一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.主要业务及商业模式　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司所属行业为交通运输行业范畴内的水上运输业。核心经营业务涵盖多类货种的港口装卸与堆存服务，主营货种包括集装箱、油品及化工品、粮食、煤炭、金属矿石和钢材等；同时提供货运代理、船舶代理、综合运输、拖轮作业、货物理货、过磅计量、船舶停泊等船方及港口辅助业务，并配套提供供水、供电等基础保障服务，构建起完备的港口综合服务体系。　　2.经营情况分析　　2025年，世界经济复苏进程受阻，发展不确定性显著加剧，全球产业链供应链加速重构，国际贸易整体环境日趋严峻。报告期内，面对外部市场压力持... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.主要业务及商业模式
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司所属行业为交通运输行业范畴内的水上运输业。核心经营业务涵盖多类货种的港口装卸与堆存服务，主营货种包括集装箱、油品及化工品、粮食、煤炭、金属矿石和钢材等；同时提供货运代理、船舶代理、综合运输、拖轮作业、货物理货、过磅计量、船舶停泊等船方及港口辅助业务，并配套提供供水、供电等基础保障服务，构建起完备的港口综合服务体系。
　　2.经营情况分析
　　2025年，世界经济复苏进程受阻，发展不确定性显著加剧，全球产业链供应链加速重构，国际贸易整体环境日趋严峻。报告期内，面对外部市场压力持续加大、内部经营挑战不断增多的复杂局面，公司在董事会科学引领下，沉着应对行政处罚、股票退市、资金周转紧张等多重叠加风险与市场波动，牢牢坚守“大稳定”工作总基调，精准防控职工队伍稳定、安全生产与港口运营等各类风险。与此同时，公司聚焦粮食、油品、杂货、集装箱四大核心主业，深挖内部运营潜力，全力拓宽市场版图，狠抓增收节支工作，优化全流程运营管理，在错综复杂的经营环境中实现了核心业务稳健增长，持续提升港口综合服务能力与核心竞争实力，推动公司实现平稳健康、可持续发展。
　　（1）主营业务运营情况
　　粮食业务：粮食板块是公司核心优势业务，始终稳居行业领先地位。全年内贸散玉米下水份额占东北八港总量的33.8%，连续25年位列东北八港首位，核心竞争力持续巩固强化。报告期内，公司持续深化“两港一航”战略合作，稳固锦州至靖江、漳州、广州、防城等核心粮食班轮航线，重点加大长江沿线航线布局力度，全力打造第二条北粮南运“黄金水道”，进一步打通粮食水路运输脉络，牢牢守住核心货源市场份额。
　　油品业务：报告期内，油品板块紧扣市场研判、货源拓展、生产管控、安全保障、设施升级五大核心任务，完成年度计划指标的118.7%。市场拓展方面，深耕细分领域，稳固核心市场份额；成功取得国储原油代理业务，打通油品运输全链条营收环节；紧跟中石油“减油增化”发展战略，优化新型货源转运方案，全力挖掘业务增量。生产运营方面，持续优化作业流程，通过管线互换、新增跨线接驳等技改举措，大幅缩短VLCC型船舶单船作业时长，全面提升港口作业周转效率。
　　杂货业务：受国内基建、房地产行业景气度下行，腹地矿产企业停产减产等因素影响，煤炭、矿建材料等传统货种市场需求大幅萎缩。面对不利形势，公司全力稳住核心客户合作关系，守住既有份额；着力搭建贸易矿现货销售平台，贸易矿中转量同比增长72%，年内铜精矿中转量位居东北地区首位，有效对冲了传统货种下滑带来的冲击，弥补杂货业务同比下滑5.7%的负面影响。
　　集装箱业务：实现进出口重箱双向稳步攀升，其中出口重箱完成31万TEU，创近四年新高，进口重箱完成6.8万TEU，突破历史峰值。运营管理方面，坚持一、二期码头协同高效运作，持续优化服务品质，客户满意度稳步提升。同时，聚焦具备增量潜力的班轮公司，建立常态化沟通对接机制，开展精细化航线运营分析，配套出台达量互保、运力倾斜等扶持政策，助力集装箱业务持续扩容提质，全年实现集装箱量80.1万TEU，同比增长19.5%。
　　（2）生产管理工作
　　公司始终将降本增效作为经营管理的核心抓手，全方位推进精细化管控模式，多措并举压缩运营成本，各项管控举措落地见效，成本控制成果斐然。在生产作业优化上，合理统筹码头泊位、仓储堆场资源，大力推广直取直达作业模式，精简冗余作业环节、提升场地利用效率；在采购管理上，从严把控全流程管理，拓宽优质采购渠道，推行代储代销模式，严控生产及后勤物资采购成本；在能耗与设备管理上，狠抓能源节约，杜绝能源空耗，扎实推进修旧利废、设备自主维修及配件国产化替代工作；与此同时，优化后勤服务社会化管理模式，盘活内部闲置资源，压缩非必要开支，全面提升公司整体运营质效。
　　（3）风险化解工作
　　面对多重风险叠加的复杂局面，公司统筹抓好职工队伍、安全生产、港口运营、供应商合作、资金流动性、舆情管控、投资者关系等七大方面的全领域风险防控，实施全方位、系统化的风险化解及管控。
　　公司坚持以职工队伍稳定为根基，健全维稳管控机制，统筹协调各方资源，妥善化解各类潜在风险，保障经营发展大局稳定；强化安全生产责任落实，完善防控体系，开展专项整治与能力提升工作，守住安全生产底线；规范港口运营全流程管控，保障运营秩序有序高效；秉持互利共赢理念，加强与供应商等利益相关方的沟通协同，维护稳定合作生态；聚焦资金安全，构建多元化资金管理体系，有效应对流动性压力，确保资金链稳健；强化舆情与投资者关系管理，健全沟通响应机制，有效疏导情绪、防范负面风险，全方位保障公司整体运营平稳可控。
　　3.核心竞争力分析
　　锦州港位于辽宁省西部、渤海西北部的锦州湾内，是辽宁省重点发展的北方区域性港口，现已与全球100多个国家和地区建立物流业务往来。国内散货班轮航线、集装箱班轮航线覆盖华南、华东地区，连通长江、珠江两大水系，形成“南北贯通、江海联动”的运输网络，在全国物流体系中发挥着关键的通道支点作用。
　　锦州港是我国最大的内贸粮食中转港口之一，也是辽宁省石化产业储运、油品供销、集装箱海铁联运、大宗散杂货集散的核心枢纽港，同时肩负着国家粮食战略储运基地、氢氨醇储运基地的重要职能，港口所在地属温带季风性气候，全年无台风袭扰，冬季冻而不封，得天独厚的自然条件为港口全面不间断营运提供了坚实保障。作为我国向北开放的重要门户，锦州港是服务东北全面振兴、推动高水平对外开放的关键枢纽，在东北地区深化东北亚区域合作、畅通国内国际双循环的发展格局中，战略地位愈发突出，枢纽作用日益凸显。
　　4.经营计划的实现情况
　　全年实现营业收入177,301.82万元，同比减少0.32%，营业成本118,438.05万元，同比减少4.26%，主要是由于本期贸易业务、港口装卸收入、成本减少所致。实现归属于两网公司及退市公司股东的净利润-5,603.02万元，同比减亏651,054.31万元，主要是去年同期贸易业务应收账款、预付款项逾期，计提大额坏账准备、长期股权投资和固定资产等资产计提减值准备，本期未发生该类大额减值事项所致。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　破产重整风险
　　2026年2月7日，债权人深圳市奥图威尔科技有限公司向锦州中院申请对公司进行破产重整。公司于2月26日收到锦州中院出具的（2026）辽07破申1号《民事裁定书》以及（2026）辽07破1号《决定书》，裁定受理债权人深圳市奥图威尔科技有限公司对公司的重整申请，并指定锦州港司法重整清算组担任公司管理人。管理人于3月2日发布《关于招募重整投资人的公告》，4月2日发布了重整投资人招募进展公告，并于2026年4月13日召开了第一次债权人会议。公司重整能否成功仍存在不确定性，公司存在破产重整失败，被锦州中院裁定终止重整程序，并宣告公司破产的风险，存在公司股票终止在退市板块挂牌转让的风险。
　　违规担保和资金占用风险
　　截至报告期末，公司仍有部分违规对外担保的责任尚未完全解除。截至本报告披露日，尚未发现新的违规担保情况。根据中国证监会辽宁监管局《行政处罚决定书》【2025】3号，2022年至2024年，锦州港时任副董事长、总经理刘辉实际控制的公司通过虚假贸易等方式占用锦州港资金，相关交易构成关联方非经营性资金占用。截至报告期末，占用资金仍未收回，公司正积极通过诉讼等法律手段维护自身权益。
　　诉讼风险
　　公司存在部分诉讼、仲裁及执行案件尚未了结，同时存在证券虚假陈述责任纠纷相关的特别代表人诉讼风险。2025年12月22日，公司获悉中证中小投资者服务中心有限责任公司接受丁俊琪等65名权利人特别授权，向法院申请作为代表人参加诉讼，该案经最高人民法院指定管辖，法院适用特别代表人诉讼程序进行审理。截至本报告披露日，该案尚在审理过程中，尚未形成生效判决；鉴于特别代表人诉讼案件涉及投资者范围较广，案件最终判决结果、赔偿金额存在不确定性，若后续判决公司承担相应赔偿责任，可能对公司财务状况、现金流及经营稳定性产生不利影响。
　　流动性风险
　　截至报告期末，公司归属于股东净资产为负值，且净利润仍为负值，流动负债超过流动资产，短期借款、一年内到期的非流动负债余额较大，公司已面临短期债务集中偿付压力。公司目前已进入破产重整程序，但仍面临较大流动性风险。
　　对外投资所致风险
　　公司于2024年度对联营企业锦国投、锦国投石化、启辉铝业的长期股权投资计提了39.85亿元减值准备并全部计入2024年度当期损益。截至本报告期末，上述款项仍未收回，后续存在无法收回风险。
　　资产减值风险
　　2025年度，公司已计提信用减值损失、资产减值损失，影响2025年度利润总额3,146.58万元。鉴于公司已正式进入破产重整程序，破产重整将涉及到对资产、债权、债务的详细确权及价值认定，由于重整具有不确定性，暂未对主要资产做出系统的减值迹象判断或减值测试，公司仍存在相关资产减值准备计提不充分及资产负债计量与确认存在不准确或不完整的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　1.主要业务模式　　公司所在行业属于交通运输行业中的水上运输业。主营业务为提供集装箱、油品及化工品、粮食、煤炭、金属矿石和钢材及其他货种的港口装卸及堆存服务，提供货运代理、船舶代理、综合运输、拖轮、理货、过磅、停泊等船方及港口辅助业务，以及提供供水、供电等港口配套服务。　　2.核心优势　　锦州港区位条件与腹地资源优越，集疏运体系较为发达。港口位于渤海辽东湾北岸，上接蒙古及俄罗斯西伯利亚大陆，下联东南沿海及日韩地区，是距蒙古国、俄罗斯远东地区最便捷的进出海口，对接环渤海经济圈且为中蒙俄经济走廊的重要节点。腹地辐射东北三省一区中西部、内蒙东部、华北北部。腹地内... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　1.主要业务模式
　　公司所在行业属于交通运输行业中的水上运输业。主营业务为提供集装箱、油品及化工品、粮食、煤炭、金属矿石和钢材及其他货种的港口装卸及堆存服务，提供货运代理、船舶代理、综合运输、拖轮、理货、过磅、停泊等船方及港口辅助业务，以及提供供水、供电等港口配套服务。
　　2.核心优势
　　锦州港区位条件与腹地资源优越，集疏运体系较为发达。港口位于渤海辽东湾北岸，上接蒙古及俄罗斯西伯利亚大陆，下联东南沿海及日韩地区，是距蒙古国、俄罗斯远东地区最便捷的进出海口，对接环渤海经济圈且为中蒙俄经济走廊的重要节点。腹地辐射东北三省一区中西部、内蒙东部、华北北部。腹地内产业区域集聚，涵盖东北三省一区粮食主产区、辽东湾石化区、辽西融入京津冀协同发展战略先导区、蒙东冶金工业区等各类产业区域，产业区域内工业企业林立、产业链完整、煤电资源丰富，为公司提供丰富的货源支撑。作为中国北方重要的油品、化工、粮食、散矿和煤炭装卸中转基地，锦州港运输航线通达中国南北方各个港口，并和亚洲、欧洲、大洋洲、美洲等30多个国家与地区建立通航往来。
　　3.公司经营情况
　　报告期内，关税战引发国际市场动荡，国内“北油南调”市场萎缩、基建投资放缓对整体货源形势带来冲击，公司在董事会带领下，有力克服了复杂多变的外部市场环境和监管处罚的叠加压力，积极开展维护稳定和风险化解工作，业务拓展、安全生产、职工队伍等方面实现平稳运行。2025年1-6月，受油品、杂货等货源量同比减少影响，公司实现营业收入85,355.39万元，较上年同期减少8.15%，口岸吞吐量同比略有下降。对此，公司采取有针对性的降本增效措施，大幅降低招待费、修理费等成本支出，同时与金融机构协商降低融资利率，降低财务费用支出，有效对冲收入下滑风险，报告期内实现归属于母公司股东的净利润3,779.66万元，较上年同期相比实现扭亏为盈。
　　在主营业务方面，公司以业务结构动态调整与腹地开发为核心，精准研判市场，稳定客户基本盘，采取培植货源、工艺创新、提质增效和服务升级等措施，力求为客户提供更为专业、可靠的物流服务。值得关注的是，公司作为我国“北粮南运”重要枢纽，积极承接辽宁、吉林、黑龙江及内蒙地区的转运需求，粮食吞吐量实现增长43%，继续坐稳内贸散玉米中转第一大港地位。
　　在生产管理方面，公司以降本增效为核心目标，实施精细化管理，建立标准化作业流程，提高运营效率；通过优化采购模式、加强议价谈判、引入厂家直购等一系列措施，降低采购成本；实施严格的预算管控，提升了成本和各项费用的精细化控制水平。
　　在风险化解与管控方面，公司采取多项措施重塑治理体系。将“六不四稳”作为工作重点，全面开展内控体系建设工作，整改内部控制管理缺陷；加强合资公司管理，规范合资公司“三重一大”审批，加强风险管控；加强资金计划管理，确保资金使用合理高效，有效盘活低效、无效及闲置存量资产，实现公司“资源优化配置、全面提质增效”。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　诉讼风险
　　公司存在部分未结诉讼、仲裁和执行案件，随着诉讼事项的进展，若部分败诉的诉讼、仲裁案件面临大额执行与赔付，公司无法及时履行判决执行义务或与诉讼对方达成相关和解协议，相关资产可能面临被查封、冻结或被强制执行的风险，进而对公司的财务状况、盈利能力等产生不利影响。截至本报告报出日，公司已披露投资者以证券虚假陈述责任纠纷为由提起的诉讼案件共计147起，撤诉4起，累计诉讼金额1,604.72万元。基于后续新增投资者提起诉讼的可能性较高，若法院最终判决公司及相关责任方承担赔偿责任，将形成明确的债务偿付义务，对现金流及经营稳定性产生潜在影响。
　　资金占用和承担担保责任风险
　　根据中国证监会辽宁监管局《行政处罚决定书》(2025)3号，2022年至2024年，锦州港时任副董事长、总经理刘辉实际控制的公司通过虚假贸易等方式占用锦州港资金，相关交易构成关联方非经营性资金占用。截至报告期末，占用资金仍未收回。同时，公司存在未履行内部审批及相关审议程序对外担保的情形，若上述担保被执行，公司能否向第三方追回具有不确定性，公司正积极通过诉讼等法律手段维护自身权益，同时与相关债权人进行沟通，截至报告期末，公司违反规定程序对外提供担保的责任暂未完全解除。公司正在对违规担保情况进行深入自查。截至本报告披露日，尚未发现新的违规担保情况，但不排除存在未披露的以前年度违规担保情况。
　　流动性紧张风险
　　当前公司已面临短期债务集中偿付压力。此外，公司存在部分案件因执行保全措施导致公司部分银行账户遭受冻结，若不能及时优化资本结构，将持续承受显著偿债压力。后续银行、供应商款项逾期可能引致诉讼增加，将会加剧公司的流动性风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　港口作为国际贸易的重要节点，其发展受到国际、国内环境的双重影响。2024年，国际政治局势错综复杂，亚洲等新兴经济体国家基建需求放缓，全球贸易保护主义加剧导致商品流通减少，上述因素冲击货运市场，增加了港口运营的不确定性。与此同时，国内经济呈现企稳回升态势，全国港口实现低速增长，且正在经历港口资源整合的新变革，国内主要港口企业呈现出向航运产业链上下游延伸的趋势。　　本报告期内，公司面临复杂多变的外部市场环境及被监管部门行政处罚、立案调查等多重不利因素影响，港口的经营发展遭遇较大压力。面对货源组织难度加大、合规风险集中暴露等不利局面，公司在董事会的坚强领导下，在政府及相... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　港口作为国际贸易的重要节点，其发展受到国际、国内环境的双重影响。2024年，国际政治局势错综复杂，亚洲等新兴经济体国家基建需求放缓，全球贸易保护主义加剧导致商品流通减少，上述因素冲击货运市场，增加了港口运营的不确定性。与此同时，国内经济呈现企稳回升态势，全国港口实现低速增长，且正在经历港口资源整合的新变革，国内主要港口企业呈现出向航运产业链上下游延伸的趋势。
　　本报告期内，公司面临复杂多变的外部市场环境及被监管部门行政处罚、立案调查等多重不利因素影响，港口的经营发展遭遇较大压力。面对货源组织难度加大、合规风险集中暴露等不利局面，公司在董事会的坚强领导下，在政府及相关部门的支持帮助下，全力以赴应对内外部多重不利因素冲击，通过实施一系列举措，有效化解系统性风险，全面保持了货源承揽、生产组织、内部管理和重大项目等各项工作稳定推进。
　　（一）主营业务运营平稳
　　1.油品业务
　　报告期内，在新能源汽车市场渗透率、市场占有率实现快速增长的背景下，成品油市场需求不足，华东、华南地区大型一体化炼化企业陆续投运，打破了“北油南运”的格局，港口成品油调运业务量下滑，腹地炼化企业被迫降低加工负荷，上岸原油业务量也随之下降。面临“进出双难”的局面，公司坚持推行市场与生产双向联动机制，实时跟踪国家政策和市场形势，在稳定固有货源的基础上，通过不断完善泊位作业功能、增加作业品种，应对“减油增化”趋势，充分发挥港内罐区资源，开辟新业务，承接新货源，达成“原油罐转罐”新业务量60余万吨，新增燃料油、甲苯、混合二甲苯、电子级无水乙醇等新货种50余万吨。
　　2.粮食业务
　　报告期内，由于国家对进口玉米及其替代品的管控政策，“北粮南运”贸易形势持续向好，贸易商中转积极性较高。在此背景下，公司积极响应市场变化，通过机构改革深化市场与生产融合，夯实管家式服务，精准施策，稳固玉米份额，同时推动非玉米货源的增长。继续坚持“一户一案、精准施策”的核心理念，科学规划集疏港计划，确保粮食仓容高效利用，从全链条上增强了客户的满意度。同时，加大了对竞争性货源的开发力度，并积极开拓新客户群体，使得全年粮食吞吐量实现了14.51%的同比增长，蝉联内贸散装玉米中转第一大港地位。
　　3.杂货业务
　　报告期内，国内基建、房地产行业依旧弱势运行，直接影响矿石、煤炭、钢材类等重大货源中转。针对上述情况，公司锁定核心客户货源，通过贸易矿营销模式，丰富贸易矿中转品类，利用Cape船减载优势以及科学的价格政策、高效的保供服务稳定铁矿份额，承揽远程竞争性货源，铁矿类年吞吐量创建港以来峰值。在此基础上，加强港铁协同，联动开发市场，成功竞争腹地外上岸盐、水泥熟料等货源,杂货业务总体同比去年全年略有减量，但基本稳定腹地货源市场主体份额。
　　4.集装箱业务
　　报告期内，受国外政治因素影响，外贸海运业务依旧增长强劲，致使国内班轮公司纷纷将大型船舶调整至外贸航线，内贸有效运力大幅降低。因主要客户运力及航线调整，直接导致公司集装箱业务吞吐量同比下降5.9%。为最大限度弥补差量，优化口岸空重箱比例，为客户降低运输成本，公司协同主要合作班轮公司，在稳定运力的同时，挖掘潜在客户，积极开发进出口重箱货源，如高岭土、铜精矿、北安淀粉等，实现出口重箱同比增长2.5%，商品箱同比增长超过200%，外贸箱量同比增长41.3%。
　　（二）生产管理降本增效
　　报告期内，公司从注重效率提升、增强质量管控两方面双管齐下，紧密围绕公司降本增效目标，通过持续与周边港口生产对标、深挖自身生产潜力、加强效率指标及现场考核管理、开展“质量管控提升年”活动等举措，全面实现生产运营工作提质增效。全年船舶生产作业艘次同比增长了15.2%，整体泊位利用率达到近三年的最高值53.3%。粮食、原油、矿粉、钢材等重要货种船舶及铁路作业效率均达到历史峰值，刷新多项生产记录。充分发挥口岸协调职能，协调查验单位解决制约港口作业的各类问题。在保证港口生产作业顺畅的同时，深入开展“船边直提”和“抵港直装”等直取直达业务，全年累计完成直取作业239万吨，累计节约生产成本1055万元，分别同比提升45.3%和44.1%。
　　安全管理方面，公司重点强化了人机配合作业、危化品作业、检维修作业、特殊高危作业4个领域管理，公司全年安全、消防、环保各项不良指标均为零，未发生任何安全生产责任事故，公司安全态势平稳。
　　（三）内部管理处置风险
　　报告期内，公司面临的发展机遇和风险挑战并存，不确定因素增多。针对接连暴露出的贸易应收账款、预付款项逾期、违规担保及重大诉讼等风险事项，加强内部管理的风险管控，理顺贸易管理、资金管理、用印管理、人员管理及安全管理等内部控制环节。公司高度重视行政处罚决定涉及的财务数据更正事项，对照《企业会计准则》和信息披露监管规则，审慎进行账务处理，确保信息披露真实、准确、完整；针对违规担保暴露出来的问题，加强用章流程及印鉴管理，保证资金安全；关注资金流动性，协调相关金融机构，保障存续流贷稳定，努力化解金融风险。以提升管理效率为目标，进行组织机构改革，开展全港定岗、定编、定员“三定”工作，明确岗位分工和职责界限，优化管理层级结构。重视投资者沟通与舆情管控工作，妥善处理投资者诉讼，加强投资者沟通与e互动问题回复，确保合规信息披露。
　　（四）项目建设与合资合作
　　报告期内，公司继续推进锦州港总体规划修编工作，完成公司内部及驻港单位平面审批、备案，修订港区总平面管理办法；完成公司绿色新能源产业发展规划和新能源转运基地规划，为公司绿色能源项目建设提供保障。在项目合作方面，巩固合作成果，扩大合作领域，全力推进兵器集团物流配套项目即振华石油管道储运项目合作，科学统筹港口码头和原油罐区资源，保障振华石油锦州大有国家战略储备项目中转需求，推动远景绿能储运项目与港口合作，推进302、303油品化工泊位建设，为项目提供保障。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）港口行业基本情况
　　港口作为连接国内外贸易的重要纽带，不仅是国家经济发展的晴雨表，更是全球化进程中不可或缺的基础设施。港口作为物流链的关键节点，还承载着促进区域经济发展、推动产业升级、加强国际交流与合作的重要使命。在全球经济一体化的大背景下，港口行业的发展状况直接反映了国际贸易的活跃程度和国家经济的开放程度。
　　2024年全球经济增速低位运行，全球海运贸易量呈现温和复苏态势，但受地缘政治冲突、能源结构转型及产业链重构等因素影响，区域分化特征显著。尽管国际经济形势愈加复杂的局面未能得到缓解，随着中国经济的持续增长，制造业和消费市场的不断扩大，原材料和成品的运输需求显著增加，推动了港口货物吞吐量的持续上升。
　　交通运输部发布的数据显示，2024年沿海港口货物吞吐量将达到112亿吨，同比增长3.5%，较2023年放缓3.5个百分点，总体高于预期增速，其中散货、杂货运输符合预期增长，集装箱运输增长远超预期，主要由于2024年以来外需回升，带动港口国际航线集装箱吞吐量实现超预期增长。内外贸走势分化，在外贸集装箱运输及煤炭、矿石等大宗货物进口快速增长的带动下，外贸吞吐量同比增长7.1%，贡献吞吐量增量90%，而内贸吞吐量在煤炭、矿建等内贸货物运输量下滑的影响下，增速仅为0.8%，增量占比仅为10%。
　　（二）公司所处行业地位情况
　　锦州港作为国家一类开放口岸和东北陆海新通道的战略支点，在国家"一带一路"倡议和东北全面振兴战略的指引下，依托渤海湾西北部的区位优势，着力构建贯通东北腹地、辐射环渤海经济圈的核心物流枢纽。作为国家重点布局的现代化综合性港口，锦州港深入践行国家现代物流体系发展规划，形成以石油、粮食、煤炭、金属矿石及集装箱为主的多元化货种体系，持续巩固“北粮南运”主通道地位，强化东北地区粮食中转核心枢纽功能；同时积极落实国家能源安全战略部署，依托专业化油品码头集群和集装箱航线网络拓展，全面提升能源物资保障与供应链服务能力。在基础设施方面，锦州港积极响应国家交通强国建设纲要，配备大型深水泊位及专业化泊位，满足不同货种和船型的差异化装卸作业需求。在国家多式联运示范工程政策推动下，构建起公铁海多式联运协同体系，实现跨区域物流资源高效衔接。作为“一带一路”倡议的重要节点港口，以及中蒙俄经济走廊的关键节点，锦州港深度融入国家对外开放战略布局，不断深入国际物流网络，服务东北区域产业转型升级与经济协同发展。锦州港将继续以国家"十四五"现代综合交通运输体系发展规划为纲领，坚持创新驱动与开放合作，持续优化港口服务能级，为构建新发展格局、推动区域经济高质量发展提供坚实支撑。
　　（三）新发布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　随着国家加快构建新发展格局、推动高质量发展的战略部署，在"交通强国"战略引领下，国家正通过系列精准政策助推港口行业高质量发展。作为新发展格局的关键支点，2024年政策聚焦世界级港口群建设与智慧化升级，着力完善沿海内河港口布局，强化枢纽港辐射能级，同步推进设施专业化改造、多式联运体系构建及绿色低碳转型，全面提升港口运营效率与国际竞争力，为港口行业的未来发展提供有力保障，注入新动力。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主营业务及经营模式
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要业务仍为油品及化工品、粮食、煤炭、金属矿、钢材等大宗货物的装卸、运输和仓储等物流业务。2024年，公司承接国家“北粮南运”战略，服务于辽宁、吉林、黑龙江及内蒙古东部的粮食南运需求，连续25年稳居内贸散粮中转第一大港地位；油品板块市场现场双向联动，进一步提升管输作业能力，有效确保船岸衔接紧密高效；杂货板块锁定核心客户货源，保证腹地铜厂、镍厂、铝厂等企业主体市场份额，通过港铁协同，联动开发市场，成功竞争腹地外上岸盐、水泥熟料、煤炭等货源；集装箱板块增加航线运力，新增天津内支线、营口线和宁波线3条航线，解决客户痛点、难点问题。
　　在经营模式上，锦州港采取了“港口+仓储+物流”的一体化运营模式，通过与多家仓储合作库的深度合作，有效扩大了仓储容量，提升了集疏港效率。同时，公司实施“一户一案、精准施策”的货源稳定策略，不仅确保了现有货源份额的稳定，还积极推动货品的增量发展。在生产流程管理中，锦州港不断强化单船作业计划管理，实现运营管理上的精细化和高效化。
　　（二）市场地位
　　公司位于辽东湾湾顶西部，是距离东北三省中西部、内蒙古东部乃至蒙古国、俄罗斯西伯利亚地区最便捷的进出海口，是辽宁沿海重要港口和地区综合运输体系的重要枢纽。货源辐射范围主要涵盖东北、华北等周边地区以及长三角、粤港澳“大湾区”等东南沿海地区与欧洲之间的国际贸易。
　　（三）竞争优势与劣势
　　区位与政策优势：锦州港位于东北地区的核心地带，拥有得天独厚的地理位置优势，深度融入国家“北粮南运”战略，并成功获评2024年新增的港口型国家物流枢纽，享受到了显著的政策支持。
　　基础设施与效率优势：锦州港通过与仓储企业的合作，有效扩展了仓容，并不断优化作业流程，使得粮食装卸效率在行业内处于领先地位。这不仅提升了港口的运营效率，也为客户提供了更加便捷、高效的服务。
　　区域市场份额稳固：锦州港在内贸散粮中转领域拥有超过三成的市场份额，短期内难以被其他港口所替代，这为其在未来的市场竞争中奠定了坚实的基础。
　　劣势1：经济周期与结构转型双重冲击，盈利波动显著。港口业绩与宏观经济深度挂钩，经济下行导致大宗货需求萎缩，叠加腹地产业升级引发的货种结构失衡，新兴货种培育滞后，加剧盈利不确定性。
　　劣势2：腹地需求显著依赖，抗风险能力不足。公司业务发展与腹地经济深度绑定，港口吞吐量及货种结构直接受制于腹地物流需求规模、产业政策调整及区域经济波动。缺乏多元化支撑，风险分散能力不足。
　　（四）主要业绩推动因素
　　政策与战略层面：国家“北粮南运”战略的深化实施，不仅为锦州港提供了稳定的货源基础，还促进了港口基础设施的进一步完善。随着国家对农业和粮食安全的重视程度不断提升，锦州港作为粮食物流的关键节点，其战略地位日益凸显。同时，辽宁省“打造世界级港口群”的规划，为锦州港提供了更广阔的合作空间和发展平台。锦州港积极参与区域港口合作，共同推动港口群的建设和发展，实现了资源共享和优势互补。
　　行业趋势层面：随着国内经济的持续发展和内需的不断扩大，锦州港的货物吞吐量有望继续保持增长态势。同时，行业智慧化升级倒逼其设备技改，增强了公司的综合竞争力。
　　内部运营层面：通过与仓储企业的深度合作，锦州港有效扩大了仓储容量，并优化了作业流程，提高了货物的周转速度和装卸效率。同时，公司还加强了生产计划的制定和执行力度，确保了港口运营的顺畅和高效。同时，公司注重安全生产管理，加强了安全检查和隐患排查力度，确保了港口运营的安全稳定。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）地理位置优越，腹地资源广阔
　　锦州港地处渤海辽东湾北岸，作为中国纬度最高的国际商港和东北陆海新通道的门户港，是距离蒙古国、俄罗斯西伯利亚及远东地区最近的出海口，也是中蒙俄经济走廊的核心节点。通过铁路直达蒙古国珠恩嘎达布其口岸，并开通多条国际多式联运班列及外贸航线，锦州港在东北亚国际物流中扮演着重要枢纽的角色。同时，腹地覆盖东北三省、内蒙古东部、华北北部及京津冀协同发展区，直接服务东北粮食主产区及辽东湾石化产业带、蒙东冶金工业区，形成“西接资源、东联市场”的战略格局。腹地内丰富的粮食、能源与工业资源为锦州港提供了多元化的货种支撑，使其连续25年蝉联“中国内贸散粮中转第一大港”，并在能源与工业领域形成“港口-产业”联动效应。
　　（二）港口设施完备，集疏运体系高效
　　锦州港具备完备的基础设施与齐全的功能资质，拥有多个大型泊位及散粮筒仓，作业效率高，仓容充足，并提供金融、贸易等增值服务。同时，锦州港建立了完善的多式联运体系，5条高速公路、2条国道呈放射状覆盖东北、华北及内蒙古地区，疏港快速干道直通港区，为货物进出提供了便捷的公路运输通道，与京哈铁路等12条干线互联，开通了“铁路货物直取直达”模式，实现了港铁无缝衔接，大大提高了物流效率。此外，锦州港积极应用新技术提升作业效率通过“以箱代库”的方式压缩作业环节，有效降低了物流成本。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　全年实现营业收入177,869.66万元，同比减少35.27%，营业成本123,701.79万元，同比减少41.99%，主要是由于本期贸易业务、港口装卸收入、成本减少所致。实现归属于上市公司股东的净利润-656,657.33万元，同比减少658,039.41万元，主要是本期贸易业务应收账款、预付款项逾期，计提减值准备、长期股权投资和固定资产等资产计提减值准备以及确认预计负债所致。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，主要体现为：
　　1.港口行业格局与趋势
　　（1）港口行业发展趋势
　　随着全球贸易的持续增长和区域经济一体化的加速推进，港口行业正迎来新的发展机遇。根据交通运输部印发的《水路“十四五发展规划”》，“十四五”期间中国着力世界一流港口建设提质增效，保障能力适度超前，智慧绿色安全发展水平显著提升，支撑国家战略能力明显增强；重点打造高能级港口枢纽、推动联运高质量发展、提升管理能力与水平。未来，港口行业将加快推进世界一流港口建设，向着绿色港口和智慧港口方向转型，同时持续推进联运发展和管理提升。
　　（2）港口行业竞争
　　区域港口群通过一体化运营优化资源配置，长三角以上海港、宁波舟山港为核心实现港航贸联动，山东港口集团整合省内七大港口实现错位发展；市场竞争主体多元化，国有企业仍占主导地位，但民营及外资企业通过专业化服务逐步崛起；政策引导下，竞争焦点从规模扩张转向效率提升，交通运输部积极推动港口数字化转型；港口企业通过差异化定位避免同质化竞争。
　　公司所处的环渤海地区港口分布较为密集，拥有天津港、大连港等大中型港口，尤其是津冀港口腹地交叉重叠，区域内港口竞争激烈。竞争的同时港口合作逐渐加深，在京津冀协同发展战略下，津冀港口通过建立资本纽带，形成资本合作关系，正逐渐从竞争转向竞合。行业在政策规范与技术赋能下形成“竞合共生”格局，竞争核心转向服务质量、环保水平与综合效益的提升。
　　（3）港口行业格局
　　经多年投资发展，中国沿海已建立五大港口群，分别为环渤海、长江三角洲、东南沿海、珠江三角洲和西南沿海港口群，港口竞争格局基本稳定。目前，港口资源丰富的各省份均已成立了相应的省级港口集团，各省份基本已完成全省港口资源的初步整合，“一省一港”的行业格局基本形成。港口整合有助于岸线资源合理分配、港区之间合理分工、避免重复建设和消除恶性竞争，而区域一体化背景下的港口整合还将通过加强江海联运和铁水联运等方式强化交通物流体系整体的网络效应。港口整合符合行业发展和区域一体化发展的政策方向，是行业发展的阶段性要求，在供给侧改革和国企改革的大背景下，整合有望持续深化。
　　2.公司应对策略
　　面对行业发展的新趋势和挑战，锦州港作为辽宁港口群的重要组成部分，将积极采取有效的应对策略。继续深化与腹地粮食加工企业的合作，巩固和拓展粮食运输业务。通过优化运输结构、提高装卸效率等措施，进一步提升粮食运输的服务水平和竞争力。同时，积极探索绿色低碳转型的实践路径，应用新能源技术和设备，降低碳排放强度，推动港口向绿色低碳转型。加强与铁路、公路等运输方式的联动和合作，推广多式联运“一单制”改革，提高物流效率和降低物流成本。通过提供供应链金融、贸易增值服务等新型业务模式，为客户提供一站式的物流解决方案，满足市场多元化需求。面对挑战，公司将以市场需求为导向，以技术创新为动力，不断提升自身竞争力和服务水平。通过深化与腹地经济的联系和合作，在辽宁港口群的发展中发挥更加重要的作用，为国民经济发展做出更大的贡献。
　　(二)公司发展战略
　　辽宁全面振兴新突破三年行动方案（2023―2025年）即将迎来收官之年，公司发展正处于战略机遇和风险挑战并存、不确定因素增多的历史时期。公司将贯彻“夯实工作目标，实现增量增收；推进管理提升，强化盈利能力；筑牢安全底线，防范重大风险”的经营策略，面对严峻复杂的内外部环境，采取切实有效的经营举措，创造可持续发展的崭新局面。
　　第一，细致制定各项计划，量化任务目标，定期总结分析，形成闭环管理。各业务板块全面提升客户服务质量，稳定重要客户中转份额；协同重要客户实现业务转型，并采取新型货运模式，实现货源增量；优化全程物流模式，拓展服务边界，吸引货源增量；内部挖潜，提升仓储和中转能力；时刻跟踪国家政策变化，挖掘潜在货源和偶发市场机会。
　　第二，全港协同联动，在满足基础运行需求的基础上，通过优化项目降低成本、提高效益，力争全年实现减少成本费用一亿元的目标。
　　第三，筑牢安全、环保、质量、资金、法律等专项工作根基，坚持底线思维、注重风险管控，不断提升专项业务管理能力和监督检查实效，有效防范化解重大风险，保障公司实现可持续发展。
　　(三)经营计划
　　1.2024年经营计划完成情况
　　2024年度，公司实际完成营业收入177,869.66万元，完成年度计划的59.86%，比去年同期减少35.27%，实现归属于上市公司股东的净利润-656,657.33万元，年度计划数8,366.28万元,严重偏离计划数。上年同期追溯调整后为1,382.08万元，大幅度增亏。
　　2.2025年经营计划
　　基于对2025年外部市场深入分析和经营环境的综合预测，结合公司2024年度实际完成情况，公司拟定2025年度计划实现营业收入17.21亿元，港口建设计划总投资金额为9,170万元，重点工程包括集装箱码头二期升级港池浚深工程、海关驻港矿产品制样室及实验室工程及209、210泊位低压岸电改造工程。
　　上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并充分理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　3.为完成经营计划拟采取的措施
　　2025年，是辽宁省落实推进“十四五”发展规划、实现全面振兴新突破的收官之年，锦州港的发展正处于战略机遇和风险挑战并存、不确定因素增多的历史时期。面对严峻复杂的内外部环境，公司将采取切实有效的经营举措，创造可持续发展的崭新局面。
　　（1）主营业务聚焦提升
　　强化主营业务建设，油品板块加速推进振华石油管道储运项目、远景等绿色能源储运项目、中石油两锦炼厂化工品项目以及国家战略储备库项目，实现货源增量；粮食板块持续优化客户粘性、完善仓容提升方案，继续推行“量价互保”政策，稳定重要客户中转份额；杂货板块紧抓京津冀产业转移落地、增容扩产机遇，持续推进有色金属矿集散中心、港铁联动全程物流，打造“保税+混配”服务；集装箱板块实现集装箱码头“大商务”、“大生产”、“大物流”模式，加大上岸货源承揽、增强内陆场站合作，增强内陆地区和进口货源承揽能力。
　　（2）拓展业务领域与多元化发展
　　持续执行个性化“一户一案、量价互保”政策，通过管家式服务等手段稳定大客户中转份额，建立健全货物中转数据体系，动态跟进合同执行进度，通过精细化管理提升服务，增加合作黏性；强化港铁联动，全力争取铁路给予港口的长效政策支持。
　　（3）加强区域合作与资源整合
　　深化与腹地城市的合作，推动港产城融合发展；通过加强与腹地城市的联动和协作，拓展港口腹地，增加货源，为锦州港的发展提供有力支撑；注重加强与周边港口的协同与合作，共同提升区域港口群的竞争力；积极参与区域港口群的规划和建设，为区域经济的发展做出积极贡献。
　　（4）降本增效深入实施
　　深入实施降本增效措施，优化招标、采购流程，推动物资采购系统、阳光采购平台的升级和完善，提高采购效率；同时加强对市场价格的监测和分析，通过市场调研、历史价格比对等方式控制采购成本；建立科学的资产管理体系，实现资产全过程严格管控，从而优化资源配置，增强风险防控能力，实现资产保值增值；通过优化人力资源配置、提高员工工作效率等方式，建立科学的资产管理体系，实现资产全过程严格管控，从而优化资源配置，增强风险防控能力，实现资产保值增值。
　　（5）筑牢安全底线，防范重大风险
　　公司以“夯实安全基础、提升安全意识、重传导降风险”为主题，牢固树立安全政治意识、大局意识、核心意识、红线意识，提升安全管理能力，为港口发展创造良好安全环境。公司通过深化安全生产治本攻坚三年行动，构建多维安全防控机制；推动安全包保工作深化，细化检查标准及频次，建立分级督导体系；重点开展无脚本演练，突出应急处置能力建设；实施安全内业规范化、标准化建设，建立统一规范体系并通过专项检查持续提升基础管理水平。在企业安全文化建设方面，运用技术手段与场景化宣传，通过作业场所可视化警示、班组安全活动等载体，全方位营造安全生产常态化的氛围。
　　(四)可能面对的风险
　　1.经济波动风险
　　港口行业作为国民经济基础性产业，其发展水平与全球经济运行态势高度关联。当前国际环境仍面临多重挑战，地缘政治冲突持续升级、主要经济体博弈加剧及全球通胀压力等因素，可能导致全球市场波动加剧，进而对港口运营与盈利能力形成冲击。此外，在区域经济一体化发展格局下，公司业务与腹地经济的协同效应日益显著，一方面，腹地产业结构升级带来的增长为港口发展提供持续动能；另一方面，腹地经济增长速度、产业结构和贸易水平等关键要素的波动，将影响港口货物吞吐量规模，可能对公司生产经营稳定性带来挑战。
　　2.产业政策调整风险
　　作为受政策导向显著的基础设施行业，公司运营面临政策环境变化的影响。尽管国家长期实施的港口建设扶持政策有力助推了行业快速发展，但当前国家经济结构与增长方式有所调整，在绿色发展维度,“双碳”战略实施推动港区环保标准持续提升；在行业治理层面，物流降本增效要求与智慧港口建设标准不断升级；在国际贸易领域，进出口政策与外汇管理措施动态调整。若未来行业设施技术规范或税收政策等发生变化，可能对公司既有运营模式产生影响。
　　3.货源结构波动风险
　　港口装卸量与货源市场的发展形势密切相关。随着世界经济局势的调整和贸易保护主义的抬头，各货源市场的进出口需求波动性进一步增强，进而引起货源结构的调整；腹地客户物流路径的改变可能引起港口货源结构变化。未来货源结构的波动调整对于公司的经营收益可能会产生潜在的不利影响。
　　4.公司股票存在退市风险
　　（1）财务类强制退市风险
　　（2）重大违法类强制退市风险
　　公司因涉嫌信息披露违法违规，2024年11月再次被中国证监会立案调查。2025年4月29日，公司收到中国证监会辽宁监管局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》((2025)1号，以下简称《事先告知书》)，查明公司2022年年度报告、2023年年度报告、2024年第一季度报告存在虚假记载，公司2022年年度报告、2023年年度报告、2024年半年度报告存在重大遗漏。2024年11月1日，中国证监会已作出《行政处罚决定书》([2024]96号，以下简称《决定书》)认定公司2018年至2021年年度报告虚假记载。根据《事先告知书》《决定书》所认定的事实，公司2020年至2023年年度报告连续4年存在虚假记载，该情形触及《股票上市规则》第9.5.1条第(一)项、第9.5.2条第一款第(六)项规定的重大违法强制退市情形，即2020年以来“年度财务报告财务指标连续3年存在虚假记载”，可能被实施重大违法强制退市，根据《股票上市规则》第9.5.5条，触及重大违法强制退市风险警示情形。
　　（3）规范类强制退市风险
　　参照证监会对公司于2018年至2021年期间开展无商业实质贸易业务的调查结果，公司通过对2022年至2024年期间继续开展的贸易业务进行初步核查，其中与锦国投及其交易相关方存在资金流水高度关联的贸易业务资金占用余额已达到最近一期经审计净资产绝对值30%以上，若公司被中国证监会责令改正后，未在规定期限内改正，公司将触及规范类强制退市风险情形，公司股票将被上海证券交易所实施退市风险警示。
　　（4）交易类强制退市风险
　　公司2024年度归属于母公司股东净利润出现大额亏损，期末净资产为负值，综合以上风险因素，对公司未来股价走势将造成较大负面影响。受公司基本面和市场情绪低迷影响，公司股价持续在低位徘徊，B股股价现已跌破1元，若后续A股股价下跌导致连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，可能触及交易类强制退市情形，公司股票将被终止上市。
　　5.继续叠加实施其他风险警示
　　公司股票将被上海证券交易所叠加实施其他风险警示。
　　此外，公司2024年财务报告内部控制已被出具否定意见的审计报告，如2025年年度报告内部控制继续被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，或者未按照规定披露财务报告内部控制审计报告，按照《股票上市规则》第9.4.1条相关规定，将在2025年年报披露后触及规范类强制退市风险警示情形。
　　根据《股票上市规则》第9.1.4条规定：公司股票同时被实施退市风险警示和其他风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样。
　　6.大额应收账款、预付款项回收风险
　　7.股权结构变动风险
　　截止本报告披露日，股东西藏海涵持有公司股份数量为285,710,725股，占公司总股本的14.27%，其中，285,700,000股被司法标记，10,725股被司法冻结，叠加199,555,500股被轮候冻结。股东西藏天圣持有公司股份数量为120,220,405股，占公司总股本的6.00414%，其中，405股被司法冻结，120,220,000股被司法标记。若后续司法程序推进导致以上股东股份被强制执行，可能引发公司股权结构或治理结构变动。
　　8.诉讼索赔的风险
　　公司存在部分未结诉讼、仲裁和执行案件。若公司无法及时履行判决执行义务或与诉讼对方达成相关和解协议，相关资产可能面临被查封、冻结或被强制执行的风险，进而对公司的财务状况、盈利能力等产生不利影响。公司已于2024年11月2日披露《关于收到中国证券监督管理委员会<行政处罚决定书>的公告》，由于公司2018年至2021年信息披露违法违规，中国证监会对公司及相关当事人进行了行政处罚。部分投资者基于该情况，以证券虚假陈述责任纠纷为由提起民事赔偿诉讼，提起诉讼的投资者可能会进一步增加，一旦法院判决，公司及相关当事人面临诉讼索赔风险。
　　9.违规担保风险
　　经自查，公司与广发银行大连分行因辽港实业向银行借款签署的《资产权益收购协议》，未经过公司经营层、董事会和股东会审议，公司从未披露公司有权机关审议同意签署上述《资产权益收购协议》。
　　公司原法定代表人、总裁刘辉未经公司董事会、股东大会审议决策，超越其权限，擅自以公司名义与抚顺银行开发区支行签署了2份银行贷款的《保证合同》，上述《保证合同》未公开披露。
　　公司与辽西发展、银团贷款人（中国银行股份有限公司作为牵头行）、锦国投就航道改扩建工程金融借款签署相关《协议书》，并向银团贷款人出具《承诺函》，上述《协议书》和《承诺函》具有非典型担保的法律性质，并未履行董事会、股东大会审议程序。
　　以上行为构成违规担保，公司股票因此被实施其他风险警示，且相关担保责任尚未解除。
　　10.流动性风险
　　公司2024年度发生亏损，截至2024年12月31日，流动负债超过流动资产人民币74.32亿元，当前公司已面临短期债务集中偿付压力，部分银行账户遭受冻结，若不能及时优化资本结构，将持续承受显著偿债压力。后续银行、供应商款项逾期可能引致诉讼增加，将会加剧公司的流动性风险。 收起▲