一、经营情况讨论与分析　　2023年，川投能源持续深入贯彻落实习近平总书记重要指示批示和党的二十大精神，统筹经营和发展，持续聚焦“一主两辅”产业发展，积极应对各种挑战，各项工作成果显著。公司全年生产经营态势稳中向好，利润总额创历史新高，圆满完成各项目标任务。　　（一）克服困难狠抓生产，经营态势稳中向好　　2023年，公司直面多重考验，为省内经济社会发展提供了有力的电力保障。上半年，公司所属电站流域来水偏枯，其中青衣江、尼日河流域干旱少雨，所属发电企业生产压力较大。下半年，公司所属电站抢抓各流域来水好转的有利时机，奋力推进电力生产和电力营销工作，全年合计完成发电量52.31亿千瓦时，同比增长... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，川投能源持续深入贯彻落实习近平总书记重要指示批示和党的二十大精神，统筹经营和发展，持续聚焦“一主两辅”产业发展，积极应对各种挑战，各项工作成果显著。公司全年生产经营态势稳中向好，利润总额创历史新高，圆满完成各项目标任务。
　　（一）克服困难狠抓生产，经营态势稳中向好
　　2023年，公司直面多重考验，为省内经济社会发展提供了有力的电力保障。上半年，公司所属电站流域来水偏枯，其中青衣江、尼日河流域干旱少雨，所属发电企业生产压力较大。下半年，公司所属电站抢抓各流域来水好转的有利时机，奋力推进电力生产和电力营销工作，全年合计完成发电量52.31亿千瓦时，同比增长9.38%。其中，田湾河公司完成了220kV输电线路震后重建主体工程，确保了电站生产能力恢复正常水平，全年发电30.31亿千瓦时，平稳度过“9.5”地震后首个汛期；川投电力公司各电厂所处流域上半年来水偏枯，三至四季度来水逐步恢复正常，公司全年共计完成发电量为19.68亿千瓦时，与上年基本持平；攀新能源公司狠抓安全生产和经营管理，强化光伏日常运维多发多用，全年共完成发电2.32亿千瓦时。2023年，在更加开放的电力市场交易环境和更加激烈的市场竞争下，公司全年上网电价基本保持稳定。
　　（二）聚精会神谋求发展，坚定不移强劲主业
　　2023年，公司继续支持雅砻江公司打造省政府、国家能源局确定的国家级水风光一体化示范基地，积极推动雅砻江流域水电、抽蓄和新能源项目开发建设，持续探索控股新能源项目以及优质水电项目，并取得显著成果。公司一是有序助推雅砻江公司、大渡河公司开发，保障建设项目按计划推进，支持国家重点“水风光储”一体化清洁能源基地建设稳步前进；二是在年内成功摘牌广西融安玉柴新能源公司51%股权，新增新能源控股装机容量10万千瓦；三是成功签约屏山抽水蓄能项目，通过政府公开优选方式竞得120万千瓦屏山抽水蓄能项目开发权，并于年内与屏山县人民政府签订投资开发协议，实现公司在抽水蓄能领域和自主开发百万千瓦级电站领域的重大突破；四是持续有序推进金沙江银江水电站的开发建设，全年累计完成固定资产投资6.92亿元，水电站厂房坝体、金属结构、机电设备等实物工作量达成形象进度，工程建设顺利推进。
　　（三）坚决推进技术进步，两辅产业齐头并进
　　2023年，所属交大光芒公司始终坚持走技术领先的产业化发展道路，以“顶层规划牵引、分步分阶段实施”的原则，全面完善研发体系，稳步加大研发投入，科技创新实力持续攀升。公司坚持创新引领，积极探索新技术、新业务模式，提高产品的竞争力；始终坚持以客户为中心，不断优化产品功能和用户体验。公司先后荣获“国家级专精特新小巨人企业”“国家重点软件企业”“四川省新经济示范企业”3个高能级创新平台称号，获得四川省技术创新发展能力100强称号；乐飞光电公司完成了1000万芯公里扩产项目，生产效率进一步提高。乐飞光电不断加速新产品、新材料、新工艺向智能化、绿色化、融合化转型升级，连续18年荣获四川省名牌产品称号，并入选国家级绿色工厂，荣获“国家级专精特新小巨人企业”称号。
　　（四）管理方式精进升级，规范经营保障有力
　　2023年，川投能源不断完善治理机制，持续优化生产技术管理和设备运维，提高所属公司运营效率。公司一是进一步加强预算管理及考核管理，通过监控和督导所属公司业务绩效完成情况，确保生产水平提升和经营目标实现，推动公司在竞争激烈的市场环境中保持竞争优势并实现可持续发展；二是持续做好电力营销工作，公司力求精准研判市场形势，不断构建完善集约化运营管理模式，主动出击参与市场竞争，积极获取更好电价；三是建设打造“财务共享中心”，使财务信息处理更加高效、规范、及时，减少工作误差和人为干预，实现财务信息质量进一步提高；四是加强成本费用管理，采取有效措施进一步推动所属公司降本增效，研究并制定所属公司成本费用管控目标，督导所属公司做好增收节支工作；五是将依法治企贯彻始终，川投能源严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》三会议事规则等相关规定，不断规范和细化了董事会、监事会、股东大会议案的准备、审议、决策和执行过程，使三会决策科学性、合规性和高效性得到进一步保障。2023年，公司通过了中国质量认证中心的ISO37301和GB/T35770合规管理双认证，合规管理水平获得权威机构认可。
　　（五）党的建设引领前行，清廉从业铸就品牌
　　2023年，川投能源深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，持续强化党员干部理想信念教育，不断巩固全员坚定拥护“两个确立”、坚决做到“两个维护”的思想自觉、政治自觉、行动自觉。牢固树立大抓基层鲜明导向，统筹抓好党的建设各项工作，党员干部保障防汛保供、工程建设、高铁运行联调等事迹被四川卫视专题报道，参与诵读演讲、知识竞赛揽入全省二等以上奖项8个，培育1个四川省工人先锋号，广大党员先锋模范作用全面彰显，基层党组织政治功能和组织功能显著提高。同时，公司始终保持严的主基调不放松，坚持挺纪在前，较真逗硬严格执纪问责。注重标本兼治，紧盯形式主义、官僚主义新动向和新表现，持之以恒纠治“四风”。充分发挥廉洁教育基础作用，不断探索丰富廉洁文化优质产品和服务供给，旗帜鲜明筑牢廉洁根基。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2023年，全国全社会用电量9.22万亿千瓦时，同比增长6.7%，创历史新高，反映了我国经济的稳定运行，显示了全社会对电力需求的持续增长。从分产业用电看，第一产业用电量1278亿千瓦时，同比增长11.5%；第二产业用电量60745亿千瓦时，同比增长6.5%；第三产业用电量16694亿千瓦时，同比增长12.2%；城乡居民生活用电量13524亿千瓦时，同比增长0.9%。2023年，我国经济稳步修复，经济活跃度持续增强，服务业保持稳健扩张态势，新能源产品的推广和应用为用电量的增长带来多个方面的积极影响。
　　发电装机容量看，截至12月底，全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，同比增长13.9%。其中，火电装机容量约13.9亿千瓦，同比增长4.1%；太阳能发电装机容量约6.1亿千瓦，同比增长55.2%；风电装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7%；水电装机容量约4.2亿千瓦，同比增长1.8%；核电装机容量约0.57亿千瓦，同比增长2.4%。随着我国能源结构调整的持续推进，当前风电和光伏正处于高增长阶段，太阳能发电及风电装机规模在2023年首次超过水电装机规模。
　　四川省内情况看，2023年，全省最大用电负荷达到6106万千瓦，全社会用电量3711亿千瓦时，增长7.7%。供给侧，全省清洁能源装机容量达到1.1亿千瓦、占比86.7%，其中水电装机容量9759万千瓦、居全国第一位；1-12月，四川省总发电量4712.6亿千瓦时，同比增长1%；其中，水力发电量3583.3亿千瓦时，占比达到76.04%，在省内电源结构方面水电依然占据绝大份额。
　　省内电力市场交易方面，绿电交易空间的不断扩充将继续推动绿电能源加速建设，新增的“储能项目”与“车网互动试点示范项目”被引入市场，成为市场新兴力量，同时新增加了月度预挂牌交易、电网企业代理购电挂牌交易。随着现货市场的不断推进，市场交易新的形势与解决之道不断浮现，2024年的四川电力市场注定为市场主体带来前所未有的机遇与挑战。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司以投资开发、经营管理清洁能源为主业，研发、生产、销售轨道交通电气自动化系统，生产经营光纤光缆等高新技术产品为辅。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）独特的清洁能源主业优势
　　公司主要依托具有独特资源优势的金沙江、雅砻江、大渡河、田湾河、青衣江、天全河、尼日河、嘉陵江等流域进行水电站的开发、投资、建设和运营。
　　报告期内，公司持股48%的雅砻江公司独家享有全国第三大水电基地开发权，业绩贡献突出。目前雅砻江公司清洁能源装机已突破2000万千瓦，其中已建成投产水电1920万千瓦，风光新能源超160万千瓦。已投产的水电具有规模大、水能利用率高、低度电成本等优势。卡拉、孟底沟水电站、扎拉山光伏项目开发建设科学推进，两河口混蓄项目已开工，正在开展前期准备工作，牙根一级水电站、道孚抽蓄已取得核准，“一条江”的联合优化调度优势显著，实现了梯级发电效益最大化，具有不可比拟和替代的竞争优势。同时，雅砻江公司在稳妥推进沿江风电、光伏等发电项目的开发。
　　公司持股20%的国能大渡河公司拥有大渡河干流、支流水电资源，目前国能大渡河公司已投产电站装机规模超过1170万千瓦。
　　公司控股的田湾河流域梯级水电站作为四川电网的优质电源点，总装机76万千瓦，具备年调节能力。自投产发电以来，电站设备设施运行稳定，经济效益显著。
　　公司控股的位于大渡河支流青衣江、天全河等流域7项水电资产，整体运行情况正常。同时，公司控股开发的金沙江银江水电站已正式进入机电设备安装阶段。公司力争将金沙江银江水电站打造成为四川省水电开发的“精品工程”和“样板工程”，进一步壮大和夯实公司清洁能源主业。
　　公司坚持“项目为王”的理念，积极拓展主业投资项目。一是完成摘牌收购国能大渡河公司10%股权项目。二是成功摘牌广西融安玉柴新能源公司51%股权项目，新增控股装机10万千瓦。三是成功中选屏山抽水蓄能电站项目市场化竞争配置投资开发主体，初拟装机120万千瓦。
　　截止2023年12月31日，公司参控股总装机达3653万千瓦（不含三峡能源、中广核风电和中核汇能），资产规模、装机水平和盈利能力在四川省上市公司以及电力上市公司中均名列前茅，具有较强的市场竞争优势。
　　（二）科学的产业布局优势
　　公司坚持“一主两辅”产业布局，以清洁能源为核心主业，并涵盖轨道交通电气自动化系统以及光纤光缆产品的研发和生产等高新技术领域。在锚定做强做优做大清洁能源核心主业的同时，在新基建的大背景下大力发展高新技术产业，积极抢抓高铁建设、城市轨道交通、通信等市场机遇，公司产业结构得到进一步优化，公司利润增长得到有益补充。
　　（三）高效的科技创新优势
　　轨道交通领域和通信领域作为公司产业布局的“两辅”，均为高新技术企业，具有较强的技术创新和产品研发实力，拥有多项国家发明专利和实用新型专利，市场占有率高，核心竞争力强。
　　（四）突出的融资平台优势
　　公司清洁能源核心主业具有稳定、充沛、持续的现金流，且杠杆率低，能够满足公司正常的资金周转和发展需求，在市场上具有较为明显的优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司以清洁能源为核心主业，并涵盖轨道交通电气自动化系统以及光纤光缆产品的研发和生产等高新技术领域。能源产业占公司资产、利润的95%以上，主要利润来源为公司对雅砻江水电的投资收益。近年来，随着公司新投优质项目的业绩增长和控股企业的降本措施，公司利润逐步形成多元增长的良好格局。目前，川投能源清洁能源主业业绩稳定，资产规模和装机水平在省属国资电力上市公司以及四川省内电力上市公司中名列前茅。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　党的二十大对深入推进能源革命、加快规划建设新型能源体系、确保能源安全作出重大部署。国家稳步推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，加快推进西南大型水电站的建设，大力发展抽水蓄能电站，建设新型储能电站，不断提升系统的调节能力，全面推动能源转型，不断增强能源供应保障能力；2020年12月12日中共中央总书记习近平于联合国气候雄心峰会上庄严宣告中国将力争在2030年前实现碳达峰，努力争取2060年前实现碳中和的“双碳目标”；2021年4月30日，习近平总书记在中共中央政治局第二十九次学习会上强调，实现碳达峰、碳中和是中国向世界作出的庄严承承诺，也是一场广泛深刻的经济社会变革。这些都为我国能源发展指明了方向；2023年7月17日至18日，习近平总书记在全国生态环境保护大会上强调，要积极稳妥推进碳达峰碳中和，坚持全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险的原则，落实好碳达峰碳中和“1+N”政策体系，构建清洁低碳安全高效的能源体系，加快构建新型电力系统。
　　《四川省“十四五”规划和2035年远景目标纲要》提出，完善现代能源网络体系，有序推进可再生能源开发，促进水资源高效利用；四川省“十四五”能源发展计划强调大力推动绿色发展，推进国家清洁能源示范省建设，发展节能环保、风光水电清洁能源等绿色产业，建设绿色产业示范基地。一系列利好政策进一步为公司清洁能源主业发展提供了广阔的发展空间和机会。
　　2021年4月，国家发改委印发了《关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》（发改价格〔2021〕633号），明确抽水蓄能坚持两部制电价政策，电量电价以竞争性方式形成。2023年4月，国家能源局印发了《关于进一步做好抽水蓄能规划建设工作有关事项的通知》（国能综通新能〔2023〕47号），强调需求导向，规划纳规进一步规范化。
　　近年来，在公司董事会和控股股东川投集团的大力支持下，公司以清洁能源为核心主业，积极推进清洁能源项目投资建设，无论在国内同类企业中，还是在四川电力市场都具有较强的竞争优势。同时，经过多年能源项目投资建设及运营的发展，公司也积累了一批工程建设及运营方面管理类人才及丰富经验，使公司在清洁能源项目建设、管理、技术、运营等领域具有较为独特的优势。
　　但同时，清洁能源作为公司的重要支撑，经济效益受宏观经济形势、政策、自然环境等情况影响较大。随着发用电计划的有序放开，优先计划电量占比预计将进一步减少，在更加开放的电力市场交易环境和更加激烈的市场竞争下，水电企业电力营销形势依然严峻。由于近几年极端气候影响以及四川用电量快速增长，电力电量正在从目前的“紧平衡”向“双缺”局面转变。
　　对此，尽管面临严峻的市场形势和困难，公司将在董事会的领导决策部署下，主动融入国家重大战略，全力服务四川省“四化同步、城乡融合、五区共兴”发展战略，加快推进重大重点项目开发建设，坚定走清洁能源产业发展路径，优化完善产业结构，以市场化运作为手段挖掘新的利润增长点，增强公司经济效益和可持续发展能力。
　　(二)公司发展战略
　　“十四五”期间，公司将在董事会和股东会的坚强领导下，遵照国家和地方的重大政策、战略谋划和决策部署，正确把握全国和四川省经济社会发展新的阶段性特征，主动融入国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，积极参与成渝地区双城经济圈建设，立足公司“一主两辅”产业发展战略布局，致力于做强做优做大清洁能源核心主业。同时，紧紧抓住国家“碳达峰、碳中和”和能源体系绿色低碳转型的战略机遇，把握风电、光伏、抽水蓄能、新型储能等发展的难得契机，力争实现在新的领域创新发展，探索培育新的利润增长点，努力提升公司的核心竞争力和综合实力，为股东创造最大价值，以良好的业绩回报出资人、股东和社会。
　　(三)经营计划
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场变化风险
　　目前电力市场面临电力政策调整、市场化电量交易实施等因素，将对电量、销售电价、直供协商电价等带来不确定性影响，如国家发改委、国家能源局印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》（发改办体改〔2023〕813号）提出加快放开各类电源参与电力现货市场，2030年新能源全面参与市场交易。为此，公司下一步需要寻找新的利润增长点，丰富盈利模式，增加发展后劲，调整产业结构，实现良性发展。
　　2.能源需求风险
　　公司将实时跟踪国家宏观经济走向和宏观经济政策调整趋势，关注产业监管政策的变化信息，积极参与市场竞争，拓宽售电渠道，做好生产经营各项工作。
　　3.自然灾害风险
　　公司下属各电站在建设或运营过程中，可能遭受自然灾害（如暴雨引发的泥石流、洪水等），一旦发生将会对电站建设、运营以及经营业绩带来不同程度的影响。公司将进一步强化安全责任意识，履行安全生产主体责任，持续夯实安全管理基础，不断提升安全管理的标准化、规划化、精细化水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）电力行业情况　　1-6月，全国全社会用电量累计43076亿千瓦时，同比增长5.0%。分产业看，第一产业用电量578亿千瓦时，同比增长12.1%；第二产业用电量28670亿千瓦时，同比增长4.4%；第三产业用电量7631亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量6197亿千瓦时，同比增长1.3%。全国共发电4.17万亿千瓦时，同比增长3.8%。全社会用电量和发电量均实现增长。　　截止6月底，全国累计发电装机容量约27.1亿千瓦，同比增长10.8%。其中，太阳能发电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长39.8%；风电装机容量约3.9亿千瓦，同... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）电力行业情况
　　1-6月，全国全社会用电量累计43076亿千瓦时，同比增长5.0%。分产业看，第一产业用电量578亿千瓦时，同比增长12.1%；第二产业用电量28670亿千瓦时，同比增长4.4%；第三产业用电量7631亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量6197亿千瓦时，同比增长1.3%。全国共发电4.17万亿千瓦时，同比增长3.8%。全社会用电量和发电量均实现增长。
　　截止6月底，全国累计发电装机容量约27.1亿千瓦，同比增长10.8%。其中，太阳能发电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长39.8%；风电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长13.7%。太阳能发电和风力发电的装机仍然保持较高的增速。
　　四川省1-6月共发电2133.31亿千瓦时,同比减少0.28%。其中：水电1508.76亿千瓦时,同比减少8.17%，占比70.72%；火电506.38亿千瓦时,同比增长23.99%，占比23.74%；风电发电94.22亿千瓦时,同比增长29.27%，占比4.42%；光伏发电23.95亿千瓦时,同比增长58.45%，占比1.12%。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司以投资开发、经营管理清洁能源为主业；以研发、生产、销售轨道交通电气自动化系统，生产经营光纤光缆等高新技术产品为辅业。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　截止2023年6月30日，公司整体经营态势稳中向好，主要经营指标实现增长，资产总额613.34亿元，较年初增加66.20亿元，增幅12.10%；归属母公司所有者权益合计341.30亿元，较年初增加0.93%。
　　上半年，公司装机规模持续扩张，其中参控股总装机容量3541万千瓦（不含三峡新能源、中广核风电与中核汇能），权益装机1482万千瓦；完成发电量17.01亿千瓦时，同比上年增长5.39%；营业收入5.47亿元，同比增加15.02%；实现归属于母公司所有者的净利润20.98亿元，同比增长34.47%。公司利润总额快速增长的主要原因是核心参股企业雅砻江公司的投资收益增长。
　　在经营管理方面，公司一是坚持聚焦清洁能源主责主业，紧扣“一利五率”经营管控要求，优化内部管理举措，用足用好来水、日照等天气资源，做好电力生产营销和度电成本控制，克服了青衣江、尼日河、田湾河流域来水偏枯等因素对发电生产造成的不利影响，保持了发电量、营业收入和利润总额的三增长。二是坚持以科技创新为抓手，加大研发投入，不断提升公司的市场竞争力和抗风险能力，所属交大光芒上半年共获得授权发明专利2项，实用新型专利1项，受理发明专利4项，软件著作权方面，完成申请7项，软件登记测试7项；所属乐飞光电上半年生产光缆508.29万芯公里，生产经营状况正常，新建产能项目实施顺利。

　　三、风险因素
　　1.市场变化风险
　　目前电力市场面临电力政策调整、市场化竞争日益加剧等因素，将对上网电价、电量、销售电价、直供协商电价等带来不确定性影响。为此，公司下一步需要寻找新的利润增长点，丰富盈利模式，增加发展后劲，调整产业结构，实现良性发展。
　　2.能源需求风险
　　电力行业的需求与经济形势成正比，随着欧美贸易保护主义、欧美经济陷入衰退等原因可能影响国内出口订单的加工制造，进而影响电力需求下滑。公司将实时跟踪国家宏观经济走向和宏观经济政策调整趋势，关注产业监管政策的变化信息，积极参与市场竞争，拓宽售电渠道，做好生产经营各项工作。
　　3.自然灾害风险
　　水电站在建设和运营过程中，可能遭受不可预估的自然灾害（如暴雨引发的泥石流、洪水等），一旦发生将会对电站建设、运营以及经营业绩带来不同程度的影响。特别是公司持股48%的雅砻江公司，流域电厂和工程项目所在地均多处于川西高山峡谷，面临点多、面广、难度大、风险高的特点；公司控股的田湾河流域梯级电站、尼日河玉田电站、天全河脚基坪电站也面临类似情况；公司控股的青衣江高奉山、百花滩、槽渔滩电站2023年仍可能面临较大洪水等威胁。为此，公司将进一步强化安全风险意识，压实安全生产主体责任，持续夯实安全管理基础，不断提升防灾减灾能力。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）独特的清洁能源主业优势
　　公司主要依托具有独特资源优势的雅砻江、大渡河、田湾河流域，以及金沙江、青衣江、天全河流域等水电站进行开发、投资、建设和运营。报告期内，公司持股48%的雅砻江公司独家享有全国第三大水电基地开发权，业绩贡献突出。目前雅砻江流域水风光一体化示范基地已投产水风光装机规模约2063万千瓦，且全部是绿色清洁可再生能源，加上流域梯级上的两河口、锦屏一级、二滩三大调节水库，总库容达到249亿立方米，可为流域内风光资源大规模集中开发和接入提供充足的调节支撑。依托超强的流域调节能力，雅砻江公司正在推动中游牙根一级、孟底沟、卡拉水电站和两河口混合式抽水蓄能电站开发，同步推进腊巴山风电、扎拉山光伏项目开发建设，在建水电372万千瓦、抽水蓄能120万千瓦，风光新能源143万千瓦，利用“一条江”的联合优化调度的显著优势，实现了梯级发电效益最大化，具有不可比拟和替代的竞争优势。
　　公司持股20%的国能大渡河公司拥有大渡河干流、支流水电资源约3000万千瓦，目前投产水电装机规模已达1173.54万千瓦。
　　公司控股的田湾河流域梯级水电站作为四川电网的优质电源点，总装机76万千瓦，具备年调节能力。自投产发电以来，电站设备设施运行稳定，经济效益显著。
　　公司控股的位于大渡河支流青衣江、天全河流域5项水电站资产，整体运行情况较好。同时，公司控股攀枝花水电公司金沙江银江水电站大坝、厂房混凝土浇筑累计完成35%，1#、2#机组尾水管安装完成，配套工程银江大桥顺利合龙，公司将力争打造其成为四川省水电开发的“精品工程”和“样板工程”，进一步壮大和夯实公司清洁能源主业。
　　公司坚持“项目为王”的理念，积极拓展主业投资项目。一方面，继续深化与广西玉柴新能源公司的合作，合资成立容县益攀新能源有限公司，对广西玉林市容县进行整县分布式光伏项目开发、投资、建设及运营。一方面，进一步加大对清洁能源项目资源获取和项目并购的力度，不断做强做优做大清洁能源主业。
　　目前，公司参、控股电力总装机达3541万千瓦（不含三峡新能源、中广核风电、中核汇能）、权益装机1482万千瓦。
　　（二）科学的产业布局优势
　　公司坚持“一主两辅”产业布局，以清洁能源为核心主业，并涵盖轨道交通电气自动化系统以及光纤光缆产品的研发和生产等高新技术领域。在锚定做强做优做大能源核心主业的同时，在新基建的大背景下大力发展高新技术产业，积极抢抓高铁建设、城市轨道交通、通信等市场机遇，公司产业结构得到进一步优化，公司利润增长得到有益补充。
　　（三）高效的科技创新优势
　　轨道交通领域和通信领域作为公司产业布局的“两辅”，均为高新技术企业，具有较强的技术创新和产品研发实力，拥有多项国家发明专利和实用新型专利，市场占有率高，核心竞争力强。
　　（四）突出的融资平台优势
　　公司清洁能源核心主业具有稳定、充沛、持续的现金流，且杠杆率低，能够满足公司正常的资金周转和发展需求，在市场上具有较为明显的优势。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，具有重大里程碑意义和深远历史性影响的党的二十大于10月隆重召开，全国上下掀起学习宣传贯彻党的二十大精神热潮；党的二十大报告多次提及能源发展和能源安全等内容，为电力行业经营发展提供了行动纲领。川投能源以此为指导，在公司董事会的坚强领导和广大股东的大力支持下，戮力同心、精诚团结，聚焦“一主两辅”产业发展，持续推进各专项工作；公司克服了极端天气和泸定地震等不利影响，圆满完成全年经营业绩目标任务。
　　（一）克服困难稳定生产，抢抓经营完成目标
　　2022年度，四川电力行业遭遇了高温、来水特枯的极端天气。进入8月，更出现了历史最极端高温、最少降水量、最高电力... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，具有重大里程碑意义和深远历史性影响的党的二十大于10月隆重召开，全国上下掀起学习宣传贯彻党的二十大精神热潮；党的二十大报告多次提及能源发展和能源安全等内容，为电力行业经营发展提供了行动纲领。川投能源以此为指导，在公司董事会的坚强领导和广大股东的大力支持下，戮力同心、精诚团结，聚焦“一主两辅”产业发展，持续推进各专项工作；公司克服了极端天气和泸定地震等不利影响，圆满完成全年经营业绩目标任务。
　　（一）克服困难稳定生产，抢抓经营完成目标
　　2022年度，四川电力行业遭遇了高温、来水特枯的极端天气。进入8月，更出现了历史最极端高温、最少降水量、最高电力负荷的叠加局面，导致我省于2022年8月15日-20日，工业电力用户纷纷停工停产6日。在此困难环境下，公司下属电站积极主动挑起发电保供的担当职责，奋力克服大坝治理、高温天气、地震灾害等带来的发电量下降影响，顺利完成了董事会下达的预算目标。其中，田湾河公司在地震重大灾害面前，仅用时18天就全面恢复了流域三个电站的发电能力，全年累计发电27.66亿千瓦时；川投电力面对所属电站流域偏枯的局面，全年完成发电量19.32亿千瓦时；攀枝花新能源公司全年完成发电量0.85亿千瓦时。作为全省参控股装机规模最大的水电上市公司，川投能源主动体现担当作为，在田湾河、青衣江、天全河、尼日河等流域来水量大幅减少的情况下，全力以赴，度电必争，为四川保发保供贡献了坚实力量。
　　在电价方面，本期公司电力营销情况正常，水电价格与去年情况基本持平；由于公司新并购的光伏电站平均上网电价大幅高于水电平均上网电价，本年公司合计平均上网电价略高于去年水平；公司两辅产业经营情况良好，交大光芒公司与乐飞光电公司利润较去年均实现同比增长。
　　（二）矢志不渝狠抓发展，项目拓展成绩显著
　　今年以来，川投能源始终坚持“能源产业大胆干”的发展思路，紧紧围绕创建中国一流清洁能源上市公司的战略目标，进一步聚焦主责主业，大力抢抓机遇，推进能源主业高质量发展，并取得丰硕成果。公司一是完成了国能大渡河公司另10%股权收购的摘牌工作及重大资产重组相关程序并签署产权交易合同，完成了期盼多年、努力多年的重大历史任务；二是完成向中核汇能增资16亿元，并取得中核汇能唯一外部董事席位；三是完成广西玉柴农光公司控股权收购，新增控股在运光伏装机18.36万千瓦，控股收购在运新能源项目实现突破；四是建成投产公司首个自主建设新能源项目--攀枝花邮处中心屋顶分布式光伏发电项目，公司新能源自主开发建设新项目走出了探索性的第一步；五是完成玉田水电站（9.3万千瓦）的控股收购；六是持续有序推进金沙江银江水电站的开发建设，全年累计完成投资7.86亿元。
　　（三）持续夯实领先优势，两辅产业势头良好
　　2022年，交大光芒抓稳抓好“科改示范企业”“天府综改行动”的良好契机，加强优势产品智能供电调度、智能监控装置等研发力度和投入，成功立项四川省科技厅科技成果转移转化示范和重点创新产品项目，同时获批“四川省经信厅省工业发展专项资金项目”以及“知识产权专项资金”等多个项目。2022年交大光芒IPO辅导备案已获四川证监局受理，公司全年获得“四川省技术创新示范企业”“四川省专精特新小巨人”称号；乐飞光电在当前光缆行业低谷期，凭借行业顶级的质量管控能力和行业领先的成本控制能力，实现了优于平均水准的盈利，目前股东方正在认真评估其巩固和扩大竞争优势的工作方案。
　　（四）管理水平优化升级，全面贯彻依法治企
　　2022年，公司持续践行精细化管控，坚决落实依法治企、科学管理，企业生产经营实现提质增效。公司一是持续贯彻“一企一策”管理方针，结合各所属企业实际情况，布置和下达生产经营和管理提升等专项工作任务，进一步提高了所属公司自主管理效率；二是持续按照产业协同，资源整合的管理理念，优化打造川投电力为中小型水电站集约管理中心的战略方针，将所属天彭电力纳入到川投电力管控，实现了营销整合和检修整合，极大提升企业运维能力；三是充分发挥预算引领及考核激励的导向作用，确保预算管理与考核管理贯彻企业生产经营始终，进一步催生了企业内生动力；四是切实加强成本管控力度，一方面大力开展“两金”压降和增收节支专项工作，严控企业生产成本，同时通过发行超短期融资债券等方式，灵活使用财务杠杆，进一步稳控资金使用成本；五是严格遵照《公司法》《证券法》等法规制度及《公司章程》的相关规定，有效推动企业决策机制科学精准，依法合规。通过三会管理机制，进一步提升公司对参控股企业管理精度及企业决策机制运转效率。
　　（五）党风建设强化引领，廉洁从业筑牢根基
　　2022年，川投能源坚持党建引领基层企业治理，促使上市公司高质量发展。公司一是锚定“两个一以贯之”全面落实基层党建任务，严格“四同步四对接”，高标准推动企地共建、理论宣讲、党员教育、结对联建四大创新，深挖“五个先锋”党建品牌内涵，公司31支党员队伍奋战保供抢险一线，141名党员就地下沉助力疫情防控，进一步体现社会担当。两部微电影分获国家级和省级奖项，两获省级宣讲演讲比赛金奖，广大党员先锋模范作用全面彰显，基层党组织政治功能和组织功能显著提高。同时，公司突出政治建设，常抓不懈筑牢思想根基，紧盯关键少数，层层传导压实“两个责任”，落实精准监督，聚焦重点提升监督质效，强化作风建设，弛而不息弘扬清风正气，丰富教育形式，学思践悟树牢廉洁意识，加强纪律约束，激浊扬清严格执纪问责。
　　
二、报告期内公司所处行业情况
　　2022年，全国全社会用电量8.64万亿千瓦时，同比增长3.6%。
　　一、二、三、四季度，全社会用电量同比分别增长5.0%、0.8%、6.0%和2.5%，受疫情等因素影响，第二、四季度电力消费增速回落。从产业来看，1-12月，第一产业用电量1146亿千瓦时，同比增长10.4%；第二产业用电量57001亿千瓦时，同比增长1.2%；第三产业用电量14859亿千瓦时，同比增长4.4%；城乡居民生活用电量13366亿千瓦时，同比增长13.8%。因全国多次出现的大范围雨雪、近几十年来持续时间最长、影响范围最广的极端高温少雨天气，叠加经济恢复增长，社会用电负荷快速增长，电力供需形势较为紧张。国家通过省间余缺互济、实施负荷侧管理等措施，有力地保障了电力供应平稳有序。
　　发电装机容量看，2022年全国发电装机容量总量为256405万千瓦，同比增长7.8%。风电和太阳能发电装机容量增速依然领先。其中，水电装机容量41350万千瓦，同比增长5.8%。核电装机容量5553万千瓦，同比增长4.3%。风电装机容量36544万千瓦，同比增长11.2%。太阳能发电装机容量39261万千瓦，同比增长28.1%。
　　省内情况看，2022年四川省全社会用电量3447.1亿千瓦时，受旱情缺水与疫情停工双重影响，同比增长率为5.3%，较2021年的14.3%，增幅下降约9个百分点。2022年全省发电设备累计平均利用小时为4086小时，较2021年减少184小时，主要受极端天气影响，除火电外，其他机组类型利用小时均有所下降，其中水电同比减少283小时，火电设备因发挥保供作用，同比增长301小时。截至年末，四川总装机容量达到12830.2万千瓦、比年初增长1395万千瓦，其中水电装机达到10188.5万千瓦，占全省总装机比重已接近80%。
　　
三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司以投资开发、经营管理清洁能源为主业，以研发、生产、销售轨道交通电气自动化系统，生产经营光纤光缆等高新技术产品为辅业。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）独特的清洁能源主业优势
　　公司主要依托具有独特资源优势的雅砻江、大渡河、田湾河流域，以及金沙江、青衣江、天全河流域等水电站进行开发、投资、建设和运营。报告期内，公司持股48%的雅砻江公司独家享有全国第三大水电基地开发权，业绩贡献突出。目前雅砻江已投产的1920万千瓦水电装机，具有规模大、水能利用率高、低度电成本等优势，由于下游五级电站已全面投产发电，中游水电站中，杨房沟水电站4台机组全投产发电，两河口水电6台机组全投产发电，卡拉、孟底沟水电站开发建设科学推进，两河口混蓄项目正式开工建设，“一条江”的联合优化调度优势显著，实现了梯级发电效益最大化，具有不可比拟和替代的竞争优势。同时，雅砻江公司在稳妥推进沿江风电、光伏发电项目的并购和开发，在运风电、光伏装机43.95万千瓦，德昌腊巴山风电项目、柯拉100万千瓦光伏项目于今年正式开工建设。
　　公司持股10%的国能大渡河公司拥有大渡河干流、支流及西藏帕隆藏布流域水电资源约3000万千瓦，目前投产水电装机规模已达1173.54万千瓦。
　　公司控股的田湾河流域梯级水电站作为四川电网的优质电源点，总装机76万千瓦，具备年调节能力。自投产发电以来，电站设备设施运行稳定，经济效益显著。
　　公司控股的位于大渡河支流青衣江、天全河流域5项水电站资产，整体运行情况较好。同时，公司控股攀枝花水电公司金沙江银江水电站主体工程二期基坑开挖完成，大坝提前30天实现首仓混凝土浇筑，公司将力争打造其成为四川省水电开发的“精品工程”和“样板工程”，进一步壮大和夯实公司清洁能源主业。
　　公司坚持“项目为王”的理念，积极拓展主业投资项目。一是自主开发攀枝花市邮政处理中心屋顶分布式光伏项目，实现新能源项目建设“破题”。二是成功摘牌广西玉柴农光公司51%股权。该项目投运装机18万千瓦，实现集中式光伏“破局”。
　　目前，公司参、控股电力总装机达3534万千瓦（不含三峡新能源、中广核风电、中核汇能）、权益装机1374万千瓦，资产规模、装机水平和盈利能力在四川省上市公司以及电力上市公司中均名列前茅，具有较强的市场竞争优势。
　　（二）科学的产业布局优势
　　公司坚持“一主两辅”产业布局，以清洁能源为核心主业，并涵盖轨道交通电气自动化系统以及光纤光缆产品的研发和生产等高新技术领域。在锚定做强做大做优能源核心主业的同时，在新基建的大背景下大力发展高新技术产业，积极抢抓高铁建设、城市轨道交通、通信等市场机遇，公司产业结构得到进一步优化，公司利润增长得到有益补充。
　　（三）高效的科技创新优势
　　轨道交通领域和通信领域作为公司产业布局的“两辅”，均为高新技术企业，具有较强的技术创新和产品研发实力，拥有多项国家发明专利和实用新型专利，市场占有率高，核心竞争力强。
　　（四）突出的融资平台优势
　　公司清洁能源核心主业具有稳定、充沛、持续的现金流，且杠杆率低，能够满足公司正常的资金周转和发展需求，在市场上具有较为明显的优势。

　　五、报告期内主要经营情况
　　公司以清洁能源为核心主业，并涵盖轨道交通电气自动化系统以及光纤光缆产品的研发和生产等高新技术领域。能源产业占公司资产、利润的95%以上，主要利润来源为公司对雅砻江水电的投资收益，公司目前清洁能源主业业绩稳定，资产规模和装机水平在省属国资电力上市公司以及四川省内电力上市公司中名列前茅。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　党的十九大以来，面对国际能源发展新趋势、能源供需格局新变化，国家坚持绿色发展理念，大力推进生态文明建设，提出“能源革命”的战略思想；2020年12月12日中共中央总书记习近平于联合国气候雄心峰会上庄严宣告中国将力争在2030年前实现碳达峰，努力争取2060年前实现碳中和的“双碳目标”；2021年4月30日，习近平总书记在中共中央政治局第二十九次学习会上强调，实现碳达峰、碳中和是中国向向世界作出的庄严承承诺，也是一场广泛深刻的经济社会变革。这些都为我国能源发展指明了方向。
　　《四川省“十四五”规划和2035年远景目标纲要》提出，完善现代能源网络体系，有序推进可再生能源开发，促进水资源高效利用；四川省“十四五”能源发展计划强调大力推动绿色发展，推进国家清洁能源示范省建设，发展节能环保、风光水电清洁能源等绿色产业，建设绿色产业示范基地。一系列利好政策进一步为公司清洁能源主业发展提供了广阔的发展空间和机会。
　　近年来，在公司董事会和控股股东川投集团的大力支持下，公司以清洁能源为核心主业，积极推进清洁能源项目投资建设，从装机容量、发电排序来看，无论在国内同类企业中，还是在四川电力市场都具有较强的竞争优势。同时，经过多年能源项目投资建设及运营的发展，公司也积累了一批工程建设及运营方面管理类人才及丰富经验，使公司在清洁能源项目建设、管理、技术、运营等领域具有较为独特的优势。
　　但同时，清洁能源作为公司的重要支撑，经济效益受宏观经济形势、政策、自然环境等情况影响较大，特别是当前电力行业普遍受国家“降费减税”政策因素影响，所有水电企业的平均电价连年下滑，致使电力营销形势依然严峻。另外，由于近几年四川省水风光等清洁能源装机规模增加较多，新投装机容量需要消化，致使电力供需矛盾依然突出；2021年3月实施的《中华人民共和国长江保护法》严格控制长江流域水能资源开发建设和利用，将会对公司做大水电投资和运营规模造成影响和制约。
　　对此，尽管面临严峻的市场形势和困难，公司将在董事会的领导决策部署下，主动融入国家重大战略，全力服务四川省“一干多支”发展战略，加快推进重大重点项目开发建设，坚定走清洁能源产业发展路径，优化完善产业结构，以市场化运作为手段挖掘新的利润增长点，增强公司经济效益和可持续发展能力。
　　(二)公司发展战略
　　“十四五”期间，公司将在董事会和控股股东的坚强领导下，遵照中央、四川省及控股股东的重大政策、战略谋划和决策部署，正确把握全国和四川省经济社会发展新的阶段性特征，主动融入国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，积极参与成渝地区双城经济圈建设，立足公司“一主两辅”产业发展战略布局，致力于做强做优做大清洁能源核心主业。同时，紧紧抓住国家“碳达峰、碳中和”和能源体系绿色低碳转型的战略机遇，把握风电、光伏发电发展的难得契机，力争实现在新的领域创新发展，探索培育新的利润增长点，努力提升公司的核心竞争力和综合实力，为股东创造最大价值，以良好的业绩回报出资人、股东和社会。
　　(三)经营计划
　　2022年，公司全面完成了股东大会批准的《2022年度生产经营及财务预算报告》；2023年公司经营计划披露在2022年度股东大会上审议的《2023年度生产经营及财务预算报告》。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场变化风险
　　目前电力市场面临电力政策调整、市场化竞争日益加剧等因素，将对上网电价、电量、销售电价、直供协商电价等带来不确定性影响。为此，公司下一步需要寻找新的利润增长点，丰富盈利模式，增加发展后劲，调整产业结构，实现良性发展。
　　2.能源需求风险
　　电力行业的需求与经济形势成正比，随着欧美贸易保护主义、欧美经济陷入衰退等原因可能影响国内出口订单的加工制造，进而影响电力需求下滑。公司将实时跟踪国家宏观经济走向和宏观经济政策调整趋势，关注产业监管政策的变化信息，积极参与市场竞争，拓宽售电渠道，做好后疫情时代生产经营各项工作。
　　3.自然灾害风险
　　水电站在建设和运营过程中，仍然可能遭受不可预估的自然灾害（如暴雨引发的泥石流、洪水等），一旦发生将会对电站建设、运营以及经营业绩带来不同程度的影响。特别是公司持股48%的雅砻江公司，流域电厂和工程项目所在地均多处于川西高山峡谷，面临点多、面广、难度大、风险高的特点；公司控股的田湾河流域梯级电站、天全河脚基坪电站也面临类似情况；公司控股的青衣江高奉山、百花滩、槽渔滩电站2023年仍可能面临较大洪水的威胁。为此，公司将进一步强化安全责任意识，履行安全生产主体责任，持续夯实安全管理基础，不断提升安全管理的标准化、规划化、精细化水平。 收起▲