一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业情况
　　2026年上半年，我国国内消费市场总体保持平稳增长、稳步复苏的良好态势，消费基础性支撑作用持续显现。据国家统计局数据，1-6月全国社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%；线上消费动能增强，实物商品网上零售额占社零总额比重持续提升，线上线下融合发展趋势不断深化。按零售业态划分，限额以上零售业单位呈现明显分化格局：刚需属性的便利店、超市零售额保持稳健增长，同比分别增长6.6%、3.8%；百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别下降2.1%、1.5%、8.7%。从结构看，商品消费持续扩容升级，服务消费活力有序释... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业情况
　　2026年上半年，我国国内消费市场总体保持平稳增长、稳步复苏的良好态势，消费基础性支撑作用持续显现。据国家统计局数据，1-6月全国社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%；线上消费动能增强，实物商品网上零售额占社零总额比重持续提升，线上线下融合发展趋势不断深化。按零售业态划分，限额以上零售业单位呈现明显分化格局：刚需属性的便利店、超市零售额保持稳健增长，同比分别增长6.6%、3.8%；百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别下降2.1%、1.5%、8.7%。从结构看，商品消费持续扩容升级，服务消费活力有序释放，消费市场已进入“商品+服务”双轮驱动的发展阶段。从前景看，随着“十五五”扩大消费系列举措落地见效，消费作为经济发展第一拉动力的作用将持续巩固增强。
　　新疆消费品市场降幅持续收窄，线上消费持续活跃。今年上半年新疆社会消费品零售总额1871.09亿元，同比下降1.2%；其中限额以上单位消费品零售额1053.07亿元，下降3.8%，降幅较一季度收窄0.2个百分点。与此同时，端午等节假日有效带动文旅、餐饮等服务消费阶段性回暖，为区域零售市场注入短期活力。当前新疆传统可选消费仍处于复苏阶段，百货店、品牌专卖店等业态客流量与客单价仍处于修复通道中，后续随着政策持续赋能和业态创新加快，区域消费潜力有望进一步释放。
　　今年以来，国家深入实施提振消费专项行动，坚持“政策+活动”双轮驱动，优化消费品以旧换新政策，推动服务消费高质量发展，出台离境退税2.0版等系列举措，为消费市场平稳运行提供坚实政策保障。在政策红利持续释放下，家电、家居、汽车等大宗消费以旧换新及惠民补贴政策落地见效，重点品类消费表现亮眼，刚需民生商品支撑作用持续凸显，推动消费市场多元化、多层次发展。7月13日，国家发布《扩大消费“十五五”规划》，围绕服务消费提质惠民、商品消费扩容升级、消费新业态新模式新场景培育、消费能力提升、消费环境优化及长效机制建设等六大方面部署28项重点任务，明确提出到2030年社零总额达到60万亿元左右、居民人均服务性消费支出占比稳步提高的发展目标，为未来五年消费市场高质量发展擘画了清晰路径。
　　面对居民消费理念持续迭代升级，消费个性化、品质化、体验化趋势日益显著，新兴消费赛道快速成长，带动消费市场细分领域加速扩容。在此背景下，实体零售行业加速转型升级，企业一方面强化自有品牌与首店经济布局，优化线下场景体验与服务体系，构建多层次商品矩阵以增强消费黏性；另一方面持续完善全域供应链体系，通过产地直采、集中集采提升供应链抗波动能力。数字经济全面渗透零售全产业链，数字化营销、精细化会员运营、线上即时履约等新型模式广泛应用，推动零售企业经营方式、服务场景与供应链体系全方位革新，为行业降本增效、高质量发展注入新动能。
　　（二）主营业务情况
　　1.主营业务
　　公司深耕新疆市场二十余年，依托长期运营积淀抢抓市场机遇、持续深化区域布局。在稳固存量业务的基础上，积极开拓疆内空白市场，持续扩大区域市场份额。报告期末，公司在新疆地区拥有4家百货商场、5家购物中心及12家独立超市，受托管理3家购物中心及1家百货商场，建筑总面积达107万平方米，分布于乌鲁木齐市、昌吉地区、五家渠市、阜康市、奎屯市、奇台县、克拉玛依市、库尔勒市、阿克苏市、阿拉尔市、哈密市的核心商业区，形成覆盖南北疆重点城市的多业态商业网络。
　　2.经营模式
　　报告期内，公司主要经营模式未发生变化，主要采用联营、自营和租赁三种经营模式。
　　联营模式：公司与供应商之间的一种合作经营模式，公司和供应商按照约定的比例分配销售所得。公司目前采取联营模式经营的商品品类主要包括：珠宝饰品、钟表眼镜、男女服饰、鞋帽箱包、家居用品、床上用品、部分化妆品等。
　　自营模式：公司自营商品主要为部分国际、国内知名品牌化妆品、各大通讯知名品牌以及超市部分商品等。
　　租赁模式：在公司经营场所里进行商业物业租赁经营，利润来源于租金收入扣除物业成本后的余额。公司目前在租赁模式下涉及的经营项目主要包括：餐饮、休闲娱乐项目、部分男女服饰用品、超市部分外租区域等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）分级运营优化商品体系，供应链提质增效
　　1.门店分级与商品属性体系落地，商品适配度大幅提升
　　报告期内，公司全面落地“精品、生活、社区”超市门店三级定位，推行“民生、基础、功能、时尚、价值”五大商品属性及“一店一策”差异化配置体系，精准匹配各门店客群消费需求与能力，从根源上改善商品同质化、供需错配问题，持续收窄各业务板块盈利分化差距。同时，公司完成2300支滞销SKU出清，引进2000支优质新品，带动综合毛利率同比提升。其中，新品营收贡献达10%、毛利贡献超11%，高毛利商品销售占比稳步攀升。此外，粮油等自有差异化商品，已在各门店完成分层铺市，充实门店民生品类供给，助力公司构筑细分品类差异化经营的竞争优势。
　　2.供应链结构完善提升，议价与履约能力同步提升
　　公司进一步优化供应链结构与供应商梯队。报告期新增20余家优质合作方，粮油类自有商品打通工厂直采链路，放大细分商品采购优势，供应链议价与履约能力进一步增强，夯实民生商品供给基础，为门店分级体系的差异化商品供给提供稳定支撑，优化超市业态盈利结构，增强细分品类领域竞争优势。
　　3.双线驱动业绩稳步增长
　　公司通过商品与门店双线发力，推动经营业绩稳步增长。一方面，依托民生刚需商品、自有粮油单品稳固客流基本盘，借助高毛利品类与优质新品拉动盈利增长；另一方面，基于门店差异化定位分级，已改造升级的精品门店收益贡献持续高增，为全年经营目标达成提供有力支撑。
　　（二）精准调改品牌布局，盘活铺位资源提升经营收益
　　公司坚守“效益优先、精准招商、提质增效”发展主线，聚焦品牌调改、空铺管控、租金提增三大关键抓手，经营质效稳步提升。报告期内，公司围绕联营收益、租赁结构、铺位盘活三大核心工作，实现联营品牌扣率稳步提增。清退低效品牌、引入优质资源，依托数智化评估支撑招商工作开展，将招商成果转化为切实经营实效。
　　1.强化空铺管控，盘活资源稳收益
　　空铺管控方面，公司全面梳理铺位台账，目前整体出租率达97%，较去年同期提升1.29个百分点。针对空铺盘活等关键环节，公司建立空铺损失核算、品类互补规划、铺位价值评估三大机制，破解资源闲置、收益偏低问题；同时完善租金定价、合同续签流程，强化租金清收与风险防控，保障了经营收益的稳定。
　　此外，公司优化商务条件，进一步挖掘收益潜力，完成77个品牌商务条件提增，实现资源价值与经营收益双向提升。
　　2.优化品牌结构，精准引商强动能
　　品牌引进与结构优化方面，公司严格落实年度招商计划，精准贴合市场消费趋势，积极引进头部标杆与优质新锐品牌。报告期内累计新开业品牌148个，其中，引入乌鲁木齐城市首店品牌15个，区域独家品牌65个。
　　优质品牌集中入驻、升级本地商业业态同时，极大丰富了多元化消费场景，增强优质客群吸纳，显著增强项目核心竞争力，为打造区域商业标杆筑牢坚实基础。
　　3.深化团队建设，协同联动提效能
　　在团队建设与跨部门协同方面，公司聚焦招商团队能力提升，重点培育并强化招商人员“算账思维”和数据决策能力，推动招商与营运部门从单一商务对接向品牌筛选、落地、运营、复盘的全流程闭环协作转型，构建全链条联动机制，确保优质品牌高效落地、稳健运营。下一步，公司将持续深化精准招商，加快招商运营向数据化、标准化、高效益转型，助力公司高质量发展。
　　（三）多全域场景化营销发力，精细化运营激活客流
　　报告期内，公司围绕“场景升级、体验驱动、数字赋能”的营销主线，以各大重要消费节点为锚点，系统规划并高效执行多档大型聚客活动。在营销活动持续发力及消费市场稳步回暖的双重驱动下，全门店累计进店人次较上年同期增长36.30%，营销活动对客流的拉动效应显著。
　　1.优化节点布局，营销热度长效释放
　　2026年上半年成功运作九大核心档期，活动排期顺时合理，各档期营销主题层层递进，活动内容有序衔接，实现了“档期不断档、热度不降温”的营销态势，形成稳定连贯的聚客引流合力，是报告期门店客流大幅增长的核心动因。
　　2.深耕文化赋能，聚焦主题消费优势
　　公司聚焦文化赋能消费，打造专属特色主题营销，以差异化优势提升营销竞争力。从春节档期的“马踏福来”到520的“融化多巴胺运动季”，从肉孜节、古尔邦节的民族文化体验到劳动节的趣味创意营销，各档期展现的丰富文化内核与鲜明主题特色，有效避免了同质化竞争，精准匹配不同阶段消费需求，筑牢专属品牌记忆点，显著提升品牌辨识度与用户好感度。
　　3.线上线下融合，全域流量高效转化
　　公司持续完善全域营销体系，深耕抖音、视频号、小红书等多平台直播矩阵，推出线上券包、积分兑换等数字化营销，打通线上引流、线下消费的全链路闭环，实现公域流量向门店精准客流的高效转化，全渠道营销运营质效持续提升。
　　4.多业态深度联动，升级一站式消费生态
　　依托百货、超市、餐饮、影院、娱乐等业态优势，公司围绕统一营销主题，开展各业态差异化促销与沉浸式互动体验。通过跨业态满赠、全域积分互通等创新机制，有效激发连带消费，实现客单价提升，放大一站式消费生态吸引力与市场竞争力。
　　5.会员运营精细化，用户粘性稳步提升
　　公司持续优化会员运营体系，完善层级满赠、积分兑换、DIY会员活动等多元权益体系，精准激活会员活跃度与消费活力。报告期内，会员活跃度、消费贡献占比稳步提升，核心用户粘性持续增强，为公司长效稳健发展筑牢用户基础。
　　（四）健全服务标准闭环，创新便民场景提升消费体验
　　1.搭建标准化管理闭环，强化门店基础管控
　　报告期内，公司落地65项标准化增值服务，开通现场快速退换货通道，建立顾客投诉奖励机制与标准化赔付流程，由被动售后转为主动前置服务保障，大幅缩短客诉响应、处置时效。统一门店服务标准，围绕收银、客服、生鲜、导购等岗位建立标准化作业规范，配套常态化服务培训、现场巡检与星级认证考核，统一“主动问候、快速响应、高效处置”服务标准，提升一线人员服务专业度。
　　2.多门店落地特色创新便民服务，丰富消费体验
　　克拉玛依购物中心推出公益驿站，设立外卖小哥专属驿站，提供休息、饮水、纳凉区域，规范取餐动线，兼顾从业人员需求与门店客流秩序，践行社会责任；五家渠店联动工会升级改造母婴室，以少量投入大幅优化家庭客群体验，成为标杆样板；库尔勒购物中心、乌鲁木齐北京路购物中心、昌吉购物中心及克拉玛依购物中心统一布设带锁宠物寄存柜、宠物推车。餐饮区配套免费围裙、纸巾、洗手凝露，有效解决顾客就餐、携宠购物痛点。
　　（五）全域物业精细化运维，筑牢环境、设备、安防保障防线
　　1.环境标准化落地
　　严格执行商场公共通道、卫生间、扶梯、餐饮外场、停车场定时清扫消杀制度；细化母婴室、宠物寄存区、外卖驿站专属保洁频次，配套巡检台账。卫生间异味、地面污渍、垃圾堆积等客诉同比下降；保障边角、设备夹缝等卫生死角常态化清理，环境卫生检查得分环比提升。干湿垃圾分类投放、商超生鲜垃圾日产日清，优化垃圾桶点位布置；规范外卖、商户垃圾清运时段，避免高峰拥堵。
　　2.设施设备运维管理
　　注重公共设施巡检维保，扶梯、电梯、中央空调、照明、给排水、停车场道闸、母婴室电器定期检修保养，建立月度维保台账；及时更换破损休息座椅、饮水设备、便民器材。加强便民配套物业保障，及时跟进便民设施的检修维护，保障各类特色服务设施正常使用。同步落实水电、消防设备常态化排查；减少漏水、设备故障情况，降低经营安全隐患。
　　3.消防安全与安防物业
　　加强日常消防巡检，全覆盖检查消防栓、灭火器、烟感、安全通道，清理通道杂物，组织各门店消防自查；推进安保值守与巡查，早晚定点巡场；落实应急处置保障，制定漏水、设备故障、客流突增、极端天气应急物业处置流程，配合客诉、突发情况快速到场处理。
　　（六）稳步推进业务合作及托管布局
　　报告期内，新疆通航汇嘉低空科技有限公司对接多家通航企业洽谈合作，推进相关业务稳步开展；商业托管板块稳步推进存量、新增两大购物中心托管项目，其中奎屯托管门店超市业态已开业，乌苏托管项目完成签约并进入图纸规划、招商阶段。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）深耕新疆零售市场，多业态协同发展
　　公司扎根新疆区域零售市场，依托覆盖全疆11城25家门店的布局网络，已实现各地州核心商圈均衡覆盖，各门店通过实行差异化定位、错位经营，充分覆盖民生刚需、家庭购物、潮流休闲等多元消费需求，积累大批品牌忠诚度高、消费粘性强的区域消费客群。持续发挥百货商场、购物中心及独立超市的协同优势，多业态模式形成周期互补，平滑消费波动趋势，进而增强整体经营抗风险能力。同时，持续夯实“汇嘉+好家乡”双本土品牌建设，深耕本地民生多年形成良好市场口碑，品牌认可度、区域辐射优势突出，稳固区域零售龙头地位。
　　（二）“场景+服务”升级，深化全域运营能力
　　公司坚持顾客至上的服务理念，深入推进老店环境改造、消费场景焕新，实现品质管控体系的标准化、服务规范统一化，进一步优化线下购物体验，持续提升顾客复购与消费粘性。顺应消费线上线下一体化融合趋势，公司大力拓展全域营销渠道，依托汇嘉微商城、直播带货、社群私域、即时零售等多平台触达消费者，打通线上线下流量。依托大数据等数智化工具，洞察评估客群的消费需求、偏好、趋势，依托客群分析画像，实施开展精准营销及促销活动，充分发挥线上渠道优势，打破线下经营时长与场景空间的局限，拓宽服务边界，丰富获客渠道，有效提升整体经营效能。
　　（三）完善区域供应链，强化商品竞争力
　　公司始终坚守品质、平价、优质服务的经营准则，根据新疆地域物流特点，重点升级生鲜全链路供应链，在扩大农产品产地直采、品牌厂家直采规模基础上，通过优化压缩中间流通成本，同步动态优化采购节奏与库存管控机制，实现前端门店销售与后端仓储配送高效联动，提升货品周转效率。同时，公司继续聚焦并加大首店品牌、潮流品类、网红爆品、民生刚需品类的引进与培育，丰富商品矩阵，打造差异化消费竞争力，有效摆脱同质化低价内卷，进一步激活疆内各地区终端消费活力。
　　（四）数字化管理赋能，搭建人才团队
　　公司持续完善人才引育留用机制，针对性引进数字化运营、供应链管理、新零售营销专业人才，打造年轻化、专业化管理队伍，为业态升级与长期发展提供人才支撑。加速推进数智化转型落地，依托多点、飞书数字化工具打通总部、门店、配送、财务全业务链条，实现经营数据实时互通、业务流程协同简化。依靠数据驱动精细化运营，优化配送、收银、库存核算各环节工作效率，构建纵向贯通、横向协同的数字化管理模式，为公司降本增效、稳健经营提供坚实的技术与管理保障。

　　四、可能面对的风险
　　（一）宏观经济与区域消费需求波动风险
　　国内消费处于复苏阶段，整体回暖偏弱。新疆地区居民消费意愿处于修复期，游客客流拥有较强季节性波动，受客观环境影响，零售整体需求提升仍承受一定压力。加之消费需求迭代显著提速：年轻客群偏好体验、潮玩、首店、沉浸式业态。若公司的品牌更新与场景改造进度滞后，商品SKU迭代缓慢，易出现库存积压与会员复购下滑。目前，“质价比”日常刚需消费与悦己消费并存，形成了便捷化、碎片化的多元需求，单一业态难以覆盖全部客群。
　　（二）行业竞争挤压风险
　　线下客流持续被即时零售分流，淘宝闪购、美团、京东等平台的生活即时零售在新疆加速渗透，生鲜、日化、零食等高频品类被大量分流；折扣超市、仓储店等业态加速入疆布局，本地同业同质化竞争加剧。
　　（三）运营风险
　　成本端，物业租金、人力、能耗等刚性费用居高不下，门店升级、数字化转型持续投入，进一步压缩盈利空间。财务方面，财务费用持续支出，叠加存货周转、应收账款回款波动，经营性现金流存在承压风险。
　　针对上述风险，公司将围绕提质增效、稳健经营、严控风险的核心原则，以“好商品、好环境、好服务”为核心，通过场景焕新、品牌迭代、便民增值服务等举措，持续优化消费体验、增强顾客粘性。公司扎根新疆消费市场，绑定民生刚需消费，动态优化商品与促销体系；挖掘本地文旅客流红利，强化节假日与旺季场景运营，平滑消费周期性波动。推进存量门店品牌焕新与场景调改，引进首店、特色及高适配品牌，优化百货与超市品类结构；搭建高低梯度商品矩阵，扩大产地直采、品牌集采规模，培育自有特色品类，以高性价比与差异化体验对冲线上及新业态竞争冲击。稳步推进数字化全域运营与新兴业务布局，健全线上线下会员、客流的互通、互导，提升数字化转化效率；补强新零售、数字化运营专业人才梯队，保障业态升级与战略项目稳步落地，夯实长期经营韧性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1.主要业务　　公司深耕新疆市场二十余年，主营业务涵盖购物中心、百货商场和超市三大业态。公司抢抓机遇，深化布局，构建以乌鲁木齐为核心、地州城市联动的密集商业网络。报告期末，公司在新疆地区拥有4家百货商场、5家购物中心及12家独立超市，受托管理2家购物中心及1家百货商场，建筑总面积达101万平方米，分布于乌鲁木齐市、昌吉地区、五家渠市、阜康市、奇台县、克拉玛依市、库尔勒市、阿克苏市、阿拉尔市、哈密市的核心商业区，区域市场占有率与品牌影响力持续提升。　　2.经营模式　　报告期内，公司主要经营模式未发生变化，主要采用联营、自营和租赁三种经营模式。　　联营模式：公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1.主要业务
　　公司深耕新疆市场二十余年，主营业务涵盖购物中心、百货商场和超市三大业态。公司抢抓机遇，深化布局，构建以乌鲁木齐为核心、地州城市联动的密集商业网络。报告期末，公司在新疆地区拥有4家百货商场、5家购物中心及12家独立超市，受托管理2家购物中心及1家百货商场，建筑总面积达101万平方米，分布于乌鲁木齐市、昌吉地区、五家渠市、阜康市、奇台县、克拉玛依市、库尔勒市、阿克苏市、阿拉尔市、哈密市的核心商业区，区域市场占有率与品牌影响力持续提升。
　　2.经营模式
　　报告期内，公司主要经营模式未发生变化，主要采用联营、自营和租赁三种经营模式。
　　联营模式：公司与供应商之间的一种合作经营模式，公司和供应商按照约定的比例分配销售所得。公司目前采取联营模式经营的商品品类主要包括：珠宝饰品、钟表眼镜、男女服饰、鞋帽箱包、家居用品、床上用品、部分化妆品等。
　　自营模式：公司自营商品主要为部分国际、国内知名品牌化妆品、各大通讯知名品牌以及超市部分商品等。
　　租赁模式：在公司经营场所里进行商业物业租赁经营，利润来源于租金收入扣除物业成本后的余额。公司目前在租赁模式下涉及的经营项目主要包括：餐饮、休闲娱乐项目、部分男女服饰用品、超市部分外租区域等。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年消费活力持续释放，超大规模市场优势持续显现，全渠道深度融合，国家及地方持续出台促消费政策，为实体零售转型与高质量发展提供有力支撑。零售企业加速推进数字化、场景化、本地化变革，积极拥抱即时零售、会员店等新业态，以适配市场变化与消费升级需求。2025年，全国社会消费品零售总额501,202亿元，比上年增长3.7%。按零售业态分，2025年限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店零售额比上年分别增长5.5%、4.3%、0.1、2.6%；品牌专卖店零售额下降0.6%。
　　报告期内，我国消费市场在政策赋能与需求升级双重驱动下，呈现稳健增长与结构优化的双重特征，已进入成熟、理性、多元的发展新阶段。消费者购物行为与习惯持续重构，不再局限于单纯性价比追求，转而注重产品与自身需求的匹配度、使用体验及长期价值，聚焦质价比与心价比双重提升；购物渠道从线下场景、直播电商向即时零售主导的近场消费转型，消费热点从传统刚需品转向健康、智能、文化等升级类产品。同时，AI技术普及赋能消费市场，既改变消费者决策方式，也有效提升零售行业整体运营效率。
　　当前，消费者购物动机已转向注重自我满足与情绪价值的“悦己”消费，品质化、体验化、智能化成为核心诉求。场景化、主题化、沉浸式购物环境及人性化服务，直接影响消费者对产品的综合评价，是优化消费决策、吸引客流、提升转化的关键；会员精细化运营与个性化服务，是提升复购率及用户忠诚度的核心要素。此外，绿色消费、健康消费等新型消费模式快速普及，对门店环境、服务质量、商品鲜度及个性化供给提出更高要求。
　　新消费场景下，即时零售成为零售业增长新动能，业态从商品交易向全链路生活服务升级，成为消费者日常生活的重要组成部分。由前置仓配送与职业化骑手构成的基础设施，借助AI技术优化配送及库存周转效率，实现从“小时达”到“分钟达”的进阶；AI智能算法通过大数据预测消费需求，前置商品布局进一步提升配送效率与确定性。以年轻用户为主的即时零售客群在下沉市场快速爆发，带动健康食品、智能家电等品类实现快速增长。
　　线上线下融合已从流量争夺进入生态共建阶段，店仓一体、“商品+服务”模式有效激活下沉市场消费潜力，同时推动服务消费占比提升；数据中台建设提高消费行为预测准确率，持续为消费市场赋能。报告期内，零售企业通过自建平台、入驻电商、布局即时零售等多元方式，实现商品、库存、会员、服务的数据互通与体验无缝衔接，全面开启AI数智化转型。业态创新与供应链智能化成为行业增长新引擎，区域零售龙头凭借本地化优势、完善的供应链体系及精细化服务，巩固市场领先地位，推动行业向精细化、特色化、高质量方向发展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　公司立足新疆区域零售龙头定位，始终坚守零售本质，以门店调改升级、业态结构优化、服务体验提升为核心抓手，全面推进百货商场、购物中心、超市多业态协同发展，致力于打造集品质消费、场景体验、社交休闲于一体的区域商业标杆。面对复杂市场环境与不断升级的消费需求，公司始终以顾客为中心，聚焦“好商品、好环境、好服务”核心价值，通过场景焕新、品牌迭代、便民增值服务等举措，持续优化消费体验、增强顾客粘性。同时，公司积极顺应数字化发展趋势，深化线上线下融合，强化会员运营、私域流量沉淀与数据化决策，推进供应链优化与成本精益管控，在稳经营、提效益、防风险的基础上，实现经营质量稳步改善、盈利能力显著提升，为区域消费升级与高质量发展注入持续动力。
　　（一）重构品类布局夯实经营根基
　　1.焕新商品结构
　　报告期内，超市业态深度调改，通过优化品类结构、淘汰低效商品、引入一线与特色品牌、提升商品匹配度等举措，打造高性价比与强体验感的民生消费阵地。报告期内，淘汰动销率低、临期低效SKU300余个，新增有机杂粮、低卡零食、儿童辅食、浓缩清洁用品等新品200余个，品类动销率有效提升。
　　全面推进基地直采、规模采购、源头锁价模式，新增果蔬、肉禽直采基地，有效提升直采比例；通过整合品牌资源，集中议价、统一配送，整体采购成本显著下降。同步建立商品溯源体系，强化验收标准。坚持汰弱引强、场景适配、差异化布局，新增有机果蔬、冷鲜精品及食杂健康零食、环保家居、高性价比日用品等品类400余个，品类动销率有效提升。聚焦应季商品、节日礼盒、关联组合销售，生鲜与食杂百联动营销，助力客单价提升，高毛利商品占比稳步提升。
　　2.优化动线
　　报告期内，以“顾客购物路径”为核心设计动线，减少无效折返；同时根据顾客高频需求调整品类位置，让常用商品更易找到，整体购物体验更舒适、便捷，真正实现“让顾客少走路、好购物”。
　　3.供应链整合
　　构建六大核心供应链体系，深化与大张、胖东来等优质供应链合作，扩大直采规模、引入自有品牌与有机健康商品，打造新疆特色农产品直供等特色优势品类，有效填补区域高品质商品供给缺口。推进供应链前移、仓店合　　一、商品汰换机制，严格筛选供应商、强化品控管理，加大生鲜食品等核心品类自营比例，商品性价比与竞争力显著增强。
　　同步强化新业务专项能力建设，搭建针对性培训体系，聚焦项目运营、商务洽谈、风险管控、落地执行等关键能力开展赋能，推动团队快速适配新业务、新领域、新要求，为创新业务从“探索储备”转向“落地实施”筑牢人才与项目基础。
　　（二）精准招商提质效优化布局促增长
　　公司坚持效益优先、精准招商、提质增效工作主线，扎实推进品牌调改、空铺管控、租金提增、合同履约等重点工作，经营质效稳步提升。报告期内，公司聚焦联营收益提升、租赁结构优化、铺位资源盘活，全年完成联营品牌扣率提增近30支，持续推进低效品牌清退与优质资源引入，有效改善品牌经营结构。
　　针对空铺管控、品类布局、坪效提升等关键环节，全面梳理长期空铺、冗余品类与低坪效铺位，建立空铺损失核算机制、品类互补规划思路与铺位价值评估模型，着力解决资源闲置、收益偏低、运营粗放等突出问题。同步完善租金定价、合同续签等基础流程，强化租金清收与风险防控，保障经营收益稳定可控。
　　在团队能力与跨部门协同方面，公司着力强化招商人员算账思维与数据决策能力，推动招商与营运从单一商务对接向全流程闭环协作转变，针对优质品牌建立筛选、落地、运营、复盘联动机制。报告期内，通过品牌结构优化、空铺精细化管理、租金体系完善与团队专业赋能，为2026年品牌调改、收益提升、重点项目拓展奠定坚实基础，整体招商运营向数据化、标准化、高效益方向加速转型。
　　（三）精耕消费场景激活增长动能
　　1.聚焦服务体验，深化会员运营
　　公司以细节便民、承诺兜底、员工赋能为抓手，全面升级服务标准与消费体验。生鲜部提供免费切配、加工服务，食杂百货部优化陈列与标价清晰度，老年、家庭客群体验持续改善。推出价格、品质、服务三大保障承诺，价高双倍补差、品质问题退款并补偿、服务问题致歉赔付，以刚性机制保障消费权益。全面覆盖便民设施，健全免费直饮水、微波炉、公平秤、医药箱、充电宝、休息区等便民设施，优化购物通道与动线，提升舒适感与便利性。建立统一服务规范与巡检机制，强化一线服务培训，推动服务从“被动响应”向“主动关怀”转变。简化退换货流程，开通顾客反馈通道，持续优化环境与服务细节。
　　同时，公司坚守顾客至上经营理念，持续优化服务标准与消费场景，通过常态化顾客回访、服务品质巡查、售后问题快速响应等举措，不断提升服务满意度与口碑。围绕会员全生命周期管理，扎实推进新客招募、老客维护、沉睡唤醒等重点工作，升级会员体系，优化会员等级与权益，简化入会流程，强化生日礼遇、积分兑换、专属优惠等权益，会员总量稳步增长。依托会员数据开展精准运营，优化积分使用、权益落地与分级服务，强化团购锁客与储值转化，有效提升客户粘性与消费贡献，为业绩稳升筑牢客群基础。
　　2.紧抓业绩增长，强化经营管控
　　2025年，公司积极应对市场变化，全力推进销售回升与毛利提升。强化品牌运营与调整，多措并举开展营销活动，有效拉动客流与消费转化。紧抓租赁管理与欠费清收，推进历史欠款化解；严格管控营销费用与运营成本，多渠道协同发力，为经营提质增效提供有力支撑。
　　深化数智化营销布局，上线官方小程序并打通头部外卖平台，搭建“公域引流+私域沉淀”模式，实现“3-5公里”、“30-60分钟”即时配送。紧抓五　　一、国庆、春节等黄金档期，开展国潮秀、儿童剧、电竞赛、直播团券等沉浸式活动，叠加政府消费券、银行满减、品牌让利组合拳，带动客流与销售双增长。
　　（四）夯实管理基础强化人才支撑
　　1.人才培养与培训体系扎实落地
　　公司围绕人才发展主线，系统搭建多层次、多形式培训体系，全面推进新员工入职培训、各体系专业课程、门店实操技能及人资专项培训，累计完成大量门店骨干、一线员工与管培生培养任务。依托酷学院线上学习平台，完成通用课程、专业课程上线与学习考核闭环，实现新员工线上培训标准化、常态化。2025年度先后开展标杆店开业培训、人资业务专项培训、胖东来优秀经验转培训等重点项目，组织管培生封闭式集训、大型徒步团建等活动，以学促练、以练提能，有效强化员工专业技能与团队凝聚力，为业务运营提供坚实能力支撑。
　　2.薪酬绩效与用工管理持续规范
　　公司持续健全薪酬福利、绩效考核与用工管理体系。完成北森薪酬系统上线与试运行，实现薪资核算线上化、流程标准化，确保薪酬发放准确及时。通过多维度人事费用分析、门店人力成本监测、调改店薪资兑现等工作，强化费用管控与预算管理。全面规范劳动合同签订、入转调离、考勤奖惩等核心流程，完善工伤处置、退休申报、社保公积金缴纳等制度建设，高效完成退休办理、工伤处置、社保补贴申领、残疾人安置与用工年审等工作，用工合规性与风险防控能力显著提升。
　　3.组织优化与数字化建设同步推进
　　完成组织架构调整与人员结构梳理，推动人事、假期、薪酬等核心系统上线运行，实现流程线上化与管理标准化；启动临时工管理系统试点筹备，建立门店日常监管与问题整改机制，以系统赋能、流程优化与精细管理提升运营效能，为公司持续稳健发展提供有力支撑。
　　（五）健全安全管控优化物业服务品质
　　构建“全员参与、全程管控”的责任体系，实现隐患排查全覆盖。积极学习胖东来安全管理理念，引入其员工安全行为规范与现场巡检标准，应急响应机制显著增强，各门店安全生产与消防安全管理水平全面提升。顺利完成物业直管模式转型，管理架构整合优化，岗位配置精简高效，标准化服务流程全面建立。借鉴优秀物业服务标准，强化内部协同与效能监督，物业响应效率与服务专业化水平实现跨越式提升。推进设施设备智能化运行，建立动态监测与预警机制，能耗成本有效控制。学习精细化管理经验，完善设备全周期管理，宣导商户规范用电，企业高效运营能力进一步增强。专业团队指导与实地观摩相结合，制定各门店购物环境服务标准体系。重点落地环境管理细则，强化保洁、安保精细化管控，建立设备维护长效机制，卖场环境整洁度与设备稳定性获顾客及商户广泛认可。
　　（六）成本费用管控精准高效
　　公司坚持开源节流、降本增效理念，强化预算管理与费用精细化管控，优化人员结构、提升人效，严格控制销售、管理、财务费用。同时推进节能降耗，淘汰高耗能设备、普及LED照明与变频设备，降低运营能耗成本，实现降本与增效协同发力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）稳固的区域市场地位和品牌影响力
　　公司深耕新疆市场二十余年，市场地位和品牌影响力稳步攀升，区域龙头地位进一步巩固。公司以服务新疆消费发展为己任，持续提升疆内门店网络的覆盖密度与辐射效能，已在乌鲁木齐、昌吉、库尔勒、克拉玛依等核心城市，形成规模化、立体化布局体系。公司凭借深厚的市场积淀，新疆地区市场份额与客群稳中有升，拥有较强的抗风险能力与显著的客流集聚效应，整体发展态势健康稳健。
　　公司依托购物中心、百货商场、超市多业态协同发展模式，紧跟国家政策与市场趋势，持续优化业态组合与场景结构，聚焦家庭消费、品质消费、便民消费等多层次需求，业态互补优势突出，经营韧性不断提升。报告期内，公司深化“汇嘉+好家乡”双品牌运营战略，着力强化品牌形象塑造与口碑沉淀，推动品牌认知度、美誉度与客户忠诚度稳步提升，进一步夯实市场竞争根基。
　　（二）全渠道营销体系与沉浸式消费体验优势
　　公司紧跟消费升级趋势，着力构建线上线下一体化营销体系，实现多渠道协同发力。线下聚焦节点/假日消费、体验消费、主题消费三大核心，通过场景化氛围营造、互动式营销活动、会员专属精细化运营等举措，持续引流聚客，不断强化消费者到店体验与消费转化效率。线上依托“汇嘉宅猫”小程序商城、官微公众号、短视频等平台，深化全域流量运营，紧抓即时零售、社群营销、直播带货等行业机遇，以数智化赋能实体经营，实现多渠道触达消费者，有效提升公司经营活力与市场竞争力。
　　公司坚持以顾客为中心，持续升级服务标准、提升服务细节，不断完善便民服务、贴心服务与增值服务体系。公司在购物环境优化、售后保障升级、便捷设施完善、人性化服务提升等方面持续投入，着力提升消费舒适度与顾客满意度，通过有温度、有细节、有品质的精细化服务，增强客户粘性，彰显自身的差异化服务优势，进而增强市场竞争力。
　　（三）高效协同的供应链体系与精细化运营能力
　　公司聚焦高效协同的供应链体系建设，深化直采合作、整合优质资源，同步优化库存周转效率与物流配送体系，有效降低运营成本、提升商品竞争力，实现商品结构的动态优化，响应市场趋势变化。同时，通过数智化手段打通采购、库存、销售全链路，优化提升运营效率与精细化管理水平，为公司业绩稳健增长提供坚实支撑。
　　（四）专业人才梯队组织与稳定的保障能力
　　公司高度重视人才队伍建设，聚焦招商运营、采购管理、数字化运营、新零售拓展等领域，持续打造专业人才的引进与培养工作，推动管理团队结构升级，增强执行力与创新能力。与此同时，公司通过搭建系统化培训体系、完善内部晋升机制、打造专业化学习平台，不断提升全员专业素养与综合能力，打造出一支稳定高效、经验丰富、富有活力的人才梯队，为公司健康高质量发展筑牢人才根基。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，实现营业收入245,003.07万元，同比增长1.69%；归属于上市公司股东的净利润7,689.58万元，同比增长31.98%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年作为“十五五”规划开局之年，国家大力提振消费，深入实施消费品以旧换新，推动服务消费高质量发展，为零售行业发展提供坚实支撑，行业延续结构优化主线，呈现格局分化加剧、全渠道深度融合、即时零售快速发展、AI数智化赋能、消费分级明确的核心特征，政策红利、技术创新与消费升级形成发展合力，共同推动行业迈入高质量发展新阶段。
　　零售渠道层面，各细分赛道差异化发展特征显著：即时零售呈现爆发式增长，“30分钟达”服务已从应急需求转变为日常刚需，各大头部互联网电商平台快速抢占市场；传统电商增速放缓，进入存量深耕阶段；内容电商保持高增长，从“低价带货”向“品牌化、高客单、内容种草”升级；社交电商依托私域流量、社群裂变与信任背书，市场渗透率持续提升。线下渠道分化明显，传统综合超市及百货闭店现象持续，行业洗牌加速；同时线下门店从销售终端转向体验中心，“仓店一体”成为主流模式，有效盘活线下库存、支撑即时履约；硬折扣店、仓储会员店、社区便民店、体验式商业已构成零售领域四大主力业态阵营，以效率与体验双轮驱动发展。
　　消费端，不同代际的消费者呈现出明显的分化特征，银发群体与Z世代共同成为推动消费增长的重要力量，带动消费结构升级分化。代际差异下的多元消费需求，在更注重品质、便利与健康的同时，消费逻辑也已从“纯粹低价”转向“质价比+情绪价值”，理性消费与“悦己消费”并存；消费场景多元化创新，体验式消费深受青睐。同时，供应链精简带动自有品牌爆发增长，下沉市场深化布局且受政策持续赋能，打开了增长新空间。
　　对零售企业而言，行业竞争格局正在深刻变革，未来竞争核心已从规模与价格竞争，转向供应链效率、数智化能力、场景体验、私域运营、精准客群服务五大核心壁垒。企业唯有顺应国家政策导向、把握技术变革、贴合消费需求变化，加快全渠道升级、场景创新与供应链优化，才能在行业变更中抢占先机，实现高质量可持续发展，更好发挥零售行业保障民生、提振消费的基础性作用。
　　(二)公司发展战略
　　按照“新疆领先、区域做强”的总体战略，深耕新疆区域市场，巩固并提升公司在当地零售行业的优势地位。以“百年老店”为目标，致力于将公司打造成国际水准、国内知名、区域一流、具有卓越绩效和强劲核心竞争力的商业零售集团。通过“消费+低空经济”新模式的探索与实践，推动公司业务转型升级，实现高质量发展。
　　(三)经营计划
　　面对持续复苏的消费市场与日趋激烈的行业竞争，公司将紧紧围绕经营提效、品牌升级、客户深耕、组织赋能、安全保障、新业务突破六大核心方向，坚持以零售本质为根基、以顾客需求为中心、以数字赋能为抓手、以管理闭环为保障，全面优化商品结构、升级品牌层级、深化会员运营、强化人才支撑、筑牢安全底线，全力推动规模与效益同步提升、服务与体验持续优化、管理与创新协同发力，实现高质量发展新跨越。
　　（一）严控经营损耗做强供应链品效
　　1.把控损耗，强化核心品类
　　以销售与毛利双提升为核心目标，持续夯实经营基本面。建立全品类库存管控体系，推行ABC分类管理、动态订货、周期盘点；完善鲜度分级、时段折扣、日清日结机制，易损耗品类当日清零，强化全员管控意识。强化临期预警、促销清仓，同步改善缺货率与库存积压。
　　巩固蔬果、生肉核心品类优势，重点发力熟食、水产等高增长潜力品类，推动业绩稳步攀升。坚持毛利率优先导向，做强酒饮、干性副食等主力课组，提升厨房、针纺、家居等高毛利品类贡献，实现从规模增长向高质量盈利增长转型。细分品类运营，果蔬聚焦应季+本地特色，肉禽主打“冷鲜+预制”，水产强化“鲜活+加工”，新增高端有机、地理标志产品，满足品质消费需求。
　　开发自有品牌生鲜单品，推出超市定制系列，提升毛利与品牌辨识度；打造口碑生鲜单品，形成核心竞争力。
　　2.深耕供应链，优化商品结构
　　公司将全面统筹推进供应链优化、体验升级、品牌运营、团队赋能四大重点工作。扩大直采规模，新增优质直采基地，深化与本地农场、养殖场合作，打造24小时鲜蛋、当日蔬菜等特色直供单品。推进品质共同体建设，与核心产区签订长期协议，保障稳定供应与品质，降低采购成本。升级冷链物流，完善全程温控追溯系统，提升生鲜新鲜度与安全性。
　　持续优化动线与陈列，精简SKU提升购物体验，重点引进健康、网红、高复购新品，聚焦有机食品、低糖低脂、环保家居、儿童用品等细分赛道，打造爆品矩阵，通过集中陈列、专属促销、线上推广，提升爆品销售额占比；强化自有品牌开发，覆盖食品、日用品品类，提升毛利空间。同时加强团队常态化学习与跨部门协同，全面提升专业能力与运营效率。
　　（二）优化品牌层级提升经营质效
　　1.品牌引进与升级调改
　　优化区域品类布局，加大品牌引进，打造首店经济，提升品牌层级。聚焦国际/国内优质连锁品牌，打造首店经济，持续提升各门店品牌层级及核心竞争力。以全品类结构优化、铺位动线调整为核心，调整品牌结构，升级存量品牌。
　　2.铺位运营与管理闭环
　　全面补齐管理短板，重点推进铺位全生命周期标准化管控，强化空铺分级预警与精细化盘活，稳定门店出租率；全面落地租金重构工作，基于铺位价值制定科学定价体系，建立空铺红黄绿三级预警机制；做好重点项目招商落地，完善区域市场布局；搭建优质品牌库建立应急补铺机制，快速应对空铺风险；推进联营增值合作拓宽收益渠道，强化合同履约与安全管控；深化招商营运全流程协同，确保各项工作闭环落地，全面提升招商运营管理水平与整体经营效益。
　　（三）注重全域协同构建稳定客户群体
　　1.聚焦服务，升级会员价值
　　公司将积极落实“主动问候、快速响应、高效解决”的服务标准，开展服务培训与考核，提升员工专业能力与服务意识。优化门店环境，打造整洁、舒适、便捷的购物场景。坚守“顾客至上、服务为本”的理念，全面推进服务标准化、品质化升级，通过完善服务规范、强化现场督导、健全售后响应机制，持续优化到店消费体验。同时，聚焦“好商品、好环境、好服务”核心价值主张，全面夯实经营根基，推动品牌影响力持续扩大、顾客忠诚度稳步提升。
　　以会员为核心导向，深化全生命周期运营，扎实推进新会员招募、沉睡唤醒、复购提升、权益落地等重点工作，构建分级分类、尊享专属的会员服务体系。依托会员数据精准施策，优化积分互通、储值锁客、团购深耕等运营动作，不断提升会员满意度、忠诚度与消费贡献，全力实现会员招新、复购率、客单价等核心指标稳步增长，为业绩增长筑牢客群根基。
　　2.紧抓流量，强化数字效能
　　公司将持续深化数字化运营能力，以数据驱动为抓手，全面打通会员、销售、租赁等数据链路，提升精准分析与智能决策水平。线上线下协同发力，做强抖音、企业微信、“汇嘉宅猫”小程序等线上阵地，丰富直播、预售、私域团购、社群运营等场景化营销，扩大流量覆盖与转化效能。持续优化线上功能与消费体验，强化精准投放、活动触达、会员互动，不断提升线上引流效能与私域沉淀能力，构建全域营销闭环，为公司业绩增长与高质量发展注入强劲动能。
　　（四）强化人才建设提升组织效能优化用工成本
　　1.健全人才引育与储备体系
　　公司将系统化推进人才招聘与培养计划。完成全公司及各门店组织架构与岗位梳理，统一编制及标准，动态管控编制，提前规划招聘与人力成本，建立人才储备预警机制。梳理年度招聘需求，重点覆盖百购、超市两大业务体系，分类优化招聘渠道，推进招聘进程看板化管理，沉淀岗位胜任力模型与人才画像，对标疆内行业开展人才Mapping，精准引进核心关键人才。
　　2.优化制度流程与薪酬绩效激励机制
　　公司将持续推进制度流程体系V1.0搭建，编制员工手册、部门职责说明书及各部门流程手册，并于第二季度完成优化；全面盘点法务风险，去冗余、提效率，实现制度统　　一、可查可懂。深化薪酬福利体系建设，强化行业调研、预算管控、人力成本分析与费用精细化管理，梳理百购、超市两大体系薪酬，制定统一的定薪标准与激励政策，保障人力成本目标达成，不断提升薪酬体系的竞争力与公平性。
　　3.深化人才盘点与组织效能提升
　　公司将启动全员人才盘点，全面评估团队能力现状、核心岗位适配性及梯队健康度，基于盘点结果对组织内部人员进行分层管理，搭建核心班子运营机制与执行方案。从关键岗位、关键人才、干部储备三个维度建立外部储备库，通过竞品人才图谱、招聘渠道维护等方式，周期性建立沟通渠道和储备，完善干部储备体系。推进用工形式多元化，落地小时工用工方案，达成年度用工转化率15%的目标；开展人岗适配复盘与人员优化，探索多元化用工模式，提升组织整体人效。建立员工健康度诊断体系，输出员工健康度报告，制定短板改善机制，落地“嘉人陪伴机制”，搭建员工交流分享平台，促进经验传递与共同成长，提升员工满意度与团队凝聚力。
　　（五）赋能人才梯队驱动业务提效
　　教育培训部紧扣公司战略，以标准提效、人才强基、文化聚力为主线，系统构建覆盖一线操作到管理能力的全链条培训体系，让员工成长有路径、门店运营有标准、优秀经验可复制。
　　1.落标准：以SOP和店长标准化降低运营损耗
　　推进超市及物业SOP项目，聚焦生鲜、客服、收银等核心岗位，输出标准作业卡及视频，建立“训战+巡检+认证”闭环，实现门店标准合格率≥90%。Q4开展店长工作标准化，梳理关键管理动作清单及工具包，通过试点训战提升执行率，以标准化压缩损耗、提升人效。
　　2.提能力：贯通新员工→星级工匠→中层干部→管培生成长
　　重建新员工启航计划，统一入职集训与带教标准，上岗前须通过一星认证，实现上岗必认证。建立星级工匠认证体系，为核心岗位设定一至三星技能标准，提升成熟员工岗位技能与文化沁润。开展中层干部能力提升专项，聚焦部长、副部长、店总、店长等关键人群，围绕心态认知升维、战略解读、管理与经营、行业对标开展专题培训。重构管培生双轨制培养（运营管理/专业骨干），明确轮岗地图与阶段考核，为公司扩张储备合格店长与专业骨干。
　　3.树标杆：以案例萃取和标杆宣传沉淀组织经验
　　打造《汇嘉星榜样》栏目，每两周萃取一线优秀服务、控损、带教等案例，形成视频与案例库，推动经验在培训视频号+酷学院平台共享，减少重复试错成本，用身边人讲身边事，强化标杆文化宣传。
　　4.激活力：健全内训师与培训负责人运营机制
　　颁布培训管理制度及培训负责人管理办法，明确总部、各体系、门店三级职责，建立公示、智能班级匹配、数据闭环跟踪。组建内部讲师队伍，完成首批15-20人认证，推动各体系培训自运转，释放总部精力聚焦重点项目。
　　5.数智化：用酷学院平台+AI提升培训运营效率
　　依托酷学院实现培训项目线上化，数据自动归集覆盖率、学时、满意度等数据，形成培训数据看板。引入AI智能应用，降低人工运营成本30%以上，缩短课程开发周期，让培训效果可量化、可追溯。
　　（五）落实安全运维打造长效运营标杆
　　公司将以对标深化、数字赋能、闭环管理、标杆打造为方向，持续落地胖东来标准并推动成果常态化、长效化。安全管理方面，进一步健全季度演练与复盘机制，每季度开展跨门店安全演练与复盘，推进隐患识别智能化、精细化，压实全员安全责任；物业直管方面，深化服务标准落地，搭建数字化调度与技能认证体系，建立快速报修与闭环回访机制，持续缩短响应时间；节能降耗工作中，扩大设施设备智能监测覆盖，科学制定各门店能耗定额标准，推广商户节能评比，力争综合能耗同比下降5%以上，推动绿色低碳运营取得新突破；环境品质提升上，引入第三方专业评估，建立环境品质红黑榜考核机制，升级保洁、安保标准化作业流程，增加日常巡更频次，推动门店环境品质实现常态化保持。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）政策与合规风险
　　公司经营发展与国家及地方政策高度关联，可能面临政策变化产生的潜在风险。若国家及新疆地方政府就零售行业的监管政策、税收政策、食品安全标准等发生调整，将直接增加公司经营成本。对此，公司将密切跟进政策动态，顺应政策方向，灵活调整经营策略，强化合规管理体系建设，降低潜在变化风险。
　　（二）行业竞争与市场波动风险
　　零售行业整体竞争态势日趋激烈，新疆地区线上消费需求持续增长，对线下门店客流造成了明显分流；全国性零售企业加速区域化布局扩张，叠加硬折扣店、仓储会员店等新兴业态在新疆区域的扩张，以及超市业态面临社区超市的直接竞争，对公司市场份额提升形成一定影响。此外，居民收入增速变化、消费信心波动是影响消费意愿的因素之一，且消费需求迭代速度加快，若未能把握市场趋势，可能出现商品品类更新滞后、服务适配性不足等问题，极易产生客流流失、库存积压等问题。同时，消费分级带来的需求碎片化也增加了精准适配的难度。公司将通过及时优化业态结构，数智化赋能适配消费分级需求，打造差异化优势，提升竞争力。
　　（三）运营与供应链风险
　　运营管理层面，随着行业数智化转型加速，公司对一线管理人才的需求日益迫切，若人才储备速度跟不上业务发展，将对公司的经营稳定性与持续性产生影响。供应链方面，公司已自建冷链物流体系，日常生鲜损耗率控制成效良好，受限于新疆地理环境、气候条件及区域物流运输情况，如遇突发异常情况，可能会导致商品配送受阻，进而影响损耗的风险。
　　（四）成本与新业务培育风险
　　公司经营成本呈增长态势，线下门店租金、人工成本逐年上涨，加之新疆区域受地理因素影响，物流配送成本高于内地，叠加线上流量获取成本不断增加，加剧了公司盈利压力；此外，公司拓展低空经济领域，布局培育的低空物流等新业务尚处于投入期，需要持续投入资金支持，短期难以贡献显著收益，将进一步增加财务成本负担。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业情况　　2025年上半年，消费市场总体平稳增长，消费市场活力不断增强。2025年1-6月，社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%，增速比一季度加快0.4个百分点。限额以上零售业实体店商品零售额同比增长4.6%，增速比一季度加快0.2个百分点。2025年1-5月新疆维吾尔自治区全区社会消费品零售总额1,521.09亿元，同比增长6.4%。（相关数据来自国家统计局、新疆维吾尔自治区统计局）　　随着国家“以旧换新”等扩内需、促消费政策密集落地，消费潜力得到有效释放，消费市场呈现温和复苏态势。政策补贴的精准发力与消费升级的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业情况
　　2025年上半年，消费市场总体平稳增长，消费市场活力不断增强。2025年1-6月，社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%，增速比一季度加快0.4个百分点。限额以上零售业实体店商品零售额同比增长4.6%，增速比一季度加快0.2个百分点。2025年1-5月新疆维吾尔自治区全区社会消费品零售总额1,521.09亿元，同比增长6.4%。（相关数据来自国家统计局、新疆维吾尔自治区统计局）
　　随着国家“以旧换新”等扩内需、促消费政策密集落地，消费潜力得到有效释放，消费市场呈现温和复苏态势。政策补贴的精准发力与消费升级的深层驱动，共同推动消费市场形成多元发展的积极格局。
　　当下，消费需求正发生深刻转变：从追求品质与功能性，延伸至对情绪价值的重视；从物质消费主导，转向物质与精神文化消费并重。这种消费趋势变化与模式迭代，催生了全新的消费生态。消费者在坚守品质、功能与性价比的基础上，更聚焦情绪价值、体验感与个性表达等个体需求，由此带动悦己消费、宠物经济、潮玩经济、茶饮消费、户外竞技、银发经济等新消费迅速崛起。这些新兴消费业态不仅激活了市场活力，更成为驱动经济增长的新引擎。
　　与此同时，人工智能技术的迅猛发展，正成为驱动科技进步与经济社会发展的重要力量。其在商贸零售领域的深度应用，已带来多维度提升，涵盖销售渠道数智化升级、个性化营销创新、供应链效率优化等多个层面。如今，人工智能已成为企业降本增效、提升营销效能、加速业务升级的核心驱动力。
　　随着居民消费个性化、多样化、品质化的态势凸显，零售企业积极主动转变经营思路、积极布局，紧扣品质消费与服务消费的新引擎。对外，聚焦品牌塑造与渠道拓展，持续强化消费者粘性；对内，着力增强供应链弹性、升级消费结构、优化消费场景、丰富消费体验，并依托大数据实现精细化运营，以此全面提升企业的盈利能力与整体运营效率。
　　（二）主营业务情况
　　1.主营业务
　　经过深耕新疆市场二十余年的运作和积累，公司抢抓机遇，深化布局，在巩固发展存量业务的基础上，积极布局疆内空白市场，提升市场占有率。报告期末，公司在新疆地区拥有6家百货商场、5家购物中心及11家独立超市，受托管理2家购物中心及1家百货商场，建筑总面积达107万平方米，分布于乌鲁木齐市、昌吉地区、五家渠市、阜康市、奇台县、克拉玛依市、库尔勒市、阿克苏市、阿拉尔市、哈密市的核心商业区。
　　2.经营模式
　　报告期内，公司主要经营模式未发生变化，主要采用联营、自营和租赁三种经营模式。
　　联营模式：公司与供应商之间的一种合作经营模式，公司和供应商按照约定的比例分配销售所得。公司目前采取联营模式经营的商品品类主要包括：珠宝饰品、钟表眼镜、男女服饰、鞋帽箱包、家居用品、床上用品、部分化妆品等。
　　自营模式：公司自营商品主要为部分国际、国内知名品牌化妆品、各大通讯知名品牌以及超市部分商品等。公司与相关通讯品牌合作，以品牌专卖店、通讯集合厅等模式开展各类通讯设备的自营，目前在下属部分门店设有13家小米专卖店、3家三星体验店、1家索尼体验店，1家荣耀体验店和1家小米授权店。
　　租赁模式：在公司经营场所里进行商业物业租赁经营，利润来源于租金收入扣除物业成本后的余额。公司目前在租赁模式下涉及的经营项目主要包括：餐饮、休闲娱乐项目、部分男女服饰用品、超市部分外租区域等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司秉持“做新疆美好企业”的发展使命，顺应市场趋势，坚持以消费者需求为导向，推进门店调改与布局优化，持续提升商品与服务品质，在复杂多变的市场环境中，保持高质量发展势头，实现经营业绩稳步提升。
　　（一）深耕市场需求，发挥“首店经济”效应
　　公司积极探索多元化的创新发展路径，顺应“首店、首发”经济势能，聚焦新品牌、新体验、新形象。
　　报告期内，公司新引进百货业态品牌224个，其中乌鲁木齐北京路购物中心引进罗拉马希、艾琳&ACTE、西塔老太太、野果等多个疆内独家品牌，有效填补业态空白。其余门店新引进品牌涵盖国际美妆、运动、儿童、餐饮等业态，其中餐饮与体验类品牌占比加大，门店聚客能力显著提升，客流稳步增长，为后续铺位价值提升奠定坚实基础。
　　公司百货业态在招商工作中，坚守底线原则，践行“阳光品牌+顾客满意”、“打破壁垒+细节执行”理念，以实现公司利益最大化为目标，盘活商铺资源。在空铺招商、续签招调、引进新品牌等多方面，持续为商场注入活力，保障业务稳步开展的同时，进一步推动业绩有序增长。
　　（二）价格与品质并重，优化调改加码
　　1.商品对标——驱动调改升级
　　公司旗下超市业态，以“商品力”为核心，充分发挥“好商品就是好服务”的价值呈现。超市业态始终对标行业标杆，及时引入时下新品、应季商品，报告期内，共引进爆款及畅销单品一万余支。
　　公司各业态，始终坚守“以顾客为中心”的理念，并以“为顾客选到好东西”为核心目标，聚焦商品品质、性价比与安全性。优选符合门店定位的商品，保留民生、高复购的“引流商品”；同时，动态跟踪评估商品销售表现，及时筛选淘汰滞销品。
　　2.陈列与供应链——动态优化，双维升级
　　公司超市业态从商品陈列入手，对摆放逻辑优化升级，设计关联陈列，进一步提升连带率，有效增强引流商品的竞争力。同时，新颖的商品陈列，亦协同优化了卖场环境，所营造的洁净、整齐、货丰量足的购物场景，让消费者获得全新体验。同时，公司开设员工关怀专属区域，实现服务体验与团队活力的双向提升。
　　报告期内，公司洞悉品类销售规律，把握季节性特点，大力优化商品结构与供应链。期间，以“周度主题”为锚点，开展联动推广，通过主题创设营造消费场景。依托“造节”等主题，强化场景内刚需消费，提升当季核心品类销量，各档期毛利率均实现增长。
　　（三）深化营销全渠道布局，提升服务效能
　　1.线上线下联动
　　公司紧跟市场需求，强化多平台营销矩阵建设，借助自媒体传播优势，持续挖掘线上客户资源，深化私域运营，构筑稳定私域流量池，进一步扩展客群来源。报告期内，线上平台已成为新的销售增长点。公司“汇嘉宅猫”小程序访问量超30万人次，抖音直播曝光近800万次，超市社群粉丝近50万。与此同时，公司在运营中着力品牌差异化、营销全员化等方向，推动线上引流与线下拓客协同发力，构建起立体化营销体系。
　　2.升级会员权益
　　上半年，公司会员权益优化升级，积分返礼活动频次增加，整体会员权益得到大幅提升。其中，“汇嘉宅猫”联合不同品牌，每月推出“宅猫积分限定兑换”活动；各门店积极开展会员积分浮动权益活动，提升日常消费积分兑换比例、增强消费粘性；公司旗下百货及购物中心门店根据会员卡等级升级停车特权；购物中心门店联合影院、儿童乐园等业态，推出“会员专属”（如免费观影专场、亲子沙龙、VIP优先入场通道）等诸多会员权益特色活动。
　　3.提升服务水平
　　公司始终秉持“客户至上”理念，以提升服务水平与环境质量为根基，聚焦顾客消费体验，顺应消费趋势，通过细化服务标准、增加服务内容、搭建“客诉快速相应响应通道”及跟踪回访等多种举措，推动服务品质提质升级。
　　（四）数智化建设提速，探索多元消费新场景
　　报告期内，公司引入飞书智能协同平台，数智化建设提档加速。公司从智能化门店管理、组织协同提效、AI业务赋能及一站式协作平台建设等维度发力，依托飞书的AI协同能力优势，打造数智化数据中台，打破壁垒，实现跨部门、跨系统、跨产业的流程协同协作，不断提升数智化运营水平。同时，公司亦将利用数智化优势，积极探索“低空经济+消费”，融合发展多元应用场景，拓展业务新边界。
　　（五）健全人才队伍建设，落实企业文化
　　1.细致管理，筑牢根基
　　报告期内，公司通过飞书订阅号更新文化书单，引导鼓励员工多学习、深思考；注重员工“实战成长”与“个性化发展”，开展多元化培训，内容覆盖专业技能（如商品知识、服务技巧）及企业文化。同时，公司着力提供跨岗位学习机会、支持内部晋升，推动员工个人成长与企业发展同频共振。
　　在人才建设方面，公司坚持梯队建设，聚焦复合型人才的选拔与培育，夯实人才储备根基。此外，持续优化治理体系，注重赋能管控实效，强化总部在重大决策、门店调改、经营管理质量提升等方面的主导作用，既助力公司平稳运营，也为公司可持续发展注入强劲动力。
　　2.关爱员工，传播美好
　　员工是企业生长的根系，更是公司宝贵的财富。公司始终将“关爱员工”深植于发展脉络中，以“尊重、信任、认可、鼓励、帮助”为核心，通过员工生日会、团建、员工工作环境改造、节日福利等一系列举措，用实实在在的行动，提升员工幸福指数。
　　（六）落实安全生产责任，夯实物业保障
　　1.安全生产防范风险
　　公司积极响应国家政策、贯彻自治区安全工作部署，锚定责任落实、组织保障、作业安全、隐患排查治理和应急处置五大核心工作。健全安全生产和消防安全责任体系，以“一岗双责、齐抓共管”为原则，清晰划定各层级管理人员与员工的安全生产职责与边界。
　　2.完善管控措施
　　强化消防安全常态化培训与实战应对演练，系统化提升员工安全意识与应急处置能力。针对用电设备，实施全流程管理，清单化排查隐患，规范操作流程，严格执行“三关一闭”制度。以刚性红线规则，明确设备的使用、维护、检查等标准，要求员工严格按照制度操作。加强施工现场动火作业管控，抓实安全技术交底，细化动火作业等危险作业的安全要求与操作规程，落实施工现场防火、防爆等安全防护措施，确保危险作业全程可控。
　　3.加强培训教育
　　公司以“教会员工怎么干”为导向，制订培训计划，加强培训教育，培训内容涵盖安全生产和消防安全、隐患排查治理等基础知识。公司定期对各门店现场全员集中培训。期间，通过实物讲解、现场演示、案例教学等多种方式，实现全员安全教育学习覆盖，确保全员安全基础知识与处置操作应知应会。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）深耕新疆地区，多业态协同发展
　　公司深耕新疆市场，依托各城地理区位特质，以“10城25店”的联动布局，构筑联动发展的独特优势。凭借定位鲜明、错位互补的百货及超市业态的组合，全方位覆盖区域市场的多元消费需求，由此积累沉淀了稳定、可靠的消费客群。公司多元化的业态矩阵不仅增强了抵御市场波动的能力，更有效提升了整体盈利能力。
　　公司积极顺应消费发展趋势，持续深化品牌建设——从品牌塑造、形象维护到知名度提升多维度发力。公司旗下“汇嘉+好家乡”双品牌形象，深受本地消费者的青睐与信任，在区域内形成了较强的辐射力与影响力。
　　（二）提升服务体验，全渠道融合数智营销
　　公司以顾客消费体验为出发点，高度重视顾客服务工作，秉持“顾客至上”的核心理念，致力于为顾客打造舒适的购物环境，与高品质服务体验。公司通过持续完善服务标准体系、推进消费环境升级改造、提升质量管理与标准化服务水平，在为消费者带来多元化的消费场景和丰富的购物体验的同时，持续增强消费粘性。
　　公司积极拥抱市场变化，深钻细研——创新消费场景，多渠道、多触点引流，分发挥营销动能。同时，公司搭建的线上线下融合互动的全渠道营销平台，依托大数据分析技术，精准洞察消费者偏好与需求，以“汇嘉宅猫”小程序及直播带货双轨并行，有效推动公司竞争力与经营能力跃升至新高度。
　　（三）供应链升级，多维度强化商品力
　　公司始终坚守“品质”“价格”“服务”三项承诺，持续升级生鲜商品供应链体系，动态调整采购策略，实现精准选品与即时库存管理的高效联动，保障商品流转灵活高效。前端门店与后端供应链深度协同，为公司高效运营提供了坚实支撑。
　　公司加大头部品牌的首店引进力度，树立行业标杆；通过精选爆品、开展爆款活动，激发消费潜力，进一步加强商品差异化竞争力。
　　（四）管理赋能，全方位加强数智化建设
　　公司注重人才选拔与培养，根据自身战略规划，紧跟时代发展，引入具备丰富行业经验的高素质人才，打造富有朝气和创新精神的团队，已稳步构建起专业化、规范化管理团队。
　　公司加快数智化转型进程，通过引入多点、飞书等数智化系统工具，进一步优化公司内部管理流程，有效提升团队协作效率，深化对消费者的洞察，逐步形成了纵向穿透、横向拉动的，以数据驱动管理的创新型模式。在数据赋能的精细化运营管理体系下，已实现“公司—门店—财务—配送”等环节协同联动，显著提升商品配送、周转、收银、核算等各环节工作效率，为公司的规模化发展筑牢技术根基。

　　四、可能面对的风险
　　（一）宏观经济波动风险
　　2025年上半年，全球经济复苏进程显著承压，国内外多重不确定性因素交织叠加，对行业及公司发展构成多维挑战。国内经济增速企稳，但结构性矛盾依然存在。消费复苏呈现政策驱动性强，内生动力尚待有效释放的特征。国内消费有效需求及消费信心不足，消费行为趋于保守，非必需品消费减少抑制社会消费能力的释放等，可能会给行业及公司发展带来风险。
　　（二）市场竞争风险
　　零售行业在消费变革与市场竞争的交织中承压前行。Z世代主导的消费市场更加注重“性价比+情绪价值”的复合需求，消费端分化明显，推动消费分级加剧，新消费对场景体验的需求加速业态创新。同时，在市场增量有限的背景下，渠道多元竞争白热化，新业态快速扩张，电商渗透持续加深，零售企业在供给匹配、运营模式优化、供应链效率提升、服务体验升级等方面挑战凸显，行业整体发展与盈利均面临显著压力。
　　（三）运营风险
　　公司部分门店调改升级、数字化转型、全渠道深度协同等新营销模式投入大、见效期较长，可能会面临成本控制压力。
　　对此，公司将结合自身实际情况，以前瞻性的视角面对可能遇到的风险，密切关注消费者需求变化，依托精细化运营管理与商品力优势，以价格对标、体验升级、数字赋能为核心，通过优化商品结构、重塑消费场景、创新服务体验、深化渠道融合，助力公司实现健康可持续的高质量发展。 收起▲