一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业　　公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。作为致力于提供多场景应用、全性能覆盖的CMOS图像传感器产品企业，公司产品已被广泛应用在安防监控、机器视觉、智能手机、汽车电子、工业感知等众多高科技应用领域，并助力行业向更加智能化和信息化方向发展。　　根据国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“集成电路设计”。根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，公司所属行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。作为致力于提供多场景应用、全性能覆盖的CMOS图像传感器产品企业，公司产品已被广泛应用在安防监控、机器视觉、智能手机、汽车电子、工业感知等众多高科技应用领域，并助力行业向更加智能化和信息化方向发展。
　　根据国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“集成电路设计”。根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，公司所属行业为第四条（一）中所规定的“新一代信息技术领域”之“半导体和集成电路”行业领域。
　　（二）行业发展情况
　　（1）全球半导体及集成电路行业
　　全球半导体行业具有一定的周期性，景气周期与宏观经济、下游应用需求以及自身产能库存等因素密切相关。
　　根据美国半导体行业协会(SIA)统计数据，2023年全球半导体行业销售额总计5,268亿美元，并预测2024年全球半导体产业销售额可望同比增长16%至6,112亿美元，2025年续增至6,874亿美元。全球AI热潮推动下游需求提升，叠加行业周期复苏的双重驱动下，全球半导体产业景气度实现回暖，有望开启新一轮上行周期。2024年5月全球半导体行业的销售额达到491亿美元，同比增长19.3%，创下两年间的最大增幅。
　　（2）我国半导体及集成电路行业
　　近年来，中国的半导体及集成电路产业经历了快速的发展，行业需求快速扩张，政策支持也持续利好，随着下游智能手机、新能源汽车、物联网等产业链不断向中国转移，带动上游集成电路设计产业获得了大量市场机会。根据中国半导体行业协会统计数据显示，2023年我国集成电路产业销售规模达到12,276.9亿元，同比增长2.3%。其中，集成电路设计行业销售规模从2010年的550亿元增长至2023年的5,774亿元，年均复合增长率约为21.6%，高于全球集成电路设计行业同期增速。预计到2025年，中国集成电路设计行业占全球市场规模有望进一步提升至16%。与此同时，集成电路设计业市场规模占中国集成电路产业整体比重也由2015年的36.71%提升至2023年的44.56%，在中国集成电路产业中扮演着愈加重要的角色。
　　（3）CMOS图像传感器市场格局与发展趋势
　　随着CMOS图像传感器技术水平的提升、新兴应用场景的不断涌现以及AI应用的爆发，高性能感知的需求持续增长，CMOS图像传感器的整体出货量及销售额随之不断扩大。根据YOLE统计数据，全球CIS市场预计将以4.7%的年均复合增长率从2023年的218亿美元增长到2029年的286亿美元。
　　智能手机为目前市场最大的下游应用，2023年下半年手机需求温和复苏，行业去库存接近尾声，国产厂商的新产品突破持续超预期，群智咨询数据预测2024年全球智能手机CIS市场规模将达到132.2亿美元。同时，随着每车摄像头安装数量的增加和高分辨率传感器的使用，YOLE预测汽车图像传感器市场将以5.4%的年均复合增长率从2023年的23亿美元增加到2029年的32亿美元，有望保持较高增速。安防监控、工业、医疗等领域市场复苏也将带来新的增量。
　　（三）公司经营模式
　　公司的经营模式属于Fabless模式，公司专注于CMOS图像传感器研发、设计和销售工作，而将晶圆生产、封装等主要生产环节委托给外部企业完成，但考虑到最终产品调试的便捷性和品质管控，公司自建测试厂完成了大部分的终测（FT测试）环节的工作，公司并无投资量级巨大的晶圆生产线和封装厂。公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系，并根据自身情况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。
　　二、核心技术与研发进展
　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司主要核心技术全部应用于CMOS图像传感器的设计和生产，技术来源全部为自主研发。
　　2.报告期内获得的研发成果
　　截至2024年6月30日，公司累计获得境外专利授权98项，获得境内发明专利授权110项、境内实用新型专利234项。
　　3.研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　2024年1-6月研发投入总额为19,867.55万元，同比上升41.09%，主要系确认股权激励费用所致。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司坚持“智慧安防+智能手机+汽车电子”三足鼎立的发展方向，充分发挥高效研发竞争优势，进一步优化完善产品矩阵，打造更具韧性的供应链体系，成功巩固了高阶智能手机产品第二增长曲线高速发展的良好态势。报告期内，公司实现营业收入245,688.95万元，较上年同期上升129.04%，归属于上市公司股东的净利润为14,980.12万元，同比增长21,614.00万元。
　　其中智慧安防收入97,618.45万元，较上年同期增长50.36%，占主营收入的比例为39.73%；智能手机收入124,911.65万元，较上年同期增长295.46%，占主营收入的比例为50.84%；汽车电子收入23,158.85万元，较上年同期增长115.19%，占主营收入的比例为9.43%。
　　1、在智慧安防领域，公司以完善的产品矩阵、卓越的研发实力以及快速的响应能力，继续保持全球市场领先地位。公司新推出的迭代产品在性能和竞争力上再度提升，推动营收同比增长50.36%。
　　2、在智能手机领域，公司与客户的合作全面加深。报告期内，手机中低阶产品继续保持高速增长态势，市场占有率持续提升。而公司应用于旗舰手机主摄、广角、长焦镜头的高阶5000万像素产品已开始量产销售，品类进一步丰富，产能扩张顺利，出货量均大幅上升。公司高阶5000万像素产品在智能手机业务中营收占比已超过50%，驱动公司智能手机业务营收同比增长295.46%。
　　3、在汽车电子领域，公司与多家主流厂商继续深化合作，覆盖车型项目数量大幅增长，行业解决方案能力进一步完善，应用于智能驾驶辅助系统(ADAS)的CIS产品首获商业量产订单，品牌影响力显著提升。报告期内，公司汽车电子业务营收同比增长115.19%，为未来可持续发展打下坚实基础。
　　报告期内，公司荣获了涵盖了IC设计、图像传感器、物联网企业等多个领域的众多奖项，全方位展示了公司技术的领先优势和研发实力，代表了社会各界对公司研发实力的高度认可。报告期内，公司荣登上海市集成电路行业协会“2023年度上海市集成电路设计业销售前十名”；被物联之星评选为“2023年度中国物联网企业100强”；荣获潮电智库、深圳摄像头行业协会联合评选的“2024全球CMOS行业明星产品奖”；在AspenCore主办的2024国际集成电路展览会中，公司连续两年蝉联“中国IC设计成就奖之十大中国IC设计公司”，公司面向旗舰级智能手机主摄推出的5000万像素高性能图像传感器SC580XS荣获“中国IC设计成就奖之年度最佳传感器”；与此同时，思特威北蔡机器视觉智能感知创新赋能中心也被上海市浦东新区人民政府评为“大企业开放创新中心(GOI)”。
　　展望未来，公司将继续保持研发投入，优化产品矩阵，提高产品性能和用户体验，加强与核心客户的合作，拓展合作领域，积极开拓新的市场机会，以进一步巩固并提升在智慧安防、智能手机和汽车电子领域的占有率和市场地位，并伺机拓展新的应用领域，保持较高速度的增长和可持续的发展。

　　三、风险因素
　　(一)核心竞争力风险
　　1、技术迭代风险
　　集成电路设计行业产品技术迭代速度快，CMOS图像传感器的更新换代和新应用场景层出不穷，公司必须保持持续的研发创新，根据最新技术发展趋势和市场需求持续进行产品迭代，否则可能导致价格下调、毛利率下滑和客户体验度变差。而另一方面，集成电路产品的发展方向有一定的不确定性，设计企业必须对主流技术迭代趋势和场景应用的市场空间保持较高的敏感度，才能及时把握技术发展的大方向。如果公司不能顺应技术发展的最新趋势及时调整战略，将造成人力成本、资金成本和时间成本极大的浪费，同时还会导致公司丧失发展的关键机会。
　　2、研发失败风险
　　公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计与销售，其产品的开发具有技术含量高、研发周期长、前期投入大的特点。目前，公司为了适应行业发展，紧跟行业主流技术的发展趋势，在新技术与新产品的研发上持续进行大量的资金及人员投入。但是如果公司在研发方向上未能正确做出判断、在研发过程中关键技术未能突破、产品性能指标未达预期，或者开发的产品不能契合市场需求，公司将面临研发失败风险，导致前期研发投入难以收回，对公司后续的发展和市场竞争力造成不利影响。
　　3、核心技术泄密风险
　　集成电路设计行业具有较高的技术密集性特点，公司通过长期的发展积累了大量的核心技术，形成了公司自身的核心竞争力。公司在像素设计、电路设计等领域已形成了一系列独到的核心技术，并持续进行新技术的研发和知识产权申请。未来，如果因核心技术信息保管不善或核心技术人才流失等原因导致公司核心技术泄露，核心技术被竞争对手复制利用，将对公司的核心竞争力产生不利影响。
　　4、核心技术人才流失的风险
　　集成电路设计行业是典型的技术密集型行业，对于研发人员尤其是核心技术人才的依赖远高于其他行业。公司在发展过程中形成了一支成熟的、创新能力强的核心研发团队，但随着行业竞争的加剧，对优秀人才的争夺也更加激烈，同时公司还必须持续引进新的人才以适应日新月异的行业技术发展趋势。如果公司不能加强对现有核心技术人才的激励和对新人才的吸引，则将直接影响到公司的技术创新能力和产品研发能力。
　　(二)经营风险
　　1、经营模式风险
　　公司作为集成电路设计企业，采用Fabless的经营模式，专注于芯片的研发、设计、销售环节，生产环节在晶圆厂、封装厂等代工厂完成，对晶圆厂和封装厂的产能稳定度和配合度要求较高。公司和主要供应商台积电、三星电子、合肥晶合、晶方科技、华天科技、科阳半导体等均建立了长期良好的合作关系，但由于公司无法独立完成晶圆生产和封装工序，若晶圆和封装采购的价格大幅上涨，或者无法对公司形成充足的产能保障，则会直接影响到公司的盈利能力、销售规模、出货进度以及对客户的供货保障。
　　2、供应商集中度较高与其产能利用率周期性波动的风险
　　公司作为集成电路设计企业，晶圆制造及封装等主要生产工序需要在代工厂完成，同时由于集成电路行业晶圆制造和封装的门槛均较高，全球范围内符合公司技术及生产要求的晶圆制造及封装供应商数量有限。若晶圆、封装价格大幅上涨，或由于晶圆供货短缺、封装产能不足等原因影响公司的产品生产，将会对公司的盈利能力、产品供应的稳定性造成不利影响。
　　3、客户集中度较高的风险
　　公司采用直销、经销相结合的销售模式。由于市场对公司产品的需求量较大，公司对客户的管理较为严格，直销客户一般选择业内知名的终端品牌客户，而其他终端客户则通过行业知名的经销商来供货和服务。这种策略会使得公司客户集中度占比相对较高。
　　由于客户集中度较高，若某一销售占比较高的客户因为地缘政治、自身经营、合作纠纷、产能紧张等风险而导致与公司的合作出现波动，而公司拓展新客户又需要一定周期，可能导致公司的销售规模被动下降、销售回款无法保证，在短期内对公司的业绩产生不利影响。
　　4、产品应用领域拓展速度不及预期的风险
　　公司根据市场需求和自身技术特点持续拓展产品应用领域，助力公司业绩的持续增长。在报告期内，公司已从安防逐渐拓展到智能手机、汽车电子等领域。但如果公司在新的应用领域业务拓展速度不及预期，或者相关技术研发进度不及预期，或将会对公司经营业绩增速带来不利影响。
　　5、未来无法保持高速增长的风险
　　受近年5G、智慧城市、人工智能、汽车等下游产业高速发展的影响，各领域CMOS图像传感器芯片的需求均非常旺盛，同时公司成立时间较短，产品、销售体系和产业链合作逐步成熟，以往经营业绩呈现出较高的成长性：但是公司经营业绩受上游产能供给端及下游终端需求端波动的影响较大，同时公司持续开拓产品应用领域、推出新产品和更新迭代的能力仍存在一定不确定性，从而对其收入和盈利水平带来波动，未来可能存在无法保持高速增长的风险。
　　(三)财务风险
　　1、存货跌价风险
　　存货规模随业务规模扩大而逐年上升。若市场需求环境发生变化、市场竞争加剧或公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理、合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，从而存货跌价风险提高，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　2、应收账款回收风险
　　虽然公司现阶段应收账款账龄均在12个月以内，发生坏账损失的风险较小，但随着公司经营规模的持续扩大、或者受市场环境和客户经营情况变动等因素影响放宽信用政策，公司应收账款余额可能逐步增加。若未来公司应收账款不能及时回收，将对公司资金使用效率和经营业绩造成不利影响。
　　3、汇率波动的风险
　　报告期内，公司存在境外销售和采购、以美元报价和结算的情况。随着公司总体业务规模扩大，境外销售及采购金额预计将进一步增加，虽然公司在业务开展时已考虑了合同或订单订立及款项收付之间汇率可能产生的波动，但随着国内外政治、经济环境的变化，汇率变动仍存在较大的不确定性，未来若人民币与美元汇率发生大幅波动，将对公司业绩造成一定影响。
　　4、毛利率波动风险
　　公司主要产品为高性能CMOS图像传感器，主要产品毛利率主要受下游需求、产品售价、产品结构、原材料及封装测试成本及公司技术水平等多种因素影响，若上述因素发生变化，可能导致公司毛利率波动，从而影响公司的盈利能力及业绩表现。
　　5、税收优惠政策变动风险
　　公司于2022年12月14日取得上海市科学技术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局联合颁发的《高新技术企业证书》(证书编号：GR202231004395)，认定公司为高新技术企业，认定有效期为三年，公司可享受企业所得税优惠税率15%。如果未来国家上述税收优惠政策发生变化，或者本公司不再具备享受相应税收优惠的资质，则公司可能面临因税收优惠变动或减少，从而降低未来盈利的风险。
　　(四)行业风险
　　1、行业周期风险
　　公司所处行业为集成电路设计业，主要产品为高性能CMOS图像传感器，应用于智慧安防、智能手机、汽车电子等领域，因此不可避免地受到宏观经济波动的影响。如果下游应用领域自身的发展受到行业周期因素的冲击，则无法对公司的产品需求形成有效的支撑，进而影响到公司的业绩。
　　晶圆生产、封装等产业由于产能建设周期较长，容易在产能不足和产能过剩之间不断徘徊，进而影响到集成电路设计企业的发展。当供应链产能出现周期性紧缺情况下，公司如无法通过与供应商深度合作的方式实现产能优先供应，则可能面临产品交付不稳定、产品毛利降低等问题，对公司的业绩和市场认可度都会造成影响。
　　2、市场竞争风险
　　公司虽然通过独具特色的技术和产品，目前在智慧安防等领域维持着高市场占有率，但CMOS图像传感器市场仍有大量具有技术竞争力的企业。在我国大力支持和发展集成电路产业、未来市场继续高速发展的背景下，可能还会有更多的CMOS图像传感器设计企业在该领域加强资源投入，对公司的产品形成直接竞争。如果公司不能持续提升技术和产品的研发能力，不能顺应下游的需求持续更新迭代，则公司目前取得的市场份额可能将被其他竞争对手挤占，进而对公司的业绩带来不利影响。
　　(五)宏观环境风险
　　公司境外销售收入占比较高，同时，公司主要终端品牌厂商的部分产品也销往除中国大陆以外的其他国家和地区。如果未来相关国家或地区出于贸易保护或其他原因，或者因为地缘政治风险，通过贸易政策、关税、进出口限制等方式构建贸易壁垒，限制公司客户、终端品牌厂商在当地市场的业务开展，可能会导致公司客户及相关终端品牌厂商对公司芯片的需求降低，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　(六)设置特别表决权的特殊公司治理结构风险
　　2020年7月3日，思特威有限全体股东签署《思特威(上海)电子科技有限公司章程》，设置超额表决权，约定徐辰及其全资或控制的股东行使其认缴出资比例5倍的表决权。
　　2020年12月15日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，全体股东出席会议，会议一致审议通过了《关于思特威(上海)电子科技股份有限公司设置特别表决权股份的议案》，并制定公司章程，设置特别表决权股份安排。除非经公司股东大会决议终止特别表决权安排，公司特别表决权设置将持续、长期运行。根据特别表决权设置安排，公司股本由具有特别表决权的A类股份及普通股份B类股份组成。除审议特定事项A类股份与B类股份对应的表决权数量相同外，控股股东、实际控制人徐辰持有的A类股份每股拥有的表决权数量为其他股东(包括本次公开发行对象)所持有的B类股份每股拥有的表决权的5倍。
　　特别表决权机制下，公司的控股股东、实际控制人徐辰能够决定公司股东大会的普通决议，对股东大会特别决议也能起到类似的决定性作用，一定程度上会制约除徐辰外公司其他股东通过股东大会对公司重大决策的影响力。
　　若包括公众投资者在内的中小股东因对于公司重大决策与控股股东、实际控制人持有不同意见而在股东大会表决时提出反对意见，则有较大可能因每股对应投票权数量的相对显著差异而无足够能力对股东大会的表决结果产生实质影响。
　　在特殊情况下，徐辰的利益可能与公司其他股东，特别是中小股东利益不一致，从而存在损害其他股东，特别是中小股东利益的可能性。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、紧贴客户需求的技术创新能力
　　公司秉承“让人们更好地看到和认知世界”的愿景，坚持“以客户为核心，致力于提供高质量、智能的视频解决方案”的理念，紧贴客户需求开发了一系列有特色的核心技术。报告期内，公司深入挖掘智慧安防、智能手机、汽车电子等新兴图像传感器应用领域客户需求，研发出了多样化、差异化的产品系列，覆盖高中低阶的全系列产品，满足不同定位的客户需求。
　　2、高效的芯片研发能力
　　公司始终坚持“研发一代、量产一代、预研一代”的产品开发理念，在“多管齐下”的供应链以及上下游资源体系加持下，实现了较高的芯片研发效率。高效的研发能力使公司能够快速响应客户的需求变化，从而让其终端产品可以更好地适应复杂多变的市场环境，与客户实现双赢。
　　3、坚实的知识产权体系壁垒
　　公司研发投入较高，报告期内，公司研发投入总额为19,867.55万元，公司为了巩固既有产品的技术领先性同时研发新技术、新产品，研发人员数量占公司总人数的比例为44.11%。
　　截至2024年6月30日，公司累计获得境外专利授权98项，获得境内发明专利授权110项、境内实用新型专利234项。
　　4、杰出的研发团队
　　公司在核心技术人员徐辰博士、莫要武博士、马伟剑先生的带领下，通过长期的技术培育和人才培养，构建了一支杰出的研发团队。创始人徐辰博士在CMOS图像传感器领域拥有二十余年的研究及工作经验，在解决高质量CMOS成像系统设计中的噪音问题、提高感光度和夜视效果、开发堆栈式的全局快门图像传感器等方面发挥技术带头作用。莫要武博士在半导体相关领域工作近三十年，推动行业引入高性能、低功耗、低噪声的列并行读出架构，主持设计了众多主流CMOS图像传感器。马伟剑先生拥有近二十年芯片研发和产业化经验，在推进公司多款高感光度、高信噪比以及兼具近红外感度增强性能的图像传感器产品工艺及产业化方面发挥了重要作用。
　　公司高度重视人才的引进和培养，将公司研发和技术创新团队的能力视为公司的核心资源，广纳海内外技术人才，已经建立了一支卓越的研发团队。截至2024年6月30日，公司共有研发人员427人，其中238名研发人员拥有硕士及以上学历。
　　5、强大的客户资源体系
　　公司凭借长期的行业积累和杰出的产品质量，积累了丰富的客户资源，产品不仅应用于海康威视、宇视科技、大疆创新、科沃斯、网易有道、小米科技、OPPO、VIVO、三星电子、比亚迪、上汽、广汽、东风日产、零跑等品牌的终端产品中，同时还积累了众多的中小规模的客户群体作为依托，形成了强大的客户资源体系。
　　公司与终端客户建立了密切的合作关系，深入参与客户的产品方案设计，能够及时收集客户的产品需求信息，在产品设计上始终与客户日益提升的需求保持同步甚至超前，并快速的落实到产品定制和开发中，根据客户持续更新的需求，通过“小步快跑”的快速迭代方式以及便捷的产品升级通道，在短周期内推出性能更出色、更契合客户需求的新产品来服务客户。在生产环节，公司自主完成产品终测，不仅可以把控住产品质量的终端出口，还能够根据公司产品的特性进行精细的调整，使客户体验达到最佳。公司专业能力强、响应速度快的技术支持和售后服务团队，可以快速解决客户在售前和售后遇到的问题，协助客户产品迅速完成量产并及时解决客户使用产品中出现的问题，创造良好的客户体验。
　　通过长期稳定的高效合作，公司在终端品牌客户群体中形成了良好的口碑，并培养了较强的客户粘性，保障了公司业绩的稳定。
　　6、稳定的供应链合作关系
　　在目前的产业格局下，供应链是保障半导体及集成电路设计公司稳定发展的重要环节。公司的产品设计与晶圆厂的生产工艺深度融合优化，满足多应用领域的场景适应性需求，公司通过技术合作的方式，与台积电、合肥晶合、三星电子等晶圆厂建立了紧密的战略合作关系。此外，与晶方科技、华天科技、科阳半导体等封测厂也保持了良好的合作关系。
　　公司将自身的技术优势和供应商的产能以及战略需求进行有效融合，通过技术合作的方式，在达成产品和工艺突破的同时，还增强了供应商粘性。公司采取了多区域供应链布局策略，在中国大陆、中国台湾地区、韩国等国家和地区均建立战略合作级别的晶圆代工以及封测合作平台，以“多管齐下”的方式，充分且高效地整合供应链资源，为产能提供有力保障。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司坚持“智慧安防+智能手机+汽车电子”三足鼎立的发展方向，充分发挥高效研发竞争优势，进一步优化完善产品矩阵，成功构建高阶智能手机产品第二极增长曲线，共实现营业收入285,734.33万元，较上年同比增加15.08%；实现归属于母公司所有者的净利润1,421.55万元，较上年同期增加9,696.35万元，实现扭亏为盈。　　其中智慧安防行业收入167,133.08万元，较上年同期增长0.41%，占主营收入的比例为58.49%；智能手机收入89,178.76万元，较上年同期增长50.40%，占主营收入的比例为31.21%；汽车电子收入29,422.49万元，... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司坚持“智慧安防+智能手机+汽车电子”三足鼎立的发展方向，充分发挥高效研发竞争优势，进一步优化完善产品矩阵，成功构建高阶智能手机产品第二极增长曲线，共实现营业收入285,734.33万元，较上年同比增加15.08%；实现归属于母公司所有者的净利润1,421.55万元，较上年同期增加9,696.35万元，实现扭亏为盈。
　　其中智慧安防行业收入167,133.08万元，较上年同期增长0.41%，占主营收入的比例为58.49%；智能手机收入89,178.76万元，较上年同期增长50.40%，占主营收入的比例为31.21%；汽车电子收入29,422.49万元，较上年同期增长30.45%，占主营收入的比例为10.30%。
　　在智慧安防领域，公司以完善的产品矩阵、卓越的研发实力以及快速的响应能力，继续保持全球市场领先地位，并在报告期内实现业务稳定增长。在智能手机领域，公司与现有客户在各阶产品领域的合作不断深入，市场占有率持续提升。尤其是多款XS系列5000万像素产品成功量产，该类产品主要应用于高端旗舰手机的主摄、广角、长焦等摄像头，且单价较高，为公司的智能手机领域营收开辟出第二条增长曲线。在汽车电子领域，公司与多家主流车厂继续深化合作，行业解决方案能力、影响力显著提升，覆盖车型项目数量大幅增加，为未来可持续发展打下坚实基础。
　　报告期内，公司与供应链战略伙伴的合作进一步深化，合作规模显著增长，生产工艺日趋成熟从而进一步提升产品良率，成本优化效果突出，推动公司整体毛利率水平逐季改善。公司将继续与各个供应商紧密合作，不断提升自身供应链韧性和交付能力。另外，公司去库存计划实施顺利，经营现金流良好；同时，公司利用衍生品管控汇率波动风险，汇兑损失得到有效控制。总体财务费用大幅下降。
　　报告期内，公司荣获了涵盖了IC设计、图像传感器、电子元器件、物联网企业等多个领域的众多奖项，全方位展示了公司技术的领先优势和研发实力，代表了社会各界对公司研发实力的高度认可。重点奖项如下：上海市经济和信息化委员会“上海市专精特新中小企业”；张江国家自主创新示范区2022年度“张江之星”领军型企业；上海市集成电路行业协会“2022年度上海市集成电路设计业销售前十名”；公司产品SC1630LA荣获半导体投资联盟颁发的“中国IC风云榜——年度优秀创新产品奖”；5MP车规级RGB-IR全局快门图像传感器荣获ASPENCORE“2023全球电子成就奖-年度传感器”及“2023中国IC设计成就奖-十大中国IC设计公司”；超星光级大靶面8MP图像传感器/SC880SL在第十九届CPSE安博会上荣获“2023CPSE安博会金鼎奖”；ADAS应用8.3MP车规级图像传感器/SC850AT荣获中国电子信息产业发展研究院及赛迪联合颁发的“2023年第十八届中国芯优秀技术创新产品”；4K超星光级夜视全彩图像传感器SC850SL在中国安全防范产品行业协会举办的2023中国国际社会公共安全产品博览会荣获“创新产品优秀奖”。
　　展望2024年，公司将继续保持研发投入，优化产品矩阵，提高产品性能和用户体验，加强与核心客户的合作，拓展合作领域，积极开拓新的市场机会，以进一步巩固并提升在智慧安防、智能手机和汽车电子领域的领先地位，实现更加稳健和可持续的发展。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。作为致力于提供多场景应用、全性能覆盖的CMOS图像传感器产品企业，公司产品已被广泛应用在安防监控、机器视觉、智能手机、汽车电子等众多高科技应用领域，并助力行业向更加智能化和信息化方向发展。
　　1、技术优势赋能智慧安防高端产品，继续领跑行业
　　2023年，公司智慧安防行业收入为167,133.08万元，较上年同期增长0.41%，占主营收入的比例为58.49%。据TSR统计，2020及2021年，公司均位列全球安防CIS出货第1位，2022年，公司继续以33.3%的市占率蝉联安防CIS市场全球出货量第一。
　　根据YOLE最新数据，2022年全球CIS市场规模约213亿美元，其中安防市场占比6%，市场规模约12.41亿美元。公司作为全球智慧安防CIS的龙头企业，自成立之初便专注于安防监控领域的视觉成像技术与CIS产品开发，探索安防客户的更多潜在所需，利用高性能技术产品精准触达客户实际应用。公司持续发力高端领域，已经成功推出ProSeries全性能升级系列、AISeries高阶成像系列、SLSeries超星光级系列等安防尖端产品组合以更好迎接安防监控的智能化阶段。
　　在此之前，安防监控先后经历了模拟化、网络化、高清化这三个阶段，在新兴技术迭代更新的推动下，安防行业朝着数字化、智能化、超高清化等方向快速发展。智能化成为安防行业发展的主流趋势。随着安防监控向智能化转型，嵌入设备的AI芯片使得摄像机可对视频数据进行结构化处理、智能计算分析和图像识别，促使视频监控设备从被动监控向主动识别过渡,而智能化功能的实现需要建立在图像高清化的基础上。根据TSR报告，安防应用领域的CIS对分辨率的需求范围为VGA（30万像素）—1200万像素，并且重心逐渐向高分辨率的方向移动，800万像素的需求正在逐年以85%的年化增长率递增。因此，高分辨率已经成为高端安防图像传感器产品的发展趋势。
　　公司在2023年推出了一颗4K超星光级大靶面图像传感器新品SC880SL，是公司首颗1/1.2"8MP图像传感器产品，通过大靶面增强产品感光性能，即使在超低照环境中依旧能实现出色的夜视成像效果。此外，公司还推出了数颗升级AI系列CMOS图像传感器新品，集更优异的夜视全彩成像、高温成像、低功耗性能优势于一身，可更好赋能家用IPC、AIoT终端等智能无线摄像头和多摄像头解决方案，成功开启AI系列产品的迭代升级之路。
　　在安防监控开启智能化阶段的同时，机器视觉技术也正在成为现代工业的核心驱动力。随着AI和5G技术的商用落地，机器视觉不再局限于工业中的应用，新兴的下游应用市场如无人机、扫地机器人、AR/VR等，为机器视觉行业的发展注入了新活力。随着全球范围内工业制造领域的自动化、数字化和智能化程度的加深，机器视觉将得到更广泛的发展空间。
　　根据MarketandMarkets、高工机器人产业研究所（GGII）数据，2021年全球机器视觉市场规模为804.0亿元，预计2022-2025年全球机器视觉市场将以13.2%的年复合增长率进行增长，2025年全球机器视觉市场将达到1,276.1亿元的规模。在新兴机器视觉领域，“机器视觉代替人工识别”趋势为行业带来较大增长空间，CMOS图像传感器作为“机器视觉代替人工识别”升级过程中的标配零组件，在AI时代迎来了新的契机。
　　作为机器视觉领域的先行者与引领者，公司的机器视觉产品在全球范围内拥有显著的技术影响力和市场地位，产品已广泛应用于包括以智能制造、智能筛检和智能物流读码等为代表的工业制造及物流领域，以及无人机、扫地机器人和AR/VR等为代表的新兴应用领域，并与大疆、海康机器人等客户保持着紧密的合作关系。据TSR最新数据，2022全年公司在无人机、QRC读取器两大领域市场份额均居全球首位，在全球消费类无人机避障市场的份额约90%。
　　公司已针对工业CIS领域对于智能化图像处理的实际需求，推出了面阵、智能交通系统(ITS)、线阵三大类别的丰富产品矩阵，全方位覆盖如各类工业检测场景以及工业读码器、AGV导航系统、3D扫描仪等主流工业智能化场景，为不同领域的客户提供多样化、精准且稳定可靠的解决方案。根据YOLE最新数据，2022年全球CIS市场规模约213亿美元，其中工业应用占比4%，市场规模约8.65亿美元，较2021年增长了23.9%。在工业CIS市场，公司已位居国内第二位。
　　未来，公司将继续聚焦于高端核心技术的突破，不断推出更多高性能的机器视觉应用产品。这不仅将为公司的高端产品矩阵带来持续的创新动能，也将助力加速高端CIS的国产替代进程。
　　2、XS系列高端产品大规模出货，业务蓬勃发展，开辟第二条增长曲线
　　根据YOLE最新数据，2022年全球CIS市场规模约213亿美元，下游最大的领域为智能手机，占比64%，市场规模约134.52亿美元。因此智能手机CIS领域也是各大CIS厂商业务布局的重要领域。
　　2023年，手机CIS整体市场规模上趋于稳定，手机终端进入存量市场，高端智能手机消费者对于相机的拍摄性能要求越来越高。在这一趋势下，CIS作为核心成像器件，成为各大手机厂商视作提升使用体验的关键卖点，智能手机CIS的市场格局正在快速变化。
　　2023年，公司智能手机业务蓬勃发展，智能手机CIS产品覆盖了目前手机市场的主流需求，产品分辨率从80万像素到5000万像素均已配备，全年实现营收89,178.76万元，较上年同期增长50.40%，占主营收入的比例为31.21%。
　　针对高端旗舰机产品赛道，公司推出的数颗用于旗舰机主摄、辅摄（包括长焦和广角）的XS系列高端产品已经大规模出货，这不仅为公司的营收开辟了第二条增长曲线，更标志着公司在追赶海外龙头厂商的高端产品线方面取得了显著进展，从而进一步提升了公司的市场地位和品牌影响力。
　　随着智能手机摄像头搭载数量的上升，平衡智能手机CIS的性能表现和成本变得至关重要。
　　因此，在海量机和旗舰机市场上，CIS芯片呈现截然不同的发展趋势。据IDC数据统计，安卓系手机中，2022年600美元以下中低端机型出货量占比超90%。因此价值量较大的中低端机型的后置主摄是CIS厂商聚焦的主要市场。TrendForce认为，智能手机CIS未来的升级方向将聚焦在CIS结构设计的优化，通过改进感光元件的结构和材料，进一步提升感光元件的性能，以及优化和升级影像处理算法，通过AI算法突破硬件限制，进一步提升图像的清晰度、动态范围，并减少噪点，提高成像质量。
　　针对主流智能手机CIS市场，公司还与国内晶圆厂展开深入的技术合作，采用单芯片集成式等技术创新，推出更具性价比的、更好的适配主流智能手机需求的高分辨率产品。同时公司不断提升产品的动态范围、降低噪声、优化功耗等性能，进一步完善差异化产品矩阵，为智能手机影像系统带来出色的成像表现，持续提升公司在智能手机领域的市场地位和品牌影响力。
　　3、智能驾驶驱动下，汽车电子业务成长势头强劲
　　2023年，公司汽车电子领域实现的销售收入29,422.49万元，较上年同期增长30.45%，占主营收入的比例为10.30%。
　　根据YOLE最新数据，2022年全球CIS市场规模约213亿美元，其中汽车电子应用占比10%，市场规模约21.86亿美元，较2021年增长了27.7%。在汽车智能化和自动驾驶已形成了不可逆的技术发展趋势下，汽车电子市场成为了CIS市场新的增长点。根据群智咨询数据，预计2023年全球车载CIS出货量将达到3.5亿颗，同比增长9%；受益于ADAS、自动驾驶等需求拉动，2022-2028年汽车CIS出货量CAGR有望达到13.17%。目前车载CIS主流分辨率仍为120万像素及以下，随着自动驾驶的不断演进，200万像素以上的需求将逐年快速提升，2022-2028年间预计增速最快的是500万及800万的高清像素，复合增长率高达80%。
　　公司已针对车载影像类、感知类与舱内三大应用场景累计发布了10余款产品，涵盖了1MP~8MP分辨率的汽车感知与影像细分应用需求。其中，公司2023年新发布了5MP高分辨率车规级RGB-IR全局快门图像传感器新品——SC533AT，这款背照式全局快门图像传感器集高分辨率、高快门效率、低噪声、卓越的色彩表现、优异的近红外灵敏度五大性能优势于一身，为高端驾驶员监控系统(DMS)、乘客监控系统(OMS)带来了更精确、可靠的舱内视觉感知能力，以高性能和高可靠性推动更高级别的智能驾驶发展。
　　作为国内少数能够提供车规级CIS解决方案的厂商，公司的车载CIS产品已经在比亚迪、上汽、东风日产、长城、韩国双龙、零跑、奇瑞、广汽、江铃、吉利等主车厂量产。根据YOLE最新报告，2022年，公司在车载CIS市场，已经位居全球第四，国内第二位。随着汽车智能化和自动驾驶的不断发展、全景环视的前装搭载率不断提升，汽车电子业务也将成为助力公司长期可持续发展的强劲引擎。
　　未来，公司将继续聚焦车载影像类、感知类与舱内三大应用场景的发展，进一步丰富ATSeries系列产品矩阵，在严格的汽车产品开发流程体系下，依托自身核心技术和产品性能优势，推动汽车智能化发展及智能驾驶技术的渗透和普及。
　　(二)主要经营模式
　　公司的经营模式属于Fabess模式，公司专注于CMOS图像传感器研发、设计和销售工作，而将晶圆生产、封装等主要生产环节委托给外部企业完成，但考虑到最终产品调试的便捷性和品质管控，公司自建测试厂完成了大部分的终测（FT测试）环节的工作，公司并无投资量级巨大的晶圆生产线和封装厂。公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系，并根据自身情况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。
　　(三)所处行业情况
　　1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）全球半导体及集成电路行业
　　全球半导体行业具有一定的周期性，景气周期与宏观经济、下游应用需求以及自身产能库存等因素密切相关。根据全球知名市场研究机构Gartner初步统计，2023年全球半导体总收入为5,330亿美元，较2022年下降11.1%，再次呈现周期性下行。部分半导体终端市场开始呈现疲软，尤其是那些受到消费者支出影响的市场。不断上升的通货膨胀、税收和利率，以及更高的能源和燃料成本，正在给消费者可支配收入带来压力。这正在影响个人电脑和智能手机等电子产品的支出。SemiconductorInteigence同时也预测，持续强劲的汽车市场和物联网(IoT)的增长将有助于半导体市场复苏。2023年全球经济衰退的风险正在降低。初步预计2024年半导体市场会持续复苏，终端市场温和增长，半导体市场增长率为5%到10%。
　　（2）我国半导体及集成电路行业
　　近年来，中国的半导体及集成电路产业经历了快速的发展，行业需求快速扩张，政策支持也持续利好，随着下游智能手机、新能源汽车、物联网等产业链不断向中国转移，带动上游集成电路设计产业获得了大量市场机会。根据中国半导体行业协会统计，我国集成电路设计行业销售规模从2010年的550亿元增长至2023年的5,774亿元，年均复合增长率约为21.6%，高于全球集成电路设计行业同期增速，但增速仍比2022年低8.5%。预计到2025年，中国集成电路设计行业占全球市场规模有望进一步提升至16%。
　　（3）CMOS图像传感器市场格局与发展趋势
　　得益于多摄手机的广泛普及和安防监控、智能车载摄像头和机器视觉的快速发展，CMOS图像传感器的整体出货量及销售额随之不断扩大。根据YOLE统计数据，2028年全球CMOS图像传感器市场规模将增至288亿美元，2022年至2028年复合增长率为5.1%。智能手机为目前市场最大的下游应用，2022年销售额占比达到63.2%，2023年下半年手机需求温和复苏，行业去库存接近尾声，国产厂商的新产品突破持续超预期。同时随着智能汽车的不断发展和ADAS渗透率不断提高，未来五年汽车市场有望保持较高增速。安防监控、工业、医疗等领域也将带来增量市场。
　　2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司产品已广泛运用于包括网络摄像机、模拟闭路摄像机、家用看护摄像机、智能门铃、无人机、扫地机器人、工业相机、智慧交通、人脸识别等智慧安防领域；智能化的车载行车记录仪、车载环视及后视摄像头、驾驶员监测系统、乘客监控系统等汽车电子应用领域；智能手机、平板电脑、智能家居、智能健康等消费电子应用领域，推动着智能生活的发展和进步。
　　公司通过FSI-RS系列、BSI-RS系列和GS系列的全面布局，以技术为驱动，满足行业应用领域对低照度光线环境下成像优异、高温工作环境下维持芯片高性能、光线对比强烈环境下明暗细节呈现、拍摄快速运动物体无畸变/拖尾、高帧率视频拍摄等刚性需求，具备与索尼等领先的CMOS图像传感器厂商竞争的核心优势，深入覆盖高、中、低端各种层次，满足客户多样化的产品需求，逐步实现国产化替代。
　　公司已成为智慧安防、智能手机、汽车电子领域领先的CMOS图像传感器供应商，据TSR统计，2020至2022年公司蝉联全球安防CIS出货第1位，2022年市占率达到33.3%。同时，根据YOLE最新报告数据显示，2022年公司在车载CIS市场位居全球第四、国内第二位；在物联网CIS市场位居全球第五、国内第三位；在工业CIS市场，位居全球第六、国内第二位。
　　3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　2023年，凭借着公司高效的研发效率以及对下游应用客户的快速拓展与紧密结合，智能手机业务蓬勃发展，营收实现了大幅增长。主要用于旗舰机主摄、辅摄（包括长焦和广角）的XS系列高端产品的大规模出货，这不仅为公司的营收开辟了第二条增长曲线，更标志着公司在追赶海外龙头厂商的高端产品线方面取得了显著进展，从而进一步提升了公司的市场地位和品牌影响力。
　　2023年，智慧安防市场经历了先抑后扬的需求波动。面对复杂多变的行业环境，公司通过持续研发投入，不断对产品进行迭代升级、拓展客户以及新的应用领域，进一步巩固了在智慧安防领域的龙头地位，保持业务稳定增长。
　　2023年，公司汽车电子销售收入实现同比增长。公司作为国内少数能够提供车规级CIS解决方案的厂商，在汽车智能化和自动驾驶技术持续发展的趋势下以及汽车全景环视的前装搭载率不断提升的背景下，汽车电子业务成为助力公司长期可持续发展的有力支撑。
　　未来，公司将不断推动技术创新和市场洞察，不断优化产品矩阵，加强与核心客户的合作，拓展合作领域，积极开拓新的市场机会，不断提高产品性能和用户体验，提高市场占有率，实现营业额的稳定增长。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2.报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增知识产权项目申请169件（其中发明专利89件），共116件知识产权项目获得授权（其中发明专利16件）。截至2023年12月31日，公司累计获得授权专利424项（其中境外专利授权98项）。
　　3.研发投入情况表
　　4.在研项目
　　5.研发人员情况
　　6.其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、紧贴客户需求的技术创新能力
　　公司秉承“让人们更好地看到和认知世界”的愿景，坚持“以客户为核心，致力于提供高质量、智能的视频解决方案”的理念，紧贴客户需求开发了一系列有特色的核心技术。报告期内，公司深入挖掘智慧安防、智能手机、汽车电子等新兴图像传感器应用领域客户需求，研发出了多样化、差异化的产品系列，覆盖高中低阶的全系列产品，满足不同定位的客户需求。
　　2、高效的芯片研发能力
　　公司始终坚持“研发一代、量产一代、预研一代”的产品开发理念，在“多管齐下”的供应链以及上下游资源体系加持下，实现了较高的芯片研发效率。高效的研发能力使公司能够快速响应客户的需求变化，从而让其终端产品可以更好地适应复杂多变的市场环境，与客户实现双赢。
　　3、坚实的知识产权体系壁垒
　　公司研发投入较高，2023年研发投入总额为286,154,565.86元，公司为了巩固既有产品的技术领先性同时研发新技术、新产品，研发人员数量占公司总人数的比例为47.84%。
　　截至2023年12月31日，公司累计获得授权专利424项（其中境外专利授权98项）。
　　4、杰出的研发团队
　　公司在核心技术人员徐辰博士、莫要武博士、马伟剑的带领下，通过长期的技术培育和人才培养，构建了一支杰出的研发团队。创始人徐辰博士在CMOS图像传感器领域拥有二十余年的研究及工作经验，在解决高质量CMOS成像系统设计中的噪音问题、提高感光度和夜视效果、开发堆栈式的全局快门图像传感器等方面发挥技术带头作用。莫要武博士在半导体相关领域工作近三十年，推动行业引入高性能、低功耗、低噪声的列并行读出架构，主持设计了众多主流CMOS图像传感器。马伟剑先生拥有近二十年芯片研发和产业化经验，在推进公司多款高感光度、高信噪比以及兼具近红外感度增强性能的图像传感器产品工艺及产业化方面发挥了重要作用。
　　公司高度重视人才的引进和培养，将公司研发和技术创新团队的能力视为公司的核心资源，广纳海内外技术人才，已经建立了一支卓越的研发团队。截至2023年12月31日，公司共有研发人员343人，其中192名研发人员拥有硕士及以上学历。
　　5、强大的客户资源体系
　　公司凭借长期的行业积累和杰出的产品质量，积累了丰富的客户资源，产品不仅应用于海康威视、宇视科技、大疆创新、科沃斯、网易有道、小米科技、OPPO、VIVO、三星电子、比亚迪、上汽、广汽、东风日产、零跑等品牌的终端产品中，同时还积累了众多的中小规模的客户群体作为依托，形成了强大的客户资源体系。
　　公司与终端客户建立了密切的合作关系，深入参与客户的产品方案设计，能够及时收集客户的产品需求信息，在产品设计上始终与客户日益提升的需求保持同步甚至超前，并快速的落实到产品定制和开发中，根据客户持续更新的需求，通过“小步快跑”的快速迭代方式以及便捷的产品升级通道，在短周期内推出性能更出色、更契合客户需求的新产品来服务客户。在生产环节，公司自主完成产品终测，不仅可以把控住产品质量的终端出口，还能够根据公司产品的特性进行精细的调整，使客户体验达到最佳。公司专业能力强、响应速度快的技术支持和售后服务团队，可以快速解决客户在售前和售后遇到的问题，协助客户产品迅速完成量产并及时解决客户使用产品中出现的问题，创造良好的客户体验。
　　通过长期稳定的高效合作，公司在终端品牌客户群体中形成了良好的口碑，并培养了较强的客户粘性，保障了公司业绩的稳定。
　　6、稳定的供应链合作关系
　　在目前的产业格局下，供应链是保障半导体及集成电路设计公司稳定发展的重要环节。公司的产品设计与晶圆厂的生产工艺深度融合优化，满足多应用领域的场景适应性需求，公司通过技术合作的方式，与台积电、合肥晶合、三星电子等晶圆厂建立了紧密的战略合作关系。此外，与晶方科技、华天科技、科阳半导体等封测厂也保持了良好的合作关系。
　　公司将自身的技术优势和供应商的产能以及战略需求进行有效融合，通过技术合作的方式，在达成产品和工艺突破的同时，还增强了供应商粘性。公司采取了多区域供应链布局策略，在中国大陆、中国台湾地区、韩国等国家和地区均建立战略合作级别的晶圆代工以及封测合作平台，以“多管齐下”的方式，充分且高效地整合供应链资源，为产能提供有力保障。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、技术迭代风险
　　集成电路设计行业产品技术迭代速度快，CMOS图像传感器的更新换代和新应用场景层出不穷，公司必须保持持续的研发创新，根据最新技术发展趋势和市场需求持续进行产品迭代，否则可能导致价格下调、毛利率下滑和客户体验度变差。而另一方面，集成电路产品的发展方向有一定的不确定性，设计企业必须对主流技术迭代趋势和场景应用的市场空间保持较高的敏感度，才能及时把握技术发展的大方向。如果公司不能顺应技术发展的最新趋势及时调整战略，将造成人力成本、资金成本和时间成本极大的浪费，同时还会导致公司丧失发展的关键机会。
　　2、研发失败风险
　　公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计与销售，其产品的开发具有技术含量高、研发周期长、前期投入大的特点。目前，公司为了适应行业发展，紧跟行业主流技术的发展趋势，在新技术与新产品的研发上持续进行大量的资金及人员投入。但是如果公司在研发方向上未能正确做出判断、在研发过程中关键技术未能突破、产品性能指标未达预期，或者开发的产品不能契合市场需求，公司将面临研发失败风险，导致前期研发投入难以收回，对公司后续的发展和市场竞争力造成不利影响。
　　3、核心技术泄密风险
　　集成电路设计行业具有较高的技术密集性特点，公司通过长期的发展积累了大量的核心技术，形成了公司自身的核心竞争力。公司在像素设计、电路设计等领域已形成了一系列独到的核心技术，并持续进行新技术的研发和知识产权申请。未来，如果因核心技术信息保管不善或核心技术人才流失等原因导致公司核心技术泄露，核心技术被竞争对手复制利用，将对公司的核心竞争力产生不利影响。
　　4、核心技术人才流失的风险
　　集成电路设计行业是典型的技术密集型行业，对于研发人员尤其是核心技术人才的依赖远高于其他行业。公司在发展过程中形成了一支成熟的、创新能力强的核心研发团队，但随着行业竞争的加剧，对优秀人才的争夺也更加激烈，同时公司还必须持续引进新的人才以适应日新月异的行业技术发展趋势。如果公司不能加强对现有核心技术人才的激励和对新人才的吸引，则将直接影响到公司的技术创新能力和产品研发能力。
　　(四)经营风险
　　1、经营模式风险
　　公司作为集成电路设计企业，采用Fabess的经营模式，专注于芯片的研发、设计、销售环节，生产环节在晶圆厂、封装厂等代工厂完成，对晶圆厂和封装厂的产能稳定度和配合度要求较高。公司和主要供应商台积电、合肥晶合、三星电子、晶方科技、华天科技、科阳半导体等均建立了长期良好的合作关系，但由于公司无法独立完成晶圆生产和封装工序，若晶圆和封装采购的价格大幅上涨，或者无法对公司形成充足的产能保障，则会直接影响到公司的盈利能力、销售规模、出货进度以及对客户的供货保障。
　　2、供应商集中度较高与其产能利用率周期性波动的风险
　　公司作为集成电路设计企业，晶圆制造及封装等主要生产工序需要在代工厂完成，同时由于集成电路行业晶圆制造和封装的门槛均较高，全球范围内符合公司技术及生产要求的晶圆制造及封装供应商数量有限。若全球晶圆及封测产能进入比较紧张的周期导致晶圆、封装价格大幅上涨，或由于晶圆供货短缺、封装产能不足等原因影响公司的产品生产，将会对公司的盈利能力、产品供应的稳定性造成不利影响。
　　3、客户集中度较高的风险
　　公司采用直销、经销相结合的销售模式。由于市场对公司产品的需求量较大，公司对客户的管理较为严格，直销客户一般选择业内知名的终端品牌客户，而其他终端客户则通过行业知名的经销商来供货和服务。这种策略会使得公司客户集中度占比相对较高。
　　由于客户集中度较高，若某一占比较高的客户因为地缘政治、自身经营、合作纠纷、产能紧张等风险而导致与公司的合作出现波动，而公司拓展新客户又需要一定周期，可能导致公司的销售规模被动下降、销售回款无法保证，在短期内对公司的业绩产生不利影响。
　　4、产品应用领域拓展速度不及预期的风险
　　公司根据市场需求和自身技术特点持续拓展产品应用领域，助力公司业绩的持续增长。在报告期内，公司已从智慧安防逐渐拓展到智能手机、智能手机等领域。但如果公司在新的应用领域业务拓展速度不及预期，或者相关技术研发进度不及预期，或将会对公司经营业绩增速带来不利影响。
　　5、未来无法保持高速增长的风险
　　受近年5G、智慧城市、人工智能、汽车等下游产业高速发展的影响，各领域CMOS图像传感器芯片的需求均非常旺盛，同时公司成立时间较短，产品、销售体系和产业链合作逐步成熟，以往经营业绩呈现出较高的成长性；但是公司经营业绩受上游产能供给端及下游终端需求端波动的影响较大，同时公司持续开拓产品应用领域、推出新产品和更新迭代的能力仍存在一定不确定性，从而对其收入和盈利水平带来波动，未来可能存在无法保持高速增长的风险。
　　(五)财务风险
　　1、存货跌价风险
　　存货规模随业务规模扩大而逐年上升。若市场需求环境发生变化、市场竞争加剧或公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理、合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，从而存货跌价风险提高，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　2、应收账款回收风险
　　虽然公司现阶段应收账款账龄大部分在12个月以内，发生坏账损失的风险较小，但随着公司经营规模的持续扩大、或者受市场环境和客户经营情况变动等因素影响放宽信用政策，公司应收账款余额可能逐步增加。若未来公司应收账款不能及时回收，将对公司资金使用效率和经营业绩造成不利影响。
　　3、汇率波动的风险
　　报告期内，公司存在境外销售和采购、以美元报价和结算的情况。随着公司总体业务规模扩大，境外销售及采购金额预计将进一步增加，虽然公司在业务开展时已考虑了合同或订单订立及款项收付之间汇率可能产生的波动，但随着国内外政治、经济环境的变化，汇率变动仍存在较大的不确定性，未来若人民币与美元汇率发生大幅波动，将对公司业绩造成一定影响。
　　4、毛利率波动风险
　　公司主要产品为高性能CMOS图像传感器，主要产品毛利率主要受下游需求、产品售价、产品结构、原材料及封装测试成本及公司技术水平等多种因素影响，若上述因素发生变化，可能导致公司毛利率波动，从而影响公司的盈利能力及业绩表现。
　　5、税收优惠政策变动风险
　　公司于2022年12月14日取得上海市科学技术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局联合颁发的《高新技术企业证书》(证书编号：GR202231004395)，认定公司为高新技术企业，认定有效期为三年，公司可享受企业所得税优惠税率15%。如果未来国家上述税收优惠政策发生变化，或者本公司不再具备享受相应税收优惠的资质，则公司可能面临因税收优惠变动或减少，从而降低未来盈利的风险。
　　(六)行业风险
　　1、行业周期风险
　　公司所处行业为集成电路设计业，主要产品为高性能CMOS图像传感器，应用于安防监控、机器视觉、智能手机、汽车电子等领域，因此不可避免地受到宏观经济波动的影响。如果下游应用领域自身的发展受到行业周期因素的冲击，则无法对公司的产品需求形成有效的支撑，进而影响到公司的业绩。
　　晶圆生产、封装等产业由于产能建设周期较长，容易在产能不足和产能过剩之间不断徘徊，进而影响到集成电路设计企业的发展。当供应链产能出现周期性紧缺情况下，公司如无法通过与供应商深度合作的方式实现产能优先供应，则可能面临产品交付不稳定、产品毛利降低等问题，对公司的业绩和市场认可度都会造成影响。
　　同时由于CIS厂商大多采用Fabess运营模式，专注于集成电路芯片的设计、研发，在生产制造、封装及测试等环节采用专业的第三方企业代工模式。随着下游应用对CIS需求的进一步修复和扩张，行业产能供应有可能出现紧张的局面，晶圆厂和封测厂的产能能否保障采购需求存在不确定性。
　　2、市场竞争风险
　　公司虽然通过独具特色的技术和产品，目前在安防监控、机器视觉等领域维持着高市场占有率，但CMOS图像传感器市场仍有大量具有技术竞争力的企业。在我国大力支持和发展集成电路产业、未来市场继续高速发展的背景下，可能还会有更多的CMOS图像传感器设计企业在该领域加强资源投入，对公司的产品形成直接竞争。如果公司不能持续提升技术和产品的研发能力，不能顺应下游的需求持续更新迭代，则公司目前取得的市场份额可能将被其他竞争对手挤占，进而对公司的业绩带来不利影响。
　　3、价格不及预期风险
　　随着行业各厂商产品重叠程度不断提高，可能会进一步加剧行业的竞争，或将带来业务拓展压力和毛利率下降的风险。为了维持市场份额和保持竞争优势，公司可能会被迫降低产品价格，从而对盈利能力构成威胁。
　　(七)宏观环境风险
　　公司境外销售收入占比较高，同时，公司主要终端品牌厂商的部分产品也销往除中国大陆以外的其他国家和地区。如果未来相关国家或地区出于贸易保护或其他原因，或者因为地缘政治风险，通过贸易政策、关税、进出口限制等方式构建贸易壁垒，限制公司客户、终端品牌厂商在当地市场的业务开展，可能会导致公司客户及相关终端品牌厂商对公司芯片的需求降低，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　1、设置特别表决权的特殊公司治理结构风险
　　2020年7月3日，思特威（上海）电子科技有限公司全体股东签署《思特威(上海）电子科技有限公司章程》，设置超额表决权，约定徐辰及其全资或控制的股东行使其认缴出资比例5倍的表决权。
　　2020年12月15日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，全体股东出席会议，会议一致审议通过了《关于思特威(上海)电子科技股份有限公司设置特别表决权股份的议案》，并制定公司章程，设置特别表决权股份安排。除非经公司股东大会决议终止特别表决权安排，公司特别表决权设置将持续、长期运行。根据特别表决权设置安排，公司股本由具有特别表决权的A类股份及普通股份B类股份组成。除审议特定事项A类股份与B类股份对应的表决权数量相同外，控股股东、实际控制人徐辰持有的A类股份每股拥有的表决权数量为其他股东所持有的B类股份每股拥有的表决权的5倍。
　　特别表决权机制下，公司的控股股东、实际控制人徐辰能够决定公司股东大会的普通决议，对股东大会特别决议也能起到类似的决定性作用，一定程度上会制约除徐辰外公司其他股东通过股东大会对公司重大决策的影响力。
　　若包括公众投资者在内的中小股东因对于公司重大决策与控股股东、实际控制人持有不同意见而在股东大会表决时提出反对意见，则有较大可能因每股对应投票权数量的相对显著差异而无足够能力对股东大会的表决结果产生实质影响。
　　在特殊情况下，徐辰的利益可能与公司其他股东，特别是中小股东利益不一致，从而存在损害其他股东，特别是中小股东利益的可能性。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入285,734.33万元，较上年同期上升15.08%；归属于上市公司股东的净利润为1,421.55万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为60.74万元，实现了扭亏为盈。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局及地位
　　公司产品已广泛运用于包括网络摄像机、模拟闭路摄像机、家用看护摄像机、智能门铃、无人机、扫地机器人、工业相机、智慧交通、人脸识别等智慧安防领域；智能化的车载行车记录仪、车载环视及后视摄像头、驾驶员监测系统、乘客监测系统等汽车电子应用领域；智能手机、平板电脑、智能家居、智能健康等消费电子应用领域，推动着智能生活的发展和进步。
　　公司通过FSI-RS系列、BSI-RS系列和GS系列的全面布局，以技术为驱动，满足行业应用领域对低照度光线环境下成像优异、高温工作环境下维持芯片高性能、光线对比强烈环境下明暗细节呈现、拍摄快速运动物体无畸变/拖尾、高帧率视频拍摄等刚性需求，具备与索尼等领先的CMOS图像传感器厂商竞争的核心优势，深入覆盖高、中、低端各种层次，满足客户多样化的产品需求，逐步实现国产化替代。
　　公司已成为智慧安防、智能手机、汽车电子领先的CMOS图像传感器供应商，据TSR统计，2020至2022年公司蝉联全球安防CIS出货第1位，2022年公司的市占率达到33.3%。同时，根据Yoe最新报告数据显示，2022年公司在车载CIS市场位居全球第四、国内第二位；在物联网CIS市场位居全球第五、国内第三位；在工业CIS市场位居全球第六、国内第二位。
　　2、行业发展趋势
　　（1）智慧安防领域
　　根据YOLE最新数据，2022年全球CIS市场规模约213亿美元，其中安防应用占比6%，市场规模约12.41亿美元。
　　在新兴技术迭代更新的推动下，安防行业朝着数字化、智能化、超高清化等方向快速发展。智能化成为安防行业发展的主流趋势。随着安防监控向智能化转型，嵌入设备的AI芯片使得摄像机可对视频数据进行结构化处理、智能计算分析和图像识别，促使视频监控设备从被动监控向主动识别过渡,而智能化功能的实现需要建立在图像高清化的基础上。根据TSR报告，安防应用领域的CIS对分辨率的需求范围为VGA（30万像素）—1200万像素，并且重心逐渐向高分辨率的方向移动，800万像素的需求正在逐年以85%的年化增长率递增。因此，高分辨率已经成为高端安防图像传感器产品的发展趋势。
　　在安防监控开启智能化阶段的同时，机器视觉技术也正在成为现代工业的核心驱动力。随着AI和5G技术的商用落地，机器视觉不再局限于工业中的应用，新兴的下游应用市场如无人机、扫地机器人、AR/VR等，为机器视觉行业的发展注入了新活力。随着全球范围内工业制造领域的自动化、数字化和智能化程度的加深，机器视觉将得到更广泛的发展空间。
　　根据MarketandMarkets、高工机器人产业研究所（GGII）数据，2021年全球机器视觉市场规模为804.0亿元，预计2022-2025年全球机器视觉市场将以13.2%的年复合增长率进行增长，2025年全球机器视觉市场将达到1,276.1亿元的规模。在新兴机器视觉领域，“机器视觉代替人工识别”趋势为行业带来较大增长空间，CMOS图像传感器作为“机器视觉代替人工识别”升级过程中的标配零组件，在AI时代迎来了新的契机。
　　（2）汽车电子领域
　　随着新能源智能汽车的普及、ADAS（高级自动驾驶辅助系统）技术的不断提高以及车载芯片算力的提升，现代汽车上的摄像头数量正在快速增加。为了实现更加优秀的图像识别功能，车载CMOS图像传感器的应用范围从过去的仅仅实现可视化倒车和行车记录仪等功能，扩展到了如今通过单车高达13个摄像头实现360度全景成像、路障检测、盲区监测、驾驶员监测系统、自动驾驶等功能。
　　此外，随着智能驾驶技术的提高，车载摄像头又进一步向双目、三目等方向发展，为了提高测距精确度，智能驾驶在避障技术方面的提升又推动了3D摄像机的使用。ADAS系统包含行车记录、智能导航、全景影像、车道偏移警示等多种功能，而与之相配套的行车记录仪等配件的需求也随之增加。各大汽车厂商预计也将会为了保持自家车辆产品的竞争力，导入更多摄像头来获取视频影像信息用以构建包括驾驶员监测系统、盲区检测、行人防碰撞、信号灯识别等多元化的车载智能视觉系统以覆盖车载摄像头的各种应用的CIS包括环后视/自动泊车（AVM/RVC/APA）、舱内监控（DMS/OMS）、行车记录仪（DVR）、自动驾驶（ADAS）、流媒体后视镜/电子外后视镜等车载系统。
　　汽车电子领域相较于智慧安防领域有很多相似之处，例如：良好的夜视成像性能；尽可能的低噪声；应对明暗环境的快速变化，需要高宽动态范围（HDR）；宽温度范围要求；高标准的冗余设计等。公司在智慧安防领域深厚的技术积累帮助公司迅速切入了汽车电子领域。同时相较安防、消费终端的CIS，车载CIS更需要通过严苛的车规级认证以确保产品的可靠性。因此，自入局车载领域以来，公司始终坚持以安全为基石，在产品设计之初就建立起高质量研发管控体系，并向国际标准看齐，把整车安全视为生产研发领域的关键因素，且已通过IATF16949、AEC-Q100以及ISO26262:2018汽车功能安全流程ASILD三大行业认证标准，建立了完善的车规级芯片研发与质量管理体系，为车载CIS产品全生命周期的可靠性“保驾护航”。伴随国产汽车，尤其是国产新能源汽车的快速崛起，公司在汽车电子领域将实现快速增长。
　　（3）智能手机领域
　　根据YOLE最新数据，2022年全球CIS市场规模约213亿美元，下游最大的领域为手机应用，占比64%，市场规模约134.52亿美元。因此智能手机CIS领域也是各大CIS厂商业务布局的重要领域。
　　2023年，手机CIS整体市场规模上趋于稳定，手机终端进入存量市场，高端智能手机消费者对于相机的拍摄性能要求越来越高。在这一趋势下，CIS作为核心成像器件，成为各大手机厂商视作提升使用体验的关键卖点，智能手机CIS的市场格局正在快速变化。
　　针对高端旗舰机赛道，公司推出的数颗用于旗舰机主摄、辅摄（包括长焦和广角）的XS系列高端产品已经大规模出货，这不仅为公司的营收开辟了第二条增长曲线，更标志着公司在追赶海外龙头厂商的高端产品线方面取得了显著进展，从而进一步提升了公司的市场地位和品牌影响力。
　　随着摄像头搭载数量的上升，平衡智能手机CIS的性能表现和成本变得至关重要。因此，在海量机和旗舰机市场上，CIS芯片呈现截然不同的发展趋势。据IDC数据统计，安卓系手机中，2023年600美元以下中低端机型销售额占比近70%，出货量占比超90%。因此价值量较大的中低端机型的后置主摄是CIS厂商聚焦的主要市场。TrendForce认为，智能手机CIS未来的升级方向将聚焦在CIS结构设计的优化，通过改进感光元件的结构和材料，进一步提升感光元件的性能，以及优化和升级影像处理算法，通过AI算法突破硬件限制，进一步提升图像的清晰度、动态范围，并减少噪点，提高成像质量。
　　针对主流智能手机CIS市场，公司还与国内晶圆厂展开深入的技术合作，采用单芯片集成式等技术创新，推出更具性价比的、更好的适配主流智能手机需求的产品。同时公司不断提升产品的动态范围、降低噪声、优化功耗等性能，进一步完善差异化产品矩阵，为智能手机影像系统带来出色的成像表现，持续提升公司在智能手机领域的市场地位和品牌影响力。
　　(二)公司发展战略
　　公司自成立以来，一直专注于高性能CMOS图像传感器的研发和设计。通过卓越的技术创新和高效的研发能力，积累并构建了成熟的核心技术体系，提供系列化、差异化的产品满足多场景和全性能的市场需求。公司在智慧安防领域拥有较为完整的产品矩阵，始终保持行业领先的优势地位。同时，公司在汽车电子和智能手机领域推出的一系列产品，也以卓越的性能和快速的响应能力迅速获得了市场认可和客户的信任，营业额与市场地位实现了快速增长和提高。公司将持续投入研发力量，不断探索创新，将核心技术广泛应用于各个领域，加强与客户的合作，提升产品的品质和服务水平，以满足市场不断升级的需求，提高市场份额和行业竞争力。具体发展战略规划如下：
　　1、进一步丰富产品系列和应用领域
　　目前，公司产品的应用领域已成功从智慧安防扩展到智能手机、汽车电子领域。公司计划进一步丰富产品系列，拓展应用领域，并充分挖掘公司现有核心技术，如SFCPixe专利技术、夜视全彩技术、基于背照式工艺的全局快门技术等在其他新兴领域的应用方式。
　　2、不断提升行业领先的研发效率
　　公司将不断提升行业领先的研发效率，保持与下游应用和客户的紧密联系，持续改进公司的产品，优化和提高产品性能和用户体验，提升客户满意度，以提高市场占有率和品牌影响力，并促进业务的稳步增长。
　　3、加强人才队伍建设
　　公司所处的行业对技术人才的背景、研发能力和工作经验有很高的要求。随着公司经营规模的不断扩大和产品线的不断丰富，公司面临着越来越多的挑战。在这种情况下，拥有杰出人才将成为公司未来稳健发展的关键因素。因此，公司将根据未来发展战略规划，持续优化人力资源配置，进一步完善内部人才培养机制，并加大对高端人才的引进力度，打造一个全球一流的研发和管理团队。这不仅为公司的可持续发展奠定了坚实基础，也将有助于公司在行业中保持竞争优势，实现长期的稳定增长。
　　(三)经营计划
　　未来，公司将继续优化产品矩阵，提高产品性能和用户体验，加强与核心客户的合作，拓展合作领域，积极开拓新的市场机会，以提升在智慧安防、智能手机、汽车电子等领域的市场占有率，实现营业额的稳定增长。同时，公司将继续注重品牌建设和营销推广，不断提升品牌知名度，在竞争激烈的市场中保持领先地位。具体经营计划如下：
　　1、紧贴客户需求提升技术创新能力
　　公司秉承“让人们更好地看到和认知世界”的愿景，坚持“以客户为核心，致力于提供高质量、智能的视频解决方案”的理念，始终紧贴客户需求开发了一系列有特色的核心技术。公司将进一步深入挖掘智慧安防、智能手机、汽车电子等新兴图像传感器应用领域客户需求，研发多样化、差异化的产品系列，覆盖高中低阶的全系列产品，满足不同定位的客户需求。
　　2、加大芯片研发能力
　　公司始终坚持“研发一代、量产一代、预研一代”的产品开发理念，在“多管齐下”的供应链以及上下游资源体系加持下，实现了较高的芯片研发效率。公司将继续加大研发能力使公司能够快速响应客户的需求变化，从而让其终端产品可以更好地适应复杂多变的市场环境，与客户实现双赢。
　　3、构建坚实的知识产权体系壁垒
　　报告期内，公司累计获得授权专利424项，其中发明专利授权194项，实用新型专利授权230项等。另外，公司获得软件著作权登记27项。公司通过持续研发投入，不断对产品进行迭代升级、拓展应用领域，为产品持续保持领先优势打下基础。公司在提高CMOS图像传感器信噪比、感光度、帧率、动态范围等方面已经构建核心技术及知识产权体系，未来通过持续的技术创新和技术积累，进一步完善知识产权壁垒。
　　4、加强研发团队建设
　　公司高度重视人才的引进和培养，将公司研发和技术创新团队的能力视为公司的核心资源，广纳海内外技术人才，已经建立了一支卓越的研发团队。公司积极组建以研发人员为核心的国际化人才培育体系，加强在培养研发人才与公司文化共性化的同时提升研发型人才的专业技能水平以及项目管理水准，为公司保持长期的研发创新动能注入持续性的能量支持。
　　5、积极开拓客户资源
　　公司将进一步加强与终端客户的密切合作关系，深入参与客户的产品方案设计，及时收集客户的产品需求信息。在产品设计上始终与客户日益提升的需求保持同步甚至超前，并快速的落实到产品定制和开发中。根据客户持续更新的需求，通过“小步快跑”的快速迭代方式以及便捷的产品升级通道，在短周期内推出性能更出色、更契合客户需求的新产品来服务客户。凭借在终端品牌客户群体中形成的良好口碑，以及公司在智慧安防、智能手机、汽车电子等应用领域丰富的产品矩阵与过硬的产品性能，积极拓展新客户资源，不断提升市场占有率。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器的研发、设计和销售，产品广泛应用于安防监控、机器视觉、智能车载电子等新兴领域。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“制造业”中的“计算机、通信和其他电子设备制造业”，行业代码为“C39”。根据国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“集成电路设计”。根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，公司所属行业为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器的研发、设计和销售，产品广泛应用于安防监控、机器视觉、智能车载电子等新兴领域。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“制造业”中的“计算机、通信和其他电子设备制造业”，行业代码为“C39”。根据国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“集成电路设计”。根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，公司所属行业为第四条（一）中所规定的“新一代信息技术领域”之“半导体和集成电路”行业领域。
　　（二）行业发展情况
　　（1）全球半导体及集成电路行业
　　全球半导体行业具有一定的周期性，景气周期与宏观经济、下游应用需求以及自身产能库存等因素密切相关。根据全球知名市场研究机构Gartner初步统计，2022年全球半导体总收入为6,017亿美元，较2021年5,950亿美元增长1.1%。部分半导体终端市场开始呈现疲软，尤其是那些受到消费者支出影响的市场。不断上升的通货膨胀、税收和利率，以及更高的能源和燃料成本，正在给消费者可支配收入带来压力。这正在影响个人电脑和智能手机等电子产品的支出。Semiconductor Intelligence同时也预测，持续强劲的汽车市场和物联网(IoT)的增长将有助于半导体市场复苏。2023年全球经济衰退的风险正在降低。初步预计2024年半导体市场会持续复苏，终端市场温和增长，半导体市场增长率为5%到10%。
　　（2）我国半导体及集成电路行业
　　过去20年，信息技术是中国和世界经济高速增长的主要动力。新世纪以来，中国的GDP增长与集成电路产业之间表现出强烈的相关性，并且进入新世纪第二个十年后，这种相关性越来越明显。近年来，中国的半导体及集成电路产业经历了快速的发展，行业需求快速扩张，政策支持也持续利好。根据中国半导体行业协会的数据显示，2017-2021年，中国集成电路产业销售额呈逐年上升的趋势，增长速度维持较高的水平。2021年是中国“十四五”开局之年，在国内宏观经济运行良好的驱动下，国内集成电路产业继续保持快速、平稳增长态势，2021年中国集成电路产业销售额首次突破万亿元，达到10,458.3亿元，同比增长18.2%。2022年上半年，中国集成电路产业的销售额达到4763.5亿元，同比增长16.1%，预计2023年其市场规模将达14,425亿元。
　　根据IC Insights的预测，中国集成电路市场规模2020-2025年年复合增长率为9.2%，其中中国国产芯片占比预计将从2020年的15.9%提升至2025年的19.4%。
　　（3）CMOS图像传感器市场格局与发展趋势
　　得益于多摄手机的广泛普及和安防监控、智能车载摄像头和机器视觉的快速发展，CMOS图像传感器的整体出货量及销售额随之不断扩大。根据Frost&Sullivan统计，自2016年至2020年，全球CMOS图像传感器出货量从41.4亿颗快速增长至77.2亿颗，期间年复合增长率达到16.9%。2022年，受终端需求低迷影响，根据Omida预测分析，全球CMOS图像传感器市场在连续6年保持两位数增长之后，或下滑至186亿美元，较2021年的201亿美元，同比下滑近7%。但同时，该机构也预计，2023年全球CMOS图像传感器市场将恢复增长，市场规模将增至193亿美元，同比增长4%，且增长势头预计持续到2026年，届时该市场的规模将增至269亿美元。当前，CMOS图像传感器主要用于手机的摄像头。近年来，机器视觉、自动驾驶和增强现实等其他应用的需求也在增加。
　　（三）公司经营模式
　　公司的经营模式属于Fabless模式，公司专注于CMOS图像传感器研发、设计和销售工作，而将晶圆生产、封装等主要生产环节委托给外部企业完成，但考虑到最终产品调试的便捷性和品质管控，公司自建测试厂完成了大部分的终测（FT测试）环节的工作，公司并无投资量级巨大的晶圆生产线和封装厂。公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系，并根据自身情况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。
　　二、核心技术与研发进展
　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司主要核心技术全部应用于CMOS图像传感器的设计和生产，技术来源全部为自主研发。
　　2.报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增知识产权项目申请89件(其中发明专利49件)，共53件知识产权项目获得授权(其中发明专利5件)。截至2023年6月30日，公司累计获得境外专利授权94项、实用新型1项，获得境内发明专利授权89项、实用新型专利202项。
　　3.研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　2023年1-6月研发投入总额为14,081.88万元，同比上升12.42%，主要因为公司为了巩固既有产品的技术领先性同时研发新技术、新产品而投入更多的人力物力。
　　4.在研项目情况
　　*累计投入金额总数与各分项数值之和尾数不符的情形均为四舍五入原因所造成。
　　5.研发人员情况
　　6.其他说明

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，公司实现营业总收入107,271.21万元，较上年同期增加6.25%，其中智慧安防行业合并收入实现64,923.10万元，较上年同期减少16.41%，占主营收入的比例为60.52%；消费电子收入31,586.08万元，较上年同期增加89.15%，占主营收入的比例为29.45%；汽车电子收入10,762.04万元，较上年同期增加63.08%，占主营收入的比例为10.03%。
　　报告期内，由于受到宏观环境等多重因素的影响，市场需求的回暖不如预期，导致公司部分产品销售价格承压，智慧安防业务营收规模相比去年同期有所下滑。但凭借高效的研发效率及市场敏锐度，公司消费电子和汽车电子业务收入相比去年同期均实现了大幅增长，产品和服务受到了市场的广泛认可，客户满意度也持续提升，为公司进一步形成“智慧安防+消费电子+汽车电子”三足鼎立的业务格局的目标提供了有力支撑。
　　1、在智慧安防领域，公司持续发力高端领域，打造了Pro Series全性能升级系列、AI Series高阶成像系列、SL Series超星光级系列等安防尖端产品组合。近年来智能安防产业增速稳健，垂直应用领域百花齐放，多样化需求正在不断释放。公司致力于探索安防客户的更多潜在所需，利用高性能技术产品精准触达客户实际应用。公司在今年一季度推出了4K超星光级大靶面图像传感器新品SC880SL，是公司首颗1/1.2"8MP图像传感器产品，通过大靶面增强产品感光性能，即使在超低照环境中依旧能实现出色的夜视成像效果。此外，工艺升级与优化带来的优异高温成像品质也为SC880SL提供了更强的市场核心竞争力，力求以卓越的高性能成像表现赋能智能安防应用的发展。
　　长期以来，机器视觉作为重要的图像信息捕捉窗口在各行业自动化和智能化升级之路上都发挥着重要的作用。目前机器视觉已被广泛应用到各应用领域中，包括以智能制造、智能筛检和智能物流读码等为代表的工业制造及物流领域，以及包括无人机、扫地机器人和AR/VR等为代表的新兴应用领域。公司已累计发布了8颗专业级机器视觉应用CIS产品，可广泛适用于各类工业检测场景以及工业读码器、AGV导航系统、3D扫描仪等多种工业机器视觉应用。未来，公司还会进一步全方位地布局高速工业芯片产品，以高性能成像品质赋能客户应用，为工业智能化升级提供支撑。
　　未来，随着国家经济政策的陆续发布、客户需求的逐步回暖、下游库存水平持续降低及高端产品进口替代进程的持续升温，智慧安防行业的景气度有望继续回暖，公司在智慧安防行业的市场规模有望进一步提升。
　　2、在汽车电子领域，公司始终坚持以安全为基石，在产品设计之初就建立起高质量研发管控体系，并向国际标准看齐，把整车安全视为生产研发领域的关键因素。公司已通过IATF16949、AEC-Q100以及IS26262:2018汽车功能安全流程ASIL D三大行业标准体系认证，建立了完善的车规级芯片研发与质量管理体系，为车载CIS产品全生命周期的可靠性“保驾护航”。公司的车载CIS产品已经在比亚迪、一汽、上汽、东风日产、长城、韩国双龙、开沃、零跑、岚图等客户处量产。
　　根据第三方研究机构高工智能汽车研究院监测数据显示，国内汽车全景环视市场具有巨大的发展潜力。2022年中国市场（不含进出口）乘用车前装标配全景环视搭载率已达30.87%，2021年搭载率为22.5%，预计2023年搭载率将攀升至40%，2024年至50%。由此可以看到，全景环视的前装搭载率近年来有快速提升的趋势，相应也会给图像传感器带来更多的需求，无疑给公司带来了巨大的商业机遇。
　　面向自动驾驶领域，公司在2022年底发布了800万像素车规级图像传感器新品SC850AT。该款产品基于ASIL D功能安全流程开发，符合AEC-Q100Grade2及功能安全ISO26262ASIL B等级要求，充分满足智能汽车行业的高安全性、高可靠性要求，助力高端ADAS/AD系统向更高等级迈进。目前该款产品已经在送样测试阶段。
　　未来，公司将继续聚焦车载影像类、感知类与舱内三大应用场景，不断推出并进一步丰富ATSeries系列产品矩阵，优化和提升产品性能和用户体验，推动汽车智能化发展及智能驾驶技术的渗透和普及，以提升市场占有率和品牌影响力。
　　3、在消费电子领域，经过公司的持续研发和创新，公司的智能手机CIS产品覆盖了目前手机市场的主流需求，产品分辨率从80万像素到5000万像素不等。根据Counterpoint数据，智能手机是CIS最大的下游应用领域（占比70%以上）。纵观市场，高端智能手机消费者对于相机的拍摄性能要求越来越高。在这一趋势下，CIS作为核心成像器件，成为了手机摄像头性能破壁的重要领域。当前，5000万像素是旗舰级手机主摄的主流配置，而且预计在未来较长时间内将拥有稳固的生命周期，这也反映了市场对于高像素智能手机拍照的追求与需求。
　　针对5000万像素产品赛道，公司已推出了两款高端CIS产品SC550XS与SC520XS，在性能上分别可满足旗舰级智能手机主摄与前摄、超广角以及长焦摄像头的需求。主打高端旗舰主摄市场的SC550XS在报告期内已经量产出货，另外一颗高端产品SC520XS也已进入小规模量产阶段。未来，公司还将推出更多的智能手机应用新品，以优异成像品质赋能智能手机影像系统。
　　报告期内，公司荣获了涵盖了IC设计、图像传感器、电子元器件、物联网企业等多个领域的众多奖项，全方位展示了公司技术的领先优势和研发实力，代表了社会各界对公司研发实力的高度认可。报告期内公司荣获如下奖项：全球领先的媒体机构ASPENCORE评选的“2023年中国IC设计成就奖-十大中国IC设计公司”，并荣获“2023年中国IC设计成就奖-年度最佳图像传感器”；华强电子网评选的“2022年度电子元器件行业优秀国产品牌企业”及“2022年度中国物联网企业100强”；中国安防协会颁发的“2023中国国际社会公共安全产品博览会-创新产品优秀奖”等。
　　展望未来，公司将坚持创新驱动的发展理念，持续提升公司的研发实力，优化产品和服务。我们将以客户需求为导向，以更优质的产品和服务满足客户需求，推动公司在各个业务领域的持续发展。

　　三、风险因素
　　(一)核心竞争力风险
　　1、技术迭代风险
　　集成电路设计行业产品技术迭代速度快，CMOS图像传感器的更新换代和新应用场景层出不穷，公司必须保持持续的研发创新，根据最新技术发展趋势和市场需求持续进行产品迭代，否则可能导致价格下调、毛利率下滑和客户体验度变差。而另一方面，集成电路产品的发展方向有一定的不确定性，设计企业必须对主流技术迭代趋势和场景应用的市场空间保持较高的敏感度，才能及时把握技术发展的大方向。如果公司不能顺应技术发展的最新趋势及时调整战略，将造成人力成本、资金成本和时间成本极大的浪费，同时还会导致公司丧失发展的关键机会。
　　2、研发失败风险
　　公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计与销售，其产品的开发具有技术含量高、研发周期长、前期投入大的特点。目前，公司为了适应行业发展，紧跟行业主流技术的发展趋势，在新技术与新产品的研发上持续进行大量的资金及人员投入。但是如果公司在研发方向上未能正确做出判断、在研发过程中关键技术未能突破、产品性能指标未达预期，或者开发的产品不能契合市场需求，公司将面临研发失败风险，导致前期研发投入难以收回，对公司后续的发展和市场竞争力造成不利影响。
　　3、核心技术泄密风险
　　集成电路设计行业具有较高的技术密集性特点，公司通过长期的发展积累了大量的核心技术，形成了公司自身的核心竞争力。公司在像素设计、电路设计等领域已形成了一系列独到的核心技术，并持续进行新技术的研发和知识产权申请。未来，如果因核心技术信息保管不善或核心技术人才流失等原因导致公司核心技术泄露，核心技术被竞争对手复制利用，将对公司的核心竞争力产生不利影响。
　　4、核心技术人才流失的风险
　　集成电路设计行业是典型的技术密集型行业，对于研发人员尤其是核心技术人才的依赖远高于其他行业。公司在发展过程中形成了一支成熟的、创新能力强的核心研发团队，但随着行业竞争的加剧，对优秀人才的争夺也更加激烈，同时公司还必须持续引进新的人才以适应日新月异的行业技术发展趋势。如果公司不能加强对现有核心技术人才的激励和对新人才的吸引，则将直接影响到公司的技术创新能力和产品研发能力。
　　(二)经营风险
　　1、经营模式风险
　　公司作为集成电路设计企业，采用Fabless的经营模式，专注于芯片的研发、设计、销售环节，生产环节在晶圆厂、封装厂等代工厂完成，对晶圆厂和封装厂的产能稳定度和配合度要求较高。公司和主要供应商台积电、三星电子、合肥晶合、晶方科技、华天科技、科阳半导体等均建立了长期良好的合作关系，但由于公司无法独立完成晶圆生产和封装工序，若晶圆和封装采购的价格大幅上涨，或者无法对公司形成充足的产能保障，则会直接影响到公司的盈利能力、销售规模、出货进度以及对客户的供货保障。
　　2、供应商集中度较高与其产能利用率周期性波动的风险
　　公司作为集成电路设计企业，晶圆制造及封装等主要生产工序需要在代工厂完成，同时由于集成电路行业晶圆制造和封装的门槛均较高，全球范围内符合公司技术及生产要求的晶圆制造及封装供应商数量有限。报告期内，全球晶圆及封测产能普遍进入比较紧张的周期，若晶圆、封装价格大幅上涨，或由于晶圆供货短缺、封装产能不足等原因影响公司的产品生产，将会对公司的盈利能力、产品供应的稳定性造成不利影响。
　　3、客户集中度较高的风险
　　公司采用直销、经销相结合的销售模式。由于市场对公司产品的需求量较大，公司对客户的管理较为严格，直销客户一般选择业内知名的终端品牌客户，而其他终端客户则通过行业知名的经销商来供货和服务。这种策略会使得公司客户集中度占比相对较高。
　　由于客户集中度较高，若某一销售占比较高的客户因为地缘政治、自身经营、合作纠纷、产能紧张等风险而导致与公司的合作出现波动，而公司拓展新客户又需要一定周期，可能导致公司的销售规模被动下降、销售回款无法保证，在短期内对公司的业绩产生不利影响。
　　4、产品应用领域拓展速度不及预期的风险
　　公司根据市场需求和自身技术特点持续拓展产品应用领域，助力公司业绩的持续增长。在报告期内，公司已从智慧安防逐渐拓展到汽车电子、消费电子等领域。但如果公司在新的应用领域业务拓展速度不及预期，或者相关技术研发进度不及预期，或将会对公司经营业绩增速带来不利影响。
　　5、未来无法保持高速增长的风险
　　受近年5G、智慧城市、人工智能、汽车等下游产业高速发展的影响，各领域CMOS图像传感器芯片的需求均非常旺盛，同时公司成立时间较短，产品、销售体系和产业链合作逐步成熟，以往经营业绩呈现出较高的成长性：但是公司经营业绩受上游产能供给端及下游终端需求端波动的影响较大，同时公司持续开拓产品应用领域、推出新产品和更新迭代的能力仍存在一定不确定性，从而对其收入和盈利水平带来波动，未来可能存在无法保持高速增长的风险。
　　(三)财务风险
　　1、存货跌价风险
　　存货规模随业务规模扩大而逐年上升。若市场需求环境发生变化、市场竞争加剧或公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理、合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，从而存货跌价风险提高，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　2、应收账款回收风险
　　虽然公司现阶段应收账款账龄均在12个月以内，发生坏账损失的风险较小，但随着公司经营规模的持续扩大、或者受市场环境和客户经营情况变动等因素影响放宽信用政策，公司应收账款余额可能逐步增加。若未来公司应收账款不能及时回收，将对公司资金使用效率和经营业绩造成不利影响。
　　3、汇率波动的风险
　　报告期内，公司存在境外销售和采购、以美元报价和结算的情况。随着公司总体业务规模扩大，境外销售及采购金额预计将进一步增加，虽然公司在业务开展时已考虑了合同或订单订立及款项收付之间汇率可能产生的波动，但随着国内外政治、经济环境的变化，汇率变动仍存在较大的不确定性，未来若人民币与美元汇率发生大幅波动，将对公司业绩造成一定影响。
　　4、毛利率波动风险
　　公司主要产品为高性能CMOS图像传感器，主要产品毛利率主要受下游需求、产品售价、产品结构、原材料及封装测试成本及公司技术水平等多种因素影响，若上述因素发生变化，可能导致公司毛利率波动，从而影响公司的盈利能力及业绩表现。
　　5、税收优惠政策变动风险
　　公司于2022年12月14日取得上海市科学技术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局联合颁发的《高新技术企业证书》(证书编号：GR202231004395)，认定公司为高新技术企业，认定有效期为三年，公司可享受企业所得税优惠税率15%。如果未来国家上述税收优惠政策发生变化，或者本公司不再具备享受相应税收优惠的资质，则公司可能面临因税收优惠变动或减少，从而降低未来盈利的风险。
　　(四)行业风险
　　1、行业周期风险
　　公司所处行业为集成电路设计业，主要产品为高性能CMOS图像传感器，应用于智慧安防、汽车电子、消费电子等领域，因此不可避免地受到宏观经济波动的影响。如果下游应用领域自身的发展受到行业周期因素的冲击，则无法对公司的产品需求形成有效的支撑，进而影响到公司的业绩。
　　晶圆生产、封装等产业由于产能建设周期较长，容易在产能不足和产能过剩之间不断徘徊，进而影响到集成电路设计企业的发展。当供应链产能出现周期性紧缺情况下，公司如无法通过与供应商深度合作的方式实现产能优先供应，则可能面临产品交付不稳定、产品毛利降低等问题，对公司的业绩和市场认可度都会造成影响。
　　2、市场竞争风险
　　公司虽然通过独具特色的技术和产品，目前在智慧安防等领域维持着高市场占有率，但CMOS图像传感器市场仍有大量具有技术竞争力的企业。在我国大力支持和发展集成电路产业、未来市场继续高速发展的背景下，可能还会有更多的CMOS图像传感器设计企业在该领域加强资源投入，对公司的产品形成直接竞争。如果公司不能持续提升技术和产品的研发能力，不能顺应下游的需求持续更新迭代，则公司目前取得的市场份额可能将被其他竞争对手挤占，进而对公司的业绩带来不利影响。
　　(五)宏观环境风险
　　公司境外销售收入占比较高，同时，公司主要终端品牌厂商的部分产品也销往除中国大陆以外的其他国家和地区。如果未来相关国家或地区出于贸易保护或其他原因，或者因为地缘政治风险，通过贸易政策、关税、进出口限制等方式构建贸易壁垒，限制公司客户、终端品牌厂商在当地市场的业务开展，可能会导致公司客户及相关终端品牌厂商对公司芯片的需求降低，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　(六)设置特别表决权的特殊公司治理结构风险
　　2020年7月3日，思特威有限全体股东签署《思特威(上海)电子科技有限公司章程》，设置超额表决权，约定徐辰及其全资或控制的股东行使其认缴出资比例5倍的表决权。
　　2020年12月15日，公司召开创立大会暨第一次股东大会，全体股东出席会议，会议一致审议通过了《关于思特威(上海)电子科技股份有限公司设置特别表决权股份的议案》，并制定公司章程，设置特别表决权股份安排。除非经公司股东大会决议终止特别表决权安排，公司特别表决权设置将持续、长期运行。根据特别表决权设置安排，公司股本由具有特别表决权的A类股份及普通股份B类股份组成。除审议特定事项A类股份与B类股份对应的表决权数量相同外，控股股东、实际控制人徐辰持有的A类股份每股拥有的表决权数量为其他股东(包括本次公开发行对象)所持有的B类股份每股拥有的表决权的5倍。
　　特别表决权机制下，公司的控股股东、实际控制人徐辰能够决定公司股东大会的普通决议，对股东大会特别决议也能起到类似的决定性作用，一定程度上会制约除徐辰外公司其他股东通过股东大会对公司重大决策的影响力。
　　若包括公众投资者在内的中小股东因对于公司重大决策与控股股东、实际控制人持有不同意见而在股东大会表决时提出反对意见，则有较大可能因每股对应投票权数量的相对显著差异而无足够能力对股东大会的表决结果产生实质影响。
　　在特殊情况下，徐辰的利益可能与公司其他股东，特别是中小股东利益不一致，从而存在损害其他股东，特别是中小股东利益的可能性。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、紧贴客户需求的技术创新能力
　　公司秉承“让人们更好地看到和认知世界”的愿景，坚持“以客户为核心，致力于提供高质量、智能的视频解决方案”的理念，紧贴客户需求开发了一系列有特色的核心技术。报告期内，公司深入挖掘智慧安防、汽车电子，消费电子等新兴图像传感器应用领域客户需求，研发出了多样化、差异化的产品系列，覆盖高中低阶的全系列产品，满足不同定位的客户需求。
　　2、高效的芯片研发能力
　　公司始终坚持“研发一代、量产一代、预研一代”的产品开发理念，在“多管齐下”的供应链以及上下游资源体系加持下，实现了较高的芯片研发效率，流片和量产芯片数量每年大幅提升。高效的研发能力使公司能够快速响应客户的需求变化，从而让其终端产品可以更好地适应复杂多变的市场环境，与客户实现双赢。
　　3、坚实的知识产权体系壁垒
　　公司研发投入高，截至2023年6月30日，研发投入总额为14,081.88万元，同比上升12.42%，公司为了巩固既有产品的技术领先性同时研发新技术、新产品，研发人员数量占公司总人数的比例为50.45%。
　　截至2023年6月30日，公司累计获得授权专利386项，其中发明专利授权183项，实用新型专利授权203项。另外，公司获得软件著作权登记21项。
　　4、杰出的研发团队
　　公司在核心技术人员徐辰博士、莫要武博士、马伟剑的带领下，通过长期的技术培育和人才培养，构建了一支杰出的研发团队。创始人徐辰博士在CMOS图像传感器领域拥有二十余年的研究及工作经验，在解决高质量CMOS成像系统设计中的噪音问题、提高感光度和夜视效果、开发堆栈式的全局快门图像传感器等方面发挥技术带头作用。莫要武博士在半导体相关领域工作近三十年，推动行业引入高性能、低功耗、低噪声的列并行读出架构，主持设计了众多主流CMOS图像传感器。马伟剑拥有近二十年芯片研发和产业化经验，在推进公司多款高感光度、高信噪比以及兼具近红外感度增强性能的图像传感器产品工艺及产业化方面发挥了重要作用。
　　公司高度重视人才的引进和培养，将公司研发和技术创新团队的能力视为公司的核心资源，广纳海内外技术人才，已经建立了一支卓越的研发团队。截至2023年6月30日，公司共有研发人员333人，其中194名研发人员拥有硕士以上学历。
　　5、强大的客户资源体系
　　公司凭借长期的行业积累和杰出的产品质量，积累了丰富的客户资源，产品不仅应用于大华股份、海康威视、大疆创新、宇视科技、小米科技、三星电子等品牌的终端产品中，同时还积累了众多的中小规模的客户群体作为依托，形成了强大的客户资源体系。
　　公司与终端客户建立了密切的合作关系，深入参与客户的产品方案设计，能够及时收集客户的产品需求信息，在产品设计上始终与客户日益提升的需求保持同步甚至超前，并快速的落实到产品定制和开发中，根据客户持续更新的需求，通过“小步快跑”的快速迭代方式以及便捷的产品升级通道，在短周期内推出性能更出色、更契合客户需求的新产品来服务客户。在生产环节，公司自主完成产品终测，不仅可以把控住产品质量的终端出口，还能够根据公司产品的特性进行精细的调整，使客户体验达到最佳。公司专业能力强、响应速度快的技术支持和售后服务团队，可以快速解决客户在售前和售后遇到的问题，协助客户产品迅速完成量产并及时解决客户使用产品中出现的问题，创造良好的客户体验。
　　通过长期稳定的高效合作，公司在终端品牌客户群体中形成了良好的口碑，并培养了较强的客户粘性，保障了公司业绩的稳定。
　　6、稳定的供应链合作关系
　　在目前的产业格局下，供应链是保障半导体及集成电路设计公司稳定发展的重要环节。公司的产品设计与晶圆厂的生产工艺深度融合优化，满足多应用领域的场景适应性需求，公司通过技术合作的方式，同台积电、三星电子、合肥晶合等晶圆厂建立了紧密的战略合作关系。此外，与晶方科技、华天科技、科阳半导体等封测厂也保持了良好的合作关系。
　　公司将自身的技术优势和供应商的产能以及战略需求进行有效融合，通过技术合作的方式，在达成产品和工艺突破的同时，还增强了供应商粘性。公司采取了多区域供应链布局策略，在中国大陆、中国台湾地区、韩国等国家和地区均建立战略合作级别的晶圆代工以及封测合作平台，以“多管齐下”的方式，充分且高效地整合供应链资源，为产能提供有力保障。 收起▲