一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　(一)公司主营业务及其经营模式
　　本集团秉承「运万物、连世界、创生态，以物流成功推动产业进步」的企业使命，凭借完善的服务网络、丰富的物流资源、强大的专业物流能力与领先的供应链物流模式，为客户提供定制化的专业物流解决方案和一体化的全程供应链物流服务。
　　本集团的主营业务包括专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。其中，专业物流是核心业务，聚焦高成长、高附加值的细分行业及其上下游，推动产业高质量发展；代理及相关业务是基石业务，为专业物流业务及电商业务发展提供支撑；电商业务主要服务于快速发展的跨境电商客户，利用公司的可控运力优势和资源整合... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　(一)公司主营业务及其经营模式
　　本集团秉承「运万物、连世界、创生态，以物流成功推动产业进步」的企业使命，凭借完善的服务网络、丰富的物流资源、强大的专业物流能力与领先的供应链物流模式，为客户提供定制化的专业物流解决方案和一体化的全程供应链物流服务。
　　本集团的主营业务包括专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。其中，专业物流是核心业务，聚焦高成长、高附加值的细分行业及其上下游，推动产业高质量发展；代理及相关业务是基石业务，为专业物流业务及电商业务发展提供支撑；电商业务主要服务于快速发展的跨境电商客户，利用公司的可控运力优势和资源整合能力为客户提供跨境端到端服务，保障客户供应链高效稳定发展。
　　1.专业物流
　　中国外运根据客户的不同需求，为客户提供量身定制的、覆盖整个价值链的一体化物流解决方案并确保方案的顺利实施，包括合同物流、项目物流、化工物流、冷链物流以及其他专业物流服务。
　　合同物流主要为客户提供包括采购物流、生产物流、销售物流、逆向物流等供应链全程物流管理服务，同时还可提供物流方案设计咨询、供应链优化及供应链金融等增值服务。公司的合同物流业务按照目标行业进行管理，在消费品及零售、汽车及新能源、电子及高科技、医疗健康等多个行业及领域具有领先的方案解决能力。公司已与境内外众多知名企业建立了良好的长期合作关系。合同物流受宏观经济和国内制造业、消费市场变化等因素的影响。
　　项目物流主要服务于出口项目，面向电力能源、石油化工、冶金矿业、基础设施、轨道车辆等行业的工程承包企业，提供工程设备及物资的门到门、一站式物流解决方案设计及执行服务，该服务以服务出口的工程为主。服务内容包括但不限于提供物流方案设计、海运、空运、陆运、仓储、包装、报关报检、港口中转、大件运输、进出口政策咨询等。公司已在全球操作了众多物流项目，具有丰富的项目经验。项目物流主要受中国对外承包工程以及世界各国及地区经济和政治、安全局势等因素的影响。
　　化工物流主要服务于精细化工行业客户，为客户提供供应链解决方案及物流服务，主要包括危险品及普通包装化工品的仓储、运输配送、国际货代和多式联运等。公司拥有集仓储、运输（含液体罐箱）、货代、多式联运及保税为一体的综合服务体系，形成聚焦华东、华北及西南区域，协同东北、华南社会资源的全网布局。化工物流除受化工行业景气度的影响外，也与行业政策及安全监管要求等密切相关。
　　冷链物流主要服务于品牌餐饮、零售商超、食品加工制造及流通企业、进出口贸易客户，为客户提供全程端到端一站式服务。
　　公司专业物流的经营目标是向价值链整合转型。作为公司核心业务，专业物流将以「方案客户化、销售行业化、服务集成化、运营一体化」为目标，以解决方案带动全局，聚焦重点目标行业，做精做深产业链，服务纵向延伸，经验横向复制，形成在目标行业的专业能力和规模优势。
　　2.代理及相关业务
　　中国外运代理及相关业务主要包括海运代理、空运代理、铁路代理、船舶代理和库场站服务等服务。中国外运是中国最大的货运代理公司，拥有覆盖中国、辐射全球的庞大服务网络。
　　海运代理方面，中国外运主要为客户提供订舱、安排货物出运、提箱、装箱、仓储、集疏港、报关报检、分拨、派送等与水路运输相关的多环节物流服务。中国外运是世界知名的海运代理服务商之一，年处理海运集装箱量超过一千万标准箱，能够提供中国各主要港口与全球各国家和地区之间，以及全球第三国之间的全程供应链物流服务。
　　空运代理方面，中国外运主要为客户提供提派、报关报检、仓储、包装、订舱及操作、航空干线运输代理和卡车转运等专业化空运货运代理服务。作为全球知名的空运全程物流服务商，中国外运积累了丰富的操作经验，为保障供应链的稳定性，与国内外重点航空公司、核心海外代理和国内物流服务商建立了稳定的战略合作关系。同时，公司持续推进「新型承运人」体系建设，截至2024年6月底，公司运营了10条定班包机线路，航线包括欧洲线、美洲线、中东线、亚洲线等，通过可控运力和资源，为客户提供全程化、可视化、标准化的空运全供应链物流服务。
　　铁路代理方面，中国外运是国内领先的铁路货代服务商，可为客户提供散杂货和集装箱等多种方式的铁路代理服务，包括国内铁路代理服务、国际铁路代理服务（含过境铁路代理服务）以及海铁联运在内的全程供应链服务。截至2024年6月底，公司国际班列累计发运超过1.19万列、150万标准箱。公司国际班列自营平台在长沙、沈阳、深圳、东莞、新乡、泉州、德阳等地累计开通线路50余条（其中周班常态化运行15条）；同时，公司积极参与中老泰通道建设，打造中老泰铁路快线产品，为客户提供中老铁路双向运输、跨境转运、箱管等综合服务。
　　船舶代理方面，中国外运是中国领先的船舶代理服务公司，在中国沿海、沿江70多个口岸设有分支机构，并在香港、日本、韩国、泰国等地设立代表处，为船公司提供船舶进出港、单证、船舶供应及其他船舶在港口相关业务等服务。
　　库场站服务方面，中国外运为客户提供货物储存及装拆箱、货物装卸、发运、分拨配送等相关服务。中国外运拥有丰富的仓库和集装箱场站资源，并在广东、江苏、安徽及广西壮族自治区拥有11个自营内河码头，是公司提供优质、高效的货运代理和综合物流服务的重要依托。
　　公司代理及相关业务主要受全球贸易情况、中国出口集装箱运价、中国港口集装箱吞吐量、航空货邮运输量以及市场供求关系等多种因素的影响。
　　公司代理及相关业务是业务发展的基石，将紧密围绕客户需求，强化客户驱动，注重价值创造和模式创新，延伸服务链条，深挖客户和供应商价值，推进平台化和产品化建设，逐步向全程供应链方向转型。
　　3.电商业务
　　中国外运电商业务包括跨境电商物流、物流电商平台和物流装备共享平台。跨境电商物流业务主要指为满足跨境电商客户的物流需求，通过整合国内端、干线和海外端资源进行标准化产品的开发和设计，现已面向市场推出欧洲、美国、南美、非洲、日韩等国家和地区的B2C电商小包产品和B2B空派头程产品，并推出中亚方向的「中速卡航」整车及拼车产品，服务范围涵盖上门揽收、国内（保税）仓库管理、进出口清关、国际段运输、海外仓管理、末端配送等。跨境电商物流业务主要受跨境电商贸易、海关政策等因素的影响。物流电商平台指公司通过物流电商平台–运易通向客户提供各种线上化公共物流服务，包括海运、陆运、空运、关务等在线交易和服务以及在线保险、全程可视化等增值服务；目前已经上线的全链路服务产品覆盖中国往返日本、韩国主要城市以及东南亚、中亚主要国家等门到门服务。物流装备共享平台指公司提供集装箱和移动冷库等物流设备租赁及追踪、监控服务。
　　公司将抓住物流电商和电商物流两条主线，以技术创新和商业模式创新整合内外部资源，在推动主营业务全面线上化的基础上，大力发展跨境电商业务，并积极探索物流电商平台模式；强化科技创新，推进产业链接。
　　（二）行业发展情况
　　1.全球经济复苏动能减弱，国内经济运行总体平稳
　　国际形势日趋复杂，地区热点事件频发，全球债务压力上升，通胀持续分化，长期高利率以及气候相关灾害等多重因素影响，消弱了贸易复苏带来的增长。世界银行预计2024年全球经济增长率将稳定在2.6%，为3年来首次稳定预期。预计到2025–2026年，随着贸易和投资温和增长，全球经济增速将小幅上升至平均2.7%。
　　我国经济运行总体平稳，稳中有进。2024年上半年国内生产总值(GDP)为61.68万亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，展现了中国经济的韧性。同时，我国经济也面临诸多挑战，主要是有效需求仍然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多，国内大循环不够顺畅，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升，经济回升向好基础仍需巩固。贸易方面，2024年上半年我国进出口总值达到21.17万亿元，同比增长6.1%。其中，出口12.13万亿元，同比增长6.9%；进口9.04万亿元，同比增长5.2%。今年上半年我国对「一带一路」国家合计进出口10.03万亿元，增长7.2%，占进出口总值的47.4%，较上年末提升0.8个百分点。与东盟、美国、韩国的贸易额分别为3.36万亿元、2.29万亿元、1.13万亿元，分别增长10.5%、2.9%、7.6%。
　　2.中国物流市场需求总体稳定，细分领域有所波动
　　2024年1–6月，我国社会物流总额达167.4万亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%（上年同期为4.8%）。我国物流运行总体保持稳步恢复态势，社会物流总额增速稳中有升，物流市场活跃度提升，供给结构持续优化，助力经济运行效率整体有所好转。物流需求总体稳定，细分领域有所波动。从社会物流总额结构看，新动能、新业态助力物流需求升级态势向好，创新持续赋能高质量发展，高技术制造物流需求仍保持快速增长；智能化数字化拓展消费场景，线上电商等相关物流需求回升明显；绿色低碳转型扎实推进，能源循环利用持续加力。工业品、进口等基础物流基本稳定，增速略有放缓。物流供给增势趋稳，行业延续结构调整优化。市场规模增势小幅回调，扩张势头有所趋缓。从行业景气水平看，业务活动增势略有放缓。从细分领域看，部分民生消费、高效升级领域仍保持较快恢复，物流供给延续结构调整态势。
　　3.集装箱海运市场需求回暖、供给不足，运价大幅上涨
　　从需求端看，2024上半年，全球经济温和复苏带动贸易增长，海运需求整体呈现稳定恢复的趋势。从供给端看，红海危机持续发酵，集装箱中转、运输时间更长，成本更高，供给端从「过剩」转变为了「不足」。从运价看，供需变化造成运价涨幅明显，2024年1–6月中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为1,364.80点，同比上涨35%。2024年1–6月，全国港口集装箱吞吐量为1.62亿标准箱，同比增长8.5%（上年同期为4.8%）；全国港口货物吞吐量85.63亿吨，同比增长4.6%（上年同期为8.0%），其中外贸货物吞吐量同比增长8.8%。
　　4.空运需求保持恢复态势，供给承压
　　根据国际航空运输协会(IATA)的数据，从需求端来看，受海运市场供给不足及跨境电商的发展（根据海关统计，上半年中国跨境电商进出口1.22万亿元，同比增长10.5%）等因素影响，2024年6月，全球航空货运总需求，按照货运吨公里（CTKs*）持续强劲增长，同比增长14.1%（国际需要增长15.6%），连续七个月实现两位数同比增长，推升上半年全球航空货运总需求创历史新高，同比增长13.4%。中国民航局数据统计显示，上半年民航货运需求保持高位，国际航线需求依然旺盛。全行业共完成货邮运输量417.4万吨，同比增长27.4%，较2019年同期增长18.7%。其中，国际航线完成165.1万吨，同比增长34.3%，较2019年同期大幅增长44.2%。
　　从供给端来看，2024年6月，航空货运运力（可用货运吨公里，ACTKs）同比增长8.8%（国际运力增长10.8%）。随着货运需求不断上升，航司也面临着大型货机运力紧缺的挑战，尤其是当前飞机制造商在货机生产和交付上存在延迟的挑战。从运价方面来看，亚太地区短期空运价格相比2023年同期上涨了40%。6月的运输高峰期导致中美间航班的平均运费价格达到了每千克5.27美元。这一价格虽低于去年12月高峰时期的每千克7.78美元，但仍为2019年水平的两倍。
　　5.中欧班列量质齐升，中老铁路持续增长
　　2024年上半年，全国中欧班列累计开行9,627列，发送货物104.1万标箱，同比分别增长12%、11%。西（经阿拉山口、霍尔果斯口岸）、中（经二连浩特口岸）、东（经满洲里、绥芬河、同江北口岸）3条运输主通道中欧班列开行量同比分别增长13%、20%、5%；累计开行南通道中欧班列111列，同比增长15倍。中国境内铺画时速120公里的图定中欧班列运行线91条，联通中国境内61个城市，全程时刻表中欧班列开行由每周5列增至每周17列。2024年上半年，昆明海关累计监管中老铁路进出口货物276.1万吨，同比增长28.6%。

　　二、报告期内核心竞争力分析
　　1.拥有完善的服务网络和丰富的物流资源
　　本集团拥有广泛而全面的国内服务网络和海外服务网络，国内服务网络覆盖全国32个省、自治区、直辖市及特别行政区，在国内拥有约1,300万平方米的土地资源，包括400余万平方米仓库、约200万平方米的场站，以及11个内河码头，4,400余米岸线资源；并租赁运营超过400万平方米仓库及约70万平方米的场站。本集团的自有海外网络已覆盖43个国家和地区，在全球拥有68个自营网点，为客户提供通达全球的物流服务。
　　2.拥有清晰明确的战略路径，搭建强客户、强产品、强运营的全网运营体系
　　公司持续推动「十四五」规划实施，做智慧物流的引领者、做供应链生态的构建者、做中国高质量物流产业的推动者。在战略引领下，全面深化战略客户合作，提升服务客户能力，促进产品通道建设与创新，推动全面数字化转型，进一步构建强客户、强产品、强运营的全网运营体系。持续完善海外布局，推进产品通道建设，持续加大网点建设和资源投入。深化组织变革，加强总部能力建设，打造「新时代中国外运改革创新高质量发展先行示范区」。
　　3.有强大的专业物流方案解决能力
　　经过70余年在国际货代及综合物流领域的深耕与积淀，公司形成了强大的物流操作、协调及资源整合能力，在提高客户生产制造以及工程项目各个环节的货物、设备调配方面具有丰富的运营经验，能够将分散于全球的生产资源准时送达客户指定的地点。在运营层面，公司拥有经验丰富的行业团队以及熟悉各国进出口政策的境外团队，能够整合并协调遍布各个地区的物流资源，形成定制化全链路的物流解决方案，并进行一体化全网运营实施，涵盖各个复杂的物流环节。公司致力于构建具有高度适应性和灵活性的供应链物流服务体系，聚焦消费品及零售、汽车及工业制造、电子及高科技、医疗健康、工程能源、化工、冷链等重点产业，能够为众多行业龙头客户及其上下游客户提供量身定制、全方位、全链条的全球贸易合规物流解决方案以及高效、可靠、可持续的供应链支持，并契合客户数字化转型需求，叠加公司现有数字化及自动化能力，提供高附加值服务，积累了丰富的行业化及创新绿色化服务经验，在产业全价值链物流服务领域建立了行业领先优势，并为发挥头部物流企业担当推动物流业、制造业两业融合发展做出了积极的探索与贡献。
　　4.有领先的供应链物流服务模式
　　中国外运根据行业发展趋势和客户需求变化，持续进行物流服务模式创新，加强产品研发与设计能力，强化通道能力建设，持续完善标准化的产品体系，改进产品运营方案，关注成本、效率、体验和服务形成解决方案，同时加强信息系统能力建设、通过数字化营销推广新产品，为国内及跨国企业提供端到端、一站式的全程供应链物流服务，快速、高效地满足客户的全方位物流需求。
　　5.具有领先的行业地位和良好的品牌形象，品牌客户与供应商资源深厚
　　本集团承载了七十多年的历史与经验，已在国内外物流行业中树立了良好的品牌知名度，并多次获得行业重要奖项。中国外运被中国物流与采购联合会评为AAAAA级物流企业，连续蝉联中国物流百强第一名、中国国际货运代理百强第一名，多次获评「中国最具竞争力（影响力）物流企业」。作为中国领先的第三方物流服务商，公司在客户和供应商方面均具有良好的口碑和形象。一方面，中国外运与众多国内知名企业以及跨国公司形成了长期、稳定的合作关系，获得了较高的客户认可度；另一方面，中国外运依托自身稳定的客户资源与强大的物流服务能力，与国际知名船公司、航空公司等众多供应商也保持了良好及稳定的合作伙伴关系。
　　6.加强科技创新赋能与绿色物流发展，推动业务转型升级
　　中国外运加快物流科技研发及产品化、规模化、体系化应用，组建人工智能专项行动工作专班，重点推进商业方案生成、单证处理等AI大模型示范应用建设，物流科技应用成果不断涌现，已累计拥有专利193项；强化主系统建设整合对数字化转型落地实施的支撑，制定子公司专项提升方案，编制陆运、关务业务系统规划、半导体、汽车行业解决方案，推进产品及报价管理、CRM功能优化、海外货代操作系统建设，持续完善交付系统（通道、关务、仓储、海外）能力建设；持续开展与头部战略客户的联合创新，不断增强业务合作粘性。
　　中国外运聚焦打造绿色物流解决方案，完成中国外运首个空运及国际班列「端到端」碳中和项目，并实现了在绿色能源发、储、充一体化和绿电绿证服务上的突破；启动碳管理平台建设，优化碳计算器的应用与国际认证，筛选并推进建设标杆零碳╱碳中和智慧物流场景应用（含园区、场站、码头等），有序推进甲醇、氢能在内河、沿海、公路运输等场景上的应用，不断丰富绿色物流解决方案。

　　三、经营情况的讨论与分析
　　(一)报告期内整体经营情况
　　2024年上半年，受地区热点事件频发、全球债务压力上升、利率和通胀高企等多重因素影响，国际经济复苏动能减弱，全球经济增长趋于稳定但增速疲软，加之国际大选年给整体国际形势带来较大不确定性。国内经济持续回升向好，但仍面临有效需求不足、企业经营压力较大、重点领域风险隐患较多、国内大循环不够顺畅等诸多挑战。国际物流行业由于外需温和复苏带动国际贸易有所增长，叠加重点水域通航不畅，导致运力供给端话语权增强，国际海运和空运运价在上半年呈现上升趋势。国内物流行业由于内需不足、部分产业转移及客户对物流成本的控制对合同物流带来的冲击在上半年突出显现。
　　2024年上半年，面对复杂严峻的国内外经济形势，公司坚持战略定力，抢抓市场份额，主要板块业务量实现双位数增长，同时收入规模也在稳步提升。2024年上半年，本集团实现营业收入563.68亿元，同比上升17.19%，除业务量因素外，运价上涨也给收入带来一定影响；归属于上市公司股东的净利润19.45亿元，同比下降11.02%，主要是因为国内市场需求不振、竞争加剧，客户加强对物流成本控制的双重影响。
　　1、以战略引领聚共识、集众力，全面推进转型变革
　　数字化转型工作的节奏更快、触达更深、成果更多。一是继续完善体系建设。客户管理系统覆盖度持续增加，新增客户近800个；产品管理体系有序推进产品运营组织及运营管理机制的设计；交付管理体系在陆运业务上线物流控制塔。二是持续深化组织变革。推进区域整合，推动专业物流板块整合，进一步优化了资源配置，强化了总部能力。
　　2、以战略营销优存量、拓增量，持续拓展市场规模
　　洞察客户需求变化，有效拓展国内外市场客户，公司战略客户和核心客户收入同比上升。国内市场向「新」力持续加速。整合自身优势资源，向存量市场要业务增量，中标多个战略客户新业务，构建新能源产业生态圈，打造绿色物流运输产品及绿色能源供能端解决方案，推动了战略客户合作升级。海外供应链韧性持续增强，与战略客户推动建设覆盖欧洲48国的端到端韧性供应链网络和拉美20余国的服务覆盖，提升海外端全链路能力；打造海外属地化特色产品，推出「贸运仓」一体化前置仓产品，提供供应链综合服务方案。
　　3、以资源统筹注活水、优配置，推动模式创新
　　公司坚定不移推动「新型承运人」模式转型，以多种形式构建并掌控核心运力池及关键物流资源。水运通道以包舱、锁价、联营等方式，逐步提升对通道资源的掌控力；空运通道运营10条全货机航线，实现可控运力13.2万吨，同比增长24.53%，空运通道业务量53.3万吨，同比增长24.8%；陆运通道自营平台开展运力集采，实现降本增效，国际自营班列运力占比达到48%；汽运通道持续以多元运力结构调整、运力资源优化为底盘，加强运力采集，助力业务增长与降本增效。
　　4、以质效提升控成本、强根基，实现降本增效
　　公司持续推进质效提升高阶行动，严控成本费用，通过集约化采购和精益化运营等方式实现降本增效。上半年，销售费用和管理费用合计同比下降1.25亿元。
　　5、以科技创新锻长板、塑优势，呈现创新成果
　　积极探索构建「AI+物流」新模式，组建人工智能专项行动工作专班，加快物流科技研发及产品化、规模化、体系化应用，重点推进通识问答、商业方案生成、单证处理等AI大模型示范应用建设，物流科技应用成果不断涌现。进一步强化与战略客户联合创新，与战略客户启动2024年度联合创新课题研发，加速创新生态建设，并推动了首个国际班列「端到端」碳中和项目；与战略合作方有序推进甲醇、氢能在物流场景上的应用，持续丰富绿色物流解决方案。
　　6、以保障体系筑底座、促发展，提升管理效能
　　管理队伍建设持续优化，选拔复合型管理领军人才并健全优秀中高层管理人员常态化培养机制，80后占比持续提升；持续推进「双百」人才计划，健全优秀中高层管理人员常态化培养机制。风险安全管控持续深入，通过全面推动智慧消防系统等建设、推广并优化信用管理系统、开展重点领域制度深化与权限清单建设等措施，持续加强安全、信控和海外风险防控。
　　(二)分部经营及分部利润情况（分部利润为分部营业利润减去投资收益）专业物流
　　2024年上半年，本集团专业物流服务的对外营业额为152.14亿元，较上年同期增长3.02%，主要是面对国内需求不足、市场竞争加剧的挑战，公司积极开拓市场使得业务量有所增加，抵消了部分市场价格下降的影响；分部利润为4.09亿元，较上年同期下降26.77%，主要是由于新签约服务合同价格下调，而业务固定成本刚性，导致盈利水平有所下降。
　　代理及相关业务2024年上半年，本集团代理及相关业务的对外营业额为350.28亿元，较上年同期增长22.44%，主要是因为主要子板块业务量增长叠加运价同比上涨；分部利润为12.29亿元，与上年同期基本持平，其中，海运代理及空运代理业务利润有所增长，班列业务由于价格下降导致利润下降。
　　电商业务2024年上半年，本集团电商业务的对外营业额为61.25亿元，较上年同期增长29.72%，主要是因为空运运价上涨及跨境电商物流业务量增加；分部利润为1.14亿元，较上年同期增长29.28%，主要是受业务量增加带动。
　　(三)主要业务运营数据
　　2024年上半年，公司合同物流2,448.9万吨，上年同期2,127.8万吨；项目物流330.2万吨，上年同期294.4万吨；化工物流185.9万吨，上年同期168.5万吨；冷链物流43.7万吨，上年同期44.1万吨。
　　2024年上半年，公司海运代理744.9万标准箱，上年同期625.4万标准箱；公司空运通道业务量53.3万吨（含跨境电商物流12.0万吨），上年同期42.7万吨（含跨境电商物流9.6万吨）；铁路代理28.4万标准箱，上年同期21.9万标准箱；船舶代理31,647艘次，上年同期30,643艘次；库场站服务1,149.6万吨，上年同期1,079.2万吨。
　　2024年上半年，公司跨境电商物流11,702.7万票，上年同期15,365.7万票；物流电商平台127.0万标准箱，上年同期110.0万标准箱；物流装备共享平台8.4万标准箱╱天，上年同期8.6万标准箱╱天。
　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

　　四、报告期内主要经营情况
　　一)主营业务分析
　　营业收入、营业成本变动原因说明：主要因为业务量增长叠加运价上涨，导致本集团营业收入、成本同比增加。
　　销售费用、管理费用变动原因说明：主要因为本期进一步加强成本管控，销售费用及管理费用实现同比下降。
　　财务费用变动原因说明：主要因为受汇率变动的影响，本集团持有的美元净资产产生的汇兑收益同比减少。
　　研发费用变动原因说明：主要因为本期费用化研发投入增加。
　　经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是一方面收入增加较快带来应收账款增加，另一方面包机及班列等预付款规模有所扩大，导致现金净流出较上年同期增加较多。
　　投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是因为报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，以及投资支付的现金流出影响。
　　筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要因为报告期内偿还债务现金流出增加。
　　五、可能面对的风险
　　1.外部政治经济环境风险
　　国际政治局势动荡，俄乌冲突持续，中美贸易摩擦不断，外部环境错综复杂，市场波动性和不确定性进一步加大，可能对我国物流行业的整体发展和公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司加强对宏观经济和行业周期的研究，密切跟踪市场变化，定期形成宏观经济及物流行业研究，有针对性提出公司提升周期变化应对能力的建议；对重点市场行业和公司战略及核心客户需求进行梳理分析，结合中国外运的货物流向现状及资源优势，研究中国与重点贸易区域及主要一带一路国家之间的通道枢纽布局，明确通道建设方向，推进公司战略落地。
　　2.市场变化和市场竞争风险
　　同行业产品和服务同质化程度较高，行业内竞争较为激烈，若公司未能根据市场变化及时调整经营策略，或未能通过提升服务质量、完善产品结构等方式实现差异化，可能面临核心竞争力不足、业务量及市场份额下降的风险。
　　应对措施：深化与战略客户、核心客户的合作，通过挖掘现有客户的潜力促进业务量的积极增长，通过加强对新客户、新领域、新区域的开发拓展增量；加强与核心资源方的战略合作，强化对可控运力资源的掌控力，提升水运、陆运、空运通道服务能力；根据通道资源及能力建设进行探索性研究、组合形成创新型解决方案并复制推广，形成新的竞争优势，同时强化协同作战能力，着力推动国内公司与境外公司，以及境外公司之间的协同与融合。
　　3.产品建设风险
　　产品体系建设无法满足市场变化趋势和客户需求，或与公司一体化运营模式不匹配，可能导致难以达成既定战略目标，影响公司未来可持续发展。
　　应对措施：完善关键区域、关键节点、关键通道网络布局，为客户提供端到端的全程供应链方案和服务，强化通道能力建设，提升自揽及可控货占比，助力业务结构优化和核心竞争力提升；同时结合数字化转型及技术赋能，打造水运、陆运、空运相关产品，推进运营和管理模式变革。
　　4.海外经营风险
　　全球化大背景下，受国际形势、贸易关系等诸多不可预测因素的影响，公司的海外项目可能面临地缘政治、环境和安全生产、营商环境及舆情等方面的风险，若公司无法采取有效措施应对，可能对海外业务开展产生不利影响。
　　应对措施：优化海外风控机制，加强内部管理，确定重点公司、重点业务、重点领域的关键风险管控措施，强化海外项目国别风险源头管控，做好新项目风险评估，综合运用各类措施防控相关风险，着力提升外汇收支规划能力，利用汇率管理系统赋能外币头寸精细化管理，强化对合规风险较高的业务的排查与监控，不断提高合规经营水平。
　　5.信用应收风险
　　随着外部政治经济环境的变化，国际产业链供应链的稳定性面临挑战，市场波动和政策变化将会持续，公司面临业务量及运价波动时客户经营变化带来的应收账款回款风险，信用违约风险事件可能增加，若信用风险叠加或恶化，将影响公司经营效益的实现。
　　应对措施：公司持续健全信用风险管理相关制度，明确升级催收、债权保障措施等具体标准与要求，保障日常客户信控管理工作的有效执行；推进客户结构调整，加强从授信到回款全链条的体系化管理，通过信息化手段的不断优化升级，密切跟踪履约过程风险，定期监测合同相对方资信情况，做好事中跟踪与预警，加快客户回款效率，有效降低坏账风险。
　　六、下半年经营计划
　　下半年，面对复杂多变的国际形势，叠加国内有效需求不足、经济运行出现分化、重点领域风险隐患较多、新旧动能转换存在阵痛等诸多因素，公司将坚持战略聚焦，注重稳进平衡、量质并举、轻重结合、新旧转换、进退有序，大力发展新质生产力，全面推进各项重点工作。
　　1、量质并举，加大力度落实年度重点任务
　　一是强管控，全面推进落实应收账款和现金流的管控，推动相关财务指标持续向好。二是强市场，在深度洞察客户需求的基础上，紧抓头部客户稳大盘，优化成本满足中小客户需求；锚定战略营销方向，持续开辟新赛道，通过模式优化提升客户管理能力，通过创新驱动提高战略营销效能，推动控货能力的提升。
　　2、蹄疾步稳，加速全面数字化转型进程
　　客户管理系统年内力争实现上线单位覆盖公司业务收入的45%；产品管理体系完成空运、水运、陆运部分地区的产品化试点，实现业务管理流程与系统操作流程的闭环；交付管理体系完成标准化体系文件对公司主要业务线的全覆盖。
　　3、渐次铺开，全面推进新型承运人模式
　　空运继续提升新型承运人模式成效。在运力端聚焦与战略资源方的合作，在稳固欧美航线优势的基础上，积极开拓中东欧、中南美、东南亚及中东等市场的运力资源；在两端重点围绕江浙沪和粤港澳大湾区两大国内核心地区以及比利时列日和匈牙利布达佩斯等海外重点地区构建集疏运服务能力。
　　水运在干线端持续深化与核心船公司的战略合作，重点加强中东、东南亚、日韩等水运通道建设，并积极拓展印巴、欧洲等水运通道，实现可控运力的持续增长；在两端，要持续加强海外重点区域的资源投入和能力建设。
　　陆运增加运营平台和关键线路，强化可控运力管控。一是加强班列通道和产品建设，积极推动自营班列平台建设；二是加强班列通道和产品建设以及总部集采和运力管控，确保中欧班列自营平台业务100%总部集采，持续赋能干线降本增效；三是积极创新建设班列产品，稳定中老泰快线产品规模、加快探索班列拼箱产品、水铁联运班列全程产品，为规模化运营打好基础。
　　汽运实现规模和可控运力的持续增长。强化优势汽运线路的市场竞争力，实现可控运力的持续增长；同时引入高质量供应商和优质社会运力，夯实对多元运力资源的掌控能力，SDCC平台全年活跃运力规模目标为25万台。
　　资源配置方面，紧跟中国企业「走出去」步伐，在重点区域投资布局关键物流节点、海外流通设施，建设全球集散分拨中心，打造「轻重结合、进退有序」的资源配置体系。
　　4、深化改革，纵深推进深层次组织变革
　　组织保障方面，围绕产品体系落地和强化总部统筹运营能力目标，推进业务运营组织的顶层设计；围绕新型承运人模式，研究搭建穿透到业务实体的战略执行组织体系。条块融合方面，完善香港地区协同发展模式，并推进专业物流板块的资源调配。区域优化调整方面，推进区域内资源整合，以商机管理、可控运力及两端延伸的操作能力为核心，打造一体化的产品、服务、运营体系。
　　5、持续发力，加速多赛道创新驱动发展
　　一是强化客户导向引领技术创新，加强与客户的联合创新，持续提升物流服务能力。二是聚焦泛人工智能技术的研发应用，形成通识问答、商业方案、单证处理3个AI大模型示范应用。三是构建自主可控的核心技术体系，持续提升核心技术的自主研发能力。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）报告期内总体经营情况
　　2023年，受地缘冲突、货币政策持续收紧、利率和通胀压力等因素影响，世界经济复苏乏力，全球贸易额萎缩。中国国内经济实现了预期增速，但仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、风险隐患仍然较多等一系列挑战。物流行业正处于转型升级的突破期，市场竞争加剧，受需求不足及运力过剩的双重影响，全球海运和空运运价同比均有较大幅度下降。
　　面对复杂严峻的国内外经济形势，公司坚持「稳中求进」的工作总基调，聚焦「稳大盘、防风险，提质效、促增长，强运营、促转型，育人才、建梯队」等重点工作，实现了公司高质量发展。2023年，公司顶住运价大幅下行的压力，实现... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）报告期内总体经营情况
　　2023年，受地缘冲突、货币政策持续收紧、利率和通胀压力等因素影响，世界经济复苏乏力，全球贸易额萎缩。中国国内经济实现了预期增速，但仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、风险隐患仍然较多等一系列挑战。物流行业正处于转型升级的突破期，市场竞争加剧，受需求不足及运力过剩的双重影响，全球海运和空运运价同比均有较大幅度下降。
　　面对复杂严峻的国内外经济形势，公司坚持「稳中求进」的工作总基调，聚焦「稳大盘、防风险，提质效、促增长，强运营、促转型，育人才、建梯队」等重点工作，实现了公司高质量发展。2023年，公司顶住运价大幅下行的压力，实现营业收入1,017.05亿元，保持千亿规模；公司各业务板块坚持以市场需求为导向，持续构建「新型承运人」模式，不断提升公司的核心竞争力和影响力，实现归属于上市公司股东的净利润42.22亿元，同比增长3.50%，再创历史新高。
　　1、稳大盘，防风险
　　2023年，公司「化市场存量为外运增量」，持续完善业务结构，提升管理效能，发展韧性更加强劲。从财务指标来看，经营业绩「稳中提质」，通过成本费用管控等举措，盈利能力持续提升；同时，公司积极优化负债结构，资产负债率和有息负债率分别下降至47.13%和24.16%。从业务指标来看，公司主要板块业务量均有所增长，其中合同物流、空运通道、铁路代理实现双位数以上增长，增速分别达13.3%、15.5%及26.6%。
　　2、提质效、促增长
　　(1)加强战略营销，共建全球韧性供应链
　　2023年，公司积极开展战略营销，核心客户收入占比保持在40%以上，其中有战略意义的核心客户收入占比持续提升，客户结构进一步优化。公司持续聚焦战略、核心客户的供应链重构需求，组建了新能源车、绿色能源、医疗健康等工作专班，专项推动全球韧性供应链网络搭建、联合创新、绿色物流解决方案优化与推广以及内循环再提质四个战略营销方向。
　　(2)优化产品通道建设，助力国内国际双循环
　　水运通道完成了长江沿线相关业务和资源的整合，成为长江最大的公共集装箱内支线承运人；加强与系统内船公司的合作，逐步构建长江水系和沿海内支线为一体的「T」字形内贸水运通道体系。空运通道持续推进「新型承运人」体系建设，积极布局拉美、中东、中东欧等航线运力，稳定运营11条全货机国际航线，共执飞1,274架次。2023年，空运通道业务量90.2万吨，其中可控运力23.4万吨。陆运通道国际班列累计突破1万列，130万标准箱，市场占有率稳步提升；成功在深圳打造大湾区首个往返中亚的TIR（国际公路运输）跨境公路运输产品。汽运通道构建了多元可控运力结构，公司自有SDCC汽运平台沉淀运力资源达24万台，汽运业务量超过8,000万吨，同比增长28%；汽运线路已达6,600多条，构建了覆盖全国的干线、区配、城配三层线路网络。
　　(3)优化网络布局，持续推动全球业务发展
　　在香港搭建一体化运营平台，成功打造「港速达」「港捷运」等多个特色物流产品，内生发展动能显著提升。在东南亚新建泰国仓库，在新加坡、马来西亚、越南、老挝和印度尼西亚等地继续开设城市╱地区级分支机构，为属地物流业务发展提供有力支撑。在中东和拉美运营迪拜世博城中国馆项目，推进迪拜南城自贸区物流中心建设项目，开通杭州迪拜以及香港至智利、墨西哥的包机。在欧洲开通宁波列日包机，设立匈牙利子公司，KLG集团继续保持高质量运营，在欧洲新投入9万平方米可控作业场地。
　　3、强运营、促转型
　　(1)全面数字化转型蹄疾步稳
　　一是组织机制方面，围绕客户、产品、交付、资源四层体系，制定了具体数字化转型任务，建立了跨边界穿透型的转型组织，推动任务落地。二是工作成果方面，客户管理体系和产品管理体系建设取得突破性进展，试点上线客户关系管理系统(CRM)，并正式启动产品管理体系建设，围绕优势干线资源先行先试，推出沈阳班列等具有市场竞争力的全链路物流服务产品。
　　(2)科技创新赋能有声有色
　　一是公司坚持以科技赋能智慧物流，累计形成了192件专利、354项软件著作权等多项物流科技成果。2023年，「虚拟员工」解决方案入选港航物流业TOP30创新案例，荣获工信部2023年度中国数字化转型优秀案例；合资公司青骓累计自动驾驶里程已突破115万公里，货运总重近2,000万吨，继续保持行业领先地位。二是公司聚焦打造绿色物流解决方案，制定「双碳」行动方案与专项战略规划，发布中国外运绿色物流白皮书，独家参与国内首个物流行业公共碳计算器的研发；联合战略客户打造了国内首例基于「环境声明SAF」空运「端到端」碳中和项目，并自主打造中国外运首个「零碳」物流园区。
　　4、育人才，建梯队
　　加大力度选拔干部，一方面选优配强，加大力度从基层一线、关键领域岗位选拔懂经营、会管理、善决策的干部；另一方面形成了「高管后备」和「中基层后备」两个层次的青年人才梯队，为公司未来可持续发展提供了中长期人才保障。
　　（二）分部经营及分部利润情况（其中分部利润为分部营业利润剔除投资收益的影响）
　　专业物流–布局行业新赛道，合同物流规模创新高2023年，本集团专业物流服务的对外营业额为275.22亿元，较上年的274.54亿元增长0.25%，主要是因为在国内市场竞争激烈、运输价格有所下降的情况下，公司积极开拓市场，业务量上升，保持营业额基本稳定；分部利润为10.61亿元，较上年的9.21亿元增长15.22%，主要是因为本集团持续深化打造行业解决方案，强化精益运营、降本增效，合同物流、项目物流和化工物流的分部利润均实现了积极增长。
　　合同物流在深耕现有客户的基础上，布局行业新赛道，实现业务量、收入和分部利润同比分别增长13.3%、3.94%及12.67%；
　　(1)客户端：
　　①快消与零售传统优势行业中，推进全渠道一体化解决方案的拓展与迭代，成功在美妆、家居等新赛道拓展客户；
　　②汽车行业方面，一方面将传统汽车业务的服务链条从产前延伸至售后，实现包含零配件拆装出口及海外仓服务的「端到端」全链路解决方案；另一方面抓住新能源车业务增长机会，成功开发多家行业头部客户，年化营收近3亿元；
　　③医疗健康行业，加快核心资源布局，有效提升医疗服务场景端到端服务能力，并在上海和天津相继获取医疗器械第三方物流企业资质(“GSP”)，正式持「证」入局医疗器械第三方物流市场；
　　(2)运营端，通过仓库精益运营、汽运通道集约管理及科技创新运用等措施，实现降本增效。
　　代理及相关业务–坚持「新型承运人」模式，产品通道建设取得新成效2023年，本集团代理相关业务的对外营业额为619.19亿元，较上年的699.63亿元减少11.50%，主要是受海运和空运运价同比大幅下降的影响；分部利润为23.08亿元，较上年的20.36亿元增长13.37%，主要是因为本集团聚焦客户需求，优化配置资源，延伸服务链条带来利润增加。
　　海运代理深化与内贸船公司的合作，共同营销行业头部客户、建设精品线路、打造特色产品，带动内贸海运订舱量有所增加；多环节业务占比增加，单位利润有所提升。空运代理进一步发挥欧美航线优势，并积极布局中东、拉美等航线运力，新开通了5条货运包机航线，全年实现可控运力23.4万吨；空运通道业务量达90.2万吨，同比增长15.5%。铁路代理持续强化集中管控和集采能力，打造「中老泰铁路快线」产品，积极推进TIR（Transport International Router国际公路运输）跨境公路货运通道。公司陆运系统覆盖率提升，并与运力资源方数据进行对接，有望率先在业内实现国际班列运输全程可视化。
　　电商业务–强化客户和产品管理，实现业务新突破2023年，本集团电商业务的对外营业额为122.63亿元，较上年的118.77亿元增长3.25%；分部利润为1.99亿元，较上年的1.77亿元增长12.41%，主要是因为本集团物流电商平台的规模提升，收入利润有所增加；同时，跨境电商物流业务本年收到政府补助有所增加。
　　跨境电商物流积极开拓头部平台类客户，布局新航线；加强产品开发能力与数字化能力，成功推出中速卡航及多个跨境小包产品，跨境电商标准化产品已覆盖欧盟、北美、南非、墨西哥等国家和地区。
　　2023年，跨境电商物流业务量增速达52.40%。物流电商平台–运易通持续加强智慧物流的探索，积极开发全链路产品服务线路，业务量、收入及分部利润均实现大幅增长。
　　（三）主要业务运营数据
　　2023年，公司合同物流4,681.9万吨，2022年4,133.7万吨；项目物流627.5万吨，2022年569.4万吨；化工物流382.9万吨，2022年368.2万吨；冷链物流98.0万吨，2022年97.7万吨。
　　2023年，公司海运代理1,337.3万标准箱，2022年1,302.3万标准箱；空运通道业务量90.2万吨（含跨境电商物流20.4万吨），2022年78.1万吨（含跨境电商物流13.4万吨）；铁路代理50.4万标准箱，2022年39.8万标准箱；船舶代理62,300艘次，2022年59,874艘次；库场站服务2,622.5万吨，2022年2,528.2万吨。
　　2023年，公司跨境电商物流36,340万票，2022年31,071万票；物流装备共享平台8.4万标准箱/天，2022年7.6万标准箱/天；物流电商平台247.4万标准箱，2022年104.3万标准箱。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、全球经济增速放缓，国内经济回升向好
　　国际环境复杂严峻，地缘冲突不断、货币政策继续收紧、利率和通胀高企等多重因素拖累经济复苏。
　　经济全球化遭遇逆袭，贸易保护主义及地缘政治博弈持续加剧，深刻改变了全球供应链格局，贸易碎片化趋势加剧，全球贸易持续放缓。世界银行预计全球经济增长将连续第三年放缓，从2022年的3.0%降至2023年的2.6%和2024年的2.4%。
　　国内经济进一步回升向好，2023年全年国内生产总值(GDP)126.56万亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%（上年同期为3%），向好趋势进一步巩固。但国内经济仍面临一系列挑战，如有效需求不足、部分行业产能剩、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。贸易方面，2023年我国进出口总值达到41.76万亿元，同比增长0.2%（上年同期为7.7%）。其中，出口23.77万亿元，同比增长0.6%；进口17.99万亿元，同比下降0.3%。2023年，我国对「一带一路」国家进出口19.47万亿元，增长2.8%，占进出口总值的46.6%，提升1.2个百分点。对拉美、非洲分别进出口3.44万亿元和1.98万亿元，分别增长6.8%和7.1%。
　　2、我国物流行业实现恢复性增长，发展质量稳步提升
　　2023年，我国物流运行环境持续改善，行业整体恢复向好。物流需求结构调整加快，增长动力向高端化、智能化、绿色化方向转换，高端制造、线上消费等新动能领域回升明显。物流供给质量稳步提升，多式联运、航空货运等协同高效物流服务全面发展。单位物流成本稳中有降，产业链循环基本通畅。物流企业降本增效内驱力增强，积极推进服务向综合供应链转型，加快数字化转型和标准化进程。
　　2023年，社会物流总额达352.4万亿元，同比增长5.2%（上年同期为3.4%），全年回升势头总体向好，继续保持全球需求规模最大的物流市场。2023年物流业景气指数均值达到51.8%，比上年提高3.2个百分点。
　　3、集装箱海运市场供过于求，运价水平显著下降
　　从需求端看，据克拉克森研究统计，2023年全球海运贸易量同比增加3%至124亿吨，但集装箱海运贸易整体疲软。根据世界贸易组织11月发布的「货物贸易晴雨表」显示集装箱航运指数(98.0)仍略低于基线值。从供给端看，2023年以来，集装箱运力供给保持增长。根据Alphaliner数据，截止2024年1月1日，全球集装箱船净增加271艘214万TEU，增幅8.2%。运价方面，2023年，集装箱海运受运输需求走弱、运力供给上升、地缘局势紧张等因素影响，市场运价水平较上年显著下降。2023年中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为937.29点，同比下降66.43%。
　　2023年，全国港口集装箱吞吐量为3.10亿标准箱，同比增长4.9%（上年同期为4.7%）；全国港口货物吞吐量170亿吨，同比增长8.2%（上年同期为0.9%），其中外贸货物吞吐量同比增长9.5%。
　　4、全球空运市场供大于求，运价水平持续回落
　　根据国际航空运输协会(IATA)的数据，从需求端看，2023年，全球航空货运需求（按货运吨公里计）同比下降1.9%（国际需求下降2.2%），较2019年下降3.6%（国际需求下降3.8%）。从供给端看，国际客运市场继续复苏，客机腹舱成运力增长的最大推手。2023年，全球航空货运运力（按可用货运吨公里计）同比增长11.3%（国际需求增长9.6%），较2019年增长2.5%（国际需求持平）。分区域来看，拉美和中东同比表现较为强劲，2023年航空需求分别同比增长2.0%和1.6%，运力分别同比增长13.2%和13.5%；亚太航空运力增幅最大，达28.5%，但需求同比仅增长0.9%；北美和欧洲同比需求疲软，降幅分别达5.7%和3.9%，运力同比分别增长0.3%和4.5%。运价方面，根据航空货运数据公司WorldACD数据，相比于2022年，全球平均运价下滑19%。
　　根据中国民用航空局统计，2023年我国航空货运持续发力，稳步复苏，全行业货邮运输量735.4万吨，同比上涨21%；全年国际航线货量279.0万吨，同比增长5.8%。
　　5、中欧班列持续稳步增长，中老铁路规模化运营
　　2023年，全国中欧班列全年开行1.75万列、发送190万标箱，分别同比增长6%、18%。国铁集团持续实施中欧班列扩编增吨措施，对部分口岸进行改造，并在黑龙江新增通行口岸，通道承载能力进一步提升。全程时刻表中欧班列已开通5条线路，运行时间较普通班列平均压缩30%以上，提供了更加稳定优质的班列产品，为保障国际供应链安全畅通注入新动能。2023年，中老铁路跨境运输发送17万标箱，同比增长45%。
　　6、跨境电商市场规模持续扩张，增速放缓
　　据海关统计，2023年，我国跨境电商进出口总额达2.38万亿元，增长15.6%，其中出口总额达1.83万亿元，增长了19.6%。2023年，区域性冲突加剧，消费萎靡不振，贸易相对量减少、企业抑制扩张等情况已成为常态。在此背景下，跨境电商行业面临巨大的压力，行业内卷程度加剧。2023年跨境平台格局发生重大变化，给中国出海企业提供了新的选择，客观上降低了出海门槛，新兴平台以及新兴市场则给中国出海企业带来新的希望和方向，跨境电商中长期仍然有广阔的发展空间。
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　本集团秉承「运万物、连世界、创生态，以物流成功推动产业进步」的企业使命，凭借完善的服务网络、丰富的物流资源、强大的专业物流能力与领先的供应链物流模式，为客户提供定制化的专业物流解决方案和一体化的全程供应链物流服务。
　　本集团的主营业务包括专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。其中，专业物流是核心业务，聚焦高成长、高附加值的细分行业及其上下游，推动产业高质量发展；代理及相关业务是基石业务，为专业物流业务及电商业务发展提供支撑；电商业务主要服务于快速发展的跨境电商客户，利用公司的可控运力优势和资源整合能力为客户提供跨境端到端服务，保障客户供应链高效稳定发展。
　　（一）专业物流
　　中国外运根据客户的不同需求，为客户提供量身定制的、覆盖整个价值链的一体化物流解决方案并确保方案的顺利实施，包括合同物流、项目物流、化工物流、冷链物流以及其他专业物流服务。
　　合同物流主要为客户提供包括采购物流、生产物流、销售物流、逆向物流等供应链全程物流管理服务，同时还可提供物流方案设计咨询、供应链优化及供应链金融等增值服务。公司的合同物流业务按照目标行业进行管理，在消费品及零售、汽车及新能源、电子及高科技、医疗健康等多个行业及领域具有领先的方案解决能力。公司已与境内外众多知名企业建立了良好的长期合作关系。合同物流受宏观经济和国内制造业、消费市场变化等因素的影响。
　　项目物流主要服务于出口项目，面向电力能源、石油化工、冶金矿业、基础设施、轨道车辆等行业的中国对外工程承包企业，提供工程设备及物资从中国到海外目的地的门到门、一站式物流解决方案设计及执行服务。服务内容包括但不限于提供物流方案设计、海运、空运、陆运、仓储、包装、报关报检、港口中转、大件运输、进出口政策咨询等。公司已在全球操作了众多物流项目，具有丰富的项目经验。项目物流主要受中国对外承包工程以及世界各国及地区经济和政治、安全局势等因素的影响。
　　化工物流主要服务于精细化工行业客户，为客户提供供应链解决方案及物流服务，主要包括危险品及普通包装化工品的仓储、运输配送、国际货代和多式联运等。公司拥有集仓储、运输（含液体罐箱）、货代、多式联运及保税为一体的综合服务体系，形成聚焦华东、华北及西南区域，协同东北、华南社会资源的全网布局。化工物流除受化工行业景气度的影响外，也与行业政策及安全监管要求等密切相关。
　　冷链物流主要服务于品牌餐饮、零售商超、食品加工制造及流通企业、进出口贸易客户，为客户提供全程端到端一站式服务，主要包括冷链仓干配一体化业务、进出口国际供应链业务。公司已建立全国性的冷链物流网络布局，具有较强的「仓干配」综合性解决方案服务能力、全过程冷链温控与追踪和高标准冷库的设计、投资建设与运营管理能力。
　　公司专业物流的经营目标是向价值链整合转型。作为公司核心业务，专业物流将以「方案客户化、销售行业化、服务集成化、运营一体化」为目标，以解决方案带动全局，聚焦重点目标行业，做精做深产业链，服务纵向延伸，经验横向复制，形成在目标行业的专业能力和规模优势。
　　（二）代理及相关业务
　　中国外运代理及相关业务主要包括海运代理、空运代理、铁路代理、船舶代理和库场站服务等服务。
　　中国外运是中国最大的货运代理公司，拥有覆盖中国、辐射全球的庞大服务网络。
　　海运代理方面，中国外运主要为客户提供订舱、安排货物出运、提箱、装箱、仓储、集疏港、报关报检、分拨、派送等与水路运输相关的多环节物流服务。中国外运是世界领先的海运代理服务商之一，年处理海运集装箱量超过一千万标准箱，能够提供中国各主要港口与全球各国家和地区之间，以及全球第三国之间的全程供应链物流服务。
　　空运代理方面，中国外运主要为客户提供提派、报关报检、仓储、包装、订舱及操作、航空干线运输代理和卡车转运等专业化空运货运代理服务。作为国内领先的空运货代企业，中国外运积累了丰富的操作经验，为保障供应链的稳定性，与国内外重点航空公司、核心海外代理和国内物流服务商建立了稳定的战略合作关系。同时，公司持续推进「新型承运人」体系建设，截至2023年末，公司运营了11条定班包机线路，航线包括欧洲线、美洲线、中东线、亚洲线等，把控海外渠道，可为客户提供全程化、可视化、标准化的空运全供应链物流服务。
　　铁路代理方面，中国外运是国内领先的铁路货代服务商，可为客户提供散杂货和集装箱等多种方式的铁路代理服务和信息服务，包括国内铁路代理服务、国际铁路代理服务（含过境铁路代理服务）以及海铁联运在内的全程供应链服务。截至2023年末，公司国际班列累计发运超过1万列、130万标准箱。
　　公司国际班列自营平台在长沙、沈阳、深圳、东莞、新乡、泉州、德阳等地累计开通线路50余条（其中周班常态化运行14条）；同时，公司积极参与中老泰通道建设，打造中老泰铁路快线产品并实现常态化运营，为客户提供中老铁路双向运输、跨境转运、箱管等综合服务。
　　船舶代理方面，中国外运是中国领先的船舶代理服务公司，在中国沿海、沿江70多个口岸设有分支机构，并在香港、日本、韩国、德国、泰国等地设立代表处，为船公司提供船舶进出港、单证、船舶供应及其他船舶在港口相关业务等服务。
　　库场站服务方面，中国外运为客户提供货物储存及装拆箱、货物装卸、发运、分拨配送等相关服务。
　　中国外运拥有丰富的仓库和集装箱场站资源，并在广东、江苏、安徽及广西壮族自治区拥有11个自营内河码头，是公司提供优质、高效的货运代理和综合物流服务的重要依托。
　　公司代理及相关业务主要受全球贸易情况、中国出口集装箱运价、中国港口集装箱吞吐量、航空货邮运输量以及市场供求关系等多种因素的影响。
　　公司代理及相关业务是业务发展的基石，将紧密围绕客户需求，强化客户驱动，注重价值创造和模式创新，延伸服务链条，深挖客户和供应商价值，推进平台化和产品化建设，逐步向全程供应链方向转型。
　　（三）电商业务
　　中国外运电商业务包括跨境电商物流、物流电商平台和物流装备共享平台。跨境电商物流业务主要指为满足跨境电商客户的物流需求，通过整合干线和海外仓资源进行标准化产品的开发和设计，现已面向市场推出欧洲、美国、南美、非洲、日韩等国家和地区的B2C电商小包产品和B2B空派头程产品，并推出中亚方向的「中速卡航」整车及拼车产品，服务范围涵盖上门揽收、国内（保税）仓库管理、进出口清关、国际段运输、海外仓管理、末端配送等。跨境电商物流业务主要受跨境电商规模、海关政策等因素的影响。物流电商平台指公司通过公众物流电商平台-运易通向平台客户提供各种线上化公共物流服务，包括海运、陆运、空运、关务等在线交易和服务以及在线保险、全程可视化等增值服务；目前已经上线的全链路服务产品覆盖中国往返日本、韩国主要城市以及东南亚主要国家等门到门服务。物流装备共享平台指公司提供集装箱和移动冷库等物流设备租赁及追踪、监控服务。
　　公司将抓住物流电商和电商物流两条主线，以技术创新和商业模式创新整合内外部资源，在推动主营业务全面线上化的基础上，大力发展跨境电商业务，并积极探索物流电商平台模式；强化科技创新，推进产业链接。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.拥有完善的服务网络和丰富的物流资源
　　本集团拥有广泛而全面的国内服务网络和海外服务网络，国内服务网络覆盖全国32个省、自治区、直辖市及特别行政区，在国内拥有约1,300万平方米的土地资源，包括400余万平方米仓库、约200万平方米的场站，以及11个内河码头，4,400余米岸线资源；并租赁运营超过400万平方米仓库及约70万平方米的场站。本集团的自有海外网络已覆盖42个国家和地区，在全球拥有66个自营网点，为客户提供通达全球的物流服务。
　　2.拥有清晰明确的战略路径，搭建强客户、强产品、强运营的全网运营体系
　　公司持续推动「十四五」规划实施，做智慧物流的引领者、做供应链生态的构建者、做中国高质量物流产业的推动者。在战略引领下，全面深化战略客户合作，提升服务客户能力，促进产品通道建设与创新，推动全面数字化转型，进一步构建强客户、强产品、强运营的全网运营体系。持续完善海外布局，推进产品通道建设，持续加大网点建设和资源投入。深化组织变革，加强总部能力建设，打造「新时代中国外运改革创新高质量发展先行示范区」。
　　3.具有强大的专业物流方案解决能力
　　经过70余年在国际货代及综合物流领域的深耕与积淀，公司形成了强大的物流操作、协调及资源整合能力，在提高客户生产制造以及工程项目各个环节的货物、设备调配方面具有丰富的运营经验，能够将分散于全球的生产资源准时送达客户指定的地点。在运营层面，公司拥有经验丰富的行业团队以及熟悉各国进出口政策的境外团队，能够整合并协调遍布各个地区的物流资源，形成定制化全链路的物流解决方案，并进行一体化全网运营实施，涵盖各个复杂的物流环节。公司致力于构建具有高度适应性和灵活性的供应链物流服务体系，聚焦消费品及零售、汽车及工业制造、电子及高科技、医疗健康、工程能源、化工、冷链等重点产业，能够为众多行业龙头客户及其上下游客户提供量身定制、全方位、全链条的全球贸易合规物流解决方案以及高效、可靠、可持续的供应链支持，并契合客户数字化转型需求，叠加公司现有数字化及自动化能力，提供高附加值服务，积累了丰富的行业化服务经验，在产业全价值链物流服务领域建立了行业领先优势，并为发挥头部物流企业担当推动物流业、制造业两业融合发展做出了积极的探索与贡献。
　　4.具有领先的供应链物流服务模式
　　中国外运根据行业发展趋势和客户需求变化，持续进行物流服务模式创新，加强产品研发与设计能力，强化通道能力建设，持续完善标准化的产品体系，改进产品运营方案，关注成本、效率、体验和服务形成解决方案，同时加强信息系统能力建设、通过数字化营销推广新产品，为国内及跨国企业提供端到端、一站式的全程供应链物流服务，快速、高效地满足客户的全方位物流需求。
　　5.具有领先的行业地位和良好的品牌形象，品牌客户与供应商资源深厚
　　本集团承载了七十多年的历史与经验，已在国内外物流行业中树立了良好的品牌知名度，并多次获得行业重要奖项。中国外运被中国物流与采购联合会评为AAAAA级物流企业，连续蝉联中国物流百强第一名、中国国际货运代理百强第一名，多次获评「中国最具竞争力（影响力）物流企业」。作为中国领先的第三方物流服务商，公司在客户和供应商方面均具有良好的口碑和形象。一方面，中国外运与众多国内知名企业以及跨国公司形成了长期、稳定的合作关系，获得了较高的客户认可度；另一方面，中国外运依托自身稳定的客户资源与强大的物流服务能力，与国际知名船公司、航空公司等众多供应商也保持了良好及稳定的合作伙伴关系。
　　6.加强智慧物流科技赋能和绿色物流发展，推动业务转型升级
　　中国外运持续落实「场景+科技」「客户+科技」的创新战略，加快推动物流科技研发及产品化、规模化、体系化应用，成功试点上线「虚拟员工+员工」、智慧叉车、自动装车等多项物流科技成果，形成覆盖综合物流全场景的智慧物流技术服务能力。与此同时，聚焦绿色物流，成功打造了系列绿色物流解决方案及应用示范项目，包括国内首创「端到端」碳中和项目，国内首个物流行业公共碳排计算器，中国外运首个「零碳」物流园区等，致力于成为「绿色物流生态建设践行者与创新者」。
　　2023年，中国外运申请专利29件，软件著作权8件；截至报告期末，公司累计被授权专利192件（含发明专利58件）。

　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　（一）行业格局和趋势
　　全球宏观形势方面，根据联合国经济和社会事务部2024年1月发布的《2024年世界经济形势与展望》，受利率持续高企，地缘政治冲突进一步升级，国际贸易疲软，气候灾害增多等因素影响，预计全球经济增长将从2023年的2.7%放缓至2024年的2.4%，全球经济仍面临下行风险。
　　国内宏观形势方面，我国经济发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，2024年1月经济景气水平有所回升，全国CPI环比连续两个月上涨，制造业采购经理指数(PMI)和制造业景气水平均有所回升，释放出经济运行的积极信号。2024年中国经济预期增长5%。
　　物流行业方面，打造韧性供应链、供应链成本控制、数字化转型、全网运营、发展智慧物流和绿色低碳物流是行业关注的重点。第一，伴随「一带一路」、RCEP的深入推进，中国制造业品牌出海，使得战略客户更加关注全球供应链的稳定性和安全性，同时推动物流企业积极强化供应链各环节能力，主动提升整体供应链服务韧性。第二，物流行业全球供应链明显呈现出「多元化布局、区域化合作、绿色化转型、数字化加速」四大特点，且趋势日益加快。第三，物流行业正处于转型升级的突破期，一方面行业整体承压，运价下降，地区冲突迭起，红海航运危机等事件不断冲击全球产业链供应链的安全与稳定；另一方面行业内卷升级，物流出海和物流企业转型成为行业内卷新风向。
　　综合以上趋势，物流行业机遇和挑战并存。中国外运作为领先的综合物流服务提供商和整合商，拥有广泛的国内外服务网络，将化市场存量为外运增量，抓住产业链重构和供应链重塑的战略机遇，抓住科技创新和「双碳」的发展机遇，推进全面数字化转型和智慧物流建设，进一步加强海外网络布局优化，不断提升端到端全程供应链服务能力，为客户和股东创造价值，为保障全球产业链和供应链的畅通贡献力量。
　　（二）公司发展战略
　　作为招商局集团物流业务的统一运营平台和统一品牌，中国外运秉承保障供应链安全稳定，运万物、连世界、创生态，以物流成功推动产业进步的企业使命，确立了打造「世界一流智慧物流平台企业」的战略愿景。「十四五」期间，公司将坚持「质量第一、效益优先、规模适度」的发展理念，坚持以客户为中心，为客户提供端到端的全程供应链方案和服务，通过创新驱动和数字化赋能加快转型升级，增强市场竞争力，打造「整合、开放、共享、协同」的供应链物流生态圈，助力全球供应链稳定和国际国内双循环，实现高质量发展，力争实现物流业务在规模、效益、运管能力上达到世界一流水平的战略目标。同时，公司将持续关注市场和行业形势变化，动态调整完善具体战略策略与举措，增强战略落地能力。
　　（三）经营计划
　　全球经济正处于趋势转变的调整期。国际环境复杂严峻，地缘冲突不断、货币政策收紧、利率和通胀高企等多重因素继续影响经济复苏，预计2024年全球经济将呈现「缓步增长、高度敏感、深层转变」三大特征。物流行业也正处于转型升级的突破期，一方面行业整体承压，运价下降，地区冲突迭起，红海航运危机等事件不断冲击全球产业链供应链的安全与稳定；另一方面行业内卷升级，物流出海和物流企业转型成为行业内卷新风向。
　　2024年，公司将继续坚持「稳中求进」的工作总基调，着力「以进促稳」，以全面数字化转型为主线，持续推动业务转型升级，加快建设世界一流智慧物流平台企业。
　　1、聚焦「一条主线」，扎实推进全面数字化转型
　　一是扎实推进重点任务。持续完善数字化转型顶层设计，并健全数字化转型组织，强化跨边界、穿透型管理职能；加快关键任务的落地实施，尤其是建设完善客户、产品、交付和资源的四层运营体系，通过数字化转型强化赋能、穿透一线，重塑运营。
　　二是加快体系化业务模式的推广应用。以「强客户」为目标，持续完善客户管理体系和战略营销体系，加强客户关系管理系统的推广；以「强产品」为目标，以标准化为依托，围绕产品运营，建设产品管理体系，并完成水运、陆运和空运产品的试点验证。
　　三是深化组织变革。加强条块融合模式的探索实践，促进不同层次的横向链接；继续推进「先行示范区」的建设与发展，并探索推广企业创新发展模式。
　　2、围绕「一个核心」，持续拓展市场规模
　　一是建立战略营销「共赢体系」，锚定四大战略营销方向，并利用客户关系管理(CRM)、全球贸易合规解决方案(GTM)、物流控制塔(CT)等数字化工具，提高服务质量，进一步扩大战略客户数量和合作份额。二是借助客户重构供应链所需的全球端到端需求和绿色物流需求，提升全球端到端的长交付能力，打造行业级解决方案。
　　3、构建「一个模式」，以「新型承运人」模式引领产品通道建设
　　水运方面，干线端持续加强与核心船公司的战略合作，在东南亚、欧洲等重点线路上提升对干线运力的掌控能力。在两端加强与重点港口的合作，共同推进集疏运体系的建设，并围绕海外重点地区提升端到端服务能力。加强与内贸船公司的合作，将沿海、沿江、内河、运河等「毛细血管」的集疏运体系建设纳入到战略级别工作中。
　　空运方面，加强运力掌控模式的优化，进一步强化与核心航司的战略合作。干线端积极布局中东欧、中南美、东南亚和中东等新兴产业地区航线；在两端重点围绕杭州、深圳、香港等国内基地及海外重要枢纽节点形成有效的集疏运体系。保持空运业务在亚洲的领先地位。
　　陆运方面，在稳住国际班列现有市场占有率的基础上，进一步提质增效。构建全网运营体系，建立产品标准体系；加大对陆运口岸资源的投入，并在沈阳、长沙等核心枢纽加快集疏运体系建设。
　　汽运方面，努力实现规模的持续增长和运力的可控管理，形成汽运通道的市场竞争力。聚焦推进集约化管理，构建更丰富可控的运力资源并实现降本增效；继续扩增重点线路规模；持续深化自有SDCC汽运平台系统建设。
　　资源配置方面，在国内找准薄弱节点进行资源投入；在海外扎实做好迪拜南城自贸区、泰国新库建设，积极拓展在东南亚、中东、拉美区域的资源布局。
　　4、筑牢「一个根基」，深入推进质效提升高阶行动
　　公司将坚持「向成本要利润、向管理要效益」，积极推进核心运力资源的需求归集、集约化采购和精益化运营；合理优化资源布局，强化资源与客户匹配度，提高重资产利用率与操作效能。
　　5、突出「一个驱动」，拓宽科技创新驱动新赛道
　　一是探索构建「AI+物流」新模式，与头部战略客户开展联合创新，基本形成覆盖综合物流全场景的智慧物流服务能力。二是聚焦打造绿色物流解决方案，深化与生态伙伴在可持续航油、碳信用、氢能、绿色甲醇等方面的合作，打造一批绿色低碳示范项目，形成各类绿色物流解决方案；继续参与国标、行标制定，搭建公司碳管理平台，优化碳计算器的应用与国际认证，保持行业领先地位。三是持续推进物流电商平台建设，实现运易通收入规模以及全链路产品服务线路的持续增长。
　　6、强化「三个支撑」，健全持续发展的保障体系
　　公司将通过深化改革创新，结合国有企业改革深化提升行动，再创佳绩；通过「建梯队、优机制、激活力、促转型」，全面提升人才效能；坚守底线，统筹好发展与安全的关系，有效防范化解各类风险。
　　受宏观经济、行业发展状况以及市场需求等不确定因素的影响，2024年预计实现营业收入1,000.25亿元，该数据不构成向投资者作出的业绩承诺或盈利预测。
　　（四）可能面对的风险
　　结合实际管理现状，公司开展了2024年重大风险评估工作，风险评估结果显示，外部政治经济环境风险、市场变化和市场竞争风险、海外经营风险和应收信用风险仍属于重要风险；同时，目前物流行业正处在转型升级的突破期，客户个性化需求持续增加，因此，今年新增产品建设风险。
　　1.外部政治经济环境风险
　　国际政治局势动荡，俄乌冲突持续，中美贸易摩擦不断，外部环境错综复杂，市场波动性和不确定性进一步加大，可能对我国物流行业的整体发展和公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司加强对宏观经济和行业周期的研究，密切跟踪市场变化，定期形成宏观经济及物流行业研究，有针对性提出公司提升周期变化应对能力的建议；在为战略客户已合作业务提供优质服务的基础上，不断拓展新的业务合作范围，推进战略客户合作加深加大；加强海外属地能力建设，结合落实产品通道建设要求，加强与国内业务联动发展。
　　2.市场变化和市场竞争风险
　　同行业产品和服务同质化程度较高，行业内竞争较为激烈，若公司未能根据市场变化及时调整经营策略，或未能通过提升服务质量、完善产品结构等方式实现差异化，可能面临核心竞争力不足、业务量及市场份额下降的风险。
　　应对措施：深化与战略客户、核心客户的合作，通过挖掘现有客户的潜力促进业务量的积极增长，通过加强对新客户、新领域、新区域的开发拓展增量；根据通道资源及能力建设进行探索性研究、组合形成创新型解决方案并复制推广，形成新的竞争优势，聚焦客户要求和产品通道建设，加强与头部企业合作，同时强化协同作战能力，着力推动国内公司与境外公司，以及境外公司之间的协同与融合。
　　3.产品建设风险
　　产品体系建设无法满足市场变化趋势和客户需求，或与公司一体化运营模式不匹配，可能导致难以达成既定战略目标，影响公司未来可持续发展。
　　应对措施：完善关键区域、关键节点、关键通道网络布局，为客户提供端到端的全程供应链方案和服务，强化通道能力建设，提升自揽及可控货占比，助力业务结构优化和核心竞争力提升；同时依托数字化赋能，加快产品与服务流程重构，推动运营和管理模式变革，以运营自动化智能化为重点，向智慧物流转型。
　　4.海外经营风险
　　全球化大背景下，受国际形势、贸易关系等诸多不可预测因素的影响，公司的海外项目可能面临地缘政治、环境和安全生产、营商环境及舆情等方面的风险，若公司无法采取有效措施应对，可能对海外业务开展产生不利影响。
　　应对措施：优化海外风控机制，加强内部管理，确定重点公司、重点业务、重点领域的关键风险管控措施，强化海外项目国别风险源头管控，做好新项目风险评估，综合运用各类措施防控相关风险，着力提升外汇收支规划能力，利用汇率管理系统赋能外币头寸精细化管理，强化对高合规风险业务的排查与监控作用，不断提高合规经营水平。
　　5.信用应收风险
　　随着外需减弱及国际产业链供应链供需回归常态，航运、港口和物流市场价格水平或将会持续回落，可能出现价格继续下降、供给过剩的情况，公司面临业务量及运价波动时客户经营恶化带来的应收账款回款风险，信用违约风险事件可能增加，若信用风险叠加或恶化，将影响公司经营效益的实现。
　　应对措施：公司持续健全信用风险管理相关制度，明确升级催收、债权保障措施等具体标准与要求，保障日常客户信控管理工作的有效执行；推进客户结构调整，加强从授信到回款全链条的体系化、信息化管理，密切跟踪履约过程风险，定期监测合同相对方资信情况，做好事中跟踪与预警，加快客户回款效率，有效降低坏账风险。 收起▲

　　专业物流：公司合同物流3,444.9万吨，上年同期2,945.9万吨；项目物流464.9万吨，上年同期479.2万吨；化工物流284.4万吨，上年同期279.3万吨；冷链物流74.8万吨，上年同期71.5万吨。
　　代理及相关业务：公司海运代理964.5万标准箱，上年同期956.0万标准箱；公司空运通道业务量64.4万吨（含跨境电商物流14.8万吨），上年同期56.0万吨（含跨境电商物流10.3万吨）；铁路代理32.4万标准箱，上年同期26.5万标准箱；船舶代理1,989.0万标准箱，上年同期2,005.4万标准箱；库场站服务1,801.5万吨，上年同期1,758.4万吨。
　　电商业务：... 查看全部▼

　　专业物流：公司合同物流3,444.9万吨，上年同期2,945.9万吨；项目物流464.9万吨，上年同期479.2万吨；化工物流284.4万吨，上年同期279.3万吨；冷链物流74.8万吨，上年同期71.5万吨。
　　代理及相关业务：公司海运代理964.5万标准箱，上年同期956.0万标准箱；公司空运通道业务量64.4万吨（含跨境电商物流14.8万吨），上年同期56.0万吨（含跨境电商物流10.3万吨）；铁路代理32.4万标准箱，上年同期26.5万标准箱；船舶代理1,989.0万标准箱，上年同期2,005.4万标准箱；库场站服务1,801.5万吨，上年同期1,758.4万吨。
　　电商业务：公司跨境电商物流2.51亿票，上年同期2.23亿票；物流电商平台180.1万标准箱，上年同期96.6万标准箱；物流装备共享平台8.5万标准箱/天，上年同期7.6万标准箱/天。 收起▲