轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务。
轨道交通车辆装备、重工设备
轨道交通车辆装备 、 重工设备
高速铁路、铁路客运专线、城际铁路、干线铁路、城市轨道交通的运输设备关键零部件（控制系统、机车车辆配件）及旅客服务设施和设备（照明系统、地铁屏蔽门、装饰材料、塑料制品）研发、设计、制造、安装和技术服务；轨道交通运输通信信号系统和设备、电气化铁路设备和器材（防灾监控设备及系统集成、轨道交通自动控制设备、照明系统）的研发、设计、制造、安装和技术服务；电站专业设备及配件（回转式清污机、耙斗式清污机、拦污栅、平板钢闸门等水工金属结构产品），起重机械，阀门及阀门驱动装置，五金结构件的设计、制造、安装；信息服务，轨道交通技术开发、技术转让；销售自产产品。灯箱、广告设施的设计、安装、售后服务（不涉及广告业务）；轨道车辆及其零配件的国内采购、批发、佣金代理（拍卖除外）、进出口及相关配套业务（不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请）；道路普通货物运输；面向成年人开展轨道交通技术培训（不含国家统一认可的职业证书类培训）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。许可项目：建设工程施工；施工专业作业；电气安装服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。一般项目：机械零件、零部件销售；机械电气设备制造；机械电气设备销售；机械设备租赁；非居住房地产租赁；土地使用权租赁；租赁服务（不含许可类租赁服务）；物业管理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
| 业务名称 | 2025-12-31 | 2025-06-30 | 2024-12-31 | 2024-06-30 | 2023-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 专利数量:授权专利(项) | 60.00 | 36.00 | 91.00 | 60.00 | 88.00 |
| 专利数量:软件著作权(项) | 18.00 | - | - | - | - |
| 专利数量:授权专利:发明专利(项) | - | 12.00 | 51.00 | 33.00 | - |
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
22.30亿 | 51.37% |
| 客户二 |
4.66亿 | 10.73% |
| 客户三 |
2.06亿 | 4.75% |
| 客户四 |
1.22亿 | 2.80% |
| 客户五 |
1.10亿 | 2.54% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
1.05亿 | 4.37% |
| 供应商二 |
7027.21万 | 2.92% |
| 供应商三 |
6990.88万 | 2.91% |
| 供应商四 |
5724.22万 | 2.38% |
| 供应商五 |
3984.46万 | 1.66% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
中车青岛四方机车车辆股份有限公司 |
3.69亿 | 17.97% |
中车长春轨道客车股份有限公司 |
2.33亿 | 11.34% |
中车唐山机车车辆有限公司 |
1.27亿 | 6.18% |
Delhi Metro Rail Cor |
8900.66万 | 4.33% |
Bombardier Transport |
7351.01万 | 3.58% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 中车青岛四方机车车辆股份有限公司 |
2.65亿 | 21.49% |
| 中车长春轨道客车股份有限公司 |
1.35亿 | 10.90% |
| 青岛四方庞巴迪铁路运输设备有限公司 |
6419.15万 | 5.20% |
| Delhi Metro Rail Cor |
6332.37万 | 5.13% |
| 长春长客庞巴迪轨道车辆有限公司 |
4488.80万 | 3.64% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 虎伯拉铰接系统(上海)有限公司 |
7886.20万 | 11.02% |
| 江苏明伟万盛科技有限公司 |
2930.51万 | 4.09% |
| 郑州明泰交通新材料有限公司 |
1629.20万 | 2.28% |
| 北京海贝莱弗科技有限公司 |
1538.87万 | 2.15% |
| 张家港飞腾铝塑板股份有限公司 |
1530.95万 | 2.14% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 中车青岛四方机辆股份有限公司 |
8.33亿 | 32.38% |
| 中车长春轨道客股份有限公司 |
2.14亿 | 8.31% |
| 中车唐山机辆有限公司 |
1.17亿 | 4.54% |
| 常州小糸今创交通设备有限公司 |
1.04亿 | 4.05% |
| Delhi Metro Rail Cor |
8521.44万 | 3.31% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 江苏明伟万盛科技有限公司 |
6572.92万 | 5.31% |
| NABTESCO CORPORATIO纳 |
5624.50万 | 4.54% |
| 江苏金汇铝板带有限公司 |
5177.32万 | 4.18% |
| 国网江苏省电力公司常州供电公司 |
3266.06万 | 2.64% |
| 虎伯拉铰接系统(上海)有限公司 |
3177.28万 | 2.57% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 中车青岛四方机车车辆股份有限公司 |
8.10亿 | 32.73% |
| 长春轨道客车股份有限公司 |
2.09亿 | 8.47% |
| 中车唐山机车车辆有限公司 |
1.16亿 | 4.70% |
| 常州小糸今创交通设备有限公司 |
1.15亿 | 4.65% |
| 长春长客庞巴迪轨道车辆有限公司 |
8789.73万 | 3.55% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 江苏金汇铝板带有限公司 |
5740.47万 | 5.59% |
| NABTESCO CORPORATION |
4142.18万 | 4.03% |
| 中国中车 |
2558.20万 | 2.49% |
| 国网江苏省电力公司常州供电公司 |
2409.67万 | 2.35% |
| 北京海贝莱弗科技有限公司 |
2378.41万 | 2.32% |
一、报告期内公司从事的业务情况 公司目前主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务，是轨道交通车辆配套领域生产规模、产品品类、系统集成能力领先的一站式总包服务供应商，主要产品包括轨道交通车辆配套的行车安全系统、智能控制系统、车身联接系统、旅客界面系统、运维保障系统产品，涵盖了电气及网络控制、驾驶操控台、电池箱总成、贯通道风挡、内饰、车门、座椅、灯具、集成厨房、整体卫生间，以及内燃机车和特种工程车辆、站台屏蔽门、高速铁路自然灾害与异物侵限监测系统等千余个细分品类。此外，公司与国际知名轨道交通车辆装备生产企业合资成立了多家中外合营企业，生产信息显示系统、车钩系统、制动系统、减震系统... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的业务情况
公司目前主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务，是轨道交通车辆配套领域生产规模、产品品类、系统集成能力领先的一站式总包服务供应商，主要产品包括轨道交通车辆配套的行车安全系统、智能控制系统、车身联接系统、旅客界面系统、运维保障系统产品，涵盖了电气及网络控制、驾驶操控台、电池箱总成、贯通道风挡、内饰、车门、座椅、灯具、集成厨房、整体卫生间，以及内燃机车和特种工程车辆、站台屏蔽门、高速铁路自然灾害与异物侵限监测系统等千余个细分品类。此外，公司与国际知名轨道交通车辆装备生产企业合资成立了多家中外合营企业，生产信息显示系统、车钩系统、制动系统、减震系统等配套产品。公司产品目前全面覆盖到我国各主要动车车型及主要城市轨道车辆，并出口应用于英国、法国、新加坡、印度、马来西亚等数十个国家的轨道交通车辆项目。
报告期内，公司主营业务和主营产品尚未发生重大变化。
公司主营业务经营模式如下：
1、研发设计模式
公司的技术研发涉及关键技术自主研发、与车辆制造企业的技术合作研发、与车辆制造企业项目联合设计三个方面：
（1）自主研发：公司设有技术中心，统筹整个公司的研发设计。围绕公司轨道交通配套产品的关键技术、工艺，不断开展创新与深入的研究和开发，并对相关技术和工艺进行基础前瞻性研究，为产品的升级和提升打好基础。
（2）合作研发：车辆整车制造企业提出全新产品的研发要求或对产品新的技术要求、指标等研发性需求课题，由公司具体承担研发工作，通过技术开发及创新达到整车制造企业的要求。为整车制造企业新平台车或产品的实现做好前期的研发准备工作，加快整车厂新产品的升级应用。
（3）联合设计：公司产品系列针对车辆制造企业的每个项目都有着特定的技术要求，尤其在前期设计方案阶段，公司的技术团队有时需与车辆制造企业技术团队联合设计，实现特定项目的方案，必要时需报最终客户批准，在总体方案实现和批准后，公司进行方案的工程化设计，完成产品的具体细化设计并负责达到既定的技术指标。
2、采购模式
公司设有采购部负责原材料采购，公司质量管理部负责供应商的选择和评价，并和采购部、技术中心及工艺部共同组成审核小组对供应商进行现场审核，产品首件验证合格后才可供货。公司从多个方面对供应商进行后续管理，并根据供应商相关的多个因素进行考核，将供应商进行分级管理。对于需要签订长期合作协议的原材料，采购部采取比价、议价或招标等方式选择供应商，并签订长期合作协议，采购部根据采购计划向合格供应商下达采购订单并跟踪供货情况。对于不需要签订长期合作协议的物料采购，采购部按照生产计划，在确定的供应商范围内组织供应商进行报价，经过比价、核价最终确定供应商并签订采购合同。
3、生产模式
公司的主营业务为动车、地铁、普通客车等轨道交通车辆电气、内装、设备配套产品及轨道交通其他相关产品的研发、生产、销售及服务，不同车型的设计要求、产品类型、规格型号存在较大差异，主营业务产品存在非标准化、小批量、多品种、短交期、高要求的供货特点，公司采取柔性化的订单导向型生产模式。公司主营业务产品具有鲜明的定制化特性，需要以客户具体的订单需求为导向进行设计、开发，由生产部门根据营销部门提供的销售计划制定生产计划，生产车间根据生产计划组织生产。在生产安排时，为了提高非标准化产品的生产效率，需要公司生产线具备一定的柔性生产能力，即同一生产线可根据生产计划的安排生产不同类型、不同项目的轨道交通车辆配套产品。
4、销售模式
公司营销中心负责公司所有销售业务，及时跟踪客户订单完成情况，通过项目管理模式管理合同和订单的质量、成本、交付和服务，确保满足客户需求。作为轨道交通车辆设备配套产品制造商，公司销售通过直销模式实现，通过招投标或竞争性谈判获取客户订单，并根据客户的需求进行设计生产。公司与客户的结算方式为云信、电汇或承兑汇票等。
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
二、报告期内公司所处行业情况
公司产品主要用于轨道交通车辆，按照国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司轨道交通车辆配套业务所处行业为“C3714高铁设备、配件制造行业”和“C3720城市轨道交通设备制造”。
报告期内，全球轨道交通行业正处于技术迭代加速、竞争格局重塑的关键期，以智能化、绿色化、高速化为核心的技术创新成为竞争焦点，随着行业迈向低碳零碳、智慧高效的新发展阶段，市场需求保持稳健向好。但同时也面临国际局势动荡、地缘政治风险上升、全球供应链不稳定等挑战，企业国际化战略实施难度与风险同步增加。
凭借完善的产业链体系与领先技术实力，我国轨道交通已成为全球行业发展的重要引擎，正从“交通基础设施”向“城市价值引擎”转变，进入与城市发展、区域经济、旅游经济深度融合的新阶段。随着铁路网络不断织密补强，轨道交通的便利性与通达效率显著提升，既改变了民众出行和生活方式，也促进了人才、资本、技术等生产要素跨区域流动，推动区域经济协调发展；
同时，铁路建设的稳定投入有效发挥投资拉动作用，助力我国经济持续回升向好，为轨道交通产业稳定发展提供坚实支撑。
根据国铁集团发布数据显示，2025年全国铁路客、货运量持续增长，全国铁路固定资产投资完成9,015亿元，同比增长6%，再创历史新高。随着铁路“十四五”规划的圆满收官，全国铁路营业里程达到16.5万公里，其中高铁达5.04万公里。CR450动车组样车已进入型式试验和运用考核，成功在全球首次构建起时速400公里动车组顶层指标体系以及基础设施技术和标准体系，硬核技术实力领跑全球；同时客运服务持续升级，产品矩阵不断丰富，2025年大力推动旅游列车市场化经营，全年共计开行旅游列车2485列，深挖旅游经济、银发经济潜力，服务软实力不断夯实。中长期规划方面，“十五五”期间全国铁路目标任务明确，到2030年，全国铁路营业里程达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右，复线率和电气化率分别达到64%和78%，战略骨干通道全面加强，“八纵八横”高铁系统成网，西部战略通道得到有效补强。依据《新时代交通强国铁路先行规划纲要》等中长期规划，到2035年我国铁路营业里程要达到20万公里，其中高铁达7万公里，20万人口以上城市实现铁路覆盖，其中50万人口以上城市高铁通达，未来10年全国预计新线投用3.5万公里，铁路新造市场长期需求稳定，行业发展韧性十足。
与此同时，我国的城市轨道交通正从高速增长转向高质量发展，投资结构更趋优化。根据中国城市轨道交通协会发布《城市轨道交通2025年度统计和分析报告》显示，截至2025年底，中国大陆地区共有58个城市开通城轨运营线路382条，运营里程13,067.89公里，全年新增运营线路907.12公里，累计完成客运量333.83亿人次，同比增长3.49%，共完成建设4114.16亿元，较上年同期下降13.38%，其中车辆购置投资完成额242.66亿元，同比下降2.37%。2025年我国城市轨道交通发展呈现运营规模稳步扩展、在建规模和投资趋势回调但仍维持相对较高水平的特征，其中全自动运行线路规模保持较高的增长，运能结构与区域融合态势明显，以“智慧提效、绿色降碳、融合增值、国创筑基”组合拳打造的新时代城轨引领了世界城轨交通发展潮流，预计未来城市轨道交通将重点推进既有线网的提质改造，进一步强化服务效能，向智慧化、绿色化、融合化方向深度发展。中国城市轨道交通协会发布的《“十五五”城市轨道交通发展思路研究》，计划2030年中国将基本建成新时代中国式、绿色智慧化、融合创新型城市轨道交通。
此外，随着我国铁路运营里程的持续增长、车辆装备运行频次的增加，以及智能化与绿色化技术的不断革新，轨道交通正从“重建设”向“建养并重”转型。随着“十一五”和“十二五”前期开通的线路陆续进入大修期与设备更换高峰期，维保、改造及设备更换市场将成为行业重要增长极，与新造市场共同构成全生命周期服务市场的增长闭环。市场竞争格局也从单一装备制造，加速向系统解决方案服务转型。
作为轨道交通配套领域的领先企业，公司将抢抓行业机遇，以“技术驱动+服务升级”为核心战略，完善全生命周期服务体系，联合上下游企业打造产业生态，实现运营质量与行业贡献双提升。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，全球政治经济秩序深刻重塑，外部环境不确定性显著增强。公司锚定国家战略方向，以高质量发展为核心，坚持稳健经营与创新驱动，聚焦主业深耕，实现业务平稳发展与经营质量稳步提升。2025年累计完成营业收入43.40亿元，同比略有下降，归属于母公司股东的净利润为5.82亿元，同比增长92.65%，基本每股收益0.74元。
（一）创新增效精耕客户价值
面对“动车组业务稳健增长、城轨业务承压调整、检修运维业务快速起势”的行业格局，公司主动推进营销与项目体系整合，推行A/B角协同管理模式，精简管理流程，强化组织协同效能与团队合力，为客户提供全生命周期高效服务；同时，公司坚持以市场需求与经济效益为核心，强化前瞻性布局，构建全链条创新体系，通过搭建研发数据中心与数字化协同平台，打通需求、设计、仿真、测试全流程链路，实现研发全环节线上化、可视化管控，有效提升产品研发设计效率，深化联合设计能力，前置项目参与节点，高效输出定制化创新产品。
报告期内，公司深度参与智能高铁定员改造、下一代地铁升级、氢能驱动高速列车零碳智能内饰集成等重点项目，跟随国内主机厂参与阿根廷、巴西、墨西哥、格鲁吉亚等海外项目，成功落地孟买地铁屏蔽门项目；推出升降式高铁站台门、新一代塞拉门、高速列车分体式电气设备等新品，重工板块聚焦高端定制化装备，开发通过式智能港口抓取料机、核电闸门等细分领域新品，攻克特种车辆蓄电池双源供电技术与大功率交流传动平台，助力地铁、钢厂等场景的零排放运行。在创新过程中，公司新增有效专利60项，软著18项，参与编写行业标准2项，截至报告期末，公司有效专利达651项，软著108项，技术护城河持续拓宽。
（二）数智赋能深挖降本潜力
公司将智慧管理与绿色发展深度融合，加速推动从传统制造向绿色智能服务的战略转型。在多位一体管理标准体系基础上，公司持续完善数字化流程，完成ERP、MES、PLM三大核心系统的部署与集成，推动信息技术在研发、生产、采购、物流、服务、移动办公全环节的深度应用，构建起兼具柔韧性、快速响应能力与动态调整能力的智慧管理平台，为AI管理时代落地奠定技术基座，推动公司核心竞争软实力形成。
以数字化智慧管理为支撑，公司全方位深化精细化管控：完善全维度成本核算体系，强化项目预算与核算全流程管控能力，实现成本精准计量与动态监控；推行工艺与定额精细化管理，建立项目进度、成本全生命周期跟踪与风险预警机制，保障项目高效落地；通过计划精准管控、系统化工时定额分析和生产流程优化，提升生产效率；推进生产设备自动化与智能化升级，提升生产环节精密程度与产品质量可追溯性。通过一系列运营改善举措，有效实现了公司运营成本的持续优化与效益提升。
（三）经营提质，厚植发展韧性
公司以“稳健运营”为核心，深化风险治理，依据最新法律法规全面修订公司治理制度，调整管理架构，精简冗余机构，强化监督职能，构建韧性运营体系，夯实高质量发展基础。
报告期内，公司全面诊断现有业务及子公司运营质量，清理印度3C等不良业务资产，审慎退出盈利质量差、经营风险高的业务，防范国际贸易风险；加快注销低效项目子公司，整合区域资源减少管理重叠，提升管理能效，降低财务、法律及贸易风险，集中资源与资金优势深耕核心业务，布局未来科技前沿领域，重塑公司技术内核，推动公司在筑牢发展根基的基础上，向先进技术驱动型企业转型。
公司以技术突破为核、以管理升级为翼，推动全链条效能跃迁，在智能制造赛道跑出“加速度”，报告期内，公司被认定为江苏省先进级智能工厂，子公司今创风挡荣获国家重点小巨人项目奖、常矿起重被认定为江苏省专精特新中小企业。
面向“十五五”，公司将继续锚定稳健经营、创新驱动和绿色发展方向，以行业趋势为导向深化业务布局，强化技术创新攻坚核心领域，提升管理效能激活组织潜能，筑牢风险防线保障行稳致远，全力构建可持续发展新格局。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
（一）一站式配套业务优势
公司自成立以来专注于轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务，在产品设计、材料运用、制造工艺等方面积累了丰富的行业经验，形成覆盖多品类的一站式配套能力。
从产品覆盖面来说，公司目前的主要产品包括车辆配套的行车安全系统、智能控制系统、车身联接系统、旅客界面系统、运维保障系统产品，涵盖了电气及网络控制、驾驶操控台、电池箱总成、贯通道风挡、内饰、车门、座椅、灯具、集成厨房、整体卫生间，以及内燃机车和特种工程车辆、站台屏蔽门、高速铁路自然灾害与异物侵限监测系统等千余个细分品类，同时公司与国际知名轨道交通车辆装备配套企业合资成立了多家中外合资企业，制造车钩、制动、多媒体互动、空气弹簧等多类配套产品，能为客户提供丰富的产品选择。
从业务覆盖面来说，公司具备动车组、城轨车辆内装产品从整体设计、生产到交付、维保的总包服务能力，能够为客户提供一站式服务。
在行业内，整车厂商为便于管理，整车生产企业更加偏向于产品线丰富、整体供应能力强的供应商，这有利于公司在未来的竞争中占据优势地位。
（二）属地化快捷服务优势
为实现客户响应速度与服务成本的最优平衡，多年来公司坚持贴近客户布局生产服务网络，提供“全生命周期成本”最优服务。截至本报告出具日，公司在法国、印度、新加坡等国家，以及国内常州、长春、青岛、成都、武汉、唐山等20多个城市设立了生产基地、服务中心及物流仓储站点，可快速响应全球客户的生产配套与检修维保需求，有效增强客户粘性。
（三）智敏合一定制化优势
为适应轨道交通行业多品种、小批量、变更频、要求高等特点，公司以“智慧管理平台”和“五维知识平台”为支撑，构建全数字全过程智慧管理模式，聚焦客户体验，协同创新、柔性工艺和链合智造，打通营销、设计、工艺、制造、质量、供应链全流程，形成统一管理语言与协同机制，通过大规模总承包的柔性敏捷制造，打造“价值共享、智敏合一”质量制造模式，全过程全数字管理输出“一案一策一作品”，在保障产品质量与交付效率的同时，满足客户个性化需求，持续提升品牌口碑。
（四）先进技术研发优势
公司作为高新技术企业，坚持自主研发与产学研结合，搭建了多层次研发创新平台，建有国家级博士后科研工作站、江苏省企业技术中心、江苏省工业设计中心等研发载体，在电气控制、车辆贯通道、结构件设计与制造、复合材料应用等领域攻克多项核心技术，形成自主核心技术壁垒，具备为客户提供一站式设计总包服务能力。同时，公司不断创新技术管理体系，通过完善科研创新机制、布局高价值专利体系，持续在新材料、新技术、新工艺领域突破，为业务拓展提供技术支撑。
（五）智慧管理创新优势
公司构建"标准+信息+协同"三位一体的管理体系，提升运营效率与集团管控能力。
1、标准化兼容体系。公司按照国际标准建立健全各项管理制度，围绕企业日常经营中的研、产、供、销、存各大过程以及企业可持续发展等各项业务要素，以ISO9001、ISO14001、IRIS等各类体系和认证为基础，将卓越绩效评价准则、EN15085、DIN6701、安全生产标准化、SA8000、ECOVADIS、WCA等标准整合形成“十位一体”的体系架构，并参照GBT15496企业标准体系要求，运用过程方法，建立了兼容管理体系平台，涵盖了各类经营管理活动，可同时适配不同产品系列生产需求与客户个性化标准要求。
2、智能化信息管理。公司在多位一体的管理标准体系平台基础上，完善数字化流程、构建ERP、MES、PLM三大核心系统，定制开发智慧管理平台，推动信息技术在研发、生产、采购、物流、服务、移动办公全环节的深度应用，形成数字化管理基座，通过智能制造与智慧管理提升运营效率，促进公司核心竞争软实力的形成。
3、集团化资源协同。公司以“战略中枢”与“资源枢纽”的双轮驱动模式，优化集团整体资源配置。母公司作为战略规划中枢，统筹规划公司发展方向和产业链布局，协调人力、技术、资金等核心资源要素，通过人才柔性调配、技术资源共享、规模化集采等实现资源协同降本；同时，公司深化穿透式管控体系，通过定期经营汇报、重大事项审批、滚动式督查审计，驱动子公司管理体制的持续进化与治理能效提升，在保障独立运营活力的前提下，实现集团资源全局最优配置。
五、报告期内主要经营情况
截至2025年12月31日，公司总资产859,282.07万元，较上期期末降低8.89%，归属于母公司股东的净资产568,683.75万元，较上期期末增长7.08%；在本报告期实现营业收入434,040.89
万元，较上年同期减少3.53%，归属于母公司股东的净利润58,194.54万元，较上年同期增长92.65%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2026年，全球经济在技术革命与地缘重构中加速分化，我国经济在深化供给侧改革与扩大内需的协同作用下，实现高质量发展的阶段性突破。全球“双碳”战略进入落地攻坚阶段，可再生能源革命与数字智能技术深度融合，推动轨道交通产业从规模扩张向价值创造跃迁，行业竞争从单一技术比拼转向全生命周期生态系统构建。在此背景下，我国以“交通强国”战略为核心指引，统筹推进轨道交通“网、车、云、数”一体化升级，加速形成以新能源为核心、智能化为引擎、绿色化贯穿始终的产业发展新范式，持续为全球可持续交通发展贡献中国智慧与解决方案。
1、产业政策
2021年2月，中共中央、国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》中提出，到2035年，基本建成便捷顺畅、经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通网，实现国际国内互联互通、全国主要城市立体畅达、县级节点有效覆盖，有力支撑“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”。交通基础设施质量、智能化与绿色化水平居世界前列。到2035年国家综合立体交通网实体线网总规模合计70万公里左右，其中，铁路20万公里左右。
2022年12月，中共中央国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》提出，要加强交通基础设施建设，完善以铁路为主干的国家综合立体交通网，推进“6轴7廊8通道”主骨架建设，加快国家铁路网建设，贯通“八纵八横”高速铁路主通道，有序推进区域连接线建设，加快普速铁路建设和既有铁路改造升级，支持重点城市群率先建成城际铁路网，推进重点都市圈市域(郊)铁路和城市轨道交通发展，并与干线铁路融合发展。
2024年2月，国家铁路局联合国家发展和改革委员会、生态环境部、交通运输部、国铁集团印发《推动铁路行业低碳发展实施方案》，指明了铁路行业低碳发展的指导思想和基本原则，提出了总体目标和主要指标，并从5方面提出12条重点任务。一是推动绿色铁路建设。倡导绿色设计、绿色施工，严格按照绿色建设相关标准设计和新建客站，推动既有客站绿色改造，推进既有铁路电气化改造。二是推动运输装备低碳转型。加快机车更新换代，推动超低和近零排放车辆规模化应用，推进高耗能高排放机车新能源化提升替换，降低内燃机车排放水平。三是优化调整运输结构。完善铁路集疏运系统，提高铁路承运比重，加强铁路与其他运输方式衔接，大力推进多式联运发展。四是推进绿色运营维护。合理高效开展运输组织，大力发展列车智能调度和编组技术，提高运输效率，推动运维体制绿色低碳转型，降低运维环节能源消耗和环境污染。五是建立长效发展机制。积极参与碳市场建设，推动铁路绿色低碳标准建设，积极参与气候治理国际合作。
2025年1月，国铁集团印发《铁路设备更新改造行动方案》，部署开展五大行动，推动铁路设备更新换代，扩大先进设备应用、提升先进产能，促进铁路高质量发展，有力支撑国民经济循环质量和水平提升。
2025年12月，国家发展改革委印发《关于推进城际铁路健康可持续发展的意见》，明确了城际铁路功能定位，重点满足1至2小时通勤、休闲、商务等中短途旅客出行需求，主要连接城市群内中心城市及城区常住人口50万以上的大中城市，进一步加强政策引导和支持，推动城际铁路实现更高质量、更可持续的发展。
2、发展趋势
目前我国轨道交通行业正呈现“控增量、优存量、强运营、重融合、提效能”特征，市域快轨、智慧运维、绿色低碳、多制式协同成为行业的核心关键词。
（1）智能化与绿色化深度融合
智能化技术正全面渗透轨道交通全生命周期，从GoA4级无人驾驶的普及，到数字孪生技术对施工与运维的精准预判，再到AI算法对运营效率的动态优化，5G通信技术为这一转型提供了坚实的底层支撑。同时，绿色化发展已从单一的节能减碳，迈向构建全生命周期低碳体系，轻量化材料应用、再生制动能量回收、氢能源动力创新等技术路径不断拓展，光伏直供、储能系统等模式创新持续推动行业向“零碳”目标迈进。智能化与绿色化深度融合催生新的业态，智能能源管理平台实时优化能耗，自动驾驶系统精准控制运行速度，两者协同推动轨道交通行业向更高效、更环保的方向升级。
（2）区域协同与城市群联动
城市群轨道交通网络化布局加速推进，以京津冀、长三角、粤港澳大湾区为代表的重点区域，正加快构建1小时通勤圈，通过新建城际线路与激活既有铁路资源，实现区域内城市的快速联通与资源共享。区域间轨道交通合作不断深化，成渝双城经济圈、长江经济带等区域通过跨区域轨道交通项目建设，加强地区间联系，促进区域协调发展。未来，跨区域轨道交通项目将持续落地，川藏铁路、渝湘高铁等项目将进一步完善全国轨道交通网络布局，“一带一路”倡议下的跨境轨道交通合作也将不断深化，为国际间互联互通提供重要支撑。
（3）制式结构与服务品质双升级
轨道交通制式结构不断优化，超大特大城市重点发展大运量快速通勤系统，中小城市及特殊地形区域推广中低运量制式，山地齿轨、空轨等特色制式在旅游、产业园区等场景创新应用。不同制式轨道交通通过统一接口标准、优化动力配置、深化数字化赋能，实现物理层、数据层、服务层深度耦合，跨制式换乘、票务、信息服务系统一体化建设提升服务品质。轨道交通文化内涵与舒适性不断提升，主题列车、特色车站等文化元素融入，座椅舒适化、车内环境优化、无障碍设施完善等措施显著改善乘客出行体验。
(二)公司发展战略
公司将以“为全球交通提供卓越的一站式供应链解决方案”为使命，以“成为全球交通供应链领域的创新引领者与可信赖的标杆品牌”为愿景，倡导“携手今日，创新未来”企业文化，坚持“低碳连接世界，绿色畅达未来”的发展方针，推进市场深耕与份额拓展、品牌引领与价值传递、技术创新与研发突破、绿色智造与数字化转型、生态协同与链条整合、人才强企与组织激活、风险管理与稳健经营七大战略，提升主业产品与服务的渗透率，探索高新技术领域转型契机，引领产业链高质量、可持续发展。
(三)经营计划
2026年，公司将紧密围绕“提质增效、创新转型、风险可控”的总体思路，聚焦创新内核、数智转型、品质坚守与未来布局等核心任务，持续深耕轨道交通主业，推动各业务环节协同共进，奋力开启“十五五”高质量发展新篇章。具体如下：
1、聚焦创新内核，打造技术引领新优势。
以“强化科技创新，引领新质生产力发展”为导向，全面完善国产化技术体系建设，聚焦前沿技术在轨道交通领域的融合应用，突破技术瓶颈；推进设计平台迭代升级，赋能数字化研发，缩短产品开发周期协同降本；加大绿色化、智能化、轻量化、系统化产品的研发力度，满足市场绿智融合需求，提升产品附加值；密切关注高新科技领域，提前布局前沿技术研发，培育公司未来发展新动能，引领产业链新发展。
2、聚焦管理效能，激发企业发展新活力。
全面深化管理体系改革，以数智化重塑传统制造优势。公司将进一步完善ERP、MES、PLM三大核心系统的集成应用，打造AI驱动的敏捷生产体系，提升柔性生产交付效率；构建全流程智能质量管控体系，建立产品失效项点专项评审机制，实施对关键供应商的穿透式质量控制，运用AI技术提升内部复测管控能力，实现“零缺陷”目标；持续推动组织架构扁平化与协同化变革，优化跨部门协同工作机制，建立部门间信息共享平台，提升组织运营效率与市场响应速度；持续完善数字化成本管控与服务体系，实现成本的精准管控与服务的高效交付。
3、践行绿色发展，构建可持续发展新格局
积极响应国家“双碳”战略和“十五五”规划中“推进绿色低碳转型，建设美丽中国”的要求，将绿色低碳理念贯穿企业生产经营全过程，完善ESG驱动的价值创造体系，建立覆盖产品设计、生产、运营、回收的全生命周期碳足迹追踪系统，结合资源精细化管理，制定并落实科学量化的节能减碳方案，持续降低百万营收碳排放强度，积极主动应对气候变化带来的各种挑战，实现生态效益与经济效益的协同发展格局。
4、深化风险控制，打造稳健经营新生态
持续构建全流程风险管控体系，筑牢企业稳健发展基石。扎实推进风险评估、合规审核、动态监控、指标预警、应急处置机制，建立覆盖投融资、生产运营、市场竞争、合规管理等全领域的风险管控网络。针对投融资活动，严格落实事前风险评估、事中动态监控与事后复盘处置机制，确保资本运作安全可控；进一步开展公司及子公司运营诊断，全面梳理风险项点，制定专项整改方案，全面出清存量运营风险，严守公司战略推进与日常运营的安全底线。
2026年是国家“十五五”规划开局之年，也是公司迈向新发展阶段的关键节点。公司将紧跟国家战略导向，以“新质生产力”为核心引擎，全面激活创新、数智发展动能，在新的发展阶段，公司将继续以客户为中心，以奋斗者为本，持续提升核心竞争力。
(四)可能面对的风险
1、宏观政策与市场需求波动风险
轨道交通装备行业与国家基建投资政策、宏观经济周期高度绑定，综合交通枢纽体系建设、新技术新业态发展可能引发市场需求结构性调整；同时，区域轨道交通市场饱和、重大安全事故等因素也可能导致投资节奏波动，进而对公司业务规模和盈利稳定性造成冲击。
公司将建立政策动态监测机制，通过产品线柔性扩展覆盖多类型轨道交通场景，加大新兴市场的精准渗透力度；以"产品+服务"双轮驱动优化业务结构，降低单一市场依赖度，构筑抗周期经营能力。
2、市场竞争加剧风险
随着产业成熟度提升及"新基建"政策红利释放，行业竞争者持续涌入，竞争格局日益激烈。若公司无法在技术迭代、生产规模、综合服务配套和成本控制等维度保持领先，可能面临客户流失、市场份额下滑、毛利率下降的风险。
公司将紧跟市场趋势，持续推进产品技术创新与服务模式升级；深化智慧管理体系建设，全面推行降本增效；强化"技术+服务+成本"三位一体的竞争壁垒，将外部竞争压力转化为组织进化动能，巩固行业领跑地位。
3、产品质量风险
轨道交通车辆作为重要的客运工具，行业主管部门、客户对相关设备的安全性要求极高。公司主要产品应用于动车组、城轨、普通客车等轨道交通车辆，产品的强度、防火、耐久、环保等性能指标对轨道交通运输安全性有着重要影响。如果公司产品出现质量不合格或者质量缺陷的情况，影响到乘客体验或对轨道交通正常运行造成影响，将会给公司声誉造成较大损害，进而对公司的生产经营造成不利影响。
公司始终坚持“要不折不扣地满足下道工序和顾客的真正要求”的质量方针，构建"零缺陷"质量管理体系；持续完善质量信息管理系统，实现全流程质量管控闭环，确保产品安全可靠。
4、海外业务经营风险
公司海外业务覆盖法国、印度、加拿大等多个国家和地区，面临多重跨国经营挑战：不同国家的政治局势、产业政策、法律体系差异可能引发合规风险；双边经贸关系变化、地方贸易保护主义可能造成业务受阻；同时还存在国际运输成本波动、跨文化管理难度大等问题。
在当前严峻的全球政治、经济环境影响下，国际贸易风险正持续上升，公司将持续完善全球风险动态评估机制，根据区域风险强度调整业务布局；强化属地化合规团队建设，深入研究当地法律法规与经营环境，优化供应链管理，降低相关风险的影响。
5、股权投资风险
公司对外投资合营、参股公司较多，面临投资决策失误、被投企业经营不善、市场环境变化等多重风险，可能导致投资收益不及预期甚至产生损失。
公司将严格执行投资决策流程，对标的企业进行全方位尽职调查；建立被投企业动态跟踪机制，定期评估经营状况与行业趋势；强化投后管理与监控，通过资源协同赋能被投企业发展，降低投资风险。
6、税收优惠政策变动风险
公司及部分重要子公司均为高新技术企业，根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》以及《高新技术企业认定管理办法》等相关规定，报告期内适用15%的企业所得税优惠税率。如果未来国家相关税收优惠政策发生调整，或资质到期后无法顺利通过复审，将直接影响公司盈利能力与财务状况。
公司将持续加大研发投入，保持核心技术创新性，确保高新技术企业资质的延续性；提前研究税收政策变化趋势，优化税务筹划方案，降低政策变动带来的财务影响。
7、汇率风险
公司持续开展国际业务，相关经营活动可能因汇率波动引发外汇交易风险（合同签订与结算日汇率差异）、境外资产价值波动等风险，影响公司盈利稳定性。
公司将完善汇率风险实时监控体系，密切关注汇率走势；运用套期保值、跨境人民币结算等金融工具对冲汇率风险；优化境外资产与负债结构，降低汇率波动对整体财务的影响。
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