一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业发展情况　　2026年上半年，受宏观经济增长放缓、能源成本维持高位以及部分地区新能源汽车补贴政策调整等因素影响，全球汽车整体需求承压，但新能源汽车、智能化及出海仍然是行业发展的核心驱动力。从全球市场来看，各个区域表现有所分化。　　根据GlobalData数据，2026年上半年全球轻型车销量约4,277万辆（不含中国出口数量）,同比下降约3.9%，其中中国（不含出口）约958万辆，同比下降约22.7%，美国约792万辆，同比下降约2.9%，欧洲约951万辆，同比增长约5.1%。尽管全球汽车需求承压，但新能源汽车仍保持较好发展态势，根... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业发展情况
　　2026年上半年，受宏观经济增长放缓、能源成本维持高位以及部分地区新能源汽车补贴政策调整等因素影响，全球汽车整体需求承压，但新能源汽车、智能化及出海仍然是行业发展的核心驱动力。从全球市场来看，各个区域表现有所分化。
　　根据GlobalData数据，2026年上半年全球轻型车销量约4,277万辆（不含中国出口数量）,同比下降约3.9%，其中中国（不含出口）约958万辆，同比下降约22.7%，美国约792万辆，同比下降约2.9%，欧洲约951万辆，同比增长约5.1%。尽管全球汽车需求承压，但新能源汽车仍保持较好发展态势，根据RhoMotion数据，2026年上半年全球新能源车销量约960万辆，同比增长约5.5%，渗透率进一步提升。特别是欧洲，得益于部分国家恢复补贴政策、新车型集中上市、油价等因素，德国、法国、英国等主要市场的新能源汽车销量实现较快增长，渗透率持续提升。
　　2026年上半年，中国汽车产业呈现“总量承压、结构调整、竞争激烈”的发展特征。根据中国汽车工业协会数据，2026年1月至6月，中国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，其中汽车国内销量约992.1万辆，同比下降21.1%，主要受传统燃料汽车销量下滑影响；汽车出口销量达509.6万辆，同比快速增长65.3%，成为国内汽车产业发展的重要增长引擎。行业结构上，新能源汽车产销量继续保持增长，产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车销量占总销量比例已达49.6%，渗透率持续提升。此外，自主品牌竞争力仍不断增强，市场份额进一步扩大。在总销量承压的环境下，持续的价格竞争已导致国内汽车行业盈利能力承压，并对产业链供应链稳定及行业健康可持续发展带来挑战。
　　在国内市场竞争加剧、自主品牌竞争力不断提升的背景下，出海已成为中国汽车产业不可忽视的重要发展方向。在全球贸易环境变化及部分国家关税政策调整的背景下，中国车企正由整车出口迈向“技术输出+本地化生产”的出海2.0阶段。在欧洲、东南亚及中东等重点市场，海外建厂、合资生产、技术授权等本地化布局持续推进，多家整车企业和相关零部件企业陆续启动海外产能建设，加速融入全球竞争。
　　与此同时，智能驾驶产业化进程正进一步提速。2026年以来，中国搭载组合驾驶辅助功能的乘用车新车市场渗透率达到70%，其中，配备领航驾驶辅助功能（NOA）的车型渗透率超过30%，智能驾驶功能正加快由中高端车型向更广泛市场普及。另一方面，中国于2026年已正式发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》（GB47955—2026）、《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》（GB44721—2026）等智能驾驶强制性国家标准，加速推动国内智能驾驶相关产品的上车应用。同期，由中国等国家牵头制定的联合国自动驾驶系统全球技术法规（ADSGTR）获批发布，作为全球首个自动驾驶系统统一技术法规，该法规为全球范围内自动驾驶技术的推进落地及中国汽车企业全球化发展提供了更加完善的标准支撑。
　　总体来看，汽车产业正处于电动化、智能化、全球化持续深化的重要发展阶段。此外，汽车产业能力还不断向新兴智能体等科技产业拓展，产业融合趋势日益明显，汽车产业也正在由单一交通工具制造业逐步演变为各类先进制造业外溢的技术平台，产业链价值延伸空间持续扩大。公司将紧跟行业发展趋势，坚持技术创新与产品升级，持续提升核心竞争力，把握新能源汽车、智能驾驶及出海浪潮带来的市场机遇，同时持续探索新兴智能体、智算中心等新兴领域的发展机会，为公司长期可持续发展培育新的增长动能。
　　（二）公司主要业务
　　报告期内公司主要业务未发生重大变化。
　　（三）业务模式
　　报告期内公司业务模式未发生重大变化。
　　（四）市场地位
　　报告期内公司市场地位未发生重大变化。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年全球汽车市场尤其是中国和北美地区需求承压、部分原材料价格有所上涨，公司充分发挥全球化布局及全球运营管理优势，坚持“稳增长、提业绩”经营目标，灵活应对各项挑战，降本增效措施逐步释放成效，尽管收入规模受到影响，但盈利保持韧性。2026年上半年公司实现营业收入约人民币281亿元，实现归属于母公司所有者的净利润约人民币7.4亿元，同比增长约4.4%，实现经营性净现金流约人民币19.3亿元，同比继续提升。在此基础上，公司继续通过组织创新和战略延伸，将业务加速拓展至其他新兴科技产业，开启再创业的征程，打造第二增长曲线。报告期内，公司新获定点项目的预计全生命周期订单金额约人民币449亿元，头部自主品牌及造车新势力正成为订单增长的核心驱动力，订单占比持续提升。
　　根据《美国汽车新闻》（AutomotiveNews）发布的2026年全球汽车零部件供应商百强榜，公司位列全球第29名，较2025年提升8名，全球行业领先地位进一步巩固。
　　1、海外地区经营业绩持续改善，助力长期盈利能力提升
　　面对部分原材料特别是车规级芯片及电子元器件价格上涨，公司通过提前锁价锁量等采购策略优化及必要的现货保供等措施，有效保障生产稳定运行，并通过客户价格补偿、内部降本等方式积应对原材料上涨影响。另一方面，公司持续围绕成本优化、制造效率提升等重点领域推进运营效率改善，有效对冲收入下降及部分原材料涨价带来的影响，推动公司实现整体毛利率约17.7%，在收入承压背景下，毛利率整体保持相对稳定，展现较强盈利韧性。尤其是海外地区，得益于完善的全球化布局以及前期重点推进的各项降本增效措施逐步见效，毛利率持续提升至18.1%，经营业绩持续改善提升。展望下半年，伴随着欧洲等海外汽车市场的复苏、中国车企的加速出海、公司海外经营成本的有效控制和运营效率的稳步提升以及夯实的客户基础，海外地区营业收入和盈利能力有望进一步提升。
　　2、发挥全球化布局先发优势，积极拓展海外智能化增配和中国车企加速出海新机遇
　　近两年，公司积极拓展中国车企出海与海外主机厂智能化转型的市场机遇，业务实现多维突破。作为全球化布局的中国零部件企业，公司在主要汽车产销国设有制造基地和研发中心，中国基因与全球布局形成独特优势。一方面快速响应需求，降低沟通成本，并利用全球化资源，以最佳成本为中国主机厂出海提供研发、生产及售后服务的全流程解决方案。另一方面，结合中国智能电动技术优势与全球布局经验，积极拓展海外市场智能化增配新机遇。
　　在海外主机厂智能化增配机遇方面，公司已获得欧系、日韩系等海外主机厂的量产项目定点及项目验证合作（POC）项目，产品将服务欧洲及亚洲等全球市场，包括高级辅助驾驶、智能座舱、自动驾驶数据记录系统等产品。以合作的某东南亚新能源车企为例，公司为其多个新车型配套的智能驾驶项目已于近期陆续进入量产，未来有望覆盖更多细分车型，并逐步拓展至欧洲市场及智能驾驶以外的更多产品线。
　　在助力中国自主品牌出海方面，公司陆续获得国内自主品牌及新势力车企出海车型的相关订单，包括智能驾驶、智能座舱、区域控制器、汽车安全等业务。以国内某新势力品牌为例，伴随其海外销售快速增长，公司为其提供的智能座舱、区域控制器也正慢慢扩散至更多海外车型。汽车安全业务方面，公司已深度参与多家主流自主品牌的出口车型项目，包括多款面向海外市场的重要车型，收入占比不断提高。此外，根据美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA），轻型车主要零部件的区域价值含量（RVC）需满足65-75%的本地化率要求，才能享受USMCA关税优惠。根据欧盟《工业加速法案》（IndustrialAcceleratorAct），电车只有在欧盟组装且除动力电池外，车辆零部件出厂价格中至少70%原产于欧盟才能被认定为“欧盟原产地”，有资格进入公共采购和享受公共政策支持等。公司利用全球化布局先发优势积极跟进头部自主品牌在海外市场的本地化生产机会，目前公司海外工厂已获得多家国内头部主机厂的海外本地业务订单并持续量产中，并且还在持续推进更多国内主机厂的海外合作事宜，抢占中国车企出海的先发优势。
　　3、核心技术持续升级，产业能力加速向新兴领域延伸
　　汽车电子业务方面，公司围绕新一代电子电气架构下的智能驾驶、域融合控制器、车载光通信等智能化前沿领域持续推进技术创新和产品研发，保障公司处于汽车电子技术前沿。同时，充分发挥汽车产业底层技术优势，加快推动自身在域控制器、能源管理、系统集成等领域的核心能力，向其他新兴科技产业延伸，推动核心技术跨产业复用，打造新的业务动能。2026年上半年，公司智能驾驶业务逐步迈入规模化量产交付阶段，国内及全球性客户的项目定点也正全力推进中，为后续业务持续增长储备项目资源；智能座舱领域围绕新一代座舱芯片持续推进产品研发，加快大模型技术与智能座舱深度融合，不断提升智能交互能力和用户体验，同时积极拓展座舱相关衍生产品及应用场景，持续探索智能座舱与家庭智能终端的互联互通，为下一代智能空间储备关键技术能力；智能网联方面公司前瞻性布局车载光通信，正积极推进整车厂项目导入工作，此外还与国际主流整车厂商联合开发支持高阶智能网络和低轨移动通信的网联产品，持续提升未来车载通信领域的技术储备；能源管理领域面向汽车高压平台与超快充需求加快迭代，随着中国新能源汽车渗透率持续提升、欧洲新能源汽车市场逐步复苏、高压快充等技术加速渗透以及公司前期新获项目定点的逐步量产，车载能源管理业务有望迎来较好的业务发展机遇。
　　汽车安全业务方面，公司紧跟行业前沿技术，将安全产品与电子技术进行深度融合，基于车辆在感知、决策与执行三阶段的不同安全需求，开发了零重力座椅全套安全解决方案、智能方向盘离手检测（HOD）等一系列创新安全解决方案，实现更高效、更全面、更舒适的智能安全保护。此外，公司还积极参与中国汽车技术研究中心、中国汽车工程学会等行业机构组织的汽车安全法规、碰撞测试、安全标准及前沿技术研讨等各类行业会议，为汽车安全标准建设持续贡献力量，并荣获全国汽车标准化技术委员会“十四五汽车安全标准化卓越贡献单位”等行业荣誉。
　　4、源于汽车，向新突破，大力拓展业务新边界
　　公司自2011年开始创新研发新能源汽车车载电源系列产品，陆续配套供应全球主流车企相关车型，经过十多年的布局和发展，目前已形成功率电子（PMS）和电池管理（BMS）两大产品序列，主要产品包括：车载充电机（OBC）、800V升压器（Booster）、直流变换器(DC/DC)、无线充电系统(WPT)、动力电池管理系统(HVBMS)、低压电池管理系统(LVBMS)、高压配电盒（PDU）和电池包内配电盒（BDU）等，电压等级覆盖12V/48V/400V/800V/1000V+全电压谱系，功率等级覆盖50W-22kW，最高至150kW，功率密度逼近6kW/L，实现了新能源车领域“充-升-储-放-配”电的全能量流控制产品组合。
　　DC/DC、AC/DC等功率电子产品是电力电子转换的核心器件，除新能源汽车之外，应用领域还广泛覆盖各类基础设施、工业、储能与电力储能系统、轨道交通与特种交通、消费电子、医疗、新能源发电等多个领域。近年来，公司依托上述新能源汽车能源管理领域多年所积累的研发创新技术能力、严苛的车规级测试及量产标准体系、丰富的产品矩阵等，坚持“技术同源、创新迭代、场景延伸、高端增量”原则，核心围绕能源管理主营业务，逐步将车规级安全管控、高效功率转换、智能电池算法等技术和能力，迁移至新兴智能体、智算中心、低空飞行器等新兴高端科技场景，打造“车规级可靠+前沿场景适配”的差异化产品，实现能源管理业务从汽车零部件向泛高端智能新能源解决方案服务商的战略升级。例如在AIDC领域，随着大模型等产业快速发展，对高可靠供配电、能源管理、热管理及系统集成能力提出了更高要求，公司目前正加紧研发交流/直流电源转换单元（AC/DCPSU）、高功率直流/直流电源转换单元（DC/DC）、全浸没式液冷电源机柜、冷液分配单元（CDU）等产品及集成解决方案，预计将于2026年9月推出样品并推向市场，上述产品及集成解决方案能够在有限空间内，实现高电压、大电流、高功率、高效率、高可靠性和高安全性的综合平衡，并以汽车级工程体系提升AIDC产品的设计质量和全生命周期可靠性；为国内头部客户配套开发电源管理与配电模块产品（PCDU）；为新兴智能体提供“电芯/模组/电池包+电池管理系统+数据服务+补能”的综合能源解决方案；为国外eVTOL公司配套集成供应电池管理（BMS）、直流电压转换（DC/DC）和功率分配单元（PDU）的三合一产品。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　四、可能面对的风险
　　1.宏观环境及行业风险
　　公司所处的汽车零部件行业发展主要依赖于下游汽车产业的发展。汽车行业与政治、经济等宏观环境关联度较高，全球宏观环境的周期性波动和部分国家或地区的地缘性影响等都有可能对汽车生产和消费带来影响。尽管公司的客户主要为国际知名企业，有着较强的市场竞争能力和抗风险能力，但如果其经营状况受到宏观环境、市场需求等的不利影响，将可能造成公司订单减少等状况，从而对公司经营造成不利影响。公司将密切跟踪宏观经济及行业趋势，加强市场研判，及时调整经营布局与发展策略。公司将深化核心客户合作，拓展多元化客户群体，积极应对行业竞争和需求变化。公司将完善销量预测体系，建立预测偏差追踪与纠正机制，并保持生产与供应链计划的灵活调整能力，以应对需求波动与竞争压力。
　　2.新订单不达预期的风险
　　新定点的全生命周期订单预计金额是基于客户的产量预估、价格测算等条件的初步估计，并不反映下游客户最终的实际采购金额。受市场需求变化、车型销售、客户战略调整、技术方案变更等多项不确定因素影响，该等金额可能与最终实际确认收入存在差异，并不构成任何形式的业绩承诺。公司将深化核心客户合作，拓展多元化客户群体，积极应对行业竞争和需求变化。公司将完善销量预测体系，建立预测偏差追踪与纠正机制，并保持生产与供应链计划的灵活调整能力，以应对需求波动与竞争压力。
　　3.新兴领域业务发展慢于预期的风险
　　新兴产业仍处于初期发展阶段，存在整体商业化进度慢于预期的风险。未来，公司将持续完善新兴领域产品布局，积极拓展新客户，并充分发挥自身在技术、产品及产业链协同等方面的优势，加强与上下游企业的合作，积极推动新兴领域产品的市场拓展和商业化落地。
　　4.原材料价格波动风险
　　公司生产所需原材料及零部件受全球通胀、市场供求、地缘政治等多重因素影响，若相关价格持续上涨且成本压力无法有效传导至下游客户，可能影响公司的盈利水平。公司通过集中采购与提升供应链成本能力应对，具体包括持续优化采购流程、针对关键原材料推动集中采购、设定降本目标并推动年度价格谈判，推进供应商多元化与潜在供应商资源开发，并结合优化设计等方式提升成本竞争力。
　　5.供应链安全风险
　　公司采购与交付链条长且全球化布局广，若发生地缘政治冲突、制裁与出口管制升级、关税贸易壁垒升级，以及关键供应商供应不稳定，可能引起特定业务区域的供货短缺、交付延误、成本上升，进而影响订单交付及经营业绩。公司将持续完善全球采购与供应链体系，具体包括持续推进供应商风险管理与分级评价，推进关键物料多来源供应和替代供应链培育，对部分关键物料开展必要的本地化布局，以提升供应韧性与交付稳定性。此外，公司也正密切关注地缘政治及关税政策变动，积极应对合规及贸易风险，构建全方位供应链风险防控体系。
　　6.产品质量风险
　　汽车零部件质量与安全要求严格，若出现重大产品质量问题，可能引发客户索赔及诉讼、订单损失及市场声誉受损，乃至面临法律案件及监管处罚，对公司盈利能力与业务拓展造成不利影响。公司将持续优化产品质量管控及可追溯性流程，强化核心零部件质量管控，健全项目开发与质量管理机制，持续完善全球质量事件调查与闭环机制，提高追溯能力并不断改善，利用信息化实现关键产品在全球性层面的一致性测试合规要求，以系统性降低风险。
　　7.产品竞争力风险
　　目前汽车电动化与智能化的领域技术快速迭代，若公司的产品更新及组合优化不及时，创新不足，可能导致产品的市场竞争力下降，面临被替代或者更大的市场竞争压力，从而导致市场份额和盈利能力承压。公司将加强对技术趋势和市场的洞察评估，加强新产品研发与技术升级，推进产品多元化布局，优化产品结构与客户结构的均衡度。公司将围绕新技术、新产品加大研发资源配置，加强创新投入，提升产品竞争力，并强化市场拓展以加快新兴领域业务落地。
　　8.商誉减值风险
　　公司通过外延式并购实现业务扩张，商誉累计金额较大。若未来宏观经济、下游客户行业或市场环境发生重大不利变化，或相关子公司未来经营业绩未达预期效益，则可能面临商誉减值的风险，从而对公司业绩产生不利影响。公司将对相关资产与业务单元持续推进多项提质增效措施，加强经营监测和分析，推动盈利能力持续回升，以降低减值风险。
　　9.汇率波动风险
　　公司海外业务占比较高，存在外币资产、负债及交易，汇率波动将对经营业绩及财务状况产生影响。汇率大幅波动可能产生汇兑损益，影响海外业务收支折算结果及海外投资价值，增加经营不确定性。公司将持续优化资金与业务币种匹配，通过自然对冲与适当运用金融工具等方式管理汇率风险敞口，降低汇率波动影响。
　　10.ESG与环境合规风险
　　全球主要市场对碳排放、供应链尽职调查、产品碳足迹与信息披露等要求趋严，公司的环境及ESG合规成本有所增加，同时下游客户对供应链可追溯提出更高要求。若无法满足合规要求，可能面临订单获取受限、合规成本增加、监管处罚或声誉风险。公司将持续完善ESG合规与供应链尽职调查体系，加强ESG法规监测。不断推进供应链ESG管理及追溯体系建设，加强碳足迹管理与节能减排，确保经营活动符合合规要求，控制合规成本。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司是全球领先的智能汽车科技解决方案提供商。凭借平台化和模块化技术系统和全球研发、生产和销售网络，向世界各地的整车厂客户提供汽车电子和汽车安全解决方案，旨在打造更智能、更安全和更环保的智能出行体验，让全球每一程旅途愉悦、安心。此外，报告期内公司秉持“再创业，创新前行”的精神，通过组织创新和战略延伸，将业务延伸至新兴智能体产业链，为全球车企及新兴智能体企业提供关键部件领域的软硬件一体化解决方案。
　　报告期内，公司主要从事汽车电子和汽车安全两大业务，汽车电子业务主要包括汽车智能解决方案（涵盖智能座舱域控、智能网联、智能驾驶等业务）、人机... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司是全球领先的智能汽车科技解决方案提供商。凭借平台化和模块化技术系统和全球研发、生产和销售网络，向世界各地的整车厂客户提供汽车电子和汽车安全解决方案，旨在打造更智能、更安全和更环保的智能出行体验，让全球每一程旅途愉悦、安心。此外，报告期内公司秉持“再创业，创新前行”的精神，通过组织创新和战略延伸，将业务延伸至新兴智能体产业链，为全球车企及新兴智能体企业提供关键部件领域的软硬件一体化解决方案。
　　报告期内，公司主要从事汽车电子和汽车安全两大业务，汽车电子业务主要包括汽车智能解决方案（涵盖智能座舱域控、智能网联、智能驾驶等业务）、人机交互产品以及新能源管理系统，汽车安全业务主要包括安全带、安全气囊、智能方向盘和集成式安全解决方案相关产品，公司亦通过控股上市子公司香山股份从事智能座舱部件和新能源充配电系统等产品。
　　1.汽车智能解决方案
　　1.1智能座舱解决方案
　　在智能座舱领域，公司提供多样的产品形态，包括车载信息娱乐系统、面向全球市场的安卓车载平台、智能座舱域控制器、跨域融合计算平台（座舱网联一体、座舱智驾一体）的解决方案，适配全球/国内主流芯片，以及SOA应用架构设计。面对终端用户与车辆之间的交互，提供融合端云协同，多模态交互，带来共情、安全、个性化的千人千面的智能体座舱。
　　1.2智能驾驶解决方案
　　在智能驾驶领域，公司提供智能辅助驾驶域控制器、中央计算单元及前视智能一体机系列产品，构建覆盖L2至L4级智能驾驶、中央计算架构与高性价比前视感知的全栈式解决方案。以软硬件深度融合与模块化设计，满足多元算力配置与全球市场标准，助力车企打造安全高效、域融合的新一代智能汽车电子架构。
　　1.3智能网联解决方案
　　在智能网联解决方案领域，公司提供5GV2X车路协同解决方案，融合现代通信与网络技术，实现车与所有交通参与者的信息交互。产品经市场充分验证并持续迭代，全面满足中国、欧洲、北美等主要市场标准与要求，支持CSAE和ETSI定义的所有Day1和Day2场景并支持OTA远程升级。与此同时，公司已打造车路云全栈解决方案，依托自主研发的V2X协议栈与场景化算法库，覆盖从辅助感知、协同决策到协同控制的完整技术路径，为智能网联汽车与智慧交通规模化落地提供安全、高效、自主可控的一体化支撑。
　　1.4车身安全解决方案
　　在车身控制领域，公司提供面向区域化电子电气架构的区域控制器产品，有效减少车辆ECU数量,实现线束减重、优化成本；提供高性能、高经济性、多功能复用性的UWB数字钥匙系列产品，为客户带来安全和极致用车体验，满足全球化的法规和标准要求；此外，还提供适用于不同辅助驾驶等级的数据记录系统，为数据安全和行为安全保驾护航。
　　2.新能源管理系统
　　在新能源管理系统上，公司主要提供电池管理系统（BMS），以及充电升压模块（Booster）、车载充电机（OBC）、直流电压转换器（DC/DC）等单一及多合一功率电子产品，具备12V、48V、400V、800V等全电压平台产品研发与制造能力。电源管理系统通过实时监测电池状态，并对电池进行热管理、均衡管理、充放电管理等，确保电池处于最佳运行状态。车载充电机将家用或工业交流电转换为直流电，从而为新能源汽车充电。充电升压模块通过将400V充电桩输入的电压通过电压变换升压到800V，以便800V电气架构的汽车可以在400V快充桩进行快速充电，提升充电效率。直流电压转换器可将电池中的高压直流电转换为低压直流电，为低压蓄电池及负载进行供电。公司是全球最早实现800V高压平台功率电子产品量产的供应商之一，于2019年就开发了全球首款高压平台的充电升压模块和直流电压转换器。
　　3.人机交互产品
　　在人机交互产品领域，公司主要提供中央和驾驶模式控制、中控触屏、多功能方向盘开关和空调控制器等。人机交互产品是终端用户与智能车辆互动的界面，其特点是整合了多项关键专有技术，主要包括整合互动界面、触摸、显示器和控制器、主动力反馈和手写识别。
　　4.汽车安全解决方案
　　在汽车安全领域，公司主要提供安全带、安全气囊、智能方向盘和集成式安全解决方案相关产品。安全气囊在汽车发生严重碰撞的情况下保护驾乘安全，产品包括驾驶员安全气囊、乘员安全气囊、膝部安全气囊、侧面安全气囊和侧气帘等。安全带产品除传统约束功能以外，附加电动安全带预紧、主动提醒系统、自适应限力调整装置、安全带张力检测和其他舒适功能，以满足客户的多样化需求。方向盘越来越多集成方向盘加热、离手检测、发光元件和生命体征感应等先进功能以满足客户的不同需求。公司的集成式安全解决方案涵盖驾驶员监测(DMS）、乘员监测（OMS）、高压电池断路器（PBD）等。
　　（二）业务模式
　　1.研发模式
　　公司高度重视技术创新与新产品研发工作，积累了丰富的经验，组建了一支国际化的高素质技术团队。公司的新产品开发通常分为四个阶段：前期分析、产品开发、开发验证、产品和过程验证。
　　2.销售模式
　　产品销售采用直销模式。公司主要按照订单销售，获得的订单基本都是基于客户特定需求通过竞标获得，结合客户需求、产品成本、产品生命周期、产品技术要求等因素确定产品销售价格。
　　3.采购模式
　　在重要原材料和零部件方面，公司主要根据制定的生产计划进行采购，并利用规模化采购的优势节约采购成本、提高产品利润率。在主要原材料的采购方面，公司与多家供应商保持合作，以保证供应稳定性；在非核心零部件、原材料方面，本地运营团队在符合公司统一采购制度的前提下具备一定自主采购权利。同时，公司通过与核心供应商建立战略合作关系等方式，保证对供应商的控制力。
　　4.生产模式
　　公司主要采用以销定产方式。对于开发完成后的产品，公司根据客户的定期订单要求形成计划或指令，并组织人员生产。在产品批量生产过程中，公司主要采用ERP系统进行控制管理，建立全流程的信息化管理体系，保证按时按质按量进行交付。
　　（三）市场地位
　　在汽车行业从传统燃油车向智能电动汽车转型的历史性变革中，公司凭借行业领先的核心技术与自主研发能力，以先进的创新设计、覆盖全球的研发制造体系、可靠的品质管理以及始终如一的优质服务，持续引领汽车电子和汽车安全行业向“更安全，更智能，更环保”方向发展，是全球各大知名汽车品牌如大众、奔驰、宝马、通用、福特、现代、本田、丰田、吉利、长安、长城、广汽、比亚迪、华为、蔚来、理想、小鹏、零跑、小米等的长期合作伙伴。此外，根据《美国汽车新闻》(AutomotiveNews)发布的2025年全球汽车零部件供应商百强榜,公司位于全球百强榜第37名。根据弗若斯特沙利文，按2024年收入计算，公司是中国第二大和全球第四大智能座舱域控系统提供商，以及中国和全球第二大汽车被动安全产品提供商。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　从全球汽车市场看，汽车行业虽面临着主要经济体增长放缓、关税等贸易壁垒加剧、补贴政策退坡、关键半导体涨价/短缺等多重因素导致的复杂性和不确定性加大的市场环境，全球汽车产业的销售、采购和生产受到一定程度的扰动，同时也驱动汽车产业的供应链由全球化向区域化/本地化重构，2025年全球汽车销量保持了小幅增长，为汽车零部件企业带来了较强的经营韧性保障。根据GlobalData数据，2025年全球轻型车销量约9,194万辆（不含中国出口数量）,同比增长约3.6%，其中中国（不含出口）约2,689万辆，同比增长约5.6%，欧洲约1,811万辆，同比增长约0.3%，美国约1,633万辆，同比增长约2.5%。此外，据RhoMotion数据，2025年全球新能源汽车销量约2,070万辆，同比增长约20%，全球新能源汽车仍保持增长韧性并主要由中国市场引领，欧洲市场新能源汽车销量在经历了2024年补贴政策退坡引起的销量下降后，2025年开始重拾增长，实现新能源汽车销量约430万辆，同比增速33%。
　　从中国市场看，汽车产业继续围绕新能源化和智能化发展趋势加速变革，各大车企尤其是中国自主品牌的智能电动新车型密集上市，竞争日趋激烈，同时在以旧换新、汽车行业稳增长工作方案等一系列促进汽车消费政策的出台和实施等多重因素的共同推动下，国内汽车产业产销量延续稳定增长态势，并在结构上继续呈现新能源车型渗透率持续提升、国内自主品牌快速发展且市场份额不断扩大、汽车出口快速增长等特点。根据中汽协数据，2025年全年中国市场汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，其中乘用车产销分别完成3,027.0万辆和3,010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%；新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649.0万辆，同比分别增长29.0%和28.2%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例达到47.9%，较去年同期提升约7个百分点；中国品牌乘用车实现销量2,093.6万辆，同比增长16.5%，市场份额提升至69.5%，较去年同期提升约4.3个百分点；此外中国汽车产业出口趋势持续扩大，2025年全年汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%，继续保持世界第一汽车出口国地位。
　　得益于中国汽车智能电动化的快速发展，中国汽车零部件企业在汽车智能电动化领域也已形成技术、供应链等领域的多重优势，不仅赋能中国车企出海，更是逐步嵌入海外车企的全球研发和采购体系，开始为海外主机厂的智能电动化转型提供解决方案，国内汽车零部件企业正在迎来更为广阔的市场空间。此外，Robotaxi与低空经济的崛起，也正为汽车零部件企业打开新的成长曲线。Robotaxi批量上路、eVTOL加速商业化，均对可靠性、安全性及智能化提出更高要求，从而带来域控、能量管理等车规级电子零部件需求，也为汽车安全产品打开额外的市场增量，拥有成熟经验的中国零部件龙头，正把汽车供应链优势快速复制到两大新赛道。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对错综复杂的外部环境，公司秉持“再创业，创新前行”的精神，一方面依托全球化布局灵活进行应对，坚定围绕“稳增长、提业绩”核心经营目标，扎实推进全球产能的精简和整合，优化供应链管理，强化成本控制和效率提升，效果显著，盈利能力得到持续改善提升；另一方面通过组织创新和战略延伸，将自身在汽车核心零部件的研发、高端制造等能力，加速拓展至新兴智能体产业链，开启再创业的征程，打造第二增长曲线。
　　2025年公司实现营业收入约612亿元，同比增长约9.5%，整体毛利率较同期提升约2.1个百分点至约18.3%，经营性净现金流亦增长至约54亿元，继续维持较高水准，实现归属于母公司所有者的净利润约为13.4亿元，较去年同期大幅增长39%，扣非归母净利润约15亿元，主营业务盈利能力持续增强，经营韧性全面彰显。
　　报告期内，公司新获定点项目的全生命周期订单金额约970亿元，规模再创新高，其中汽车安全业务约509亿元，汽车电子业务约461亿元。汽车安全业务继续保持大规模的新业务订单，并在新客户结构与业务版图拓展方面取得较大突破。汽车电子业务则是在集成智能驾驶、智能网联和智能座舱功能的中央计算单元、智能辅助驾驶域控制器、智能座舱车载多联屏等新兴业务布局上陆续取得从零到一的新突破，为未来汽车电子业务的快速增长打下坚实基础。头部自主品牌及造车新势力正成为我们订单增长的核心驱动力，订单占比持续提升。
　　（一）原材料降本等措施效益显著，主营业务盈利能力持续提升
　　面对全球汽车及零部件行业的竞争格局和供应链结构重构，公司继续深入实施全球化的成本优化战略。2025年公司营业收入保持稳健增长，得益于前期重点推进的各项降本增效措施的效果释放，公司在全球原材料降本和运营效率提升方面效果显著，整体毛利率同比提升约2.1个百分点至约18.3%。
　　分业务板块看，汽车安全业务实现主营业务毛利率约17.1%，同比提升约2.3个百分点，全球四大区域毛利率均实现同比提升；汽车电子业务实现主营业务毛利率约19.7%，同比保持稳定。
　　从业务区域看，海外地区通过引入中国供应商、原有供应商采购价格优化等方式重点推动原材料成本的持续下降，公司全球运营改善团队在持续优化提升海外各工厂OEE（设备综合效率）的同时还将产能从高成本国家/地区向低成本国家/地区进行调整迁移，持续推动着毛利率的稳步提升，报告期内公司海外地区主营业务毛利率同比提升约2.8个百分点至约17.9%，盈利能力持续增强。
　　公司将进一步围绕全球产能布局优化、核心零部件垂直整合、供应链建设及费用精益管控四大维度，系统性推进成本改善战略，旨在释放海外组织效能，夯实长期盈利基础：
　　-基于地缘政治、供应链韧性及全生命周期成本综合考量，通过“高成本地区产能关停并转”和“低成本地区产能承接”，加速推进全球产能布局优化。一方面，公司果断推进美洲及欧洲部分产能出清。2025年已完成美洲区三家工厂的整合关闭，并计划于2026年完成欧洲和美洲剩余两家工厂的关停及核心产线转移。汽车电子业务同步在欧洲开展资源整合，为未来的降本增效和盈利提升打下坚实的基础。另一方面，充分利用低成本地区的制造优势承接转移需求，比如公司正在推进的摩洛哥方向盘工厂扩建项目预计2026年投产，有效承接欧洲转移的产能。安徽宿州启动建设新的方向盘工厂，项目投产后将实现方向盘全工序的深度自制。
　　-深化核心零部件垂直整合，提升自供比例与规模效应。报告期内，公司汽车安全业务于浙江省湖州市启动扩建气体发生器产业基地，以提高气体发生器核心零部件的自供比例。在菲律宾启动扩建气囊布及布袋工厂，扩大气囊布自制产能，充分利用东南亚地区成本与规模优势。通过战略性向上游供应链延伸，有效降低外部依赖，提高成本优势，增强全球交付韧性。
　　-优化供应链体系，平衡成本优化与供应安全。面对中美关税政策的突发事件，公司通过价格调整机制成功将增量成本传导至下游，有效应对了增量成本影响。长期策略上，公司将坚持“最优落地成本”原则，加速供应链本地化，重点培育全球化布局的中国供应商及替代供应链，推进关键物料多源供应，构建更具韧性的供应链体系。
　　-从“研发效能”到“组织精益”系统性强化费用管控。在研发方面，公司强化全价值链成本意识，将投入产出效能作为立项核心指标，综合考虑“技术先进性”与“成本合理性”，确保研发资源配置紧贴商业化价值。同时优化全球研发布局，将部分海外研发职能调整至成本优势地区，并通过平台化与模块化、研发资源共享化减少重复开发和投入。在管理费用方面，除控制各项开支外，公司将持续审视组织架构有效性，动态优化人员结构，强化共享服务与区域协同，以提升人均效能。
　　（二）围绕汽车智能电动化变革持续研发创新，保持技术领先优势
　　1.汽车电子技术创新与新业务突破齐头并进
　　公司继续围绕自动驾驶等智能电动化领域保持高强度研发投入，保障公司在关键领域持续领先。同时公司凭借跨域覆盖的产品组合、全球化布局先发优势以及中国智能电动汽车技术的领先优势，拓展新兴市场与新兴业务领域，助力中国自主品牌加速走向世界的同时，积极把握海外市场智能化增配新机遇，成为全球客户首选的中国智驾方案提供商。报告期内，公司在智能驾驶域控制器、中央计算单元、车载多联屏（含主动隐私保护等功能）等高级智能化产品领域新获全生命周期订单超200亿元，预计将成为公司汽车电子业务的核心增长引擎。
　　智能驾驶及智能化域融合领域：面对国内外市场的差异化需求，公司坚持“多芯片平台+生态合作”的技术路线，与生态伙伴协作，持续迭代L3\L4等高级辅助驾驶功能，形成了从入门到高阶的全栈方案，并在此基础上向无人自动驾驶延伸。同时公司正在加快补齐视觉感知等关键能力，与新兴智能体传感器实现技术与供应链协同。报告期内，公司扩大与头部智能驾驶算法公司Momenta的业务合作，整合双方在算法与工程化落地领域的优势，面向国内外市场，共同提供覆盖高速、城区、泊车全场景的智能驾驶解决方案，并已联合突破自主品牌车企及全球化品牌车企在内的高阶智能辅助驾驶项目定点，预计于2026年逐步开始量产，其他国内及全球性客户的项目定点目前也正联合推进中。围绕限定场景的L4智驾解决方案，公司与斯年智驾（SeniorAuto）展开合作，双方联合开发的基于“V2X+L4智驾+智能云调度”的智慧港口数字化管理平台，已在宁波港投用并稳定运行。在核心算力方面，与高通（Qualcomm）、英伟达（NVIDIA）、地平线（HorizonRobotics）、黑芝麻（BlackSesameIntelligent）等芯片厂商开展合作之外，公司还战略投资了智能辅助驾驶芯片公司新芯航途（苏州）科技有限公司，并基于其辅助驾驶芯片平台开发高阶智能辅助驾驶域控制器，相关芯片已成功点亮并上车测试。随着前期获取的智能驾驶项目陆续从2026年量产，公司的智能驾驶业务预计将迎来放量增长。
　　此外，顺应“中央计算+区域控制”电子电气架构演进以及“软件定义汽车”等产业趋势，公司依托软硬件一体化平台，推动智能驾驶、智能座舱与智能网联的跨域融合与协同。公司已拥有完善的域融合控制器产品矩阵，陆续推出中央计算单元、舱驾融合、舱泊融合等方案，并面向中央集成式架构配套开发区域控制器（ZCU）等创新产品，覆盖不同车型平台与应用的多样化需求。报告期内，公司域融合产品的商业化取得里程碑式突破，成功斩获某全球化头部主机厂下一代融合计算平台的项目定点，为客户提供深度融合智能驾驶、智能座舱与智能网联等功能的中央计算单元，预计2027年量产。公司也正在就与国内外知名整车企业开展多个项目验证合作（POC），为后续新订单获取奠定良好基础。
　　智能座舱领域：目前公司现有国内外订单持续放量，并成功为某头部自主品牌车企量产智能座舱域控制器。面对“软件定义汽车”等的大趋势，公司紧扣座舱大屏化、多模态交互等发展趋势，深化与领先科技企业合作，将大模型技术与智能座舱深度融合，加速研发下一代智能座舱产品，通过软件和科技创新不断为用户带来新功能和体验，并积极开发相关座舱衍生产品。报告期内，公司持续完善独立屏、一体化多联屏等车载显示产品的布局，并于三季度成功获得某国际主流车企智能座舱车载多联屏产品的量产定点，预计于2027年上半年启动量产，全生命周期需求预计超300万套。此外，公司全球首发面向未来的“JoySpace+沉浸式智能座舱解决方案”，该系统汇聚全域飞控旋钮、巨幅光场屏、水晶自定义控制键、天空之境显示屏等全新座舱技术与产品，深度融合了视觉、声觉、触觉和语音的多模态交互，为用户打造沉浸式驾乘乐趣与体验，系统性呈现了公司在人机交互关键技术、系统集成与工程化落地方面的深厚积累。
　　智能网联领域：报告期内，公司现有订单持续放量，为全新宝马5系提供的V2X解决方案开始量产，并成功获得某欧系豪华品牌的全球化的智能网联项目，为其提供支持5GA及智能网络的智能天线产品。公司通过丰富的产品形态支持车辆平台及跨域融合开发模式，并利用自身对国内外法律法规及生态体系的经验优势，为主机厂在全球市场提供合规化的产品选择。此外，为满足域融合趋势下“高带宽、低时延、高可靠”的通信要求，公司已前瞻布局智联网络系统、车载通信光模块等网联新技术，并通过“业务合作+战略投资”相结合的方式加速新一代技术的落地，例如公司联合中际旭创股份有限公司打造推出车载光通信解决方案，满足高阶自动驾驶与多屏座舱需求，为智能汽车与沉浸式体验提供稳定可靠的通信底座，从而打造全面的智能网联生态系统;通过战略投资新菲光通信技术有限公司推进光模块的业务布局和应用落地，面向全球市场拓展新业务机会。同时，公司将积极参与智能网联汽车标准制定和测试验证工作，推动行业技术进步和生态构建，抢占智能网联汽车发展的制高点。
　　新能源管理领域：围绕“电池全生命周期健康管理+高效充电与功率转换”，公司已形成覆盖电池管理系统与车载功率电子的产品组合，并面向高压平台与超快充需求加快迭代。电池管理系统聚焦集成化与智能化，具备高精度监测与单体均衡能力，已稳定供货于多家国内外知名车企；功率电子产品方面，持续加大车载功率电子研发投入，超快充、车载充电机、直流电压转换器等核心产品实现全球量产，并率先推出支持双向能量流动与车网互动功能的850V高压平台车载充电产品，该产品能够实现车辆与电网及其他外部设备之间的智能双向供能，能对电网负载变化进行高动态响应，并实时补偿最高±2.5Hz/s的频率跃变，显著增强电网稳定性，实现双向能量传输不中断，能量传输效率超过95%。该产品是行业内首批具备V2G车网功能的产品，有利于公司把握高压平台普及、车网互动等新兴应用机会。
　　2.汽车安全紧跟行业前沿迭代创新，引领行业发展
　　随着新能源汽车的加速渗透、自动驾驶技术、智能座舱的发展、安全法规及碰撞测试要求的提升，对主被动安全产品也提出了更高的标准。公司紧跟行业前沿技术，将安全产品与电子技术进行深度融合，基于车辆在感知、决策与执行三阶段的不同安全需求，开发了一系列创新安全解决方案，实现更高效、更全面、更舒适的智能安全保护。例如针对零重力座椅大仰角场景，公司联合全球头部座椅供应商推出零重力座椅全套安全解决方案，创新性地将安全气囊、预紧式安全带等关键防护装置无缝集成到座椅骨架内部，并像“量身定制的防护服”那样，精准保护不同身高体型和坐姿的乘客，满足全球安全法规的同时兼顾乘坐的舒适性，塑造未来座舱安全新标准。推出全新“J”系列平台型气体发生器，可适用于各种类型的安全气囊系统，促进规模效应的提升，大幅降低气体发生器的成本。面向未来智能座舱需求，开发新一代光学增强安全带，创新性地将光学识别特性融入织带，以适应高级座舱监测、自动驾驶等新兴使用场景，提升产品附加值，预计2026年中下旬实现首次量产应用。
　　此外，在汽车安全法规迭代加速的产业环境下，公司积极参与行业各类汽车安全技术、标准研究和评估的工作会议和研讨会，引领行业发展趋势。比如公司参与第十三届中国汽车被动安全技术法规峰会，分享了多传感器融合技术在自适应安全系统中的创新应用、参与《中国汽车安全部件技术创新与发展趋势》白皮书发布仪式。
　　（三）依托全球化先发优势，积极把握海外市场智能化增配和中国车企加速出海新机遇
　　近两年，公司积极把握中国车企出海与海外主机厂智能化转型的市场机遇，业务实现多维突破。作为全球化布局的中国零部件企业，公司在主要汽车产销国设有制造基地和研发中心，中国基因与全球布局形成独特优势。一方面快速响应需求，降低沟通成本，并利用全球化资源，以最佳成本为中国主机厂出海提供研发、生产及售后的全流程解决方案。另一方面，结合中国智能电动技术优势与全球布局经验，积极把握海外市场智能化增配新机遇。
　　在海外主机厂进行智能化增配机遇方面，公司已获得了欧系、日韩系等海外主机厂的多个量产项目订单及项目验证合作（POC）项目，产品将服务欧洲及亚洲等全球市场，具体包括高级辅助驾驶，智能座舱，中央计算单元，区域控制器，智能天线，数字钥匙和自动驾驶数据记录系统等产品，也正积极布局车载通信光模块、PSU（电源供应单元）、HVDC（高压直流输电）等前瞻产品，服务于全球多个客户。以合作的某东南亚新能源车企为例，公司先后获得其高级辅助驾驶解决方案、数字钥匙等项目定点，下一步合作将辅助驾驶产品推向欧洲市场。
　　在助力中国自主品牌出海方面，公司已经获得国内新势力车企智能座舱、区域控制器等订单，也将进一步合作将中国领先的智能座舱和辅助驾驶产品推广至海外合作伙伴。此外，公司也正在与国内其他客户和合作伙伴协作拓展海外业务。
　　在汽车安全业务领域，依托成熟的全球供应商体系与海外运营经验，积极支持中国车企出海，目前公司的泰国工厂、印度工厂已经获得多家国内头部主机厂的海外本地业务订单并持续量产中，并且还在持续推进更多国内主机厂的亚洲、欧洲和美洲的合作事宜，抢占中国车企出海的供应链先发优势。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.丰富稳定的客户资源，多维度的合作领域
　　从产品预研及新技术联合研发开始，到全球的高效量产及迭代，再到本地化高效服务响应，公司已与全球主流整车厂在多维度领域建立紧密稳固的合作体系，以充分满足各类型主机厂客户对供应商技术领先、品质优异以及量产能力稳定等需求，支持其在快速变革的智能化电动化潮流中快速迭代产品，公司客户包括国际主流知名整车厂商、国内自主龙头品牌以及造车新势力等超百个品牌，与核心客户已经拥有数十年的合作历史。
　　2.多元化的产品矩阵，具备强大协同潜力
　　在汽车安全领域，公司是全球第二大被动安全产品供应商，是全球少数能够设计、开发、测试、验证和量产汽车安全产品的公司，在气袋布料、火药、气体发生器、卷收器、锁扣、预紧器、发泡技术和其他新型材料等核心领域拥有数十年的深厚技术储备，能够满足汽车安全严苛的质量标准，行业竞争壁垒突出。在汽车电子领域，公司可以提供横跨座舱域、智驾域、网联域、动力域和车身域的产品解决方案，各项业务呈现多元化及互补性，从提供综合性解决方案到全球合作研发、供应链、制造及销售，均拥有强大的协同效应、资源共享以及协同发展的潜力。此外，公司还依托汽车零部件核心主业沉淀的研发实力与高端制造能力，将业务战略延伸至新兴智能体产业链，为客户研发提供关键部件领域的软硬件一体化解决方案。
　　3.全球化的研发、供应和生产体系，提供全球化最优解决方案
　　公司已经搭建高度全球化的平台网络，在中国、亚洲其他区域、欧洲、美洲均设有研发中心及配套制造基地。借助丰富的全球运营经验，公司高效优化全球各区域的资源配置，能够为各类型客户提供全球范围内的顶尖研发、供应链和生产解决方案，同时确保作出快速高效的本地化响应。
　　此外，目前中国汽车产业链凭借智能电动化领域的卓越研发能力、完备高效的供应链及生产运营、高效优质的客户服务及响应速度等已形成了相比于海外汽车市场的多种竞争优势，借助全球化的布局、中国的智能技术优势以及对海外市场和法规的深刻洞悉，公司能够为中国整车厂出海提供本地化的研产服务，助力中国车企出海。
　　4.软硬件深度垂直整合，为客户提供一站式解决方案
　　公司具备完整的硬件设计、软件开发和数据处理能力，能够从底层开始自主开发、设计、生产相关产品的核心软硬件及系统集成，涵盖智能座舱/网联系统、智能驾驶、新能源管理系统等领域。依托软硬件解耦和产品模块化、平台化的开发方式，公司的产品底层技术平台可以跨不同车型平台复用，降低研发成本，缩短开发周期，进而能敏捷跟进客户迭代进度，具备高兼容性、成本效率和迭代灵活性，此外软硬件的深度自研及垂直整合使公司能更加灵活敏捷响应客户需求，更好为下游各类型客户提供定制化、平台化的解决方案。
　　5.全球研发布局，技术标准领先
　　公司高度重视自主研发和技术创新，在亚洲、欧洲和美洲设有主要研发中心，研发团队覆盖全球主要汽车产出地，工程技术和研发人员的总数近6,000人，形成了具备快速响应能力的全球创新网络生态。公司具备完善且高标准的研发体系，并获得国际顶尖主机厂大规模量产验证，开发流程上满足ASIL及A-SPICE等要求，最高等级可取得ASIL-D级别认证，核心研发中心相关实验室取得了CNAS、EMC验证。软硬件开发能力已通过多年国际化大规模量产项目积累了深厚经验及验证背书，并结合中国本地化积累，针对中国地区产品持续进行本土化创新与改良，持续优化开发与验证能力，同时还将这部分能力积极拓展至新兴智能体部件等业务领域。公司在全球拥有广泛的专利组合，参与制定多项行业标准，掌握汽车安全和汽车电子领域的核心技术储备，并通过设立的新能源研究院、智能驾驶技术研究院、浙江省汽车电子智能化重点实验室，积极布局电动化、智能化领域前沿技术。
　　6.数字化与智能化的生产制造能力
　　公司持续提升生产制造的数字化和智能化水平，通过应用大数据、5G、物联网和MES等数字信息技术，实现现实生产与数字信息的全流程融合，并采用模块化组合与大规模混线生产模式，实现大规模生产，同时兼顾柔性制造与精益生产能力。公司部分工厂获得了浙江“未来工厂”、工信部“智能制造试点示范”、“中国标杆智能工厂”等奖项。
　　在基础层，公司整合自动化高速生产线的数据，开展实时监控与数据分析，掌握生产数据，提升生产效率。同时，建立模块化、灵活的设备设计与制造标准，提高设备利用率，缩短系统建设周期。在增值层，公司实现全流程一站式单件流生产，确保效率与产品质量，并创新开发集装配、检测与测试于一体的自动化高速装配线。此外，公司还注重智能制造流程，包括智能供应链与智能物流，以及绿色生产，采用中央供料系统，确保节能减排。通过这些措施，公司不断提升生产制造的数字化和智能化水平，以适应市场变化，提高竞争力。公司建立了行业领先的质量管控系统，旗下汽车安全业务、汽车电子业务均已通过ISO9001及ISO/TS16949质量管理体系认证。
　　7.全球视野的管理层团队，行业经验丰富
　　公司管理团队具备丰富的相关从业经验，对行业趋势、技术研发、客户拓展及生产制造等各个环节具有深刻的洞见，在汽车安全及汽车电子等领域平均从业年限超过20年，公司核心子公司负责人均在全球龙头汽车企业工作多年，具有全球视野，过往从业经验包括国内外顶级主机厂、汽车零部件供应商及科技公司等。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.汽车智能化变革提速，智能座舱、智能驾驶及智能网联等部件需求快速提升
　　在汽车电子领域，随着汽车从传统的出行工具向可移动智能终端转变，智能座舱、智能驾驶、智能网联等各类智能化部件在技术迭代和规模化降本推动下，正从中高端车型向更广泛的中低端车型扩展，并有望进一步融入更广泛的智能城市生态系统，带动单车电子产品的价值量持续上升。根据中汽协数据，2025年前三季度国内乘用车L2组合驾驶辅助功能渗透率已经达到64%，2025年前11月国内NOA功能渗透率已经达到约15%。
　　此外，新兴智能技术与汽车产业的深度融合正重新定义汽车的功能和价值，汽车产业的技术高地和汽车企业的战略竞争支点正向新兴智能驱动的智能化快速迁移，车企也正加大在新兴智能领域的投入，通过技术创新保持竞争优势。智能座舱领域，消费者对于使用便利性、行车安全性、车内娱乐性等需求正在驱动智能座舱解决方案向多屏协作、多模态互动和智能主动交互的方向发展，智能座舱域控制器、智能大屏、智能开关等产品预计将保持快速增长；智能驾驶领域，目前国内L2组合驾驶辅助功能已进入规模化装配阶段，政策端也逐步明确了L3智能驾驶的产业化路径，一方面通过“准入+上路通行试点”机制，推动具备量产条件、搭载L3功能产品在限定区域内开展上路通行试点；另一方面在产业政策层面明确提出“有条件批准L3级车型生产准入”，并在2025年年末推动首批L3车型取得准入许可并启动指定区域试点，高阶自动驾驶正式进入受监管框架下的规模化应用阶段。同时，“车路云一体化”应用试点持续推进，为智能驾驶在限定场景下的规模化应用提供基础设施与协同管理支撑。随着整车电子电气架构持续从分布式向区域集中式/中央计算架构演进，以及智能驾驶功能的普及，智能驾驶域控、驾舱融合域控作为核心计算单元预计将保持快速增长态势；智能网联终端承载高速安全通信、远程控制、OTA升级与云服务等功能，是实现智能化与行车安全的重要基础设施，亦将保持较快增长趋势。
　　2.全球新能源汽车仍将快速发展，新能源管理类电子产品将较快增长
　　据RhoMotion数据，2025年全球新能源车销量约2,070万辆，同比增长约20%，远超全球轻型车销量整体增速，其中中国市场新能源销量引领全球增长，欧洲、东南亚等市场也保持较快增速。欧洲电动车市场前几年受到补贴政策退坡、智能电动化汽车盈利困境等因素影响而有所放缓，但2025年以来欧洲部分市场重启电动车补贴政策，比如意大利、德国分别于2025年9月、2026年1月启动新一轮电动车购置补贴计划，欧洲市场的新能源汽车销售有望加速。中长期来看，全球新能源汽车规模仍将快速增长，电动化从底层逻辑上提升汽车响应速度和控制精度，更是汽车实现智能化的基础，随着汽车消费从供给端驱动转向消费端驱动，各国逐步加快充电网络等配套基础设施建设以及全球车企提升电动车产品供给及性能体验，预期未来数年全球新能源汽车市场的市场渗透率将会持续上升。伴随新能源汽车数量快速增长及高压快充平台的兴起，新能源汽车能量管理类产品的需求正在快速增长，包括单一及多合一功率电子产品、电池管理系统等。
　　3.法规推动和智能化升级带来安全产品创新，汽车安全行业规模稳中有升
　　基于各国法规及碰撞测试评级对汽车安全标准的要求提升以及消费者日益重视汽车安全保护，汽车安全类产品的装配率和单车价值预计将进一步提升，市场规模有望进一步扩大。
　　新兴市场如印度、南美等正加强安全法规，如印度已将必配气囊数量从2个增加到6个；成熟市场如美国预计2028年实施行人保护法规和乘员分级安全标准，以及对L3级以上自动驾驶车辆的电动安全带提出新要求。此外，随着智能驾驶功能的逐步普及、智能座舱功能的创新升级，汽车安全系统的要求也在逐步提高，创新型安全产品不断涌现，高附加值的零重力座椅全套安全解决方案、主动预紧安全带、智能方向盘、车内监测系统、离手检测、高压电池断路保护器等安全类产品的应用覆盖面有望持续扩大，提升汽车安全产品的单车价值。目前，全球汽车安全产业竞争格局相对稳定，行业准入门槛和产业集中度较高，公司汽车安全业务全球市占率连续多年位于全球第二，并通过持续创新研发新技术及产品积极把握汽车安全市场规模及单车价值提升的产业机遇。
　　4.中国车企出海步伐加速，中国零部件公司加速融入国际市场
　　目前中国已经成为汽车出口第一大国，其中新能源汽车出口增长更为快速。中国自主品牌凭借在智能电动化技术、产业链整合、研发制造等方面的长足进步为出海发展创造了技术和成本等多方面的竞争优势，中国传统自主品牌及新势力品牌纷纷瞄准欧洲、东南亚、中南美洲等主要目标市场出海扩张。此外，中国主机厂的出海模式正从纯产品出口加速向“研发、生产、销售”全链条输出的阶段迈进，越来越多自主品牌于海外主要市场建设本地化产能。与此同时，凭借中国零部件供应商在智能化领域的技术先发优势，国际主机厂在国内市场越来越多应用中国汽车零部件供应商提供的智能化产品，以提高产品竞争力和缩短研发周期。中国汽车零部件公司也逐步将智能化产品推向国际市场，海外主机厂尤其是欧洲主机厂开始接受中国零部件供应商的智能解决方案。公司作为已经完成全球化布局的中国零部件企业，依托全球化的研发、生产及销售网络，领先的技术能力及可靠的产品质量，积极把握中国车企以及智能化技术出海浪潮带来的新业务机遇。
　　(二)公司发展战略
　　1．推进智能化战略升级，构建新一代智能汽车产品矩阵
　　面对汽车行业智能化浪潮，公司将以软件和新兴智能技术为核心驱动力构建新一代智能汽车产品矩阵。在智能驾驶方面，公司将坚持“多芯片平台+生态合作”的智能驾驶技术路线，并与头部智能驾驶算法公司开展深度合作，持续迭代L3\L4等高阶智能辅助驾驶域控产品，同时顺应“中央计算+区域控制”的电子电气架构演进以及“软件定义汽车”等产业趋势，继续研发推出深度跨域融合智能座舱、智能网联与智能驾驶等功能的中央计算单元，加大软件、硬件、算法等核心技术能力方面的投入，核心瞄准海外市场的智能化增配趋势，全力实现新业务订单的转化，成为全球客户首选的中国智驾方案提供商；在智能座舱方面，公司将继续紧扣座舱大屏化、多模态交互等发展趋势，深化与领先科技企业的合作，将大模型技术与智能座舱深度融合，加速研发下一代智能座舱产品，通过软件和科技创新不断为用户带来新功能和体验；在智能网联方面，公司将积极布局下一代5G-V2X、智联网络系统、车载通信光模块等网联新技术，根据市场行业报告，预计2030年车载光模块市场规模将突破120亿美元，2023年至2030年复合年增长率可达45%，公司通过“业务合作+战略投资”相结合的方式加速新一代技术的落地，例如公司新设宁波均胜光电子有限责任公司布局光通信领域，通过联合中际旭创打造推出车载光通信解决方案，从而打造全面的智能网联生态系统；通过战略投资新菲光推进光模块的业务布局和应用落地，面向全球市场拓展新业务机会。同时，公司将积极参与智能网联汽车标准制定和测试验证工作，推动行业技术进步和生态构建，抢占智能网联汽车发展的制高点。
　　2.推进电动化战略深化，扩大新能源管理业务边界
　　基于800V高压快充领域的先发优势，公司将继续紧扣超快充和高压平台的发展趋势，持续推进800V及千伏以上的新能源管理类产品的研发和商业化，包括电池管理系统、单一及多合一车载功率电子产品、无线充电产品、超级快充技术等，并积极扩大在新能源汽车能量管理领域的业务边界，特别是服务器电源等领域，由于服务器电源系统主要包括PDU(电源分配单元)、AC/DC(交流与直流转换)、DC/DC(直流转直流转换)等，与新能源汽车的车载电源系统构成相似、技术原理趋同，核心拓扑和器件基本复用，公司车载电源系统满足电磁屏蔽、盐雾测试、抗震动稳定性等多项严苛的车规级要求，服务器电源同样需要满足高可靠性要求，其有望成为车载电源横向延伸的重要拓展场景，公司将凭借车规级电源技术的积累，将电源系统相关的技术和产品如PSU（电源供应单元）、HVDC（高压直流输电）、固态变压器等降维拓展至工业级服务器电源领域，同时积极探索在智算中心领域的电源应用。
　　3.深化供应链、生产和研发的全球整合，优化成本结构及运营效率
　　供应链领域，公司将通过优化供应链资源、推进国产替代、提升核心零部件自供比例等方式构建稳定的全球供应链体系、提高供应链弹性、提升产品成本竞争力。生产运营领域，公司将继续推进全球产能的优化布局，提高产能利用率，推动海外产能向低成本和高效率的国家/地区和中国转移，同时通过更精细的生产运营规划，对人工成本较高的地区推进制造智能化升级，持续提升生产效率。研发领域，公司将成本优化持续融入设计及研发阶段，并调整全球研发资源，打造高效率的全球研发网络。
　　4.强化中国市场优势与全球资源整合，积极把握海外市场的智能化增配以及国内自主品牌加速出海的新业务机遇
　　公司将利用在智能化及电动化的技术优势，积极把握海外市场智能化增配新机遇，与海外整车厂开展紧密的技术合作，成为全球客户首选的中国智驾方案提供商，赋能全球主机厂在汽车行业智能化和电动化变革中处于前沿地位；公司将依托全球化布局先发优势，充分借助研发、供应链和生产全球化布局的体系优势和对海外市场技术标准的熟悉，助力国内自主品牌加速出海的同时，积极把握新业务机遇。
　　5.创新生态构建与合作共赢，积极打造第二增长曲线
　　公司将加强创新生态构建，推动开放合作，实现合作共赢，并通过组织创新和战略延伸，将自身在汽车核心零部件的研发、高端制造等能力以及全球范围内丰富的工业生产场景，加速拓展至新兴智能体产业链，开启再创业的征程，打造第二增长曲线。
　　公司将持续加强与供应商的战略合作，共同打造高效、稳定、创新的供应链体系，提升产业链整体竞争力；建立更加开放的创新机制，鼓励内部创新，同时还将积极引入外部创新资源；加强与高等科研院所、高校、初创企业的合作，共同推进技术创新和产业升级；通过参与设立创新基金、战略参股投资等方式，支持前沿技术研发和创新项目孵化，为公司发展储备技术和人才。公司还将加强与互联网企业、科技企业的跨界合作，共同探索汽车与互联网、新兴科技等的深度融合，创造新的商业模式和用户价值，积极打造第二增长曲线。
　　6.深耕ESG布局，践行全球可持续发展目标
　　公司将持续完善ESG合规与供应链尽调体系，不断推进供应链ESG管理及追溯体系建设，加强碳足迹管理与节能减排，努力推动供应链碳中和。
　　(三)经营计划
　　综合考虑目前外部环境、汽车及新兴智能体行业的发展及公司实际情况，2026年公司将力争实现营业收入和利润的快速增长。上述经营目标仅为公司2026年经营计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，也不代表公司的盈利预测，能否实现受外部环境变化、行业发展状况等诸多变化因素影响，存在较大不确定性，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观环境及行业风险
　　公司所处的汽车零部件行业发展主要依赖于下游汽车产业的发展。汽车行业与政治、经济等宏观环境关联度较高，全球宏观环境的周期性波动和部分国家或地区的地缘性影响等都有可能对汽车生产和消费带来影响。尽管公司的客户主要为国际知名企业，有着较强的市场竞争能力和抗风险能力，但如果其经营状况受到宏观环境、市场需求等的不利影响，将可能造成公司订单减少等状况，从而对公司经营造成不利影响。
　　公司将密切跟踪宏观经济及行业趋势，加强市场研判，及时调整经营布局与发展策略。公司将深化核心客户合作，拓展多元化客户群体，积极应对行业竞争和需求变化。公司将完善销量预测体系，建立预测偏差追踪与纠正机制，并保持生产与供应链计划的灵活调整能力，以应对需求波动与竞争压力。
　　2.原材料价格波动风险
　　公司生产所需原材料及零部件受全球通胀、市场供求、地缘政治等多重因素影响，若相关价格持续上涨且成本压力无法有效传导至下游客户，可能影响公司的盈利水平。
　　公司通过集中采购与提升供应链成本能力应对，具体包括持续优化采购流程、针对关键原材料推动集中采购、设定降本目标并推动年度价格谈判，推进供应商多元化与潜在供应商资源开发，并结合优化设计等方式提升成本竞争力。
　　3.供应链安全风险
　　公司采购与交付链条长且全球化布局广，若发生地缘政治冲突、制裁与出口管制升级、关税贸易壁垒升级，以及关键供应商供应不稳定，可能引起特定业务区域的供货短缺、交付延误、成本上升，进而影响订单交付及经营业绩。
　　公司将持续完善全球采购与供应链体系，具体包括持续推进供应商风险管理与分级评价，推进关键物料多来源供应和替代供应链培育，对部分关键物料开展必要的本地化布局，以提升供应韧性与交付稳定性。此外，公司也正密切关注地缘政治及关税政策变动，积极应对合规及贸易风险，构建全方位供应链风险防控体系。
　　4.产品质量风险
　　汽车零部件质量与安全要求严格，若出现重大产品质量问题，可能引发客户索赔及诉讼、订单损失及市场声誉受损，乃至面临法律案件及监管处罚，对公司盈利能力与业务拓展造成不利影响。
　　公司将持续优化产品质量管控及可追溯性流程，强化核心零部件质量管控，健全项目开发与质量管理机制，持续完善全球质量事件调查与闭环机制，提高追溯能力并不断改善，利用信息化实现关键产品在全球性层面的一致性测试合规要求，以系统性降低风险。
　　5.产品竞争力风险
　　目前汽车电动化与智能化的领域技术快速迭代，若公司的产品更新及组合优化不及时，创新不足，可能导致产品的市场竞争力下降，面临被替代或者更大的市场竞争压力，从而导致市场份额和盈利能力承压。
　　公司将加强对技术趋势和市场的洞察评估，加强新产品研发与技术升级，推进产品多元化布局，优化产品结构与客户结构的均衡度。公司将围绕新技术、新产品加大研发资源配置，加强创新投入，提升产品竞争力，并强化市场拓展以加快新兴领域业务落地。
　　6.商誉减值风险
　　公司通过外延式并购实现业务扩张，商誉累计金额较大。2025年，公司经营业绩持续改善，经过商誉减值测试后未出现商誉减值情况。若未来宏观经济、下游客户行业或市场环境发生重大不利变化，或相关子公司未来经营业绩未达预期效益，则可能面临商誉减值的风险，从而对公司业绩产生不利影响。
　　公司将对相关资产与业务单元持续推进多项提质增效措施，加强经营监测和分析，推动盈利能力持续回升，以降低减值风险。
　　7.汇率波动风险
　　公司海外业务占比较高，存在外币资产、负债及交易，汇率波动将对经营业绩及财务状况产生影响。汇率大幅波动可能产生汇兑损益，影响海外业务收支折算结果及海外投资价值，增加经营不确定性。
　　公司将持续优化资金与业务币种匹配，通过自然对冲与适当运用金融工具等方式管理汇率风险敞口，降低汇率波动影响。
　　8.ESG与环境合规风险
　　全球主要市场对碳排放、供应链尽职调查、产品碳足迹与信息披露等要求趋严，公司的环境及ESG合规成本有所增加，同时下游客户对供应链可追溯提出更高要求。若无法满足合规要求，可能面临订单获取受限、合规成本增加、监管处罚或声誉风险。
　　公司将持续完善ESG合规与供应链尽调体系，加强ESG法规监测。不断推进供应链ESG管理及追溯体系建设，加强碳足迹管理与节能减排，确保经营活动符合合规要求，控制合规成本。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　从全球市场看，主要经济体增长放缓、关税等贸易壁垒加剧、欧美市场新能源汽车补贴政策退坡等多重因素导致全球汽车市场尤其是欧美市场景气度有所下降，国际化主机厂及零部件公司的经营决策也面临更大挑战。尽管如此，受益于国内汽车产业新能源化和智能化的变革深化、供应链成本优势、以旧换新等促进汽车消费的政策推动，中国市场继续逆势引领全球增长，并在结构上继续呈现新能源车型渗透率提升、国内自主品牌快速发展且市场份额不断扩大、汽车出口快速增长等特点。
　　根据GlobalData数据显示，2025年上半年全球轻型车销量约4,447万辆（不含中国出口数量），同比增长约... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　从全球市场看，主要经济体增长放缓、关税等贸易壁垒加剧、欧美市场新能源汽车补贴政策退坡等多重因素导致全球汽车市场尤其是欧美市场景气度有所下降，国际化主机厂及零部件公司的经营决策也面临更大挑战。尽管如此，受益于国内汽车产业新能源化和智能化的变革深化、供应链成本优势、以旧换新等促进汽车消费的政策推动，中国市场继续逆势引领全球增长，并在结构上继续呈现新能源车型渗透率提升、国内自主品牌快速发展且市场份额不断扩大、汽车出口快速增长等特点。
　　根据GlobalData数据显示，2025年上半年全球轻型车销量约4,447万辆（不含中国出口数量），同比增长约4.9%，其中中国（不含出口）约1,242万辆，同比增长约11.5%，欧洲约903万辆，同比下降约3.2%，美国约815万辆，同比增长约3.8%。此外，据Rho Motion数据显示，2025年上半年全球新能源车销量约910万辆，同比增长约28%，全球新能源汽车仍保持相对快速增长态势。根据中汽协数据，2025年上半年中国市场汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，其中乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%；新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，市场占有率达到44.3%；中国品牌乘用车实现销量927万辆，同比增长25%，市场份额提升至68.5%；此外中国汽车产业出口趋势持续扩大，2025年上半年汽车出口308.3万辆，增长10.4%，继续保持世界第一汽车出口国地位。
　　相比于快速增长的中国新能源汽车市场，欧美电动车市场则受到补贴政策退坡、智能电动化汽车盈利困境等因素影响而放缓了增速，主流车企调整了先前较为激进的电动化目标，而是转向更为务实的智能电动化转型路径，并纷纷与中国零部件企业公司合作，加速智能化转型等。中国汽车零部件企业在汽车智能电动化领域已经形成技术、供应链等领域的多重优势，不仅赋能中国车企出海，更是逐步嵌入海外车企的全球研发和采购体系，开始为海外主机厂提供零部件解决方案，国内汽车零部件企业正在迎来更为广阔的市场空间。
　　Robotaxi与低空经济的崛起，也正为汽车零部件企业打开新的成长曲线。Robotaxi批量上路、eVTOL加速商业化，均对可靠性、安全性及智能化提出更高要求，从而带来域控、能量管理等车规级电子零部件需求，也为汽车安全产品打开额外的市场增量，拥有成熟经验的中国零部件龙头，正把汽车供应链优势快速复制到两大新赛道。
　　在人形机器人领域，软硬件一体化的汽车零部件企业凭借在底层技术复用、供应链成熟度、精密制造体系、场景适配性及生态整合能力上的优势，通过投资、自研或合作加快布局人形机器人产业，推动智能机器人加速迈向产业化，下游市场特别是机器人本体厂商对结构件、传感器、域控制器、能源管理模块、感知模组的头部、胸腔、底盘等总成件的需求正持续攀升。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对错综复杂的外部环境，公司灵活应对各项挑战，坚定围绕“稳增长、提业绩”核心经营目标扎实推进各项工作。一方面持续推进产能精简和整合，优化供应链管理，强化成本控制和效率提升，盈利能力持续改善；另一方面公司聚焦汽车及机器人零部件两大领域，积极推动关键产品及技术的突破和产业化落地，实现多项突破性进展。
　　报告期内，公司新获定点项目的全生命周期金额约312亿元，其中汽车安全业务约174亿元，汽车电子业务约138亿元，其中新能源汽车相关的新订单金额超206亿元，占比超过66%。头部自主品牌及造车新势力正成为我们订单增长的核心驱动力，订单占比持续提升，不仅包含了多个当前市场的畅销车型，更锁定了多个自主品牌的下一代平台项目，充分展现了我们技术的领先性与客户的高度认可。上半年由于受到部分海外订单延迟至下半年定点的影响，海外新订单获取节奏受到一定影响，公司对下半年新订单获取仍具备较强信心，例如截至7月底，公司汽车安全业务新订单的全生命周期金额已达约255亿人民币。
　　一、现有业务提质增效的同时创新发展引领智能化、电动化变革
　　（一）原材料降本等措施效益显著，主营业务盈利能力持续提升
　　近年来，公司根据全球汽车及零部件行业的竞争格局和供应链结构，结合实际运营情况在全球范围内持续推进多项成本改善措施，以进一步提升产品的成本竞争力，提高业绩增长的弹性，2025年上半年在营业收入继续保持稳健增长的情况下，得益于前期重点推进的各项降本增效措施成效逐渐显现，尤其是在全球原材料降本和运营效率提升方面效果显著，公司整体毛利率同比提升约2.6个百分点至约18.2%，其中，第二季度单季度整体毛利率水平同比提升2.9个百分点至约18.4%，环比第一季度提升0.5个百分点左右。
　　分业务板块看，汽车安全业务实现主营业务毛利率约15.9%，同比提升约2.0个百分点，全球四大区域毛利率均实现同比提升；汽车电子业务实现主营业务毛利率同比提升约2.2个百分点至约21.5%。
　　从业务区域看，海外地区通过引入中国供应商、原有供应商采购价格优化等方式重点推动原材料成本的持续下降，公司全球运营改善团队在持续优化提升海外各工厂OEE（设备综合效率）的同时还将产能从高成本国家/地区向低成本国家/地区进行调整迁移，持续推动着毛利率的稳步提升，尤其是欧洲区域成本改善措施落地较早报告期内毛利率已取得较大提升，美洲区域成本改善措施落地相对晚一些，预计毛利率后续将会同步提升，报告期内公司海外地区主营业务毛利率同比提升约3.0个百分点至约17.8%，盈利能力持续增强。
　　报告期内，公司汽车安全业务还在浙江湖州启动扩建气体发生器产业基地，以提高气体发生器核心零部件的自供比例从而降低成本；在菲律宾启动扩建气囊布及布袋工厂，充分利用东南亚地区成本与规模优势，提升毛利率。此外，公司继续推进美洲和欧洲部分安全业务低效工厂的关停及产线转移工作，以进一步实现产能的集中和精简。汽车电子业务方面，面对欧洲汽车市场的变化，公司持续推进资源整合，为未来的降本增效和盈利提升打下坚实的基础。
　　未来，随着公司近几年新获大规模高质量订单的逐步量产交付、各项成本改善措施在全球范围内的深入实施，以及公司针对核心零部件如芯片的国产化替代、安全气囊气体发生器不断提高自主生产比例等新改善方案的逐步落地、海外区域组织精简效益的进一步释放，同时再结合股权激励等激励措施的有效刺激，预计将进一步促进提升主营业务盈利能力。
　　（二）围绕智能电动化变革持续研发创新，保持技术领先优势
　　1、汽车电子技术创新与新业务落地齐头并进
　　全球汽车行业智能电动化变革正在带来细分领域需求的快速增长。公司坚定以技术创新引领企业发展，核心围绕智能座舱、智能驾驶、智能网联、车路云协同、新能源汽车高压快充等领域保持高强度研发创新投入，保障公司在关键技术领域持续领先。一方面，公司借助跨域覆盖的产品组合和全球化布局优势，拓展新兴市场与新兴业务领域，赋能海外车企智能电动化转型及中国车企出海。另一方面，公司正在开发多芯片平台的产品方案应对不同市场，并通过优化产品设计，提升供应链能力，推进国产替代，强化全球研发资源的协同，提高生产制造效率，提升汽车电子产品的竞争力。
　　智能座舱领域：报告期内，公司现有国内外订单持续放量，并成功为某头部自主品牌车企量产智能座舱域控制器。此外，公司基于“中央计算+区域控制”架构趋势，通过软硬件一体化研发平台实现座舱、网联与智能驾驶的深度融合，陆续推出包含中央计算单元、舱驾融合方案在内的域融合控制器、适用于域融合及中央集成电子电气架构的区域控制器（ZCU）等创新升级产品，部分产品已取得相关订单突破，并获得了海外车企的广泛关注，公司正与国内外车企进行多个项目POC合作，为后续新订单获取奠定良好基础。2025年4月，上海车展期间公司全球首发了均胜电子沉浸式智能座舱JoySpace+，汇聚全域飞控旋钮、巨幅光场屏、水晶自定义控制键、天空之境显示屏等全新技术与产品，为用户打造沉浸式驾乘乐趣与体验。
　　智能驾驶领域：报告期内，公司继续扩大与头部智能驾驶算法公司Momenta的业务合作，在整合双方在算法迭代与工程化落地领域的优势资源，面向国内外市场，共同提供覆盖高速、城区、泊车全场景的智能驾驶解决方案的基础上，首次联合突破某知名自主品牌的智能辅助驾驶域控项目定点，订单金额超10亿元，将为其多款车型提供高阶智能辅助驾驶域控制器解决方案，预计于2026年开始量产，其他国内及全球性客户的项目定点目前也正联合全力推进中；另一方面，公司还战略投资了智能辅助驾驶芯片公司新芯航途（苏州）科技有限公司，并基于其辅助驾驶芯片平台开发高阶智能辅助驾驶域控制器，目前进展顺利，相关芯片已成功点亮并上车测试。后续随着相关订单逐步量产落地，公司智能驾驶业务预计将迎来快速增长阶段。
　　智能网联、车路云协同领域：报告期内，除现有订单持续放量外，公司为全新国产宝马5系提供的V2X解决方案亦开始量产。在智能网联领域，公司通过丰富的产品形态支持车辆平台及跨域融合开发模式，并利用自身对国内外法律法规及生态体系的经验优势，积极推进智能网联产品在不同市场的落地。此外，公司还正积极研究探索光模块在汽车上的应用，在提升车载通信网络安全、增强网络可靠性的同时，提高数据传输速度和传输容量，满足未来汽车高阶智能驾驶、车载高速互联等所需的数据传输速率和带宽需求，为用户带来更快、更稳定、更可靠的网络连接。新能源管理领域：基于公司在800V高压快充领域的先发优势，公司持续推进单一及多合一功率电子、无线充电等产品/技术的创新，同时已开启对1000V及以上电源管理系统和功率电子器件的研发，并研究探索新能源汽车一体化智能底盘相关技术。报告期内，公司现有量产订单持续放量，收入快速增长，在与国际主流整车厂继续保持良好合作的同时，新能源管理产品逐步突破国内客户市场，新获多个国内品牌及新势力品牌的相关订单。
　　2、汽车安全紧跟行业前沿迭代创新，引领行业发展
　　随着新能源汽车的加速渗透、自动驾驶技术、智能座舱的发展、安全法规及碰撞测试要求的提升，对主被动安全产品也提出了更高的标准。公司紧跟行业前沿技术，将安全产品与电子技术进行深度融合，基于车辆在感知、决策与执行三阶段的不同安全需求，开发了一系列创新安全解决方案，实现更高效、更全面、更舒适的智能安全保护，加速从传统汽车安全供应商向智能安全系统解决方案提供商的转型的同时，汽车安全相关产品的价值量及数量也将得到提升，例如针对零重力座椅大仰角场景，公司联合全球头部座椅供应商推出零重力座椅全套安全解决方案，创新性地将安全气囊、预紧式安全带等关键防护装置无缝集成到座椅骨架内部，并像‘量身定制的防护服’那样，精准保护不同身高体型和坐姿的乘客，满足全球安全法规的同时兼顾乘坐的舒适性，塑造未来座舱安全新标准；推出全新“J”系列平台型气体发生器，可适用于各种类型的安全气囊系统，促进规模效应的提升；面向未来智能座舱需求，开发新一代光学增强安全带，创新性地将光学识别特性融入织带，以适应高级座舱监测、自动驾驶等新兴使用场景，提升产品附加值，预计2026年中下旬实现首次量产应用。
　　此外，在汽车安全法规迭代加速的产业环境下，公司积极参与行业各类汽车安全技术、标准研究和评估的工作会议和研讨会，引领行业发展趋势。比如公司近期参与第十三届中国汽车被动安全技术法规峰会，分享了多传感器融合技术在自适应安全系统中的创新应用、参与《中国汽车安全部件技术创新与发展趋势》白皮书发布仪式。
　　（三）依托全球化优势，赋能海外车企智能电动化变革与中国车企出海
　　目前中国自主品牌及新势力品牌纷纷瞄准欧洲、东南亚等市场出海扩张，品牌高端化趋势明显，且出海模式也正从纯产品出口渐渐向“研产销”全链条输出的阶段迈进。与此同时，中国汽车零部件企业在智能化领域已形成技术、供应链等方面的多重优势，伴随着中国车企出海逐步实现技术出海，也开始为欧洲的主流车厂提供智能化产品及解决方案。
　　作为全球化布局的中国零部件企业，公司在主要汽车产销国设有制造基地和研发中心，中国基因与全球布局形成独特优势。一方面能够快速响应需求，降低沟通成本，并利用全球化资源，以最佳成本为中国主机厂出海提供研发、生产及售后的全流程解决方案。另一方面，结合中国智能电动技术优势与全球布局经验，赋能全球市场的海外车厂进行智能化转型。
　　近两年，公司积极把握中国车企出海和海外主机厂智能化转型的市场机遇，业务持续突破，陆续获得国内自主品牌出海车型及海外主机厂的相关智能化产品订单，涵盖智能座舱、智能驾驶和车身域等多个领域。报告期内，公司的汽车智能解决方案进一步获得海外车企的相关订单，并正与多家海外客户就车身域产品、智能驾驶域控、舱驾融合域控开展前期合作，这些进展标志着公司的技术出海战略开始逐步获得国内外客户的认可。
　　在汽车安全业务领域，公司依托成熟的全球供应商体系与海外运营经验，积极支持中国车企出海，目前已经获得国内主机厂的多个海外本土化业务订单，并且还在持续推进更多国内主机厂的亚洲、欧洲和美洲的合作事宜，抢占中国车企出海的供应链先发优势。
　　二、积极布局具身智能机器人产业链，打造第二增长曲线
　　当前，汽车与机器人产业正迎来深度融合的关键节点。公司依托汽车零部件核心主业沉淀的研发实力与高端制造能力，战略延伸至机器人产业链上下游，以"汽车+机器人Tier1"的全新定位，为全球车企及机器人企业提供机器人关键零部件领域的软硬件一体化解决方案，积极打造第二增长曲线。
　　报告期内，公司已开始全面布局人形机器人领域，并于2025年4月正式成立全资子公司宁波均胜具身智能机器人有限责任公司，快速搭建人才队伍，积极推进相关产品的研发和商业化落地，为国内外客户提供包括大小脑控制器、能源管理模块、高性能机身机甲材料等关键零部件以及机器人头部、胸腔总成等软硬件一体化解决方案，具体产品情况如下：
　　机器人头部总成方案：根据海外头部客户及国内领先的机器人主机厂需求定制开发，具备软硬件一体化集成能力。公司研发一体化外部结构件，通过搭载内置屏幕显示设备、传感器套件等硬件设备及先进的多模态人机交互系统，为客户提供多模态智能交互的机器人头部整体解决方案。
　　机器人胸腔及底盘总成方案：行业首创的集成机器人全域控制器、能源管理系统、散热系统的胸腔及底盘总成方案，分别适用于双足人形机器人和轮式人形机器人，通过高度集成化的设计，最大化利用机器人有限的内部空间。其中：全域控制器：兼顾AI和通用计算能力，支持大小脑模型算法的高效运行，为不同形态机器人的多样化应用场景提供定制化解决方案。公司近期已推出基于Jetson AGX Orin等高性能芯片的机器人全域控制器，后续还将基于英伟达最新的Jetson Thor芯片，为海外及国内头部机器人公司提供定制化的机器人全域控制器解决方案；能源系统解决方案：集成高能量密度电芯及智能电池管理系统的机器人电池包，为不同形态机器人提供长续航高可靠动力。同时，公司研发配套的无线充电系统，支持机器人自主快速补能，为机器人实际工作中的更长续航和更高补能效率保驾护航。
　　机器人肢体总成解决方案：公司提供机器人全身主要肢体部位的工业及机械结构设计和制作，同时和客户共同探索新材料的应用，为客户提供更加轻量化、强度更高、耐久性更好、散热能力更强的机器人肢体总成解决方案。
　　报告期内，公司与智元机器人签署战略合作协议，双方围绕包括机器人“大小脑”及关键零部件的核心技术攻关、定制化开发、测试验证平台建设等方面开展深度合作。目前，公司上述机器人核心产品的主要客户包括海外机器人头部企业、国内机器人头部公司智元机器人、银河通用等，同时根据公司现有的新能源汽车品牌客户布局机器人业务的需求，积极推进新产品研发和商业化落地。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　四、可能面对的风险
　　1.宏观环境及行业风险
　　公司是全球领先的汽车零部件供应商和技术服务提供商，所处的汽车零部件行业发展主要依赖于下游汽车产业的发展。汽车行业与政治、经济等宏观环境关联度较高，全球宏观环境的周期性波动和部分国家或地区的地缘性影响等都有可能对汽车生产和消费带来影响。尽管公司的客户主要为国际知名企业，有着较强的市场竞争能力和抗风险能力，但如果其经营状况受到宏观环境的不利影响，将可能造成公司订单减少等状况，从而对公司经营造成不利影响。
　　2.新兴领域和行业发展慢于预期的风险
　　汽车行业智能电动化、具身智能机器人等是目前新兴产业的主要发展趋势，但仍存在整体商业化进度慢于预期的风险。未来，公司也将持续推进新兴领域产品系的布局和新客户的开拓，并利用公司在这些新兴业务领域的优势，与上下游公司广泛合作，共同推进新兴领域业务的商业化落地。
　　3.原材料成本风险
　　公司的产量和生产成本取决于公司以具有竞争力的价格采购关键原材料和零部件的能力，原材料和零部件的价格波动或供应中断可能导致成本增加和生产延误，影响产品交付，增加公司生产成本，进而损害财务状况。
　　4.商誉减值的风险
　　公司通过开展外延式并购发展，导致公司商誉累计金额较大。近几年公司经营业绩持续改善，经过商誉减值测试后未出现商誉减值情况。如果未来宏观经济、下游客户行业、市场环境等发生重大不利变化，或相关子公司未来年度经营业绩未达到预期效益，则面临商誉减值的风险，从而对公司业绩产生不利影响。
　　5.汇率波动风险
　　汇率波动可能对公司未来经营状况以及账面合并报表时汇率折算带来一定的影响，公司通过业务布局以及一系列金融工具努力控制汇率波动所带来的风险影响。 收起▲