一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 近年来，公司主营业务方向由数据通信行业逐渐拓展至绿色出行、新能源的电能转换与能源利用，并形成了以数据通信、绿色出行、新能源业务为核心的三大核心业务，实现了公司的业务多元化转型。面对技术加速迭代、行业竞争激烈、复杂的国际关系，公司秉承“聚焦主业”这一核心战略，以客户需求为导向，以技术创新为驱动，在相关领域中为客户提供从产品到整体解决方案以及完整的全生命周期服务。报告期内，公司所从事的主营业务及经营模式未发生重大变化。 报告期内，公司产品涉及的主要行业情况如下： 根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》规定，公司所处行业属于制造业中的电...
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
近年来，公司主营业务方向由数据通信行业逐渐拓展至绿色出行、新能源的电能转换与能源利用，并形成了以数据通信、绿色出行、新能源业务为核心的三大核心业务，实现了公司的业务多元化转型。面对技术加速迭代、行业竞争激烈、复杂的国际关系，公司秉承“聚焦主业”这一核心战略，以客户需求为导向，以技术创新为驱动，在相关领域中为客户提供从产品到整体解决方案以及完整的全生命周期服务。报告期内，公司所从事的主营业务及经营模式未发生重大变化。
报告期内，公司产品涉及的主要行业情况如下：
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》规定，公司所处行业属于制造业中的电制造业(C)-电气、电子及通讯(CH)-计算机、通信和其他电子设备制造业，产品涉及数据通信、绿色出行和新能源三大领域。包含数据通信、绿色出行、新能源业务、备用电源智能疏散、节能业务等细分产业方向，所属细分行业的竞争格局与发展趋势如下：
（一）数据通信
数据通信行业正处于技术革新和迭代发展的阶段，主要受到5G商用深化、6G研发加速、AI算力需求爆发、数据中心、物联网和云计算新兴技术的快速发展等因素的推动，这些领域对能源的需求量大，且对电源的可靠性和安全性要求极高，因此公司数据通信业务单元致力于电信行业、专网行业、数据中心等电源模块及配套系统的开发和市场推广，提供更加高效、节能和智能化的解决方案。数据通信领域是公司核心电源产品的重要应用领域之一。
1、通信电源行业
通信电源作为通信网络的核心基础设施，承担着信息传输与安全保障的关键能源支撑作用。随着5G、物联网、云计算等新兴技术的蓬勃发展和深化应用，通信电源行业迎来了前所未有的发展机遇。中国作为全球最大的通信设备市场，规模占比超过35%，且年均复合增长率(CAGR)保持在8%-10%。
政策层面，国家持续推进绿色能源战略，工信部将通信电源的能效标准提升至96%门槛，倒逼企业每年投入8%-12%营收用于技术升级，以实现更高能效目标。动力源作为国内通信电源主流供应商，一直积极响应三大运营商和中国铁塔对通信基站能效和易用性的迫切需求，始终紧跟市场趋势，不断加大研发投入及力度，围绕“模块化、智能化、物联网化”战略不断创新，持续迭代产品技术，拥有丰富的产品系列和完善的解决方案，确保产品具有更高效、更智能、更易维护的技术优势，从而提升产品竞争力和客户满意度。
公司围绕国家“双碳”战略，聚焦通信站点节能、减碳、多能源接入及运营成本优化，推出了新一代的模块化电源及配套系统，其质量更加稳定、功率密度更强、转换效率更高，助力通信行业绿色转型和可持续发展。
随着人工智能、云计算和大数据技术的迅猛发展，数据中心正经历前所未有的变革，其中高压直流（HVDC）供电技术作为关键基础设施正迎来爆发式增长。本报告将从市场规模、技术趋势、竞争格局、驱动因素及未来挑战等多维度，全面剖析数据中心HVDC行业的现状与发展前景。报告显示，全球AI算力需求的激增正推动数据中心向更高功率密度演进，传统的UPS供电方案在效率、占地和成本方面的局限性日益凸显，而HVDC技术凭借其高效节能、占地面积小等优势，正逐步成为超大规模数据中心的主流选择。预计到2030年，全球AI数据中心HVDC市场规模将达380-620亿元，年复合增长率高达50%，800V高压直流和固态变压器（SST）将成为未来技术演进的关键方向。
随着人工智能、云计算和大数据技术的迅猛发展，数据中心正经历前所未有的变革，其中高压直流（HVDC）供电技术作为关键基础设施正迎来爆发式增长。数据中心HVDC市场正经历前所未有的高速增长，这一趋势与全球AI算力投资的爆发紧密相关。根据国际能源署(IEA)的数据，2024年全球数据中心累计算力负载约为68GW，预计到2030年将激增至174GW，期间新增106GW算力负载，年均新增17.7GW。更为关键的是，AI算力负载的增长速度远超传统算力，预计2025-2030年全球新增AI算力负载将从9.7GW增长至24.6GW，年均复合增长率达20%。
2、站点能源行业
为落实国家“双碳”战略，降低单位电信业务总量碳排放，三大运营商及中国铁塔也在根据自身情况持续推进各项降碳工作落地举措，明确节能降碳工作要求，积极引入清洁能源，推进建设基站、机房屋顶光伏叠加节能改造项目。通过在现有站点能源供电结构上叠加直流光伏系统，尽可能降低对传统能源的消耗和依赖，不仅能节约电费还有利于本地能源结构的调整，并对后续参与需求侧响应和虚拟电厂提供了技术条件。中国铁塔公司2025年进一步扩大基站光伏叠加系统改造试点的建设规模。随着直流叠光技术不断完善及光伏建设成本的大规模降低，光伏叠加系统应用将在通信行业迎来更大规模应用。
公司推出集成式48V光伏叠加系统及48V直流备储系统，光伏叠加系统简化架构，提升系统可靠性，安装便捷，性价比高，较好的应用于各种叠光叠储需求的通信基站环境。备储系统通过双向DC/DC技术，支持多种电池混合应用，盘活运营商电池资产，实现备电、储能、光储等多模式应用，从静态备电升级为动态储备，为客户创造更大价值，推动能源管理效率提升。
（二）绿色出行
近年来，公司依托在电力电子领域积累的深厚技术优势和行业经验，积极把握绿色出行产业发展机遇，对绿色出行领域展开战略性布局和积极市场开拓，相关业务实现了增长。
首先，新能源汽车作为我国实现"双碳"战略目标的关键抓手，近年来呈现快速发展态势，政策支持力度持续增强。2025年政府工作报告明确提出“大力发展智能网联新能源汽车”，彰显了政策层面对新能源汽车领域的战略重视；补贴与标准双管齐下，2025年新能源汽车下乡政策通过“购车补贴+充电基建+金融支持”的组合拳推动农村普及，政策覆盖车型范围广、补贴力度大；此外，自2025年3月1日起，充电桩被纳入3C认证体系，未通过认证的产品自2026年8月1日起禁止销售，此举有效提升行业安全性和可靠性。在国家政策及强制性标准的有力支持下，产业生态持续优化，市场规模不断扩大。
其次，近年来，电动自行车充换电行业市场规模持续扩大，随着电动自行车保有量不断增长，安全充电需求同步攀升，推动了电动自行车换电柜和充电柜（桩）市场的快速发展。同时，电商产业的稳定发展和居民中短途绿色出行需求，电动自行车强制性国标贯彻实施，也将直接促进换电市场呈现快速增长态势。
依托国家政策支持及绿色产业高速发展的机遇，公司持续加大在电动汽车和电动自行车充换电设备领域的技术创新与产品研发投入。通过深入挖掘客户需求，并在产品多元化道路上不断探索与完善，力求满足不同客户群体的个性化与精细化需求。公司力争不断完善产品货架和质量、成本竞争力，不断拓展和夯实绿色出行业务版图，全社会能源转型和可持续发展，保障绿色出行客户人身财产安全贡献力量，实现经济效益与社会价值的双赢。
1、车载设备业务
（1）氢燃料电池业务
2025年，中国氢燃料电池行业逐步进入规模化发展阶段，部分核心技术指标达到国际领先水平。2025年上半年，国家各部委共出台27项促进氢能产业发展的相关政策；各地区也纷纷出台氢能专项政策40余项。截至今年五月份，我国共建成加氢站11座，分布在北京市、内蒙古自治区、河北省、安徽省、湖北省、四川省、贵州省。
今年4月，我国财政部、工业和信息化部、科技部、国家发展改革委、国家能源局联合下发《关于批复有关城市群燃料电池汽车示范应用调整实施方案的通知》，新疆哈密、山西吕梁、河南济源、河南濮阳、河北沧州、辽宁大连等6地加入燃料电池汽车示范城市群。在政策层面的大力推广下，氢能产业技术研发、产业链以及市场应用的拓展得到有力支撑，推动该产业逐步实现产业化、规模化、商业化。这不仅仅为能源结构优化提供了新路径，也为实现“双碳”目标奠定了基础。
2025年氢燃料电池行业已经进入规模化与商业化并行的关键阶段，政策、技术和资本的多重驱动下，产业生态加速成熟。公司前瞻性布局氢燃料电池配套电源产品多年，抓住市场机遇，开辟新的市场空间。
（2）车载电源业务
2025年上半年，国内新能源汽车行业在政策支持、技术迭代与全球化布局的多重驱动下，呈现较好增长态势。根据中国汽车工业协会最新发布数据，2025年1-6月，我国新能源汽车国内销量587.8万辆，同比增长35.5%。其中，新能源乘用车国内销量552.4万辆，同比增长34.3%；新能源商用车国内销量35.4万辆，同比增长55.9%。在新能源汽车行业蓬勃发展的背景下，公司将紧抓市场机遇，充分发挥自身在电源领域的技术优势，持续加大研发力度，推动产品创新，提升产品竞争力。
2、充换电业务
（1）电动汽车充换电市场
据中汽协数据显示，2025年上半年，国内新能源汽车总销量约683.7万辆，同比增长45.4%，远超行业预期。6月单月销量达109.5万辆，渗透率首次突破50%，标志着新能源汽车正式成为市场主流。随着全球新能源汽车市场的蓬勃发展，作为其重要支撑的电动汽车充换电行业也呈现显著增长。截止2025年5月，中国充电基础设施累计数量突破1440万台，同比增长45.1%，总体规模保持全球领先，持续巩固全球最大充电网络地位。同期，全国公共充电桩数量达到408.3万台，同比增长33.9%。据中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据，2025年1-5月，充电基础设施与新能源汽车持续快速增长，桩车增量比为1:3，表明充电基础设施建设基本能够满足新能源汽车的快速发展需求。
充换电行业发展呈现三大特点：
（1）技术升级：快充占比提升。公共充电桩中，120kW以上中高功率桩占比达34.5%；480kW以上超充桩占比虽尚低，但增速显著，快充技术加速渗透趋势明显。
（2）区域覆盖：充电网络日趋完善。高速公路服务区充电设施覆盖率达98%，全国县域覆盖率达97.31%，13个省份实现充电桩“乡乡全覆盖”，乡镇覆盖率达76.91%。
（3）模式创新：光储充一体化普及。新建场站中30%配备光伏+储能系统，形成“自发自用，余电上网”闭环，能源综合利用效率提升40%，有效降低运营成本。
政策层面，2025年7月7日，国家发展改革委办公厅等多部门联合印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，明确提出：到2027年底，力争全国大功率充电设施超过10万台，实现服务品质和技术应用的迭代升级。该通知旨在引导大功率充电设施有序建设，强化其运营与安全管理，并完善相关技术标准体系等。同时，鼓励发展光储充一体化模式，支持超充站配建光伏和储能设施，提升电网调峰能力。
此外，2025年财政部支持75个县补齐充换电设施短板，并鼓励V2G项目。在国家大力支持基础充电设施建设的同时，各地方政府也积极推动超充网络布局。例如，重庆市2025年底建成超充站2000座、超充桩4000个，形成“1公里超充圈”；北京市2025年底建成超充站1000座、超充桩2000个，实现城六区服务半径1公里覆盖。
大功率液冷超充技术已成为公共充电桩未来发展的重要方向，市场前景广阔。公司在该领域已积累丰富的实际应用和研发经验。随着液冷超充市场的逐步启动，公司依托现有液冷超充技术优势，正努力推进全液冷超充一体化解决方案更多项目落地。
（2）电动自行车充换电市场
电动自行车行业在政策规范、技术迭代与消费升级的共同驱动下，市场规模持续扩大。根据中研普华研究院发布的报告显示，截至2025年，全国电动自行车保有量突破3.5亿辆，年产量达4800万辆，市场规模超2500亿元，占全球市场份额60%以上。
从政策层面看，新国标即将全面实施：2024年12月发布的《电动自行车安全技术规范》（GB17761—2024）将于2025年9月1日正式实施，对整车质量、电池安全及智能化配置提出更高要求。以旧换新效应显著：截至2025年5月底，全国以旧换新累计交售旧车608万辆，带动新车销售178.2亿元，单月置换量突破百万台。
另外，外卖、快递等行业快速发展，催生了对安全、可靠、高效充换电服务的强劲需求。其中换电柜设施通过提供快速更换满电电池服务，有效解决了传统充电不安全、充电时间长和续航焦虑问题，为行业B端用户提供了更加便捷的解决方案。伴随新国标深入实施，以及市场需求的持续增长和换电模式的普及，预计到2030年，电动自行车充换电市场规模将突破1050亿元，前景广阔。
未来，随着技术进步、政策支持以及用户习惯的逐步养成，电动自行车充换电市场将成为推动绿色出行和城市可持续发展的重要力量。
动力源在电动自行车充换电领域具备卓越的技术实力和持续的创新能力。通过自主研发与技术突破，公司在充换电设备的安全性、能源效率和智能化方面取得了显著成果。面对市场的快速扩张与用户需求的持续升级，动力源依托领先的技术优势和成熟的解决方案，有望进一步扩大市场份额，提升品牌影响力。
（三）氢能源业务
公司氢能源业务所涉及产品主要为氢能业务。
在全球能源转型浪潮中，氢能凭借其清洁高效的特性，正日益成为各国调整能源结构、应对气候变化的重要要素。近年来，科技日新月异，政策利好频出，氢能产业迎来了千载难逢的黄金发展期。近年来，政府部门对氢能产业的支持力度不断加大，从《氢能产业发展中长期规划（2021—2035年）》的出台，到地方政府纷纷发布氢能规划和指导意见，政策体系不断完善，为氢能产业的规模化发展提供了有力保障。
截至2024年3月底，国内公开在建及规划电解水制氢示范项目制氢装机总规模超过64GW，绿氢项目投建呈爆发式增长态势。动力源依托现有平台化产品，实现由传统电源领域向制氢电源领域的快速转型及产业化。
氢能产业的发展是一场复杂而漫长的征程，它既离不开技术创新的驱动，也离不开政策支持、市场培育和社会认知的提升。展望未来，随着氢能技术的日益成熟和成本的逐步降低，氢能有望在全球能源结构中崭露头角，为实现可持续发展、应对气候变化提供强大动力。
二、经营情况的讨论与分析
公司坚持聚焦主业，依靠在电能转换及能源利用领域多年积累的电力电子技术优势，持续深耕数据通信、绿色出行、新能源三大行业。报告期内，以技术创新为驱动，以客户需求为导向，为客户提供从产品到整体解决方案以及完整的全生命周期服务。
2025年1-6月，公司营业收入200,859,950.59元，同比下降30.85%；全年实现归母净利润-91,356,648.14元，较上年亏损额减少12,984,257.50元，减亏12.44%。报告期内公司营业收入大幅下降主要原因为受到国际贸易摩擦影响，公司的直接出口业务受阻，公司的短期现金流遇到了的严峻挑战，在资金调配和资源整合上面临困难，进而导致在手订单交付情况未达预期；叠加国内通信电源整体需求不及预期，公司通信电源业务新增订单量减少。
2025年1-6月，公司全体员工积极应对挑战，迅速调整业务战略，精简业务与组织，深度优化人员配置，处置非核心资产、积极筹措资金等一系列措施，把核心资源集中到具有竞争优势的战略业务上，努力改善公司目前的困境，使报告期内减亏12.44%。
报告期内，公司完成的重要事项及取得成果：
（一）数据通信领域
报告期内，公司被确定为中国铁塔2025年开关电源产品集中采购项目的中标单位。本次中标金额为1.66亿元，中标内容为模块化开关电源和壁挂式开关电源。本次中标项目是公司在5G通信电源领域综合竞争优势的进一步显现，为后续相关领域的市场拓展及持续突破起到了重要的助推作用；此外，公司还成功中标铁塔能源有限公司湖南省分公司关于2025年光伏直流适配器、汇流箱设备采购项目框架采购等项目。
（二）绿色出现业务
1、氢燃料业务多领域布局，车载产品稳定供应
（1）氢燃料电池配套电源业务
报告期内，公司的燃料电池DCDC基于50kW模块的隔离型燃料电池系统，功率密度高，可靠性好，系统功率从90kW到300kW，输入电压覆盖200V-600V，输出电压范围覆盖450V-1100V，系统综合效率97%-98%，成功应用于地面发电、国内外轨道交通以及船用领域，市场表现良好。
轨道交通方面，2022年公司与中车合作，在上海临港氢能轨道胶轮车项目中提供配套产品方案取得成功。基于此项目的成功应用，2025年将实现重点客户的批量供货。未来该氢能列车产品方案将广泛应用于地铁、隧道、矿山等多个场景，目前国内多个城市包括北京、唐山、长治、大连、济南、济宁、广州、佛山、成都、内江等多个城市均已发布轨道交通氢能应用计划，该产品未来市场广阔。
在国内固定发电领域，公司与国内氢能行业头部企业签订产品开发合同，提供SOFC固定发电系统提供配套电源。该项目采用固体燃料（天然气发电）发电项目技术，是全球首发最大的SOFC固定发电项目。公司为该项目提供配套的DCDC电源产品，目前已提供样机。2025年力争实现批量供货。
（2）车载电源业务
公司新一代高压双向三合一、二合一车载电源OBC（6.6kW）+DCDC（2.5kW+2kW）/+PDU经过了全部环境试验和可靠性测试，完成了小批试制。商用车车载电源完成部分出货，市场表现良好。同时车载电源业务还在进行技术预研和技术攻关，旨在进一步提升产品功率密度、产品性能和可靠性。
公司为北汽新能源打造的高压平台乘用车车载电源经过了全系列DV测试，成功搭载极狐系列车型完成了高寒、高温和可靠性试验，为后续批量搭载奠定了基础。该产品兼容市场上绝大多数高压平台新能源汽车充电需求。
商用车三合一车载电源完成了国内部分车厂小批量订单的交付，目前车辆运行稳定。公司车载降压DCDC，电压范围宽、效率高、应用广泛。该项目优化公司目前的产品结构，实现车载电源产品的技术转化及产业化落地，丰富公司产品矩阵，提升公司产品的抗风险能力，同时增强公司盈利能力和核心竞争力。
2、充换电产品体系日趋完善，全液冷超充与智能换电柜双重优化
（1）电动汽车充电业务
在电动汽车充电领域，公司依托多年积累的电力电子技术经验，持续开发适配不同场景的系统集成与应用解决方案，并积极推进新产品上市。通过新型液冷充电模块及其散热系统的创新设计与应用，显著提升了设备的环境适应性，延长了产品使用寿命，降低了故障率和维护成本，从而在全生命周期维度为绿色出行行业客户创造卓越价值。
报告期内，公司持续精进全液冷兆瓦级超充解决方案。具备以下特点：
高度兼容与灵活扩展：兼容30kW/40kW液冷充电模块,可通过增减模块数量和系统级并联，灵活实现360kW至1440kW的宽功率范围覆盖。全方位液冷技术：在充电模块、充电枪线及系统层面全方位应用液冷技术，是面向新能源汽车大功率快充的先进液冷超充方案。智能控制与优化：配合智能系统控制策略，优化模块工作状态，有效提升模块效率与使用寿命。高度定制化：支持功率分配策略和投切逻辑等关键功能的个性化定制，满足不同场站需求。
同期，公司推出全新设计的超充终端，采用一体化机身设计，冰川白与动力源红双色涂装，以极具未来感的视觉语言诠释高效与环保理念。
报告期内，公司的全液冷超充系统及全场景解决方案亮相第四届上海国际充换电与光储充展览会，成功与多家知名厂商建立合作对接。凭借以液冷超充技术为支撑的光储充一体化解决方案所展现的硬核技术和出色产品，公司荣膺“2025中国十大光储充解决方案奖”。动力源以液冷超充为核心的光储充一体化方案，深度融合充电产品、光储产品和智慧云平台，具备四大核心优势：削峰填谷：优化能源使用，降低电网压力；本增效：节省建站成本，有效弥补配电容量不足；环境适应性强：保障设备在复杂环境下稳定运行；使用寿命长：降低全生命周期维护成本。该方案为运营商、桩企、车企等合作伙伴的市场拓展和多场景应用提供了坚实可靠的设备保障。
（2）电动自行车充换电业务
2025年，动力源推出全新一代电动自行车智能换电柜，在继承原有技术优势的基础上，创新性引入无感换电技术。该技术基于信息化与数字化手段，系统可自动精准识别电池身份，显著缩短换电时间，提升换电效率，优化用户体验，并实现更智能的电池管理。
作为领先的电动自行车充换电一体化解决方案提供商，公司依托卓越的产品及解决方案优势，持续为中国铁塔、美团、滴滴等企业稳定提供充换电柜及相关产品，同时赋能行业伙伴，为其他充换电柜主机厂提供核心部件配套支持。公司将继续致力于构建更安全、绿色、高效的电动自行车产业生态。
（三）大力开拓配套电源市场
公司加大与公网、行业客户的密切交流与需求挖掘，根据不同行业客户的需求，提供匹配客户应用场景的电源产品。通过代理、分销等渠道，构建更加完善的销售网络，为不同领域客户提供更加快速、便捷的产品服务响应。
（四）平台能力优化，提升管理效能
1、产品技术平台优化与功能整合
报告期内，为应对经济形式的变化和市场竞争的加剧，整合与优化公司研发资源，精简团队，通过对现有研发项目及技术方向精简、拆分和整合，使得研发项目资源和力量更加聚焦于公司的传统主营业务和当前的优势业务。
2、提升中试平台验证能力，保证产品可靠性
报告期内，公司中试验证平台持续提升可靠性验证及工艺技术水平能力。公司测试实验室的高效运行，为新产品从研发样机到批量生产的验证环节提供了标准化、规范化的测试环境，提高了产品转产的成功率，降低了量产风险。通过不断优化实验室管理体系，公司从人员培训与授权、设备计量与管理、风险与不确定度评估等方面做出重点改进，达到人必会、器必准、错必究，从而确保测试检测结果的准确性和可追溯性。
能力建设方面，在工艺技术平台推进落实各业务线核心产品样机、小批验证和量产工作。依托中试验证团队早期介入预防评审机制，减少产品制造可行性问题，从组织多领域技术人员协作参与到过程问题的溯源、方法优化，使新产品的不确定性转化为可控参数，为新产品的可靠性、效率提升奠定基础。
3、深化产品全生命周期管理，夯实质量、低碳与安全发展基石
公司将产品全生命周期管理理念融入运营全过程，致力于构建并完善覆盖质量、碳管理及安全的综合管理体系，为企业的可持续发展奠定基础，积极履行绿色低碳社会责任。
（1）质量管理：公司以持续提升客户满意度为核心，深化全流程质量管理体系建设，顺利通过ISO9001质量管理体系审核。该体系的有效运行系统地提升了从需求调研、设计开发、生产到交付服务全链条的质量控制能力，为提升客户满意提供了坚实保障。
（2）碳管理：公司持续响应国家“双碳”目标要求，融合环境合规与低碳转型，系统构建并完善了覆盖环境管理、能源效率、温室气体管控及产品碳足迹的碳管理体系，提升了产品的绿色竞争力：
环境合规管理：ISO14001环境管理体系持续有效运行并顺利通过审核。强化了产品生命周期各环节的环境合规性，提升可持续发展能力。
能源效率优化：ISO50001能源管理体系持续有效运行并顺利通过审核。该体系有效推动了能源利用效率的持续优化。
温室气体精准管控：通过ISO14064温室气体核查并获得证书，实现排放的科学管理和有效控制。
产品碳足迹管理：成功取得ISO14067产品碳足迹认证证书。标志着公司在产品全生命周期的环境与碳管理上实现了重要闭环。
（3）员工安全：公司顺利通过ISO45001职业健康安全管理体系审核，验证了公司在作业环境改善、安全风险识别与防控、员工健康保障等方面的管理成效，体现了公司对员工健康安全的高度重视。
（4）信息安全：公司顺利通过ISO/IEC27001信息安全管理体系审核，该体系的持续运行有效强化了产品全生命周期中客户数据、交易信息等敏感信息的安全防护能力，增强了客户信任度。
4、优化制造与供应链体系，降低采购成本，提升产品竞争力
报告期内，公司围绕优化供应链体系、降低采购成本、提升产品竞争力的核心目标，采取了一系列针对性举措。一方面，通过推动供应链体系的优化调整，重点实现交期的精准把控，强化产业链各环节的协同联动以保障高效交付；同时大力推进本土化国产替代，有效降低物流及关税成本，从源头减少供应链潜在风险。另一方面，持续强化内部管理，以机制建设提升整体效率，通过细化节点管理，用规范流程督促各节点高效运转，再以节点执行效果实现流程的闭环管理；
并不断扩充采购资源池，采用滚动备货机制，将未来3个月的需求预测作为采购计划编制的关键信息输入，进一步提升采购的精准性与灵活性。针对长周期进口物料交付难题，公司建立健全了“研产销”多环节联动的备用方案与应急处理机制，确保供应链的稳定性。
通过上述措施的全面实施，通过全链条的优化升级，全面提升了供应链的韧性与成本优势，为提升产品竞争力奠定了坚实基础。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司继续保持核心竞争力，主要体现在以下方面：
1、电力电子平台技术整合，公司技术储备深厚
自成立以来，公司始终坚守初心，深研电力电子技术领域，凭借三十年深厚的技术积累，持续围绕提升客户需求满意度、推进产品创新、技术迭代而努力。为了更好地服务于公司的整体经营战略，研发中心进一步夯实了电力电子平台技术，并与各业务单元紧密配合，打造了多款产品序列，主要服务于网络能源、绿色出行和氢燃料电池领域，从而确立了公司在行业内的领先优势，并为公司的长远业绩提供了有效支撑。
公司在技术平台、产品开发和研发团队等方面取得了可持续发展的成果。尤其在能源转换领域，公司已经成功开发出覆盖全拓扑结构、全功率范围的电源产品平台及系统解决方案。通过提升能源利用率，公司成为了数据通信、绿色出行和新能源等领域的主流供应商，在高效率、高功率密度和高可靠性等方面具备了明显的竞争优势。
截至报告期末，公司现有职工1150人，其中研发人员233人，研发人员占总人数比例20.26%。公司建立了技术人员储备制度，通过人才培养和产学研合作，形成了一套产品开发和技术研发管理体系。同时，公司制定了相应的激励机制以促进人才发展。
截至报告期末，公司共有有效知识产权五百余项，参与了多项行业标准的制定，是行业内掌握多项自主核心技术的企业之一。
2、装备开发成果丰硕，提升产品可靠性验证能力
2025年上半年中试中心紧密围绕公司战略目标与技术发展方向，在检验、检测领域取得了多项进展，为公司产品的质量保障、技术创新与市场竞争力提升奠定了坚实基础。
在通信电源领域的测试技术深化与效率提升方面，开发P系列高效整流模块和云架构模块化电源系统的测试用例，并构建配套的柔性化自动测试平台，提升产品的测试覆盖率，提高检测精度和效率。积极响应绿色能源发展趋势，构建叠光（光伏+电源+电池）产品的完整测试技术体系，突破光伏特性曲线模拟，多能源协同控制策略验证、复杂环境可靠性模拟验证、整体能效评估等关键技术难点，为公司在叠光领域的新产品开发、性能优化以及国内外相关认证等提供了强有力的技术保障和实验支撑。
在工艺技术提升方面，重点深入开展工艺项目调研，制定工艺应用和风险预案；包括数字化车间工艺结构概况分析、复合材料应用、气密测试泄漏方法、柔性板焊接应用等，为持续提高制造水平和产能拓展新的类别和应用领域。
在装备开发方面，紧跟业界发展方向，重点开展在物联网环境下，尝试通过融合人工智能技术，实现车载电源产品信息网络化传输与自动化控制的技术验证，逐步提升设备运行效率和精确性。自主研发的200KW燃料电池DC/DC测试系统解决方案，集成了宽幅电压输入输出、动态功率调节及电能回馈等核心技术，通过智能化测试环境与模块化工装设备系统的完美结合，可精准满足各类燃料电池DC/DC的性能测试与验证需求，显著提升测试效能与可靠性。
3、深耕电力电子，产品序列覆盖广泛
经过多年的发展，公司在电力电子设备行业已经深入布局。在数据通信、绿色出行和新能源等业务领域积累了深厚的技术经验，并在市场占有了广泛的地位。
公司始终将产品质量视为生命线，建立了严格的质量控制体系，从原材料采购、生产制造到成品检测，确保产品能够长期稳定运行，满足客户对可靠性和耐用性的高要求。通过多年持续积累的丰富应用经验，公司在电力电子设备行业内树立了良好的口碑，赢得了客户的广泛信赖。公司的产品不仅种类繁多，能够为客户提供全方位、定制化的能源优化解决方案，助力客户实现高效、可持续发展。
4、三十年载积累沉淀，铸就行业翘楚
自公司成立以来，一直专注于电力电子技术行业，形成了成熟的产品标准和技术开发体系。在业务实践和拓展中，积累了丰富的行业经验。经过三十年的发展，公司积累了丰富的项目管理和实践经验，培养了一支高素质、经验丰富的研发、营销和管理团队。
5、深化公司营销及服务网络布局
2025年，公司继续秉持为客户创造价值的理念，凭借前瞻性的战略布局和创新的商业模式，公司已在全国近26个省、自治区、直辖市建立了完善的销售网络和服务体系，实现了对国内市场的全方位覆盖。通过深入分析区域市场需求，公司因地制宜地制定营销策略，确保产品和服务能够精准触达目标客户群体。同时，公司注重服务质量的提升，建立了高效的服务响应机制和客户反馈系统，确保每一位客户都能享受到专业、及时、个性化的服务体验。此外，公司还通过数字化技术的应用，优化供应链管理，提升运营效率，进一步巩固了市场地位。未来，公司将继续坚持开放合作的理念，深化国内市场布局，同时积极开拓国际市场，致力于成为行业领先的全球化企业，为全球客户创造更大的价值。
6、打造卓越品牌，动力源稳健前行
公司是国家级高新技术企业，同时也是中关村高新技术企业和北京市企业创新信用领跑企业。同时担任中国电源学会的常务理事单位、北京电源行业协会的副理事长单位职务。在报告期内，公司被认定为北京市高精尖产业设计中心，北京市"专精特新“中小企业，获得知识产权管理体系认证和能源管理体系认证。此外，在雄安智能网联充电技术应用大赛中，动力源携《液冷超充支撑的光储充一体化解决方案》在智能网联充电终端设备和芯片赛道决赛中荣获优秀奖。这些荣誉不仅彰显了公司在行业中的领先地位，也为公司的持续稳定发展注入了强大动力。凭借着优质的产品和卓越的服务，动力源品牌（DPC）已成为北京市的知名商标。公司以先进的产品技术、可靠的产品质量和稳定性，赢得了行业内良好的声誉和高度的品牌知名度。客户对产品的信任和口碑的不断提升，进一步加强了对品牌的忠诚度。未来，公司将持续加强品牌建设，塑造更加良好的品牌形象，进一步释放品牌效应，拓展更广泛的市场覆盖和更强大的市场影响力。
四、可能面对的风险
1、全球贸易环境变化的风险
全球供需、经济波动、国际政治冲突等因素成为公司海外业务的重要影响因素。新环境下，原材料、关税、运费等涨价明显，全球贸易成本上升，全球经济增长速度进一步放缓。企业的产品在海外市场上销售变得更加困难。公司不能及时进行调整，则可能给公司造成供应链的波动性加大、物流效率降低成本上升等现象。
报告期内，因受到国际局势变动的影响，致使公司经营面临一系列挑战。其中，海外资产短期内无法收回；部分金融机构与我司停止一切业务合作，贷款被抽回，授信面临巨大困难；受到国际贸易摩擦影响，公司的直接出口业务受阻；国外大部分优质半导体供应商终止合作；企业被迫进行业务调整，人员优化。面临如此境况，公司抓紧转换结算金融机构，通过出售非核心业务资产以及子公司补充流动资金，以及使用动产、不动产融资弥补抽贷缺口；积极调整业务结构，优化公司经营业务与人员，调整直接出口业务模式。通过上述举措，最大限度降低对公司不利影响。
2、行业竞争风险
公司在过去三十年中，通过持续研发与创新，依托专业技术、优质产品、丰富项目经验、强大品牌和完善服务体系，在多个细分市场占据有利份额，并成功拓展海外市场。然而，随着市场竞争加剧和产品迭代加速，公司面临巨大挑战。若无法保持技术领先、品牌优势和成本竞争力，或失去客户信任，可能导致业务增速放缓、市场份额下降，影响经营业绩。
为此，公司将密切关注行业动态和竞争格局，及时调整战略，布局新兴产业，推动多元化发展。通过持续技术创新、优化产品结构、强化品牌建设，公司致力于抓住市场机遇，提升核心竞争力，确保在激烈竞争中保持领先地位，实现稳健可持续发展。
3、技术变革风险
公司长期专注于电力电子技术的研发，形成了以数据通信、绿色出行、新能源为核心的产品及服务体系。随着科技进步，传统电源技术已难以满足能源需求和环保要求，但这一变革也为行业带来了高效、环保、可持续的解决方案机遇。作为科技型企业，若公司未来无法持续提升研发与创新能力，及时把握市场动态并做出准确决策，或未能合理投入研发资金以紧跟技术、产品和市场趋势，将难以维持核心竞争力，影响盈利能力和市场份额。
为此，公司高度重视技术变革，通过政策吸引和留住专业人才，加强研发中心建设，打造一流实验室，不断提升研发水平，确保产品技术领先性，以应对市场挑战并抓住发展机遇
4、运营管理风险
通过多年经营，公司确立了聚焦于数据通信、绿色出行和新能源三大核心产业的战略方向。通过产品多元化、业务模式多样化，使得公司资产和收入规模持续扩大，市场份额趋于稳定。随着公司不断拓宽新的业务领域和行业，销售渠道拓展至全球多个国家和地区。如果公司在运营管理和内部控制方面不能实施更有效的措施，使得效率提升，风险可控，不能有效的调整内部组织结构、实施有效的人才计划，将会面临运营和管理风险，对公司长远发展产生不利影响。为此公司通过不断优化内部组织结构，综合考虑供应链管理、生产过程、人力资源、财务管理等多个方面，并采取相应的措施进行预防和应对；通过完善法人治理结构、内控流程等来控制风险，确保公司稳健经营。
5、应收账款回收风险
报告期末，公司应收账款余额占资产总额比重较高，尤其是受国际贸易摩擦影响，应收账款可能存在不能及时回收而发生坏账的风险。由于公司产品主要客户为全球通信运营商和铁塔公司等大型通信类企业、各地地铁公司以及国内大型建筑工程承包商等，合同能源管理类客户主要为大型国有企业，应收账款安全性较高，整体的回款风险较低，且公司已按照会计政策对应收账款计提了坏账准备，但仍不排除个别客户由于支付能力和信用恶化导致应收账款发生坏账的风险。公司将强化风险预警，积极解决美元结算账户问题，及时应对潜在问题，确保资金安全和风险控制。
6、新产品市场开拓风险
公司持续推出的创新产品乘用车车载电源、氢燃料电池、大功率一体（分体）液冷式充电桩、制氢电源等，尽管市场前景广阔，但若公司未来在新产品技术研发、市场需求把握及关键决策上出现偏差，未能及时实现技术创新，将面临市场份额缩减和核心竞争力下降的风险。为此，公司从战略层面高度重视新产品推广，持续监测市场趋势和客户反馈，及时调整产品策略以满足消费者需求；同时加强宣传力度，提升产品认知度和接受度，并通过全方位拓展销售渠道，实现规模化销售，以巩固市场地位并推动持续增长。
7、宏观经济波动及政策风险
公司所处的行业是电子设备制造业，涉及通信、新能源汽车及配套充电设施、光伏发电、等领域，均为国家重点鼓励发展的产业。近年来，国家出台了一系列支持政策，为上游电源行业的发展提供了重要推动力。然而，当前中国宏观经济正处于结构性调整转型期，经济增速放缓，面临复杂多样的挑战，宏观经济波动可能对整体社会经济活动产生不同程度的影响，进而为公司未来业务增长带来不确定性。
如果未来国家政策对相关行业的支持力度发生重大变化，市场需求可能出现较大波动，这将直接影响公司的经营业绩。此外，若公司未能及时调整经营战略以适应行业政策的变化，可能导致销量、价格和盈利能力出现较大波动，进而影响公司的长期稳定发展。因此，公司需要密切关注宏观经济形势和行业政策动态，灵活调整经营策略，优化产品结构，提升技术创新能力，以应对潜在的市场风险和政策变化。同时，公司应加强市场预判能力，积极拓展多元化业务，降低对单一市场的依赖，从而在复杂多变的市场环境中保持竞争优势，实现可持续发展。
8、汇率波动的风险
汇率变动对公司境外交易可能带来显著风险，主要体现在收入、成本、利润及市场竞争力的波动上。若本币升值，以外币计价的收入兑换成本币后可能减少，影响盈利能力；若本币贬值，以外币计价的成本或债务偿还金额可能增加，推高经营压力。此外，汇率波动可能削弱公司产品在国际市场的价格竞争力，导致市场份额下降，或引发目标市场的贸易壁垒和外汇管制，增加交易难度。
9、现金流风险
报告期末公司有息负债5.92亿元，期末受限资产账面价值合计约2.53亿元，期末资产负债率83.12%，公司资产负债率水平较高。若未来公司经营出现波动业务回款下降、应收账款不能及时回收、银行授信未能顺利到期接续，公司将产生一定的现金流风险。
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一、报告期内公司从事的业务情况
近年来，公司主营业务方向由数据通信行业逐渐拓展至绿色出行、新能源的电能转换与能源利用，并形成了以数据通信、绿色出行、新能源业务为核心的三大核心业务，实现了公司的业务多元化转型。面对技术加速迭代、行业竞争激烈、复杂的国际关系，公司秉承“聚焦主业”这一核心战略，以客户需求为导向，以技术创新为驱动，在相关领域中为客户提供从产品到整体解决方案以及完整的全生命周期服务。报告期内，公司所从事的主营业务及经营模式未发生重大变化。
二、经营情况讨论与分析
2024年，公司坚持聚焦主业，依靠在电能转换及能源利用领域多年积累的电力电子技术优势，持续深耕数据通信...
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一、报告期内公司从事的业务情况
近年来，公司主营业务方向由数据通信行业逐渐拓展至绿色出行、新能源的电能转换与能源利用，并形成了以数据通信、绿色出行、新能源业务为核心的三大核心业务，实现了公司的业务多元化转型。面对技术加速迭代、行业竞争激烈、复杂的国际关系，公司秉承“聚焦主业”这一核心战略，以客户需求为导向，以技术创新为驱动，在相关领域中为客户提供从产品到整体解决方案以及完整的全生命周期服务。报告期内，公司所从事的主营业务及经营模式未发生重大变化。
二、经营情况讨论与分析
2024年，公司坚持聚焦主业，依靠在电能转换及能源利用领域多年积累的电力电子技术优势，持续深耕数据通信、绿色出行、新能源三大行业。报告期内，以技术创新为驱动，以客户需求为导向，为客户提供从产品到整体解决方案以及完整的全生命周期服务。
2024年，公司营业收入584,063,700.25元，同比下降31.31%；全年实现归母净利润
-415,365,007.02元，较上年亏损扩大。报告期内公司营业收入大幅下降主要原因为受到国际贸易摩擦影响，公司的直接出口业务受阻，公司的短期现金流遇到了的严峻挑战，在资金调配和资源整合上面临困难，进而导致在手订单交付情况未达预期；国内通信电源整体需求不及预期，公司通信电源业务新增订单量大幅减少；因此全年营业收入大幅减少、亏损面扩大。
2024年，公司生产经营面临巨大的挑战，公司全体员工积极应对，迅速调整业务战略，精简业务与组织，深度优化人员配置，处置非核心资产、积极筹措资金等一系列措施，把核心资源集中到具有竞争优势的战略业务上，努力改善公司目前的困境。
报告期内，在数据通信领域，公司的基站叠光系统实现批量销售，拓展了数据通信市场的产品线；在绿色出行领域，氢燃料电池的电源定制化应用场景持续扩大，车载电源产品的稳定性提升；在液冷超充及电动自行车充换电领域，公司进一步完善了液冷超充一体化解决方案，研发新一代智能化充换电设备，增强了竞争力，保持行业领先优势。
在资本市场方面，2022年公司为推进战略新业务的快速发展，启动2022年向特定对象发行股票计划。2024年10月，公司2022年度向特定对象发行A股股票成功发行，共计募集资金186,999,999.60元。本次募投项目的实施，有利于提高公司的综合实力和市场竞争力，对公司未来发展具有重要的战略意义。
报告期内，公司完成的重要事项及取得成果：
（一）基站叠光系统赋能电信运营商，有效拓展通信市场产品线
报告期内，公司通信电源产品围绕“高效、节能”战略，持续推进技术迭代，推出了有更小功率密度的电源模块，升级开发了插框改造电源产品，在保持原体积基础上，提升终局容量。极大的满足了现场因设备不断增多，对电源负载能力不断提高的客户需求。
报告期内，积极参加中国铁塔和三大运营商省采项目的招标，中标河北省铁塔插框改造项目及开关电源配件项目、四川省铁塔室外一体化电源项目等，努力拓展通信电源类产品省采项目的市场份额。
随着双碳政策的逐步实施，市场对清洁能源解决方案的需求持续增长。公司推出集成式48V光伏叠加系统及48V储备系统。光伏叠加系统简化架构，提升可靠性，安装便捷，性价比高，助力客户快速收回投资。备储系统通过双向DC/DC技术，支持多种电池混合应用，盘活运营商电池资产，实现备电、储能、光储等多模式应用，从静态备电升级为动态储备，为客户创造更大价值，推动能源管理效率提升。
公司自主研发的智能直流叠光系统中标多省铁塔及移动站点光伏改造项目，已在中国铁塔公司、中国移动公司等批量应用，有效拓展了通信市场的产品线。
（二）绿色出行---车载设备与充换电双线推进
1、氢燃料业务多领域布局，车载产品稳定供应
2024年，为打造氢能应用全产业链，行业内积极对制氢端和用氢端进行布局，其中电解水制氢、新能源汽车是最具潜力的未来市场。3060双碳目标下，能源供给端的可再生化、能源消费端的电驱化，已成为产业方向。氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）中明确了氢能在未来国家能源体系中的地位，交通、储能、发电已成为确定性的应用场景。
国内氢能行业进入发展提速关键期，相关零部件加速国产化。公司凭借在电源行业的技术积累，契合制氢电源、燃料电池DCDC的应用场景，深入布局制氢设备、氢燃料电池的配套业务、车载电源业务，并提供系统化的解决方案。
（1）氢燃料电池配套电源业务
报告期内，公司开发出基于50kW模块的隔离型燃料电池DC/DC系统，功率密度高，可靠性好，系统综合效率升级至97%~98%，成功应用于地面发电、国内外轨道交通以及船用领域，市场表现良好。
2024年，在氢能配套应用领域，公司参与了马来西亚氢能列车项目，目前已完成样机交付，预计2025年可实现批量供货。未来该氢能列车产品方案将广泛应用于地铁、隧道、矿山等多个场景，以其高效、环保、可持续的特点，为城市轨道交通和特殊环境运输提供创新解决方案。
2024年，在氢能固定发电领域，得益于公司在电力电子技术上的积累和对终端客户用电需求的理解，以及公司在氢能行业提供配套核心电源转换产品和技术，公司与国际企业合作开展地面固定式氢发电项目，以氢能发电替代传统的发电。未来，公司将进一步拓展产品应用场景，集成至热电联产、天然气发电等多个领域，充分发挥技术优势，持续扩大市场空间。
（2）车载电源业务
报告期内，新一代高压双向三合一、二合一车载电源OBC（6.6kW）+DC/DC（2.5kW+2kW）/+PDU经过了全部环境试验和可靠性测试，完成了小批试制。商用车车载电源完成部分出货，市场表现良好。
报告期内，公司为北汽新能源打造的高压平台乘用车车载电源经过了全系列DV测试，成功搭载极狐系列车型完成了高寒、高温和可靠性试验，为后续批量搭载奠定了基础。该产品兼容市场上绝大多数高压平台新能源汽车充电需求。
此外，车载电源业务还在进行技术预研和技术攻关，旨在进一步提升产品功率密度、产品性能和可靠性。
2、充换电产品体系日趋完善，全液冷超充与智能换电柜双重优化
（1）电动汽车充电业务
在电动汽车充电业务方面，公司基于多年电力电子技术经验的积累，持续开发不同场景的系统集成与应用，积极推进新产品上市。并通过新型液冷充电模块及其散热系统的设计和应用，提高设备环境适应性，延长产品使用寿命，降低故障率和维护成本，在全生命周期维度为绿色出行行业客户创造价值。
随着大功率充电行业逐步向全液冷超充方向发展，公司推出的液冷充电模块和
360kW~1000kW分体式液冷充电堆系统，完全符合市场需求。该方案在模块、枪线、系统中全方位应用全液冷技术，是面向新能源汽车充电的液冷超充解决方案。另外，以液冷超充为核心的光储充一体化方案，融合了充电产品、光储产品和云平台，具有削峰填谷、节省建站成本/弥补配电容量不足、环境适应性强、使用寿命长四大优势。可以为车企、桩企等合作伙伴的市场拓展提供基础保障。
2024年，公司作为全液冷超充技术的光储充一体化解决方案提供商，依靠液冷充电模块和液冷超充方向的技术先进性和经验，与十多家充电桩企业形成一定批量液冷充电模块配套业绩。完成中国铁塔2024年超级充电桩产品应用技术研发项目
报告期内，公司的液冷超充支撑的光储充一体化解决方案亮相第三届上海国际充电桩及换电站展览会，成功对接多家知名厂商。在雄安智能网联充电技术应用大赛中，公司的《液冷超充支撑的光储充一体化解决方案》在智能网联充电终端设备和芯片赛道决赛中荣获优秀奖。
（2）电动自行车充换电业务
2024年，公司成功中标中国铁塔2023-2025年智能换电柜（4.0版本）集采项目，中标金额2.3亿元。作为电动自行车充换电一体化解决方案提供商，依靠产品及解决方案的优势，持续为中国铁塔、美团、滴滴等客户提供充换电柜等相关产品，同时为其他充换电柜主机厂提供核心部件配套。完成中国铁塔4.0换电柜项目、中国铁塔开源系统的换电柜主控单元研发项目。
报告期内，公司受邀出席电动自行车充换电产业促进联席会议年会暨第二届电动自行车充换电技术创新大会，我司作为与会代表签署了《行业高质量发展倡议书》，承诺积极响应倡议，共同努力构建更安全、绿色、高效的电动自行车产业生态。
（三）定制与模块电源工艺水平全面提升
报告期内，迪赛子公司持续秉承“精品、聚焦、提效、提速”的经营路线。不断深化与通信、铁路、照明、特种行业等熟悉领域的合作，专注于服务行业内的优质客户群体。
报告期内，在定制电源领域，180W定制产品发货数量超过4万台，该型号的批量生产拉动了公司嵌入式定制电源生产工艺水平的提升，同时460W定制电源完成样机交付，960W交直流定制电源完成样机交付；特种电源领域，完成了交流模块和高压直流模块的全系列国产化。
（四）平台能力优化，提升管理效能
1、产品技术平台优化与功能整合
报告期内，为应对经济形式的变化和市场竞争的加剧，整合与优化公司研发资源，精简团队，对电源技术研究院与深圳研发中心及子公司研发团队进行了组织架构调整，通过对现有研发项目及技术方向精简、拆分和整合，使得研发项目资源和力量更加聚焦于公司的传统主营业务和当前的优势业务。
2、提升中试平台验证能力，保证产品可靠性
2024年，中试平台围绕公司重点经营项目，持续提升可靠性验证及工艺技术水平能力。实验室建设方面，执行ISO/IEC17025标准，完善实验室质量管理体系，确保测试结果的准确性和可追溯性，2024年全年环境可靠性实验室总试验时长53780小时，EMC实验室总试验时长2109小时，有效的保障了公司产品的可靠性验证工作。
能力建设方面，深化可靠性测试，增加对新型环境应力（如高海拔、强辐照、极限温度与温变等）的测试要求，验证产品在极端环境条件下的工作能力，引入先进测试设备和方法，介入整改测试工装，提升EMC测试的覆盖率与问题整改能力，实现产品在复杂电磁环境中的可靠性工作；实现车载DC/DC变换器在高温、低温、负载跳变等各种复杂工况的自动化测试，提升测试效率与测试准确性。
3、坚持产品全生命周期质量管理，加强温室气体核查体系
报告期内，公司成功通过多项权威认证体系的复评与监督审核，进一步巩固了管理体系的高标准运行。具体包括：国家工信部泰尔认证中心对ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系及ISO45001职业健康安全管理体系的复评与监督审核；北京恩格威认证中心对信息安全管理体系（ISO/IEC27001:2022）的监督审核；中国质量认证中心（CQC）对能源管理体系（GB/T
23331-2020/ISO50001:2018）的监督审核；以及新世纪检验认证有限责任公司对知识产权管理体系（GB/T29490-2013）的监督审核。
2024年，公司积极响应国家“十四五”规划及“双碳战略”号召，全力推进能源绿色低碳转型，持续优化能源管理体系（GB/T23331-2020/ISO50001:2018）并加强温室气体排放管理。凭借扎实的管理实践，公司顺利通过中国质量认证中心（CQC）的能源管理体系监督审核，以及新世纪检验认证有限责任公司对温室气体排放的核查（ISO14064-1:2018/ISO14064-3:2019），并成功获得相关认证证书。
4、优化制造与供应链体系，提升制造效率与竞争力
在报告期内，公司对制造基地安徽动力源的各制造工厂进行优化调整、整合制造资源，将钣金件加工车间整合成精密制造单元，拟对外合作，发挥场地与设备的优势。大幅度优化制造工厂的中后台人员，并将优秀人员补充至生产一线，大幅度降低工厂的固定性支出，提升了制造效率。
（五）资本运作有序推进，车载电源业务开启成长新篇章
根据公司的近年来的战略布局规划，结合目前业务的研发投入和发展进度，公司于2022年下半年启动再融资工作，通过向特定对象发行股票的方式募集资金人民币1.87亿元，投资于车载电源研发及产业化项目以及偿还银行贷款。
2024年11月，公司2022年度向特定对象发行A股股票成功发行，共计募集资金186,999,999.60元。本次募投项目的实施，有利于提高公司的整体综合实力，提升公司的品牌形象，扩大公司车载电源的业务规模，促进公司未来业务的发展，将为公司可持续、健康快速发展提供保障，促进发展战略的稳步落实。
报告期内，公司继续保持核心竞争力，主要体现在以下方面：
1、电力电子平台技术整合，公司技术储备深厚
自成立以来，公司始终坚守初心，深研电力电子技术领域，凭借三十年深厚的技术积累，持续围绕提升客户需求满意度、推进产品创新、技术迭代而努力。为了更好地服务于公司的整体经营战略，研发中心进一步夯实了电力电子平台技术，并与各业务单元紧密配合，打造了多款产品序列，主要服务于网络能源、绿色出行和氢燃料电池领域，从而确立了公司在行业内的领先优势，并为公司的长远业绩提供了有效支撑。
公司在技术平台、产品开发和研发团队等方面取得了可持续发展的成果。尤其在能源转换领域，公司已经成功开发出覆盖全拓扑结构、全功率范围的电源产品平台及系统解决方案。通过提升能源利用率，公司成为了数据通信、绿色出行和新能源等领域的主流供应商，在高效率、高功率密度和高可靠性等方面具备了明显的竞争优势。
截至报告期末，公司现有职工1491人，其中研发人员289人，研发人员占总人数比例19.38%。公司建立了技术人员储备制度，通过人才培养和产学研合作，形成了一套产品开发和技术研发管理体系。同时，公司制定了相应的激励机制以促进人才发展。
截至2024年12月31日，公司共有有效知识产权五百余项，参与了多项行业标准的制定，是行业内掌握多项自主核心技术的企业之一。
2、装备开发成果丰硕，提升产品可靠性验证能力
公司严格把控产品质量，拥有全面的中试中心与实验验证体系，不仅是产品质量的重要保障，也作为研发和生产制造能力强有力的保证手段。近年来，公司投入大量资源打造了符合ISO/IEC17025国际实验室质量管理要求的可靠性验证实验室，持续提升可靠性验证和工艺技术水平的能力，为产品在行业内的创新进取提供有力保障。
报告期内，中试车间进一步提高产品可靠性验证的精准度和效率；在工艺技术平台方面，推进落实各业务线核心产品的验证、转产量试工作；重点深入调研高分子基板使用性能和应用工艺、板材压铆工艺、焊接质量提升实施、车载产品装配材料及工艺技术的可靠性试验与应用评估，为新品研发和产品质量提升奠定基础。在装备开发方面，拓展多轴自动化伺服运动控制平台技术应用，该平台已实现自动点胶作业、自动激光焊接及激光切割作业，大幅提升装备开发的多维复合加工能力。结合新型可拆装燃料电池DC/DC变换器模块测试的特点，开发了集功率调试及水循环散热的一体化功率模块测试工装，采用一键式操控，实现功能测试及老化、气密检测、流量控制、吹水等工艺流程一次完成，大幅降低人员能力需求，提高产品测试安全与生产效率。
3、深耕电力电子，产品序列覆盖广泛
经过多年的发展，公司在电力电子设备行业已经深入布局。在数据通信、绿色出行和新能源等业务领域积累了深厚的技术经验，并在市场占有了广泛的地位。
公司始终将产品质量视为生命线，建立了严格的质量控制体系，从原材料采购、生产制造到成品检测，确保产品能够长期稳定运行，满足客户对可靠性和耐用性的高要求。通过多年持续积累的丰富应用经验，公司在电力电子设备行业内树立了良好的口碑，赢得了客户的广泛信赖。公司的产品不仅种类繁多，能够为客户提供全方位、定制化的能源优化解决方案，助力客户实现高效、可持续发展。
4、三十年载积累沉淀，铸就行业翘楚
自公司成立以来，一直专注于电力电子技术行业，形成了成熟的产品标准和技术开发体系。在业务实践和拓展中，积累了丰富的行业经验。经过三十年的发展，公司积累了丰富的项目管理和实践经验，培养了一支高素质、经验丰富的研发、营销和管理团队。
5、深化公司营销及服务网络布局
凭借前瞻性的战略布局和创新的商业模式，公司已在全国近26个省、自治区、直辖市建立了完善的销售网络和服务体系，实现了对国内市场的全方位覆盖。通过深入分析区域市场需求，公司因地制宜地制定营销策略，确保产品和服务能够精准触达目标客户群体。同时，公司注重服务质量的提升，建立了高效的服务响应机制和客户反馈系统，确保每一位客户都能享受到专业、及时、个性化的服务体验。此外，公司还通过数字化技术的应用，优化供应链管理，提升运营效率，进一步巩固了市场地位。未来，公司将继续坚持开放合作的理念，深化国内市场布局，同时积极开拓国际市场，致力于成为行业领先的全球化企业，为全球客户创造更大的价值。
6、打造卓越品牌，动力源稳健前行
公司是国家级高新技术企业，同时也是中关村高新技术企业和北京市企业创新信用领跑企业。同时担任中国电源学会的常务理事单位、北京电源行业协会的副理事长单位职务。在报告期内，公司被认定为北京市高精尖产业设计中心，北京市"专精特新“中小企业，获得知识产权管理体系认证和能源管理体系认证。此外，在雄安智能网联充电技术应用大赛中，动力源携《液冷超充支撑的光储充一体化解决方案》在智能网联充电终端设备和芯片赛道决赛中荣获优秀奖。这些荣誉不仅彰显了公司在行业中的领先地位，也为公司的持续稳定发展注入了强大动力。
凭借着优质的产品和卓越的服务，动力源品牌（DPC）已成为北京市的知名商标。公司以先进的产品技术、可靠的产品质量和稳定性，赢得了行业内良好的声誉和高度的品牌知名度。客户对产品的信任和口碑的不断提升，进一步加强了对品牌的忠诚度。未来，公司将持续加强品牌建设，塑造更加良好的品牌形象，进一步释放品牌效应，拓展更广泛的市场覆盖和更强大的市场影响力。
三、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入584,063,700.25元，营业利润-423,745,305.50元，利润总额
-424,814,998.18元，归属于母公司所有者的净利润-415,365,007.02元，公司经营活动产生现金流量净额为-161,616,535.79元。
四、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》规定，公司所处行业属于制造业中的电制造业(C)-电气、电子及通讯(CH)-计算机、通信和其他电子设备制造业，产品涉及数据通信、绿色出行和新能源三大领域。包含数据通信、绿色出行、新能源业务、备用电源智能疏散、节能业务等细分产业方向，所属细分行业的竞争格局与发展趋势如下：
（一）数据通信
公司数据通信业务致力于电信行业、专网行业、数据中心等电源产品的开发，通信领域是公司产品的重要应用领域之一。数据通信产业主要细分为国内、国外通信电源市场和数据中心市场。
1、国内通信市场
2024年9月4日，工信部等十一部门发布《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》。其中指出，支持数据中心集群与新能源基地协同建设，推动算力基础设施与能源、水资源协调发展。推进传统通信机房绿色改造、老旧通信设备及机房配套设备更新，加强基站节能技术应用。各地要出台鼓励企业使用绿电的政策，支持企业利用自有场所建设绿色能源设施。
公司作为国内通信电源主流供应商，一直积极响应三大运营商和中国铁塔对通信基站能效和易用性的迫切需求。始终紧跟市场趋势，围绕“模块化、智能化、物联网化”战略不断创新，持续迭代产品技术，以确保产品具有更高效、更智能、更易维护的技术优势，从而提升产品竞争力和客户满意度。
同时，公司围绕国家“双碳”战略，聚焦通信站点节能、减碳、多能源接入及运营成本优化，推出了高效的开关电源系统、直流叠光系统、48V直流叠储系统等解决方案，助力通信行业绿色转型和可持续发展。
2、海外通信电源市场
根据《爱立信移动市场报告》显示，2024年全球5G用户数和5G基站仍小幅增长，预计到2029年全球5G签约数将达到56亿。尽管全球5G签约数持续增长，但5G基站建设的实际进展却面临多重挑战。国际局势动荡，美国作为全球主要经济体之一，其通信网络运营商正在削减5G投资，导致5G网络基础设施建设的速度放缓。印度作为全球5G建设的重要市场，也因4G建设尚未完善、5G频谱价格过高，投资回报周期长等因素导致5G部署拖延，这些因素直接影响了全球通信电源市场的需求，给公司的海外业务带来了较大的挑战。同时，全球5G建设过程中普遍存在的资金、技术与基础设施协调问题，进一步加剧了行业的不确定性。各国在5G部署上的进展不一，导致市场需求波动较大，公司需要面对更加复杂和多变的市场环境。
面对如此情况，公司海外业务团队通过实施更为精细化的市场战略，精准定位目标客户群体，不断优化团队结构，提升运营效率与响应速度。在稳住现有业务的同时，团队积极发展代理商网络，利用技术优势拓展配套市场，并持续跟踪非通信电源领域的市场机遇，推动业务的多元化发展。
3、数据中心市场
2024年国务院发布的《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，预计到2030年，公共数据资源开发利用制度规则更加成熟，资源开发利用体系全面建成，数据流通使用合规高效，公共数据在赋能实体经济、扩大消费需求、拓展投资空间、提升治理能力中的要素作用充分发挥。数据中心作为底层算力的硬件支持，起着非常关键的作用。
人工智能需求的爆发带来数据中心算力建设需求的增长。根据DCbyte数据，截止2023年底，全球在运数据中心IT负载为37.5GW，待建（包括在建和已规划）数据中心的总规划供应量达到37.8GW；预计2028年全球运营数据中心IT负载可达81.2GW。根据SemiAnaysis的预测，全球数据中心IT负载规模将从2023年的约49GW增长至2026年的96GW，其中90%的增长来自AI算力需求。
全球数字经济持续提速，服务器市场保持增长。全球整机支出向AI倾斜影响，通用服务器市场被进一步压缩，训练数据规模和模型复杂度暴增，推动AI服务器需求急速增长，为高压直流电源带来巨大的市场机会。
（二）绿色出行
近年来，公司依托在电力电子领域积累的深厚技术优势和行业经验，积极把握绿色出行产业发展机遇，对绿色出行领域进行战略布局，实现了相关业务的迅速拓展。
新能源汽车作为我国实现"双碳"战略目标的关键抓手，近年来呈现快速发展态势。在国家政策的大力支持下，产业生态持续优化，市场规模不断扩大。通过完善行业标准体系、优化产业布局、加大技术创新支持力度等举措，推动新能源汽车产业向高端化、智能化、绿色化方向转型升级，为新能源汽车产业的可持续发展营造了良好的政策环境和发展空间。
据中国汽车工业协会数据，2024年，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。同时，充电桩的建设也取得了高速发展，根据中国充电联盟数据，2024年1-12月，充电基础设施增量为422.2万台，新能源汽车国内销量1158.2万辆，充电基础设施与新能源汽车继续快速增长。桩车增量比为1：2.7，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。联盟预计2025年新增361.9万台随车配建充电桩，随车配建充电桩保有量达到1285.8万台。预计2025年新增公共充电桩103.8万台。
依托国家政策支持，绿色产业高速发展，公司不断加大力度投入车载电源及充换电设备的技术创新与产品研发。深入挖掘客户需求，更在产品多元化的征途上，不断探索与完善，以期满足不同客户群体对产品的精细化需求。力求在激烈的竞争中占据先机，不断拓展绿色出行业务版图，为全球能源转型和可持续发展贡献更多力量，实现经济效益与社会价值的双赢。
1、车载设备业务
（1）氢燃料电池业务
国家能源局日前印发的《2025年能源工作指导意见》提出，持续完善能源装备高质量发展政策，提升能源装备产业链自主可控能力。其中，在培育发展壮大能源新产业新业态方面，明确提出稳步推动燃料电池汽车试点应用。
多地发布氢能燃料汽车相关政策措施。例如，江苏省提出到2030年将推广燃料电池汽车超过1万辆的目标；广东省支持佛山开展氢能综合示范；甘肃省计划打造河西“绿氢走廊”等。此外，辽宁省提到要加快推进“沈大氢能高速走廊”建设，对氢燃料电池货车行驶沈大高速公路免收车辆通行费。
在政策层面的大力推广下，氢能源技术的研发、产业链的完善以及市场应用的拓展获得强有力的支持，推动氢能源产业迈向规模化、商业化发展的新阶段。这不仅为能源结构优化提供了新路径，也为实现“双碳”目标奠定了坚实基础。公司前瞻布局氢燃料电池配套电源产品多年，抓住机遇，开辟新的增长空间。
（2）车载电源业务
2024年全国两会期间，“新质生产力”成为出现频率最高的热词之一，引发广泛热议，围绕“新质生产力”，政府工作报告中也提到了十多个产业领域，其中极具代表性的就是智能网联新能源汽车。新能源汽车产业成为两会代表关注和热议的话题。我国已成为推进世界能源发展转型和应对气候变化的重要推动者。新能源汽车产业发展对减少交通领域污染物排放、促进高质量碳达峰、降低石油进口依赖、支撑建设全球汽车强国具有重要意义。
2024年7月，国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，《意见》内容，大力推广新能源汽车，推动城市公共服务车辆电动化替代。
2024年我国汽车产业成绩斐然，产销量超3100万辆创新高，新能源汽车产销破1200万辆、连续十年领跑全球。根据当前政策目标，预计到2035年，中国新能源汽车销量仍有较大的增长空间。下游新能源汽车产业的快速发展将为新能源汽车车载电源行业提供广阔的发展空间。
在新能源汽车行业蓬勃发展的背景下，公司将紧抓市场机遇，充分发挥自身在车载电源及充换电设备领域的技术优势，持续加大研发投入，推动产品创新与升级，提升产品的竞争力。
2、充换电业务
（1）电动汽车充换电市场
近年来，随着全球对环境保护和可持续发展的关注度不断提高，新能源汽车作为一种绿色出行方式得到了广泛推广。随着全球新能源汽车市场的蓬勃发展，电动汽车充换电行业作为其发展的重要支撑，随着新能源汽车市场的不断扩大，充换电设施的需求也在持续增长。
截止2024年12月，全国充电基础设施累计数量为1281.8万台，同比上升49.1%。我国已建成世界上数量最多、辐射面积最大、服务车辆最全的充电基础设施体系。
2025年1月，中国公共充电桩数量同比增长35.1%，总量达到376.0万台，相较于2024年12月增加了18.1万台。从2024年2月到2025年1月，月均新增公共充电桩约8.1万台。这一增长速度表明，中国在公共充电基础设施建设方面取得了显著成效，为新能源汽车的普及提供了有力保障。
《北京市新能源汽车高质量超级充电站发展行动计划》提出，2025年底北京将建成1000座以上超级充电站，这些超充站的普遍设置不少于2个功率480千瓦以上的超充桩，致力于实现“1秒钟充电1公里”的充电速度。进一步提升公众服务体验，提高充电基础设施资源利用效率，推动新能源汽车产业发展，促进经济社会绿色低碳转型。《行动计划》的实施进一步表明新能源大功率超充时代加速到来。
2024年被誉为中国“超充”发展的元年。在国家大力支持基础充电设施建设的同时，各地方政府也在积极推动超充的建设。其中大功率液冷超充已成为未来公共充电桩的发展之重，具有广阔发展前景。公司在液冷超充产品方向积累了大量实际应用和研发经验。随着液冷超充市场逐步启动，公司依托现有液冷充电模块，全面布局全液冷超充一体化解决方案及完善的光储充方案。
（2）电动自行车充换电市场
近年来，电动自行车充换电行业的市场规模持续扩大，随着电动自行车保有量的不断增加，充电需求也随之增长，进而推动了电动自行车充电桩市场的快速发展。同时，换电市场也呈现出快速增长的态势，预计未来几年将保持较高的增长率。
2024年度，电动两轮车市场呈现强劲增长态势，国内总销量达4950万台左右，海外总销量达1877万台左右，同比增长24.8%。截至2024年12月底，国内电动两轮车社会保有量已突破4.25亿台，显示出巨大的市场基数和用户需求。外卖、快递等行业的快速发展，进一步催生了高频、高效的充换电需求。通过建立换电柜网络，用户可在短时间内更换满电电池，有效解决了传统充电模式中充电时间长和续航焦虑的问题，为行业用户提供了更加便捷的解决方案。2023年，中国两轮电动车换电市场规模已达84亿元，随着市场需求的持续增长和换电模式的普及，预计到2030年，这一市场规模将突破1050亿元，展现出广阔的发展前景。未来，随着技术进步、政策支持以及用户习惯的逐步养成，电动两轮车充换电市场将成为绿色出行和城市可持续发展的重要推动力。
动力源在电动自行车充换电领域，拥有卓越的技术实力和持续的创新能力。公司通过自主研发和技术突破，在充换电设备的安全性、效率和智能化方面取得了显著成果。随着电动自行车充换电市场的快速扩张和用户需求的不断升级，动力源凭借其领先的技术优势和成熟的解决方案，有望进一步扩大市场份额并提升品牌影响力。
（三）氢能源业务
公司氢能源业务所涉及产品主要为氢能业务。
在全球能源转型浪潮中，氢能凭借其清洁高效的特性，正日益成为各国调整能源结构、应对气候变化的重要要素。近年来，科技日新月异，政策利好频出，氢能产业迎来了千载难逢的黄金发展期。近年来，政府部门对氢能产业的支持力度不断加大，从《氢能产业发展中长期规划（2021—2035年）》的出台，到地方政府纷纷发布氢能规划和指导意见，政策体系不断完善，为氢能产业的规模化发展提供了有力保障。
截至2024年3月底，国内公开在建及规划电解水制氢示范项目制氢装机总规模超过64GW，绿氢项目投建呈爆发式增长态势。动力源依托现有平台化产品，实现由传统电源领域向制氢电源领域的快速转型及产业化。
氢能产业的发展是一场复杂而漫长的征程，它既离不开技术创新的驱动，也离不开政策支持、市场培育和社会认知的提升。展望未来，随着氢能技术的日益成熟和成本的逐步降低，氢能有望在全球能源结构中崭露头角，为实现可持续发展、应对气候变化提供强大动力。
(二)公司发展战略
动力源在三十年的发展历程中，形成了“一个坚守，两种延伸，三大聚焦”的企业战略：“一个坚守”即坚守“专注电力电子技术相关产品的研发、制造、销售及相关技术服务”；“两种延伸”即延伸“为客户提供从产品到整体解决方案以及完整的全生命周期服务”；“三大聚焦”即聚焦数据通信、绿色出行、新能源三大产业中电能转换与能源利用。
企业愿景：世界一流企业；电源及能效管理专家；享誉世界的电源及能效管理系统解决方案提供商。
企业使命：创绿色环保世界，做能源利用专家。
企业核心发展战略：
第一：客户价值战略：透过一系列以客户价值为核心的价值创造活动，不断提高客户满意度和公司产品竞争能力，为企业发展注入持续动力。
第二：核心产品平台战略：以交直流电源整体市场为目标，以核心部件为重点，以标准化和模块化为手段，构建公司电源行业核心产品平台，通过核心产品的集约制造和推广，为公司争取更大市场空间。
第三：行业领先战略：以技术创新为驱动，以系统化、智能化、可服务性为发展方向，构建公司产品在重点行业的竞争优势。
第四：服务平台战略：专业的服务能力是公司核心竞争能力，服务能力包括专家服务、工程服务和售后服务。通过专业的、快速响应的服务，不断提升客户认可度和满意度。
第五：最优性价比战略：在满足市场要求和产品可靠性的前提下，追求最优产品成本，最优成本设计和最优成本制造要持续成为公司的核心竞争能力。
第六：国际化战略：加强市场分析，以公司技术平台和多产品解决方案为依托，通过区域伙伴合作及本地化建厂拓展国际市场，加快国际化进程。
第七：卓越组织战略：以卓越的战略规划计划及高效执行能力为核心，强化过程检核考评，形成公司制度化的选人用人和激励人才机制；积极推进组织技术创新、服务创新和管理模式创新，以期构建公司永续经营能力。
(三)经营计划
2025年公司将继续坚持“一大三高”的经营策略：选择规模化市场，拓展市场效率高、生产制造效率高、资金周转效率高的业务，继续深耕数据通信、绿色出行、新能源三大战略业务领域。同时强化公司核心竞争力、增强管理水平软实力，内外兼修，提升竞争优势。
（一）扎根“一大三高”市场，深耕“三大主业”
1、稳固运营商通信市场，积极开拓行业应用新模式
2024年，国内外市场环境更为严峻复杂，通信电源行业竞争呈现出多元化、差异化的发展态势，同时国家高度重视通信产业的发展，出台了一系列支持政策，包括加快5G网络规模化部署、推广升级千兆光纤网络等。这些政策为数据通信产业的发展提供了有力保障。但在国际安全形势多变的大背景下，客户对开关电源产品形态多样化、定制化的要求也在提高。中国铁塔公司及三大运营商积极引入清洁能源，推进建设基站、机房屋顶光伏叠加节能改造项目，通过在现有站点能源供电结构上叠加直流光伏系统，极大降低对传统能源的需求，不仅能节约电费还有利于本地能源结构的调整。基于此2025年，公司继续秉持为客户创造价值的理念，稳固运营商市场，进一步增加智能叠光产品的市场占有率，实现在基站站点、数据中心的大规模应用，并在全国范围内铺开。
针对国内通信电源业务，落实好集采和非集采已中标框架合同落单工作，提高交付速度，提高客户满意度；继续积极参与中国铁塔及三大电信运营商的集采投标项目，稳扎稳打，提高市场份额；成立专业团队运营非集采业务，深刻理解客户的需求，解决痛点问题，拿出产品解决方案，提高市场占有率，提高中标率；进一步提升团队专业能力，加强对5G行业应用的需求理解，积极开拓通信电源新的应用，增加产品盈利水平。
2025年站点能源业务将依托公司通信行业积累，以48V直流叠光系统、48V储备系统、48V整流及DC/DC系统为核心，围绕直流48V光储直柔系统为用户提供一体化能源解决方案。推进集成式48V光伏叠加系统的试点及推广工作，完善对48V储备系统多场景控制模式，加大力度在通信行业及专网行业对48V光储直柔系统的推广落地工作。大力开拓运营商以外的行业市场，针对铁路、电力、军队、广电等行业市场拓展营销，大力发展渠道建设、发展代理商；坚持公司长期发展战略，提升产品核心竞争力，扩展产品应用；加强供应链管理能力，降低供应链风险。
AI的快速发展，对算力提出了更高的要求，2025年是国内算力建设如火如荼，公司将大力拓展高压直流设备在数据中心的市场份额。
2、持续聚焦绿色出行细分市场，提供一站式产品解决方案
公司紧密围绕车载设备、充换电业务深入研究，聚焦细分市场。
（1）车载设备业务
2025年，公司将稳健推进自主研发产品，紧抓新型能源趋势，氢燃料电池零部件及车载电源、分布式能源、制氢电源等市场需求逐步扩大的有利机遇，不断挖掘细分市场的产品需求，在原有市场上发育新的符合客户新增需求的新的方案和产品。全方位提高企业经营管理水平，夯实基础管理工作，加强计划管理能力,聚焦产品质量管控,服务客户，优质高效。未来新能源汽车零部件产业的整体技术水平和工艺要求都在持续提升，车载电源朝着小型化、集成化、高功率密度化发展，我司必须紧跟行业步伐，不断提升研发实力和制造水平，以满足市场需求。
（2）电动汽车充换电业务
2025年，在电动汽车充换电领域，公司将围绕市场需求、技术创新、服务优化、产业链合作等多个方面制定全方位的经营计划。基于30kW/40kW液冷模块和1000kW超级充电堆打造动力源液冷超充一体化解决方案及动力源完善的光储充方案；加快液冷超充精准定位应用场景的推广示范，加大在高速公路、矿山港口、重卡充电等特殊场景的应用落地；在充电站、交通枢纽以及工业园区等场景实施液冷超充支撑的光储充一体化解决方案。坚持基于液冷超充技术的光储充一体化解决方案和大客户营销模式，不断拓展行业内市场渠道和配套合作伙伴资源，提高市场占有率，力争成为电动汽车充换电领域内的主流供应商。
（3）电动自行车充换电业务
在政府对电动自行车行业的精细化管理下，涉及销售、行驶及安全充电的各项规定日益严苛。未来，电动自行车的消费模式将经历一场革新，车电分离、电池租赁和更加灵活便利的分布式智能化充、换、储一体模式将快速在城市端得到推广，公司依托其在电源、主控、平台全产业链条上的核心部件供应优势，加强技术研发和安全管理，持续为消费者提供高品质的产品与服务，满足多元化的充换电需求，以适应不断变化的市场潮流。
2025年，公司将坚持以解决方案驱动市场拓展，依靠大客户营销和配套合作伙伴提高市场覆盖率，为电动自行车充换电行业内客户提供安全、高效、优质、环保的电源解决方案。
3、稳步推进氢能布局，助力绿色能源发展
在全球能源结构加速向绿色低碳转型的背景下，氢能作为清洁能源的重要组成部分，正迎来前所未有的发展机遇。各国政府纷纷出台政策支持氢能产业发展，推动其在工业、交通、能源存储等领域的广泛应用。面对这一历史性机遇，公司积极拥抱变革，坚定布局氢能赛道。
2025年，公司将在现有布局的基础上，依托其雄厚的研发实力，深入开展氢能技术的研发与应用优化。公司将全面升级氢能配套产品，降低综合成本，提升整体效率；推出多种规格的一站式系统解决方案，以满足客户制氢及氢发电需求，助力氢能产业的快速发展。
（二）推动优质产品持续输出，提升核心竞争力
1、优化研发资源，提升产品竞争力
2025年，公司电源研究院将继续秉承精益求精的态度，持续进行产品及技术迭代，更好的服务于行业客户，构建可持续竞争优势。公司计划在通信电源产品开发领域持续推进新一代模块电源的研发与优化，重点提升关键性能指标，以满足市场对高效、可靠产品的需求。同时，公司将加快新一代模块化电源的送检送测进程，确保产品符合行业标准并具备竞争优势。在技术研究方面，公司将继续深化通信电源技术的创新，重点突破效率提升等核心技术难题，为后续产品迭代提供技术支撑。在新能源领域，进一步完善液冷充电桩及光储充一体化系统方案；加快制氢电源的系统开发与优化；加快推进新一代光伏适配器的测试、试生产和上市工作，确保产品尽快推向市场。
2025年，电源研究院将持续开展平台能力建设，集中研发力量对公司战略项目重点攻克。同步开展研发体系建设和人才能力建设，提升电源研究院综合实力。通过新品开发及老品迭代升级为公司持续输出有竞争力的产品。
2、发挥平台综合优势，助力公司提质增效
2025年，公司中试中心将继续围绕公司重点经营项目，持续提升检测、工艺、装配三大平台能力建设，为实现高效高质快速规模化成果转化奠定基础。
针对检测技术平台：（1）跟随行业发展深耕测试标准研究工作，持续优化验证方案，动态更新测试用例，以适配产品的多元化应用。（2）整合自动化测试平台与可靠性验证平台，实现可靠性验证领域的自动化与智能化，提升大功率DC/DC变换器等产品的可靠性验证效率。（3）增加自动化测试平台故障工况诊断与记录功能，提升自动化测试平台在整个产品测试周期内的通用性和适用性。（4）继续深化实验室17025体系的运行，管理体系优化，人员能力培训，强化设备管理、坚持内部审核等措施，确保检测结果的准确性和可靠性，提升客户满意度，推动实验室的持续发展。
针对工艺技术平台：（1）严格把控新品验证进度和质量，健全工艺验证体系，强化验证数据分析，优化验证流程和标准，持续优化生产工艺，提高自动化水平，提升验证效率和可靠性。（2）重点工艺攻关，聚焦公司核心产品，开展产品气密测试泄漏标准等关键工艺技术研究，解决生产中的技术瓶颈，提升产品良率和性能。（3）紧跟行业前沿技术，加强对新材料、新工艺的探索应用，开展复合材料碳纤维、PFC柔性电路板焊接等新材料新工艺研究，提升产品的竞争力，为公司未来发展储备技术。（4）制定系统化培训计划，开展专业技能培训和技术交流，提升团队成员的技术水平和创新能力。
针对装备开发技术平台：（1）提高板卡测试自动化覆盖率，现有板卡测试工装方案以手动控制为主，2025年板卡工装方案开发以自动化方案为前提，使板卡自动化覆盖率达到80%以上。实现自动测试，自动校准，数据存储及远程查询功能，提升整体测试效能。（2）在物联网（MQTT）环境中，开发通信适配器老化远程监控平台，降低人员巡检频次，提高效率；运用软件算法分析数据，减少人为干扰，提升巡检准确性。平台集成真实电压电流采集上传、MQTT参数触摸屏设置、老化信息远程监控等功能。（3）适配燃料电池产品宽压测试的更高需求，进行大功率宽范围DC/DC电源测试能力储备，支持宽电压输入输出、串并联切换及远程控制功能，实现高效精准的测试能力。（4）对现有自制点胶机结构与线路更改，满足现有激光切割的切头安装与外部软件控制信号接口定义制定，实现点胶、焊接、切割无缝切换，缩短平台更换时间。扩充自动控制平台，制定激光切割标准并变更设计规范，推动结构板件全面实现激光切割加工。
3、建设科学管控体系，持续保障产品质量
2025年，公司质量部将持续优化质量管理工作，对核心业务流程进行全面细致梳理，将管理体系更加精准地嵌入其中，实现业务活动规范、高效、低成本、高质量。进一步整合现有的多个管理体系，以提升体系间的协同效率，降低资源浪费，消减不必要的管理成本。
充分利用现有质量资源重点关注核心产品的开发过程，通过加强PQA（项目质量保证）职能，严格监控产品开发流程的规范性和最终交付物的质量，对整个产品开发过程进行端到端管控。同时，利用售后和生产过程中的数据，进行深入分析，及时识别潜在风险并做好应对措施，控制风险，确保项目能够高质量地完成。
持续提升员工的专业素养和质量意识，适当加大培训力度，定期组织质量相关的培训课程。通过培训，增强员工“质量第一”的理念，并将其贯彻到日常工作中去。同时，针对目前研发等技术人员现状，加强标准化工作力度，通过宣贯、培训、指导等手段提升项目文件归档质量，并通过项目质量保证督促项目组按时归档、正确归档，整体提升产品开发质量。
4、整合制造资源，提升生产运作效率
2025年，安徽动力源继续围绕订单交付、成本费用控制、品质管理提升、组织建设及支持保障，完善各项机制，确保订单及时齐套和交付。
拟将安徽工厂供应链与宁泰源公司供应链进行整合，梳理物料采购价格，充分发挥各自的采购优势，合并采购，降低物料采购成本；同时整合制造体系，合并生产，实现制造规模化，提升制造效率，降低制造费用。
（三）深化组织变更，提升管理效能
1、精简管理机构，提升管理效率
面对国际政治、经济的各类不确定事项，为了保持公司的核心竞争力，公司拟对母子公司、事业部的职能管理部门进行职能合并、精简组织机构，减少管理层级，提升决策效率；整合母子公司供应链管理平台，实现资源集中管控，优化采购成本；合并销售职能，共享销售平台。通过内部职能整合与机构精简，大幅降低固定性支出。
2、盘活各类资产，改善资本结构
为补充公司现金流，有效改善公司资本结构，公司对非核心业务的固定资产进行处置变现，拟对节能服务项目、光伏电站以及子公司股权作相应的变现处理，从而补充现金流，改善资本结构。
为了加速资金回笼，公司加强信用风险管理，收紧信用额度、压缩信用周期，组建专项任务团队清理超期应收款。
同时，公司提升物料采购计划与生产作业计划管控能力，严控备货计划及专用物料的备货，加快生产物料场内周转效率；狠抓呆滞物料的消耗与变现，加速资产的周转。
3、优化公司信息系统建设，提升业务运行效率
2025年公司继续围绕ERP、BPM、OA、PDM等核心系统优化完善应用，以保证业务平稳、高效开展，提升服务效率。推广应用Deepseek大模型和相关AI工具落地企业AI应用，建立公司知识库，应用AI办公助手提高员工办公效率，实现降本增效,应用ChatBI进一步提高公司的快速反应能力和决策能力。
（四）加强内控体系梳理、进一步完善内控体系
公司成立专项工作组，领导完善内控体系。结合组织架构的调整与人员优化情况，对内控体系进行全面检查、梳理、修订，补充完善各环节的内控措施。加强内控培训，确保全员了解并有效执行公司的内控制度。同时加强内控执行检查力度，健全内控审计机制，确保持续监督与改进。
(四)可能面对的风险
1、全球贸易环境变化的风险
全球供需、经济波动、国际政治冲突等因素成为公司海外业务的重要影响因素。新环境下，原材料、关税、运费等涨价明显，全球贸易成本上升，全球经济增长速度进一步放缓。企业的产品在海外市场上销售变得更加困难。公司不能及时进行调整，则可能给公司造成供应链的波动性加大、物流效率降低成本上升等现象。
报告期内，因受到国际局势变动的影响，致使公司经营面临一系列挑战。其中，海外资产短期内无法收回；部分金融机构与我司停止一切业务合作，贷款被抽回，授信面临巨大困难；受到国际贸易摩擦影响，公司的直接出口业务受阻；国外大部分优质半导体供应商终止合作；企业被迫进行业务调整，人员优化。面临如此境况，公司抓紧转换结算金融机构，通过出售非核心业务资产以及子公司补充流动资金，以及使用动产、不动产融资弥补抽贷缺口；积极调整业务结构，优化公司经营业务与人员，调整直接出口业务模式。通过上述举措，最大限度降低对公司不利影响。
2、行业竞争风险
公司在过去三十年中，通过持续研发与创新，依托专业技术、优质产品、丰富项目经验、强大品牌和完善服务体系，在多个细分市场占据有利份额，并成功拓展海外市场。然而，随着市场竞争加剧和产品迭代加速，公司面临巨大挑战。若无法保持技术领先、品牌优势和成本竞争力，或失去客户信任，可能导致业务增速放缓、市场份额下降，影响经营业绩。
为此，公司将密切关注行业动态和竞争格局，及时调整战略，布局新兴产业，推动多元化发展。通过持续技术创新、优化产品结构、强化品牌建设，公司致力于抓住市场机遇，提升核心竞争力，确保在激烈竞争中保持领先地位，实现稳健可持续发展。
3、技术变革风险
公司长期专注于电力电子技术的研发，形成了以数据通信、绿色出行、新能源为核心的产品及服务体系。随着科技进步，传统电源技术已难以满足能源需求和环保要求，但这一变革也为行业带来了高效、环保、可持续的解决方案机遇。作为科技型企业，若公司未来无法持续提升研发与创新能力，及时把握市场动态并做出准确决策，或未能合理投入研发资金以紧跟技术、产品和市场趋势，将难以维持核心竞争力，影响盈利能力和市场份额。
为此，公司高度重视技术变革，通过政策吸引和留住专业人才，加强研发中心建设，打造一流实验室，不断提升研发水平，确保产品技术领先性，以应对市场挑战并抓住发展机遇
4、运营管理风险
通过多年经营，公司确立了聚焦于数据通信、绿色出行和新能源三大核心产业的战略方向。通过产品多元化、业务模式多样化，使得公司资产和收入规模持续扩大，市场份额趋于稳定。随着公司不断拓宽新的业务领域和行业，销售渠道拓展至全球多个国家和地区。如果公司在运营管理和内部控制方面不能实施更有效的措施，使得效率提升，风险可控，不能有效的调整内部组织结构、实施有效的人才计划，将会面临运营和管理风险，对公司长远发展产生不利影响。为此公司通过不断优化内部组织结构，综合考虑供应链管理、生产过程、人力资源、财务管理等多个方面，并采取相应的措施进行预防和应对；通过完善法人治理结构、内控流程等来控制风险，确保公司稳健经营。
5、应收账款回收风险
报告期末，公司应收账款余额占资产总额比重较高，可能存在不能及时回收而发生坏账的风险。由于公司产品主要客户为全球通信运营商和铁塔公司等大型通信类企业、各地地铁公司以及国内大型建筑工程承包商等，合同能源管理类客户主要为大型国有企业，应收账款安全性较高，整体的回款风险较低，且公司已按照会计政策对应收账款计提了坏账准备，但仍不排除个别客户由于支付能力和信用恶化导致应收账款发生坏账的风险。公司将强化风险预警，及时应对潜在问题，确保资金安全和风险控制。
6、新产品市场开拓风险
公司持续推出的创新产品乘用车车载电源、氢燃料电池、大功率一体（分体）液冷式充电桩、制氢电源等，尽管市场前景广阔，但若公司未来在新产品技术研发、市场需求把握及关键决策上出现偏差，未能及时实现技术创新，将面临市场份额缩减和核心竞争力下降的风险。为此，公司从战略层面高度重视新产品推广，持续监测市场趋势和客户反馈，及时调整产品策略以满足消费者需求；同时加强宣传力度，提升产品认知度和接受度，并通过全方位拓展销售渠道，实现规模化销售，以巩固市场地位并推动持续增长。
7、宏观经济波动及政策风险
公司所处的行业是电子设备制造业，涉及通信、新能源汽车及配套充电设施、光伏发电、等领域，均为国家重点鼓励发展的产业。近年来，国家出台了一系列支持政策，为上游电源行业的发展提供了重要推动力。然而，当前中国宏观经济正处于结构性调整转型期，经济增速放缓，面临复杂多样的挑战，宏观经济波动可能对整体社会经济活动产生不同程度的影响，进而为公司未来业务增长带来不确定性。
如果未来国家政策对相关行业的支持力度发生重大变化，市场需求可能出现较大波动，这将直接影响公司的经营业绩。此外，若公司未能及时调整经营战略以适应行业政策的变化，可能导致销量、价格和盈利能力出现较大波动，进而影响公司的长期稳定发展。因此，公司需要密切关注宏观经济形势和行业政策动态，灵活调整经营策略，优化产品结构，提升技术创新能力，以应对潜在的市场风险和政策变化。同时，公司应加强市场预判能力，积极拓展多元化业务，降低对单一市场的依赖，从而在复杂多变的市场环境中保持竞争优势，实现可持续发展。
8、汇率波动的风险
汇率变动对公司境外交易可能带来显著风险，主要体现在收入、成本、利润及市场竞争力的波动上。若本币升值，以外币计价的收入兑换成本币后可能减少，影响盈利能力；若本币贬值，以外币计价的成本或债务偿还金额可能增加，推高经营压力。此外，汇率波动可能削弱公司产品在国际市场的价格竞争力，导致市场份额下降，或引发目标市场的贸易壁垒和外汇管制，增加交易难度。
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 近年来，公司主营业务方向由数据通信行业逐渐拓展至绿色出行、新能源的电能转换与能源利用，并形成了以数据通信、绿色出行、新能源业务为核心的三大核心业务，实现了公司的业务多元化转型。面对技术加速迭代、行业竞争激烈、复杂的国际关系，公司秉承“聚焦主业”这一核心战略，以客户需求为导向，以技术创新为驱动，在相关领域中为客户提供从产品到整体解决方案以及完整的全生命周期服务。报告期内，公司所从事的主营业务及经营模式未发生重大变化。 报告期内，公司产品涉及的主要行业情况如下： 根据《上市公司行业分类指引》规定，公司所处行业属于制造业中的电子设备制造业，产品涉...
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一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
近年来，公司主营业务方向由数据通信行业逐渐拓展至绿色出行、新能源的电能转换与能源利用，并形成了以数据通信、绿色出行、新能源业务为核心的三大核心业务，实现了公司的业务多元化转型。面对技术加速迭代、行业竞争激烈、复杂的国际关系，公司秉承“聚焦主业”这一核心战略，以客户需求为导向，以技术创新为驱动，在相关领域中为客户提供从产品到整体解决方案以及完整的全生命周期服务。报告期内，公司所从事的主营业务及经营模式未发生重大变化。
报告期内，公司产品涉及的主要行业情况如下：
根据《上市公司行业分类指引》规定，公司所处行业属于制造业中的电子设备制造业，产品涉及数据通信、绿色出行和新能源三大领域。包含数据通信、绿色出行、新能源业务、备用电源智能疏散、节能业务等细分产业方向，所属细分行业的竞争格局与发展趋势如下：
（一）数据通信
公司数据通信业务致力于电信行业、专网行业、数据中心等电源产品的开发，通信领域是公司产品的重要应用领域之一。数据通信产业主要细分为国内、国外通信电源市场和数据中心市场。
1、国内通信市场
自2023年以来，我国5G建设在网络构建、用户增长、产业发展和应用创新诸方面均取得显著成就，为5G技术对经济社会的叠加倍增效应提供了坚实的支撑。2023年2月，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，明确提出要加速5G网络与千兆光网的协同建设，为打造数字中国奠定扎实的网络基础。5G网络建设不仅超额完成年度新增目标，全国所有地级市及县城城区均已实现5G信号覆盖。
2023年5月，中国移动、中国联通、中国电信和中国广电在新疆联合启动了全球首个5G异网漫游试商用项目，标志着我国5G网络共建共享水平再上新台阶，高效推动了偏远地区的5G网络覆盖。截止2023年年底，运营商基本上完全完成了5G建设的部署，但受制于5G运用场景的丰富和完善的限制，5G网络建设不如预期的活跃。
进入2024年以来，各级企业积极落实国家“双碳”战略，围绕通信站点能源的节能、减碳、减排、多能源接入、降低能源损耗，运优化运营成本等方向，我们推出了高效的开关电源系统、直流叠光系统、48V直流叠储系统。我司参与和主导了一定数量的试点建设，并取得了预期的试用效果和行业影响，为公司在通信行业的进一步发展打下了坚实的基础。北京动力源科技股份有限公司凭借30年深耕通信能源行业的丰富经验和技术积累，其通信能源业务有能力迎来新的发展机遇。
2、海外通信电源市场
根据2024年《爱立信移动市场报告》（Ericsson Mobility Report）6月刊显示，目前，全球约有300家运营商提供5G服务。在签约数方面，5G在全球所有地区一直保持持续增长。2024年前三月，全球新增约1.6亿5G签约数，签约总数突破17亿，预计2024年全年新增签约数将近6亿。研究人员预计，到2029年末，5G签约数将接近56亿，全球5G人口覆盖率（除中国大陆外）将增加一倍，从2023年末的40%提高到2029年末的80%。预计到2029年底，5G签约数将占移动签约总数的约60%。
虽然报告中的数据表现依旧亮眼，但全球各国的5G建设进程依然笼罩在重重挑战之下。作为世界两大经济体之一的美国，正在放缓对于5G网络基础设施建设的投资，它的数家主要通信网络运营商正在逐步削减5G投资，这势必会对产业链上下游产生深刻影响。同样，因其5G推出速度和规模而在全球备受关注的印度，也因4G建设尚未完善、5G频谱价格过高等因素，导致5G部署拖延，进一步凸显了全球5G建设过程中普遍存在的资金、技术与基础设施协调等方面的难题。
全球5G建设速度的持续放缓，给公司海外业务运营带来了显著的业绩下滑压力。面对市场风云突变，公司海外业务团队将直面压力，积极应对，深入剖析市场新态势，灵活调整策略布局，力求在逆境中破茧成蝶。公司将推行精细化市场战略，精准锁定目标客户群体，同时优化团队结构，提升运营效率与响应速度，努力在不确定性的浪潮中稳扎稳打。
在此基础上，公司还致力于深挖内部潜能，强化创新能力，确保在机遇与挑战并存的复杂环境中，能够持续输出竞争力，稳健推动业务向前发展。紧握每一个可能促进业务增长与创新的契机，逐步构建适应新市场环境的核心竞争力，期待在未来5G市场春暖花开时，能够迅速恢复并超越原有增长轨迹。
3、数据中心市场
2024年以来，全球算力快速发展，算力竞争不断加剧，以AIGC为代表的人工智能应用、大模型训练等新业态呈爆发式增长态势，算力助推全球数字经济发展的生产力作用更加凸显。在摩尔定律演进放缓、颠覆技术尚未成熟的背景下，以AI大模型为代表的多元应用创新驱动计算加速进入智能计算新周期，进一步带动计算产业格局的重构重塑。智能计算时代，搭载各类计算加速芯片的AI服务器、车载计算平台等将成为算力的主要来源，深刻影响全球经济社会发展变革，推动算力规模快速增长、计算技术及数据中心系统架构多元创新、产业格局加速重构；根据IDC数据预测，超算算力规模预计未来五年全球算力规模将以超过50%的速度增长，到2025年全球计算设备算力总规模将超过3ZFlops，至2030年将超过20ZFlops。随着人工智能技术产业的发展，基础算力、智能算力、超算算力相互融合渗透，云计算中心和超算中心加速部署GPU等智算单元，以满足越来越复杂多样的算力需求。
全球数字经济持续提速，服务器市场保持增长。全球整机支出向AI倾斜影响，通用服务器市场被进一步压缩，训练数据规模和模型复杂度暴增，推动AI服务器需求急速增长，为整机柜服务器电源带来巨大的市场机会。
（二）绿色出行
近年来，公司凭借在电力电子行业的深厚底蕴，果断布局绿色出行领域，迅速拓展相关业务版图。
新能源汽车作为国家实现“碳中和”愿景的关键一环，近年来发展势头迅猛。国家接连出台一系列产业政策，旨在引导新能源汽车行业向标准化、高端化迈进，鼓励行业转型升级、提质增效，为新能源汽车行业的发展提供了良好的环境。
2024年上半年，新能源汽车继续保持较快增长，1月～6月，新能源汽车产销量分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。其中新能源汽车国内销量433.9万辆，同比增长35.1；新能源汽车出口60.5万辆，同比增长13.2%。
充电基础设施与电动汽车对比情况，2024年1-6月，充电基础设施增量为164.7万台，新能源汽车国内销量494.4万辆，充电基础设施与新能源汽车继续快速增长。桩车增量比为1:3，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。
公司推出的绿色出行相关产品具有显著的技术领先优势。为应对未来挑战，公司将准确把握技术与市场需求，避免决策失误带来的风险。为此，公司将加强市场推广，关注客户反馈，优化产品策略；并通过强化宣传和渠道拓展，实现产品的规模化销售，保持市场竞争力。
1、车载设备业务
（1）氢燃料电池业务
随着全球能源结构的转型和新能源汽车产业的快速发展，氢能作为一种清洁能源，正受到越来越多的关注。中国在氢能领域的建设步伐不断加快，加氢站数量已位居世界第一。
据氢能产业研究机构香橙会的最新数据显示，截至2024年6月底，中国建成加氢站426座，其中仅2024年上半年就新增了19座。
7月25日，在中国氢能联盟2024氢能专精特新创业大赛决赛暨氢能专精特新产业大会上，国家能源局科技司发布了《中国氢能发展报告（2023）》。报告显示，我国氢能整体规模保持平稳，产业集聚效应凸显。截至2023年底，全国氢气产能超4900万吨/年，产量超3500万吨，同比均增长约2.3%，2024年上半年全国氢燃料电池汽车产销数据分别为2773辆和2644辆，同比增加11.1%和9.7%，中国氢燃料电池市场环境良好，政策、技术、社会和经济等方面都为其发展提供了有力支持。
在政策层面的大力推广下，氢能源产业乘势而起，成为实现“双碳”目标的重要力量。随着各大车企纷纷推出氢燃料电池商用车及乘用车，未来氢燃料电池汽车产业市场空间广阔，潜力无限。公司前瞻布局氢燃料电池配套电源产品，将为公司注入新活力，开启新航程，把握氢能源产业发展的新机遇。
（2）车载电源业务
绿色出行是公司近年来战略布局的新兴产业方向，目前绿色出行行业的现状是：首先，宏观政策和顶层设计重大利好；另一方面是行业内部竞争加剧。其次，新质生产力中提及的新能源汽车、氢能、人工智能等方向，国家推出的大规模设备更新所涉及的能源、交通等领域都和绿色出行行业紧密相关。再次，新型电力系统具备的安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大特征也是绿色出行行业发展的推动力。因此，绿色出行行业是新质生产力范畴内满足新型电力系统特征的重要组成要素和实践路径。
2024年全国两会期间，“新质生产力”成为出现频率最高的热词之一，引发广泛热议，围绕“新质生产力”，政府工作报告中也提到了十多个产业领域，其中极具代表性的就是智能网联新能源汽车。新能源汽车产业成为两会代表关注和热议的话题。我国已成为推进世界能源发展转型和应对气候变化的重要推动者。新能源汽车产业发展对减少交通领域污染物排放、促进高质量碳达峰、降低石油进口依赖、支撑建设全球汽车强国具有重要意义。
截至2024年6月底，新能源汽车达2472万辆。上半年新注册登记新能源汽车439.7万辆，同比增长39.41%，创历史新高。据中国汽车工业协会预测，2024年新能源汽车销量将达到1150万辆，继续保持稳中向好发展态势，呈现3%以上的增长，将是中国新能源汽车行业在全球地位进一步提升的关键一年。目前，我国已建立了结构完整、有机协同的新能源汽车产业体系，培育了全球最大的消费市场，为全球新能源汽车发展注入了强劲动力。随着新能源汽车产业的飞速发展，推进基础设施建设已成为支持新能源汽车发展的重要保障，基础设施与汽车如何协同发展是行业迫切待解的新课题。
在新能源汽车行业蓬勃发展的背景下，公司将继续深化产品研发流程，全面提升验证能力，以更高的标准，更严的要求，提升产品的竞争力。
2、充换电业务
（1）电动汽车充换电市场
围绕“新质生产力”，今年政府工作报告中提到了十多个产业领域，其中极具代表性的除了智能网联新能源汽车，与其相关联的构建高质量充电体系也被放在重要位置。截至2024年5月底，全国充电基础设施总量达992万台，同比增长56%；其中，公共、私人充电设施分别达到305万台、687万台，分别增长46%、61%，我国已建成世界上数量最多、服务范围最广、品种类型最全的充电基础设施体系。
自2023年以来，我国有关建设充电基础设施的政策密集发布，重视程度前所未有，充电桩产能产量正在快速增长。2024年3月初，国家发改委、能源局联合印发了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，明确指出：坚持绿色发展，助力低碳转型；全力支撑电动汽车充电基础设施体系建设。随后，国家能源局发布了《2024年能源工作指导意见》，提出将加大县域充电基础设施建设支持力度，推动创建一批充电设施建设应用示范县和示范乡镇。根据计划，力争到2025年底，示范县乡因地制宜建成布局合理、快慢结合、适度超前的充电网络体系，推动实现充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”的基本要求。另外，据中国充电桩网统计，自2024年1月份以来，北京市、四川省、福建省、安徽省等地方政策也不断出台，国家及地方政策积极推动充电桩建设，支持新能源汽车发展。
公司早在2019年就布局液冷充电产品，行业率先推出液冷充电模块，相关产品已在网稳定运行4年以上，在液冷超充产品方向积累了大量实际应用和研发经验。随着液冷超充市场逐步启动，公司依托现有液冷充电模块，全面布局全液冷超充一体化解决方案及完善的光储充方案。支持大功率快充站、换电站快速增长需求，为充换电运营企业、充电桩制造企业、交通基建投建企业、物业商业服务企业等提供绿色出行一体化服务。另外，在风冷充电模块、核心控制板卡、交流充电桩、充电运营管理平台、充电站设计及充电站建设工程总承包等方面拥有行业领先的技术实力，也为公司带来客观的业绩流量。
（2）电动自行车充换电市场
我国两轮电动车保有量已实破3.25亿辆，市场竞争激烈。2023年两轮电动车总销量550万辆，2024年为新国标过渡期截止的最后一年，新国标强制替换需求对行业总量仍将起到拉动作用，但长期看其对行业总量的贡献预计会逐年减弱。我国每天平均有7亿人次通过轻型电动车出行,每天平均有超过5000万单外卖通过电动两轮车送到用户手里,每天平均有3亿件快递通过电动三轮车和电动两轮车派送到终端。轻型电动车在民众生活和国民经济发展中占有举足轻重的地位，是不可或缺的生活工具和生产工具。但是近年来,电动自行车安全充电引起的社会问题层出不穷：
为此，公司应积极推动换电业务发展，瞄准特定区域与细分市场，以换代充，实现资源共享，构建新型商业生态，助力轻型电动车产业高质量发展。
（三）新能源业务
公司新能源业务所涉及产品主要为氢能业务。
在全球能源转型浪潮中，氢能凭借其清洁高效的特性，正日益成为各国调整能源结构、应对气候变化的重要要素。近年来，科技日新月异，政策利好频出，氢能产业迎来了千载难逢的黄金发展期。
近年来，政府部门对氢能产业的支持力度不断加大，从《氢能产业发展中长期规划（2021—2035年）》的出台，到地方政府纷纷发布氢能规划和指导意见，政策体系不断完善，为氢能产业的规模化发展提供了有力保障。
截至2024年3月底，国内公开在建及规划电解水制氢示范项目制氢装机总规模超过64GW，绿氢项目投建呈爆发式增长态势。动力源依托现有平台化产品，实现由传统电源领域向制氢电源领域的快速转型及产业化。
氢能产业的发展是一场复杂而漫长的征程，它既离不开技术创新的驱动，也离不开政策支持、市场培育和社会认知的提升。展望未来，随着氢能技术的日益成熟和成本的逐步降低，氢能有望在全球能源结构中崭露头角，为实现可持续发展、应对气候变化提供强大动力。
二、经营情况的讨论与分析
2024年，公司坚持聚焦主业，持续围绕数据通信、绿色出行、新能源领域战略布局，坚持“一大三高”经营策略。报告期内，公司依靠其在电能转换及能源利用领域多年积累的电力电子技术持续发力，以技术创新为驱动，以客户需求为导向，为客户提供从产品到整体解决方案以及完整的全生命周期服务。
2024年上半年，公司营业收入29,048.79万元，同比下降33.95%；上半年实现归母净利润-10,434.09万元，较上年同期亏损增加。报告期内，受经济情势及现金流等因素影响，公司当期确认的收入减少，公司在手订单交付情况未达预期，致使公司在当期确认的营业收入大幅下滑，亏损进一步扩大。公司主营业务通信电源因国内运营商建设周期的影响，叠加部分产品交付延迟等原因，导致公司通信收入大幅减少；同时绿色出行板块虽已中标中国铁塔智能换电柜项目，在手订单充足，但尚未完成交付，未能形成收入。因此上半年营业收入大幅减少，进一步扩大亏损。
2024年上半年，公司数据通信、绿色出行等板块获取的业务订单大幅增加，公司将通过优化子公司股权结构、加大处置资产力度等多种方式补充现金流，提高生产交付效率；并通过优化组织结构等方式加强成本管控，提效降费，改善公司盈利状况，保证公司平稳发展态势。
在报告期内，公司秉持“创新驱动”的研发理念，逐步扩大业务规模。在数据通信领域，我们成功开拓了基站叠光系统新的销售渠道，为迈向零碳目标贡献了一份力量。在绿色出行领域，氢燃料电池业务定制化应用场景持续完善，车载设备的稳定性也得到了进一步夯实。此外，我们还完善了超级充电和电动车充换电领域的液冷超充一体化解决方案及光储充方案。
在资本市场方面，2022年公司为推进战略新业务的快速发展，启动2022年向特定对象发行股票计划，2024年2月29日，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意北京动力源科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2024]269号）。公司将尽快完成发行工作，推动募投项目的实施，加速助力公司车载项目的研发及产业化。
报告期内，公司完成的重要事项及取得成果：
（一）电信运营商市场多场景应用，市场协同效应显著
1、通信电源产品全面升级，智能叠光系统规模应用
报告期内，随着双碳政策的逐步实施，市场对通信电源设备的节能性能要求日益严苛。公司通信电源产品围绕“高效、节能”战略，持续推进技术迭代，推出了新型模块化高效电源系统，模块效率高达97.5%以上，实现了大规模应用。
2024年上半年，公司通信电源类产品捷报频传，成功中标多个项目。同时，公司积极拓展中国铁塔和三大运营商省采市场，在中国铁塔、中国联通等省采电源类项目中成功中标，为公司未来业绩提供了坚实保障。公司自主研发的智能直流叠光系统中标青海、山东、湖南、广西、浙江等多省铁塔及移动站点光伏改造项目，已在中国铁塔公司、中国移动公司、中国联通公司广泛应用。站点储能系统在中国移动规模应用，为公司未来发展注入了新动力。
2、数据中心业务崛起，市场规模逐渐扩大
随着国产GPU芯片生态的崛起，国产GPU服务器交付瓶颈的突破，算力服务器市场需求将如雨后春笋般迅猛增长，最终形成数十亿元规模的庞大市场。
报告期内，公司携手众多国内云厂商及服务器巨头，为智算中心等场景提供风冷式、液冷式AI服务器的整机柜形态48V集中供电服务器电源，已然成为国内AI整机柜服务器电源领域的佼佼者，市场份额名列前茅。同时在信创等国产化产业驱动大背景下，公司产品为更多生态伙伴提供国产化电源解决方案。
在此期间，公司成功入围超聚变风冷式AI整机柜服务器电源供应商名录，并斩获大份额订单；公司整机柜服务器电源持续交付“京东云服务厂商2023-2024年度集采”项目中标订单份额；公司入围浪潮风冷式整机柜服务器电源项目；公司高压直流电源产品更是独家中标中移国际香港数据中心项目电源份额。
（二）绿色出行服务体系双线突破，发展动力有效激发
1、氢燃料业务多方面应用，车载产品性能可靠
近年来，我国新能源汽车产销量如日中天。随着风光等可再生能源装机占比的提升和电力成本的降低，绿氢的成长空间进一步扩大，氢燃料电池相关行业也取得了长足的发展。
面对行业的新态势，公司坚持研发驱动发展，将研发与技术创新放在公司可持续发展的核心位置。我们持续加大研发投入，推动产品技术的更新迭代，并积极将研发成果产业化，不断提升公司的核心竞争力。
为了稳定和拓展国际市场，公司成立海外合资公司，充分利用全球氢能产业的政策红利，规避宏观风险，对稳定和开拓国际市场具有重要意义。
（1）氢燃料电池配套电源业务
报告期内，公司专注于150-300kW大功率高密度隔离DCDC的研发及客户端测试，目标客户涵盖轨道交通、氢燃料电池车、地面发电、固体燃料电池发电、船舶工业等多个领域。下半年，公司将继续深化研发，提升产品可靠性，积极拓展业内合作，通过平台化设计降低成本，提高效率。
报告期内，公司携手Plug Power打造50MW地面固定式氢发电项目。该项目预计年度内实现大部分设计工作。与此同时，公司通过子公司在美国境内的业务作为公司进军美国及欧洲市场的桥头堡，利用当地氢能政策优势，推动公司氢能业务全球布局。
在SOFC固定发电产品方面，公司与潍柴集团就DCDC电源产品达成初步合作，进一步开拓热电联产、天然气发电等应用场景，巩固行业领先地位。
在轨道交通领域，公司与国鸿携手，将于2024年在马来西亚开展轨道交通氢能列车项目，后续将在海外市场持续拓展销售规模。进一步确立公司在氢燃料电池领域的市场地位，也为后续业务增长奠定基础。
（2）车载电源业务
报告期内，公司继续携手北汽新能源，共同打造高压平台乘用车车载电源，历经全系列的DV测试，成功挑战极寒、酷热的可靠性考验，完美匹配极狐系列车型。不仅为批量装备铺平道路，更能兼容主流高压平台新能源汽车充电需求，市场前景可观，当前正处于推广与客户洽谈的活跃阶段。
与此同时，商用车三合一车载电源也完成了国内部分车厂的小批量订单交付，车辆运行平稳，后续订单正在紧锣密鼓地对接中。公司车载降压DCDC产品以其宽广的电压范围、卓越的效率和广泛的应用优势，印度客户匹配多款产品需求，正在送样测试。公司不断提升产品可靠性，确保客户获得高质量的服务。
此外，公司还为韩国大客户提供DCDC电源配套业务，主要用于员工班车的更新换代，目前该项目已经在中韩两地完成道路测试工作。
2、绿色出行业务体系日趋完善，打造全生命周期绿色充电解决方案
（1）电动汽车充换电业务
在电动汽车充换电业务方面，公司基于多年电力电子技术经验的积累，持续开发不同场景的系统集成与应用，积极推进新产品上市。并通过新型液冷充电模块及其散热系统的设计和应用，提高设备环境适应性，延长产品使用寿命，降低故障率和维护成本，在全生命周期维度为绿色出行行业客户创造价值。
2024年，随着大功率充电行业逐步向全液冷超充方向发展，公司的液冷充电模块和360kW~720kW分体式液冷充电堆系统完全符合市场需求，使用了全液冷技术，在模块、枪线、系统中全方位真正液冷应用，是面向新能源汽车充电的液冷超充解决方案。另外，以液冷超充为核心的光储充一体化方案，融合了充电产品、光储产品和云平台，具有削峰填谷、节省建站成本/弥补配电容量不足、环境适应性强、使用寿命长四大优势。可以为车企、桩企等合作伙伴的市场拓展提供有力的支撑与保障。
报告期内，公司中标中国铁塔2024年直流充电桩产品应用技术研究服务采购项目，为后续获得更大的市场份额打下坚实基础。
（2）电动自行车充换电业务
报告期内，公司持续为业内主流换电柜厂家提供模块配套业务；智能充换电产品再获佳绩，成功中标中国铁塔2023-2025年智能换电柜（4.0版本）集采项目，中标金额达2.3亿元，公司一直为其主流供应商。
公司作为业内具备全套核心部件开发能力的主流设备供应商，能够为其他充换电柜集成厂商提供充电模块、整流电源、柜控电源等核心部件。针对退役换电电池也推出了梯次利用方案，满足电池在通讯基站等场景的备电使用。
（三）新能源业务全面升级，市场布局逐步推进
截至2024年3月底，国内电解水制氢示范项目的建设与规划总规模已突破64GW大关，绿氢项目投资建设如雨后春笋般迅猛增长。动力源公司凭借现有平台化产品，成功实现从传统电源到制氢电源的快速转身与产业化升级。
报告期内，公司在制氢电源及电解制氢系统领域取得了显著进展。公司顺应需求，利用现有成熟产品进行改进优化，精准适配电解槽的电压与电流输入需求。
（四）海外业务拓展成果丰硕，海外市场拓展取得新突破
报告期内，公司持续整合海外营销平台能力，持续维护海外业务支撑与整合能力。在通信电源业务领域，公司深化产品解决方案的推广工作，稳固市场份额。在印度市场，公司不仅夯实了现有客户基础，还积极探寻新的业务增长点，不断扩展业务范围，提升销售规模。此外，非洲和中东市场的开拓也取得了初步成效，为公司海外业务长远发展奠定坚实基石。
在EV充换电、氢能源等业务版块，公司积极实施“走出去”战略，通过参与国际性专业展会与国际商务活动，加强与海外客户互动交流，敏锐捕捉市场脉搏，深入挖掘客户需求。
本地化建设方面，公司加快重点区域布局，通过建设与发展本地子公司、办事处，全面提升研发、生产、销售及服务能力。报告期内，动力源印度、美国子公司本地化能力显著提升，为区域市场深耕与业务持续增长创造有利条件。
大客户拓展方面，公司深化“客户群高端化”战略，构建全球及区域市场大客户立体服务网络，与全球顶尖铁塔公司、运营商集团建立长期稳固合作关系。报告期内，公司加大市场调研力度，整合团队资源，制定实施大客户拓展策略，成功实现大客户开拓积极进展，为后续业务规模稳健增长注入强劲动力。
（五）平台能力提档升级，管理效能有效提升
1、产品技术平台优化整合，发展赋能新引擎
报告期内，公司电源研究院持续服务于公司整体经营战略，不断夯实电力电子平台技术基础。与各业务单元紧密配合，精心打造了一系列旨在服务于通信电源、网络能源、绿色出行和氢燃料电池等行业的产品序列，为公司的未来发展注入新的活力。
为了更好地服务于公司的“产品领先战略”，公司电源研究院根据各业务线的产品特点，对研发中心的组织架构进行了战略性调整。将部分开发力量前移，与各业务线的市场需求紧密结合，确保在快速响应市场的同时，有效甄别前端需求，让有价值的需求得以及时发掘与传递。同时，汇聚资深工程师的智慧，集中攻克新技术应用难题，不断提升技术专精水平，为公司的技术进步和产品优化奠定坚实基础。
2、深化中试平台验证能力，持续优化工艺技术水平
报告期内，在可靠性验证领域，公司持续优化内部管理程序，通过多措并举确保实验室符合ISO17025国际实验室管理体系要求。深入开关电源测试标准化研究，结合技术创新，制定新一代开放式、云架构开关电源测试标准。整合自动化测试平台与可靠性验证平台，实现可靠性验证领域的自动化与智能化，大幅提升大功率DC/DC变换器等产品的可靠性验证效率。
在工艺技术平台方面，公司紧密推进核心产品的验证和转产量产工作，严格把控项目进度，坚持以质量提升为目标，基于实践数据持续解决各环节复杂问题，为重点项目交付提供可靠保障。
在装备开发方面，公司成功应用自研宽范围多通道交直流采样监测环境，实现数字化电源模块测试老化环境的真实电压电流管理与监测。开发自回馈老化节能智能硬件，采用新的电路架构与散热方案，显著提高装备可靠性。通过专用软件平台和安全数据库环境，提升产品生产流程中元器件的管理与监控能力。成功应用水循环高精度温度控制系统，实现多点动态温度调节，提升产品节能老化柔性生产能力，该技术方案获得国家发明专利。此外，公司对点胶机进行升级改造，提高点胶精度、速度和稳定性，实现多机型、多机位并行自动凝胶涂覆，满足更高标准的生产需求，为新能源车载电源、光伏优化器等产品的开发验证及批量生产提供有力支持。
3、公司产品认证加持，产品质量高标准严要求
报告期内，公司顺利通过国家工信部泰尔机构对电源类产品及公司三体系监督审核（ISO9001认证、ISO14001认证、ISO45001认证）；国家市场总局、消防部门等第三方机构对产品的抽查及飞行检查；迎接地铁、巴斯夫项目等国内外客户的工厂审核；顺利通过泰尔实验室年度的产品资质审核，确保产品满足通信行业的产品标准。
4、打造高效精准的生产体系，迈向绿色环保未来
在报告期内，安徽动力源作为公司生产基地围绕年度规划和交付需求，以质量指标为枢纽，不懈推进生产流程的精益化改革。近年来，公司在生产设备的自动化、信息化以及智能化改造方面持续投入，确保了产品制造的精准度与高效率。
2024年上半年，公司持续优化、完善公司的质量管控措施，从供应商管理到原材料检验，从生产过程质量控制到出厂测试，再到产品可靠性在线测试以及市场问题反馈与处理，每一个环节都严格把关，确保管理规范的精准高效运行。
同时，积极响应国家绿色发展战略，在绿色可持续发展的道路上，始终如一地追求经济效益与环境保护的双赢。推动生产过程中的节能减排与资源循环利用，让绿色发展成为企业成长的底色。引入环保材料，优化生产工艺，加强废弃物管理，我们用实际行动降低环境影响，为实现企业的可持续发展贡献着一份力量。
（六）资本运作有序推进，募投项目助力车载电源业务扩张
根据公司的近年来的战略布局规划，结合目前业务的研发投入和发展进度，公司于2022年下半年启动再融资工作，通过向特定对象发行股票的方式募集资金人民币1.87亿元，投资于车载电源研发及产业化项目以及偿还银行贷款。
公司已于2024年2月29日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意北京动力源科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2024]269号），公司将尽快完成发行工作，开始实施募投项目。
募投项目的实施，不仅有利于提高公司的整体综合实力，提升公司在行业内的品牌形象，还能扩大公司车载电源的业务规模，为公司未来业务的快速发展注入强劲动力。
三、风险因素
1、宏观经济波动及政策风险
公司在电子设备制造业这一国家战略性新兴产业中砥砺前行，涉足通信、新能源汽车及配套充电设施、光伏发电、氢能等领域。近年来，国家陆续出台了一系列鼓励支持战略性新兴产业发展的政策，对上游电源行业的发展起到了重要推动作用。然而，中国宏观经济正处于结构性调整转型期，增速放缓，面临着复杂多样的挑战。宏观经济波动可能对整个社会经济活动产生不同程度的影响，进而为公司未来业务增长带来不确定性。如果未来国家政策对相关行业的支持发生重大变化，市场需求可能出现较大波动。公司将必须时刻保持清醒，密切关注行业政策的变化，灵活调整经营策略，以降低风险并保持竞争优势。
2、行业竞争风险
公司在过去二十九年的持续研发与创新中，公司凭借其在专业技术、产品、项目实施经验、品牌及服务等方面的显著优势，已在多个细分市场中取得了令人瞩目的份额，并成功拓展至部分海外市场。面对各细分市场的充分竞争和产品迭代的快速节奏，竞争环境日趋激烈。若公司未来无法持续保持技术领先地位、品牌和成本优势，以及原有客户的支持与信任，则有可能在激烈的市场竞争中落后于对手，进而影响业务增速、市场份额，乃至公司的经营业绩和盈利能力。因此，公司将密切关注行业和细分市场的动态变化，及时调整战略布局，积极布局新兴产业，推进多元化发展，以抓住市场机遇，提升核心竞争力，确保公司的持续稳健发展。
3、技术变革风险
公司多年来专注于电力电子技术方向的技术研发，形成了以数据通信、绿色出行、新能源三大应用领域为核心的产品及服务体系。随着科技的不断发展，传统的电源技术已经无法满足日益增长的能源需求和环保的要求。然而，这些变革也带来了许多机遇，能够为行业带来更加高效、环保和可持续的解决方案。
作为自主研发的科技型企业，如果公司未来不能持续加强内部的研发能力和创新能力，积极投入新技术研发和应用，及时掌握市场动态，做出准确的决策；不能合理持续投入研发资金，并及时准确地把握行业内技术、产品和市场发展趋势，将难以维持公司的核心竞争力，进而影响公司产品的盈利能力和市场份额。
因此，公司时刻关注技术的变革和更新，不断出台政策来吸引并留住专业人才，通过研发中心建设，打造一流实验室，提升产品的研发水平，确保公司产品的技术领先性。
4、运营管理风险
经过多年的精心经营与战略布局，公司已明确将数据通信、绿色出行和新能源三大领域作为核心产业的战略发展方向。通过不断拓展产品种类与业务模式，公司市场份额亦逐渐稳固。随着业务版图的持续扩张，公司在全球多个国家和地区的销售渠道逐渐铺开。为应对潜在的运营和管理风险，公司高度重视内部管理与控制机制的建设，通过优化组织结构、强化供应链管理、完善生产过程、提升人力资源素质以及加强财务管理等多维度措施，确保公司运营高效、风险可控。同时，公司还致力于完善法人治理结构与内控流程，以保障公司的稳健发展。
5、应收账款回收风险
报告期末，公司应收账款余额占资产总额比重较高，可能存在不能及时回收而发生坏账的风险。由于公司产品主要客户为全球通信运营商和铁塔公司等大型通信类企业、各地地铁公司以及国内大型建筑工程承包商等，合同能源管理类客户主要为大型国有企业，应收账款安全性较高，整体的回款风险较低，且公司已按照会计政策对应收账款计提了坏账准备，但仍不排除个别客户由于支付能力和信用恶化导致应收账款发生坏账的风险。公司将强化风险预警，及时应对潜在问题，确保资金安全和风险控制
6、新产品市场开拓风险
公司不断推陈出新，乘用车车载电源、光伏逆变器、功率优化器、大功率一体（分体）液冷式充电桩、制氢电源等，若公司在新产品技术及市场需求的洞察、关键技术革新以及新产品方案的抉择上犹豫不决，错失创新良机，便可能陷入市场份额缩水、核心竞争力衰退的困境。因此公司从战略高度充分重视新产品市场推广工作，通过对市场趋势和客户反馈的持续监测，及时调整产品策略和功能，以满足消费者的需求和期望；加强宣传力度以提高消费者对产品的认知度和接受度；多管齐下拓展销售渠道，力求实现规模销售。
7、全球贸易环境变化的风险
近年来，国际贸易摩擦的不确定性给公司带来了市场变化的风险。贸易争端的升级导致关税攀升、贸易壁垒丛生，企业产品在海外市场的销售道路愈发崎岖。公司不能及时进行调整，可能陷入供应链波动加剧、物流效率下降、成本上升等困境。
面对供应链中芯片短缺的隐忧，公司选择与供应商深化合作，确保芯片供应的及时性。同时，加快国产化替代的步伐，多方寻求替代方案，以降低对单一供应链的依赖。然而，若公司未能及时作出调整，仍可能面临供应链波动加大、物流效率降低、成本上升等问题。
8、汇率波动的风险
随着公司全球业务版图的拓展逐步扩张，外汇收入占比逐年上升，涉及币种日益增多，汇率波动风险随之加剧，汇兑损益对经营业绩的影响不容忽视。
公司未来将进一步深耕全球市场，有序推进产业布局，加强全球营销服务网络的拓展，推动海外业务蓬勃发展。随着境外收入规模不断扩大，外汇收入也将进一步增加，公司将密切关注外汇市场动态，力求准确捕捉汇率变动趋势，适时运用合理的避险工具和产品，降低汇率波动对公司业绩的冲击。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司继续保持核心竞争力，主要体现在以下方面：
1、电力电子平台技术整合，公司技术储备深厚
自成立以来，公司始终坚守初心，专注深研电力电子技术领域，凭借深厚的技术积累，持续提升客户需求满意度、推进产品创新、加速技术迭代，为更好地服务于公司的整体经营战略而努力。
公司电源研究院携手各业务板块，量身定制多款产品序列，覆盖网络能源、绿色出行及氢燃料电池领域，进一步夯实公司在行业内的领先优势，并为公司的业绩改善提供了有效支撑。
公司在技术平台、产品开发和研发团队等方面取得了可持续发展的显著成果。特别是在能源转换领域，公司成功开发出全面覆盖各种拓扑结构与功率范围的电源产品平台及系统解决方案，大幅提升了能源利用率。这使得公司成为数据通信、绿色出行和新能源等行业的主流供应商，凭借高效率、高功率密度和高可靠性等优势，赢得了明显的竞争优势。
截至报告期末，公司现有职工1945人，其中科技人员730人，科技人员占总人数比例37.53%。公司深知人才是技术创新之本，因此注重建立完善的人员储备制度，精心培养一大批行业内顶尖的专业人才，确保公司在技术领域的实力水平。同时，通过存量人员优化、开展内部培训等方式调整人才结构，提升人力效能，确保公司在创新与开发能力方面的稳定性。
截至2024年6月30日，公司共有有效知识产权五百余项，参与了多项行业标准的制定，是行业内掌握多项自主核心技术的企业之一。
2、装备开发成果丰硕，高标准实验体系保障产品卓越性能
公司始终将产品质量视为企业生命线，通过建立全面的中试中心与实验验证体系，确保产品质量的稳定与可靠。近年来，公司积极投入资源，成功打造了符合ISO/IEC17025国际实验室质量管理要求的可靠性验证实验室，进一步提升了公司在可靠性验证和工艺技术方面的核心竞争力。
3、深耕电力电子，产品序列覆盖广泛
经过多年的发展，公司在电力电子设备行业已经形成了深入布局。在数据通信、绿色出行和新能源等领域，公司积累了丰富的技术经验，并在市场中占据了重要位置。公司的产品种类齐全，能够满足核心用户对电力电子产品的大部分需求，并能够针对不同的应用场景提供能源优化的解决方案和相应的产品支持。在产品质量方面，公司有着严格的标准，确保产品能够长期稳定运行。通过不断积累应用经验，公司在行业内树立了良好的口碑，产品种类多样且具有技术优势。
4、二十九载积累沉淀，铸就行业翘楚
自公司创立之日起，公司始终专注于电力电子技术领域，逐步建立起了完善的产品标准与技术开发体系。二十九年的行业沉淀，不仅积累了宝贵的实践经验，更使公司在项目管理和技术研发上不断精进。如今，公司拥有一支由高素质、经验丰富的研发、营销及管理人才组成的专业团队，为公司的持续发展提供了坚实的支撑。近年来，公司在服务质量上追求卓越，在企业文化建设上不断创新，在技术实力上保持领先，这些努力共同提升了公司在行业中的地位，为未来拓展奠定了坚实基础，以实现高质量、可持续的发展目标。
5、稳步推进全球化进程，构建国内外营销及服务网络
随着全球经济一体化的步伐加快，公司始终坚持开放合作的理念，不断拓展市场边界。目前，公司已在全国近30个省、自治区、直辖市建立了一套全面而高效的销售及服务体系，确保了对国内市场的深度覆盖和精细化管理。同时，公司也积极开拓海外市场，与海外渠道伙伴建立了良好的合作关系，并推进海外市场本地化销售及服务网络建设。如今，公司在东南亚、南亚、南美、美国、非洲、中东等地区设立了销售及服务机构，为客户提供更高效、优质的服务。
6、打造卓越品牌，动力源稳健前行
公司是一家国家级高新技术企业，同时也是中关村高新技术企业和北京市企业创新信用领跑企业。担任中国电源学会的常务理事单位、北京电源行业协会的副理事长单位职务。在报告期内，公司获得了多项荣誉，包括北京市知识产权优势单位、知识产权管理体系认证和能源管理体系认证。此外，公司的产品和技术方案还获得了多个奖项，如2024氢电产业TOP100、2023年度北京高精尖产业设计中心认证等。这些荣誉不仅证明了公司在行业中的领先地位，也为公司的持续稳定发展提供了强大动力。
凭借着优质的产品和卓越的服务，动力源品牌（DPC）已成为北京市的知名商标。公司以先进的产品技术、可靠的产品质量和稳定性，赢得了行业内良好的声誉和高度的品牌知名度。客户对产品的信任和口碑的不断提升，进一步加强了对品牌的忠诚度。未来，公司将持续加强品牌建设，塑造更加良好的品牌形象，进一步释放品牌效应，拓展更广泛的市场覆盖和更强大的市场影响力。
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