一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，国内工程机械租赁行业仍处于深度调整阶段，市场需求持续下降，行业上下游的债务负担沉重，债务化解工作具备长期性。据国家统计局数据显示，2026年上半年全国房地产开发投资同比下降18.0%，新开工面积同比下降23.4%，房地产开发企业到位资金同比下降20.2%，降幅较2025年同期均有所扩大，新开工项目数量持续缩减，行业整体资金压力尚未得到缓解。　　展望下半年，政府提出持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。2026年3月政府工作报告中提... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，国内工程机械租赁行业仍处于深度调整阶段，市场需求持续下降，行业上下游的债务负担沉重，债务化解工作具备长期性。据国家统计局数据显示，2026年上半年全国房地产开发投资同比下降18.0%，新开工面积同比下降23.4%，房地产开发企业到位资金同比下降20.2%，降幅较2025年同期均有所扩大，新开工项目数量持续缩减，行业整体资金压力尚未得到缓解。
　　展望下半年，政府提出持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。2026年3月政府工作报告中提出，因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房。短期看，房地产投资仍处于低位运行阶段，但是随着房地产市场调整逐步到位，未来房地产投资应当会逐步回到合理水平。
　　报告期内，公司实现主营业务收入109,026.21万元，较上年同期减少1.96%。公司上半年租赁业务收入78,887.83万元，较上年同期减少10.17%，主要为公司子公司庞源租赁的主营业务收入；上半年设备销售收入12,112.05万元，较上年同期增加54.59%，其中筑路设备及配件销售收入10,929.69万元，较上年同期增加87.97%，塔机及配件销售收入874.06万元，较上年同比减少42.84%，矿用胶轮车业务实现收入308.30万元，较上年同期减少37.25%；上半年工程施工业务收入13,562.83万元，较上年同期增加15.54%，其中路面工程施工业务收入6,430.62万元，较上年同期增加5.53%，钢结构制作及安装业务实现收入7,132.21万元，较上年同比增加26.35%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，由于国际经济环境复杂多变、国内实体经济需求恢复持续承压等因素，工程机械租赁行业仍处于承压负重、底部盘整阶段，行业内企业竞争日趋加剧。面对种种不利的外部市场环境，公司坚定按照“持续创新、存量优化、增量转型、提升效益”工作思路，稳步推进亏损企业治理、应收账款清收、闲置资产盘活、生产经营攻坚、改革创新赋能、精益成本管控、合规风控管理、跨部门高效协同、领导班子建设、党建引领发展等重点任务，实现了企业平稳运行。
　　一、经营质效稳定向好。以市场为导向，调整产业结构，全力拓展内外部市场，用自身工作的确定性有效应对市场环境的不确定性。一是新兴产业逐步壮大。陕煤智控液压支架高端电液控系统、智能供液系统、煤电智能仓储系统等实现订货18套（台），营业收入7,540万元，营业利润1,677万元，成为公司新的利润增长点。二是内部市场协同增效。积极推动庞源租赁、建设钢构、建设机械化在陕煤集团内部深耕拓展，累计完成内部协作4882.6万元。实现了陕煤集团内部资源的高效整合与互利共赢。三是海外业务实现新突破。塔机产品批量出口欧洲，摊铺机新增出口马来西亚、智利、加纳等国家共7台，马来西亚庞源、柬埔寨庞源均实现盈利。
　　二、亏损治理落地见效。按照“分类施策、精准治亏”原则，压实全层级治理责任，落实公司《2026年亏损企业治理工作方案》，通过内部资源整合、稳妥推进资产盘活、加大账款清收力度，全力攻坚亏损企业治理。6户亏损企业累计减亏3,521.44万元，马来西亚庞源扭亏为盈；神雕机械、青岛庞源、重庆庞源、宁波庞源4户企业完成吸收合并，亏损势头得到进一步遏制。成立专班、专人跟进账款清收力度和闲置资产盘活，其中建设钢构回款9775万元，完成年度目标的57.5%，盘活工抵房114套，盘活设备136台，共收回资金2,140.82万元，盘活原值332.04万元的积压物资。坚持树立“过紧日子”思想，系统开展“五降四增四精”降本增效专项行动，从严压缩非生产性、非刚性支出，十项管理费用同比下降20.99%；依托陕煤集团和公司集采平台优势，全面压降采购成本。
　　三、科技创新蓄势赋能。坚持以科技创新推动结构调整、转型升级、培育发展新质生产力。新立科技研发类投资项目34项，完成矿用防爆沥青摊铺机、矿用防爆电动登高作业车等7项重点研发项目，有序推进2项，SUM7280DS沥青洒布摊铺一体机投入市场并获得好评。完成34项OA审批流程迁移改造，实现采购、固定资产、合同等业务线上审批；完成ERP与钉钉集成方案设计；通过两化融合现场评审；完成DCMM数据管理能力成熟度评估申报，数字化管理水平持续提高。取得5款矿用无轨胶轮车产品MA证书，新增矿用产品安标证书113个，申请专利5件，授权专利6件，新获软件著作权10项，发明1项。成功举办陕建机股份陕煤智控新技术新产品发布会，集中展示企业创新成果；参加了2026第四届中国（西安）国际矿业装备与技术展览会，第26届俄罗斯莫斯科国际建筑及工程机械展览会（CTT Expo2026），进一步提升了企业品牌影响力和产品市场知名度。荣获2025年度陕西省科学技术奖二等奖、陕煤集团“第七届科技创新大会科技进步奖二等奖”各一项，科技创新工作得到上级部门充分认可。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、行业竞争优势
　　建筑机械租赁方面，子公司庞源租赁自成立伊始就一直专注于建筑起重机械租赁、安拆和维护业务，是国内建筑起重机械租赁行业的龙头企业，经过多年的潜心经营和发展，庞源租赁在软硬件方面均有明显的竞争优势。软件层面，庞源租赁在品牌、技术、安全管理、客户维护、信息化管理等方面都具有领先优势；硬件层面，拥有业内布局广泛的经营网点以及后场维保及再制造基地配置。庞源租赁对外租赁的起重机械主要包括塔式起重机、施工升降机等，是国内规模最大、设备种类最为齐备的建筑起重机械经营租赁企业之一，可以满足市政、房建、工建、交通、能源等各类不同工程的施工要求，与同行业竞争对手相比具有明显的规模优势和综合管理能力。
　　工程机械制造方面，公司的自主品牌SUM系列摊铺机，拥有三大系列，二十余款型号，已经逐步建立起一定的竞争优势。公司自主品牌STC系列塔式起重机，起重力矩覆盖100吨米到750吨米，实现了多款产品的量产量销，具有较强的市场竞争力。同时，为积极适应国家绿色、高效、智能的矿业发展趋势，落实国家能源安全新战略，公司自主研发W系列矿用防爆锂离子蓄电池无轨胶轮车，充分利用公司实控人陕煤集团的内部协作资源，为公司转型发展打下较好基础。
　　钢结构业务方面，子公司建设钢构拥有钢结构工程专业承包壹级、建筑工程施工总承包贰级、市政公用工程施工总承包贰级、地基基础工程专业承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、消防设施工程专业承包贰级资质的《建筑业企业资质证书》以及轻型钢结构工程设计乙级资质的《工程设计资质证书》，曾先后承建了法门寺合十舍利塔地下部分钢结构工程、陕西省体育馆网架工程、杨凌国际会展中心网架工程、西藏文化广电艺术中心，三星EDS多层钢结构、荣民科创园高层钢结构、重庆涪陵大型储煤场、榆林化学煤炭分质清洁高效转化示范项目系列钢结构等工程以及陕煤集团神木柠条塔矿业有限公司栈桥加固工程、陕煤电力信阳高效超超临界机组工程、陕煤汨罗燃煤发电工程等新领域新业务，有着较高的市场认知度和口碑。
　　筑路施工机械租赁方面，子公司重装工程具有国家建设主管部门颁发的二级施工资质、劳务资质，以设备为依托与西北民航机场建设工程公司、陕西高速机械化工程有限公司、内蒙古天骄公路工程有限责任公司、西安市政总公司、陕西华山路桥集团有限公司、中铁二局、中铁七局、中铁十八局、中铁二十局、中交第二公路工程局、中国水利水电第三工程局、中电建路桥集团有限公司、北京城建道桥建设集团有限公司等省内外工程公司合作建设了无锡机场、陕西西禹高速大修、陕西榆神高速、四川绵遂高速、西安世园会园区、宁夏东毛高速、神佳米高速、旬凤高速、国道344线、211省道沿黄公路、昆明路PPP项目、西咸新区沣东新城市政工程、西安港务区迎宾大道、元朔立交、灞河两岸提升改造等多项工程，积累了丰富的工程施工经验。
　　2、产品与技术优势
　　公司自主品牌SUM系列摊铺机，在技术创新方面，先后获得了十余项发明专利，拥有水稳性材料及沥青混凝土材料两种摊铺能力，可自动适应最高环境下的摊铺，以及大厚度水稳层的摊铺施工。简单易学的操控系统，超强刚性的摊铺系统，节能环保的动力系统，确保整个摊铺层的平整度，并具备超高海拔地区摊铺作业能力。公司自主研发的STC系列平头塔式起重机产品，广泛运用于高层或超高层民用及工业建筑、水利、电力、市政等工程，全系标配固定式、附着式、内爬式等多种安装方式，均可快速实现12种起重臂组合。
　　公司拥有完整的新产品研发体系和较强的科研技术队伍，创新开发了多项拥有自主知识产权的专利或非专利技术，先后成功开发了SUM7200和SUM8200系列多种型号的摊铺机，可实现9-12米路面的电加热伸缩熨摊铺；陆续研发生产了STC100、STC125、STC160、STC250、STC350、STC600、STC750等多种型号的塔式起重机，实现了额定起重力矩从100吨米到750吨米全覆盖，具有国内先进水平；拥有自主知识产权的智能控制技术已实现了塔机远程操控和无人化操控关键技术的突破，为公司高质量发展奠定了坚实的技术基础。
　　庞源租赁于2010年成立了技术研发中心，主要负责建筑起重机械设备安拆装、维护的技术研发以及设备采购标准的制定，同时也为工程项目施工现场提供技术支持和服务，为非标准化项目提供量身定制的技术解决方案，基于施工项目的特殊工况为下游客户企业定制个性化产品，引领行业新趋势。
　　陕煤智控的产品体系覆盖液压控制系统、智能电液控制系统、智能综采集控系统、智能供液系统、智能机载控制系统、智能运输集控系统、智慧矿山管控系统等全系列智能装备，深度融合工业自动化与智能系统集成技术，构建起覆盖“前端咨询—研发设计—生产营销—售后运维”的全生命周期服务体系。
　　3、品牌优势
　　庞源租赁自成立之初便注重品牌建设和形象的维护，作为中国工程机械工业协会工程机械租赁分会副理事长单位，曾参与奥运会鸟巢体育场馆、上海环球金融中心、上海世博轴阳光谷、国家博物馆、中国水利博物馆、广州电视台、杭州湾大桥观光塔、天津会展中心、黄石鄂东长江大桥、重庆朝天门长江大桥、青岛海湾大桥、港珠澳大桥、平潭海峡大桥等一系列标志性工程建设项目，在国内工程施工领域积累了较高的品牌知名度。
　　在《全球租赁新闻（International Rental News）》杂志评选的“世界租赁企业100强”（IRN100）榜单中，庞源租赁2015-2025年连续10年上榜。庞源租赁曾荣获中国建筑业协会机械管理与租赁分会组织评选的“2012年全国建筑施工机械租赁50强”、“2014年全国建筑施工机械租赁50强”、“2015年全国建筑施工机械租赁50强”、“2018年全国建筑施工机械租赁50强”，且庞源租赁均名列第一，也获得该分会颁发的“2017年中国工程机械租赁业最具竞争力品牌”。2020
　　年，庞源租赁获得全球工程机械50强峰会组委会颁发的“中国工程机械行业十大租赁商”。2021年庞源租赁获得全球塔式起重机峰会暨中国塔机租赁商百强大会组委会颁发的“中国大吨位塔机租赁商20强”等荣誉。2022年庞源租赁获得全球工程机械50强峰会组委会颁发的“中国塔机租赁商10强”荣誉。2023年庞源租赁获得建筑机械化杂志社颁发的“2020-2022年度建筑起重行业影响力租赁商”。2024年庞源租赁获得全球工程机械50强峰会组委会颁发的“中国塔机租赁商10强”荣誉。庞源租赁不断提升公司技术水平，专研新技术、新工艺，2026年上半年通过发明专利和实用新型技术专利合计23项。
　　公司自主品牌SUM系列摊铺机、STC系列塔式起重机、W系列无轨胶轮车，先后获得了十余项发明专利，涵盖了工程机械、建筑机械、井矿运输设备等诸多领域，并远销“一带一路”重点建设发展的诸多国家，成为公司具有国际一流品质，国内知名品牌的重要产品。
　　4、管理和人才优势
　　公司在经营发展过程中通过自身积累及外部引进，培养和造就了一支优秀的高级管理人才队伍。管理团队工作勤勉尽责，注重打造公司的技术实力，通过引进各类技术人才打造出一支掌握先进专业知识的工程技术研究团队。
　　庞源租赁是进入建筑起重机械租赁行业较早的企业，在多年的经营过程中培养和积累了大量的专业管理人才和现场设备操作管理团队，并形成了一套高效的管理体系。各级管理人员均具有多年建筑起重机械租赁业务管理经验，先进的信息化系统能够通过信息化手段对销售、采购、财务、研发、人事、经营管理及安全生产等环节进行细致化管理。
　　5、制造体系优势
　　通过多年的生产实践，公司已形成了完整、成熟的道路工程机械制造及塔机制造体系，拥有高效、智能的生产设备和制造、检测、试验手段，为公司可持续发展奠定了较强的制造基础。
　　6、服务优势
　　公司高效、完善的售后服务体系，是长期赢得用户的重要保证。公司拥有一支经过专门培训、技术娴熟的售后服务队伍，利用本土化优势，提供快速（承诺24小时到达现场）、及时的售后服务，成为与国外品牌的竞争中所具有的独特优势。
　　庞源租赁经过多年努力，在上海、北京、广东、浙江、江苏、陕西、四川、湖北等地设立了八大区域公司，每个区域公司管辖多个经营主体，业务区域广泛辐射全国，形成了遍布全国的业务网络，对核心地区的重点城市实现全覆盖。同时，庞源租赁建立了严格的服务质量控制体系，从项目招投标、合同签订、项目策划组织、现场施工到售后服务等全服务过程进行闭环管理与控制，为客户提供安拆装方案设计、设备进场安装、现场操作及管理、维修保养、拆卸离场等全方位的优质服务。
　　庞源租赁与下游客户建立了深入、良好的互动合作关系，在项目施工过程中，庞源租赁主动收集客户的需求信息及反馈意见，不断提升服务质量和客户满意度。经过多年的客户积累，庞源租赁拥有了一大批规模大、信誉好的客户群体。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动导致的风险
　　公司所处的建筑起重机械租赁行业的下游行业主要为房地产、市政工程建设、交通运输工程建设、能源工程建设等行业，而下游行业的发展与我国宏观经济和固定资产投资密切相关。若未来我国宏观经济出现较大波动，将会影响建筑起重机械租赁行业和工程机械行业的景气度，从而影响公司的产品需求和盈利能力。政府工作报告提出“着力稳定房地产市场”，更多是政策的延续，继续强调“稳楼市+防风险”两大重心，房地产行业模式仍处于调整期。政府工作报告同时提出，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。待这部分政策陆续落地，行业资金短缺情况能得到有效缓解，也可促进公司的业务发展，改变公司资金短缺的现状。为此公司将继续改善营销策略，拓宽销售渠道，以应对市场需求不断变化的状况。
　　2、市场竞争加剧风险及对策
　　2026年上半年，国内工程机械租赁行业仍处于触底盘整期。房地产行业无明显好转，新开工项目持续减少，租赁市场订单减少情况未得到缓解，资金短缺情况依旧。大量租赁企业退出租赁市场，行业整合的速度进一步加快。市场上各企业加快老旧设备处置，行业存量设备规模进一步下降。受限于市场实际行情，施工企业对于设备年限的限制逐步放宽，价格下降趋势几近停滞，部分型号设备价格涨幅明显，行业处于筑底企稳阶段。公司适时调整发展战略，优化业务结构，不断拓宽营销渠道，提升接单质量。在减亏增效的同时，加大安全投入，坚守安全底线。通过品牌、规模、安全管理等多方面综合优势，扩大在客户群中的优质评价，逐步提升市场占有率，竞争力也进一步增强。
　　3、财务风险及对策
　　受国家经济增速减缓和固定资产投资增速连续回落等因素的影响，下游客户回款周期延长，公司应收账款仍然压力较大。在未来生产经营中，如果客户不能及时支付或无力支付货款，公司将面临应收账款不能按时收回的风险。同时，受应收账款等因素的影响，公司有可能存在流动资金不足的风险。公司将积极加强与客户的沟通协商，及时了解客户的财务状况，建立良好的信任与合作关系，完善客户信用档案，建立健全信用评价体系，在法律和协议条款的约束下，保证销售合同的履行，降低财务风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主营业务包括工程机械租赁和工程机械制造两大板块，主要包括：公司本部工程机械、建筑起重机械、金属结构产品及相关配件的研发、生产及销售；金属结构安装工程；工程机械设备租赁及维修；自产产品出口；本企业所需原辅材料、设备、零配件的进出口等。公司主要产品有：适用于路面工程的沥青混凝土摊铺机、压路机、铣刨机、稳定土拌合机、沥青搅拌站等，适用于煤矿运输的无轨胶轮车，适用于市政建设、桥梁建造、高层建筑等所涉及基础工程的旋挖钻机，适用于房屋建筑工程的塔式起重机及各种非标钢结构产品，其中：　　在工程机械租赁板块中，公司主要有筑路施工机械租赁和建筑机械租赁两项业务，子公司庞... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务包括工程机械租赁和工程机械制造两大板块，主要包括：公司本部工程机械、建筑起重机械、金属结构产品及相关配件的研发、生产及销售；金属结构安装工程；工程机械设备租赁及维修；自产产品出口；本企业所需原辅材料、设备、零配件的进出口等。公司主要产品有：适用于路面工程的沥青混凝土摊铺机、压路机、铣刨机、稳定土拌合机、沥青搅拌站等，适用于煤矿运输的无轨胶轮车，适用于市政建设、桥梁建造、高层建筑等所涉及基础工程的旋挖钻机，适用于房屋建筑工程的塔式起重机及各种非标钢结构产品，其中：
　　在工程机械租赁板块中，公司主要有筑路施工机械租赁和建筑机械租赁两项业务，子公司庞源租赁是全球最大的塔式起重机租赁商，在全国设有多家分、子公司，并已涉足菲律宾、马来西亚、柬埔寨等海外市场，是中国工程机械租赁第一品牌；筑路施工机械租赁业务依托公司的制造优势，基本完成了集设备制造、租赁服务、技术支持和道路施工为一体的转型升级。
　　在工程机械制造板块中，公司主要以路面施工机械和建筑起重机械为主导产品，在行业中处于中位。其中主要产品大型沥青混凝土摊铺机在国内享有较高知名度，公司研发的高端塔式起重机已初具规模。公司的自主品牌新能源矿用无轨胶轮车目前已量产量销5款型号车辆，均在矿井投入使用，以新能源、0碳排放、高续航的优势在行业中崭露头角。子公司天成机械生产的中低端塔式起重机在西南地区具有区域竞争优势；子公司建设钢构具有钢结构生产制造专业一级资质，在西北地区拥有较强的竞争力。
　　报告期内公司新增重要非主营业务的说明
　　子公司陕煤智控立足于煤炭装备与智能控制领域的积淀，深度融合工业自动化与智能系统集成技术，致力于成为工业智能控制整体解决方案提供商。陕煤智控深度融合工业自动化与智能系统集成技术，构建起覆盖“前端咨询—研发设计—生产营销—售后运维”的全生命周期服务体系。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，国内塔机租赁行业延续承压调整态势，行业经济仍处于新旧动能转换的关键阶段，结构性调整持续深化，行业下游房地产核心指标同比降幅收窄。从新开工与竣工看，2025年房屋新开工面积58770万平方米，下降20.4%，降幅较2024年的23.0%收窄2.6%；2025年房屋竣工面积60348万平方米，下降18.1%，降幅较2024年的27.7%收窄9.6%；从商品房销售与售看，2025年新建商品房销售面积88101万平方米，下降8.7%，降幅较2024年的12.9%收窄4.2%；从房企资金面看，2025年房地产开发企业到位资金93117亿元，下降13.4%，降幅较2024年的17.0%收窄3.6%。综合来看，国内房地产市场仍在底部盘整，新开工面积降幅收窄但仍处低位，塔机等租赁市场需求萎缩态势有所缓解，但全面复苏仍面临挑战，塔机租赁行业景气指数（TPI）延续低位震荡态势，设备利用率与租赁价格双双承压。
　　展望2026年，随着存量政策效应持续释放，房地产市场的下行态势得到一定程度的缓解。具体来看：　　一、2026年政府工作报告指出，要进一步发挥“保交房”的白名单制度作用，防范债务违约风险；拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等；支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区打造世界级城市群，提升成渝地区双城经济圈发展能级，推动长江中游城市群等加快发展；同时安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新，将拉动机械设备施工需求。二、2025年12月全国住房城乡建设工作会议部署2026年重点任务，明确提出持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，以需定建、以需定购增加保障性住房供给，推进货币化安置，在新增100万套的基础上继续扩大城中村改造规模，因城施策控增量、去库存、优供给，结合城市更新、城中村改造盘活利用存量用地。基建投资持续发力、房建市场筑底相对企稳与适度宽松货币政策的三重因素将持续影响塔机租赁行业的企稳回升进程。
　　报告期内，公司实现主营业务收入252,332.46万元，较上年同期减少6.68%。公司全年租赁业务收入197,683.73万元，较上年同比减少10.85%，主要为公司子公司庞源租赁的主营业务收入；全年设备销售收入19,470.81万元，较上年同比增加3.01%，其中筑路设备及配件销售收入8,938.63万元，较上年同期增加6.72%，塔机及配件销售收入4,595.37万元，较上年同期减少27.98%，无轨胶轮车销售收入5,936.81万元,较上年同期增加43.19%；全年工程施工业务收入35,177.92万元，较上年同期增加18.42%，其中路面工程施工业务收入17,943.39万元，较上年同期增加19.00%，钢结构制作及安装业务实现收入17,234.53万元，较上年同比增加17.81%。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，塔机租赁行业仍在周期底部徘徊，公司经营业绩承压。面对行业寒冬，公司坚持向内挖潜、向外突破，持续推进降本增效与精细化管控，优化客户结构，强化风险管控，稳步提升租赁业务市场占有率。同时，公司加快产品迭代升级，积极拓展海外市场，深挖智能装备、设备再制造等增量空间，培育新的增长动能。在行业集中度持续提升、存量资产盘活模式不断创新的背景下，公司紧抓格局重塑机遇，为2026年攻坚克难夯基垒台。
　　公司全年完成营业收入25.43亿元，同比下滑6.74%；实现归母净利润-21.97亿元，较上年同期减少12.08亿元。
　　2025年，塔机租赁行业进入“量缩价跌”的“筑底期”。受新开工项目不足和租赁行业周期性下行影响，价格竞争持续加剧。中国工程机械工业协会施工机械化分会统计数据显示，2025年12月租赁价格指数较去年同期仍在下降，行业盈利空间被进一步压缩，市场出清速度加快，中小企业生存愈发艰难，市场集中度显著提升。随着行业加速出清，市场存量设备持续减少，叠加新机销量大幅下滑，上游制造商产量收缩，此前持续的供大于求矛盾在2025年得到一定改善，国内市场供需关系正逐步趋向新的平衡。公司作为细分行业的龙头企业，依托品牌效应与服务口碑，在行业持续下行周期中展现出较强韧性，面对设备处置的难题，公司通过设备再制造提升品质后销往海外市场，开辟了存量资产盘活的新通道。同时，公司也持续开发存量市场，不断加大与央企和其他国企的合作范围，先后中标中建、中冶、中铁等多家全国性施工企业年度集中采购业务。大型项目承接方面，2025年的前10项目包括：香港安保东涌第42区项目、上海闵行区华漕镇MHP0-1403单元73-04地块征收(动迁)安置住房项目、雄安03地块项目、雄安01地块项目、苍泰高速CTTJ08标项目、新建南通至宁波高速铁路站前Ⅴ标项目、黄埔七片地块二项目、KC2008-08号地块“置地广场”复工续建建设工程项目、新建铜仁至吉首铁路项目、1500万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目、烯烃芳烃及深加工工程一阶段煤气化装置项目。前10项目的签约金额合计超1.2亿元。制造业务方面，公司立足本部制造能力优势，持续推动产线升级、产能挖潜与技术创新。通过优化排产节奏、强化投资效益评估，实现生产组织更加趋柔性高效。围绕市场需求动态调整制造策略，以产品竞争力为导向，不断精进成本管控与工艺水平。公司成功下线首台乳化沥青同步洒布摊铺机（SUM7280DS），填补行业市场空白。聚焦陕西煤业化工有限责任公司煤炭主业，在曹家滩、小保当等矿区批量投放全系列化矿用无轨胶轮车，研发煤矿通缆钻杆、离心泵等矿用生产辅助设备，为煤炭生产全流程高效运转提供保障。公司与郑州恒达智控科技股份有限公司共同出资设立陕西陕煤中创智控科技有限公司，切入高端智能矿用装备新赛道，并成功亮相第二十一届中国国际煤炭展。公司持续推动公司系列产品“走出去”，与东欧、中亚地区大客户深入对接合作需求，提高服务响应速度，开发非洲、澳洲等地新客户，SUM7200C主力出口机型斩获CTTExpo展会工程机械创新大赛第一名，陕煤智控高端煤矿电液控系统成功出口乌兹别克斯坦。
　　提质增效方面，公司平均缩短物资采购周期20天，十项费用同比压降23.11%，成功发行10亿元永续中票科创债，压降综合融资成本20BP，现金流回款33.14亿元。庞源租赁主动调整业务结构，加大对电厂、桥梁、公共设施等优质项目的拓展力度，2025年应收压降进一步得到压降，现金流状况得到一定改善。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、行业竞争优势
　　建筑机械租赁方面，子公司庞源租赁自成立伊始就一直专注于建筑起重机械租赁、安拆和维护业务，是国内建筑起重机械租赁行业的龙头企业，经过多年的潜心经营和发展，庞源租赁在品牌、管理、技术、安全、客户维护等方面都积累了明显的竞争优势。庞源租赁对外租赁的起重机械主要包括塔式起重机、施工升降机等，是国内规模最大、设备种类最为齐备的建筑起重机械经营租赁企业之一，可以满足不同工程的施工要求，与同行业竞争对手相比具有明显的规模优势。工程机械制造方面，公司的自主品牌SUM系列摊铺机，拥有三大系列，二十余款型号，已经逐步建立起一定的竞争优势。公司自主品牌STC系列塔式起重机，起重力矩覆盖100吨米到750吨米，实现了多款产品的量产量销，具有较强的市场竞争力。
　　钢结构业务方面，子公司建设钢构拥有钢结构工程专业承包壹级、建筑工程施工总承包贰级、市政公用工程施工总承包贰级、地基基础工程专业承包贰级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、消防设施工程专业承包贰级资质的《建筑业企业资质证书》以及轻型钢结构工程设计乙级资质的《工程设计资质证书》，曾先后承建了法门寺合十舍利塔地下部分钢结构工程、陕西省体育馆网架工程、杨凌国际会展中心网架工程、西藏文化广电艺术中心，三星EDS多层钢结构、荣民科创园高层钢结构、重庆涪陵大型储煤场、榆林化学煤炭分质清洁高效转化示范项目系列钢结构等工程以及陕煤集团神木柠条塔矿业有限公司栈桥加固工程、陕煤电力信阳高效超超临界机组工程、陕煤汨罗燃煤发电工程等新领域新业务，有着较高的市场认知度和口碑。
　　筑路施工机械租赁方面，子公司重装工程拥有国家市政公用工程施工总承包二级、建筑工程施工总承包二级、钢结构工程专业承包二级、公路工程施工总承包二级资质，先后与西北民航机场建设工程有限公司、陕西高速机械化工程有限公司、内蒙古天骄公路工程有限责任公司、西安市政建设集团等省内外工程公司合作建设了无锡机场、陕西西禹高速大修、陕西榆神高速、四川绵遂高速、西安世园会园区、“十四运”及“中亚峰会”西安市配套形象提升工程、方舱医院基础工程、宁夏东毛高速、神佳米高速、旬凤高速、国道344线、211省道沿黄公路、昆明路PPP项目、西咸新区沣东新城市政工程、西安港务区迎宾大道、元朔立交、灞河两岸提升改造、咸兴大道工程、西咸世纪大道工程、咸阳雨污水分流道路修复工程、乾县文体中心内部道路工程、西安国际港务区汉唐大道工程、西安高新东路、西安地铁15号线樱花广场站、西安东站核心区市政道路工程、泾阳县县城防水排涝工程等多项工程，积累了丰富的工程施工经验。
　　2、产品与技术优势
　　公司自主品牌SUM系列摊铺机，在技术创新方面，先后获得了十余项发明专利，拥有水稳性材料及沥青混凝土材料两种摊铺能力，可自动适应最高环境下的摊铺，以及大厚度水稳层的摊铺施工。简单易学的操控系统，超强刚性的摊铺系统，节能环保的动力系统，确保整个摊铺层的平整度，并具备超高海拔地区摊铺作业能力。公司自主研发的STC系列平头塔式起重机产品，广泛运用于高层或超高层民用及工业建筑、水利、电力、市政等工程，全系标配固定式、附着式、内爬式等多种安装方式，均可快速实现12种起重臂组合。
　　公司拥有完整的新产品研发体系和较强的科研技术队伍，创新开发了多项拥有自主知识产权的专利或非专利技术，先后成功开发了SUM7200和SUM8200系列多种型号的摊铺机，可实现9-12米路面的电加热伸缩熨摊铺；陆续研发生产了STC100、STC125、STC160、STC250、STC350、STC600、STC750等多种型号的塔式起重机，实现了额定起重力矩从100吨米到750吨米全覆盖，具有国内先进水平；拥有自主知识产权的智能控制技术已实现了塔机远程操控和无人化操控关键技术的突破，为公司高质量发展奠定了坚实的技术基础。
　　庞源租赁于2010年成立了技术研发中心，主要负责建筑起重机械设备安拆装和维护的技术研发以及设备采购标准的制定，同时也为工程项目施工现场提供技术支持和服务，为非标准化项目提供量身定制的技术解决方案，基于施工项目的特殊工况为下游客户企业定制个性化产品，引领行业新趋势。
　　陕煤智控的产品体系覆盖液压控制系统、智能电液控制系统、智能综采集控系统、智能供液系统、智能机载控制系统、智能运输集控系统、智慧矿山管控系统等全系列智能装备，深度融合工业自动化与智能系统集成技术，构建起覆盖“前端咨询—研发设计—生产营销—售后运维”的全生命周期服务体系。
　　3、品牌优势
　　庞源租赁自成立之初便注重品牌建设和形象的维护，作为中国工程机械工业协会工程机械租赁分会副理事长单位，曾参与奥运会鸟巢体育场馆、上海环球金融中心、上海世博轴阳光谷、国家博物馆、中国水利博物馆、广州电视台、杭州湾大桥观光塔、浙江北仑电厂、新疆会展中心、天津会展中心、黄石鄂东长江大桥、重庆朝天门长江大桥、港珠澳大桥、平潭海峡大桥等一系列标志性工程建设项目，在国内工程施工领域积累了较高的品牌知名度。
　　根据英国KHL集团旗下《国际起重设备和特种运输（InternationalCranesandSpecializedTransport）》杂志2023年公布的ICTower指数全球排名，庞源租赁位列世界第二位。在《全球租赁新闻（InternationalRentalNews）》杂志评选的“世界租赁企业100强”（IRN100）榜单中，庞源租赁2015-2022年连续8年上榜。庞源租赁曾荣获中国建筑业协会机械管理与租赁分会组织评选的“2012年全国建筑施工机械租赁50强”、“2014年全国建筑施工机械租赁50强”、“2015年全国建筑施工机械租赁50强”、“2018年全国建筑施工机械租赁50强”，且庞源租赁均名列第一，也获得该分会颁发的“2017年中国工程机械租赁业最具竞争力品牌”。2020年，庞源租赁获得全球工程机械50强峰会组委会颁发的“中国工程机械行业十大租赁商”。2021年庞源租赁获得全球塔式起重机峰会暨中国塔机租赁商百强大会组委会颁发的“中国大吨位塔机租赁商20强”等荣誉。2022年庞源租赁获得全球工程机械50强峰会组委会颁发的“中国塔机租赁商10强”荣誉。2023年庞源租赁获得建筑机械化杂志社颁发的“2020-2022年度建筑起重行业影响力租赁商”。
　　公司自主品牌SUM系列摊铺机，先后获得了十余项发明专利，涵盖了从高等级公路建设，到市政与乡村道路施工与养护的全覆盖，并远销非洲、中亚、印度等多个国家，成为公司具有国际一流品质，国内知名品牌的重要产品。
　　4、管理和人才优势
　　公司在经营发展过程中通过自身积累及外部引进，培养和造就了一支优秀的高级管理人才队伍。管理团队工作勤勉尽责，注重打造公司的技术实力，通过引进各类技术人才打造出一支掌握先进专业知识的工程技术研究团队。
　　庞源租赁是进入建筑起重机械租赁行业较早的企业，在多年的经营过程中培养和积累了大量的专业管理人才和现场设备操作管理团队，并形成了一套高效的管理体系。各级管理人员均具有多年建筑起重机械租赁业务管理经验，先进的信息化系统能够通过信息化手段对销售、采购、财务、研发、人事、经营管理及安全生产等环节进行细致化管理。
　　5、制造体系优势
　　通过多年的生产实践，公司已形成了完整、成熟的道路工程机械制造及塔机制造体系，拥有高效、智能的生产设备和制造、检测、试验手段，为公司可持续发展奠定了较强的制造基础。
　　6、服务优势
　　公司高效、完善的售后服务体系，是长期赢得用户的重要保证。公司拥有一支经过专门培训、技术娴熟的售后服务队伍，利用本土化优势，提供快速、及时的售后服务，成为与国外品牌的竞争中所具有的独特优势。
　　庞源租赁经过多年努力，业务区域广泛辐射到东北、华北、华东、华中、华南、西南和西北地区，初步形成了遍布全国的业务网络，对核心地区的重点城市实现初步覆盖。同时，庞源租赁建立了严格的服务质量控制体系，从项目招投标、合同签订、项目策划组织、现场施工到售后服务等全服务过程进行闭环管理与控制，为客户提供安拆装方案设计、设备进场安装、现场操作及管理、维修保养、拆卸离场等全方位的优质服务。
　　庞源租赁与下游客户建立了深入、良好的互动合作关系，在项目施工过程中，庞源租赁主动收集客户的需求信息及反馈意见，不断提升服务质量和客户满意度。经过多年的客户积累，庞源租赁拥有了一大批规模大、信誉好的客户群体。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司继续加强产品研发和技术创新，加强竞争优势，强化成本管控，提升产品质量，严格生产经营考核，保障企业稳健运营。报告期内，公司实现主营业务收入252,332.46万元，较上年同期减少6.66%。公司全年租赁业务收入197,683.73万元，较上年同比减少10.85%，主要为公司子公司庞源租赁的主营业务收入；全年设备销售收入19,470.81万元，较上年同比增加3.01%，其中筑路设备及配件销售收入8,938.63万元，较上年同期增加6.72%，塔机及配件销售收入4,595.37万元，较上年同期减少27.98%，无轨胶轮车销售收入5,936.81万元,较上年同期增加43.19%；全年工程施工业务收入35,177.92万元，较上年同期增加18.42%，其中路面工程施工业务收入17,943.39万元，较上年同期增加19.00%，钢结构制作及安装业务实现收入17,234.53万元，较上年同比增加17.81%。
　　报告期内，庞源租赁实现收入20.02亿元，同比下降10.32%。截至2025年12月31日，庞源租赁在手合同延续产值16.13亿元，同比下降6.88%。2025年新增设备采购额2.51亿元，期末共拥有塔式起重机9,918台，塔机总吨米数219.70万吨米。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业竞争格局
　　2025年，国内工程机械租赁行业下行期仍在延续。据国家统计局数据显示，2025年全国房地产开发投资同比下降17.2%，新开工面积同比下降20.4%，房地产开发企业到位资金同比下降13.4%，较2024年有所收窄，房地产市场仍在深度调整中。国内塔机租赁市场订单持续减少，租赁价格指数仍在低位徘徊，租赁行业遭遇需求下降、价格走低、回款困难的影响，行业整合速度加快，企业逐步趋向于规模化、竞争趋向于理想化。据中国工程机械工业协会施工机械化分会统计数据显示，2025年底塔机租赁行业景气指数(TPI)五周线同比下降7.9%（2024年同期同比下降15.2%），十三周线同比下降10.0%（2024年同期同比下降14.0%），年度累计新单总额同比下降4.9%（2024年同期同比下降31.1%），量价指标下降幅度均收缩较大，行业下行幅度已经减缓。
　　2、行业发展趋势
　　2026年3月政府工作报告强调“着力稳定房地产市场”，从2025年的“用力止跌”到“着力稳定”，显示经过一系列政策调控，市场急跌态势得到有效遏制。报告指出，要进一步发挥“保交房”的白名单制度作用，防范债务违约风险，可见白名单机制对于稳定市场信心不仅继续发挥着核心作用，而且其核心地位将持续强化。报告还提出，高质量推进城市更新，稳步实施城镇老旧小区、城中村等改造，以及支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区打造世界级城市群，提升成渝地区双城经济圈发展能级，推动长江中游城市群等加快发展。房地产市场的稳定，培育壮大新兴产业和未来产业对基础设施的需求，以及继续实施适度宽松的货币政策，将为塔机租赁行业企稳提供动力。
　　(二)公司发展战略
　　公司的发展战略：持续推进产品结构向高端化、绿色化、智能化方向转型升级。将公司打造成具有国际竞争力的领先工程机械制造商与服务商，以创新驱动和绿色发展为引领，致力于成为全球工程机械行业的智能制造和智慧化施工解决方案的标杆企业。
　　(三)经营计划
　　2026年度公司经营工作的总体要求是：聚焦“精准发力，治亏创效；服务集团主业，布局新产品，形成新增长；依托上市公司平台，加快产业结构调整，促进市值管理”三大中心任务，按照“持续创新、存量优化、增量转型、提升效益”的工作思路，积极推动企业转型发展、风险防范及化解及市值管理等方面工作，优化产业布局、培育新的增长动能，维护上市公司资本市场形象与持续稳定发展。
　　1、持续发力亏损治理，多措并举压降亏损
　　把治亏创效作为核心工作，全方位、多维度推进亏损治理。一是深化增收增盈和降本增效举措，针对各亏损单元制定“一单元一方案”，从业务拓展、成本管控、效率提升等方面精准施策，最大限度降低亏损额；二是压茬推进业务资源和生产要素整合，优化资源配置，提升整体运营效率，进一步压降亏损面；三是加快低效无效资产出清，减少亏损源，集中资源发展核心业务。
　　2、持续发力资产盘活，提升存量资产效能
　　坚持“控增量、去存量”原则，多路径、组合式推进资产盘活，让存量资产“活起来、创效益”。一是加快基地和工抵房产盘活，借助陕煤集团平台优势及内部协同能力，通过出租、出售、合作开发等方式扩大盘活成效；二是优化闲置设备盘活模式，分批实施、阶梯落地，重点提升塔机等核心设备的盘活效率；三是开展库存闲置物资专项梳理，按照“适配产品+对应客户”摸清底数，挖掘内部及市场潜在需求，推动闲置物资高效利用，减少资金占用。
　　3、持续发力货款回收，保障资金良性循环
　　将货款回收作为贯穿全年的重点工作，压实各级责任，提升回款质效。一是强化各级领导班子“新官理旧账”责任意识，建立“一把手”负责制，把回款任务落实到岗、责任到人；二是针对逾期账款制定“一笔一策”清收方案，综合运用协商回款、法务清收、资产抵账等多种方式，加大清收力度；三是完善激励约束机制，将回款成效与绩效考核、薪酬分配挂钩，充分调动全员清收积极性；四是加强业务前端风险管控，从合同签订、客户准入等环节严把风险关，防范新增逾期账款，推动资金良性循环。
　　4、持续发力市场开拓，推动内外协同发展
　　坚持“巩固传统、拓展新兴、内外并举”的市场策略，全面提升市场开拓能力。一是深耕集团内部市场，主动对接煤炭、化工、电力等集团内部用户，推动矿用装备、智能装备等产品场景化应用与市场渗透，力争内部协作业务规模扩销增收；二是巩固海外市场优势，加强海外办事处与新疆基地的“桥头堡”作用，重点深耕“一带一路”沿线国家市场，力争取得更多塔机、摊铺机等优质海外订单；三是加大新产品市场推介力度，广开信息渠道，调动各类资源要素，推动矿用系列产品、陕煤智控系列产品快速转化为实际订单，培育新的市场增长点。
　　5、持续发力成本管控，筑牢降本增效根基
　　牢固树立“一切成本皆可控”理念，坚持“无预算不支出”，推动全维度、全流程成本管控。一是持续优化融资结构，压降融资成本，合理控制财务费用；二是严控非生产性开支，持续压降“十项费用”，倡导厉行节约；三是深化技术降本、机制降本、管理降本、质量降本、政策降本，通过工艺改进、流程优化、集采扩面等方式，降低生产经营成本；四是加强成本考核管控，建立成本管控责任体系，将成本指标分解到各部门、各单元，形成全员参与的成本管控格局，着力提升成本管控效能。
　　6、持续发力科技创新，加速成果转化落地
　　以市场需求为导向，强化自主创新，深化产学研用融合，全力打造新产品、培育新增长极。一是聚焦能源装备和工程机械领域，加快矿用无轨胶轮车系列化、矿用生产辅助装备及陕煤智控八大系统产品的研发优化，推动产品量产和市场化应用；二是持续推进传统产品升级，提升塔机、摊铺机等核心产品的智能化、绿色化水平，巩固传统市场竞争力；三是加强科技创新体系建设，完善研发激励机制，鼓励技术创新和工艺改进，全年完成既定专利申请及授权目标，积极参与行业标准制定；四是深化产学研用合作，与高校、科研院所及行业龙头企业共建研发平台，加快技术成果转化效率，让科技创新成为企业转型发展的核心动力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动导致的风险
　　公司所处的建筑工程机械与设备经营租赁行业下游行业主要为房地产、市政工程建设、交通运输工程建设、能源工程建设等行业，而下游行业的发展与我国宏观经济和固定资产投资密切相关。若未来我国宏观经济出现较大波动，将会影响建筑起重机械租赁行业和工程机械行业的景气度，从而影响公司的产品需求和盈利能力。工程机械行业长期以来受到国家产业政策的支持和鼓励，公司也因此受益并得到了快速发展。国务院办公厅发布装备制造业调整和振兴规划实施细则后，政策导向有利于促进国内技术先进、规模较大、产业链完整的装备制造企业的发展。如果未来国家产业政策进行调整或更改，诸如出口退税政策等方面发生变化，将会给公司的业务发展带来一定的影响。为此公司将继续加大科技投入，加快产品结构调整，改善营销策略，拓宽销售渠道，以应对市场需求不断变化的状况。
　　2、市场竞争加剧风险及对策
　　公司所处的建筑工程机械与设备经营租赁行业是我国市场化程度较高、竞争较为激烈的行业之一。在我国宏观经济增速放缓的背景下，受应收账款居高不下、资金紧张等因素的影响，国内工程机械行业的竞争更趋激烈，不断加剧的市场竞争可能导致行业利润率下降，从而影响行业内企业的经营业绩。虽然在国家相关政策的带动下，国内固定资产投资增速企稳回升，但为适应竞争激烈且快速变化的市场，行业内企业必须及时根据国家产业政策和市场需求调整自身发展战略，优化自身业务结构，不断提高综合竞争力以应对复杂的市场环境，否则将被日趋激烈的竞争所淘汰。为此，公司将以市场为依托，调整和优化工程机械产品结构，加大新产品的开发和市场推广力度，培育新的利润增长点；有针对性的改善建筑起重机械租赁业务的营销策略，拓宽营销渠道，增强服务意识，提升服务质量，扩大品牌影响力，逐步提升公司在行业内的竞争实力。
　　3、财务风险及对策
　　受国家经济增速减缓和固定资产投资增速连续回落等因素的影响，下游客户回款周期延长。在未来生产经营中，如果客户不能及时支付或无力支付货款，公司将面临应收账款不能按时收回的风险。同时，受应收账款增加等因素的影响，公司有可能存在流动资金不足的风险。公司将积极加强与客户的沟通协商，及时了解客户的财务状况，建立良好的信任与合作关系，完善客户信用档案，建立健全信用评价体系，在法律和协议条款的约束下，保证销售合同的履行，降低财务风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，国内工程机械租赁行业仍处于下行周期，国内市场需求降幅并未减缓。房地产行业依旧处于深度调控期，市场需求持续下降，据国家统计局数据显示，2025年上半年全国房地产开发投资同比下降11.2%，新开工面积同比下降20.0%，房地产开发企业到位资金同比下降6.2%，到位资金下降幅度较去年同期有所减小，但是工程机械租赁行业新开工项目仍在减少，租赁市场订单价格仍在下降，资金情况有待好转。　　展望下半年，我国总体经济表现出稳中有进的态势，政府提出要进一步提振信心预期，全方位挖潜提质增效，持续巩固经济回升向好态势。2025年3月政府工作报告中提出，持续... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，国内工程机械租赁行业仍处于下行周期，国内市场需求降幅并未减缓。房地产行业依旧处于深度调控期，市场需求持续下降，据国家统计局数据显示，2025年上半年全国房地产开发投资同比下降11.2%，新开工面积同比下降20.0%，房地产开发企业到位资金同比下降6.2%，到位资金下降幅度较去年同期有所减小，但是工程机械租赁行业新开工项目仍在减少，租赁市场订单价格仍在下降，资金情况有待好转。
　　展望下半年，我国总体经济表现出稳中有进的态势，政府提出要进一步提振信心预期，全方位挖潜提质增效，持续巩固经济回升向好态势。2025年3月政府工作报告中提出，持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，推进收购存量商品房。随着政策调控、经济环境和市场供需等多重因素共同作用，房地产市场趋向理性回归。经济环境的变化和城镇化进程的推进，也会引发不同地区房价的分化，一线城市的房地产市场有望提前企稳回升，工程机械行业也有望进入复苏阶段，加之市场存量机械的自然淘汰，工程机械的刚性需求将陆续释放，行业整体将维持稳定发展态势。
　　报告期内，公司实现主营业务收入111,207.99万元，较上年同期减少15.14%。公司上半年租赁业务收入91,634.44万元，较上年同期减少13.07%，主要为公司子公司庞源租赁的主营业务收入；上半年设备销售收入7,834.83万元，较上年同期减少13.99%，其中筑路设备及配件销售收入5,814.52万元，较上年同期减少1.98%，塔机及配件销售收入1,529.02万元，较上年同比减少51.88%，矿用胶轮车业务实现收入491.29万元；上半年工程施工业务收入11,738.72万元，较上年同期减少28.96%，其中路面工程施工业务收入6,093.87万元，较上年同期减少47.76%，钢结构制作及安装业务实现收入5,644.85万元，较上年同比增加16.22%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，由于国际经济环境复杂多变、国内实体经济需求恢复持续承压等因素，工程机械租赁行业仍处于底部盘整阶段，行业内企业竞争继续加剧。面对种种不利的外部市场环境，公司紧盯各项重点工作统筹发力，坚持围绕各项重点工作高效协同，坚持开拓确定性市场，全面推动提质增效、全力改善经营质效、力促企业转型发展：
　　一、着力实现提质增效新突破。报告期内，公司持续强化公司内部制造端与租赁端的产供销统筹协调能力，注重以产保销、以销促产的精准衔接和高效联动，稳步提升公司产业链韧性。制造端多措并举外出承揽多元业务，加强生产工艺、技术、人员、设备的合理调整优化；研发端继续推进降本增效，加大现有产品关键技术和核心功能的持续精进优化；市场端继续深耕内部协作市场，持续提升内部协作的供给质量和业务能力；庞源租赁继续加大国内国际市场、省市区域市场、集团内部市场的资源信息共享，持续推进亏损治理，提升设备出租率；天成建机紧盯项目投资合规管理，加快完成自贡庞源重点项目建设；建设钢构、建设机械化持续推进内协外联，继续做好市场开拓和业务承揽。
　　二、着力实现高效协同新突破。报告期内，公司持续推进人力资源、物资采购、财务资金、干部队伍、企业文化、安全环保“六统一”管理：加快推进人力资源信息化建设；强化物资集采信息管理平台建设；加强应收账款清收过程监控与动态管理；深化银企合作，优化财务管理；增强干部队伍的协同合作；继续提升企业文化的生命力、凝聚力、影响力；持续保证安全生产和环境保护。
　　三、着力实现内协外联新突破。报告期内，公司紧盯市场形势变化并及时调整经营策略，在内部协作业务方面提质增量，充分挖掘陕煤集团内部资源，确保内部协作项目“应接尽接”，不断推进产品改制换新和研发投运，持续加大内部市场深耕力度，扩大内部协作的规模、质量和效益。在国内及海外市场方面，既要做好存量市场，也要继续推动公司产品批量“走出去”，加快拓展“一带一路”沿线市场，打开公司海外出口通道。
　　下半年，公司通过与郑州恒达智控科技股份有限公司设立控股子公司，加快公司产业结构调整，聚焦煤矿智能化开采控制系统及核心零部件研发与制造，推动公司在智能化技术领域的战略布局，助力企业转型；研判市场形势，调整营销策略，设立专班抢抓国家重大项目建设机遇；结合形势进行资源优化，为可持续发展创造有利条件；在继续坚定落实公司发展战略和未来发展总体思路的同时，从推动提质增效、完善高效协同、强化内协外联等方面着手，不断优化各项工作措施，攻克各类问题难关，推动公司稳定发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、行业竞争优势
　　建筑机械租赁方面，子公司庞源租赁自成立伊始就一直专注于建筑起重机械租赁、安拆和维护业务，是国内建筑起重机械租赁行业的龙头企业，经过多年的潜心经营和发展，庞源租赁在软硬件方面均有明显的竞争优势。软件方面，庞源租赁在品牌、技术、安全管理、客户维护、信息化管理等方面都具有领先优势；硬件方面，庞源租赁具有业内最广泛的经营网点设置和后场维保及再制造基地配置。庞源租赁对外租赁的起重机械主要包括塔式起重机、施工升降机、履带式起重机、架桥机等，是国内规模最大、设备种类最为齐备的建筑起重机械经营租赁企业之一，可以满足市政、房建、工建、交通、能源等各类不同工程的施工要求，与同行业竞争对手相比具有明显的规模优势。
　　工程机械制造方面，公司的自主品牌SUM系列摊铺机，拥有三大系列，二十余款型号，已经逐步建立起一定的竞争优势。公司自主品牌STC系列塔式起重机，起重力矩覆盖100吨米到750吨米，实现了多款产品的量产量销，具有较强的市场竞争力。同时，为积极适应国家绿色、高效、智能的矿业发展趋势，落实国家能源安全新战略，公司自主研发W系列矿用防爆锂离子蓄电池无轨胶轮车，充分利用公司实控人陕煤集团的内部协作资源，为公司转型发展打下较好基础。
　　钢结构业务方面，子公司建设钢构拥有钢结构专业承包壹级、建筑工程总承包叁级、市政公用工程施工总承包叁级、地基基础工程专业承包叁级、建筑装修装饰工程专业承包二级资质的《建筑业企业资质证书》，曾先后承建了法门寺合十舍利塔地下部分钢结构工程、陕西省体育馆网架工程、杨凌国际会展中心网架工程、西藏文化广电艺术中心钢结构工程等标志性项目，及陕煤集团神木柠条塔矿业有限公司栈桥加固工程等新领域新业务，有着较高的市场认知度和口碑。
　　筑路施工机械租赁方面，子公司重装工程具有国家建设主管部门颁发的二级施工资质、劳务资质，以设备为依托与西北民航机场建设工程公司、陕西高速机械化工程有限公司、内蒙古天骄公路工程有限责任公司、西安市政总公司、陕西华山路桥集团有限公司、中铁二局、中铁七局、中铁十八局、中铁二十局、中交第二公路工程局、中国水利水电第三工程局、中电建路桥集团有限公司、北京城建道桥建设集团有限公司等省内外工程公司合作建设了无锡机场、陕西西禹高速大修、陕西榆神高速、四川绵遂高速、西安世园会园区、宁夏东毛高速、神佳米高速、旬凤高速、国道344线、211省道沿黄公路、昆明路PPP项目、西咸新区沣东新城市政工程、西安港务区迎宾大道、元朔立交、灞河两岸提升改造等多项工程，积累了丰富的工程施工经验。
　　2、产品与技术优势
　　公司自主品牌SUM系列摊铺机，在技术创新方面，先后获得了十余项发明专利，拥有水稳性材料及沥青混凝土材料两种摊铺能力，可自动适应最高环境下的摊铺，以及大厚度水稳层的摊铺施工。简单易学的操控系统，超强刚性的摊铺系统，节能环保的动力系统，确保整个摊铺层的平整度，并具备超高海拔地区摊铺作业能力。公司自主研发的STC系列平头塔式起重机产品，广泛运用于高层或超高层民用及工业建筑、水利、电力、市政等工程，全系标配固定式、附着式、内爬式等多种安装方式，均可快速实现12种起重臂组合。
　　公司拥有完整的新产品研发体系和较强的科研技术队伍，创新开发了多项拥有自主知识产权的专利或非专利技术，先后成功开发了SUM7200和SUM8200系列多种型号的摊铺机，可实现9-12米路面的电加热伸缩熨摊铺；陆续研发生产了STC100、STC125、STC160、STC250、STC350、STC600、STC750等多种型号的塔式起重机，实现了额定起重力矩从100吨米到750吨米全覆盖，具有国内先进水平；拥有自主知识产权的智能控制技术已实现了塔机远程操控和无人化操控关键技术的突破，为公司高质量发展奠定了坚实的技术基础。
　　公司W系列无轨胶轮车应用场景广泛，包含矿区井下、井上人员运输、调度指挥和救援作业，整车经防爆设计，安全可靠且绿色节能，可大幅改善井下运输作业环境。公司也将不断加大研发力度，为系列产品增加更多特色功能。
　　庞源租赁于2010年成立了技术研发中心，主要负责建筑起重机械设备安拆装、维护的技术研发以及设备采购标准的制定，同时也为工程项目施工现场提供技术支持和服务，为非标准化项目提供量身定制的技术解决方案，基于施工项目的特殊工况为下游客户企业定制个性化产品，引领行业新趋势，并被认定为上海市企业技术中心。
　　天成建机始终以客户需求为导向，凭借优秀的设计能力和成熟的生产工艺，不断通过技术改良和新型号研发，及时推出适销对路的产品，形成塔机加非标钢结构产品并行格局，满足客户需要。
　　3、品牌优势
　　庞源租赁自成立之初便注重品牌建设和形象的维护，作为中国工程机械工业协会工程机械租赁分会副理事长单位，曾参与奥运会鸟巢体育场馆、上海环球金融中心、上海世博轴阳光谷、国家博物馆、中国水利博物馆、广州电视台、杭州湾大桥观光塔、浙江北仑电厂、新疆会展中心、天津会展中心、黄石鄂东长江大桥、重庆朝天门长江大桥、港珠澳大桥、平潭海峡大桥等一系列标志性工程建设项目，在国内工程施工领域积累了较高的品牌知名度。
　　根据英国KHL集团旗下《国际起重设备和特种运输（International Cranes and Specialized Transport）》杂志2023年公布的IC Tower指数全球排名，庞源租赁位列世界第二位。在《全球租赁新闻（International Rental News）》杂志评选的“世界租赁企业100强”（IRN100）榜单中，庞源租赁2015-2023年连续8年上榜。庞源租赁曾荣获中国建筑业协会机械管理与租赁分会组织评选的“2012年全国建筑施工机械租赁50强”、“2014年全国建筑施工机械租赁50强”、“2015年全国建筑施工机械租赁50强”、“2018年全国建筑施工机械租赁50强”，且庞源租赁均名列第一，也获得该分会颁发的“2017年中国工程机械租赁业最具竞争力品牌”。2020年，庞源租赁获得全球工程机械50强峰会组委会颁发的“中国工程机械行业十大租赁商”。2021年庞源租赁获得全球塔式起重机峰会暨中国塔机租赁商百强大会组委会颁发的“中国大吨位塔机租赁商20强”等荣誉。2022年庞源租赁获得全球工程机械50强峰会组委会颁发的“中国塔机租赁商10强”荣誉。2023年庞源租赁获得建筑机械化杂志社颁发的“2020-2022年度建筑起重行业影响力租赁商”。2024年庞源租赁获得全球工程机械50强峰会组委会颁发的“中国塔机租赁商10强”荣誉。庞源租赁不断提升公司技术水平，专研新技术、新工艺，2025年上半年通过发明专利和实用新型技术专利合计49项。
　　公司自主品牌SUM系列摊铺机、STC系列塔式起重机、W系列无轨胶轮车，先后获得了十余项发明专利，涵盖了工程机械、建筑机械、井矿运输设备等诸多领域，并远销“一带一路”重点建设发展的诸多国家，成为公司具有国际一流品质，国内知名品牌的重要产品。
　　天成建机是我国较早从事塔式起重机生产的企业之一，经过二十余年的发展，天成建机生产的塔式起重机已经应用于各类工程建设项目中，如兰州第一高塔、梅溪河大桥、青藏铁路、三峡工程夔门大桥、乐自高速、雅泸高速、溪洛渡电站、京昆高速、渝宜高速、三峡移民工程等，具有较强的区域影响力和品牌知名度，与主要客户形成了长期、稳定的合作关系。
　　4、管理和人才优势
　　公司在经营发展过程中通过自身积累及外部引进，培养和造就了一支优秀的高级管理人才队伍。管理团队工作勤勉尽责，注重打造公司的技术实力，通过引进各类技术人才打造出一支掌握先进专业知识的工程技术研究团队。
　　庞源租赁是进入建筑起重机械租赁行业较早的企业，在多年的经营过程中培养和积累了大量的专业管理人才和现场设备操作管理团队，并形成了一套高效的管理体系。各级管理人员均具有多年建筑起重机械租赁业务管理经验，先进的信息化系统能够通过信息化手段对销售、采购、财务、研发、人事、经营管理及安全生产等环节进行细致化管理。
　　5、制造体系优势
　　通过多年的生产实践，公司已形成了完整、成熟的道路工程机械制造及塔机制造体系，拥有高效、智能的生产设备和制造、检测、试验手段，为公司可持续发展奠定了较强的制造基础。
　　6、服务优势
　　公司高效、完善的售后服务体系，是长期赢得用户的重要保证。公司拥有一支经过专门培训、技术娴熟的售后服务队伍，利用本土化优势，提供快速（承诺24小时到达现场）、及时的售后服务，成为与国外品牌的竞争中所具有的独特优势。
　　庞源租赁经过多年努力，在上海、北京、广东、浙江、江苏等地设立了多家子公司，业务区域广泛辐射到东北、华北、华东、华中、华南、西南和西北地区，初步形成了遍布全国的业务网络，对核心地区的重点城市实现初步覆盖。同时，庞源租赁建立了严格的服务质量控制体系，从项目招投标、合同签订、项目策划组织、现场施工到售后服务等全服务过程进行闭环管理与控制，为客户提供安拆装方案设计、设备进场安装、现场操作及管理、维修保养、拆卸离场等全方位的优质服务。
　　庞源租赁与下游客户建立了深入、良好的互动合作关系，在项目施工过程中，庞源租赁主动收集客户的需求信息及反馈意见，不断提升服务质量和客户满意度。经过多年的客户积累，庞源租赁拥有了一大批规模大、信誉好的客户群体。
　　天成建机在全国多个地区设立了服务网点，拥有了较为完整的服务保障体系，通过现场服务、电话咨询、网上解答等方式，保证能够迅速响应客户需求，及时为客户提供售前咨询与售后服务。同时，还通过定期回访、质量跟踪、建立档案等方式，搜集客户意见与建议，逐步完善产品与服务体系，有效提升客户满意度。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动导致的风险
　　公司所处的建筑起重机械租赁行业的下游行业主要为房地产、市政工程建设、交通运输工程建设、能源工程建设等行业，而下游行业的发展与我国宏观经济和固定资产投资密切相关。若未来我国宏观经济出现较大波动，将会影响建筑起重机械租赁行业和工程机械行业的景气度，从而影响公司的产品需求和盈利能力。2025年国家推出一系列政策措施，用以稳定房地产市场。降首付、降利率、保交楼专项款等多种措施将会有效稳定房地产市场。中央城市工作会议提出城市发展重心从“增量扩张”转向“存量提质”，房地产行业从开发逻辑到商业模式的重构仍在不断深化调整。国务院新发布的《保障中小企业款项支付条例》，也在政策层面上给了众多中小企业信心。房地产市场的逐步稳定，对塔机租赁行业的企稳也起到积极的作用。随着国家共建“一带一路”贸易投资合作不断扩容升级，公司将继续紧跟国家政策，在稳固国内基本盘的同时，积极开发东南亚和中亚市场，扩展海外业务。
　　2、市场竞争加剧风险及对策
　　2025年上半年，国内工程机械租赁行业仍处于触底盘整期。房地产行业暂无明显好转，新开工项目持续减少，租赁市场订单减少情况未得到缓解，资金短缺情况依旧。租赁行业整体亏损，大量租赁企业退出租赁市场，行业进一步向中大型租赁公司集中，间接的促进租赁行业的整合。余下的企业举步维艰、降价求存，市场竞争异常残酷。在此不利的市场环境下，公司将适时调整发展战略，优化业务结构，不断拓宽营销渠道，提升服务质量。公司在减亏增效的同时，加大安全方面的投入，坚守安全底线，并通过品牌、规模、安全管理等多方面的综合优势，扩大在客户群中的优质评价，逐步提升市场占有率，提高市场竞争力。
　　3、财务风险及对策
　　受国家经济增速减缓和固定资产投资增速连续回落等因素的影响，下游客户回款周期延长，公司应收账款大幅增加。在未来生产经营中，如果客户不能及时支付或无力支付货款，公司将面临应收账款不能按时收回的风险。同时，受应收账款增加等因素的影响，公司有可能存在流动资金不足的风险。公司将积极加强与客户的沟通协商，及时了解客户的财务状况，建立良好的信任与合作关系，完善客户信用档案，建立健全信用评价体系，在法律和协议条款的约束下，保证销售合同的履行，降低财务风险。 收起▲