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1、大类资产配置在大类资产配置中，本基金将主要考虑：（1）宏观经济指标，包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口数据变化等；（2）微观经济指标，包括各行业主要企业的盈利变化情况及盈利预期等；（3）市场指标，包括股票市场与债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金的供求关系及其变化等；（4）政策因素，包括财政政策、货币政策、产业政策及其它与证券市场密切相关的各种政策。
本基金将在基金资产配置比例限制范围内，借鉴组合保险策略确定并调整基金资产的配置比例。本基金将根据市场情况适时设定动态考察期间，以未来一个动态考察期债券等低风险资产组合预期收益率水平与最近一个动态考察期超越业绩比较基准的超额收益率水平（成立初期或超额收益为负则不计入）为基础，结合风险放大倍数，确定股票、债券等各类资产的配置比例。其中，风险放大倍数将通过对未来一个动态考察期内股票、债券等资产的收益率水平进行研判从而确定，当股票等高风险资产的预期风险收益优于债券等低风险资产，则适当提高风险资产放大倍数，反之则降低风险资产放大倍数。
本基金的资产配置是一个动态过程，在投资组合保险策略的基础上，同时结合股债收益差，深入分析市场走势，对基金投资组合情况进行动态评估，对基金资产配置情况进行不定期调整。
2、债券投资策略（1）债券投资策略本基金的债券投资采取稳健的投资管理方式，获得与风险相匹配的投资收益，以实现在一定程度上规避股票市场的系统性风险和保证基金资产的流动性。
本基金通过分析未来市场利率趋势及市场信用环境变化方向，综合考虑不同券种收益率水平、信用风险、流动性等因素，构造债券投资组合。在实际的投资运作中，本基金将运用久期控制策略、类别选择策略、期限结构配置策略、个券选择策略等多种策略，获取债券市场的长期稳定收益。
1）在久期配置方面，本基金将对宏观经济走势、经济周期所处阶段和宏观经济政策动向等进行研究，预测未来收益率曲线变动趋势，并据此积极调整债券组合的平均久期，提高债券组合的总投资收益。
2）在类属配置方面，本基金将对宏观经济周期、市场利率走势、资金供求变化，以及信用债券的信用风险等因素进行分析，根据各债券类属的风险收益特征，定期对债券类属资产进行优化配置和调整，确定债券类属资产的权重。
3）在期限结构配置方面，本基金将对市场收益率曲线变动情况进行研判，在长期、中期和短期债券之间进行配置，适时采用子弹型、哑铃型或梯型策略构建投资组合，以期在收益率曲线调整的过程中获得较好收益。
4）在个券选择方面，对于国债、央行票据等非信用类债券，本基金将根据宏观经济变量和宏观经济政策的分析，预测未来收益率曲线的变动趋势，综合考虑组合流动性决定投资品种；本基金对于信用债（包含资产支持证券，下同），将根据发行人（资产支持证券原始权益人）的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、流动性等因素，对其进行信用风险评估，积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资，并采取分散化投资策略，严格控制组合整体的违约风险水平。本基金仅投资于信用评级为AA+级（含AA+）及以上的信用债，其中投资于AAA级及以上信用债的比例不低于全部信用债资产的50%，投资于AA+级信用债的比例不高于全部信用债资产的50%。
上述信用评级为债项评级，无债项评级的以主体评级为准，短期融资券、超短期融资券等短期信用债参照主体评级。本基金将综合参考国内依法成立并拥有证券评级资质的评级机构所出具的信用评级。如出现同一时间多家评级机构所出具信用评级不同的情况或没有对应评级的信用债券，基金管理人需结合自身的内部信用评级进行独立判断与认定，以基金管理人的判断结果为准。基金持有信用债期间，如果其信用等级下降、不再符合投资标准，应在评级报告发布之日起3个月内予以全部卖出。
5）证券公司短期公司债券投资策略本基金将根据内部的信用分析方法对可选的证券公司短期公司债券品种进行筛选，并严格控制单只证券公司短期公司债券的投资比例。本基金将对拟投资或已投资的证券公司短期公司债券进行流动性分析和监测，尽量选择流动性相对较好的品种进行投资，保证本基金的流动性。
6）可转换债券及可交换债券投资策略可转换债券和可交换债券的价值主要取决于其股权价值、债券价值和内嵌期权价值，本基金管理人将对可转换债券和可交换债券的价值进行评估，选择具有较高投资价值的可转换债券、可交换债券进行投资。此外，本基金还将根据新发可转债和可交换债券的预计中签率、模型定价结果，积极参与可转债和可交换债券新券的申购。
（2）杠杆投资策略本基金将对资金面进行综合分析的基础上，比较债券收益率、存款利率和融资成本，判断利差空间，力争通过杠杆操作提高组合收益。
（3）银行存款、同业存单投资策略本基金根据宏观经济指标分析各类资产的预期收益率水平，并据此制定和调整资产配置策略。当银行存款、同业存单投资具有较高投资价值时，本基金将提高银行存款、同业存单投资比例。
3、股票投资策略本基金通过对经济发展趋势、产业政策、行业景气度及股债收益比等方面研究，深度挖掘行业周期轮动规律，并结合红利策略，动态配置于优势行业中的优势上市公司。为降低组合中长期回撤和收益振幅、提升投资者体验，本基金对单一行业的权重进行动态跟踪和合理约束，具体投资策略如下：
（1）顺应时代发展趋势，动态配置优势行业社会经济发展趋势体现社会需求提升的方向，是行业发展在未来较长时间内处于景气状态的基石；政府的发展规划、产业扶持或振兴等政府政策是推动行业景气程度长期向好的重要力量；此外，行业自身的产品创新、技术突破以及某些外部事件则会成为促进行业景气程度变化的阶段性影响因素。
通过对社会经济发展趋势、政府政策以及驱动因素等方面的研究发现，行业发展呈现周期性轮动的规律，且轮动规律可延续到产业链上中下游不同生产环节层面。本基金将根据行业发展规律，阶段性配置优势性行业或优势性生产环节的领域，并动态调整组合配置。
（2）深度分析上市公司投资价值，精选收益实现能力较强的上市公司本基金通过定性分析和定量分析相结合的办法，并结合红利投资策略，精选具备收益实现能力较强的上市公司。
个股分析具体策略为：
①定性分析：本基金对上市公司的竞争优势进行定性评估。上市公司在行业中的相对竞争力是决定投资价值的重要依据，主要包括以下几个方面：
A、市场优势，包括上市公司的市场地位和市场份额；在细分市场是否占据领先位置；是否具有品牌号召力或较高的行业知名度；在营销渠道及营销网络方面的优势等；
B、资源和垄断优势，包括是否拥有独特优势的资源，比如市场资源、专利技术等；
C、产品优势，包括是否拥有独特的、难以模仿的产品；对产品的定价能力等；
D、其他优势，例如是否受到中央或地方政府政策的扶持等因素。
本基金还对上市公司经营状况和公司治理情况进行定性分析，主要考察上市公司是否有明确、合理的发展战略；是否拥有较为清晰的经营策略和经营模式；是否具有合理的治理结构，管理团队是否团结高效、经验丰富，是否具有进取精神等。
②定量分析本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的主要财务和估值指标进行定量分析。在对上市公司盈利增长前景进行分析时，本基金将充分利用上市公司的财务数据，通过上市公司的成长能力指标进行量化筛选，主要包括每股收益增长率、净资产增长率等。
在上述研究基础上，本基金将通过定量与定性相结合的评估方法，并结合红利投资策略，精选出企业经营相对稳健并有持续的现金流分配能力的上市公司，力争所选择的企业具备较强的收益实现能力，从而提高投资者组合收益的获得感。
（3）组合回撤控制基于控制组合回撤目标，本基金行业配置避免过于集中，因此对本基金单一行业权重进行动态跟踪和合理约束。同时通过对上市公司股价的过去表现、波动性及相关性进行分析，以降低组合波动率为目的，关注行业和个股的波动率，从而力争控制组合中长期回撤、降低收益振幅，提升投资者体验。
（4）港股通标的股票投资策略港股通标的股票投资策略方面，本基金将重点关注在香港市场上市、具有行业代表性的优质中资公司以及A股市场稀缺的香港本地公司、外资公司。通过精选香港市场行业结构、估值、成长性等方面具有吸引力的投资标的，结合投研团队的综合判断，构造投资组合。
基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。
4、股指期货投资策略本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，以及对股指期货合约的估值定价，与股票资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。本基金在运用股指期货时将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征，以对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险等，有效管理现金流量、降低建仓或调仓过程中的冲击成本。
5、国债期货投资策略本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
今后，随着市场的发展和基金管理运作的需要，基金管理人可以在不改变投资目标的前提下，遵循法律法规的规定，履行适当程序后，相应调整或更新投资策略，并在招募说明书更新中公告。 |
