银华港股通精选股票发起式C(014052)_基金概况

银华港股通精选股票发起式C014052YINHUA HONG KONG STOCK CONNECT SELECT STOCK TYPE INITIATING SECURITIES INVESTMENT FUND C

基金简介

基金简称：	银华港股通精选股票发起式C	基金全称：	银华港股通精选股票型发起式证券投资基金C
基金代码：	014052	成立日期：	2021-12-03
募集份额：	-	单位面值：	1.00元
基金类型：	开放式基金	投资类型：	股票型
投资风格：	平衡型	基金规模：	0.01亿元 (截止 2025-03-31)
基金经理：	程桯	交易状态：	开放其它
申购费率：	0.00%~0.00%	赎回费率：	0.00%
最低申购金额：	-	最低赎回份额：	100份
基金管理人：	银华基金管理股份有限公司	基金托管人：	中国银行股份有限公司
管理费率：	1.20%	托管费率：	0.20%
风险收益特征：	本基金为股票型基金，其预期风险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金。　　本基金将投资香港联合交易所上市的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

资产配置：	-
业绩比较基准：	恒生中国企业指数收益率(使用估值汇率折算)85%+银行人民币活期存款利率(税后)15%
投资策略：	1、大类资产配置策略本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配置，确定股票、债券、现金的投资比例；根据国家政治经济政策精神，确定可投资的行业范围。　　本基金为股票型基金，将以权益性资产为主要配置，同时结合资金面情况、市场情绪面因素，适当进行短期的战术避险选择。　　2、股票投资策略本基金将采用“自上而下”选择细分行业及“自下而上”的方式挑选公司。　　在选择细分行业的时候，我们遵循国家政治经济政策精神，选择国家明确支持的细分行业。在这些细分行业中，我们针对每一个公司从定性和定量两个角度对公司进行研究，从定性的角度分析公司的管理层经营能力、治理结构、经营机制、销售模式等方面是否符合要求；从定量的角度分析公司的成长性、财务状况和估值水平等指标是否达到标准。综合来看，具有良好公司治理结构和优秀管理团队，并且在财务质量和价值方面达到要求的公司进入本基金的基础股票组合。　　（1）公司治理结构和管理层能力评估本基金管理人将通过与目标公司管理层进行深入调研，综合考评公司的治理结构、管理层工作能力等，甄选拥有优秀管理层的上市公司。其中，公司治理结构评价包括股东会、董事会和监事会的完整性以及独立运作；管理层工作能力评价包括考察开拓精神、战略思维、执行力、投资项目选择成功率及以往的经营业绩等。　　（2）财务质量评估本基金管理人主要根据相关财务指标对上市公司的财务质量进行考察，重点关注上市公司的毛利率、费用率、净资产收益率、应收账款、商誉、递延所得税资产和经营性现金流等反应真实盈利情况的财务指标。　　（3）上市公司价值评估本基金管理人通过分析目标公司的盈利驱动来源，评估目标公司的主营业务收入和净利润，选择公司增长率和估值相匹配的公司进行投资。　　3、港股通标的股票投资策略本基金管理人将坚持自上而下的行业配置与自下而上的个股精选相结合的策略，积极优选相对于A股具有明显估值优势且质地优良的港股通标的股票。本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者（QDII）境外投资额度进行境外投资。　　在行业配置层面，考虑行业的产业政策、生命周期、供需缺口、投资周期、库存周期、估值水平以及股票市场行业轮动规律。　　在个股选择层面，本基金主要采取业绩增速和估值相匹配的选股策略对港股通标的股票进行选择，以行业研究员的基本分析为基础，采取数量化的系统选股方法，精选业绩增速快，估值相对被低估的港股通标的投资品种。重点关注以下港股通标的股票：　　（1）对于A、H两地同时上市的公司，股价相对于A股明显折价的港股通标的股票；　　（2）对于非A、H两地同时上市的公司，本基金从行业的角度来比较公司的估值，在同一行业内精选出相对于A股具有明显估值优势的港股通标的股票，具体而言，从下面两个维度来进行个股选择：　　对于大、中盘价值股，选择相对于A股同一行业的公司具有明显估值折价的港股通标的股票，主要考察市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企业价值倍数（EV/EBITDA）、市销率（P/S）、每用户平均收入（ARPU）、股息率（DY）等估值指标；　　对于中、小盘成长股，主要考察成长倍数（PEG）等指标，选择相对于A股同一行业的公司具有明显估值折价的港股通标的股票；　　（3）对于仅在香港市场上市，而在A股属于稀缺行业的个股，本基金将选择经营指标优于全市场平均水平且估值处于合理区间的港股通标的股票，主要考察指标包括资本回报率（ROIC）、毛利率、主营业务经营利润率等。　　4、普通债券投资策略在资本市场日益国际化的背景下，通过研判债券市场风险收益特征的国际化趋势和国内宏观经济景气周期引发的债券收益率的变化趋势，采取自上而下的策略构造组合。债券类品种的投资，追求在严格控制风险的基础上获取稳健回报的原则。　　（1）本基金采用目标久期管理法作为本基金债券类证券投资的核心策略。　　通过宏观经济分析把握市场利率水平的运行态势，作为组合久期选择的主要依据。　　（2）结合收益率曲线变化的预测，采取期限结构配置策略，通过分析和情景测试，确定长、中、短期债券的投资比例。　　（3）收益率利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略。本基金在充分考虑不同类型债券流动性、税收以及信用风险等因素基础上，进行类属的配置，优化组合收益。　　（4）在运用上述策略方法基础上，通过分析个券的剩余期限与收益率的配比状况、信用等级状况、流动性指标等因素，选择风险收益配比最合理的个券作为投资对象，并形成组合。本基金还将采取积极主动的策略，针对市场定价错误和回购套利机会等，在确定存在超额收益的情况下，积极把握市场机会。　　（5）根据基金申购、赎回等情况，对投资组合进行流动性管理，增强基金资产的变现能力。　　5、可转换债券和可交换债券的投资策略（1）可转换公司债券投资策略本基金在综合分析可转换公司债券的股性特征、债性特征、流动性、摊薄率等因素的基础上，选择其中安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好，并且基础股票基本面优良、具有较强盈利能力、成长前景好、股性活跃并具有较高上涨潜力的品种，以合理价格买入并持有，根据内含收益率、折溢价比率、久期、凸性等因素构建可转换公司债券投资组合，获取稳健的投资回报。此外，本基金将通过分析不同市场环境下可转换公司债券股性和债性的相对价值，通过对标的转债股性与债性的合理定价，力求选择被市场低估的品种，进而构建本基金可转换公司债券的投资组合。　　当本基金所持有的可转换公司债券与正股之间存在套利机会或者可转换公司债券流动性暂时不足时，为实现投资收益最大化，本基金将把所持有的可转换公司债券转股并择机抛售。　　（2）可交换债券投资策略：　　可交换债券与可转换债券的区别在于换股期间用于交换的股票并非自身新发的股票，而是发行人持有的其他上市公司的股票。可交换债券同样具有债券属性和权益属性，其中债券属性与可转换债券相同，即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息；而对于权益属性的分析则需关注目标公司的股票价值以及发行人作为股东的换股意愿等。本基金将通过对目标公司股票的投资价值、可交换债券的债券价值、以及条款带来的期权价值等综合分析，进行投资决策。　　6、资产支持证券投资策略本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素，预判资产池未来现金流变动；研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响，同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响，在严格控制信用风险暴露程度的前提下，通过信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资。　　7、股指期货投资策略本基金在股指期货的投资中，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要遵循避险和有效管理两项策略和原则：　　（1）避险。主要用于市场风险大幅累积时的避险操作，减小基金投资组合因市场下跌而遭受的市场风险；　　（2）有效管理。利用股指期货流动性好、交易成本低等特点，通过股指期货对投资组合的仓位进行及时调整，降低建仓或调仓过程中的冲击成本，提高投资组合的运作效率。

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基金公司简介

公司名称：	银华基金管理股份有限公司	电话：	86-10-58163000;86-10-85186558;400-678-3333
成立时间：	2001-05-28	公司网址：	www.yhfund.com.cn
注册地址：	广东省深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦19层
办公地址：	北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城C2办公楼15层
公司概况：	于2016年8月9日由银华基金管理有限公司更名为银华基金管理股份有限公司。

交易席位和佣金

券商名称	席位个数	券商佣金		股票成交		债券成交		债券回购成交
券商名称	席位个数	金额(万元)	比例	金额(万元)	比例	金额(万元)	比例	金额(万元)	比例
东北证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
中信建投	2	-	-	-	-	-	-	-	-
中信证券	3	-	-	-	-	-	-	-	-
中天证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
中金财富	2	-	-	-	-	-	-	-	-
中银国际	1	-	-	-	-	-	-	-	-
五矿证券	2	-	-	-	-	-	-	-	-
信达证券	2	0.35	2.35	690.46	2.93	90.13	100.00	-	-
兴业证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
华西证券	3	-	-	-	-	-	-	-	-
华鑫证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
国信证券	0	-	-	-	-	-	-	-	-
国元证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
国开证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
国泰君安	2	-	-	-	-	-	-	-	-
国海证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
国盛证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
国联证券	1	0.55	3.66	1237.02	5.25	-	-	-	-
国金证券	2	0.25	1.68	568.71	2.41	-	-	-	-
大同证券	0	-	-	-	-	-	-	-	-
太平洋证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
山西证券	2	-	-	-	-	-	-	-	-
川财证券	2	-	-	-	-	-	-	-	-
平安证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
恒泰证券	1	0.14	0.91	144.16	0.61	-	-	-	-
招商证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
方正证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
汇丰前海证券	2	-	-	-	-	-	-	-	-
渤海证券	0	-	-	-	-	-	-	-	-
申万宏源	1	-	-	-	-	-	-	-	-
申万宏源西部证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
第一创业	1	-	-	-	-	-	-	-	-
联讯证券	2	-	-	-	-	-	-	-	-
西南证券	2	-	-	-	-	-	-	-	-
西部证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
诚通证券	0	-	-	-	-	-	-	-	-
财信证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
财达证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
银河证券	3	-	-	-	-	-	-	-	-
长江证券	1	-	-	-	-	-	-	-	-
首创证券	2	0.11	0.71	144.13	0.61	-	-	-	-
高盛(中国)证券	3	13.66	90.68	20768.49	88.18	-	-	-	-

截止日期：2024-12-31

代销机构

证券公司共3家

国联证券
东方证券
华宝证券

银行共2家

宁波银行
青岛银行

其他共3家

基煜基金
利得基金
泰信财富

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