一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司报告期内主营业务为设计、制造和销售柴油发动机、发电机及发电机组、船用成套机组等，主要为国内外商用车企业、工程机械和农用机械企业、发电机组以及船舶等制造企业提供动力配套。　　公司采取“以销定产”的生产模式，根据市场需求生成月、周、日生产计划，按照订单的交货期合理排产，利用制造执行信息系统提高生产效率，确保生产过程严格有序，实现实时监控。根据不同的配套市场，公司销售模式分为直销模式和经销商模式。　　公司所处行业情况：　　2026年上半年，我国国民经济运行总体平稳，主要指标运行在合理区间，新动能快速成长，国内生产总值同比增长4.7%，经济运行延续... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司报告期内主营业务为设计、制造和销售柴油发动机、发电机及发电机组、船用成套机组等，主要为国内外商用车企业、工程机械和农用机械企业、发电机组以及船舶等制造企业提供动力配套。
　　公司采取“以销定产”的生产模式，根据市场需求生成月、周、日生产计划，按照订单的交货期合理排产，利用制造执行信息系统提高生产效率，确保生产过程严格有序，实现实时监控。根据不同的配套市场，公司销售模式分为直销模式和经销商模式。
　　公司所处行业情况：
　　2026年上半年，我国国民经济运行总体平稳，主要指标运行在合理区间，新动能快速成长，国内生产总值同比增长4.7%，经济运行延续总体平稳、向新向优的发展态势。
　　国内内燃机和柴油发动机行业情况：内燃机行业是制造装备工业中的一个大行业，各种类型的汽车、摩托车、农业机械、工程机械、船舶、铁道内燃机车、地质和石油钻机、内燃发电设备、军用及特种通用机械等都以内燃机为配套动力。内燃机按照所用燃料分为汽油发动机、柴油发动机、天然气发动机等。随着国家新能源行业的发展，纯电动、混合动力、氢燃料动力等新能源动力加入了原柴油发动机等传统能源动力市场的竞争，但受基础设施配套等因素制约，短期内新能源动力仍无法改变传统能源动力的主导地位，节能减排是柴油机行业未来发展的趋势。
　　根据中国内燃机工业协会数据统计，2026年上半年，国内多缸柴油机销量为238.56万台，同比增长10.70%，其中，商用车用111.17万台，同比增长8.71%；工程机械用48.11万台，同比增长7.65%；农用机械用41.74万台，同比增长14.60%；船用2.97万台，同比增长23.59%；发电机组用25.33万台，同比增长23.69%。
　　随着国家实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需，建设强大国内市场，继续加大货物进出口和政策效应逐步落地显效，预计2026年国民经济仍将继续保持持续增长，但由于柴油机行业整体产能存在过剩，企业间竞争将持续加剧。公司在柴油机行业的主要竞争对手有潍柴动力股份有限公司、东风康明斯发动机有限公司、广西玉柴机器集团有限公司、一汽解放汽车有限公司无锡柴油机厂等，近年来受行业整体产能过剩和产品同质化影响，市场竞争激烈，公司通过持续积极开发新产品、提升产品技术性能、加大新能源业务投入及加大国内外市场开拓力度，并采取差异化竞争战略，在细分市场仍保持了较好的竞争优势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、2026年上半年公司经营情况
　　2026年上半年，我国国民经济运行总体平稳，主要指标运行在合理区间，新动能快速成长，国内生产总值同比增长4.7%，经济运行延续总体平稳、向新向优的发展态势，但受国内供强需弱和多缸柴油机行业产能过剩等影响，企业间竞争更加激烈，面对竞争激烈的外部市场环境，公司管理层和全体员工围绕“双赛道”发展战略和年度经营目标，抓住国家扩大内需、数智化转型升级和海外出口增长等机遇，以市场为导向、以客户为中心，努力建设“新四化”能力（国际化、新能源化、数字化、智能化），积极开拓国内外市场，深入推进产品技术研发，努力提升运营效率，扎实推进降本增效等工作，发动机业务保持快速增长，上半年实现发动机销售11.05万台，同比增长28.13%；实现营业收入32.05亿元，同比增长13.29%（2025年12月起，上汽红岩不再纳入本公司的合并报表范围，2025年上半年公司营业收入28.29亿元中含上汽红岩整车收入；2026年上半年营业收入较2025年上半年剔除整车收入后的营业收入增速约为21.69%）；实现归属于母公司所有者的净利润7,949.78万元（上年同期为-30,073.00万元），同比扭亏为盈。
　　为全面完成公司全年发动机销量18.15万台的经营目标，2026年上半年，公司一是积极加大车用、工程机械、农机、船机电站配套市场和国际市场销售工作，上半年实现发动机销售11.05万台，同比增长28.13%；细分市场中，工程机械配套市场销量同比增长41%；农机配套市场销量同比增长33%；国际市场销量同比增长146%；配套数据中心等相关市场的12VK和16VK大功率发动机产品同比增长221.7%；二是持续加强产品技术研发工作，上半年完成新产品开发项目51个，配套“三新”实现突破（D25等三个新产品配套四个新客户，并进入采棉机等两个新市场），通过产品技术研发提升了产品竞争力和新市场拓展。三是在运营管理上，持续开展基于新动力精益生产体系的智能制造能级提升工作，加速“AI+制造”创新融合，促进全业务链提质增效，零公里质量水平持续得到优化，人均台份数同比增长10%。四是重要子公司和合营企业业务保持增长，合资公司上海菱重发动机有限公司上半年实现大功率发动机销量同比增长53%；全资子公司上柴动力海安有限公司上半年铸造件销量同比增长19%并完成年产1万台大机体能力建设；全资子公司上海上柴电力科技有限公司扩产建成数据中心机组能力并通过泰尔认证和完成首批订单交付。五是新能源业务方面，积极做好电池Pack的客户配套，上半年销量同比增长51%，完善了电驱桥产品型谱布局，为下一步拓展电驱桥配套市场打下良好基础。2026年上半年，公司新取得发动机业务专利15项（其中发明专利3项，实用新型11项，外观设计1项）。
　　在内控管理工作方面，2026年上半年，公司严格落实企业内控管理各项要求，围绕流程合规、风险防控、制度落地开展常态化内控工作，建立内控与纪委联动机制，针对重点业务领域，聚焦制度执行、廉洁风险等开展专项核查，有效解决风险隐患，做到业务风险与廉洁风险双防控、问题整改与长效治理双落地。
　　2、2026年下半年公司经营计划
　　2026年下半年，公司面临的外部市场环境仍存在挑战，外部不稳定不确定因素仍较多，国内有效需求仍不足，柴油机行业企业竞争仍将十分激烈，经营仍面临较大的压力，但随着国家继续坚持稳中求进工作总基调，积极的财政政策和适度宽松的货币政策发力提效，加力扩大内需，有力推进“两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目）和“两新”工作（新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新），建设强大国内市场，拓展国际经贸互利合作空间、加大货物进出口和前期政策效应落地显效，预计2026年下半年国民经济仍将持续向新向优向好发展。
　　2026年下半年，公司将继续贯彻双赛道发展战略，围绕年度经营目标，以市场为导向，以客户为中心，解放思想，提质增效，创新破局，持续建设“新四化”能力（国际化、新能源化、数字化、智能化），努力做好各项经营工作。一是进一步加大国内和国际市场开拓，通过加强全面协同，深度开展与现有客户的产品业务配套，积极做好新能源电池工厂建设和业务配套；继续开展新客户重点突破，抢抓结构性市场机会，全力以赴抓数据中心电站配套市场业务，提升12VK和16VK大功率发动机产品销量，抓好新产品，新客户、新业务市场配套，努力提高细分市场占有率；国际市场要抓住出口市场增长机遇，努力提升国际化运营能力，快速加强海外网络建设，开发海外空白市场，进一步扩大出口业务，实现全年销量增长目标。二是产品技术开发上，继续坚持技术为市场服务和客户导向，梳理产品型谱精准对标竞品，加速推进新品和配套开发，做好D25车机项目，加强8Y在非道路市场和17J在矿机，矿卡等后市场的配套推广，继续加快自主品牌大型天然气发动机的研发上市工作，积极开展VK等产品的海外认证，配合公司国际化发展战略；继续加大20VK等配套数据中心、应急电源车等大功率发动机新品研发，完善升级发动机产品型谱。三是生产运营上，加速面向国内外头部客户的新动力精益智造体系建设全覆盖，促进全链质量水平提升,进一步加强商务降本工作，全力做好D25产品配套南美大众皮卡项目配套量产，牢固建立“铁三角”工作机制，进一步提高产品配套效率和运营效率，快速响应客户，提升客户满意度。四是在新能源等新业务方面，积极应用混动等新技术，赋能公司产品在非道路领域业务拓展；积极开拓电驱桥业务新客户配套，进一步扩大电池Pack业务销量，努力提升产品竞争力，积极开发新客户；围绕发动机主业，在工程与农业机械、电力事业、燃气市场、艇机市场等领域积极拓展战略合作伙伴，开辟公司新的业务增长曲线和利润增长点；五是加强组织能力建设，积极探索创新激励机制，加强组织建设，激发提升组织活力，努力实现公司高质量发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势：公司柴油发动机业务的前身上海柴油机厂创建于1947年4月，1958年公司自行设计制造了我国第一台6135柴油发动机，开创了我国中等缸径柴油发动机的先河，中国第一台50装载机、大型推土机、重型载重卡车等诸多大型设备都是装备公司发动机。公司柴油发动机产品先后被评为中国名牌产品和上海名牌产品称号。
　　2、研发优势：公司持续加大柴油发动机业务的技术创新、产品创新和技术升级，拥有国家级技术中心和博士后工作站，拥有较强的技术研发团队，技术研发力量雄厚，拥有多项发明、实用新型及外观设计专利。
　　3、产品优势：公司柴油发动机产品具有大马力、大扭矩、高可靠、低油耗、低排放、低噪声和高性价比等优点，广泛用于商用车、工程机械、农用机械、发电机组、船舶、移动式电站等领域。
　　4、营销优势：公司柴油发动机的业务营销网络已基本覆盖全国各个主要城市及各重要区域，海外服务网络逐步扩大。公司建立了快速响应机制，能够快速、高效解决经销商、消费者的质量反馈与需求，为广大用户提供了高质量和优质服务。
　　5、管理优势：公司及主要全资和控股子公司的董事、高级管理人员等均具有较高的专业技术水平和丰富的管理经验，牢固树立以市场为导向的经营管理理念，按照现代企业制度开展经营管理，整体经营和运营效率得到持续提升。

　　四、可能面对的风险
　　公司未来可能面临的风险及应对措施为：
　　①宏观经济波动的风险：公司发动机等产品的主要客户包括商用车、工程机械、船机电站或个人，客户需求受国内宏观经济波动影响较大，具有一定的行业周期性特征。公司的应对措施是积极做好国内外市场开拓和努力加强技术研发，提升产品竞争力，增强公司的抗风险能力。
　　②市场竞争风险：公司产品和被投资公司的产品具有一定的差异化竞争力，但受行业整体产能过剩、新技术迭代等影响，企业间竞争加剧，对产品开发、市场服务要求进一步提高，持续增长、盈利能力等压力较大；同时受宏观经济、产业政策等影响，公司亦存在投资项目不能完全实现预期效益的风险及无法达到预期投资目的等风险。公司的应对措施是积极加大技术创新研发和积极开发新业务、新产品、新客户，增强产品竞争力，同时加大国内外市场开拓，扩大市场增量；密切关注子公司、参股公司等对外投资的经营管理状况，减少投资风险，努力提升公司抗市场风险能力。
　　③股价波动风险：上市公司股票价格不仅取决于业务盈利水平及发展前景，也受到市场供求关系等各种因素影响。公司将努力做好经营管理工作，夯实基础，努力提高上市公司质量。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司2025年1-11月的主营业务为生产制造销售柴油发动机和重型卡车，其中：公司生产制造的柴油发动机等主要为国内商用车企业、工程机械企业以及船舶和发电机组等制造企业配套；公司全资子公司上汽红岩主要从事重型卡车的生产制造和销售。自2025年12月起，因上汽红岩经法院裁定批准重整计划而不再纳入公司的合并范围，公司主营业务为生产制造销售柴油发动机。　　公司采取“以销定产”的生产模式，根据市场需求生成月、周、日生产计划，按照订单的交货期合理排产，利用制造执行信息系统提高生产效率，确保生产过程严格有序，实现实时监控。根据不同的配套市场，公司销售模式分为直销模式和经销... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司2025年1-11月的主营业务为生产制造销售柴油发动机和重型卡车，其中：公司生产制造的柴油发动机等主要为国内商用车企业、工程机械企业以及船舶和发电机组等制造企业配套；公司全资子公司上汽红岩主要从事重型卡车的生产制造和销售。自2025年12月起，因上汽红岩经法院裁定批准重整计划而不再纳入公司的合并范围，公司主营业务为生产制造销售柴油发动机。
　　公司采取“以销定产”的生产模式，根据市场需求生成月、周、日生产计划，按照订单的交货期合理排产，利用制造执行信息系统提高生产效率，确保生产过程严格有序，实现实时监控。根据不同的配套市场，公司销售模式分为直销模式和经销商模式。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，我国国内生产总值（GDP）增长5%，国民经济保持稳中有进发展态势。
　　（1）国内内燃机和柴油发动机行业情况
　　内燃机行业是制造装备工业中的一个大行业，各种类型的汽车、摩托车、农业机械、工程机械、船舶、铁道内燃机车、地质和石油钻机、内燃发电设备、军用及特种通用机械等都以内燃机为配套动力。内燃机按照所用燃料分为汽油发动机、柴油发动机、天然气发动机等。随着国家新能源行业的发展，纯电动、混合动力、氢燃料动力等新能源动力加入了原柴油发动机等传统能源动力市场的竞争，但受基础设施配套等因素制约，短期内新能源动力仍无法改变传统能源动力的主导地位，节能减排是柴油机行业未来发展的趋势。
　　根据中国内燃机工业协会数据统计，2025年国内多缸柴油机销量为413.17万台，同比增长7.35%，其中，商用车用204.06万台，同比增长10.46%；工程机械用83.08万台，同比下降0.03%；农用机械用61.87万台，同比下降3.27%；船用4.84万台，同比增长21.97%；发电机组用41.33万台，同比增长18.24%。
　　2026年，随着国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、持续扩大内需、优化实施“两重”项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目）和“两新”（新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）政策等，预计2026年国民经济仍将继续保持持续增长，但由于行业整体产能存在过剩，企业间竞争将持续加剧。公司在柴油机行业的主要竞争对手有潍柴动力股份有限公司、东风康明斯发动机有限公司、广西玉柴机器集团有限公司、一汽解放汽车有限公司无锡柴油机厂等，近年来受行业整体产能过剩和产品同质化影响，市场竞争激烈，公司通过持续积极开发新产品、提升产品技术性能、加大新能源业务投入及加大市场开拓力度，并采取差异化竞争战略，在细分市场仍保持了较好的竞争优势。
　　（2）国内重型卡车行业情况
　　根据中国汽车工业协会数据统计，2025年，国内重卡市场全年实现销量114.49万辆，同比增长26.98%，受重卡市场产能过剩、需求不足、保有量高等影响，市场竞争激烈，销量向头部企业集中。受重卡市场保有量高等因素影响，企业间竞争将更加激烈。在重卡行业，上汽红岩的主要竞争对手有中国重型汽车集团有限公司、一汽解放汽车有限公司、东风汽车集团有限公司、陕西汽车控股集团有限公司等。自2025年12月起，因上汽红岩经法院裁定批准重整计划而不再纳入公司的合并范围，公司主营业务不再包含重卡业务。
　　三、经营情况讨论与分析
　　公司主营业务为生产制造销售柴油发动机和重型卡车，其中：公司生产制造的柴油发动机等主要为国内商用车企业、工程机械企业以及船舶和发电机组等制造企业配套；公司全资子公司上汽红岩主要从事重型卡车的生产制造和销售。2025年12月起，因上汽红岩经法院裁定批准重整计划重整而不再纳入本公司的合并范围，公司主营业务为生产制造销售柴油发动机。
　　2025年，国内生产总值（GDP）增长5%，国民经济保持稳中有进发展态势，但仍存在供强需弱矛盾，国内多缸柴油机和重卡行业受产能过剩等影响，企业间竞争更加激烈，面对竞争激烈的市场环境，公司以新发展理念和高质量发展为指导，坚持稳中求进、提质增效，围绕“双赛道”发展战略和年度经营目标，努力开拓市场，深入推进产品技术研发、运营效率提升、降本增效等工作，发动机业务实现快速增长，全年发动机业务实现销售17.83万台，同比增加22.32%；公司全资子公司上汽红岩因资不抵债，重庆市第五中级人民法院于2025年7月裁定受理了对上汽红岩的重整申请，并于2025年12月12日裁定批准了上汽红岩重整计划。自2025年12月起，上汽红岩财务报表不再纳入本公司的合并报表范围，重卡业务在公司2025年合并范围内实现整车销售899辆（上年同期为5,483辆），同比下降83.60%。受上述上汽红岩重整及公司合并范围调整等因素影响，2025年公司全年实现营业收入57.40亿元，同比下滑11.25%；因上汽红岩2025年12月起不再纳入公司合并范围事项而产生一次性股权处置收益35.32亿元，公司全年实现归属于母公司所有者的净利润为28.72亿元（上年同期为-19.99亿元），同比实现扭亏为盈。
　　（1）发动机业务：
　　根据中国内燃机工业协会数据统计，2025年国内多缸柴油机销量为413.17万台，同比增长7.35%，其中，商用车用204.06万台，同比增长10.46%；工程机械用83.08万台，同比下降0.03%；农用机械用61.87万台，同比下降3.27%；船用4.84万台，同比增长21.97%；发电机组用41.33万台，同比增长18.24%。
　　2025年，公司管理层和全体员工面对激烈的外部市场竞争环境，围绕“双赛道”发展战略和全年经营目标，解放思想，提质增效，创新破局，抓住国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、全方位扩大国内需求、新型城镇化和乡村全面振兴、更大力度支持“两重”项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目）等发展机遇，以市场为导向，以客户为中心，狠抓产品与营销两端，努力加强市场开拓、产品技术研发、降本增效等工作，柴油机业务销量、收入、利润、现金流等指标均较上年有较大幅度提高，较好地完成了全年经营目标：一是加大车用、工程机械、船机、电站、出口柴油机等配套市场开拓工作。全年发动机业务实现销售17.83万台，同比增加22.32%，跑赢内燃机行业大盘，市占率稳步提升；业内业外双增长，业外市场销售收入占比达到68.4%，业内车用市场同比增长15.7%，业外工程机械配套市场同比增长39.3%；产品结构持续向好，“三新”市场（新产品，新客户、新业务）实现突破和快速增长，电驱桥等新业务市场实现突破，电池Pack销量近1.7万套，同比增长150%；船电配套市场合计同比增长38.9%；2025年，公司抢抓数据中心电站配套市场机遇，自主品牌12VK/16VK等适配1.8-2.4MW机组的新产品积极开拓数据中心市场，主配数据中心3MW机组的20VK项目、天然气发动机研发项目有序推进，合资公司上海菱重发动机有限公司2025年大功率电站发动机销量1117台，同比增长53%；公司积极在海外新建办事处和服务站，海外销售网络布局建设加快进行，国际市场实现销量增长；二是加快新产品开发工作。在做好产品升级迭代与质量提升的同时，提高研发效率，瞄准矿卡市场、数据中心建设等机遇，配套数据中心、医疗能源备用电源等的16VK项目完成点火成功和性能开发、耐久验证、机组验证；配套矿用卡车和电站的17J项目完成点火成功和性能开发、耐久验证、机组验证；混动项目完成75-400kW增程器型谱布局，部分增程器产品已实现小批量生产，样机配套已覆盖国内、欧洲、南美、东南亚、澳大利亚等地区，配套牵引车的SQ380项目已实现小批量供货；其他新产品项目也有序推进，进一步提升了公司的产品型谱及竞争力；三是在运营管理上，打造智慧型制造企业，持续优化生产线工艺及效率，数字化建设及“四精”物流（精准交付、精确配套、精益库存、精细管理）有显著提升，通过灵活全产线跨岗组合策略、型谱收敛等一系列组合拳实现“提质、增效、降本”，全年完成3%的采购降本目标，单台制造成本降低13%，智能制造和精益管理工作扎实推进。四是在新能源项目方面，围绕国家双碳战略，积极开拓新能源业务市场配套。电池PACK项目实现SUV、MPV、VAN、皮卡、轻卡等的产品型谱布局全覆盖，应用公交车市场的公交电池和应用轻客、轻卡等市场的清陶电池已通过主机厂技术评审和批量交付；电驱桥项目实现客户的产品开发验证及配套，新能源项目业务稳步发展。2025年，公司新取得发动机业务专利33项（其中，发明专利7项，实用新型26项）。
　　（2）重型卡车业务：
　　根据中国汽车工业协会数据统计，2025年，国内重卡市场全年实现销量114.49万辆，同比增长26.98%，受重卡市场产能过剩、需求不足、保有量高等影响，市场竞争激烈，销量向头部企业集中。
　　2025年，上汽红岩因资不抵债，经营十分困难，上汽红岩一是积极加强应收账款催收清欠，二是积极做好与银行、供应商等沟通债务风险化解工作，三是紧紧围绕“聚焦国内新能源与资源运输市场，全力拓展海外市场”的经营策略，积极部署开展重整工作，稳步推进经营恢复与长远布局。重庆市第五中级人民法院于2025年7月裁定受理了对上汽红岩的重整申请，上汽红岩围绕重整积极开展工作，经各方努力，重庆市第五中级人民法院于2025年12月12日裁定批准上汽红岩重整。自2025年12月起，公司合并范围内不再包含上汽红岩和重卡业务。2025年1-11月，上汽红岩新取得重卡业务专利2项（其中，发明专利2项）。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势：公司柴油发动机业务的前身上海柴油机厂创建于1947年4月，1958年公司自行设计制造了我国第一台6135柴油发动机，开创了我国中等缸径柴油发动机的先河，中国第一台50装载机、大型推土机、重型载重卡车等诸多大型设备都是装备公司发动机。公司柴油发动机产品先后被评为中国名牌产品和上海名牌产品称号。2025年，公司“商用车高效高可靠超低排放系统关键技术及应用”项目获上海市科技进步二等奖。公司全资子公司上汽红岩成立于1965年10月1日，经历了军车基地崛起、民品搏击市场、自主创新求变、合资融合发展、科技赋能腾飞的重卡之路，主要产品全新一代红岩H6智能重卡、红岩杰狮H6和红岩H6自卸车、H6新能源重卡先后获得各类奖项。
　　2、研发优势：公司持续加大柴油发动机业务的技术创新、产品创新和技术升级，拥有国家级技术中心和博士后工作站，拥有较强的技术研发团队，技术研发力量雄厚，拥有多项发明、实用新型及外观设计专利。公司全资子公司上汽红岩拥有重庆市市级技术中心，重庆市重型卡车工程技术研究中心，重庆市高新技术企业认证，具有较强的技术研发团队，技术研发力量雄厚，拥有多项发明、实用新型及外观设计专利。
　　3、产品优势：公司柴油发动机产品具有大马力、大扭矩、高可靠、低油耗、低排放、低噪声和高性价比等优点，广泛用于商用车、工程机械、农用机械、船舶、移动式电站等领域。公司全资子公司上汽红岩拥有丰富的产品型谱，其杰狮、杰虎、杰豹三大系列产品覆盖重卡和中重卡，满足公路运输、工程建设等不同场景的应用，并不断拓展港口物流、园区短倒等细分市场。
　　4、营销优势：公司柴油发动机的业务营销网络已基本覆盖全国各个主要城市及各重要区域，海外服务网络逐步扩大。公司建立了快速响应机制，能够快速、高效解决经销商、消费者的质量反馈与需求，为广大用户提供了高质量和优质服务。公司全资子公司上汽红岩产品业务营销网络覆盖国内各个主要城市及各重要区域，并已延伸至多个国家和地区。
　　5、管理优势：公司及主要全资和控股子公司的董事、高级管理人员等均具有较高的专业技术水平和丰富的管理经验，牢固树立以市场为导向的经营管理理念，按照现代企业制度开展经营管理，整体经营和运营效率得到持续提升。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司努力开拓市场，深入推进产品技术研发、运营效率提升、降本增效等工作，发动机业务实现快速增长，全年发动机业务实现销售17.83万台，同比增加22.32%；公司全资子公司上汽红岩因资不抵债，重庆市第五中级人民法院于2025年7月裁定受理了对上汽红岩的重整申请，并于2025年12月12日裁定批准了上汽红岩重整计划。自2025年12月起，上汽红岩财务报表不再纳入本公司的合并报表范围，公司重卡业务在2025年合并范围内实现整车销售899辆（上年同期为5,483辆），同比下降83.60%。受上述上汽红岩重整及公司合并范围调整等因素影响，2025年公司全年实现营业收入57.40亿元，同比下滑11.25%；因上汽红岩2025年12月起不再纳入公司合并范围事项而产生一次性股权处置收益35.32亿元，公司全年实现归属于母公司所有者的净利润为28.72亿元（上年同期为-19.99亿元），同比实现扭亏为盈。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　中央经济工作会议明确了2026年我国仍将继续坚持稳中求进工作总基调，全面贯彻新发展理念，稳中求进、提质增效，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，优化实施“两重”项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目）和“两新”政策（新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新），推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保“十五五”开好局、起好步。预计2026年国内宏观经济将继续回升向好，保持增长。
　　同时，2026年国内经济发展仍面临需求不足，供强需弱矛盾突出，外部环境变化影响加深、国际经贸摩擦风险上升等困难和挑战，国内多缸柴油机行业整体产能过剩，市场保有量高，企业间同质化竞争将更加激烈。
　　(二)公司发展战略
　　结合国内柴油机行业的发展趋势，2026年，公司董事会将继续深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大、二十届历次全会和中央经济工作等会议精神，坚持稳中求进工作总基调和新发展理念，稳中求进、提质增效，抓住国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、扩大内需、优化实施“两重”项目和“两新”政策等发展机遇，以市场为导向，以客户为中心，持续贯彻双赛道发展战略，解放思想，创新破局，狠抓产品与营销两端，力争完成全年的各项主要经营指标。
　　2026年公司将继续贯彻双赛道发展战略，以客户为中心，解放思想，提质增效，创新破局，努力建设“新四化”能力（国际化、新能源化、数字化、智能化），一是进一步加大国内和国际市场开拓，业内市场要加强全面协同，积极做好新能源电池工厂建设做好业务配套；业外市场要重点突破和提升关键客户配套率，抓好新产品，新客户、新业务市场布局跟踪，确保细分市场和关键客户占有率提升；加强海外网络建设，提升国际化运营能力，扩大出口份额，通过业内业外并举发展实现销量增长目标。二是产品技术开发上坚持技术为市场服务和客户导向，快速响应市场，积极打造爆款产品；要优化产品开发流程，提升产品平台化、通用化及持续优化能力，提升研发效率，加速推进新品和配套开发，建设“铁三角”运行机制，加强技术快速响应市场需求能力；要积极做好配套超算中心、应急电源车和矿山开采的20VK项目、配套内河和沿海渔船的80L大马力船机项目、配套非道路市场的新3L发动机项目研发配套工作，进一步完善升级发动机产品型谱，打造爆款产品。三是生产运营上继续开展精益管理和数字化生产建设，以用户为中心，以数字技术为基础，与业务场景相融合，围绕精密、高效、降本开展运营管理工作，持续深耕制造运营，以更精的管理、更优的效能筑牢生产运营根基，提升运营效率；要进一步加强质量体系建设，做好产品端和客户端的产品质量管控，快速响应客户，提升客户满意度。四是加强战略组织能力建设，探索创新激励机制，提升组织效率，努力增强公司盈利能力；要积极抓住机遇，努力在配套数据中心等大发动机产品在销量上实现突破，电驱桥、电池、混动等新能源业务要快速落地适配场景并形成规模，形成公司新的增长曲线和利润增长点，要积极加快创新转型发展步伐，加强市值管理工作，努力提高上市公司质量。
　　(三)经营计划
　　2026年，随着国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、持续扩大内需、优化实施“两重”项目和“两新”政策等，预计2026年国民经济仍将继续保持持续增长，公司将抓住市场机遇，持续贯彻双赛道发展战略，解放思想，提质增效，创新破局，努力加大国内和海外市场销售工作，提效率，控成本，强能力，力争全年实现发动机销量18.15万台（需说明的是：公司2026年的经营计划是对未来经营的分析和判断，并不构成对投资者2026年的业绩承诺，2026年，公司将通过自身努力力争实现全年的经营目标）。
　　(四)可能面对的风险
　　公司未来可能面临的风险及应对措施为：
　　①宏观经济波动的风险：公司发动机等产品的主要下游客户包括商用车、工程机械、船机电站或个人，客户需求受宏观经济波动影响较大，具有一定的行业周期性特征。在地缘政治风险频发、国内内需不足、出口关税增加等不利因素影响下，将会影响客户需求。公司的应对措施是积极做好国内外市场开拓和努力加强技术研发，提升产品竞争力，增强公司的抗风险能力。
　　②市场竞争风险：公司产品和被投资公司的产品具有一定的差异化竞争力，但受行业整体产能过剩、新技术迭代等影响，企业间竞争加剧，对产品开发、市场服务要求进一步提高，持续增长、盈利能力等压力较大；同时受宏观经济、产业政策等影响，公司亦存在投资项目不能实现预期效益的风险及无法达到预期投资目的等风险。公司的应对措施是积极加大技术创新研发和积极开发新业务、新产品、新客户，增强产品竞争力，同时加大国内外市场开拓，扩大市场增量；密切关注子公司、参股公司等对外投资的经营管理状况，减少投资风险，努力提升公司抗市场风险能力。

　　经2025年4月24日公司董事会十届八次会议和监事会十届八次会议审议，同意上汽红岩与部分经销商推进债权重组工作，涉及的债权金额不超过5.03亿元，合计折让金额不超过1.56亿元，预计折让后债权金额3.47亿元；具体数额以上汽红岩与经销商签订的债权重组协议为准。债权重组协议签署后，相关经销商需于2025年12月31日前以现款/承兑/转款方式向上汽红岩支付约定的折让后的车款本金。自经销商按时向上汽红岩付清该笔款项，上汽红岩对经销商约定的相关债权本金以及经销商对上汽红岩的相应债务本金视为结清。
　　因重庆五中院于2025年12月12日裁定批准了上汽红岩重整计划。自2025年12月起，公司合并范围内不再包含上汽红岩。截止2025年11月30日，此次债权重组实施进展情况为：2025年11月末，上汽红岩已与19家经销商的部分债权执行了债权重组，涉及债权本金12,638.25万元，折让金额4,934.78万元，经销商已于2025年11月30日前以现款/承兑/转款方式向公司支付约定的折让后的车款本金共7,703.47万元。本次上汽红岩执行的债权重组折让金额已计提了坏账准备，对公司本期利润总额不会造成影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司报告期内主营业务为生产制造销售柴油发动机和重型卡车。其中：公司生产制造的柴油发动机等主要为国内商用车企业、工程机械企业以及船舶和发电机组等制造企业配套，公司全资子公司上汽红岩主要从事商用重型汽车的生产制造和销售。　　公司采取“以销定产”的生产模式，根据市场需求生成月、周、日生产计划，按照订单的交货期合理排产，利用制造执行信息系统提高生产效率，确保生产过程严格有序，实现实时监控。根据不同的配套市场，公司销售模式分为直销模式和经销商模式。　　公司所处行业情况：　　2025年上半年，国家继续坚持稳中求进工作总基调和新发展理念，国内生产总值同比增长... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司报告期内主营业务为生产制造销售柴油发动机和重型卡车。其中：公司生产制造的柴油发动机等主要为国内商用车企业、工程机械企业以及船舶和发电机组等制造企业配套，公司全资子公司上汽红岩主要从事商用重型汽车的生产制造和销售。
　　公司采取“以销定产”的生产模式，根据市场需求生成月、周、日生产计划，按照订单的交货期合理排产，利用制造执行信息系统提高生产效率，确保生产过程严格有序，实现实时监控。根据不同的配套市场，公司销售模式分为直销模式和经销商模式。
　　公司所处行业情况：
　　2025年上半年，国家继续坚持稳中求进工作总基调和新发展理念，国内生产总值同比增长5.3%，总体上国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进。
　　（1）国内内燃机和柴油发动机行业情况
　　内燃机行业是制造装备工业中的一个大行业，各种类型的汽车、摩托车、农业机械、工程机械、船舶、铁道内燃机车、地质和石油钻机、内燃发电设备、军用及特种通用机械等都以内燃机为配套动力。内燃机按照所用燃料分为汽油发动机、柴油发动机、天然气发动机等。随着国家新能源行业的发展，纯电动、混合动力、氢燃料动力等新能源动力加入了原柴油发动机等传统能源动力市场的竞争，但受基础设施配套等因素制约，短期内新能源动力仍无法改变传统能源动力的主导地位，节能减排是柴油机行业未来发展的趋势。
　　根据中国内燃机工业协会数据统计，2025年上半年，国内多缸柴油机销量为215.41万台，同比增加3.84%，其中，商用车用102.27万台，同比增长2.44%；工程机械用44.69万台，同比增加2.31%；农用机械用36.34万台，同比下降6.55%；船用2.40万台，同比增加19.61%；发电机组用20.48万台，同比增加29.15%。
　　随着国家全方位扩大国内需求、统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴、更大力度支持“两重”项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目）等宏观经济政策带动，预计2025年全年柴油发动机行业同比将会保持平稳，但由于行业整体产能存在过剩，企业间竞争将持续加剧。公司在柴油机行业的主要竞争对手有潍柴动力股份有限公司、东风康明斯发动机有限公司、广西玉柴机器集团有限公司、一汽解放汽车有限公司无锡柴油机厂等，近年来受行业整体产能过剩和产品同质化影响，市场竞争激烈，公司通过持续提升产品技术性能、加大新能源业务投入及加大市场开拓力度,并采取差异化竞争战略，在细分市场仍保持了较好的竞争优势。
　　（2）国内商用车和重型卡车行业情况
　　根据中国汽车工业协会数据统计，2025年上半年，国内商用车行业实现销售212.17万辆，同比增长2.58%；分车型情况看，客车销量26.52万辆，同比增长8.69%，货车销量185.65万辆，同比增长1.76%，其中，重型卡车销量53.92万辆，同比增长6.88%。随着国家全方位扩大国内需求、统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴、更大力度支持“两重”项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目）等宏观经济政策带动，预计2025年全年重卡行业同比将会有所增长，但受重卡市场保有量高等因素影响，企业间竞争将更加激烈。在重卡行业，公司的主要竞争对手有中国重型汽车集团有限公司、一汽解放汽车有限公司、东风汽车集团有限公司、陕西汽车控股集团有限公司等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、2025年上半年公司经营情况
　　2025年上半年，我国国民经济运行总体平稳、稳中向好，国内生产总值同比增长5.3%。公司管理层和全体员工面对激烈的外部市场竞争环境，围绕“双赛道”发展战略和全年经营目标，解放思想，提质增效，创新破局，抓住国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、全方位扩大国内需求、新型城镇化和乡村全面振兴、更大力度支持“两重”项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目）等发展机遇，以市场为导向，以客户为中心，狠抓产品与营销两端，努力加强市场开拓、产品技术研发、降本增效等工作，上半年实现柴油机销售86,265台，同比增长13.60%，但公司全资子公司上汽红岩受资不抵债、生产营运资金紧张和经营困难等影响，上半年仅实现整车销售569辆，同比降低87.57%；受此影响，上半年公司实现营业收入28.29亿元，同比下降23.80%；实现归属于母公司所有者的净利润-3.01亿元，上年同期为-6.89亿元，同比有所减亏。
　　柴油机业务方面：2025年上半年，公司面对激烈的外部市场竞争环境，坚持以市场为导向，以客户为中心，努力做好各项经营工作：一是积极加大车用、工程机械、船机、电站配套市场和出口市场的开拓工作，在稳住基本盘的同时，业外市场销售4.36万台，同比增长32%，创10年来新高；其中，工程机械配套市场销量增长39%，船机电站配套市场（含数据中心配套市场）销量增长48.8%，上半年出口业务新建18家海外服务网络，为下半年进一步开拓国际市场奠定了坚实的基础；二是加强产品研发工作，上半年在做好产品升级迭代与质量提升的同时，提高研发效率，瞄准矿卡市场、数据中心建设等机遇，开发了17J矿卡、12/16VK电站等行业领先的新产品。三是在运营管理上，打造智慧型制造企业，持续优化生产线工艺及效率，通过灵活的全产线跨岗组合策略、型谱收敛等一系列组合拳实现“提质、增效、降本”，单台制造成本降低11%，单台服务费用降低25%，智能制造和精益管理工作扎实推进。四是新能源业务项目有序发展，初步建立以业内配套为本，持续突破业外配套的市场拓展策略，电池PACK、电驱桥合计销售5,760套，同比增长86.6%，围绕国家双碳战略，积极开拓公交、轻卡、换电市场配套。2025年上半年，公司新取得柴油发动机业务专利21项（其中发明专利4项，实用新型17项）。
　　重卡业务方面：2025年上半年，公司全资子公司上汽红岩受连续多年亏损、资不抵债、诉讼较多、现金流紧张等原因，经营十分困难，上半年仅实现重卡销售569辆，同比降低87.57%，实现销售收入1.98亿元，同比减少85.68%，实现净利润-3.89亿元（上年同期-7.78亿元）。上半年上汽红岩的重点工作：一是加强了应收账款催收清欠工作；二是积极与银行、供应商等沟通，努力化解债务风险，包括积极配合上汽红岩金融机构债委会研究司法重整思路、积极与相关方研究风险化解框架方案等工作；三是积极洽谈开展引进战略投资者等工作，以获得更多资金与资源支持。截止目前，在各方的共同努力下，重庆市第五中级人民法院已裁定受理了上汽红岩重整申请，上汽红岩正在重整程序中。2025年上半年，上汽红岩新取得重卡业务专利2项（均为发明专利）。
　　在内控管理工作方面，2025年上半年，公司进一步强化责任导向，明确部门内控职责，将考核结果与绩效挂钩，推动管理层从“重视”到“抓实”，通过考核推进制度修订和流程优化，有效提升公司治理。持续上线内控管理系统，实现合同审批、资金支付等环节线上留痕与自动预警，为问题追溯提供确凿依据。稳步推进子公司内控体系一体化建设，确保“顶层设计+基层落地”，严格按照企业内控体系18项指引循序完善体系梳理，避免制度碎片化。
　　2、2025年下半年公司经营计划
　　2025年下半年，公司面临的外部市场环境仍存在较大挑战，国民经济延续稳中向好发展态势但外部不稳定不确定因素仍较多，国内有效需求仍不足，国内重卡和柴油机行业整体产能过剩，企业间同质化竞争激烈，经营仍面临较大的压力。但随着国家继续实施更加积极有为的宏观政策，提振消费、提高投资效益和全方位扩大国内需求，畅通国民经济循环，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，更大力度支持“两重”项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目），预计2025年下半年国内宏观经济将继续回升向好。公司将继续贯彻双赛道发展战略，解放思想，提质增效，创新破局和高质量发展理念，围绕年度经营目标，以市场为导向，以客户为中心，努力做好各项经营工作。
　　柴油机业务方面：2025年要继续贯彻双赛道发展战略，解放思想，提质增效，创新破局，一是市场开拓上，继续加大市场开拓，加强营销能力建设，深耕工程机械、农机及船电配套市场，抢抓数据中心电站配套市场机遇，加大大型柴油发动机板块的投入，全力突破海外市场，重点聚焦电站单机细分市场、挖掘机市场、大马力拖拉机和国际市场，实现销量增长目标。二是产品开发上，全面推进增程混动解决方案在非道路及商用车上的应用，确保20VK电站、D25业外配套等重点项目高效推进，通过标准化、平台化，模块化设计降本，提高研发效率，从源头降本和塑造产品竞争力。三是生产运营上，继续推进数字化工厂建设，强化跨部门数据协同与工艺设计联动，运用大数据建模，优化排产，控制库存，敏捷化响应客户订单，通过全系跨岗作业与更灵活的生产组织方式，进一步提高产品质量和降低制造成本，提高制造核心竞争力。四是继续加强组织建设，优化结构、精益人效，积极探索创新激励机制，激活组织效能，努力提升组织效率。
　　重型卡车业务方面：2025年7月1日，上汽红岩债权人重庆安吉红岩物流有限公司以上汽红岩不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务，但仍具备重整价值及重整可行性为由，已向重庆市第五中级人民法院（以下简称“重庆五中院”）申请上汽红岩破产重整，重庆五中院于2025年7月18日裁定受理了重庆安吉物流提出的上汽红岩重整申请，目前，上汽红岩正在重整程序中。
　　上汽红岩作为公司重卡生产经营平台，若重整得以成功实施，将有利于化解上汽红岩债务风险，也有利于减轻公司经营压力。在重整期间，上汽红岩将依法积极主动配合法院及管理人开展相关重整工作，确保生产经营和员工稳定，最大程度保障各方权益；履行债务人的法定义务，在平等保护各方合法权益的前提下，积极与各方共同论证解决债务问题和未来经营发展问题的方案；积极引进外部投资者，力争通过重整计划的执行，最大程度改善上汽红岩资产负债结构，从而改善公司资产负债结构，降低公司体系内债务体量，保护广大中小股东利益。
　　由于上汽红岩重整计划尚未确定，重整进程及结果尚存在不确定性，对公司的最终影响尚不确定，但不会对公司非重卡业务造成重大影响。公司将根据重整结果，依据企业会计准则的相关规定进行相应的会计处理，最终上汽红岩重整工作对公司的影响取决于未来的重整方案及法院裁定结果等。
　　2025年7月1日，上汽红岩债权人重庆安吉红岩物流有限公司以上汽红岩不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务，但仍具备重整价值及重整可行性为由，向重庆五中院申请上汽红岩破产重整。2025年7月18日，重庆五中院已裁定受理重庆安吉物流提出的上汽红岩重整申请。2025年7月31日，重庆五中院决定指定泰和泰（重庆）律师事务所和信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）重庆分所联合担任上汽红岩管理人。目前，上汽红岩正在重整程序中。
　　上汽红岩为公司子公司及重卡生产经营平台，若重整得以成功实施，将有利于化解上汽红岩债务风险，也有利于减轻公司经营压力。由于上汽红岩重整计划尚未确定，重整进程及结果尚存在不确定性，对公司的最终影响尚不确定，但不会对公司非重卡业务造成重大影响，最终对公司合并报表的影响取决于未来的重整方案及法院裁定结果等，公司将根据重整结果，依据企业会计准则的相关规定进行相应的会计处理。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力主要有：
　　1、品牌优势：公司柴油发动机业务的前身上海柴油机厂创建于1947年4月，1958年公司自行设计制造了我国第一台6135柴油发动机，开创了我国中等缸径柴油发动机的先河，中国第一台50装载机、大型推土机、重型载重卡车等诸多大型设备都是装备公司发动机。公司柴油发动机产品先后被评为中国名牌产品和上海名牌产品称号。公司全资子公司上汽红岩成立于1965年10月1日，经历了军车基地崛起、民品搏击市场、自主创新求变、合资融合发展、科技赋能腾飞的重卡之路，主要产品全新一代红岩H6智能重卡、红岩杰狮H6和红岩H6自卸车、H6新能源重卡先后获得各类奖项。
　　2、研发优势：公司持续加大柴油发动机业务的技术创新、产品创新和技术升级，拥有国家级技术中心和博士后工作站，拥有较强的技术研发团队，技术研发力量雄厚，拥有多项发明、实用新型及外观设计专利。公司全资子公司上汽红岩拥有重庆市市级技术中心，重庆市重型卡车工程技术研究中心，重庆市高新技术企业认证，具有较强的技术研发团队，技术研发力量雄厚，拥有多项发明、实用新型及外观设计专利。
　　3、产品优势：公司柴油发动机产品具有大马力、大扭矩、高可靠、低油耗、低排放、低噪声和高性价比等优点，广泛用于商用车、工程机械、农用机械、船舶、移动式电站等领域。公司全资子公司上汽红岩拥有丰富的产品型谱，其杰狮、杰虎、杰豹三大系列产品覆盖重卡和中重卡，满足公路运输、工程建设等不同场景的应用，并不断拓展港口物流、园区短倒等细分市场。
　　4、营销优势：公司柴油发动机的业务营销网络已基本覆盖全国各个主要城市及各重要区域，海外服务网络逐步扩大。公司建立了快速响应机制，能够快速、高效解决经销商、消费者的质量反馈与需求，为广大用户提供了高质量和优质服务。公司全资子公司上汽红岩产品业务营销网络覆盖国内各个主要城市及各重要区域，并已延伸至多个国家和地区。
　　5、管理优势：公司及主要全资和控股子公司的董事、监事和高级管理人员均具有较高的专业技术水平和丰富的管理经验，牢固树立以市场为导向的经营管理理念，按照现代企业制度开展经营管理，整体经营和运营效率得到持续提升。

　　四、可能面对的风险
　　公司未来可能面临的风险及应对措施为：
　　①宏观经济波动的风险：公司产品的主要下游客户包括商用车、工程机械、船机电站、物流及工程运输类企业或个人，客户需求受宏观经济波动影响较大，具有一定的行业周期性特征。在国内内需不足、出口关税增加等不利因素影响下，将会导致公司客户需求减少。公司的应对措施是积极做好国内外市场开拓和努力加强技术研发，提升产品竞争力，增强公司的抗风险能力。
　　②市场竞争风险：公司柴油发动机等产品具有一定的差异化竞争力，但受行业整体产能过剩和新能源渗透率提升等影响，企业间竞争加剧，市场竞争压力较大。公司的应对措施是积极加大新型节能环保型产品的研发和技术创新，增强产品竞争力，同时加大国内外市场开拓，扩大市场增量。
　　③上汽红岩持续经营及重整风险：受近年来行业自卸车总体需求下滑和营销网络收缩等影响，上汽红岩订单不足，且重卡产品转型不到位、竞争力不强等导致销量较低、业绩发生较大亏损，资不抵债、应收款项较高且账龄趋长，回款不及预期，债务类诉讼较多且债务较高，流动资金紧张，偿债困难，重卡业务持续经营存在风险。2025年7月18日，上汽红岩收到重庆五中院送达的（2025）渝05破申436号《民事裁定书》，裁定受理重庆安吉物流提出的上汽红岩重整申请。上汽红岩为公司子公司及重卡生产经营平台，若重整得以成功实施，将有利于化解上汽红岩债务风险。由于上汽红岩重整计划尚未确定，重整进程及结果尚存在不确定性，公司将根据重整结果，依据企业会计准则的相关规定进行相应的会计处理。在重整期间，上汽红岩将依法积极主动配合法院及管理人开展相关重整工作，确保生产经营和员工稳定，最大程度保障各方权益；履行债务人的法定义务，在平等保护各方合法权益的前提下，积极与各方共同论证解决债务问题和未来经营发展问题的方案；力争通过重整计划的执行，最大程度改善上汽红岩资产负债结构，从而改善公司资产负债结构，降低公司体系内债务体量，保护广大中小股东利益。上汽红岩后续重整事宜具有不确定性，对公司的最终影响尚不确定，但不会对公司非重卡业务造成重大影响，最终对公司合并报表的影响取决于未来的重整方案及法院裁定结果等。
　　④股价波动风险：上市公司股票价格不仅取决于业务盈利水平及发展前景，也受到市场供求关系等各种因素影响。公司将努力做好经营管理工作，夯实基础，努力提高上市公司质量。 收起▲