| 投资策略： |
本集合将深入挖掘高增长、高分红行业和上市公司投资机会，使投资者充分分享到中国经济长期快速增长的发展成果。
1、资产配置策略本集合计划根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做出科学预测。在此基础上，结合对流动性及资金流向的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行资产配置：
当上证指数成份股的整体市净率PB（每股股价与每股净资产的比率）处于6以上（不含），本集合计划中股票资产总市值占资产净值比例为0~50%；
当上证指数成份股的整体市净率PB处于3到6之间时，本集合计划中股票资产总市值占资产净值比例为40%~80%；
当上证指数成份股的整体市净率PB处于3以下（不含），本集合计划中股票资产总市值占资产净值比例为70%~95%。
此外，本集合计划将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
2、股票投资策略本集合计划对股票的投资采用自上而下的行业配置策略和自下而上的个股精选策略，并结合定性分析与定量分析构建投资组合。
（1）行业配置策略在行业配置层面，本集合计划将运用“自上而下”的行业配置方法，通过对国内外宏观经济走势、经济结构转型的方向、国家经济与产业政策导向和经济周期调整的深入研究，采用价值理念与成长理念相结合的方法来对行业进行筛选。
（2）个股精选策略本集合计划主要投资于中国A股市场上高增长高分红能力的上市公司。在个股选择上，本集合计划将采用定量和定性分析相结合的系统方法精选受益于分红能力强、成长性较高且估值合理的股票构建股票组合。
个股投资策略方面，管理人主要关注基本面、价值、市场情绪及流动性等因素。基本面因子主要包括上市公司的盈利能力、现金流情况、财务杠杆水平以及未来成长性等，如主营业务收入、毛利率、每股收益、总资产回报率、企业现金流、资产负债率等指标，通过深入分析各类基本面信息来挖掘上市公司的当前价值和成长潜力。价值方面，既包含上市公司基本面的信息，也包含股票价格的信息。对于不同行业的股票，根据上市公司经营的特点和历史实证检验结果，采用不同的估值指标，如市盈率、市净率、市现率、市销率、EV/EBITDA等，挑选具有绝对或相对估值吸引力的股票。市场方面，管理人主要关注股票价格的动量/反转趋势、股票所处风格板块的轮动，股票价格的历史波动等。流动性方面，管理人主要关注成交量的变化、趋势、冲击成本等。
管理人通过对政策面、市场面、基本面等因素分析，判断各类目标资产的风险和收益，定期、不定期调整各类资产组合的配置比例。
3、债券投资策略本集合计划在债券资产的投资过程中，将采用积极主动的投资策略，结合宏观经济政策分析、经济周期分析、市场短期和中长期利率分析、供求变化等多种因素分析来配置债券品种，在兼顾收益的同时，有效控制集合资产的整体风险。
在个券的选择上，本集合计划将综合运用估值策略、久期管理策略、利率预期策略等多种方法，结合债券的流动性、信用风险分析等多种因素，对个券进行积极的管理。
在分析宏观经济运行特征并对各类市场大势做出判断的前提下，本集合计划管理人对可转债所对应的基础股票进行分析和研究，从行业选择和个券选择两方面进行全方位的评估，对盈利能力或成长性较好的行业和上市公司的可转债进行重点关注，对可转债投资价值进行有效的评估，选择投资价值较高的个券进行投资。
可交换债券的价值主要取决于其股权价值、债券价值和内嵌期权价值，本集合计划管理人将对可交换债券的价值进行评估，选择具有较高投资价值的可交换债券进行投资。此外，本集合计划管理人还将根据新发可交换债券的预计中签率、模型定价结果，积极参与可交换债券新券的申购。
4、资产支持证券投资策略本集合计划将从原始权益人、ABS计划管理人、外部信用评级、基础资产等多个维度精选期限较短、收益较高的ABS资产。
5、股指期货投资策略本集合计划在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势的定量化研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，并与现货资产进行匹配，在法律法规允许的范围内，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
6、融资投资策略本集合计划在法律法规和集合计划合同允许的范围内，在风险可控的整体原则下，适度参与部分经过深度研究的上市公司的融资交易，力争获得更好的风险调节后的收益。
7、现金类资产投资策略在匹配集合计划产品流动性的基础上，将本集合计划现金投资于银行存款、债券逆回购等货币市场金融工具，力争获取高于银行活期存款的收益。 |
