一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）民爆一体化　　公司主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化，是全国产品种类最齐全的民用爆破器材生产企业之一。公司主要产品为工业炸药、工业雷管及工业索类等民用爆破器材，同时为矿山、基建项目等提供爆破服务。公司在不断扩大民爆器材生产和销售规模的同时，还积极为矿山、基建项目等提供爆破一体化服务。　　2025年2月，工信部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，强调推动行业向数字化、智能化、安全化方向发展，进一步加码行业整合力度，明确2027年底形成3-5家具备国际竞争力的民爆龙头企业。本次意见鼓励民爆企业跨地区跨所有制... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）民爆一体化
　　公司主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化，是全国产品种类最齐全的民用爆破器材生产企业之一。公司主要产品为工业炸药、工业雷管及工业索类等民用爆破器材，同时为矿山、基建项目等提供爆破服务。公司在不断扩大民爆器材生产和销售规模的同时，还积极为矿山、基建项目等提供爆破一体化服务。
　　2025年2月，工信部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，强调推动行业向数字化、智能化、安全化方向发展，进一步加码行业整合力度，明确2027年底形成3-5家具备国际竞争力的民爆龙头企业。本次意见鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合、开展产业链整合，打造自主可控的产业链和供应链。鼓励构建区域营销平台，优化销售场点布局，支持区域销售企业之间及上下游企业重组整合，未来行业集中度有望进一步提升。在政策引领与市场需求推动下，民爆行业将迎来深刻变革。未来，产品结构会加速向安全、高效、环保转型，产能布局依据资源与需求优化，减少不合理配置。同时，产业体系将不断升级，现场混装生产和一体化服务模式推广，推动行业迈向高质量发展新阶段。
　　据中国爆破器材行业协会统计，2025年上半年国内民爆行业总体运行情况平稳可控，炸药产量与去年同期基本持平。因市场竞争加剧，产销总值同比呈下降趋势。上半年，民爆生产企业累计完成生产总值187.50亿元，同比下降2.71%；累计完成销售总值185.75亿元，同比下降1.56%。细分产品来看，民爆生产企业工业炸药累计产、销量分别为208.39万吨和207.75万吨，同比分别增加0.20%和0.23%，现场混装炸药累计产量达78.97万吨，同比增加1.50%。民爆生产企业工业雷管累计产、销量分别为3.09亿发和3.10亿发，同比分别减少0.84%和增加1.87%。从收入情况来看，民爆生产企业累计实现主营业务收入200.67亿元，同比下降1.49%；累计实现利税总额57.12亿元，同比下降3.03%；累计实现利润总额44.37亿元，同比下降4.07%；累计实现爆破服务收入172.72亿元，同比增长18.29%。
　　报告期内，公司销售工业包装炸药55,323.61吨，营业收入33,223.20万元；销售电子雷管1,123.68万发，营业收入14,351.48万元；爆破一体化服务收入21,045.60万元。公司积极推进民爆主业适度扩张，以适应民爆产业政策变化需要，2025年成功收购控股子公司龙狮科技49%股权使之成为全资子公司。同时公司大力拓展泛民爆业务，新产品研发有序推进，为业务发展奠定坚实技术基础。报告期内公司年产3,000万发电子引火药头自动生产技术及装备研制项目已经完成试生产安全条件考核，年产5万发助推器自动装配生产线技术及装置研制项目进入工程研制阶段。
　　（二）军工新材料
　　军工新材料是武器装备发展的基础，在军工制造领域，材料的创新始终是推动技术进步的核心要素之一。“一代装备，一代材料”，军工新材料是高端武器装备发展的先决要素，是新一轮科技革命和产业变革的关键领域。随着新一轮军事变革深入推进，军工新材料正经历从传统材料向高性能、多功能、智能化方向的革命性转变，为武器装备更新换代提供了坚实支撑。
　　2025年适逢“十四五”规划收官之年，军工装备领域前期积压的订单有望迎来集中释放；叠加“十五五”规划开启在即，我国武器装备建设步入加速期，新装备的研发与列装将带动新一轮备货周期。尤其是新型号军机的快速列装，导弹大量消耗等都将持续对上游军工新材料产业形成强劲拉动，为军工新材料产业发展注入强大动力。
　　控股子公司澳科新材围绕客户需求和行业趋势，研究出了多个类别、多种性能的军用钨基新型毁伤材料，完成了AK59产品的状态鉴定，在研及已批量生产的项目，多为国家武器装备的主弹种系列。目前我国军事装备向低成本化、高性能化发展，武器装备列装提速，军工新材料作为“制造强国”基础，政策支持力度不断加大，钨基材料作为毁伤元件的核心材料，在穿甲弹、导弹战斗部等领域有刚性需求。
　　全资子公司新余国泰小型固体火箭助推器业务客户增至20余家，新增订单1,100余发。全资子公司三石有色废水增建系统试运行稳定，完成环保竣工验收，实现4条生产线贯通，提炼出高纯氢氧化铌实验品，进一步助推高纯钽铌氧化产品达产达标。
　　（三）轨交电气自动化与信息化
　　国家铁路方面，据中国国家铁路集团有限公司统计数据，2025年上半年我国铁路建设优质高效推进，全国铁路固定资产投资完成3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里，现代化铁路基础设施体系加快构建。目前，铁路投资正朝三个重点方向倾斜：一是关键设备国产化替代加速，核心部件自主化率较2024年提升5个百分点；二是绿色低碳技术应用范围扩大，新建项目100%采用节能环保标准；三是智能运维系统普及率快速提高，预计到2025年底将覆盖60%的运营线路，预计全年投资规模将保持在8,500亿元左右。
　　城市轨道交通方面，根据中国城市轨道交通协会统计，2025年上半年国内新增城轨交通运营线路220.70公里，新增运营线路6条，新开后通段或既有线路的延伸段11段。2025年下半年预计还将开通城轨交通运营线路约600公里，全年新投运城轨交通线路总长度预计超过800公里。
　　公司控股子公司太格时代深耕国铁和城轨等轨道交通领域，主要从事电气化及信息化服务，其自主研发的电力远动系统及其终端产品，是中国首个电气化铁路国产化替代产品；在高铁时代，第一批研发出接触网开关等适用于高速铁路的产品，成功取得先发优势占领市场。
　　控股子公司国泰利民聚焦智慧党建、智慧安监、基层治理等领域，其安全监管数字化平台已全面推向市场，凭借成熟的解决方案，成功覆盖江西省2万多家企业，涉及化工、制造、建材、冶金等多个高危行业和重点领域，形成了一批具有示范意义的安全领域典型案例；“利民善治”基层治理产品已完成全面迭代开发，在技术架构、功能模块、场景适配等方面实现了系统性升级，能精准响应基层治理的复杂需求，产品日趋成熟；智慧党建产品始终以客户需求为导向，不断增加应用场景和功能模块，显著提升了产品活力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，我国经济整体稳健前行。从外部环境看，全球经济增长步伐放缓，贸易保护主义有所抬头，国际贸易环境复杂多变，但“一带一路”建设持续推进，为我国与沿线国家的经贸合作拓展了广阔空间。从内部形势来看，宏观政策持续发力，逆周期调节力度显著增强。消费品以旧换新等政策有效激发消费潜力，重点领域大规模设备更新实施方案积极落地，有力促进制造业投资增长。但是，现阶段我国经济仍处于新旧动能转换的关键时期，结构分化特征依旧突出，表现为内需恢复相对缓慢，需求端提振仍需加力，传统动能面临挑战，新动能成长有待进一步提速。
　　报告期内，面对全国民爆产业内卷加剧的不利局面，公司经营层坚持目标导向和问题导向相统一，细化工作举措，狠抓经营调度，整合资源和力量全力推动生产经营保持住了平稳态势。报告期内，公司实现营业收入105,880.64万元，归属于上市公司股东的净利润12,129.58万元。
　　（一）民爆一体化产业“基本盘”支撑稳固
　　报告期内，公司民爆一体化产业利润总额逆势同比增长7%，包装炸药销量同比增长2.29%，产销总值排名列全国第七。一是市场拓展与区域布局成效显著。电子雷管产品成功进驻西藏市场，基本形成全国销售布局；爆破业务依托资质优势，加快向矿产资源丰富的西部地区推进转移突破，形成了区域市场协同发展的良好态势。二是资质顺利升级。全资子公司国泰五洲实现矿山总承包、危货运输、营业性爆破资质“三证合一”，其中矿山总承包资质晋升为一级，成为省内唯一拥有双“一级”资质的爆破企业；全资子公司新余爆破获批矿山总承包二级资质，进一步提升了矿山爆破服务能力。三是爆破服务能力增强。公司下属爆破公司新承接峡江官洲矿施工总承包、赣能上高清洁煤电水下爆破、分宜海螺隧道爆破服务、宁都麻心采石场爆破服务等项目。
　　（二）军工新材料产业态势良好
　　报告期内，全资子公司新余国泰与20余家客户签订小型固体火箭推进器销售合同，合同总金额为1,422.51万元。全资子公司三石有色废水增建系统试运行稳定，实现4条生产线贯通，提炼出高纯氢氧化铌实验品，进一步助推高纯钽铌氧化产品达产达标。控股子公司澳科新材报告期实现合同订单总额3,087万元，同比增长129%，现有4个项目实现批量生产、1个项目进入初样阶段、1个项目处于正样研制阶段，20个项目处于前期研发阶段。
　　（三）轨交自动化及信息化业务稳步发展
　　报告期内，控股子公司太格时代在复杂多变的市场环境中保持稳健发展态势，不断提升企业核心竞争力。轨道交通供电产业外业务拓展取得进展，开拓了机务、电建项目，新增合同订单总额7,986万元，经营效益较上年触底回升。此外太格时代还不断深化产学研协同创新机制，逐步构建并完善创新生态体系，为未来的长远发展积蓄技术势能。控股子公司国泰利民新增合同订单总额1,720万元，成功中标江西省安全生产监管信息系统项目，上线“党建引领基层治理——新兴领域党建信息化平台”，成功承接景德镇人事工资系统改造项目。
　　（四）科技创新引领新质生产力发展
　　一方面，公司不断加大研发投入强度，围绕发展战略和重点领域加强关键核心技术攻关，加大科研项目攻关力度。报告期内公司研发投入强度达到6.09%，新加入西北工业大学“无人飞行器技术全国重点实验室”、南京理工大学“国家级特种材料资源化与绿色处置技术创新中心”2个国家级创新联合体，全资子公司新余国泰“高安全型电子雷管关键技术研究及其智能制造产业化”项目获得省科学技术奖二等奖，全资子公司萍乡国泰“新型催化材料及助剂”、新余国泰“GT-1型煤矿许用电子雷管”、威源民爆“FS-Ⅱ推进剂”3个项目获得省级优秀新产品。另一方面，公司积极构建开放协同的创新生态体系，通过建立产学研用深度融合机制、成立联合实验室等多元化模式，全资子公司九江国泰新型材料中试项目与中科院等单位签订合作协议并落地实施。
　　（五）安全与绿色发展协同推进
　　公司坚持安全与绿色发展协同推进，以风险管控和责任落实为主线，依托本质安全管理体系与环保治理原则，构建协同发展格局。一是构建全员共治格局，报告期内扎实推进安全生产治本攻坚三年行动，建立并运行事故隐患内部报告奖励机制。二是压实责任，开展“消防安全再检视再提升”“安全生产月”等专项活动，确保责任落地。三是推进风险隐患整治，集团领导带队开展两轮综合安全环保督查，有效防范风险，安全环保态势稳定向好。四是推动本质安全与数字化融合，结合“数字国泰”建设，按“少（无）人化”目标升级产线，提升管理效能。五是围绕“双碳”目标，提升环保治理能力，遵循原料无害化等原则，推进环保与生产工艺融合，破解难点问题。
　　（六）改革攻坚数智发展深化提升
　　公司改革攻坚纵深推进，国企改革深化提升行动任务完成进度达94%，坚持以贡献和价值为导向，加快建立健全特殊贡献奖励、科技创新激励等机制，积极推动薪酬考核体系全面优化。报告期内，公司数字化转型投入超过2,000万元，新余国泰、永宁科技、萍乡国泰3家企业入选全省2025年第一批次“小灯塔”和“数智工厂”，新余国泰、吉安国泰、萍乡国泰、威源民爆、永宁科技5家企业入选全省2025年先进级智能工厂，入选数量均位居江西省属国有企业第一。此外，公司还积极推进工业领域人工智能的推广应用，工业互联网平台接入以DeepSeek为代表的大模型并通过网络安全分类分级三级评估，在轨道交通、化工、装备制造、有色金属、军民融合等行业落地数字化和人工智能项目超过110个，参与组建国家有色金属行业数字化转型推进中心并成为副理事长单位，参与组建九江市数字化转型推进中心，成为九江石化化工、装备制造行业总承包商。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）“一体两翼”高质量发展优势
　　公司已构建以民爆一体化为主体、以军工新材料和轨交自动化及信息化为两翼的“一体两翼”产业格局。
　　1、民爆一体化板块：公司是江西省唯一民爆生产企业，深耕民爆行业多年，目前拥有工业炸药生产许可能力17.4万吨，其中现场混装许可产能占比达到30%。公司大力开拓市场，拓展爆破服务一体化业务，推动民爆技术创新和经营质量提升，不断加大销售攻坚力度，民爆产业发展持续稳固。同时，公司积极探索海外发展机遇，并布局多元泛民爆领域，推进重点项目建设，以此形成协同发展的综合优势。
　　民爆行业下游约70%应用于矿山开采，其余与基础设施建设相关。公司地处江西，已查明有资源储量的矿产有九大类139种，在全国居前10位的有81种，有色、稀土和贵金属矿产优势明显，是亚洲超大型的铜工业基地之一，有“世界钨都”、“稀土王国”、“中国铜都”、“有色金属之乡”的美誉。丰富的矿产资源开采需求以及未来浙赣粤运河等基础建设投资将带来持续稳定的民爆需求。
　　2、军工新材料板块：控股子公司澳科新材研制的军用钨基新型毁伤材料是一种集穿甲、爆破、引燃效果于一体的动能毁伤材料，对目标可达到“命中即毁”的毁伤效果，以大幅度提升进攻、防空、反导作战能力，其优势体现在打击地面装甲、海上战舰、空中战机、末端反导和末端防御等目标上。
　　下属子公司拓泓新材和三石有色生产的钽铌氧化物，经过下游火法冶金加工后大多进入军工航天、特种合金等领域。
　　全资子公司新余国泰的主要产品包括小型固体火箭推进器、电点火具、军用微烟药等，其中小型固体火箭发动机助推器产品型号齐全，已研制并稳定量产八种型号，可满足不同型号的无人靶机需求。
　　3、轨交自动化及信息化板块：控股子公司太格时代已经实现智慧运维全产品解决方案，建立了覆盖轨道交通建设、运营、维护三阶段的综合化产品体系。主要产品及解决方案包括铁路供电综合SCADA系统、铁路供电生产调度指挥系统、城市轨道交通自动化系统及城市轨道交通运维及检测工具综合服务。其中在铁路领域，铁路供电综合SCADA系统具有较强的竞争优势，是业内少有几家拥有300-350km/h高铁项目业绩且具备CRCC认证的供应商。
　　控股子公司国泰利民在智慧党建、智慧安监、基层治理等领域的大数据和人工智能技术具有较为深厚的技术积累和多种应用场景解决方案，累计获得发明专利10项、实用新型专利9项、外观设计17项、软件著作权120余项，已形成了一定的竞争壁垒，凭借技术积累在区域市场占据一定的主导地位。
　　（二）科技创新技术优势
　　基于多年深度研发与规模化生产经营，公司在工业化生产技术科技创新方面具有显著优势。公司是第一批江西省国民经济动员中心、工信部智能制造试点示范企业，两化融合管理体系贯标试点企业，具有国内领先的技术研发能力。公司拥有国家级博士后科研工作站，轨道交通基础设施运维安全保障技术国家地方联合工程研究中心。公司建有江西省民爆器材与爆破技术工程研究中心、省级企业技术中心等多个创新平台。国泰集团工业互联网平台连续两年入选国家级“双跨”平台。
　　截至报告期末，公司下属高新技术企业共25家，科技型中小企业20余家，国家专精特新小巨人1家，北京市专精特新中小企业2家，江西省专精特新中小企业19家，北京市专精特新小巨人2家，国家知识产权优势企业3家。公司现有有效专利624件，其中发明专利129件，实用新型474件，外观设计21件。报告期内新增专利31件，其中发明专利10件；现有软件著作权508件，新增12件。
　　（三）数字化和智能制造优势
　　公司遵循工信部《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，加快老旧设备更新和产线设备智能化改造，进一步提升行业本质安全水平及人工智能技术应用能力。下属子公司新余国泰、永宁科技、萍乡国泰3家企业入选江西省2025年第一批次“小灯塔”和“数智工厂”，新余国泰、吉安国泰、萍乡国泰、威源民爆、永宁科技5家企业入选江西省2025年先进级智能工厂，入选数量均位居省属企业第一。“数码电子雷管质量溯源场景应用案例”成功入选国家工信部“民用爆炸物品行业重点场景数字化转型典型案例”名单。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济风险
　　当前我国经济仍面临有效需求不足、部分企业生产经营困难、群众就业增收面临压力等问题。全球经济复苏乏力与地缘政治冲突加剧，使外部环境更趋复杂严峻。但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，2025年经济运行有望稳中求进。宏观经济风险传导效应存在对公司业务产生负面影响的风险。公司将积极应对宏观环境变化，加大研发推动产品升级，培育可持续增长动能，推进高质量发展。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司民爆一体化业务主要原材料为硝酸铵、硝酸钠等，此类价格波动将直接影响公司的生产成本，对经营业绩造成影响。为应对上述风险，公司将及时掌握行情信息，对主要原材料采取预订、锁价等措施，减少行情波动给公司带来的风险。同时，公司将进一步优化原材料使用效率，严格控制生产成本。此外，公司将根据原材料价格波动情况，动态调整主要产品价格，以保障民爆行业安全生产和高质量发展的需要。
　　3、安全生产风险
　　民爆行业属于高危行业，在生产、储存和运输过程中一旦发生事故，极易造成人员伤亡与财产损失，损害公司声誉、削弱市场信任，进而影响公司的经营业绩与长远发展。因此，公司高度重视安全生产及产品质量，一贯坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全方针，树立公司“安全第一、重在预防、科技兴企、国泰民安”的安全理念，严格贯彻落实国家及行业有关安全生产的法律法规、标准规程，确保安全措施的落实，不断提升公司本质安全水平。
　　4、市场竞争风险
　　民爆行业在生产、销售、购买、运输和使用各个环节均实行许可证制度。国家对民爆行业的严格监管，有利于保障本质安全、维护行业秩序，但也限制了企业根据市场情况自主扩大生产的能力。随着工信部发布《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，民爆产品结构将进一步优化升级、安全和环保监管将更加严格、产业集中度将进一步提升。公司将进一步提高产品、技术、服务对行业格局变化及市场需求变化的适应性和灵活性，以更好地满足市场需求，进一步提升公司民爆一体化业务竞争能力。
　　5、项目建设进度不达预期的风险
　　目前公司在建的含能材料项目等正按计划推进建设进度。若出现土建施工进度不及时、供应商交付设备延迟、安装调试进度不达预期等情形，会影响生产线项目如期投产。公司在集团层面成立了项目指挥部，在子公司层面完善了组织机构设置及人员配置，通过理顺机制、完善制度、加强考核，建立目标明确、各司其职的工作体系，确保项目顺利建成投产。
　　6、新产品投产及推广风险
　　目前公司存在新产品投产与推广，新产品的开发并投产具有周期长、投入大的特点。新产品成功投产后，其推广效果还受到公司销售能力、下游应用市场等多重内外部因素的影响。若新产品投产进度滞后或市场推广未达预期，将对公司经营业绩产生不利影响。为此，公司将持续加强研发投入，完善市场推广机制，以降低相关风险。
　　针对上述风险，公司将持续密切关注宏观经济形势、行业发展趋势及市场竞争格局，扎实做好前瞻性战略规划，不断提升质量管控能力与经营效率，通过全面推进提质降本增效，稳步增强企业综合竞争力。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年是公司落实“十四五”规划的关键之年，也是公司奋力推动高质量发展的重要一年。一年来，面对外部有效需求不足、竞争更加激烈的复杂经营形势和艰巨繁重的改革发展稳定任务，公司上下认真贯彻落实中央、江西省委省政府决策部署和江西省国资委工作要求，有效应对各种风险挑战，统筹做好稳增长、强创新、促改革、优管理、防风险、保稳定等各项工作，“一体两翼”发展取得新成效。　　截至报告期末，公司总资产56.87亿元，较上年同期增长5.18%；净资产36.83亿元，较上年同期增长3.05%。报告期内，公司实现营业收入23.54亿元，较上年同期下降7.34%；归母净利润1.81亿元，较... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年是公司落实“十四五”规划的关键之年，也是公司奋力推动高质量发展的重要一年。一年来，面对外部有效需求不足、竞争更加激烈的复杂经营形势和艰巨繁重的改革发展稳定任务，公司上下认真贯彻落实中央、江西省委省政府决策部署和江西省国资委工作要求，有效应对各种风险挑战，统筹做好稳增长、强创新、促改革、优管理、防风险、保稳定等各项工作，“一体两翼”发展取得新成效。
　　截至报告期末，公司总资产56.87亿元，较上年同期增长5.18%；净资产36.83亿元，较上年同期增长3.05%。报告期内，公司实现营业收入23.54亿元，较上年同期下降7.34%；归母净利润1.81亿元，较上年同期下降40.84%。其中实现民爆一体化业务营业收入164,558.02万元；军工新材料业务营业收入26,859.38万元；轨交自动化及信息化业务营业收入14,459.17万元；其他业务营业收入29,572.71万元。
　　（一）民爆一体化产业“基本盘”支撑稳固
　　2024年，公司实现了工业炸药、电子雷管及导爆索满凭照销售，产能释放率位居全国前列，民爆一体化产业“基本盘”支撑稳固。一是产销协同不断深化：在全力稳住市场价格的同时，民爆产销总值、炸药产销量逆势提升；二是爆破一体化扎实推进：年产8,200吨现场混装乳化炸药生产线通过验收，全资子公司国泰五洲取得危货运输资质，实现爆破作业单位三证合一；三是民爆数转智改更加深入：全资子公司抚州国泰建成国内首条“双无”乳化炸药生产线，下属子公司新余国泰、龙狮科技入选工信部5G工厂名录。
　　（二）军工新材料产业多点布局打开增长新空间
　　2024年，控股子公司澳科新材4个项目实现批量生产、AK59产品进入初样阶段、1个项目处于正样研制阶段。控股子公司拓泓新材通过科研技改，成功研制出新产品“电子级氟钽酸钾”，并顺利打开销路。全资子公司三石有色年产700吨钽铌稀有金属项目取得安全生产许可，新余国泰小型固体火箭发动机助推器业务全年获取订单4,712万元。2024年11月，公司自主研发生产的小型固体火箭发动机助推器、军用钨基新型毁伤材料和新型非金属纤维材料系列产品，首次亮相第十五届中国国际航空航天博览会并取得广泛关注。
　　（三）轨交自动化及信息化产业数智赋能发展新模式
　　2024年，控股子公司太格时代一方面受铁路基建行业竞争加剧影响，部分项目未能在年底前验收且有些项目毛利率水平下降；另一方面太格时代经营战略调整，合同结构优化，城轨设备集成产品收入下降，导致业绩出现较大幅度下滑。经资产评估机构卓信大华和审计机构大信会计师事务所对太格时代进行资产评估及审计，确认太格时代存在商誉减值迹象，2024年计提商誉减值准备11,465.14万元。
　　控股子公司国泰利民2024年继续聚焦党建信息化和企业数字化两大细分领域，不断凝聚核心竞争力，打造了“赣鄱党建云”、“利民善治”、“国资国企安监平台”、“数字工厂”等一批典型的行业解决方案，为政企客户提供场景化、智能化的产品和运营服务。
　　2024年，国泰工业互联网平台顺利通过工信部跨行业跨领域工业互联网平台动态评价获评B级，连续两年评为国家“双跨”平台，继续保持民爆行业唯一、江西省唯一的国家平台基本面，成功入选“2024年工业互联网500强”榜单，为江西省首次入榜前50的工业互联网平台。公司数字企业获得全省11个地市数字化转型服务商资格，安全监管数字化平台在10家省属企业投用并向应急管理领域延伸，国家“双跨”平台标杆引领作用凸显。
　　（四）科创实力进一步增强
　　公司以科技创新平台为载体，以科技项目建设为抓手，推进科研创新能力不断提升。项目成果显著，2024年获得江西省科学技术进步二等奖1项、中国铁道学会科学技术进步二等奖1项，5个省级新产品通过验收，新增2个工信部备案研制项目、4个省级新产品研制项目，新增授权专利28件，参与国家标准编制3项、团体标准编制1项，主编团体标准1项。平台支撑凸显，博士后工作站博士后科研项目成功开题，研究生工作站研究生顺利进站，公司与北京理工、华东交大等一批优势高等科研院校建立合作联系，新增国家高新技术企业1家，新增省级“专精特新中小企业”3家，新增省级企业技术中心1个。成果转化有力，汽车安全气囊点火用具年产1,000万发生产许可获得工信部批准、获评省级新产品。
　　（五）绿色安全发展有序有力
　　2024年，公司多措并举，推动安全环保管理上水平上台阶。安全生产平稳向好，推动安全监管数字化平台常态化应用，延伸开发了红黑榜、爆破远程视频监控等应用场景。环保堵点打通有序推进，全资子公司三石有色启动废水处理增建系统建设，控股子公司拓泓新材推进环保设施升级和全流程自动化改造，下属民爆生产企业工业废水向“零”排污的目标迈进。公司以绿色、智慧工厂创建为抓手，引领带动生态环境保护工作落到实处，下属5家子企业被评为国家级绿色工厂，4家被评为省级绿色工厂。
　　（六）改革攻坚纵深推进
　　2024年，公司聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，积极推进专业化整合。全资子公司新余国泰获评国务院国资委“双百企业”年度考核“优秀”，公司被江西省出资监管企业改革评估连续三年获得A级。市场化经营机制加快建立，深化完善“1+2+N”考核制度体系，“一企一策”丰富细化考核具体指标，扎实推进经理层任期制和契约化专项提升行动。同时，公司以规范治理推动董事会建设质量提升专项行动，公司治理体系持续优化，公司披露了首份ESG报告，位列化工类上市公司前8%，获中国上市公司协会等权威机构颁发给公司及个人的荣誉奖项9个，公司治理体系持续优化。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）民爆行业
　　（1）民爆业务概要
　　民爆是民用爆破器材的简称，民爆器材主要包括工业炸药、电子雷管和导爆索等产品。民爆产业链上游主要包括硝酸铵、乳化剂等原材料，下游主要是为矿山开采、煤炭开采、铁路道路、水利水电等提供爆破服务。
　　民爆器材属于易燃易爆的危险品，其生产、销售、购买、运输、爆破、储存所有流程都由政府部门严格监管，行业实行严格的生产许可、销售许可以及工程资质认证许可证制度。
　　由于民爆企业下游需求面向基建、矿山等领域，近年来不同地区之间民爆及矿服景气度分化明显，民爆供应逐步从东部沿海、长三角、珠三角等地区向西北、西南等基建需求旺盛、资源品丰富的地区转移。
　　民爆行业有一定的季节性，每年一季度为民爆行业的淡季。一季度冬季寒冷（11月至次年3月），矿山开采、基建施工因低温、冻土等因素大幅减少甚至暂停，导致民爆产品（炸药、雷管等）需求显著下降；此外，春节期间、两会期间出于安全管理的考虑，矿山、基建等下游终端客户会较长时间的停产停工，因此民爆企业在一季度开工时间较短，产销量及工程量均较少。
　　民爆器材具备易燃易爆的特殊属性，其生产、销售、购买、进出口、运输、爆破作业和储存均受到国家严格管控。为提高行业本质安全水平，国家颁布多项政策推进民爆行业供给侧结构性改革。根据《民爆行业“十四五”安全发展规划》，民爆行业集中度进一步提升，形成3-5家具有较强行业带动力、国际竞争力的大型民爆一体化企业。同时要求到2025年末，全国民爆企业行业前十名生产总值预计将由2020年的49%提升至60%以上、生产企业（集团）数量由2020年的76家下降至50家及以下、混装炸药产能比例由2020年的30%提升至35%。
　　2025年2月，工信部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，意见提出到2027年底形成3-5家具备国际竞争力的民爆龙头企业。本次意见鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合、开展产业链整合，打造自主可控的产业链和供应链。鼓励构建区域营销平台，优化销售场点布局，支持区域销售企业之间及同上下游企业重组整合，未来行业集中度有望进一步提升。同时还提出，推动民爆企业加强国际合作，积极参与“一带一路”建设，以矿山、高铁、电力等企业“走出去”为牵引，支持优势民爆企业到海外投资建设生产基地和开展一体化服务。鼓励民爆企业积极开发国际市场，扩大工业电子雷管等民爆产品出口规模。鼓励国内民爆企业与国际先进民爆企业合作，引进先进技术或联合开展研发，引入先进管理模式或人才，增强国际竞争能力。
　　（2）民爆行业生产经营情况
　　根据中国爆破器材行业协会发布的《2024年12月民爆行业运行情况》，2024年民爆行业利润稳定增长，企业整合持续推进，产业集中度不断提升。2024年民爆生产企业累计实现主营业务收入450.67亿元，同比下降9.33%；累计实现利税总额122.99亿元，同比增长6.70%；累计实现利润总额96.39亿元，同比增长13.04%。
　　2024年民爆生产企业工业炸药累计产、销量分别为449.37万吨和448.50万吨，同比分别减少1.90%和1.70%。其中：现场混装炸药累计产量为166.34万吨，同比增长14.45%。民爆生产企业工业雷管累计产、销量分别为6.72亿发和6.58亿发，同比分别减少7.18%和9.79%，其中电子雷管产量为6.37亿发，同比增长94.89%，占雷管总产量的94.75%；导爆管雷管产量为0.24亿发，同比下降26.46%，导爆管雷管产量约占雷管总产量的3.57%；工业电雷管产量为0.11亿发，同比下降47.53%，工业电雷管产量约占雷管总产量的1.68%；磁电雷管产量有1.3万发，占比不足0.01%。
　　根据《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，提出继续压减包装型工业炸药许可产能，稳步提升企业（集团）现场混装炸药许可产能占比，混装炸药占比有望进一步提升。同时提出优化产能许可管理措施，动态调整电子雷管产能，支持高品质、高附加值产品应用，大力推进无起爆药雷管技术，实现雷管生产零污染，充分利好雷管头部企业发展。
　　（3）民爆行业上下游情况
　　民爆行业上游主要为生产炸药所需的硝酸铵、乳化剂和油性材料等，上述原材料的价格波动对民爆生产企业的利润会造成直接影响。其中硝酸铵为工业炸药最主要的原材料，其价格的波动对工业炸药的成本产生重大影响。
　　根据中国爆破器材行业协会发布的《2024年12月民爆行业运行情况》，从全年主要硝酸铵品种价格变动情况看，硝酸铵整体呈现供大于求的局面。同时也受经济大环境影响，价格出现较大幅度下行，2024年均价为2,596元/吨，较上年同期下降约17.40%，其中年初（1-3月）价格最高，为2,700元/吨以上，年末（10-12月）价格最低，不足2,450元/吨。
　　民爆行业下游主要用于国家基础建设、矿山开采、工程爆破等工程领域，其中矿山开采（占工业炸药消耗量的70%以上）和工程爆破等工程领域占主要部分。
　　（二）军工新材料行业
　　军工新材料按用途可分为结构材料和功能材料两大类。结构材料如镁合金、钛合金和高温合金等，在航空航天、兵器及船舶等军工领域发挥着重要作用。功能材料如光电功能材料、隐身材料和智能材料等，则主要用于制造导弹、飞行器及地面武器装备的红外探测系统、隐身涂层和自适应控制系统。
　　军工新材料市场竞争激烈，但不同细分领域竞争态势各异。上游和中游市场化程度较高，众多企业参与其中，通过技术创新和成本控制来争夺市场份额。下游主要是主机厂，但中上游整体毛利率高于下游。军工新材料市场面临技术创新能力不足、产业链上下游协同不够紧密等挑战。随着国际形势的变化和各国军事实力的竞争，军工新材料市场的竞争将更加激烈，但是随着军贸市场的不断扩大，军工新材料市场将迎来更多的发展机遇。同时，新技术如人工智能、大数据等的应用，也将推动军工新材料行业的技术进步和产业升级。
　　根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国军工新材料行业市场全景调研与发展前景预测报告》，全球军工新材料市场呈现出稳步增长的趋势，市场规模不断扩大。随着国际形势的变化和各国军事实力的竞争，军工新材料市场需求将持续增长。
　　2021年，我国军工新材料市场的规模突破了千亿元大关，达到了1,041.74亿元，预计未来几年将持续快速增长。
　　（三）轨交自动化及信息化板块
　　1、轨交板块
　　作为国家重大战略实施的关键载体，轨道交通行业深度融入“碳达峰、碳中和”目标实现以及“一带一路”建设进程，在新型城镇化推进和全球产业链重构中持续发挥战略支撑作用。轨道交通行业虽然短期承压，但其作为国家重点战略的基本盘并未改变，其动能从要素驱动向创新驱动的转变必将影响整个行业的竞争格局。
　　铁路行业固定资产投资维持稳健。当前行业发展呈现双重特征，一方面依托我国高铁技术体系与智能装备制造优势，行业正加速从单一产品输出向“技术标准+核心装备+运营服务”全产业链输出转型，在基础设施、精密机电、智能运维等领域形成国际竞争优势；另一方面国内轨道交通网络持续完善，根据《中国国家铁路集团有限公司2024年统计公报》，截至2024年末，全国铁路运营总里程已达16.2万公里，其中高铁4.8万公里，全国铁路路网密度168.5公里/万平方公里，复线率60.8%，电化率75.8%；全年完成固定资产投资超8,506亿元，新线投产规模3,113公里,其中高铁2,457公里，为行业可持续发展奠定坚实基础。根据中国城市轨道交通协会统计，截至2024年12月31日，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路362条，线路长度累计12,168.77公里。
　　2、信息化板块
　　2024年，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入平稳增长，软件业务收入137,276亿元，同比增长10.0%，整体规模持续扩大，反映出行业在复杂经济环境下的韧性。行业技术创新与政策支持双重驱动，技术创新方面，人工智能、区块链、微服务架构等技术加速融合，推动智能应用开发和业务流程自动化。政策支持方面，国家“十四五”规划明确到2025年行业收入目标突破14万亿元，复合增长率需达12%以上。根据中国软件行业协会编制发布《中国软件产业高质量发展报告（2024）》，到2025年我国软件产业规模有望突破15万亿元大关，未来5-10年，我国软件行业将展现出广阔的市场前景和巨大的发展潜力，软件产业规模也有望保持12%-15%的年复合增长率。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）民爆一体化
　　公司主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化，是全国产品种类最齐全的民用爆破器材生产企业之一。公司主要产品为工业炸药、工业雷管及工业索类等民用爆破器材，同时为矿山、基建项目等提供爆破服务。
　　1、采购模式
　　实行“主要原材料和物资由公司统一组织采购；一般原材料、辅助原材料和一般物资由子公司自行采购，向集团公司生产保障部备案”的管理模式。
　　公司制定了《物资采购管理办法》、《物资采购招投标管理制度》、《物资采购管理实施细则》、《物资采购计划编制及申报》等采购相关制度，并严格按照制度执行日常采购工作。
　　2、生产模式
　　公司销售分公司在年底与客户签订来年的框架合同，合同中注明来年预计的采购量。以该采购量为基础，销售分公司对来年的民爆产品销售进行预测，编制来年的民爆产品销售计划，公司生产保障部按照产销平衡原则，结合各子公司的生产能力，编制公司及各子公司年度生产计划。各子公司根据销售情况在月底编制相应的下月度生产计划，并报集团公司生产保障部。客户每批产品采购，向公司发出具体订单，公司根据订单需求对生产计划进行调整，并严格在安全生产许可的品种、数量范围内进行生产。同时，常规产品一般按照制定的生产计划安排生产，但对客户有特殊规格、特殊包装要求的产品则以销定产。
　　3、销售模式
　　除江铜民爆专注为江铜股份矿山开采提供爆破一体化服务外，公司采用“以流通公司经销方式为主、以终端用户直销方式为辅”的销售方式，通过设立销售分公司，统一销售各子公司的民爆产品。鉴于各子公司的生产许可均统一在公司生产许可证下，根据公司的销售管理办法，各子公司产品均以“江西国泰集团股份有限公司”名称对外销售，各子公司的产品先销售给公司，再由公司销售给客户，公司可根据实际情况授权子公司进行销售、开具发票。
　　（二）军工新材料行业
　　第一部分：澳科新材
　　公司依托控股子公司澳科新材，专注于军用钨基新型毁伤材料与新型非金属纤维材料的研发与推广。军用钨基新型毁伤材料对打击目标可不借助引信和炸药实现穿甲、爆破、燃烧等性能，真正实现军方提出一弹多能的要求，同时大幅度提高勤务性。军用钨基新型毁伤材料技术的快速发展为新型战斗部材料技术提供重要发展机遇，为战斗部新材料领域带来技术突破。澳科新材与下游军工主机厂配套研发的如丝团、AK17、AK06、AK18、AK59等产品已陆续向下游客户交付。
　　1、采购模式
　　澳科新材的主要产品通常采取“以销定采”的采购模式，由专门的采购人员负责。采购人员根据市场部门的订单要求、制造部门的生产安排制定采购计划。在与供应商签订采购合同后，质量控制部门将对采购内容进行质量检查，合格后方可入库。通过“以销定采”的采购模式以及与市场部门、制造部门的良好配合，能够有效地降低库存成本。
　　2、生产模式
　　澳科新材主要的生产模式为“以销定产+标准备货”。澳科新材的生产由制造部负责，制造部根据订单编制生产计划，采购人员根据生产计划做好所需合格材料的提供，质量部对产品质量进行监视和把关，检验合格后由仓库发货。公司与客户签订销售合同后，根据合同订单的具体条款以及客户的需求，公司开展合同评审工作、原材料采购及生产计划安排等工作，生产过程中严格按照设计图纸和生产工艺操作，实施全过程质量管理，以确保产品质量。产品最后经过质量部门检测合格并封装后准时送达客户指定接收地点，客户验收入库后开具收货凭证。
　　3、销售模式
　　澳科新材作为军工装备配套供应商，直接客户为军工装备生产厂商，最终用户为装备使用单位。基于安全性、可靠性、保障性的要求及保密考虑，本行业内的产品通常由研发企业作为定型后生产的固定供应商。澳科新材主要通过持续调研和跟踪用户需求、提供样品进行试验、试验通过后承担用户新型号产品的科研任务、进入该型号产品的配套供应体系从而获得产品订单。
　　第二部分：拓泓新材及三石有色
　　1、采购模式
　　拓泓新材及三石有色的主要生产原材料为钽铌矿石和氢氟酸等大宗辅材，通常采取“以销定采”的采购模式，由经营部门负责。经营部门根据市场销售订单，确定钽铌矿石采购计划，按照矿石采购程序采购，品质部门对矿石进行入厂检测，生产部门根据品质部门的检测情况验收、确认入库。生产部门根据经营部门的销售订单，制定生产计划和辅材采购计划，经营部门按照生产部门的辅材采购计划进行辅材采购，品质部门对辅材进行入厂检测，合格后方可入库。钽铌行业市场波动大，通过“以销定采”的模式，能最大程度防范市场风险。
　　2、生产模式
　　拓泓新材及三石有色的主要生产模式为“以销定产+连续生产”的模式，因为行业技术的特殊性，生产线非特殊情况不能停产。生产部门根据经营部门签订的销售订单要求，以生产效率最优，成本最低的原则，合理安排相应的生产品种，严格生产过程控制，保障产品质量。产品经品质部门检验合格后方可入库。
　　3、销售模式
　　拓泓新材及三石有色的主要产品为氧化钽、氟钽酸钾、氧化铌，要进一步制成钽粉、钽锭、铌锭后方可进入军工或民用电子、硬质合金等终端行业，所以公司的主要客户为钽铌氧化物的加工企业及终端行业的配套企业。拓泓新材及三石有色通过持续跟踪用户需求，提升产品质量和服务，建立良好合作关系，铸就行业口碑，培育了稳定的客户资源。
　　（三）轨交自动化及信息化板块
　　第一部分：太格时代
　　公司依托控股子公司太格时代为业务主体，致力于轨道交通领域的电气化工程和信息化工程业务，主要产品及服务包括铁路供电综合SCADA系统、铁路供电生产调度指挥系统、轨道交通运维监测综合服务等。
　　1、采购模式
　　太格时代的采购模式为“以产定采”，具体包括按订单采购和计划采购。订单采购是以销售为指导，采购部根据具体项目的物料清单、结合库存情况实施订单采购。计划采购结合本行业季节性特点，针对采购周期较长、随采购周期价格波动较大及标的公司常用且量大的标准化物料，按备料管理相关办法有计划地进行采购。因产品主要是定制化产品，除部分相对通用的原材料为计划采购外，大部分原材料采购为按订单采购。
　　2、生产模式
　　太格时代的产品具有显著的定制化特点，因此主要采用“以销定产”的生产模式，即依据订单来安排生产活动。在生产过程中，充分考量用户的定制化需求，通常先进行通用的研发与设计，再在此基础上开展定制化生产。具体分工如下：技术部承担项目的集成设计工作；研发部负责组织针对定制化需求的产品开发；生产制造中心则根据生产计划，组织板件、半成品以及产成品的组屏生产，并进行出厂测试。
　　3、销售模式
　　太格时代获取合同订单的主要以项目型销售为主、解决方案销售和行业政策驱动型销售为辅。目标客户主要为铁路局、地铁公司、工程建设总包方（如中国中铁、中国铁建等）等。模式特点方面具体是直接对接大客户，参与招投标流程，技术团队深入介入，从方案设计、产品交付到安装调试全程服务。注重长期客户关系维护，依赖品牌口碑和行业经验。
　　第二部分：国泰利民
　　1、采购模式
　　国泰利民采购模式为“以销定采”，根据项目实施需求开展采购工作，采购内容主要包括各类软硬件设备及材料、云资源服务、网络链路以及施工服务。根据项目实施要求制定采购计划，明确采购产品的规格、数量、功能模块、具体用途等内容，采购部门根据需求部门提供的采购计划开展市场询价比价，经过综合评价确定合格供应商后签署采购合同。项目实施过程中，项目经理按照采购计划结合项目实施进度提交采购需求单，采购部门根据采购需求单的要求，形成采购订单，经过相应的审批程序后完成采购。
　　2、生产模式
　　公司根据市场需求进行新产品立项，立项后进入产品功能应用、产品原型、性能指标等进行详细的评估和设计，然后依次进行迭代开发、系统测试等阶段，最后将针对新版产品编写提交产品手册，并进行内部运行测试、培训、定价等系列发版上市工作。
　　3、销售模式
　　公司客户主要为政府部门、企事业单位，业务主要以参与招投标形式获取。公司根据政府公开平台信息，确定重点跟踪项目，第一时间获取招投标动态。在参与招投标之前，公司内部对招标项目进行评估，汇总项目信息系统建设需求后，综合评估项目成本、工期、技术要求、付款周期等因素。通过内部评估，业务部门进行系统方案的设计和产品配置，制定投标书并组织投标,并在中标后与客户签订合同。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）持续研发积累，带动技术创新优势
　　基于多年深度研发与规模化生产经营，公司在工业化生产技术创新方面具有显著优势。公司是第一批江西省国民经济动员中心、工信部智能制造试点示范企业，两化融合管理体系贯标试点企业，具有国内领先的技术研发能力。公司拥有国家级博士后科研工作站，轨道交通基础设施运维安全保障技术国家地方联合工程研究中心。公司建有江西省民爆器材与爆破技术工程研究中心、省级企业技术中心等多个创新平台。
　　截至报告期末，公司下属高新技术企业共25家，科技型中小企业入库共24家，国家专精特新小巨人1家，北京市专精特新中小企业2家，江西省专精特新中小企业19家，北京市专精特新小巨人2家，江西省专业化小巨人企业3家，国家知识产权优势企业3家。
　　报告期内新增授权专利28件，其中发明专利17件，实用新型专利11件，新增授权软件著作权8件。新增申请专利39件，其中发明专利13件，实用新型专利26件，新增申请软件著作权16件。公司现有专利654件，其中发明专利135件，实用新型498件，外观设计21件，软件著作权496件。
　　（二）聚焦新质生产力，促进数字化及智能制造优势
　　公司积极培育和发展新质生产力，不断提升企业核心竞争力。通过充分发挥自身产业优势，从危化品数字工厂、国防工业仿真、轨道交通数字化等应用实践出发，不断探索工业互联网产业链能力，积极探索信息化新技术，形成了具备通讯解决方案能力、基础设施服务能力、平台架构、工业软件、创新应用以及安全一体化的“国泰工业互联网平台”（以下简称“国泰双跨平台”）。国泰双跨平台入选国家工业和信息化部跨行业跨领域工业互联网平台名单，成为江西省首个获批的国家级跨行业跨领域工业互联网平台。国泰双跨平台连续2年通过工信部年度动态评价，位列“2024年工业互联网500强”榜单第30位。
　　公司依托国泰双跨平台，聚焦泛民爆、化工、装备制造、轨道交通等重点行业，面向全国拓展工业软件应用范围。目前已获得江西省11个地级市数字化转型服务商资格，安全监管数字化平台落地10家大型企业并向应急管理领域延伸，轨道交通供电智能运维解决方案为全国首创，数据安全管控平台获评工信部工业和信息化领域数据安全典型案例。
　　（三）产业谋篇布局，推动一体两翼高质量发展
　　公司已构建以民爆一体化为主体、以军工新材料和轨交自动化及信息化为两翼的“一体两翼”产业格局。
　　1、民爆一体化板块：公司是江西省唯一民爆生产企业，深耕民爆行业多年，目前拥有工业炸药生产许可能力17.4万吨。2024年全资子公司新余国泰通过产能置换，达到年产2,727万发电子雷管的生产能力,产品结构进一步优化。公司不断深化产销协同，强化销爆联动，以销带爆、以爆促销，在爆破项目承接、民爆物品销售和稳定省内市场方面实现业务互补、协同发展，推动民爆一体化产业稳健发展。
　　民爆行业下游约70%应用于矿山开采，其余与基础设施建设相关。公司地处江西，已查明有资源储量的矿产有九大类139种，在全国居前10位的有81种，有色、稀土和贵金属矿产优势明显，是亚洲超大型的铜工业基地之一，有“世界钨都”、“稀土王国”、“中国铜都”、“有色金属之乡”的美誉。丰富的矿产资源开采需求以及未来浙赣粤运河等基础建设投资将带来持续稳定的民爆需求。
　　2、军工新材料板块：公司依托全资子公司三石有色、控股子公司拓泓新材（钽铌氧化物）、控股子公司澳科新材（钨基材料）、全资子公司新余国泰（小型固体火箭发动机助推器）大力发展军工新材料业务。
　　2024年，全资子公司新余国泰成立防务事业部，主要产品包括小型固体火箭发动机助推器、电点火具、军用微烟药、二氧化碳致裂器用激发管等，其中小型固体火箭发动机助推器产品型号齐全，已研制并稳定量产八种型号，可满足不同型号的无人靶机需求。
　　3、轨交自动化及信息化板块：控股子公司太格时代处于铁路和地铁等轨道交通领域，从事电气化及信息化服务，目前已经实现智慧运维全产品解决方案，逐步建立了轨道交通建设、运营、维护三阶段综合化产品体系。
　　控股子公司国泰利民拥有一支稳定的技术研发团队，公司在智慧党建、智慧安监、基层治理等领域的大数据和人工智能技术具有较为深厚的技术积累和多种应用场景解决方案。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现营业收入235,449.28万元，比上年下降7.34%。其中：实现民爆一体化营业收入164,558.02万元，比上年下降5.70%；军工新材料业务营业收入26,859.38万元，比上年增长55.21%；轨交自动化及信息化业务实现营业收入14,459.17万元，比上年下降40.55%；其他板块业务营业收入29,572.71万元，比上年下降22.11%。
　　报告期内公司实现营业利润26,913.65万元，比上年下降33.77%，实现归属于上市公司股东的净利润18,074.57万元，比上年下降40.84%，主要原因是计提太格时代商誉减值准备11,465.14万元所致。
　　报告期末，公司资产总额568,655.26万元，比上年末增长5.18%，净资产368,293.82万元，比上年末增长3.05%；资产负债率35.23%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、民爆一体化业务
　　1.1行业发展格局
　　（1）总体运行情况稳中向好
　　根据中国爆破器材行业协会发布的《2024年12月民爆行业运行情况》，2024年民爆行业总体运行情况平稳，行业利润稳定增长，企业整合持续推进，产业集中度不断提升。2024年，国内民爆生产企业工业炸药年产量为449.37万吨，同比减少1.90%。生产企业生产总值同比下降4.50%，爆破服务收入同比增长42.04%，利税总额同比增长55.74%，利润总额同比增长69.36%，爆破服务收入不断提升，一体化发展效应凸显。
　　（2）行业集中度进一步提高
　　2024年，民爆生产企业集团整合至59家，产业集中度得到进一步提升。行业排名前20家民爆生产企业集团合计生产总值达347亿元，约占行业总产值的83%，所占比例比2023年增长约2个百分点；行业排名前20家民爆生产企业集团合计炸药产量达387万吨，约占行业总产量的86%，所占比例比2023年增长约3个百分点；行业排名前20家民爆生产企业集团合计爆破服务收入达349亿元，约占行业爆破服务收入的99%。
　　（3）产能管控与结构优化
　　目前政策明确限制新增产能，仅允许通过重组和产能置换扩大规模，在行业“十四五”规划推动下，我国混装炸药占比持续提升，2024年达37%，提前完成35%的规划目标。《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》指出，要继续压减包装型工业炸药许可产能，提升企业现场混装炸药许可产能占比，持续推动炸药产品结构升级。同时要动态调整电子雷管产能，支持高品质、高附加值产品应用，推动无起爆药、零污染技术发展，头部企业有望凭借技术优势抢占更多市场份额。
　　（4）研发投入持续加强
　　近年来，民爆企业更加注重原始创新，注重以工业机器人、仓储配送系统为重点的智能制造装备及在线实时监测和少(无)人化技术装备的研发应用，民爆行业科技创新能力不断提升，智能化装备进一步升级换代。2024年民爆行业研发投入(即新产品试制及科研费用)14.73亿元，同比增长2.28%；研发投入占销售收入的比重为3.35%，比上一年增加约0.3个百分点。
　　在安全投入方面，在行业低位运行的前提下，民爆企业能够保持利润增长，为安全投入提供了基本保障。2024年生产企业安全投入完成9.50亿元，同比下降21.51%；
　　占销售收入的比重为2.16%，比上一年下降约0.4个百分点。销售企业安全投入完成5.51亿元。
　　1.2行业发展趋势
　　根据《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》,预计2025年民爆产业产品结构将进一步优化升级、安全与环保监管将更加严格、产业集中度将进一步提升。一是产品结构将进一步优化升级：继续压减包装型工业炸药许可产能，稳步提升企业（集团）现场混装炸药许可产能占比。积极推动科研、生产、销售、爆破服务“一体化”发展模式。鼓励撤点并线，推动实现集约高效生产。优化产能许可管理措施，动态调整电子雷管产能，支持高品质、高附加值产品应用；二是安全与环保监管将更加严格：到2027年底，所有产品生产线和现场混装炸药地面站实现无0类专用生产设备；工业炸药生产线所有危险等级为1.1级工房（含中转站台）、基础雷管装填生产线接触危险品的工序、工业雷管装配生产线接触基础雷管和成品雷管的工序现场实现无固定岗位操作人员，以节能降耗、清洁生产、清洁能源利用等为重点，加快推进民爆行业绿色清洁转型。鼓励基于数字技术开展生产工艺技术和装备的绿色化改造，鼓励低（无）污染起爆药、工业炸药及制品等产品和技术研发推广。大力推进无起爆药雷管技术，实现雷管生产零污染；三是产业集中度将进一步提升：鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合、开展产业链整合，打造自主可控的产业链和供应链。鼓励构建区域营销平台，优化销售场点布局，支持区域销售企业之间及同上下游企业重组整合，到2027年形成3-5家具有国际竞争力的大型民爆企业集团，通过跨地区、跨所有制重组整合优化产业布局。
　　2、军工新材料业务
　　军工新材料在国防工业中占据着举足轻重的地位，是高端武器装备发展的先决要素。在“十四五”装备快速放量的环境下，军工新材料作为基础也迎来了“黄金时代”。进入“十四五”我国武器装备加速建设，新型号军机的快速列装以及导弹大量消耗等都对上游材料形成了强劲的需求。叠加“自主可控”增量以及新型号装备中高端高性能材料应用比例增加，目前军工产业链中，上游军工新材料呈现出较为强烈的“供不应求”。
　　“十四五规划”即将收官，军工装备领域有望迎来之前延迟订单的集中释放。同时，随着“十五五规划”的开启，新装备的研发和列装将带动新一轮的备货周期。加之全球地缘格局的新一轮重构，军工行业需求端有望迎来加速复苏。此外，2025年政府工作报告提出：“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”，将进一步驱动配套军工新材料需求迎来高速增长。
　　3、轨交自动化及信息化
　　3.1行业发展格局
　　（1）铁路投资情况
　　根据《中国国家铁路集团有限公司2024年统计公报》，2024年我国内地铁路投资新线投产3,113公里,其中高铁投产2,457公里。经对比，2024年铁路投资新线较上年减少524公里，同比减少14.41%；高铁投资新线较上年减少319公里，同比减少11.49%。2024年度铁路投资结构出现显著变化：42个开通项目中，沪苏湖高铁等智能化示范线占比达45%，其供电系统数字化改造标准已上升为行业规范；新开工的17个项目中有12个配备智能运维预埋件，较上年提升28%。
　　（2）城轨投资情况
　　根据中国城市轨道交通协会统计，2024年新增城轨交通运营线路953.04公里，核减运营线路8.81公里，新增运营线路25条，新开后通段或既有线路的延伸段26段。
　　根据《城市轨道交通2024年度统计和分析报告》，当前行业正处于从“高速建设期”经历“建设与运营并重期”转向“以运营为主期”的关键转型阶段，在这一历史性转变中，行业面临债务累积严峻、运营成本攀升等挑战。基于近10年的年度在建规模和完成投资统计数据来看，全国城轨交通年度完成建设投资额从2015年起稳步上升，2020年达到最大值后趋稳回落。
　　(二)公司发展战略
　　积极构建以民爆一体化为主体、以军工新材料和轨交自动化及信息化产业为两翼的“一体两翼”产业格局，围绕“五大聚焦”统筹做好稳增长、强创新、促改革、优管理、防风险、保稳定等各项工作，脚踏实地把国泰集团高质量发展之路走稳走实。
　　(三)经营计划
　　（一）民爆一体化产业同向发力
　　一是强化销爆联动：紧盯包装炸药、电子雷管、导爆索销售，守牢省内基本盘，开拓省外蓄水池，做好稳价格、保回款工作，力争实现满凭照生产和销售；二是加快开拓现场混装项目，促进现场混装产能充分释放，增强民爆一体化服务能力，提升产业能级；三是强化产销协同，推动各民爆企业围绕销售计划，抓好生产组织，一体推进安全环保、产品质量、降本增效、技术改造等工作，大力推进精益管理。
　　（二）军工新材料产业开拓进取
　　控股子公司澳科新材将统筹科研、市场、生产等各项工作，从夯实内部管理入手，继续加大科研投入，持续开发优质客户，加快形成“在手订单一批、参与投标一批、预研跟进一批”的滚动发展模式。全资子公司三石有色、控股子公司拓泓新材将大力优化工艺技术，开发高附加值、多规格钽铌氧化物产品，提高单位产品毛利率。全资子公司新余国泰立足民爆主业的同时继续拓展军工新材料业务，一方面加大科技创新力度、积极开发新产品，另一方面加大小型固体火箭发动机助推器、安全气囊用点火具的生产线建设进度并量产。
　　（三）轨交自动化及信息化产业转型升级
　　控股子公司太格时代将聚焦轨交自动化及信息化产业升级转型，以市场、研发等关键领域为核心，推行精细化管理。一方面，积极深化国企改革，推进内部管理优化，涵盖市场营销、研发创新、产品质量与售后提升，不断激发企业活力；另一方面，加大科技创新力度，围绕“智慧铁路”加大研发投入，探索产品应用新领域，实现从内到外的全面品质提升，推动产业升级。
　　控股子公司国泰利民将持续聚焦智慧党建、基层治理、智慧安监等核心产品开发迭代，不断优化产品功能和提升服务质量，着力在特定应用场景的大数据分析、人工智能技术、AI大模型应用等方面形成一批具有自主创新、技术先进的产品，通过高质量的产品和服务，提升产品性能、稳定性和用户体验，增强客户黏性和订单转化率，打造新的业绩增长点。
　　（四）投资增量项目实现突破
　　聚焦主责主业，积极配置资源开展项目开拓工作，力争取得突破。一是抓好民爆产能扩张项目：积极捕捉国内民爆行业整合机遇，通过并购重组、联优并强增加民爆物品生产许可，实现产能适度扩张，推动产能布局与区域布局合理；二是要加快推进研发成果产业化项目：加快推进小型固体火箭发动机助推器、汽车安全气囊点火具等项目建线工作；三是锚定政策谋划项目：聚焦民爆、军工新材料领域，争取更多项目进入国家、省市“两重”“两新”、科技创新等政策计划“盘子”，同时通过“一带一路”、“央企出海”加快走出去步伐；四是建强科研平台：加强与中科院、电子科大等一批优势科研院所、高校的产学研联动，进一步做强博士后工作站、企业工程技术中心，积极参与所处行业创新平台建设，积极推动含能材料中试平台建设，增强科技创新平台支撑作用。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济风险
　　民爆业务是公司的传统主业，其与国家宏观经济运行关系较为密切。民爆产品主要用于基础建设、矿山开采、工程爆破、资源勘探等领域，对采矿、基础设施建设等行业的依赖性较强，行业的景气程度又与宏观经济状况紧密相关。因此，宏观经济风险传导效应存在对公司业务产生负面影响的风险。公司将积极应对新的宏观经济变化，开拓创新、锐意进取，纵深推进公司高质量发展，在创新驱动中培育新的增长势能。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司民爆一体化业务主要原材料为硝酸铵、硝酸钠等，受大宗原燃材料、能源价格波动影响，原材料价格波动将直接影响公司生产成本，从而对经营业绩造成影响。公司将及时了解行情信息，对主要原材料采取预订、锁价等措施，减少行情波动给公司带来的风险。公司还将进一步优化原材料使用效率，严格控制生产成本。此外，公司将根据原材料价格波动行情动态调整主要产品销售价格，以保障民爆行业安全生产和高质量发展需要。
　　3、安全生产风险
　　民爆产品本身固有的特点决定了民爆行业内企业都必然面对一定的安全风险。公司高度重视安全生产及产品质量，一贯坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全方针，树立公司“安全第一、重在预防、科技兴企、国泰民安”的安全理念，严格贯彻落实国家及行业有关安全生产的法律法规、标准规程，确保安全措施的落实，不断提升公司本质安全水平。
　　4、市场竞争风险
　　民爆行业在生产、销售、购买、运输和使用各个环节均实行许可证制度。国家对民爆行业的严格监管，有利于保障本质安全、维护行业秩序，但也限制了企业根据市场情况自主扩大生产的能力。随着工信部发布《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，民爆产品结构将进一步优化升级、安全和环保监管将更加严格、产业集中度将进一步提升。公司将进一步提高产品、技术、服务对行业格局变化及市场需求变化的适应性和灵活性，以更好地满足市场需求，进一步提升公司民爆一体化业务竞争能力。
　　5、项目建设进度不达预期的风险
　　目前公司在建的含能材料项目等正按计划推进建设进度。若出现土建施工进度不及时、供应商交付设备延迟、安装调试进度不达预期等情形，会影响生产线项目如期投产。公司在集团层面成立了项目指挥部，在子公司层面完善了组织机构设置及人员配置，通过理顺机制、完善制度、加强考核，建立目标明确、各司其职的工作体系，确保项目顺利建成投产。
　　6、新产品投产及推广风险
　　目前公司存在新产品投产与推广，新产品的开发并投产具有周期长、投入大的特点。新产品成功投产后，其推广效果还受到公司销售能力、下游应用市场等多重内外部因素的影响。若新产品投产进度滞后或市场推广未达预期，将对公司经营业绩产生不利影响。为此，公司将持续加强研发投入，完善市场推广机制，以降低相关风险。
　　面对上述风险，公司将持续关注宏观经济、行业发展趋势及市场竞争格局情况，做好前瞻性规划，提升质量管控能力和经营效率，通过提质降本增效，不断提升企业综合竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）民爆一体化　　公司主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化，主要产品为工业炸药、工业雷管及工业索类等民用爆破器材，是全国产品种类最齐全的民用爆破器材生产企业之一。公司在不断扩大民爆器材生产和销售规模的同时，还积极为矿山、基建项目等提供爆破一体化服务。　　民爆行业作为基础性行业，其产品广泛用于矿山开采、交通水利等基础设施建设多个领域，尤其在基础产业、重要的大型基础设施建设领域中具有不可替代的作用，素来被称作“基础工业的基础，能源工业的能源”。　　随着供给侧改革的持续深化，民爆行业集中度的提升和一体化发展已经成为必然趋势。《“... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）民爆一体化
　　公司主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化，主要产品为工业炸药、工业雷管及工业索类等民用爆破器材，是全国产品种类最齐全的民用爆破器材生产企业之一。公司在不断扩大民爆器材生产和销售规模的同时，还积极为矿山、基建项目等提供爆破一体化服务。
　　民爆行业作为基础性行业，其产品广泛用于矿山开采、交通水利等基础设施建设多个领域，尤其在基础产业、重要的大型基础设施建设领域中具有不可替代的作用，素来被称作“基础工业的基础，能源工业的能源”。
　　随着供给侧改革的持续深化，民爆行业集中度的提升和一体化发展已经成为必然趋势。《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》中明确提出“十四五”期间形成3-5家具有较强行业带动力、国际竞争力的大型民爆一体化企业。一方面，目前我国行业主管部门原则上控制全国范围内审批新增产能，鼓励产能以企业兼并重组等方式在省际内有序合理流动；另一方面，龙头企业在一体化布局方面优势显著，与下游客户深度绑定抢占市场份额。民爆行业未来将进一步优化产品结构，发展安全、高效产品；优化产能布局，形成合理分布；优化产业体系，推进现场混装生产方式和一体化服务。
　　2024年上半年，民爆行业总体呈现缩量下行态势。2024年上半年，生产企业累计完成生产总值192.55亿元，同比下降5.49%；累计完成销售总值187.84亿元，同比下降6.70%；生产企业工业炸药累计产、销量分别为207.18万吨和206.24万吨，同比分别减少2.96%和2.71%，其中，现场混装炸药产量累计完成77.80万吨，与去年同期持平；2024年上半年，生产企业工业雷管累计产、销量分别为3.12亿发和3.05亿发，同比分别减少6.04%和8.42%。2024年上半年，民爆行业爆破服务收入累计实现150.82亿元，同比下降2.60%。
　　报告期内，公司销售工业包装炸药54,084.99吨，营业收入33,917.49万元；销售电子雷管1,286.52万发，营业收入17,959.50万元；爆破一体化服务收入21,349.51万元。公司通过强链延链补链，大力拓展泛民爆业务，新产品研发和关键技术取得新突破，全资子公司新余国泰自主研发的安全气囊用电火具通过了工信部安全生产司技术安全性论证，取得年产1,000万发安全气囊用电火具生产许可。报告期内公司其他射钉紧固件、电子并联脚线及消防产品等泛民爆产品发展态势良好。
　　（二）军工新材料
　　军工新材料是军工行业的重要发展方向，也是推动国防科技进步的重要力量。军工新材料是指在军工装备制造中应用的新型材料，具备军工属性和科技成长属性。这些材料需要具备高性能、高强度、耐高温、耐腐蚀等特点，以满足武器装备的高要求。
　　2024年我国的国防支出预算为16,655.4亿元，增长7.2%，增幅与去年持平。随着军费的持续增长，我国的军工产业在较长一段时期内都有望维持快速发展态势，从而给军工新材料产业带来发展机遇。
　　公司控股子公司澳科新材，专注于钨合金新材料研发与推广。报告期内，澳科新材不断加大产品交付力度，提前完成了AK06产品全年生产任务和AK17、AK18产品的订单任务，AK59项目完成动态飞行试验，初步验证产品性能指标符合战技要求，即将进入研制阶段。近年来我国实战化训练和备战需求催生武器装备需求“量”的增加，同时随着演习频率不断提高和强度度不断加大，使得弹药消耗大幅提升，而具有更高毁伤功能的的钨合金材料在弹药费用中的比重有望不断提升。
　　全资子公司新余国泰取得武器装备质量体系认证证书，小型固体火箭推进器业务新增9家优质客户，新增订单约2,000发；下属子公司拓泓新材和三石有色主要从事钽铌、有色金属等加工销售，其中三石有色覆盖高纯氧化物及超高纯氧化物等高附加值产品，目前三石有色冶金级钽铌氧化物已进入稳定量产阶段，高纯纯钽铌氧化物的生产处于工艺改进过程中。
　　（三）轨交电气自动化与信息化
　　国铁方面，2024年以来，国铁集团统筹计划开通、在建和计划开工项目，优质高效推进主通道建设，持续优化完善高铁网络。一方面，一大批重点项目取得新进展新成效，“八纵八横”高铁网加密成型。2024年上半年，全国铁路完成固定资产投资3,373亿元，同比增长10.6%，累计新开通线路979.6公里，创历史同期新高。另一方面，新一轮大规模设备更新背景下，老旧内燃机车淘汰、动车组高级修后市场加速放量，行业再迎高景气。当前铁路设备处于更替周期，机车新车、机车配套列控/机电设备等设备招标采购加速、招标交付将增加，铁路行业有望再迎高景气周期。
　　城轨方面，根据中国城市轨道交通协会2024年7月发布的快报，截止2024年6月30日，中国内地共有58个城市投运城轨交通线路11,409.79公里，其中，2024年上半年新增城轨交通运营线路194.06公里。新增运营线路6条，新开后通段或既有线路的延伸段4段。2024年下半年预计还将开通城轨交通运营线路超600公里，全年新建城轨交通线路总长度预计超800公里。
　　公司控股子公司太格时代致力于轨道交通领域的电气化工程和信息化工程业务，主要产品及服务包括铁路供电综合SCADA系统、铁路供电生产调度指挥系统、轨道交通运维监测综合服务等。据《工业战略性新兴产业分类目录(2023)》，控股子公司太格时代业务处于轨道交通装备产业链中下游，为高端装备制造产业之一。
　　报告期内，控股子公司国泰利民聚焦高校党建市场、安监产品推进覆盖、基层治理产品迭代升级等三项重点工作发力，目前安监平台已完成5家省属企业项目落地；高校党建市场已完成5家高校项目落地，其他高校正在稳步推进；“利民善治”基层治理产品已完成全面迭代开发，产品日趋成熟；上半年完成乐安县“乐事乐办”项目建设，正在推动产品建设全省范围内覆盖推广。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，我国经济总体稳中有进。从外部看，全球经济恢复好于预期，国际贸易稳步复苏，推动我国出口超预期增长。从内部看，宏观政策力度持续加大，政策效应逐步显现。消费品以旧换新、重点领域大规模设备更新实施方案加快落地，制造业投资保持强劲动力。但总体来看，我国经济仍处在新旧动能转换的阵痛期和关键时期，结构分化特征显著，主要体现为外需表现好于内需、供给好于需求、新动能好于旧动能。
　　报告期内，在民爆、基础化工等行业呈现前升后降、总体下滑的不利形势下，公司着力稳市场、稳销量，降成本、增效益，顶住了压力挑战，确保了生产经营总体平稳发展态势。报告期内，公司实现营业收入112,678万元，归属于上市公司股东的净利润13,651万元，同比增长6.51%。
　　（一）民爆一体化业务
　　民爆主业持续稳固。面对南方市场包装炸药需求量不断萎缩的情况，公司不断加大销售攻坚力度，强化销爆联动，确保了公司民爆产品销量总体保持平稳。上半年公司新增217万发电子雷管生产许可，工业雷管总产能达3,027万发，产品结构进一步优化；积极推广现场混装炸药“集中制备+远程配送”模式，全资子公司国泰五洲取得二级矿山总承包资质，全资子公司江铜民爆取得危货运输资质，为对外拓展爆破服务一体化业务奠定了坚实基础；技改智改项目有序推进，全资子公司抚州国泰完成了0类设备替代，在全国率先实现了高温乳化炸药生产线“双无”技术目标，全资子公司江铜民爆技改搬迁项目完成场地平整，全资子公司赣州国泰乳化炸药生产线安全技术改造项目稳步推进。
　　（二）军工新材料业务
　　军工新材料业务取得重大突破。报告期内军工新材料业务新签合同额近1亿元，其中小型固体火箭推进器产品新签合同额2,600万元；钨基新材料和丝团产品新签合同额4,096万元，军事仿真平台新签合同额3,238万元。全资子公司新余国泰成立防务事业部，已取得武器装备质量管理体系认证证书，小型固体火箭推进器业务新增9家优质客户，新增订单约2,000发。控股子公司澳科新材加大产品交付力度，提前完成了AK06产品全年生产任务和AK17、AK18产品的订单任务。控股子公司拓泓新材抢抓机遇，积极应对市场变化，大力增产拓销，上半年实现营业收入10,946万元，同比增长35%。
　　（三）轨交自动化及信息化业务
　　轨交自动化及信息化业务加快成长。2024年上半年，控股子公司太格时代积极落实各项发展战略，深入推进各项改革措施，不断提升企业核心竞争力，利润总额同比增长48.09%。报告期内太格时代成功布局接触网开关两线制新业绩，落地南昌铁路局接触网开关改造项目；电力控制领域对外赋能应用场景落地推广，产品成功进军电力市场，在国网山西省电力公司进行试点；全面升级公司铁路供电SCADA系统主站，新标主站实现了从硬件到软件的全国产化深度适配与高效融合，极大地提升了系统的整体安全性、稳定性和可靠性。控股子公司国泰利民安全监管数字化平台逐步推向市场，覆盖了江西省内多家省属企业，形成一批安全领域典型案例；“利民善治”基层治理产品已完成全面迭代开发，产品日趋成熟。
　　（四）安全绿色发展再上台阶
　　公司全面推动安全生产治本攻坚三年行动，严格落实安全生产风险隐患大排查大整治和消防安全集中除患攻坚大整治行动，深入开展“领导下一线、管理抓严实、责任压到位”安全专项行动。安全监管数字赋能凸显。依托智能化监控、数字化平台、大数据和智能分析，以公司建设双跨平台为契机，构建覆盖全生产过程的安全管理应用场景，逐步实现多组织联动、多业态融合的安全管理模式。绿色低碳不断深入，报告期内公司安全环保投入1,400余万元，深入开展环保自查自纠行动，夯实环保基础，着力提升突发环境事件应急处置能力，进一步完善碳排核算机制，明确碳排核查周期，及时有效掌握相关碳排数据。
　　（五）改革攻坚不断深入
　　高标准完成改革评估验收工作。2023年公司国企改革评估获评A级，连续三年在国企改革评估中获评A级；公司“双百”企业评估获评优秀。改革深化提升行动全面铺开。围绕强化科技创新、建设现代化产业体系、发挥安全支撑作用、深化体制机制改革等方面，按照年底前完成70%以上改革主体任务目标，深入推进国企改革深化提升行动，重点聚焦专业化整合、经理层任期制契约化、董事会建设质量提升、三项制度改革等专项行动，有效推进了公司治理体系与治理能力现代化。公司获第十九届中国上市公司董事会“金圆桌奖（优秀董事会奖）”，连续两年荣获“金圆桌奖”系列奖项。
　　（六）科技创新动能增强
　　公司以科技创新平台为载体，以科技项目建设为抓手，推进科研创新能力不断提升。一是推动科技平台建设。公司现有国家级科技平台2个，省级工程研究中心2个，省级工程技术研究中心3个，省级企业技术中心8家，高新技术企业26家；二是提高科技创新能力。报告期内，永宁科技承揽的省科技厅重点研发计划项目“电解高氯酸钠降碳提效核心关键技术及工艺研发”与兰州大学达成联合研发协议。报告期内公司共完成4项新产品验收，均达到国内领先水平。

　　三、风险因素
　　1、宏观经济风险
　　2023年12月12日召开的2023年中央经济工作会上，对当前和今后一段时期的经济形势作出了科学预判：当前我国经济面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等问题，风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，但我国经济韧性强、潜力大、活力足，发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，支撑高质量发展的要素条件不断集聚增多，2024年经济运行有望稳中求进。宏观经济风险传导效应存在对公司业务产生负面影响的风险。公司将积极应对新的宏观经济变化，开拓创新、锐意进取，纵深推进公司高质量发展，在创新驱动中培育新的增长势能。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司民爆一体化业务主要原材料为硝酸铵、硝酸钠等，受大宗原燃材料、能源价格波动影响，原材料价格波动将直接影响公司生产成本，从而对经营业绩造成影响。公司将及时了解行情信息，对主要原材料采取预订、锁价等措施，减少行情波动给公司带来的风险。公司还将进一步优化原材料使用效率，严格控制生产成本。此外，公司将根据原材料价格波动行情动态调整主要产品销售价格，以保障民爆行业安全生产和高质量发展需要。
　　3、安全生产风险
　　民爆产品本身固有的特点决定了民爆行业内企业都必然面对一定的安全风险。公司高度重视安全生产及产品质量，一贯坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全方针，树立公司“安全第一、重在预防、科技兴企、国泰民安”的安全理念，严格贯彻落实国家及行业有关安全生产的法律法规、标准规程，确保安全措施的落实，不断提升公司本质安全水平。
　　4、市场竞争风险
　　民爆行业在生产、销售、购买、运输和使用各个环节均实行许可证制度。国家对民爆行业的严格监管，有利于保障本质安全、维护行业秩序，但在一定程度上限制了企业根据市场情况自主扩大生产的能力；到“十四五”末，随着民爆产品结构将优化升级、行业竞争将更加激烈、产业集中度将持续提升，公司将进一步提高产品、技术、服务对行业格局变化及市场需求变化的适应性和灵活性，以更好地满足市场需求，进一步提升公司民爆一体化业务竞争能力。
　　5、需求不及预期的风险
　　民爆行业下游需求受到宏观环境等因素影响，存在不确定性。当宏观经济低迷时，固定资产投资增速可能放缓，采矿业一般开工不足，从而导致对民爆产品需求降低。
　　6、项目建设进度不达预期的风险
　　目前公司在建项目正按计划推进建设进度。若出现土建施工进度不及时、供应商交付设备延迟、安装调试进度不达预期等情形，会影响生产线项目如期投产。
　　面对上述风险，公司将持续关注宏观经济、行业发展趋势及市场竞争格局情况，做好前瞻性规划，提升质量管控能力和经营效率，通过提质降本增效，不断提升企业综合竞争力。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）公司已形成以民爆一体化为主体，军工新材料和轨交自动化及信息化产业为两翼的“一体两翼”发展格局
　　民爆一体化板块：目前公司工业炸药生产许可能力17.4万吨，其中现场混装许可产能在工业炸药总许可产能中占比达到30%，工业雷管产能3,027万发，产品结构满足工信部《关于推进民爆行业高质量发展的意见》要求。公司通过大力开拓市场，实现电子雷管产能置换，拓展爆破服务一体化业务，推动民爆技术创新和经营质量提升，不断加大销售攻坚力度，民爆产业发展持续稳固。
　　军工新材料板块：控股子公司澳科新材研制的军用钨基新型毁伤材料是一种集穿甲、爆破、引燃效果于一体的动能毁伤材料，对目标可达到“命中即毁”的毁伤效果，以大幅度提升进攻、防空、反导作战能力，其优势体现在打击地面装甲、海上战舰、空中战机、末端反导和末端防御等目标上；下属子公司拓泓新材和三石有色生产的钽铌氧化物，经过下游火法冶金加工后大多进入军工航天、特种合金等领域。
　　轨交自动化及信息化板块：控股子公司太格时代已构建涵盖轨道交通建设、运营、维护三阶段的综合化产品体系，重点产品接触网开关监控系统、电力远动测控终端及隧道照明监控系统、供电环境安全监控系统等，在细分市场具有较强的竞争优势，迄今为止产品已覆盖全国十八个铁路局及近三十个城市的轨道交通，是业内少数几家能够提供300-350km/h高铁产品的供应商之一。控股子公司国泰利民安全监管数字化平台逐步推向市场，覆盖了多家省属国有企业，形成一批安全领域典型案例。
　　（二）技术创新优势
　　公司拥有国家级博士后科研工作站，控股子公司太格时代联合华东交通大学建立了轨道交通基础设施运维安全保障技术国家地方联合工程研究中心（牵引供电基础设施运维安全保障技术方向），与西南交通大学、华东交通大学共同承担了“国能朔黄铁路2024年牵引供电设备非接触式状态监测与智能诊断装备研究”课题，实现了对重载铁路核心设备的实时监测与智能诊断，推动设备的国产替代和自主创新。全资子公司抚州国泰在全国率先实现了高温乳化炸药生产线“双无”技术目标，达到行业领先、国际先进水平。公司建有多个省级企业技术中心、江西省民爆器材与爆破技术工程研究中心、江西省金属3D打印工程研究中心等创新平台。
　　公司是首批国民经济动员中心、工信部智能制造试点示范企业，两化融合管理体系贯标试点企业，江西省制造业单项冠军企业，具有国内领先的技术研发能力。
　　截至报告期末，公司下属高新技术企业共26家，科技型中小企业共20家，国家专精特新小巨人1家，北京市专精特新中小企业2家，江西省专精特新中小企业18家，北京市专精特新小巨人2家，江西省专业化小巨人企业3家，国家知识产权优势企业3家。
　　报告期内新增授权发明专利14件，公司现有专利616件，其中发明专利116件，实用新型479件，外观设计21件，软件著作488件。
　　（三）信息化和智能制造优势
　　公司以民爆生产企业为重点，完成9+1个数字工厂的项目建设,涵盖销售、采购、生产、质检、仓储、运输等环节，实现了生产现场“人、机、料、法、环”各类数据的全面采集和深度分析，在企业的生产管理、质量溯源、仓储管理、设品流量、流向及各环节责任人，进一步提高销售线索转化率和成交率，打造优质的客户服务体系；形成数据来源唯一、维度标准唯一的数据平台，完成了人、财、物、产、供、销六大要素业财一体化，推动跨组织协同的销售集中结算、物料库存即时同步。
　　公司立足于数字化产业优势和数字化转型成功经验，努力探索上下游产业链和跨行业赋能，沉淀和积累了一批个性化、定制化、高融合的工业互联网数字化解决方案，有效扩大全国民爆行业唯一、江西省内唯一的国家级“双跨”工业互联网平台的市场知名度和影响力。公司控股子公司融思科技、国泰利民、太格时代在精细化工、烟花爆竹、轨道交通等行业形成数字化转型案例，在智能仓储、安全管理、生产制造等领域孵化了一批工业应用App。融思科技、国泰利民积极参与各地中小企业数字化服务商遴选工作，累计为300多家制造业中小企业提供数字化诊断服务，构建一批制造业和中小企业数字化转型新案例。 收起▲