一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司的主要业务为建筑陶瓷机械及海外建材产品的生产和销售，并战略投资以蓝科锂业为主体的锂盐业务，另有锂电材料及装备、液压泵、智慧能源等培育业务。报告期内，公司主要业务及经营模式未发生重要变化。　　（一）主要业务概况　　1、建筑陶瓷机械业务　　业务及产品介绍：公司建材机械业务以建筑陶瓷机械为主，核心产品包括陶瓷压机、窑炉、抛磨设备、窑后智能整线等，主要为下游建筑陶瓷厂商的瓷砖生产提供制造装备。同时，公司亦为下游陶瓷厂商提供配件耗材销售、设备维修改造、数字化升级、整线运维的配套服务，通过“装备+配件耗材+服务”的组合纵向延伸服务链条，打造“全球建筑陶... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司的主要业务为建筑陶瓷机械及海外建材产品的生产和销售，并战略投资以蓝科锂业为主体的锂盐业务，另有锂电材料及装备、液压泵、智慧能源等培育业务。报告期内，公司主要业务及经营模式未发生重要变化。
　　（一）主要业务概况
　　1、建筑陶瓷机械业务
　　业务及产品介绍：公司建材机械业务以建筑陶瓷机械为主，核心产品包括陶瓷压机、窑炉、抛磨设备、窑后智能整线等，主要为下游建筑陶瓷厂商的瓷砖生产提供制造装备。同时，公司亦为下游陶瓷厂商提供配件耗材销售、设备维修改造、数字化升级、整线运维的配套服务，通过“装备+配件耗材+服务”的组合纵向延伸服务链条，打造“全球建筑陶瓷生产服务商”，为全球客户创造价值。
　　在发展传统优势陶机主业的基础上，公司不断探索核心技术和能力的外延，持续丰富产品矩阵。目前，公司压机设备已延伸应用于炊具压制生产、日用瓷等静压/滚压成型、金属锻压、铝型材挤压等领域，窑炉设备已应用于卫生洁具、餐具、耐火材料及锂电行业产业链。
　　主要业绩驱动因素：当前，全球建陶行业仍处于结构调整持续深化的阶段。国内市场在产能过剩与存量竞争格局下加速向价值驱动转型，海外市场增量建设与存量技改并存，区域间需求节奏有所分化。公司紧扣产业发展趋势，深化全球化布局与本土化运营，持续挖掘市场结构性机遇；依托兼具性价比优势的装备与覆盖全周期服务的能力，构建差异化竞争壁垒，巩固市场地位并增强客户粘性。同时，公司积极推动核心技术向非陶瓷装备领域延伸，拓宽业务边界，进一步强化抗风险能力。
　　2、海外建材业务
　　业务及产品介绍：公司聚焦新兴市场实施“大建材”发展战略，主营建筑陶瓷、玻璃、洁具的生产与销售，以非洲作为核心战略支点布局产业并稳步拓展南美市场，持续推进属地化产能建设、优化区域产业布局，致力于打造具备国际竞争力的海外综合性大型建材集团。截至2026年6月末，公司已在肯尼亚、加纳、坦桑尼亚、塞内加尔、赞比亚、喀麦隆、科特迪瓦七国运营21条建筑陶瓷产线、2条玻璃产线及2条卫浴洁具产线，已合计形成年产约2亿平方米建筑陶瓷、260万件洁具及40万吨建筑玻璃的产能，通过在产能规模、渠道深度、品牌高度等多方面的竞争优势，确立了其在非洲瓷砖及建筑陶瓷领域的领先地位。2026年上半年，公司实现建筑陶瓷产量约1.10亿平方米，浮法玻璃产量超过17万吨，洁具产量超过160万件，建材产品出口至东非乌干达、卢旺达、马拉维及西非多哥、马里、布基纳法索等多个国家和地区。
　　主要业绩驱动因素：当前，非洲建筑陶瓷行业需求持续扩张，主要受益于人口结构红利、城市化进程加速以及基础设施建设缺口等结构性因素的共同驱动。公司充分发挥在非洲市场的先发布局优势，通过稳步提升产能规模、优化产品结构并强化本地化运营管理，进一步增强产品定价能力，实现销量增长与价格水平总体稳定的良性发展态势，有效带动整体经营业绩提升，市场竞争壁垒与持续盈利能力同步得到巩固与增强。
　　3、战略投资培育业务
　　锂电材料及新能源装备业务：公司已形成“负极材料+新能源装备+锂盐投资”的业务结构。负极材料业务主要以子公司福建科达新能源及其子公司为经营主体，已基本具备15万吨/年一体化人造石墨的产能，目前公司正持续推进产线优化与产能扩建，预计2026年技改完成后一体化人造石墨的产能提升至18万吨/年；新能源装备业务主要为清洁煤制气装备、锂电正负极材料焙烧装备的生产及销售；锂盐投资以参股盐湖提锂企业蓝科锂业48.58%股权为载体，目前蓝科锂业具备4.1万吨/年碳酸锂产能，是中国盐湖提锂的重要力量。
　　墙材装备业务：安徽科达机电是专注于蒸压加气混凝土砌块/板材生产线工艺服务、整线规划、设计研发、装备制造和工程服务的高新技术企业，在蒸压加气混凝土智能装备领域建立了从研发到服务的全流程质量控制体系，并获得国家知识产权优势企业、国家绿色工厂、省专精特新中小企业等多项荣誉称号。报告期内，安徽科达机电积极拓展国际市场，在蒙古、印度、越南等地相继签约生产线项目，并通过精细化管理与技术创新，稳步提升项目盈利水平。
　　液压泵马达业务：科达液压聚焦工业液压与行走机械领域的高端柱塞泵、马达及液压系统的研制与技术创新，掌握“高压柱塞泵”核心技术并实现批量国产化，其自主研发的大排量高压柱塞泵和斜轴柱塞马达，已应用于工业、工程机械、海工船舶等行业的龙头企业及国家工程项目，为客户提供系统解决方案。报告期内，公司通过战略合作拓展新业务领域，并在液压控制技术方面持续开展研发与专利布局，同时推进精益生产和供应链优化，加强质量管控与工艺改进，持续提升整体竞争力。
　　智慧能源业务：科达智慧能源以光储一体化为主线，核心业务涵盖电力交易、光储充一体化、配网运营及碳资产交易等领域，目前已在安徽、广东、江苏等多省及非洲肯尼亚、塞内加尔、摩洛哥等地布局综合能源服务业务。报告期内，科达智慧能源有序推进湖南、无锡部分汽车部件光伏项目，以及肯尼亚蒙巴萨光储项目、摩洛哥工厂光伏项目等国内外多个项目落地，业务布局进一步拓展。
　　（二）行业发展情况
　　1、建筑陶瓷及机械市场
　　2026年上半年，中国建筑陶瓷行业延续深度调整态势，处于从规模扩张向质量效益转型的加速阶段。据中国建筑卫生陶瓷协会数据，2025年全国陶瓷砖产量已降至48.6亿平方米，同比下滑17.8%，较历史峰值下跌超过50%。进入2026年，房地产新开工及竣工面积持续走弱，工程渠道订单继续收缩，终端消费延续小批量、多品种、碎片化特征，产能利用率维持低位。出口方面，自2026年4月1日起，陶瓷砖增值税出口退税全面取消，企业出口成本压力有所增加；据海关统计数据，2026年上半年建筑用陶瓷出口呈现量增价跌态势，传统以价换量的出口模式在成本上升与贸易壁垒叠加下面临双重挤压。成本端，国际油价上涨推高物流运费及化工原料价格，行业生产成本面临压力，但终端市场竞争激烈，瓷砖售价难以同步上调，利润空间有所收窄。政策层面，绿色低碳已从行业倡议转向刚性约束，能效标杆水平与环保绩效要求成为新建项目的硬性准入门槛，碳排放权交易机制已在部分地区覆盖至陶瓷行业；同时，陶瓷砖新国标正式实施，推动行业从“以量驱动”向“质效并重”转型。
　　全球建筑陶瓷市场延续区域分化态势。欧洲市场增长承压，意大利受能源及碳排放成本上涨影响，能源及环保合规成本攀升，据意大利陶瓷工业联合会数据，2026年上半年意大利陶瓷砖全球出口量同比增长1.3%，出口额同比下降0.5%，呈现量增价跌态势；西班牙瓷砖协会（Ascer）数据显示，西班牙瓷砖行业一季度营收同比下滑4.6%，出货量同比下降6%，企业新增投资放缓。部分新兴市场仍保持一定活力，东南亚、中东部分地区基建投资释放产能建设与技改需求，但受中资产能海外快速扩张等影响，部分区域市场开始呈现饱和迹象。上游装备领域方面，据MECS-Acimac研究中心数据，2025年意大利陶瓷机械行业营收17.3亿欧元，同比下降5%，出口额12亿欧元，同比下降6.9%，出口占比69.4%；西班牙陶瓷工业机械设备制造商协会（Asebec）公布的初步数据显示，2025年行业销售额约3.76亿欧元，同比增长4.3%。贸易环境方面，海湾合作委员会对华陶瓷反倾销税延长五年，欧盟碳边境调节机制持续推进，多重壁垒叠加下，低成本出口路径持续收窄，绿色合规与技术创新能力正成为国际竞争的重要门槛。展望未来，低碳制造能力、柔性化生产及本土化供应能力将成为企业参与国际竞争的关键要素。
　　2、非洲建材市场
　　公司海外建材业务的核心市场在撒哈拉以南的非洲地区，该地区建材行业需求持续扩张主要受人口结构红利、城市化进程加速及基础设施建设缺口共同驱动。根据联合国相关报告，该地区2025年总人口约12.74亿，预计2054年接近22亿；同期城市人口占比将从2025年的37.7%升至2050年的42.5%，人口总量持续扩容与城镇化进程加快共同构成建筑需求增长的底层基础，2025年至2050年间该地区城镇建成区面积预计接近翻倍，人均建成建筑面积增至超过50平方米，城镇新建住宅及配套建筑规模显著提升，持续拉动建筑材料需求增长。
　　从产业层面看，建筑陶瓷方面，根据MECS-Acimac研究中心报告，过去十年非洲瓷砖产量和消费量的年均增长率分别为11.0%和6.3%，显著高于全球平均水平；在该趋势延续下，预计至2028年非洲瓷砖产量将达15.5亿平方米，消费量有望突破19.7亿平方米，占全球瓷砖消费总量的比例同步提升至11.1%。玻璃方面，根据Mordor Intelligence数据，2025年中东和非洲平板玻璃市场规模为231万吨，预计将从2026年的240万吨增长至2031年的289万吨，在2026年至2031年期间的复合年增长率为3.85%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，全球经济面临地缘冲突、能源供给紧张、通胀高企及供应链受阻等多重挑战，面对复杂的外部环境，公司积极实施全球化战略，持续深化陶瓷机械及配件耗材的全球布局与服务网络，加快海外建材产能建设、产品品类拓展及市场渠道延伸，并推动负极材料新增产能的释放，整体业绩实现较好增长，经营情况保持稳健。报告期内，公司实现营业收入103.92亿元，同比增长26.92%，海外业务收入占比超过65%；归属于上市公司股东净利润12.84亿元，其中，受益于碳酸锂价格上涨驱动，蓝科锂业净利润同比实现较大幅度增长，公司据此确认的投资收益较上年同期亦实现较好增长。报告期内公司重点工作开展情况如下：
　　（一）陶瓷机械业务：行业承压逆势深耕，纵深布局稳中提质
　　2026年上半年，面对全球建陶行业整体承压的宏观环境，公司持续深化全球化布局、服务化转型与技术创新。报告期内，公司建材机械业务实现营业收入约30.77亿元，其中陶瓷机械业务保持稳定发展态势，南亚等海外传统优势区域保持向好增长，中东、南北美洲等区域实现订单大幅增长，部分高端市场亦取得阶段性进展，有效平滑了东南亚市场的波动，在行业下行周期中展现了较强的经营韧性。
　　配件耗材业务方面，公司持续完善主要产区仓储物流布局与本土化服务网络建设，海外本地化配套能力持续增强，报告期内配件耗材订单金额在陶瓷机械业务接单中占比约28%。此外，在跨行业/领域拓展方面，子公司恒力泰智能装备新基地于报告期内投产，其聚焦挤压后部辅线设备业务，推动力泰陶机从单机设备制造商向全流程解决方案服务商跨越，进一步拓宽公司市场空间；整体来看，公司及旗下子公司在铝轮毂锻造液压机、铝挤压机、辊底式加热炉等领域持续发力，于报告期内实现接单收入超3.5亿元。
　　在技术迭代与绿色低碳方面，公司推出新一代双层窑、数字化解决方案等创新产品，回应柔性智造需求，助力陶企在小批量、多品类、快交付的生产节奏中保持高效运转；全球首条陶瓷工业氨零碳燃烧技术示范量产线项目成果通过鉴定，子公司德力泰承担“氨燃烧系统及关键设备开发”课题，为陶瓷工业深度脱碳提供可复制技术路径。
　　（二）海外建材业务：区域拓展叠加品类协同，驱动海外建材盈利持续增强
　　2026年上半年，公司持续推进非洲及南美市场的产能建设与区域布局，建筑陶瓷、玻璃、洁具三大品类协同发展的业务格局日趋成熟，受益于前期投产项目产能持续释放以及产品价格维持较好水平，公司海外建材业务盈利能力持续增强。报告期内，公司实现建筑陶瓷产品产量约1.10亿平方米，同比增长约12.52%，浮法玻璃产量超过17万吨，最终公司海外建材业务整体实现营收49.29亿元，同比增长30.70%；毛利率为43.88%，同比增长7.08个百分点。
　　在业务运营方面，瓷砖业务受益于非洲建材市场需求增长及区域市场竞争格局优化，当期销量与售价均有所提升，盈利实现较好增长；玻璃业务方面，随着区域市场拓展持续深化，公司玻璃产品销量同比提升，售价保持平稳态势，同时工厂端降本增效措施成效逐步显现，综合带动盈利水平提升；洁具业务方面，公司通过渠道拓展与客户覆盖带动销售规模扩大，并通过优化排产与生产流程提升运营效率，经营效益同比改善。在产能建设方面，公司稳步推进科特迪瓦陶瓷二期项目、肯尼亚基苏木陶瓷二期项目、几内亚陶瓷项目及南美秘鲁玻璃项目、加纳浮法玻璃项目的建设，并启动了塞内加尔建筑陶瓷三期项目、加纳陶瓷洁具二期项目的建设，上述项目预计将陆续于2026年至2027年投产。同时，公司亦积极推进了乌干达洁具和日用瓷项目的收购，预计将于2026年内完成。未来，公司将依托核心竞争优势，发力中高端品牌建设，通过优化升级品牌及服务，进一步巩固并扩大其在非洲建材市场的领先优势，实现海外建材业务的可持续发展。
　　（三）战略投资业务：负极材料盈利改善，锂盐投资贡献显著
　　2026年上半年，得益于新能源汽车及储能领域需求的持续增长，锂电材料市场需求保持稳步上升态势，负极材料及锂盐市场的供需格局持续优化。负极材料业务方面，在市场需求支撑及产能优化推动下，报告期内公司人造石墨产品产销量显著增长，实现营业收入约13.76亿元，同比上升约48.30%。同时，公司加快实施一体化人造石墨产能提升技改项目，推动新增产能项目落地，并通过系列内部优化举措有效降低生产成本，提高盈利水平。
　　锂盐投资业务方面，参股公司蓝科锂业系统推进经营管理优化，强化成本管控与绩效管理，经营质量稳步提升。报告期内，蓝科锂业实现碳酸锂产量约2.02万吨、销量约1.78万吨，受碳酸锂价格上涨驱动，蓝科锂业净利润同比实现较大幅度增长，于报告期内实现营业收入25.43亿元、净利润14.11亿元，对公司归属于母公司净利润的贡献为6.15亿元，较上年同期增长266.21%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　2026年上半年，公司持续贯彻“创新、提质、降本、增效，全方位打造全球竞争力”的经营方针，紧扣“全球化、服务化、数字化、年轻化”的发展战略，在全球化布局、科研创新、数字化运维以及企业文化等方面持续夯实核心竞争力，不断增强企业经营发展质效与抗风险韧性。
　　（一）稳步推进全球化战略，厚积本土运营化优势
　　公司立足于“全球化”“服务化”战略，不断推进全球营销网络以及本土服务体系建设。陶瓷机械业务方面，全球化布局持续拓展，截至2026年6月底，公司陶瓷机械业务已在中国、意大利、印度及土耳其等地拥有14个生产基地及超120个服务网点，累计销售至超90个国家及地区。报告期内，公司一方面积极推动土耳其基地配件耗材业务的运营，同时积极组织参加国内以及印度、巴西、印尼等国际展会，在新兴市场及部分高端市场取得了较好的市场突破。
　　此外，公司海外建材业务管理团队在本土产能建设、海外市场开拓以及跨国经营管理等方面具备丰富的实操经验，对非洲、南美等区域相关政策法规、文化习俗、营商环境以及劳动用工等具有深刻的理解，能够高效规避跨国经营风险、因地制宜制定本土化经营策略。
　　（二）技术深耕夯实产品根基，创新突围驱动行业变革
　　公司始终践行“由科而达”的核心理念，以“绿色化、数字化、服务化”为研发方向，沿着“客户”、“能力”两大路径持续开拓新产品及领域，致力成为客户的最优选。报告期内，公司积极开展产品创新，其中参与的“建筑陶瓷氨零碳/低碳燃烧技术与装备开发及应用研究”项目成果被评定为国际领先水平，为陶瓷行业实现“双碳”目标开辟了新的技术路径；并与国内领先的企业管理厂商联合发布了“陶瓷行业数字化整体解决方案”，为下游陶瓷客户提供了更高效适配的数字化转型方案。在公司坚实的研发能力支持下，公司签约或参与承建的“高端铝轮毂智能锻压线”、高端日用瓷装备“等静压成型压机”、“5A智能双层窑”等标杆项目于报告期相继落地。
　　同期，公司及子公司研发技术及产品实力亦获得多项殊荣与权威认可，广东科达液压“面向盾构闭式大载荷驱动系统高性能液压泵关键技术及应用”荣获河南省科学技术进步奖二等奖，德力泰“卫生陶瓷智能化（装备）生产线研究与设计”荣获中国陶瓷工业“十四五”科学技术进步奖三等奖，安徽科达机电入选“国家知识产权示范企业创建对象”。同时，公司建材机械、智慧能源等领域多项科技成果通过相关权威鉴定会评定，被认定为“国际领先水平”“国际先进水平”或“国内领先”。
　　（三）逐层拓面推行精益改善，赋能全链夯实竞争内核
　　公司锚定“高品质、短交期、高效率、优成本”的目标，持续推进精益管理体系走深走实。报告期内，陶瓷机械板块，科达陶机以提质增效为价值导向，聚焦运营、库存以及提案改善等指标推进精益管理，超额达成阶段性目标。海外建材板块，公司通过生产模式标准化、规模化，持续优化排产与生产流程，赋能业务运营效率以及产品质量持续优化。锂电材料板块，公司通过运用国际先进的丹纳赫精益管理体系、工具与方法论，持续锻造“极致成本+极致服务”的核心竞争力。此外，公司于报告期先后推出AI投标助手、售后服务助手、智能风险评估助手等工具，将AI技术融入公司采购、销售、服务及财务等各个环节，借助数字工具提升效率、创造价值。
　　（四）文化铸魂涵养合伙生态，利益同心集聚发展合力
　　公司始终秉持“财散人聚，财聚人散”的文化理念，依托上市公司员工持股计划及子公司持股平台等多元化激励载体，构建“利益共享、风险共担”的合伙人机制，持续凝聚内外部核心人才与战略合作伙伴，筑牢企业长效发展根基。报告期内，公司完成2025年员工持股计划预留份额授予工作，并优化相关薪酬绩效考核机制，通过业绩目标考核、超额利润分配等方式，以权责绑定、业绩约束、利益共生的模式，深度绑定核心管理人员及技术人员，与上市公司共同实现个人与企业的长效发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　近年来，全球经济复苏曲折，地缘冲突与贸易保护主义给国际经贸环境带来一定不确定性，全球建材市场增长动能有所减弱，区域分化明显，投资节奏趋于谨慎。国内方面，房地产处于调整周期，建材行业面临环保等政策引导，下游需求结构持续变化。受全球建材市场增长放缓及国内下游需求结构调整的双重影响，陶瓷机械设备及相关配件耗材行业的经营环境相应承压。非洲作为建材市场增长的区域，日益受到产业资本及国际同行关注，未来市场竞争者可能进一步增加，公司海外建材业务在该市场的竞争格局预计将趋于复杂，进而影响其盈利水平。
　　公司将密切跟踪宏观经济与行业变化，紧跟国家发展战略，顺应绿色低碳等产业趋势，研发符合政策导向的产品与解决方案，统筹把握海内外市场机遇。同时，及时调整市场策略，优化产品结构与供应链布局，强化品牌建设与客户粘性，深化本土化生产和服务体系建设，持续巩固市场地位与竞争壁垒。
　　2、跨国管理风险
　　作为全球布局的制造业企业，公司通过自建或并购在海内外拥有超过25个生产基地及超百家子公司，业务涵盖建材机械、海外建材、锂电材料及装备等领域。在全球经济不确定性增加，各国在地缘政治、法律法规、社会状况及消费习惯等方面存在较大差异的背景下，随着海外投资项目陆续落地、经营主体持续增加以及业务区域不断拓展，公司在战略统筹、子公司管控、业务协同及海外合规风控等方面的管理难度相应上升。若未能对全球范围内的经营主体实施有效统筹管理，可能导致投资项目收益不及预期，进而影响公司整体经营表现。此外，各海外子公司多以当地货币或美元、欧元等外币结算，汇率波动可能带来汇兑损益风险。如经营地经济政治局势、货币政策或市场环境发生重大变化，可能引发汇率短期大幅波动，若公司未能采取有效措施应对汇率波动风险，或将面临汇兑损失，从而对财务及经营状况产生一定影响。
　　为应对上述经营管理风险，公司投资决策委员会将依据战略规划与年度经营计划，持续完善投资决策与内控管理体系，严格执行项目立项、尽职调查、可行性论证、投资审批等全流程制度，审慎推进各项投资事项；并将持续强化投后治理、绩效考核及人才培养等管理工作，提升相关子公司的运营质量。此外，公司将密切关注汇率变动趋势，通过合理控制负债水平、优化外币资产与负债结构、适时调整产品价格等措施，积极防范和降低汇率波动可能带来的不利影响。
　　3、国际贸易和政治风险
　　公司产品已累计销往超过100个国家及地区，海外营收占比超过60%，业务主要分布于非洲、东南亚等新兴或发展中国家。尽管相关经营区域的政治格局与经济政策总体保持稳定，但仍存在较大的不确定性且相关变化难以完全预见。若经营地出现重大政治动荡、外国人投资管理政策发生重大不利调整，或国际贸易及关税等经济政策出现重大变化，可能对公司的海外业务拓展及经营表现带来一定影响。
　　公司将密切关注海外经营环境变化趋势，依托总部平台加强风控与合规体系建设，并根据实际情况合理运用保险等工具予以风险保障。
　　4、资产减值风险
　　近年来，我国建材行业处于周期性调整阶段，部分下游客户经营承压、现金流趋紧，偿债能力与信用水平有所下滑，公司应收账款存在坏账风险。同时，公司为推进业务拓展通过股权收购、资产交易等方式实施了多项并购，若其后续经营未达预期，公司存在商誉及其他资产减值的潜在风险。
　　公司将持续健全应收账款风控体系，通过完善风控组织架构、强化合同收款条款管控、制定回款计划、建立考核及问责机制，以及加强订单筛选和客户信用评估等措施，降低应收账款坏账风险。对于经营未达预期的子公司，公司将实施动态跟踪与全面评估，结合实际情况分类制定经营改善或资产优化处置方案，切实保障公司整体资产运营质量与效益。
　　5、原材料及能源波动风险
　　近年来，受宏观经济形势及市场供求关系影响，公司机械设备类业务部分原材料价格有所波动，海外建材业务生产所需的矿产原料、釉料、纯碱等原材料及化工辅料、包装材料和能源等，以及锂电材料业务中人造石墨产品所需的原材料石油焦等，受市场波动影响价格有所上涨。当前上述原材料及能源价格仍面临多重不确定性，若未来主要原材料及能源价格出现剧烈波动，部分成本上涨难以充分、及时地向产品售价传导，将对公司业务盈利能力产生影响。
　　公司积极采取多重举措予以应对，包括拓宽多元采购渠道、签订长期供货协议、优化库存管理，并通过产品调价机制合理传导成本压力；同时推进节能技改及光伏配套项目建设以降低用能成本，并审慎开展相关套期保值操作，降低原材料价格扰动带来的经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司的主要业务为建筑陶瓷机械及海外建材产品的生产和销售，并战略投资以蓝科锂业为主体的锂盐业务，另有锂电材料及装备、液压泵、智慧能源等培育业务。报告期内，公司主要业务及经营模式未发生重要变化。
　　（一）建筑陶瓷机械业务
　　业务及产品介绍：公司建材机械业务以建筑陶瓷机械为主，核心产品包括陶瓷压机、窑炉、抛磨设备、窑后智能整线等，主要为下游建筑陶瓷厂商的瓷砖生产提供制造装备。同时，公司亦为下游陶瓷厂商提供配件耗材销售、设备维修改造、数字化升级、整线运维的配套服务，通过“装备+配件耗材+服务”的组合纵向延伸服务链条，打造“全球建筑陶瓷生产服务商”，为全球客户... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司的主要业务为建筑陶瓷机械及海外建材产品的生产和销售，并战略投资以蓝科锂业为主体的锂盐业务，另有锂电材料及装备、液压泵、智慧能源等培育业务。报告期内，公司主要业务及经营模式未发生重要变化。
　　（一）建筑陶瓷机械业务
　　业务及产品介绍：公司建材机械业务以建筑陶瓷机械为主，核心产品包括陶瓷压机、窑炉、抛磨设备、窑后智能整线等，主要为下游建筑陶瓷厂商的瓷砖生产提供制造装备。同时，公司亦为下游陶瓷厂商提供配件耗材销售、设备维修改造、数字化升级、整线运维的配套服务，通过“装备+配件耗材+服务”的组合纵向延伸服务链条，打造“全球建筑陶瓷生产服务商”，为全球客户创造价值。
　　在发展传统优势陶机主业的基础上，公司不断探索核心技术和能力的外延，持续丰富产品矩阵。目前，公司压机设备已延伸应用于炊具压制生产、日用瓷等静压/滚压成型、金属锻压、铝型材挤压等领域，窑炉设备已应用于卫生洁具、餐具、耐火材料及锂电行业产业链。
　　主要业绩驱动因素：近年来，在海外市场，建陶行业在结构性调整中寻求新平衡，而中国市场正逐步向质量驱动转型，传统产区的存量优化与新兴市场的增量拓展，共同构成了行业发展的新常态。公司通过深化全球化布局与本土化运营，并依托配件耗材服务业务与非陶瓷装备领域的跨界拓展，挖掘存量与增量市场潜力。同时，公司利用整线智能化及绿色低碳技术创新，构建“设备+服务”核心能力，赋能下游客户实现高质量发展。
　　（二）海外建材业务
　　业务及产品介绍：公司在海外新兴市场秉持“大建材”战略，以非洲市场为基础，持续推进本土建材项目的产能建设、区域布局优化以及业务拓展，构建“陶瓷+玻璃+洁具”的多元业务架构，并积极开拓南美市场，打造具备国际竞争力的海外大型建材集团。截至2025年年底，公司海外建材业务已在非洲肯尼亚、加纳、坦桑尼亚、塞内加尔、赞比亚、喀麦隆、科特迪瓦7国运营21条建筑陶瓷产线、2条玻璃产线及2条洁具产线。2025年，公司实现建筑陶瓷产量约2.05亿平方米，浮法玻璃产量超过35万吨，洁具产量超过270万件，建材产品出口至东非乌干达、卢旺达、马拉维及西非多哥、马里、布基纳法索等超60个国家和地区。
　　主要业绩驱动因素：非洲地区的人口增长、经济稳健发展及基础设施建设需求提升等因素，为公司海外建材业务的拓展提供了广阔的发展空间。近年来，公司通过在非洲地区新增建材产能的持续释放，推动公司业绩的稳步增长；并通过强化成本管控、提升运营效率、优化管理体系及深化本地化经营等措施，增强海外建材业务的综合竞争力。
　　（三）战略投资培育业务
　　锂电材料及新能源装备业务：公司已形成“负极材料+新能源装备+锂盐投资”的业务结构。负极材料业务主要以子公司福建科达新能源及其子公司为经营主体，目前已基本具备15万吨/年一体化人造石墨的产能。新能源装备业务主要涉及锂电装备、清洁煤制气装备的技术研发及装备制造，其中锂电装备聚焦锂电材料的烧结环节，通过隧道窑、回转窑、辊道窑等烧结装备赋能正极材料、负极材料等的生产制造，清洁煤制气装备已在氧化铝行业进行了成熟的推广；锂盐投资以参股盐湖提锂企业蓝科锂业48.58%股权为载体，目前蓝科锂业具备4.1万吨/年碳酸锂产能，是中国盐湖提锂的重要力量。
　　液压泵马达业务：科达液压是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于高端柱塞泵、马达及液压系统的研制与技术创新，掌握“高压柱塞泵”核心技术并实现批量国产化。公司自主研发的大排量高压柱塞泵和斜轴柱塞马达，已应用于工业、工程机械、海工船舶等行业的龙头企业及国家重大工程项目，为客户提供系统解决方案。目前，科达液压聚焦工业液压与行走机械两大领域，随着安徽基地投产，公司正通过精益生产与供应链优化，系统推动降本增效。在此基础上，公司将巩固现有市场优势，并积极拓展新市场，通过开发适配产品与深化国产化替代，持续提升整体竞争力。
　　智慧能源业务：科达智慧能源以光储一体化为主线，核心业务涵盖电力交易、光储充一体化、配网运营及碳资产交易等领域，目前已在安徽、广东、江苏等多省及非洲肯尼亚、塞内加尔、摩洛哥等地布局综合能源服务业务。报告期内，科达智慧能源成功推进了海外华人超市光储项目、肯尼亚卫品厂光伏项目、非洲陶瓷厂光伏项目等多个海外项目。未来，该业务板块将持续关注国内外电力市场，在为公司海外业务能源赋能的同时，积极关注并拓展外部市场的机会。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）建筑陶瓷及机械行业
　　中国建筑陶瓷行业在持续发挥全球产业影响力的同时，正经历调整与转型并行的关键阶段。2024年，受国内市场需求波动影响，行业仍处于阶段性调整期，根据Mecs-Acimac编撰的《全球陶瓷砖生产与消费》报告，中国全年瓷砖产量与消费量分别降至59.10亿平方米、53.14亿平方米，虽较往年有所收缩，但仍以39.5%的产量份额和36.5%的消费份额稳居全球市场核心地位；与此同时，产业结构持续优化，企业数量由1,022家优化至938家，行业集中度进一步提升。
　　2025年，行业步入从规模扩张向质量驱动转型的关键期，尽管面临房地产市场调整与低端产能过剩带来的结构性压力，但“好房子”战略、城市更新行动及旧房适老化改造等政策红利的持续释放，正为高品质、功能化产品开辟增量空间。国家多部门通过推行绿色建筑标准、实施陶瓷砖质量分级及推广智能制造系统解决方案等政策，引导企业通过技术创新实现产品升级，培育“优质优价”的良性市场环境。
　　当前，中国建筑陶瓷行业竞争格局呈现出多元化和分层化的特征，头部企业依托规模效应与智能化升级巩固市场地位，中小企业则通过区域深耕与特色产品寻求差异化发展。短期内行业虽面临需求波动与竞争压力，但依然存在结构性机遇，在环保低碳约束与技术革新的双重驱动下，行业正通过绿色制造与技术革新，深挖存量市场潜能，在结构性调整中实现产业竞争力的重塑。作为建筑陶瓷生产服务商，公司通过整线智能化集成与绿色低碳技术创新，助力下游客户实现高端化、智能化与绿色化的高质量发展。
　　全球视野下，世界建筑陶瓷行业在挑战中展现韧性。根据《全球陶瓷砖生产与消费》研究报告，2024年全球瓷砖产量受宏观环境影响收缩至149.50亿平方米，但欧盟市场表现稳健，产量及消费量同比分别增长1.4%和1%；从国别看，西班牙与巴西产量逆势回升，越南更是实现27%的显著增长。进入2025年，全球市场延续分化态势，部分传统产区与新兴市场显现企稳迹象，根据意大利陶瓷工业联合会、西班牙瓷砖制造商协会、印尼陶瓷工业协会等行业协会或权威机构预计，意大利瓷砖产销量将分别同比增长5%和2%，西班牙国内销量和产量亦有望实现增长；印尼瓷砖产量在2025年1-9月达到3.3亿至3.35亿平方米，同比增长约8%；印度瓷砖行业2025财年营收预计增长4%至5%，且保持持续提速态势。在上游装备领域，根据MECS-Acimac研究中心统计的初步数据，预计2025年意大利陶瓷机械设备行业的总营业额将达到17.32亿欧元，较2024年的18.25亿欧元下降5.1%，但相较2024年24%的大幅收缩已显著收窄。整体来看，全球建陶行业在结构性调整中正逐步寻求新的供需平衡，传统产区的存量优化与新兴市场的增量拓展，共同构成了行业发展的新常态。
　　（二）非洲建材市场
　　2025年，公司海外建材业务重点布局的撒哈拉以南非洲地区的经济与人口保持稳步增长，根据世界银行及国际货币基金组织数据，该地区2025年度经济增长率预计回升至4%，人口规模增至12.6亿，同比增长2.44%，为建材行业提供了持续的内生动力。伴随经济发展和人口增长，近年来该地区城市化率约为44%，存在进一步增长空间，肯尼亚、科特迪瓦等国政府分别通过“可负担住房计划”、国家发展规划等，加大对住房建设及工业基建的支持，为当地建材需求释放奠定了坚实基础。
　　在区域一体化进程的推动下，该地区的市场环境正持续改善。一方面，非盟《2063年议程》及非洲基础设施开发计划下的跨国交通系统建设持续推进，其中非洲开发银行已为1.8万公里跨国公路提供融资支持；非盟一体化高速铁路已完成1.2万公里轨道建设；另一方面，非洲大陆自由贸易区建设正取得实质性进展，截至2025年底已有48个国家完成协定批准，关税减让和规则协调正在加速推进，根据联合国非洲经济委员会发布的《2025年非洲经济报告》，预计到2045年非洲内部出口将增长45%、跨境贸易额增加2,757亿美元。基础设施的完善与贸易便利化的推进，共同为建材产品的区域流通创造了更加有利的条件。
　　从瓷砖行业供需来看，根据Mecs-Acimac研究中心初步数据，2024年非洲瓷砖产量因北非地区埃及和阿尔及利亚等国的产量调整出现13%的短期下滑（降至10.25亿平方米），但撒哈拉以南非洲地区的瓷砖产量保持稳定，整体需求端仍呈扩张态势。在此背景下，公司将顺应区域一体化趋势，依托现有生产基础，持续巩固在撒哈拉以南非洲区域的竞争地位。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，在贸易摩擦升级、地缘冲突持续及制造业投资结构性分化等复杂的全球环境中，科达制造以全球化战略为锚点，持续完善陶瓷机械业务的海外布局与本土化运营体系，积极推进海外建材业务的产能建设与市场拓展，公司整体业绩实现较好增长，展现出强大的韧性和发展潜力。报告期内，公司实现营业收入173.89亿元，同比增长38.01%，其中海外业务收入占比约67%；归属于上市公司股东净利润13.09亿元，同比增长30.07%；基于海外建材业务良好的经营情况，公司当期经营性净现金流18.19亿元，同比增长226.47%。报告期内公司重点工作开展情况如下：
　　（一）陶瓷机械业务：全球化布局再进阶，产品+服务强化品牌影响力
　　2025年，科达制造对外坚定贯彻全球化布局，对内持续构建配件耗材服务体系，并积极开展机械通用化的研创，通过完善海外本土化服务网络与产业链建设，加速向全球建陶生产服务商转型。报告期内，公司建材机械业务实现营业收入约51.44亿元，其中陶瓷机械业务保持稳定，虽然国内接单情况有所下滑，但市场占有率稳步提升；海外市场方面，公司陶瓷机械海外订单占比超60%，在东南亚、中东、南亚等地区依旧保持较好业务规模，并在东亚、美洲区域市场实现较好订单增长，其中公司与海外头部陶企达成建筑陶瓷整线项目合作，并首次将陶瓷整线出口日本、压机设备出口欧洲等，通过部分高端市场的突破，公司陶瓷机械品牌影响力逐步提升。
　　全球化布局方面，公司践行“零距离响应、零时差服务”的理念，持续深化本地化运营，提升对客户需求的响应速度及质量。2025年，公司在重要陶瓷产区及国家，相继成立了巴西、越南、埃及子公司，并持续优化布局阿尔及利亚、阿联酋、墨西哥、孟加拉等海外办事处及配件耗材仓库；同时，随着公司产品在土耳其市场知名度与渗透率的提升，并基于土耳其横跨亚欧大陆的地理位置，公司将原贸易型子公司升级为基地型子公司，于年内完成了土耳其BOZUYUK工厂的建设，目前其相关配件耗材、墨水车间已完成建设，计划于未来新增部分维修、翻新等服务，并辐射服务周边区域市场，以多元化业务增加客户黏性，构筑本土化竞争优势。报告期内，随着公司大力推进配件耗材业务的开拓，其订单金额在陶瓷机械业务接单中占比约25%，其中海外订单同比增长超30%，为公司陶机板块贡献持续、稳定的业务增量。
　　与此同时，在机械设备的跨行业/领域应用方面，公司及旗下子公司持续迭代并推出软磁压机、耐火砖压机、轮毂锻压机、铝型材挤压机等，并达成行业首条双层餐具辊道窑的合作，以及日用陶瓷、卫生陶瓷、微晶玻璃等领域窑炉产品的销售，年度接单合计金额超5亿元。
　　（二）海外建材业务：品类拓展促业务成长，产能释放助量价齐升
　　2025年，公司持续推进非洲本土建材项目的产能建设与区域布局优化，初步构建了“建筑陶瓷、玻璃、洁具”的产品结构，随着公司建筑陶瓷产品的量价提升及玻璃产能的释放，公司海外建材业务迎来快速增长。报告期内，公司实现建筑陶瓷产品产量约2.05亿平方米，同比增长约16%，同时，公司新增玻璃产品的生产及销售，年内实现浮法玻璃产量超过35万吨，最终公司海外建材业务整体实现营收81.85亿元，同比增长73.61%；毛利率为35.26%，同比增长4个百分点。
　　在业务运营方面，基于非洲市场需求、汇率波动、公司竞争策略及当地政策支持等因素，公司瓷砖产品于报告期内整体延续了提价趋势，盈利能力同比有所增强；玻璃业务方面，随着其产能利用率的提升、公司管理团队相关制造及管理经验的积累，其盈利能力已逐步改善并趋于平稳；洁具业务因结构性需求不足及部分原料配套等因素影响，虽仍然面临一定经营压力，但全年已实现盈亏平衡。除此之外，基于海外建材业务当期良好的经营业绩，一方面该业务板块的资产负债率水平有所降低，同时公司亦通过人民币贷款置换美元及部分欧元贷款的方式调整贷款币种结构，以降低因外币贷款对汇兑损益波动的影响。
　　在产能布局方面，随着公司肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目分别于6月、7月投产运营，截至目前，公司海外建材业务已在非洲7国运营21条建筑陶瓷产线、2条玻璃生产线及2条洁具生产线，已合计形成年产约2亿平方米建筑陶瓷、260万件洁具及40万吨建筑玻璃的产能，产能规模与区域协同性同步增强。此外，为把握市场发展机遇并提升市场竞争力，除公司南美秘鲁玻璃项目正稳步推进建设外，公司亦启动了科特迪瓦陶瓷二期项目及肯尼亚基苏木陶瓷二期项目的建设，并筹划了几内亚陶瓷项目及加纳浮法玻璃项目，预计上述项目将陆续于2026年至2027年投产。未来，公司将持续关注非洲地区建材产品市场供需情况，推进建筑陶瓷产品迭代升级匹配消费需求，并通过优化各区域内外销售占比、完善供应链及提升生产效率等方式，实现海外建材业务的可持续发展。
　　2026年，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买广东特福国际（公司海外建材业务板块的主要经营主体）51.55%股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金；2026年1月28日，公司董事会审议通过了相关发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的预案。上述交易完成后，公司将持有广东特福国际100%股权，归属于上市公司股东的净资产、净利润等关键财务指标将实现显著增长。目前，上述交易的相关审批事项尚未完成，上述交易能否最终成功实施存在不确定性，敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。
　　（三）锂电材料业务：提质增效构建业务竞争力，景气提升释放经营活力
　　2025年，在新能源汽车渗透率持续提升和储能需求高速增长的双重驱动下，负极材料及锂盐市场呈现周期性触底反弹趋势，供需结构得以改善。负极材料业务方面，受益于市场回暖，公司于报告期内加强与储能行业头部企业的深度合作，加之公司福建、重庆基地人造石墨产线的产能释放，人造石墨产品全年实现产量11.58万吨、销量11.44万吨，产销量大幅增长。2025年，公司锂电材料业务实现营业收入约23.84亿元，同比上升约170%；随着公司产线产能利用率的提升、设备及技术的升级迭代以及各项降本工作的开展，该业务于年内实现毛利率显著提升，同比2024年提升约11个百分点，业务整体实现盈利。
　　锂盐投资业务方面，参股公司蓝科锂业通过吸附法提锂工艺精细化控制，使锂回收率提升至90%以上，并同步实施生产装置智能化改造，生产成本压缩至行业领先水平，实现了产能与效益的双提升。报告期内，蓝科锂业实现碳酸锂产量4.10万吨，销量4.12万吨，产销量同比维持稳定；最终，全年实现营业收入25.94亿元、净利润7.30亿元，对公司归属于母公司净利润的贡献为3.18亿元，较上年同期增长36.56%。未来，公司将与蓝科锂业控股股东共同支持蓝科锂业的经营发展及技术创新，持续提高蓝科锂业的发展质量和效益。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　2025年，面对错综复杂的内外部环境，公司全面贯彻落实“创新、提质、降本、增效，全方位打造全球竞争力”的经营方针，始终紧扣“全球化、服务化、数字化、年轻化”的发展战略，坚守企业文化、把握发展机遇，持续夯实核心竞争力，提升公司发展质量与韧性。
　　（一）“全球化”战略纵深推进，本土运营经验优势凸显
　　公司秉持“全球化”、“服务化”发展战略，不断深化海外布局。在陶瓷机械业务方面，公司基于“全球建筑陶瓷生产服务商”的定位，纵向延伸服务链条，横向拓展服务范围，持续优化制造与服务双轮驱动的发展模式。在配件耗材领域，基于前期与国瓷康立泰较好的合作效果，公司积极探讨，并通过合资方式进入，丰富产品供应；在海外布局方面，公司亦通过完善海外子公司、办事处及配件仓的设置，优化研发、生产、销售、服务一体的全球协作体系，缩短服务半径、加快响应速度、提高应对市场变化的灵活性。截至2025年底，公司已在中国、意大利、印度及土耳其等地拥有13个生产基地及超120个服务网点，公司陶瓷机械业务的经营区域已累计触及超80个国家及地区。
　　海外建材业务方面，经过近10年的本土化运营，合资公司已在非洲7个国家构建了“建筑陶瓷、玻璃、洁具”等建材产品产能，并销售至全球60余个国家及地区。
　　此外，目前公司海外建材业务的本土化员工比例超90%，一方面合资公司拥有一定具备跨国经营能力的中方管理团队，其积累了丰富的海外市场开拓、产能建设、生产制造、跨国经营管理经验；同时，合资公司亦通过完善的培训体系与晋升机制，持续培养熟悉当地市场环境的本土化骨干，为其持续拓展非洲等海外市场奠定了坚实基础。
　　（二）科技创新铸就产品实力，成果突破引领行业发展
　　公司始终践行“由科而达”的核心理念，设有“国家认定企业技术中心”、“博士后科研工作站”等高水平创新研发平台和产学研合作平台，持续通过绿色化及数字化的产品与解决方案，引领行业变革与进步。报告期内，公司“佛山市绿色能源热工装备与技术工程技术研究中心”、“科达硬质材料抛磨实验中心”、“福建科达新能源大田研发中心”相继建成并投入使用。在产品创新方面，公司针对窑后的抛磨设备、包装设备、智能仓储设备持续升级新品，并成功应用于欧洲、北非等市场；对于原料及窑炉等设备的产品迭代，节能效果显著，或实现更好的燃料适应性。同时，在通用化应用领域，公司推出了YPM1500软磁压机、KYM系列轮毂锻压机及行业首条双层餐具辊道窑等产品，获得客户较好认可。在陶瓷工厂数字化应用方面，科达陶机优化甄陶MOM 2025数字工厂智能管控系统，实现“管理-工艺-控制”深度融合。
　　依托深厚的技术积淀与持续的研发投入，公司在科研创新方面取得丰硕成果，部分产品综合实力位居行业前列。报告期内，公司“建筑陶瓷数字工厂智能管控系统研发与产业化”“石材高速线锯关键技术及产业化”两项科技成果由广东省机械工程学会评定为“国际领先水平”；子公司恒力泰机械“高效节能型陶瓷工业用连续球磨装备的技术研发及产业化”由广东省建筑材料行业协会、广东陶瓷协会评定达到“国际先进水平”，其参与的“大型装备多轴同步高性能控制关键技术与工程应用”荣获福建省科学技术进步奖一等奖；同时，恒力泰机械、德力泰等三家子公司亦荣获第二十五届中国专利优秀奖。
　　（三）数字化升级赋能全链发展，精益深化锻造全域竞争力
　　科达制造立足“数字化”战略布局，以“全局数字化、场景智能化”为目标，逐步推进生产运营、物流仓储、海外拓展等领域的数字化升级。报告期内，科达陶机持续推进项目管理信息系统、配件中心仓信息系统、深加工智能化物流配送系统等数字工具的建设与应用，有效提升了生产效率与运营成本控制水平，为全球陶机业务的拓展提供技术支撑。海外建材业务板块，合资公司在工厂端持续推进生产计划与协同优化系统、质量管理系统的覆盖应用，并于经销商端推广VOSA等数字化门店系统，深化渠道数字化管理，有效提升门店服务效率与质量。负极材料业务板块，凭借在数字化转型与智能制造等维度的优异表现，子公司福建科达新能源荣获福建省数字化标杆企业，其新能源负极材料智能工厂亦入选福建省先进级智能工厂。
　　围绕“高品质、短交期、高效率、优成本”愿景，公司不断推动精益管理工作走深走实。报告期内，科达陶机稳步迈入了“体系自驱、人才自育、改善自主”的精益管理体系新阶段，通过完善自运营QCC改善体系，以及突破性产品开发和三维降本等工具应用，在降本增效、库存周转率、自主提案等方面超额完成年度目标。同时，科达陶机90人成功通过精益管理带级认证，现已形成一支规模可观、结构合理的精益骨干队伍。公司海外建材业务聚焦供应链、生产以及质量管理，系统性推进成本管控与提质增效，同时在组织能力、经营项目配套等方面持续优化，运营效率及综合竞争力进一步提升。
　　（四）文化引领塑合伙生态，利益相融聚发展合力
　　公司始终秉持“财散人聚，财聚人散”的企业文化理念，依托上市公司员工持股计划及子公司持股平台等多元化激励载体，构建“利益共享、风险共担”的合伙人机制。报告期内，公司推出了2025年员工持股计划，明确未来三年公司业绩考核目标，凝聚内部共识。本次激励计划，公司拟向不超过550名员工授予近6,000万股公司股票，其中首期激励考核对象超380人，覆盖公司中高层管理人员与核心业务骨干；同时，公司亦预留部分份额，保障后备关键人员的激励衔接，将核心人员个人利益与公司长远价值深度绑定，为公司战略目标的扎实落地与高效执行提供坚实保障。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现了营业收入1,738,947.02万元，同比增长38.01%，其中，实现海外收入1,169,658.86万元，同比增长45.84%；实现净利润216,679.07万元，同比增长68.17%；归属于上市公司的净利润130,886.34万元，同比增长30.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润119,874.63万元，同比增长30.20%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、建筑陶瓷及机械行业
　　（1）中国市场：存量提质下的结构重塑与绿色转型
　　伴随着房地产市场筑底运行，中国建筑陶瓷行业亦步入深度调整与结构重塑的关键阶段。国家统计局数据显示，2025年房地产投资、新开工、竣工面积同比分别减少17.2%、20.4%、18.1%。受此影响，根据行业协会预测，中国建筑陶瓷预计开窑率不足50%，产销量仍将处于低位运行。进出口情况方面，根据海关相关数据统计，我国陶瓷砖出口30.69亿美元，较去年同期下滑4.4%，主要出口至越南、马来西亚等新兴市场国家；进口8,874.37万美元，较去年同期增长9.16%，主要进口自意大利、西班牙等高端瓷砖市场国家。在出口市场经历2025年小幅下滑后，2026年4月起我国陶企将迎来出口退税全面取消的政策拐点，此举将倒逼行业从“价格竞争”转向“技术、品牌与全球布局”的高质量竞争，引导企业追求合理利润与更可持续的发展模式，并同时加速产业的全球化产能布局。
　　在国内存量市场与低碳转型的双重背景下，提质增效与绿色制造已成为行业高质量发展的内生动力与政策导向。据相关行业媒体不完全统计，2025年全国新建及技改生产线约51条，其中技改升级项目已逐渐成为主流，反映出生产端正通过智能化与柔性化装备主动提升运行效率；而截至2025年底全国陶企天然气使用率达60%及2026年多产区“煤改气”的持续深化，则进一步从能源端夯实了行业绿色制造的底色。随着绿色建材高质量发展方案的深入实施，能源成本与环保约束的显性化将进一步强化先进装备的技术支撑作用，驱动行业加速推广隧道窑大型化、干法制粉、连续球磨等低碳节能技术。科达制造将通过生产装备的数字化与网络化升级，构建低碳智能的制造体系，在政策红利与技术迭代的协同下，全面助力生产端的节能降碳与提质增效。
　　（2）海外市场：全球房地产复苏下的陶瓷产业双轨竞争
　　全球房地产行业正处于由震荡筑底向结构性复苏过渡的关键期。根据第一太平戴维斯发布的全球展望报告，2025年前三季度的全球房地产投资成交额同比增长10%，预计2026年全球房地产直接投资额同比增长15%并突破1万亿美元，全球房地产市场在经历深度调整后正逐步回归常态化运行。在区域分布上，以美国为主的美洲市场以约5,700亿美元的规模保持总量领先，而欧洲、中东及非洲（EMEA）地区则凭借22%的预期增速成为复苏主引擎。
　　全球房地产行业的边际改善为下游建材行业提供了稳健的增长基础，据MECS-Acimac预测，2024至2028年间全球瓷砖产销量年均增长率预计分别为2.2%和2.5%，但行业呈现出显著的区域性差异，竞争格局正在发生变化。当前全球陶瓷产业处于成本驱动与低碳导向并行的双轨竞争阶段，部分新兴产区持续通过引进先进产线及优化产业政策，利用规模效应巩固市场地位。与此同时，传统陶瓷强国受欧盟绿色协议及碳边境调节机制正式实施的影响，通过绿色合规认证深耕高附加值领域，构建低碳溢价优势。作为全球领先的陶瓷机械装备供应商，科达制造依托其全球化布局和技术积累，通过高能效整线项目协助全球客户在应对成本波动的同时，逐步实现从原料制备到烧成包装的全产业链低碳化与智能化生产转型。
　　2、非洲建材市场：多重因素共振支撑，非洲建材市场潜力持续释放
　　受人口增长与城市化进程的刚性需求，以及经济发展与基建投资形成的增量需求共同驱动，非洲建筑材料行业预计将保持持续增长态势。作为全球人口增长最快的地区之一，非洲城市人口已从21世纪初的2.48亿增至目前的7.17亿。根据相关机构预测，到2050年非洲人口将接近22亿，届时约三分之二的人口将居住于城市，这种高度集聚的趋势将直接带动住宅、商业设施及交通基础设施的建设需求。在此背景下，非洲城市建成区面积预计将从2020年的17.5万平方公里增至2050年的45万平方公里，年均增长率达3.2%，为建材行业提供了长期且稳定的市场空间。
　　与此同时，非洲宏观经济的稳健增长进一步推动了行业消费规模增长。根据联合国相关报告预测，非洲经济增长率有望从2024年的3.5%稳步提升至2027年的4.1%，经济增长带来的投资与消费支出增加，将持续拉动对建材的需求。在建筑陶瓷细分领域，根据Mecs-Acimac研究中心初步数据，预计到2028年，非洲瓷砖产量将增长至15.45亿平方米，消费量则达19.72亿平方米，占全球瓷砖消费的11.15%。综上所述，在人口红利持续释放、城镇化提速以及宏观经济向好的多重因素作用下，非洲建材行业已进入规模化增长的关键期，市场潜力将得到进一步释放。
　　(二)公司发展战略
　　近年来，公司始终践行“全球化”发展战略，探索陶瓷机械业务的服务化发展之路，并把握非洲城镇化发展的机遇积极开拓海外建材业务。在第4个发展的十年，科达制造将紧扣高质量发展主题，聚焦核心业务，分别以打造“全球建筑陶瓷生产服务商”、“海外建材集团”为战略目标，实现公司的长效发展。
　　1、百亿陶机：秉持两大发展路径，打造全球建筑陶瓷生产服务商
　　2、百亿建材：产能布局和品类拓展并行，打造全球化建材集团
　　根据当前“建筑陶瓷、玻璃、洁具”的产品架构，公司将其划分为瓷砖板块（含建筑陶瓷、洁具）及玻璃板块两部分，瓷砖业务以非洲市场作为基本盘，择机通过自建或收购兼并等方式，探寻空白市场或对现有市场进行产能补充；玻璃业务将把握区位优势，积极布局抢占市场份额，并打造区域供应链以提升整体盈利能力。此外，公司还将结合现有销售渠道的可复用性以及品牌属性的赋能效果，根据终端市场的需求，逐步拓展其他建材品类。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将继续聚焦陶瓷机械、海外建材业务发展，陶瓷机械业务坚定推进全球化布局进程，深挖配件耗材、机械通用化发展等方面的业务增长点；海外建材业务将持续推动各项目的产能建设，完善“大建材”战略布局。努力实现集团销售收入195亿元。2026年重点工作有：
　　1、建筑陶瓷机械业务：优化品牌产品策略，提质增效控风险
　　（1）优化品牌策略及海外布局：根据全球经济区域化发展的差异，陶瓷机械装备方面，公司将科达陶机定位于全市场、全陶机品类发展，力泰陶机聚焦核心市场及核心陶机产品发展，维持唯高陶机的稳定发展。配件耗材业务方面，公司将积极支持子公司广东康立泰布局海外生产。其中，针对土耳其子公司，公司拟在现有配件服务及墨水生产的基础上，新增模具业务，以支持本土及周边市场的业务拓展；针对印尼子公司，拟新增釉料生产以满足当地客户的需求。此外，公司亦将把握不同区域市场的变化趋势，提高产品和方案的属地适应性，并深挖配件耗材市场潜力，构建完善的配件耗材销售及仓储体系，全面提升公司一站式服务能力。
　　（2）加强研发提升产品力：公司将持续开发契合市场需求、具备核心竞争力的装备产品，在原料设备、压机、窑炉及抛磨设备方面，公司将积极开展日用瓷、挤压机、玻璃等跨领域的设备研创；在其他陶机设备方面，公司将持续固守本行、做深产品，并推进压机等设备的模具配件业务。此外，为鼓励和支持研发创新，推动科技成果转化与应用，公司陶机板块于2025年起设立了每年1,000万元的研发基金，资助科技创新项目以及对优秀项目进行奖励，当前已有7个项目通过评审立项并获批合计400万元的创新基金支持；2026年，公司将持续鼓励陶机板块开发新产品，培育新的利润增长引擎。
　　（3）深化降本及提质增效：科达陶机方面，公司将持续优化供应链子公司佛山科达装备、科达韶关的精益制造水平；力泰陶机方面，首次将压机供应链独立为生产中心，尝试从成本中心向利润中心的转化；同时，公司亦将加强陶瓷机械板块的集采范围及工作，并持续优化精益管理体系、启动专项小流程的优化工作，加强精益人才队伍的培训。
　　（4）财务数字化及风险防控：2026年，公司将持续推进业财融合的数字化建设，以一体化数字平台、统一主数据与规则作为支撑，通过流程端到端、信息系统拉通的信息集成，以期实现战略目标、全面预算与全流程业务活动的闭环，同时，努力建设覆盖海外子公司、海外基地的全球化财务管理体系和信息系统，支持海外业务的快速发展。此外，随着外部经济环境的变化、风险的增加，公司已联动销区、事业部等成立风控部，未来将重点关注应收账款风险，通过月度监督、深度考核的机制，降低相关经营风险。
　　2、海外建材业务：支持项目建设落地，强化品牌渠道黏性
　　（1）建材项目建设及筹备：推动非洲科特迪瓦陶瓷二期项目、肯尼亚基苏木陶瓷二期项目、几内亚陶瓷项目、加纳玻璃项目以及南美洲秘鲁玻璃项目的建设，并落实对工厂的技术升级与改造，以持续提升质量水平、生产效率或匹配市场需求。此外，合资公司将持续开展对非洲、美洲等潜在市场的调研，为公司的长效发展储备适宜项目。
　　（2）品牌渠道黏性的强化：为应对潜在市场竞争，公司内部应持续提升品牌建设能力与渠道运营能力。合资公司将梳理现有建材品牌并锚定市场分层，对应匹配客群触达场景，优化自营门店及经销商体系建设，推进专卖店建店面积升级及标准优化，其中，逐步扩大高端品牌Micasso自营门店及独家高端经销商覆盖。同时，合资公司将强化VOSA和CRM2.0的系统加持，并积极开展泥瓦匠项目及广告社媒等市场推广工作，推广独家经销商政策，提高渠道粘性。
　　（3）深化降本及提质增效：合资公司将持续推进原料及能耗管理等技术降本、全球寻源竞价的供应链降本、自建纸箱厂及光伏发电等运营降本工作，并通过工艺标准的拉通推进设备节能升级，积极开展供应链体系、质量管理体系、生产管理体系的优化。其中，基于前期加纳、塞内加尔纸箱厂以及肯尼亚、塞内光伏项目良好的运营效果，公司拟于2026年内在肯尼亚、喀麦隆建设纸箱厂，择机在非洲工厂规划建设光伏项目，并投入自营运输车辆，提升运输效率、减少运输成本。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　近年来，海外地区存在地缘政治局势紧张、贸易摩擦加剧、建材需求结构性下行等因素影响，我国亦面临房地产行业低迷及建材行业节能环保、减排等产业政策的要求，公司建材机械业务身处产业链的一环，其生产和经营存在一定压力。同时，作为新兴市场的非洲地区近年来获得了市场广泛的关注，若未来产业资本持续对非洲本土建材市场加码导致更多竞争者加入市场，公司海外建材业务可能面临市场竞争加剧的局面，进而对该业务的盈利水平造成影响。
　　公司将持续深化对宏观经济走势及产业政策动态的分析与研究，紧密跟随国家的发展战略，积极适应行业发展趋势，把握海内外市场带来的机遇与挑战。在经营中，公司将及时优化市场竞争策略、强化供应链布局、推动产品创新并强化产品竞争力、加强本土人才培育，保持市场领先地位。
　　2、投资管控及海外经营风险
　　作为全球布局的制造业企业，公司通过自建或并购等方式在海内外拥有超25个生产基地以及超百家子公司，业务涵盖建材机械、海外建材、锂电材料及装备、智慧能源及液压泵等领域，产品销售覆盖超百个国家及地区，海外营收占比超60%。在全球经济形势面临较多不确定性因素，且各个国家的地缘政治情况、法律法规、社会状况和市场消费习惯等存在较大差异的大背景下，随着公司业务规模、经营领域及地区的持续扩张，公司在跨国业务协调整合及管控方面面临挑战，若无法对全球各子公司进行有效跨国统筹管理，可能导致公司现有业务开展受阻，或导致公司投资项目收益不及预期甚至投资失败，进而对经营业绩产生不利影响。与此同时，公司海外业务以当地货币或美元、欧元等外币作为结算货币，若经营地出现经济政治局势变动、货币政策调整或市场环境突变等情况带来汇率短期波动加剧，或将可能导致公司面临汇兑损失的潜在风险，从而对公司经营业绩及财务状况造成负面影响。
　　为应对上述经营管理风险，公司将根据战略规划与经营计划，审慎推进各类投资事项，重点强化投后的治理、考核、人才培养等管理工作，提升相关企业经营质量。此外，公司亦将密切关注汇率变动趋势，通过控制负债率、优化外币结构、产品价格调整等方式，对冲或降低汇率波动带来的潜在负面影响。
　　3、国际贸易及政治风险
　　公司海外业务较多在海外新兴市场开展，近年来，随着新兴地区经济文化水平的不断发展，各国政治格局和经济政策整体而言趋于稳定，但其仍存在较大变化的可能且难以预测。未来，若公司经营地政治格局发生严重动荡，或经营地外国人投资管理政策发生重大不利调整，或经营地国际贸易、关税等经济政策发生重大调整，可能导致公司面临较大的国际贸易和政治风险，从而对经营业绩产生不利影响。
　　公司将密切关注海外经营环境变化趋势，依托总部平台在风控、合规等方面予以赋能，并合理运用保险等工具进行相应保障。
　　4、资产减值风险
　　近年来，我国建材行业面临周期调整压力，部分下游客户因盈利能力下滑导致资信与偿债能力减弱，可能导致公司应收账款存在坏账风险。同时，公司基于经营发展需要，多年来相继通过股权或资产交易等方式实施了多项并购项目，若其后续经营未达预期，公司可能存在商誉及其他资产减值的潜在风险。
　　公司将持续健全应收账款风控体系，通过完善风控组织架构、严格管控合同收款条款、制定回款计划，以及建立问责机制等，降低应收账款坏账风险。同时，公司将对经营未达预期的子公司实施动态跟踪与全面评估，结合实际情况分类制定经营改善或资产优化处置方案，切实保障公司整体资产运营质量与效益。 收起▲

　　2025年前三季度公司实现营业收入126.05亿元，同比增长47.19%，归属于上市公司股东净利润11.49亿元，与上年同比增长63.49%。其中，海外建材业务方面，肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目、坦桑尼亚玻璃项目等新增产能的释放，以及瓷砖产品价格策略优化等多重因素，共同驱动公司海外建材业务营业收入同比2024年同期实现大幅增长，盈利能力显著增强。此外，南美秘鲁玻璃项目正按计划稳步推进并预计于2026年建成投产，中美洲洪都拉斯陶瓷项目因宏观政策及市场环境发生变化导致投资风险增加、预期投资收益下降，公司经审慎评估后决定终止对该项目的投资。陶瓷机械业务方面，面对行业周期调整等多重挑战，... 查看全部▼

　　2025年前三季度公司实现营业收入126.05亿元，同比增长47.19%，归属于上市公司股东净利润11.49亿元，与上年同比增长63.49%。其中，海外建材业务方面，肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目、坦桑尼亚玻璃项目等新增产能的释放，以及瓷砖产品价格策略优化等多重因素，共同驱动公司海外建材业务营业收入同比2024年同期实现大幅增长，盈利能力显著增强。此外，南美秘鲁玻璃项目正按计划稳步推进并预计于2026年建成投产，中美洲洪都拉斯陶瓷项目因宏观政策及市场环境发生变化导致投资风险增加、预期投资收益下降，公司经审慎评估后决定终止对该项目的投资。陶瓷机械业务方面，面对行业周期调整等多重挑战，该业务阶段性承压，公司通过积极推进土耳其墨水工厂建设、完善配件仓库布局及培育本土团队等系列举措，持续提升重点市场的本地化运营与服务效能。锂电材料业务方面，随着福建及重庆负极材料项目的产能释放及工艺流程优化，目前公司负极材料业务已基本具备合计15万吨/年人造石墨产能，报告期内负极材料销量近7万吨，产销量同比增长超300%，整体盈利水平有较好提升。
　　战投业务方面，参股公司青海盐湖蓝科锂业股份有限公司于2025年前三季度共生产碳酸锂产品约3.16万吨，销售碳酸锂产品约3.15万吨，期末库存约0.11万吨。虽然受到碳酸锂市场价格波动影响，蓝科锂业通过产销量的小幅提升、工艺优化及严格的成本费用控制，最终实现营业收入19.19亿元、净利润6.22亿元，其中公司按间接持股比例43.58%确认归属于上市公司的净利润为2.71亿元。 收起▲