神马电力(603530) 公司大事_F10_同花顺金融服务网

近期重要事件

2026-11-06	发布公告：更多>> 《神马电力：投资者关系活动记录表（2026-021)》
2026-11-06	投资互动：详情>> 最新1条关于神马电力公司投资者动态互动内容
2026-11-06	融资融券：详情>> 融资余额9407万元，融资净买入额64.35万元
2026-10-31	发布公告：更多>> 《神马电力：关于回购注销部分限制性股票减资暨通知债权人的公告》等7篇公告
2026-10-30	股东大会：召开临时股东大会，审议相关议案详细内容 ▼▲ 1.审议《关于变更回购股份用途的议案》 2.审议《关于减少注册资本并相应修订<公司章程>的议案》 3.审议《关于增加2026年度对外担保额度预计的议案》 4.审议关于选举公司第六届董事会非独立董事的议案 5.审议关于选举公司第六届董事会独立董事的议案
2026-10-29	发布公告：更多>> 《神马电力：2026年第三季度报告》等4篇公告
2026-10-29	业绩披露：详情>> 2026年三季报每股收益0.75元，净利润3.12亿元，同比去年增长12.73%
2026-10-29	股东人数变化：详情>> 截止2026-09-30，公司股东人数比上期（2026-06-30）增长717户，幅度3.61%
2026-10-22	发布公告：更多>> 《神马电力：关于为子公司提供担保的进展公告》
2026-10-21	发布公告：更多>> 《神马电力：关于部分股票期权注销完成的公告》等2篇公告
2026-10-15	股票回购：拟回购不超过348万股，进度：回购完成；已累计回购401万股，均价为19.58元
2026-09-10	中标信息：中标项目名称：2026年开关用套管及支柱绝缘子规模集中采购项目；中标进度：中标人查看详细 ▼收起▲ 1、中标项目名称:2026年开关用套管及支柱绝缘子规模集中采购项目2、招标人:中国电气装备集团有限公司3、招标代理机构:中国电气装备集团供应链科技有限公司4、中标范围:本次共中标21个标包5、中标金额:根据投标金额估算,约2.35亿元(后续以实际执行金额为准)6、项目概况:本次中国电气装备集团2026年开关用套管及支柱绝缘子规模集中采购,采购范围涵盖组合电器用复合套管、支柱复合绝缘子、互感器复合绝缘子、避雷器复合绝缘子等多类输变电设备外绝缘产品,部分高电压等级产品对供应商既往运行及供货业绩、型式试验、长期老化性能和质量保障能力等提出了较高要求。
2026-09-08	大宗交易：详情>> 2026-09-08共发生6笔交易，成交均价45.11元，平均溢价率-8.50%，总成交量61.32万股，总成交金额2766万元
2026-09-07	大宗交易：详情>> 2026-09-07共发生4笔交易，成交均价46.00元，平均溢价率-8.00%，总成交量19.8万股，总成交金额910.8万元
2026-09-04	大宗交易：详情>> 2026-09-04共发生40笔交易，成交均价44.45元，平均溢价率-9.29%，总成交量768.7万股，总成交金额3.417亿元
2026-09-03	大宗交易：详情>> 成交均价46.22元，溢价率-6.00%，成交量13.02万股，成交金额601.8万元
2026-09-02	异动提醒：更多>> 神马电力10:42分触及涨停，分析或为：电网设备+特高压+海外拓展涨停分析 ▼收起▲ 电网设备+特高压+海外拓展 1、据2026年8月27日投资者关系活动记录表，公司与Hitachi Energy、GE Vernova、Siemens Energy等国际客户及欧洲电网公司开展业务交流，海外客户对长寿命线路复合绝缘子表示关注。 2、据2026年8月20日投资者关系活动记录表，公司北美超高压空心绝缘子已进入客户端型式试验，越南、美国海外工厂持续推进，输电线路绝缘子毛利率受特高压出货及海外业务放量带动提升。 3、据2026年6月13日关于“藏粤工程”特高压项目中标的提示性公告，公司中标藏粤工程直流支柱绝缘子包6，金额约3750.38万元。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
2026-08-28	股东大会：召开临时股东大会，审议相关议案详细内容 ▼▲ 1.审议《关于续聘2026年度审计机构的议案》
2026-08-19	大宗交易：详情>> 成交均价50.67元，溢价率0.00%，成交量35.83万股，成交金额1816万元
2026-08-13	分配预案：详情>> 2026年中报分配方案：不分配不转增，方案进度：董事会通过
2026-08-13	业绩披露：详情>> 2026年中报每股收益0.52元，净利润2.15亿元，同比去年增长34.01%
2026-08-13	股东人数变化：详情>> 截止2026-06-30，公司股东人数比上期（2026-03-31）减少371户，幅度-1.83%
2026-08-13	参控公司：详情>> 参控上海神马电力技术有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为子公司其它参控公司 ▼▲ 参控江苏神马复合新材料有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为子公司参控神马电力全球有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司参控神马电力巴西公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司参控神马电力有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为子公司参控神马电力美国公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司参控神马电力美国股份有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为子公司参控神马电力英国公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司参控神马电力荷兰公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司参控神马电力越南有限责任公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司
2026-08-03	股东大会：召开临时股东大会，审议相关议案详细内容 ▼▲ 1.审议《关于修订<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》 2.审议《关于向金融机构申请综合授信额度的议案》 3.审议《关于变更公司经营范围并修改<公司章程>的议案》 4.审议关于选举独立董事的议案
2026-07-30	股票回购：拟回购不超过1053万股，进度：回购完成；已累计回购910.9万股，均价为33.01元
2026-06-23	股权质押：公司大股东上海神马电力控股有限公司本次质押962万股，占公司总股本2.23%
2026-06-13	中标信息：中标项目名称：藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程；中标金额3750万元；中标进度：中标人查看详细 ▼收起▲ 1、中标项目名称:藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程(以下简称“藏粤工程”) 2、招标人:国家电网有限公司 3、招标代理机构:国网物资有限公司 4、中标范围:该分标共计7个合同包,其中包1-3为交流支柱绝缘子(交流工程),包4-5为交流支柱绝缘子(直流工程),包6-7为直流支柱绝缘子,公司中标范围为包6,对应62.82%的直流绝缘子招标需求。 5、中标金额:约3,750.38万元,属于支柱绝缘子分标中的最大标包。 6、项目概况:藏东南—粤港澳大湾区±800kV特高压直流输电工程是全球输电能力最强、柔性直流技术最先进、投资最大的特高压工程,2025年9月开工、2029年底投运,全长2,681公里、输送容量1,000万千瓦、年送绿电超430亿千瓦时,兼具能源安全、双碳转型、区域协调、科技自立、稳增长固团结五大战略意义。
2026-06-10	实施分红：详情>> 10派3.5元(含税)，股权登记日为2026-06-10，除权除息日为2026-06-11，派息日为2026-06-11
2026-05-22	增减持计划：公司实际控制人或其一致行动人陈小琴计划自2026-06-12起至2026-09-11，拟减持不超过1294万股，占总股本比例3.00%
2026-05-12	股东大会：召开年度股东大会，审议相关议案详细内容 ▼▲ 1.审议《关于2025年度董事会工作报告的议案》 2.审议《关于2025年度利润分配预案的议案》 3.审议《关于2025年年度报告及其摘要的议案》 4.审议《关于董事2025年度薪酬确认及2026年度薪酬方案的议案》 5.审议《关于减少注册资本并相应修订<公司章程>的议案》 6.审议《关于制定<会计师事务所选聘制度>的议案》 7.审议《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》 8.审议《关于制定<未来三年股东回报规划(2026-2028年)>的议案》 9.审议《关于2026年度对外担保额度预计的议案》
2026-04-28	业绩披露：详情>> 2026年一季报每股收益0.24元，净利润9827.46万元，同比去年增长44.07%
2026-04-28	股东人数变化：详情>> 截止2026-03-31，公司股东人数比上期（2025-12-31）减少3794户，幅度-15.79%
2026-04-22	股权质押：公司大股东上海神马电力控股有限公司本次质押770万股，占公司总股本1.78%
2026-04-17	业绩披露：详情>> 2025年年报每股收益1.02元，净利润4.32亿元，同比去年增长38.92%
2026-04-17	股东人数变化：详情>> 截止2025-12-31，公司股东人数比上期（2025-09-30）增长1.28万户，幅度113.11%
2026-04-17	参控公司：详情>> 参控上海神马电力技术有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为子公司其它参控公司 ▼▲ 参控神马电力巴西公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司参控神马电力有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为子公司参控神马电力美国公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司参控神马电力美国股份有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为子公司参控神马电力英国公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司参控神马电力荷兰公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司
2026-03-07	股权质押：公司大股东上海神马电力控股有限公司本次质押64万股，占公司总股本0.15%
2026-02-27	龙虎榜：详情>> 三日净买入3046万元；三日买入总计2.733亿元，占三日总成交额比19.82%；三日卖出总计2.428亿元，占三日总成交额比17.61%
2026-01-29	股权质押：公司大股东上海神马电力控股有限公司本次质押577万股，占公司总股本1.34%
2025-12-25	股权质押：公司大股东上海神马电力控股有限公司本次质押1477万股，占公司总股本3.42%
2025-11-12	龙虎榜：详情>> 净买入-5192万元；买入总计7086万元，占总成交额比7.83%；卖出总计1.228亿元，占总成交额比13.56%
2025-08-27	增减持计划：公司实际控制人或其一致行动人陈小琴计划自2025-09-17起至2025-12-16，拟减持不超过1295万股，占总股本比例3.00%
2025-08-20	股权激励：激励计划拟授予的期权为974.4万份，占当时总股本比例2.26%，初始行权价26.47元，激励方案有效期5年，当前进度为实施
2025-08-13	参控公司：详情>> 参控SHEMAR POWER PTE BRASILLTDA.，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司其它参控公司 ▼▲ 参控上海神马电力技术有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为子公司参控神马电力有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为子公司参控神马电力美国公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司参控神马电力美国股份有限公司，参控比例为100.0000%，参控关系为子公司参控神马电力英国公司，参控比例为100.0000%，参控关系为孙公司
2025-03-21	资产收购：详情>> 拟受让位于亚利桑那州约40英亩的土地使用权，进度：进行中详细内容▼收起▲ 近日，神马美国与AuzaRanchesLLC签订了《土地购销协议和托管指示》（以下简称“协议”），协议主要内容如下：1、卖方：AuzaRanchesLLC2、买方：神马美国3、宗地坐落位置：亚利桑那州4、土地面积：约40英亩5、购买价格：8,712,000美元6、交割日：尽调期满后30天内双方协商确定7、保证金：10万美金，保证金在交割时转为购买价款8、生效条件：自双方签署之日起生效。
2024-12-19	高管增持：详情>> 吕兆宝（董事）增持0.71万股，占流通股本比例0.0017%，成交价0.00元，股份变动原因：其他
2024-10-11	高管增持：韩笑(高级管理人员)、吕兆宝(董事)累计增持8.74万股，占流通股本比例0.02%，成交均价为11.26元，股份变动原因：股权激励实施详细内容 ▼▲ 韩笑2024-10-11增持7.39万股，占流通股本比例0.02%，成交价11.63元，股份变动原因：股权激励实施吕兆宝2024-10-11增持1.35万股，占流通股本比例0.0031%，成交价9.23元，股份变动原因：股权激励实施
2024-10-09	增减持计划：公司实际控制人或其一致行动人陈小琴计划自2024-10-30起至2025-01-29，拟减持不超过1297万股，占总股本比例3.00%
2024-08-31	股权激励：激励计划拟授予的股票为139.5万股，占当时总股本比例0.32%，每股转让价11.63元，激励方案有效期10年，当前进度为实施
2024-06-17	高管增持：金玲(董事)、吕兆宝(董事)等累计增持71.33万股，占流通股本比例0.17%，成交均价为8.911元，股份变动原因：二级市场买卖详细内容 ▼▲ 金玲2024-06-17增持12.58万股，占流通股本比例0.03%，成交价8.72元，股份变动原因：二级市场买卖吕兆宝2024-06-17增持15.88万股，占流通股本比例0.04%，成交价8.72元，股份变动原因：二级市场买卖张林军2024-06-17增持17.71万股，占流通股本比例0.04%，成交价9.49元，股份变动原因：二级市场买卖张文斌2024-06-17增持12.58万股，占流通股本比例0.03%，成交价8.72元，股份变动原因：二级市场买卖张鑫鑫2024-06-17增持12.58万股，占流通股本比例0.03%，成交价8.72元，股份变动原因：二级市场买卖
2024-05-21	股权激励：激励计划拟授予的股票为90.89万股，占当时总股本比例0.21%，每股转让价9.49元，激励方案有效期10年，当前进度为实施
2024-01-09	股权激励：激励计划拟授予的股票为285.2万股，占当时总股本比例0.66%，每股转让价7.95元，激励方案有效期10年，当前进度为实施

高管持股变动

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变动日期	变动人	与公司高管关系	变动数量（股）	交易均价（元）	剩余股数（股）	股份变动途径
2024.12.19	吕兆宝	董事	增持 7100.00	0.00	37.94万	其他
2024.10.11	韩笑	高级管理人员	增持 7.39万	11.63	21.23万	股权激励实施
2024.10.11	吕兆宝	董事	增持 1.35万	9.23	37.23万	股权激励实施
2024.06.17	金玲	董事	增持 12.58万	8.72	50.31万	二级市场买卖
2024.06.17	吕兆宝	董事	增持 15.88万	8.72	35.88万	二级市场买卖
2024.06.17	张林军	董事	增持 17.71万	9.49	20.75万	二级市场买卖
2024.06.17	张文斌	董事	增持 12.58万	8.72	50.31万	二级市场买卖
2024.06.17	张鑫鑫	董事	增持 12.58万	8.72	50.31万	二级市场买卖
2024.03.13	韩笑	高级管理人员	增持 13.83万	0.00	13.83万	股权激励实施
2024.03.13	金玲	董事、高级管理人员	增持 37.74万	0.00	37.74万	股权激励实施
2024.03.13	吕兆宝	董事	增持 20.00万	0.00	20.00万	股权激励实施
2024.03.13	吴晶	董事、高级管理人员	增持 50.31万	0.00	50.31万	股权激励实施
2024.03.13	张林军	高级管理人员	增持 3.04万	0.00	3.04万	股权激励实施
2024.03.13	张文斌	高级管理人员	增持 37.74万	0.00	37.74万	股权激励实施
2024.03.13	张鑫鑫	董事、高级管理人员	增持 37.74万	0.00	37.74万	股权激励实施
2023.05.12	陈小琴	董事	减持 3.00万	15.08	8467.00万	二级市场买卖
2023.01.13	陈小琴	董事	减持 116.00万	15.70	8470.00万	二级市场买卖
2022.12.28	陈小琴	董事	减持 14.00万	16.57	8586.00万	二级市场买卖
2022.12.27	陈小琴	董事	减持 400.00万	15.41	8600.00万	二级市场买卖

股东持股变动

此内容通常为前十大股东发生持股变动的数据。

公告日期	变动股东	变动数量(股)	交易均价 (元)	剩余股份总数(股)	变动期间	变动途径
2026-09-12	陈小琴	减持263.22万	未披露	5444.32万	2026.09.10-2026.09.11	二级市场
2026-09-10	陈小琴	减持168.18万	未披露	5707.54万	2026.09.07-2026.09.09	二级市场
2026-09-10	陈小琴	减持81.12万	未披露	5707.54万	2026.09.07-2026.09.09	大宗交易平台
2026-09-05	陈小琴	减持781.69万	未披露	5956.84万	2026.06.12-2026.09.04	大宗交易平台
2025-11-06	陈小琴	减持426.61万	未披露	6738.53万	2025.10.15-2025.11.05	二级市场
2025-10-15	陈小琴	减持5.07万	未披露	7165.14万	2025.09.17-2025.10.14	二级市场
2025-01-25	陈小琴	减持140.13万	未披露	7170.21万	2025.01.22-2025.01.24	二级市场
2025-01-22	陈小琴	减持291.86万	未披露	7310.34万	2025.01.14-2025.01.21	二级市场
2025-01-22	陈小琴	减持432.53万	未披露	7310.34万	2025.01.21-2025.01.21	大宗交易平台
2024-12-27	陈小琴	减持432.27万	23.3014	8034.73万	2024.12.17-2024.12.26	二级市场
2023-11-13	吕兆宝	增持7000.00	未披露	未披露	2023.07.03-2023.07.31	二级市场
2023-05-18	陈小琴	减持3.00万	未披露	8467.00万	2023.01.16-2023.05.17	二级市场
2023-01-14	陈小琴	减持100.00万	未披露	8470.00万	2023.01.13-2023.01.13	大宗交易平台
2023-01-14	陈小琴	减持16.00万	未披露	8470.00万	2023.01.13-2023.01.13	二级市场
2023-01-14	陈小琴	减持14.00万	未披露	8586.00万	2022.12.28-2022.12.28	二级市场
2023-01-14	陈小琴	减持400.00万	未披露	8600.00万	2022.12.27-2022.12.27	大宗交易平台
2022-01-28	金红兵	减持5600.00	18.7211	未披露	2021.04.28-2021.10.13	二级市场
2022-01-28	金红兵	增持5400.00	17.5128	未披露	2021.04.28-2021.10.13	二级市场

机构调研

参与调研机构共有161家，其中: 海外17家、公募60家、其他39家、私募15家、券商18家、保险11家、
机构类别	调研机构名称
公募	查看更多宝盈基金财通基金长城基金创金合信基金淳厚基金德邦基金东方阿尔法基金东方基金富安达基金富国基金光大保德信基金国海富兰克林基金国金基金国联安基金国联安基金国泰基金果实基金海富通基金宏利基金华安基金华宝基金华富基金华泰柏瑞基金华夏基金汇丰晋信基金汇添富基金嘉实基金交银施罗德基金金鹰基金景顺长城基金摩根资产管理摩根士丹利基金南方基金诺安基金诺德基金鹏华基金平安基金浦银基金前海开源基金融通基金上银基金申万菱信基金太平基金万家基金西部利得基金新华基金兴银基金兴证全球基金易方达基金银河基金银华基金永赢基金圆信永丰基金中加基金中银基金中邮基金中邮基金泓德基金睿远基金鑫元基金收起更多
私募	查看更多常春藤私募长心私募高毅资产宏道投资华夏未来吉渊投资建信基金上海聚鸣投资泰旸资产彤源投资新思哲投资涌贝资产域秀资产朱雀基金榕树投资收起更多
券商	查看更多东方证券东吴证券国新自营国信证券海通证券华龙证券山西证券山西证券自营世纪证券天风证券自营西部证券西部证券西南证券兴业证券招商证券中信建投证券中信证券甬兴证券自营收起更多
保险	查看更多华泰资产管理华泰资产管理平安资产管理人保资产泰康资产太保资产太平资产新华资产管理阳光资产中国人寿养老险公司中邮人寿收起更多
海外	查看更多 Allianz Dymon Asia Fullerton Fund HHLR Advisors Hao Advisors LyGH Capital Macquarie Ninety One Octorivers 太盟投资集团 Point72 RBC财富管理 TX Capital Trivest WCM Investment Willing Capital 友邦保险收起更多
其他	查看更多北京明德天盛碧云资本上海财通资管草本投资东证融汇资管东证资管方御投资非马投资港丽投资工银安盛资管国金电新国泰海通国泰海通资管海通资管和谐汇一鹤禧私募恒健控股华福电新华泰保兴建信理财金鼎资本瀑布资产泉果基金瑞华资管上海宁泉资产上海勤辰上海贤盛投资上海左道投资上汽金控信达澳亚基金信银理财银之思动友安众晟远东资信正圆投资北京源信资产管理胤胜资产昊一投资睿郡资产收起更多

参与调研机构共有4家，其中: 券商1家、私募1家、其他1家、公募1家、
机构类别	调研机构名称
公募	查看更多臻挚基金收起更多
私募	查看更多君子兰资本收起更多
券商	查看更多国金证券收起更多
其他	查看更多盈泰投资收起更多

　　本次调研不涉及应披露的重大信息。
　　调研问题回复：问:请介绍公司主营绝缘子产品的客户结构，并说明电网终端客户的产品认证及供应商准入是怎样的？答:公司绝缘子产品客户体系主要分为两大类，客户类型及合作模式具备清晰的差异化特征。第一类为电力设备集成厂商，以Hitachi Energy、GE Vernova、Siemens Energy等国际电力设备制造商为核心代表，公司向其供应绝缘子或套管核心部件，产品经客户整机集成配套后，应用于全球电网、AIDC等终端场景。第二类为电网终端业主，涵盖中国国家电网、中国南方电网、英国国家电网等主流电网企业，公司直接向其销售变电站母线支柱绝缘子和线路长寿命绝缘子产品，用于电网线路建设及运维改造。电网终端业主供应商准入及认证体系严格、替换门槛较高，行业准入一般需满足综合成本优势、规模化产能、持续稳定交付能力等条件。公司深度把握行业及客户核心诉求，依托产品使用寿命、综合成本、交付效率等差异化竞争优势，精准匹配客户技术标准与运维管理要求，有效推动认证进程。
问:市场普遍将电网投资规模作为电网板块相关企业的主要业绩驱动因素，请问公司的业务增长逻辑与行业内传统企业存在哪些区别？答:公司立足“新材料重塑电网”的核心战略，形成区别于传统电网板块相关企业的成长路径。电网系统本质由密封、绝缘、结构三大核心子系统构成，传统瓷、玻璃、金属类材料产品在复杂工况下普遍存在老化快、可靠性弱、运维成本高、适配性不足等行业痛点。公司以高分子复合材料为核心，围绕上述三大子系统持续开展研发迭代，推出新一代密封、绝缘、结构类产品，着力破解行业长期存在的安全、寿命、运维、成本与低碳相关难题。经过多年技术沉淀，公司构建形成可复用的材料平台、工艺体系、试验验证及客户认证体系，相关技术能力可跨电压等级、跨应用场景迁移复用，支撑公司持续丰富区域适配型产品组合，推动经营模式向多产品协同配套升级。公司为客户创造的价值不限于零部件产品本身，还包括降低运维投入、减少事故风险、延长资产使用寿命等综合效益。
问:公司的核心竞争力是什么？答:1、可复用的材料工艺研发平台：构建集材料配方、结构设计、制造工艺、专用装备、检测质控于一体的系统化研发体系，依托工程运行数据持续沉淀技术知识，平台能力可跨电压等级、跨产品形态复用，持续迭代优化产品性能与全生命周期成本。2、闭环高效的端到端商业化能力：打通需求洞察、产品定义、研发认证、量产交付、迭代优化全业务闭环，通过分级评审管控多维度经营风险，减少内耗与重复投入，提升新品落地与全球市场复制效率。3、全生命周期价值最优与信任资产：产品核心优势体现在安全可靠、低运维、长寿命以及绿色经济环保等全生命周期价值最优，依托长期运行数据、严格客户认证、标准参与及全球合作积淀，形成高客户信任度与新技术应用实证。4、高协同的平台化产品组合拓展能力：输、变、配产品族共享技术、制造、供应链与全球客户资源，成熟业务提供基本盘支撑，相邻产品可快速复用存量资源拓展边界，实现低风险、高效率的业务延伸与成果转化。5、长期技术积淀与抗周期增长能力：公司深耕电力系统新材料领域多年，攻克多项可靠性、验证周期等技术与工程问题。公司增长不单纯依赖电网投资景气，而且通过新材料替代、份额提升、新品落地、新区域渗透实现快速增长，海外高端市场验证进一步夯实技术与品牌壁垒。
问:从绝缘子向套管延伸的战略逻辑及价值增量？答:公司依托变电站、输电线路及配网三大核心应用场景，持续丰富区域适配型产品组合，推动经营模式向多产品协同配套升级。从产品价值维度来看，同等电压等级下，套管产品单位价值量约为绝缘子产品的1.5-2倍，产品附加值显著提高。当前行业内主流成套设备厂商存在套管产能受限、自给率不足的供需缺口，为公司业务延伸创造有利的市场机遇。基于行业供需格局及自身技术与产业积淀，公司推进绝缘子业务向套管业务延伸拓展，依托新材料、新结构、新工艺完成新一代开关设备复合套管、变压器复合套管的研发，进一步完善公司新材料产品矩阵，推动经营模式向多产品协同配套升级。
问:北美地区在输电基础设施领域对境外采购存在一定的政策审核与准入限制，请问公司对此有何战略布局与经营规划？答:北美市场并非整体排斥输电业务，而是呈现明显的结构性分化。公司采用“越南+美国”双制造基地实施差异化分层经营，适配当地政策与市场特征。北美市场化竞争性电网项目，采购核心看重全生命周期综合成本、设备安全性能及低运维表现，不存在严格的产地准入限制；而联邦资金支持的345kV、500kV高压项目，受政策及关税约束，属地准入壁垒相对较高。现阶段公司北美在手订单电压等级主要覆盖69kV、138kV、230kV。面向高端增量市场，公司积极推进美国本土化产能布局，现已完成厂房租赁，正加速项目建设，力争尽快实现投产。该本土化工厂将为公司抢抓北美超高压电网建设周期机遇提供重要支撑。总体而言，公司通过越南产能稳固存量业务，依托美国本土产能攻坚政策型增量市场，着力化解区域市场壁垒，推动北美业务实现稳健可持续增长。
问:公司未来海外工厂投产后，对毛利率的影响及后续展望？答:越南工厂可依托生产自动化水平提升、原产地规则应用、当地所得税税收优惠等多重有利因素，形成良好的盈利基础；美国工厂凭借高自动化生产配置，可享有本土生产免关税的竞争优势。此外，对于其他制造基地销往美国地区的业务，在满足海关合规要件前提下，进一步适用首次销售规则优化成本。综合来看，随着海外工厂逐步投产落地，公司综合毛利率有望实现进一步提升;

参与调研机构共有4家，其中: 海外4家
机构类别	调研机构名称
海外	查看更多 Barings Hel Ved Capital ODDO BHF Asset Management Protium Capital 收起更多

本次调研不涉及应披露的重大信息。调研问题回复: 问:市场普遍将电网投资规模作为电网板块相关企业的主要业绩驱动因素，请问公司的业务增长逻辑与行业内传统企业存在哪些区别？答:公司立足“新材料重塑电网”的核心战略，形成区别于传统电网板块相关企业的成长路径。电网系统本质由密封、绝缘、结构三大核心子系统构成，传统瓷、玻璃、金属类材料产品在复杂工况下普遍存在老化快、可靠性弱、运维成本高、适配性不足等行业痛点。公司以高分子复合材料为核心，围绕上述三大子系统持续开展研发迭代，推出新一代密封、绝缘、结构类产品，着力破解行业长期存在的安全、寿命、运维、成本与低碳相关难题。经过多年技术沉淀，公司构建形成可复用的材料平台、工艺体系、试验验证及客户认证体系，相关技术能力可跨电压等级、跨应用场景迁移复用，支撑公司持续丰富区域适配型产品组合，推动经营模式向多产品协同配套升级。公司为客户创造的价值不限于零部件产品本身，还包括降低运维投入、减少事故风险、延长资产使用寿命等综合效益。
问:公司未来海外工厂投产后，对毛利率的影响及后续展望？答:越南工厂可依托生产自动化水平提升、原产地规则应用、当地所得税税收优惠等多重有利因素，形成良好的盈利基础；美国工厂凭借高自动化生产配置，可享有本土生产免关税的竞争优势。此外，对于其他制造基地销往美国地区的业务，在满足海关合规要件前提下，进一步适用首次销售规则优化成本。综合来看，随着海外工厂逐步投产落地，公司综合毛利率有望实现进一步提升。
问:北美地区在输电基础设施领域对境外采购存在一定的政策审核与准入限制，请问公司对此有何战略布局与经营规划？答:北美市场并非整体排斥输电业务，而是呈现明显的结构性分化。公司采用“越南+美国”双制造基地实施差异化分层经营，适配当地政策与市场特征。北美市场化竞争性电网项目，采购核心看重全生命周期综合成本、设备安全性能及低运维表现，不存在严格的产地准入限制；而联邦资金支持的345kV、500kV高压项目，受政策及关税约束，属地准入壁垒相对较高。现阶段公司北美在手订单电压等级主要覆盖69kV、138kV、230kV。面向高端增量市场，公司积极推进美国本土化产能布局，现已完成厂房租赁，正加速项目建设，力争尽快实现投产。该本土化工厂将为公司抢抓北美超高压电网建设周期机遇提供重要支撑。总体而言，公司通过越南产能稳固存量业务，依托美国本土产能攻坚政策型增量市场，着力化解区域市场壁垒，推动北美业务实现稳健可持续增长。
问:从绝缘子向套管延伸的战略逻辑及价值增量？答:公司依托变电站、输电线路及配网三大核心应用场景，持续丰富区域适配型产品组合，推动经营模式向多产品协同配套升级。从产品价值维度来看，同等电压等级下，套管产品单位价值量约为绝缘子产品的1.5-2倍，产品附加值显著提高。当前行业内主流成套设备厂商存在套管产能受限、自给率不足的供需缺口，为公司业务延伸创造有利的市场机遇。基于行业供需格局及自身技术与产业积淀，公司推进绝缘子业务向套管业务延伸拓展，依托新材料、新结构、新工艺完成新一代开关设备复合套管、变压器复合套管的研发，进一步完善公司新材料产品矩阵，推动经营模式向多产品协同配套升级。
问:公司内绝缘产品进展及竞争格局如何？答:公司持续推进盆式绝缘子等内绝缘件新产品的研发及产业化工作，该类产品主要配套GIS/GIL设备，承担设备内部支撑及绝缘功能，是公司由外绝缘业务向内绝缘领域拓展的重要战略布局。产品采用新型材料替代传统材料，按设备同寿命目标开展产品设计，目前相关产品正处于产线搭建及客户认证阶段。内绝缘产品行业竞争主要围绕材料配方、结构设计、制造工艺、长期运行可靠性及认证周期等维度展开。公司凭借稳定的规模化交付能力、差异化工艺路线以及同寿命一体化设计方案，在客户认证过程中形成自身竞争优势。后续商业化落地节奏将取决于客户认证进度、行业复合化技术路线渗透率等多重因素影响，公司将积极推进相关业务的产业化应用。
问:公司如何管理外汇风险？答:公司境外业务结算以美元、欧元为主，同时涉及英镑等其他币种。结合全球化业务布局，公司搭建了多维度外汇风险管理体系，主动做好汇率相关风险的前置管控。公司根据经营实际，合理运用远期外汇合约、外汇期权等衍生金融工具开展套期保值；同步开展外币资金理财配置；结合海外生产基地资本投入，匹配外币收支实现自然对冲，并辅以跨币种互换等工具优化币种结构。通过上述多元化的组合管理手段，公司汇兑损益整体保持在可控水平，对经营成果的影响有限。后续公司也将持续跟踪全球汇率市场走势，结合业务发展动态优化外汇风险管理策略，保障整体业务平稳运营;

参与调研机构共有2家，其中: 公募1家、券商1家
机构类别	调研机构名称
公募	查看更多万家基金收起更多
券商	查看更多西部证券收起更多

　　本次调研不涉及应披露的重大信息。
　　调研问题回复：问:市场普遍将电网投资规模作为电网板块相关企业的主要业绩驱动因素，请问公司的业务增长逻辑与行业内传统企业存在哪些区别？答:公司立足“新材料重塑电网”的核心战略，形成区别于传统电网板块相关企业的成长路径。电网系统本质由密封、绝缘、结构三大核心子系统构成，传统瓷、玻璃、金属类材料产品在复杂工况下普遍存在老化快、可靠性弱、运维成本高、适配性不足等行业痛点。公司以高分子复合材料为核心，围绕上述三大子系统持续开展研发迭代，推出新一代密封、绝缘、结构类产品，着力破解行业长期存在的安全、寿命、运维、成本与低碳相关难题。经过多年技术沉淀，公司构建形成可复用的材料平台、工艺体系、试验验证及客户认证体系，相关技术能力可跨电压等级、跨应用场景迁移复用，支撑公司持续丰富区域适配型产品组合，推动经营模式向多产品协同配套升级。公司为客户创造的价值不限于零部件产品本身，还包括降低运维投入、减少事故风险、延长资产使用寿命等综合效益。
问:公司计划通过哪些路径提升北美输电线路领域的复合化率？答:公司提升北美输电线路复合绝缘子渗透率的实施路径主要包含四方面：一是持续迭代材料配方，在推出具备长周期稳定服役性能产品的基础上，开展60年寿命等级材料研发，从紫外辐照、电场作用引发化学键断裂等老化机理层面优化材料配方与制造工艺；二是推动行业标准完善，依托与美国电力研究院的技术交流，推动在现有电气、力学性能指标之外，将材料耐久特性纳入标准研讨范畴；三是借鉴南美市场成功经验，公司在南美市场深耕多年，当地复合绝缘子市场接受度已实现提升，拟将“材料寿命验证+标准共建”的落地模式复制应用于北美竞争性输电项目。四是构建美国制造基地，通过本地化工厂满足北美大型电网公司的新供应商认证条件，以此推动输电线路复合绝缘子在北美电网中的渗透率持续提升。
问:公司未来海外工厂投产后，对毛利率的影响及后续展望？答:越南工厂可依托生产自动化水平提升、原产地规则应用、当地所得税税收优惠等多重有利因素，形成良好的盈利基础；美国工厂凭借高自动化生产配置，可享有本土生产免关税的竞争优势。此外，对于其他制造基地销往美国地区的业务，在满足海关合规要件前提下，进一步适用首次销售规则优化成本。综合来看，随着海外工厂逐步投产落地，公司综合毛利率有望实现进一步提升。
问:北美超高压项目当前的进展和预期如何？答:北美本轮超高压电网扩容预计周期约10年，从电网投资建设规律来看，变电站设备通常优先开展设备供货交付，输电线路建设则取决于当地电网建设整体规划，项目节奏将随建设规划有序推进。变电领域，公司长期合作的核心电力设备客户已于2026年陆续中标变压器、开关设备等相关项目。匹配客户项目推进需求，公司已完成部分超高压产品试制样件的交付工作。目前样件正在北美属地配合客户开展整机装配与样机试验，待后续完成相关验证工作后，公司将有序推进业务从试制测试阶段转入批量供货阶段。输电建设进度整体滞后于变电。公司应用新材料、新结构、新工艺研发出的新一代输电线路复合绝缘子，相较陶瓷、玻璃以及传统复合材料绝缘产品，在抗飓风、抗地震、防自爆等核心性能上优势突出，能够适配复杂的电网运行环境。目前公司已与北美拥有超高压建设意向的竞争性输电企业开展技术对接，客户对复合材料替代方案表达了积极关注。
问:公司内绝缘产品进展及竞争格局如何？答:公司持续推进盆式绝缘子等内绝缘件新产品的研发及产业化工作，该类产品主要配套GIS/GIL设备，承担设备内部支撑及绝缘功能，是公司由外绝缘业务向内绝缘领域拓展的重要战略布局。产品采用新型材料替代传统材料，按设备同寿命目标开展产品设计，目前相关产品正处于产线搭建及客户认证阶段。内绝缘产品行业竞争主要围绕材料配方、结构设计、制造工艺、长期运行可靠性及认证周期等维度展开。公司凭借稳定的规模化交付能力、差异化工艺路线以及同寿命一体化设计方案，在客户认证过程中形成自身竞争优势。后续商业化落地节奏将取决于客户认证进度、行业复合化技术路线渗透率等多重因素影响，公司将积极推进相关业务的产业化应用。
问:关税对公司影响如何？答:公司变电产品多以FOB、CIF、FCA等贸易条款进行交付，输电、配电产品多以DDP贸易条款进行交付。因此整体而言，关税波动对公司业务利润影响有限。长期来看，海外本地化产能落地将有效对冲关税波动风险：一方面，越南、美国工厂投产后，区域的订单可实现本地化生产交付，直接规避跨境贸易关税，提升产品价格竞争力；另一方面，本地化生产可缩短交付周期、降低物流成本，更贴近客户提供服务，进一步提升客户粘性与区域市场竞争力。公司将持续优化全球产能布局与贸易方式，多措并举降低关税波动对经营的影响;

参与调研机构共有8家，其中: 其他5家、公募1家、券商2家、
机构类别	调研机构名称
公募	查看更多大成基金收起更多
券商	查看更多西部证券浙商证券收起更多
其他	查看更多柏乔投资国投期货犁得尔投资姚泾河投资浙资运营收起更多

　　本次调研不涉及应披露的重大信息。
　　调研问题回复：问:请介绍公司主营绝缘子产品的客户结构，并说明电网终端客户的产品认证及供应商准入是怎样的？答:公司绝缘子产品客户体系主要分为两大类，客户类型及合作模式具备清晰的差异化特征。第一类为电力设备集成厂商，以Hitachi Energy、GE Vernova、Siemens Energy等国际电力设备制造商为核心代表，公司向其供应绝缘子或套管核心部件，产品经客户整机集成配套后，应用于全球电网、AIDC等终端场景。第二类为电网终端业主，涵盖中国国家电网、中国南方电网、英国国家电网等主流电网企业，公司直接向其销售变电站母线支柱绝缘子和线路长寿命绝缘子产品，用于电网线路建设及运维改造。电网终端业主供应商准入及认证体系严格、替换门槛较高，行业准入一般需满足综合成本优势、规模化产能、持续稳定交付能力等条件。公司深度把握行业及客户核心诉求，依托产品使用寿命、综合成本、交付效率等差异化竞争优势，精准匹配客户技术标准与运维管理要求，有效推动认证进程。
问:公司计划通过哪些路径提升北美输电线路领域的复合化率？答:公司提升北美输电线路复合绝缘子渗透率的实施路径主要包含四方面：一是持续迭代材料配方，在推出具备长周期稳定服役性能产品的基础上，开展60年寿命等级材料研发，从紫外辐照、电场作用引发化学键断裂等老化机理层面优化材料配方与制造工艺；二是推动行业标准完善，依托与美国电力研究院的技术交流，推动在现有电气、力学性能指标之外，将材料耐久特性纳入标准研讨范畴；三是借鉴南美市场成功经验，公司在南美市场深耕多年，当地复合绝缘子市场接受度已实现提升，拟将“材料寿命验证+标准共建”的落地模式复制应用于北美竞争性输电项目。四是构建美国制造基地，通过本地化工厂满足北美大型电网公司的新供应商认证条件，以此推动输电线路复合绝缘子在北美电网中的渗透率持续提升。
问:近期美国签署14420号行政令，对部分外国产电力设备实施限制，请问该行政命令对公司美国业务是否存在实质性影响？公司产品是否属于本次政策管控范围？答:美国14420号行政令主要针对存在网络安全风险、具备控制及远程访问能力的电力设备、控制系统以及配套软件固件作出相关管控要求，美国能源部需在120天内出台配套实施细则，该政令并非对所有境外电力硬件采取一刀切式禁止措施。公司主营复合外绝缘、内绝缘、套管、密封件等结构性被动硬件产品，产品本身不搭载控制芯片、固件及远程通讯模块，从产品属性来看，不属于本次行政令重点规制的具备网络访问能力的设备范畴。现阶段公司相关产品主要通过Hitachi Energy、GE Vernova、SiemensEnergy等国际设备厂商配套供货，间接进入美国电网体系并实现实际应用。公司已布局越南、美国两处海外生产基地：越南租赁工厂项目已取得当地IRC投资许可证及ERC营业执照，现阶段正推进产线搭建工作；美国工厂已完成厂房租赁协议签署，正在做对应产能规划，公司将稳步推进上述海外工厂建设落地，为后续海外市场交付提供备选保障。
问:北美超高压项目当前的进展和预期如何？答:北美本轮超高压电网扩容预计周期约10年，从电网投资建设规律来看，变电站设备通常优先开展设备供货交付，输电线路建设则取决于当地电网建设整体规划，项目节奏将随建设规划有序推进。变电领域，公司长期合作的核心电力设备客户已于2026年陆续中标变压器、开关设备等相关项目。匹配客户项目推进需求，公司已完成部分超高压产品试制样件的交付工作。目前样件正在北美属地配合客户开展整机装配与样机试验，待后续完成相关验证工作后，公司将有序推进业务从试制测试阶段转入批量供货阶段。输电建设进度整体滞后于变电。公司应用新材料、新结构、新工艺研发出的新一代输电线路复合绝缘子，相较陶瓷、玻璃以及传统复合材料绝缘产品，在抗飓风、抗地震、防自爆等核心性能上优势突出，能够适配复杂的电网运行环境。目前公司已与北美拥有超高压建设意向的竞争性输电企业开展技术对接，客户对复合材料替代方案表达了积极关注。
问:公司内绝缘产品进展及竞争格局如何？答:公司持续推进盆式绝缘子等内绝缘件新产品的研发及产业化工作，该类产品主要配套GIS/GIL设备，承担设备内部支撑及绝缘功能，是公司由外绝缘业务向内绝缘领域拓展的重要战略布局。产品采用新型材料替代传统材料，按设备同寿命目标开展产品设计，目前相关产品正处于产线搭建及客户认证阶段。内绝缘产品行业竞争主要围绕材料配方、结构设计、制造工艺、长期运行可靠性及认证周期等维度展开。公司凭借稳定的规模化交付能力、差异化工艺路线以及同寿命一体化设计方案，在客户认证过程中形成自身竞争优势。后续商业化落地节奏将取决于客户认证进度、行业复合化技术路线渗透率等多重因素影响，公司将积极推进相关业务的产业化应用。
问:关税对公司影响如何？答:公司变电产品多以FOB、CIF、FCA等贸易条款进行交付，输电、配电产品多以DDP贸易条款进行交付。因此整体而言，关税波动对公司业务利润影响有限。长期来看，海外本地化产能落地将有效对冲关税波动风险：一方面，越南、美国工厂投产后，区域的订单可实现本地化生产交付，直接规避跨境贸易关税，提升产品价格竞争力；另一方面，本地化生产可缩短交付周期、降低物流成本，更贴近客户提供服务，进一步提升客户粘性与区域市场竞争力。公司将持续优化全球产能布局与贸易方式，多措并举降低关税波动对经营的影响;