| 投资策略： |
本基金通过对宏观经济、财政政策、货币政策、市场利率以及各行业等方面的深入、系统、科学的研究，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略，在严格控制风险和保持充足流动性的基础上，动态调整资产配置比例，力求最大限度降低投资组合的波动性，力争获取持续稳定的收益。
1、大类资产配置策略
本基金主要对国内外宏观经济环境、货币财政政策形势、证券市场走势等进行综合分析，判断各类目标资产的风险和收益，根据本基金的投资目标、投资理念和风险控制要求，采用定量和定性相结合的研究方法，确定并定期调整本基金在各类基金资产上的投资比例。
本基金大类资产配置策略的流程包括：
（1）设定投资目标：如预期收益、预期风险、投资范围、投资限制、投资期限、业绩比较基准等。
（2）制定投资策略：包括战略资产配置和战术资产配置，战略资产配置是确定大类资产的长期头寸，而战术资产配置则是根据短期投资机会和短期风险来调整长期资产配置。
（3）选择解决方案：即将投资策略转化为实际投资组合，包括投资选择过程（选择管理人和投资工具）和投资管理过程（投资组合的风险预算、构建和实现）。
（4）绩效回顾：通过绩效归因，回顾投资策略及其执行情况，根据投资目标、市场环境及业绩表现的最新变化，动态调整投资流程。
2、基金投资策略
在基金的选择方面，首先根据公司对基金分析评价成果，定期甄选基金进入基金备选池。
（1）基金公司的综合评价
对基金公司的综合评价侧重定性分析，主要考虑的因素有：基金公司的股东背景、公司治理、核心管理团队的综合素质和稳定性、基金经理与投研团队的综合素质和稳定性、公司管理的资产规模和盈利能力、管理层的管理风格、投资决策程序的科学性和执行度、公司风险控制制度健全性和执行力度、公司基金的类型和收益情况、公司基金交叉持股情况、基金公司产品创新能力及客户服务水平等。评价方式主要来自于实地调研、公司刊物和公开信息。根据综合评价结果，将基金公司分为三个类别：重点投资类、可选投资类、暂不关注类。
（2）基金的综合评价
根据基金品种的分类，以每类基金的具体品种为对象进行评价，并对各基金进行评级和排序。考虑因素主要包括定量和定性两个方面：定量的分析因素包括基金的获利能力（绝对的和风险调整后的）、基金的风险度量、基金风格分析、基金的组合分析、基金的收益分解、基金业绩的持续性分析，基金组合分析（主要分析基金的仓位变动，持仓行业特点及变动，重仓股特点及变动，换手率特点等）；定性的分析因素包括基金经理的教育背景、工作经历、投资理念、投资性格、职业道德、违规记录等。综合考虑以上因素之后，对基金进行综合评价。
在指数基金投资方面，基金管理人将重点关注市场长期趋势与市场风格，通过研究指数基金所跟踪的标的指数，考虑到标的指数在估值水平、成长性、波动性、流动性方面的特征差异，重点分析各标的指数在行业分布方面的差异，根据行业景气度跟踪，基于风格轮换投资策略进行被动型股票基金产品配置。
在ETF基金投资方面，基金管理人将结合基金的风险收益表现、基金规模、流动性、市场折（溢）价情况，选择市场表现良好、投资管理能力强、跟踪误差小、流动性好的ETF基金进行投资。
在其他基金的选择上，基金管理人在定性分析的基础上，定量分析基金的净值增长率、波动率、基金的选股能力和择时能力等指标，综合考察基金的市场表现和基金的管理水准。
3、股票投资策略
（1）A股投资策略
本基金A股投资策略包括两种，一种是传统的基于基本面研究的股票投资策略；另外一种是基于量化投资的股票投资策略。
1）本基金所采用的传统股票投资策略充分发挥基金管理人的研究优势，通过对宏观经济、政策走向、市场利率以及行业发展等进行全面、深入、系统、科学的研究，积极主动构建投资组合，并在实际运行过程中将不断进行修正，优化股票投资组合。主要是以研究部的基本面研究和个股挖掘为依据，主要考虑的方面包括上市公司治理结构、核心竞争优势、议价能力、市场占有率、成长性、盈利能力、运营效率、财务结构、现金流情况等公司基本面因素，对上市公司的投资价值进行综合评价，精选具有较高投资价值的上市公司构建投资组合。并根据市场的变化，灵活调整投资组合，从而提高组合收益，降低组合波动。
2）基于量化投资的股票投资策略，则是通过量化方法发掘股票市场微观、普适的股价运行规律，剔除人为主观因素的不确定性，追求稳健的投资收益。 典型的量化投资流程如下图：
（2）港股通标的股票投资策略
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。选择基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。
4、债券投资策略
本基金的债券投资策略主要包括债券投资组合策略和个券选择策略。
（1）债券投资组合策略
本基金的投资组合策略采用自上而下进行分析，从宏观经济和货币政策等方面，判断未来的利率走势，从而确定债券资产的配置策略；同时，在日常的操作中综合运用久期管理、收益率曲线形变预测等组合管理手段进行债券日常管理。
1）久期管理
本基金通过宏观经济及政策形势分析，对未来利率走势进行判断，在充分保证流动性的前提下，确定债券组合久期以及可以调整的范围。
2）收益率曲线形变预测
收益率曲线形状的变化将直接影响本基金债券组合的收益情况。本基金将根据宏观面、货币政策面等综合因素，对收益率曲线变化进行预测，在保证债券流动性的前提下，适时采用子弹、杠铃或梯形策略构造组合。
（2）个券选择策略
在个券选择上，本基金重点考虑个券的流动性，包括是否可以进行质押融资回购等要素，还将根据对未来利率走势的判断，综合运用收益率曲线估值、信用风险分析等方法来评估个券的投资价值。此外，对于可转换债券等内嵌期权的债券，还将通过运用金融工程的方法对期权价值进行判断，最终确定其投资策略。
本基金将重点关注具有以下一项或者多项特征的债券：
1）信用等级高、流动性好；
2）资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有明显改善的企业发行的债券；
3）在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下，运用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估值后，市场交易价格被低估的债券；
4）公司基本面良好，具备良好的成长空间与潜力，转股溢价率合理、有一定下行保护的可转债。
5、资产支持证券投资策略
在有效控制风险的前提下，本基金对资产支持证券从以下方面综合定价，选择低估的品种进行投资。主要包括信用因素、流动性因素、利率因素、税收因素和提前还款因素。 |
