一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　一、公司所处行业情况　　（一）智能配用电行业　　（1）海外市场　　BNEF预计在净零目标下,2022年至2030年前全球电网投资年化增速将达到12%，期间投资总额将达到21.4万亿美元，其中20%用于更换老旧资产、40%用于系统改造、40%用于新增并网。而当前全球电网投资仍滞后于电源侧及用电侧的发展，根据IEA的测算，全球电网投资在2030年将达到7,500亿美元水平，未来电网将面临较大投资缺口。　　得益于新能源装机增加、电网老旧更换需求以及新兴市场渗透率提升，全球电网建设发展势头强劲。同时，海外数据中心带动高用能需求增长，用能质量要求显著提升... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　一、公司所处行业情况
　　（一）智能配用电行业
　　（1）海外市场
　　BNEF预计在净零目标下,2022年至2030年前全球电网投资年化增速将达到12%，期间投资总额将达到21.4万亿美元，其中20%用于更换老旧资产、40%用于系统改造、40%用于新增并网。而当前全球电网投资仍滞后于电源侧及用电侧的发展，根据IEA的测算，全球电网投资在2030年将达到7,500亿美元水平，未来电网将面临较大投资缺口。
　　得益于新能源装机增加、电网老旧更换需求以及新兴市场渗透率提升，全球电网建设发展势头强劲。同时，海外数据中心带动高用能需求增长，用能质量要求显著提升，叠加海外制造业投资回暖，拉动配用电投资需求高增。多个国家和地区均出台了相关政策，推动智能配用电产品的应用和普及，加快电网智能化改造，以适应多场景应用的电网运行环境。
　　以欧洲为例，2023年，欧盟启动电网行动计划，拟投入5,840亿欧元，用于检修、改善和升级欧洲电网及其相关设施。同年，德国宣布了一项1,100亿欧元的激励计划，投资包括推进德国工业现代化和气候保护，加速充电基础设施、可再生能源、电池等战略重要领域。
　　（2）国内市场
　　能源转型背景下，国内电网加大投资力度，根据国家能源局数据，2024年上半年电网工程投资2,540亿元，同比增长23.7%，投资持续加速。国网全年电网投资预计将首次超过6,000亿元，比去年新增711亿元，同比增长约13.5%；南网投资响应大规模设备更新政策，预计2024-2027年，大规模设备更新投资规模将达到1,953亿元，其中2024年年中将增加投资40亿元，全年投资规模预计增至404亿元，力争到2027年实现电网设备更新投资规模较2023年增长52%。
　　用电业务方面，2024年国网电表招标提升至3个批次；2024年南网第一批次电表招标金额实现翻倍以上增长。
　　配电业务方面，2024年上半年，国家发改委、能源局发布了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》和《增量配电业务配电区域划分实施办法》，提出到2025年配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕，配电网端的投资有望迎来加强。
　　新能源方面，2024年5月国家能源局、国务院发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，进一步扩展新能源装机空间。根据国家能源局数据，光伏2024年上半年新增装机102.5GW，同比增长30.7%。新能源装机量快速增长，分布式发电及微电网的兴起，创造了新的智慧能源管理的应用场景。
　　（二）医疗服务领域
　　（1）老龄化加速趋势下，康复需求持续增长
　　首先，当前我国人口老龄人口占比较高，且老龄化趋势持续加剧。其次，近年来我国疾病谱发生较大变化，心脑血管疾病等重症疾病发病呈现低龄化、高发病率的特点。最后，随着我国经济水平的提高，居民人均可支配收入稳步增加，患者的支付能力与健康意识持续增强，对术后康复的需求也相应增加。
　　根据毕马威研究报告，中国康复医疗市场服务总消费2011年为109亿元，2018年为583亿元，期间年复合增长率达到26.9%。以2014-2018年20.9%的年复合增长率估计，康复医疗服务2025年市场规模将达到2,207亿元。
　　（2）政策鼓励社会办医，提供优质康复服务
　　2024年度，国务院政府工作报告公布16项医疗重点任务，包含推动养老服务扩容提质、加强残疾预防和康复服务、放宽医疗服务业市场准入等；国务院办公厅《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，支持开展老年康复评定、康复指导等服务；国家卫生健康委印发《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》，推进重症医学临床专科能力建设，对公司在重症康复领域的持续深耕有了进一步的政策支撑。
　　（3）康复尚在行业发展早期，公司为国内领先的康复医疗机构
　　目前，我国康复行业尚处于发展早期，公立医院康复科室为加速病床周转，对康复医疗资源倾斜相对较弱，民办康复医疗机构发挥了重要作用。康复医疗领域呈现集中度不高、行业相对分散的特点，尚未出现全国化连锁的康复龙头。
　　公司瞄准蓝海领域，作为国内较早进入康复医疗领域的医疗集团，持续推进康复专科医院布局，拓展康复医院版图，充分发挥连锁化规模效应。
　　二、公司主营业务情况
　　1、智能配用电板块
　　（1）主要产品
　　报告期内，公司产品主要包括三大类：智能用电产品及系统、智能配电产品及系统、新能源产品。
　　围绕国内外客户智慧能源管理需求，公司已形成一体化的整体解决方案，包括智能电表、智能终端、通信模块、系统软件、变压器、箱式变电站、开关柜、电力箱等产品及服务，帮助客户打造优质电网，同时，公司抓住全球电力客户数字化转型的契机，通过AMI/MDM/FDM/NMS等系统的大数据+AI，为客户提供决策支撑，有效提升终端用户的能源管理能力和盈利能力。
　　智能用电产品，公司在国内推出了高端关口表、物联表、能源控制器、智能量测终端等产品；其中高端关口表基于DSP的高精度计量算法，在负荷频繁变化、极端气候等特殊场景具有更高稳定性、可靠性；在海外推出AMI/MDM等系统集成解决方案和总包服务，采集率、线损率行业领先，另光伏电表助力节能减排，欧洲低碳表已取得产品碳足迹和生命周期评估（LCA）证书，智能圆表已实现全覆盖北美ANSI、UL等标准。
　　智能配电产品，公司聚焦“绿色用电”和“碳计量”需求，自主研发新能效节能变压器、小型化环网柜、环保气体柜和核心部件，前置布局大容量箱变、大电流中置柜、低压柜等，其中光伏箱变获国内首台套认定。
　　新能源产品，公司直流充电桩已全覆盖60-480kW，近年来中标业绩网内领先。2024年，公司持续推进国内外新能源渠道业务，持续打造新的产品矩阵，推出户用逆变器、小型工商业组串逆变器、户用储能逆变器等新产品，并陆续在国内外市场实现销售。
　　（2）经营模式
　　公司已拥有独立完整的研发、采购、生产、销售、售后运维服务体系。搭建全球化的营销平台，主要面向各国电力客户，参与国家电网、南方电网、海外配用电公司等电网客户的招投标，提供智能配用电产品和系统解决方案等。同时，为适应市场变化，公司不断优化营销策略，通过自建的国内及国外本地化营销渠道，积极拓展非电网渠道和行业大客户，提供新能源产品及服务。
　　报告期内，公司进一步深化全球化战略，聚焦欧洲、中东、亚太、美洲、非洲五大区域市场，加大当地化生产及营销渠道建设。海外拥有巴西、印尼、波兰、德国、墨西哥5大制造基地以及瑞典、哥伦比亚、尼泊尔、秘鲁、孟加拉5个销售中心，持续推动海外产销研一体化落地。
　　2、医疗服务板块
　　（1）主要业务
　　公司围绕实体医疗机构的建设、运营、投资并购，重点打造以重症康复为特色，神经康复与功能康复为核心，老年康复为基础的高品质康复连锁专科。报告期末，公司下属医院已达34家，其中康复医院28家，总床位数已超万张。主要情况如下：
　　（2）经营重点
　　公司大力推进康复质控提升项目，建立医务人员质量管理及教培等规范体系，加强医疗品质规范化、标准化、流程IT化建设，保障医疗安全及医保合规底线，同时引入第三方机构认证促进医疗质量改进；开展前沿的教学科研和高端人才的培养，实现科研、教学、临床三位一体蓬勃发展；整合全国范围内优秀医疗人才与专家资源，引进院长及学科带头人，增加人才厚重度，与专业人才共同打造事业发展平台。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司紧跟国家战略，积极响应双碳、一带一路政策，围绕董事会制定的年度发展目标，立足智能配用电与医疗服务双主业，坚持“高质量、高效率、低成本”，持续优化企业核心竞争力，经营业绩实现持续增长，营业收入和净利润再创同期新高。报告期内，公司实现营业收入69.97亿元，同比增长26.11%，实现归属于上市公司股东的净利润11.50亿元，同比增长32.23%。毛利率34.61%，较去年同期增加3.49个百分点。
　　在智能配用电板块，公司紧抓全球电网投资和电力客户数字化转型契机，持续保持国内中标领先，不断深化海外市场本地化，加大海外配电的拓展。报告期内，公司国内电网中标金额保持行业领先，网外行业大客户覆盖率提升。同时，公司海外基地产能占比提升至约50%，本地化经营成果凸显。报告期内，公司海外电表业务继续增长，亦加大对系统解决方案项目的推动力度，成功中标巴西3.1亿智能表总包项目；海外配电业务在欧洲取得首次突破，成功中标希腊电力局4.66亿元变压器项目。
　　在医疗服务板块，公司紧抓老龄化趋势下的康复需求，持续围绕连锁扩张、学科建设、医疗质量等方面进一步夯实公司在国内康复领域的先发优势，持续完善连锁康复医疗体系。
　　（一）智能配用电板块
　　报告期内，公司智能配用电业务实现营业收入53.80亿元，同比增长26.28%，实现净利润9.71亿元，同比增长29.37%。
　　截至报告期末，公司累计在手订单148.94亿元，同比增长25.74%。其中，海外累计在手订单62.20亿元，同比增长40.47%，国内累计在手订单86.75亿元，同比增长16.94%。
　　1、海外市场：深化本地化经营，聚焦系统集成项目，推动配电出海
　　本地化经营方面，公司经过多年布局，在海外已建立起较为成熟的销售体系和丰富的客户资源，海外销售网络已覆盖全球70多个国家和地区。公司已在海外建设巴西、印尼、波兰、德国、墨西哥五大生产基地，海外基地产能占比约为50%，本地化经营成果凸显。报告期内，公司在德国基地的整合稳步推进，德国市场拓展取得一定进展，已陆续获得小批量订单；同时，公司巴西工厂启动自动化升级改造，提效降费。
　　模式方面，加快用电业务从单一设备产品向智慧能源综合管理的系统集成总包模式转型。一方面，公司聚焦高端市场，持续深耕欧洲、中东市场，报告期内，公司用电业务在欧洲新突破荷兰，共覆盖欧洲16个国家，是欧洲市场覆盖最为广泛的中国公司。另一方面，积极拓展拉美、亚太、非洲市场，围绕客户需求，聚焦系统集成总包项目进行拓展，报告期内，公司中标巴西COPEL智能表3.1亿元总包项目，为客户提供电表产品、系统及运维服务。并积极推进与兰吉尔、施耐德、霍尼韦尔、埃创、中电装备等大客户建立长期合作关系，探索实践EPC总包经验。
　　产品方面，高度复用海外已有的电力客户资源，推动配电业务出海，逐步形成新的营收增长点。公司依托国内20余年配电产品研发制造经验，以及海外10余年用电业务积累的全球化客户资源，在现有海外用电业务的销售体系中逐步导入配电业务，目前重点发力高端市场，战略聚焦中东、欧洲、美洲区域。报告期内，在2023年中东环网柜首次突破的基础上，持续深耕，保持沙特环网柜市占领先优势；同时，在欧洲市场取得配电首单，成功中标希腊4.66亿元变压器项目。
　　2、国内市场：电网中标持续领先，新能源央企覆盖率提升，省级公司需求深挖，地方国企等行业大客户加大开拓
　　电网中标持续行业领先，报告期内，公司在国网第一次计量设备招标项目中中标，中标金额约为3.95亿元，同比增加29.60%。近日，公司在南网2024年计量产品第一批框架招标项目中中标，中标金额约为3.80亿元，同比增加108.12%；在南网2024年配网设备第一批框架招标项目中中标，中标金额约为2.49亿元，同比增加39.64%。
　　网外客户围绕新能源领域，提升五大六小发电央企覆盖率，深挖省级公司招标需求，加大地方国资等行业大客户的开拓。报告期内，公司中标大唐集团8.36亿风电光伏预装式变电站项目，中标中广核1.76亿箱变设备项目等。
　　（二）医疗服务板块
　　报告期内，公司医疗服务业务实现营业收入16.13亿元，同比增长26.53%。其中，康复医疗业务实现收入8.14亿元，同比增长36.54%；综合及其他医疗业务实现收入7.98亿元，同比增长17.71%。截至报告期末，公司下属医院已达34家，其中康复医院28家，报告期内新增6家，总床位数已超万张。
　　1、持续连锁布局，巩固康复领先
　　报告期内，公司持续构建以重症康复为特色的康复医疗服务连锁体系，新增医院6家。其中，收购广州岭南养生谷中医院65%股权；自建温州瓯海明州康复、宁波江北明州康复、湖州明州康复、南通钟秀明州康复、临沂明州康复5家医院。康复医疗连锁规模进一步扩大，有助于持续巩固公司在康复医疗领域的领先优势。
　　2、推动学科建设，提升品牌影响
　　报告期内，公司在重症康复领域持续重点打造呼吸机脱机中心、慢性昏迷促醒中心、脑肿瘤康复中心三大专病中心；在SCI及北大核心期刊发表论文2篇。明州医疗成功获批“呼吸支持治疗与肺康复技术新进展学习班”、“颅脑损伤后意识障碍康复培训班”2个国家级继续医学教育项目，协助中国康复医学会颅脑创伤专业委员会成功举办国家级继续医学教育项目“颅脑损伤后意识障碍康复培训班”，吸引全国各地专家学者和临床医务人员共同探讨颅脑损伤后意识障碍康复的最新研究成果和临床实践经验，公司亦借助学术交流与合作推动学科建设和提升。
　　报告期内，公司升至社会办医医院集团7强，旗下6家医院获社会办医康复医院30强，8家医院获社会办医单体医院500强，其中宁波明州医院获社会办医单体医院第19名。
　　3、优化品质体系，提升医疗质量
　　报告期内，公司持续加强医疗品质体系建设，充分应用IT系统管理，上线“病案质控系统”、“康复治疗系统”，并独立开发“设备管理系统”、“临床路径系统”，促进诊疗能力和服务质量不断提升。开展集内远程会诊，集合全集各院名医专家开展线上会诊，协助个体医院解决疑难患者，保证患者诊疗质量与医疗安全。新增3家康复专科医院开展手术诊疗，全集持续推进开展新技术，丰富诊疗手段，如CRRT、脑血管介入等，为患者带来更有疗效的诊疗措施，促进康复。
　　同时，通过增加高质量特需医疗服务，满足患者更多个性化的康复需求。一方面公司尝试在医院引入新的诊疗技术，如康复机器人等新的诊疗技术，满足不同患者的特殊需求；另一方面，为打造更高质量、更舒适的就医体验，全方位提升集团及旗下各院的综合服务水平，明州医疗启动2024年服务年项目，以“患者至上服务先行”为主题，扎实推进改善服务专项提升，通过服务培训、服务月开展、案例沉淀、服务稽查、手册沉淀等，促服务提升。
　　报告期内，宁波明州医院获批取得通过中国创伤救治联盟认证，进一步的提升了区域内的创伤患者救治能力。

　　三、风险因素
　　1、规模扩张的管理风险
　　随着公司经营规模不断扩大，对市场开拓、生产经营、人员管理、技术开发、内部控制等方面提出了更高的要求，可能给公司带来一定的管理风险。
　　公司建立了扁平化的组织架构，并通过数字化建设，加强内外部管理，逐步积累了丰富的管理经验，已形成科学、规范、高效运行的管理体系，降低管理风险。
　　2、行业政策的风险
　　公司智能配用电板块部分产品受国家电网投资政策影响较大，若电网公司招标缩减，可能会对公司业务产生不利影响。医疗服务行业受国家行业政策影响较大，存在经营、发展不达预期的风险。
　　智能配用电板块，在客户结构方面，在原有电网优势渠道的基础上，围绕新能源并网消纳等新的应用场景，持续开拓非电网市场，完善客户结构。同时，持续开拓海外市场，扩大品牌的国际影响力。公司围绕新能源领域发力新产品，建立新的业务增长点。
　　医疗服务板块，公司将发挥集团化、标准化的服务优势，通过打造连锁化康复医院模板，进一步巩固公司在行业的先发优势，提升公司的品牌影响力，形成差异化竞争优势。公司大力推动管理数字化建设，形成国内领先、具有自主知识产权的信息化管理系统，实现管理运营全流程信息化；推进精细化管理，降本增效，通过管理赋能，提升公司盈利能力，降低市场竞争风险。
　　3、投资风险
　　公司在走向海外、实施本地化经营的过程中，可能因国外法律、政策体系、商业环境与国内存在较大区别，存在一定的投资运营风险。新建康复医院投资较大，投资回报期较长，存在无法收回投资的风险。
　　公司已制定了一系列投资准入标准，搭建了较为完善的投资模型，同时，通过指标管控、过程管控，大力发挥公司内部信息化建设成果优势，做好投前、投中、投后管理，降低投资风险。
　　4、医疗运营风险
　　医院并购后存在整合及经营管理风险，医院经营存在医疗安全、医疗质量及医院运营等相关风险。
　　公司通过集团化、标准化管理，制定规范，完善体系化建设，降低医院并购后的整合、经营管理风险。公司已建立护理部，并形成完善的培训、带教体系，提高医疗技术水平，并通过人才培养，搭建专业团队，形成标准化的治疗体系，公司医疗安全、质量风险总体可控。
　　5、医疗政策风险
　　医疗服务行业是国家重点发展的行业之一，也是受监管程度较高的行业。国家及各级地方卫生部门在各自的权限范围内，制订相关的政策法规，对整个行业实施监管。随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障体制的逐步完善，行业相关的监管政策可能存在一定调整和完善，如果公司不能快速适应市场规则和监管政策的变化，可能会对公司的经营产生一定不利影响。
　　公司密切关注行业政策变化，积极落实执行国家政策，并及时制定应对措施，主动积极的应对可能发生的政策风险。同时，公司也在不断提高经营管理水平，通过信息化建设，推进精细化管理，促进公司业务持续稳定健康发展，降低因行业政策变化引起的经营风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、智能配用电板块
　　（1）高效稳健的全球化营销及运营体系
　　在网络布局方面，公司在国内拥有31个办事处，实现电网及用户市场全面覆盖。在海外拥有巴西、印尼、波兰、德国、墨西哥5大制造基地以及瑞典、哥伦比亚、尼泊尔、秘鲁、孟加拉5个销售中心，辐射70多个国家和地区。在欧洲市场，公司深耕十余年，业务已覆盖16个国家，成为在欧洲市场覆盖国家数量最多的中国厂家。
　　在客户资源方面，公司长期服务国内外重点客户，国内客户包括国南网电力系统、国电投、华电、三峡、轨交系统等，国外客户包括瑞典vattenfall电力公司、欧洲e.on集团、巴西enel电力公司、沙特SEC电力公司等。
　　在营销服务方面，国内外各办事处、销售公司均配有独立的技术、销售、售后人员,围绕客户需求，形成全周期“铁三角”模式24小时响应，客户满意度业内持续领先。
　　在风控管理方面，公司建立起全流程精细化管理体系，围绕销售订单合同、采购付款、存货管理、销售收款、资产管理、资金管理等各环节，搭建全流程自动化的风控管理系统，为公司实现快速稳健发展提供保证。
　　（2）行业领先的研发创新能力
　　在标准建设方面，公司是IEEE实体会员、G3/Prime/Wi-SUN联盟会员、全国电工仪器仪表标委会委员单位，牵头起草了IEEE P3197智能电表数据传输接口导则国际标准，参与了GB/T17215电能表、GB/T1984高压交流断路器、GB20052变压器新能效等国家标准和DL/T689.45面向对象协议、DL/T10217组合式变压器、国网物联表、国网2022版采集终端等行业、企业标准的制订。
　　在技术创新领域，公司已成功通过全球软件领域最高等级的CMMI V2.0L5国际认证，建立了省级博士后工作站，并荣获市科技揭榜挂帅项目（智能电能计量SOC芯片的研究、面向智能电网预装式变电站的自主智能无人控制系统研究），物联表被评为省内首台套、高低压预装式变电站被评为国内首台套。
　　在技术保障方面，公司拥有行业最全、国际认可的IAS17025实验室和国家CNAS认证实验室，并自建EMC实验室、AMI通信实验室、可靠性实验室、失效分析室、室外模拟试验站，为公司带来显著的研究成果。
　　在荣誉方面，公司荣获国家级知识产权示范企业、省重点企业研究院、省企业技术中心，下属子公司三星智能荣获国家级知识产权优势企业、省企业研究院。同时，报告期内，公司荣获宁波市2024年度科技发展专项资金（市重点技术研发），下属公司荣获浙江省两业融合示范。
　　（3）完善的绿色智能制造管理体系
　　公司秉承精确、高效、务实、简单的核心文化，围绕自动化、信息化、装备互联、绿色发展及品质零缺陷5大专题，持续推动智能制造、绿色制造，致力打造让顾客满意的一流制造交付、品控体系，支撑绿色智能制造产业园建设。公司及下属三星智能、奥克斯智能科技荣获国家级绿色工厂、国家级绿色供应链、国家级绿色设计示范等荣誉。
　　公司依托自动化数据采集，实现设备互联互通，省投资、省能耗、降异常。强化数据监控、深挖数据应用，构建制造交互数字大屏，生产流核心指标实时可视，形成智能制造管控体系。公司自动化累计投入1.8亿，人均效率得到较大提升。装配方面应用工业机器人、CCD视觉引导、PLC柔性控制等先进技术，实现自动装配；检定方面应用智能电测、声音传感、视觉识别等先进技术，实现电表耐压、误差调试、误差总检。
　　公司现有3个专家工作室，8名专家，近3年获得自动化专利32项，持续推进“智能制造”战略。公司拥有业内首个数字化工厂，申请专利14项，近3年荣获数字化示范工厂荣誉，工信部新一代信息技术与制造业融合发展试点示范。另通过制造交付全流程拉通(年规→排产)，业内首家AI算法+APS集成，通过人管→系统管,实现全局最优排产，产能提升。
　　在荣誉奖项方面，公司荣获国家级服务型制造示范企业，下属子公司三星智能荣获国家级智能制造示范场景。
　　（4）全流程的数字化管理系统
　　公司进一步加大信息化建设投入，公司于信息化方面累计投入1亿+，打造“以客户为中心”的CCP系统，通过便捷在线下单、全方位数字赋能、可视化服务、高效在线协作等，让整个价链服务客户，实现销、服一体化。
　　公司按照“智能产品、智能生产、智慧物流”三智理念，围绕“市场、客户、产品、服务”为中心，建立了从“商机→回款”“创意→产品”“计划→库发”“反馈→满意”全流程的数字化运营管理平台，引入物联网、图像识别、人工智能、大数据等新一代信息技术，构建工业环境下，人、机、物全面互联的智慧型数智体系。并先后上线SAP、PLM、MES、CRM、WMS、SRM、APS、QMS、CSS等系统，实现设计、生产、销售、服务等产业要素泛在互联的全流程信息化、数字化管理与运营。同时与上下游企业数据深度融合，推动资源的优化集成与高效配置。
　　在信息安全方面，围绕网络、系统、应用及终端建立网络安全监控系统，采用先进的软件及硬件，实现信息安全的自动监控、自动扫描、自动预警。
　　在荣誉奖项方面，奥克斯智能科技荣获省大数据应用示范。
　　2、医疗服务板块
　　（1）丰富的医院连锁经营管理经验
　　公司在医疗服务领域深耕多年，持续夯实在康复医疗领域的先发优势。报告期内，公司新增6家医院，截至报告期末，公司下属医院已达34家，其中康复医院28家，总床位数已超万张。在医院新建、临床诊疗、学科建设、人才培养以及并购扩张等方面已经摸索出行之有效的单店模型，积累了丰富的连锁拓展经验。目前已形成拓展准入、康复投资、人才招聘3大标准化模块，建立基建装修、氧舱管理、标识标牌、药耗采购、人员配置、医疗质量、设备采购、医护带教、筹建筹开、患者服务等10项标准。上述标准体系为公司医疗业务持续连锁扩张提供复制样板，为医院管理运营赋能、稳健经营提供保障。
　　（2）差异化、可复制的康复医疗体系
　　经过多年探索，公司已建立起“大综合托底，强专科连锁”的医疗体系。依托于大综合的临床能力和学术资源，公司开辟了差异化的康复医疗连锁体系，目前已发展成为国内康复医疗领先机构。公司致力于创新康复医疗模式，与综合医院有效协同，走差异化、连锁化、品牌化发展道路。
　　业务以重症康复为特色，探索ICU、康复、高压氧深度融合之路，充分利用早期治疗的“黄金时间”，率先开展氧舱内呼吸机支持技术与带呼吸机康复训练，显著提高重症患者愈后康复情况。
　　开展12个专病特色诊疗建设工作，如肿瘤康复、疼痛康复、骨科康复、神经康复等，形成符合集内实际的建设规范、诊疗规范、操作规范、诊疗服务流程等，逐步在医疗体系复制推广。
　　（3）有效的人才引进与梯队培养机制
　　公司依托旗下综合医院+康复医院+研究院，作为学科孵化、人才培养、教学科研及继续教育基地，形成医教研一体化平台，提升医院医疗实力，持续为公司发展输送专业人才。在管理人才培养方面，建立常态化的院长班/医院总经理班等学习体系，为医院培养管理型人才，提供中后台支持。在专业技术人才培养方面，已建设成立重症康复4大特色技术培训基地：中国康复医学会脑功能检测与调控康复技术、重症气切患者舱内治疗技术、高压氧舱内专用呼吸机舱内技术以及经皮气切技术基地。并与多家国内知名院校签署康复、护理专业实习协议。并开展多个重症康复培训班、呼吸治疗师培训班、重症康复培训班、护理新技术培训班等，提高临床人员专业水平。
　　（4）先进的医教研科技创新平台
　　公司成立康复医学研究院，积极推进重症康复学科建设，依托专业力量促进康复重症学科规范化、专业化发展，并充分发挥医院重症康复特色，提升医院重症康复内涵。康复医学研究院聘请中国康复医学会会长陈立典教授为首席科学家，依托康复医学研究院，对接国内外康复医学领域知名专家，搭建高水平沟通交流与科研创新平台，打造具有核心竞争力的康复医疗技术，进一步提升公司的康复医疗水平、在康复医学领域的学术及科研影响力，确立公司在康复医学的领先地位。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2023年，公司在董事会的带领下，围绕年度发展目标，立足智能配用电与医疗服务双主业，抓住行业机遇，扎实推进各项工作。公司经营业绩持续增长，营业收入和净利润均创上市以来新高。　　在智能配用电板块，公司紧抓全球电力客户数字化转型契机，围绕新型电力系统、新型能源体系建设，发力新能源相关领域，中标金额持续行业领先。同时，重点深化全球化战略，持续落地本地化经营策略，完善国际化营销网络、供应链平台搭建，加速西欧、拉美等战略市场开拓。海外在原有智能用电业务基础上，加大海外配电业务布局，积极推动公司业务，从单一设备产品向智慧能源综合管理的集成总包模式转型。　　在医疗服务板块，公司... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，公司在董事会的带领下，围绕年度发展目标，立足智能配用电与医疗服务双主业，抓住行业机遇，扎实推进各项工作。公司经营业绩持续增长，营业收入和净利润均创上市以来新高。
　　在智能配用电板块，公司紧抓全球电力客户数字化转型契机，围绕新型电力系统、新型能源体系建设，发力新能源相关领域，中标金额持续行业领先。同时，重点深化全球化战略，持续落地本地化经营策略，完善国际化营销网络、供应链平台搭建，加速西欧、拉美等战略市场开拓。海外在原有智能用电业务基础上，加大海外配电业务布局，积极推动公司业务，从单一设备产品向智慧能源综合管理的集成总包模式转型。
　　在医疗服务板块，公司紧抓老龄化趋势下的康复需求，持续围绕连锁扩张、学科建设、医疗质量、人才培养、数字化建设等方面进一步夯实公司在国内康复领域的先发优势，持续完善连锁康复医疗体系。
　　报告期内，公司实现营业收入114.63亿元，同比增长25.99%；实现归属于上市公司股东的净利润19.04亿元，同比增长100.79%；毛利率33.99%，同比增长5.11个百分点；经营活动产生的现金流量净额19.01亿元，同比增加6.79亿元。
　　（一）智能配用电板块
　　报告期内，公司智能配用电业务实现营业收入86.12亿元，同比增长23.99%。
　　截至报告期末，公司累计在手订单104.94亿元，同比增长22.09%。其中，国内累计在手订单59.69亿元，同比增长9.94%，主要系电网招标持续领先，同时非电网及行业大客户业务持续提升；海外累计在手订单45.25亿元，同比增长42.93%，主要系欧洲、中东、美洲等重点市场业务快速增长。
　　1、深耕海外战略：坚持本地化经营，交付高品质系统集成项目，积极布局配电出海
　　公司经过多年布局，在海外已建立起较为成熟的销售体系，积累了丰富的客户资源，海外销售网络已覆盖全球70多个国家和地区；海外生产基地在原有巴西、印尼、波兰的基础上，在报告期内新布局了德国和墨西哥工厂。
　　用电业务：公司持续深耕欧洲、中东市场，积极拓展拉美、亚太、非洲市场，智能电表业务持续提升。报告期内，公司在欧洲突破西班牙、塞尔维亚两国，截至报告期末已覆盖欧洲15个国家，成为在欧洲市场覆盖最为广泛的中国公司。同时，公司积极推进与兰吉尔、施耐德、霍尼韦尔、埃创、中电装备等大客户建立长期合作关系，探索实践EPC总包经验。
　　系统集成：公司在用电智能电表业务基础上，在欧洲、拉美市场成功交付多个智慧能源集成项目，建立了良好的行业口碑。
　　如：瑞典PUMA智能电表改造项目，公司采用国际领先的四模集成通讯技术，提供从产品设计到数据采集、管理的整体解决方案，采集率超过99.9%，远超行业平均水平；巴西CEMIG电力公司首个智能表项目，公司采用先进的WI-SUN通讯技术，提供产品设计、数据采集分析、安装运维的整体解决方案，为客户提高管理效率，降低运维成本。
　　配电业务：公司紧抓全球智能电网改造机会，依托20余年国内配电产品研发制造经验以及用电业务海外已积累的全球化资源，在现有海外用电业务的销售体系中逐步导入配电业务，推进智能配电业务出海。
　　报告期内，公司海外配电业务已在中东、亚太市场取得突破，成功中标沙特国家电力公司配网智能化改造项目，提供一系列智能配电业务相关产品及方案，实现由用电到用电+配电的产品线拓展，逐步形成新的营收增长点。
　　2、丰富客户结构：夯实电网渠道优势，做精做细行业客户，推动非电网业务快速增长
　　报告期内，一方面公司持续巩固电网渠道优势，电网配用电产品中标金额继续行业领先。另一方面，聚焦配电、新能源上下游产业客群不断深耕。同时，持续拓展非电网及行业新客户，提升渠道覆盖率；进一步加强客户网络精细化管理，挖掘如五大六小发电央企省级公司的需求机会，公司新能源箱变等配电业务已陆续获得重大项目合同。
　　3、响应双碳政策：围绕箱变优势产品，打造新能源系列，加快从单一设备到集成总包模式转变
　　报告期内，公司积极布局新能源领域，在原有光伏箱变、风电箱变、光伏逆变器等业务基础上，进一步推出充电桩、储能系统等系列产品。同时，围绕公司优势产品，逐步打造“源网储充”的商业模式，通过提供综合产品及服务，提升公司整体差异化竞争的能力。
　　公司持续开拓国内外充电桩市场，已多次在国南网实现中标，同时在海外拉美国家的市政工程中实现中标突破，逐步形成了充电桩、箱式变电站一体化解决方案，获得客户好评。
　　（二）医疗服务板块
　　报告期内，公司医疗服务业务实现营业收入28.09亿元，同比增长34.57%。其中，康复医疗业务实现收入13.11亿元，同比增长64.80%；综合及其他医疗业务实现收入14.98亿元，同比增长15.96%。截至报告期末，公司下属医院进一步增加至28家，总床位数约8,868张。
　　1、持续连锁布局，巩固康复领先
　　报告期内，公司持续构建以重症康复为特色的康复医疗服务连锁体系，新增医院10家。其中，收购湖州浙北明州、余姚明州康复、嘉兴明州、衢州明州、泉州明州康复5家医院100%股权；自建苏州明州康复、金华明州康复、芜湖明州康复、合肥明州康复、佛山明州康复5家医院。康复医疗连锁规模进一步扩大，有助于持续巩固公司在康复医疗领域的领先优势。
　　2、推动学科建设，提升品牌影响
　　报告期内，公司在重症康复领域重点打造呼吸机脱机中心、慢性昏迷促醒中心、脑肿瘤康复中心三大专病中心，持续推进重症康复学科建设；在国内期刊发表论文10余篇，获得专利7项。
　　公司陆续开设多项新的“脑康复与昏迷唤醒”诊疗项目，包括DBS手术（脑深部电刺激手术）、SCS手术（脊髓电刺激手术）、颅骨修补术、脑室腹腔分流术等。杭州明州脑康康复医院在意识唤醒康复方面跻身国内先进行列，被中国康复医学会评为脑功能检测和调控康复技术专项培训基地。
　　公司亦借助学术交流与合作推动学科建设和提升。报告期内，公司承办了2023年康复高峰论坛暨重症康复多学科融合学术年会，成为中国康复医学会高级单位会员；下属8家医院成为单位会员。同时，公司位列社会办医医院集团8强，旗下8家医院获社会办医康复医院30强，9家医院获社会办医单体医院500强，其中宁波明州医院获社会办医单体医院第19名，并顺利通过三级乙等综合医院评审。
　　3、优化品质体系，提升医疗质量
　　报告期内，公司持续加强医疗品质体系建设，开展多项专题活动以促进诊疗能力和服务质量不断提升；并通过线上线下相结合的模式，提供更便捷的医疗服务。
　　公司通过增加高质量特需医疗服务，满足患者更多个性化的康复需求。一方面公司尝试在医院引入新的诊疗技术，如康复机器人等新的诊疗技术，满足不同患者的特殊需求；另一方面，通过增加特护病房、个性化照护服务，持续提升患者的满意度。
　　报告期内，宁波明州医院获批取得互联网医院资质，开启线上快速问诊、专科问诊、预约挂号、自助开单、上门护理、药品快递到家等全过程医疗服务项目，为患者提供线上线下一体的便捷医疗服务。
　　4、推动付费试点，优化支付方式
　　报告期内，公司下属医院高度重视医保合规体系建设。围绕2023年国家医保局飞检重点项目，持续开展医保自查。同时在HIS系统中植入医保管控规则，形成事前预警、事中提醒、事后审核的闭环管理体系，旗下宁波明州医院被宁波市鄞州区医保局指定牵头民营医院医保行业自律建设。同时，结合医保DRG/DIP+床日费多样化支付方式的推进，公司积极试点康复价值医疗付费。接受南京、长沙、杭州等地医保局调研，对康复医疗支付体系提出合理化建议。
　　5、完善人才建设，加强内部造血
　　公司建立了管理人才和专业技术人才双通道人才培养体系。
　　在管理人才方面，植入公司已有人才培养模式和体系，开展各体系人才梯队“管理提升班”，持续为公司输出院长及医院运营管理干部；在专业技术人才方面，邀请院内外专家、学者授课开展重症康复专项班、康复护师、康复治疗师专项班等“专业提升班”，不断提高临床人员专业水平。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）智能配用电行业
　　（1）海外市场
　　根据IEA的测算，为支撑2050年净零排放的目标，全球电网投资预计要在2030年达到7,500亿美元水平，未来电网将面临较大投资缺口。
　　2023年，得益于新能源装机增加、电网老旧更换需求以及新兴市场渗透率提升，全球电网建设发展势头强劲。同时，海外数据中心带动高用能需求增长，用能质量要求显著提升。多个国家和地区均出台了相关政策，推动智能配用电产品的应用和普及，加快电网智能化改造，以适应多场景应用的电网运行环境。
　　以欧洲为例，2023年，欧盟启动电网行动计划，拟投入5,840亿欧元，用于检修、改善和升级欧洲电网及其相关设施。同年，德国总理宣布了一项1,100亿欧元的激励计划，投资包括推进德国工业现代化和气候保护，加速充电基础设施、可再生能源、电池等战略重要领域。
　　（2）国内市场
　　根据国家发改委、能源局发布的《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，提出到2025年配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力。据此，电网投资有望逐渐向配电网侧倾斜。
　　据中电联《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，全国并网风电和光伏发电合计装机规模从2022年底的7.6亿千瓦，增至2023年底的10.5亿千瓦，占总装机容量比重为36%。新能源装机量和发电量快速增长，分布式发电及微电网的兴起，创造了新的智慧能源管理的应用场景。
　　（二）医疗服务领域
　　（1）老龄化加速趋势下，康复需求持续增长
　　首先，当前我国人口老龄人口占比较高，且老龄化趋势持续加剧。其次，近年来我国疾病谱发生较大变化，心脑血管疾病等重症疾病发病呈现低龄化、高发病率的特点。最后，随着我国经济水平的提高，居民人均可支配收入稳步增加，患者的支付能力与健康意识持续增强，对术后康复的需求也相应增加。
　　根据毕马威研究报告，中国康复医疗市场服务总消费2011年为109亿元，2018年为583亿元，期间年复合增长率达到26.9%。以2014-2018年20.9%的年复合增长率估计，康复医疗服务2025年市场规模将达到2,207亿元。
　　（2）政策鼓励社会办医，提供优质康复服务
　　2023年度，国家中央办公厅、国务院印发了《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，国家卫健委下发了《关于进一步推进加速康复外科有关工作的通知》、《手术质量安全提升行动方案（2023-2025年）》、《关于印发骨科有关手术加速康复临床路径（2023年版）的通知》、《关于康复治疗专业人员培训大纲（2023年版）的通知》等相关政策，持续鼓励社会办医，增加康复医疗供给，为人民群众提供多元化、专业规范的康复治疗服务。
　　（3）康复尚在行业发展早期，公司为国内领先的康复医疗机构
　　目前，我国康复行业尚处于发展早期，公立医院康复科室为加速病床周转，对康复医疗资源倾斜相对较弱，民办康复医疗机构发挥了重要作用。康复医疗领域呈现集中度不高、行业相对分散的特点，尚未出现全国化连锁的康复龙头。
　　公司瞄准蓝海领域，作为国内较早进入康复医疗领域的医疗集团，持续推进康复专科医院布局，拓展康复医院版图，充分发挥连锁化规模效应。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、智能配用电板块
　　（1）主要产品
　　报告期内，公司产品主要包括三大类：智能用电产品及解决方案、智能配电产品及系统、新能源产品。
　　在产品方面，围绕国内外客户智慧能源管理需求，公司已形成一体化的整体解决方案，包括箱式变电站、智能电表、智能终端、通信模块、系统软件、变压器、开关柜、电力箱等产品及服务，帮助客户打造优质电网，同时，通过AMI/MDM/FDM/NMS等系统的大数据+AI，为客户提供决策支撑，有效提升终端用户的能源管理能力和盈利能力。
　　智能用电产品，国内推出了高端关口表、物联表、能源控制器、智能量测终端等产品；其中高端关口表基于DSP的高精度计量算法，在负荷频繁变化、极端气候等特殊场景具有更高稳定性、可靠性；海外推出AMI/MDM等系统集成解决方案和总包服务、采集率、线损率行业领先，另光伏电表助力节能减排，欧洲低碳表已取得产品碳足迹和生命周期评估（LCA）证书，智能圆表已实现全覆盖北美ANSI、UL等标准。
　　智能配电产品，公司聚焦“绿色用电”和“碳计量”需求，自主研发新能效节能变压器、小型化环网柜、环保气体柜和核心部件，前置布局大容量箱变、大电流中置柜、低压柜等，其中光伏箱变获国内首台套认定，小型化环网柜已走出国门，在中东市场大批量应用。
　　新能源产品，直流充电桩已全覆盖60-480kW，近年来中标业绩网内领先。2023年，公司打造新的产品矩阵，推出户用逆变器、小型工商业组串逆变器、户用储能逆变器等新产品，并陆续在国内外市场实现销售。
　　（2）经营模式
　　公司已拥有独立完整的研发、采购、生产、销售、售后运维服务体系。搭建全球化的营销平台，主要面向各国电力客户，参与国家电网、南方电网、海外配用电公司等电网客户的招投标，提供智能配用电产品和系统解决方案等。同时，积极拓展非电网渠道和行业大客户，通过自建的国内外本地化营销渠道，提供新能源产品及服务。
　　报告期内，公司进一步深化全球化战略，聚焦欧洲、中东、亚太、非洲、美洲五大区域市场，加大当地化生产及营销渠道建设。海外生产基地在巴西、印尼、波兰的基础上，新增德国、墨西哥；销售公司在瑞典、哥伦比亚、墨西哥、尼泊尔、秘鲁的基础上，新增孟加拉，持续推动海外产销研一体化落地。
　　2、医疗服务板块
　　（1）主要业务
　　公司围绕实体医疗机构的建设、运营、投资并购，重点打造以重症康复为特色，神经康复与功能康复为核心，老年康复为基础的高品质康复连锁专科。报告期末，公司下属已有医院28家，主要情况如下：
　　（2）经营重点
　　公司大力推进康复质控提升项目，建立医务人员质量管理及教培等规范体系，加强医疗品质规范化、标准化、流程IT化建设，保障医疗安全及医保合规底线，同时引入第三方机构认证促进医疗质量改进；开展前沿的教学科研和高端人才的培养，实现科研、教学、临床三位一体蓬勃发展；整合全国范围内优秀医疗人才与专家资源，引进院长及学科带头人，增加人才厚重度，与专业人才共同打造事业发展平台。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、智能配用电板块
　　（1）高效稳健的全球化营销及运营体系
　　在网络布局方面，公司在国内拥有31个办事处，实现电网及用户市场全面覆盖。在海外拥有巴西、印尼、波兰、墨西哥、德国5大制造基地以及瑞典、哥伦比亚、尼泊尔、秘鲁、孟加拉5个销售中心，辐射70多个国家和地区。在欧洲市场，公司深耕十余年，业务已覆盖15个国家，成为在欧洲市场覆盖国家数量最多的中国厂家。
　　在客户资源方面，公司长期服务国内外重点客户，国内客户包括国南网电力系统、国电投、华电、三峡、轨交系统等，国外客户包括瑞典vattenfa电力公司、欧洲e.on集团、巴西ene电力公司、沙特SEC电力公司等。
　　在营销服务方面，国内外各办事处、销售公司均配有独立的技术、销售、售后人员,围绕客户需求，形成全周期“铁三角”模式24小时响应，客户满意度业内持续领先。
　　在风控管理方面，公司建立起全流程精细化管理体系，围绕销售订单/合同、采购/付款、存货、销售收款、资产管理、资金管理等各环节，搭建全流程自动化的风控管理系统，为公司实现快速稳健发展提供保证。
　　（2）行业领先的研发创新能力
　　在标准建设方面，公司是IEEE实体会员、G3/Prime/Wi-SUN联盟会员、全国电工仪器仪表标委会委员单位，牵头起草了IEEEP3197智能电表数据传输接口导则国际标准，参与了GB/T17215电能表、GB/T1984高压交流断路器、GB20052变压器新能效等国家标准和DL/T689.45面向对象协议、DL/T10217组合式变压器、国网物联表、国网2022版采集终端等行业、企业标准的制订。
　　在技术创新领域，公司已成功通过全球软件领域最高等级的CMMIV2.0L5国际认证，建立了省级博士后工作站，并荣获市科技揭榜挂帅项目（智能电能计量SOC芯片的研究、面向智能电网预装式变电站的自主智能无人控制系统研究），物联表被评为省内首台套、高低压预装式变电站被评为国内首台套。
　　在技术保障方面，公司拥有行业最全、国际认可的IAS实验室和国家CNAS认证实验室，并自建EMC实验室、AMI通信实验室、可靠性实验室、失效分析室、室外模拟试验站，为公司带来显著的研究成果。
　　在荣誉方面，公司荣获国家级知识产权示范企业，下属子公司三星智能荣获国家级知识产权优势企业。同时，报告期内，公司获评省重点企业研究院、省企业技术中心，下属子公司奥克斯智能科技获评国家级知识产权优势企业、省企业研究院，三星智能获评市企业技术研发中心。
　　（3）完善的智能制造管理能力
　　公司围绕工业化、信息化融合，秉承低碳、环保、节能理念。在工业自动化方面，结合过程管理要求及相关方期望，从产能、质量、成本、安全、环保等方面配套5大类设施，支撑绿色智能制造产业园建设，公司及下属三星智能、奥克斯智能科技荣获国家级绿色工厂、国家级绿色供应链、国家级绿色设计示范等荣誉。
　　公司拥有一流的制造设备和先进的信息化管理系统，控制硬件上已建成业内领先的三星5G+工业互联网省级数字化工厂，配套智能电表自动化生产线（DIP自动线、机器人装配线、自动检定包装线等）、5G-AGV小车物流配送、全自动立体仓库等先进装备。软件方面，公司自主开发了国内领先的工厂信息化管理系统MES、IOT、WMS、SAP等一系列工业软件，实现了工业数据的自动采集、云数据分析、大数据预测和诊断。
　　（4）强大的信息化管理系统
　　公司进一步加大信息化建设投入，围绕客户满意，以计划为源头，以智能排产系统为核心，打通CRM、SAP、PLM、MES、SRM五大系统构建国内领先的制造计划体系管理平台，实现从客户需求、产品设计、原材料采购、生产到交付的全流程、可视化、自动化管控。
　　公司按照“智能产品、智能生产、智慧物流”三智理念，围绕“市场、客户、产品、服务”为中心，建立了从“商机→回款”“创意→产品”“计划→库发”“反馈→满意”全流程的数字化运营管理平台，引入物联网、图像识别、人工智能、大数据等新一代信息技术，构建工业环境下，人、机、物全面互联的智慧型数智体系。并先后上线SAP、PLM、MES、CRM、WMS、SRM、APS、QMS等系统，实现设计、生产、销售、服务等产业要素泛在互联的全流程信息化、数字化管理与运营。同时与上下游企业数据深度融合，推动资源的优化集成与高效配置。
　　在信息安全方面，围绕网络、系统、应用及终端建立网络安全监控系统，采用先进的软件及硬件，实现信息安全的自动监控、自动扫描、自动预警。
　　在荣誉奖项方面，公司荣获国家级服务型制造示范企业，下属子公司三星智能荣获国家级智能制造示范场景，奥克斯智能科技荣获省大数据应用示范。
　　2、医疗服务板块
　　（1）丰富的医院连锁经营管理经验
　　公司在医疗服务领域深耕多年，得益于在康复医疗领域的先发优势，报告期内，公司通过自建和并购新增10家医院，医院家数已达28家，其中康复医院22家；总床位数增加至约8,868张。在医院新建、临床诊疗、学科建设、人才培养以及并购扩张等方面已经摸索出行之有效的单店模型，积累了丰富的连锁拓展经验。目前已形成拓展准入、康复投资、人才招聘3大标准化模块，建立基建装修、氧舱管理、标识标牌、药耗采购、人员配置、医疗质量、设备采购、医护带教、筹建筹开、患者服务等10项标准。上述标准体系为公司医疗业务持续连锁扩张提供复制样板，为医院管理运营赋能、稳健经营提供保障。
　　（2）差异化、可复制的康复医疗体系
　　经过多年探索，公司已建立起“大综合托底，强专科连锁”的医疗体系。宁波明州医院作为公司首家医院，多年来持续强化大综合基础学科建设，并于2023年3月通过三乙医院综合评定，正式成为三级乙等综合性医院。依托于大综合的临床能力和学术资源，公司开辟了差异化的康复医疗连锁体系，目前已发展成为国内康复医疗领先机构。公司致力于创新康复医疗模式，与综合医院有效协同，走差异化、连锁化、品牌化发展道路。业务以重症康复为特色，探索ICU、康复、高压氧深度融合之路，充分利用早期治疗的“黄金时间”，率先开展氧舱内呼吸机支持技术与带呼吸机康复训练，显著提高重症患者愈后康复情况。
　　（3）有效的人才引进与梯队培养机制
　　公司依托旗下综合医院+康复医院+研究院，作为学科孵化、人才培养、教学科研及继续教育基地，形成医教研一体化平台，提升医院医疗实力，持续为公司发展输送专业人才。公司层面，建立常态化的院长班/医院总经理班等学习体系，为医院培养管理型人才，提供中后台支持，并通过股权激励计划，提高中高层人员的主观能动性和积极性。在专业技术人才培养方面，开展多个重症康复培训班、呼吸治疗师培训班、重症康复培训班、护理新技术培训班等，提高临床人员专业水平。
　　（4）先进的医教研科技创新平台
　　公司成立康复医学研究院，积极推进重症康复学科建设，依托专业力量促进康复重症学科规范化、专业化发展，并充分发挥医院重症康复特色，提升医院重症康复内涵。康复医学研究院聘请中国康复医学会会长陈立典教授为首席科学家，依托康复医学研究院，对接国内外康复医学领域知名专家，搭建高水平沟通交流与科研创新平台，打造具有核心竞争力的康复医疗技术，进一步提升公司的康复医疗水平、在康复医学领域的学术及科研影响力，确立公司在康复医学的领先地位。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2023年，公司在董事会的带领下，紧紧围绕年度发展目标，立足智能配用电与医疗服务双主业，积极开拓创新，扎实推进各项工作。报告期内，公司实现营业收入114.63亿元，较上年同期增长25.99%；实现归属上市公司股东的净利润19.04亿元，较上年同期增长100.79%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续紧抓全球电网改造机会，结合公司在智能配用电、新能源领域的产品、技术、客户积累，致力于成为全球领先的智慧绿色能源产品及解决方案提供商。
　　同时，在老龄化背景下，紧抓康复医疗行业机会，持续深化医疗产业战略布局，稳步推进医疗产业投资拓展，强化公司核心竞争能力，进一步提升经营质量。致力于成为中国领先的医疗服务管理集团。
　　(三)经营计划
　　1、智能配用电业务
　　(1)海外市场：积极推动“本地化、大客户、智能化”策略落地，加快海外自建生产基地、销售公司、研发中心的步伐；在原有用电客户渠道基础上，积极推动配电业务出海，重点聚焦欧美发达国家地区；同时，推动业务从单一设备产品向智能配用电整体解决方案转型，探索新商业模式。
　　(2)国内市场：公司将继续夯实电网优势业务，持续提升行业影响力。同时，进一步布局客户渠道多元化，充分利用自身产品、技术优势，推动非电网、行业大客户齐头并进。
　　(3)经营方面：坚持产品领先，持续聚焦品质、效率、成本，推进流程IT建设，提升经营质量，推动公司稳健发展。
　　2、医疗服务业务
　　(1)医院经营：围绕服务、品质、创新“三个百分百”，推动医疗质量持续改善，学科建设稳步发展，进一步打造品牌知名度。综合医院通过医院等级评审，以评促建；康复医院着力提升经营管理与服务水平，以浙江明州康复医院为样本，按国际康复认证标准提升经营管理与服务水平。
　　(2)医院拓展：借助过往积累的成功经验，形成规范可复制模板，在全国各大城市快速发展康复等业务，尤其打造以重症康复为特色的康复医疗服务连锁体系；同时，在护理领域积极探索公司发展的新模式。
　　(3)学科建设：做好人才储备，加大引才力度，通过激励绩效、合伙人计划等方式，更好地选育用留各类人才。持续引进学科负责人，带动学科发展。重点筹备重症康复专业委员会，积极参与重症康复学科建设、高峰论坛，提升医院重症康复内涵。
　　(4)平台创新：加快康复医学研究院，搭建高水平的科研创新平台，打造具有核心竞争力的康复医疗技术，提升公司的康复医疗水平，确立公司在康复医学的领先地位。
　　(四)可能面对的风险
　　1、规模扩张的管理风险
　　随着公司经营规模不断扩大，对市场开拓、生产经营、人员管理、技术开发、内部控制等方面提出了更高的要求，可能给公司带来一定的管理风险。
　　公司建立了扁平化的组织架构，并通过数字化建设，加强内外部管理，逐步积累了丰富的管理经验，已形成科学、规范、高效运行的管理体系，降低管理风险。
　　2、行业政策的风险
　　公司智能配用电板块部分产品受国家电网投资政策影响较大，若电网公司招标缩减，可能会对公司业务产生不利影响。医疗服务行业受国家行业政策影响较大，存在经营、发展不达预期的风险。
　　智能配用电板块，在客户结构方面，在原有电网优势渠道的基础上，围绕新能源并网消纳等新的应用场景，持续开拓非电网市场，完善客户结构。同时，持续开拓海外市场，扩大品牌的国际影响力。公司围绕新能源领域发力新产品，建立新的业务增长点。
　　医疗服务板块，公司将发挥集团化、标准化的服务优势，通过打造连锁化康复医院模板，进一步巩固公司在行业的先发优势，提升公司的品牌影响力，形成差异化竞争优势。公司大力推动管理数字化建设，形成国内领先、具有自主知识产权的信息化管理系统，实现管理运营全流程信息化；推进精细化管理，降本增效，通过管理赋能，提升公司盈利能力，降低市场竞争风险。
　　3、投资风险
　　公司在走向海外、实施本地化经营的过程中，可能因国外法律、政策体系、商业环境与国内存在较大区别，存在一定的投资运营风险。新建康复医院投资较大，投资回报期较长，存在无法收回投资的风险。
　　公司已制定了一系列投资准入标准，搭建了较为完善的投资模型，同时，通过指标管控、过程管控，大力发挥公司内部信息化建设成果优势，做好投前、投中、投后管理，降低投资风险。
　　4、医疗运营风险
　　医院并购后存在整合及经营管理风险，医院经营存在医疗安全、医疗质量及医院运营等相关风险。
　　公司通过集团化、标准化管理，制定规范，完善体系化建设，降低医院并购后的整合、经营管理风险。公司已建立护理部，并形成完善的培训、带教体系，提高医疗技术水平，并通过人才培养，搭建专业团队，形成标准化的治疗体系，公司医疗安全、质量风险总体可控。
　　5、医疗政策风险
　　医疗服务行业是国家重点发展的行业之一，也是受监管程度较高的行业。国家及各级地方卫生部门在各自的权限范围内，制订相关的政策法规，对整个行业实施监管。随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障体制的逐步完善，行业相关的监管政策可能存在一定调整和完善，如果公司不能快速适应市场规则和监管政策的变化，可能会对公司的经营产生一定不利影响。
　　公司密切关注行业政策变化，积极落实执行国家政策，并及时制定应对措施，主动积极的应对可能发生的政策风险。同时，公司也在不断提高经营管理水平，通过信息化建设，推进精细化管理，促进公司业务持续稳定健康发展，降低因行业政策变化引起的经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　1、智能配用电领域　　（1）国家大力推动能源绿色低碳转型，带动智能配用电相关产品需求增长　　2023年3月，国家发展改革委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，规划指出要加快能源产业数字化和智能化升级，推动能源系统效率大幅提高，全面提升能源产业基础高级化和产业链现代化水平，促进能源绿色低碳转型发展。　　2023年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家乡村振兴局发布《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》，意见指出要加快老旧电网设备更新，加大配电自动化建设力度，有条件地区稳步推动农村电网数字化、智能化转型发展... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　1、智能配用电领域
　　（1）国家大力推动能源绿色低碳转型，带动智能配用电相关产品需求增长
　　2023年3月，国家发展改革委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，规划指出要加快能源产业数字化和智能化升级，推动能源系统效率大幅提高，全面提升能源产业基础高级化和产业链现代化水平，促进能源绿色低碳转型发展。
　　2023年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家乡村振兴局发布《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》，意见指出要加快老旧电网设备更新，加大配电自动化建设力度，有条件地区稳步推动农村电网数字化、智能化转型发展，推进智能配电网建设；加强农村电网发展规划与农村分布式可再生能源发展的衔接。
　　（2）国内电网投资与全球电网投资同频增长，行业进入快速发展阶段
　　就国内市场而言，“十四五”期间全国电网总投资预计近3万亿元，相较于“十三五”期间全国电网总投资2.57万亿元，增长约16.73%。
　　就国际市场而言，随着近几年气候变化，厄尔尼诺现象加剧，全球范围内电网智能化改造的需求愈发强烈。同时，伴随着中国、欧盟智能电表大规模轮换，形成了较强的示范效应，世界各国相继制定轮换计划，全球智能化电表更换需求持续增长。另一方面，东南亚、拉美等大多数国家仍处于智能电网建设初期，随着经济增长，社会工商业用电需求持续增长，对电力基础设施建设的需求愈加旺盛。据美通社数据，2022年全球智能电表市场约为114亿美元，预计到2026年将达到152亿美元。公司积极响应中国“一带一路”倡议，紧抓海外市场机遇，积极参与全球智能电网建设。
　　根据BNEF统计，2022年全球电网投资总额达2738亿美元，2023年全球电网投资有望增加10%以上。而当前全球电网投资仍滞后于电源侧及用电侧的发展，根据IEA的测算，为支撑2050年净零排放的目标，全球电网投资要在2030年达到7500亿美元水平，若以此推测，未来电网将面临较大投资缺口。
　　（3）新能源并网消纳带来新应用场景，加速配网端市场扩容
　　据中国电力企业联合会发布《中国电力行业年度发展报告2023》显示，截至2022年底，全国全口径发电装机容量256733万千瓦，比上年增长8.0%，增速比上年提升0.2个百分点。其中，并网风电36564万千瓦，比上年增长11.2%；并网太阳能发电39268万千瓦，比上年增长28.1%，新能源发电增势强劲；根据能源局的规划，2030年前新能源在发电量中的占比将每年提升一个百分点，按此预期到2030年我国新能源在全部发电量中的占比将超过20%。新能源装机量和发电量快速增长，分布式发电及微电网的兴起，对智能配电网络建设提出了新的需求和挑战，也在传统电网外创造了新的智慧能源管理的应用场景。
　　2、医疗服务领域
　　（1）康复医疗需求持续增长，康复医疗行业尚处于发展前期
　　康复医疗作为临床医学重要分支，覆盖多种疾病，包括重症康复、神经康复、骨科康复、儿童康复、心脏康复、烧伤康复等，临床治疗人群涵盖老年人、残疾人、儿童、重症疾病人群等群体，潜在康复需求较大且快速增长。
　　首先，当前我国人口老龄人口占比较高，且老龄化趋势持续加剧。根据国家统计局显示，2018年，我国60周岁以上老龄人口2.49亿，占总人口17.9%；2022年2.8亿，占总人口19.8%。
　　其次，近年来我国疾病谱发生较大变化，心脑血管疾病等重症疾病发病呈现低龄化、高发病率的特点。据弗若斯特沙利文统计数据，我国脑卒中患病人数预计将从2015年的1320万增长至2024年的2000万，年均增长率5.7%。
　　最后，随着我国经济水平的提高，居民人均可支配收入稳步增加，患者的支付能力与健康意识持续增强，对术后康复的需求也相应增加。
　　根据毕马威研究报告，中国康复医疗市场服务总消费2011年为109亿元，2018年为583亿元，期间年复合增长率达到26.9%。以2014-2018年20.9%的年复合增长率估计，康复医疗服务2025年市场规模将达到2207亿元。
　　与此同时，我国康复医疗起步较晚，康复医疗资源供给相对滞后。目前康复服务机构数量有限，床位与人员储备均存在较大供给缺口。根据国家卫健委统计数据，截至2021年末我国康复医疗机构数量为810家，与综合医院数量相比，整体数量较少。
　　（2）政策持续鼓励社会办医，增加康复医疗供给
　　2021年6月，国家卫健委、国家发改委、国家医保局等八部门联合《关于印发加快推进康复医疗工作发展意见的通知》，明确加快推动康复医疗服务高质量发展，逐步满足群众多样化、差异化的康复医疗服务需求。提出力争到2022年，逐步建立一支数量合理、素质优良的康复医疗专业队伍，每10万人口康复医师达到6人、康复治疗师达到10人。到2025年，每10万人口康复医师达到8人、康复治疗师达到12人。康复医疗服务能力稳步提升，服务方式更加多元化，康复医疗服务领域不断拓展，人民群众享有全方位全周期的康复医疗服务。
　　2021年8月，国家医保局、国家卫健委、国家发改委等八部门联合印发《深化医疗服务价格改革试点方案》。提出规范管理医疗服务价格项目，建立符合价格规律的计价单元体系。统筹兼顾医疗事业发展需要和各方承受能力，调控医疗服务价格总体水平。
　　2021年10月，《国家卫生健康委办公厅关于开展康复医疗服务试点工作的通知》，2022年1-12月，在北京、天津、上海、浙江等15个省份建立康复医疗服务试点，试点任务：①增加提供康复医疗服务的医疗机构和床位数量，支持社会力量举办规模化、连锁化的康复医疗中心；②加强康复医疗学科能力建设；③加强康复医疗专业人员培养培训；④创新开展康复医疗多学科合作模式；⑤加快推动居家康复医疗服务发展；⑥积极推动康复医疗与其他服务的融合发展；⑦探索完善康复医疗服务价格和支付机制。
　　2022年4月，国务院办公厅印发《“十四五”国民健康规划》，提出全面提升康复专科服务能力，建成康复大学，加快培养高素质、专业化康复人才。
　　2022年8月，国务院《关于加强和推进老龄工作进展情况的报告》，提出推动医疗资源丰富地区的部分一级、二级医院转型为护理院、康复医院。
　　2023年3月，国家中央办公厅、国务院印发了《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》。提出到2025年，医疗卫生服务体系进一步健全，资源配置和服务均衡性逐步提高，重大疾病防控、救治和应急处置能力明显增强，中西医发展更加协调，有序就医和诊疗体系建设取得积极成效。到2035年，形成与基本实现社会主义现代化相适应，体系完整、分工明确、功能互补、连续协同、运行高效、富有韧性的整合型医疗卫生服务体系，医疗卫生服务公平性、可及性和优质服务供给能力明显增强，促进人民群众健康水平显著提升。
　　2023年4月，国家卫健委下发关于进一步推进加速康复外科有关工作的通知，鼓励二级以上综合医院、相关专科医院成立加速康复外科管理委员会，加强对加速康复外科相关工作的组织领导。通过制定相关工作计划并推动实施，审定加速康复外科病种和手术目录、相关制度、技术规范和实施方案等，将加速康复外科理念和模式融入日常诊疗工作。
　　（3）康复医疗格局较为分散，公司为国内领先的康复医疗机构
　　我国康复行业处于发展前期，公立医院康复科室为加速病床周转，对康复医疗资源倾斜相对较弱，民办康复医疗机构发挥了重要作用。康复医疗领域呈现集中度不高、行业相对分散的特点，尚未出现全国化连锁的康复龙头。
　　公司瞄准蓝海领域，加速推进康复专科医院城市布局，拓展康复医院版图，充分发挥连锁化规模效应。报告期内，公司下属医院达25家，并荣登位列社会办医医院集团10强及上市医服医疗服务企业15强，为业内领先的连锁康复医疗机构。
　　（二）公司主营业务情况
　　1、智能配用电板块
　　报告期内，公司围绕新型电力系统、新型能源体系建设，聚焦智慧能源管理、新能源等领域，推动数字化升级。并加大研发投入、强化质量控制、搭建完善国际化营销网络平台，积极推动公司业务向智慧能源综合管理转型。
　　在研发端，公司已掌握计量、通信、节能等方面多项核心技术，通信方面已具备有线通信（G3-PLC/Prime/HPLC/BPSK等）及无线通信（cat1/cat4/LTE-M/LTE-NB/Wi-SUN等）技术，满足客户各种应用场景下的通信需求。参与国家工业和信息化部的人工智能边缘计算芯片项目，研究人工智能边缘芯片在智慧城市、智慧社区、智慧电力、智慧交通和智能制造等领域的应用。近期公司已在海内外多个市场成功完成大规模交付，其中瑞典项目LTE-M4合1方案产品现场采集率达99.9%，赢得客户充分肯定。
　　在生产端，公司拥有一流的制造设备和先进的信息化管理系统，控制硬件上已建成业内领先的三星5G+工业互联网省级数字化工厂。同时，利用一系列具有自主知识产权的信息化管理系统，实现工业数据的自动采集、云数据分析、大数据预测和诊断。
　　在销售端，公司定位全球化，积极响应国家“一带一路”政策、以领先的技术解决方案为引导，依托欧洲、中东、亚太、非洲、美洲五大营销渠道，在巴西、印尼、波兰等地设立生产基地，在瑞典、哥伦比亚、墨西哥、尼泊尔、秘鲁等国设立销售公司，搭建完善国际化营销网络平台。
　　在产品端，围绕国内外客户智慧能源管理需求，公司已形成一体化的整体解决方案，包括箱式变电站、智能电表、智能终端、通信模块、系统软件、变压器、开关柜、电力箱等产品及服务，帮助客户打造优质电网，同时，通过AMI/MDM/FDM/NMS等系统的大数据+AI，为客户提供决策支撑，有效提升终端用户的能源管理能力和盈利能力。其中，在智能配电方面，公司聚焦“绿色用电”和“碳计量”需求，自主研发新能效节能变压器、小型化环网柜、环保气体柜和核心部件，前置布局大容量箱变、大电流中置柜、低压柜等，其中光伏箱变获国内首台套认定，小型化环网柜已走出国门，在中东市场大批量应用。在智能用电方面，国内推出了物联表、能源控制器、智能量测终端等产品；海外光伏电表助力节能减排，欧洲低碳表已取得产品碳足迹和生命周期评估（LCA）证书，智能圆表全覆盖北美ANSI、UL等标准。
　　新能源领域，直流充电桩已全覆盖60-480kW，近年来中标业绩网内领先。2023年上半年，公司打造新的产品矩阵，推出户用逆变器、小型工商业组串逆变器、户用储能逆变器等新产品，并陆续在国内外市场实现销售。
　　2、医疗服务板块
　　公司围绕实体医疗机构的建设、运营、投资并购，专注于为社会大众提供优质的医疗服务，致力成为中国领先的医疗服务管理集团。重点打造以重症康复为特色，神经康复与功能康复为核心，老年康复为基础的高品质康复连锁专科。公司下属已有医院25家，主要情况如下：
　　公司大力推进康复质控提升项目，建立医务人员质量管理及教培等规范体系，加强医疗品质规范化、标准化、流程IT化建设，保障医疗安全及医保合规底线，同时引入第三方机构认证促进医疗质量改进；开展前沿的教学科研和高端人才的培养，实现科研、教学、临床三位一体蓬勃发展；整合全国范围内优秀医疗人才与专家资源，引进院长及学科带头人，增加人才厚重度，与专业人才共同打造事业发展平台。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，公司紧紧围绕年度发展目标，立足智能配用电与医疗服务双主业，积极开拓创新，扎实推进各项工作。
　　在经营成果方面，报告期内，公司实现营业收入55.49亿元，同比增长26.17%；实现归属于上市公司股东的净利润8.70亿元，同比增长147.60%；毛利率31.12%，同比增长4.63个百分点；经营活动产生的现金流量净额1.78亿元，同比增加2.50亿元。其中智能配用电板块实现营业收入42.61亿元，同比增长22.40%，实现净利润7.51亿元，同比增长178.63%；医疗服务板块实现营业收入12.75亿元，同比增长45.36%，实现净利润1.14亿元，同比增长47.78%。
　　在智能配用电板块，报告期内，公司围绕新型电力系统、新型能源体系建设，推动数字化、智能化升级，在原有业务优势基础上，重点发力新能源相关领域，中标金额持续保持行业领先。同时，进一步深化全球化战略，不断完善国际化营销网络平台搭建，积极推动公司业务向智慧能源综合管理转型。报告期内，公司智能用电业务实现营业收入22.16亿元，同比增长10.73%；公司智能配电业务实现营业收入20.45亿元，同比增长38.18%。随着公司产品线的延展，持续加大对新能源领域机会开拓，报告期内，新能源业务实现营业收入3.75亿元，同比增长187.75%。
　　在医疗服务板块，报告期内，公司收购医院5家，新设医院2家，公司下属医院已达25家，其中康复医院19家。公司特色高压氧舱设备22台，最多可容纳约400人同时使用。
　　（一）智能配用电板块：重点发力配电业务，深化海外市场布局，积极拓展新能源领域
　　截至报告期末，公司累计在手订单118.46亿元，同比增长36.95%。国内累计在手订单74.18亿元，同比增长26.42%，海外累计在手订单44.28亿元，同比增长59.18%。
　　1、丰富客户结构，推动非电网及行业大客户业务快速增长
　　一方面，公司持续巩固电网客户优势，中标金额继续保持行业领先。另一方面，利用公司品牌与产品优势，大力开发非电网客户与行业大客户，实现客户结构的多元化。非电网市场聚焦新能源上下游产业客群、大总包客群，严控市场风险；行业大客户聚焦新能源五大六小发电央企，深度合作，快速提升市场份额及行业影响力，推动配电业务快速增长。
　　2、深化海外战略，加快全球化布局，推动配电业务出海
　　在海外智能用电业务领域，公司经过多年布局，已建立起较为成熟的销售体系，积累了丰富的客户资源。公司海外销售网络已覆盖全球70多个国家和地区，其中在欧洲市场，公司已覆盖13个国家，成为在欧洲市场覆盖最为广泛的中国公司。在海外市场通过交付一系列高品质项目，建立了良好的行业口碑。报告期内，在传统优势产品智能电表的基础上，公司在欧洲、拉美市场成功交付多个智慧能源集成项目，如：瑞典PUMA智能电表改造项目，公司采用国际领先的四模集成通讯技术，提供从产品设计到数据采集、管理的整体解决方案，采集率超过99.9%，远超行业平均水平；巴西CEMIG电力公司首个智能表项目，公司采用先进的WI-SUN通讯技术，提供产品设计、数据采集分析、安装运维的整体解决方案，为客户提高管理效率，降低运维成本。
　　同时，公司积极推进与中电装备、兰吉尔、霍尼韦尔等大客户建立长期合作关系，探索实践EPC总包经验。
　　在海外智能配电业务领域，公司紧抓全球智能电网改造机会，在现有海外智能用电业务的销售体系中逐步导入智能配电业务，进一步提升公司向海外客户提供智慧能源整体解决方案的能力。公司依托在国内市场20余年智能配电产品研发制造经验以及智能用电业务积累的全球化资源，逐步将智能配电业务导入海外销售网络，推进智能配电业务出海。已在中东、亚太市场取得突破，成功中标沙特国家电力公司配网智能化改造项目，提供一系列智能配电业务相关产品及方案，实现由用电到用电+配电的产品线拓展，形成新的营收增长点。
　　3、响应双碳政策，积极拓展新能源领域
　　公司积极响应国家能源局推动新时代能源转型发展工作指导意见，大力发展新能源产品，公司在新能源领域的产品包括光伏箱变、风电箱变、光伏逆变器、光伏预制舱、充电桩等。
　　公司光风箱变可满足5000米高海拔使用条件以及高低温环境变化，并配置环境管理系统、远程运行管理系统等，实现模块化设计和多功能集成，可为用户提供定制化整体解决方案，进一步深化与“五大六小”发电集团合作，交付和售后服务满意度持续提升。公司积极开拓国内充电桩市场，已累计在国网、南网多次中标充电桩项目。
　　（二）医疗服务板块：做强现有医院，持续深化康复业务布局
　　截至报告期末，公司下属医院进一步增加至25家，总床位数约7300张；报告期内公司下属医院出院人次达2.72万人次，较上年同期增长25%。公司持续围绕连锁扩张、学科建设、医疗质量、人才培养、数字化建设等方面进一步夯实连锁康复医疗体系。
　　1、持续连锁布局，巩固康复医疗领先优势
　　近年来，公司坚持康复医疗作为医疗板块战略发展的重要方向，并借助过往积累的单店运营管理全流程经验，通过外延并购和体内自建并行的策略，逐渐形成标准化可复制的康复医院模板，打造以重症康复为特色的康复医疗服务连锁体系。
　　报告期内，公司持续发挥连锁化规模效应，新增医院7家，包括外部收购湖州浙北明州医院有限公司、余姚明州康复医院有限公司、嘉兴明州护理院有限公司、衢州明州医院有限公司、泉州明州康复医院有限公司5家医院100%股权；及内部自建苏州明州康复医院有限公司、金华明州康复医院有限公司共2家。上述新增医院合计床位数约2000张，康复医疗连锁规模进一步扩大，有助于持续巩固公司在康复医疗领域的领先优势。
　　2、推动学科建设，提升品牌影响
　　报告期内，公司在重症康复领域重点打造呼吸机脱机中心、慢性昏迷促醒中心、脑肿瘤康复中心等三大专病中心，持续推进重症康复学科建设。公司陆续开设多项新的“脑康复与昏迷唤醒”诊疗项目，包括DBS手术（脑深部电刺激手术）、SCS手术（脊髓电刺激手术）、颅骨修补术、脑室腹腔分流术等。在非侵入性的神经调控技术方面，公司开展深部经颅磁刺激（DTMS）治疗、高精度经颅电刺激（HD-tDCS）治疗、脑电图EEG联合应用等项目。新项目的开展推动公司下属医院临床学术能力进一步提升，在国内期刊发表论文10余篇，也为患者提供了更多的治疗选择。杭州明州脑康康复医院在意识唤醒康复方面跻身国内先进行列，被中国康复医学会评为脑功能检测和调控康复技术专项培训基地。
　　同时，公司亦借助学术交流与合作推动学科建设和提升。报告期内，公司承办了2023年康复高峰论坛暨重症康复多学科融合学术年会，并成为中国康复医学会高级单位会员；下属宁波明州医院、浙北明州医院、浙江明州康复医院等8家医院成为单位会员。
　　报告期内，公司位列社会办医医院集团10强及上市医疗服务企业15强，旗下宁波明州医院获社会办医单体医院第27名，并顺利通过三级乙等综合医院评审；浙江明州康复医院获社会办医康复医院第9名；浙江明州康复医院、杭州明州脑康康复医院获社会办医单体医院500强。
　　3、动态优化医疗品质体系建设，全面提升医疗安全质量管理
　　报告期内，公司持续加强医疗品质体系建设，并开展多项专题活动以促进诊疗能力和服务质量不断提升。
　　首先，根据临床实践修订多项医疗质量管理制度，完善护理质控体系建设、护理教培体系建设等，优化患者出入院标准化服务流程和高压氧舱治疗流程，前置安全管理以加强医疗安全监控，保证医疗质量持续改进。
　　其次，通过开展院感品质月、病例品质月、医保品质月等专题活动，研讨学习标杆病例，上线医院6S管理系统，促进服务水平提升。
　　此外，公司亦通过增加高质量特需医疗服务，满足患者更多个性化的康复需求。一方面公司尝试在医院引入新的诊疗技术，如康复机器人等新的诊疗技术，满足不同患者的特殊需求；另一方面，通过增加特护病房、个性化照护服务，持续提升患者的满意度。
　　4、推动康复医疗按价值医疗付费试点，优化支付方式
　　报告期内，公司下属医院高度重视医保合规体系建设。围绕2023年国家医保局飞检重点项目，持续开展医保自查。同时在HIS系统中植入医保管控规则，形成事前预警、事中提醒、事后审核的闭环管理体系，旗下宁波明州医院被宁波市鄞州区医保局指定牵头民营医院医保行业自律建设。同时，结合医保DRG/DIP+床日费多样化支付方式的推进，公司积极试点康复价值医疗付费。接受南京、长沙、杭州等地医保局调研，对康复医疗支付体系提出合理化建议，长沙明州作为长沙首批康复按价值医疗付费试点单位，通过评估治疗前后功能障碍评分，体现康复价值，为康复医疗支付体系改革提供支持。
　　5、完善人才体系建设，加强内部造血
　　为支持医疗业务连锁扩张，公司建立了管理人才和专业技术人才双通道人才培养体系。
　　在管理人才方面，植入公司已有人才培养模式和体系，在各个人才梯队开展“管理提升班”，医院院长及医院总经理班持续为公司输出院长及医院运营管理干部。
　　在专业技术人才方面，邀请院内外专家、学者授课开展重症康复专项班、康复护师专项班等“专业提升班”，不断提高临床人员专业水平。
　　6、开展IT流程管理，推进数字化建设
　　伴随公司层面“数字化建设”进程，在医疗板块开展IT流程管理。搭建覆盖HIS、院感、护管、PSS（患者服务系统）、高压氧、DRG等完备的医院信息化管理系统。并借助IT系统，持续推进在临床、运营、财务、人力、供应链等全面管理精准精细。
　　报告期内，宁波明州医院获批取得互联网医院资质，开启线上快速问诊、专科问诊、预约挂号、自助开单、上门护理、药品快递到家等全过程医疗服务项目，为患者提供线上线下一体的便捷医疗服务。

　　三、风险因素
　　1、规模扩张的管理风险
　　随着公司经营规模不断扩大，对市场开拓、生产经营、人员管理、技术开发、内部控制等方面提出了更高的要求，可能给公司带来一定的管理风险。
　　公司建立了扁平化的组织架构，并通过数字化建设，加强内外部管理，逐步积累了丰富的管理经验，已形成科学、规范、高效运行的管理体系，降低管理风险。
　　2、行业政策的风险
　　公司智能配用电板块部分产品受国家电网投资政策影响较大，若电网公司招标缩减，可能会对公司业务产生不利影响。医疗服务行业受国家行业政策影响较大，存在经营、发展不达预期的风险。
　　客户结构方面，在原有电网优势渠道的基础上，围绕新能源并网消纳等新的应用场景，持续开拓非电网市场，丰富客户结构以平滑电网招标的影响。同时，持续开拓海外市场，扩大品牌的国际影响力。公司围绕新能源领域发力新产品，建立新的业务增长点。
　　在服务端，公司将发挥集团化、标准化的服务优势，通过打造连锁化康复医院模板，进一步巩固公司在行业的先发优势，提升公司的品牌影响力，形成差异化竞争优势。在管理端，公司大力推动数字化建设，现已形成国内领先、具有自主知识产权的信息化管理系统，实现管理运营全流程信息化。同时，公司推进精细化管理，降本增效，通过管理赋能，提升公司盈利能力，降低市场竞争风险。
　　3、投资风险
　　公司在走向海外、实施本地化经营的过程中，可能因国外法律、政策体系、商业环境与国内存在较大区别，存在一定的投资运营风险。新建康复医院投资较大，投资回报期较长，存在无法收回投资的风险。
　　公司已制定了一系列投资准入标准，搭建了较为完善的投资模型，同时，通过指标管控、过程管控，大力发挥公司内部信息化建设成果优势，做好投前、投中、投后管理，降低投资风险。
　　4、医疗运营风险
　　医院并购后存在整合及经营管理风险，医院经营存在医疗安全、医疗质量及医院运营等相关风险。
　　公司通过集团化、标准化管理，制定规范，完善体系化建设，降低医院并购后的整合、经营管理风险。公司已建立护理部，并形成完善的培训、带教体系，提高医疗技术水平，并通过人才培养，搭建专业团队，形成标准化的治疗体系，公司医疗安全、质量风险总体可控。
　　5、医疗政策风险
　　医疗服务行业是国家重点发展的行业之一，也是受监管程度较高的行业。国家及各级地方卫生部门在各自的权限范围内，制订相关的政策法规，对整个行业实施监管。随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障体制的逐步完善，行业相关的监管政策将不断调整和完善，公司所处的医疗服务行业的政策环境可能面临变化。如果公司不能快速适应医疗卫生体制改革带来的市场规则和监管政策的变化，可能会对公司的经营产生一定不利影响。
　　公司密切关注行业政策变化，积极落实执行国家政策，并及时制定应对措施，主动积极的应对可能发生的政策风险。同时，公司也在不断提高经营管理水平，通过信息化建设，推进精细化管理，促进公司业务持续稳定健康发展，降低因行业政策变化引起的经营风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、智能配用电板块
　　（1）高效稳健的全球化运营体系
　　在网络布局方面，公司在国内拥有31个办事处，实现电网及用户市场全面覆盖。在海外依托巴西、印尼、波兰3大制造基地以及瑞典、哥伦比亚、墨西哥、尼泊尔、秘鲁5个销售中心，辐射欧洲、东南亚、美洲等70多个国家和地区。在欧洲高端市场，公司持续深耕15年，成为在欧洲市场覆盖国家数量最多的中国厂家。
　　在客户资源方面，公司长期服务国内外重点客户，国内客户包括国南网电力系统、国电投、华电、三峡、轨交系统等，国外客户包括瑞典vattenfall电力公司、欧洲e.on集团、巴西enel电力公司、沙特SEC电力公司等。
　　在营销服务方面，国内外各办事处、销售公司均配有独立的技术、销售、售后人员,围绕客户需求，形成全周期“铁三角”模式24小时响应，客户满意度业内持续领先。
　　在风控管理方面，公司建立起全流程精细化管理体系，围绕销售订单/合同、采购/付款、存货、销售收款、资产管理、资金管理等各环节，搭建全流程自动化的风控管理系统，为公司实现快速稳健发展提供保证。
　　（2）行业领先的研发创新能力
　　在产品创新方面，公司通过持续的研发投入实现产品矩阵的迭代和丰富，陆续推出户用逆变器、小型工商业组串逆变器、户用储能逆变器等新产品，提升公司向客户提供智慧能源管理整体解决方案的能力。
　　在标准建设方面，公司是IEEE实体会员、G3/Prime/Wi-SUN联盟会员、全国电工仪器仪表标委会委员单位，牵头起草了IEEE P3197智能电表数据传输接口导则国际标准，参与了GB/T17215电能表、GB/T1984高压交流断路器、GB20052变压器新能效等国家标准和DL/T689.45面向对象协议、DL/T10217组合式变压器、国网物联表、国网2022版采集终端等行业、企业标准的制订。
　　在技术创新领域，公司已成功通过全球软件领域最高等级的CMMI V2.0L5国际认证，建立了省级博士后工作站，并荣获市科技揭榜挂帅项目（智能电能计量SOC芯片的研究、面向智能电网预装式变电站的自主智能无人控制系统研究），物联表被评为省内首台套、高低压预装式变电站被评为国内首台套。
　　在技术保障方面，公司拥有行业最全、国际认可的IAS实验室和国家CNAS认证实验室，并自建EMC实验室、AMI通信实验室、可靠性实验室、失效分析室、室外模拟试验站，为公司带来显著的研究成果。
　　（3）完善的智能制造管理能力
　　公司拥有一流的制造设备和先进的信息化管理系统，控制硬件上已建成业内领先的三星5G+工业互联网省级数字化工厂，配套智能电表自动化生产线（DIP自动线、机器人装配线、自动检定包装线等）、5G-AGV小车物流配送、全自动立体仓库等先进装备。软件方面，公司自主开发了国内领先的工厂信息化管理系统MES、IOT、WMS、SAP等一系列工业软件，实现了工业数据的自动采集、云数据分析、大数据预测和诊断。结合AI技术发展，公司深度植入AI应用，持续提升制程质量，部署仪表3D AOI群控系统AI学习算法与机器视觉检测按物料自动检定坐标定位等系列应用，分步推进黑灯工厂建设，实现持续的降本增效。
　　在管理方面，围绕客户满意，以计划为源头，以智能排产系统为核心，打通CRM、SAP、PLM、MES、SRM五大系统构建国内领先的制造计划体系管理平台，实现了从客户需求、产品设计、原材料采购、生产到交付的全流程管控。
　　（4）强大的信息化管理系统
　　公司进一步加大信息化建设投入，搭建覆盖研发、制造、销售、品质、供应链、财务全价值链的信息系统，实现数字化、智能化转型。
　　公司按照“智能产品、智能生产、智慧物流”三智理念，围绕“市场、客户、产品、服务”为中心，建立了从“商机→回款”“创意→产品”“计划→库发”“反馈→满意”全流程的数字化运营管理平台，引入物联网、图像识别、人工智能、大数据等新一代信息技术，构建工业环境下，人、机、物全面互联的智慧型数智体系。并先后上线SAP、PLM、MES、CRM、WMS、SRM、APS、QMS等系统，实现设计、生产、销售、服务等产业要素泛在互联的全流程信息化、数字化管理与运营。同时与上下游企业数据深度融合，推动资源的优化集成与高效配置。
　　在信息安全方面，围绕网络、系统、应用及终端建立网络安全监控系统，采用先进的软件及硬件，实现信息安全的自动监控、自动扫描、自动预警。
　　2、医疗服务产业板块
　　（1）丰富的医院连锁经营管理经验
　　自公司进入医疗服务领域以来，经过快速发展，下属医院已达25家，在医院新建、临床诊疗流程及体系、学科建设、人才梯队培养以及并购扩张等方面已经摸索出行之有效的单店模型，积累了丰富的连锁复制经验。目前已形成拓展准入、康复投资、人才招聘3大标准化模块，建立基建装修、氧舱管理、标识标牌、药耗采购、人员配置、医疗质量、设备采购、医护带教、筹建筹开、患者服务等10项标准。该等模块与标准为公司医疗业务持续连锁扩张提供复制样板，进行管理和运营赋能，为后续医院经营成功提供保证。
　　（2）快速复制的差异化康复医疗体系
　　经过多年探索，公司已建立起“大综合托底，强专科连锁”的医疗体系。宁波明州医院作为公司首家医院，多年来持续强化大综合基础学科建设，并于2023年3月通过三乙医院综合评定，正式成为三级乙等综合性医院。依托于大综合的临床能力和学术资源，公司开辟了差异化的康复医疗连锁体系，目前已发展成为国内康复医疗领先机构。公司致力于创新康复医疗模式，与综合医院有效协同，走差异化、连锁化、品牌化发展道路。业务以重症康复为特色，探索ICU、康复、高压氧深度融合之路，充分利用早期治疗的“黄金时间”，率先开展氧舱内呼吸机支持技术与带呼吸机康复训练，显著提高重症患者愈后康复情况。
　　得益于公司在康复医疗领域的先发优势，自2021年来，公司连锁康复体系加速发展，在上年18家医院基础上，报告期内通过自建和并购新增7家医院，床位数由上年末5300余张增加至约7300张。
　　（3）清晰的医疗发展战略
　　公司制定了以实体医院为核心。在与名校、名院、名医的合作中，充分发挥双方优势，资源分享、作业整合，名院指派专家团队负责医疗业务，打造名院特需门诊，引进以名医为核心的医生团队，共同致力于提升公司医疗临床业务及专业技术能力。加强现有医院经营管理，加快医疗产业投资并购步伐，重点发力康复护理等专科医院。
　　（4）有效的人才引进与梯队培养机制
　　公司实施合伙人计划，搭建医生团队创业平台。按照利益共享、风险共担的原则，公司与名医团队共同参与医疗项目投资，实施核心人员和公司投资团队的跟投机制。建立以股权为纽带，结成利益共同体，增强合伙人的主人翁意识，充分发挥合伙人的主动性与创造性。
　　同时，公司依托旗下综合医院+康复医院，成立康复研究院，作为学科孵化、人才培养、教学科研及继续教育基地，形成医教研一体化平台，提升医院医疗实力，持续为公司发展输送专业人才。公司层面，建立常态化的院长班/医院总经理班等学习体系，为医院培养管理型人才，提供中后台支持，并通过股权激励计划，提高中高层人员的主观能动性和积极性。
　　（5）先进的医教研科技创新平台
　　公司成立康复医学研究院，积极推进重症康复学科建设，依托专业力量促进康复重症学科规范化、专业化发展，并充分发挥医院重症康复特色，提升医院重症康复内涵。康复医学研究院聘请中国康复医学会会长陈立典教授为首席科学家，依托康复医学研究院，对接国内外康复医学领域知名专家，搭建高水平沟通交流与科研创新平台，打造具有核心竞争力的康复医疗技术，进一步提升公司的康复医疗水平、在康复医学领域的学术及科研影响力，确立公司在康复医学的领先地位。 收起▲