丰富的钨矿资源，证内钨矿资源6.5万吨，并具有较好的增储潜力。铜资源方面，公司参股企业大宝山公司是华南地区最大的铜硫金属矿山，拥有丰富的铜硫资源，近年来持续稳产高产。
　　（三）股东优势
　　公司实际控制人中国稀土集团为国家级稀土产业集团，稀土产业链主单位，具备政策、资源、资金、信息、人才、技术等优势，公司作为其控股上市公司，未来将获得集团的大力支持，有助于推动公司在稀土资源开发、重点项目建设、技术改造和市场拓展等方面的快速发展。
　　（四）科技优势
　　公司将科技创新作为企业发展的核心任务，通过健全完善科技创新体系，进一步深化科创激励机制改革，全面激发创新活力。报告期内，公司有5家高新技术企业，11个省级研发平台，2个广东省博士工作站，2个广东省科技专家工作室，4家省级“专精特新”企业，1家国家级“专精特新”小巨人。公司累计获授权专利191项，其中发明专利44项，实用新型147项，报告期内新增授权专利5项。技术成果方面，公司拥有“南方离子型稀土冶炼高盐废水零排放关键技术”、“离子型稀土矿生物开采关键技术”、“南方离子稀土放射性治理关键技术”等7项国际领先水平的先进技术；富远公司“高盐废水零排放关键技术”获得稀土科学技术二等奖。在成果转化方面，华企公司在前期研究形成离子型稀土矿生物开采关键技术的基础上，稳步根据项目安排即将实施离子型稀土矿生物开采工业应用关键技术研发项目，并建立离子型稀土矿生物开采中试线。
　　（五）区位优势
　　公司地处粤港澳大湾区腹地，毗邻珠三角高端制造业集群，新能源汽车、消费电子、智能装备等战略性新兴产业对稀土功能材料的需求旺盛。稀土新材料应用场景广阔，拥有龙头企业华为、比亚迪、广汽等辐射带动，稀土磁材、抛光、发光、储氢主要稀土功能材料应用量占全国30%以上。同时，广东港口与物流便利，拥有广州港、深圳港等港口资源，发达的航运和完善的对外经贸网络，为稀土产业发展提供了对外交流和进出口贸易的最佳窗口。
　　四、可能面对的风险
　　（一）宏观经济与政策风险
　　需求波动与价格不确定性：稀土目前广泛应用于新能源、新材料等战略性新兴产业、高技术产业领域，宏观经济形势波动对各新兴行业影响显著，导致原材料需求及价格随之波动。若全球经济增速放缓或贸易环境恶化，可能导致稀土需求下降，价格承压，进而影响公司盈利。
　　产业政策风险：稀土行业受国家开采总量控制、环保政策等严格监管。例如，国内稀土开采指标调整、环保标准提升可能导致生产成本上升或资源获取受限。
　　（二）行业供需结构变化风险
　　下游需求结构性调整：新能源汽车、高端医疗设备等对高端钕铁硼的需求增长较快，但传统领域需求疲软，若公司未能及时调整产品结构，可能错失市场机遇。
　　（三）国际竞争风险
　　海外稀土供应冲击：美国、澳大利亚等国家加速推进稀土供应链自主化，可能削弱中国稀土产业的全球定价权。若国际供应链重构，稀土市场或进一步受挤压。
　　（四）安全生产与环保合规风险
　　矿山开采隐患：稀土和钨矿开采涉及高安全风险，设备老化、工艺落后可能增加事故概率。此外，环保政策趋严要求企业加大环保投入，若公司未能及时升级设施，可能面临风险。
　　环保成本上升：历史环保投入不足的钨矿企业面临改造压力，叠加稀土冶炼环节的污染治理成本，可能进一步压缩利润空间。
　　（五）项目建设不及预期风险
　　若公司或子公司由于行业政策变化、市场供需格局变化或各类突发事件以及不可抗力等因素造成在建项目建设进度不及预期，将影响未来稀土产品产销量，进而对公司盈利能力产生影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土永磁材料等。多年来，公司通过横向构筑“稀土、钨、铜”三大产业布局，纵向打造“矿山开采、冶炼分离、精深加工、贸易流通与进出口”完整的稀土产业链。　　2024年是公司加入中国稀土集团的元年，是公司成立以来极不平凡、极为重要的一年，面对国内外复杂严峻的环境和形势、稀土主要产品价格大幅下滑等市场困难，公司持续全面深化改革、高效推进融合聚合、扎实推进攻坚行动，在生产经营、增储上产、重点项目、科技创新上开展了大量艰苦细致的工作，整体呈现出“务实奋进、蓄势积能、稳健向好... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土永磁材料等。多年来，公司通过横向构筑“稀土、钨、铜”三大产业布局，纵向打造“矿山开采、冶炼分离、精深加工、贸易流通与进出口”完整的稀土产业链。
　　2024年是公司加入中国稀土集团的元年，是公司成立以来极不平凡、极为重要的一年，面对国内外复杂严峻的环境和形势、稀土主要产品价格大幅下滑等市场困难，公司持续全面深化改革、高效推进融合聚合、扎实推进攻坚行动，在生产经营、增储上产、重点项目、科技创新上开展了大量艰苦细致的工作，整体呈现出“务实奋进、蓄势积能、稳健向好”的发展态势。
　　（一）奋力创效，提质降本促发展
　　2024年稀土行业面临严峻挑战，稀土指数最大跌幅达23%，镨钕、镝、铽市场均价同比下降26%、21%、37%,致使公司产品跌价损失大、利润锐减。公司动员全体干部员工进入“战时”状态，攻坚克难、精准施策。自二季度起，公司利润总额逐月向好、逐季回升，扭亏增效取得阶段性成效。报告期内，公司稀土精矿产量有所下降、稀土氧化物产量大幅增长，主要稀土矿山华企公司受上半年雨季汛期长及6.16特大暴雨造成当期较大减产等不利影响，产量同比出现下降；稀土分离企业全年投矿量、产量分别为10162吨、7592吨，同比增长24%、33%，实现高产稳产；磁材板块全年产量均创历史新高，晟源公司产量持续提升，参股企业东电化公司（二期）完成建设，毛坯产能扩产至1500吨/年；钨矿企业复产“再造血”，红岭公司产销原砂14.2万吨，石人嶂公司生产机制砂15.61万吨、钨中矿78.70吨，较好实现全年生产任务目标。
　　报告期内，公司聚焦价值创造。一是加强分离企业技术提升，不断降低生产成本，分离企业吨矿完全加工成本同比下降30%。兴邦公司天然气灼烧窑技改项目提前两个月顺利点火运行，设备运行各项指标稳定，产品品质超预期目标，项目投用以来镨钕灼烧单耗降低50%以上，镝、钬、铒、铽灼烧成本降低40%以上。二是狠抓资金成本管控，平均融资成本由2.8%下降至2.45%，节约利息支出723万元。三是在营销协同方面，成立稀土分离、贸易业务协同运营工作专班，做到“统一策略、统一声音、统一行动”，平均吨矿采购成本低于市场均价，建立集中采购机制，统购统销，降低辅料采购成本23%。
　　（二）整合融合，战略引领聚人心
　　公司自2024年加入中国稀土集团后，公司领导班子迅速统一思想，积极与集团对接学习，全面构建专业化、精细化、实效化管理模式。一是制度体系深度整合。建立制度动态优化机制，系统修订组织治理、运营管理、风险管控等制度100余项，同步完成数字化治理体系重构，实现OA协同办公、ERP财务系统、E-HR人力资源管理等平台级系统的标准化集成。二是跨区域协同创新。依托集团产业集群优势，构建“技术共享+管理对标”双轮驱动机制，实现集团内部知识资产的有效流转与价值转化。三是企业压降取得阶段成效。成立“百日攻坚”12大专班，坚持领导挂帅专班推进，完成储备、铁三角公司法人压降，超额完成2024年压减任务指标。
　　（三）深化改革，活力动力双提升
　　公司深入贯彻落实党中央关于深化国有企业改革的决策部署，以建设现代化产业体系为引领，系统推进体制机制创新取得显著成效。扎实推动改革主体任务。改革典型案例《广晟有色坚持“产学研”深度融合汇智聚力深化改革实现创新创效》入选国务院国资委改革简报汇编，形成具有示范价值的创新实践成果。通过构建技术研发、成果转化、产业应用全链条创新体系，有效实现科研攻关与经济效益双提升。三项制度改革提档升级。全面深化市场化经营机制。建立管理人员竞争性选聘体系，强化岗位契约化管理；完善考核评价机制，构建能上能下、能进能出的动态管理机制；推进薪酬分配制度改革，建立与经营业绩强挂钩的差异化薪酬体系。现代企业治理不断完善。持续打造董事会“211”模式，全面落实做决策、防风险作用，连续2年获评董事会建设“优秀实践案例”“董办最佳实践案例”；保持信息披露零差错，首获上交所“信息披露A级评价”；强化ESG管理，成功跻身中证报金牛奖新锐20强；深耕投资者关系管理，荣获中国上市公司协会“2023年报业绩说明会优秀实践案例”奖。
　　（四）科技强企，创新创效促腾飞
　　在稀土资源开发利用领域，公司与中南大学联合研发创新取得突破性进展。通过产学研深度融合，成功研发出具有国际领先水平的“生物冶金浸取稀土技术”，该创新成果经权威学术组织鉴定，开创了环境友好型稀土开采技术新路径，对推动行业可持续发展具有里程碑意义。同步突破的“南方离子型稀土冶炼高盐废水零排放关键技术”亦达到国际先进水平，为构建绿色冶金体系提供了重要技术支撑。在工艺优化与技术升级方面。坚持推进小改小革和微创新工作常态化，富远公司在多个技术节点实现突破：包括构建新型资源循环利用体系，有效提升生产装置处理效率；开发多元素协同处理工艺，显著降低环保处理负荷，每月减少碳沉废水排放3000立方、节约废水处理成本21万元。兴邦公司完成第三代氢氧化钙皂化智能化改造，实现能耗指标行业领先，大幅提升化工辅料利用效率。科创平台资质再添新军。兴邦公司获得国家第六批专精特新“小巨人”认定。兴邦公司、晟源公司新获批组建广东省科技专家工作站。两家工作室获批集团首批科创工作室创建单位。科技奖项与专利成果丰硕。“南方离子型稀土冶炼高盐废水零排放关键技术”荣获稀土科学技术奖二等奖、2024年度广东省环境保护科学技术奖二等奖，华企公司“智能矿山管控系统”获2024年度有色金属建设行业优秀信息技术奖一等奖。新增14件发明专利受理，7件发明专利授权，超额完成年度目标。
　　（五）增储上产，项目推进稳步伐
　　全力增储打造资源“压舱石”。红岭矿区内资源综合勘查项目，已完成第一阶段找矿预测工作，钨资源储量有望进一步提升。石人嶂钨矿接替资源储量核实工作，已完成成矿规律和找矿方向研究，进入勘查（普查阶段）现场施工阶段。兴邦公司天然气灼烧窑技改项目提前两个月顺利点火运行，设备运行各项指标稳定，产品品质超预期目标，项目投用以来镨钕灼烧单耗降低50%以上，镝、钬、铒、铽灼烧成本降低40%以上。红岭选厂技改项目快速推进，已进场施工，预计2025年完成建设。晟源公司磁材项目成功实现2000吨成品产能全线贯通；晟惠公司电镀项目4条产线建设完成，电镀产能达到2000吨。东电化钕铁硼永磁材料项目（二期）已全面建成投产，产能达1500吨，实现产能翻番。
　　（六）双轮驱动，安全发展筑根基
　　合规管理体系全面构建。完成所属企业合规管理架构系统化建设，按照"一企一策"原则制定差异化合规风险防控方案，建立全级次法律案件动态监控机制，实现重大决策、重要项目、重要人事任免及大额资金运作法律审核全覆盖。在重点领域风险防控方面，严格执行《稀土管理条例》，组织实施“风险管控强化月行动”，系统排查风险隐患15项，并逐一落实整改措施，实现闭环管理。持续深化双重预防机制建设。建立健全常态化研判工作机制，通过季度安全环保委员会会议暨形势分析例会，结合季节性特征、气象条件、节假日安排及生产运营实际，动态评估安全环保风险，形成包含风险分级管控和隐患排查治理的“双清单”责任体系。生态环保与绿色发展取得突破性进展。兴邦公司实施天然气灼烧窑改建项目，实现单位产品能耗降幅超40%，节约天然气约14万立方；完成分离企业12台高耗能电机节能改造及晟源公司循环冷却水工艺优化项目，年节电量达90万千瓦时；富远公司沉淀工序通过实施碳沉洗水闭环回用技术，年节约工业用水4.8万吨，MVR系统全年实现高盐废水资源化利用18.5万吨。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　稀土是国家重要的战略性矿产资源，被誉为现代工业的“维生素”，在国民经济和社会发展中有非常高的应用价值。稀土元素是化学周期表中镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称，轻稀土包括镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕，相对较为丰富，地壳中的含量较高；重稀土包括钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇，相对较为稀有，地壳中的含量较低，从具体存在形式看，稀土矿主要有独居石矿、氟碳铈矿、磷钇矿、离子吸附型稀土矿和磷灰石矿等。稀土在工业制造、新兴产业、绿色能源和国防科技等行业中应用广泛且不可或缺，近年来，随着新能源汽车、机器人、风电、节能家电等行业的快速发展，且在万物电驱下远期稀土需求空间广阔。
　　稀土工业起步于20世纪50年代，在历经几十年快速发展后我国成为世界最大的稀土生产国，形成了完整的稀土全产业链，实现由粗放发展进入集约化发展阶段，资源集中度显著提升。20世纪80年代以来，中国主导全球稀土行业，恰逢全球半导体行业的飞速发展，稀土需求不断攀升，但由于产业的盲目扩张且日本、美国等发达国家的专利技术壁垒，导致稀土矿产品的出口价格低廉，而且引发了严重的资源浪费和环境污染。21世纪以来，我国开始出台开采、生产和出口等方面政策，稀土资源开始不断向大集团收缩，形成了“5+1”六大稀土集团，开启了供给侧改革，且国家严厉打击黑稀土，重塑稀土行业战略格局。2021年12月，中国稀土集团组建，进一步加快推动国内稀土产业的深度整合。
　　2019年5月，习近平总书记在江西赣州考察发表重要讲话：“稀土是重要的战略资源，也是不可再生资源。要加大科技创新工作力度，不断提高发利用的技术水平，延伸产业链，提高附加值，加强项目环境保护，实现绿色发展、可持续发展。”强调了稀土产业重要的战略意义。目前，稀土行业已经确立了由国家调控生产指标，稀土集团主导生产的稀土供给格局，行业也处于产业整合，转型升级的关键时期。2024年10月1日，《稀土管理条例》正式发布与实施，明确了稀土的战略资源地位，规范了稀土资源的开发利用，加大了对稀土进出口的管理和掌控，供给侧改革不断优化，为稀土产业的可持续发展奠定了坚实基础。
　　我国稀土资源分布总体上表现出“北轻南重”的特征，在资源开发上采取开采指标配额制度，国内供应量由配额政策决定。报告期内，稀土开采和冶炼分离指标合计下发二次指标，指标合计为270,000吨、254,000吨，较2023年分别增长5.88%和4.16%，配额增速显著低于2021-2023年水平，供需改善显著。
　　公司控股股东广东稀土集团在2024年4月正式完成股权无偿划转事项及工商变更登记，中国稀土集团成为公司的实际控制人。公司作为中国稀土集团的核心上市公司，拥有广东省全部在采稀土采矿证，集矿山开采、冶炼分离、钕铁硼制造加工、稀土产品贸易的完整产业链。报告期内，稀土行业在需求增长、技术进步和地缘政治等多重因素影响下，面临机遇与挑战。公司需应对价格波动和供应链风险，同时将紧密抓住新能源和可持续发展带来的巨大机会。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土永磁材料等。
　　（二）主要产品及用途
　　稀土是化学元素周期表中的镧系元素以及镧系元素密切相关的元素总称。稀土元素具有异常丰富而且独特的磁、光、电学等物理和催化、敏化、活化等化学特性。稀土目前广泛应用于航空航天、新能源汽车、轨道交通、信息传输、激光照明、智能制造等13个领域、40多个行业。我国稀土资源世界第一，分布在全国22个省区，北方以轻稀土为主，南方以中重稀土为主，中重稀土产量小，全球产地集中在我国南部和东南亚地区，用途广泛，单位用量较低，但价值较高。镨、钕、镝、铽作为钕铁硼的主要原料，紧密绑定下游稀土磁材和新能源需求，是当前受关注度最高，也是最具价值的4种元素。
　　（三）经营模式
　　（1）采购模式
　　公司所属稀土矿山企业采用集中询价批量采购大宗辅料；分离企业所需原材料主要通过自有矿山开采、集团内部调剂、外部采购保障供给，主要辅料采用招投标的方式批量采购；贸易企业、磁材企业主要通过签订长期协议或根据行情不定期采购，采购价格随行就市。
　　（2）生产模式
　　公司的稀土开采、冶炼分离业务严格按照国家部委下达的稀土生产总量控制计划组织生产，严格做到不超计划生产。磁材业务主要采用订单生产模式，根据客户订单需求组织生产。
　　（3）销售模式
　　公司目前稀土产品的销售主要通过集团收储、总部统销及企业直销等方式进行销售。公司所属稀土生产企业对外销售稀土产品由企业根据当期市场价格择优自行对外销售。
　　（四）产品市场地位及竞争优势
　　公司的主要稀土矿及稀土氧化物均为国家战略性资源。近年来，随着新能源汽车、机器人、工业电机、风电、节能家电等行业快速发展，稀土需求也在稳步提升，公司地处粤港澳大湾区，是广东省内唯一合法稀土采矿权人，拥有广东省内目前已获批的全部稀土采矿证，矿产资源、区位优势明显，并且公司多年来深耕细作打通稀土全产业链条，行业竞争优势明显。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　（1）在上游稀土开采端，其主要业绩驱动因素为稀土矿产量，公司将进一步释放产能，提高产量，把握市场机遇，实现全产全销。
　　（2）在中游稀土分离业务端，其主要业绩驱动因素为成本管控及差异化产品研发，公司将通过提高产能利用率、增加投矿量，实施技改优化、提高回收率等措施，降低吨矿完全加工成本，同时，通过高纯氧化物产品研发，提高特殊物性、高性能产品占比，持续向价值链高端迈进。
　　（3）在下游磁材板块，其主要业绩驱动因素为稳产提质，公司将通过科技创新提高技术水平、提升产品合格率、扩大生产规模，提升产品市场竞争力。
　　（4）在企业投资管理方面，强化参股企业管控，做好风险防控，推进东电化二期项目达产达标、确保大宝山公司稳产高产，增加投资收益。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）行业优势
　　公司主营业务稀土、钨属于国家战略性资源、受国家严格管控，按照开采总量控制指标进行生产，具有较高的行业壁垒。在国家政策的规范和支持下，稀土行业产业结构正逐步调整完善，尤其是行业整合的推进及《稀土管理条例》的出台对推动稀土行业绿色发展转型、促进稀土产业高质量发展具有重大意义。公司深耕稀土行业多年，是广东省唯一合法稀土开采企业，拥有省内全部稀土采矿权证，未来公司将抓住稀土行业的专业化整合契机，发挥自身平台优势，为推动稀土行业持续健康发展做出积极努力。
　　（二）资源优势
　　稀土资源方面，广东省是我国离子型稀土资源大省，尤其是中重稀土资源储量丰富，公司拥有仁居稀土矿、五丰稀土矿和新丰稀土矿等多个稀土矿山，稀土资源储量近12万吨，为公司提供原料稳定供应保障。钨资源方面，公司拥有丰富的钨矿资源，证内钨矿资源6.5万吨，并具有较好的增储潜力。铜资源方面，公司参股企业大宝山公司是华南地区最大的铜硫金属矿山，拥有丰富的铜硫资源，近年来持续稳产高产。
　　（三）股东优势
　　公司实际控制人中国稀土集团为国家级稀土产业集团，稀土产业链主单位，具备政策、资源、资金、信息、人才、技术等优势，公司作为其控股上市公司，未来将获得集团的大力支持，有助于推动公司在稀土资源开发、重点项目建设、技术改造和市场拓展等方面的快速发展。
　　（四）区位优势
　　公司地处粤港澳大湾区腹地，毗邻珠三角高端制造业集群，新能源汽车、消费电子、智能装备等战略性新兴产业对稀土功能材料的需求旺盛。稀土新材料应用场景广阔，拥有龙头企业华为、比亚迪、广汽等辐射带动，稀土磁材、抛光、发光、储氢主要稀土功能材料应用量占全国30%以上。同时，广东港口与物流便利，拥有广州港、深圳港等港口资源，发达的航运和完善的对外经贸网络，为稀土产业发展提供了对外交流和进出口贸易的最佳窗口。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入126亿元，同比减少39.46%；实现归属母公司所有者净利润-29,850.37万元，上年同期归属母公司所有者净利润20,338.25万元，同比减少50,188.62万元。截至2024年12月31日，公司资产总额74.30亿元，归属母公司所有者的净资产33.60亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　一、行业格局
　　政策驱动供给端集中化。2024年10月1日，《稀土管理条例》正式实施，明确稀土资源国有属性与准入管理，对稀土开采和冶炼分离实行总量控制，并动态调整，要求企业建立稀土产品流向记录制度，每月上传数据至国家追溯系统，实现“一物一码”监管，强化进出口与储备管理。资源进一步向中国稀土集团、北方稀土等头部企业集中，通过总量调控和追溯体系，维护了国家资源安全与产业自主性。
　　2025年2月，工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）》（公开征求意见稿），明确稀土开采和冶炼分离资质仅限国家组建的大型稀土集团，行业产能加速向头部企业集中，进一步规范供应体系，降低无序扩张风险。
　　二、行业趋势
　　1.新兴领域需求扩容
　　新能源汽车与绿色能源：2025年新能源汽车年销量目标1000万辆，稀土永磁材料在电机中用量激增，叠加风电、节能家电需求，成为核心增长点。人形机器人：2025年或为量产元年，单台机器人永磁材料需求达2-4kg，宇树机器人、特斯拉Optimus等产品技术突破将对稀土永磁释放新的需求空间。低空经济：eVTOL（电动垂直起降飞行器）商业化加速，轻量化、高功率密度需求推动轻稀土应用边界拓宽。
　　2.政策与技术协同升级
　　供给端刚性约束：总量管理、追溯体系及环保政策强化行业规范化，推动资源利用效率提升，抑制价格剧烈波动。技术创新与产业链延伸：头部企业加速向高附加值下游延伸，国内头部稀土企业布局机器人专用磁体，提升国际竞争力。
　　(二)公司发展战略
　　公司以强链补链为主线，以科技创新和深化改革为抓手，以提高核心竞争力、增强核心功能为目标，横向聚焦以稀土产业为主、同步拓展钨、铜等战略性稀有金属资源开发和应用，加快推进增储上产；纵向发挥自身上游稀土资源优势和粤港澳大湾区地域优势，延伸稀土深加工和应用产业链，推进发展战略新兴产业和未来产业，加快建设现代产业链，服务大湾区发展，将公司打造成为稀土等战略性资源开发和应用的旗舰企业。
　　(三)经营计划
　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划布局之年，公司将紧紧围绕中国稀土集团致力于加快建设创新驱动的世界一流稀土产业集团战略目标，以“拓资源、深改革、强管理、提效能”为主线，继续实施“做强上游稀土资源、做精中游稀土冶炼、做深下游稀土应用、做优稀有资源钨开发”的战略，全力增强各产业板块核心竞争力，助推公司稀土资源开发利用驶入绿色高效、高质量发展快车道，开创广东公司高质量发展新篇章。
　　（一）聚焦产业优化，增强各板块核心竞争力
　　一是稀土开采板块稳产高效。开好华企稀土矿，保持高产态势；抓好新丰稀土矿工艺论证、可行性研究、环评报告和安全设施设计报告修编，加强与国家、省、市相关部门密切沟通，力争尽快实现大开发。
　　二是稀土分离板块提质增效。加大分离企业的投矿和产出量，做好合理库存、优化产线等工作；加强稀土高附加值产品开发，打造高端化、差异化的竞争优势；在原料供应上打造“长协为主，零购和储备为辅，内部调剂支撑”的模式，销售上集中精力培育长期客户、战略客户、终端客户，提升营销质效；在成本对标上，开展全要素对标对表，促成本保持下降态势。
　　三是稀土磁材板块扩产提质。晟源公司破解生产堵点，提升产品质量，产能产量达标，力争早日实现品牌及产量的新突破。
　　四是钨矿板块突破瓶颈。严格按照红岭公司和石人嶂公司发展思路，把止血造血作为基础，加快谋划钨矿企业新发展思路以及开采开发工艺路径。
　　五是贸易板块转型升级。积极推进贸易企业转型升级，加强服务实体，通过稀土原料及主要辅料集中采购、稀土主要产品协同经营、稀土金属业务协同经营，建成集采、销售、贸易为一体化的综合贸易平台。
　　（二）聚焦深化改革，全面提升资产质量
　　一是聚合协同协作再添效。强化平台协同作用，加强与控股股东广东稀土集团的协作，更好发挥广晟有色上市公司平台、资本运作平台协同作用。
　　二是三项制度改革深化再提升。完善现代人力资源管理制度体系，完善薪酬与绩效考核等制度；严格实施末等调整和不胜任退出，打通考核与市场化退出痛点；全面检验各项体制机制运行实效，制定三项制度改革评估办法，强化改革制度建设和机制运行。
　　三是人才队伍建设再优化。全面优化干部队伍结构，制定优秀年轻干部队伍建设实施方案，改善优秀年轻干部储备数量和结构；按照老中青梯次、管理干部与专业干部配比优化所属企业班子配置。全面优化管理人员队伍，释放内部人才流动效应。建设精健化企业职能部门，通过优化编制、岗位竞聘、多样化用工等方式，实现企业职能部门人员精干化、组织扁平化、管理高效化。
　　（三）聚焦创新驱动，提升科技创新能力和水平的“势能”
　　一是加快关键核心技术攻关。尽快建成生物冶金浸取稀土500吨示范线项目，加快推广应用。持续推进“分离固废去放”“新精矿萃取乳化减轻”两个“揭榜挂帅”技术攻关。加快晟源公司国家重点项目及省重点项目研发。
　　二是搭建更多科创研发平台。组织晟源公司、富远公司申报博士工作站；做好富远公司申报广东省科技专家工作站工作；推进华企公司申报省级工程技术中心获得审批以及晟源公司高企认定等工作。
　　三是强化科技成果转化工作。加强与中国稀土集团深圳科创公司、兄弟单位等科技的协同合作，及时引进科技成果。力争2025年完成生物冶金浸取稀土技术等3项以上科技成果转化年度目标。
　　四是全力推动数字化转型建设。加强公司信息化建设，推进华企公司、富远公司、兴邦公司、晟源公司数字化建设项目优化升级。
　　（四）聚焦强根铸魂，以高质量党建引领保障高质量发展
　　理论学习再加强。坚持不懈以习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，通过线上+线下相结合的方式，推动党员教育培训提质增效。党建基础再夯实。强化党组织基层建设，针对基层党组织“三会一课”、换届选举、发展党员等工作，实施“一事一指引”，持续推动基层党建标准化、规范化。党建品牌再深化。全方位优化升级“三度”党建品牌，不断巩固和深化“1+10”党建品牌矩阵成果。
　　（五）聚焦风险防控，筑牢企业安全稳定发展屏障
　　一是严控业务合规风险。严格落实《稀土管理条例》《关于规范中央企业贸易管理严禁各类虚假贸易的通知》，确保合法合规经营。
　　二是严防资金风险，强化企业责任与风险管理意识。强化风险管控等措施，坚决遏制新增逾期款项发生；持续开展存货风险防控，确保存货整体水平在合理区间内；强化企业债务监管，强化总额控制、过程监管，及时预警，控制负债规模，优化融资品种，严防债务风险。
　　三是守牢安全环保底线。以“时时放心不下”的责任感，狠抓好安全环保监管，全力以赴防范各类安全环保风险，牢牢守住安全环保底线。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）宏观经济与政策风险
　　需求波动与价格不确定性：稀土及钨产品价格受宏观经济波动、贸易摩擦及下游行业需求变化影响显著。若全球经济增速放缓或贸易环境恶化，可能导致稀土需求下降，价格承压，进而影响公司盈利。
　　政策调控风险：稀土行业受国家开采总量控制、环保政策等严格监管。例如，国内稀土开采指标调整、环保标准提升可能导致生产成本上升或资源获取受限。
　　（二）行业供需结构变化风险
　　轻稀土与中重稀土分化：国内轻稀土供应相对稳定，而中重稀土因资源减少和环保限制面临长期短缺，但短期内若海外稀土开采加速或缅甸政局缓和导致进口增加，可能冲击国内市场平衡。
　　下游需求结构性调整：新能源汽车、高端医疗设备等对高端钕铁硼的需求增长较快，但传统领域需求疲软，若公司未能及时调整产品结构，可能错失市场机遇。
　　（三）国际竞争风险
　　海外稀土供应冲击：美国、澳大利亚、缅甸等国家加速稀土开采，可能削弱中国稀土产业的全球定价权。若国际供应链重构，稀土市场或进一步受挤压。
　　（四）安全生产与环保合规风险
　　矿山开采隐患：稀土和钨矿开采涉及高安全风险，设备老化、工艺落后可能增加事故概率。此外，环保政策趋严要求企业加大环保投入，若公司未能及时升级设施，可能面临风险。
　　环保成本上升：历史环保投入不足的钨矿企业面临改造压力，叠加稀土冶炼环节的污染治理成本，可能进一步压缩利润空间。
　　（五）项目建设不及预期风险
　　若公司或子公司由于行业政策变化、市场供需格局变化或各类突发事件以及不可抗力等因素造成在建项目建设进度不及预期，将影响未来稀土产品产销量，进而对公司盈利能力产生影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务及产业格局　　广晟有色由始建于1953年的广东省冶金厅、1983年成立的中国有色金属工业广州公司、2002年改制而成的广东省广晟矿业集团有限公司沿革而来。2023年12月29日，公司间接控股股东广晟控股与中国稀土集团签署了《关于广东省稀土产业集团有限公司股权无偿划转协议》，2024年4月，完成股权无偿划转事项及工商变更登记，中国稀土集团成为公司的实际控制人。　　公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，横向构筑“稀土、钨、铜”三大产业布局，纵向打造“矿山开采、冶炼分离、精深加工、贸易流通与进出口”完整的稀土... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务及产业格局
　　广晟有色由始建于1953年的广东省冶金厅、1983年成立的中国有色金属工业广州公司、2002年改制而成的广东省广晟矿业集团有限公司沿革而来。2023年12月29日，公司间接控股股东广晟控股与中国稀土集团签署了《关于广东省稀土产业集团有限公司股权无偿划转协议》，2024年4月，完成股权无偿划转事项及工商变更登记，中国稀土集团成为公司的实际控制人。
　　公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，横向构筑“稀土、钨、铜”三大产业布局，纵向打造“矿山开采、冶炼分离、精深加工、贸易流通与进出口”完整的稀土产业链，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土永磁材料等。
　　（二）公司经营模式
　　公司按照国家部委下达的稀土生产总量控制计划及公司年度生产计划组织稀土矿开采、冶炼分离。目前，稀土产品的销售主要通过所属生产企业直销或通过全资子企业进出口公司根据当期市场价格择优销售。磁材企业采用“以销定产”一体化协同生产模式，根据客户订单需求定制化生产。
　　（三）市场地位
　　公司作为中国稀土集团控股上市公司，是广东区域唯一稀土资源合法开采企业，持有目前广东省内获批的全部稀土采矿证。公司旗下拥有全资、控股企业19家，参股企业12家，具备稀土全产业链优势。公司拥有稀土全元素分离能力，在中重稀土领域具有突出的竞争优势，是全球重要的中重稀土产品生产企业和供应商。
　　（四）公司所处行业情况
　　稀土被誉为“工业维生素”，是不可再生的重要战略资源，在国民经济和社会发展中有非常高的应用价值。中国为稀土的供给核心国，中重稀土资源优势更为突出。目前，中国稀土产业已进入供需有序发展阶段。随着稀土行业资源整合工作的持续推进，中国稀土集团加速进行上游资源整合，2023年中国稀土集团和北方稀土合计的开采指标占比达98%，2024年第一批指标两大集团已占据全部开采份额，可见国内稀土供给格局已进一步优化。
　　稀土元素应用广泛，全球稀土消费量35%来自稀土永磁材料。新能源汽车和电子工业等领域的高速发展，推动高性能钕铁硼的需求增长。而我国凭借原材料优势及跨越式的技术积累，已实现了对海外企业垄断格局的突破，成为全球稀土永磁行业的主导力量。
　　尽管以稀土永磁材料为主的应用需求稳步提升，但由于国外稀土资源供给加速、国内稀土矿山逐步恢复生产，导致市场短期出现供需错配的情形，报告期内，稀土主要产品价格呈阶梯式下滑态势。今年1-3月市场呈急跌状态，镨钕、镝、铽较年初分别下降20%、27%、28%；4月起市场回暖，5月中旬达到价格峰值后进入回调期，6月在北方稀土挂牌价格环比下调的情况下，稀土氧化物价格也继续下调。纵观稀土市场上半年变化主要体现为下跌快、跌幅大、跌时长，稀土行业上下游企业业绩均大幅下滑。但从长远看，稀土材料已被列入关键战略材料，其对高端制造业的发展具有重要支撑作用，《稀土管理条例》的公布以及下一步的实施也成为稀土产业发展带来重大契机，此外随着人形机器人创新体系建立及其他新兴产业发展，也将为稀土产业下游的磁材行业带来新的应用增长点。稀土行业未来发展趋于构建上下游、供需端共赢产业生态，形成可持续发展新格局。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　今年上半年，国外环境复杂性严峻性不确定性明显上升，国内经济结构调整持续深化，尽管宏观政策持续释放、外需有所回暖，但经济依然面临较大下行压力。而稀土行业受宏观经济、行业环境等因素影响，报告期内供给持续强化、需求增长减缓，供需格局出现阶段性调整。面对复杂多变的经济环境，公司始终保持战略定力，重点围绕强化企业管理、狠抓科技创新、推动重大项目、规范公司治理等方面开展相关工作：
　　（一）狠抓生产经营，强化企业管理
　　公司立足实体企业定位，以超常规力度持续推动稳定生产。稀土矿山企业按照年初目标推进资源开采工作，公司稀土矿累计产量834吨，主要受特大暴雨及洪涝灾害导致产量有所影响。稀土分离企业，围绕“提质增效”总的指导思想，通过抓技改降单耗，抓对标降成本、抓改革提产能，报告期内，实现投矿量5030吨、同比增长49%；产出量4646吨，同比增长115%。但由于行业下行，稀土产品价格大幅下跌，公司所属分离企业由于计提存货跌价准备，均出现不同程度亏损。磁材企业，晟源公司重点攻关生产环节，提高产品质量，持续推进规模化生产；福义乐公司持续优化产品结构，狠抓市场开拓，想方设法止亏减亏；东电化公司加快发展，1500吨高性能磁材产品扩产项目建设顺利。钨矿企业，红岭公司持续推进资源探查工作，正式开展露天采场清表与表层风化砂的综合利用工作。
　　公司狠抓资金成本管控，强化预算执行机制，上半年管理费用同比下降16.79%。通过推进以周保旬、以旬保月的预算强势执行机制，动态做好短、中、长期财务预测，强化业财融合，即时掌握企业效益状况，紧密结合生产经营做好财务管理筹划和指导。通过“一企一策”做好亏损企业专项治理方案，建立周生产例会机制，协助企业解决难点堵点问题，完善月度生产经营分析机制，加强市场研判，聚焦企业采购、生产、销售、库存等关键环节，及时查找痛点问题及提醒关注事项，推动企业实现产量提高、能耗降低、工艺稳定、产品收率和质量增加等，提高市场灵敏应对能力。
　　（二）加强研发投入，推动科技创新
　　为进一步推动国有企业改革深化提升行动走深走实，促进创新成果向新质生产力转化。公司持续加大研发投入，全面开展科创机制改革，上半年研发投入1952.73万元，同比增长32.21%。一是完善科创科创管理体系，通过修订制度规范、加大制度宣贯学习等方式，为科技创新提供有利条件。二是加强研发平台建设，报告期内，公司累计拥有省级研发平台8个，市级研发平台5个，其中省级工程技术中心3个、省级企业技术中心3个、1个博士工作站。三是打造原创技术策源地。富远公司“南方离子型稀土冶炼高盐废水零排放关键技术”完成项目成果评价，对南方离子型稀土分离冶炼行业绿色化生产具有良好的引领示范作用。华企公司联合中南大学全力推进原创革命性“生物冶金浸取稀土技术”研发，顺利完成二期工业试验及成果评价，该项目整体技术达到国际领先水平，环保、技术与经济指标优异，未来可充分保障离子型稀土矿开采过程中的生态环境保护，可提高我国在离子型稀土矿清洁高效利用领域的自主创新能力和核心竞争力，有力推动稀土行业科技进步和绿色可持续发展，具有显著的社会与经济效益。
　　（三）紧盯战略目标，落实重大项目
　　公司紧盯项目管理进度挂图作战，扎实推动年度重大项目落实见效。一是推动提升公司战略性矿产资源掌控力。持续深耕红岭项目，优化选矿工艺流程，谋划钨矿发展新思路，已全面开展露天采场清表相关工作。石人嶂公司推动增储上产，获得中国地质科学院出具的石人嶂钨矿成矿潜力和找矿方向研究阶段性工作报告。新丰公司持续推进矿山开发前期的立项、环境评价和安全评价等工作，并持续开展稀土开采工艺路线研究，锚定目标，着力解决新丰稀土开采面临的各项难题。二是推进分离企业提质增效。上半年，富远公司通过优化工艺、提升产能先后完成槽体水相调整、除铝试车、除杂工艺、管道安装等工作，废水处理车间保持平稳运行，高盐废水资源化成果获得国家发明专利，公司生产运营稳步向好。兴邦公司回转窑建设项目基建工程正式施工，产能整合绘就新蓝图。三是持续推进战略新兴产业的培育与发展。晟源公司2000吨高性能磁性材料项目已完成全线贯通，目前重点加强人机磨合、生产优化、市场开拓等内部管理工作。东电化公司为加快发展布局，已实施1500吨高性能磁材产品的扩产项目建设，预计今年下半年完成建设投资。公司坚持问题导向，以精益管理为抓手，克服市场环境、极端天气等因素影响，重点项目按照年度序时计划顺利推进，助力企业高质量发展。
　　（四）强调真抓实干，深化企业改革
　　聚焦深化改革，公司把党纪学习教育与国企改革深化提升行动结合起来，重点围绕“一利五率”、亏损企业治理、降本增效等改革重难点持续强化监督，充分发挥监督保障执行作用，不断增强核心功能、提升核心竞争力。坚持“两手抓两促进”，把“大抓经营、深化改革、提质增效”作为党纪学习教育重要实践载体，聚焦重点任务落实，细化督办任务，综合运用“督办、考核、约谈、执纪、问责”等抓手，倒逼责任落实。在经营风险管控方面，公司将党纪学习教育嵌入企业经营管理全过程、各环节，开展“经营管控强化月”行动，结合生产经营分析会、合规联席会加强对关键岗位党员干部的警示教育，推动所属企业全面建立《合规风险清单》，围绕现场管理、采购销售、逾期欠款、安全环保等环节开展经营风险大排查，不断强化“人、财、物、事”等方面监督管理，有效提升风险防控水平。公司还持续加强干部人才队伍建设，扎实开展员工教育培训，同时深化理论学习与党建宣传思想文化工作，提升人才梯队建设。
　　（五）优化公司治理，确保规范运作
　　公司建立了规范高效的公司治理体系，充分发挥各治理层级的作用，构成了相互协同、相互制衡的管理层级，保障企业高质量运转，确立以董事会建设为核心的管理机制，全面推行“两个机制，一个抓手，一个核心”的董事会211运行模式。一是建立“双闭环”管理体系，实现公司治理高效能运转。通过建立董事会向经理层授权管理机制，厘清各主体职责，明确了“纵横有序，协同高效”的分权工作格局，充分发挥董事会“定战略、作决策、防风险”的作用。通过董事会、经理层问题反馈、跟踪、报告闭环机制，有效监督经理层贯彻执行股东会和董事会的决议落实情况，形成了一套科学严谨的董事会保障体系。二是严格履行信息披露义务、加强投资者关系管理。截至目前，公司召开6次董事会会议，3次股东会会议，公司严格按照相关法律法规履行相应程序，公司董事、监事、高级管理人员诚信务实，恪尽职守，勤勉尽责，充分发挥自身作用，切实维护公司利益和股东合法权益。报告期内，公司积极开展业绩说明会、投资者见面交流会、线上线下策略会，其中包括“2023年报沪市主板新质生产力之传统产业集体业绩说明会”“2023年度海南辖区上市公司业绩说明会暨投资者集体接待日”等多形式增进与资本市场沟通，提升公司影响力。三是增强董事履职能力，做好履职保障。公司密切关注监管动态，积极组织董事参加监管机构各类专项培训，提升董事对监管规则的了解；组织外部董事深入企业调研，积极邀请外部董事参与公司重大事项专题讨论会、出席重要活动，切实了解公司经营管理情况，促进外部董事充分履职。

　　三、风险因素
　　1、宏观经济波动风险
　　宏观经济波动会影响各地区的货币政策及财政政策，进而影响相关企业的经营，从而增加产能扩张及业绩释放的不确定性。
　　2、市场供需风险
　　稀土下游需求增速放缓，稀土下游需求核心驱动为永磁材料，永磁材料的终端应用市场新能源汽车、风电等领域需求不及预期，可能对公司产品价格产生不利影响，进而影响企业经营。
　　海外稀土矿山供给超预期。近年来各国在稀土等关键矿产领域竞争加剧，海外部分稀土矿山提出一定的扩产计划，若海外供给释放超预期，则可能对稀土价格产生不利影响，进而影响公司业绩。
　　3、安全生产及环保风险
　　公司所属企业的矿山开采存在安全生产风险，同时，公司在勘探、选矿、冶炼及精炼过程中，存在发生意外事故、技术问题、机械故障或损坏的可能，从而对企业经营来带风险。此外，随着国家对环保安全的监管要求不断提高，这也对企业的生产经营提出了更高的要求。
　　4、项目建设不及预期
　　若公司或子公司由于行业政策变化、市场供需格局变化或各类突发事件以及不可抗力等因素造成在建项目建设进度不及预期，将影响未来稀土产品产销量，进而对公司盈利能力产生影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）行业优势
　　公司主营业务稀土、钨属于国家战略性资源、受国家严格管控，按照开采总量控制指标进行生产，具有较高的行业壁垒。在国家政策的规范和支持下，稀土行业产业结构正逐步调整完善，尤其是行业整合的推进及《稀土管理条例》的出台对推动稀土行业绿色发展转型、促进稀土产业高质量发展具有重大意义。公司深耕稀土行业多年，是广东省唯一合法稀土开采企业，拥有省内全部稀土采矿权证，未来公司将抓住稀土行业的专业化整合契机，发挥自身平台优势，为推动稀土行业持续健康发展做出积极努力。
　　（二）产业链优势
　　多年来，公司深耕主责主业，已打造“矿山开采、冶炼分离、精深加工、贸易流通与进出口”完整的稀土产业链。构筑“稀土、钨、铜”三大产业布局，控股、参股3家稀土矿山开采企业、2家钨矿开采企业、4家稀土分离企业、4家稀土应用端企业以及1个贸易板块，战略参股1个铜板块。
　　（三）科技优势
　　公司始终坚持科技创新在引领公司高质量发展中的核心地位。公司积极响应国家“双碳”战略，聚焦主责主业，加强科技创新，推动公司及所属企业可持续发展。截止目前，公司拥有12家高新技术企业（含参股企业7家），8个省级研发平台，1个博士工作站，3家专精特新企业。
　　目前公司获授权专利185项，拥有处理稀土冶炼氨氮废水的零排放技术、有机酸代替无机酸溶矿、南北方矿联合分离、高端MLCC用稀土纳米级氧化物等多项国际国内领先的科技成果。公司参与编制团体标准《绿色技术评价通则》（T/CIET056-2023），拥有“战略性矿产安全开采监测预警技术”“南方离子稀土放射性治理关键技术”。“南方离子型稀土冶炼高盐废水零排放关键技术”等多项国际领先水平的先进技术。华企公司联合中南大学全力推进原创革命性“生物冶金浸取稀土技术”研发，顺利完成二期工业试验及成果评价，该项目整体技术达到国际领先水平。
　　成果转化方面，“高透植被边坡雷达”研发成果在华企公司实现全国稀土矿山首台套应用，MVR蒸发浓缩结晶设备在富远公司实现南方离子型稀土分离行业首台套应用。公司首创的离子型稀土矿生物开采关键技术，成功完成了工业级实验，并已获得国际领先水平的科技成果评价，该项目建立了离子型稀土矿绿色清洁高效利用的新理论与新方法，用生物技术的钥匙，打开稀土资源开发利用的新大门，实现了原理性突破和创新。
　　（四）区位优势
　　公司地处贯通国内国际的粤港澳大湾区，稀土行业下游终端领域应用最为广泛的广东省，受益于新能源汽车、节能电机、工业机器人、风电等领域高速发展，稀土永磁在稀土下游各领域中消费价值高涨，发展前景广阔。粤港澳大湾区，区域经济繁荣，交通便利，具有海空港联动优势，为公司进出口贸易提供了最佳窗口。公司将充分利用粤港澳大湾区的政策优势、高端人才和金融资本聚集优势以及新能源汽车等战略性新兴产业蓬勃发展的市场优势，持续做大做优做强广东稀土，助力企业高质量发展。 收起▲