一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司的主要业务　　公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。作为以产品创新和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，全渠道均衡布局、全产业链协同的平台化、数字化、产品科研创新型零售企业，公司致力于为消费者提供更高品质的产品和服务，满足客户对不同健康营养成分、不同购买任务、不同使用场景的细分需求。　　报告期内，公司主要业务未发生变化。　　（二）公司的主要产品　　公司产品覆盖日常休闲零食与多元生活场景需求，主要包括肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯、红枣果干、坚果、炒货、饮料饮品、糖巧、罐头果冻、烘焙糕点、饼干膨化、礼品礼盒等... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司的主要业务
　　公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。作为以产品创新和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，全渠道均衡布局、全产业链协同的平台化、数字化、产品科研创新型零售企业，公司致力于为消费者提供更高品质的产品和服务，满足客户对不同健康营养成分、不同购买任务、不同使用场景的细分需求。
　　报告期内，公司主要业务未发生变化。
　　（二）公司的主要产品
　　公司产品覆盖日常休闲零食与多元生活场景需求，主要包括肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯、红枣果干、坚果、炒货、饮料饮品、糖巧、罐头果冻、烘焙糕点、饼干膨化、礼品礼盒等品类。同时，为满足消费者对新鲜、最佳口感等方面的需求，公司在部分门店增加现制现售产品品种，如现烤猪肉脯、卤烤核桃等。
　　公司始终坚持以用户需求为核心、为顾客创造价值的产品策略，以品质食品为核心，在产品原料、工艺及配方上进行升级，针对学龄儿童、家庭囤货、上班便捷、下午茶分享、企事业单位福利等不同场景，分别推出了“小食仙”儿童零食、称重散货及分享装产品、代餐产品、现制食品及饮品、节庆礼赠等多类产品。
　　（三）公司的经营模式
　　公司以消费者的细分需求为导向进行产品创新，以领先的食品健康营养技术为支撑，制定原料、产品工艺与配方的质量规范与标准，向上游供应商采购产品，完成严格的产品质量检验后进行收货、仓储、发货等动作，最终通过完善的全渠道网络将产品销售给客户，为顾客提供高品质产品和服务。
　　1、研发模式
　　公司以市场需求为导向，以食品科学技术为支撑，通过委外合作研发迭代产品，快速响应市场需求，优化其口味/口感/形态。同时，公司也围绕研发创新开展产品配方升级、工艺改善、绿色环保、产品标准完善、降本增效、品质提升、参与行业标准制定等工作。
　　报告期内，公司实践“深入洞察用户需求找关键用户因子，深入寻源原料产地和产业带找好原料好工厂，用原料和工艺更好地满足用户需求进行产品创新”的产品开发思路，联合行业专家深入多个原料基地挖掘好品质原料和地域特色食材，已开发出“厚切苹果圈”“拇指风干鸡肉”“蓝莓桑葚全麦面包”等多款爆款产品。
　　2、产品运营模式
　　公司的产品运营模式是以公司战略意图、市场分析、顾客需求洞察为基础，以“一品一链”的产品运营模式为核心，包含产品开发规划、单品企划设计、研发与开发、产品测试与试验、上市与交付、成熟运营、产品退市等七大业务流程，以强化产品企划、市场推广及销售运营的组织协同、流程协同、策略协同、计划协同，满足不同消费人群对休闲食品的差异化需求。
　　3、供应链管理模式
　　公司建立了以供应计划为调控枢纽，以物流管理为供应保障，以质量管理为安全保障，对产品的采购、仓储、物流、交付进行全流程控制和管理的供应链管理模式。
　　在供应计划环节，公司结合销售预测（基于历史数据、趋势及预算目标）和节假日、商品供应等级、保质期等因素，动态修正SKU备货计划。同时进一步迭代智能补货平台，结合工厂生产周期、运输周期、下单间隔期、安全库存天数等核心参数实现系统智能订单核算。报告期内，公司以计划订单系统为基础，联动物流部门、供应商积极推进供应物流模式调整，整合头部供应商送仓需求，由公司集合招标后自行提货到仓，提升到货效率的同时降低了产品从厂到仓的物流成本。
　　在采购环节，公司依托“一品一链”的基础，集合优势原料的溯源布局，协同重点供应商一起与产业带前端的原料商搭建长期稳定合作关系，融合推行“锁品锁质锁量锁价+联合采购”的采购模式，构建核心单品集中采购模式，在保障产品品质与新鲜度的基础上，持续优化采购成本。
　　在仓储物流环节，公司线上、线下销售渠道共享库存，通过OMS/ERP系统智能分配订单至就近仓库，同时WMS仓储管理系统计算订单参数（数量、体积、交付时间等），联动TMS运输管理系统生成运输指令，由合作承运商高效配送，实现库存的高效周转、订单需求的满足及商品的快速交付。报告期内，为保障公司现制现售业务的顺利落地，公司启用良品智慧仓的冷链仓储功能，保障低温食品冷冻、冷藏的需求，同时结合多温区配送实现低温物流时效与成本的有效控制。
　　4、质量管理模式
　　公司已构建覆盖产品研发、采购、生产、运输、仓储及销售全链条的质量管控体系。报告期内，公司在既有全流程质量控制体系基础上，以源头严防、过程严管、风险严控为核心思路，持续推进全链条检核工作的深化与加严；强化生产制程动态管控与原料辅料合规性审查，同步扩展型式检验维度，推动质量管理从“被动合规”向“主动防控”持续进阶。
　　在具体执行层面，上半年主要围绕以下四个方面落实质量提升工作：（1）供应商检核持续压实。在自主日常巡查基础上，持续实施第三方权威机构对核心供应商年度独立验厂，以“不陪同、不留死角”的检查模式，重点核查生产环境、制程记录、人员操作规范及追溯体系完整性，同步加强原料辅料合规性抽检力度。（2）食安指标全覆盖，风险项目滚动验证。在确保国家标准及企标规定的食品安全指标全项检测基础上，建立风险项目滚动验证机制，对高频风险点实施加严检测与趋势分析，将检测重心从“事后判定”前移至“风险预判”。（3）全链条监督常态化。将供应商突击年度审核、供应商飞行检查、到货验收核查、型式检验等进行系统整合，构建全链条的常态化监督体系，针对高温高湿季节防控、标签标识合规等专项场景，配套开展针对性质量强化行动。（4）门店食品安全管理深度化。为保障门店现制现售业务的安全扩展，门店食品安全管理在现有预包装食品安全管理的基础上进行深化，分别从操作人员卫生管理、工器具的卫生消毒管理、操作流程的卫生安全管理、制成品的出品卫生管理等维度建立相应的规范并严格实施培训和巡检考核。
　　5、销售模式
　　公司采取以门店为核心的全渠道销售模式，广泛通过线上、线下各类渠道向用户提供产品和服务。目前，公司已布局门店渠道、平台电商渠道、社交电商渠道及团购渠道，构建了与用户实现交互的全方位触点，及时、准确地响应用户需求，智能推送与用户需求相匹配的信息，向“不断接近终端、随时提供服务”的全渠道布局升级。
　　（1）门店渠道
　　门店渠道持续深化“直营+加盟”双轮驱动发展模式，迭代优化线上线下一体化的立体零售运营体系。直营渠道端通过全资运营品牌连锁门店，持续夯实终端场景管控能力，标准化输出门店服务、商品陈列、客户接待等全流程体系，稳步推进直营门店精益化升级；加盟渠道端持续严格遵循特许经营合作体系，依托全链路商品供给、标准化运营管控、专业化赋能服务，全方位助力加盟门店稳健经营。报告期内，门店业务持续升级“线下门店+本地生活+私域运营”协同经营体系，深化与主流本地生活平台的常态化战略合作，稳固3公里30分钟到家的即时零售服务优势；同时依托企业微信社群、会员专属权益活动等精细化运营手段，深耕存量会员价值，持续提升老客活跃度与复购率。
　　（2）平台电商渠道
　　平台电商渠道主要依托第三方电子商务平台开展业务，涵盖天猫超市、京东自营等B2B渠道，以及良品铺子天猫旗舰店、京东旗舰店等B2C渠道。同时，公司积极布局即时零售、社区团购等新兴业态，深入洞察消费者画像及购物偏好，以数据驱动商品供给与营销内容的精准匹配，持续完善全链路数字化运营体系。
　　（3）社交电商渠道
　　社交电商渠道是指通过图文、短视频、直播等新媒体内容形式建立粉丝与品牌的互动，并借助MCN机构、达人合作带货及直播等形式，实现商品销售的电子商务活动的渠道（例如抖音、快手渠道等）。公司通过自营短视频、自播、商城、与MCN机构/达人/团长合作等多种形式与消费者进行互动与沟通，有效提升了品牌知名度和用户黏性。
　　（4）团购渠道
　　团购业务以城市为单位，针对企业福利采购、定制化采购需求，团结代理商深耕“一城一商”网格化经营模式，统筹开展品牌推广、分销网络搭建与全周期客户经营管理。团购业务长期维护稳定城市客户资源，搭建标准化礼品定制自选体系与爆款储备池；在原有员工福利、商务馈赠、高端会所招待、高铁赠品、机上配餐场景服务方案基础上，横向拓展积分兑换、防暑慰问、企业茶歇、酒店伴手礼、交通配套零食等常态化消费场景，形成节庆刚需与日常消费双轨服务体系。
　　（四）公司的业绩驱动因素
　　报告期，公司继续围绕“品质经营、品牌托付”的战略主题，以“一品一链”为核心引擎，聚焦供应链效率优化、产品创新、单店精益升级与全渠道运营优化，辅以全链条质量管控的持续深化，多维度协同驱动公司经营业绩改善与核心竞争力提升。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司实现营业收入31.45亿元，同比增长11.18%；归属于上市公司股东的净利润1,619.44万元，较上年同期实现扭亏为盈。在品牌价值感知强化、渠道运营优化、供应链提质增效等方面均取得阶段性进展。
　　（一）强化品牌价值感知，提升用户黏性
　　2026年上半年，公司延续“原产地好原料”价值主张，以“一品一链”为抓手，持续推进产地源头布局、产品创新和全链路用户内容运营。以新疆伽师西梅、河北保定金太阳杏、广西横州茉莉花等具有产地辨识度的原料为基础，公司推出果汁酵素西梅、陈皮甘草杏干、冷萃茉莉花水等新产品；对澳洲安格斯牛肉、黑芝麻素毛肚、野山笋、十蔬米饼等重点产品，公司打造了从原料产地、产品配方工艺到消费场景需求的立体化内容表达，进一步提升“好原料造就好味道”的用户可感知度。
　　在用户运营端，公司持续深化线下门店、本地生活与私域运营的协同，通过企业微信社群、会员体系、直播及门店导购等触点，承接短视频、直播和本地生活平台带来的用户流量。围绕重点产品上新、原料溯源、会员权益和消费场景开展精细化沟通，推动内容种草、社群互动、门店体验和购买转化的有效衔接，并通过持续的会员触达增强用户黏性和复购意愿，促进品牌传播由产品曝光向长期用户关系沉淀转化。
　　（二）渠道运营优化升级，着力推动经营持续向好
　　1、门店业务深耕用户价值，推进单店精益化运营升级
　　2026年上半年，门店业务坚定聚焦用户服务、回归用户价值核心策略，持续推进终端精益化运营升级。报告期内，门店以导购专业化服务提升为抓手，常态化开展爆款产品培育与主推运营，通过优化商品结构、设置爆款专属陈列、落地常态化试吃体验，强化核心产品展示与消费体验等，挖掘终端需求，拉动门店客流与单品动销。公司持续丰富新鲜即时产品供给，统一现制出品标准、优化制作流程与消费场景，打造门店差异化竞争优势，提升线下进店吸引力。
　　同时，门店渠道持续深化与抖音、美团等本地生活平台合作，搭建“线下强体验+线上全触达”全域经营体系。依托门店场景直播、短视频种草等方式联动公域流量，围绕爆款、新品开展场景化营销；高效整合公域流量、到店客流与店圈私域流量，构建“线上引流、即时履约、到店转化、私域留存”用户经营闭环；持续升级3公里即时零售履约能力，规范线上商品上架、接单、打包、交付全流程标准，实现到店消费与到家服务双向赋能，充分释放门店全域经营价值。
　　2、线上业务聚焦差异化内容表达，助力业务调整优化
　　报告期，公司线上业务延续上年度经营策略，聚焦产品价值的内容化表达，以差异化新品内容为增长引擎，打造了多款行业TOP级大单品，如土耳其原切无花果干、安格斯牛肉脆片、趣野时光包、厚切苹果圈等。
　　平台电商渠道以精细化内容沟通响应用户的全场景需求，构建单品链接、单品直播、单品视频三位一体的增长体系：聚焦多个细分市场布局，打造爆款链接和单品直播间矩阵，抢占搜索与推荐入口，抵御流量分化，提升推广获流的效率及效益，获得竞争优势，爆款链接数量及销售GMV整体呈稳定上升态势。
　　社交电商渠道，构建的兴趣直播流量模型打通了“内容种草”到“直播转化”的最短路径，成功打造了百万级直播间矩阵，驱动销售规模提升；通过覆盖KOL与KOC团长的高效种草矩阵、标准化的爆款视频生产流程，持续提升内容产出效率与爆款命中率，使优质内容成为可复制的增长工具；同时在抖音商城高效联动“内容场”与“货架场”，通过精细化运营带动商城销售同比增长。
　　3、团购业务多措并举，驱动渠道高质量发展
　　报告期，团购业务落地渠道精细化、场景常态化、产品多元化、数字精准化四维举措，持续优化业务结构，实现渠道高质量稳健发展。在渠道端，团购业务推行精细化深耕，依托全国团购分销网络落地“一城一商”运营策略，进一步拓展本地政企、中小微企业及二级分销资源，强化单城市场深耕力度。在场景端，团购业务突破传统节庆服务边界，完善场景服务布局，将积分兑换、员工防暑慰问、企业日常茶歇、酒店餐饮配套、交通枢纽随手礼五大类常态化需求梳理为标准化成套解决方案，丰富全年业务供给场景。在产品端，团购业务搭建全价位分层产品体系，依托零食礼盒优势搭配差异化节令礼盒，形成全价位段覆盖的组合化、多元化产品解决方案；针对日常消费场景推出轻量化零食混搭套装，覆盖小额高频采购需求，构建差异化供给矩阵。在数字化端，依托数字化模型识别企业采购意向、智能匹配对应产品方案，提升项目挖掘与需求匹配效率，前置推送定制化服务方案，同步拉动业务规模与客户满意度双提升。
　　（三）“一品一链”产品不断创新，供应链提质增效
　　报告期内，公司围绕原料和工艺的差异化不断打造爆款产品拉动销售：以山东红富士苹果为原料的“厚切苹果圈”产品月销突破千万元；以四川攀枝花桑葚为原料的“蓝莓桑葚全麦面包”、以新疆伽师西梅为原料的“果汁酵素西梅”、以辽宁盘锦大米为原料的“十蔬米饼”、产自“中国猪肉脯之乡”江苏靖江的“风琴猪肉脯”、以土耳其无花果为原料的“原切土耳其无花果干”等产品，单品月销表现突出。以工艺为支撑，公司在门店推出卤味现烤核桃、现烤肉脯等特色产品，通过现制现售的方式提升产品口味口感，现场烤制散发的香味增强了消费者的食欲和消费欲，上市后单月最高销售破八百万元。
　　公司持续推进“一品一链”落地实施，着力提升产品供应效率、优化全链路综合成本。依托同一品类集中供应模式，以订单规模化实现成本优化；通过需求与原料互锁机制，充分释放原料成本优势，进一步降低产品采购成本。上半年，公司持续夯实牛肉、肉脯、坚果炒货、红枣果干等核心大单品的集中供应体系，并新增芒果干、苹果干等重点品种的集中供应，采购效率得到明显提升。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）高品质零食品牌的产品力与用户心智优势
　　“良品铺子”品牌自创立以来，始终聚焦高品质零食，坚持以优质原料和良心品质满足消费者对新鲜、健康营养、风味和消费体验的需求。2026年上半年，公司深化“一品一链”战略，加强优质产区原料选择、产品研发、供应链协同和质量管控，并结合发酵、低温冷萃、配方优化等工艺创新，持续完善兼顾品质、健康与口味体验的产品矩阵，构建从原料源头到消费终端的品质保障能力。
　　公司通过产品溯源、工艺展示和场景化内容表达，将供应链端的原料与工艺优势转化为消费者可理解、可体验的品质认知；同时依托门店、线上平台和会员私域触点，持续收集用户需求并优化产品供给，提升高品质零食与目标用户需求的匹配效率。长期积累形成的产品品质、供应链能力和品牌信任，使“高品质、新鲜、健康”成为良品铺子区别于其他零食品牌的重要用户心智，构成公司持续发展的核心竞争优势。
　　（二）公司具备高质高效的产品研发创新能力
　　公司研发策略以应用研发为主，通过与外部研发资源及工厂研发中心的广泛合作，协同国内食品专业院校、科研院所、原料科研机构及食品加工设备开发机构，搭建研发平台，加快技术引进与转化，支持产品高质高效创新。该模式有效提升了产品研发效率与差异化成功率。目前公司已与中国农业科学院、中国食品发酵工业研究院、湖北省农科院、武汉轻工大学、湖南中医药大学、湖北工业大学等科研院所和高校建立了深度研发合作关系。公司自建的产品检测中心已通过国家实验室（CNAS）认证，并与多家第三方检测机构开展检验合作，持续强化产品质量安全管控。
　　（三）公司拥有融合程度高的全渠道营销网络
　　公司构建了覆盖22个省/自治区/直辖市的全国性实体渠道网络，近两千家门店形成“核心商圈-社区”梯度布局，聚焦优质点位实现精益化运营，依托迭代升级的标准化运营体系推进区域深耕与单店效能提升，并通过本地生活服务平台延伸3公里生活圈即时服务能力，驱动单店渗透率与用户粘性双提升。线上渠道方面，公司拥有天猫旗舰店、天猫超市、京东旗舰店、京东自营等平台电商渠道，抖音、快手、视频号、小红书等社交电商渠道，以及朴朴、兴盛优选等社区电商渠道，同时布局团购业务以满足大客户的批量采购与定制化需求。各渠道协同互补，有效满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求。
　　（四）公司拥有行业领先的供应链资源及高效协同供应链体系
　　公司拥有从原材料到生产制造再到消费者的敏捷供应链条。在原材料端，公司通过优势原料溯源及产区战略合作布局，与渠道端协同供应资源优势，提升整体效率效益并反哺供应链实现正向循环。在供应商管理方面，公司秉承“合作共赢”的理念，通过定期的用户需求洞察输出和工厂产品提案互动的模式，结合严格的供应商管理制度，持续推动产品迭代与供应商能力提升，形成高质量、快响应的合作机制。
　　公司实行全渠道库存共享，系统识别各渠道库存与需求的匹配关系并进行动态平衡，有效支撑全渠道需求的及时响应。在保障供应周S&OP高效协同的基础上，公司通过提高订单互动频次、下调订货安全库存、淘汰低效SKU等措施，上半年在仓周转同比下降3天，降幅超过20%。
　　（五）公司持续推进数字化建设，赋能业务创新与经营决策
　　2026年上半年，公司持续推进数字化转型战略，推动数字能力与业务运营深度融合，不断提升经营决策效率与业务创新能力。在智能化应用方面，公司围绕产品创新、市场洞察、经营分析等核心业务场景推进智能化应用，通过融合产品研发策略、市场信息、用户反馈等多维数据，公司进一步提升了市场需求分析和产品决策支持能力，加速了产品创新从经验驱动向数据驱动的融合转变。在业务支撑方面，公司持续加强信息系统建设，为新业务的标准化复制提供数字化支撑。公司将持续完善数字化体系建设，推动数据资源转化为经营能力，持续提升业务运营效率与创新能力。

　　四、可能面对的风险
　　1、销售的季节性风险
　　受气候因素与传统节假日消费习惯影响，公司业务通常呈现季节性波动特征，第一季度及第四季度中包含元旦、元宵节、春节等传统节假日，为传统销售旺季。此外，“618”、“双十一”、“年货节”等电商促销活动亦会引起销售规模的短期放大，使公司经营业绩在年内出现一定波动。若公司未能精准把握市场节奏，在采购、备货等环节出现误判，可能导致市场份额流失或产品积压的经营风险。
　　针对上述风险，公司坚持以销定采的总原则，根据销售端实时数据动态指导采购排产与库存调配。线下门店依托会员体系与客流分析动态调整陈列促销策略；线上业务通过AI工具预判大促需求，优化流量承接与补货节奏；团购业务拓展防暑福利、积分兑换、企业茶歇等常态化场景，降低对节庆订单的集中依赖。同时，公司通过多渠道库存共享与灵活调拨，提升全链条响应效率，有效降低季节性波动带来的经营风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司所经营的休闲食品主要原材料包括坚果、水果、肉类、水产品、五谷等农副产品，部分原材料依赖海外供应，其价格易受自然气候、市场供需、关税政策等多重因素影响，存在一定波动性，可能对公司采购成本及盈利空间造成影响。
　　为缓释该风险，公司采取以下应对措施：一是推进原材料源头溯源，与上游源头供应商建立长期稳定合作，缩减中间流通环节，降低交易成本；二是持续推行规模化采购，提升议价能力；三是完善市场监测与预警体系，跟踪农副产品市场行情走势，提前制定预案，灵活调整采购及销售策略，以降低原材料价格波动带来的经营冲击。
　　3、行业竞争风险
　　我国休闲食品行业进入门槛相对较低，市场参与者众多，产品同质化程度较高，行业竞争激烈。当前，行业正面临消费降级趋势、量贩零食模式冲击及新鲜零食业态崛起等多重变局，公司虽在品牌认知、全渠道运营、供应链整合等方面具备一定优势，但仍面临诸多挑战，可能对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。为此，公司确立并坚持“品质经营、品牌托付”的战略主题，锚定“好吃、新鲜、安全、值得、有面”五个核心用户价值，致力于通过差异化产品和可验证的品质构建竞争壁垒。
　　4、食品安全质量风险
　　公司已构建覆盖研发、采购、生产、运输、仓储及销售全链条的产品质量安全管控体系。在供应商管理方面，公司建立了从引进审核、生产过程控制到产品验收及储运销售的多重食安管理机制。新供应商引进须经过硬件条件调查、合规性审查、样品检测、实地审核等严格筛选流程；合作期间，公司对供应商实施质量绩效评价与风险分级动态管理，并定期开展监查和飞行审核，对不合格供应商坚决予以汰换。为统一管控标准，公司制定并推行供应商质量管理手册。
　　在质量标准与检测方面，公司制定严于国标的产品质量标准，自建检测中心已通过CNAS国家级实验室认证，与第三方检测机构合作形成了“自建检测中心为主导、第三方机构为辅助、生产商实验室为基础”的三级检测体系。产品验收环节执行从到货抽样到留样二次检验等多环节验收流程，覆盖入库至上市销售后的全部周期。同时，公司借助数字化手段持续优化储运环境管控、产销周期控制、不合格品销毁处理及客诉反向追溯等环节。
　　尽管如此，受上游原料端的不可控因素影响，若上游原料出现问题，仍可能对公司产品品质造成影响，进而对公司品牌信誉及经营业绩产生不利影响。
　　5、品牌声誉与知识产权风险
　　公司将高品质食品作为品牌发展的核心方向，产品品质和食品安全是消费者形成品牌认知与购买信任的重要基础。公司产品涉及多种农副产品原料，并历经供应商生产、质量检验、运输仓储、线上线下销售等多个环节，虽已建立较为完善的供应商管理、产品检测、质量追溯和食品安全管控体系，但产品品质仍可能受到原料质量波动、供应商生产能力、运输储存条件及其他不可预见因素的影响。在当前传播环境下，涉及产品质量、原料来源、成分标识、营销宣传和消费服务的信息可能通过短视频、直播及社交媒体被快速传播和放大，若相关信息未能得到及时、准确的核实与回应，可能引发消费者对品牌品质的质疑，损害公司长期积累的品牌形象和市场信誉，进而对公司生产经营产生不利影响。
　　此外，公司品牌“良品铺子”积累了较高的市场知名度和美誉度，先后被国家工商总局商标局认定为“中国驰名商标”、被湖北省工商行政管理局认定为“湖北省著名商标企业”，以及入选商务部评选的“电子商务示范企业”，获得多项权威荣誉，品牌综合实力获得广泛认可。市场上存在仿冒公司品牌、攀附商誉等不正当竞争行为，尽管公司已通过商标注册、技术防护、市场监测等手段构建了知识产权保护体系，但因相关侵权行为具有较强的隐蔽性和分散性，公司仍存在未能全面、及时获取全部侵权信息的可能，进而对公司品牌形象与消费者信任造成冲击。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司的主要业务　　公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，是以产品创新和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，多品牌运营、全渠道均衡布局、全产业链协同的平台化、数字化、产品科研的创新型零售企业，致力于为消费者提供更高品质的产品和服务，满足客户对不同健康营养成分、不同购买任务、不同使用场景的细分需求。　　报告期内，公司主要业务未发生变化。　　（二）公司的主要产品　　1、公司拥有涵盖休闲零食与其他生活场景的丰富产品线　　为覆盖从日常零食到其他生活场景的广泛需求，公司着手布局多样化品类组合。日常零食包括肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司的主要业务
　　公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，是以产品创新和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，多品牌运营、全渠道均衡布局、全产业链协同的平台化、数字化、产品科研的创新型零售企业，致力于为消费者提供更高品质的产品和服务，满足客户对不同健康营养成分、不同购买任务、不同使用场景的细分需求。
　　报告期内，公司主要业务未发生变化。
　　（二）公司的主要产品
　　1、公司拥有涵盖休闲零食与其他生活场景的丰富产品线
　　为覆盖从日常零食到其他生活场景的广泛需求，公司着手布局多样化品类组合。日常零食包括肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯、红枣果干、坚果、炒货、饮料饮品、糖巧、罐头果冻、烘焙糕点、饼干膨化、礼品礼盒等产品线；为满足用户的刚需场景需求，增加多温区饱腹代餐类产品品种，满足用户追求新鲜、便捷的生活场景需求。
　　2、公司以消费者的需求为导向提供多类产品
　　公司始终坚持以用户需求为核心、为顾客创造价值的产品策略，以品质零食为核心，在自然健康零食的基础上，在产品原料、工艺及配方上进行升级，持续完善产品矩阵的同时提升产品品质。公司针对学龄儿童食用、家庭囤货、上班便捷、下午茶分享、企事业单位福利等分别推出了儿童零食、散货及分享装产品、早餐晚餐代餐、现制食品及饮品、节庆送礼、椰汁植物饮料及养生水等多类产品。
　　（三）公司的经营模式
　　公司以消费者的细分需求为导向进行产品创新，以领先的食品健康营养技术为支撑，制定原料、产品工艺与配方的质量规范与标准，向上游供应商采购产品，完成严格的产品质量检验后进行收货、仓储、发货等动作，最终通过完善的全渠道网络将产品销售给客户，为顾客提供高品质产品和服务。
　　1、研发模式
　　公司以市场需求为导向，以食品科学技术为支撑，通过委外合作研发迭代产品，优化口味/口感/形态，快速响应市场需求。同时，公司也围绕研发创新开展产品配方升级、工艺改善、绿色环保、产品标准完善、降本增效、品质提升、参与行业标准制定等工作。
　　2025年，在延续既有产品研发合作模式上，实践“原料好、产品好”的产品开发理念，联合行业专家深入多个原料基地挖掘好品质原料和地域特色食材，已开发出“香酥龙虾尾”、“Mini夹馅小圆饼”、“香脆蔬菜虾饼”、“水牛乳奶泡泡”等多款爆款产品。
　　2、产品运营模式
　　公司的产品运营模式是以公司战略意图、市场分析、顾客需求洞察为基础，以“一品一链”的产品运营模式为核心，包含产品开发规划、单品企划设计、研发与开发、产品测试与试验、上市与交付、成熟运营、产品退市等七大业务流程，以强化产品企划、市场推广及销售运营的三方协同，满足不同消费人群对休闲食品的差异化需求。
　　3、供应链管理模式
　　公司建立了以供应计划为调控枢纽，以物流管理为供应保障，以质量管理为安全保障，对产品的采购、仓储、物流、交付进行全流程控制和管理的供应链管理模式。
　　在供应计划环节，公司结合销售预测（基于历史数据、趋势及预算目标）和节假日、商品供应等级、保质期等因素，动态修正SKU备货计划。同时进一步迭代杉树智能补货平台，结合工厂生产周期、运输周期、下单间隔期、安全库存天数等核心参数实现系统智能订单核算。2025年，公司优化物流链路，利用物流集约资源实现降本增效。
　　在采购环节，公司通过优势原料的溯源，与产业带前端或原料产地的供应商建立长期、稳定的合作伙伴关系，采用“锁量锁价+联合采购”和“一品一链”双结合的采购模式，实现“重点品种或核心单品集中供应，新品种通过市场化竞争供应”的双循环，在保证产品品质与新鲜度的同时进一步降低采购成本。
　　在仓储物流环节，公司线上、线下销售渠道共享库存，通过OMS/ERP系统智能分配订单至就近仓库，同时WMS仓储管理系统计算订单参数（数量、体积、交付时间等），联动TMS运输管理系统生成运输指令，由合作承运商高效配送，实现库存的高效周转、订单需求的满足及商品的快速交付。
　　4、质量管理模式
　　2025年，公司在全流程质量控制体系基础上，以源头升级、机制提效、标准从严、检测增项为核心，持续压实食品安全主体责任，推动质量管理从“合规管控”向“风险预控”升级，全方位筑牢产品品质防线。
　　在产品质量保障方面，公司持续完善覆盖供应商管理、生产过程、入库检验、产品上市质量监控的全链路质量管控体系，依托良品铺子通过CNAS认可的实验室，实现从原料到终端的闭环管理。本年度重点推进四大质量提升举措，进一步巩固高标准、稳品质的产品供给能力。
　　（1）供应商管理优化
　　在传统自主审核基础上，补充第三方权威机构实施供应商年度审核，除增加检查频率外，还提升审核独立性与专业性；同步优化供应商分级与处罚机制，进一步加大红线行为、食品安全风险的处罚力度，强化供应商质量主体责任，推动供应链整体质量水平稳步提升。
　　（2）质量标准体系全面优化
　　系统升级产品质量标准，对原辅料等级、产地限定、关键质量指标进行明确约定与刚性约束，将好原料的理念固化为可检查、可验证的标准条款，并纳入供应商年度审核与日常检核，从源头保障原料品质一致性。
　　（3）型式检验扩项，强化风险防控
　　在常规型式检验基础上，新增高风险项目检测，聚焦微生物、农残、重金属、食品添加剂及特色品类风险因子，扩大检测覆盖范围、提高检测频次，以更严苛的检测标准提前识别、预警、消除潜在质量安全风险。
　　（4）全链条监督常态化、精准化
　　延续供应商突击检查、不定期视频检核、专项质量培训（高温季节防控、微生物监控、标签规范等），结合第三方审核、标准落地核查、原辅料符合性检查，形成“日常监督+专项检查+年度审核”三位一体监管模式，确保供应商严格按照良品铺子标准组织生产。
　　5、销售模式
　　公司采取以门店为核心的全渠道销售模式，广泛通过线上、线下各类渠道向用户提供产品和服务。目前，公司已布局门店渠道、平台电商渠道、社交电商渠道及团购渠道，构建了与用户实现交互的全方位触点，及时、准确地响应用户需求，智能推送与用户需求相匹配的信息，向“不断接近终端、随时提供服务”的全渠道布局升级。
　　（1）门店渠道
　　公司持续巩固“直营+加盟”双轮驱动的门店网络优势，迭代升级线上线下深度融合的立体化零售生态。在直营渠道端，公司通过全资运营的良品铺子品牌连锁门店，实现对终端消费场景的精准把控与标准化服务输出，直营体系资产及经营成果直接归属于公司，同步推进直营门店运营效率优化与体验升级。在加盟渠道端，门店的资产、负债、盈亏归属于加盟商，依据《特许经营合同》协议条款，公司通过全链路商品供应、精细化标准化运营管理服务全方位赋能加盟门店，加盟商则按约定向公司结算商品采购款项并支付品牌授权及运营服务费用，实现品牌与加盟商的共生共赢。
　　门店业务深化升级“线下门店+本地生活+私域运营”的协同体系，深化与抖音、美团等本地生活平台的战略合作，实现精准引流到店与高效转化，通过外卖渠道稳定提供3公里30分钟到家的即时零售服务；同步深度挖掘店圈企业福利、会议茶歇、团餐等多元化需求，拓宽门店营收渠道，并依托企业微信社群、门店直播、会员专属活动等工具深化会员私域精细化运营，持续提升老客复购率。形成“实体为基、全域联动、精耕细作”的经营生态，全面覆盖用户全时段、多场景消费需求，实现店圈流量的高效经营与价值最大化。
　　（2）平台电商渠道
　　平台电商渠道是指在第三方电子商务平台上从事B2B（例如天猫超市、京东自营等）和B2C（例如良品铺子天猫旗舰店、良品铺子京东旗舰店等）的业务渠道。公司还积极拥抱即时零售、社区团购等创新业态，通过深度分析用户画像与购物习惯，以数据驱动精准匹配货品与营销内容，构建全链路数字化经营体系，旨在全方位满足消费者线上美味购物需求。
　　（3）社交电商渠道
　　社交电商渠道是指通过图文、短视频、直播的新媒体内容形式建立粉丝与品牌的互动，并借助MCN机构、达人合作带货及直播等形式，实现商品销售的电子商务活动的渠道（例如抖音、快手渠道等）。公司通过商城、自播、与MCN机构/达人/团长合作等多种形式与消费者进行互动与沟通，有效提升了品牌知名度和用户黏性。
　　（4）团购渠道
　　公司以城市为单位、针对用户大批量采购或定制采购需求的团购渠道开拓团购代理商，进行品牌及产品推广、销售渠道网络搭建与经营服务管理。团购业务深耕城市网络、建立长期良好的客户关系网络，现已形成核心爆款产品池及礼品定制自选服务，提供“员工福利”、“商务馈赠”、“高端会所招待”、“高铁赠品”及“机上配餐”等多种场景的产品解决方案。
　　（四）公司的业绩驱动因素
　　报告期，公司围绕品质升级，通过“一品一链”迭代采购体系，持续优化供应链；打造从源头到消费终端的透明化、可视化产业链条，全链路溯源，强化品牌信任状；同步优化单店模型，精益生产改善，提升经营效率，进而提升公司产品及渠道竞争力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处的行业
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（中国证券监督管理委员会公告[2012]31号）的规定，公司所属行业为零售业（分类代码：F52）。从公司经营的主要产品以及经营模式来看，一般认为公司业务属于休闲食品行业。
　　（二）行业发展阶段
　　休闲食品的消费人群广、消费场景丰富、产品形态多样。消费者多样化、多变、爱尝鲜、冲动购买等特征使得零食行业产品更迭和渠道变迁速度较快，而每一轮大的产品更迭和渠道变迁都对应巨大的产业发展机会。
　　2025年，休闲食品行业整体处于存量竞争与结构性变革深度交织的阶段。从市场规模看，根据艾媒咨询发布的《2025年中国休闲食品行业发展状况与消费行为调查数据》，2025年，我国休闲食品行业规模为11,804亿元。消费需求端呈现出显著的“K型分化”趋势：一端是更倾向于“确定的省”的消费者，追求极致的性价比，对价格高度敏感；另一端则是更愿意为“确定的好”买单的消费者，他们追求更好的体验、更健康的成分、更安心的品质，愿意为高品质产品支付溢价。
　　（三）公司行业地位
　　公司深耕休闲食品行业19年，是全渠道发展的休闲食品企业之一。“良品铺子”作为全国驰名品牌，销售规模处于休闲食品行业前列。2020年，公司作为上海证券交易所首家“云上市”企业登陆A股市场。创立至今，公司始终坚持“良心的品质、大家的铺子”创业初心，秉持“好原料造就好味道”的品牌主张，持续为广大用户提供高品质休闲食品。2025年，公司聚焦“一品一链”战略，发起“寻味中国好原料”溯源活动，通过布局优质原产地，从源头夯实产品品质，品牌“好原料”形象持续深化。同时，公司积极践行产业助农，以高效、透明的零食供应链带动上游农业产业化发展，获评湖北省工商业联合会“2025湖北民营服务业企业20强”、武汉企业联合会“2025武汉企业100强”等奖项，实现了经济效益与社会效益的双重提升；“拇指风干牛肉”、“岩烧猪肉脯”、“牛乳蛋白棒”、“益生元西梅”产品获第七届iSEE全球美味奖。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司开展核心产区溯源，通过“一品一链”产品创新升级，围绕渠道优化调整、产品价值传递、精益管理等举措，有序开展公司业务调整优化。
　　（一）核心产区溯源，强化品牌价值感知
　　2025年，公司以“原产地好原料”为顾客价值原点，持续夯实“好原料造就好味道”的品牌价值主张，以“一品一链”为核心抓手，通过“寻味中国好原料”IP系统化打造原生内容与全域传播，将品牌价值从产品端延伸至产业链源头，提升用户对品牌的差异化感知及深度信任。
　　公司发起23次核心产区溯源行动，深入长白山红松、云南夏威夷果、贵州关岭牛肉、河北迁西板栗等28款明星产品原产地，三次携手中央广播电视总台等国家级媒体深入田间山头，以真实镜头呈现“原产地→好原料→好味道→与用户美好生活的关系”的全链路故事，将“好原料”从供应链语言转化为消费者可感知的品牌语言。
　　（二）推进各渠道优化调整，积极谋求经营改善
　　1、门店业务深耕用户价值，推进单店模型优化及精益化运营
　　报告期内，门店业务坚定聚焦用户服务、回归用户价值核心策略，以强化导购服务为抓手打造爆款，通过优化商品陈列、落地门店试吃等体验式服务，让优质产品被看见、被吃到，深度触达消费需求，策略落地取得显著成效。同步完成组织机制调整与流程重构，进一步提升渠道销售能力、优化组织运行效率，以产品为核心做好顾客服务。此外，积极探索现制工坊模式，丰富门店产品服务形态，打造新鲜即时的现制消费场景，强化线下消费体验与门店吸引力，有效提振门店人气，持续探索优化单店模型，全方位夯实门店经营根基。
　　同时，持续深化与抖音、美团、快手等本地生活平台深度合作，深度融合“线下强体验+线上全触达”生态，以场景溯源直播为核心抓手打造线上营销新场景，联动平台资源挖掘消费需求、打造爆款产品，高效整合公域与店圈私域流量，筑牢跨渠道用户闭环；通过直播与门店场景联动，实现公域流量精准引流到店，激活并深耕店圈流量，提升品牌线上线下联动效应与爆款产品市场触达率。
　　2、线上业务聚焦差异化内容表达，优化发展结构
　　2025年，公司秉持用户中心理念，对线上业务实施深度战略调整，聚焦产品价值的内容化表达，以差异化新品内容为增长引擎，成功打造牛肉脆片、西梅、拇指风干牛肉等多款行业TOP级大单品，实现了从单品突破到品类占位的跨越。
　　平台电商渠道，通过数据化经营链路重构销售模型，以精细化内容沟通响应用户的全场景需求，构建单品链接、单品直播、单品视频三位一体的增长体系：聚焦50个细分市场，多链接布局打造细分市场的爆款链接和单品直播间矩阵，抢占搜索与推荐入口，以高付费推广的方式获流，以付费投入的效率获得竞争优势，抵御市场“低价”竞争的流量分化，爆款链接数量及销售GMV整体呈稳定上升态势。
　　社交电商渠道，重构兴趣直播流量模型，打通“内容种草”到“直播转化”的最短路径，成功打造百万级直播间，驱动销售规模持续攀升；在达人合作方面构建了覆盖KOL与KOC团长的高效种草矩阵，沉淀出标准化的爆款视频生产流程，提升内容产出效率与爆款命中率，让优质内容成为可复制的增长工具；同时，精细化运营抖音商城与超市业务，实现“内容场”与“货架场”的高效联动，带动商城销售同比增长。
　　3、团购业务持续渠道拓展与产品升级，推动高质量发展
　　公司在广泛的团购礼品分销网络的基础上，通过糖酒会等渠道在全国范围内引入传统渠道客户，使得客户数量达到400家及以上，并在麦德龙、沃尔玛等商超渠道进行布局，有效提升了公司产品的市场渗透率。
　　在产品方面，团购业务围绕“好原料造就好味道”的品牌主张，深耕健康美味新零食，并以中国非物质文化遗产和新国潮为灵感，对产品包装进行美学升级，赋予礼盒更深厚的文化价值。在产品布局上，团购业务聚焦三大核心节庆：端午节主打“健康粗粮粽”，回归食材本味；中秋节推出“诗词新国潮”，将古典韵味融入现代口感；年货节则以“有鲜有潮更有料”为主题，打造兼具鲜美品质与潮流创意的年味礼盒，以提升其产品力。
　　（三）产品一品一链创新，供应链增值提效
　　报告期，公司为持续提升用户体验，进行一品一链产品创新，全链路上推行从育种、种养殖到产品设计、初加工、深加工、产品内容创作、产品多渠道销售等多环节多角色之间相互承诺互锁、相互支持的供应合作模式。
　　产品围绕原料和工艺的差异化打造爆款拉动销售：以澳洲安格斯牛肉为原料的“澳洲安格斯牛肉脆”系列产品月销突破千万；以潜江小龙虾为原料实现从菜品到标准化包装零食品类跨越的“香酥龙虾尾”产品、以东北盘锦大米和地道药食同源八珍为原料的“坚果八珍糕”、以黑龙江宝清红小豆为原料的“全麦椰香红豆卷”、以无抗鹌鹑蛋为原料的“什锦鹌鹑蛋”等产品，单品月销均突破百万；以工艺为支撑，在门店售卖卤味现烤核桃、现烤肉脯等特色产品，通过现制现售的方式让产品口味口感更好，现场香味更有食欲，上市后单月最高销售破三百万元。
　　2025年，公司通过落实一品一链，提升产品供应效率降低全链路成本：同一产品集中供应，通过订单规模化降低成本，需求与原料互锁，发挥原料成本优势，以原料产地与工厂结合的距离优势、成本优势，降低产品成本；本年度公司已在牛肉、肉脯、红枣、蛋制品、炒货、坚果等产品线的核心品种上，实现集中供应，有效降低采购成本。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）高品质零食品牌对精致用户的影响极具竞争力
　　“良品铺子”品牌自创立以来，一直承载着“良心品质”的高标准追求，逐渐聚集了以追求高品质产品人群为主的顾客群体。为了满足消费者对健康营养的需求，2025年，公司深化“一品一链”战略，并开展“寻味中国好原料”产品溯源活动，打造从源头到消费终端的透明化、可视化产业链条，进一步构筑了以源头品质把控和供应链透明度为核心的差异化竞争优势。
　　公司始终坚持高品质战略，通过好原料、好产品满足消费者对“品质食品”的需求，“良品铺子”品牌在国内休闲食品市场上已具有较高的知名度和美誉度，品质、健康是用户对良品铺子品牌的核心印记。未来，公司将持续发挥供应链资源优势，为消费者提供更多自然健康的优质产品。
　　（二）公司已经具备行业领先的深度研发能力
　　报告期，公司调整研发策略，以应用研发为主，通过有研发能力的产品经理广泛与外部研发资源和工厂研发中心合作，与国内食品专业院校、食品科研院所、原料科研机构、食品加工设备开发机构等协同，搭建研发平台，通过协同深度研发等方式，加快技术引进与转化，支持产品高质高效创新。该产品研发方式有效的提升了产品研发的效率和差异化的成功率。目前公司已经与中国农业科学院、中国食品发酵工业研究院、湖北省农科院、武汉轻工大学、湖南中医药大学、湖北工业大学等科研院所和高校展开了深度食品研发合作，这些外部研发机构将会成为公司技术研发、产品开发坚实的支撑。公司建立了自己的产品检测中心，通过了国家实验室（CNAS）认证，并与多个第三方检测机构开展检验合作，不断强化产品质量安全管控。
　　（三）公司拥有融合程度高的全渠道营销网络
　　公司构建了覆盖22个省/自治区/直辖市的全国性实体渠道网络，两千多家门店形成“核心商圈-社区”梯度布局，聚焦优质点位实现精益化运营，依托迭代升级的标准化运营体系实现区域深耕与单店效能提升，通过本地生活服务平台延伸3公里生活圈即时服务能力，驱动单店渗透率与用户粘性双提升；线上渠道方面，公司拥有天猫旗舰店、天猫超市、京东旗舰店、京东自营等平台电商渠道，抖音、快手、视频号、小红书等社交电商渠道，朴朴、兴盛优选等社区电商渠道，同时面向用户大批量采购或定制需求布局团购渠道，有效满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求。
　　（四）公司拥有行业领先的供应链资源以及高效协同供应链体系
　　公司拥有行业领先的供应链资源，形成从原材料到生产制造再到消费者的敏捷供应链条。在原材料端，公司通过优势原料的溯源，产区战略合作布局，并与渠道前端同频预期优势，聚力将结果收益最大化，反哺供应链实现正向循环发展。在供应商资源上，公司秉承“合作共赢”的理念，通过定期的产品提案模式和严格的供应商管理制度，不断促进产品理念迭代、创新和供应商自身能力的提升，形成高质量、快响应的合作机制，为消费者提供丰富、新鲜、健康等独具特色的零食产品。
　　公司库存模式为全渠道库存共享，系统识别各渠道之间库存与需求的满足关系后进行自动库存平衡，有效支撑全渠道需求及时响应。同时在保障供应周S&OP高效协同的会议基础上，对社交电商高爆发型活动资源项目开启日协同，对于销量大、销售不稳定、产能紧张的产品，从周需求转入日需求，拉通全链条，结合工厂直发等措施维持极限周转2-3天。针对门店月度活动选品特性持续迭代同门店产销协同机制，分周分阶段做供应活动，实现活动前目标锚定、活动中库存监控、活动中后期库存策略复盘，最终实现门店出样率提升5%的同时周转下降1.5天。
　　（五）公司构建的智能化数字体系驱动运营效率持续提升
　　2025年，公司将人工智能深度融入供应链优化、经营决策效率提升。在供应链方面，公司构建的“门店动态补货决策数据集”成功入选武汉市第二批高质量数据集应用典型案例。该数据集融合销售、季节、促销等多维数据，可实现门店SKU需求精准预测，采购决策时间大幅缩短，有效降低滞销商品库存占比。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　竞争格局上，行业集中度较低，头部品牌份额分散，尚未形成绝对主导的竞争格局。量贩零食业态凭借较强的价格竞争力，对传统渠道形成一定冲击。与此同时，传统商超、品牌专卖店等渠道面临客流分流和经营压力，行业渠道格局正在重构。
　　产品端，健康化升级成为核心发展方向。消费者在追求口味的同时，更加关注成分清洁、功能添加与营养均衡，促使企业在经典品类上进行健康改良与风味突破。高蛋白、风干、原切、非油炸等健康工艺备受青睐，区域特色食材的工业化转化也为行业提供了差异化创新空间。短保、鲜食等技术应用日益广泛，以更好地满足消费者对新鲜度的要求。
　　竞争逻辑正在发生深刻变化。随着渠道变革的深化和消费者需求的分化，行业竞争正从同质化的价格战转向差异化与效率战。未来，能够在品质、效率、差异化三个维度形成协同优势的企业，将更有可能在激烈的市场竞争中赢得主动。
　　(二)公司发展战略
　　公司确立了“高品质食品”的价值定位，以“好吃、新鲜、安全、值得、有面”五个核心用户价值为战略支点，以“产品与用户价值”驱动增长，构建“品质引领、品牌驱动、生态协同、组织赋能”四位一体的发展格局。
　　(三)经营计划
　　公司确立了“品质经营、品牌托付”的战略主题，重点围绕产品、渠道和组织三个维度展开布局。在产品方面，公司锚定“好吃、新鲜、安全、值得、有面”五个核心用户价值，以“一品一链”为关键业务抓手，打造一批“可感知、可复制、可视频化”的精品爆款，形成更多“产区溯源”品牌传播势能，让用户真正感知良品铺子的高品质；渠道方面，在门店进行品类与服务双升级，深化门店、电商、社交、即时零售等多渠道融合，提升全渠道运营效率；组织方面，持续优化治理架构，强化“关键少数”责任，完善激励约束机制，激发组织活力。通过好产品打动味蕾、好内容建立信任、好服务兑现承诺，实现用户信任与长期品牌力的提升，以差异化的产品和可验证的品质证据赢得市场。
　　(四)可能面对的风险
　　1、销售的季节性风险
　　休闲食品行业呈现出较为显著的季节性特征，这一特征主要受到气候因素与传统节日消费习惯的双重影响。一方面，由于气候原因，消费者一般在第一季度或第四季度对休闲食品有较高的消费需求；另一方面，元旦、元宵节、春节、中秋节等传统节假日也主要集中在第一季度或第四季度，因此第一季度和第四季度通常为休闲食品行业销售旺季。此外，受电商销售模式的影响，每年“618”“双十一”“双十二”“年货节”等打折促销期间，休闲食品的销售规模也会大幅增加，从而导致公司业绩在年内存在一定波动。如果不能精准把握市场节奏，在采购配送、库存备货等关键环节上出现失误，公司将面临备货不足流失市场份额或部分产品过剩造成产品积压的经营风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司所经营的休闲食品的主要原材料包括坚果、水果、肉类、水产品、五谷等农副产品。农副产品易受自然条件、市场供求等因素影响，其价格存在一定的波动性。因此，公司采购成本会随着农副产品市场价格的起伏而变动。原材料价格的大幅上涨将直接压缩公司的利润空间，对公司的盈利能力构成挑战。为了有效应对原材料价格波动的风险，公司采取了一系列积极且具有前瞻性的措施。一方面，不断完善供应商引进制度，建立严格、科学的供应商评估和筛选机制。另一方面，公司积极推进规模化采购战略。公司将加强市场监测和预警机制建设，密切关注农副产品市场动态，提前做好应对准备，及时调整采购策略和生产经营计划，以降低原材料价格波动对公司的不利影响。
　　3、行业竞争风险
　　我国休闲食品行业进入门槛相对较低，市场参与者众多，产品同质化较为严重，行业竞争激烈。公司在休闲食品行业经过多年的深耕细作发展，在品牌认知、全渠道运营、供应链整合等方面已形成了一定的竞争优势，但面对行业格局的深刻变化，仍面临诸多挑战。若公司不能有效应对上述行业变革，在保持产品品质的同时持续优化供应链效率、提升渠道运营能力、巩固差异化竞争优势，可能导致市场份额下滑、经营业绩承压，从而影响公司的财务状况和经营成果。为此，公司确立了“品质经营、品牌托付”的战略主题，锚定“好吃、新鲜、安全、值得、有面子”五个核心用户价值，以差异化产品和可验证的品质证据构建竞争壁垒，努力在激烈的市场竞争中寻求突破。
　　4、食品安全质量风险
　　公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。随着政府和消费者对于食品安全的日趋重视，食品质量安全已经成为休闲食品企业生存和发展的重中之重。
　　公司在产品研发、采购、生产、运输、仓储及销售等各环节，从体系建设、硬件设施到人员配置持续加大投入，根据业务变化，不断完善全过程质量管控流程，形成了完善的产品质量安全管控体系。公司建立了供应商引进管理、供应商生产过程控制、产品验收的质量管理和储运销售食安管理多重机制。在引进环节，每家新供应商都经过硬件条件调查、合规性审查、样品检测、品评测试、实地审核等流程进行严格的筛选；在合作过程中，对供应商实施质量绩效评价和风险分级动态管理，据此开展年度监查和飞行审核，汰换不合格供应商。为了提高供应商质量管理水平，公司制定了供应商质量管理手册，统一了对供应商的质量安全管控要求，并开展培训，督导实施。为了确保产品品质的稳定与高标准，公司制定了严苛的产品质量标准书；对以农产品为原料的零食品类，坚持严格的原材料品控标准，与上游供应商一起考察原料产地，选择优质原料，并始终坚持制定严于国标的食品安全指标。公司建立了自己的检测中心，通过了国家级实验室（CNAS）认证，并持续进行能力验证，与第三方检测机构开展合作，赋能供应商，建立了“以良品检验中心为主导，以第三方检测机构为辅助，以各生产商实验室为基础”的检测体系。严格到仓检验和货架期关键质量和安全指标的监测，执行从到货抽样到留样二次检验等五环节产品验收流程，覆盖产品入库到上市销售后的全部环节。同时，在产品验收、存储运输与销售环境、产销周期控制、不合格产品销毁处理、客诉反向追溯等环节采用数字化手段，深化全要素、全过程、高标准的质量管控。
　　尽管如此，公司的产品质量仍不可避免的受限于原料辅料质量波动风险、生产与加工环节风险、运输过程存储条件及气候环境等影响，无法完全避免一些不可预见因素导致产品质量出现问题的风险。如果公司销售的商品存在食品安全风险甚至发生食品安全事故，将会对公司的品牌形象和经营业绩产生不利影响。
　　5、品牌被仿冒的风险
　　在休闲食品行业同质化竞争加剧的背景下，品牌已成为区别于竞争对手的核心壁垒。品牌不仅是消费者识别产品来源的标识，更是连接消费情感、传递品质承诺的重要载体。经过多年深耕，“良品铺子”品牌所积累的知名度和美誉度，已转化为显著的消费粘性，从休闲食品市场的消费趋势来看，品牌影响力已成为影响购买决策的首要驱动因素。经过多年持续努力，公司已在品牌建设方面取得显著成效，先后获得国家工商总局商标局授予的“中国驰名商标”、湖北省工商行政管理局认定的“湖北省著名商标企业”以及商务部评选的“电子商务示范企业”等多项荣誉。“良品铺子”品牌在国内休闲食品市场已建立起较高的品牌知名度和良好的市场美誉度。
　　然而，随着休闲食品市场规模持续扩大，行业内出现部分不法商家通过抄袭、仿冒知名品牌产品的方式参与市场竞争的现象。尽管公司已积极采取商标注册、技术防护、市场监测等多种措施加强知识产权保护，但由于仿冒、傍品牌行为具有较强的隐蔽性和分散性，公司可能存在没有及时获取所有侵权信息的情况。若未来市场上出现大量仿冒公司品牌的产品、攀附品牌的行为，可能会对公司长期积累的品牌形象造成负面影响，进而削弱消费者的购买意愿，对公司的正常生产经营产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司的主要业务　　公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，是以产品创新和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，多品牌运营、全渠道均衡布局、全产业链协同的平台化、数字化、产品科研的创新型零售企业，致力于为消费者提供更高品质的产品和服务，满足客户对不同健康营养成分、不同购买任务、不同使用场景的细分需求。　　报告期内，公司主要业务未发生变化。　　（二）公司的主要产品　　1、公司拥有涵盖休闲零食与其他生活场景的丰富产品线　　为覆盖从日常零食到其他生活场景的广泛需求，公司尝试拓展多样化产品品类。产品包括肉类零食、海味零食、素食山珍、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司的主要业务
　　公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，是以产品创新和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，多品牌运营、全渠道均衡布局、全产业链协同的平台化、数字化、产品科研的创新型零售企业，致力于为消费者提供更高品质的产品和服务，满足客户对不同健康营养成分、不同购买任务、不同使用场景的细分需求。
　　报告期内，公司主要业务未发生变化。
　　（二）公司的主要产品
　　1、公司拥有涵盖休闲零食与其他生活场景的丰富产品线
　　为覆盖从日常零食到其他生活场景的广泛需求，公司尝试拓展多样化产品品类。产品包括肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯、红枣果干、坚果、炒货、饮料饮品、糖巧、罐头果冻、烘焙糕点、饼干膨化、礼品礼盒等产品线。报告期，公司增加多温区饱腹代餐类产品品种，以满足客户追求新鲜食品、便捷生活的场景需求。
　　2、公司以消费者的需求为导向提供多类产品
　　公司始终坚持“以客户需求为核心、为顾客创造价值”的产品策略，以品质零食为核心，在自然健康零食的基础上，对产品原料和工艺进一步升级，持续完善产品矩阵的同时提升产品品质。公司针对学龄儿童食用、家庭囤货、上班便捷、下午茶分享、企事业单位福利等分别推出了儿童零食、散货及分享装产品、早晚代餐、现制食品及饮品、节庆送礼等多类产品。
　　（三）公司的经营模式
　　公司以消费者的细分需求为导向进行产品创新，以领先的食品健康营养技术为支撑，制定原料、产品工艺与配方的质量规范与标准，向上游供应商采购产品，完成严格的产品质量检验后进行收货、仓储、发货等动作，最终通过完善的全渠道网络将产品销售给客户，为顾客提供高品质产品和服务。
　　1、研发模式
　　公司以市场需求为导向，以食品科学技术为支撑，通过委外合作研发迭代产品，优化口味/口感/形态，快速响应市场需求。同时，公司也围绕研发创新开展产品配方升级、工艺改善、绿色环保、产品标准完善、降本增效、品质提升、参与行业标准制定等工作。
　　2、产品运营模式
　　公司的产品运营模式是以公司战略意图、市场分析、客户需求洞察为基础，以“一品一链”的产品运营为核心，包含产品开发规划、单品企划设计、研发与开发、产品测试与试验、上市与交付、成熟运营、产品退市等七大业务流程，通过内部拉通产品、市场推广、销售运营，为满足不同消费人群对休闲食品的不同需求提供有力支撑。
　　3、供应链管理模式
　　公司建立了以供应计划为调控枢纽，以物流管理为供应保障，以质量管理为安全保障，对产品的采购、仓储、物流、交付进行全流程控制和管理的供应链管理模式。
　　在供应计划环节，公司结合销售预测（基于历史数据、趋势及预算目标）和节假日、商品供应等级、保质期等因素，动态修正SKU备货计划。通过SRM系统，依据供应商生产周期、送货周期、安全库存等参数制定采购订单，并协同供应商完成到货预约，实现精准交付。2025年，公司通过经济订货批量、工厂云仓直发、礼盒组装属地化、物流协同提货、优化供应物流链路等措施实现降本增效。
　　在采购环节，公司通过优势原料的溯源，与产业带前端或原料产地的供应商建立长期、稳定的合作伙伴关系，通过“锁量锁价+联合采购”模式实现成本精准管控与规模效应最大化。报告期内，在公司“一品一链”的经营模式下，供应链进一步优化和迭代采购体系，实现效率创新与利润创造的双向突破。在保障全链条品质可控的基础上，为产品竞争力提升奠定坚实基础。
　　在仓储物流环节，公司线上、线下销售渠道共享库存，通过OMS/ERP系统智能分配订单至就近仓库，同时WMS仓储管理系统计算订单参数（数量、体积、交付时间等），联动TMS运输管理系统生成运输指令，由合作承运商高效配送，实现库存的高效周转、订单需求的满足及商品的快速交付。
　　在产品质量保障方面，公司建立了覆盖全流程的产品质量控制体系，通过供应商准入管理、供应商评估考核和淘汰管理、工厂质量管理、食品安全检测管理等监管措施保障全链路食品安全。建立智能溯源系统，消费者可查看原料来源、生产工艺、检测报告等信息，提高质量安全的透明度。为了确保产品品质的稳定与高标准，公司制定了严苛的产品生产质量标准书和多维度验收标准书，建立了自己的产品检测中心，通过了国家级实验室（CNAS）认证，覆盖产品入库到上市销售后的全部环节，同时根据业务变化，不断完善全过程质量管控流程。“良心的品质、大家的铺子”是良品铺子的创业初衷，也是良品铺子对消费者的承诺。2025年，公司以强化源头工厂管理与产品品质标准校验为抓手，进一步巩固产品质量和食品安全，坚持优选头部优势供应商，落实食品安全主体责任，还通过飞行检查、不定期视频检核及专项培训（如高温质量防控、微生物监控等），确保供应商按照公司的要求进行生产。同时对每个SPU的质量标准根据原料和工艺升级后的要求校准产品质量标准，并在产品验收环节按照校准后的标准严格验收。
　　4、销售模式
　　公司采取以门店为核心的全渠道销售模式，广泛通过线上、线下各类渠道向用户提供产品和服务。目前，公司已布局门店渠道、平台电商渠道、社交电商渠道及团购渠道，构建了与用户实现交互的全方位触点，及时、准确地响应用户需求，智能推送与用户需求相匹配的信息，向“不断接近终端、随时提供服务”的全渠道布局升级。
　　（1）门店渠道
　　公司持续巩固“直营+加盟”双轮驱动的门店网络优势，构建线上线下深度融合的立体化零售生态。在直营渠道端，公司通过全资运营的良品铺子品牌连锁门店，实现对终端消费场景的精准把控与标准化服务输出，直营门店资产及经营成果直接归属于公司。在加盟渠道端，门店的资产、负债、盈亏归属于加盟商，依据《特许经营合同》协议条款，公司通过商品供应及标准化运营管理服务赋能加盟门店，加盟商则按约定向公司结算商品采购款项并支付品牌授权及运营服务费用。
　　门店业务构建了“线下门店+本地生活+私域运营”的协同体系，联合抖音、美团等平台实现精准引流到店，通过外卖渠道提供3公里30分钟到家服务；店圈团购端创新推出“产品+礼品卡”双轨方案，满足多元客户需求；并通过企业微信社群与直播深化会员运营，持续提升店圈流量转化与复购效率，巩固“实体为基、全域联动”的经营生态。
　　（2）平台电商渠道
　　平台电商渠道是指在第三方电子商务平台上从事B2B（例如天猫超市、京东自营等）和B2C（例如良品铺子天猫旗舰店、良品铺子京东旗舰店等）的业务渠道。公司基于用户购物需求及网络购物习惯偏好，搭建全域营销的数据中台，数据化洞察分析用户的不同需求，精准匹配货品内容和触达渠道，满足消费者线上美味购物需求。
　　（3）社交电商渠道
　　社交电商渠道是指通过图文、短视频、直播的新媒体内容形式建立粉丝与品牌的互动，并借助MCN机构、达人合作带货及直播等形式，实现商品销售的电子商务活动的渠道（例如抖音、快手渠道等）。公司通过商城、自播、与MCN机构/达人/团长合作等多种形式与消费者进行互动与沟通，有效提升了品牌知名度和用户黏性。
　　（4）团购渠道
　　公司以城市为单位、针对用户大批量采购或定制采购需求的团购渠道开拓团购代理商，进行品牌及产品推广、销售渠道网络搭建与经营服务管理。团购业务深耕城市网络、建立长期良好的客户关系网络，现已形成核心爆款产品池及礼品定制自选服务，提供“员工福利”、“商务馈赠”、“高端会所招待”、“高铁赠品”及“机上配餐”等多种场景的产品解决方案。
　　（四）公司的业绩驱动因素
　　报告期，公司围绕品质升级，通过“一品一链”迭代采购体系，持续优化供应链；打造从源头到消费终端的透明化、可视化产业链条，全链路溯源，强化品牌信任状；同步优化单店模型，精益生产改善，提升经营效率，进而提升公司产品及渠道竞争力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司坚定贯彻“好原料造就好味道”的核心价值主张，以构建“一品一链”产业生态体系为核心抓手，在品牌战略升级、供应链协同创新及消费者价值传递等方面取得显著成效，进一步巩固了公司在高品质休闲食品领域的领导地位。
　　（一）深化“一品一链”战略，构建原料信任经济新生态
　　公司创新性打造并实践了“产区战略合作+产品溯源+媒体赋能”三维一体的供应链升级模式，致力于打造从源头到消费终端的透明化、可视化产业链条。
　　1、源头深耕与战略协同
　　报告期内，公司持续深化与核心原料产区的战略合作，新增签约潜江、仙桃等8个优质产区。通过建立长期、稳定、互惠的合作关系，确保核心原料的品质与稳定供应，为产品力奠定坚实基础。
　　2、全链路溯源与信任状构建
　　公司在大力推进产品溯源体系建设，实现关键原料从产地到成品的全链路信息可视化与可追溯的同时，强化内部品控管理，通过透明化的信任状构建，将“好原料”的核心价值清晰、可信地传递给消费者，有效建立了品牌信任壁垒。
　　3、媒体赋能与价值链传播
　　上半年，公司携手中央广播电视总台农业农村节目中心（央视三农）启动“寻味中国好原料暨CMG乡村振兴首发活动”，该活动依托国家级媒体平台，通过深度内容共创与整合传播，对公司原料溯源体系及产地故事进行了全景式报道与价值放大。
　　（二）渠道业务持续变革调整，探索经营优化改善路径
　　1、门店业务：产品为锚、全域联动，持续探索优化单店模型
　　报告期内，公司深化单店模型，通过门店租金成本控制及低效门店策略性优化，着力提升渠道结构效率，夯实渠道健康度；销售端全面贯彻产品驱动战略，丰富产品结构及品类，围绕核心品销售战术体系强化重点商品在终端的多维立体呈现与沟通效率，驱动核心单品转化率提升。
　　上半年，公司深化“线下门店+本地生活+私域运营”全域生态协同，通过美团、抖音等平台精准引流反哺重点品曝光，升级“小时达”即时履约能力（官号自播+达播双轨驱动）捕捉消费者即兴需求；店圈团购端创新推出“产品+礼品卡”双轨方案，满足客户多元需求；并通过企业微信社群与直播深化会员私域运营，持续提升店圈流量转化与复购效率，报告期内核心品销售占比及店均销售额实现结构性增长，“产品为锚、全域联动”的单店增长引擎得到持续强化。
　　2、电商业务：灵活经营拓赛道，创新策略铸爆款
　　2025年上半年，在平台电商渠道，公司敏锐把握机会赛道，以产品定制化策略开辟零食新品种，打造出“澳洲安格斯薄脆牛肉”“黑金锅巴”等多个爆款；针对消费者从饱腹型产品需求向解馋型产品的转变，公司通过扩充产品口味、调整产品规格等措施，以更好地满足线上消费者需求；同时，公司积极通过短视频引流，加持内容种草，形成打造爆款产品的组合拳，促进平台电商渠道爆款产品占比提升。
　　在社交电商渠道，公司延续并深化了以新品驱动增长的策略，紧密围绕用户对食品高品质与健康营养的需求，聚焦核心单品进行深度内容打造与价值传递，持续优化并力推包括“拇指风干牛肉”“益生元西梅”“低脂鸡胸肉”“香酥龙虾尾”等在内的明星单品矩阵。同时，公司围绕产品核心卖点，聚焦品质质量，以内容驱动产品增长；建立了自有专业内容团队与外部达人（KOL/KOC）及团长机构的深度共创机制，沉淀并迭代高效的爆款内容方法论，在短视频、直播等内容形式持续创新的同时，深化抖音商城等场域的单品精细化运营，实现内容种草与销售转化的高效协同。
　　3、团购业务：深化渠道拓展，提高市场渗透率
　　公司在团购礼品分销渠道方面，建立了覆盖华中、华南、华北、华东、西南五大战略区域的广泛网络，通过提供高质价比、差异化的产品，赢得了行业客户的广泛认可，巩固了在团购礼品市场的领先地位。同时，公司按照五大战略区域建立特渠及流通的客户网络，积极探索并实施多样化的产品营销策略，聚焦健康配方、国潮文化IP和创意包装结构等方面开发了产品，有效提升了公司产品的市场渗透率。
　　（三）产品一品一链创新，供应链增值提效
　　报告期，公司为持续提升用户体验，进行了“一品一链”产品创新，全链路上推行从育种、种养殖到产品设计、初加工、深加工、产品内容创作、产品多渠道销售等多环节多角色之间相互承诺互锁、相互支持的供应合作模式，产品围绕原料和工艺的差异化打造爆款拉动销售，以澳洲安格斯牛肉为原料的“澳洲安格斯薄脆牛肉”系列产品、以潜江小龙虾为原料的“香酥龙虾尾”产品销售表现亮眼。同时，报告期还推出了溯源系列新产品：“秭归-香橙吐司”、“仙桃-山珍去骨鳝丝”等。
　　2025年，公司通过落实一品一链，提升产品供应效率降低全链路成本：同一产品集中供应，通过订单规模化降低成本，需求与原料互锁，发挥原料成本优势，以原料产地与工厂结合的距离优势、成本优势，降低产品成本，同时公司通过做实原产地好原料、丰富产品结构、加新品类升级大店、产品质量标准优化、订单快反机制优化、大宗原料锁价、供应资源优化等策略的综合应用及推进落地，充分发挥供应链资源优势，实现在保证产品品质和新鲜度的前提下降低采购成本，并从业务流程、组织配套、经营管理上实现以产品为主线的业务经营创新，有效拉动品类整体销售。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）高品质零食品牌对精致用户的影响极具竞争力
　　“良品铺子”品牌自创立以来，一直承载着“良心品质”的高标准追求，逐渐聚集了以追求高品质产品人群为主的顾客群体。为了满足消费者对健康营养的需求，2025年，公司深化“一品一链”战略，并开展“寻味中国好原料”产品溯源活动，打造从源头到消费终端的透明化、可视化产业链条，进一步构筑了以源头品质把控和供应链透明度为核心的差异化竞争优势。
　　公司始终坚持高品质战略，通过好原料、好产品满足消费者对“品质食品”的需求，“良品铺子”品牌在国内休闲食品市场上已具有较高的知名度和美誉度，品质、健康是用户对良品铺子品牌的核心印记。未来，公司将持续发挥供应链资源优势，为消费者提供更多自然健康的优质产品。
　　（二）公司已经具备行业领先的深度研发能力
　　报告期，公司调整研发策略，以应用研发为主，通过有研发能力的产品经理广泛与外部研发资源和工厂研发中心合作，与国内食品专业院校、食品科研院所、原料科研机构、食品加工设备开发机构等协同，搭建研发平台，通过协同深度研发等方式，加快技术引进与转化，支持产品高质高效创新。该产品研发方式有效的提升了产品研发的效率和差异化的成功率。目前公司已经与中国农业科学院、中国食品发酵工业研究院、湖北省农科院、武汉轻工大学、湖南中医药大学、湖北工业大学等科研院所和高校展开了深度食品研发合作，这些外部研发机构将会成为公司技术研发、产品开发坚实的支撑。公司建立了自己的产品检测中心，通过了国家实验室（CNAS）认证，并与多个第三方检测机构开展检验合作，不断强化产品质量安全管控。
　　（三）公司拥有融合程度高的全渠道营销网络
　　公司构建了覆盖22个省/自治区/直辖市的全国性实体渠道网络，两千多家门店形成“核心商圈-社区”梯度布局，通过本地生活服务平台延伸3公里生活圈服务，并深度融合“线下强体验+线上全触达”生态，联动公域流量与私域复购，构建跨渠道用户闭环运营壁垒；线上渠道方面，公司拥有天猫旗舰店、天猫超市、京东旗舰店、京东自营等平台电商渠道，抖音、快手、视频号、小红书等社交电商渠道，朴朴、兴盛优选等社区电商渠道，同时面向用户大批量采购或定制需求布局团购渠道，有效满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求。
　　（四）公司拥有行业领先的供应链资源以及高效协同供应链体系
　　公司拥有行业领先的供应链资源，形成从原材料到生产制造再到消费者的敏捷供应链条。在原材料端，公司通过优势原料的溯源，产区战略合作布局，并与渠道前端同频预期优势，聚力将结果收益最大化。在供应商资源上，公司秉承“合作共赢”的理念，与各品类头部供应商形成良好合作关系，通过定期的产品提案模式和严格的供应商管理制度，不断促进产品理念迭代、创新和供应商自身能力的提升，形成高质量、快响应的合作机制，为消费者提供丰富、新鲜、健康等独具特色的零食产品。
　　公司库存模式为全渠道库存共享，系统识别各渠道之间库存与需求的满足关系后进行自动库存平衡，有效支撑全渠道需求及时响应。同时公司持续迭代深化S&OP系统，从年度、季度、月、周四个层级做全链条信息拉通管理，建立了年度预算规划、季度产能拉通、月度计划调整、周供需响应的供应协同管理体系。基于直播等新业态，公司协同供应商打造工厂直发模式。公司历经两轮SRM系统的升级，进一步提升了对供应商的全生命周期管理，实现了供应商从需求确认、寻源匹配、引入认证到动态绩效与能力评估、绩效与专项改善、汰换退出管理以及成本的在线数据化管理。
　　（五）公司持续深化全链路数字化体系，AI赋能业务效能显著提升
　　公司已成功实现核心业务系统之间的高效集成，前台系统覆盖灵活，中台系统集成高效，后台系统稳健支撑。2025年上半年，公司坚定推进AI技术在核心业务场景的深度应用与融合，全链路数字化体系效能进一步释放：在门店运营方面，积极推进融合AI电子秤的自助收银技术试点，探索降本增效与提升顾客自助体验新路径，该方案可有效降低人力成本并大幅缩短顾客结账时间；成功引入并试点AI陪练系统，聚焦新品讲解与客诉处理核心场景，提供智能匹配、在线纠错与刻意练习功能，试点反馈积极，为规模化推广、提升门店服务标准化奠定基础。在内部运营方面，多项AI工具深化应用成效显著：门店IT服务助手提高门店问题处理效率35%；礼盒BOM-AI（人工智能物料清单）试算工具可缩短设计周期60%；AI辅助决策体系加速构建，全渠道订单及销售报表实现数据实时更新，结合产品AI分析仪表盘，持续提升数据处理时效与经营分析效率。
　　未来，公司将持续探索AI在供应链、会员运营等领域的应用创新，进一步巩固数字化优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、销售的季节性风险
　　休闲食品行业呈现出较为显著的季节性特征，这一特征主要受到气候因素与传统节日消费习惯的双重影响。一方面，由于气候原因，消费者一般在第一季度或第四季度对休闲食品有较高的消费需求；另一方面，元旦、元宵节、春节、中秋节等传统节假日也主要集中在第一季度或第四季度，因此第一季度和第四季度通常为休闲食品行业销售旺季。此外，受电商销售模式的影响，每年“618”“双十一”“双十二”“年货节”等打折促销期间，休闲食品的销售规模也会大幅增加，从而导致公司业绩在年内存在一定波动。如果不能精准把握市场节奏，在采购配送、库存备货等关键环节上出现失误，公司将面临备货不足流失市场份额或部分产品过剩造成产品积压的经营风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司所经营的休闲食品的主要原材料包括坚果、水果、肉类、水产品、五谷等农副产品。农副产品易受自然条件、市场供求等因素影响，其价格存在一定的波动性。因此，公司采购成本会随着农副产品市场价格的起伏而变动。原材料价格的大幅上涨将直接压缩公司的利润空间，对公司的盈利能力构成挑战。为了有效应对原材料价格波动的风险，公司采取了一系列积极且具有前瞻性的措施。一方面，不断完善供应商引进制度，建立严格、科学的供应商评估和筛选机制。另一方面，公司积极推进规模化采购战略。公司将加强市场监测和预警机制建设，密切关注农副产品市场动态，提前做好应对准备，及时调整采购策略和生产经营计划，以降低原材料价格波动对公司的不利影响。
　　3、行业竞争风险
　　近年来，随着居民生活水平的不断提高，消费习惯已悄然发生改变，消费渠道拓宽，市场参与者数量不断增加，推动我国休闲食品行业持续发展，行业竞争日趋激烈。公司经过多年的深耕细作发展，在市场洞察、产品研发、全渠道运营、供应链整合、数字化转型等方面已形成了较强的竞争力，且在品牌文化、产品质量、全渠道运营、大数据运用等维度继续巩固自身的差异化竞争优势，但随着新进入休闲食品行业的企业和品牌增加，如果公司不能继续保持行业领先地位和差异化竞争优势，可能导致公司的产品销量下滑等，从而影响公司的财务状况和经营业绩。为了解决这一困局，公司目前已确定“品质食品·品牌引领·生态经营·以人为本”品牌战略，将始终以消费者需求为导向，关注消费者的体验和反馈，不断优化产品和服务，为消费者创造更大的价值，以降低价格战对公司市场地位和业绩的影响，提升市场竞争优势。
　　4、食品安全质量风险
　　公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。随着政府和消费者对于食品安全的日趋重视，食品质量安全已经成为休闲食品企业生存和发展的重中之重。公司在产品研发、采购、生产、运输、仓储及销售等各环节，从体系建设、硬件设施到人员配置持续加大投入，根据业务变化，不断完善全过程质量管控流程，形成了完善的产品质量安全管控体系。公司建立了供应商引进管理、供应商生产过程控制、产品验收的质量管理和储运销售食安管理多重机制。在引进环节，每家新供应商都经过硬件条件调查、合规性审查、样品检测、品评测试、实地审核等流程进行严格的筛选；在合作过程中，对供应商实施质量绩效评价和风险分级动态管理，据此开展年度监查和飞行审核，汰换不合格供应商。为了提高供应商质量管理水平，公司制定了供应商质量管理手册，统一了对供应商的质量安全管控要求，并开展培训，督导实施。为了确保产品品质的稳定与高标准，公司制定了严苛的产品质量标准书；对以农产品为原料的零食品类，坚持严格的原材料品控标准，与上游供应商一起考察原料产地，选择优质原料，并始终坚持制定严于国标的食品安全指标。公司建立了自己的检测中心，通过了国家级实验室（CNAS）认证，并持续进行能力验证，与第三方检测机构开展合作，赋能供应商，建立了“以良品检验中心为主导，以第三方检测机构为辅助，以各生产商实验室为基础”的检测体系。严格到仓检验和货架期关键质量和安全指标的监测，执行从到货抽样到留样二次检验等五环节产品验收流程，覆盖产品入库到上市销售后的全部环节。同时，在产品验收、存储运输与销售环境、产销周期控制、不合格产品销毁处理、客诉反向追溯等环节采用数字化手段，深化全要素、全过程、高标准的质量管控。
　　尽管如此，公司的产品质量仍不可避免的受限于农副产品原材料供应、供应商生产能力、运输过程存储条件及气候环境等因素影响，无法完全避免一些不可预见因素导致产品质量出现问题的风险。如果公司销售的商品存在食品安全风险甚至发生食品安全事故，将会对公司的品牌形象和经营业绩产生不利影响。
　　5、品牌被仿冒的风险
　　在休闲食品消费领域，品牌是驱动消费者做出购买决策的关键因素之一。公司自2006年开始致力于休闲食品连锁零售，获得了包括国家工商总局颁发的“中国驰名商标”、湖北省工商行政管理局颁发的“湖北省著名商标企业”、商务部颁发的“电子商务示范企业”等荣誉称号，“良品铺子”品牌在国内休闲食品市场上已具有较高的知名度和美誉度。随着休闲食品市场的扩大和发展，抄袭伪造知名品牌的产品成为部分不法厂商参与市场竞争的一种手段。公司已积极采取多种措施保护自主知识产权，但也存在没有及时获取所有侵权信息的情况，如果未来公司产品被大量仿冒，可能会影响公司的品牌形象及消费者对公司产品的消费意愿，对公司的正常生产经营产生不利影响。 收起▲