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（一）资产配置策略
本基金管理人在大类资产配置过程中，结合定量和定性分析，从宏观、中观、微观等多个角度考虑宏观经济面、政策面、市场面等多种因素，综合分析评判证券市场的特点及其演化趋势，评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和预期收益风险的匹配关系，在此基础上，结合本基金的投资比例限制范围，确定或调整投资组合中股票和债券的配置比例。
本基金长期资产配置以债券投资为主，股票投资为辅：一方面在资产配置的基础上，通过构建债券组合以获取相对稳定的基础收益；另一方面在积极的债券配置基础上，辅以可转债、可交换债以及权益类资产的投资机会，增强基金整体的获利能力，提高基金的收益水平。通过对债券资产久期、权益资产仓位的把握，动态调节债券和股票的配置比例，力争收益稳健严控回撤，提高基金的收益水平。
（二）债券投资策略
在进行债券投资时，本基金将会考量利率预期策略、信用债券投资策略、套利交易策略、可转换债券和可交换债券投资策略，选择合适时机投资于低估的债券品种，通过积极主动管理，获得超额收益。
1、利率预期策略
本基金通过全面研究GDP、物价、就业以及国际收支等主要经济变量，分析宏观经济运行的可能情景，并预测财政政策、货币政策等宏观经济政策取向，分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构。在此基础上，预测金融市场利率水平变动趋势，以及金融市场收益率曲线斜度变化趋势。
组合久期是反映利率风险最重要的指标。本基金将根据对市场利率变化趋势的预期，制定出组合的目标久期：预期市场利率水平将上升时，降低组合的久期；
预期市场利率将下降时，提高组合的久期。
2、信用债券投资策略
（1）本基金将综合经济周期和相关市场各种因素，基于信用利差曲线整体及分行业走势，确定不同风险类别的信用债券的投资比例，同时，基于信用债个券信用变化，选择信用风险可控且收益率水平能够复盖对应信用风险或者信用风险高估、收益率水平高于估值的信用债券进行投资。
本基金根据国民经济运行周期阶段，分析企业债券、公司债券等发行人所处行业发展前景、业务发展状况、市场竞争地位、财务状况、管理水平和债务水平等因素，评价债券发行人的信用风险，并根据特定债券的发行契约，评价债券的信用级别，确定企业债券、公司债券的信用风险利差。
在本基金信用风险控制方面，谨慎参考发债主体的外部信用评级。内部研究团队从宏观经济环境、政策、行业和企业背景、个体经营治理等多角度来评估发行主体的偿债能力，同时考虑债券条款设计的增信力、约束力进行横向对比评估，给予独立的内部信用评级，并定期对持仓债券发行主体进行跟踪，包括但不限于评级下调、业绩亏损、债务违约、经营异常等情况，动态进行内部评级核定，以尽可能降低债券投资的信用风险。此外，本基金严格控制单一信用主体的集中度，分散投资风险。
（2）可投资的信用债信用评级范围
本基金投资的信用债券中，其经国内评级机构认定主体评级须在AA（不含AA）以上。本基金所指信用债券包括金融债（不含政策性金融债）、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、公开发行的次级债券、分离交易可转债的纯债部分以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他非国家信用的信用债券（不含可转换债券、可交换债券）。
（3）不同评级信用债的投资比例
主体评级为AAA的信用债投资占信用债资产的比例为50-100%；主体评级为AA+的信用债投资占信用债资产的比例为0-50%。
3、套利交易策略
在预测和分析同一市场不同板块之间（比如国债与金融债）、不同市场的同一品种、不同市场的不同板块之间的收益率利差基础上，基金管理人采取积极策略选择合适品种进行交易来获取投资收益。在正常条件下它们之间的收益率利差是稳定的。但是在某种情况下，比如若某个行业在经济周期的某一时期面临信用风险改变或者市场供求发生变化时这种稳定关系便被打破，若能提前预测并进行交易，就可进行套利或减少损失。
4、可转换债券与可交换债券投资策略
本基金投资于可转换债券（含可分离交易可转债）与可交换债券的比例合计不超过基金资产总值的20%。
可转换债券与可交换债券投资方面，兼具权益类证券与固定收益类证券的特性。本基金将在定量分析与主动研究相结合的基础上，结合可转换债券/可交换债券的交易价格、转换条件以及转股价值，制定相应的投资策略以及选择合适的转换时机。本基金一方面对可转换债券与可交换债券的债券价值进行研究，基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析，对发债主体的信用基本面进行深入挖掘以明确该可转换债券或可交换债券的债底保护，防范信用风险；另一方面对可转换债券和可交换债券对应的基础股票的基本面进行分析与研究，包括所处行业的景气度、成长性、核心竞争力等，并参考同类公司的估值水平，研判发行公司的投资价值，采用期权定价模型，估算可转换债券和可交换债券的转换期权价值。
（三）股票投资策略
在严格控制风险、保持资产流动性的前提下，本基金将适度参与股票等权益类资产的投资，以增加基金收益。
1、本基金通过选择基本面良好、流动性高、风险低、具有中长期上涨潜力的股票进行分散化组合投资，控制流动性风险和非系统性风险，追求股票投资组合的长期稳定增值。
投资方法上重视投资价值与成长潜力的平衡，一方面利用价值投资标准筛选低价股票，避免市场波动时的风险和股票价格高企的风险；另一方面，利用成长性投资可分享高成长收益的机会。
2、港股通标的股票投资策略
本基金将结合公司基本面、国内经济和相关行业发展前景、境外机构投资者行为、境内机构和个人投资者行为、世界主要经济体经济发展前景和货币政策、主流资本市场对投资者的相对吸引力等影响港股投资的主要因素，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，本基金基金资产并非必然投资港股。
（四）存托凭证投资策略
对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。
（五）资产支持证券投资策略
本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
（六）股指期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，首先将基于对证券市场总体行情的判断和组合风险收益的分析确定投资时机以及套期保值的类型（多头套期保值或空头套期保值），并根据权益类资产投资（或拟投资）的总体规模和风险系数决定股指期货的投资比例；其次，本基金将在综合考虑证券市场和期货市场运行趋势以及股指期货流动性、收益性、风险特征和估值水平的基础上进行投资品种选择，以对冲权益类资产组合的系统性风险和流动性风险。
（七）国债期货投资策略
本基金参与国债期货交易，应当根据风险管理的原则，以套期保值为目的。
在风险可控的前提下，通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的久期，降低投资组合的整体风险。具体而言，本基金的国债期货投资策略包括套期保值时机选择策略、期货合约选择和头寸选择策略、展期策略、保证金管理策略、流动性管理策略等。
本基金在运用国债期货投资控制风险的基础上，将审慎地获取相应的超额收益，通过国债期货对债券的多头替代和稳健资产仓位的增加，以及国债期货与债券的多空比例调整，获取组合的稳定收益。
（八）股票期权投资策略
本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的参与股票期权交易。
本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
（九）参与融资业务策略
本基金可通过融资业务交易的杠杆作用，在符合融资业务交易各项法规要求及风险控制要求的前提下，放大投资收益。 |
