一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　公司所属行业为制造业/非金属矿物制品业，主要从事玻璃产品研发、制造与销售，业务涵盖浮法玻璃、节能建筑玻璃、光伏玻璃、高性能电子玻璃及药用玻璃等领域。　　1、浮法玻璃行业　　浮法玻璃凭借表面平整、厚度均匀、光学性能优异的特点，已成为现代工业与日常生活的“基础光学材料”，广泛应用于建筑、汽车、家电及家具等领域。2022年以来，尽管房地产新开工和竣工下滑，导致浮法玻璃需求受拖累，但房地产仍是浮法玻璃的最大市场。在国家“双碳”战略驱动及节能标准不断升级的背景下，浮法玻璃行业正由传统增量扩张转向高质突破，在供需弱平衡中向功能高端... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　公司所属行业为制造业/非金属矿物制品业，主要从事玻璃产品研发、制造与销售，业务涵盖浮法玻璃、节能建筑玻璃、光伏玻璃、高性能电子玻璃及药用玻璃等领域。
　　1、浮法玻璃行业
　　浮法玻璃凭借表面平整、厚度均匀、光学性能优异的特点，已成为现代工业与日常生活的“基础光学材料”，广泛应用于建筑、汽车、家电及家具等领域。2022年以来，尽管房地产新开工和竣工下滑，导致浮法玻璃需求受拖累，但房地产仍是浮法玻璃的最大市场。在国家“双碳”战略驱动及节能标准不断升级的背景下，浮法玻璃行业正由传统增量扩张转向高质突破，在供需弱平衡中向功能高端化、生产智能化、产业绿色化、应用前沿化以及行业集约化方向发展。
　　上半年，国家继续出台稳楼市政策，积极支持地产项目及时竣工及交付，为市场注入稳定预期，从行业核心指标来看，房屋新开工面积同比下降20%，竣工面积同比下降14.8%，房地产市场目前仍处于筑底阶段，但改善迹象已逐渐浮现，竣工面积的下降趋势也在逐步缓和，各地“因城施策”力度持续加大，市场信心得到一定程度的修复，部分地区房地产交易活跃度有所提升。加上老旧小区改造、存量房翻新（随着存量房年限增加，二次装修需求也会不断增加）、城市更新项目的推进，也将成为拉动玻璃需求的新增长点，与传统新房市场形成互补，逐步降低行业对单一需求的依赖。房地产行业现阶段的疲软，拖累了浮法玻璃需求；浮法玻璃在产产能在15万吨/日以上波动，全国平板玻璃产量5.14亿重量箱，虽然产能、产量同比有所收缩，但整体仍处于高位。供需失衡带来行业库存增加，深加工订单承压，叠加浮法玻璃行业刚性生产、高固定成本、低调节弹性的特征，导致浮法玻璃产品价格持续震荡下行，产品毛利率呈下降趋势。
　　2、节能建筑玻璃行业
　　节能建筑玻璃是以浮法玻璃原片为基材，运用深加工技术生产具有低辐射、高隔热、抗冲击等特性的高性能建筑玻璃产品，主要包括中空玻璃、Low-E玻璃（低辐射镀膜玻璃）、夹层玻璃等。近年来，随着国家“双碳”目标的深入推进，节能建筑玻璃的行业价值进一步凸显，成为建筑节能体系中不可或缺的重要组成部分，这一政策导向也推动行业市场格局发生积极变化——市场对节能建筑玻璃的需求从基础功能向更高性能、更多元功能转变，具备复合优势的产品更受青睐。在此背景下，节能玻璃行业的发展趋势也进一步清晰：一方面，行业内企业纷纷聚焦创新升级，针对领域内涌现的新材料、新技术、新应用机遇加大研发投入，重点推进三银Low-E玻璃、BIPV玻璃等高端产品的研发与新场景应用，持续丰富产品赛道、提升技术壁垒；另一方面，行业服务能力也成为竞争关键，企业更注重通过优化服务体系，充分发挥自身在质量管控、技术积累、品牌口碑上的综合优势，以“产品+服务”的双重竞争力适配市场需求，推动整个行业向更高质量、更具附加值的方向迈进。
　　上半年，节能建筑玻璃行业凭借绿色建筑政策的强制力与自身技术迭代升级的双轮驱动，展现出较强的韧性，克服房地产行业需求不足影响，在一定程度上实现了逆跌。全国中空玻璃累计产量6,124万平方米，累计下降5.4%，夹层玻璃累计产量7,773.8万平方米，累计增长7.1%。
　　3、光伏玻璃产业
　　光伏玻璃指应用在太阳能光伏组件上的玻璃，为光伏组件重要组成部分，具有保护电池片和透光的重要价值。作为光伏产业链的关键环节，其需求量与光伏组件装机量呈高度正相关性，市场增长直接受下游装机规模驱动。
　　2024年下半年以来，光伏装机量增速放缓，导致光伏玻璃供需错配，产品价格持续下行，行业业绩承压。2025年上半年，《分布式光伏发电开发建设管理办法》《关于深化新能源上网电价市场化改革的通知》等政策推动的光伏抢装潮，带来光伏玻璃短期内需求增加及价格阶段性上涨，国内新增光伏装机量212.21GW，同比增长107.07%，随着抢装潮的消退，市场供过于求的局面加剧，光伏玻璃价格随之快速回落。短期内，行业面临供需失衡、价格竞争加剧等挑战。上半年，光伏超白压延玻璃累计产量1,283.96万吨，同比下降11.49%，光伏玻璃在产产能在9.7万吨/日以上波动，虽然产能、产量下降，但整体仍处于高位。
　　长期来看，国家政策、技术进步、成本下降和应用场景多元化推动光伏行业持续增长，随着光伏发电在能源结构中的占比逐步提升，光伏玻璃作为重要配套材料，市场前景依然广阔。近期，“反内卷”政策导向下，行业企业积极响应，通过主动减产、优化产能结构等方式，加速产能出清进程，供需关系逐步改善，光伏玻璃价格有望企稳回升，行业盈利能力将逐步好转，行业有望在调整中实现转型升级，迈向高质量发展阶段。
　　4、高性能电子玻璃行业
　　高性能电子玻璃是指0.1～2mm厚度的超薄玻璃，凭借其高透光率、超薄高强度、优异耐候性及易加工性等独特的性能优势，广泛应用于传统消费电子领域。近年来，电子玻璃需求高度多元化发展，应用领域正快速拓展至汽车、新能源（BIPV）、AR/VR等高增长场景，下游需求呈现“多屏化、大屏化、交互化”趋势，终端产品技术迭代要求电子玻璃性能持续升级，国产替代加速、需求结构也随之发生变化。随着AI终端、智能汽车、新能源建筑的爆发，电子玻璃将从“显示材料”进化为“智能交互界面”，其中：芯片封装玻璃（玻璃基板）作为技术密集、附加值高的关键品类，也将逐步成为电子玻璃行业未来发展的重要方向，而整个电子玻璃行业的市场发展空间与技术准入壁垒也将同步抬升。中国是电子玻璃全球最大单一市场，国产玻璃需求快速增长，部分企业在高世代基板、柔性玻璃等领域取得突破，逐步打破外资垄断，同时出于供应链安全考量将推动国产品牌加速采用国产玻璃，预计国产高端电子玻璃市场份额将大幅提升。
　　上半年，国内电子玻璃企业仍以中低端市场为主，竞争压力引发价格战，行业毛利率持续下行。未来，国内电子玻璃企业只有提前卡位高端技术、深度绑定头部客户、构建绿色产业闭环，才能实现可持续发展。
　　5、中性硼硅药用玻璃行业
　　中性硼硅5.0玻璃凭借卓越的化学稳定性和热稳定性，已成为国际主流的药用包装材料。伴随国民健康意识提升、“健康中国2030”战略实施及关联审批等政策推进，我国对药包材质量和安全性的要求不断提高，采用符合国际标准的中性硼硅玻璃取代低硼硅和钠钙玻璃，正逐步成为国内药用包材的主流方向，尤其在生物制品、血液制品及疫苗等高要求领域具备较大增长潜力。
　　上半年，国内药用玻璃行业结构性矛盾突出，呈现“高端紧缺、低端竞争”的格局；中低端中性硼硅玻璃素管行业竞争加剧，导致产品价格持续下行，整体毛利率持续走低，行业经营业绩承压。国内主要企业正加速中性硼硅玻璃高端化进程，积极推进国产替代战略，有望改善供需关系及盈利能力。
　　（二）公司主营业务情况
　　1、公司主营业务
　　公司从事玻璃产品研发、制造与销售。经过20年的发展，公司已成为一家集硅砂原料、优质浮法玻璃及深加工玻璃、光伏光电玻璃、高性能电子玻璃、中性硼硅药用玻璃研发、生产、销售为一体的大型玻璃企业集团，是国内建筑玻璃原片、深加工玻璃、光伏光电玻璃、高性能电子玻璃等领域的龙头企业之一。主要产品有1.1-19mm优质浮法玻璃、超白浮法玻璃、着色（绿、蓝、灰）浮法玻璃等玻璃原片，钢化玻璃、夹层玻璃、中空玻璃、各种离线LOW-E低辐射镀膜玻璃、在线阳光控制镀膜玻璃、热反射镀膜玻璃等节能建筑玻璃，光伏光电高透基板玻璃，高、中铝超薄电子玻璃，微晶玻璃，中性硼硅药用玻璃素管等。
　　报告期，云南昭通旗滨1条（1,200吨/日）超白光伏玻璃生产线建成点火。
　　报告期末，公司拥有24条优质浮法玻璃生产线（16,600吨/日）、10条光伏玻璃生产线（11,800吨/日）、4条高性能电子玻璃生产线（345吨/日）、2条中性硼硅药用玻璃生产线（65吨/日）、11条镀膜节能玻璃生产线（年产能5,280万平方米）、33条中空玻璃生产线（年产能910万平方米），在建1条光伏玻璃生产线（1,200吨/日）。浮法玻璃产能规模位居行业第二位，光伏玻璃、节能玻璃产能规模位居行业第三位，电子玻璃、药用玻璃产能规模位居行业前列。生产基地分布在湖南醴陵、湖南郴州、福建漳州、广东河源、浙江绍兴、浙江长兴、浙江平湖、浙江宁波、云南昭通、天津、马来西亚森美兰州及沙巴州等地，并且在湖南郴州、湖南醴陵、福建漳州、云南昭通、马来西亚森美兰州、沙巴州配套建设有普通硅砂矿或超白硅砂矿、超白硅砂加工厂。
　　2、公司经营模式
　　（1）生产销售。公司以市场导向进行产品定位，销售引导生产，实施“以需定销、以销定产”的经营模式，依托差异化、定制化、专业化的服务体系快速地响应市场需求，为客户创造价值。各子公司负责组织实施生产、销售。根据产品的特性，浮法玻璃根据销售计划安排生产，以地销为主；根据市场状况，采用直销与经销相结合的营销方式，浮法玻璃原片结算方式主要为现款现货，一般无信用期。节能建筑玻璃根据销售计划安排组织深加工，产品销售具有很强的定制化与项目化特性，主要采用直销的方式进行；经销商采购以通用性较强、可后期加工的LOW-E（低辐射镀膜玻璃）大板产品为主。光伏玻璃根据销售计划安排生产，以向光伏组件企业直销方式为主。电子玻璃根据不同的产品（如盖板玻璃、车载玻璃等）采用不同的方式及渠道销售。中性硼硅药用玻璃以向制瓶企业直销玻璃素管产品为主。
　　（2）采购供应。玻璃产品制造的主要原燃料为硅砂（普通砂、超白砂）、纯碱和燃料等。公司拥有充足的硅砂资源储备及较高的硅砂自给率。依托企业规模，公司建立了稳定而优质的资源渠道，通过集中采购、战略性采购、全球采购策略，以及竞价和分级供应机制，确保能够准时、按量满足生产需求，同时保证原材料质优价廉；与国内主要天然气公司签订长期战略协议，享有直接供应管道天然气的成本和数量优势。节能建筑玻璃原片基本来自本企业生产、部分就近采购，镀膜靶材、PVB膜、中空主材等通过市场直接采购或从国外进口。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期，房地产新开工面积、竣工面积继续下滑，浮法玻璃需求受拖累，浮法玻璃、节能建筑玻璃价格震荡下跌；政策推动的抢装潮带来光伏玻璃短暂需求提振及价格上涨，但供需错配矛盾未能纾解，抢装潮结束后价格持续下降及产品库存天数增加明显。浮法玻璃、光伏玻璃价格持续下降，导致毛利率同比有较大幅度的降低。
　　报告期，公司面对复杂、多变的外部环境，积极、有效应对市场波动，保持战略定力，深化治理改革，坚持市场导向，聚焦创新与提质增效，增强高质量发展动能，持续提升核心竞争力，以系统性举措推动企业实现“质量提升”与“稳健经营”的协同发展。报告期，公司生产各种优质浮法玻璃原片5,531万重箱，同比增加28万重箱；销售各种优质浮法玻璃原片5,221万重箱，同比增加339万重箱。生产光伏玻璃加工片27,926万平方米，销售光伏玻璃加工片26,672万平方米，产销量同比大幅增长。上半年实现营业收入739,332万元，同比减少51,861万元，减幅6.55%；实现归属于上市公司股东的净利润89,052万元，同比增加7,929万元，增幅9.77%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38,595万元，同比下降49.18%。
　　报告期，公司开展的主要工作如下：
　　（一）战略规划落地，锚定长期筑牢发展根基。2019-2024年，公司基本完成中长期战略发展做大做强的阶段性目标。报告期，面对新的政策与市场环境，结合所属行业发展趋势、内外部环境分析、内部资源与能力评估，公司及时制定并推出《旗滨集团中长期战略发展规划纲要（2025-2030年）》，确定了战略目标，制定了战略目标实施计划，完善了战略监控与评估体系，建立了动态调整战略机制，强化战略执行监督。确定“聚焦主业和优势领域，以科技创新引领为核心，加速新质生产力培育，向高端化、智能化、绿色化发展，持续探索电子玻璃、新孵化的高新技术产业等高端领域，巩固浮法玻璃、节能玻璃、光伏玻璃的优势地位，构建产品领先、技术领先、成本领先核心竞争力，优化全球产能布局，致力于成为全球领先的国际化创新材料产业集团”的新一轮发展战略；建立以人力资源、创新研发、财务管理、资本运作为核心的战略保障支撑体系；制定阶段性（2025-2026年）做优做强战略，实施“强基工程”，力争实现全产业技术突破、质量升级、产品结构优化和管理提升，综合竞争力达到或超过行业先进企业水平，打造具有国际竞争力的产业矩阵。
　　（二）深化治理创新，优化结构提升治理效能。高质量的董事会是公司治理的重要基石，旗滨集团治理深化，始终以推动董事会职能高效发挥为核心。过去的一年多来，在麦肯锡咨询顾问制定的董事会治理框架下，公司从制度建设与执行力两个关键环节入手，积极推动董事会高效履职，取得了阶段性的成效。报告期，公司继续深化治理创新，推动现代企业制度迭代升级。一是董事会完成换届，优化董事会结构，引进具有国际运营管理经验与跨文化管理背景以及具有行业专业经验的优秀人才成为独立董事，助力海外布局，提高治理透明度；在保证独立性的前提下，将增加独立董事现场工作时间及工作量，承担更多的责任，为公司治理、经营发展提供专业、客观的建议，提升董事会的决策水平；二是取消监事会，由董事会审计及风险委员会行使监事会职权，进一步完善企业治理结构，推动公司决策效率与治理效能提升；三是开展董事会、专委会及董事履职评价，从评价结果来看，2024年董事会、专门委员会、董事履职情况良好，在决策方面，决策论证全面、客观、充分，决策方案操作性强；在风险识别及防范方面，对董事会决议事项进行了正确审核与评估，采取了法律、内控等积极措施防范重大决策失误，能够根据形势和市场的变化，及时调整策略，最大限度维护公司的利益；四是根据监管新要求及公司实际，董事会完成《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》以及董事会专委会实施细则等33项治理制度修订，管理层完成《权限指引》《内部控制管理规定》《内控人员队伍建设管理办法》《经济责任追究管理规定》等一系列内部管理制度的完善与修订；五是继续发挥董事会在战略引领、决策把控方面的核心职责，通过系统分析，前瞻性研判行业趋势，将战略规划与国家重大战略、市场需求紧密结合，在引领公司适应市场变化、把握发展机遇（如收购资产事项、产业布局调整等）、应对各类风险（如价格波动、国际贸易政策变化等）的过程中，不断提高公司发展质量，为可持续发展筑牢根基；六是在当前外部经济形势恶劣，企业经营情况非常严峻的情形下，董事充分发挥专业优势主动下沉，牵头协调解决经营过程中的痛点难点问题，通过深度参与战略落地、产业评估与投后管理，为经营层提供决策支持与资源协同，形成治理端与经营端的有机联动。随着外部环境的不断变化与内部治理和运作效率需求的提高，董事会治理变革将持续探索、与时俱进，以更快适应公司发展的要求。
　　（三）科技创新引领，加快培育新质生产力。近年来，玻璃行业在国家政策引导、技术创新与市场需求的多重因素驱动下，正在经历深刻的变革。随着环保政策持续趋严，玻璃行业绿色化转型的紧迫性显著增强，绿色发展已成为行业转型的必然方向；智能化与自动化技术的深度渗透，有效推动行业生产效率的提升，为产业升级注入关键动力；应用场景的不断多元化，进一步拓宽了市场空间，成为玻璃行业增长的重要引擎；而技术创新与产业链整合，成为企业突破发展瓶颈、实现竞争力跃升的核心路径。在此背景下，行业企业纷纷通过拓展高端市场、丰富产品体系、优化供应链，以及实施差异化竞争策略，以抢占发展先机，谋求更好的生存和发展空间。报告期内，公司围绕科技创新战略落地推出系列举措：一是优化顶层架构，将董事会战略及可持续委员会调整为董事会战略及创新发展委员会，强化科技创新顶层统筹，凸显其核心驱动作用，激发自主创新能力，推动创新体系建设，科技创新日常工作小组汇聚行业专家、技术专家和并购专家，专注于新兴材料产业的战略规划、资源统筹、创新孵化和外部协同；二是构建大研发体系，建设国家级研发平台，提升研发全领域高学历占比、强化硕博研发人才团队，培育1-2个战略新兴业务，聚焦自主核心技术攻关，深化产学研协同创新机制，全力突破关键领域技术瓶颈，构建自主技术竞争优势，实现关键材料、工艺、装备的自主可控，为公司高质量发展提供坚实支撑；三是构建“战略赋能+创新驱动”新型管理体制与运行机制，确定公司“双平台”（资源平台+战略投资平台）定位，通过顶层设计、治理结构、管理机制明确权责边界，保障新项目新技术的创新自由度，同时实现产业资源的精准赋能；四是通过兼并收购实现技术提升与产业协同，整合优质资源并加快消化吸收与创新，构筑产业护城河。报告期，公司研发投入2.71亿元，研发费率3.67%。提交专利申请73件，新获专利授权71项，其中发明专利15项，实用新型专利56项。
　　（四）深化精益管理，提质增效强化经营韧性。一是持续开展产业评估与对标分析，积极实施产业做强行动计划，找差距补短板，深入推动营运管理优化，持续提升产业做优做强能力；二是聚焦关键成本要素，通过技术创新与管理提升持续降低成本，通过精细化管理优化生产工艺，实现生产过程全面优化、产品全流程质量管控，提升运营效率；三是开源节流并重，在严控成本的同时，坚持以市场为导向加强研判，优化产品结构，积极开拓新客户、新渠道，尤其是海外新兴市场，稳步提升产品市占率，提升产品盈利能力；四是强化国内外资源整合，优化供应链结构，提升市场预判能力，科学把握采购节奏，全面降低采购与物流成本；五是提高资产周转率，制定存货专项清理计划、应收账款专项清收计划，加大运营资产压占考核力度，优化供应链资金，严格按预算管控资本性支出，提高资金使用效率；六是加强预算全流程管理，从严把控预算审批、预算执行监督、预算调整监督；七是压实降本增效主体责任，加强责任主体、责任人的绩效考核，以考核促落实。
　　（五）创新人才举措，战略赋能打造人才梯队。一是建立首席人力官制度，统筹推进人力资源战略规划与落地，提升公司人力资源战略管理水平；二是制定人力资源保障战略规划，围绕新一轮中长期战略需求，从人才数量匹配、专业技能与素质提升、激励机制优化、职业发展规划、企业文化建设及人才稳定保障等维度，全面制定、落实人才保障战略规划，为企业做强做大、全球化布局，以及打造优质干部队伍、卓越人才管理机制及完善激励体系筑牢基础；三是打造高绩效战斗团队，建立干部队伍标准、评价、提升三位一体体系，建立高管继任计划，建立中高层后备干部、关键职能专业人才资源池，优化双通道体系建设，构建人才引进与培养的体系化机制，打造适配集团战略需求的高素质人才梯队，实现人才配置精准化、供给规模化、管理系统化；四是构建“以业务为中心、以结果为导向，贴近作战一线、赋能业务发展”的人力资源管理体系，引进优秀的HR团队，提升HR团队专业能力，优化人力资源业务流程及体系建设；五是重塑企业文化，加强价值观管理，强化全球化、多元化思维模式、责任结果导向、奋斗文化。
　　（六）强化风险管理，全链防控保障稳健发展。围绕合规、运营、资产、战略、信息等核心目标，通过加强制度建设、风险评估、内控测试、流程优化等手段，加强信息安全，进行数据全生命周期管理，持续提升内部控制水平和风险管理能力，不断健全“全员、全面和全过程”的内部控制体系；深入开展产业评估与问题预警，践行董事会、管理层“背靠背”论证机制，围绕控制重大经营风险、规范工艺技术及提升经营管理质量等目标，全面加强审计与运营监督，及时揭示各产业运营与发展中存在的问题和风险，紧抓发现的各类问题的跟踪、落实、整改，实现管理闭环；持续开展财务与资金分析，强调现金流管理优先原则，审核投融资计划，动态评估公司资金供需情况；建立信息安全审计制度；完善惩治和预防腐败、反舞弊制度体系，深化廉洁文化建设，加强干部履职监察，强化事前防范风险及事中控制，为企业合规经营与可持续发展提供有力保障。报告期，公司开展2025年度风险评估工作，编制公司风险评估清单和风险坐标图，风险评估聚焦于2025年度所面临的各类风险，并对公司的风险管理措施进行评估和复盘。
　　（七）注重市值管理，价值共享回馈股东信任。报告期，一是建立和完善市值管理及相关制度。二是实施2024年度利润分配方案，派发现金红利1.19亿元(含税)。自2011年上市以来，公司已连续13年通过现金分红等方式回报广大投资者，累计派发现金红利金额79.20亿元，年均现金分红比例52.03%；公司累计回购股份支付资金9.25亿元；实际控制人的一致行动人累计增持公司股票，支付资金4.12亿元。公司及实际控制人持续以真金白银传递企业价值信心，维护资本市场稳定，稳步推进市值管理与股东回报协同发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来，致力于玻璃产品的研发、制造和销售，经过20年的持续耕耘和快速发展，核心竞争力不断提升。
　　1、全产业链协同与规模优势
　　公司拥有从硅砂矿山→优质浮法原片、光伏玻璃原片、电子玻璃原片、药用玻璃素管→深加工（节能建筑玻璃、光伏加工片）一体化布局，原片自给率高，协同成本低。截至报告期末，浮法产能16,600t/d、光伏玻璃13,000t/d（其中在产11,800t/d、在建1,200t/d），规模均位列行业前三，有效摊薄固定成本、集采规模效应显著。光伏玻璃全部采用1,200t/d级大窑炉，单线规模领先，能耗和折旧低于行业生产线平均值。
　　2、上游资源构筑成本优势
　　报告期末，公司可采硅砂资源储量超过2亿吨，硅砂矿及加工厂产能、资源储量均处于行业领先水平，硅砂自给率行业高、保障能力强，在稳定原料品质的同时有效降低价格波动风险。在能源与原燃料供应上，依托规模化经营优势，叠加管道天然气直供带来的成本与供应保障优势，既降低了单位能源成本，又确保了供应的稳定性；同时，通过强力推行集中化、战略性及全球化的采购策略，叠加竞价与分级供应管控机制，形成多维度协同的供应链管理体系，保障了生产所需原燃料的准时、足量、优质、优价供应。
　　3、精益管理赋能优势
　　公司自2005年起专注玻璃主业，通过持续聚焦关键运营点的精益改善，逐步建立起覆盖研发、采购、生产、销售、服务全链条的现代化管理流程和成本控制体系，通过精益生产管理实现单位产品成本行业领先。多年积累的成熟运营管理经验，不仅为浮法玻璃产业构筑了显著竞争优势，其管理模式也在实践中不断优化升级，并成功推广应用于光伏玻璃等其他业务板块，以精益化管理驱动业务发展与产业升级。
　　4、治理创新优势
　　公司董事会治理专注“制度设计、运作机制、专业赋能、风险管控、价值创造”五个维度变革，已初步转化为核心竞争力，把治理优势转化为战略定力、资本信誉与长期价值创造能力。一是锚定百年企业重视顶层设计，以《旗滨集团董事会治理纲要》为长期纲领，借鉴西方百年企业治理经验，健全“三权分离、相互制衡”的现代企业制度；二是明确权责边界，将授权清单、权限指引全面固化至制度体系，有效规避职能重叠与缺位问题；三是董事会+专委会“双轮驱动”，董事深度参与战略制定、产业评估和投后管理；审计及风险委员会、战略及可持续发展委员会、治理及人力委员会、财务及预算委员会四大专委会“功能前置”，重大事项先过专委会再上董事会，同步提升决策效率和质量；四是依托数字化工具固化治理成果，上线董事会项目管理模块，实现议案“申报—审议—督办—披露”全流程线上化；流程信息化使董事会会议准备周期缩短30%，决议跟踪闭环率100%；五是强化独立董事专业监督作用，发挥独立董事专业能力，审计及风险委员会、治理及人力委员会均由独立董事担任召集人，确保监督职能真正落地；六是长效激励与约束并举，2016年推行职业经理人制度，2019年启动事业合伙人持股计划及员工持股计划，践行“共创、共担、共享”理念，实现管理层、核心人员与股东利益高度一致；七是推动风险控制前置化，董事会持续开展产业评估与风险预警，风险由“事后核查”变为“事前防控”；八是股东回报机制持续，上市13年来坚持现金分红+回购，累计分红79亿元，占累计净利润比例超52%，治理变革带来的稳健经营让“高分红”可持续，形成资本市场正向反馈。
　　5、科技创新优势
　　公司将董事会战略及可持续委员会调整为董事会战略及创新发展委员会，强化科技创新顶层统筹，激发自主创新能力，推动创新体系建设，科技创新日常工作小组汇聚行业专家、技术专家和并购专家，专注于新兴材料产业的战略规划、资源统筹、创新孵化和外部协同；构建大研发体系，建设国家级研发平台，提升研发全领域高学历占比、强化硕博研发人才团队，培育1-2个战略新兴业务，聚焦自主核心技术攻关，深化产学研协同创新机制，全力突破关键领域技术瓶颈，构建自主技术竞争优势，实现关键材料、工艺、装备的自主可控，为公司高质量发展提供坚实支撑；构建“战略赋能+创新驱动”新型管理体制与运行机制，确定公司“双平台”（资源平台+战略投资平台）定位，通过顶层设计、治理结构、管理机制明确权责边界，保障新项目新技术的创新自由度，实现产业资源的精准赋能；兼并收购实现技术提升与产业协同，消化吸收创新，构筑产业护城河。报告期，公司研发投入2.71亿元，研发费率3.67%。提交专利申请73件，新获专利授权71项，其中发明专利15项，实用新型专利56项。
　　6、产业多元化与全球化布局优势
　　（1）多元化发展：在巩固浮法玻璃主业的基础上，公司纵向拓展至节能建筑玻璃、光伏玻璃、电子玻璃及药用玻璃领域，横向规模化建设生产线，平滑经营周期波动，为长期稳定发展奠定了坚实基础。
　　（2）作为国内最早出海的玻璃企业之一，已在马来西亚建成浮法及光伏玻璃生产基地，海外产能占比达20%。马来西亚沙巴基地依托海外优质供给，能够有效对冲国内政策及价格周期，为公司加速光伏玻璃国际化进程、提升海外产能占比及竞争力奠定了坚实基础。国内基地呈“沿海+沿江+沿边”分布，物流半径短、贴近客户，浮法玻璃市占率约11%，光伏玻璃市占率约10%，均稳居行业第一梯队。
　　7、智能制造领先优势
　　强化技术、人才与市场的协同效应，优化工艺流程、创新玻璃技术、拓宽市场渠道。数字化工厂与智能制造项目加速生产线数字化、智能化转型。通过高效整合研发资源，夯实智能制造应用的研发基础。大力引进和培养兼具玻璃制造与数智技术专长的复合型人才，并建立数字化的人才职级晋升体系铺设清晰的“成长阶梯”。
　　报告期，公司核心竞争力进一步提升。

　　四、可能面对的风险
　　1、政策与宏观经济波动带来的风险
　　2025年上半年，全球经济复苏节奏分化，国内房地产、光伏等行业处于政策调整与市场修复的关键期。若宏观经济波动加剧，可能导致房地产竣工回暖节奏放缓、光伏装机需求短期波动，进而影响玻璃产品的需求与价格稳定性；同时，国际贸易政策调整、环保标准升级等产业政策变化，也可能对产业链上下游供需平衡产生阶段性影响，导致经营出现较大波动、甚至出现经营风险。
　　为有效避免或减少上述政策风险，公司坚持以国家战略为导向，深度研判“双碳”目标、节能降碳行动方案、绿色建材下乡等政策机遇，将企业战略制定、调整与政策导向紧密结合。通过进一步强化市场的敏感性和前瞻性研究，及时掌握行业动态和节奏变化，提前开展预研预判，认真进行对策研究，及时调整战略或经营策略；同时，加大研发投入，加快新产品研发进度、努力开拓新市场，加强成本控制，以保障公司可持续发展。
　　2、供求关系变化导致产品价格波动的风险
　　在浮法玻璃领域，尽管房地产竣工端延续温和修复态势，但行业产能仍处高位，上半年价格呈现阶段性波动；光伏玻璃行业，前期产能扩张与短期需求调整形成供需错配，价格面临持续筑底风险。随着“反内卷”自律机制推进，低效产能加速出清，行业结构正逐步优化，浮法玻璃供需失衡、光伏玻璃供需错配有望得到纾解。
　　公司采取多维度策略，以有效应对价格波动风险。通过“差异化+成本领先”双策略提升高附加值产品占比，以产品结构升级对冲价格波动，并依托规模优势，整合资源要素，加快延伸与完善产业链布局，实现协同与一体化运营；持续提升管理水平、工艺技术和产品质量，强化成本管控效能与供应链管理水平，推动重点项目达产达效，提升薄片化率和成品率，持续塑造低成本核心竞争力，加快构建全面成本控制体系；加强人才队伍建设，通过深加工、扩大出口、提升海外长单覆盖率、开发新应用渠道等途径积极消化产能，提升对价格波动的抵御力。
　　3、原燃料价格上涨风险
　　玻璃生产的主要原燃料包括燃料、纯碱和硅砂等，原燃料成本占产品成本的比重较大。若未来上述原燃料价格上涨将带来成本上升的风险，如果无法通过产品涨价转嫁原燃料价格上涨压力，公司业绩将受到较大影响。
　　为尽量减少原燃料成本波动对经营业绩的影响，公司将采取以下举措：优化改进燃烧与生产工艺，降低燃料成本；提高供应链管控能力，通过密切关注大宗商品市场动态及国家产业政策、经济政策的调整，强化对主要原材料和燃料的市场深度分析与价格走势研判；积极拓展与重要供应商的合作开发，凭借规模效应与资金优势增强采购议价能力；深入推进大宗材料的战略性采购管理，拓宽供应来源网络；有效利用期货等衍生金融工具作为风险管理辅助手段；持续优化供应渠道与物流运输路径；科学把握采购时机，实施集中采购与战略储备采购；加强市场研判，动态调整公司主要原材料和燃料的安全库存水平，减轻原燃料价格波动影响。
　　4、环保和“双碳”目标下合规运营及成本增加的风险
　　随着国家环保政策日益严格，玻璃行业面临环保要求持续趋严、督查措施不断细化、排放标准逐步提高的趋势，企业将承受环保责任风险加大，以及环保设施投入与日常运行成本持续增长的压力。
　　公司将绿色发展深度融入发展战略，致力于通过开展技术创新、工艺创新、设备创新、新材料应用等方式，加大环保设施投入，推动生产线升级与燃料改进，系统性推进绿色生产与节能降耗，目前所有生产基地已实现环保全面达标，各项排放指标优于国家现行标准，持续满足环保政策升级要求。新建项目严格执行“环保设施与主体工程同时设计、同时施工、同时投产”原则，针对可能产生重大环境影响的项目，提前制定预防性措施与应急预案，从源头筑牢环保防线。同时，公司将不断提升全体员工的环保意识，通过定期组织环保、节能等内容的宣传、贯彻和培训活动，将环保目标纳入内部监督考核体系，形成绿色管理闭环，确保各项环保措施落地见效，为可持续发展注入持久动力。
　　5、海外经营相关的政治、经济、法律、治安环境风险
　　公司响应“一带一路”政策，积极布局投资马来西亚等国家和地区，随着马来西亚基地产能释放及其他海外市场项目推进、国际化进程加快，海外业务面临的地缘政治、法律体系差异、文化冲突等风险有所增加，包括文化差异、法律体系差异、劳资矛盾、沟通障碍以及管理海外业务等方面的困难，境外收入征税或限制利润汇回的风险，非关税壁垒或其它进出口限制的风险，所在国政治或经济状况发生变动、市场变化以及工人罢工等风险。上述风险均可能对公司海外业务经营产生不利影响，从而可能导致公司无法取得预期的投资回报。2025年上半年，部分国家贸易政策调整，对玻璃进口关税进行阶段性调整，给出口业务带来一定的不确定性。
　　公司高度重视海外业务的经营和管理，着力培养并引进具备国际化视野与能力的人才队伍，持续提升经营管理团队的综合素质与应对能力。同时，公司将加速推进本地化经营策略，系统性地梳理、优化并完善海外管控流程；通过与当地供应商、物流企业建立长期合作，降低供应链风险，积极参加国际行业协会、与当地商会合作，及时掌握政策动态，提前应对贸易政策调整带来的影响，切实防范和化解海外经营过程中可能出现的各类风险。
　　6、外汇及利率风险
　　海外业务规模扩大使公司外币结算量增加，汇率波动对汇兑损益及采购成本的影响加剧。鉴于公司境外产品销售及采购活动绝大部分采用外币结算，汇率波动将直接作用于公司境外业务的毛利水平（采购成本）以及汇兑损益状况。若公司未能采取行之有效的汇率风险管理策略，则汇率大幅波动可能导致公司境外业务毛利率下滑（成本上升）以及汇兑损失扩大，进而削弱公司未来的整体盈利能力。
　　为应对此风险，公司将加强对国际金融市场汇率变动的持续跟踪与深度分析研判。建立专业化汇率风险管理团队，强化国际金融市场动态分析，制定并实施组合策略进行风险防范。一是优化进出口业务结算货币结构，实现部分外币收支自然抵消；二是合规前提下运用远期结售汇等工具，开展有效的套期保值；三是加强与跨国银行合作，灵活调整融资利率结构，降低利率波动影响。
　　7、项目投资风险
　　公司将全面推进2025-2030中长期战略规划，致力于将玻璃主业做优做强做大。重大投资项目可能面临战略定位偏差、前期调研不足、技术方案缺陷、资源整合不力、管理能力不匹配等运营风险；建设期受行业政策调整、竞争加剧、价格波动等外部因素影响，可能导致进度延迟、效益不及预期等风险，以及项目所需资金不足，通过增加负债或借助资本市场融资带来的财务风险。
　　公司将认真做好市场分析调研，审慎评估投资利弊，获取全面信息，重视可行性研究，切实提升决策科学性，加强投融资决策管理，所有重大项目需经过董事会专业委员会前置论证；通过优化设计、加强现场管控严格控制项目成本，密切关注市场和技术变化，及时进行项目优化和调整；全面梳理现有投资项目，优化整体投资结构布局，实时监控建设进度，扎实抓好新项目建设和运营管理，着力提升具体投资项目的核心竞争力，加强风险管控，确保投资效果；建立健全项目立项责任机制管理，坚持实事求是，严格考核，确保投资管理科学有效；加强战略培训，提升管理团队和中层管理人员的决策、开拓、管理、创新和执行能力。同时，合理安排融资计划，海外项目优先采用本地化融资，降低对国内资金的依赖，确保资产负债率控制在合理区间，通过“决策-实施-管理-资金”四维协同，筑牢战略扩张的风险防线。
　　8、客户信用和应收账款风险
　　国内外市场环境复杂多变，公司下游客户所面临的市场竞争趋于激烈，若其经营情况发生恶化，由此导致客户信用风险上升的可能性增大，进而使得公司应收账款存在发生坏账损失的风险。
　　公司通过强化信用管理体系应对该风险：进一步健全信控制度和流程，完善客户信用评级机制，强化客户资信审查并细化信用控制方案，对新客户实施严格的资质审查，对老客户动态调整信用额度，自合作初始即降低潜在风险，从源头降低信用风险；加强对客户经营动态的持续跟踪与应收账款回笼的实时监控，确保风险早发现、早预警；强化清欠及回款措施的执行，成立专项清欠团队，对逾期账款采取分级催收策略，并严格兑现考核结果。通过以上措施努力降低客户信用风险和减少坏账损失。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　公司的主营业务是浮法玻璃、节能建筑玻璃、光伏玻璃、电子玻璃、药用玻璃的制造与销售。2024年，房地产周期下行，需求不足导致浮法玻璃、节能玻璃价格大幅下跌，光伏装机量增长放缓，供需失衡导致光伏玻璃价格大幅下跌，虽然报告期公司光伏玻璃业务产能释放，产销量增长，但两大核心业务毛利率大幅下滑，企业盈利能力受到显著影响。报告期，公司积极、有效应对市场变化，保持战略定力，深化治理改革，坚持市场导向，聚焦创新与提质增效，增强高质量发展的动能，持续提升核心竞争力，推动企业“质量提升”与“稳健经营”。报告期，公司生产各种优质浮法玻璃原片10,881万重箱，同比减少154万重箱；销售... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司的主营业务是浮法玻璃、节能建筑玻璃、光伏玻璃、电子玻璃、药用玻璃的制造与销售。2024年，房地产周期下行，需求不足导致浮法玻璃、节能玻璃价格大幅下跌，光伏装机量增长放缓，供需失衡导致光伏玻璃价格大幅下跌，虽然报告期公司光伏玻璃业务产能释放，产销量增长，但两大核心业务毛利率大幅下滑，企业盈利能力受到显著影响。报告期，公司积极、有效应对市场变化，保持战略定力，深化治理改革，坚持市场导向，聚焦创新与提质增效，增强高质量发展的动能，持续提升核心竞争力，推动企业“质量提升”与“稳健经营”。报告期，公司生产各种优质浮法玻璃原片10,881万重箱，同比减少154万重箱；销售各种优质浮法玻璃原片10,676万重箱，同比减少726万重箱。生产光伏玻璃加工片45,741万平方米，销售光伏玻璃加工片43,472万平方米，产销量同比大幅增长。全年实现营业收入1,564,922万元，同比减少3,352万元，减幅0.21%，实现归属于上市公司股东的净利润38,259万元，同比减少136,830万元，降幅78.15%。
　　报告期，公司开展的主要工作如下：
　　（一）做实董事会，深入构建治理体系。报告期，公司积极推进董事会治理变革，聘请全球顶尖管理咨询机构完成了董事会治理体系变革工作，借鉴和吸收百年优秀企业的成功经验，制定《旗滨集团董事会治理纲要》，确定公司治理、业务治理基本精神，并配套建立健全治理、运行制度，完善现代企业制度，构建高效、专业化的董事会治理体系。董事会以独立于管理层的非执行董事、独立董事为主，围绕“定战略、做决策、抗风险”的定位，打造“结构优化、权责清晰、有效制衡、运行高效”的新型董事会、管理层关系，围绕八大核心职责，充分发挥董事会的战略引领、战略决策和独立监督作用，有效保护全体股东利益；优化董事会构成，建立专职董事制度，专职董事躬身入局，深度参与战略决策和监督，持续开展产业评估，积极发挥专业优势和管理经验，赋能管理层；健全董事会专门委员会运行机制，功能前置，强化其辅助决策、专业议事和咨询职能，助力价值创造；完善董事会运行组织架构建设，配备专业人员，创新工作方式方法，增强董事履职保障能力；推进董事会运作流程信息化建设，搭建并应用项目管理模块，提升治理效率与透明度，固化治理成果；完善审计监察与运营监督机制，持续产业评估与问题预警，有效防范合规风险，持续提升规范运作水平，为稳健发展筑牢坚实的防线。报告期，董事会治理变革初见成效，并逐步成为公司核心竞争力之一。
　　（二）坚持战略引领，保持定力坚定发展信心。报告期，是公司中长期战略发展规划承前启后的关键一年，公司坚定发展信心，保持战略定力，聚焦主责主业，坚持稳中求进，充分发挥和巩固比较优势，完善产业格局，增强创新发展动力，促进各类要素合理流动和高效集聚,支持优势产业提档升级和加快发展，推动主导产业做强做优；加强战略动态管理，持续开展产业评估，及时调整产业发展战略及经营策略；加速延链补链，不断强链提质，聚焦技术革新和品牌塑造，提升创新驱动力、产业竞争力，持续赋能发展新质生产力；积极推进重点项目建设；加快推进国际化战略布局，加大海外资源获取、市场拓展、项目投资；完善项目融资机制，压实融资主体责任，加强银企合作，拓宽融资渠道，分类匹配融资方式，提高融资工作质效，多措并举保障项目建设资金需求。
　　（三）深化精益管理，持续提质增效。积极开展产业评估与对标分析，强化对标找差距和奋力追赶，坚持动态比较的原则，始终保持“对”的积极性和“标”的先进性，深入推动营运管理优化，持续提升产业做强能力；持续精益化管理，提高生产工艺水平与生产效率，稳定生产运行，量化降低生产环节成本，提升产品质量，增强市场竞争力；坚持市场导向，加强市场研判，优化产品结构，持续提升浮法差异化产品销售比例，并根据市场供需关系变化灵活调整产品出货策略，保障经营效益；拓展多元市场，根据不同市场需求及不同国家贸易政策，制定对应的营销策略，深化合作，稳步提升产品市占率；强化国内外资源整合，加大力度推进集团集采，打破内部壁垒，加强协同，全面降低采购与物流成本，实现供应链资源高效利用；加强动态财务分析与资金风险管理，优化票据管理流程，强化应收账款管控，提高资金使用效率。
　　（四）创新人才战略，充分激发团队活力。强化职能建设，以专业化、扁平化为导向，积极推动运营架构优化调整，构建人力资源体系管理“集团-业务板块-子公司”三级管控模式，充分赋能，提升管理效能；推进职级薪酬体系改革，明确各岗位职业发展路径，打通职级发展通道，营造重视技术、专业、技能的良好氛围，加紧储备后备人才；聚焦企业愿景与发展目标，完善考核激励机制，进一步调动核心团队、业务骨干及全体员工的积极性和创造性，激发组织活力，吸引和留住关键人才；构建人才地图，确立海外项目“人才本地化”战略，积极拓展海外招聘和高级人才引进，满足不同区域业务发展需求；密切关注后备人才培训、培养及成长，创新培训方式，通过广搭平台、塑培一体、固本夯基等举措，让后备人才快速成长成才，为集团发展注入了新的活力。
　　（五）加大科研投入，驱动科技创新发展。坚持做强科技创新“硬支撑”，聚焦平台化建设，整合内外部研发资源，重塑大研发体系，组建研究总院，建设深圳中心实验室，打造多个研发中心，集中人力、物力和技术资源攻关突破重点项目、重点技术、重点产品，实现研发模式和效率的提升突破，同时积极推进“数字化工厂与智能制造”项目落地。报告期，公司研发投入5.85亿元，同比增加2.21%，研发费率3.74%。玻璃工艺设计优化、环保自主设计、超白硅砂加工工艺提升、电子及药用玻璃配方研发、微晶玻璃市场导入及二代微晶玻璃料方研发、TCO玻璃研发与应用、镀膜新产品研发等取得成效。2024年共提交专利申请259件，新获专利授权168项，其中发明专利52项，实用新型专利115项，外观设计专利1项，以科技创新引领公司转型升级。
　　（六）强化风险管理，提高发展与经营质量。围绕合规、运营、资产、报告与战略核心目标，通过加强制度建设、风险评估、内控测试、流程优化等手段，持续提升内部控制水平和风险管理能力，不断健全“全员、全面和全过程”的内部控制体系；深入开展产业评估与问题预警，践行董事会、管理层“背靠背”论证机制，围绕控制重大经营风险、规范工艺技术及提升经营管理质量等目标，全面加强审计与运营监督，及时揭示各产业运营与发展中存在的问题和风险，紧抓发现的各类问题的跟踪、落实、整改，实现管理闭环；持续开展财务与资金分析，强调现金流管理优先原则，审核投融资计划，动态评估集团资金供需情况；完善惩治和预防腐败、反舞弊制度体系，深化廉洁文化建设，加强干部履职监察，强化事中控制，预先防范风险，为企业合规经营与可持续发展提供有力保障。
　　（七）注重市值管理，多维度推动价值回归。报告期，公司回购股份1,818.45万股；实际控制人的一致行动人俞勇先生及宁波旗滨投资有限公司合计增持公司股份2,780.37万股；派发现金红利8.77亿元(含税)。自2011年上市以来，公司已连续12年通过现金分红等方式回报广大投资者，累计派发现金红利金额78.01亿元，年均现金分红比例52.57%；公司累计回购股份支付资金9.25亿元；实际控制人的一致行动人累计增持公司股份支付资金4.12亿元。持续以真金白银维护资本市场稳定，传递企业价值信心，稳步推进市值管理与股东回报协同发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、浮法玻璃行业
　　浮法玻璃作为建筑、汽车、家具及家电等领域的重要材料，其传统需求长期依赖房地产行业周期。
　　国务院《2024—2025年节能降碳行动方案》要求浮法玻璃行业向“低碳化、高端化”转型，加快推动行业去产能与结构优化，促进浮法玻璃行业减污降碳，改造提升原料制备、窑炉控制等装备和技术，但行业去产能不及预期，行业年均产能利用率仍处于高位。国家陆续出台措施稳楼市，但房地产行业关键指标仍呈现下行态势，国家统计局数据显示，2024年国内房屋新开工面积同比下降23%，竣工面积同比下降27.7%，房地产需求不足导致浮法玻璃价格持续下行。
　　报告期末，全国浮法玻璃生产线共计287条（剔除部分僵尸及搬迁产线），在产225条，日熔量共计157,965吨。报告期，全国平板玻璃产量10.93亿重量箱，同比增长3.07%。
　　2、节能建筑玻璃行业
　　节能建筑玻璃是通过对浮法玻璃原片进行复合工艺深加工，旨在提升建筑的节能性、安全性及视觉美感，最终生产出兼具安全与美学效果的建筑节能玻璃产品。其主要类型包括镀膜玻璃、中空玻璃和夹层玻璃等，广泛应用于建筑门窗、玻璃幕墙等领域。
　　国家高度重视绿色建材的推广与应用，陆续出台了《政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策项目实施指南的通知》《绿色建材产业高质量发展实施方案》《2024-2025年节能降碳行动方案》等一系列政策，强调“加快绿色建材生产、认证和推广应用促进绿色消费”、“推动绿色建材增品种、提品质、创品牌，加快推广应用，提升全产业链内生力、影响力、增长力、支撑力”，强调“严格执行建筑节能降碳强制性标准，到2025年底，新建超低能耗建筑、近零能耗建筑面积较2023年增长2,000万平方米以上”，进一步推动加快绿色建材生产、认证和市场化应用，助力绿色建材加快市场开拓。同时，通过深入开展绿色建材下乡活动，促进绿色消费，在全社会营造推广绿色建材和绿色建筑的良好氛围。随着国家相关法规的陆续出台和监管的不断趋严，以及消费者对节能环保意识的不断提升，建筑节能与安全标准及品质要求逐步提高。这些趋势为注重产品品质、技术创新以及产业供应链稳定的优势企业带来了更广阔的发展空间。
　　2024年，受房地产行业周期下行影响，玻璃深加工行业供需矛盾加剧，行业呈现出需求疲软、竞争加剧、订单周期同比缩短等多重挑战，玻璃深加工企业经营压力凸显。报告期，全国中空玻璃累计产量14,138.1万平方米，累计下降6.1%，夹层玻璃累计产量15,765.1万平方米，累计增长5.0%。
　　3、光伏玻璃产业
　　光伏玻璃为光伏组件重要组成部分,指应用在太阳能光伏组件上的玻璃,具有保护电池片和透光的重要价值。作为光伏产业链的关键环节，其需求量与光伏组件装机量呈高度正相关性，市场增长直接受下游装机规模驱动。
　　报告期，光伏行业增速放缓。供给端方面，国家出台《2024-2025年节能降碳行动方案》《2024年能源工作指导意见》《光伏产业标准体系建设指南（2024版）》《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》并修订了《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》等政策，优化产业结构、淘汰落后产能，推动技术创新和产业升级，优化产能结构，规范市场秩序，缓解内卷竞争，拓展应用场景，扩大市场需求，稳定市场预期，促进行业健康发展。需求端方面，受政策调整、补贴退坡、并网消纳、土地资源限制、贸易壁垒以及光伏产业链阶段性、结构性产能过剩影响，2024年光伏产业由快速增长向平稳发展过渡，装机增速放缓。国家能源局数据统计显示，2023年我国光伏新增装机增速达到148%，2024年新增装机增速仅27.80%；2023年全球光伏新增装机增速76%，2024年全球新增装机增速仅35%。
　　报告期，受光伏行业新增装机量增速放缓、光伏玻璃产能集中释放等影响，光伏玻璃供需失衡，导致下半年产品价格大幅下跌，光伏玻璃行业陷入亏损。报告期末，国内超白压延玻璃在产基地51个，窑炉98座，生产线434条，日熔量92,490吨，同比减少7.07%。报告期，全国光伏超白压延玻璃累计产量2,860.96万吨，同比增长14.64%。
　　4、高性能电子玻璃行业
　　高性能电子玻璃一般是指0.1～2mm厚度的超薄玻璃，以其高透过率、超薄状态下高强度、可靠稳定的耐候性、加工便利性等独特的性能优势，已成为智能手机、平板电脑等移动终端不可或缺的触控模组基板和视窗保护材料。随着智能交互应用场景的持续拓展，除传统消费电子领域外，在智能网联汽车、智慧物联家居、工业4.0智能工厂、数字医疗教育等新兴领域，其人机交互界面增量需求，给电子玻璃产业提供更为广阔的市场前景和市场空间。目前国内高端电子玻璃市场仍被海外企业所垄断，随着国内电子市场和玻璃企业的快速崛起，产品逐步向高附加值市场渗透，市场地位有所提高，国产替代有望在电子玻璃领域加速实现。
　　2024年，在经济增速放缓的大环境下，消费电子需求疲软，全球智能手机出货量增长乏力，虽然随着新能源汽车渗透率提升及车载显示面积扩大，电子玻璃需求潜力提升，但实际订单释放速度不及预期，而电子玻璃行业产能持续扩张，行业整体呈现供过于求的趋势。在国产替代加速的背景下（技术突破和市场拓展逐步取得进展），竞争压力引发价格战，行业毛利率持续下降。未来，电子玻璃企业未来需通过技术升级、绑定头部客户及优化产能节奏，才能实现破局。
　　5、中性硼硅药用玻璃行业
　　中性硼硅5.0玻璃是一种高性能的药用玻璃材料，具有优异的化学稳定性和热稳定性，广泛应用于医药包装领域。国外医药行业已广泛采用符合国际标准的中性硼硅玻璃作为药用包装材料。近年来，随着我国国民生活品质提升、保健意识增强，以及“健康中国2030”战略及一致性评价、关联审批制度的推进，中国药用包装的质量和安全性要求不断提高，加之国家产业政策引导，采用符合国际标准的中性硼硅药用玻璃已是社会发展的必然趋势，高质量药用玻璃材料的需求不断增加。从国外药用玻璃行业的发展轨迹来看，高质量的中性硼硅玻璃未来将逐步替代低硼硅玻璃和钠钙玻璃，成为国内药用包装的首选材料，特别是在生物制品、血液制品、疫苗等领域，中硼硅玻璃成为首选存放容器，发展空间巨大。目前，国内主要生产企业正加速中性硼硅玻璃项目建设，大力推进国产替代进程。
　　2024年，药用玻璃行业呈现“高端紧缺、低端竞争”的格局，随着消费者对产品质量和安全的关注度不断提高，推动了药用玻璃国产替代进程加快，与此同时国内行业产能扩张迅速，短期内低端产品出现区域性过剩，而高端产品（如高精度拉管、预灌封注射器）仍依赖进口。中性硼硅玻璃素管产品竞争加剧，产品价格继续下降，受良品率低、规模效应未充分显现等因素影响，国内企业并未能取得有效的成本优势，整体毛利率下降，经营较为被动。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、公司主营业务
　　公司从事玻璃产品研发、制造与销售。经过近20年的发展，公司已成为一家集硅砂原料、优质浮法玻璃及深加工玻璃、光伏光电玻璃、高性能电子玻璃、中性硼硅药用玻璃研发、生产、销售为一体的大型玻璃企业集团，是国内建筑玻璃原片、深加工玻璃、光伏光电玻璃、高性能电子玻璃等领域的龙头企业之一。主要产品有1.1-19mm优质浮法玻璃、超白浮法玻璃、着色（绿、蓝、灰）浮法玻璃等玻璃原片，钢化玻璃、夹层玻璃、中空玻璃、各种离线LOW-E低辐射镀膜玻璃、在线阳光控制镀膜玻璃、热反射镀膜玻璃等节能建筑玻璃，光伏光电高透基板玻璃，高、中铝超薄电子玻璃，微晶玻璃，中性硼硅药用玻璃素管等。
　　公司产品体系
　　报告期，绍兴旗滨搬迁超白浮法生产线（1,200吨/日）进入商业化运营，云南昭通旗滨1条（1,200吨/日）、马来沙巴旗滨1条（1,200吨/日）超白光伏玻璃生产线相继建成点火。
　　报告期末，公司拥有24条优质浮法玻璃生产线（16,600吨/日）、9条光伏玻璃生产线（10,600吨/日）、4条高性能电子玻璃生产线（345吨/日）、2条中性硼硅药用玻璃生产线（65吨/日）、11条镀膜节能玻璃生产线（年产能5,280万平方米）、33条中空玻璃生产线（年产能910万平方米），在建2条光伏玻璃生产线（2,400吨/日）。浮法玻璃产能规模位居行业第二位，光伏玻璃、节能玻璃产能规模位居行业第三位，电子玻璃、药用玻璃产能规模位居行业前列。生产基地分布在湖南醴陵、湖南郴州、福建漳州、广东河源、浙江绍兴、浙江长兴、浙江平湖、浙江宁波、云南昭通、天津、马来西亚森美兰州及沙巴州等地，并且在湖南郴州、湖南醴陵、福建漳州、云南昭通、马来西亚森美兰州、沙巴州配套建设有普通硅砂矿或超白硅砂矿、超白硅砂加工厂。
　　2、公司经营模式
　　（1）生产销售。公司以市场导向进行产品定位，销售引导生产，实施“以需定销、以销定产”的经营模式，依托差异化、定制化、专业化的服务体系快速地响应市场需求，为客户创造价值。各子公司负责组织实施生产、销售。根据产品的特性，浮法玻璃根据销售计划安排生产，以地销为主，根据市场状况，采用直销与经销相结合的营销方式，浮法玻璃原片结算方式主要为现款现货，一般无信用期。节能建筑玻璃根据销售计划安排组织深加工，产品销售具有很强的定制化与项目化特性，主要采用直销的方式进行，经销商采购以通用性较强、可后期加工的工程镀膜大板产品为主。光伏玻璃根据销售计划安排生产，以向光伏组件厂直销方式为主。电子玻璃根据不同的产品（如盖板玻璃、车载玻璃等）采用不同的方式及渠道销售。中性硼硅药用玻璃以向制瓶企业直销玻管产品方式为主。
　　（2）采购供应。玻璃产品制造的主要原燃料为硅砂（普通砂、超白砂）、纯碱和燃料等，依托强大的企业规模，公司建立了稳定而优质的资源渠道，并享有直接供应天然气的成本和数量优势。通过集中采购、战略性采购、全球采购策略，以及竞价和分级供应机制，确保能够准时、按量满足生产需求，同时保证原材料质优价廉。节能建筑玻璃原片基本来自本企业生产、部分就近采购，镀膜靶材、PVB膜、中空主材等通过市场直接采购或从国外进口。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来，致力于玻璃产品的研发、制造和销售，经过近20年的持续耕耘和快速发展，核心竞争力不断提升。
　　1、成本优势
　　公司成本优势来源于三方面：规模优势；硅砂自给优势；原材料采购优势。
　　（1）规模优势。报告期末，公司浮法玻璃产能为16,600吨/日、光伏玻璃产能13,000吨/日，规模位居行业前列，规模优势有效降低了单位生产成本，构筑了明显的低成本竞争力。
　　（2）硅砂资源优势。报告期末，公司剩余可采硅砂资源储量超过2亿吨，硅砂矿及硅砂加工厂产能规模、剩余可采硅砂资源储量、硅砂自给率位居行业前列，报告期自产硅砂生产成本持续降低。硅砂资源既保障了供应链安全和产品质量，又能有效控制成本，保证了可持续经营能力以及长期持续稳定的盈利能力。
　　（3）原燃料采购优势。依托强大的企业规模，公司建立了稳定而优质的资源渠道，并享有直接管道供应天然气的成本和数量优势。通过集中采购、战略性采购、全球采购策略，以及竞价和分级供应机制，确保能够准时、按量满足生产需求，同时保证原材料质优价廉。“浮法玻璃+光伏玻璃”产能规模更是进一步提高了集采成本优势。
　　2、管理优势
　　公司从2005年开始，专注玻璃主业，持续紧盯运营管控关键点精益改善，并以点带面快速推进转化为覆盖研发、采购、生产、销售、服务等各环节在内的现代化企业管理流程，建立了完善的管理体系，积累了大量丰富且成熟的运营、管理经验，构筑了浮法玻璃产业显著的竞争优势，管理模式和管理水平在不断的实践中总结提升、迭代完善，并充分运用到光伏玻璃产业等其他产业板块，推进精益化管理，助力业务发展和产业升级。
　　报告期，公司推进新一轮中长期战略发展规划，坚持走科技创新高质量发展路线，做强做优玻璃主业。（1）浮法玻璃产业在持续扩大成本优势的同时，加快技术创新与市场需求深度融合，优化产能结构，重点增加高附加值的着色玻璃、镀膜玻璃、超白玻璃等产品产能，强化FTO玻璃研发优势，积极延伸产业链，提升产品附加值，以增强抗风险能力和盈利能力，形成周期内相对稳定的盈利模式；（2）光伏玻璃产业在规模发展的同时，对标标杆企业，找差距、定措施、补短板，提高运营能力，持续降本提质，充分发挥后发优势，不断提高市场份额，进一步整合资源增强抵御风险的能力；（3）节能玻璃努力提升产品质量，实施差异化竞争策略，继续扩大国际市场份额，不断提升产品品牌形象；（4）精密玻璃产业（电子玻璃、药用玻璃）经过几年的探索和实践，及时调整发展思路，推动战略转变，快速提升技术水平，以重大科研攻关项目为抓手，加速技术升级与新质生产力培育，为集团创新发展与可持续增长筑牢根基。
　　3、治理创新优势。
　　公司坚持“百年旗滨”顶层目标，2016年实行职业经理人制度，2019年实施事业合伙人持股计划，搭建“共创、共担、共享”的事业合伙人平台，保持核心管理团队个人职业理想、公司愿景和全体股东切身利益的高度统一。在世界顶级咨询顾问的指导下，深度研究、完整借鉴西方优秀百年企业保持长期稳定和繁荣的治理实践，并结合公司实际积极创新董事会治理。制定治理长期纲领性文件《旗滨集团董事会治理纲要》，确定公司治理、业务治理基本精神，并配套建立健全治理、运行制度，完善现代企业制度，构建高效、专业化的董事会治理体系。报告期，公司完成了董事会的治理架构变革，实现了所有权、决策权、经营权的相互分离、补充、制衡，构建了董事会和管理层之间“清晰授权、议行分离、协同高效、有效监管”的治理关系，确定了董事会“定战略、做决策、防风险”及管理层“抓落实、谋利润、受监督”的职责定位，董事会、管理层各司其职。积极探索做实董事会，创新工作方式方法，有效运行专委会，强化其辅助决策、专业议事和咨询职能，助力价值创造，持续开展董事会履职评价，提高董事会及专职董事履职能力，赋能管理层，搭建并应用项目管理模块，推进董事会运作流程信息化建设，提升治理效率与透明度，固化治理成果，完善审计监察与运营监督机制，持续产业评估与问题预警，有效防范合规风险，持续提升规范运作水平，为公司稳健发展筑牢坚实的防线。报告期，董事会治理变革初见成效。
　　4、技术创新优势
　　公司建立了大研发体系，组建研究总院，适应创新研发、共性关键技术开发和多业务板块技术工艺提升及新产品开发需求；建立了比较完善的产品开发体系，拥有完整的玻璃产品工艺配套实施技术，具备从实验室产品研究到工业试生产再到商业化应用的一体化研发实施能力，实现技术资源的高效共享和快速转化，在行业规模化企业中处于领先地位；培养了一批长期从事玻璃行业技术研究、产品开发、工艺设计的工程技术队伍，具有丰富的玻璃研发与生产经验及技术能力；装备了具有行业领先水平的玻璃基础材料制备、性能测试、缺陷诊断与质量检测等仪器与设备；建设了玻璃行业用耐火材料检测中心、玻璃深加工产品实验线等，基本构筑了玻璃材料新品种、新工艺及其关键技术研究的支撑体系，为优化改进现有生产工艺、制定产品标准、开展新产品研究等提供完整保障。
　　报告期，公司研发投入5.85亿元，同比增加2.21%，研发费率3.74%。在玻璃工艺设计优化、环保自主设计、超白硅砂加工工艺提升、电子及药用玻璃配方研发、微晶玻璃料方研发及技术迭代、TCO玻璃研发与应用、镀膜新产品研发等方面取得成效；积极推进《数字化工厂与智能制造》项目落地；加强知识产权保护，提交专利申请259件，新获专利授权168项（同比增加12.75%），其中发明专利52项（同比增加62.50%），实用新型专利115项，外观设计专利1项。
　　5、产业多元化及国际化布局优势
　　公司在巩固单一优质浮法玻璃业务的基础上，纵深拓展节能玻璃、光伏玻璃、电子玻璃和药用玻璃等业务，横向有序推进产品生产线规模化建设，实现产业多元化，同时通过布局上游原材料石英砂，延伸深加工产业链，成为玻璃全产业链一体化企业，兼具规模优势和成本领先的战略优势。公司深耕东南亚市场，建立全球营销中心，获得了海外资源供应和项目配套的政策扶持，为推进共建“一带一路”战略，加快光伏玻璃国际化发展，提升海外产能比重和优势奠定了良好基础。
　　6、积极打造智能制造优势
　　公司通过不断优化工艺流程、创新玻璃技术、拓展销售渠道，为智能制造技术的应用提供人才支持，实现了技术、人才、市场的协同整合。积极推进《数字化工厂与智能制造》项目落地，促进生产线数字化、智能化转型升级。加快研发资源整合，为智能制造技术在研发中的应用提供了基础。加快人才与技术结合，持续引进和培育专业人才，并注重全方位引进、培养、用好既懂玻璃制造又懂数智技术的复合型人才，打通技术人才职级和晋升的数字通道，为人才搭建“成长阶梯”。
　　报告期，公司核心竞争力进一步提升。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期，公司坚持稳健经营策略，积极应对市场变化与风险挑战。实现营业总收入1,564,921.67万元，同比减少0.21%，实现归属于上市公司股东的净利润38,258.70万元，同比减少78.15%，经营活动产生的现金流量净额91,182.03万元，同比减少40.91%。报告期末，公司总资产346.28亿元，同比增长8.5%；归属于上市公司股东的净资产133.42亿元，同比减少1.53%；资产负债率58.43%，同比提高5.2个百分点。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、浮法玻璃行业
　　（1）行业发展趋势。在国家“双碳”战略驱动与节能标准持续升级的背景下，浮法玻璃行业正加速向“高端化、绿色化”方向演进，呈现需求结构转变、技术创新加速和绿色转型深化的态势。2024年，浮法玻璃行业面临了更严格的能耗与排放限制，绿色转型成为企业突围的必由之路，技术研发与产品创新成为竞争核心，企业通过高端产品的迭代突破，推动行业向高附加值领域升级。需求端受地产影响较大，传统建筑玻璃需求从增量转向存量，企业需通过产品升级和挖掘更新改造市场来维持增长；预计二手房交易活跃，家装需求将保持小幅增长；汽车、家电领域需求韧性凸显，新能源汽车、光伏发电、智能家居、电子显示等新兴领域将为行业带来一定的增量空间，复合型隔热玻璃、电致变色玻璃等创新产品将加速实现商业化规模应用，企业要进一步加大研发投入，推动产品性能提升和生产效率提高。在此过程中，环保政策收紧与市场需求分化将加速行业整合，具备核心技术壁垒、资源整合能力及全球化供应链布局的头部企业，有望通过兼并重组与产业链协同进一步扩大优势，主导未来市场格局的重塑。同时，环保政策趋严将倒逼企业从“高耗能”向“绿色智造”转型，企业要更加注重节能减排技术及循环利用系统的建设，通过引入高效节能的熔窑技术、废气回收再利用技术等手段，降低生产过程中的能耗和排放。
　　（2）行业竞争格局。当前，浮法玻璃行业仍处于结构性产能过剩，行业继续呈现供需双弱的格局，行业竞争将越来越激烈，玻璃价格或继续承压运行，浮法玻璃行业竞争格局将呈现“分化加剧、技术驱动、政策引导”的特点，大型企业凭借技术优势（如Low-E玻璃、新型隔热浮法玻璃的研发）和规模化生产主导市场，中小企业因产能过剩、环保成本上升及价格竞争压力加速出清，行业集中度有望持续提升；浮法玻璃行业将在供需弱平衡中向高端化、集约化方向演进，政策与技术创新成为企业突围的核心驱动力。
　　公司依托浮法玻璃规模优势、区域优势、资源整合以及多元化的生产线优势，致力于持续增强产品竞争力。通过优化市场策略，加强品牌建设，不断升级产品品质，提高产品质量，推动产业转型，积极开拓新应用领域和市场，构建差异化竞争优势。同时，加快ITO和FTO玻璃的研发进程，以适应新的应用需求，扩大非建筑玻璃的生产规模，通过多品类拓展和产业链整合巩固竞争力，确保产业盈利能力的稳定和持续增长。
　　2、节能建筑玻璃行业
　　（1）行业发展趋势。随着绿色建筑理念的普及和建筑行业环保意识的不断增强，在《质量强国建设纲要》提出的减碳政策指导下，以及《绿色建材产业高质量发展实施方案》《2024-2025年节能降碳行动方案》等政策的推动下，市场对建筑能效的要求日益严格。高效节能的建筑玻璃因其显著的节能减排和环保特性，正逐渐成为建筑项目中实现节能目标的关键材料。同时，随着物联网和人工智能技术的发展，智能化和多功能化的节能玻璃逐渐成为市场的新宠。预计未来高性能节能建筑玻璃的应用场景不断扩大，需求将稳步提升，行业发展空间广阔。
　　（2）行业竞争格局。节能建筑玻璃市场集中度较低，产品同质化现象突出，仍集中于普通Low-E玻璃生产，区域市场高度重叠，主要聚焦于华东、华南两大核心区域，加之房地产行业周期下行带来的需求不足，行业竞争格局持续恶化，价格战频发，不仅压缩了企业的利润空间，也在一定程度上影响了整个行业的健康发展。节能建筑玻璃企业需通过技术创新、市场拓展和绿色生产等策略应对激烈的行业竞争。
　　公司节能玻璃拥有一定的规模优势、技术优势，将加大研发投入，发挥镀膜技术优势，挖掘潜在需求，探索智能建筑、新能源等新兴领域，开发高性能、智能化、多功能的节能玻璃产品，开辟业务新增长点，满足市场对智能化产品的需求，并以此稳步提升产品竞争力；围绕品牌升级与能力建设，通过持续优化生产运营流程、提升技术创新能力，切实提高生产效率和运营质量，以保证产品高品质交付；在产品结构优化上提升复合度、增加高附加值产品比例，增强市场竞争力与盈利能力；在市场拓展方面将加强品牌建设和市场推广，积极拓展应用领域，加大东南亚市场布局和海外推广宣传力度，通过参加展会、建营销网络提升国际市场份额，在市场竞争中占据优势，取得先机。
　　3、光伏玻璃行业。
　　（1）行业发展趋势。在中国落实“双碳”战略，能源结构加速向可再生能源转型，以及全球对可再生能源需求持续攀升的背景下，光伏行业市场需求将保持增长，据中国光伏行业协会预计，2025年全球光伏新增装机为531-583GW。光伏玻璃行业2025年将呈现需求增长与技术创新双轮驱动的发展态势：双玻组件渗透率的提升以及BIPV的加速推广，将推动超薄玻璃需求增长；同时，光伏玻璃行业将不断推出新产品、新技术，以满足市场对高效能、高透光率的需求；此外，薄型化与轻量化趋势明显，智能化与透光率优化技术逐步应用。技术创新是行业发展的核心动力，研发重点应聚焦于薄型化、轻量化以及透光率和耐久性的提升，并着力降低生产成本、加速生产效率提升、推进组件性能优化。同时，环保与可持续发展成为行业的重要方向，光伏玻璃企业更加注重绿色生产，减少环境污染，提升资源利用效率，推动绿色发展。此外，企业加速全球化布局，通过在海外建厂降低运输成本、规避贸易壁垒，进一步增强国际竞争力。然而在结构性产能过剩与市场竞争加剧的形势下，企业需面对高投资门槛和技术、资金门槛等挑战。
　　（2）行业竞争格局。光伏玻璃行业集中度高，成本竞争力分化，龙头企业占据主要市场份额，凭借规模和技术优势主导市场；新进入者面临多重壁垒，存在技术、资金、认证和能评环评审批等多方面的问题需要突破，故光伏玻璃市场格局相对稳定。短期来看，如去年下半年，由于供需失衡，行业盈利承压，冷修加速，部分企业通过保窑运行或阶段性堵窑口等方式缓解市场压力；中期来看，供给增长有限且可控，供需关系逐步改善，价格弹性较大；长期而言，在政策红利和市场需求的驱动下，光伏玻璃行业将保持较高景气度，具备大窑炉、高自供比例资源、技术领先性、成本控制能力及全球化布局的头部企业将进一步主导行业格局，推动行业向高效化、低碳化方向持续升级。中国和欧盟是全球最大的光伏玻璃市场，印度、中东等其他市场也在快速发展，不同地区的政策差异、市场需求和成本结构等因素，将对光伏玻璃企业的竞争格局产生重要影响。
　　公司通过技术创新、市场拓展、绿色制造、成本控制等策略应对行业竞争，持续实施精益生产策略，优化生产工艺，从而增强运营能力和盈利能力，力求在光伏玻璃行业中树立成本效益的标杆；积极拓展新兴市场，加强品牌建设和市场推广，利用光伏组件产能海外转移的有利时机，加强全球营销中心的布局，以提升市场占有率；密切关注光伏制造前沿技术，积极推动技术创新，加大研发投入，开发高性能、智能化产品，引入智能化制造技术提升生产效率和产品质量，将科技创新作为新的增长动力。
　　4、电子玻璃行业
　　（1）行业发展趋势。在国家政策对电子等基础产业的大力支持以及国内玻璃企业持续加大研发投入的推动下，电子玻璃行业的进口替代进程显著提速。消费电子市场的快速迭代不断催生新需求，新能源汽车产业的蓬勃发展进一步拉动了电子玻璃的需求增长。同时，物联网和人工智能技术的迅猛发展，也促使电子玻璃在智能家居、智能安防等领域得到广泛应用。未来，电子玻璃市场将迎来更广阔的增长空间，尤其是高性能电子玻璃产品的潜在需求有望进一步扩大。
　　（2）行业竞争格局。电子玻璃行业在技术进步和市场需求的推动下持续发展，竞争格局由国际巨头主导，但随着国内部分电子玻璃企业在技术上的突破，其产品逐渐切入中高端市场，市场地位显著提升。然而，电子玻璃行业国内企业数量众多，产能扩张迅猛，同质化竞争现象日益加剧，市场竞争日趋激烈。
　　报告期内，电子玻璃行业产能过剩导致市场竞争加剧，产品价格持续走低，毛利率大幅下滑。同时因产品价格下降等原因计提减值准备增加影响，公司电子玻璃业务亏损加大。面对挑战，公司将通过创新经营机制，加快核心人才的引进，加快构建科研创新体系和加大研发投入，强化关键核心技术攻关，加速新产品的研发、迭代和储备，丰富产品种类，构建核心产品体系，提升核心竞争力。加快产品应用市场开拓，在稳固消费电子市场的同时，积极开拓汽车市场、ITO镀膜基板，以及智能家居、智能安防等新兴领域。
　　5、药用玻璃行业
　　（1）行业发展趋势。随着国家对药品质量和安全性要求的不断提升，高质量的中性硼硅玻璃以其卓越的化学稳定性、良好的热稳定性以及出色的性能，正逐步取代低硼硅玻璃和钠钙玻璃，成为国内药用包装的首选材料。从市场前景来看，中性硼硅玻璃在药用包装领域的应用比例持续攀升，未来发展空间广阔。目前，国内主要生产企业正加快推进国产替代进程。
　　（2）行业竞争格局。随着市场需求的持续增长，中硼硅玻璃生产企业的数量、产能呈稳步上升趋势，行业竞争格局日趋激烈，产品价格持续下降。
　　报告期，随着国内行业产能的扩张，中性硼硅玻璃素管产品价格持续下降，毛利率大幅下降，同时因产品价格下降计提存货减值准备影响，公司药用玻璃业务亏损加大。公司将坚持产品高端市场定位，攻坚高端（如预灌封）中硼硅玻管产品，持续推进精益化生产，优化提升生产工艺，提升产品质量、成品率，降低生产成本，利用高品质、低成本，提升核心竞争力。
　　(二)公司发展战略
　　坚持市场导向、人才为本、稳健经营、稳步发展的理念，聚焦主业和优势领域，持续治理创新，坚定发展信心，抢抓市场机遇，通过产品领先、技术领先、成本领先的方式构建核心竞争力，深入推进产业链一体化与优化区域布局，完善产品结构，加大研发投入，推进技术创新与数字化转型，加强高端人才引进与培养，提升产品质量与生产效率，深化成本控制与财务管理，践行绿色制造与社会责任，致力于成为产业技术龙头和产业创新龙头，引领行业发展，实现各业务在盈利能力、管理水平、行业竞争力上的国内领先水平，为股东创造可持续的回报。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司持续推进新一轮的发展战略规划，全面落实技术突破创“新”与产业升级增“质”共同塑造新质生产力，稳健经营，稳步发展，开创高质量发展新局面。2025年争取实现营业收入170亿元。主要工作如下：
　　1、完善顶层设计，深化治理创新。对标行业百年优质企业，积极推进董事会治理创新，完成换届，平稳过渡，强化董事会“定战略、做决策、防风险”作用，充分发挥新晋董事、独立董事的专业优势和经验，进一步提升董事会的履职效率和决策质量。同时持续引领推进公司业务层面的治理变革，优化经营管理结构，打破内部壁垒，促进协同合作与信息共享，全面提升运营效能。2、推进生产革新，增强技术实力。推进精益化管理与数字化转型，利用AI、智慧工厂等新技术、新工具，赋能生产效率与质量的提升，降低成本。落实集团开发研究总院建设方案与运行机制，全面提升研发体系效能，打破分散管理壁垒，强化核心技术攻坚能力，构建高效协同的创新生态，加速研发成果向市场转化，驱动开发研究总院成为集团技术突破的核心引擎。
　　3、优化产能布局，积极拓展市场。密切跟踪市场变化，分析国内外经济贸易、关税、外汇、大宗材料价格等相关政策对公司业务的影响，做好预判及应对策略，优化资产和产能布局，加快拓展海外新兴市场，积极对冲风险。深化核心客户合作，优化高附加值产品供应，提升高品质交付能力，依靠优秀的营销团队、过硬的产品质量与服务，进一步扩大市场份额。
　　4、强化资源保障，稳固发展根基。加快获取新矿权，推动砂矿营运降本，优化码头物流，确保资源稳定供应，提升运营效率。通过持续推进“资源优先、资源保障”战略，为公司生产经营提供坚实支撑，稳固企业发展根基。
　　5、加强人才建设，激发团队活力。人才培养是保障集团人才供应、践行集团人才战略的核心引擎。实施“人才强企”战略，系统性构建技术人才“选育用留”全链管理体系，开展集团关键人才盘点与发展规划，同时内外部双管齐下，多渠道引进人才、培养人才，完善薪酬考核制度，深化组织优化，提升绩效管理质量。
　　6、优化财务管控，增强业务稳健性。加快构建“战略导向、精准施策、风险可控”的分层财务管控机制，强化与业务适配性；对标先进企业在资金收支、成本效率及风险管理等方面的管控经验，推进精细化核算；持续优化资本结构，完善融资机制，加强资金管理，提高资金使用效率，防范风险；细化预算编制，严格执行审批流程，确保预算目标达成。
　　7、规范采购与项目建设，提升资源效益。加强集中采购，继续提高主材直采比例，降低采购成本，引入第三方验收，杜绝渎职舞弊。高效整合集团内工程建设资源，成立集团工程建设事业部，以“设计-采购-施工-交付”全链条集约化管控为核心，全面统筹集团内工程建设项目，实现资源高效整合与价值最大化。
　　8、强化内控审计，筑牢发展防线。通过加强制度建设、风险评估、内控测试、流程优化等手段，加快适应公司深化治理要求，持续提升内控水平和风险管理能力，持续完善“全员、全面和全过程”的内部控制体系；聚焦业务全链条覆盖、关键领域专项核查、干部履职监察及反舞弊审计，将廉政建设深度融入治理流程，形成“风险防控-合规审查-监督问责”的闭环管理机制，有效遏制潜在合规风险，持续提升规范运作能级。通过内控审计的刚性约束与柔性治理协同发力，为公司抵御经营风险、实现稳健可持续发展筑牢安全屏障。
　　(四)可能面对的风险
　　1、国内外宏观经济环境或产业政策波动带来的风险
　　国内外宏观经济环境波动若对房地产行业、光伏行业、消费电子行业产生重大影响，公司将面临玻璃产品需求或价格、采购成本的较大波动风险。若国家（或相关国家）发布对于玻璃产品及其上下游产业链具有重大影响的相关政策，也将造成公司相关产品所处行业市场供需失衡，导致经营出现较大波动、甚至出现经营风险。
　　为有效避免或减少上述政策风险，公司坚持战略遵从国家产业发展规划导向，进一步提高对市场的敏感性和前瞻性研究，及时掌握行业动态和节奏变化，提前开展预研预判，认真进行对策研究，及时调整战略或经营策略；同时，加大研发投入，加快新产品研发进度、努力开拓新市场，加强成本控制，以保障公司可持续发展。
　　2、竞争关系变化影响供求关系打破平衡导致产品价格下降的风险
　　建筑玻璃行业对房地产市场的依赖程度较高，在房地产行业周期下行趋势下，如浮法玻璃产能不能有效出清，将影响市场供需关系，将导致浮法玻璃产品价格下降；随着双碳目标的推进，市场对光伏玻璃关注度不断提升，资本进入光伏玻璃领域的速度加快，若光伏玻璃产能扩张速度过快，光伏新增装机量增速放缓，供需失衡不能有效改善，将导致光伏玻璃产品价格下降。
　　为了减少上述价格波动对公司盈利能力的影响，公司将充分发挥规模优势，加大资源要素整合，加快产业链延伸，完善产业链布局，推进产业协同及产业链一体化经营，推进重点项目达产达效；持续挖掘管理潜力，提高工艺技术水平，提升产品质量，优化产品结构，实施产品差异化战略；建立全面成本控制体系，持续强化成本管控效能，提升供应链管控水平，打造低成本核心竞争力；做好人才培养队伍建设，通过深加工、增加出口、拓宽应用渠道等措施积极消化产能，提高对价格下跌风险的抵抗能力。
　　3、原燃料价格上涨风险
　　玻璃产品的主要原燃料包括燃料、纯碱和硅砂等，原燃料成本占产品成本的比重较大。若未来上述原燃料价格上涨将带来成本上升的风险，如无法通过产品涨价来化解原燃料价格上涨压力的情况下，公司业绩将受到较大影响。
　　为尽量减少原燃料成本波动对经营业绩的影响，一是优化改进燃烧与生产工艺，改善燃料经济配比，保障生产线达产达标并竭力降低燃料成本；二是提高供应链管控能力，密切关注大宗商品的市场变化以及国家产业和经济政策的调整，强化对主要原燃料市场分析和价格走势研究，加强与重要供应商开发与合作，利用规模、资金优势提高采购议价能力，深入开展大宗材料战略采购管理，拓宽供应体系，运用好期货等辅助手段降低风险，优化供应渠道与运输渠道，合理选择采购时机，低价时继续实施集中采购和战略储备采购，调整公司主要原燃料的安全库存量，以减轻原燃料价格波动对公司经营业绩的影响。
　　4、环保标准提高及双碳目标、能耗双控要求导致环保及成本增加的风险。
　　随着国家环保政策趋严，玻璃行业将面临环保管理要求越来越严、督查措施越来越细，排放标准越来越高的趋势，企业将面临环保责任风险，以及环保设施投入和日常运行成本逐渐增加的压力。
　　公司将努力通过技术创新、工艺创新、设备创新、新材料应用和环保设施投入等，推进生产线升级、燃料改进等技术手段，不断推进绿色生产和节能降耗，满足国家环保政策要求。新项目建设和运行严格按规定进行环境影响评价。针对可能产生重大环境影响的项目，采取有效的预防措施并制定应急预案。同时，不断提高全员环保意识，定期开展环保、节能等方面的宣贯和培训，严格内部监督考核，全面落实环保工作的各项措施和目标。
　　5、海外经营相关的政治、经济、法律、治安环境风险
　　公司响应“一带一路”政策，积极布局投资马来西亚等国家和地区，然而国外与国内经营环境存在巨大差异，境外相关政策、法规也随时存在调整的可能，因此随着公司海外拓展的步伐不断加大，面临的风险也在加大，包括在文化差异、法律体系差异、劳资矛盾、沟通障碍以及管理海外业务等方面的困难，境外收入征税或限制利润汇回的风险，非关税壁垒或其它进出口限制的风险，所在国政治或经济状况发生变动、市场变化以及工人罢工等风险。上述风险均可能对公司海外经营产生不利影响，从而可能导致公司无法取得预期的投资回报。
　　公司将高度重视海外业务的经营和管理，培养和引进国际化的人才队伍，提高经营管理团队的综合能力，加快推进本地化经营，梳理和完善管控流程，防范海外经营风险。
　　6、外汇及利率风险
　　随着公司海外投资加大，日常建设及运营中涉及外币种类和金额逐步增加，境外产品销售、采购绝大部分以外币结算，汇率波动将直接影响公司境外业务的毛利水平（采购成本）和汇兑损益。若公司不能采取有效的汇率应对措施，则汇率大幅波动可能导致公司境外业务的毛利率下降（成本上升）和汇兑损失增加，从而降低公司未来的盈利水平。同时，国内外政治、经济环境变幻莫测，国际金融市场形势和地缘政治局势依然复杂严峻，具有较大不稳定性和不确定性，使得公司面临汇率波动风险加剧。
　　公司将加强对国际金融市场汇率的变动跟踪和分析研判，必要时公司将在符合国家外汇管理政策的前提下，针对金融市场的不可预见性，运用一系列的金融衍生品工具或业务来进行保值避险，力求减少对财务费用和采购成本的潜在不利影响。
　　7、规模扩张带来的风险
　　公司持续推进中长期战略规划做强做大玻璃主业。如果重大投资项目实施过程中存在战略方向失误、调研不充分、投资环境或技术方案缺陷、整合不力、管理能力不匹配等，可能影响经营效率和业绩，削弱市场竞争力，导致扩张战略风险。此外，资金不足需通过负债或资本市场融资，可能引发财务风险。项目建设中不可控因素可能导致项目进度延迟、市场竞争加剧、产品价格下滑，效益低于预期等。
　　公司将认真做好市场分析调研，审慎评估投资利弊，获取全面信息，控制扩张规模和速度，循序渐进实施项目；通过优化设计、加强现场管控严格控制项目成本，密切关注市场和技术变化，及时进行项目优化和调整；全面梳理投资项目，优化投资结构，在稳健经营基础上推动高质量发展，提升项目竞争力；扎实抓好新项目建设和运营管理，加大产品研发和客户开拓，加强风险管控，确保投资效果；建立健全项目立项责任机制管理，坚持实事求是，重视可行性研究，切实提升决策科学性精准性，加强内部决策管理，严格考核，确保投资管理科学有效。加强战略培训，提升管理团队和中层管理人员的决策、开拓、管理、创新和执行能力，以适应战略扩张带来的变化。
　　8、客户信用和应收账款风险
　　国内外市场环境复杂多变，公司下游客户的市场竞争激烈，存在信用风险加大的可能。
　　公司将进一步改进公司信用政策，完善信控流程，加强客户资信审查、细化信用控制方案，加强对客户动态跟踪、实时监控货款回笼，强化清欠回款措施，严格考核兑现，努力降低客户信用风险和减少坏账损失。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　1、浮法玻璃行业　　浮法玻璃是一种广泛应用于建筑、汽车、家装等领域的玻璃制品，建筑行业是浮法玻璃的主要应用市场。自“双碳”目标提出以来，我国陆续出台了碳达峰、碳中和相关的一系列政策、法规和实施标准，包括严格产能置换、淘汰落后产能、执行强制性能耗限额标准、加强节能审查，以及树立能效标杆推进企业能效对标达标等政策措施。今年5月份，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，再度强调“严格落实平板玻璃产能置换，到2025年底，平板玻璃行业能效标杆水平以上产能占比达到20%”，持续引导能耗高、排放大的低效产能有序退出，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　1、浮法玻璃行业
　　浮法玻璃是一种广泛应用于建筑、汽车、家装等领域的玻璃制品，建筑行业是浮法玻璃的主要应用市场。自“双碳”目标提出以来，我国陆续出台了碳达峰、碳中和相关的一系列政策、法规和实施标准，包括严格产能置换、淘汰落后产能、执行强制性能耗限额标准、加强节能审查，以及树立能效标杆推进企业能效对标达标等政策措施。今年5月份，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，再度强调“严格落实平板玻璃产能置换，到2025年底，平板玻璃行业能效标杆水平以上产能占比达到20%”，持续引导能耗高、排放大的低效产能有序退出，防范产能无序扩张。随着监管力度的加大，行业准入门槛不断提高，浮法玻璃行业供给侧改革深入推进，新增产能被严格控制，浮法玻璃企业不断推进技术创新和产品升级，以提高产品品质和性能，满足市场需求。报告期末，全国浮法玻璃生产线共计301条（剔除部分僵尸及搬迁产线），在产249条，日熔量共计169,565吨，行业产能利用率为84.18%。报告期，全国平板玻璃产量50,686.3万重量箱，同比增长7.5%。
　　2024年上半年，国内房地产继续呈整体趋弱的运行态势，全国房地产开发投资、房地产开发企业房屋施工面积、房屋新开工面积、房屋竣工面积、新建商品房销售面积以及房地产开发企业到位资金均同比下降，竣工面积同比下降21.8%，拖累浮法玻璃需求。浮法玻璃行业高位供给叠加需求萎缩，供需失衡矛盾导致玻璃价格先扬后抑，生产工厂持续累库。
　　2、节能建筑玻璃行业
　　节能建筑玻璃是以玻璃原片为基材,采用物理方法、化学方法及其组合对玻璃进行再加工，制成具有新的结构、功能或形态的高附加值玻璃制品。节能建筑玻璃主要分为镀膜玻璃、中空玻璃、夹层玻璃等，主要应用于建筑门窗、玻璃幕墙等领域，作为一种隔热和遮阳性能好的玻璃类型，节能建筑玻璃可以有效降低建筑物能耗，符合国家节能减排的发展方向。国家十分重视绿色建材产品的推广和应用，《政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策项目实施指南的通知》《绿色建材产业高质量发展实施方案》《2024-2025年节能降碳行动方案》等一系列政策陆续出台，强调“加快绿色建材生产、认证和推广应用促进绿色消费”、“严格执行建筑节能降碳强制性标准，到2025年底，新建超低能耗建筑、近零能耗建筑面积较2023年增长2,000万平方米以上”，进一步推动加快绿色建材生产、认证和推广应用，助力绿色建材加快市场开拓，深入开展绿色建材下乡活动，促进绿色消费，在全社会形成推广绿色建材和绿色建筑的良好氛围。随着国家相关法规的陆续出台和监管的不断趋严，以及消费者对节能环保的重视程度不断提高，Low-E玻璃、中空玻璃及夹层玻璃等具有节能性能的玻璃得到了国家及建筑行业的大力支持与推广，促进了玻璃行业产业结构调整，节能建筑玻璃在建筑领域的渗透率不断提升。报告期，全国中空玻璃累计产量6,099.6万平方米，累计增长0.7%，夹层玻璃累计产量7,188.3万平方米，累计增长5.0%。
　　2024年上半年，受房地产行业整体趋弱的大环境影响，玻璃深加工企业依旧面临需求不足、竞争加剧、订单天数同比下滑的经营困难和压力。
　　3、光伏玻璃产业
　　光伏玻璃指应用在太阳能光伏组件上的玻璃（包括光伏组件的盖板玻璃、双玻组件的盖板、背板玻璃，以及薄膜组件的基板玻璃等），具有保护电池片和透光的重要价值。光伏玻璃作为光伏产业链中的重要组成部分，是光伏组件不可或缺的材料，光伏玻璃需求与光伏组件的装机量密切相关。在“碳达峰、碳中和”大背景下，光伏发电作为能源结构改革和能源替代的重要方向，国家相关部门先后出台了《“十四五”可再生能源发展规划》《“十四五”新型储能发展实施方案》《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》。今年以来，国家推出了《2024-2025年节能降碳行动方案》《2024年能源工作指导意见》等政策，强调“巩固扩大风电光伏良好发展态势，稳步推进大型风电光伏基地建设及分布式光伏发电开发”，“加大非化石能源开发力度，到2025年底，全国非化石能源发电量占比达到39%左右；提升可再生能源消纳能力，到2025年底，全国新型储能装机超过4,000万千瓦；大力促进非化石能源消费，‘十四五’后两年新上高耗能项目的非化石能源消费比例不得低于20%”，促进并推动光伏发电各环节融合发展，光伏终端需求持续成长确定性进一步提升。随着光伏组件技术不断进步，光伏玻璃迎来发展新趋势。光伏压延玻璃生产呈现出窑炉大型化、板面宽型化、厚度薄型化、玻璃大尺寸化的发展趋势，并且双玻组件渗透率不断提高。报告期末，国内超白压延玻璃在产基地63个，窑炉134座，生产线559条，日熔量114,710吨，同比增长28.99%。报告期，全国光伏超白压延玻璃累计产量1,450.66万吨，同比增长24.67%。
　　2024年上半年，我国光伏新增装机容量102.48GW，同比增长30.68%，但光伏组件的投产/开工/规划项目数量同比大幅下降，多个项目宣布终止或延期，行业开工率不足60%。下游需求增速放缓及供给端不断释放，导致行业供需关系失衡，光伏玻璃价格震荡下行。
　　4、高性能电子玻璃行业
　　高性能电子玻璃一般是指0.1～2mm厚度的超薄玻璃，在抗划伤、韧性和硬度等方面优于普通钠钙玻璃，被广泛作为平板电脑、智能手机、智能手表、车载显示等玻璃盖板的首选。随着电子产品向大屏化、轻薄化、智能化、高性能化方向发展，以及新能源汽车、高速列车等应用市场的拓展，高铝电子玻璃产品市场空间广阔。随着国内电子市场和玻璃企业的快速崛起，国产产品逐步切入中高端市场，国内企业市场地位有所提高，国产替代有望在电子玻璃领域加速实现。
　　2024年上半年，电子玻璃行业产能持续扩张，竞争激烈导致产品价格持续下降带来毛利率下降，全行业经营陷入被动局面。
　　5、中性硼硅药用玻璃行业
　　国外医药行业已普遍使用符合国际标准的中性硼硅玻璃作为药用包装材料。随着我国国民生活品质的改善和保健意识的增强，医药市场规模的持续增长，以及国家产业政策的引导，采用符合国际标准的中性硼硅药用玻璃是社会发展的大势所趋，从国外药用玻璃行业发展的趋势来看，高质量的中性硼硅玻璃未来必然逐步取代低硼硅玻璃、钠钙玻璃，成为国内药用包装的首选材料，具有较大的发展空间。目前，国内主要生产企业正加快中性硼硅玻璃项目建设，推进国产替代进程。
　　2024年上半年，随着国内行业产能的扩张，中性硼硅玻璃素管产品价格继续下降带来毛利率下降，全行业经营陷入被动局面。
　　（二）公司主营业务情况
　　1、公司主营业务
　　公司从事玻璃产品研发、制造与销售。经过近20年的发展，公司已成为一家集硅砂原料、优质浮法玻璃及深加工玻璃、光伏光电玻璃、高性能电子玻璃、中性硼硅药用玻璃研发、生产、销售为一体的大型玻璃企业集团，是国内建筑玻璃原片、深加工玻璃、光伏光电玻璃、高性能电子玻璃等领域的龙头企业之一。主要产品有1.1-19mm优质浮法玻璃、超白浮法玻璃、着色（绿、蓝、灰）浮法玻璃等玻璃原片，钢化玻璃、夹层玻璃、中空玻璃、各种离线LOW-E低辐射镀膜玻璃、在线阳光控制镀膜玻璃、热反射镀膜玻璃等节能建筑玻璃，光伏光电高透基板玻璃，高、中铝超薄电子玻璃，微晶玻璃，中性硼硅药用玻璃素管等。
　　公司产品体系
　　报告期末，公司拥有24条优质浮法玻璃生产线（16,600吨/日）、9条光伏玻璃生产线（10,600吨/日）、4条高性能电子玻璃生产线（345吨/日）、2条中性硼硅药用玻璃生产线（65吨/日）、11条镀膜节能玻璃生产线（年产能5,280万平方米）、33条中空玻璃生产线（年产能910万平方米），在建2条光伏玻璃生产线（2,400吨/日）。浮法玻璃产能规模位居行业第二位，光伏玻璃、节能玻璃产能规模位居行业第三位，电子玻璃、药用玻璃产能规模位居行业前列。生产基地分布在湖南醴陵、湖南郴州、福建漳州、广东河源、浙江绍兴、浙江长兴、浙江平湖、浙江宁波、云南昭通、天津、马来西亚森美兰州及沙巴州等地，并且在湖南郴州、湖南醴陵、福建漳州、云南昭通、广东河源、马来西亚森美兰州、沙巴州配套建设有普通硅砂矿或超白硅砂矿、超白硅砂加工厂。
　　2、公司经营模式
　　（1）生产销售。公司以市场导向定位产品，销售引导生产，实施“以需定销、以销定产”的经营模式，依托差异化、定制化、专业化的服务体系快速地响应市场需求，为客户创造价值。各子公司负责组织实施生产、销售。根据产品的特性，浮法玻璃根据销售计划安排生产，以地销为主，根据市场状况，采用直销与经销相结合的营销方式，浮法原片结算方式主要为现款现货，一般无信用期。节能建筑玻璃根据销售计划安排组织深加工，产品销售具有很强的定制化与项目化特性，主要采用直销的方式进行，经销商采购的主要为通用性较强、可后期加工的工程镀膜大板产品。光伏玻璃根据销售计划安排生产，以向光伏组件厂直销方式为主。电子玻璃根据不同的产品（如盖板玻璃、车载玻璃等）采用不同的方式及渠道销售。中性硼硅药用玻璃以向制瓶企业直销玻管产品方式为主。
　　（2）采购供应。玻璃产品制造的主要原燃料为硅砂（普通砂、超白砂）、纯碱和燃料等，依托强大的企业规模，公司建立了稳定而优质的资源渠道，并享有直接供应天然气的成本和数量优势。通过集中采购、战略性采购、全球采购策略，以及竞价和分级供应机制，确保能够准时、按量满足生产需求，同时保证原材料质优价廉。节能建筑玻璃原片基本来自本企业生产、部分就近采购，镀膜靶材、PVB膜、中空主材等通过市场直接采购或从国外进口。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司积极应对国内外环境变化带来的需求不足影响，加快推进治理改革落地，持续推进中长期战略发展规划，着力培育和发展新的经济增长点和新质生产力，聚焦提质增效，稳健经营、稳步发展，光伏玻璃业务产能规模有效释放，运营能力进一步增强，充分发挥后发优势，市场份额大幅提升，发展基础不断夯实，推动企业加快高质量发展步伐。
　　报告期，公司生产各种优质浮法玻璃原片5,503万重箱，同比减少188万重箱；销售各种优质浮法玻璃原片4,882万重箱，同比减少487万重箱；生产光伏玻璃加工片21,302万平方米，销售光伏玻璃加工片18,495万平方米，产销量同比大幅增长。公司实现营业收入791,193.20万元，同比增加102,694.67万元，增长14.92%，实现归属于上市公司股东的净利润81,123.26万元，同比增加16,404.49万元，增长25.35%。
　　报告期，公司开展的主要工作如下：
　　（一）做实董事会治理。依据《旗滨集团董事会治理纲要》确定的公司治理、业务治理根本精神，制定了《旗滨集团董事会流程体系及决策指引》《旗滨集团权限指引（2024版）》并修订《总裁工作细则》等一系列制度，建立完善现代企业制度；完善组织架构建设，配备专业人员，创新工作方式方法，增强董事履职保障能力；围绕“定战略、做决策、防风险”定位，专职董事躬身入局，充分发挥董事会的战略决策和独立监督作用，并赋能管理层；建立董事会专委会运行机制，有效发挥董事会各专委会的辅助决策、专业议事和咨询职能，实现价值创造；加强审计监察、运营监督，提高规范运作水平，防范合规风险。
　　（二）坚持发展定力。制定并实施新一轮的中长期战略规划（2024-2028年），继续坚持稳中求进，在立足各产业平台的运营现状和产业基础上，认真研究分析，充分发挥和巩固比较优势，完善产业格局，增强创新发展动力，促进各类要素合理流动和高效集聚,支持优势产业提档升级和加快发展，持续推进主导产业做强做大；积极推进项目建设，建成、投产2条光伏玻璃生产线（2*1,200吨/日）以及1条高性能电子玻璃生产线（65吨/日），有序推进2条光伏玻璃生产线（2*1,200吨/日）新建、在建重点项目的建设。积极推进国际化战略布局，加大海外资源获取、市场拓展、项目投资；加速延链补链，不断强链提质，聚焦技术革新和品牌塑造，提升创新驱动力、产业竞争力，持续赋能发展新质生产力；完善项目融资机制，压实融资主体责任，加强银企合作，拓宽融资渠道，分类匹配融资方式，提高融资工作质效，多措并举保障项目建设资金需求。
　　（三）持续提质增效。持续精益化管理，提高生产工艺水平，稳定生产运行，提高生产效率，提高产品质量，量化降低生产环节成本；加强市场研判，优化产品结构和种类，持续提升色玻、镀膜、超白玻璃等差异化产品销售比例，并根据市场供需关系变化及时调整产品出货策略，提高浮法玻璃产品丰富度的同时，保障经营效益的实现；提高光伏玻璃核心客户合作深度、提高供货比例，根据海外市场不同国家的贸易政策，采用相应的营销策略，保障海外市场占有率的提升；积极拓展浮法玻璃非建筑玻璃领域、节能玻璃及光伏玻璃海外新兴市场、节能玻璃家装市场；强化内部资源整合，打破各单位采购节点之间的壁垒障碍，加强协同合作与信息共享，实现供应链资源的最大化利用；大力推广电子化招标，增强招投标工作透明度；优化供应渠道和采购模式，积极拓展电商平台等渠道，进一步提升采购工作效率；持续提高主要原材料直采比例，利用规模优势降低物流成本等，降低采购成本；紧盯宏观政策变化，以资金安全为前提，采取增长贷、控短贷策略，并利用宽松货币政策，降低长贷利率水平，合理安排闲置自有资金进行委托理财，提高资金使用效率。
　　（四）创新人才战略。构建人力资源体系管理“集团—业务板块—子公司”三级管控模式，集团总部人力资源部、产业板块HRBP、子公司人力资源部定位清晰、各司其职、资源整合、协调统一，指导帮扶子公司解决重点难点问题；着眼重点岗位与业务需求，构建人才地图，积极推进高级人才引进工作；推进职级薪酬体系改革，采用数字职级，增加职级层次，打通职级发展通道，倡导重视技术、专业、技能的氛围，为高级别职级储备后备人才；推进“在华马来留学生校园招聘计划”，满足海外项目“人才本地化”及海外战略人才储备；创造性开展干部管理，开展干部履职能力、岗位胜任能力考察工作，并应用考察结果；密切关注后备人才培训、培养及成长；创新培训方式，内外结合开展在职干部、后备干部、新生力培养；稳步推进工作制改革，提高全员效率；优化绩效考核评价体系，增加考核频次。
　　（五）持续科技创新。重塑大研发体系，组建研究总院，整合内外部研发资源，实现研发模式和效率的提升突破；建设深圳中心实验室，打造玻璃新材料、高端功能膜材料、硅基材料、新能源材料与器件等多个研发中心；提升测试平台服务能力，为研发项目进展提供技术支持；积极推进《数字化工厂与智能制造》项目落地；加强知识产权保护。报告期，玻璃工艺设计优化、环保自主设计、超白硅砂加工工艺提升、电子及药用玻璃配方研发、微晶玻璃市场导入及二代微晶玻璃料方研发、TCO玻璃研发与应用、镀膜新产品研发等取得成效。获得授权专利49项，其中发明专利22项，实用新型专利27项。
　　（六）强化风险管理。适应公司治理创新，重塑企业内部控制体系，构建“全员、全面和全过程”的内控机制，迭代更新完善审计作业规范和监管体系；聚焦业务全覆盖、专项核查、干部监察、反舞弊审计，紧抓对审计问题的跟踪、落实、整改，强化内控促经营、防风险的监督服务职能。完善惩治和预防腐败、反舞弊制度体系，深化廉洁文化建设，强化事中控制，预先防范风险，狠抓缺陷整改，实现管理闭环，为企业合规经营、可持续发展提供有力保障；加强风险评估清单与经营目标/经营管理主要矛盾的粘性，强化风险地图运用，将风险管理嵌入业务，延伸到战略、经营和绩效中。加强信息、数据安全管理，构建信息安全管理体系框架建设；强化应收账款管控，完善供应链票据收付要求，加强赊销结算管理跟踪逐笔落实逾期款项收款进度及客户的风险评估工作，确保应收尽收，全面防控应收账款风险。
　　（七）推动价值回归。积极实施股份回购计划、股东增持计划、现金分红。报告期，回购公司股份1,818.45万股，完成2023年股份回购计划，累计回购公司股份5,000万股。实际控制人的一致行动人俞勇先生及宁波旗滨投资有限公司合计增持公司股份2,780.37万股。实施2023年年度利润分配方案，派发现金红利8.7713亿元(含税)，现金分红占2023年实现归属母公司净利润的比例为50.10%，符合公司《未来三年（2023-2025年）股东回报规划》。公司自2011年上市以来，已连续12年通过现金分红等方式回报广大投资者，累计派发现金红利金额78.01亿元，年均现金分红比例52.57%；累计回购股份资金（视同分红）8.06亿元，累计现金分红、回购股份金额为86.07亿元，年均现金分红比例达58.00%。

　　三、风险因素
　　1、国内外宏观经济环境或产业政策波动带来的风险
　　国内外宏观经济环境波动若对房地产行业、光伏行业、消费电子行业产生重大影响，公司将面临玻璃产品需求或价格、采购成本产生较大波动的风险。若国内（或相关国家）发布对于玻璃产品及其上下游产业链具有重大影响的相关政策，也将造成公司相关产品所处行业市场供需失衡，导致出现经营风险。浮法玻璃行业对房地产市场的依赖程度较高，若房地产宽松政策执行不到位、调控效果不佳或出现重大不确定因素影响，导致房地产行业继续下滑，或者浮法玻璃行业产能和产量的增长速度过快，均将打破行业需求平衡，从而影响建筑玻璃的销售价格下滑；光伏玻璃业务已成为公司的重要业务，若国内光伏玻璃产能管控政策趋严，以及各国对光伏行业的贸易壁垒政策加剧，也将较大影响光伏玻璃行业的供需关系平衡。
　　为有效避免或减少上述政策风险，公司坚持战略遵从国家产业发展规划导向，进一步提高对市场的敏感性和前瞻性研究，及时掌握行业动态和节奏变化，提前开展预研预判，认真进行对策研究，及时调整经营策略，同时，加大研发投入，加快新产品研发进度、努力开拓新市场，加强成本控制，以保障公司可持续发展。
　　2、竞争关系变化影响供求关系打破平衡导致产品价格下降的风险
　　建筑玻璃行业对房地产市场的依赖程度较高，当前行业仍存在一定的结构性产能过剩的情况，若玻璃供应端的产能发生不利变化、行业竞争加剧，将影响市场供需关系，导致产品价格下降；随着双碳目标的推进，市场对光伏玻璃关注度不断提升，资本进入光伏玻璃领域的速度加快，若光伏玻璃产能扩张速度过快，将影响产品价格下降，公司毛利率和经营业绩将面临下降风险。
　　为了减少上述价格波动对公司盈利能力的影响，公司将充分发挥规模优势及优质资源渠道，认真做好安全生产、市场开拓、成本管控、人才培养、新产品开发、技术突破、内控建设等多方面工作，提升产品质量，优化产品结构，持续挖掘管理潜力，全面加强成本控制，提高工艺和供应链管控能力，做好人才培养队伍建设，加大资源要素整合，推进项目达产达效，加快产业链延伸，完善产业链布局，推进产业协同及产业链一体化经营，进一步打造低成本核心竞争力，同时，通过深加工、增加出口、拓宽应用渠道等措施积极消化产能，提高对价格下跌风险的抵抗能力。
　　3、原燃料价格上涨风险
　　玻璃产品的主要原燃料包括燃料、纯碱和硅砂等，原燃料成本占产品成本的比重较大。原燃料价格上涨将带来成本上升的风险，如无法通过产品涨价来化解原燃料价格上涨压力的情况下，公司业绩将受到较大影响。
　　为尽量减少原燃料成本波动对经营业绩的影响，公司一方面将不断优化改进燃烧与生产工艺，改善燃料经济配比，保障生产线达产达标并竭力降低燃料成本；另一方面公司将密切关注大宗商品的市场变化以及国家产业和经济政策的调整，强化对主要原燃料市场分析和价格走势研究，加强与重要供应商开发与合作，利用规模、资金优势提高采购议价能力，深入开展大宗材料战略采购管理，拓宽供应体系，运用好期货等辅助手段降低风险，优化供应渠道与运输渠道，合理选择采购时机，低价时继续实施集中采购和战略储备采购，调整公司主要原燃料的安全库存量，以减轻原燃料价格波动对公司经营业绩的影响。
　　4、环保标准提高及双碳目标、能耗双控要求导致环保等成本增加的风险随着国家环保政策趋严，玻璃行业将面临环保管理要求越来越严、督查措施越来越细，排放标准越来越高的趋势，企业将面临环保责任风险，以及环保设施投入和日常运行成本逐渐增加的压力。
　　公司将努力通过技术创新、工艺创新、设备创新、新材料应用和环保设施投入等，使公司产业在工艺、技术、设备等方面不断完善和改进，打造环保自主设计技术队伍，加强环保制度建设，优化现有环保系统，进一步强化环保管理模式，努力推进超低排放改造，推进生产线升级、燃料改进等技术手段，不断推进绿色生产和节能降耗，满足国家环保政策要求。在新项目建设和运行前严格按规定进行详细的环境影响评价，评估项目对环境的影响和潜在风险。针对可能产生重大环境影响的项目，采取有效的预防措施并制定应急预案。同时，不断提高全员环保意识，定期开展环保、节能等方面的宣贯和培训，严格内部监督考核，全面落实环保工作的各项措施和目标。
　　5、海外经营相关的政治、经济、法律、治安环境风险
　　公司以“一带一路”战略为抓手，积极布局投资马来西亚及沿线国家和地区，然而国外与国内经营环境存在巨大差异，境外相关政策、法规也随时存在调整的可能，因此随着公司海外拓展的步伐不断加大，面临的风险也在加大，包括在文化差异、法律体系差异、劳资矛盾、沟通障碍以及管理海外业务等方面的困难，境外收入征税或限制利润汇回的风险，非关税壁垒或其它进出口限制的风险，所在国政治或经济状况发生变动、市场变化以及工人罢工等风险。上述风险均可能对公司海外经营产生不利影响，从而可能导致公司无法取得预期的投资回报。
　　公司将高度重视海外业务的经营和管理，培养和引进国际化的人才队伍，提高经营管理团队的综合能力，梳理和完善管控流程，防范海外经营风险。
　　6、外汇及利率风险
　　随着公司海外投资逐步加大，日常建设及运营中涉及外币种类和金额逐步增加，公司境外企业销售、采购绝大部分以外币结算，相关汇率的波动将直接影响公司境外业务的毛利水平（采购成本）和汇兑损益。若公司不能采取有效的汇率应对措施，则汇率大幅波动可能导致公司境外业务的毛利率下降（成本上升）和汇兑损失增加，从而降低公司未来的盈利水平。目前，国内外政治、经济环境变幻莫测，国际金融市场形势和地缘政治局势依然复杂严峻，具有较大不稳定性和不确定性，使得公司面临汇率波动风险加剧。2024上半年，日元、欧元等货币对美元呈现不同程度的贬值态势，推动美元指数走强，对人民币汇率产生一定外溢影响为应对汇率、利率波动对公司财务状况造成的不利影响，公司将加强对国际金融市场汇率的变动跟踪和分析研判，必要时公司将在符合国家外汇管理政策的前提下，针对金融市场的不可预见性，运用一系列的金融衍生品工具或业务来进行保值避险，力求减少对财务费用和采购成本的潜在不利影响。
　　7、规模扩张带来的风险
　　公司积极推进玻璃主业做大做强战略，企业规模不断扩大，对公司在市场开拓、运营管理、技术研发、人才储备等方面均提出了更高的要求和挑战。如果公司未来战略方向发生较大失误，以及调研不充分、信息不全面、不对称，或者投资环境、技术方案、投资回报预测条件存在缺陷，整合不力，管理能力（组织架构、管理模式、人才引进、制度建设、信息化系统完善）不匹配，不能及时适应外部环境的快速变化，将会影响公司的经营效率和经营业绩，进而削弱公司的市场竞争力，导致扩张战略存在较大风险。同时，如公司自有资金不能完全满足扩张和资本性支出需要，通过负债或资本市场直接融资解决扩张资金需求，可能会存在投资与预期收入不对等，也会导致财务风险和战略风险的发生。若在项目建设过程中出现不可控因素导致无法按预期进度完成，或项目建成后的市场环境发生不利变化导致行业竞争加剧、产品价格下滑、产品市场需求未保持同步协调发展，或公司产品市场开发效果不及预期，将可能导致项目产生效益的时间晚于预期或实际效益低于预期水平。
　　公司将认真做好市场分析调研，审慎评估投资利弊，努力获取投资相关的全面信息，并根据企业自身基础和条件，适当控制企业扩张的规模和速度，循序渐进实施项目开工和建设，在项目实施过程中，通过优化设计、加强现场管控等方式严格控制项目成本，密切关注市场和技术的变化，及时对项目进行合理的调整，扎实做好新项目建设和运营管理，加大新项目产品研发和客户开拓，采取适当的策略和管理措施加强风险管控，确保投资效果；加强战略培训，提升核心管理团队的投资决策能力、战略开拓能力和经营管理能力提升中层管理人员的综合素质、知识结构、创新能力和执行能力，以提高战略决策的准确性和尽快适应战略扩张带来的变化。
　　8、客户信用和应收账款风险
　　国内外市场环境复杂多变，公司下游客户的市场竞争激烈，存在信用风险加大的可能。公司将进一步改进公司信用政策，完善信控流程，加强客户资信审查、细化信用控制方案，加强对客户动态跟踪、实时监控货款回笼，强化清欠回款措施，严格考核兑现，努力降低客户信用风险和减少坏账损失。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来，致力于玻璃产品的研发、制造和销售，经过近20年的持续耕耘和快速发展，核心竞争力不断提升。
　　1、成本优势
　　公司成本优势来源于三方面：规模优势；硅砂自给优势；原材料采购优势。
　　（1）规模方面。报告期末，公司浮法玻璃产能为16,600吨/日，产能规模位于行业第二位，规模优势有效降低了单位生产成本，构筑了明显的低成本竞争力。报告期末，公司光伏玻璃在产产能为10,600吨/日，在建产能2,400吨/日，作为光伏玻璃行业的新进入者，积极推进产能建设，产能规模已跻身行业前三；随着公司光伏玻璃产能释放、产销量提升，规模效应逐渐显现。
　　（2）硅砂自给方面。报告期末，公司在福建东山、湖南醴陵、广东河源、马来西亚森美兰州配套建设有普通硅砂矿，普通硅砂自给率位于行业前列；在湖南资兴、云南彝良、马来西亚沙巴州古达配套建设有超白硅砂矿，同时在福建东山建设大型超白砂加工基地，砂矿及加工厂达产后，超白硅砂自给率有望达到100%。硅砂资源既保障了供应链安全和产品质量，又能有效控制成本，保证了可持续经营能力以及长期持续稳定的盈利能力。
　　（3）原燃料采购方面。依托强大的企业规模，公司建立了稳定而优质的资源渠道，并享有直接管道供应天然气的成本和数量优势。通过集中采购、战略性采购、全球采购策略，以及竞价和分级供应机制，确保能够准时、按量满足生产需求，同时保证原材料质优价廉。“浮法玻璃+光伏玻璃”产能规模将进一步提高集采成本优势。
　　报告期，昭通光伏1条1,200吨/日光伏玻璃生产线、马来西亚沙巴光伏1条1,200吨/日光伏玻璃生产线相继建成，彝良砂矿、古达砂矿相继建成投产。在保证供应稳定的前提下，提高直采比例，扩大集采范围，增量战略采购，部分工厂实现天然气直供，利用规模优势降低物流成本等，降本成果明显。报告期末，公司拥有硅砂资源储量2.79亿吨，硅砂矿及硅砂加工厂设计年产能810万吨，报告期自产硅砂生产成本持续降低。
　　2、管理优势
　　公司从2005年开始，专注玻璃主业，持续紧盯运营管控关键点持续精益改善，并以点带面快速推进转化为覆盖研发、采购、生产、销售、服务等各环节在内的现代化企业管理流程，建立了完善的管理体系，积累了大量丰富且成熟的运营、管理经验，构筑了浮法玻璃产业显著的竞争优势，管理模式和管理水平在不断地实践中总结提升、迭代完善，并充分运用到光伏玻璃产业等其他板块，推进精益化管理，助力业务发展和产业升级。
　　报告期，公司推进新一轮中长期战略发展规划，坚持走科技创新高质量发展路线，做强做优做大玻璃主业。（1）浮法玻璃产业在持续扩大成本优势的同时，促进技术创新和满足市场需求深度融合，加快产能向产业玻璃转移转化，增加着色玻璃、镀膜玻璃、超白玻璃产能，继续提升FTO玻璃研发优势，延伸产业链，提高产品附加值，形成周期内持续稳定的盈利能力；（2）光伏玻璃产业在加快规模发展的同时，对标标杆企业，找差距、定措施、补短板，提高运营能力，持续降本提质，充分发挥后发优势，不断提高市场份额；（3）节能玻璃努力提升产品质量，实施差异化竞争策略，继续扩大国际市场份额，不断提升产品品牌形象；（4）精密玻璃产业（电子玻璃、药用玻璃）经过几年的探索和实践，及时调整发展战略，谋划长远发展，坚定拥抱耐心资本，实现重大战略转变，持续加大科研投入，以重大科研攻关项目为抓手，培育新质生产力，促进集团科研、创新和生产力实现质的飞跃，为实现可持续发展目标奠定坚实的基础。
　　3、治理创新优势。
　　公司坚持“百年旗滨”顶层目标，2016年实行职业经理人制度，实施事业合伙人持股计划，搭建“共创、共担、共享”的事业合伙人平台，保持核心管理团队个人职业理想、公司愿景和全体股东切身利益的高度统一。2023年在世界顶级咨询顾问的指导下，深度研究、完整借鉴西方优秀百年企业保持长期稳定和繁荣的治理实践，并结合公司实际情况博众家之长，创新董事会治理，制定公司治理的长期纲领性文件《旗滨集团董事会治理纲要》，建立完善现代企业制度。通过强化董事会的角色，专业、高效引导公司战略方向，提升重大决策的效率和质量，提高抗风险能力。
　　报告期，公司完成了董事会的治理架构变革，实现了所有权、决策权、经营权的相互分离、补充、制衡，构建了董事会和管理层之间“清晰授权、议行分离、协同高效、有效监管”的治理关系，确定了董事会“定战略、做决策、防风险”及管理层“抓落实、谋利润、受监督”的职责定位；积极推进董事会治理架构建设、治理制度建设，紧紧围绕做实董事会，以及“定战略、做决策、防风险”的定位和董事会8大核心职责履职，创新工作方式方法，有效运行专委会，持续开展董事会履职评价，提高董事会及专职董事履职能力，赋能管理层，董事会治理变革初见成效。
　　4、技术创新优势
　　为适应创新研发、共性关键技术开发和多业务板块技术工艺提升及新产品开发需求，公司建立大研发体系，按照创新研发和技术支持服务两个核心原则，组建研究总院，整合内外部研发资源，提高研发效率。公司建立了比较完善的产品开发体系，拥有完整的玻璃产品工艺配套实施技术，具备从实验室产品研究到工业试生产再到商业化应用的一体化研发实施能力，在行业规模化企业中处于领先地位。研究总院下设平板玻璃产品研发与工艺设计中心、节能玻璃产品与设备开发中心、检测中心，以及玻璃新材料、高端功能膜材料、硅基材料、新能源材料与器件等研发中心；拥有一批长期从事玻璃行业技术研究、产品开发、工艺设计的工程技术队伍，具有丰富的玻璃研发与生产经验及技术能力，具备高端玻璃新产品的开发（超白玻璃、超薄玻璃、镀膜玻璃、高性能电子玻璃、中性硼硅药用玻璃素管、光伏光电玻璃、ITO/FTO玻璃等）、平板玻璃产线设计（一窑两线、一窑多线、超薄电子玻璃产线、中性硼硅玻璃生产线、微晶玻璃生产线等）、大型镀膜产线自行组装、镀膜玻璃产品开发（可钢化及传统单银、双银、三银Low-E镀膜产品等）、玻璃热加工工艺和设备开发等能力；装备了具有行业领先水平的玻璃基础材料制备、性能测试、缺陷诊断与质量检测等仪器与设备，建设了玻璃行业用耐火材料检测中心、玻璃深加工产品实验线等，基本构筑了玻璃材料新品种、新工艺及其关键技术研究的支撑体系，为优化改进现有生产工艺、制定产品标准、开展新产品研究等提供完整保障。
　　报告期，公司研发投入3.17亿元，同比增加25.33%，研发费率达到4.01%。在玻璃工艺设计优化、环保自主设计、超白硅砂加工工艺提升、电子及药用玻璃配方研发、微晶玻璃市场导入及二代微晶玻璃料方研发、TCO玻璃研发与应用、镀膜新产品研发等方面取得成效；积极推进《数字化工厂与智能制造》项目落地；加强知识产权保护，获得授权专利49项，其中发明专利22项，实用新型专利27项。
　　5、产业及国际化布局优势
　　公司由单一优质浮法玻璃业务，投资拓展节能玻璃、光伏玻璃、电子玻璃和药用玻璃等业务，不断横向拓展产品生产线，实现产品多元化，同时通过布局上游原材料石英砂，纵向延伸产业链，成为玻璃行业产业链一体化企业，兼具规模优势和成本领先的战略优势。公司深耕东南亚市场，建立全球营销中心，获得了海外资源供应和项目配套的政策扶持，为推进共建“一带一路”战略，加快光伏玻璃国际化发展，提升海外产能比重和优势奠定了良好基础。
　　报告期，公司产业布局逐步完善，昭通光伏、沙巴光伏生产线及配套超白砂矿项目、绍兴电子玻璃生产线相继建成、投产，并启动沙巴光伏三线1,200吨/日生产线建设。
　　报告期，公司其他核心竞争力无重大变化。 收起▲