一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　2024年上半年中国国内生产总值（GDP）61.7万亿元，同比增长5.0%，运行总体平稳、稳中有进，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。与此同时，我国资本市场以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，砥砺前行，一揽子补齐短板、筑牢根基、着眼长远的政策措施加速推进。新“国九条”政策实施，“1+N”政策体系加快形成，勾勒出中长期我国资本市场发展的新蓝图，围绕强监管、防风险、促高质量发展的主线，以完善资本市场基础制度为重点，更好发挥资本市场功能作用，推进金融强国建设，服务中国式现代化大局。证券行业认真落实中央金融工... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　2024年上半年中国国内生产总值（GDP）61.7万亿元，同比增长5.0%，运行总体平稳、稳中有进，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。与此同时，我国资本市场以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，砥砺前行，一揽子补齐短板、筑牢根基、着眼长远的政策措施加速推进。新“国九条”政策实施，“1+N”政策体系加快形成，勾勒出中长期我国资本市场发展的新蓝图，围绕强监管、防风险、促高质量发展的主线，以完善资本市场基础制度为重点，更好发挥资本市场功能作用，推进金融强国建设，服务中国式现代化大局。证券行业认真落实中央金融工作会议精神，明确方向，端正经营理念，处理好功能性和盈利性关系，把握好政治性和人民性，切实维护好投资者利益，健全公司治理，加强合规内控，强化人员管理，努力实现长远稳定发展，坚守主业主责，提升专业能力，加强文化建设，积极构建行业良好生态。
　　今年以来，公司深入贯彻习近平总书记关于金融工作的重要论述及中央经济工作会议、中央金融工作会议等有关会议精神，强化证券经营机构功能性定位，以服务实体经济和广大投资者为使命，努力打造成为管理规范、服务辐射能力强的新型证券公司。
　　（二）报告期内公司从事的主营业务情况说明
　　截至2024年6月末，公司总资产945.22亿元，归属于本公司股东的权益233.37亿元；报告期公司实现营业收入7.22亿元，归属于本公司股东的净利润亏损3.24亿元。
　　1、经纪业务
　　报告期末，公司实现经纪业务收入6.05亿元。公司优化网点布局，截至报告期末，公司托管客户资产规模1,653.24亿元，累计交易额7,082.36亿元（不含席位租赁），股基交易市占率约万分之31。投教工作方面，在中国证监会组织的2023-2024（年度国家级投教基地考核中，连续第三年荣获“（优秀”评级（最高级）；公司组织的投教活动及案例分别荣获上交所“（年度优秀投保案例”、“会员投教活动专项奖”以及深交所“推动投资者教育纳入国民教育最佳案例”等奖项。
　　2、投行业务
　　报告期内，公司实现投资银行业务收入2.63亿元。债权投行方面，上半年完成债券承销规模共计543.06亿元，其中企业债承销总规模51.22亿元，市场排名第1；公司债承销总规模365.47亿元，市场排名第16
　　。股权投行业务方面，目前正在执行和储备的项目包括IPO、北交所项目17个、再融资项目8个、新三板项目21个，与往年基本持平。
　　3、自营业务
　　报告期内，面对证券市场波动和结构分化，公司强化风险管理和审慎投资理念，通过调整权益类仓位降低了收益波动风险。投研方面坚持长期价值投资理念，一方面布局低估值、高股息的蓝筹股获得收益稳定性，另一方面布局作为新质生产力代表的科技成长板块谋求收益弹性，以期在复杂多变市场环境中实现稳健收益；同时持续研究与开发固定收益新策略，提高策略研发效率，在巩固债券投资优势的同时，进一步促进资产、策略投资多元化。报告期内公司自营业务实现营业收入5.99亿元。
　　4、资产管理业务
　　公司资产管理业务发展总体平稳，报告期内资管子公司持续推动转型发展，完善投研体系建设，专注投资研究能力提升，报告期末资产管理业务受托客户资金规模合计1,169.70亿元，ABS发行规模151.75亿元，位列行业第7位
　　。截至报告期末。公司资产管理业务营业收入2.38亿元。
　　5、私募基金业务
　　公司通过子公司天风天睿从事私募基金业务。截至报告期末，天风天睿及下属机构共管理备案基金数量23只，认缴规模41.51亿元，实缴规模30.30亿元。此外，报告期内完成了多个项目的平稳退出，1个项目获得证监会IPO批复，多家已投企业进入IPO申报阶段。
　　6、海外业务
　　公司通过子公司天风国际从事海外业务。报告期内，天风国际获得惠誉投资级BBB-评级，日本评级机构JCR投资级A-评级。2024年上半年，天风国际境外债券承销只数71只，较2023年同期增长446.15%。根据中资离岸债券权威信息服务平台DMI(中证科技DMI)的数据显示，天风国际2024年上半年中资企业境外债承销支数排名全市场前20，湖北省境外债业务承销金额排名第1位。天风国际深度践行天风证券（“城市投行”及天风国际（“风链计划”战略，深耕湖北市场，2024年上半年昆山高新技术产业开发区金融招商联络站及襄阳市招商局招商联络站先后落户天风国际。此外，天风国际助力高质量引进来、高水平走出去，报告期内赴阿布扎比参与了阿联酋国际投资年会，协办“一带一路”中国湖北-中东经贸论坛暨“人工智能+”科技主题对接会，助力浙商银行于利雅得与沙特投资部签署合作并应邀出席由阿联酋经济部、阿联酋投资部、中国商务部及阿联酋驻华大使馆联合举办的中国-阿联酋商业投资论坛。
　　7、另类投资业务
　　公司通过子公司天风创新从事另类投资业务。报告期内，天风创新全力盘活存量资产，主动压缩对外投资，调整业务结构。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司及子公司从事的主要业务包括证券经纪业务、投资银行业务、自营业务、研究业务、资产管理业务、私募基金管理业务、另类投资业务以及海外业务等。
　　公司开展证券经纪业务，并为客户提供融资融券、股票质押回购等信用交易业务服务。证券经纪业务主要是公司通过所属分支机构接受客户委托代理客户买卖证券，是证券公司的一项传统业务。此外，还包括代理销售金融产品、期货中间介绍、代理还本付息、分红派息、证券代保管、鉴证以及代理登记开户等服务。公司通过提供相关服务，获得手续费、佣金等收入。信用交易业务主要是指公司向客户出借资金或出借证券并收取担保物，获得利息等收入。
　　投资银行业务主要是为机构客户提供股票承销与保荐、债券发行与承销、上市公司资产重组、兼并收购、改制辅导及股权激励等财务顾问业务以及股转系统挂牌推荐、持续督导及并购重组、融资等服务，获得承销费、保荐费、财务顾问费等收入。
　　自营业务主要是公司以自有资金和依法筹集的资金进行权益类证券、固定收益类证券及证券衍生品等金融产品的投资和交易，获取投资收益。
　　研究业务主要是公司立足和深耕产业资源，发布研究报告，为客户提供产业和上市公司调研、研究成果路演、委托课题研究、会议推介沟通、各类定制研究咨询等服务。
　　公司通过子公司天风资管开展资产管理业务，根据有关法律法规规定与客户签订资产管理合同，根据约定的方式、条件、要求及限制，作为资产管理人对客户资产进行管理，为客户提供证券及其他金融产品投资管理服务，获取管理费、业绩报酬等收入。
　　公司通过子公司天风天睿开展私募投资基金业务，获得管理费、投资收益等收入。
　　公司通过子公司天风创新开展另类投资业务。
　　公司通过境外子公司天风国际集团拓展海外业务。

　　三、风险因素
　　1、可能面对的风险
　　报告期内，公司业务经营活动中可能面临的主要风险包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、声誉风险、合规及法律风险、洗钱风险、廉洁从业风险等。
　　（1）市场风险
　　公司面临的市场风险是指由于股价、利率、汇率、商品等风险因子波动导致公司资产损失的风险。公司面临的市场风险主要分为如下三类：第一类是权益类风险，来自于持仓组合的股票投资、股指期货、期权等权益类证券价格及其波动率变化上的风险暴露；第二类是利率类风险，来自于持仓组合在固定收益投资收益率曲线结构、利率波动性和信用利差等变化上的风险暴露；第三类是商品类风险，来自于商品远期价格及波动率变化上的风险暴露。
　　（2）信用风险
　　公司面临的信用风险指借款人或交易对手未能或不愿履行协议中约定的义务而造成经济损失的风险。公司的信用风险主要来自以下三个方面：一是融资融券业务、股票质押式回购交易业务、债券回购业务的客户/交易对手出现违约，不能及时向本公司偿还相应债务的风险；二是债券、信托产品以及其他信用类产品的投资业务由于发行人或融资人违约而导致相应的本息无法及时支付的风险；三是经纪业务代理客户买卖证券、期货及其他金融产品，在结算当日发生客户资金不足的，代客户进行结算后，因客户违约而形成的损失。
　　（3）操作风险
　　公司面临的操作风险指由于不完善的内部流程、人为操作失误、信息系统故障、交易故障等原因而导致的风险，也包括外部事件造成损失的风险。操作风险事件主要表现为：内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、产品和业务活动，实物资产损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、交割和流程管理。
　　（4）流动性风险
　　流动性风险，是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。
　　（5）声誉风险
　　声誉风险指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。
　　(6)合规及法律风险
　　合规及法律风险指由于公司外部监管环境或内部管理制度发生变化，相关行为主体未按照监管要求或制度规定从事相关工作，而对公司造成不利后果的可能性。
　　（7）洗钱风险
　　洗钱风险是指由于各种方式掩饰、隐瞒毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪等引发的风险。
　　（8）廉洁从业风险
　　廉洁从业风险指公司及公司工作人员在开展证券业务及相关活动中，未严格遵守法律法规、中国证监会的规定和行业自律规则，未遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，未公平竞争和合规经营，未忠实勤勉，未诚实守信，直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益的风险。
　　2、风险管理措施
　　公司根据中国证券业协会发布的《证券公司全面风险管理规范》的要求，秉承“全面风险管理”的宗旨，以风险管理工作为核心，持续完善和提高公司全面风险管理各项工作和水平，保障风险管理全覆盖、风险监测监控有效、风险计量科学合理、风险分析报告及时全面准确、风险应对机制切实有效。
　　（1）建立全面的风险管理体系
　　公司致力于建立与自身经营战略及风险偏好相匹配的、全面的风险管理架构体系，建立了风险管理组织架构的四个层级，覆盖公司业务开展的各个领域。公司风险管理架构体系如下：第一层为董事会及其下设的风险管理委员会、审计委员会、薪酬与提名委员会以及监事会；第二层为公司总裁办公会及其下设的合规与风险管理委员会、公司其他专业委员会、首席风险官、合规总监；第三层为承担风险管理职能的部门，具体包括风险管理部、合规法律部、资金计划部、财务核算部、品牌管理部、纪检监察部；第四层为公司除风险管理职能部门之外的各部门、分支机构、子公司及公司全体成员。各风险管理层级在各自的职责范围内履行风险管理的职责。此外，公司承担管理职能的业务部门均配备了专职风险管理人员。
　　（2）各类风险应对措施
　　①市场风险管理
　　公司根据董事会制定的风险偏好、风险容忍度指标，结合各类投资的风险与收益状况进行资本分配，并根据业务之间的相关性与分散化效应，将公司的整体风险限额划分至各业务部门并制定相应的授权。业务部门是市场风险的承担者，负责一线风险管理工作，在其授权范围内开展交易并负责投资风险管理工作，动态管理其持仓部分暴露的市场风险，主动采取降低敞口或对冲等风险缓释措施控制风险。风险管理部作为独立的风险管理部门，运用市场风险价值（VAR）、止损、压力测试、敏感性等多个维度对各投资策略、业务部门和全公司等不同层级的市场风险状况进行独立监控、计量和管理，并按日、周、月等不同频率生成相应的风险报表和分析评估报告，发送给公司经营管理层以及相应业务部门的主要负责人。公司建立统一的风险限额体系，当发生接近或超过风险限额情况时，风险管理部及时向公司经营管理层以及相应业务部门/条线的主要负责人发送风险提示或预警，并根据公司相关领导/委员会的审批意见，监督业务部门落实应对措施。此外，风险管理部持续与业务部门/条线人员沟通最新市场状况、当前风险暴露和可能出现的极端压力情景等问题。
　　②信用风险管理
　　信用风险管理方面，公司在展业时坚持业务发展的安全性、流动性与效益性的有效统一，在有效控制交易对手及违约损失的条件下，主动进行审慎、可测、可控、可承受的风险管理，确保公司资产组合不会因投资品种、交易场所的不同及集中度的信用风险冲击而对公司的持续经营产生重大影响。对于涉及信用风险的业务，公司根据业务特点制定准入要求，设置相应的交易对手、标的证券、或项目层面的准入规则；通过准入管理、内部评级管理、授信管理、压力测试管理、多维度集中度管理、舆情管理和盯市、风险处置等管理措施，对公司涉及信用风险的业务进行事前、事中和事后信用风险管控。
　　③操作风险管理
　　公司持续强化操作风险管理，建立操作风险管理体系，建立与优化操作制度、指标、系统、流程、报送机制等。公司建立了以三大工具为核心，以制度、指标、系统、流程等为依托的操作风险管理机制。定期组织开展操作风险识别与评估的自评工作，识别分析公司运行中存在的不足和缺陷并补充完善。实时监控关键风险指标变化情况，督促各单位及时填报指标并对指标反映的问题及时进行整改。建立操作风险事件上报机制，及时收集操作风险事件，督促问题发生部门解决完善。
　　④流动性风险管理
　　公司对流动性风险的管理采用逐日盯市、动态监控、分层汇总、定期报告，通过流动性监控指标、资产结构、负债结构、资产负债期限匹配结构、现金流量分析、压力测试等方法对流动性风险进行识别与分析。公司流动性风险管理部门每日计算并监控关键风险指标的情况，判断和预测各类风险指标的变化，定期将流动性指标、负债情况向公司经营管理层报告。公司流动性风险管理部门跟进公司融资项目进展，包括但不限于公司债、次级债等债务融资工具申请发行额度、交易所审批意见、证监会审核进展、银行授信维护情况等，对金融市场交易量和价格等变动情况进行汇报，评估市场流动性对公司融资能力的影响。此外，在特定业务或交易开展之前，流动性风险管理部门将充分评估其可能对流动性风险产生的影响，并出具流动性风险评估报告供业务部门和公司总办会参考，作为评判该项业务是否开展的重要依据。
　　⑤声誉风险管理
　　公司品牌管理部负责公司整体舆情的监测，将可能对声誉产生影响的风险因素进行提炼，按业务、部门和风险类型等进行分类，综合分析潜在声誉风险因素转化为具体声誉风险事件的可能性，评估对公司业务、财务状况和声誉的影响，分析转化和进一步发展的可能性，并按照影响程度和紧迫性进行排序。公司通过舆情监测系统监测主要以公司名称、分（子）公司名称、核心高管名单为主的关键词，动态监控公司业务开展与产品运作过程中可能引发的声誉风险，因内部组织机构变化、政策制度变化、财务指标变化、机构裁撤变更等可能引发的声誉风险，因客户投诉和监管部门检查等揭示出的声誉风险，以及公司未正式披露的经营管理等信息，对各种舆情信息中可能存在风险隐患进行人工分析判断，以便提前应对。
　　⑥合规法律风险管理
　　合规法律部是公司在合法、合规方面的主要内部控制职能部门，对公司经营与管理活动的合法、合规进行控制，负责指导、检查和督促公司及其所属机构履行法定责任与合规义务，保障公司在合法、合规的前提下开展业务经营。合规法律部主要负责合规管理制度、流程的建设与实施；提供日常合规建议与咨询；新业务新产品合规风险审核；合规风险事项调查、督促整改与落实；起草公司法律文书、代理公司诉讼、调解和仲裁等事务；起草公司反洗钱制度，并提交公司有权机构审批；组织合规培训、推动合规文化建设、培养公司员工合规意识等工作。
　　⑦洗钱风险管理
　　公司根据《金融机构反洗钱监督管理办法（试行）》要求，结合自身的反洗钱工作实际特点，从反洗钱机构设置、人员配备、反洗钱制度建设与执行、客户身份识别、客户资料和交易记录保存、客户风险等级划分工作、大额交易和可疑交易报送、反洗钱宣传和培训、反洗钱协查工作、反洗钱监控系统运行、反洗钱检查评估等方面积极开展了工作。公司持续加强战略层面布局，加大人才队伍建设与科研技术投入，构建更加坚实、严密的反洗钱管控体系，同时继续加强反洗钱宣传工作，努力将反洗钱宣传融入到日常工作中，并提升相关岗位人员的反洗钱意识，确保其掌握必要的反洗钱技能，增强反洗钱工作的紧迫感和主动性。
　　⑧廉洁从业风险管理
　　公司纪检监察部是负责公司及工作人员廉洁从业管理的职能部门，着力推进党风廉政建设、清廉企业建设、廉洁文化建设及监督执纪等工作，对公司员工履行职责、行使权力、廉洁从业以及道德操守情况进行监督检查，调查、处置监督对象违纪违规案件。定期和不定期组织开展廉洁从业检查工作，加强对内控制度执行情况的检查，针对不同时期重点工作任务和突出问题开展专项检查。制定员工廉洁从业管理扣分标准及廉洁从业的容忍度指标，将员工的廉洁从业情况纳入考核范围。重点关注行业廉洁从业监管政策、监管处罚动态，结合公司实际工作情况常态化开展廉洁从业宣传教育活动，强化职工廉洁从业意识。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）区位优势显著，发展潜能突出
　　湖北省是我国中部崛起的重要战略支点，在国家和区域发展中的战略地位持续提升。2021年湖北省印发《金融业发展十四五规划》，明确提出更大力度做强地方法人机构，瞄准“四倍增、一高地”目标，推动资本市场建设，拓宽直接融资渠道。包括：上市后备企业数量倍增，力争完成1,000家左右企业的股份制改造，动态保持2,000家左右的后备资源梯队；上市公司数量倍增，力争每年新增上市公司20家左右，上市公司数量达到230家以上；私募股权投资基金规模倍增，吸引更多国内外头部投资机构落户湖北；直接融资规模倍增，十四五期间全省直接融资总额超过1万亿元；打造中部资本市场高地，打造有吸引力和竞争力的区域资本市场。公司控股股东变更为湖北省属唯一金融服务类企业宏泰集团后，具有股东、资金、专业等方面优势。公司立足湖北，强化省属金融机构担当。公司坚持打造“城市投行”持续深耕湖北，坚持重点突破和体系协同推进，以优化区域产业结构为目标，以服务实体经济发展为根本，当好地方金融顾问、产业参谋、招商大使，切实提升湖北省资本市场服务能级和活力。这将利于公司发挥自身研究、投资、投行业务的禀赋，在促进地方产业发展的同时，扩大自身业务规模。
　　（二）研究能力卓越，业务优势凸显
　　公司海南研究咨询分公司拥有200余名研究人员，研究覆盖近3,000家A股上市公司、近700家海外上市公司，实现38个研究领域全覆盖。公司研究业务以产业链研究方法为核心，致力于打造国家级产业研究智库，为产业、上市公司、二级市场投资者服务。以对产业资源的整合能力及产业投资机遇和趋势洞悉作为核心竞争力，在资本与实业之间搭建桥梁和纽带，为各级市场主体提供研究咨询、挖掘投资机会等服务。公司高度重视研究业务建设，除二级市场研究外，公司还加大对宏观经济和产业发展的深度研究，强化研究业务服务国家战略和实体经济的能力。为持续夯实市场竞争优势，公司海南研究咨询分公司建立了完善的人才培养机制，通过以老带新帮助内生培养的中生代分析师快速成长，人才梯队实现可持续迭代优化。近年来，公司海南研究咨询分公司在市场各大主流评选中稳居行业前列，已经连续七年荣获“本土最佳研究团队”前五。
　　（三）企业信仰坚定，人才梯队完善
　　公司始终坚持党建引领，金融为民，秉承“服务实体经济和广大投资者”的企业使命，打造管理规范、服务辐射能力强的新型证券公司，以实干论英雄，以实绩论成败。公司坚持正确识人选人，公道公正用人导向，褒奖忠诚干事和做出业绩的人员，惩戒躺平半卧的人员，注重完善容错纠错机制，为担当者担当，为负责者负责、为干事者撑腰。公司具有较强的金融人才集聚能力和良好的年轻求职者吸聚、培训、再发掘的机制。公司骨干队伍年轻化、学历高、综合金融领域管理经验丰富、业务能力强，是公司稳定发展的重要因素。与此同时，公司近年来引进和培养了一批年轻的业务骨干，为未来持续保持市场竞争力提供了充裕的人才储备。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　截至2023年12月末，公司总资产995.48亿元，较2022年末同比增长1.22%；归属于本公司股东的权益236.42亿元，较2022年同期增长2.24%；报告期公司实现营业收入34.27亿元，同比增长99.10%；归属于本公司股东的净利润3.07亿元，实现扭亏为盈。
　　（一）经纪业务
　　报告期内，公司经纪业务托管资产规模有所下滑，但客户数稳步增长。截至报告期末，托管资产规模为1,954亿元，同比下降5%；新增客户9万户，总客户数达到179万户，较上年末增长5%；证券经纪业务营业收入14.66亿元，同比下降7.53%。
　　（二）投行业务
　　报告期内，公... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　截至2023年12月末，公司总资产995.48亿元，较2022年末同比增长1.22%；归属于本公司股东的权益236.42亿元，较2022年同期增长2.24%；报告期公司实现营业收入34.27亿元，同比增长99.10%；归属于本公司股东的净利润3.07亿元，实现扭亏为盈。
　　（一）经纪业务
　　报告期内，公司经纪业务托管资产规模有所下滑，但客户数稳步增长。截至报告期末，托管资产规模为1,954亿元，同比下降5%；新增客户9万户，总客户数达到179万户，较上年末增长5%；证券经纪业务营业收入14.66亿元，同比下降7.53%。
　　（二）投行业务
　　报告期内，公司实现投资银行业务收入7.39亿元，同比下降20.88%。债权投行方面，企业债规模排名第2，公司债规模排名第14。股权投行方面，2023年共完成IPO项目2单，再融资项目3单，并购重组项目1单，上市公司收购项目6单等。
　　（三）自营业务
　　报告期内，国内经济整体处于“弱复苏期”，市场环境复杂多变，给公司自营投资业务带来了较大挑战，但在公司党委、董事会与经营层领导下，投资部门执行审慎的投资决策机制，灵活调整仓位，通过市场预判及风险管理，尽可能地缓解市场波动的不利影响，稳健开展投资业务。
　　报告期内，公司自营业务实现营业收入20.44亿元，同比上升434.82%。
　　（四）资产管理业务
　　报告期内，公司资管子公司保持业务发展总体平稳，持续优化业务结构，完善投研体系建设，进一步提升主动管理能力。截至报告期末，资管业务营业收入5.81亿元，同比下降38.62%。公司资管子公司资产管理业务受托客户资金规模合计1172.40亿元；根据中基协统计，ABS管理月均规模572.93亿元，位列行业第8位。
　　（五）私募基金业务
　　截至报告期末，公司私募基金子公司天风天睿及下属机构共管理备案基金数量23只，基金认缴规模41.51亿元，实缴规模30.30亿元。报告期内完成多个项目退出，投资项目中有4家企业获批上市。
　　（六）海外业务
　　报告期内，公司境外子公司天风国际队助力武汉友芝友生物制药股份有限公司（2496.HK）与绿源集团控股(开曼)有限公司（2451.HK）在香港联交所主板挂牌上市；助力IspireTechnologyInc.（NASDAQ:ISPR）在美国纳斯达克上市并完成美股PIPE定向增发。此外，2023年天风国际积极发挥境外金融联络站作用，成功助力由湖北省人民政府和沙特投资部主办，湖北省商务厅、武汉东湖高新区管委会、武汉市招商办和天风国际联合承办的“2023年中国湖北-沙特经贸合作对接会”在沙特首都利雅得举办。
　　（七）另类投资业务
　　报告期内，公司另类投资子公司天风创新全力盘活存量资产，主动压缩对外投资，调整业务结构，完成3个项目退出、1个项目股权转让，获得两支基金分配回款。同时，2023年新增投资项目2个。
　　二、报告期内公司从事的业务情况
　　公司及子公司从事的主要业务包括证券经纪业务、投资银行业务、自营业务、研究业务、资产管理业务、私募基金管理业务、另类投资业务以及海外业务等。
　　公司开展证券经纪业务，并为客户提供融资融券、股票质押回购等信用交易业务服务。证券经纪业务主要是公司通过所属分支机构接受客户委托代理客户买卖证券，是证券公司的一项传统业务。此外，还包括代理销售金融产品、期货中间介绍、代理还本付息、分红派息、证券代保管、鉴证以及代理登记开户等服务。公司通过提供相关服务，获得手续费、佣金等收入。信用交易业务主要是指公司向客户出借资金或出借证券并收取担保物，收取利息等收入。
　　投资银行业务主要是为机构客户提供股票承销与保荐、债券发行与承销、上市公司资产重组、兼并收购、改制辅导及股权激励等财务顾问业务以及股转系统挂牌推荐、持续督导及并购重组、融资等服务，获得承销费、保荐费、财务顾问费等收入。
　　自营业务主要是公司以自有资金和依法筹集的资金进行权益类证券、固定收益类证券及证券衍生品等金融产品的投资和交易，获取投资收益。
　　研究业务主要是公司研究所立足和深耕产业资源，发布研究报告，为客户提供产业和上市公司调研、研究成果路演、委托课题研究、会议推介沟通、各类定制研究咨询等服务。
　　公司通过子公司天风资管开展资产管理业务，根据有关法律法规规定与客户签订资产管理合同，根据约定的方式、条件、要求及限制，作为资产管理人对客户资产进行经营，为客户提供证券及其他金融产品投资管理服务，获取管理费、业绩报酬等收入。
　　公司通过子公司天风天睿开展私募投资基金业务，获得管理费、投资收益等收入。
　　公司通过子公司天风创新开展另类投资业务。
　　公司通过境外子公司天风国际集团拓展海外业务。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）区位优势显著，发展潜能突出
　　湖北省是我国中部崛起的重要战略支点，在国家和区域发展中的战略地位持续提升。2021年湖北省印发《金融业发展十四五规划》，明确提出更大力度做强地方法人机构，瞄准“四倍增、一高地”目标，推动资本市场建设，拓宽直接融资渠道。包括：上市后备企业数量倍增，力争完成1,000家左右企业的股份制改造，动态保持2,000家左右的后备资源梯队；上市公司数量倍增，力争每年新增上市公司20家左右，上市公司数量达到230家以上；私募股权投资基金规模倍增，吸引更多国内外头部投资机构落户湖北；直接融资规模倍增，十四五期间全省直接融资总额超过1万亿元；打造中部资本市场高地，打造有吸引力和竞争力的区域资本市场。公司控股股东变更为湖北省属唯一金融服务类企业宏泰集团后，具有股东、资金、专业等方面优势。公司立足湖北，强化省属金融机构担当。公司坚持打造“城市投行”持续深耕湖北，坚持重点突破和体系协同推进，以优化区域产业结构为目标，以服务实体经济发展为根本，当好地方金融顾问、产业参谋、招商大使，切实提升湖北省资本市场服务能级和活力。这将利于公司发挥自身研究、投资、投行业务的禀赋，在促进地方产业发展的同时，扩大自身业务规模。
　　（二）研究能力卓越，业务优势凸显
　　公司研究所拥有200余名研究人员，研究覆盖近3,000家A股上市公司、近700家海外上市公司，实现38个研究领域全覆盖。公司研究所以产业链研究方法为核心，致力于打造国家级产业研究智库，为产业、上市公司、二级市场投资者服务。以对产业资源的整合能力及产业投资机遇和趋势洞悉作为核心竞争力，在资本与实业之间搭建桥梁和纽带，为各级市场主体提供研究咨询、挖掘投资机会等服务。公司高度重视研究所建设，除二级市场研究外，公司还加大对宏观经济和产业发展的深度研究，强化研究业务服务国家战略和实体经济的能力。为持续夯实市场竞争优势，公司研究所建立了完善的人才培养机制，通过以老带新帮助内生培养的中生代分析师快速成长，人才梯队实现可持续迭代优化。近年来，公司研究所在市场各大主流评选中公司稳居行业前列。在2023年度新财富评选中，天风研究在新财富本土最佳研究团队、最具影响力研究机构、最佳销售服务团队三大奖项评选中全部进入前五名，已经连续七年荣获“本土最佳研究团队”前五。
　　（三）企业信仰坚定，人才梯队完善
　　公司始终坚持党建引领，金融为民，秉承“助力金融强国建设，为社会创造价值”的企业使命，坚持“专业化、市场化、国际化、规模化、特色化的一流券商”的企业愿景，倡导“以创业者为本，与客户共生共荣”的人才观与价值观，以实干论英雄，以实绩论成败。公司坚持正确识人选人，公道公正用人导向，褒奖忠诚干事和做出业绩的人员，惩戒躺平半卧的人员，注重完善容错纠错机制，为担当者担当，为负责者负责、为干事者撑腰。公司具有较强的多方面金融人才集聚能力和良好的年轻求职者吸聚、培训、再发掘的机制。公司骨干队伍年轻化、学历高、综合金融领域管理经验丰富、业务能力强，是公司稳定发展的重要因素。与此同时，公司近年来引进和培养了一批年轻的业务骨干，为未来持续保持市场竞争力提供了充裕的人才储备。

　　四、报告期内主要经营情况
　　截至报告期末，公司总资产为995.48亿元，同比上升1.22%；归属于母公司股东的权益236.42亿元，同比上升2.24%。报告期内，公司营业收入为34.27亿元，同比上升99.10%；归属于上市公司股东的净利润3.07亿元，实现扭亏为盈。

　　五、公司关于公司未来发行业展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，2023年资本市场改革砥砺前行，一揽子补齐短板、筑牢根基、着眼长远的政策措施加速推进。2023年10月底中央金融工作会议首次提出“加快建设金融强国”，将坚持金融服务实体经济作为根本宗旨，为资本市场和金融行业发展指明方向。2023年12月中央经济工作会议提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”的十二字方针，保证了各项政策一致性与连续性，奠定了以“进”为目标、以“稳”为前提、以“立”为方法的工作基调，夯实了推动经济恢复发展、开创金融工作新局面的基础。从政策方面看，股票发行注册制改革全面落地翻开了资本市场改革发展新篇章；股票交易经手费下调、印花税减半、IPO阶段性收紧、融资融券逆周期调节、券商风控指标优化、并购重组市场化改革等政策渐次落地，在着力提振投资者信心的同时，对证券公司业务模式的高水平改革提出新的要求；《关于高质量建设北京证券交易所的意见》进一步推进北交所稳定发展和改革创新，加快打造服务创新型中小企业的主阵地。从行业方面看，在“优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能”，围绕做好“五篇大文章”，证券公司准确把握自身定位，积极服务实体经济，注重挖掘市场细分领域，提供差异化的金融服务，满足特定客户群体的需求；加强对中小微企业、民营企业、科创企业等的支持，为其提供定制化的投融资方案，助力实体经济转型升级，提升服务实体经济的质效。从居民财富情况看，财富管理仍有较大潜能。党的十八大以来，党中央把“逐步实现全体人民共同富裕”摆在更加重要的位置。根据2023年国民经济和社会发展统计公报显示，2023年全国居民人均可支配收入39218元，比上年增长6.3%。随着资本市场在推动经济增长、居民财富创造中的作用被进一步挖掘和认可，财富管理承担着实现居民财富保值增值的重要任务，同时也是人民对美好生活的向往追求的重要参与者。证券公司的财富管理、资产管理业务仍有较大的提升空间。
　　2024年，是实现“十四五”规划目标的关键之年，我国经济展现出强大韧性和巨大潜力，消费市场活力持续增强，资本市场和证券行业发展空间依然广阔。从行业发展情况看，在政策引导下，证券行业将加快持续推进金融服务实体经济，优化资金供给结构，围绕发展新质生产力推动经济结构转型；抓住我国财富管理市场发展机遇期，加快业务布局，提升主动管理水平；构建体系化的数智金融服务能力，加大数字中台建设，通过战略、组织、思维、文化、工具、模式等全面推进数字化转型。与此同时，行业集中度提升趋势将进一步凸显，证券公司之间竞争更加激烈，头部证券公司进一步聚集优势资源，努力打造一流的投资银行，中小券商持续向差异化、特色化、专业化转型发展。从资本市场情况看，伴随着资本市场改革全面推进和相关配套制度进一步完善，多层次资本市场体系不断健全完善，我国资本市场改革红利将得到进一步释放，A股投资价值和吸引力将实现提升。
　　(二)公司发展战略
　　公司在控股股东宏泰集团支持和指导下，将立足湖北，辐射全国，服务实体经济和国家战略，坚持综合金融发展方向，进一步夯实主营业务，并依托行业顶尖研究所，打造多元业务一体化生态系统。公司将全力以赴抓住中国资产管理市场巨大的结构性变化、战略性机遇，积极发展大类资产配置及财富管理业务。此外，公司将持续提升研究赋能服务能力，立足“城市投行”，持续深耕湖北，以优化区域产业结构为目标，以服务实体经济发展为根本，当好地方金融顾问、产业参谋、招商大使，切实提升湖北省资本市场服务能级和活力。
　　(三)经营计划
　　1、经纪业务方面，坚持财富管理转型，聚焦主业，稳步提高财富业务贡献占比，推动业务板块
　　高质量发展。一是优化网点布局，持续提质增效，更好发挥财富管理转型窗口与主阵地作用。二是深化传统零售业务拓展，丰富拓客手段，夯实客群基础。三是巩固和强化机构业务优势，实现机构业务与零售业务的“双轮驱动”，赋能综合金融服务，围绕金融机构和上市公司形成体系化服务。四是结合专业研究能力和科技手段，搭建买方投顾体系，完善产品矩阵，全方位提升客户可选配置水平。五是优化信用业务结构，合理审批管控，为客户交易赋能。
　　2、投行业务方面，紧抓全面注册制带来的机遇，加强挖掘优质投行项目。持续深耕湖北、服务
　　湖北，与控股股东宏泰集团战略协同，深入推进“城市投行”战略，为湖北量身打造全方位综合金融服务方案；继续依托北京、上海、深圳等业务中心拓展全国性业务，加快国内万亿GDP城市的业务团队布局；以全球化视角推行“风链计划”，借助天风国际在境外金融市场全方位、全牌照的金融服务优势，连接境内外优质资本。同时，整合总部各部门、分支机构销售资源，加强承销能力建设，弥补投行业务承销能力不足的短板。
　　3、资产管理业务方面，天风资管将继续坚守专业价值，持续提升公司治理水平与业务质量，提
　　高合规风控管理水平，主动适应市场变化，加强投研能力建设，强化固收类产品优势地位，深入挖掘权益类产品增长潜力，不断夯实ABS业务优势，深化现有渠道与客户合作，打造具有长期竞争力的资管业务品牌和服务。
　　4、研究业务方面，持续巩固优势，成为机构业务闭环的起点和终点，发挥“发动机”作用，持
　　续提升影响力和市场份额；同时继续狠抓深度研究，以研究科学化和生态化为目标打造深度研究体系，在政策研究、产业研究、数据体系、研究系统化、研究数据化等五个领域开展多维度布局。
　　5、自营业务方面，加强市场形势研判，以安全性和流动性为前提，提高资源配置的效率。一是
　　在固定收益投资方面，继续强化信用风险管理能力，加强回撤控制，同时继续大力发展轻资本中收业务，提升固收业务收入稳定性；二是在权益投资方面，聚焦股票投资研究核心优势，不断优化投资策略，坚持价值投资、稳健投资，把握投资机遇，提升投资收益；三是持续建设股债一体化体系，建立高流动性、高夏普、低回撤的有效投资组合，控风险、稳收益。
　　6、合规风控方面，充分依托合规管理体系，牢固构建“三道防线”，将合规管理要求落实到业
　　务开展的各个环节，对照监管规定坚守底线。同时继续优化合规风控组织架构，确保全面风险管理与合规体系建设稳步推进，按照全面风险管理体系的整体规划，对项目进度进行细化管理、定期追踪，全力防控风险，保障公司稳健运营。
　　(四)可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）
　　1、可能面对的风险
　　报告期内，公司业务经营活动中可能面临的主要风险包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、声誉风险、合规及法律风险、洗钱风险、廉洁从业风险等。
　　（1）市场风险
　　公司面临的市场风险是指由于股价、利率、汇率、商品等风险因子波动导致公司资产损失的风险。公司面临的市场风险主要分为如下三类：第一类是权益类风险，来自于持仓组合的股票投资、股指期货、期权等权益类证券价格及其波动率变化上的风险暴露；第二类是利率类风险，来自于持仓组合在固定收益投资收益率曲线结构、利率波动性和信用利差等变化上的风险暴露；第三类是商品类风险，来自于商品远期价格及波动率变化上的风险暴露。
　　（2）信用风险公司面临的信用风险指借款人或交易对手未能或不愿履行协议中约定的义务而造成经济损失
　　的风险。公司的信用风险主要来自以下三个方面：一是融资融券业务、股票质押式回购交易业务、债券回购业务的客户/交易对手出现违约，不能及时向本公司偿还相应债务的风险；二是债券、信托产品以及其他信用类产品的投资业务由于发行人或融资人违约而导致相应的本息无法及时支付的风险；三是经纪业务代理客户买卖证券、期货及其他金融产品，在结算当日发生客户资金不足的，代客户进行结算后，因客户违约而形成的损失。
　　（3）操作风险
　　公司面临的操作风险指由不完善的内部流程、人为操作失误、信息系统故障、交易故障等原因而导致的风险，也包括外部事件造成损失的风险。操作风险事件主要表现为：内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、产品和业务活动，实物资产损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、交割和流程管理。
　　（4）流动性风险
　　流动性风险，是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。
　　（5）声誉风险
　　声誉风险指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。
　　(6)合规及法律风险
　　合规及法律风险指由于公司外部监管环境或内部管理制度发生变化，相关行为主体未按照监管要求或制度规定从事相关工作，而对公司造成不利后果的可能性。
　　（7）洗钱风险
　　洗钱风险是指由于各种方式掩饰、隐瞒毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪等引发的风险。
　　（8）廉洁从业风险
　　廉洁从业风险指公司及公司工作人员在开展证券业务及相关活动中，未严格遵守法律法规、中国证监会的规定和行业自律规则，未遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，未公平竞争和合规经营，未忠实勤勉，未诚实守信，直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益的风险。
　　2、风险管理措施
　　公司根据中国证券业协会发布的《证券公司全面风险管理规范》的要求，秉承“全面风险管理”的宗旨，以风险管理工作为核心，持续完善和提高公司全面风险管理各项工作和水平，保障风险管理全覆盖、风险监测监控有效、风险计量科学合理、风险分析报告及时全面准确、风险应对机制切实有效。
　　（1）建立全面的风险管理体系
　　公司致力于建立与自身经营战略及风险偏好相匹配的、全面的风险管理架构体系，建立了风险管理组织架构的四个层级，覆盖公司业务开展的各个领域。公司风险管理架构体系如下：第一层为董事会及其下设的风险管理委员会、审计委员会、薪酬与提名委员会以及监事会；第二层为公司总裁办公会及其下设的合规与风险管理委员会、公司其他专业委员会、首席风险官、合规总监；第三层为承担风险管理职能的部门，具体包括风险管理部、合规法律部、资金计划部、财务核算部、品牌管理部、纪检监察部；第四层为公司除风险管理职能部门之外的各部门、分支机构、子公司及公司全体成员。各风险管理层级在各自的职责范围内履行风险管理的职责。此外，公司承担管理职能的业务部门均配备了专职风险管理人员。
　　（2）各类风险应对措施
　　①市场风险管理
　　公司根据董事会制定的风险偏好、风险容忍度指标，结合各类投资的风险与收益状况进行资本分配，并根据业务之间的相关性与分散化效应，将公司的整体风险限额划分至各业务部门并制定相应的授权。业务部门是市场风险的承担者，负责一线风险管理工作，在其授权范围内开展交易并负责投资风险管理工作，动态管理其持仓部分暴露的市场风险，主动采取降低敞口或对冲等风险缓释措施控制风险。风险管理部作为独立的风险管理部门，运用市场风险价值（VAR）、止损、压力测试、敏感性等多个维度对各投资策略、业务部门和全公司等不同层级的市场风险状况进行独立监控、计量和管理，并按日、周、月等不同频率生成相应的风险报表和分析评估报告，发送给公司经营管理层以及相应业务部门的主要负责人。公司建立统一的风险限额体系，当发生接近或超过风险限额情况时，风险管理部及时向公司经营管理层以及相应业务部门/条线的主要负责人发送风险提示或预警，并根据公司相关领导/委员会的审批意见，监督业务部门落实应对措施。此外，风险管理部持续与业务部门/条线人员沟通最新市场状况、当前风险暴露和可能出现的极端压力情景等问题。
　　②信用风险管理
　　信用风险管理方面，公司在展业时坚持业务发展的安全性、流动性与效益性的有效统一，在有效控制交易对手及违约损失的条件下，主动进行审慎、可测、可控、可承受的风险管理，确保公司资产组合不会因投资品种、交易场所的不同及集中度的信用风险冲击而对公司的持续经营产生重大影响。对于涉及信用风险的业务，公司根据业务特点制定准入要求，设置相应的交易对手、标的证券、或项目层面的准入规则；通过准入管理、内部评级管理、授信管理、压力测试管理、多维度集中度管理、舆情管理和盯市、风险处置等管理措施，对公司涉及信用风险的业务进行事前、事中和事后信用风险管控。
　　③操作风险管理
　　公司持续强化操作风险管理，建立操作风险管理体系，建立与优化操作制度、指标、系统、流程、报送机制等。公司建立了以三大工具为核心，以制度、指标、系统、流程等为依托的操作风险管理机制。定期组织开展操作风险识别与评估的自评工作，识别分析公司运行中存在的不足和缺陷并补充完善。实时监控关键风险指标变化情况，督促各单位及时填报指标并对指标反映的问题及时进行整改。建立操作风险事件上报机制，及时收集操作风险事件，督促问题发生部门解决完善。
　　④流动性风险管理
　　公司对流动性风险的管理采用逐日盯市、动态监控、分层汇总、定期报告，通过流动性监控指标、资产结构、负债结构、资产负债期限匹配结构、现金流量分析、压力测试等方法对流动性风险进行识别与分析。公司流动性风险管理部门每日计算并监控关键风险指标的情况，判断和预测各类风险指标的变化，定期将流动性指标、负债情况向公司经营管理层报告。公司流动性风险管理部门跟进公司融资项目进展，包括但不限于公司债、次级债等债务融资工具申请发行额度、交易所审批意见、证监会审核进展、银行授信维护情况等，对金融市场交易量和价格等变动情况进行汇报，评估市场流动性对公司融资能力的影响。此外，在特定业务或交易开展之前，流动性风险管理部门将充分评估其可能对流动性风险产生的影响，并出具流动性风险评估报告供业务部门和公司总办会参考，作为评判该项业务是否开展的重要依据。
　　⑤声誉风险管理
　　公司品牌管理部负责公司整体舆情的监测，将可能对声誉产生影响的风险因素进行提炼，按业务、部门和风险类型等进行分类，综合分析潜在声誉风险因素转化为具体声誉风险事件的可能性，评估对公司业务、财务状况和声誉的影响，分析转化和进一步发展的可能性，并按照影响程度和紧迫性进行排序。公司通过舆情监测系统监测主要以公司名称、分（子）公司名称、核心高管名单为主的关键词，动态监控公司业务开展与产品运作过程中可能引发的声誉风险，因内部组织机构变化、政策制度变化、财务指标变化、机构裁撤变更等可能引发的声誉风险，因客户投诉和监管部门检查等揭示出的声誉风险，以及公司未正式披露的经营管理等信息，对各种舆情信息中可能存在风险隐患进行人工分析判断，以便提前应对。
　　⑥合规法律风险管理
　　合规法律部是公司在合法、合规方面的主要内部控制职能部门，对公司经营与管理活动的合法、合规进行控制，负责指导、检查和督促公司及其所属机构履行法定责任与合规义务，保障公司在合法、合规的前提下开展业务经营。合规法律部主要负责合规管理制度、流程的建设与实施；提供日常合规建议与咨询；新业务新产品合规风险审核；合规风险事项调查、督促整改与落实；起草公司法律文书、代理公司诉讼、调解和仲裁等事务；反洗钱管理及反洗钱制度的制定和实施；组织合规培训、推动合规文化建设、培养公司员工合规意识等工作。
　　⑦洗钱风险管理
　　公司根据《金融机构反洗钱监督管理办法（试行）》要求，结合自身的反洗钱工作实际特点，从反洗钱机构设置、人员配备、反洗钱制度建设与执行、客户身份识别、客户资料和交易记录保存、客户风险等级划分工作、大额交易和可疑交易报送、反洗钱宣传和培训、反洗钱协查工作、反洗钱监控系统运行、反洗钱检查评估等方面积极开展了工作。公司持续加强战略层面布局，加大人才队伍建设与科研技术投入，构建更加坚实、严密的反洗钱管控体系，同时继续加强反洗钱宣传工作，努力将反洗钱宣传融入到日常工作中，并提升相关岗位人员的反洗钱意识，确保其掌握必要的反洗钱技能，增强反洗钱工作的紧迫感和主动性。
　　⑧廉洁从业风险管理
　　公司纪检监察部是负责公司及工作人员廉洁从业管理的职能部门，着力推进党风廉政建设、清廉企业建设、廉洁文化建设及监督执纪等工作，对公司员工履行职责、行使权力、廉洁从业以及道德操守情况进行监督检查，调查、处置监督对象违纪违规案件。定期和不定期组织开展廉洁从业检查工作，加强对内控制度执行情况的检查，针对不同时期重点工作任务和突出问题开展专项检查。制定员工廉洁从业管理扣分标准及廉洁从业的容忍度指标，将员工的廉洁从业情况纳入考核范围。重点关注行业廉洁从业监管政策、监管处罚动态，结合公司实际工作情况常态化开展廉洁从业宣传教育活动，强化职工廉洁从业意识。
　　3、合规风控、信息技术投入情况
　　公司高度重视合规管理和风险控制，持续完善合规与风险管理体系，努力提升合规风控管理水平，保障公司稳健规范发展。报告期内，母公司在风控合规方面投入0.92亿元，主要为合规风控人员薪酬、合规风控系统建设投入等。公司高度重视对信息系统的战略性投入，不断提升信息技术对公司经营管理的支撑和保障能力。报告期内，母公司在信息技术方面的投入金额为2.25亿元，主要为系统建设投入、信息技术日常支出及人员薪酬等。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　2023年上半年，我国经济呈现回升向好态势，国家出台了一系列稳增长的经济政策，维护市场稳定，促进经济发展。资本市场全面深化改革纵深推进，全面注册制正式实施，启动不动产私募投资基金试点，基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行，30年期国债期货注册，企业债券发行审核职责划转，债券注册制改革等不断推进，上述改革均将为证券行业的发展注入新的活力。作为当前行业发展的主要着力点，财富管理业务、投资银行业务、资产管理业务等有望借助改革东风，加快创新发展进程，成为行业发展的主要增长点。　　近年来，公司坚持综合金... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　2023年上半年，我国经济呈现回升向好态势，国家出台了一系列稳增长的经济政策，维护市场稳定，促进经济发展。资本市场全面深化改革纵深推进，全面注册制正式实施，启动不动产私募投资基金试点，基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行，30年期国债期货注册，企业债券发行审核职责划转，债券注册制改革等不断推进，上述改革均将为证券行业的发展注入新的活力。作为当前行业发展的主要着力点，财富管理业务、投资银行业务、资产管理业务等有望借助改革东风，加快创新发展进程，成为行业发展的主要增长点。
　　近年来，公司坚持综合金融发展方向，打造以全天候资产管理能力、全方位大投行服务能力双轮驱动、两翼齐飞的证券公司。在从以产品为中心转向以客户为中心的综合金融服务转型过程中，着力增强服务实体经济能力，持续提升合规风控水平，稳步推进各项业务发展，着力推进公司向高质量转型发展。
　　（二）报告期内公司从事的主营业务情况说明
　　上半年，公司一方面调整发展策略，围绕“瘦身止损、提质增效”战略方针，聚焦主业；一方面继续保持积极努力开展业务的劲头，确保经营稳定发展。
　　1、经纪业务
　　报告期末，公司实现经纪业务收入7.60亿元，同比增长2.41%。公司积极优化网点布局，截至报告期末，公司托管客户资产规模2,175.86亿元，累计交易额8,431.86亿元（不含席位租赁），股基交易市占率万分之33.81。此外，投教工作佳绩再续，在中国证监会2022-2023年度国家级投教基地考核中获“优秀”评级（最高级，共30家券商获评此项荣誉）；在上交所举办的全面注册制投资者保护主题活动中荣获“优秀实践案例”（共15家券商入选）。
　　2、投行业务
　　报告期内，公司实现投资银行业务收入4.59亿元。债权投行方面，上半年完成债券承销规模共计655.10亿元，其中企业债承销总规模94.42亿元，市场排名第2；私募公司债承销总规模431.11亿元，市场排名第8。
　　目前在执行和储备项目中，IPO、北交所项目19个，再融资项目9个，新三板项目54个，股权储备项目较往年有所增加。
　　3、自营业务
　　报告期内，面对权益市场结构性分化，公司密切关注资本市场变化，强化风险管理，力争把握市场的结构性机会，调整投资品种，稳步推进低风险策略投资，控制投资仓位，同时把握上半年固收市场震荡偏强的投资机遇，积极布局债券投资，上半年自营业务实现营业收入13.45亿元，同比大幅增加787.42%。
　　4、资产管理业务
　　公司资产管理业务发展总体平稳，报告期内资管子公司持续优化业务结构，完善投研体系建设，进一步提升主动管理能力。截至报告期末，公司资管业务营业收入3.38亿元；公司资产管理业务受托客户资金规模合计1,082.69亿元；根据中基协数据统计，上半年公司ABS管理月均规模538.64亿元，位列行业第8位。
　　5、私募基金业务
　　公司通过子公司天风天睿从事私募基金业务。截至报告期末，天风天睿及下属机构共管理备案基金数量24只，认缴规模53.51亿元，实缴规模42.30亿元。此外，报告期内完成了多个项目的平稳退出，2个投资项目创业板IPO上市。
　　6、海外业务
　　公司通过子公司天风国际从事海外业务。2022年天风国际获批了香港证监会颁发的第6类牌照（保荐业务牌照），报告期内成功完成港股IPO保荐项目、美股承销项目各1单，另有多个港美股重点承销项目正在进行。
　　7、另类投资业务
　　公司通过子公司天风创新从事另类投资业务。报告期内，天风创新积极应对复杂多变的外部环境，全力盘活存量资产，主动压缩对外投资，调整业务结构，取得积极成效。报告期内完成3个项目退出。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司及子公司从事的主要业务包括证券经纪业务、投资银行业务、自营业务、研究业务、资产管理业务、私募基金管理业务、另类投资业务以及海外业务等。
　　公司开展证券经纪业务，并为客户提供融资融券、股票质押回购等信用交易业务服务。证券经纪业务主要是公司通过所属证券营业部（或分公司）接受客户委托代理客户买卖证券，是证券公司的一项传统业务。此外，还包括代理销售金融产品、期货中间介绍、代理还本付息、分红派息、证券代保管、鉴证以及代理登记开户等服务。公司通过提供相关服务，获得手续费、佣金等收入。信用交易业务主要是指公司向客户出借资金或出借证券并收取担保物，收取利息等收入。
　　投资银行业务主要是为机构客户提供股票承销与保荐、债券发行与承销、上市公司资产重组、兼并收购、改制辅导及股权激励等财务顾问业务以及股转系统挂牌推荐、持续督导及并购重组、融资等服务，获得承销费、保荐费、财务顾问费等收入。
　　自营业务主要是公司以自有资金和依法筹集的资金进行权益类证券、固定收益类证券及证券衍生品等金融产品的投资和交易，获取投资收益。
　　研究业务主要是公司研究所立足和深耕产业资源，发布研究报告，为客户提供产业和上市公司调研、研究成果路演、委托课题研究、会议推介沟通、各类定制研究咨询等服务。
　　公司通过子公司天风资管开展资产管理业务，根据有关法律法规规定与客户签订资产管理合同，根据约定的方式、条件、要求及限制，作为资产管理人对客户资产进行管理，为客户提供证券及其他金融产品投资管理服务，获取管理费、业绩报酬等收入。
　　公司通过子公司天风天睿开展私募投资基金业务，获得管理费、投资收益等收入。
　　公司通过子公司天风创新开展证券公司另类投资业务。
　　公司通过境外子公司天风国际集团拓展海外业务。

　　三、风险因素
　　1、可能面对的风险报告期内，公司业务经营活动中可能面临的主要风险包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、声誉风险、合规及法律风险、洗钱风险、廉洁从业风险等。
　　（1）市场风险
　　公司面临的市场风险是指公司的持仓投资组合因风险因子发生不利变动导致投资损失的风险。公司面临的市场风险主要分为如下三类：第一类是权益类风险，来自于持仓组合的股票投资、股指期货、期权等权益类证券价格及其波动率变化上的风险暴露；第二类是利率类风险，来自于持仓组合在固定收益投资收益率曲线结构、利率波动性和信用利差等变化上的风险暴露；第三类是商品类风险，来自于商品远期价格及波动率变化上的风险暴露。
　　（2）信用风险
　　公司面临的信用风险指借款人或交易对手未能或不愿履行协议中约定的义务而造成经济损失的风险。公司的信用风险主要来自以下三个方面：一是融资融券业务、股票质押式回购交易业务、债券回购业务的客户/交易对手出现违约，不能及时向本公司偿还相应债务的风险；二是债券、信托产品以及其他信用类产品的投资业务由于发行人或融资人违约而导致相应的本息无法及时支付的风险；三是经纪业务代理客户买卖证券、期货及其他金融产品，在结算当日发生客户资金不足的，代客户进行结算后，因客户违约而形成的损失。
　　（3）操作风险
　　公司面临的操作风险指由不完善的内部流程、人为操作失误、信息系统故障、交易故障等原因而导致的风险，也包括外部事件造成损失的风险。操作风险事件主要表现为：内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、产品和业务活动，实物资产损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、交割和流程管理。
　　（4）流动性风险
　　流动性风险，是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。
　　（5）声誉风险
　　声誉风险指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。
　　(6)合规及法律风险
　　合规及法律风险指由于公司外部监管环境或内部管理制度发生变化，相关行为主体未按照监管要求或制度规定从事相关工作，而对公司造成不利后果的可能性。
　　（7）洗钱风险
　　洗钱风险是指由于各种方式掩饰、隐瞒毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪等引发的风险。
　　（8）廉洁从业风险
　　廉洁从业风险指公司及公司工作人员在开展证券业务及相关活动中，未严格遵守法律法规、中国证监会的规定和行业自律规则，未遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，未公平竞争和合规经营，未忠实勤勉，未诚实守信，直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益的风险。
　　2、风险管理措施
　　公司根据中国证券业协会发布的《证券公司全面风险管理规范》的要求，秉承“全面风险管理”的宗旨，以风险管理工作为核心，持续完善和提高公司全面风险管理各项工作和水平，保障风险管理全覆盖、风险监测监控有效、风险计量科学合理、风险分析报告及时全面准确、风险应对机制切实有效。
　　（1）建立全面的风险管理体系
　　公司致力于建立与自身经营战略及风险偏好相匹配的、全面的风险管理架构体系，建立了风险管理组织架构的四个层级，覆盖公司业务开展的各个领域。公司风险管理架构体系如下：第一层为董事会及其下设的风险管理委员会、审计委员会、薪酬与提名委员会以及监事会；第二层为公司总裁办公会及其下设的合规与风险管理委员会、公司其他专业委员会、首席风险官、合规总监；第三层为承担风险管理职能的部门，具体包括风险管理部、合规法律部、资金计划部、财务核算部、品牌管理部、纪检监察部；第四层为公司除风险管理职能部门之外的各部门、分支机构、子公司及公司全体成员。各风险管理层级在各自的职责范围内履行风险管理的职责。此外，公司承担管理职能的业务部门均配备了专职风险管理人员。
　　（2）各类风险应对措施
　　①市场风险管理
　　公司根据董事会制定的风险偏好、风险容忍度指标，结合各类投资的风险与收益状况进行资本分配，并根据业务之间的相关性与分散化效应，将公司的整体风险限额划分至各业务部门并制定相应的授权。业务部门是市场风险的承担者，负责一线风险管理工作，在其授权范围内开展交易并负责投资风险管理工作，动态管理其持仓部分暴露的市场风险，主动采取降低敞口或对冲等风险缓释措施控制风险。风险管理部作为独立的风险管理部门，向公司首席风险官负责，运用专业的风险管理工具和管理方法对各投资策略、业务部门和全公司等不同层级的市场风险状况进行独立监控、计量和管理，并按日、周、月等不同频率生成相应的风险报表和分析评估报告，发送给公司经营管理层以及相应业务部门的主要负责人。当发生接近或超过风险限额情况时，风险管理部及时向公司经营管理层以及相应业务部门/条线的主要负责人发送风险提示或预警，并根据公司相关领导/委员会的审批意见，监督业务部门落实应对措施。此外，风险管理部持续与业务部门/条线人员沟通最新市场状况、当前风险暴露和可能出现的极端压力情景等问题。
　　②信用风险管理
　　信用风险管理方面，公司在展业时坚持业务发展的安全性、流动性与效益性的有效统一，在有效控制交易对手及违约损失的条件下，主动进行审慎、可测、可控、可承受的风险管理，确保公司资产组合不会因投资品种、交易场所的不同及集中度的信用风险冲击而对公司的持续经营产生重大影响。对于涉及信用风险的业务，公司根据业务特点制定准入要求，设置相应的交易对手、标的证券、或项目层面的准入规则；通过准入管理、内部评级管理、授信管理、压力测试管理、多维度集中度管理、舆情管理和盯市、风险处置等管理措施，对公司涉及信用风险的业务进行事前、事中和事后信用风险管控。
　　③操作风险管理
　　公司持续强化操作风险管理，建立操作风险管理体系，建立与优化操作制度、指标、系统、流程、报送机制等。通过三大工具展开操作风险管理：定期组织开展操作风险识别与评估的自评工作，通过流程梳理及时发现公司运行中存在的不足和缺陷并补充完善；建立并监控关键风险指标体系，对指标反映的问题及时进行整改，并根据公司实际及时对指标进行更新；建立操作风险事件上报机制，监控并统计各项操作风险事项，同时搜集整理市场上其他相关机构可统计的操作风险事项，纳入操作风险案例库，针对已发生的操作风险事项，公司及时分析其产生的原因及造成的影响并进行风险提示或警示，及时对事项进行解决完善。
　　④流动性风险管理
　　公司对流动性风险的管理采用逐日盯市、动态监控、分层汇总、定期报告，通过流动性监控指标、资产结构、负债结构、资产负债期限匹配结构、现金流量分析、压力测试等方法对流动性风险进行识别与分析。公司流动性风险管理部门每日计算并监控关键风险指标的情况，判断和预测各类风险指标的变化，定期将流动性指标、负债情况向公司经营管理层报告。公司流动性风险管理部门跟进公司融资项目进展，包括但不限于各类债务融资工具申请发行额度、交易所审批意见、证监会审核进展、银行授信维护情况等，对金融市场交易量和价格等变动情况进行汇报，评估市场流动性对公司融资能力的影响。此外，在特定业务或交易开展之前，流动性风险管理部门将充分评估其可能对流动性风险产生的影响，并出具流动性风险评估意见供业务部门和公司总办会参考，作为评判该项业务是否开展的重要依据。
　　⑤声誉风险管理
　　公司品牌管理部负责公司整体舆情的监测，将可能对声誉产生影响的风险因素进行提炼，按业务、部门和风险类型等进行分类，综合分析潜在声誉风险因素转化为具体声誉风险事件的可能性，评估对公司业务、财务状况和声誉的影响，分析转化和进一步发展的可能性，并按照影响程度和紧迫性进行排序。公司通过舆情监测系统监测主要以公司名称、分（子）公司名称、核心高管名单为主的关键词，动态监控公司业务开展与产品运作过程中可能引发的声誉风险，因内部组织机构变化、政策制度变化、财务指标变化、机构裁撤变更等可能引发的声誉风险，因客户投诉和监管部门检查等揭示出的声誉风险，以及公司未正式披露的经营管理等信息，对各种舆情信息中可能存在风险隐患进行人工分析判断，以便提前应对。
　　⑥合规法律风险管理
　　合规法律部是公司在合法、合规方面的主要内部控制职能部门，对公司经营与管理活动的合法、合规进行控制，负责指导、检查和督促公司及其所属机构履行法定责任与合规义务，保障公司在合法、合规的前提下开展业务经营。合规法律部主要负责合规管理制度、流程的建设与实施；
　　提供日常合规建议与咨询；新业务新产品合规风险审核；合规风险事项调查、督促整改与落实；起草公司法律文书、代理公司诉讼、调解和仲裁等事务；反洗钱管理及反洗钱制度的制定和实施；组织合规培训、推动合规文化建设、培养公司员工合规意识等工作。
　　⑦洗钱风险管理
　　公司根据《金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办法》要求，结合自身的反洗钱工作实际特点，从反洗钱机构设置、反洗钱制度建设与执行、客户尽职调查、客户资料和交易记录保存、客户风险等级划分工作、大额交易和可疑交易报送、反洗钱名单监控、洗钱和恐怖融资风险评估、反洗钱内部检查和审计、反洗钱协查工作、反洗钱宣传和培训、反洗钱监控系统运行、人员配备、反洗钱保密等方面积极开展了工作。公司持续加强战略层面布局，加大人才队伍建设与科研技术投入，构建更加坚实、严密的反洗钱管控体系，同时继续加强反洗钱宣传工作，努力将反洗钱宣传融入到日常工作中，并提升相关岗位人员的反洗钱意识，确保其掌握必要的反洗钱技能，增强反洗钱工作的紧迫感和主动性。
　　⑧廉洁从业风险管理
　　公司纪检监察部是负责公司及工作人员廉洁从业管理的职能部门，着力推进党风廉政建设、清廉企业建设、廉洁文化建设及监督执纪等工作，对公司员工履行职责、行使权力、廉洁从业以及道德操守情况进行监督检查，调查、处置监督对象违纪违规案件。定期和不定期组织开展廉洁从业检查工作，加强对内控制度执行情况的检查，针对不同时期重点工作任务和突出问题开展专项检查。组织各部门对各岗位的廉洁风险点进行梳理，制定精准的防控措施。制定员工廉洁从业管理扣分标准及廉洁从业的容忍度指标，将员工的廉洁从业情况纳入考核范围。重点关注行业廉洁从业监管政策、监管处罚动态，结合公司实际工作情况常态化开展廉洁从业宣传教育活动，强化职工廉洁从业意识。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）清晰的业务布局
　　公司坚持综合金融发展方向，打造以“全天候资产管理能力、全方位大投行服务能力”双轮驱动、两翼齐飞的证券公司。一方面，以为投资者提供全面的资产管理服务为目标，不断提升主动管理的专业能力，力求满足各类型客户的资产管理需求。另一方面，持续突出服务实体经济、服务国家双碳战略的功能定位，坚持“服务实体经济、服务中小企业”的经营宗旨，为客户提供股权融资、债权融资、并购重组等“一站式”投行服务。与此同时，公司高度重视研究所建设，除二级市场研究外，公司还加强对宏观经济的研究，强化研究业务服务国家战略和实体经济的能力。
　　（二）极具潜力的区位优势
　　湖北省是我国中部崛起的重要战略支点，在国家和区域发展中的战略地位持续提升。2021年4月，湖北省印发《金融业发展十四五规划》，明确提出更大力度做强地方法人机构，瞄准“四倍增、一高地”目标，推动资本市场建设，拓宽直接融资渠道。包括：上市后备企业数量倍增，力争完成1,000家左右企业的股份制改造，动态保持2,000家左右的后备资源梯队；上市公司数量倍增，力争每年新增上市公司20家左右，上市公司数量达到230家以上；私募股权投资基金规模倍增，吸引更多国内外头部投资机构落户湖北；直接融资规模倍增，十四五期间全省直接融资总额超过1万亿元；打造中部资本市场高地，打造有吸引力和竞争力的区域资本市场，就此方面，公司拥有极具潜力的区位优势。
　　（三）卓越的研究能力
　　公司研究所拥有210余名研究人员，研究覆盖近3,000家A股上市公司、近700家海外上市公司，实现38个研究领域全覆盖。公司研究所以产业链研究方法为核心，致力于打造国家级产业研究智库，为产业、上市公司、二级市场投资者服务。以对产业资源的整合能力及产业投资机遇和趋势洞悉作为核心竞争力，在资本与实业之间搭建桥梁和纽带，为各级市场主体提供研究咨询、挖掘投资机会等服务。为持续夯实市场竞争优势，公司研究所建立了完善的人才培养机制，通过以老带新帮助内生培养的中生代分析师快速成长，人才梯队实现可持续迭代优化。近年来，公司研究所在市场各大主流评选中公司稳居行业前列。在2022年第二十届“新财富”最佳分析师评选中，公司研究所在新财富本土最佳研究团队、最具影响力研究机构、最佳销售服务团队三大奖项评选中全部进入前五名，最佳分析师评选共有19个行业入围，其中13个行业斩获前五名。
　　（四）人才队伍成建制
　　公司具有较强的多行业金融人才集聚能力和良好的年轻求职者积聚、培训、再发掘的机制。公司骨干队伍在综合金融领域管理经验丰富、业务能力强，是公司稳定发展的重要因素。与此同时，公司近年来引进和培养了一批年轻的业务骨干，为未来持续保持市场竞争力提供了充裕的人才储备。 收起▲