一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　1、锌方面：2024年上半年，锌价总体表现为先涨后跌，重心上移。　　原料情况：今年上半年海外锌矿在气候、事故等因素作用下产量不及预期，市场对海外锌矿增量判断偏紧，叠加国内锌矿新增投产延后至下半年，锌矿供应偏紧逻辑逐步发酵，国内外锌矿加工费呈现不断下跌趋势。　　消费情况：2024年上半年实际消费表现一般。从国内终端需求表现来看，地产投资维持弱势、基建受限于化债要求及专项债发行偏慢，基建投资增速环比持续收窄，略显压力；新的消费板块主要增量在电网升级改造项目和光伏项目拉动的镀锌消费。　　2、铅方面：2024年上半年，铅价强势... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　1、锌方面：2024年上半年，锌价总体表现为先涨后跌，重心上移。
　　原料情况：今年上半年海外锌矿在气候、事故等因素作用下产量不及预期，市场对海外锌矿增量判断偏紧，叠加国内锌矿新增投产延后至下半年，锌矿供应偏紧逻辑逐步发酵，国内外锌矿加工费呈现不断下跌趋势。
　　消费情况：2024年上半年实际消费表现一般。从国内终端需求表现来看，地产投资维持弱势、基建受限于化债要求及专项债发行偏慢，基建投资增速环比持续收窄，略显压力；新的消费板块主要增量在电网升级改造项目和光伏项目拉动的镀锌消费。
　　2、铅方面：2024年上半年，铅价强势上行。一方面基本面走强，上游精矿及废电瓶供应偏紧，加工费持续走低，炼厂普遍亏损持续扩大，成本支撑效应明显。再生铅炼厂不仅受原料供应制约，同时环保与税票政策出台共振效应下，再生铅产量同比下降10.26%；原生铅产量因原料短缺而减产4.67%。下游在国内储能及电动汽车内外需求旺盛下，铅酸电池持续高开工率推动精铅消费走高。另一方面宏观利多，国内国际宏观偏多及铜价走强带动。
　　原料供给：全球铅原料供应偏紧，矿进口加工费持续走低，较2023年同期下降32.69%；国产矿供应持续增长，国内矿供应同比增长4.05%，虽炼厂减产，但国产矿加工费受进口矿加工费拖累，同比下降32.3%。
　　铅消费：一方面，国内汽车产业、通信以及其它储能需求大量增长，推动国内铅酸电池需求增加；另一方面中国电动汽车出口急速增长带动铅酸电池出口旺盛，同比增长4.95%。上半年国内铅酸电池厂开工率持续高水平，6月份开工率72.56，同比增长21.81%。
　　（二）公司主营业务及产品情况
　　矿山方面：公司自有矿山主要产出铅精矿、锌精矿、金精矿、铜精矿、金硫精矿，其中锌精矿、铅精矿和金精矿为自用，金硫精矿、铜精矿采用市场化方式外销。
　　锌冶炼方面：主要生产锌及其合金产品，在生产过程中同时综合回收铅、铜、镉、银、铟等有价元素，生产加工成品或半成品外售，副产品硫酸直接外售。公司根据生产能力和设备运行状况，结合市场需求制定年度和月度生产经营计划，配置各种资源要素，保证产、供、销协同高效运转。
　　铅冶炼方面：冶炼系统主要生产铅及合金产品，在生产过程中综合回收锌、铜、金、银、锑、铋、碲、钯等有价金属，生产加工成产成品或半成品外售，副产品硫酸直接外售。
　　截至报告期末，公司的主要冶炼产品有锌锭、热镀锌合金、铸造锌合金，铅锭、铅基合金、黄金、白银等，副产品为硫酸、冰铜、锑白粉等，矿产品有铜精矿和金硫精矿等，以及小产品铋锭、碲锭、镉锭、铟锭。
　　1、生产模式：
　　（1）矿山：公司矿山系统通过对铅锌原矿、金原矿及铜原矿的开采、选矿，产出铅精矿、锌精矿、铜精矿、金精矿、金硫精矿等矿产品。公司按生产流程设置生产单位，分别承担铅锌采矿、金矿采矿、铅锌金选矿、铜矿采选等相对应的生产任务。
　　（2）铅锌冶炼：a)铅冶炼系统通过对铅精矿进行配料、熔炼、极板制造、电解产出析出铅，再通过熔铸生产出铅锭和铅合金成品，同时对熔炼渣吹炼回收氧化锌，对阳极制造的浮渣通过转炉回收冰铜，对铅电解阳极泥及铜阳极泥中金、银、锑、铋、碲、钯等有价金属和有价元素进行综合回收，提高资源有效利用。按生产流程和冶炼特点设置生产单位，分别承担铅原料熔炼、粗铅精炼及稀贵金属综合回收等相对应的生产任务。b)锌冶炼系统通过对锌精矿进行焙烧、浸出、净化、电解产出析出锌，再通过熔铸生产出锌锭和合金成品，同时对冶炼副产品中白银、铟、硫酸、镉、铜等有价金属和有价元素进行综合回收，提高资源有效利用，公司按生产流程和冶炼特点设置生产单位，分别承担原矿加工、焙砂浸出、净化、渣料有价金属回收、电解析出、熔铸、综合回收等相对应的产品任务。
　　生产任务由相关运营管理部门按年、季、月分解落实，提供采购、销售资源配套条件、动态平衡调整，实现整个系统的连续、满负荷、平衡生产，有相应的技术、设备、安全、环境管理体系,依据相关作业文件和制度具体实现各生产环节的实时控制，从而保证生产运行的有序、有效组织。
　　公司始终秉持着“既要金山银山，也要绿水青山”的发展理念，在公司精细化管理的推进下，把工业废水零排放落到实处，采用一系列先进的废水处理技术和设备，包括生物处理、化学处理、高效过滤等技术，并配套完善的检测系统和预警机制实现工业废水零排放，保护环境，节约资源，实现可持续发展。
　　2、采购模式：主要原料是锌精矿和铅精矿，除自有矿山提供的原料外，其他通过外部市场采购原料。公司外购原材料的采购价格确定原则是按照国内公开价格平台等成品市场价格扣减市场加工费的方法，综合考虑原料品位高低、品质状况、富含情况等几个因素来确定。
　　采购过程中，公司根据加工费走势及库存结构，及时调整采购策略，规避原料采购市场风险。公司的价格管理委员会是价格决策机构，通过定期/不定期召开会议集体决策公司原料采购的价格，在保证供货的前提下，最大限度地降低采购成本。
　　3、销售模式：公司销售目前以国内市场为主，其中锌锭、锌合金、铅锭、铅合金主要销售模式为对终端客户和贸易商销售，与国内国有大型钢铁企业、大型蓄电池企业等达成战略合作协议，通过研发与营销协同推进新产品开发，实现高端产品销量稳步提升；贵金属主要采取长单和散单结合模式销售。产成品市场价格主要参考国内公开价格平台发布的铅、锌、铜、锑、铋、金、银等价格来确定。
　　公司的价格管理委员会是价格决策机构，通过定期/不定期召开会议集体决策公司产品销售的价格。公司积极推进战略购销工作，通过强化原料效益采购生产协同创效、产品结构调整提升产品升水，研发与宣传助力提升品牌效益，实现公司效益提高。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司积极响应党中央决策部署，以中央经济工作会议确定的“坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”作为工作总基调，统筹兼顾稳和进、立和破，迎难而上、苦干实干，生产经营和改革发展工作取得积极成效。
　　（一）安全环保管控有力
　　公司坚持人民至上、生命至上，统筹高质量发展和高水平安全，牢固树立安全环保红线意识和底线思维，高质量完成中央环保督察“政治体检”，矿山生态修复顺利通过2023年度验收，花园式工厂建设初见成效，株冶有色跻身国家级“绿色工厂”，入选湖南省工业碳减排标杆企业。
　　（二）生产经营稳定高效
　　坚持精细化生产组织，锌锭、铅合金、黄金、精铋、精镉、铅锌铜精矿等主要产品产量实现“时间过半、任务过半”目标。经营克服市场压力，实现产销平衡，其中铅合金销量同比增幅达29%，锌效益合金销量同比增长41%。健全风险管控体系，修订完善合规管理“三张清单”，法治合规稳步提升。坚持稳健经营理念，强化业务日常监督，经营风险稳定可控。
　　（三）降本增效取得实效
　　生产经营紧密配合，坚持内拼管理、外拼市场，全面推广应用成本可视化体系，每周分析实际与预算偏离值，动态管控，深挖降本潜能，努力把成本做得更优，株冶有色完全成本降至投产以来新低。紧抓“质优”关键，为发展新质生产力提供坚实质量支撑，株冶有色、株冶新材双获湖南省原材料工业“三品标杆”称号。
　　（四）资源接续能力显著增强
　　4月26日康家湾矿项目全线投入运行，在尾砂、废水零排放前提下，实现投产首月即达产。上半年各勘查项目按进度稳步推进，已完成康家湾矿深边部资源勘查一期项目成果报告评审。
　　（五）改革发展深入推进
　　公司成立锌铟产业发展专项工作机构，抓产业发展工作的主动性、针对性更强，汞渣综合回收项目完成示范线主体工程建设，铊资源化项目完成产业化研究并形成产品推广。公司比以往任何时候都更加重视数字化建设，康家湾矿5G智慧矿山入选2024年湖南省先进计算典型应用案例。
　　公司更加重视科技成果产出，上半年完成16项专利申请，共获国家科学技术进步奖二等奖1项，有色工业协会科学技术二等奖2项、中国五矿科技进步二等奖1项，“绿色无尾矿山建设关键技术研究与应用”“铅冶炼高铊污酸处理技术研究及工程示范”两项科研成果经鉴定达到国际先进水平。以市场为落脚点，推动产品服务营销大融合，创新主办锌合金产品技术研讨会，在主动靠前、主动推介株冶技术和产品上迈出一大步。
　　（六）多元化培育助力人才成长
　　完善培训体系，株冶夜校“1+1+14+X”的“党建+培训”工作体系向纵深推进，上半年共开课260余次，反响积极。多措施做好人才引育留工作，加快推进“四维度”人力资源基础管理体系落地，加强紧缺专业人才引进，加大内部人才选拔，一批优秀青年骨干进入管理技职岗。
　　柳祥国获评湖南省首批企业首席技师，入选“大国工匠”培育对象。

　　三、风险因素
　　1.安全环保风险
　　公司按专业要求对包括矿山深层次安全风险在内的安全环保风险进行专项管理，通过开展专项督查落实各项安全环保管理措施，不断完善管理体系建设，结合实际情况进行安全风险分级管控，加大隐患排查治理力度，着力从源头上防范化解安全风险隐患，坚决遏制生产安全事故发生。加强设施设备维护、应急物资添加，有效控制生产工艺条件，定期对环保设施设备进行维护，确保环保设施的正常运行和环保工艺的稳定运行。
　　2.经营风险
　　公司加强市场分析，提高市场行情预判能力，保持低库存低敞口，防范价格波动风险，同时充分利用期货套期保值功能，有效对冲市场风险。不断强化价格风险、合同风险、资金风险、仓储物流风险等风险管理管控力度，风险管理部做好与业务的有效衔接，做好重大合同的风险管理配套措施，加强营销业务的风险管控，强化事前风险识别和事中风险监控，确保稳健经营，防范经营风险。
　　3.信用业务风险
　　公司信用营销业务一贯坚持谨慎从严的授信原则，强化落实信用风险预算、信用交易对象评级等工作机制要求，从业务前端确保信用风险总量可控。持续加强授信业务的过程管控，每日跟踪监测各授信单位授信额和公司授信合计峰值，严控授信峰值，杜绝超授信额、超授信期等违规情况的发生。持续排查梳理在手业务，对有可能发生违约的业务预先制定对策，同时及时更新负面清单，确保信用业务风险整体可控。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.竞争优势
　　一是技术优势：公司采用国内外主流锌冶炼技术并通过工艺不断优化和技术持续创新，确保了生产系统的高效运行。30万吨锌冶炼融合了锌冶炼先进技术与湿法炼锌常规工艺的优势，采用152m2沸腾焙烧炉高效处理锌精矿并搭配处理高铅锌精矿、单系列30万吨浸出系统与硫酸锌溶液砷盐深度净化、业内最大挥发窑处理浸出渣、铟直接萃取提铟等关键技术，并通过数字化大脑多场景应用系统的建设实现了数字驱动智慧运营，锌加工成本、银锌回收率等关键经济技术指标处于行业领先。同时，铜铅锌产业基地实施“铜铅锌综合冶炼基地多源固废协同利用集成示范”国家项目成果、生产技术流程优化、各环节协同处理，进一步提升了公司综合回收及盈利能力。
　　公司主要子公司水口山有限被誉为“世界铅都”和“中国铅锌工业摇篮”，长期注重创新和技术开发，多年来不断获得突破性成果，在高效和绿色选矿、冶炼、综合利用等技术上拥有多项重要核心成果，核心技术居于国际先进水平。公司研发的“水口山（SKS）炼铅法”是独立自主开发的一种直接炼铅工艺，应用先进的氧气底吹炼铅工艺与侧吹炉还原工艺的有机组合，形成一种污染少、投资省、成本低的炼铅新工艺。
　　二是产品优势：公司锌合金产品多样，拥有与锌合金产品、技术及装备有关的发明专利60余件，有力支撑了公司锌合金产品的开发及迭代更新，中高端锌合金产品市场占有率稳步提升。通过持续推出锌合金新产品及差异化技术服务，巩固并提升了公司锌合金产品在行业的优势地位。高性能铅基合金能够进一步提高铅基合金产品的盈利能力和市场品牌影响力，培养企业产品的核心竞争力。
　　三是品牌优势：公司长期以来推行品牌战略，火炬牌锌锭和锌合金在市场上价格升水较高，是国内大中型钢铁企业的首选品牌；通过品牌战略的打造，公司在中高端锌合金产品开发及市场占有率方面持续得到提升。“火炬”牌锌锭、金锭，“水口山牌”铅锭、银锭均为伦敦金属交易所和上交所注册品牌，成为国际市场上的免检产品。
　　四是环保优势：创新采用污酸资源化、离子液脱硫、臭氧脱硝等多项新技术，实现了工业废水零排放，尾气排放达到环保特排标准，同时通过协同耦合利用，实现了铜铅锌产业基地产出废渣中的有价金属在内部实现高效回收及无害化利用，达到了绿色冶炼及资源利用的双发展。
　　五是人才优势：公司通过近几年生产的稳定高效运行，练就了一支精炼高效、技术力量雄厚的高素质人才队伍，瞄准新产业发展方向，引进1名博士进站，同时通过从高校招聘本科生和研究生进行培养和锻炼，人才队伍结构持续优化。
　　2.竞争劣势
　　所处区域电力和运输成本较高，对生产成本造成一定影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年，世界百年未有之大变局加速演进，国际力量对比深刻调整，新一轮科技革命和产业变革深入发展，产业链供应链价值链加速重构，行业格局加速优化调整，面对市场波动幅度增大、外部冲击加剧的挑战，公司坚持“问题导向，强基固本提质效；进步牵引，守正创新启新程”工作方针，聚焦主责主业、全面提升核心竞争力，克服内外诸多不利因素，生产经营和改革发展全面推进，在新时代新征程上奋力实现新发展,主要工作如下：　　（一）安全环保基础不断夯实　　公司积极推进双重预防机制建设，开展安全管理强化年行动、安全生产标准化提质升级工作、重大隐患专项排查整治，本质安全水平不断提升，全年未发生重伤及以... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，世界百年未有之大变局加速演进，国际力量对比深刻调整，新一轮科技革命和产业变革深入发展，产业链供应链价值链加速重构，行业格局加速优化调整，面对市场波动幅度增大、外部冲击加剧的挑战，公司坚持“问题导向，强基固本提质效；进步牵引，守正创新启新程”工作方针，聚焦主责主业、全面提升核心竞争力，克服内外诸多不利因素，生产经营和改革发展全面推进，在新时代新征程上奋力实现新发展,主要工作如下：
　　（一）安全环保基础不断夯实
　　公司积极推进双重预防机制建设，开展安全管理强化年行动、安全生产标准化提质升级工作、重大隐患专项排查整治，本质安全水平不断提升，全年未发生重伤及以上生产安全事故。《国有大型冶炼企业“人－岗－班组”三位一体安全管理体系建设》荣获湖南省管理创新成果一等奖，株冶有色通过2023年国家级绿色工厂认证、获评湖南省生态环境厅固废管理优秀单位,株冶有色和株冶新材均获评湖南省环保诚信单位。
　　（二）生产精细化管理深入推进
　　推进“主操手+巡岗”的无人化车间管理模式，生产运营管理体系进一步优化，矿山、冶炼均实现稳产高产，关键经济技术指标完成目标，浮选银、精铟、金锭、银锭等多个产品产量创投产以来新高。开展成本“可视化中心”建设，深入推进降本增效，公司铅锌冶炼成本较预算目标实现下降，有力应对了市场不利因素影响，公司成本竞争优势进一步发挥。
　　（三）资源接续能力稳健提升
　　探矿找矿成效卓著，老鸦巢铅锌金多金属矿边深部勘查项目一期和康家湾矿深边部资源勘查项目一期均取得较好的找矿成果，年内新增资源量提前完成公司“十四五”目标，康家湾矿技术升级改造项目于2023年年底顺利实现联动试车。
　　（四）经营工作及时应对市场变化
　　主动识变求变，挖掘市场新机遇新需求，强化细分市场开发，重点开发效益型客户渠道，效益合金销量同比增长40%，其中锌铝镁增长120%。品牌影响力巩固提升，火炬牌锌锭及锌合金荣获行业实物质量金杯奖，公司荣获2023年湖南省原材料工业“三品”标杆企业称号，《数字化赋能“1235”精细化质量管理模式》典型经验荣获全国质量标杆，株冶新材通过国家级专精特新“小巨人”企业认定。
　　（五）改革发展工作深入推进
　　发挥上市公司平台作用，完成重大资产重组，收购了水口山集团持有的水口山有限100%股权和湘投金冶持有的株冶有色20.8333%股权并成功实施募集配套资金11.71亿元，总股本实现翻番，资产负债率大幅下降，上市公司资产质量大幅改善。公司数字化企业大脑、智能矿山、智慧工厂建设加速推进，公司入围2023年湖南省制造业数字化转型“三化”重点项目名单，入选湖南省100个“数字新基建”名单、中国五矿智能矿山建设试点单位。
　　（六）科技创新效能有效提升
　　全年新申请专利25项，7项技术成果和锌合金新产品实现直接应用与产业化。公司国家认定企业技术中心通过评价，湖南省重点实验室通过评估，获批国家级博士后科研工作站、湖南省级工程技术中心、“湖南有色金属知识产权密集型产业培育企业”，株冶有色、水口山有限成功续评（申报）国家高新技术企业。公司牵头的“十三五”国家固废项目通过验收、成功申报国家“十四五”重点研发计划“循环经济关键技术与装备”专项。
　　（七）人才强企行动计划落实落地
　　公司瞄准新产业方向，新引进1名博士进站，全年共引进高素质人才98人，人才队伍结构持续优化。更加重视职称等级评定，高质量开展了多层次的专项培训，创新开办“株冶夜校”，搭建员工集中学习平台，加强能力建设，人才潜力开发和高精尖人才培养取得积极成效。柳祥国当选全国总工会执委，“柳祥国劳模创新工作室”获评“全国机械冶金建材行业”示范性创新工作室。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所属行业基本情况
　　宏观上，从国际看，世界经济复苏乏力，地缘政治冲突加剧，保护主义、单边主义上升，外部环境对我国发展的不利影响持续加大。从国内看，外需下滑和内需不足叠加，周期性和结构性问题并存，为提振内循环发展经济，中国采取宽松的货币及财政政策，2023年实现国内生产总值超过126万亿元，增长5.2%。宏观影响下，基本金属价格海外偏弱，国内相对偏强，贵金属价格高位震荡偏强。
　　1、锌方面：2023年锌价整体先下跌再逐步回调趋稳，上半年锌精矿供应宽松传导到锌锭宽松成为基本面主逻辑，叠加宏观上海外硅谷银行、瑞士信贷银行业危机爆发，导致上半年锌价下跌，随后部分高成本矿山关停减产，锌精矿原料供应端扰动增多，基本面支撑走强，下半年锌精矿转向紧张，锌锭持续宽松，锌价重心开始缓慢上移。
　　原料供给：2023年年初全球锌精矿的生产干扰因素较少，增量贡献主要在海外部分矿山，锌精矿加工费维持高位，但二季度开始受到价格下跌致使部分边际矿山亏损停产，同时国内冶炼厂继续扩张，锌精矿增量开始不及年初预期，锌精矿加工费呈现逐步下行趋势。
　　精锌消费：2023年在低基数的背景下，国内表观消费出现高增长，其中光伏、新基建、汽车拉动锌整体需求，消费整体表现较为韧性。
　　2、铅方面：2023年铅价呈现震荡上行的走势，其中上半年价格走势较为平稳，下半年波动明显加剧。年初受消费淡季和累库影响，铅价高位回落。国内再生铅产能加速释放，再生铅产量已超出原生铅，下半年受再生铅原料供给紧张影响，再生铅成本持续提升。同时，海外铅锭货源偏紧，带动国内铅价上行。年底消费进入淡季，致使价格回落。
　　原料供给：铅原料供应短缺，冶炼厂产能释放加快，下游需求旺盛，以及国内宽松货币政策和国外需求增涨等背景下，铅价表现偏强，SMM精铅报价最高至16,825元，高出2022年最高价900元。
　　铅消费：一方面，国内汽车产业、通信以及其它储能需求大量增长，推动国内铅酸电池需求增加；另一方面海内、外库存重建和汽车产业复苏，推动精铅出口同比大幅增加，铅酸电池出口及其消费也取得较大增长，SMM统计2023年中国精铅出口增长61.71%，铅酸电池出口增长11.4%。
　　（二）公司行业地位
　　公司通过重大资产重组收购水口山集团所持有的水口山有限100%股权后，公司在铅锌行业方面的地位进一步提升。公司拥有水口山铅锌矿采矿权和柏坊铜矿采矿权，下设矿山3座（康家湾矿和铅锌矿同属于水口山铅锌矿采矿权）、选矿厂1家，形成80万吨/年原矿采选能力。同时锌冶炼方面拥有30万吨锌冶炼产能、38万吨锌基合金深加工产能，锌产品总产能68万吨，位居全国首位；铅冶炼方面拥有铅及稀贵金属冶炼厂2家，形成10万吨铅冶炼、4500公斤黄金、470吨白银的生产能力。截至报告期末，公司已拥有完整的产业链，已成为一家集铅锌等有色金属的采选、冶炼、销售为一体的综合性公司。
　　公司铅锌冶炼工艺处于行业领先水平，自主研发的水口山（SKS）炼铅法先后获得中国有色金属工业科技进步奖一等奖、国家科学技术进步奖二等奖等，处于行业领先水平；“火炬”牌锌合金的市场占有率处于第一梯队，与宝武、首钢等核心客户建立了战略合作伙伴关系。公司在行业内率先通过汽车行业的IATF16949体系认证，进一步巩固了公司产品在高端汽车板行业的领先地位；公司深入市场，巩固和深化主要产品的营销布局，坚持专精特新的营销策略。2023年8月18日上海期货交易所批准了公司生产的“火炬”牌0#锌锭的注册申请，自公告起株冶有色生产的“火炬”牌锌锭可用于上海期货交易所锌期货合约的履约交割。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　矿山方面：公司自有矿山主要产出铅精矿、锌精矿、金精矿、铜精矿、金硫精矿，其中锌精矿、铅精矿和金精矿为自用，金硫精矿、铜精矿采用市场化方式外销。
　　锌冶炼方面：主要生产锌及其合金产品，在生产过程中同时综合回收铅、铜、镉、银、铟等有价元素，生产加工成品或半成品外售，副产品硫酸直接外售。公司根据生产能力和设备运行状况，结合市场需求制定年度和月度生产经营计划，配置各种资源要素，保证产、供、销协同高效运转。
　　铅冶炼方面：冶炼系统主要生产铅及合金产品，在生产过程中综合回收锌、铜、金、银、锑、铋、碲、钯等有价金属，生产加工成产成品或半成品外售，副产品硫酸直接外售。
　　截至报告期末，公司的主要冶炼产品有锌锭、热镀锌合金、铸造锌合金，铅锭、铅基合金、黄金、白银等，副产品为硫酸、冰铜、锑白粉等，矿产品有铜精矿和金硫精矿等，以及小产品铋锭、碲锭、镉锭、铟锭。
　　1、生产模式：
　　（1）矿山：公司矿山系统通过对铅锌原矿、金原矿及铜原矿的开采、选矿，产出铅精矿、锌精矿、铜精矿、金精矿、金硫精矿等矿产品。公司按生产流程设置生产单位，分别承担铅锌采矿、金矿采矿、铅锌金选矿、铜矿采选等相对应的生产任务。
　　（2）铅锌冶炼：a)铅冶炼系统通过对铅精矿进行配料、熔炼、极板制造、电解产出析出铅，再通过熔铸生产出铅锭和铅合金成品，同时对熔炼渣吹炼回收氧化锌，对阳极制造的浮渣通过转炉回收冰铜，对铅电解阳极泥及铜阳极泥中金、银、锑、铋、碲、钯等有价金属和有价元素进行综合回收，提高资源有效利用。按生产流程和冶炼特点设置生产单位，分别承担铅原料熔炼、粗铅精炼及稀贵金属综合回收等相对应的生产任务。b)锌冶炼系统通过对锌精矿进行焙烧、浸出、净化、电解产出析出锌，再通过熔铸生产出锌锭和合金成品，同时对冶炼副产品中白银、铟、硫酸、镉、铜等有价金属和有价元素进行综合回收，提高资源有效利用，公司按生产流程和冶炼特点设置生产单位，分别承担原矿加工、焙砂浸出、净化、渣料有价金属回收、电解析出、熔铸、综合回收等相对应的产品任务。
　　生产任务由相关运营管理部门按年、季、月分解落实，提供采购、销售资源配套条件、动态平衡调整，实现整个系统的连续、满负荷、平衡生产，有相应的技术、设备、安全、环境管理体系,依据相关作业文件和制度具体实现各生产环节的实时控制，从而保证生产运行的有序、有效组织。
　　公司始终秉持着“既要金山银山，也要绿水青山”的发展理念，把工业废水零排放落到实处，采用一系列先进的水处理技术和设备，包括生物处理、化学处理、高效过滤等技术，并配合公司的精细化管理及完善的检测系统和预警机制实现工业废水零排放，保护环境，节约资源，实现可持续发展。
　　2、采购模式：主要原料是锌精矿和铅精矿，除自有矿山提供的原料外，其他通过外部市场采购原料。公司外购原材料的采购价格确定原则是按照国内公开价格平台等成品市场价格扣减市场加工费的方法，综合考虑原料品位高低、品质状况、富含情况等几个因素来确定。
　　采购过程中，公司根据加工费走势及库存结构，及时调整采购策略，规避原料采购市场风险。公司的物价委员会是价格决策机构，通过定期/不定期召开会议集体决策公司铅原料采购的价格，在保证供货的前提下，最大限度地降低采购成本。
　　3、销售模式：公司销售目前以国内市场为主，其中锌锭、锌合金、铅锭、铅合金主要销售模式为对终端客户和贸易商销售，与国内国有大型钢铁企业、大型蓄电池企业等达成战略合作协议，通过研发与营销协同推进新产品开发，实现高端产品销量稳步提升；贵金属主要采取长单和散单结合模式销售。产成品市场价格主要参考国内公开价格平台发布的铅、锌、铜、锑、铋、金、银等价格来确定。
　　公司的价格委员会是价格决策机构，通过定期/不定期召开会议集体决策公司产品销售的价格。公司采取战略思维推进战略购销工作，通过强化原料效益采购生产协同创效、产品结构调整提升产品升水，研发与宣传助力提升品牌效益，实现公司效益提高。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、竞争优势
　　一是技术优势：公司采用国内外主流锌冶炼技术并通过工艺不断优化和技术持续创新，进一步保障了生产的高效运行。30万吨锌冶炼融合了锌冶炼先进技术与湿法炼锌常规工艺的优势，采用152m2沸腾焙烧炉高效处理锌精矿并搭配处理高铅锌精矿、单系列30万吨浸出系统与硫酸锌溶液砷盐深度净化、业内最大挥发窑处理浸出渣、铟直接萃取提铟等关键技术，并通过智能化生产控制/决策系统的支持，建成了“绿色、智能、高效”的智锌工厂，锌加工成本、银锌回收率等关键经济技术指标处于行业领先。同时，铜铅锌产业基地通过生产技术流程优化、各环节的协同处理，进一步提升了公司综合回收及盈利能力。
　　公司主要子公司水口山有限被誉为“世界铅都”和“中国铅锌工业摇篮”，长期注重创新和技术开发，多年来不断获得突破性成果，在高效和绿色选矿、冶炼、综合利用等技术上拥有多项重大技术成果，核心技术居于国际先进水平。公司研发的“水口山（SKS）炼铅法”是独立自主开发的一种直接炼铅工艺，应用先进的氧气底吹炼铅工艺与侧吹炉还原工艺的有机组合，形成一种污染少、投资省、成本低的炼铅新工艺。
　　二是产品优势：公司锌合金产品多样，拥有与锌合金产品、技术及装备有关的发明专利60余件，有力支撑了公司锌合金产品的开发及迭代更新，中高锌合金产品市场占有率稳步提升。报告期内株冶新材致力打造产学研用于一体的锌基合金产业基地，新产品、新技术、配套装备和辅助材料的开发等环节处于行业领先水平；多年来，通过持续推出锌合金新产品及优化技术服务，进一步巩固并提升了公司锌合金产品在行业的优势地位。
　　高性能铅基合金能够进一步提高铅基合金产品的盈利能力和市场品牌影响力，培养企业产品的核心竞争力。
　　三是品牌优势：公司长期以来推行品牌战略，火炬牌锌锭和锌合金在市场上价格升水较高，是国内大中型钢铁企业的首选品牌；通过品牌战略的打造，在中高端锌合金产品开发及市场占有率方面持续得到提升。
　　“火炬”牌锌锭、金锭，“水口山牌”铅锭、银锭均为伦敦金属交易所和上交所注册品牌，成为国际市场上的免检产品。
　　四是环保优势：创新采用污酸资源化、离子液脱硫、臭氧脱硝等多项新技术及实施铜铅锌综合冶炼基地多源固废协同利用集成示范国家项目，实现了工业废水零排放，消除了污酸废渣的产出，尾气排放达到环保特排标准，同时通过协同耦合利用，实现了铜铅锌产业基地废渣中有价金属高效回收及无害化利用，达到了绿色冶炼及资源利用的双发展。
　　五是人才优势：公司通过实施搬迁转移及近几年生产的稳定高效运行，练就了一支精炼高效、技术力量雄厚，具有丰富项目建设、生产运营管理、营销及期货管理经验的综合性高素质人才队伍，同时通过从985、211等重点高校招聘的本科、研究生，经过多年的锻炼与培养，逐渐成为公司的骨干力量。
　　2、竞争劣势
　　所处区域电力和运输成本较高，对生产成本造成一定影响。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内实现营业收入1,940,613.79万元，同比减少4.91%，实现归属于上市公司股东的净利润61,115.46万元，同比增加23.99%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　1.行业格局和趋势
　　我国正处于百年未有之大变局深度调整期和“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期，主要有色金属矿产资源供应安全保障问题仍旧突出，铅锌原料部分依赖进口。开展国际资源开发合作，强化资源循环利用等仍是保障我国矿产资源供应安全的长期战略。随着中国经济由高速增长转向高质量发展阶段，铅、锌消费将在“十四五”期间进入峰值平台期，铅消费因为替代的发生将更早达到峰值。随着新一轮科技革命和产业革命加速推进，新兴产业对新能源材料、半导体材料等需求将与日俱增，对铟、铋、锗、硒、碲、金银、铂族金属等稀贵金属的需求增长也有望加速，发展前景依然看好。
　　绿色化发展形势仍然紧迫。在政策和市场共同作用下，有色金属工业发展面临的资源环境约束将更加强化，能源资源利用效率、清洁生产的要求将进一步提升。有色金属行业需要深化全产业链绿色措施，在上游开发过程中做好绿色开采，打造绿色矿山，全面推广“采矿-选矿-充填”一体化有序开采，实现矿山开采科学化、资源利用无害化、管理信息数字化和矿区社区和谐化将是必然趋势。
　　产业链供给链等不确定性风险增加。在产业链供应链全球治理体系的构建过程中，不平衡性与贸易保护、技术封锁、资源民粹等相互交织，全球有色金属工业发展格局正在改变。我国目前铅、锌冶炼产能接近“天花板”，产业发展面临新约束，面对高质量发展新阶段的新形势，面对资源能源和生态环境的强约束、碳达峰碳中和的硬任务，未来提升供给高端化水平、优化产业结构将是铅锌行业重点发力方向。
　　未来两年，铅精矿供应有所增加，加工费稳中有升。中国再生铅产能释放加快，精铅产量增长。全球库存重建，精铅需求增加，叠加宏观趋于宽松，铅价震荡偏强，贵金属继续受益于全球地缘政治风险上升，货币政策放宽，而表现偏强，但金价已屡创新高，可能出现高位震荡加剧情况。2023年锌市场整体呈现锌矿紧缺、锌锭过剩的格局，加工费震荡下跌，伴随着经济回暖、宏观政策持续发力，未来锌精矿供应将有所增加，整体冶炼产能仍然呈现较为宽松的格局，全球锌锭产量仍将有一定增长，短期内锌价低位震荡。
　　2.公司发展战略
　　2024年，公司将依托铅锌矿产资源和完整铅锌采选、冶炼生产线的全产业链优势，继续做强做精主业，同时聚焦科技产业发展，重点建设以锌二次资源，铟合金等产业为辅助的新兴产业，推动形成以环保工程技术服务为转型发展的多元化产业布局，落实铅锌矿山资源开发和铅锌有色金属冶炼加工两大业务双轮驱动的发展战略。
　　公司将进一步推动矿产资源高质量开发，充分利用“湖南省复杂多金属矿高效利用工程技术研究中心”平台，发挥央企“科技创新，产业控制，安全支撑”三大核心作用，拟以“选冶结合”的技术路线优化资源利用率，推动矿产资源绿色高效综合利用，彰显中央企业的使命与担当。加强科技研发、技术创新，信息系统建设，提升智能制造、绿色制造水平，进一步降低加工成本，加快建成绿色智能高效行业标杆。集中发挥采、选、冶、研完备的产业链优势，提升信息化、数字化、智能化新型工业化水平，促进公司高质量发展，将公司打造成世界一流的有色金属企业。
　　3.经营计划
　　公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大精神，准确把握中央经济工作会议对经济形势的科学判断，坚持稳中求进工作总基调，紧紧围绕公司“十四五”规划战略定位，聚焦主责主业，做强、做精、做大锌冶炼，大力推进科研项目产业化；持续推进经营改革；积极拓展多元产业，新材料和环保转型实现跨越式发展，强化契约抓落实，全方位推动公司高质量发展，科学制定经营计划应对未来超预期风险因素的影响。
　　2024年，铜铅锌精矿含量目标为4.17万吨，锌产品产销目标为64.2万吨，其中锌合金48.78万吨；铅产品产销目标为10万吨，其中铅合金5.5万吨。
　　经营目标为指导性指标，可能具有不确定性，不构成对指标等实现的承诺，公司可能根据实际情况作出相应调整。
　　4.可能面对的风险
　　1.安全环保风险
　　随着水口山有限并入株冶集团，公司产业链较以前有所延长，安全环保风险增加了矿山深层次安全风险和致灾因素等方面，防范安全环保风险越来越重要。公司按专业要求对安全环保风险进行专项管理，不断完善管理体系建设，落实各项安全环保职业健康管理制度。安全方面强化落实主体责任，建立健全安全风险分级管控与隐患排查治理“双重预防”机制，着力从源头上防范化解安全风险隐患，坚决遏制生产安全事故发生；环保方面落实环境保护责任制，加强环保设备管理，积极推进工艺设备升级改造，确保环保设施正常运行；职业健康方面注重加强风险分级管理，加大隐患排查治理力度，加强防护设备设施运行维护，减少对劳动者的职业危害，减少职业病的发生。
　　2.市场风险
　　由于全球市场环境存在诸多不确定性，导致市场行情震荡，有色金属价格波动。公司多渠道搜集和研究市场信息，加强对宏观经济形势分析和大宗商品价格行情的研判，坚持“快产快销、快进快出、低库存、低敞口”运营策略，控制敞口规模，防范价格波动风险。同时，积极利用套期保值工具，有效对冲市场风险，防范经营风险。
　　3.金融衍生业务风险
　　金融衍生业务是防范市场波动、应对经营风险的有效工具，公司严守套期保值原则，以降低实货风险敞口为目的，与实货的品种、规模、方向、期限相匹配，与公司资金实力、交易处理能力相适应，加强对持仓规模、浮动盈亏以及平仓盈亏等关键指标的实时监控，严格按照预算额度开展期货操作，充分利用金融衍生业务的保值增值、规避风险功能，有效对冲产品市场风险。
　　4.信用业务风险
　　公司信用营销业务一贯坚持谨慎从严的授信原则，强化落实信用风险预算、信用交易对象评级等工作机制要求，从业务前端确保信用风险总量可控。持续加强授信业务的过程管控，对各授信单位授信额和公司授信合计峰值进行实时监控，严控授信峰值，杜绝超授信额、超授信期等违规情况的发生，严防信用逾期货款的发生，信用业务风险整体可控。
　　5.其他。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　随着中国经济加快复苏，叠加全球通胀背景，年初市场行情趋于乐观，但随后中国经济表现疲软，尤其是房地产市场快速萎缩，以及海外央行连续加息，欧洲锌炼厂复工背景下，铜、铅、锌等价格持续走弱。其中：
　　1、锌方面，年初国内经济管控的全面放开，国内消费复苏预期得到提振，宏观利好驱动锌价重心上移；春节后，美国高通胀持续，美联储政策偏鹰派，加之美国硅谷银行、瑞士信贷银行接连暴雷，且海外冶炼厂有所复产，国内锌锭产量也持续高产，供强需弱格局下，一月初冲高后锌价呈震荡下跌趋势。
　　（1）原料供给：今年上半年全球锌精矿的生产干扰因素减少，增量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　随着中国经济加快复苏，叠加全球通胀背景，年初市场行情趋于乐观，但随后中国经济表现疲软，尤其是房地产市场快速萎缩，以及海外央行连续加息，欧洲锌炼厂复工背景下，铜、铅、锌等价格持续走弱。其中：
　　1、锌方面，年初国内经济管控的全面放开，国内消费复苏预期得到提振，宏观利好驱动锌价重心上移；春节后，美国高通胀持续，美联储政策偏鹰派，加之美国硅谷银行、瑞士信贷银行接连暴雷，且海外冶炼厂有所复产，国内锌锭产量也持续高产，供强需弱格局下，一月初冲高后锌价呈震荡下跌趋势。
　　（1）原料供给：今年上半年全球锌精矿的生产干扰因素减少，增量贡献主要在海外部分矿山，但二季度受到价格下跌致使部分矿山亏损停产，同时罢工、暴雨等因素扰动持续存在，增量预期减弱，但进口矿加工费依然高于国内矿加工费，使国内锌矿加工费维持相对高位。
　　（2）锌消费：上半年国内基建投资同比增速放缓，对锌需求的拉动效果偏温和，叠加房地产市场呈现弱稳状态，海外受加息影响，经济逐渐走弱，锌锭需求也在下滑。
　　2、铅方面：国家加快了新能源汽车产业、储能产业发展，利多铅消费，但由于原料供应紧张，一方面成本支撑铅价高位运行，一方面抑制生产。在出口需求旺盛及再生铅减产支撑下，铅价基本维持稳定运行。
　　3、贵金属方面：由于俄乌战争、中美冲突扩大化等全球地缘政治风险冲击，以及全球政治生态重组，美元信用走低导致黄金再货币化倾向背景下，金银价格无惧以美联储为首的央行强势加息而持续表现强势。
　　（二）公司行业地位
　　报告期内公司完成重大资产重组，成为一家集铅锌等有色金属的采选、冶炼、加工、销售为一体的大型有色金属综合性公司，市场地位、盈利能力大幅提升。
　　1、矿山：公司拥有约80万吨铅锌铜采选能力，铅、锌原矿品位高，在国内属于禀赋较好的矿山，具有一定优势地位；从资源价值来看，铅锌矿伴生金、银品位较高，附加值效益突出，开采经济价值高。
　　2、锌冶炼：公司锌产品产能68万吨，其中锌冶炼产能30万吨、锌基合金深加工产能38万吨，位居全国首位，火炬牌锌合金的市场占有率处于第一梯队，与宝武、首钢等核心客户建立了战略合作伙伴关系。公司在行业内率先通过汽车行业的IATF16949体系认证，进一步巩固了公司产品在高端汽车板行业的领先地位。公司深入市场，布点驻外销售，巩固和深化主要产品的营销布局，研发助力深化产品结构调整，2023年上半年锌铝镁合金销量比去年同期上涨140%。公司参与行业大部分标准制定，参与数在行业处于95分位，极大提升了企业的影响力与话语权。株冶有色锌冶炼系统技术指标优化、设备大型化、工艺升级、劳动生产率提升、综合回收能力增强，加工成本已达到行业领先分位。
　　3、铅冶炼：公司拥有10万吨铅冶炼产能，铅冶炼生产工艺创新水平处于业内领先地位，自主研发的水口山（SKS）炼铅法先后获得中国有色金属工业科技进步奖一等奖、国家科学技术进步奖二等奖等，处于行业领先水平。
　　（三）主营业务情况
　　公司从事的主要业务为：常用有色金属冶炼；有色金属压延加工；有色金属合金销售；矿产资源（非煤矿山）开采；危险化学品经营；危险化学品生产；贵金属冶炼；金属材料制造、销售等。
　　公司主要产品有锌锭、热镀锌合金、铸造锌合金，铅锭、铅基合金、黄金、白银等，副产品为硫酸、氧化锌、锑白粉等，矿产品有铅精矿、锌精矿、金精矿、铜精矿等，以及小产品镉锭、铟锭。
　　（四）公司经营模式：
　　1、生产模式
　　（1）矿山：公司矿山系统通过对铅锌原矿、金原矿及铜原矿的开采、选矿，产出铅精矿、锌精矿、铜精矿、金精矿等矿产品；并按生产流程设置生产单位，分别承担铅锌采矿、金矿采矿、铅锌金选矿、铜矿采选等相对应的生产任务。
　　（2）铅锌冶炼：a)铅冶炼系统通过对铅精矿进行配料、熔炼、极板制造、电解产出析出铅，再通过熔铸生产出铅锭和铅合金成品，同时对熔炼渣吹炼回收氧化锌，对阳极制造的浮渣通过转炉回收冰铜，对铅电解阳极泥及铜阳极泥中金、银、锑、铋、碲、钯等有价金属和有价元素进行综合回收，提高资源有效利用。按生产流程和冶炼特点设置生产单位，分别承担铅原料熔炼、粗铅精炼及稀贵金属综合回收等相对应的生产任务。b)锌冶炼系统通过对锌精矿进行焙烧、浸出、净化、电解产出析出锌，再通过熔铸生产出锌锭和合金成品，同时对冶炼副产品中白银、铟、硫酸、镉、铜等有价金属和有价元素进行综合回收，提高资源有效利用，公司按生产流程和冶炼特点设置生产单位，分别承担原矿加工、焙砂浸出、净化、渣料有价金属回收、电解析出、熔铸、综合回收等相对应的产品任务。
　　公司生产任务由相关运营管理部门按年、季、月、周分解落实，提供采购、销售资源配套条件、动态平衡调整，实现整个系统的连续、满负荷、平衡生产，有相应的技术、设备、安全、环境管理体系,依据相关作业文件和制度具体实现各生产环节的实时控制，从而保证生产运行的有序、有效组织。
　　公司始终秉持着“既要金山银山，也要绿水青山”的发展理念，把工业废水零排放落到实处，采用一系列先进的水处理技术和设备，包括生物处理、化学处理、高效过滤等技术，并配合公司的精细化管理及完善的检测系统和预警机制实现工业废水零排放，保护环境，节约资源，实现可持续发展。
　　2、采购模式：主要原料是锌精矿和铅精矿，原料供给以外部采购与内部自给相结合。公司外购原材料的采购价格确定原则是按照上海有色网等成品市场价格扣减市场加工费的方法，综合考虑原料品位高低、品质状况、富含情况等几个因素来确定。
　　采购过程中，公司根据加工费走势及库存结构，及时调整采购策略，规避原料采购市场风险。公司价格决策机构通过定期/不定期召开会议集体决策，在保证供货的前提下，最大限度地降低采购成本。
　　3、销售模式：公司产品销售目前以国内市场为主，其中锌锭、锌合金、铅锭、铅合金主要销售模式为对终端客户和贸易商销售，与国内国有大型钢铁企业、大型蓄电池企业等达成战略合作协议，通过研发与营销协同推进新产品开发，实现高端产品销量稳步提升；贵金属主要向国资型企业或贸易商采取长单和临单结合模式销售。产成品市场价格主要参考上海有色网、上海黄金交易所、上海华通铂银交易所等发布的铅、锌、铜、锑、铋、金、银等价格来确定。
　　公司通过定期召开会议集体决策公司产品销售的价格，在公布的产品价格基础上加升贴水销售。公司采取战略思维推进战略购销工作，通过强化原料效益采购生产协同创效、产品结构调整提升产品升水，研发与宣传助力提升品牌效益，实现公司效益提高。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯彻落实党的二十大精神，坚决贯彻落实稳字当头、稳中求进工作总基调，牢牢把握上级决策部署和企业发展大局，坚持真抓实干、紧盯目标任务，成功克服和应对市场复杂多变、大宗商品价格大幅波动等不利影响，生产经营和改革发展工作取得积极成效，主要业绩指标实现“时间过半、任务超半”目标。
　　（一）战略实施加快推进。公司上半年完成了重大资产重组，通过发行股份及支付现金方式购买了水口山有限100.00%股权，发行股份方式购买了株冶有色20.8333%股权，水口山有限及株冶有色均已成为公司全资子公司。本次重组完成后，上市公司的资产规模、销售收入大幅增加，经营业绩较上年同期重组前大幅增长。对照发展战略，公司科技创新赋能迈出扎实步伐，完成智慧矿山建设方案，全面启动数字化企业大脑建设；资源接续步伐加快，康家湾矿技术升级改造项目完成计划进度目标。
　　（二）生产经营稳健运行。2023年上半年完成主要产品产量：锌及锌合金32万吨，铅及铅合金5万吨，黄金1.45吨，白银145吨。面对严峻复杂的外部形势和需求疲软、产品价格下行的市场局面，公司积极应变、主动求变，努力将不利因素影响降到最低。生产方面，加大成本倒逼力度、日清日结，挖潜增效，不断打造成本核心竞争力；铅锌联合冶炼高效运行，效益生产成效显著，锌产品产量、矿山出矿量、铅锌精矿等主要产量指标和关键技术经济指标完成较好。经营方面，深入拓展原料采购渠道，积极推动效益型原料采购，提高综合回收效益，实现保供、保效双提升；积极推进期货套保零敞口管理，做好市场研判，实现较好价差。通过生产经营高效联动，各项管控举措有序有力，有效保障了收入、成本、利润等主要目标实现。
　　（三）安全环保平稳平安。公司坚持“两个至上”，坚决贯彻落实习近平生态文明思想，重点围绕安全管理强化年行动、双重预防机制建设、安全标准化提质升级、重大事故隐患专项排查整治、员工健康管理、中央环保督察“回头看”、重污染天气应急减排等开展工作,上半年未发生轻伤及以上安全生产和环境污染事故，多家子公司获评湖南省环保诚信单位，展示了良好企业形象。
　　（四）党建引领实现新突破。持续强化政治建设，营造学习贯彻二十大浓厚氛围，深入开展“党建引领、精细管理、争创五优”工作，全面提升党建工作“进步指数”。聚力企业宣传、文化建设，出台企业文化手册，举办五一歌咏大赛，选派优秀干部支援乡村振兴，党建工作全面进步，企业精神得到丰富和发展，员工凝聚力进一步提升。聚力全面从严治党、作风建设，持续营造风清气正的发展环境，不断筑牢企业高质量发展根基。
　　（五）公司持续得到政府、行业等社会各界正面关注。精细化成本管理、废水零排放、绿色搬迁等管理成果获得多项行业和省部级以上荣誉。公司员工柳祥国同志入选“大国工匠”年度人物提名人选。
　　报告期内，经中国证券监督管理委员会出具的《关于核准株洲冶炼集团股份有限公司向湖南水口山有色金属集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[2023]80号）核准，公司完成了重大资产重组及募集配套资金工作。公司以发行股份及支付现金的方式购买资产合计389,687.23万元，发行新股数量为387,177,415股；发行股份158,237,374股募集配套资金总额人民币1,170,956,567.60元，扣除不含税发行费用后的募集资金净额为人民币1,158,366,187.02元。
　　公司重大资产重组事项，推动公司成为一家集铅锌等有色金属的采选、冶炼、销售为一体的综合性公司，公司总资产和净资产规模同步增加，资产负债率大幅下降，进一步优化了公司资本结构，有效降低财务费用，提高公司的盈利能力、持续经营能力和抗风险能力。

　　三、风险因素
　　1.安全环保风险
　　公司主要从事以铅锌为主的有色金属采矿、选矿、冶炼和深加工业务，防范安全环保风险十分重要。公司按专业要求对安全环保风险进行专项管理，通过开展专项督查，落实各项安全环保职业健康管理制度，不断完善管理体系建设。安全方面强化落实主体责任、建立健全安全风险分级管控与隐患排查治理“双重预防”机制，着力从源头上防范化解安全风险隐患，坚决遏制生产安全事故发生。环保方面不断完善环境污染管理相关制度，落实环境保护责任制，加强生产设备及环保设备设施管理，确保环保设施正常运行。职业健康方面对照要求加强职业卫生风险分级管理，加大职业卫生隐患排查治理力度，加强职业卫生防护设备设施运行维护，减少对劳动者的职业危害，减少职业病的发生。
　　2.市场风险
　　由于全球市场环境存在诸多不确定性，导致市场行情处于震荡过程中，有色金属价格出现大幅波动，存在高位下跌的风险。公司多渠道搜集和研究市场信息，加强对内外部宏观经济形势分析和大宗商品价格行情的研判，坚持“快产快销、快进快出、低库存、低敞口”运营策略，控制净敞口规模，防范价格波动风险。同时，积极利用期货套期保值，有效对冲市场风险。
　　3.金融衍生业务风险
　　金融衍生业务作为防范市场波动、对冲市场风险的一种工具，对稳定生产经营具有重要作用，但金融衍生业务具有杠杆性、复杂性和风险性。为有效控制金融衍生业务风险，公司严格按照套期保值制度，合规进行套期保值操作，严禁期货投机行为；加强对持仓、浮亏、现货敞口的实时监控和预警，严格按照预算额度开展期货操作；坚决按照决策批复的额度操作，依法合规开展境内外金融衍生业务，充分发挥金融衍生业务的功能，有效对冲产品市场风险。
　　4.信用业务风险
　　信用营销业务一贯坚持谨慎从严的授信原则，强化落实信用风险预算、信用交易对象评级授信等工作及制度的要求，主要对具有行业影响力且信用等级优良的企业进行授信。信用风险总量从业务前端进行控制，持续加强授信业务的过程管控，每日跟踪监测各授信单位授信额和授信总额峰值，杜绝超授信额、超授信期和信用逾期货款等情况的发生，有效管控信用风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、竞争优势
　　一是技术优势：公司拥有60多年的锌冶炼生产及管理经验，采用国内外主流锌冶炼技术并进行优化和创新，通过设备大型化、控制智能化及技术先进化等构建了智能制造工厂。30万吨锌冶炼融合了先进锌冶炼技术与常规湿法炼锌工艺的优势，采用当前世界最大的152m2沸腾炉高温焙烧、世界最大的单系列30万吨浸出、优化的浸出渣银浮选系统、引进吸收并改进后的砷盐净化工艺、行业最大的富氧挥发回转炉及具有自主知识产权的铟直接萃取技术，并通过三年来的科技创新及技术改进，有效提升了各项生产技术经济指标。铅冶炼方面拥有SKS炼铅法、铅锌金银选冶联合法、无尾矿山、浮渣转炉等核心技术，自主开发的直接炼铅工艺“水口山炼铅法”是中国铅冶炼行业绿色转型发展的关键环保技术，获得行业普遍认可，并已扩展到铜冶炼。我国已应用“水口山（SKS）炼铅法”的铅生产能力占全国铅产量的70%以上，同时铜铅锌产业基地通过流程优化、协同处理，全面提升了公司综合回收及盈利能力。
　　二是产品优势：公司锌合金产品结构齐全，拥有锌合金相关的有效发明专利20多项，支撑锌合金产品的更新与开发，多年来锌合金产品的比例稳定在80%以上，宝钢、首钢、鞍钢等特大型钢铁厂都是公司的重要客户。报告期内公司99.997％高纯锌锭稳定产出比例可达70%，同时持续推出锌合金新产品，尤其是锌铝镁镀层锌合金产品市场占有率稳步提升，进一步巩固了公司锌合金产品优势地位。公司生产的“SKS”牌铅产品一直以来是有色金属市场高端产品的代表，公司具备生产多种型号铅合金的能力，包括铅钙合金、铅锡合金、稀土合金和电缆护套铅合金等200多个品牌代号，产品品质深受市场认可，是理士、瑞达等知名企业的首选产品。
　　三是品牌优势：公司“火炬牌”锌锭1992年在伦敦金属交易所（LME）注册，2007年3月在上海期货交易所注册。锌锭及锌基合金产品连续两次获“出口免验产品”证书，“火炬”商标荣获中国驰名商标。“SKS”铅锭已在LME（伦敦金属交易所）和上海期货交易所注册，“SKS”银锭已在LBMA（伦敦金银市场协会）和上海期货交易所注册。“水口山”商标为中国驰名商标。公司长期以来推行品牌战略，生产的“火炬牌”系列锌合金一直以来是有色金属市场高端产品的代表，产品品质深受市场认可。
　　四是环保优势：锌冶炼系统按照国内最严格的环保标准进行设计，并通过国家重点研发计划“固废资源化”重点专项“铜铅锌综合冶炼基地多源固废协同利用集成示范”在铜铅锌产业基地的实施，创新运用污酸资源化、离子液脱硫脱硝等新技术，实现了工业废水零排放，减少了污酸废渣的产出，尾气排放达到最新环保特排标准。同时对系统全流程产出的废渣进行综合利用，实现有价金属的回收和尾渣的无害化资源利用，促进了绿色冶炼及资源利用的进一步发展。矿山和铅冶炼系统严格按照环保标准建设，矿山实现了尾砂综合利用，减少了固体废物产生量，并获得“绿色矿山”称号，铅冶炼采用了离子液脱硫、废水深度处理工艺等技术，使尾气排放达到最新环保标准，工业废水实现零排放及循环利用。
　　五是人才优势：公司拥有国内丰富的铅锌冶炼企业生产运行管理经验和强大的技术人才队伍，掌握国内外铅锌冶炼技术最新进展，公司集合了采、选、冶一体化的生产运营管理团队，打造了更加强大的技术人才和管理队伍，管理团队具有丰富的矿山建设和生产运行管理经验，对前沿技术和先进设备使用具备较强的吸收能力和创新能力。
　　2、竞争劣势
　　部分生产要素成本（特别是能源和运输）与其他同类企业相比较高。 收起▲