一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业情况　　公司所处行业为生物发酵行业，主要产品是以玉米为主要原材料，通过生物发酵技术，生产氨基酸、调味品、有机肥、医药中间体等产品。产品涵盖动物营养氨基酸（如赖氨酸、苏氨酸）、食品添加剂（如核苷酸、味精）、植物营养有机肥、医药中间体（如肌苷）等，下游覆盖食品加工、饲料、医药等多个应用领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的主营业务属于“食品及饲料添加剂制造”。根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》，归类为“生物制造产业”。　　1、行业政策情况　　2023年4月12日，农业农村部办公厅发布了《饲用豆粕... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业情况
　　公司所处行业为生物发酵行业，主要产品是以玉米为主要原材料，通过生物发酵技术，生产氨基酸、调味品、有机肥、医药中间体等产品。产品涵盖动物营养氨基酸（如赖氨酸、苏氨酸）、食品添加剂（如核苷酸、味精）、植物营养有机肥、医药中间体（如肌苷）等，下游覆盖食品加工、饲料、医药等多个应用领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的主营业务属于“食品及饲料添加剂制造”。根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》，归类为“生物制造产业”。
　　1、行业政策情况
　　2023年4月12日，农业农村部办公厅发布了《饲用豆粕减量替代三年行动方案》，旨在指导引领饲料养殖行业应用低蛋白日粮技术，采用饲料精准配方和精细加工工艺，配合使用合成氨基酸、酶制剂等高效饲料添加剂，降低猪禽等配合饲料中的蛋白含量需求，减少饲料蛋白消耗，有效提高饲料蛋白利用效率。该方案明确了减少豆粕使用的具体目标与路径，在保证畜禽生产效率保持稳定的前提下，力争饲料中豆粕用量占比每年下降0.5个百分点以上，到2025年饲料中豆粕用量占比从2022年的14.5%降至13%以下。
　　2023年7月，农业农村部经商国家发展改革委、科技部、交通运输部、国家粮食和储备局，针对关于维护国家饲料粮供给安全的建议进行答复时表示，下一步，农业农村部将继续会同有关部门推进主要粮食品种联合攻关，抓好土壤普查和后备耕地开发，持续完善农民种粮利益保障机制，深入推进豆粕为主的饲料粮减量替代行动，继续实施粮改饲政策，强化科技创新研发，持续改善粮食生产基础设施条件，进一步提升国内粮源自给能力、全面夯实粮食安全根基。
　　2、所在行业的情况
　　蛋白质在机体中的合成需要不同品类氨基酸适量组合，食物蛋白质中一种或几种必需氨基酸含量不足就会使得食物蛋白转化为机体蛋白受限，这些缺少的氨基酸就被称为限制氨基酸，按其缺少数量排序依次为第一/第二限制氨基酸等。畜禽日粮对粗蛋白的需求本质是对各类必需氨基酸的需求，由于占日粮比重近3/4的能量饲料通常为谷物，其大部分主要存在于动物性食物和豆类中的氨基酸含量无法满足畜禽生长需要，故需补充蛋白饲料。随着科学化、规模化养殖的发展，在饲料中额外添加氨基酸保持日粮氨基酸平衡不仅可以促进畜禽生长、提高肉质，还能在保障各类必须氨基酸足额摄入的基础上减少冗余蛋白原料消耗、节省饲料配方成本、减少氨氮排放带来的环境污染，从而得到养殖企业的青睐。
　　根据中国饲料工业协会的分析，我国工业饲料产量由2013年的1.9亿吨增长至2024年的3.2亿吨、CAGR达4.8%，作为氨基酸最大的下游应用领域，饲料产量的稳步增长为氨基酸贡献每年约5%的需求增速基本盘。氨基酸的增长主要源于养殖企业的青睐、产业政策的推动以及中国企业在全球份额的提升。据GMI测算，2024-2032年全球饲用氨基酸产业规模年均复合增长率为5.8%。据博亚和讯测算，2024年全球四大饲用氨基酸(赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸、色氨酸)总供应量698.6万吨，同比增长13.5%，中国赖氨酸和苏氨酸供应量分别同比增长10.3%、15.4%。2025年下半年受欧盟和美国对华氨基酸产品提起反倾销影响，出口存在不确定性。
　　（二）主要业务情况
　　公司是以生物发酵和化学合成技术为核心的高新技术制造型企业，主要专注于食品添加剂、饲料添加剂和医药中间体及原料药的研发、生产和销售，产品下游广泛涵盖食品加工、饲料加工、医药大健康等多个领域。
　　食品添加剂主要产品有：核苷酸调味品系列、味精、“和味”系列产品及功能性产品；饲料添加剂主要产品有：L-赖氨酸、L-苏氨酸、L-缬氨酸；医药中间体及原料药主要产品有：肌苷、利巴韦林、脯氨酸、鸟苷、腺苷、腺嘌呤、艾滋病药物中间体、丙肝药物中间体等；其他产品：有机肥料、生物基新材料类产品等。
　　公司核心产品赖氨酸、苏氨酸、味精、核苷酸的产能规模和技术水平均位居全球前列，彰显了公司在氨基酸及核苷酸产品领域的竞争力。
　　（三）经营模式
　　1.采购模式
　　公司主营产品的生产成本中占比较高的是玉米和能源。原材料玉米的采购模式主要包括向农户和玉米贸易商直接采购、代收代储采购、远期订单等方式；能源采购主要为煤炭和电力。采购的辅材主要为液氨、液碱、硫酸、盐酸、硝酸、纯碱。
　　2.生产模式
　　公司主要采用以产定销、以销促产的经营模式，年初公司各生产基地根据各生产线的实际生产情况，并结合现有生产线的设备能力、工艺技术水平、成本控制水平、次年新建项目进度、技术改造计划、维修计划等因素，制定年度的计划产量，并计算出各原辅料、包材、能源等的消耗。公司财务管理部据此编制全年的预算报表，公司管理层根据市场定位及期望目标修改预算，形成年度经营计划，同时根据产品的市场需求、产品价格等情况进行评估，适时调整生产计划，力争实现资源利用集约化、生产环节控制精细化以及公司整体效益最大化。
　　3.销售模式
　　公司采用以直销为核心的市场拓展体系，聚焦产业端企业级客户深度服务，通过构建垂直化销售网络持续提升产业链协同价值。公司配备专业的方案解决销售服务团队，直接对接终端制造企业需求，通过直销模式深化，公司形成“需求直通研发、服务直达现场”的销售运营体系。
　　报告期内，公司主要业务及经营模式无重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司管理层严格贯彻执行公司股东大会和董事会决议，坚持以高质量党建引领高质量发展。面对主营产品价格下行、行业竞争激烈等严峻挑战，公司通过深化内部管理改革、推进“三精管理”专项行动等举措，实现生产经营提质增效；叠加报告期内耗用的主要原材料采购成本下降，使产品整体成本得到进一步优化，报告期内归属于上市公司股东的净利润为836,281,209.87元，同比增长65.22%。现将主要工作成效总结如下：
　　1、重大项目稳步推进，规模优势持续扩大
　　2025年上半年，公司战略投资布局持续推进。公司股东大会审议通过了关于在黑龙江省大庆市投资建设45万吨氨基酸及配套工程项目，目前已与杜尔伯特蒙古族自治县政府正式签约，项目进入建设阶段；公司在新疆投资建设的60万吨玉米深加工及配套热电联产项目，按既定节点稳步推进。两大项目的落地将为公司拓展产业链纵深发展、提升规模效应，奠定坚实基础。
　　2、营销策略灵活调整，稳固市场竞争地位
　　面对激烈的市场竞争与主要产品价格下行的挑战，公司灵活调整营销策略：积极参与行业大型展会拓展品牌影响力，整合线上线下营销资源拓宽销售渠道，通过差异化服务强化客户粘性。在复杂市场环境下，公司部分主导产品市场份额实现稳中有升，巩固了行业竞争优势。
　　3、科技创新双向发力，激活发展内生动力
　　（1）加快技术攻关。上半年，公司共推进研发项目21项。实施核心技术攻关和“卡脖子”技术攻关项目,通过现有产品工艺优化、技术提升等手段有效降低物料成本。
　　（2）深化产学研融合。稳步推进产学研合作，按计划推进与国内知名高校院所及专家院士团队的合作项目，协同攻克技术瓶颈；顺利完成广东省重点领域研发项目验收，持续完善产学研融合的创新生态。
　　4、“三精管理”纵深推进，提升精益运营效能
　　（1）管理体系专业化升级
　　健全精益管理组织架构，引进专业人才组建“三精管理”专项团队，推动管理流程标准化、专业化建设，提升核心管理能力。
　　（2）精益理念全员渗透
　　常态化开展子企业“三精管理”经验交流活动，通过案例分享、技能培训等方式强化员工精益思维，提升工具应用能力，推动精益文化落地生根。
　　（3）降本创效成果突出
　　持续深化生产环节精益管理，聚焦关键流程挖潜增效。玉米贸易中心准确研判市场趋势，把握采购节奏，通过策略建储、优化供应结构、创新采购模式等措施有效降低采购成本；公司生产基地通过系统性技术改进与流程优化，实现生产废水、废料资源化回收利用。
　　5、筑牢安全环保底线，践行绿色发展理念
　　（1）强化安全管控
　　扎实开展“安全生产月”系列活动，全覆盖排查整治安全隐患；推行“专家帮扶”机制，实现下属企业安全环保季度检查帮扶全覆盖，筑牢安全生产防线。
　　（2）践行绿色发展
　　深化与国内知名高校院所的技术合作，提升固废、副产品资源化综合利用率，切实推动“变废为宝”，实现经济效益与环境效益协同提升。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.产能规模和结构优势
　　公司主要产品产能规模均位居全球前列，具备规模经济特点，使公司在产品单位成本、资源循环利用、丰富产品结构、获取产品定价权以及有效满足下游需求等方面都具备一定的优势。随着行业逐渐走向整合趋势以及落后产能的逐步出清，公司规模经济优势将进一步显现。公司目前主要生产基地位于：宁夏回族自治区银川市、内蒙古自治区赤峰市、黑龙江省大庆市和绥化市。上述地区均系玉米主产区，同时煤炭资源丰富，原材料供应充足、便捷，区位优势明显，由于产能分布在不同地理区域，各区域在市场覆盖、原材料成本和物流成本上各有优势，可根据客户所在区域的不同，调整各生产基地的生产、物流计划，从而达到节省成本和提高市场响应速度的效果。
　　2.客户结构优势
　　公司在国内食品及饲料添加剂的销售市场建立有完善的销售网络与良好的行业口碑，下游主要客户为食品及调味品制造和大型养殖及饲料企业。在国际市场上，公司产品远销欧洲、东南亚、韩国等50多个国家与地区，主要客户包括多家大型跨国饲料生产、销售企业。医药产品方面，公司原料药及医药中间体板块下游的主要客户包括多家国际、国内知名医药企业，整体来看，公司树立了良好的市场形象且拥有丰富的客户资源，客户结构优势明显。
　　3.循环经济优势
　　公司坚持节能降耗与减排增效并重，按照减量化、再利用、资源化的原则，积极推进节水、节煤，加强玉米的综合利用，实现污水治理从投入型向效益型转变。通过持续的生产技术及工艺路线方面的探索与实践，实现了资源与能源的有效节约，以及污染物排放的明显减少，逐渐形成了围绕主产品生产线的“资源综合利用”与“能源循环利用”两大体系。构建起以农产品深加工为主，以副产品再加工生产饲料，用原料反哺养殖业、以工业废水再利用制成有机肥反哺农业的循环经济模式。在取得良好经济效益的同时有效降低了环保成本，减少了碳排放，体现企业在环境保护方面的责任担当。
　　4.技术优势
　　公司所处行业为技术密集型行业，公司高度重视技术研发，持续投入研发资金，并与高校、科研院所密切合作，主要产品在生产技术水平方面处于行业先进水平，在同行业中建立了技术优势。公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、广东省肇庆星湖重点工程技术研究开发中心、广东省氨基酸工程技术研究开发中心、广东省微生物制造健康产业技术创新联盟、广东省博士工作站。公司控股子公司伊品生物被国家工信部认定为“国家技术创新示范企业”。截至2025年6月末，公司及子公司共拥有专利250项，包括发明专利188项，实用新型专利46项，外观设计专利16项。公司持续围绕氨基酸领域核心，以菌种选育技术、生产工艺、提取技术以及氨基酸衍生物的产品进行工业化应用研究并推进成果转化为目标，并与多所国内知名高等院校开展合作，参与并完成多项国家级、省部级、市级及企业自主项目。持续的技术革新提升了产品质量和降低了生产成本，帮助公司在激烈的市场竞争中脱颖而出。
　　5.品质管理优势
　　公司搭建了质量管理长效机制及全链条全面质量管理体系，覆盖原料采购、生产加工、储存运输以及销售服务全流程，为产品质量稳定性与市场竞争力构建核心支撑。在核心业务领域，公司已形成显著的差异化质量优势：食品、调味品及食品添加剂板块，“星湖牌”系列产品通过ISO9001、FSSC22000体系认证；“伊品牌”系列产品通过ISO9001、ISO22000、HACCP、BRC体系认证；“星湖牌”和“伊品牌”均获得KOSHER洁食、HALAL清真国际认证，支撑品牌全球化拓展。饲料添加剂板块，“大祺牌”氨基酸系列通过HACCP、欧洲FAMI-QS体系认证，深度匹配饲料行业严格标准，保障下游养殖产业链质量可溯源性。原料药板块，“粤宝牌”原料药通过国家GMP符合性检查、欧盟药典适用性认证（CEP）以及日本PMDA市场准入许可，构建全球化合规资质矩阵。医药中间体及CMO板块，掌握多项业内领先生产工艺，产品质量稳定。
　　6.品牌声誉和营销网络优势
　　公司凭借良好的产品质量以及供货的及时性，在下游客户中具有较高的品牌影响力。公司主要产品的生产规模、市场占有率均居国内前列，在行业内具有较高的品牌美誉度和知名度。公司的营销网络优势主要表现在产、供、销及研发等方面获得较佳的规模经济效应和产品协同效应优势，并依托规模优势、优质的服务及稳定的产品质量，在成熟的销售网络下拥有了稳定的高质量客户群，并与国内外大型企业建立起长期战略合作关系。

　　四、可能面对的风险
　　1.国际贸易风险
　　（1）国际贸易限制
　　国际贸易政策的变化、关税壁垒或非关税壁垒的设置，可能对公司出口业务产生不利影响，进而影响公司整体经营业绩。
　　（2）反倾销税调查
　　随着国际贸易摩擦的加剧，公司出口业务面临欧盟、美国等主要市场对华氨基酸产品提起反倾销、反补贴等调查，可能对相关产品出口毛利率及市场份额造成影响。
　　2.市场竞争风险
　　公司所处行业的市场竞争格局相对稳定，但为扩大既有产品市场份额，同时获取新产品先发优势，各主要企业均积极推进纵向及横向布局，市场竞争步伐不断加快，存在竞争加剧的可能。若公司未能及时有效提升自身竞争力，巩固市场地位，则可能面临市场份额流失、盈利能力减弱的风险。
　　3.主要原材料价格波动风险
　　公司生产所需原材料中玉米和煤炭占成本比例较大。玉米、煤炭价格受国家宏观经济调控、全球粮食产量波动、国际贸易往来、市场供求关系、运输条件、气候及其他自然灾害等因素的综合影响。如果未来玉米、煤炭原材料价格出现大幅度波动，且公司未能随之调整产品销售价格，将可能影响公司整体毛利率和经营业绩。
　　4.主要产品价格波动风险
　　公司主要产品大宗销售占比较高，价格波动频繁。同时，下游终端客户主要包括大型饲料生产、养殖企业及食品、调味品生产企业，具有一定的议价能力，未来双方合作方式、议价谈判结果的变化均可能会导致公司产品售价出现波动。若未来公司的产品价格出现下滑，将有可能直接影响收入及毛利率水平，对公司经营业绩造成不利影响。
　　5.财务风险
　　（1）汇率风险
　　2025年上半年公司出口销售额约占主营业务收入的40%，出口业务存在汇率波动的风险。若未来公司产品主要出口国汇率波动加剧，且公司未能有效匹配出口业务与远期结售汇业务，可能对经营业绩产生不利影响。
　　（2）税收政策变化风险
　　公司及部分子公司目前享受高新技术企业所得税优惠政策。随着国家税收政策的调整，现有税收优惠存在变更或取消的可能性，将导致公司税负成本上升，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　6.技术泄密风险
　　专利技术和专有技术是公司核心竞争力的重要组成部分，公司建立了严格的保密机制。但存在因人员流失、知识产权保护不足、竞争对手采取不正当竞争等因素导致核心技术外泄的风险，可能对公司生产经营造成不利影响。
　　7.环保风险
　　公司在生产过程中会产生废气、废水和废渣等污染物。尽管公司在生产线设计和建设过程中充分考虑了环境保护因素，投入了较大规模的资金和资源，构建了标准较高、运行有效的环保管理体系，但仍可能存在因操作失误等一些不可预计的因素导致环保事故的风险。此外，未来随着国家环保政策趋严及碳中和的目标，公司可能需要加大环保投入，长期来看，其有利于公司以及整个行业的健康发展，但短期内可能会增加公司投入成本，对盈利水平产生一定影响。
　　面对风险的应对措施：
　　1.强化党建引领，推动高质量发展
　　深入贯彻落实党的二十大精神，强化党建引领赋能，加强党建与经营发展的深度融合，巩固国企改革成果，提升核心竞争力，努力推动公司高质量发展。
　　2.建立双循环机制，构建快速响应体系
　　建立国内国际双循环的市场响应机制，动态调整出口区域结构，重点开拓RCEP成员国市场。设立海外法律顾问团队，完善贸易争端预警及快速响应体系。
　　3.加大研发投入，突破关键技术
　　完善研发创新体系和激励机制，聚焦“卡脖子”技术攻关，加快新产品开发和成果转化，提升核心竞争力，开辟发展新领域、新赛道，不断塑造发展新动能、新优势。
　　4.优化市场布局，提升营销能力
　　科学谋划布局市场，实施精准营销策略，加强新市场开拓和新产品推广，提升市场占有率和客户黏性，实现产销平衡和效益最大化。5.关注税收及汇率，控制财务风险
　　公司将密切关注税收政策动向，及时调整税务筹划策略，以降低政策变化带来的潜在影响。为有效管理汇率风险，公司通过运用远期外汇合约等金融衍生品工具锁定汇率风险，优化外币应收账款账期管理，并建立了完善的外汇风险监控机制进行风险管控。
　　6.加强安全生产，推进绿色发展
　　持续推进安全生产标准化管理，提升本质安全水平。坚持绿色低碳发展理念，加强环保投入，提升风险预防和化解能力，确保生产经营风险可控，积极应对碳中和目标带来的新挑战。
　　7.强化成本管控，提升运营效率
　　持续开展成本控制专项行动，推进工艺、技术和装备创新，降低生产成本，提升运营效率和盈利能力。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司管理层带领全体员工认真贯彻落实公司全年经营发展目标，努力克服主营产品价格下行、行业竞争愈加激烈等不利因素影响，通过销售增量、科技创新、精益创效等多措并举，经营质量稳步提升。2024年度主要工作成效如下：　　（一）坚持战略引领，推动融合后高质量发展　　2024年,公司在融合发展方面，深化战略融合、研发融合、财务融合、业务融合、组织融合五个方面的工作。一是战略融合方面，深化战略布局，强化发展动能。统筹开展“十四五”规划中期调整，制定公司“十四五”战略任务清单，推动落地见效；二是研发融合方面，构建创新生态，激发技术势能。通过共建研发平台，运营广新生物智造技... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司管理层带领全体员工认真贯彻落实公司全年经营发展目标，努力克服主营产品价格下行、行业竞争愈加激烈等不利因素影响，通过销售增量、科技创新、精益创效等多措并举，经营质量稳步提升。2024年度主要工作成效如下：
　　（一）坚持战略引领，推动融合后高质量发展
　　2024年,公司在融合发展方面，深化战略融合、研发融合、财务融合、业务融合、组织融合五个方面的工作。一是战略融合方面，深化战略布局，强化发展动能。统筹开展“十四五”规划中期调整，制定公司“十四五”战略任务清单，推动落地见效；二是研发融合方面，构建创新生态，激发技术势能。通过共建研发平台，运营广新生物智造技术创新（深圳）有限公司，致力于突破工业微生物细胞工厂创制、菌种自主进化与高通量筛选等关键技术难题；三是财务融合方面，推进数智转型，释放管理效能。通过建设财务共享服务中心，实现信息化系统贯通，提升核算效率；四是业务融合方面，强化协同效应，提升市场动能。业务融合初见成效，通过共享营销网络及渠道资源，实现供、产、销协同，通过玉米、煤炭大宗集采降低采购成本；五是组织融合方面，优化人才结构，激活组织潜能。积极推进人才队伍建设，平衡人才配置，激活组织活力，依托跨板块轮岗交流、联合培训等途径促进组织知识共享，完善差异化绩效评价体系。
　　（二）实施重大战略项目促进大发展
　　中国大豆供给一定程度上依赖进口，2017年之前有近三分之一的进口大豆来自美国。在地缘政治等因素影响下，大豆过高的对外依存度对我国粮食安全带来挑战。因此，2018年以来中国开启豆粕减量替代工作，2021年，国家农业农村部陆续推出《猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案》、《饲用豆粕减量替代三年行动方案》。中国饲料消耗中豆粕占比下降，将带来氨基酸产品销售的增长，小品种氨基酸产品将贡献一定增量。基于国家豆粕减量政策，公司聚焦核心产业延链、补链、强链，2024年在可克达拉投资37.12亿元建设60万吨玉米深加工及配套热电联产项目，主要生产小品种氨基酸产品。目前，项目正在按计划进度顺利推进实施，项目采用团队跟投模式，激发员工积极性和创造力。
　　（三）抢抓市场促销售稳增长
　　面对市场竞争愈加激烈、主营产品价格下降等不利因素，通过积极开拓市场、实施精准营销，主营产品销售量实现不同幅度增长，进一步巩固氨基酸、核苷酸等核心产品的市场占有率。
　　（四）不断加大科技创新力度，加快培育发展新质生产力
　　一是加强科技攻关，通过加大研发投入，实施核心技术攻关和“卡脖子”技术攻关项目，加强与高校及科研院所的深度合作，共同开展产学研项目；二是加快研发平台建设，积极推进“工业微生物与生物智造重大科技创新平台”的建设；三是重视人才引进，通过实施“新港计划”“双聘制度”与高校教授、科研院所签订聘任协议方式柔性引进高层次人才8名，2名海外高层次人才成功入选“国家级重大人才工程”；四是加快成果转化，通过现有产品工艺优化、技术提升等手段大幅降低成本，另外通过新产品开发和产业化应用，科技成果转化收入较上一年增长20%。
　　2024年新增发明专利26项，实用新型专利14项。“基于二氧化碳固定及高通量进化的谷氨酸绿色生产工艺研究与应用”项目获宁夏回族自治区科学技术进步二等奖。
　　（五）深化实施“三精驱动”，推动精益创效成果显著提升
　　公司制定实施“三精驱动精益创效实施方案”，即组织精健化、管理精细化、经营精益化三精驱动（简称“三精管理”），并具体落实到“肇东公司I+G产线卓越生产提升”和“伊品生物年运营成本逐年下降”等重大专项工作推进实施。公司坚持“精益管理只有起点、没有终点”的精益理念，将“三精管理”贯彻落实到生产经营全过程、各环节，运用科学管理方法和工具，推动企业提质增效，使公司全年可比成本大幅下降，企业竞争能力进一步提升。
　　（六）践行ESG理念，保障经营发展安全
　　一是落实安全主体责任，加强安全培训教育和应急演练，深化安全分级管控、隐患排查和治理双重预防机制，扎实推进安全生产治本攻坚三年行动，提升安全本质水平，100%闭环治理隐患问题，做好环保治理设施运行维护，实现安全、环保合规生产。二是积极推动绿色制造转型，成功创建4个绿色设计产品、2家国家级绿色工厂、2家省（自治区）级绿色工厂，取得3个产品碳足迹证书。三是加强经营风险管控，进行风险辨识，确定管控点，明确管控目标，筑牢“三道防线”，有效落实风险管控方案。
　　（七）抓好党业融合，凝聚发展合力
　　通过深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，制定实施方案，推动党建与生产经营业务的深度融合，聚焦生产经营目标，凝聚奋斗合力，开展基层党支部书记“双十抓”、持续推进“一支部一品牌”创建，落实“百千万工程”，以高质量党建引领高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为生物发酵行业，主要产品是以玉米为主要原材料，通过生物发酵技术，生产氨基酸、调味品、有机肥、医药中间体等产品。产品涵盖动物营养氨基酸（如赖氨酸、苏氨酸）、食品添加剂（如核苷酸、味精）、植物营养有机肥、医药中间体（如肌苷）等，下游覆盖食品加工、饲料、医药等多个应用领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的主营业务属于“食品及饲料添加剂制造”。根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》，归类为“生物制造产业”。
　　（一）行业政策情况
　　2023年4月12日，农业农村部办公厅发布了《饲用豆粕减量替代三年行动方案》，明确了减少豆粕使用的具体目标与路径。根据该计划，在保证畜禽生产效率不变的情况下，目标是在2025年前将饲料中豆粕的比例从2022年的14.5%降至13%以下，力争每年降低0.5个百分点。低蛋白日粮技术的应用，通过采用饲料精准配方和精细加工工艺，配合使用合成氨基酸、酶制剂等高效饲料添加剂，能够降低猪禽等配合饲料中的蛋白含量需求，减少饲料蛋白消耗，有效提高饲料蛋白利用效率。因此，采用低蛋白日粮技术和高效饲料添加剂，可提高饲料蛋白质利用率。随着这一政策的实施，饲料类小品种氨基酸的需求将显著增加，这为公司所在的生物发酵行业的成长带来了新的发展机遇。
　　（二）所在行业的情况
　　1.市场规模持续增长
　　近年来，全球氨基酸市场呈扩张趋势。据marcGroup数据显示，2023年全球氨基酸产量突破1100万吨，2016-2023年复合增长率达8.9%，预计2027年将达1380万吨。2023年行业市场规模接近300亿美元，预计2027年接近400亿美元，2023-2027年复合增长率达7.6%。根据中国饲料工业协会的数据，国内饲料产量稳步增长，从2013年的1.9亿吨增至2023年的3.2亿吨，复合增长率为5.2%，饲用氨基酸产量复合增长率高达12.7%，远超饲料产量及维生素产量复合增速，为氨基酸市场打开广阔需求空间。
　　2.驱动因素多元
　　饲料需求增长是推动氨基酸市场发展的重要支撑，养殖企业为提升畜禽养殖质量、节约饲料成本，在饲料中添加氨基酸的需求持续增加，尤其在豆粕价格上涨时，添加氨基酸可减少冗余蛋白原料的消耗。产业政策推动豆粕减量替代，中国自2018年开启相关工作，2021年以来陆续推出方案，若豆粕在饲料消耗中占比下降，将带来氨基酸需求缺口。全球份额向中国集中，中国饲用氨基酸产量全球占比从2015年的40%升至2023年的70%，出口量高增长，根据海关数据。　　2015-2023年中国赖氨酸（含赖氨酸盐及酯）、苏氨酸净出口量复合增长率分别为17.8%和10.5%。
　　3.细分产品差异
　　赖氨酸是使用量最大的饲用氨基酸。根据博亚和讯报告显示，全球产量（按98%纯度计算）由2010年的142万吨增长为2023年的346万吨，复合增长率达7.1%。经过多次行业整合，竞争格局逐渐明朗化，截至2024年底，国内十二家主要企业合计产能达442万吨（不折算为98%纯度），行业前三总量为52.1%。根据海关数据，2024年度，中国赖氨酸（含赖氨酸盐及酯）出口总量111.9万吨，同比增长超16%。
　　苏氨酸是第三大饲用氨基酸。根据博亚和讯报告显示，全球产量从2010年的22万吨增至2023年的95万吨，复合增长率达12.1%。行业集中度高。自2023年下半年起采取搭配销售策略，产品价格持续走强。根据海关数据，2024年度，中国苏氨酸出口总量71.8万吨，同比增长超26%。
　　4.未来趋势展望
　　展望未来，氨基酸市场有望在饲料、食品、医药等领域需求增长的驱动下继续扩张。技术创新将持续优化生产工艺，降低成本，提高产品竞争力。行业整合可能进一步加剧，头部企业凭借规模效应和技术优势将进一步巩固市场份额。随着环保标准的日益严格，绿色生产技术将成为企业发展不可或缺的一部分。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务情况
　　公司是以生物发酵和化学合成技术为核心的高新技术制造型企业，主要专注于食品添加剂、饲料添加剂和医药中间体及原料药的研发、生产和销售，产品下游广泛涵盖食品加工、饲料加工、医药大健康等多个领域。
　　食品添加剂主要产品有：核苷酸调味品系列、味精、“和味”系列产品及功能性产品；饲料添加剂主要产品有：L-赖氨酸、L-苏氨酸、L-缬氨酸；医药中间体及原料药主要产品有：肌苷、利巴韦林、脯氨酸、鸟苷、腺苷、腺嘌呤、艾滋病药物中间体、丙肝药物中间体等；其他产品：有机肥料、生物基新材料类产品等。
　　公司核心产品赖氨酸、苏氨酸、味精、核苷酸的产能规模和技术水平均位居全球前列，彰显了公司在氨基酸及核苷酸产品领域的竞争力。
　　（二）经营模式
　　1.采购模式
　　公司主营产品的生产成本中占比较高的是玉米和能源。原材料玉米的采购模式主要包括向农户和玉米贸易商直接采购、代收代储采购、远期订单等方式；能源采购主要为煤炭和电力。采购的辅材主要为液氨、液碱、硫酸、盐酸、硝酸、纯碱。
　　2.生产模式
　　公司主要采用以产定销、以销促产的经营模式，年初公司各生产基地根据各生产线的实际生产情况，并结合现有生产线的设备能力、工艺技术水平、成本控制水平、次年新建项目进度、技术改造计划、维修计划等因素，制定年度的计划产量，并计算出各原辅料、包材、能源等的消耗。公司财务管理部据此编制全年的预算报表，公司管理层根据市场定位及期望目标修改预算，形成年度经营计划，同时根据产品的市场需求、产品价格等情况进行评估，适时调整生产计划，力争实现资源利用集约化、生产环节控制精细化以及公司整体效益最大化。
　　3.销售模式
　　公司采用以直销为核心的市场拓展体系，聚焦产业端企业级客户深度服务，通过构建垂直化销售网络持续提升产业链协同价值。公司配备专业的方案解决销售服务团队，直接对接终端制造企业需求，通过直销模式深化，公司形成“需求直通研发、服务直达现场”的销售运营体系。
　　报告期内，公司主要业务及经营模式无重大变化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.产能规模和结构优势
　　公司主要产品产能规模均位居全球前列，具备规模经济特点，使公司在产品单位成本、资源循环利用、丰富产品结构、获取产品定价权以及有效满足下游需求等方面都具备一定的优势。随着行业逐渐走向整合趋势以及落后产能的逐步出清，公司规模经济优势将进一步显现。公司目前主要生产基地位于：宁夏回族自治区银川市、内蒙古自治区赤峰市、黑龙江省大庆市和绥化市。上述地区均系玉米主产区，同时煤炭资源丰富，原材料供应充足、便捷，区位优势明显，由于产能分布在不同地理区域，各区域在市场覆盖、原材料成本和物流成本上各有优势，可根据客户所在区域的不同，调整各生产基地的生产、物流计划，从而达到节省成本和提高市场响应速度的效果。
　　2.客户结构优势
　　公司在国内食品及饲料添加剂的销售市场建立有完善的销售网络与良好的行业口碑，下游主要客户为食品及调味品制造和大型养殖及饲料企业。在国际市场上，公司产品远销欧洲、东南亚、韩国等50多个国家与地区，主要客户包括多家大型跨国饲料生产、销售企业。医药产品方面，公司原料药及医药中间体板块下游的主要客户包括多家国际、国内知名医药企业，整体来看，公司树立了良好的市场形象且拥有丰富的客户资源，客户结构优势明显。
　　3.循环经济优势
　　公司坚持节能降耗与减排增效并重，按照减量化、再利用、资源化的原则，积极推进节水、节煤，加强玉米的综合利用，实现污水治理从投入型向效益型转变。通过持续的生产技术及工艺路线方面的探索与实践，实现了资源与能源的有效节约，以及污染物排放的明显减少，逐渐形成了围绕主产品生产线的“资源综合利用”与“能源循环利用”两大体系。构建起以农产品深加工为主，以副产品再加工生产饲料，用原料反哺养殖业、以工业废水再利用制成有机肥反哺农业的循环经济模式。在取得良好经济效益的同时有效降低了环保成本，减少了碳排放，体现企业在环境保护方面的责任担当。
　　4.技术优势
　　公司所处行业为技术密集型行业，公司高度重视技术研发，持续投入研发资金，并与高校、科研院所密切合作，主要产品在生产技术水平方面处于行业先进水平，在同行业中建立了技术优势。公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、广东省肇庆星湖重点工程技术研究开发中心、广东省氨基酸工程技术研究开发中心、广东省微生物制造健康产业技术创新联盟、广东省博士工作站。公司控股子公司伊品生物被国家工信部认定为“国家技术创新示范企业”。公司及子公司共拥有专利286项，包括发明专利187项，实用新型专利85项，外观设计专利14项。公司持续围绕氨基酸领域核心，以菌种选育技术、生产工艺、提取技术以及氨基酸衍生物的产品进行工业化应用研究并推进成果转化为目标，并与清华大学、中山大学、中国农业大学、华南理工大学等多所高等院校开展合作，参与并完成多项国家级、省部级、市级及企业自主项目。持续的技术革新提升了产品质量和降低了生产成本，帮助公司在激烈的市场竞争中脱颖而出。
　　5.品质管理优势
　　公司建立了产品质量管理的长效机制和全面质量管理体系，构建了覆盖原料采购、生产加工、储存运输到销售的全链条质量管控。在核心业务领域形成差异化质量优势：在食品及食品添加剂领域，“星湖牌”系列产品通过ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品安全体系认证，并获得KOSHER洁食、HALAL清真食品国际认证，质量管理标准接轨全球先进水平。在原料药领域，构建符合中国GMP、欧盟CEP标准的双轨质量体系，"粤宝牌"原料药通过国家GMP认证，其中脯氨酸取得欧盟药典适用性认证，利巴韦林获日本PMDA市场准入许可。在医药CMO业务领域，具有一系列在业内领先的生产工艺，使产品质量稳定，成本优势明显。
　　6.品牌声誉和营销网络优势
　　公司凭借良好的产品质量以及供货的及时性，在下游客户中具有较高的品牌影响力。公司主要产品的生产规模、市场占有率均居国内前列，在行业内具有较高的品牌美誉度和知名度。公司的营销网络优势主要表现在产、供、销及研发等方面获得较佳的规模经济效应和产品协同效应优势，并依托规模优势、优质的服务及稳定的产品质量，在成熟的销售网络下拥有了稳定的高质量客户群，并与国内外大型企业建立起长期战略合作关系。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入173.34亿元，同比下降0.23%；实现归属于上市公司股东净利润为9.43亿元，同比增长39.12%，归母净利润创历史新高。截至2024年12月31日，公司资产总计145.50亿元，负债合计65.18亿元，净资产80.31亿元，其中归属于上市公司股东的净资产78.77亿元，资产负债率44.80%，公司经营质量稳步提升。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　全球养殖业的持续发展及中国生猪养殖业的逐步恢复，使得对饲料添加剂的需求持续增加。饲料中的氨基酸添加不仅影响动物的生长速度和健康，也关系到肉类产品的品质。目前，赖氨酸和苏氨酸作为饲料中的重要添加剂，需求量巨大。以下是几种主要氨基酸和味精的市场情况与未来趋势的简要分析：
　　（一）赖氨酸
　　赖氨酸是需求量大的大宗氨基酸，主要用于饲料添加剂，特别是在猪和家禽的饲料中。它不仅促进动物的生长，还可以提高饲料的营养价值。
　　1.市场发展：赖氨酸市场经历了快速扩张阶段，目前进入了一个整合期。全球市场在2010至2020年间显示出稳定的增长，近年来增速有所放缓。
　　2.技术与产能：中国从20世纪60年代开始发展赖氨酸产业，并在2000年后实现规模化生产。当前，中国在全球赖氨酸的生产、消费和出口中占据领先地位。
　　3.市场趋势：随着产能过剩和市场竞争的加剧，行业利润有所下降，促使企业加速整合，提高市场集中度。此外，赖氨酸的价格波动受到原材料成本和市场供需的影响较大。
　　（二）苏氨酸
　　苏氨酸是另一种重要的饲料添加剂，是饲料中必需添加的氨基酸之一，主要用于调整饲料的氨基酸平衡，促进动物的生长和改善肉质，对提高家禽、猪等动物的饲料效率和肉质有重要作用。
　　1.应用领域：主要应用于畜牧业，尤其是在猪和家禽的饲料中作饲料添加剂，是猪和家禽饲料中不可或缺的组成部分。
　　2.市场与产能：中国的苏氨酸产业从本世纪初开始规模化生产，随着产能的不断扩展，市场地位迅速提升，年复合增长率较高。
　　3.市场趋势：与赖氨酸类似，苏氨酸市场也面临着供大于求的问题，尤其是在中国。企业正寻求通过技术创新和生产效率的提高来降低成本和提升竞争力。
　　味精是广泛使用的食品调味品，由玉米淀粉发酵生产。作为一种广泛使用的食品添加剂，味精的市场需求相对稳定，主要受到全球人口增长和食品工业发展的驱动。
　　1.消费模式：味精的消费主要分为工业食品加工、家庭消费和餐饮业。其中工业食品加工占七成比重，家庭消费和餐饮业占三成。
　　2.市场趋势：行业落后产能将逐步淘汰，全球味精产业的集中度进一步提高，利润水平处于微利状态。全球市场呈现出缓慢增长趋势，亚洲尤其是中国和东南亚是最大的消费市场。
　　（四）核苷酸
　　呈味核苷酸二钠（I+G）多在调味品或者复配调料中，常与味精混合使用来增强鲜度，全球产能主要分布在中国和东南亚地区。
　　1.市场分布：主要产能集中在中国和东南亚，主要生产国包括日本、中国和韩国，这些国家的技术在全球范围内处于领先地位。
　　2.价格波动：近五年内，I+G价格有涨有跌，主要受原料供应和技术进步的影响。
　　3.市场趋势：预计将持续增长，特别是在调味品和功能性食品领域的应用将不断扩大。
　　总体来看，这些产品的市场将继续受到全球人口增长、消费习惯变化和可持续生产技术的影响。中国在全球氨基酸市场中扮演着越来越重要的角色，预计将继续扩大其在全球市场中的影响力。
　　(二)公司发展战略
　　公司的产业发展战略是：两个核心做强（动物营养、食品调味及价值链延伸），三个创新突破（生物医药、人类营养健康、植物营养），一个前瞻布局（创新业务）。
　　1．动物营养方面：成为全球领先的饲料添加剂供应商；
　　2．食品调味及价值链延伸：打造国内领先的综合食品味觉解决方案服务商；
　　3．生物医药方面：发展成为行业领先的生物医药和化学合成的原料药企业；
　　4．人类营养健康方面：成为国内领先的人类营养产品生产商；
　　5．植物营养方面：发展有机肥业务，提升价值创造；
　　6．创新业务方面：布局发酵酶催化、生物新材料等新赛道、新技术。
　　(三)经营计划
　　2025年，是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”战略发展谋篇之年，公司坚持聚焦核心主业，重点工作计划如下：
　　1．抓好重点项目，增强发展动能
　　一是推进重大项目投资建设。加快在建项目60万吨玉米深加工及配套热电联产项目的建设，力争2025年底开始试生产。稳步推进肇东核苷酸技改项目，确保核苷酸行业地位。
　　二是稳步推进融合后的发展。制定公司“十五五”战略发展规划，找准市场定位、完善业务布局和增强核心竞争力。进一步优化决策与授权机制，提高管理效能。推行员工职业发展规划，制定清晰的职业发展通道，对关键技术骨干团队和高管团队实施激励措施，增强归属感和责任感。加强风险管控与合规体系建设，建立适配混合所有制企业的合规制度。
　　三是推进三精驱动。深入实施“三精驱动精益创效实施方案”“肇东公司I+G产线卓越生产提升”“伊品生物年运营成本逐年下降”等重大专项，以降本增效为目标，以点带面，全面提升精益化水平。
　　四是推进科技攻关。以工业菌种智能选育技术策源为核心，建立从研发到规模化生产的全产业链条，突破“芽孢菌属底盘基因编辑及其代谢组研究”等“卡脖子”关键核心技术。开展氨基酸、核苷酸指标提升技术攻关，持续提升核心关键产品和关键技术水平。
　　五是推进拓新工程。着力推进“工业微生物与生物智造重大科技创新平台建设”“高产色氨酸工业菌株开发”等拓新项目，加快成果产出。
　　2．做好市值管理，传递投资价值
　　一是强化价值创造，聚焦主业，优化业务布局，加强技术创新，落实三精驱动，努力提升企业盈利能力。二是强化价值塑造，持续做好信息披露，畅通投资者沟通渠道，积极响应监管政策，树立主动回报投资者的良好企业形象，实现内在价值与市场价值的同步提升。
　　3．抓好数字化建设，提增管理效能
　　一是加快流程再造，推进信息化系统整合，打通业务、流程、数据链条，实现信息系统集成和优化。二是推进平台升级，开展财务共享服务中心融合及司库信息系统建设，进一步提升信息化管理水平。
　　4．抓好市场开拓，谋求更大突破
　　一是做好市场研判，加强国内国际两个市场的分析调研，精准实施营销策略；聘请专业机构、组建项目团队开展海外市场调研，为公司全球市场营销和产能布局提供科学依据。
　　二是加强资源统筹，共享双方销售渠道、战略客户等市场资源，打好销售组合拳，进一步巩固核心产品的市场地位。
　　5．抓好安全环保，护航高质量发展
　　落实“三个必须”管安全，全面压实企业安全生产主体责任和全员安全生产责任制，提升安全风险预防和化解能力，扎实推进公司“安全生产治本攻坚三年行动”，夯实本质安全基础，保障公司安全、可持续、健康发展。
　　6．抓好党业融合，凝聚发展合力
　　一是强化理论武装，深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，推进党纪学习教育常态化长效化，进一步转化为改革发展的强大动力。二是扛牢政治责任，完成巡视整改各项工作。三是推动党建与生产经营深度融合，强根铸魂、凝心聚力、同频共振，以高质量党建引领高质量发展。四是持续加强基层党组织标准化和规范化建设，落实基层党支部书记“双十抓”责任清单。持续推进“一支部一特色”，擦亮党建品牌。五是严格落实意识形态工作责任制，守牢意识形态工作安全线。六是纵深推进全面从严治党，深入开展党风廉政建设和反腐败工作，营造干净干事创业环境。七是落实“百千万工程”，大力支持乡村振兴。
　　(四)可能面对的风险
　　1.国际贸易风险
　　（1）国际贸易限制
　　国际贸易政策的变化、关税壁垒或非关税壁垒的设置，可能对公司出口业务产生不利影响，进而影响公司整体经营业绩。
　　（2）反倾销税调查
　　随着国际贸易摩擦的加剧，公司出口业务面临部分国家反倾销、反补贴等调查，可能对出口业务毛利率及市场份额造成影响。
　　2.市场竞争风险
　　公司所处行业的市场竞争格局相对稳定，但为扩大既有产品市场份额，同时获取新产品先发优势，各主要企业均积极推进纵向及横向布局，市场竞争步伐不断加快，存在竞争加剧的可能。
　　若公司未能及时有效提升自身竞争力，巩固市场地位，则可能面临市场份额流失、盈利能力减弱的风险。
　　3.经营管理风险
　　公司与伊品生物并购重组后，面临管理半径扩大、组织架构调整、企业文化融合等多重整合，若整合进程不及预期，可能产生协同效应滞后、人才流失、战略执行受阻等经营风险。
　　4.主要原材料价格波动风险
　　公司生产所需原材料中玉米和煤炭占成本比例较大。玉米、煤炭价格受国家宏观经济调控、全球粮食产量波动、国际贸易往来、市场供求关系、运输条件、气候及其他自然灾害等因素的综合影响。如果未来玉米、煤炭原材料价格出现大幅度波动，且公司未能随之调整产品销售价格，将可能影响公司整体毛利率和经营业绩。
　　5.主要产品价格波动风险
　　公司主要产品大宗销售占比较高，价格波动频繁。同时，下游终端客户主要包括大型饲料生产、养殖企业及食品、调味品生产企业，具有一定的议价能力，未来双方合作方式、议价谈判结果的变化均可能会导致公司产品售价出现波动。若未来公司的产品价格出现下滑，将有可能直接影响收入及毛利率水平，对公司经营业绩造成不利影响。
　　6.财务风险
　　（1）汇率风险
　　2024年度公司出口销售额约占主营业务收入的40%，出口业务存在汇率波动的风险。若未来公司产品主要出口国汇率波动加剧，且公司未能有效匹配出口业务与远期结售汇业务，可能对经营业绩产生不利影响。
　　（2）税收政策变化风险
　　公司及部分子公司目前享受高新技术企业所得税优惠政策。随着国家税收政策的调整，现有税收优惠存在变更或取消的可能性，将导致公司税负成本上升，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　7.技术泄密风险
　　专利技术和专有技术是公司核心竞争力的重要组成部分，公司建立了严格的保密机制。但存在因人员流失、知识产权保护不足、竞争对手采取不正当竞争等因素导致核心技术外泄的风险，可能对公司生产经营造成不利影响。
　　8.环保风险
　　公司在生产过程中会产生废气、废水和废渣等污染物。尽管公司在生产线设计和建设过程中充分考虑了环境保护因素，投入了较大规模的资金和资源，构建了标准较高、运行有效的环保管理体系，但仍可能存在因操作失误等一些不可预计的因素导致环保事故的风险。此外，未来随着国家环保政策趋严及碳中和的目标，公司可能需要加大环保投入，长期来看，其有利于公司以及整个行业的健康发展，但短期内可能会增加公司投入成本，对盈利水平产生一定影响。
　　面对风险的应对措施：
　　1.强化党建引领，推动高质量发展
　　深入贯彻落实党的二十大精神，强化党建引领赋能，加强党建与经营发展的深度融合，巩固国企改革成果，提升核心竞争力，努力推动公司高质量发展。
　　2.建立双循环机制，构建快速响应体系
　　建立国内国际双循环的市场响应机制，动态调整出口区域结构，重点开拓RCEP成员国市场。设立海外法律顾问团队，完善贸易争端预警及快速响应体系。
　　3.加大研发投入，突破关键技术
　　完善研发创新体系和激励机制，聚焦“卡脖子”技术攻关，加快新产品开发和成果转化，提升核心竞争力，开辟发展新领域、新赛道，不断塑造发展新动能、新优势。
　　4.优化市场布局，提升营销能力
　　科学谋划布局市场，实施精准营销策略，加强新市场开拓和新产品推广，提升市场占有率和客户黏性，实现产销平衡和效益最大化。
　　5.深化重组融合，提升管理效能
　　深化融合后的一体化发展，进一步优化管理体系、人才培养与激励，以新星湖、新使命、新愿景，凝聚共同奋斗力量，主动拥抱变化，开拓发展美好前程。
　　6.关注税收及汇率，控制财务风险
　　公司将密切关注税收政策动向，及时调整税务筹划策略，以降低政策变化带来的潜在影响。为有效管理汇率风险，公司通过运用远期外汇合约等金融衍生品工具锁定汇率风险，优化外币应收账款账期管理，并建立了完善的外汇风险监控机制进行风险管控。
　　7.加强安全生产，推进绿色发展
　　持续推进安全生产标准化管理，提升本质安全水平。坚持绿色低碳发展理念，加强环保投入，提升风险预防和化解能力，确保生产经营风险可控，积极应对碳中和目标带来的新挑战。
　　8.强化成本管控，提升运营效率
　　持续开展成本控制专项行动，推进工艺、技术和装备创新，降低生产成本，提升运营效率和盈利能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业　　根据《国民经济行业分类》，公司主要产品属于“食品制造业（分类代码：C14）-食品及饲料添加剂制造”；根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》，公司主要产品属于“生物产业-生物制造产业”；根据《上市公司行业分类指引》，公司主要产品属于“制造业-食品制造业（分类代码：C14）”，依据上述行业分类指引，公司所处行业为生物发酵行业。　　公司是集研发、生产、销售为一体的以玉米为主要原材料，利用微生物发酵制备人类、动物营养健康所需的氨基酸、味精、核苷酸、复合调味品、多元醇、药物中间体、生物基材料等多种生物发酵产品的生产制造企业。公司拥... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业
　　根据《国民经济行业分类》，公司主要产品属于“食品制造业（分类代码：C14）-食品及饲料添加剂制造”；根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》，公司主要产品属于“生物产业-生物制造产业”；根据《上市公司行业分类指引》，公司主要产品属于“制造业-食品制造业（分类代码：C14）”，依据上述行业分类指引，公司所处行业为生物发酵行业。
　　公司是集研发、生产、销售为一体的以玉米为主要原材料，利用微生物发酵制备人类、动物营养健康所需的氨基酸、味精、核苷酸、复合调味品、多元醇、药物中间体、生物基材料等多种生物发酵产品的生产制造企业。公司拥有微生物菌种合成、改造的研发实力，以及大规模应用微生物菌种发酵制备各种生物制品的生产能力和国内外市场销售能力。
　　公司生产的产品包括：
　　动物营养氨基酸类产品：赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸、精氨酸、色氨酸等；
　　食品添加剂及调味品：呈味核苷酸二钠（I+G）、肌苷酸二钠（IMP）、鸟苷酸二钠（GMP）、玉米发酵酱、味精、鸡精、复合调味料等；
　　植物营养有机肥类产品：有机肥、生物肥、水溶肥、叶面肥、菌剂、土壤调理剂；
　　医药中间体及原料药：肌苷、利巴韦林、脯氨酸、鸟苷、腺苷、腺嘌呤、艾滋病药物中间体、丙肝药物中间体、糖尿病药物中间体、镇痛药物中间体、心血管药物中间体、癌症病药物中间体等。
　　其他产品：玉米副产品（玉米纤维、玉米胚芽等）、生物基新材料类产品（戊二胺盐溶液、尼龙56）等。
　　（二）行业政策
　　农业农村部分别于2021年发布了《猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案》和2023年发布了《饲用豆粕减量替代三年行动方案》，旨在指导引领饲料养殖行业应用低蛋白日粮技术，采用饲料精准配方和精细加工工艺，配合使用氨基酸、酶制剂等高效饲料添加剂，降低猪禽等配合饲料中的蛋白含量需求，减少饲料蛋白消耗，有效提高饲料蛋白利用效率。其中《饲用豆粕减量替代三年行动方案》明确要求，在确保畜禽生产效率保持稳定的前提下，力争饲料中豆粕用量占比每年下降0.5个百分点以上，到2025年饲料中豆粕用量占比从2022年的14.5%降至13%以下。
　　2023年7月，农业农村部针对关于维护国家饲料粮供给安全的建议经商国家发展改革委、科技部、交通运输部、国家粮食和储备局，进行答复时表示，下一步，农业农村部将继续会同有关部门推进主要粮食品种联合攻关，抓好土壤普查和后备耕地开发，持续完善农民种粮利益保障机制，深入推进豆粕为主的饲料粮减量替代行动，继续实施粮改饲政策，强化科技创新研发，持续改善粮食生产基础设施条件，进一步提升国内粮源自给能力、全面夯实粮食安全根基。
　　根据农业农村部数据显示，2023年豆粕在养殖业消耗饲料中的占比为13%，同比下降1.5个百分点，豆粕饲用消费减少730万吨，相当于减少大豆饲用需求900多万吨；全国33家百万吨级企业生产的配合饲料中豆粕占比为10.8%，比全行业平均水平低2.2个百分点；相较于行业中百万吨级企业豆粕占比10.8%水品，养殖行业豆粕占比13%仍有改善下降的空间；未来，为推进饲料养殖行业稳定、健康、可持续的发展，饲料养殖企业将会进一步减少豆粕的使用量，提高氨基酸、酶制剂等高效饲料添加剂的用量。
　　随着《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》和《“十四五”生物经济发展规划》等相关国家产业政策和规划的颁布实施，生物发酵产业作为战略性新兴产业的重要组成部分，各种生物发酵产品将会实现不同程度的技术突破：生物医药和生物基新材料方面将会实现现有技术的提升和突破，降低现有产品的生产成本和发掘、实现更多产品通过生物发酵技术进行生产；大宗类氨基酸产品（赖氨酸、苏氨酸、蛋氨酸等）将有望依托政策利好实现技术的进一步提升，降低生产成本，助力产品盈利空间进一步扩张；小品种氨基酸（缬氨酸、色氨酸、精氨酸和异亮氨酸等）将通过生物发酵技术的突破，实现生产成本的大幅度降低，替代高成本的传统化工法或者酶法等生产工艺，助力下游饲料和养殖行业实现饲料精准配比和精细养殖，尽早实现《饲用豆粕减量替代三年行动方案》倡导要求的低蛋白日粮技术的广泛应用。
　　（三）行业市场情况
　　1.氨基酸市场情况
　　2024年上半年，氨基酸市场供应端全球产量同比小幅增长，需求端国内厂家以刚需为主，海外出口量同比大幅上涨，整体市场实现产销双旺。
　　（1）全球氨基酸供应同比存在增量。
　　中国新产能投产叠加出口需求提振，刺激中国厂家开工率提升，带动2024年上半年全球赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸产量同比均有不同幅度的增加。
　　（2）国内需求稳步增长，海外需求大幅增长。
　　2024年上半年国内赖氨酸消费刚需为主，但因海外市场需求强劲，对市场行情支撑明显。2024年上半年国内赖氨酸和苏氨酸消费量同比小幅增加；缬氨酸消费量同比大幅增加。同期赖氨酸出口量同比增幅约一成，苏氨酸出口量同比增幅约两成；缬氨酸出口量同比增幅约五成，海外需求增量明显。
　　（3）产品价格波动不一，赖氨酸和苏氨酸国内和出口价格同比均为上涨，而缬氨酸价格同比跌幅明显。
　　据博亚和讯报告显示，2024年上半年赖氨酸盐酸盐市场均价同比涨幅13.81%；赖氨酸硫酸盐市场均价同比跌幅4.66%；苏氨酸市场均价同比涨幅6.92%；缬氨酸市场均价同比跌幅41.84%。
　　（4）原材料价格下跌，主流企业氨基酸产品整体盈利。
　　2024年上半年玉米、纯碱、液氨等原材料价格相较2023年均有不同程度下跌，氨基酸生产成本相较2023年降幅明显。赖氨酸、苏氨酸利润随着市场价格趋强震荡上行；缬氨酸利润则因市场价格波动较大，同比跌幅较小。
　　2.食品添加剂及调味品行业
　　（1）供应增长且需求恢复力度较弱，味精市场供需矛盾明显。
　　根据卓创资讯报告数据显示，2024年上半年，味精生产所需的主要原辅材料玉米、煤炭、纯碱、液氨等价格多呈现下跌趋势，单吨味精总成本均值同比下跌11.4%。味精成本的支撑有所减弱，一定程度上造成味精市场价格震荡下跌。味精市场仍处于扩能周期，行业产能基数374万吨，同比增幅12.7%。因新增产能陆续提升，2024年上半年味精总产量较2023年上半年增加20.7%。供应量明显增加，味精市场下行压力增大。2024年上半年国内经济仍处于缓慢恢复中，旅游、餐饮等行业复苏相对较快，叠加味精价格逼近五年低位，部分行业采购量回升，但相比供应端的增幅，需求量增加相对有限。根据卓创资讯数据显示，2024年上半年味精下游消费量较去年同期增长16.9%，其中出口较上年同期增长26.7%，但由于供给基数更大，味精整体供需矛盾凸显，一定程度上加剧了味精价格的下行压力。
　　（2）核苷酸市场价格维持弱势。
　　核苷酸行业以食品厂、调味料等工业用户添加使用为主，与味精的下游有一定重合。近十年的数据显示，味精与核苷酸价格存在中度正相关的关系。2024年味精价格呈现震荡下行走势，主要受到供需关系失衡及成本支撑力度不足的影响，核苷酸同样呈现下行走势。经过上半年价格一路跌行，企业陆续减产检修，同时下半年学校餐饮及双节的消费需求，下游市场开始陆续备货，市场购销情况或有回暖。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司管理层认真严格执行公司股东大会和董事会的决议，坚持以高质量党建引领高质量发展，在组织架构的科学设置、体系制度的完善和有效执行、技术研发突破等方面加大人力资源和资金投入力度，为星湖科技和伊品生物融合战略的实施，以及一体推进“组织融合、战略融合、研发融合、财务融合、业务融合”五大融合提供有力的支撑。公司将继续在现有业务产业链上相互延伸，并在技术研发、销售渠道、采购渠道、财务融资等方面形成优势互补，充分发挥协同效应，从而提升公司整体业务能力和产品质量，增强上市公司核心竞争力。公司经营方面，持续提升对生产工艺技术的改善，提产增效的同时节降生产成本，提高公司盈利能力；把握市场机会，努力拓展产品市场销售，实现公司营业收入稳中有增。2024年上半年，主要工作成效如下：
　　（一）坚持战略引领、高位谋划，高质量推动星湖伊品融合发展
　　2024年上半年，公司继2023年成立融合发展领导小组和工作专班推进组织融合、战略融合、研发融合、财务融合、业务融合等基础上，进一步对星湖科技和伊品生物的企业文化、组织架构、管理模式、体系制度、人力资源等进行了全方面的梳理、分析，并制定初步的融合方案和下一步实施计划，为下一步全方位的融合奠定了基础。
　　（二）营销策略得当，助力公司实现营业收入增长
　　公司通过深入了解行业产、供、销情况、市场行情、下游养殖行业需求状况，依据公司战略、年度计划等制定公司中长期销售策略，并结合当期产品的量、价及中长销售期策略制定当期策略，监督与指导产品销售的执行，强化销售节奏，优化地区结构，稳定基盘，实现2024年上半年营业收入的稳定增长。2024年上半年，公司实现营业收入84.86亿元，同比增加2.20亿元，同比增长2.66%。公司主导产品市场价格同比下滑，但主产品销量逆势增长，销量增长抵消了价格下降对收入的影响。
　　（三）营销数字化项目稳步开展，助力营销管理提升
　　2024年上半年，公司与全球知名的咨询机构合作开展《营销数字化项目》开发CRM系统（客户管理系统），完成了入厂调研、蓝图设计、各事业部的核心业务系统开发。对各事业部二级部门各自的业务流程通过CRM流程进行标准化梳理，使业务流程更加规范，业务过程更加透明。CRM系统的建设将原有线下业务进行数字化，有助于管理层的分析和决策，为一线业务人员赋能，提升工作效率，为构建公司数字化生产要素奠定基础。
　　（四）研发创新效果显著，降本增效助力经营
　　2024年上半年，公司依托研发实力和研发团队的努力，多项技术革新和成本控制措施得到成功实施，技术研发取得一定突破，实现精氨酸、赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸产品生产技术指标的提升，有助于提升公司生产能力和降低生产成本，为公司在行业竞争中注入新的动力。
　　（五）推进全员安全生产责任落实，确保生产运营平稳有序
　　2024年上半年，公司生产安全平稳，未发生重伤及以上事故，达成半年度安全环保消防及职业健康目标。分解年度EHS（环境、职业健康安全管理体系）管理目标，组织全员签订安全目标责任书，管理人员制定履职清单和个人安全行动计划，持续推进全员安全生产责任落实，压实各级安全生产责任；开展双重预防机制复盘工作，强化隐患排查治理和风险防控能力；全面优化EHS信息化管理系统功能，实现安全投入信息化系统建设和应用；组织开展“安全生产月”系列活动，提升全员安全意识和应急救援能力；开展碳排放内部核查工作，提升碳排放管理水平。

　　三、风险因素
　　1.经营管理风险
　　公司并购伊品生物后，将增加对伊品生物的管理职责，内部组织架构、人员职能等将进行一定程度的整合、调整以适应变化，星湖科技的管理体系将趋于复杂。若星湖科技不能及时调整、完善组织架构和管理体系，将面临一定的经营管理风险。
　　2.市场竞争风险
　　公司所处行业的市场竞争格局目前保持稳定，但行业内的竞争态势正日益加剧。面对市场容量的有限性，各主要竞争对手正通过积极的纵向和横向扩张策略，不断寻求新的增长机会和市场份额。这种扩张不仅涉及现有产品线的深化，也包括对新产品和新市场的探索，以期获得先发优势。如果公司未能及时响应市场变化，加强产品创新，或未能有效提升品牌影响力和市场响应速度，可能会面临市场份额的减少和盈利能力的下降。
　　3.主要原材料价格波动风险
　　公司在生产过程中依赖玉米和煤炭等关键原材料，这些原材料的成本占公司总生产成本的显著比例。原材料价格的稳定性对公司的利润率和成本控制至关重要。玉米和煤炭价格受多种因素影响，包括国家宏观经济政策、全球粮食产量的波动、国际贸易动态、市场供求关系、运输成本以及气候和自然灾害等。这些因素的不确定性可能导致原材料价格出现不可预测的波动。若原材料价格在未来出现大幅上涨，而公司未能及时调整产品销售价格或通过其他方式吸收成本增加，公司的毛利率可能会受到影响，影响公司的盈利能力。
　　4.主要产品价格波动风险
　　公司主要产品大宗销售占比较高，价格波动频繁。同时，下游终端客户主要包括大型饲料生产、养殖企业及食品、调味品生产企业，具有一定的议价能力，未来双方合作方式、议价谈判结果的变化均可能会导致公司产品售价出现波动。若未来公司的产品价格出现下降，将有可能直接影响其收入及毛利率水平，对经营业绩造成不利影响。
　　5.财务风险
　　重组完成后，公司整体负债率水平相对较高。公司计划投资建设60万吨玉米深加工及配套热电联产项目，预计总投资37.12亿元，其中大部分资金来源于银行贷款。这增加了公司的现金流压力，并可能因融资政策变化或利率上升而增加融资成本。如果公司不能持续有效优化资本结构和债务结构，可能导致公司正常运营面临较大的资金压力，进而导致公司存在一定的流动性风险。
　　6.知识产权保护风险
　　公司在生物技术领域拥有一系列关键专利，这些专利是公司核心竞争力的重要组成部分。公司对知识产权的保护和管理给予了高度重视，并建立了相应的研发和保护体系。但是人员流失、保密措施不足或管理疏漏都有可能导致公司核心技术外泄。公司在产品开发过程中有可能被第三方提起知识产权争议，或公司所拥有的知识产权可能面临第三方申请无效宣告。技术泄露或被诉侵权使用可能会削弱公司的市场竞争力，影响公司的创新能力和持续发展。
　　7.环保风险
　　公司致力于在生产过程中实现环境保护，已建立高标准的环保管理体系。但是生产活动不可避免会产生废气、废水和废渣，存在因操作失误等客观因素导致环保事故的风险，可能对日常运营产生影响。加之国家环保政策日益严格，追求2060年实现碳中和目标，预计将带来更高的环保要求。这将可能会增加公司的环保投入，短期内对成本和盈利造成压力。
　　8.金融工具的风险
　　公司在日常活动中面临各种金融工具风险，主要包括市场风险(如汇率风险、利率风险和商品价格风险)、信用风险及流动性风险等。本公司管理层对这些风险敞口进行管理和监控以确保将上述风险控制在限定的范围之内。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产品结构与产能优势
　　随着2024年上半年公司开始投资新建60万吨玉米深加工产线，生产各类小品种氨基酸11.5万吨/年（主要产品有：缬氨酸、异亮氨酸、色氨酸、精氨酸），将进一步丰富公司产品结构，提升产品生产能力，公司将形成在大宗氨基酸产品（赖氨酸、苏氨酸）产能规模已位居全球前列基础上，小品种氨基酸产能规模将提升至国内行业前列的新格局。公司各产品协同发展，形成产品种类和产能的规模经济优势，致使公司在保持较低产品单位成本、资源循环利用、抗周期风险的能力、获取产品定价权以及有效满足下游需求等方面都具备一定优势。
　　（二）生产基地合理布局优势
　　公司主要产品生产基地布局为宁夏回族自治区银川市、内蒙古自治区赤峰市、黑龙江省大庆市和绥化市、新疆维吾尔自治区可克达拉市。上述地区均系玉米主产区，同时煤炭资源丰富，原材料供应充足、交通便捷，区位优势明显。由于生产基地布局在不同地理区域，各区域在市场覆盖、原材料成本和物流成本上各有优势，可根据客户所在区域的不同，调整各生产基地的生产、物流计划，从而达到节省成本和提高市场响应速度的效果。
　　（三）产业链循环经济优势
　　公司主要产品生产从玉米深加工开始，配套有完整的主副产品生产线、发酵母液重复利用的生物有机肥料生产线和热电联产生产线，实现生产过程中资源的全方面综合利用和电力、蒸汽的自供，有力的降低生产成本和促进资源循环利用，是国内产业链较长、资源综合利用率较高的现代化生产企业之一。
　　公司坚持节能降耗与减排增效并重，按照减量化、再利用、资源化的原则，积极推进节水、节煤，加强玉米的综合利用，实现污水治理从投入型向效益型转变，通过持续的生产技术及工艺路线方面的探索与实践，实现了资源与能源的有效节约，以及污染物排放的明显减少，逐渐形成了围绕主产品生产线的资源综合利用与能源循环利用两大体系，构建起以农产品深加工为主，以副产品再加工生产饲料，用原料反哺养殖业、以工业废水再利用制成有机肥反哺农业的循环经济模式，在取得良好经济效益的同时有效降低了环保、碳减排成本。
　　（四）技术研发优势
　　公司所处行业为技术密集型行业，公司高度重视技术研发，持续投入研发资金，并与高校、科研院所密切合作，主要产品在生产技术水平方面处于行业先进水平，在同行业中建立了技术优势。公司拥有科技创新平台16个，其中国家级研发创新平台4个，省级研发平台11个，市级研发平台1个，创新平台主要为国家级企业技术中心、博士后科研工作站、广东省省级企业技术中心、广东省肇庆星湖重点工程技术研究开发中心、广东省氨基酸工程技术研究开发中心、广东省微生物制造健康产业技术创新联盟、广东省博士工作站、黑龙江省企业技术中心、四川省企业技术中心、广东省科技专家工作站、黑龙江省省级工程技术研究中心、广安市市级企业技术中心、国家地方联合工程实验室、宁夏氨基酸工程技术研究中心等。
　　公司持续围绕氨基酸领域核心的菌种选育技术、生产工艺、提取技术以及氨基酸衍生物的产品进行工业化应用研究并推进成果转化，并与中国科学院微生物研究所、中国科学院深圳先进技术研究院、国内大学院校等国内尖端机构建立了深度产学研合作关系，参与并完成多项国家级、省部级、市级及企业自主项目。与日本国家科学院、国外大学院校建立了战略伙伴关系，并先后与美国、日本、法国、比利时、瑞士等国家的十余家国际领先的生物技术机构建立了优势互补、共创双赢的技术开发合作关系。
　　为进一步提升公司源头创新和自主研发能力，推动公司在工业微生物应用研究、高新技术开发和工程化的有机结合，努力打造国内生物发酵领域的原创技术“策源地”，建设工业微生物与生物智造重要科技创新平台，在深圳市设立广新生物作为公司的研发总部，将秉承“产业需求导向、聚焦关键技术、创新前瞻应用”的宗旨，以合成生物学、微生物组学等工业菌种智能选育技术策源为核心，强化基础性、紧迫性、前沿性、颠覆性技术研究，力求突破“卡脖子”关键核心技术，补齐科研关键环节的短板，取得前沿和战略领域重大研发成果，同时将全面整合上下游产业链资源，加快新成果的转化速度，快速响应市场需求，提升企业的市场竞争力。
　　（五）突破产业链布局新产业/领域优势
　　为突破大宗氨基酸赖氨酸产品发展技术瓶颈和行业产能过剩风险，拓展公司产品结构和产业领域，提升公司核心竞争能力，公司多年来通过开发赖氨酸生物法衍生转化与生物基尼龙聚合关键技术，将生物转化与化学转化技术相结合，打通从赖氨酸到生物基戊二胺，以及将生物基戊二胺与二元酸成盐作为生物基单体聚合生成尼龙5X生物基材料的产品路线，从而实现了赖氨酸产业链的实质性突破。公司遵循可持续的产品理念，以可循环再生的植物为主要原料，通过生物发酵技术将赖氨酸制成高品质生物基尼龙材料。公司尼龙系列产品“EYLON伊纶”的生物基含碳量达到48%，已获得美国农业部(USDA)生物基产品标签认证，通过ISCC PLUS国际可持续发展和碳认证。在产品安全性上，已获得0EKO-TEXSTANDARD100生态纺织品标签。
　　（六）持续增产提效降本的优势
　　公司多年来通过持续改善运营的精益管理体系的实施，提升产品品质竞争力、人才竞争力、运营竞争力，实现满足客户需求的同时，全面降低公司的运营成本，为客户提供质优价廉的产品，为股东创造更多的价值，实现员工的精神与物质的双丰收。 收起▲