一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　公司自成立以来，始终深耕医药制造领域，历经多年稳健发展，实现了经营规模与综合效益的持续增长。公司先后被认定为高新技术企业、国家企业技术中心、国家博士后科研工作站，连续多年入选“中国化药企业TOP100榜单”，本年度荣获全国五一劳动奖状，公司综合能力与研发实力不断增强。　　依托二十余年的医药基底，公司拓展动物保健和大健康板块，目前已形成“一体两翼”业务布局。“一体”即医药制造板块，作为公司的核心业务，涵盖化学药品制剂、原料药等领域，拥有完善的研发、生产和销售体系，产品覆盖心脑血管、抗感染、抗肿瘤等多个重大疾病治疗领域；产品覆盖神经系统、心血... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司自成立以来，始终深耕医药制造领域，历经多年稳健发展，实现了经营规模与综合效益的持续增长。公司先后被认定为高新技术企业、国家企业技术中心、国家博士后科研工作站，连续多年入选“中国化药企业TOP100榜单”，本年度荣获全国五一劳动奖状，公司综合能力与研发实力不断增强。
　　依托二十余年的医药基底，公司拓展动物保健和大健康板块，目前已形成“一体两翼”业务布局。“一体”即医药制造板块，作为公司的核心业务，涵盖化学药品制剂、原料药等领域，拥有完善的研发、生产和销售体系，产品覆盖心脑血管、抗感染、抗肿瘤等多个重大疾病治疗领域；产品覆盖神经系统、心血管、肌肉-骨骼、抗感染等多个治疗领域，在国内医院细分市场占据重要地位。“两翼”分别为动物保健板块和大健康板块。动物保健板块聚焦兽用化学药品和生物制品的研发、生产与销售，产品涵盖抗生素系列、驱虫药系列、解热镇痛类药物及营养补充剂等领域，致力于为畜牧业健康发展提供优质的产品和服务。大健康板块以核心人群的美丽健康诉求深耕研发，搭建覆盖市场、技术、质量、产品价值的全维度核心价值体系，现已形成化妆品、医用敷料、健康饮品三大核心业务矩阵，满足消费者多场景、个性化的健康美丽需求。
　　报告期内，公司各业务板块协同发展，持续巩固核心竞争力。医药制造板块方面，公司不断加大研发投入，推进重点产品的一致性评价和药品研发工作，同时积极拓展原料药业务，提升产业链一体化水平。动物保健板块凭借优质的产品质量与国内多家大型养殖企业建立了长期稳定的合作关系。大健康板块通过精准的市场定位和有效的营销策略，品牌影响力逐步扩大，产品销量实现稳定增长。
　　（二）主要产品、用途及市场地位
　　公司医药板块产品资源储备丰富，拥有大容量注射剂、小容量注射剂、冻干粉针剂、固体制剂、原料药等多种剂型产品，形成了以神经系统类、心血管类、肌肉-骨骼类、抗感染类等为主导的产品系列。依托产品工艺技术优势及“原料药+制剂”一体化成本控制能力，核心产品在临床应用中保持较高的认可度。其中神经系统用药和心血管用药表现突出，根据米内网 2025 年度数据显示：公司米氮平片以 37.07%的市场份额在国内城市公立医院及县级公立医院市场持续领跑，稳居同类产品首位；心血管用药优势突出，艾司洛尔注射剂整体以 5.03%的市场占有率位居行业第二，其中盐酸艾司洛尔注射液中选第十批集采，市场份额有望进一步提升；消化系统用药为公司近年重点布局领域，其中盐酸昂丹司琼注射液展现出强劲的发展态势，以 22.96%的市场占有率跃居行业第二。此外，公司基础大输液产品长期占据东北市场主导地位。多产品形成“头部卡位+潜力梯队”矩阵，形成差异化增长极。
　　公司始终坚持以产品为核心，致力于打造安全、有效、满足民众健康需求的优质产品，成果转化不断涌现。截止2025 年 12 月 31 日，公司拥有 181 个药品品种，293 个药品生产批件，其中 36 个仿制药品种通过或视同通过质量和疗效一致性评价。凭借一致性评价先发优势，公司累计 18 款核心产品中选国家集采。
　　公司动保板块自2021年正式布局以来，已构建起覆盖反刍动物、畜禽及宠物三大领域的完整业务体系。板块深耕动物疫病防治、生长营养及健康保健领域，产品矩阵丰富多元，覆盖抗生素系列、驱虫药系列、解热镇痛类药物及营养补充剂等主流品类，可满足不同养殖场景、不同动物品种的健康需求。依托公司人用药原料+制剂一体化优势，动保板块逐步迈入高质量发展的收获期，目前已持有国家批准文号170余项，其中注射用头孢噻呋钠（12g）为国内独家规格，在市场中形成了差异化竞争壁垒；氟雷拉纳原料药及氟雷拉纳溶液成功获批国家二类新兽药，不仅丰富了板块的高端产品矩阵，更填补了国内自研异噁唑啉类杀虫剂产品空白；抗鸡虫用药系列于报告期首年规模化投产，核心产品莫能菌素凭借优良的产品品质、精准的市场定位，顺利打开国内外市场局面，为板块后续的持续发展奠定了坚实基础。
　　公司大健康业务多点布局，打造“哈三联”自有核心品牌，涵盖护肤品、医用敷料、健康饮品三大品类。其中“哈三联”美妆系列聚焦问题肌与抗老需求，推出面膜、喷雾、次抛精华等产品，适配日常护肤全场景；械二类敷料专攻医美修复场景，搭载透明质酸钠与胶原蛋白两大核心成分，无菌配方兼顾安全功效，打造全周期医美修复方案；饮品业务全新加码纯净水品类，依托高品质产品优势，进一步丰富业务矩阵。
　　（三）业绩驱动因素
　　2025年，在国内医药制造行业持续深度调整的宏观背景下，公司医药板块面临集采常态化带来的深度调整压力，业绩阶段性承压明显。与此同时，动保与大健康板块正处于渠道优化关键期，在品牌建设、市场拓展及人才梯队等方面持续加大战略性投入，短期内进一步加剧了整体业绩压力。报告期内，公司实现营业收入78,942.20万元，较同期下降30.29%；归属于上市公司股东的净利润为-33,962.55万元，较同期下降678.82%。具体影响因素如下：
　　1、产品单价大幅下降，毛利承压
　　受药品集中带量采购降价、非集采制剂市场竞争激烈影响，公司主要产品销售单价显著下滑，全年实现营业收入7.89亿元，同比减少3.43亿元，降幅达30.29%。营收收缩叠加单支生产成本基本维稳，产品整体盈利空间被大幅压缩；与此同时，产品单价下滑拉低存货可变现净值，且冻干粉针剂产品注射用炎琥宁因政策要求新增说明书黑框警示后市场滞销，基于审慎核算原则，公司全年计提存货减值损失3,916.82万元，进一步压缩利润空间。
　　2、费用刚性增长，利润收窄
　　报告期内，公司销售费用同比增加1,809.97万元，主要系大健康板块加大线上营销投放力度，同时在杭州设立办事机构，同步扩充人员配置及市场推广资源，带动相关费用同比上升；折旧费用同比增加3,187.51万元，主要系前期建设项目陆续转固入账，固定资产折旧计提规模相应增加；毁损报废相关损失费用同比增加1,554.51万元，主要系部分存货过期报废、包装材料迭代更换、以及车间升级改造引发在制品报废损毁所致；财务费用同比增加1,450.31万元，系融资及资金运营成本上升所致。
　　3、计提单项大额信用减值损失
　　报告期内，基于财务审慎性原则，公司对往来单位湖北科莱维生物药业有限公司、海南科莱维药业有限公司全额计提单项资产减值损失，合计2,462.60万元。
　　4、非经常性损益影响当期利润
　　报告期内，公司因处置报废车间及库房、老旧生产设备及无使用价值电子设备等，形成资产处置损失近698.45万元；同时，投资的港股“石四药集团”公允价值下降，产生公允价值变动损失1,131.03万元。
　　面对严峻挑战，公司主动应变，积极作为，在董事会的带领下，围绕“精细管理、提质增效、控费降本、奖惩分明”核心要求，坚定落实“以降本为抓手、以增效为目标、以提质为重点”的经营策略，合理制定经营计划，加强对市场的持续深耕与拓展，不断增强产业链整体抗风险能力，同时以精益管理深挖内潜，因势利导缩减费用开支，着力提升经营质量。
　　一是主动应对市场变化，加强市场营销力度
　　非输液产品方面，公司一方面强化市场准入能力，精准对接集采政策要求，在第11批国家集采和1-8批集采接续工作均取得良好成绩，有效稳定了产品市场份额。其中，核心产品米氮平片凭借稳定的产品质量、完善的供应体系，销量较上年稳步提升8.01%，市场地位持续巩固。同时，公司加速推进创新产品的市场落地转化，全力对冲业绩波动风险。报告期内，尼莫地平作为全国独家过评品种，已在十余省份完成挂网，市场局面逐步打开。
　　大输液方面，坚持深耕区域市场，通过优化营销策略、强化客户服务、整合营销团队，实现市场覆盖与市场占有率双提升。地方联盟集采落地成效显著，2025年呼伦贝尔地区输液集采24个品规公司独家中选并落地执行，区域客户增长显著，内蒙古呼伦贝尔临床市场占有率突破90%。广东联盟接续采购中塑瓶产品全品规中标。此外，公司持续强化医疗市场开发，黑龙江实现公立医疗机构全覆盖，市场占有率稳居第一；吉林、辽宁、蒙东市场均实现医院覆盖量显著增长，进一步夯实区域市场根基。
　　原料药业务整体保持稳健运行，一是原料药+制剂一体化布局持续深化，为公司提供稳定供应链保障，提升公司在产品质量、生产成本、供应链衔接方面优势。二是加速推进原料药外销业务拓展，其中人用药原料药盐酸艾司洛尔市场推广成效显著，销量同比增长175%；三是加快特色原料药出海步伐，重点推进兽用原料药国际化布局，氟雷拉纳、盐酸曲唑酮等优势品种顺利开拓秘鲁、厄瓜多尔等国际市场，实现该类产品的首次贸易出口。
　　新兴业务方面，动保板块所涉宠物保健品及饲料添加剂业务全面启动，灵宝哈三联生物发酵产品正式上市，通过“自有+外协”协同模式稳步拓展市场，全年实现莫能预混剂销售1250吨。大健康板块持续加强品牌运营体系建设，其中瓶装水定制业务精准把握“轻定制”“联名款”等市场需求，OEM收入显著提升。
　　二是持续强化研发驱动，成果转化与政策对接稳步推进
　　报告期内，公司紧扣创新驱动导向，聚焦临床价值导向开展产品研发与工艺改进，推进仿制药一致性评价与创新药研发布局。一是强化研发投入保障，全年研发投入1.33亿元，重点支持创新药及复杂制剂研发项目，通过产品升级突破政策限制，减少对普通仿制药的依赖；二是加速研发管线落地，成功取得罗沙司他胶囊等4项生产批件，在肾病领域新增突破性药物。新增盐酸莫西沙星、盐酸兰地洛尔原料药，进一步夯实一体化产业优势；卡络磺钠注射液、氯化钾氯化钠注射液等5个项目通过或视同仿制药及一致性评价，持续丰富研发管线，有效提升核心竞争力；三是积极对接政策红利，生物制药研发平台获评“黑龙江省小分子化学药制造业创新中心”，成为省内医药行业首家获此认定的创新平台；四是健全研产销联动机制，推动研发方向与市场需求精准匹配，促进研发创新快速落地为经营效益。
　　此外，公司全面进军生物制药领域，通过完成对黑龙江威凯洱生物的资产购入，正式切入生物发酵与高端特色原料药领域。目前，公司已掌握子囊霉素、雷帕霉素、他克莫司等关键免疫抑制剂类原料药的核心生产技术与规模化制备工艺，具备从菌种选育、发酵培养、提取纯化到成品精制的全流程生产能力，为后续向下游制剂延伸、拓展海内外高端市场奠定了坚实基础。
　　三是聚焦重点工程建设，提升生产运营质效
　　公司立足于第二个五年规划目标，持续推进生产环节数字化、智能化升级，以打造新质生产力为核心，加速推进多个重点工程项目建设。其中，历时三年建设周期，总投资10亿元的哈三联工业升级改造项目顺利竣工并陆续投入生产，项目采用全自动生产线和智能控制系统，投产后将大幅提升原料药、大输液及冻干粉针剂的生产效率和质量稳定性，带动各剂型产能大幅提升，可高效响应市场交付需求。此外，公司秉持精益生产理念，通过工艺优化、能源管理及供应链协同，挖掘降本空间，在保障药品质量一致性的前提下，实现资源利用效率与绿色制造水平双提升；同时，持续深化“原料药+制剂”一体化战略，通过内部资源整合对冲外部市场压力，实现关键原料自主供应，为生产端稳定运营筑牢供应链屏障。
　　四是提升管理效能，驱动企业高质量发展
　　报告期内，公司持续完善治理结构，完成对《公司章程》等20余项治理文件的修订，从制度层面厘清各治理主体的权责边界；增设职工董事并由董事会审计委员会承接监督职能，匹配最新上市公司治理框架；并于同期有序完成董事会、管理层换届，实现治理机制平稳过渡。在经营管理方面，公司持续推进管理升级，坚持“向管理要效益”，通过全产业链的精益管理和深度协同，挖掘降本空间。推进费用归口管控与财务系统一体化建设，建立全员、全流程的成本控制体系，严格审批各项费用支出，确保费用增长与业务发展相匹配。强化推动流程性组织建设，通过深化“下沉式”管理，强化中心管控职能，增强组织整体能力与跨部门协同效率，从而更敏捷、高效地响应并支持业务发展需求。
　　五是建强人才队伍，激发组织内生动力
　　秉持企业与人才共同发展的基本理念，公司持续强化人才体系建设，打造专业化、高素质的管理和技术团队，为企业应对行业变革与实现战略目标提供了坚实的人力资源保障。一是深化经营管理人才梯队建设，构建多维评价机制，推动完成68人次动态考察及管理人员三年期综合评估，形成分层分类的人才发展体系；二是聚焦技能人才队伍建设，开展技能等级认定80人次，其中78人通过认定获得相应技能等级证书，进一步夯实生产一线技术力量；三是构建差异化培训体系，围绕研发创新、生产管理、市场营销等关键领域，组织开展内外部培训40余场，覆盖员工8000人次，有效提升团队专业素养与综合能力；四是倡导业绩文化，完善绩效管理及激励制度，首次全面推行薪酬包管理，不断激发人才队伍能动性和创新活力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，也是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性新兴产业，具有弱周期性、高投入、高风险、高技术壁垒、严监管等特点。
　　作为我国“十四五”规划的收官之年，2025 年我国医药产业在政策红利释放、创新质效提升、产业集群优化等多重因素驱动下持续优化，医药行业正由高速增长阶段转向高质量发展阶段。据国家统计局数据显示，2025 年度医药制造业规模以上工业企业实现营业收入 24,870.0 亿元，较2024 年度同比下降 1.2%；实现利润总额 3,490.0 亿元，同比增长 2.7%。在需求端，社会的人口结构变化与居民健康意识的提升，共同构筑了医药市场长期增长的坚实基础。据公开信息显示，2024 年我国医院诊疗人次达 101.5 亿人次，比上年增加 6.0 亿人次，医疗需求的持续增长具备较强确定性。深度老龄化趋势的加速，使得心脑血管疾病、糖尿病、神经退行性疾病等慢性病的防控需求持续扩容，为相关治疗领域提供了广阔的市场空间。在产业端，随着居民健康意识和支付意愿的普遍提高，结构性升级趋势在医疗健康领域愈发明显，从基础诊疗用药到高端创新药、从疾病治疗到健康管理，需求场景不断丰富，驱动着市场从单一的疾病治疗向预防、治疗、康复一体化的全生命周期健康管理扩展。在技术端，新质生产力持续赋能医药行业转型升级，数字化和智能化技术的应用、信息技术与生物医药的融合为医药行业的研发和生产领域带来新的发展机遇。
　　在政策与市场的双轮驱动下，医药行业向创新驱动、质量至上、效率优先的高质量发展模式加速转型。药品集中带量采购步入常态化、制度化新阶段，采购范围不断扩大，规则设计更趋精细和合理，在有效减轻患者负担的同时，也倒逼企业将竞争焦点从传统的营销驱动转向研发创新、成本控制和精益管理。在此过程中，企业普遍面临利润空间收窄与转型升级阵痛的双重挑战。行业洗牌加速，市场资源持续向拥有核心产品、强大研发能力和高效运营体系的头部企业集中。具备完整产业链、深厚品牌积淀和持续创新能力的品牌制药企业，有望在行业格局重塑中进一步提升市场地位。
　　（二）行业政策情况
　　2025年是落实《“十四五”医药工业发展规划》的收官之年，政府部门对医药产业的支持更加系统化、精准化，覆盖研发、生产、注册、出海等全链条各环节。综合公开数据统计，2025年，全国共出台与医药产业直接相关的政策文件近2000项，其中中央部委出台近350项、省级层面出台约1600项，涉及创新药械研发、国际多中心临床试验、药械进出口等，为行业高质量发展营造了稳定、规范、积极的政策环境。
　　1、全链条支持创新药发展
　　2025年7月，国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出了加强对创新药研发支持、支持创新药进入医保目录和商业健康保险创新药品目录、鼓励创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化组织保障等5方面16条举措。
　　2025年9月，国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》，明确界定纳入30日通道的创新药品范围，并对30日通道药品注册申请人要求与注意事项作出明确规定。临床试验启动是新药研发耗时最长的阶段之一，目前我国药物临床试验审评审批平均用时缩减至约50个工作日，30日通道将对部分临床试验申请再提速。
　　2025年10月23日，《中共中央关于制定“十五五”规划的建议》，明确提出支持创新药和医疗器械发展，这标志着我国创新药支持政策已上升至国家战略层面，构建起全链条政策体系。
　　从研发端的政策支持到临床应用的路径畅通，再到多元支付体系的协调构建，我国已形成了覆盖创新药全生命周期发展的支撑体系。政策推动下，2025年我国创新药产业交出一份优秀答卷：全年共批准上市创新药76个，较2024年的48个大幅增长，创历史新高。此外，2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高。
　　2、2025版基本医保目录及商保创新药目录落地
　　2025年12月，国家医保局发布《关于印发〈国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品日录〉以及〈商业健康保险创新药品目录〉(2025年)的通知》，自2026年1月1日起正式执行。本次目录调整新增114种药品，数量创下历年新高。其中50种为1类创新药，同时调出了29种临床没有供应或可被其他药物更好替代的药品。2025年医保目录调整的一大突破，是首次增设商保创新药目录，19种药品入选，包含多款CAR-T细胞治疗药，精准填补高值创新药保障空白，形成与基本医保“保基本、广覆盖”定位的有效互补，打通创新药可及性的“最后一公里”。目录内药品不纳入医疗机构自费率考核，不纳入集采监测，不计入DRG/DIP的病种付费考核。两大目录同步落地，突破了单一基本医保的保障局限，基本医保目录覆盖临床必需的基础药品，商保创新药目录则重点纳入未被医保覆盖但具有重大临床价值的高值药品，形成多层次医疗保障体系的重要支撑。
　　3、第十一批国采全面落地
　　2025年11月7日，第十一批集采中选结果及供应省份分布情况正式发布。此次集采共纳入55种药品，覆盖抗感染、抗过敏、抗肿瘤、降血糖、降血压、降血脂、消炎镇痛等多个领域常用药品，集采中选药品平均降幅超50%，部分品种降幅显著。本次集采以“稳临床、保质量、防围标、反内卷”为核心，对多项核心规则进行了系统性完善。第十一批国家组织药品集采采用了十余项新政策工具，包括明确遴选标准、提出反内卷原则、明确最高有效申报价格的制定标准、建立1.8倍差价管控新锚点、实现按品牌报量、质量标准前置、中选后药监全覆盖核查、执行低价声明、放宽复活机制、强化医疗机构自主选择权等，引导市场良性竞争，为医药产业健康发展营造良好环境。
　　作为医疗保障领域改革中的重要一环，自2018年起，国家组织药品集采已有十一个批次，覆盖490种药品，药品清单持续扩容。据悉，前10批集采共纳入435种药品，累计节约医保基金4400亿元左右。集采通过以量换价，挤压药品价格“水分”，有效遏制药品虚高定价，切实为群众看病就医带来实惠。
　　4、推进医药工业数智化转型
　　2025年4月，国家工业和信息化部、国家卫生健康委、国家药监局等部门联合发布《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，聚焦医药研发、生产、质量管控、流通追溯等核心环节提出了四个方面14项具体任务。《方案》提出“打造100个以上医药工业数智技术应用典型场景，建成100个以上数智药械工厂，建设50家以上具有引领性的数智化转型卓越企业”、“建设10个以上医药大模型创新平台、数智技术应用验证与中试平台，培育30家以上医药工业数智化转型卓越服务商”等具体目标。旨在推动人工智能、大数据、数字化生产等技术在医药领域深度应用，提升研发效率、生产质量与供应链稳定性，加速我国医药工业向高端化、智能化、绿色化转型。
　　2025年10月，国家卫生健康委等五部门联合印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》。意见明确了人工智能在基层应用、临床诊疗、患者服务、中医药八个方向24项重点应用，为AI医疗产业规范发展提供政策指引，也为AI医疗产业带来“规范与发展并行”的双重机遇。
　　5、加强药品质量管理
　　2025年1月，国家药监局组织制定了药用辅料附录、药包材附录，作为《药品生产质量管理规范（2010年修订）》的配套文件予以发布，并强调药用辅料、药包材生产企业建立健全质量管理体系、药品上市许可持有人加强药用辅料和药包材使用管理、药品监管部门加强监督管理。
　　2025年10月，国家药监局同步发布《药品质量抽查检验管理办法（征求意见稿）》与《药物临床试验质量管理规范（修订稿征求意见稿）》，旨在进一步完善药品全生命周期监管体系，推动医药产业高质量发展。2025年末，国务院常务会议审议通过《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案）》。此次修订核心在于“完善”与“加快”并举：一方面，强调保持高压态势，加强从研发到使用的全链条、全流程质量监管，严厉打击违法行为；另一方面，要求加快突破性治疗药物的审评审批，不断激发产业创新的发展活力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、丰富的产品线优势
　　公司以临床需求为导向，经过多年发展，拥有药品批准文号200余项，在神经系统、心脑血管、抗感染、消化等领域形成完善产品梯队，米氮平片、盐酸昂丹司琼注射液、注射用艾司洛尔等多个核心品种市场份额领先。作为国内领先的大输液生产基地之一，公司输液品类齐全，在黑龙江省内医疗市场覆盖率超90%。为应对行业竞争与政策变化，公司重点打造原料药+制剂一体化核心优势，构建从原料到制剂的完整产业链，有效保障原料供应、掌握产业链主动权，实现质量与成本协同管控，并助力新药研发。目前米氮平片、罗沙司他胶囊、注射用炎琥宁、注射用盐酸艾司洛尔等主力产品已实现一体化生产，显著提升供应稳定性与成本竞争力。在集采常态化背景下，一体化模式有效抵御原料药价格波动风险，通过提高收率降低成本与排放，质量更可控、抗风险能力更强。公司正持续完善全产业链布局，不断放大一体化竞争优势，巩固市场领先地位。
　　2、数智化制造平台优势
　　公司长期深耕化学药品制剂及原料药生产领域，历经多年行业深耕与技术积淀，已形成扎实的产业基础与成熟的运营体系。近年来，公司生产经营重心由传统规模化稳定生产，逐步转向高质量发展与提质增效，并将智能制造作为核心战略，着力打造新时期核心竞争力。自2023年起，公司率先启动智造升级，累计投资10亿元，高标准建设大容量注射剂、粉针剂等数智化生产线，通过引进国内外先进生产设备和自动化控制技术，实现生产全链条的贯通与生产全过程的规范化、数字化、可视化，有效保障了药品质量的稳定性和一致性。项目全面达产后，公司生产效率将显著提升、运营成本持续优化，其中大输液产品产能规模稳居行业前列，综合竞争优势持续强化。此外，公司始终坚守绿色发展理念，在绿色制造、节能减排和可持续发展方面持续投入与创新，获评国家级“绿色工厂”称号。
　　3、研发创新优势
　　公司始终坚持“创新驱动”发展战略，聚焦临床需求，大力推进科技创新与技术攻关，重点深耕神经系统、心脑血管、消化代谢等核心治疗领域，构建了具有竞争力的梯度产品线。同时，公司加码布局以口腔冻干、凝胶贴膏为代表的创新型高壁垒复杂制剂研发技术平台，打造了清晰丰富的产品研发管线，为持续发展注入强劲动力。多年来，公司持续加大研发投入，研发投入占营业收入比例稳定保持在8%以上。通过整合内部优质研发资源，公司构建以哈三联药物研究院为引领，各子公司及合作创新平台协同联动的研发体系。该体系已构建起覆盖小试开发、工艺优化及放大生产的开发能力，建立了技术、生产、市场、质量多维度全过程沟通反馈机制，为及时、高效实现研发产业化目标提供了保证。在开放创新方面，公司积极探索多元化合作模式，与中国药科大学、沈阳药科大学等国内顶尖院校建立长期密切的技术合作关系，共促创新药研发和产业化落地，形成自主创新、开放创新深度融合的科研发展之路。经过多年的持续投入与深耕发展，公司研发实力显著提升，被认定为国家企业技术中心，获批设立国家博士后科研工作站，同时拥有2个省级技术创新中心和1个省级重点实验室，为公司持续开展高水平科技创新筑牢了平台支撑。
　　4、质量管理优势
　　公司始终秉承系统、科学的质量管理理念，建立覆盖研发、采购、生产、销售等各环节质量管控，筑牢药品质量安全防线。公司在质量标准严格遵从国家法定标准的基础上，对在产产品的关键质量指标进行严控和提高，制定了严格的企业内控标准；公司强调过程控制，对风险评估高度重视，事前预防有方案、事中落实有序并记录、事后总结及时并分析。全员践行先进质量理念，质量系统各环节工作始终坚持“高要求、高标准、高质量”原则，通过常态化培训、技能竞赛、专业考核等多种形式，强化团队质量知识与实操能力，为高质量产品提供坚实人才保障。同时高效响应并处置质量相关诉求，有效防范药政合规风险，维护公司品牌信誉。完善的质量管理控制体系使得公司产品的质量保持稳定，为公司快速发展做出了贡献。
　　5、企业文化优势
　　经过30年的沉淀与积累，公司已经构建起哈三联独有的企业文化体系。在内部管理方面，建立现代企业制度体系，以“缔造哈三联百年基业”为愿景，形成了明确的管理理念与核心价值观。在客户服务方面，公司秉承合作分享的理念，建立了快速响应、精准服务的客户服务体系，从产品研发、生产到售后支持，为客户提供全方位解决方案。在员工成长方面，公司倡导“追求事业成功与生活幸福的完美平衡”，建立了完善的培训体系和职业发展通道，通过多个人才培养项目，为员工提供广阔的发展平台。良好的产品品质和企业品牌使公司在制药行业树立了良好的信誉度和美誉度，充分彰显了公司持续健康发展的文化内涵优势。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　当前中国制药行业整体运行态势平稳，产业体系日趋完善，已形成覆盖研发、生产、流通、终端应用的全链条产业布局，产业韧性持续增强，在国民经济与民生保障领域的核心地位愈发稳固。2026年作为“十五五”规划开局之年，全国两会首次将生物医药产业提升至国家新兴支柱产业战略高度，标志着行业从“培育期战略性赛道”向“国民经济核心增长极”的历史性跨越，其中创新药作为生物医药产业中最核心的高附加值环节，受益方向尤为明确。中国医药行业在政策升级、技术革命、全球化深化三重驱动下，正式从“仿创结合、控费为主”转向“创新引领、高质量发展”的全新阶段。
　　集采方面，政府工作报告多次提出“优化药品集采政策”，明确“稳临床、保质量、防围标、反内卷”导向，有助于稳定仿制药市场。据国家医保局集采数据显示，1-8批国家集采的316种药品全国统一接续采购已于2026年3月底落地实施，采购周期至2028年底，覆盖了包括抗感染、肿瘤、心血管等26个治疗领域。这种长期采购周期对中标药企来讲，意味着销售和生产的稳定预期，同时加快了中小仿制药企业的加速出清，具备质量、成本优势的龙头企业市场份额进一步提升，至此带量采购政策已进入一个稳定的运行阶段。
　　（二）公司发展战略
　　2023年-2027年是公司上市后第二个五年规划战略期，公司制定了“一体两翼”发展战略，“一体”是指以制药为主体做大做强医药产业，“两翼”是指动保和大健康产业，两者相辅相成互相促进。
　　实施仿创结合技术创新驱动战略，打造绿色原料药和东北地区大输液基地，大力开展国内国际合作业务，不断提升现代化治理结构，建设数字化智能化制造平台，通过精细化管理实现企业高质量发展，发挥资本杠杆作用兼并重组优势企业，实现价值最大化，以丰厚的利润回报社会和股东。
　　（三）经营计划
　　2026年，是公司实现第二个五年战略规划目标任务的关键之年，公司将紧扣“精益运营，创新突围，降本增效，利润为赢”核心任务，聚焦主业主责，协调好经营效益与市场扩张，平衡好高质量发展与安全保障，全力以赴稳经营、育增长，高质高效推动各项重点工作落地见效。
　　一、应对市场挑战，推动销售转型升级。
　　2026年，营销工作以“创新突围”为核心导向，围绕核心业务拓展与商业模式创新两大维度精准发力，精简冗余投入、聚焦重点领域，推动营销工作提质增效、实现高质量发展。
　　（一）聚焦核心业务拓展，夯实发展根基。
　　一是巩固医药主业支柱地位。重点推进国家第十一批集采中标产品的市场规划与落地执行，筑牢重点品种市场壁垒。聚焦核心优势领域，严守质量安全底线，推动成本领先战略，将规模与成本优势转化为品牌与市场份额优势；深耕尼莫地平片、注射用穿琥宁等战略品种终端市场，创新营销模式，持续提升品牌影响力与市场占有率。系统推进新产品挂网准入与招商布局，强化线上渠道精细化管理，前瞻性构建固体类新产品线上销售体系，深挖非药类业务增长潜力。
　　聚焦高价值治疗型输液领域，构建“临床推广+渠道流通”双轮驱动发展体系。抢抓挂网准入、集采接续政策以及锡林郭勒盟联动三明集采窗口期，优化产品组合，抢占市场先机。推行以点带面、区域联动的流通模式，提升终端覆盖率和市场渗透力；以软袋、自排瓶等高附加值产品为利润核心引擎，集中优势资源推动规模与效益双突破。坚决退出非战略性亏损业务，加快推进业务结构战略性调整。
　　深耕原料药国际国内双市场。国内整合销售资源打造品牌核心原料品种，推动优势资源向高附加值产品倾斜，锚定市场占有率目标，确保完成年度外销任务。国际市场借力“借船出海”模式，引入专业外贸力量，实现法规与非法规外贸板块营收稳增。
　　坚定推进国际化战略。深耕南美核心市场，开拓尼日利亚、菲律宾、阿塞拜疆等潜力市场，加速产品国际注册与现场审计，推动海外销售实现实质性突破。同步深化进口原料战略合作，构建特色进出口业务体系，全面提升国际业务竞争力。
　　开拓生物技术产品合作渠道，整合内外部资源，着力构建多元化、高效率的市场拓展体系。围绕发酵原料药及中间体产品的技术优势和产能基础，主动对接上下游合作伙伴，深化与科研机构、行业龙头企业的协同联动，拓展战略合作空间。
　　拓宽OEM业务路径。充分发挥针剂固体、大输液、原料药以及生物发酵技术产品规模化产能与数智化技术优势，对接市场需求，积极拓展外部合作渠道，持续优化生产调度与成本管控水平，推动闲置产能向可持续收益转化，切实为公司培育新的利润增长点，实现产能规模与经营效益同步提升。
　　二是坚决推动动保板块多元发展。夯实大客户合作基础，优化大动物业务策略，深耕养殖集团招标市场，系统推进新产品上市与渠道建设。进一步拓展宠物产业等高成长性赛道，做深宠物产品线。探索批文合作、技术授权等轻资产运营模式，加快实现盈利突破。构建线上线下销售协同体系，组建专业宠物销售团队。强化外协合作，确保莫能菌素预混剂产销目标达成。加快推出盐霉素预混剂、马度原料药等兽用发酵新品，丰富产品矩阵。深耕出口业务，推进重点发酵产品国际注册认证，扩大预混剂出口规模，全力完成年度经营目标。
　　三是持续拓展大健康版图。着力构建“基础稳盘、新品引爆、定制拓渠”三级产品增长体系，全面深化全域营销与渠道网络建设，加快推动制造业务向ODM综合解决方案升级，通过产品创新、精细化运营与模式优化，拓展第二增长曲线，提升整体竞争力和盈利能力。
　　（二）深化商业模式与市场创新，驱动结构性增长。
　　一是以技术创新赋能营销升级。积极运用AI与数字化工具，突破传统路径依赖，借力外部资源搭建新兴渠道，探索多元化营销模式。打造战略爆款、非集采高毛利产品及创新产品组合，形成独特市场卖点，实现快速市场渗透与份额抢占。
　　二是实施存量与增量市场的双轨突围。存量市场重点推动客户关系从“交易客户”向“价值伙伴”升级，通过网格化深耕、定制化服务，构建深度绑定，稳固基本盘并挖掘增量价值。增量市场着力突破“红海内卷”，集中资源开拓新兴渠道、攻坚空白市场，凭借差异化竞争实现结构性增长，构建“稳固基本盘+开拓新增长”双引擎，全力以赴打破市场内卷僵局。二、聚焦科技创新，加快培育差异化创新发展新优势。
　　持续加大新产品研发力度，聚焦核心研发领域，重点发力改良新制剂、复杂制剂、具有技术壁垒的原料药，优先推进成本可控、产品力稳定、临床需求旺盛的核心项目，进一步完善差异化管线布局。同时，强化研发项目管理，优化研发流程、整合研发资源，着力缩短研发周期，全力加速马来酸阿塞那平舌下片等重点产品注册审评进程，力争年底获批上市，早日实现市场化落地。深化市场调研体系建设，精准捕捉行业发展趋势，确保研发资源配置更加科学高效、研发产出更加显著。此外，加快推进动保、大健康管线拓展，充实二类医疗器械、化妆品、新食品原料药等产品储备，进一步拓宽业务边界。
　　三、深入实施降本增效，系统提升运营效能。
　　深入践行精益生产，在严守质量、安全、环保底线前提下，以产品降本为核心目标，全面提升生产运营精细化水平。一是持续强化供产销高效协同联动，精准研判市场需求，动态调整生产计划，科学配置生产资源，合理利用工时集约组织生产，有效降低生产成本；二是聚焦关键工艺优化提升，从质量管控、能源消耗、工艺参数调控等维度精准发力，依托技术降本支撑项目深挖潜力，持续提升生产效率与人均效能；三是完善设备预防性维护体系，以服务生产、保障运行为核心，加强常态化监督，减少设备故障风险，降低维修成本；四是坚持以技术创新驱动提质增效，稳步推进301车间、304车间、310B线改造提升项目，积极引入新技术、新设备、新工艺，深入推进生产线向智能化、数字化、低碳绿色方向转型，在提高产能、稳定品质的同时，为生产效能提升和成本优化提供坚实支撑。
　　质量管控方面，严格执行药品生产质量管理规范，加强从研发、生产到流通的全链条质量管控，聚焦生产关键风险点，制定专项检查方案，强化全流程现场监管，确保产品质量稳定可靠。深化药物警戒与合规体系建设，完善质量风险预警机制，精准识别潜在隐患、提前防范化解风险，维护公司品牌信誉。
　　供应链管理方面，深化数字化采购平台应用，全方位提升采购管理效率、成本控制、合规运营与数据赋能水平。精准对接供需，动态优化库存，降低积压与资金占用风险。多元化拓展原料供应渠道，打破价格壁垒，推进核心原辅料国产替代。深化市场研判，及时分析市场趋势与价格波动，切实增强供应链韧性和安全稳定。
　　夯实安全环保根基，压实安全生产主体责任，紧密结合岗位生产特点与安全管控要求，持续强化安全生产基础建设，制定安全环保“负面清单”，将安全红线意识深植全员思想。
　　经营管理方面，深化全面预算管理，强化成本动态监控与过程纠偏，着眼规范内部各项非生产性费用及管理性可控费用的支出，确保全年日常费用实现5%的降本目标。一是坚持预算刚性约束，按照“无预算不开支、无预算不投资”原则，严控预算外经济行为；二是实施分类预算、分类考核，对工程项目、设备购置等关键支出实行全生命周期管理，严控立项、执行与验收各环节；三是推进全面预算与绩效考核联动机制，强化预算执行结果考核评价，增强刚性约束，实现闭环管理。
　　四、强化机制建设与组织变革，激发内生动力。
　　一是优化组织架构和人力资源体系，聚焦决策效率与协同合力，有序优化组织模式与职责流程，系统提升组织效能。二是优化绩效考核体系，持续深化考核激励机制改革，将薪酬与绩效紧密挂钩，破除平均主义；推行差异化考核，对研发、生产、销售等不同序列实施精准画像、分类施策；三是持续深化薪酬包管理模式，推动薪酬管理从“控本”向“提效”的全面转型。
　　五、强化合规管理，筑牢风险防线
　　持续推进内部控制、审计监督等各项合规管理工作，为公司发展筑牢风险防线。一是聚焦风险源头防控，定期开展重大风险识别与评估，持续优化内部控制体系，系统提升风险防范能力。二是加强合规管理体系建设，严格落实法律审核制度，持续开展合规风险排查，培育合规文化，进一步规范经营管理活动。三是强化审计监督效能，聚焦重点领域、关键环节与高风险岗位开展常态化专项审计，持续跟进审计发现问题整改落实情况，推动问题整改闭环管理。
　　（四）可能面对的风险
　　1、产品价格下降的风险
　　随着医保控费逐渐深化，集中带量采购政策在全国的推广实施，药品招标制度迎来重大改革，集采常态化背景下，药品价格呈现持续下调态势，对公司产品价格及盈利能力造成一定影响和压力。同时，随着医药行业的不断发展，产品同质化竞争日益激烈，进一步加剧了公司药品价格下行的风险。对此，公司将积极应对，对于集采已中选药品，公司将重点做好供应保障，通过内部挖潜、技术改造、优化工艺流程等措施，提高全产业链运营协同能力，严控各项成本支出，减少药品降价带来的不利影响。此外，公司将聚焦临床需求，重点选题开发临床价值高和高附加值的创新型品种，丰富高毛利产品管线，逐步降低对集采降价品种的依赖，增强公司抵御产品价格下降风险的能力。
　　2、新产品研发风险
　　药品研发具有技术密集、资金投入大、研发周期长、不确定性高的显著特点，可能会存在难以突破的关键技术瓶颈，或由于行业政策调整、市场需求变化、产品技术迭代等多重因素造成研发进度不及预期，甚至研发失败等风险，增加公司研发费用支出，并对盈利水平造成一定的不利影响，甚至存在研发失败的风险。为积极应对研发不确定性，公司将持续优化研发项目全周期管理体系，严格规范项目立项论证、过程管控与节点评估机制，强化关键环节风险识别与防控，着力提升研发效率与成果转化能力。同时，公司将继续通过收并购、合作开发、授权许可等多元化方式丰富研发管线，分散单一项目研发风险，最大限度降低研发不确定性对公司经营的冲击。
　　3、证券投资收益波动的风险
　　本报告期，公司因证券投资确认公允价值变动收益-1,131.04万元。由于股票价格波动具有不确定性，公司面临证券投资收益波动的风险。对此，公司将严格执行《证券投资管理制度》，在必要时可以聘请外部机构和专家为证券投资提供咨询服务，采取适当分散投资、控制投资规模等手段，防范投资风险，实现投资收益最大化和投资风险的可控性。
　　4、安全环保风险
　　公司从事药品、原料药生产业务，属于国家环保要求较高的行业。药品生产过程中产生的污染物，若处理不当可能会对环境造成不利影响。随着社会环保意识的增强，国家及地方环保部门的监管力度不断提高，对于污染物排放管控力度持续加大，公司面临的环保压力和风险逐步增加。对此，公司将严格按照有关环保法规规定组织生产，践行绿色发展，加大环保管理体系建设，完善内部环保监察体系，通过开展定期安全、环境体系教育及培训，加强安全生产基础建设等切实保障公司安全生产的稳定环境。
　　5、固定资产折旧增加导致业绩下滑的风险
　　公司顺应医药行业高质量发展与产业升级趋势，近年来围绕智能制造、产能提升及产业链布局持续加大固定资产投入，资本开支规模保持较高水平。随着新建项目陆续转固，公司未来将相应计提大额固定资产折旧，期间费用面临阶段性上升压力。对此，公司将采取综合应对措施：一方面，全力推动新建产能的高效释放，充分发挥新增固定资产的规模与协同效应，推动新增产能快速转化为实际的经营效益。另一方面，持续深化精益生产，强化成本管控，降低单位产品生产成本，增强产品的市场竞争力和盈利能力，从而抵消固定资产折旧增加对业绩的负面影响。同时，公司将严格把控未来固定资产投资节奏与投向，确保投资与市场需求、公司战略紧密契合，实现投入产出效益的最大化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）所属行业发展情况　　根据中国证监会“上市公司行业分类指引”，本公司属于医药制造业（C27）。医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是中国制造2025和战略性新兴产业的重点领域，也是健康中国建设的重要基础。由于医药行业的消费支出与国民经济发展水平、人民生活质量存在较强的相关性，且药品作为特殊商品，需求刚性大，弹性小，受宏观经济的影响较小，因而医药行业是典型的弱周期性行业。　　近年来，为提升医疗服务质量，降低医疗成本，更好地惠及广大群众，同时促进医药健康产业的创新发展，国家相继发布系列政策聚焦于深化医改，重点推进药品优先审评审批、医保目... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）所属行业发展情况
　　根据中国证监会“上市公司行业分类指引”，本公司属于医药制造业（C27）。医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是中国制造2025和战略性新兴产业的重点领域，也是健康中国建设的重要基础。由于医药行业的消费支出与国民经济发展水平、人民生活质量存在较强的相关性，且药品作为特殊商品，需求刚性大，弹性小，受宏观经济的影响较小，因而医药行业是典型的弱周期性行业。
　　近年来，为提升医疗服务质量，降低医疗成本，更好地惠及广大群众，同时促进医药健康产业的创新发展，国家相继发布系列政策聚焦于深化医改，重点推进药品优先审评审批、医保目录准入谈判降价、全国药品集中采购扩围等政策。一方面压缩了企业的盈利空间，另一方面对企业的研发创新能力提出了挑战，促使医药企业向上下游产业链延伸，并主动加强自主研发能力提升，从而推动整个行业向集中化、创新方向调整。上半年，在医保控费持续深化与药品集采常态化的双重压力下，中国医药产业正经历深度结构性调整期。根据国家统计局数据，2025年1-4月医药制造业收入增速0.8%，显著低于规模以上工业整体6.4%的增长水平，整体行业仍面临终端销售承压、利润下滑的挑战。尽管短期增长承压，但医药行业的长期增长逻辑未变。政策端、技术端、需求端的三重驱动下，行业将加速向高质量发展转型。
　　加大对药品医疗器械研发创新的支持力度。近年来，支持创新药发展是医药领域的重要工作，政策为创新药发展铺设了高速通道。2024年3月，《政府工作报告》首次提及“创新药”，将创新药列为积极培育的新兴产业之一。2024年7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施意见》，提出要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。2025年1月，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，明确5方面24条改革举措。一是加大对药品医疗器械研发创新的支持力度。二是提高药品医疗器械审评审批质效。三是以高效严格监管提升医药产业合规水平。四是支持医药产业扩大对外开放合作。五是构建适应产业发展和安全需要的监管体系。
　　2025年6月，国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，推出创新药临床试验“30日快速审批通道”，旨在进一步支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效，推动我国医药产业高质量发展。从数据来看，2025年上半年国内创新药获批数量达43个，同比增长59%，创近五年新高，其中国产创新药占比高达93%。
　　医保政策在2025年上半年持续向创新药倾斜，两会明确“丙类医保目录”，在支付端创新突破，聚焦临床价值显著但暂未纳入基本医保的创新药，医保目录和商保创新药目录“双轨并行”，形成“医保保基本、商保补高端”的多元格局。国家医保局建立每年一调的医保目录动态调整机制，自2018年以来，持续深化医保药品目录管理改革，在坚持“保基本”的基础上，累计将149种创新药纳入医保目录。临床用药结构发生巨大变化，新药好药的可及性明显增加，医保基金保障绩效显著提升。
　　医药集采不断深化，医保控费趋势不变。2025年1月，国家医保局召开新闻发布会，明确2025年医保部门将继续推进药品和高值医用耗材的集中带量采购，国家层面将在开展第十一批药品集中采购，并将适时启动新一批的药品集采。同时在地方层面要开展具备专业特色的，具有全国联盟性质的集中采购，预计有20个左右的联盟，包括中成药、中药饮片和高值耗材。预计到2025年年底，国家和联盟采购的药品品种总数将达到700个左右。政策驱动下，医药集中带量采购工作提质扩面，进一步提升地方采购联盟的能力和规模，实现国家和地方两个层面上下联动、协同推进。2025年3月，《政府工作报告》提出实施健康优先发展战略，促进医疗、医保、医药协同发展与治理。还特别提到了集采，指出：2025年将优化药品集采政策，强化质量评估和监管，健全药品价格形成机制。2025年4月，第十批国采药品中选结果相继落地，本次集采规模创历史新高，涉及62个品种、263个品规，平均降幅超过60%，降价力度显著。自2018年以来，国家层面已经开展了10批药品集采，覆盖435种药品。随着集采不断深化,持续重塑中国医药产业格局,传统仿制药利润空间收窄，医药制造企业面临更加严格的成本控制和质量要求。
　　为了解决基层医疗机构药品配备不足的问题，2025年上半年，多省推进集采药品“三进”政策，加速集采药品下沉基层。集采政策并逐步向基层市场纵深发展，政策层面持续推动优质药品向基层下沉，强化社区卫生服务中心、乡镇卫生院等基层医疗机构的药品配备和使用管理，同时将零售药店、民营医疗机构和村卫生室纳入集采体系，药品覆盖范围不断扩大，进一步打通了药品落地“最后一公里”。
　　此外，围绕医保、医疗、医药协同发展和治理，政策措施密集出台，为“十五五”时期医疗卫生事业发展定下基调。在医保领域，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》在行业内流出，新一批国采有望实现规则升级；新一轮医保目录和首次商保创新药品目录调整工作方案正在征求意见中；《医疗保障法草案》首次提请审议。此外，完善药品价格形成机制，推动医保基金即时结算改革、进一步优化医药招采信用评价制度、推动药品追溯码的全面应用等多项改革工作也在同步进行中。
　　在医疗领域，卫健委发布《紧密型县域医共体信息化功能指引的通知》，推进紧密型县域医共体信息化建设；《新型抗肿瘤药物临床应用指导原则（2024年版）》印发，有望进一步规范新型抗肿瘤药物的临床应用；“儿科和精神卫生服务年”行动正式启动；《关于优化基层医疗卫生机构布局建设的指导意见》也将指导基层医疗卫生服务能力的提升。在医药领域，《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》发布，梳理了医药购销领域全业务流程的商业贿赂风险点；国务院发布的《关于药品领域的反垄断指南》，明确了药品领域垄断行为的认定和处罚要求；药监局等三部门发出《关于对药品医疗器械质量安全内部举报人举报实施奖励的公告》，明确了药品医疗器械质量安全内部举报人举报奖励有关事项。
　　此外，由河北、浙江、广东、贵州、新疆等省医保局发起，其他省共同参与归纳形成的《省级医药采购平台药品挂网规则共识》经多轮修订，此后，新疆、广东、安徽、浙江、江苏、河南等25个省份陆续发布了本省的新版挂网规则，未来将步入全面落地执行的新阶段。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事化学药品制剂及特色原料药的研发、生产和销售，拥有大容量注射剂、小容量注射剂、冻干粉针剂、固体制剂等多种剂型，形成了以神经系统类、心血管类、肌肉-骨骼类、抗感染类等为主导的产品系列。深化医药主业发展的同时，公司积极培育新动能，稳健有序投资建设动物保健和大健康业务板块。报告期内，面对医药政策的持续动态调整和复杂多变的市场环境，公司坚定战略目标，加强对市场的持续深耕与拓展，优化内部运营管理效率，推动各业务板块稳健发展。同时，公司因势利导缩减费用开支，降低运营成本，着力提升经营质量。
　　1、医药板块
　　报告期内，受集采联动降价及市场竞争加剧等因素影响，公司医药板块营收规模持续承压，实现销售收入3.56亿元，比上年同期下降24.25%，占本期营业收入的86.08%。
　　输液产品方面，报告期内输液业务规模持续扩大，一方面，公司强化市场准入能力，积极参与省际联盟集采，推动输液产品的放量和终端覆盖率的提升。区域深耕与全国化布局齐头并进，受益于呼伦贝尔地区基础输液集采中标，蒙东地区客户增长显著。另一方面，大输液数智化项目陆续投入使用，集约化生产可进一步降低边际成本，推动生产提质增效，并通过智能化产能有效支撑跨区域供应。报告期内，公司输液产品销量1.97亿瓶/袋，同比增长13.42%。但受集采降价及医保控费政策影响，公司输液产品价格有不同程度下降，平均降幅约22.54%，导致整体销售收入出现下滑。报告期内，公司输液实现销售收入1.32亿元，同比下降12.14%。
　　非输液产品方面，面对行业政策、联盟集采的趋势影响，公司加强销售能力建设，聚焦产品优势与客户服务，稳定存量的同时积极开拓增量客户。以集采中选产品为契机，深耕等级医院和基层市场，着力提升院内市场占有率。推进多渠道发展战略，探索电商销售等营销业务模式，带动院外市场渗透。持续强化研产销协同联动，深挖现有产品和后续获批产品潜力，全力拓展增量空间，积极应对集采价格下降带来的挑战。报告期内，受益于集采中标，公司小容量注射剂、固体制剂产品销量同比均实现了较快增长，但由于重点产品盐酸昂丹司琼注射液执行集采后价格下降，降幅达56.85%，导致小容量注射剂营收同比下降37.91%。冻干粉针剂产品注射用炎琥宁因政策增加黑框警示语，本期收入同比下降明显，降幅达86.07%。受制于整体销售收入的下降，本期制剂产品毛利率同比下降15.65%。
　　原料药方面，公司不断深化产业链多点布局，夯实原料药+制剂一体化布局，提升公司在产品质量、生产成本、供应链衔接方面优势。报告期内，公司拓展营销思路，以高附加值产品作为拓展市场的主力品种，原料药对外销售比例不断增长，其中盐酸艾司洛尔、甲磺酸加贝酯、罗沙司他等产品销量同比增加318.84%。同时，开展多项原料药申报工作，布瑞哌唑、罗沙司他、非奈利酮、盐酸兰地洛尔等产品相继获得化学原料药上市申请批准。
　　研发方面，公司继续深化普药战略规划，重点聚焦具有临床价值明确、稳定患者群体及市场需求的一线经典药物。通过构建多元化的研发体系，采取"自主研发+技术引进+产学研合作"的创新模式，不断丰富产品管线，完善治疗领域覆盖，为临床提供更优质的用药选择。报告期内，公司充分发挥“原料药+制剂”一体化优势，成功获批罗沙司他原料药、胶囊（20mg、50mg）生产批件，在肾病领域新增突破性药物。新增盐酸艾司洛尔注射液、奥氮平片等仿制药3项，氯化钾氯化钠注射液、卡络磺钠注射液等4个品规通过仿制药及一致性评价，显著提升产品竞争力。报告期内，公司围绕新药项目“一类新药DA002S1原料药及其制剂D1002S1”核心技术取得发明专利授权4个，其中海因类化合物及其医药用途专利分别在中国、日本、澳大利亚获得授权，三氮唑酮类化合物及其医药用途专利在日本获得授权。
　　生产方面，公司持续强化平台竞争优势，推动传统产线向高端化、智能化、绿色化转型，构筑了完善的药品质量安全保障体系。报告期内，公司重点建设项目取得显著进展，大输液数智化生产线正式投产运行，现代化立体仓储系统成功投入使用。深入推进精益生产管理体系，通过引进先进技术及设备，持续优化生产流程，完善质量管理体系，切实提高生产营运水平。同时，坚持绿色发展，加强对耗能、污染物排放等各项环保信息的监测，将节能减排理念贯穿于生产全生命周期。公司通过构建智能、高效、绿色的现代化生产体系，为持续提供优质药品奠定了坚实的制造基础。
　　2、动保板块
　　动保产业作为公司重点战略业务板块，自2021年通过设立哈尔滨龙江动保生物科技有限公司正式布局以来，已构建起覆盖反刍动物、畜禽及宠物三大领域的完整业务体系。公司专注于动物疫病防治、生长营养及健康保健三大技术领域，现持有国家批准文号170余项，产品涵盖抗生素系列、驱虫药系列、解热镇痛类药物及营养补充剂等领域。目前，公司核心产品凭借显著的技术先发优势，成功实现盐酸右美托咪定注射液、维生素ADE注射液等多款产品的市场投放，其中维生素ADE注射液、美洛昔康注射液、乙酰氨基酚双氯芬酸钠注射液均是国内第二家通过该品种比对研究的企业，核心产品具备市场先发优势和良好的客户口碑。报告期内，公司投资建设的灵宝哈三联生物药业有限公司一期项目已正式建成投产，致力于打造国内领先的抗球虫原料药（莫能菌素钠、盐霉素、马度米星）与其制剂生产基地，拥有360立方米发酵产能，生产线已顺利通过我国兽药GMP认证，并符合欧盟及美国FDA标准，为布局国内外市场奠定坚实基础。
　　3、大健康板块
　　公司积极布局大健康产品线，推出“哈三联”同名品牌护肤品、医用敷料、健康饮品。报告期内，公司紧扣“妆械双轨”战略，深耕问题肌与抗老，加速孵化“妆字号”产品进程，相继推出面膜（补水修复）、喷雾（晒后舒缓）、次抛精华（高浓度活性成分）等多款新品，进一步丰富了产品线，满足了消费者的多样化需求。公司械二类敷料锚定医美场景，搭载透明质酸钠与胶原蛋白两大核心成分，主打无菌配方，将“安全与功效平衡”“全周期服务”等竞争力转化为具体解决方案。饮品方面，报告期内公司拓展业务边界，新增瓶装水定制生产业务，以期提升大健康板块盈利能力。渠道体系建设方面，公司在线上线下业务拓展的基础上，加强与商业和连锁合作，进一步拓展渠道布局。在市场拓展及运营方面，通过参展美博会等机遇，多维度提升品牌曝光度，驱动用户增长，持续通过精细化运营强化平台联动与消费者沟通，整体品牌增长势头良好，人群渗透持续提升。
　　（三）市场地位
　　历经二十余年创新积淀与战略升级，公司已构建覆盖化学药品、动保、大健康领域的多元化业务矩阵。公司先后被认定为高新技术企业、国家企业技术中心、国家博士后科研工作站，连续六年入选“中国化药企业TOP100榜单”，公司综合能力与研发实力不断增强。
　　公司核心业务以化学制剂为主导，在多个治疗领域建立了稳固的市场地位。在传统优势领域方面，神经系统用药和心血管用药表现突出，多款重点产品长期占据细分市场领先位置。根据米内网最新数据（2025年第一季度）显示：公司米氮平片以36.59%的市场份额在国内城市公立医院及县级公立医院市场持续领跑，稳居同类产品首位；注射用艾司洛尔则以5.29%的市场占有率位居行业第二；奥拉西坦注射液表现同样亮眼，以25.2%的市场份额成功跻身行业第三位。
　　消化系统用药为公司近年重点布局领域，其中盐酸昂丹司琼注射液展现出强劲的发展态势，以25.94%的市场占有率跃居行业第二。此外，在外科及其他产品领域，公司注射用氯诺昔康以6.51%的市场份额位列第四，伊曲康唑分散片则以11.17%的市场占有率稳居行业第三位。多产品形成“头部卡位+潜力梯队”矩阵，形成差异化增长极。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　本报告期内，公司实现营业收入41,312.24万元，较同期下降21.08%；归属于上市公司股东的净利润为-9,239.04万元，较同期下降451.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8,919.59万元，较同期下降522.03%。
　　主要的业绩影响因素如下：
　　1、产品价格下行压力显著
　　受国家药品集采政策深化及市场竞争加剧影响，公司重点产品销售价格普遍下调。这一趋势直接导致公司2025年上半年实现营业收入4.13亿元，较2024年同期减少1.10亿元；同比毛利水平相应缩减1.07亿元。
　　2、成本费用结构变化明显
　　（1）营业成本保持相对稳定。除冻干粉针剂外，公司其他剂型产品产销量均实现同比增长，整体营业成本变动幅度有限；
　　（2）固定资产折旧压力加大。随着在建项目陆续转固，相关折旧费用显著增加，较2024年同期增长逾1,400万元；（3）期间费用呈现结构性调整。通过优化运营效率，销售费用与研发费用合计减少近3,000万元，但受融资规模影响，财务费用同比增加1,200余万元。
　　3、计提存货减值准备
　　受重点产品价格持续走低影响，基于审慎性原则，公司2025年半年度计提存货跌价准备约1,100余万元。
　　4、战略板块对利润水平形成阶段性压力
　　因动保和大健康板块尚处于战略投入期，阶段性运营成本增幅显著但暂未实现规模营收，影响公司利润金额为-2,900余万元。
　　为应对复杂多变的市场所带来的挑战，公司加强全面预算管理，深入践行成本领先战略，确保费用的精准投入和有效使用；继续坚持研发创新战略，加速推进研发项目工作，不断丰富研发管线，优化产品结构；进一步强化研产供销协同联动，打通各环节的信息流和数据流，打造高效、敏捷的供应链体系；优化绩效考核体系，提高公司整体经营管理效率，促进各业务领域及板块的市场拓展，全面提升公司经营质量，促进可持续发展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、丰富的产品线优势
　　公司以临床需求为导向，历经多年发展，形成丰富的产品资源，拥有产品批准文号200余项，具有较好的品类集群优势。公司在神经系统、心脑血管、全身用抗感染、肌肉骨骼、消化等疾病领域建立起了系列产品梯队，多个核心产品市场份额占据优势地位。米氮平片、盐酸昂丹司琼注射液、注射用艾司洛尔、奥拉西坦注射液、注射用氯诺昔康、伊曲康唑分散片等品种在同品类市场份额处于领先地位。作为国内领先水平的大输液生产基地之一，公司拥有包括基础输液、治疗性输液等多品类输液产品，包装形式齐全，在黑龙江省内医疗市场覆盖率达90%以上。随着公司输液产品陆续在黑龙江省外集采中标，哈三联输液产品省外市场的竞争力和品牌力得到进一步提升。
　　2、完整的原料制剂一体化优势
　　公司构建了从原料药到制剂产品的完整产业链，并且持续不断地向上下游延伸、完善。目前公司主要的制剂产品包括米氮平片、注射用炎琥宁、注射用盐酸艾司洛尔等均已形成原料药到制剂一体化生产能力，物料供应和成本控制方面具有积极效应。公司其他产品也在加快布局其原料药与制剂产品的研发线，逐步形成覆盖面广、相关性强、技术及质量相辅相成的完整产品系列，提高公司的抗风险韧性。原料药与制剂产品的垂直一体化产业链，不但能够为制剂产品提供稳定的原料来源，保证药品质量，通过提高收率有效降低生产成本和污染排放，同时缓解了原材料价格波动给公司带来的影响，在一致性评价及带量采购的政策驱动下，成本控制优势得到进一步体现。
　　3、成熟的生产平台优势
　　公司长期专注于化学药品制剂、原料药生产领域，具有多年的沉淀和积累。以创新技术支撑，努力打造智能化、绿色化、高效化的制造平台。公司始终坚持产销协同、质量卓越、成本领先的生产经营策略，通过精益管理，强化运营过程的计划、组织、实施和控制的循环运转，不断强化成本控制水平，同时持续推动生产制造系统数智化转型升级，增强规模化生产能力，投资建设大容量注射剂数智化改造项目和粉针车间数智化改造项目，建成达产后可实现年产大容量注射剂6亿瓶、年产冻干粉针剂2.5亿支，位居行业前列。此外，公司致力于绿色发展理念，走可持续发展之路，公司凭借在绿色制造、节能减排和可持续发展方面的卓越表现，获评国家级“绿色工厂”称号。
　　4、研发创新优势
　　公司始终把科技创新作为企业发展的根基和动力，多年来研发投入金额占营业收入的比例保持在8%以上。公司建立了多层次科研体系，在北京、济南、哈尔滨三地搭建各具特色的研发平台，整合人才、资源优势，提高研发效率，并与中国药科大学、沈阳药科大学等院校建立了长期密切的技术合作关系，共促创新药研发和产业化落地，形成自主创新、开放创新为一体的科研发展之路。公司拥有完整的研发体系和产业化系统，拥有设备完善、功能齐全的研发实验室和中试车间，具备完成小试开发、工艺优化及放大生产的开发能力，建立了技术、生产、市场、质量的全过程沟通反馈机制，为及时、高效实现研发产业化目标提供了保证。经过多年的投入和发展，公司形成了较强的研发能力，被认定为国家企业技术中心，并获批设立国家博士后科研工作站，现拥有2个省级技术创新中心和1个省级重点实验室。公司研发聚焦临床需求，在神经系统、心脑血管、消化代谢等疾病领域形成了有竞争力的梯度产品线，并持续加码口腔冻干、凝胶贴膏为代表的创新型高壁垒复杂制剂研发技术平台建设，形成了清晰丰富的产品研发管线。
　　5、质量管理优势
　　药品安全是设计出来的，也是生产出来的，更是监管出来的。确保生产的药品安全，公司将药品质量稳定和患者用药安全作为第一目标，全面加强药品全生命周期质量管理，建立了贯穿研发、生产、流通全过程的药品质量管理体系。报告期内，公司不断完善质量管理体系、质量责任考核和风险管控体系，持续提升质量控制水平，有力保障各板块产品的安全性和稳定性，进一步增强了公司产品的市场竞争力。多年来，公司以安全、有效、稳定的产品质量赢得较高的市场美誉，打造了药品质量过硬的品牌形象。
　　6、渠道与资源整合优势
　　凭借多年在医药行业的深耕，公司积累了丰富的渠道资源和客户资源。与全国众多医疗机构、医药经销商建立了长期稳定的合作关系，销售网络覆盖全国大部分地区，能够快速将产品推向市场，提高产品的市场占有率。借助渠道优势和客户资源，不断提升服务能力，为合作伙伴提供标准化、个性化与增值化的服务。通过整合上下游资源，优化业务流程，提高协作效率，降低运营成本，实现互利共赢。同时，积极探索新的业务模式和合作机会，如与互联网医疗平台合作，拓展线上销售渠道，进一步提升公司的市场竞争力，突破行业竞争同质化局面。
　　7、企业文化优势
　　企业文化作为企业的精神支柱，是推动企业持续发展的核心驱动力。经过20余年的沉淀与积累，公司已积淀了深厚的文化底蕴，不断继承、培养并发展具有特色的企业价值观、优良传统和行为准则。在构建高素质、高效能管理团队，以及培育高水平技术队伍的过程中，建立了符合企业发展需求、特色鲜明的企业文化体系。公司核心团队稳定，有效应对市场挑战，内部管理机制顺应发展变化调整，与企业发展阶段匹配。公司全面推行精细化管理，将精益与企业文化融合，以精益思想和价值观为指导，通过系统整合和流程再造，建立精益组织，提升运营效率和管理水平，为公司的可持续发展注入新的活力和动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产品价格下降的风险
　　随着医保控费逐渐深化，集中带量采购政策在全国的推广实施，一系列政策趋势或将导致药品招标制度的重大改革，在集采常态化的背景下，药品价格持续下调，对公司产品价格及盈利能力造成一定的影响和压力。同时，随着医药行业的不断发展，市场竞争日益激烈，使公司面临药品降价风险。尽管公司近年研发项目获批上市的步伐在不断加快，但因新产品形成销售规模需要一定的市场培育过程，无法短期内填补成熟产品销售规模的下降空间。对此，公司将密切关注行业政策走势，加快新品上市步伐，优化产品结构，抢抓市场机遇，加大营销改革，通过内部精益管理和产业链一体化配套措施，降本增效，提高产品市场竞争力，以确保公司长期可持续发展。
　　2、药品研发风险
　　药品研发具有高技术、高投入、高风险、长周期等特点，药品从药学研究、临床研究、获得药品注册证书到商业化生产各个阶段充满挑战，期间任何决策的偏差、技术上的失误都可能对研发结果产生重大影响，甚至存在研发失败的风险，从而影响公司前期研发投入的回收和未来收益的实现。为此，公司将加强研发立项的流程规范和风险防控，加强品种的市场调研及评估，通过优化流程提高研发效率，推进重点项目的快速获批。同时，公司将继续通过收并购、合作开发、授权许可等形式拓展研发管线，最大限度控制药品研发风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　随着原材料成本、人力资源成本以及环保成本均呈现刚性上涨趋势，给公司的成本控制带来持续压力，从而对公司的经营业绩产生较大影响。对此，公司将继续强化市场预测分析，紧盯市场行情变化，通过优质供应商开发、供应市场分析等途径控制采购成本，对常用大宗原料进行储备，有效控制原材料采购风险。同时，创新采购模式，建立数字化采购平台探索采购业务新变革，加速采购业务的有效实施，保障公司原材料的供应。
　　4、证券投资收益波动的风险
　　本报告期，公司因证券投资确认公允价值变动收益-1,178.16万元。由于股票价格波动具有不确定性，公司面临证券投资收益波动的风险。对此，公司将严格执行《证券投资管理制度》，在必要时可以聘请外部机构和专家为证券投资提供咨询服务，采取适当分散投资、控制投资规模等手段，防范投资风险，实现投资收益最大化和投资风险的可控性。
　　5、安全环保风险
　　公司从事药品、原料药生产业务，属于国家环保要求较高的行业。药品生产过程中产生的污染物，若处理不当可能会对环境造成不利影响。随着社会环保意识的增强，国家及地方环保部门的监管力度不断提高，对于污染物排放管控力度持续加大，公司面临的环保压力和风险逐步增加。对此，公司将严格按照有关环保法规规定组织生产，践行绿色发展，加大环保管理体系建设，完善内部环保监察体系，通过开展定期安全、环境体系教育及培训，加强安全生产基础建设等切实保障公司安全生产的稳定环境。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司所处行业为医药制造业。医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是中国制造 2025 和战略性新兴产业的重点领域，也是健康中国建设的重要基础。由于医药行业的消费支出与国民经济发展水平、人民生活质量存在较强的相关性，且药品作为特殊商品，需求刚性大，弹性小，受宏观经济的影响较小，因而医药行业是典型的弱周期性行业。　　“十四五”期间，由于人口增长、老龄化进程加快、医保体系不断健全、居民支付能力增强，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放。同时，伴随着数字化和智能化等技术的飞速发展和日益成熟，我国医药行业也取得了快速发展，在技术创新、国际化、智造升... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为医药制造业。医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是中国制造 2025 和战略性新兴产业的重点领域，也是健康中国建设的重要基础。由于医药行业的消费支出与国民经济发展水平、人民生活质量存在较强的相关性，且药品作为特殊商品，需求刚性大，弹性小，受宏观经济的影响较小，因而医药行业是典型的弱周期性行业。
　　“十四五”期间，由于人口增长、老龄化进程加快、医保体系不断健全、居民支付能力增强，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放。同时，伴随着数字化和智能化等技术的飞速发展和日益成熟，我国医药行业也取得了快速发展，在技术创新、国际化、智造升级等方向取得新的突破。在产业端，技术创新迭代、新需求不断释放，为行业长期增长提供不竭动力。在市场端，国内需求稳步复苏，国际市场海阔凭鱼跃，差异化“中国创新”即将从临床陆续走向商业化，“中国智造”正在逐步突破海外高端市场。作为仅次于美国的全球第二大药品消费市场，虽然短期内面临增速换档压力，但长期来看我国医药潜在市场空间依然很大。
　　2024 年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，在健康中国战略背景下，国家持续深化医药卫生体制改革，重点培育医药领域新质生产力，在保障民生、推动行业发展和提升服务质量等方面取得了显著进展，为人民群众健康和医药产业高质量发展奠定了坚实基础。这一年，国家相关部委围绕人民群众的健康需求，出台了一系列全面、系统、科学、公平且具有深远意义的政策措施，涵盖了创新药发展、医保改革、药品价格治理、医疗服务提升、基层医疗机构建设等多个方面。
　　一、深化医改引领行业稳健发展。2024年6月，国务院办公厅印发了《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，重点部署了加强医改组织领导、深入推广三明医改经验、进一步完善医疗卫生服务体系、推动公立医院高质量发展、促进完善多层次医疗保障体系、深化药品领域改革创新、统筹推进其他重点改革等七个方面22项具体任务。明晰了2024年深化医改的路线图，重点聚焦“三医”协同发展和治理，更加突出问题导向、目标导向，更加突出系统集成、协同联动，更加突出药品创新突破。
　　二、医药集中采购提质扩面。自2018年11月国家医保局启动“4+7”集采试点以来，已开展十批国家药品集中采购，累计成功招采435个品种。数据显示，前九批集采共涉及374个品种、1,600多个中选厂家品规，覆盖14个治疗领域，各批次中选药品平均降价超50%。经过数年的发展，这一政策已经进入常态化、制度化新阶段，医药市场变化明显。2024年5月，国家医保局印发《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》，提出要扩大联盟范围，在国家组织药品和高值医用耗材集中带量采购的基础上，加强区域协同，将条件具备的省级联盟采购提升为全国性联盟采购。《通知》还明确国家医保局将在集采品种选择上加强统筹协调，做到国家和地方互为补充。其中国家组织药品集采重点针对通过质量和疗效一致性评价的药品，以及聚焦价格虚高、有代表性意义以及群众反映强烈的品种；鼓励有条件的省份牵头开展全国联采，重点覆盖未过一致性评价的化学药、中成药和中药饮片等。2024年12月，国家医保局召开全国医疗保障工作会议，明确了2025年医保工作重点，包括：常态化制度化开展国家组织和地方牵头的药品耗材集中带量采购，引导医疗机构优先使用质优价宜中选产品；推进挂网药品价格治理，推动形成全国药品挂网价格规则共识等。自集采实施以来，仿制药市场逐渐由销售驱动转向成本驱动，成本竞争成为了仿制药企可持续发展的关键。一方面，企业格局重塑，集采降价使药企市场份额洗牌，已中选的企业努力通过续约保住市场，未中选的企业寻找下一次机会弯道超车，国内仿制药对原研药替代加速，市场竞争更加激烈。另一方面，利润空间合理调整，促使企业践行全价值链低成本战略，通过技术创新与优化管理实现规模扩张，进一步提升产业集聚度与产业链供应链韧性。
　　三、全链条支持创新药发展。 近年来，我国创新药领域在政策的有力推动下，实现了快速发展。数据显示，2024年国家药品监督管理局共批准了约 93款新药上市，其中国产数量达到43款，涵盖了小分子、抗体类、细胞疗法、中药等多种药物类型，国内创新药行业蓬勃发展。随着“创新药”在2024年3月首次被写入政府工作报告，成为国家重点支持的产业领域。2024年7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，指出要全链条强化政策保障，用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。同月，国家药监局发布《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》，优化创新药临床试验审评审批机制，强化药物临床试验申请人主体责任，提升药物临床试验相关方对创新药临床试验的风险识别和管理能力，探索建立全面提升药物临床试验质量和效率的工作制度和机制，实现30个工作日内完成创新药临床试验申请审评审批，缩短药物临床试验启动用时。2024年10月，国家药品监督管理局发布《关于对创新药以及经沟通交流确认可纳入优先审评审批程序和附条件批准程序的品种开展受理靠前服务的通知》，提出自2024年11月1日起，对创新药以及经沟通交流确认可纳入优先审评的审批程序和附条件批准程序的品种上市许可申请提供受理靠前服务。在政策支持、市场认可、需求增长的多重利好下，创新药行业正迎来快速发展的机遇期。
　　在需求端，随着我国经济持续增长和人民生活水平提高，医疗保健需求不断增长，医药行业越来越受到关注，人口老龄化与健康意识的增强促使医药需求持续增长，医药健康市场规模持续扩大。根据国家卫生健康委发布的《2023年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，2023年，全国医疗卫生机构总诊疗人次 95.5亿，比上年增加 11.3亿人次，居民平均到医疗卫生机构就诊6.8次；入院人次30,187.3万，比上年增加5,501.1万人次。伴随就诊量增加，全国卫生费用支出也保持增势。2023年全国卫生总费用初步核算为 90,575.8亿元，为近年来首次突破9万亿元。2022和2021年全国卫生总费用分别为85,327.5亿元和76,845.0亿元。与2013年（31,661.5亿元）相比，增加了约5.9万亿元。2023年全国卫生总费用占GDP比重为7.2%，比上一年（7.1%）增加 0.1个百分点，这个数字逐年提升，体现了人们对于健康的认识程度和重视程度在加深，与此同时，医院建设、医保门诊统筹保障扩面等，也加大了医疗需求的释放。另一方面，老龄化趋势加速，人口结构的重大变化，构成了医疗市场的坚实需求基础。同时，现代医学体系高速发展，病种在扩大，疾病谱已经发生了显著转变，也将带来更大的医疗服务需求。
　　在细分赛道，化学药品制剂作为我国医药行业的支柱性产业，是居民日常使用最广泛的医药产品，也是临床治疗候选药物的最主要来源。随着我国老龄化加速和慢性病的高发，患有心脑血管、慢性呼吸系统、骨骼系统等疾病的人群持续攀升，对于化学药品制剂的用药需求将不断扩大。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及产品
　　公司自成立以来，始终专注于医药健康事业，主要从事化学药品制剂的研发、生产和销售，经过多年发展，现已形成化学原料药与制剂一体化的研发与生产体系，建立了丰富的产品管线。公司坚持创新驱动和可持续发展理念，不断优化发展路径，凭借深耕多年的医药基底，积极布局动保、大健康产业赛道，明确了“医药+动保+大健康”一体两翼的发展战略，致力于为公司业绩增长提供新动能。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，新布局的动保和大健康板块整体收入比重仍较小。
　　1、医药板块
　　公司深耕化学药品制剂领域二十余年，奠定发展基本盘。通过多年的持续研发创新和工业化积累，公司已形成产品结构丰富、竞争格局良好的多元化产品梯队，主要覆盖神经系统、心血管、肌肉-骨骼、全身用抗感染等治疗领域，多个产品在细分领域市场排名位居前列。公司建有多条符合GMP标准的生产线，具备冻干粉针剂、小容量注射剂、大输液、口服固体、水凝胶贴剂等多种剂型的生产能力，并持续推进制造体系向智能化、数智化提档升级，实现高质高效、柔性化生产。为进一步提升市场竞争力，公司多年前布局“原料药-制剂”一体化战略布局，目前公司核心产品与原料药已形成稳固产业链，从源头保证了药品质量，也带动了原料药业务的发展。
　　2、动保板块
　　动保板块是公司重点战略发展方向之一。自2021年公司成立哈尔滨龙江动保生物科技有限公司，切入动保领域，专注于反刍动物、畜禽、宠物的疫病治疗、生长营养、保健领域，现有批准文号 170余个，主要业务涉及抗生素类、驱虫类、 解热镇痛类、营养补充剂等产品的研发、生产、销售，相继有盐酸右美托咪定注射液、维生素ADE注射液等产品投入市场。报告期内，维生素ADE注射液、美洛昔康注射液、乙酰氨基酚双氯芬酸钠注射液均是国内第二家通过该品种比对研究的企业，核心产品具备市场先发优势和良好的客户口碑。公司长期看好行业未来发展，并坚定践行既定战略，持续落子完善产业布局，与中科院“百人计划”引进人才梁剑平教授合作成立黑龙江哈三联生物技术创新中心有限公司，围绕动物生长、诊断、治疗、营养等多个关键领域展开深度合作，从基础研究到应用开发，全方位提升公司动保板块的技术研发实力和市场竞争力。公司投资建设灵宝哈三联生物药业有限公司，打造国内领先的抗球虫原料药（莫能菌素钠、盐霉素）生产基地，报告期内一期项目已建成投产并顺利通过GMP认证，发酵产能规模可达360立方米，处于业内领先水平。以此为依托，公司打造哈三联植物源特色药物研发制造中心，聚焦中兽药创新，为公司在动保领域的长远发展注入强大动力。
　　3、大健康板块
　　随着大健康时代的到来，消费者对健康和美丽的关注度越来越高，公司敏锐捕捉这一趋势，布局健康消费品市场。秉承“内调外养，精准营养”理念，将公司在制药领域的研发、品牌、技术优势延伸到大健康领域，构建以美妆、医疗器械类敷料、食品为核心的三大业务分支，满足消费者在不同场景下的个性化需求。在产品梯队建设上，公司从原料臻选、核心成分、产品配方、生产制备、品质管理等各个环节深研突破，不断丰富产品品类，其中“哈三联”美妆系列聚焦日常多护肤场景，打造精细化面膜矩阵；“哈三联”II类医疗器械敷料系列搭载重组胶原蛋白与透明质酸钠两大核心成分，深耕问题性肌肤赛道；食品系列围绕当下人们关注的健康问题，细分各类场景研发推出“好好”系列饮品。渠道体系建设方面，公司在线上线下业务拓展的基础上，加强与商业和连锁合作，进一步拓展渠道布局。在市场拓展及运营方面，通过参展美博会等机遇，多维度提升品牌曝光度，驱动用户增长，持续通过精细化运营强化平台联动与消费者沟通，整体品牌增长势头良好，人群渗透持续提升。
　　（二）市场地位
　　历经二十余年创新积淀与战略升级，公司已构建覆盖化学药品、动保、大健康领域的多元化业务矩阵。公司先后被认定为高新技术企业、国家企业技术中心、国家博士后科研工作站，连续六年入选“中国化药企业 TOP100榜单”，本年度荣获全国五一劳动奖状，公司综合能力与研发实力不断增强。
　　公司深度融入国家医药产业改革，长期聚焦项目攻关，成果转化不断涌现。一方面，公司始终坚持以产品为核心，致力于打造安全、有效、满足民众健康需求的优质产品，截至目前已有23个仿制药品种通过或视同通过质量和疗效一致性评价。凭借一致性评价先发优势，公司累计10款核心产品中选国家集采。据米内网2024年上半年数据，公司米氮平片在国内城市公立医院、县级公立医院同类产品中以35.1%市场份额稳居榜首，盐酸昂丹司琼注射液以13.5%市场占有率位列第四，注射用艾司洛尔凭借差异化优势蓄势突破，多产品形成“头部卡位+潜力梯队”矩阵。同时，公司前瞻布局老龄化赛道，神经保护剂奥拉西坦注射液以25.2%市场占有率跻身行业前三，改善微循环用药己酮可可碱注射液市场占有率位列第七，未来有望依托临床刚需加速放量；注射用氯诺昔康、伊曲康唑分散片等产品均稳居细分赛道前四，奠定质量与成本双优竞争力；消化领域用药注射用奥美拉唑钠等产品持续渗透基层市场，形成差异化增长极。
　　（三）业绩驱动因素
　　本报告期内，公司实现营业收入 113,247.65万元，较同期下降4.58%；归属于上市公司股东的净利润为 5,867.52万元，较同期下降20.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,323.34万元，较同期增长73.85%。
　　1、报告期内，公司部分制剂产品受国家药品集中带量采购影响，相关集采产品收入、利润减少；部分非集采制剂产品市场竞争加剧，销售价格同比下降，导致公司营业收入同比有所减少；同时，受在销品种结构调整影响，营业成本较同期有所增加，毛利空间进一步压缩；
　　2、受本年度公司证券投资公允价值变动损失的影响，报告期内非经常性损益同比下降，相应影响归母净利润；
　　3、公司进一步加强内部管理，坚持降本增效，努力克服不利因素，从而保持公司整体稳健的发展态势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、丰富的产品线优势
　　公司以临床需求为导向，历经多年发展，形成丰富的产品资源，拥有产品批准文号 200余项，具有较好的品类集群优势。公司在神经系统、心脑血管、全身用抗感染、肌肉骨骼、消化等疾病领域建立起了系列产品梯队，多个核心产品市场份额占据优势地位。米氮平片、盐酸昂丹司琼注射液、注射用艾司洛尔、奥拉西坦注射液、注射用氯诺昔康、伊曲康唑分散片等品种在同品类市场份额处于领先地位。作为国内领先水平的大输液生产基地之一，公司拥有包括基础输液、治疗性输液等多品类输液产品，包装形式齐全，在黑龙江省内医疗市场覆盖率达90%以上。随着公司输液产品陆续在黑龙江省外集采中标，哈三联输液产品省外市场的竞争力和品牌力得到进一步提升。
　　2、完整的原料制剂一体化优势
　　公司构建了从原料药到制剂产品的完整产业链，并且持续不断地向上下游延伸、完善。目前公司主要的制剂产品包括米氮平片、注射用炎琥宁、注射用盐酸艾司洛尔等均已形成原料药到制剂一体化生产能力，物料供应和成本控制方面具有积极效应。公司其他产品也在加快布局其原料药与制剂产品的研发线，逐步形成覆盖面广、相关性强、技术及质量相辅相成的完整产品系列，提高公司的抗风险韧性。原料药与制剂产品的垂直一体化产业链，不但能够为制剂产品提供稳定的原料来源，保证药品质量，通过提高收率有效降低生产成本和污染排放，同时缓解了原材料价格波动给公司带来的影响，在一致性评价及带量采购的政策驱动下，成本控制优势得到进一步体现。
　　3、成熟的生产平台优势
　　公司长期专注于化学药品制剂、原料药生产领域，具有多年的沉淀和积累。以创新技术支撑，努力打造智能化、绿色化、高效化的制造平台。公司始终坚持产销协同、质量卓越、成本领先的生产经营策略，通过精益管理，强化运营过程的计划、组织、实施和控制的循环运转，不断强化成本控制水平，同时持续推动生产制造系统数智化转型升级，增强规模化生产能力，投资建设大容量注射剂数智化改造项目和粉针车间数智化改造项目，建成达产后可实现年产大容量注射剂6亿瓶、年产冻干粉针剂 2.5亿支，位居行业前列。此外，公司致力于绿色发展理念，走可持续发展之路，报告期内，公司凭借在绿色制造、节能减排和可持续发展方面的卓越表现，获评国家级“绿色工厂”称号。
　　4、研发创新优势
　　公司始终把科技创新作为企业发展的根基和动力，多年来研发投入金额占营业收入的比例保持在8%以上。公司建立了多层次科研体系，在北京、济南、哈尔滨三地搭建各具特色的研发平台，整合人才、资源优势，提高研发效率，并与中国药科大学、沈阳药科大学等院校建立了长期密切的技术合作关系，共促创新药研发和产业化落地，形成自主创新、开放创新为一体的科研发展之路。公司拥有完整的研发体系和产业化系统，拥有设备完善、功能齐全的研发实验室和中试车间，具备完成小试开发、工艺优化及放大生产的开发能力，建立了技术、生产、市场、质量的全过程沟通反馈机制，为及时、高效实现研发产业化目标提供了保证。经过多年的投入和发展，公司形成了较强的研发能力，被认定为国家企业技术中心，并获批设立国家博士后科研工作站，现拥有 2个省级技术创新中心和 1个省级重点实验室。公司研发聚焦临床需求，在神经系统、心脑血管、消化代谢等疾病领域形成了有竞争力的梯度产品线，并持续加码口腔冻干、凝胶贴膏为代表的创新型高壁垒复杂制剂研发技术平台建设，形成了清晰丰富的产品研发管线。
　　5、质量管理优势
　　药品安全是设计出来的，也是生产出来的，更是监管出来的。确保生产的药品安全，公司将药品质量稳定和患者用药安全作为第一目标，全面加强药品全生命周期质量管理，建立了贯穿研发、生产、流通全过程的药品质量管理体系。报告期内，公司不断完善质量管理体系、质量责任考核和风险管控体系，持续提升质量控制水平，有力保障各板块产品的安全性和稳定性，进一步增强了公司产品的市场竞争力。多年来，公司以安全、有效、稳定的产品质量赢得较高的市场美誉，打造了药品质量过硬的品牌形象。
　　6、渠道与资源整合优势
　　凭借多年在医药行业的深耕，公司积累了丰富的渠道资源和客户资源。与全国众多医疗机构、医药经销商建立了长期稳定的合作关系，销售网络覆盖全国大部分地区，能够快速将产品推向市场，提高产品的市场占有率。借助渠道优势和客户资源，不断提升服务能力，为合作伙伴提供标准化、个性化与增值化的服务。通过整合上下游资源，优化业务流程，提高协作效率，降低运营成本，实现互利共赢。同时，积极探索新的业务模式和合作机会，如与互联网医疗平台合作，拓展线上销售渠道，进一步提升公司的市场竞争力，突破行业竞争同质化局面。
　　7、企业文化优势
　　企业文化作为企业的精神支柱，是推动企业持续发展的核心驱动力。经过20余年的沉淀与积累，公司已积淀了深厚的文化底蕴，不断继承、培养并发展具有特色的企业价值观、优良传统和行为准则。在构建高素质、高效能管理团队，以及培育高水平技术队伍的过程中，建立了符合企业发展需求、特色鲜明的企业文化体系。公司核心团队稳定，有效应对市场挑战，内部管理机制顺应发展变化调整，与企业发展阶段匹配。公司全面推行精细化管理，将精益与企业文化融合，以精益思想和价值观为指导，通过系统整合和流程再造，建立精益组织，提升运营效率和管理水平，为公司的可持续发展注入新的活力和动力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年是公司实施第二个五年战略规划的关键之年，面对当前外部环境变化带来的不利影响加深，企业发展困难增多的复杂严峻形势，公司在董事会的坚强领导下，锚定目标任务，全面贯彻高质量发展理念，坚持“一体两翼”发展战略，坚持创新驱动发展，坚持以市场新需求引领新供给，用新供给创造新需求，主动融入构建新发展格局，以“加快产品结构调整，细化项目过程管理，强化高端提升培训，持续提高竞争实力”为年度方针，向高质量发展不断迈出新的坚实步伐。报告期内，公司实现营业收入 113,247.65万元，较同期下降4.58%；归属于上市公司股东的净利润为 5,867.52万元，较同期下降20.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,323.34万元，较同期增长73.85%。
　　报告期内，公司主要做了以下几方面工作：
　　一是财务管控精准有力。报告期内，公司全面贯彻执行2024年方针目标保证体系要求，围绕实现收入与利润核心指标精准发力。坚持开源与节流、挖潜与增效并重，优化预算支出结构，强化预算执行监控，推动减费增效和提高业务合规性。统筹安排融资业务，利用丰富的支付手段，降低财务成本，提高资金效率。同时，不断加强财务管理体系建设，持续推动业财融合，加快信息化系统建设，赋能企业发展。
　　二是市场份额持续扩大。报告期内，公司在仿制药新形势下积极转变业务经营思路，以集采+新零售相结合的销售模式，强化终端推广，深化代理合作，全面推进核心药品销售。积极参加国家、省、市药品集采，大输液葡萄糖注射液、氯化钠注射液共24个品规中标呼伦贝尔市注射液集采，制剂产品盐酸艾司洛尔注射液、己酮可可碱注射液、氯化钾注射液、枸橼酸坦度螺酮片中标第十批国采，其中盐酸艾司洛尔注射液、枸橼酸坦度螺酮片第一顺位中选。重点产品盐酸昂丹司琼注射液销量超600万支，销售收入突破亿元大关，为公司带来稳定的现金流和经营改善。米氮平片中选省份销量增长显著，同时大力提升电商渠道销售规模，有效弥补了非中选省份业务缺口。重点流通产品注射用炎琥宁，克服市场低迷影响，完成销量近4,000万支。扎实推进大输液南拓战略，已开拓南方14省，销量超 3,600万瓶袋。持续强化基础输液东北医疗市场开发，东北市场占有率位居第一。国际贸易稳步推进，贸易出口销售 5,800万元，自有制剂产品的海外市场拓展也表现出良好的发展势头，注射用奥美拉唑钠，克林霉素磷酸酯注射液首次取得海外订单，实现了国际化。三是研发力度持续加大。报告期内，公司聚焦优势品类，以产品力建设为核心，以临床价值明确、用药人群和市场需求稳定的经典一线用药为导向深耕重点疾病领域研发，不断丰富管线布局，为长期发展筑牢基石。原料药制剂一体化，同时布局原料药和制剂，确保供应链稳定和成本优势；注射口服一体化，结合产品临床应用特点，补全同品种注射剂和口服剂型，序贯治疗，形成产品组合；院内流通一体化，筛选既可院内销售又可流通销售的品种，院内准入带动流通销售；线下线上一体化，筛选既可线下销售，又具备线上电商属性的品种，线下线上联动，拓宽销售渠道。
　　报告期内，公司产品研发与注册申报取得较好成效，获批罗沙司他、甲磺酸倍他司汀、醋酸曲普瑞林、盐酸昂丹司琼 4个原料药项目，拉米夫定通过进口原料药登记，获批盐酸艾司洛尔注射液、奥氮平片等仿制药 3项，碳酸氢钠注射液、氯化钾注射液等4个项目通过仿制药及一致性评价，塑料输液容器用聚丙烯接口通过包材登记，葡萄糖注射液、氯化钠注射液等18个项目完成补充申请。同时集中资源加速推进项目进度，报告期内三类新药马来酸阿塞那平舌下片注册申请已受理。
　　四是制造产能全面提升。为进一步提高生产系统竞争力，报告期内公司持续加强降本增效工作，对现有品种开展技术攻关和工艺优化，降低产品单耗；加强智能化建设，大幅提升劳动效率，降低生产成本；持续完善研、销、产、采多方沟通协调机制，建立科学的生产计划管理体系，结合产线能力、物料及产品库存情况实时调整供应方案，提高响应速度，确保供应的及时性和高效性。在产能释放、精细化管理措施叠加发力下，公司重点产品生产成本有所下降。同时积极拓展 OEM业务，严格按照药品生产质量管理规范组织生产，加强过程控制及现场管理，确保产品质量稳定可控。
　　五是重点项目建成投用。公司立足于第二个五年规划目标，以高质量项目建设为抓手，助推公司高质量发展。报告期内，公司在医药、动保、大健康三大领域在建项目34个，总投资4亿元。大输液二期扩产项目310A线、冻干粉针生产线改扩建项目、全自动立体库建设项目等21个项目陆续建成投入使用；灵宝哈三联兽用药品生产建设项目、兰西哈三联动保原料药无菌生产线改造项目已通过检查验收，取得GMP证书。
　　六是质量管理持续优化。公司坚持质量为本，牢守质量“生命线”，持续开展生产工艺优化提升和质量问题排查整改，促进产品合格率和产能的提升。持续加强现场监管，开展集团GMP互审，顺利通过外部审计37次；完成20个品种技术转移，组织22个品种91次小试方案研究。
　　七是人才队伍培优建强。报告期内，公司全面实施人才盘点加强人岗匹配，通过访谈、360评价、定期+专项等多维度考察领导干部91人次，评价人1,166人次。发展党员13人，创历史之最。组织29所高校22场宣讲会，招聘应届毕业生224人。加大对技能人才的高质量培养，48名一线员工通过“药物制剂工”职业技能等级高级工评定。重视员工的发展、培养和激励，积极组织开展多种形式的岗前培训、在岗培训、技能培训、管理培训、学历教育和继续教育等。细化完善绩效考核体系，推动一体化管理实施落地。公司以灵活多样的形式宣传贯彻企业文化，不断提升员工职业素养、工匠精神、专业技能、法规意识，持续构建学习型组织。
　　八是风险隐患防范有力。严格执行安全合规管控目标，将风险管理和合规管理要求嵌入业务流程，通过对规章制度、业务流程进行系统梳理，排查隐患、查缺补漏、防微杜渐。深入开展安全隐患排查治理，着力从根本上消除事故隐患，推动安全生产治理模式向事前预防转型。同时，加强宣传教育培训，增强全员合规经营意识，形成全面、全员、全过程、全体系的风险防控机制，加快实现高质量发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，在“健康中国”的战略背景下，中国医药行业将在政策深化、技术创新、全球化驱动与需求升级的多重驱动下，加速向高质量发展转型。与此同时，国内医药产业发展环境和竞争形势依然错综复杂，医药研发、医疗保障等政策持续动态调整，药品集中带量采购步入常态化、制度化，医药行业竞争激烈，研发、人力、生产等各项成本不断上涨，整个医药行业发展也面临着巨大的挑战。
　　（二）公司发展战略
　　2023年-2027年是公司上市后第二个五年规划战略期，公司制定了 “一体两翼”发展战略，“一体”是指以制药为主体做大做强医药产业，“两翼”是指动保和大健康产业，两者相辅相成互相促进。
　　实施仿创结合技术创新驱动战略，打造绿色原料药和东北地区大输液基地，大力开展国内国际合作业务，不断提升现代化治理结构，建设数字化智能化制造平台，通过精细化管理实现企业高质量发展，发挥资本杠杆作用兼并重组优势企业，实现价值最大化，以丰厚的利润回报社会和股东。
　　（三）经营计划
　　2025年，是公司实现第二个五年战略规划目标任务的关键一年，做好今年工作，要在董事会的坚强领导下，全面贯彻落实“一体两翼”发展战略，坚持高质量发展和高水平安全并重，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，坚持“以降本为抓手，以增效为目标，以提质为重点”，向精细管理要效益，不断深挖内部潜力，盘活存量，做优增量，提升质量，做大总量，持续激发企业发展活力，推动高质量发展取得新的更大成效。
　　一、全力拓展“一体两翼”产品市场渠道。
　　做大做精各渠道市场，结合扩产改造带来的增量产能，做好医药、动保、大健康三大板块销售规划布局，全力拓展新渠道，以质量最好、成本最低、市场最广、服务最优为目标打造哈三联品牌核心竞争力。
　　一是发挥医药主力军作用。构建精细化终端管理体系，紧密跟踪粉针固体终端医院销售数据，确保业务稳健增长；充分利用国采中选优势身份，建立商业流向管理体系，整合渠道资源捆绑销售；进一步加大流通渠道新客户的发掘与储备，制定个性化的销售提升方案，以差异化营销迅速切入市场，抢占先机，拓宽市场版图；持续深耕电商板块，激发线上销售新动能。坚定锚定东北大输液战略核心，以优质服务与过硬品质，保证中标市场稳定供应；靶向发力重点产品销售渠道，加大民营医院、连锁药店和基层医疗空白市场开发，深度下沉精准破局，逐步向东北大输液战略目标迈进。此外，着力聚焦原料市场攻坚，紧扣重点与集采原料药市场，深度调研行情、深化市场渗透。积极推动公司原料药及制剂的国际注册和资质认证工作，力求原料药实现海外零的突破，打造全新收入增长引擎。
　　二是强化动保增量效能。锚定大客户营销策略，持续深化与集团客户的合作。聚焦渠道与终端攻坚，培育更多具有市场潜力的大单品，不断优化业务模式，加强动保市场开拓，打造多元化业务矩阵。
　　三是大力发展大健康产业。赋能“哈三联大健康”品牌，线上线下齐发力，构建全方位商业渠道，拉动终端销售。进一步加强市场策略研究和产品规划，形成系列化推广，扩大品牌声量。在满足自有品种销售基础上，适当发展OEM业务，实现收入多元化。
　　二、深度聚焦提质增效行动攻坚。
　　持续优化生产管理工作，调整优化产线和班次，细化考核机制，确保生产计划量达标完成；动态优化排产计划，整合资源实现集约化生产，保障生产流程紧凑高效，通过精益生产实现降本增效；持续跟进法律法规变化，加强安全环保体系建设和现场管理，强化生产操作人员岗位培训，把合规放在第一位；加速推动设备与工艺革新，大力发展新质生产力，以创新驱动、人才支撑、技术引领，全方位促进生产效率迈向新台阶；严抓质量过程管理，完善问题处理闭环，全力确保“全年产品一次检验合格率100%，重大质量事故为0，人为原因偏差率、质量投诉量下降10%”目标达成。
　　三、发挥创新“增量器”作用，加快丰富新产品管线。
　　在保证现有项目进度前提下，依据公司普药战略规划，积极研发与公司战略相契合的普药产品。通过自主研发、技术转让以及与其他企业或研究机构合作等方式，及时补充新产品，优化产品结构，满足不同医疗需求。积极应对集采挑战，以实现原料+制剂一体化、仿制药高端化、创新药差异化为目标进行科学立项，突破“卡脖子”技术难题，加速新产品上市，以满足市场多元化需求。
　　持续通过激活内部存量，拓展外部增量，有序推进各研发项目，进一步强化科研能力、优化科研布局，努力实现新增药品、动保、大健康产品申报及获批新产品的目标。夯实发展根基，让创新成为高质量发展的“强动力”。
　　四、大力发展新质生产力，切实抓好重点项目建设改造。
　　持续提升制造平台优势，推动传统产线向高端化、智能化、绿色化转型，加快设备更新、工艺升级、数字赋能、管理创新，打造哈三联制造高端品牌。2025年计划新增建设项目 15个，随着冻干粉针剂、小容量注射剂等生产线改造陆续完成并投入使用，新建灵宝哈三联兽用药品二期、大输液数智化生产线、立体仓库、化妆品生产车间等项目陆续推进，将为公司高质量发展注入新动能，从而实现提高生产效率、产品质量、推动产品创新和提升市场竞争力。
　　五、多措并举做减法，着力推动控费降本策略施行。
　　公司将持续深化经营管理，以全面预算为基础，以管理变革为核心，通过强化全员成本意识、控制过程成本、建立长效机制等举措，力争达成 2025年日常费用整体削减10%的既定目标。在推动实施方面，着眼规范内部各项非生产性费用及管理性可控费用的支出，严格控制招待费、差旅费、会议费、办公费等各类支出；聚焦人力资源深度挖潜，优化人员配置，提升人效，切实降低人工成本；进一步树立“过紧日子”思想，倡导绿色办公。在增强全员成本意识方面，明确责任分工，层层落实责任，把“大目标”分解成“小任务”各部门”，将系统降本的目标任务分解到班组、落实到人，并纳入员工目标管理考评内容，确保各项措施落地有声。各费用归口管理部门应切实肩负监督考核重责，完善奖优罚劣长效机制，全面激发全员降本增效积极性，汇聚公司发展的强大合力。
　　六、秉持协同共进理念，全方位提升供应链效能。
　　以精益化管理和数字化为战略抓手，重塑采购流程，以技术驱动采购效率变革。多渠道发掘优质供应商，筛选出具备高性价比、稳定供货能力以及良好售后保障的合作伙伴。建立现有供应商定期评估机制，依据供应绩效动态调整合作策略，确保原材料供应的高质量与稳定性，提升采购质量，控制采购成本。建立数据共享，实时监控库存，精准决策采购，消除资源浪费。
　　物流配送层面，综合分析成本、时效、路线等多因素，优化配送路线规划，实施冷链运输水针产品策略，提升运输质量；加强物流信息实时跟踪，助力配送效率与客户满意度的双提升。
　　库存管控领域，建立线上物资领用流程，提高领用效率。定期监控备件领取，预警滞留备件，提升库存周转。制定科学合理的库存，确保库存周转率高，减少资金占用；搭建库存共享平台，盘活闲置库存资产，减少资金占用成本。
　　采购、生产、销售、仓储等部门，应建立常态化沟通协调机制，打通“销采产供存”数据链，形成紧密协作的强大合力，全方位保障供应链体系的流畅运行与效能跃升。
　　七、加强网格治理，坚决筑牢“安全、环保”双底线。
　　强化一体化管理，深入推进网格化管理模式，明确各级网格责任，确保安全环保工作无死角、全覆盖。加强日常巡查与隐患排查，对发现的问题立即整改，确保隐患及时消除。加大安全环保培训力度，提升全员安全环保意识与应急处理能力。坚持“安全先于一切、高于一切、重于一切”的理念，抓严抓实各项举措，以高水平安全保护支撑高质量发展。
　　八、强化中心管理职能，全面压实各层级管理责任。
　　优化组织结构，精确梳理业务价值链条，重点聚焦工程设备、质量技术、EHS、节能减排等一体化管理，定目标、定任务、定考核，通过层层传导压力，真正做到监督管理全覆盖，把责任意识和责任履行夯实到责任主体的每一个“神经末梢”。
　　实行“下沉式”管理，各职能中心务必深入一线，深挖细究工作流程中的各类短板弱项，精准锚定问题症结，以务实之举高效破解实际难题。要加快利用数字化工具简化工作流程，助力业务提速和运营效能提升。继续加强组织建设，逐步完善经营管理机构，逐步授权，责任明确，从而提高管理效率。建立基层岗位工作清单，制定标准化模板，明确基层岗位每日工作任务、步骤、时限和要求，帮助一线员工快速掌握关键要求，提高工作效率和质量。
　　九、追求精益求精，全面提升治理水平。
　　公司将秉承高质量发展理念，以全面提升治理效能为核心目标，持续优化治理架构，深化董事会决策科学性与独立性，完善专业委员会职能，强化独立董事履职保障机制，推动治理体系与战略目标精准匹配；提升透明度与股东价值，升级信息披露平台，通过定期投资者沟通会与中小股东权益保护计划，增强市场信任。在市值管理方面，公司将坚定不移推动战略规划落地生根，实现市值与内在价值动态均衡，为高质量发展筑牢根基。
　　（四）可能面对的风险。
　　1、产品价格下降的风险
　　随着医保控费逐渐深化，集中带量采购政策在全国的推广实施，一系列政策趋势或将导致药品招标制度的重大改革，在集采常态化的背景下，药品价格持续下调，对公司产品价格及盈利能力造成一定的影响和压力。同时，随着医药行业的不断发展，市场竞争日益激烈，使公司面临药品降价风险。对于集采已中选药品，公司将做好供应保障，提高全产业链运营能力，并通过内部挖潜改造优化工艺流程降低生产成本，以应对价格下降影响。同时，公司将密切关注行业政策走势，主动适应医药行业发展趋势，继续完善创新体系的建设，持续提高经营管理水平，加速推进相关在研品种的研发进程，不断优化产品结构，提升规模化效益，尽可能降低因政策变化引起的经营风险。
　　2、药品研发风险
　　药品研发具有高技术、高投入、高风险、长周期等特点，药品从药学研究、临床研究、获得药品注册证书到商业化生产各个阶段充满挑战，期间任何决策的偏差、技术上的失误都可能对研发结果产生重大影响，甚至存在研发失败的风险，从而影响公司前期研发投入的回收和未来收益的实现。为此，公司将加强研发立项的流程规范和风险防控，加强品种的市场调研及评估，通过优化流程提高研发效率，推进重点项目的快速获批。同时，公司将继续通过收并购、合作开发、授权许可等形式拓展研发管线，最大限度控制药品研发风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　随着原材料成本、人力资源成本以及环保成本均呈现刚性上涨趋势，给公司的成本控制带来持续压力，从而对公司的经营业绩产生较大影响。对此，公司将继续强化市场预测分析，紧盯市场行情变化，通过优质供应商开发、供应市场分析等途径控制采购成本，对常用大宗原料进行储备，有效控制原材料采购风险。同时，创新采购模式，建立数字化采购平台探索采购业务新变革，加速采购业务的有效实施，保障公司原材料的供应。
　　4、证券投资收益波动的风险
　　本报告期，公司因证券投资确认公允价值变动收益-1,463.51万元。由于股票价格波动具有不确定性，公司面临证券投资收益波动的风险。对此，公司将严格执行《证券投资管理制度》，在必要时可以聘请外部机构和专家为证券投资提供咨询服务，采取适当分散投资、控制投资规模等手段，防范投资风险，实现投资收益最大化和投资风险的可控性。
　　5、安全环保风险
　　公司从事药品、原料药生产业务，属于国家环保要求较高的行业。药品生产过程中产生的污染物，若处理不当可能会对环境造成不利影响。随着社会环保意识的增强，国家及地方环保部门的监管力度不断提高，对于污染物排放管控力度持续加大，公司面临的环保压力和风险逐步增加。对此，公司将严格按照有关环保法规规定组织生产，践行绿色发展，加大环保管理体系建设，完善内部环保监察体系，通过开展定期安全、环境体系教育及培训，加强安全生产基础建设等切实保障公司安全生产的稳定环境。 收起▲