一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司主营业务概况　　公司主要产品定位中高端，具体包括低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖、抗性糊精、聚葡萄糖、阿洛酮糖、异麦芽酮糖醇、结晶果糖等，为国内乃至全球行业内为数不多的具备多品种规模化生产能力的企业之一。　　公司的产品按用途和工艺过程分为益生元系列、膳食纤维系列、健康甜味剂系列和其他淀粉糖（醇）四大系列，各系列产品按分子结构可分为多个品种，同一品种又可按品质、规格、原料以及客户需求分为不同产品型号。如公司除生产以玉米淀粉为原料的抗性糊精外，还生产以普通木薯淀粉或有机木薯淀粉为原料的抗性糊精，以满足客户对不同产品的特性需求。目前公司能为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务概况
　　公司主要产品定位中高端，具体包括低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖、抗性糊精、聚葡萄糖、阿洛酮糖、异麦芽酮糖醇、结晶果糖等，为国内乃至全球行业内为数不多的具备多品种规模化生产能力的企业之一。
　　公司的产品按用途和工艺过程分为益生元系列、膳食纤维系列、健康甜味剂系列和其他淀粉糖（醇）四大系列，各系列产品按分子结构可分为多个品种，同一品种又可按品质、规格、原料以及客户需求分为不同产品型号。如公司除生产以玉米淀粉为原料的抗性糊精外，还生产以普通木薯淀粉或有机木薯淀粉为原料的抗性糊精，以满足客户对不同产品的特性需求。目前公司能为客户研发、生产、供应符合其口感或产品指标的定制产品，截至目前公司能够生产200多种不同规格型号的功能性食品配料产品，成为全球行业内产品规格最全、规格数量最多的生产商之一。
　　（二）公司主要产品及其用途
　　公司生产的益生元系列产品主要包括低聚果糖、低聚异麦芽糖，以及低聚半乳糖、低聚木糖、水苏糖等。益生元可以促进双歧杆菌等益生菌的增殖，并对有害菌和致病菌有抑制或非增殖作用。低聚糖类益生元还同时具备可溶性膳食纤维的相关特性，具有良好的耐消化性，不易被唾液、胰液、肠液中的酶类所分解，可以一直到达大肠，被肠道细菌代谢。益生元具备改善和防止便秘，促进矿物质元素的吸收，免疫调节、抗肿瘤，调节脂肪代谢等生理功效。该系列产品作为食品配料广泛应用于食品、饮料、乳制品、冷饮、焙烤食品、婴幼儿奶粉、保健品，此外，还可作为畜肉加工品、饲料、水产制品、果酱、蜂蜜加工品等的配料。
　　公司生产的膳食纤维系列产品主要包括抗性糊精和聚葡萄糖。可溶性膳食纤维可在水中溶解，吸水会膨胀，并且可被大肠中微生物酵解，易形成溶胶或凝胶，具有很强的离子吸附性，能吸附胆酸、胆固醇及有害物质，并可以清除自由基，同时还具备益生元的作用。膳食纤维系列产品主要具有较强的吸水和膨胀功能，调节血脂，促进新陈代谢，与阳离子结合和交换的能力，能够解毒和降低血压，预防癌症和清除自由基。膳食纤维产品可广泛应用在食品、饮料、保健品和医药制品中，用来补充人体生理所需的膳食纤维量。同时膳食纤维可影响产品的颜色、风味、保油性和保湿性；作为稳定剂，对食品品质、结构等有改善作用；也可作为增稠剂，控制糖的结晶，提高产品货架期。
　　公司生产的健康甜味剂系列产品主要为阿洛酮糖和异麦芽酮糖，阿洛酮糖是在自然界中天然存在但含量极少的一种稀有单糖，其甜味及口感与蔗糖相当类似或接近，但其热量却远低于蔗糖，对于肥胖以及糖尿病患者是一种理想的蔗糖代替物。阿洛酮糖安全，口感柔和细致，甜味温和细致，食用期间与之后都没有不良口感。异麦芽酮糖，是一种结晶状的还原性二糖，外观与白砂糖相似，晶体比白砂糖稍细，失水后不呈结晶状，产品不吸湿。异麦芽酮糖是低GI糖，GI值仅为32，对血糖有很好的缓控效果。其血糖反应特点为血糖水平缓慢、低水平、持续时间长，能为机体更长时间更稳定地提供能量，同时对胰岛素水平的影响也很小。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　公司的原辅料供应商主要集中在山东、河北等地。
　　公司原材料采购主要采用“以产定购”的模式，除根据物料的采购周期订立安全库存外，主要按生产计划、订单需求进行原材料采购，有效减少了原材料在库存放时间。公司主要采用询价的采购模式。
　　公司采购的原辅料主要有淀粉、麦芽糖浆、蔗糖、葡萄糖、乳糖、酶制剂、包装材料等。公司产品主要以蔗糖、葡萄糖、淀粉及其深加工产品为原料，供应商选择范围较大，不存在单个供应商具有绝对垄断优势的情形，供应渠道稳定。
　　公司使用的能源主要为电力、蒸汽及天然气，主要是公司生产设备及办公设施的日常消耗，公司以市场价格向厂区所在地电力公司、热力公司和燃气公司采购，电力、蒸汽及天然气供应稳定、充足。
　　2、生产模式
　　公司在长期的生产运营过程中已建立起了以销定产、产品定制化与标准化、随机性与计划性有效平衡的生产模式。公司以柔性生产为主，根据市场及客户对产品品种的需求变化，由生产车间进行系统性管理，进行多方位调控，既可快速、灵活调整不同的产品品种、规格型号及产量，又可集中大规模生产同一品类的单一产品，从而应对不同的市场需求。
　　公司因受生产线规模及数量限制，大部分生产线需要在不同时段生产不同产品以满足市场需求。为避免同一生产线过于频繁更换生产的产品导致原材料等浪费，公司会根据市场需求提前储备部分产成品。一般情况下，销售部门在每月底根据订单将下月销售各产品的明细数量进行汇总并制定销售计划传达给生产部门，生产部门根据公司现有各产品的库存情况结合销售部门制定的销售计划确定下月生产计划。
　　3、销售模式
　　（1）销售方式
　　公司主要采用直接销售的销售方式，下游客户主要为食品、饮料、乳品、保健品等生产商和营养健康配料贸易商，贸易商再将产品销售给下游食品、饮料、乳品、保健品等生产商或终端消费者。
　　（2）客户群体及地域分布
　　公司主要客户群体为食品及食品行业相关生产企业，涉及食品、饮料、乳制品、保健品、医药、动物营养及饲料等多个细分行业，包括生产企业、贸易商以及少部分零售客户。
　　目前，公司销售团队分国内和国际销售团队。国内市场主要分为华中区、华北区、华东区、西南区、华南区、东北区、西北区。国际市场主要分为北美区、南美区、欧洲区、澳洲区、非洲区等，针对不同的市场需求进行产品推广。除此之外，公司营销部还负责销售应用技术支持以及产品引导。
　　（3）销售流程
　　公司的国内市场主要通过销售人员同客户的采购及研发部门现场交流，并通过提供技术支持、方案营销等精准销售方式进行市场的开发和维护，同时配合公司参展专业展会和通过不同媒介的宣传来提高公司知名度、开发新客户。国际市场则主要通过网站及海外展会的参展进行推广与拓展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事益生元系列产品、膳食纤维系列产品、健康甜味剂系列产品和其他淀粉糖（醇）产品的研发、生产及销售。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》，公司归属于“C14食品制造业”。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司归属于“C14食品制造业”。
　　（一）行业发展概况
　　1、益生元行业发展概况
　　（1）益生元定义、分类及主要功效
　　益生元是指能够选择性地促进肠道内原有的一种或多种有益细菌（益生菌）生长繁殖和/或增加碳水化合物代谢的物质，主要包括各类功能性低聚糖。
　　益生元可以促进双歧杆菌等益生菌的增殖，并对有害菌和致病菌有抑制或非增殖作用。低聚糖类益生元还同时具备可溶性膳食纤维的相关特性，具有良好的耐消化性，不易被唾液、胰液、肠液中的酶类所分解，可以一直到达大肠，被肠道细菌代谢。益生元具备的主要生理功效如下：
　　1）改善和防止便秘。人体摄入功能性低聚糖可使肠道内双歧杆菌增多，双歧杆菌发酵低聚糖产生大量醋酸和乳酸等短链脂肪酸，能促进肠道蠕动，增加粪便湿润度并保持一定的渗透压，达到改善和防止便秘的效果；
　　2）促进矿物质元素的吸收。低聚糖类益生元经微生物发酵后可降低肠道内PH值，提高矿物质溶解性，从而促进大肠中钙、镁等矿物质的吸收；
　　3）免疫调节、抗肿瘤。益生元可被双歧杆菌、乳酸杆菌等有益菌群利用产生代谢产物，而代谢产物反之又能促进其消化、生长和增殖，从而刺激肠道免疫器官生长，增加巨噬细胞的活性，提高机体的抗体水平。同时动物实验表明，双歧杆菌在肠道的大量增殖具有抗癌作用，这种作用归功于双歧杆菌的细胞，其细胞壁和细胞间的物质能使机体的免疫力提高；
　　4）调节脂肪代谢。益生元可以影响人体脂肪代谢，使机体中的血清胆固醇和甘油三酯下降。常见的益生元包括低聚果糖、低聚半乳糖、菊粉、低聚木糖和低聚异麦芽糖等，不同产品物化性能及生理功能有所差异。如低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖在进入大肠后，都能被肠道菌群选择性地发酵（主要是被双歧杆菌与乳酸菌所利用，不被有害菌利用），因而都是十分优秀的益生元。它们的主要差异在于被肠道菌群利用程度不同，具体表现在对不同有益菌的增殖程度、有害菌受抑制程度、产酸量和产气量等方面的差异。在实际应用中，可针对这些产品的差异特点，为不同的消费群体和食品种类选择最适宜的益生元品种。
　　（2）益生元的应用及市场分析
　　我国益生元的开发和应用起源于20世纪末，目前市场上最为常见并已实现规模化生产的产品主要包括低聚果糖、低聚半乳糖和低聚异麦芽糖。其中，低聚异麦芽糖在我国应用最早，产量最大，对双歧杆菌具有一定的增殖作用，价格相对较低；低聚果糖对双歧杆菌增殖效果明显，具有较为显著的提高人体矿物质吸收的功效，价格适中。而低聚木糖、低聚半乳糖等高端产品因生产工艺复杂等原因价格相对较高。
　　益生元目前已广泛应用于食品、乳制品、医药、保健品等多个领域，市场规模逐渐扩大。以乳制品为例，世界各国对婴幼儿配方食品的监管较为严格，尤其以0—6个月婴儿食用的1段奶粉要求最为苛刻。2011年，美国FDA批准将低聚果糖作为公认安全（GRAS）成分加入婴幼儿配方奶中。同年，中国企业在国内参与组织了添加蔗糖来源的低聚果糖婴幼儿配方奶粉婴儿的90天喂养试验，推动了国家卫生部相关公告的发布，进口低聚果糖和低聚半乳糖在国内婴幼儿配方奶粉中的垄断地位被打破。目前，国际上允许在婴幼儿1段奶粉中添加的益生元只有低聚果糖和低聚半乳糖。随着这两种益生元的国产化，国内婴幼儿配方食品添加益生元成为常态，现在几乎所有高端婴幼儿配方奶粉都添加低聚果糖或低聚半乳糖益生元。
　　根据研究机构数据，2023年全球益生元产量为27.92万吨，销售额为12.78亿美元；预计2030年全球益生元产量将达到44.12万吨，销售额将达到22.79亿美元，2023—2030年复合增长率分别为6.75%和8.62%。
　　2、膳食纤维行业发展概况
　　（1）膳食纤维定义、分类及主要功效
　　膳食纤维是一种多糖，无法被胃肠道消化吸收，因此曾一度被认为是“无营养物质”而长期未得到足够的重视。然而，随着营养学和相关科学的深入发展，人们逐渐发现膳食纤维具有相当重要的生理作用，以致于在膳食结构越来越精细的今天，膳食纤维成为学术界和大众关注的物质，并被营养学界补充认定为第七类营养素，和传统的六类营养素——蛋白质、脂肪、碳水化合物、维生素、矿物质与水并列。
　　根据是否溶解于水，可将膳食纤维分为可溶性膳食纤维和不可溶性膳食纤维两大类。不可溶性膳食纤维不能溶于水，主要在肠胃运行和停留的时间、排便过程等产生影响。而可溶性膳食纤维可在水中溶解，吸水会膨胀，并且可被大肠中微生物酵解，易形成溶胶或凝胶，具有很强的离子吸附性，能吸附胆酸、胆固醇及有害物质，并可以清除自由基，同时还具备益生元的作用，因此可溶性膳食纤维的生理作用和应用领域比不可溶性膳食纤维更加广泛。
　　可溶性膳食纤维主要具有以下生理功效：
　　1）较强的吸水和膨胀功能。可溶性膳食纤维可吸收其自身质量数倍甚至数十倍的水分，其在肠胃中吸水膨胀并形成高粘度的溶胶或凝胶，会使人产生饱腹感并抑制进食，有较好的减肥功能。同时，可溶性膳食纤维会增加大便水分和体积，刺激肠道蠕动，加速排便速度，使粪便中的有害物质，特别是致癌物质及时排出体外，大大减少肠道癌和痔疮等的发病概率；
　　2）调节血脂，促进新陈代谢。膳食纤维可以控制脂肪酶的活性，导致食物脂肪消化受阻，使大量未消化的脂肪排出体外。部分可溶性膳食纤维可以阻止或降低甘油三酯和胆固醇向肠系膜淋巴的运输作用，从而减少人体对甘油三酯和胆固醇的吸收。同时可溶性膳食纤维能帮助人体对矿物质（如钙、铁、镁等）元素的吸收，并且促进体内毒素的排出。
　　3）具有与阳离子结合和交换的能力，能够解毒和降低血压。膳食纤维化学结构中包含一些羧基和羟基类侧链基团，呈现出弱酸性阳离子交换树脂的作用，可与阳离子，尤其是有机阳离子进行可逆交换。其能与肠道中的K+、Na+进行交换，促使尿液和粪便中大量排出Na和K，从而降低血液中的Na+与K+的比值，产生降低血压的作用。同时，膳食纤维可与Cu、Pb等重金属离子进行交换，缓解人体重金属中毒程度。
　　4）预防癌症和清除自由基。可溶性膳食纤维呈溶液状态，主要促进肠道双歧杆菌、乳酸杆菌等有益菌的产生，同时还可产生大量的短链脂肪酸和抑制肿瘤细胞生长的丁酸，预防结肠癌。同时根据相关文献记录的实验结果，可溶性膳食纤维有清除自由基的功效。
　　（2）膳食纤维的应用及市场分析
　　膳食纤维可广泛应用在食品、饮料、保健品和医药制品中，用来补充人体生理所需的膳食纤维量。同时膳食纤维可影响产品的颜色、风味、保油性和保湿性；作为稳定剂，对食品品质、结构等有改善作用；也可作为增稠剂，控制糖的结晶，提高产品货架期。膳食纤维在食品中的应用主要如下：
　　1）在焙烤食品中的应用。膳食纤维可应用于面包、蛋糕、饼干等焙烤食品中，添加的膳食纤维可吸附水分，有利于产品的凝固和保鲜，提升产品口感，延长产品保质期，降低企业成本。同时，部分膳食纤维还具备一些特殊功能，如玉米、麸皮膳食纤维具有特殊的香味，可用于提高焙烤食品的香味；小麦麸皮膳食纤维具有膨松功能，加入面包等食品中可使其保持松软，增进食品风味。
　　2）在主食食品中的应用。膳食纤维可用于制作馒头、面条、米饭等主食。馒头中加入膳食纤维，可强化面团筋力，成品颜色及味道如同全麦粉做成的馒头，口感良好，无发酵和粗糙感。面条中加入膳食纤维，面条煮熟后强度增加，韧性良好，耐煮耐泡，比单用面粉做成的面条口感更好。米饭中添加膳食纤维可使其更加蓬松清香。
　　3）在肉制品中的应用。肉制品中添加膳食纤维，可保持肉制品中的水分，降低热量。同时，一些肉制品中油脂含量较高而易氧化，膳食纤维具有较好的抗氧化作用，添加后可延长肉制品的保存期。
　　4）在饮料制品中的应用。膳食纤维可应用于各种高纤维饮料中，除健康和保健作用外，还可提高产品的稳定性、分散性和冲调性，防止结块。在乳酸菌奶中，添加的膳食纤维可作为活性菌的营养源，使其保持活性，延长产品货架期，并增强乳制品的口感和风味。膳食纤维产业发展的程度与一个国家社会经济的发展水平相一致。
　　欧美发达国家早在20世纪70年代就兴起了膳食纤维的研究、开发与应用高潮，并逐步将膳食纤维作为一种功能性食品配料用于食品工业，开发出多种添加膳食纤维的糕点、乳制品、果酱、饮料等高纤维食品，形成了一定的市场规模。在市场需求的催生下，早在2009年美国高膳食纤维类产品的年销售额已超过500亿美元。
　　欧美、日本等国近年来已将膳食纤维食品作为肠癌、冠心病、糖尿病等患者的主要食品，大部分面食中如面包、面条和馒头都不同程度地添加了一定量的膳食纤维，高纤维主食已成为人们补充膳食纤维的主要途径，其消费需求正以每年10％以上的速度增长。发达国家在发展膳食纤维产业的同时，大大减少了各种慢性病的发生，也减少了公共卫生和社会保障的压力。
　　随着我国居民生活水平的提高，人们对美味的过度追求，高脂肪、高碳水化合物、高蛋白质的过量摄入，以及食物结构的日益精细化，致使我国出现了高血压、高血脂、高胆固醇、糖尿病等疾病的流行，这与膳食纤维的缺失存在着一定的关系。经过数十年的科学研究，现已证明膳食纤维具有多重健康功效，是值得向全民推广的普及型健康产品。世界卫生组织和各国营养学界对膳食纤维的摄入给出了统一的建议，即每人每天摄入量在25g—35g之间，其中美国糖尿病协会建议糖尿病患者可以适度提高到45—55g。学术界还认为该类产品的应用范围为3-100岁男女老幼均适用。由于我国拥有约14亿的人口基数，膳食纤维产业有着巨大的经济价值。
　　根据研究机构数据，2019年全球膳食纤维产量为17.33万吨，销售额为3.98亿美元；2023年产量为22.27万吨，销售额为5.14亿美元，2019—2023年复合增长率分别为6.47%和6.58%；预计2030年全球膳食纤维产量将达到42.70万吨，销售额将达到10.03亿美元，2023—2030年复合增长率分别为9.75%和10.03%。
　　3、甜味剂行业发展概况
　　（1）甜味剂定义、分类及主要功效
　　甜味剂（又称为代糖），是指能赋予食物甜味的食品添加剂，其化学性质稳定并且大部分不参与机体代谢，或者是目前未发现其代谢会产生大量明显的危害物质，在提供甜味的同时一定程度上保障人体身体健康。
　　甜味剂依据生产方式可分为人工合成甜味剂和天然甜味剂，天然甜味剂又包括糖醇类甜味剂和非糖天然甜味剂。三类甜味剂中，①甜度上，人工合成和非糖天然甜味剂普遍较高，而糖醇类甜度较低；②成本上，人工合成甜味剂既不受地理位置、农业周期等影响，也不依赖菌种发酵效率的提升，因此规模效应较明显，成本更低；③口感上，糖醇类甜味剂的口感与蔗糖最接近，非糖天然甜味剂会带有植物本身的风味，人工甜味剂口感尚难以和蔗糖匹配；④可操作性上，高倍甜味剂甜度过高会导致下游使用时难以控制甜味剂的加入量。
　　公司生产的健康甜味剂系列产品主要为阿洛酮糖，为一种天然的甜味剂。阿洛酮糖是在自然界中天然存在但含量极少的一种稀有单糖，其甜味及口感与蔗糖相当类似或接近，但其热量却远低于蔗糖，对于肥胖以及糖尿病患者是一种理想的蔗糖代替物。阿洛酮糖安全，口感柔和细致，甜味温和细致，食用期间与之后都没有不良口感。
　　（2）阿洛酮糖应用及市场情况
　　2019年美国FDA宣布阿洛酮糖不在“添加糖”“总糖”营养标签中标注，因此在这两个类目中不计算其添加量，为阿洛酮糖在食品中，特别是无糖、少糖产品中大量应用奠定了政策基础。目前，阿洛酮糖已在美国、日本、韩国、加拿大、澳大利亚及新西兰等在内的十余个国家获得法规许可，欧盟、中国等多国也在阿洛酮糖的认证过程中。2021年以来，欧洲食品安全局（EFSA）分别对松谷化学等厂商生产的用于生产D-阿洛酮糖的酶进行了安全性评估，结果均为“没有风险”或“在正常使用条件下不会带来安全隐患”。在中国，2020年国家卫健委首次受理D-阿洛酮糖作为新食品原料的申报，2023年5月“D-阿洛酮糖-3-差向异构酶”获批列入食品工业用酶制剂新品种，该酶制剂是阿洛酮糖生产的重要酶制剂，对D-阿洛酮糖安全合规进入新食品原料领域具有里程碑意义，2024年3月、2024年10月另有两类酶制剂获批。
　　2025年7月2日，国家卫健委2025年第4号公告正式批准D-阿洛酮糖作为新食品原料，可应用于除婴幼儿、孕妇及哺乳期妇女的其他人群食品，正式打开了其产业化之路。此外，《健康中国行动》将功能性代糖纳入重点支持目录，2025年专项补贴超5亿元，以满足慢性病防控的“饮食干预”刚需，为阿洛酮糖等代糖产品的发展提供了政策支持。
　　根据研究机构数据，全球阿洛酮糖市场规模已由2019年的0.33亿美元增长至2023年的1.73亿美元，年复合增长率为33.26%。随着需求增大和各国获批进程加快，预计2030年全球阿洛酮糖市场规模将增长至5.45亿美元。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司主要产品定位中高端，具体包括低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖、抗性糊精、聚葡萄糖、阿洛酮糖、异麦芽酮糖、水苏糖等，为国内乃至全球行业内为数不多的具备多品种规模化生产能力的企业之一。目前公司能为客户研发、生产、供应符合其口感或产品指标的定制产品，截至目前公司能够生产200多种不同规格型号的功能性食品配料产品，成为全球行业内产品规格最全、规格数量最多的生产商之一。
　　全球益生元行业占据市场份额较大的生产厂商主要包括Tate&Lye（英国泰莱）、FriesandCampina（荷兰皇家菲仕兰）、日本明治、百龙创园、保龄宝、量子生物等。全球膳食纤维行业占据市场份额较大的生产厂商主要包括Tate&Lye（英国泰莱）、百龙创园、Roquette（法国罗盖特）、日本松谷化学、美国ADM（ArcherDaniesMidand）等。全球阿洛酮糖行业占据市场份额较大的生产厂商主要包括百龙创园、Tate&Lye（英国泰莱）、MatustaniChemica、CJCheiJedang等。
　　其中，百龙创园是国内首家取得抗性糊精生产许可证的企业，国内首家具备工业化生产阿洛酮糖的企业。
　　（三）2025年推出的行业相关法规及政策
　　为全面贯彻党的二十大精神，认真落实《国务院关于实施健康中国行动的意见》《国务院办公厅关于印发健康中国行动组织实施和考核方案的通知》，2025年我国发布了《中国食物与营养发展纲要（2025-2030年）》，聚焦食物安全、营养均衡、产业升级，推进全谷物、优质蛋白、果蔬、减盐减油减糖，支持功能食品、特医食品、老年食品、婴配食品创新，解决营养不足与过剩并存、膳食结构不合理。其出台标志着我国食物发展正式从“数量安全”迈向“质量与营养安全”并重的新阶段，亟需解决饮食营养失衡、结构不合理及重点人群短板的问题；深入落实“大食物观”，支撑“健康中国”，将营养健康作为预防慢性病、提升全民健康素质的根本举措。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年度，公司生产经营规模扩大，公司品牌得到市场认可，境内外客户需求增长。公司境内外业务正常开展，收入、利润均取得一定程度的增长。2025年度，公司实现营业总收入137,905.37万元，同比增长19.75%；实现主营业务收入134,472.98万元，同比增长21.51%。
　　公司主要产品包括益生元系列、膳食纤维系列、健康甜味剂系列和其他淀粉糖（醇）系列。报告期内，公司益生元系列产品实现营业收入39,284.36万元，同比增长21.82%，主要是得益于下游客户对产品结构的优化调整，同时益生元的应用场景也得到进一步拓展与延伸；公司膳食纤维系列产品实现营业收入75,657.33万元，同比增长21.32%，主要是下游需求增长带动公司抗性糊精和聚葡萄糖在食品饮料客户销售持续增长，使得报告期膳食纤维系列产品销量及销售收入快速增长；健康甜味剂系列产品实现收入19,427.70万元，同比增长24.35%，主要是得益于境外市场对该产品需求的增长所致。
　　报告期内，公司各项重点工作推进如下：
　　（一）“功能糖干燥扩产与综合提升项目”高标准建成即将投入运行，将进一步提升效益水平
　　公司自成立以来长期深耕健康甜味剂以及益生元系列产品的研发、生产领域，对行业发展及产品应用有着深刻理解，先后成功推出异麦芽酮糖以及低聚半乳糖产品并得到客户的广泛认可。本项目拟新建智慧化生产车间，引进先进生产设备，扩大异麦芽酮糖产品产能以更好地满足市场需求，抢占市场份额。同时，本项目亦将适度补充公司低聚半乳糖产品产能，助力公司保持稳健、科学的产品扩张节奏，实现业务长期、可持续增长。
　　截至目前，该项目处于调试阶段，该项目达产后可实现年产11,000吨异麦芽酮糖、1,800吨低聚半乳糖和200吨乳果糖的生产能力。
　　（二）“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”稳步推进建设，践行国际化战略，提升国际竞争力
　　泰国生产基地项目是基于公司未来发展的需要，建立海外生产基地有利于发挥自身品牌、技术开发和市场营销优势，增强客户尤其是海外客户服务能力，提高海外市场开拓能力，降低公司生产成本和关税水平，避免未来潜在的贸易风险，提升公司盈利能力和核心竞争力，符合公司的长远发展规划及全体股东的利益。
　　截至目前，该项目处于基建建设和设备加工阶段，项目建成达产后，可实现年产12,000吨晶体阿洛酮糖、7,000吨液体阿洛酮糖、20,000吨抗性糊精和6,000吨低聚果糖，旨在提高产品质量和自动化生产水平，加快客户响应速度，增强自身综合能力和深化自身发展战略。
　　（三）设立上海、济南全资子公司从销售网络、人才引进、全球性布局维度赋能企业发展
　　报告期内，设立上海、济南全资子公司，是企业深化发展、链接全球的重要战略布局，彰显了企业拓展市场、提升核心竞争力的坚定决心，意义重大。销售网络完善方面，以上海为长三角核心枢纽，依托其金融和人才优势，辐射江浙沪及东南沿海市场；以济南为华东、华北衔接节点，深耕山东及周边区域，形成南北联动的销售体系，大幅提升渠道响应速度，拓宽市场覆盖范围，实现区域市场的深度渗透与高效衔接。人才引进层面，借助上海国际化人才集聚优势与济南优质人才培育资源，吸引研发、营销、管理等各领域专业人才，优化人才梯队建设，为企业创新发展注入强劲智力支撑。全球性布局视角下，以上海为对接全球市场的窗口，依托其国际化平台链接海外资源、拓展国际业务，以济南为内陆支撑基地，保障供应链稳定与区域服务落地，两地协同发力，助力企业突破区域局限，逐步构建全球化经营格局，夯实长远发展根基。
　　（四）推进降本增效赋能生产提质
　　在生产管理工作中，公司始终坚持以降本增效为核心导向，稳步推进各项提质优化举措。围绕生产全流程深挖成本管控空间，细化物料消耗、能耗使用、人力配置等关键环节管理，通过优化生产排程、减少无效损耗、严控非必要支出等方式，切实降低综合运营成本。同时，大力推进自动化、智能化设备的应用与升级，以技术革新替代传统人工操作，减少人为误差，提升生产稳定性与标准化水平。
　　持续优化设备运维与生产工艺，推动设备利用率、良品率与人均产出稳步提升，不断压缩生产周期、提升整体运转效率。通过自动化改造与流程优化双向发力，实现生产环节的高效衔接，进一步增强产能弹性与市场响应能力，在严控成本的基础上，持续提升生产效能与核心竞争力，为稳定产能、保障交付、实现高质量发展提供坚实支撑。
　　（五）新产品开发、标准制定方面引领行业发展
　　公司注重研发投入，不断研发新技术、开发新产品，近年来在新产品研发及推向市场方面成绩斐然，已经推出了低聚木糖、低聚半乳糖、水苏糖等高端益生元产品及健康甜味剂新产品阿洛酮糖、异麦芽酮糖，且正在研发其他高端产品，时机成熟时将向市场推出，未来市场前景广阔；报告期内新产品开发、标准制定方面取得了突破性进展，具体如下：
　　1、新产品研发取得丰硕成果，定制化和差异化产品实现量产并取得客户认可
　　公司在研发策略上按照研发一批、推出一批、生产一批的要求，及时把握行业信息及客户需求，2025年开发了适配不同客户需求的复合益生元（纤维）、差异化抗性糊精等定制化新品，成功实现了量产并得到了客户认可，丰富产品结构，提升公司综合竞争力，保持公司对市场的引领作用。
　　2、标准制定方面引领行业发展
　　2025年公司参与制定《食品益生元通用技术要求》、《抗性淀粉》行业标准，参与修订《食品中膳食纤维的测定酶重量法-液相色谱法》、《淀粉糖分类通则》国家标准及《伊代欣糖》行业标准。公司拥有“D-阿洛酮糖制备关键技术开发与应用”“功能性碳水化合物生物制造关键技术与产业化”等25项省级以上科技成果，承担完成山东省重点研发计划“泰山产业领军人才工程创新类”项目、山东省新旧动能转换重大产业攻关项目、山东省重点扶持区域引进急需紧缺人才项目。
　　（六）市场和业务拓展方面
　　1、围绕利润产品不断突破，提升盈利水平。根据公司产能现状和盈利指标需要，报告期内各销售区域紧紧围绕抗性糊精、低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖、异麦芽酮糖等高利润率产品销售寻找突破，坚持有所为有所不为，产品结构进一步优化，高端产品销售持续提升。
　　2、坚持大客户开发策略，完善客户结构。各销售区域对国内、国际主要行业进行重新筛选、细分，明确各区域潜力客户责任人和突破进度表，国际国内重大客户开发取得重大突破，进一步优化了客户结构。
　　3、多措并举拓展营销方式，加强营销渠道布局。针对客观因素带来的线下市场推广受限和客户新品推广意愿的降低，积极预约客户，组织线上线下技术交流，进行新产品配方的推广，国内积极利用抖音、快手等平台搜索客户和产品，国际加强B2B商务平台建设和大数据检索业务的利用。克服因客观因素带来的诸多不利因素，通过线上交流、协调客户线上审核等多种措施拓展营销方式，在营销渠道上进行创新，最大程度减少不利因素，确保营销工作的顺利推进。
　　（七）技术研发方面
　　报告期内公司不断提升产品研发、设计、检测等方面的自主创新能力，通过产学研、博士研究工作站等方式提高产品研发创新水平，积极布局新产品、新技术，坚持以市场需求为导向，组织研发人员、市场开发人员通过市场调研，确保开发的新产品通过规模化生产试验，产品质量达到国内领先水平，各项生产技术指标明显提升。同时，对市场销售产品根据客户特殊指标需求从原料的选择和工艺的改进到生产中试，进行了多次验证，各项技术指标均达到客户要求。
　　公司2025年取得授权发明专利13项。获得了美标/欧标/JAS/国标有机认证证书，通过SGS非转基因供应链标准IP体系审核，国际ISO系列标准的审核。在研发团队建设方面，公司坚持实施人才培养常态化策略，积极引进高水平的科研人才，扩充研发队伍，提升研发团队素养。
　　（八）取得荣誉方面
　　取得国家级荣誉6项：中国轻工业发酵行业十强、十四五轻工业先进科技创新成果、入选中国品牌价值评价自主创新品牌、农村农业部企业重点实验室、阿洛酮糖和聚葡萄糖通过专利密集型产品认定、农村农业部企业重点实验室。
　　省级荣誉9项：山东民营企业创新100强、省级智能制造优秀场景、山东制造--鲁链优品（抗性糊精）、山东特色优质食品（低聚异麦芽糖）、低糖科技赋能体重管理年案例入选“好品山东”促消费典型案例、山东省发酵产业协会科技进步一等奖、山东省科技创新协会先进集体和优秀成果一等奖、第八届山东省科技工作者创新大赛一等奖、黄河名品（阿洛酮糖）。
　　地市级荣誉2项：德州市智能工厂、德州市科技创新一等成果。
　　综上，报告期内，公司在生产、研发、销售、管理等各方面加大力度，顺应市场需求变化，不断开拓新的产品、市场、客户，稳步推进新项目建设，实现了公司全方位的稳步发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品矩阵全面，产品竞争力强
　　作为全球主要益生元、膳食纤维和阿洛酮糖生产商之一，公司已有200多种不同规格型号的产品，近年通过自主研发，又增加了母乳寡聚糖、结晶果糖等多款、数十种规格型号的产品，更加丰富了产品种类，以更好地满足不同客户多元化的需求。公司产品广泛应用于食品、饮料、乳制品、保健品、动物营养及饲料等行业，是行业内少数能够多品种规模化生产、全方位满足客户多样性需求的供应商之一。
　　公司致力于向食品企业（烘焙、冰激凌、乳制品、糖果、饮料等领域）提供优质的食品配料和食品制造解决方案，通过全方位服务提升客户价值，使得客户能通过一次采购，满足其对功能性配料的全部需求。公司通过丰富的产品品种和优秀的解决方案满足客户的多样性需求，为客户节约了大量的沟通成本和时间，提升了客户的采购效率和满意度。
　　2、生产工艺持续优化，保障优异产品质量
　　益生元、膳食纤维及阿洛酮糖产品，尤其抗性糊精和阿洛酮糖等中高端产品对相关生产设备、工艺和技术的要求较高。
　　（1）生产设备、工艺优势
　　公司建设了全自动生产线，可以实现柔性生产，即根据市场及客户对产品品种的需求变化，通过不同生产工序的组合协同实现同一生产线能够生产不同类别、型号产品的目标，对于生产工艺复杂的阿洛酮糖等产品，公司新建设生产线，进行单独生产，达到生产效率的最大化。
　　公司配备了先进的专用生产设备，并通过研发与生产人员不断技改，在提高原料综合利用率、降低产品单位能耗上效果显著。如通过对喷雾干燥塔关键控制参数的调试，提高该设备的日产量及降低该设备蒸汽损耗；通过对色谱分离设备运行参数的调试，实现多组分段提取，提高该设备产品一次收率并降低耗水量。通过对生产设备的熟练掌握及生产工艺的精准控制，使公司生产效率逐步提升，成为国内乃至全球能够同时生产多种高难度产品的生产厂商。
　　（2）生产技术优势
　　截至本报告披露日，公司已获授权发明专利90项，专利覆盖了抗性糊精、阿洛酮糖等主要产品的核心生产技术。公司科技成果丰硕，其中“D-阿洛酮糖制备关键技术开发与应用”项目通过了中国轻工业联合会的科技成果鉴定，综合技术达到国际先进水平；“抗性糊精及其制备方法”发明专利获得第二十一届中国专利优秀奖；“一株黑曲霉及其培养方法与应用”发明专利获得第二十三届中国专利优秀奖，“基于糖尿病人群的特殊食品创制与产业化”项目获得山东省科学技术进步二等奖。
　　公司利用自有的核心生产技术可以生产出高品质的益生元、膳食纤维及阿洛酮糖产品，多数产品的关键指标达到行业内领先水平，如公司具有无糖抗性糊精生产技术，糖含量低于0.5%，膳食纤维含量达到95%以上，远高于国家卫生部公告标准。同时公司在国家绿色工厂评价基础上，以《工业领域碳达峰实施方案》为引导，凭借核心生产技术攻关，提升碳减排能力，增强绿色制造能力，开展绿色制造技术创新及集成应用。发挥生产技术优势，履行社会责任。
　　3、坚持技术与产品创新，引领行业发展
　　公司是国家高新技术企业，拥有国家博士后科研工作站、中国轻工业联合会膳食纤维工程技术研究中心、山东省企业技术中心、山东省功能糖应用工程实验室、山东省膳食纤维组件工程技术研究中心、山东省工业设计中心、一企一技术研发中心等省级以上科研平台，形成了集实验、小试、中试、产业化于一体的创新体系。公司与山东大学、江南大学、中国食品发酵工业研究院、中国生物发酵产业协会、山东省农业科学院等建立合作关系，实现了广泛的技术交流和资源共享。
　　公司拥有专业的技术人才团队，成功研发出多个核心产品和关键生产工艺，能够保证研发成果较快地转变为生产力。例如核心生产技术之一的高品质结晶阿洛酮糖生产技术，该技术的关键难点在于对结晶过程饱和度和流动性的平衡控制，新工艺采用低黏度流体蒸发结晶耦合降温结晶，较传统工艺降低了蒸汽消耗，提升了结晶品质，提高了工艺操作便捷性，制备出的产品晶体规则、流动性好、溶解速度高。
　　公司在研发策略上按照研发一批、推出一批、生产一批的要求，及时把握行业信息及客户需求，每年开发5-6种新规格型号产品，推出2-3款新品满足不同客户需求，2025年开发复合益生元（纤维），差异化抗性糊精等新品，保持公司对市场的引领作用。
　　公司凭借先进的科技成果产出和经验积累，荣获“中国专利优秀奖”2项、山东省科学技术进步二等奖1项、“中国轻工业联合会科学技术进步奖”3项、“中国轻工业管理协会专利成果一等奖”1项、山东省轻工业联合会科技进步奖一等奖2项、“山东省生物发酵产业协会科技进步奖一等奖”4项、“德州市科技进步一等奖”2项、“德州科技创新成果一等奖”2项等科技奖励。同时凭借技术创新优势积淀，公司获评了国家级专精特新小巨人企业、农业产业化国家重点龙头企业、国家绿色工厂、国家先进制造业与服务业融合试点示范企业、国家知识产权示范企业、国家工业产品绿色设计示范企业、山东省优秀企业、山东省单项冠军产品企业、山东省质量标杆企业、山东省技术创新示范企业、山东省民营企业创新100强等荣誉。
　　2025年公司参与制定《食品益生元通用技术要求》、《抗性淀粉》行业标准，参与修订《食品中膳食纤维的测定酶重量法-液相色谱法》、《淀粉糖分类通则》国家标准及《伊代欣糖》行业标准。公司拥有“D-阿洛酮糖制备关键技术开发与应用”“功能性碳水化合物生物制造关键技术与产业化”等25项省级以上科技成果，承担完成山东省重点研发计划“泰山产业领军人才工程创新类”项目、山东省新旧动能转换重大产业攻关项目、山东省重点扶持区域引进急需紧缺人才项目。
　　4、认证优势
　　公司坚持“品牌领先、质量第一”的经营发展战略，贯彻实施国际标准管理体系认证。为满足高端客户的需求，公司通过了BRCGS全球食品安全标准认证、中国/欧盟/美国/日本有机产品认证、非转基因身份保持认证（IP认证）、犹太食品认证（KOSHER认证）、清真认证（HALAL认证）等，取得了美国FDA食品生产企业注册号。其中，BRCGS认证已成为国际公认的食品安全规范，被全球许多零售商、制造商、配料公司、食品服务组织和原材料加工者接受和指定。公司于2015年顺利通过BRCGS认证并取得证书，是国内行业内首家取得此认证的公司。
　　5、营销优势
　　（1）健全的营销网络
　　公司经过十余年的发展，公司建立了覆盖全国和全球主要市场的销售网络。公司采取以点带面、重点突破的营销策略：在全国主要省市常驻销售人员，并对重要客户采取专人服务，以适应和深化一体化的服务优势。这样，公司既在横向上扩大了客户数量，又在纵向上针对重要客户不断提高产品渗透率，与客户形成深层次的开发与合作，深化战略伙伴关系。目前，公司已在全国各大城市常驻销售人员，通过上述销售网络为全国客户提供产品及相关技术服务。
　　（2）技术、营销和服务结合的团队营销模式
　　公司始终坚持“服务为先、客户满意”的营销理念，采取销售搭台、技术唱戏、团队服务的营销模式。公司的销售不仅是销售业务人员的工作，同时也是技术研发团队的工作，销售业务人员和技术研发人员组成销售团队，共同面对客户，协调配合，大大提高了反应速度、服务质量和项目成功率。
　　6、品牌与客户优势
　　公司经过多年的发展，在市场上已经具备较高的企业美誉度和品牌知名度。2013年公司商标被评为山东省著名商标，公司产品低聚异麦芽糖入选2013年轻工竞争力优势品牌产品；2016年入选国家工信部品牌培育试点企业；2017年7月，山东省“厚道鲁商”品牌形象榜亮相，百龙创园与海尔、海信、中国重汽、东阿阿胶等企业上榜省级“厚道鲁商”品牌形象榜（五星级企业），成为德州市仅有两家上榜企业之一，同年12月，“百龙创园”牌淀粉糖获评山东名牌产品；2019年—2023年公司连续5年获得山东优质名牌和山东知名品牌，2020年—2021年连续两年获得山东省制造业高端品牌培育企业，2021年低聚异麦芽糖获得山东省知名农产品品牌，2022年抗性糊精入选山东省特色优质食品目录产品，2023年公司抗性糊精通过泰山品质认证并荣获好品山东、山东制造齐鲁精品荣誉称号。2025年陆续取得阿洛酮糖和聚葡萄糖通过专利密集型产品认定、中国轻工业发酵行业十强、中国轻工业联合会科技进步一等奖等技术性荣誉；公司作为国内功能糖、膳食纤维及健康甜味剂领域的龙头企业，凭借行业领先的技术实力、齐全的国际认证与多项国家行业标准制定参与权，树立了高品质、专业化的品牌形象，同时拥有自主核心专利与规模化生产优势，产品远销全球六十多个国家和地区，具备较强的国际品牌竞争力；在客户方面，公司深度与下游客户合作，技术融合创新，客户结构优质稳定、合作粘性强，凭借定制化服务与严格的质量管控体系，形成了难以替代的供应链优势，为持续稳健发展奠定了坚实基础。
　　7、地域优势
　　公司地处山东禹城国家高新技术产业开发区，该区域是产业集中区，有较强的产业集聚效应。2005年9月，山东省禹城市被中国轻工业联合会和中国发酵工业协会联合命名为“中国功能糖城”。禹城位于环渤海经济圈，交通便利，距离天津港、青岛港车程较短，可为公司提供便捷、高效、低廉的物流渠道，保证产品的及时供给。同时，山东省以及邻近的河南、河北均为我国玉米主产区，玉米及玉米深加工产品资源充足，运输成本低。
　　公司坚持以客户需求为导向，不断创新研发产品品类，全方位服务客户。同时，公司所在行业的下游客户为保证自身产品口感及相关指标的统一性，很难在产品成型后更换供应商，因此客户黏性较大，客户关系的建立和维护对行业内公司的发展极为重要。公司作为全球重要的益生元和膳食纤维产品生产商，产品远销欧洲、美洲、亚洲等国家和地区。目前公司已和国内外众多知名企业建立了良好的合作关系，积累了大量优质客户资源，并能为客户定制生产符合其口感或产品指标的定制产品。目前公司品牌客户包括QuestNutrition、HaoTop、OneBrands、GeneraMis、雀巢、完美、玛氏、联合利华、娃哈哈、农夫山泉、蒙牛、伊利、旺旺、王老吉、达利、脑白金、汤臣倍健、康宝莱、东阿阿胶、新希望、红星美羚、均瑶健康、南方黑芝麻、双汇、科迪乳业、雅士利、飞鹤乳业等国内外大中型知名企业，覆盖了食品、饮料、乳制品、保健品、动物营养及饲料等行业。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入1,379,053,687.20元，同比增长19.75%；实现归属于上市公司股东的净利润368,550,234.74元，同比增长50.06%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润363,373,964.92元，同比增长57.07%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（1）产业政策及标准
　　为全面贯彻党的二十大精神，认真落实《国务院关于实施健康中国行动的意见》《国务院办公厅关于印发健康中国行动组织实施和考核方案的通知》，2024年以来，国家进一步推进《健康中国行动（2019—2030年）》，新增“健康体重管理行动”“健康乡村建设行动”和“中医药健康促进行动”，强调从环境卫生治理转向全面社会健康管理，突出医防融合和慢性病防治。国家卫健委联合多部门发布《心脑血管疾病防治行动实施方案（2023—2030年）》和《癌症防治行动实施方案（2023—2030年）》，明确到2030年将重大慢性病过早死亡率降至15%以下，并通过“三减三健”（减盐、减油、减糖，健康口腔、体重、骨骼）专项行动推动全民健康生活方式。2025年7月2日，国家卫健委2025年第4号公告正式批准D-阿洛酮糖作为新食品原料，可应用于除婴幼儿、孕妇及哺乳期妇女的其他人群食品，正式打开了其产业化之路，此外，《健康中国行动》将功能性代糖纳入重点支持目录，2025年专项补贴超5亿元，以满足慢性病防控的“饮食干预”刚需，为阿洛酮糖等代糖产品的发展提供了政策支持。同时，“十四五”时期，是推进健康山东建设、实现健康强省突破的关键时期。面对机遇挑战，必须坚持系统观念，始终保持战略定力，把握发展规律，准确识变、科学应变、主动求变，抢抓重要机遇，补齐发展短板、提升供给质量，努力在高质量发展中赢得优势、赢得主动。
　　（2）消费观念转变
　　随着现代社会的发展，人们对食品的追求已经超出了解决温饱的基本要求，并赋予了食品调节生理活动、促进人体健康的功能需求。另一方面，随着人们运动量的减少，营养及体内微生态失衡等健康问题日益凸显，各种预防、治疗疾病或有助于病后康复的功能性食品日益受到关注，并占据越来越大的市场份额，健康消费已逐渐成为居民消费的重要内容，消费从“选择性”转向“刚需化；2024年，中国大健康产业规模达9万亿元，保健品市场规模突破2300亿元，健康消费呈现“囤健康”“送健康”热潮。
　　（3）技术发展与创新
　　根据国家发展改革委、工信部发布的《关于促进食品工业健康发展的指导意见》，我国将进一步健全有利于企业创新的资助机制，同时国家支持企业设立高水平研发机构，推动食品工业基础研究与技术转化，构建以企业为主体、产学研用一体的技术创新体系，引导各类创新要素向企业集聚。良好的技术创新支持将成为影响我国食品工业和各类食品生产企业持续健康发展的重要因素。
　　(二)公司发展战略
　　2026年，公司将立足当下，深挖技术研发潜能。在2025年成果之上，加大投入，优化团队，借产学研合作与人才引进提升创新力。紧抓《健康中国2030规划纲要》机遇，契合近两年产业政策，以提升核心竞争力为目标，科学规划，创新举措，拓展市场，推动业绩稳健增长。
　　未来，公司精准把握大健康产业智能化、个性化、多元化趋势，在2025年布局基础上抢占制高点。完善内控体系，梳理优化流程，夯实发展根基。激发员工创新活力，建设激励机制，挖掘新蓝海。坚持高起点规划、高标准执行，从多维度开拓健康消费新领域，全力打造大健康产业核心竞争力，确保在经济新常态下实现高质量发展。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司管理层将在董事会的带领下，坚持实施自主品牌发展战略，以打造自主品牌为引领，以强化自主创新为核心，以推行国际认证认可为基础，形成以品牌为核心的国际竞争新优势，提升品牌在全球价值链中的核心地位，实现公司健康可持续发展。
　　1、强化对全年目标任务的分解和落实，做到人人有指标，人人有考核，要加强考核管理，通过考核进一步调动业务人员工作积极性，努力打造狼性销售团队。加强对业务薄弱区域、薄弱环节的整改调度，加大重点客户、利润产品、重点区域的突破，研究市场，分析市场，捕捉热点，抢抓机遇，使销售工作实现新突破，确保任务目标的全面完成。
　　2、加快“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”的建设进度，压实责任，倒排工期，极大缓解公司目前产能不足的局面，积极推动泰国子公司生产基地施工建设。
　　3、加快国内国际销售网络的布局，大力培育国际化经营理念，在管理、风控、考核、人事等各方面形成适合新形势下市场新机制，综合运用跨境电商、外贸综合服务平台等新业态，着力打造面向海内外国际市场国际品牌新形象，提升企业自主品牌国际国内影响力和美誉度。
　　4、加强对生产全过程的管控，注重产品质量的细节管理，抓好关键控制点，严把质量关，确保产品各项技术指标稳定，要持续开展技术创新，通过设备改造，工艺改进，达到降本增效的目的。
　　5、继续加大研发投入，围绕中高端产品开展工作，依靠新产品，新技术抢占市场，把创建国际国内自主品牌和自主知识产权有机结合起来，强化知识产权的开发和培育，激发企业自主创新活力，形成一批拥有自主知识产权的新产品、新技术，努力提升企业科技创新能力，以创新抢占市场。
　　6、严格落实安全生产责任制，持续开展安全隐患排查活动，夯实安全生产责任，确保安全生产无事故，确保环境保护工作落实到位。
　　7、公司将优化和完善运营管理，持续加强对财务管理、内部审计、风险管理等各方面的管控，促进公司经营稳步发展。一是加强法治建设，强化合规管理，严控法律合规风险；二是加强内控制度建设，优化内部控制流程，不断完善风险防范机制，规范公司运营机制和工作流程，进一步提升企业管理规范化、标准化水平，不断提高内部管理效率，保障公司稳定、健康可持续发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争或产品被替代的风险
　　公司是国内乃至全球极少数能够产业化生产抗性糊精及阿洛酮糖产品的生产厂商。公司配备了国内领先的色谱分离设备，能够有效分离不同组分的产品并保证产品纯度。同时，公司通过大量不断地试验和调试掌握了生产工序中的关键技术参数，能够向客户提供高品质的各类别产品。
　　但是，随着终端消费者对食品健康、营养、安全、口感等方面要求的日益提高及行业政策的不断变化调整，若由于未来不能持续加大研发投入等因素导致公司不能紧跟国内外新技术发展趋势并持续实现产品、工艺、配方等的更新换代，公司将面临技术优势减弱或产品被替代的风险，从而对公司生产经营和产品竞争力产生负面影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原料是淀粉、淀粉糖浆、蔗糖、葡萄糖等，受气候、国家政策的影响较大，供求变化和价格可能出现大幅波动；如果主要原材料价格上涨会导致产品成本大幅增加，而产品销售价格的调整相对滞后，会导致产品毛利率下降，直接影响公司经营利润。
　　3、汇率风险
　　公司出口的结算货币主要采用美元。随着公司生产销售规模的扩大，产品出口金额将不断增加，美元结算量也将继续增加。若短期内人民币对美元汇率波动较大，将对公司的经营业绩和财务状况产生影响，公司面临一定的汇率波动风险。
　　4、国际经贸摩擦风险
　　2018年以来，全球贸易保护主义抬头，特别是中美贸易摩擦不断升级，2025年初美国政府再度宣称，计划对全部中国输美商品加征关税。海外贸易政策的动态调整以及宏观经济形势的变化，可能削弱公司产品在国际市场的竞争力，使公司面临出口风险。若后续全球经济低迷、关税等贸易壁垒持续上升，或将对公司盈利能力产生负面影响。此外，若公司不能持续提高海外市场管理和售后服务水平，亦将对公司海外市场拓展产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司主要从事益生元系列产品、膳食纤维系列产品、健康甜味剂系列产品和其他淀粉糖（醇）产品的研发、生产及销售。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》，公司归属于“C14食品制造业”。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司归属于“C14食品制造业”。　　（一）行业发展概况　　1、益生元行业发展概况　　（1）益生元定义、分类及主要功效　　益生元是指能够选择性地促进肠道内原有的一种或多种有益细菌（益生菌）生长繁殖和/或增加碳水化合物代谢的物质，主要包括各类功能性低聚糖。　　益生元可以促进双歧杆菌等益生菌的增殖，并对有害菌和致病菌有抑制或非增... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司主要从事益生元系列产品、膳食纤维系列产品、健康甜味剂系列产品和其他淀粉糖（醇）产品的研发、生产及销售。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》，公司归属于“C14食品制造业”。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司归属于“C14食品制造业”。
　　（一）行业发展概况
　　1、益生元行业发展概况
　　（1）益生元定义、分类及主要功效
　　益生元是指能够选择性地促进肠道内原有的一种或多种有益细菌（益生菌）生长繁殖和/或增加碳水化合物代谢的物质，主要包括各类功能性低聚糖。
　　益生元可以促进双歧杆菌等益生菌的增殖，并对有害菌和致病菌有抑制或非增殖作用。低聚糖类益生元还同时具备可溶性膳食纤维的相关特性，具有良好的耐消化性，不易被唾液、胰液、肠液中的酶类所分解，可以一直到达大肠，被肠道细菌代谢。益生元具备的主要生理功效如下：
　　1）改善和防止便秘。人体摄入功能性低聚糖可使肠道内双歧杆菌增多，双歧杆菌发酵低聚糖产生大量醋酸和乳酸等短链脂肪酸，能促进肠道蠕动，增加粪便湿润度并保持一定的渗透压，达到改善和防止便秘的效果；
　　2）促进矿物质元素的吸收。低聚糖类益生元经微生物发酵后可降低肠道内PH值，提高矿物质溶解性，从而促进大肠中钙、镁等矿物质的吸收；
　　3）免疫调节、抗肿瘤。益生元可被双歧杆菌、乳酸杆菌等有益菌群利用产生代谢产物，而代谢产物反之又能促进其消化、生长和增殖，从而刺激肠道免疫器官生长，增加巨噬细胞的活性，提高机体的抗体水平。同时动物实验表明，双歧杆菌在肠道的大量增殖具有抗癌作用，这种作用归功于双歧杆菌的细胞，其细胞壁和细胞间的物质能使机体的免疫力提高；
　　4）调节脂肪代谢。益生元可以影响人体脂肪代谢，使机体中的血清胆固醇和甘油三酯下降。常见的益生元包括低聚果糖、低聚半乳糖、菊粉、低聚木糖和低聚异麦芽糖等，不同产品物化性能及生理功能有所差异。如低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖在进入大肠后，都能被肠道菌群选择性地发酵（主要是被双歧杆菌与乳酸菌所利用，不被有害菌利用），因而都是十分优秀的益生元。它们的主要差异在于被肠道菌群利用程度不同，具体表现在对不同有益菌的增殖程度、有害菌受抑制程度、产酸量和产气量等方面的差异。在实际应用中，可针对这些产品的差异特点，为不同的消费群体和食品种类选择最适宜的益生元品种。
　　（2）益生元的应用及市场分析
　　我国益生元的开发和应用起源于20世纪末，目前市场上最为常见并已实现规模化生产的产品主要包括低聚果糖、低聚半乳糖和低聚异麦芽糖。其中，低聚异麦芽糖在我国应用最早，产量最大，对双歧杆菌具有一定的增殖作用，价格相对较低；低聚果糖对双歧杆菌增殖效果明显，具有较为显著的提高人体矿物质吸收的功效，价格适中。而低聚木糖、低聚半乳糖等高端产品因生产工艺复杂等原因价格相对较高。2024年《糖尿病防治行动实施方案》明确提出鼓励乳制品、婴幼儿配方食品添加益生元，以改善肠道微生态并降低慢性病风险。这一政策与公司产品布局高度契合。
　　益生元目前已广泛应用于食品、乳制品、医药、保健品等多个领域，市场规模逐渐扩大。以乳制品为例，世界各国对婴幼儿配方食品的监管较为严格，尤其以0—6个月婴儿食用的1段奶粉要求最为苛刻。2011年，美国FDA批准将低聚果糖作为公认安全（GRAS）成分加入婴幼儿配方奶中。同年，中国企业在国内参与组织了添加蔗糖来源的低聚果糖婴幼儿配方奶粉婴儿的90天喂养试验，推动了国家卫生部相关公告的发布，进口低聚果糖和低聚半乳糖在国内婴幼儿配方奶粉中的垄断地位被打破。目前，国际上允许在婴幼儿1段奶粉中添加的益生元只有低聚果糖和低聚半乳糖。随着这两种益生元的国产化，国内婴幼儿配方食品添加益生元成为常态，现在几乎所有高端婴幼儿配方奶粉都添加低聚果糖或低聚半乳糖益生元。
　　根据研究机构数据，2023年全球益生元产量为27.92万吨，销售额为12.78亿美元；预计2030年全球益生元产量将达到44.12万吨，销售额将达到22.79亿美元，2023—2030年复合增长率分别为6.75%和8.62%。
　　2、膳食纤维行业发展概况
　　（1）膳食纤维定义、分类及主要功效
　　膳食纤维是一种多糖，无法被胃肠道消化吸收，因此曾一度被认为是“无营养物质”而长期未得到足够的重视。然而，随着营养学和相关科学的深入发展，人们逐渐发现膳食纤维具有相当重要的生理作用，以致于在膳食结构越来越精细的今天，膳食纤维成为学术界和大众关注的物质，并被营养学界补充认定为第七类营养素，和传统的六类营养素——蛋白质、脂肪、碳水化合物、维生素、矿物质与水并列。
　　根据是否溶解于水，可将膳食纤维分为可溶性膳食纤维和不可溶性膳食纤维两大类。不可溶性膳食纤维不能溶于水，主要在肠胃运行和停留的时间、排便过程等产生影响。而可溶性膳食纤维可在水中溶解，吸水会膨胀，并且可被大肠中微生物酵解，易形成溶胶或凝胶，具有很强的离子吸附性，能吸附胆酸、胆固醇及有害物质，并可以清除自由基，同时还具备益生元的作用，因此可溶性膳食纤维的生理作用和应用领域比不可溶性膳食纤维更加广泛。
　　可溶性膳食纤维主要具有以下生理功效：
　　1）较强的吸水和膨胀功能。可溶性膳食纤维可吸收其自身质量数倍甚至数十倍的水分，其在肠胃中吸水膨胀并形成高粘度的溶胶或凝胶，会使人产生饱腹感并抑制进食，有较好的减肥功能。同时，可溶性膳食纤维会增加大便水分和体积，刺激肠道蠕动，加速排便速度，使粪便中的有害物质，特别是致癌物质及时排出体外，大大减少肠道癌和痔疮等的发病概率；
　　2）调节血脂，促进新陈代谢。膳食纤维可以控制脂肪酶的活性，导致食物脂肪消化受阻，使大量未消化的脂肪排出体外。部分可溶性膳食纤维可以阻止或降低甘油三酯和胆固醇向肠系膜淋巴的运输作用，从而减少人体对甘油三酯和胆固醇的吸收。同时可溶性膳食纤维能帮助人体对矿物质（如钙、铁、镁等）元素的吸收，并且促进体内毒素的排出。
　　3）具有与阳离子结合和交换的能力，能够解毒和降低血压。膳食纤维化学结构中包含一些羧基和羟基类侧链基团，呈现出弱酸性阳离子交换树脂的作用，可与阳离子，尤其是有机阳离子进行可逆交换。其能与肠道中的K+、Na+进行交换，促使尿液和粪便中大量排出Na和K，从而降低血液中的Na+与K+的比值，产生降低血压的作用。同时，膳食纤维可与Cu、Pb等重金属离子进行交换，缓解人体重金属中毒程度。
　　4）预防癌症和清除自由基。可溶性膳食纤维呈溶液状态，主要促进肠道双歧杆菌、乳酸杆菌等有益菌的产生，同时还可产生大量的短链脂肪酸和抑制肿瘤细胞生长的丁酸，预防结肠癌。同时根据相关文献记录的实验结果，可溶性膳食纤维有清除自由基的功效。
　　（2）膳食纤维的应用及市场分析
　　2024年工业和信息化部发布的政策明确提出，支持开发高纤维主食、功能化膳食纤维配料，并推动膳食纤维在预制菜、健康食品中的应用创新。例如，《预制菜食品安全国家标准》的制定（已列入2024年立项计划）要求强化膳食纤维等营养成分的标注，间接推动企业在预制菜中添加抗性糊精、聚葡萄糖等膳食纤维以提升产品健康属性。此外，随着《健康中国行动—糖尿病防治行动实施方案》对“高纤维饮食”的倡导，膳食纤维在糖尿病患者膳食管理中的应用场景进一步拓展，例如通过添加可溶性膳食纤维调节餐后血糖波动。膳食纤维在食品中的应用主要如下：
　　1）在焙烤食品中的应用。膳食纤维可应用于面包、蛋糕、饼干等焙烤食品中，添加的膳食纤维可吸附水分，有利于产品的凝固和保鲜，提升产品口感，延长产品保质期，降低企业成本。同时，部分膳食纤维还具备一些特殊功能，如玉米、麸皮膳食纤维具有特殊的香味，可用于提高焙烤食品的香味；小麦麸皮膳食纤维具有膨松功能，加入面包等食品中可使其保持松软，增进食品风味。
　　2）在主食食品中的应用。膳食纤维可用于制作馒头、面条、米饭等主食。馒头中加入膳食纤维，可强化面团筋力，成品颜色及味道如同全麦粉做成的馒头，口感良好，无发酵和粗糙感。面条中加入膳食纤维，面条煮熟后强度增加，韧性良好，耐煮耐泡，比单用面粉做成的面条口感更好。米饭中添加膳食纤维可使其更加蓬松清香。
　　3）在肉制品中的应用。肉制品中添加膳食纤维，可保持肉制品中的水分，降低热量。同时，一些肉制品中油脂含量较高而易氧化，膳食纤维具有较好的抗氧化作用，添加后可延长肉制品的保存期。
　　4）在饮料制品中的应用。膳食纤维可应用于各种高纤维饮料中，除健康和保健作用外，还可提高产品的稳定性、分散性和冲调性，防止结块。在乳酸菌奶中，添加的膳食纤维可作为活性菌的营养源，使其保持活性，延长产品货架期，并增强乳制品的口感和风味。膳食纤维产业发展的程度与一个国家社会经济的发展水平相一致。
　　欧美发达国家早在20世纪70年代就兴起了膳食纤维的研究、开发与应用高潮，并逐步将膳食纤维作为一种功能性食品配料用于食品工业，开发出多种添加膳食纤维的糕点、乳制品、果酱、饮料等高纤维食品，形成了一定的市场规模。在市场需求的催生下，早在2009年美国高膳食纤维类产品的年销售额已超过500亿美元。
　　欧美、日本等国近年来已将膳食纤维食品作为肠癌、冠心病、糖尿病等患者的主要食品，大部分面食中如面包、面条和馒头都不同程度地添加了一定量的膳食纤维，高纤维主食已成为人们补充膳食纤维的主要途径，其消费需求正以每年10％以上的速度增长。发达国家在发展膳食纤维产业的同时，大大减少了各种慢性病的发生，也减少了公共卫生和社会保障的压力。
　　随着我国居民生活水平的提高，人们对美味的过度追求，高脂肪、高碳水化合物、高蛋白质的过量摄入，以及食物结构的日益精细化，致使我国出现了高血压、高血脂、高胆固醇、糖尿病等疾病的流行，这与膳食纤维的缺失存在着一定的关系。经过数十年的科学研究，现已证明膳食纤维具有多重健康功效，是值得向全民推广的普及型健康产品。世界卫生组织和各国营养学界对膳食纤维的摄入给出了统一的建议，即每人每天摄入量在25g—35g之间，其中美国糖尿病协会建议糖尿病患者可以适度提高到45—55g。学术界还认为该类产品的应用范围为3-100岁男女老幼均适用。由于我国拥有约14亿的人口基数，膳食纤维产业有着巨大的经济价值。
　　根据研究机构数据，2019年全球膳食纤维产量为17.33万吨，销售额为3.98亿美元；2023年产量为22.27万吨，销售额为5.14亿美元，2019—2023年复合增长率分别为6.47%和6.58%；预计2030年全球膳食纤维产量将达到42.70万吨，销售额将达到10.03亿美元，2023—2030年复合增长率分别为9.75%和10.03%。
　　3、甜味剂行业发展概况
　　（1）甜味剂定义、分类及主要功效
　　甜味剂（又称为代糖），是指能赋予食物甜味的食品添加剂，其化学性质稳定并且大部分不参与机体代谢，或者是目前未发现其代谢会产生大量明显的危害物质，在提供甜味的同时一定程度上保障人体身体健康。
　　甜味剂依据生产方式可分为人工合成甜味剂和天然甜味剂，天然甜味剂又包括糖醇类甜味剂和非糖天然甜味剂。类甜味剂的具体信息如下：①甜度上，人工合成和非糖天然甜味剂普遍较高，而糖醇类甜度较低；②成本上，人工合成甜味剂既不受地理位置、农业周期等影响，也不依赖菌种发酵效率的提升，因此规模效应较明显，成本更低；③口感上，糖醇类甜味剂的口感与蔗糖最接近，非糖天然甜味剂会带有植物本身的风味，人工甜味剂口感尚难以和蔗糖匹配；④可操作性上，高倍甜味剂甜度过高会导致下游使用时难以控制甜味剂的加入量。
　　公司生产的健康甜味剂系列产品主要为阿洛酮糖，为一种天然的甜味剂。阿洛酮糖是在自然界中天然存在但含量极少的一种稀有单糖，其甜味及口感与蔗糖相当类似或接近，但其热量却远低于蔗糖，对于肥胖以及糖尿病患者是一种理想的蔗糖代替物。阿洛酮糖安全，口感柔和细致，甜味温和细致，食用期间与之后都没有不良口感。
　　（2）阿洛酮糖应用及市场情况
　　D-阿洛酮糖凭借良好的口感、低热量优势及血糖友好特性，全球各类食品企业正加速将其融入产品配方中，丰富健康食品与控糖产品的选择。阿洛酮糖已广泛应用于饮料、乳制品、糖果、烘焙、功能性食品等多个领域，成为推动食品行业“减糖”创新的重要原料之一。
　　2012年D-阿洛酮糖通过了美国FDA的GRAS认证。
　　2019年美国FDA宣布阿洛酮糖不在“添加糖”“总糖”营养标签中标注，因此在这两个类目中不计算其添加量，为阿洛酮糖在食品中，特别是无糖、少糖产品中大量应用奠定了政策基础。目前，阿洛酮糖已在美国、日本、韩国、加拿大、澳大利亚及新西兰等在内的十余个国家获得法规许可，欧盟、中国等多国也在阿洛酮糖的认证过程中。
　　2021年以来，欧洲食品安全局（EFSA）分别对松谷化学等厂商生产的用于生产D-阿洛酮糖的酶进行了安全性评估，结果均为“没有风险”或“在正常使用条件下不会带来安全隐患”。
　　2020年中国卫健委首次受理D-阿洛酮糖作为新食品原料的申报，2023年5月“D-阿洛酮糖-3-差向异构酶”获批列入食品工业用酶制剂新品种，该酶制剂是阿洛酮糖生产的重要酶制剂，对D-阿洛酮糖安全合规进入新食品原料领域具有里程碑意义；
　　2025年7月2日，中国卫健委公示D-阿洛酮糖纳入新食品原料。根据食品安全标准与监测评估司对D-阿洛酮糖的解读，申报产品为含量≥98g/100g的D-阿洛酮糖，推荐食用量为≤20克/天。目前，我国规模较大的阿洛酮糖企业主要有百龙创园、三元生物、保龄宝、微元合成等。其中，百龙创园市场占比较大，已经成为行业内领先企业。
　　（3）、D-阿洛酮糖市场发展现状
　　D-阿洛酮糖是在自然界中天然存在但含量较少的一种稀有单糖，其甜味及口感与蔗糖相当接近，但其热量却远低于蔗糖，对于肥胖以及糖尿病患者是一种理想的蔗糖代替物；越来越多的产品配方开始使用阿洛酮糖，众多生产商开始布局相关产能。
　　根据Innova Market Insights的调查结果，2014-2018年期间含有阿洛酮糖的食品饮料上市数量年均增长率为45%。FDA对阿洛酮糖的标签调整后，2020年北美含有阿洛酮糖的新产品数量和2019年相比增加了两倍。阿洛酮糖的主要生产国为中国、韩国、美国等，国际生产商有韩国希杰、宜瑞安&日本松谷、英国泰莱等。国内生产厂商有百龙创园、保龄宝、三元生物等。
　　根据研究机构数据，全球阿洛酮糖市场规模已由2017年1.53亿美元增长至2023年2.37亿美元，年复合增长率为7.59%。随着需求增大和各国获批进程加快，预计2030年全球阿洛酮糖市场规模将增长至4.23亿美元。
　　目前，全球阿洛酮糖的食品领域需求量占比82%，医学和保健品领域需求量占比达到14%。由于其独特的保健作用与药用功能，医学和保健品领域年复合增长率达到17.5%，高于食品领域增长率（16.8%）。2023年食品领域阿洛酮糖需求量为10,793.13吨，医学和保健品领域阿洛酮糖需求量约为1,946吨，预计2030年阿洛酮糖需求量将分别达到3.2万吨、0.6万吨。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司主要产品定位中高端，具体包括低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖、抗性糊精、聚葡萄糖、阿洛酮糖、异麦芽酮糖、水苏糖等，为国内乃至全球行业内为数不多的具备多品种规模化生产能力的企业之一。目前公司能为客户研发、生产、供应符合其口感或产品指标的定制产品，截至目前公司能够生产100多种不同规格型号的功能性食品配料产品，成为全球行业内产品规格最全、规格数量最多的生产商之一。
　　全球益生元行业占据市场份额较大的生产厂商主要包括Tate&Lyle（英国泰莱）、FrieslandCampina（荷兰皇家菲仕兰）、日本明治、百龙创园、保龄宝、量子生物等。全球膳食纤维行业占据市场份额较大的生产厂商主要包括Tate&Lyle（英国泰莱）、百龙创园、Roquette（法国罗盖特）、日本松谷化学、美国ADM（Archer Daniels Midland）等。全球阿洛酮糖行业占据市场份额较大的生产厂商主要包括百龙创园、Tate&Lyle（英国泰莱）、Matustani Chemical、CJ CheilJedang等。
　　其中，百龙创园是国内首家取得抗性糊精生产许可证的企业，国内首家具备工业化生产阿洛酮糖的企业。
　　（三）2025年推出的行业相关法规及政策
　　（1）D-阿洛酮糖获批
　　2025年7月2日，国家卫健委批准D-阿洛酮糖作为新食品原料。这一举措标志着D-阿洛酮糖在我国获得全面应用许可，不仅结束了其长达五年的申报审批历程，更以多项“首创”与“突破”，开启了合成生物原料在我国新食品领域应用的“元年”，为行业合规发展提供了关键范本。
　　（2）健康中国行动—糖尿病防治行动实施方案（2025—2030年）
　　为深入贯彻落实党中央、国务院关于实施健康中国战略的决策部署，进一步加大健康环境促进行动推进力度，国家疾控局在全面梳理国内外形势、深入调查研究、广泛征求多方意见和论证的基础上，国家疾控局会同国家发展改革委、工业和信息化部、民政部、财政部、生态环境部等15个部门联合印发《健康中国行动—健康环境促进行动实施方案（2025—2030年）》；该方案明确提出“三减三健”（减盐、减油、减糖、健康口腔、健康体重、健康骨骼）行动，将减糖作为核心任务之一，强调通过推广功能性代糖产品降低居民游离糖摄入量，从源头控制糖尿病等慢性病风险。这一政策的实施直接推动了D-阿洛酮糖等健康甜味剂的市场需求。
　　（3）全民健康素养提升三年行动方案（2024-2027年）
　　党中央、国务院高度重视健康素养促进工作，明确提出“提高全民健康素养水平，是提高全民健康水平最根本最经济最有效的措施之一”。近年来，我国大力实施健康中国战略，出台一系列政策举措，推进健康中国建设，开展健康知识普及行动，取得明显成效。这一政策推动了健康代糖食品的发展，而拥有巨大优势的阿洛酮糖会成为代糖原料新的领头羊，它将逐渐走入人们的生活，走上百姓的餐桌。D-阿洛酮糖是继赤藓糖醇之后，国内代糖市场的又一战略级产品，它不仅为消费者提供了更健康的甜味选择，也为食品企业带来了新的创新机遇。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期，随着公司生产经营规模扩大，公司品牌得到市场认可，境内外客户需求增长。公司境内外业务正常开展，收入、利润均取得一定程度的增长。2025年1-6月，公司实现营业总收入64,918.74万元，同比增长22.18%；实现主营业务收入为63,647.47万元，同比增长26.42%。
　　公司主要产品包括益生元系列、膳食纤维系列、健康甜味剂系列和其他淀粉糖（醇）系列。报告期内，公司益生元系列产品实现营业收入19,122.48万元，同比增长25.28%；公司膳食纤维系列产品实现营业收入34,933.29万元，同比增长21.22%；健康甜味剂系列产品实现收入9,296.85万元，同比增长55.63%，主要是得益于境外市场对该产品需求的增长所致。报告期内，公司各项重点工作推进如下：
　　（一）“功能糖干燥扩产与综合提升项目”建设顺利，进一步提升效益水平
　　公司自成立以来长期深耕健康甜味剂以及益生元系列产品的研发、生产领域，对行业发展及产品应用有着深刻理解，先后成功推出异麦芽酮糖以及低聚半乳糖产品并得到客户的广泛认可。但目前公司产能利用率已趋近饱和，尽管公司具备柔性生产能力，但现有产线已无法满足新产品的生产需求，产能瓶颈问题凸显，公司亟需提升生产能力以进一步扩大业务规模。本项目拟新建智慧化生产车间，引进先进生产设备，扩大异麦芽酮糖产品产能以更好地满足市场需求，抢占市场份额。同时，本项目亦将适度补充公司低聚半乳糖产品产能，助力公司保持稳健、科学的产品扩张节奏，实现业务长期、可持续增长。
　　截至目前，该项目处于设备安装阶段，项目建成达产后，可实现年产11,000吨异麦芽酮糖、1,800吨低聚半乳糖和200吨乳果糖的生产能力。
　　（二）“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”已开工建设，践行国际化战略，提升国际竞争力
　　公司本次投资建设泰国生产基地项目是基于公司未来发展的需要，建立海外生产基地有利于发挥自身品牌、技术开发和市场营销优势，增强客户尤其是海外客户服务能力，提高海外市场开拓能力，降低公司生产成本和关税水平，避免未来潜在的贸易风险，提升公司盈利能力和核心竞争力，符合公司的长远发展规划及全体股东的利益。
　　截至目前，该项目已开工建设，项目建成达产后，可实现年产12,000吨晶体阿洛酮糖、7,000吨液体阿洛酮糖、20,000吨抗性糊精和6,000吨低聚果糖，旨在提高产品质量和自动化生产水平，加快客户响应速度，增强自身综合能力和深化自身发展战略。
　　（三）新产品开发、销售取得突破性进展，技术研发、标准制定方面引领行业发展
　　公司注重研发投入，不断研发新技术、开发新产品，近年来在新产品研发及推向市场方面成绩斐然，已经推出了健康甜味剂新产品阿洛酮糖、异麦芽酮糖，且正在研发其他高端产品，时机成熟时将向市场推出，未来市场前景广阔；报告期内新产品开发、销售方面取得了突破性进展，具体如下：
　　1、健康甜味剂系列产品收入持续提升
　　报告期内，公司产能利用率已趋近饱和，公司通过产线调整及优化产品结构，健康甜味剂系列产品实现收入9,296.85万元，同比增长55.63%，主要是得益于境外市场对该产品需求的增长所致，该产品占公司主营业务收入的比重达到14.61%，已经成为公司重要的业务板块和收入利润来源。
　　2、新产品研发取得丰硕成果，异麦芽酮糖醇、结晶果糖实现量产并取得客户认可
　　公司在研发策略上按照研发一批、推出一批、生产一批的要求，及时把握行业信息及客户需求，2024年开发了两种特殊规格抗性糊精、两种特殊规格低聚果糖等新品，并推向市场，保持公司对市场的引领作用，2025年上半年开发差异化结晶果糖、抗性淀粉、异构化乳糖等新产品，持续蓄积市场竞争力。其中，报告期内，公司重点推出异麦芽酮糖醇、结晶果糖等高端产品，成功实现了量产并得到了客户认可，丰富产品结构，提升公司综合竞争力，报告期内公司异麦芽酮糖醇、结晶果糖产品逐步实现规模化销售。
　　（四）市场和业务拓展方面
　　1、围绕利润产品不断突破，提升盈利水平。根据公司产能现状和盈利指标需要，报告期内各销售区域紧紧围绕抗性糊精、低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖、水苏糖等高利润率产品销售寻找突破，坚持有所为有所不为，产品结构进一步优化，高端产品销售持续提升。
　　2、坚持大客户开发策略，完善客户结构。各销售区域对国内、国际主要行业进行重新筛选、细分，明确各区域潜力客户责任人和突破进度表，国际国内重大客户开发取得重大突破，进一步优化了客户结构。
　　3、多措并举拓展营销方式，加强营销渠道布局。针对客观因素带来的线下市场推广受限和客户新品推广意愿的降低，积极预约客户，组织线上线下技术交流，进行新产品配方的推广，引领产品应用技术，国内积极利用抖音、快手等平台搜索客户和产品，国际加强B2B商务平台建设和大数据检索业务的利用。克服因客观因素带来的诸多不利影响，通过线上交流、协调客户线上审核等多种措施拓展营销方式，在营销渠道上进行创新，最大程度减少不利因素，确保营销工作的顺利推进。
　　（五）技术研发方面
　　报告期内公司不断提升产品研发、设计、检测等方面的自主创新能力，通过产学研、博士研究工作站等方式提高产品研发创新水平，积极布局新产品、新技术，坚持以市场需求为导向，组织研发人员、市场开发人员通过市场调研，确保开发的新产品通过规模化生产试验，产品质量达到国内领先水平，各项生产技术指标明显提升。同时，对市场销售产品根据客户特殊指标需求从原料的选择和工艺的改进到生产中试，进行了多次验证，各项技术指标均达到客户要求。
　　公司2025年上半年取得国内授权发明专利11项，欧洲发明专利1项，获得了美标/欧标/JAS/国标有机认证证书，通过SGS非转基因供应链标准IP体系审核，国际ISO系列标准的审核。在研发团队建设方面，公司坚持实施人才培养常态化策略，积极引进高水平的科研人才，扩充研发队伍，提升研发团队素养。
　　（六）取得荣誉方面
　　取得国家级荣誉2项：阿洛酮糖和聚葡萄糖通过专利密集型产品认定、入选中国品牌价值评价自主创新品牌，品牌价值为10.18亿元。
　　省级荣誉5项：省级智能制造优秀场景、低糖科技赋能体重管理年案例入选“好品山东”促消费典型案例、山东省轻工业联合会科技进步一等奖、第八届山东省科技工作者创新大赛一等奖、德州市智能工厂。
　　综上，报告期内，公司在生产、研发、销售、管理等各方面加大力度，顺应市场需求变化，不断开拓新的产品、市场、客户，稳步推进推进新项目建设，实现了公司全方位的稳步发展。
　　关于公司2025年度“提质增效重回报”行动方案进展情况
　　公司为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（国发〔2024〕10号）《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》（国发〔2020〕14号）相关要求，响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，基于对公司未来发展前景的信心及价值的认可，进一步提高公司质量，维护投资者尤其是中小投资者合法权益，树立良好的资本市场形象，制定了2025年度“提质增效重回报”行动方案。自方案实施以来，公司积极推进各项举措落地，现将2025年度行动方案的进展情况汇报如下：
　　（一）坚定聚焦主业，提升经营质量
　　公司紧紧围绕益生元、膳食纤维、健康甜味剂等核心业务，深入贯彻技术储备一批、研发科研一批的“三批”发展策略，精准把握市场需求，公司2025年半年度实现营业收入64,918.74万元，同比增长22.18%；实现合并报表归属于上市公司股东的净利润16,978.17万元，同比增长42.00%，公司营业收入、净利润保持持续稳定增长,经营质量不断提升。
　　公司重视研发创新，注重将技术成果与市场需求深度融合，通过持续优化生产流程，引入先进自动化设备，公司生产效率大幅提升，主营业务成本同比降低13.44%。同时，研发投入力度不断加大，2025年上半年新增专利12项，成功完成乳糖醇、特殊规格抗性糊精等多项新产品的小试工作，为公司后续产品升级与市场拓展奠定了坚实基础。
　　（二）信守分红承诺，践行股东承诺
　　公司始终秉持“长期、稳定、可持续”的股东回报理念，以可持续发展和维护股东权益为宗旨，在综合考虑公司所处行业情况及特点、公司发展阶段及自身经营模式、公司盈利水平及资金需求的基础上，积极回报股东，切实尊重和维护投资者合法权益，严格按照既定分红政策执行。
　　公司2024年以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.90元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股，共计派发现金红利6,138.64万元，转增96,925,920股。
　　2025年，公司将根据公司发展、业绩增长的实际情况，结合资金使用安排和经营发展需要，在符合相关法律法规及《公司章程》的前提下，坚持为投资者提供持续、稳定、及时的现金分红方案，增强投资者获得感。
　　（三）提高信息披露质量，加强投资者沟通交流
　　公司严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等相关法律法规的要求，认真贯彻落实“真实、完整、准确、及时、公平”的信息披露原则，为股东提供真实准确的投资依据。公司一贯重视投资者关系管理工作，从投资者尤其是中小投资者角度出发，做好投资者沟通、互动交流、权利行使等多项工作，通过召开业绩说明会、投资者交流会、上证e互动、投资者邮箱、投资者调研接待等多种方式开展投资者交流，持续完善投资者交流工作机制，保持高效畅通的投资者交流渠道，切实维护股东权益。
　　公司积极加强舆情监控，建立每日舆情监测，有情况即报告、处置机制，及时了解投资者诉求和建议，并报告公司管理层，通过信息披露等合规可行的方式积极回应。
　　截至2025年6月，公司累计发布32份公告正文（含定期报告），充分披露公司主营业务经营数据情况及投资者关注的问题。半年来，公司召开了2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会，多次进行投资者专题交流会，通过线上和线下相结合的方式提升交流效果、解答投资者疑问、传递公司投资价值、有效增进投资者对公司情况的了解，促进公司与投资者之间建立起长期、稳定、信赖的关系。
　　（四）强化公司治理，强化“关键少数”责任
　　2025年半年度，公司严格按照《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法律法规及规范性文件的要求，不断优化治理结构和决策程序，规范董事会、监事会、股东大会运作，确保公司稳健发展。
　　为督促“关键少数”落实好主体责任，公司积极组织了董监高参加证监会、上海证券交易所及地方证监局等监管机构以及上市公司协会举办的培训，加强学习证券市场相关法律法规，强化合规意识，提升风险意识和自律意识，持续推动公司持续规范运作。
　　（五）其他相关说明
　　公司将持续评估“提质增效重回报”行动方案的具体举措，履行信息披露义务。公司将继续聚焦主责主业,努力改善公司业绩表现，规范公司治理，积极回报投资者，推动公司高质量发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产品矩阵全面，产品竞争力强
　　作为全球主要益生元、膳食纤维和阿洛酮糖生产商之一，公司已有100余种不同规格型号的产品，近年通过自主研发，又增加了母乳寡聚糖、结晶果糖等多款、数十种规格型号的产品，更加丰富了产品种类，以更好地满足不同客户多元化的需求。公司产品广泛应用于食品、饮料、乳制品、保健品、动物营养及饲料等行业，是行业内少数能够多品种规模化生产、全方位满足客户多样性需求的供应商之一。
　　公司致力于向食品企业（烘焙、冰激凌、乳制品、糖果、饮料等领域）提供优质的食品配料和食品制造解决方案，通全方位服务提升客户价值，使得客户能通过一次采购，满足其对功能性配料的全部需求。例如，蒙牛集团既向公司采购低聚异麦芽糖用于其酸酸乳等乳酸菌饮料中，又向公司采购低聚木糖、低聚果糖和聚葡萄糖产品添加在成人奶粉中；伊利向公司采购聚葡萄糖用于安慕希、QQ星系列产品中，采购抗性糊精用于奶酪产品中，采购低聚果糖、低聚半乳糖用于婴幼儿配方奶粉中。公司通过丰富的产品品种和优秀的解决方案满足客户的多样性需求，为客户节约了大量的沟通成本和时间，提升了客户的采购效率和满意度。
　　（二）生产工艺持续优化，保障优异产品质量
　　益生元、膳食纤维及阿洛酮糖产品，尤其抗性糊精和阿洛酮糖等中高端产品对相关生产设备、工艺和技术的要求较高。
　　1、生产设备、工艺优势
　　公司建设了全自动生产线，可以实现柔性生产，即根据市场及客户对产品品种的需求变化，通过不同生产工序的组合协同实现同一生产线能够生产不同类别、型号产品的目标，对于生产工艺复杂的阿洛酮糖等产品，公司新建设生产线，进行单独生产，达到生产效率的最大化。
　　公司配备了先进的专用生产设备，并通过研发与生产人员不断技改，在提高原料综合利用率、降低产品单位能耗上效果显著。如通过对喷雾干燥塔关键控制参数的调试，提高该设备的日产量及降低该设备蒸汽损耗；通过对色谱分离设备运行参数的调试，实现多组分分段提取，提高该设备产品一次收率及耗水量。通过对生产设备的熟练掌握及生产工艺的精准控制，使公司生产效率逐步提升，成为国内乃至全球能够同时生产多种高难度产品的生产厂商。
　　2、生产技术优势
　　截至本报告披露日，公司已获授权发明专利89项，专利覆盖了抗性糊精、阿洛酮糖等主要产品的核心生产技术。公司科技成果丰硕，其中“D-阿洛酮糖制备关键技术开发与应用”项目通过了中国轻工业联合会的科技成果鉴定，综合技术达到国际先进水平；“抗性糊精及其制备方法”发明专利获得第二十一届中国专利优秀奖；“一株黑曲霉及其培养方法与应用”发明专利获得第二十三届中国专利优秀奖，“基于糖尿病人群的特殊食品创制与产业化”项目获得山东省科学技术进步二等奖。
　　公司利用自有的核心生产技术可以生产出高品质的益生元、膳食纤维及阿洛酮糖产品，多数产品的关键指标达到行业内领先水平，如公司具有无糖抗性糊精生产技术，糖含量低于0.5%，膳食纤维含量达到95%以上，远高于国家卫生部公告标准。同时公司在国家绿色工厂评价基础上，以《工业领域碳达峰实施方案》为引导，凭借核心生产技术攻关，提升碳减排能力，增强绿色制造能力，开展绿色制造技术创新及集成应用。发挥生产技术优势，履行社会责任。
　　3、坚持技术与产品创新，引领行业发展
　　公司是国家高新技术企业，拥有国家博士后科研工作站、中国轻工业联合会膳食纤维工程技术研究中心、山东省健康食品资源挖掘与创制重点实验室、山东省企业技术中心、功能糖应用山东省工程研究中心、山东省膳食纤维组件工程技术研究中心、山东省工业设计中心、一企一技术研发中心等省级以上科研平台，形成了集实验、小试、中试、产业化于一体的创新体系。公司与山东大学、江南大学、中国食品发酵工业研究院、中国生物发酵产业协会、山东省农业科学院等建立合作关系，实现了广泛的技术交流和资源共享。
　　公司拥有专业的技术人才团队，成功研发出多个核心产品和关键生产工艺，能够保证研发成果较快地转变为生产力。例如核心生产技术之一的高品质结晶阿洛酮糖生产技术，该技术的关键难点在于对结晶过程饱和度和流动性的平衡控制，新工艺采用低黏度流体蒸发结晶耦合降温结晶，较传统工艺降低了蒸汽消耗，提升了结晶品质，提高了工艺操作便捷性，制备出的产品晶体规则、流动性好、溶解速度高。
　　公司在研发策略上按照研发一批、推出一批、生产一批的要求，及时把握行业信息及客户需求，每年开发5-6种新规格型号产品，推出2-3款新品满足不同客户需求，2025年上半年开发差异化结晶果糖、抗性淀粉、异构化乳糖等新产品，持续蓄积市场竞争力。
　　公司凭借先进的科技成果产出和经验积累，荣获“中国专利优秀奖”2项、山东省科学技术进步二等奖1项、“中国轻工业联合会科学技术进步奖”3项、“中国轻工业管理协会专利成果一等奖”1项、山东省轻工业联合会科技进步奖一等奖2项、“山东省生物发酵产业协会科技进步奖一等奖”3项、“德州市科技进步一等奖”2项等科技奖励。同时凭借技术创新优势积淀，公司获评了国家级专精特新小巨人企业、农业产业化国家重点龙头企业、国家绿色工厂、国家先进制造业与服务业融合试点示范企业、国家知识产权示范企业、国家工业产品绿色设计示范企业、农业国际贸易高质量发展基地、山东省优秀企业、山东省单项冠军产品企业、山东省质量标杆企业、山东省技术创新示范企业、山东省民营企业创新100强等荣誉。
　　4、认证优势
　　公司坚持“品牌领先、质量第一”的经营发展战略，贯彻实施国际标准管理体系认证。为满足高端客户的需求，公司通过了BRCGS全球食品安全标准认证、中国/欧盟/美国/日本有机产品认证、非转基因身份保持认证（IP认证）、犹太食品认证（KOSHER认证）、清真认证（HALAL认证）等，取得了美国FDA食品设施注册证书。其中，BRCGS认证已成为国际公认的食品安全规范，被全球许多零售商、制造商、配料公司、食品服务组织和原材料加工者接受和指定。公司于2015年顺利通过BRCGS认证并取得证书，是国内行业内首家取得此认证的公司。
　　5、营销优势
　　（1）健全的营销网络
　　公司经过十余年的发展，公司建立了覆盖全国和全球主要市场的销售网络。公司采取以点带面、重点突破的营销策略：在全国主要省市常驻销售人员，并对重要客户采取专人服务，以适应和深化一体化的服务优势。这样，公司既在横向上扩大了客户数量，又在纵向上针对重要客户不断提高产品渗透率，与客户形成深层次的开发与合作，深化战略伙伴关系。目前，公司已在全国各大城市常驻销售人员，通过上述销售网络为全国客户提供产品及相关技术服务。
　　（2）技术、营销和服务结合的团队营销模式
　　公司始终坚持“服务为先、客户满意”的营销理念，采取销售搭台、技术唱戏、团队服务的营销模式。公司的销售不仅是销售业务人员的工作，同时也是技术研发团队的工作，销售业务人员和技术研发人员组成销售团队，共同面对客户，协调配合，大大提高了反应速度、服务质量和项目成功率。
　　6、品牌与客户优势
　　公司经过多年的发展，在市场上已经具备较高的企业美誉度和品牌知名度。2013年公司商标被评为山东省著名商标，公司产品低聚异麦芽糖入选2013年轻工竞争力优势品牌产品；2016年入选国家工信部品牌培育试点企业；2017年7月，山东省“厚道鲁商”品牌形象榜亮相，百龙创园与海尔、海信、中国重汽、东阿阿胶等企业上榜省级“厚道鲁商”品牌形象榜（五星级企业），成为德州市仅有两家上榜企业之一，同年12月，“百龙创园”牌淀粉糖获评山东名牌产品；2019年—2023年公司连续5年获得山东优质名牌和山东知名品牌，2020年—2021年连续两年获得山东省制造业高端品牌培育企业，2021年低聚异麦芽糖获得山东省知名农产品品牌，2022年抗性糊精入选山东省特色优质食品目录产品，2023年公司抗性糊精通过泰山品质认证并荣获好品山东、山东制造齐鲁精品荣誉称号，2024山东省食品行业上市公司品牌价值排行榜。
　　7、地域优势
　　公司地处山东禹城国家高新技术产业开发区，该区域是产业集中区，有较强的产业集聚效应。2005年9月，山东省禹城市被中国轻工业联合会和中国发酵工业协会联合命名为“中国功能糖城”。禹城位于环渤海经济圈，交通便利，距离天津港、青岛港车程较短，可为公司提供便捷、高效、低廉的物流渠道，保证产品的及时供给。同时，山东省以及邻近的河南、河北均为我国玉米主产区，玉米及玉米深加工产品资源充足，运输成本低。
　　公司坚持以客户需求为导向，不断创新研发产品品类，全方位服务客户。同时，公司所在行业的下游客户为保证自身产品口感及相关指标的统一性，很难在产品成型后更换供应商，因此客户黏性较大，客户关系的建立和维护对行业内公司的发展极为重要。公司作为全球重要的益生元和膳食纤维产品生产商，产品远销欧洲、美洲、亚洲等国家和地区。目前公司已和国内外众多知名企业建立了良好的合作关系，积累了大量优质客户资源，并能为客户定制生产符合其口感或产品指标的定制产品。目前公司品牌客户包括Quest Nutrition、Halo Top、OneBrands、General Mills、雀巢、完美、娃哈哈、农夫山泉、蒙牛、伊利、旺旺、王老吉、达利、脑白金、汤臣倍健、康宝莱、东阿阿胶、新希望、红星美羚、均瑶健康、南方黑芝麻、双汇、科迪乳业、雅士利、飞鹤乳业等国内外大中型知名企业，覆盖了食品、饮料、乳制品、保健品、动物营养及饲料等行业。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争或产品被替代的风险
　　公司是国内乃至全球极少数能够产业化生产抗性糊精及阿洛酮糖产品的生产厂商。公司配备了国内领先的色谱分离设备，能够有效分离不同组分的产品并保证产品纯度。同时，公司通过大量不断地试验和调试掌握了生产工序中的关键技术参数，能够向客户提供高品质的各类别产品。
　　但是，随着终端消费者对食品健康、营养、安全、口感等方面要求的日益提高及行业政策的不断变化调整，若由于未来不能持续加大研发投入等因素导致公司不能紧跟国内外新技术发展趋势并持续实现产品、工艺、配方等的更新换代，公司将面临技术优势减弱或产品被替代的风险，从而对公司生产经营和产品竞争力产生负面影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原料是淀粉、淀粉糖浆、蔗糖、葡萄糖、结晶果糖等，受气候、国家政策的影响较大，供求变化和价格可能出现大幅波动；如果主要原材料价格上涨会导致产品成本大幅增加，而产品销售价格的调整相对滞后，会导致产品毛利率下降，直接影响公司经营利润。
　　3、汇率风险
　　公司出口的结算货币主要采用美元。随着公司生产销售规模的扩大，产品出口金额将不断增加，美元结算量也将继续增加。若短期内人民币对美元汇率波动较大，将对公司的经营业绩和财务状况产生影响，公司面临一定的汇率波动风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年度，公司生产经营规模扩大，公司品牌得到市场认可，境内外客户需求增长。公司境内外业务正常开展，收入、利润均取得一定程度的增长。2024年度，公司实现营业总收入　　115,165.23万元，同比增长32.64%。实现主营业务收入110,665.60万元，同比增长29.56%。　　公司主要产品包括益生元系列、膳食纤维系列、健康甜味剂系列和其他淀粉糖（醇）系列。报告期内，公司益生元系列产品实现营业收入32,248.07万元，同比增长25.43%；公司膳食纤维系列产品实现营业收入62,361.55万元，同比增长40.42%，主要是下游需求增长带动公司抗性糊精和聚葡... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年度，公司生产经营规模扩大，公司品牌得到市场认可，境内外客户需求增长。公司境内外业务正常开展，收入、利润均取得一定程度的增长。2024年度，公司实现营业总收入
　　115,165.23万元，同比增长32.64%。实现主营业务收入110,665.60万元，同比增长29.56%。
　　公司主要产品包括益生元系列、膳食纤维系列、健康甜味剂系列和其他淀粉糖（醇）系列。报告期内，公司益生元系列产品实现营业收入32,248.07万元，同比增长25.43%；公司膳食纤维系列产品实现营业收入62,361.55万元，同比增长40.42%，主要是下游需求增长带动公司抗性糊精和聚葡萄糖在食品饮料客户销售持续增长，使得报告期膳食纤维系列产品销量及销售收入快速增长；健康甜味剂系列产品实现收入15,623.84万元，同比增长13.85%，主要是得益于境外市场对该产品需求的增长所致，该产品占公司主营业务收入的比重达到14.12%，已经成为公司重要的业务板块和收入利润来源。
　　报告期内，公司各项重点工作推进如下：
　　（一）项目顺利投产，带动产能毛利双向增长
　　2024年5月份，公司投资建设的“年产30,000吨可溶性膳食纤维项目”和“年产15,000吨结晶糖项目”已完成对生产工艺、机器设备的安装调试，生产线正式全面投产。两个项目建成后新增年产膳食纤维产品30,000吨，结晶糖产品15,000吨。两个项目的建成投产，一是，大幅改善公司产能不足的问题，有利于公司进一步扩大公司生产经营规模，缓解客户的需求；二是，为公司继续完善产品矩阵，优化产品布局奠定坚实的基础，公司将有余力继续扩大公司生产的产品品种、型号，覆盖不同客户对不同产品、型号的多样化需求；三是，投产项目中生产的结晶糖，即是公司未来对外重要的销售产品，又是公司产品的重要原料，投产后将使得公司生产链条得到进一步延伸、价值链进一步提高；四是，有利于减少因公司原有产线柔性化生产及同一条产线因生产不同产品停工、调试产生的成本，降低生产难度，减少管理成本。总之，项目投产将明显增强公司产能、产品市场竞争力和盈利能力，同时对公司未来经营业绩产生积极的影响，进一步巩固公司行业优势地位。
　　（二）“功能糖干燥扩产与综合提升项目”积极建设中，进一步提升效益水平
　　公司自成立以来长期深耕健康甜味剂以及益生元系列产品的研发、生产领域，对行业发展及产品应用有着深刻理解，先后成功推出异麦芽酮糖以及低聚半乳糖产品并得到客户的广泛认可。但目前公司产能利用率已趋近饱和，尽管公司具备柔性生产能力，但现有产线已无法满足新产品的生产需求，产能瓶颈问题凸显，公司亟需提升生产能力以进一步扩大业务规模。本项目拟新建智慧化生产车间，引进先进生产设备，扩大异麦芽酮糖产品产能以更好地满足市场需求，抢占市场份额。同时，本项目亦将适度补充公司低聚半乳糖产品产能，助力公司保持稳健、科学的产品扩张节奏，实现业务长期、可持续增长。
　　截至目前，该项目处于设备安装阶段，项目建成达产后，可实现年产11,000吨异麦芽酮糖、1,800吨低聚半乳糖和200吨乳果糖的生产能力。
　　（三）“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”积极推动中，践行国际化战略，提升国际竞争力
　　公司本次投资建设泰国生产基地项目是基于公司未来发展的需要，建立海外生产基地有利于发挥自身品牌、技术开发和市场营销优势，增强客户尤其是海外客户服务能力，提高海外市场开拓能力，降低公司生产成本和关税水平，避免未来潜在的贸易风险，提升公司盈利能力和核心竞争力，符合公司的长远发展规划及全体股东的利益。
　　截至目前，该项目处于筹划阶段，预计今年第二、三季度开始动工建设，项目建成达产后，可实现年产12,000吨晶体阿洛酮糖、7,000吨液体阿洛酮糖、20,000吨抗性糊精和6,000吨低聚果糖，旨在提高产品质量和自动化生产水平，加快客户响应速度，增强自身综合能力和深化自身发展战略。
　　（四）新产品开发、销售取得突破性进展，技术研发、标准制定方面引领行业发展
　　公司注重研发投入，不断研发新技术、开发新产品，近年来在新产品研发及推向市场方面成绩斐然，已经推出了低聚木糖、低聚半乳糖、水苏糖等高端益生元产品及健康甜味剂新产品阿洛酮糖、异麦芽酮糖，且正在研发其他高端产品，时机成熟时将向市场推出，未来市场前景广阔；报告期内新产品开发、销售方面取得了突破性进展，具体如下：
　　1．健康甜味剂系列产品收入持续提升
　　报告期内，公司产能利用率已趋近饱和，公司通过产线调整及优化产品结构，健康甜味剂系列产品实现收入15,623.84万元，同比增长13.85%，主要是得益于境外市场对该产品需求的增长所致，该产品占公司主营业务收入的比重达到14.12%，已经成为公司重要的业务板块和收入利润来源。
　　2．新产品研发取得丰硕成果，异麦芽酮糖醇、结晶果糖实现量产并取得客户认可
　　公司在研发策略上按照研发一批、推出一批、生产一批的要求，及时把握行业信息及客户需求，2024年开发了两种特殊规格抗性糊精、两种特殊规格低聚果糖等新品，并推向市场，保持公司对市场的引领作用。其中，报告期内，公司重点推出异麦芽酮糖醇、结晶果糖等高端产品，成功实现了量产并得到了客户认可，丰富产品结构，提升公司综合竞争力，报告期内公司异麦芽酮糖醇、结晶果糖产品逐步实现规模化销售。
　　3.技术研发、标准制定方面引领行业发展
　　2024年公司主导制定《聚葡萄糖》行业标准，主导修订《异麦芽酮糖醇》行业标准，参与制定《低聚甘露糖》行业标准及《低聚糖质量要求-第2部分:低聚果糖》、《低聚异麦芽糖》国家标准外文版，参与修订《氢化淀粉水解物(多元糖醇)》行业标准。公司拥有“D-阿洛酮糖制备关键技术开发与应用”等15项省级以上科技成果，承担完成山东省重点研发计划“泰山产业领军人才工程创新类”项目、山东省新旧动能转换重大产业攻关项目。
　　（五）市场和业务拓展方面
　　1.围绕利润产品不断突破，提升盈利水平。根据公司产能现状和盈利指标需要，报告期内各销售区域紧紧围绕抗性糊精、低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖、水苏糖等高利润率产品销售寻找突破，坚持有所为有所不为，产品结构进一步优化，高端产品销售持续提升。
　　2.坚持大客户开发策略，完善客户结构。各销售区域对国内、国际主要行业进行重新筛选、细分，明确各区域潜力客户责任人和突破进度表，国际国内重大客户开发取得重大突破，进一步优化了客户结构。
　　3.多措并举拓展营销方式，加强营销渠道布局。针对客观因素带来的线下市场推广受限和客户新品推广意愿的降低，积极预约客户，组织线上线下技术交流，进行新产品配方的推广，国内积极利用抖音、快手等平台搜索客户和产品，国际加强B2B商务平台建设和大数据检索业务的利用。克服因客观因素带来的诸多不利影响，通过线上交流、协调客户线上审核等多种措施拓展营销方式，在营销渠道上进行创新，最大程度减少不利因素，确保营销工作的顺利推进。
　　（六）技术研发方面
　　报告期内公司不断提升产品研发、设计、检测等方面的自主创新能力，通过产学研、博士研究工作站等方式提高产品研发创新水平，积极布局新产品、新技术，坚持以市场需求为导向，组织研发人员、市场开发人员通过市场调研，确保开发的新产品通过规模化生产试验，产品质量达到国内领先水平，各项生产技术指标明显提升。同时，对市场销售产品根据客户特殊指标需求从原料的选择和工艺的改进到生产中试，进行了多次验证，各项技术指标均达到客户要求。
　　公司2024年取得授权发明专利6项。获得了美标/欧标/JAS/国标有机认证证书，通过SGS非转基因供应链标准IP体系审核，国际ISO系列标准的审核。在研发团队建设方面，公司坚持实施人才培养常态化策略，积极引进高水平的科研人才，扩充研发队伍，提升研发团队素养。
　　（七）取得荣誉方面
　　取得国家级荣誉1项：农业国际贸易高质量发展基地。
　　省级荣誉13项：好品山东、“泰山品质”认证、山东民营企业创新100强、山东制造-齐鲁精品、山东省数字化车间、省级绿色供应链管理企业、山东省DCMM贯标试点企业、山东省新一代信息技术与制造业融合发展示范企业（工业互联网标杆工厂）、中国轻工业管理协会专利成果一等奖、山东省生物发酵产业协会科技进步一等奖、第六届山东省科技工作者创新大赛一等奖、山东优质品牌、山东知名品牌。
　　综上，报告期内，公司在生产、研发、销售、管理等各方面加大力度，顺应市场需求变化，不断开拓新的产品、市场、客户，稳步推进新项目建设，实现了公司全方位的稳步发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事益生元系列产品、膳食纤维系列产品、健康甜味剂系列产品和其他淀粉糖（醇）产品的研发、生产及销售。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》，公司归属于“C14食品制造业”。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司归属于“C14食品制造业”。
　　（一）行业发展概况
　　1、益生元行业发展概况
　　（1）益生元定义、分类及主要功效
　　益生元是指能够选择性地促进肠道内原有的一种或多种有益细菌（益生菌）生长繁殖和/或增加碳水化合物代谢的物质，主要包括各类功能性低聚糖。
　　益生元可以促进双歧杆菌等益生菌的增殖，并对有害菌和致病菌有抑制或非增殖作用。低聚糖类益生元还同时具备可溶性膳食纤维的相关特性，具有良好的耐消化性，不易被唾液、胰液、肠液中的酶类所分解，可以一直到达大肠，被肠道细菌代谢。益生元具备的主要生理功效如下：1）改善和防止便秘。人体摄入功能性低聚糖可使肠道内双歧杆菌增多，双歧杆菌发酵低聚糖产生大量醋酸和乳酸等短链脂肪酸，能促进肠道蠕动，增加粪便湿润度并保持一定的渗透压，达到改善和防止便秘的效果；
　　2）促进矿物质元素的吸收。低聚糖类益生元经微生物发酵后可降低肠道内PH值，提高矿物质溶解性，从而促进大肠中钙、镁等矿物质的吸收；
　　3）免疫调节、抗肿瘤。益生元可被双歧杆菌、乳酸杆菌等有益菌群利用产生代谢产物，而代谢产物反之又能促进其消化、生长和增殖，从而刺激肠道免疫器官生长，增加巨噬细胞的活性，提高机体的抗体水平。同时动物实验表明，双歧杆菌在肠道的大量增殖具有抗癌作用，这种作用归功于双歧杆菌的细胞，其细胞壁和细胞间的物质能使机体的免疫力提高；
　　4）调节脂肪代谢。益生元可以影响人体脂肪代谢，使机体中的血清胆固醇和甘油三酯下降。常见的益生元包括低聚果糖、低聚半乳糖、菊粉、低聚木糖和低聚异麦芽糖等，不同产品物化性能及生理功能有所差异。如低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖在进入大肠后，都能被肠道菌群选择性地发酵（主要是被双歧杆菌与乳酸菌所利用，不被有害菌利用），因而都是十分优秀的益生元。它们的主要差异在于被肠道菌群利用程度不同，具体表现在对不同有益菌的增殖程度、有害菌受抑制程度、产酸量和产气量等方面的差异。在实际应用中，可针对这些产品的差异特点，为不同的消费群体和食品种类选择最适宜的益生元品种。
　　（2）益生元的应用及市场分析
　　我国益生元的开发和应用起源于20世纪末，目前市场上最为常见并已实现规模化生产的产品主要包括低聚果糖、低聚半乳糖和低聚异麦芽糖。其中，低聚异麦芽糖在我国应用最早，产量最大，对双歧杆菌具有一定的增殖作用，价格相对较低；低聚果糖对双歧杆菌增殖效果明显，具有较为显著的提高人体矿物质吸收的功效，价格适中。而低聚木糖、低聚半乳糖等高端产品因生产工艺复杂等原因价格相对较高。
　　益生元目前已广泛应用于食品、乳制品、医药、保健品等多个领域，市场规模逐渐扩大。以乳制品为例，世界各国对婴幼儿配方食品的监管较为严格，尤其以0—6个月婴儿食用的1段奶粉要求最为苛刻。2011年，美国FDA批准将低聚果糖作为公认安全（GRAS）成分加入婴幼儿配方奶中。同年，中国企业在国内参与组织了添加蔗糖来源的低聚果糖婴幼儿配方奶粉婴儿的90天喂养试验，推动了国家卫生部相关公告的发布，进口低聚果糖和低聚半乳糖在国内婴幼儿配方奶粉中的垄断地位被打破。目前，国际上允许在婴幼儿1段奶粉中添加的益生元只有低聚果糖和低聚半乳糖。随着这两种益生元的国产化，国内婴幼儿配方食品添加益生元成为常态，现在几乎所有高端婴幼儿配方奶粉都添加低聚果糖或低聚半乳糖益生元。
　　根据研究机构数据，2023年全球益生元产量为27.92万吨，销售额为12.78亿美元；预计2030年全球益生元产量将达到44.12万吨，销售额将达到22.79亿美元，2023—2030年复合增长率分别为6.75%和8.62%。
　　2、膳食纤维行业发展概况
　　（1）膳食纤维定义、分类及主要功效
　　膳食纤维是一种多糖，无法被胃肠道消化吸收，因此曾一度被认为是“无营养物质”而长期未得到足够的重视。然而，随着营养学和相关科学的深入发展，人们逐渐发现膳食纤维具有相当重要的生理作用，以致于在膳食结构越来越精细的今天，膳食纤维成为学术界和大众关注的物质，并被营养学界补充认定为第七类营养素，和传统的六类营养素——蛋白质、脂肪、碳水化合物、维生素、矿物质与水并列。
　　根据是否溶解于水，可将膳食纤维分为可溶性膳食纤维和不可溶性膳食纤维两大类。不可溶性膳食纤维不能溶于水，主要在肠胃运行和停留的时间、排便过程等产生影响。而可溶性膳食纤维可在水中溶解，吸水会膨胀，并且可被大肠中微生物酵解，易形成溶胶或凝胶，具有很强的离子吸附性，能吸附胆酸、胆固醇及有害物质，并可以清除自由基，同时还具备益生元的作用，因此可溶性膳食纤维的生理作用和应用领域比不可溶性膳食纤维更加广泛。
　　可溶性膳食纤维主要具有以下生理功效：
　　1）较强的吸水和膨胀功能。可溶性膳食纤维可吸收其自身质量数倍甚至数十倍的水分，其在肠胃中吸水膨胀并形成高粘度的溶胶或凝胶，会使人产生饱腹感并抑制进食，有较好的减肥功能。
　　同时，可溶性膳食纤维会增加大便水分和体积，刺激肠道蠕动，加速排便速度，使粪便中的有害物质，特别是致癌物质及时排出体外，大大减少肠道癌和痔疮等的发病概率；
　　2）调节血脂，促进新陈代谢。膳食纤维可以控制脂肪酶的活性，导致食物脂肪消化受阻，使大量未消化的脂肪排出体外。部分可溶性膳食纤维可以阻止或降低甘油三酯和胆固醇向肠系膜淋巴的运输作用，从而减少人体对甘油三酯和胆固醇的吸收。同时可溶性膳食纤维能帮助人体对矿物质（如钙、铁、镁等）元素的吸收，并且促进体内毒素的排出。
　　3）具有与阳离子结合和交换的能力，能够解毒和降低血压。膳食纤维化学结构中包含一些羧基和羟基类侧链基团，呈现出弱酸性阳离子交换树脂的作用，可与阳离子，尤其是有机阳离子进行可逆交换。其能与肠道中的K+、Na+进行交换，促使尿液和粪便中大量排出Na和K，从而降低血液中的Na+与K+的比值，产生降低血压的作用。同时，膳食纤维可与Cu、Pb等重金属离子进行交换，缓解人体重金属中毒程度。
　　4）预防癌症和清除自由基。可溶性膳食纤维呈溶液状态，主要促进肠道双歧杆菌、乳酸杆菌等有益菌的产生，同时还可产生大量的短链脂肪酸和抑制肿瘤细胞生长的丁酸，预防结肠癌。同时根据相关文献记录的实验结果，可溶性膳食纤维有清除自由基的功效。
　　（2）膳食纤维的应用及市场分析
　　膳食纤维可广泛应用在食品、饮料、保健品和医药制品中，用来补充人体生理所需的膳食纤维量。同时膳食纤维可影响产品的颜色、风味、保油性和保湿性；作为稳定剂，对食品品质、结构等有改善作用；也可作为增稠剂，控制糖的结晶，提高产品货架期。膳食纤维在食品中的应用主要如下：
　　1）在焙烤食品中的应用。膳食纤维可应用于面包、蛋糕、饼干等焙烤食品中，添加的膳食纤维可吸附水分，有利于产品的凝固和保鲜，提升产品口感，延长产品保质期，降低企业成本。同时，部分膳食纤维还具备一些特殊功能，如玉米、麸皮膳食纤维具有特殊的香味，可用于提高焙烤食品的香味；小麦麸皮膳食纤维具有膨松功能，加入面包等食品中可使其保持松软，增进食品风味。
　　2）在主食食品中的应用。膳食纤维可用于制作馒头、面条、米饭等主食。馒头中加入膳食纤维，可强化面团筋力，成品颜色及味道如同全麦粉做成的馒头，口感良好，无发酵和粗糙感。面条中加入膳食纤维，面条煮熟后强度增加，韧性良好，耐煮耐泡，比单用面粉做成的面条口感更好。米饭中添加膳食纤维可使其更加蓬松清香。
　　3）在肉制品中的应用。肉制品中添加膳食纤维，可保持肉制品中的水分，降低热量。同时，一些肉制品中油脂含量较高而易氧化，膳食纤维具有较好的抗氧化作用，添加后可延长肉制品的保存期。
　　4）在饮料制品中的应用。膳食纤维可应用于各种高纤维饮料中，除健康和保健作用外，还可提高产品的稳定性、分散性和冲调性，防止结块。在乳酸菌奶中，添加的膳食纤维可作为活性菌的营养源，使其保持活性，延长产品货架期，并增强乳制品的口感和风味。膳食纤维产业发展的程度与一个国家社会经济的发展水平相一致。
　　欧美发达国家早在20世纪70年代就兴起了膳食纤维的研究、开发与应用高潮，并逐步将膳食纤维作为一种功能性食品配料用于食品工业，开发出多种添加膳食纤维的糕点、乳制品、果酱、饮料等高纤维食品，形成了一定的市场规模。在市场需求的催生下，早在2009年美国高膳食纤维类产品的年销售额已超过500亿美元。
　　欧美、日本等国近年来已将膳食纤维食品作为肠癌、冠心病、糖尿病等患者的主要食品，大部分面食中如面包、面条和馒头都不同程度地添加了一定量的膳食纤维，高纤维主食已成为人们补充膳食纤维的主要途径，其消费需求正以每年10％以上的速度增长。发达国家在发展膳食纤维产业的同时，大大减少了各种慢性病的发生，也减少了公共卫生和社会保障的压力。
　　随着我国居民生活水平的提高，人们对美味的过度追求，高脂肪、高碳水化合物、高蛋白质的过量摄入，以及食物结构的日益精细化，致使我国出现了高血压、高血脂、高胆固醇、糖尿病等疾病的流行，这与膳食纤维的缺失存在着一定的关系。经过数十年的科学研究，现已证明膳食纤维具有多重健康功效，是值得向全民推广的普及型健康产品。世界卫生组织和各国营养学界对膳食纤维的摄入给出了统一的建议，即每人每天摄入量在25g—35g之间，其中美国糖尿病协会建议糖尿病患者可以适度提高到45—55g。学术界还认为该类产品的应用范围为3-100岁男女老幼均适用。由于我国拥有约14亿的人口基数，膳食纤维产业有着巨大的经济价值。
　　根据研究机构数据，2019年全球膳食纤维产量为17.33万吨，销售额为3.98亿美元；2023年产量为22.27万吨，销售额为5.14亿美元，2019—2023年复合增长率分别为6.47%和6.58%；预计2030年全球膳食纤维产量将达到42.70万吨，销售额将达到10.03亿美元，2023—2030年复合增长率分别为9.75%和10.03%。
　　3、甜味剂行业发展概况
　　（1）甜味剂定义、分类及主要功效
　　甜味剂（又称为代糖），是指能赋予食物甜味的食品添加剂，其化学性质稳定并且大部分不参与机体代谢，或者是目前未发现其代谢会产生大量明显的危害物质，在提供甜味的同时一定程度上保障人体身体健康。
　　甜味剂依据生产方式可分为人工合成甜味剂和天然甜味剂，天然甜味剂又包括糖醇类甜味剂和非糖天然甜味剂。三类甜味剂中，①甜度上，人工合成和非糖天然甜味剂普遍较高，而糖醇类甜度较低；②成本上，人工合成甜味剂既不受地理位置、农业周期等影响，也不依赖菌种发酵效率的提升，因此规模效应较明显，成本更低；③口感上，糖醇类甜味剂的口感与蔗糖最接近，非糖天然甜味剂会带有植物本身的风味，人工甜味剂口感尚难以和蔗糖匹配；④可操作性上，高倍甜味剂甜度过高会导致下游使用时难以控制甜味剂的加入量。
　　公司生产的健康甜味剂系列产品主要为阿洛酮糖，为一种天然的甜味剂。阿洛酮糖是在自然界中天然存在但含量极少的一种稀有单糖，其甜味及口感与蔗糖相当类似或接近，但其热量却远低于蔗糖，对于肥胖以及糖尿病患者是一种理想的蔗糖代替物。阿洛酮糖安全，口感柔和细致，甜味温和细致，食用期间与之后都没有不良口感。
　　（2）阿洛酮糖应用及市场情况
　　2019年美国FDA宣布阿洛酮糖不在“添加糖”“总糖”营养标签中标注，因此在这两个类目中不计算其添加量，为阿洛酮糖在食品中，特别是无糖、少糖产品中大量应用奠定了政策基础。目前，阿洛酮糖已在美国、日本、韩国、加拿大、澳大利亚及新西兰等在内的十余个国家获得法规许可，欧盟、中国等多国也在阿洛酮糖的认证过程中。2021年以来，欧洲食品安全局（EFSA）分别对松谷化学等厂商生产的用于生产D-阿洛酮糖的酶进行了安全性评估，结果均为“没有风险”或“在正常使用条件下不会带来安全隐患”。在中国，2020年国家卫健委首次受理D-阿洛酮糖作为新食品原料的申报，2023年5月“D-阿洛酮糖-3-差向异构酶”获批列入食品工业用酶制剂新品种，该酶制剂是阿洛酮糖生产的重要酶制剂，对D-阿洛酮糖安全合规进入新食品原料领域具有里程碑意义，2024年3月、2024年10月另有两类酶制剂获批。
　　2025年3月21日，国家卫健委启动D-阿洛酮糖新食品原料行政许可征求意见，意见反馈截止日期为2025年4月20日。这是中国对D-阿洛酮糖的第7次申报，其关键酶制剂（D-阿洛酮糖-3-差向异构酶）此前已通过审批，为产业化铺平了道路，此外，《健康中国行动》将功能性代糖纳入重点支持目录，2025年专项补贴超5亿元，以满足慢性病防控的“饮食干预”刚需，为阿洛酮糖等代糖产品的发展提供了政策支持。
　　根据研究机构数据，全球阿洛酮糖市场规模已由2019年的0.33亿美元增长至2023年的1.73亿美元，年复合增长率为33.26%。随着需求增大和各国获批进程加快，预计2030年全球阿洛酮糖市场规模将增长至5.45亿美元。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司主要产品定位中高端，具体包括低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖、抗性糊精、聚葡萄糖、阿洛酮糖、异麦芽酮糖、水苏糖等，为国内乃至全球行业内为数不多的具备多品种规模化生产能力的企业之一。目前公司能为客户研发、生产、供应符合其口感或产品指标的定制产品，截至目前公司能够生产100多种不同规格型号的功能性食品配料产品，成为全球行业内产品规格最全、规格数量最多的生产商之一。
　　全球益生元行业占据市场份额较大的生产厂商主要包括Tate&Lye（英国泰莱）、FriesandCampina（荷兰皇家菲仕兰）、日本明治、百龙创园、保龄宝、量子生物等。全球膳食纤维行业占据市场份额较大的生产厂商主要包括Tate&Lye（英国泰莱）、百龙创园、Roquette（法国罗盖特）、日本松谷化学、美国ADM（ArcherDaniesMidand）等。全球阿洛酮糖行业占据市场份额较大的生产厂商主要包括百龙创园、Tate&Lye（英国泰莱）、MatustaniChemica、CJCheiJedang等。
　　其中，百龙创园是国内首家取得抗性糊精生产许可证的企业，国内首家具备工业化生产阿洛酮糖的企业。
　　（三）2024年推出的行业相关法规及政策
　　为全面贯彻党的二十大精神，认真落实《国务院关于实施健康中国行动的意见》《国务院办公厅关于印发健康中国行动组织实施和考核方案的通知》，2024年我国发布了《健康中国行动—糖尿病防治行动实施方案（2024—2030年）》提高居民糖尿病知晓率、患者基层规范管理服务率、治疗率、控制率、并发症筛查率，降低早死率和疾病负担。深入推进实施全民健康生活方式行动，积极开展减盐、减油、减糖以及健康口腔、健康体重、健康骨骼“三减三健”行动。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务概况
　　公司主要产品定位中高端，具体包括低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖、抗性糊精、聚葡萄糖、阿洛酮糖、异麦芽酮糖、水苏糖、结晶果糖等，为国内乃至全球行业内为数不多的具备多品种规模化生产能力的企业之一。
　　公司的产品按用途和工艺过程分为益生元系列、膳食纤维系列、健康甜味剂系列和其他淀粉糖（醇）四大系列，各系列产品按分子结构可分为多个品种，同一品种又可按品质、规格、原料以及客户需求分为不同产品型号。如公司除生产以玉米淀粉为原料的抗性糊精外，还生产以普通木薯淀粉或有机木薯淀粉为原料的抗性糊精，以满足客户对不同产品的特性需求。目前公司能为客户研发、生产、供应符合其口感或产品指标的定制产品，截至目前公司能够生产100多种不同规格型号的功能性食品配料产品，成为全球行业内产品规格最全、规格数量最多的生产商之一。
　　（二）公司主要产品及其用途
　　公司生产的益生元系列产品主要包括低聚果糖、低聚异麦芽糖，以及低聚半乳糖、低聚木糖、水苏糖等。益生元可以促进双歧杆菌等益生菌的增殖，并对有害菌和致病菌有抑制或非增殖作用。低聚糖类益生元还同时具备可溶性膳食纤维的相关特性，具有良好的耐消化性，不易被唾液、胰液、肠液中的酶类所分解，可以一直到达大肠，被肠道细菌代谢。益生元具备改善和防止便秘，促进矿物质元素的吸收，免疫调节、抗肿瘤，调节脂肪代谢等生理功效。该系列产品作为食品配料广泛应用于食品、饮料、乳制品、冷饮、焙烤食品、婴幼儿奶粉、保健品，此外，还可作为畜肉加工品、饲料、水产制品、果酱油、蜂蜜加工品等的配料。
　　公司生产的膳食纤维系列产品主要包括抗性糊精和聚葡萄糖。可溶性膳食纤维可在水中溶解，吸水会膨胀，并且可被大肠中微生物酵解，易形成溶胶或凝胶，具有很强的离子吸附性，能吸附胆酸、胆固醇及有害物质，并可以清除自由基，同时还具备益生元的作用。膳食纤维系列产品主要具有较强的吸水和膨胀功能，调节血脂，促进新陈代谢，与阳离子结合和交换的能力，能够解毒和降低血压，预防癌症和清除自由基。膳食纤维产品可广泛应用在食品、饮料、保健品和医药制品中，用来补充人体生理所需的膳食纤维量。同时膳食纤维可影响产品的颜色、风味、保油性和保湿性；作为稳定剂，对食品品质、结构等有改善作用；也可作为增稠剂，控制糖的结晶，提高产品货架期。
　　公司生产的健康甜味剂系列产品主要为阿洛酮糖，阿洛酮糖是在自然界中天然存在但含量极少的一种稀有单糖，其甜味及口感与蔗糖相当类似或接近，但其热量却远低于蔗糖，对于肥胖以及糖尿病患者是一种理想的蔗糖代替物。阿洛酮糖安全，口感柔和细致，甜味温和细致，食用期间与之后都没有不良口感。异麦芽酮糖，是一种结晶状的还原性二糖，外观与白砂糖相似，晶体比白砂糖稍细，失水后不呈结晶状，产品不吸湿。异麦芽酮糖是低GI糖，GI值仅为32，对血糖有很好的缓控效果。其血糖反应特点为血糖水平缓慢、低水平、持续时间长，能为机体更长时间更稳定地提供能量。同时对胰岛素水平的影响也很小。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　公司的原辅料供应商主要集中在山东、河北等地。
　　公司原材料采购主要采用“以产定购”的模式，除根据物料的采购周期订立安全库存外，主要按生产计划、订单需求进行原材料采购，有效减少了原材料在库存放时间。公司主要采用询价的采购模式。
　　公司采购的原辅料主要有淀粉、麦芽糖浆、蔗糖、葡萄糖、结晶果糖、乳糖、酶制剂、包装材料等。公司产品主要以蔗糖、葡萄糖、结晶果糖、淀粉及其深加工产品为原料，供应商选择范围较大，不存在单个供应商具有绝对垄断优势的情形，供应渠道稳定。
　　公司使用的能源主要为电力、蒸汽及天然气，主要是公司生产设备及办公设施的日常消耗，公司以市场价格向厂区所在地电力公司、热力公司和燃气公司采购，电力、蒸汽及天然气供应稳定、充足。
　　2、生产模式
　　公司在长期的生产运营过程中已建立起了以销定产、产品定制化与标准化、随机性与计划性有效平衡的生产模式。公司以柔性生产为主，根据市场及客户对产品品种的需求变化，由生产车间进行系统性管理，进行多方位调控，既可快速、灵活调整不同的产品品种、规格型号及产量，又可集中大规模生产同一品类的单一产品，从而应对不同的市场需求。
　　公司因受生产线规模及数量限制，大部分生产线需要在不同时段生产不同产品以满足市场需求。为避免同一生产线过于频繁更换生产的产品导致原材料等浪费，公司会根据市场需求提前储备部分产成品。一般情况下，销售部门在每月底根据订单将下月销售各产品的明细数量进行汇总并制定销售计划传达给生产部门，生产部门根据公司现有各产品的库存情况结合销售部门制定的销售计划确定下月生产计划。
　　3、销售模式
　　（1）销售方式
　　公司主要采用直接销售的销售方式，下游客户主要为食品、饮料、乳品、保健品等生产商和营养健康配料贸易商，贸易商再将产品销售给下游食品、饮料、乳品、保健品等生产商或终端消费者。
　　（2）客户群体及地域分布
　　公司主要客户群体为食品及食品行业相关生产企业，涉及食品、饮料、乳制品、保健品、医药、动物营养及饲料等多个细分行业，包括生产企业、贸易商以及少部分零售客户。
　　目前，公司销售团队分国内和国际销售团队。国内市场主要分为华中区、华北区、华东区、西南区、华南区。国际市场主要分为北美区、南美区、亚洲区、欧洲区、澳洲区、非洲区等，针对不同的市场需求进行产品推广。除此之外，公司营销部还负责销售应用技术支持以及产品引导。
　　（3）销售流程
　　公司的国内市场主要通过销售人员同客户的采购及研发部门现场交流，并通过提供技术支持、方案营销等精准销售方式进行市场的开发和维护，同时配合公司参展专业展会和通过不同媒介的宣传来提高公司知名度、开发新客户。国际市场则主要通过网站及海外展会的参展进行推广与拓展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品矩阵全面，产品竞争力强
　　作为全球主要益生元、膳食纤维和阿洛酮糖生产商之一，公司已有100余种不同规格型号的产品，近年通过自主研发，又增加了母乳寡聚糖、结晶果糖等多款、数十种规格型号的产品，更加丰富了产品种类，以更好地满足不同客户多元化的需求。公司产品广泛应用于食品、饮料、乳制品、保健品、动物营养及饲料等行业，是行业内少数能够多品种规模化生产、全方位满足客户多样性需求的供应商之一。
　　公司致力于向食品企业（烘焙、冰激凌、乳制品、糖果、饮料等领域）提供优质的食品配料和食品制造解决方案，通过全方位服务提升客户价值，使得客户能通过一次采购，满足其对功能性配料的全部需求。例如，蒙牛集团既向公司采购低聚异麦芽糖用于其酸酸乳等乳酸菌饮料中，又向公司采购低聚木糖、低聚果糖和聚葡萄糖产品添加在成人奶粉中；伊利向公司采购聚葡萄糖用于安慕希、QQ星系列产品中，采购抗性糊精用于奶酪产品中，采购低聚果糖、低聚半乳糖用于婴幼儿配方奶粉中。公司通过丰富的产品品种和优秀的解决方案满足客户的多样性需求，为客户节约了大量的沟通成本和时间，提升了客户的采购效率和满意度。
　　2、生产工艺持续优化，保障优异产品质量
　　益生元、膳食纤维及阿洛酮糖产品，尤其抗性糊精和阿洛酮糖等中高端产品对相关生产设备、工艺和技术的要求较高。
　　（1）生产设备、工艺优势
　　公司建设了全自动生产线，可以实现柔性生产，即根据市场及客户对产品品种的需求变化，通过不同生产工序的组合协同实现同一生产线能够生产不同类别、型号产品的目标，对于生产工艺复杂的阿洛酮糖等产品，公司新建设生产线，进行单独生产，达到生产效率的最大化。
　　公司配备了先进的专用生产设备，并通过研发与生产人员不断技改，在提高原料综合利用率、降低产品单位能耗上效果显著。如通过对喷雾干燥塔关键控制参数的调试，提高该设备的日产量及降低该设备蒸汽损耗；通过对色谱分离设备运行参数的调试，实现多组分分段提取，提高该设备产品一次收率及耗水量。通过对生产设备的熟练掌握及生产工艺的精准控制，使公司生产效率逐步提升，成为国内乃至全球能够同时生产多种高难度产品的生产厂商。
　　（2）生产技术优势
　　截至本报告披露日，公司已获授权发明专利88项，专利覆盖了抗性糊精、阿洛酮糖等主要产品的核心生产技术。公司科技成果丰硕，其中“D-阿洛酮糖制备关键技术开发与应用”项目通过了中国轻工业联合会的科技成果鉴定，综合技术达到国际先进水平；“抗性糊精及其制备方法”发明专利获得第二十一届中国专利优秀奖；“一株黑曲霉及其培养方法与应用”发明专利获得第二十三届中国专利优秀奖，“基于糖尿病人群的特殊食品创制与产业化”项目获得山东省科学技术进步二等奖。
　　公司利用自有的核心生产技术可以生产出高品质的益生元、膳食纤维及阿洛酮糖产品，多数产品的关键指标达到行业内领先水平，如公司具有无糖抗性糊精生产技术，糖含量低于0.5%，膳食纤维含量达到95%以上，远高于国家卫生部公告标准。同时公司在国家绿色工厂评价基础上，以《工业领域碳达峰实施方案》为引导，凭借核心生产技术攻关，提升碳减排能力，增强绿色制造能力，开展绿色制造技术创新及集成应用。发挥生产技术优势，履行社会责任。
　　3、坚持技术与产品创新，引领行业发展
　　公司是国家高新技术企业，拥有国家博士后科研工作站、中国轻工业联合会膳食纤维工程技术研究中心、山东省企业技术中心、山东省功能糖应用工程实验室、山东省膳食纤维组件工程技术研究中心、山东省工业设计中心、一企一技术研发中心等省级以上科研平台，形成了集实验、小试、中试、产业化于一体的创新体系。公司与山东大学、江南大学、中国食品发酵工业研究院、中国生物发酵产业协会、山东省农业科学院等建立合作关系，实现了广泛的技术交流和资源共享。
　　公司拥有专业的技术人才团队，成功研发出多个核心产品和关键生产工艺，能够保证研发成果较快地转变为生产力。例如核心生产技术之一的高品质结晶阿洛酮糖生产技术，该技术的关键难点在于对结晶过程饱和度和流动性的平衡控制，新工艺采用低黏度流体蒸发结晶耦合降温结晶，较传统工艺降低了蒸汽消耗，提升了结晶品质，提高了工艺操作便捷性，制备出的产品晶体规则、流动性好、溶解速度高。
　　公司在研发策略上按照研发一批、推出一批、生产一批的要求，及时把握行业信息及客户需求，每年开发5-6种新规格型号产品，推出2-3款新品满足不同客户需求，例如2023年开发无糖抗性糊精、高DE值抗性糊精、复合益生元（纤维）、异麦芽酮糖醇、抗性淀粉并推向市场，2024年开发母乳寡聚糖，结晶果糖等新品，保持公司对市场的引领作用。
　　公司凭借先进的科技成果产出和经验积累，荣获“中国专利优秀奖”2项、山东省科学技术进步二等奖1项、“中国轻工业联合会科学技术进步奖”2项、“中国轻工业管理协会专利成果一等奖”1项、山东省轻工业联合会科技进步奖一等奖1项、“山东省生物发酵产业协会科技进步奖一等奖”2项、“德州市科技进步一等奖”2项等科技奖励。同时凭借技术创新优势积淀，公司获评了国家级专精特新小巨人企业、农业产业化国家重点龙头企业、国家绿色工厂、国家先进制造业与服务业融合试点示范企业、国家知识产权示范企业、国家工业产品绿色设计示范企业、山东省优秀企业、山东省单项冠军产品企业、山东省质量标杆企业、山东省技术创新示范企业、山东省民营企业创新100强等荣誉。
　　2024年公司主导制定《聚葡萄糖》行业标准，主导修订《异麦芽酮糖醇》行业标准，参与制定《低聚甘露糖》行业标准及《低聚糖质量要求-第2部分:低聚果糖》、《低聚异麦芽糖》国家标准外文版，参与修订《氢化淀粉水解物(多元糖醇)》行业标准。公司拥有“D-阿洛酮糖制备关键技术开发与应用”等15项省级以上科技成果，承担完成山东省重点研发计划“泰山产业领军人才工程创新类”项目、山东省新旧动能转换重大产业攻关项目。
　　4、认证优势
　　公司坚持“品牌领先、质量第一”的经营发展战略，贯彻实施国际标准管理体系认证。为满足高端客户的需求，公司通过了BRCGS全球食品安全标准认证、中国/欧盟/美国/日本有机产品认证、非转基因身份保持认证（IP认证）、犹太食品认证（KOSHER认证）、清真认证（HALAL认证）等，取得了美国FDA食品设施注册证书。其中，BRCGS认证已成为国际公认的食品安全规范，被全球许多零售商、制造商、配料公司、食品服务组织和原材料加工者接受和指定。公司于2015年顺利通过BRCGS认证并取得证书，是国内行业内首家取得此认证的公司。
　　5、营销优势
　　（1）健全的营销网络
　　公司经过十余年的发展，公司建立了覆盖全国和全球主要市场的销售网络。公司采取以点带面、重点突破的营销策略：在全国主要省市常驻销售人员，并对重要客户采取专人服务，以适应和深化一体化的服务优势。这样，公司既在横向上扩大了客户数量，又在纵向上针对重要客户不断提高产品渗透率，与客户形成深层次的开发与合作，深化战略伙伴关系。目前，公司已在全国各大城市常驻销售人员，通过上述销售网络为全国客户提供产品及相关技术服务。
　　（2）技术、营销和服务结合的团队营销模式
　　公司始终坚持“服务为先、客户满意”的营销理念，采取销售搭台、技术唱戏、团队服务的营销模式。公司的销售不仅是销售业务人员的工作，同时也是技术研发团队的工作，销售业务人员和技术研发人员组成销售团队，共同面对客户，协调配合，大大提高了反应速度、服务质量和项目成功率。
　　6、品牌与客户优势
　　公司经过多年的发展，在市场上已经具备较高的企业美誉度和品牌知名度。2013年公司商标被评为山东省著名商标，公司产品低聚异麦芽糖入选2013年轻工竞争力优势品牌产品；2016年入选国家工信部品牌培育试点企业；2017年7月，山东省“厚道鲁商”品牌形象榜亮相，百龙创园与海尔、海信、中国重汽、东阿阿胶等企业上榜省级“厚道鲁商”品牌形象榜（五星级企业），成为德州市仅有两家上榜企业之一，同年12月，“百龙创园”牌淀粉糖获评山东名牌产品；2019年—2023年公司连续5年获得山东优质名牌和山东知名品牌，2020年—2021年连续两年获得山东省制造业高端品牌培育企业，2021年低聚异麦芽糖获得山东省知名农产品品牌，2022年抗性糊精入选山东省特色优质食品目录产品，2023年公司抗性糊精通过泰山品质认证并荣获好品山东、山东制造齐鲁精品荣誉称号。
　　7、地域优势
　　公司地处山东禹城国家高新技术产业开发区，该区域是产业集中区，有较强的产业集聚效应。2005年9月，山东省禹城市被中国轻工业联合会和中国发酵工业协会联合命名为“中国功能糖城”。禹城位于环渤海经济圈，交通便利，距离天津港、青岛港车程较短，可为公司提供便捷、高效、低廉的物流渠道，保证产品的及时供给。同时，山东省以及邻近的河南、河北均为我国玉米主产区，玉米及玉米深加工产品资源充足，运输成本低。
　　公司坚持以客户需求为导向，不断创新研发产品品类，全方位服务客户。同时，公司所在行业的下游客户为保证自身产品口感及相关指标的统一性，很难在产品成型后更换供应商，因此客户黏性较大，客户关系的建立和维护对行业内公司的发展极为重要。公司作为全球重要的益生元和膳食纤维产品生产商，产品远销欧洲、美洲、亚洲等国家和地区。目前公司已和国内外众多知名企业建立了良好的合作关系，积累了大量优质客户资源，并能为客户定制生产符合其口感或产品指标的定制产品。目前公司品牌客户包括QuestNutrition、HaoTop、OneBrands、GeneraMis、雀巢、完美、娃哈哈、农夫山泉、蒙牛、伊利、旺旺、王老吉、达利、脑白金、汤臣倍健、康宝莱、东阿阿胶、新希望、红星美羚、均瑶健康、南方黑芝麻、双汇、科迪乳业、雅士利、飞鹤乳业等国内外大中型知名企业，覆盖了食品、饮料、乳制品、保健品、动物营养及饲料等行业。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入1,151,652,269.49元，同比增长32.64%；实现归属于上市公司股东的净利润245,598,458.46元，同比增长27.26%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润231,338,948.07元，同比增长31.72%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（1）产业政策及标准
　　为全面贯彻党的二十大精神，认真落实《国务院关于实施健康中国行动的意见》《国务院办公厅关于印发健康中国行动组织实施和考核方案的通知》，2024年以来，国家进一步推进《健康中国行动（2019—2030年）》，新增“健康体重管理行动”“健康乡村建设行动”和“中医药健康促进行动”，强调从环境卫生治理转向全面社会健康管理，突出医防融合和慢性病防治。国家卫健委联合多部门发布《心脑血管疾病防治行动实施方案（2023—2030年）》和《癌症防治行动实施方案（2023—2030年）》，明确到2030年将重大慢性病过早死亡率降至15%以下，并通过“三减三健”（减盐、减油、减糖，健康口腔、体重、骨骼）专项行动推动全民健康生活方式。2025年3月21日，国家卫健委启动D-阿洛酮糖新食品原料行政许可征求意见，意见反馈截止日期为2025年4月20日。这是中国对D-阿洛酮糖的第7次申报，其关键酶制剂（D-阿洛酮糖-3-差向异构酶）此前已通过审批，为产业化铺平了道路，此外，《健康中国行动》将功能性代糖纳入重点支持目录，2025年专项补贴超5亿元，以满足慢性病防控的“饮食干预”刚需，为阿洛酮糖等代糖产品的发展提供了政策支持。同时，“十四五”时期，是推进健康山东建设、实现健康强省突破的关键时期。面对机遇挑战，必须坚持系统观念，始终保持战略定力，把握发展规律，准确识变、科学应变、主动求变，抢抓重要机遇，补齐发展短板、提升供给质量，努力在高质量发展中赢得优势、赢得主动。
　　（2）消费观念转变
　　随着现代社会的发展，人们对食品的追求已经超出了解决温饱的基本要求，并赋予了食品调节生理活动、促进人体健康的功能需求。另一方面，随着人们运动量的减少，营养及体内微生态失衡等健康问题日益凸显，各种预防、治疗疾病或有助于病后康复的功能性食品日益受到关注，并占据越来越大的市场份额，健康消费已逐渐成为居民消费的重要内容，消费从“选择性”转向“刚需化；2024年，中国大健康产业规模达9万亿元，保健品市场规模突破2300亿元，健康消费呈现“囤健康”“送健康”热潮。
　　（3）技术发展与创新
　　根据国家发展改革委、工信部发布的《关于促进食品工业健康发展的指导意见》，我国将进一步健全有利于企业创新的资助机制，同时国家支持企业设立高水平研发机构，推动食品工业基础研究与技术转化，构建以企业为主体、产学研用一体的技术创新体系，引导各类创新要素向企业集聚。良好的技术创新支持将成为影响我国食品工业和各类食品生产企业持续健康发展的重要因素。
　　(二)公司发展战略
　　2025年，公司将立足当下，深挖技术研发潜能。在2024年成果之上，加大投入，优化团队，借产学研合作与人才引进提升创新力。紧抓《健康中国2030规划纲要》机遇，契合近两年产业政策，以提升核心竞争力为目标，科学规划，创新举措，拓展市场，推动业绩稳健增长。
　　未来，公司精准把握大健康产业智能化、个性化、多元化趋势，在2024年布局基础上抢占制高点。完善内控体系，梳理优化流程，夯实发展根基。激发员工创新活力，建设激励机制，挖掘新蓝海。坚持高起点规划、高标准执行，从多维度开拓健康消费新领域，全力打造大健康产业核心竞争力，确保在经济新常态下实现高质量发展。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司管理层将在董事会的带领下，坚持实施自主品牌发展战略，以打造自主品牌为引领，以强化自主创新为核心，以推行国际认证认可为基础，形成以品牌为核心的国际竞争新优势，提升品牌在全球价值链中的核心地位，实现公司健康可持续发展。
　　1、强化对全年目标任务的分解和落实，做到人人有指标，人人有考核，要加强考核管理，通过考核进一步调动业务人员工作积极性，努力打造狼性销售团队。加强对业务薄弱区域、薄弱环节的整改调度，加大重点客户、利润产品、重点区域的突破，研究市场，分析市场，捕捉热点，抢抓机遇，使销售工作实现新突破，确保任务目标的全面完成。
　　2、加快“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”“功能糖干燥扩产与综合提升项目”的建设进度，压实责任，倒排工期，极大缓解公司目前产能不足的局面，积极推动泰国子公司生产基地施工建设。
　　3、加快国内国际销售网络的布局，大力培育国际化经营理念，在管理、风控、考核、人事等各方面形成适合新形势下市场新机制，综合运用跨境电商、外贸综合服务平台等新业态，着力打造面向海内外国际市场国际品牌新形象，提升企业自主品牌国际国内影响力和美誉度。
　　4、加强对生产全过程的管控，注重产品质量的细节管理，抓好关键控制点，严把质量关，确保产品各项技术指标稳定，要持续开展技术创新，通过设备改造，工艺改进，达到降本增效的目的。
　　5、继续加大研发投入，围绕中高端产品开展工作，依靠新产品，新技术抢占市场，把创建国际国内自主品牌和自主知识产权有机结合起来，强化知识产权的开发和培育，激发企业自主创新活力，形成一批拥有自主知识产权的新产品、新技术，努力提升企业科技创新能力，以创新抢占市场。
　　6、严格落实安全生产责任制，持续开展安全隐患排查活动，夯实安全生产责任，确保安全生产无事故，确保环境保护工作落实到位。
　　7、公司将优化和完善运营管理，持续加强对财务管理、内部审计、风险管理等各方面的管控，促进公司经营稳步发展。一是加强法治建设，强化合规管理，严控法律合规风险；二是加强内控制度建设，优化内部控制流程，不断完善风险防范机制，规范公司运营机制和工作流程，进一步提升企业管理规范化、标准化水平，不断提高内部管理效率，保障公司稳定、健康可持续发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争或产品被替代的风险
　　公司是国内乃至全球极少数能够产业化生产抗性糊精及阿洛酮糖产品的生产厂商。公司配备了国内领先的色谱分离设备，能够有效分离不同组分的产品并保证产品纯度。同时，公司通过大量不断地试验和调试掌握了生产工序中的关键技术参数，能够向客户提供高品质的各类别产品。
　　但是，随着终端消费者对食品健康、营养、安全、口感等方面要求的日益提高及行业政策的不断变化调整，若由于未来不能持续加大研发投入等因素导致公司不能紧跟国内外新技术发展趋势并持续实现产品、工艺、配方等的更新换代，公司将面临技术优势减弱或产品被替代的风险，从而对公司生产经营和产品竞争力产生负面影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原料是淀粉、淀粉糖浆、蔗糖、葡萄糖、结晶果糖等，受气候、国家政策的影响较大，供求变化和价格可能出现大幅波动；如果主要原材料价格上涨会导致产品成本大幅增加，而产品销售价格的调整相对滞后，会导致产品毛利率下降，直接影响公司经营利润。
　　3、汇率风险
　　公司出口的结算货币主要采用美元。随着公司生产销售规模的扩大，产品出口金额将不断增加，美元结算量也将继续增加。若短期内人民币对美元汇率波动较大，将对公司的经营业绩和财务状况产生影响，公司面临一定的汇率波动风险。
　　4、国际经贸摩擦风险
　　2018年以来，全球贸易保护主义抬头，特别是中美贸易摩擦不断升级，2025年初美国政府再度宣称，计划对全部中国输美商品加征关税。海外贸易政策的动态调整以及宏观经济形势的变化，可能削弱公司产品在国际市场的竞争力，使公司面临出口风险。若后续全球经济低迷、关税等贸易壁垒持续上升，或将对公司盈利能力产生负面影响。此外，若公司不能持续提高海外市场管理和售后服务水平，亦将对公司海外市场拓展产生不利影响。 收起▲